Автор: Гиляровская Л.Т. Лысенко Д.В. Ендовицкая Д.А.
Теги: процессы управления экономический анализ экономика
ISBN: 5-482-00862-2
Год: 2006
Текст
Л.Т. Гиляровская,
Л,В. Лысенко, ДА. Ендовиикий
КОМПЛЕКСНЫЙ
ЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ
ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
УЧЕБНИК
и
•ПРОСПЕКТ»
УДК 005.52(075.8)
ББК 65.053я73
К63
Комплексный экономический анализ хозяйственной дея-
К63 тельности : учеб. / Л. Т Гиляровская [и др.]. — М.: ТК Велби,
Изд-во Проспек!, 2006. — 360 с.
ISBN 5-482-00862-2
Учебник раскрывает основные теоретические и практические положения курса
«Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности»: цели, задачи и
методы комплексного экономического анализа, основы оценки финансовой устойчиво-
сти и дедовой активности организации. В учебнике рассмотрены вопросы оценки
эффективности использования ресурсного потенциала оргажзации, основного и обо-
ротного капиталов, организациончс -ихнического уровня производсгва СИдельны.- раз-
делы посвящены маркетинговому, инвестиционному анализу, анализу затрат и себе-
стоимости, доходности, рентабельности активов, капитала и обязательств.
Для студентов, аспирантов и преподавателей вузов, руководителей всех уровней и
финансовых работников, а также всех интересующихся вопросами комплексного эко-
номического анализа.
УДК 005.52(075.8)
ББК 65.053я73
Учебное издание
Гиляровская Лилия Тимофеевна,
Лысенко Денис Владимирович,
Ендовицкий Дмитрий Александрович
КОМПЛЕКСНЫЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ
ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
Учебник
Подписано в печать 20.03.06. Формат 60х90’/м. Печать офсетная.
Бумага газетная Печ. л. 22,5. Тираж 3000 экз. Заказ № 0512551.
ООО «ТК Велби»
107120, г. Москва, Хлебников пер., д. 7, стр. 2.
Отпечатано с готовых диапозитивов
в ОАО «Ярославский полиграфкомбинат»,
150049, г. Ярославль, ул. Свободы, 97.
ГЯ11141
V © Л. Т. Гиляровская, Д. В. Лысенко, Д. А. Ендовицкий, 2006
ISBN 5-482-00862-2 © ООО «Издательство Проспект», 2006
Глава 1. Базовые концепции и организационно*
методические основы комплексного
экономического анализа хозяйственной
деятельности организаций и их структурных
подразделений
1.1. Понятие комплексного анализа хозяйственной
деятельности как специальной отрасли экономических
знаний
Анализ хозяйственной деятельности (позднее его стали называть
«Экономический анализ») как самостоятельная, конкретно-экономи-
ческая (функциональная) наука и как специальный учебный курс
возник в СССР в 20-е гг. прошлого столетия. Этот курс состоял из
тем анализа всех показателей оценки результатов финансово-хозяйст-
венной деятельности предприятий различных отраслей народного хо-
зяйства.
В период перехода к рыночной экономике и современным усло-
виям хозяйствования объекты анализа и аналитические процедуры •
значительно сузились, и экономический анализ часто ограничивался
анализом финансового состояния и сводился*в основном к оценке
динамики показателей рентабельности, платежеспособности, финан-,
совой устойчивости организаций. Анализу других показателей сво-
дилось очень скромное место. Однако для принятия обоснованных,,
управленческих решений с каждым годом все более востребованным
становится всесторонний анализ производственной, инвестиционной
и финансовой деятельности, который позволяет сформировать всю
необходимую деловую информацию для разработки управленческих
решений.
В условиях рыночной экономики необходимо формировать от-
дельно информацию для управления (т. е. для собственного использова-
ния) и информацию для внешних пользователей. В связи с этим еди-
ный анализ хозяйственной деятельности (т. е. экономический анализ)
стали подразделять по принципу субъектов ее пользователей: управ-
ленческий (операционный, производственный) анализ и финансовый ана-
лиз. Направления деятельности предприятий в настоящее время стали
возрастать, увеличивалось число видов анализа: операционный; инве-
стиционный; инновационный; финансовый.
Следовательно, комплексный экономический анализ хозяйствен-
ной деятельности (КЭАХД) является комплексным управленческим
анализом. Он охватывает все стороны деятельности предприятия и
его подразделений в их взаимосвязи, т. е. все стадии подготовки про-
изводства и все этапы процесса производства и обращения продук-
ции.
При изучении этого курса необходимо иметь представление о ба- "
зовых концепциях и организационно-методических основах проведения
КЭАХД предприятий и их структурных подразделений, вооружиться
знаниями о теоретико-методологических основах КЭАХД; его сущно-
4
Глава 1. Базовые концепции и организационно-методические основы
сти и содержании; этапах становления и направлениях развития как
новой специальной отрасли экономических знаний. В этом курсе из-
лагаются истоки (корни) новых специальных знаний, вклад россий-
ских и зарубежных ученых в развитие методологии и организации
КЭАХД, таких, как: д. э. н., проф. С. К. Татур; д. э. н., проф.
А. Д. Шеремет; д. э. н., проф. С. Б. Барнгольц; д. э. н., проф., акад.
Н. Г. Чумаченко; д. э. н., проф. В. В. Ковалев; д. э. н., проф- Л. Т. Ги-
ляровская; д. э. н., проф- О. В. Ефимова; д. э. н., проф. М. В. Мель-
ник; проф. Г. В. Савицкая; Б. Нидлз, Э. Хендриксен, Р. Энтони и др.
Предметом КЭАХД являются экономические процессы, происхо-
дящие как в самой организации, так и в ее структурных подразделе-
ниях, в совокупности и во взаимодействии составляющие хозяйст-
венную (экономическую) деятельность организации. Следовательно,
комплексность и системность являются базовыми принципами прове-
дения КЭАХД.
А. Д. Шеремет в своей работе1 (с. 77) дает следующее определе-
ние КЭАХД: «Комплексный экономический анализ — это средство
получения цельного знания о хозяйственной деятельности, знаний о
бизнесе, понимания деятельности экономического субъекта; его ме-
тодологическую основу составляют принципы материалистической
диалектики и современного системного анализа, который в послед-
ние годы получил широкое распространение и в экономическом ана-
лизе».
‘Объектами комплексного экономического анализа хозяйственной
деятельности могут быть отдельные подразделения предприятия, от-
дельные стороны и сегменты, деятельности, центры затрат и центры
ответственности. Основным объектом комплексного экономического
анализа является организация в целом.
Хотелось обозначить некоторый круг современных актуальных
теоретико-методологических и организационно-методических проб-
лем проведения комплексного экономического анализа, требующих
их обоснования, раскрытия и систематизации в целях повышения
эффективности функционирования хозяйствующих субъектов в ре-
альных современных рыночных условиях работы.
• В настоящее время еще пока не сложилось устойчивое и одно-
значное представление о сущности комплексного экономического
анализа, его содержании и предназначении; формах и методах его
проведения; методике обобщения результатов проведенного анализа
и оценке «комплектной» величины резервов, в частности, например,
для того, чтобы выявленные резервы, образовавшиеся, в частности, в
результате неэффективного использования ресурсного потенциала ор-
ганизации, можно было реально включить в производство, необходи-
мо изыскать адекватные возможности по наращению производствен-
ных мощностей, финансового капитала, рынков сбыта дополнитель-
но произведенной продукции.
1 Шеремет А. Д. Анализ финансово-хозяйственной деятельности. М.:
ИПБ-БИНФА, 2003.
51.2ь Системность в комплексном экономическом анализе
5
• Нет четких позиций ведущих российских ученых о содержании
комплексного экономического анализа; его чаще всего называют
внутрихозяйственным и управленческим анализом, а предметом его
исследования является только производственная деятельность орга-
низации. Тут следует заметить, что деятельность любых хозяйствую-
щих субъектов ныне многогранна: помимо производственной Дея-
тельности, они занимаются торговой, финансовой, инвестиционной,
внешэкономической, инновационной, маркетинговой деятельностью.
В целом все виды и результаты работы организации и, в частности,
каждые в отдельности, на наш взгляд, являются предметом исследо-
вания комплексного экономического анализа.
• Комплексный экономический анализ в сравнении с тематиче-
ским анализом отличается рядом характерных признаков. Он непре-
менно всесторонний (многоаспектный) и системный (органически
взаимосвязанный), т. е. каждый его раздел (блок) лшически и мате-
матически состоит в прямом или обратном взаимодействии с други-
ми блоками КЭАХД. Все составляющие блоки комплексного эконо-
мического анализа описываются адекватной системой частных (коли-
чественных) и обобщающих (качественных) показателей, строго
взаимодействующих с другими его блоками. Он целенаправлен на ре-
шение задач по приумножению конечных результатов деятельности
организации, показатели которых, зависящие от цели его проведе-
ния, сформулированы в заключительном блоке КЭАХД, например:
поиск резервов наращения капитала собственников; повышение эф-
фективности хозяйствования; увеличение чистых денежных потоков
и накопление чистых активов организации; снижение расходов и
роста доходов по всем видам ее деятельности (производственной,
финансовой, инвестиционной и инновационной) и другие цели. Ка-
ждый аспект деятельности организации, отраженный в блок-схеме
КЭАХД, должен в конечном итоге напрямую или опосредованно
оказывать количественно измеряемое влияние на изменение показа-
телей заключительного блока, что является непременным условием и
целью его проведения. Примеры блок-схем проведения комплексного
экономического анализа хозяйственной деятельности организаций
представлены на рис. 1.2 и 1.3.
• Далее в процессе проведения комплексного анализа различных
сфер деятельности организаций необходимо использовать соответст-
вующую систему качественных показателей, тесно взаимосвязанных
между собой (например, рентабельность и доходность активов и ка-
питала; оборачиваемость оборотных активов и фондоотдача; коэффи-
циенты финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособно-
сти и многое другое).
1.2. Системность в комплексном экономическом анализе
как фундаментальная база его проведения
Комплексный экономический анализ (КЭА) требует системного
подхода к его проведению. Системный подход предполагает анализ
всех сторон деятельности предприятия и его подразделений в их
6 Глава 1. Базовые концепции и организационно-методические основы
взаимосвязи и логически обоснованной последовательности изучения
динамики показателей хозяйственной деятельности. При проведении
комплексного анализа хозяйственной деятельности организации мож-
но выделить основные этапы анализа:
На 1-м этапе хозяйственная деятельность анализируемого пред-
приятия рассматривается как система, состоящая из трех взаимосвя-
занных элементов:
• использование ресурсов;
• производственный процесс;
• выпуск готовой продукции.
Входом этой системы являются потоки ресурсов: средств труда,
предметов труда и трудовых ресурсов. Выходом этой системы являют-
ся потоки готовой продукции. Производственный процесс переводит
вход системы в его выход, т. е. в результате производственного про-
цесса производственные ресурсы, соединяясь, становятся готовой
продукцией.
Экономический принцип деятельности предприятия заключается в
обеспечении максимального выпуска продукции при запланирован-
ных затратах ресурсов либо запланированного выпуска продукции
при минимальном расходе ресурсов. Это обеспечит высокий конеч-
ный результат, т. е. рост рентабельности выпуска продукции и затрат
на нее. !
Задача системного анализа — раскрыть и выявить влияние всех
частных факторов, обеспечивающих высокий уровень рентабельности
производства продукции.
' На 2-м этапе анализа производят отбор показателей, характери-
зующих деятельность предприятия. Разрабатывается система синтети-
ческих (результативных, обобщающих) показателей и аналитических
(частных или факторных) показателей: например, объем продук-
ции — обобщающий показатель; численность рабочих, средняя выра-
ботка на одного рабочего — частные (факторные) показатели.
На 3-м этапе проведения системного экономического анализа со-
ставляется общая блок-схема комплексного и системного экономиче-
ского анализа. Она представляет собой модель формирования экономи-
ческих показателей и связи между ними (будет рассмотрена в п. 1.5).
На 4-м этапе системного анализа определяются взаимосвязи меж-
ду блоками и факторами, влияющие на изменение обобщающего по-
казателя. Например, на объем продукции оказывают влияние факто-
ры, связанные с использованием средств труда: средняя стоимость
основных производственных фондов и фондоотдача.
На 5-м этапе обобщаются количественные данные, полученные
на предыдущих этапах анализа.
На 6-м этапе анализируются и оцениваются полученные количе-
ственные данные, обобщаются результаты анализа. Дается объектив-
ная оценка результатов хозяйственной деятельности и имеющихся
резервов, вырабатываются предложения и рекомендации по исполь-
зованию выявленных резервов и повышению эффективности произ-
водства.
13. Цель, задачи и методика комплексного экономического анализа
7
1.3. Цель, задачи и методика комплексного
экономического анализа хозяйственной деятельности
Анализ финансово-хозяйственной деятельности представляет со-
бой элемент управления производством и является этапом управлен-
ческой деятельности. Он выполняет множество функций в системе
управления. При помощи экономического анализа познается сущ-
ность хозяйственных процессов, оцениваются хозяйственные ситуа-
ции, выявляются резервы производства и подготавливаются научно
обоснованные решения для планирования и управления. Многообра-
зие функций комплексного экономического анализа в системе управ-
ления обусловливают его цель и задачи.
Методические подходы к проведению КЭАХД для целей управле-
ния содержат следующие организационные этапы его проведения:
• определение целей и задач комплексного экономического ана-
лиза (целевой этап КЭАХД); *
• обоснование совокупности показателей, которые должны быть
подвергнуты анализу для достижения поставленной цели (параметри-
ческий аспект КЭАХД);
• разработка блок-схемы и последовательности проведения
КЭАХД;
• установление периодичности и сроков проведения КЭАХД;
• выбор способов и методов анализа экономической информа-
ции;
• разработка организационных этапов (аспектов) проведения ана-
лиза и распределения обязанностей между службами по вопросу про-
ведения КЭАХД;
• порядок оформления результатов анализа и их оценки (анали-
тическая записка, аналитический обзор и т.д.);
• оценка трудоемкости аналитических работ, подсчет экономиче-
ского эффекта от проведенного анализа.
Цель и задачи КЭАХД направлены прежде всего на решение внут-
рихозяйственных задач организации для увеличения результативности
ее деятельности, а также на повышение эффективности использова-
ния ее экономического потенциала: ресурсов; активов; капитала; до-
ходов; расходов и прибыли для наращения стоимости компании, по-
вышения доходности акций акционеров.
Основной целью всестороннего и взаимосвязанного управленче-
ского анализа является обеспечение рентабельности использования
ресурсов, активов, капитала и устойчивого финансового положения
организации.
КЭАХД имеет некоторые особенности:
• ориентация результатов анализа на цели и интересы собствен-
ников организации;
• использование всего многообразия информации для проведения
анализа, в том числе данных производственного учета;
» отсутствие регламентации анализа со стороны государственных
органов управления;
8
Глава 1. Базовые концепции и организационно-методические основы
• комплексность анализа, изучение всех сторон деятельности
предприятия во взаимной связи и обусловленности;
• . максимальная закрытость результатов анализа в целях сохране-
ния коммерческой тайны.
Основные задачи комплексного экономического анализа хозяйст-
венной деятельности: 1) исследование экономических явлений, фак-
торов и причин, обусловивших положительные и отрицательные от-
клонения от базы сравнения; 2) объективная оценка эффективности
хозяйственной деятельности; 3) научное обоснование бизнес-планов,
контроль за ходом их выполнения; 4) выявление внутрихозяйствен-
ных резервов, неиспользованных возможностей для роста производ-
ства и снижения себестоимости, исследование и обобщение конкрет-
ного опыта. Последняя задача является важнейшей в КЭАХД.
КЭАХД состоит из четырех базовых направлений деятельности
организации:
1) КЭА операционной (производственной) деятельности (КЭАОД);
2) КЭА финансовой деятельности (КЭАФД);
3) КЭА инвестиционной деятельности (КЭАИД);
4) КЭА инновационной деятельности (КЭАИНД).
Так, КЭАОД направлен на решение сугубо производственных за-
дач организации, т. е. вопросов текущей производственной деятель-
ности: закупки (приобретения) ресурсов и продажи товаров, работ,
услуг;
КЭАФД — на решение вопросов финансирования, оценки финан-
сового состояния организации (текущее и прогнозируемое) и эффек-
тивности использования всей совокупности ее финансовых инстру-
ментов;
КЭАИД — на объективную оценку потребности, целесообразно-
сти, масштабности, доходности и безопасности осуществления крат-
косрочных и долгосрочных инвестиций;
КЭАИНД проводится с целью обоснования целесообразности и
масштабности осуществления инновационных проектов, а также для
оценки эффективности их реализации в практическую деятельность.
При разработке системы КЭАХД необходимо также учитывать
интересы различных партнерских групп, влияющих на стратегию
бизнеса: общество; правительство; акционеры; заимодавцы; постав-
щики; подрядчики; клиенты; менеджеры; персонал (рис. 1.1).
Каждое из четырех направлений хозяйственной деятельности ор-
ганизации состоит из блоков, характеризующих специфику экономи-
ческого содержания и функционирования предприятия — как систе-
мы в целом, так и ее структурных элементов (подсистем), взаимо-
связь между ними (рис. 1.2).
Основные принципы КЭАХД:
• всесторонность анализа;
• наличие единой цели его проведения;
• системность (взаимосвязанность) различных аспектов анализа;
• согласованность всех направлений анализа и одновременность
(синхронность) его проведения.
1.3. Цель, задачи и методика комплексного экономического анализа
9
Рис. 1.1. Пользователи аналитической информации,
их интересы и цель анализа
Методика КЭАХД представляет собой совокупность организаци-
онно-методических подходов и специальных приемов (методов), при-
меняемых для обработки экономической информации.
Комплексный экономический анализ использует общие и частные
методические подходы. Общая методика представляет совокупность
приемов аналитической работы в любой отрасли хозяйства. Общая ме-
тодика экономического анализа включает три составляющие:
1) способы обработки экономической информации;
2) рабочие этапы экономического анализа;
3) последовательность проведения полного комплексного эконо-
мического анализа и подбор тем и вопросов для локального анализа.
Частные методики конкретизируются по основным видам эконо-
мического анализа.
10
Глава 1. Базовые концепции и организационно-методические основы
Рис. 1.2. Блок-схема взаимодействия отдельных блоков (подсистем)
комплексного экономического анализа хозяйственной деятельности
коммерческих организаций
1.3. Цель, задачи и методика комплексного экономического анализа
И
Методика КЭАХД должна включать в себя как анализ деятельно-
сти организации в целом, так и внутрихозяйственный анализ по дан-
ным системного бухгалтерского учета и всей другой информации.
Типовая методика КЭА деятельности предприятия охватывает
следующие разделы хозяйственной деятельности:
1) анализ организационно-технического уровня и других условий
хозяйственной деятельности;
2) анализ в управлении деятельностью организации и в системе
маркетинга;
3) анализ и оценка эффективности использования основных
производственных фондов;
4) анализ использования материальных ресурсов;
5) анализ использования труда и его оплаты;
6) анализ объема производства и продажи продукции; ?
7) анализ себестоимости продукции и взаимосвязи себестоимо-
сти, объема продаж и прибыли;
8) анализ состава и структуры активов (авансированного капи-
тала);
9) анализ прибыли и рентабельности продукции;
10) анализ отдачи активов (деловой активности);
11) анализ рентабельности активов предприятия;
12) анализ финансового состояния и платежеспособности орга-
низации;
13) комплексная оценка эффективности хозяйственной деятель-
ности;
14) комплексный финансовый анализ и рейтинговая оценка эми-
тентов.
Проведение комплексного экономического анализа хозяйственной
деятельности предполагает использование специальных приемов (ин-
струментов) анализа для исчисления комплексных оценок результа-
тов хозяйственной деятельности (AJ) исходя из коэффициентов (тем-
пов) роста исходных базовых показателей их оценки, избранных ана-
литиком-экспертом, как наиболее объективно и качественно
отражающих сущность исследуемого хозяйственного процесса. Наи-
более известные методы расчета комплексных оценок рассчитывают-
ся по формулам
(1)
Sco
К^—; (2)
J п
Kj = (Oj • со2 •.. .• <вя = Прсо; (3)
= (4)
метод расстояний ) 2кз(ш,-
max ) ’
V Д*1
12 Глава 1. Базовые концепции и организационно-методические основы
где Kj — комплексная оценка результатов деятельности каждого под-
разделения организации по совокупности показателей; i — наимено-
вание каждого показателя, избранного экспертом для расчета ком-
плексных оценок деятельности подразделения; коэффициент
роста (снижения) каждого из избранных (например, четырех) показа-
телей для расчета комплексных оценок результатов деятельности со-
ответствующего подразделения; соу1пах — максимальное значение лю-
бого /-го показателя у соответствующего подразделения; КЗ — коэф-
фициент значимости каждого из четырех избранных показателей для
расчета комплексных оценок; Прсо— произведение коэффициентов
роста показателей; п — число избранных показателей для расчета Kj.
Приведем пример. Расчет комплексной оценки результатов дея-
тельности произведем по данным трех филиалов по следующим по-
казателям (табл. 1.1):
Порядок расчета Kj (методом «расстояния»)
Филиал 1
КД = 72(1,05—1,05)2 + 1,5(1,03—1,06)2 +2,5(1,04-1,04)2 +3(1,02-1,08)2 =
= ^0+0,00135+0+0,0003 = 70,00165 = 0,0406.
Таблица 1.1
Исходные данные для расчета комплексных оценок (К) результатов деятельности
филиалов с использованием метода средней геометрической
и метода «расстояния»
№ п/п Показатель Филиал 1 Филиал 2 Филиал 3 Коэффициент значи- мости показателей
1 Коэффициент роста про- изводительности труда 1,05 1,03 1,04 1,05 2
2 Коэффициент роста фон- доотдачи 1,03 1,06 1,05 1,06 1,5
3 Коэффициент роста мате- риалоотдачи 1,04 1,02 1,01 1,04 2,5
4 Коэффициент роста рен- табельности продаж 1,02 1,08 1,06 1,08 3
5 Комплексная оценка ме- тодом «средней геометри- ческой» = д/Прсо 1,035 1,097 1,040 — —
6 Место (рейтинг) 3 1 2 — —
7 Комплексная оценка ре- зультатов деятельности филиалов методом «рас- стояния» х,=^2кз(«>, 0,0406 0,1060 0,2640
8 Место (рейтинг) 1 2 3 — —
1.3. Цель, задачи и методика комплексного экономического анализа
13
Филиал 2
Kj2 = 72(1,03—1,05)2 +1,5(1,06—1,06)2 +2,5(1,02-1,04)2 +3(1,08-1,03)2 =
= 70,0035+0+0,001+0,00138+0,0075 = ^0,01123 = 0,1060.
Филиал 3
KJ3 = 72(1,04—1,05)2 +1,5(1,05-1,Об)2 + 2,5(1,01-1,04)2 +3(1,06-1,08)2 =
= 70,0002 +0+0,00015+0,000225+0,00012 = 70,000695 = 0,0264.
Как свидетельствуют данные табл. 1.1, результаты комплексных
оценок итогов деятельности филиалов показывают, что данные вы-
полненных расчетов по их ранжированию с использованием двух
методов не совпадают, а следовательно, и ранжирование мест струк-
турных подразделений не идентично. Это обусловлено тем, что эко-
номическое содержание и предназначение метода «средней геомет-
рической» и метода «расстояния» различны. Так, если для ранжиро-
вания мест филиалов используется первый метод (см. п. 5
табл. 1.1), то лучшее экономическое положение имеет тот из трех
филиалов, у которого комплексная оценка результатов деятельности
наибольшая (филиал 1, А} = 1,097). Если для ранжирования мест
филиалов избран другой метод — метод «расстояния», то тогда луч-
шим из трех филиалов является тот, результаты работы которого в
наименьшей степени отдалены от максимального значения ком-
плексных оценок деятельности структурных подразделений (фили-
ал 1, К} = 0,0406).
Комплексная оценка результатов деятельности филиалов, рассчи-
танная с использованием метода «расстояния», позволяет не толь-
ко ранжировать филиалы согласно количественному значению
обобщающего показателя (К) в разрезе названных трех филиалов,
но и, например, распределять пропорционально сложившимся ре-
зультатам инвестиции (сторонних инвесторов), премиальные фон-
ды и собственные капитальные вложения; размещать по филиалам
заказы покупателей в соответствии с уровнем успешности их рабо-
ты и т. п.
В заключение следует заметить, что многие проблемы методоло-
гии и методики проведения КЭАХД на практике пока еще остаются
далеко не исследованными, в частности такие вопросы, как: объек-
тивно обоснованный выбор системы показателей для расчета ком-
плексных оценок конечных результатов хозяйственной деятельности
организаций и их подразделений в зависимости от цели анализа;
ранжирование их по степени значимости в достижении задач функ-
ционирования хозяйствующих субъектов; создание текущей и опера-
тивной информационной базы проведения комплексного экономиче-
ского анализа; использование современных информационных техно-
логий в обработке значительного объема информации для расчета
комплексных оценок деятельности подразделений организации; отра-
14 Глава 1. Базовые концепции и организационно-методические основы
жение данных о результатах комплексного анализа в пояснительной
записке к бухгалтерской отчетности; применение выводов и разрабо-
танных рекомендаций комплексного экономического анализа при со-
ставлении краткосрочных и долгосрочных прогнозов развития произ-
водственно-финансовой деятельности хозяйствующих субъектов и их
структурных подразделений.
1.4. Информационная база проведения КЭАХД
- ('
.у,. Глубина анализа, достоверность и объективность аналитических
выводов обеспечиваются аналитической обработкой разнообразных
источников информации. Наибольшую роль в обеспечении КЭАХД
играют внутренние источники информации. К ним относятся:
• учредительные документы;
• первичные документы, которые отражают состав основных и
оборотных средств, их оценку, хозяйственные операции, а также до-
ходы и расходы организации;
, • проектно-техническая документация (технические паспорта,
технологические карты и др.);
• юридические документы, которые фиксируют отношения с ин-
весторами, поставщиками, покупателями, заемщиками, эмитентами и
вкладчиками;
• данные аналитического бухгалтерского учета;
• данные оперативного и статистического учета;
• бухгалтерская отчетность, включая все приложения и поясни-
тельную записку;
• оперативная и статистическая отчетность;
• акты ревизий, аудиторских и налоговых проверок, заключения
коммерческих банков, судебных органов;
• планово-нормативная документация;
• материалы, характеризующие личный состав персонала, в осо-
бенности состав собственников и менеджеров анализируемого хозяй-
ствующего субъекта;
• бизнес-планы.
Для принятия управленческих решений необходимо располагать и
внешней информацией. В ее состав входят:
• политическая информация, характеризующая экономическую
политику государства, например налоговая политика, изменения в
области поощрения или запрещения отдельных видов хозяйственной
и коммерческой деятельности;
• экономическая информация о состоянии спроса и предложения
по разным видам товаров и услуг, о процентных ставках за кредит, о
колебаниях курсов иностранных валют, о рейтингах отдельных ком-
мерческих банков и компаний;
• информация о деятельности, финансовой устойчивости и пер-
спективах развития конкретных хозяйствующих субъектов, являю-
щихся покупателями, поставщиками, инвесторами, заемщиками, кре-
диторами либо конкурентами анализируемого предприятия;
1.5. Блок-схема комплексного экономического анализа 15
• информация о деловых и личных качествах руководителей этих
юридических лиц;
• информация из газет, журналов, биржевых бюллетеней, телеви-
дения, Интернета, органов государственной статистики, личные на-
блюдения руководителей анализируемого хозяйствующего субъекта, а
также данные фирм, специализирующихся на сборе и обработке ин-
формации по заказам пользователя.
Собранная информация группируется, проверяется согласован-
ность данных, полученных из разных источников, и их достовер-
ность, и только после этого используется для аналитических расче-
тов.
1.5. Блок-схема комплексного экономического анализа,
взаимосвязь между блоками
Информационной базой КЭА является система показателей, ко-
торая охватывает все стороны хозяйственной деятельности. Все пока-
затели можно объединить в блоки в зависимости от направления и
объекта анализа. Создается блок-схема формирования и анализа ос-
новных групп показателей хозяйственной деятельности.
Общая блок-схема включает 11 блоков.
БЛОК 1. Анализ организационно-технического уровня и других условий производства
В основу всех экономических показателей хозяйственной деятель-
ности, представленных в блоке 1, положен ОТУ производства. Он
включает в себя совокупность следующих показателей:
1) технический уровень производства (качество средств труда, ав-
томатизация, механизация, качество продукции и т. д.);
2) уровень организации производства (концентрация, специали-
зация, кооперирование, организация труда и т.д.);
3) уровень управления производством, т. е. методы управления.
К другим условиям производства относятся:
• социальные условия (внутренние и внешние);
• природные условия;
• внешнеэкономические условия.
Экономический анализ необходимо начинать с изучения органи-
зационно-технического уровня производства, так как показатели это-
го блока оказывают влияние на все остальные показатели, а именно:
объем производства и продажи, качество продукции, степень исполь-
зования производственных ресурсов, себестоимость, прибыль, рента-
бельность.
БЛОК 2.
Анализ и оценка эффективности использования
основных производственных средств (фондов)
16
Глава 1. Базовые концепции и организационно-методические основы
Данный блок характеризуется такими важными показателями,
как:
1) средняя стоимость ОПФ (F) — количественный показатель;
2) фондоотдача (Фо). Это продукция, приходящаяся на 1 руб.
ОПФ. Непосредственно с фондоотдачей связан показатель фондоемко-
сти — это стоимость ОПФ, приходящаяся на 1 руб. продукции. Фондо-
отдача и фондоемкость являются качественными показателями;
3) фондорентабельность определяется как сумма прибыли от реа-
лизации продукции, полученная на 1 руб. основных производствен-
ных фондов;
4) амортизация (Ам) — она представляет собой возмещение в де-
нежной оценке износа ОПФ.
БЛОК 3.
Анализ и оценка эффективности использования
оборотных средств
Показатели, характеризующие этот блок:
1) материальные затраты (Л/) — количественный показатель;
2) материалоотдача (Мо). Это объем продукции, приходящийся
на 1 руб. материальных затрат. Непосредственно с материалоотдачей
связан показатель материалоемкости. Это материальные затраты,
приходящиеся на 1 руб. продукции. Материалоотдача и материалоем-
кость являются качественными показателями. Частными показателя-
ми материалоемкости являются сырьеемкость, топливоемкость, энер-
гоемкость. Они определяются как отношение стоимости соответст-
венно сырья и материалов, топлива, энергии к объему реализации
услуг;
3) коэффициент оборачиваемости (А^,) — это стоимость реали-
зованной продукции, приходящейся на 1 руб. запасов. Коэффициент
закрепления (К3) — это величина, обратная коэффициенту оборачи-
ваемости, характеризующая долю запасов, приходящихся на 1 руб.
себестоимости реализованной продукции.
БЛОК 4. | Анализ использования труда и заработной платы |
Три основных показателя характеризуют этот блок:
1) численность производственного персонала (R) — количествен-
ный показатель;
2) производительность труда (Л) — качественный показатель или
средняя выработка на 1 работника;
3) оплата труда производственного персонала с отчислениями на
социальные нужды (U).
Блоки 2, 3, 4 отражают использование производственных ресур-
сов. Все относительные (качественные) показатели этих блоков,
т. е. фондоотдача, материалоотдача, производительность труда, зави-
сят от блока 1.
БЛОК 5. | Анализ продажи продукции |
1.5. Блок-схема комплексного экономического анализа
17
Основной показатель этого блока — выручка от продажи товаров,
продукции, работ, услуг (7V). Он имеет взаимосвязь с блоками 2, 3, 4.
Эту взаимосвязь можно представить двухфакторными мультиплика-
тивными моделями:
N = ЕхФ0 — связь с блоком 2;
2V = М хМ0—• связь с блоком 3;
N = R'xD — связь с блоком 4.
БЛОК 6.
[ Анализ себестоимости продукции
Себестоимость (5) включает в себя: материальные затраты, расходы
на оплату труда с отчислениями на социальные нужды, амортизацию
и прочие расходы. Показатели блоков 2, 3, 4, 5 будут входными для
этого блока.
S= М + £7 +Ам + проч. расх.
БЛОК 7.
Анализ величины и структуры авансированного ка-
питала (активов)
Основные показатели этого блока:
1) основные средства (ОПФ) (/);
2) оборотные средства (Е);
3) активы (А = F + Е).
Эти показатели во взаимосвязи с показателями выручки от про-
дажи, т. е. с блоком 5, характеризуют эффективность использования
N
ОПФ, т. е. фондоотдачу — и оборачиваемость оборотных средств
БЛОК 8. | Анализ прибыли и рентабельности продукции
Основные показатели этого блока:
1)
2)
3)
прибыль валовая, прибыль от продаж, прибыль чистая и др.;
рентабельность проданной продукции: pN =
Р
№
рентабельность полных затрат: р5 =—.
Прибыль Выручка Себестои- к Управлен-
от продаж = <нетго> от - мость "Р0- - ские расхо- - ческие
/ру\ продажи данных то- ITtT расходы
' } (А) варов (5*) ды (УР)
т.е. = А-5"-КР-УР.
Рентабельность продан- _ Прибыль от . Выручка (нетто) от
ной продукции (р*) продаж (Р”) продаж (N)
18
Глава 1. Базовые концепции и организационно-методические основы
БЛОК 9.
Анализ капиталоотдачи (деловой активности)
В этом блоке анализируется оборачиваемость производственных
фондов (основных и оборотных активов). Два показателя характери-
зуют этот блок:
1) оборачиваемость активов I — I;
I. Это показатель, обратный
АГ;
показателю оборачиваемости активов.
Входящими показателями для этого блока являются показатели
блоков 5 и 7.
БЛОК 10.
Анализ рентабельности производственных активов
организации
л р да налогов Прибыль до налогообложения
р =----------, т. е. --------------------------
А Активы
Используя способ расширения исходной факторной системы, ум-
ножим числитель и знаменатель дроби на объем продаж (N) и средне-
годовую стоимость оборотных средств (Е). Получим следующую за-
висимость рентабельности активов от факторов:
Р Р N Е
A N Е А
Р N
где — — рентабельность продаж, %; — — оборачиваемость оборотных
N Е
Е * -
активов; — — доля оборотных активов в общей стоимости активов.
А
Этот блок имеет связь с блоками 5, 8, 9.
БЛОК И.
Анализ финансового состояния, платежеспособно-
сти и финансовой устойчивости
Для проведения анализа используются показатели из предыдущих
блоков. При этом анализируются ликвидность активов, финансовая
устойчивость, платежеспособность и другие показатели1.
В процессе комплексного экономического анализа можно выде-
лить три этапа:
Этап 1. Дается предварительная характеристика хозяйственной
деятельности по системе важнейших показателей. При этом осуществ-
ляется обзор обобщающих показателей или чтение отчетности.
.1 Углубленное представление о содержании комплексного экономического
анализа хозяйственной деятельности дано на рис. 1.2.
1.6. Роль КЭАХД в выявлении внутрихозяйственных резервов
19
Этап 2. Анализируются факторы и причины, оказавшие влияние
на изменение показателей, т. е. осуществляется углубленный анализ
всех показателей по блокам в их взаимосвязи, выявляются внутрихо-
зяйственные резервы.
Этап 3. На основе проведенного анализа дается обобщающая
комплексная оценка эффективности (неэффективности) хозяйствен-
ной деятельности.
(Общая схема формирования и анализа основных групп показате-
лей в системе КЭАХД представлена на рис. 1.3.)
Организацию и координацию экономического анализа на пред-
приятии осуществляет заместитель генерального директора по эконо-
мическим вопросам, финансовый директор или главный бухгалтер в
зависимости от принятой структуры управления и возложенных обя-
занностей.
J
1.6. Роль КЭАХД в выявлении внутрихозяйственных
резервов повышения эффективности хозяйственной
деятельности
Одной из важнейших задач КЭА является выявление резервов
повышения эффективности производства и их мобилизация. КЭА
позволяет создать систему поиска резервов. Механизм поиска резер-
вов вытекает из конкретных условий и задач каждого предприятия.
Общая схема его такова:
1) выявляется ведущее звено в повышении эффективности про-
изводства. Это могут быть затраты, которые занимают наибольший
удельный вес в себестоимости продукции. Снижение этих затрат мо-
жет дать большую экономию;
2) выявляются «узкие места» в производстве, которые сдержива-
ют темпы роста производства и снижения себестоимости;
3) учитывается тип производства. Например, в массовом произ-
водстве анализ резервов рекомендуется вести в определенной после-
довательности: изделие, узел, деталь, операция; в единичном производ-
стве — по отдельным операциям производственного цикла;
4) поиск резервов следует проводить одновременно по всем ста-
диям жизненного цикла изделия или объекта (проектирование, про-
изводство, сбыт);
5) определяется комплектность резерва, т. е. экономия материа-
лов должна сопровождаться экономией труда и времени использова-
ния оборудования. Только в этом случае возможен дополнительный
выпуск продукции.
Что следует понимать под резервами?
В науке и практике экономического анализа имеется два понятия
резервов.
Первое понятие — резервами считаются материально-веществен-
ные ресурсы, которые временно не используются по назначению, на-
пример страховые запасы сырья, материалов, топлива, полуфабрика-
тов, резервное (неустановленное) оборудование, свободные произвол-
20 Глава 1. Базовые концепции и организационно-методические основы
Рис. 1.3. Общая схема формирования и анализа основных групп
показателей в системе комплексного экономического анализа ,
1.7. Классификация резервов повышения эффективности деятельности 21
ственные площади и т. д. Эти резервы вовлекаются в производство
при нарушении графиков поставок, перевыполнении производствен-
ной программы, изменении ассортимента выпускаемой продукции,
сверхнормативном расходе сырья, материалов, топлива.
При анализе таких резервов изучается, соответствуют ли их раз-
меры реальной потребности, не избыточны ли они или же, наоборот,
недостаточны. Это направление анализа резервов имеет важное зна-
чение для расчета обоснованных норм резервных запасов.
Второе понятие резервов — это неиспользованные возможности
для повышения эффективности производства. Выявление этих резер-
вов является главной задачей КЭАХД всех хозяйственных звеньев.
1.7. Классификация резервов повышения эффективности
хозяйственной деятельности
Резервы — это неиспользованные возможности повышения эффек-
тивности хозяйственной деятельности. Они классифицируются по
следующим признакам:
1) по видам различают три вида ресурсов:
• трудовые ресурсы;
• средства труда;
• предметы труда.
По каждому виду ресурсов различают резервы экстенсивного ц
интенсивного воздействия. Например, рост производительности труда
за счет ликвидации потерь рабочего времени рассматривается как
экстенсивный путь улучшения этого показателя, повышение
выработки рабочего в единицу времени рассматривается как И н *
тенсивный путь роста производства;
2) по стадиям процесса воспроизводства.
Различают резервы, находящиеся в сфере снабжения, производст-
ва и сбыта продукции;
3) по стадиям жизненного цикла изделия различают три стадии:
• предпроизводственную (конструкторская и техноло-
гическая подготовка производства);
• производственную (период освоения новых изделий и
новых технологий в производстве и сам выпуск изделий);
• эксплуатационную (гарантийный и послегарантийный
период); :
4) по показателям эффективности хозяйствования, различают ре-
зервы:
• увеличения объема производства;
• улучшения ассортимента и качества продукции;
• роста производительности труда;
• снижения материалоемкости и фондоемкости изделий;
• сокращения производственного цикла;
• улучшения использования основных производственных фондов;
• снижения себестоимости и роста прибыли;
5) по срокам использования резервы подразделяются на текущие и
перспективные. Текущими считаются резервы, которые могут
22 Глава 1. Базовые концепции 1. организационно-методические основы
быть мобилизованы в течение года. Для использования текущих ре-
зервов необходимы, как правило, улучшение хозяйствования, устра-
нение явных потерь и непроизводительных расходов. Текущий резерв
должен быть комплектным, т. е. обеспечен трудовыми ресурсами,
средствами труда и предметами труда.
Например, выявлено резервов повышения объема производства
продукции:
н по трудовым ресурсам —200 тыс. руб.;
'8iпо средствам труда — 100 тыс. руб.;
— по предметам труда —50 тыс. руб.
Тогда комплектный резерв составляет только 50 тыс. руб.
Перспективный резерв —это резерв некомплектный.
Мобилизовать его нельзя до того времени, пока не будут выявлены
дополнительные резервы тех ресурсов, которых не хватает. В нашем
примере перспективный резерв — 150 тыс. руб. (200 тыс. руб. — 50 тыс.
руб.). Для его доукомплектования необходима дополнительная закуп-
ку сырья, материалов и производственного оборудования;
6) по способам обнаружения резервы делятся на явные и скрытые.
,, Кядным резервам относятся:
• прямые безусловные потери, связанные с бесхозяйственностью,
нарушением договорных обязательств, хищением, например недоста-
ча продукции и материалов, производственный брак, порча матери-
альных ресурсов. Для мобилизации этих резервов необходимо наведе-
ние элементарного порядка в работе предприятия;
, р • сверхплановый расход всех видов ресурсов. Он может быть вы-
зван неудовлетворительным состоянием оборудования, недостаточной
квалификацией работников и другими причинами. Задача экономи-
ческого анализа заключается в выявлении причин этих потерь и пе-
рерасходов и изыскании путей их устранения.
„Скрытые резервы связаны с внедрением достижений
науки и техники и передового опыта. Обнаружить их можно путем
проведения внутрихозяйственного и межхозяйственного сравнитель-
ного анализа.
1.8. Концепция преподавания учебного курса
«Комплексный экономический анализ хозяйственной
деятельности»
3 ’’ .5 .<’» 4
1. Нынешнее внимание аналитиков к КЭА связано с новым рос-
сийским Государственным стандартом высшего образования для сту-
дентов по специальности «Бухгалтерский учет, анализ и аудит». Для
студентов этого профиля предусмотрены три аналитические дисцип-
лины: «Теория экономического анализа», «Комплексный экономиче-
ский анализ хозяйственной деятельности» и «Анализ финансовой от-
четности». Актуальными становятся обозначение целей, задач и со-
держания учебных курсов, подготовка программ с учетом
современного уровня знаний. Относительно КЭА необходимо опре-
делиться с совокупностью методик, подлежащих обязательному изу-
1.8. Концепция преподавания учебного курса
23
чению студентами, а также с требуемой широтой информационного
обеспечения, необходимого для аналитических расчетов.
Важны единая трактовка понятийного аппарата, изучение эволю-
ции и перспектив развития этого вида анализа.
2. Надо отметить практически одинаковое понимание термина
«комплексный», если речь идет о всестороннем подходе к объектам,
факторам и методам исследования. С этих позиций комплексным яв-
ляется как производственный, так и финансовый, инвестиционный и
любой другой аспект деятельности организации. Весьма важным яв-
ляется мнение о том, что комплексность неотделима ог системности
анализа, выступает как составная часть системного подхода к анали-
тическим исследованиям.
3. Актуальным представляется понимание относительного харак-
тера комплексности. Необходимость использования комплексных
оценок эффективности хозяйствования или иных результатов дея-
тельности не вызывает споров. Однако сразу появляются расхожде-
ния во взглядах, если КЭА и комплексный управленческий анализ
рассматриваются как идентичные, ибо под последним понимают
внутрихозяйственный производственный анализ.
Так, профессор А. Д. Шеремет подчеркивает, что управленческий
анализ реализуется через внутрихозяйственный производственный
анализ по данным управленческого учета и посредством внутрихо-
зяйственного финансового анализа по данным бухгалтерского учета и
отчетности.
Вполне оправдано, что комплексный анализ в этой схеме вклю-
чает в себя объекты как производственного, так и финансового ана-
лиза. Менеджеры организации выступают как его субъекты и пользо-
ватели. Однако трудно согласиться с тем, что информационная база
имеет часто корпоративный характер. Привлекательны новые подхо-
ды к системе информационного обеспечения КЭА, отказ от узкого
понимания управленческого учета, признание необходимости широ-
кого использования информации о быстро меняющейся внешней
среде, создание единой системы управленческого учета и анализа,
базирующейся на основе как учетной, так и внеучетной, нефинансо-
вой информации.
4. Другая школа аналитиков, петербургская (профессор В. В. Ко-
валев и др.), считают, что анализ является составной и неотъемлемой
частью управленческого учета. Сторонники англо-американской шко-
лы аналитиков не выделяют управленческий анализ в самостоятель-
ную позицию. Тем более, что управленческий аспект должен принад-
лежать любому виду экономического анализа, подчеркивая его целе-
вую направленность.
5. Позиции англо-американской школы зарубежных аналитиков
и их сторонников по существу отражены в проектах Методических
рекомендаций и Глоссария управленческого учета, подготовленных
Экспертно-консультативным советом по вопросам управленческого
учета при Минэкономразвития России (публикация 2002 г. на Интер-
нет-Сайте www.cmaorg.ru). Названное министерство занимается вопро-
сами совершенствования управленческого учета и экономического
24 Глава 1. Базовые концепции и организационно-методические основы
анализа в рамках реформы бухгалтерского учета в Российской Феде-
рации. Экспертно-консультативный совет, созданный в марте 2002 г.,
главной целью ставит повышение качества корпоративного управле-
ния и содействие становлению единой системы управленческого уче-
та.. Игнорировать выполнение экспертным советом разработок, бази-
рующихся на современных аспектах управленческого учета, поддер-
жанных мировой практикой, было бы неправильно.
6. Современный КЭА не может не менять акценты своей целе-
вой направленности и существенности в связи со значительными из-
менениями в макроэкономике и их воздействием на хозяйственную
деятельность на микроуровне.
7. Становление экономики, базирующейся на принципиально
новом уровне знаний, переход от экстенсивного развития к иннова-
ционному экономическому росту с использованием не только новых
технологий, но и принципов инновационного менеджмента порожда-
ют современные подходы к оценке факторов экономического разви-
тия, к оценке стоимости бизнеса, будущей доходности. На первый
план выдвигаются величина оборота, доля на рынке, число пользова-
телей услуг, критерии потенциального роста.
8. Восхождение к наукоемкому производству немыслимо без под-
держания тенденции объединения экономик организаций, без ориен-
тации на государственное регулирование целевых критериев и при-
оритетов развития. В стратегии развития центр тяжести должен пере-
меститься с прибыли на капиталообразование, на сокращение цикла
обновления производственных мощностей, на обеспечение потреби-
телям хотя бы некоторой экономии за счет минимизации общекор-
поративных издержек. Появляется нетерпимость к поставщикам,
одержимым стремлением к максимальной прибыли, поскольку высо-
кая норма прибыли отдельных субъектов стоит в обратной пропор-
ции к эффективности воспроизводства в целом.
9. Новации во внутрикорпоративной экономической сфере влия-
ют на идеологию собственника: появляются социальная ориентиро-
ванность, новая кадровая политика, долгосрочность инвестиций, го-
сударственный подход, понимание необходимости публичности и
прозрачности бизнеса.
10. Современные тенденции в развитии мировой экономики
влияют на формирование новой и специфической среды — как внеш-
ней, так и внутренней, в которой осуществляется коммерческая дея-
тельность. Эти тенденции требуют совершенствования менеджмента.
В свою очередь, эффективные деловые решения невозможна без
обоснованной аналитической поддержки, которая базируется на со-
временных реалиях информационной базы.
11. Возрастают требования к комплексности и системности ана-
лиза. Глубина комплексности определяется целевой направленностью
анализа с позиций подготовки управленческих выводов соответст-
вующего уровня: стратегического, тактического, оперативного.
12. Характеристика имущественного и финансового потенциалов
организации должна быть системной, комплексной и всесторонней,
с учетом взаимосвязей показателей, выбранных для оценки , объектов
1.8. Концепция преподавания учебного курса
25
анализа. При этом не представляется возможным создание всеохва-
тывающей и завершенной системы критериев. Комплексность анали-
за является относительной и вариантной.
13. Относительность комплексности анализа проявляется в том,
что комплексный характер исследований для аналитической под-
держки менеджмента может быть реализован исходя из целей и задач
соответствующего одного или нескольких направлений и объектов
анализа, но не всех многочисленных одновременно.
14. Типология составных частей и направлений КЭА может быть
представлена такими блоками:
• аналитическая поддержка конкретных управленческих решений
в соответствующих бизнес-процессах:
— закупки;
— складирование;
— производство;
— продажи;
— транспортные потоки;
— логические цепочки доставки товара конечному потребителю;
— финансовый менеджмент;
— проектное управление;
— инвестиционное управление;
— инновационное управление;
— холдинговое управление;
— управление транснациональным капиталом и др.;
• анализ базовых объектов:
— анализ наличия, состояния, движения и эффективности ис-
пользования ресурсов;
— анализ производственно-технологического процесса по видам
ресурсов и типам продукции, центрам ответственности и т. п.;
— анализ результатов деятельности: финансовых результатов и
финансового состояния с учетом внешней среды;
- • комплексный анализ как инструмент контроля деятельности
коммерческих организаций и их структурных подразделений;
• оценка целесообразности и эффективности деятельности в рам-
ках обоснования оперативных, тактических или стратегических
управленческих решений;
• комплексная оценка успешности управления на основе системы
экономических целей и общепризнанных оценочных критериев, ком-
плексно характеризующих эффективность использования имущест-
венного и финансового потенциала организации (по выбору — один
или более критериев):
— рентабельность капитала;
— интенсификация экономического развития;
— относительная экономия в результате интенсивного использо-
вания всех производственных ресурсов;
— максимизация рыночной стоимости бизнеса;
— цена чистых активов и гудвилла;
— стабильность генерирования прибыли;
— доля рынка как стратегический показатель;
26
Глава 1. Базовые концепции и организационно-методические основы
- * другие показатели, в том числе социально-экономические
критерии.
15. В последние годы обозначилась тенденция игнорирования
управленческого и финансового учета в интересах внешних пользова-
телей, которые апеллируют к необходимости знания стратегии управ-
ления контрагентом.
При выборе корпоративных решений менеджеры расширяют ин-
формационный спектр, используют значительный объем внешней
информации, в том числе и о своих контрагентах. В свою очередь,
пользователи внешней финансовой отчетности все более претендуют
на сведения из области управленческого учета своего партнера по
рынку.
16. В финансовую отчетность требуется включать информацию о
нефинансовых показателях, отражаемых в управленческом учете. Ин-
тересы внешних и внутренних пользователей такой отчетности пере-
плетаются: одни будут знать о выбранной стратегии управления,
а другие получат большее доверие со стороны участников рынка к
своей деловой ситуации и возможность выше оценивать бизнес.
17. Нефинансовая информация для оценки ключевых факторов
успеха, таких, как лидерство на рынке, в технологии, качество и на-
дежность продукции, быстрота реакции на спросовые изменения
и др., используется в управленческом учете для оценки эффективно-
сти управления. Первым шагом в создании и представлении такой
информации является отчетность по сегментам в соответствии с
МСФО 24 и ПБУ 12/2000. Информация финансовой отчетности рас-
ширяется в меру интереса ее пользователей заглянуть в будущее, а не
только иметь адекватное отражение настоящего. Становится очевид-
ным, что двойная бухгалтерия является только одной из возможных
учетных процедур.
18. Единая система своевременного управленческого учета и ана-
лиза — это не только разовое ее использование для выбора конкрет-
ного решения, но и систематическое поддержание в рабочем состоя-
нии с учетом изменений сразу вслед за изменениями внутренней и
внешней среды. Для наглядности может быть использована схема
взаимосвязи информационной базы комплексного анализа и выбора
делового решения, показанная на рис. 1.4.
19. Резюме. Единая система современного комплексного экономи-
ческого анализа возникает в связи с необходимостью выбрать наибо-
лее оптимальное деловое решение в современных условиях хозяйст-
вования организаций. Такому решению предшествуют комплексный
системный анализ и интерпретация требуемой информации. Глубина
Выбор управленческого решения Комплексный системный экономический анализ Единая комплексная информация о внешней и внутренней среде
- ь
Рис. 1.4. Примерная схема взаимосвязи информационной базы, КЭА
и выбора решений в единой системе современного
управленческого учета и анализа
1.8, Концепция преподавания учебного курса
27
анализа определяется его целями и задачами, а также наличием и
систематическим поддержанием достаточной информационной базы.
Информация должна быть единой и комплексной, удовлетворяющей
требованиям к ней со стороны как внутренних, так и внешних поль-
зователей. Тем более, что пользователи почти одновременно выступа-
ют в качестве внутренних и внешних.
Менеджмент организации в равной степени заинтересован в све-
дениях о внутренней и внешней среде, в которой осуществляется
коммерческая деятельность. Полезной выступает информация как
системного, так и внесистемного учета, как финансовая, так и нефи-
нансовая, в том числе о контрагентах. При разработке финансовой
отчетности у менеджмента возникает интерес к ее прозрачности и
расширению за счет включения в состав нефинансовых показателей
в целях подтверждения ситуации и управленческих; задач,,
’ifJ' АЩ; п>< И' u пД
Глава 2. Комплексный экономический анализ
в управлении деятельностью коммерческой
организации
2.1. Роль КЭАХД в управлении деятельностью
организации и ее структурных подразделений
; .%
Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности
[Юбой коммерческой ор1анизации проводится прежде всего с целью
оцечш: Динамики и структуры выпуска продукции, оказания услуг,
выполнения различных работ для получения прибыли, являющейся
финансовым ресурсом дальнейшего развития любого экономического
субъекта, действующего (работающего) в рыночной системе хозяйст-
вования.
КЭАХД является одним из самых эффективно действующих ин-
струментов ь осуществлении управленческой деятельности организа-
ции, направленный на:
• анализ и оценку эффективности управления производством;
• разработку бизнес-планов;
• всеобъемлющий контроль за его выполнением;
\ , • выявление комплексной величины резервов;
• , разработку обоснованных управленческих решений, направлен-
ных ца повышение результативности и эффективности хозяйствен-
ной деятельности как организации в целом, так и каждого структур-
ного подразделения в отдельности.
Zr< i В условиях развития рыночного механизма хозяйствования повы-
шается роль КЭАХД как действенною инструмента управления ком-
мерческой организацией. В связи с этим цель его существенно кон-
кретизируется; повышается его роль в обосновании, разработке, при-
нял [и управленческих решений организаций и в осуществлении
действенной системы контроля за их реализацией на практике.
- оь Система1' управления состоит из двух главных подсистем:
1) управляющая подсистема* (субъект управления);
2) управляемая подсистема (объект управления).
КЭАХД является одним из элементов управляющей подсистемы в
системе управления организацией (рис. 2.1).
Управляемой подсистемой КЭАХД являются хозяйственные про-
цессы организации, в совокупности составляющие ее хозяйственную
деятельность. Хозяйственная деятельность включает следующие про-
изводственно-хозяйственные элементы: основные и оборотные сред-
ства;. специальная технология и организация производства; система
организации труда; операционная, финансовая, инвестиционная и
инновационная деятельность; внешнеэкономическая, маркетинговая
И природоохранная деятельность и др.
ji Раскроем кратко назначение и экономическое содержание наибо-
лее важных, функций управления.
2.1. Роль КЭАХД в управлении деятельностью организации
29
Рис. 2.1. Место КЭАХД в системе управления организацией
(как одного из элементов управляющей подсистемы)
Планирование определяет направление и содержание деятельности
организации в целом и его структурных подразделений на кратко-
срочную или долгосрочную перспективу.
КЭАХД способствует дсмыслению учетной информации, а также
раскрытию характера и тенденций происходящих изменений в эко-
номике организации. Он является связующим звеном между учетом
и принятием управленческих решений. В процессе анализа первичная
информация проходит аналитическую обработку, а именно:
• проводится сравнение достигнутых результатов с данными биз-
нес-плана и данными за прошлые периоды, с показателями других
организаций и среднеотраслевыми показателями;
• выявляется влияние отдельных факторов на величину результа-
тивных показателей;
• обосновываются причины нежелательных отклонений от базо-
вых показателей, ошибки, недостатки в работе;
• выявляются неиспользованные возможности, резервы и обосно-
вываются перспективы улучшения анализируемых показателей.
Управленческие решения разрабатываются и обосновываются на
основе результатов анализа. КЭАХД подготавливает данные, необ-
ходимые для научного обоснования и оптимизации управленческих
решений; обеспечивает объективность и эффективность управле-
ния производством. Управленческие решения должны быть осно-
ваны на точных расчетах, глубоком и всестороннем экономиче-
ском анализе.
КЭАХД тесно связан не только с планированием, но и с про-
гнозированием результатов деятельности. Без глубокого анализа не-
возможно осуществление этих функций. При разработке планов
учитываются результаты выполнения предыдущих планов, изучают-
ся тенденции развития экономики организации, выявляются и
учитываются дополнительные резервы производства. Экономиче-
ский анализ позволяет повысить уровень планирования, сделать
30
Глава 2. Комплексный экономический анализ в управлении деятельностью
его научно обоснованным. Он является, кроме того, средством
контроля за выполнением производственно-финансовых программ
развития организации.
Большая роль отводится КЭАХД в деле выявления и использова-
ния внутрихозяйственных резервов для повышения эффективности
производства.
КЭАХД призван содействовать:
• рациональному и экономному использованию всех производст-
венных и финансовых ресурсов;
• выявлению и внедрению передового опыта, научной организа-
ции труда, повышению эффективности использования новой техники
и технологии производства;
• предупреждению и поиску излишних затрат на производство
продукции и других расходов организации.
Обобщая сказанное, можно отметить: КЭАХД является важным
инструментом (функцией) в системе управления производством; дей-
ственным средством выявления внутрихозяйственных резервов; осно-
вой разработки научно обоснованных программ развития организа-
ции и принятия управленческих решений.
Недооценка роли КЭАХД приводит к ошибкам в планах и
управленческих действиях, что приносит чувствительные потери. Те
предприятия, на которых руководство серьезно относится к ком-
плексному экономическому анализу, имеют хорошие производст-
венные результаты, высокую экономическую эффективность произ-
водственно-хозяйственной деятельности.
2.2. Анализ и оценка эффективности управления
производством
Уровень управления характеризует соответствие управляющей
системы объекту управления, способность выбора обоснованных
управленческих решений. Комплексный анализ уровня управления
осуществляется по следующим направлениям:
• анализ организационной структуры управления;
• анализ технической оснащенности и методов управления
(рис. 2.2).
Задачи комплексного анализа организационной структуры управ-
ления заключаются в исследовании организационной структуры
управления организацией (раскрытие особенностей организационной
структуры управления, ее преимуществ и недостатков, обоснование
применения, выявление соответствия между производственной и ор-
ганизационной структурами, необходимость и возможность перехода
к более прогрессивной структуре), а также в установлении соответст-
вия структуры управленческих штатов характеру и содержанию функ-
ций управления. Для этого производятся: анализ производственной
структуры предприятия; анализ структуры органов управления и чис-
ленности аппарата управления; анализ специализации и централиза-
ции управленческих функций. Организационный уровень определяет
степень соответствия организационных форм и методов современным
2.2. Анализ и оценка эффективности управления производством
31
Рис. 2.2. Комплексный анализ и оценка уровня управления организацией
требованиям технического развития, а также обеспечения оптималь-
ного сочетания материальных и трудовых факторов производства.
В зависимости от статуса юридического лица организация вынуждена
нести все расходы по управлению, подготовке и повышению квали-
фикации кадров и т. д.
Далее следует проанализировать организационную структуру орга-
низации: состав подразделений, занимаемую ими площадь, числен-
ность персонала, расходы на содержание, вклад в конечный резуль-
тат. Как среди производственных, так и среди других подразделений
полезно выявить звенность, т. е. количество уровней подчиненности.
Эффективнее работают те подразделения организации, где звенность
небольшая: например, отсутствует цеховое деление, деление на участ-
кй, а производственные бригады подчиняются непосредственно руко-
водству организации. Что же касается управления, то считается ра-
циональным, когда вместо начальников отделов исполнители напря-
мую подчинены руководству. Мало пользы также и от обилия
всевозможных заместителей.
Производственные бригады целесообразно сформировать по пред-
метному признаку, чтобы каждое подразделение полностью отвечало
за конкретный участок деятельности.
Одновременно стоит подробнее проанализировать и состояние
управления (табл. 2.1). Здесь нужно первым делом выявить числен-
ность управленческого персонала, его долю в общей численности ра-
ботников и в общем фонде оплаты труда, определить число работни-
ков в расчете на одного управленца. К аналитическим показателям,
характеризующим состояние действующей системы органов управле-
ния, относятся:
• коэффициент обеспеченности управленческими кадрами в це-
лом и по отдельным функциональным группам;
• удельный вес работников управления в общем составе работаю-
щих;
32 Глава 2. Комплексный экономический анализ в управлении деятельностью
• коэффициент управляемости
ГН,
где т — число уровней управления; гн и гф/ — нормативная и факти-
ческая численность работников, приходящихся на одного /-го руко-
водителя.
Коэффициент управляемости в структурных подразделениях ха-
рактеризует, например, число рабочих, приходящихся на одного мас-
тера (начальника смены, цеха и т. д.). Показатель степени централи-
зации управленческих функций определяется как в целом по органи-
зации, так и по отдельным функциональным группам:
/=1 Г1
где п — число функциональных групп управления; гЦ/ — численность
работников управления /-й функциональной группы, занятых в цент-
рализованных службах управления организации; г, — численность ра-
ботников управления z-й функциональной группы.
Таблица 2.1
Численность работников аппарата управления
Функциональные службы Численность работающих, чел. Уровень обеспечен- ности кад- рами, %
нормативная фактическая отклонение (+, -)
КПП ТПП Оперативное управление про- изводством Ремонтная и энергетическая службы Снабжение, кооперация, сбыт Бухгалтерский учет и финан- совая деятельность ТЭП 205 476 235 876 220 165 150 201 470 232 861 229 173 155 -6 -3 -15 +9 +8 +5 98 98,7 98,7 98,3 104,1 104,8 103,3
Например, если численность работников бухгалтерского учета,
отчетности и финансовой деятельности Централизованных органов
управления — 66 человек, то уровень централизации данной функ-
циональной группы составит 66 :173 х 100 = 38%.
Одним из показателей, характеризующих уровень организации
производства, следует считать рациональную производственную
структуру организации. Эффективность организации производства
в значительной степени предопределяется производственной струк-
турой организации, под которой понимается принцип построения
цехов, участков и пропорциональность производства. Полезно рас-
Z-
2.2. Анализ и оценка эффективности управления производством 33
смотреть организационную структуру управления организацией,
для чего целесообразно сравнить действующую схему управления с
современными схемами, ориентированными на маркетинг. Основ-
ным:! направлениями совершенствования производственной струк-
туры являются укрупнение цехов и участков, их специализация,
ликвидация излишних мелких вспомогательных цехов и служб с
передачей их функций специализированным предприятиям и объе-
динениям.
В качестве примера на рис. 2.3 приведена действующая организа-
ционная схема управления ФНПЦ ЗАО НПК(О) «Космос».
AHaflH3Hpvn действующую схему управления, следует отметить,
что она не совсем полная. На схеме не указан высший орган управ-
ления акционерным обществом — общее собрание акционеров, не
обозначено наличие ревизионной комиссии, финансовой службы, от-
сутствует отдел маркетинга и др. Данная организационная структура
предполагает, что группировка в отделы осуществляется с учетом
функциональных обязанностей. Преимущества функциональной
структуры заключаются в возможности эффективного использования
ресурсов, углубления специализации, карьерного роста внутри отде-
ла, руководства и контроля со стороны вышестоящего звена.
Однако функциональная структура управления имеет ряд недостат-
ков: слабая координация между отделами; замедленная реакция на из-
менения во внешней среде организации и процессы принятия реше-
ний; невозможность определения персональной ответственности; проб-
лемы с управлением и общим обучением, ограниченное восприятие
организационных задач и т. п. В целом схема управления комплексом
больше ориентирована на производство, что в рыночных условиях
нельзя признать нормальным. Игнорирование маркетинговой деятель-
ности и является причиной тех недостатков в финансовой деятельно-
сти организации, которые были вскрыты в процессе анализа.
Комплексный анализ технической оснащенности и методов
управления характеризует широту использования в управленческой
деятельности достижений НТП, новых методов и эффективности
управления организацией, уровень самостоятельности подразделений.
Оценка эффективности управления организацией основывается
на сопоставлении затрат на управление с полученными результатами.
Коэффициент эффективности управления (К^упр) показывает, на-
сколько эффективны применяемые в организации методы управле-
ния:
где А—.объем продажи продукции, работ, услуг, тыс. руб.; Зупр —за-
траты на управление, тыс. руб.
Чем выше этот показатель, тем эффективнее применяемые в ор-
ганизации методы управления. Об эффективности управления орга-
низацией может также свидетельствовать:
• увеличение производительности труда;
Рис. 2.3. Структура ФНПЦ ЗАО НПК(О) «Космос»
Глава 2. Комплексный экономический анализ в управлении Деятельностью
2.2^ Диализ и оценка эффективности управления производством
35
• увеличение фондоотдачи основных производственных фондов;
• ускорение оборачиваемости оборотных средств:
• увеличение объема реализации услуг за счет более эффективно-
го использования всех имеющихся ресурсов;
• увеличение прибыли.
В ходе анализа эффективности управления организации также со-
поставляются затраты на управление с полученными результатами.
В качестве показателей эффективности управления можно рассматри-
вать:
• объем реализации продукции на одного работника управления;
• объем приходящейся на одного работника управления чистой
прибыли;
• стоимость основных производственных фондов, приходящихся
на одного работника управления;
• численность производственных работников (основных рабочих),
приходящихся на одного работника аппарата управления.
Анализ эффективности управления организацией проводится с
помощью данных табл. 2.2.
Таблица 2.2
Оценка эффективности управления организацией
№ п/п Показатель Преды- дущий год Отчетный год Темп рос- та, % Изменения (+, -)
1 Объем реализации продукции, тыс. руб. 40 549 43 636 1,08 +3087
2 Среднегодовая стоимость ОПФ, тыс. руб. 4270 4562 1,07 +292
3 Среднесписочная численность рабо- чих, чел. 70 71 1,01 +1
4 Среднесписочная численность ИТР и служащих, чел. 20 15 0,75 -5
5 Себестоимость реализованной про- дукции, тыс. руб. 38 567 41 231 1,07 +2664
в том числе затраты на управление 11 375 12 054 1,06 +679
6 Приходится на одного работника управления: 2027 2909 1,4 +882
— реализованной продукции, тыс. руб.; 99,1 160,3 1,6 +61,2
— прибыли от продаж, тыс. руб.; 213,5 304,1 1,4 +90,6
— стоимости ОПФ, тыс. руб.; — численности рабочих, чел. 3,5 4,7 1,3 +1,2
7 Коэффициент эффективности управления (п. 1 / п. 4) 3,56 3,62 1,02 +0,06
8 Производительность труда, тыс. руб. (п. 1 / п, 3) 450,5 507,4 1,13 +56,9
36
Глава 2. Комплексный экономический анализ в управлении деятельностью
Окончание табл. 2.2
№ п/п Показатель Преды- дущий год Отчетный год Темп рос- та, % Изменения (+, -)
9 Фондоотдача основных производст- венных фондов, тыс. руб. (п. 1 / п. 2) 9,50 9,56 1,006 +0,06
10 Прибыль от продаж, тыс. руб. 1982 2405 1,21 +225
Показатели, рассчитанные в табл. 2.2, свидетельствуют о доста-
точно эффективном управлений в рассматриваемой организации,
в том числе:
• увеличение коэффициента эффективности управления в отчет-
ном году (на 0,06) и прибыли организации (на 423 тыс. руб.);
• увеличение объема реализации услуг, приходящегося на одного
работника управления (на 882 тыс. руб.);
• увеличение стоимости основных производственных фондов,
приходящихся на одного работника управления (на 90,6 тыс. руб.),
что свидетельствует о повышении технического уровня производства;
• увеличение численности рабочих, приходящихся на одного ра-
ботника управления (на 1 чел.); в целом среднесписочная числен-
ность основных рабочих увеличилась на 1 чел.;
• об эффективности управления свидетельствует увеличение про-
изводительности труда в отчетном году по сравнению с базисным пе-
риодом (на 56,9 тыс. руб.) и увеличение фондоотдачи основных про-
изводственных фондов (на 0,06 тыс. руб.).
Комплексная оценка эффективности управления организацией
проводится на основании данных табл. 2.2, где в расчет принимают
прирост объема реализации продукции на одного работника управле-
ния; прирост чистой прибыли, приходящейся на одного работника
управления; прирост стоимости основных производственных фондов
в расчете на одного работника управления и численности производ-
ственных работников (основных рабочих), приходящихся на одного
работника аппарата управления:
Kj = ^/Прсо,
тогда
К} = Vl,4-1,6-1,4-1,3 = = 1,42 • 100 = 142%.
Таким образом, за счет прироста показателей объема реализации
продукции, прироста чистой прибыли, прироста стоимости основных
производственных фондов и численности производственных работни-
ков (основных рабочих) в расчете на одного работника аппарата
управления в отчетном периоде по сравнению с предыдущим эффек-
тивность управления выросла на 142%.
Техническая оснащенность управленческих подразделений харак-
теризуется рядом показателей:
• долей управленческой техники (стоимость вычислительной тех-
ники (ВТ) в общей стоимости ОПФ; долей прогрессивной вычисли-
2.2. Анализ и оценка эффективности управления производством
37
тельной техники в общей стоимости ВТ; долей информации, обраба-
тываемой с помощью ВТ в общем объеме обрабатываемой информа-
ции);
• механизацией и автоматизацией управленческого труда (техни-
ческая вооруженность работников аппарата управления);
• степенью механизации управленческого труда;
• разделением функций управления (роль и значение каждой
функции в управлении; дублирование функций или излишняя их
регламентация);
• степенью реализации предоставленных прав;
• методами управления производством (степенью самостоятель-
ности низовых хозяйственных звеньев в решении текущих задач).
Основная задача управления — обеспечить оперативность и эко-
номичность ведения хозяйства. Это достигается на основе рацио-
нального сочетания административных, экономических и социологи-
ческих методов управления, централизации управленческих функций,
создания рациональной организационной структуры построения ор-
ганов управления, внедрения современных машин для механизации
инженерно-технических и учетных работ, механизации сбора и пере-
дачи, обработки и хранения информации, сокращения количества
учетных документов. Наиболее высоким уровнем организации управ-
ления является внедрение АСУП на крупных предприятиях.
Глава 3. Маркетинговый анализ в системе
комплексного экономического анализа
3.1. Цель и задачи комплексного маркетингового анализа,
информационная база его проведения
Обеспечение эффективного использования ресурсов и удовлетво-
рение запросов потребителей требуют от организации анализа проте-
кающих на рынке процессов. Для этих целей организациями прово-
дятся комплексные маркетинговые исследования. С помощью марке-
тинга ведутся постоянный поиск новых рынков сбыта услуг,
разработка новых видов услуг, способных обеспечить предприятию
наибольший уровень прибыли. Маркетинг выступает в качестве инст-
румента регулирования хозяйственной деятельности организации в
соответствии с рыночным спросом. Поэтому анализ производствен-
ных результатов деятельности организации должен начинаться с ана-
лиза его маркетинговой деятельности.
Комплексный маркетинговый анализ — составная часть системы
маркетинговых исследований, представляющих собой систематиче-
ский сбор, регистрацию, обработку и анализ данных по вопросам,
относящимся к рынку товаров, работ, услуг, для принятия эффектив-
ных маркетинговых решений. В маркетинге изучается информация о
рынке, конкурентах, потребителях, ценах, внутреннем потенциале
организации в целях уменьшения неопределенности, сопутствующей
принятию маркетинговых решений.
Комплексный маркетинговый анализ служит для изучения ры-
ночной среды, в которой функционирует организация, включая рын-
ки сырья и сбыта. Основными задачами комплексного маркетингово-
го анализа являются:
• оценка предложения и анализ состояния спроса на услуги орга-
низации и рынков сбыта; обоснование производственной программы
организации;
• анализ основных факторов, повлиявших на спрос; выявление
услуг, не пользующихся спросом;
• определение ценовой политики и основных стратегий ценооб-
разования, коммерческого риска; выявление реальных и потенциаль-
ных конкурентов организации (конкурентоспособности); оценка
сильных и слабых сторон конкурентов, а также собственных преиму-
ществ и недостатков, выявление способов повышения конкуренто-
способности;
• анализ методов стимулирования сбыта услуг и выбор наиболее
эффективных;
• разработка стратегии и тактики маркетинговой деятельности.
Система информационного обеспечения комплексного маркетингово-
го анализа состоит из внутренней информации, внешней информа-
ции, информации маркетинговых исследований. В практике эти раз-
делы рассматривают как самостоятельные информационные системы.
Система внутренней информации включает данные о работе органи-
3.1. Цель и задачи комплексного маркетингового анализа
39
зации в форме бухгалтерской и статистической отчетности оператив-
ной и текущей производственной и научно-технической информа-
ции. Система внешней информации объединяет сведения о состоя-
нии внешней среды организации, рынка и его инфраструктуры,
поведении покупателей и поставщиков, действиях конкурентов, ме-
рах государственного регулирования рыночных механизмов и др. Эти
данные сосредоточены в публикуемых периодических и специальных
изданиях, статистических сборниках, конъюнктурных обзорах ком-
мерческих исследовательских организаций. Они собираются также
специалистами по маркетингу во время выставок и конференций,
проведения переговоров и деловых встреч.
В качестве источников информации для анализа можно исполь-
зовать бизнес-план организации (план маркетинга).
Система информации маркетинговых исследований является
результатом изучения конкретных направлений маркетинговой дея-
тельности, к которым обычно относят анализ параметров рынка его
освоения конкурентами: изучение тенденций деловой активности
партнеров, политики цен и способов продвижения товаров, реакции
на новые товары, а также кратко- и долгосрочное прогнозирование
объемов реализации товаров. Маркетинговые исследования могут
проводиться собственной специализированной службой или соответ-
ствующими коммерческими организациями, специализирующимися
на оказании услуг в области маркетинговых исследований.
Комплексный маркетинговый анализ использует систему показате-
лей, номенклатура которых весьма обширна (рис. 3.1). Выбор системы
показателей, рассматриваемых в процессе проведения анализа, нахо-
дится в зависимости от особенностей отрасли и объектов анализа.
Совокупность исследуемых в маркетинговом анализе показателей
позволяет дать комплексную характеристику уровню маркетинга в
организации:
Kj = ^Прю,
/Гу = J^G^(O2(O3(ji)4CO5(O6G>7G>8 ,
где Kj — комплексная оценка исследуемой совокупности показателей,
рассматриваемых в системе анализа уровня маркетинга в организа-
ции; д/Прсо — произведение коэффициентов роста (снижения) показа-
телей; п — количество исследуемых показателей (коэффициентов их
роста или снижения) уровня маркетинга в организации (в данном
примере их 8); tfj — совокупность показателей (коэффициентов роста
(снижения)) анализа рыночной среды и конъюнктуры рынка;
ш2 — совокупность показателей (коэффициентов) анализа и оценки
положения товара на рынке сбыта и эластичности спроса; — сово-
купность показателей (коэффициентов) анализа товарной и ценовой
политики; а)4 — совокупность показателей (коэффициентов) оценки
конкурентоспособности организации и выпускаемой им продукции;
й>5 — совокупность показателей (коэффициентов) анализа динамики и
40 Глава 3. Маркетинговый анализ в системекомплексного экономического анализа
Рис. 3.1. Система комплексного маркетингового анализа организации
оценки выполнения плана производства и реализации продукции
и анализ ассортиментной политики; а>6 — совокупность показателей
(коэффициентов) оценки комплектности и ритмичности производст-
ва; cd7 — совокупность показателей (коэффициентов) анализа ассорти-
мента и структуры реализации продукции; — совокупность показа-
телей (коэффициентов) анализа качества и обновления продукции.
3.2. Рыночная среда и конъюнктура рынка в системе
маркетингового анализа
Прежде чем приступить к анализу рынка по тем или иным видам
товара, которые организация заинтересована реализовать, необходимо
провести исследование рыночной среды. Это исследование преду-
сматривает два направления (рис, 3.2).
От рынков, на которых действует организация, зависят объем
реализации продукции, средний уровень цен, себестоимость услуг,
сумма полученной прибыли, рентабельность услуг.
Основными показателями величины рынка являются емкость
рынка и рыночная доля организации. Емкость рынка характеризует
возможный объем реализации продукции на данном рынке в течение
определенного периода времени.
Доля рынка может быть реальной и потенциальной. Реальная
доля рынка характеризует объем реализации продукции конкретной
организации на данном рынке. Потенциальная доля рынка показыва-
ет такой объем реализации продукции, который может получить ор-
3.2. Рыночная сре.ча и конъюнктура рынка в системе маркетингового анализа 41
Рис. 3.2. Комплексная оценка рыночной среды и конъюнктуры рынка
ганизация на данном рынке при устранении некоторых ограничи-
вающих факторов (например, отдельных конкурентов).
Конъюнктура рынка —это конкретная экономическая ситуация,
сложившаяся на рынке на данный момент или отрезок времени.
Под рыночной конъюнктурой также понимают совокупность ус-
ловий. определяющих рыночную ситуацию.
Конъюнктура — сложное и быстроменяющееся явление, склады-
вающееся из множества единичных элементов и действий, развитие
которых подчиняется вероятностным законам. Она измеряется опре-
деленным «другом качественных и количественных признаков, под-
дающихся измерению и оценке.
Изучение общехозяйственной конъюнктуры включает в себя:
• объем валового национального продукта (ВНП) и валового на-
ционального дохода (ВНД);
• объем инвестиций, направленных на обновление и расширение
основного капитала;
• индексы производства и отгрузки за прошлый год;
• размер и структуру затрат на НИОКР;
• темпы обновления продукции;
• динамику численных показателей уровня цен;
• объем, динамику и структуру внутренней и внешней торговли
по конкретным видам изделий;
• финансовые показатели в целом по организации и отдельным
видам изделий, реализуемых на внешнем и внутреннем рынках (себе-
стоимость, цена, прибыль, рентабельность и др.);
• мероприятия государства, направленные на регулирование ры-
ночных отношений.
42 Глава 3. Маркетинговый анализ в системе комплексного экономического анализа
Алгоритм комплексного исследования состоит из следующих эта-
пов:
• сбор информации и анализ конъюнктуры рынка;
• разработка собственного прогноза конъюнктуры на ближайший
планируемый период;
• оценка эффективности использования результатов конъюнктур-
ного прогноза.
Исследование конъюнктуры товарного рынка включает анализ и
прогноз состояния рынка конкретного товара и предполагает изуче-
ние отраслей производства и потребления, рассматриваемой продук-
ции, их взаимосвязей, а также инфраструктуры обеспечения изучае-
мого рынка. При накоплении исходных данных следует уточнить по-
зиции, перед тем как приступить к сбору материала и выявлению
показателей развития конъюнктуры и спроса потребителей.
Нужно определить период времени (квартал, полугодие, год), за
который будут анализироваться конъюнктура и запросы потребите-
лей. От этого зависит не только перечень показателей, но и степень
детализации данных.
Необходимо также определить уровень детализации анализа и про-
гноза, который намечается провести. На основе такой предваритель-
ной работы уточняются объем и характер необходимых материалов.
На стадии накопления исходных данных производятся определе-
ние основных показателей конъюнктуры и потребительских запросов,
выявление и подбор источников информации, сбор данных о конъ-
юнктуре.
Рассматривая динамику производства, следует установить главные
причины изменения объема выпуска товаров (ввод новых производ-
ственных мощностей, повышение уровня автоматизации, активиза-
ция или снижение спроса и т. д.).
Заключительной стадией является рассмотрение всех факторов в
их взаимодействии как единого целого (реализация комплексного
подхода). При этом, во-первых, определяется общий результат воз-
действия (следовательно, и поведение конъюнктуры), а во-вторых,
выявляются место и роль каждого из анализируемых факторов в
формировании конъюнктуры.
Комплексный анализ и оценку конъюнктуры рынка на всех эта-
пах следует проводить на основе материалов, отражающих всю сово-
купность нередко противоречивых процессов, тенденций и явлений,
а не на базе произвольно подобранных факторов, подтверждающих
ту или иную точку зрения.
Анализ конъюнктуры народного хозяйства или отдельного товар-
ного рынка необходим для того, чтобы правильно сделать прогноз,
предсказать его изменения.
В общем виде прогноз — это научно обоснованное суждение о
возможных состояниях объекта в будущем и (или) альтернативных
путях и сроках их осуществления. Применительно к конъюнктуре то-
варного рынка можно дать следующее определение: прогноз товарно-
го рынка есть объективное, вероятностное по своей природе сужде-
3.2. Рыночная среда и конъюнктура рынка в системе маркетингового анализа 43
ние о динамике важнейших характеристик товарного рынка и их
альтернативных вариантах при условии выполнения сформулирован-
ных гипотез с целью выработки маркетинговых рекомендаций для
поведения фирмы на рынке.
Прогноз конъюнктуры рынка товара предполагает возможные из-
менения в структуре и объеме потребления, которые сопоставляют
с оценками развития производства товара. Такое сопоставление по-
зволяет выявить изменения в соотношении между спросом и предло-
жением, определить вероятный объем продаж.
Своевременное и правильное использование прогноза позволяет:
• во-первых, продавать товар по наиболее приемлемым ценам;
• во-вторых, маневрировать ресурсами, использовать их в наибо-
лее выгодных направлениях;
• в-третьих, принимать оперативные меры по расширению (со-
кращению) производства в случае ожидаемого значительного улучше-
ния (ухудшения) конъюнктуры.
Для изучения (анализа и прогноза) конъюнктуры рынка исполь-
зуется широкий перечень показателей, которые можно классифици-
ровать по следующим основным группам:
— показатели производства;
— показатели внутреннего товарооборота и внешней торговли;
— показатели уровня цен;
— финансовые показатели.
Показатели производства рассмотрены достаточно полно в преды-
дущих главах настоящего учебника.
Показатели внутреннего товарооборота описывают динамику и на-
правление изменений конъюнктуры внутреннего рынка и включают в
себя оборот оптовой и розничной торговли, объемы продаж крупней-
ших оптовых и розничных торговых организаций, индексы стоимо-
сти жизни, потребительские расходы (объем и структуру), информа-
цию о движении товарных запасов, объеме потребительского креди-
та, данные о внутренних перевозках грузов.
Комплексный анализ динамики реализации оптовой и розничной
торговли позволяет оценить характер и изменения платежеспособно-
го спроса на продукцию производственно-технического и потреби-
тельского назначения.
Увеличение объемов потребительского кредитования обусловлива-
ет кратковременное увеличение спроса. Однако в будущем продажи в
кредит вызовут снижение показателей реализации вследствие умень-
шения реального спроса на сумму товаров, закупленных ранее в кре-
дит, плюс процентов за пользование кредитными ресурсами. Следует
учитывать, что таким образом объемы продаж в кредит складываются
в преддверии кризиса. Усугубление кризиса предопределяет сниже-
ние объема потребительского кредитования. Существенные отличия
имеет характер динамики запасов сырья и готовой продукции. Разме-
ры запасов сырья непосредственно зависят от объемов производства:
увеличение производства предполагает рост запасов сырья и наобо-
рот.
44 Глава 3. Маркетинговый анализ в системе комплексного экономического анализа
Запасы готовой продукции, напротив, при расширении производ-
ства уменьшаются. Рост запасов готовой продукции свидетельствует
об ухудшении конъюнктуры: они достигают максимального значения
в начале кризиса, а минимального — при переходе из фазы депрес-
сии в фазу оживления, в момент расширения объемов производства.
Запасы в отдельно взятой организации рассчитываются по фор-
муле
3 = Зт + Зп + Зс + Зсез,
где Зт — текущие запасы; Зп — подготовительные запасы; Зс — страхо-
вой запас; Зссз— сезонный запас (в некоторых случаях).
Показатели внешней торговли включают:
• физический и стоимостный объем внешнеторгового оборота;
• индексы физического и стоимостного объема внешнеторгового
оборота;
• физический и стоимостный объем экспорта, импорта;
• индексы физического и стоимостного объема экспорта и им-
порта;
• сальдо торгового баланса;
• товарную структуру экспорта и импорта;
• удельный вес страны в мировом экспорте и импорте;
• внешнеторговые члены.
Индексы физического и стоимостного внешнеторгового оборота,
экспорта, импорта рассчитываются по аналогии с индексами про-
мышленного производства: f
Сб = Эксп — Имп,
где Сб — сальдо внешнеторгового баланса; Эксп — экспорт;
Имп — импорт.
Удельный вес экспорта в общем объеме произведенной продук-
ции рассчитывается следующим образом:
Иэ.
^ксп= 7^100,
где J3Kcn — удельный вес (доля) экспорта /-го вида продукции в сово-
купном производстве; Иэ, — объем экспорта /-го вида продукции;
УПР/ — совокупный объем производства /-го вида продукции.
Удельный вес импорта в общем объеме потребляемой продукции
рассчитывается следующим образом:
Ки
<,мп/ =7TLl-100>
Y ПОТ /
где JHMn j— удельный вес (доля) импорта /-го вида продукции в сово-
купном потреблении; К — объем импорта /-го вида продукции;
ИП0Т/ — объем потребления /-го вида продукции.
3.2. Рыночная среда и конъюнктура рынка в системе маркетингового анализа 45
Показатели динамики и уровня цен включают:
а) индекс оптовых цен
*1
Zo
где ip — индивидуальный индекс оптовых цен; Zi и Zu —цена на кон-
кретный товар на рассматриваемом рынке в текущем и базисном пе-
риоде;
б) агрегатный индекс оптовых цен
2^0 Л'1
где /—агрегатный индекс оптовых цен; сумма стоимости
продажи товара в текущем году по текущим оптовым ценам;
сУмма стоимости продажи товара в текущем году по ба-
зисным оптовым ценам,
и (или)
где ^/ZiN0 — сумма стоимости продажи товара в базисном году по
текущим оптовым ценам; ^z0N0 — сумма стоимости продажи това-
ра в базисном году по базисным оптовым ценам;
в) индекс розничных цен, рассчитываемый аналогично индексу
оптовых цен.
Рекомендуется также производить сопоставление динамики опто-
вых и розничных цен. В некоторых случаях целесообразно сопостав-
лять динамику цен и издержек производства по отдельным фир-
мам — крупнейшим производителям анализируемых групп товаров.
Для этих целей рассчитываются индексы себестоимости продукции:
а) индивидуальный индекс себестоимости
где Is — индивидуальный индекс себестоимости; и - себестои-
мость единицы продукции в текущем и базисном году;
б) агрегатный индекс себестоимости
_ 2^1*1
5 = ^ог,’
где /5 — агрегатный индекс себестоимости; — фактические за-
траты на производство продукции в текущем году; — расчет-
46 Глава 3. Маркетинговый анализ в системе комплексидго экономического анализа
ные затраты на производство продукции в текущем году по базисной
СбвкСТГОТПИЛСТИ^
и (или)
1=ж
где — расчетные затраты на производство продукции в базис-
ном периоде по себестоимости текущего периода; — факти-
ческие затраты на производство продукции в базисном периоде.
Финансовые показатели:
• собственные средства (собственный капитал);
• заемные средства (заемный капитал);
* эмиссия ценных бумаг;
? курсы акций организации;
• ставка рефинансирования ЦБ РФ;
• уровень инфляции и др.
Названные экономические показатели при изучении и анализе
рын1и являются важнейшими. Так, при рассмотрении эмиссии цен-
ных бумаг необходим анализ ее структуры. Увеличение эмиссии госу-
дарственных ценных бумаг не всегда свидетельствует об улучшении
рыночной конъюнктуры. Как правило, в период кризиса эмиссия
резко возрастает и в фазе подъема, при этом максимум выпуска на-
ступает несколько раньше максимального увеличения объема произ-
водства. На котировку ценных бумаг оказывает влияние множество
факторов, в том числе величина банковского процента — при повы-
шении процента курс акций, как правило, падает. Изменения в ди-
намике курса предшествуют изменению конъюнктуры. Рост ссудного
процента свидетельствует о повышении инвестиционного спроса,
что, в свою очередь, указывает на активизацию коммерческой дея-
тельности и на тенденцию к расширению промышленного производ-
ства. Изменение ссудного процента в зависимости от направления
оказывает стимулирующее или сдерживающее воздействие на темпы
развития производства и совокупного спроса. Валютный курс оказы-
вает непосредственное влияние на платежеспособный и внешнетор-
говый балансы и на конкурентоспособность экспортируемых товаров.
Снижение показателя движения банковских депозитов характеризует
замедление процесса обращения товаров и свидетельствует об ухуд-
шении конъюнктуры рынка.
Важный компонент системы показателей исследования рын-
ка — оценка уровня монополизации и конкуренции. К ним относятся
показатели числа и размера организаций, той доли, которую они за-
нимают на рынке, их распределение по этим признакам, что позво-
ляет определить тип рынка, построить соответствующую матрицу ти-
пологии рынка, дать характеристику процесса раздела (сегментации)
рынка, что входит в условия разработки стратегии маркетинга.
34- Рыночная среда и конъюнктура рынка ₽ системе маркетингового анализа 47
В систему оценки уровня монополизации и конкуренции входит
характеристика масштабов и типов рынков. Для' этого определяют:
• число организаций, выступающих на рынке каждого «товара,» их
распределение по формам собственности, организационным формам
и специализации;
• общий объем реализации товаров (продуктов и услуг) на рынке
и распределение организаций по размеру (объему сбыта и продажи);
• раздел рынка (группировку организаций по доле, занятой‘ими
в общем объеме сбыта и продажи);
• долю малых, средних и крупных фирм в общем объеме рынка.
Таким образом, размер рынка определяется объемом продажи то-
варов (работ, услуг), а также числом и размером организаций, высту-
пающих на рынке в качестве продавцов — как первичных (произво-
дителей), так и торговых посредников.
При этом характеризуется функциональная специализация фирм:
сбыт, оптово-посредническая торговля, розничная торговля, услуги.
Составляется группировка организаций по формам собственности и по
доле, которую они занимают на рынке. С помощью специальных об-
следований даются ориентировочные (косвенные) оценки масштабов
неорганизованного и «теневого» рынков. Оценки числа и размера
фирм, занимающихся торговлей одноименными и взаимозаменяемыми
товарами, их распределение по доле, занимаемой в общем объеме то-
варооборота, отражают масштабы и степень распространенности кон-
куренции. В целях характеристики рынков по признаку конкуренции
и монополизации строится матрица, в которой два столбца заполняют
на основе статистических данных, третий — на основе институцион-
ных установлений (регулируемых извне), а четвертый — на основе экс-
пертных оценок. Матрица имеет следующий вид (табл. 3.1).
Таблица 3.1
Матрица типологии рынков
Типы рынков Число фирм Вид товара Контроль цен Неценовая конкуренция
Чистая конкуренция Очень много Стандартизированный Нет Нет
Монополистическая конкуренция Много Дифференцированный В узких рамках Реклама
Олигополия Несколько Стандартизированный или дифференцирован- ный Ограни- ченный Различные формы
Чистая монополия Одна Уникальный Значи- тельный Консюме- ризм
Уровень монополизации рынка измеряют также с помощью трех
показателей: коэффициента концентрации CR\ уровня Гершмана —
Герфиндаля; индекса Линда.
1. Коэффициент концентрации отражает сумму долей наиболее
крупных организаций:
48 Глава 3. Маркетинговый анализ в системе комплексного экономического анализа
CR-td„
/“1
где dj — доля одной из наиболее крупных организаций на рынке;
i — порядковый номер крупной организации, включенной в расчет.
d^N'/N^,
где N? — объем продаж /*-й организации, участвующей в расчете;
— общий объем продажи данного товара на рынке за изучае-
мый период.
При CR < 0,45 — рынок слабо концентрированный;
0,45 < CR < 0,70 — рынок умеренно концентрированный;
CR > 0,70 — рынок концентрированный.
2. Уровень Гершмана — Герфиндаля равен сумме квадратов до-
лей всех хозяйствующих субъектов и определяется выражением
ур<г-п=1Х2.
I
При Ур(Г — Г) > 2000 — рынок монопольный;
1<00 < Ур(Г — Г) 2000 — рынок умеренно концентрированный;
Ур(Г — Г) < 1000 — рынок близок к совершенной конкуренции.
3. С помощью индекса Линда определяют количество предпри-
ятий, составляющих олигополию.
Высокая эффективность работы по изучению рыночной среды и
конъюнктуры, проблем и долговременных тенденций развития рынка
возможна только при соблюдении принципов целенаправленности,
комплексности, систематичности. Целенаправленность означает, что
исследование рыночной среды и конъюнктуры рынка и тенденций
его развития должно быть тесно увязано с плановыми задачами,
стоящими перед организацией.
Комплексный подход к исследованию означает:
• во-первых, необходимость анализа всех основных элементов
конкретного рынка;
• во-вторых, обязательность его изучения во взаимосвязи с обще-
экономическими явлениями и рынками продукции;
• в-третьих, охват всей основной группы факторов внутреннего
(по отношению к данному рынку) характера, оказывающих на него
воздействие.
Только при комплексном подходе к анализу можно правильно
оценить состояние и основные тенденции развития конъюнктуры.
Последняя формируется в условиях взаимного влияния сил, нередко
противоположно направленных, и является результатом проявления
всех конъюнктурообразующих факторов.
Систематичность наблюдений и анализа предполагает соотношение
определенных требований к исследовательской деятельности. Только
при таком условии возможно своевременное отражение изменений,
происходящих на рынке, и их учет в практической деятельности.
3.3 s Анализ и оценка положения товара нафыике сбыта и элас гичности спроса 49
3.3. Анализ и оценка положения товара на рынке сбыта
и эластичности спроса
Спрос как экономическая категория характеризует объем поваров
и услуг, которые потребитель желает и в состоянии приобрести по
определенной цене на протяжении определенного периода времени
на определенном рынке. На уровень спроса влияют следующие фак-
торы: цены на продукцию, качество предоставляемых услуг, потреби-
тельские предпочтения, доходы потребителей, ожидание потребителя-
ми изменения их доходов или цен на продукцию, насыщенность
рынка, процентные ставки по вкладам,, стимулирующие к потребле-
нию или накоплению, и др.
Чтобы обосновать целесообразность изменения цен или дохода и
определить эффект от такого изменения, нужны данные об интен-
сивности роста или снижении предложения и спроса в зависимости
от изменения цен и доходов населения. Например, в достаточной ли
мере возрастет спрос, если снизить цены, не допуская убытков? На-
сколько чувствителен спрос на данный товар к изменению цен? Если
цена поднимется на 10%, как и насколько изменится спрос? Как из-
менятся спрос и риск, если доход потребителей возрастет на 5%? Для
ответа на эти вопросы и используют понятие эластичности.
Эластичностью называется мера реагирования одной переменной
величины на изменение другой, т. е. это число, которое показывает
процентное изменение одной переменной в результате однопроцент-
ного изменения другой переменной.
Фактор эластичности спроса отражает изменения требуемого ко-
личества товара по отношению к изменению цены. Эластичность
указывает, какое процентное изменение спроса последует после одно-
процентного изменения цены товара, а следовательно, и связанного
с ним изменения риска.
Обозначив количество и цену как q и z, используем формулу эла-
стичности спроса от цены:
3 = (%A?)/(%Az),
где %Lq — процентное изменение q;
%tsz — процентное изменение z-
Процентное изменение является абсолютным изменением пере-
менной, деленным на первоначальную величину этой переменной.
Если цена стального кабеля в прошлом месяце составляла 150 руб. за
1 м, а в отчетном — 210 руб., то процентное изменение, или месячный
темп развития инфляции, составит 0,17 ((210 — 180)/180), или 28,6%.
Итак, мы можем записать эластичность спроса от цены как
э
р tsz+z q Az*
Эластичность спроса от повышения цены представляет собой от-
рицательную величину (Эг < 0). Как мы выяснили ранее, когда цена
товара повышается, его требуемое количество, как правило, снижается,
50 Глава 3. Маркетинговый анализ в системе комплексного экономического анализа
и поэтому Aql Az (отношение изменения количества к цене) отрица-
тельно, следовательно, Эг также отрицательна, и ее увеличение по
модулю означает рост риска для повышающего цену на свой товар
предпринимателя, так как вероятность покупки товара снижается с
возрастанием отрицательного значения эластичности. Однако если
руководство фирмы видит, что с повышением цены значение эла-
стичности спроса по модулю невысоко, т. е. находится в пределах
норм, установленных им в зависимости от конкретных обстоятельств,
то оно может прийти к экономически обоснованному выводу, что
данное увеличение уровня коммерческого риска связано с повыше-
нием цен на собственный товар до определенного предела величины
эластичности незначительно и им следует пренебречь с целью до-
стижения ожидаемого результата.
Помимо цены, на эластичность спроса могут влиять и другие
факторы. Например, спрос на большинство товаров обычно растет,
когда растет совокупный доход потребителей. Эластичность спроса
по доходу представляет собой процентное изменение требуемого ко-
личества товара q в результате однопроцентного роста дохода потре-
бителей (р):
Э = ^Р, Ад
р Ap-t- р q Ар
С помощью этой формулы можно выявить уровень изменчивости
риска по величине изменения требуемого количества товара на 1%
изменения совокупного дохода потенциальных потребителей, так как
большая эластичность спроса по росту дохода является показателем
роста вероятности совершения покупок товара, выпуск (реализацию)
которого планирует организация, что, очевидно, снижает риск.
Коммерческий риск, связанный со спросом на некоторые товары,
испытывает также влияние цен других товаров. Например, масло и
маргарин легко взаимозаменяемы, поэтому спрос на один из них за-
висит от цены на другой. В этом случае мы имеем дело с факторами,
связанными перекрестной эластичностью спроса от цен, которая оз-
начает процентное изменение требуемого количества товара при
однопроцентном увеличении цен на другие товары. Поэтому эластич-
ность спроса на масло по отношению к цене маргарина составляет
~ . Адь + qb zm Aqb
Р Л А ’
где qb — количество масла; zm — цена маргарина.
В данном примере перекрестная эластичность спроса от цен по-
ложительна, потому что это товары-заменители. Они конкурируют на
рынке, рост цены маргарина ведет к увеличению спроса на масло и
росту его цены, снижая уровень коммерческого риска продавцов
масла. Но при анализе риска, связанного с перекрестной эластично-
стью спроса от цены, нужно отличать конкурирующие товары от со-
путствующих, используемых совместно, поэтому увеличение цен на
3.3 Анализ и оценка положения товара на рынке сбыта и эластичности спроса 51
один из них снижает потребление другого. Бензин и масло для авто-
машины — тому пример. Если цена бензина идет вверх, потребление
ёго снижается, так как водители ездят меньше. Падает и спрос на
масло для двигателей. Таким образом, эластичность масла для двига-
теля в отношении бензина отрицательна.
Изменение риска, связанное с эластичностью предложения, опре-
деляется аналогичным образом. Эластичность предложения от цены
есть процентное изменение предлагаемого количества в результате
однопроцентного увеличения цены. Такое значение эластичности
обычно положительно, потому что более высокая цена, снижая риск,
станет для производителей стимулом к увеличению выпуска.
При анализе ценовой политики можно использовать также пока-
затель эластичности предложения по отношению к таким перемен-
ным, как ставка (норма) процента, уровень заработной платы, цены
на сырье и полуфабрикаты, используемые для производства нужного
товара. Например, для большинства промышленных товаров эластич-
ность предложения по отношению к ценам на сырье отрицательна.
Увеличение цены сырья означает более высокие издержки для орга-
низации, что требует повышения цены, а поэтому при прочих рав-
ных условиях возрастает коммерческий риск, и предлагаемое количе-
ство товара снизится.
Спрос, предложение и их эластичность также связаны с факто-
ром времени и различаются в долговременном и краткосрочном пе-
риодах. Так, если рассматривается период в пределах одного года, то
речь идет о кратковременных спросе и предложении, более года дол-
говременных. Для большинства изделий в долгосрочном периоде
предложение значительно эластичнее от цены, чем в краткосрочном,
потому что организации сталкиваются с ограничениями производст-
венных возможностей на коротком временном отрезке и нуждаются
во времени, чтобы расширить свои производственные возможности
путем строительства новых мощностей и найма рабочих для работы в
новом производстве.
Зависимость эластичности от времени во многом зависит также
от вида товара. Для одних товаров спрос более эластичен от цены
для длительного периода. Такие случаи наблюдаются, когда людям
требуется время, чтобы изменить свои потребительские привычки
(например, спрос на кофе), или когда спрос на один товар может
быть связан с запасом другого товара у потребителей (например,
спрос на бензин), связан с запасом автомобилей у потребителей, ко-
торый изменяется медленно, поэтому изменение величины риска в
небольшом временном интервале будет незначительным и возрастет с
течением времени.
Для других товаров спрос более эластичен для кратковременного,
а не долговременного периода. Эти товары (автомобили, холодильни-
ки, телевизоры или оборудование в промышленности) — товары дли-
тельного пользования, и поэтому суммарный запас каждого, принад-
лежащий потребителям, велик по сравнению с ежегодным объемом
их производства.
52 Глава 3. Маркетинговый анализ в системе комплексного экономического анализа
Автомобили могут служить хорошим примером такой закономер-
ности: в конце XX в. ежегодный спрос в США, т. е. приобретение
новых машин, составлял около 7—10 млн, а парк автомоби-
лей — примерно 70 млн. Если цена на автомобили росла, многие от-
кладывали покупку автомобилей и спрос резко снижался, несмотря
на то что общий парк автомобилей, которые хотят сохранить потре-
бители, уменьшался ненамного. Поэтому риск, связанный с сокра-
щением количества покупаемых автомобилей, максимально возрастет
в этот промежуток времени. Но в течение более длительного периода
старые автомобили изнашиваются и нуждаются в замене, следова-
тельно, спрос возрастает снова, сокращая риск. В результате долго-
временное изменение спроса значительно ниже и меньше влияет на
риск, чем кратковременное. И руководство организации в таких слу-
чаях может ориентироваться на величину риска по фактору долговре-
менного спроса, если временные коммерческие трудности, связанные
с ростом цен, не будут слишком значительны с точки зрения более
отдаленной перспективы.
Эластичность спроса от совокупного дохода потребителей также
различна для кратковременного и долговременного периодов. По на-
блюдениям американских экономистов, для большинства товаров и
услуг (продуктов питания, напитков, топлива, индустрии развлечений
и т. д.) эластичность спроса от дохода и, следовательно, связанные с
ним изменения риска больше на долговременном отрезке. Для товаров
длительного пользования кратковременная эластичность от дохода и
колебания риска будут значительно больше, чем долговременные.
Изучение спроса на продукцию тесно связано с оценкой риска
«невостребованной продукции». При анализе основных технико-эко-
номических показателей отсутствие спроса на продукцию можно вы-
явить при сравнении фактического объема реализации продукции в
сопоставимых ценах с аналогичным в плановом или базисном (пред-
шествующем) периоде.
Чтобы избежать последствий риска «невостребованной продук-
ции», необходимо изучить факторы их возникновения с целью поис-
ка путей недопущения или минимизации потерь.
Внутренние причины отсутствия спроса на продукцию связаны с:
• неправильно составленным прогнозом спроса;
• неправильной ценовой политикой предприятия;
• снижением конкурентоспособности продукции в результате
низкого качества сырья и материалов, оборудования, неэффективной
технологии, низкой квалификацией персонала;
• отсутствием эффективных методов стимулирования сбыта про-
дукции.
К внешним причинам отсутствия спроса на продукцию (недоста-
точного спроса) можно отнести такие факторы, как неплатежеспо-
собность покупателей, повышение процентных ставок по вкладам,
а также демографические, политические, социально-экономические
факторы.
От рынков сбыта зависят объем продаж, средний уровень цен, вы-
ручка от реализации продукции, сумма полученной прибыли и т.д.
3.3. Анализ и оценка положения товара на рынке сбыта и эластичности спроса 53
В первую очередь нужно изучить динамику каждого вида /ц эдукции
на рынках сбыта за последние 3—5 лет. J
J Таблица 3.2
Анализ рынков сбыта продукции
Показатель Внутренний рынок Внешний рынок
годы
2001 2002 2003 2001 2002 2003
Балки и швеллеры
Объем реализации продукции, тыс. т 260 320 328 50 49 42
Себестоимость 1 т, тыс. руб. 5,5 5,8 6,1 5,7 6,0 6,5
Цена 1 т, тыс. руб. 7,0 7,3 7,5 7,8 ' 7,9 8,0
Рентабельность продукции, % 27,3 25,9 22,9 36,8 31,7 23,0
Прибыль от реализации, млн руб. ' 390 480 459 105 93 63
Катанка
Объем реализации продукции, тыс. т 75 143 287 400 350 309
Себестоимость 1 т, тыс. руб. 4,3 4,5 4,9 4,4 4,6 5,0
Цена 1 т, тыс. руб. 5,4 5,7 5,9 6,0 5,9 5,9
Рентабельность продукции, % 25,6 26,7 20,4 36,4 28,3 18,0
Прибыль от реализации, млн руб. 82 172 287 640 455 278
Заготовка для переката
Объем реализации продукции, тыс. т 386 392 400 380 385 406
Себестоимость 1 т, тыс. руб. 4,4 4,4 4,5 4,4 4,4 4,5
Цена 1 т, тыс. руб. 4,5 4,6 4,7 4,7 4,7 4,8
Рентабельность продукции, % 2,3 4,5 4,4 6,8 6,8 6,7
Прибыль от реализации, млн руб. 39 78 80 114 115 122
Как видно из приведенных в табл. 3.2 данных, за последние два
года значительно возрос спрос на балки и швеллеры и катанку на
внутреннем рынке. Произошло также снижение спроса и уровня
рентабельности продаж на внешнем рынке по балкам, швеллерам и
катанке. В то же время остались стабильными спрос и уровень рен-
табельности по продукции низкой технологической готовности — за-
готовке для переката.
В 2001 г. доходность экспорта была выше, чем поставок продук-
ции на внутренний рынок. В последние два года ситуация измени-
лась. В условиях сохранения стабильных цен (а по катанке — сниже-
ния цен) на внешнем рынке и роста цен на внутреннем рынке при
одновременном росте себестоимости продукции доходность экспорта
значительно снизилась. Рентабельность продукции на внутреннем
рынке в 2002 г. практически не изменилась, А затем снизилась. Сред-
54 Глава 3. Маркетинговый анализ в системе комплексного экономического анализа
няя рентабельность поставок продукции за анализируемый период
времени снизилась.
В зависимости от доли, занимаемой продукцией на рынке, дина-
мики рынков Сбыта, уровня доходности выделяют четыре категории
рыночного продукта:
• «звезды» — продукция, приносящая основную прибыль органи-
зации и способствующая экономическому росту;
• «дойные коровы» — переживают период зрелости, в незначитель-
ной степени способствуют экономическому росту, не нуждаются в
инвестициях, приносят прибыль, которая используется на финанси-
рование «трудных детей»;
• «трудные дети» — это, как правило, новая продукция, нуждаю-
щаяся в рекламе, в продвижении на рынок, не принося на данном
этапе прибыли, но имеющая потенциал в будущем стать «звездой»;
• «мертвый груз», илй «неудачники», — нежизнеспособная продук-
ция, не способствует экономическому росту, не приносящая прибыли.
Данная группировка продукции предприятия позволит выбрать
правильную стратегию, направленную на финансирование «трудных
детей», которые в ближайшее время могут стать «звездами», на под-
держку достаточного количества «звезд», которые призваны обеспе-
чить долгую жизнь организации, и «дойных коров», способствующих
финансированию «трудных детей».
В процессе проведения комплексного анализа рынков сбыта не-
обходимо пользоваться классической концепцией экономической
теории — концепцией жизненного цикла. Суть теории жизненного
цикла заключается в том, что продукция представляется как своего
рода живой организм с присущими ему стадиями развития: зача-?
тие — рождение — зрелость — старение — смерть. По аналогии с этим
в жизненном цикле товара различают следующие стадии:
1) нулевая стадия — изучение и апробация идеи разработки ново-
го вида продукции, а потом и самой продукции;
2) первая стадия (выпуск товара на рынок и внедрение) — период
медленного увеличения объема продаж, когда товар только поступает
на рынок и завоевывает покупателей (выясняется успех товара на
рынке). В связи с большими затратами организации во время вне-
дрения товара на рынок, в том числе расходы на рекламу, — прибыль
на этом этапе невысока, а в ряде случаев и вовсе отсутствует;
3) вторая стадия (рост и развитие продаж) — период быстрого
признания товара потребителями и значительного роста прибыли, но
по-прежнему необходимо производить расходы на рекламную под-
держку;
4) третья стадия (зрелость) — период замедления темпов роста
объемов продаж, поскольку рынок насыщен признанной у большой
группы покупателей продукции. Продукция имеет стабильный ры-
нок, пользуется спросом и приносит регулярный доход, т. е. нахо-
дится в самом прибыльном периоде. Прибыль стабилизируется или
начинает снижаться;
3.4. Анализ товарной и ценовой политики организаци
55
5) четвертая стадия (насыщение и спад) — период снижения объ-
емов продаж и уменьшения прибыли, вначале незаметное, а затем
резкое сокращение объема продаж.
Классическая концепция жизненного цикла применима как к
продукции, так и к технологическим разработкам и используемой в
производстве технике.
Успех маркетинговой деятельности организации зависит от степе-
ни согласованности различных стадий основных жизненных циклов,
т. е. индивидуального жизненного цикла продукции и общего жиз-
ненного цикла организации в целом. Ситуация на рынке меняется на
каждой стадии жизненного цикла и требует соответствующего изме-
нения стратегии и тактики поведения организации на рынке. Смена
стадий жизненного цикла отражается также на состоянии организа-
ционно-технического уровня развития организации.
3.4. Анализ товарной и ценовой политики организации
Под термином «продукт» понимается все, что можно предложить
на рынке для приобретения, использования или потребления с целью
удовлетворения определенных потребностей. Как только продукту на-
значена цена и он поступил на рынок, он становится товаром. По-
этому термин «товар» используется наравне с термином «продукт».
Таким образом, товар является сердцевиной всей маркетинговой дея-
тельности организации.
Комплексный анализ продукции (товара) является неотъемлемым
элементом маркетинговых исследований. Это главный элемент в
оценке конкурентных преимуществ организации. Предметом ком-
плексного анализа товарной политики в организации является опреде-
ление эффективности целенаправленных действий, ориентированных
на установленный платежеспособный спрос целевых групп потреби-
телей (сегментов рынка), благодаря которым обеспечиваются эффек-
тивное, с коммерческой точки зрения, формирование номенклатуры
и ассортимента товаров и запланированные объемы продаж.
Разработка и эффективное проведение товарной политики долж-
ны базироваться на хорошем знании не только рынков (внешней
среды), но и реальных возможностей предприятия (внутренний ры-
нок) в области НИОКР, производственных мощностей, технологиче-
ского обеспечения и т. п. Эти знания организация в состоянии полу-
чить только в результате осуществления полномасштабной аналити-
ческой функции маркетинга.
Вопросы позиционирования — изучение разновидностей продук-
ции, ее качества, характеристик, сопровождающих ее услуг и степени
отличия от аналогичных продуктов (услуг) конкурентов, новизны
продукции, цены и т. д. — являются предметом маркетинга. Однако
выводы маркетологов основаны, в первую очередь, на показателях
комплексного анализа хозяйственной деятельности, а также на ком-
плексных показателях. Все вместе они помогают оценить, насколько
выгодной является позиция организации на рынке того или иного
товара.
56 Глава 3. Маркетинговый анализ в системе комплексного экономического анализа
В стратегическом плане товарная политика организации должна
исходить из концепции жизненного цикла товара (ЖЦТ), т. е. из
того факта, что каждый товар имеет определенный период рыночной
устойчивости, характеризующийся объемами его продаж во времени.
При формировании структуры товарного ассортимента организа-
ции возникает потребность в методах его выбора для получения мак-
симальной прибыли в условиях неопределенности. Выбор товарной
номенклатуры можно осуществлять на основе увязки перспектив реа-
лизации товаров с возможностями товарообеспечения, спросом и
прибыльностью. При этом каждая группа товаров оценивается по
балльной системе, т. е. с помощью ранжировки. Количество баллов,
присваиваемое исследуемым группам товаров по показателям товаро-
обеспечения, реализации и прибыльности, определяется экспертным
путем на основе учета различных факторов.
В процессе оценки перспектив реализации товара ранжировку
следует провести по степени спроса или прогнозируемых темпов рос-
та реализации товара. В основу оценок можно положить жизненный
цикл товара от появления его на рынке до роста, зрелости и старе-
ния. Наиболее верным ориентиром вероятного обеспечения перспек-
тивной реализации могут быть полученные заявки, договора, любая
информация о спросе и результаты маркетинговых исследований.
Ранжировка по степени спроса составляется следующим образом:
• продукция (товар), спрос на которую будет возрастать (пер-
спективы сбыта хорошие), — 4 балла;
• продукция (товар), спрос на которую остается на прежнем
уровне, — 3 балла;
• продукция (товар), спрос на которую ухудшается, — 2 балла;
• продукция (товар), почти не находящая спроса, — 1 балл.
Анализ возможностей товарообеспечения предусматривает изуче-
ние поставщиков, их возможностей и условий поставки, наличие
счетов к оплате, что позволяет сократить издержки обращения на
оптовые закупки.
Ранжировка товарообеспечения может выглядеть гак:
• продукция (товар), на которую имеются устойчивые поставки
на длительный срок, — 4 балла;
• продукция (товар), по которой поставки устойчивые, но не на
длительный срок, — 3 балла;
• продукция (товар), обеспеченная только разовыми поставка-
ми, — 2 балла;
• продукция (товар), по которой потребители не определены, —
1 балл.
Затем составляют ранжировку товара по прибыльности:
• 4 балла присваиваются товарной группе, у которой имеются
возможности повышения рентабельности;
• 3 балла — товарной группе, у которой рентабельность можно
сохранить на существующем уровне;
• 2 балла — товарной группе, которая имеет тенденцию к сниже-
нию рентабельности;
, • 1 балл — товарной группе, в настоящий момент убыточной*
3.4. Анализ товарной и ценовой политики ортанизацй
57
На основе анализа степени спроса на товары, товарообеспечения
и прибыльности составляют так называемый баланс выживания по
наиболее интересующим товарам в разрезе рассматриваемой совокуп-
ности критериев выбора (табл. 3.3).
Таблица 3.3
Баланс выживания, баллы
Продукция (товары) Товарообеспе- чение Степень спроса Прибыльность Сводный пока- затель (гр. 1 + + гр. 2 + гр. 3)
Балки и швеллеры 3 3 2 8
Катанка 3 3 3 9
Заготовка для переката 3 2 2 7
Двигатели стиральные 4 3 3 10
В табл. 3.3 представлена схема расчета. На основе баланса выжи-
вания выберем по наибольшей сумме баллов оптимальный вид това-
ра. В данном случае таким товаром являются стиральные двигатели
(10 баллов).
Организация с целью получения дополнительной прибыли может
заниматься реализацией не только оптимальных видов товаров, но и
товаров, получивших меньшее количество баллов. При этом согласно
расчету (табл. 3.3) их продажа будет менее приоритетна для торговой
деятельности.
Если при выборе модели или марки товара в торговле возникает
вопрос о том, какое сочетание достоинств предмета реализации наи-
более приемлемо для максимального повышения конкурентоспособ-
ности продаж*, следует выделить эти достоинства и оценить их по
степени важности для покупателей с помощью баллов (ранжирова-
ния). Количественную балльную оценку достоинств можно провести
на основе опроса покупателей при совершении покупки, показаний
опытных специалистов, работающих в непосредственной связи с по-
купателями, экспертов.
Среди комплексных показателей примечателен показатель рыноч-
ной власти (индекс Лернера £,). Он обобщает данные финансово-хо-
зяйственного анализа и маркетинга. При сравнении выгодности или
невыгодности производства для каждого из товаров этот показатель
нужно рассчитывать отдельно:
, _ Zi ~
' Zi
где 5’П( — предельные затраты на производство f-ro товара; % — цена
продажи /-го товара.
Однако маржинальные затраты бывает подчас очень трудно
учесть, поэтому в этой формуле их заменяют на средние (5^ -» Sc )
и получают показатель маржи прибыли. Он вычисляется для каждого
58 Глава 3. Маркетинговый анализ в системе комплексного экономического анализа
товара отдельно: со,- -* 5С/. Данный показатель считают так же, как
долю маржи прибыли в цене. В этом случае используют также тер- .
мин «удельная маржа», или «маржинальность продукта». Формула
для вычисления этой величины:
Очень важной для планирования производственно-финансовой
деятельности является информация о спросе на рынке данного това-
ра. Известный из курса экономической теории закон спроса гласит,
что количество товара, которое готовы приобрести покупатели, нахо-
дится в обратной зависимости от его цены.
Цена на продукцию (работы, услуги) является одним из важней-
ших элементов комплекса маркетинга, и ее определение произво-
дится с учетом выбора стратегий относительно других элементов
маркетинга. Цена — это денежное выражение соотношения спроса и
предложения продукции. Цены обеспечивают организации заплани-
рованную прибыль, спрос на продукцию, конкурентоспособность
продукции и организации в целом.
Организация, проводя определенную политику в области ценооб-
разования, активно воздействует как на объем продаж, так и на ве-
личину получаемой прибыли. Как правило, организация не руковод-
ствуется получением сиюминутной выгоды, реализуя продукт по мак-
симально высокой цене, а проводит гибкую ценовую политику.
На величину цены оказывают воздействие внутренние факторы
(цели предприятия и маркетинга, стратегия по отношению к отдель-
ным элементам комплекса маркетинга, издержки, формирование це-
нообразования) и внешние факторы (объем рынка, оценка соотноше-
ния между ценой и ценностью продукта, осуществляемая потребите-
лем конкуренция, экономическая ситуация, возможная реакция
посредников, государственное регулирование).
Ценовая политика организации состоит в том, что она устанавли-
вает цены на таком уровне и так изменяет их в зависимости от си-
туации на рынке, чтобы обеспечить достижение краткосрочных и
долгосрочных целей (завоевание определенной доли рынка, завоева-
ние лидерства на рынке, получение запланированной суммы прибы-
ли, максимизация прибыли, выживание организации) и решение
оперативных задач, связанных с реализацией товара в определенной
фазе его жизненного цикла, деятельностью конкурентов и т. п.
Работникам российских организаций полезно воспользоваться
опытом работы западных фирм с ценами, подходами к определению
внешнеторговых цен, к проведению целенаправленной ценовой по-
литики в рамках их маркетинговой стратегии. Хорошее знание уров-
ня цен, действующих на рынках определенных видов продукции, по-
зволяет организации оптимизировать выручку за готовую продукцию,
а при закупках — избегать переплат за сырье, материалы и комплек-
тующие изделия.
3.4. Анализ товарной и ценовой политики организаци
59
Для установления оптимального уровня реализационных цен
многие организации применяют определенные методы расчетов цен,
ориентированные на затраты и фиксированную прибыль, или же ус-
танавливают цены административно, т. е. с ориентацией на объек-
тивно складывающееся на рынке положение, зависящее от позиции
основных конкурентов или одного конкурента — лидера в ценах,
а также от позиции (предпочтения и вкусов) потребителей.
При анализе ценовой политики организации рассматриваются
следующие основные вопросы:
• чем отличается политика ценообразования организации от со-
ответствующей политики конкурентов;
• как устанавливаются цены на стандартную и новую (обновлен-
ную, усовершенствованную) продукцию;
• насколько цены организации соответствуют уровню издержек
на производство продукции;
• какова вероятная реакция потребителей на изменение уровня
цен (эластичность спроса);
• привлекательны ли цены организации в сравнении с ценами
конкурентов;
• как действует организация при изменении цен конкурирующи-
ми компаниями.
Сравнительный анализ уровня цен можно проводить с использо-
ванием информации, представленной в табл. 3.4.
Таблица 34
Сравнительный анализ уровня цен на продукцию, поставляемую на внутренний
и внешний рынок
Виды продук- ции Цена единицы продукции, тыс. руб./т
на внутреннем рынке на внешнем рынке
ФНПЦ ЗАО НПК(О) «Космос» АО «Про- гресс» ООО «Вита» средняя по группам импортная продукция ФНПЦ ЗАО НПК(О) «Космос» средняя на рынке
А 7,5 7,1 7,6 7,5 — 8 9,9
Б 5,2 5,3 5,4 5,4 — 5,5 6,1
В 5,8 5,8 6,0 5,9 5,7 — —
Г 5,9 5,8 5,6 5,7 5,8 5,9 6,3
д 10,9 11,7 — 11,3 11,2 12,8 14,5
Е 4,7 4,9 4,6 4,7 — 4,8 5,2
Пять видов продукции организации поставлялось и на внутрен-
ний, и на внешний рынки. Три вида продукции — В, Г, Д — импор-
тировались в нашу страну. Организация проводит достаточно гибкую
ценовую политику на внутреннем рынке. Она быстрее, чем конку-
ренты, отреагировала на снижение спроса на продукцию Б.
Ценовая политика организации, как правило, корректируется с
учетом стадий жизненного цикла продукции. Так, на стадии проник-
новения на рынок организация может применять стратегию проник-
60 Глава 3. Маркетинговый анализ в системе комплексного экономического анализа
новёния на рынок, а затем стратегию роста проникающей цены. По-
этому на этом этапе наблюдается некоторое снижение цен на про-
дукцию, а после захвата определенной доли рынка — их резкое
повышение.
На стадии роста политика ценообразования должна ориентиро-
ваться на долгосрочную перспективу. В зависимости от состояния
конкуренции на рынке организация может применить стратегию
«снятия сливок» и «проникающего ценообразования» для максимиза-
ции прибыли, стратегию среднерыночных цен, стратегию следования
за конкурентом. В целом цены на услуги достаточно высокие.
Стратегия «снятия сливок» предусматривает установление высо-
кой первоначальной цены на новую продукцию с последующим ее
прогрессивным снижением по мере перехода рынка в стадию зрело-
сти. Стратегия «проникающего ценообразования» предполагает уста-
новление низкой первоначальной цены в целях достижения быстрого
массового признания продукции уже на первой стадии его жизнен-
ного цикла.
На стадии зрелости ценовая политика нацелена, как правило, на
удержание завоеванных позиций на рынке. Поэтому рост цен на
продукцию на этой стадии замедляется. Организация может приме-
нять стратегию стабильных цен, рассчитанную на постоянных клиен-
тов. Однако на этом этапе организация может попытаться максими-
зировать прибыль в краткосрочном периоде, чтобы затем осущест-
вить уход с рынка.
На стадии спада цены на услуги, как правило, снова возрастают.
Но для стимулирования сбыта следует применять гибкую систему
скидок до тех пор, пока не появится новая (обновленная, усовер-
шенствованная) продукция.
При всех прочих условиях производства, затрат на изготовление
готовой продукции (работ, услуг) цены должны стимулировать систе-
му продаж товара.
Современная товарная структура рынков готовых изделий харак-
теризуется в значительной мерс не единичными товарами, а товар-
ными комплексами. Так, организации, производящие сельскохозяй-
ственное оборудование, предлагают к трактору различные навесные и
прицепные орудия. Снижая цену на трактор, они стимулируют тем
самым продажу всего комплекса оборудования, обеспечивая получе-
ние запланированной прибыли. Ценовая политика, стимулирующая
системные продажи, получила название политики «убыточного лиде-
ра», хотя в конечном счете она приводит к увеличению прибыльно-
сти.
Проводимая организациями ценовая политика в известных преде-
лах оказывает воздействие на уровни и пропорции цен, складываю-
щиеся на рынке. Это происходит тогда, когда реализационные цены,
являющиеся оптимальными для организации при существующих ус-
ловиях производства, определенном качестве товаров и доле, зани-
маемой организацией на рынке, признаются покупателями исходя из
затрат на производство аналогичных или близких по назначению то-
3.4. Анализ товарной и ценовой политики организаци 61
варов, производимых другими продуцентами, и существующей в свя-
зи с этим на рынке конкуренции между ними.
Наряду с техническим уровнем, качеством, сроками поставки и
другими существенными условиями сделки (условия платежа, период
гарантии и т. п.) цена является одним из основных факторов, опре-
деляющих конкурентоспособность продукции на соответствующем
рынке товаров.
Безусловно, естественно желание продавца выручить максимально
высокие цены, а покупателя — получить товар по минимально воз-
можной цене. При этом продавец и покупатель учитывают наличие
альтернативных возможностей как продажи, так и покупки аналогич-
ного или близкого по назначению товара, т. е. конкуренцию на рын-
ке среди поставщиков и реальный спрос на данный товар среди по-
купателей. Поэтому при наличии других продавцов и покупателей
данного товара на данном или других рынках сделка купли-продажи
становится возможной при обоюдном желании сторон прийти к ра-
зумному компромиссу в установлении уровня цены на товар с учетом
его количества и качества, с одной стороны, и наличия на рынке
альтернативы для покупки или продажи аналогичного товара, с дру-
гой стороны.
С ростом конкуренции на рынке при прочих равных условиях
цены на товар снижаются. При монопольном положении на рынке
продуцента, особенно при выходе с новой наукоемкой продукцией,
продавец, проводя ценовую политику «снятия сливок», может реали-
зовать новый товар по монопольно высоким ценам до появления на
рынке товаров с аналогичными функциональными характеристиками,
предлагаемых организациями-конкурентами. Когда положение на по-
давляющем большинстве товарных рынков характеризуется наличием
многих поставщиков и покупателей, так называемая рыночная цена
товара формируется в результате действия закона стоимости в его на-
циональном (внутренняя цена) или интернациональном (внешнетор-
говая цена) выражении и постоянно влияющей на рынок конкурен-
ции.
Каждый из поставщиков товара стремится, по крайней мере, со-
хранить долю рынка, которую он занимает. Основные методы конку-
рентной борьбы, как уже отмечалось, — это цена, технический уро-
вень изделия и другие качественные показатели, сроки поставок, ус-
ловия платежа, объемы и сроки гарантий, объем и качество сервиса,
реклама, «паблик рилейшнз» и другие мероприятия системы форми-
рования спроса и стимулирования сбыта.
Надо признать, что сегодня считается общепринятым, что неце-
новые факторы в конкурентной борьбе стали преобладающими.
Тем не менее ценовые методы конкурентной борьбы не утратили
своего значения, хотя они теперь в большей степени, чем раньше,
связаны с качеством продукции и другими потребительскими свойст-
вами товара. Если раньше понижение цен на товары одним из по-
ставщиков неизбежно приводило к снижению цен другими постав-
щиками, то в настоящее время многие организации предпочитают
улучшить потребительские свойства своего изделия при сохранении
62 Глава 3. Маркетинговый анализ в системе комплексного экономического анализа
или некотором повышении реализационных цен. Такая «скрытая»
скидка с цены товара при соответствующей рекламе, как правило,
вызывает положительную реакцию у современного просвещенного
потребителя, который к тому же, как было сказано выше, часто свя-
зывает низкую цену с неудовлетворительным качеством товара.
При проведении товарной и ценовой политики необходимо ори-
ентироваться на проверенные коммерческой практикой подходы:
• принципиально важно, особенно если речь идет о серийных и
массовых товарах, добиться того, чтобы они в глазах покупателя вы-
годно отличались от товаров конкурирующих организаций благодаря
фирменному стилю, упаковке, оригинальной окраске (это относится
в том числе к серийным изделиям машиностроения), особым эле-
ментам дизайна и другим, на первый взгляд малозначительным, дета-
лям;
• из ряда товаров, выпускаемых организацией, в определенных
ситуациях целесообразно выбрать один товар, который может быть
привлекательным для многих покупателей, и обесцечить этому товару
так называемый концентрированный (недифференцированный) мар-
кетинг. Удачно введенный на рынок таким образом, товар может,
как локомотив, «вывезти» на рынок другие товары организации, за-
ранее создав им благоприятный имидж;
• применяя дифференцированный подход, можно попытаться
создать разновидности одного и того же товара для различных сег-
ментов рынка, разработать соответствующие программы маркетинга
и обеспечить, по спортивной терминологии, прессинг в отношении
конкурентов по всему полю;
• весьма плодотворным может оказаться поиск новых областей
применения для уже выпускаемого товара, поддержанный широкой
рекламной кампанией и другими мероприятиями по стимулированию
сбыта;
• желательно выйти на рынок с новым товаром (рынсчнал но-
визна);
• можно добиться особого внимания покупателей к товарам
предприятия на рынке за счет их подчеркнуто высокого качества, на-
дежности и удобства в эксплуатации;
• можно разработать и выйти на рынок с принципиально новым
товаром, который может быть лидером в течение определенного пе-
риода времени, обеспечивая превосходство над конкурентами и соз-
давая организации репутацию новатора;
• при разработке ценовой политики необходимо основываться ца
концепции жизненного цикла товара.
3.5. Оценка конкурентоспособности организации
и выпускаемой ею продукции
Под конкуренцией в экономике понимается состязание, соперни-
чество между различными функциональными структурами в достиже-
нии одной и той же цели.
3.5. Оценка конкурентоспособности организации и выпускаемой ею продукции 63
Комплексный конкурентный анализ включает в себя два основ-
ных направления:
1) анализ конкурентной позиции организации;
2) анализ конкурентоспособности организации (рис. 3.3).
Рис. 3.3. Система комплексного конкурентного анализа организации
Важное направление комплексного маркетингового анализа —
анализ конкурентной позиции организации. Под конкурентоспособно-
стью организации понимается ее способность приносить прибыль на
вложенный капитал в краткосрочном периоде не ниже заданной или
превышение прибыльности в краткосрочном периоде по сравнению
со среднестатистической прибыльностью в соответствующей сфере
бизнеса. В общем виде конкурентоспособность — это эффективность
функционирования организации в краткосрочном периоде.
Для обеспечения конкурентоспособности организации необходимо
наращивать конкурентный потенциал, который означает потенциаль-
ную возможность (текущие предпосылки) сохранять или увеличивать
стратегическую конкурентоспособность. Этот показатель определяется
совокупностью параметров, определяющих возможность (потенциал),
способность организации эффективно функционировать на рынке,
т. е. удерживать или увеличивать свою рыночную долю, иметь доста-
точную рентабельность, финансовую устойчивость в перспективе.
Задачей комплексного конкурентного анализа является изучение
возможностей организовывать и развивать основной вид деятельно-
сти в реальных условиях с учетом нестабильности факторов внешней
среды и их неопределенности. Комплексный конкурентный анализ
включает определение и оценку главных конкурентных сил, на осно-
ве которых руководство формулирует основные варианты конкурент-
ных стратегий.
Доля рынка, уровень прибыли организации определяются тем,
насколько эффективно компания противодействует следующим пяти
конкурентным силам:
1) проникающим в отрасль новым конкурентам, реализующим
товары;
64 Глава 3. Маркетинговый анализ в системе комплексного экономического анализа <
2) угрозе со стороны товаров-заменителей;.
3) компаниям-конкурентам, уже закрепившимся на отраслевом
рынке;
4) воздействию продавцов (поставщиков);
5) воздействию покупателей (потребителей, клиентов).
Новые конкуренты. Конкуренция со стороны потенциальных кон-
курентов возникает, когда организация из других отраслей или вновь
создаваемые структуры могут заняться бизнесом данной отрасли.
Угроза со стороны новых конкурентов коррелирует с величиной
входного барьера в отрасль, спецификой отношений в ней. Появле-
ние новых конкурентов могут предупредить следующие входные
барьеры:
• экономия на масштабе и опыте закупки и реализации уже ра-
ботающих организаций помогает удерживать издержки на таком низ-
ком уровне, который недоступен потенциальным конкурентам;
• дифференциация товаров и услуг, т. е. опора на торговые мар-
ки, подчеркивающие уникальность товара и признание покупателями
(например, трудно конкурировать с уникальными свойствами изде-
лий народных промыслов — Палеха, Гжели, Хохломы);
• потребность новых конкурентов в капитале. Очень часто
эффективная конкуренция требует крупных первоначальных инвести-
ций. Этот барьер в сочетании с экономией на опыте и масштабе соз-
дает, в частности, серьезные препятствия для инвестиций новичков;
• издержки переориентации новых конкурентов, связанные со
сменой поставщиков, переобучением персонала;
• необходимость создания новой системы каналов распределения;
• политика государства (правительства), не способствующая про-
никновению на рынок, например установление высоких таможенных
пошлин для иностранных конкурентов или отсутствие льготных госу-
дарственных субсидий для новичков.
Товары-заменители. Обострить конкуренцию может появление то-
варов, эффективно удовлетворяющих те же потребности, но несколь-
ко иным способом, когда товар, предлагаемый организацией, имеет
сходные функциональные характеристики с товаром, производимым
другими организациями. Так появляются товары-заменители. Напри-
мер, конкуренцию сливочному маслу может составить высококачест-
венный маргарин, у которого есть свои конкурентные преимущества:
диетический продукт с низким уровнем холестерина, низкая цена.
Важным понятием здесь является переключение, т. е. переход средне-
статистического потребителя с одного товара на другой со сходным
функциональным назначением.
Препятствиями на пути товаров-субститутов могут стать:
• проведение ценовой конкуренции, переключающей внимание
покупателя с проблемы качества на снижение цены;
• рекламные атаки на потребителей;
• улучшение качества обслуживания при продаже товара.
Внутриотраслевая конкуренция. Она является наиболее интенсив-
ной. Как правило, конкуренты борются за величину рыночной доли
3.5. Оценка конкурентоспособности организации и выпускаемой ею продукции 65
(особенно на этапе отраслевого роста), поскольку в большинстве слу-
чаев и ген1 и этот параметр определяет другие в долгосрочном периоде.
« Конкурентная сила поставщиков. Поставщики имеют возможность
оказывать прямое влияние на эффективность функционирования их
покупателей и заказчиков. Сильные поставщики могут повышать или
снижать цены на свои товары, повышать или снижать качество по-
ставляемых товаров и услуг. Значимость товара поставщика для дан-
ной организации заставляет учитывать конкурентоспособность и по-
зиции данного поставщика среди других. Конкуренция со стороны
поставщиков может анализироваться с позиции необходимости уста-
новления деловых контактов и возможностей их замены в случае
обострения отношений фирмы с поставщиком.
Силу воздействия поставщика на потребителя определяет ряд
факторов, в частности:
• баланс спроса и предложения;
> • доля закупок потребителя у данного поставщика в общем объеме
закупок (чем больше доля, тем больше зависимость от поставщика);
• степень специализированное™ закупаемых предметов (узкая
специализация в меньшей степени влияет на хозяйственную деятель-
ность);
• возможность потребителя приступить к созданию аналога или
товара-заменителя, производимого поставщиком, либо закупать его у
других поставщиков снижает конкурентную силу поставщика;
• заинтересованность конкурентов потребителей в данном по-
ставщике повышает конкурентную силу поставщика;
• наличие товаров-заменителей, производимых другими постав-
щиками, делает потребителя более независимым от поставщика.
Влияние всех перечисленных факторов может быть выражено в
денежном эквиваленте, отражающем стоимость переключения на
другого поставщика. Чем она выше, тем больше конкурентная сила
поставщика, и наоборот.
Конкурентная сила покупателя. Воздействие со стороны покупате-
лей заключается в том, что они определяют спрос. Их сила выража-
ется в давлении на цены в целях их снижения, в требованиях более
высокого качества, лучшего обслуживания.
Комплексный конкурентный анализ позволяет руководству вы-
брать конкурентную стратегию, являющуюся частью общей страте-
гии. Конкурентная стратегия организации нацелена на достижение
конкурентных преимуществ в перспективе. Если фирма занята толь-
ко одним видом бизнеса, то разрабатывается стратегия этого бизнеса.
Если предприятие ведет несколько направлений бизнеса (деловых
единиц), то по каждому из направлений разрабатывается собственная
целевая стратегия. При разработке стратегий используют методы
SWOT-анализа.
Четыре направления регулирования конкурентной стратегии. Если
за счет превышения нормы прибыли в сравнении со средним уров-
нем образовался резерв, то это открывает определенные предпосыл-
ки для регулирования конкурентной стратегии по четырем направ-
лениям:
66 Глава 3. Маркетинговый анализ в системе комплексного экономического анализа
1) снижение цен с целью повышения платежеспособного спроса
на данный товар и последующее увеличение массы прибыли при
снижении нормы прибыли до средней величины;
2) увеличение издержек с целью повышения качества обслужива-
ния без повышения цены в пределах указанного резерва;
3) увеличение расходов на инновации, обусловливающих сниже-
ние нормы прибыли до средней величины;
4) увеличение расходов на послепродажное обслуживание поку-
пателей товаров длительного пользования, преимущественно в тече-
ние гарантийного периода эксплуатации, а также после истечения
срока гарантии.
Игнорирование возможности использования указанного резерва
может привести к недоработкам и упущениям в финансовой полити-
ке организации, ибо по мере насыщения рынка при наличии сущест-
вующих или при появлении новых конкурентов недальновидное ис-
пользование финансового результата в виде высокой нормы прибыли
может привести к снижению конкурентоспособности организации в
перспективе, а затем и к возникновению трудностей со сбытом това-
ра, а возможно, и к кризису.
Например, руководство организации исходит из того, что до тех
пор, пока объем продаж и норма прибыли растут, все идет нормаль-
но. Но оно легко может упустить из виду, что рынок расширяется
намного быстрее, чем растет объем продаж, или что организация на-
ходится на отмирающем или суживающемся рынке. Кроме этого,
многие организации зависят не только от колебаний конъюнктуры
рынка, но и от поведения конкурентов, которые достаточно легко и,
может быть, неожиданно для организации в состоянии вытеснить ее
с рынка, и, возможно, посредством более гибкой ценовой политики.
Если же организация осуществляет поставки своих товаров ограни-
ченному числу клиентов, оно еще больше зависит от них и может
оказаться в весьма затруднительном положении, когда один из кли-
ентов исчезнет с рынка или станет делать закупки у другого постав-
щика, поэтому руководству организации нужно заблаговременно оп-
ределять необходимость и целесообразность нововведений, возмож-
ные изменения цен, своевременно и верно корректировать
финансовую политику по отношению к цене, издержкам, объемам
продаж, инвестициям и т. п. на осцове нормы прибыли.
В рамках конкурентного анализа оценивается конкурентоспособ-
ность продукции. Под конкурентоспособностью понимают такую ха-
рактеристику продукции, которая показывает ее отличие от товара
конкурента как по степени соответствия общественной потребности,
так и по затратам на ее удовлетворение.
Оценка конкурентоспособности продукции основывается на ис-
следовании потребностей покупателя и требований рынка. Чтобы то-
вар удовлетворял потребности покупателя, он должен соответствовать
определенным параметрам:
• техническим (свойства товара, область его применения и назна-
чения);
3,5. Оценка конкурентоспособности организации и выпускаемой ею продукции 67
• L эстетическим (внешний виц товара, свойства товара, область
его применения и назначения);
• эргономическим (соответствие товара свойствам человеческого
организма);
• нормативным (соответствие товара действующим нормам и
стандартам);
• экономическим (уровень цен, сервисное обслуживание, размер
средств, имеющихся у потребителя для удовлетворения данной по-
требности).
* * Методические подходы к проведению комплексного анализа
представлены на рис. 3.4.
Для оценки конкурентоспособности продукции по этой блок-схе-
ме необходимо сопоставить параметры анализируемого изделия и то-
вара-конкурента. С этой целью рассчитывают единичные, групповые
и интегральные показатели конкурентоспособности продукции.
При расчете интегральных показателей используют, прежде всего,
технические и экономические параметры. Остальные параметры (эс-
тетические, нормативные) используют в качестве дополнительных
для всесторонней оценки уровня конкурентоспособности.
Единичные показатели (а) представляют собой соотношение (вы-
раженное в долях единицы или процентах) уровней какого-либо тех-
Рис. 3.4. Блок-схема комплексного анализа
конкурентоспособности продукции
68 Глава 3. Маркетинговый анализ в системе комплексного экономического анализа
нического или экономического параметра продукции анализируемой
и конкурирующей организаций.
Применяется два метода расчета:
а) при расчете единичных показателей для технических парамет-
ров, рост которых обеспечивает повышение конкурентоспособности
продукции, используется формула
d„ = ^-100,
° V*
у N
где ^ — единичный параметрический показатель, доли ед.; УN— уро-
вень параметра анализируемой продукции; У * — уровень параметра
продукции организации-конкурента;
б) при расчете единичных показателей для технических парамет-
ров, рост которых сопровождается снижением конкурентоспособно-
сти продукции, используется формула
Групповой показатель (б) объединяет единичные показатели (da )
по определенной группе параметров (технических, экономических)
с помощью весовых коэффициентов (wz), устанавливаемых эксперт-
ным путем:
Интегральный показатель {К) представляет собой отношение
группового показателя по техническим параметрам (бт) к групповому
показателю по экономическим параметрам (<73):
Если Kj > 1, то анализируемая продукция превосходит продукцию
организации-конкурента по своим параметрам, т. е. является конку-
рентоспособной, а если Kj< 1, то анализируемая продукция уступает
продукции организации-конкурента пр своим параметрам, т. е. явля-
ется неконкурентоспособной.
Пример. Комплексный анализ конкурентоспособности проведем
на примере оцениваемой стиральной машины, предполагаемой к
выпуску, и стиральной машины «Bosh», продаваемой на рынке
(табл. 3.5).
Выполненные расчеты по изложенной выше методике — опреде-
лению единичных и групповых показателей конкурентоспособности
стиральных машин показывают, что по техническим параметрам оце-
ниваемая стиральная машина уступает базовому образцу, но превос-
>3.5. Оценка конкурентоспособности организации и выпускаемой ею продукции 69
ходит его по экономическим параметрам, что делает его конкуренто-
способным.
Таблица 3.5
единичные и групповые показатели конкурентоспособности стиральных машин
Показатель Оцениваемая Образец а1 wi G
Технические параметры
Общий объем, дм3 205 215 0,95 0,12 0,114
Полезный объем стиральной камеры, дм3 120 132 0,91 0,22 0,200
Прокручивающая способность, кг 25 30 0,83 0,17 0,141
Средний срок службы 12 10 1,2 0,19 0,228
Количество температурных режимов 5 7 0,71 0,8 0,568
Итого — — — — 1,25
Экономические параметры
Цена, у. д. е. 220 300 0,73 0,4 0,292
Расход электроэнергии в сутки, кВт-ч 1,32 1,37 0,96 0,3 0,288
Итого — — — — 0,58
Это подтверждает рассчитанный интегральный показатель Kj (от-
ношение группового показателя по техническим параметрам (GT) к
групповому показателю по экономическим показателям (6Э)), так как
он составляет более единицы:
Для выявления причин снижения конкурентоспособности про-
дукции специалисты организации (инженеры, экономисты, мастера,
работники отделов технического контроля, сбыта, материально-тех-
нического снабжения и др.) проводят тщательный анализ:
• ее конструкции (модели, рецептуры);
• технологии изготовления;
• качества и цены материалов, комплектующих изделий;
• состояния организации производства и др. (табл. 3.6).
Как правило, комплексный анализ проводится для выявления
причин отклонения параметров изделия и его компонентов от сред-
них (высших) рыночных или отраслевых параметров, принимаемых в
качестве эталона для измерения.
Выявленные специалистами причины детализируются по кон-
кретным узлам, деталям, материалам и технологическим операциям.
Конкретные направления работы по устранению недостатков четко
излагаются в ведомости обследования причин снижения конкуренто-
способности продукции, на основе которой разрабатывается план лик-
70 Глава 3. Маркетинговый анализ в системе комплексного экономического анализа
гг Таблица 3.6
Причины отклонения цены и качества изделия от заданного уровня
по его отдельным параметрам
№ п/п ' Параметры изделия Причины отклонения от заданного уровня
недостат- ки в конструк- ции (мо- дели, ре- цепт) техно- логия мате- риалы ком- плек- тую- щие изде- лия отсут- ствие конт- роля низкая квали- фика- ция орга- низа- ция произ- водст- ва транс- порт упа- ковка прочее
1 Внешний вид + - + — — — — — + —
2 Цена — + — — — + —
3 Долго- вечность
л
видации отмеченных недостатков с целью повышения конкуренто-
способности продукции организации на рынках сбыта, содержащей:
• наименование изделия (узла, детали), подлежащего изменению
и модернизации;
* • виды работ по устранению имеющихся недостатков при изго-
товлении изделия;
• фамилии исполнителей, ответственных за устранение недостат-
ков, с конкретным указанием последовательных сроков исполнения
каждого вида работы;
• перечень и количество необходимых материалов, оборудования,
инструмента и др.;
• сумму затрат в рублях по всем видам работ и материальным ре-
сурсам;
• сроки окончания работ;
• сведения об экономической эффективности работ по устране-
нию недостатков в производстве изделия (руб.).
Ведомость и план повышения конкурентоспособности продукции
доводятся до сведения всех работников (включая мастеров и рабо-
чих), которые имеют какое-либо отношение к выполнению плана,
обусловливающему оплату труда и премирование. На отдельных наи-
более ответственных участках производства, где отмечаются или воз-
можны сбои качества, целесообразно, как свидетельствует опыт зару-
бежных предприятий, создавать группы качества, в которые входят
инженеры, мастера, рабочие, контролеры качества, экономисты. За-
дача этих групп — выявление причин снижения качества продукции,
нахождение способов быстрого и экономически эффективного устра-
нения недостатков. Кроме того, организуется общественный кон-
троль за выполнением плана повышения качества продукции.
Такой порядок позволяет избежать многих ошибок, экономит
время и ресурсы.
3.6. Анализ динамики и выполнения плана производства и продажи продукции 71
3.6. Анализ динамики и выполнения плана производства
и продажи продукции
В сегодняшних условиях жесткой конкуренции практически на
всех рынках вопросы реализации стоят на первом месте, а задачи
производства занимают подчиненное положение.
Чтобы удовлетворять самые разнообразные потребности потреби-
телей, средние и крупные предприятия нередко организуют собствен-
ную сеть фирменных магазинов или заключают договоры с оптовыми
покупателями (постоянными клиентами), стараясь, чтобы они были
длительными, на большие объемы поставок в сроки, оговоренные
контрактом. В то же время организация всегда должна быть готова к
тому, чтобы изменить ассортимент выпускаемой продукции и улуч-
шить качество продукции (работ, услуг), расширить номенклатуру
предлагаемых изделий или даже перейти на выпуск новых видов
продукции, если это необходимо для того, чтобы соответствовать по-
стоянно изменяющимся рыночным условиям. Поэтому не случайно
анализу показателей выпуска и продажи продукции уделяется особое
внимание в системе комплексного экономического анализа (рис. 3.5).
Основными задачами комплексного анализа результатов произ-
водства и продажи продукции являются следующие:
• оценка выполнения организацией договорных обязательств по
поставкам продукции;
• изучение динамики выпуска продукции и ее продажи в денеж-
ном выражении;
• оценка выполнения плана и изучение динамики выпуска про-
дукции в натуральном выражении;
• выявление изменений в ассортименте продукции и определение
их влияния на выпуск продукции в натуральном и денежном выра-
жении;
• оценка ритмичности производства и продажи продукции;
• оценка качества производимой продукции;
Рис. 3.5. Система комплексной оценки и анализа результатов производства
и продажи продукции
72 Глава 3. Маркетинговый анализ в системе комплексного экономического анализа
• комплексное изучение факторов, оказывающих влияние на вы-
полнение плана по производству и продаже продукции;
• выявление резервов дальнейшего увеличения объема выпуска и
продажи продукции, улучшения ее качества, обеспечения ритмично-
сти производства и реализации;
• разработка мероприятий по использованию выявленных резер-
вов.
Источниками информации для проведения комплексного анализа
производства и продажи продукции в исследуемой организации слу-
жат формы статистической и бухгалтерской отчетности (прежде всего
это формы № 1, 2, информация по счетам разделов III и IV Плана
счетов, а также данные бухгалтерского учета о производстве продук-
ции отдельными цехами (подразделениями), о поступлении на склад
и реализации готовой продукции и др.). При анализе выполнения
плана производства и продажи продукции отдельными цехами, участ-
ками необходимую информацию можно получить из годовых биз-
нес-планов предприятия, планов производственных участков, отчетов
о работе цехов, данных бухгалтерского учета.
Объем производства и продажи продукции (работ, услуг) — это ко-
личество произведенной и проданной организацией продукции (ока-
занных работ, услуг) за определенный период времени. Он может
выражаться в натуральных, условно-натуральных, трудовых (через
трудоемкость — в нормо-часах) и стоимостных измерителях.
Объем продажи продукции определяется или по отгрузке продук-
ции покупателям, или по оплате (выручке); он может выражаться в
сопоставимых, плановых или действующих ценах. В условиях рыноч-
ной экономики этот показатель приобретает первостепенное значе-
ние.
Немаловажное значение для оценки выполнения производствен-
ной программы имеют и натуральные показатели объемов производ-
ства и продажи продукции (штуки, метры, тонны и т. д.). Их ис-
пользуют при анализе объемов производства по отдельным видам од-
нородной продукции.
Условно-натуральные показатели, как и стоимостные, применяют-
ся для обобщенной характеристики объемов производства продукции:
например, на консервных заводах используется такой показатель, как
тысячи условных банок, на полиграфических предприятиях — тысячи
условных печатных листов, краско-оттисков, на ремонтных предпри-
ятиях — количество условных ремонтов. Однако обобщающие показа-
тели объема производства продукции (товарной и валовой продук-
ции) получают с помощью стоимостной оценки — в оптовых ценах.
Нормативные трудозатраты также используются для обобщенной
оценки объемов выпуска продукции — в тех случаях, когда в услови-
ях многопродуктового производства не представляется возможным
выразить общий его объем в натуральных или условно-натуральных
измерителях.
3.6. Анализ динамики и выполнения плана производства и продажи продукции 73
Комплексный анализ объема продукции должен проводиться в
двух направлениях:
а) оценка выполнения годового плана по выпуску продукции;
б) анализ динамики выпуска продукции за ряд лет.
Анализ выполнения заданий годового плана по объему производ-
ства продукции проводят по данным формы № 1 годовой или квар-
тальной отчетности и годового плана. Выполнение плана оценивают,
сопоставляя отчетные данные по объему продукции с плановыми и
определяя абсолютное отклонение от плана, процент выполнения го-
дового плана и темпы роста по отношению к предыдущему году.
Целесообразно определять следующие показатели динамики объе-
ма производства продукции:
• абсолютный прирост объема производства за анализируемый
период по сравнению с предыдущим годом, который позволяет дать
оценку скорости изменения и определяется по формуле
ЛА = Aj — Aq (в данном обозначении индекс «г» определяет выпуск
товарной продукции, но такой способ оценки может быть применен
и к другому виду продукции);
• общий прирост продукции за рассматриваемые годы:
ДАТ =
где п — число лет, за которые рассматривается динамика объема про-
дукции;
• среднегодовой абсолютный прирост продукции, определяемый
путем деления общего прироста продукции на число лет:
• темп роста (Ад) (динамический индекс) и темп прироста (AKN)
продукции (цепной индекс), которые позволяют измерить интенсив-
ность и направление изменения выпуска продукции за рассматривае-
мые годы:
к -Hi.. к
Темп роста продукции в некоторых методических разработках по
комплексному экономическому анализу называют еще индексом объ-
ема продукции. Данный показатель характеризует динамику развития
организации. Однако нужно заметить, что если исследователь будет
пользоваться только данными внешней бухгалтерской отчетности, то
он сможет рассчитать динамику лишь реализованной продукции (по
данным формы № 2), т. е. два индекса — по выручке от реализации и
по себестоимости реализованной продукции;
14 Глава 3. Маркетинговый анализ в системе комплексного экономического анализа
• среднегодовой темп роста KN и среднегодовой темп прироста
продукции, определяемые по формуле расчета методом средней гео-
метрической:
Ки. К„а
где No — выпуск продукции в базовом периоде.
Среднегодовой темп роста (прироста) объема реализации продук-
ции определяется следующей формулой:
^=^,ед... к.,
где Ки К2, К3, ... Кп — среднегодовые темпы роста (прироста) за каж-
дый год временного интервала; п — число лет в рассматриваемом вре-
менном интервале.
Комплексный анализ динамики выпуска и продажи продукции
целесообразно проводить на основании сводных данных (табл. 3.7).
Базисные темпы роста (прироста) определяются по отношению к
первому году анализируемого периода. Цепные темпы роста (прирос-
та) рассчитываются по отношению к предыдущему периоду.
Анализируя динамику объема продажи услуг, необходимо учиты-
вать показатели в сопоставимых ценах. Учет показателей в фактиче-
ски действующих ценах может привести к искажению результатов
анализа, подпадающих под воздействие стоимостного (ценового)
фактора. Следовательно, если в организации не ведется учет объема
реализации услуг в сопоставимых ценах, то в процессе анализа необ-
ходимо привести показатели в сопоставимый вид, т. е. нейтрализо-
вать влияние стоимостного фактора (способ нейтрализации рассмат-
ривается в числе прочих способов и приемов анализа хозяйственной
деятельности).
Таблица 3.7
Динамика производства и продажи продукции
Год Объем про- изводства продукции в текущих це- нах, тыс. руб. Ин- декс цен Объем произ- водства про- дукции в це- нах базисного года, тыс. руб. Темпы роста, % Объем реализа- ции, тыс. руб. Темпы роста, %
базисные цепные базисные цепные
2001 201 100 1,0 201 100 100 100 201 000 100 100
2002 317 540 1,3 211 693 98,0 98,0 190 500 98,0 98,0
2003 416 167 1,32 189 167 93,6 95,5 180 200 94,0 95,8
Анализ данных, представленных в табл. 3.7, свидетельствует о
том, что происходит снижение объема реализуемой продукции, при
том что объем ее производства вырос практически в 2 раза. Это не-
гативно отражается на результатах финансово-хозяйственной деятель-
ности организации, так как средства извлечены из оборота и нахо-
дятся в виде остатков залежалой готовой продукции на складах.
Комплексную оценку выполнения плана по производству и прода-
же продукции за период можно провести с помощью данных табл. 3.8.
3.6. Анализ динамики и выполнения плана производства и продажи продукции > 75
Таблица 3.8
Оценка выполнения плана по выпуску и продажи продукции
Наименова- ние продук- ции Объем производства продукции в плановых ценах, тыс. руб. Продажа продукции в плановых ценах, тыс. руб.
план факт +, - % к пла- ну план факт +, - к пла- ну
Балки и швеллеры 30 000 42 000 +12 000 40 32 000 34 000 +4000 , 12,5
Kai анка 20 000 14 000 -6000 -30 20 120 11 200 -8920 -44
Итого 50 000 56 000 +6000 12 52 120 45 200 -6920 -13,3
Анализ данных табл. 3.8 свидетельствует о том, что за отчетный
год план по выпуску продукции перевыполнен на 12%, а по продаже
недовыполнен на 13,3%, что негативно отражает результату финан-
сово-хозяйственной деятельности, так как в организации существуют
остатки залежалой (нереализованной) продукции на складе.
Для своевременного принятия управленческих решений в органи-
зации проводится оперативный анализ производства и отгрузки про-
дукции. Этот вид анализа осуществляется на основе расчета, в кото-
ром отражаются плановые и фактические сведения о выпуске и от-
грузке по объему и ассортименту за день, нарастающим итогом с
начала месяца, а также отклонение от плана.
В рамках комплексного анализа продукции необходимо провести
анализ выполнения договорных обязательств по поставкам продук-
ции. Недовыполнение плана по договорам оборачивается для органи-
зации потерей выручки, выплатой штрафов, потерей деловой репута-
ции и, как следствие, рынков сбыта.
Также важным направлением комплексного анализа является
оценка риска невостребованности продукции. Он определяется вели-
чиной возможного материального и морального ущерба организации,
вызванного этой причиной. Необходимо проанализировать обеспе-
ченность продукции контрактами или заявками на поставку, динами-
ку остатков готовой продукции до каждому виду, их долю в общем
объеме продаж.
Важным обобщающим показателем, используемым для характери-
стики скорости продажи продукции, является продолжительность ее
нахождения на стадии реализации. Для расчета данного показателя
необходимо средние остатки готовой продукции разделить на одно-
дневный объем продаж; рост его уровня свидетельствует о трудностях
сбыта и повышении риска невостребованности продукции.
Совокупность исследуемых показателей, характеризующих резуль-
таты производственной и сбытовой деятельности организации, дает
комплексную оценку результатов производства и реализации продук-
ции: ;
Kj =
76 Глава 3. Маркетинговый анализ в системе комплексного экономического анализа
где Kj — комплексная оценка исследуемой совокупности показателей
производства и продажи продукции; п — количество показателей,
входящих в совокупность проводимого анализа; <oj — совокупность
показателей динамики выпуска продукции и ее продажи; со2 — сово-
купность показателей динамики структуры и ассортимента продук-
ции; ы3 — совокупность показателей динамики ритмичности и ком-
плектности; со4 — совокупность показателей динамики качества вы-
пускаемой продукции.
3.7. Анализ ассортимента и структуры продукции
Для обеспечения наиболее полного удовлетворения потребностей
покупателей продукции необходимо, чтобы предприятие выполняло
план не только по общему объему продукции, но также и по ассор-
тименту (номенклатуре).
Номенклатура — перечень наименований изделий, выпускаемых
предприятием, и их кодов, установленных для соответствующих ви-
дов продукции в общероссийском классификаторе промышленной
продукции (ОКПП).
Ассортимент — перечень наименований выпускаемой организаци-
ей продукции с указанием объемов выпуска по каждому ее виду. Он
бывает полный, групповой и внутригрупповой. Комплексный анализ
ассортимента продукции состоит в основном в установлении пара-
метров однородности, степени устаревания продукции.
Изучение ассортимента продукции проводится с целью уточнения
среднего числа видов продукции. Ведь расширение ассортимента яв-
ляется для предприятия средством привлечения покупателей с раз-
личными вкусами и потребностями и развивается в различных на-
правлениях. Выпуская близкие по своим потребительским качествам
товары (товары-заменители), предприятие добивается тем самым их
дифференциации в соответствии с различными вкусами потребителей
одного типа товара и получает конкурентное преимущество. Некото-
рые маркетологи говорят, что в этом случае наблюдается своеобраз-
ный синергетический эффект. Расширение ассортимента выпускае-
мой продукции, следовательно, является для предприятия наиболее
надежным средством завоевания конкурентных преимуществ.
Изучение степени устаревания продуктов данного ассортимента
дает возможность обозначить естественную связь с понятием жиз-
ненного цикла продукта из сферы маркетинга и служит основой для
принятия практических решений об обновлении ассортимента.
Система формирования ассортимента включает в себя:
• определение текущих и перспективных потребностей покупате-
лей с целью удовлетворения спроса на продукцию;
• оценку уровня конкурентоспособности выпускаемой или пла-
нируемой к выпуску продукции;
• изучение жизненного цикла изделий на рынках, расширение
ассортимента продукции, внедрение новых, более совершенных ви-
дов продукции;
3.7. Анализ ассортимента и структуры продукции
77
• соблюдение принципов гибкости и эффективности при плани-
ровании и производстве продукции, изъятие из производственной
программы морально устаревших и экономически неэффективных
изделий;
• принятие в соответствии с рыночными реалиями своевремен-
ных управленческих решений об изменениях в ассортименте продук-
ции и оценку риска невостребованности.
Для комплексного анализа выполнения плана по ассортименту
используют коэффициент ассортиментное™
*ас=^ас/^пл>
где Aac — объем продажи продукции, зачтенный в выполнение произ-
водственной программы в соответствии с применяемой в организации
товарной стратегией (определяется как наименьшее число из планово-
го и фактического значения показателя объема); — объем продажи
услуг в соответствии с производственной программой организации.
Коэффициент ассортиментности можно определить также мето-
дом наименьшего процента: из всех показателей выполнения произ-
водственной программы по каждому виду услуг выбирается наимень-
ший. Оптимальное значение этого показателя должно быть равно
единице. Отклонение от оптимального значения свидетельствует об
изменении в структуре продукции организации.
Аналогично проводится комплексный анализ ассортимента орга-
низации в динамике. Но в этом случае не должно быть четкого огра-
ничения значений коэффициента ассортиментности, так как структу-
ра продукции зависит в основном от спроса на них и может изме-
няться вместе с этим показателем в течение времени.
Структура продукции определяет удельный вес (в процентах) ка-
ждого вида продукции или соотношение отдельных видов продукции
в их общем объеме.
Продукция в основном различается по трудоемкости выполнения,
материалоемкости и рентабельности. Поэтому изменения в структуре
продукции, как правило, приводят к изменению объема продажи
продукции. Фактическое изменение удельных весов отдельных видов
продукции в их общем объеме по сравнению с удельными весами в
базисном периоде называется структурными сдвигами. О характере
структурных сдвигов можно судить по данным о средней цене одного
вида продукции, по количеству продукции, по затратам труда на их
выполнение и т. д.
Для характеристики интенсивности структурных преобразований
в организации используют коэффициент структурной активности
п
где Kdi — изменение удельного веса /-го вида (номенклатурной груп-
пы) продукции в общем объеме выпуска (продаж) за исследуемый
период; п — число номенклатурных групп (видов) продукции.
78 Глава 3. Маркетинговый анализ в системе комплексного экономического анализа
Чем активнее структурные преобразования в организации, тем
выше уровень данного коэффициента. Это свидетельствует о том, что
организация активно реагирует на изменение конъюнктуры рынка,
своевременно обновляя ассортимент продукции.
В ходе проведения анализа данных табл. 3.9 выяснилось, что если
бы объем производства равномерно уменьшился на 5% по всем ви-
дам продукции и не нарушилась сложившаяся структура, то общий
объем производства в базовых ценах составил бы 55 700 тыс. руб.
При текущей структуре он выше на 4400 тыс. руб. Это значит, что
увеличилась доля более дорогой продукции в общем ее выпуске.
К основным причинам изменения структуры продукции можно
отнести:
• изменение спроса на продукцию различных категорий потреби-
телей;
• недостаточную обеспеченность предприятия необходимым обо-
рудованием и материальными ресурсами;
• нехйатку персонала необходимых профессий и квалификаций;
• стремление организации производить менее трудоемкие и более
высокорентабельные виды продукции.
Таблица 3.9
Анализ структуры товарной продукции
Продукция Опто- вая цена продук- ции Объем производст- ва продукции, шт. Структура про- дукции, % Выпуск продукции в це- нах плана, тыс. руб. Измене- ние вы- пуска продук- ции за счет структу- ры, тыс. руб.
прошлый период отчетный период про- шлый период отчет- ный пе- риод про- шлый период факти- ческий при плано- вой структу- ре Отчет- ный пе- риод
Балки 2000 4000 5000 57 67 40 000 37 300 48 500 11 200
Швеллеры 1000 3000 2500 43 33 20 000 18 400 11 600 -6800
Итого — 7000 7500 100 100 60 000 55 700 60 100 4400
Изменение структуры производства оказывает влияние на такие
результирующие показатели, как объем выпуска в стоимостной оцен-
ке, материалоемкость, себестоимость товарной продукции, прибыль,
рентабельность.
3.8. Оценка сезонности и ритмичности производства
Большое значение для целей исследования финансово-хозяйст-
венной деятельности организации имеет комплексный анализ рит-
мичности производства продукции. Ритмичность — равномерный вы-
пуск продукции в соответствии с графиком в объеме и ассортименте,
предусмотренных планом.
3.8. Оценка сезонности и ритмичности производства
79
О степени ритмичности в работе предприятия можно судить по
проценту выполнения запланированной производственной програм-
мы. Если в каждый из рассматриваемых периодов план выполняется
и процент выполнения плана примерно одинаковый, то работу орга-
низации можно считать ритмичной.
Нарушение ритмичности ухудшает очень многие экономические
показатели: снижается качество продукции, увеличиваются объем не-
завершенного производства и сверхплановые остатки готовой продук-
ции на складах, замедляется оборачиваемость капитала, не выполня-
ются поставки по договорам, и организации приходится платить
штрафы за несвоевременную отгрузку продукции. В результате не-
своевременно поступает выручка, имеет место излишний расход фон-
да заработной платы, поскольку в начале месяца рабочим платят за
простои, а в конце — за сверхурочные работы. Все это повышает се-
бестоимость продукции, уменьшает сумму прибыли, ухудшает финан-
совое состояние организации. Неритмичная работа способна привес-
ти к банкротству малые и средние по размерам организации и может
обесценить преимущества, которые получают крупные организации
за счет действия эффекта масштаба. Следовательно, характеристику
размера и мощности организации необходимо дополнить анализом
ритмичности.
Основными причинами неритмичной работы организации могут
быть: отсутствие спроса на продукцию, неэффективное использова-
ние производственных ресурсов, наличие избыточной производствен-
ной мощности, превышающей потребности населения в данных ви-
дах услуг, и др.
Для оценки ритмичности используют прямые и косвенные пока-
затели. Среди прямых показателей — коэффициенты ритмичности и
аритмичности, коэффициент вариации, удельный вес производства
продукции за /-й период в годовом объеме производства.
Коэффициент ритмичности (Кртм) и коэффициент аритмичности
(К^ равны:
^ф.
________________________
'''ритм____’
*’ пл
К = 1 — К = 1 —
Л аритм 1 ритм 1 7V ’
'’пл
где — фактический объем проданной продукции в пределах плана;
Л™ — объем продажи продукции по плану.
Коэффициент ритмичности также можно определить путем сум-
мирования удельных весов реализации продукции за каждый времен-
ной промежуток (неделю, декаду, месяц, квартал), входящий в ана-
лизируемый период (месяц, квартал, год). Для расчета используют
фактические удельные веса продажи продукции, но не более их пла-
нового уровня (табл. 3.10):
^итм = 25 + 19 + 22 + 25 = 91%.
80 Глава 3. Маркетинговый анализ в системе комплексного экономического анализа
Таблица 3.10
Ритмичность выпуска продукции по кварталам
Период Выпуск продукции, тыс. руб. Удельный вес продукции, %
план факт план факт
Первый квартал 25 000 30 000 25 28
Второй кваргал 25 000 20 000 25 19
Третий квартал 25 000 24 000 25 22
Четвертый квартал 25 000 33 000 25 31
Итого 100 000 107 000 100 100
Другим способом оценки ритмичности производства является
расчет планового и фактического среднего объема продажи продук-
ции за каждый временной промежуток (день, неделю, декаду, месяц),
входящий в анализируемый период (месяц, квартал, год). Следует от-
метить, что при ритмичной работе организации плановые и фактиче-
ские показатели должны совпадать. Невыполнение плана в одном из
рассматриваемых периодов не может быть компенсировано его пере-
выполнением в другом периоде.
Причинами аритмичности могут быть трудности сбыта продукции,
низкий уровень организации, технологии и материально-технического
обеспечения производства, а также планирования и контроля.
Сезонность производства (продажи) продукции проявляется в не-
равномерной загрузке организации по месяцам и кварталам года, вы-
зываемой сезонными колебаниями спроса на продукцию.
Для анализа влияния сезонности на объем продажи продукции
необходимо располагать данными о ежемесячном (ежеквартальном)
объеме продажи продукции, на основании которых рассчитывается
среднемесячный (среднеквартальный) объем продажи продукции
(Лер), коэффициенты сезонности (Х^3), коэффициент (размах) вариа-
ции (Кв).
Среднемесячный (среднеквартальный) объем продажи услуг (N^
где Л, — ежемесячный (ежеквартальный) объем продажи продукции.
Коэффициент сезонности (K^J
K^NJN^.
Коэффициент вариации (KJ
к _у/^(х-х)2 /п
i 3.8. Оценка сезонности и ритмичности производства
81
Рассчитаем коэффициент вариации на основании данных табл. 3.10:
7[(28-25)2 +(19—25)2 +(22 - 25)2 +(31-25)2]74 2,56 .
в 25 25 ’ '
Коэффициент вариации составляет 0,10, что означает отклонение
фактического выпуска продукции от графика на 10%.
Большой коэффициент (размах) вариации свидетельствует о не-
равномерной загрузке организации по месяцам года, вызываемой се-
зонными колебаниями спроса на услуги. Неравномерная загрузка ор-
ганизации в течение года, простой рабочей силы и оборудования при
спаде спроса на услуги и максимальная их загрузка при возрастаю-
щем спросе отрицательно влияют на объем реализации услуг, качест-
во услуг, производительность труда, уровень использования основных
производственных фондов и другие показатели хозяйственной дея-
тельности организации.
В процессе комплексного анализа ритмичности рассчитывают также
частные показатели: удельный вес производства продукции за каждую
декаду (сутки) в месячном выпуске, удельный вес произведенной про-
дукции за каждый месяц в квартальном выпуске, удельный вес выпу-
щенной продукции за каждый квартал в годовом объеме производства,
удельный вес продукции, выпущенной в первую декаду отчетного меся-
ца, в объеме производства третьей декады предыдущего месяца и др.
К косвенным показателям ритмичности относят доплаты за сверх-
урочные работы, оплату простоев по вине организации, потери от бра-
ка и возврат продукции, уплату штрафов за недопоставку и несвоевре-
менную отгрузку продукции, наличие сверхнормативных остатков не-
завершенного производства и готовой продукции на складе.
Комплексную оценку эффективности маркетинговых мероприя-
тий, влияющих на сезонность и ритмичность производства продук-
ции, правильность выбранного ассортимента выпускаемой продукции
можно произвести с помощью показателей, представленных в
табл. 3.11, где в расчете принимают участие прирост коэффициентов
ритмичности, коэффициента ассортимента, коэффициента сезонно-
сти и коэффициента вариации.
Kj = VW-1,05-1,07-1Д1 = ^33 = 1,07-100 = 107%.
Таблица 3.11
Оценка эффективности показателей маркетинга
Показатель Предыду- щий год Отчетный год Темп рос- та, % Изменение (+, -)
Объем реализации продукции, тыс. руб. 40 549 43 636 107,6 +3087
Коэффициент ритмичности, % 78 84 107,7 +6
Коэффициент ассортиментное™, % 86 91 105,8 +5
Коэффициент сезонности, % 70 75 107,1 +5
Коэффициент вариации, % 9 10 111,1 +1
82 Глава 3. Маркетинговый анализ в системе комплексного экономического анализа
Таким образом, грамотно подобранная маркетинговая стратегия
предприятия в отчетном периоде положительно отразилась на значе-
ниях коэффициентов ритмичности, ассортимента, сезонности и ва-
риации, которые увеличились по сравнению с их значением в преды-
дущем году и комплексно повлияли на повышение эффективности от
проведенных маркетинговых мероприятий на 107%.
По итогам проведенного анализа разрабатываются мероприятия,
способствующие сглаживанию сезонных колебаний спроса и равно-
мерной загрузке организации в течение года. Положительное влия-
ние на уменьшение сезонных колебаний спроса на услуги оказывают
следующие организационно-экономические меры:
• сезонные изменения цен на услуги, применение гибкой систе-
мы скидок;
• расширение ассортимента производимой продукции путем вне-
дрения новых видов, наиболее соответствующих запросам всех кате-
горий потребителей;
• организация эффективной рекламы и других мероприятий, сти-
мулирующих спрос потребителей на данные виды услуг.
3.9. Анализ качества и обновления продукции
Качество продукции — один из основных факторов, способствую-
щих росту реализации продукции. Это основной показатель конку-
рентоспособности организации и выпускаемой ею продукции. Одна-
ко, как правило, повышение качества продукции требует дополни-
тельных затрат и увеличивает себестоимость единицы продукции.
Рост объема выпуска за счет качества отражается через себестои-
мость, цену, прибыль и является объектом экономического анализа.
Влияние качества продукции на результативные показатели работы
организации оцениваются с помощью показателей качеству.
Качество продукции — это совокупность свойств продукции, обу-
словливающих ее пригодность удовлетворять определенные потребно-
сти в соответствии с ее назначением. Количественная характеристика
одного или нескольких свойств продукции, составляющих ее качество,
называется показателем качества. Различают обобщающие, индивиду-
альные и косвенные показатели качества продукции. Показатели каче-
ства характеризуют параметрические потребительские, технологиче-
ские, дизайнерские свойства изделия, уровень его стандартизации и
унификации, надежность и долговечность.
Столь широкая трактовка показателей технического уровня (про-
изводительность, габариты, показатели надежности, цена, эксплуата-
ционные расходы и др.) и качества изделий приводит к их многооб-
разию. Например, номенклатура показателей, характеризующих
технический уровень и качество морских и речных судов, содержит
более ПО наименований.
Обобщающие показатели характеризуют качество всей произведен-
ной продукции независимо от ее вида и назначения, например
удельный вес:
• новой продукции в общем ее выпуске;
3.9. Анализ качества и обновления продукции 83
* сертифицированной и несертифицированной продукции;
• продукции, соответствующей мировым стандартам;
• экспортируемой продукции и др.
Индивидуальные (единичные) показатели качества продукции харак-
теризуют одно из ее свойств:
• полезность (долговечность, безотказность в работе);
• технологичность, отражающую эффективность конструкторских
и технологических решений (трудоемкость, энергоемкость и т. д.);
• эстетичность изделий.
Косвенные показатели — это штрафы за недоброкачественную про-
дукцию, объем и удельный вес забракованной продукции, удельный
вес прорекламированной продукции, потери от брака и др.
В процессе анализа качества продукции решаются следующие за-
дачи:
• оценивается технический уровень продукции; выявляются от-
клонения этого уровня по отдельным изделиям по сравнению с базо-
вым уровнем и теоретически возможным;
• анализируется структура выпуска продукции по параметрам, ха-
рактеризующим качество ее изготовления и поставки;
• выявляются факторы, сдерживающие рост технического уровня;
• обосновываются возможности повышения качества продукции,
сокращения брака и потерь.
Информация, используемая для комплексного анализа качества
продукции, охватывает практически все стороны анализируемого
объекта (сведения о конструкции, технологических процессах изго-
товления, применяемых средствах и предметах труда, результатах
производства и реализации, рекламе и т. д.). Источниками информа-
ции могут быть патенты, нормативно-техническая документация,
акты испытания, данные лабораторного контроля физико-химических
показателей, сведения отделов технического контроля (ОТК), журна-
лы и графики бездефектной сдачи продукции и др. Процесс оценки
технического уровня продукции включает выбор показателей, харак-
теризующих свойства продукции, и методов расчета их количествен-
ной оценки.
На первом этапе анализа требуется изучить динамику названных
выше показателей, сравнить их значения с запланированными, опре-
делить причины отклонений и дать приблизительную оценку качест-
ва продукции. Для обобщенной оценки выполнения плана по качест-
ву продукции используют разные методы, в том числе балльный.
Сущность балльного метода оценки состоит в следующем: определя-
ется средневзвешенный балл качества продукции и путем сравнения
фактического и планового его уровня находится процент выполнения
плана по качеству. Чаще всего в качестве планового показателя каче-
ства принимается усредненный балл качества по аналогичной про-
дукции, производимой организациями-конкурентами.
' По продукции, качество которой характеризуется сортом или
кондицией, рассчитываются доля продукции каждого сорта (конди-
ции) в общем объеме производства, средний коэффициент сортно-
сти, средневзвешенная цена изделий в сопоставимых условиях.
84 Глава 3. Маркетинговый анализ в системе комплексного экономического анализа
При оценке выполнения плана по первому показателю фактическую
долю каждого сорта в общем объеме продукции сравнивают с плановой,
а для изучения динамики качества —с данными прошлых периодов.
Средний коэффициент сортности можно определить двумя спосо-
бами: а) отношением количества продукции I сорта к общему коли-
честву; б) отношением стоимости продукции всех сортов к возмож-
ной стоимости продукции по цене I сорта:
Лсорт 5ГЛ
Z /^^Гсорт
Таблица 3.12
Объема выпуска продукции по сортам
Сорт про- дукции Цена за 1 ед., руб. Выпуск продукции, тыс. ед. Стоимость выпуска, тыс. руб.
план факт план факт по цене I сорта
план факт
I 40 10,8 12,2 432 488 432 488
II 30 16,5 15,4 495 462 660 616
III 15 10,4 9,6 156 144 416 384
Итого — 37,7 37,2 1083 1094 1508 1488
По данным табл. 3.12, коэффициент сортности: по плану — 0,718
(1083/1508), фактически — 0,735 (1094/1488); выполнение плана по
качеству —102,4% (0,735/0,718); средневзвешенная цена по пла-
ну — 28,7 руб. (1083/37,7), фактически — 29,4 руб. (1094/37,2), что по
отношению к плану также составляет 102,4%.
Оценка выполнения плана по качеству продукции производится
также по удельному весу сертифицированных изделий, удельному
весу забракованной и зарекламированной продукции. Комплексный
анализ отступлений от норм по качеству изготовления осуществляет-
ся по данным о внутризаводском браке и внешних рекламациях на
продукцию. В зависимости от действующей в организации системы
представления информации о браке анализируются потери от брака
как по организации, цехам, участкам, рабочим местам, так и по кон-
кретным изделиям и причинам. Основными причинами брака могут
быть: недостаточный уровень квалификации рабочих, работа на не-
исправном оборудовании, использование несовершенных приспособ-
лений и инструментов, средств измерительной техники, отступление
от технологического процесса, использование материалов и полуфаб-
рикатов со скрытыми дефектами, несовершенство упаковки, марки-
ровки, нарушения условий хранения, перевозки, погрузки.
Показатели качества продукции анализируются путем сравнения
фактических данных с данными предыдущих отчетных периодов,
планом, аналогичными данными других родственных организаций.
Расчет влияния качества продукции на стоимостные показатели
работы организации: выпуск товарной продукции (A/VT), выручку от
3.9. Анализ качества и обновления продукции
85
реализации продукции (A7V) и прибыль (ДР) — производится следую-
щим образом:
Д7Ут = (?-г’)^,
AW = (z‘
[Л/’=(<' -?)^]-[(5' -S^N^l
где и zl — соответственно цена изделия до и после изменения ка-
чества; 5° и 51 — соответственно уровень себестоимости изделия до и
после изменения качества; q\ — количество произведенной продук-
ции повышенного качества; N^4 — объем реализации продукции по-
вышенного качества.
Если организация выпускает продукцию по сортам и произошло
изменение сортового состава, то вначале необходимд рассчитать, как
изменились средневзвешенная цена и средневзвешенная себестои-
мость единицы продукции, а затем по приведенным выше алгорит-
мам рассчитать влияние сортового состава на выпуск товарной про-
дукции, выручку и прибыль от ее реализации.
Средневзвешенная цена (Z) определяется следующим образом:
= _ Ж*?>
0= ж ’
= _Ж4>
,=
Для расчета влияния сортового состава продукции на объем ее
производства в стоимостном выражении можно также использовать
способы, которые применяются при анализе структуры производства
продукции. Выполним этот расчет способом абсолютных разниц по
данным табл. 3.12. Результаты расчета приведены в табл. 3.13.
Пример. В связи с улучшением качества продукции (увеличением
доли I сорта и уменьшением’ соответственно доли продукции И и
III сортов) средняя цена реализации по изделию А выше плановой
на 0,72 руб., а стоимость всего фактического выпуска — на 26,78 тыс.
руб. (0,72 • 37,2).
Таблица 313
Влияние сортового состава продукции на выпуск продукции
(изделие А в стоимостном выражении)
Сорт продукции Цена за 1 ед., руб. Структура продукции, % Изменение средней цены за счет структуры, руб.
план факт + а —F
I 40 28,6 32,8 +4,2 +1,68
II 30 43,8 41,4 -2,4 -0,72
III 15 27,6 25,8 -1,6 -0,24
Итого — 100 100 — +0,72
В процессе комплексного анализа качества производимой продук-
ции проводится и комплексный анализ качества обслуживания по-
86 Глава 3. Маркетинговый анализ в системе комплексного экономического анализа
требителей, если организация имеет сбытовую сеть и прямой контакт
с конечным потребителем продукции (клиентом).
Основными факторами, определяющими качество обслуживания
потребителей, являются:
• срочность обслуживания (соблюдение установленных сроков
выполнения заказов);
• формы обслуживания потребителей (прогрессивность форм об-
служивания, комплексность обслуживания);
• культура обслуживания.
Обобщающим показателем оценки срока изготовления продукции
(выполнения заказов) является коэффициент срочности производства
продукции (Жсрочн):
гДе 9срочн ~ количество заказов, выполненных в установленный срок
и досрочно; б/общ — общее количество выполненных заказов.
Оптимальное значение этого показателя должно быть равно еди-
нице (100%), т. е. все заказы выполнены с соблюдением установлен-
ных сроков.
Показателем, характеризующим развитие форм обслуживания и
обеспечивающих наибольшие удобства для клиентов, является коэф-
фициент прогрессивности форм обслуживания (Кп?огр)'.
•^прогр -^прогр/ -^общ»
где TVnporp — объем продажи продукции в результате применения про-
грессивных форм обслуживания клиентов за анализируемый период;
— общий объем реализации продукции за анализируемый период.
Основным показателем внедрения новых видов продукции явля-
ется коэффициент освоения новых видов продукции (Кп у)'.
^н.у >
где — количество приобретенной продукции, вновь созданной в
отчетном периоде; — общее количество проданной продукции за
анализируемый период.
В процессе комплексного анализа культуры обслуживания особое
внимание необходимо уделить оценке режима работы организации
(сети продаж), этике и эстетике обслуживания (художественное
оформление и удобство интерьера офисов, рабочих залов, приемных;
реклама; упаковка продукции; внешний вид обслуживающего персо-
нала; культура речи и общения и др.).
Влияние качества на объем продажи продукции и прибыль от ее
продажи определяется, как правило, прямым счетом с ценой услуг
более низкого качества:
A# = (zK-z0)^r,
где qK — количество продукции повышенного качества, проданной за
анализируемый период; — возможная цена за продукцию повы-
шенного качества; — цена реализации продукции, причем z* > Zq,
3.10. Расчет влияния факторов и выявление резервов продажи продукции
87
Д^=[(гк ~г0)дк]-[(^к
где 5К — себестоимость продукции повышенного качества; 50 — себе-
стоимость продукции.
Экономический эффект от повышения качества услуг достигается
в результате установления более высокой цены на продукцию. Это
связано с ростом себестоимости вследствие применения более каче-
ственных материалов и сырья, приобретения современного оборудо-
вания и др. Поэтому повышение цены на продукцию высокого каче-
ства часто обоснованно.
Таким образом, повышение качества продукции обеспечивает
экономию трудовых и материальных ресурсов и в то же время позво-
ляет более полно удовлетворять потребности покупателей. Высокий
уровень качества продукции выгодно выделяет ее из ряда аналогич-
ных товаров (услуг), способствует повышению спроса на нее. Это
дает основание для повышения цены и соответственно для увеличе-
ния выручки не только за счет роста объема продаж. В этом случае
экономисты говорят, что происходит дифференциация продукта и
спрос на него становится менее эластичным.
3.10. Расчет влияния факторов и выявление резервов
увеличения выпуска и продажи продукции
Система показателей, характеризующих объем производства,
включает в себя, помимо объема товарной продукции в сопостави-
мых ценах, также и фондоотдачу, т. е. выпуск продукции на 1 руб.
стоимости средств труда.
Фондоотдача — важнейший обобщающий показатель использова-
ния всей совокупности основных средств. Он характеризует выпуск
продукции на единицу стоимости промышленно-производственных
фондов. При планировании и учете производственной деятельности
промышленных организаций показатель фондоотдачи определяется
отношением реализованной продукции к балансовой стоимости ос-
новных промышленно-производственных фондов:
Задача комплексного анализа производства и продажи продукции
состоит в том, чтобы определить, каким образом ключевой показа-
тель — объем произведенной продукции (выручка от продажи) — за-
висит от того или иного параметра, а затем принять соответствующее
управленческое решение с целью повышения эффективности произ-
водства. Следовательно, необходимо определить влияние на объем
товарной продукции факторов, обеспечивающих изменение выручки
в отчетном периоде по сравнению с предыдущим.
С этой целью выделяют факторы различных уровней. Однако
принципы такой классификации могут различаться. Например, фак-
торами первого уровня может быть среднегодовое количество рабо-
88 Глава 3. Марке гинговый анализ в системе комплексного экономического ана ^иза
чих и среднегодовая выработка продукции одним рабочим. Количест-
во отработанных дней одним рабочим и среднедневная выработка
могут быть отнесены к факторам второго уровня по отношению к
показателю товарной продукции. К факторам третьего уровня отно-
сятся продолжительность рабочего дня и среднечасовая выработка.
Обобщенный подход подразумевает, что все производственные
факторы разделяются на три основные группы: труд, предметы труда
и средства труда. Они взаимосвязаны и оказывают комплексное воз-
действие на выпуск продукции. Например, более полное использова-
ние средств труда, в частности производственного оборудования, воз-
можно при обеспеченности предприятия рабочими необходимой ква-
лификации, материальными ресурсами и др.
Влияние трех обобщающих факторов на объем производства
можно определить, если Показатель выпуска продукции представить в
виде следующих зависимостей:
N
N = RD = R—,
R
где R — среднесписочная численность; D — производительность труда
(среднегодовая выработка продукции одним работником);
N
N=F®0 = F-,
где F— среднегодовая стоимость основных производственных фондов
предприятия; Фо — фондоотдача основных производственных фон-
дов.
N
ЛГ = МЗ-МО=МЗ—,
где М3 — сумма потребленных материалов для производства продук-
ции; Мо — материалоотдача.
Первая формула характеризует зависимость выпуска товарной
продукции от численности персонала и производительности труда,
вторая — влияние основных промышленно-производственных средств
и их фондоотдачи на объем товарной продукции, третья — зависи-
мость от количества материалов, потребленных в производстве, и вы-
пуска продукции на 1 руб. предметов труда.
Производительность труда зависит от фондовооруженности труда
работающих и фондоотдачи производственных средств, т. е.
F N N
D = {F / R)(N I F) = -- = - = D.
R F R
Если подставить в первую формулу вместо D развернутое его зна-
чение, то выпуск продукции можно разложить на три составных эле-
мента. Это позволяет установить влияние трех факторов на объем
продукции: обеспеченности организации работниками, изменения
фондовооруженности труда и фондоотдачи основных промышлен-
но-производственных средств. Таким образом получаем:
3.10. Расчет влияния факторов и выявление резервов продажи продукции 89
X = R~, или ^ = RФвФo•
А г
Влияние этих факторов на объем товарной (реализованной) про-
дукции можно определить, например, с помощью метода цепных
подстановок или интегрального метода.
Таким образом, выпуск продукции зависит от трех факторов:
обеспеченности организации работниками, фондовооруженности тру-
да и фондоотдачи основных средств.
По определению, производство, которое характеризуется постоян-
ным ростом его объемных показателей, считается стабильным. Дина-
мичным называют производство, характеризующееся изменяющимся
выпуском в одинаковые по времени отчетные периоды.
Динамический индекс можно построить по данным внешней бух-
галтерской отчетности только для показателя реализованной продук-
ции. Прежде всего, это индекс объема реализации по выручке от
продаж:
В условиях инфляции актуален вопрос: обусловлен ли рост вы-
ручки (если таковой наблюдается) увеличением объема производства
и реализации или это является следствием общего роста цен?
Принято считать, что производство стабильно, если выполняется
условие: IN ~/инф, где /инф — индекс инфляции по сравнению с соот-
ветствующим периодом прошлого года.
Если IN > /ИНф — это растущее производство; если IN < /инф — это
снижающееся производство.
Источники резервов увеличения объема и продажи продукции
представлены на рис. 3.6.
Определение резервов по группам, приведенным на рис 3.6, нахо-
дим по формуле
Рез — аН,
где Рез — значение рассчитываемого резерва по любой из групп;
а — увеличение показателя по сравнению с базовым периодом;
Я—период принимаемый за базовый (по отношению к которому
происходит изменение).
Например, увеличение производства готовой продукции (NF) в
отчетном периоде за счет увеличения численности оборудования (q)
в отчетном периоде по сравнению с предыдущим рассчитывается
следующим образом:
ДЯ£ = tai /0О )Nt, или AN F = .
В заключение комплексного анализа обобщают выявленные ре-
зервы увеличения производства и реализации.
Оценить резервы объема производства для конкретной организа-
ции можно методом сравнения фактического объема выпуска с мак-
симально возможным (например, с производственной мощностью).
90 Глава 3. Маркетинговый анализ в системе комплексного экономического анализа
Рис. 3.6. Источники резервов увеличения объема и реализации продукции
Практикой производственной деятельности подтверждена величина
оптимальной загрузки мощностей организации: 70—80%. При мень-
шей загрузке растут убытки от простоев машин и оборудования, при
большей — растет риск непредвиденных поломок и аварий, а это
лишние расходы на внеплановый ремонт и сверхурочные работы.
Если такая загрузка мощностей сохраняется в течение достаточно
длительного периода, производство можно считать стабильным.
Правда, этот показатель не всегда удается получить. Порой во внеш-
ней бухгалтерской отчетности содержится недостаточно информации
об используемой производственной мощности организации.
Об уровне и динамике производства можно судить на основе та-
кого косвенного показателя, как соотношение объемов производства
и запасов оборотных средств.
В основе данного метода лежит следующее подтверждаемое опы-
том наблюдение: чем ниже уровень запасов готовой продукции, тем
выше уровень ее производства и наоборот. Действительно, если запа-
сы готовой продукции невелики — значит, рынок демонстрирует
растущий спрос и уровень производства должен быть выше, чтобы
его удовлетворить. Если продукции произведено больше, чем необхо-
димо для удовлетворения существующего спроса, запасы готовой
продукции растут и новое их производство не имеет смысла. Таким
образом, характеристикой уровня производства косвенно может слу-
жить оборачиваемость запасов. Низкая оборачиваемость свидетельст-
вует о низком уровне производства.
Высокая оборачиваемость, напротив, сигнализирует о том, что
производство имеет высокий уровень.
Глава 4. Комплексный экономический анализ доходов,
расходов и финансовых результатов
деятельности организации.
Оценка эффективности использования
ресурсного потенциала организации
4.1. База данных анализа доходов и расходов
и оценка ее информационных возможностей
Состав, содержание и качество информации, которая привлекает-
ся к анализу, играют определяющую роль в обеспечении действенно-
сти комплексного анализа хозяйственной деятельности. Анализ не
ограничивается только экономическими данными, а широко исполь-
зует техническую, технологическую и другую информацию. Все ис-
точники данных для анализа можно разделить на плановые, учетные
и внеучетные.
К плановым источникам относятся все типы планов, которые раз-
рабатываются на предприятии (перспективные, текущие, оператив-
ные), а также нормативные материалы, сметы, ценники, проектные
задания и др.
Источники информации учетного характера — это все данные, ко-
торые содержат документы бухгалтерского, статистического и опера-
тивногр учета, а также все виды отчетности, первичная учетная доку-
ментация.
Ведущая роль в информационном обеспечении анализа принадле-
жит бухгалтерскому учету и отчетности, где наиболее полно отража-
ются хозяйственные явления, процессы, их результаты. Своевремен-
ный и полный анализ данных, которые имеются в учетных докумен-
тах (первичных и сводных) и отчетности, обеспечивает принятие
необходимых мер, направленных на улучшение выполнения планов,
повышает эффективность управленческих решений, способствует
достижению лучших конечных результатов деятельности организации.
Данные статистического учета, в которых содержится количест-
венная характеристика массовых явлений и процессов, используются
для углубленного изучения и осмысления взаимосвязей, выявления
экономических закономерностей.
К внеучетным источникам информации относятся документы, ко-
торые регулируют хозяйственную деятельность, а также данные, ко-
торые не относятся к перечисленной ранее информации. В их число
входят следующие документы:
официальные документы, которыми обязана пользо-
ваться в своей деятельности организация: законы государства, указы
Президента РФ, постановления Правительства РФ и т. д.;
2) хозяйственно-правовые документы: договоры,
соглашения, решения арбитража и судебных органов;
3) техническая и технологическая докумен-
тация;
4) материалы специальных исследований со-
стояния производства на отдельных рабочих местах.
Обращает на себя внимание обилие информации, а также совре-
менные ее виды, такие, как: реклама, которая хотя пока и несовер-
92
, Глава 4. Комплексный экономический анализ. Оценка эффективности
шенна, однако обладает значительными информационными возможно-
стями; машинные источники; материалы печати, СМИ и Интернета;
информация профессиональных консалтинговых фирм и др. К сожа-
лению, последний из названных источников находится ныне в стадии
становления, но важность его трудно переоценить. Информацион-
но-маркетинговые центры, занимающиеся производством и реализаци-
ей информационных услуг о ситуации на рынках России и в других
странах, позволяют отслеживать рейтинговые оценки ближайших кон-
курентов, облегчают формирование рациональных деловых решений.
Для проведения высококвалифицированного анализа доходов и
расходов организации необходимо сформировать информационную
базу, обеспечивающую аналитика необходимыми сведениями о дея-
тельности хозяйствующего субъекта. На наш взгляд, в табл. 4.1 отра-
жены наиболее важные составляющие информационной базы анализа
доходов и расходов. (ri "
Таблица 4.1
Информационная база комплексного экономического анализа доходов и расходов
Источник данных Содержание источника Комментарий
Внеучетные источники информации
Федеральный закон от 21 ноября 1996 г. № 129-ФЗ «О бух- галтерском учете» Устанавливает объекты и основные задачи бух- галтерского учета. Опре- делен состав и провоз- глашена публичность бухгалтерской отчетно- сти Содержание задач бухгалтерского учета указывает приоритеты и на- значение информации. Одной из основных целей законодательства РФ о бухгалтерском учете —обес- печить предоставление достоверной информации о доходах и расходах
Положение по веде- нию бухгалтерского учета и отчетности в РФ, утверждено приказом Мини- стерства финансов Рф 1 от г 27 июля 1998 г. № 34н Определяет порядок ор- ганизации и ведения бухгалтерского учета, составления и представ- ления бухгалтерской от- четности юридическими лицами, являющимися таковыми согласно зако- нодательству РФ Разъяснены основные требования, предъявляемые к бухгалтерской отчетности, а также порядок ее представления Установлены пра- вила оценки статей бухгалтерской отчетности. Провозглашена от- крытость и разработан .порядок публикации отчетности
Положение по бух- галтерскому учёту «Учетная политика организации» (ПБУ1/98), утвер- жденное приказом Министерства фи- нансов РФ от 9 де- кабря 1998 г. № 60н Настоящее Положение устанавливает основы формирования (выбора и обоснования) и рас- крытия (предания глас- ности) учетной полити- ки организаций, являю- щихся юридическими лицами по законода- тельству РФ (кроме кре- дитных организаций и бюджетных учреждений) Установлен круг лиц, ответственных за формирование и утверждение учетной политики организации. В составе информации об учетной по- литике организации в бухгалтерской отчетности подлежат раскрытию: — в части доходов — порядок при- знания выручки организации и спо- соб определения готовности работ, услуг, продукции, выручка от вы- полнения, оказания, продажи кото- рых признается по мере готовности; — в части расходов — порядок при- знания коммерческих и управленче- ских расходов
4.1. База данных анализа доходов и расходов и оценка ее возможностей
93
Продолжение табл. 4.1
Источник данных Содержание источника Комментарий
Положение по бух- галтерскому учету «Учет активов и обязательств, стои- мость которых вы- ражена в иностран- ной валюте» (ПБУ 3/2000), утвержден- ное приказом Ми- нистерства финан- сов РФ от 10 янва- ря 2000 г. № 2н Устанавливает особенно- сти бухгалтерского учета и отражения в бухгалтер- ской отчетности активов и обязательств, стои- мость которых выражена в иностранной валюте, связанные с пересчетом стоимости этих активов и обязательств в валюту РФ — рубли Предусмотрен обязательный пере- счет стоимости активов и обяза- тельств, выраженных в иностран- ной валюте, в рубли для отраже- ния в бухгалтерском учете и бух- галтерской отчетности. Пересчет производится по курсу ЦБ РФ для этой иностранной валюты по отношению к рублю. Для целей бухучета данный пересчет в рубли производится по курсу ЦБ РФ на дату совершения операции в ино- странной валюте
Положение по бух- галтерскому учету «Бухгалтерская от- четность организа- ции» (ПБУ 4/99), утвержденное при- казом Министерст- ва финансов РФ от 6 июля 1999 г. № 43н Устанавливает состав, содержание и методиче- ские основы формирова- ния бухгалтерской отчет- ности организаций, яв- ляющихся юридическими лицами по законодатель- ству РФ Применяется для формирования внешней отчетности. Представляет собой единую систему данных, по- зволяющую судить о финансовом положении и о результатах хозяй- ственной деятельности организа- ции. Также определен пользова- тель бухгалтерской отчетно- сти — юридическое или физиче- ское лицо, заинтересованное в по- лучении информации об организа- ции
Положение по бух- галтерскому учету «Учет материаль- но-производствен- ных запасов» (ПБУ 5/01), утвержденное приказом Мини- стерства финансов РФ от 9 июня 2001 г. № 44н Установлены правила формирования в бухгал- терском учете информа- ции о материально-про- изводственных запасах организации Зафиксирован перечень активов, относящихся к материально-про- изводственным запасам, а также установлен порядок принятия их к бухгалтерскому учету. Для отпуска материально-производственных за- пасов в производство и при ином выбытии предложены четыре спо- соба их оценки
Положение по бух- галтерскому учету «Учет основных средств» (ПБУ 6/01), утвержденное при- казом Министерст- ва финансов РФ от 30 марта 2001 г. № 26н Установлены правила формирования в бухгал- терском учете информа- ции об основных средст- вах организации Зафиксирован перечень активов, относящихся к основным средст- вам, а также установлены усло- вия, единовременное выполнение которых необходимо при приня- тии активов в качестве основных средств к бухгалтерскому учету. Доходы и расходы от списания с бухгалтерского учета объектов ос- новных средств отражаются в от- четном периоде и подлежат за- числению на счет прибылей и убытков в качестве операционных доходов и расходов
94
Глава 4. Комплексный экономический анализ. Оценка эффективь ости
Продолжение табл. 4.1
Источник данных Содержание источника Комментарий .г
Положение по бух- галтерскому учету «Доходы организа- ции» (ПБУ 9/99), утвержденное при- казом Министерст- ва финансов РФ от 6 мая 1999 г. № 32н Установлены правила формирования в бухгал- терском учете информа- ции о доходах коммерче- ских организаций С выходом Положения понятие «до- ход» стало нормативно регулируемо. Поступающие предприятию средства разграничены на доходы и на посту- пления, не относящиеся к ним. Оп- ределена классификация доходов в зависимости от характера, условий получения и направлений деятельно- сти хозяйствующего субъекта
Положение по бух- галтерскому учету «Расходы организа- ции» (ПБУ 10/99), утвержденное при- казом Министерст- ва финансов РФ от 6 мая 1999 г. № ЗЗн Установлены правила формирования в бухгал- терском учете информа- ции о расходах коммер- ческих организаций С выходом Положения понятие «расход» стало нормативно регули- руемо. Выбытия активов экономиче- ского субъекта подразделены на рас- ходы и не являющиеся таковыми выбытия. Установлена классифика- ция расходов в зависимости от ха- рактера, условий получения и на- правлений деятельности организации
Положение по бух- галтерскому учету «Информация по сегментам» (ПБУ 12/2000), утвержден- ное приказом Ми- нистерства финан- сов РФ от 27 января 2000 г. № Пн Установлены правила формирования и пред- ставления информации по сегментам в бухгал- терской отчетности ком- мерческих организаций Затронуты понятия «доход», «рас- ход» и «финансовый результат» в рамках отдельно взятого сегмента, который, в свою очередь, может быть операционным или географи- ческим. Положение актуально для применения организацией, имею- щей в своем составе дочерние и зависимые общества, а также если на нее учредительными документа- ми объединений юридических лиц, созданных на добровольных нача- лах, возложено составление свод- ной бухгалтерской отчетности
Положение по бух- галтерскому учету «Учет нематериаль- ных активов» (ПБУ 14/2000), утвержден- ное приказом Ми- нистерства финансов РФ от 16 октября 2000 г. № 91н Установлены правила формирования в бухгал- терском учете информа- ции о нематериальных активах коммерческих организаций, находящих- ся у них на праве собст- венности (хозяйственно- го ведения, оперативного управления) Установлены условия, единовре- менное выполнение которых необ- ходимо при принятии к бухгалтер- скому учету активов в качестве не- материальных. Доходы и расходы от списания нематериальных акти- вов отражаются в бухгалтерском учете в том отчетном периоде, к которому они относятся. Доходы и расходы от списания нематериаль- ных активов относятся на финан- совые результаты организации
Учетные источники информации
Форма № 1 «Баланс предприятия» Бухгалтерский баланс ха- рактеризует финансовое положение организации по состоянию на отчет- ную дату Бухгалтерский баланс характеризу- ет состав, размещение и назначе- ние средств предприятия на опре- деленную дату. По изменению от- дельных статей можно косвенно судить о результатах деятельности организации
4.2. Комплексный анализ доходов и расходов организации
95
Окончание табл. 4.1
Источник данных Содержание источника Комментарий
Форма № 2 «Отчет о прибылях и убыт- ках» Характеризует финансо- вые результаты деятель- ности организации, до- ходы и расходы подраз делены на обычные и чрезвычайные Отчет о прибылях и убытках содер- жит информацию обо всех видах доходов и расходов, а также пока- затели нетго-выручки, валовой прибыли, себестоимости проданной продукции, прибыли (убытка) от продаж и другую информацию, не- обходимую для анализа
Форма № 5 «При- ложение к бухгал- терскому балансу» Содержит расшифровку наиболее важных статей баланса Данные формы № 5 (а именно раздела № 6) позволяют проанали- зировать расходы по обычным ви- дам деятельности
Ведомость № 16 «Движение готовых изделий, их отгруз- ка и реализация» Является формой анали- тического учета отгру- женных товаров Ведомость № 16 используют при определении выручки по отгрузке
Форма статистиче- ской отчетности No П-3 «Сведения о финансовом состоя- нии организации» Отражается объем отгру- женной продукции (то- варов, работ, услуг) в фактических отпускных ценах с начала отчетного года Сведения об отгруженной продук- ции отражаются с начала отчетно- го периода нарастающим итогом, что позволяет анализировать доход предприятия не только в статике, но и в динамике
Форма статистиче- ской отчетности № 5-3 «Сведения о затратах на произ- водство и реализа- цию продукции (ра- бот, услуг)» Отражаются затраты, включаемые в себестои- мость продукции с нача- ла отчетного года Свёдения о произведенных затра- тах отражаются с начала отчетного года нарастающим итогом, что по- зволяет анализировать структуру и динамику затрат хозяйствующего субъекта
Проиллюстрированная в табл. 4.1 информационная база, на наш
взгляд, необходима и достаточна для проведения квалифицированно-
го анализа доходов и расходов. < < :
4.2. Комплексный анализ доходов и расходов
организации
Основной целью анализа доходов и расходов организации являет-
ся получение небольшого числа ключевых (наиболее информатив-
ных) параметров, дающих объективную и точную картину финансо-
вого состояния экономического субъекта, изменений в структуре до-
ходов и расходов, его прибылей и убытков. При этом аналитика
может интересовать как текущее финансовое состояние организации,
так и его проекция на ближайшую или более отдаленную перспекти-
ву, т. е. ожидаемые параметры финансового состояния.
Объектом для проведения анализа доходов и расходов выбрано
ОАО «Авангард». Анализ доходов и расходов проведем по данным
формы № 2. В ней содержится информация обо всех доходов и рас-
96
Глава 4. Комплексный экономический анализ. Оценка эффективности
ходах за 2003 и 2002 гг. Используя форму № 2, проанализируем в
динамике состав и структуру доходов и расходов, их изменение,
а также рассчитаем ряд коэффициентов, свидетельствующих об эф-
фективности использования доходов и целесообразности произведен-
ных расходов в сравнении с доходами.
Анализ информационных сведений о доходах ОАО «Авангард» за
отчетный и предыдущий годы проведем по данным табл. 4.2. Доходы
организации в отчетном периоде по сравнению с предыдущим перио-
дом увеличились на 8402 тыс. руб. (36 301 тыс. руб. — 27 899 тыс.
руб.), что составило рост на 30% (8402 / 27 899 х 100). Наибольший
удельный вес в доходах занимает выручка от продаж (99,48% в
2002 г. и 99,44% в 2003 г.). Остальные доходы составляют менее 5%
по каждой статье доходов. Согласно показателям табл. 4.2 на все
прочие статьи доходов (пп. 2—6) в общей сумме за отчетный год
приходится лишь 0,56%.
Расходы организации (табл. 4.3) увеличились на 6979 тыс. руб.,
т. е. на 28,6% (31 389 / 24 410). Так, себестоимость проданных това-
ров и продукции, выполненных работ и предоставленных услуг в
2002 г. составила 88,19% от общей суммы расходов; коммерческие
расходы — 3%; прочие операционные расходы — 2,82%, а в 2003 г.
соответственно 87,42, 4,21 и 2,07%, что свидетельствует о существен-
ном увеличении доли коммерческих расходов (+1,21 пункта) и сокра-
щении себестоимости (—0,77 пункта) и прочих операционных расхо-
дов (—0,75 пункта).
Таблица 4.2
Анализ состава, структуры и динамики доходов организации
(по данным формы № 2 «Отчет о прибылях и убь-гках )
Показатель Отчетный год Предыдущий год Изменение (+, —)
сумма, тыс. руб. % К ИТО- ГУ сумма, тыс. руб. % К ИТО- ту гь’с. руб. (гр.1- -гр.З) пункты, (ip.2- -ip.4)
А 1 2 3 4 5 6
Выручка (нетто) от продажи продукции, товаров (работ, услуг) (стр. 010) 36 099 99,44 27 756 99,48 8343 -0,04
Проценты к получению (стр, 060) 49 0,14 18 0,07 31 0,07
Доходы от участия в других организациях (стр. 080) — — — — — —
Прочие операционные дохо- ды (стр. 090) 142 0,39 115 0,41 27 -0,02
Внереализационные доходы (стр. 120) — — 10 0,04 -10 -0,04
Чрезвычайные доходы (стр. 170) И 0,03 — — 11 0,03
7. Всего доходов организа- ции (п. 1 + п. 2 + п. 3 + + п. 4 + п. 5) 36 301 100 27 899 100 8402 —
4.2. Комп пексный анализ доходов и расходов opi анизацня
97 ж
Таблица 4.3
Анализ состава, структуры и динамики расходов организации
(по данным формы № 2 «Отчет о прибылях и убытках»)
Показатель Отчегный год Предыдущий год Изменение (+, —)
сумма, тыс. руб. % К ИТО- ГУ сумма, тыс. руб. % к ито- гу гыс. руб., (гр- 1- - П>- .3) пункты, (п>. 2- -гр. 4)
А 1 2 3 4 5 6
Себестоимость проданных товаров, продукции (работ, услуг) 27 439 87,42 21 526 88,19 5913 -0,77
Коммерческие расходы 1321 4,21 733 3,0 588 1,21
Проценты к уплате 49 0,16 — — 49 0,16
Прочие операционные рас- ходы 651 2,07 689 2,82 -38 -0,75
Налог на прибыль и иные аналогичные обязательные платежи 1918 6,1 1462 5,99 456 0,11
Чрезвычайные расходы 11 0,04 — — 11 0,04
Всего расходов организации 31 389 100 24 410 100 6979 —
Используя данные формы № 2, можно оценить состав и динами-
ку элементов формирования прибыли от продаж и чистой (нераспре-
деленной) прибыли, т. е. конечные финансовые результаты деятель-
ности организации.
Как свидетельствует обобщающая информация табл. 4.4, выручка
от продажи продукции является основным источником доходов
ОАО «Авангард». В 2003 г. по сравнению с 2002 г. выручка от про-
даж увеличилась на 30%. Одновременно с ростом выручки наблюда-
ется увеличение показателя себестоимости по сравнению с предыду-
щим годом по сумме на 27,5%, но безусловно положительной тен-
денцией является сокращение ее по структуре на 1,54 пункта.
Отрицательным моментом можно считать значительное увеличение
коммерческих расходов — на 80,2%, однако это связано не с деятель-
ностью организации, а с изменением законодательства в 2003 г., в
соответствии с которым на складе завода-производителя должна про-
изводиться маркировка продукции региональными специальными
марками. Превышение темпа роста выручки от продаж над аналогич-
ным показателем себестоимости существенно повлияло на величину
валовой прибыли (ее можно также назвать «маржинальным дохо-
дом») — она увеличилась по сравнению с 2002 г. на 39%, а по струк-
туре—на 1,54 пункта. Прибыль до налогообложения увеличилась за
год на 38,6%. Организации удалось увеличить уровень этого показа-
теля в 2003 г. по сравнению с 2002 г. на 1,17 пункта. На изменение
прибыли оказали положительное влияние следующие факторы:
• увеличение прочих операционных доходов на 23,5%;
• снижение прочих операционных расходов на 5,5%;
98 Глава 4. Комплексный экономический анализ., Опенка эффективности
• рост процентов к получению на 172,2%;
• сокращение внереализационных расходов на 96% [(—24): 25 х
х 100 = —96%]. Организация недополучила прибыль в результате от-
рицательного влияния следующих факторов: возникновения в отчет-
ном году процентов к уплате, отсутствия внереализационных доходов
и доходов от участия в других организациях.
Дополнительно к оценке финансовых показателей, отраженных в
отчете о прибылях и убытках, проводится детальный анализ расходов
организации по обычным видам деятельности. Данные, характери-
зующие эти расходы в группировке пр элементам затрат, приводятся
в приложении к бухгалтерскому балансу. На основании формы № 5
сгруппируем и проанализируем расходы по обычным видам деятель-
ности (табл. 4.5).
В 2003 г. по сравнению с 2002 г. затраты организации возросли
на 6295 тыс. руб., или на 27,53%. В составе затрат произошли неко-
торые изменения. Так, в отчетном году по сравнению с прошлым на
46,14% увеличились материальные, затраты, а их доля возросла на
7,38 пункта. Наблюдается экономия по отчислениям на социальные
нужды, которые сократились на 6,73% при уменьшении доли этого
элемента в общей сумме затрат на 3,03 пункта. Значения остальных
видов затрат свидетельствуют об их перерасходе по сумме (затраты
на оплату труда возросли на 15,98%, амортизация — на 12,10%, про-
чие — на 2,95%) с одновременным сокращением их доли к итоговой
величине (удельный вес затрат на оплату труда изменился на
2,53 пункта, амортизация — на 0,25 пункта, прочие — на 1,95).
Таблица 4.4
Исходные данные формы № 2 «Отчет о прибылях и убытках
для анализа и оценки финансовых результатов деятельности организации, тыс. руб.
№ п/п Показатель 2003 г. 2002 г. Изменение (+, -) (гр. 1- — гр. 2) Темп роста, % (гр. 1 : : гр. 2 х х 100) Структура элемен- тов формирования чистой прибыли в выручке от про- паж, % Измене- ние структу- ры, в пунктах (гр. 5- -гр. 6)
2001 г. 2000 г.
А Б 1 2 3 4 5 6 7
1 Выручка (нетто) от продажи това- ров, продукции (работ, услуг) 36 099 27 756 +8343 130,0 100 100 —
2 Себестоимость проданных това- ров, продукции (работ, услуг) 27 439 21 526 +5913 127,5 76,01 77,55 -1,54
3 Валовая прибыль (п. 1 - п. 2) 8660 6230 +2430 139,0 23,99 22,45 + 1,54
4 Коммерческие расходы 1321 733 +588 180,2 3,66 2,64 +1,02
412? Комплексный анализ доходов и расходов организации 99
Окончание ,пабл. 4.4
№ п/п Показатель 2003 г. 2002 г. Изменение (+, -) (гр- 1- -ip. 2) Темп роста, % (гр- 1 : : гр. 2 х х 100) Структура элемен- тов формирования чистой прибыли в выручке от про- даж, % Измене- ние структу- ры, в пунктах (гр- 5 - -ip. б)
2001 г. 2000 г.
А Б 1 г 2 3 4 5 6 7
5 Управленческие расходы — — — . — — —
6 Прибыль (убы- ток) от продаж (п. 1 - п. 2 — — п. 4 - п. 5) 733? 5497 +1842 133,5 20,33 19,80 +0,53
7 Проценты К по- лучению 1 » 49 18 +31 272,2 ‘ 0,14 0,06 +0,08
8 Проценты к уп- лате 49 : +49 — >’0,14 — +0,14
9 Доходы от уча- стия в других ор- ганизациях —• —т — — — — —
10 Прочие операци- онные доходы 142. 115 +27 123,5 0,39 0,41 -0,02
11 Прочие операци- онные расходы 651 689 -38 94,5 1,80 2,48 —0,68
12 Внереализацион- ные доходы — 10 -10 — — 0,04 -0,04
13 Внереализацион- ные расходы 1 25 -24 4,0 0,003 0,09 -0,087
14 Прибыль (убы- ток) до налогооб ложения (и. 6 + + п. 7 — п. 8 + + п. 9 + п. 10 — -п. 11 + IL 12) 6829 4926 +1903 138,6 18,92 17,75 +1,17
15 Налог на при- быль и иные ана- логичные обяза- тельные платежи 1918 1462 +456 131,2 5,31 5,27 -0,04
16 Прибыль (убы- ток) от обычной деятельности (п. 14 - п. 15) 4911 3464 +1447 141,8 13,61 12,48 +1,13
17 Чрезвычайные доходы 11 — +11 — 0,03 > -г- -0,03
18. Чрезвычайные расходы 11 — +11 — 0,03 * * -0,03
19. Чистая прибыль (убыток) (п. 14 — — п. 18 + п. 16 — — п. 17) 4911 3464 +1447 141,8 13,61 12,48 э... +1,13 л1 Ь
100 Глава 4. Комплексный экономический анализ. Оценка эффективности
Таблица 4.5
Анализ расходов по обычным видам деятельности
Наимено- вание по- казателя Отчетный год |%1 ( Предыду- щий ГОД Pi- Абсолют- ное изме- нение (+, -), тыс. руб. (гр. 1 - -гр. 2) Изменение (+, -), % (гр. 1 : : гр. 2) - - 100 Структура затрат, % к итогу за отчетный год Структура затрат, % к итогу за предыду- щий год Абсолют- ное изме- нение (+, -), % (гр. 5 - -гр. б)
А 1 '2 3 4 5 6 7
Матери- альные затраты 16 894 11 560 +5334 46,14 57,94 50,56 7,38
Затраты на оплату труда 7417 6395 fh +1022 15,98 25,44 27,97 -2,53
Отчисле- ния на социаль- ные нуж- ды 2398 2571 -173 -6,73 8,22 11,25 -3,03
Аморти- зация 528 471 +57 12,10 1,81 2,06 -0,25
Прочие затраты 1920 1865 +55 2,95 6,59 8,16 —1,57
Итого по элемен- там 29 157 22 862 6295 27,53 100 100 —
Несмотря на практическую значимость анализа состава и структу-
ры доходов и расходов организации, следует все-таки углубить его
проведение, используя коэффициентные методы финансового анали-
за, характеризующие Степень эффективности использования (расхо-
дования) этих средств исходя из данных табл. 4.6. Данные таблицы
свидетельствуют об одинаковых темпах роста доходов, расходов й
выручки от продаж в отчетном году по сравнению с предыдущим.
Одновременно с ростом названных выше показателей наблюдается
рост рентабельности продаж с 17,7 до 18,9%; рентабельности акти-
вов — с 27,5 до 32,4%; увеличение доходов на 1 руб. активов — с 1,56
до 1,72 руб., т. е. на 10,3%. Сложившееся положение обусловливает
необходимость выявления влияния, факторов на изменение рента-
бельности активов и рентабельности продаж, а также на увеличение
доходности активов организации в отчетном году по сравнению с
предыдущим годом более чем на 10,3%. Выручка от продаж в общей
сумме доходов организации составил^ в отчетном году 99,44%, а в
предыдущем году — 99,49%. Это свидетельствует о том, что доходы
организации преимущественно сформировались за счет увеличения
выручки от продаж (см. П. 1 табл. 4.4). Ч
4.2. Комплексный анализ доходов и расходов организации Л и 101
Таблица 4.6
Динамика показателей использования доходов в организации, тыс. руб.
Показатель Отчетный год Предыду- щий год Изменение (+, -) Темп роста, % (гр. 1: :гр- 2)
А 1 2 г 3 4
Доходы (Дох) 36 301 27 899 +8402 130,1
Расходы (Расх) 31389 24 410 +6979 128,6
Прибыль (убыток) (п. 1 — п. 2) (Р) 4912 3489 +1423 140,8
Среднегодовая стоимость активов (й) 21 103 17 918 +3185 117,8
Выручка от продаж (N) 36 099 27 756 +8343 130,0
Рентабельность активов, % (п. 3 : :п. 4) (Р/Л)р(й)(/) 23,27 19,46 +3,81 119,5
Рентабельность продаж, .% (п. 3 : :п. 5) (Р/ N) (х) 13,6 12,57 +1,03 108,2
Выручка от продаж в 1 руб. доходов (п. 5 : п. 1) (N / Дох) — оборачивае- мость доходов (у) 0,9944 0,9949 -0,0005 99,95
Доходы на 1 руб. активов (п. 1: : п. 4), (Дох / А) — коэффициент до- ходности активов (г) 1,72 1,56 +0,16 110,3
Доходы на 1 руб. расходов (п. 1: п. 2) (р) 1,1565 1,1429 +0,0136 1,012
Для выявления влияния факторов на изменение (увеличение) рен-
табельности активов проведем углубленный анализ. Составим детерми-
нированную модель зависимое ги рентабельности активов от факторов,
воздействующих на ее изменение. Условные обозначения показателей,
рходящих в формулы, приведены в табл. 4.6. Составим „ зависимость
рентабельности активов от рентабельности продаж, доли выручки от
продаж в доходах и от удельного веса доходов на 1 руб. активов:
Р/А = (P/N)(N / Дох>(Дох / А), или f = xyz.
Зависимость рентабельности активов от этих факторов выражает-
ся мультипликативной моделью. Используя метод цепных подстано-
вок с применением абсолютных разниц, рассчитаем влияния факто-
ров по следующим формулам:
А/(х) = AxyO^O;
А/(у) = AjxLcO;
A/(Z)=A^lyl:
А/ = Д/(х) + А/(у) + A/U).
102 Глава 4. Комплексный экономический анализ. Оценка эффективности
Используя данные табл. 4.6, рассчитаем влияние факторов (х, у,
Z) на изменение рентабельности активов (+3,75%): ' '
А/(х)= 1,03-0,9949-1,56^ +1,6%; , ? Г
А/(у)=-0,0005-13,6-1,56 = 0,01 %; ; 4
A/(z) = 0,16-13,6- 0,9944=2,16%;
Итого -1,6% +(-0,01%)+2Д6% = 3,75%
Расчеты показывают, что рентабельность активов увеличилась на
3,75%, равным образом за счет роста доходов на 1 руб. активов
(+2,16%), а также за счет увеличения рентабельности продаж
(+1,6%). Факторный анализ позволяет изыскивать реальные пути
роста рентабельности активов, в частности за счет роста выручки от
продаж в 1 руб. доходов, т. е. увеличения удельного веса выручки в
общей сумме доходов хозяйствующего субъекта (—0,01%).
Анализ и оценку показателей расходов организации проведем по
данным табл. 4.7. Данные табл. 4.7 свидетельствуют об увеличении
рентабельности расходов с 14,29% в предыдущем году до 15,65% в
отчетном году. Положительной тенденцией является превышение
темпов роста доходов над темпом роста расходов. Также необходимо
отметить рост доходов на 1 руб. расходов соответственно с 1,1429 до
1,1565, что составило 101,19% по сравнению с предыдущим годом?
Для выявления конкретных факторов, оказавших воздействие на
изменение обобщающего показателя — рентабельности произведен-
ных расходов (+1,58%), необходимо провести факторный анализ рен-
табельности расходов. Составим детерминированную мультиплика-
тивную модель зависимости рентабельности расходов от факторов:
Р/Расх = (Р/ N)(N / Дох)(Дох/Расх), или f-xyz.
Расчет влияния факторов можно выполнить, применив метод
цепных подстановок с использованием абсолютных разнищТогда >
Д/(х)= Аху0?0 =1,03-0,9949-1Д429= +1,171%;
д/(у) = &ухх ZQ = -0,0005-13,6-1,1429 = -0,008%;
AfU)= Д^У1 = 0,0136-13,6-0,9944=0,184%;
А/ = Д/(х) +Д/(у) +Д/а)= +1,171-0,008+0484= +1,35%.
Выполненные расчеты дают основание утверждать, что на увели-
чение рентабельности расходов на 1,35 пункта в отчетном году по
сравнению с предыдущим годом существенное влияние оказали уве-
личение темпов роста рентабельности продаж (+1,171%) и увеличе-.
ние доходов на 1 руб. расходов (+0,184%). J
Несмотря на практическую значимость проведенного комплексно-
го анализа доходов и расходов, организации необходимо углубить его
составлением еще одной аналитической таблицы, обобщившей неко-
торые финансовые показатели, рассчитанные по данным форм № 2 и
1 (табл. 4.8), Данные таблицы показывают, что в отчетном году всё
абсолютные показатели увеличились по сравнению с предыдущим го-
дом. Однако не для всех показателей это увеличение можно рассмат-
4,2, Комплексный анализ доходов и расходов организации
103
ривать как положительную тенденцию (например, приращение заем-
ного капитала). Увеличение абсолютных показателей повлекло за со-
бой изменение относительных. Так, коэффициент финансовой
независимости в отчетном году сократился по сравнению с предыду-
щим на 4,82% и составил 0,7995. Аналогичная ситуация произошла с
коэффициентом текущей ликвидности: он сократился на 20,05% в от-
четном году и составил 3,55. Необходимо отметить, что для этих пока-
зателей имеются нормативные значения: для коэффициента текущей
ликвидности — от 1 до 2, а для коэффициента финансовой независи-
мости — 0,6 и выше. Таким образом, несмотря на существенное со-
кращение двух названных коэффициентов в отчетном году, их значе-
ния соответствуют нормативным (3,55 при максимальной 2).
Таблица 4.7
Динамика показателей расходов ОАО «Авангард», тыс. руо.
Показатель Отчетный год Предыдущий год Изменение (+, -), (гр. 1 - гр. 2) Темп роста, % (гр. 1: :гр. 2)
А 1 2 3 4
Расходы (Расх) 31389 244Ю. +6979 128,6
Доходы (Дох) 36 301 27 899 +8402 130,1
Прибыль (убыток) до налого- обложения (п. 1 — п. 2) (Р) 6829 4926 +1903 138,6
Выручка от продаж (N) 36 099 27 756 +8343 130,0
Рентабельность расходов, % (п 3 : п. 1) (/) 21,76 20,18 +1,58 107,83
Рентабельность продаж, % (п. 3 / п. 4) (х) 18,92 17,75 +1,17 106,8
Доля выручки от продаж на 1 руб. доходов (п. 4 : п. 2), (у) . 0,9944 0,9949 -0,0005 99,95
JlpxD№i на 1 руб расходов (п. 2:п. 1), (z) »1,1565 1,1429 +0,0136 101,19
ч 4 Таблица 4.8
Динамика финансовых показателей организации, тыс. руб.
Показатель Отчетный год Предыду- щий год Изменение (+,-), (гр- 1 - -Гр. 2) Темп роста, % (гр. 1: :ip. 2)
А 1 2 3 4
Выручка от продаж (N) 36 099 27 756 +8343 13006
Среднегодовая величина совокупных активов (А) 21 102,5 17 918 +3184,5 117,77
Среднегодовая стоимость оборотных активов (ОА) 15 918 13196 >2722 120,63
Среднегодовая величина краткосроч- ных обязательств (KCN 4480,5 2973,5 +1507 150,68
Среднегодовая величина собственного капитала (СЮ 16 622 14 944,5 +1677,5 111,22
104
Глава 4. Комплексный экономический анализ. Оценка эффективности
Окончание табл. 4.8
Показатель Отчетный год Предыду- щий год Изменение (+,-), (гр. 1 - -гр- 2) Темп роста, % (гр. 1: :гр- 2)
A 1 2 3 4
Среднегодовая величина внеоборотных активов (ВА) 5184,5 4722 +462,5 109,79
Среднегодовая величина собственного оборотного капитала (СОК = СК - ВА) 11437,5 10222,5 +1215 111,89
Чистая прибыль (Р) 4912 5489 +1423 140,8
Рентабельность активов (Р/А), %, f 23,28 19,47 +3,81 119,5
Рентабельность продаж (P/N), %, х 13,6 12,57 +1,03 108,2
Оборачиваемость оборотных активов (N/OA), обороты (у) 2,27 2,10 +0,17 108,1
Коэффициент текущей ликвидности (ОА/КО) (?) 3,55 4,44 —0,89 79,95
Удельный вес краткосрочных обяза- тельств в собственном оборотном ка- питале (КО/СОК), коэф., q 0,39 0,291 ‘ +0,099 134,48 »
Коэффициент маневренности собст- венного оборотного капитала (СОК/СК) (т) 0,69 0,684 +0,006 101,47
Коэффициент финансовой независи- мости (СК/А) (л) 0,789 0,834 -0,045 95,18
КОССнорматив = 0,1/ 0,7185 0,7747 -0,0562 0,9275
Для более углубленного анализа составим детерминированную
модель зависимости рентабельности активов от факторов, комплекс-
но воздействующих на ее изменение. Вся исходная информация и
условные обозначения, входящие в формулы, приведены в табл. 4.8.
P/A = (P/N)(N/OA)(OA/КО)(КО/С6Ж)х
х(СОК/СК)(СК/А),
# ' *
или
f = xyzqmn;
hf(x)= Axy0z0q0m0n0;
WMJWoW
A/(z) = Azx1y1?o'”oZIo;
^qxlyiz1mono;
&f(n)= ^nxlylzlqlml‘t
- Aft*) + A/(y) + A/(z) + A/(tf) + А/(m) + А/(л).
4,2. Комплексный анализ доходов и расходов организации 105
Используя данные табл. 4.8, рассчитаем влияние факторов (х, у,
Z, q, т, п) на изменение рентабельности активов (+3,81%):
А/(х)= +1,03-2Д0-4,44-0,291-0,684-0,834= + 1,59%;
А/(у)= +0,17-13,6-4,44-0,291-0,684-0,834 = +1,7%;
A/U)=-0,89-13,6-2,27- 0,291-0,684-0,834=-4,56%;
&f\q)= +0,099-13,6-2,27-3,55-0,684-0,834= +6,2%;
A/(w) = +0,006-13,6-2^7-3,55-0,39-0,834= +0,21%;
А/(л) = -0,045 • 13,6- 2,27- 3,55 • 0,39 • 0,69 = -1,33%;
А/=+1,59+1*7—4,56+6,2+0,21—1,33 = 3,81%.
Расчеты показывают, что рентабельность активов увеличилась на
3,81%, главным образом за счет увеличения удельного веса кратко-
срочных обязательств в собственном оборотном капитале (+6,2%) и
за счет роста показателя оборачиваемости оборотных активов
(+1,7%). Положительное влияние также оказали рентабельность про-
даж (+1,6%) и коэффициент маневренности собственного оборотного
капитала (+0,21%). Сокращение рентабельности активов произошло
За счет сокращения коэффициентов текущей ликвидности (—4,56%) и
финансовой независимости (—1,33%).
Проведение комплексного многофакторного анализа позволяет
изыскивать реальные пути повышения рентабельности активов, в
частности за счет повышения коэффициента текущей ликвидности,
т. е. за счет сокращения краткосрочных обязательств.
Проведенный всесторонний и взаимосвязанный анализ доходов и
расходов как базовых инструментов формирования финансовых ре-
зультатов деятельности организации позволяет в конечном итоге
комплексно оценить динамику приоритетных показателей, характери-
зующих финансовое положение и устойЧивЬсть развития хозяйствую-
щего субъекта за отчетный и предыдущие годы. Используя данные
табл. 4.6, 4.7 и 4.8, предлагается избрать из них ряд коэффициентов
роста (снижения) доходов, расходов и других финансовых коэффици-
ентов для расчета комплексной оценки (Kj) устойчивости (неустойчи-
вости) функционирования организации в отчетном году по сравне-
нию с предыдущим годом:
1) коэффициент роста (снижения) доходности активов (<одох) =
= 1,103;
2) коэффициент роста (снижения) рентабельности активов
(сора) - 1,195; 3) коэффициент роста (снижения) рентабельности продаж
(<*>pn) — 108,2; 4) коэффициент роста (снижения) ) текущей ликвидности
(^ликв) - 0,7995;
5) коэффициент роста (снижения) финансовой независимости
("фин.незав) 0,9518;
6) коэффициент роста (снижения) обеспеченности собственными
оборотными средствами (а>косс) — 0,9275;
106
Глава 4. Комплексный экономический анализ. Оценка эффективности
7) коэффициент роста (снижения) оборачиваемости оборотных
активов (содг/оа) — 1,081. х
8) коэффициент роста (снижения) доходов на 1 руб. расходов
ОЧдох/расх) 1,019.
Исходя из этих данных комплексную оценку степени устойчиво-
сти функционирования организации рекомендуется рассчитывать по
формуле средней геометрической:
К™ = ^,
= ^(o1co2(»>3(o4co5G)6co7cog,
К*у = V1,03 Ц78-1,068-0,7995-0,9518-0,925-1,081-1,019 =
= VW789 = 1,0095-100^ 101%.
Это означает, что комплексный показатель финансовой устойчи-
вости организации (К®у) в отчетном году по сравнению с предыду-
щим годом возрос только на 1%, т. е. находится на пределе возмож-
ного.
Доходы, расходы и финансовые результаты деятельности органи-
зации во многом зависят от того, насколько эффективно использует-
ся ресурсный потенциал организации. В состав ресурсного потенциа-
ла организации, участвующего в изготовлении продукции и ее реали-
зации, включаются:
• промышленно-производственный персонал (А);
• основные производственные фонды (средства) (/);
• материальные ресурсы (Л/);
• финансовые результаты (прибыль) (Р).
Ддя расчета комплексной оценки использования ресурсов органи-
зации необходимо иметь данные о темпах их роста в отчетном году
по сравнению с предыдущим годом (табл. 4.9).
* »
с; Таблица 4.9
Динамика показателей использования ресурсного потенциала организации
J --..
Показатель Отчетный год Предыду- щий год Абсолютное измене- ние (гр. 1 — гр. 2) Темп роста, %
А 1 2 3 4
Выручка от продаж, тыс. руб. 36 099 27 756 +8343 130,0
Прибыль, тыс. руб. (Р) 6829 4926 +1903 130,1
Среднесписочная численность работников, чел. (/?) 220 204 +16 107,8
Израсходовано материальных ресурсов, тыс. руб. (М) 16 894 11 560 +5334 146,1
Среднегодовая стоимость ос- новных производственных фон- дов, тыс. руб (F) 5184,5 4422 +462,5 109,79
43- рАнализ финансовых результатов деятельности организации L?»v- 107
>ч«; Исходя из данные табл. 4.9 рассчитывается, комплексный показа-
тель динамики ресурсного потенциала организации по формуле
где Про>>— произведение темпов роста ее ресурсов:
К. = VU'OI-1,0784,4614,0979 = ^2,2496 = Ц247< 100 = 122,5%.j
Это свидетельствует о том, что ресурсов*' было израсходовано
(в комплексе) на 22,5% больше, чем предыдущем году, а выручка от
продаж увеличилась на 30%. Исходя из этих двух обобщающих дан-
ных можно сделать вывод об эффективном использовании ресурсов
организации и комплексно оценить степень «экстенсивности» и «ин-
тенсивности» (эффективности) их расходьЕаниг по следующим фор-
мулам: ’ ’’' ’ |? ‘ '
лэкст
А ресурсов, % 22,5% ~
------——— ---------^-=-^-=0,75400 = 75%;
А выручки от продаж,%. 30% с ..Р,-
тогда
X™ =1-0,75 = 0,25400 = 25%.
Вывод: ресурсы в организации используются преимущественно
экстенсивно (0,75), т. е. не в соответствии с темпами роста выручки
от прбдаж. ' ! 4 /Гг.
4.3. Анализ финансовых результатов деятельности
организации
Любой хозяйствующий субъект в условиях рыночной экономики
стремится к. превышению полученных доходов над произведенными
расходами, так как всякая организация заинтересована в получении
положительного результата от своей деятельности (прибыли). При-
быль — это особый систематически воспроизводимый ресурс коммер-
ческой организации, конечная цель развития бизнеса. Сущность рас-
сматриваемой экономической категории заключается в том, что не-
обходимый уровень прибыли —это:
> • основной внутренний источник текущего и долгосрочного раз-
вития организации; ,м"
• базовый фактор возрастания рыночной стоимости организации;
• индикатор кредитоспособности организации;
• приоритетный интерес собственника, поскольку он обеспечива-
ет возможность возрастания капитала;
• инструмент конкурентоспособности организации при наличии
стабильного и устойчивого уровня прибыли;
• гарант выполнения организацией своих ’обязательств перед го-
сударством, источник удовлетворения социальных потребностей об-
щества.
Поддержание необходимого уровня прибыльности объективная
закономерность нормального функционирования организации в ры-
108 Глава 4. Комплексный экономический анализ. Оценка эффективности
ночной экономике. Систематический недостаток прибыли и ее не-
удовлетворительная динамика свидетельствуют о неэффективности и
рискованности бизнеса — одной из главных внутренних причин бан-
кротства.
Главная цель управления прибылью — максимизация благосостоя-
ния собственников в текущем и перспективном периоде. Это означает:
• получение максимальной прибыли, соответствующей используе-
мым ресурсам организации и рыночной конъюнктуре ее функциони-
рования; н
• оптимизация пропорциональности между уровнем формируе-
мой прибыли и допустимым уровнем риска;
• повышение качественного состава факторов формирования
прибыли;
• получение необходимого уровня дохода на инвестированный
капитал собственниками компании;
• формирование достаточного объема инвестиций за счет прибы-
ли в соответствии с задачами развития бизнеса;
• увеличение роста рыночной стоимости организации;
• разработка программ участия персонала в распределении при-
были.
Прибыль формируется в процессе хозяйственной деятельности
организации, это находит отражение в бухгалтерском учете и отчет-
ности. Порядок формирования прибыли организации представлен на
рис. 4.1.
Рис. 4.1. Схема формирования прибыли
4.3м Анализ финансовых результатов деятельноеги организации • 109
г Особое внимание в. процессе анализа и оценки динамики финан-
совых результатов следует обратить на наиболее, значимую и сущест-
венную статью их нормирования — прибыль (убыток) от продаж това-
ров, продукции, выполненных работ и оказанных услуг как важней-
шую составляющую экономической и балансовой (чистой) прибыли и
зачастую по своем)’ объему превышающую ее (см. табл. 4.4). Данные
этой аналитической таблицы показывают, что если в предыдущем году
прибыль от продаж составляла , 112% от прибыли до налогообложения,
а в сравнении с чистой прибылью — 159%, то в отчетном году соот-
ветственно 107% (.7339 s: 6829) и 149% (7339 : 4911), т. е. прибыль до
налогообложения и чистая прибыль формируются преимущественно
из прибыли от продаж и тех объективных и субъективных факторов,
которые воздействуют на изменение ее величины.
.; В связи с процессам постоянного развития аналитических воз-
можностей бухгалтерской отчетности, в частности «Отчета о прибы-
лях и убытках», создала информационная база проведения анализа
изменения прибыли о: продаж под влиянием следующие факторов:
• объема выручки (нетто) от реализации товаров, продукции (ра-
бот, услуг);
• структуры реализации;
• себестоимости проданных товаров, продукции;
• коммерческих расходов;
• цен на реализацию товаров, продукции (работ, услуг).
Для проведения факторного анализа используем необходимую
информацию табл, 4,4 и аналитической табл. 4.10, исходные данные
которых позволяют рассчитать влияние вышеназванных факторов на
изменение прибыли от продаж товаров, продукции (работ, услуг).
Для расчета показателей, отраженных в столбце 2 табл. 4.9, необхо-
димо использовать данные об объемах реализации в предыдущем и
отчетных годах в натуральном выражении. Известно, что в 2002 г.
объем реализации составил 136 900 ед., а в 2003 г. — 152 700 ед.
Таблица 4,10
Исходная информация д-im расчета влияния факторов на изменение (прирост)
прибыли от продаж по .данным формы № 2 «Отчет о прибылях ‘И убытках»
и другим учетным данным организации
№ п/п Показатель и его условное обозначение Предыдущий ГОД Реализация отчетного года по , ценам и затратам предыдущего года (специальный расчет) Отчетный год
А Б 1 2 3
1 Выручка от продаж товаров, продукции (работ,, услуг), тыс. руб., N • 27 756 ,30 959 36 099
2 Себестоимость проданных то- варов, продукции (работ, ус- луг), тыс. руб., 5пер 21 526 24 010 1 j шаг 27 439
НО
Глава 4. Комплексный экономический анализ. Оценка эффективности
Окончание табл. 4.10
№ п/п Показатель и его условное обозначение Предыдущий год Реализация отчетного Года по ценам и затратам предыдущего года (специальный расчет) Отчетный год
А Б 1 2 3
3 Коммерческие расходы, тыс. руб., КР 733 818 1321
4 Прибыль (убыток) от продаж, тыс. руб., Р 5497 6131 7339
5 Темп роста выручки от про- даж, рассчитанный в ценах предыдущего года, % 27 756 30 959 111,54
Используя данные табл. 4.10, рассчитаем влияние факторов на изме-
нение (прирост) прибыли от продаж, которое составило 1842 тыс. руб.
1 . Расчет прироста прибыли от продаж (ДР): 7339 — 5497 =
= +1842 тыс. руб.
2 . Расчет темпа роста объема продаж в сопоставимых ценах:
(30 959 :27 756)-100 = 111,54%; тогда темп прироста объема про-
даж составил 11,54%.
3 . Расчет прироста прибыли в связи с увеличением объема продаж: на
11,54% (111,54- 100)/ДР^ (+11,54 • 5497) / 100 = +634,35 тыс. руб.
Итак, влияние первого фактора — изменение объема продаж на
прирост прибыли от продаж составило +634,35 тыс. руб.
4 . Расчет изменения себестоимости проданных товаров, продукции
и услуг: 27 439 — 24 010 = +3429 тыс. руб. Это означает, что прибыль
от продаж уменьшится на эту сумму в связи с увеличением себестои-
мости продукции, товаров (работ, услуг), т. е. составит —3429 тыс.
руб., т. е. второй фактор оказал влияние на —3429 тыс. руб.
5 . Расчет изменения коммерческих расходов при неизменном объеме
продаж: 1321 — 818 = +503 тыс. руб. Этот фактор также уменьшил
прибыль от продаж на 563 тыс. руб., т. е. ДРкр составил 503 тыс. руб.
6 . Расчет влияния на изменение прибыли от продаж увеличения цен
на продукцию, услуги. Сравним два объема продаж отчетного периода,
рассчитанных по ценам предыдущего и отчетного годов: 36 099 —
— 30 959 = 5140 тыс. руб. Это свидетельствует о том, что продавали
продукцию, товары, услуги по более высоким ценам и получили в
связи с этим прибыль ДРЦ на сумму +5140 тыс. руб.
7 . Расчет влияния изменения структурных сдвигов в реализации про-
дукции (в сторону увеличения или уменьшения продаж более рента-
бельных товаров, продукции, работ) на изменение прибыли от продаж.
Для этого выполним специальный расчет: 6131 - (5497 X 1,1154) —
= 6131 — 6131,35 = -г0,35 тыс. руб. Расчеты показывают, что измене-
ния в структуре продаж были незначительными и оказали несущест-
венное влияние на величину прибыли от продаж, т. е. влияние пято-
го фактора равно —0,35 тыс. руб.
413 «Анализ финансовых результатов деятельности организации
111
’ Для проверки правильности выполненных расчетов составим ба-
ланс отклонений по общему объему прибыли от продаж и факторов,
оказавших влияние на ее изменение в отчетном периоде по сравне-
нию' с предыдущим годом:
1842 тыс. руб. ₽= +634,35 + (-3429) + (-503) + 5140 + (-0,35) =
= 1842 тыс. руб.
Комплексный факторный анализ изменения прибыли от продаж
показал, что она увеличилась за. счет влияния двух факторов: измене-
ния объема продаж (+634,35 тыс. руб.) и роста цен на продукцию
(+5140 тыс. руб.). Остальные факторы — увеличение себестоимости
продаж, коммерческих расходов, а также изменение структуры про-
даж — привели к понижению прибыли от продаж на общую сумму
3932,35 тыс. руб. [-3429 + (-503) + (-0,35)]. ?
Обобщим результаты факторного анализа прибыли от продаж в
табличной форме (табл. 4.11).
Таблица 4.11
Влияние факторов на изменение прибыли от продаж товаров,
продукции (работ, услуг), рассчитанных исходя из данных табл. 4.9
Факторы изменения прибыли от продаж Порядок расчета по дан- ным табл. 4.10 Оценка влияния фактора на изменение прибыли от продаж, тыс. руб. (+, -)
А 1 2
Общее изменение (+, —) при- были от продаж п. 4 гр. 3 — п. 4 гр. 1 +1842
В том числе за счет факторов: изменения объема продаж (п. 4 гр. 1 х прирост продаж, %): 100 +634,35
изменения себестоимости проданных товаров, продук- ции (работ, услуг) п. 2 гр. 3 - п. 2 гр. 2 -3429
Изменения коммерческих рас- ходов п. 3 гр. 3 — п. 3 ip. 2 -503
изменения цен на проданные товары, продукцию (работы, услуги) п. 1 гр. 3 — п. 1 гр. 2 +5140
изменения структурных сдви- гов в объеме продаж п. 4 гр. 2 — п. 4 гр. 1 X х 111,54:100 -0,35
Совокупное влияние факторов на изменение прибыли от Продаж В гр. 2 табл. 4.9 сложить результаты влияния фак- торов +634,35 + (-3429) + + (—503) + 5140 + + (-0,35) = 1842
Приведенные расчеты наглядно показывают, что организация
располагает достаточными резервами увеличения прибыли от реали-
зации продукции и прежде всего за счет снижения производственной
себестоимости реализации, коммерческих расходов, а икже за счет
возрастания удельного веса в объеме реализации более рентабельных
товаров и изделий.
112 Глава 4. Комплексный экономический анализ. Оценка эффективности
Необходимо обратить внимание на тот факт, что форма № 2 «Отчет
о прибылях и убытках» позволяет раскрыть влияние факторов не толь-
ко на прибыль от продаж, но и на другие виды прибыли, показанные в
форме № 2, и прежде всего на чистую (нераспределенную) прибыль.
Так, на чистую (нераспределенную) прибыль оказывают влияние все
факторы формирования прибыли от продаж, а также изменения по
сравнению с предыдущим годом: процентов к получению (+); процен-
тов к уплате (—); доходов от участия в других организациях (+); прочих
операционных доходов (+); операционных расходов (—); внереализаци-
онных доходов (+); внереализационных расходов (—); чрезвычайных до-
ходов (+); чрезвычайных расходов (—); налога на прибыль и иных ана-
логичных обязательных платежей (—). Согласно данным табл. 4.4 соста-
вим промежуточную табл. 4.12, в которой раскрываются факторы
формирования чистой (нераспределенной) прибыли.
Данные табл. 4.12 показывают, что на увеличение чистой (нерас-
пределенной) прибыли существенное влияние оказал такой фактор,
как прирост прибыли от продаж (+1842 тыс. руб.), а на уменьшение
чистой прибыли на 456 тыс. руб. — уплата налога на прибыль. Сово-
купное влияние всех остальных факторов, повлиявших на увеличение
чистой прибыли, равно 131 тыс. руб. (9,05% по отношению к общему
изменению чистой (нераспределенной) прибыли [(131 /1447) х 100 =
= 9,05%]), а на уменьшение — 70 тыс. руб. (4,84% по отношению к
общему изменению: (70 /1447) х 100 = 4,84%).
Чистая прибыль (нераспределенная прибыль (убыток) отчетного
периода) является основным абсолютным показателем безубыточно-
сти функционирования организации. Результативность деятельности
организации за ряд лет характеризует относительный показатель рен-
табельности (прибыльности), который может быть исчислен и про-
анализирован в динамике.
С точки зрения экономического анализа наличие прибыли в ба-
лансе организации менее важно, чем наличие достаточной суммы де-
нежных средств для осуществления текущей деятельности и погаше-
ние обязательств перед кредиторами. Этот показатель имеет иное
экономическое Содержание, чем показатель Платежеспособности, И
отличается подходами к его оценке. Прибыльность означает жизне-
способность организации в долгосрочной перспективе, но никак не
ее способность погашать долги. Организация может быть прибыль-
ной, но неплатежеспособной, и наоборот.
Таблица 4.12
Факторы формирования чистой (нераспределенной) прибыли организации
исходя из данных табл. 4.4 и 4.10
№ п/п Факторы изменения чистой (нераспределенной) прибыли Сумма, тыс. руб. % к итогу
А 1 Б 1 2
1 Общее изменение чистой (нераспределенной) прибыли, в том числе за счет факторов +1447,00 +100,00 ,1
2 Изменения объема продаж +634,35 +43,84
4.3. Анализ финансовых результатов деятельности организации
113
Окончание табл. 4.12
№ п/п Факторы изменения чистой (нераспределенной) прибыли Сумма, тыс. руб. % к итогу
А Б 1 2
3 Изменения себестоимости проданных товаров -3429,00 -237,00
4 Изменения коммерческих расходов -503,00 -34,76
5 Изменения цен на товары, продукцию (работы, услуги) +5140,00 +355,22
6 Изменения структурных сдвигов в объеме продйж -0,35 -0,02
7 Итого влияние факторов изменения прибыли от продаж на прирост чистой (нераспределенной) прибыли +1842,00 +127,28
8 Изменения процентов к получению +31,00 +2,14
9 Изменения процентов к уплате —49,00 -3,39
10 Доходы от участия в других организациях — —
11 Изменение прочих операционных доходов +27,00 +1,87
12 Изменение прочих операционных расходов (с обратным знаком) +38,00 +2,63
13 Изменение внереализационных доходов -10,00 -0,69
14 Изменение внереализационных расходов (с об- ратным знаком) +24,00 +1,66
15 Изменение суммы налога на прибыль и иных обязательных платежей (с обратным знаком) -456,00 -31,50
16 Изменение чрезвычайных доходов +11,00 +0,76
17 Изменение чрезвычайных расходов (с обратным знаком) -11,00 -0,76
18 Всего влияние факторов на изменение чистой (нераспределенной) прибыли 1447,00 100,00
Однахо комплексное исследование показателя прибыли во взаи-
мосвязи с показателями выручки от продаж, затрат, активов, собст-
венного акционерного (уставного) капитала предоставляет возмож-
ность оценить эффективность деятельности организаций, привлече-
ния дополнительного капитала и заемных средств. Показатели
рентабельности (прибыльности) оценивают величину прибыли, полу-
ченной с каждого рубля средств, вложенных в активы и деятельность
организации.
В экономическом анализе существует система показателей рента-
бельности, которые условно разделяют на две группы: показатели
рентабельности деятельности организации и показатели рентабельно-
сти использования различных активов (табл. 4.13).
Для показателей рентабельности, приведенных в табл. 4.14, не су-
ществует критериальных значений. Они используются при анализе
тенденций в соотношении прибыли и других показателей за ряд лет
либо при сопоставлении аналогичных показателей внугри отрасли
или по группе конкурирующих организаций.
114
Глава 4. Комплексный экономический анализ. Оценка эффективности
Проведем анализ показателей рентабельности в динамике по
данным бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках
(табл. 4.14).
Таблица 4.13
Показатели рентабельности по данным бухгалтерской отчетности
Показатель Расчетная формула Экономическое содержание
1 2 3
7. Показатели рентабельности деятельности
Рентабель- ность ос- новной деятельно- сти (ps) стр. 050 Характеризует сумму прибыли от продаж, при- холящейся на каждый рубль затрат на произ- водство и сбыт продукции. Чем выше значение числителя и ниже — знаменателя, тем рента- бельнее деятельность организации. Организация должна придерживаться финансовой стратегии минимизации затрат на производство и сбыт продукции (товаров, рабрт, услуг)
стр. (020 + 030 + + 040) (форма № 2) •с;'
Рентабель- ность про- даж (pN) стр. 050 Отражает соотношение прибыли от продаж и выручки, полученной организацией в отчетном году. Определяет, сколько рублей прибыли по- лучено организацией в результате продажи про- дукции (товаров, работ, услуг) на 1 руб. выруч- ки. Оптимальным является пропорциональный рост показателей в числителе и знаменателе
стр. 010 (форма № 2)
2. Показатели рентабельности активов
Рентабель- ность вне- оборотного капитала (Рвк) стр. 190 (форма № 2) 0,5 х х (стр. 190 н. г. + + стр. 190 к. г.) (форма № 1) •К’ И' Отражает эффективность использования вне- оборотного капитала организации. Определяет величину прибыли, приходящейся на 1 руб., вложенный во внеоборотные активы. При рас- чете и анализе этого показателя следует оце- нить реальную стоимость внеоборотных акти- вов, имеющихся на балансе организации (так как их оценка может быть занижена), и долю активной части основных средств, участвующих в производственном процессе и, соответствен- но, приносящих прибыль
Рентабель- ность обо- ротного капитала (Рок) стр. 190 (форма № 2) Отражает эффективность и прибыльность ис- пользования оборотного капитала. Определяет величину прибыли, приходящейся на 1 руб., вложенный в оборотные активы
0,5 х х (стр. 290 н. г. + + стр. 290 к. г.) (форма № 1)
Рентабель- ность со- вокупных активов (Рса) стр. 190 (форма № 2) Характеризует эффективность и прибыльность использования всех активов организации. Отра- жает величину прибыли, приходящейся на 1 руб., вложенный во внеоборотные и оборот- ные активы
0,5 х х (стр. 300 н. г. + + стр. 300 к. г.) (форма № 1)
4.3г Анализ финансовых результатов деятельности организации
115
<д,. Окончсние табл. 4.13
п Показатель Расчетная формула Экономическое содержание
1 2 3
Рентабель- ность соб- ственного капитала (Рек) стр. 190 (форма № 2) Характеризует эффективность использования
0,5 х (стр. 490 + + стр. 640 + + стр 650 н. г. + + стр. 490 + + стр. 640 + + стр. 650 к. г’) (форма № 1) я.- организацией ее собственного капитала. Низкое значение коэффициента может свидетельство- вать о наличии избытка собственного капитала по отношению к заемным средствам, что с точ- ки зрения акционеров подтвердит неудовлетво- рительность использования капитала или не- достаточность привлечения заемного капитала. С другой стороны, высокое значение показате- ля может стать причиной нехватки капитала, которое является следствием избыточного при влечения заемных средств
Рентабель- ность .> за- емного ка- питала (Рзк) стр. 190 i (форма №2) Характеризует эффективность использования организацией ее заемного капитала
0.5 X (стр. 590 + + стр. 610 н.г. + + стр. 590 + + стр 610 к. г.) (форма Ns 1)
Рентабель- ность ин- вестиро- ванного капитала (Рик) ' стр. 190 (форма №2) Характеризует эффективность использования организацией капитала, находящегося в ее рас-
0,5 х (стр. 490 + + стр. 640 + + стр. 650 + + стр. 590+ стр. 610 н. г. +стр. 490 + + стр. 640 + + стр. 650 + + cip 590 + + стр. 610 к. г.) (форма Ns 1) поряжении
Таблица 4.14
Анализ динамики показателей рентабельности организации
Показатель Предыду- щий год Отчетный год Абсолютное из- менение (+, —)
А 1 2 3
Рентабельность затрат по основной деятельно- сти, % 24,70 25,52 +0,82
Рентабельность продаж, % 19,80 20,33 +0,53
Рентабельность внеоборотного капитала, % 73,36 94,72 +21,26
Рентноеленость оборотного капитала, % 26,25 30,85 +4,60
Рентайельносп» совокупных активов, % 19,33 23,27 +3,94
Рентабельность собственного капитала, % 23,18 29,55 +6,37
Рентабельность заемного капитала, % 14,24 16, Зб +2,12
Рентабельность инвестированного капитала, % 23,18 29,54 +6,36
116
Глава 4. Комплексный экономический анализ. Оценка эффективности
Рентабельность основной деятельности за предыдущий год пока-
зывает, что на 1 руб. произведенных организацией расходов прихо-
дится 24,7 коп. В отчетном году значение показателя увеличилось на
0,82 коп. и составило 25,52 коп. На увеличение показателя рента-
бельности повлиял опережающий рост прибыли от продаж по срав-
нению с темпом роста себестоимости. Вследствие эффективности ос-
новной деятельности увеличивается показатель рентабельности про-
даж. Его значение свидетельствует, что на 1 руб. полученной
выручки от продажи приходится 20,33 коп. прибыли, что на
0,53 коп. больше аналогичного показателя предыдущего года.
Эффективность использования внеоборотного капитала в отчет-
ном году увеличилась по сравнению с предыдущим на 21,26%. Пока-
затель рентабельности оборотного капитала, связанный с ускорением
оборачиваемости активов, характеризует более эффективное исполь-
зование организацией своих оборотных средств, показывая, какой
объем чистой прибыли обеспечивается каждым рублем активов,
В этой связи в отчетном году 30,85 коп. прибыли обеспечивали обо-
ротные средства организации, что на 4,6 коп. больше, чем в преды-
дущем году.
Положительной можно считать наметившуюся тенденцию роста
рентабельности собственного капитала. Так, этот показатель в отчет-
ном году составил 29,55%, что больше аналогичного показателя за
предыдущий год на 6,37%.
Анализ рентабельности и финансовых показателей в целом имеет
существенное значение для определения стратегии развития органи-
зации, критериев повышения эффективности деятельности и окупае-
мости вложений в активы.
4.4. Оценка эффективности использования ресурсного
потенциала организации
На объем производства (продаж) продукции оказывает влияние
использование производственных ресурсов, которые можно объеди-
нить в три группы факторов:
1) факторы, связанные с использованием трудовых ресурсов
(факторы труда);
2) факторы, связанные с использованием основных средств
(факторы средств труда);
3) факторы, связанные с использованием материальных ресурсов
(факторы предметов труда).
Все три группы производственных факторов находятся во взаим-
ной связи, так как отсутствие одного из этих ресурсов или недоста-
точность одного из них нарушают процесс производства продукции.
При формировании объема производства и продаж продукции следу-
ет вначале определять лимитирующий из трех производственных
факторов. Для этого рассчитывают максимально возможный объем
продукции по каждому ресурсу при полном обеспечении производст-
ва всеми другими ресурсами.
4.4? Оценка эффективности использования ресурсного потенциала организации 117
Отправной точкой оценки обеспеченности производственными
ресурсами являются производственная мощность организации и ее
фондоотдача, т. е. максимально возможный объем выпуска продук-
ции исходя из наличных основных производственных средств при
полном укомплектовании материальными и трудовыми ресурсами.
Например, производственная мощность организации составляет
1200 ед. изделий в год.
Далее оценивают возможности материального потенциала органи-
зации, т. е. количество продукции, которое можно произвести из
имеющихся материальных ресурсов и их материалоотдачи (при дан-
ном организационно-техническом уровне производства), в условиях
когда производство полностью обеспечено основными производст-
венными средствами и трудовыми ресурсами. Предположим, матери-
альный потенциал составляет 900 ед. изделий.
Далее исследуются возможности трудового потенциала организа-
ции, т. е. м; [ксймально возможный объем производства, продукции
при имеющемся персонале и действующей научно Обоснованной
системе производительности труда. Предположим, трудовой потен-
циал предприятия составил 1000 ед. изделий.
Приведенные выше данные позволяют сделать вывод о том, что
лимитирующим фактором объема производства продукции и продаж
являются имеющиеся в организации материальные ресурсы. Объем
продукции составит 900 ед. изделий. В этой ситуации производствен-
' ,900-100.
ная мощность будет использована на 75% ( ^оо " а ТРУДОВОИ п0"
оо 1000-100. тт
тенциал — на 83,3% (——). Недостаточность материальных ре-
сурсов в конечном итоге приведет: а) к потерям в использовании
основных производственных средств за счет снижения фондоотдачи;
б) к потерям в использовании труда за счет снижения его произво-
дительности труда. При рациональном планировании все производ-
ственные ресурсы должны быть предусмотрены на один объем про-
изводства и продаж. Должно быть равенство потенциалов по каждо-
му ресурсу. , г:
При планировании объема производства (составлении программы
производства) определяют, сколько единиц продукции необходимо
произвести для выполнения плана продаж и для поддержания запа-
сов готовой продукции на запланированном уровне.
Смета производства товаров (бюджет производства) составляется
в натуральных и денежных единицах. Объем производства в нату-
ральных единицах (шт.) рассчитывается в следующем порядке:
Бюджет (смета) Бюджет Планируемый запас Запас готовой
производства = продаж на + готовой продукции — продукции на .
на год год на конец года начало года
s? , 1 П till.
Расчет сметы производства товаров (продукции) представлен в
табл. 4.15. \
118 Глава 4. Комплексный экономический анализ. Оценка эффективности
Таблица 4.15
Смета производства товаров (продукции)
Показатель Производство, шт.
А Б и т. д.
1. Планируемая Продажа 2500 500
2. Планируемый запас готовой продукции на конец года ' - 550 25
3. Всего на продажу и запасы (п. Г+ п. 2) 3050 525
4. Запасы готовой продукции на начало года 50 25
5. Планируемое производство (п. 3 — п. 4) 30Q0 500
Для составления сметы производства продукции в стоимостном
выражении необходимо рассчитать себестоимость единицы продук-
ции, которая складывается из затрат материалов, труда и накладных
расходов. . ,
Далее проанализируем влияние на объем продажи продукции ис-
пользования трудовых ресурсов, средств труда и предметов труда.
Показатели, характеризующие использование? производственных ре-
сурсов, представлены в табл. 4.16.
Таблица 4.16
Расчет основных показателей по использованию производственных ресурсов
предприятия за два года
№ п/п Показатель Усл. обоз. Предыду- щий год Отчетный год Абсолют- ное от- клонение (+, -) Темп роста, %
А Б В 1 2 3 4
1 Выручка (нетто) от продаж, тыс. руб. 12 600 16 190 +3590 128,49
2а Среднесписочная численность ра- ботников, чел. Л 151 165 s +14 109,27
26 Оплата труда с начислениями, тыс. руб. U 2681 3335 +654 124,39
3 Материальные расходы, тыс. руб. SM 7194 8956 +1762 .124,49
4 Амортизация, тыс. руб А 175 189 +14 108,0
5 Основные средства, тыс. руб. (средняя величина) F 1560 1688 +128 108,21
6 Оборотные средства в товарно-ма- териальных ценностях, тыс. руб. (средняя величина) Е 1051 1092 +41 103,9 ; • i) i’1
7 Себестоимость продаж, тыс. руб. (стр. 26 + 3 + 4) S 10 050 12480 +2430 124,18 . ч» ; •
8 Прибыль от продаж, тыс. руб. (стр. 1-7) Р 2550 3710 +1160 145,49
4.5? Анализ влияния трудовых факторов на прирост выручки от продажи
119
Окончание табл. 4.16
А Б В 1 2 3 4
9а Производительность труда, руб. (стр. 1: стр. 2а) D 83 444 98 121 +14 677 117,59
96 Продажа продукции на 1 руб. оп- латы труда, руб. (стр. 1: стр. 26) 4,7 4,855 +0,155 103,30
10 Материалоотдача, руб. (стр. 1 : стр. 3) Мо 1,75146 1,80773 +0,05627 103,21
11 Амортизационная отдача, руб. (стр. 1 : стр. 4) Ао 72,0 85,661 +13,66 118,97
12 Фондоотдача, руб. (стр 1: 5) Фо 8,077 9,591 +1,514 118,74
13 Оборачиваемость оборотных средств (число оборотов) (стр. 1: стр. 6) Об£ 11,989 14,826 +2,837 123,66
4.5. Анализ влияния трудовых факторов на прирост
выручки от продажи
Для анализа влияния трудовых факторов на объем продаж состав-
ляется аналитическая таблица на основании данных отчетности и
аналитического учета (табл. 4.17).
Таблица 417
Исходная информация для анализа
№ п/п Показатель Усл. обоз. Предыду- щий год Отчетный год Абсолют- ное от- клонение (+, -) Темп роста, %
А Б В 1 2 3 4
1 Выручка (нетто) от продажи, тыс. руб. 12 600 16 190 +3590 128,49
2 Среднесписочная численность ра- ботников, чел. R 151 165 +14 109,27
3 Общее число отработанных всеми работниками чел.-дней Чдн 36 240 39 270 +3030 108,36
4 Общее число отработанных всеми работниками чел.-часов Чч 289 920 306 306 +16 386 105,65
Расчетные показатели (качественные характеристики)
5 Количество дней, отработанных одним работником (стр. 3; стр. 2) Дн 240 238 —2. 99,17
6 Средняя продолжительность рабо- чего дня, ч (стр. 4: стр. 3) fUZ 8 7,8 -0,2 97,50
7 Среднечасовая выработка на 1 ра- ботника, руб. (стр. 1 : стр. 4) лчас 43,460 52,856 9,396 121,62
8 Среднегодовая выработка работни- ков, руб. (стр. 1: стр. 2) л₽а6 83 444 98,121 +14 677 /г 117,59
120 Глава 4. Комплексный экономический анализ. Оценка эффективно! ги
По имеющимся данным, в табл. 4.17 рассчитывается влияние из-
менения трудовых факторов на приращение выручки от продаж в
сумме 3590 тыс. руб.
На изменение объема продаж (+3590 тыс. руб.} оказали влияние
следующие факторы:
• увеличение численности работников (/?);
• снижение числа дней, отработанных одним работником (Дн);
• снижение средней продолжительности рабочего дня (/);
• увеличение среднечасовой выработки на 1 работника (Л430).
Расчет влияния факторов производится методом цепных подста-
новок с использованием абсолютных разниц. Факторная модель име-
ет следующий вид:
Л = ЛДн^час.
Расчет влияния факторов представлен ниже.
• Влияние изменения численности работников на прирост вы-
ручки от продаж:
ДЛЛ = 14-240-8-43,460=+1168 тыс. руб.; +32,53%.
• Влияние изменения количества отработанных дней 1 работни-
ком на прирост выручки от продаж:
= 165-(—2)-8-43,460 =— 115 тыс. руб.; -3,20%.
• Влияние изменения средней продолжительности рабочего дня
на прирост выручки от продаж:
АЛ' = 165-238-(—0,2)-43,460 =—341 тыс. руб.; -9,50%.
• Влияние изменения среднечасовой выработки на прирост вы-
ручки от продаж:
АЛХ* = 165-238-7,8-9,396=+2878 ты?. руб.; +80,17%.
Комплексное влияние факторов на приращение выручки от про-
даж (АЛ) составило ,«, г
АЛ = 1168 + (-115) + (-341) + 2878 = +3590 тыс. руб.
Структура комплексного влияния факторов такова: 80,17% при-
роста объема продаж получено за счет интенсификации производст-
ва, т. е. повышения производительности труда; 32,53% прироста объ-
ема продаж получено за счет экстенсивного фактора—* увеличения
ЧИСЛеННОСТИ рабОТНИКОВ. г ;-j>
Отрицательное влияние на объем продаж оказало увеличение цело-
дневных и внугрисменных потерь рабочего времени. За счет цело-
дневных потерь объем продаж уменьшился на 115 тыс. руб., или на
3,2%, а за счет внугрисменных потерь — на 341 тыс. руб., или на 9.5%.
Данные анализа свидетельствуют о том, что руководство органи-
зации прилагает усилия, направленные на повышение среднечасовой
4.5. Анализ влияния трудовых факторов на прирост выручки от продажи
121
производительности труда, и снижает контроль за использованием
рабочего времени.
Для анализа влияния трудовых факторов на увеличение объема
продаж мы можем использовать двухфакторную мультипликативную
модель:
Среднесписочная Среднегодовая выработ-
/ — численность работай- х ка на 1 работника (Л) .
' > ков (R) (см. табл. 4Д5, п. 9)
Влияние факторов на прирост объема продаж рекомендуется рас-
считать: с использованием коэффициентов экстенсивности и интен-
сивности использования трудовых ресурсов; способом абсолютных
разниц и интегральным методом факторного анализа.
Способ коэффициентов, в оценке влияния факторов на прирост
продаж
Рассмотрим методику определения коэффициентов экстенсив-
ного и интенсивного влияния на прирост выручки от продаж
(+3590 тыс. руб.).
• Коэффициент экстенсивного влияния определяется делением
прироста соответствующего ресурса (в процентах) на темп прироста
объема продаж (в процентах).
• Коэффициент интенсивного влияния равен единица минус ко-
эффициент экстенсивного воздействия.
Чтобы оценить влияние на объем продаж степени экстенсивности
и интенсивности использования ресурсов, необходимо прирост объе-
ма продаж умножить соответственно на коэффициент экстенсивно-
сти и интенсивности.
, По данным нашего примера (см. табл. 4.17) определим:
= ДЯ(%) 4- ДУ(%) = 9,25 -ь 28,49 = 0,325;
кит = 1 - А;кс - 1 - 0,325 = 0,675.
Полученные коэффициенты означают, что при росте объема про-
даж на 1% численность работников увеличилась на 0,325%, а средняя
выработка на 1 работника возросла на 0,675%. Это свидетельствует
об интенсивном использовании трудовых ресурсов.
Далее определим влияние на абсолютный прирост объема продаж:
1) экстенсивности использования трудовых ресурсов, т. е. увели-
чения численности работников: 3590 • 0,325= 1167 тыс. руб.;
2) интенсивности использования трудовых ресурсов, т. е. повы-
шения производительности труда: 3590 • 0,675 = 2423 тыс. руб.
। Общее влияние факторов: +3590 тыс. руб. (1167 + 2423).
Оценка влияния факторов способом абсолютных разниц на прирост
Продаж:
Влияние изменения численности:
ДУ* = +.14-83444=+1168 тыс. руб.
122 Глава 4. Комплексный экономический анализ. Оценка эффективности
• Влияние изменения производительности труда на AN:
AND = +14677-165 = +2422 тыс. руб.
Общее влияние факторов: +3590 тыс. руб. (1168 + 2422).
Оценка влияния факторов интегральным методом:
&NR = +14-83444 + 14,(+1—--= +1168 + 103= +1271 тыс. руб.;
2
= +14677-151 +14(+14677) = +2216 + 103= +2319 тыс. руб.
2
Общее влияние факторов: +3590 тыс. руб (1271 + 2319). .
Как видно из расчетов, наибольшее приращение объема продаж
получено за счет интенсивного фактора (повышения производитель-
ности труда). При интегральном методе полученные результаты фак-
торного анализа отличаются от полученных другими методами. Это
объясняется особенностями используемых методов. Математически
наиболее обоснованным и точным является интегральный метод фак-
торного анализа.
4.6. Анализ влияния факторов использования основных
средств на прирост выручки от продаж
На объем продаж оказывают влияние и другие факторы, связан-
ные с использованием основных средств:
1) изменение среднегодовой стоимости основных средств (/);
2) изменение доли активной части в общей стоимости основных
средств {dF^\
3) изменение общего времени работы активной части основных
средств (fFA); ч
4) изменение выручки от продаж в рас .ете на 1 час работы ак-
тивной части основных средств (Л’//'А А).
Факторная модель (расчетная формула) выглядит следующим об-
разом:
N = tF^ f = xyzq.
Используем для расчета влияния факторов способ абсолютных
разниц. Тогда:
Таблица 4.18
Порядок расчета влияния факторов Оценка влияния каждого фактора Доля влияния факто- ров в общем объеме прироста продаж, %
&NF (х)=+128 • 0,4808 • 1835 • 9,155 г+1Q34 тыс руб . . +28,80
ДАТ'* (у)=1688(+0,0192)1835-9,155 +544 тыс. руб > +15,15
4.6. Анализ влияния факторов на прирост выручки от продаж
123
Окончание табл. 4.18
Порядок расчета влияния факторов Оценка влияния каждого фактора Доля влияния факто- ров в общем объеме прироста продаж, %
ДАТ'" (z)=1688 • 05<Х+38)9,155 +294 тыс. руб. +8,19
&N,Fa'a (q) =1688 ‘ 0,50 • 1873(+1,087) +1718 тыс. руб. > +47,86
Общее влияние факторов +3590 тыс. руб. 100
Вывод. Все факторы, связанные с использованием основных
средств, оказали положительное влияние на объем продаж: 28,80%
прироста объема продав получено за счет экстенсивного факто-
ра — увеличения основных средств; 47,86% прироста объема продаж
пблучено за счет интенсивного фактора, т. е. 11 апреля 2005 г. Дата
увеличения выпуска продукции каждой единицы использования ос-
новных средств. к: г
Положительное влияние на прирост объема продаж оказали уве-
личение доли активной части в общей сумме основных фондов и
увеличение времени работы активной части основных средств.
Для анализа влияния экстенсивности и интенсивности использо-
вания основных средств на приращение объема продаж мы можем
использовать двухфакторную мультипликативную модель:
Объем про-
даж (N)
(табл. 4.15
п. 1)
Среднегодовая стоимость
основных средств (F)
(табл. 4.15, п. 5)
Фондоотдача (Фо)
(табл. 4.15, п. 12) '
Влияние факторов на прирост объема продаж мы можем рассчи-
тать способом абсолютных разниц, интегральным способом, с помо-
щью коэффициентов экстенсивности и интенсивности.
Способ абсолютных разниц
„ > 11! ЛТ..‘ ’.-ИИ
чю ДУГ = +128-8,077= +1034 тыс. руб.; ;и
= 1688(+1,514) =+255 тыс. руб.
Общее влияние факторов: +3590 тыс. руб.
Интегральный способ
=+128-8,077 +128 =+1131 тыс. руб.;
X- Ч’ ддг*'А = +1,514-1560 + -—+1>5?^ = +2459 тыс. руб.
: - - 2
Общее влияние факторов: +3590 тыс. руб.
Способ коэффициентов р
А;кст = АД%) + А7У(%) == 8,21 + 28,49 = +0,288;
124 Глава 4 комплексный экономический анализ. Оценка эффективности
*инг = 1 ~ ^кст = 1 - 0,288 = +0,712.
Общее влияние факторов: 1,0(0,288 + 0,712).
Влияние на прирост объема продаж:
1) экстенсивности использования основных средств:
= +3590-0,288=+1034 тыс. руб.;
2) интенсивности использования основных средств;
=+3590-0,712 = +2556 тыс. руб.
й « 1 .• i
Общее - влияние факторов: +3590 тыс. руб. (1034 + 2556).
Как видно из расчетов, наибольшее приращение объема продаж
получено за счет интенсивного фактора (повышения фондоотдачи).
4.7. Анализ влияния использования предметов труда
(материальных ресурсов) на прирост выручки от продаж
Эффективность использования материальных ресурсов характери-
зуют следующие показатели:
1. Материалоемкость продукции — обобщающий стоимостной по-
казатель. Он означает величину материальных затрат на 1 руб. про-
дукции:
М _ Материальные затраты
ЕМ Выручка от продаж
2. Материалоотдача — это показатель, обратный материалоемко-
сти:
Выручка от продаж
Mqt — .
Материальные затрата
„ Материалоотдача означает выпуск продукции е 1 руб. израсходо-
ванных материальных ресурсов. •
3. Частные показатели материалоемкости прии /кции: сырьеем -
кость, топливоемкость; энергоемкость и т. д. Они рассчитываются по
каждому элементу материальных затрат как отношение их к стоимост-
ной величине выручки от продаж.
Частные показатели материалоемкости отражают эффективность
использования конкретных видов материальных ресурсов.
4. Удельная материалоемкость. Она рассчитывается по конкрет-
ным видам изделий. Источником информации служат калькуляции
себестоимости этих изделий. Удельная материалоемкость означает ве-
личину материальный затрат на 1 руб. цены изделия и определяется
путем деления материальных затрат на изготовление изделия на от-
пускную цену этого изделия. лх-ол я и.
5. Отходы материалов. Уровень отходов, например, в машино-
строении составляет примерно 21% от потребленного металла. Почти
половину всех отходов составляют отходы в стружку. ’ ; /
4.7. Анализ Влияния использования предметов труда на прирост выручки
125
В процессе анализа исчисляют данные показатели использования
материальных ресурсов за предыдущий год, за отчетный год, оцени-
вают их динамику.
При анализе необходимо определить влияние использования
материальных ресурсов на прирост объема продаж. На объем продаж
оказывают влияние следующие факторы:
1) величина израсходованных материалов (М);
2) материалоотдача (Мот).
Влияние указанных факторов мы можем рассчитать:
• способом абсолютных разниц;
• с применением коэффициентов экстенсивности и интенсивно-
сти использования ресурсов;
hJ • интегральным методом факторного анализа.
Построим двухфакторную мультипликативную модель:
# = М-МОТ.
Исходная информация для анализа имеется в табл. 4.16.
• Способ абсолютных разниц
Д7У(М)=+1762-1,7515 =+3086 тыс. руб.;
Д7У(М0Т) = +0,05627-8956= +504 тыс. руб.
Общее влияние факторов: +3590 тыс. руб. = (3086 + 504).
• Способ коэффициентов
Определим: КЭКСТ = ДМ(%) : ДМ%) = 24,49 : 28,49 = +0,860;
^инт = 1 - ^эксп *= 1 - 0,860 = +0,140.
Расчет совокупного влияния на прирост объема продаж:
1) коэффициента экстенсивности использования материальных
ресурсов: +3590 • 0,860 = +3087 тыс. руб.;
2) коэффициента интенсивности использования материальных
ресурсов (материалоотдачи): +3590 • 0,140 = +503 тыс. руб.;
’ 3) общее влияние факторов: 3087 + 503 — 3590 тыс. руб.
• Интегральный метод
Д7У(М) = +1762 • 1,75146 + + 17б2<+°>05627) = +33136 тас руб .
ДДГ(МОТ) = +0,05627-7194 +1762(+^°5627) = +454 тыс. руб.
! Общее влияние факторов: 3136 + 454 = +3590 тыс. руб.
Как видно из расчетов, наибольшее приращение объема продаж
получено за счет экстенсивного фактора, т. е. за счет увеличения за-
трат на материалы. Оно составило 87,4%. Лишь 12,6% прироста объе-
ма продаж получено за счет интенсивного фактора, т. е. повышения
материалоотдачи. п .. ;
126 Глава 4. Комплексный экономическим анализ. Оценка эффективное) и
4.8. Анализ влияния объема продаж на изменение
прибыли от продаж
На объем продаж оказывают влияние факторы, связанные с ис-
пользованием производственных ресурсов (труда, средств труда и
предметов труда). Объем продаж, в свою очередь, также является
фактором, влияющим на изменение прибыли от продаж. Между
этими показателями существует Прямая пропорциональная зависи-
мость:
Прирост прибыли рт Прибыль от продаж Темп прироста
продаж за счет увели- = базового периода х объема продаж.
чения объема продаж (Ро), тыс. руб. (А^коэф.))
^PN ~ А^(К0Эф) •
Необходимо иметь в виду, что прирост может быть со знаком
плюс или минус. Используем данные нашего сквозного примера
(табл. 4.4), где
Ро = 255О тыс. руб.; Д^коэф) = 0,2849.
Тогда прирост прибыли за счет увеличения объема продаж составил
(АР") = 2550 • 0,2849 = 726,5 тыс. руб.
Данные расчета показывают, что увеличение объема продаж на
28,49% привело к повышению прибыли от продаж на 726,5 тыс. руб.
Доля влияния увеличения объема продаж на прирост прибыли в
7265
общем объеме прироста прибыли составила 62,6% ( ^-100). Все
остальные факторы, влияющие на изменение прибыли (себестои-
мость продаж, коммерческие и управленческие расходы, структура
продаж, цены), составили в общем приоосте прибыли 37,4%
(100-62,6%).
4.9. Комплексная оценка эффективности использования
производственных ресурсов
Для комплексной оценки эффективности использования произ-
водственных ресурсов воспользуемся данными нашего сквозного
примера (см. табл. 4.2) и сделаем необходимые расчеты в табл. 4.19.
Комплексный темп роста качественных показателей использова-
ния производственных ресурсов (К{) определяется извлечением корня
третьей степени из произведения темпов роста (коэф.) производи-
тельности труда, фондоотдачи и материалоотдачи, т. е. по формуле
средней геометрической. В нашем примере
Kj = V1J759-1,1874-1,0321 = ^1,4411 = Ц295.
4.9* Комплексная оценка эффективности использования ресурсов
127
Таблица 4.19
Комплексная оценка использования трудовых ресурсов, средств труда и предметов
труда и их влияния на прирост выручки от продаж
Показатель Условные обозначе- ния Темпы роста ка- явствен- ных пока- зателей (коэф.) Прирост ресурсов на 1% прироста выручки (коэф, экстенсив- ности) Доля влияния на прирост выручки от продаж Относи- тельная экономия (перерас- ход) ре- сурсов
Кол- во Кач- во экстенсив- ности ис- пользова- ния ре- сурсов интенсив- ности ис- пользова- ния ре- сурсов
А г1;" 2 3 4 5 б 7
1. Среднесписочная чис- ленность работников R Л* 1,1759 0,3254 32,54 67,46 -586
2. Среднегодовая стои- мость основных средств F 1,1874 0,2882 28,82 71,18 -316
3. Материальные затраты М ЛМ 1,0321 0,8596 85,96 14,04 -230
4. Комплексный показа- тель использования про- изводственных ресурсов (*7) X X 1,1295 0,4911 49,11 50,89 -1132
Сумма относительной экономии (перерасхода) по каждому виду
ресурсов определяется следующим образом: из соответствующего по-
казателя за отчетный год вычитают этот же показатель за предыду-
щий год, скорректированный на темп роста объема продаж (коэфф).
Определим относительную экономию (перерасход) соответствующего
ресурса, используя данные табл. 4.16.
1. По численности работников:
165 - (151 • 1,2849) = 165 - 194 = -29 чел.
Относительная экономия численности работников на 29 чел. при-
вела к экономии заработной платы, которая определяется умножени-
ем среднегодовой заработной платы в отчетном году на сэкономлен-
ную численность работников.
Среднегодовая заработная плата в отчетном году составила:
3 335 000 : 165 = 20 212 руб.
Экономия заработной платы составила
20 212 • (-29) = -586 тыс. руб.
i >«. э •
2. Экономия основных средств составила х’
1688 - (1560 • 1,2849) = 1688 - 2004 = -3)6 тыс. руб.
3. Экономия материальных затрат составила
8956 - (7149 1,2849) = 8956 -9186 = -230 тыс. руб.
128 Глава 4. Комплексный экономический анализ. Оценка эффективности
По результатам комплексной оценки использования производст-
венных ресурсов можно сделать следующие выводы:
1. Качественный показатель использования всех производствен-
ных ресурсов составил 1,1295. Это свидетельствует о том, что по
сравнению с предыдущим годом качественное, т. е. интенсивное, ис-
пользование ресурсов повысилось на 12,95%. Более быстрыми темпа-
ми росли производительность труда и фондоотдача. Менее эффектив-
но использовались материальные ресурсы.
2. Прирост выручки от продажи получен за счет экстенсивного
использования производственных ресурсов на 49,11%, а за счет ин-
тенсивного их использования — на 50,89%.
3. Относительная экономия производственных ресурсов состави-
ла 1132 тыс. руб.
Все это свидетельствует о том, что, анализируя комплексно дея-
тельность организации, можно с уверенностью утверждать, что она
предпринимает настойчиво усилия к повышению эффективности ис-
пользования производственных ресурсов.
Глава 5. Комплексный анализ и оценка
организационно-технического уровня
производства
5.1. Система показателей оценки организационно-
технического уровня и условий производства: цель,
задачи, информационная база комплексного
экономического анализа
Основными факторами повышения экономической эффективно-
сти производства, а следовательно, и эффективности финансово-хо-
зяйственной деятельности в современных условиях функционирова-
ния организаций являются техническое и организационное развитие,
внешнеэкономические, социальные и природные условия финансо-
во-хозяйственной деятельности.
Главным условием развития производства является технический
прогресс. От уровня техники, технологии и организации (управле-
ния) производством непосредственно зависят все технико-экономи-
ческие показатели деятельности предприятия. Техника, технология и
организация производства находятся в неразрывном единстве.
Совершенствование организационно-технического уровня хозяй-
ственной деятельности — это комплексный непрерывный процесс,
охватывающий развитие научно-технического уровня производства
продукции и использование в производстве достижений научно-тех-
нического прогресса, рационализацию технологии производства,
структуры хозяйственной системы и методов хозяйствования. В то же
время организационно-технический уровень организации характери-
зуется степенью совершенствования организации труда и производст-
ва, эффективностью применяемых методов управления, уровнем ка-
чества услуг.
Задачи комплексного анализа организационно-технического уров-
ня хозяйствующего субъекта заключаются в следующем:
1) определение научно-технического уровня производства и
оценка его влияния на результаты работы организации;
2) оценка степени эффективности организации и управления
производством, труда и развития социальных условий работы;
3) формирование производственной мощности (пропускной спо-
собности) организации, анализ ее прироста, обоснование решений по
улучшению использования производственной мощности;
4) выявление возможностей и поиск путей повышения организа-
ционно-технического уровня производства.
Под организационно-техническим уровнем понимается достигнутый
уровень развития средств производства, методов организации и
управления. Для проведения комплексного экономического анализа
организационно-технического уровня используется система показате-
лей, номенклатура которых весьма обширна (рис. 5.1). Выбор систе-
мы показателей, отражающих состояние организационно-техническо-
130 Глава 5. Комплексный анализ и оценка организационно-технического уровня
Рис. 5.1. Система комплексного экономического анализа
организационно-технического уровня производства
го уровня производства, находится в зависимости от особенностей
отрасли и объектов анализа.
В основе методики комплексного анализа организационного
уровня лежит изучение трех групп аналитических показателей: со-
стояния уровня техники и технологии; организационного уровня
производства; показателей прочих условий производства.
Первая группа показателей характеризует качество и прогрессив-
ность продукции, состояние и прогрессивность применяемой техники
и технологии, уровень научно-исследовательской работы, поточность
производства и техническую оснащенность предприятия, степень и
эффективность внедрения новой техники и др.
Вторая группа показателей характеризует уровень организации
производства, уровень концентрации .и размещения производства,
длительность производственного цикла, уровень организации труда и
управления, состояние социальных условий работы коллектива.
В рамках третьей группы исследуются внешнеэкономические ус-
ловия деятельности организации, его связи, оценивается результатив-
ность работы.
Совокупность исследуемых в процессе анализа организацион-
но-технических показателей дает комплексную характеристику орга-
низационно-технического уровня и условий производства в организа-
ции:
5.2s Анализ состояния и развития научно-технического уровня, технологии 131
Kj - д/Прк, Kj = !фс}К2К3к4к5к6к7кг,
где Kj — комплексная оценка исследуемой совокупности показателей,
рассматриваемых в системе анализа организационно-технического
уровня; у[Прк — произведение коэффициентов роста (снижения) по-
казателей; п — количество исследуемых показателей (коэффициентов
их роста или снижения) организационно-технического уровня и ус-
ловий производства (в данном примере их 8); Kj — совокупность по-
казателей (коэффициентов их роста или снижения) анализа науч-
но-технического уровня; к2 — совокупность показателей (коэффици-
ентов) анализа уровня технологии производства; к3 — совокупность
показателей (коэффициентов) анализа организации производства;
^ — совокупность показателей (коэффициентов) оценки уровня
управления организацией; к5 — совокупность показателей (коэффи-
циентов) оценки уровня организации и фонда оплаты труда; к6 — со-
вокупность показателей (коэффициентов) анализа социальных усло-
вий работы коллектива; к7 — совокупность показателей (коэффици-
ентов) анализа и оценки развития внешнеэкономической
деятельности; к8 — совокупность показателей (коэффициентов) ана-
лиза и оценки прочих условий развития производства.
Результат повышения организационно-технического уровня произ-
водства в любой отрасли материального производства в конечном сче-
те проявляется в процессе использования трех основных элементов
производства: труда, средств и предметов труда. Качественными пока-
зателями использования производственных ресурсов являются произ-
водительность труда, фондоотдача, материалоемкость, оборачиваемость
оборотных средств. Показатели интенсивности использования ресурсов
одновременно являются и индикаторами экономической эффективно-
сти организационно-технического уровня.
Источниками информации для анализа Организационно-техниче-
ского уровня организации являются:
• годовой отчет о производственной и финансово-хозяйственной
деятельности организации;
• годовая и квартальная бухгалтерская отчетность;
• баланс производственной мощности организации;
• паспортные данные машин и оборудования, проектно-сметная
и другая техническая документация.
5.2. Анализ состояния и развития научно-техническогс
уровня, технологии и использования производственной
мощности
Факторы, определяющие научно-технический уровень производ-
ства, зависят от масштаба и типа производства, характера выпускае-
мой продукции и ее перспективности, состояния основных производ-
ственных фондов (ОПФ) и совершенства технологии, уровня специа-
лизации и кооперирования и т. д.
132 Глава 5. Комплексный анализ и оценка организационно-технического уровня
Показатели научно-технического уровня производства разделяют-
ся на:
• показатели оценки научно-технического уровня;
• показатели оценки уровня технологии производства (рис. 5.2).
Рис. 5.2. Система показателей анализа и оценки
научно-технического уровня производства
Научно-технический уровень производства характеризуется нали-
чием и состоянием основного (технологического) оборудования орга-
низации, его обновлением и совершенствованием, прогрессивностью
структуры основных производственных фондов и применяемых тех-
нологий, технической вооруженностью труда.
Комплексный анализ наличия основного оборудования проводит-
ся в каждой организации. Для этого определяется количество обору-
дования (по видам) и количество оборудования, пригодного к экс-
плуатации. Для проведения анализа исходными данными могут слу-
жить инвентаризационные карточки, технические паспорта на
оборудование. Инвентаризационные карточки содержат информацию
о виде и марке оборудования, месте изготовления, постановке на
5.2. Анализ состояния и развития научно-технического уровня, технологии
133
учет, первоначальной стоимости, сумме износа, остаточной стоимо-
сти, размере амортизационных отчислений. В актах технического ос-
мотра отражаются годность техники к эксплуатации, виды необходи-
мых ремонтных работ и др.
Данные, полученные в ходе такого анализа, могут быть сведены в
следующую форму (табл. 5.1).
Таблица 5.1
Характеристика производственного оборудования
Вид (мар- ка) обо- рудования Ко- ли- че- ство Год и место изго- товле- ния Мощ- ность, кВт Ба- лан- совая Износ с момента ввода Оста- точная Ха- рактер работ Загрузка, ч Пере- рывы в ра- боте При- меча- ние (в ГОМ чи еле ре- мон- ты)
стои- мость, млн руб. % сумма, млн руб. стои- мость, млн руб. план факт по норме
Станок «ТПК-3» 1 1996 60 60 60 36 24 Резка 240 220 250 10 1
Станок «Янтарь» 1 1989 50 40 53 21 19 Фре- зе- ровка 180 109 200 20 10
В ходе дальнейшего анализа оценивается прогрессивность основ-
ного (технологического) оборудования. Для этого определяется его
удельный вес (в процентах) доля активной части в общем объеме ос-
новных производственных средств организации (dF^:
^ак =Лк/Л>бщ • 100,
где FaK — первоначальная стоимость активной части основных произ-
водственных фондов; — первоначальная стоймость всех основ-
ных производственных фондов.
Повышение этого показателя является одним из прогрессивных
направлений технического развития организации, а выявление воз-
можностей его увеличения — необходимым этапом анализа. О про-
грессивности также свидетельствует превышение поступления обору-
дования над его выбытием или увеличение прироста в динамике.
Комплексный анализ прогрессивности основного (технологиче-
ского) оборудования предусматривает определение и оценку измене-
ния его возрастного состава, степени изношенности и уровня обнов-
ления. Так, средний возраст оборудования (F) определяется по фор-
муле
F = (к1п1 +к2п2 +... +кппп)/(пх + п2 + ... +пп),
где кх, к2,к„ — средний возраст анализируемых групп оборудова-
ния; nlt п2,..., п„ — количество оборудования в каждой возрастной
группе.
Наличие большого количества сравнительно нового основного
(технологического) оборудования в организации свидетельствует о
134 Глава 5. Комплексный анализ и оценка организационно-технического уровня
прогрессивности его структуры. В свою очередь, наличие старого
оборудования указывает на необходимость внедрения новой техники
и других средств механизации и автоматизации с учетом специфики
деятельности организации.
Производительное использование ОПФ предполагает соблюдение
определенных пропорций между промышленно-производственными
фондами и численностью рабочих, между численностью рабочих и
количеством рабочих машин и оборудования (активной частью фон-
дов). Важным условием повышения наиболее обобщающего качест-
венного показателя использования ОПФ — фондоотдачи — являются
более высокие темпы роста технической вооруженности и произво-
дительности труда по сравнению с темпами роста его фондовоору-
женности. Поскольку динамика показателей уровня технической воо-
руженности, фондо- и энерговооруженности труда отражает развитие
технического Прогресса, его динамику, необходимо сравнивать эти
показатели с ростом производительности труда:
R~ R г' F'
где — доля рабочих в общей
R
численности работающих, коэф.;
. N
—• — фондовооруженность рабочих, тыс. руб.;--фондоотдача, руб.
R F
Комплексная оценка технического уровня производства осуществ-
ляется с помощью показателей, характеризующих вооруженность тру-
да, уровень механизации и автоматизации производства, прогрессив-
ность технологии (рис. 5.3).
Показатели технической вооруженности труда фактически отра-
жают уровень использования активной части основных фондов
(табл. 5.3). Сопоставление потенциальных и фактических показателей
Рис. 5.3. Система показателей комплексной оценки
технического уровня производства
5.2. Анализ состояния и развития научно-технического уровня, технологии 135
позволит оценить уровень эффективности использования производст-
венных ресурсов.
Все показатели, характеризующие уровень фондовооруженности
труда, следует сопоставлять с его производительностью, рентабельно-
стью производства и себестоимостью произведенной продукции.
Подобное сопоставление позволит констатировать результативность
технической политики.
Анализ уровня механизации производства и работ основывается
на использовании расчетных коэффициентов, характеризующих уро-
вень механизации (автоматизации) труда (табл. 5.2).
Таблица 5.2
Показатели уровня механизации (автоматизации) труда на предприятиях
Показатель Расчет Составляющие данные
Уровень механиза- ции труда (Амт), % К — МТ СКм+Яр) RM — число рабочих, занятых ме- ханизированным трудом; RP — число рабочих, занятых руч- ным и частично механизирован- ным трудом
Уровень механиза- ции (автоматиза- ции) труда при на- личии рабочих, за- нятых механизиро- ванным и ручным трудом (/Гмт), % V __ *M + T,RIKI мт (RM+ZRI+Np) ZRj — общая численность рабочих, занятых механизированным и руч- ным трудом; К, — коэффициент механизации (автоматизации) по отдельным группам рабочих, занятых механи- зированным и ручным трудом
Уровень механиза- ции (автоматиза- ции) производства (*мп)> % К — ^Ма М" (^Ма+^Р) NMi — продукция, полученная с помощью машин, автоматов, в на- туральном или стоимостном выра- жении; Np — продукция, полученная без использования машин, автоматов, в натуральном или стоимостном выражении
Коэффициент меха- низации работ (*мн). % т г общ Мр-(ТМ+Тр) Тм — трудоемкость работ, выпол- няемых с помощью машин и ме- ханизмов, чел -дни; Тр — трудоемкость работ, выпол- няемых ручным способом, чел.-дни
Расчет показателей уровня эффективности технологических про-
цессов и ресурсоемкое™ производства основывается на вычислении
фондоемкости производства, ресурсоемкое™ производства, трудоем-
кости работ, электроемкости продукции, пропускной способности
организации, характеризующейся коэффициентами интенсивной и
экстенсивной загрузки.
Под производственной мощностью (пропускной способностью) пред-
приятия подразумевается максимально возможный объем реализации
136 Глава 5. Комплексный анализ и оценка организационно-технического уройня
услуг при реально существующем объеме производственных ресурсов
и достигнутом уровне техники, технологии и организации производ-
ства. Она может выражаться в человеко-часах, машино-часах, нату-
ральных или стоимостных измерителях. Производственная мощность
(пропускная способность) организации не может быть постоянной.
Она изменяется вместе с технико-организационным уровнем и стра-
тегией организации.
Степень использования производственной мощности (пропускной
способности) предприятия характеризуется следующими показателя-
ми: общим коэффициентом (Х^щ), коэффициентом интенсивной за-
грузки (Кнт), коэффициентом экстенсивной загрузки (А^кст):
Ko&ia=N/Qcp.Ti
где W—фактический объем продажи продукции (работ, услуг), тыс.
РУб.; Сср.г- среднегодовая производственная мощность организации;
^"инт ” ^ср.сут / Сер. сут ’
где Ncp «у,. — среднесуточный объем продажи продукции (работ, ус-
луг), тыс. руб.; СсР. суг ~ среднесуточная производственная мощность
организации;
р- __'т.час ] гг>члс
Лэкст * / * расч ’
где Т,ас — плановый или фактический фонд рабочего времени;
Г- - расчетный фонд рабочего времени, принятый при определе-
нии производственной мощности.
Факторы, влияющие на изменение величины производственной
мощности (пропускной способности) предприятия, можно установить
на основе отчетного баланса производственной мощности:
Ск.п =Сн.п +Сс +Ср +С<>™ +ДСас “Св,
гДе Ск п, Он. п ~ соответственно производственная мощность на конец
и начало периода; Qc — увеличение производственной мощности за
счет строительства новых и расширения действующих организаций;
Qp — увеличение производственной мощности за счет реконструкции
действующих организаций; Q™ — увеличение производственной
мощности за счет внедрения организационно-технических мероприя-
тий; А £?ас — изменение производственной мощности в связи с изме-
нением структуры (ассортимента) выпускаемой продукции с различ-
ным уровнем трудоемкости; QK — уменьшение производственной
мощности в связи с выбытием машин, оборудования и других ресур-
сов.
Важными показателями оценки уровня эффективности техноло-
гических процессов и ресурсоемкое™ производства являются указан-
ные в табл. 5.3.
5.2. Анализ состояния и развития научно-технического уровня, технологии 137
Таблица 5.3
Показатели оценки уровня эффективности и ресурсоемкое™
Показатель Расчет Составляющие данные
Ресурсоемкость произ- водства: фондоемкость продук- ции (Фд, Ф^) Трудоемкость работ (7) Электроемкость про- дукции (Э£) Ф G G 01 J*'' I Л II ' П II ^1=“ F — стоимость основных фондов, тыс. руб.; Ni — годовой объем продукции в натуральном выражении; N2 — объем продукции в оптовых ценах, тыс. руб.; 71 ♦— трудоемкость работ на 1000 ед. натуральной продукции, чел.-смен; Т2 трудоемкость работ на 1000 руб. товарной продукции, чел.-смен; Л — число выходов за год; Эд — годовое потребление электро- энергии, кВт-ч
Исследование отдельных сторон уровня техники производства за-
вершается анализом выполнения мероприятий по внедрению новой
техники и разработкой мероприятий, направленных на его дальней-
шее техническое совершенствование. При изучении технического
уровня широкое применение должен получить сравнительный ана-
лиз, позволяющий не только определить возможности совершенство-
вания техники и правильно оценить состояние уровня техники, но и
использовать передовой опыт. Проверка выполнения программы вне-
дрения новой техники начинается с изучения объема проведенных
работ. Для этого определяют мероприятия, которые не выполнены, и
причины, по которым это произошло. Одновременно выявляются
мероприятия, которые были проведены, но не были предусмотрены
планом, а также описывается их эффективность.
После оценки выполнения плана по объему работ необходимо
проверить, соблюдены ли установленные сроки проведения и факти-
ческая их эффективность.
Состояние технологии производства — важнейший фактор, предо-
пределяющий качество выпускаемых изделий. Технология относится
к наиболее подвижным элементам производства, оказывающим ак-
тивное влияние на формирование парка оборудования, комплектова-
ние кадров, применение новых материалов, топлива, сырья.
Задачи технологии производства многообразны, но в конечном
счете они сводятся к решению двух взаимосвязанных задач: обеспе-
чению стабильного изготовления высококачественной продукции и
наиболее эффективному использованию ресурсов. Отсюда появляют-
ся возможность и необходимость использовать уровень технологии с
двух позиций: технической и экономической. Такой подход на раз-
ных этапах создания изделий неоднозначен. На начальных стадиях
жизненного цикла приоритет отдается техническим преимуществам
(тому варианту технологии, который обеспечивает выпуск продукции
138 Глава 5. Комплексный анализ и оценка организационно-технического уровня
более высокого качества), затем начинают преобладать экономиче-
ские приоритеты. В среднем от технологии зависит 25—40% себе-
стоимости изделий.
Объектом анализа уровня технологии может быть технология
производства в организации в целом, по отдельным производствам,
по группам и отдельным изделиям, отдельным агрегатам, узлам, дета-
лям.
К показателям уровня технологии относятся:
1) удельный вес передовых технологических процессов;
2) коэффициент поточности;
3) коэффициент оснащенности производства;
4) удельный вес продукции, изготовленной прогрессивными тех-
нологическими методами, и удельный вес работ, выполненных по
прогрессивной технологии;
5) удельный вес машинного времени в технологической трудоем-
кости;
6) показатели технологической дисциплины;
7) коэффициенты унификации и стандартизации.
Коэффициент поточности характеризует степень непрерывности
производства в зависимости от внедрения поточных методов и опре-
деляется как отношение трудоемкости деталей (изделий), обрабаты-
ваемых, собираемых на поточных линиях, к общей трудоемкости по
соответствующей производственной единице.
Совершенствование технологии связано с повышением оснащен-
ности различного рода приспособлениями и специальными инстру-
ментами. Коэффициент технологической оснащенности определяется
как отношение числа деталеопераций, выполненных с применением
приспособлений, к общему числу деталеопераций.
Уровень технологии связан с состоянием технологической дисцип-
лины. Ее анализ проводится выборочно путем выявления наиболее
типичных отступлений от технологических процессов и причин этих
отступлений на основе учета соблюдения графика проверки техноло-
гической точности оборудования и технологической оснастки. О тех-
нологической дисциплине можно судить также по динамике таких
показателей, как потери от брака и доплаты рабочим-сдельщикам за
отступления от установленной технологии.
Важное направление анализа технологии — определение уровня
унификации и стандартизации. Унификация и стандартизация дета-
лей и узлов позволяет сократить их номенклатуру, повысить парти-
онность производства, построить технологию мелкосерийной продук-
ции по принципу крупносерийного производства.
В настоящее время для характеристики уровня техники, техноло-
гии производства все большее значение приобретают данные о коли-
честве расходуемой воды, величине отходов производства.
Эффективность совершенствования технологии проявляется в
первую очередь в снижении трудоемкости, материалоемкости и тех-
нологической себестоимости продукции.
5.3. .Анализ организации производства и пути его совершенствования
139
5.3. Анализ организации производства
и пути его совершенствования
Организация производства — комплекс мероприятий, направленных
на эффективное выполнение программы выпуска продукции при наи-
более целесообразном использовании имеющихся трудовых, материаль-
ных и денежных ресурсов. Она предусматривает выполнение работ по
установлению режима, обеспечению взаимодействия основных и вспо-
могательных подразделений, внедрению различных форм организации
труда, снабжению материально-техническими ресурсами и т.д.
Организация производства призвана обеспечивать выполнение
объема продукции, договорных обязательств, снижение издержек
производства, решение социальных и экономических задач. Повыше-
ние ее уровня осуществляется в порядке последовательного совер-
шенствования производства с внедрением новой техники и техноло-
гии, прогрессивности применяемых форм и методов организации
производства и труда.
Комплексный анализ предполагает оценку достигнутого уровня
организации производства, а также выполнения плана мероприятий
по его повышению на основе сопоставления базисных и фактических
показателей; исследование влияния совершенствования организации
производства на конечные результаты хозяйственной деятельности;
изучение причин невыполнения заданий плана; выявление и исполь-
зование резервов. Неполное использование ресурсов, особенно доро-
гостоящего оборудования, механизмов, квалифицированного труда,
вызывает рост издержек производства.
Основными показателями, характеризующими уровень организа-
ции производства, являются (рис. 5.4):
1) уровень специализации и кооперирования производства;
2) длительность и структура производственного цикла;
3) пропорциональность и непрерывность производственных про-
цессов;
4) равномерность и ритмичность производства;
5) уровень производственной активности.
Уровень специализации определяется, прежде всего, тем, что повы-
шение уровня специализации позволяет совершенствовать технику,
технологию и организацию производства и тем самым более рацио-
нально использовать ресурсы организации. Комплексный анализ
уровня специализации производится по нескольким показателям,
наиболее распространенный из которыхдоля профильной продук-
ции в общем объеме ее выпуска.
Оценка специализации в производственных подразделениях про-
водится на базе показателей предметной, подетальной и технологиче-
ской специализации. Могут быть использованы такие показатели,
как число типоразмеров продукции, производимой в цехе, удельный
вес продукции обособленных подразделений в общем объеме выпус-
ка. Особый интерес представляет анализ состояния специализации
вспомогательных производств. Основным показателем оценки может
140 Глава 5. Комплексный анализ и оценка организационно-технического уровня
Рис. 5.4* Система показателей анализа и оценки уровня
организации производства
быть принят удельный вес поставок запасных частей и деталей для
ремонта со стороны.
Анализ специализации завершается оценкой влияния развития
специализации на загрузку оборудования и рабочих, ритмичность ра-
боты подразделений, производительность труда и себестоимость про-
дукции, величину незавершенного производства.
Комплексный анализ организации производства должен быть на-
правлен на оценку выполнения принципиальных положений, важ-
нейшими из которых являются: пропорциональность, непрерывность,
ритмичность.
Пропорциональность в организации производства — это соответст-
вие производственных возможностей всех цехов, участков, отдельных
рабочих мест предприятия по выпуску продукции в единицу време-
ни. Анализ пропорциональности должен выявить наличие «узких
мест», недоиспользованных мощностей в отдельных звеньях. Выводы,
полученные в результате анализа, следует использовать при разработ-
ке мероприятий, направленных на поддержание пропорционально-
сти. При анализе пропорциональности также выявляют соответствие
пропускной способности смежных участков (цехов) степени исполь-
зования их производственной мощности.
Важнейшей задачей современного этапа экономического развития
является комплексная оценка интенсификации производства. Для
обеспечения роста уровня интенсивности производства большое зна-
чение имеет непрерывность производственного процесса, предпола-
гающая минимизацию затрат времени на различные перерывы по
технологическим, техническим и организационным причинам.
В ходе анализа непрерывности оценивают безостановочность про-
движения предметов труда по всем стадиям производственного про-
цесса, которая характеризуется коэффициентом непрерывности:
5.3. Анализ организации производства и нуги его совершенствования
141
^техн
н t
пр
гДе ^техн — длительность технологического цикла производства, ч;
/пр — длительность производственного цикла, ч.
Показателем уровня рационализации производственных процес-
сов служит коэффициент закрепления операций
т
V -2=1____
где — общее число технологических операций, выполняемых на
/-м рабочем месте за месяц; т — число рабочих мест в подразделе-
нии.
Этот коэффициент характеризует число различных технологиче-
ских операций, приходящихся в среднем на одно рабочее место.
Эффективность производственного процесса во многом определя-
ется тем, насколько удается удовлетворить требования потребителя в
поставке продукции в установленные сроки. Решение названных во-
просов в значительной степени зависит от ритмичности производства.
Ритмичность — свойство производственной системы за опреде-
ленной период выпускать равное количество продукции в единицу
времени. Ритмичность можно определить по формуле
^ри™ Y ср^ >
где уср = Тэчас / 7Vn, Т™ = Q-dT^ ) — соответственно эффектив-
ный и номинальный фонды времени за планируемый период;
Лп — число изделий, подлежащих выпуску в планируемом периоде;
г/Грем — доля потерь времени на плановый ремонт оборудования.
Бесперебойность и ритмичность производственных процессов в
значительной степени определяются уровнем организации обслужи-
вания производства: ритмичного, инструментального, энергетическо-
го, транспортного. Одним из важнейших направлений совершенство-
вания являются централизация и специализация этих работ.
В процессе анализа оценивают уровень централизации по каждо-
му виду вспомогательного производства (и дается количественная
оценка влияния роста централизации по технико-экономическим по-
казателям хозяйствования вспомогательных цехов); снижение просто-
ев оборудования; уменьшение доли ручных работ; улучшение исполь-
зования материальных и трудовых ресурсов.
Необходимо рассмотреть вопрос о том, является ли перевыполне-
ние плановых заданий нарушением ритмичности. Однозначный ответ
на этот вопрос дать затруднительно. В случае если продукция являет-
ся дефицитной и ей обеспечен сбыт, то перевыполнение не является
нарушением ритмичности. При анализе ритмичности работы различ-
ных участков перевыполнение заданий, равно как и их невыполне-
ние, следует рассматривать как нарушение ритмичности, поскольку
142 Глава 5. Комплексный анализ и оценка организационно-технического уровня
при этом имеются факты негативного характера, отрицательно ска-
зывающиеся на результатах деятельности организации, в частности
на сбыте продукции.
Обслуживание рабочих мест, участков, цехов должно обеспечить
своевременное и качественное техническое обслуживание и ремонт
оборудования, своевременное обеспечение материалами, заготовками,
инструментом и другой технологической оснасткой, техническим за-
данием.
Анализ аритмичности не должен завершаться констатацией фак-
та: необходимо рассмотреть конкретные причины, обусловившие пе-
ревыполнение или невыполнение плановых заданий.
Одним из направлений повышения уровня организации произ-
водства является концентрация производства. Степень концентрации
производства характеризуется объемом выпуска продукции в нату-
ральном или денежном выражении. Большое значение имеет пра-
вильный выбор оптимальной производственной мощности организа-
ции, обеспечивающей наибольшую эффективность производственной
и хозяйственной деятельности организации.
Концентрация производства — сосредоточение выпуска однород-
ной продукции в специализированных организациях и укрупнение
предприятий, которое находит выражение в увеличении их размеров.
Она способствует применению высокопроизводительной техники,
внедрению прогрессивной технологии и наиболее рациональных
форм организации производства и труда. Все это обусловливает по-
вышение эффективности производства.
Для анализа эффективности концентрации производства по от-
раслям промышленности применяют аналитические группировки,
в которых группировочным признаком является объем производства
продукции или размер основных промышленно-производственных
фондов, а результирующими показателями — производительность
труда, себестоимость продукции, фондоотдача, величина оборотных
средств и др.
Важным показателем уровня организации производства является
степень кооперирования. Правильная организация внутриотраслевого,
внутрирайонного и межотраслевого кооперирования — одна из важ-
ных задач развития отраслей промышленности. Вопрос о конкретных
связях по кооперированию должен решаться на основе технико-эко-
номических обоснований, учитывающих транспортные и другие фак-
торы, определяющие экономическую эффективность кооперирова-
ния.
Кооперирование производства характеризует форму производст-
венных связей между предприятиями и внутри организации. Для
анализа уровня кооперирования используют следующие показатели:
1) удельный вес затрат на комплектующие изделия, полуфабри-
каты, получаемые в порядке кооперирования, в себестоимости про-
дукции;
2) число организаций, кооперирующих с данной организацией;
3) стоимость заказов, выполненных в порядке кооперирования в
общем объеме продукции.
5.3 Анализ организации производства и пути его совершенствования
143
Качественную сторону кооперирования характеризует показатель
качества кооперирования, определяемый как отношение стоимости
кооперированных поставок, выполненных в соответствии с заклю-
ченными договорами, к общей стоимости кооперированных поста-
вок.
Длительность и структура производственного цикла (ДПЦ) явля-
ются важными показателями организации производства. Длитель-
ность зависит от особенностей конструкции изделия, технического
уровня производства, эффективности применяемых форм и методов
организации производства. Комплексный анализ длительности про-
изводственного цикла проводится по важнейшим изделиям и начина-
ется с оценки изменения длительности производственного цикла по
основным технико-экономическим факторам (табл. 5.4).
Таблица 5.4
Анализ длительности производственного цикла изделий
Изделия (узлы, де- тали) ДПЦ, нормо-час Отклонение фактического ДПЦ от базисного
Всего в том числе за счет изменения, %
базис факт нормо-час % киасгрук,- ции техники и технологии организации произ- водства и труда
А 3,36 3,24 -0,12 -3,6 0,2 -1,3 -2,5
Б 7,13 6,39 -0,74 -10,4 -2 -3,4 -5
При изучении структуры производственного цикла выявляют, ка-
кую его часть составляют перерывы и какова возможность их сокра-
щения (табл. 5.5).
Таблица 5.5
Структура производственного цикла, %
Изделия (узлы, де- тали) Производ- ственный цикл, всего В том числе, %
рабочее время время транспортных операций и техниче- ского контроля Время перерывов
всего в том числе
режимных межоперационных
А 100 31 18 51 24 27
Б 100 26 17 37 29 28
К показателям обслуживания и обеспечения производства отно-
сят уровень централизации вспомогательных работ и организации об-
служивания рабочих, конструкторско-технологической подготовки
производства и состояния ресурсного обеспечения производства.
Качество обслуживания характеризует система показателей, отра-
жающих определенные направления организации указанной деятель-
ности.
Например, качество и своевременность обеспечения ресурсами
характеризуются коэффициентом ресурсного обеспечения:
144 Глава 5. Комплексный анализ и оценка организационно-технического уровня
т
2^еСФ(н)
где Ресф(н) — фактически имеющиеся ресурсы /-го вида в пределах
норматива, тыс. руб.; РесН/— нормативный запас ресурсов /-го вида;
т — число видов ресурсов, используемых на рабочем месте.
Целью комплексного экономического анализа являются получе-
ние достоверных результатов, выявление резервов и разработка
управленческих решений, направленных на оптимизацию хозяйствен-
ных процессов. По способам выявления резервы делятся на явные
(устранение очевидных потерь и перерасходов) и скрытые, которые
могут быть объективно оценены посредством глубокого комплексно-
го экономического анализа с применением его особых методов, на-
пример сравнительного межхозяйственного анализа, функциональ-
но-стоимостного анализа и др.
Использование производственных и финансовых ресурсов орга-
низации может носить как экстенсивный, так и интенсивный харак-
тер. Экстенсивное использование ресурсов и экстенсивное развитие
ориентируются на вовлечение в производство дополнительных ресур-
сов. Интенсификация экономики состоит, прежде всего, в том, что-
бы результаты производства увеличивались быстрее, чем затраты на
него, а вовлекая в производство сравнительно меньше ресурсов,
можно добиться больших результатов. Базой интенсивного развития
является научно-технический прогресс. Комплексный анализ интен-
сификации производства требует классификации факторов экстен-
сивного и интенсивного развития (рис. 5.5).
В соответствии с классификацией резервов по важнейшим факто-
рам повышения интенсификации и эффективности производства ор-
ганизации планируют пути поиска и мобилизации резервов, т. е. со-
ставляют планы организационно-технических и финансовых меро-
приятий по повышению резервов.
Резервы классифицируют также по тем конечным результатам, на
которые эти резервы влияют. Различают следующие резервы: а) по-
вышения объема продукции,’ совершенствования структуры и ассор-
тимента продукции, улучшения качества; б) снижения себестоимости
продукции по элементам затрат или по статьям затрат; в) повышения
прибыльности продукции, укрепления финансового положения;
г) роста уровня рентабельности, продаж, активов, капитала и т. д.
При сводном подсчете резервов необходимо исключить дублирование
и двойной счет, для чего следует строго соблюдать определенные
принципы классификации резервов. Например, резервы увеличения
объема и повышения качества продукции, а также резервы снижения
себестоимости одновременно являются резервами повышения прибы-
ли и уровня рентабельности хозяйствования.
5.3. Анализ организации производства и пути его совершенствования
145
Рис. 5.5. Классификация факторов экстенсивного и интенсивного
развития производства
Возможны и другие принципы классификации резервов; их вос-
требованность определяется конкретными задачами каждого произ-
водства. Для построения механизма поиска резервов можно сформу-
лировать условия их выявления и мобилизации:
• массовость поиска резервов, т. е. необходимость вовлечения в
поиск резервов всех работников в порядке выполнения ими своих
служебных обязанностей путем соревнования и распространения на-
копленного опыта;
• определение ведущего звена повышения эффективности произ-
водства, т. е. выявление тех затрат, которые составляют основную
146 Глава 5. Комплексный анализ и оценка организационно-технического уровня
часть себестоимости продукции; сокращение их может дать сущест-
венную экономию;
• выявление «узких мест» в производстве, которые лимитируют
рост производства и снижение себестоимости продукции;
• одновременный поиск резервов по всем стадиям жизненного
цикла объекта или изделия;
• определение комплектности резервов, чтобы экономия материа-
лов, например, сопровождалась экономией труда и времени исполь-
зования оборудования.
5.4. Комплексный анализ оплаты труда и оценка
состояния социальных условий работы коллектива
От уровня организации труда, обеспеченности предприятия тру-
довыми ресурсами и эффективности их использования зависят объем
и своевременность всех работ, степень использования оборудования,
машин, механизмов и, как следствие, — объем производства продук-
ции, ее себестоимость, прибыль и ряд других экономических показа-
телей.
Комплексный анализ организации труда проводится с помощью
расчета таких показателей, как:
• вооруженность труда;
• расстановка работников (соотношение между основными и
вспомогательными рабочими);
• научная организация труда (совершенствование форм и методов
организации собственно труда на рабочем месте; повышение подго-
товки и обслуживания рабочего места; выбор оптимальных форм и
способов оплаты труда; обеспечение нормальных условий труда; вы-
бор режима труда и отдыха; дисциплина труда);
• соответствие рабочих мест требованиям эргономики;
• создание благоприятных условий для дальнейшего развития
различных форм активного участия работников в управлении произ-
водством (производственные совещания, рационализация и изобрета-
тельство).
Показатели уровня организации труда показаны на рис. 5.6.
Важной характеристикой уровня организации труда является воо-
руженность труда. Для целей аналитической работы могут быть исполь-
зованы следующие показатели вооруженности труда: общая фондово-
оруженность труда, техническая вооруженность труда, фактическая и
потенциальная электровооруженность труда (табл. 5.6).
Таблица 5.6
Показатели технической вооруженности труда
Показатель Аналитическое выражение Составляющие данные
Фондовооруженность труда (Фв), руб./чел. II в е F— среднегодовая стоимость основных производственных фондов, тыс. руб.; R — численность персонала
5.4?'< Комплексный анализ оплаты труда и оценка условий работы коллектива 147
Окончание табл. 5.6
Показатель Аналитическое выражение Составляющие данные
Электровооруженность тру- да (Эв), кВт-ч/чел.-смен яв Эл — количество потребленной элек- троэнергии, кВт-ч.; гяв — явочное число работников в сме- ну
Вооруженность труда (Вт), руб./чел. W II >3 I *4 о |о 4 Fo — стоимость средств техники, тыс руб.; Rq — число специалистов
Анализ социальных условий работы коллектива
Комплексный анализ и оценка уровня организации
__труда и социальных условий работы ____
Рис. 5.6. Комплексный анализ и оценка уровня организации труда
и социальных условий работы коллектива
Уровень технического развития производства, обеспеченности
предприятия средствами труда находит отражение в показателях
технической вооруженности труда. Техническая вооруженность труда
характеризуется показателями фондовооруженности, которые отража-
ют среднюю стоимость основных производственных фондов в расчете
на одного рабочего (основного работника) предприятия.
Частным показателем энерговооруженности является электрово-
оруженность, которая выражает степень вооруженности не всеми
энергетическими мощностями, а только важнейшими из них — элек-
трическими:
148 Глава 5. Комплексный анализ и оценка организационно-технического уровня
где 0Э — суммарная мощность энергетических установок, кВт;
гс — число рабочих в наибольшей по численности смене.
Приведенные показатели вооруженности труда при их анализе
изучают в динамике за ряд лет, а также сравнивают с аналогичными
показателями других организаций.
Особое значение имеет сопоставление показателей вооруженности
труда с показателями производительности труда. Повышение фондо-
вооруженности является основой роста производительности труда,
снижения затрат живого труда, улучшения условий труда, повышения
интереса работников к труду.
Организация труда должна соответствовать уровню применяемой
техники и технологии. В период высоких темпов развития техники
все более важное значение приобретает научная организация труда.
Она охватывает целый комплекс мероприятий, направленных на по-
вышение эффективности производства. Весь этот комплекс меро-
приятий делится на совершенствование форм и методов, условий ор-
ганизации труда на рабочем месте, на повышение уровня подготовки
и обслуживания рабочего места, на обеспечение нормальных сани-
тарных условий (чистота воздуха, освещенность, температура, нали-
чие шума, вибрации и т. д.) и режима труда, а также отдыха для вы-
сокопроизводительной работы.
Основной формой организации труда предприятий является про-
изводственная бригада. Она включает в свой состав сравнительно не-
большое число рабочих, объединенных общим местом работы, свя-
занных единством содержания труда и единым производственным
планом. Бригадный метод облегчает руководство работами, играет
большую воспитательную роль, способствует улучшению дисциплины
труда, создает благоприятные условия для повышения квалификации
рабочих, взаимной помощи, передачи передового опыта, облегчает
возможность перевода организации на хозяйственный расчет.
Бригады могут быть специализированными и комплексными в за-
висимости от особенностей технологического процесса, а также смен-
ными и суточными. В случае невозможности учесть результаты работы
каждой смены переходят на суточную форму организации бригады.
Рабочее место должно быть обеспечено нормальными санитарно-ги-
гиеническими условиями (освещенность, состав и влажность воздуха,
правильно поставленная вентиляция, нормальная температура, допус-
тимая концентрация вредных газов и запыленность). Больше внима-
ния должно уделяться борьбе с шумом и вибрацией и устранению тя-
желого немеханизированного труда, соблюдению правил по охране
труда и техники безопасности.
Вопросами, которые необходимо решить в процессе организации
труда, также являются: количество человек в бригаде, звене и рабо-
тающих индивидуально; количество рабочих, мест и средняя площадь
одного места; планировка и оснащение рабочих мест; принцип осу-
ществления взаимосвязи между рабочими местами (механически,
вручную).
Одним из немаловажных вопросов организации труда является (
соответствие рабочих мест требованиям эргономики.
5.4. Комплексный анализ оплаты труда и оценка условий работы коллектива 149
Следует знать, что для того чтобы протянуть руку на 150 мм,
требуется 9—10 мин на 1000 движений, а чтобы совершить то же ко-
личество движений на 50—100 мм, требуется примерно 4—5 мин, или в
2 раза меньше. Чтобы наклонить корпус тела на 30е, на 1000 наклонов
требуется 9 мин, а ниже 30е— 17 мин. Для того чтобы выпрямить
корпус из наклона до 30е, требуется 10 мин, а из наклона ниже
30е — 19 мин. Чтобы написать на этикетке одно слово (номер партии,
смены, фамилию исполнителя и т. п.), на 1000 надписей требуется
53 мин, а чтобы написать два обозначения (три партии и дату
и т. п.), требуется 97 мин.
Приведенные примеры показывают, какое большое значение име-
ют рационализация рабочих мест, исключение ручной работы, лиш-
них движений и т. д.
При оценке организации производства и труда необходимо учи-
тывать наличие условий для максимального сокращения длительно-
сти производственного цикла и соответственно срока исполнения ус-
луги, а также рассматривать возможность равномерной работы (за-
грузки) организации. В этих целях большое внимание уделяется
анализу прогрессивных форм организации и оплаты труда. Выбор
прогрессивных форм организации труда и заработной платы в орга-
низации должен способствовать росту производительности труда, со-
кращению численности работников, занятых в производстве, эконо-
мии времени при выполнении услуги, снижению затрат на оплату
труда в себестоимости услуг.
К показателям специализации и рационализации труда относятся:
1) уровень разделения и рационализации труда;
2) уровень организации рабочих мест;
3) применение рациональных приемов и методов труда;
4) использование квалифицированных рабочих кадров;
5) уровень безопасности и санитарно-гигиенических условий
труда.
Показатели напряженности и нормирования труда включают:
1) состояние технического нормирования (удельный вес норми-
рованных работ);
2) степень прогрессивности выполняемых норм (широта приме-
нения отраслевых, межотраслевых, групповых норм, данных техниче-
ского обоснования и опытно-статистических норм);
3) уровень использования рабочего времени (средний процент
выполнения норм выработки зависит от квалификации и стажа ра-
боты);
4) уровень напряженности труда.
Обеспеченность организации трудовыми ресурсами определяется
путем сравнения фактического количества работников по категориям
и профессиям с плановой потребностью. Особое внимание уделяется
анализу обеспеченности организации кадрами наиболее важных про-
фессий.
Комплексный анализ обеспеченности организации кадрами наи-
более важных профессий включает изучение состава и организацию
труда таких работников (аппарат управления), который включает:
150 Глава 5. Комплексный анализ и оценка организационно-технического уровня
• характеристику процессов управления, функций управления,
документов, схем документооборота;
• загруженность и условия труда работников аппарата управления;
• оценку качественного состава персонала по уровню квалифика-
ции.
Квалификационный уровень работников во многом зависит от их
возраста, стажа работы, образования и т. д. Поэтому в процессе ана-
лиза изучают изменения в составе персонала по этим признакам.
Поскольку изменения качественного состава происходят в резуль-
тате движения рабочей силы, то этому вопросу при анализе уделяет-
ся большое внимание.
Для характеристики движения рабочей силы рассчитывают и ана-
лизируют динамику следующих показателей:
1) коэффициент оборота по приему персонала (Кпх)\
% _ Количество принятого на работу персонала
пр Среднесписочная численность персонала
2) коэффициент оборота по выбытию (KJ:
„ _ Количество уволившихся работников
"»п.1.1.1 .1 .. . II . I . - . . - • -
Среднесписочная численность персонала
3) коэффициент текучести кадров (К^):
Количество уволившихся работников по собственному
желанию и по инициативе руководства
Среднесписочная численность персонала
4) коэффициент постоянства состава персонала предприятия (Knz)\
„ Количество работников, проработавших весь год
АПС------—--------------------,-----------------— И др.
Среднесписочная численность персонала
Необходимо выявлять причины увольнения работников. Напря-
женность в обеспечении предприятия трудовыми ресурсами может
быть снята за счет более полного использования имеющейся рабочей
силы, роста производительности труда, интенсификации производст-
ва, комплексной механизации и автоматизации производственных
процессов, внедрения новой, более производительной техники, усо-
вершенствования технологии и организации производства.
Комплексный анализ движения персонала в организации прове-
дем по данным табл. 5.7.
По результатам данного анализа можно сделать вывод о том, что
в рассматриваемой организации наблюдается относительная стабиль-
ность кадров. Стабильность кадров в данном случае обусловлена та-
кими имеющимися в организации факторами, как достаточно высо-
кая и стабильная заработная плата, частые премиальные выплаты,
возможность карьерного роста, социальная защищенность работни-
ков и т. п.
5.4< Комплексный анализ оплаты труда и оценка условий работы коллектива 151
Таблица 5.7
Анализ движения персонала в организации
Показатель Предыдущий год Отчетный год Абсолютное отклонение
Среднесписочное число работающих в орга- низации, чел. 90 94 +4
Выбыло работающих в организации, 2 1 -1
в том числе по собственному желанию, чел. 2 1 -1
Принято в организацию в течение года, чел. 8 9 +1
Численность проработавших в организации в течение года, чел. 85 89 +4
Коэффициент оборота по приему 0,08 0,09 +0,01
Коэффициент оборота по выбытию 0,02 0,01 -0,01
Коэффициент текучести 0,02 0,01 -0,01
Коэффициент постоянства кадров 0,94 0,95 +0,01
Коэффициент оборота по приему на работу выше, чем коэффи-
циент оборота по выбытию, что указывает, во-первых, на стабиль-
ность кадров, во-вторых, на развитие деятельности организации в
рассматриваемом периоде.
Большое значение для выявления степени эффективности ис-
пользования трудовых ресурсов в организации в условиях рыночной
экономики имеют показатели оценки производительности труда и
даже рентабельности персонала (отношение прибыли к среднеспи-
сочной численности персонала), как индикатора степени использова-
ния рабочей силы.
Важное значение имеют анализ и оценка эффективности использо-
вания фонда оплаты труда. Под фондом оплаты труда (U) понимается
вся сумма выплат работникам организации, определяемых по тари-
фам, окладам, сдельным расценкам, включая прогрессивные допла-
ты, надбавки, премии, материальные поощрения и т. п.
Величина фонда оплаты труда зависит от трех основных факто-
ров:
• численности работающих (R);
• количества часов (нормо-часов), отработанных и оплаченных за
анализируемый период (Рас);
• среднечасовой заработной платы (3^):
U=R -Т^-Зерт.
Каждый из трех перечисленных факторов, в свою очередь, может
быть представлен как ряд взаимодействующих показателей. Так, чис-
ленность работающих (определенной категории) зависит от общей
численности работающих и структуры персонала. Изменение количе-
ства отработанных человеко-часов можно рассматривать с учетом ко-
личества отработанных дней, средней продолжительности рабочего
152 Глава 5. Комплексный анализ и оценка «пганизационно-грхниче< кого Уровня
дня, потерь и непроизводительных затрат рабочего времени, сверх-
урочно отработанного времени.
На среднечасовую заработную плату оказывают воздействие изме-
нения минимального размера оплаты труда, квалификационного со-
става работающих, норм времени и норм выработки.
Фонд заработной платы может включать в себя переменную и
постоянную части. Переменная часть представляет собой фонд зара-
ботной платы по сдельным расценкам и премии за высокие произ-
водственные результаты. В постоянную часть фонда заработной пла-
ты входят зарплата рабочих-повременщиков, специалистов и служа-
щих, младшего обслуживающего персонала, а также все виды доплат.
Величина переменной части фонда оплаты труда зависит от объема
реализации услуг, его структуры, удельной трудоемкости и уровня
среднечасовой оплаты труда. Величина постоянной части зависит в
основном от численности работников и средней заработной платы за
соответствующий период времени. Среднегодовая заработная плата
рабочих-повременщиков также зависит от количества отработанных
дней за анализируемый период, средней продолжительности рабочего
дня и среднечасовой заработной платы. Среднегодовая заработная
плата специалистов, служащих и младшего обслуживающего персона-
ла зависит от количества отработанного времени за анализируемый
период и среднего размера оклада.
В качестве возможного варианта совершенствования оплаты труда
на предприятии можно рассматривать бестарифную систему оплаты
труда. По одному из возможных вариантов данной системы заработ-
ная плата каждого работника организации представляет собой долю
работника в фонде оплаты труда всей организации. В этом случае
фактическая величина заработной платы (U) каждого работника орга-
низации зависит от следующих факторов:
• квалификационного уровня работника (КУ);
• коэффициента трудового участия (КТУ);
• фактически отработанного времени (Т™):
СА=КУ-КТУ-77С.
Квалификационный уровень в данном случае является расчетной
величиной. Он устанавливается всем работникам организации как
частное от деления фактической заработной платы работника за про-
шедший период на минимальный уровень заработной платы, сложив-
шийся в организации за тот же период. Квалификационный уровень
работника может изменяться в течение всей его трудовой деятельно-
сти.
Коэффициент трудового участия (КТУ) выставляется каждому ра-
ботнику организации за определенный период времени (месяц, квар-
тал) по решению собрания (совета) трудового коллектива. В составе
показателей для расчета КТУ могут учитываться такие параметры,
как сложность и качество выполняемой работы, научный (творче-
5.4. Комплексный анализ оплаты труда и оценка условий работы коллектива 153
ский) подход к решению поставленной задачи, положительные (от-
рицательные) отзывы клиентов и др.
В отдельных случаях фонд оплаты труда работников организации
представляет собой определенный процент от объема реализации ус-
луг. Поэтому заработная плата каждого работника может корректиро-
ваться в зависимости от объема реализации услуг.
За рубежом достаточно широко применяется такая форма оплаты
труда, как участие в прибыли. В этом случае дополнительная при-
быль, полученная в результате роста производительности труда или
повышения качества услуг (продукции), распределяется между работ-
никами и организацией в определенных долях. Как правило, доля
прибыли, направляемая на оплату труда работников, тем выше, чем
больше экономия, образуемая за счет снижения заработной платы в
объеме реализации услуг (продукции).
В ходе комплексного анализа необходимо установить, у каких ка-
тегорий работников организации имеются отклонения по фонду оп-
латы труда (экономия или перерасход), и определить причины этих
отклонений.
В процессе анализа использования фонда оплаты труда важное
значение имеет установление соответствия между темпами роста про-
изводительности труда (среднегодовой выработки на одного работающе-
го или основного работника) и темпами роста среднегодовой заработной
платы одного работающего или основного работника. Для расширенно-
го воспроизводства и получения прибыли нужно, чтобы темпы роста
производительности труда опережали темпы роста его оплаты. Если
такой принцип не соблюдается, то происходят перерасход заработной
платы, повышение себестоимости услуг и соответственно уменьше-
ние суммы прибыли.
Данные комплексного анализа организации и эффективности ис-
пользования трудовых ресурсов показаны в табл. 5.8.
Анализируя данные табл. 5.8, необходимо заметить, что уменьше-
ние численности ИТР и служащих является положительным момен-
том, что произошло в результате прогрессивных изменений его тех-
нико-организационного уровня.
Таблица 5.8
Оценка эффективности использования трудовых ресурсов (рабочих), тыс. руб.
Показатель Предыду- щий год Отчетный год Темп рос- та, % Изменение <+, -)
А 1 2 3 4
Объем реализации продукции, тыс. руб. 40 549 43 636 1,08 +3087
Среднегодовая стоимость ОПФ, тыс. руб. 4270 4562 1,07 +2507,72
Среднесписочная численность рабочих, чел. 70 71 1,01 +1
Среднесписочная численность ИТР и служащих, чел. 20 15 0,75 -5
154 Глава 5. Комплексный анализ и оценка организационно-технического уровня
Окончание табл. 5.8
Показатель Предыду- щий год Отчетами год Темп рос- та, % Изменение (+, -)
А 1 2 3 4
Себестоимость реализованной продук- ции, тыс. руб. 38 567 41 231 1,07 +2664
Среднегодовая выработка 1 работающе- го, тыс. руб. 579,27 614,59 1,06 +35,32
Производительность труда, тыс. руб. 450,5 507,4 1,13 +56,9
Среднегодовая заработная плата 1 рабо- тающего, тыс. руб. 162 169,2 1,04 +7,2
Рентабельность персонала, % 22 28 127,3 +6
Фондовооруженность, тыс. руб. 47,4 53,1 1,12 +5,7
Выявим влияние изменения численности рабочих (основных ра-
ботников (/?)) и производительности труда (среднегодовой выработки
одного рабочего (Л)) на увеличение объема реализации продукции и
услуг. Для этого можно использовать способ абсолютных разниц в
зависимости N = RD:
— за счет изменения численности основных рабочих:
ANR= (71 -70)579,3 = 579,28 тыс. руб.;
&Nd= 71(614,6 - 579,3) = 2507,72 тыс. руб.
Баланс отклонений, т. е. A7V, составил 579,28 + 2507,72 = 3087
тыс. руб.
Таким образом, можно сделать вывод о том, что увеличение объ-
ема реализации услуг в отчетном году произошло в результате увели-
чения численности рабочих анализируемой организации (создания
дополнительных рабочих мест) и увеличения среднегодовой выработ-
ки рабочих.
В отчетном периоде по сравнению с предыдущим периодом на-
блюдается увеличение среднегодовой заработной платы одного рабо-
чего на 4,4% при увеличении среднегодовой выработки на 6%. Из
этого можно сделать вывод об эффективном использовании средств,
направляемых на оплату труда.
О повышении эффективности использования фондов в отчетном
году свидетельствует увеличение фондовооруженности труда. Прибыль
в расчете на 1 работника в отчетном периоде увеличилась на 6 тыс.
руб., о чем свидетельствует показатель рентабельности персонала.
Комплексную оценку эффективности использования трудовых ре-
сурсов (рабочих) с помощью показателей табл. 5.8, где в расчете при-
нимают участие прирост показателя среднесписочной численности
рабочих, среднегодовой заработной платы, рентабельности персонала,
фондовооруженности труда, осуществим по формуле
Kj = ^/Прсо,
5.4. Комплексный анализ оплаты труда и оценка условий работы коллектива 155
Kj = V1,01-1,04-1,273-Ц2 = ^1,4976 = 1,106-100 = 110,6%.
Таким образом, влияние прироста показателя среднесписочной
численности рабочих, среднегодовой заработной платы, рентабельно-
сти персонала, фондовооруженности труда комплексно оказало воз-
действие на повышение эффективности использования трудовых ре-
сурсов (рабочих) в отчетном периоде по сравнению с предыдущим на
110,6%.
Уровень социального развития предприятия оценивается по та-
ким показателям, как условия труда, системы социальных льгот и
выплат и др.
К условиям труда можно отнести режим работы, наличие переры-
вов и их продолжительность, освещенность рабочих мест, наличие
кондиционеров и прочего оборудования на рабочих местах, наличие
при необходимости оргтехники и вычислительной техники, наличие
столовой, буфета, медицинского кабинета, мест отдыха и т. п.
Особенно важно проанализировать режим работы с социальной
точки зрения. Режим работы организации в целом, любого производ-
ственного комплекса, рабочего процесса — это установленные поря-
док и продолжительность производственной деятельности во време-
ни. Необходима такая регламентация труда, которая создавала бы оп-
тимальные условия для производительной работы. При разработке
режима труда и отдыха необходимо соблюдать требования охраны
труда: продолжительность смены, среднемесячный и годовой балансы
времени, равномерный и достаточный ежедневный и еженедельный
отдых, постоянный состав бригад, а также ряд других условий (учеба
молодежи и др.).
Взаимосвязь между основными элементами графика рабочей не-
дели может быть представлена в виде уравнения
-----от = ср,
а + х
где а — число рабочих дней в периоде (тип < рабочей недели);
х — средняя положительность отдыха между рабочими периодами,
дни; а / (а + х) — коэффициент использования времени; b — продол-
жительность рабочего дня, ч; т — календарное число дней в семи-
дневной неделе (/ = 7 дней); <р — продолжительность рабочей неде-
ли, ч.
Пользуясь приведенным уравнением, можно определить режим
труда и отдыха при любых заданных исходных данных: продолжитель-
ности рабочего дня и рабочей недели. При решении уравнения име-
ются все данные построения возможных вариантов организации режи-
ма рабочего времени, после чего выбирается оптимальный из них.
Следующей группой исследуемых показателей, с помощью кото-
рых оценивается социальный уровень развития организации, являет-
ся система социальных льгот и выплат, которая включает: оплату
больничных листов, проезд к месту работы, обеды, предоставление
мобильных и сотовых телефонов; выплату материальной помощи, до-
156 Глава 5. Комплексный анализ и оценка организационно-технического уровня
полнительных стипендий обучающимся в высших и средних специ-
альных учебных заведениях; доплату к пенсиям; предоставление путе-
вок в дома отдыха, санатории, детские оздоровительные лагеря; дос-
тавка к месту работы и домой; организацию культурного отдыха и др.
Также важными показателями, которые необходимо рассматри-
вать в процессе комплексного анализа социального уровня развития
организации, являются: показатели социальной стабильности, образо-
вания и квалификации кадров, среди которых:
• уровень стабильности кадров — определяется отношением числа
работников, состоящих в списке организации более одного года, к
среднесписочной численности работников;
• уровень образования — определяется отношением числа работников,
имеющих образование, к среднесписочной численности работников;
• уровень квалификации — определяется отношением числа работ-
ников, выполняющих работу, соответствующую их квалификации,
к среднесписочной численности работников;
• уровень профессиональной подготовки — определяется отношени-
ем числа работников, повышающих квалификацию, к среднесписоч-
ной численности работников.
Высокий уровень социального развития организации должен спо-
собствовать привлечению и сохранению в течение необходимого сро-
ка групп квалифицированных специалистов, стимулированию произ-
водительного труда, поддержанию конкурентоспособности предпри-
ятия на рынке труда.
5.5. Анализ и оценка экономической эффективности
внедрения технико-организационных мероприятий
и выявление влияния факторов на их изменение
Организация имеет много разных возможностей использовать
свои денежные средства и получить от этого определенный эффект.
Выбор руководителем организации вариантов хозяйственных реше-
ний базируется на оценках сравнительной их эффективности. Под
критерием эффективности понимается оценочный показатель, наибо-
лее полно и разносторонне отражающий поставленную цель и позво-
ляющий количественно оценить полноту реализации этой цели по
вариантам решения. Величину эффекта рассчитывают в виде соотно-
шения понесенных затрат и полученных результатов. Существует
множество разновидностей критериев эффективности. Наиболее дос-
товерными из них являются те, у которых трактовка затрат и резуль-
татов наиболее емкая.
Совершенствование организации производства и повышение ее
уровня предусматривают улучшение экономической работы всей ор-
ганизации. При определении влияния изменения организационного
уровня на показатели эффективности производства необходимо учи-
тывать следующее:
1) частный и интегральный показатели, характеризующие уро-
вень организации труда и производства, должны иметь единую базу
5.5. Анализ и оценка экономической эффективности
157
или сводиться к ней, причем в качестве базы должно быть взято ра-
бочее время;
2) производственная система есть система, элементы которой
(деятельность человека, средства и предметы труда) взаимосвязаны,
т. е. изменение степени использования одного из них неизбежно
влияет на степень использования как остальных элементов, так и
всей производственной системы в целом;
3) повышение уровня организации производства может быть до-
стигнуто путем осуществления различных мероприятий, требующих
различных усилий и затрат;
4) повышение уровня организации труда и производства прояв-
ляется, прежде всего, в росте производительности труда, который
обеспечивается благодаря повышению степени экстенсивного и ин-
тенсивного использования средств производства и труда человека.
Степень влияния изменения уровня организации труда и произ-
водства на производительность труда определяется по формуле
где Упл и Уф — соответственно планируемый и фактический уровни
организации труда. В тех случаях, когда повышение организационно-
го уровня планируется только для определенной категории рабочих,
рост производительности труда в организации составляет
ДУ'=101
рНОТ
пг
где
ГрНОТ
R
удельный вес рабочих, охваченных мероприятиями НОТ,
осуществление которых доводит фактический уровень организации
труда и производства до планируемого, в общей численности всех
работающих в организации.
Увеличение объема выпуска продукции в стоимостном выраже-
нии за определенный период времени (месяц, квартал, год) вследст-
вие повышения фактического уровня организации труда и производ-
ства до планируемого характеризуется соотношением
пл ।
ф >
где N® — выпуск продукции в стоимостном выражении за истекший
период (месяц, квартал, год) при уровне организации труда и произ-
водства, соответствующем Уф. С увеличением данного объема за пла-
нируемый период себестоимость изготовления продукции будет сни-
жаться в зависимости от уменьшения доли условно-постоянной части
расходов на единицу продукции. Условно-переменная часть расходов
158 Глава 5. Комплексный анализ и оценка организационно-технического уровня
в себестоимости продукции будет изменяться прямо пропорциональ-
но увеличению объема выпуска. Себестоимость продукции в плани-
руемом периоде (5^) рассчитывается по формуле
где 5ПОСТ и 5пер — соответственно условно-постоянная и переменная
части расходов в себестоимости единицы продукции, изготовленной
за определенный период, при уровне организации труда, соответст-
вующем Уф. ....
Увеличение прибыли (У3) путем повышения фактического уровня
организации труда до планируемого за этот период составит
ДР=Уф+ДУ-5пл.
Рентабельность производства, достигаемая благодаря повышению
уровня организации труда и производства в планируемом периоде,
определяется по формуле
где F и Е — соответственно стоимость основных фондов и нормируе-
мых оборотных средств в рассматриваемом периоде. Относительное
измене.ние экономических показателей работы предприятия вследст-
вие повышения фактического уровня организации труда и производ-
ства до планируемого определяется по формулам (в %):
• увеличение объема выпуска продукции:
/у
ДУ= 1100;
и*
снижение себестоимости единицы продукции:
г с \
Д5= —т2-100;
увеличение прибыли:
(р 1
ДР = Ц00;
увеличение рентабельности производства:
Др = 100 —-1,
<Рф >
5.5. Анализ и оценка экономической эффективности
159
где 5^ и 5р — себестоимость единицы продукции соответственно в
планируемом и рассматриваемом периодах времени.
Пример. За отчетный период уровень организации труда и произ-
водства в организации Уф = 0,6172. Стоимость основных фондов и
оборотных средств предприятия соответственно = 24 347 тыс.
руб. и = 11 296 тыс. руб. Объем выпускаемой продукции за ис-
текший период в стоимостном выражении Иф = 34 164 тыс. руб.,
а фактическая прибыль организации Рф = 5460 тыс. руб. Условно-пе-
ременная и постоянная части расходов в себестоимости продукции
соответственно 5пер = 21 528 тыс. руб., 5ПОСТ = 7176 тыс. руб. За счет
внедрения экономически эффективных мероприятий составленного
оптимального плана внедрения НОТ намечается повысить уровень
организации труда и производства до 0,6567.
Ожидаемое увеличение объема выпускаемой продукции в плани-
руемом периоде:
,^/0,6567
AW"" 34 16 \ 0,6172
объем выпускаемой продукции (ожидаемой): Агпл= 34 164 + 2186 =
= 36 350 тыс. руб./год;
• себестоимость годового объема продукции в этом периоде
(тыс. руб.):
1 =2186 тыс. руб./год, а следовательно,
5пл=21528
0,6567\
0,6172)
+ 7176 = 30081 тыс. руб./год;
• ожидаемая прибыль (тыс. руб.):
Лтл = 36 350 — 30 081 = 6269 тыс. руб./год;
• рентабельность производства плановая:
Рпл = 6229 • 100/(24 347 + 11 296) = 17,59%;
• рентабельность производства отчетного периода:
рф= 5460 • 100/(24 347 + 11 296) = 15,32%.
Изменение производительности труда за счет повышения органи-
зационного уровня:
дД = 102»^^) = 6,39%.
Относительное увеличение рассматриваемых экономических пока-
зателей характеризуется следующими данными:
• увеличение объема производства:
AJV=l00(^T^-1)=6,2%:
(34164 )
160 Глава 5. Комплексный анализ и оценка организационно-технического уровня
• снижение себестоимости продукции по изделию А:
( 103\
А5а=100^1-—j = 3,8%;
• по изделию Б:
• по изделию В:
А«УВ
• снижение себестоимости по всему объему производства:
• увеличение прибыли:
АР=1(Х(^_1)=14’8%:
• увеличение рентабельности производства:
/1759 \
Др = 10((1531"1) = 14’8%-
Для оценки уровня применяемых техники, технологии и органи-
зации производства важное значение имеет сравнение показателей
данной организации с показателями аналогичных организаций, це-
хов, участков с последними достижениями науки и техники. Это по-
зволяет правильно оценить организационно-технический уровень
предприятия и соответствие его современным достижениям.
Рассмотрение отдельных сторон организационно-технического
уровня производства завершается анализом результатов внедрения и
совершенствования техники, технологии и организации производства.
Серьезное внимание уделяется соблюдению сроков внедрения, их
эффективности, состоянию рационализаторской и изобретательской
работы в организации. В результате должны быть разработаны меро-
приятия по дальнейшему совершенствованию организационно-техни-
ческого уровня производства.
Исходными данными для разработки программы развития произ-
водства являются:
• результаты комплексного анализа состояния организацион-
но-технического уровня производства;
• задания по освоению новых видов продукции, внедрению но-
вых технологических процессов, комплексной механизации и автома-
тизации, совершенствованию производственной и организационной
структуры;
5.5. Анализ и оценка экономической эффективности
161
• информация, поступающая от научных учреждений, об отечест-
венных и зарубежных достижениях;
• использование патентных материалов;
* предложения изобретателей и рационализаторов.
В программе развития производства должны быть указаны источ-
ники финансирования мероприятия — собственные средства, кредиты
банка и другие источники.
Подводя итоги, сделаем следующие выводы.
1. В систему показателей, позволяющих оценить деятельность
организации, входят: состав, количество и качество производимой
продукции; группы экономических, социальных, экологических, тех-
нико-технологических, организационно-управленческих показателей.
Каждый из этих показателей, измеряемый в денежной или натураль-
ной форме, дает оценку одной или нескольким сторонам многогран-
ного понятия «эффективность». Наиболее комплексной оценки дости-
гают при использовании экономических, социальных и экологиче-
ских критериев. Остальные из перечисленных выше показателей оп-
ределяют не цель, а средство достижения экономического эффекта и,
получив денежную оценку, могут быть включены в состав экономи-
ческого критерия.
2. Управление организацией должно осуществляться на базе прин-
ципов системного комплексного подхода к проблемам ее развития и к
осуществлению экономического анализа ее деятельности. Основным
среди этих принципов является рассмотрение любого хозяйствующего
объекта как части некоторой более общей системы, с другими элемен-
тами которой объект связан и взаимодействует. Конкретное понятие
«система» определяется применительно к характеру и масштабу решае-
мых управленческих задач.
3. Системный подход к выработке эффективных хозяйственных
решений в организациях требует соблюдения следующих обязатель-
ных требований:
• четкое формулирование целей решаемой задачи;
• .учет ресурсных и прочих объективно существующих ограниче-
ний;
• многовариантность рассмотрения задачи;
• определение косвенных и сопряженных последствий осуществ-
ления каждого оцениваемого варианта;
• рассмотрение хозяйственных и технологических взаимосвязей
анализируемого объекта со смежными объектами;
• анализ перспектив конкуренции на рынках потребляемых ре-
сурсов и производимой продукции.
Аналитическое исследование должно быть эффективным — это
значит, что затраты на его проведение должны быть наименьшими
при оптимальной глубине анализа и его комплексности. С этой це-
лью, кроме целесообразности организации, при его проведении
должны широко использоваться передовые методики, средства, кото-
рые облегчают работу аналитика. В первую очередь имеются в виду
рациональные методы сбора и сохранения данных, внедрение в прак-
тику ПЭВМ и других технических средств, оргтехники.
Глава 6. Комплексный экономический анализ
в управлении затратами и себестоимостью
продукции (услуг)
Одним из направлений проведения комплексного экономического
анализа деятельности любого хозяйствующего субъекта является
оценка целесообразности и оправданности произведенных перемен-
ных и постоянных затрат на производство и реализацию продукции,
а также на выполнение определенных работ (например, строитель-
но-монтажных и др.) и оказание услуг (например, транспортных) для
осуществления перевозки (доставки) потребителю. Затраты — это
потребленные ресурсы или уплаченные денежные средства за товары
и услуги, которые непосредственно относятся к производству конеч-
ного продукта. Продукт — это произведенные товары (продукция),
выполненные работы или оказанные услуги, в частности транспорт-
но-экспедиторской компанией.
К наиболее важным вопросам методологии учета затрат на
транспортно-экспедиционные услуги относится вопрос выбора оп-
тимального обоснованного варианта группировки расходов по эко-
номическим элементам и калькуляционным статьям. В действующей
номенклатуре не получили отражения такие вопросы, как централи-
зация и специализация перевозок, дальнейшая механизация погру-
зочно-разгрузочных работ, развитие контейнерных и пакетных пере-
возок, укрупнение автопредприятий, изменение структуры подвиж-
ного состава и т. п.
Группировка затрат по экономическим элементам производится
по однородности их экономического содержания независимо от их
цели или отношения к определенному виду перевозок или работ.
Она характеризует структуру расходов по перевозкам и динамику ее
изменения под влиянием технического прогресса на каждом пред-
приятии, а также по отрасли в целом, направления расходования
материальных, трудовых и денежных средств.
На наш взгляд, группировка затрат по экономическим элементам
требует на автотранспортных предприятиях большей детализации,
чем предлагаемая в инструктивных материалах. В табл. 6.1 рассмот-
рены группировки затрат по экономическим элементам, предложен-
ные в работах К. В. Гульпенко, К. С. Витошки, А. Георгиева,
Н. Е. Чембера, а также законодательно установленная на данный мо-
мент база. Н. Е. Чембер включает материалы с разделением на экс-
плуатационные, ремонтные, запасные части и вспомогательные мате-
риалы.
На наш взгляд, наиболее выверенным и обоснованным является
методический подход к выбору элементов Ш. Г. Мурсалимова. Он
включает в состав элементов затрат все виды используемых на авто-
транспорте материалов, а также запасные части, сменные агрегаты
и авторезину. Предлагаемая им группировка материальных затрат
обеспечивает сравнимость показателей планирования и учета, а так-
же сопоставимость 1руппировки экономических элементов затрат на
Глава 6. Комплексный экономический анализ в управлении затратами 163
автотранспортных предприятиях различного подчинения и видов гру-
зового’ транспорт,
Таблица 6.1
Группировка затрат по экономическим элементам (по литературным источникам)
Наименование элементов затрат Н.Е. Чембер К. С. Ви- тошки К. В. Гульпенко Ш.Г. Мурсали- мов Законода- тельно установ- ленные
1. Затраты на оплату труда ;• — + — — +
2. Основная заработная плата — + + —
3. Дополнительная заработная пла- та + — + . + -
4. Отчисления на социальное стра- хование + + + + +
5. Автомобильное топливо 4- — + + —
6. Горючее и смазочные материалы — + — — —
7. Материалы и износ МБП — + — — —
8. Материальные затраты — — — — +
9. Материалы:
— эксплуатационные + — — + —
— ремонтные + — — + —
— вспомогательные + — — + —
10. Запасные части + — + + —
11. Агрегаты сменные — — + + —
12. Авторезина — — — + —
13. Износ авторезины — + + — —
14. Износ малоценных быстроизна- шиваюшихся предметов — — + — -
15. Амортизация основных фондов + + + + +
16. Топливо со стороны + — — — —
17. Энергия + — — — —
18 Энергия всех видов со стороны — — — + —
19. Электроэнергия — — + — —
20. Вода — — + — —
21. Прочие денежные расходы — + + — '• +
Предложение К. В. Гульпенко по поводу включения в состав эле-
ментов износа авторезины заслуживает внимания. Авторезина — спе-
цифический для отрасли элемент затрат. В себестоимости перевозок
затраты на авторезину составляют 7—8%. Все экономисты единодуш-
но включают в состав элементов амортизацию основных фондов.
164 Глава 6. Комплексный экономический анализ в управлении затратами
• На основе анализа изложенных позиций по этому вопросу пред-
лагается следующая обобщенная номенклатура затрат по экономиче-
ским элементам:
1) основная заработная плата персонала;
2) дополнительная заработная плата персонала;
3) отчисления на социальное страхование;
4) автомобильное топливо;
5) материалы: эксплуатационные, ремонтные, вспомогательные,
запасные части, агрегаты сменные, авторезина;
6) амортизация основных фондов;
7) энергия всех видов со стороны;
8) упаковочные материалы (тара); >
9) прочие денежные расходы.
Кроме того, не ставя перед собой целью выбор единой номенкла-
туры калькуляционных статей затрат для всех видов грузового транс-
порта, предложим номенклатуру калькуляционных статей для АТП
с учетом общих особенностей транспортного процесса.
На автомобильном транспорте при учете и калькулировании себе-
стоимости перевозок (работ, услуг) применяется следующая группи-
ровка по статьям:
а) затраты, непосредственно связанные с перевозками и произ-
водством других работ и услуг, в том числе:
— заработная плата водителей автомобилей;
— отчисления на социальные нужды;
— автомобильное топливо;
— смазочные и прочие эксплуатационные материалы;
— износ и ремонт автомобильной резины;
— техническое обслуживание и эксплуатационный ремонт авто-
мобилей;
— амортизация подвижного состава; :<
б) общехозяйственные расходы. и
Для достоверности методов оценки затрат на производство транс-
портно-экспедиционных услуг автотранспортных предприятий необ-
ходимо использовать имеющийся зарубежный опыт. Важен вопрос
сравнения структуры затрат на российских предприятиях и в автомо-
бильных фирмах Германии, США, Франции и других.
В структуре затрат французских автомобильных фирм выделяют три
группы затрат: повременные (включая заработную плату водителей,
амортизацию подвижного состава и страхование); покилометровые
(включая затраты на топливо, восстановление износа шин, ремонт
подвижного состава, платные автодороги) и косвенные затраты. Бо-
лее 50% всех затрат приходится на повременные затраты.
v В Германии калькуляция себестоимости также состоит из трех
разделов: постоянные затраты, переменные и косвенные затраты. Все
затраты группируются в зависимости от массы подвижного состава.
При расчете также учитываются срок службы автомобиля, пробег
с начала эксплуатации, пробег одной шины и другие. Постоянные за-
траты включают плату за пользование транспортными средствами,
потери от инфляции, налог на транспортные средства, страхование
Глава 6. Комплексный экономический анализ в управлении затратами 165
средств производства, оплату гарантийного обслуживания, заработ-
ную плату предпринимателей, управленческого персонала и водите-
лей, включая отчисления на социальное страхование, а также прочие
затраты. К переменным затратам относятся отчисления на амортиза-
цию, затраты на топливо и смазочно-эксплуатационные материалы,
шины, затраты на техническое обслуживание и ремонт, а также на-
логообложение прибыли.
В Англии вследствие отличной от большинства европейских госу-
дарств системы единиц расчет переменных затрат производится на
1 милю, на 1 день, 1 неделю и 1 год из расчета 8-часового дня
и 45-недельного года. В структуре себестоимости повременные и кос-
венные затраты составляют чуть меньше 50%, остальная часть — по-
мильные.
В США применяется нижеследующая квалификация статей себе-
стоимости перевозок: х' •» н
1) административно-управленческий расход (оплата труда руко-
водителей); ' ’’О'” -К.'
2) заработная плата водителей и ремонтных рабочих;
3) начисления на заработную плату (налоги на пособия по безра-
ботице, страхование, пособия при увольнении);
4) расходы на эксплуатацию, включающие затраты на техобслу-
живание и ремонт, стоимость топлива, масла, смазки и т. д.; шины,
затраты на ремонт и техобслуживание у подрядчика;
5) накладные расходы, состоящие из административных расходов
(программы, канцелярские товары и т. п.), арендной платы за здания
и обслуживание, платы врачам и адвокатам и т. д.;
6) налоги и лицензии (топливо, масло, регистрация, движимое
и недвижимое имущество);
7) амортизационные отчисления (здания, сооружения, технологи-
ческое и конторское оборудование и др.);
8) арендная плата (автомобилей, автомобилей с водителями, пла-
та отправителю груза за сортировку или доставку груза на предпри-
ятие). -и .
Основную долю затрат составляет заработная плата водителей, су-
щественны позиции затрат на топливо и амортизацию подвижного
состава. . •
В настоящее время есть публикации, посвященные совершенство-
ванию организации первичного, текущего и итогового учета затрат на
услуги, в частности на транспортно-экспедиционные услуги. Учет за-
трат на такой вид услуг — наиболее трудоемкий и сложный участок
на автотранспортных предприятиях. Совершенствование его — это
достижение такой организации учета затрат, при которой будут удов-
летворены потребности в данных учета для управления и при этом
затрачено минимально возможное количество труда. у .
Комплексный анализ затрат, являясь важным элементом функции
контроля, подготавливает информацию для обоснованного их плани-
рования. В системе управления затратами анализ заканчивает функ-
циональный цикл и одновременно является его началом. Затраты
подвергаются анализу как в целом по организации, так и по ее под-
1Б6
Глава 6. Комплексный экономический анализ в управлении затратами
разделениям, экономическим элементам затрат и калькуляционным
статьям, видам деятельности, единицам продукции (работ, услуг)
и другим объектам учета.
Особенно важным для организаций сферы услуг является прове-
дение анализа затрат На перевозки, ибо именно затраты являются ба-
зой для установления цен на эти услуги. Причем необходимо, чтобы
цены были сопоставимы с ценами конкурентов, но при этом позво-
ляли безубыточно существовать организации* Основная цель анализа
затрат на перевозки — изыскание путей и возможностей их снижения.
Важными при проведении такого анализа являются не только ис-
следование динамики и структуры затрат, но и оценка их взаимосвя-
зи с оборотом и прибылью. Не менее важными являются анализ
и оценка влияния системы управления затратами на общее финансо-
вое положение организации.
Проведение анализа затрат важно еще и потому, что недостаточ-
но констатации факта того, что себестоимость перевозок изменилась
по сравнению с показателями прошлых периодов; необходимо вы-
явить причины, величину отклонений и если есть возможность, то
и виновников нерационального расходования средств. При анализе
необходимо учитывать, что на формирование себестоимости транс-
портно-экспедиционных услуг оказывают влияние как внутрипроиз-
водственные (использование подвижного состава, трудовых ресурсов,
совершенствование организации и управления перевозками и др.),
так и внешние факторы (они не зависят от организации — таковыми
являются, например, цены на материально-технические ресурсы,
природно-климатические условия, состояние дорог и др.). Все эти
факторы влияют на себестоимость транспортных услуг не изолиро-
ванно, а в совокупности и взаимодействии.
Основная цель комплексного анализа состоит в том, чтобы опре-
делить, выполнено ли установленное задание по снижению затрат;
выявить экономию или перерасход по статьям затрат, оценить коли-
чественное воздействие факторов, которые повлияли на эти измене-
ния, а также изыскать резервы для дальнейшего снижения затрат.
При проведении анализа необходимо, прежде всего, фактический
уровень затрат отчетного периода сравнить с достигнутым за преды-
дущий период или с установленным планом (нормативом); выявить
отклонения и причины изменения затрат по составу и структуре;
рассчитать влияние факторов, обусловивших рост или сокращение
затрат; вскрыть резервы возможного их снижения.
Анализ предполагает исследование динамики всего комплекса за-
трат на производство и реализацию услуг по основному виду дея-
тельности в разрезе экономических элементов. Такой подход позволяет
выявить изменения материале-, фонде- и зарплатоемкости (трудоем-
кости) услуг. Пристального внимания требует выявление причин уве-
личения расходов на оплату услуг сторонних организаций. В ходе
анализа раскрываются конкретные причины изменения доли аморти-
зации в общем объеме затрат и оценивается ее влияние на экономии
ческие результаты производственной деятельности. Кроме того,
в процессе проведения комплексного экономического анализа фор-
Глава 6. Комплексный экономический анализ в управлении затратами 167
мируются базы данных о затратах на оказание услуг для оценки воз-
можных тенденций в их изменении, разработки и выбора оптималь-
ных решений по управлению производственными затратами, а также
для повышения эффективности их расходования. Необходимость
и востребованность результатов проведенного комплексного анализа
обусловлены несколькими факторами:
• для разработки стратегии развития организации и в целом для
реализации эффективного менеджмента, поскольку являются важным
этапом управленческого цикла;
• для оценки привлекательности организации с точки зрения
внешнего инвестора и определения позиции организации в нацио-
нальных и мировых рейтингах;
• для выявления резервов и неиспользованных возможностей,
имеющихся в организации, обоснования направлений адаптации ее
внутреннего потенциала к изменениям условий внешней среды.
Результаты внутреннего анализа в связи с этим являются обосно-
ванной информационной базой осмысления и принятия необходи-
мых изменений в управлении затратами и результатами деятельности
организации.
Для проведения анализа необходимо использовать как сущест-
вующую законодательную базу и нормативно-справочную документа-
цию, так и данные первичного бухгалтерского учета и отчетности.
Задачами комплексного анализа затрат на оказание транспорт-
но-экспедиционных услуг являются:
• оценка динамики затрат по составу и структуре;
• расчет отклонений фактически достигнутого уровня затрат от
запланированной (или от достижений предыдущего периода) вели-
чины;
• обоснование причин возникающих отклонений и разработка
вариантов их устранения;
• выявление резервов снижения затрат;
• подготовка и обработка информации о затратах на производст-
во для разработки обоснованных управленческих решений.
В проведении комплексного анализа затрат следует руководство-
ваться следующими общеметодологическими принципами:
1) системный подход (организация рассматривается как сложная
система, которая действует в среде открытых систем и состоит,
в свою очередь, из взаимосвязи подсистем);
2) принцип комплексного анализа всех подсистем и ее состав-
ляющих элементов;
3) динамический принцип и принцип сравнительного анализа
(анализ всех показателей в динамике, а также в сравнении с анало-
гичными показателями конкурирующих фирм);
4) принцип учета специфики в формировании затрат организа-
ции (в частности, отраслевой).
i Для наглядного представления исследования используем данные
по организации ОАО «Старт».
Первым этапом исследования производственных затрат является
всесторонний анализ их состава и структуры, с помощью которого
168
Глава 6. Комплексный экономический анализ в управлении затратами
можно определить удельный вес затрат по отдельным услугам в об-
щей сумме затрат на оказание транспортно-экспедиционных услуг
(табл. 6.2). Не менее важными являются оценка соответствия факти-
ческих затрат сметным, а также их сравнение с предыдущими отчет-
ными периодами.
Таблица 6.2
Структура производственных затрат по видам услуг в ОАО «Старт»
за 2002—2003 гт.
Виды услуг 2003 г. 2002 г. Отклонения (+, —)
сумма, тыс. руб. удельный вес, % сумма, тыс. руб. удельный вес, % сумма, тыс. руб. пункты
Погрузочно-разгру- зочные работы 5205,82 49,53 4656,00 51,80 +549,82 -2,28
Транспортировка и экспедирование 2935,96 27,93 2605,70 28,99 +330,26 -1,06
Хранение 2351,10 22,37 1649,00 18,35 +702,10 +4,02
Прочее 18,12 0,17 77,30 0,86 -59,18 -0,68
Итою 10 511,00 100,00 8988,00 100,00 -1523,00 0
Данные табл. 6.2 свидетельствуют о том, что основную долю
в структуре производственных затрат по видам услуг занимают затра-
ты на погрузочно-разгрузочные работы (49,53% в 2003 г.), что еще
раз подтверждает необходимость и важность выделения данного вида
работ из общих транспортно-экспедиционных услуг для проведений
всестороннего их анализа. Структура затрат в 2003 г. почти не изме-
нилась по сравнению с данными за 2002 г. Как видим, большую
долю в структуре 2003 г. составляют затраты на погрузочно-разгрузоч-
ные работы (49,53%), следом за ними находятся затраты на транспор-
тировку и экспедирование (27,93%), немалую долю составляют и рас-
ходы на хранение (22,31% от общих затрат).
Таблица 6.3
Динамика затрат на 1 руб. доходов оказания услуг ОАО «Старт»
Показатель 2003 г. 2002 г. Изменение (+, -) Темп роста, %
А 1 2 3 4
1. Доходы по видам деятельности, тыс. руб. 10 608,1 9546,4 1061,7 111,1
1.1. Погрузочно-разгрузочные работы 5815,3 4663,5 1151,8 124,7
1.2. Транспортировка и экспедирование 3063,7 2622,7 441,0 116,8
1.3. Хранение 1506,4 1355,6 150,8 111,1
1.4. Прочее 222,8 904,6 -681,8 24,6
2. Затраты по видам деятельности, тыс. руб. 10 510,8 8988,1 1522,7 116,9
2.1. Погрузочно-разгрузочные работы 5205,7 4656,1 549,6 111,8
2.2. Транспортировка и экспедирование 2935,9 2605,7 330,2 112,7
Глава 6. комплексный экономический анализ в управлении затратами
169
Окончание табл. 6.3
Показатель 2003 г. 2002 г. Изменение (+, -) Темп роста, %
А 1 2 3 4
2.3. Хранение 2351,1 1649,0 702,1 142,6
2.4. Прочее 18,1 77,3 -59,2 23,4
3. Затраты на 1 руб. доходов оказания ус- луг, коп. 99,1 94,2 4,9 105,2
3.1. Погрузочно-разгрузочные работы 89,5 99,8 -10,3 89,7
3.2. Транспортировка и экспедирование 95,8 99,4 -3,5 96,5
3.3. Хранение 156,1 121,6 34,4 128,3
ЗА. Прочее 8,1 8,5 -0,4 95,2
Для того чтобы использовать эту информацию при принятии
управленческих решений, необходимо рассматривать структуру про-
изводственных затрат одновременно с анализом доходов. Это позво-
ляет нам определить эффективность производственных затрат. Важ-
ным обобщающим показателем являются затраты на рубль доходов
от оказания услуг. Он наглядно показывает связь между затратами
и прибылью (табл. 6.3). Если у организации есть возможность срав-
нить этот показатель с данными организации-конкурента, то это по-
зволит скорректировать дальнейшую работу и принять важные реше-
ния по этому направлению.
Из табл. 6.3 видно, что за два года организация добилась опреде-
ленных успехов в снижении затрат на 1 руб. доходов, и в частности
по такому виду деятельности, как погрузочно-разгрузочные работы
(с 99,8 коп. в 2002 г. до 89,5 коп. в 2003 г.) и транспортировка и экс-
педирование (с 99,4 коп. затраты на 1 руб. доходов снизились до
95,8 коп.), т. е. по основным bi щам деятельности, что считается по-
ложительным моментом, хотя необходимо выявить резервы еще
большего снижения этого показателя. Однако такой вид услуг, как
хранение, стал в 2003 г. еще более затратоемким. Как видно из
табл. 6.3, затраты составляют 156 коп. на 1 рубль доходов. Это гово-
рит о том, что данный вид услуг является убыточным. При определе-
нии целесообразности дальнейшего оказания этих услуг не только
необходимо учесть данные комплексного анализа, но и немаловажно
обратить внимание на внутриорганизационные факторы производст-
ва. ОАО «Старт» не может просто отказаться от оказания услуг по
хранению — это связано, прежде всего, со спецификой работы орга-
низации. Если осуществляется перевозка из России за границу или
же внутри России (в разные города), то невозможно сразу же отпра-
вить груз в другой город — необходимо объединить эту отправку
с другими, чтобы стоимость самой перевозки не возросла. Вновь воз-
никает противоречие, так как стоимость перевозки возрастает на рас-
ходы по хранению груза до момента отправки. Эти затраты (хранение
на складе по вине транспортной организации) не учитываются при
заключении контракта с клиентом, а следовательно, покрываются не-
170 Глава 6. Комплексный экономический анализ в управлении загритами
посредственно транспортной организацией. В дальнейшем при за-
ключении договоров на перевозку за пределы Москвы, если объем
отправки небольшой, рекомендуем учитывать затраты на промежу-
точное (транзитное) хранение. При проверке внутренней документа-
ции было выявлено, что максимальный срок такого хранения состав-
ляет 2 недели. В соответствии с этим необходимо формировать цены
на перевозку. Такой подход поможет сократить затраты организации,
которые будут покрываться организацией-клиентом.
Таблица 6.4
Затраты по экономическим элементам на услуги
транспортно-экспедиционной компании ОАО «Старт», тыс. руб.
Затрат! । 2002 г. 1003 г. Абсолютное от- клонение (+, —), тыс. руб. Темп роста, %
1. Зарплата основного персонала 112 815 86913 -25 902 77,04
2. Зарплата управленческого персонала 56414 57 948 1534 102,72
3. Аренда помещений 153 599 216 672 63 073 141,06
4. Топливо 3706 5886 2180 158,82
5. Налоги и прочее 45 276 35 217 -10 059 77,78
6. Затраты на ремонт и содержание ав- томобилей 10 389 17 499 7110 168,44
7. Расходы на рекламу и командировоч- ные 493 0 -493 0,00
8. Страхование 18 120 16 019 -2101 88.41
9. Амортизация 20 486 11 184 -9302 54 59
10. Аренда транспортных средств 21 842 20 569 -1273 94.17
11. Прочее 125 525 91 428 -33 597 73,23
ИТОГО 568665 55° 835 -8830 98,40
Необходимо отметить, что важными факторами, которые оказы-
вают существенное влияние на показатель изменения затрат на 1 руб.
продукции, являются объем производства, изменение переменных
и постоянных затрат, которые, в свою очередь, могут увеличиться
или уменьшиться за счет цен на потребляемые ресурсы или материа-
лы. Кроме того, на него может повлиять и изменение стоимости ус-
луг в связи с инфляцией, изменением рынка сбыта (потребителей) и
др. Для обобщающего показателя затрат на 1 руб. продукции, т. е.
без выделения отдельных видов услуг, существенным моментом мо-
жет оказаться именно их структура. г
Данные табл. 6.4 показывают, что по сравнению с прошлым го-
дом (2002 г.) общая величина производственных затрат уменьшилась
на 8830 тыс. руб., а темп их роста составил 98,4%. При этом затра-
ты по аренде помещений увеличились на 63 073 тыс. руб.; по ре-
монту и содержанию автомобилей — на 7110 тыс. руб.; по топли-
Глава 6. Комплексный экономический анализ в управлении затратами
171
ву — на 2180 тыс. руо. и т. п. Существенно сократились затраты
в 2003 г. по сравнению с 2002 г. на: заработную плату основного
персонала (—25 902 тыс. руб.); амортизацию (—9302 тыс. руб.); стра-
хование (—2101 тыс. руб.); прочие расходы (—33 597. тыс. руб.) и на-
логи (—10 059 тыс. руб.).
Следующим этапом углубленного комплексного анализа затрат
является оценка изменения их структуры по экономическим элемен-
там. По данным такого анализа осуществляется оценка поведения за-
трат в отчетном периоде, анализируется их текущее состояние
в сравнении с результатами прошлого года или с запланированными.
Такое подразделение затрат создает возможность организовать конт-
роль за расходами в соответствии с их целевым назначением в про-
цессе оказания услуг. На основании данных табл. 6.5 проводится
оценка изменения удельного веса затрат по каждой статье для опре-
деления «узких мест»'и обоснованности роста (снижения) затрат на
оказание транспортных услуг.
Таблица 6.5
Структура затрат на производство по экономическим элементам ОАО «Старт»
за 2002—2003 гг.
Элемент затрат Сумма, тыс. руб. Структура затрат,%
2003 г. 2002 г. отклонение (+, -) 2003 г. 2002 г. отклонение (+, -)
Затраты на оплату тру- да с отчислениями на социальные нужды 1846 2464 -618 . 17,56 27,41 -9,85
Материалы 39 120 -81 0,37 1,34 -0,97
Амортизация основных Средств 131 109 +22 1,25 1,21 0,04
Прочие затраты 8495 6295 +2200 80,82 70,04 10,78
Полная себестоимость 10 511 8988 +1523 100 100 —
В том числе: • переменные затраты • постоянные затраты 7831,6 2679,4 7015 1973 +816*6 +706,4 74,51 25,49 78,05 21,95 -3,54 3.54
Как показывают данные табл. 6.5, затраты в 2003 г. превышают за-
траты 2002 г. на 1 523 тыс. руб. или на 16,94% (10 511/8988 х
х 100 — 100). Перерасход произошел главным образом по такому эле-
менту затрат, как прочие затраты. Увеличилась как сумма переменных,
так [ и сумма постоянных затрат (расходов). Изменилась ^несколько
и структура затрат: значительно увеличилась доля прочихчзатрат (на
10,78%, или на 2200 тыс.< руб.), составив в 2003 г. 80,82% от полной
себестоимости, и. незначительно увеличилась доля амортизации основ-
ные средств (на 0,04% или на 22 тыс. руб.), а доляг зарплаты
и материальных затрат уменьшилась соответственно на 9.85% и 0,97%
или на 618 тыс. руб, и 81 тыс. руб. (см. табл. 6.5 и рис, 6.1).
172 Глава 6. Комплексный экономичеисиг анализ в управлении затратами
В дальнейшем для выяснения причин отклонений по затратам
необходимо проанализировать содержание каждого элемента затрат
в отдельности. Такому анализу необходимо подвер! нуть те элементы,
которые значительно изменились по сравнению с предыдущим годом
или составляют большую долю в полной себестоимости услуг.
Группировка затрат по элементам используется в основном для
оценки изменений, происходящих в структуре затрат. Наибольший
удельный вес в структуре фактических затрат в 2003 г. имеют прочие
затраты (80,82%) и затраты на оплату труда (17,56%). В сравнении
с прошлым годом материальные затраты снизились на 0,97 пункта,
что свидетельствует о понижении материалоемкости услуг; это пози-
тивная тенденция.
Материалы Зарплата Аморти- Прочие
зация затраты
Рис. 6.1. Динамика структуры затрат на оказание услуг за 2002—2003 гг.
Необходимо продолжить анализ по статье прочих затрат, зани-
мающей большой удельный вес - и увеличившейся в 2003 г. на
10,78 пункта по сравнению с 2002 г. Для выявления резервов сниже-
ния прочих затрат данный элемент рекомендуется разложить на его
составляющие с целью получения более достоверных результатов
анализа (табл. 6.6).
Наибольший удельный вес в общей сумме прочих затрат за
2003 г. имеют: стоимость услуг организаций по предоставлению кон-
трактов (45,7%), стоимость аренды складских и офисных помещений
(31,6%) и затраты на услуги связи (11,4%).
Необходимо отметить, что составляющая наибольшую долю
в прочих затратах — стоимость услуг организаций по предоставле-
нию контрактов увеличилась по сравнению с данными за 2002 г.
Это, конечно, связано в первую очередь с тем, что количество кон-
трактов в 2003 г. увеличилось, но хотелось бы обратить внимание на
то, что если бы организация ввела в свой штат позицию торгового
представителя, который занимался бы получением контрактов кли-
ентов и изучал рынок спроса на такие виды услуг, то эту часть за-
Глава 6. Комплексный экономический анализ в управлении затратами
173
трат можно было бы значительно сократить. Кроме того, предлага-
ется использовать те средства, которые расходуются на сторонние
организации, на рекламу своих услуг, — возможно, это привлечет
немало клиентов и позволит сократить значительные расходы тако-
го рода (3881,8 тыс. руб.).
Таблица 6.6
Структура прочих затрат ОАО «Старт* за 2002—2003 гг.
Элемент затрат Сумма, тыс. руб. Структура затрат, %
2003 г. 2002 г. отклонение (+, -) 2003 г. 2002 г. отклонение (+,-)
Услуги связи 966,8 1127,0 -160,2 И,4 17,9 -6,5
Ремонт автопарка 212,1 146,2 65,9 2,5 2,3 0,2
Услуги сторонних транспортных организа- ций (аренда транспорта) 384,7 400,8 -16,1 4,5 6,4 -1,8
Услуги организаций по предоставлению кон- трактов 3881,8 2143,2 1738,6 45,7 34,0 11,6
Услуги аудиторов 140,1 121,6 18,5 1,6 1,9 -0,3
Аренда офисных и складских помещений 2682,8 2076,9 605,9 31,6 33,0 -1,4
Страхование 203,7 126,2 77,5 2,4 2,0 0,4
Прочее 23,0 153,1 -130,1 0,3 2,4 -2,2
Итого прочие затраты 8495,0 6295,0 2200,0 100,0 100,0 —
Что же касается услуг сторонних транспортных организаций
(аренда транспортных средств), то намечается положительная тенден-
ция к уменьшению такого вида затрат. Как видно из табл. 6.6, их
доля уменьшилась с 6,4 до 4,5% от общей суммы прочих затрат. Ре-
комендуется проводить анализ за больший промежуток времени, т. е.
сравнить величину аренды с данными за 2001 г. и I полугодие
2004 г., чтобы выявить, является ли это тенденцией или это имеет
место лишь при сравнении 2002 и 2003 гг. Если же на самом деле
постепенно сокращается использование услуг сторонних организа-
ций, то это является положительным моментом в работе акционер-
ного общества.
В связи с этим хотелось бы также обратить внимание на рост
расходов на ремонт автопарка в 2003 г. по сравнению с 2002 г. на
65,9 тыс. руб. Хотя доля расходов на обслуживание автомобилей
в сумме прочих затрат почти не Изменилась (с 2,3 до 2,5%), на уве-
личение этой доли необходимо обратить внимание при проведении
анализа в дальнейшем и при принятии решений > о рациональном
использовании автомобилей при оказании транспортных услуг
(табл. 6.7). ... . . -И Л ... -V . ; .. 1 - г
174
Глава б. Комплексный экономический анализ в управлении затратами
Таблица 6.7
Расходы на ремонт автомобильного парка ОАО «Старт»
по отдельным видам автомобилей, тыс. руб.
Автомобиль Затраты на ремонт Первона- чальная стоимость Затраты на ремонт в % к пер- воначальной стоимости
2003 г. 2002 г. Отклоне- ние (+, —) 2003 г. 2002 г. Отклоне- ние (+, —)
АВ829Р77 25,3 12 +13,3 62,7 40,4 190,2 +19,1
AA696V77 44,9 32,1 +12,8 39,3 114,2 350,8 +81,7
АВ748С77 12,2 6,7 +5,5 62,5 19,5 221,8 +10,7
АВ946Н77 8,8 7,3 +1,5 60,4 14,6 586,7 +12,1
АВ509О77 35,3 16,1 +19,2 88,0 40,1 183,9 +18,3
АВ262М77 46,1 28,1 +18 20,7 222,7 256,1 +135,7
АВ672Р77 16,7 7,1 +9,6 87,1 19,2 174,0 +8,2
АВ659О77 22,8 13,1 +9,7 123,3 18,5 235,1 +10,6
АА467М77 23,7 -23,7 45,0 0,0 0,0 +52,7
Итого 212,1 146,2 +65,9 589,0 36,0 24,8 +11,2
В 2003 г. затраты на ремонт автомобилей составляют 36% от пер-
воначальной их стоимости. Причинами такого положения могут
быть: изношенность подвижного состава (большой износ); неаккурат-
ное его использование водителями; недоброкачественное проведение
ремонта сервисными центрами, где обслуживаются автомобили; не-
удовлетворительное состояние дорог и др. Все эти причины приводят
к тому, что происходит процесс удорожания услуг организации как
за счет стоимости ремонта, так и за счет использования арендован-
ного транспорта в то время, когда собственные автомобили находят-
ся в ремонте.
Как уже ранее отмечалось, необходимо проанализировать отдель-
но расходы на ремонт автомобильного парка, так как в перспективе
они могут еще увеличиться, а данные анализа по таким затратам по-
зволят принять решение о дальнейшем использовании каждого кон-
кретного автомобиля для оказания услуг по транспортировке.-
Как показывают данные табл. 6.7, есть три автомобиля, отклоне-
ние затрат на ремонт которых превышает 10 тыс. руб.: АВ829Р77,
по которому затраты возросли с 12,0 тыс. руб. до 25,3 тыс. руб.;
АВ696У77, затраты выросли на 12,8 тыс. руб., и АВ509О77, затраты
на обслуживание и ремонт которого в 2003 г. составили 35,3 тыс.
руб., что на 19,2 тыс. руб. выше суммы за 2002 г.
Но нельзя говорить только о суммах на ремонт автомобильного
парка в отрыве от их первоначальной стоимости, так как именно она
показывает, сколько необходимо затратить денежных средств на при-
обретение нового автомобиля. В условиях инфляции, конечно, не-
достаточно данных о первоначальной стоимости, так как она не дае^
Глава 6. Комплексный экономический анализ в управлении затратами
175
достоверной информации о том, сколько потребуется средств для
приобретения новой техники. Для этого необходимы сведения о ры-
ночных ценах на новые виды транспортных средств. При сравнении
их следует учитывать также, что новые транспортные средства, безус-
ловно, более развиты с технической точки зрения и, может быть, уже
приспособлены под те виды услуг, которые необходимо оказывать
(это может быть, например, наличие автомобильного лифта для об-
легчения загрузки мебели клиента и т. п.).
В 2003 г. сократились затраты на услуги связи на 160,2 тыс. руб.
Дальнейший анализ этого элемента затрат позволил прийти к выводу
о том, что в связи с использованием средств электронной связи
(электронная почта) расходы на международные звонки, которые со-
ставляют приблизительно 40—50% всех звонков, значительно снизи-
лись. Вместо того чтобы позвонить, используется система внутренней
переписки с использованием электронной почты. Приобретение же
Интернет-факса позволило сократить и расходы на междугородную
и международную факсимильную связь. Вероятно, в будущем будет
происходить дальнейшее снижение этих расходов.
Еще одним важным элементом в структуре прочих затрат являют-
ся затраты на аренду офисных и складских помещений. Как видно
из данных табл. 6.6, эти расходы увеличились на 605,9 тыс. руб., хотя
их доля в прочих затратах сократилась на 1,4 пункта. Дальнейший
анализ показал, что увеличение этих расходов произошло в связи
с увеличением арендуемой площади. Это было связано с ростом объ-
ема заказов на хранение архивов, личных вещей клиентов. То есть
это увеличение затрат нельзя назвать негативным.
Исходя из всего вышеизложенного можно заметить, что четко орт
ганизованный учет и контроль затрат на ремонт подвижного состава,
создание отдела или принятие в штат нескольких специалистов по
продаже транспортных услуг могут привести к значительному сниже-
нию производственных затрат. Как мы смогли заметить, группировка
затрат по элементам указывает на то, какие производственные ресур-
сы и в какой пропорции потреблялись в производстве.
С целью более полного выявления внутренних резервов снижения
себестоимости услуг целесообразно сгруппировать затраты в однород-
ные по экономическому содержанию и методике анализа группы:
прямые и косвенные расходы. Проанализируем удельный вес прямых
и косвенных расходов, а также соотношение стоимостной величины
этих видов расходов. Исследование целесообразно вести в целом для
организации, так как в этом случае исключается условное распреде-
ление косвенных расходов пропорционально базе распределения. Для
наглядного представления данных составим табл. 6.8.
Как показывают данные табл. 6.8, прямые затраты в 2003 г. по срав-
нению с 2002 г. возросли на 539,1 тыс. руб. Их рост обусловлен увеличе-
нием затрат на аренду складских помещений (на 983,9 тыс. руб.), однако
при этом затраты на оплату труда, прямые материальные затраты и за-
траты на аренду подвижного состава уменьшились на 309,0 тыс. руб.,
81,0 тыс. руб. и 16,1 тыс. руб. соответственно.
176 Глава 6. Комплексный экономический анализ в управлении за грата! ш
Таблица 6.8
Структура прямых и косвенных расходов ОАО «Старт» в себестоимости услуг
Показатель 2003 г. 2002 г. Отклонение (+, -) Темп роста, %
Производственная себестоимость услуг, тыс. руб. 10 511,0 8988,0 1523,0 116,9
Прямые затраты, тыс. руб. — всего 3432,3 2893,2 539,1 118,6
Р том числе:
Прямые материальные затраты — всего 39,0 120,0 -81,0 32,5
Топливо 26,1 70,0 -43,9 37,3
Упаковочный материал 10,2 18,0 -7,8 56,7
Прочие материалы 2,7 32,0 -29,3 8,4
Прямые трудовые затраты 923,0 1232,0 -309,0 74,9
Аренда складских помещений 2085,6 1140,4 945,2 182,9
Аренда подвижного состава 384,7 400,8 -16,1 96,0
Косвенные расходы, тыс. руб. — всего 7078,7 6094,8 983,9 116,1
Удельный вес прямых затрат в себе- стоимости услуг, % — всего 32,7 32,2 0,5 101,6
В том числе:
Удельный вес прямых материальных за- трат в себестоимости услуг, % — всего 0,4 1,3 -1,0 —
Топливо 0,2 0,8 -0,5 —
Упаковочный материал 0,1 0,2 -0,1 —
Прочие материалы 0,1 0,4 -0,3 —
Удельный вес прямых трудовых затрат в себестоимости услуг, % 8,8 13,7 -4,9 —
Удельный вес затрат на аренду склад- ских помещений в себестоимости ус- луг, % 19,8 12,7 7,2 —
Удельный вес затрат по аренде подвиж- ного состава, % 3,7 4,5 -0,8 —
Удельный вес косвенных расходов в се- бестоимости услуг, % — всего 67,3 67,8 -0,5 —
Соотношение косвенных и прямых рас- ходов, коэф. 2,1 2,1 — —
Следует отметить, что косвенные расходы превышают прямые рас-
ходы в 2,1 раза. С учетом современного развития техники и техноло-
гии необходимо пытаться как можно больше затрат относить непо-
средственно на себестоимость услуг. Использование действенных
способов калькулирования стоимости услуг позволит более точно
и правильно выделять и относить затраты на конкретные виды услуг,
т. е. прямым способом. Снижение прямых затрат — это один из ва-
риантов снижения себестоимости; при таком способе распределения
Глава 6. Комплексный экономический анализ в управлении затратами 177
затрат проще контролировать затраты, а следовательно, и находить
пути их снижения.
Другим направлением снижения себестоимости, которое считает-
ся приоритетным, является снижение расходов, связанных с обслу-
живанием производства и управлением. Из данных табл. 6.8 следует,
что косвенные расходы почти в 2 раза превышают прямые; это обу-
словливает необходимость их углубленного анализа. Особенностью
косвенных затрат является их комплексный характер, они включают
в себя и материальные затраты, и затраты на оплату труда, и аморти-
зацию, и другие расходы. В нашем случае можно разделить косвен-
ные расходы на расходы по содержанию и эксплуатации оборудования
и общепроизводственные расходы. При этом необходимо вспомнить о
делении затрат на постоянные и переменные. Очевидно, что часть
общепроизводственных расходов не зависит от объема оказанных ус-
луг (амортизация зданий, сооружений), другая же часть меняется в
зависимости от объема, но выявить эту зависимость достаточно
сложно. В теории существуют различные способы такого деления, но
ни один из них не дает точного результата, потому что практически
невозможно установить явную связь определенных затрат с объемом
оказанных услуг.
Безусловно, проведение такого детального анализа предполагает
наличие соответствующей нормативной, плановой и учетной инфор-
мации. Создание такой информационной базы в крупной организа-
ции — непростая задача, которую можно решить только используя
современные компьютерные технологии, т. е. необходима автоматиза-
ция нормирования, планирования и учета производственных затрат.
На величину затрат по ремонту оборудования влияют: степень его
изношенности, сложность выполняемых работ, а на сумму износа
инструмента и приспособлений — объем производства и уровень рас-
ходов на единицу изделия.
Конечно, это очень важные вопросы, на которые следует обра-
тить внимание в ходе проведения комплексного анализа затрат, осо-
бенно если существуют большие перерасходы по сравнению с запла-
нированными показателями или большая разница в сумме по сравне-
нию с этими же затратами за предыдущий год. При анализе
необходимо также обратить внимание на те статьи, которые имеют
наибольший удельный вес в общей сумме затрат. Все это необходимо
для того, чтобы выявить причины возникновения отклонений, а с их
помощью изыскать резервы для снижения затрат. Считаем необходи-
мым подчеркнуть, что анализ прямых и — особенно для организаций
сферы услуг — косвенных расходов должен проводиться регулярно;
анализу следует подвергать и сметы, выявляя возможности снижения
расходов по отдельным статьям затрат.
Существующая на сегодняшний день система организации плани-
рования и учета затрат на производство услуг имеет существенные
недостатки (если рассматривать их с точки зрения обеспечения
функций контроля). Планирование затрат на основе научно и техни-
чески обоснованных норм ведется, как правило, только по основным
материалам и заработной плате. По расходам на обслуживание про-
178 Глава 6. Комплексный экономический анализ в управлении затратами
изводства и управление планирование осуществляется по уровням за-
трат предыдущего периода (как, например, в рассматриваемой нами
организации), при этом не всегда проводится глубокий предваритель-
ный контроль и анализ возможных резервов снижения расходов.
В бухгалтерском учете недостаточно развито использование информа-
ции о затратах по местам их возникновения; учет ведется главным
образом по основным производственным подразделениям. В связи
с этим необходимо детализировать учет затрат на обслуживание
и управление производством по более мелким местам возникнове-
ния, таким, как бригады, производственные участки и группы обору-
дования. Отсутствие детальной информации о затратах по центрам их
формирования, несомненно, снижает возможность контроля.
Подводя итог проведенному анализу, следует отметить, что ана-
лиз затрат, включаемых в себестоимость оказанных услуг, является
важным участком аналитической деятельности в организации. Он на-
целен на выявление комплекса внутрихозяйственных резервов их
снижения, причин и факторов, воздействующих на отклонения от
базовых (нормативных) значений. В ходе анализа важно не только
установить величину отклонений, но и выявить меру ответственности
подразделений за возникновение перерасходов. Все это способствует
повышению эффективности хозяйствования, достижению более вы-
соких темпов прироста прибыли и рентабельности услуг.
Для осуществления комплексного внутрихозяйственного (произ-
водственного) анализа необходимо разработать подходы к проведению
анализа прибыли как к его завершающей части. Основную часть при-
были (убытка) организации получают от реализации (продаж) услуг.
Эта прибыль зависит от следующих факторов: объема реализации;
структуры реализации; себестоимости и уровня среднереализационных
цен, а также от уровня рентабельности различных видов продукции
и оказываемых услуг. Для оценки связи между величиной затрат
и объемом оказываемых услуг используются и другие показатели: ко-
личество затрат на 1 руб. продукции (услуг); рентабельность затрат;
рентабельность продукции; рентабельность услуг, — влияющие на из-
менение такого важного обобщающего показателя, как рентабельность
продаж.
В последнее время все больше внимания уделяется проведению
анализа прибыли, которая базируется на делении затрат на постоян-
ные и переменные и (исчислении) маржинального дохода от продаж.
Такой подход позволяет выявить зависимость прибыли от неболь-
шого круга наиболее важных факторов, а на. основе этого — управ-
лять процессом формирования ее величины. Кроме того, можно про-
следить взаимосвязь объема производства (реализации) услуг и их се-
бестоимости . z
Для изучения поведения прибыли от продаж (PN), а также про-
гнозирования ее на будущие периоды используется маржинальный
анализ, отправной точкой которого является маржинальный доход
(МД); он рассчитывается как разница между выручкой от реализации
(N) и переменными затратами (5пер), т. е.
Глава 6. Комплексный экономический анализ в управлении затратами 179
^МД=А-^5пер, или МД = Р„ +2snocT,
отсюда
РХ=МД-^„»СТ. или = n~YS™ ~S5™p-
Если из маржинального дохода прибыли вычесть постоянные за-
траты, то определим величину операционной прибыли (Ропер). Ука-
занную выше формулу можно преобразовать в формулу следующего
вида;
^опер — ^(^ед.прод ‘S'nep) ^у^ПОСТ »
где К — количество изготовленной (реализованной) продукции (пре-
доставленных услуг), шт., ед.; Ц — цена единицы продукции (услуг),
руб.; 5пер — переменные затраты на единицу продукции (услуги),
руб.; 25ПОсг ~ постоянные затраты на общий объем продукции (ус-
луг), тыс. руб.
Располагая данными ОАО «Старт» за 2002—2003 гг. (табл. 6.9),
можно рассчитать влияние вышеобозначенной группы факторов на
изменение операционной прибыли, количественное воздействие ко-
торых обобщено в табл. 6.10.
Таблица 6.9
Исходные аналитические данные для проведения многофакторного анализа
прибыли ОАО «Старт» за 2002—2003 гг. по услугам за транспортировку
Показатель 2003 г. 2002 г. Отклонение (+, -) Темп рос- та, %
1. Объем реализации услуг, тыс. куб. м 19,50 11,90 +7,6 163,9
2. Цена реализации, тыс. руб. за куб. м 0,13 0,18 -0,05 72,2
3. Себестоимость услуги, тыс. руб. 2466,21 2110,62 +355,54 116,8
За. В том числе удельные переменные затраты, тыс. руб. 0,10 0,15 -0,05 66,7
4. Сумма постоянных затрат, тыс. руб. 453,30 346,70 +106,6 130,7
5. Прибыль, тыс. руб. 68,79 31,38 +37,41 219,2
Эту формулу можно использовать для анализа прибыли от реали-
зации одного вида услуг. Она позволяет определить изменение сум-
мы прибыли за счет объема выполненных услуг, цены, уровня пере-
менных и суммы постоянных затрат. Исходные данные для анализа
приведены в табл. 6.9.
Для выявления влияния комплекса факторов на изменение при-
были от продаж воспользуемся методом цепных подстановок, попе-
ременно подставляя имеющиеся значения приведенных факторов
в ранее представленную формулу. Совокупное влияние факторов
обобщено в табл. 6.10. Для расчета влияния каждого фактора на при-
рост прибыли используем промежуточные условные ее величины.
180 Глава 6. Комплексный экономический анализ в управлении затратами
Обозначив показатели за 2002 г. индексом 0, а за 2003 г. — индек-
сом 1, получим следующие исходные и расчетные данные для много-
факторного анализа операционной прибыли:
^2002 = Ш ~ *^перо)‘“ ^постО “
= 11 900(0,18 - 0,15) - 346,7 = 31,38 тыс. руб.;
^усл! (Ц 0 *^пер0) ^пост 0 ~~
= 19 500(0,18 - 0,15) - 346,7 = 272,84 тыс. руб.;
Русл2 = (Ц1 ~ *5перо)— *^пост0 =
= 19 500(0,13 - 0,15) - 346,7 = -702,16 тыс. руб.;
^услЗ = ^1(Ц] “ *$пер1)“ пост0 =
= 19 500(0,13 - 0,10) - 346,7 = 175,39 тыс. руб.;
^2003 = W1 “ *^пер1 )_ *^пост1 =
= 19 500(0,13 - 0,10) - 453,3 = 68,79 тыс. руб.;
&Р= Р2003 — Р2002 = 68,79 — 31,38 = 37,41 тыс. руб.
Таблица 6.10
Обобщение влияния факторов, оказавших воздействие на увеличение прибыли
ОАО «Старт» в 2003 г. по сравнению с 2002 г.
Факторы, влияющие на прирост прибыли от реализации (продаж) Величина влияния факторов, тыс. руб.
Изменение количества реализованных услуг 241,46 = (272,84-31,38)
Изменение цены реализации -975,00 = -702,16 - (+272,84)
Изменение переменных затрат 877,55 = 175,39-(-702,16)
Изменение постоянных затрат -106,60 = 68,79 - 175,39
Общее изменение прибыли (совокупное влия- ние факторов) 37,41
Как видим, на прирост прибыли от продаж оказали существенное
влияние увеличение объема оказанных услуг (рост прибыли на
241,46 тыс. руб.), изменение переменных затрат в сторону их увели-
чения (рост прибыли на 877,55 тыс. руб.). Кроме того, есть факторы,
которые негативно воздйствовали на изменение прибыли от реализа-
ции транспортных услуг, а именно изменение цены реализации (со-
кращение прибыли на 975,0 тыс. руб.) и рост постоянных затрат
(уменьшили прибыль на 106,60 тыс. руб.). Что касается цены реали-
зации, то можно сказать, что она была снижена в связи с конкурент-
ной ситуацией, сложившейся на рынке, но при этом за счет сниже-
ния цены на свои услуги организация смогла привлечь больше кли-
ентов. Негативным является тот факт, что прибыль также
I лава 6. Комплексный экономический анализ в управлении затратами 181
уменьшилась за счет увеличения постоянных затрат. В связи с этим
необходимо более детально провести анализ постоянных затрат с це-
лью выявления причин и направлений их сокращения.
Предложенные методические подходы к анализу позволяют объ-
ективно оценить влияние факторов на изменение прибыли, так как
они учитывают взаимосвязь объема оказания услуг (продаж), себе-
стоимости и прибыли. Предложенная методика основывается только
на базе одного из вида услуг Транспортной организации; то же самое
можно сделать и по всем остальным услугам с целью выявления при-
чин уменьшения или увеличения прибыли за счет вышеуказанных
факторов. Методика анализа прибыли усложняется, если нам необхо-
димо учесть еще и влияние изменения структуры оказанных услуг.
Для такого исследования рекомендуется использовать следующую
формулу (модель):
P=№,-Sracr,
где Р — прибыль от реализации, тыс. руб.; 5^ — постоянные затра-
ты, тыс. руб.; N — выручка от реализации (продаж), тыс. руб.; dy —
средняя доля маржинального дохода в выручке (MD/N), коэф.
Применив эту модель в анализе, можно установить, как измени-
лась прибыль за счет количества (объема) оказанных услуг, структу-
ры этих услуг, отпускных цен, удельных переменных издержек и по-
стоянных расходов организации.
В заключение рекомендуется не только провести анализ прибыли
и затрат в целом за год, но и рассмотреть производственные показа-
тели в разрезе каждого месяца, используя данные табл. 6.11.
Использование компьютерных технологий может позволить про-
вести такой анализ, и не только за месяц, но и за любой другой же-
лаемый период. Вариант представления такой информации изложен
в табл. 6.11, которая позволяет оценить динамику показателей по пе-
риодам и в целом за год. ,<н
Как видно из данных табл. 6.11, объем оказания услуг и себе-
стоимость изменялись скачкообразно в течение года, причем в обоих
периодах по-разному, что не дает возможности выявить тенденцию
изменения этих показателей. Затраты на 1 руб. продукции в течение
года также изменялись, причем в 2002 г. в январе (140,66 коп.), фев-
рале (114,29 коп.), июне (183,86 коп.) и сентябре (107,92 коп.) затра-
ты превышали объем оказанных услуг в стоимостном выражении.
Аналогичная ситуация в 2003 г. — в июне (103,11 коп.), сентябре
(148,11 коп.), октябре (174,13 коп.) и декабре (177,03 коп.). Если
сравнить результаты за год, то можно охарактеризовать ситуацию
в 2002 г. как лучшую, чем в 2003 г., так как затраты на 1 руб. про-
дукции в 2002 г. были на 4,93 коп. меньше и составили 94 коп. на
1 руб. оказанных услуг. О том же- свидетельствует и показатель рен-
табельности затрат 2003 г. в сравнении с 2002 г., а именно: рента-
бельность затрат в 2003 г. снизилась на 4,93% и составляет всего
Таблица 6.11
Показатели для комплексной оценки производственной деятельности ОАО «Старт» за 2002— 2003 гг.
Показатель Январь Февраль Март Апрель Май Июнь Июль Август Сентябрь Октябрь Ноябрь Декабрь Итого за год
ВЫРУЧКА
Выручка от реализа- ции в 2002 г., тыс. руб. 128,75 387,25 938,33 607,75 1379,67 298,00 822,00 777,75 1031,92 731,83 595,33 1847,83 9546,42
Выручка от реализа- ции в 2003 г., тыс. руб. 1775,8 971,9 909,0 749,2 738,7 498,4 2217,1 1481,2 106,0 103,8 899,0 158,0 10 608,1
СЕБЕСТОИМОСТЬ
Производственная себестоимость про- даж в 2002 г., тыс. руб. 181,1 442,6 784,8 492,3 953,1 547,9 715,4 732 1113,6 662,6 516,8 1845,9 8988,1
Производственная себестоимость про- даж в 2003 г., тыс. руб. 1755,6 951,5 857,1 710,6 585,8 513,9 2168,1 1465,3 157,0 180,8 885,4 279,7 10 510,8
ПРОИЗВОДСТВЕН- НАЯ ПРИБЫЛЬ -
Производственная прибыль (+), убыток (—) в 2002 г., тыс. руб. -52,4 -55,3 153,5 115,5 426,6 -249,9 106,6 45,8 -81,7 69,2 78,5 1,9 558,3
Производственная прибыль (+), убыток (-) в 2003 п, тыс. руб. 20,2 20,4 51,9 38,6 152,9 -15,5 49,0 15,9 -51,0 -77,0 ем- .<} ' 13,6 -121,7 97,3
Глава 6. Комплексный экономический анализ в управлении затратам^
Окончание табл. 6.11
Покштель Январь Февраль Март кпрель Май Июнь Июль Август Сентябрь Октябрь Ноябрь Декабрь Итого за год
ЗАТРАТЫ НА 1 руб. ПРОДАЖ
Затраты на 1 руб. продукции в 2002 г., коп. 140,66 114,29 83,64 81,00 69,08 183,86 87,03 94,12 107,92 90,54 86,81 99,9 94,15
Затраты на 1 руб. продукции в 2003 г., коп. 98,86 97,9 94,29 94,85 79,3 103,11 97,79 98,93 148,11 174,13 98,49 177,03 99,08
РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ ПРОДАЖ
Рентабельность про- даж в 2002 г., % -40,66 -14,29 16,36 19,00 30,92 -83,86 12,97 5,88 -7,92 9,46 13,19 0,10 5,85
Рентабельность про- даж в 2003 г., % 1,14 2,10 5,71 5,15 20,70 -3,11 2,21 1,07 -48,11 -74,13 1,51 -77,03 0,92
Глава 6. Комплексный экономический анализ в управлении затратами
184 Глава б. Комплексный экономический анализ в управлении затратами
0,92%. Это произошло потому, что рыночная конъюнктура коснулась
организации лишь в конце 2002 г. и начале 2003 г. Перед компанией
стояла проблема выживания и дальнейшей работы в такой ситуации.
Конечно, можно сделать скидку на сложившиеся обстоятельства, но
следует подчеркнуть, что все же необходимо изыскивать внутрипро-
изводственные резервы снижения себестоимости продаж.
Для более полной оценки ситуации, сложившейся в организации,
необходимо оценивать влияние системы управления затратами на об-
щее финансовое положение организации.
Глава 7. Комплексный экономический анализ доходности,
рентабельности активов организации,
капитала и обязательств
7.1. Комплексный экономический анализ доходности
и рентабельности активов, собственного и заемного
капитала, продаж и затрат
В главе 4 «Комплексный экономический анализ доходов, расхо-
дов и финансовых результатов деятельности организации. Оценка
эфективности использования ресурсного потенциала организации»
излагались вопросы сущности и содержания этих показателей; соста-
ва и структуры статей бухгалтерской отчетное Аи (в частности, формы
№ 2 «Отчет о прибылях и убытках»), формирующих в конечном ито-
ге общую величину доходов, расходов и финансовых результатов дея-
тельности организации. Доходы, расходы и финансовые результаты
являются базовыми (исходными) показателями для исчисления обоб-
щающих, качественных показателей, таких, как доходность или рас-
ходность активов; собственный и заемный капитал; чистые активы,
инвестиции, продажи, затраты, и др. Все вышеназванные показатели
доходности (J) рассчитывают как соотношение общей величины до-
ходов (по данным формы № 2) с общей стоимостью активов органи-
зации (форма № 1 «Бухгалтерский баланс», стр. 300); чистых активов
организации (форма № 3 «Отчет об изменении капитала», справка
к этой форме); собственного капитала организации, используя данные
о нем в бухгалтерском балансе (стр. 490); заемного капитала органи-
зации (форма № 1, стр. (590 + 690)) с некоторыми уточнениями.
Представим в формализованном виде систему показателей доходно-
сти:
^Доходов за период ^Доходов
активов Средняя стоимость активов за период А
^Доходов за период ^Доходов
Средняя стоимость чистых активов за период ЧА
Доходов за период Доходов
СV т;1-'..г?
Средняя стоимость собственного капитала СК
Доходов за период Доходов
_ ...... ~~
Средняя стоимость заемного капитала за период ЗК
и др.
Показатели доходности следует также исчислять в расчете на
1 руб. продаж, полных затрат на производство продукции, а также
рекомендуется рассчитывать обобщающий показатель доходности как
186
Глава 7. Комплексный экономический анализ доходности, рентабельности
соотношение общей величины доходов на 1 руб. расходов организа-
ции по формуле «
Доходов за период
Лох “ V? т» ' *
^Расходов за период
Превышение общей суммы доходов организации над общей сум-
мой ее расходов и есть чистая прибыль организации:
Листая = 2 Д°Х°Д°В “ ^Расходов.
Рекомендуется также рассчитывать и обратный показатель как со-
отношение общей суммы расходов с общей суммой доходов органи-
зации по формуле
Расходов за период
Ласх ~ ~V'——————————.
^Доходов за период
Превышение общей величины расходов над общей величиной до-
ходов организации свидетельствует об убыточности ее функциониро-
вания.
Аналогично рассчитывают и частные коэффициенты доходности
и расходное™ организации, такие, как:
• доля доходов от продаж в общей величине доходов организа-
ции:
j _ Доходы от продажи за период
“дох — 5^ »
Д Доходов организации за период
• доля полных затрат на продажи в общей величине расходов:
_ Полная себестоимость продаж за период
^расх ~ ’
^Расходов организации за период
• доля полных затрат в выручке от продаж:
_ , Полная себестоимость продаж за период
Затраты на 1 руб. продаж =----—— ------------------------------
Выручка от продаж за период
и др.
Каждое новое ПБУ уточняет состав информации, которая должна
быть представлена в учетной политике организации. Не являются ис-
ключениями и ПБУ 9/99 «Доходы организации» и ПБУ 10/99 «Расхо-
ды организации». Относительно доходов в учетной политике в обяза-
тельном порядке должна быть раскрыта информация:
• о порядке признания выручки организации (имеется в виду из-
бранный субъектом учета метод — «по отгрузке» (метод начисления)
или «по оплате» (кассовый метод)); , . ,
• о способе определения готовности работ, услуг, продукции (вы-
ручка от выполнения, оказания, продажи признается по мере готов-
ности). ч . <
Ф.1. К мплексйый экономический анализ доходности и ] читабельности активов 187
ч . В отношении расходов обязательному раскрытию в составе ин-
формации об учетной политике подлежит порядок признания ком-
мерческих и управленческих расходов. Под порядком их признания
имеется в виду предусмотренная в пояснениях к счету 44 «Расходы
на продажу» возможность их полного ежемесячного либо, напротив,
частичного списания.
Доходы и расходы экономического субъекта за отчетный период
отражаются в отчете о прибылях и убытках дифференцированно. До-
ходы должны быть подразделены на выручку, операционные, внереа-
лизационные, а в случае возникновения — и чрезвычайные доходы.
В свою очередь, расходы хозяйствующего субъекта отражаются с под-
разделением на себестоимость проданных товаров, продукции, pfej?
услуг/ коммерческие расходы, управленческие расходы, операцион-
ные расходы и внереализационные расходы, а в случае их возникно-
вения — чрезвычайные расходы. f ч
Следует также учитывать ц пятипроцентный критерий существен-
ности: выручка, операционные и внереализационные доходы (выручка
от продажи продукции (товаров), выручка от выполнения работ (ока-
зания услуг) и т. п.), составляющие пять и более процентов от общей
суммы доходов организации за отчетный период, показываются цо каг
жцому виду в отдельности. Данный критерий не является новым для
отечественной учетной практики. Впервые он был введен п. 4.31 Ин-
струкции о порядке заполнения форм годовой бухгалтерской отчетно-
сти (приложение № 2 к приказу Министерства финансов РФ от
12 ноября 1996 г. № 97 (в ред. от 20 октября 1998 г.)): существенной
признается сумма, отношение которой к общему итогу’ соответствую-
щих данных составляет не менее 5%. Данное правило существенности
следует применять при раскрытии и других показателей бухгалтерской
отчетности. В случае выделения в отчете о прибылях и убытках видов
доходов, каждый из которых в отдельности составляет 5% и более от
общей суммы доходов организации за отчетный год, в нем показыва-
ется соответствующая каждому1 вид)’ часть расходов.
Операционные и внереализационные доходы могут показываться
в отчете о прибылях и убытках за минусом расходов, относящихся
к этим доходам, при соблюдении следующих условий:
• соответствующие правила бухгалтерского учета предусматривав
ют или не запрещают такое отражение доходов;
• доходы и связанные с ними расходы, возникающие в резуль-
тате одного и того же или аналогичного по характеру факга хозяйст-
венной деятельности, не являются существенными для характеристик
ки финансового положения организации. ‘ . и
Очень важным должно стать раскрытие в соответствии 'с между-
народными требованиями информации в отношении выручки, полу-
ченной в результате выполнения договоров, предусматривающих ис-
полнение обязательств (оплату) неденежными средствами. Обязатель-
ному раскрытию подлежит следующая информациям
* общее количество организаций ,| с которыми исущеитвляются
указанные договоры, с указанием организаций, на которые цриходйТт
ся основная часть такой выручки; > • н
188 Глава 7. Комплексный экономический анализ доходности, рентабельности
• доля выручки, полученной по указанным договорам со связан-
ными организациями;
• способ определения стоимости продукции (товаров), передан-
ных организацией.
К сожалению, ни один из действующих в настоящее время нор-
мативных документов, кроме ПБУ 9/99, не содержит определения
«связанных организаций». Под связанными организациями подразуме-
ваются аффилированные лица, которым посвящено отдельное Поло-
жение по бухгалтерскому учету — ПБУ 11/2000 «Информация об аф-
филированных лицах», или взаимозависимые лица, определение ко-
торых содержится в ст. 20 НК РФ. Согласно п. 4 ПБУ 11/2000 под
аффилированными лицами понимаются юридические и физические
лица, способные оказывать влияние на деятельность юридических
и (или) физических лиц в соответствии с Законом РФ от 22 марта
1991 г. № 948-1 «О конкуренции и ограничении монополистической
деятельности на товарных рынках». Взаимозависимыми лицами для це-
лей налогообложения признаются хозяйствующие субъекты, отноше-
ния между которыми могут оказывать влияние на условия или эко-
номические результаты их деятельности или деятельности представ-
ляемых ими лиц, а именно — если одна организация
непосредственно и (или) косвенно участвует в другой и суммарная
доля такого участия составляет более 20%. Суд может признать орга-
низации взаимозависимыми по иным основаниям, если отношения
между ними могут повлиять на результаты сделок по реализации то-
варов (работ, услуг).
В отношении расходов в бухгалтерской отчетности подлежит рас-
крытию следующая информация:
• расходы по обычным видам деятельности в разрезе элементов
затрат;
• изменение величины расходов, не имеющих отношение к ис-
числению себестоимости проданных продукции, товаров, работ, услуг
в отчетном году;
• расходы, равные величине отчислений, в связи с образованием
в соответствии с правилами бухгалтерского учета резервов (предстоя-
щих расходов, оценочных резервов и др.).
Новым является требование по раскрытию обособленно в бухгал-
терской отчетности прочих доходов и расходов организации за отчет-
ный период, которые в соответствии с правилами бухгалтерского
учета не зачисляются в данном отчетном периоде на счет прибылей
и убытков. Такие доходы, как известно, учитываются на счете 98
«Доходы будущих периодов», расходы —на счете 97 «Расходы будущих
периодов». Основной задачей раскрытия в бухгалтерской отчетности
достовернбй информации о доходах является предоставление про-
зрачных сведений об основных источниках дохода организации всем
заинтересованным пользователям, в том числе инвесторам, что помо-
жет организации привлечь к себе дополнительные инвестиции, кото-
рые будут способствовать укреплению и стабильности финансового
состояния организации.
7.1. Комплексный экономический анализ доходности и рентабельности активов 189
Положения ПБУ 9/99 и ПБУ 10/99 стали базовыми для осуществ-
ления классификации доходов и расходов, что привело к принципи-
альным изменениям в содержании формы № 2 «Отчет о прибылях
и убытках», утвержденной приказом Минфина России от 13 января
2000 г. № 4н и введенной в действие с 1 января 2000 г. На наш
взгляд, данная форма отчета нуждается в существенных корректиров-
ках, а именно:
1. Строку 029 «Валовая прибыль» необходимо переименовать в
«Маржинальный доход». На наш взгляд, именно этот термин наибо-
лее точно характеризует данную категорию, так как величина, отра-
жаемая по строке 029, не может называться прибылью по своей сущ-
ности, так как прибыль — это разница между полученными дохода-
ми и всеми произведенными расходами. А числовое значение
показателя, отражаемого по строке 029, рассчитывается как разница
между выручкой (стр. 010), производственной себестоимостью (стр.
020) без учета коммерческих и управленческих расходов, следователь-
но, данная величина не очищена от всех произведенных расходов
и поэтому не может называться прибылью.
2. Строку 050 «Прибыль (убыток) от продаж» необходимо пере-
именовать в «Прибыль (убыток) от обычных видов деятельности». На
наш взгляд, целесообразность предлагаемой корректировки заключа-
ется в том, что раздел I формы № 2 назван «Доходы и расходы по
обычным видам деятельности», следовательно, и прибыль, исчислен-
ная как разница между этими доходами и расходами, должна назы-
ваться «прибыль от обычных видов деятельности».
3. Изменить номера строк 170, 180 на 140, 150 соответственно.
Данные изменения необходимы в связи со вступлением в действие
главы 25 НК РФ, которая не выделяется в качестве не облагаемых
налогом на прибыль чрезвычайных доходов и расходов, а так как
они учитываются при расчете налогооблагаемой базы и налога на
прибыль, то и отражаться в форме № 2 они должны выше строки,
по которой отражается прибыль (убыток) до налогообложения.
4. В соответствии с внесением описанных ранее изменений воз-
никает необходимость изменения номеров для строк 140, 150 на 160
и 170 соответственно.
5. Изъять строку 160 с названием «Прибыль (убыток) от обыч-
ной деятельности» и внести строку 180 «Чистая прибыль (нераспре-
деленная прибыль (убыток) отчетного периода)», величина которой
будет рассчитываться как разница между строками 160 и 170.
Внесение предложенных изменений в форму № 2 «Отчет о прибы-
лях и убытках», на наш взгляд, необходимо для приведения типовых
форм огчетности в соответствие с действующим законодательством.
С вводом в действие ПБУ 9/99 «Доходы opi анизации» и ПБУ 10/99
«Расходы организации» в специальной литературе и в практической
деятельности все чаще стали использоваться такие понятия, как «до-
ходность» в сочетании с уже общепринятыми категориями (термина-
ми) «активы», «капитал» и «обязательства». Однако не все ученые
и практики вкладывают в понятие «доходность». одинаковый смысл
190
Глава 7. Комплексный экономический анализ доходности, рентабельности
и все чаще стали употреблять термин «доходность» в смысле «при-
быльность активов, капитала и обязательств».
В связи с этим хотелось бы заметить, что различные виды при-
былей формируются на каждой стадии деятельности организации пу-
тем сравнения соответствующих видов доходов и расходов. Так, ве-
личина чистой (нераспределенной) прибыли (/>нерасп) есть разность
между общей суммой доходов организации за определенный период
времени (квартал, год) и суммой ее расходов за этот же период:
Рнерасп = 2д°х°д°в- 2РаСХОДОВ-
Тогда соотношение типа: общая величина доходов организации за
определенный период с активами этого периода — называется «до-
ходностью активов»:
/Доходов
Доходность активов =-----==---.
А
А соотношение чистой прибыли за период (год) с собственным
капиталом организации за этот период будет называться «рентабель-
ность (прибыльность) собственного капитала» (рск):
Очевидно, что равенства между вышеназванными показателями
быть не может.
Исходя из принципиальных положений понятий «доходность»
и «прибыльность» (рентабельность) и явных различий в их расчете
раскроем порядок расчета и других показателей доходности и при-
быльности (рентабельности) за год, столь важных в проведении мно-
гофакторного анализа в. табл. 7.1.
Таблица 7.1
Методика расчета показателей доходности и рентабельности активов,
капитала, обязательств организации
№ п/п Название по- казателей Порадок расчета по данным форм бухгалтерской отчетности
1 Доходность активов (JaK), коэф. V Доходов (форма №2) дох d = , ,, ——_— “ Среднегодовая стоимость активов А
2 Доходность собственного капитала (dCK), коэф. ^Доходов (форма №2) ^ГДох ск Среднегодовая стоимость собственного капитала СК
3 Доходность заемного ка- питала (</зк), коэф. ^Доходов (форма №2) ^ГДох зк Среднегодовая стоимость заемного капитала ЗК
4 Доходность чистых акти- вов WJ, коэф. ^Доходов (форма №2) ^Дох Среднегодовая величина чистых активов ЧА
7.1. Комплексный экономический анализ доходности и рентабельности активов 191
Окончание табл. 7.1
№ п/п Название по- казателей Порядок расчета по данным форм бухгалтерской отчетности
5 Рэнтаоель ность акти- вов (р„), коэф. _ Прибыль до налогообложения (форма № 2)_РдОН/о6 Среднегодовая стоимость активов А
6 Рентабель- ность собст- венного • ка- питала (p„.), коэф. _ Приб]ыль чистая (нераспределенная) „Листа. ск Среднегодовая стоимость собственного капитала СК
7 Рентабель- ность заемно- го капитала (pw), коэф. _ Прибыль чистая (нераспределенная) ж Среднегодовая стоимость заемного капитала ЗК
8 Рентабель- ность чистых активов (Р-Л к°эФ- __ Прибыль чистая (нераспределенная) „Листа. 41 Среднегодовая стоимость чистых активов ЧА
Помимо показателей рентабельности, представленных в табл. 7.1,
рекомендуется рассчитывать и другие показатели рентабельности раз-
личных аспектов производственной деятельности:
Прибыль от продаж (форма № 2) PN
р N ---------------------=в---,
Выручка от продаж (форма № 2) N
_ Прибыль от продаж (форма № 2)
Р паян, затрат Полные затраты на производство
и реализацию продукции (форма № 2)
р*
S^+КР + УР’
_ Прибыль чистая (нераспределенная) (форма № 2) _
Рхдох Общая величина доходов (форма №2)
Р
__ чистая
2 Доходов’
_ Прибыль чистая (нераспределенная) (форма № 2) _
Pipacx Общая величина расходов (форма № 2)
р
_ чистая
^Расходов
_ Цена изделия—Затраты на изготовление _
Ред. изделия Цена СДЦНИЦЫ ИЗДвЛИЯ
_ Йрибыль изделия _ Р
Цена изделия Ц ’
192
Глава 7. Комплексный экономический анализ доходности, рентабельности
Представленная в табл. 7.1 система показателей доходности
и рентабельности активов, капитала и обязательств позволяет ком-
плексно оценить их динамику и сравнить рассчитанные комплексные
оценки между собой (табл. 7.2) для оценки степени экстенсивности
и интенсивности воздействия влияния факторов на приращение ре-
зультативных показателей (см. табл. 7.2, пп. 9.1 и 9.2).
f Таблица 7.2
Динамика коэффициентов роста (снижения) показателей доходности и рентабельно-
сти активов, капитала и обязательств для оценки степени экстенсивности и интен-
сивности использования активов и финансовых ресурсов организации
№ п/п Показатель Темпы роста (снижения), коэф, и %
1 Коэффициент динамики доходности активов 1,031
2 Коэффициент динамики доходности собственного капитала 1,026
3 Коэффициент динамики доходности заемного капитала 1,022
4 Коэффициент доходности чистых активов 1,018
К™ =(/Псо =(/1031-1,026-1,022 -1,018 =(/Ц01 =1,024-100=102,4% 102,4%
5 Коэффициент динамики рентабельности активов 1,021
6 Коэффициент динамики рентабельности собственного капитала 1,018
7 Коэффициент динамики рентабельности заемного капитала 1,016
8 Коэффициент рентабельности чистых активов 1,014
Kfm =(/12Ы,О81-1,016-1,014 =(/Ц07 =1,026 100 = 102j6% 102,6%
9.1 ЬК™,% +2,4 =0,92 • 100 =92% ДА7ент,% +2j6 +92%
9.2 К„т = 1 - 0,92 = 0,08 100 =8% 8%
Как показывают данные табл. 7.2 о комплексных оценках доход-
ности и рентабельности активов, капитала и обязательств, комплекс-
ный показатель динамики доходности (К™1 = 102,4%) ненамного от-
стает от комплексного показателя динамики рентабельности
(Х'уент =102,6%), а коэффициент экстенсивности (доходности) ис-
пользования ресурсов и коэффициент интенсивности (рентабельно-
сти) использования этих ресурсов соотносятся как 92% к 8%, т. е.
влияние экстенсивного фактора на результативность деятельности
организации преобладает (92%).
Все это свидетельствует о том, что в коммерческой организации
комплексные значения доходности ее деятельности и комплексные
значения рентабельности деятельности сложились в соотношении
0,92:0,8, т. е. рентабельность использования ресурсов на 92% была
повышена за счет роста доходов организации и только на 8% — за
счет увеличения чистой прибыли.
Глава 8. Комплексный анализ и оценка эффективности
использования основного и оборотного
капитала
8,1. Классификация основных средств, цель, задачи
и информационное обеспечение комплексного
экономического анализа
Основной капитал — это финансовые вложения в внеоборотные
активы организации (основные средства, нематериальные активы),
используемые для производства и реализации продукции с целью по-
лучения прибыли. Основными средствами называют ту часть физиче-
ского капитала, которая переносит свою стоимость на стоимость
продукции по частям, в течение нескольких производственных цик-
лов. В балансе организации этот вид основного капитала (часть акти-
вов) представлен в форме земельных участков и объектов природо-
пользования, зданий, сооружений, машин и оборудования, незавер-
шенного строительства. Для обозначения этого понятия используют
также выражение «средства труда длительного пользования».
По назначению и сфере применения основные средства делятся на
производственные (используются для выпуска конкретной продук-
ции) и непроизводственные (социальная сфера, бытовое обслужива-
ние и т. п.).
По степени участия в процессе производства основные производ-
ственные средства делятся на активную и пассивную части. В этом
случае необходимо учитывать специфику отрасли. Так, для машино-
строения машины и оборудование — активная часть. В нефтеперера-
батывающей промышленности активной частью являются сооруже-
ния (например, скважины).
Значительный удельный вес активной части основных производ-
ственных средств по сравнению с пассивной частью является отли-
чительной чертой их структуры для строительства. Основу активной
части основных производственных средств (фондов) здесь составляют
строительные машины и механизмы, силовое и производственное
оборудование.
По принадлежности основные средства подразделяются на собст-
венные и привлеченные. Собственные основные средства — это сред-
ства, находящиеся на балансе предприятия. Привлеченными называют
те, что берутся во временное пользование у другой организации на
условиях аренды или оказания услуг. В настоящее время начинают
применять новые формы привлечения средств труда, например ли-
зинг и другие формы аренды. Поэтому в новых формах бухгалтер-
ской отчетности в составе актива баланса появились строки «Имуще-
ство для передачи в лизинг» и «Имущество, предоставляемое по до-
ювору проката», которых не было в действовавших ранее формах.
От состояния и эффективного использования основных средств
зависят не только объем выпуска продукции, но и ее себестоимость,
рентабельность и другие показатели экономической деятельности ор-
194 Глава 8. Комплексный анализ и оценка эффективности использования капитала
ганизации. Улучшение использования основных средств — одно из
важнейших условий роста производительности труда и объема произ-
водства. Повышение же эффективности использования основных
производственных средств позволяет расширить производство без до-
полнительных капитальных вложений.
Задачи комплексного экономического анализа в этом случае со-
стоят1 в том, чтобы определить, насколько предприятие обеспечено
основными Средствами, выявить изменения в их объеме, составе
и структуре. Важно также оценить динамику показателей техническо-
го состояния и темпов обновления основных средств и степень ис-
пользования основных средств на основе изучения обобщающих по-
казателей (фондоотдачи и фондоемкости) и факторов, влияющих на
них. Далее предстоит определить полноту использования производст-
венного оборудования во времени (экстенсивное использование)
и по техническим возможностям (интенсивное использование), уста-
новить влияние эффективности использования средств труда на объ-
ем выпуска продукции. В заключение необходимо выявить резервы
и разработать конкретные мероприятия по дальнейшему повышению
эффективности использования основных средств.
Выбор системы показателей, отражающих состояние и эффектив-
ное использование основных производственных средств, находится
в зависимости от особенностей отрасли (рис. 8.1).
Совокупность исследуемых в процессе оценки состояния основ-
ных производственных фондов и анализа их эффективного использо-
вания дает комплексную характеристику состояния и эффективности
их использования на предприятии:
Кj = ^Прсо,
Кj — ,
где Kj — комплексная оценка исследуемой совокупности показателей,
рассматриваемых в системе анализа состояния и эффективности ис-
Рис. 8.1. Система комплексной экономической оценки состояния
и анализа эффективности использования основных средств
* ВЙГАнйлИЗ ойеспеченног ги йредприятия основными фондами ' 7 **" ’ 195
пользования основных средств; ^Прсэ — произведение коэффициен-
тов роста (снижения) показателей; п — количество исследуемых по-
казателей (коэффициентов их роста или снижения) состояния и эф-
фективности использования основных средств (в данном примере
их 4); СО] — совокупность показателей (коэффициентов роста или
снижения) анализа обеспеченности основными производственными
фондами; ш2 — совокупность показателей (коэффициентов роста или
снижения) анализа технического состояния и движения; со3 — сово-
купность показателей (коэффициентов роста или снижения) анализа
интенсивности и эффективности использования основных фовдов;
(й4 — совокупность показателей (коэффициентов роста или сниже-
ния) анализа использования производственной мощности и техноло-
гического оборудования. 1 , .
Источниками данных для комплексного анализа наличия и ис-
пользования основных средств на крупных предприятиях служат
формы годового отчета: формы № 1 «Баланс предприятия», № .5
«Приложение к балансу предприятия», а также форма статистиче-
ской отчетности БМ «Баланс производственной мощности», дан-
ные годового и перспективных планов предприятия, инвентарные
карточки учета основных средств. В процессе анализа состояния
и эффективного использования основных производственных фон-
дов следует также использовать данные форм технической отчетно-
сти, статистической отчетности о новой технике и данные бухгал-
терского учета.
i ч
8.2. Анализ обеспеченности предприятия основными
производственными фондами
В практике учета и планирования производства для измерения
основных средств используются как денежные, так и натуральные
показатели, поскольку основные средства в производственном про-
цессе выступают не только как носители стоимости, но и как сово-
купность средств труда определенного вида.
Виды оценки основных средств можно представить в следующем
виде (табл. 8.1).
Таблица 8.1
Виды оценки основных средств
С учетом времени оценки Стоимость
Первоначальная стоимость (на момент приобретения) Fn = балансовая стоимость /п. о — ^п. п _ И
Восстановительная стоимость (рыноч- ная стоимость) Рв п = рыночная стоимость ^в. о = ^в. п _ И
Полная первоначальная стоимость (Fn п) представляет собой фак-
тическую стоимость по ценам приобретения (включая затраты на
доставку, монтаж и пуск в эксплуатацию) или строительства основ-
196 Глава 8. Комплексный анализ и оценка эффективности использования капитала
ных средств. Первоначальная стоимость за вычетом износа (Гц б) вы-
ражает стоимость основных средств, еще не перенесенную на произ-
веденную продукцию. Она меньше полной первоначальной стоимо-
сти на величину фактического износа основных средств и часто
называется остаточной стоимостью. Сопоставимость созданных
в разные годы одинаковых элементов основных средств достигается
благодаря их оценке по восстановительной стоимости. Полная вос-
становительная стоимость (FB п) — это стоимость воспроизводства
основных фондов в новых производственных условиях (данно-
го года). Полная восстановительная стоимость определяется по ре-
зультатам переоценок, которые в России проводятся в соответствии
со специальными решениями Правительства РФ. Метод оценки по
восстановительной стоимости не учитывает степень изношенности
основных фондов, поэтому он дополняется оценкой основных фон-
дов по восстановительной стоимости с учетом износа. Восстанови-
тельная стоимость за вычетом износа (FB 0) показывает часть восста-
новительной стоимости основных средств, еще не перенесенную на
продукт. Добавим, что ликвидационной стоимостью называют оста-
точную стоимость основных средств, выбывающих в результате изно-
са. Таким образом, каждый вид оценки основных средств имеет свой
экономический смысл и соответствующее назначение.
Комплексный анализ обычно начинают с изучения наличия основ-
ных средств, их динамики и структуры.
Таблица 8.2
Анализ структуры основных средств по состоянию на конец года
Вид основных средств Прошлый год Отчетный .од Изменение (+, —)
сумма, тыс. руб. удельный вес, % сумма, тыс. руб. удельный вес, % сумма, тыс. руб. удельный вес, %
Здания и сооружения 40 100 70 39 400 67 -700 -3
Силовые машины 5040 9 5600 10 560 1
Рабочие машины 10 300 "18 11 800 20 1500 2
Измерительные приборы 200 0,4 150 0,3 -50 -0,1
Вычислительная техника 500 0,5 570 0,6 70 0,1
Транспортные средства 1020 2 1230 2 210 —
Инструменты 30 0,1 20 0,1 -10 —
Всего производственных фондов 57 190 97 58 770 97 1580 —
Непроизводственные основные средства 2010 3 1950 3 -60 —
ИТОГО 59 200 100 60 720 100 1520 —
Анализируя данные табл. 8.2, следует заключить, что произошло
увеличение основных производственных фондов, в том числе за счет
приобретения рабочих машин (1500 тыс. руб.). Наибольший удель-
8.2. Анализ обеспеченности предприятия основными фондами
197
ный вес в структуре основных средств занимают здания и сооруже-
ния (70%) и т. д.
Наличие и движение основных средств в отчетном периоде, как
правило, отражаются в форме № 5 (приложение к бухгалтерскому ба-
лансу, раздел 3). Согласно этой форме определяют изменение суммы
основных средств в целом, в том числе отдельных их групп,, на ко-
нец года по сравнению с их наличием на начало отчетного года.
На крупных предприятиях наличие и движение основных средств по-
казывают ежемесячно.
Стоимость основных средств по полной первоначальной стоимо-
сти определяется по балансовой схеме:
/К = Fh + Fn ~ >
где FK — стоимость (наличие) основных средств на конец отчетного
периода; FH — стоимость (наличие) основных средств на начало от-
четного периода; Fn — стоимость поступивших основных средств;
FB — стоимость выбывших основных средств.
Средняя годовая стоимость основных средств может быть опреде-
лена по средней хронологической формуле. В некоторых случаях
среднюю годовую стоимость основных средств рассчитывают как по-
лусумму остатков на начало и конец отчетного года. Метод расчета
выбирается и фиксируется в положении об учетной политике руко-
водством организации исходя из целей анализа и требований к сте-
пени достоверности показателей.
Движение основных средств оценивается с использованием следу-
ющих показателей:
• коэффициента поступления основных средств:
• коэффициента ввода основных средств:
FBB =
где FBB — стоимость вновь поступивших основных средств, введен-
ных в эксплуатацию, тыс. руб.;
• коэффициента обновления основных средств:
^обн
где FHOB — стоимость новых основных средств, введенных в эксплуа-
тацию, тыс. руб.;
• коэффициента выбытия основных средств:
F„’
198 Глава 8. Комплексный анализ и оценка эффективности использований кальвиля
коэффициента ликвидации основных средств:
^в=-Л=
В Fh
4
где
Fn — стоимость ликвидированных основных средств, тыс. руб.
Так же можно рассчитать:
• темп прироста стоимости основных средств:
— п , в
п.с - г
н
интенсивность замены основных средств (Инт3):
Инт з = —Л*<
3 Лю
Этот показатель равен доле вводимых основных средств, направ-
ляемых на замену ликвидированных. Соответственно, его примене-
ние имеет смысл только в том случае, когда Fn < FBB. Также и ис-
пользование вышеназванных показателей в комплексном экономиче-
ском анализе уместно для стабильно работающего производства.
л Уравнение баланса основных средств усложнится, если учесть
происходящее в течение отчетного года уменьшение остаточной
стоимости основных средств вследствие износа. Такое уравнение на-
зывается балансовым уравнением основных средств по остаточной
первоначальной стоимости и выглядит следующим образом:
. ^о.к ~ ^о.н + ^п.о ~ ^в.о
где Л).к'“ остаточная стоимость основных средств на конец перйОда;
FOH — остаточная стоимость основных средств на начало периода;
Ав — амортизационные отчисления, предназначенные на полное вос-
становление основных средств. хг 1
Обеспеченность организации отдельными видами машин, меха-
низмами, оборудованием, помещениями устанавливается сравнением
фактического их наличия с плановой потребностью, необходимой
для выполнения плана по выпуску продукции. Обобщающими пока-
зателями, характеризующими уровень обеспеченности организации
основными производственными фондами, являются фондовооружен-
ность и техническая вооруженность труда. *
Показатель общей фондовооруженности труда рассчитывается от-
ношением среднегодовой стоимости промышленно-производственных
фондов к среднесписочной численности рабочих в Дневную смену.
Уровень технической вооруженности труда определяется отноше-
нием стоимости производственного оборудования к среднесписочно-
му числу рабочих в дневную смену. Темпы его роста сопоставляются
с темпами роста производительности труда. Желательно, чтобы тем-
пы роста производительности труда опережали темпы роста техни-
8 Д. Анализ технического состояния и движения основных средств
199
ческой вооруженности труда. В противном случае происходит сниже-
ние фондоотдачи.
8.3. Анализ технического состояния и движения основных
средств
Основные средства постепенно изнашиваются. Их физический
износ наступает как в результате их использования в процессе про-
изводства, так и в период бездействия. Бездействующие основные
средства теряют свой производительные свойства, если подвергаются
воздействию естественных процессов (атмосферных явлений, внут-
ренних процессов, происходящих в строении металлов и других ма-
териалов, из которых они изготовлены). Что касается действующих
Основных средств, то их физический износ зависит от ряда факторов.
В частности, он зависит от качества материалов, из которых изготов-
лены их элементы, от технического совершенства конструкций, от
качества постройки и монтажа, от степени нагрузки (количество
смен и часов работы д сутки, продолжительность работы в году, ин-
тенсивность использования в каждую единицу рабочего времени).
Состояние основных средств зависит также от особенностей техноло-
гического процесса, степени их защиты от влияния внешних усло-
вий, в том числе агрессивных сред (температуры, влажности и др.),
от качества технического обслуживания, от квалификации рабочих.
Основные средства, таким образом, теряют часть своей стоимо-
сти, которая переносится на производимую с их помощью продук-
цию. Учет этой части стоимости в затратах на производство продук-
ции в течение всего полезного срока эксплуатации объекта основных
средств называется амортизацией. Для расчета суммы начисляемого
износа в отчетном периоде необходимо знать первоначальную стои-
мость объекта основных средств, его ликвидационную стоимость,
предполагаемый полезный срок эксплуатации.
Начисление износа производится на основании специальных
норм, устанавливаемых в процентах к первоначальной или восстано-
вительной стоимости. Существуют различные методы расчета норм
списания стоимости изнашиваемых основных средств: 1) равномер-
ного (прямолинейного) списания стоимости; 2) начисления износа
пропорционально объему выполненных работ (производственный);
3) ускоренного списания, среди которых — метод списания стоимо-
сти по сумме чисел (метод суммы чисел), или кумулятивный, и ме-
тод уменьшающегося остатка; 4) замедленной амортизации (применя-
ется редко).
Согласно методу прямолинейного списания стоимость основных
средств равномерно распределяется в течение срока их использова-
ния. Норма износа является величиной постоянной и определяется
по формуле
Ий =—100,
200 Глава 8. Комплексный анализ и оценка эффективности использования капитала
где Ин — норма износа основных средств; t3 — фактический срок
эксплуатации основных средств (лет); /а — нормативный срок службы
основных средств (амортизационный период основных фондов) (лет).
Величина начисленного износа определяется по формуле
И = (Гп.п - ГЛ)ИН.
Производственный метод основан на том, что износ является
только результатом эксплуатации и период времени не играет ника-
кой роли в процессе его начисления. Рассчитывается норма начисле-
ния износа на единицу объема производства по формуле
тл п “ -^л
И =—--------------з— -------------------------------.
Предполагаемый объем работ в единицах продукции
Накопленный износ при использовании данного метода увеличи-
вается ежегодно в прямой зависимости от выпуска продукции, про-
изведенной с помощью амортизируемого оборудования: И = ^КИН —
выпуск продукции, произведенной с помощью данного объекта ос-
новных средств, суммируемый нарастающим итогом с момента пуска
объекта в эксплуатацию. Остаточная стоимость ежегодно уменьшает-
ся, пока не достигнет величины ликвидационной стоимости.
При использовании метода уменьшаемого остатка вычисляют по-
стоянный коэффициент, который равен норме износа при прямоли-
нейном списании, умноженный на ускоряющий множитель (чаще
всего этот множитель равен 2 — применяется удвоенная норма изно-
са). Для получения суммы износа в данном году (суммы амортизаци-
онных отчислений) этот коэффициент умножают на величину оста-
точной стоимости основных средств на начало отчетного периода.
Предполагаемая ликвидационная стоимость учитывается только в по-
следний год работы оборудования.
Алгоритм расчета следующий. Пусть Ин — норма износа основных
средств (см. выше). Тогда сумма износа в первый год при ускоряю-
щем множителе 2 будет равна
И = Гп.п.о 2ИН.
Остаточная стоимость объекта основных средств после перво-
го года эксплуатации составила Fn n. i = Л1.п.о “
Сумма износа во второй год: И = ГПП1 2ИН.
Остаточная стоимость объекта основных средств после второго
года эксплуатации Fnn.2 ~ ^п.п. i — И2.
И так до тех пор, пока остаточная стоимость не достигнет вели-
чины ликвидационной стоимости объекта основных средств.
Основные средства подвергаются не только физическому, но
и моральному износу. Моральный износ имеет две формы. Первая
форма морального износа заключается в том, что с внедрением но-
вых машин, с совершенствованием техники, технологии, организации
производства и труда стоимость изготовления, например, машин
8.3- Анализ технического состояния и движения основных средств
201
и оборудования при сохранении их конструктивных свойств и экс-
плуатационных показателей неуклонно снижается (значит, снижается
и альтернативная стоимость основных средств). То же относится и к
зданиям, стоимость которых в результате индустриализации строи-
тельства снижается. Следовательно, эта. форма морального износа
выражает уменьшение стоимости машин или оборудования вследст-
вие удешевления их воспроизводства. В соответствии со снижением
стоимости производства машин, оборудования и других элементов
основных средств пересматриваются соответственно и их цены.
Вторая форма морального износа имеет место в том случае, когда
изменяются конструкция и эксплуатационные показатели новых ма-
шин. Их применение позволяет увеличить объем производства, повы-
сить производительность труда, уменьшить расход эксплуатационных
материалов (горючее, электроэнергия, смазочные материалы и т. д.),
а в некоторых случаях и основных материалов, снизить затраты на
производство единицы продукции и обеспечить более высокое каче-
ство обработки. Вторая форма морального износа имеет место тогда,
когда машина технически устарела и заменяется более совершенной.
В этом случае организация, применяя устаревшую технику, затрачи-
вает больше рабочего времени на производство одного и того же ко-
личества продукции.
Использование методов ускоренного начисления износа как раз
и преследует цель возмещения морального износа в условиях быстро-
го развития технологий. Проблема морального износа решается так-
же с помощью осуществления ряда хозяйственно-организационных
мероприятий. Прежде всего машины и механизмы должны использо-
ваться с максимальной загрузкой, чтобы ускорить отдачу их полезно-
го эффекта до наступления момента устаревания. Следует также со-
кращать сроки строительства новых объектов и сроки эксплуатации
машин и оборудования, добиваться, чтобы новые машины не задер-
живались на складах или в монтаже.
Представим показатели оценки технического состояния основных
средств.
Коэффициент износа основных средств
где Ик — сумма износа основных средств на конец отчетного пе-
риода.
Коэффициент годности основных средств
очевидно, Kr = 1 - Ки.
Величина стоимости, включаемая посредством амортизации в за-
траты на производство в отчетном периоде, представляет собой амор-
тизационные отчисления.
202 Глава 8. Комплексный анализ и оценка эффективности использования капитала
Если основное средство после начисления полного износа все
еще используется, дальнейшие начисления износа больше не произ-
водятся, а средство не должно быть списано до его ликвидации. Ли-
квидация осуществляется при продаже или списании либо если сред-
ство становится объектом встречной продажи.
Увеличение ликвидационной стоимости объекта основных средств
и срока его использования достигается посредством капитального ре-
монта. Текущий ремонт рассматривается как расходы, необходимые
для поддержания средств в рабочем состоянии. Расходы на ремонт
являются затратами того периода, в котором он был произведен.
Для характеристики возрастного состава и морального износа фон-
ды группируют по продолжительности эксплуатации (до 5 лет, 5—10,
10—20 и более 20 лет), рассчитывают средний возраст оборудования.
Комплексный анализ данных о движении и техническом состоя-
нии основных средств удобно проводить с помощью табл. 8.3.
Таблица 8.3
Данные о движении и техническом состоянии основных средств
Показатель Уровень показателя Изменения
Степень обновления, % 12,6 15,1 +2,5
Срок обновления, лет 7,4 6,1 -1,3
Коэффициент выбытия 0,05 0,07 +0,02
Коэффициент прироста 0,086 0,093 +0,007
Коэффициент износа 0,38 0,365 -0,015
Коэффициент технической годности 0,62 0,635 +0,015
Средний возраст оборудования, лет 4,2 4,0 -0,2
Данные табл. 8.3 показывают, что за отчетный год техническое
состояние основных средств в организации улучшилось за счет более
интенсивного их обновления.
Производственную структуру основных средств можно опреде-
лить, разделив их на активную и пассивную части или на другие
группы (например, по виду или в соответствии со специализацией).
Характеристикой структуры служат удельные веса каждой группы
в общей стоимости основных средств в организации, отрасли и про-
мышленности в целом. Проверяется выполнение плана по внедре-
нию новой техники, вводу в действие новых объектов, ремонту ос-
новных средств. Определяется доля прогрессивного оборудования
в его общем количестве и по каждой группе машин и оборудования,
а также доля автоматизированного оборудования.
Различия производственной структуры в разных отраслях про-
мышленности являются следствием их технико-экономических осо-
бенностей. Так, удельный вес активных элементов основных средств
на предприятиях с высоким уровнем технической оснащенности
и электровооруженности труда, где производственные процессы ме-
ханизированы и автоматизированы, наиболее высок.
8 Л. Дцализ ичтенсирности и эффективности использования основных средств 203 t
На производственную структуру основных средств оказывают за-
метное влияние развитие концентрации, специализации, коопериро-
вания и комбинирования производства, а также темпы капитального
строительства. Добиваясь снижения стоимости строительства, напри-
мер, производственных здании, можно уменьшить долю пассивных
элементов основных фондов в общей их стоимости и тем самым по-
высить эффективность затрат, вложенных в основные средства новой ?
организации.
8.4. Анализ интенсивности и эффективности
использования основных производственных средств
Для обобщающей характеристики эффективности и интенсивно-
сти использования основных производственных средств (ОПС) ис-
пользуются следующие показатели: - г '
; , • фондоотдача основных производственных средств — отношение
стоимости произведенной продукции к среднегодовой стоимости
ОПС;
• обратная величина фондоотдачи — фондоемкость — отношение
среднегодовой стоимости ОПС к стоимости произведенной продук-
ции;
• фондорентабельность — отношение прибыли к среднегодовой
стоимости основных средств; /
• фондоотдача активной части ОПС (отношение стоимости про-
изведенной продукции к среднегодовой стоимости активной части
основных средств);
• относительная экономия ОПС. 0F~ Fx — F0IN, где Flf Fq — соот-
ветственно среднегодовая стоимость основных производственных
средств в базисном и отчетных годах; IN — индекс объема производ-
ства продукции.
Многие натуральные показатели использования основных
средств, используемые при анализе современного состояния и пла-
нирования производственных мощностей, составлении баланса обо-
рудования и т. д.^ । не раскрывают общей картины эффективности
использования всех основных средств организации. Для комплекс-'
ного анализа хозяйственной деятельности, планирования капиталь-'
ных вложений, ввода в действие основных средств и производствен-
ных мощностей всех звеньев промышленности все большее значе-
ние приобретает такой показатель эффективности производства, как
выпуск продукции на 1 руб. стоимости основных фондов, который
обычно называют показателем фондоотдачи. При определении дан-
ного показателя применяются как стоимостные, так и натуральные
единицы измерения.
Анализ фондоотдачи основных производственных средств
В промышленных организациях показатель фондоотдачи опреде-!;
ляется как частное от деления объема реализации продукции на у.
204 Глава 8. Комплексный анализ и оценка эффективности использования капитала
среднегодовую стоимость основных промышленно-производственных
фондов:
где N — объем продукции; F — среднегодовая стоимость основных
фондов.
Объем однородной продукции может определяться в натуральных
показателях, а разнородной продукции — в денежном выражении
или нормо-часах. При денежных показателях объем продукции может
быть исчислен как валовая, товарная или реализованная продукция.
Фондоотдача показывает, сколько продукции произведено в ана-
лизируемом периоде на 1 руб. стоимости основных фондов.
Реализованная продукция характеризует действительную отдачу
средств, вложенных в основные промышленно-производственные фонды.
Среднегодовая стоимость основных промышленно-производствен-
ных фондов определяется по формуле
---2Л 12 >
где FH, FBB, FB — стоимость основных производственных средств со-
ответственно на начало года, вновь введенных и выбывших в анали-
зируемом периоде; т — число полных месяцев функционирования
вновь введенных и гщ — выбывших основных промышленно-произ-
водственных фондов (исключается неполный месяц ввода); 12 —
число месяцев в году.
Сравнивая показатель фондоотдачи в отчетном году с аналогич-
ным показателем за предшествовавший год, устанавливают измене-
ния в ту или другую сторону. Положительная оценка должна быть в
том случае, если фондоотдача увеличивается.
Количественная оценка влияния факторов на фоцдоотдачу. Показа-
тель фондоотдачи, являясь обобщающим показателем, выражает
связь между средствами труда и объемом произведенной продукции.
На рис. 8.2 приведена схема факторного анализа фондоотдачи.
На показатель фондоотдачи оказывают влияние различные факто-
ры, основными из которых являются:
• структура и состояние основных фондов;
• структура производства;
• ассортимент и качество выпускаемой продукции;
• уровень кооперирования и комбинирования производства и др.
Поэтому при сопоставлении использования основных промыш-
ленно-производственных фондов по показателю фондоодачи необхо-
димо рассмотреть и учесть влияние всех вышеуказанных факторов,
с тем чтобы сделать правильные выводы о степени использования
основных фондов.
Влияние на уровень фондоотдачи каждого из перечисленных фак-
торов определяется специальными расчетами; так, для оценки загруз-
8.4. Анализ интенсивности и эффективности использования основных средств 205
Рис. 8.2. Схема факторного анализа фондоотдачи
ки оборудования определяются следующие показатели баланса време-
ни (табл. 8.4).
Таблица 8.4
Показатели, характеризующие фонд времени использования оборудования
Показатель фон- да времени Условное обозначение Формула расчет! Примечание
Календарный «7* час 2 К £к д — число календарных дней за анализируемый период <
Номинальный *рчас 2Н >" . 1 gp см — число рабочих смен за ана1- лизируемый период; 9см — продолжительность раб. сме- ны, ч
Эффективный у» час 1 ЭФ ^ЭФ =^Н — ^пл.пр ^пл.пр “ время планируемых про- стоев
Полезный у» час 7Ф Тчэс =t —t ф эф *внепл. пр 4непл. пр "* время внеплановых про- стоев
Уровень целосменного использования оборудования характеризует
коэффициент сменности А^.г„ который определяется отношением
фактически отработанного числа станко-смен за период к макси-
мально возможному числу станко-смен, отработанных установлен-
ным оборудованием за одну смену того же периода, Ксм —
,- •'. , ,•J . ,. max '•
206 Глада 3- Комплексный анализ и оценка эффективности использования капитала
Данные для расчета влияния факторов на фондоотдачу приведены
в табл. 8.5.
Таблица 8.5
Данные для расчета фондоотдачи
Показатель > * j , , - г Базисный период Отчетный период Отклоне- ние (+, —) ^изм» %
1. Объем продукции (N), тыс. руб. 11 500 12 353 +853 107,4
2. Среднегодовая стоимость основных производственных фондов (/•), тыс. руб. 9106 9388 +282 103,1
3. Среднегодовая стоимость активной части производственных фондов (jFa), тыс. руб, , 4968 5199 +231 104,6
4. Среднегодовая стоимость действующе- го оборудования (7^), тыс. руб. 3062,8 3416 +353,2 111,5
5. Удельный вес активной части основ- F ных фондов, —— =d*, % 54,6 55,4 +0,8 101,5
6. Удельный вес действующего оборудо- вания в стоимости активной части про- F изводственных фондов, —— —d„, % F Л ак 62,3 65,7 +3,4 1 105,5
7. Количество единиц действующего обо- рудования, (gfl), ед. 31,0 32 +1 103,2
8. Средняя стоимость единицы дейст- вующего оборудования (<уд), тыс. руб. 98,8 106,75 +6,8 106,8
9. Количество рабочих дней, (gnH) 305 305 — 107,8
10. Количество отработанных ’ стан- ко-смен (&м) 19 654 21 184 +1530 —
11. Коэффициент сменности (Ксм), стр. 10 / (стр. 9 х стр. 7) 2,08 2,18 +0,10 ,104,8
12. Продолжительность 1 смены (<7СМ), ч 8 8 — —--
13. Коэффициент загрузки оборудования в течение смены (К3) 0,584 0,698 +0,014 102,0
14. Полезное время работы оборудования (г„), ч, стр. 9 х стр. 12 х стр. 13 3471,4 3712,8 +241,4 107,6
15. Среднечасовой объем выпуска про- дукции на 1 ед. оборудования, (7УЧ), тыс. руб., стр. 1: стр. 7 : стр. 14 0,107 0,104 -0,003 97,2
16. Фондоотдача действующего оборудо- вания (Фдо) 3,760 3,617 -0,143 96,2
17. Фондоотдача основных фондов (Фоф) 1,249 1,316 +0,037 102,9
Расчет выполним способом цепной подстановки.
Первый уровень: влияние факторов на изменение фондоотдачи основ-
ных фондов.
8.4. Анализ интенсивности и эффективности использования основных средств 207
1. Изменение фондоотдачи основных фондов за счет изменения
доли активной части основных фондов:
ДФ0(б?а)=Д^-г/д°-Ф°до,
ДФ0 (Ja) = 0,008- 0,623• 3,76 = 0,0187 руб.
2. Изменение фондоотдачи основных фондов за счет изменения
удельного веса действующего оборудования:
ДФ0(^д)=Д^д-^-Ф°дЬ,
ДФ0(</д) = 0,034-0,554-3,76 = 0,0708 руб.
3. Изменение фондоотдачи основных фондов под влиянием
фондоотдачи действующего оборудования:
ЛФо(Ф«о) = Афяо
ДФ „ (Ф „)=-0Д43 0,554- 0,657=-0,0520 руб.
Совокупное влияние факторов составит
0,0187 + 0,0708 - 0,0520 ~ 0,037.
Второй уровень: влияние факторов на изменение фондоотдачи дей-
ствующего оборудования.
1. Изменение фондоотдачи под влиянием изменения сезонности
работы:
ЛФ»(Кем)= < • АГ,’ -Т>
йд
ЛФ»(^)=0Д-0384-305-8-0Д07--|-=0Д803 руб.
У 0,0
2. Изменение фондоотдачи под влиянием изменения загрузки
оборудования (эффективности использования рабочего времени в те-
чение смены):
ЛФ ,.(*,)=д*3 • -si. < •
®д
ДФ до(*з) = 0,014-2Д8- 305- 8- 0,107- = 0,0806 руб.
9 0,0
3. Изменение фондоотдачи в результате изменения среднечасо-
вой выработки единицы оборудования:
ДФ„(Ли= ЛАГ,К',-К'*.
<°д
ДФДО(ЛГЧ ) = -0,003 0,698- 2Д8- 305- 8--i- = -ОД 127 руб.
208 Глава 8. Комплексный анализ и оценка эффективности использования капитала
4. Изменение фондоотдачи в результате изменения средней стои-
мости оборудования:
ДФ„(шд)=К1, К'т-g°m -tac„ N',,
ЛФдо(мд) = (777Т7-“т) 0,698-2,18-305-8-0,104=-0,291 руб.
1UO,/j У 0,0
Продолжительность смены и количество рабочих дней не влияют
на фондоотдачу, так как приняты неизменными.
Совокупное влияние факторов на изменения фондоотдачи дейст-
вующего оборудования составит
ДФДО =0,1803+0,0806-0,1127—0,2910 = —0Д43 руб.
Результаты факторного анализа сведены в табл. 8.6.
Таблица 8.6
Влияние факторов на фондоотдачу
Фактор Размер влия- ния на фондо- отдачу дейст- вующего обо- рудования Удельный вес влия- ния, % Размер влияния на фон- доотдачу основных фон- дов Удельный вес влия- ния, %
Первый уровень влияния Удельный вес активной 0,019 51,4
части основных фондов Удельный вес действую- — 0,070 189,2
щего оборудования Фондоотдача действую- щего оборудования — — -0,052 -140,6
Итого — — 0,037 100
Второй уровень влияния Сменность работы обору- 0,180 -125,9 0,065 [(-0,052) х 175,6
дования х (-1,259)]
Загрузка оборудования 0,081 -56,6 0,029 [(-0,052) х 78,4
х (-0,566)]
Производительность еди- -0,113 +79 -0,040 [(-0,052) х -108,1
ницы оборудования х 0,72]
Средняя цена единицы -0,291 +203,5 -0,106 [(-0,052) х -286,5
оборудования х 2,035]
Итого -0,143 +100 -0,052 -140,6
Рост фондоотдачи обусловлен положительными изменениями
в составе основных фондов, но ограничивается снижением фондоот-
дачи действующего оборудования.
Повышение коэффициентов сменности и загрузки оборудования
свидетельствует о снижении потерь рабочего времени — целодневных
и внугрисменных простоев, что оказывает положительное влияние на
8.4. Анализ интенсивности и эффективности использования основных средств 209
изменение фондоотдачи оборудования. В результате загрузки обору-
дования фондоотдача возросла на 0,2609 (0,1803 + 0,0806) руб.
Отрицательное влияние на фондоотдачу оказали снижение средне-
часовой выработки оборудования и увеличение средней стоимости
единицы оборудования.
Чем лучше используются основные фонды, тем выше показатель
фондоотдачи. Одной из главных причин, ухудшающих показатель
фондоотдачи, является медленное освоение вводимых в действие ос-
новных средств. И напротив, сокращение сроков ввода в эксплуата-
цию новых объектов основных средств позволяет ускорить оборот
производственных фондов и тем самым замедлить наступление мо-
рального износа основных средств предприятия, повысить эффектив-
ность его экономической деятельности.
Наряду с фондоотдачей в практике комплексного экономического
анализа хозяйственной деятельности вычисляют и обратную величи-
ну, которую называют фондоемкостью. Она характеризует стоимость
основных производственных фондов, приходящуюся на 1 руб. про-
дукции:
где N — объем продукции; F — среднегодовая стоимость основных
фондов.
Снижение фондоемкости означает экономию капитала, участвую-
щего в производстве.
Каждый из этих показателей отражает различные экономические
процессы и применяется в разных случаях. Так, показатель фондоот-
дачи применяется для определения экономической эффективности
использования действующих основных производственных фондов.
Величина фондоемкости показывает, сколько средств нужно затра-
тить на основные фонды, чтобы получить необходимый объем про-
дукции, иначе говоря, какова потребность в основных фондах.
Большое влияние на величины фондоотдачи и фондоемкости
оказывает показатель фондовооруженности труда (Фт), который рас-
считывается по формуле
где R — среднегодовая численность промышленно-производственного
персонала или численность рабочих в наиболее заполненную смену
(в зависимости от целей анализа). Этот показатель применяется для
характеристики степени оснащенности труда работающих. Фондово-
оруженность и фондоотдача связаны между собой через показатель
производительности труда, определяемый по формуле D = N/ R.
Выполнив преобразования, получим новую формулу фондоотдачи:
Л N N/R D
фЛ_ = — = .
от F F/R ФЕМ
210 Глава 8. Комплексный анализ и оценка эффективности использования капитала
Таким образом, фондоотдача может быть рассчитана и выражена
через фондовооруженность и производительность труда. Сам же по
себе уровень фондовооруженности не полностью характеризует эко-
номическую эффективность использования основных фондов. Чтобы
оценить, насколько эффективно предприятие использует имеющиеся
основные средства, надо величину фондовооруженности соотносить
с уровнем производительности труда или фондоотдачи.
Особенность комплексного анализа основных средств — его мно-
гоуровневый характер. Важно выделить уровень влияния факторов
и в соответствии с этим выбрать модели и способы анализа. Конеч-
ной целью анализа основных фондов независимо от отрасли деятель-
ности организации является выявление возможностей расширения
объемов выпуска и реализации без дополнительного привлечения ре-
сурсов или определение потребности в обновлении или расширении
производительного потенциала.
Анализ фондорентабельности основных процзводственных средств
Повышение эффективности использования основных производст-
венных фондов выражается не только в увеличении производства
продукции, но и в экономии сырья, материалов, топлива и других
материальных ресурсов, которые не находят Отражения в показателе
фондоотдачи. Фондоотдача может уменьшиться, а фондорентабель-
ность увеличиться — это зависит от направлений новых капитальных
вложений.
Поэтому для оценки эффективности использования основных
производственных фондов наряду с фондоотдачей применяют показа-
тель фондорентабельности.
Фондорентабельность определяется как сумма прибыли От реали-
зации продукции, полученная на 1 руб. основных производственных
фондов:
где Р — сумма прибыли от продажи продукции за год, руб.; F —
среднегодовая первоначальная стоимость основных производственных
фондов, руб.
Расчет показателей использования основных производственных
фондов на предприятии приведен в табл. 8.7.
Данные таблицы свидетельствуют об увеличении рентабельности
основных фондов на 5,4%.
Изменение фондорентабельности произошло за счет:
• изменения прибыли:
4450 3940
Фю —
р 41280 41280
= 0,0123 руб.;
8,4- Диализ интенсивности и эффективности использования основных средств 211
изменения величины основных фондов:
4450 4450
ф ? = -----= -0,0071 руб.
р 44 210 41 280
Общее изменение фондорентабельности составило
0,0123 - 0,0071 = -0,0052 руб.
Таблица 8.7
Анализ использования основных средств
Показатель Базисный год Отчетный год Отклонение
абсолютное %
Прибыль предприятия, млн руб. 3940 4450 +510 112,9
Среднегодовая стоимость основных производственных фондов, млн руб. 41 280 44 210 +2930 107,1
Прибыль на 1 руб. Основных средств, руб. (фондорентабельность) 0,0954 0,1006 +0,0052 105,4
На фондорентабельность основных производственных фондов
оказывают влияние многочисленные факторы, как зависящие, так
и не зависящие от деятельности организации. К первой группе отно-
сятся факторы, влияющие на формирование прибыли от реализации
товарной продукции (объем реализации, себестоимость, структура
и ассортимент реализованной товарной продукции), и факторы, свя-
занные с изменением величины, структуры и возраста основных про-
изводственных фондов. Ко второй группе относятся факторы, не за-
висящие от деятельности организации, а именно: ухудшение условий
эксплуатации, вызывающих рост себестоимости и основных фондов;
изменение рыночных цен на продукцию предприятия; величина ин-
вестиций в строительство объектов и техническое перевооружение;
инфляция.
Комплексный анализ влияния различных факторов на величину
фондорентабельности проведем на основе данных табл. 8.8.
Изменение фондорентабельности под влиянием изменения при-
были от объема реализации продукции рассчитывается по формуле
Р.-Ро 24 096-10 792 1ОуГ7
дф = —!-----— =----------—-----= 18,47 коп.
г 17 пг\о 7
72 008
о
в том числе изменение:
• объема реализации продукции на фондорентабельность, кото-
рое определяется отношением произведения базисной суммы прибы-
ли на отклонение реализованной продукции в базисном периоде к^
к основным фондам за отчетный период:
Рк<™ 10 792-1,5077 1Л1
И5Ю8 °14jK°n-:
212 Глава 8. Комплексный анализ н оценка эффективности использования капитала
Таблица 8.8
Анализ фовдорентабельности
Показатель Базисный период Отчетный период
Объем реализации продукции (N), тыс. руб. 73 207 ПО 373
Отклонение от данных базисного периода (Лоткл), % 100 150,77
Полная себестоимость реализованной продукции (5), тыс. руб. 62 415 86 277
Прибыль от реализации продукции (Р), тыс. руб. 10 792 24 096
Среднегодовая стоимость основных производственных фондов (F), тыс. руб. 72 008 115 108
Объем реализации продукции в отчетном периоде по себестоимости базисного периода ты0- РУб- — 94 196
Фондорентабельность (Фр), коп./руб. 14,98 20,93
Изменение фондорентабельности (АФр), коп./руб. — +5,95
• себестоимости реализованной товарной продукции, которая оп-
ределяется разностью между размерами полной себестоимости в от-
четном и базисном периодах, отнесенной к основным фондам за от-
четный период:
ДФр
94196-86277 АОО
F°n 115108
ср
коп.;
• влияния цены на продукцию, определяемого сопоставлением
выручки за реализованную продукцию по действующим ценам в от-
четном периоде с выручкой по ценам, принятым в базисном перио-
де, и отнесением этой величины к основным фондам отчетного пе-
риода:
ф. _ IX(110373-110373)
р 115 108
• зависимости фовдорентабельности от структуры и ассортимен-
та, определяемой делением разности полной себестоимости продук-
ции в базисном периоде, умноженной на индекс отклонений объема
реализованной продукции, и объема реализации в базисном периоде
на основные фонды за отчетный период:
(62 415 1,5077-94196)
ДФР-----------------------------------------2=_0,08коп.
Таким образом, общее влияние анализируемых факторов на
фондорентабельность от реализации продукции составило
14,1 + 6,88 + 0 - 0,08 = +20,9 коп.
Как указывалось выше, рост фондорентабедьности от всех
факторов, зависящих от объема реализации продукции, составил
8.4. Анализ интенсивности и эффективности использования основных средств 213
18,47 коп., из чего следует, что не были проанализированы факторы,
оказавшие отрицательное влияние на этот показатель в размере
18,47 - 20,90 = -2,43 коп. Одним из основных факторов, влияющих
на показатель фондорентабельности, является среднегодовая стои-
мость основных производственных фондов.
Изменение величины этого фактора в зависимости от стоимости
основных фондов рассчитывается по формуле
ДФР =
Л_______
F° F6
л средн Л средн
24 096
115 108
24 096
72 008
= —0,1252 руб., или 12,5 коп.
Таким образом, суммарное влияние двух основных факторов (объ-
ема реализации товарной продукции и среднегодовой стоимости ос-
новных фондов) составит 5,95 коп. на 1 руб. основных фондов, т. е.
18,47 - 12,52 = 5,95 коп.
Зная, из-за каких факторов изменилась фондоотдача, можно оп-
ределить влияние и других факторов на уровень фондорентабельно-
сти путем умножения абсолютного прироста фондоотдачи за счет /-го
фактора (АФ0 ) на плановый уровень рентабельности продукции
(рВпл = 19,346%) (табл. 8.9):
ДРоПФ АФоя/Рзпл"
Таблица 8.9
Результаты факторного анализа фондорентабельности
Факторы Изменение фондоотдачи, руб. Расчет влияния на фондорентабельность Изменение фон- дорентабельно- сти, %
Первого порядка
Доля активной части фондов +0,117 0,117 х 19,346 +2,26
Доля действующего оборудова- -0,085 -0,085 х 19,346 -1,64
ния в активной части фондов +0,208 0,208 х 19,346 +4,02
Отдача активной части ’}
Итого 0,24 0,24 х 19,346 +4,64
Второго порядка
Стоимость оборудования -0,378 -0,378 х 19,346 —7,31
Целодневные простои -0,145 -1,145 х 19,346 -2,81
Коэффициент сменности -0,195 -0,195 X 19,346 -3,77
Внутрисменные простои -0,132 -0,132 х 19,346 -2,55
Выработка за 1 машино-час +1,058 +1,058 х 19,346 +20,46
Итого +0,208 +0,208 х 19,346 +4,02
На основании этого расчета можно установить неиспользованные
резервы повышения уровня рентабельности основных производствен-
ных фондов. За счет увеличения доли действующего оборудования
в активной части фондов, сверхплановых целодневных и внугрисмен-
2М Глава 8. Комплексный анализ и оценка эффективности использования капитала f
ных простоев, и повышения коэффициенту сменности до планового
уровня организация имела возможность повысить рентабельность ос-
новных фондов на 10,77% (1,64 + 2,81 + 3,77 + 2,55).
.. Улучшение использования имеющихся в распоряжении организа-
ции основных фондов и производственных мощностей промышлен-
ных предприятий может быть достигнуто:
у..* повышением интенсивности использования производственных
мрачностей и основных фондов;
• повышением экстенсивности их нагрузки. Более интенсивное
использование. основных фондов и производственных мощностей
достигается прежде всего за счет технического совершенствования
технологических процессов.
s Интенсивный путь использования основных средств действующих
предприятий предполагает их техническое перевооружение, повыше-
ние темпов обновления. Быстрое техническое переоснащение дейст-
вующих фабрик и заводов особенно важно для тех предприятий, где
имеет место больший износ основных средств. В этом смысле нельзя
не обратить внимание на развитие специализации производства и со-
ответствующего технического перевооружения действующих органи-
заций. Удаление с предприятий несвойственной их профилю продук-
ции, создание специализированных промышленных объектов в тяго-
теющих к крупным индустриальным центрам небольших и средних
городах, где имеются резервы рабочей силы, — все это также стоит
в ряду мероприятий.
Улучшение же экстенсивного использования основных средств
предполагает увеличение времени работы действующего оборудова-
ния в календарный период (в течение смены, суток, месяца, кварта-
ла, года), а также увеличение количества и удельного веса действую-
щего оборудования в составе всего оборудования, имеющегося в ор-
ганизации и в его производственном звене.
Увеличение времени работы оборудования достигается за счет:
• постоянного поддержания пропорциональности между произ-
водственными мощностями отдельных групп оборудования на каж-
дэд! производственном участке, между цехами предприятия в целом,
между отдельными производствами внутри каждой отрасли промыш-
ленности, между темпами и пропорциями развития отраслей про-
мышленности и всего народного хозяйства;
• улучшения ухода за основными средствами, соблюдения преду-
смотренной технологии производства, совершенствования организа-
ции производства и труда, что способствует правильной эксплуата-
ции оборудования, недопущению простоев и аварий, осуществлению
своевременного и качественного ремонта, сокращающего простои
оборудования в ремонте и увеличивающего межремонтный период;
; f проведения мероприятий, повышающих удельный вес основных
производственных операций в затратах рабочего времени, сокраще-
ния сезонности в работе предприятий ряда отраслей промышленно-
сти>. повышения сменности работы предприятий.
Своевременный монтаж неустановленного оборудования, а также
ввод в действие всего установленного оборудования, за исключением
8.5. Анализ использования производственной мощности и оборудования
215
части, находящейся в плановом резерве и ремонте, значительно улуч-
шают использование основных средств.
Улучшение использования основных фондов и производственных
мощностей зависит в значительной степени от квалификации кадров,
особенно от мастерства рабочих, обслуживающих машины, механиз-
мы, агрегаты и другие виды производственного оборудования. Ог-
ромное значение имеет также материальное стимулирование рабочих,
поставленное в зависимость от их вклада в повышение эффективно-
сти производства.
Комплексный анализ технико-экономических показателей про-
мышленных организаций, работающих в новых условиях, свидетель-
ствует о том, что новые экономические механизмы, в том числе уве-
личение налога на имущество (фактически введение дополнительной
платы за производственные фонды), возможность применения новых
методик для определения рентабельности и других финансовых пока-
зателей способствуют улучшению использования основных средств.
8.5. Анализ использования производственной мощности
и технологического оборудования
В процессе комплексного анализа работы оборудования применя-
ется система показателей, характеризующих использование его чис-
ленности, времени работы и мощности.
Различают следующие группы оборудования:
• наличное (установленное и неустановленное);
• установленное (сданное в эксплуатацию);
• фактически используемое в производстве;
• находящееся в ремонте и на модернизации;
• резервное.
Наибольший эффект достигается, если по величине первые три
группы приблизительно одинаковы.
Одним из общих показателей использования основных производ-
ственных фондов является степень использования производственной
мощности, которая представляет собой отношение фактического вы-
пуска продукции к среднегодовой производственной мощности орга-
низации:
где N— фактический выпуск продукции; Q — среднегодовая произ-
водственная мощность организации.
Под производственной мощностью организации (отдельных структур-
ных элементов) понимается максимально возможный объем производ-
ства продукции в год (сутки, смену) на основе наиболее полного ис-
пользования средств производства, рационального режима работы,
прогрессивной технологии и эффективной организации производства
и труда.
216 Глава 8. Комплексный анализ и оценка эффективности использования капитала
Таким образом, производственная мощность промышленной ор-
ганизации — объективная технико-экономическая категория, которая
характеризует максимально возможный выпуск продукции при до-
стигнутом или намеченном уровне техники, технологии и организа-
ции производства.
Комплексный анализ производственной мощности оценивает:
• уровень освоения среднегодовой мощности;
• изменения, характеризующие использование производственных
мощностей, динамику ее величины;
• уровень выполнения плановых заданий по стабилизации и рос-
ту мощностей;
• причины, обусловившие динамику изменения мощности;
• диспропорции между отдельными звеньями технологической
структуры организации;
• недоиспользование мощности и потери при этом.
Степень использования производственной мощности .мощн) опре-
деляется следующим образом:
_ Фактический (плановый) объем производства продукции
и.мощн Среднегодовая производственная мощность предприятия’
Факторы изменения ее величины можно установить на основа-
нии отчетного баланса производственной мощности, который состав-
ляется в натуральном и стоимостном выражении в сопоставимых це-
нах по видам выпускаемой продукции организаций и в целом по ор-
ганизации:
Qk = Он +Сс +0р +Оотм + Д£?ас — Ов ,
где QK, QH — соответственно производственная мощность на конец
и начало периода; Qc увеличение мощности за счет строительства
новых и расширения действующих организаций; Qp — увеличение
мощности за счет реконструкции действующих организаций; О0тм —
увеличение мощности за счет внедрения орггехмероприятий; Д0ас —
изменение мощности в связи с изменением ассортимента продукции
с различным уровнем трудоемкости; QB — уменьшение мощности
в связи с выбытием машин, оборудования и других ресурсов.
Для характеристики степени использования пассивной части
фондов рассчитывают показатель выхода продукции на 1 м2 произ-
водственной площади, он в некоторой степени дополняет ком-
плексный анализ использования производственных мощностей ор-
ганизации. Повышение уровня данного показателя способствует
увеличению производства продукции и снижению ее себестоимо-
сти (табл. 8.10).
Из табл. 8.10 следует, что в анализируемой организации в отчет-
ном году объем производства увеличился, в том числе за счет:
• производственной площади организации: ДВП = (+40) • 147,88 ==
= 5915 тыс. руб.
• выпуска продукции на 1 м2 площади: ДВП =540 • (—2,7412) =
= —1480 тыс. руб.
8.5. Анализ использования производственной мощности и оборудования
217
Таблица 8.10
Комплексный анализ использования производственной мощности
Показатель Прошлый год Отчетный год Измене- ние
Выпуск продукции в сопоставимых ценах, тыс. руб. 73 940 78 375 +4435
Производственная мощность в сопоставимых ценах, тыс. руб. 85 000 92 000 +7000
Прирост производственной мощности за счет: — ввода в действие нового и модернизации оборудо- +4200
вания
— реконструкции цехов +2800
Степень использования мощности, % 87,0 85,2 -1,8
Производственная мощность, м2 500 540 +40
Выпуск продукции на 1 м2 производственной площа- ди, тыс. руб. 147,88 145,139 -2,7412
Таким образом, можно сделать вывод о том, что организация не-
достаточно полно использует не только активную, но и пассивную
часть ОПФ. Неполное использование производственной мощности
приводит к снижению объема выпуска продукции, росту ее себестои-
мости, так как на единицу продукции приходится больше постоян-
ных расходов. После этого более детально изучается использование
отдельных видов машин и оборудования.
Вместе с тем к системе взаимосвязанных показателей, непосред-
ственно характеризующих эффективность использования основных
средств и производственных мощностей, а также раскрывающих ре-
зервы дальнейшего улучшения их использования, относятся и пока-
затели, характеризующие: а) использование основных средств во вре-
мени (коэффициент экстенсивной нагрузки); б) использование их
в единицу времени (коэффициент интенсивной нагрузки); в) общее
использование (коэффициент интегральной нагрузки).
Первый показатель (Лэн) определяется путем деления времени
фактического использования на максимально возможное время ис-
пользования основных средств:
^эн = ^-Ю0,
«Э. М гр 7
J м
где Тф — фактическое время полезного использования рабочих ма-
шин и оборудования в течение года, машино-часах; Гф = 2/,, i = 1, ...,
m, i = 1 — фактическое время полезного использования z-й машины
(единицы оборудования); m - количество машин (единиц оборудова-
ния); Тм = 365 дней х 24 ч х М — годовой фонд времени работы
машин (единиц оборудования), машино-часов.
Второй показатель (Кц н) получается в результате деления факти-
ческого количества продукции, произведенной в единицу времени
работы оборудования, на максимальный выпуск этой продукции, ко-
218 Глава 8. Комплексный анализ и оценка эффективности использования капитала
торую можно произвести с участием данных основных средств в ту
же единицу времени:
N
*и.н = 7Г-Ю0,
ПИХ
где Лф — фактический выпуск продукции, произведенной на данном
оборудовании за отчетный период; Nmax — максимальный выпуск
продукции, которую можно произвести на данном оборудовании за
отчетный период (за год: Nmm — Тм • ПЕ, где ПЕ — производитель-
ность единицы основных средств, ед./ч).
Третий показатель (АГи.т) — обобщающий, комплексно характери-
зующий использование оборудования, рассчитывается путем пере-
множения первых двух показателей: Ки т = х ^и. н-
т может быть представлен как отношение фактически произ-
веденной продукции к максимально возможному выпуску. В отчетах
предприятий эта величина носит название «использование производ-
ственной мощности» и измеряется в процентах:
„ т„ N9 N
“•т-Т W ~N ’
1 М J’max 1 ’max
В процессе комплексного анализа изучаются динамика этих пока-
зателей, выполнение плана и причины их изменения.
К числу показателей экстенсивного использования основных
фондов на предприятии относится и коэффициент сменности. Он
равен среднему числу смен, в течение которых загружена каждая
единица оборудования. Коэффициент сменности рассчитывается по
отдельным группам оборудования, отдельным производственным
подразделениям организации, а также в целом по организации. Он
показывает, сколько смен в среднем в течение суток работало уста-
новленное оборудование.
С теми же целями применяются и коэффициенты использования
парка наличною и установленного оборудования, например коэффи-
циент использования парка наличного оборудования, равный отно-
шению числа единиц фактически работающего оборудования к числу
единиц установленного или имеющегося в наличии оборудования:
_ Количество действующего оборудования
н Количество наличного оборудования
Разница между количеством наличного и установленного обору-
дования, умноженная на плановую среднегодовую выработку продук-
ции на единицу оборудования, — это потенциальный резерв роста
производства продукции за счет увеличения количества действующе-
го оборудования.
Показатель использования основных средств во времени (коэф-
фициент экстенсивной нагрузки) определяется сравнительно просто.
Показатель же использования основных средств в единицу времени
(коэффициент интенсивной нагрузки) определяется просто лишь
>: 8.5j Анализ использования производственной мощности и оборудования а 219
в тех отраслях, где выпускается однородная продукция и объем ее
производства может быть выражен в натуральных единицах.. Если же
предприятие и его подразделения производят продукцию разнообраз-
ной номенклатуры, то Ки н рассчитать значительно труднее. Следует,
однако, сказать, что приведенные выше показатели все же не позво-
ляют дать окончательный ответ на вопрос о том, как используются
основные средства в целом по предприятию.
Роль обобщающего показателя использования основных средств
Может в определенной степени выполнять показатель выпуска про-
дукции на единицу производственной площади. ЭтоТ показатель вы-
ражается, как правило, в натуральных единицах.
Одним из наиболее общих: показателей использования производ-
ственной мощности является коэффициент ее фактического исполь-
зования. Он рассчитывается путем деления количества продукцйп,
изготовленной за определенный промежуток времени (обычно за
год), на величину производственной мощности. Для организаций,
вновь введенных в эксплуатацию, обычно определяется коэффициент
использования проектной мощности, представляющий собой частное
от деления фактического выпуска продукции на величину мощности
предприятия согласно проекту. Этот показатель характеризует уро-
вень освоения проектной мощности.
По группам однородного оборудования рассчитывается изменение
объема производства продукции за счет ею количества, экстенсивно-
сти и интенсивности использования:
Nt = • qt • чв,.,
где — количество /-го оборудования; т{ — количество отработан-
ных дней единицей оборудования; Ксы{ — коэффициент сменности
работы оборудования; — средняя продолжительность смены; ЧВу п-
выработка продукции за 1 машино-час на z-м оборудовании, .хоп
Расчет влияния этих факторов производится одним из способов
детерминированного факторного анализа способом цепных подстано-
вок по данным табл. 8.11. О: I иЩ
° Таблица
ил ‘ 4 7Ы
Данные для проведения факторного анализа использования оборудования
Показатель Прошлый год Отчетный год Изменение (+, -)
А 1 2 3
Среднегодовое количество действующего оборудо- вания (g), шт. 50 54 ' +4
Отработано за год всем оборудованием (т), маш.-ч 175 500 165 240 -ю 260
В том числе единицей оборудования:
- часов (чсд) 3510 3060 —450
— смен (см) 450 ‘ 408 -42Ф
— дней (Дн) 250 ' 240 -16"
220 Глава 8. Комплексный анализ и оценка эффективности использования Калигула
Окончание табл. 8.11
Показатель Прошлый год Отчетный год Изменение (+, -)
А 1 2 3
Коэффициент сменности работы оборудования (^м) 1,8 1,7 -0,1
Средняя продолжительность смены (<?), ч 7,8 7,5 -0,3
Выработка продукции за 1 машино-час (ЧВ), руб. 455,84 607,12 + 151,28
Д^пт “£пл ’ Дпл * ^смш * <7пл ’ ЧВПП — 50 • 250 • 1,8 • 7,8 • 0,45584 —
=*=80 000 тыс. руб.
Nyvi\ = £ф • Дпл ’ ^смпл * *7пл ’ ^пл = 54 • 250 • 1,8 • 7,8 • 0,45584 =
= 86 400 тыс. руб.
Дусл2 = 8ф ' Дф * ^смпл ' 9пл ’ ЧВпл = 54 • 240 • 1,8 • 7,8 • 0,45584 =
= 82 944 тыс. руб.
^уа1з = 8ф 'Дф • Кф ’ ?пл ’ ЧВпл = 54 • 250 • 1,7 • 7,8 • 0,45584 =
= 78 336 тыс. руб.
^4 = 8ф ' Дф ’ *Ф • Яф ’ ЧВпл = 54 • 250 • 1,7 • 7,5 • 0,45584 =
= 75 323 тыс. руб.
= £ф Л • • Яф " ЧВф = 54 250 • 1,7 7,5 - 0,60712 =
= 100 320 тыс. руб.
Изменение выпуска продукции произошло за счет:
1) количества действующего оборудования:
t±NK — NycJli — #пл = 86 400 — 80 000 = +6400 тыс. руб.;
2) среднего количества отработанных дней единицей оборудова-
ния:
Д^д ^^услг-^усл! *= 82 944-86 400 = -3456 тыс. руб.; >
3^ коэффициента сменности оборудования:
' ДД^см = Дуслз“Дусл2 = 78 336-82 944 «= -4608 тыс. руб.;
4) средней продолжительности смены:
&Nn = TVycjtf — Д^услз ~ 15 323 — 78 336 = —3013 тыс. руб.;
4) среднечасовой выработки:
ДЛГЧВ ^Лф-ДГусдд - ЮО 320-75 323 = +24 997 тыс. руб.
Причины изменения среднечасовой выработки оборудования и их
влияние на объем производства продукции устанавливают на основе
изучения выполнения плана инновационных мероприятий (табл. 8.12).
Результаты факторного анализа показывают, что план по выпуску
продукции перевыполнен за счет увеличения количества оборудования
и выработки продукции за 1 машино-час. Сверхплановые, целоднев-
8.5. Анализ использования производственной мощности и оборудования
221
ные, внутрисменные простои оборудования и снижение коэффици-
ента сменности вызвали уменьшение выпуска продукции на сумму
11 077 тыс. руб., или на 13,8% по отношению к плану. Следовательно,
данное предприятие располагает резервами увеличения производства
продукции за счет более полного использования оборудования.
Таблица 8.12
Анализ факторов изменения среднечасовой выработки оборудования
Мероприятие Выработка за машино-час, тыс. руб. Время рабо- ты после проведения мероприя- тия, ч АВП, тыс. руб. АЧВ, тыс. руб. (ДВП/7ф)
до после i
Замена старого оборудования 0,90 0,4 20 000 +10 000 +60,52
Модернизация действующего оборудо- вания 0,65 0,4 18 000 +4500 +27,23
Сверхсовершенствование технологии 0,60 0,4 45 000 +9000 +54,47
Прочее +1497 +9,06
Итого — — — +24 997 +151,28
Если имеют место серьезные отклонения фактических показате-
лей, то анализ следует продолжить с использованием данных годово-
го отчета по основным фондам, производительности труда, качеству
продукции, рентабельности.
В. соответствии с данными табл. 8.12 фактические показатели по
технологическим звеньям уступают рассчитанным с учетом их произ-
водственных возможностей. Это обусловило увеличение себестоимо-
сти на 11%, снижение производительности труда на 12,3% и фондо-
отдачи на 20%.
Таким образом, недостаточный уровень фактической вооруженно-
сти труда по сравнению с предусмотренной обусловил недополучение
10% продукции и ухудшение важнейших экономических показателей.
В случае если фактический объем ниже производственной мощ-
ности, следует определить величину потерь, явившихся следствием
недополучения продукции.
Расчет ведется в следующей последовательности: рассматриваются
относительное снижение производительности труда и себестоимости,
объем недополученной продукции в ценах реализации, прибыль.
В примере используем данные, приведенные в табл. 8.13, и'до-
полнительные показатели: выпуск продукции рассчитан с учетом
производственной возможности технологических звеньев — 3700 ед.,
фактически составил 3332 ед.; фактическая численность рабочих —
1220 чел., в том числе условно-постоянный штат (60%) — 732 чел. и
переменный — 488 чел.; производительность труда (фактическая) —
2,73 ед./сут; себестоимость единицы ~ 116 руб., в том числе услов-
но-постоянная часть — 69,6 руб. и переменная — 46,4 руб.
222 Глава 8. Комплексный анализ и оценка эффективности использования каптала
Таблица 8.13
Производственные возможности технологических звеньев предприятия
Показатель Показатели, рас- считанные с уче- том производствен- ной возможности технологического звена Фактиче- ские пока- затели Откло- нение, %
Выпуск продукции, ед./сут. Производительность труда рабочего, ед./смена Фондовооруженность труда работающего про- мышленно-производственного персонала, тыс. руб./чел. Техническая вооруженность труда рабочего, тыс. руб./чел. Энерговооруженность труда рабочего, тыс. кВт-ч/чел. Фондоотдача, руб./руб. Себестоимость, руб. 3700 з.п 57,3 12,4 26,7 0,25 104 3332 2,77 50,5 11,3 25,4 0,20 116 90 89,1 88,1 91,1 95,1 80 111
В том случае, если будет достигнута производственная мощность:
• расчетная численность составит
='«, +'-„„(1+-Т7!-)=732 + 488(И-^-) = 1274 чел.,
= = 368 тыс. ед.;
расчетная производительность труда составит
**расч 1х/^т
• относительное снижение производительности труда:
Ярасч - Яфакг = 2,90 - 2,73 = 0,17 ед.;
• расчетная себестоимость единицы продукции:
гч ___ ^ПОСТ _ 69,6-3332
*5расч »г 4- *^персм тупо 46,4 62,7 + 46,4 — 109Д руб.,
/V р J/UU
относительный рост себестоимости 1 ед. продукции
116 - 109,1 = 6,9 руб.
Таким образом, неполное освоение мощности обусловило сниже-
ние производительности труда и увеличение себестоимости продукции.
Учитывая, что годовая производственная мощность равняется
3700 • 306 = 1132 тыс. ед., относительный рост себестоимости соста-
вит 781,1 тыс. руб.
8.6. Резервы улучшения использования основных производственных фондов 223
Таким образом, достижение производственной мощности будет
Сопровождаться улучшением важнейших экономических показателей,
в том числе ростом прибыли.
8.6. Резервы улучшения использования основных
производственных фондов и показателей фондоотдачи
Комплексный анализ эффективности использования основного
капитала заканчивается оценкой эффективного и рационального ис-
пользования основных производственных фондов и расчетом резер-
вов увеличения выпуска продукции и фондоотдачи.
К показателям, комплексно характеризующим эффективность
и рациональность использования фондов, можно отнести следующие:
• фондоотдачу основных производственных средств;
• фондорентабельность;
• фондоемкость;
• фондовооруженность труда;
• коэффициент сменности;
• коэффициент обновления основных производственных средств;
• среднечасовой объем выпуска продукции на 1 ед. оборудования;
• коэффициент использования производственной мощности.
Комплексная оценка эффективного и рационального использова-
ния производственных средств предприятия проводится на основа-
нии данных табл. 8.14:
Таблица 8.14
Показатели эффективного и рационального использования
основных производственных средств
№ п/п Показатель Предыду- щий год Отчетный год Темп рос- та, % Изменения (+, -)
1 Объем продукции (Л), тыс. руб. 11500 12 353 1,07 853
2 Среднегодовая стоимость основных ПрОИЗВОДСТВеННЫХ фОНДОВ (/), ;f тыс. руб 5 ' 9106 9388 1,03 'Л 282
3 Фондоотдача основных фондов (Фоф). РУб. 1,249 1,316 1,03 0,037
4 Фондорентабельность (ФР), руб. 0,095 0,100 1,05 0,005
5 Фондоемкость выпускаемой продук- ции (Фе), руб. 0,79 0,76 1,03 -0,03
6 Фондовооруженность труда (Фт), руб. 3,03 2,89 0,95 -0,14
7 Коэффициент обновления Основных производственных средств (Ко) 7,4 6,1 0,8 -1,3
8 Степень использования мощности, % 87,0 85,2 0,98 -1,8
9 Коэффициент сменности (1^м) 2,08 2,18 1,05 0,10
10 Среднечасовой объем выпуска про- дукции на 1 ед. оборудования (ТУ,), тыс. руб. 0,107 0,104 0,97 -0,003
224 Глава 8. Комплексный анализ и оценка эффективности использования капитала
Kj = ^/Прк,
К j = ^1,03 • 1,05 • 1,03 • 0,95 • 0,8 • 0,98 • 1,05 • 0,97 = V® = 0,978 • 100 = 97,8%
Таким образом, снижение в отчетном периоде значений показателей
фондовооруженности труда, коэффициента обновления основных про-
изводственных средств, степени использования мощности и среднеча-
сового объема выпуска продукции на 1 ед. оборудования повлияло
на комплексную оценку эффективного и рационального использова-
ния в сторону ее уменьшения. Следовательно, эффективность и ра-
циональность использования основных производственных средств
в отчетном периоде по сравнению с предыдущим снизилась.
Завершающим и одновременно важным этапом проведения ком-
плексного экономического анализа основных производственных
средств является расчет резервов увеличения выпуска продукции
и фондоотдачи.
К резервам можно отнести: ввод в действие нового оборудования,
сокращение целодневных и сменных простоев, повышение коэффи-
циента сменности, его более интенсивное использование.
Резервы увеличения выпуска продукции за счет ввода в действие но-
вого оборудования определяются умножением его дополнительного ко-
личества на фактическую величину среднегодовой выработки или на
фактическую величину всех факторов, которые формируют ее уро-
вень:
Рез f NK = Рез t g - ЧВф = Рез f g * Дф * ^м.ф • • ЧВф.
Сокращение целодневных простоев оборудования приьодит к увели-
чению среднего количества отработанных дней каждой его единицей
за год. Этот прирост необходимо умножить на возможное количество
единиц оборудования и фактическую среднедневную выработку еди-
ницы:
Рез t Na = gB • Рез f Д • ДВФ =gB • Рез t Д • Х^.ф • ?ф • ЧВф.
Чтобы подсчитать резерв увеличения выпуска продукции за счет по-
вышения коэффициента сменности в результате лучшей организации
производства, необходимо возможный прирост последнего умножить
на возможное количество работы всего парка оборудования и на
фактическую выработку:
РезГВП^см = gB • Дв • Рез| • СВф=£в • Дв • Рез| • ?ф • ЧВф.
За счет сокращения внутрисменных простоев увеличивается сред-
няя продолжительность смены, а следовательно, и выпуск продук-
ции. Для определения величины этого резерва следует возможный
прирост средней продолжительности смены умножить на фактиче-
ский уровень среднечасовой выработки оборудования и на возмож-
ное количество отработанных смен всем его парком СМВ (произведе-
ние возможного количества оборудования, возможного количества
8.7. Характеристика, состав и структура оборотных средств
225
отработанных дней единицей оборудования и возможного коэффици-
ента сменности):
Рез|#п = СМВ Рез|<7 • ЧВф =gB • Дв • А^мв • Рез|$ • ЧВФ.
Для определения резерва увеличения выпуска продукции за счет по-
вышения среднечасовой выработки оборудования необходимо сначала
выявить возможности роста последней за счет обновления и модер-
низации оборудования, более интенсивного его использования, вне-
дрения мероприятий НТП и т. д. Затем выявленный резерв повыше-
ния выработки за 1 машино-час надо умножить на возможное коли-
чество часов работы оборудования (произведение возможного
количества единиц, количества дней работы, коэффициента сменно-
сти, продолжительности смены):
Рез t Ачв = ТГ - Рез f4B, =gB • Дв • А;м.в - q • Рез ГЧВ,.
После этого определяют резервы роста фондоотдачи:
Рез|Фо =
7Уф 4-Рез N*
^ф4-^д-Рез|Г Гф
Фоф»
где — фактический объем валовой продукции; PeafjV — резерв
увеличения валовой продукции; — фактические среднегодовые ос-
татки основных производственных фондов; РД — дополнительная
сумма основных фондов, которая понадобится для освоения резервов
увеличения производства продукции; Рез IF — резерв сокращения
фондов за счет реализации, сдачи в аренду, консервации и списания
Для определения резервов роста фондорентабельности необходи-
мо прирост фондоотдачи умножить на фактический уровень рента-
бельности продукции:
Рез t Фр =РезТФ0 -рлгф.
По итогам комплексного анализа разрабатывают конкретные ме-
роприятия по освоению выявленных резервов и осуществляют мони-
торинг их проведения.
8.7. Характеристика, состав и структура оборотных
средств. Цель, задачи и информационное обеспечение
комплексного экономического анализа
Помимо основных, каждая организация обязательно должна
иметь оборотные средства, или оборотный капитал. Оборотный капи-
тал — это финансовые ресурсы, вложенные в объекты, использова-
ние которых осуществляется предприятием либо в рамках одного
воспроизводственного цикла, либо в рамках относительно короткого
календарного периода времени (как правило, не более одного года).
С целью сохранения полноты описания их движения и изменения
форм в течение производственного цикла в состав групп оборотных
средств при их классификации включаются также денежные средства.
226 Глава 8. Комплексный анализ и оценка эффективности использования капитала
Назначение оборотных средств состоит в обеспечении динамиче-
ской составляющей экономической деятельности предприятия, т. е.
потока материальных и денежных ресурсов. Напомним, что назначе-
ние основных средств иное — обеспечение статической составляющей
экономической деятельности предприятия. Сравнительные характери-
стики основных и оборотных средств представлены в табл. 8.15.
Таблица 8.15
Сравнительная характеристика основных и оборотных средств
Признак Характерные особенности
основных средств (средств и орудий труда) оборотных средств (предметов труда, продукции, товаров и денежных средств)
Продолжительность участия в производ- ственном процессе Участвуют во многих произ- водственных циклах Участвуют в одном произ- водственном цикле
Способ перенесения стоимости на себе- стоимость готовой продукции Частями по мере износа Полностью за один произ- водственный цикл
Характер изменения натуральной формы Практически не меняется Для большинства составляю- щих изменяется полностью, принимая в итоге форму го- товой продукции
Периодичность вос- производства Воспроизводство в натураль- ной форме осуществляется через длительные периоды времени, определяемые сро- ком службы Воспроизводство в натураль- ной форме осуществляется через каждый производст- венный цикл
Л
Оборотные средства (£) находятся в постоянном движении, при-
обретая форму денег (Е3), сырья, материалов, топлива и других пред-
метов труда. В процессе кругооборота они Проходят три стадии.
На первой стадии происходит превращение [£Я-*Е]. Это заготови-
тельная стадия, которая охватывает период, необходимый для образо-
вания производственных запасов. Оборотные средства на этой стадий
используются в денежной форме для приобретения сырья, мате-
риалов и других предметов труда (£|. Вторая стадия — производст-
венная [£-* М]. Она начинается с получения предметов труда и за-
канчивается отправкой готовой продукции (М) на склад предпри-
ятия. Оборотные средства выступают на этой стадии в виде
предметов труда, незаконченной и готовой продукции. Третья стадия
[М -* (реализации) начинается с поступления готовой продукции
на склад предприятия и заканчивается получением выручки от реа-
лизации продукции. Оборотные средства на этой стадии выступают
в виде готовой продукции и денег. Из сказанного следует, что обо-
ротные средства обслуживают как процесс производства, так и про-
цесс обмена (реализации продукции).
8.7 Характеристика, состав и структура оборотных средств
227
Основными характеристиками оборотных средств являются их
стоимость, состав и структура. Стоимость оборотных средств зависит
от характера и объема выпускаемой продукции, технико-организаци-
онного уровня производства (в частности, качества материально-тех-
нического снабжения) и ряда других факторов. Состав же оборотных
средств по классификационным группам практически одинаков для
всех отраслей промышленности.
Оборотные средства классифицируются по следующим призна-
кам:
• обслуживаемая сфера экономической деятельности;
• особенности планирования и организации;
• источники формирования;
• группы и виды (рис. 8.3).
Структура оборотных средств характеризуется удельным весом от-
дельных ipynn в общей стоимости оборотных средств, среди которых
выделим следующие.
Производственные запасы представляют собой материальные ресур-
сы, которые уже поступили в организацию, но еще не подвергались
обработке или использованию. Размер этих запасов устанавливается
с таким расчетом, чтобы обеспечить бесперебойную и ритмичную ра-
боту. Обычно различают текущий, подготовительный и страховой за-
пасы. Текущий запас предназначен для обеспечения бесперебойного
хода производственного процесса между двумя очередными поставка-
ми сырья, материалов, покупных изделий и полуфабрикатов. Подгото-
вительный запас необходим на время подготовки материалов к произ-
водственному потреблению. Страховой запас предназначен для обеспе-
чения бесперебойного производственного процесса при отклонениях
от принятых интервалов поставок.
Продукция в процессе производства включает в себя незавершен-
ное производство, т. е. продукцию, находящуюся на различных ста-
диях ее изготовления, и расходы будущих периодов (к ним обычно
относятся затраты на НИОКР, маркетинг и др.). При планировании
оборотных средств и в отчетах остатки расходов будущих периодов
выделяются отдельно. Эти затраты отличаются от незавершенного
производства тем, что, будучи произведены единовременно или в те-
чение небольшого промежутка времени, они относятся на себестои-
мость изготовляемой продукции не сразу, а постепенно, как правило,
в течение двух лет. Иначе говоря, это расходы, которые авансируют-
ся предприятием в производство с последующим списанием на себе-
стоимость продукции.
Оборотные средства в сфере обмена состоят из готовой продукции
(ГП), товаров, приобретенных для перепродажи, и прочих товар-
но-материальных ценностей (ТМЦ), денежных средств.
Готовая продукция — это продукция, находящаяся на складе пред-
приятия и подготовленная к отправке потребителю, а также ее часть,
которая уже отправлена, но еще не оплачена. Товары, приобретенные
для перепродажи, закупаются с целью последующей реализации по
более высоким ценам. В бухгалтерском учете отдельно отражаются то-
вары на складе и товары в пути, т. е. товары, отправленные поставщи-
Сферы деятельности предприятия -
- Производство
Обмен
Группы
оборотных
средств
Производст-
венные
запасы
Продукция в
процессе
производства
Готовая
продукция
(ГП>
Товары и
прочие
ТМЦ
Денежные
средства
Особенности
планирова-
ния и орга-
низации
оборотных
средств
Нормируемые оборотные средства
Источники
формирова-
ния оборот-
ных средств
Собственные оборотные средства
Ненормируемые оборотные средства
Заемные, привлеченные и прочие
оборотные средства
Рис. 8.3. Состав и структура оборотных средств
228 Глава 8. Комплексный анализ и оценка эффективности использования капитала
8.7. Характеристика, состав и струкг) ра оборотных средств
229
ками в адрес экономического субъекта, право собственности на кото-
рые перешло от поставщика к получателю (хозяйствующему субъекту),
но которые еще не поступили на склад и не оприходованы. Денежные
средства включают в себя как реальные деньги, находящиеся в кассе
предприятия, так и денежные средства, имеющиеся на его расчетном
счете в банке. К этой группе оборотных средств относится также деби-
торская задолженность. Дебиторская задолженность возникает при
взаимных расчетах между предприятиями, объединениями за оказы-
ваемые ими услуги или поставку товаров.
В зависимости от особенностей планирования и организации
оборотные средства делятся на нормируемые и ненормируемые.
К нормируемым принадлежат те элементы оборотных средств, мини-
мальные запасы которых могут быть рассчитаны с достаточной сте-
пенью точности. К ненормируемым относят незаконченную Продук-
цию, готовую продукцию, находящуюся на складе, отгруженную
и неоплаченную продукцию, деньги в кассе и на счете предприятия
и др. Все это те элементы оборотных средств, минимальные запасы
которых сложно определить.
По источникам формирования оборотные средства разделяются
на собственные, заемные, привлеченные и др. Собственные оборот-
ные средства образуются за счет уставного фонда и прибыли органи-
зации, а также за счет средств, приравненных к собственным средст-
вам (устойчивая кредиторская задолженность организации). Заемные
средства — это чаще всего банковские ссуды. Кроме того, предпри-
ятие в ряде случаев может привлекать средства других организаций
и предприятий на определенный промежуток времени. Скажем,
предприятие получило предварительную оплату товаров (работ, ус-
луг). У него имеются временно свободные средства в расчетах, деби-
торская задолженность и т. п.
По степени ликвидности (скорости превращения в денежные сред-
ства) в оборотном капитале выделяют: л
• абсолютно ликвидные средства, в числе которых — денежные
средства и краткосрочные финансовые вложения без краткосрочных
займов;
• быстро реализуемые оборотные средства — краткосрочные зай-
мы другим организациям, краткосрочная дебиторская задолженность,
товары отгруженные;
• медленно реализуемые оборотные средства (включают запасы
без товаров отгруженных и долгосрочную дебиторскую задолжен-
ность).
Как свидетельствует статистика, наибольший удельный вес в обо-
ротных средствах промышленности приходится на производственные
запасы, а в их составе — сырье, основные материалы и покупные
полуфабрикаты, незавершенное производство. На долю производст-
венных запасов и незавершенного производства в промышленных ор-
ганизациях приходится порядка 80% общей величины оборотных
средств.
В запасах торгово-посреднических организаций преобладают то-
вары на складе, товары в пути, а у транспортной организации — то-
230 Глава 8. Комплексный анализ и оценка эффективности использования капитала
пливо и горючее, запасные части для ремонта, инструменты, хозяй-
ственный инвентарь и предметы. Также и для любой организации,
обладающей своей спецификой, какой-либо из видов оборотных
средств будет преобладающим в составе запасов.
Задачами комплексного экономического анализа состояния и ис-
пользования оборотных средств организации являются:
1) определение объема оборотных средств, необходимых для
обеспечения непрерывности хозяйственной деятельности организа-
ции;
2) проверка соответствия запасов материальных ценностей уста-
новленным нормативам и выявление в составе производственных за-
пасов излишних и ненужных организации материалов;
3) обеспечение сохранности оборотных средств, т. е. выявление и
сведение к минимуму потерь оборотных средств;
4) обеспечение использования оборотных средств по целевому
назначению;
5) определение влияния организации материально-технического
снабжения и полноты использования материальных ресурсов на важ-
нейшие показатели работы организации (объем выпуска продукции,
себестоимость, производительность труда и др.);
6) обоснование эффективности использования оборотных средств
за счет ускорения их оборачиваемости и условного высвобождения
оборота;
7) обоснование оптимальной потребности в материальных ресур-
сах;
8) выявление резервов повышения эффективности использования
оборотных средств (рис. 8.4).
Выбор системы показателей, отражающих состояние и эффектив-
ное использование оборотных средств, зависит от особенностей от-
расли.
Совокупность исследуемых в процессе анализа состояния и эф-
фективности использования оборотных средств дает комплексную ха-
рактеристику состояния и эффективности их использования:
Рис. 8.4. Система комплексного экономического анализа и оценки состоя-
ния и эффективности использования оборотных средств
8.8. Анализ обеспеченности предприятия материальными ресурсами 231
Kj - ^Прсо,
Kj —
где Kj — комплексная оценка исследуемой совокупности показате-
лей, рассматриваемых в системе анализа состояния и использования
оборотных средств; ч]Прк — произведение коэффициентов роста
(снижения) показателей; п = 4 — количество исследуемых показате-
лей (коэффициентов их роста или снижения) состояния и использо-
вания оборотных средств; ю, — совокупность Показателей (коэффи-
циентов) анализа материально-технического снабжения; <о2 — сово-
купность показателей (коэффициентов) анализа дебиторской
задолженности; <о3 •— совокупность показателей (коэффициентов рос-
та или снижения) анализа обеспеченности оборотными средствами;
<о4 — совокупность показателей (коэффициентов) анализа эффектив-
ности использования оборотных средств.
Источниками информации проведения комплексного анализа обо-
ротных средств являются: бухгалтерская отчетность организации
(формы № 1, 2, 4, 5), план материально-технического снабжения, за-
явки, контракты на поставку сырья и материалов, формы статистиче-
ской отчетности о наличии и использовании материальных ресурсов
и форма № 5-3 о затратах на производство, оперативные данные от-
дела материально-технического снабжения, сведения аналитического
бухгалтерского учета о поступлении, расходе и остатках материаль-
ных ресурсов и др.
8.8. Анализ обеспеченности предприятия материальными
ресурсами. Нормирование и организация
материально-технического снабжения
Необходимым условием выполнения планов по производству
продукции, снижению ее себестоимости, росту прибыли, рентабель-
ности является полное и своевременное обеспечение организации
сырьем и материалами необходимого ассортимента и качества.
Величина собственного оборотного капитала в экономическом
анализе подвергается абсолютному и относительному измерению
и оценке. С помощью абсолютных показателей оценивают стоимость
оборотных активов и абсолютные изменения. К относительным пока-
зателям относят индексы относительных изменений капитала, удель-
ные веса отдельных активов в общем составе оборотных средств,
темпы роста, темпы прироста, оборачиваемость, рентабельность и др.
Среди относительных показателей отношение собственного оборот-
ного капитала (собственный капитал минус внеоборотные активы)
к общей сумме оборотного капитала называют коэффициентом обес-
печенности оборотных активов собственными средствами (Кос£)- Его
величина должна быть не ниже 0,1. Невыполнение данного ограни-
чения свидетельствует о недостаточности собственных источников
в составе оборотных средств. Это означает, что слишком большая
232 Глава 8. Комплексный анализ и оценка эффективности использования капитала
--------------: .-'И , ..V- ..Д, --—
часть оборотных средств сформирована из заемных средств. Запасы
должны быть обеспечены не менее чем на 0,6—0,8 долей единицы
собственным капиталом за минусом внеоборотных активов.
Организации, не обеспеченные собственным оборотным капита-
лом, банки оценивают как финансово неустойчивые и ограничивают
режим кредитования для них. По таким организациям изучают при-
чины недостатка собственных оборотных средств и разрабатывают
мероприятия по нормализации оборотного капитала и рационально-
му его использованию. Наиболее распространенные причины необес-
печенности организации собственным оборотным капиталом — не-
достаточный объем продаж, нарушение структуры товарооборота, за-
медление товарооборачиваемости, затоваривание.
Наличие оборотных средств, имеющихся в распоряжении. того
или иного предприятия в целом, а также по отдельным их группам
или видам, может быть рассчитано как по состоянию на определен-
ную дату (обычно отчетной датой является последний день соответ-
ствующего квартала), так и в среднем за истекший отчетный период.
Средний остаток (Е) оборотных средств за данный отчетный пе-
риод проще всего определить как полусумму остатков на начало (£н)
и конец (£к) этого периода, т. е. по формуле
Ё=(£н-£к)/2.
Но эта простота обманчива. Необходимо учитывать, что приме-
нять эту формулу можно только тогда, когда остатки оборотных
средств (или того их элемента, который анализируется в данный мо-
мент) изменяются равномерно в течение всего отчетного периода.
Иначе показатель, рассчитанный по формуле полусумму остатков,
будет неточным. Более точный результат дает применение формулы
расчета средней хронологической.
Если возникает необходимость определения средних остатков
оборотных средств за период времени, включающий несколько рав-
ных по продолжительности отрезков (например, за год по данным об
остатках на начало и конец каждого квартала), то используется фор-
мула расчета средней хронологической простой.
В том случае, когда расчет среднего остатка оборотных средств
необходимо производить по данным отчетности за периоды времени
различной продолжительности (если различны интервалы между да-
тами, на которые определены запасы оборотных средств), например
за I квартал, полугодие, девять месяцев и за год в целом, необходимо
использовать формулу расчета средней хронологической взвешенной,
причем взвешивание данных о средних остатках за каждый период
производится с учетом его продолжительности. Такой же метод рас-
чета остатков следует применять, когда необходимо рассчитать об-
щую сумму остатков по нескольким их видам. , >г
Обеспеченность запасами (ОБЕСП, дни) — величина, которая
обычно рассчитывается для каждого вида оборотных средств отдель-
но и равна отношению запасов данного вица оборотных средств на
среднесуточный расход данного вида запасов:
8.8. Анализ обеспеченности предприятия материальными ресурсами 233
гЗ гЗ
ОБЕСП= —=---------
а /т
где Ед — запасы на начало периода; а — среднесуточный расход
данного вида запасов; — общий размер расхода (плановая потреб-
ность в данном периоде); т; — число календарных дней в периоде.
Среднегодовой расход материалов определяется делением суммар-
ного расхода i-го вида материальных ресурсов за анализируемый пе-
риод на количество календарных дней в периоде.
Методы определения потребности в оборотном капитале
Аналитическим (опытно-статистическим) методом потребность
исчисляется по средним данным, рассчитанным за ряд лет, обычно
за 3—5 лет. В расчете используют выражение
—3 ------ —дз —КЗ
ПОК = Е + НДС + Е -Е ,
—з
где Пок — потребность в оборотном капитале; Е — средние запасы;
---- —дз
НДС — средняя величина налога на добавленную стоимость; Е —
— КЗ
средняя дебиторская задолженность; Е — средняя кредиторская за-
долженность.
Средние величины каждого из показателей рассчитывают по фор-
муле средней хронологической моментного ряда. Полученная усред-
ненная величина корректируется с учетом ожидаемых тенденций в
планируемом периоде.
Формула средней хронологической моментного ряда имеет вид
где Xt — искомый показатель на определенную дату: i —1; 2; 3 ... и;
i — порядковый номер даты в периоде; п — количество дат в перио-
де.
Существует также метод прямого счета для определения потреб-
ности в оборотном капитале, предполагающий использование норм
запаса и однодневный оборот по каждому элементу нормируемы?
оборотных средств: материально-сырьевых запасов, товарных запасов.
При использовании прямого счета определяют ожидаемые остатки
издержек обращения на счете 44 «Расходы на продажу», ожидаемую
дебиторскую задолженность, необходимые денежные средства и цен-
ные бумаги. Затем рассчитывают общую потребность в оборотном
капитале. Метод прямого счета дополняется коэффициентным мето-
дом, основанным на использовании результатов прямого счета, кор-
ректируя их в соответствии с ожидаемой динамикой роста продаж.
Запасоемкость (е3) определяется по формуле
е3= & /gs.
234 Глава 8. Комплексный анализ и оценка эффективности использования капитала
Структура запасов оборотных средств характеризуется Относитель-
ными величинами структуры в соответствии с принятой на предпри-
ятии классификацией:
где df — удельный вес /-то вида запасов в их общем объеме.
Пристальное внимание уделяется состоянию складских запасов
сырья и материалов. Различают запасы текущие, сезонные и страхо-
вые. Величина текущего запаса сырья и материалов (Зт) зависит от
интервала поставки (Ип) в днях и среднесуточного расхода /-го мате-
риала (5^);
зт 35 ип • «V *
В российской практике учета принято оценивать запасы по ценам
приобретения, что приводит к необходимости измерения расхода
этих запасов в производстве по средним фактически сложившимся
ценам. Однако в условиях нестабильности цен возможны ситуации,
когда партии отдельных видов запасов, приобретаемые в более позд-
ние сроки, могут стоить дороже, чем приобретенные ранее (или на-
оборот). Из-за этого нередки ошибки в определении величины запа-
сов, что влияет на финансовые показатели предприятия. В ряде за-
падных стран применяют методы, позволяющие свести к минимуму
возможные ошибки, Так, если одинаковые товары закупаются в тече-
ние года по разным ценам, не всегда удобно учитывать каждую по-
купку и вносить в отчет соответствующие суммы. Бухгалтер западных
предприятий (а теперь уже и российских) для оценки стоимости за-
пасов может использовать методы: а) сплошной идентификации;
б) средней стоимости; в) ФИФО; г) ЛИФО.
В соответствии с методом сплошной идентификации стоимость то-
варов, полученных на основе разных контрактов, регистрируется от-
дельно для каждого товара. Движение затрат в этом случае отражает
поток товаров. Однако данный метод в большинстве случаев требует
весьма значительных затрат.
В соответствии с методом средней стоимости сначала вычисляется
средняя стоимость единицы товара, предназначенного для продажи
или использования в производстве в течение отчетного периода, т. е.
общая стоимость данного товара, имеющегося для продажи, делится
на количество единиц этого товара. Затем средняя цена единицы то-
вара умножается на число единиц товара, имеющихся в наличии на
конец периода согласно проведенной инвентаризации. В результате
получается стоимость товарных запасов на конец периода.
Метод ФИФО называют методом оценки запасов по ценам пер-
вых покупок. Стоимость проданных товаров определяется ценой пер-
вой поступившей партии товара, поэтому стоимость товарных запа-
сов на конец периода определяется по ценам последних поступле-
ний, а себестоимость реализованной продукции оценивается по
ценам первых покупок. В периоды роста цен метод ФИФО дает наи-
8.8. Анализ обеспеченности предприятия материальными ресурсами > . 235
высшие показатели стоимости активов но итогам отчетного периода
по сравнению с другими методами.
Метод ЛИФО — метод оценки запасов по ценам последних поку-
пок. Последняя поступившая партия товара считается первой про-
данной. В связи с этим уровень запасов на конец года исчисляется
на основе цен поступлений начала этого года, а себестоимость реа-
лизованной продукции оценивается по ценам последних приобрете-
ний. В периоды роста цен метод ЛИФО дает самый низкий .показа-
тель стоимости активов по итогам отчетного периода по сравнению
с другими методами. .
Изменение остатков оборотных средств в целом и по отдельным
группам (видам) происходит вследствие того, что имеющиеся в нача-
ле производственного цикла запасы непрерывно потребляются в про-
цессе производства. Их же возобновление, необходимое для обеспе-
чения непрерывности производственного процесса, происходит за
счет финансовых ресурсов, образующихся в результате реализации
продукции. В этом, собственно говоря, и состоит смысл цикла обо-
рота оборотных средств. В его начале происходит потребление из уже
имеющегося запаса, а в конце — возмещение (возобновление запа-
са), оплачиваемое из выручки от реализации Напом-
ним, что аналогично этому цикл оборота оборотного капитала на-
чинается с превращения оборотного капитала в производственные
запасы, а заканчивается возмещением (возобновлением суммы обо-
ротного капитала за счет выручки от реализации) [£Д-»£ *АГ-»£Ц].
Нормирование и организация материально-технического снабжения
Задачей нормирования является определение потребности в ре-
сурсах, необходимых для формирования минимально необходимого
объема оборотных средств. Расчет нормативов оборотных средств
производится ежегодно, а также в случае изменений в планах выпус-
ка и(или) в технологических процессах (новые виды сырья, способы
обработки и т. п.). Норма оборотных средств характеризует соотно-
шение необходимых запасов материальных и денежных средств и со-
ответствующего показателя деятельности объединения, предприятия.
Например, нормы для сырья, основных и вспомогательных мате-
риалов, покупных изделий и полуфабрикатов устанавливаются в за-
висимости от их расхода по годовой смете затрат на производство:
для незавершенного производства — от объема товарной продукции,
рассчитанного по производственной себестоимости, для готовой про-
дукции на складе предприятия — от объема товарной продукции,
рассчитанной по полной себестоимости, и т. д. Обычно эти нормы
устанавливаются в днях с учетом условий производства, снабжения
и сбыга продукции. Они должны отражать, с одной стороны, особен-
ности организации производства, материально-технического снабже-
ния и сбыта, с тем чтобы предприятие не испытывало недостатка
в оборотных средствах, а с другой стороны — способствовать обеспе-
чению достижения максимально возможного финансового и эконо-
мического результата, что требует постоянного снижения затрат.
Учитывая сказанное, норматив оборотных средств определяем как
минимальный планируемый размер оборотных средств, постоянно
236 Глава 8. Комплексный анализ и оценка эффективности использования капитала
необходимых для нормальной производственно-хозяйственной и фи-
нансовой деятельности предприятия. Применяются совокупный нор-
матив оборотных средств, т. е. общая сумма необходимых оборотных
средств, а также частные нормативы для отдельных видов оборотных
средств. Примером частных нормативов является норматив запаса
того или иного вида сырья, материалов, топлива, полуфабрикатов
И Т. Д. I
Прй определении норматива подготовительного запаса, если для
этого не требуются специальные (проверочные или тренировочные)
операции по предварительной технологической обработке материалов
и покуйных изделий, норма запаса принимается равной одному дню.
При наличии специальных подготовительных операций норма уста-
навливается на основании ГОСТов, технических условий или других
нормативных документов.
Кроме текущего и подготовительного, в расчеты общей величины
нормативного запаса материала входит и величина страхового запаса.
Его назначение — компенсировать возможные срывы регулярных по-
ставок в связи с задержками отправки материалов поставщиком,
задержками в пути и другими внешними причинами. Величину
страхового запаса можно установить с помощью анализа данных об
интервалах поставок за предшествующие периоды, определения ве-
роятности каждого рода задержек и расчета средней величины за-
держки в днях.
С помощью технико-экономических расчетов определяют также
удельный расход материала на производство единицы продукции (ма-
териалоемкость единицы продукции). От его достоверности зависят
дальнейшие результаты оценки потребности в оборотном капитале.
Именно эта нормативная величина и положена в основу определения
суточной и общей потребности в материалах и других видах предме-
тов труда. Удельный расход можно определить не только путем соот-
ветствующих технологических расчетов, но и по данным статистиче-
ского анализа учетных данных о расходах материалов и выпуске про-
дукции.:р
Своевременное удовлетворение всех нужд организации в матери-
ально-технических ресурсах во многом зависит от качества расчетов
потребности в отдельных видах сырья и материалов, экономической
обоснованности планов снабжения, от сроков заключения и выпол-
нения хозяйственных договоров на поставку и т. п.
В современных условиях никакое серьезное планирование мате-
риально-технического снабжения немыслимо без комплексного под-
хода к логистическому анализу, который должен учитывать состояние
спроса и предложения не только на рынке конечной продукции ор-
ганизации, но и на рынках факторов производства. Логистика — нау-
ка о планировании, управлении и контроле за движением материаль-
ных ресурсов, кадров, энергоресурсов, информации и прочих пото-
ков в различных системах. Логистика помогает обосновать выбор
наиболее эффективных форм приобретения факторов и их рацио-
нального использования.
8.8. Анализ обеспеченности предприятия материальными ресурсами , 237
Прежде чем приступить к анализу потребности в материально-
технических ресурсах, экономист должен провести комплексный ана-
лиз номенклатуры используемых в производстве сырья и материалов.
Изучая план материально-технического снабжения, он устанавливает
соответствие наименований, включенных в план, номенклатуре по-
требляемых материалов. Такое сопоставление важно потому, что под
влиянием различных процессов в течение более или менее длитель-
ного периода может изменяться состав )ПОТребдяемых сырья и мате-
риалов. Кроме того, следует установить, отражены ли в плане
материального снабжения возможные изменения в номенклатуре ма-
териалов и иных ресурсов в связи с техническим развитием и реорга-
низацией производства (например, замена одних материалов или ви-
дов сырья другими), есть ли резервы на случай изменения конъюнк-
туры на рынках сырья и материалов (резкое повышение цен,
заменители и т. п.). ( f п,; ,
Чтобы оценить обоснованность плана материально-технического
снабжения, следует также проверить, базируются ли расчеты потреб-
ности в материальных ресурсах на технически обоснованных нормах
их расхода. Для этого сопоставляют плановые нормы расхода отдель-
ных материалов, топлива на единицу продукции с данными об удель-
ном расходе их в предыдущем периоде и с нормами, применяемыми
на успешных предприятиях отрасли. Кроме того, следует, выявить
степень обеспеченности организации материальными ресурсами (по
важнейшим их видам). Для этого сравнивают фактическое поступле-
ние отдельных материалов с потребностью предприятия в материалах
данной группы исходя из норм их потребления. На основании расчё-
тов потребности в ресурсах, а также информации о наличии их запа-
сов на складах организации определяется объем необходимых поста-
вок в отчетном периоде.
Необходимые материально-технические ресурсы организации до-
ставляют поставщики, с которыми заключены соответствующие хо-
зяйственные договоры. Поэтому, анализируя обоснованность плана
материально-технического снабжения, важно выявить, насколько
объем заключенных с поста вщиками договоров соответствует потреб-
ности в отдельных материально-технических ресурсах. При этом
сравнивают объемы поставок по заключенным договорам на материа-
лы того или иного вида (jE14) с потребностью в материалах данного
вида (Ец). Результат такого анализа может быть выражен с помо-
щью коэффициента соответствия объема заключенных договоров на
материальные ресурсы конкретного вида i потребностям в них:
гМ
к =£—
лап1 г,т •
Важно определить, насколько своевременно были заключены хо-
зяйственные договора с поставщиками, так как задержки с их заклю-
чением — одна из причин несвоевременного обеспечения предпри-
ятия необходимыми ресурсами.
238 Глава 8. Комплексный анализ и оценка эффективности использования капитала
Изучая организацию материально-технического снабжения, следу-
ет также установить, какие формы снабжения применяются в орга-
низации по тем или иным материальным ресурсам — прямая (тран-
зитная) или складская, насколько они рациональны для данного
предприятия. Чтобы оценить выполнение плана снабжения, надо по
отдельным видам материалов сравнить фактический объем поступив-
ших согласно договорам материалов с объемом плановых поставок.
Данные о фактическом выполнении плана снабжения есть в отделе
материального снабжения. Там на каждого поставщика обычно заве-
дена карточка учета посту! глений материалов или содержится инфор-
мация в компьютерной базе данных.
Далее предстоит проанализировать, как организована проверка
качества и количества поступающих материалов при их приемке.
Правильная организация приемки позволяет своевременно выявить
недостачу и сверхнормативные потери материалов при транспорти-
ровке, потери материалов от порчи, а также соответствие их государ-
ственным стандартам, техническим условиям или образцам. Опытные
приемщики не пропустят материалы пониженного качества, быстро
обнаружат виновников этих нарушений, своевременно предъявят
обоснованные претензии лицам, нарушающим условия поставки ма-
териалов. В связи с этим необходимо также проанализировать орга-
низацию претензионной работы на предприятии, установить, предъ-
являются ли претензии поставщикам за материалы пониженного
качества или другого сорта, артикула, какое количество таких пре-
тензий предъявлено, какое — удовлетворено.
Один из резервов улучшения показателей финансово-хозяйствен-
ной деятельности — сокращение сверхнормативных и излишних за-
пасов. Для этого необходимо обеспечивать комплектность поставок,
поступление материалов в определенном соотношении между различ-
ными их видами, типами, размерами в общем объеме поставок. При
комплексном анализе организации материально-технического снаб-
жения по важнейшим видам материалов, запасы которых занимают
большую долю в общем объеме, следует установить, соответствуют ли
фактический объем отдельных партий и периодичность поступления
материалов плану снабжения. Существенные отклонения в объеме,
непериодичность и неритмичность поставок приводят к увеличению
транспортно-заготовительных или складских расходов. Необходимо
по учетным данным определить ритмичность поступления данного
вида материалов и объем их отдельных партий.
Для оценки ритмичности поставок используются следующие по-
казатели: среднеквадратичное отклонение фактического объема по-
ставки по дням (декадам, месяцам) от среднего объема поставки; ко-
эффициент неравномерности поставок; коэффициент вариации.
Коэффициент неравномерности поставок материалов определяется
по формуле
£(X,-1OO)V
8.8. .Анализ обеспеченности предприятия материальными ресурсами 239
где xt — процент выполнения плана поставки по периодам (дням, де-
кадам, месяцам); f — план поставки за те же периоды.
Коэффициент вариации определяется по формуле
где А/ — отклонение объема поставки_по периодам от плана; т —
количество анализируемых периодов; Vf — средний объем поставки
материалов за период.
Неритмичная поставка сырья и материалов порождает простои
оборудования, потери рабочего времени, необходимость сверхуроч-
ных работ. Простои не по вине рабочих им оплачиваются, сверх-
урочные работы оплачиваются по повышенной тарифной ставке. Все
это увеличивает себестоимость выпускаемой продукции и соответст-
венно снижает прибыль организации.
Косвенным показателем равномерности снабжения является от-
сутствие простоев из-за недостатка сырья и материалов.
Изучая организацию материально-технического снабжения, важно
установить, используются ли материалы по назначению, т. е. для
производства тех видов продукции или для выполнения работ, кото-
рые предусмотрены планом. Расходование материалов на цели, не
предусмотренные планом, например на ремонтно-эксплуатационные
нужды, приводит к недостаточной обеспеченности основного произ-
водства материальными ресурсами.
Итак, организация материально-технического снабжения оказыва-
ет существенное влияние на работу предприятия, так как несвоевре-
менное или некомплектное поступление предметов труда приводит
к перебоям в работе, требует создания излишних запасов материаль-
ных ресурсов или вынуждает организацию использовать более доро-
1ие или менее эффективные материалы. Поэтому после проведения
анализа материально-технического обеспечения выявляют его влия-
ние на важнейшие показатели работы предприятия:
• простои оборудования в связи с отсутствием материалов;
• потери в выпуске продукции в связи с простоями оборудования
и рабочих из-за недостатков в организации материально-техническо-
го снабжения (AJVn)> которые находят умножением количества часов
простоев (Лп) на часовую производительность данного оборудования
по плану (gn), т. е.
ДЛГп =Лп#п (У*, ед.);
• снижение среднегодовой выработки одного работающего из-за
простоев в связи с отсутствием материалов (2>П/м)> определяемое как
отношение ДЛп к среднесписочной численности работающих по от-
чету (2?), т. е.
^п/м = ддп /-Ф ч
240 Глава 8. Комплексный анализ и оценка эффеь .явности использованья Капитала
• повышение себестоимости товарной продукции (Д5г) в связи
с оплатой простоев из-за отсутствия материалов (5П), заменой одних
материалов другими из-за отсутствия запланированных к использова-
нию (53), доплатой рабочим в результате замены одних материалов
другими (Л5ДОП), изменением транспортно-заготовительных расходов
из-за смены поставщиков (З^р), т. е.
ДЗТ = Зп + S3 + ДЗдоп + Зт3рj
• уменьшение суммы прибыли в связи с потерями в выпуске
продукции — ЛЛП = ДЛПР + А5Т (где ? ~ прибыль на 1 руб. товар-
ной продукции по плану) и повышением себестоимости продукции,
т. е. —ДР = Ли Р + ДЗТ.
Необходимо также оценить выполнение плана мобилизации внут-
ренних ресурсов по материально-техническому снабжению. В нем
должны быть предусмотрены мероприятия по устранению сверхнор-
мативных и излишних запасов материалов, использованию отходов
производства или реализации их на сторону, внедрению в производ-
ство менее дефицитных материалов, их заменителей и максимально-
му использованию местных материалов.
8.9. Анализ и оценка эффективности использования
оборотных средств
Комплексная оценка эффективности использования материаль-
ных ресурсов осуществляется в практике экономической работы сис-
темой показателей и моделированием их взаимосвязи. Показатели
эффективности использования материальных ресурсов делятся на
обобщающие и частные.
К обобщающим показателям относятся: коэффициент оборачивае-
мости и скорости оборота запасов, коэффициент закрепления, коэф-
фициент загрузки, удельный вес материальных затрат в себестоимо-
сти продукции, коэффициент использования материальных ресурсов,
прибыль на 1 руб. материальных затрат, а также показатели материа-
лоемкости и материалоотдачи продукции.
Частные показатели эффективности материальных ресурсов ис-
пользуются для характеристики эффективности потребления отдель-
ных элементов материальных ресурсов, а также для оценки материа-
лоемкости отдельных изделий. Удельная материалоемкость отдельных
изделий может исчисляться в стоимостном, натурально-стоимостном
и натуральном выражении.
Основным показателем эффективности использования оборотных
средств является коэффициент оборачиваемости.
Показатели, характеризующие скорость оборота оборотных
средств и их элементов, очень важны для анализа финансово-хозяй-
ственной деятельности организации. На данном этапе анализа снача-
ла оценивают оборачиваемость товарно-материальных запасов (ТМЗ).
Поскольку производственные запасы учитываются по стоимости
их приобретения, для расчета коэффициента оборачиваемости или
8.9. Анализ ц оценка эффективноеги использования оборотных средств
241
скорости оборота запасов используется не выручка от продажи,
а себестоимость проданной продукции. Здесь используется формула
/
обор jg-Af’
где S — себестоимость реализованной продукции; Ем — средний ос-
таток запасов за данный отчетный период.
Отсюда легко определяется и показатель средней продолжитель-
ности одного оборота в днях. В практике финансовых расчетов при
исчислении показателей оборачиваемости для некоторого их упроще-
ния принято считать продолжительность любого месяца равной
30 дням, любого квартала — 90 дням и год — 360 дням. Продолжи-
тельность оборота в днях (1^ можно рассчитать по формуле
‘обор
где t — продолжительность периода, за который определяются пока-
затели, дней (д = 30, 90, 360).
Этот показатель (/да ) не зависит от продолжительности того пе-
риода, за который был вычислен, в отличие от коэффициента обора-
чиваемости. Так, если продолжительность одного оборота — 30 дней,
то скорость оборота будет равна или 3 оборотам в квартал и(или)
в то же время — 12 оборотам в год.
По своему экономическому содержанию коэффициент оборачи-
ваемости сходен с показателем фондоотдачи, но в данном случае ре-
зультирующим показателем является не объем товарной продукции,
а стоимость производства реализованной продукции (работ, услуг).
Вместо величины стоимости основных средств в расчетах использует-
ся величина среднего запаса оборотных средств. Аналогом показателя
фондоемкости служит коэффициент закрепления.
Коэффициент закрепления (KJ) — это величина, обратная коэффи-
циенту оборачиваемости. Она характеризует долю запасов, приходя-
щихся на 1 руб. себестоимости реализованной продукции:
Коэффициент загрузки (К^ показывает, сколько необходимо за-
тратить оборотных средств, чтобы получить 1 руб. объема реализации
услуг:
Лшр = Ег /Н.
Оборачиваемость оборотных средств может замедляться или уско-
ряться. В результате ускорения оборачиваемости оборотных средств,
т. е. сокращения времени прохождения оборотными средствами от-
дельных стадий и всего кругооборота, снижается потребность в этих
средствах, происходит их высвобождение из оборота. Замедление
242 Глава 8. Комплексный анализ и оценка эффективности использования капитала
оборачиваемости сопровождается вовлечением в оборот дополнитель-
ных средств. Высвобождение оборотных средств в результате ускоре-
ния их оборачиваемости может быть абсолютным и относительным.
Абсолютное высвобождение (А£абс) происходит в тех случаях, когда
объем реализации услуг в отчетном периоде достигнут с меньшим
использованием оборотных средств по сравнению с базисным перио-
дом или плановой потребностью. Относительное высвобождение обо-
ротных средств (АДугн) происходит в том случае, если в отчетном пе-
риоде по сравнению с базисным или плановым увеличивается также
объем реализации услуг:
А^абс “ -^баз -^отч>
Д£0™ = ^«-£Д.,)/збо.
Высвобожденные денежные ресурсы откладываются на расчетном
счете предприятий, в результате чего улучшается их финансовое со-
стояние, укрепляется платежеспособность.
Удельный вес материальных затрат в себестоимости продукции —
показатель, характерйзующий отношение материальных затрат к пол-
ной себестоимости:
*мз - S ’
где 5 — полная себестоимость продукции.
Коэффициент использования материальных ресурсов — отношение
суммы фактических материальных затрат к величине материальных
затрат, рассчитанной по плановым калькуляциям и фактическому
выпуску и ассортименту продукции. Это показатель соблюдения
норм расхода материалов:
о МАТ
jr - °ф
Ли о МАТ*
^пл.з
• 1 , *1:
Если коэффициент использования больше 1, это означает пере-
расход материалов; значение КИ меньше 1 свидетельствует об эконо-
мии материальных ресурсов. . ,
Наиболее обобщающим показателем эффективности использова-
ния материальных ресурсов является прибыль на 1 руб. материальных
затрат. Определяется этот показатель делением полученной прибы-
ли от основной деятельности на сумму материальных затрат (рента-
бельность материальных затрат (рМз)):
рмз₽Р/5м.
Материалоотдача (Мо) показывает, какой объем реализации ус-
луг приходится на каждый рубль вложенных в производство матери-
альных ресурсов:
Мо = N / М, ,
8.9. Анализ и оценка эффективности использования оборотных средств 243
где N — объем реализации услуг; М — стоимость материальных ре-
сурсов.
Материалоемкость (Me) является показателем, обратным мате-
риалоотдаче, и показывает, сколько материальных затрат необходимо
произвести или фактически приходится на 1 руб. объема реализации
услуг:
МЕ = S^/N.
Частными показателями материалоемкости являются сырьеем-
кость, топливоемкость, энергоемкость. Они определяются как отно-
шение стоимости соответственно сырья и материалов, топлива, энер-
гии к объему реализации услуг.
Расчет основных показателей практически основан на соотноше-
нии объема реализации услуг и среднего остатка оборотных средств.
Таблица 8.16
Авлляз показателей оборачиваемости и эффективности использования
оборотных средств
Показатель Прошлый год Отчетный год Темп роста, % Абсолютное отклонение (+, -)
Коэффициент оборачивае- мости 4,5 3,7 0,82 -0,8
Коэффициент загрузки 0,22 0,27 1,23 +0,05
Длительность оборота обо- ротных средств в днях 80 97 1,21 +17
Материалоемкость, руб. 0,16 0,11 0,68 -0,05
Материалоотдача, руб. 6,3 8,9 1,41 +2,6
В данном случае нельзя говорить об эффективном использовании
оборотных средств, так как в динамике наблюдается увеличение ко-
эффициента загрузки и длительности оборота оборотных средств,
а также уменьшение коэффициента оборачиваемости. Замедление
скорости оборота оборотных средств явилось следствием резкого уве-
личения дебиторской задолженности и неэффективного управления
оборотными средствами в целом.
Замедление оборачиваемости оборотных средств сопровождается
вовлечением в оборот дополнительных средств, относительную вели-
чину которых можно рассчитать следующим образом:
ЬЕ = 43 636 / 360 • (80 - 98) = -2182 тыс. руб.
Снижение материалоемкости и повышение материалоотдачи яв-
ляются показателем эффективного использования материальных ре-
сурсов на предприятии.
244 Глава 8. Комплексный анализ и оценка эффективности использования капитала
Комплексная оценка показателей оборачиваемости и эффектив-
ности использования оборотных средств, приведенных в табл. 8.16,
осуществляется по формуле
Kj = ^Прсо,
Kj = ^0,82-1,23-0,68-1,41 = = 0,99 • 100 = 99.
Таким образом, в результате комплексной оценки показателей
оборачиваемости и эффективности использования оборотных средств
выявилось снижение эффективности и замедление оборачиваемости
оборотных средств в отчетном периоде по сравнению с предыдущим,
что подтверждает ранее сделанные выводы.
Анализ денежных активов
В процессе проведения комплексного анализа денежных активов
оцениваются:
• степень участия Денежных средств в оборотном капитале (для
этого определяется коэффициент участия или удельный вес денежных
средств в оборотных средствах — Кулд)
2^.д = ^с/Д
где Б^с — средний остаток денежных средств; Е — средний остаток
оборотных средств;
• оборачиваемость денежных средств и их участие в общей продол-
жительности операционного цикла:
K^N/E* или А^.д=^к/^,
где д — количество оборотов денежных средств в рассматривае-
мом периоде; N — объем продажи продукции; Е^ок — объем оттока
денежных средств;
• / —- период оборота денежных средств (в днях):
=Едс/;у.36О;
• уровень абсолютной платежеспособности (Каб):
где Е3 — денежные средства; С^° — краткосрочные обязательства.
Оценивая эффективность использования денежных средств, необ-
ходимо соблюдать неравенство:
Уровень доходности денежных активов, % > Темпы инфляции, %,
На основе проведенного комплексного анализа определяется
средний остаток денежных средств, необходимый для осуществления
текущей хозяйственной деятельности:
г-ДС_ гПДС jf
“ отток Л об. д>
8.10. Анализ дебиторской задолженности ? ' ’ 245
где Е^с — планируема^ сумма среднего остатка денежных средств;
~ планируемый объем оттока денежных средств; д — обо-
рачиваемость денежных средств.
В практике зарубежного финансового менеджмента применяются
более сложные модели определения среднего и оптимального остатков
денежных средств, например оптимизационная модель Баумоля и мо-
дель Миллера—Орра. Однако в отечественной практике финансового
менеджмента использовать их пока еще сложно по ряду причин.
Кроме того, определение необходимого остатка денежных
средств — не самоцель. Не менее важно обеспечить необходимый
объем денежного притока для осуществления планового оттока. Та-
кой расчет можно произвести на основе балансового уравнения:
Денежные средства на начало периода + Суммарный денежный
приток за период = Суммарный денежный отток
за период Ч- Денежные средства на конец периода. >
И наконец, на основе данных об операционных остатках и дви-
жении денежных средств можно определить чистый денежный поток
в классическом его понимании как разность между суммарным при-
током и суммарным оттоком денежных средств:
Денежный поток = Суммарный денежный
приток — Суммарный денежный отток.
Этот метод определения денежного потока принято считать пря-
мым. Исходным элементом в данном случае является выручка от
реализации продукции (работ, услуг), с которой ц связывается сум-
марный приток денежных средств.
Исходным элементом косвенного метода определения денежного
потока являются прибыль и ее последовательная корректировка:
• на суммы начисленной амортизации, что увеличивает затраты,
снижает прибыль, но не вызывает оттока денежных средств;
• на инкассированную в отчетном периоде дебиторскую задол-
женность; при учетной политике определения реализации «по отгруз-
ке» прибыль от этой реализации образуется на момент отгрузки това-
ров и продукции, выполнения работ и услуг, а поступление денеж-
ных средств может произойти в следующем отчетном периоде;
• на величину капитальных вложений, связанных с одномомент-
ным оттоком денежных средств и последующим частичным (по мере
начисления амортизации) влиянием на финансовые результаты;
• на полученные и погашенные кредиты, влияющие на поток/от-
ток денежных средств в полном объеме, но затрагивающие финансо-
вые результаты лишь в части процентов за кредит.
Этот метод позволяет выявить прибыль (убыток), не затрагиваю-
щую величину денежных средств, и объяснить причину расхождения
между прибылью и денежным потоком за анализируемый период.
ё.Ю. Анализ дебиторской задолженности
Анализ дебиторской задолженности занимает особое место в сис-
теме комплексного анализа оборотного капитала. Дебиторская задол-
246 Глава 8. Комплексный анализ и оценка эффективности использования капитала
женность является неотъемлемой частью оборотного капитала. Ком-
плексный анализ дебиторской задолженности имеет большое значе-
ние в деле укрепления платежной дисциплины, ускорения расчетов,
повышения ликвидности активов, их платежеспособности, эффектив-
ности расчетов и в целом хозяйственных процессов.
Сразу следует отметить следующие существенные моменты:
• в оптимальном бухгалтерском балансе дебиторская задолжен-
ность и денежные средства должны соответствовать кредиторской за-
долженности;
• значительное превышение кредиторской задолженности над де-
биторской создает угрозу платежеспособности организации, так как
непогашенная в срок кредиторская задолженность может привести
к банкротству организации;
* средства, находящиеся в дебиторской задолженности, являются
беспроцентным кредитом, суммы, размещенные в ее составе, теряют
свою реальную стоимость вследствие инфляции;
• рост дебиторской задолженности, как правило, приводит к рос-
ту кредиторской задолженности, так как при наличии большой деби-
торской задолженности организация стремится найти дополнитель-
ные источники финансирования потребности в оборотных средствах
(чаще всего заемные);
• очень большая доля как дебиторской, так и кредиторской за-
долженности может иметь одинаково негативные последствия для
организации, поэтому необходимо контролировать как уровень деби-
торской и кредиторской задолженности, так и их возраст (задолжен-
ность свыше трех месяцев);
• отвлеченные из оборота денежные средства должны направ-
ляться на погашение текущих обязательств и финансирование теку-
щих нужд организации.
Комплексный анализ дебиторской задолженности начинают
с рассмотрения ее абсолютной и относительной величин. В наиболее
общем виде йзменения в объеме дебиторской задолженности за от-
четный период могут быть охарактеризованы методами горизонталь-
ного и вертикального анализа баланса. Увеличение статей дебитор-
ской задолженности может быть вызвано:
• неразборчивым выбором партнеров, неосмотрительной кредит-
ной политикой организации в отношении к покупателям;
• неплатежеспособностью некоторых покупателей;
• ускоренным ростом объема продаж (что является закономерно-
стью, тут важно, чтобы темпы роста продаж опережали темпы роста
кредиторской задолженности);
• трудностями в реализации продукции (когда организации выну-
ждены идти на уступки дебиторам).
Сокращение дебиторской задолженности может быть вызвано:
• улучшением платежной дисциплины: ».
• активным воздействием на дебиторов по взысканию долгов, ра-
циональным выбором партнеров;
8.10. Анализ дебиторской задолженности
247
• улучшением финансовых инструментов в работе с дебиторами
(взятие процента за отсрочку платежа, предоставление скидок за дос-*
рочное погашение задолженности, применение факторинга и др.);
• сокращением продажи в кредит;
• снижением объема продаж, приводящим к уменьшению числа
покупателей, и в том числе дебиторов (как отрицательный фактор).
Комплексный анализ дебиторской задолженности взаимосвязан
с кредиторской задолженностью. Руководство рассчитывает погасить
предстоящие в недалеком будущем обязательства перед кредиторами
ожидаемыми в будущем поступлениями от дебиторов с аналогичны-
ми сроками погашения, поэтому в анализе сопоставляют размеры де-
биторской и кредиторской задолженности. Считается, что дебитор-
ская задолженность, размеры и ликвидность которой соответствуют
размеру и срочности погашения кредиторской задолженности, обес-
печивает платежеспособность организации. ч
В процессе проведения анализа дебиторскую задолженность так-
же рассматривают по срокам образования, так как продолжительные
неплатежи надолго отвлекают средства из оборота, снижая эффектив-
ность оборотного капитала.
Дебиторскую задолженность разделяют на долгосрочную, платежи
по которой ожидаются более чем через 12 месяцев, и на краткосроч-
ную, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после от-
четной даты. При этом можно сгруппировать задолженность до 1 ме-
сяца, от 1 до 3 месяцев, от 3 до 6 месяцев, до года, свыше года.
По срокам возникновения дебиторскую задолженность подразде-
ляют в днях: до 30; 31—60; 61—90; 91—120; свыше 120.
Сгруппированную по срокам погашения (по ликвидности) и по
срокам возникновения дебиторскую задолженность изучают в дина-
мике, рассчитывают удельные веса (структуру) задолженности по
срокам, сравнивают с кредиторской задолженностью соответствую-
щей срочности погашения.
От продолжительности периода погашения дебиторской задол-
женности зависит доля безнадежных долгов к получению. Безнадежт
ной задолженностью считают нереальные для взыскания суммы,
В основном они возникают из сомнительных долгов. Сомнительный
долг — это дебиторская задолженность организации, не погашенная
в сроки, установленные договором, и не обеспеченная соответствую-
щими гарантиями.
По причинам возникновения различают срочную и просроченную
задолженность. Срочная дебиторская задолженность возникает вслед-
ствие заключенных договоров и применяемых форм расчетов с Юри-
дическими и физическими лицами.
Просроченная дебиторская задолженность есть результат недос-
татков в работе организации. Она включает не оплаченные в срок
покупателями счета по отгруженным товарам, оказанным услугам
и сданным работам; расчеты за товары, проданные в кредит и не оп-
лаченные в срок; векселя, к которым денежные средства не поступи-
ли в срок, и др. '
' X’ Л» ‘ii
248 Глава 8. Комплексный анализ и оценка эффективности использования капитала
Причины просроченной задолженности требуют внимательного
изучения по данным синтетического и аналитического учета с целью
принятия мер к их взысканию.
Состав дебиторской задолженности и эффективность ее использо-
вания
Состав дебиторской задолженности характеризуется ее удельным
весом в общем объеме оборотных средств и удельным весом сомни-
тельной задолженности в составе дебиторской задолженности.
Удельный вес дебиторской задолженности в общем объеме обо-
ротных средств находят отношением величины дебиторской задол-
женности к величине оборотных средств. Чем выше этот показатель,
тем менее мобильна структура имущества организации.
Удельный вес сомнительных долгов в составе дебиторской задол-
женности определяют отношением сомнительной дебиторской задол-
женности к общей сумме дебиторской задолженности.
Этот показатель отражает качество дебиторской задолженности.
Его рост свидетельствует о снижении ликвидности, об уровне потерь
средств в расчетах с дебиторами.
Анализ эффективности дебиторской задолженности строится
в целом на оценке оборачиваемости, коэффициента загрузки и дли-
тельности оборота в днях. Динамика этих показателей может быть
весьма информативной. Замедление оборачиваемости дебиторской за-
долженности равнозначно замораживанию части оборотных активов
и может повлечь за собой увеличение заемных источников финанси-
рования для покрытия активов, выведенных из оборота. Ускорение
оборачиваемости дебиторской задолженности, напротив, способствует
высвобождению части оборотных активов и создает возможность их
использования в иных целях.
Коэффициент оборачиваемости средств в расчетах (обороты):
где ЕЛЗ — средняя величина дебиторской задолженности.
Коэффициент оборачиваемости средств в расчетах (коэффициент
оборачиваемости дебиторской задолженности) показывает расшире-
ние или снижение коммерческого кредита, предоставляемого органи-
зацией. Увеличение коэффициента означает сокращение продаж
в кредит, его снижение свидетельствует об увеличении объема пре-
доставляемого кредита.
Немаловажен показатель, который характеризует длительность
погашения дебиторской задолженности (в днях), — это оборачивае-
мость средств в расчетах:
360
1 аз “ „ •
Ло
Чем продолжительнее период погашения, тем выше риск ее не-
погашения. Этот показатель следует соотносить с категориями деби-
8.10. Анализ дебиторской задолженности 249
"•ч 7П------------------Л-t........... ............................
торов — юридических и физических лиц, с видами продукции, усло-
виями расчетов. * * (
Для оценки деловой активности организации рассчитывается ко-
эффициент погашаемости дебиторской задолженности:
В дополнение к оценке оборачиваемости необходимо добавить
анализ «возраста» дебиторской задолженности и его сопоставление
с контрактными условиями. Очевидно что для такого анализа необ-
ходима хорошая аналитика учетных данных. На ее основе можно
просчитать такие показатели, как:
* коэффициент просроченцрсти дебиторской задолженности (K^J
K^-Eg/E*,
где — сумма не оплаченной в срок дебиторской задолженности;
ЕР3 — общая сумма дебиторской задолженности;
• средний «возраст» просроченной дебиторской задолженности
Т /N
Л п.дз х"'п.ср / 1 да»
где — средний остаток не оплаченной в срок дебиторской за-
долженности; Nw — однодневный объем продаж;
• эффект от инвестирования средств в дебиторскую задолжен-
ность (ЭЛЗ). Для его определения сумму дополнительной прибыли,
полученной от увеличения объема продаж за счет предоставления по-
купателям отсрочки платежа (кредита), сопоставляют с суммой до-
полнительных затрат по оформлению кредита и инкассации долга,
а также прямых финансовых потерь от невозврата долга покупателя-
ми (безнадежная дебиторская задолженность). Расчет эффекта произ-
водится по формуле
q — р _ с _ р цз
'“,ДЗ доп & доп -“безн ’
где Лоп — дополнительная прибыль; 5ДОП — дополнительные затраты;
Е^н ~ безнадежная дебиторская задолженность.
Комплексную оценку показателей, характеризующих эффективное
использование дебиторской задолженности, можно осуществить на
основании данных, приведенных в табл. 8.17:
• глр___________________________
Kj = ^Прсо,
Kj = ^1,094,35-0.95-1,25 = = 1,46-100 = 146%.
Таким обоазом, в результате комплексной оценки показателей
оборачиваемости и эффективности использования дебиторской за-
250 Главя 8. Комплексный анализ и оценка эффективности использования капитала
долженности выявилось повышение эффективности управления ею
и увеличение скорости ее погашения, ч^о положительно характеризу-
ет платежную дисциплину предприятия.
Таблица 8.17
Анализ показателей оборачиваемости и эффективности использования
дебиторской задолженности
Показатель Г. ... Прошлый год Отчетный год Темп р<чл а, % Абсолютное отклонение (+, -)
Коэффициент оборачиваемости средств в расчетах (обороты) 7,5 8,2 1,09 0,7
Коэффициент погашаемости деби- торской задолженности 0,14 . 0,19 1,35 0,05
Коэффициент просроченное™ де- биторской задолженности 0,24 . . 0,23 0,95 ч -0,01
Эффект от инвестирования средств в дебиторскую задолженность 0,4 0,5 1,25 0,1
Общие рекомендации по управлению дебиторской
задолженностью
Они представляют собой:
• контроль над состоянием расчетов с покупателями;
• формирование широкого круга потребителей, что позволяет
уменьшить риск неуплаты одним или несколькими крупными поку-
пателями;
• необходимость следить за соотношением дебиторской и креди-
торской задолженности, так как значительное превышение дебитор-
ской задолженности создает угрозу финансовой устойчивости органи-
зации и вызывает потребность в привлечении дополнительных, менее
эффективных источников финансирования;
• использование способа начисления процентов за отсрочку пла-
тежа цлц предоставления скидок дебиторам при досрочной оплате;
, • использование факторинга в расчетах.
Факторинг означает продажу дебиторской задолженности пред-
приятия (обычно со скидкой) специальному агенту фактору. Про-
давец задолженности получает от фактора наличные деньги в размере
60—90% от ее общей суммы. В результате повышается ликвидность
оборотных активов, появляется возможность вовлечения досрочно
полученных средств в оборот (на закупку товаров для перепродажи).
Вследствие таких операций происходит ускорение оборачиваемости
оборотного капитала, высвобождая новые средства для последующих
вложений.
Дефицит денежных средств. Нерациональное управление дебитор-
ской и кредиторской задолженностью приводит к дефициту денеж-
ных средств, которое негативно сказывается на платежеспособности
организации, порождает кризисные явления. В результате дефицита
денежных средств происходят:
8.11. Резервы повышения эффективности использования оборотных средств 251
• снижение ликвидности активов;
• задержки в оплате труда персонала;
• рост кредиторской задолженности перед поставщиками и бюд-
жетной системой государства;
• невыполнение сроков погашения задолженности по кредитам
банка;
• замедление оборачиваемости товаров;
• увеличение длительности тортового цикла из-за перебоев в то-
варообеспечении.
Первыми признаками дефицита денежных средств являются:
• отрицательное значение чистого оборотного капитала (когда
оборотные активы меньше краткосрочных обязательств);
* отрицательный денежный поток (приток денежных средств
меньше их оттока).
Инкассация денежной наличности. Управление дебиторской задол-
женностью связано с инкассацией денежной наличности, т. е. про-
цессом получения денежных средств за реализованную продукцию.
Доля средних ожидаемых денежных поступлений от продаж в опре-
деленном интервале времени от момента реализации товаров называ-
ется коэффициентом инкассации:
Ь' _ /=1____
Линк „ >
где £,13 — дебиторская задолженность за период Г, Nt — выручка от
продаж за период Г, t — период (Г = 1, 2, 3 ... л); л — количество пе-
риодов.
Коэффициент инкассации характеризует уровень дебиторской за-
долженности в отношении к выручке от продаж за Определенный пе-
риод. Чем выше £инк, тем большая часть товаров продана с рассроч-
кой платежа, а значит, с отвлечением средств из оборота, что снижа-
ет их эффективность. Снижение коэффициента инкассации означает
рост денежных средств, полученных без отсрочек, ускорение притока
средств от дебиторов, повышение эффективности расчетов с дебито-
рами. Результат ускорения поступлений дебиторской задолженно-
сти — сокращение общей потребности организации в оборотных ак-
тивах.
8.11. Резервы повышения эффективности использования
оборотных средств
Оценка эффективности текущего потребления материальных ре-
сурсов в процессе производства может быть дана на основе анализа
материалоемкости результата производства (произведенной продук-
ции).
252 Глава 8. Комплексный анализ и оценка эффективное! и использования капитала
Материалоемкость (Ме) равна фактическим материальным затра-
там организации, приходящимся на 1 руб. продукции:
с>М
где 5м — затрать^ на материалы
С использованием тайных отчета о прибылях и убыткам рассчи-
тывают материалоемкость продукции по Себестоимости (МЕ):
с Среднемесячная стоимость продукции
М F= —•— -----*----—------—----•---'у •;
Среднемесячные материальные затраты
материалоемкость продукции по цене реализации
Среднемесячная выручка от, реализации продукции
М Е —----—--------——— ------?----------------.
Среднемесячные материальные затраты
Самые простые расчеты материалоемкости можно производить
исходя из фактически произведенных в каждом периоде объемов
продукции и затрат материальных ресурсов. На полученный резуль-
тат, однако, влияют изменения относительных цен на продукцию ор-
ганизации и закупаемые материалы, происходящие из-за инфляции,
поэтому цены приводят к одному периоду (рассчитывают приведен-
ные показатели цен). Можно произвести расчеты и в действовавших
в каждом периоде ценах. В последнем случае на динамике показате-
лей материалоемкости будут отражаться и изменения состава продук-
ции, и изменения уровней и соотношений цен как по отдельным ви-
дам продукции, так и по видам затрачиваемых в процессе производ-
ства материальных ресурсов, а также изменения удельных расходов
материалов на единицу продукции Каждого вида.
Наряду с показателями материалоемкости в ряде случаев исполь-
зуются и обратные им показагелй матёриалООтдачи:
. v 1 ) < f .»• ц
м -JL
Эффективность использования оборотных средств оценивается
также показателями скорости оборота запасов материальных ресурсов:
пМ
/3=V360,
где 5м общий расход матерпачьною ресурса данного вида за период.
Наличие и текущее потребление оборотного капитала в стоимост-
ном выражении могут быть увязаны с помощью мультипликативной
модели, в которой показана зависимость общей величины материаль-
ных затрат (5м) от объема производства продукции (Л) за отчетный
период:
8.11. Резервы повышения эффективности использования оборотных средств 253
5м =
N
сМ с
____^пол
S™, АГ ’
где 5м — средний остаток материальных оборотных средств за дан-
ный отчетный период.
В практике анализа финансово-хозяйственной деятельности дан-
ная мультипликативная модель применяется с целью анализа зависи-
мости величины материальных затрат от учитываемых в модели фак-
торов: материалоемкости продукции, наличия и оборачиваемости за-
пасов оборотных средств.
Определение материальных затрат по отдельным видам продукции.
В тех случаях, когда изучают затраты пб отдельным видам мате-
риалов, затраты на определенный вид материала (5,M) можно выра-
зить в виде следующей зависимости:
^М=етмнг„
где Qm — количество продукции; Мн — норма расходования материа-
ла на учетную единицу продукции; — цена за единицу материала.
Материальные затраты, как можно увидеть из данного выраже-
ния, зависят от нормативов расхода, цен, объема выпуска продукции
и замены одних материалов другими. Следовательно, изменение
материальных затрат будет определяться соответствующими измене-
ниями факторов:
AS{M = AS? + Д5,р + AS3 + AS °.
Влияние изменения нормативов расхода можно определить, ис-
пользуя очевидную зависимость:
А5'/М=^-(НЛ-НЛ1Н,
где Hfo — норма расходования материала на учетную единицу про-
дукции по отчету; Н;Т1 — норма расходования материала на учетную
единицу продукции по плану.
Изменение цен на единицу материала (Aid,) повлечет за собой из-
менение расходов на величину Д5, = M;HfoAz(.
При замене одних материалов другими получим изменение расхо-
дов
ASj = М, (Н13соа — Н|Т1£Ш),
где На и Zi3 — норма расходования материала на учетную единицу
продукции и цена на единицу материала по замене; Нт и —
норма и цена по плану.
Влияние изменения объема выпуска товарной продукции (ДМ)
на изменение материальных затрат определим аналогично:
И - th • • - ч
А^^ДАГЯ^.
254 Глава 8. Комплексный анализ и оценка эффективности использования капитала
При дальнейшем исследовании необходимо выявить причины из-
менения норм расхода материалов и цен на материалы.
Расход материалов на единицу продукции может зависеть от уровня
механизации производственных процессов. Он будет уменьшаться
с внедрением прогрессивных технологий. Использование рациональ-
ных схем раскроя материалов, уменьшение брака в производстве,
снижение процента отхода материалов и замена дорогих материалов
другими, более дешевыми, также будет способствовать снижению
удельного расхода материала.
С учетом структуры, представленной в табл. 8.18, производится
как расчет нормативов удельного расхода материала, так и анализ со-
ставляющих его фактической величины. Полезный расход определя-
ется по рабочим чертежам, технологическим картам и другой техно-
логической документации. Это может быть чистый вес материала
в составе изучаемого изделия исходя из данных о плотности единицы
этого материала, данных о его расходе в объемных единицах, в ли-
нейных размерах, в площади изделия и т. п.
Таблица 8.18
Структура удельного расхода материала
Полезный расход Потери на брак Отходы
используемые (возвратные) неиспользуемые (по- терн)
при произ- водстве при подготовке к запуску в производство
Удельный расход — всего
Проблема сокращения величины отходов была важна и прежде.
В современном производстве она приобрела еще большую актуаль-
ность. Нередко отходы возникают при подготовке материала к запус-
ку в производство в тех случаях, когда непосредственно на складе
производится раскрой материала по заданным размерам (например,
резка стального прутка на куски заданной длины для передачи в цех
металлоконструкций). Часть возникающих отходов можно утилизиро-
вать, например сдать обрезки прутка в металлолом или направить на
переплавку. Но образуются и такие отходы, которые при существую-
щих технологиях использовать невозможно.
Другой причиной возникновения потерь является брак. Величину
фактических потерь на брак принято определять исходя из чистого
веса (размеров) изделия. Для рациональной организации производст-
ва изучение причин появления брака имеет огромное практическое
значение, так как позволяет принимать конкретные меры по сокра-
щению или полной ликвидации размеров брака.
При расчете нормативов удельного расхода потери на технологи-
чески неизбежный брак подлежат учету только в тех случаях, когда
исходя из особенностей применяемых технологий появление брака
оказывается в тех или иных размерах неизбежным (внутренние де-
8.11. Резервы повышения эффективности использования оборотных средств 255
фекты в металлоизделиях, бой стеклянной посуды из-за внутренних
неоднородностей в структуре материала и т. п.).
Основным показателем использования оборотных средств, как
уже говорилось, служит скорость оборачиваемости этих средств
в процессе производства и реализации продукции. Ускорение обора-
чиваемости оборотных средств позволяет уменьшить потребность
в них и использовать высвобождаемые средства для решения других
зада1- предприятия. Увеличение коэффициента оборачиваемости обо-
ротных средств, который равен количеству оборотов оборотных
средств в течение года, означает уменьшение потребности организа-
ции в оборотных средствах.
Величина, обратная коэффициенту оборачиваемости, — коэффи-
циент закрепления — характеризует долю оборотных средств, прихо-
дящихся на 1 руб. реализуемой продукции. В успешно работающей
организации он должен иметь тенденцию к уменьшению.' Об эффек-
тивности использования оборотных средств можно судить по време-
ни (периоду) их оборота. Этот показатель равен количеству дней осу-
ществления одного оборота (оборотных средств). Чем меньше время
оборота, Тем меньше потребность организации в собственных норми-
руемых оборотных средствах. Высвобождающиеся средства могут
быть использованы тля развития других отраслей производства или
решения социальных задач, а также для роста объемов производства
без привлечения дополнительных средств.
Помимо показателей, характеризующих эффективность использо-
вания оборотных средств в целом, важно знать, как происходит их
движение на каждой из трех стадий кругооборота: заготовительной,
производственной и реализационной. Частные показатели, опреде-
ляемые на каждой стадии, дополняют общий норматив собственных
оборотных средств. Для заготовительной стадии определяют норма-
тив производственных запасов, для производственной — норматив
незавершенного производства, для стадии реализации — норматив
готовой продукции на складе.
Основные резервы ускорения оборачиваемости оборотных средств
с учетом особенностей каждой стадии кругооборота приведены
в табл 8.19.
Таблица 8.19
Резервы ускорения оборачиваемости оборотных средств
Резервы Объект воздействия Получаемый результат
Уменьшение материалоем- кости выпускаемой про- дукции Произведенная про- дукция Уменьшение потребности в ма- териалах, сырье, комплектую- щих изделиях, сокращение доли оборотных средств в производ- ственных запасах
Сокращение длительности производственного цикла изготовления продукции . Произведенная про- дукция и технико-ор- ганизационный уро- вень производства Сокращение доли оборотных средств в незавершенном произ- водстве
256 Глава 8. Комплексный анализ и оценка эффективности исполь ювг:<ия капитала
Окончание табл. 8.19
Резервы Объект воздействия Получаемый результат
Совершенствование по- рядка планирования и формирования оборотных средств Технико-организаци- онный уровень про- изводства Повышение точности расчета нормативов оборотных средств и усиление контроля за их вели- чиной
Совершенствование систе- мы материально-техниче- ского снабжения То же Сокращение норматива оборот- ных средств в производственных запасах
Автоматизация и механи- зация погрузочно-разгру- зочных и складских работ То же Сокращение норматива оборот- ных средств в производственных запасах и готовой продукции на складе фирмы
Совершенствование систе- мы сбыта продукции Система маркетинга Сокращение норматива оборот- ных средств в готовой продук- ции
Внедрение оптимальных методов в расходовании материалов Организация и тех- нология производст- ва Уменьшение потребности в ма- териалах и сырье
Как видно из табл. 8.19, повышение эффективности оборотных
средств может быть достигнуто в результате воздействия на произво-
димую продукцию, систему планирования и организацию производ-
ства. Значительные резервы имеются в области организации произ-
водства и труда. Большое значение имеет также правильное исполь-
зование экономических стимулов. На стадии производства
существуют три основных направления экономии материалов за счет
сокращения удельных расходов: совершенствование конструкции из-
делий, сокращение отходов при обработке (за счет использования бо-
лее совершенных технологий) и ликвидация брака, что должно при-
вести к снижению материалоемкости продукции.
На стадии реализации следует обратить внимание на показатель
удельного веса готовой продукции в общей величине оборотных
средств. Как показывает практика, высокий удельный вес готовой
продукции на складе характерен для неплатежеспособных предпри-
ятий (до 60% от стоимости оборотных активов). В целях достижения
эффективности экономической деятельности нужно добиваться сни-
жения этого показателя.
Руководители организации с целью повышения эффективности
его деятельности должны организовать постоянный мониторинг со-
блюдения нормативов и динамики во времени фактических удельных
расходов и оборачиваемости оборотных средств. Дело в том, что ма-
териальные затраты во многих случаях имеют значительный удель-
ный вес в общих производственных затратах, которые, в свою оче-
редь, существенно влияют на объем получаемой прибыли.
Глава 9. Комплексный экономический анализ
и оценка платежеспособности, финансовой
устойчивости и деловой активности
организации
9.1. Анализ и оценка показателей платежеспособности,
финансовой устойчивости и деловой активности
организации
Для современной экономики России характерны: нестабильность,
непоследовательность налоговой, кредитно-валютной, страховой,
таможенной, инвестиционной политики; потеря государственной
поддержки в связи с изменением формы собственности без сущест-
венных изменений законодательной базы РФ; недостаточность бюд-
жетного финансирования; инфляция; подчиненность системы бухгал-
терского учета целям налогообложения; неопределенность в поведе-
нии покупателей, поставщиков, конкурентов. Одно из основных
препятствий на пути к стабильному экономическому росту — мед-
ленный процесс преобразований на уровне организаций (предпри-
ятий) в связи с неэффективностью системы их управления, низким
уровнем ответственности руководителей за последствия принимаемых
решений и результаты деятельности, а также в связи с отсутствием
достоверной информации об экономическом состоянии организации,
ее финансовой устойчивости, которая является важнейшей характе-
ристикой финансово-экономической деятельности в условиях рынка.
Для устранения негативных тенденций экономического развития в целях
повышения стабильности деятельности хозяйствующих субъектов необ-
ходимо сконцентрировать внимание на обеспечении устойчивого разви-
тия организации как основного структурного элемента экономической
системы РФ.
Преодоление кризисной ситуации в России, рыночная экономика
и новые формы хозяйствования ставят ранее не возникавшие про-
блемы, одной из которых на сегодня является обеспечение экономи-
ческой стабильности развития. Чтобы обеспечить выживание пред-
приятия в условиях рынка, управленческому персоналу требуется
оценивать возможные и целесообразные темпы его развития с пози-
ции финансового обеспечения, выявлять доступные источники
средств, способствуя тем самым устойчивому положению и развитию
хозяйствующих субъектов.
Основой финансовой стабильности экономики России является
финансовая устойчивость организации, так как именно она служит
залогом выживаемости и основой прочного положения организации,
поэтому все большее количество контрагентов начинает вовлекаться
в исследования и оценку устойчивости конкретной организации.
Финансовая устойчивость — целеполагающее свойство финансо-
вого анализа, а поиск внутрихозяйственных возможностей, средств
и способов ее укрепления определяет характер проведения и содер-
жания анализа. Оценка финансовой устойчивости позволяет внеш-
258 Глава 9. Комплексный экономический анализ и оценка платежеспособности
ним субъектам анализа (прежде всего партнерам по договорным от-
ношениям) определить финансовые возможности организации на
длительную перспективу, которая связана с общей финансовой
структурой организации, степенью ее зависимости от кредиторов и
инвесторов, а также с условиями, на которых привлечены и обслу-
живаются внешние источники средств. Так, многие бизнесмены
предпочитают вкладывать в дело минимум собственных средств,
а финансировать его за счет денег, взятых в долг. Однако если струк-
тура «собственный капитал — заемный капитал» имеет значительный
перекос в сторону долгов, то коммерческая организация может обан-
кротиться, если сразу несколько кредиторов неожиданно потребуют
возвратить свои деньги в «неудобное» время. Не менее важной явля-
ется оценка финансовой устойчивости в краткосрочном плане, что
связано с ликвидностью баланса и оборотных активов, а также
с платежеспособностью организации.
Платежеспособность характеризуется степенью ликвидности обо-
ротных активов и свидетельствует о финансовых возможностях орга-
низации полностью расплатиться по своим обязательствам по мере на-
ступления срока погашения долга.
Экономические термины «ликвидность» и «платежеспособность»
в современной экономической литературе часто смешиваются, подчас
подменяя друг друга. Несмотря на то что эти два понятия очень схо-
жи, между ними все-таки существует определенная разница: если
первое в большей мере является внутренней функцией организации,
которая сама выбирает формы и методы поддержания своей ликвид-
ности на уровне установленных либо общепринятых норм, то второе,
как правило, относится к функциям внешних субъектов.
Таким образом, ликвидность выступает как необходимое и обяза-
тельное условие платежеспособности, контроль за соблюдением кото-
рой уже берет на себя не только само юридическое лицо, но и опреде-
ленный внешний субъект, заинтересованный в подконтрольности данного
лица. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность
предприятия.
Разнообразие факторов, влияющих на устойчивость, подразделяет
ее на внутреннюю и внешнюю (рис. 9.1):
• внутренняя устойчивость — это такое состояние организации,
т. е. состояние структуры производства и предоставления услуг, их
динамика, при котором обеспечивается стабильно высокий результат
функционирования.
В основе ее достижения лежит принцип активного реагирования
на изменение среды хозяйствования;
• внешняя устойчивость обусловлена стабильностью экономиче-
ской среды, в рамках которой действует организация, достигается со-
ответствующей системой управления в масштабах всей страны,
т. е. управлением извне.
Многообразие причин обусловливает разные грани общей устойчи-
вости применительно к предприятию; она может быть (см. рис. 9.1):
• «унаследованная» устойчивость — является результатом наличия
определенного запаса финансовой прочности организации, сформи-
9.1. Анализ и оценка показателей платежеспособности
259
Рис. 9.1. Виды устойчивости коммерческой организации
рованного в течение ряда лет, защищающего ее от случайностей и
резких изменений внешних неблагоприятных, дестабилизирующих
факторов;
• технико-экономическая устойчивость — отражает эффективность
инвестиционных проектов, уровень материально-технической осна-
щенности, организации производства, труда, управления; предполага-
ет движение денежных потоков, которые обеспечивают получение
прибыли и позволяют эффективно развивать производство;
• финансовая устойчивость — отражает стабильное превышение
доходов над расходами и состояние ресурсов, которое обеспечивает
свободное маневрирование денежными средствами организации и пу-
тем их эффективного использования способствует бесперебойному
процессу производства и реализации, расширению и обновлению.
Она отражает соотношение собственного и заемного капитала, темпы
накопления собственного капитала в результате текущей, инвестици-
онной и финансовой деятельности, соотношение мобильных и иммо-
билизованных средств организации, достаточное обеспечение запасов
собственными источниками. Финансовая устойчивость — это глав-
ный компонент общей устойчивости организации, так как она явля-
ется характерным индикатором стабильно образующегося превыше-
ния доходов над расходами. Определение ее границ относится к чис-
лу наиболее важных экономических проблем в условиях рыночной
экономики, так как недостаточная финансовая устойчивость может
привести к неплатежеспособности организации, а избыточная — бу-
дет препятствовать развитию, отягощая затраты излишними запасами
и резервами. Следовательно, финансовая устойчивость должна харак-
теризоваться таким состоянием финансовых ресурсов, которое,
с одной стороны, соответствует требованиям рынка, а с другой сто-
роны — отвечает потребностям развития организации. Отсюда сущ-
ность финансовой устойчивости определяется эффективным форми-
рованием, распределением, использованием финансовых ресурсов,
и формы ее проявления могут быть различны.
В сложившихся условиях финансовую устойчивость можно струк-
турировать как:
• текущую — на конкретный момент времени;
260 Глава 9. Комплексный экономический анализ и оценка платежеспособности
• потенциальную — связанную с преобразованиями с учетом из-
меняющихся внешних условий;
• формальную — создаваемую и поддерживаемую государством,
извне;
• реальную — в условиях конкуренции с учетом возможностей
осуществления расширенного производства (рис. 9.2).
Рис. 9.2. Виды финансовой устойчивости коммерческой организации
Любая наука базируется на общепринятых, обоснованных теоре-
тических понятиях. Трактовка в профессиональном финансовом лек-
сиконе термина «финансовая устойчивость» по-прежнему остается
весьма размытой и неоднозначной. В зарубежной экономической ли-
тературе и мировой практике различие трактовки понятия «финансо-
вая устойчивость» объясняется наличием двух подходов к анализу ба-
ланса: традиционного и современного функционального анализа лик-
видности баланса. С учетом наличия этих двух разных подходов
аналитики по-разному раскрывают понятие финансовой-устойчиво-
сти.
На основе традиционного анализа ликвидности баланса финансо-
вая устойчивость предприятия определяется правилами, направлен-
ными одновременно на поддержание равновесия финансовых струк-
тур и на избежание рисков для инвесторов и кредиторов, т. е. рас-
сматриваются традиционные правила финансового стандарта,
которые включают:
• правило минимального финансового равновесия, которое основано
на наличии обязательной положительной ликвидности, т. е. необхо-
димо предусматривать запас финансовой прочности, выступающий в
сумме превышения величины текущих активов над превышением
обязательств в связи с риском возникновения несоответствия в объе-
мах времени, скорости оборачиваемости краткосрочных элементов
актива и пассива баланса;
• правило максимальной задолженности — краткосрочные долги
покрывают кратковременные нужды, традиционный финансовый
стандарт устанавливает предел покрытия задолженности предприятия
собственными источниками средств: долго- и среднесрочные долги
не должны превосходить половины постоянного капитала, который
9.1 Анализ и оценка показателей платежеспособности
261
включает собственные источники средств и приравненные к ним
дотгосрочные заемные источники средств;
* правило максимального финансирования, которое учитывает осу-
ществление предыдущего правила: обращение к заемному капиталу
не должно превосходить определенного процента сумм всех преду-
смотренных вложений, а процент колеблется в зависимости от раз-
ных условий кредитования.
На основе функционального анализа ликвидности баланса финансо-
вая устойчивость определяется при соблюдении следующих требова-
ний:
• поддержание финансового равновесия путем включения в состав
стабильных размещений средств, покрываемых за счет постоянного
капитала, помимо вложений в основные средства, и потребности
в оборотных активах, под которыми понимается часть постоянного
капитала, используемого для их формирования.
Таким образом, стабильные ресурсы — постоянный капитал
и приравненные к нему средства должны полностью покрывать ста-
бильно размещенные активы. Соотношение меньше 100% свидетель-
ствует о том, что часть стабильных размещений средств была финан-
сирована нестабильными ресурсами, выступающими в форме кратко-
срочных обязательств, что выявляет финансовую уязвимость
организации. Что касается краткосрочного финансирования, то здесь
исходят из того, что сумма потребности в оборотных активах (в раз-
мере источников собственных оборотных средств) меняется в течение
отчетного периода, и эти изменения могут привести:
— либо к излишнему обеспечению оборотными активами,
в результате чего временно появляются свободные источники собст-
венных оборотных средств;
— либо к неудовлетворению потребности в оборотных активах,
вследствие чего приходится использовать заемные средства;
• оценка общей задолженности — подходы (функциональный
и традиционный анализ ликвидности баланса) к анализу финансовой
устойчивости одинаковы. Но здесь добавляется определение уровня
общей задолженности организации, установленной путем соотноше-
ния величины всех заемных средств с величиной собственных. Со-
блюдение вышеуказанных требований позволяет обеспечить так на-
зываемое основное равенство денежных средств.
В сложившейся экономической обстановке в условиях преобразо-
вания системы экономических отношений происходят коренные из-
менения деятельности организаций, и согласно целям реформирова-
ния они должны привести к созданию хозяйствующих субъектов,
обязанных обеспечивать реальную финансовую устойчивость. Для
этого руководству организации следует быстро реагировать на огра-
ничения, создаваемые системой экономических отношений, маневри-
руя финансовыми ресурсами и производственными программами.
Необходимо «выработать иммунитет» к воздействию внешних и внут-
ренних факторов, нарушающих воспроизводственную деятельность
организации. Таким образом, финансовая деятельность любой орга-
262 Глава 9. Комплексный экономический анализ и оценка платежеспособности
низации представляет собой комплекс взаимосвязанных процессов,
зависящих от многочисленных и разнообразных факторов.
Факторы, влияющие на финансовое состояние предприятия, де-
лятся на внешние и внутренние. Причинами неблагополучного поло-
жения организации, в первую очередь, являются системные макро-
экономические причины, особенно в условиях нестабильной эконо-
мики. При изучении внешних факторов, формирующих финансовую
устойчивость организации, можно выделить следующие основные ха-
рактеристики: !
• тесная взаимосвязь внешних факторов с внутренними и между
собой;
• сложность внешних факторов, затрудненность или отсутствие
их количественного выражения;
• неопределенность, являющаяся функцией количества и уверен-
ности в информации, которой располагает организация по поводу
конкретного фактора, поэтому чем неопределеннее внешнее окруже-
ние, тем значительно сложнее выявить, в какой степени и к каким
последствиям приведет тот или иной внешний фактор.
Таким образом, в условиях нестабильной экономики практически не-
возможно использовать количественный метод оценки, позволяющий
упорядочить изучаемые внешние факторы и приводить их в сопостави-
мый вид. Отсюда сделать какие-либо точные прогнозы по поводу фор-
мирования финансовой устойчивости организации (с учетом изучения
внешних факторов) практически невозможно. Поэтому их следует от-
нести к разряду неуправляемых. При этом внешние факторы влияют
на внутренние, как бы проявляют себя через них, изменяя количест-
венное выражение последних. Например, распространение неплате-
жей в экономике приводит к увеличению дебиторской и кредитор-
ской задолженности, а в их структуре — к увеличению объемов про-
сроченной и сомнительной задолженности. Следует отметить прямую
(банкротство должников) и косвенную (социальную) воздействен-
ность внешних факторов на финансовую устойчивость — такое раз-
деление позволяет более корректно оценивать характер и степень
влияния их на устойчивость организации. Конечно, бороться со мно-
гими внешними факторами отдельным предприятиям не по силам,
но в создавшихся условиях им остается проводить такую собствен-
ную стратегию, которая позволила бы смягчить негативные последст-
вия общего спада производства.
Внешние факторы, неподвластные воле предприятия, и внутрен-
ние, зависящие от организации его работы, классифицируются по
месту возникновения (рис. 9.3). Для рыночной экономики характер-
но и необходимо активное реагирование управления организации на
изменение внешних и внутренних факторов.
В целом можно сказать, что финансовая устойчивость — это ком-
плексное понятие, обладающее внешними формами проявления,
формирующееся в процессе всей финансово-хозяйственной деятель-
ности, находящееся под влиянием множества различных факторов.
На финансовую устойчивость субъекта хозяйствования, даже на
отдельно взятый показатель, могут влиять многочисленные и разно-
9.1. шалю и оценка показателей платежеспособности >*••• 263
Рис. 9.3. Факторы, влияющие на финансовую устойчивость организаций
образные причины. Необходимо установить наиболее существенные
причины, решающим образом оказавшие воздействие на изменение
показателей. В связи с тем что показатели между собой связаны,
нельзя их брать изолированно. Однако это обстоятельство не исклю-
чает возможности и необходимости их логического обособления
в процессе экономических расчетов.
Современная экономическая наука имеет в своем распоряжении
огромное количество разнообразных приемов и методов оценки фи-
нансовых показателей, которые в условиях становления рыночных
отношений изменяются в связи с возрастанием требований, предъяв-
ляемых к анализу. Возможность реальной оценки финансовой устой-
чивости организации обеспечивается определенной методикой анали-
за, соответствующим информационным обеспечением и квалифици-
рованным персоналом.
На разных этапах анализа могут применяться различные методы,
разработанные изначально в других экономических науках и прису-
щие только ей, так как наблюдается процесс взаимопроникновения
и взаимозаимствования научного инструментария различных наук.
Методы анализа финансовой устойчивости коммерческой организа-
ции приведены на рис. 9.4.
Для оценки управления деятельностью организации, кроме мето-
дов анализа, наука и практика выработала специальные инструмен-
ты — экономические показатели, назначение которых — измерение
и оценка сущности экономического явления.
264 Глава 9. Комплексный экономическим анализ и оценка платежеспособности
Рис. 9.4. Методы анализа финансовой устойчивости
коммерческих организаций
Организация представляет собой сложную систему, состоящую из
многих подсистем, поэтому и оценка ее устойчивости должна харак-
теризоваться комплексностью подхода, т. е. использованием системы
показателей финансовой устойчивости. Состав показателей разнооб-
разный — это и абсолютные, и относительные показатели. Большое
значение в анализе финансовой устойчивости организации имеет ис-
пользование абсолютных показателей: величины собственного и заем-
ного капитала, активов, денежных средств, дебиторской и кредитор-
ской задолженности, прибыли, а также абсолютных показателей, рас-
считываемых на основе отчетности, таких, как чистые активы,
собственные оборотные средства, показатели обеспеченности запасов
собственными оборотными средствами, величина устойчивых пасси-
вов. Данные показатели являются критериальными, поскольку с их
помощью формируются критерии, позволяющие определить качество
финансового состояния.
Исключительно важную роль в современных условиях в анализе
финансовой устойчивости играют относительные величины, так как
они сглаживают искажающее влияние инфляции на отчетный
материал. Распространенность их (87% из используемых в анализе)
обусловлена определенным преимуществом перед абсолютными, так
как они позволяют сопоставить несопоставимые по абсолютным ве-
личинам объекты, более устойчивы в пространстве и времени, по-
этому характеризуют более однородные вариационные ряды, а также
улучшают статистические свойства показателей. Показатели для
оценки финансовой устойчивости организации должны быть не на-
бором, а системой. Это значит, что они должны:
• не противоречить друг другу;
• не дублировать друг друга;
9. L Анализ и оценка показателей платежеспособности * 265
• не оставлю гь «белых пятен» в деятельности организации;
• отражать наиболее существенные стороны их деятельности.
Основные оценочные показатели финансовой устойчивости орга-
низации с точки зрения их рациональности и достаточности приве-
дены в табл. 9.1.
i Таблица 9.1
Система показателей оценки финансовой устойчивости организации
№ п/п Показатель Формула расчета Интерпретация
Группа 1. Показатели платежеспособности
1 Коэффициент абсо- лютной ликвидности Денежные + Ценные средства бумаги , Краткосрочные обязательства Показывает возможность пога- шения текущил обязательств за счет наиболее ликвидных ак- тивов
2 Коэффициент кри- тической ликвк то- ста ДЗ + ДС + КФВ + ПОА Краткосрочные обязательства Характеризует прогнозируемые платежные возможности пред- приятия при условии своевре- менных расчетов с дебиторами
3 Коэффициент теку- щей ликвидности Оборотные активы Краткосрочные обязательства Показывает достаточность обо- ротных средств для погашения текущих обязательств
4 Чистые оборотные активы Оборотные — Кратко- активы срочные обязатель- ства Показывают величину оборот- ных средств, сформированных за счет собственного капитала
Группа 2. Показатели структуры капитала
5 Коэффициент авто номии Собственный капитал * Активы баланса Показывает долю собственных средств в общем объеме акти- вов
6 Коэффициент по- стоянного актива Собствен- + Долго- ный кали- рочные тал обязатель- ства Активы баланса Показывает долю активов, фи- нансируемых' за счет устойчи- вых пассивов ’ЭО.'
7 Коэффициент соот- ношения заемного и собственного ка- питала Заемный капитал Собственный капитал Показывает соотношение меж- ду привлеченными ресурсами и собственными
8 Коэффициент фи- нансирования Собственный капитал Заемный капитал Показывает, сколько заемных средств покрывается собствен- ным капиталом
9 Чистые активы Активы, — Пассивы, [финйма- принимае- емые к мые к рас- расчету челу Показывает наличие и доста- точность реального собствен- ного капитала
266 Глава 9. Комплексный экономический анализ и оценка платежеспособности
Окончание табл. 9.1
№ п/п Показатель Формула расчета Интерпретация
10 Излишек (недоста- ток) источников средств для форми- рования запасов Величина — Величина источников запасов средств Показывает обеспеченность за- пасов определенными видами источников
Группа 3. Показатели состояния основных и оборотных средств
11 Коэффициент обес- печенности оборот- ных активов собст- венными средствами Собственные оборот- ные средства Оборотные активы Показывает долю оборотных средств, сформированных за счет собственного капитала
12 Коэффициент обес- печенности запасов собственными сред- ствами Собственные оборот- ные средства Показывает долю запасов, сформированных за счет соб- ственного капитала
Запасы
13 Коэффициент ма- невренности собст- венного капитала Собственные оборот- ные средства Собственный капитал Показывает долю собственных оборотных средств в собст- венном капитале
14 Коэффициент соот- ношения ОА и ВА Оборотные активы Внеоборотные активы Показывает оборотные акти- вы, приходящиеся на 1 руб. внеоборотных средств
Современный этап развития России характеризуется изменениями
в хозяйственном механизме. Одним из таких направлений в системе
бухгалтерского учета и отчетности является использование Междуна-
родных стандартов финансовой отчетности, дающих возможность ра-
ционализировать и оптимизировать информационные системы ком-
паний. В условиях перехода к рыночным отношениям известная
формула «время — деньги» дополняется аналогичной формулой «ин-
формация — деньги». Эффективность проведения финансового ана-
лиза как элемента управляющей системы в значительной мере зави-
сит от качества формируемой и используемой информационной базы
и способов* оценки ее аналитических возможностей, которые наибо-
лее полно отвечают целям исследования.1 Применительно к анализу
финансового состояния экономического субъекта она приобретает
важное значение, так как от качества информации при принятии
управленческих решений в значительной степени зависит уровень
финансовой устойчивости коммерческой организации.
Информационная система включает в себя совокупность входных
данных, результаты их промежуточной обработки, выходные данные
и конечные результаты, поступающие в систему управления,
т. е. представляет собой совокупность данных, всесторонне характери-
зующих деятельность организации на различных этапах их формирова-
ния. Рационально организованный и соответствующим образом регу-
лируемый информационный поток служит надежной базой для' по-
строения моделей в соответствии с задачами анализа.
Содержание системы информационного обеспечения, ее широта
и глубина определяются отраслевыми особенностями деятельности
9-1. Анализ и оценка показателей платежеспособности
267
хозяйствующих субъектов, их организационно-правовой формой,
объемом и рядом других условий. Систему показателей информаци-
онного обеспечения анализа финансового состояния предлагается
разделить на следующие основные группы (рис. 9.5).
Рис. 9.5. Система показателей информационного обеспечения
анализа финансовой устойчивости организации
Использование всех представляющих интерес показателей, разра-
ботанных на базе внешней и внутренней информации, позволяет
сформировать в каждой организации целенаправленную систему ин-
формационного обеспечения, ориентированную на принятие опера-
тивных, текущих и стратегических решений по повышению ее фи-
нансовой устойчивости. Информационная система анализа должна
формироваться и совершенствоваться с учетом реализации ряда тре-
бований к ней, а именно соблюдения таких принципов, как: анали-
тичность, объективность, оперативность, рациональность, полезность,
что является необходимым условием получения достоверной оценки
эффективности анализа финансовой устойчивости. Финансовая от-
четность организации является одним из основных инструментов ее
управления и выступает связующим информационным звеном между
ней и обществом.
Пользователей финансовой отчетности разделяют на внутренних
и внешних. К внутренним пользователям относятся руководство орга-
низации, а также различные должностные лица (менеджеры, эконо-
мисты и пр.), которые используют целый ряд доступных им средств
для оценки, контроля и управления финансовой ситуацией в органи-
зации. Первостепенной задачей руководства является получение ин-
формации, обеспечивающей привлекательность компании для инве-
сторов и кредиторов. К внешним пользователям финансовой отчетно-
сти относятся:
во-первых, непосредственно заинтересованные в результатах
деятельности компании субъекты;
268 Глава 9. Комплексный экономический анализ ц оценка платежеспособности
— во-вторых, субъекты, имеющие косвенную заинтересованность
в результатах ее деятельности:
• первая группа — собственники (акционеры) данного предпри-
ятия, кредиторы, инвесторы, государственные налоговые учреждения,
прочие организации, являющиеся фактическими или потенциальны-
ми партнерами;
• вторая группа — лица, имеющие косвенный интерес и выра-
жающие интересы первой группы, — различные аудиторские и кон-
сультационные фирмы, оценщики, эксперты, юристы, правительст-
венные органы, информационные агентства, представители прессы,
профсоюзы и пр.
Ввиду множественности категорий внешних пользователей фи-
нансовой отчетности информационные потребности и цели, отвечаю-
щие их конкретным интересам, различны. Акционеры изучают инфор-
мацию о прибыльности предприятия, об изменении собственного ка-
питала и стремятся извлечь выгоду в виде дивидендов за счет
повышения рыночной стоимости акций как потенциального дохода.
Инвесторы рассматривают отчетность с позиции выгодности вложе-
ния своих средств, поэтому их интересы затрагивают наиболее широ-
кие сферы финансовой информации — рентабельность, структуру
капитала, финансовую устойчивость, дивидендную политику органи-
зации. Кредиторы используют отчетность для оценки платежеспособ-
ности предприятия, его надежности как клиента и для определения
условий выдачи кредитов. Налоговые учреждения осуществляют конт-
роль за данными о начисленных и уплаченных налогах в бюджет
и внебюджетные фонды. Работники и служащие заинтересованы в
стабильности, прибыльности, устойчивости организации, так как от
этого зависят уровень заработной платы, социальная защищенность
и гарантированность работы. Существующие и потенциальные партне-
ры по бизнесу оценивают его финансовое положение, изучают отчет-
ность с целью поиска новых возможностей сотрудничества. Аудитор-
ские фирмы в своем заключении подтверждают степень достоверности
и содержательности предъявленной информации: данные отчетности
должны быть не только полные и достоверные, но и прозрачные,
интерпретируемые при оценке качества менеджмента (соответствия
делового поведения руководства целям и задачам собственника при
выработке финансовых решений). Государственные органы изучают
финансовые отчеты в целях контроля за динамикой цен и движени-
ем акций; наблюдения темпов экономического развития; совершенст-
вования методов учета и формирования отчетности; профсоюзные ор-
ганы — для определения своих требований в части заработной платы
и соблюдения трудовых соглашений; информационные агентства
и представители прессы — для подготовки обзоров, оценки тенден-
ций развития отдельных организаций и отраслей для сравнительного
анализа результатов деятельности различных компаний и расчета
обобщающих показателей, характеризующих рейтинг хозяйствующих
субъектов.
В современных условиях большое значение должно уделяться рас-
ширению и открытости, доступности и публичности информации.
9.1. Анализ и оценка показателей платежеспособности 269
В рыночной экономике круг пользователей отчетности значительно
шире, соответственно меняются требования и подходы к ее составле-
нию. Финансовая отчетность выступает средством взаимодействия
предприятия с рынком, а в целях большей эффективности рынок
в лице Внешних пользователей должен располагать соответствующей
информацией о деятельности субъекта хозяйствования. Для создания
рационального потока информации в условиях рынка необходимо
опираться на ряд ее качественных характеристик, среди которых наи-
большее значение имеет полезность для принятия решений (рис. 9.6).
Рис. 9.6. Качественная характеристика учетной информации
Полезная информация должна отвечать следующим критериям:
• достоверность информации определяется ее правдивостью
и нейтральностью, преобладанием экономического содержания над
юридической формой, возможностью проверки, документальной
обоснованностью, прозрачностью — от нее зависит правильность вы-
водов и решений пользователей;
• правдивость означает, что информация не содержит ошибок
и пристрастных оценок, а также не фальсифицирует событий хозяй-
ственной жизни;
. • нейтральность предполагает, что отчетность не делает акцента
на удовлетворении интересов одной группы пользователей в ущерб
другой;
• уместность (релевантность) информации означает, что она зна-
чима и оказывает влияние на решение, принимаемое пользователем;
• своевременность означает, что отчетность должна содержать
наиболее значимые данные, которыми можно располагать в нужный
момент, так как несвоевременная информация не имеет большого
практического значения;
• понятность означает, что пользователи могут понять содержа-
ние отчетности без профессиональной подготовки, так как если ин-
формация отличается высокой степенью сложности или изложение
непонятно для пользователей, то цель предоставления данных отчет-
ности не достигается;
TJQ Глава 9. Комплексный экономический анализ и оценка платежеспособности
• сопоставимость требует, чтобы данные о деятельности органи-
зации были сравнимы с аналогичной информацией о деятельности
других фирм.
Информация может быть недостаточной или избыточной для
пользователя, в связи с чем вводится понятие «существенная инфор-
мация», что отражено в ПБУ 1/98.
Организация должна раскрывать в бухгалтерской отчетности каж-
дый существенный показатель; критерием существенности может
быть как общеустановленный порог существенности в 5% от общего
итога соответствующих данных, так и иной обоснованный показа-
тель. Содержание бухгалтерской отчетности представляет собой
комплекс показателей, связанных между собой как логически, так
и информационно. Процесс реформирования современной россий-
ской финансовой отчетности направлен на приближение ее к Меж-
дународным стандартам финансовой отчетности.
С переходом российской экономики на рыночные отношения ко-
ренным образом изменились состав и содержание бухгалтерской от-
четности организации, в которую на сегодня включаются:
а) бухгалтерский баланс — форма № 1;
б) отчет о прибылях и убытках — форма № 2;
в) приложения к ним, в частности:
— отчет об изменениях капитала — форма № 3;
— отчет о движении денежных средств — форма № 4;
— приложение к бухгалтерскому балансу — форма № 5;
— отчет о целевом использовании полученных средств — фор-
ма № 6 (годовая) — для общественных организаций (объединений);
— пояснительная записка;
— итоговая часть аудиторского заключения, выданного по ре-
зультатам обязательного по законодательству Российской Федерации
аудита бухгалтерской отчетности.
Каждая из приведенных форм отчетности при финансовом анализе
выполняет возложенную на нее информационную задачу (рис. 9.7).
Отчет об изменению капитала отражает данные о движений Соб-
ственного капитала, фондов и резервов, содержит показатель чистых
активов. Он позволяет оценить происходящие изменения (остатки на
начало и конец года, приток и изъятие капитала) в собственном ка-
питале и представляет интерес с точки зрения характеристики его
надежности и оценки риска, а также изменения финансового поло-
жения собственника.
Отчет о движении денежных средств содержит информацию о де-
нежных средствах организации в наличной и безналичной формах в
разрезе основных видов деятельности: ’ текущей, инвестиционной
и финансовой. Данная практика построения отчета установлена меж-
дународными стандартами.
Приложение к бухгалтерскому балансу содержит подробную ин-
формацию о движении заемных средств, дебиторской и кредиторской
задолженности, амортизируемом имуществе, затратах организации,
& 1, Анализ и оценка показателен платежеспособности
271
Рис. 9.7. Элементы бухгалтерской отчетности и информационные задачи
финансовых вложениях и г. д., что дает возможности провести под-
робный финансовый анализ. , , Т! о
Пояснительная записка является одним из основных источников
дополнительной информации, которая позволяет пользователям де-
тально оценить положение предприятия, так как раскрывает общие
данные об организации и отрасли, экономической среде, в которой
она работает, объявляет об изменениях учетной политики; раскрыва-
ет финансовые и другие данные, используемые в анализе; выявляет
и оценивает положительное и отрицательное влияние количествен-
ных ,и качественных факторов по основным направлениям анализа;
интерпретирует, оценивает и обобщает полученные результаты ана-
лиза.
Аудиторское заключение является гарантией соответствия бухгал-
терской отчетности установленным требованиям, что способствует
уменьшению риска, связанного с принятием решения.
Til Глава 9. Комплексный экономический анализ и оценка платежеспособности
Таким образом, информационная база, которая может быть ис-
пользована при анализе финансового состояния организации, весь-
ма обширна. Объем ее использования зависит, прежде всего, от
вида самого анализа, а также от субъектов ее использования. Пре-
образования, происходящие в отечественной учетной практике, спо-
собствующие гармонизации учета, имеют позитивное значение как
для информационного обеспечения анализа финансового состояния
организации, так и для российской экономики в целом.
Финансовую устойчивость организации принято оценивать с по-
зиций краткосрочной перспективы, критериями оценки которой явля-
ются показатели, характеризующие способность организации отвечать
по своим текущим обязательствам в полной мере и в установленные
сроки, и долгосрочной перспективы, которую характеризует степень за-
висимости экономического субъекта от внешних источников финан-
сирования, структуры капитала.
В связи с реформированием предприятий и необходимостью
стабилизации экономического развития в условиях рынка повыша-
ется значение анализа ликвидности, платежеспособности и рыноч-
ной устойчивости субъектов хозяйствования. В экономической
литературе принято различать ликвидность активов, ликвидность
баланса и ликвидность предприятия. Ликвидность активов определя-
ется как способность их превращаться в денежные средства, а пла-
тежеспособность — как способность своевременно и полностью
рассчитываться по своим обязательствам. Ликвидность — это необ-
ходимое и обязательное условие платежеспособности. Термин «пла-
тежеспособность» несколько шире, так как он включает не только
и не столько возможность превращения активов в быстрореализуе-
мые, сколько способность своевременно и полностью выполнять
свои обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных
операций денежного характера. В то же время платежеспособность
является внешним проявлением финансовой устойчивости органи-
зации. От степени ликвидности баланса, т. е. от степени покрытия
долговых обязательств активами, срок превращения которых в де-
нежную наличность соответствует сроку погашения платежных обя-
зательств, зависит платежеспособность. Таким образом, ликвидность
баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет
внутренних источников (реализация активов), но организация мо-
жет привлечь и заёмные средства со стороны, если у нее имеется
соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уро-
вень инвестиционной привлекательности.
Ликвидность предприятия — более общее понятие, чем ликвид-
ность баланса. Ликвидность характеризует как текущее состояние
расчетов, так и на перспективу, в то время как предприятие может
быть платежеспособным на отчетную дату, но иметь неблагоприят-
ные перспективы. Уровень ликвидности зависит от сферы деятельно-
сти, соотношения оборотных и внеоборотные активов, скорости обо-
рота средств, состава оборотных активов, величины и срочности те-
кущих обязательств. Для обеспечения высокого уровня ликвидности
организация должна поддерживать определенное соотношение между
9J Анализ и оценка показателе,! ттатежеипосо^ности
273
превращением оборотных активов в денежные средства и сроками
погашения краткосрочных обязательств. С одной стороны, ликвид-
ность — способность поддерживать платежеспособность; с другой
стороны, если предприятие имеет высокий имидж и постоянно явля-
ется платежеспособным, тс ему легче поддерживать ликвидность.
Очевидно, что ликвидность и платежеспособность взаимосвязаны ме-
жду собой (рис. 9.8).
Рис. 9.8. Взаимосвязь между показателями ликвидности
и платежеспособности организации
Анализ ликвидности баланса (баланса платежеспособности) рас-
смотрим на примере условной организации ООО «ЭлитТехПроект».
Произведем группировку активов по степени убывающей ликвидно-
сти, а пассивов — в порядке возрастания сроков их погашения
(табл. 9.2).
ф '-п;,..- о ; -н >.
• ! ,. ,)Н Гаолчца 9.2
Ранжирование активов по степени убывания ликвидности и пассивов по степени с
возрастания сючности их оплаты (по данным ООО «ЭлитТехПроект за 20(31.) Г
Услов- ное обозна- чение Ранжирование активов и пассивов баланса (алгоритм расчета) Абсолютная вели- чина, тыс. руб. Измене- ние (+, —), тыс. руб.
на нача- ло года на ко- , нец года
АКТИВЫ
А,- Наиболее ликвидные активы * денежные средства (260) • краткосрочные финансовые вложения <250) 565 . 645 i i ‘ +80
А2 Быстрореализуемые активы • дебиторская задолженно гь до 12 месяцев (240) • прочие оборотные активы (270) 313 594 1 ф: +281
274 Глава 9. Комплексный экономический анализ и оценка платежеспособности
Окончание табл. 9.2
Услов- ное обозна- чение Ранжирование активов и пассивов баланса (алгоритм расчета) Абсолютная вели- чина, тыс. руб. Измене-! ние (+, —), тыс. руб.
на нача- ло года на ко- нец года
А3 Медленнореализуемые активы • запасы с учетом НДС (210 + 220) 1308 2457 +1149
А4 Труднореализуемые активы • внеоборотные активы (190) 1622 1675 +53
ПАССИВЫ
П1 Наиболее срочные обязательства • кредиторская задолженность (620) 765 645 -120
П2 Другие краткосрочные обязательства • краткосрочные кредиты и займы, задолжен- ность участникам по выплате доходов, прочие краткосрочные обязательства (610 + 630 + 660) 370 570 +200
П3 Долгосрочные обязательства (590) 0 1042 +1042
П4 Собственный капитал • собственный капитал с учетом убытков, дохо- дов будущих периодов, резервов предстоящих расходов (490 + 640 + 650) 2673 3114 +441
Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следу-
ющие условия: Ai Пь А2 П2, А3 > П3, А* ^П4.
Первые три неравенства означают необходимость соблюдения не-
изменного правила ликвидности — превышения активов над обяза-
тельствами. В результате сопоставления активов и обязательств по
балансу на начало года (табл. 9.3) выявляется несоответствие значе-
ний первых двух абсолютных финансовых показателей ликвидности
рекомендуемым значениям:
А! — П| =' —200 тыс. руб., А2 — П2 = —57 тыс. руб.
Это свидетельствует о недостаточности наиболее ликвидных акти-
вов (в данном случае денежных средств) для оплаты срочной креди-
торской задолженности и о недостаточности быстрореализуемых
активов для покрытия краткосрочных обязательств. Последние два
показателя определяют возможность поступления платежей в отда-
ленном будущем:
А3 — П3 ~ +1308 тыс. руб.
А самое главное — наличие у предприятия собственного капитала
и других постоянных пассивов в достаточном количестве для обеспе-
чения потребности в оборотных активах:
ГЦ — А4 = +1051 тыс. руб, > 0,
что необходимо для соблюдения минимального условия финансовой
устойчивости организации.
В течение отчетного года значения абсолютных показателей лик-
видности улучшились и к концу года соответствовали рекомендован-
9.1. Анализ и оценка показателей тиатежеспосооно с (л
275
ным. Причем изменилась и структура групп активов и пассивов в ба-
лансе организации (рис. 9.9). Так, доля наиболее ликвидных активов
(А,) уменьшилась на 2,83%, но при этом снизилась доля срочной
кредиторской задолженности (П1) почти на 8%, что привело к равен-
ству долей Ai и Hj в структуре активов и пассивов баланса:
Ai - П, = 12% - 12% = 0%.
Увеличилась доля быстрореализуемых активов (А2) на 2,84%, при
этом незначительно увеличилась доля краткосрочных обязательств,
что способствовало улучшению соотношений А2 и П2 в структурном
разрезе:
Таблица 9.3
Анализ ликвидности баланса
Актив Сумма, тыс. руб. % к итогу Пассив Сумма, тыс. руб. % к итогу Платежные излишки (+) или недостат- ки (-)
на * нача- ло года на конец года на нача- ло года на конец года на начало года на конец года на начало года на конец года на начало года на конец года
А1 565 645 14,83 12,00 Hi 765 645 20,09 12,00 -200 0
а2 313 594 8,22 11,06 п2 370 570 9,72 10,62 -57 +24
^3 1308 2457 34,35 45,75 П3 0 1042 0,00 19,40 +1308 +1415
А, 1622 1675 42,60 31,19 п4 2673 3114 70,19 57,98 +1051 +1439
Баланс 3808 5371 100,00 100,00 Баланс 3808 5371 100,00 100,00 * •
А2 - П2 = 11,06- 10,62 = 4-0,44%.
Эти изменения свидетельствуют об увеличении текущей ликвид-
ности предприятия и его платежеспособности на конец отчетно-
го года.
Возросла доля долгосрочных обязательств (П3) на 19,48%, при
этом доля медленнореализуемых активов (в данном случае производ-
ственных запасов, и прежде всего готовой продукции) также увели-
чилась на 11,4%, что привело к следующему соотношению:
А3 - П3 =45,75 - 19,40 = +26,35%.
Это свидетельствует о хорошей перспективной ликвидности орга-
низации, т. е. о ее платежеспособности в будущем периоде.
Проведенный анализ показывает улучшение за отчетный период
абсолютных показателей ликвидности.
Приведенные в табл. 9.2 данные убедительно показывают, что
среди оборотных активов (см. пп. Аь А2, А3) преобладает группа
А3 — медленнореализуемые активы (запасы и НДС по приобретен-
ным ценностям), которые в активах организации к концу года уве-
личились с 1308 тыс. руб. до 2457 тыс. руб. и стали составлять в об-
щей стоимости оборотных активов на конец года — 66,5%
(2457:3696 • 100) и 45,7% в общей стоимости активов.
Ад-42,60%
Пассивы на начало года
ЬО
А2- 8,22%
Активы на конец года
|Ц Щ- 20,09% | | П3-0%
Н П2 —9,72% - 70,19%
Пассивы на конец года
| А2-11,06%
Ад — 31,19%
Рис. 9.9. Изменение структуры активов и пассивов баланса за отчетный год
Щ —12,0% П3-19,4%
| П2-10,62% ^П4 -57,98%
Глава 9. Комплексный экономический анализ и оценка платежеспособности
9.1. Анализ и оценка показателей платежеспособности 277
Основное финансирование направлено на пополнение оборотных
средств. Из всех групп оборотных активов наблюдается снижение
только денежных средств на 10,3%, а остальных — увеличение.
Наиболее крупные увеличения удельного веса наблюдаются в рас-
четах с дебиторами — прирост дебиторской задолженности составил
189,78%, в прибавлении запасов прирост составил 197,95%. На конец
отчетного года в организации появились краткосрочные финансовые
вложения (138 тыс. руб.).
Предприятие к концу года привлекло долгосрочные заемные
средства, т. е. появились инвестиции в производство. Кроме того,
если в начале отчетного года финансирование оборотных средств
проходило в основном за счет кредиторской задолженности, то
к концу года эта тенденция изменилась в лучшую сторону: кредитор-
ская задолженность уменьшилась на 120 тыс. руб., а краткосрочные
кредиты банков увеличились на 200 тыс. руб.
Вышеприведенный анализ ликвидности баланса является прибли-
женным. Более детальным является расчет относительных показате-
лей.
Наряду с абсолютными показателями для оценки ликвидности
организации рассчитываются следующие относительные показатели
(табл. 9.4): коэффициент текущей ликвидности, коэффициент кри-
тической ликвидности и коэффициент абсолютной ликвидности,
которые чаще используются как западными аналитиками, так и оте-
чественными специалистами. Результаты расчетов представлены
в табл. 9.5.
Коэффициент абсолютной ликвидности является наиболее жестким
критерием платежеспособности и показывает, какая часть кратко-
срочных обязательств может быть погашена немедленно за счет
имеющейся денежной наличности. Чем выше его величина, тем
больше гарантия погашения долгов. Однако и при небольшом его
значении организация может быть всегда платежеспособна, если су-
меет сбалансировать и синхронизировать приток и отток денежных
средств по объему и срокам. Расчетные значения коэффициента аб-
солютной ликвидности на начало и конец периода показывают нали-
чие в организации ООО «ЭлитТехПроект» достаточного количества
денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, необхо-
димых для погашения краткосрочных обязательств, и находятся
в пределах нормы.
Коэффициент критической (промежуточной) ликвидности показы-
вает, какую часть текущей задолженности компания может покрыть
без учета запасов, т. е. при условии полного погашения дебиторской
задолженности. Диапазон колебаний уровня данного показателя со-
ставляет от 0,5 до 1,0 и выше в зависимости от специфики деятель-
ности организации, структуры текущих активов и качества дебитор-
ской задолженности, а также от влияния соотношения финансовых
показателей: объема продаж и оборотных средств, объема продаж
и дебиторской задолженности, оборотных активов и краткосрочных
обязательств. Значительные размеры дебиторской задолженности
и высокая доля ее в общем объеме средств при трудностях своевре-
Таблица 9.4
Финансовые коэффициенты, применяемые для оценки ликвидности и платежеспособности организации
Показатель Экономическое содержание Формула расчета по данным бухгал- терского баланса (форма № 1) Рекомендованное значение, тенденция
Коэффициент теку- щей ликвидности (покрытия) Характеризует, в какой степени все кратко- срочные обязательства обеспечены оборотны- ми активами и _0А_ тл КО ’ стр. 290 -244 -252 стр. 610+620 + 630+660 От 1 до 2 Нижняя граница обусловлена тем, что оборот- ных средств должно быть достаточно, чтобы по- крыть свои краткосрочные обязательства. Пре- вышение оборотных активов над краткосрочны- ми обязательствами более чем в 2 раза считается нежелательным, поскольку свидетельствует о не- рациональном вложении организацией своих средств и неэффективном их использовании
Коэффициент кри- тической ликвидно- сти Характеризует прогно- зируемые платежные возможности предпри- ятия при условии свое- временных расчетов с дебиторами _ДЗ+ДС+КФВ+ПОА~ м КО _ стр. 240+250+260+270 стр. 610+620 +630+660 От 0,5 до 1 Низкие значения указывают на необходимость постоянной работы с дебиторами, чтобы обеспе- чить возможность обращения части оборотных средств в денежную форму для расчетов с по- ставщиками
Коэффициент абсо- лютной ликвидно- сти Характеризует, ' какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена имею- щимися денежными средствами и кратко- срочными финансовы- ми вложениями _ДДС + КФВ м ” ко _ стр. 260 + 250 стр. 610+620 +630 +660 От 0,2 до 0,5 Низкое значение указывает на снижение плате- жеспособности предприятия
278 Глава 9. Комплексный экономический анализ и оценка платежеспособности
Таблица 9.5
Расчет показателей ликвидности организации ООО «ЭлитТехПроект»
Показатель Значение показателя по данным баланса Отклонение расчетного значения от рекомендованного Темп роста, коэф- фициент
на начало периода на конец периода на начало периода на конец периода
Коэффициент текущей ликвидности _2186 К'я 1135 ....=1-3,04 Соответствует рекомендованно- му значению 1 < 1,93 < 2 Превышает реко- мендованное значение в 1,5 раза 3,04 > 2 1,58
Коэффициент крити- ческой (промежуточ- ной) ликвидности ^=^=°-77 Соответствует рекомендованно- му значению 0,5 < 0,77 < 1 Незначительно превышает реко- мендованное значение 1 < 1,02 1,32
Коэффициент абсо- лютной ликвидности ^=^=°-49 В пределах нор- мы 0,49 « 0,5 В пределах нор- мы 0,5 = 0,53 1,08
Порядок расчета ком- плексного показателя — — — —
Комплексный показа- тель ликвидности & — — — — Ay=V22525=131
и оценка показателей платежеспособности
280 Глава 9. Комплексный экономический анализ и оценка платежеспособности
менного взыскания могут явиться одной из причин неплатежеспо-
собности организации. Поэтому при анализе ликвидности необходи-
мо обращать особое внимание на величину и «качество» дебиторской
задолженности, так как она требует большого времени для обраще-
ния в платежные средства и с ней связан риск дополнительных по-
терь для организации в связи с инфляционными процессами.
На рассматриваемом нами предприятии расчетные значения коэффи-
циента срочной ликвидности на начало и конец периода соответству-
ют рекомендованному значению. В то же время руководству органи-
зации следует активизировать работу с дебиторами, чтобы обеспечить
возможность обращения части оборотных средств в денежную форму
для расчетов со своими поставщиками, о чем также свидетельствует
увеличение дебиторской задолженности в составе оборотных активов
в отчетном периоде (с 313 тыс. руб. до 594 тыс. руб.).
Коэффициент текущей, ликвидности (покрытия) показывает, в ка-
кой степени текущие активы покрывают краткосрочные обязатель-
ства. Превышение текущих активов над текущими обязательствами
обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые
может понести организация при размещении и ликвидации всех
оборотных активов, кроме наличности. Чем больше величина этого
запаса, тем больше уверенность кредиторов в том, что долги будут
погашены. Другими словами, этот коэффициент определяет границу
безопасности для любого возможного снижения рыночной стоимо-
сти оборотных активов, вызванного непредвиденными обстоятель-
ствами, способными приостановить или сократить приток денежных
средств. Значение этого показателя считается нормальным в преде-
лах от 1 до 2. Однако обосновать единый норматив данного показа-
теля для всех отраслей практически невозможно, так как его уро-
вень зависит от сферы деятельности, структуры и качества активов,
длительности операционного цикла, скорости погашения кредитор-
ской задолженности и т. д.
Анализ расчетных значений коэффициентов текущей ликвидности
показывает соответствие расчетного значения на начало периода реко-
мендованным значениям и превышение оборотных активов над крат-
косрочными обязательствами в 3 раза к концу периода, что свидетель-
ствует о неэффективном вложении средств в оборотные активы. Дей-
ствительно, в балансе мы видим значительное увеличение статьи
«Готовая продукция и товары для перепродажи» за отчетный период
(со 150 тыс. руб. до 991 тыс. руб.), что может означать возникшие
проблемы с реализацией продукции у предприятия ООО «ЭлитТех-
Проект», а также увеличение статьи «Сырье, материалы и другие ана-
логичные ценности» (с 943 тыс. руб. до 1260 тыс. руб.). Эти измене-
ния привели к нежелательным значениям коэффициента текущей лик-
видности в отчетном периоде. Несмотря на это, организация остается
платежеспособной. Уровень коэффициента текущей ликвидности не-
посредственно определяется наличием долгосрочных источников фор-
мирования запасов: собственных оборотных средств и долгосрочных
пассивов. Для повышения его уровня необходимо пополнять реальный
собственный капитал организации и обоснованно сдерживать рост
9.1. Анализи оценка показателей платежеспособности
281
внеоборотных активов и долгосрочной дебиторской задолженности.
Данный коэффициент даёт >бщую оценку ликвидное! i активов орга-
низации и отражает прогноз платежеспособности на отдаленную пер-
спективу и наиболее интересен для .потенциальных и действительных
инвесторов организации. ь • *
Превышение оборотных активов (в 2 раза) над краткосрочными
обязательствами создает условия для устойчивого развития производ-
ственно-финансовой деятельности, в результате чего формируется ра-
бочий капитал, или «чистые оборотные активы».
Рабочий капитал представляет собой ликвидные резервы, которы-
ми покрываются издержки, возникающие в результате непредвиден-
ных обстоятельств и неопределенности по сбалансированию пос гул-
лений и оплаты денежными средствами своих обяза’гельств. Чистый
рабочий капитал как часть чистых активов организаций является так-
же страховым Залогом (запасом) для кредиторов-банков в случае не-
возвращения кредитов.
В табл. 9.6 приведен расчет абсолютного превышения (покрытия)
оборотными активами краткосрочных обязательств. Данные расчета
показывают, что оборотные активы и на начало года, и на ко-
нец года превышали краткосрочные обязательства. Изменение уровня
ликвидности определяется по изменению (динамике) абсолютного
показателя чистого оборотного актива. Он составляет величину, ос-
тавшуюся после погашения всех краткосрочных обязательств. Следо-
вательно, рост этого показателя — повышение уровня ликвидности
организации.
Таблица 9.6
Расчет чистых оборотных активов
Номер Показатель На начало года, тыс. руб. На конец года, тыс. руб. Изменение (+, -)
1 Оборотные активы (без НДС) 2047 3553 +1506
2 - Краткосрочные обязательства 1135 1215 ’ +80
3 ' Чистые оборотные активы (п. 1 - п. 2) +912 +23$. * > ! +1426 • Г. • ’
Как было сказано выше, одной из основных задач анализа
финансово-экономического состояния является исследование пока-
зателей, характеризующих финансовую устойчивость организации
(рис. 9.10). Уровень текущей платежеспособности и финансовой ус-
тойчивости зависит от степени обеспеченности запасов источника-
ми формирования и характеризуется системой абсолютных и отно-
сительных показателей.
Излишек или недостаток источников средств для формирования
запасов выявляется в виде разницы величины источников средств
и величины запасов. При этом имеется в виду обеспеченность опре-
деленными видами источников: собственными, кредитными и други*
ми заемными, поскольку достаточность суммы всех возможных видов
источников (включая кредиторскую задолженность и прочие кратко-
282 Глава 9. Комплексный экономический анализ и оценка платежеспособности
Рис. 9.10. Показатели анализа и оценки финансовой устойчивости
срочные пассивы) гарантирована тождественностью итогов актива
и пассива баланса. В общую величину запасов включается НДС, так
как до принятия его к возмещению по расчетам с бюджетом он дол-
жен финансироваться за счет источников формирования запасов.
Обеспеченность хотя бы только запасов и предстоящих затрат источ-
никами их формирования выражает сущность финансовой устойчи-
вости, в то время как платежеспособность выступает ее внешним
проявлением.
Средства долгосрочных кредитов и займов (стр. 590 баланса) рас-
ходуются, как правило, на пополнение внеоборотных активов, хотя
частично организация может их использовать в отдельных случаях и
для покрытия недостатка оборотных средств.
Источниками формирования запасов являются:
• собственные источники формирования запасов (ИФЗс):
ИФЗс = СК —ВА,
где СК — собственный капитал, скорректированный на сумму целе-
вых средств поступления и финансирования; ВА — внеоборотные ак-
тивы;
• нормальные источники формирования запасов (ИФЗн):
ИФЗн = ИФЗс + ККЗ + КЗ,
где ККЗ — краткосрочные кредиты и займы; КЗ — кредиторская за-
долженность; ’
• общая величина источников формирования запасов (ИФЗо):
ИФЗо = ИФЗн + СКос,
где СКос — особая часть собственного капитала, сдерживающая фи-
нансовую напряженность.
Выбор конкретных источников покрытия из всех названных
выше есть прерогатива хозяйствующего субъекта.
Целесообразно рассмотреть многоуровневую схему покрытия запа-
сов и затрат источниками их формирования. В зависимости от соот-
ношения рассмотренных показателей (запасов и затрат, источников
их покрытия и увеличения) можно условно выделить различные
типы финансовой устойчивости (рис. 9.11): 7
• абсолютная финансовая устойчивость, встречающаяся редко,
представляет собой крайний тип финансовой устойчивости;
9.1. Анализ и оценка показателей платежеспособности
283
Обеспеченность запасов и затрат источниками формирования
| ДИФЗс I ... | ДИФЗн |
| ДИФЗр ]
Определение типа финансовой устойчивости
Абсолютная устойчивость ДИФЗс за 0 КООС3=-^р^1 Нормальная устойчивое гь ДИФЗс < 0 ДИФЗн а 0 КООСз = 1 Неустойчивое состояние ДИФЗс < 0 ДИФЗн < 0 ДИФЗо ^0 КООСз Кризисно; состояние' ДИФЗс < 0 ДИФЗн < 0 ь ДИФЗо <0 ' КООСз - < 1
Рис. 9.11. Схема идентификации типа финансдвой устойчивости
• нормальная устойчивость финансового состояния, гарантирую-
щая платежеспособность организации;
• неустойчивое финансовое состояние, связанное с нарушениями
платежеспособности, при котором сохраняется возможность восста-
новления равновесия за счет пополнения реального собственного ка-
питала и увеличения собственных оборотных средств, а также за счет
дополнительного привлечения долгосрочных кредитов и заемных
средств;
• кризисное финансовое состояние, при котором организация
находится на грани банкротства.
Абсолютная устойчивость финансового состояния встречается ред-
ко, представляя собой крайний тип финансовой устойчивости. Такая
ситуация вряд ли может рассматриваться как идеальная, поскольку
означает, что администрация не умеет, не желает или не имеет воз-
можности использовать внешние источники средств для основной дея-
тельности. Большинству организаций присуща нормальная устойчи-
вость финансового состояния. При неустойчивом (предкризисном)
финансовом состоянии нарушается платежеспособность, но сохраняет-
ся возможность восстановления равновесия за счет вынужденного
привлечения дополнительных источников покрытия, не являющихся
в известном смысле нормальными (обоснованными). При кризисной
финансовой ситуации организация находится на грани банкротства.
Определим тип финансовой устойчивости ООО «ЭлитТехПроект»
на начало и конец 2003 г.
Анализируя и оценивая финансовую устойчивость организации
(табл. 9.7), используя схему и алгоритм идентификации тип? финан-
совой устойчивости (рис. 9.11 и рис. 9.12), можно сказать, что она
находится в Нормальном устойчивом финансовом сосюяний, причем
это состояние фиксируется как на начало, так и на конец периода.
284 Глава 9. Комплексный экономический анализ и оценка платежеспособности
Рис. 9.12. Алгоритм идентификации финансовой Ситуации
9.1, Анализ и оценка показателен платежеспособности
285
Таблица 9.7
Система абсолютных показателей оценки финансовой устойчивости
ООО «ЭлитТехПроект»
Показатель На начало периода, тыс. руб. На конец периода, тыс. руб. Абсолютное отклонение, тыс. руб. Темп рос- та, %
Источники собственных средств 2673 3114 441 116,5
Внеоборотные активы 1622 1675 53 103,3
Собственные оборотные средства 1051 1439 388 136,9
Краткосрочные кредиты и займы 370 570 200 154,1
Кредиторская задолженность 765 645 -120 84,3
Общая величина основных источников формирования запасов и затрат 2186 2654 468 121,41
Величина запасов и затрат 1169 2314 1145 197,9
Излишек (недостаток) собственных обо- ротных средств для формирования запа- сов и затрат -118 -875 -757 —
Излишек (недостаток) средств для ус- тойчивой обеспеченности запасов 1017 340 -677 —
Из табл. 9.7 видно, что за отчетный период сумма собственного
оборотного капитала увеличилась на 388 тыс. руб. за счет прироста
суммы нераспределенной прибыли. Однако имеется негативный мо-
мент — превышение оборотных активов над краткосрочными обяза-
тельствами в 3 раза к концу периода свидетельствует о неэффектив-
ном вложении средств в оборотные активы. В организации, скорее
всего, возникли проблемы с реализацией продукции, так как в ба-
лансе мы видим значительное увеличение статьи «Готовая продукция
и товары для перепродажи» за отчетный период (со 150 тыс. руб. до
991 тыс. руб.), а также увеличение статьи «Сырье, материалы и дру-
гие аналогичные ценности» (с 943 тыс. руб. до 1260 тыс. руб.).
Поэтому к концу отчетного года у предприятия значительно сни-
зился излишек средств для устойчивой обеспеченности запасов
(с 1017 тыс. руб. до 340 тыс. руб.). Но поскольку капитал в запасах
может находиться довольно продолжительное время, а сроки погаше-
ния краткосрочных обязательств наступают скоро, то вложение ко-
ротких денег в медленнореализуемые активы может вызвать значи-
тельные финансовые трудности для организации.
Одной из основных характеристик финансово-экономического
состояния организации является степень зависимости от кредиторов
и инвесторов. Владельцы организации заинтересованы в минимиза-
ции собственного капитала и в максимизации заемного капитала
в финансовой структуре организации. Заемщики оценивают устойчи-
вость организации по уровню собственного капитала и вероятности
банкротства.
286 Глава 9. Комплексный эконо* гическии анализ и оценка платежеспособности
На начало 2003 г.
ДИФЗс = ИФЗС - 3 = -118 < 0
ДИФЗн “ ИФЗН - 3 = +1017 > 0
Нормальная
устойчивость
На конец 2003 г.
ДИФЗС = ИФЗС-3 =-875 < 0 ДИФЗН = ИФЗН - 3 = +340 > 0 к Нормальная у устойчивость
Рис. 9.13. Определение типа финансовой устойчивости организации
Финансовое состояние организации, его устойчивость во многом
зависят от оптимальности структуры источников капитала (соотно-
шения собственных и заемных средств) и структуры активов пред-
приятия, а также от уравновешенности активов и пассивов.
Поэтому вначале необходимо проанализировать структуру источ-
ников формирования капитала организации и оценить степень фи-
нансовой устойчивости и финансового риска (рис. 9.13). С этой це-
лью рассчитываются следующие относительные показатели, которые
существенно дополняют абсолютные показатели финансовой устой-
чивости организации (табл. 9.8):
Коэффициент финансовой независимости (автономии) — важен для
инвесторов и кредиторов, так как они отдают предпочтение органи-
зациям с высокой долей собственного капитала, с большой финансо-
вой автономностью. Данный коэффициент характеризует долю собст-
венности владельцев предприятия в общей сумме средств, авансиро-
ванных в его деятельность. Рост коэффициента автономии отражает
тенденцию к снижению зависимости организации от заемных источ-
ников финансирования, т. е. покрытия собственными средствами
обязательств, что оценивается положительно. В ряде случаев доля
собственного капитала в их общем объеме может быть меньше 50%,
и тем не менее такие предприятия будут сохранять достаточно высо-
кую финансовую устойчивость в связи с высокой оборачиваемостью
активов, стабильным спросом на продукцию, налаженными каналами
снабжения и сбыта, низким уровнем постоянных затрат. Данные
табл. 9.9 показывают фактическое превышение нормативного значе-
, ния коэффициента на начало и конец года, что характеризуется по-
ложительно. Но динамика этого коэффициента демонстрирует сни-
жение его значения (с 0,7 до 0,58), что можно оценить как неблаго-
приятную тенденцию.
Коэффициент финансовой зависимости. Увеличение данного коэф-
фициента (с 0,3 до 0,42) связано с уменьшением финансовой незави-
симости предприятия (коэффициент автономии уменьшился с 0,7 до
0,58).
9.1. Анализ и оценка показателей платежеспособности
287
Таблица 9.8
Финансовые коэффициенты, применяемые для оценки финансовой устойчивости
предприятия
Показатель Экономическое содержание Формула расчета Рекомендуемое значение, тенденция
Коэффициент автономии i: Характеризует, в ка- кой степени активы предприятия сформи- рованы за счет собст- венного капитала _ск ФУ1 д Минимальное порого- вое значение на уровне 0,5. Превышение ука- зывает на увеличение финансовой независи- мости, расширение воз- можности привлечения средств со стороны
Коэффициент финансовой за- висимости Показывает, сколько заемных средств при- влекло предприятие на 1 руб. вложенных в активы собственных средств _ зк ФУ2 А Значение соотношения должно быть меньше 0,5.
Коэффициент соотношения заемных и соб- ственных средств (леве- ридж) Характеризует, в ка- кой степени предпри- ятие зависит от внеш- них источников фи- нансирования, т. е. сколько заемных средств привлекла ор- ганизация на 1 руб. _ зк ФУЗ ск Значение должно быть меньше 0,7. Превыше- ние означает зависи- мость от внешних ис- точников средств
Коэффициент финансирова- ния Показывает, сколько заемных средств по- крывается собствен- ным капиталом ЛФУ4 ЗК Значение должно быть не менее 1
Коэффициент маневренности собственного капитала Показывает часть соб- ственного капитала, вложенного в Оборот- ные средства СК —ВА Афуз ск *' i 0,2-0,5 Чем ближе значение показателей к верхней хранице. тем больше возможность финансо- вого маневра в органи- зации
Коэффициент постоянного актива (финан- совой устойчи- вости) Показывает удельный вес тех источников финансирования, ко- торые организация может использовать в своей деятельности длительное время ск + до ЛФУ6 А 0,7 Чем он выше, тем выше финансовая ус- тойчивость
Коэффициент обеспеченности оборотных ак- тивов собствен- ными средства- ми Ч Показывает долю обо- ротных активов, фи- нансируемых за счет собственных средств организации СК -ВА ФУ7 ОА °’> V1 и
288 Глава 9. Комплексный экономический анализ и оценка платежеспособности
Окончание табл. 9.8
Показатель Экономическое содержание Формула расчета Рекомендуемое значение, тенденция
Коэффициент обеспеченности запасов собст- венными обо- ротными сред- ствами Характеризует степень обеспеченности запа- сов собственным ка- питалом v СК -ВА ЛФУ8 з 0,6-0,8
Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизи- рованных средств Показывает, сколько внеоборотных средств приходится на 1 руб. оборотных активов _ ОА ЛфУ9 ВА Чем выше значение по- казателя, тем больше средств организация вкладывает в оборотные активы
Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала (леве-
ридж, плечо финансового рычага) показывает долю привлеченных
средств на каждый рубль собственных, вложенных в активы организа-
ции. Рост его свидетельствует об усилении зависимости от заемного ка-
питала и снижении финансовой устойчивости. Значение данного коэф-
фициента зависит от ряда факторов: соотношения оборотных и внеобо-
ротных активов, эффективности их использования, прибыльности. В то
же время он сам оказывает влияние на рентабельность собственного
капитала через эффект финансового рычага и применяется при оценке
уровня финансового риска, т. е. степени финансовой зависимости. Ре-
комендуемый уровень данного соотношения меньше 0,7—1.
Значение коэффициента соотношения заемного и собственного
капитала для ООО «ЭлитТехПроект» на начало года соответствует ре-
комендованному значению, а к концу года незначительно превышает
его (0,72 > 0,7). Динамику этого показателя также можно оценить как
неблагоприятную, так как превышение рекомендованного значения
означает зависимость предприятия от внешних источников средств.
Динамика показателя свидетельствует о наметившейся тенденции
к потере финансовой устойчивости
Коэффициент финансирования. Данный показатель на конец отчет-
ного года снизился (с 2,33 до 1,37), но соответствует рекомендован-
ному значению (>1). Снижение коэффициента финансирования свя-
зано с привлечением предприятием долгосрочных займов и кредитов.
Коэффициент маневренности собственного капитала показывает
часть собственного капитала, вложенного в оборотные средства,
т. е. капитала, находящегося в мобильной форме, позволяющей отно-
сительно. свободно маневрировать капиталом. Он зависит от структу-
ры капитала и специфики отрасли, рекомендован в пределах от 0,2
до 0,5, но универсальные рекомендации по его величине и тенден-
ции изменения вряд ли возможны.
Коэффициент маневренности собственных оборотных средств на
начало и конец года соответствует рекомендованному значению
(табл. 9.9), и его динамика свидетельствует о наличии в организации
Таблица 9.9
Расчет относительных показателей финансовой устойчивости
Показатель Значение показателя Отклонения от рекомендованного значения
на начало периода на конец периода на начало периода на конец периода
коэффициент автономии К -^2 = 07 ФУ> 3808 ’ 3114 Соответствует реко- мендованному значе- нию 0,7 > 0,5 Соответствует реко- мендованному значе- нию 0,58 > 0,5
Коэффициент финансо- вой зависимое ги 765+370, фу2~ 3808 Соответствует реко- мендованному значе- нию 0,3 < 0,5 Соответствует реко- мендованному значе- нию 0,42 < 0,5
Коэффициент соотноше- ния заемных и собствен- ных средств (леверидж) v 370 + 765 2673 =°’43 „ _ 1042+570+645 ФУЗ 3114 0,3 Соответствует реко- мендованному значе- нию 0,43 < 0,7 Незначительно превы- шает рекомендованное значение 0,73 > 0,7
Коэффициент финанси- рования *Фу4 “370 + 765 ~~33 К = 3114 =£37 ФУ4 1042 +570+645 Выше рекомендован- ного значения 2,33 > 1 Соответствует реко- мендованному значе- нию 1,37 > 1
Коэффициент маневрен- ности собственного капи- тала y — ЮЗ!., поп ФУ5 2673 03 ^ФУ! ЗП4 0’46 Соответствует реко- мендованному значе- нию 0,2 < 0,39 < 0,5 Соответствует реко- мендованному значе- нию 0,2 < 0,46 < 0,5
Коэффициент постоянно- го актива (финансовой устойчивости) К —Q7 ФУ6 3808 ’ „ 3114+1042 , фуб “ 5371 Соответствует реко- мендованному значе- нию 0,7 а 0,7 Соответствует реко- мендованному значе- нию 0,77 s 0,7
Коэффициент обеспечен- ности оборотных активов собственными средствами *-’=мГ0’48 К =И39=039 ФУ7 3696 039 Выше рекомендован- ного значения 0,1 <0,48 Выше рекомендован- ного значения 0,1 <0,39
Коэффициент обеспечен- ности запасов собствен- ными оборотными сред- ствами ^2673-1622 _ ФУ8 1169 °39 ,3114-1675, *ФУ. И14 -W2 Незначительно превы- шает рекомендованное значение 0,89 > 0,8 Соответствует реко- мендованному значе- нию 0,6 < 0,62 < 0,8
9.1 .^на.шз и оценка показателей платежеспособности
290 Глава 9. Комплексный экономический анализ п оценка платежеспособности
возможностей финансового маневра, причем к концу года тенденции
изменения этого показателя улучшились.
Коэффициент постоянного актива (финансовой устойчивости) по-
казывает удельный вес тех источников финансирования, которые
предприятие может использовать в своей деятельности длительное
время. Чем он выше, тем выше финансовая устойчивость, тем ниже
доля краткосрочных обязательств, работа с которыми требует посто-
янного оперативного контроля за своевременным их возвратом
и привлечением других капиталов. Рассчитанный нами коэффициент
постоянного актива на начало и конец года соответствует рекомендо-
ванному значению.
Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными
средствами показывает долю оборотных активов, финансируемых за
счет собственных средств организации. Данный показатель зависит
от многих обстоятельств, поэтому каких-либо общепризнанных реко-
мендаций в отношении его величины и дицамикп в международной
учетно-аналитической практике не приводится. Что касается отечест-
венной практики, то при характеристике степени удовлетворительно-
сти структуры баланса его норматив не ниже, чем 10%, т. е. коэффи-
циент обеспеченности собственными средствами больше или ра-
вен 0,1, что необходимо для финансовой устойчивости организации.
Расчет данного коэффициента приведен в табл. 9.10.
Таблица 9.10
Исходные данные для анализа собственных оборотных средств
ООО «ЭлигТехПроекг»
Показатель На нача- ло года На ко- нец года Изменение (+, -) Темп рос- та, %
Собственный капитал, тыс. руб. 2673 3114- 441 116,5
Внеоборотные активы, тыс. руб. 1622 1675 53 103,3
Оборотные активы, тыс. руб. 2186 3696 1510 169,1
Собственные оборотные средства, тыс. руб. 1051 1439 388 136,9
Коэффициент обеспеченности собственных оборотных средств 0,48 • 0,39 -0,09 81,25
Значение коэффициента обеспеченности оборотных активов соб-
ственными средствами (нормативное значение этого коэффициента
составляет 0,1) на начало и конец года соответствует рекомендован-
ному значению (0,48 >0,1 и 0,39 > 0,1). Это означает, что на нача-
ло года 48% оборотных активов образовано за счет собственных
средств, а на конец года — 39%. Оценим влияние факторов на изме-
нение коэффициента обеспеченности собственными средствами
(табл. 9.11) с помощью факторного анализа методом цепных подста-
новок:
КОСС = СК — =
ОА z
9.1г Анализ и оценка показателей платежеспособное! и
291
z0 z0
Zq Zq
¥(1)=^-Ь+ь
Z\ Zq
’4 3114-1622 2673-1622
ЩХ)--------2186------2186-
= 0,2017;
1У
A/(J)=
3114-1675 _ 3114-1622
2186 ' “ 2186
A/(z) =
3114-4675 3114-1675
3696 2186
= -0^69;s
Совокупное влияние факторов
А/ = Д/(х) + А/(у) + А/(г) = 0,2017— 0,0242 -0269 = -0,0915.
Таблица 9.11
Расчет влияния факторов на изменение коэффициента обеспеченности
собственными средствами
Показатель На начало пе- риода, тыс. руб. На конец пе- риода, тыс. руб. Изменение (+, -), тыс. руб.
Собственный капитал 2673 3114 +441
Внеоборотные активы 1622 1675 +53
Оборотные активы 2186 3696 +1563
Собственные оборотные средства 1051 1439 л. +388
Влияние на изменение коэффициента обеспеченности собственными средст- вами факторов, всего — • — . • -0,091
В том числе: а) собственного капитала — — 0,202
б) внеоборотных активов — — -0,024
в) оборотных активов — — -0,269
Расчеты показывают, что на изменение коэффициента обеспечен-
ности собственными средствами существенное влияние оказало изме-
нение собственного капитала (увеличение на конец отчетного перио-
да на 441 тыс. руб.), а также изменение оборотных активов (увеличе-
ние на 1563 тыс. руб. на конец отчетного периода). Совокупное
влияние трех факторов составило —0,091. Увеличение собственного
292 Глава 9. Комплексный экономический анализ и оценка платежеспособности
капитала оказало положительное влияние (+-0,2017), а увеличение
оборотных активов — отрицательное (—0,269).
Коэффициент обеспеченности запасов собственными средствами ха-
рактеризует степень обеспеченности запасов собственным капиталом.
Рост его положительно сказывается на финансовой устойчивости
предприятия. Для предприятия ООО «ЭлитТехПроект» значение дан-
ного коэффициента соответствует рекомендованному значению
(0,6—0,8), но динамика этого коэффициента показывает тенденцию
к ухудшению финансового состояния предприятия.
Важными показателями, характеризующими структуру капитала
и определяющими устойчивость предприятия, являются сумма чис-
тых активов и их доля в общей валюте баланса. Величина чистых ак-
тивов (реальная величина собственного капитала) показывает, что
останется собственникам организации после погашения всех обяза-
тельств в случае ликвидации организации. Расчет величины чистых
активов представлен в табл. 9.12.
Таблица 9.12
Расчет чистых активов ООО «ЭлитТехПроект» на начало и конец отчетного года
Номер Показатель Код строки На нача- ло года, тыс. руб. На ко- нец года, тыс. руб. Изменение (+, -), тыс. руб. Темп рос- та, %
1 Нематериальные ак- тивы ПО 75 128 +53 171
2 Основные средства 120 1547 1547 0 100
3 Незавершенное строительство 130 — — — —
4 Доходные вложения в материальные цен- ности 135 — — — —
5 Долгосрочные . фи- нансовые вложения 140 — — — —
6 Прочие внеоборот- ные активы 150 — — — —
7 Запасы 210 1169 2314 +1145 198
8 Дебиторская задол- женность 230 + 240 - -244 313 594 +281 189,8
9 Краткосрочные фи- нансовые вложения 250 — 138 +138
10 Денежные средства 260 565 507 . -58 89,7
11 Прочие оборотные активы 270 — — — —
12 Итого активов для расчета чистых акти- вов Сумма пп. 1—11 3669 5228 +1559 142,5
9.1. Анализ и оценка показателей платежеспособности
293
Окончание табл. 9.12
Номер Показатель Код строки На нача- ло года, тыс. руб. На ко- нец года, тыс. руб. Изменение (+, -), тыс. руб. Темп рос- та, %
13 Целевые финансиро- вания и поступления 450 — — — —
14 Кредиты банков и заемные средства 510 + 610 370 1612 +1242 435,7
15 Кредиторская задол- женность 520 + 620 765 645 -120 84,3
16 Задолженность уча- стникам (учредите- лям) по выплате до- ходов 630 — — — —
17 Прочие краткосроч- ные пассивы 660 — — — —
18 Итого пассивы, ис- ключаемые из стои- мости активов Сумма пп. 13-17 1135 2257 +1122 198,9
19 Стоимость чистых активов п. 12 — — п. 18 2534 2971 +437 117,3
Комплексная оценка динамики коэффициентов финансовой ус-
тойчивости ООО «ЭлитТехПроект» за 2003 г. приведена в табл. 9.13.
Таблица 9.13
Комплексная оценка динамики коэффициентов финансовой устойчивости
ООО «ЭлитТехПроект» за 2003 г.
№ п/п Показатель На нача- ло года На конец года Темп роста, коэффициент
1 Коэффициент автономии (^) 0,7 0,58 0,83
2 Коэффициент финансовой зависимости а2) 0,3 0,42 1,4
3 Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (/3) 0,43 0,73 1,698
4 Коэффициент финансирования (/4) 2,33 1,37 0,588
5 Коэффициент маневренности собственно- го капитала (t5) 0,39 0,46 1,18
6 Коэффициент постоянного актива (0 0,7 0,77 1,1
7 Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами (/7) 0,48 0,39 0,81
8 Коэффициент обеспеченности запасов собственными средствами (1g) 0,89 0,62 0,70
9 Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизированных средств (Т9) 1,35 2,21 1,64
294 Глава 9. Комплексный экономический анализ и оценка платежеспособности
Окончание табл. 9.13
№ п/п Показатель На нача- ло года На конец года Темп роста, коэффициент
10 Порядок расчета комплексного показателя II II о | о _ i-±-i- S °° Ю 3 —II II
11 Комплексный показатель финансовой ус- тойчивости (kj) — — 1,381
Проанализировав значения вышеуказанных коэффициентов фи-
нансовой устойчивости, которые в большинстве находятся в пределах
рекомендованных значений, можно сделать вывод об устойчивом фи-
нансовом состоянии организации ООО «ЭлитТехПроект». Однако
приходится констатировать наметившиеся неблагоприятные тенден-
ции, о чем свидетельствует динамика показателей.
Комплексная оценка рентабельности ООО «ЭлитТехПроект» при-
ведена в табл. 9.15 с использованием исходных данных табл. 9.14.
Таблица 9.14
Исходные данные для комплексной оценки рентабельности ООО «ЭлитТехПроект»
№ п/п Показатель Предыду- щий год Отчетный ГОД Изменение (+, -) Темп рос- та, коэф- фициент
1 Чистая прибыль, тыс. руб. 692 726 +34 1,049
2 Прибыль от продаж, тыс. руб. 760 967 +207 1,27
3 Прибыль до налогообложения, тыс. руб. 939 1004 +65 1,069
4 Полная себестоимость производства и реализации продукции, тыс. руб. 5340 7318 +1978 1,358
5 Себестоимость проданной продук- ции, тыс. руб. 4750 6533 +1738 1,370
6 Общая величина доходов, тыс. руб. 6747 8693 +1946 1,375
7 Общая величина расходов, тыс. руб. 6055 7967 +1912 1,288
8 Среднегодовая величина оборотных активов, тыс. руб. 2760 2870 +110 1,316
9 Среднегодовая величина внеоборот- ных активов, тыс. руб. 1780 1760 -20 1,040
10 Среднегодовая величина собствен- ного капитала, тыс. руб. 2520 2876 +356 0,99
11 Среднегодовая величина заемного капитала, тыс. руб. 1810 1763 -47 1,141
9.1. Анализ и оценка показателей платежеспособности
295
Финансовая устойчивость — сложное многозначное состояние
счетов любой организации, гарантирующее ее постоянную платеже-
способность. В процессе хозяйственной деятельности финансовое со-
стояние организации постоянно меняется. Значение предельных гра-
ниц (рекомендованных значений) использования собственных и за-
емных средств для покрытия вложений в оборотные и внеоборотные
активы позволяет собственнику маневрировать ресурсами и хозяйст-
венными операциями, для повышения эффективности производст-
венно-финансовой деятельности изыскивать возможности укрепления
платежеспособности и финансовой устойчивости организации в ры-
ночной системе хозяйствования, а также создавать условия для пре-
дотвращения финансовых потрясений, ведущих в конечном итоге
к банкротству организации.
Таблица 9.15
Комплексная оценка рентабельности ООО «ЭлитТехПроект»
Ns п/п Показатель Условное обозначение показателя Темп роста ка- явственного по- казателя, коэффициент
количественного качественного
1 Выручка от продаж N рУ 0,94
2 Полная себестоимость про- изводства и реализации про- дукции с мполн pShojiH 0,93
3 Общая величина доходов Дох рдох 0,81
4 Общая величина расходов Расх ррасх 0,80
5 Среднегодовая величина оборотных активов ОА рОА 1,028
6 Среднегодовая величина внеоборотных активов ВА рВА 1,080
7 Среднегодовая величина собственного капитала СК рСК 0,92
8 Среднегодовая величина за- емного капитала ЗК рЗК 1,077
9 Порядок расчета комплекс- ного показателя ЙР =V0j62317
10 Комплексный показатель рентабельности — — А; =0,9426
Глава 10. Комплексный экономический анализ
инвестиционной деятельности организации
10.1. Правовое обеспечение и понятийный аппарат
комплексного анализа инвестиционной деятельности
организации
Непременным условием успешного функционирования предпри-
ятий любой организационно-правовой формы является активное осу-
ществление стратегически направленного и детально проработанного
комплекса мероприятий по созданию или укреплению явных и скры-
тых преимуществ перед своими конкурентами. Одним из определяю-
щих факторов получения новых или сохранения ранее полученных
конкурентных преимуществ становится активная инвестиционная дея-
тельность. За счет реализации инновационных проектов, расширения
масштабов деятельности, организации новых производств в местах с
более доступными сырьевыми возможностями и близостью потребите-
лей конечной продукции, модернизации и технического перевооруже-
ния действующего производства ресурсосберегающими и менее затра-
тоемкими видами оборудования можно значительно повысить эффек-
тивность функционирования организации.
Основными законодательными актами, регулирующими порядок
осуществления инвестиционной деятельности в РФ, являются ГК
РФ, Федеральный закон от 26 июня 1991 г. № 1488-1 «Об инвестици-
онной деятельности в РСФСР», Федеральный закон от 22 апреля
1996 г. № 39-ФЗ (с изм. и доп. от 26 ноября 1998 г.) «О рынке цен-
ных бумаг» и Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ «Об
инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществ-
ляемой в форме капитальных вложений». Эти основополагающие до-
кументы определяют перечень объектов капитальных вложений,
субъектов инвестиционной деятельности и экономико-правовой ме-
ханизм ее осуществления в РФ. Вступление в силу последнего из вы-
шеприведенных законодательных актов существенно усиливает роль
экономического анализа на стадии предпроектных исследований. Это
связано с появлением требования о проведении обязательной экспер-
тизы инвестиционных проектов на предмет соответствия их установ-
ленным стандартам (нормам и правилам), интересам государства
и инвесторов (юридических и физических лиц), а также для анализа
и оценки эффективности осуществляемых капитальных вложений
(ст. 14). Большая часть задач, относящихся к экспертизе инвестици-
онных проектов, идентична задачам, стоящим перед экономическим
анализом долгосрочных инвестиций. Правовые и организацион-
но-экономические особенности лизинга, как одного из видов инве-
стиционной деятельности, рассматриваются в Федеральном законе от
29 октября 1998 г. № 164-ФЗ «О лизинге».
Благоприятный инвестиционный климат невозможен без законо-
дательства, связанного с гарантиями прав иностранных инвесторов.
Федеральный закон от 9 июля 1999 г. № 160-ФЗ «Об иностранных
10.1. Правовое обеспечение и понятийный аппарат комплексного анализа
297
инвестициях в РФ» и Федеральный закон от 30 декабря 1995 г.
№ 225-ФЗ «О соглашениях о разделе продукции» (с изм. и доп. от
7 января 1999 г.) определяют гарантии прав иностранных инвесторов
на инвестиции и получаемые от них доходы и прибыль, оговаривают
условия предпринимательской деятельности иностранных инвесторов
на территории РФ. Не менее важное информационное значение име-
ют законодательные нормы и данные, содержащиеся в НК РФ, ука-
зах Президента, постановлениях Правительства РФ и Положениях по
бухгалтерскому учету в отношении различных аспектов инвестицион-
ной деятельности.
Отдельное место в методическом обеспечении анализа инвестици-
онной деятельности занимают специальные нормативные и инструк-
тивные документы федерального и ведомственного уровней, типовые
методические разработки отечественных и зарубежных организаций.
Среди них можно выделить: Типовые методические рекомендации по
планированию и учету себестоимости строительных работ; Методиче-
ские рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проек-
тов (2-я редакция утверждена 21 июня 1999 г. Минэкономики, Мин-
фином и Госстроем России); Международные стандарты финансовой
отчетности (МСФО); Руководство по оценке эффективности инвести-
ций (методика ЮНИДО) и др.
Приведенные выше документы содержат ряд важных понятий,
которые широко используются в инвестиционном анализе. В частно-
сти, ст. 1 Федерального закона № 39-ФЗ «Об инвестиционной дея-
тельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений»
раскрывает содержание следующих базовых понятий:
инвестиции — денежные средства, ценные бумаги, иное имущест-
во, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денеж-
ную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или)
иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения
иного полезного эффекта;
инвестиционная деятельность — вложение инвестиций и осущест-
вление практических действий в целях получения прибыли и (или)
достижения иного полезного эффекта;
капитальные вложения — инвестиции в основной капитал, в том
числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию
и техническое перевооружение действующих организаций, приобрете-
ние машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изы-
скательские работы и другие затраты;
инвестиционный проект — обоснование экономической целесооб-
разности, объема и сроков осуществления капитальных вложений,
в том числе необходимая проектно-сметная документация, разрабо-
танная в соответствии с законодательством РФ и утвержденными
в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а так-
же описание практических действий по осуществлению инвестиций
(бизнес-план).
Международные стандарты финансовой отчетности также исполь-
зуют термины и понятия, которые включены в деловой оборот инве-
стиционного анализа. МСФО дают следующие определения:
298 Глава 10. Комплексный экономический анализ инвестиционной деятельность
инвестиция — это актив, который компания держит в целях нара-
щения богатства за счет различного рода доходов, полученных от
объекта инвестирования (в форме процента, роялти, дивиденда и
арендной платы), прироста стоимости капитала, или для получения
инвестирующей компанией других выгод, возникающих, например,
при посредстве долговременных торговых взаимоотношений;
инвестиционная деятельность — покупка и продажа долгосрочных
активов и других объектов инвестирования, не являющихся денеж-
ными эквивалентами, и др.
В процессе инвестиционной деятельности осуществляются меро-
приятия, с одной стороны, с реальными (физическими) активами,
с другой стороны, с финансовыми инструментами (не являющимися
эквивалентами денежных средств и не предназначенными для ком-
мерческих и торговых целей). Такое условное разделение инвестици-
онной деятельности позволяет выделять в ее составе операции с ка-
питальными (реальными) активами и с финансовыми инструмента-
ми. В дальнейшем такой подход будет реализован при разделении
инвестиционного анализа на два взаимосвязанных направления: ана-
лиз капитальных вложений и анализ финансовых вложений.
С введением в действие ПБУ 15/2001 «Учет займов и кредитов
и затрат по их обслуживанию» бухгалтерская и аналитическая лекси-
ка пополнилась новым термином — «инвестиционный актив».
Под инвестиционным активом понимается объект имущества, подго-
товка которого к предполагаемому использованию требует значитель-
ного времени. Как правило, к этому вйду активов относят объекты
основных средств и имущество, приобретение или строительство ко-
торых требует больших материальных и временньк затрат.
Среди прочих терминов, встречающихся в деловом обороте, необ-
ходимо отдельно остановиться на термине «долгосрочные инвести-
ции». Данное понятие получило широкое распространение в учет-
но-аналитической практике (см. Положение по бухгалтерскому учету
долгосрочных инвестиций, письмо Минфина России от 30 декабря
1993 г. № 160). Долгосрочные инвестиции (в широком смысле слова —
капиталовложения) представляют собой совокупность физических,
нематериальных и финансовых активов, прямо вкладываемых на
срок более одного года в объекты предпринимательской и (или)
иной деятельности, а также в связанные с этим процессом трудовые
ресурсы с целью получения экономической выгоды, социального
и экологического эффекта. Классификация долгосрочных инвестиций
на соответствующие группы с использованием различных признаков
приведена в табл. 10.1.
Наиболее распространенной в инвестиционной практике является
классификация капиталовложений по видам воспроизводства основ-
ных фондов. Кратко охарактеризуем каждую группу этой классифи-
кации.
1. Капиталовложения в замену изношенных основных фондов. Для
того чтобы поддержать хотя бы на первоначальном уровне мощности
действующей организации, необходимо периодически осуществлять
инвестиции в модернизацию, среднесрочный и капитальный ремонт
10.1 Правовое обеспечение и понятийный аппарат комплексного анализа ‘ 299
оборудования, реконструкцию производства, замену непригодных
фондов.
Таблица 10.1
Классификация долгосрочных инвестиций
Признаки клас- сификации Группы капиталовложений
По видам вос- производства основных фондов (ОФ) Замена изношенных основных фондов, действующего, но уже мо- рально устаревшего оборудования; расширение действующего про- изводства или рынка сбыта ранее изготавливаемой продукции; разработка новых продуктов и освоение новых рынков; инвести- ции в оборудование, связанное с охраной окружающей среды и безопасностью труда персонала; прочие капиталовложения
По составу основных фондов Здания и сооружения; машины и оборудования; измерительные, регулирующие приборы и вычислительная техника; транспортные средства; передаточные устройства; прочие ОФ
По отноше- нию к основ- ной деятель- ности Инвестирование в ведущее оборудование; прочие основные фон- ды; специфические проекты
По технологи- ческой струк- туре Строительные работы; монтажные работы; приобретение оборудо- вания и инвентаря; прочие виды капиталовложений
По объектам долгосрочного инвестирова- ния В основные фонды; нематериальные активы, оборотные средства (запасы, затраты, денежные средства и расчеты); трудовые ресурсы (повышение квалификации, плата за обучение и пр.)
По степени изношенности ОФ и разме- рам исполь- зуемых фи- нансовых ре- сурсов Простое и расширенное воспроизводство основных фондов
По временно- му горизонту инвестирова- ния Краткосрочные проекты (до 3 лет); среднесрочные проекты (от 3 до 10 лет); долгосрочные проекты (от 10 до 40 лет); бессрочные проекты (более 40 лет)
По степени взаимодейст- вия Взаимоисключающие проекты; независимые проекты; зависимые проекты
По структуре средств фи- нансирования Проекты, финансируемые только за счет внутренних источников собственного капитала; за счет внутренних и внешних источников собственного капитала; со смешанным финансированием за счет собственного и заемного капитала; с подавляющей долей заемных средств финансирования
По уровню рентабельно- сти (доходно- сти) Нерентабельные, низкорентабельные и высокорентабельные про- екты
300 Глава 10. Комплексный экономический анализ инвестиционной деятельности
Окончание табл, 10.1
Признаки клас- сификации Группы капиталовложений
По сроку оку- паемости Неокупаемые; с окупаемостью в краткосрочном периоде (до 1 года); с окупаемостью до 5 лет; с окупаемостью в долгосрочной перспективе (свыше 5 лет)
По величине и качеству денежного потока С нефинансовыми результатами реализации; с преобладанием от- тока денежных средств; с положительным денежным потоком; с денежным потоком, генерируемым преимущественно в первой половине срока реализации
По степени диверсифика- ции в порт- феле инвести- ций Проекты, рентабельности которых изменяются под воздействием одних и тех же факторов риска противоположно друг другу; про- екты, результаты которых никак не взаимосвязаны с идентичными факторами риска; проекты, рентабельности которых изменяются синхронно под воздействием одинаковых факторов риска
По объемам инвестирова- ния Крупномасштабные, средние и незначительные капиталовложения
По частоте возникнове- ния потреб- ности в инве- стировании Единовременные, долговременные, периодические, циклические и сезонные капиталовложения
По отноше- нию к корпо- ративной стратегии Стратегически направленные, тактические и оперативные капита- ловложения
По охвату планирования Незапланированные и проекты, реализуемые в рамках утвержден- ного инвестиционного бюджета
По местам принятия управленче- ских решений Санкционируемые только комиссией по утверждению инвестици- онного бюджета (состоящей из представителей высшего руковод- ства компании); капиталовложения, решения о которых принима- ются менеджерами среднего уровня управления
По способу производства строительных работ Капиталовложения, выполняемые подрядными и хозяйственными способами
По отраслевой принадлежно- сти Проекты, реализуемые в промышленности, сельском хозяйстве, торговле, сфере бытовых услуг, транспорте и пр.
По инноваци- онному харак- теру Инновационные проекты и капиталовложения с типовыми (повто- ряющимися, традиционными) предметом, объектом и целями ин- вестирования
2. Капиталовложения в замену действующего, но уже морально
устаревшего оборудования. Как и предыдущая группа капиталовложе-
ний, инвестиции в замену морально устаревшего оборудования обла-
10.2. Цель и задачи анализа инвестиционной деятельности организаций
301
дают по своей природе невысокой степенью риска, однако требуют
от специалистов в области маркетинга, производственного и финан-
сового менеджмента более тщательного обоснования технико-эконо-
мической целесообразности конкретных вариантов инвестирования.
3. Капиталовложения в расширение действующего производства или
рынка сбыта ранее изготовляемой продукции. Решение о принятии
проектов, входящих в эту классификационную группу (в отличие от
ранее рассмотренных), полностью лежит в компетенции комиссии по
одобрению инвестиций, состоящей из представителей высшего руко-
водства компании.
4. Капиталовложения в разработку новых продуктов (товаров)
и освоение новых рынков. Разработка и исследование маркетинговых,
технических, социально-экономических и экологических условий
реализации таких крупномасштабных проектов потребует больших
затрат на качественное проведение прединвестиционной и инвести-
ционной стадии реализации проекта. Эти проекты в большей степе-
ни подвержены риску.
5. Инвестиции в оборудование, связанное с охраной окружающей
среды и безопасностью труда персонала. По своей экономической
природе эти проекты чаще всего не имеют четко выраженных
в стоимостном выражении результатов, и решения об их проведении
принимаются на основе анализа соотношения «затраты — выгода».
Благодаря государственному регулированию вопросов, связанных
с охраной окружающей среды, а также соглашениям о соблюдении
безопасных условий труда, подписываемым между компаниями
и профсоюзами, такого рода проекты могут быть реализованы на
практике.
6. Прочие инвестиционные проекты. В эту последнюю группу ка-
питаловложений входят проекты, не вошедшие в предыдущие пять
трупп. В качестве наиболее распространенного примера можно на-
звать капитальные вложения в приобретение мебели, офисного обо-
рудования, машин представительского класса для менеджеров верхне-
го уровня управления, а также в строительство домов отдыха, дет-
ских садов и прочих объектов социальной сферы.
10.2. Цель и задачи анализа инвестиционной
деятельности коммерческих организаций
Анализ инвестиционной деятельности (АИД) целесообразнее рас-
сматривать в качестве самостоятельного направления экономического
анализа. В ряду различных направлений экономического анализа
АИД представляется в качестве проектно ориентированного экономиче-
ского анализа, проведение которого преимущественно зависит от по-
требности в обосновании управленческих решений по вариантам ка-
питаловложений.
Перед тем как сформулировать цель анализа инвестиционной
деятельности, попытаемся разобраться в содержательной стороне это-
го экономического явления. Анализ инвестиционной деятельности
302 Глава 10. Комплексный экономический анализ инвестиционной деятельности
можно разделить на две составные части: анализ операций с капи-
тальными вложениями (долгосрочными инвестициями) и анализ опе-
раций с финансовыми вложениями. Такое понимание содержания
анализа инвестиционной деятельности позволяет четко сформулиро-
вать его цель. Цель инвестиционного анализа состоит в: объективной
оценке потребности, возможности, масштабности, целесообразности,
доходности и безопасности осуществления краткосрочных и долгосроч-
ных инвестиций; определении направлений инвестиционного развития
компании и приоритетных областей эффективного вложения капитала;
разработке приемлемых условий и базовых ориентиров инвестиционной
политики; оперативном выявлении факторов (объективных и субъектив-
ных, внутренних и внешних), влияющих на появление отклонений фак-
тических результатов инвестирования от запланированных, и, наконец,
в обосновании оптимальных инвестиционных решений, укрепляющих кон-
курентные преимущества фирмы и согласующихся с ее тактическими
и стратегическими целями.
Выявление взаимосвязи между капитальными и финансовыми
вложениями в рамках единого анализа инвестиционной деятельности
представлено в табл. 10.2.
Таблица 10.2
Сравнительная характеристика важнейших направлений анализа инвестиционной
деятельности хозяйствующих субъектов
Классифика- ционные признаки Анализ капитальных вложений (долгосрочных инвестиций) Анализ финансовых вложений
1. Задачи анализа • Провести комплексную оценку потребности и наличия требуе- мых условий долгосрочного ин- вестирования • Обосновать выбор источников финансирования и дать оценку стоимости капитала • Выявить внешние и внутрен- ние факторы, влияющие на эко- номическую, бюджетную и эко- логическую эффективность капи- таловложений; спрогнозировать результаты осуществления инве- стиционных проектов • Обосновать оптимальные управ- ленческие решения по минимиза- ции риска и максимизации целе- вых показателей реализации про- ектов • Осуществить послеинвестици- онный мониторинг и разработать рекомендации по улучшению ко- личественных и качественных ре- зультатов инвестирования • Провести комплексные исследо- вания и обобщить обширную мак- роэкономическую и политическую информацию об условиях реализа- ции финансовых вложений • Организовать оперативный мони- торинг изменения состояния рын- ков ЦБ и ссудного капитала • Дать оценку текущей и спрогно- зировать будущую финансовую ус- тойчивость организации-эмитента или потенциального дебитора • Определить оптимальную вели- чину высоколиквидных краткосроч- ных финансовых вложений • Обосновать приемлемые для ин- вестора параметры риска и доход- ности финансовых операций • Оптимизировать портфель инве- стиций и оценить его эффектив- ность • Дать аналитическое обоснование в ходе разработки проспекта эмис- сии
10.2. Цель и задачи анализа инвестиционной деятельности организаций
303
Продолжение табл. 10.2
Классифика- ционные признаки Анализ капитальных вложений (долгосрочных инвестиций) Анализ финансовых вложений
2. Объекты анализа • Инвестиции в реальные акти- вы (отдельные проекты и их комбинации), включая капитало- вложения в объекты основных средств и природопользования, нематериальные активы, земель ные участки и оборотные активы • Источники финансирования капиталовложений (собственный и заемный капитал, текущие пас- сивы) • Макроэкономические (отрасле- вые), технические, технологиче- ские, финансовые, социально- экономические, юридические и экологические условия реали- зации проектов • Экономический и имуществен- ный потенциал организации, его финансовое состояние • Различные организационно-пра- вовые и финансовые аспекты ин- вестирования в ценные бумаги (корпоративные акции и облига- ции, государственные обязательст- ва, векселя ЦБ) и займы, предос- тавляемые другим юридическим лицам • Ценные бумаги индивидуальных эмитентов и портфели инвестиций • Хозяйствующий субъект в целом, его инвестиционная привлекатель- ность и финансовая устойчивость • Макроэкономические, финансо- вые и социальные тенденции раз- вития отечественной экономики • Состояние финансового рынка (международные аспекты)
3. Субъек- ты анализа (исполни- тели) • Различные структурные под- разделения компании, осуществ- ляющей капиталовложения: бух- галтерия, финансовый отдел, службы маркетинга, главного ме- ханика, главного инженера, глав- ного технолога, главного энерге- тика, отдел снабжения и капи- тального строительства, юриди- ческий и планово-экономиче- ский отделы, служба экологиче- ского контроля (в качестве коор- динатора технико-экономических и аналитических исследований выступает заместитель генераль- ного директора по экономике и финансам) • Внешние консультанты (экс- перты) и консалтинговые фирмы • Отделы проектного финанси- рования и кредитования коммер- ческих банков • Финансовый и планово-эконо- мический отделы, бухгалтерия • Отделы операций с ценными бу- магами и кредитования в коммер- ческих банках • Финансовые брокеры • Финансовые менеджеры инве- стиционных и негосударственных пенсионных фондов, страховых об- ществ • Частные инвесторы • Отделы инвестиций в региональ- ных органах исполнительной вла- сти • Государственные контрольные ор- ганы • Аудиторские и консалтинговые фирмы
4. Инфор- мационная база ана- лиза Данные первичного бухгалтер- ского и оперативного учета, бух- галтерская и статистическая от- четность, маркетинговая инфор- мация, технологическая докумен- тация, инженерно-технические разработки, заключения аудитор- Законодательные и нормативные акты (справочная система Кон- сультант Плюс); бухгалтерская и статистическая отчетность, раз- мер дивидендов; доходность; объем сделок; котировки, бирж; измене- ние индикаторов на рынке ценных
304 Глава 10. Комплексный экономический анализ инвестиционной деятельности
Продолжение табл. 10.2
Классифика- ционные признаки Анализ капитальных вложений (долгосрочных инвестиций) Анализ финансовых вложений
ских и консалтинговых фирм; федеральные и региональные за- конодательные акты, методиче- ский материал по организации анализа; периодические издания и специальная научная литерату- ра; сведения о реализации схожих инвестиционных проектов в меж- дународной компьютерной сети Интернет; компьютерная обработ- ка данных с использованием па- кетов прикладных программ (Project Expert, Аналитик и пр.) бумаг (Dow Jones Industrial Average, Standart & Poor’s 500 Stock Price Index, AK&M и пр.); заключения аудиторских и ревизионных прове- рок; аналитические обзоры в пе- риодических изданиях (Wall Street Journal, Эксперт, Рынок ЦБ, День- ги, Коммерсантъ, Деловой мир и пр.), аналитические обзоры по состоянию рынка ЦБ и оператив- ная, деловая информация в между- народной информационной сети REUTERS и пр.
5. Пользо- ватели ИН.-' формации Владельцы компании (акционе- ры, пайщики) и ее администра- ция, менеджеры среднего уровня управления, частные инвесторы, банки, инвестиционные фонды и страховые общества, государст- венные контрольные органы (на- логовые инспекции, ФКЦБ, Управление по делам о несостоя- тельности), органы исполнитель- ной власти, выступающие гаран- том при выдаче кредитов, обще- ственные организации по защите окружающей среды. Аналитиче- ская информация представляет коммерческую тайну Специалисты финансовых органи- заций, работающих на рынке капи- талов, консалтинговые и аудитор- ские фирмы, эмитенты ЦБ, адми- нистрация компании, Федеральная комиссия по рынку ЦБ и органы исполнительной власти (при по- купке-продаже крупных пакетов акций), банки, кредиторы (при оценке ликвидности финансовых вложений должника), инвестици- онные и негосударственные пенси- онные фонды, частные инвесторы. Аналитическая информация пред- ставляет коммерческую тайну
6. Длитель- ность про- ведения аналитиче- ских меро- приятий Продолжительность анализа ка- питаловложений зависит от жиз- ненного цикла конкретного ин- вестиционного проекта. Как пра- вило, на проведение прединве- стиционных исследований и под- готовку аналитического заключе- ния затрачивается не более 8—15 человеко-месяцев. Последующие мероприятия (оперативный и ретроспективный анализ реализа- ции инвестиционных решений) осуществляются в течение всего периода эксплуатации и ликви- дации проекта Постоянные изменения исходной информации и необходимость ра- боты в режиме реального времени требуют оперативного использова- ния выходных аналитических дан- ных. Продолжительность аналити- ческих мероприятий в этом случае варьирует от нескольких недель до нескольких дней. При составлении проспекта эмиссии или при изуче- нии уровня инвестиционной при- влекательности эмитента продол- жительность анализа увеличивается до нескольких месяцев
7. Исполь- зование методов и приемов анализа Методы анализа: сравнения, балансовый, элиминирования, комплекс- ной оценки, корреляционно-регрессионного анализа, математического программирования, имитационного моделирования, графический, про- стых и сложных процентов, дисконтирования; конкретно-аналитические приемы исследования: расчет абсолютных и средних величин, детализа- ция показателей на его составляющие, сводки и группировки
10.2. Цель и задачи анализа инвестиционной деятельности организаций
305
Окончание табл. 10.2
Классифика- ционные признаки Анализ капитальных вложений (долгосрочных инвестиций) Анализ финансовых вложений
8. Вид ана- лиза Внешний, внутренний, перспек- тивный, оперативный, ретро- спективный, комплексный Преимущественно внешний, пер- спективный, оперативный, ретро- спективный (при оценке инвести- ционной привлекательности эми- тента и анализе колебаний доход- ности ЦБ в прошлых периодах)
9- Общие ПОДХОДЫ в органи- зации и методике проведения анализа • Требуется определять стои- мость инвестиционного проекта • Оценивается уровень риско- ванности конкретного инвести- ционного проекта • Регулируется уровень несисте- матического риска за счет ком- бинации инвестиционных про- ектов в хорошо диверсифициро- ванный портфель • Оцениваются будущие денеж- ные потоки по периодам жиз- ненного цикла инвестиционного проекта • Требуется оценить максималь- но возможный и эффективный срок реализации проекта • Определяется с учетом риска проектная дисконтная ставка • Рассчитывается текущая стои- мость (PV) будущих денежных потоков инвестиционного проекта • Сравниваются PV денежных потоков и затраты, связанные с реализацией проекта • Степень инвестиционной ак- тивности компании в области долгосрочного инвестирования существенно зависит от состоя- ния финансового рынка (в том числе рынка капиталов) • Выявляется рыночная цена при- обретаемых или продаваемых ЦБ • Оценивается историческая и прогнозная информация о колеба- ниях в уровне доходности ЦБ • Имеется возможность достигнуть оптимального соотношения «риск — доходность» для конкретного инве- стора за счет диверсификации портфеля ЦБ • Оценивается будущая величина дивидендного (по акциям) или процентного (по облигациям) по- тока • Используется информация о сро- ках выпуска и погашения ЦБ • Оценивается с учетом риска тре- буемая доходность операций с ЦБ • Определяется текущая стоимость ожидаемых дивидендных и про- центных выплат • Сравниваются доходность по конкретным операциям с ЦБ и альтернативные ставки рентабель- ности • Чем более интенсивно и эффек- тивно компания участвует в про- цессе долгосрочного инвестирова- ния, тем выше рейтинг (курсовая стоимость) ее акций на рынке ЦБ
• При обосновании долгосрочных проектов возникает необходимость анализа инвестиций в первоначальную величину оборотного капита- ла, в том числе инвестиций в высоколиквидные краткосрочные фи- нансовые вложения • При обосновании оптимальной величины и структуры средств фи- нансирования долгосрочных инвестиций в качестве одного из важ- нейших источников инвестиционного капитала рассматриваются средства, получаемые за счет эмиссии долговых и долевых финансо- вых инструментов
306 Глава 10. Комплексный экономический анализ инвестиционной деятельности
В табл. 10.2 на основании таких классификационных признаков,
как задачи, объекты, субъекты, виды и информационная база анали-
за, пользователи информации, длительность проведения аналитиче-
ских мероприятий, использование методов и приемов анализа, сфор-
мулированы характерные отличительные признаки двух направлений
анализа инвестиционной деятельности. Все это позволяет сделать
вполне определенные выводы. С одной стороны, различия в опреде-
лении целей, объектов, в некоторой степени субъектов анализа,
а также в длительности и масштабах проведения аналитических ме-
роприятий позволяют выделять относительно самостоятельные на-
правления АИД: анализа капитальных вложений и анализа финансовых
вложений. С другой стороны, речь идет о взаимозависимых областях
практической деятельности, объединенных в едином инвестиционном
процессе, и, кроме того, схожесть информационной базы анализа,
пользователей информации, его видов, основных подходов в органи-
зации и методике объединяет эти два направления в рамках единой
концепции анализа инвестиционной деятельности (рис. 10.1).
Рис. 10.1. Система комплексного экономического анализа
состояния и оценки эффективности инвестиций
Совокупность исследуемых в процессе анализа состояния и эф-
фективности инвестиций дает комплексную характеристику состоя-
ния и эффективности их использования:
где Kj — комплексная оценка исследуемой совокупности показате-
лей, рассматриваемых в системе анализа состояния и эффективности
инвестиций; л/Псо — произведение коэффициентов роста (снижения)
показателей; п = 2 — количество исследуемых показателей (коэффи-
циентов их роста или снижения), входящих в систему оценки со-
стояния и использования инвестиций;
10.3. Информационная база и система показателей комплексного анализа 307
А= ^CDjCC^ ,
где <01 — совокупность показателей (коэффициентов роста или сни-
жения) анализа капитальных вложений; о>2 — совокупность показате-
лей (коэффициентов роста или снижения) анализа финансовых вло-
жений.
10.3. Информационная база и система показателей
комплексного анализа инвестиционной деятельности
Информационная база является обязательным элементом методи-
ки экономического анализа, и сфера инвестиционной деятельности
не является исключением.
Можно выделить пять укрупненных групп пользователей инфор-
мации в анализе инвестиционной деятельности: администрация орга-
низации-проектоустроителя} собственники (владельцы) этой организа-
ции} инвесторы (различные финансовые институты, физические
и юридические лица, государство); сторонние наблюдатели (общест-
венные организации, аудиторские компании); контролирующие госу-
дарственные службы (налоговые и таможенные органы, Федеральная
служба по финансовым рынкам, Федеральная служба бюджетно-фи-
нансового контроля, Счетная палата и пр.). Системное описание
процесса формирования базы данных инвестиционного анализа пред-
ставляет в качестве исходной информации не только первоначальные
данные, поступающие соответствующим исполнителям анализа (под-
разделениям и службам организации, сторонним проектным органи-
зациям) из различных источников, но и результаты экономического
анализа, выступающие в качестве количественных и качественных
показателей, рассчитанных в каждом блоке комплексного анализа
долгосрочных инвестиций. В этом случае обобщающие показатели
одного блока будут одновременно являться необходимой информаци-
онной базой (частными показателями) для анализа социально-эконо-
мических явлений и ситуаций другого блока. Например, результатив-
ные выходные данные по блоку «Анализ и оценка денежных потоков
инвестиционного проекта» являются входящей информацией для
блока «Анализ и оценка эффективности капиталовложений».
В ходе практического использования сложной системы показате-
лей комплексного АИД важно правильно сгруппировать всю умест-
ную информацию. Все источники информации анализа инвестицион-
ной деятельности можно сгруппировать по 15 блокам, в которых
собираются следующие однородные данные: законодательные и дого-
ворные условия; результаты экспертиз; сметно-нормативная база;
техническая и технологическая документация; текущее положение и
общеэкономические тенденции; информация из глобальных инфор-
мационных сетей; аудиторская (консалтинговая) информация; марке-
тинговые данные, методическое и программное обеспечение; данные
о кадровом потенциале; плановые показатели; данные первичной
и сводной учетной документации; показатели бухгалтерской и стати-
308 Глава 10. Комплексный экономический анализ инвестиционной деятельности
стической отчетности (табл. 10.3). Показатели из любого блока ин-
формации могут быть востребованы на каждой стадии жизненного
цикла инвестиционного проекта. Исключение не составляют и учет-
ные данные (блоки 4, 14, 15), на основании которых в перспектив-
ном анализе могут быть осуществлены расчеты потребности в капи-
тале, прогноз уровня доходов и расходов в будущих периодах, обос-
нование оптимальной структуры и цены средств финансирования
долгосрочных инвестиций. ч
Таблица 10.3
Информационная база анализа инвестиционной деятельности
Блок 1 Законодатель- ная база (на междуна- родном, феде- ральном, тер- риториальном и отраслевом уровне: зако- ны и подза- конные акты) Блок 2 Юридические (договорные) условия реализа- ции проекта (на уровне инве- стор — реципи- ент — подряд- чик: договора, контракты, про- токолы и согла- шения) Блок 3 Экспертизы (юридическая, геологическая, экологическая, архитектурная, инженерная, то- пографическая и пр.) Блок 4 Сметно-нор- мативная ба- за (инвестор- ские сметы, расчеты под- рядчика, сборники сметных норм и ви- дов работ) Блок 5 Техническая доку- ментация (ведомости техни- ческого состояния основных фондов, спецификации оборудования, ве- домости капре- монта и простоя и пр.)
Блок 6 Технологиче- ская докумен- тация (ведомости трудоемкости работ, техно- логические карты, расче- ты производ- ственной мощности) Блок 7 Текущее положе- ние, тенденции развития в от- расли и макро- экономическая ситуация (выписки и ана- литические обзо- ры комитетов Госстатистики, информационных агентств, рейтин- говых компаний) Блок 8 Информация из глобальных ин- формационных сетей (Интернет: анон- сы перспектив- ных проектов; предложения ин- вестиционных компаний; обзор завершенных проектов) Блок 9 Аудиторская информация (заключения и разработки консалтинго- вых компа- ний) Блок 10 Маркетинговая информация (обследования, опросы, договора намерений, планы и разработки по вопросам: измене- ния конкурентной среды; ценовой политики; оценки спроса и предло- жения; снабжения и пр.)
Блок 11 Методическое и программное обеспечение (стандарты, типовые мето- дики и реко- мендации, программные продукты в области учета, эконо- мического анализа и фи- нансового контроля) Блок 12 Данные о кадро- вом потенциале (квалификацион- ный состав, структура, нали- чие опыта, до- ступность при- влечения допол- нительных тру- довых ресурсов и пр.) Блок 13 Бизнес-планы, приказ об инве- стиционной поли- тике, бюджеты инвестиций (ориентиры и на- правления капи- таловложений, список одобрен- ных проектов, объемы и сроки требуемого фи- нансирования, целевые результа- ты от реализации проектов и пр.) Блок 14 Данные пер- вичной и сводной учетной доку- ментации (акты, свод- ки, сче- та-фактуры, накладные, журналы-ор- дера, ведомо- сти, расшиф- ровки к сче- там и пр.) Блок 15 Данные бухгалтер- ской и статистиче- ской отчетности (бухгалтерский баланс, отчет о прибылях и убытках, отчет о движении де- нежных средств, приложение к ба- лансу, сведения об инвестициях и пр.)
10.3. Информационная база и система показателей комплексного анализа 309
Проведение анализа и оценки эффективности долгосрочных инве-
стиций неразрывно связано с системой показателей, в той или иной
степени характеризующих различные стороны объекта управления,
в отношении которого будет приниматься соответствующее решение.
Как и в других направлениях экономического анализа, многочислен-
ные социально-экономические, финансовые, технические и экологи-
ческие показатели можно подразделить на определенные группы:
стоимостные и натуральные, количественные и качественные, объем-
ные и удельные и пр. Перечень частных и обобщающих показателей,
сгруппированных в анализе долгосрочных инвестиций по определен-
ным разделам (маркетинг, производство и снабжение, прединвестици-
онные исследования, основной и оборотный капитал, инновации, фи-
нансовые аспекты инвестирования, персонал, управление и структура
организации, экология и безопасность труда, завершение проекта),
представлен в табл. 10.4.
Таблица 10.4
Система показателей комплексного анализа инвестиционной деятельности
(капиталовложений)
Наименова- ние разделов Частные и обобщающие показатели комплексного АИД
Маркетинг Величина маркетинговых затрат; расходы на рекламу; цена единицы продукции; скидки; стоимость доставки продукции до потребителя; расходы на сервисное обслуживание; уровень спроса на продукцию; объем продаж в натуральных и стоимостных единицах измерения с учетом сезонных колебаний; номенклатура и ассортимент продук- ции; показатели качества товара и его жизненный цикл и пр.
Производст- во и снаб- жение Объем производства; проектная мощность; производственный потен- циал; сроки выхода производства на проектную мощность; уровень автоматизации производства; коэффициент сменности; длительность производственного цикла; ритмичность поставок; ритмичность про- изводства; цена на сырье, материалы, энерго-, водо- и теплоснабже- ние; структура производственных издержек; величина постоянных и переменных расходов; себестоимость реализации продукции; коммер- ческие расходы; управленческие расходы; полная себестоимость; нор- мы расходов на отдельные виды ресурсов и пр.
Прединве- стицион- ные иссле- дования, основной и оборот- ный капи- тал Величина инвестиционных затрат; стоимость подготовки основной проектной документации; издержки на проектно-конструкторские ра- боты; прочие прямые издержки, связанные с подготовкой проекта; технологическая потребность в основных фондах; коэффициент из- ношенности основных фондов; средний возраст оборудования; струк- тура основных фондов; стоимость приобретения всех видов машин и оборудования, земельных участков, прочих объектов природополь- зования и нематериальных активов; стоимость прокладки коммуни- каций и строительства автодорог и линий железнодорожного транс- порта; сроки поставки и установки оборудования; стоимость техниче- ского обслуживания; расходы на проведение текущего и капитально- го ремонта; стоимость строительно-монтажных и пусконаладочных работ; потребность в текущих активах; оптимальный запас денежных средств и ТМЦ и пр.
310 Глава 10. Комплексный экономический анализ инвестиционной деятельности
Окончание табл. 10.4
Наименова- ние разделов Частные и обобщающие показатели комплексного АИД
Инновации Расходы на патентование и лицензирование разработок; расходы на проведение НИОКР, уровень обновляемое™ продукции; сроки осво- ения новой продукции; стоимость приобретения и передачи новых технологий и пр.
Финансо- вые аспек- ты инве- стирования Бюджет проекта; объем средств из каждого источника финансирова- ния; структура капитала; лизинговые платежи; величина и порядок начисления процентов и дивидендов; средняя взвешенная цена капи- тала; сроки поступления средств финансирования и погашения дол- госрочной кредиторской задолженноста; проектная дисконтная став- ка; дефицит денежной наличное™; величина краткосрочной креди- торской задолженноста; чистый оборотный капитал; величина и ка- чество денежного потока; ликвидность и кредитоспособность; пока- затели предпринимательского и финансового риска; уровень налого- обложения; льготы и отсрочки по уплате налоговых платежей в бюд- жет; проценты к получению и уплате; доходы от участия в других организациях; прочие операционные доходы и расходы; прибыль (убыток) от финансово-хозяйственной деятельное™; величина отвле- ченных средств; уровень инфляции; оборачиваемость кредиторской и дебиторской задолженноста; показатели оценки социально-эконо- мической, бюджетной и коммерческой эффективности; точки без- убыточное™; величина амортизации и пр.
Персонал Показатели обеспеченности персоналом; категории работников, их профессиональный и квалификационный состав; баланс рабочего времени; нормы расходов на оплату труда; расходы на подготовку и повышение квалификации кадров; уровень заработаой платы; по- казатели стимулирования труда и пр.
Управление и структура организа- ции Показатели уровня концентрации, специализации, кооперирования и размещения производства; структура органов управления предпри- ятаем, степень технической и энерговооруженности труда; показате- ли технического обеспечения систем управления и пр.
Экология и безопас- ность труда Показатели воздействия проекта на окружающую среду; величина из- держек (штрафов, расходов по ликвидации последствий) и преиму- ществ (выгод), полученных в результате запланированных мероприя- тай, с учетом последствий для окружающей среды; стоимость строи- тельства, приобретения и технического обслуживания основных фон- дов, предназначенных для защиты экологии и обеспечения безопас- ности труда
Заверше- ние (лик- видация) проекта Рыночная стоимость основных фондов, земельных участков и прочих объектов природопользования в конце срока реализации проекта; стоимость демонтажа оборудования, разборки зданий и очистки тер- ритории; рыночная стоимость реализации товарно-материальных ценностей; величина безнадежной дебиторской задолженноста; вели- чина кредиторской задолженноста; ликвидационный денежный поток и пр.
В ходе исследования представленных в табл. 10.4 показателей
возникает объективная потребность в определении взаимосвязей ме-
жду основными их группами, разработки схемы и последовательно-
сти проведения их анализа как совокупности локальных анализов
10.3. Информационная база и система показателей комплексного анализа
311
и вывода результатов анализа каждой группы показателей на обоб-
щающие показатели оценки эффективности долгосрочных инвести-
ций. Используя системный подход в анализе инвестиционной дея-
тельности, попытаемся представить анализ долгосрочных инвестиций
как целостную систему, объединяющую в себе логически взаимосвя-
занные между собой и направленные на достижение единой цели со-
ставные элементы (блоки). При этом каждый элемент этой системы
можно будет представить в качестве подсистемы взаимосвязанных
синтетических и аналитических показателей. Обобщающие (синтети-
ческие) показатели каждого блока являются, с одной стороны, выхо-
дом для этого блока, с другой стороны, будут играть роль входа для
взаимосвязанных с ним блоков. Разработанная нами схема отдельных
блоков и механизм взаимодействия различных обобщающих показа-
телей в системе комплексного анализа инвестиционной деятельности
представлены на рис. 10.2.
Многообразие факторов (внешних и внутренних), от которых в
той или иной степени зависит успех или неудача реализации инве-
стиционной программы любого хозяйствующего субъекта, заставля-
ют комплексно использовать в аналитических исследованиях пара-
метрические, социально-экономические, финансовые, маркетинго-
вые и экологические показатели. Через определение стратегических
целей инвестиционной деятельности, согласующихся с общей кон-
цепцией развития компании, осуществляются поиск конкретных на-
правлений вложения капитала и обоснование потребности реализа-
ции данных мероприятий (блоки 1—2). По завершении аналитическо-
го обоснования размера инвестиций следует обратиться к реализации
чрезвычайно важного вопроса о финансировании конкретного вари-
анта капиталовложений. Эта проблема должна рассматриваться
в двух аспектах. Во-первых, инвестиционному аналитику необходимо
реально оценить возможности реализации проекта исходя из факти-
ческого объема собственных средств и ожидаемого поступления
средств заемного финансирования, величина которых, как правило,
оговаривается в бюджете капиталовложений. На этом же этапе необ-
ходимо обосновать оптимальную структуру средств финансирования
долгосрочных инвестиций (блок 3). Во-вторых, одновременно с про-
блемой обоснования структуры капитала аналитик сравнивает раз-
личные его компоненты по величине финансовых издержек, связан-
ных с обслуживанием того или иного источника. Другими словами,
в рамках оценки инвестиционной привлекательности каждого вари-
анта капиталовложений требуется проведение анализа цены инвести-
рованного капитала (блок 4).
Конкретные направления инвестирования, его масштабы, техни-
ческие условия и отраслевая принадлежность во многом определяют
качественные, количественные и временные параметры проектного
денежного потока. Справедливости ради следует отметить, что пер-
спективный анализ и оценка проектных денежных потоков (блок 5)
занимают центральное место во всем инвестиционном анализе.
От точности и объективности полученных результатов (выходных
312 Глава 10. Комплексный экономический анализ инвестиционной деятельности
Рис. 10.2. Схема взаимодействия отдельных блоков комплексного анализа
инвестиционной деятельности (капиталовложений)
10.4. Анализ и оценка денежных потоков от инвестиционной деятельности
313
данных по блоку 5) по сути дела зависит дальнейшая судьба разраба-
тываемого проекта. Обобщая практику аналитического обоснования
промышленных проектов в российских и зарубежных компаниях,
можно прийти к заключению о том, что на получение требуемых
аналитических показателей денежного потока уходит до 2/з всех за-
трат времени, а следовательно, и финансовых издержек по оценке
Эффективности инвестиционного предложения. Используя количест-
венные и качественные параметры будущего денежного потока, ме-
неджеры проводят оценку обобщающих показателей эффективности
реализации предложенных капиталовложений. На их основе, прини-
мая во внимания соответствующую степень риска (блок 7), уровень
инфляции и налогообложения (блок 8), администрация коммерческой
организации принимает решение — осуществлять ли конкретный про-
ект или отвергнуть его? В том случае, если при наличии ограниченно-
го инвестиционного бюджета возникает проблема выбора нескольких
проектов из списка возможных альтернатив, в рамках анализа инве-
стиций предусматривается проведение анализа портфеля инвестиций
(блок 9).
На этапах инженерно-технического проектирования, строительст-
ва, эксплуатации и ликвидации проекта для обеспечения своевремен-
ного регулирования программы финансирования, планов маркетинга
и производства осуществляется оперативный и ретроспективный ана-
лиз инвестиций (блоки 10—11). Он призван выявить «узкие места»
и непредусмотренные отклонения от основных (контрольных) пока-
зателей. По его результатам менеджеры корректируют дальнейший
ход реализации проекта или, если изменяются базовые условия инве-
стирования (маркетинговые, производственные, макроэкономические,
социальные, экологические, финансовые и пр.), вносят изменения в
инвестиционную политику. Благодаря этому обеспечиваются своевре-
менный контроль инвестиционной деятельности и снижение возмож-
ных потерь в будущих периодах.
Последовательность комплексного анализа инвестиционной дея-
тельности (идти ли от анализа частных показателей к обобщающим
или, наоборот, исследовать причины получения тех или иных резуль-
тативных показателей при помощи анализа оказавших на них влия-
ние внешних и внутренних факторов) зависит от поставленных перед
аналитиком конкретных целей и задач. Согласно этим установкам
в исследовании разнообразных сторон процесса долгосрочного инве-
стирования используются различные виды экономического анализа.
На рис. 10.2 выделяются перспективный (прогнозный, предваритель-
ный) анализ (последовательность проведения — с блока 1 по блок 9),
оперативный анализ (блок 10) и ретроспективный анализ (блок 11).
10.4. Анализ и оценка денежных потоков
от инвестиционной деятельности
Центральное место в комплексе мероприятий по оценке степени
обоснованности инвестиционных решений и анализу эффективности
314 Глава 10. Комплексный экономический анализ инвестиционной деятельности
выдвигаемых проектов занимает оценка будущих денежных потоков
(CF), возникающих в результате осуществления капиталовложений.
Наличие организационно-методических разработок в области анализа
долговременных капиталовложений благоприятно сказывается на
профессиональном уровне учетно-финансовых работников, в чьи
обязанности нередко входит осуществление инвестиционного анали-
за. Основной целью анализа проектных денежных потоков является
определение величины денежной наличности по всем направлениям
использования и источникам ее поступления. Денежный приток
в основном обеспечивается за счет средств, поступающих из различ-
ных источников финансирования (в результате эмиссии акций и обли-
гаций, получения банковских кредитов, займов сторонних организа-
ций и целевого финансирования, использования средств нераспреде-
ленной прибыли и амортизации), и выручки от реализации продукции
(работ, услуг). В свою очередь, потребность инвестирования в чистый
оборотный капитал (определяемый как разница между оборотными
активами и краткосрочными пассивами) и во внеоборотные активы
(преимущественно в основные фонды, нематериальные активы, дол-
госрочные финансовые вложения), а также расход наличности в на-
правлении операционных издержек, налоговых выплат и прочих затрат
(рекламная кампания, переквалификация персонала, штрафы, пени,
операции с финансовыми инструментами и др.) формируют отток
реальной денежной наличности.
Различия между величиной денежных средств и прибылью фор-
мируются под воздействием ряда факторов, основными из которых
являются: объем амортизационных отчислений; отсроченные платежи
(по расчетам с поставщиками, по заработной плате и пр.); содержа-
ние учетной политики (методы учета выручки от реализации продук-
ции и производственных запасов, формирование резервов и пр.); из-
менения в чистом оборотном капитале (колебания потребности
в оборотных активах и величине краткосрочных обязательств).
Обобщая распространенные на практике подходы в оценке про-
ектных CF, можно выделить два основных направления. В рамках
одного из них менеджеры анализируют результаты капиталовложений
на основе прямого подсчета произведенных ими денежных потоков, что
возможно только в том случае, если конкретные варианты капитало-
вложений являются в полной мере финансово обособленными объек-
тами, т. е. если в процессе инвестирования проект будет обладать яв-
ными финансовыми (коммерческими) результатами. Это тот случай,
когда в процессе вливания капитала создаются новые организации,
филиалы действующих предприятий, либо когда производимые про-
ектом денежные потоки могут быть легко элиминированы из общей
суммы денежной наличности, которой располагает фирма, осуществ-
ляющая долгосрочные инвестиции.
Альтернативным подходом является анализ приращенных денеж-
ных потоков. В ходе реализации капиталовложений, носящих ло-
кальную направленность в одно из подразделений организации (за-
мена оборудования, техперевооружение, расширение действующего
производства), часто возникают объективные трудности в количест-
IffaL Анализ и оценка денежных потоков от инвестиционной деятельности
315
венной оценке соответствующих результатов инвестиционной дея-
тельности. В этой ситуации оценку проектных денежных потоков
рекомендуется проводить по следующей формуле:
Денежные потоки
инвестиционного
проекта в t пери-
од времени
Совокупные денеж-
ные потоки компа-
нии с проектом в t
период времени
Совокупные денежные
потоки компании без
проекта в t период
времени.
Несмотря на видимую простоту, применение этой формулы
осложняется рядом причин. Если определение совокупных CF ком-
пании без учета проекта не вызывает каких-либо трудностей (на-
пример, по фактическим учетным данным с использованием мето-
дики, лежащей в основе отчета о движении денежных средств, —
форма № 4), то уменьшаемое из данного выражения уже не может
быть рассчитано без последующей корректировки полученных ре-
зультатов в зависимости от воздействия усложняющих процесс ана-
лиза факторов. Рассмотрим некоторые из них.
Необходимость выделения ранее понесенных затрат по изучению
рынка, научно-исследовательским и опытно-конструкторским рабо-
там от потока денежных средств, прямо связанных с реализацией
конкретного варианта капиталовложений, несомненно, усложняет
проектный анализ. Невозвратные издержки (sunk costs), а именно так
называется расход денежных средств, предшествующий разработке
и принятию инвестиционных предложений, не должны учитываться
в оценке будущих результатов долгосрочного инвестирования. Вели-
чина этих издержек ни в коей мере не должна влиять на одобрение
обоснованных, экономически эффективных инвестиционных предло-
жений. Инвестиционные решения должны основываться на будущих
результатах реализации проекта. Очевидно, что если ранее было при-
нято ошибочное решение о финансировании мероприятий в той или
иной сфере деятельности, то никогда не поздно перекрыть отток де-
нежных средств. Например, организация ранее приняла решение осу-
ществить капиталовложения в модернизацию специфического обору-
дования, используемого только лишь для производства определенно-
го вида продукции. Однако по разработанной позже программе
перепрофилирования производства не предполагается использование
данных внеоборотных активов, а на их месте планируется создание
производственных мощностей, предназначенных для изготовления
новой продукции. В этом случае средства, уже израсходованные на
модернизацию изношенной техники, необходимо считать невозврат-
ными издержками.
Помимо явных усложнений в анализе проектных CF, ассоциируе-
мых в первую очередь с воздействием инфляции, изменением нало-
гового законодательства и распределением накладных расходов, спе-
циалисты в области финансового анализа должны учитывать влияние
на результативные показатели долгосрочного инвестирования факто-
ра внутренних (трансфертных) цен и порядка включения процентных
платежей в состав денежного потока. Рассмотрим следующую ситуа-
316 Глава 10. Комплексный экономический анализ инвестиционной деятельности
цию: компания X повышает цены на произведенную продукцию, ко-
торая реализуется дочерней фирме. Очевидно, что уровень прибыль-
ности у материнской компании повышается, в то время как издерж-
ки у дочерней организации возрастают. Этот пример показывает, что
цены, по которым товары и услуги обращаются в пределах одной
компании (или объединения предприятий), могут существенно иска-
жать действительную картину рентабельности предстоящих инвести-
ций. В результате регулирования цен между участниками простого
товарищества бухгалтеры могут снижать величину налоговых отчисле-
ний (с учетом законодательно установленных льгот, а также рыноч-
ного уровня цен в различных отраслях и регионах страны).
В ходе инвестиционного анализа обоснованно ставится вопрос,
каким образом учитываются в оценке проектных денежных потоков
процентные платежи, связанные с обслуживанием заемных средств
финансирования. Нам представляется, что если проектный анализ
будет проводиться с учетом временной оценки денежных вложений
(с использованием показателей NPV, IRR и пр.), то скорректирован-
ные на величину процентных платежей CF будут подвергаться двой-
ному счету, так как соответствующие финансовые издержки ранее
уже были включены в расчет проектной дисконтной ставки. Однако
если от разработчиков проекта со стороны инвесторов (например,
коммерческого банка или инвестиционного фонда) требуется провес-
ти анализ проектных денежных потоков с использованием недискон-
тированных показателей, то в целях получения достоверного размера
налоговых отчислений процентные платежи необходимо отражать
в составе соответствующих компонентов CF по всем действующим
положениям и стандартам бухгалтерского учета. В любом случае про-
центные платежи необходимо учитывать для точного определения на-
логооблагаемой базы по налогу на прибыль. Для этих целей инвести-
ционные аналитики должны использовать следующие основные по-
ложения ст. 269 главы 25 НК РФ.
Проектный денежный поток рекомендуется рассчитывать по фор-
муле CF = CFoa + CFMH + С/’фд, где СГОД, С£ин, СГФД — объем де-
нежной наличности, полученной в результате проведения операцион-
ных, инвестиционных и финансовых операций. Представленные
выше слагаемые проектного денежного потока представляют собой
обобщающие показатели, состоящие из совокупности денежных отто-
ков (—) и притоков (+). Основные проблемы в анализе денежного по-
тока возникают в ходе идентификации элементов денежного потока
по каждому периоду реализации инвестиционного проекта. Чем отда-
леннее от текущего момента времени период, за который проводится
оценка денежных потоков, тем ниже качество (степень полноты
и точности информации о движении денежных средств) проектного
анализа. Как правило, в более отдаленных периодах отдельные отто-
ки и притоки денежных средств и их эквивалентов не учитываются
в анализе. В результате падает ценность полученной информации.
Другая проблема, часто распространенная на практике, — это ис-
пользование упрощенного подхода к оценке денежных потоков. От-
10.4. Анализ и оценка денежных потоков от инвестиционной деятельности 317
дельные авторы предлагают рассматривать денежный поток как сум-
му чистой прибыли и амортизации. При этом не принимаются в рас-
чет возможные изменения величины чистого оборотного капитала
и неденежные расходы. В отдельных аналитических процедурах и фор-
мулах можно представлять CF как сумму чистой прибыли и амортиза-
ции. Однако для проведения детального анализа денежных потоков
инвестиционного проекта необходимо использовать более сложные
методики расчета этого важнейшего обобщающего показателя.
Одним из общепризнанных методических документов (а для ряда
развивающихся стран — нормативных документов), в котором четко
определена технология оценки денежного потока экономического
субъекта по операционной, инвестиционной и финансовой деятельно-
сти, является международный стандарт финансовой отчетности № 7
«Отчеты о движении денежных средств». В этом стандарте определены
основные денежные оттоки и притоки по различным видам деятель-
ности. Предлагаемые методики составления финансовых отчетов с ус-
пехом Moiyr быть применены и в экономическом анализе для состав-
ления сметы (плана) денежных потоков инвестиционного проекта.
Рассмотрим наиболее типичные статьи оттоков и притоков денежных
средств по видам деятельности, систематизированные в табл. 10.5.
Таблица 10.5
Анализ и оценка денежных потоков по видам деятельности коммерческой
организации (исключая финансовые институты)
Притоки денежных средств Оттоки денежных средств
1а. Потоки денежных средств от операционной деятельности (прямой метод)
(+) Выручка от продажи товаров и пре- доставления услуг (—) Денежные платежи поставщикам и подрядчикам за товары и услуги
(+) Поступления денежных средств в результате чрезвычайных событий (—) Денежные платежи персоналу (по оплате труда и пр.)
(+) Денежные поступления от аренды, комиссионные и другие доходы (—) Социальные платежи и сборы
(+) Поступления от страховых компаний (—) Налоговые платежи
(+) Денежные поступления в результате чрезвычайных событий (—) Платежи страховым компаниям и выплаты процентов
(+) Прочие денежные поступления от операционной деятельности (—) Денежные выплаты в результате чрезвычайных событий
16. Потоки денежных средств от операционной деятельности (косвенный метод)
(+) Прибыль от операционной (теку- щей) деятельности (—) Убыток от операционной (текущей) деятельности
(+) Неденежные статьи (амортизация, отсроченные налоги, неиспользованные резервы предстоящих расходов и пр.) (—) Увеличение дебиторской задолжен- ности (как результат операционной дея- тельности)
(+) Уменьшение дебиторской задолжен ности (как результат операционной дея- тельности) (—) Уменьшение кредиторской задол- женности
318 Глава 10. Комплексный экономический анализ инвестиционной деятельности
Окончание табл. 10.5
Притоки денежных средств Оттоки денежных средств
(+) Увеличение кредиторской задолжен- ности (—) Увеличение запасов
(+) Уменьшение запасов (—) Уплаченный налог на прибыль и прочие сборы
(+) Поступления денежных средств в результате чрезвычайных обстоятельств (—) Отток денежных средств в резуль- тате чрезвычайных обстоятельств
II. Поток денежных средств от инвестиционной деятельности
(+) Продажа внеоборотных активов; по- ступления средств от реализации от- дельных узлов и частей ОС в процессе их ликвидации (—) Приобретение основных средств, нематериальных активов; затраты на разработки и ОС собственного произ- водства
(+) Денежные поступления от продаж долевых и долговых инструментов дру- гих компаний и долей участия в совме- стных компаниях (—) Денежные платежи для приобрете- ния долевых и долговых инструментов других компаний и долей участия в со- вместных компаниях
(+) Денежные поступления от возме- щения авансов и кредитов, предостав- ленных другим сторонам (—) Авансовые денежные платежи и кредиты, предоставленные другим компаниям
(+) Денежные поступления от срочных контрактов, опционов и свопов, кроме случаев, когда контракты заключены для коммерческих целей (—) Денежные платежи по срочным контрактам, опционам и свопам, кроме случаев, когда контракты заключены для коммерческих целей
III. Потоки денежных средств от финансовой деятельности
(+) Денежные поступления от эмиссии акций или других долевых инструментов (—) Денежные выплаты владельцам для приобретения или погашения акций компании
(+) Денежные поступления от выпуска облигаций и векселей (—) Отток денежных средств, направ- ленных на погашение краткосрочных и долгосрочных обязательств
(+) Поступления средств от полученных займов, краткосрочных и долгосрочных кредитов (—) Денежные платежи арендатора для уменьшения задолженности по финан- совой аренде
Первый вывод, который можно сделать после изучения
табл. 10.5, заключается в том, что поток денежных средств от инве-
стиционной деятельности можно рассматривать в узком и широком
смысле слова. С одной стороны, денежные потоки от инвестицион-
ной деятельности ограничиваются операциями, представленными в
разделе II табл. 10.5 (продажа и покупка внеоборотных активов,
операции с финансовыми инструментами и пр.). С другой стороны,
денежный поток от проведения инвестиционной деятельности (на-
пример, эксплуатации инвестиционного проекта) будет являться
комплексным результатом осуществления операционных, финансо-
вых и собственно инвестиционных мероприятий. Таким образом,
в ходе оценки величины проектного денежного потока бухгал-
тер-аналитик должен идентифицировать и оценивать в стоимостных
10.4. Анализ и оценка денежных потоков от инвестиционной деятельности 319
измерителях все возможные оттоки и притоки денежных средств по
видам деятельности в течение каждого периода реализации долго-
временного варианта капиталовложений.
Второй вывод касается методов оценки денежных потоков от опера-
ционной деятельности (в табл. 10.5 — разделы 1а и 16). Прямой метод
представления (калькуляции) операционных денежных потоков базиру-
ется на сумме всех возможных притоков и оттоков денежных средств.
Сложность использования данного метода заключается в том, что не
всегда можно учесть все оттоки и притоки (для перспективного анализа
недостаточно информации об условиях и факторах, воздействующих на
результативность функционирования бизнеса в будущих периодах; для
текущего и ретроспективного анализа действующая на предприятии
система бухгалтерского учета, как правило, не дает возможности полу-
чить в достаточной мере полную и объективную информацию обо всех
прямых оттоках и притоках денежных средств). В этой связи на прак-
тике (в учетной и аналитической работе) больше распространен косвен-
ный метод расчета операционных денежных потоков. В основе данного
метода оценки лежит корректировка чистой прибыли (убытка) от опе-
рационной деятельности с учетом изменений в запасах, кредиторской
и дебиторской задолженности по основной деятельности, различных
неденежных статей (амортизации, отсроченных налогов и пр.). Инфор-
мационной базой для проведения анализа служат данные о доходах и
расходах организации, изменениях в запасах и величине начисленной
амортизации, дебиторской и кредиторской задолженности, предостав-
ляемые из текущей и прогнозной финансовой отчетности (формы № 1
«Бухгалтерский баланс», № 2 «Отчет о прибылях и убытках», № 5
«Приложение к бухгалтерскому балансу»).
После того как специалисты в области инвестиций получили про-
гнозную информацию о предполагаемых объемах выпуска и сбыта
продукции, величине операционных издержек, а также аналитические
заключения о первоначальной и последующей потребности в активах
долговременного пользования и чистом оборотном капитале, необхо-
димо на их основе приступить непосредственно к оценке денежных
потоков инвестиционного проекта (ИП). Для этих целей планируемый
срок реализации капиталовложений рекомендуется подразделять на
три самостоятельных временных отрезка по периодам возникновения
денежных потоков. В табл. 10.6 выделяются следующие периоды жиз-
ненного цикла ИП: разработка и начальное инвестирование проекта;
эксплуатация ИП; ликвидация капиталовложений. В соответствии
с этим при проведении анализа эффективности долгосрочных инве-
стиций в качестве вводных данных будет использоваться информация
о начальных инвестиционных затратах (—), чистом операционном де-
нежном потоке в t-й период времени (+, —) и величине ликвидационного
денежного потока (+, —). Каждый из рассматриваемых периодов жиз-
ненного цикла ИП имеет свои целевые установки и характерные осо-
бенности организации работы подразделений и служб предприятия по
решению поставленных перед ними задач. Это, в свою очередь, фор-
мирует существенные различия в методике оценки CF, соответствую-
щие определенным временным интервалам.
320 Глава 10. Комплексный экономический анализ инвестиционной деятельности
Следует помнить, что по каждому периоду реализации проекта не
должно возникать отрицательного остатка денежных средств, рассчи-
танного нарастающим итогом с учетом денежных средств прошлых пе-
риодов. Отрицательная величина кумулятивного остатка на счету и в
кассе организации говорит о наличии непокрытого дефицита денежных
средств. Это приводит к невозможности дальнейшего функционирования
компании (финансовой нереализуемости проекта). Для того чтобы избе-
жать этой резко негативной ситуации, бухгалтер-аналитик должен пе-
ресмотреть порядок использования (распределения) собственной при-
были от реализации проекта, схему привлечения дополнительных
внешних средств финансирования (займов, кредитов и пр.), а также
схему погашения краткосрочных и долгосрочных обязательств отдель-
но по процентным платежам и сумме основного долга.
В табл. 10.6 представлена методика расчета частных и обобщаю-
щих показателей денежного потока. Отдельные составляющие этих
расчетов требуют дополнительного пояснения. В капитальные затраты
предлагается включать расход денежных средств на: проведение строи-
тельных работ по возведению, расширению, реконструкции зданий и
сооружений, монтажу сборных конструкций, входящих в их состав,
и прочие работы, относящиеся к строительству зданий и сооружений;
проведение монтажных работ по сборке и установке различного обо-
рудования; приобретение всех видов машин и оборудования, земель-
ных участков, прочих объектов природопользования и нематериальных
активов; прокладку необходимых коммуникаций электро-, газо-, теп-
ло- и водоснабжения; подведение к территории предприятия автодорог
и линий железнодорожного транспорта.
Прочие организационные расходы содержат в себе затраты по про-
ектно-изыскательским работам, оплате труда координатора проекта,
содержанию дирекции строящихся предприятий, разработке проспек-
та эмиссии и выпуску ценных бумаг компании (в том числе комис-
сионные посредникам на финансовом рынке), по подключению
к линиям связи, информационной поддержке и начальным капитало-
вложениям в рекламу, а также затраты по переквалификации кадров
и оргнабору персонала.
Особое внимание требуется уделять инвестициям, направляемым
в чистый оборотный капитан. Затраты по приобретению необходимо-
го запаса сырья и материалов, оплате труда работников, погашению
задолженности перед кредиторами за электроэнергию, воду и пр.,
а также формирование страхового резерва денежных средств на слу-
чай задержек оплаты покупателями за отгруженную им продукцию
и приобретение первоначального комплекта материалов и объектов
основных средств с коротким сроком эксплуатации (несколько более
12 месяцев) обосновывают расход денежных средств как в начальный
период инвестирования, так и по ходу реализации проекта. При этом
финансовым аналитикам необходимо обосновать по каждому периоду
оптимальную величину дебиторской задолженности, кредиторских
и прочих краткосрочных обязательств.
Трудности с оценкой будущей рыночной стоимости основных
фондов, производственных запасов, земельных участков и прочих ак-
Таблица 10.6
Оценка денежного потока по периодам жизненного цикла инвестиционного проекта
Периоды жиз- ненного цикла проекта Разработка проекта и начальное инвестирование Реализация (эксплуатация) проекта Завершение проекта
Последова- тельность расчета про- ектного де- нежного по- тока — Капитальные затраты - Прочие организационные расходы + Выручка от продажи заменяемых основных фондов и (или) стоимость лома и деталей в случае их ликвида- ции - Расходы по демонтажу заменяемого оборудования, сносу зданий и соору- жений - Налоговые выплаты, связанные с реализацией заменяемых основных фондов + Отсрочки по уплате налогов и про- чих обязательных платежей - Инвестиции в чистый оборотный капитал = Начальные инвестиционные затраты (-) + Выручка от продажи продукции, работ и услуг (без НДС) - Расходы на производство и реали- зацию = Прибыль от продаж ± Прочие доходы и расходы — Налог на прибыль = Чистая прибыль за период + Амортизация ОС и НА Увеличение (+ снижение) в вели- чине чистого оборотного капитала - Увеличение (+ снижение) в объеме внеоборотных активов + Увеличение (— снижение) в объеме отсроченных платежей = Чистый операционный денежный поток (+, -) + Выручка от реализации основных фондов и нематериальных активов + Рыночная стоимость лома и дета- лей ликвидируемых основных фондов - Стоимость демонтажа оборудова- ния, разборки зданий (сооружений) и очистки территории + Рыночная стоимость земельных участков и объектов природопользо- вания + Рыночная стоимость реализации оборотных активов — Погашение краткосрочных обяза- тельств — Погашение долгосрочных обяза- тельств - Налоговые выплаты, производимые в ходе реализации активов = Ликвидационный денежный поток (+, -)
Основные корректи- рующие факторы Невозвратные издержки, влияние ин- фляции, налоговое законодательство, возможности финансирования капи- таловложений, планирование сроков проектно-изыскательских, строитель- но-монтажных и пусконаладочных ра- бот, издержки по обслуживанию ин- вестированного в проект капитала Эрозия продаж, влияние инфляции, размеры накладных расходов, налого- вое законодательство, трансфертное ценообразование, сроки освоения производственных мощностей, биз- нес-циклы и сезонные колебания в объемах реализации продукции, процентные платежи Отдаленность даты завершения про- екта (трудности с оценкой будущей рыночной стоимости отдельных видов активов), изменение налогового зако- нодательства, воздействие инфляции, общее финансовое состояние коммер- ческой организации
1Q.4. Анализ и оценка денежных потоков от инвестиционной деятельности
322 Глава 10. Комплексный экономический анализ инвестиционной деятельности
тивов связаны с отдаленностью даты завершения проекта. Несмотря
на то что с использованием различных аналитических подходов (на
основе учетных данных, анализа дисконтированной стоимости акти-
вов в конце срока реализации проекта либо на основе экспертных
оценок) менеджеры определяют значения требуемых показателей, ре-
зультаты оценки ликвидационного денежного потока носят субъек-
тивный характер, особенно если реализация проекта планируется на
долгосрочную перспективу.
10.5. Анализ показателей эффективности
инвестиционных проектов
В современной научной литературе исследованию проблемы вы-
бора оптимального варианта капиталовложений уделено немало вни-
мания. Методические рекомендации зарубежных организаций (на-
пример, методики ЮНИДО, Всемирного банка, ЕБРР), разработки
отечественных ученых и государственных органов РФ* нацелены на
необходимость единообразного подхода к оценке различных инвести-
ционных проектов с учетом накопленного за последние годы отече-
ственного и зарубежного опыта. Однако при всем многообразии рас-
пространенных в настоящее время методик анализа эффективности
инвестиций в реальном секторе экономики недостаточно изученной
остается проблема комплексного подхода к оценке многоцелевых
коммерческих и некоммерческих установок долгосрочного инвести-
рования. Нечетко представлены отдельные положительные и отрица-
тельные стороны каждого показателя, специфические условия и осо-
бенности его применения на практике.
Можно выделить следующие семь ключевых вопросов (список ре-
шений), ответ на которые может быть получен в ходе использования
основных положений этого раздела комплексного анализа инвести-
ционной деятельности: по какому критерию оценивать инвестицион-
ный проект (ИП); принимать или нет участие в ИП на предложен-
ных инвестором (коммерческим банком, инвестиционным фондом
и пр.) условиях финансирования; вкладывать ли капитал в конкрет-
ный проект; какой из нескольких альтернативных (взаимоисключаю-
щих) проектов предпочесть; заменять или ремонтировать основные
фонды (оборудование); в какой период завершать (ликвидировать)
проект; какие проекты отобрать в портфель инвестиций.
Основополагающими принципами анализа эффективности долгосроч-
ных инвестиций являются: моделирование потоков продукции, ресур-
сов и денежных средств по периодам реализации ИП; комплексный
учет внешних и внутренних факторов реализации ИП; определение
эффекта посредством сопоставления ожидаемых инвестиционных ре-
зультатов и затрат; учет временной ценности денежных вложений
и требуемой ставки рентабельности на инвестированный капитал.
1 Например, Методические рекомендации по оценке эффективности инвести-
ционных проектов: официальное издание. М.: Экономика, 2000.
10.5. Анализ показателей эффективности инвестиционных проектов
323
В ходе оценки ИП широко используются классические методы эконо-
мического анализа (сравнения, балансовый, элиминирования, корре-
ляционно-регрессионного анализа, графический, простых и сложных
процентов, .дисконтирования и пр.), а также такие распространенные
конкретно-аналитические приемы исследования, как расчет абсолют-
ных, относительных и средних величин, детализация показателей на
его составляющие, сводки и группировки.
Для принятия оптимальных инвестиционных решений аналитикам
необходимо оценить соответствующие показатели экономического эф-
фекта и эффективности. В первом случае определяются абсолютные
результативные показатели инвестиционной деятельности. В свою оче-
редь, эффективность долгосрочных инвестиций характеризуется систе-
мой относительных показателей, соизмеряющих полученный эффект
с затратами инвестированного в проект капитала. На практике приня-
то различать показатели общественной, экономической и экологиче-
ской эффективности (проект рассматривается в качестве самостоятель-
ного объекта исследований, в этом случае показатели рассчитываются
в целом по конкрепюму варианту капиталовложений), бюджетной
(оценка финансовых последствий реализации ИП для бюджетов раз-
личных уровней), финансовой (оценивается целесообразность инвести-
рования средств в акции организации и предоставления средств орга-
низациями-кредиторами), отраслевой и региональной (оценка участия
в инвестиционной программе материнских и дочерних вертикально
интегрированных организаций, финансово-промышленных объедине-
ний) эффективности, а также показатели эффективности использова-
ния собственного капитала фирмой-проектоустроителем (рис. 10.3).
Наиболее распространенные в теории и практике инвестицион-
ной деятельности показатели эффективности сгруппированы по трем
блокам и представлены на рис. 10.4.
В основе классификации показателей экономической эффектив-
ности долгосрочных инвестиций лежит подразделение их на три
главные группы: дисконтные, комплексные и показатели, при расче-
те, которых не учитывается фактор времени. Принцип учета времен -
ной ценности денежных вложений и требуемой ставки рентабельно-
сти в основном реализуется в первой группе показателей, к которым
относятся чистая текущая стоимость, внутренняя норма рентабельно-
сти, дисконтированный срок окупаемости, индекс рентабельности
инвестиций и пр. Точность расчета данных показателей в значитель-
ной степени зависит от достоверности и объективности оценки соот-
ветствующих денежных потоков и проектной дисконтной ставки.
Однако, как показывает практика, многие организации по-преж-
нему предпочитают использовать в инвестиционном анализе сравни-
тельно простые показатели и методы оценки. Пренебрегая рекомен-
дациями ученых относительно теоретической обоснованности дис-
контных показателей, финансовые аналитики для оценки ИП
рассчитывают максимум проектной прибыли, срок окупаемости,
учетную норму рентабельности и пр. Не все проекты могут иметь
четко выраженные стоимостные результаты реализации, например
инвестиции в социальную сферу, экологию и безопасность труда.
324 Глава 10. Комплексный экономический анализ инвестиционной деятельности
Анализ и оценка эффективности
инвестиционного проекта
Оценка
эффективности участия в проекте
Рис. 10.3. Модули анализа и оценки эффективности инвестиционного
проекта
Если менеджерам удается субъективно оценить преимущества, кото-
рые организация получит в ходе осуществления данных капиталовло-
жений (как правило, точная стоимостная оценка объема инвестици-
онных затрат не представляет трудностей для учетно-финансовых ра-
ботников), то для обоснования управленческих решений могут быть
использованы традиционные количественные показатели, о которых
упоминалось ранее. Более трудной процедурой является оценка дол-
госрочных инвестиций в некоммерческих организациях (в бюджет-
ных учреждениях здравоохранения, образования и др.). В этом случае
применяется так называемый СВА-подход (от англ, cost-benefit
analysis). В его основе лежит сопоставление количественно измери-
мых затрат с множеством прямых и косвенных преимуществ (выгод).
Последние являются комплексными показателями и должны учиты-
вать относительную ценность ожидаемых результатов как для организа-
ции, так и для отдельных общественных групп с различными уровнями
доходов. Применение на практике СВА-подхода сопряжено со значи-
тельными затратами на этапе разработки альтернативных вариантов ка-
питаловложений. Это связано с необходимостью сбора и обработки об-
ширного объема статистического материала, социологическими иссле-
дованиями, использованием высококвалифицированного персонала.
Методика расчета и правила использования обобщающих показа-
телей, получивших наибольшее распространение в отечественной
и зарубежной практике аналитического обоснования инвестиционных
проектов, представлены в табл. 10.7.
Рис. 10.4. Система показателей, используемых для обоснования оптимальных инвестиционных решений
10.5 Анализ показателей эффективности инвестиционных проектов
326 Глава 10. Комплексный экономическим анализ инвестиционной д еятельности
Таблица 10.7
Расчетно-методические аспекты анализа обобщающих показателей эффективности
долгосрочных инвестиций
Показатель Методика расчета Правила использования по- казателей в обосновании рациональных инвестицион- ных решений
1. Чистая текущая стоимость (NPV) — разница между об- щей суммой дис- контированных де- нежных потоков за весь срок реализа- ции ИП и перво- начальной величи- ной Инвестицион- ных затрат NPV=PV-I0 или JL CF • Если результат NPV положительный, то мож- но осуществлять капита- ловложения, если он от- рицательный, то их сле- дует отвергать; • если представленные проекты являются аль- тернативными, следует принимать проект с выс- шей NPV-, • если необходимо сформировать из списка возможных капиталовло- жений портфель инве- стиций, одобрению под- лежит комбинация про- ектов с наибольшим об- щим значением NPV
2. Внутренняя норма рентабельности (IRR) — мини- мальная величина рентабельности, при которой вло- женные средства окупятся за плани- руемый срок реа- лизации проекта Данный показатель определяется следующим уравнением: NPV =-10 + У—j- =0. 0 — (1 + IRR) Существуют следующие четыре спо- соба нахождения IRR: • методом проб и ошибок, рассчи- тывая NPV для различных значений дисконтной ставки до того значе- ния, при котором NPV изменится от положительной к отрицательной; • с использованием упрощенной формулы ыру IRR=rb +(го -л) , b Ve b,NPVb-NPVa при этом должны соблюдаться следующие неравенства: rb <IRR<r и NPVa <0<NPVb; • при помощи финансового кальку- лятора (например, Hewlett Packard 10В и 17 В) или финансовых функ- ций программы калькуляции элект- ронных таблиц Excel; • применяя стандартные значения фактора текущей стоимости аннуи- тета (PVIFAr. при постоянном зна- чении чистого денежного потока Если внутренняя норма рентабельности превос- ходит цену инвестиро- ванного капитала, фирма должна принять проект, в противном случае он должен быть отвергнут. Упрощенное правило в случае 100%-ного фи- нансирования проекта за счет средств кредита банка: проект можно принять к реализации, и только в случае если /ЯЛ больше процентной ставки по банковскому кредиту
10.5. Анализ показателей эффективности инвестиционных проектов
327
Продолжение табл. 10.7
Показатель Методика расчета Правила использования по- казателей в обосновании рациональных инвестицион- ных решений
3. Срок окупаемо- сти (Рй) определяет продолжительность времени, необходи- мого для возмеще- ния инвестицион- ных затрат из чис- тых денежных по- токов. В качестве нормативного про- межутка времени может выступать требование инве- сторов (например, банка) к сроку воз- врата принципи- альной и процент- ной суммы средств, вложенных в кон- кретный проект. j, d — целая и дробная состав- ляющие срока окупаемости Если величина денежных потоков постоянна в каждом периоде реали- зации инвестиционного проекта, формула расчета РВ может быть представлена в следующем виде: PB=IJCF. Если CF неэквивалентны между со- бой в различных периодах времени, значение РВ определяется суммой целой и дробной его составляющих. Целое значение РВ находится сло- жением CF за соответствующие пе- риоды времени до тех пор, пока полученная сумма не приблизится к величине /0, но не превысит ее. Дробная часть РВ определяется по формуле d=(I0 ~[CFt +CF2+...+CFi])/CFJ+l • Проекты со сроком окупаемости меньше, чем установленный ин- весторами (или самим хозяйствующим субъек- том) нормативный про- межуток времени, при- нимаются, с большим сроком окупаемости — отвергаются; • из нескольких взаимо- исключающих проектов следует принимать про- ект с меньшим значени- ем срока окупаемости
4 Учетная норма рентабельности (ARR) находится из отношения сред- ней посленалого- вой прибыли к средней величи- не инвестиций, скорректированных на величину на- численной аморти- зации Jp, 4 +(/,-2 D,) ARR =J=i— -s- 1-1 . n >' 2 Если по окончании проекта преду- сматривается получить ликвидаци- онный CF, то его прогнозируемая величина должна быть исключена из первоначальной суммы капита- ловложений Проекты, имеющие ARR больше целевого (норма- тивного) показателя, принимаются к реализа- ции, а варианты капита- ловложений с меньшей рентабельностью отвер- гаются. В качестве целе- вого показателя можно использовать либо рен- табельность инвестиций, определяемую как отно- шение чистой послена- логовой прибыли всей компании к активам, либо минимально при- емлемый уровень эффек- тивности, принятый в качестве ориентира в инвестиционной поли- тике компании
328 Глава 10. Комплексный экономический анализ инвестиционной деятельное ги
Окончание табл. 107
Показатель Методика расчета 4— Правил, использования по- казателей в обе CHQfLTHHH рационал avx янвалипвд.г- ных решений
5. Индекс рейта белыюсти инвести- ций (PI) равен те- кущей стоимости денежных потоков, делимой на вели- чину начальных инвестиционных затрат PI=PV/I. До тех пор пока Р1 больше единицы, проект можно будет принимать к реализации
6. Годовые эквива- лентные затраты (ЛЕС) показывают среднегодовую ве- личину возмеще- ния издержек ин- вестированного в проект капитала AEC=IJ PVIFAr„ Показатель ЛЕС исполь- зуется для сравнения альтернативных проектов с различными масштаба- ми капиталовложений и неравными сроками реализации
При ее составлении были использованы следующие условные
обозначения:
РУ— текущая стоимость денежных потоков, определяемая по
Формуле ;
10 — величина начальных инвестиционных затрат;
СТ, —поток денежных средств от реализации инвестиционного
проекта в t-м году;
п — количество лет, в течение которых реализуется инвестицион-
ный проект; г
г— проектная дисконтная ставка (чаще всего средняя взвешенная
цена инвестированного капитала);
PVIFAr n— фактор (множитель) текущей стоимости аннуитета, оп-
ределяемый по формуле V—-—;
«(1+0'
Dt— величина амортизационных отчислений в t-м году;
Pt— величина чистой прибыли от реализации проекта в t-м году.
Рассмотрим на конкретных примерах методику расчета отдельных
показателей эффективности долгосрочных инвестиций.
В аналитической табл. 10.8 определим целесообразность инвести-
рования средств в пятилетний проект с неравными денежными пото-
ками и дисконтной ставкой, равной 80%, с использованием показа-
теля NPV.
Несмотря на чрезвычайно высокие финансовые издержки (тре-
буемый инвесторами уровень рентабельности на вложенный капи-
тал), на основании данных анализа, проведенного в табл. 10.8, мож-
10.5. Анализ показателей эффективности инвестиционных проектов
329
но сделать выво i о том, что в результате реализации этого проекта V
коммерческая организация получит экономический эффект в размере
+299 478,4 руб. Если не принимать в расчет влияние инфляции и
риска, можно положительно утверждать о целесообразности реализа-
ции данного варианта капиталовложений.
Таблица 10.8
Анализ результативности долгосрочных инвестиций
с использованием показателя NPV
Период врзмсеи реали- зации 1.“~~тиционног0 проеига г, лет Начальные инвести- ционные затраты (—) и чистые денежные потоки (+, —), руб. Фактор дисконтиро- вания при ставке г, равной 0,8, коэф. (1/[1+гП Текущая стоимость проектных денежных потоков, руб. (ip. 2 х гр. 3)
1. Начальный пери- од инвестирования (/ = 0) -1 922 301,6 1,о -1 922 301,6
2. Первый год (/=1) +862 388,0 0,5556 +479 142,8
3. Второй год (t-2) +2 611 725,9 0,3086 +805 978,6
4. Третий год (/= 1) +2 611725,9 0,1715 +447 911,0
5. Четвертый год а=4) +2 611725,9 0,0953 +248 897,5
6. Пятый год (/=5) +4 534 027,6 0,0529 +239 850,1
7. Чистая текущая стоимость (стр. 1 + + стр. 2 + стр. 3 + + стр. 4 + стр. 5 + + стр. 6) +299478,4
На основании данных аналитической табл. 10.9 рассчитаем срок
окупаемости капиталовложений.
Таблица 10.9
Расчет текущей стоимости проектных денежных потоков
Год Начальные инвести- ционные затраты (—) и чистые де- нежные потоки (+, —), тыс. руб. Фактор дисконтиро- вания при ставке г, равной 10%, коэф. (1/[1+г]*> Текущая стоимость проектных денеж- ных потоков, тыс. руб. (гр. 2 х ip. 3) Текущая стоимость нарастаю- щим итогом, тыс. руб.
0 -720 000 1,0 -720 000 -720 000
1 +110 000 0,9091 +100 001 -619 999
2 +270 000 0,8264 +223 128 -396 871
3 +270 000 0,7513 +202 851 -194 020
4 +270 000 0,6830 +184 410 -9610
5 +490 000 0,6209 +304 241 +294 631
330 Глава 10. Комплексный экономический анализ инвестиционной деятельности
Предполагается, что начальные инвестиционные затраты составят
720 000 тыс. руб. К концу третьего года общий денежный поток со-
ставит 650 000 тыс. руб. (110 000 тыс. руб. + 270 000 тыс. руб. +
+ 270 000 тыс. руб.). До конца срока окупаемости не хватает
70 000 тыс. руб. (720 000 тыс. руб. — 650 000 тыс. руб.). Допуская, что
проектный денежный поток в течение года возникает равномерно,
можно определить, когда наступит срок окупаемости. В нашем слу-
чае РВ = 3,26 года [3 года + (70 000 тыс. руб.: 270 000 тыс. руб.)].
Широкое использование показателя срока окупаемости обуслов-
лено следующими его положительными качествами', легкость расче-
та, достаточная простота для понимания и приемлемость в качестве
субъективного критерия в оценке проектного риска (при большом
РВ можно говорить о значительной степени неопределенности по-
лучения ожидаемых инвестиционных результатов, в то время как
окупаемость проекта в краткосрочном периоде свидетельствует об
относительно низком уровне риска). Однако, несмотря на преиму-
щества, РВ имеет ряд серьезных недостатков, которые нельзя не
учитывать в анализе. Во-первых, срок окупаемости игнорирует вре-
менную ценность денежных вложений. Другими словами, РВ оцени-
вает по одинаковой стоимости денежный поток, производимый
в конце срока окупаемости, и CF, производимый в начальных пе-
риодах реализации проекта. Во-вторых, данный показатель игнори-
рует денежные потоки по ту сторону срока окупаемости, что может
привести к недооцениванию привлекательности какой-либо инве-
стиции. В-третьих, срок окупаемости в отличие от показателя NPV
не обладает свойством аддитивности, т. е. РВ различных проектов
нельзя суммировать. Для двух независимых проектов справедливы
следующие неравенства:
NPVA+B = NPVa + NPVB; РВА.в * рв. + РВв.
Некоторые слабые стороны РВ устраняет применение на практи-
ке показателя дисконтированного срока окупаемости. В этом случае
находится период времени, в котором текущая стоимость чистых
денежных потоков будет равна начальным инвестиционным затра-
там. Из графы 5 табл. 10.9 можно видеть, что кумулятивная текущая
стоимость в конце четвертого года равна —9610 тыс. руб. Отсюда
дисконтированный срок окупаемости проекта равен 4,03 года
([4 года + (9610 тыс. руб.: 30 4241 тыс. руб.)]). Таким образом, если
принять в расчет фактор времени, показатель DPB всегда будет
больше, чем РВ.
Проиллюстрируем на конкретном примере использование пока-
зателя «внутренняя норма рентабельности» (IRR) в инвестиционной
деятельности коммерческой организации. Предполагается, что для
финансирования проекта, исходные данные которого представлены
в табл. 10.9, привлекаются заемные средства с выплатой по ним
10.5. Анализ показателей эффективности инвестиционных проектов 331
25% годовых. Искомое значение IRR может быть найдено из урав-
нения ,
110 000 тыс. руб. 270 000 тыс. руб. 270 000 тыс. руб.
1+г (1+г)2 (1+г)3
270 000 тыс. руб. 490 000 тыс. руб.
+----------—-----------------------720 0001ыс. руб. = 0.
(1 + г)4 (1+г)5
Рассчитаем чистую текущую стоимость проекта для г, равной 20
и 28%. Соответствующие значения показателя NPV будут равны
+42 556 тыс. руб. и —97 354 тыс. руб. Применяя метод интерполяции,
найдем искомую величину IRR — 22,43% (20% + [28% - 20%] ([42556
тыс. руб. : (42 556 тыс. руб. + 97 354 тыс. руб.)]). Более точное значе-
ние — 22,18% — находим с использованием ЭВМ. По результатам
проведенного анализа можно сделать определенное заключение:
в связи с тем что IRR меньше цены вкладываемого в проект капита-
ла, в данных условиях финансирования экономически нецелесооб-
разно осуществлять этот вариант капиталовложений.
Внутренняя норма рентабельности имеет как положительные, так
и отрицательные стороны. Преимущества использования IRR заклю-
чаются в следующем: относительный показатель «внутренняя норма
рентабельности» легок для понимания менеджера; IRR учитывает
временную ценность денежных вложений; IRR показывает рисковый
край (предельные значения процентной ставки и срок окупаемости),
что очень важно в процессе принятия обоснованных' инвестицион-
ных решений; для расчета IRR предварительно не требуется опреде-
лять величину проектной дисконтной ставки. К основным недостат-
кам IRR можно отнести: множественность значений — результаты
расчета внутренней нормы рентабельности прямо зависят от того,
сколько раз меняется знак у соответствующих CF инвестиционного
проекта (при использовании в расчете показателя нетрадиционных
денежных потоков, которые в течение срока реализации более одного
раза меняют свой знак); ошибочность ранжирования взаимоисклю-
чающих проектов по критерию IRR', отсутствие свойства аддитивно-
сти (IRRa+b=£ (IRRa + IRRb)', в определенных случаях противоречи-
вость выводов, сделанных с использованием IRR, по сравнению
с показателем чистой текущей стоимости.
Широко распространенный ранее в практике российских органи-
заций показатель минимума приведенных затрат представляет собой
сумму текущих затрат и капиталовложений, приведенных к одинако-
вой размерности в соответствии с нормативными показателями эф-
фективности. Данный показатель рассчитывается по формуле
5' + JE'HK=min, или K+S/Еп = min,
где 5 — годовые текущие затраты; К — единовременные капитало-
вложения; Еп — нормативный показатель эффективности капитало-
вложений.
Под нормативным показателем эффективности рекомендуется пони-
мать либо значение цены инвестированного в проект капитала, либо
332 Глава 10. Комплексный экономический анализ инвестиционной деятельности
минимально приемлемую ставку рентабельности, установленную в рам-
ках инвестиционной политики коммерческой организации. В любом
случае — это процентная ставка, аналогичная той, которая исполь-
зуется в дисконтных показателях для определения текущей стоимости
будущих денежных потоков. В случае когда единовременные капитало-
вложения происходят в начальный период (/ = 0), а величина CF по-
стоянна из года в год и инвестиции осуществляются в основные фонды
с неопределенно длительным сроком их эксплуатации, минимум приве-
денных затрат может быть рассчитан по следующей формуле:
K + PVA* =min,
где PVA* — текущая стоимость бессрочного обыкновенного аннуите-
та, равного отношению годовых текущих затрат к нормативному ко-
эффициенту эффективности капвложений.
Основное правило использования данного показателя в инвести-
ционном анализе: из списка взаимоисключающих инвестиций, не имею-
щих явно выраженных финансовых результатов, целесообразно прини-
мать проект с минимальными приведенными затратами.
Рассмотрим на практическом примере использование данного по-
казателя. Имеются два варианта вложения капитала в приобретение
нового металлообрабатывающего оборудования. Нормативный пока-
затель эффективности капиталовложений для данного предприятия
установлен в размере 15%. Необходимо выбрать наиболее экономич-
ный вариант вложения средств. Расчеты приведенных затрат по двум
альтернативным модификациям оборудования сведены в табл. 10.10.
Таблица 10.10
Расчет суммы приведенных затрат по двум вариантам приобретения оборудования
Показатель Капиталовложения
по варианту 1 по варианту 2
1. Единовременные капиталовложения, тыс. руб. 50 000 61 600
2. Текущие затраты (расходы на электроэнергию, техобслуживание и эксплуатацию оборудования), тыс. руб 43 430 66 450
3. Приведенные затраты по оборудованию, тыс. руб. (стр. 1 + стр. 2 / 0,15) 339 533 504 600
4. Производительность оборудования, шт. / смен 160 250
5. Коэффициент приведения затрат к одинаково- му объему производства продукции, коэф. 250 :160 = 1,56 250 : 250 = 1,0
6. Приведенные затраты с учетом коэффициента приведения к одинаковому объему производства продукции, тыс. руб. (стр. 3 х стр. 5) 529 672 504 600
Из данных табл. 10.10 видно, что второй вариант приобретения
оборудования — более экономичный в эксплуатации. Общая сумма
экономии финансовых средств при вложении капитала по второму ва-
рианту составит 25 072 тыс. руб. (529 672 тыс. руб. — 504 600 тыс. руб.).
10.5. Анализ показателей эффективности инвестиционных проектов
333
Другим, не менее распространенным показателем, используемым
в инвестиционной практике отечественных промышленных организа-
ций, является коэффициент сравнительной экономической эффективно-
сти (Кэ). Расчет Кэ осуществляется по следующей формуле-
где 51, S2 — себестоимость продукции до и после осуществления ка-
питальных вложений; К{, К2 — объем капиталовложений по старым
и планируемым к вводу активам.
Этот показатель можно использовать для обоснования инвестици-
онных мероприятий по замене изношенного и морально устаревшего
оборудования (Xi) более производительными новыми основными
фондами (Х2). Предполагается, что при этом себестоимость продук-
ции на старом оборудовании будет больше, чем на новых ОФ
(5i > 52), а объем старых капиталовложений будет меньше новых ин-
вестиций (Х2 > Xt). Следует помнить о недопустимости ухудшения
качественных и основных функциональных характеристик продук-
ции, выпускаемой с использованием новой техники. Для принятия
оптимальных инвестиционных решений, согласованных с положе-
ниями инвестиционной политики хозяйствующего субъекта, принято
сравнивать значение Кэ с нормативной величиной эффективности,
где, как правило, нормативный коэффициент эффективности долго-
срочных инвестиций меньше или равен коэффициенту сравнитель-
ной экономической эффективности (Хн Хэ). Если существует про-
блема выбора взаимоисключающих проектов, то принимается вариант
с наибольшим Кэ, превышающим норматив. Однако такие недостатки,
как игнорирование временной ценности денежных вложений, расчет
Кэ с использованием учетных данных вместо денежных потоков и,
наконец, отсутствие свойства аддитивности, существенно снижают
обоснованность принимаемых на его основе инвестиционных реше-
ний.
Ожидаемый экономический эффект внедрения инвестиционных
мероприятий рекомендуется рассматривать как результат осуществле-
ния соответствующих капиталовложений, скорректированный на свя-
занные с этим процессом последствия изменения экологической или
социальной среды. Ассоциируемый с долгосрочным инвестированием
экологический или социальный эффект в стоимостном выражении
(Эс) можно определить с использованием следующей формулы:
Эс =(VO-Yi)‘ •••>
где ц/о> Vi — экологический или социальный показатель старого
и нового производства, выраженный в натуральном измерении (на-
пример, загрязнение воды, выбросы СО2 в атмосферу, заболеваемость
персонала и пр.); Эс — стоимостная оценка единицы показателя \у.
При этом предполагается, что экологические и социальные пара-
метры нового производства будут лучше старых (П! < По). В этом
334 Глава 10. Комплексный экономический анализ инвестиционной деятельности
случае за счет снижения финансовых издержек, связанных с устране-
нием последствий изменения внешней и внутренней среды бизнеса
(уменьшение штрафов, выплат по больничным листам, экологиче-
ских сборов и пр.), компания, осуществляющая долгосрочные инве-
стиции, будет иметь дополнительный положительный денежный при-
ток. Если же осуществляется новое строительство, то воздействие
инвестиций на экологические и социальные компоненты внешней
среды должно быть рассчитано прямым счетом (без сравнения с про-
шлыми данными или альтернативными вариантами капиталовложе-
ний). В целом формулу расчета ожидаемого экономического эффекта
внедрения инвестиционных мероприятий (Эф) можно записать в сле-
дующем виде:
эФ = 1>,-р,+1Х.
/=1 t*0 г=0
На практике встречается ситуация, когда организация-проекгоу-
строитель получает в различной форме государственную поддержку.
В этом случае от разработчиков проекта требуется, помимо экономи-
ческой эффективности, представить расчет показателей, бюджетной
эффективности. Экономические взаимоотношения между организа-
цией, осуществляющей инвестиционную деятельность, и государст-
вом в лице органов исполнительной власти различного уровня осу-
ществляется через систему бюджетных поступлений и расходов.
В табл. 10.11 представлены наиболее типичные потоки денежных
средств и виды государственной поддержки.
Таблица 10.11
Отчисления в бюджеты различных уровней от реализации проекта
и формы государственной поддержки
(+) Бюджетные поступления — БП (—) Бюджетные расходы — БР
1. Налоговые платежи 1. Налоговые отсрочки и льготы
2. Платежи во внебюджетные фонды 2. Инвестиционные кредиты
3. Акцизы 3. Бюджетные дотации в рамках регулиро- вания социально ориентированной ценовой политики
4. Пошлины и сборы 4. Бюджетное финансирование
5. Участие в финансировании соци- альных программ 5. Гарантии (поручительства) органов ис- полнительной власти перед различными финансовыми институтами
6. Прочие оттоки денежных средств в бюджет и внебюджетные фонды 6. Прочие виды государственной поддержки
Как показывает практика, наиболее предпочтительный для чи-
новников критерий бюджетной эффективности — это максимум сум-
мы валовых поступлений в бюджеты различных уровней от реализа-
ции проекта (в сравнении с объемом платежей предприятия без про-
екта). С учетом разновременности возникновения поступлений
и расходов бюджетный эффект от реализации проекта может быть
10.6. Оценка риска в анализе инвестиционной деятельности
335
представлен показателем чистой текущей стоимости по следующей
формуле:
NPVt, = /ТБД-Л'БР =
s'd+'-y й'а+гу
Положительная NPVb означает, что величина поступлений в бюд-
жет превышает объем финансовой помощи предприятию со стороны
государства. Вместе с дисконтированной суммой прочих (не связан-
ных с реализацией проекта) оттоков денежных средств в бюджеты
различных уровней полученное положительное значение NPVb необ-
ходимо разделить на дисконтированную величину бюджетных плате-
жей предприятия без капиталовложений за срок, равный планируе-
мому сроку реализации инвестиционного проекта. Если в процессе
анализа мы получим результат, превышающий единицу, то с эконо-
мической точки зрения государству выгодно поддерживать данный
вариант капиталовложений.
10.6. Оценка риска в анализе инвестиционной
деятельности
Важнейшим фактором, влияющим на решение конкретного инве-
стора, является уровень риска, связанный с вложением капитала в тот
или иной инвестиционный проект (ИП). Проблемы, связанные с
идентификацией факторов неопределенности, регулированием требуе-
мой проектной рентабельности, количественной оценкой и контролем
уровня риска, остаются актуальными на каждом этапе подготовки
и реализации инвестиционных решений. Осуществление долговремен-
ных капиталовложений неразрывно связано с успешным функциони-
рованием рынка ссудных капиталов и ценных бумаг. В связи с этим
вопросы анализа и контроля уровня риска, относящегося к ИП, нель-
зя рассматривать без увязки с проблемами управления финансовыми
активами. Инвестирование в проект за счет выпуска ценных бумаг
(акций, облигаций и пр.) требует серьезного изучения соответствую-
щей им степени рискованности и возможности привлечения денежных
ресурсов из альтернативных источников финансирования.
В современной финансовой теории под риском подразумевается
существование возможности полной или частичной потери активов
или капитала. В долгосрочном инвестировании риск характеризуется
вероятностью получения проектных результатов (например, рентабель-
ности, денежного потока, объема продаж и пр.) в меньших размерах,
чем ожидалось первоначально. В этом случае принято говорить, что
чем больше вероятность получения худших значений конечных ре-
зультатов, тем более высокий уровень риска имеет данный проект.
В повседневном обороте часто смешиваются между собой поня-
тия «риск» и «неопределенность». Как правило, термин «риск» ис-
пользуется для характеристики экономической ситуации, в которой
известны все вероятности происхождения событий. В случае же ко-
гда не имеется возможности оценить на субъективной или объектив-
ной основе вероятности получения тех или иных результатов (воз-
336 Глава 10. Комплексный экономический анализ инвестиционной деятельности
никновения событий), используется термин «неопределенность».
В свою очередь, вероятность события представляет собой возмож-
ность (частоту) его возникновения, выраженную в коэффициентах.
На практике принято различать субъективные и объективные вероят-
ности. Объективная вероятность получения какого-либо результата
может быть подсчитана или измерена с учетом собственных истори-
ческих данных фирмы-проектоустроителя и (или) текущей информа-
ции по прочим объектам исследования (например, по предприяти-
ям-конкурентам, сравнимым проектам). Субъективные вероятности
оцениваются экспертами с использованием различных эвристических
методов (суждения, интуиции, прошлого опыта и пр.).
Возникновение различных непредвиденных ситуаций, повышаю-
щих рискованность долговременных капиталовложений, проявляется
на двух основных этапах осуществления инвестиционной программы:
в период строительно-монтажных и пусконаладочных работ, а также
главным образом на этапе реализации ИП. Более детальная группи-
ровка инвестиционного риска, относящегося к последнему этапу,
охватывает техническую, финансово-экономическую, экологическую
и социальную сферы деятельности организации. Многообразие объ-
ективных и субъективных факторов, по-разному воздействующих на
конечные инвестиционные результаты, позволяет подразделять риск
на более простые его виды, связанные с налоговыми, технологиче-
скими, валютными, кредитными, процентными, инфляционными,
криминогенными, ценовыми, кадровыми и прочими условиями,
в которых реализуется инвестиционный проект.
Однако для целей анализа не менее важно классифицировать
риски в зависимости от комбинации ИП и условий их финансирова-
ния. Взаимоувязка основных типов риска, факторов и показателей,
используемых в его оценке, представлена в табл. 10.12.
Неизбежным атрибутом любого сектора экономики, с чем посто-
янно имеют дело практически все организации, остается риск пред-
принимательской деятельности, или просто бизнес-риск (BR). Это по-
нятие включает в себя все типы риска, возникающие вследствие воз-
действия специфических и макроэкономических факторов. Другими
словами, BR характеризуется изменчивостью получения ожидаемых ре-
зультатов, свойственной любому инвестиционному проекту, независи-
мо от условий его финансирования и отраслевой принадлежности.
Целостное представление о риске в долгосрочном инвестирова-
нии невозможно получить без изучения понятия финансового риска
(FR). В инвестиционной деятельности под FR подразумевается допол-
нительный риск, возлагаемый на акционеров (собственников) пред-
приятия, ассоциируемый с возможностью невыплаты (частично или
в полной мере, по основной сумме долга или по процентным плате-
жам) по своим долговым обязательствам. При двух различных вари-
антах финансирования ИП большая вариация получения ожидаемых
конечных результатов будет у проекта с наиболее высоким значением
финансового рычага (соотношение заемных и собственных источни-
ков средств). В связи с этим можно говорить о следующей зависимо-
сти: чем выше значение финансового рычага, тем сильнее повышает-
ся степень рискованности оцениваемого инвестиционного проекта.
337
H'F' • •’ .
10.6. Оценка риска в анализе инвестиционной деятельности
Таблица 10.12
Риск в долгосрочном инвестировании
Типы риска в зависимости от условий фи- нансирования и комбинации проектов Финансирование проекта полностью за счет собственных средств Смешанное финансирование (собственный + + заемный ка- питал)
Предпринимательский риск (бизнес-риск) Предпринима- тельский риск + + финансовый риск
Индивидуаль- ные (одиноч- ные) проекты Портфель инвестиций (проектов)
Общий риск предприятия- проектогстроителя
циверсифициро- ванный риск рыночный (сис- тематический) риск
Факторы, спо- собствующие возникновению риска Специфические факторы риска: судебные иски, забастовки пер- сонала, активность конкурентов, потребительские предпочтения, изменения в структуре издер- жек, технологические иннова- ции, потеря выгодных контрак- тов и пр. Макроэкономи- ческие (внеш- ние) факторы: военные кон- фликты, выбо- ры, политиче- ская нестабиль- ность, нацио- нализация, ска- чок инфляции, девальвация рубля, степень деловой актив- ности, нововве- дения в налого- обложении и законодательст- ве и пр. Специфические, макроэкономи- ческие и финан- совые (измене- ния в структуре инвестицион- ного капитала и условиях фи- нансирования проекта, потеря финансовой ус- тойчивости) факторы риска
Частные и обобщающие показатели ана- лиза инвести- ционного риска Ожидаемая рентабельность (NP17, СТ и пр.), вариа- ция, полува- риация, стан- дартное откло- нение, коэффи- циент вариа- ции, точка без- убыточности, внутренняя норма рента- бельности, срок окупаемости, проектная дис- контная ставка и пр. Стандартное отклонение портфеля инве- стиций, кова- риация, коэф- фициент корре- ляции и др. Требуемая рен- табельность, безрисковая ставка доходно- сти, средняя рентабельность (доходность) рыночного портфеля, от- раслевые уров- ни рентабель- ности, надбавка за риск (пре- мия), бета-ко- эффициент и пр. Дополнительно к показателям бизнес-риска рассчитывают- ся: рентабель- ность собствен- ного и заемно- го капитала, финансовый рычаг, средняя взвешенная цена капитала, предельная (маржинальная) цена капитала и пр.
Т| >
338 Глава 10. Комплексный экономический анализ инвестиционной деятельности
Разработка детерминированных моделей зависимости конечных
результатов реализации инвестиционного проекта от уровня финан-
сового рычага, показателей ликвидности, платежеспособности и пр.
позволяет использовать специальные конкретно-аналитические мето-
ды исследования (интегральный метод, приемы абсолютных разниц
и цепных подстановок) в количественной оценке влияния финансо-
вого риска на величину недисконтированных показателей эффектив-
ности долгосрочного инвестирования. Наряду с этим в анализе FR
могут быть использованы традиционные методы бизнес-статистики,
необходимые для определения степени вариации финансовой устой-
чивости и уровня зависимости платежеспособности данной организа-
ции от возможной неудачи в реализации ИП.
На практике нередко встречается ситуация, когда организация
оценивает риск отдельного варианта капиталовложений. При этом
говорят, что оценивается степень проектного риска (PR), который ха-
рактеризует вероятность получения ожидаемых инвестиционных ре-
зультатов, связанных именно с этим вариантом капиталовложений
специфическими и общими для всех участников рынка макроэконо-
мическими факторами риска. В этом случае ИП рассматривается
в качестве самостоятельного объекта исследования, в изоляции от
других альтернативных вариантов долгосрочного инвестирования.
Анализ уровня проектного риска зачастую используется в качестве
основы для понимания вклада рискованности конкретного инвести-
ционного проекта в общую рискованность организации.
Оценка риска может основываться на субъективных суждениях,
использовании экспертных оценок и приемов сравнительного анализа.
Однако в финансово-инвестиционной деятельности большинства орга-
низаций, осуществляющих долгосрочные инвестиции, в предпроект-
ных исследованиях преобладают процедуры количественного измере-
ния проектного риска. Основными из них являются: анализ инвести-
ционной чувствительности (sensitivity analysis), анализ уровня
безубыточности (break-even analysis), оценка вероятностных распреде-
лений, анализ имитационных моделей (Monte Carlo simulation analysis),
процедуры субъективного рискового регулирования (adjusting the
payback period, risk-adjusted discount rate, adjusting cash flows), подход
с использованием эквивалентов определенности (certainty equivalent-
approach), анализ дерева решений, стандартных отклонений и коэффи-
циентов вариации.
В ходе анализа распределения ограниченных средств финансиро-
вания среди альтернативных вариантов долгосрочного инвестирова-
ния для учета неопределенности результатов каждого конкретного
проекта используются приемы нелинейного и стохастического про-
граммирования.
В отличие от отдельного ИП чрезвычайно важно оценивать уро-
вень общего риска (TR), относящегося к организации-проектоустрои-
телю. Величина TR определяется суммой двух его составляющих:
систематического и диверсифицированного риска. Уровень TR слу-
жит важным индикатором инвестиционной привлекательности и кре-
10.6. Оценка риска в анализе инвестиционной деятельности
339
дитоспособности организации, стремящейся привлечь к себе отечест-
венных и зарубежных инвесторов.
Под диверсифицированным риском (DR) подразумевается возмож-
ность частичной или полной потери инвестированного капитала, ко-
торый может быть сведен к нулю за счет комбинации различных ин-
вестиционных проектов в хорошо диверсифицированный портфель
капиталовложений. Теоретически можно полностью исключить нега-
тивное влияние на общую рентабельность портфеля инвестиций, спе-
цифических для каждого отдельного проекта факторов риска. Прак-
тика инвестиционной деятельности отечественных и зарубежных ор-
ганизаций подтверждает, что для получения значительного снижения
в уровне диверсифицированного риска необходимо инвестировать
свободные средства в различные ИП, результаты которых не зависят
друг от друга, а при определенных ситуациях изменяются либо
в противоположные стороны, либо абсолютно не взаимосвязанно.
При этом предпочтение должно отдаваться ИП с изначально невысо-
кой степенью проектного риска.
В ходе разработки рекомендаций по снижению DR хорошо заре-
комендовавшими себя в практической деятельности считаются под-
ходы с использованием ковариационного и корреляционного мето-
дов анализа, а также процедуры оценки показателей ожидаемой
рентабельности и стандартного отклонения портфеля инвестиций.
Наличие опыта и соответствующих знаний для объединения проек-
тов в оптимальный портфель инвестиций, отвечающий целям повы-
шения эффективности вложения средств и минимизации риска,
является одним из требований, предъявляемых к высококвалифици-
рованному бухгалтеру-аналитику. Условия применения методов
и процедур портфельного анализа финансовых инвестиций в обос-
новании оптимальной комбинации капиталовложений во внеобо-
ротные активы достаточно жесткие. В качестве основных из них мы
выделяем следующие: возможность регулирования масштабами (объ-
емами) капиталовложений; близкая к прямо пропорциональной за-
висимость между изменением объема капиталовложений и конечны-
ми результатами проекта; различные отраслевая принадлежность,
цена и структура капитала у оцениваемых проектов.
В свою очередь, систематический риск (SR) не может быть умень-
шен за счет диверсификации портфеля инвестиций и основывается
на воздействии макроэкономических факторов риска. Для учета SR
в ходе подготовки и осуществления долгосрочных инвестиций фи-
нансовые аналитики используют модель взаимосвязи риска и рента-
бельности {Capital Asset Pricing model — САРМ), а также модели, раз-
работанные в рамках теории финансового арбитража (Arbitrage Pricing
Theory) и теории опционного ценообразования (Option Pricing Theory).
Исходя из этих моделей и некоторых других допущений современная
экономическая наука по-разному представляет воздействие общего
и систематического риска на реализацию программ инвестиционного
развития предприятий.
340 Глава 10. Комплексный экономический анализ инвестиционной деятельности
Влияние 57? на обобщающий показатель текущей стоимости по-
сленалоговых денежных потоков объясняется с позиции экономиче-
ской природы дисконтной ставки и базовых концепций финансовой
теории. Дисконтная ставка отражает издержки, которые несет орга-
низация по привлечению собственных и заемных средств на финан-
сирование инвестиционного проекта. Иначе можно сказать, что дис-
контная ставка является средневзвешенной ценой инвестированного
в проект капитала. Поставщики этого капитала (инвесторы) ожидают
получения адекватной рентабельности на вложенные ими средства.
При наличии неопределенности, связанной с получением ожидаемой
рентабельности, инвесторы обоснованно требуют компенсации за ту
или иную степень риска. Соответственно, чем выше риск, тем боль-
шая рентабельность устанавливается организацией на инвестирован-
ный капитал.
Допуская возможность воздействия на уровень диверсифициро-
ванного риска (в сторону его снижения), в существующих аналитиче-
ских моделях основной упор делается на регулировании проектной
дисконтной ставки в зависимости от влияния макроэкономических
факторов неопределенности, т. е. исходя из предполагаемого уровня
систематического риска.
Несколько по-другому объясняется воздействие общего риска на
инвестиционную привлекательность организации. Значительный уро-
вень 77?, безусловно, заинтересует покупателей, поставщиков, пред-
ставителей налоговых органов, кредитно-финансовых организаций и
непосредственно служащих данной организации. Нет ничего удиви-
тельного в том, что многие из тех, кто непосредственно имел дело
с этой организацией, в дальнейшем не захотят подвергаться повы-
шенному риску даже перед перспективой получения в будущем со-
лидных выгод и преимуществ. Это, в свою очередь, отразится на
уровне запланированных продаж, операционных затратах, финансо-
вых издержках по обслуживанию долговых обязательств, а также на
возможности легкого доступа к кредитным ресурсам и на предостав-
лении налоговых отсрочек (льгот); Таким образом, становится оче-
видным, что потенциальные трудности, ассоциируемые с общим рис-
ком, отрицательно воздействуют на уровень операционных денежных
потоков (СТ7,), ожидаемых от реализации любых инвестиционных
проектов.
Одной из задач инвестиционного анализа является определение
зависимости приемлемого для инвесторов уровня дохода от извест-
ной величины риска. Частично эта задача решена в модели САРМ.
В ее разработке принимали участие У. Ф. Шарп, Дж. Линтнер,
Г. Марковиц и Дж. Тобин. В основе САРМ-модели лежит допущение
о том, что систематический риск финансовых активов зависит от
того, насколько они чувствительны к колебаниям в уровне доходно-
сти рыночного портфеля инвестиций. Логическим продолжением
этого утверждения являются следующие теоретические допущения:
• на финансовом рынке не имеется налогов, и все инвесторы мо-
гут занимать (отдавать в долг) неограниченные суммы денег в без-
рисковой процентной ставке;
10.6. Оценка риска в анализе инвестиционной деятельности
341
• общее количество инвестиций постоянно, и все участники
рынка имеют свободный доступ к необходимой информации;
• на рынке не имеется инвесторов, которые монопольно могли
бы воздействовать на текущие цены финансовых активов;
• рискорасположенный инвестор требует компенсацию за неоп-
ределенность, связанную с размещением его капитала, в виде надбав-
ки в уровне рентабельности (доходности).
Вышеизложенные положения позволяют более четко представить
модель зависимости ожидаемой доходности финансовых активов
и соответствующего им уровня риска:
Резульгативчый по-
казатель
Приемлемый уро-
вень доходности
(рентабельности)
инвестиционной
деятельности
Фактор 1
Безрисковая
ставка доход-
ности (рента-
бельности) на
финансовом
рынке
Фактор 2
Надбавка в уров-
не дохода (пре-
мия) в зависимо-
сти от степени
предприниматель-
ского риска
Фактор 3
Надбавка в
уровне дохода
(премия) в зави-
симости от сте-
пени финансо-
вого риска
В связи с тем что потенциальные инвесторы принимают управ-
ленческие решения в строго определенный период времени, а долго-
срочные инвестиции имеют, как правило, длительный срок реализа-
ции, использование показателя ожидаемой рентабельности, рассчи-
танного на основе САРМ, для определения целесообразности
долговременных капиталовложений возможно лишь при постоянстве
безрисковой ставки рентабельности, уровня SR и среднерыночной
компенсации за соответствующий уровень риска (премии). Однако,
как показывает практика, несмотря на значительный объем различ-
ных ограничений, использование САРМ-модели в финансовой дея-
тельности зарубежных компаний приносит ощутимые результаты
в обосновании многих инвестиционных решений.
В соответствии с основными положениями САРМ ожидаемая до-
ходность инвестиции (г,) зависит от суммы безрисковой ставки до-
ходности (/у) и компенсации за риск, связанный с вложением средств
в z-e финансовые активы (гР). Последний показатель определяется
исходя из значения бета-коэффициента (Д) и среднерыночной рис-
ковой премии. Классическая модель зависимости риска и доходно-
сти, разработанная в рамках САРМ-подхода, может быть представле-
на следующим выражением:
ri=r/+',p=z7+Pz(z'm“z7)>
где гт — доходность рыночного портфеля инвестиций, коэф.;
(rm — г}) — надбавка в уровне доходности в зависимости от среднеры-
ночного уровня риска (среднерыночная рисковая премия), коэф.
При этом бета-коэффициент отражает чувствительность доход-
ности z-го финансового актива к возможным изменениям на фи-
342 Глава 10. Комплексный экономический анализ инвестиционной деятельности
нансовом рынке, данный показатель определяется следующим отно-
шением:
Ковариация между доходностью /-го актива
_ и доходностью рыночного портфеля инвестиций
₽/ ----------------z----------------------
Вариация ожидаемой доходности рыночного
портфеля инвестиций
В инвестиционном анализе данная факторная модель широко ис-
пользуется для рехулирования проектной дисконтной ставки в зависи-
мости от уровня 57?. Однако в связи с тем что систематический риск
является составной частью 77?, дисконтные ставки, скорректированные
по степени общего риска, будут больше дисконтных ставок, рассчитан-
ных с использованием САРМ. В соответствии с этим при условии не-
возможности комбинации проектов в хорошо диверсифицированный
портфель инвестиций или при наличии безальтернативного варианта
долговременных капиталовложений достоверную оценку эффективности
можно получить, только лишь используя дисконтные ставки, отрегули-
рованные по степени общего и финансового риска организации.
Следует отметить, что только понимание экономической природы
инвестиционного риска и его количественная оценка не позволяют
менеджерам эффективно управлять долгосрочными инвестициями.
На первое место выдвигаются способы и методы непосредственного
воздействия на уровень риска с целью его максимального снижения,
повышения безопасности и финансовой устойчивости своей органи-
зации. В практической деятельности идеальная ситуация возникает
в том случае, когда удается значительно понизить риск долгосрочно-
го инвестирования без одновременного уменьшения в уровне проект-
ной рентабельности или других конечных показателей инвестирова-
ния. Назовем основные подходы и способы управленческого воздей-
ствия, применяемые на практике.
• Регулирование и контроль соотношения постоянных и переменных
затрат. Управляя этим соотношением, можно изменять точку без-
убыточности долгосрочной инвестиции и тем самым осуществлять
прямое влияние на величину проектного риска.
• Ценовое регулирование. Ценовая стратегия для большинства
предприятий является, важнейшим способом управления уровнем
проектного и общего риска. Снижение цены увеличивает потен-
циальный спрос, но также увеличивает точку безубыточности. Анализ
инвестиционной чувствительности, дерево решений и имитационное
моделирование являются основными приемами оценки взаимозави-
симости между ценой продукции и риском.
• Управление величиной финансового рычага основывается на регу-
лировании и контроле соотношения собственных и заемных источ-
ников финансирования, а также степени использования средств,
формирующих постоянные финансовые издержки (кредиты, привиле-
гированные акции, финансовый лизинг). Привлечение дополнитель-
ных заемных средств финансирования в целом повышает рентабель-
ность собственного капитала, но в то же время увеличивает риск не-
10.6. Оценка риска в анализе инвестиционной деятельности
343
выполнения своих обязательств в случае неблагоприятного стечения
обстоятельств для данного ИП.
• Управление ценой капитала. За счет выбора более дешевых источ-
ников финансирования инвестиционной деятельности удается снизить
финансовые издержки, связанные с обслуживанием капитала и обяза-
тельств организации, а следовательно, и уменьшить риск невыполне-
ния обязательств перед собственниками, инвесторами и кредиторами.
• Диверсификация инвестиционных активов. Инвестируя средства в
различные проекты, на которые по возможности не влияют одинако-
вые специфические факторы риска, финансовые аналитики могут
снизить уровень TR за счет исключения несистематической его ком-
поненты.
• Тщательная проработка стратегии инвестиционного развития с
учетом наиболее благоприятных вариантов налогообложения. Предпоч-
тительная ориентация на льготируемые виды деятельности и получе-
ние инвестиционного налогового кредита способствуют увеличению
валового дохода, большей предсказуемости денежных потоков и в це-
лом снижению проектного риска.
• Регулирование оптимального объема реализации, контроль за ис-
пользованием и состоянием производственного потенциала организации
позволяют, базируясь на текущем и предполагаемом уровне спроса,
сбалансированно подходить к разработке производственной програм-
мы ИП, а также оценивать эффективный объем продаж с учетом мак-
симального коэффициента использования производственной мощно-
сти организации и безубыточного уровня реализации продукции.
• Комплексное использование финансовых методов и рычагов с целью
более эффективного управления программами инвестиционного разви-
тия, повышения безопасности их реализации и снижения общего риска
организации. В частности, страхование, факторинг и оптимальное со-
четание различных форм расчетов позволяют обезопасить организа-
цию от последствий неплатежеспособности непосредственно связан-
ных с нею сторонних организаций (поставщиков, покупателей про-
дукции, банков и пр.).
• Гибкое регулирование дивидендными выплатами и разработка при-
емлемой для организации учетной политики косвенно воздействуют на
уровень общего риска за счет создания более благоприятных финан-
совых условий для реализации ИП.
• Разработка приемлемых ориентиров (оптимальных значений) ин-
вестиционной политики: определение максимальных размеров привле-
чения заемного капитала и безопасного срока непогашения дебитор-
ской задолженности, уровня риска и отраслевой рентабельности, ус-
тановление минимального размера (доли) высоколиквидных активов
и максимального срока окупаемости вложений.
• Создание системы резервов на предприятии (формирование ре-
зервного фонда, фонда погашения безнадежной дебиторской задол-
женности, материальных запасов, нормативного остатка денежных
средств и их эквивалентов).
• Детальная проработка условий контрактов на капитальное
строительство и прочих договоров (включение со своей стороны пе-
344 Глава 10. Комплексный экономическим анализ инвестиционной деятельности
речня форс-мажорных обстоятельств, учет возможности пересмотра
условий поставки или продажи товаров вследствие изменения внеш-
них факторов, система штрафных санкций).
• Организация постоянного мониторинга внешней среды и создание
действенной системы оперативного воздействия на объект управления
с целью снижения негативных последствий текущего и будущего из-
менения условий реализации проекта.
• Получение от контрагентов определенных гарантий, в лучшем
случае поручительств от третьих лиц (поручителями могут выступать:
администрации субъектов РФ, крупные финансовые институты
и промышленные компании).
Рассмотрим основные показатели, методы и процедуры, исполь-
зуемые в анализе проектного риска (без учета систематического
и диверсифицированного риска).
Результаты исследования практики использования количествен-
ных методов и процедур анализа проектного риска, проводимые оте-
чественными и зарубежными учеными, свидетельствуют о том, что
около 4/5 респондентов, участвовавших в опросах (финансовых ана-
литиков, экспертов, бухгалтеров), активно используют для оценки
уровня безопасности инвестиционных решений показатель критиче-
ского объема продаж (точки безубыточности).
Для определения критического объема продаж можно использо-
вать следующие формулы:
• точка безубыточности, выраженная в количественных единицах
измерения (С££): QBE = CF /(Рг — Cv), где CF — годовая величина ус-
ловно-постоянных расходов, руб.; Рг — цена единицы продукции,
руб.; Су — величина переменных расходов на единицу продукции,
руб.;
• критический годовой объем продаж, выраженный в стоимост-
ных единицах измерения (NBE): Nbe—CF /(1—CV / N), где CV — го-
довая величина переменных расходов, руб.; 7V— годовой объем про-
даж, руб.;
• критический годовой объем продаж для достижения требуемой
величины рентабельности реализации продукции (работ, услуг):
ор =
CF Су
1-р 1-р
где р — рентабельность реализации (р = Р / N), коэф.; Р — годовая
величина прибыли от продаж (форма № 2, стр. 050), руб.;
• критический годовой объем продаж, необходимый для получе-
ния планируемой величины прибыли: Q = (CF + Р)/(РГ — Су).
Рассмотрим на конкретном примере методику анализа критиче-
ских объемов продаж по двум альтернативным вариантам капитало-
вложений (табл. 10.13).
Если оценивать уровень риска по критерию безубыточного объе-
ма продаж, то более безопасным вариантом капиталовложений будет
проект A (Q = 33 333 шт.). В то же время если предприятие придер-
живается определенных ориентиров инвестиционной деятельности,
10.6. Оценка риска в анализе инвестиционной деятельности
345
то выбор между двумя проектами следует делать более осторожно.
Например, если перед организацией-проектоустроителем стоит задача
получать рентабельность продаж не ниже 25%, то более предпочти-
тельным выглядит проект В (для достижения поставленной цели по
этому варианту капиталовложений достаточно произвести и реализо-
вать на рынке продукции количеством 85 000 шт., что на 15 000 шт.
меньше, чем по варианту В).
Таблица 10.13
Исходные данные для анализа точки безубыточности
Показатель Значения показателя
вариант А вариант В
Годовые постоянные затраты, руб. 200 000 510 000
Переменные затраты на единицу продукции, руб. 10 6
Цена единицы продукции, руб. 16 16
Точка безубыточности, шт. 33 333 51 000
Критический объем продаж для достижения уров- ня рентабельности не ниже 25%, шт. 100 000 85 000
Для принятия обоснованных инвестиционных решений (случай
по альтернативным проектам, ориентированным на выпуск одной и
той же продукции) важно знать количество продаж, при котором ве-
личина прибыли по двум взаимоисключающим проектам будет оди-
наковой. Искомое значение показателя мы рекомендуем находить по
следующей формуле:
________________________________________
U (P/-C^)-(P/-C^)’
В нашем примере при объеме продаж в 77 500 шт. величина при-
были по проекту А будет соответствовать прибыли по проекту В. При
наличии высокой вероятности реализации продукции объемом более
77 500 шт. предпочтительнее с позиции безопасности и экономиче-
ского эффекта выглядит проект В.
К показателям критического объема продаж имеют близкое отно-
шение показатели, получаемые при использовании процедур анализа
инвестиционной чувствительности. Допуская, что проектный денежный
поток равен величине чистой посленалоговой прибыли, скорректиро-
ванной на величину неденежных статей затрат (в составе последних
наиболее ярко проявляет себя амортизация основных фондов), в инве-
стиционном анализе рекомендуется использовать следующую модель
зависимости (расчет производится по средним значениям показате-
лей):
NPV^-Ц +(JN-CV-Cf-TAX+D)PVIFArn,
где N — выручка от продаж, тыс. руб.; CV — годовая величина пе-
ременных расходов, тыс. руб.; ТАХ — годовая величина налога на
* л»
346 Глава 10. Комплексный экономический анализ инвестиционной деятельности
прибыль, тыс. руб.; CF — годовые условно-постоянные расходы,
тыс. руб.
Критические значения основных финансовых показателей реко-
мендуется определять по следующим формулам:
I* = (N — СУ — CF — ТАХ + D)PVIFAr п (предельная величина ин-
вестиционных затрат);
N* = СУ + CF +ТАХ — D + Io /PVIFAr „ (критическая выручка от
реализации);
СУ* = N — CF — ТАХ + D — 10 /РУ1РАГ „ (предельные переменные
затраты);
CF* = N— СУ — ТАХ + D — Iq/PVIFA, п (предельные постоянные
расходы);
TAX' = N- СУ- Cf + D-I0 /PVIFAr „=P + D-IQ /PVIFArn (кри-
тическая величина налоговых отчислений с прибыли);
и* (РВ) — Io / CF (срок окупаемости капиталовложений);
г* (IRR) : PVIFAirr „ = Io / CF (предельная величина финансовых
издержек по обслуживанию инвестированного капитала — внутрен-
няя норма рентабельности).
Следует отметить, что вышеприведенные формулы критических
значений показателей ИП могут использоваться, когда основные по-
казатели проекта непостоянны для различных периодов. В этом слу-
чае рассчитываются средние значения этих показателей с использова-
нием формулы средней взвешенной по временному признаку.
В табл. 10.14 представлены формулы расчета критических показа-
телей инвестиционного проекта, величины которых неизменны в ка-
ждом периоде. Кроме того, в этой таблице показаны формулы расче-
та чувствительного края (5Л7) для каждого показателя, причем чем
меньше значение SM у конкретного показателя, тем более подвержен
проект негативному влиянию в результате воздействия различных
внутренних и внешних факторов. Другими словами, у проекта, пред-
ставленного финансовыми показателями с малыми значениями 5Л/,
имеется более высокая степень риска и на данные показатели следу-
ет обратить особое внимание в ходе предварительной экспертизы ин-
вестиционного предложения и на этапе реализации проекта (через
постоянный мониторинг изменения основных параметров ИП).
Одним из самых простых и в то же время наглядных методов
оценки риска инвестиционного проекта является метод сценариев.
Первоначально рекомендуется рассчитать показатель NPV, используя
для этих целей ожидаемые значения основных финансовых показате-
лей инвестиционного проекта. Полученный результат NPV будет рас-
сматриваться в качестве базовой величины, которая будет фигуриро-
вать в бизнес-плане инвестиционного проекта. На следующем этапе
анализа приглашаются эксперты (бухгалтеры, финансовые аналитики,
маркетологи, технологи, экологи, специалисты в области производст-
венного менеджмента и др.), которые должны будут согласованно
оценить наиболее пессимистические и оптимистические значения ба-
зовых финансовых показателей ИП. Затем необходимо найти NPV,
оставив в расчете этого показателя ожидаемые значения всех показа-
телей, за исключением показателя, чувствительность к изменению
Таблица 10.14
Расчетно-методические аспекты анализа инвестиционной чувствительности
Наименование критических точек и их условные обозначения Формула расчета критической точки Формула расчета чувствительного края (SM)
1. Безубыточный годовой объем продаж (Q*) l0-P’PVlFAril CF V (Pf-Cy)-(J-taxyPVIFA^ Pr-Cy SMQ «^Z^-100
2. Безубыточная цена единицы продукции (Рг*) ' Q-PVIFArn-(\-tax) v р -р‘ SMf =^у^100
3. Безубыточные переменные издержки на производство еди- ницы продукции (С„‘) = 70-РГ/РЛ,.(Д-[1-их]Сг) y ' Q-PV!FAr it'(1-tax) SM„ -^100 Су
4. Безубыточные годовые услов- но-постоянные затраты (С/) C JQ'Vr-CyW-taxy + P) Jo (1-tax) (\-tax)-PVIFAr<n S'3/CF=^~Cf 100 Су
5. Максимально допустимая ве- личина начальных инвестицион- ных затрат (/0*) Го »(Ю (Pr ~Cy)-CF]-[\-tax] + P)-PVIFAri„ SM, =^—Ь. 100 Л)
6. Предельно максимальная ставка налога на прибыль (tax) rt-l PVTFAri„\Q-[Pr-Cy]-CF) 5-Л/ =.^ -^юо to tax
7. Срок окупаемости инвести- ционного проекта (РВ) PB =A. (Q’[Pr-Q]-Cf)-(l-/ax) + 2) CF SM„ =^-^100 " п
8. Максимальная безубыточная цена инвестированного в проект капитала — внутренняя норма рентабельности (1RR) Имеются два наиболее простых способа нахождения 1RR: применяя стандартные значения текущей стоимости аннуите- та при постоянном значении чистого денежного потока (СТ); с использованием упрощенной формулы, разработанной на основе метода интерполяции SMr^R~\W г
10.6. Оценка риска в анализе инвестиционной деятельности
348 Глава 10. Комплексный экономический анализ инвестиционной деятельности
которого мы пытаемся определить. В этом случае каждой перемен-
ной будет соответствовать два результата NPV (по пессимистическому
и оптимистическому сценарию). В заключение анализа требуется вы-
числить относительное отклонение наихудших и наилучших значений
NPV от базовой величины данного обобщающего показателя. В про-
цессе анализа рекомендуется рассчитывать NPV для группы взаимо-
связанных показателей (например, выручка от продаж и цена едини-
цы продукции). Пример расчета чистой текущей стоимости по песси-
мистическому, ожидаемому и оптимистическому сценариям по
проекту с постоянными в различных периодах финансовыми показа-
телями представлен в аналитической табл. 10.15.
Таблица 1015
Анализ чувствительности проекта по различным сценариям (вариантам)
развития событий
Показатель Пессимистиче- ские оценки Ожидаемые значения Оптимистиче- ские оценки
1. Исходные данные
Выручка от продаж, тыс. шт. 65 98 105
Цена единицы продукции, руб. 20,0 22,4 24,0
Годовые постоянные расходы, руб., 480 000 480 000 390 000
в том числе амортизация 90 000 90 000 90 000
Переменные расходы на единицу про- дукции, руб. 16 14 12
Срок реализации проекта, лет 6 8 10
Единовременные инвестиционные за- траты, руб. 1 000 000 900 000 900 000
Проектная дисконтная ставка, коэф. 12 10 10
Ставка налога на прибыль, % 24 24 24
2. Расчетные показатели
Чистая текущая стоимость (NPV), тыс. руб. -1 534 482 +971 654 +3 715 823
Относительное отклонение от базовой величины, % -257,9 0 +282,4
NPV по выручке от продаж, тыс. руб. -152 260 — +1 210 060
Абсолютное влияние на NPV измене- ния выручки от продаж, тыс. руб. -1 123 914 — +238 406
Относительное отклонение, % -115,7 0 +24,5
NPV по цене единицы продукции, тыс. руб. +18 030 — +1 607 403
Абсолютное влияние на NPV измене- -953 624 — +635 749
ния цены единицы продукции, тыс. руб.
Относительное отклонение, % -98,1 0 +65,4
10.6. Оценка риска в анализе инвестиционной деятельности
349
Окончание табл. 10.15
Показатель Пессимистиче- ские оценки Ожидаемые значения Оптимистиче- ские оценки
NPV по цене единицы продукции и выручки от продаж, тыс. руб. Абсолютное влияние на NPV измене- ния цены единицы продукции и вы- ручки от продаж, тыс. руб. Относительное отклонение, % -900 000 -1 871 654 -192,6 0 +1 891 220 +919 566 +94,6
NPV по переменным расходам, тыс. руб. Абсолютное влияние на NPV измене- ния переменных расходов, тыс. руб. Относительное отклонение, % +176 967 -794 687 -81,8 0 +1 766 340 +794 686 +81,8
По результатам анализа, проведенного в табл. 10.15, можно сде-
лать вывод о том, что в данном варианте капиталовложений наибо-
лее опасными с позиции безубыточности являются показатели вы-
ручки от продаж и цены единицы продукции. В худшем случае со-
вместное их влияние снизит NPV на —192,6% до бесприбыльного
уровня в каждом периоде срока реализации проекта, в результате
чего первоначально вложенные средства нельзя будет окупить. В слу-
чае если оправдаются все пессимистические прогнозы экспертов, то
базовая величина NPV снизится на 257,9% и составит —1 534 482 руб.
Для принятия обоснованного решения, реализовывать или нет дан-
ный проект, необходимо оценить субъективные и (или) объективные
вероятности каждого сценария.
В финансово-инвестиционной деятельности российских и зарубеж-
ных организаций для оценки степени рискованности различных вари-
антов капиталовложений достаточно часто используется способ анали-
за проектного риска на основе субъективных вероятностных оценок
происхождения тех или иных экономических процессов (явлений).
Данный способ характеризуется показателями стандартного отклоне-
ния и коэффициента вариации различных обобщающих показателей
(например, рентабельности, чистой текущей стоимости и др.).
Стандартное отклонение и коэффициент вариации показателя
рентабельности инвестиций рекомендуется рассчитывать по следую-
щим формулам:
о = -Жг1-0’Л,
V i=l
где ст — стандартное отклонение показателя рентабельности инвести-
ций, коэф.; Р/ — вероятность происхождения /-го случая, коэф.; г —
ожидаемая величина рентабельности инвестиций, исчисляемая по
Л
формуле г = Pj;
/«1
350 Глава 10. Комплексный экономический анализ инвестиционной деятельности
СИ = о/г,
где CV — коэффициент вариации рентабельности инвестиций, коэф.
Принято считать: чем больше значение коэффициента вариации,
тем выше риск данного варианта долговременных капиталовложений.
Для оценки уровня проектного риска по показателю чистой теку-
щей стоимости в методику анализа необходимо внести определенные
коррективы. Расчет вариации денежного потока (CF) рекомендуется
осуществлять по каждому проекту в специальных аналитических таб-
лицах, в которых оценивается ожидаемая величина показателя чис-
той текущей стоимости проекта. В математическом виде величина
искомого показателя рассчитывается по следующей формуле:
г=0
ECF,
(1+г)Р
где ENPV —- ожидаемая величина чистой текущей стоимости; ECF —
ожидаемая величина проектного денежного потока в t-й период.
Если денежные потоки равномерно распределяются в течение
стандартного временного интервала, а в различные периоды времени
не зависят друг от друга, то стандартное отклонение NPV (crNP^) мо-
жет быть найдено по формуле
° NPV
у
^(1 + г)2'
2
где а, — вариация проектного денежного потока в t-м периоде.
Если денежные потоки являются абсолютно зависимыми друг от
друга, то стандартное отклонение NPV рекомендуется рассчитывать
по формуле cNPV
t=0
°!
(1+r)'’
где сг, — стандартное отклонение
СЕ
Искомое значение коэффициента вариации чистой текущей стои-
мости (CVNPV) определяется отношением стандартного отклонения
NPV к его ожидаемой величине. Инвестиционный проект, обладаю-
щий наименьшим CVNPV, будет характеризоваться как наиболее безо-
пасный вариант капиталовложений.
Рассмотрим на примере последовательность аналитических меро-
приятий по оценке риска трех альтернативных проектов — Л, В и
С. Известно, что у проектов А и В денежные потоки в различные пе-
риоды времени не зависят друг от друга, а у проекта С денежные по-
токи, наоборот, являются абсолютно зависимыми. Для оценки уров-
ня рискованности представленных вариантов капиталовложений не-
обходимо определить показатели ожидаемой величины проектного
денежного потока в каждом периоде времени (табл. 10.16), стандарт-
ного отклонения и коэффициента вариации чистой текущей стоимо-
сти проектных денежных потоков. Расчет вариации CF рекомендует-
ся осуществлять по каждому проекту за индивидуальный период вре-
мени в специальной аналитической табл. 10.17.
10.6. Оценка риска в анализе инвестиционной деятельности
351
Таблица 10.16
Расчет ожидаемой величины проектного денежного потока1
№ п/п 1 ГОД 2 год 3 год
СУ, тыс. руб. вероят- ность, коэф. взвешен- ная ве- личина СУ, тыс. руб. вероят- ность, коэф. взвешен- ная ве- личина СУ, тыс. руб. вероят- ность, коэф. взвешен- ная ве- личина
Проект А
1.1 150 0,5 75 200 0,5 100 150 0,5 75
1.2 180 0,5 90 250 0,5 125 180 0,5 90
Ожидаемая величина 165 — — 225 — — 165
Проект В
2.1 205 0,6 123 250 0,5 125 250 0,7 175
2.2 314 0,4 1256 250 0,5 125 280 0,3 84
Ожидаемая величина 248,6 — — 250 — — 259
Проект С
3.1 166 0,6 99,6 180 0,6 108 200 0,5 100
3.2 135 0,4 54 150 0,4 60 190 0,5 95
Ожидаемая величина 153,6 — — 168 — — 195
Таблица 10.17
Расчет вариации денежного потока инвестиционного проекта А в первом периоде
№ п/п Ожидаемая величина CF н прогнозируе- мое его значе- ние, тыс. руб. Отклонение от ожидаемой вели- чины (гр. 2 — — гр. 2 по стр. 1), тыс. руб. Квадрат откло- нения (гр. 3 X х гр. 3) Вероятность со- бытия, коэф. Взвешенная ве- личина (гр. 4 X х гр. 5)
1 165 — — — —
2 150 -15 225 0,5 112,5
3 180 +15 225 0,5 112,5
4 Вариация проектного денежного потока (гр. 6: стр. 2 + + стр. 3 + стр. 4) 225
Аналогичным образом рассчитываются значения вариации денеж-
ного потока по 2-му и 3-му годам реализации проекта Л и по проек-
там В и С. В конечном итоге, применяя на практике формулы расче-
та ENPV и crNPV, мы получим следующие значения коэффициентов
вариации: CVA = 45,4%; CVB = 21,8%; CVc = 118,8%. Отсюда следует,
что наиболее безопасный вариант капиталовложений — это проект В.
В ходе анализа можно получить недостаточно объективные оцен-
ки уровня безопасности конкретного варианта капиталовложений.
1 Единовременные инвестиционные затраты равны для всех проектов и со-
ставляют 400 тыс. руб.; проектная дисконтная ставка для всех проектов равна
10%.
352 Глава 10. Комплексный экономический анализ инвестиционной деятельности
Это может произойти в том случае, если в анализе используется
склоненное (несимметричное) вероятностное распределение базовых
показателей инвестирования (рентабельности, денежных потоков,
чистой текущей стоимости и пр.). Для получения более достоверных
результатов рекомендуется рассчитывать показатели полувариации
и полустандартного отклонения. Показатель полувариации чистой те-
кущей стоимости (SVNPv) определяется по следующей формуле:
SVNn = £/>, - ENPV)1,
/=1
где т — список возможных значений NPV, которые будут меньше ее
ожидаемой величины (NPVt < ENPVy, Pt — вероятность z-ro события.
Полустандартное отклонение чистой текущей стоимости (ст5Г),
приведенное к одинаковой размерности с оригинальными значения-
ми данного показателя, рекомендуется рассчитывать по формуле
СТ SV ~ * NPV •
Значение показателя будет идентичным величине оригиналь-
ного показателя стандартного отклонения, если в анализе использу-
ется нормальное (симметричное) вероятностное распределение; будет
больше, если существует значительная вероятность худшего состоя-
ния объекта исследования по сравнению с ожидаемыми его характе-
ристиками (вероятностное распределение склоняется влево); будет
меньше, если вероятностное распределение склоняется вправо
(не имеется существенной вероятности получения худших результа-
тов инвестирования). В заключение анализа предлагается с использо-
ванием osv определить коэффициент вариации и сравнить получен-
ный результат с первоначальной его величиной.
Метод оценки инвестиционного риска с использованием эквива-
лентов определенности основывается на регулировании проектных де-
нежных потоков в зависимости от связанной с ними степенью неоп-
ределенности. Эквивалент определенности денежных потоков в услови-
ях риска (С£) выступает в качестве достоверной величины денежных
средств (с вероятностью данного события -* 1,0), которая является бо-
лее приемлемой для субъекта, принимающего управленческое реше-
ние, чем запланированная величина денежных средств, ожидаемых
к получению (выплате) в результате осуществления конкретных эконо-
мических мероприятий с низкой степенью определенности. Конверти-
рование ожидаемых денежных потоков в Г-м периоде в их эквивален-
ты определенности осуществляется с использованием коэффициентов
(факторов) конвертирования (а,), значения которых располагаются
в пределах между 0 и 1,0. Более высокое значение at свидетельствует о
более высокой степени определенности ожидаемого денежного потока.
Коэффициенты конвертирования мы рекомендуем рассчитывать с ис-
пользованием следующей формулы:
at = CF}/ECFt,
10.6. Оценка риска в анализе инвестиционной деятельности
353
где CFJ — определенная величина денежного потока в Лм периоде
времени (с вероятностью события -* 1,0), тыс. руб.; ECFt — ожидае-
мое значение денежного потока в t-м периоде (запланированная ве-
личина или математическая ожидаемая величина, рассчитанная
с учетом распределения вероятности генерирования CF), тыс. руб.
В практической деятельности (например, в ходе экспертизы биз-
нес-плана инвестиционного проекта) коэффициенты конвертирова-
ния определяются на основе субъективных оценок (суждений, опыта,
интуиции) специалистами в различных областях знаний (финансовы-
ми аналитиками, маркетологами, технологами, инженерами и пр.).
В этом случае показатель а, характеризует степень достоверности
ожидаемой величины денежного потока, выявленную на основе экс-
пертных оценок. Если в процессе анализа эффективности долгосроч-
ных инвестиций одновременно учитываются временная ценность де-
нежных вложений и эквиваленты определенности, то во избежание
двойного счета (по уровню проектного риска) в оценке соответст-
вующих показателей, на наш взгляд, необходимо использовать без-
рисковую дисконтную ставку (/у). Показатель чистой текущей стои-
мости, рассчитанный с использованием эквивалентов определенности
денежного потока, рекомендуется определять по следующей формуле
NPVCE = + У—
£а+г,у
Одним из наиболее распространенных методов обоснования аль-
тернативных вариантов капиталовложений, осуществляемых в усло-
виях риска, является метод «дерево решений». Применяя его на
практике, финансовые аналитики при помощи схемы вероятных со-
бытий, связанных с проведением инвестиционной деятельности, по-
лучают наглядное представление об уровне риска и экономической
выгоде. В процессе использования данного метода необходимо при-
держиваться следующих этапов:
• выявляются альтернативные варианты инвестиционных реше-
ний, и по каждому из них оцениваются вероятности (субъективные
или объективные) получения количественно исчисляемых целевых
показателей (например, денежного потока, рентабельности, чистой
текущей стоимости, объема продаж и пр.);
• вся релевантная информация систематизируется в табличной
форме;
• с использованием информации, обобщенной в аналитической
таблице, строится схема «дерево решений» и рассчитываются ожидае-
мые значения обобщающих показателей по каждому альтернативному
варианту принятия решений;
-• • по результатам проведенного анализа делается заключение
и вырабатываются практические рекомендации.
Рассмотрим на примере технологию использования этого анали-
тического метода. Инновационный проект компании «ИнтелКом» за-
354 Глава 10. Комплексный экономический анализ инвестиционной деятельности
вершился разработкой нового программного продукта. Администра-
ция компании рассматривает несколько сценариев поведения на
рынке: осуществлять или нет предварительные исследования рынка
(конкурентного окружения, тенденций развития отрасли и пр.); не-
медленно продать свою разработку крупной конкурирующей фирме с
более разветвленной дилерской сетью или самостоятельно начать ее
реализацию на рынке. Специалисты маркетингового отдела и финан-
сово-экономических служб компании оценили субъективные вероят-
ности получения посленалогового денежного потока для каждой воз-
можной ситуации. В качестве обобщающего (целевого) показателя
была выбрана чистая текущая стоимость (NPV). Вся необходимая ин-
формация была обобщена в аналитической табл. 10.18.
Таблица 10.18
Показатели NPV денежных потоков инновационного проекта и их вероятности
в каждой экономической ситуации (тыс. руб.)
Прогнози- руемый уровень спроса Решения принимаются без Решения принимаются с учетом результатов марке- тинговых исследований
проведения маркеты ч. с исследований Благоприятная ситуация на рынке (0,55) Неблагоприятная ситуация на рынке (0,45)
Альтернативные решения Альтернативные решения Альтернативные решения
продать дру- гой фирме самостоя- тельно реа- лизовать продать дру- гой фирме самостоя- тельно реа- лизовать продать дру- гой фирме самостоя- тельно реа- лизовать
Высокий +6120 +20 400 (0,5) +7625 +17 000 (0,75) + 1725 +17 000 (0,2)
Средний +6120 +9600 (0,2) +7625 +3475 (0,2) + 1725 +3475 (0,75)
Низкий +6120 -8500 (0,3) +7625 -10 400 (0,05) +1725 -10 400 (0,05)
В ходе построения схемы «дерево решений» рекомендуется ис-
пользовать следующие символы: □ — точки принятия решений; О —
вероятности событий. С использованием данных аналитической
табл. 10.18 возможные экономические ситуации, их вероятности
и обобщающие показатели можно представить схематически на
рис. 10.5.
По результатам анализа можно сделать следующие выводы. Если
компания решает продать свою инновационную разработку другой
фирме, то:
• без предварительных исследований получим NPV, равную
+6120 тыс. руб.;
• с предварительными исследованиями — NPV составит
+4970 тыс. руб.
(7625 тыс. руб. • 0,55 + 1725 тыс. руб. • 0,45).
Если администрация компании примет решение самим реализо-
вывать на рынке программный продукт, то:
NPV = +6120 тыс, руб.
NPV = +20 400 тыс. руб.
NPV = +9600 тыс, руб.
NPV = —8500 тыс. руб.
NPV = +7626 тыс. руб.
NPV = +17 000 тыс, руб.
NPV = +3475 тыс. руб.
NPV ~ —Ю 400 тыс, руб.
NPV = +17 ООО тыс, руб. ?
NPV = +3475 тыс. руб.
NPV = -10 400 тыс, руб.
NPV = +1725 тыс. руб.
ENPV = +9570 тыс. руб.
(20 400 тыс. руб. • 0,5 +
+ 9600 тыс. руб. • 0,2 +
+ [-8500 тыс. руб.] • 0,3 )
NPV = +7626 тыс. руб.
=+12 925 тыс. руб.
(17 000 тыс. руб. • 0,75 +
+ 3475 тыс. руб. • 0,2 +
+ [-10 400 тыс. руб.] • 0,05)
ENPV = +5486 тыс. руб.
(17 000 тыс. руб. • 0,2 +
+ 3475 тыс. руб. • 0,75 +
+ [-10 400 тыс. руб.] • 0,05)
NPV = +1725 тыс. руб.
Рис. 10.5. Оценка капиталовложений в условиях риска с использованием метода «дерево решений»
10.6. Оценка риска в анализе инвестиционной деятельности
<л
и»
356 Глава 10. Комплексный экономический анализ инвестиционной лея дельности
• без предварительных исследований получим NPV. равную
+9570 тыс. руб.;
• с предварительными исследованиями — NPV составит
+9578 тыс. руб.
(12 925 тыс. руб. ‘ 0,55 + 5486 тыс. руб. • 0,45).
Очевидно, что в сложившейся экономической ситуации и с уче-
том вероятных событий в будущем наиболее целесообразно самим
продвигать на рынке разработанный компанией продукт. В этом слу-
чае не играет существенной роли проведение более масштабных ис-
следований рынка: экономический эффект в обоих случаях будет
примерно одинаковый.
10.7. Комплексный анализ эффективности инвестиций
Критерии оценки эффективности инвестиций подразделяются на
три группы: I) срок окупаемости инвестиций; 2) отдача инвестиций;
3) рентабельность (доходность) инвестиций.
Срок окупаемости инвестиций (Р*) определяется как отношение
общей суммы инвестиций (Инв) к величине прибыли (Р) или вели-
чине прироста прибыли (А/):
7’ок = Инв/Р или Ток = Инв/АР.
При значительной неравномерности получения прибыли во вре-
мени срок окупаемости инвестиций может определяться сопоставле-
нием общей суммы инвестиций с суммой прироста прибыли. Срок
окупаемости соответствует тому периоду, при котором сумма рассчи-
танного таким образом прироста прибыли равна сумме инвестиций.
Отдача инвестиций может оцениваться с помощью показателей
дополнительного объема реализации услуг на 1 руб. инвестиций, дис-
контированного дохода, будущей стоимости инвестиций.
Дополнительный объем реализации услуг на 1 руб. инвестиций
рассчитывается как отношение прироста объема реализации продук-
ции, полученного в результате дополнительных инвестиций (A7V),
к общей, сумме инвестиций:
Эи =Д#/Инв,
где Э и — эффективность инвестиций.'
Более научно обоснованной является оценка эффективности ин-
вестиций, основанная на методах наращений или дисконтирования
денежных поступлений, учитывающих изменение стоимости денег во
времени.
Оценка рентабельности (доходности) производится сопоставлени-
ем полученного дохода от данного вида инвестиций с величиной ин-
вестиций. В качестве оценочных параметров можно использовать по-
казатель общей экономической эффективности инвестиций и более
конкретный показатель — доход на вложенный капитал.
Общая экономическая эффективность инвестиций по отдельному
действующему предприятию определяется как отношение прироста
10.7. Комплексный анализ эффективности инвестиций
357
прибыли к общей сумме инвестиций, вызвавших этот прирост; по
вновь созданному предприятию — как отношение планируемой при-
были к общей сумме инвестиций:
Э”щ = ДР/Инв или ЭОИ6Щ = Р/Инв.
Доход на вложенный капитал (ДВК) определяется отношением
общей суммы Прибыли к общей сумме инвестиций:
ДВК = Р/Инв.
Соответственно доходность каждого вида инвестиций можно рас-
считать как обратный показатель:
Р = ДВК • Инв.
Этот метод позволяет при наличии альтернативных вариантов
долгосрочных финансовых вложений выбрать более выгодный для
предприятия вариант.
Комплексную оценку показателей, характеризующих эффектив-
ность финансовых вложений, можно осуществить на основании дан-
ных, приведенных в табл. 10.19.
Таблица 10.19
Анализ показателей эффективности финансовых вложений
Показатель Прошлый год Отчетный год Темп роста, % Абсолютное отклонение
Доход на вложенный капитал (рен- табельность инвестиций), % 23,6 25,2 1,07 1,6
Отдача инвестиций 2,04 3,42 1,78 1,38
Kj = д/Прсо,
Kj = V1,07-1,78 = ^2,85 = 1,69-100 = 169.
Таким образом, в результате комплексной оценки показателей
эффективности финансовых вложений выявилось, что в отчетном
году эффективность инвестиций увеличилась на 69% по сравнению с
прошлым годом, что характеризует инвестиционную привлекатель-
ность предприятия с положительной стороны.
Оглавление
Глава 1. Базовые концепции и организационно-методические основы
комплексного экономического анализа хозяйственной деятельности
организаций и их структурных подразделений............................ 3
1.1. Понятие комплексного анализа хозяйственной деятельности
как специальной отрасли экономических знаний...................... 3
1.2. Системность в комплексном экономическом анализе
как фундаментальная база его проведения........................... 5
1.3. Цель, задачи и методика комплексного экономического
анализа хозяйственной деятельности................................ 7
1.4. Информационная база проведения КЭАХД........................ 14
1.5. Блок-схема комплексного экономического анализа,
взаимосвязь между блоками........................................ 15
1.6. Роль КЭАХД в выявлении внутрихозяйственных резервов
повышения эффективности хозяйственной деятельности............... 19
1.7. Классификаций резервов повышения эффективности
хозяйственной деятельности....................................... 21
1.8. Концепция преподавания учебного курса «Комплексный
экономический анализ хозяйственной деятельности»................. 22
Глава 2. Комплексный экономический анализ в управлении
деятельностью коммерческой организации............................... 28
2.1. Роль КЭАХД в управлении деятельностью организации
и ее структурных подразделений....................................28
2.2. Анализ и оценка эффективности управления производством .... 30
Глава 3. Маркетинговый анализ в системе комплексного экономического
анализа.............................................................. 38
3.1. Цель и задачи комплексного маркетингового анализа,
информационная база его проведения........................... 38
3.2. Рыночная среда и конъюнктура рынка в системе
маркетингового анализа.......................................... 40
3.3. Анализ и оценка положения товара на рынке сбыта
и эластичности спроса........................................ 49
3.4. Анализ товарной и ценовой политики организации.............. 55
3.5. Оценка конкурентоспособности организации
и выпускаемой ею продукции. ................................... 62
3.6. Анализ динамики и выполнения плана производства
и продажи продукции ............................................. 71
3.7. Анализ ассортимента и структуры продукции................... 76
3.8. Оценка сезонности и ритмичности производства................ 78
3.9. Анализ качества и обновления продукции...................... 82
3.10. Расчет влияния факторов и выявление резервов увеличения
выпуска и продажи продукции...................................... 87
Глава 4. Комплексный экономический анализ доходов, расходов
и финансовых результатов деятельности организации. Оценка эффективности
использования ресурсного потенциала организации...................... 91
4.1. База данных анализа доходов и расходов и оценка
ее информационных возможностей................................... 91
4.2. Комплексный анализ доходов и расходов организации........... 95
4.3. Анализ финансовых результатов деятельности организации......107
4.4. Оценка эффективности использования ресурсного потенциала
организации......................................................116
4.5. Анализ влияния трудовых факторов на прирост выручки
от продажи.......................................................119
Оглавление 359
4.6. Анализ влияния факторов использования основных средств
на прирост выручки от продаж......................................122
4.7. Анализ влияния использования предметов труда (материальных
ресурсов) на прирост выручки от продаж............................124
4.8. Анализ влияния объема продаж на изменение прибыли
от продаж.........................................................126
4.9. Комплексная оценка эффективности использования
производственных ресурсов.........................................126
Глава 5. Комплексный анализ и оценка организационно-технического
уровня производства...................................................129
5.1. Система показателей оценки организационно-технического
уровня и условий производства: цель, задачи, информационная
база комплексного экономического анализа..........................129
5.2. Анализ состояния и развития научно-технического уровня,
технологии и использования производственной мощности. ............131
5.3. Анализ организации производства и пути его совершенствования . 139
5.4. Комплексный анализ оплаты труда и оценка состояния
социальных условий работы коллектива..............................146
5.5. Анализ и оценка экономической эффективности внедрения
технико-организационных мероприятий и выявление влияния
факторов на их изменение..........................................156
Глава 6. Комплексный экономический анализ в управлении затратами
и себестоимостью продукции (услуг)....................................162
Глава 7. Комплексный экономический анализ доходности, рентабельности
активов организации, капитала и обязательств..........................185
7.1. Комплексный экономический анализ доходности и рентабельности
активов, собственного и заемного капитала, продаж и затрат........185
Глава 8. Комплексный анализ и оценка эффективности использования
основного и оборотного капитала.......................................193
8.1. Классификация основных средств, цель, задачи и информационное
обеспечение комплексного экономического анализа...................193
8.2. Анализ обеспеченности предприятия основными
производственными фондами.........................................195
8 3. Анализ технического состояния и движения основных средств ... 199
8.4. Анализ интенсивности и эффективности использования
основных производственных средств.................................203
8.5. Анализ использования производственной мощности
и технологического оборудования...................................215
8.6. Резервы улучшения использования основных производственных
фондов и показателей фондоотдачи..................................223
8.7. Характеристика, состав и структура оборотных средств.
Цель, задачи и информационное обеспечение комплексного
экономического анализа............................................225
8.8. Анализ обеспеченности предприятия материальными ресурсами.
Нормирование и организация материально-технического снабжения. . . 231
8.9. Анализ и оценка эффективности использования оборотных
средств...........................................................240
8.10. Анализ дебиторской задолженности............................245
8.11. Резервы повышения эффективности использования оборотных
средств...........................................................251
Глава 9. Комплексный экономический анализ и оценка платежеспособности,
финансовой устойчивости и деловой активности организации..............257
9.1. Анализ и оценка показателей платежеспособности, финансовой
устойчивости и деловой активности организации.....................257
360 Оглавление
Глава 10. Комплексный экономический анализ инвестиционной
деятельности организации . . . . Л............................. . 296
10.1. Правовое обеспечение и понятийный аппарат комплексною
анализа инвестиционной деягельноли организации.................296
10.2. Цель и задачи анализа чнвестиционной деятельности
коммерческих организаций.......................................301
10.3. Информационная база и система показателей комплексного
анализа инвестиционной деятельности............................307
10.4. Анализ и оценка денежных потоков от инвестиционной
деятельности...................................................313
10.5. Анализ показателей эффективности инвестиционных проектов. . . 322
10.6. Оценка риска в анализе инвестиционной деятельности.......335
10.7. Комплексный анализ эффективности инвестиций..............356
Л.I. Гиляровская, Л В, Лысенко, Л.А. Ендовиикий
КОМПЛЕКСНЫЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ
ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
УЧЕБНИК
Учебник раскрывает основные теоретические и практические
положения курса «Комплексный экономический анализ хозяй-
ственной деятельности»: цели, задачи и методы комплексного
экономического анализа, основы оценки финансовой устойчиво-
сти и деловой активности организации. В учебнике рассмотрены
вопросы оценки эффективности использования ресурсного потен-
циала организации, основного и оборотного капиталов, организа-
ционно-технического уровня производства. Отдельные разделы
посвящены маркетинговому, инвестиционному анализу, анализу
затрат и себестоимости, доходности, рентабельности активов,
капитала и обязательств.
Для студентов, аспирантов и преподавателей вузов, руково-
дителей всех уровней и финансовых работников, а также всех
интересующихся вопросами комплексного экономического анализа
R
•ПРОСПЕКТ»
Издательство «ПРОСПЕКТ»
111020, Москва, ул. Боровая, д. 7, стр 4
(495)967-1572
e-mail mail@prospekt.org
www p'Ospekt org