Stefano Calicchio

РЕЧНИКЪТ ЗА ОНЛАЙН ТЪРГОВИЯ

Термините, които трябва да се знаят и задълбочават, за да се
запознаете с областта на търговията на оперативно ниво

UUID: a3e0abc7-1a32-4c34-809c-293fac0d06d1

Questo libro è stato realizzato con StreetLib Write
https://writeapp.io

Indice dei contenuti

Отказ от отговорност

Как работи тази книга

Цикличен анализ

Фундаментален анализ

Технически анализ

Арбитраж

Мечи пазар

Бенчмарк

Спекулативен балон

Група на Болинджър

Облигации или облигационни инструменти

Breakeven

Пробив или точка на пречупване

Ценова верига

Свещник или японски свещи

Капитализация

Стоки и суровини

Покритие

Дневна търговия

Производни

Дивидент

Дожи или свещи в сянка

Двоен максимум / минимум

Ефект на ливъридж

Банкрут

Фалшиви сигнали

Фибоначи

Плаващ

Бъдеще

Търговия на Gann

Стандартна маса

Бар диаграма

Диаграма на свещник

Хедж фонд

Хеджиране

Показатели

Търговия с вътрешна информация

Търговия в рамките на деня

Обръщане на тенденцията

Хипер-купуване

Hyper продаден

IPO или първично публично предлагане

Дълъг

Марж на договаряне

Силни ръце

Маркет мейкър

Мобилни медии

Медиацията в упадък

Momentum

Управление на парите

Деколте

OPA (Търгово предложение)

Опции

Панически продажби

Търговия с хартия

Модел на цената

Приемане на печалба

Предупреждение за печалба

Психология на търговията

Рали

Съпротивление

Риск от разруха

Слухове

Скалпиране

Настроения

Кратка търговия

Спред

Стохастичен

Стоп загуба

Подкрепа

Отбележете

Определяне на пазарните срокове

Tradestation

Търговски диапазон

Система за търговия

Спиране на движението

Тенденция (нагоре или надолу)

Следване на тенденциите

Трендлиния

Рисков капиталист

Фонд на лешоядите

Променливост

Обем

Заключение

Тест за самооценка

Решения

Всички права запазени. Всяко нарушение ще бъде преследвано в
съответствие със закона. Никоя част от тази публикация не може да бъде
възпроизвеждана, съхранявана в система за извличане на информация или
предавана под каквато и да е форма или по какъвто и да е начин електронен, механичен, фотокопиране, записване, сканиране или друг,
освен в случаите, разрешени от законодателството на ЕС и САЩ. Стефано
Каликио може да даде разрешение срещу заплащане за възпроизвеждане на
част, която не надвишава една петнадесета от този том. Заявките трябва да
се изпращат на следния електронен адрес: calmail@hotmail.it Авторска
информация Автор: Stefano Calicchio Авторско право: 2020 © Стандартен
лиценз - Всички права върху произведението са запазени. Използваните
изображения са обществено достояние.

Отказ от отговорност

Тази книга не представлява съвет или покана за публични спестявания.
Работата на фондовия пазар е рискована. Представеното в това ръководство
е резултат от дългогодишно проучване и работа, така че няма гаранция, че
ще бъдат постигнати такива резултати. Резултатите, получени от автора в
миналото, не са гаранция за бъдещи печалби.

Читателят е напълно наясно със своите икономически и финансови
решения и носи отговорност за тях, т.е. той е наясно с рисковете, свързани с
всеки вид операция.

Казусите и примерите, съдържащи се в текста, са резултат от факти и
мнения, които могат да се променят по всяко време без предизвестие, и не
представляват покана за покупка или продажба на ценни книжа и публични
спестявания.

Причината за представянето на тези случаи е да се направи пазарно
проучване, така че те не могат да се считат за окончателни прогнози и не
предпазват от риска, присъщ на инвестиционните дейности на фондовия
пазар.

С наличието на този отказ от отговорност авторът отказва всякаква
отговорност за евентуални неточности в представените данни, щети,
икономически загуби, преки или косвени вреди, произтичащи от
използването или разкриването на информацията, съдържаща се в тази
книга.

Как работи тази книга

Този речник е създаден, за да предостави прости, практични и ефективни
отговори на ключови въпроси за търговията и нейните оперативни
последици.

Целта е да се даде възможност на читателя да разбере темата, като се
използва достатъчно изчерпателен текст, за да разбере всеки представен
елемент без излишно забавяне.
Той е предназначен за всички, които трябва бързо да получат информация
за бизнес практиките, като същевременно може да се използва като
обобщаващ текст от опитни потребители, т.е. тези, които в миналото са
навлезли в темата в дълбочина или имат богат пряк опит. По-опитните
читатели ще могат да си припомнят основните теоретични моменти,
свързани с тяхната дейност.
За да се насърчи разбирането и усвояването на разглежданите теми, всеки
глас може да се чете независимо от останалите. По този начин можете да
търсите най-полезното или да получавате информация, като преминавате от
едната страна на книгата към другата.
Тези, които я прочетат в началото, ще получат по-скоро общ преглед на
основните понятия, които трябва да се знаят за областта на финансите и
нейните оперативни възможности.
Всеки отговор е организиран по такъв начин, че да може да бъде прочетен и
запомнен за няколко минути, като същевременно предлага необходимата
информация за продължаване на задълбоченото проучване, което, за да не
се наруши естеството на тази книга, трябва да се извърши самостоятелно
от потребителя. В края на четенето ще разполагате с цялата необходима
информация, за да разберете темата.

Текстът е предназначен за постепенно предаване на информация, така че е
препоръчително да сте отворени и да използвате различните точки не като
изчерпателни обобщения, а по-скоро като отправни точки за по-нататъшно
проучване и изследвания .

Цикличен анализ

Цикличният анализ е клон на техническия анализ, който се занимава с
идентифицирането на възходящи и низходящи тенденции в цикли, които се
появяват през определени интервали от време. Теоретичната предпоставка,
която стои в основата на тази дисциплина, е, че икономиката се развива и
променя според ритъм, подобен на този на годишните времена.

Тези ритми обикновено се разделят на четири категории:
- експанзия, характеризираща се с нарастваща производителност,
повишаващи се цени и намаляващи лихвени проценти;
- бум, последната фаза на пазарната експанзия. Той се характеризира със
свръхпроизводство и свръхпокупка на основните финансови инструменти;
- рецесия, показваща първото състояние на криза; тя се характеризира с
намаляване на покупателното търсене, производството и едновременно с
това с повишаване на лихвените проценти;
- депресия, показваща състояние на максимално влошаване на
икономическите резултати. На този етап пазарът изхвърля компаниите,
които вече не са конкурентоспособни, и създава условия за икономическо
възстановяване.
Четирите етапа са представени в графиките на цените на финансовите
инструменти, тъй като те са точно възпроизвеждане на икономическите
тенденции.
Следователно анализът на бизнес цикъла има за цел да идентифицира
повратните точки на пазара чрез изследване на четири параметъра:
- цените на финансовите активи;
- обеми, т.е. брой договорени договори;
- волатилността, т.е. скоростта, с която се извършва търговията;
- време.
Чрез интерполация на тези елементи е възможно да се оцени амплитудата
на циклите на фондовия пазар, представени чрез набор от графични
модели, които се повтарят на равни интервали във времето. Следователно
това са разпознаваеми периодични функции, които могат да бъдат
наблюдавани и използвани за предвиждане на резултатите на финансовите
пазари.

Широко използван модел в тази област е системата за цикличен анализ,
създадена от Джеймс Хърст, американски инженер, който на границата
между 70-те и 80-те години на миналия век се опитва да идентифицира и
очертае редица повтарящи се принципи в циклите на фондовия пазар (сред
които можем да споменем например общност, номиналност и
пропорционалност).
Работата му е добре документирана в книгата "Печелившата магия на
времето за търговия с акции" - учебник, който продължава да бъде
справочник за трейдъри, желаещи да продължат да изучават цикличния
анализ.

Фундаментален анализ

Фундаменталният анализ е един от основните инструменти за изучаване и
разбиране на пазарите. Субектът основава своите способности за
прогнозиране на събирането на данни и финансова информация за
компаниите, корпорациите и организациите, които проучва.
Целта на работата на фундаменталния анализатор е да определи
справедливата пазарна цена на проучваните активи. След като бъде
определена фундаменталната (или вътрешната) стойност, ще може да се
разбере дали тя ще доведе до печалба:
- над пазарната цена, като по този начин се превръща в добра възможност
за покупка;
- под пазарната цена, като по този начин се превръща в добра възможност
за къса продажба или инвестиция;
- равна на котираната пазарна цена, което позволява неутрална преценка.
За да определим тези стойности, ние се фокусираме върху три много
специфични области: макроикономическата област, в която се намира
анализираното предприятие, неговия сектор и накрая действителните данни
от баланса.
Един и същ баланс се анализира с помощта на два вида индекси - на потока
и на рентабилността. Някои от най-често използваните показатели са ROI
(възвръщаемост на инвестициите), ROE (възвръщаемост на собствения
капитал), EBITDA (печалба преди лихви, обезценяване и амортизация) и
оборот на активите.
Голямо внимание се отделя и на анализа на активите, като се използват
индексите на структурата на активите. Проверява се например
съотношението на собствения капитал към дълготрайните активи или на
собствения капитал към средносрочния или дългосрочния дълг.

Накрая се извършва анализ на паричните потоци, като например
изчисляване на паричния поток или проучване на връзката между
приходите и разходите. Това е полезен изследователски процес, за да се
разбере устойчивостта на бизнес модела във времето.
Съществуват различни теории за тълкуване на анализа на паричните
потоци. В бизнеса често се оценява сумата от нетния доход и непаричните
позиции. В по-общ план при проучванията на фундаменталния анализ
особено важни са силата на бизнеса и неговите активи и пасиви, както и
неговата способност да печели и общата справедлива стойност.
Чрез много внимателно проучване анализаторът може да определи
влиянието на микроикономическите и макроикономическите променливи
върху стойността на дружеството. Финансовите отчети и относителните
аналитични индекси са предпочитаните одиторски инструменти за тези,
които работят в рамките на насоките на тази конкретна област на
изследване.

Технически анализ

Техническият анализ (често обозначаван в наръчниците за търговия и
новинарските сайтове с абревиатурата TA) е предмет, който изучава
финансовите пазари, като се опитва да направи прогнози за бъдещото
развитие на цените въз основа на това, което се е случило в миналото. За да
се постигне тази цел, е необходимо да се интерпретират графиките,
представящи цените, като се използват формули, които обикновено се
извеждат от статистиката.
Първоначално техническият анализ се използваше за изследване на
фондовия пазар, но за кратко време ефективността му в подкрепа на
инвестиционните решения го превърна в широко разпространен метод за
изследване на други пазари (като деривати или стоки).
Все още обаче не е доказано, че този инструмент има реална прогностична
валидност, въпреки че може да има статистическа стойност. Всъщност
фактът, че даден ценови модел се е повтарял многократно в миналото, не
означава, че ще се повтаря по същия начин и в бъдеще.
Чрез използването на графични изображения, индекси, ценови модели и
софтуер за графично-математическо тълкуване техническият анализ има за
цел да идентифицира правилно пазарните тенденции (възходящи,
низходящи или странични) и да предвиди възможни обръщания на
тенденциите. По този начин той се опитва да предостави индикации в
подкрепа на различни оперативни стратегии.
Графиките за технически анализ се генерират от софтуер, специално
разработен, за да помогне на търговеца да прочете пазара и да определи
възможните тенденции (на снимката е показан пример за графика на
индекса S&P 500).

Техническият анализ основава своите тълкувания на два основни
принципа:
- пазарът винаги взема предвид всички събития в своите цени. Това
допускане означава, че факторите на фундаменталния, икономическия,
финансовия, политическия или психологическия анализ вече присъстват в
котировките на финансовите инструменти, тъй като оказват влияние върху
тяхната тенденция.
- Историята се повтаря. Поради това специфичното поведение на
финансовите инструменти при покупко-продажба ще има тенденция да се
повтаря постоянно във времето. Познавайки сигналите на очакване, би
било възможно да се идентифицират и използват тези повтарящи се модели
на поведение в своя полза.
Сред основните инструменти, използвани в техническия анализ, са
индивидуализацията на фигурите в графиките (например глава и рамене,
триъгълници, двойни върхове или двойни дъна), използването на пълзящи
средни (чието пресичане би определило възможни обръщания на
тенденцията) и фланкирането на индикатори и осцилатори върху
графиката.
Сред критиките към материала се откроява темата за самоизпълняващото
се пророчество; тъй като много пазарни последователи действат според
прерогативите на материала, изглежда вероятно техническите движения да
влияят на ценовата тенденция. Това косвено би потвърдило теоретичните
принципи на техническия анализ.

Арбитраж

Финансовият арбитраж е техника за търговия, която включва закупуването
на определен финансов инструмент на един пазар (А) и продажбата му на
друг пазар (Б) на по-висока цена. Оценката на ценовата разлика ще даде
стойността на натрупаната печалба или загуба.
Разликата с обикновените бизнес операции е в начина, по който се търси
печалба.
Докато при традиционната търговия печалбата е резултат от изменението
на цената на финансовия инструмент във времето, при арбитражната
техника печалбата се получава от разликата в пространството (т.е.
разликата, съществуваща между пазарите на продажби).
За да бъде арбитражът успешен, трябва да са налице определени
предпоставки. Основен сред тях е неефективността на информацията, при
която цената на единия пазар не може да бъде дисконтирана за промените,
които вече се очакват от другия.
В резултат на това нормалното пазарно равновесие се възстановява чрез
арбитраж. Следва да се отбележи, че понастоящем е все по-трудно да се
намерят добри възможности за прилагане на тази техника, тъй като
широкото използване на глобалните медии намали информационната
асиметрия и ограничи различията, които съществуваха между световните
пазари.
Типичен пример за финансов арбитраж е покупката на определен брой
акции и едновременната продажба на фючърс със същата ценна книга като
базов инструмент. За всички намерения и цели най-благоприятните
възможности за арбитраж се намират на пазарите на деривати.
Арбитражът е усъвършенствана техника за търговия, която често е
недостъпна за дребните инвеститори. Някои хедж фондове използват
арбитражни техники като основен оперативен инструмент.

Мечи пазар

Мечият пазар представлява ситуация на мечи пазар, при която се наблюдава
постоянен и систематичен спад на цените, прекъсван само от няколко
кратки и неефективни бичи движения.
Този тип сценарий се характеризира с общ песимизъм по отношение на
стойността на котираните активи, което води до продължаващ спад на
цените и капитализационните стойности.
Пониженията обикновено са самоподдържащи се, докато пазарът не подаде
силен сигнал за обрат. Обикновено това събитие се характеризира със
ситуация на свръхпродажба на графиката, при която обемите на
продажбите намаляват, докато се достигат значителни нива на подкрепа,
както и значителни дъна за историята на цената.
Пазарните участници трябва да внимават да не бъркат ситуациите на мечи
пазар с пазарните корекции, които са нормални паузи в средносрочните и
дългосрочните бичи движения.
Правилното идентифициране на низходящите тенденции дава възможност
за печалби от търговия чрез продажба на ценни книжа или други
финансови инструменти. Например инвеститорът може да вземе назаем
ценни книжа от банката на цена Х и да ги купи обратно на цена Х-1, за да
спечели сумата, съответстваща на разликата между цените.

Бенчмарк

Бенчмаркът е референтна стойност, използвана в сектора на финансите и
управлението на активи, която е полезна за определяне на резултатите от
дадена инвестиция спрямо общите резултати на фонда. Процесът на
сравнителен анализ избира набор от бизнес мерки, сходни по размер и вид
с тези, които ще бъдат сравнявани.
Това става чрез сравняване на данни (напр. разходи), като за база на
сравнението се използва един и същ период от време. По този начин е
възможно да се подчертаят не само разликите в резултатите, но и разликите
в риска.
Примери за параметри, използвани като бенчмаркове, са индексите на
фондовия пазар, капиталовите индекси, облигационните индекси или
стоковите индекси.
Предимството на тази практика е, че тя предоставя на застрахователите на
финансови инструменти неутрален показател за оценка на представянето на
даден финансов инструмент. На второ място, сравнителният анализ помага
да се идентифицират най-добре представящите се.
Проблемите, свързани с прилагането на калибрирането, се фокусират върху
измерванията, които трябва да се анализират като инструмент за сравнение.
Ясно е, че изборът трябва да бъде направен по възможно най-неутралния
начин, който да позволява общо сравнение между анализираните
инструменти и да не се фокусира върху характеристики и свойства, които
биха могли да дадат частични или неефективни представи. За тази цел, за
да бъде добре избран, всеки референтен показател трябва да има
специфични характеристики на възпроизводимост, представителност и
прозрачност.

Спекулативен балон

Спекулативният балон представлява конкретна пазарна ситуация, при която
преобладава ирационалното общо купуване. Тези движения на свой ред
стимулират повишаването на цените, което в крайна сметка води до
свръхпокупки. Позициите, сключени на високи цени, не са подкрепени от
фундаментални стойности и стават особено рискови, ако балонът се спука.
В основата на този феномен стои психологически прерогатив, който
характеризира начина, по който се развиват пазарите: алчността.
Спекулативните балони са доста често срещани в историята на пазарите и
се повтарят циклично, тъй като очакванията за печалба често надхвърлят
границите на рационалното или възможното очакване.
На оперативно ниво балонният пазар се характеризира с прекомерно
търсене, което може да се реализира за няколко седмици или дори дни.
Тази еуфорична ситуация остава стабилна и самоподдържаща се, докато не
се намеси външно събитие, което да я прекрати.

(Графиката показва развитието на цената на лалетата на холандския пазар
между 1636 и 1637 г. - един от първите и най-известни примери за спукване
на балон).
Причините за края на един балон никога не са еднозначни, а се крият в
синергичен набор от различни фактори. Като цяло инвеститоритепървопроходци реализират печалби, а новите купувачи стават все по-малко.
По този начин пазарът елиминира еуфорията и се стреми да възстанови
баланса на свръхпокупките, като доближава цените на активите до тяхната
вътрешна стойност.

Група на Болинджър

Лентите на Болинджър са технически инструмент за пазарен анализ,
изобретен от американеца Джон Болинджър през 80-те години на миналия
век. Те се изчисляват на графиката, като се очертават две или три ленти,
съставени от пълзящи средни стойности.

На снимката можете да видите изображение на инструмента в действие.
Централният диапазон се изчислява на базата на средните стойности на
движението на цените през последните 20 дни на търговия. Ивиците,
разположени извън тях, са производни, получени при две стандартни
отклонения от централната средна стойност.
Целта на индикатора е да идентифицира минималните и максималните
точки, които съответстват на момента, в който цените се сблъскват с една
от двете външни ленти. Получените сигнали невинаги са надеждни; често
скоростта на пазара не позволява ползотворно използване на
предложенията, получени от пресичането на цените с една от двете ленти.
За да преодолеят този проблем, търговците на ценни книжа са склонни да
търсят потвърждение на получените данни, като добавят нови
интерпретативни измерения към графиката, получени от други показатели,
или като използват паралелни параметри, като например нивото на
търгуваните обеми, стохастичния индикатор или търсенето на ценови
модели, получени от японския анализ на свещи.

Облигации или облигационни инструменти

Облигацията е дългова ценна книга, емитирана от дружество или публичен
орган, с която емитентът се задължава да върне на кредитора парична сума
плюс договорена лихва на определена дата.
Лихвите (наричани още купони) могат да се изплащат на редовни
интервали или еднократно на дата, която обикновено съвпада с края на
договора. Често облигационната емисия се регистрира на фондова борса,
което позволява тя да се търгува и след емитирането.
По отношение на закупуването на акции облигацията защитава
инвеститора като привилегирован кредитор в случай на затруднения на
емитента при изплащането. От друга страна, тя напълно откъсва
възвръщаемостта от бизнес потенциала и реалния капацитет на компанията
или организацията да произвежда стойност.
Облигациите обикновено се класифицират и организират в зависимост от
рейтинговите инструменти, т.е. оценките на способността на емитента да
се разплаща във времето, както и риска от забавяне или намаляване на
главницата. По-високата доходност обикновено е свързана с по-голям риск.
Тъй като облигациите се емитират от публични и частни организации,
разположени по целия свят, инвеститорите в чуждестранни облигации
трябва да вземат предвид валутните рискове, както и изброените по-горе
условия.
Инвеститорите могат също така да се ориентират в индексите за събиране и
обединяване на облигации, които са подредени според отделението, към
което принадлежат, или според нивото на риска. Възможно е също така да
се инвестира непряко на пазара на облигации, например чрез използване на
ETF, специализирани инвестиционни фондове или деривати с облигации
като базов актив.

Breakeven

В бизнес терминологията точката на рентабилност представлява моментът,
в който дадена бизнес или финансова транзакция е рентабилна. Той се
постига, когато равнището на цената на притежавания актив е достатъчно
за ликвидиране на инвестицията без банковите такси за посредничество и
дължимите данъци.
На оперативно ниво точката на рентабилност се предшества от стоп загуба,
която е максималната точка на загуба, която търговецът може да понесе.
Когато инвестицията е успешна, търговецът може да увеличи стоп загубата
до точката на рентабилност, за да увеличи максимално възможността за
излизане на печалба.
И накрая, може да се зададе печалба, която ще представлява максималната
точка на печалба, която може да се получи със сделката (отвъд която рискът
става твърде висок). За характеристиките, които току-що изброихме,
точката на рентабилност представлява основен инструмент, който трябва да
познавате, ако искате да гарантирате правилно управление на позициите.

Пробив или точка на пречупване

Пробивът е много често срещана фигура в техническия анализ, която се
състои в пробив или понижение на важно ценово ниво. Когато нивото е
представено от значителни минимуми, то се нарича подкрепа, а когато е
съставено от периодични максимуми, се нарича съпротива. Съществуват
два основни вида ценови пробиви. Първият е прекъсването във възходяща
посока:

Тя се характеризира с преодоляване на силна линия на съпротива. На
фигурата се вижда как пробивът се характеризира с предишни неуспешни
опити.
По същия начин, макар и с обърнати позиции, виждаме на графиката
представените мечи пробиви:

Отново можем да видим три отделни опита за пробив, преди съседите да
успеят да пробият линията на подкрепа.
Възходящите или низходящите пробиви показват, че относителната
тенденция, с която са свързани, ще продължи със сила до нови върхове или
нови дъна.

Ценова верига

Ценовият канал се състои от две успоредни трендови линии (или линии на
посоката), които могат да събират естествените колебания на цените,
присъстващи във всяка тенденция. Тези фигури могат да бъдат бичи,
странични или мечи (такъв е случаят с канала, показан на изображението).

Котировките, съдържащи се в каналите, се характеризират с постепенно
отскачане от горната до долната линия на тренда. Каналът трябва да се
счита за валиден индикатор за продължаване на тенденцията, докато не
бъде нарушен в една от линиите на тенденцията (нагоре или надолу).
Някои краткосрочни спекулативни техники включват покупка, когато
цените докоснат долната линия на тренда в бичи канали, и продажба,
когато докоснат горната линия на тренда в мечи канали. Страничните
канали могат да се използват за позициониране нагоре или надолу, ако
пробивът на трендлинията се потвърди от цената, обема и използването на
възможни осцилатори.

Свещник или японски свещи

Японските свещници са много стара техника за изготвяне на ценови
графики, използвана в Япония от 18-ти век. Предимството на анализа на
свещи е, че е лесен за разбиране; това е техника, която може да се използва
веднага и може лесно да се комбинира с други стратегии за анализ на
пазара.
Японската свещ обикновено се състои от две части:
- трикото или тялото на свещта;
- една или две сенки или линии на сенките.
Тялото на свещта се формира от цената на отваряне и цената на затваряне.
Бичите свещи (при които цената на затваряне е по-висока от цената на
отваряне) обикновено се изобразяват с бяло или зелено тяло, докато мечите
свещи (при които цената на отваряне е по-ниска от цената на затваряне)
имат черно или червено тяло. Сенките или засенчването са линии, които се
простират от стойностите на отваряне/затваряне до най-високите и найниските стойности, достигнати през деня.

Благодарение на тази форма на представяне на цените, с един поглед
търговецът може да получи широка представа за пазарната тенденция и
ценовата битка, която се е състояла на нея.
Последващото образуване на свещи предлага допълнителен инструмент за
тълкуване на финансовите пазари; търговецът, който е изучил тази
конкретна аналитична техника, е в състояние да идентифицира моделите на
продължаване или предвиждане, състоящи се от две или повече свещи.
И накрая, има голяма серия от така наречените обръщащи свещи или
фигури, които се използват, за да се предвиди изчерпването на дадена
тенденция, както и последващото движение на цените в обратна посока.

Капитализация

Капитализацията представлява общата стойност на дружество, което
редовно се търгува на фондовата борса. Точната му стойност може да бъде
получена, като се умножи броят на акциите, разпределени в даден актив, по
текущата им цена.
Резултатът ще бъде пазарната стойност на дружеството, която може да се
различава значително от номиналната стойност на акциите.
Тези данни имат интересна стойност, тъй като са косвен показател за
ликвидността на актива; заедно с анализа на обемите и волатилността на
цените, те са един от основните параметри на фундаменталния анализ,
използван от инвеститорите и операторите на фондовите пазари.

Стоки и суровини

Търговията със стоки е процес на извличане на печалба от
посредничеството на суровини и други дефицитни стоки, необходими за
поддържане на традиционната икономика. Пример за търговия със
суровини е търговията с фючърси върху петрол.
Всъщност енергийните суровини и металите (злато, сребро и мед) са
основната основа, използвана от търговците в тази инвестиционна област.
На финансовия пазар много търговци на стоки всъщност не се нуждаят от
използване на посреднически материали; те искат по-лесно да се
възползват от ценовите движения, които се случват на тези пазари.
Търговията със стоки се характеризира с някои особености, сред които
наличност (фактът, че стоките са дефицитни, ги прави по-ценни),
ликвидност и задължения за доставка (всички стоки трябва да могат да
бъдат физически резервирани, въпреки че в повечето договори няма реална
физическа доставка).
Търговията със суровини е свързана с редица много високи рискове, като
основните са спекулативни.
Пример за това са колебанията в цената на петрола, която през последните
години претърпя много резки промени и резки обрати.
Други рискове, свързани с този вид търговия, са геополитически по своя
характер, тъй като решенията, взети от отделни страни производителки,
конфликтите между съседни региони или войните могат да окажат силно
влияние върху наличието на суровини и стоки.

Покритие

Стратегиите за хеджиране в търговията представляват набор от транзакции,
използвани за хеджиране срещу риск от загуба, като определят
максималната възможна загуба на приемлива стойност и гарантират срещу
риска от загуба.
Инструментите, използвани за хеджиране на портфейла ви, са деривати, поспециално опции и фючърси.
Опциите са финансови договори, които предлагат правото, но не и
задължението, да се купи (при кол опции) или продаде (при пут опции)
определено количество от базовия актив на определена цена в рамките на
определен период от време. По този начин, ако искаме да застраховаме
възходяща позиция в акции срещу риск от загуба, можем да закупим опция,
която ни позволява да продадем акциите си на фиксирана цена, дори ако
цените достигнат много по-ниски стойности.
Тази резервна система е особено изгодна в сравнение с традиционния стоп
лос (който може да се зададе на много платформи за търговия чрез
специални софтуерни функции), тъй като в случай на рязко повишаване на
волатилността цените могат да прескочат нивото на стопа, зададено от
търговеца.
За разлика от тях, хеджирането, представено от финансови фючърси и
опции, може да бъде упражнено без предварителни условия, просто чрез
упражняване на инструмента в момента на възникване на неблагоприятната
пазарна ситуация.

Дневна търговия

Дейността по дневна търговия се характеризира с методология на
посредничество на финансови инструменти, при която всяка позиция
трябва да бъде ликвидирана до ежедневното затваряне на пазарите. На
практика дневният търговец се задължава да ликвидира позициите за
покупка (дълги) или продажба (къси) преди края на търговския ден.
В много случаи този вид операции включват ливъридж, т.е. умножаване на
собствения капитал чрез предоставяне на парични средства и/или ценни
книжа назаем чрез посредници (банки и брокери).
В същото време тази практика вероятно ще увеличи рисковете, свързани с
посредническата дейност, като по този начин ще подчертае нейните
спекулативни свойства.
Тъй като фундаменталният анализ изисква дългосрочни инвестиции,
трейдърът на дневна търговия основава операциите си основно на
технически индикации.
Друга особеност на този конкретен режим на работа е много големият брой
изпълнявани сделки, т.е. сделки, които са отворени през деня и трябва да
бъдат приключени до затварянето на пазара. Тази практика неминуемо ще
доведе до високи комисиони за брокерски услуги.

Производни

Финансовият дериват е договор, чиято стойност се основава на пазарното
представяне на базов инструмент, като например акция, валута, стока или
лихвен процент. Примери за деривати са фючърсните и опционните
договори.
Дериватите могат да се използват по два основни начина:
- дефанзивни или хеджиращи цели. В този случай дериватът се закупува, за
да се осигури позиция срещу риска от настъпване на неблагоприятни
събития.
- Спекулативни. В тази област деривативът се закупува с цел получаване на
значителна печалба в краткосрочен план благодарение на ливъриджа, който
той предоставя в сравнение със закупуването на прост базов инструмент.
Третият случай, който е по-рядко срещан, но заслужава да бъде споменат, е
използването на деривати във финансовия арбитраж, при който може да се
реализира печалба чрез покупката и продажбата на един и същ базов актив
на два различни пазара.
Купуването и продаването на деривати непрекъснато се разширява.
Неконтролираното им разпространение сега повдига въпроси за рисковете,
произтичащи от прекомерното използване на тези инструменти за
спекулативни цели.

Дивидент

Дивидентите са един от основните начини за разпределяне на печалбата на
дружеството между неговите акционери. Наред с увеличаването на
стойността на акциите, това е една от причините, поради които
инвеститорът инвестира в дадено дружество и по-общо казано - в пазара на
акции.
Съществуват два вида дивиденти:
- Обикновени дивиденти, които се изплащат редовно, на повтаряща се база.
Той представлява форма на възвръщаемост, която инвеститорът очаква да
получава постоянно.
- Извънредни дивиденти, за които се взема решение въз основа на
специални, необичайни и еднократни събития.
На технически жаргон се използва терминът "отделяне" на дивидента, тъй
като стойността на дивидента се приспада от цената на акцията в деня на
изплащането му.
Решението за изплащане на дивиденти се взема от ръководството на
дружеството (и се одобрява от общото събрание на акционерите) въз
основа на действителните данни от баланса и резултатите на дружеството.
В периоди на особени затруднения или по време на неблагоприятни
пазарни фази мениджърите могат да решат да не разпределят дивиденти
(обикновени или извънредни), да ги заделят в резерв или да
самофинансират дружеството.

Дожи или свещи в сянка

Свещите doji са специфични ценови формации, принадлежащи към анализа
на свещите, характеризиращи се с отсъствието на истинско тяло (или тяло
на свещ) и изключителното присъствие на сенки. На графично ниво този
тип свещи ще изглежда както на следното изображение.

Предпоставка за дожи е цените на отваряне и затваряне да съвпадат в
рамките на избрания период на извадката. Това ще доведе до отсъствие на
тялото на свещта, което ще бъде представено с хоризонтална чертичка.
Когато дожите се появяват в края на дълъг възходящ или низходящ тренд,
те трябва да се тълкуват като възможни индикатори за обръщане на
тенденцията. На практическо ниво тези формации показват, че силата на
купувачите (при бичи движения) или продавачите (при мечи движения)
вече не е достатъчна, за да се противопостави на противниците.
За да се потвърди валидността, свещите в сянка трябва да бъдат последвани
от свещ:
- свещ с високо тяло (или истинско тяло);
- възстановяване на обемите, което съвпада с промяната в посоката на
тенденцията.
Когато свещите дожи се появяват многократно и без промяна на посоката
на тренда, наблюдаваме ценово претоварване. Той се занимава с една често
срещана възможност при странични пазари. В тези специфични случаи
тези свещи могат да придобият значението на продължение на
тенденцията.

Двоен максимум / минимум

Двойните върхове и двойните дъна са две фигури в техническия анализ,
които показват възможно обръщане на тенденцията в рамките на насочен
пазар.
На оперативно ниво тази фигура трябва първо да бъде идентифицирана. За
да постигнете успех на техническо ниво, е необходимо да намерите
следните условия:
- ценовата таблица достига първи и важен минимален или максимален
период;
- След това събитие цените се отхвърлят в посока, обратна на
проследяването;
- накрая цените се отхвърлят за втори път, без да се върнат, за да тестват
предишния минимум или максимум.
Ако следваме процедурата, която току-що описахме, ще се окажем в
състояние на двоен минимум или двоен максимум. На следващото
изображение може да се види графичен пример за двоен максимум.

По-долу е представено графично изображение на двойния минимум.

Важен момент за разбирането на тази техника са фалшивите сигнали, които
могат да заблудят анализатора. По-специално, често срещана грешка е да се
опитваме да предвидим възможни двойни дъна или двойни върхове, без да
изчакваме тяхното действително потвърждение.
В този смисъл, за двойния максимум, оперативна гаранция е да се създаде
меча свещ, след като е достигнат двойният максимум. Обратно, двойният
минимум ще изисква бича свещ, след като минималният период бъде
достигнат отново.

Ефект на ливъридж

Ливъриджът е използването на дълг за умножаване на възвръщаемостта от
дадена финансова транзакция. По-конкретно, чрез ливъридж е възможно да
се умножи възвръщаемостта на инвестицията (ROI) на дадена сделка.
Въпреки това трябва да се има предвид, че това също така увеличава
многократно рисковия фактор.
Всъщност по-високите печалби ще съответстват и на по-високи загуби, ако
пазарът се окаже неблагоприятен за начина, по който е била организирана
сделката.
Ливъриджът може да бъде постигнат чрез получаване на маржин (или
кредитна линия) от вашия брокер или от банката, в която се намира
инвестиционната сметка. Друга стратегия за инвестиране с ливъридж е
използването на деривативи, които представляват договори, позволяващи
да се контролира много висока степен на увеличение на базовия актив
срещу премия.
Например договор за опция върху акции на ACME с премия от 100 EUR ви
позволява да контролирате 100 акции на стойност 5 EUR, като по този
начин предлага по-висока възвръщаемост, отколкото просто да инвестирате
директно. Очевидно е, че дори в този случай рискът ще бъде по-висок,
което в най-лошия случай може да доведе до пълно намаляване на
пазарната стойност до нула.

Банкрут

Фалитът е правен акт, с който дадено дружество обявява, че не е в
състояние да изпълнява задълженията си. Последицата от
несъстоятелността е процедура по ликвидация, при която търговските,
икономическите и имуществените баланси се използват за ликвидиране на
кредиторите.
За да бъде обявена несъстоятелност, трябва да са изпълнени определени
условия, включително обективно състояние на неплатежоспособност, т.е.
невъзможност за удовлетворяване на кредиторите на дружеството.
Кредиторите ще бъдат обезщетени във възможно най-голяма степен и в
съответствие с приоритета, определен от закона; например притежателите
на облигации имат право да бъдат разглеждани първо пред притежателите
на собствен капитал.
Доколкото не е възможно да се изплати на всички кредитори, ще се обяви,
че е невъзможно да се изплати дългът в пълен размер.
Търговското право предвижда образуване на производство по
несъстоятелност, за да се предотврати безвъзвратното прехвърляне на
финансовия срив върху цялата икономика. С други думи, тя има за цел да
предотврати необратимото засягане на активите на кредиторите от
несъстоятелността на техните длъжници, като по този начин се създава
верижен ефект.
В много западни държави съществуват предпазни мерки за осигуряване на
частичен фалит, за да се защитят както кредиторите, така и
заинтересованите страни на проблемното дружество.
Повечето от тях предвиждат форми на реорганизация. Институтът на глава
11 от търговското право на Съединените щати е особено известен, тъй като
позволява на дружествата да предприемат частично преструктуриране,
което е полезно за управление на временни ситуации на

неплатежоспособност, които могат да бъдат разрешени (макар и с
драстични намеси от гледна точка на заинтересованите страни).

Фалшиви сигнали

Фалшивите търговски сигнали са временни и непоследователни обръщания
в посоката на основните тенденции. Те се появяват, когато подкрепата или
съпротивата са нарушени само за няколко тика или няколко десети от
процента.
Полезен метод за разпознаване на фалшиви сигнали на графиката е да се
наблюдава обемът след прекъсване на тенденцията. Ако обемите не
подкрепят обръщането на тренда, вероятно сигналът за обръщане е само
пауза в продължаването на основния тренд. Друг метод е да се използват
осцилатори или пълзящи средни стойности.
Като цяло е невъзможно да се елиминират напълно фалшивите сигнали.
Това, което можете да направите, е да използвате инструменти за
наблюдение, като например тези, споменати в речника за гаранциите, като
се уверите, че те са правилно калибрирани за периода на извадката,
приложен към графиката.
За разлика от stop loss и trailing stop, хеджирането чрез финансови деривати
не е обект на фалшиви сигнали.
В този смисъл решаваща роля играят практиката и опитът, натрупани от
търговеца при наблюдението на пазара и по-конкретно при историческия
анализ на опосредствания финансов инструмент.

Фибоначи

Последователността на Фибоначи се състои от поредица от числа, които
могат да се използват за представяне на възможните нива на проследяване
или растеж на цената на финансов актив.
Идеологическата предпоставка на тази техника се състои в идеята, че
пазарът се движи на точно определени части от движението, които
следователно могат да бъдат предвидени.
На практика системата на Фибоначи се състои от поредица от линии, които
се нанасят автоматично върху ценовата графика с помощта на общ софтуер
за технически анализ. Линиите ще следват съотношението на следните
числа: 0, 1, 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34, 55, 89, 144 [...].

Както ясно се вижда на картинката, всяка от тези линии може да се
използва като подкрепа или съпротива, на която цените са склонни да се
опрат. Важни са не само самите линии, но и движенията между тях, тъй
като те дават практическа представа за скоростта и волатилността на
пазара.
Очевидно е, че числата на Фибоначи нямат реална стойност за бъдещето.
Във всеки случай те са общопризнати и се използват от професионалните
търговци, така че могат да бъдат много полезни за общи насоки.

Плаващ

Свободно търгуваните акции (free float) са броят на акциите, които могат да
бъдат закупени на регулирана или вторична борса, с изключение на
контролните дялове в компанията. В този смисъл общата капитализация е
равна на контролните акции плюс наличните на пазара акции в свободно
обръщение.
Ако капитализацията съвпада със свободно търгуваните акции, това
означава, че всички акции, съответстващи на определена компания, ще
бъдат достъпни за покупка на пазара.
Изчисляването на свободния оборот също така изключва участията, които
са обвързани със социални споразумения или са блокирани от ограничения
върху продажбите.
На някои пазари съществува строга регулация на минималния свободен
обем, който може да бъде закупен и който, от съображения за публична
прозрачност, трябва да бъде над определени прагове.

Бъдеще

Фючърсът е деривативен договор, при който две страни се договарят да
разменят базов актив на предварително определена цена и в определен
момент.
Базовите инструменти могат да бъдат акции, облигации, суровини или дори
индекси.
Всеки правилно стандартизиран договор предвижда посочване на базовия
актив, обменната цена, датата на падежа, сумата, която ще бъде обменена, и
метода за определяне на цената.
Фючърсите, както и другите видове договори за деривати, позволяват два
различни метода на използване:
- за покриване на риска на дадена позиция;
- за да може да действа в спекулативен смисъл, благодарение на
мултипликатора, който дава контролираното количество при покупката на
договора.
Ясно е, че изборът за използване на фючърсни договори за спекулативни
цели е от полза за търговеца от гледна точка на оперативните разходи и
възвръщаемостта на инвестициите (ROI), тъй като разходите за контрол на
базовия актив са по-ниски от тези за директна покупка на пазара.
От друга страна, тази стратегия излага портфейла на високи рискове от
спад, което може да доведе до нулева позиция или до премия, платена за
покупката на договора.

Търговия на Gann

Уилям Делбърт Ган е икономист и търговец, живял в края на XIX в. и
началото на XX в., станал легендарен със способността си да предсказва
пазарните тенденции. Търговията на Gann се основава на изучаването на
психологическите движения, които се случват циклично на пазарите.
Сред най-известните техники са ъглите на Ган, които се състоят от
поредица от осем низходящи или възходящи линии, начертани върху
ценовите графики, за да осигурят валидни линии на тенденциите, както и
динамични мерки за подкрепа и съпротива.
Основното значение на работата на Ган се крие в интуицията му да добавя
времеви и насочващ елемент към графиката.

(Изображението показва представяне на клиновете на Ган, проектирани
върху ценова графика).
В хода на своята търговска дейност Ган дава редица предложения за това
как да постигнем успех на финансовите пазари; специално внимание е
отделено не само на техниките за предвиждане, но и на психологията на
управление на собствения капитал и на търговията.
Според Gann търговецът трябва винаги да взема адекватни предпазни
мерки срещу пазарния риск (например да мисли за стоп лоута и други
техники за управление на парите), да се откъсва от моментната еуфория на
спекулантите и винаги да поставя здравия разум пред ирационалността на
търговците.

Стандартна маса

Стандартната диаграма (известна още като линейна диаграма) представя
динамиката на цените на даден финансов инструмент (напр. акции,
облигации или валута) и се получава чрез съединяване на стойностите на
затваряне с непрекъсната линия.

Предимството на този вид графично представяне е, че дава възможност за
непосредствено разбиране на динамиката на цените в определена времева
извадка. Простотата на представянето му дава предимство, че позволява
графично представяне дори когато разполагате с доста ограничена база
данни в дълбочина.
От друга страна, изключването на началните стойности и дневните дъна и
върхове може да доведе до ограничаване на дълбочината на анализа, тъй
като тези аспекти могат да подчертаят нестабилността на цените и степента
на битката между купувачи и продавачи.

Бар диаграма

Баровата диаграма представя тенденцията на цените на даден пазар чрез
барове, разположени вертикално в основата на диаграмата. Баровете на
свой ред се състоят от малка хоризонтална линия вляво (показваща
отварянето) и малка хоризонтална линия вдясно (показваща затварянето).

Благодарение на стълбовидната графика търговецът може да получи обща
представа не само за тенденцията на представения финансов инструмент,
но и за неговата волатилност (която е между минимума и максимума на
стълба).

Диаграма на свещник

Графиката на свещник представя движението на цената на финансов
инструмент чрез фигурата на свещ, съставена по следния начин:
- Откриването и затварянето на деня представляват тялото на свещта (или
истинското тяло), което ще изглежда светло, когато движенията са бичи, и
тъмно, когато са мечи;
- Разликата между най-високите и най-ниските стойности, както и между
отворената и затворената част, ще създаде вертикални линии, наричани още
сенки или сенки. Те се използват, за да подскажат на търговеца представа за
тенденцията на волатилност на цените.
На оперативно ниво ще се появи японска диаграма на свещници, подобна
на тази на следващото изображение:

Както и при бар-графиките, японските свещници позволяват по-голяма
дълбочина на анализа, отколкото линейните изображения.
Друго предимство на този конкретен начин на графично възпроизвеждане е
възможността за идентифициране на модели или мотиви на свещници,
които имат изпреварваща стойност по отношение на продължаването или
обръщането на тенденцията.

Хедж фонд

Хедж фондът е спекулативен инвестиционен фонд, който отделя
резултатите си от тези на бенчмарка с традиционни пазарни параметри, за
да търси високи нива на печалба чрез използване на недиректни или
напреднали стратегии.
Дейността на хедж фондовете включва използването на дълги и къси
сделки и използването на деривати за заемане на позиция по недиректен
(т.е. спестяващ време) начин. Освен това този тип фондове могат да
използват и алтернативни стратегии, като арбитраж или посредничество с
екзотични финансови инструменти.
Като цяло хедж фондовете имат доста строги бариери за навлизане.
Американското законодателство изисква много високи нива на доходи и
минимален капитал от 1 милион долара, внесен във фонда.
Всъщност стратегиите, възприети от хедж фондовете, са много рискови и
могат да доведат до значителни загуби дори за кратки периоди от време.
Освен това регулациите, на които те са подчинени, са по-малко
предпазливи и по-ограничени по отношение на контрола, отколкото тези на
системата на взаимните фондове.

Хеджиране

Хеджирането е използването на деривати за хеджиране на една или повече
търговски позиции срещу предполагаеми пазарни рискове. В този случай е
възможно да се отмени рискът от загуби в замяна на комисиона (която ще
съответства на разходите, направени за посредничеството на дериватите и
другите покрити финансови инструменти).
Покритието е подобно на концепцията за сключване на застрахователна
полица за собствените инвестиции; ако настъпят неблагоприятни пазарни
условия, е възможно да се приложи застрахователната полица и да се
получи някаква компенсация.
Дейностите по хеджиране обикновено се използват от институционални
инвеститори (напр. управители на фондове), които задължително трябва да
се защитят от загуби или да стерилизират по-големи позиции, изложени на
приемливи нива на риск.

Показатели

Индикаторите са инструменти за търговия, които работят на базата на
математически изчисления, базирани на исторически данни за цените.
Тяхното използване има за цел да подскаже възможните промени в
тенденциите, които могат да възникнат при търговията с даден финансов
инструмент.
Когато се използват по функционален и правилен начин, показателите дават
възможност да се намалят търговските грешки, да се определят
собствените операции с подходящ график и да се максимизира
съотношението между броя на операциите и получената печалба.
Съществуват множество индикатори, които обикновено се избират от
търговеца в зависимост от стила му на търговия и историческата
волатилност, демонстрирана от разглеждания финансов инструмент.
Примери за това са Bollinger Bands, Parabolic RAS и осцилатори, базирани
на аритметични средни (като стохастични или RSI).

Търговия с вътрешна информация

Търговията с вътрешна информация е незаконно поведение, изразяващо се
в купуване и продаване на ценни книжа от инвеститори, които имат пряко
отношение към дружеството. В други случаи търговията с вътрешна
информация се извършва от лица, които са свързани с дадено дружество
чрез значителна част от своята стопанска дейност.
Чрез този вид дейност инвеститорът може да се запознае с поверителна
информация, която е от значение за изпълнението на ценната книга, преди
тя да стане известна на обществеността.
Този фактор би позволил спекулативни и във всички случаи нелоялни
търговски дейности, както и такива, които са в ущърб на инвестиращата
общественост. Следователно търговията с вътрешна информация е
незаконно използване на информация, която все още не е публично
достояние, както и на информация, придобита чрез деривативни канали в
рамките на регистрирано дружество, като по този начин се създава
асиметрия на информацията.
За да се защити обществото от този вид дейност, законодателството на
много държави предвижда забрана за търговия с вътрешна информация.
Освен това всяко лице, което може да получи информация по начин, който е
привилегирован по отношение на обществеността (напр. притежателите на
контролни пакети или членовете на ръководството на дружеството), е
длъжно да оповести вътрешните сделки.

Търговия в рамките на деня

Търговията в рамките на деня се характеризира с краткосрочно
ориентирана стратегия за посредничество, като за тази цел се използват
(главно) акции или други финансови инструменти (като например някои
видове много краткосрочни деривати).
Според този модел на работа търговецът управлява позициите си, докато
достигне определени ценови нива и цели, като ликвидира инвестицията в
рамките на няколко дни и във всички случаи не по-късно от търговската
седмица.
Тъй като средносрочните и дългосрочните инвестиции са изключени, този
вид активи обикновено се класифицират като спекулативни. Като цяло
търговците, работещи в режим "в рамките на деня", са много активни и
извършват доста голям брой сделки, дори и с един и същ финансов
инструмент.
Тази стратегия за експлоатация не се ограничава само до независими
търговци; има институционални инвеститори, които се занимават с тази
дейност, като например някои банки или инвестиционни фондове, които
работят в рамките на деня, за да увеличат печалбите си, често чрез
автоматизиран софтуер за търговия.

Обръщане на тенденцията

Обръщането на тренда е типично явление за насочените пазари, което се
проявява в графиките чрез внезапна промяна на посоката, следвана от
цените на даден финансов инструмент.
Трябва да се направят някои предположения, за да може действително да се
осъществи обрат:
- тенденцията трябва да е възходяща или низходяща за достатъчно дълъг
период от време;
- ценовата графика трябва да показва модел на обръщане, знак за пробив на
основна подкрепа или съпротива и индикация за условия на свръхпокупка
или свръхпродажба от силен технически индикатор;
- сигналът за обръщане трябва да бъде потвърден от обемите и
последващата графична еволюция, за да се избегне фалшив ход.
Обръщането на тренда представлява една от най-използваните
възможности за търговия за тези, които поверяват собствената си
оперативност на техническия анализ.

Хипер-купуване

Терминът "хиперпокупка" представлява ценово ниво, което е прекомерно
дисбалансирано в полза на купувачите, с очевиден риск от възстановяване
на баланса в краткосрочен план и възможно обръщане на низходящата
тенденция.
Съществуват много инструменти, които позволяват да се разпознават
графични ситуации на хиперкупуване. Един от най-често срещаните е
представен от обемите: когато тенденцията rialzista продължава в
собствения си възход, докато тя е подчертана слизане на обемите (наричан
още дивергенция), ние вероятно сме пред ситуация на iper comprato.
Проект на пазарни контексти, при които може да се мисли за повишаване
на стоп лоса и прибиране на печалбата със съответната част от собствената
позиция, за да се подготви резултатът преди евентуално обръщане на
цената.

Hyper продаден

Подобно на хиперпредлагането (но в обратна посока), хиперпродажбата
представлява пазарна ситуация, характеризираща се с прекомерно
присъствие на продавачи. Финансовият инструмент в ситуация на
свръхпродажба за кратко време ще види приближаването на купувачи,
което може да се превърне в стабилно обръщане на тенденцията в
средносрочен и дългосрочен план.
Има няколко инструмента, които могат да се използват за разпознаване на
ситуации на свръхпродажба на графиката. Един от най-често срещаните е
вече споменатият индикатор за нивото на звука.
В комплекса продаденият iper представлява пазарен контекст, в който може
да се мисли за увеличаване на стоп лоса и прибиране на печалбата със
значителна част от собствената къса позиция, за да се подготвим за
евентуално обръщане на цената.

IPO или първично публично предлагане

Терминът IPO означава първично публично предлагане. Това е оферта,
отправена от дружество, което желае да бъде листвано на фондовата борса,
към финансовата общност, с цел да се съберат реакции и да се намерят
нови абонати.
Организаторите на IPO обикновено са предприемачите на дадена компания,
които чрез излизането си на борсата искат да наберат капитал за развитието
на своята компания.
Първичните публични предлагания обикновено се разделят на две отделни
категории:
- публична оферта за записване на акции;
- публичното предлагане.
В първия случай потенциалните абонати са поканени да станат
притежатели на новоиздадени акции. Във втория случай вече наличните
акции се продават и се предоставят на нови акционери.
Вече споменахме финансовите ползи за публичните дружества. Важно е
обаче да се има предвид, че има и разходи, включително преки разходи
(напр. правни и стратегически консултации, предоставяни от консултанти)
и непреки разходи (произтичащи от задължителните изисквания за
регистрираните дружества).

Дълъг

Терминът "дълъг" се отнася до бича позиция, заета по отношение на
управлението на пазара. Следователно терминът "go long" (разговорно
понятие, използвано в търговския жаргон) трябва да се разглежда като
позиция в полза на бъдещия ръст на цените.

(На графиката е показана дълга линия на тренда, за да се подчертае
наличието на възходяща посока на наблюдавания финансов инструмент).
Както беше споменато, търговецът, който установява дълга позиция, очаква
възходяща тенденция или продължаване на положителната тенденция.
Например той ще купи акции на ACME на цена 15 USD по положителни
балансови данни, за да ги продаде отново след известно време на цена 18
USD, реализирайки печалба от положителната разлика в цените.
Обратното на дългия курс е късият курс, който представлява продажба на
ценни книжа, които не притежавате, с надеждата да ги закупите обратно на
по-ниска цена.

Марж на договаряне

Търговският маржин обикновено е форма на обезпечение, депозирано от
търговеца или инвеститора в гаранционен фонд (който може да бъде и
чисто паричен) за покриване на риска от контрагента.
Обикновено контрагентът се представлява от своя брокер, банката, в която
се води сметката за търговия, или от съподписващия договора за дериват
(напр. договор за опция).
Типичен оперативен сценарий, при който възниква рискът от контрагента, е
когато се инвестира на пазара на минус (т.е. с къса позиция); в този случай
инвеститорът продава ценни книжа, които не притежава (т.е. получени на
кредит), за да се опита да ги изкупи обратно с печалба, след като цената им
спадне.
Когато пазарът следва своя собствен курс в посока, различна от очакваната
от тези, които са открили маржин позицията, дилърът може да поиска
доплащане или хеджиране. Това означава, че дилърът трябва да се намеси,
за да позволи на сделката да продължи, като осигури нова ликвидност, или
сделката ще бъде принудена да бъде закрита.

Силни ръце

"Силни ръце" е популярен термин, използван на фондовия пазар за
описание на големи инвеститори, които могат да повлияят на резултатите
на дадена акция.
Това значение често се използва в случай на намеса на пазара от страна на
един или повече институционални инвеститори, т.е. способни да извършват
значителни движения в посока, включително и при акции с голяма пазарна
капитализация.
Някои трейдъри разглеждат силните движения на ръцете като един от
елементите, които могат да предвидят възможни разширения или
обръщания на пазарната тенденция.

Маркет мейкър

Маркет мейкърът е финансов посредник, който отговаря за осигуряване на
ликвидността на даден инструмент, когато разликата между купувачите и
продавачите стане твърде голяма. В този смисъл маркет-мейкърът се
задължава да гарантира ликвидността на посредника, т.е. да формира
цената, когато пазарът е неликвиден.
Същият маркет-мейкър ще получи своята възвръщаемост, като
администрира разликата между покупната и продажната цена.
От това предположение можем да разберем как нарастването на броя на
маркет-мейкърите, опериращи с определен инструмент, намалява
възможностите им за печалба, както и ценовия спред.
Оперативната среда, противоположна на тази, управлявана от маркет
мейкърите, е т.нар. аукционен пазар.

Мобилни медии

Пълзящата средна е статистически инструмент, използван в техническия
анализ за проследяване на цената на финансов инструмент и за
идентифициране на възможни промени в тенденциите.

(На снимката е показан пример за пълзяща средна на S&P 500).
На оперативно ниво този показател представлява посредничеството между
данните за последното отваряне и затваряне за определена извадка (напр.
ежедневно). Този тип параметър вече е наличен във всеки инструмент за
графики на цените; активирането му ще осигури видима линия директно
върху графиката.
Типично използване на пълзящата средна е да се заеме бича позиция,
когато цените пробият средната стойност нагоре, и обратното - да се
отворят мечи сделки, когато цените пробият средната стойност надолу. В
този смисъл пълзящата средна се превръща във важен ориентир за ценова
подкрепа или съпротива.
Втората употреба е представянето на различни пълзящи средни,
конструирани с различни времеви извадки. По този начин могат да се
получат полезни сигнали при пресичане на средните стойности.
Съществуват и различни видове пълзящи средни в зависимост от начина на
конструирането им, например прости, претеглени, експоненциални или
адаптивни пълзящи средни.
Предимството на използването на плъзгаща се средна е, че тя е лесна за
конструиране, разглеждане и интерпретиране. Недостатъците включват
наличието на възможни фалшиви сигнали и факта, че индикациите за
търговия се представят на вниманието на търговеца с известно закъснение
във връзка с развитието на пазара.

Медиацията в упадък

Посредничеството "отгоре надолу" е много рискова оперативна стратегия,
която се състои в продължаване на инвестирането в губеща позиция с цел
намаляване на преносната цена на притежавания финансов инструмент.
Продължаването на тази практика води до увеличаване на капитала,
инвестиран в губеща позиция, която често се открива поради погрешно
разчитане на пазара. Увеличаването на инвестираната сума води до
намаляване на книжната цена, но за да се противодейства на това, се
увеличава капиталът, изложен на риск при неуспешна сделка.
От гледна точка на портфолиото, ако направите грешен избор за
разпределение на активите, рискувате да заразите инвестиционните си
активи с една-единствена лоша сделка, която е от значение на по-широко
ниво за брокерската дейност.
Важно е да не се бърка низходящото посредничество с инвестиции в схеми
за натрупване. В първия случай последиците често са катастрофални,
докато във втория (чрез управление на земята) се гарантира добра
диверсификация на инвестициите и правилно разпределение на активите.

Momentum

Моментумът е добре познат осцилатор в техническия анализ, който се
използва като мярка за волатилността на цените и техните отклонения от
предварително установени стандартизирани нива.

(На изображението можете да видите как обикновено изглежда индикатор
за инерция, базиран на 14-дневна извадка).
Една от характеристиките, които правят този индикатор толкова популярен,
е способността му да предвижда всяко обръщане на тенденцията.
Осцилаторът ще предложи сигнали за покупка или продажба, свързани с
последната налична цена с тази на избрания период на извадката
(обикновено се използва като 10 или 14 дни).
Във фазата на продължаване на тенденцията този инструмент е полезен, за
да се разбере с един поглед колко бързо се развиват тенденциите.
И накрая, когато финансовият инструмент достигне зоната на насищане на
движението на тренда, инерцията ще започне да се проявява като
отклонение от продължаващото движение на цената.
Сигналите, предоставяни от този индикатор, могат да бъдат различни в
зависимост от интерпретативните съображения на търговеца; като цяло,
пресичането на нулевата линия нагоре или надолу за мнозина е сигнал за
действие.
Въпреки това трябва да се имат предвид ограниченията на този инструмент,
като например липсата на долна или горна лента за другите осцилатори,
което прави тълкуването му по-сложно.

Управление на парите

Управлението на парите е съвкупност от техники и стратегии, използвани
от търговци и институционални инвеститори за правилно управление на
техния капитал и разпределянето му в различни търговски позиции, така че
общият риск на портфейла да не стане прекомерен или да доведе до
невъзстановими загуби.
Сред многото правила за финансово управление, които могат да бъдат
приети (в зависимост от избрания от търговеца режим на работа), някои се
използват по-често. Сред тях можем да си спомним:
- да ограничава експозицията на всяка открита позиция до максимум 3% от
общия размер на използвания капитал;
- да извършват операции само ако разполагат с достатъчно капитал;
- винаги работят с предварително определени целеви ценови нива;
- използвайте стоп-загуби, за да ограничите загубите в случай на лоши
инвестиции, като ги увеличавате постепенно, ако изборът се окаже
успешен;
- избягвайте да инвестирате в инструменти и/или пазари, за които нямате
достатъчно познания.
Управлението на парите е съществена част от стратегията на всеки
печеливш търговец, тъй като внимателното планиране и наблюдение ви
позволява да сведете до минимум загубите и същевременно да увеличите
възможностите за печалба.

Деколте

Линията на шията е линия на подкрепа или съпротива, която присъства в
ценовия модел, определен като глава и рамене. Тази конкретна формация се
разглежда с голямо внимание от експертите по технически анализ, тъй като
тя надеждно предвижда възможното изчерпване на насочените тенденции с
последващо обръщане на цената.
На изображението деколтето се вижда в зелено и е разположено в основата
на двете рамене, които съставляват модела. При пробив и последващо
потвърждение ценовият модел е валиден, така че трейдърите ще се
позиционират в меча посока.
След това линията на гърлото се превръща в подкрепа или съпротива,
полезна за определяне на развитието на ценовата битка между купувачи и
продавачи.
Понякога е възможно цените да се опитат да се върнат към линията на
гърлото за последен път, но не и да пробият (обърнете внимание на
последния бичи опит в дясната част на картинката).
Важно е да се отбележи, че същият модел може да се появи в обратен
режим в края на низходящо движение.

OPA (Търгово предложение)

Оферта за поглъщане е абревиатура на публична оферта, т.е. рекламно
съобщение, направено от инвеститор или институционален оператор до
широката общественост, с което се предлага закупуване или размяна на
финансов инструмент.
Офертата трябва да бъде представена и предварително одобрена от
регулаторите на финансовия пазар, заедно с цялата документация,
необходима за нейния анализ и разбиране (напр. по отношение на
условията, гаранциите и липсата на вредни фактори).
След като бъде одобрено от надзорните органи, предложението за
поглъщане може да бъде представено на обществеността, която има право
да го приеме (ако счете това за целесъобразно) в рамките на определен
срок.
Въз основа на гореизложеното не съществува задължение за публично
записване, нито пък може да се говори за действителен обмен на ценни
книжа или финансови инструменти. Тези елементи разграничават офертата
за поглъщане за всички цели от борсовите сделки, които се извършват
ежедневно на пазара.
Съществуват четири различни вида предложения за поглъщане в
зависимост от различните аспекти, които могат да бъдат взети предвид:
- задължителното публично предлагане, когато то се изисква съгласно
действащото законодателство, когато са изпълнени определени условия;
- доброволно публично предлагане, когато то се прави от един-единствен
оферент;
- консенсусно наддаване, при което има споразумение между потенциалния
купувач и ръководството на целевото дружество;

- враждебна оферта за поглъщане, при която има антагонизъм между
купувача и целевото дружество.
След като бъде направена, публичната оферта е обвързваща, задължителна
и неотменима.

Опции

Финансовата опция е договор, който гарантира на продавача правото (но не
и задължението) да купи или продаде определено количество от базовия
актив на определена цена и в рамките на определен период от време.
Елементите, от които се състои договорът за опция, са следните:
- базовия актив, т.е. финансовия обект на опционния договор. Например
може да е акция, стока или валута;
- насоченост. Под кол опции разбираме възможността за покупка на
базовия актив, докато пут опциите позволяват продажбата му;
- мултипликатора, т.е. степента на контрол върху финансовия инструмент,
който е предмет на опцията;
- цената на упражняване, т.е. ценовото равнище, при което опцията може да
бъде упражнена;
- И накрая, датата на изтичане, т.е. периодът, през който договорът за опция
ще изтече, без да има стойност.
Можете да закупите опции за различни цели. Първата много
разпространена употреба е за хеджиране на позиции; в този смисъл те
функционират като застрахователни договори, които могат да бъдат
упражнени, когато се очаква пазарът да се развие срещу техните позиции.
Втората употреба на опционните договори е спекулативна. Това включва
закупуване и последващо комбиниране на различни договори за опции, за
да се създадат много сложни пазарни позиции. По този начин можете да
спекулирате с посоката на движение, но също така и с увеличаването или
намаляването на волатилността, както и с течение на времето.
В заключение, договорите за опции позволяват голяма оперативна

гъвкавост, но изискват много високо ниво на познания и опит при
използването им, тъй като когато се използват спекулативно, могат да
доведат до много големи загуби.

Панически продажби

Паническите продажби са пазарно явление, характеризиращо се с мащабни
продажби, които имат тенденция да бъдат самоподдържащи се, което води
до рязък спад на финансовия инструмент, който става обект на продажбата,
или на пазара като цяло.
В този смисъл терминът "паника" се използва, за да се подчертае колко
често, когато това явление настъпи, продажбите се извършват ирационално.
Инвеститорите искат да ликвидират позициите си по възможно най-добрия
начин, т.е. без да се съобразяват с конкретни ценови нива.
Следователно подобна пазарна среда трябва да се свързва не толкова с
технически решения или с публикуването на негативни данни, а по-скоро с
чувството на страх от потенциален спад на цените. Точно поради тази
причина финансовите надзорни органи могат да използват определени
инструменти за регулиране на пазарната ирационалност.
Основните използвани контрамерки включват
- спиране на търговията с акции, за да може ирационалната фаза да се
успокои и да се нормализира;
- забраната за къси продажби, често подхранва мечи движения, като
позволява къси сделки, без спекулантите да притежават продадените ценни
книжа;
- откриване на аналитични проучвания на потоците от продажби.
Паническите продажби са причина за много исторически пазарни сривове,
като например тези по време на кризата от 1929 г. или по-скорошните през
2008 г. и 2020 г.

Търговия с хартия

Търговията на хартия или виртуалната търговия включва виртуална
търговия с финансови инструменти и едновременно с това проверка на
резултатите чрез следене на редовните пазарни котировки, така че да
можете да извършвате тестове или проверки на валидността на вашите
оперативни стратегии.
За да приложите стратегия за търговия, базирана на хартия, използвате
софтуер или автоматизирани програми, създадени да работят по същия
начин, по който търгувате със собствения си капитал.
Много брокери или банки, специализирани в сметки за търговия, ви
позволяват да откриете тестови сметки за симулирана търговия, като
използвате вътрешни симулационни системи със софтуер, подобен на този,
използван в реалната търговия.
Съществуват и външни услуги, като например виртуалното портфолио,
предоставяно от Yahoo Finance и достъпно на следния уеб адрес
http://finance.yahoo.com/
Като кликнете върху "Моето портфолио" и въведете потребителското си
име в Yahoo, можете да получите достъп до виртуалното управление на
инвестициите си, от което можете да извършвате обмен на хартия.
Функциите, които изпълнява търговията на хартия, не подлежат на тестване
и експериментиране с усъвършенствани стратегии.
Една от причините, поради които е важно да симулирате сделките си, е
свързана с психологията на търговията - влиянието на емоциите и
настроението ви върху резултатите, които получавате.
Виртуалната търговия ви позволява да натрупате психологически опит на
пазарите и да се научите как да се справяте дори в сложни ситуации, без да

изпитвате натиск, който обикновено е налице при използването на реален
капитал.

Модел на цената

Търговията с ценови модели е един от начините на работа, които се
прилагат от тези, които приемат техническия анализ като инструмент за
изучаване и разбиране на финансовите пазари. Разпознаването на ценовите
модели се извършва на определени видове графично представяне на
сделките, като например бар-диаграмата или японската диаграма на
свещниците.
Моделите се формират от два или повече бара/свещи, подредени по
определен начин в началото или в края на насочените движения.
Следователно за тяхното формиране трябва да бъдат изпълнени
специфични условия при отварянето/затварянето на търговските стойности,
както и при максималните и минималните точки.
Всеки отделен бар или свещ може да се разглежда като индикация за
битката между купувачи и продавачи. Изходът от тези битки определя (а
според някои и предопределя) кой има най-големи сили на терена.

Примерното изображение показва мечата линия на thursting, мечи модел на
продължаване на цената, идентифициран от японската графика на свещите.
В допълнение към самата формация на модела, видовете барове или свещи,
които съставляват модела, също са от значение; по-големите свещи
показват висока волатилност на цените и показват, че битката между
купувачите и продавачите е била по-тясна.
Индикациите, получени чрез ценовите модели, обикновено се използват
заедно с анализа на обемите на търговия и други индикатори/осцилатори.
Опитните трейдъри използват тези индикации, знаейки, че те са
статистически прогнози, а не сигурни данни за бъдещото движение на
цените.
За да можете бързо да разпознавате ценовите тенденции, са необходими
добри теоретични познания, както и задълбочена подготовка за изучаване
на пазарните графики.
Тази работа вече е улеснена от наличието на усъвършенстван софтуер за
графичен анализ, който може да показва формирането на цените в реално
време. Често тези програми посочват и статистическата валидност на
идентифицираните модели въз основа на историята на разглеждания
финансов инструмент.

Приемане на печалба

Profit takgin или прибиране на печалбата най-общо означава практиката на
ликвидиране на търговска позиция с печалба, за да се превърне оценката в
печалба. Приемането на печалби не е лесна практика; често
емоционалността и желанието за печалба карат трейдъра да остави
позицията отворена твърде дълго.
Това води до риск от проследяване, който може да попречи на печалбата
или да доведе до загуба на позицията.
Правилата за управление на парите предполагат определяне на точка на
печалба, преди да започнете да търгувате на финансовите пазари. Понякога
брокерският софтуер ви позволява да се възползвате от условните поръчки,
за да въведете този параметър в търговската книга, което ви позволява да се
откъснете от непрекъснатото наблюдение на търговията.
Когато реализираните печалби са близо до определени нива на съпротива
(за бичи сделки) или нива на подкрепа (за мечи сделки), те могат да доведат
до моментни спадове на пазара. В такива случаи много трейдъри напускат с
част от позицията, като остават готови да се върнат в случай на траен
пробив на цената.

Предупреждение за печалба

Предупреждението за печалба е изявление, публикувано от регистрирано
на борсата дружество, с което се предупреждават заинтересованите страни
за спад на печалбата в сравнение с прогнозите. Предупреждението се
отправя от събранието на акционерите, което има правомощията да
анализира данните на различните отдели на компанията в реално време.
Прогнозните оценки на способността на регистрираните дружества да
генерират печалби обикновено се публикуват от анализатори и фирми за
пазарни проучвания.
Когато ръководството осъзнае, че очакваните резултати не могат да бъдат
постигнати, то възприема предпазлив подход, за да се справи по-добре с
естествените моменти на застой или криза, които са характерни за живота
на всяка компания. Това е начинът, по който се мислят неофициалните
съобщения, за да се
- да подготви обществеността в случай, че не бъдат постигнати очакваните
резултати;
- предоставят стимули, които могат да обосноват положително
възстановяване в близко бъдеще.
Като цяло описаният по-горе случай се случва, когато обективни негативни
събития се отразяват на резултатите на дружеството. В повечето случаи
последвалото предупреждение за печалба води до спад в стойността на
акциите.

Психология на търговията

Психологията на търговията е дисциплина, която изучава влиянието на
нагласата и психологическото състояние на търговеца върху резултатите от
търговията.
Според този предмет на изследване резултатите, които могат да бъдат
постигнати с посредническата дейност на финансовите пазари, са пряко
пропорционални на контрола, който човек може да упражни върху своята
психика.
Рационалното управление на транзакциите позволява да се вземат
балансирани решения, да се следва търговската система и паричното
управление, като се управляват притежаваните активи по такъв начин, че да
не се влияят от подвеждащите механизми на пазара.
В психологията на търговията опитът, който търговецът е натрупал през
годините, е от голямо значение. Един от основните принципи е човешката
погрешност; тъй като никой не може да предвиди пазарите, търговецът
трябва да приеме, че определен брой от сделките му ще се провалят.
Задачата на този клон на науката е да предпази търговеца от риска от
разорение и същевременно да осигури максимизиране на печалбата при
печеливши сделки.
Голямо значение се отдава на търговската дисциплина, т.е. на набора от
правила, към които търговецът избира да се придържа. Изборът на разумно
търговско поведение ви позволява да избегнете свръхтърговията (т.е.
практиката на свръхизпълнение, което води до по-високи брокерски такси)
и да укрепите инвестиционния си портфейл. Трябва да се добави, че за
много търговци управлението на парите и планирането на управлението на
търговията са от първостепенно значение по отношение на избрания стил
на търговия или техника за анализ на пазара.

Рали

Терминът "рали" обикновено се отнася за пазарен период, характеризиращ
се с устойчиви движения в посока нагоре и надолу. В първия случай
говорим за бичи рали, а във втория - за мечи рали.
Ралитата се характеризират с повишаване на волатилността и
реализирането им в рамките на много кратък период от време.
Референтният параметър за оценка на движението на ралито е увеличение
или намаление на стойността на наблюдавания финансов инструмент с
около 15 или 20%.
Добър индикатор за идентифициране на клъстери е представен от лентите
на Болинджър. В специфични пазарни ситуации банките са склонни да се
концентрират в много малки ценови диапазони. След като пазарът е
останал без промяна за известно време, обикновено следват експлозивни
движения нагоре или надолу, които са прелюдия към развитието на
възможни ралита.
Друг широко използван индикатор за подкрепа е обемът, т.е. броят на
договорените договори. Всъщност ралитата почти винаги са съпроводени с
нарастващи обеми, понякога дори експоненциално.
Някои мечи ралита са станали известни с екскурзията си и с бързината, с
която са се случили, както и с въздействието си върху пазара; сред найярките примери е мечето движение, настъпило при катастрофата от 29
октомври 1929 г., която предизвика голямата американска депресия.

Съпротивление

Съпротива в техническия анализ означава ценово ниво, което е особено
трудно да бъде преодоляно по исторически или контекстуални причини.
Когато котировките на даден финансов инструмент се доближат до
значителни нива на съпротива, обикновено се наблюдава движение на
цената в обратна посока, наречено отдръпване. Често пазарът тества
съпротивата няколко пъти, преди да я пробие.

Пробивът на историческата съпротива е важен бичи сигнал и е преамбюл
на движение в посока, което също може да е от голямо значение. От друга
страна, ако съпротивата е в състояние да изтласка цените назад
многократно, тя придобива по-голяма сила и следователно е малко
вероятно да бъде пробита.
Нивата на съпротива (както и нивата на подкрепа) могат да окажат голямо
влияние върху търговията на пазара. Трейдърите често предпочитат да
затварят позиции с печалба, когато са изправени пред отдръпване или
трудности при преодоляване на нива на съпротива.
В други случаи същата съпротива, която след положителен пробив се
превръща в подкрепа, се тества няколко пъти, преди възходящият тренд да
продължи.
Тъй като много търговци използват подкрепата и съпротивата като точки на
въртене на пазара, е полезно да сте наясно с нивата, които се считат за
важни за техническите анализатори.
Дори когато действате на фундаментално ниво, анализът на подкрепата и
съпротивата може да бъде полезен за определяне на най-добрата точка за
влизане или излизане от пазара, както и за работа с по-голяма техническа
осведоменост при краткосрочни сделки.

Риск от разруха

Рискът от разоряване е понятие, произлизащо от бизнес психологията и
техниките за управление на парите, което показва възможността за неуспех
в резултат на използването на твърде голям капитал в отделни и
специфични сделки.
Подобно поведение може сериозно да застраши възможността за
продължаване на търговската дейност. Ясно е, че всеки търговец трябва да
вземе предвид възможността за загуби, дори много големи, като процент от
индивидуалните позиции; в това отношение разумното управление на
наличния капитал става от основно значение.
Като общо правило е важно да не се инвестират повече от 3% от капитала в
различните бизнес линии. По този начин се постигат две цели:
- Това значително намалява риска от твърде голямо въздействие на
дефицитна позиция върху цялостния портфейл;
- винаги сте на разположение за краткосрочни транзакции, които предлагат
високи печалби при малък риск.
На оперативно ниво е важно да се отбележи, че има редица различни
мерки, които търговецът може да използва, независимо от оперативната си
стратегия. Стратегиите за защита на портфейла ви и избягване на риска от
разруха включват
- диверсификация, която може да се осъществи не само на ниво подфонд,
но и на пазарно ниво;
- използването на стоп лос, тейк профит и трайлинг стоп;
- използването на деривативни хеджиращи инструменти, например чрез
закупуване на опции или други усъвършенствани финансови инструменти;

- ограничаване на спекулативните операции, извършвани с висок ефект на
ливъридж.
Въпреки че рискът от разваляне може да бъде изчислен или управляван по
различни начини, всички професионални търговци са наясно с него и
използват редица стратегии, подобни на споменатите по-горе, за да го
управляват.

Слухове

Слуховете са неконтролирана информация за предстоящи съобщения,
направени от компании, регистрирани на финансовите пазари. Както може
да се разбере от анализа на механизмите на функциониране на пазара, тези
съобщения могат да бъдат представени като положителни или отрицателни
факти; следователно те са в състояние да окажат силно влияние върху
тенденцията на котировките.
Някои търговци са се специализирали в търговията с ценни книжа, за които
се носят слухове. Този тип инвеститори се опитват да се възползват от
очакването на това, което ще бъде оповестено на пазара при официални
случаи на финансово оповестяване (напр. след заседание на управителния
съвет).
Като се имат предвид горните предположения, този стил на търговия
включва много краткосрочна търговия, която често съвпада със
скалпирането или дневната търговия. В подкрепа на подобна търговия има
и една позната на участниците на пазара поговорка: "купувай по слухове и
продавай по данни".
Една от теоретичните предпоставки за извличане на печалба от слуховете
се основава на факта, че неочакваните новини винаги предизвикват
промяна в променливостта. Чрез работа с усъвършенствани инструменти
(напр. с комбинации от деривати) е възможно да се реализират недиректни
печалби, т.е. да се монетизира увеличаването на волатилността на дадена
акция, независимо дали цените ѝ внезапно падат или се покачват.

Скалпиране

Скалпирането е особено агресивен стил на търговия, възприет от трейдъри,
които извършват голям брой сделки за много кратък период от време, за да
увеличат възвръщаемостта на инвестициите си.
За да се осъществи тази стратегия, се приемат поредица от действия,
основани на технически анализ и идентифициране на ценови модели, които
могат да дадат обратна връзка дори при много тесни извадки. Скалперът
обикновено работи в две посоки (нагоре и надолу), като се влияе от
волатилността.
Причината, поради която той предпочита техническия анализ пред
фундаменталния, е единствено принципът, че печалбата се търси в малки
процентни промени на цените, така че всеки бюджетен анализ или
разглеждане на общата цена на представената акция губи значението си.
За да се възползвате от подобна оперативна стратегия, възприетата система
за финансово управление е от основно значение; много голям брой
операции са жизнеспособни само ако загубите са намалени чрез много
решителни интервенции.
Скалперът трябва също така да вземе предвид, че сред разходите за такава
търговска стратегия преобладават брокерските комисиони, тъй като поради
огромните операции те могат да разядат печалбата, което силно влияе на
баланса на търговската дейност.

Настроения

Думата "нагласа" се използва в света на финансите за обозначаване на
съвкупността от мнения и преценки, направени от търговците за даден
пазар като цяло или за отделен финансов инструмент.
Въпреки че нагласите не се основават точно на конкретни данни или
икономически проучвания, това е параметър, който се следи отблизо, тъй
като е в състояние да предвиди бъдещото развитие на ценовата тенденция.
Една от най-интересните характеристики на този елемент е, че веднъж
развит, той има способността да се самоизхранва. Когато настроенията се
развиват в резултат на слухове или неофициални изтичания на новини, те
могат да окажат значително влияние върху пазара, подхранвайки биковете
или мечките дори в значителни размери. Всъщност колкото повече хора
заемат позиции по такива събития, толкова по-вероятно е те да подхранят
ръст на цените.
Поради тези причини регулаторите на финансовите пазари постоянно
следят слуховете за регистрираните дружества, като се намесват в
ситуации, които могат да създадат сериозни дисбаланси и в крайна сметка
да навредят на инвеститорите.

Кратка търговия

Терминът "къса търговия" се отнася до способността на някои търговци да
продават на късо, възползвайки се от спада на пазара.
Нека вземем един практически пример, за да разберем как работи късата
търговия. След обявяването на спад в приходите в сравнение с очакваните
от анализаторите, търговецът решава да открие къса позиция:
- той продава 1000 акции на ACME, без да ги притежава, за 15 USD;
- за да направи това, той заема необходимите ценни книжа от друг
притежател (като използва услуга за предоставяне на заеми, предоставена
от неговия брокер);
- След обявяването на спад в приходите цената на акциите на ACME спадна
до 12 USD на акция;
- В този момент продавачът изкупува обратно акциите по новата пазарна
стойност, което му позволява да приключи сделката с печалба от 3 USD на
акция.
За да се активират късите продажби, е необходимо някои търговци или
инвеститори да активират заемането на ценни книжа за своя портфейл, т.е.
те потвърждават възможността активите им да бъдат заети за кратки
периоди. Очевидно е, че този механизъм има и спекулативни последици на
пазара, тъй като е възможно експоненциално да се увеличи броят на
продажбите на дадена ценна книга, без да я притежавате.
Ето защо в случай на панически продажби или низходящи спекулации
пазарните регулатори могат да решат да спрат късата търговия.

Спред

Терминът "спред" в търговията обикновено се отнася до разликата в цената
между купувачите и продавачите, която се осъществява в рамките на
търговския портфейл на даден финансов инструмент.
Терминът "кредитен спред" се използва при сравняване на облигационни
финансови инструменти или, по-общо, дългови ценни книжа.
Добре познат пример е спредът между различните държавни облигации на
страните от Европейския съюз; помислете например за спреда на Германия
с този на някоя от другите страни, принадлежащи към т.нар. нации на
Пийгс.
В този смисъл в миналото разликата често е била използвана като
(неподходящ) показател за състоянието на националната икономика, или
по-точно като показател за способността за привличане на финансиране от
чужбина.
По същия начин този технически термин може да се използва за оценка на
риска на две или повече инвестиции, за анализ на текущите нагласи към
определен кредитор или за оценка на управленските умения на емитента.
Във всички тези примери спредът е показател, на който трябва да се обърне
голямо внимание, както и един от факторите, които могат да подчертаят
ликвидността на даден финансов инструмент на пазарите.

Стохастичен

Стохастичният осцилатор е индикатор с алгоритмичен характер,
принадлежащ към техническия анализ, който се използва за определяне на
минималните или максималните потенциали през периода, избран като
времева извадка.

(Изображението е пример за бавен стохастичен осцилатор, приложен към
индекса S&P 500).
Софтуерът за графики, предоставян от брокери и инвестиционни банки,
предлага различни видове стохастични осцилатори. Сред найразпространените са проста стохастична, бърза стохастична и бавна
стохастична.
Различията между трите показателя следва да се определят в тяхната
чувствителност и отзивчивост към ценовите промени.
Важно е да се има предвид, че по-реактивната стохастика ще може да
предвиди повече индикации за промени в пазарните тенденции, но за
сметка на висок фонов шум и фалшиви сигнали.
Предпочитанията за избор между различните видове на този осцилатор,
както и между времевите извадки, избрани за изчисляването му, могат да
зависят от няколко фактора; например историческата волатилност, която е
характеризирала финансовия инструмент в миналото, в допълнение към
стратегията за търговия, приета от инвеститора.

Що се отнася до неговото тълкуване, стохастичният осцилатор може да
даде поредица от стойности, които варират от нула (минимална точка) до
сто (максимална точка). След това има два прага, които могат да
сигнализират за нивата на внимание, ограничени в долната част от двадесет
точки, а в горната част - от 80.
Многобройни статистически проучвания показват, че стохастичният
осцилатор е в състояние да предложи ценни индикации, особено в
страничните фази на пазара, докато той трябва да се използва с по-голямо
внимание в случай на по-трайни и по-силни насочени тенденции.

Стоп загуба

Стоп лосът представлява ценово ниво, при което трейдърът вече не е готов
да поеме загуби от дадена позиция.
Благодарение на този инструмент става възможно да се дефинират
автоматични поръчки, които могат да излязат на пазара в случай на
неблагоприятни условия в сравнение с тези, които се предполагат в
момента на откриване на сделката.
Целта на търговеца при определяне на нивата на стоп лос е да защити
капитала си и да предпази портфейла си от разруха.
Като общо правило максималната загуба зависи от състава на вашите
инвестиции, така че нивото на стоп загуба трябва да се определи преди да
започнете да търгувате на пазара.
Следвайки тази стратегия, вие се опитвате да намалите загубите, като
същевременно позволявате на печалбите да текат. За тази цел е важно да се
отбележи, че стоп лосът може да се използва в динамичен смисъл, когато
вместо да се отличава от фиксирано ценово ниво, той се характеризира с
процентно изменение. В този случай не става въпрос за традиционна стоп
загуба, а за проследяващ стоп.
За разлика от първия, вторият е в състояние да се движи нагоре или надолу
постепенно, следвайки положителната тенденция на позицията си и
затваряйки я само при промяна на определен процент от цената.
Стоп-загуба, стоп-печалба и стоп-следване са в основата на управлението
на парите. Макар че от логическа гледна точка те изглеждат лесно
приложими, оперативната им употреба не е толкова интуитивна.
Често има емоционални фактори, които карат трейдъра да увеличава
загубите, като променя нивата на стоп лос, определени преди влизането на
пазара. В други случаи може да има увеличение на цените или други

технически непредвидени обстоятелства, които могат да доведат до
неизпълнение на тези гаранции.
Добра алтернатива на стоп-загубите е да хеджирате сделките си с помощта
на деривати, като например финансови опции.

Подкрепа

Подкрепа за техническия анализ означава ценово ниво, което държателите
намират за особено трудно за преодоляване по исторически, технически
или контекстуални причини.

Когато котировките на даден финансов инструмент се доближат до значими
нива на подкрепа, се наблюдава движение на цената в обратна посока,
наречено бичо отдръпване. Често пазарът тества подкрепата няколко пъти,
преди да я преодолее в низходяща посока, в движение, което се определя от
термина "pull back".
По този начин, след като цените се установят около линия на подкрепа,
могат да възникнат два сценария:
- бичият отдръпване, т.е. подкрепата е в състояние да остане твърда и да
накара носителите да отскочат, като по този начин обърнат тенденцията;
- пробив, т.е. подкрепата показва слабост и преминава на по-ниско ценово
ниво.
Подобен сценарий предлага значителни оперативни възможности за тези,
които следват принципите на техническия анализ. Трейдърите, които
работят в низходяща посока и вече са натрупали добра печалба, обикновено
са склонни да облекчат или затворят позицията, когато срещнат значителна
подкрепа. Често естествените стрелци се уверяват, че затварят позиции със
стопове твърде близо един до друг.
От друга страна, бичите трейдъри могат да видят по-силните исторически
подкрепи като възможно входно ниво за средносрочни и дългосрочни
сделки.

Отбележете

Тик е минималното движение на цената в рамките на една търговска книга.
Терминът е широко използван в търговията на Форекс и по-общо на всички
валутни пазари.
Той се използва и за определяне на цената на търговията с валутни сделки,
тъй като валутните брокери посочват цената, на която кредитират
валутните сделки, чрез маржин, състоящ се от определен брой тикове.
В обобщение, тикът представлява минималната ценова промяна, която
може да се осъществи при кръстосване на валути.
За практически пример можем да предположим, че кросът EURO/DOLLAR
се движи от 1 32345 до 1 32346. В този случай извършеното движение ще
съответства на минималната база, т.е. на един тик.

Определяне на пазарните срокове

Терминът "определяне на пазарния момент" се отнася до времето,
демонстрирано от финансовия оператор при следването на оперативен
анализ. Пазарният тайминг може да бъде оценен в две конкретни ситуации:
- при отваряне или затваряне на позиция на пазара;
- при коригиране на вече съществуваща позиция.
Техническият анализ е основният набор от знания, които търговецът
използва, за да получи възможно най-доброто време. Чрез поредица от
проучвания на движението на цените и пазарните индикатори трейдърите
се опитват да откриват или закриват позиции с високо съотношение риск/
печалба. За да се постигне тази цел обаче, е необходимо да се изпълни
задача, която някои инвеститори смятат за прибързана, а именно да се
предвиди бъдещото развитие на цената на дадена ценна книга или
финансов инструмент.
Всъщност за инвеститорите, които възприемат техниките на
фундаменталния анализ, търсенето на подходящия момент придобива
различна стойност, посветена предимно на съображенията за вътрешна
стойност; следователно подценяването или надценяването на стойността на
даден актив ще има по-голямо значение от входната цена, на която сте
купили даден инструмент на пазара.
Накрая трябва да помислим за някои сравнително нови инвестиционни
стратегии, които изцяло заместват човешкия избор и съображения със
сложни математически алгоритми.
В този случай понятието за време може да варира дори с няколко десети от
секундата, тъй като автоматизираният софтуер е в състояние да изпълни
много голям брой операции за няколко секунди. Това очевидно е начин на
действие, който е напълно невъзможен за отделен инвеститор и който води
до значителни промени във функционирането на финансовите пазари.

Tradestation

Tradestation е софтуер за финансово посредничество, предоставян на
клиентите от брокери и инвестиционни банки, който позволява
въвеждането на разширени поръчки на пазара, както и управлението на
текущите позиции на инвестициите.
Платформите за търговия обикновено имат свои собствени характеристики
и изисквания.
Когато не са базирани изключително на уеб браузър, те имат ограничения
по отношение на хардуерните ресурси (например капацитет на RAM) или
софтуера (в много случаи тези платформи работят само на компютри с
операционна система Windows).
Сделките често се придружават от софтуер за графики, който е в състояние
да възпроизведе основните индикатори и осцилатори на техническия
анализ в рамките на ценовите репрезентации.
Тези програми обикновено позволяват висока степен на персонализация,
както и пряка намеса на търговеца в графиката (например чрез изграждане
на линия на тенденцията или персонализирано въвеждане на други
технически параметри).
През последните години се увеличи броят на платформите за търговия на
мобилни устройства. Повечето от тях се разпространяват чрез специални
приложения, които се изтеглят директно от пазарите на смартфони
(спомнете си за App Store на iphone и ipad).
Въпреки че тези софтуерни продукти не предлагат оперативната дълбочина
на традиционната работна станция, те компенсират тези недостатъци с
възможността за работа в условията на изключителна мобилност, което
разширява възможността за наблюдение и намеса в позициите ви, дори
когато не сте в офиса или пред екрана на компютъра.

Търговски диапазон

Под търговски диапазон разбираме конкретна фигура в техническия
анализ, характеризираща се с устойчивост на цените между ниво на
подкрепа и ниво на съпротива. Когато това се случи, се нарича страничен
пазар.

На фигурата виждаме формирането на търговски диапазон, който се е
образувал в условията на бичи пазар. След първоначалния ръст на
котировките, цените срещат особено важна съпротива, която е тествана
няколко пъти.
От друга страна, продавачите са ограничени от много силно ниво на
подкрепа, което от своя страна е в състояние многократно да отхвърли
мечите искания.
Тази конфигурация води до създаването на търговския диапазон. В тази
конкретна фаза на пазара насочената търговия е много рискова, тъй като
ниската волатилност и непрекъснатата промяна в посоката на цените
предлагат малък марж на печалба.
Напротив, особено интересни са недиректните сделки, осъществявани чрез
използване на деривати. Пробивът на търговския диапазон нагоре или
надолу ще бъде последван от нова посока на движение, която често се
обозначава с нарастващи обеми и добри възможности за консолидация на
новата посока на движение.

Система за търговия

Под система за търговия разбираме инвестиционен инструмент, който
функционира на финансовите пазари по такъв начин, че да организира
дейността по покупко-продажба (често автоматизирана) чрез серия от
предварително определени правила и параметри.
Създателите на системи за търговия използват технически анализ и
изучават историческите серии на финансовите пазари, за да идентифицират
ценови модели и/или сигнали, които могат да предвидят бъдещи печеливши
пазарни ситуации.
Една от особеностите на бизнес системите е елиминирането на човешкия
фактор; всяко решение, взето на емоционална или интуитивна основа, е
напълно изключено от операциите. Това, както се твърди, помага да се
оптимизират бизнес резултатите и да се избегнат грешки в управлението,
дължащи се на лични интерпретации.
През годините се разви голям пазар на системи за търговия, като много
консултантски фирми или експерти по търговия позволяват на търговците
да купуват сигналите, предоставяни от техните системи.
Това понякога поражда конфликти на интереси и противоречия по
отношение на дейността по продажба на сигнали, тъй като доставчиците
често не желаят да обяснят принципите на действие на системите и да
посочат при какви пазарни условия те работят най-добре.

Спиране на движението

Ограничителните стопове са един от най-разпространените инструменти,
използвани от оперативните трейдъри за управление и контрол на сделките;
те позволяват да се ограничат загубите, произтичащи от грешки в
оценяването, и същевременно да се оставят печалбите да се реализират.
Механизмът на действие на стоп-загубите е съвсем прост. Търговецът ще
зададе динамичен стоп лос, който следователно не се определя от
конкретно ценово ниво, а от процентна промяна. В случай на бича
търговия, ограничителният стоп първоначално ще бъде позициониран под
пазарната цена, докато в случай на меча търговия ще бъде позициониран
над нея.
Тъй като ограничителният стоп се задава на база процентна промяна, той
може да бъде по-гъвкав от традиционния стоп лос. Този тип система е в
състояние да следва ръста на цената и работи само когато тенденцията
промени посоката си.
Позиционирането му се определя от търговеца след внимателно проучване
на пазара и определяне на диапазон от процентни промени в цената, които
не представляват фалшиви сигнали.
Крайната цел на стоп поръчките, както и на стоп нарежданията, е да
позволят на търговеца да реши предварително кога да затвори дадена
сделка. По този начин се опитваме да неутрализираме възможните
емоционални фактори, които могат да повлияят негативно на
инвестиционния избор.
Нека вземем практически пример, като приемем бичи сценарий, при който
акциите са оценени на 20,00 EUR. Търговецът, работещ в дългата посока,
определя лимит от 10%. Ако акциите спаднат с 2,00 EUR, резервният
механизъм ще се задейства незабавно. И обратното, ако акциите се повишат
до 30,00 евро, новото ниво на стоп лос ще се повиши до 27,00 евро
(евентуално влизайки в действие след обратен стоп от 3,00 евро).

Не всички брокери или брокерски фирми предлагат възможност за
поставяне на ограничителни стопове. За разлика от традиционните стоп
лоутове, които представляват поръчки, въведени в пазарния портфейл, този
тип поръчки се съхраняват в сървърите на брокерите и следователно
изискват наличието на усъвършенстван софтуер.

Тенденция (нагоре или надолу)

Терминът "тренд" се отнася до определена последователност от ценови
движения, при които е възможно да се установи логика на линейност в
тяхната тенденция. Разпознаването на тенденциите е една от основните
основи на техническия анализ, т.е. формулите за прогнозиране на бъдещи
движения на цените въз основа на това, което се е случило в минали
исторически серии.
В техническия анализ се разпознават три различни вида тенденции:
- възходяща тенденция, характеризираща се с нарастващи върхове и
спадове;
- низходяща тенденция, характеризираща се с намаляване на максимумите
и минимумите;
- странични тенденции, представени чрез стабилност.
Операцията, извършвана върху прегледите на тенденциите, първо
разпознава посоката на цените; това дава възможност за заемане на
позиция чрез прилагане на следващата техника на тенденцията, т.е. чрез
откриване на дълги позиции, когато тенденцията е положителна, и на къси
позиции, когато тя е отрицателна.
Тези, които възприемат тази конкретна стратегия, избягват да работят в
страничните фази на пазара, дори ако те обикновено представляват кратки
възходящи или низходящи метатенденции. Всъщност заемането на
насочена позиция в такъв контекст се счита за твърде рисковано или във
всеки случай не особено изгодно по отношение на вероятността за печалба.
Анализът на тенденциите може да се сравни с използването на други
показатели; параметърът, който най-често се свързва с насочеността на
пазара, се представя от обемите, т.е. количеството акции, изтъргувани през
периода на наблюдение. За да бъдат потвърдени, възходящите или

низходящите тенденции трябва да се характеризират с устойчиви или
нарастващи обеми. От друга страна, намаляващите обеми показват
възможно изчерпване на инерцията в посока.
При страничните тенденции прекъсването на възходящите или
низходящите движения често се потвърждава от увеличаване на обемите.

Следване на тенденциите

Терминът "trend following" може да се преведе като "следване на цената" и
обозначава конкретна търговска стратегия от техническо естество, която се
характеризира с точното следене на посоката на пазарната тенденция.
Тъй като при следването на тренда се заема средносрочна и дългосрочна
позиция, без да е необходимо специално усъвършенстване или
многобройни сделки, всяко разглеждане на фундаменталния анализ
обикновено се оставя настрана. Търговецът ще наблюдава тенденцията на
цените и ще се позиционира нагоре или надолу, като се изключи
определянето на минимален или максимален период.
Тъй като тази стратегия счита за неправилно да се инвестира в посока,
обратна на тренда, разликите между различните стилове на работа са
видими в техниките за разпознаване на сигнали, различните индикатори,
които се вземат предвид, и стратегиите за управление на търговията.
При следване на тенденцията предпазните мерки за управление на парите
са от особена важност, тъй като те трябва да имат за цел да сведат до
минимум ефекта от грешките и да стимулират нарастването на печалбите
чрез използването на трайлинг стопове или поръчки за затваряне на
позиции, способни да следват тенденцията.
За да се сведат до минимум рисковете, е препоръчително да се откриват
ограничен брой сделки едновременно, като по възможност се
диверсифицират секторите и особеностите, които характеризират
избраните финансови инструменти.

Трендлиния

Линията на тренда е линия, построена на ценовата графика чрез
съединяване на две минимални точки (в посока нагоре) или две
максимални точки (в посока надолу), така че да се очертае развитието на
тренда.

Числото представлява възходяща линия на тенденцията, която може да
помогне на търговеца да проследи ръста на цената.
На оперативно ниво линиите на тенденциите могат да се използват по два
начина. В първия случай те подкрепят насочеността, като помагат на
търговеца да увеличи стоп-загубите, за да максимизира печалбите си. Във
втория случай те помагат да се идентифицират периоди на свръхпокупка
или свръхпродажба, които обикновено предшестват ценови пробиви.
Когато линията на тенденцията е нарушена, търговецът наблюдава
съпътстващите параметри (обикновено обем и друг особено силен
индикатор на графиката).
По този начин той търси потвърждение на обръщането на тренда и
ликвидира позицията на печалба или се позиционира в новата посока на
тренда.

Рисков капиталист

Рисковите капиталисти са инвеститори, които предоставят своя капитал на
специализирани фондове, за да финансират стартиращи предприятия в
иновативни сектори или във всеки случай новосъздадени компании, чието
ниво на риск се счита за твърде високо за традиционните инвеститори.
Дейността на тези фондове е посветена на сектори с висок потенциал;
много представена оперативна област е вниманието, което се отделя на
компании, работещи в областта на новата икономика и информационните
технологии.
Предвид високото ниво на риск и невъзможността за точна оценка на
истинските шансове за успех, рисковите капиталисти са склонни да
разпределят капитала си между много голям брой проекти. Този
стратегически подход акцентира върху минималните нива на
капитализация, за да може рискът да бъде правилно разпределен.
Поради тези причини тези фондове са организирани в специални
корпоративни структури, обикновено под формата на партньорства, в които
партньорите действат и като консултанти по управлението и изпълнението
на стартиращите предприятия.

Фонд на лешоядите

Фондовете "лешояди" (известни също като инвеститори "лешояди") са
специални видове хедж фондове, които са специализирани в закупуването
на дългови инструменти с висок рейтинг или "junk".
Оперативната стратегия на фондовете "лешояди" е да търгуват с дългове на
компании или държави, които са на ръба на фалита, като ги придобиват на
занижени цени и след това предприемат съдебни действия, за да си върнат
значителни суми.
През последните години тази операция привлече вниманието на медиите
заради успеха си в структурирането на сделки с огромни печалби чрез
завеждане на дела срещу международни държавни кредитори. Поспециално, Аржентина беше съдена от фонда Elliot Management в
нюйоркски съд за някои от дълговете си в щатска валута, като съществува
сериозен риск от по-нататъшно неизпълнение на задълженията. Перу също
е било обект на подобна покана във връзка с държавния дълг, произтичащ
от преструктурирането, извършено през 1996 г.
В една от своите публикации Международният валутен фонд подчерта
начина, по който дейността на фондовете "лешояди" се концентрира върху
дълга на развиващите се страни.
Неотдавна няколко международни институции обсъдиха правила и
разпоредби, за да се защитят от евентуални спекулативни атаки от страна
на тези фондове.

Променливост

Волатилността е показател за това как се променя цената на анализирания
финансов инструмент за определен период от време. Когато се изследва в
регресия, той може да покаже промяната между референтния пазар и
представянето на изследваната ценна книга.
В оперативните финанси променливостта се представя чрез индекса на
дисперсията; той е широко използван параметър при оценката на риска на
дадена сделка. Колкото по-висока е волатилността, толкова по-висок е
рискът (но и шансът за печалба).
Техническият анализ е разработил множество модели, които могат да
разглеждат волатилността като инструмент за контрол на скоростта, с която
се развиват цените. Сред тях една от най-използваните е представена от
лентите на Болинджър, изградени от три средни стойности (една централна
и две външни), чието пресичане на цените води до интересни оперативни
изводи.
Много търговци на деривати използват стесняването на канала на Bollinger
Band като сигнал за свиване на волатилността. Чрез получаването на
потвърждение от други параметри е възможно да се създадат недиректни
сделки; например комбиниране на едновременна покупка на кол и пут
позиции в периоди на ниска волатилност, за да се продадат, когато рязкото
повишаване на волатилността увеличи експоненциално стойността им.
Някои трейдъри са създали и системи за търговия, които се фокусират
върху връзката между промените в променливостта и промените в посоката
на пазара. В този случай е по-добре да се търгува при по-интензивни
пазарни условия, докато търговията се намалява по време на странични
фази на пазара.
От горните примери става ясно, че волатилността е параметър, който
трябва да се следи внимателно, независимо от възприетия стил на търговия,
тъй като тя е знак за значителна промяна на финансовите пазари.

Обем

Обемите са мярка за общия обем на търговията с даден финансов
инструмент в рамките на определен период от време. Тези данни са широко
използван индикатор за оценка на силата на тенденцията за покупка или
продажба.
Например, насочено нагоре или надолу движение, характеризиращо се с
нарастващи обеми, показва, че тенденцията има голям потенциал да
продължи във времето.
Напротив, когато посоката на цената е придружена от спад в обема, сме
изправени пред възможна пауза или точка на обръщане (определяна също
като състояние на iperbuy или ipervenduto).
В техническия анализ обемът се използва не само за определяне на силата
на тенденцията. Често тяхното проучване се разглежда като фундаментален
индикатор за подкрепа на потвърждаването на ценови модели или
тенденции (например, помислете за анализа на свещите) или за значението
им при потвърждаване на сигналите, предоставени от показателите
(помислете за използването на пълзящи средни).
Анализът на обема се използва широко на фондовите пазари. Въпреки това
има области, в които прякото им проучване е по-малко показателно, тъй
като броят на търгуваните договори е твърде голям или, напротив, твърде
малък.
Практически пример за първия случай е валутният пазар, докато във втория
случай можем да се позовем на обемите на търговия с някои деривати,
които не се използват широко в ежедневната посредническа дейност на
търговците.

Заключение

Стигнахме до края на пътуването ни за откриване на основната
терминология за търговия. В хода на това четене прочетохте и се запознахте
с много от основните понятия, които един търговец трябва да познава, за да
търгува добре на пазара.
Принципът, който ме накара да създам този речник, е да предоставя
незабавно достъпна и използваема информация на търговците и
инвеститорите, които за първи път се обръщат към финансовите пазари.
Независимо дали сте прочели това ръководство от самото начало, или сте
го използвали, когато сте имали нужда от него, моята покана е да
продължите с двойно задълбочаване. От една страна, чрез четене на
специализирани текстове, които ще ви позволят да обогатите културната си
подготовка в областта на търговията. От друга страна, на оперативно ниво,
като се концентрира първоначално върху търговията на хартия и
използването на симулирани системи.
Искам само да ви поздравя и да ви поканя да проверите новопридобитите
си знания с малък тест. Ако това четиво ви е харесало, надявам се да се
видим в някое от следващите ми ръководства.

Тест за самооценка

Този речник завършва с призив за действие! Следващият въпросник има за
цел да помогне на читателя да затвърди теоретичните и практическите
понятия, които току-що бяха представени, чрез упражнение, което е
едновременно забавно и поучително. Познаването и разбирането на
функционирането на финансовите пазари и областите на тяхното
приложение може да бъде доста трудно на първо четене.
Тестът е предназначен за преглед на някои от най-важните термини в това
ръководство, за да се затвърдят основните понятия. По-долу ще намерите
поредица от въпроси с избор между няколко отговора, на които ще трябва
да отговорите с правилното изречение. В края ще можете да прочетете
отговорите на въпросите.
1 - На какво се основава фундаменталният анализ?
(1) Фундаменталният анализ се основава на изучаването на исторически
ценови редове.
(2) Фундаменталният анализ основава своите възможности за прогнозиране
на събирането на данни и финансова информация за компаниите, фирмите
и организациите, които са обект на неговите проучвания.
(3) Фундаменталният анализ основава своите възможности за прогнозиране
на решенията за финансова политика, взети от институционалните
оператори.
(4) Фундаменталният анализ основава своите възможности за прогнозиране
на настроенията на участниците на пазара.
2 - Какво представлява финансовият арбитраж?
(1) Финансовият арбитраж е техника за търговия, която включва
закупуването на определен финансов инструмент на един пазар (А) и

продажбата му на друг пазар (Б) на по-висока цена.
(2) Финансовият арбитраж е техника за търговия, която основава
стратегиите си на несъответствия, които се появяват във финансовите
отчети на регистрирани на борсата дружества.
(3) Финансовият арбитраж е търговска техника, която основава стратегиите
си на закупуване на особено ниско оценен дълг и след това на опити за
неговото възстановяване по законен път.
(4) Нито едно от горепосочените.
3 - Какво е спекулативен балон?
(1) Спекулативният балон е специфична пазарна ситуация, при която
преобладават покупките от институционални оператори.
(2) Спекулативният балон представлява странична фаза на пазара, при
която цените и волатилността са склонни да се свиват.
(3) Спекулативният балон представлява конкретна пазарна ситуация, при
която преобладава широко разпространено ирационално купуване.
(4) Спекулативният балон представлява техническа схема, способна да
предпостави откриването на печеливши предприятия.
4 - Какво представлява облигацията?
(1) Облигацията е деривативен инструмент, който се използва, за да се
извлече полза от представянето на базовия актив.
(2) Облигацията е дългова ценна книга, емитирана от дружество или
публичен орган.
(3) Облигацията е балансов показател, използван за обобщаване на
стойността на активите, притежавани от дружество или институция.
(4) Облигацията е специален вид акция, която не дава право на глас на
общите събрания, но предлага по-висок дивидент от обикновените акции.

5 - Какво е бягство?
(1) Пробивът е много често срещана фигура в техническия анализ, която се
състои от пробив или спад до значително ценово ниво.
(2) Това е технически термин, който показва ниска волатилност на пазара.
(3) Забавянето е фаза на пауза или бездействие от страна на основните
участници на финансовите пазари.
(4) Нито едно от горепосочените.
6 - Ценовите вериги принадлежат към следните дисциплини на пазарните
проучвания:
(1) Технически анализ.
(2) Цикличен анализ.
(3) Фундаментален анализ.
(4) Нито едно от горепосочените.
7 - Какво представляват японските свещи на пазара?
(1) Техника за анализ и изследване на баланса;
(2) техника за управление на парите;
(3) техника за управление на бизнеса;
(4) техника за графично представяне на цените.
8 - Какво е дивидент?
(1) При разделяне на мажоритарните дялове на корпорация;
(2) Начинът на разпределяне на печалбата на дружеството;
(3) пазарна ориентация по отношение на конкретен сектор;

(4) Нито едно от горепосочените.
9 - Каква е употребата на ливъридж?
(1) при използването на дълг за умножаване на възвръщаемостта от
финансова транзакция.
(2) Използване на техническия анализ за подобряване на бизнес
резултатите.
(3) Използване на управлението на парите за стабилизиране на резултата от
финансова транзакция.
(4) Инвестирайте само с помощта на високотехнологичен брокерски
софтуер.
10 - Коя от тези поредици от числа представлява част от
последователността на Фибоначи?
(1) 0, 2, 4, 6, 8, 10, 12, 14, 16, 18, 20;
(2) 0, 1, 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34, 55, 89, 144;
(3) 0, 0.1, 0.2, 0.3, 0.5, 0.13, 0.21, 0.34, 0.55. 0.89. 0.144;
(4) 25, 35, 56, 67, 79, 81, 103, 110, 123, 131, 142, 167, 201.
11 - Какво представлява стълбовидната графика?
(1) Еволюцията на цените през свещите, разположени вертикално спрямо
основата на графиката.
(2) Тенденцията на цените, построена чрез свързване на непрекъсната
линия.
(3) Еволюцията на пазарните цени чрез стълбове, разположени вертикално
в основата на графиката.
(4) Нито едно от горепосочените.
12 - Какво представлява търговията с вътрешна информация?

(1) Незаконно поведение, извършено чрез използване на фалшифицирани
балансови данни.
(2) незаконно поведение, характеризиращо се с дъмпинг и други нелоялни
практики при предлагането на своите продукти на пазара.
(3) Незаконно поведение, извършено чрез покупко-продажба на ценни
книжа от инвеститори, пряко ангажирани в дружеството.
(4) Нищо от горното.
13 - Терминът "long" означава "дълъг":
(1) Бичо движение.
(2) Странично движение.
(3) движение надолу.
(4) Преустановяване на преговорите.
14 - Посредничеството отгоре надолу е оперативна стратегия:
(1) Силно препоръчително.
(2) Много рисковано.
(3) Възможно само за институционални оператори.
(4) Невъзможно поради технически ограничения на пазара.
15 - Терминът "оферта за поглъщане" е съкращение на "ОПА":
(1) Оферта за поглъщане.
(2) Частно предложение за покупка.
(3) Операция за публичната администрация.
(4) Възможност за искане на помощ.

16 - Търговията с хартия се състои от:
(1) Искане за документи на хартиен носител, потвърждаващи
действителната собственост върху портфейлни активи.
(2) Възможност за подписване на частни споразумения с други
инвеститори.
(3) отчитане на данъците, платени от банката или брокера от името на
неговите клиенти.
(4) Виртуална търговия с финансови инструменти и едновременна проверка
на резултатите след редовните пазарни котировки.
17 - "Къси сделки" означава
(1) Дейността по продажба на къси позиции на ценни книжа или
финансови инструменти, като се извлича полза от спад на пазара.
(2) Краткосрочна търговия.
(3) Автоматизирана търговия с помощта на специален алгоритмичен
софтуер.
(4) Нито едно от горепосочените.
18 - Stop-loss е един от инструментите на:
(1) Търговия с хартия.
(2) Краткосрочни сделки.
(3) Управление на парите.
(4) Търговия с деривати.

Решения

1) 2
2) 1
3) 3
4) 2
5) 1
6) 1
7) 4
8) 2
9) 1
10) 2
11) 3
12) 3
13) 1
14) 2
15) 1
16) 4
17) 1

18) 3