Текст
V 0,Ю. СВИРИДОВ
J
.'h
.ft
1'1
1;
ii;
1
'll I
.4
>’ll
ДЕНЬГИ
КРЕДИТ
БАНКИ
1
4
ББК 65.5
С 81
Рецензент:
Ю.С. Колесников— доктор экономических наук, профессор
Свиридов О.Ю.
С 24 Деньги, кредит, банки: Учебное пособие. — Москва: ИКЦ
«МарТ»; Ростов н/Д: Издательский центр «МарТ», 2004. —
480 с. (Серия «Экономика и управление»)
В настоящем учебном пособии рассматриваются основные тенденции и
закономерности денежного обращения и кредита в условиях рыночного хо-
зяйства, принципы и механизм современной денежно-кредитной системы,
проводится сопоставление западной рыночной модели денег и кредита с фор-
мирующейся российской моделью. Кроме того, серьезное внимание уделено
изучению рынка ссудных капиталов, денежному обращению и кредиту, орга-
низации и функционированию банковской системы и специализированных
небанковских институтов, рынку ценных бумаг и практике функционирова-
ния бирж, международным валютно-кредитным отношениям.
ISBN 5-241-00331-2
ББК 65.5
© Свиридов О.Ю., 2004
© Оформление: Издательский центр «МарТ», 2004
© Оформление: ИКЦ «МарТ», 2004
ПРЕДИСЛОВИЕ
Учебное пособие подготовлено на базе учебного курса «Деньги, кре-
дит, банки», читаемого в одном из ведущих университетов России.
В основу курса положены наиболее известные работы западных
и российских экономистов в области теории денег, кредита, бан-
ков и валютных отношений.
Раскрываемый в пособии отечественный и международный
опыт, позитивные и негативные свойства некоторых теорий денег
и кредита формируют более глубокое представление о путях повы-
шения эффективности денежно-кредитного регулирования.
Наука о деньгах, кредите и банках закладывает фундамент эко-
номических знаний в важной области экономических отношений.
Она дает основу банковской профессии. В соединении с другими
учебными дисциплинами данный курс формирует общие взгляды
банкиров на суть, значение и направление использования денег,
кредита и банков в экономическом развитии. Вместе с такой нау-
кой, как банковское дело, рассматривающее организацию деятель-
ности коммерческих банков, денежно-кредитное регулирование,
раскрывающее управление денежно-кредитными отношениями на
макроуровне, а также операционная техника и учет в банках, дан-
ная наука обеспечивает подготовку банкиров в качестве специали-
стов широкого профиля.
Кроме теоретического материала, пособие содержит ряд прак-
тических заданий, что позволяет использовать его при проведении
семинаров и практических занятий.
Наконец, пособие снабжено справочным и законодательным
материалом, что, на наш взгляд, способствует углубленному изу-
чению ряда тем, особенно относящихся к вопросам функциониро-
вания российской кредитно-банковской системы.
Пособие может быть рекомендовано студентам, аспирантам и
преподавателям, специализирующимся на вопросах денежных и
кредитно-банковских отношений, а также всем остальным, углуб-
ленно изучающим данную проблематику.
3
1. PO/lb 4ЕНЕГ 8 РЫНОЧНОЙ
ЭКОНОМИКЕ
1.1. Происхождение, сущность и виды денег
Деньги — это реальная (или символическая) ценность, которая
в данных исторических обстоятельствах обладает наибольшим ди-
апазоном и максимальной степенью ликвидности, т.е. превраще-
нием в товары и услуги.
Важным открытием в исследовании природы денег стало доказа-
тельство их природного происхождения. Очевидно, что в дотоварном
(«натуральном») хозяйстве продукт производства потреблялся самим
производителем. В товарном же хозяйстве (основанном на обществен-
ном разделении труда) «Производитель» и «Потребитель» — это уже
разные лица, поэтому продукт производится с целью продажи и пере-
ходит к потребителю опосредованно — через обмен.
Развитие обмена происходило путем смены следующих форм
стоимости:
1. Простая, или случайная форма стоимости, соответствующая
ранней ступени развития обмена. Обмен носил случайный харак-
тер: один товар выражал свою стоимость в другом, противостоя-
щем ему товаре.
2. Полная, или развернутая форма стоимости связана с развити-
ем обмена, вызванного первым крупным разделением труда, в свя-
зи с чем в процесс обмена включается множество предметов обще-
ственного труда. Это приводит к тому, что в связи с множеством
товаров-эквивалентов стоимость каждого товара не получает закон-
ченного выражения.
4
1. Роль денег в рыночной экономике
3. Всеобщая форма стоимости связана с тем фактом, что даль-
нейшее развитие обмена привело к выделению из множества това-
ров отдельных товаров, играющих на местных рынках роль глав-
ных предметов обмена.
4. Денежная форма стоимости связана с выделением в результа-
те дальнейшего обмена одного товара на роль всеобщего эквива-
лента.
Такая роль с развитием обмена закрепилась за благородными
металлами (золотом и серебром). Это связано с тем, что данные
металлы в наибольшей степени соответствовали тем требованиям,
которые рынок предъявляет к товару — деньгам. Эти требования
следующие:
• однородность;
• трудность получения в необходимом количестве;
• делимость без потери стоимости;
• портативность;
• сохраняемость в течение сколь угодно большого промежутка
времени.
Таким образом, сущность денег заключается в том, что это ис-
торическая категория, разрешающая противоречие товарного про-
изводства между потребительной стоимостью и стоимостью в свя-
зи с тем, что они являются специфическим товаром, с натуральной
формой которого срастается общественная функция всеобщего эк-
вивалента.
В своей эволюции деньги прошли этапы:
1) металлических;.
2) бумажных;
3) кредитных;
4) электронных денег.
Исторически бумажные деньги возникли из металлического об-
ращения гГвыступали в качестве заместителей ранее находивших-
ся в обращении серебряных и золотых монет.
Объективная возможность появления заместителей реальных де-
нег связана с реализацией металлическими деньгами функции сред-
ства обращения. В процессе реализации данной функции металли-
5
Деньги, кредит, банки
ческие деньги, во-первых, стирались, в результате чего полноцен-
ная монета превращалась лишь в знак стоимости; во-вторых, про-
исходила сознательная порча металлической монеты как государ-
ственной властью (снижение лигатурной массы монеты), так и ши-
роко распространенной армией фальшивомонетчиков.
Однако, несмотря на все эти изменения, «неполноценные» мо-
неты выполняли денежные функции не хуже «полноценных». В
результате этого в обществе возникла идея бумажных денег.
Сущность бумажных денег заключается в том, что они являют-
ся денежными знаками, выпускаемыми государством для покры-
тия своего бюджетного дефицита и наделенными государством при-
нудительным курсом.
Эмитентом бумажных денег является казначейство, которое бу-
дучи государственным органом использует выпуск бумажных де-
нег для покрытия государственных расходов за счет эмиссионного
дохода (т.е. разницы между стоимостью эмитированных денег и сто-
имостью их выпуска (бумага, печать, перевозка).
Неустойчивость присуща бумажным деньгам по их природе. В
отличие от металлических денег, бумажные деньги не в состоянии
выполнять функцию сокровища. Поэтому они постоянно остают-
ся в каналах денежного обращения, переполняют их и обесценива-
ются, что приводит к инфляции.
Наиболее типичным является инфляционное обесценивание
бумажных денег, обусловленное их чрезмерной эмиссией, хотя оно
может быть связано и с утратой населением доверия к государствен-
ной власти, и с неблагоприятным платежным балансом страны, и
с падением курса национальной валюты.
Расширение сферы коммерческого и банковского кредита в ус-
ловиях приобретения товарными отношениями всеобщего харак-
тера привело к появлению кредитных денег.
Кредитные деньги в своем развитии прошли следующие этапы:
вексель, банкнота, чек, электронные деньги и их последняя разно-
видность — кредитная карточка.
Вексель — документ, составленный по установленной законом
форме и содержащий безусловное, абстрактное денежное обязатель-
6
1. Роль деиег в рыночной экономике
ство об уплате обозначенной в нем суммы в указанный срок и в
указанном месте.
Особенностями векселя являются:
• абстрактность;
• бесспорность;
• обращаемость (относится к переводному векселю).
Однако несмотря на ряд преимуществ, присущих вексельному
обращению, оно имеет все-таки ограниченный характер в силу того,
что в него входит, как правило, узкий круг лиц, уверенных в плате-
жеспособности векселедателя и индоссантов.
Банкнотное обращение — следующий этап развития кредитных
денег, возникший на базе вексельного обращения.
Банкнота — это обязательство банка. Банкнота отличается от
векселя по двум важным моментам:
• во-первых, по срочности, так как вексель есть срочное долго-
вое обязательство, а банкнота — бессрочное долговое обязательство;
• во-вторых, по обеспеченности, т.е. вексель выпускается в об-
ращение отдельным юридическим или физическим лицом и имеет
индивидуальную гарантию, а банкнота выпускается в обращение
центральным банком страны и имеет государственную гарантию.
Банкноты выпускались взамен коммерческих векселей в порядке
кредитования товарооборота. Их объем в обороте стихийно приспо-
сабливался к потребностям оборота в деньгах. Вексельное и золо-
тое обеспечение банкнот гарантировало относительную устойчи-
вость и эластичность банкнотного обращения. С прекращением
размена банкнот на золото из двойного обеспечения банкнот отпа-
ло золотое обеспечение, а вексельное — сильно ухудшилось, так
как вексельный портфель центрального банка по большей части на-
полнен казначейскими векселями и обязательствами. Нарушение
связи банкнотного обращения с процессом воспроизводства создает
реальные условия для возникновения хронической инфляции.
Следующим кредитным орудием является чек, который появил-
ся позже, чем вексель и банкнота, с созданием коммерческих бан-
ков и сосредоточением денежных средств на текущих счетах.
7
Деньги, кредит, банки
Чек — есть денежный документ установленной формы, содер-
жащий безусловный приказ чекодателя (владельца счета) кредит-
ному учреждению о выплате держателю чека указанной в нем сум-
мы. То есть фактически чек — это разновидность переводного век-
селя, который владелец счета выписывает на коммерческий банк.
Чек как денежный документ краткосрочного действия не имеет
статуса законного платежного средства, и, в отличие от эмиссии де-
нег, выпуск чеков в обращение не регулируется законодательством,
а целиком определяется потребностями коммерческого оборота.
В условиях развитой системы банковских учреждений чеки ши-
роко применяются как универсальное средство платежа во внут-
реннем обороте и в международных расчетах.
Во внутреннем обороте чеки используются:
• для получения в банках наличных денег (именные чеки);
• для расчетов за товары и услуги (ордерные и предъявительские);
• в качестве инструмента, опосредующего безналичные расчеты
(расчетные и акцептованные чеки).
Особое значение чек имеет как средство безналичных расчетов.
В развитых странах основная масса платежей за товары, услуги, а
также по биржевым сделкам с ценными бумагами осуществляется
безналичным порядком — при помощи чеков, причем чековый обо-
рот значительно превышает оборот наличных денег.
Необходимо отметить, что именно на основе чеков возникла
система безналичных расчетов, когда большая часть взаимных пре-
тензий между юридическими лицами погашается без участия на-
личных денег и платеж производится лишь по сальдо, причем по
большей части также в безналичном порядке.
Механизация и автоматизация банковских операций, переход
к широкому использованию ЭВМ в практике банковских расчетов
способствовали возникновению новых методов погашения или
передачи долга с Применением электронных денег.
Наивысшим достижением современной банковской практики
на базе внедрения ЭВМ является возможность замены чеков элек-
тронными кредитными карточками, не только замещающими на-
личные деньги и чеки в расчетах, но и дающими их владельцу пра-
8
1. Роль денег в рыночной экономике
во получить в банке краткосрочную ссуду. В настоящее время ис-
пользуется четыре вида кредитных карточек, из которых наибольшее
распространение получили банковские и торговые.
Общепринято, что деньги выполняют пять функций:
1) меры стоимости;
2) средства обращения;
3) средства платежа;
4) средства накопления;
5) мировых денег.
Рассмотрим подробнее эти функции.
1.2. Функция денег как меры стоимости
Деньги как всеобщий эквивалент измеряют стоимость всех то-
варов. В связи с тем, что все товары являются продуктами обще-
ственно необходимого труда, реальные деньги, сами обладающие
стоимостью, могут стать мерой (эталоном) стоимости всех иных
товаров. Причем измерение стоимости товаров деньгами происхо-
дит идеально, т.е. безучастия наличных денег.
Итак, деньги выступают мерой стоимости^ Безусловно, счита-
ется удобным использовать денежную единицу в качестве масшта-
ба для соизмерения относительных стоимостей разнородных благ
и услуг. Стоимость благ и услуг соизмеряют в денежном выраже-
нии Подобно тому, как измеряют дистанцию в километрах или вес
в килограммах.
Использование денег в качестве всеобщего эквивалента озна-
чает, что цену любого товара достаточно выразить только через де-
нежную единицу. Причем стоимость товара, выраженная в день-
гах, называется ценой товара.
В основе цен товаров и их измерения лежит закон стоимости.
Цена товара формируется на рынке, и при равенстве спроса и пред-
ложения на товары она зависит от стоимости товара и стоимости
денег. При несоответствии спроса и предложения на рынке цена
9
Деньги, кредит, банки
товара неизбежно отклоняется от его стоимости, что свидетельствует
о перепроизводстве либо недопроизводстве определенных товаров.
Для сравнения цен различных по стоимости товаров необходи-
мо свести их к одному масштабу, т.е. выразить их в одинаковых де-
нежных единицах. Масштабом цен при металлическом обращении
называется весовое количество денежного металла, принятое в дан-
ной стране за денежную единицу и служащее для измерения цен
всех других товаров.
При золотом обращении масштаб цен предполагал установле-
ние денежной единицы, приравненной к определенному количе-
ству золота. Однако необходимо отметить, что в XX в. наблюдалось
снижение покупательной способности денег, что выразилось в
уменьшении золота в денежной единице. Более того, Ямайская ва-
лютная система, введенная в 1976—1978 гг., отменила официаль-
ную цену золота и золотое содержание денежных единиц стран —
участниц МВФ. В России также с 1992 г. не предусмотрено офици-
альное соотношение рубля и золота.
1.3. Деньги 6 функции средства обращения
Как средство обращения (или обмена) деньги позволяют обще-
ству избежать неудобств бартерного обмена. Деньги повсеместно и
легко принимаются в качестве средства платежа. Это социальное
изобретение позволяет платить производителям особым товаром
(деньгами), который в дальнейшем может быть использован для
приобретения любого товара, имеющегося на рынке. Предостав-
ляя удобный способ обмена товарами, деньги дают обществу воз-
можность воспользоваться плодами региональной специализации
и разделения труда в обществе. В отличие от первой функции, где
товары идеально оцениваются в деньгах до начала их обращения,
деньги при обращении товаров должны присутствовать реально.
Особенностью денег как средства обращения является их реальное
10
1. Роль денег в рыночной экономике
присутствие в обращении и мимолетность их участия в обмене, в
связи с этим функцию средства обращения выполняют и неполно-
ценные деньги — бумажные и кредитные. В настоящее время гос-
подствующее положение в денежном обращении заняли кредитные
деньги: векселя, банкноты, чеки, банковские кредитные карточки.
1.4. Содержание, назначение и особенности
функционирования денег 6 качестве средства
платеЖа
Эта функция денег возникла в связи с развитием кредитных от-
ношений.
Деньги как средство платежа используются в двух случаях:
1) при продаже товаров в кредит, необходимость которого свя-
зана с неодинаковыми условиями производства и реализации то-
варов, различной продолжительностью их производства и обраще-
ния, сезонным характером производства и т.д.;
2) при выплате заработной платы рабочим и служащим.
Очевидно, что в функции средства платежа деньги имеют свою
специфическую форму движения, отличную от их движения как
средства обращения.
Если при функционировании денег как средства обращения имеет
место встречное движение денег и товаров, то при их использовании в
качестве средства платежа в этом движении имеется разрыв, т.е. поку-
пая товар в кредит, должник дает продавцу долговое обязательство,
которое будет оплачено лишь через определенный (оговоренный) срок.
Ускорению платежей, сокращению издержек обращения и по-
вышению рентабельности предприятий способствует введение в
платежный оборот электронных денег. Основными ее элементами
являются автоматизированные расчетные палаты, система автома-
тизированного кассира и система терминалов, установленных в
пункте покупки. На базе электронных денег возникли кредитные
карточки. Они способствуют сокращению платежей наличными
11
Деньги, кредит, банки
деньгами, служат средством расчетов, замещающим наличные
деньги и чеки. Значение кредитных карточек заключается в том,
что их применение сужает сферу использования наличных денег,
является стимулом в реализации товаров и услуг.
1.5. Функция средства накопления
Деньги, обеспечивая их владельцу право получения любого то-
вара (услуги), становятся воплощением общественного богатства.
Поэтому очевидно, что у людей возникает стремление к их накоп-
лению и сбережению. Получая деньги в оплату за свою продукцию,
люди создают некий запас. Этот запас может быть краткосрочным
или долгосрочным.
Деньги выполняют функцию средства сбережения, так как по-
зволяют это делать в наиболее удобной форме в связи с тем, что
являются наиболее ликвидным товаром. Необходимо отметить, что
в условиях инфляции это преимущество в определенной мере ут-
рачивается и возникает необходимость обесценения денег.
По мере развития товарного производства значение функции
денег как средства накопления и сбережения возрастало. Без на-
коплений и сбережений становилось невозможным осуществление
процесса воспроизводства, т.е. стремление к получению большей
прибыли заставляет предпринимателей не хранить деньги в виде
сокровища, а пускать их в оборот.
В условиях металлического денежного обращения центральные
эмиссионные банки обязаны были иметь золотые запасы в виде
резервов внутреннего денежного обращения, запасы размена бан-
кнот на золото и для международных платежей. В настоящее время
все эти функции золотого запаса центрального банка отпали в свя-
зи с изъятием золота из обращения.
Вместе с тем золото продолжает храниться в центральных бан-
ках как стратегический резерв.
72
1. Роль денег в рыночной экономике
1.6. Деньги 6 сфере международного
экономического оборота
Внешнеторговые связи, международные займы, оказание услуг
внешнему партнеру вызвали появление мировых денег. Они функ-
ционируют как всеобщее платежное средство, всеобщее покупа-
тельное средство и всеобщая материализация общественного бо-
гатства.
В период действия золотого стандарта в мире преобладала прак-
тика окончательного сальдирования платежного баланса с помо-
щью золота, хотя в международном обороте применялись в основ-
ном кредитные орудия обращения.
В XX в. интенсификация мировых связей расширила внедре-
ние в международный оборот кредитных орудий обращения (век-
сель, чек и т.д.). Однако особенность применения кредитных ору-
дий обращения в международном обороте заключается в том, что
они не выполняют роль окончательного платежного средства, та-
кого, как золото.
Поэтому с целью уменьшения колебания валютных курсов и
упорядочения функционирования в роли мировых денег ведущих
мировых валют (доллар, фунт стерлингов) были использованы меж-«
дународные соглашения, валютные блоки и валютные клиринги.
В целях увеличения международной ликвидности и замены на-
циональных валют между народной'резервной денежной единицей
Совет управляющих международного валютного фонда утвердил
план создания нового вида ликвидных средств — специальных прав
заимствования (СДР). СДР — это эмитируемые МВФ платежные
средства, предназначенные для регулирования сальдо платежных
балансов, пополнения официальных резервов и расчетов с МВФ, а
также соизмерения стоимости национальных валют.
Наконец, в марте 1979 г. была введена новая региональная меж-
дународная денежная единица, используемая странами — членами
Европейской валютной системы — ЭКЮ. Создание ЭКЮ было
обусловлено развитием западноевропейской валютной интеграции
13
Деньги, кредит, банки
и стремлением стран-участиин ЕВС противопоставить доллару
США европейскую коллективную валюту. В отличие от СДР, кото-
рые не имеют реального обеспечения, эмиссия ЭКЮ наполовину
обеспечена золотом и долларами США и наполовину — нацио-
нальными валютами. Стоимость ЭКЮ определяется методом «кор-
зины» из валют стран-участниц ЕВС.
В соответствии с соглашением о ЕВС ЭКЮ является счетной
единицей и средством межгосударственных расчетов по валютным
интервенциям, но главным образом — базой для выражения пари-
тетов валют стран-участниц ЕВС.
С 1 января 1999 г. был осуществлен официальный переход Ев-
ропейского союза к единой валюте, получившей название ЕВРО,
которая фактически вошла в обращение только с 2002 г.
Безусловно, все пять функций денег представляют собой про-
явление единой сущности денег как всеобщего эквивалента това-
ров и услуг. Они находятся в тесной связи и единстве. Логически и
исторически каждая последующая функция предполагает извест-
ное развитие предыдущих.
Благодаря выполнению вышеназванных функций деньги игра-
ют ключевую роль в развитии производства. Общественная роль
денег в экономической системе состоит в том, что они являются
связующим звеном между независимыми товаропроизводителями.
Велика роль денег в денежно-кредитном регулировании эконо-
мики промышленно развитых стран, гДе это регулирование осно-
вано на монетаристской теории денег. В этих странах ежегодно ус-
танавливается денежный ориентир изменения денежной массы и в
соответствии с ним проводится ее регулирование при помощи кре-
дитных инструментов центрального банка. Целью такого денежно-
кредитного регулирования является сдерживание роста денежной
массы, преодоление инфляции или сдерживание зарождающихся
инфляционных процессов, стимулирование роста производства в
стране.
14
2. SbinrCK ^ЕНЕГ
0 ХОЗЯЙСТВЕННЫЙ ОБОРОТ
2.1. Кредитный характер современной
денежной эмиссии
Безусловно, в рыночных отношениях деньги постоянно присут-
ствуют в хозяйственном обороте. Новые деньги в хозяйственный
оборот поступают из банков, которые создают их в результате кре-
дитных операций. Именно поэтому кредитный характер денежной
эмиссии является одним из важнейших принципов организации
денежной системы любого государства.
Между категориями «денежная эмиссия» и «выпуск денег в об-
ращение» есть существенная разница, заключающаяся в том, что в
результате «выпуска денег в обращение» их общее количество в обо-
роте практически не увеличивается. Связано это с тем, что безна-
личные деньги выпускаются в оборот в момент предоставления
коммерческими банками ссуд своим клиентам. Наличные же день-
ги выпускаются в оборот в процессе осуществления коммерчески-
ми банками кассовых операций, когда они выдают наличные деньги
своим клиентам из банковских операционных касс. Однако одно-
временно существует и обратный процесс сдачи наличных денег в
кассы банков, и безналичное погашение ранее выданных ссуд. Кро-
ме того, нужно иметь в виду,что коммерческие банки оперируют
как бы «вторичными деньгами», т.е. деньгами, уже выпущенными
центральным банком страны. То есть практически количество де-
нег в обороте не увеличивается.
Под «эмиссией денег» понимается такой выпуск денег в оборот,
который приводит к общему увеличению денежной массы, нахо-
75
Деньги, кредит, банки
дящейся в обороте. К тому же эмиссию денег осуществляют цент-
ральные банки стран, т.е. в оборот вбрасываются дополнительные
«первичные» деньги.
Очевидно, что аналогично выпуску денег в обращение выделя-
ют эмиссию безналичных денег и эмиссию наличных денег, кото-
рая собственно и называется эмиссией денег в обращение.
2.2. Эмиссия безналичных денег.
Сущность и механизм банковского
мультипликатора
В условиях административно-командной экономики различия
между эмиссией наличных денег и эмиссией безналичных денег
практически не существовало, так как и ту и другую эмиссию осу-
ществлял Госбанк СССР.
В условиях же рыночных отношений происходит разделение
эмиссионной функции:
• эмиссию безналичных денег осуществляет система коммерче-
ских банков небанковских кредитных организаций;
• эмиссию наличных денег осуществляет Центральный банк РФ.
Главной целью эмиссии безналичных денег в оборот является удов-
летворение дополнительной потребности юридических лиц в оборот-
ных средствах. Однако, за счет имеющихся у кредитных организаций
средств, они могут удовлетворить лишь обычную, а не дополнитель-
ную потребность в оборотных средствах. Очевидно, что дополнитель-
ная потребность может быть удовлетворена за счет дополнительных
средств. Поэтому необходимо существование механизма эмиссии без-
наличных денег, создающего эти дополнительные средства.
При наличии в стране двухуровневой банковской системы ме-
ханизм эмиссии действует на основе банковского (депозитного)
мультипликатора.
16
2. Выпуск денег в хозяйственный оборот
Банковский мультипликатор представляет собой процесс уве-
личения безналичных денег на счетах коммерческих банков в про-
цессе их движения от одного банка к другому в рамках банковской
системы страны.
Необходимо отметить, что банковский, кредитный и депозит-
ный мультипликаторы характеризуют единый механизм мульти-
пликации с разных точек зрения.
Банковский мультипликатор отражает процесс мультипликации
с позиции субъектов мультипликации, т.е. тех, кто мультиплицирует
деньги. Очевидно, что подобный процесс осуществляется системой
коммерческих банков и небанковских кредитных организаций.
Кредитный мультипликатор раскрывает процесс мультиплика-
ции с точки зрения двигателя процесса, т.е. тот факт, что мульти-
пликация может осуществляться только в процессе кредитования
рыночного хозяйства.
Депозитный мультипликатор отражает объект мультипликации,
т.е. деньги на депозитных счетах коммерческих банков, увеличива-
ющиеся в процессе мультипликации.
В общем виде денежный мультипликатор можно представить в
виде отношения предложения денег к денежной базе:
где ms — предложение денег (гл = наличность 4- депозиты до вос-
требования);
МВ — денежная база (МВ = наличность + резервы).
Из формулы (1) мы можем получить формулу (2):
Ms=mMB. (2)
Таким образом, предложение денег прямо зависит от величины
денежной базы и денежного мультипликатора. Денежный мульти-
пликатор показывает как изменяется предложение денег при уве-
17
Деньги, кредит, банки
лишении денежной базы на единицу. Увеличение коэффициента
депонирования и нормы резервов соответственно уменьшает денеж-
ный мультипликатор.
2.3. Налично-денеЖная эмиссия
Эмиссия наличных денег представляет собой их выпуск в обра-
щение, при котором масса наличных денег, находящихся в обра-
щении, увеличивается..
Право монопольной эмиссии наличных денег принадлежит Цен-
тральному банку страны и является основным признаком, отлича-
ющим его от коммерческих банков.
В процессе своей аналитической работы Центральный банк про-
гнозирует размер предполагаемой денежной эмиссии, используя
прогнозы кассовых оборотов коммерческих банков. Причем необ-
ходимо отметить, что важно установить не только оптимальную ве-
личину эмиссии, но и правильно распределить ее по регионам.
Для эмиссии наличных денег в расчетно-кассовых центрах ре-
гиональных Главных управлений ЦБ РФ создаются резервные фон-
ды и оборотные кассы.
В резервных фондах хранится запас денежных знаков, предназ-
наченных для выпуска в обращение, которые по сути деньгами еще
не являются, так как не попали в процесс денежного обращения.
В оборотной кассе расчетно-кассового центра деньги постоян-
но находятся в движении, т.е. коммерческие банки сдают в нее из-
лишки наличных денежных знаков или, при необходимости, по-
лучают подкрепление наличными деньгами.
Таким образом, деньги в оборотной кассе РКЦ находятся в по-
стоянном движении и являются деньгами, находящимися в обра-
щении.
Если сумма поступлений наличных денег в оборотную кассу РКЦ
превышает сумму выдач денег из нее, то образовавшийся излишек
18
2. Выпуск денег в хозяйственный оборот
изымается из обращения, переводится в резервный фонд и времен-
но перестает быть деньгами.
Если сумма выдач превышает сумму поступлений, то недоста-
ющие деньги из резерва переводятся в оборотную кассу и происхо-
дит как бы денежная эмиссия.
Дело в том, что при осуществлении эмиссии одним РКЦ другой
РКЦ может дополнительно изъять аналогичную сумму наличных
денег, поэтому общая масса наличных денег в обращении может не
измениться и, следовательно, эмиссия не произойдет.
Сведениями о том, произошла или не произошла в данный день
эмиссия, располагает только Совет директоров ЦБ РФ, где состав-
ляется ежедневный эмиссионный баланс.
3. ДЕНЕЖНОЕ ОБРАЩЕНИЕ
3.1. Понятие денежного оборота
и денежного обращения
Денежное обращение — это движение денег во внутреннем эко-
номическом обороте страны, в системе внешнеэкономических свя-
зей, в наличной и безналичной форме обслуживающее реализацию
товаров и услуг, а также нетоварные платежи в хозяйстве. Объек-
тивной основой денежного обращения является товарное произ-
водство, где товарный мир разделяется на два вида товаров: соб-
ственно товары и товар-деньги. С помощью денег в наличной и без-
наличной формах осуществляется процесс обращения товаров, а
также движение ссудного и фиктивного капиталов.
Из процесса денежного обращения, таким образом, возможно
вычленение понятия денежного оборота.
Денежный оборот есть проявление сущности денег в их движе-
нии. Денежный оборот охватывает процессы распределения и об-
мена. На его объем и структуру оказывают влияние стадии произ-
водства и потребления. Длительный производственный процесс,
требующий повышенного объема производственных запасов, уве-
личивает денежный оборот, связанный с их приобретением. Вы-
пуск трудоемких изделий относительно увеличивает размеры де-
нежного оборота по оплате труда и соответственно денежных дохо-
дов населения, направленных на потребление.
Составной частью денежного оборота является платежный обо-
рот, в котором деньги функционируют как средство платежа и ис-
пользуются для погашения обязательств. Платежный оборот осу-
ществляется как в безналичной, так и в наличной формах.
20
3. Денежное обращение
Таким образом, сменяя форму стоимости, деньги и находятся в
постоянном движении между тремя основными субъектами: фи-
зическими лицами, юридическими лицами и государственными
органами. Адвижение денег при выполнении ими всех своих фун-
кций в наличной и безналичной формах и представляет собой де-
нежное обращение.
Денежное обращение — достаточно сложная конструкция, соеди-
няющая в себе как основные сущностные характеристики денег, так
и механизмы, способы использования денег для содействия эко-
номическому и социальному развитию страны.
Роль денежного обращения, его правильная организация про-
являются в следующих моментах:
• отлаженность хозяйственного оборота и платежно-расчетной
системы;
• способность обеспечить сбалансированность спроса и пред-
ложения на товарном рынке, не допускать дефицита товаров;
• характер и степень влияния денежной массы на рост цен и ин-
фляцию;
• хронический недостаток денежных средств у субъектов рынка
для своевременной выплаты заработной платы и финансирования
оборотных средств.
Денежное обращение подразделяется на две сферы: наличную и
безналичную. Налично-денежное обращение — это движение налич-
ных денег в сфере обращения. Оно обслуживается банкнотами, раз-
менной монетой и бумажными деньгами (казначейскими билетами).
Безналичное обращение — это движение стоимости без участия
наличных денег, перечисление денежных средств по счетам кредит-
ных учреждений, зачет взаимных требований и т.д. Осуществляет-
ся безналичное обращение с помощью чеков, векселей, кредитных
карточек и других кредитных инструментов.
Между налично-денежным и безналичным обращением суще-
ствует тесная и взаимная зависимость: деньги постоянно перехо-
дят из одной сферы обращения в другую, меняя форму наличных
21
Деньги, кредит, банки
денежных знаков на безналичную, и наоборот. Поэтому безналич-
ный оборот неотделим от обращения наличных денег и вместе с ним
образует единый денежный оборот страны, в котором циркулиру-
ют единые деньги одного наименования.
3.2. Понятие безналичного денежного
оборота и система безналичных расчетов
Безналичное обращение — это изменение остатков денежных
средств на банковских счетах, которое происходит в результате ис-
полнения банком распоряжений владельца счета в виде чеков, пла-
стиковых карт, жироприказов, платежных поручений, электронных
средств платежа и других расчетных документов.
Безналичное обращение осуществляется с помощью чеков, век-
селей, кредитных карточек и других кредитных инструментов.
Безналичный денежный оборот охватывает расчеты между:
• юридическими лицами различных форм собственности, име-
ющими счета в кредитных учреждениях;
• юридическими лицами и кредитными учреждениями по пово-
ду получения и возврата депозита и кредита, а также уплаты про-
центов;
• юридическими и физическими лицами по выплате заработ-
ной платы, процентов по вкладам и депозитам, доходов по ценным
бумагам;
• юридическими, физическими лицами и государством по оп-
лате налогов, сборов, а также получению бюджетных средств.
В Российской Федерации порядок осуществления безналичных
расчетов определяется Гражданским кодексом РФ (ч. 2, ст.ст. 861 —
885), который регламентирует сущность и порядок осуществления
основных форм безналичных расчетов.
Согласно ГК РФ применяются следующие формы безналичных
расчетов:
22
3. Денежное обращение
• расчеты платежными поручениями;
• расчеты чеками;
• расчеты платежными требованиями-поручениями;
• расчеты аккредитивами.
Расчеты между юридическими лицами проводят банки и другие
кредитные организации, а между банками — расчетно-кассовые
центры ЦБ РФ.
Расчеты платежными поручениями — форма безналичных рас-
четов, при которой плательщик представляет в обслуживающее его
учреждение банка специальный расчетный документ, содержащий
безусловное поручение о перечислении определенной суммы со
своего расчетного счета на расчетный счет получателя средств. Та-
кие расчеты производятся:
• за полученные товары;
• за оказанные услуги;
• при осуществлении плановых платежей, при равномерных
поставках товаров;
• по нетоварным операциям (налоги, платежи во внебюджетные
фонды и т.д.).
Необходимо отметить тот факт, что расчеты платежными пору- -
чениями обеспечивают максимальное сближение моментов полу-
чения покупателями товаров и совершения платежа, ускоряют обо-
рачиваеморть оборотных средств.
До 1 июля 1992 г. в безналичных расчетах применялись расчеты
платежными требованиями, при которых получатель средств пред-
ставлял в обслуживающий его банк расчетный документ, содержа-
щий требования к плательщику об уплате покупателю определен-
ной суммы через банк за отгруженные товары, выполненные рабо-
ты, оказанные услуги.
Однако в целях повышения ответственности плательщика за
своевременность расчетов за товары и услуги эта форма расчетов в
настоящее время отменена.
23
Деньги, кредит, банки
Вместо нее применяются расчеты платежными требованиями-
поручениями, представляющими собой требование поставщика к по-
купателю оплатить на основании направленных в обслуживающий
банк расчетных и отгрузочных документов стоимость поставленной
продукции, выполненных работ и оказанных услуг. Банк принимает
платежное требование-поручение при наличии денежных средств на
расчетном счете плательщика.
В течение трех дней плательщик обязан представить в обслужи-
вающий его банк акцептованное платежное требование-поручение,
на основании которого банк осуществляет платеж либо отказ от оп-
латы (полностью или частично). В этом случае требование-поруче-
ние вместе с приложенными отгрузочными документами и извеще-
нием об отказе от оплаты возвращается поставщику.
В соответствии со статьей 870 ГК РФ чек есть ценная бумага,
содержащая ничем не обусловленное распоряжение чекодателя бан-
ку произвести платеж указанной в нем суммы чекодержателю.
Плательщиком по чеку является банк или иная кредитная орга-
низация, получившая лицензию на совершение банковских опе-
раций и производящая платеж по предъявительскому чеку. Безус-
ловно, чек выписывается на тот банк, где чекодатель имеет сред-
ства.
Чек подлежит оплате по предъявлении соответствующему пла-
тельщику в течение:
• 10 дней, если чек выписан на территории РФ;
• 20 дней, если чек выписан на территории государств СНГ;
• 70 дней, если чек выписан на территории какого-либо другого
государства.
Чеки, выписанные за границей РФ с платежом на ее террито-
рии, должны соответствовать требованиям о реквизитах чека и его
составлении, предусмотренным законодательством России.
При аккредитивной форме расчетов банк-эмитент может про-
извести поставщику товара платеж либо предоставить полномочия
другому банку осуществить такие платежи при выполнении постав-
24
3. Денежное обращение
щиком всех условий аккредитива. В договоре, заключенном между
поставщиком и плательщиком, указывается:
• наименование банка-эмитента;
• вид аккредитива;
• срок действия аккредитива;
• порядок осуществления расчетов.
Аккредитивы могут быть:
• покрытые или непокрытые;
• отзывные или безотзывные.
Покрытым является аккредитив, при открытии которого банк-
эмитент переводит средства плательщика в распоряжение банка
поставщика.
Непокрытый аккредитив возможен при наличии корреспондент-
ских отношений между банком поставщика и банком покупателя
и открывается в исполняющем банке путем предоставления ему
права списать всю сумму аккредитива с ведущегося у него счета
банка-эмитента.
В зависимости от порядка изменения или аккумулирования бан-
ком-эмитентом аккредитивов их подразделяют на безотзывные и
отзывные.
Получив извещение об открытии аккредитива, поставщик отгру-
жает продукцию в адрес покупателя и предоставляет в обслуживаю-
щий банк реестр счетов, отгрузочные и другие предусмотренные ус-
ловиями аккредитива документы для получения по нему денежных
средств. Необходимо иметь в виду, что выплата с аккредитива на-
личных денег не допускается.
Очевидное преимущество аккредитивов по сравнению с други-
ми формами расчетов состоит в гарантии платежа и возможности
получить денежные средства в кратчайший срок после отгрузки
товара.
Банки могут вводить расчеты путем зачета взаимных требований,
организовывать свои расчетные центры для расчетов обслуживае-
мой клиентуры, проводить зачетные операции взаимных требова-
25
Деньги, кредит, банки
ний, а также закрывать корреспондентские счета вдругих банках для
ускорения расчетов своих клиентов.
3.3. Понятие налично-денеЖного оборота
Налично-денежное обращение — движение наличных денег в сфе-
ре обращения и выполнения ими функций средства платежа и сред-
ства обращения.
Наличные деньги используются:
• для осуществления кругооборота товаров и услуг;
• для расчетов по выплате заработной платы и приравненных к
ней платежей;
• для оплаты ценных бумаг и выплат дохода по ним;
• для платежей населения за коммунальные услуги и т.д.
Налично-денежный оборот включает движение всей налично-
денежной массы за определенный период времени между юриди-
ческими лицами, физическими лицами и государственными орга-
нами.
В настоящее время порядок осуществления налично-денежного
обращения на территории РФ регламентируется Положением «О пра-
вилах организации наличного денежного обращения на территории
Российской Федерации», утвержденным Советом директоров Банка
России 19 декабря 1997 г.
Согласно данному Положению:
1. Налично-денежное обращение осуществляется с помощью
различных видов денег: банкнот, металлической монеты, кредит-
ных карт и т.д.
2. Эмиссию и изъятие денег из обращения осуществляет ЦБ РФ.
3. ЦБ РФ осуществляет регулирование налично-денежного об-
ращения в РФ.
4. Денежные расчеты между юридическими лицами осуществ-
ляются, как правило, в безналичном порядке и в качестве исклю-
26
3. Денежное обращение
чения разрешен расчет наличными деньгами в рамках законода-
тельно установленного лимита для одной сделки.
5. Для юридических лиц учреждения банка, в которых открыт
счет юридического лица, устанавливают лимит остатка наличных
денег в кассах юридических лиц.
6. Все средства сверх установленных лимитов юридические лица
обязаны в безусловном порядке ежедневно сдавать в учреждения
банка.
7. За нарушение установленного порядка для юридических лиц
и персонально их руководителей установлены серьезные штраф-
ные санкции.
Однако необходимо заметить, что на практике подобные огра-
ничения действуют еще явно недостаточно.
3.4. Денежные реформы в России
Сразу после Октябрьской революции в нашей стране начались
разработки различных подходов к проведению денежной реформы.
Сутью ее должно было стать введение новых «советских» денег, об-
мениваемых на старые «царские» на основе декларации. Однако
начавшаяся гражданская война потребовала резкого увеличения
расходов на оборону страны, основным источником финансиро-
вания которых явилась инфляционная эмиссия денег. Резкий рост
инфляционных процессов сначала деформировал, а затем полнос-
тью разрушил существовавшую денежную систему.
Денежная система СССР была сформирована после окончания
гражданской войны в ходе проведения денежной реформы 1922—
1924 гг. В законодательном порядке были определены все элемен-
ты денежной системы:
• денежной единицей стал червонец (10 рублей), золотое содер-
жание которого было установлено на уровне содержания золота в
дореволюционной золотой десятирублевой монете;
27
Деньги, кредит, банки
• монопольное право выпуска червонцев как банковских биле-
тов было предоставлено Государственному банку СССР;
• для поддержания устойчивости червонцев по отношению к зо-
лоту допускался обмен червонцев на золото в монетах и слитках и
на иностранную валюту;
• выпуск червонцев был обеспечен на 25% их суммы драгоценны-
ми металлами и на 75% — легкореализуемыми товарами, кратко-
срочными векселями и другими краткосрочными обязательствами.
К началу 1924 г. начался выпуск казначейских билетов, которые
отличались от банковских билетов не только достоинством купюр,
но и экономической природой. Для устойчивости денежного обра-
щения Наркомфину СССР был установлен лимит на выпуск каз-
начейских билетов, который в 1924 г. составил 50% от суммы выпу-
щенных в обращение банковских билетов, а в 1930 г. был увеличен
до 100%.
Однако в 1925 г. эмиссия казначейских билетов была также пе-
редана Госбанку СССР, и, таким образом, казначейский характер
сохранился лишь для эмиссии металлической монеты.
Необходимо отметить, что образованная в 30-е гг. денежная си-
стема просуществовала вплоть до 1991 г., так как две денежные ре-
формы (1947 г. и 1961 г.) практически не изменили ее сути.
Реформа 1947г. заключалась в обмене находившихся в обраще-
нии денег на вновь выпущенные и переоценке денежных накопле-
ний в форме займов и вкладов в сберегательных кассах.
В соответствии с условиями реформы:
• наличные деньги обменивались в соотношении 10:1;
• вклады в сберегательных кассах до 3 тыс. рублей не переоце-
нивались (т.е. 1:1);
• вклады от 3 тыс. до 10 тыс. рублей переоценивались в соотно-
шении 3:2;
• вклады свыше 10 тыс. рублей переоценивались в соотноше-
нии 2:1.
28
3. Денежное обращение
Однако реформа 1947 г. полностью сохранила структуру денеж-
ной системы СССР и механизм эмиссионного регулирования. От-
личие состояло лишь в том, что банковские билеты стали выпус-
каться не в червонцах, а в рублях.
То есть реформа 1947 г., по сути дела, не была реформой денеж-
ного обращения, а просто рестрикцией денег и прежде всего на-
личных. Фактически она ударила по наиболее квалифицирован-
ным трудящимся, ибо их накопления в основном и были представ-
лены наличными деньгами.
Только незначительное меньшинство населения держало свои
деньги в сберегательных кассах. Поданным Госбанка СССР, в 1947 г.
на счетах в сберкассах находилось лишь 15% денежных накопле-
ний населения. Остальное соответственно было представлено на-
личностью, и, поскольку именно она сильнее всего давила на спрос,
ее-то и срезали в ходе реформы без всякой жалости к рядовому тру-
женику.
В ходе денежной реформы 1961 г. произошла фактически дено-
минация рубля. Находившиеся в обращении денежные знаки об-
менивались в соотношении 10:1. Одновременно были также умень-
шены в десять раз цены на товары, на все виды доходов, на платеж-
ные обязательства и т.д. Практически это и вся информация о
данной денежной реформе, так как сколько-нибудь обстоятельный
анализ ее причин и социально-экономических последствий в эко-
номической литературе практически отсутствует.
После распада Советского Союза в 1991 г. денежная система Рос-
сийской Федерации функционирует в соответствии с Федеральным
законом о Центральном банке (Банке России), определившем ее
правовые основы:
• официальной денежной единицей в нашей стране является
рубль;
• введение на территории РФ других денежных единиц запре-
щено;
• соотношение между рублем и золотом законом не установлено;
29
Деньги, кредит, банки
• официальный курс рубля к иностранным денежным единицам
определяется ЦБ РФ;
• исключительным правом эмиссии наличных денег, организа-
ции их обращения и изъятия на территории РФ обладает Банк Рос-
сии;
• видами денег, имеющими законную платежную силу, являют-
ся банкноты и металлические монеты, которые обеспечиваются
всеми активами Банка России;
• образцы банкнот и монет утверждаются Банком России;
• на территории России функционируют наличные деньги (бан-
кноты и монеты) и безналичные деньги (в виде средств на счетах в
кредитных учреждениях);
• наличные деньги выпускаются в обращение на основе эмис-
сионного разрешения — документа, дающего право ЦБ РФ под-
креплять оборотную кассу за счет резервных фондов денежных бан-
кнот и монет.
4. 34К0НЫ ДЕНЕЖНОГО
ОБРАЩЕНИЯ
4.1. Характеристика законов денежного
обращения
Закон денежного обращения выражает экономическую взаимоза-
висимость между массой обращающихся товаров, уровнем цен и ско-
ростью обращения денег. Впервые эта взаимосвязь установлена К.Мар-
ксом и представляет собой совокупность двух видов зависимости:
• прямая зависимость между количеством денег, необходимых в ка-
честве средства обращения, и суммой цен реализуемых товаров и услуг;
• обратная зависимость между количеством денег, необходимых
в качестве средства обращения, и скоростью оборота денег.
Все это можно выразить следующей формулой:
к = |, (1)
где К — количество денег, необходимых в качестве средства обраще-
ния;
S — сумма цен реализуемых товаров и услуг;
С — среднее число оборотов денег как средства обращения.
С возникновением функции денег как средства платежа форму-
ла (1) несколько усложняется, и закон, определяющий количество
денег в обращении, приобретает следующий вид:
31
Деньги, кредит, банки
К = S1 S2^Sj__(2)
где S, — сумма цен товаров и услуг;
S2 — сумма цен товаров, проданных в кредит;
S3 — сумма платежей по обязательствам;
Р — взаимопогашающие платежи.
Таким образом, мы видим, что на количество денег, необходи-
мых для обращения, влияет ряд факторов:
• факторы, зависящие от условий производства и влияющие на
количество обращающихся товаров;
• факторы, определяющие уровень цен на товары и услуги;
• факторы, влияющие на скорость обращения денег;
• факторы, влияющие на уровень развития кредита;
• факторы, влияющие на развитие системы безналичных расчетов.
Очевидно, что при металлическом обращении количество денег
в обращении регулировалось автоматически, при помощи функции
денег как сокровища, т.е. если потребность в деньгах сокращалась,
то излишние деньги уходили в сокровище, если увеличивалась —
Происходил обратный прилив денег. Следовательно, количество де-
нег в обращении всегда поддерживалось на необходимом уровне.
Более того, если денежное обращение обслуживается банкнота-
ми, неразменными на золото, или бумажными деньгами и количе-
ство выпущенных бумажных денег будет равно количеству золо-
тых денег, необходимому для обращения, то в этом случае также
никаких отрицательных явлений не возникнет, т.е. бумажные деньги
будут исправно выполнять роль денежных знаков, т.е. заместите-
лей золотых денег.
Проблема возникнет лишь тогда, когда ничем не ограниченная
денежная эмиссия приведет к нарушению закона денежного обра-
32
4. Законы денежного обращения
щения, переполнению каналов денежного обращения излишними
денежными знаками, а следовательно, к инфляции.
4.2. Денежная масса и скорость
обращения денег
Одним из основных ориентиров денежно-кредитной политики
является денежная масса. Именно этот параметр денежного обра-
щения оказывает влияние на экономический рост, динамику цен,
занятость, бесперебойное функционирование платежно-расчетной
системы.
Денежная масса —(это сумма наличных.и безналичных денеж-
ных средств, а также других средств платежа.
Исторически длительное время денежные системы многих стран
опирались на жесткую привязку денежной массы к золоту. Денеж-
ной единице соответствовало определенное количество золота, и
держатели бумажных денег всегда могли обменять их, на золото. Ди-
намика цен на золото играла исключительную роль в общей цено-
вой конъюнктуре и тем самым воздействовала на денежную массу.
С отходом от этого золотого правила денежного обращения в каче-
стве обеспечения денег выступают товарная масса и финансово-
экономические активы, включая, конечно, и золото.
Эти факторы формирования денежной массы действуют и в на-
стоящее время, хотя общие факторы, влияющие на ее формирова-
ние, безусловно, усложнились.
С учетом опыта зарубежных стран ЦБ РФ ведет расчеты следу-
ющих денежных агрегатов:
Мо — наличные деньги в обращении;
М[ = Мо + средства на расчетных, текущих и специальных сче-
тах юридических лиц, средства страховых компаний, депозиты на-
селения до.востребования в банках.
2 Свиридов
33
Деньги, кредит, банки
М2 = М, + срочные вклады населения в Сбербанке;
М3 = М2 + сертификаты и облигации госзайма.
Состав денежных агрегатов в разных странах неодинаков. Так, в
США для определения денежной массы используются четыре де-
нежных агрегата, причем в М2 входят ценные бумаги по одноднев-
ным операциям РЕПО; депозитные счета денежного рынка; вза-
имные фонды денежного рынка. А в М3 дополнительно к М2 вклю-
чаются краткосрочные векселя казначейства, срочные соглашения
о выкупе, заключаемые коммерческими банками. В Японии и Гер-
мании используются три, а в Англии — пять денежных агрегатов.
Все денежные агрегаты выстраиваются в иерархическую систе-
му: каждый последующий денежный агрегат включает в свой со-
став предыдущий.
Денежные агрегаты отличаются по степени ликвидности. Самой
высокой ликвидностью обладает денежный агрегат Мо (наличные
деньги), ликвидность М[ ниже, чем Мо, но выше, чем М2, посколь-
ку вклады до востребования должны быть возвращены вкладчику
по его заявлению, а срочные вклады могут в течение всего срока
вклада использоваться банком для своих целей и возвращаются
вкладчику по истечении этого срока.
Денежная масса М2 определяется движением наличных денег и
безналичных средств, которые, в свою очередь, находятся в прямой
зависимости от сбережений населения и остатков средств на счетах
юридических лиц. Отсюда следует, что если процесс сбережений на-
селения идет интенсивно, население доверяет банкам и держит свои
деньги на их счетах, то Центральный банк имеет возможность уве-
личить денежную массу. Сбережения населения выполняют, таким
образом, как бы функцию обеспечения новых денег.
Самостоятельным компонентом денежной массы в России яв-
ляется денежная база. Она включает агрегат Мо + денежные сред-
ства в кассах коммерческих банков, обязательные резервы банков
и их средства на корреспондентских счетах в ЦБ РФ. Эти деньги не
только имеют большую ликвидность, но и показывают дееспособ-
34
4. Законы денежного обращения
ность Центрального банка, его возможности в выполнении своих
обязательств. Некоторые экономисты называют их сильными день-
гами, поскольку эта категория денег может прямо контролироваться
Центральным банком, чего нельзя сказать о других элементах со-
вокупной денежной массы. Так, количество и сумма банковских
вкладов зависит не только от эффективности политики Централь-
ного банка, но и от того, как воспринимают эту политику инвесто-
ры, доверяют ли они банкам или не доверяют.
Использование различных показателей денежной массы позво-
ляет дифференцированно подойти к анализу состояния денежного
обращения. Изменение объема денежной массы может быть резуль-
татом как изменения массы денег в обращении, таки ускорения их
оборота.
Скорость обращения денег — показатель интенсификации дви-
жения денег при функционировании их в качестве средства обра-
щения и средства платежа и представляет собой число оборотов
денежной масры в год, где каждый оборот обслуживает расходова-
ние доходов. Таким образом, скорость обращения денег, как счита-
ет П. Самуэльсон, показывает скорость обращения дохода. Ско-
рость обращения денег изменяется во времени в зависимости от
изменения финансовой системы, привычек, мнений, видов на бу-
дущее и распределения денежной массы между различными вида-
ми организаций и группами людей с различными доходами ’.
Очевидно, что данный показатель трудно поддается количе-
ственной оценке, поэтому для его расчета используются косвен-
ные данные.
В большинстве зарубежных стран обычно исчисляются два по-
казателя:
1) показатель скорости обращения в кругообороте доходов:
ВНП
Mj или М2 ’
1 Самуэльсон П. Экономика. М.: — Машиностроение, 1997. Т. 1. С. 260.
35
Деньги, кредит, банки
2) показатель оборачиваемости денег в платежном обороте:
сумма переведенных средств
по банковским текущим счетам
. средняя величина
денежной массы
В России в практике статистической работы различают:
скорость возврата суммы поступающих денег в кассы ЦБ РФ
денег в кассы = —----------------------------=-----;
учреждений ЦБ РФ среднегодовая масса денег в обращении
скорость обращения
г н w сумма поступлении и выдачи наличных денег
денег в налично- = —-----------------------------------.
денежном обороте среднегодовая масса денег в обращении
Безусловно, изменение скорости обращения денег зависит от
большого числа факторов как общеэкономического, так и монета-
ристского характера.
4.3. Сущность и формы проявления
инфляции
Инфляция — феномен, присущий исключительно бумажно-де-
нежному обращению, означающий переполнение сферы обраще-
ния избыточной по сравнению с потребностями товарооборота мас-
сой бумажных денег, их обесценение и — как результат — повыше-
ние цен на товары и услуги, падение покупательной способности
денег. То есть инфляция вызывается прежде всего переполнением
каналов денежного обращения избыточной денежной массой при
отсутствии адекватного увеличения товарной массы.
36
4. Законы денежного обращения
Различают следующие виды и формы проявления инфляции.
1. По степени проявления:
• ползучая инфляция — инфляция, выражающаяся в постепен-
ном длительном росте цен, когда среднегодовой темп прироста цен
составляет 5—10%;
• галопирующая инфляция — инфляция в виде скачкообразного
роста цен, когда среднегодовой темп прироста цен составляет от 10
до 50%;
• гиперинфляция — инфляция с очень высоким темпом роста цен,
когда рост цен превышает 100% в год (МВФ за гиперинфляцию
принимает 50%-й рост цен в месяц).
2. По способам возникновения:
• административная инфляция — инфляция, порождаемая «ад-
министративно» управляемыми ценами;
• инфляция издержек — инфляция, проявляющаяся в росте цен
на факторы производства (в частности ресурсы), вследствие чего
растут издержки производства и обращения, а с ними и цены на
производимую продукцию;
• инфляция спроса — инфляция, проявляющаяся в превышении
спроса над предложением, что, безусловно, ведет к росту цен;
• инфляция предложения — инфляция, проявляющаяся в росте
цен, обусловленном увеличением издержек производства в усло-
виях недоиспользования производственных ресурсов;
• импортируемая инфляция — инфляция, вызываемая воздей-
ствием внешних факторов, например, чрезмерным притоком в стра-
ну иностранной валюты и повышением импортных цен;
• кредитная инфляция — инфляция, вызванная чрезмерной кре-
дитной экспансией.
3. По формам проявления инфляция бывает:
• открытой — т.е. инфляция за счет свободного (открытого) ро-
ста цен потребительских товаров и производственных ресурсов;
37
Деньги, кредит, банки
• скрытой (подавленной) — когда инфляция возникает вследствие
товарного дефицита, сопровождающегося стремлением государства
удержать цены на прежнем уровне. В этом случае происходит «вы-
мывание» товаров на открытых и переток их на теневые, «черные»
рынки, где цены, безусловно, растут.
Несмотря на множество факторов, вызывающих появление ин-
фляции, можно выделить три основных группы факторов, порож-
дающих инфляцию.
Инфляция издержек. Данный вид инфляции проявляется в росте
цен на ресурсы, факторы производства, вследствие чего растут издер-
жки производства и обращения, а также цены на выпускаемую про-
дукцию. Причинами роста цен на ресурсы являются, как правило,
изменение мировых цен на ресурсы и снижение курса отечественной
валюты. В свою очередь, рост издержек на конкретный товар влияет
на изменение цен на другие товары, так как, чтобы приобрести подо-
рожавшие товары, необходимо поднять цену и на свой товар.
Причины возникновения данных видов инфляции в разных стра-
нах зависят, в первую очередь, от фазы экономического развития,
места, занимаемого страной на мировом рынке, и условий произ-
водства в конкретной стране. В странах с высоким уровнем конку-
рентоспособности гиперинфляция вследствие инфляции издержек,
как правило, не проявляется, так как естественным ограничением
для роста цен служит конкуренция, причем чем конкуренция выше,
тем меньше вероятность возникновения гиперинфляции.
Инфляция издержек характеризуется воздействием следующих
неденежных факторов на процесс ценообразования:
• лидерство в ценах, когда крупные предприятия отрасли при
формировании цен на свою продукцию ориентируются на цены,
установленные компаниями-лидерами;
• снижение роста производительности труда и падение произ-
водства;
• возрастание значения сферы услуг;
38
4. Законы денежного обращения
• ускорение прироста издержек и особенно заработной платы на
единицу продукции;
• энергетический кризис.
Инфляция спроса. Этот вид инфляции проявляется в экономи-
ческой ситуации, когда совокупные денежные доходы населения и
предприятий увеличиваются быстрее, чем рост реального объема
товаров и услуг. Как правило, этот тип инфляции чаще всего на-
блюдается при полной занятости. При этом не имеет значения, за
счет чего увеличивается спрос — за счет увеличения расходов госу-
дарства или за счет повышения спроса на товары и услуги со сто-
роны предпринимателей.
Инфляция спроса вызывается рядом денежных факторов:
• милитаризацией экономики и ростом военных расходов;
• дефицитом государственного бюджета и ростом внутреннего
долга;
• кредитной экспансией банков;
• чрезмерными инвестициями в тяжелую промышленность;
• импортируемой инфляцией.
Инфляция предложения. Данный вид инфляции означает рост
цен, который был спровоцирован значительным увеличением из-
держек производства в условиях, когда производственные ресурсы
были недоиспользованы, например, в ситуации, когда предприя-
тия осуществляют крупную модернизацию своих основных фон-
дов. Такой вид инфляции, при котором цены растут при снижении
совокупного спроса, достаточно часто встречается в мировой прак-
тике, хотя на этот вид инфляции могут влиять и другие факторы.
Согласно теории инфляции, такой рост цен объясняется в основ-
ном факторами, которые приводят к увеличению издержек произ-
водства на единицу продукции, т.е. в этом случае не спрос, а издер-
жки поднимают цены. Следовательно, при таком виде инфляции,
основными ее источниками являются рост издержек вследствие
роста заработной платы, а также рост цен на сырье и энергию. На
практике зачастую возникает ситуация, когда одновременно имеет
39
Деньги, кредит, банки
место как инфляция спроса, так и инфляция предложения. Основ-
ными причинами увеличения как доходов, так и издержек являют-
ся, как правило, монополии — государство, профсоюзы, фирмы.
На рост инфляции влияет и увеличение дефицита государствен-
ного бюджета, хотя государство иногда использует и так называемый
безэмиссионный источник финансирования дефицита бюджета. Од-
нако практика показывает, что в данном случае просто имеет место
отложенная эмиссия, поскольку накопленный государственный долг
все равно придется погашать.
Безусловно, инфляция оказывает резко отрицательное воздей-
ствие на экономическое и социальное развитие страны. Для борь-
бы с инфляционными факторами государство осуществляет комп-
лекс мер по государственному регулированию экономики, т.е. реа-
лизует свою антиинфляционную политику.
В ответ на взаимодействие факторов инфляции сформировались
два основных направления антиинфляционной политики — де-
фляционная политика и политика доходов.
Дефляционная политика — это методы ограничения денежного
спроса через денежно-кредитный и налоговый механизмы путем
снижения государственных расходов, повышения ставки рефинан-
сирования, усиления давления налогового пресса, ограничения
денежной массы. Особенностью действия дефляционной полити-
ки является замедление экономического роста и кризисные явле-
ния в экономике.
Политика доходов предполагает параллельный контроль над це-
нами и заработной платой путем их полного замораживания или
установления пределов их роста.
Варианты антиинфляционной политики выбираются в зависи-
мости от ситуации в стране и от приоритетов, существующих в об-
ществе в тот или иной период времени. Если ставилась цель сдер-
живания экономического роста, то проводилась дефляционная
политика, если целью было стимулирование экономического рос-
та, то предпочтение отдавалось политике доходов. В случае, если
40
4. Законы денежного обращения
целью ставилось обуздание инфляции любой ценой, параллельно
использовались оба метода антиинфляционной политики.
4.4. Причины и особенности проявления
инфляции в России
Исторически инфляционные процессы в российской экономи-
ке возникли еще в начале 60-х гг., и были связаны с низкой эффек-
тивностью социалистического (административно-командного) об-
щественного производства. Однако в течение длительного време-
ни (вплоть до 1992 г.) она носила скрытый (подавленный) характер,
что проявилось в товарном дефиците и значительном разрыве в
ценах. Открытый взрыв инфляции в России произошел в январе
1992 г. с прекращением государственного контроля практически над
всеми ценами (кроме цен на энергоносители и продовольствие).
Главные неденежные факторы инфляции в России:
• кризис административно-командной хозяйственной системы;
• затратный характер производства;
• низкий уровень производительности труда;
• низкое качество и неконкурентоспособный характер продук-
ции.
Основными денежными факторами инфляции в России являют-
ся:
• либерализация цен в условиях монополизированного состоя-
ния российской экономики;
• постоянный дефицитный характер государственного бюджета;
• кредитная экспансия банков;
• долларизация денежного обращения в стране;
• бегство капиталов из страны, связанное с нестабильной эко-
номической и политической ситуацией в стране;
41
Деньги, кредит, банки
• высокие военные расходы, связанные с военными действия-
ми на Северном Кавказе.
В связи со специфическими особенностями инфляционного
процесса в российской экономике необходимы и специальные под-
ходы к осуществлению эффективной антиинфляционной полити-
ки, к которым можно отнести следующие мероприятия:
• разработка и реализация реалистичной, а не популистской
финансовой политики государства;
• разработка и осуществление государственных программ раз-
вития экономики страны;
• проведение жесткой и последовательной антимонопольной
политики;
• реальное, а не декларативное укрепление стабильности наци-
ональной валюты;
• сбалансированная бюджетная политика государства, основан-
ная на выполнении государством всего объема государственных
функций и того объема социальных программ, которые позволяет
экономическая ситуация в стране;
• принятие закона о частной собственности на землю и введе-
ние земли в финансовый оборот;
• создание рынка государственных ценных бумаг при полной и
безусловной ответственности государства по своим долговым обя-
зательствам перед юридическими и физическими лицами;
• создание эффективно функционирующей парабанковской
системы в стране;
• совершенствование налоговой системы, обращая особое вни-
мание на принцип «дешевизны» налогов и регулирующую роль
налоговой системы;
• создание условий для прекращения импорта инфляции.
Безусловно, для проведения в жизнь этих мер потребуется опре-
деленное время, однако они неизбежно приведут к укреплению де-
нежной единицы России и стабилизации денежной системы стра-
ны в целом.
42
Г. ДЕНЕЖНЫЕ СИСТЕМЫ
5.1. Типы и структура денежных систем
Денежная система — форма организации денежного обращения
в стране, сложившаяся исторически и закрепленная национальным
законодательством. Ее составной частью является национальная
валютная система, которая в то же время относительно самостоя-
тельна,-
Денежные системы сформировались в Европе в XVI—XVII ве-
ках в период укрепления государственной власти и формирования
национальных рынков, хотя отдельные их элементы появились в
более ранний исторический период.
В зависимости от того, в какой форме функционируют деньги:
как товар — всеобщий эквивалент или как мера стоимости, разли-
чают два типа денежных систем:
• система металлического обращения, при которой денежный
товар непосредственно обращается и выполняет все функции де-
нег, а кредитные деньги разменны на золото;
• система обращения денежных знаков, когда золото и серебро
вытеснены из обращения неразменными на них кредитными и бу-
мажными деньгами.
В зависимости от металла, который в данной стране был принят
в качестве всеобщего эквивалента, и базы денежного обращения
различают биметаллизм и монометаллизм.
Биметаллизм — денежная система, при которой роль всеобще-
го эквивалента законодательно закреплена за двумя благородны-
ми металлами (обычно золотом и серебром), предусматривая сво-
бодную чеканку монет из обоих металлов и их неограниченное об-
ращение.
43
Деньги, кредит, банки
Существуют три разновидности биметаллизма:
• система параллельной валюты, когда соотношение между зо-
лотыми и серебряными монетами стихийно устанавливается на
рынке;
• система двойной валюты, когда соотношение между золотыми
и серебряными монетами устанавливалось государством в зависи-
мости от различных факторов (спрос на металлы, экономическая и
политическая ситуация в стране и т.д.);
• система «хромающей» валюты, при которой золотые и сереб-
ряные монеты служили законными платежными средствами, но не
на равных основаниях, так как чеканка серебряных монет произ-
водилась в закрытом порядке в отличие от свободной чеканки зо-
лотых монет. То есть золото имеет более свободное обращение, чем
серебряные деньги.
Биметаллизм был широко распространен в XVI—XVII вв., а в
ряде стран Западной Европы и в XIX в.
Однако биметаллическая денежная система была противоречи-
ва и неустойчива. Она не соответствовала потребностям развития
товарного хозяйства, так как использование в качестве меры сто-
имости одновременно двух металлов (золота и серебра) противоре-
чит природе этой денежной функции. Всеобщей мерой стоимости
может служить только один товар. Кроме того, устанавливаемое
государством твердое стоимостное соотношение между золотом и
серебром не соответствовало их рыночной стоимости.
Развитие товарного хозяйства требовало устойчивых денег, еди-
ного всеобщего эквивалента, поэтому биметаллизм уступил место
монометаллизму.
Монометаллизм — денежная система, при которой один денеж-
ный металл (золото или серебро) служит всеобщим эквивалентом
и основой денежного обращения, а функционирующие монеты и
знаки стоимости разменны на золото или серебро.
В истории известны денежные системы, основанные на сереб-
ряном монометаллизме (в частности Россия в 1843—1852 гг.), од-
44
5. Денежные системы
нако, справедливости ради, необходимо отметить, что наибольшее
распространение в мире получил все-таки золотой монометаллизм.
В зависимости от характера обращения и обмена денежных зна-
ков на золото в теории денег различают три разновидности золото-
го монометаллизма: золотомонетный, золотослитковый и золото-
девизный стандарты.
До первой мировой войны (1914—1918 гг.) золотой монометал-
лизм существовал в мире в форме золотомонетного стандарта, ко-
торый характеризуется следующими чертами:
• исчисление цен товаров осуществлялось в золоте;
• во внутреннем обращении страны находились полноценные
золотые монеты, которые выполняли все функции денег;
• свободная чеканка золотых монет для частных лиц с фиксиро-
ванным содержанием золота;
• находящиеся в обращении денежные знаки свободно и нео-
граниченно размениваются на золотые монеты;
• свободный вывоз и ввоз золота и функционирование свобод-
ных рынков золота.
Все это обеспечивало относительную устойчивость и эластич-
ность денежной системы. Вместе с тем функционирование золото-
монетного стандарта требовало наличия определенных золотых за-
пасов у центральных банков, которые служили резервом монетно-
го обращения, обеспечивая свободный размен монет на золото.
Первая мировая война, потребовавшая больших финансовых зат-
рат на военные нужды, вызвала рост дефицита бюджетов большин-
ства государств и привела к отмене золотомонетного стандарта.
После первой мировой войны ни одно развитое государство не
смогло вернуться к золотомонетному стандарту. В условиях после-
военной экономики в 20-е гг. в ряде стран был установлен золото-
слитковый стандарт. При золотослитковом стандарте, в отличие
от золотомонетного:
• в обращении отсутствуют золотые монеты и их свободная че-
канка;
45
Деньги, кредит, банки
• обмен банкнот и других неполноценных денег производится
только на золотые слитки весом 12,5 кг;
• необходимо предъявление в банк достаточно крупной суммы
денег.
Более того, в большинстве стран обмен неполноценных денег
на золото не был восстановлен даже в такой усеченной форме, а
применялся обмен кредитных денег на иностранную валюту, так
называемый золотовалютный, или золотодевизный стандарт. При
золотодевизном стандарте:
• отсутствуют свободное обращение золотых монет и их свобод-
ная чеканка;
• обмен неполноценных денег на золото производится с помо-
щью обмена по варианту стран с золотослитковым стандартом;
• связь денежных единиц стран с золотодевизным стандартом с
золотом носит косвенный характер.
Хотя золотослитковый и золотодевизный стандарты представ-
ляли собой форму «урезанного» золотомонетного стандарта, одна-
ко именно благодаря им после первой мировой войны экономи-
чески развитым странам удалось быстро восстановить устойчивость
своих денежных систем.
«Урезанные» формы золотого стандарта просуществовали недо-
лго. В результате мирового экономического кризиса (1929—1933 гг.)
были ликвидированы все формы золотого монометаллизма и ут-
вердилась система неразменных на золото и не обеспеченных зо-
лотом кредитных и бумажных денег. К началу второй мировой вой-
ны ни в одной стране, кроме США, банкноты не обменивались на
золото, а в США обмен производился только официальным орга-
нам иностранных государств.
С середины 30-х гг. в мире начинают функционировать денеж-
ные системы, основанные на обороте неразменных кредитных де-
нежных знаков, для которых характерно:
• вытеснение золота как из внутреннего, так и из внешнего обо-
рота и оседание его в золотых резервах;
46
5. Денежные системы
• однако золото продолжает выполнять функцию образования
сокровища;
• выпуск наличных и безналичных денежных знаков осуществ-
ляется на основе кредитных операций банков;
• развитие безналичного и сохранение наличного денежного обо-
рота;
• создание и развитие механизмов денежно-кредитного регули-
рования со стороны государства.
После второй мировой войны в мире сложилась так называемая
Бреттон-Вудская денежная система, которая юридически была
оформлена на валютно-финансовой конференции ООН в г. Брет-
тон-Вудсе (США) в 1944 г. Основные черты этой системы состояли
в следующем:
• функция мировых денег сохранилась за золотом в той мере, в
какой оно продолжало быть средством окончательных расчетов
между странами и всеобщим воплощением богатства;
• наряду с золотом в качестве международных платежных средств
в международном обороте использовалась национальная денежная
единица США — доллар;
• резервные валюты могли обмениваться на золото в Казначей-
стве США по официально установленному в 1934 г. соотношению
(35 долл, за тройскую унцию, содержащую 31,1г чистого золота)
центральными банками и правительственными учреждениями дру-
гих стран;
• цена золота на свободных рынках складывалась на базе офи-
циальной цены и до 1968 г. практически не отклонялась от нее;
• приравнивание валют друг к другу и их взаимный обмен осу-
ществлялись на основе официально согласованных странами —
членами МВФ валютных паритетов, выраженных в золоте и в дол-
ларах СЩА;
• рыночные курсы валют не должны были отклоняться от фик-
сированных долларовых паритетов этих валют более чем на 1%, т.е.
все валюты имели жесткую привязку к доллару;
47
Деньги, кредит, банки
• межгосударственное регулирование валютных отношений
стран осуществлял МВФ;
• в целях смягчения кризиса отдельных валют государства при-
бегали в необходимых случаях к взаимопомощи.
Таким образом, Бреттон-Вудская валютная система представ-
ляла собой систему межгосударственного золотодевизного (а по
существу, золотодолларового) стандарта.
В 70-е гг. в связи с ослаблением позиций США на внешнем рын-
ке в результате сокращения золотых запасов страны мировая де-
нежная система, основанная на использовании доллара как этало-
на ценности всех денежных единиц, потерпела крах.
С крушением Бреттон-Вудской валютной система в начале 70-х гг.
предпринимались попытки, однако безуспешные, восстановления
золотого стандарта.
На смену Бреттон-Вудской денежной системы пришла Ямай-
ская денежная система, оформленная Соглашением стран— чле-
нов МВФ в Кингстоне (о. Ямайка) в 1976 г. Новая денежная систе-
ма характеризуется следующими чертами:
• мировыми деньгами стали СДР (специальные права заимство-
вания) в МВФ, которые стали международной счетной единицей;
• доллар США сохранил важное место в международных расче-
тах и в валютных резервах других стран;
• юридически золото утратило денежную функцию;
• золото осталось резервом государства и используется для при-
обретения ключевых денежных единиц других стран.
5.2. Денежная система промышленно
развитых стран
Как и любая система, денежная система состоит из ряда элемен-
тов, среди которых выделяются следующие:
• денежная единица как единица денежного счета;
48
5. Денежные системы
• масштаб цен;
• виды денег, находящиеся в обращении и являющиеся закон-
ным платежным средством;
• порядок эмиссии и характер обеспечения денежных знаков,
выпушенных в обращение;
• методы регулирования денежного обращения.
Для характеристики денежной системы промышленно развитых
стран опишем подробно ее составные элементы.
Денежная единица — это установленный законом денежный знак,
служащий для соизмерения и выражения цен всех товаров. Денеж-
ная единица делится на более мелкие, пропорциональные части. В
большинстве стран действует десятичная система деления (1 дол-
лар = 100 центов; 1 фунт стерлингов = 100 пенсов и т.д.);
Наименование денежной единицы обычно складывается исто-
рически, хотя в некоторых случаях государство может установить
новое наименование денежной единицы.
Масштаб цен — средство выражения стоимости в денежных еди-
ницах, техническая функция денег. При металлическом обращении,
когда денежный товар — металл — выполнял все функции денег,
масштаб цен представлял собой весовое количество денежного ме-
талла, принятое в стране в качестве денежной единицы или ее крат-
ных частей.
С прекращением размена кредитных денег на золото, офици-
альный масштаб цен утратил свой экономический смысл и в ре-
зультате валютной реформы 1976—1978 гг. (Ямайское соглашение)
официальная цена золота и золотое содержание денежных единиц
были вообще отменены. В настоящее время масштаб цен склады-
вается стихийно и служит для соизмерения стоимостей товаров
посредством цены.
Виды денежных знаков. В связи с тем, что в настоящее время ни
в одной стране нет системы металлического обращения, основны-
ми видами денежных знаков являются: кредитные банковские би-
леты (банкноты), государственные бумажные деньги (казначейс-
49
Деньги, кредит, банки
кие билеты) и разменная монета, являющиеся законными платеж-
ными средствами в стране.
Банковские билеты (банкноты) — вид денежных знаков, закон-
ное платежное средство, выпускаемое в обращение центральными
банками.
Банкноты выпускаются строго определенного достоинства:
• в США обращаются банкноты в 1, 2, 5, 10, 20, 50, 100 долларов;
• в Великобритании обращаются банкноты в 1, 5, 10, 20 фунтов
стерлингов;
• во Франции обращаются банкноты в 10, 50, 100, 500 франков
и т.д.
Казначейские билеты — бумажные деньги, выпускаемые непос-
редственно государством — министерством финансов или специ-
альным государственным финансовым органом — для покрытия
бюджетного дефицита. В отличие от банковских билетов; казначей-
ские билеты никогда не обеспечивались драгоценными металлами
и не подлежали размену на золото или серебро. После отмены зо-
лотого стандарта разница между казначейскими билетами и банк-
нотами практически стерлась.
Разменная монета — слиток металла, имеющий установленное
законом весовое содержание и форму.
В США в обращении находятся серебряно-медные и медно-ни-
келевые монеты в 1 доллар, 50, 25, 10, 1 цент.
В Великобритании в обращении находятся монеты в 1 фунт стер-
лингов, 50, 10, 5, 2 пенса, 1 и 1/2 пенни. Имеют хождение старые
монеты в 2 и 1 шиллинг, которые по стоимости соответствуют но-
вым 10 и 5 пенсам. Монеты служат в качестве разменных денег и
позволяют совершать любые мелкие покупки.
Эмиссионная система — законодательно установленный поря-
док выпуска и обращения неразменных на золото кредитных и бу-
мажных денежных знаков.
Эмиссионные операции в различных государствах исторически
осуществляли:
50
5. Денежные системы
• центральный (эмиссионный) банк, пользующийся монополь-
ным правом выпуска банкнот, составляющих подавляющую часть
налично-денежного обращения;
• казначейство, выпускающее мелкокупюрные бумажно-денеж-
ные знаки.
В настоящее время эмиссию неразменных на золото денежных зна-
ков независимо от их вида осуществляют эмиссионные банки, органи-
зующие денежное обращение в стране и отвечающие за его состояние.
Эмиссия банковских билетов осуществляется эмиссионным
банком страны в процессе кредитования коммерческих банков, в
процессе операций, связанных с покупкой иностранной валюты и
государственных ценных бумаг.
В экономически развитых странах денежный оборот более чем
на 95% осуществляется в форме безналичных расчетов. Поэтому и
увеличение денежной массы в обращении происходит главным об-
разом уже не за счет эмиссии банкнот, а благодаря депозитно-че-
ковой эмиссии, т.е. в процессе кредитования эмиссионным бан-
ком коммерческих банков.
Денежное регулирование представляет собой комплекс мер госу-
дарственного воздействия по достижению соответствия количества
денег объективным потребностям экономического развития. Во
многих промышленно развитых странах с 70-х гг. было введено тар-
гетирование, т.е. установление целевых ориентиров в регулирова-
ние прироста денежной массы в обращении, которых придержива-
ются в своей политике центральные банки.
Таким образом, характерными чертами современных денежных
систем промышленно развитых стран являются:
• отмена официального золотого содержания и свободного раз-
мена банкнот на золото, т.е. демонетаризация золота;
• переход к неразменным на золото кредитным деньгам;
• выпуск в обращение банкнот не только в порядке банковского
кредитования хозяйства, но и в значительной мере для покрытия
расходов государства;
51
Деньги, кредит, банки
• преобладание в денежном обращении безналичного оборота;
• усиление государственного регул ирования денежного обращения.
5.3. Денежная система административно-
командной экономики
Денежная система административно-командной экономики
была сформирована в ходе денежной реформы 1922—1924 гг. В за-
конодательном порядке были определены все элементы денежной
системы страны (СССР):
• денежной единицей стал червонец, или 10 рублей;
• золотое содержание червонца было установлено в 1 золотник
78,24 доли чистого золота, что равнялось содержанию золота в до-
революционной золотой десятирублевой монете;
• монопольное право выпуска червонцев как банковских биле-
тов было предоставлено Государственному банку СССР;
• эмиссия Червонцев осуществлялась Госбанком СССР в ходе
краткосрочного кредитования народного хозяйства; .
• банковские ссуды в червонцах замещали собой, как правило,
коммерческие векселя, поэтому их эмиссия ограничивалась потреб-
ностями хозяйственного оборота в платежных средствах;
• для поддержания устойчивости червонцев по отношению к золо-
ту государство допускало в известных пределах обмен червонцев на
золото в монетах и слитках и на устойчивую иностранную валюту;
• банковские билеты (червонцы) были кредитными деньгами не .
только по форме, но и по существу, так как их эмиссия ограничи-
валась не только потребностями хозяйственного оборота, но и цен-
ностями, находящимися на балансе Госбанка СССР.
К началу 1924 г. в стране начался выпуск казначейских билетов,
но в связи с передачей в 1925 г. права эмиссии казначейских биле-
тов Госбанку СССР казначейский характер сохранился лишь для
эмиссии металлической монеты.
52
5. Денежные системы
Образованная в 30-е гг., денежная система просуществовала фак-
тически с некоторыми небольшими изменениями вплоть до рас-
пада СССР, т.е. до 1991 г.
Переход от административно-командной системы управления
народным хозяйством к рыночной экономике в корне изменил
представления о теории и практике планирования и регулирова-
ния денежного обращения. В условиях строгой централизации и
плановой системы управления народным хозяйством понятие де-
нежного обращения связывали только с обращением наличных де-
нег. При плановой системе ценообразования именно в этой сфере
быстрее и сильнее всего проявились экономические и социальные
последствия нарушения закона денежного обращения.
Контроль за массой наличных денег осуществлялся методом
прямого планирования ее величины и темпов роста. Так, путем со-
ставления кассового плана Госбанка СССР определяли потребность
народного хозяйства в наличных деньгах как в целом постране, так
и по регионам.
В кассовом плане устанавливалась величина наличных денег в
обращении на начало и на конец планируемого периода, что по-
зволило определить размер эмиссии или изъятия денег из обраще-
ния.
Степень обеспечения наличных денег товарами и услугами в
планируемом периоде устанавливали с помощью баланса денеж-
ных доходов и расходов населения, формирование которого было
связано сдвижением наличных денег. Однако данная сложная си-
стема планирования и регулирования налично-денежного обраще-
ния в стране при всей ее строгой централизации и жестком контро-
ле за выполнением указанных планов была далеко не совершен-
ной, так как в стране постоянно ощущался значительный разрыв
между количеством наличных денег в обращении и их товарно-ма-
териальным покрытием, что порождало дефицит товаров и посто-
янный рост цен на потребительском рынке.
53
Деньги, кредит, банки
5.4. Состояние и перспективы разбития
денеЖной системы 6 Российской Федерации
Правовые основы функционирования денежной системы в Рос-
сии определены Федеральным законом «О Центральном банке Рос-
сийской Федерации (Банке России)» от 26 апреля 1995 г.:
• официальной денежной единицей в нашей стране является
рубль;
• исключительным правом эмиссии наличных денег, организа-
ции их обращения и изъятия на территории РФ обладает Банк Рос-
сии, он отвечает за состояние денежного обращения с целью под-
держания нормальной экономической деятельности в стране;
• соотношение между рублем и золотом или другими драгоцен-
ными металлами Законом не установлено, а курс рубля к иност-
ранным денежным единицам определяется ЦБ РФ;
• видами денег, имеющими законную платежную силу, являют-
ся банкноты и металлическая монета, которые обеспечиваются все-
ми активами Банка России, в том числе золотым запасом, государ-
ственными ценными бумагами, резервами кредитных учреждений,
находящихся на счетах ЦБ РФ;
• образцы банкнот и монет утверждаются Банком России;
• натерритории России функционируют наличные деньги и без-
наличные деньги.
В целях организации наличного денежного обращения на тер-
ритории РФ на Банк России возложены следующие обязательства:
• прогнозирование и организация производства, перевозка и
хранение банкнот и монет, а также создание их резервных фондов;
• установление правил хранения, перевозки и инкассации на-
личных денег для кредитных учреждений;
• определение признаков платёжеспособности денежныхднаков
и порядка замены поврежденных банкнот и монет, а также их унич-
тожения;
54
5. Денежные системы
• разработка и утверждение правил ведения кассовых операций
в народном хозяйстве.
С октября 2000 г. Банк России ввел в действие Положение «О
порядке ведения кассовых операций в кредитных организациях на
территории Российской Федерации» от 9 октября 2000 г. № 199-П.
Правительство РФ совместно с ЦБ РФ разрабатывает основные
направления экономической политики, в том числе денежной и
кредитной. Осуществление денежно-кредитного регулирования
экономики Центральным банком проводится путем использования
общепринятых в рыночной экономике инструментов: изменения
процентных ставок по кредитам коммерческим банкам, резервных
требований и проведения операций на открытом рынке. Он регу-
лирует величину и темпы роста денежной массы.
Для осуществления эмиссионно-кассового регулирования, кас-
сового обслуживания кредитных организаций, а также предприя-
тий и организаций в главных территориальных управлениях Цент-
рального банка, расчетно-кассовых центрах имеются оборотные
кассы по приему и выдаче наличных денег и резервные фонды де-
нежных билетов и монет.
Резервные фонды денежных билетов и монет — это запасы не вы-
пущенных в обращение денежных билетов и монет в хранили-
щах Центрального банка. Эти фонды создаются по распоряжению
Центрального банка, который устанавливает их величину исходя
из размера оборотной кассы, объема налично-денежного оборота,
условий хранения и т.д.
В коммерческих банках создание таких фондов не предусмотре-
но, так как у них имеются операционные кассы. С 1 июня 1997 г.
коммерческим банкам установлен лимит минимально допустимо-
го остатка наличных денег в операционной кассе на конец дня для
обеспечения своевременной выдачи денег со счетов юридических
лиц независимо от их организационно-правовой формы, а также
со счетов по вкладам граждан.
55
6. РЫНОК ССХ4НЫХ К4ПИТ4/1013:
ФУНКЦИИ, СТРГКТГР4
И ИНСГРХ7ЯЕНТ4РИИ
6.1. Сущность и эволюция рынка ссудных
капиталов
В экономической теории ссудный капитал традиционно рас-
сматривается как совокупность денежных средств, на возвратной
основе передаваемых во временное пользование за плату в виде про-
цента. Для определения сущности ссудного капитала необходимо
определить его характерные особенности, отличающие от капита-
лов промышленного и торгового.
Наиболее полно специфика ссудного капитала проявляется в
процессе его передачи от кредитора к заемщику и обратно:
• ссудный капитал как капитал — это собственность, владелец ко-
торой ее продает заемщику, причем продает на определенное время;
• потребительная стоимость ссудного капитала определяется
способностью заемщика, эффективно его используя, получить оп-
ределенную прибыль;
• форма отчуждения ссудного капитала — процедура передачи
его от кредитора к заемщику всегда имеет разорванный во времени
характер и механизм оплаты;
• особенность движения ссудного капитала — в отличие от про-
мышленного и торгового, в процессе передачи от продавца к поку-
пателю, находится исключительно в денежной форме.
В отличие от ростовщического капитала, когда основным ис-
точником выступали собственные денежные средства кредитора,
56
6. Рынок ссудных капиталов: функции, структура и инструментарий
ссудный капитал формируется за счет финансовых ресурсов, при-
влекаемых кредитными организациями у юридических и физиче-
ских лиц, а также у государства.
Причем на первом этапе развития кредитных отношений един-
ственным источником формирования ссудного капитала выступа-
ли временно свободные денежные средства, на добровольной ос-
нове передаваемые кредитным организациям для последующей
капитализации. Этот источник на потерял своей актуальности и в
настоящее время, когда временно свободные денежные средства
населения составляют существенную часть ресурсных источников
кредитных организаций.
На втором этапе развития кредитных отношений, по мере раз-
вития безналичной формы расчетов с прямым участием банков,
новым источником формирования ссудного капитала стали сред-
ства, временно высвобождаемые в процессе кругооборота промыш-
ленного и торгового капиталов. К ним относятся:
• амортизационный фонд предприятий для обновления, расши-
рения и восстановления основных фондов;
• часть оборотного капитала в денежной форме, высвобождае-
мая в процессе реализации продукции и осуществления матери-
альных затрат;
• денежные средства, образовавшиеся в результате разрыва меж-
ду получением денег от реализации товаров и выплатой заработ-
ной платы;
• прибыль, идущая на обновление и расширение производства.
Данные средства аккумулируются на расчетных счетах юриди-
ческих лиц в обслуживающих их кредитных организациях. Особая
привлекательность данного источника ссудного капитала для бан-
ка определяется отсутствием необходимости:
• получения согласия владельца расчетного счета на использо-
вание банком находящихся на счете средств;
• выплаты дохода по расчетным счетам, т.е. фактическая бес-
платность для банка этих ресурсов.
57
Деньги, кредит, банки
Таким образом, для большинства современных банков рассмот-
ренные источники выступают в качестве основного ресурса и по-
буждают банки к постоянному увеличению круга обслуживаемых
клиентов.
Экономическая роль рынка ссудных капиталов заключается в
его способности объединить мелкие, разрозненные денежные сред-
ства в интересах всего капиталистического накопления, что позво-
ляет рынку активно воздействовать на концентрацию производства
и капитала.
6.2. Структура рынка ссудных капиталов
Рынок ссудных капиталов как один из финансовых рынков мож-
но определить как особую сферу финансовых отношений, связан-
ных с процессом обеспечения кругооборота ссудного капитала.
Основными участниками этого рынка являются:
• первичные инвесторы, т.е. владельцы свободных финансовых
ресурсов, на различных условиях мобилизуемых банками и превра-
щаемых в ссудный капитал;
• специализированные посредники в лице кредитно-банковских
институтов, осуществляющие непосредственное привлечение де-
нежных средств и превращение их в ссудный капитал;
• заемщики — в лице юридических и физических лиц, а также
государства, испытывающие временный недостаток в финансовых
ресурсах.
Исходя из вышеизложенного, современная структура рынка ссуд-
ных капиталов характеризуется двумя основными признаками:
• временным;
• институциональным.
По временному признаку различают денежный рынок, на кото-
ром предоставляются краткосрочные кредиты (до одного года), и
58
6. Рынок ссудных капиталов: функции, структура и инструментарий
рынок капитала, где выдаются среднесрочные (от 1 года до 5 лет) и
долгосрочные кредиты (от 5 лет и более).
По институциональному признаку современный рынок ссудного
капитала предполагает наличие рынка (собственно капитала или
рынка ценных бумаг) и рынка заемного капитала (кредитно-бан-
ковской системы). Кроме того, рынок ценных бумаг подразделяет-
ся на первичный рынок, где продаются и покупаются эмиссии цен-
ных бумаг, и вторичный (биржевой) рынок, где продаются и по-
купаются ранее выпущенные ценные бумаги. Существует также
небиржевой (уличный) рынок ценных бумаг, где реализуются цен-
ные бумаги, которые по тем или иным причинам не могут быть
проданы на бирже.
Оба признака рынка ссудных капиталов характерны для всех раз-
витых стран, однако, безусловно, о состоянии национального рын-
ка судят по второму (институциональному) признаку, в особенности
по наличию и степени развитости его двух основных ярусов: 1) кре-
дитно-банковской системы и 2) рынка ценных бумаг.
6.3. Функции рынка ссудных капиталов
Функции рынка ссудных капиталов определяются его сущнос-
тью и той ролью, которую он выполняет в системе общественного
хозяйствования.
Выделяют пять основных функций рынка ссудных капиталов:
первая — обслуживание товарного обращения через кредит;
вторая — аккумуляция денежных сбережений юридических, фи-
зических лиц и государства, а также иностранных клиентов;
третья — трансформация денежных фондов непосредственно в
ссудный капитал и использование его в виде капиталовложений для
обслуживания процесса производства;
59
Деньги, кредит, банки
четвертая — обслуживание государства и населения как источ-
ников капитала для покрытия государственных и потребительских
расходов;
пятая — ускорение концентрации и централизации капитала для
образования мощных финансово-промышленных групп.
Необходимо отметить также, что:
• во-первых, первые три функции стали активно использоваться
в промышленно развитых странах лишь в послевоенный период;
• во-вторых, в первых четырех функциях рынок выступает в ка-
честве своеобразного посредника в движении капитала;
• в-третьих, все функции направлены на обеспечение эффек-
тивного функционирования системы государственно регулируемой
экономики.
6.4. Особенности развития рынка ссудных
капиталов
Уровень развития национальных рынков ссудных капиталов
определяется рядом факторов, среди которых можно выделить:
• экономическое развитие страны;
• традиции функционирования в стране кредитного рынка и
рынка ценных бумаг;
• уровень производственного накопления в стране;
• уровень сбережений населения.
Безусловное лидерство среди вышеназванных факторов принад-
лежит первому, т.е. уровню экономического развития страны.
Очевидно, что данному критерию в наибольшей степени соот-
ветствуют три мировых центра экономического развития:
• США;
• Западная Европа;
• Япония.
60
6. Рынок ссудных капиталов: функции, структура и инструментарий
В этих странах существуют мощные развитые рынки ссудных
капиталов, хотя справедливости ради нужно отметить, что даже
между рынками ссудных капиталов этих стран существуют опре-
деленные различия.
Наиболее мощным является рынок ссудных капиталов США. Он
отличается разветвленностью, наличием двух его мощных звеньев —
кредитной системы и рынка ценных бумаг, высоким уровнем накоп-
ления капитала, широкой интернационализацией.
В настоящее время ситуация на рынке ссудных капиталов США
в значительной степени определяет конъюнктурную ситуацию на
мировом рынке капиталов.
Рынок ссудных капиталов стран Западной Европы отличается от
американского:
• меньшим объемом операций;
• недостаточной развитостью отдельных кредитно-финансовых
институтов;
• относительной ограниченностью рынка ценных бумаг, разру-
шенного в результате второй мировой войны.
В настоящее время наиболее мощные рынки ссудных капита-
лов в Западной Европе имеют Англия, Германия, Франция, Ита-
лия, Швейцария, однако до уровня США они недотягивают из-за:
1) ограниченности рынка ценных бумаг;
2) отсутствия ряда важнейших кредитно-финансовых институтов.
Такие же тенденции свойственны и рынку ссудных капиталов
Японии, на формирование которого негативное влияние оказала
вторая мировая война. Однако широкое использование американ-
ского опыта и существенная помощь государства позволили Япо-
нии быстро восстановить рынок ссудных капиталов, который стал
играть заметную роль в 70—80-х гг. среди рынков развитых стран,
уступая тем не менее американскому по объему мобилизуемого ка-
питала и размерам реализации ценных бумаг.
Особенностью рынка ссудных капиталов Западной Европы и
Японии, в отличие от США, является широкое участие государ-
ственных или смешанных кредитно-финансовых учреждений.
61
Деньги, кредит, банки
Рынки ссудных капиталов развивающихся стран уступают рын-
кам промышленно развитых стран. Большинство развивающихся
государств формально имеет такую же структуру рынка капиталов,
как и у промышленно развитых стран, однако степень развития
кредитного рынка и рынка ценных бумаг у развивающихся стран
существенно ниже уровня западных рынков.
Необходимо отметить две особенности национальных рынков
капиталов развивающихся стран:
• во-первых, наличие в их структуре сравнительно большого
числа государственных или смешанных кредитно-финансовых
институтов;
• во-вторых, тяготение к структуре рынков ссудных капиталов
стран Запада.
Объясняется это тем фактом, что большинство развивающихся
стран долгое время были колониями европейских стран, а также
длительным экономическим и финансовым влиянием США в Ла-
тинской Америке, что в существенной степени и предопределило
развитие структуры национальных рынков капиталов большинства
развивающихся стран.
6.5. Формирование рынка ссудных
капиталов в России
Трансформация российской экономики от административно-
командной к рыночной обусловила необходимость создания в Рос-
сии рынка ссудных капиталов для обслуживания потребностей хо-
зяйства. Однако подлинное развитие рынка ссудных капиталов в
стране возможно при соответствующем развитии других рынков,
таких, как:
• рынка средств производства;
• рынка предметов потребления;
62
6. Рынок ссудных капиталов: функции, структура и инструментарий
• рынка рабочей силы;
• рынка земли;
• рынка недвижимости.
Все эти рынки нуждаются в денежных средствах, которые им и
предоставляет рынок ссудных капиталов.
Необходимо отметить, что отдельные элементы рынка ссудных
капиталов в России существовали давно:
• кредитная система (в достаточно усеченной форме);
• государственные страховые организации;
• рынок ценных бумаг в виде ограниченного выпуска выигрыш-
ных (либо невыигрышных) государственных займов.
Однако переход к построению в России рыночной экономики
вызвал острую необходимость формирования полноценного рын-
ка ссудных капиталов в соответствии с западной моделью, предус-
матривающей наличие в стране двух основных ярусов (кредитно-
банковского и ценных бумаг).
В качестве основных направлений в формировании российско-
го рынка ссудных капиталов можно выделить:
• высокую норму сбережений в стране (как в производственном,
так и в личном секторе);
• широкую приватизацию, связанную с организацией рынка
корпоративных ценных бумаг;
• создание и всемерную гарантию рынка государственных цен-
ных бумаг;
• ликвидацию монополии Сбербанка как практически един-
ственного банка по работе с деньгами населения;
• создание в стране эффективной парабанковской системы;
• принятие закона о частной собственности на землю и включе-
ние земли в финансовый оборот.
т. соере^енн^я крг^итндя
систем
7.1. Структура кредитной системы
стран Запада
Когда говорят о кредитной системе, то обычно подразумевают
две ее стороны. Одна сторона кредитной системы — совокупность
кредитных отношений, форм и методов кредитования. Вторая ее
сторона — совокупность банков, иных кредитно-финансовых ин-
ститутов, аккумулирующих временно свободные денежные сред-
ства и предоставляющих их в ссуду. Безусловно, кредитная систе-
ма — понятие более широкое по сравнению с банковской систе-
мой, поскольку включает в себя помимо банков, являющихся ее
ведущим звеном, банковский, потребительский, коммерческий, го-
сударственный, межгосударственный кредиты со своими форма-
ми отношений и методами кредитования.
Современная кредитная система состоит из следующих основ-
ных звеньев:
1. Центральный банк, государственные или негосударственные
банки.
2. Банковский сектор:
• коммерческие банки;
• сберегательные банки;
• инвестиционные банки;
• ипотечные банки;
• специализированные торговые банки.
64
7. Современная кредитная система
3. Парабанковский сектор:
• инвестиционные компании;
• финансовые компании;
• страховые компании;
• негосударственные пенсионные фонды;
• благотворительные фонды;
• ссудо-сберегательные ассоциации;
• кредитные союзы.
Подобная структура кредитной системы является типичной для
большинства современных промышленно развитых стран, однако
по степени развитости тех или иных структурных звеньев страны
существенно отличаются друг от друга.
Так, наиболее развитой является кредитная система США, на
которую ориентируются промышленно развитые страны при фор-
мировании своей кредитной системы.
В кредитной системе стран Западной Европы наибольшее раз-
витие получили банковский и страховой секторы.
Причем в Германии банковский сектор базируется в основном
на коммерческих, сберегательных и ипотечных банках. Для Фран-
ции же характерно разделение банковского звена в основном на
депозитные коммерческие банки, деловые банки, которые выпол-
няют функции инвестиционных, и сберегательные банки.
Современная кредитная система Японии сформировалась в пос-
левоенный период в целом по американскому образцу и, соответ-
ственно, имеет трехъярусную систему. Наибольшее развитие полу-
чил банковский сектор, базирующийся на городских (коммерчес-
ких), сберегательных и инвестиционных банках. В парабанковском
секторе широкое распространение получили лишь страховые и
инвестиционные компании.
Кредитные системы большинства развивающихся стран в це-
лом развиты слабо. В большинстве развивающихся стран существу-
ет двухъярусная система, представленная национальным централь-
ным банком и системой коммерческих банков.
3 Свиридов
65
Деньги, кредит, банки
Однако необходимо отметить, что ряд азиатских стран, а также
стран Латинской Америки (Южная Корея, Сингапур, Таиланд,
Индия, Мексика, Бразилия, Перу) имеют довольно развитую
трехъярусную структуру и приближаются по своему уровню к кре-
дитным системам стран Западной Европы.
7.2. Механизм функционирования
кредитной системы
Современная кредитная система есть совокупность различных
кредитно-финансовых институтов, функционирующих на рынке
ссудных капиталов. Через кредитную систему реализуются сущ-
ность и функции кредита.
Сущность кредита проявляется в его функциях. В свою очередь,
функция кредита есть проявление его сущности, выражение обще-
ственного назначения кредита.
Кредит выполняет три основные функции:
• распределительную;
• эмиссионную;
• контрольную.
Распределительная функция — распределение денежных средств
на возвратной основе. Реализуется в процессе предоставления де-
нежных средств предприятиям и организациям на условиях воз-
вратности и платности.
Эмиссионная функция — создание кредитных средств обращения
и замещения наличных денег. Проявляется в том, что в процессе кре-
дитования создаются платежные средства, т.е. наряду с наличными
деньгами в оборот входят деньги в безналичной форме.
Контрольная функция — контроль за эффективностью деятель-
ности экономических субъектов. Проявляется во всестороннем кон-
троле хозяйственной деятельности субъекта, получившего кредит.
66
7. Современная кредитная система
Банковское кредитование юридических лиц осуществляется при
строгом соблюдении принципов кредитования, которые представ-
ляют собой основу, главный элемент системы кредитования. Прин-
ципы кредитования отражают сущность и содержание кредита, а так-
же требования основных законов в области кредитных отношений.
Выделяют пять основных принципов кредитования:
• срочность;
• возвратность;
• платность;
• дифференцированность;
• обеспеченность ссуд.
Срочность кредитования означает, что кредит должен быть воз-
вращен в строго определенный срок. Срочность кредитования пред-
ставляет собой необходимое условие возвратности кредита. Опре-
деленный договором срок кредитования является предельным вре-
менем нахождения денежных средств у заемщика. Нарушение срока
искажает сущность кредита, он утрачивает свое подлинное назна-
чение.
Возвратность означает, что после окончания срока кредита сред-
ства должны быть возвращены. Кредит как экономическая категория
отличается от других категорий товарно-денежных отношений тем, что
движение денег здесь происходит на условиях возвратности.
Платность кредита означает, что заемщик должен внести бан-
ку определенную плату за временное пользование заимствованны-
ми у банка денежными средствами. На практике этот принцип ре-
ализуется с помощью механизма банковского процента.
J Банковский процент представляет собой плату, получаемую кре-
дитором от заемщика за пользование заемными средствами.
Величина ссудного процента зависит от следующих факторов:
• спроса на кредит со стороны юридических и физических лиц;
• ставки, уплачиваемой банком своим клиентам по депозитным
счетам различного вида;
67
Деньги, кредит, банки
• срока займа, т.е. чем выше срок займа, тем выше риск, а сле-
довательно, и величина ссудного процента;
• степени обеспеченности ссуды, т.е. чем ниже обеспеченность
ссуды, тем выше величина ссудного процента;
• уровня инфляции в стране и стабильности денежного обраще-
ния.
Реальная величина ссудного процента устанавливается на прак-
тике с учетом совокупности всех вышеназванных факторов.
Дифференцированность кредитования означает, что банки не дол-
жны одинаково подходить к решению вопроса о выдаче кредита
претендующим на его получение клиентам. На основе предвари-
тельно проведенной работы по оценке кредитоспособности пред-
полагаемых заемщиков банк отбирает из их числа наиболее надеж-
ных и только с ними ведет дальнейшую работу по заключению кре-
дитного договора.
Обеспеченность ссуд как принцип кредитования означает, что
имеющееся у заемщика имущество, ценности и гарантии позволя-
ют кредитору быть уверенным в том, что возврат выданных средств
будет осуществлен в срок. В качестве обеспечения своевременного
возврата ссуды кредиторы по договору назначают залог, поручитель-
ство или банковскую гарантию, а также обязательства в других фор-
мах, предусмотренных законодательством.
В процессе кредитования используются различные формы кре-
дита. В условиях рынка реализуются следующие формы кредита:
• коммерческий;
• банковский;
• потребительский;
• ипотечный;
• межбанковский;
• государственный;
• международный.
Коммерческий кредит — кредит, предоставляемый в товарной
форме продавцами товаров их покупателям в виде отсрочки или
68
7. Современная кредитная система
рассрочки платежа за проданные товары или предоставленные ус-
луги. Данная форма кредита применяется с целью ускорения реа-
лизации товаров.
Оформляется кредит в виде долгового обязательства — векселя,
оплачиваемого через коммерческий банк. Особенностью коммер-
ческого кредита является тот факт, что ссудный капитал здесь сли-
вается с промышленным. Главная цель — ускорение процесса реа-
лизации товаров с целью получения заключенной в них прибыли.
Необходимо отметить и тот факт, что процент по коммерческому
кредиту входит в цену товара и сумму векселя.
Банковский кредит — кредит, предоставляемый в виде денежных
ссуд коммерческими банками и другими кредитными учреждени-
ями юридическим и физическим лицам, а также государству и ино-
странным клиентам. Банковский кредит превышает границы ком-
мерческого кредита по размерам, срокам, направлениям, т.е. он
имеет более широкую сферу применения.
Классифицируют банковский кредит в зависимости от срока
использования и типа заемщика.
Потребительский кредит — кредит, предоставляемый торговы-
ми компаниями, банками и специализированными небанковски-
ми кредитными институтами населению для приобретения това-
ров длительного пользования с рассрочкой платежа.
Предоставляется подобный кредит как в денежной, так и в товар-
ной форме. Срок пользования кредитными средствами составляет
период до трех лет, а процент за его использование — от 10% до 25%.
Ипотечный кредит — кредит, выдаваемый на приобретение или
строительство жилья либо покупку земли. Его обычно предостав-
ляют банки и специализированные небанковские кредитно-финан-
совые институты. Процентпо кредиту составляет от 15 до 30%. Наи-
более развит ипотечный кредит в Англии, США, Канаде.
Межбанковский кредит — кредит, предоставляемый банками
друг другу, когда у одних банков возникает недостаток, а у других —
избыток кредитных ресурсов. Необходимо отметить, что размеры
69
Деньги, кредит, банки
подобных кредитов в условиях стабильно функционирующей эко-
номики достаточно значительны.
Разновидностью межбанковского кредита в отношениях между
хозяйствующими субъектами выступает межхозяйственный кредит.
Государственный кредит — кредит, при котором заемщиком вы-
ступает государство или местные органы власти, а сам кредит при-
обретает вид государственного займа, реализуемого через Централь-
ный банк и кредитно-финансовые институты.
Международный кредит — кредит, охватывающий экономиче-
ские отношения между государством и международными экономи-
ческими организациями. Существует международный кредит в
форме как коммерческого, так и банковского кредита.
Современная кредитная система включает два основных поня-
тия:
• совокупность кредитно-расчетных и платежных отношений,
базирующихся на определенных формах и методах кредитования;
• совокупность действующих кредитно-финансовых институтов.
Первое понятие обычно связано с движением ссудного капита-
ла в виде различных форм кредита, а второе означает, что кредит-
ная система через свои различные институты аккумулирует времен-
но свободные денежные средства и направляет их юридическим и
физическим лицам, а также государству.
Кредитная система функционирует через кредитный механизм,
представляющий собой:
• во-первых, систему связей по аккумуляции мобилизации де-
нежных капиталов между кредитными институтами и различными
секторами экономики;
• во-вторых, отношения, связанные с перераспределением де-
нежного капитала между самими кредитными институтами в рам-
ках действующего рынка капитала;
• в-третьих, отношения между кредитными институтами и ино-
странными клиентами.
70
1. Современная кредитная система
Кредитный механизм включает в себя также все аспекты ссудной,
инвестиционной, учредительской, посреднической, перераспредели-
тельной деятельности кредитной системы в лице ее институтов.
Кредитная система играет важную роль:
• в поддержании высокой нормы народнохозяйственного накоп-
ления, что характерно для большинства промышленно развитых стран;
• в разрешении проблемы реализации товаров и услуг на рынке;
• в формировании международных условий воспроизводства.
При наличии общих закономерностей развития кредитным си-
стемам отдельных стран свойственны свои особенности. В XIX в.
наиболее развитой и разветвленной кредитной системой обладала
Англия. Сейчас таким лидером во многих отношениях являются
США. Другие западные страны нередко стремятся перенять орга-
низационные формы и методы американских кредитно-финансо-
вых учреждений, особенно инвестиционных и страховых компа-
ний, пенсионных фондов, организаций потребительского кредита.
Для ряда стран Западной Европы вместе с тем характерны государ-
ственные кредитные учреждения более крупного масштаба и уни-
версального характера, чем в США.
7.3. Проблема ценовой и неценобой
конкуренции на кредитном рынке
Развитие многоуровневой кредитной системы поднимает кон-
куренцию на новую ступень, меняя ее формы и методы.
Однако необходимо отметить, что возможности ценовой конку-
ренции для финансово-кредитных и банковских институтов носят
достаточно ограниченный характер. Связано это с рядом объектив-
ных ограничений, существующих на кредитном рынке. В первую
очередь, это наличие такого финансово-кредитного показателя, как
учетная ставка (или ставка рефинансирования), т.е. та процентная
ставка, по которой Центральный банк скупает долговые обязатель-
71
Деньги, кредит, банки
ства банков и корпораций. Безусловно, этот показатель носит дос-
таточно условный характер, однако, тем не менее, вокруг этого по-
казателя и располагаются цены на покупаемые кредитно-финан-
совыми институтами ресурсы и выдаваемые ими кредиты. Кроме
того, в ряде стран установление процентных ставок по срочным и
сберегательным вкладам регулируется законодательством, а по те-
кущим счетам оплата процентов вообще запрещена.
Все это заставляет коммерческие банки прибегать к неценовой
конкуренции, т.е. предлагать своим клиентам условия, учитываю-
щие не только материальную заинтересованность клиентов. Необ-
ходимо отметить, что сберегательные банки промышленно развитых
стран обладают большими преимуществами перед коммерческими,
поскольку ставки их процента не контролируются законодатель-
ством. Это, безусловно, позволяет выплачивать более высокий про-
цент по вкладам, что дает значительные преимущества сберегатель-
ным банкам в привлечении сбережений населения.
Страховые компании и пенсионные фонды также широко ис-
пользуют методы неценовой конкуренции (специальные условия
контрактов, гибкие условия страховых полисов, способные удов-
летворить те или иные потребности клиента).
В отношении ссуд и предоставления кредитов конкуренция между
кредитно-финансовыми институтами носит специфический характер.
В любой группе кредитно-финансовых институтов процентная став-
ка по кредитам устанавливается так называемым путем «лидерства в
ценах», т.е. определяется небольшой группой банковских монополий.
7.4. Государственное регулирование
кредитно-финансовых институтов
Государственное регулирование кредитно-финансовых институ-
тов — один из важнейших элементов развития и формирования
кредитной системы.
72
7. Современная кредитная система
Основными направлениями государственного регулирования
являются:
• политика центрального банка в отношении кредитно-финан-
совых институтов;
• налоговая политика государства;
• участие государства в смешанных или государственных кре-
дитных институтах;
• законодательное регулирование деятельности различных ин-
ститутов кредитно-финансовой системы.
В большинстве промышленно развитых стран политика Цент-
рального банка распространяется главным образом на коммерчес-
кие и сберегательные банки и осуществляется в следующих формах:
\) учетная политика Центрального банка заключается в учете и
переучете коммерческих векселей, поступающих от коммерческих
банков, которые, в свою очередь, получают их от промышленных,
торговых и транспортных компаний. Центральный банк выдает
кредитные ресурсы на оплату векселей и устанавливает так назы-
ваемую учетную ставку. Учетная политика обычно сочетается с го-
сударственным регулированием процентных ставок по вкладам и
кредитам;
2) второй формой является определение Центральным банком
нормы обязательных резервов для коммерческих банков. Смысл этой
формы регулирования заключается в том, что коммерческие банки
обязаны хранить часть своих кредитных ресурсов на беспроцент-
ных счетах в Центральном банке. Изменяя норму резервирования,
Центральный банк расширяет или ограничивает кредитную экс-
пансию коммерческих банков на кредитном рынке страны;
3) третьей формой регулирования являются операции Централь-
ного банка на открытом рынке с государственными организация-
ми путем их купли-продажи кредитно-финансовым институтам.
При этом все кредитно-финансовые институты, согласно законо-
дательству, обязаны покупать у Центрального банка определенную
73
Деньги, кредит, банки
часть государственных облигаций, финансируя таким образом де-
фицит государственного бюджета;
4) Четвертой формой регулирования является прямое воздействие
Центрального банка на кредитную систему, путем прямых инструк-
ций, директив, предписаний и писем, а также применения санк-
ций за их нарушение.
Основные методы денежно-кредитной политики ЦБ России
сформулированы в ст. 35 Закона о Банке России:
• процентные ставки по операциям Банка России;
• нормативы обязательных резервов, депонируемых а банке России;
• операции на открытом рынке;
• рефинансирование банков;
• валютное регулирование;
• установление ориентиров роста денежной массы;
• прямые количественные ограничения.
Относительно процентных ставок по операциям Банка России
Законом предусматривается, что Банк России может устанавливать
одну или несколько процентных ставок по разным видам опера-
ций или проводить процентную политику без фиксации процент-
ной ставки.
Под системой рефинансирования Понимаются формы, порядок,
условия, сроки и лимиты кредитования Банком России банков и
кредитных учреждений для регулирования ликвидность банковской
системы.
Процентные ставки Банка России представляют собой мини-
мальные ставки, по которым он осуществляет свои операции. Из-
менение ставки рефинансирования представляет собой изменение
цены дополнительных кредитных ресурсов, представляемых Цен-
тральным банком коммерческим банкам. Центральный банк Рос-
сии активно использует ставку рефинансирования в качестве ин-
струмента своей денежно-кредитной политики.
Нормативы обязательных резервов представляют собой нормы
обязательных отчислений коммерческих банков от привлеченных
ресурсов на резервный счет в Центральном банке.
74
7. Современная кредитная система
Их назначение двоякое: во-первых, роль тормоза эмиссии ком-
мерческими банками, во-вторых, — инструмента текущего регули-
рования ликвидности на денежном рынке. Повышение норм ре-
зервирования ведет к сокращению кредитных ресурсов банков и к
удорожанию кредитов. Механизм использования обязательных ре-
зервов тот же, что и ставки рефинансирования. В случае необходи-
мости кредитной рестрикции нормы резервирования повышают-
ся, а при проведении кредитной экспансии — понижаются. Размер
обязательных резервов, порядок их депонирования в Банке России
устанавливаются Советом директоров ЦБ РФ.
Под операциями на открытом рынке понимается купля-прода-
жа Банком России коммерческих и других векселей, государствен-
ных облигаций и прочих процентных ценных бумаг.
Суть этого инструмента состоит в покупке или продаже ЦБ РФ
ценных бумаг за свой счет. Покупая ценные бумаги, Центральный
банк увеличивает количество денег в обращении, продавая — изы-
мает часть их из обращения.
В настоящее время операции на открытом рынке приобретают
решающее значение в силу того, что это — более гибкий инстру-
мент регулирования по сравнению с процентной политикой и по-
литикой обязательных резервов. В этом, безусловно, проявляется
предпочтение рыночных методов регулирования экономики по
сравнению с административными.
Под рефинансированием понимается кредитование Банком Рос-
сии коммерческих банков, в том числе учет и переучет векселей.
Основной формой кредитования коммерческих банков ЦБ РФ на
сегодня является ломбардный кредит под залог государственных
ценных бумаг.
Под валютными интервенциями понимается купля-продажа
Банком России иностранной валюты против российской на меж-
банковском или биржевом рынках для воздействия на курс рубля и
на суммарный спрос и предложение денег в экономике. Регулируя
валютный курс, ЦБ РФ воздействует на экспорт, импорт, внешне-
75
Деньги, кредит, банки
торговые и внутренние цены и многие другие параметры россий-
ской экономики.
Под прямым количественным ограничением понимается установ-
ление ЦБ РФ максимальных уровней ставок по отдельным видам
операций и сделок, прямое ограничение кредитования, заморажи-
вание процентных ставок, прямое регулирование конкретных ви-
дов кредита для банков и кредитных учреждений.
Согласно Закону о ЦБ РФ последний вправе применять прямые
количественные ограничения в исключительных случаях, в целях
проведения единой государственной денежно-кредитной полити-
ки и только после консультаций с Правительством России.
Как уже было отмечено, к основным направлениям государ-
ственного регулирования кредитно-финансовых институтов, кро-
ме механизма Центрального банка, относятся следующие:
1. Налоговая политика государства. Она заключается в измене-
нии налоговых ставок на прибыль, получаемую кредитно-финан-
совыми институтами. Так, увеличение налоговых ставок может спо-
собствовать уменьшению кредитно-ссудных операций и повыше-
нию процентных ставок. Наоборот, снижение налоговых ставок
ведет к расширению подобных операций и снижению процентных
ставок.
2. Участие государства в деятельности кредитно-финансовых уч-
реждений. Посредством данного метода государство оказывает до-
статочно эффективное воздействие на функционирование всей
кредитной системы страны. Этот метод достаточно широко распро-
странен в странах Западной Европы и развивающихся странах.
3. Существенное влияние на регулирование кредитной системы
оказывают законодательные меры, осуществляемые центральным
правительством и местными органами власти. Они разрабатывают
пакеты законов и инструкций, регламентирующих различные сфе-
ры деятельности кредитно-финансовых институтов.
Таким образом, система государственного регулирования кредит-
ной системы представляет сложный, в определенной мере эффек-
76
7. Современная кредитная система
тивный и достаточно противоречивый механизм, прошедший в сво-
ем становлении большое количество сложных этапов адаптации и
серьезных структурных изменений.
7.5. Проблемы формирования кредитной
системы 6 России
Созданию современной кредитной системы России предшество-
вал длительный исторический период, который определялся спе-
цифическими социально экономическими условиями развития
нашей страны.
За более чем семидесятилетнюю историю кредитная система
России прошла несколько этапов своего развития, но главными
особенностями всего прошедшего периода была ориентация на ад-
министративные методы руководства экономикой, максимальная
концентрация финансовых ресурсов и властных функций у госу-
дарственных органов и полное несоответствие кредитным систе-
мам промышленно развитых стран.
На последнем этапе административно-командного функциони-
рования кредитная система СССР выглядела следующим образом:
• Госбанк СССР;
• Стройбанк СССР;
• Банк для внешней торговли;
• Система Гострудсберкасс;
• Госстрах и Ингосстрах.
То есть мы видим, что на кредитном рынке СССР господствова-
ло шесть абсолютных монополистов, поделивших этот рынок между
собой.
Необходимо отметить, что длительное командно-административ-
ное функционирование кредитной системы показало ее низкую эф-
фективность. Большая часть кредитов предприятиями не возвраща-
77
Деньги, кредит, банки
лась, и банки практически выполняли функцию не кредитования, а
финансирования предприятий.
В этих условиях в середине 80-х гг. была предпринята попытка
сформировать в стране двухуровневую кредитную систему, правда,
довольно специфическую.
На верхнем уровне находился Госбанк СССР, освобожденный
от несвойственных ему функций. На втором уровне находилось пять
специализированных банков. Система небанковских кредитных
институтов опять практически отсутствовала.
В качестве ответа на негативные последствия этой банковской
реформы в стране стали создаваться коммерческие и кооператив-
ные банки в основном на базе денежных накоплений различных
отраслей промышленности и населения.
В конце 1990 г. Верховный Совет СССР принял Закон, который
окончательно установил двухъярусную банковскую систему в виде
ЦБ РФ, Сберегательного банка и коммерческих банков, которые
получили самостоятельный статус в области привлечения вкладов,
кредитной и процентной политики.
В настоящее время структура кредитной системы России выг-
лядит следующим образом:
1. Центральный банк России.
2. Банковская система:
• коммерческие банки;
• Сберегательный банк России;
• иные специализированные банки.
3. Специализированные кредитно-финансовые институты:
• страховые компании;
• негосударственные пенсионные фонды;
• инвестиционные компании;
• финансово-строительные компании.
Безусловно, новая структура кредитной системы в большей сте-
пени отражает потребности цивилизованного рыночного хозяйства.
78
7. Современная кредитная система
В то же время процесс становления кредитной системы выявил
определенные проблемы и недостатки во всех ее структурных зве-
ньях. К основным можно отнести следующие:
• продолжают существовать мелкие коммерческие банки, кото-
рые из-за слабой финансовой базы не могут справиться с потреб-
ностями клиентов;
• монопольное, ничем не ограниченное положение на банков-
ском рынке продолжает занимать Сберегательный банк;
• отсутствие Закона о собственности на землю в качестве осно-
вы для создания ипотечных банков;
• отсутствие реальных условий для развития рынка корпоратив-
ных ценных бумаг в качестве основы для функционирования ин-
вестиционных банков;
• отсутствие реальной законодательной базы для регламентации
рынка специализированных небанковских институтов.
Все эти проблемы существенным образом тормозят развитие
кредитной системы России на пути ее скорейшего приближения к
состоянию кредитных систем промышленно развитых стран.
8. ИСТОРИЯ БАНКОВСКОГО А ЕЛ А:
ВОЗНИКНОВЕНИЕ И РАЗВИТИЕ
8.1. Мировая история возникновения
и развития банковского дела
Вопрос о том, что такое банк, не является таким простым, как
это может показаться на первый взгляд. В обыденном понимании
банк — это хранилище денег. На самом деле такое толкование бан-
ка не раскрывает его сути, места и роли в условиях рынка.
Банки — это непременный атрибут товарно-денежного хозяй-
ства. Исторически они шли рука об руку: начало обращения денеж-
ной формы стоимости можно считать и началом банковского дела,
а степень зрелости, развития банковской деятельности всегда так
или иначе соответствовала степени развитости товарно-денежных
связей в экономике.
Банковское дело современного типа получило свое развитие в
средние века в Италии, которая выступала в ту эпоху центром боль-
шинства торговых путей, связывающих Европу со странами Вос-
тока. В Италию стекались со всей Европы денежные налоги на со-
держание церкви (папская десятина), выплачиваемые монетами
разных стран. На этой благодатной почве и появился особый класс
менял, которые не только осуществляли обмен одних монет на дру-
гие и хранение ценностей, но и способствовали развитию вексель-
ного оборота.
Термин «банк» происходит от слова Ьапса (итал. — скамья ме-
нялы, денежный стол), что означало место, на котором средневе-
ковые итальянские менялы раскладывали для обмена свои моне-
80
8. История банковского дела: возникновение и развитие
гы. Менялы постепенно расширяли круг своих операций от про-
стого обмена монет до осуществления безналичных платежей и век-
сельного оборота.
В начале XV в. возникли первые банки современного типа: Банк
св. Георгия в Генуе, а затем банки Венеции и Флоренции (1587).
Примерно в это же время в Италии получила свое развитие совре-
менная система двойной записи бухгалтерского учета.
В начале XVII в. по принципу и подобию итальянских банков
были созданы первые банки в Амстердаме (1609) и Гамбурге (1618).
Все эти банки обслуживали преимущественно торговлю и денеж-
ный оборот и не могли выполнять такую важнейшую банковскую
функцию, как выпуск кредитных денег.
Практически невозможно установить конкретную историческую
дату возникновения банков. Дело в том, что, во-первых, элементы
развития банковской деятельности в той или иной мере отличались
в Италии, Греции, Египте, Вавилоне и других странах, причем за-
долго до новой эры.
В Греции существовала довольно развитая банковская деятель-
ность. Первоначально банковские операции осуществлялись «кор-
порациями» жрецов. Впоследствии потребность в кредите побуди-
ла других частных лиц заняться банковскими операциями.|Более
того, у греческих банкиров, которые назывались трапезиты (тра-
пеза — стол), уже в V веке до н.э. существовала определенная спе-
циализация. Так, непосредственно сами трапезиты занимались
приемом вкладов и осуществлением платежей за счет клиентов. От
них отделился класс менял, ставший экспертами по определению
подлинности и цены различных видов обращавшихся монет. На-
конец, третья категория банкиров осуществляла выдачу мелких зай-
мов под залог.
Делопроизводство в афинских банках было примитивным. Кро-
ме самого трапезита (банкира), делами ведали один доверенный и
несколько слуг, но по всем сделкам обязательно велись торговые
книги. Строго велась запись по вкладам, причем в книгу заноси-
81
Деньги, кредит, банки
лись суммы, имя депонента и имена тех, кому он доверяет получе-
ние вклада обратно.
Наряду с частными банкирами, крупные банковские операции
в Греции вели храмы. В основном они занимались хранением за-
пасных фондов и сокровищ, а также давали городам долгосрочные
ссуды. Но античный мир и даже средние века не знали государствен-
ного кредита.
Позже развитие банковское дело получило в Древнем Риме (III в.
до н. э). Безусловно, туда оно было завезено из Греции. Так же, как
и их греческие предшественники, римские банкиры специализи-
ровались на отдельных операциях: менялы отличались от банки-
ров в собственном смысле слова.
Государственные банки в Риме появились лишь в эпоху Вели-
кой империи. Чисто банковская деятельность была у них тесно свя-
зана с взысканием налогов и управлением государственным иму-
ществом.
Между тем ни Древняя Греция, ни Рим не были прародителями
банковского дела. Во многих исторических исследованиях можно
встретить данные о вавилонских банкирах, принимавших процен-
тные вклады и выдававших ссуды под письменные обязательства и
под залог разных ценностей. Уже в VIII в. до н. э. Вавилонский банк
принимал вклады, платил по ним проценты, выдавал ссуды и даже
выпускал банковские билеты.
Более того, по мнению историков, еще за 2300 лет до н. э. у хал-
деев были торговые компании, которые наряду с выполнением сво-
их непосредственных функций выдавали также и ссуды.
Таким образом, мы получили разброс в две с половиной тысячи
лет и не приблизились к пониманию проблемы исторического пе-
риода возникновения банков.
Различия в определении времени возникновения первых банков
позволили российскому экономисту О.И. Лаврушину сформулиро-
вать подход к данной проблеме, который все расставляет на свои
места: «Суть вопроса о первых банках даже не столько в определе-
82
8. История банновсного дела: возникновение и развитие
нии какой-то определенной исторической даты, приемлемой для
различных сторон, сколько в определении того, что же считать бан-
ком».
Действительно, наличие кредитора и заемщика еще не означает
зарождение банка, а является лишь предпосылкой для возникно-
вения последнего.
После этого необходимо ответить на ряд существенных вопро-
сов:
• при каких условиях возможность превращения кредитора в
банк становится действительностью?
• где раздел между личной формой кредита и банковским кре-
дитом?
В российской экономической литературе банк определяется как
крупное кредитное учреждение, где кредит выдается не только (и не
столько) на потребление, а на хозяйственные операции и, наконец,
кредитор (банкир) по распоряжению своих клиентов выполняет рас-
четные и другие операции. Таким образом, банк — это такая ступень
развития кредитного дела, при которой кредитные, денежные и расчет-
ные операции в их совокупности концентрируются в едином центре.
8.2. Возникновение и разбитие банковского
дела 6 дореволюционной России
Общепринято, что начало банковской деятельности в России
было положено в первой половине XVIII в. Однако подобный под-
ход нуждается в некотором историческом уточнении.
Первая попытка создания учреждения, подобного банку, в Рос-
сии была предпринята в 1665 г. в Пскове, практически одновремен-
но с формированием банковской системы в Англии. Ее инициато-
ром был псковский воевода А.Л. Ордин-Нащокин. Роль ссудного
83
Деньги, кредит, банки
банка для маломощных купцов должна была исполнять городская
управа при поддержке крупных торговцев. К сожалению, эта по-
пытка закончилась неудачно, так как воевода был отозван из Пско-
ва, а новый воевода тут же ликвидировал все его нововведения. Та-
ким образом, банки как специфические экономические институ-
ты начали создаваться в России лишь через 100 лет, в середине XVIII в.
В то время торговля велась исключительно' за наличные деньги,
промышленность развивалась главным образом за счет государ-
ственных средств. По сравнению с Европой распространение ком-
мерческого кредита в России явно запоздало, первыми ссудозаем-
щиками выступало правительство и крупные землевладельцы, а в
роли кредиторов — единоличные предприниматели-ростовщики.
Подобная ситуация в условиях преимущественно натурального
помещичьего хозяйства давала возможность бесконтрольно подни-
мать проценты за кредит, что явилось одним из побудительных сти-
мулов к созданию казенных банков.
Их предшественницей стала учрежденная в 1733 г. в Петербурге
Монетная канцелярия, назначение которой состояло в выдаче ссуд
всем желающим под залог золота и серебра из расчета 8 % годовых.
В царствование Елизаветы в 1754 г. были учреждены два сослов-
ных банка: Дворянский и Коммерческий. Банкдля дворянства рас-
полагал основным капиталом 750 тыс. рублей и имел свои конторы
в Петербурге и Москве. Сферой его деятельности в основном было
предоставление поземельного кредита, ссуд помещикам под залог
имений, исходя из числа крепостных душ. Помещик мог брать под
залог недвижимого имущества ссуды до Ю.тыс. рублей под 6 % с уп-
латой в 3 года. Безусловно, это были привлекательные условия, так
как плата за частный кредит доходила до 20 % годовых.
В 1762 г. оба эти банка были закрыты в связи с тем, что кратко-
срочные ссуды из-за их несвоевременного возвращения превраща-
лись в долгосрочные, а заемщиками были почти одни и те же лица.
В 1764 г., в царствование Екатерины П, вновь были открыты два
казенных коммерческих банка, один в Петербурге, другой в Астра-
84
8. История банковского дела: возникновение и развитие
хани, для оказания содействия внешней торговле. Но и они просу-
ществовали сравнительно недолго. Петербургский был закрыт в
1782 г. вследствие истощения ресурсов, а Астраханский после боль-
шого пожара превратился в 1767 г. в благотворительное учрежде-
ние.
Правление Александра I отмечено в истории банковского дела
развитием учетных контор, их распространением по стране. Одна-
ко в связи со слабым развитием вексельного оборота и отсутствием
достаточных средств они не оказали существенного влияния на тор-
говлю и промышленность России. В 1818 г. вместо них был открыт
государственный Коммерческий банк.
Учреждение данного банка было одной из мер, направленных
на оздоровление кредитных учреждений России, положение кото-
рых было подорвано чрезмерными выпусками ассигнаций, выда-
чами долгосрочных ссуд из бессрочных вкладов и секретными за-
имствованиями на нужды правительства. Предполагалось:
• полностью прекратить выпуск ассигнаций;
• банку придать форму акционерного общества с капиталом в
50 млн рублей;
• изъять все кредитные учреждения из ведения Министерства
финансов и придать им статус независимых организаций.
Однако в полном объеме реформы осуществлены не были. Банк
просуществовал до 1860 г. и был реорганизован в первый в России
Государственный банк.
Отмена в 1861 г. в России крепостного права дала новый импульс
в развитии банковского дела.
Прежде всего возникла необходимость в широком кредитова-
нии сельского населения, которое требовало создания сети учреж-
дений мелкого кредита.
Однако серьезное развитие получили лишь средние и крупные
банки. К 1873 г. в России было открыто уже 39 акционерных ком-
мерческих банков с суммарным основным капиталом в 1,06 млрд
рублей (вто время капитал Госбанка России составлял всего 21 млн
85
Деньги, кредит, банки
рублей), с сетью филиалов из 40 отделений. Они, безусловно, не
конкурировали с Госбанком, а наоборот, помогали ему обслужи-
вать народное хозяйство.
Быстрый рост числа банков привел к возрастающей конкурен-
ции между ними, что отрицательно сказалось на их деятельности и
финансовом состоянии заемщиков. Эти явления усилили необхо-
димость государственного регламентирования банковских опера-
ций. В уставах банков появились особые условия, нормализующие
эти операции. В частности, предусматривались следующие меры:
• банки были обязаны сформировать свой основной капитал в
полном объеме в течение первых двух лет своей деятельности;
• обязательства банка не должны были превышать суммы соб-
ственного и привлеченного капитала банка;
• банк обязан был образовывать запасный капитал (в размере
половины основного) и хранить его в государственных гарантиро-
ванных бумагах;
• банк подлежал ликвидации, если его убытки превысят запас-
ный капитал и более четверти основного.
Дальнейшим шагом в реформировании банковского дела в Рос-
сии стало принятие нового порядка утверждения уставов банков,
получившего наименование Закона 1872 г.
Введенные Законом 1872 г., Временные правила ужесточали по-
рядок утверждения уставов и деятельности банков:
• были установлены так называемые Образцовые уставы;
• было приостановлено учреждение новых банков в столицах и
тех городах, где подобные банки уже существовали;
• не допускался учет векселей без обеспечения или с обеспече-
нием недвижимым имуществом.
Запрещалось:
• отчислять особые премии из прибыли банков на учредитель-
ские паи и акции;
• учреждать банки с капиталом менее 50 тыс. рублей;
• выпускать акции стоимостью более 250 рублей;
86
8. История банковского дела: возникновение и развитие
• кредитным учреждениям приобретать недвижимое имущество,
кроме как на их собственные нужды.
Дальнейший рост деловой активности поставил перед прави-
тельством новые задачи в области банковского дела. На решение
этих задач, были направлены законы 1883 и 1884 гг. Первый закон
определял порядок открытия новых коммерческих банков в Рос-
сии, второй — порядок их ликвидации. По Закону 1883 г. учрежде-
ние новых банков в России разрешалось Министерством финан-
сов при соблюдении следующих условий:
• общий капитал должен составлять не менее 5 млн рублей;
• число учредителей —• не менее 5 человек;
• половина капитала вносится при подписке, вторая половина —
в течение последующих 6 месяцев;
• наличные суммы банка вместе с его текущим счетом в Госбан-
ке должны составлять не менее 10 % его обязательств;
• сумма обязательств не должна превышать складочный капи-
тал (вместе с запасным) более чем в 5 раз;
• кредит одному клиенту не должен превышать десятой части
складочного капитала;
• члены правления не могут пользоваться вексельным кредитом
в своем банке;
• запасный капитал образуется путем отчисления половины при-
были свыше 10 % до достижения 1/3 основного капитала, хране-
ние его осуществляется в Госбанке в правительственных ценных
бумагах.
Кроме того, было запрещено совмещение административных
Должностей в банках. Один акционер мог распоряжаться не более
чем 110 голосами на собрании. Были введены специальнее коми-
теты для рассмотрения представляемых к учету векселей.
В соответствии с Законом 1884 г. для ликвидации банков пре-
дусматривались две формы:
1) без объявления банка несостоятельным;
2) вследствие несостоятельности.
87
Деньги, кредит, банки
В первом случае банк подлежал закрытию, если из-за понесен-
ных убытков складочный, основной, оборотный или паевый капи-
тал сокращались до размера, при котором он должен был прекра-
тить свою деятельность согласно уставу, или — при отсутствии осо-
бого о том указания — если капитал его уменьшался на 1/3.
Законом 1884 г. Министерству финансов было предоставлено
право ревизии кредитных учреждений в исключительных случаях.
В дополнение к Закону 1884 г. 26 апреля 1902 г. был издан Закон,
важнейшие положения которого состояли в следующем:
• администрация коммерческого банка и его служащие не могут
пользоваться кредитом в своем банке;
• правительственная ревизия деятельности банка назначается по
требованию акционеров, владеющих не менее 1/20 складочного
капитала и располагающих 1/10 наличных голосов.
Наиболее важную часть пассивов дореволюционных коммерче-1
ских банков составляли вклады. Они привлекались из разных ncJ
точников. В их числе были капиталы рантье, учреждений и разных
обществ, которые не могли заниматься хозяйственной деятельно-
стью, средства населения и бюджетных отраслей государственного
казначейства. Вклады делились на срочные и бессрочные (до вос-
требования). Самым распространенным видом бессрочных вкла-
дов были простые текущие счета, с которых вкладчик мог получать
деньги или вносить их в банк по собственному усмотрению в лю-
бое время. Открывались и условные текущие счета, выдача денег с
которых производилась с уведомлением об изъятии за 5—7 дней.
Лица, имевшие текущие счета, получали чековые книжки, кото-
рыми пользовались при получении денег со своего счета, выписы-
вая для этого чек за своей подписью. Чеки выписывались именные
и на предъявителя; последние получили наибольшее распростране-
ние. Чеками погашали долги частные лица. Банки использовали чеки
для зачета взаимных требований своих клиентов. Для этого все круп-
ные банки города заключали между собой соглашения о том, что они
88
8. История банковского дела: возникновение и развитие
обязаны принимать выписанные на любой из них чек. В конце дня в
каждом из них накапливалось некоторое количество чеков на дру-
гие банки; доверенные лица банков направлялись в расчетную па-
лату, где путем предъявления друг другу накопившихся чеков произ-
водился взаимный расчет.
Средства на текущих счетах составляли основную часть привле-
ченных средств банка, вклады на срок занимали незначительное
место. Средства банков-корреспондентОв, а также поступления от
переучета векселей и перезалога ценностей в других банках пред-
ставляли собой важный источник пополнения депозитов.
В общем объеме операций по размещению ссудных капиталов
основное место занимал учет векселей. На 1 января 1916 г, в 50 рос-
сийских банках было учтено векселей почти на 2 млрд рублей при
общем объеме активных операций в 8,4 млрд рублей.
Не менее важной активной операцией являлась выдача ссуд под
залог товаров, ценных бумаг, железнодорожных квитанций и иных
документов. Такие ссуды выдавались не в полной стоимости пере-
данных банку ценностей, а в пределах от 60 до 90 %. После погаше-
ния ссуды заложенные ценности возвращались заемщику, а в слу-
чае невозвращения в срок ссуды банк вправе был их продать и из
вырученной суммы погасить задолженность клиента.
В коммерческих банках России довольно широкое распростра-
нение получили также срочные ссуды в форме специальных теку-
щих счетов, которые по своему характеру сходны с аналогичными
счетами под векселя.
Из различных форм банковских ссуд самыми распространен-
ными в дореволюционный период были ссуды под залог акций и
облигаций. Из общей суммы средств, размещенных 50 российски-
ми коммерческими банками, ссуды под ценные бумаги на 1 янва-
ря 1916 г. составляли около 60 %.
Такова была практика банковского дела в дореволюционной
России.
89
Деньги, нредит, банки
8.3. Советский период деятельности банков
После Октябрьской революции 1917 г. банковская система Рос-
сии подверглась существенным преобразованиям, Направленность
этих преобразований определялась идеологическими концепция-
ми партии большевиков.
Сразу после Октября большевики приступили к реализации идеи
единого банка. Сначала они овладели Государственным банком.
Затем, в начале декабря 1917 г., упраздняются ипотечные банки —•
Государственный дворянский земельный банк и Крестьянский по-
земельный банк. В конце декабря 1917 г. принимается декрет «О
национализации банков», которым банковское дело объявляется
государственной монополией, а все существующие частные банки
и банкирские конторы подлежат объединению с Государственным
банком. В итоге страна получила своеобразный «единый банк» в
лице Народного банка РСФСР. Однако этот банк так и не успел
развернуть свою деятельность, так как Декретом СНК от 19 января
1920 г. он был упразднен.
Начавшийся весной 1921 г, переход к нэпу практически озна-
чал необходимость восстановления товарно-денежных отношений,
создания рынка, укрепление рубля, а также воссоздание банковс-
кой системы. Одним из первых шагов на этом пути стало решение
об учреждении Государственного банка РСФСР (в октябре 1921 г.).
Кроме того, в течение 1922—1925 гг. создаются:
• акционерные банки — Промышленный банк, Электробанк,
Внешторгбанк и Среднеазиатский банк;
• кооперативные банки — Всекобанк и Украинбанк;
• коммунальные банки — Цекомбанк;
• система сельхозкредита — Центральный сельскохозяйствен-
ный банк, республиканские банки и общества сельхозкредита;
• общества взаимного кредита.
Однако большевики продолжали реализацию идеи «единого бан-
ка», но уже не с целью перехода к безденежным отношениям, а для
90
8. История банковского дела: возникновение и развитие
централизации управления экономикой командно-административ-
ными методами. Начало было положено Постановлением ЦИК и
СНК СССР от 15 июня 1927 г. «О принципах построения кредит-
ной системы», которым предусматривалось:
• усиление централизованного руководства коммерческими бан-
ками со стороны Госбанка СССР;
• ограничение круга деятельности специальных банков опера-
циями по долгосрочному кредитованию и финансированию капи-
тальных вложений;
• непосредственное руководство всей банковской системой воз-
лагалось на Госбанк СССР, что на практике означало участие пред-
ставителей Госбанка СССР в советах и ревизионных органах бан-
ков и кредитных учреждений, а также контроль за выдаваемыми
кредитами и их национализированием.
Таким образом, закладывались организационные основы цент-
рализованной банковской системы, включавшей:
• с одной стороны, —• Госбанк СССР, сложившийся как эмисси-
онный и расчетно-кассовый центр и формировавшийся в качестве
центра краткосрочного кредитования народного хозяйства;
• с другой стороны, — специальные банки, все более превраща-
ющиеся в банки долгосрочного кредитования и финансирования
капитальных вложений.
Сформированная в СССР к началу 30-х гг., командно-админис-
тративная система управления требовала скорейшего завершения
Централизации банковской системы. С этой целью в 1930—1932 гг.
была проведена кредитная реформа, которая принципиально из-
менила характер кредитных отношений в стране и создала систему
банков, не имевшую аналогов в мире. Началом реформы послужи-
ло Постановление СНК СССР от 30 января 1930 г. «О кредитной
реформе», в котором получили отражение следующие моменты:
• запрещен коммерческий кредит, который заменялся прямым
банковским кредитованием;
91
Деньги, кредит, банки
• краткосрочное кредитование целиком сосредотачивалось в
Госбанке СССР;
• Госбанку СССР передавались все краткосрочные кредитные
операции, сохранившиеся в других банках;
• ликвидировались все филиалы Всероссийского и Всеукраин-
ского кооперативных банков, а их клиентура передавалась Госбан-
ку СССР.
Заключительным аккордом реорганизации банков под админи-
стративно-командную систему явилось Постановление ЦИК и
СНК СССР от 5 мая 1932 г. «Об организации специальных банков
долгосрочных вложений». Этим постановлением был завершен
процесс превращения специальных банков в банки долгосрочных
вложений.
Кроме того, согласно Постановлению ЦИК и СНК от 23 мая 1930 г.,
все бюджетные ассигнования на финансирование капитальных
вложений государственных предприятий стали безвозвратными.
Долгосрочное кредитование капитальных вложений было сохране-
но лишь для колхозов и коопераций. Таким образом, банки стано-
вились банками безвозвратного бюджетного финансирования в
составе Народного комиссариата финансов СССР. Таких банков
было четыре:
1. Промбанк — банк финансирования капитального строитель-
ства промышленности и электрохозяйства, преобразованный из
банка долгосрочного кредитования промышленности и электрохо-
зяйства. Ему было поручено финансирование капитального стро-
ительства всех государственных предприятий и строительных орга-
низаций союзного, республиканского и местного значения.
2. Сельхозбанк— банк финансирования социалистического зем-
леделия. Ему было поручено финансирование предприятий и орга-
низаций государственного сектора сельского хозяйства, Тракторо-
центра и колхозов.
3. Всекобанк — банк финансирования капитального строитель-
ства кооперации, преобразованный из Всероссийского кооператив-
92
8. История банковского дела: возникновение и развитие
ного банка. Ему было поручено финансирование всего капиталь-
ного строительства всех видов кооперации, кроме жилищной.
4. Цекомбанк — банк финансирования коммунального и жилищ-
ного строительства, которому было поручено финансирование все-
го жилищного, коммунального и культурно-бытового строительства.
Что касается Госбанка СССР, то его роль в экономике страны
была определена Постановлением СНК. СССР от 20 марта 1931 г., в
котором отмечено, что Госбанк СССР должен:
• во-первых, стать общегосударственным аппаратом учета и рас-
пределения продуктов;
• во-вторых, обеспечить действенный контроль рублем за ходом
выполнения планов производства и обращения товаров.
В последующие три десятилетия банки совершали свою деятель-
ность, не подвергаясь существенным реорганизациям.
Лишь в январе 1957 г. прекратил операции Всекобанк (переиме-
нованный в 1936 г. вТоргбанк), и в апреле 1959 г. были упразднены
Сельхозбанк и Цекомбанк. Функции упраздненных банков были
переданы Госбанку СССР и Промбанку (который был реорганизо-
ван в Стройбанк СССР).
Ликвидация Торгбанка, Цекомбанка и Сельхозбанка и переда-
ча их операций Госбанку СССР снова позволили говорить о пре-
вращении Госбанка СССР в «единый банк».
В 1962 г. Госбанку СССР были переданы сберегательные кассы,
которые до того находились в системе Министерства финансов
СССР. Благодаря этому значительные ресурсы в форме вкладов
населения перешли в распоряжение Госбанка и стали использовать-
ся им в интересах кредитования народного хозяйства.
Итак, кначалу 1986 г. в стране остались три банка: Госбанк СССР,
Стройбанк СССР и Внешторгбанк СССР, осуществлявший опера-
ции на внешнем рынке. Кроме того, действовала система Государ-
ственных трудовых сберегательных касс, общее руководство дея-
тельностью которых осуществлял тот же Госбанк СССР.
93
Деньги, кредит, банки
8.4. Банковская реформа 6 России
и становление современной банковской
системы
Сложившаяся в СССР в доперестроечный период банковская
система характеризовалась наличием следующих централизован-
ных государственных структур:
Госбанк СССР с сетью своих учреждений (число которых состав-
ляло около 4500), которые осуществляли расчетное, кассовое и кре-
дитное обслуживание предприятий и организаций. Госбанк СССР
был единым эмиссионно-кассовым, кредитным и расчетным цен-
тром страны. Он осуществлял краткосрочное кредитование народ-
ного хозяйства (кроме строительства), а также финансирование и
долгосрочное кредитование государственных сельскохозяйствен-
ных организаций, долгосрочное кредитование колхозов.
Стройбанк СССР, осуществлявший через свои учреждения (чис-
ло которых достигало 800) расчетное обслуживание и долгосрочное
кредитование предприятий капитального строительства. Стройбанк
аккумулировал выделяемые организациям средства для выполнения
плана капиталовложений и за счет этих средств осуществлял безвоз-
вратное финансирование капитального строительства.
Внешторгбанк СССР, который обслуживал юридических лиц,
участвующих во внешней торговле, и физических лиц, имевших
право на хранение валютных средств. Он осуществлял кредитова-
ние внешней торговли, проводил валютные операции, расчеты по
экспорту и импорту товаров и оказанию услуг.
В состав Госбанка СССР входили Гострудсберкассы СССР, имев-
шие к началу 1986 г. весьма разветвленную сеть — 78 500 сберега-
тельных касс и осуществлявшие хранение денежных средств насе-
ления, расчетное и кассовое обслуживание отдельных категорий
юридических лиц, а также обслуживающие население по операци-
ям с государственными займами.
94
8. История банковского дела: возникновение и развитие
Такова была структура банковской системы СССР накануне ее
реформирования. Реформа проводилась в несколько этапов. На
первом этапе, в июле 1987 г., была создана новая система банков, в
состав которой вошли:
• Госбанк СССР
и пять специализированных банков:
• Внешэкономбанк СССР,
• Промстройбанк СССР,
• Агропромбанк СССР,
• Жилсоцбанк СССР;
• Сберегательный банк СССР.
Госбанк СССР по-прежнему оставался главным банком. Он вы-
полнял следующие функции: управление денежно-кредитной сис-
темой страны, координацию всей банковской деятельности, орга-
низацию расчетов между банками, организацию и укрепление де-
нежного обращения, кассовое исполнение государственного
бюджета, проведение единой валютной политики, аккредитацию в
СССР представительств иностранных банков.
В функции Внешэкономбанка СССР входили: организация и про-
ведение расчетов по экспортно-импортным и неторговым операци-
ям; кредитование внешнеэкономической деятельности хозяйствен-
ных организаций, контроль за исполнением сводного валютного
плана, использованием валютных ресурсов страны; ведение опера-
ций на международных валютных и кредитных рынках, совершение
операций с наличной валютой и валютными ценностями.
Задачами Промстройбанка СССР являлись: кредитование ос-
новной деятельности, финансирование и кредитование капиталь-
ных вложений, расчеты в промышленности, строительстве, на
транспорте и в отраслях связи, в системе снабженческо-сбытовых
и научных организаций.
Агропромбанк СССР стал осуществлять кредитование основной
Деятельности, финансирование и кредитование капитальных зат-
рат, расчеты объединений, предприятий и организаций агропро-
мышленного комплекса и потребительской кооперации.
95
Деньги, кредит, банки
Жилсоцбанк СССР был призван организовать кредитование ос-
новной деятельности, финансирование и кредитование капиталь-
ных затрат, расчеты в жилищно-коммунальном хозяйстве, государ-
ственной торговле, бытовом обслуживании, легкой и местной про-
мышленности, в местном хозяйстве, а также в сфере кооперативной
и индивидуальной трудовой деятельности.
Задача Сберегательного банка СССР состояла в том, чтобы осу-
ществлять расчеты и кассовое обслуживание населения, обеспечи-
вать распространение и погашение облигаций государственных
займов, кредитование потребительских нужд граждан.
Подобная структура банковской системы складывалась под вли-
янием общей структуры управления народным хозяйством. Каж-
дый тип народнохозяйственного комплекса получил как бы под-
держку в виде специального банка, осуществлявшего его кредит-
но-расчетное обслуживание.
Кроме того, помимо банков государственного происхождения,
в стране начала формироваться сеть акционерных и кооператив-
ных коммерческих банков. Идея децентрализации банковской си-
стемы на первом этапе реформы получила свою реализацию на
практике. Однако значение проведенной децентрализации было до-
статочно относительным, поскольку специализированные банки
напоминали те же банковские министерства, только меньшего раз-
мера, а количество вновь созданных акционерных и кооператив-
ных банков было невелико (на 1.01.1989 г. в СССР насчитывалось
всего 43 коммерческих и кооперативных банка).
Однако главная причина, вследствие которой первый этап бан-
ковской реформы не дал существенных положительных результа-
тов, состояла в том, что созданная система явно не отвечала зада-
чам, возникшим в развивающихся товарно-денежных отношени-
ях. Появилась необходимость дальнейшего ее преобразования в
направлении создания двухуровневой системы, соответствующей
требованиям рыночной экономики.
Второй этап банковской реформы начался с принятия в декабре
1990 г. Закона «О Государственном банке СССР» и Закона «О банках И
банковской деятельности». Одновременно принимаются Закон
РСФСР «О Центральном банке РСФСР» и Закон «О банках и банков-
96
8. История банковского дела: возникновение и развитие
ской деятельности в РСФСР». Таким образом, впервые за многие годы
деятельность банков получила законодательную основу. Банки были
объявлены самостоятельными юридическими лицами, экономичес-
ки самостоятельными учреждениями, не несущими ответственности
по обязательствам государства (так же, как и государство не несет от-
ветственности по обязательствам банков). Стали закладываться ин-
ституциальные основы новой банковской системы.
На верхнем уровне системы находится Центральный банк Рос-
сии, а на втором — широкая сеть коммерческих банков.
На верхнем уровне должны решаться вопросы проведения по-
литики государства в области денежного обращения и кредита, в
связи с чем ЦБ России должен быть освобожден от операций с иной
клиентурой, кроме коммерческих банков.
Второй этап банковской реформы дал необходимый импульс для
развития второго звена банковской системы — коммерческих бан-
ков. Согласно Закону «О банках и банковской деятельности в
РСФСР» все банки трансформировались в акционерные коммер-
ческие банки, а их уставный капитал мог формироваться из средств
не менее трех участников банка.
Таким образом, реформа на втором этапе подвела черту начав-
шемуся в стране процессу создания двухуровневой банковской си-
стемы. Эмиссионные банки выделились в самостоятельное звено
в виде центральных банков, коммерческие банки образовали вто-
рое звено банковской системы, взяв на себя функции кредитно-
расчетного обслуживания предприятий и населения. В течение
1992— 1995 гг. в России происходил этап бурного экстенсивного ро-
ста банковской системы, а в 1996 г. началась и осуществляется по
настоящее время стадия ее качественной эволюции.
Подводя итоги развития банковской системы России за годы
коренного реформирования социально-экономического строя стра-
ны до 1998 г., можно утверждать, что в России начала формироваться
банковская система, которая строится на тех же принципах, что и в
странах с развитой рыночной экономикой. Российские коммерче-
ские банки, пройдя период становления, превратились в мощные
финансовые структуры и стали играть важную роль в сложных про-
цессах преобразования общества и экономики.
1 Свиридов 97
9. БАНКОВСКАЯ СИСТЕМА
9.1. Понятие банковской системы,
ее элементы и свойства
Если в стране в достаточном количестве функционируют бан-
ки, кредитные учреждения, а также экономические организации,
которые выполняют отдельные банковские операции, то обычно
говорят о наличии в стране банковской системы! Однако это не
совсем так, потому что любая система должна отвечать следующим
требованиям:
• должна содержать все необходимые элементы в необходимых
пропорциях;
• в ней должны отсутствовать лишние, ненужные элементы;
• между элементами системы должно осуществляться эффектив-
ное взаимодействие, в результате чего реализуются все необходи-
мые функции системы, которая несравненно богаче, чем просто
сумма функций ее отдельных элементов;
• элементы системы определяют, ограничивают и дополняют
друг друга;
• как правило, одна система входит в другую, более широкую
систему, где также взаимодействует с другими элементами и вы-
полняет свою особую функцию.
Относительно банковской деятельности эти общие принципы
означают следующее:
1. В стране в достаточном количестве имеются действующие бан-
ки и иные кредитные учреждения.
2. В стране нет:
• не приступивших к операциям банков;
98
9. Банковская система
• не предусмотренных законодательством организаций, осуще-
ствляющих банковскую деятельность;
• кредитных организаций, осуществляющих банковские опера-
ции без государственной лицензии.
3. Действует механизм, выполняющий только ему присущие
функциональные обязанности, установленные Центральным бан-
ком страны.
4. В стране действуют самые различные экономически целесо-
образные виды коммерческих банков и иных кредитных учрежде-
ний.
5. Банки и иные кредитные учреждения в различных формах
взаимодействуют:
• с клиентурой;
• с Центральным банком страны и другими органами государ-
ственной власти и управления;
• _друг с другом и вспомогательными организациями.
f Банковская система в качестве составной части входит в боль-
шую систему — кредитную систему страны. А кредитная система —
в экономическую систему страны. Это означает, что деятельность
и развитие банков следует рассматривать в тесной связи с произ-
водством, обращением и потреблением материальных и нематери-
альных благ. В своей практической деятельности банки органично
вплетены в общий механизм регулирования хозяйственной жиз-
ни, тесно взаимодействуя с бюджетной и налоговой системами,
системой ценообразования, с условиями внешнеэкономической
Деятельности^
Действующие в стране банки могут иметь одноуровневую и двух-
уровневую организацию. Одноуровневый вариант действует, когда
в стране нет центрального банка, либо есть только один централь-
ный банк. Безусловно, в этом случае говорить о банковской систе-
ме еще рано.
Банковская система как элемент цивилизованной рыночной эконо-
мики может быть только двухуровневой. Первый, верхний уровень —
99
Деньги, кредит, банки
центральный банк. Второй, нижний уровень — коммерческие банки
и кредитные учреждения. Необходимость создания двухуровневой
системы банков обусловлена противоречивым характером рыночных
отношений, которые, с одной стороны, требуют свободы предприни-
мательства и распоряжения частными финансовыми средствами, что
обеспечивается элементами нижнего уровня — коммерческими бан-
ками; а с другой стороны, — необходимостью определенного государ-
ственного регулирования, что требует особого института в виде цент-
рального банка.
Центральный банк страны является главным звеном банковской
системы любого государства. Он — посредник между государством
и экономикой. Чаще всего центральный банк является собствен-
ностью государства. Осуществляя свою деятельность на макроуров-
не, он отражает общенациональный интерес, проводит политику
не в интересах того или иного региона, той или иной группы отрас-
лей народного хозяйства, а в интересах государства в целом. Тра-
диционно центральный банк выполняет четыре основные функции:
• осуществляет монопольную эмиссию банкнот;
• является банком банков;
• является банкиром правительства;
• осуществляет денежно-кредитное регулирование и банковский
надзор.
Необходимо отметить, что все функции центрального банка вза-
имосвязаны. Кредитуя государство и банки, центральный банк со-
здает тем самым кредитные орудия обращения. Осуществляя вы-
пуск и погашение правительственных обязательств, он воздействует
на уровень ссудного процента. Перечисленные функции централь-
ного банка создают реальные предпосылки для выполнения им
функций регулирования всей денежно-кредитной системы страны,
а тем самым и регулирования экономики. Функция денежно-кре-
дитного регулирования и банковского надзора является на совре-
менном этапе важнейшей функцией центрального банка.
100
9. Банковская система
Коммерческие банки представляют второй уровень банковской
системы. Они концентрируют деловую часть кредитных ресурсов
и непосредственно обслуживают юридических и физических лиц.
Коммерческие банки являются основным звеном банковской сис-
темы страны. По уровню специализации коммерческие банки де-
лятся на:
• универсальные, т.е. осуществляющие практически все виды
банковских операций;
• специализированные, т.е. осуществляющие в силу тех или иных
причин специализацию на определенных видах банковских операций.
Основными функциями коммерческих банков являются:
• мобилизация временно свободных денежных средств юриди-
ческих и физических лиц и превращение их в капитал;
• кредитование юридических и физических лиц, а также госу-
дарства;
• расчетно-кассовое обслуживание клиентов.
Коммерческие банки большинства западных стран выполняют в
настоящее время различные операции для удовлетворения финан-
совых потребностей всех типов клиентов — от индивидуального
вкладчика до крупной компании. Крупные банки осуществляют для
своих клиентов до 300 видов операций и услуг: введение депозитных
счетов; выдачу разнообразных кредитов, куплю-продажу ценных
бумаг, операции по доверенности, хранение ценностей ит.д. Благо-
даря этому коммерческие банки постоянно и неразрывно связаны
практически со всеми звеньями воспроизводственного процесса.
Конкретным проявлением банковских функций являются опе-
рации коммерческого банка.
9.2. Особенности построения банковских
систем промышленно разбитых стран
Считается, что в странах с развитой рыночной экономикой бан-
ковские системы сформировались достаточно давно. Рассмотрим
101
Деньги, кредит, банки
более подробно опыт нескольких, наиболее заметных в данном воп-
росе, стран.
Великобритания. Английская банковская система в начале XX в.
выглядела следующим образом:
I. Банк Англии — центральный банк страны.
2. Депозитные банки — занимались исключительно приемом
денежных вкладов и выдачей краткосрочных ссуд.
3. Кредитные торговые банки — не принимали вкладов и зани-
мались только спекулятивными операциями.
4. Кредитные посредники — включали вексельных и торговых
маклеров.
5. Клиринговые дома.
В настоящее время, по свидетельству Г. Пановой, в Великобри-
тании выделяют следующие виды коммерческих банков:
1. Депозитные банки, к которым относятся наиболее крупные
банковские монополии — клиринговые банки, доминирующие в
депозитно-ссудных операциях внутри страны.
2. Торговые банки, которые действуют в сфере внешней торгов-
ли и международных финансово-кредитных операций.
3. Банки содружества. В настоящее время насчитывается 7 круп-
ных заграничных банков.
4. Иностранные банки в Великобритании, которых насчитыва-
ется сейчас около 450.
5. Консорциальные банки, в которых участвуют как минимум
две стороны, причем ни одна из них не имеет контрольного пакета
акций.
6. Учетные дома, выполняющие краткосрочные операции на
денежном рынке. В настоящее время их насчитывается 9.
В состав кредитных учреждений в Великобритании включают:
• страховые компании;
• ссудо-сберегательные ассоциации и взаимно-сберегательные
банки;
• финансовые компании;
102
9. Банковская система
• кредитные, строительные кооперативы;
• пенсионные фонды;
• доверительные паевые фонды.
Особенностями английской банковской системы являются сле-
дующие моменты:
1. Банк Англии кредитует коммерческие банки не прямо, а че-
рез посредников — учетные и дисконтные дома, а его управляю-
щий еженедельно встречается с руководителями различных ассо-
циаций, причем не только банковских, но и торговых, и промыш-
ленных.
2. В Великобритании, в отличие от банковских систем других
стран, коммерческие и инвестиционные банки разделены.
3. В Англии деньги в уставный капитал банка вносятся учреди-
телями навсегда, т.е. они становятся деньгами банка.
Швейцария. Швейцария — страна банков, так как на каждые 1,5
тысячи жителей приходится одна банковская структура.
Швейцарская банковская система объединяет более 500 банков-
ских организаций. Все швейцарские банки традиционно делятся
на три категории.
Первая категория — три крупнейших швейцарских банка —
Объединенный банк Швейцарии, Швейцарская банковская кор-
порация, Швейцарский кредитный банк.
Вторая категория — кантональные, местные и сберегательные
банки, которые в основном работают с местными вкладчиками,
специализируясь на кредитовании и обычных банковских расче-
тах.
Третья категория — частные банки, занимающиеся управлени-
ем инвестиционными портфелями.
В кредитную систему Швейцарии входит также большое коли-
чество финансовых компаний, которые делятся на:
• компании, регламентирующие прием депозитов и обязанные
отвечать всем требованиям федерального банковского законода-
тельства;
103
Деньги, кредит, банки
• компании, не принимающие депозиты, но выполняющие дру-
гие банковские операции.
Отличительной чертой швейцарской банковской системы явля-
ется строгий контроль за деятельностью банков и инвестиционных
компаний. Контроль за банками имеет трехступенчатую систему и
осуществляется Федеральной банковской комиссией, нацио-
нальным банком и Швейцарской банковской ассоциацией.
Еще одна черта, отличающая швейцарскую банковскую систе-
му, — банковская секретность. Тайна вкладов защищена в Швей-
царии положениями как гражданского, так и уголовного права.
Банковская информация может быть открыта правительствен-
ным органом только в том случае, если есть доказательства прича-
стности клиента к уголовному преступлению. Причем необходимо
отметить, что уклонение от уплаты налогов, а также нарушение ва-
лютного регулирования других стран по швейцарскому законода-
тельству преступлениями не являются.
Германия. Структура банковской системы Германии имеет сле-
дующий вид:
• Дойче Бундесбанк — Центральный банк;
• универсальные коммерческие банки;
• сберегательные банки;
• кооперативные центральные банки;
• кредитные кооперативы;
• специальные банки (в основном ипотечные);
• почтовые, коммунальные, сберегательные банки.
Центральным банком Германии является Дойче Бундесбанк,
имеющий правление во Франкфурте-на-Майне, 9 земельных цен-
тральных банков в качестве главных управлений и почти 200 глав-
ных отделений и филиалов.
Федеральный банк полностью принадлежит Федерации и осу-
ществляет вместе с федеральным ведомством функции надзора.
Денежную и кредитную политику Немецкого федерального бан-
ка определяет его Центральный совет.
104
9. Банковская система
Федеральный банк не обязан выполнять указания федерально-
го правительства, но оказывает ему поддержку в области общей
экономической политики.
Через Бундесбанк и его филиалы осуществляется основная масса
безналичных денежных расчетов с использованием чеков и вексе-
лей на национальном уровне.
Важнейшая особенность немецкой банковской системы заклю-
чается в универсальном характере деятельности коммерческих бан-
ков страны.
Коммерческие банки Германии условно можно разделить на три
группы:
1-я группа — около 350 частных банков, региональные и прочие
кредитные банки, частные банки, филиалы иностранных банков
(выполняют 1/3 банковских операций);
2-я группа — свыше 700 публично-правовых сберегательных касс
и земельных банков (выполняют половину операций всех банков);
3-я группа — около 3000 кооперативных банков (выполняют 1/5
всех банковских операций).
Основное преимущество германской банковской системы зак-
лючается в более высокой стабильности на основе диверсифика-
ции и связанной с этим высокой надежностью банковских вкла-
дов. Германские банки, действующие на универсальной основе, в
состоянии предоставить своим клиентам широкий круг операций
и услуг, и за счет этого могут перераспределить доходы и потери от
банковской деятельности.
Параллельно с универсально действующими коммерческими
банками в Германии существует ряд специализированных банков.
Ипотечные банки и другие кредитные учреждения выдают ссуды
под залог недвижимости, специальные банки предоставляют ссу-
ды с рассрочкой платежа, кредитные кооперативы выдают ссуды
для индивидуального жилищного строительства. Почтовый банк и
так называемые промышленные банки функционируют в качестве
кредитных кооперативов.
105
Деньги, кредит, банки
США. В настоящее время банковская система США состоит из
следующих основных элементов:
• Федеральной резервной системы;
• коммерческих банков;
• инвестиционных банков;
• сберегательных банков;
• ссудо-сберегательных ассоциаций;
• почтовых сберегательных касс;
• финансовых компаний;
• кредитных кооперативов;
• страховых компаний;
• пенсионных фондов;
• фондов социального страхования;
• обществ взаимного кредита;
• институтов страхования депозитов и т.д.
Функции центрального банка выполняет федеральная резерв-
ная система (ФРС), основанная в 1913 г.
В ФРС входят 12 Федеральных резервных банков, являющихся
центральными для округов, на территории которых они располо-
жены. Помимо этого, членами ФРС являются около 6 тысяч ком-
мерческих банков, на долю которых приходится свыше 70 % всех
депозитов. Банки — члены ФРС — это наиболее крупные частные
коммерческие банки. Они являются акционерами и одновременно
клиентами ФРС и получают на свой акционерный капитал 6 %-й
дивиденд.
В своей функции «банка банков» ФРС осуществляет всесторон-
нее обслуживание банков — членов ФРС.
ФРС независимо в финансовом отношении. Независимость
ФРС выражается и в том, что Президент США не имеет права от-
дать ФРС какой-либо приказ или сместить ее управляющих.
По своей структуре ФРС представляет собой довольно сложный
организм. Важнейшую роль в нем играют 3 основных звена:
• Совет управляющих ФРС (в Вашингтоне);
106
9. Банковская система
• федеральные резервные банки;
• банки-члены.
Банки, которые не являются членами системы, для пополнения
кассы прибегают к услугам своих корреспондентов, банков — чле-
нов ФРС.
Необходимо отметить, что в США нет единой государственной
политики регулирования банковской деятельности.
С точки зрения регулирования, все американские банки можно
разделить на 4 группы:
• национальные банки;
• банки штатов — члены ФРС;
• банки — не члены ФРС, входящие в Федеральную корпора-
цию страхования депозитов (ФК.СД);
• банки — не члены ФРС, чьи вклады не застрахованы в ФКСД.
Коммерческие банки США выполняют широкий спектр опера-
ций и услуг. Однако американские банки по законодательству не
могут выступать владельцами ценных бумаг.
В отличие от коммерческих банков, специализированные кре-
дитные институты занимаются кредитованием определенных сфер
и отраслей хозяйственной деятельности.
Важным направлением специализации банков является инвес-
тиционная деятельность. Классический тип инвестиционных бан-
ков характерен именно для США, где законодательство запрещает
коммерческим банкам заниматься инвестиционной деятельностью.
В настоящее время в США около 700 инвестиционных банков.
Разновидностью кредитно-финансовых учреждений являются
финансовые компании, которые условно можно разделить на 3 вида:
• предоставляющие потребительский кредит;
• обслуживающие систему коммерческого кредита;
• предоставляющие мелкие ссуды индивидуальным заемщикам.
Доля финансовых компаний в общей сумме активов финансо-
во-кредитных учреждений составляет около 4 %.
107
Деньги, кредит, банки
Особое место занимают строительные общества, которые фор-
мируют капитал из сберегательных вкладов своих членов и выдают
последним ипотечный кредит.
Следующим видом специализированных кредитно-финансовых
институтов являются учреждения, занимающиеся сберегательны-
ми операциями. Существует несколько их видов, основное отли-
чие которых заключается в формах привлечения средств, так как
единственным видом их активных операций являются ипотечные
операции.
Многие другие виды кредитных учреждений выполняют отдель-
ные банковские операции, но не имеют права именовать себя бан-
ками и вынуждены конкурировать как с последними, так и между
собой.
Япония. Банковская система Японии имеет следующую структуру:
• Банк Японии (центральный банк);
• коммерческие банки;
• специализированные кредитные институты;
• финансовые компании для малого и среднего бизнеса;
• правительственные кредитные учреждения;
• почтовые сберегательные кассы.
Особую роль в банковской системе играет Банк Японии, кото-
рый был учрежден в 1882 г. как центральный банк страны.
Банк Японии, 55 % уставного капитала которого принадлежит
правительству, а 45 % — частным компаниям, обладает исключи-
тельным эмиссионным правом.
Банк Японии руководит банковской системой страны, включая
и государственные банки, которых в Японии насчитывается 11.
Государственные функции фактически выполняет и один из
крупнейших коммерческих банков Японии — Банк Токио, на ко-
торый, в соответствии с японским законодательством, возложено
ведение валютных операций.
Коммерческие банки в Японии выполняют широкий круг опе-
раций и услуг для своих клиентов.
108
9. Банковская система
Японские коммерческие банки, в отличие отамериканских, мо-
гут выступать владельцами части акционерного капитала корпора-
ций и могут быть представлены в советах компаний, в которых они
имеют собственность; могут выполнять трастовые операции, свя-
занные с выпуском ценных бумаг, но не имеют права самостоятель-
но эмитировать или размещать ценные бумаги.
Важное место в банковской системе Японии занимают почто-
во-сберегательные кассы, призванные аккумулировать мелкие сбе-
режения населения.
9.3. Банковский кризис 1998 г. и вопросы
реструктуризации банковской системы
России
Началом банковского кризиса принято считать август 1998 г.,
когда Правительство объявило о дефиците по внутреннему госу-
дарственному долгу и мораторий на выплату долгов иностранным
банкам. Фактически же началом банковского кризиса, как отме-
чается в Программе реструктуризации банковской системы Рос-
сийской Федерации, можно считать декабрь 1997 г. С этого време-
ни резко выросли процентные ставки на внутреннем финансовом
рынке.
Банки не могли больше привлекать ресурсы по низким ставкам
и предоставлять дешевые кредиты своим предприятиям-заемщи-
кам. Поэтому заемщики оказались не в состоянии обслуживать
получаемые высокопроцентные кредиты и вовремя возвращать ра-
нее полученные ссуды.
В результате остановки операций с государственными ценными
бумагами фактически замороженными оказались порядка 16% со-
вокупных активов банковской системы. При этом, как известно,
банки использовали рынок государственных ценных бумаг (ГКО-
109
Деньги, кредит, банки
ОФЗ) как один из основных инструментов регулирования ликвид-
ности, поскольку механизм работы этого рынка позволял в случае
недостаточности средств на корреспондентском счете кредитной
организации оперативно продать часть пакета государственных
облигаций для выполнения обязательств.
Существенное влияние на обострение кризиса оказал низкий
уровень капитализации банковской системы как в абсолютной ве-
личине, так и относительно потерь в ходе развития кризисных яв-
лений.
Совокупный капитал банковской системы без учета капитала
Сберегательного банка России по состоянию на 1 августа 1998 г.
составил 102 млрд рублей и с учетом Сбербанка — 119,2 млрд руб-
лей или порядка 19 млрддолларов по действующему курсу того пе-
риода. Для сравнения отметим, что, поданным журнала «Банкир»,
(июль 1999 г.), капитал только одного немецкого «Дойчебанка» на
1 января 1999 г. составил 18,9 млрддолларов.
Существенное влияние на развитие банковского кризиса ока-
зали слабость внутренней ресурсной базы и зависимость банков от
внешних источников получения средств. За 7 месяцев 1998 г. объем
средств, привлеченных от предприятий, организаций и населения,
сократился на 18,6 млрд рублей и составил 42% пассивов. При этом
следует отметить, что несмотря на нарастание кризисных явлений,
население вело себя достаточно инертно и, благодаря активной рек-
ламной кампании банков и заверениям Правительства о недоступ-
ности девальвации, увеличивало объем среднесрочных вкладов,
снижая вклады до востребования. Эти процессы проходили на фоне
ставок привлечения 40—50% при инфляции порядка 11%. При этом
ресурс, привлеченный от физических лиц в России, является наи-
менее стабильным, а увеличение сроков привлечения средств от-
нюдь не свидетельствует о повышении стабильности ресурсной
базы банковской системы. Это и подтвердилось в первые же дни
после объявления дефолта, когда вкладчики в массовом порядке
стремились забрать из банков свои деньги.
110
9. Банковская система
Кризис коснулся сначала крупных системообразующих банков.
К системообразующим банкам относятся те, ликвидация которых
принесла бы значительные социальные и экономические издерж-
ки. Это банки, которые имеют разветвленную сеть филиалов, наи-
большее количество обслуживаемых клиентов и связи с междуна-
родными кредитными организациями.
В сентябре 1998 г. для банков начался период реструктуризации.
Банк России, определяя путь реструктуризации коммерческих
банков, счел необходимым разделить банки на четыре группы, оп-
ределив возможности их выхода из кризиса и место в послекризис-
ной банковской системе.
К первой группе были отнесены все финансово стабильные бан-
ки. Это группа охватывает и те банки, которые испытывают опре-
деленные трудности, обусловленные финансовым кризисом, но
способны преодолеть последствия кризиса самостоятельно. Банки
первой группы могли рассчитывать на временную помощь со сто-
роны Центрального банка РФ.
Во вторую группу включены только банки, имеющие высокое
экономическое и социальное значение для регионов — субъектов
РФ. Эти банки должны были разработать специальные планы фи-
нансового оздоровления. Они могли рассчитывать на поддержку
путем участия Банка России в увеличении капитала; управления
акциями банков; привлечения новых, в том числе иностранных,
инвесторов; предоставления кредитов. Банки второй группы дол-
жны были стать «опорными» в системе региональных банков.
В третью группу вошли отдельные крупные (структурообразую-
щие) банки, не имеющие возможности самостоятельно продолжать
банковские операции, которые нецелесообразно закрывать в свя-
зи со слишком высокими социальными и экономическими издер-
жками. Для каждого банка этой группы предполагалось наличие
индивидуального плана финансового оздоровления. Их реструкту-
ризацию предполагалось осуществлять под управлением Централь-
ного банка РФ и Агентства по реструктуризации кредитных орга-
низаций (АРКО).
111
Деньги, кредит, банки
В четвертую группу были включены банки, которые должны обес-
печить восстановление своей деятельности самостоятельно. Если
это им не удается, то они должны будут прекратить свою деятель-
ность. Вкладчикам и кредиторам таких банков предполагается ока-
зание помощи путем перевода их вкладов в другие банки.
Заслуживает особое внимание то, что после финансового кри-
зиса, поразившего экономику в августе 1998 г., в стране сохрани-
лось достаточно много банков, которые сохранили свою ликвид-
ность в период и после кризиса. Свою устойчивость и возможность
продолжения нормального банковского процесса показал ряд сред-
них российских банков. Причины надежности этих банков в том,
что они не вкладывали значительных средств в государственные
ценные бумаги, не брали под залог таких бумаг кредиты у банков-
нерезидентов, не участвовали в доходном «прокручивании» бюд-
жетных средств, не увлекались игрой на рискованном Межбанков-
ском рынке. Основным направлением их деятельности оставалось
качественное обслуживание традиционной клиентуры, кредитова-
ние предприятий реального сектора под высоколиквидные залоги.
В результате случаи невозврата или просрочки кредитов у них были
относ ител ьно редки.
В 1998 г. свыше 400банков России, признаны проблемными. Для
многих из них реальными стали либо банкротство, либо слияние.
С точки зрения общества, слияние является более приемлемой ме-
рой, чем банкротство. До определенного момента дешевле спасти
банк путем слияния или присоединения к другому, чем обанкро-
тить. Однако этот процесс длительный, болезненный и противо-
речивый, ибо выгоды не всегда перекрывают неизбежные потери.
Методические указания о реорганизации банков в форме слия-
ния и присоединения были разработаны накануне банковского
кризиса и в последующем уточнялись '.
1 Положение ЦБ РФ об особенностях реорганизации банков в форме слияния и
присоединения от 30 декабря 1997 г. № 12-11 в ред. Указаний ЦБ РФ от 22 марта
1999 г. № 517-0 и от 18 июня 1999 г. № 584-0..
112
9. Банковская система
Слияние банков заключается в том, что два банка и более обра-
зуют новый, который будет функционировать согласно новому ус-
таву и подлежит государственной регистрации в Центральном бан-
ке РФ как вновь созданный. Банку, образовавшемуся в результате
слияния других банков, выдается лицензия, содержащая перечень
банковских операций, которые имели право осуществлять сливши-
еся банки или хотя бы один из них.
Новый банк формирует свою сеть филиалов, при этом возмож-
но образование филиалов на базе ранее действовавших банков.
После регистрации вновь созданного банка и сети его филиалов
счета ранее действующих банков и их филиалов в учреждении Цен-
трального банка РФ закрываются, а ему открывается новый кор-
респондентский счет. Филиалам присваиваются новые номера и
открываются соответствующие субсчета.
Банк, образованный в результате слияния, должен быть спосо-
бен выполнять обязательные резервные требования и пруденциаль-
ные нормы деятельности, установленные Банком России, в том
числе норматив достаточности капитала. К такому банку не
предъявляются требования по минимальному размеру собственного
капитала, установленного Банком России для вновь создаваемых
банков. Однако минимальный размер капитала должен быть не
менее 1 млн евро.
При слиянии банков в случае, если вновь созданный банк будет
действовать в форме акционерного банка, акции или доли сливаю-
щихся банков могут быть обменены на акции или долговые цен-
ные бумаги, эмитированные этим банком.
Присоединение банков состоит в том, что какой-либо банк вме-
сте со своими филиалами присоединяется к другому действующе-
му банку, в устав которого вносятся соответствующие дополнения.
Присоединяемый банк может быть ликвидирован или превращен
в один из филиалов присоединяющего банка. За последним сохра-
няются все ранее данные ему права. Когда реорганизация осуще-
ствляется в форме присоединения, акции или доли присоединяе-
ма
Деньги, кредит, банки
мых банков могут конвертироваться в акции либо другие долговые
ценные бумаги, выпускаемые присоединяющим банком.
В положении о реорганизации банков предусмотрено, что регис-
трацию нового банка при слиянии или согласовании изменений и
дополнений к уставу, когда осуществляется присоединение, ЦБ РФ
производит при соблюдении соответствующими банками норма-
тивных актов. Предусмотрены специальные процедуры для того,
чтобы банки могли не приостанавливать свою деятельность на пе-
риод реорганизации.
Прошедший после банковского кризиса в августе 1998 г. период
реструктуризации позволяет сделать вывод о том, что банковская
система России успешно преодолела последствия кризиса и при-
обрела необходимую устойчивость.
9.4. Проблемы интеграции российской
банковской системы 6 мировую банковскую
систему
Одним из важных аспектов становления рыночной экономики
в России является ее интеграция в мировую экономическую систе-
му с целью полноправного участия в международном разделении
труда. Безусловно, такая интеграция предполагает полное участие
России в межгосударственных финансовых организациях.
К организациям, имеющим всемирное значение, членство в
которых особо актуально для России, относятся прежде всего три
следующих специализированных финансово-кредитных институ-
та Организации Объединенных Наций, возникших после второй
мировой войны:
• Международный валютный фонд (МВФ);
• Группа Всемирного банка (ВБ);
• Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР).
114
9. Банковская система
Международный валютный фонд предназначен для регулирова-
ния валютно-кредитных отношений государств и оказания им фи-
нансовой помощи путем предоставления краткосрочных кредитов
в общественной мировой валюте, которая закрепилась за амери-
канским долларом с момента создания МВФ в 1944 г. до отмены
США обмена доллара на золото в 1971 г.
Когда доллар утратил связь с золотом, а США и Международ-
ный валютный фонд начали проводить активную политику демо-
нетизации, возникла объективная необходимость перестройки ми-
ровой валютной системы. Эти обстоятельства стимулировали дея-
тельность по определению и использованию в мировой валютной
системе такой денежной единицы, которая была бы нейтральна к
экономической ситуации отдельных стран и приемлема для всех
членов МВФ и заменила бы золото.
После продолжительных дискуссий в качестве компромиссно-
го было принято решение, что МВФ начнет эмиссию новых меж-
дународных денег, получивших название СДР.
Первоначально было объявлено, что СДР имеет такое же золо-
тое содержание, как и доллар (0,888 г). По этой причине СДР назы-
вали бумажным золотом. Впоследствии в связи с демонетизацией
перестали использовать понятие «золотое содержание» СДР, также,
как и это понятие в отношении других валют.
Эмиссию СДР осуществляет Международный валютный фонд
после официальной демонетизации золота в результате Ямайского
соглашения членов МВФ. СДР была признана в качестве главного
резервного актива международной валютной системы. Выпуск СДР
осуществляется в виде записей по счетам, открытым каждой стра-
не в Международном валютном фонде, выступающем в данном слу-
чае в роли международного банка.
Принятый способ создания международных денег сводит к нулю
издержки по их изготовлению и по сравнению с золотом дает боль-
шую общественную экономию.
115
Деньги, кредит, банки
Выпущенные в обращение СДР распределяются между страна-
ми пропорционально их квотам, т.е. доле в уставном капитале фон-
да. Размер квот периодически уточняется. Получив СДР, страна
имеет право использовать эту валюту на приобретение свободно-
конвертируемой или другой валюты, в которой она испытывает
потребность для погашения своих иностранных долгов. Всего до
1982 г. было эмитировано СДР на сумму 21,4 млрд рублей.
МВФ устроен по образцу акционерного общества. Каждая стра-
на имеет квоту, выраженную в СДР. На основе квоты определяются
взаимоотношения стран с МВФ (взносы в капитал; возможности
использования ресурсов МВФ; количество голосов при принятии
соответствующих решений; сумму получаемых страной СДР и др.).
Размер квоты определяется в соответствии с размером ВВП, пла-
тежного баланса, официальных залоговалютных резервов.
Сумма капитала и соответственно квот периодически пересмат-
ривается и уточняется. Очередное, одиннадцатое, увеличение ка-
питала произошло в январе 1999 г., в результате капитал МВФ воз-
рос до 212 млрд СДР (297 млрддолларов).
Россия стала членом МВФ в июне 1992 г. Ее квота составляет в
настоящее время 5,9 млрд СДР (8,3 млрддолларов). На ее долю при-
ходится 2,8% общей суммы квот. Она занимает девятое место (пос-
ле Канады). 1
Предоставление кредитов странам — членам МВФ связывается
с выполнением ими определенных политико-экономических усло-
вий. Необходимо предварительно согласовать со страной-получа-
телем кредита определенную экономическую политику, для реали-
зации которой использован полученный кредит. Предоставляя кре-
диты на определенных условиях, МВФ оказывает воздействие на
выбор пути общественного развития, расстановку социально-по-
литических сил в стране-заемщике.
1 Букато В.И., Головин Ю.В., Львов Ю.И. Банки и банковские операции в Рос-
сии. М.: Статистика, 2001. С. 96.
116
9. Банковская система
Членство в М ВФ предоставляет России возможность получения
кредитов в свободно-конвертируемой валюте для финансовой под-
держки проводимой экономической реформы и покрытия дефи-
цита Государственного бюджета.
Группа Всемирного банка представляет собой специализирован-
ную финансовую организацию ООН, в состав которой входят:
• Международный банк реконструкции и развития (МБРР);
• Международная ассоциация развития (МАР);
• Международная финансовая корпорация (МФК);
• Международное агентство по гарантированию инвестиций
(МАГИ).
Деятельность структур, входящих в группу ВБ, подчинена еди-
ной стратегии, но каждая из них, руководствуясь общей целью,
выполняет свои функции.
В совокупности все организации называются Всемирным бан-
ком, являющимся крупнейшим в мире инвестиционным институ-
том. Его задача заключается в борьбе с бедностью и отсталостью, в
стимулировании экономического роста в странах с переходной эко-
номикой.
МБРР — головная организация Всемирного банка. Это акцио-
нерная организация, подписной капитал которой составлял в июне
1998 г. 190,8 млрд долларов.
России принадлежат 44,8 тыс. акций на сумму 5,4 млрд долл.
В период образования МБРР в 1996 г. его членами были 38 стран,
а в настоящее время членами банка стали практически все страны
мира. За 1993—1998 гг. РФ получила 41 заем на сумму 11,4 млрд
долларов, в том числе 200 млн на развитие банковских учрежде-
ний. Этот кредит был выдан в 1994 г. сроком на 17 лет. 1
МАР была создана в I960 г., так как условия предоставления кре-
дитов непосредственно Банком реконструкции и развития оказались
недоступными для самых отсталых в экономическом отношении
1 Букато В.И., Головин Ю.В., Львов Ю.И. Указ. соч. С. 97.
117
Деньги, кредит, банки
стран. Она выдает кредиты на срок от 35 до 40 лет, ссуды беспроцен-
тные. Взимается только плата на покрытие административных из-
держек в размере 0,5% годовых. Ассоциация кредитует правитель-
ства стран с низкими доходами. В 1999 г. МАР выдавала кредиты стра-
нам, где ВВП надушу населения был в 1997 г. не более 925 долларов.
МФК образована в 1956 г. с целью стимулирования частных ин-
вестиций в экономику развивающихся стран. В отличие от МБРР,
МФК не требует правительственных гарантий и берет на себя все
риски. Она не только предоставляет кредиты, но и приобретает ак-
ции с тем, чтобы этими действиями привлекать, страну частных
инвесторов. Корпорация участвовала совместно с ЕБРР в создании
для России международного фонда содействия приватизации круп-
ных государственных предприятий. МФК оказала существенную
помощь более чем 2 тыс. предприятиям в 134 странах с тем, чтобы
сделать их экономику рентабельной.
МАГИ создано в 1988 г. для стимулирования прямых инвести-
ций в развивающиеся страны. Оно представляет гарантии, т.е. стра-
хует инвестиции от некоммерческих рисков. Агентство организует
встречи и переговоры между деловыми кругами и правительства-
ми стран, заинтересованными в привлечении иностранных инвес-
тиций, предоставляет различные информационные услуги по этой
проблеме. В деятельности МАГИ принимают участие 145 стран.
За период 1993—1998 гг. Всемирный банк предоставил России
41 заем на общую сумму 11,4 млрд долларов.
Россия является участником Европейского банка реконструкции
и развития (ЕБРР), образованного в 1990 г. (принята в 1994 г.). Акци-
онерный капитал банка в размере 10 млн евро делится на 1 млн ак-
ций номиналом 10 евро каждая. Россия считается одним из ведущих
акционеров: на ее долю приходится 4% всех акций.
Главная задача ЕБРР заключается в содействии переходу евро-
пейских стран к открытой рыночной экономике. Для этого он ока-
зывает содействие развитию и расширению конкурентоспособного
118
9. Банковская система
частного сектора, прежде всего малых и средних предприятий, спо-
собствует мобилизации иностранного и местного капиталов для раз-
вития предпринимательской деятельности; направляет инвестиции
в объекты инфраструктур, обеспечивающих условия для развития
частных предприятий.
В отличие от других международных финансовых организаций,
в уставе ЕБРР указывается, что банк осуществляет свои операции
только в странах, которые привержены принципам многопартий-
ной демократии, плюрализму и рыночной экономике. Банк обя-
зан не менее 60% своих ресурсов направлять в частный сектор. При
этом предоставление государственных гарантий по таким проек-
там не требуется. ЕБРР выдает свои кредиты через посредников,
которые могут наилучшим образом удовлетворить потребности мел-
ких и средних предприятий.
До августовского кризиса Россия была одним из основных полу-
чателей финансовых ресурсов ЕБРР. Ей было предоставлено 25% вы-
данных этим банком кредитов. После августовского кризиса кредит-
ная политика ЕБРР в отношении России пересмотрена в направле-
нии индивидуального подхода к рассмотрению каждого проекта
инвестирования с точки зрения его устойчивости на финансовом
рынке.
Особое место среди международных валютно-кредитных орга-
низаций занимает Банк международных расчетов (БМР), в составе
которого участвуют 34 страны. Россия стала членом БМР в 1996 г.
БМР может быть определен как банк центральных банков. На него
возложены две основные функции:
• содействовать сотрудничеству между центральными банками
и обеспечивать благоприятные условия для осуществления между-
народных расчетов и других финансовых операций;
• содействовать в качестве банка-агента или банка-депозита-
рия при проведении международных финансовых расчетов своих
членов.
119
Деньги, кредит, банки
Важную роль на международном финансовом рынке играют
Лондонский и Парижский клубы кредиторов. В настоящее время
Россия является членом этих клубов.
В Парижский клуб кредиторов Россия вступила в 1997 г. в каче-
стве страны-кредитора, надеясь ускорить процесс погашения дол-
га, который образовался еще у бывшего Советского Союза. Одна-
ко из числа российских должников только 25 работают с Парижс-
ким клубом (Вьетнам, Эфиопия, Алжир, Йемен, Мозамбик и др.).
Они должны России 50 млрддолларов. Не входят в члены Парижс-
кого клуба основные должники России — Куба, Монголия, Афга-
нистан, Сирия и др.
В соответствии с положением клуба значительная часть долгов
списывается или долги могут быть проданы.
Благодаря содействию Парижского клуба Россия получила возмож-
ность в бюджете 1999 г. предусмотреть поступление около 3,5 млрд долл,
в счет погашения кредитов, ранее представленных бывшим респуб-
ликам СССР '.
Лондонский клуб кредиторов объединяет более 600 коммерческих
банков, которые кредитовой в основном развивающиеся страны.
В отличие от Парижского клуба, занимающегося проблемами пра-
вительственных кредитов, Лондонский клуб занимается задолжен-
ностью перед частными коммерческими банками, кредиты кото-
рых не находятся под защитой страхования.
Россия, принявшая на себя долговые обязательства бывшего
Советского Союза, должна была членами Лондонского клуба около
40 млрд долларов. В погашении этого долга систематически предо-
ставлялись отсрочки. Всего было предоставлено более 20 отсрочек.
Однако состояние российской экономики было настолько неудов-
летворительно, что внешний долг, даже с учетом предоставленных
отсрочек, приходилось погашать за счет привлечения новых кре-
дитов от международных финансовых организаций или участни-
ков Парижского или Лондонского клубов 1 2.
1 Экономика и жизнь . 1998. № 27.
2 Вопросы экономики. 1998. № 9.
120
9. Банковская система
Вступление России в межгосударственную «организацию, а так-
же признание ее в качестве члена Парижского и Лондонского клу-
бов кредиторов значительно укрепило позиции РФ на мировых
финансовых рынках, способствует ее адаптации к современной
системе валютно-кредитных отношений. Это открывает для Рос-
сии более широкие возможности интеграции российских и зару-
бежных банков и дает возможность инвестирования российского
капитала на международном финансовом рынке, привлечения ино-
странного капитала в различные отрасли экономики.
9.5. Российские банки за рубеЖом
Российская банковская система за рубежом представлена в виде
двух типов банковских учреждений. Первый тип — загранбанки с
участием в их капитале Центрального банка РФ. Второй тип — от-
деления и представительства российских национальных банков за
рубежом (табл. 1).
Таблица 1
Российские банки за рубежом
Банк, город Г од создания Доля в капитале банка
Московский народный банк, Лондон 1919 88,89
Евробанк, Париж 1921 77,75
Ост-Вест Хандельсбанк, Франкфурт-на-Майне 1971 48,6
Донаубанк, Вена 1974 49
Ист-Вест Юнайтед банк, Люксембург 1974 49
Советские загранбанки создавались на основании решений Пра-
вительства СССР для выполнения ряда государственных задач, к
1 Букато В.И. и др. Банки и банковские операции в России. — М.: Статистика,
2001.С. 111.
121
Деньги, кредит, банки
которым прежде всего относилось обслуживание внешнеэкономи-
ческих связей СССР, размещение валютных ресурсов государства
и привлечение средстве международных рынков капитала.
В советских загранбанках была впервые разработана и реализо-
вана на практике идея евродолларовых депозитов, успешно при-
жившаяся на европейском рынке и процветающая до сих пор в стра-
нах Европейского экономического, валютного и политического
союза.
Начиная с 1985 г. работа по управлению совзагранбанками была
строго централизована и сосредоточена во Внешторгбанке СССР.
Прибыль по итогам деятельности банков в различной форме пере-
водилась обратно в СССР и отражалась по статьям валютного пла-
на Госбанка СССР. Фактически совзагранбанки являлись разме-
щенными за границами СССР элементами единой, централизован-
ной, управляемой государством банковской системы страны.
Единственной чертой их международного статуса служила подкон-
трольность текущей деятельности банков органам банковского над-
зора тех стран, на территории которых они размещались.
Россия как правопреемник бывшего Советского Союза вынуж-
дена была принять меры по предотвращению банкротства загран-
банков. С осени 1991 г. по весну 1992 г. Банком России и Внешэко-
номбанком была предоставлена финансовая помощь и приняты
обязательства и гарантии по болгарской, а также польской и совет-
ской задолженности российских загранбанков в общей сложности
в размере 1,8 млрддолларов.
После того как требования местных надзорных органов по со-
зданию резервов под правительственную задолженность были удов-
летворены, Банк России в 1993—1994 гг. по соглашению с Минфи-
ном России выкупил у росзагранбанков активы на Внешторгбанк
Болгарии и значительную часть активов на Внешэкономбанк. Пос-
ле всех проведенных операций контроль за деятельностью росзаг-
ранбанков полностью перешел к Банку России.
/22
9. Банковская система
Неурегулированным оставался только вопрос об учете финан-
совых взаимоотношений между Минфином России и Внешэконом-
банком по поводу расчетов с загранбанками.
Всего по состоянию на 1 января 2001 г. российскими коммер-
ческими банками открыты три филиала и 51 представительство за
рубежом, из них три филиала и 37 представительств — в странах
дальнего зарубежья. По сравнению с уровнем 1998 г. число филиа-
лов российских банков в странах дальнего зарубежья сократилось
вдвое, число зарубежных представительств уменьшилось на 40%
Принимая во внимание общую проблему недокапитализированно-
сти российской банковской системы, можно отметить несомнен-
ную слабость российского банковского капитала на мировых фи-
нансовых рынках (табл. 2).
Таблица 2
Банковские активы к началу 2002 г. (млрд долл.)2
Банковская система России Митсубиси банк (Япония) Чейз Манхэттен банк (США)
103 764 714
Дальнейшая деятельность российских кредитных организаций
за рубежом во многом будет зависеть от того, насколько успешно
будут завершены процессы реструктуризации и рекапитализации
банковской системы внутри страны. Ускорение процедуры банк-
ротства финансово нестабильных банков, повышение прозрачно-
сти финансовой отчетности стабильных кредитных организаций не
только способствуют оздоровлению кредитно-финансовых взаимо-
отношений между российскими сторонами, нои позволят упрочить
присутствие российского банковского капитала на мировых фи-
нансовых рынках.
1 Букато В.И. и др. Указ. соч. С. 115.
2 Экономикам жизнь. 2002. № 19. С. 5.
123
10. ЦЕНТР44ЬНЫЕ Б4НКИ
И ОСНОВЫ НК ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
10.1. История возникновения института
центрального банка
Центральный банк является главным звеном денежно-кредит-
ной системы практически всех стран, имеющих банковские систе-
мы.
Особое место и роль центрального банка в банковской системе
современного государства определяется уровнем и характером раз-
вития рыночных отношений, причем последние не следует рассмат-
ривать как нечто неизменное. Одним из наиболее ярких проявле-
ний этого является изменение роли банков на различных этапах
развития рыночных отношений.
Безусловно, идея центрального банка зародилась в условиях от-
носительно развитых рыночных отношений, когда стало ясно, что
дальнейшее развитие рынка вообще, и финансового в частности,
без центрального банка как органа государственного контроля и ре-
гулирования чревато неоправданными потерями.
В большинстве западных стран функции центрального банка
были закреплены за определенными банками в середине XIX —
начале XX вв. Так, банк Франции стал единым эмиссионным цен-
тром страны в 1848 г., Рейхсбанк и Банк Испании — в 1874р, Феде-
ральная резервная система в США — в 1913 г.
Первые же центральные банки в мировой банковской истории воз-
никли значительно раньше. Так, самым первым центральным банком
стал Риксбанк — Центральный банк Швеции, образованный в 1668 г.
124
10. Центральные банки и основы их деятельности
Несколько позднее (в 1694 г.) возник Банк Англии, когда английско-
му правительству для ведения извечной войны с Францией понадо-
бился крупный заем, для выдачи которого несколько лондонских куп-
цов объединились в один частный акционерный банк. В качестве «бла-
годарности» за оказанную правительству услугу они получили
исключительное право эмиссии банкнот, свободно разменивавшихся
на золото. Выпущенные новым банком банкноты стали авторитетным
платежным средством и вошли в платежный оборот Англии. В тече-
ние полутора веков Банк Англии выполнял в стране роль центрально-
го банка, опираясь на Королевскую хартию 1694 г, в которой были
закреплены принципы функционирования и управления им. Зако-
нодательно данная роль была закреплена за Банком Англии лишь в
1884 г., на основании Акта Роберта Пиля.
В отличие от Англии, где центральный банк вырос «снизу», в
России Госбанк был утвержден «сверху» в 1860 г. При этом, если
Банк Англии или Рейхсбанк в Германии действовали как незави-
симые кредитно-эмиссионные центры, то Госбанк России был под-
чинен Министерству финансов.
Выделение из общего ряда банков страны одного из них на роль
центрального банка означает начало формирования в стране двух-
уровневой банковской системы, на верхнем уровне которой распо-
лагается центральный банк.
В свою очередь, необходимость создания двухуровневой систе-
мы банков обусловлена противоречивым характером рыночных
отношений: с одной стороны, они требуют свободы распоряжения
частными финансовыми средствами, и это обеспечивается элемен-
тами нижнего уровня системы — коммерческими банками и ины-
ми кредитными учреждениями; с другой же стороны, этим отно-
шениям необходимо государственное регулирование, и это требует
особого института в виде центрального банка.
Таким образом, создание центрального банка явилось своего
Рода историческим открытием, позволившим эффективно обуздать
стихию рынка при сохранении свободы предпринимательства.
125
Деньги, кредит, банки
Первоначально термин центральный банк подразумевал самый
крупный банк, находящийся в центре банковской системы. Затем
центральные банки постепенно монополизировали некоторые спе-
цифические функции, а на определенном этапе исторического раз-,
вития государство национализировало их.
Вместе с тем их сущность в принципе осталась неизменной и
заключается в посредничестве между государством и экономикой
страны, регулировании кредитных потоков в стране.
Какие бы функции не возлагались на центральный банк, он все-
гда является органом регулирования, сочетающим в себе черты ком-
мерческого банка и государственного ведомства.
Итак, центральный банк, прежде всего посредник между госу-
дарством и остальной экономикой через банковскую систему стра-
ны, и в качестве такого учреждения он призван регулировать де-
нежные и кредитные потоки с помощью инструментов, которые
закреплены за ним в законодательном порядке.
10.2. История становления
Государственного банка в России
В 1859 г. были приняты решения, положившие начало новому,
специфическому этапу развития кредитно-банковской системы
России. Реформа была проведена указами Александра II от 10 июля,
1 сентября, 26 декабря 1859 г. и от 31 мая и 10 июня 1860 г. Согласно
данным указам:
• были ликвидированы все существовавшие государственные
кредитные учреждения;
• был прекращен прием вкладов в Заемный банк, сохранные
казны, приказы общественного призрения, и они были переведе-
ны в подчинение Министерства финансов;
• с 1 января 1860 г. был прекращен прием вкладов «до востребо-
вания» в Коммерческий банк;
126
10. Центральные банни и основы их деятельности
• была образована комиссия для разработки проекта устройства
земских банков.
Еще до принятия перечисленных решений Комитетом финан-
сов по указу от 31 мая 1860 г. был упразднен Заемный банк, а Ком-
мерческий банк был преобразован в Государственный банк с но-
вым уставом. Устав 1860 г. Государственного банка России содер-
жал свыше 200 статей, составляющих две главы: первая глава
«Устройство банка и его операции», вторая глава «Управление Гос-
банка». Таковы были первые меры, направленные на организацию
Государственного банка в России.
Дальнейшая реформа Государственного банка проводилась под
руководством одного из выдающихся министров финансов доре-
волюционной России С.Ю. Витте.
Им были поставлены перед Государственным банком новые за-
дачи, которые нашли свое выражение в уставе, утвержденном в июле
1894 г. и введенном в действие с 1 января 1895 г. В данном уставе
было уже четко указано, что Государственный банк России имеет
своей целью облегчение денежных оборотов, содействие посред-
ством краткосрочного кредита отечественной торговле, промыш-
ленности и сельскому хозяйству, а также укрепление денежной си-
стемы страны.
В соответствии с этим были расширены операции Государствен-
ного банка:
• к учету теперь могли приниматься векселя с учетным сроком в
6 месяцев;
• разрешена была выдача промышленных ссуд под соло-вексе-
ля, обеспеченные залогом недвижимого имущества;
• ссуды под обеспечение недвижимым имуществом выдавались
на 12-месячный срок с правом продления на такой же срок;
• ссуды на приобретение инвентаря могли выдаваться на срок
До трех лет с постепенным погашением;
• было разрешено открытие кредита земствам и городам для
снабжения их оборотными средствами.
127
Деньги, кредит, банни
Таким образом, новый устав вносил в деятельность Государ-
ственного банка России значительные изменения. Основной ка-
питал банка был увеличен до 50 млн рублей, а резервный — до 5
млн рублей.
В таком виде Государственный банк России просуществовал до
1917 г., когда он подвергся реорганизации, а вскоре был ликвиди-
рован в связи с Декретом о национализации банков. На протяже-
нии 57 лет существования Государственного банка, в народном хо-
зяйстве России произошли крупные перемены: была построена
большая сеть железных дорог, выросла промышленность, произош-
ли значительные изменения в сельском хозяйстве.
Таким образом, Октябрьский переворот 1917 г., мероприятия,
последовавшие за ним, завершили целый этап истории кредитной
системы России.
10.3. Форма организации и функции
центрального банка
С точки зрения собственности на капитал, центральные банки
подразделяются на:
• государственные, т.е. капитал их целиком принадлежит госу-
дарству (центральные банки Великобритании, Германии, Франции,
Канады);
• акционерные (Федеральная резервная система США);
• смешанные — акционерные общества, часть капитала которых
принадлежит государству, а часть — иным юридическим лицам
(центральные банки Японии, Бельгии).
Безусловно, правительство страны заинтересовано в надежнос-
ти центрального банка в силу его особой роли в кредитной системе
страны.
128
10. Центральные банки и основы их деятельности
Однако тесная связь центрального банка с государством не оз-
начает безграничного влияния правительства на политику цент-
рального банка. Независимо от принадлежности капитала цент-
ральный банк является юридически самостоятельным и подотче-
тен либо законодательному органу страны, либо социальной
банковской комиссии, образованной парламентом.
Независимость центрального банка является необходимым ус-
ловием эффективности его деятельности, которая нередко вступа-
ет в противоречие с краткосрочными целями правительства.
В то же время независимость центрального банка от правитель-
ства носит относительный характер, так как в долгосрочном плане
политика центрального банка прямо определяется приоритетами
макроэкономического курса правительства.
Традиционно центральный банк выполняет четыре основных
функции:
• осуществляет монопольную эмиссию банкнот;
• является банком банков;
• является банкиром правительства;
• осуществляет денежно- кредитное регулирование и обеспече-
ние стабильности национальной валюты.
1. Монопольная эмиссия банкнот.
За центральным банком страны как представителем государства
законодательно закреплена эмиссионная монополия в отношении
банкнот, т.е. общенациональных кредитных денег, которые явля-
ются общепризнанным окончательным средством погашения дол-
говых обязательств. Однако необходимо иметь в виду, что банкно-
ты в настоящее время составляют незначительную часть денежной
массы промышленно развитых стран, поэтому значение функции
эмиссионной монополии центральных банков у них несколько сни-
жено. В этих странах главной задачей денежно-кредитной полити-
ки является регулирование безналичной эмиссии, основным ис-
точником которой являются коммерческие банки.
5 Свиридов 129
Деньги, кредит, банки
2. Банк банков. Центральный банк не имеет дела непосредствен-
но с юридическими и физическими лицами, так как его главной
клиентурой являются коммерческие банки.
В большинстве стран коммерческие банки обязаны хранить
часть своих кассовых резервов в центральном банке. Такие резер-
вы носят характер обязательных. Центральный банк устанавлива-
ет минимальное соотношение обязательных резервов с обязатель-
ствами банков по пассивам.
В ряде стран центральные банки осуществляют надзор за дея-
тельностью коммерческих банков и небанковских кредитных орга-
низаций либо монопольно, либо совместно с министерством фи-
нансов или другим государственным органом.
3. Банкир правительства. В качестве банкира правительства цен-
тральный банк выступает как его кассир и кредитор, в нем откры-
ты счета правительства и правительственных ведомств. В большин-
стве стран центральный банк осуществляет кассовое исполнение
государственного бюджета.
4. Перечисленные функции центрального банка создают объек-
тивные предпосылки для выполнения им четвертой функции — ре-
гулирования всей денежно-кредитной системы страны и обеспечения
стабильности национальной валюты. Данная функция на современ-
ном этапе является важнейшей функцией центрального банка.
Границы между обеспечением стабильности валюты и снабже-
нием экономики деньгами являются нечеткими, так как управле-
ние стоимостью денег (т.е. стабильностью валюты) происходит, хотя
бы частично, через управление денежной массой (объемом денег),
и последнее опять же через деятельность центральных банков на
рынке.
В качестве инструментов валютной политики для управления де-
нежной массой центральным банкам служат:
• политика минимального резерва;
• дисконтная и ломбардная политика;
• политика открытого рынка.
130
10. Центральные банки и основы их деятельности
10.4. Пассивные операции центрального
банка
Свои функции центральный банк осуществляет через банков-
ские операции — пассивные и активные.
Пассивными называются операции, с помощью которых обра-
зуются ресурсы центрального банка.
К основным пассивным операциям центральных банков отно-
сятся:
• эмиссия банкнот;
• прием средств коммерческих банков и казначейства;
• операции по образованию собственного капитала.
Главным источником ресурсов центрального банка в большин-
стве стран является эмиссия банкнот, которая составляет от 54 %
до 85 % всех пассивов центрального банка. В настоящее время вы-
пуск банкнот полностью не обеспечен золотом. Повсеместно отме-
нено золотое обеспечение банкнот, а также золотое содержание де-
нежных единиц.
Современный механизм эмиссии банкнот основан на кредито-
вании коммерческих банков, государства и увеличении золотова-
лютных ресурсов. Механизм эмиссии предопределяет характер кре-
дитного обеспечения банкнот.
Источником ресурсов центральных банков служат вклады каз-
начейства и коммерческих банков, которые могут помещать на бес-
процентные счета в центральных банках часть своих кассовых ре-
зервов, в том числе и обязательные.
Наконец, третьим источником ресурсов центрального банка яв-
ляются операции по образованию собственного капитала. Однако
Данный источник носит вторичный характер, так как на долю соб-
ственного капитала приходится около 4 % всех пассивов централь-
ного банка.
131
Деньги, кредит, банки
10.5. Активные операции центрального
банка
Активными называются операции по размещению центральным
банком своих ресурсов.
К основным активным операциям центральных банков относятся;
• учетно-ссудные операции;
• вложения в государственные ценные бумаги;
• операции с золотом и иностранной валютой.
Учетно-ссудные операции представлены двумя видами:
• учетные операции;
• краткосрочные ссуды государству и банкам.
Учетные операции — покупка центральным банком векселей у*
государства и банков. У коммерческих банков центральный банк
покупает векселя, которые те купили у своих клиентов, поэтому
такая операция называется переучетом векселей (то есть их пере-
покупкой).
Учет казначейских векселей служит в большинстве стран глав-
ным инструментом краткосрочного кредитования центральным
банком государства.
Краткосрочные ссуды коммерческим банкам предоставляются
под обеспечение простыми и переводными векселями, ценными
бумагами и другими активами.
Вложения в государственные ценные бумаги могут осуществ-
ляться центральными банками с различными целями.
Во-первых, покупка центральными банками государственных
облигаций в большинстве промышленно развитых стран служит
главной и даже единственной формой кредитования правительства
для покрытия бюджетного дефицита в условиях, когда прямое кре-
дитование государства для финансирования бюджетного дефици-
та отсутствует или ограничено законом.
132
10. Центральные банки и основы их деятельности
Во-вторых, главной целью покупки центральными банками го-
сударственных облигаций является регулирование ликвидности
банковской системы и управление государственным долгом в ходе
проведения денежно-кредитной политики.
10.6. ДенеЖно-кредитная политика
центрального банка
Исторически практикой был выработан широкий ассортимент
методов денежно-кредитной политики центрального банка. Что
касается России, то основные из них сформулированы в ст. 35 За-
кона о Банке России:
• процентные ставки по операциям Банка России;
• нормативы обязательных резервов, депонированных в Банке
России;
• операции на открытом рынке;
• рефинансирование банков;
• валютное регулирование;
• установление ориентиров роста денежной массы;
* прямые количественные ограничения.
Под системой рефинансирования понимаются формы, порядок,
условия, сроки и лимиты кредитования Банком России коммер-
ческих банков и кредитных организаций для регулирования лик-
видности банковской системы.
Процентные ставки Банка России представляют собой мини-
мальные ставки, по которым он осуществляет свои операции. Из-
менение ставки рефинансирования представляет собой изменение
Цены дополнительных кредитных ресурсов, представляемых Цен-
тральным банком остальным банкам.
В случае повышения спроса конъюнктуры на денежные ресур-
сы и ускорения роста цен Центральный банк проводит политику
133
Деньги, кредит, банки
«дорогих» денег, повышает ставку рефинансирования и тем самым
сокращает спрос на кредиты со стороны коммерческих банков, а
следовательно, и их клиентов, уменьшает количество денег в обрат
щении, снижает рост цен, замедляет инвестиции и рост производ-
ства.
При уменьшении спроса наденежные ресурсы Банк России про-
водит иную кредитно-денежную политику: снижает ставку рефи-
нансирования, удешевляет кредит для банков и их клиентов, рас-
ширяет его, а значит, увеличивает количество денег в обращении,
расширяет спрос на товары и услуги, стимулирует инвестиции и
рост производства.
Нормативы обязательных резервов представляют собой нормы
обязательных отчислений коммерческих банков от привлеченных
ресурсов на резервный счет в Центральном банке.
Их назначение двоякое: во-первых, роль тормоза эмиссии ком-
мерческими банками; во-вторых, — инструмента текущего регулй-
рования ликвидности на денежном рынке. Нормы обязательных
резервов не одинаковы в разных странах, а механизм их функцио-
нирования тот же, что и ставки рефинансирования. В случае необ-
ходимости кредитной рестрикции нормы резервирования повыша-
ются, а при проведении кредитной экспансии — понижаются.
Несмотря на важность двух рассмотренных инструментов, глав-
ным инструментом денежно-кредитной политики центрального
банка во многих странах становятся операции на открытом рынке.
Под операциями на открытом рынке понимается купля-прода-
жа Банком России коммерческих и других векселей, государствен-
ных облигаций и прочих процентных ценных бумаг.
Суть этого инструмента состоит в покупке или продаже цент-
ральным банком ценных бумаг за свой счет. Покупая ценные бу-
маги, центральный банк увеличивает количество денег в обраще-
нии, продавая — изымает деньги из обращения.
Операции на открытом рынке приобретают решающее значение
в силу того, что это — более гибкий инструмент регулирования по
134
10. Центральные банки и основы их деятельности
сравнению с процентной политикой и политикой обязательных
резервов.
Подрефинансированием понимается кредитование Банком Рос-
сии коммерческих банков, в том числе учет и переучет векселей.
Основной формой кредитования коммерческих банков Банком
России на сегодня является ломбардный кредит под залог государ-
ственных ценных бумаг.
Валютное регулирование осуществляется с целью поддержания
курса национальной валюты.
Под валютными интервенциями Банка России понимается куп-
ля-продажа Банком России иностранной валюты против россий-
ской на биржевом рынке для воздействия на курс рубля и на сум-
марный спрос и предложение денег в экономике. Валютные опера-
ции центральным банком могут осуществляться с использованием
любых видов валютных сделок.
Под прямым количественным ограничением Банка России пони-
маются:
• установление максимальных уровней ставок по отдельным ви-
дам операций и сделок;
• прямое ограничение кредитования, замораживание процент-
ных ставок;
• прямое регулирование конкретных видов кредита для банков
и кредитных учреждений.
10.7. Базельские принципы банковского
регулирования и деятельность ЦБ РФ
Основной задачей, решаемой органами надзора при применении
мер воздействия, является регулирование деятельности банков в це-
лях ее приведения в соответствие с нормами и требованиями,
предъявляемыми действующим банковским законодательством.
135
Деньги, кредит, банки
Надзор за деятельностью банков в развитых странах существует
уже более 100 лет. За последние 15—20 лет развивающиеся страны
также признали, что такой надзор играет ключевую роль как в бан-
ковско-финансовой сфере, так и в экономике страны в целом.
Во всех экономически развитых странах регулирование деятель-
ности банков имеет приоритетное значение. Во многих странах над-
зор и контроль за деятельностью банков рассматриваются как одна
из важнейших функций центральных банков. Особенно велико
значение данного регулирования в периоды нестабильного разви-
тия экономики, в частности денежно-кредитных рынков. В силу
указанных обстоятельств появилась необходимость в координации
усилий надзорных органов разных стран по регулированию работы
банков и образованию международной системы банковского над-
зора. Она создавалась по мере интеграции банков многих стран.
Наиболее известной и авторитетной международной организацией
в области банковского надзора и его регулирования является создан-
ный в 1974 г. при Банке международных расчетов (БМР) Базельский
комитет по банковскому надзору (БКБН). Свое название Комитет по-
лучил по месту расположения штаб-квартиры — Базель (Швейцария).
Следует отметить, что Базельский комитет — консультативный
орган, поэтому его рекомендации не обязательны для исполнения
даже в странах-членах Комитета. Тем не менее международный ав-
торитет этого органа настолько высок, что стандартам БКБН ста-
раются следовать и страны, не являющиеся его членами.
Он разработал ряд принципов, соблюдение которых призвано
способствовать стабильности банковской системы.
Базельским комитетом выработано 25 основных принципов над-
зора и контроля, затрагивающих все этапы «жизненного цикла» бан-
ков и взаимоотношения между ними и органами надзора. ЦБ РФ в
1997 г. также присоединился к решениям, принятым Комитетом.
Рассмотрим подробнее направления совершенствования надзора
и контроля, вытекающие из принципов, разработанных Базельским
комитетом.
136
10. Центральные банки и основы их деятельности
Для целенаправленного ведения контроля за деятельностью бан-
ков в стране должна быть законодательно определена одна или не-
сколько организаций, например, центральный банк страны.
Одним из базельских принципов является необходимость лицен-
зирования деятельности банков. При рассмотрении заявок на выда-
чу лицензий органы надзора внимательно анализируют минималь-
ные размеры уставного фонда и структуру собственности банка, со-
став и структуру его персонала, бизнес-план банка, организацию
внутреннего контроля (управление, план развития банка на ближай-
шую перспективу).
Другой базельский принцип состоит в определении правил и
норм контроля в целях выявления проблем, которые могут возник-
нуть у банка (проблемность банка) на возможно более ранних эта-
пах его деятельности.
К базельским принципам также относятся: определение мак-
симальных границ рисков ликвидности, платежеспособности, ва-
лютных, кредитных, процентных, рыночных и других рисков.
Особое внимание уделяется нейтрализации рисков, связанных
с качеством управления банками. Так, согласно принципам, выра-
ботанным базельским комитетом, органы надзора должны:
• удостовериться в том, что банки обладают системами инфор-
мирования руководства, позволяющими последнему выявить кон-
центрацию рисков в рамках портфеля активов (п. 9);
• убедиться в том, что контролируемый банк обладает четкой си-
стемой управления при допущении риска (п. 13);
• выявить у банков наличие внутренней системы контроля, со-
ответствующей типу и масштабу их деятельности (п. 14).
Базельский комитет считает, что органам надзора следует: под-
держивать высокие этические стандарты в финансовом секторе, не
Допуская преднамеренного использования банка криминальными
структурами; обладать правом проведения проверок на местах и
прибегать к услугам внешних аудиторских фирм; иметь возмож-
137
Деньги, кредит, банки
ность использовать необходимые средства корректировки в случае
серьезных нарушений со стороны банков.
Главной целью надзора за деятельностью банков являются сохра-
нение общей стабильности денежно-кредитных рынков, предотвра-
щение системных кризисов путем постоянного наблюдения за все-
ми банками и принятия современных корректирующих мер. Особое
место в этом отводится механизму ранней диагностики. Ранняя ди-
агностика начинается с изучения макроэкономической среды с ак-
центом на специфические кредитно-денежные показатели.
Макроэкономический анализ как бы определяет рамки механиз-
ма ранней диагностики банковского сектора и выявляет направле-
ние дальнейшего, более углубленного исследования. При этом в
числе макроэкономических показателей, которые целесообразно
учитывать (наряду с такими показателями, как валовой внутрен-
ний продукт, национальный доход, их темпы роста), на первом ме-
сте — денежно-кредитные показатели: темпы инфляции, агрегаты
денежной массы, кредитные ресурсы, их структура и т.д. Совокуп-
ность этих показателей дает представление о среде, в которой дей-
ствуют банки, во многом определяющей состояние банковской
системы, перспективы и направления их развития.
Ранняя диагностика на основе обобщенных данных позволяет
разработать прогнозы развития банковской системы и выработать
рекомендации по созданию условий для исправления ситуаций.
Такой надзор в РФ ведется лишь на общегосударственном уров-
не. Однако он, как показывает практика, не эффективен без осу-
ществления аналогичного надзора на всех региональных денежно-
кредитных рынках.
В определяющей степени стабильность положения банков за-
висит от каждого банка в отдельности. Системный подход к надзо-
ру обуславливает регламентацию деятельности банка, начиная с его
регистрации до возможной ликвидации.
Системный подход к надзору центрального банка за отдельны-
ми банками предусматривает:
138
10. Центральные банки и основы их деятельности
• четкое разграничение этапов жизненного цикла: «зарождение»
(открытие банка, т.е. закладывается фундамент его дальнейшего
развития); «становление» (регистрация банка и одновременно рост
финансово-экономических показателей, расширение сферы дея-
тельности, увеличение персонала и т.д.); «старение» и «затухание»
(помощь банку или ликвидация его);
• фиксацию на каждом этапе основных целей надзора и соот-
ветственное выделение важнейших инструментов воздействия на
банки: на первом — отбор достойных претендентов в коммерческие
банки, создание условий для их деятельности; инструментарий над-
зора — анализ бизнес-планов, проверка руководящего персонала
и учредителей, контроль за минимальным размером уставного ка-
питала, проверка наличия материально-технической базы; на вто-
ром — предотвращение сбоев в развитии, соблюдение банковского
законодательства и нормативных документов; инструментарий над-
зора — анализ.финансовой отчетности, нормативы центрального
банка, инспекционные проверки, наложение штрафов, аудит; на
третьем — вывод из состояния «старения» с помощью планов са-
нации (организационно-техническая и финансовая помощь, инс-
пекционные проверки, временные органы администрации, или при
«затухании» — цивилизованная ликвидация банка с минимальны-
ми социально-экономическими издержками путем проведения
ликвидационных мероприятий;
• поэтапное разграничение функций подразделений надзорно-
го блока с выделением управления координатора: на первом этапе
роль координатора закрепляется за Управлением лицензирования,
на втором — за Сводно-экономическим управлением и Управле-
нием пруденциального надзора, на третьем — за Управлением са-
нирования. Решения, принимаемые в рамках своих полномочий
Управлениями координаторами, обязательны для выполнения все-
ми другими подразделениями органов надзора.
Таким образом, для совершенствования надзора и контроля за
Деятельностью банков необходимы:
139
Деньги, кредит, банки
1) разделение в широком плане процесса надзора на три взаи-
мосвязанные составляющие: макроэкономический анализ; мони-
торинг деятельности в целом; надзор за отдельными банками;
2) нацеленность контроля прежде всего на максимальное укреп-
ление общественного доверия к банкам, предотвращение массовых
банкротств последних;
3) выявление на наиболее ранних стадиях проблемных банков;
4) анализ различных этапов жизненного цикла банка;
5) использование неперегруженной документации, позволяю-
щей выявлять первые признаки неплатежеспособности банков;
6) осуществление соответствующих структурных преобразовав
ний, модернизации административно-экономических методов ре-
гулирования, координации усилий всех подразделений органов
надзора.
Вместе с тем для развития регулирования деятельностй банков,
кроме основных норм, известных в международной практике (дос-
таточности капитала, требований к ликвидности, ограничений
крупных кредитов и т.д.), необходимы: создание общепринятых
систем оценки банков; наличие регулярной рейтинговой инфор-
мации; обязательная сертификация банковских специалистов; ре-
гулирование деятельности банковских холдинговых компаний;
применение ограничений на повышенные риски; контролирова-
ние полноты раскрытия банками информации, отсутствие диск-
риминации вкладчиков; соблюдение международных стандартов,
учета и экономических нормативов в банковской деятельности.
П. КОММЕРЧЕСКИЕ Е4НКИ
И ИК ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ
11.1. Функции коммерческого банка
В функционирующем механизме банковской системы основная
роль, безусловно, принадлежит коммерческим банкам, так как они
аккумулируют в стране основную долю кредитных ресурсов и пре-
доставляют клиентам полный комплекс кредитно-финансового об-
служивания.
Л Коммерческий банк — это институт кредитно-банковской сис-
темы, организующий движение ссудного капитала с целью полу-
чения прибыли,/
Коммерческий банк выполняет следующие функции.
1. Аккумуляция и мобилизация денежного капитала. С помощью
этой функции коммерческих банков происходит сосредоточение
временно свободных денежных средств юридических и физических
лиц и превращение их в капитал.
2. Посредничество в кредите. Данная функция определяется тем
фактом, что прямые отношения между кредиторами и заемщика-
ми невозможны из-за несовпадения суммы и срока капитала, пред-
лагаемого в ссуду, и потребностью заемщика в них. Коммерческие
банки, выполняя роль посредника в кредите, устраняет эти зат-
руднения.
3. Создание кредитных денег. Данная функция является особой
функцией банков по созданию кредитных денег в виде банковских
Депозитов, которые используются с помощью чеков, пластиковых
карточек, электронных переводов.
141
Деньги, кредит, банки
Коммерческие банки образуют депозиты, во-первых, принимая
наличные деньги от своих клиентов, когда происходит замена од-
ного вида денег (банкнот) другим видом (депозитами).
Во-вторых, банк создает депозиты на основе выдачи банковских
ссуд, приобретая у клиентов ценные бумаги, иностранную валюту
и золото. В этом случае происходит обратный переход денег из без-
наличной формы в наличную.
4. Осуществление расчетов в народном хозяйстве. В условиях со-
вершенствования расчетных отношений в народном хозяйстве про-
мышленно развитых стран все большая часть расчетов между юри-
дическими лицами осуществляется в безналичной форме, и ком-
мерческие банки выступают организаторами и посредниками
подобных расчетов. Они осуществляют платежи по поручению кли-
ентов, принимают деньги на счета и ведут учет всех денежных по-
ступлений и выдач у своих клиентов.
5. Организация выпуска и размещения ценных бумаг. Через дан-
ную функцию реализуется роль коммерческих банков в организа-
ции первичного и вторичного рынков ценных бумаг в стране, ко-
торые, безусловно, дополняют систему кредита и взаимодействуют
с ней.
6. Оказание банками консультативных услуг. Данная функция
связана с заинтересованностью банков в устойчивой, эффектив-
ной и прибыльной работе своих клиентов. В связи с этим банки
осуществляют консультирование по вопросам повышения креди-
тоспособности своих клиентов, оптимизации их расчетов, налого-
вого планирования, по проблемам составления отчетности и т.д.
11.2. Организационная и управленческая
структура коммерческого банка
Организационная структура коммерческого банка определяет-
ся, прежде всего, его организационно-правовой формой собствен-
142
11. Коммерческие банки и их деятельность
ности, которая и определяет организационную структуру банка, что,
безусловно, находит свое отражение в Уставе банка.
Учитывая тот факт, что большинство коммерческих банков Рос-
сии имеет акционерную форму собственности, рассмотрим орга-
низационную структуру акционерного коммерческого банка.
Высшим органом управления банки является общее собрание ак-
ционеров, которое созывается в установленном порядке, по мере
необходимости, но не реже одного раза в год.
В исключительной компетенции общего собрания акционеров
находятся следующие вопросы деятельности банка:
• утверждение и изменение Устава банка;
• избрание Совета директоров банка;
• утверждение годового отчета банка;
• распределение доходов банка и решение о формировании фон-
дов банка;
• создание и ликвидация филиалов банка;
• утверждение аудиторов банка.
В промежутках между собраниями акционеров общее руковод-
ство деятельностью банка осуществляет Совет директоров банка, в
компетенции которого находится решение любых стратегических
вопросов деятельности банка, кроме тех, которые отнесены к ис-
ключительной компетенции общего собрания акционеров банка.
Руководство деятельностью Совета директоров банка осуществ-
ляет Председатель Совета директоров банка, который избирается
из состава Совета директоров банка.
Совет директоров банка назначает исполнительный орган —
Правление банка и его руководителя — Председателя Правления
банка, который организует всю текущую деятельность банка.
Управленческая структура банка включает функциональные
подразделения и службы, число которых определяется экономиче-
ским содержанием и объемом выполняемых банком операций, ко-
торые отражены в Лицензии на осуществление данным банком бан-
ковской деятельности.
из
Деньги, кредит, банки
Обычно в составе управленческой структуры коммерческого
банка выделяют следующие подразделения и службы:
• Управление депозитных и вкладных операций;
• Управление кассовых операций;
• Управление по работе с клиентами;
• Управление бухгалтерского учета и отчетности;
• Управление внутреннего контроля;
• Валютное управление;
• Правовое управление;
• Кредитное управление;
• Управление инвестиций;
• Управление ценных бумаг и финансовых услуг банка;
• Управление маркетинга;
• Управление по работе с филиальной сетью банка;
• Управление охраны и собственной безопасности банка;
• Административно-хозяйственное управление.
Очевидно, что по мере расширения спектра услуг, оказываемых
банками, перечень подразделений будет расширен.
11.3. Пассивные операции коммерческого
банка
Пассивные операции коммерческих банков — это операции по
формированию источников средств, ресурсов банка, которые от-
ражаются в пассиве его баланса.
Ресурсы коммерческих банков состоят из двух основных видов
источников:
• собственных средств банка и приравненных к ним средств;
• привлеченных средств.
Необходимо отметить, что особенностью банковского бизнеса
является тот факт, что коммерческий банк работает преимущественно
144
11. Коммерческие банни и их деятельность
на привлеченных средствах, которые в совокупных пассивах банка
составляют до 90%, в то время как собственные — только около 10%.
Однако анализ пассивов банка обычно начинается именно с его
собственного капитала. Во-первых, потому что без него вряд ли
возможно начало банковской деятельности вообще. Во-вторых,
потому что значение собственного капитала в деятельности банка
гораздо существеннее, чем его доля в общем объеме пассивов. Соб-
ственный капитал банка — это и его стержень деятельности и по-
следний резерв в случае неблагоприятного стечения обстоятельств.
Роль собственного капитала и его значение для контроля за дея-
тельностью банков вызвали необходимость определения какого-то
показателя, пользуясь которым можно было бы признавать вели-
чину собственного капитала банка как свидетельство его надежно-
сти, а критерий надежности был бы признанным в международном
плане. Сложность нахождения такого показателя заключалась в том,
что он должен быть определен как относительная величина, пользу-
ясь которой можно было бы определить достаточность капитала
условиям деятельности конкретного банка с учетом характера и
структуры оказываемых им услуг.
Тот факт, что достаточность капитала банка определяет доверие
общества как к конкретному коммерческому банку, так и к банков-
ской системе в целом, выдвигает этот показатель в ряд показате-
лей, находящихся под постоянным контролем центрального бан-
ка.
Поддержание достаточного уровня капитала — одно из условий
стабильности банковской системы. Однако точно определить объем
собственного капитала, которым должен располагать банк или бан-
ковская система в целом, сложно и практически невозможно.
Американский специалист в области банковского дела профес-
сор Дж. Синки в своей книге обращается к читателю с такими сло-
вами: «Каким должен быть собственный капитал банка, чтобы ему
Могли доверять вкладчики, инвесторы и регулирующие органы? Тот,
145
Деньги, кредит, банни
кто знает ответ на этот вопрос, будет удостоен постоянного уваже-
ния в кругах банкиров, финансистов... Хочу предостеречь: лучшие
умы в мире банков и финансов годами бились над этим вопросом и
безуспешно. Понятно, что здесь не следует рассчитывать на легкое
решение» '.
До 80-х гг. XX в. в мировой банковской практике отсутствовала
общепризнанная методика определения показателя достаточности
капитала|в 1988 г. под эгидой БМР между центральными банками
многих государств было заключено соглашение о международной
унификации расчета капитала и его стандартах. Принятые в согла-
шении стандарты получили название «коэффициент Кука». В со-
ответствии с соглашением принято считать, что собственный ка-
питал состоит из двух частей: основной (капитал первого уровня) и
дополнительный (второго уровня).
«Коэффициент Кука» представляет собой стандарт, согласно ко-
торому отношение собственного капитала к балансовым и забалан-
совым актйвам, взвешенным по степени риска, должно находить-
ся на уровне 8%, в том числе дополнительный капитал может со-
ставлять не более 50%.
Безусловно, структура источников собственных средств (капи-
тала) и структура активов непрерывно изменяются, поэтому «ко-
эффициент Кука» носит динамический характер. Практическое же
значение имеет только статический показатель, отражающий со-
отношение капитала и активов на конкретную дату.
Применяемый в настоящее время стандарт размера собственно-
го капитала для российских банков максимально приближен к ис-
пользуемому в развитых странах и в значительной степени соответ-
ствует рекомендациям Базельского комитета по банковскому над-
зору. Расчет собственного капитала Центральный банк РФ регулярно
уточняет для контроля за деятельностью коммерческих банков.
1 Джозеф Ф. Синки. Управление финансами в коммерческих банках / Пер. с англ. —
М„ 1994. С. 773.
746
11. Коммерческие банки и их деятельность
Минимальный размер уставного капитала для вновь создавае-
мых кредитных организаций был установлен Инструкцией № 1
Банка России «О порядке регулирования деятельности кредитных
организаций» от 30 января 1996 г. По состоянию на 1 июля 1998 г.
он должен был соответствовать 5,0 млн ЭКЮ, адля кредитных орга-
низаций с ограниченным кругом операций — 125 млн ЭКЮ.
Минимальный размер собственных средств (капитала) для кре-
дитной организации, определяемый как сумма уставного капита-
ла, фондом кредитной организации и нераспределенной прибыли
начиная с 1 января 1999 г. был установлен в сумме 5,0 млн ЭКЮ, а
для кредитных организаций с ограниченным кругом операций этот
показатель должен составлять сумму, эквивалентую 1 млн ЭКЮ.
(Здесь необходимо отметить, что после августовского кризиса 1998 г.
срок выполнения этого норматива был отменен.)
Дальнейшие изменения требований ЦБ РФ относительно ми-
нимального размера уставного капитала коммерческих банков от-
ражены в табл. 3.
Таблица 3
Требования к минимальному размеру уставного капитала
Вид кредитной организации Минимальный размер уставного капитала (Указание Банка России от 24.06.99 г. №586-У) Минимальный размер уставного капитала (Указание Банка России от 16.11.01 г. № 1053-У)
Создаваемый банк (за исклю- чением дочернего банка) 1 млн евро 5 млн евро
Создаваемая небанковская кредитная организация (HKO), за исключением дочерней HKO иностранного банка 100 тыс. евро 100 тыс. евро
Создаваемая дочерняя кредитная организация иностранного банка 10 млн евро 5 млн евро
Действующий банк, ходатайст- вующий о получении Генераль- ной лицензии на осуществление банковских операций 5 млн евро 5 млн евро
147
Деньги, кредит, банни
В процессе работы уставный капитал банка может и должен уве-
личиваться. Это достигается дополнительным выпуском акций и
распределением их среди юридических и физических лиц путем
закрытой подписки либо открытой продажи.
Помимо уставного, коммерческие банки имеют и другие соб-
ственные фонды. К ним относятся следующие:
1. Резервный фонд, который служит для покрытия возможных
убытков банка. Размер его определяется Уставом банка и обычно
составляет 15% от величины уставного капитала. Источником дан-
ного фонда, впрочем, как и всех иных фондов банка, является при-
быль.
2. Фонд производственного и социального развития служит для фи-
нансирования технического совершенствования банковского дела.
3. Фонд материального поощрения служит для поощрения персо-
нала банка.
4. Фонд Председателя Правления банка служит для финансиро-
вания направлений, не предусмотренных иными фондами банка.
Кроме вышеперечисленных, при совершении банками крупных
операций банки создают специальные страховые фонды под обес-
ценение вложений в ценные бумаги и возможные потери по ссу-
дам банков.
Привлеченные средства банка составляют подавляющую часть
ресурсов коммерческого банка. Проведение пассивных операций
позволяет банку привлечь временно свободные финансовые ресур-
сы юридических и физических лиц. <
В составе пассивных операций коммерческих банков можно
выделить следующие группы:
• вклады и депозиты юридических и физических лиц;
• остатки на расчетных, текущих и иных подобных счетах юри-1
дических лиц;
• кредиты от иных коммерческих банков или Центрального бан-<
ка России (межбанковские кредиты);
• эмиссия неинвестиционных ценных бумаг (депозитных сер-
тификатов, векселей и т.д).
148
11. Коммерческие банки и их деятельность
Депозит — это денежные средства, переведенные банку на хра-
нение, подлежащие возврату по наступлении срока и определен-
ных условий. Возврату подлежит сумма депозита с оплатой уста-
новленной в депозитном договоре процентной ставки.
Виды депозитных счетов, используемых в практике современ-
ных банков, весьма разнообразны. В большинстве стран класси-
фикация депозитных счетов основана на учете двух моментов:
• срока депозита до момента изъятия;
• категории вкладчика.
По срокам различают:
• депозиты «до востребования», т.е. депозиты, погашаемые по
требованию вкладчика без предварительного уведомления;
• депозиты срочные.
Безусловно, депозиты на срок для банка предпочтительнее, так
как известно время использования средств, поэтому проценты,
выплачиваемые банком по срочным депозитам, выше, чем по де-
позитам «до востребования».
В зависимости от категории вкладчика выделяют следующие
виды счетов:
• счета физических лиц;
• счета юридических лиц;
• счета правительственных органов;
• счета местных органов, власти;
• счета иностранных вкладчиков.
Вклады «до востребования» могут быть изъяты вкладчиком или
переведены другому лицу по первому требованию владельца. В про-
мышленно развитых странах вклады «до востребования» изымают-
ся главным образом с помощью чеков, поэтому их называют чеко-
выми. Подавляющая часть операций денежного оборота произво-
дится при помощи вкладов «до востребования», выполняющих
функцию средств обращения.
В настоящее время существует два типа вкладов «до востребования»:
• беспроцентные;
149
Деньги, кредит, банки
• счета, по которым выплачивают проценты.
Первые преобладают в общей сумме депозитов «до востребова-
ния», а вторые являются чековыми, по которым выплачивается
незначительный процентный доход.
Срочные вклады зачисляются на депозитные счета на определен-
ный срок и по ним выплачиваются проценты. С владельцами депо-
зита банк заключает договор в письменной форме, в котором указы-
ваются сумма депозита, процентная ставка, срок депозита, дата по-
гашения и другие условия договора. До наступления срока выплаты
вкладчик может изъять депозит только после предварительного уве-
домления банка, но при этом, как правило, он теряет процентный
доход в виде штрафа за преждевременное изъятие депозита.
С 1991 г. в российской банковской практике стала применяться
разновидность срочного банковского вклада, оформляемого депозит-
ным сертификатом. Депозитный сертификат — это письменное сви-
детельство банка-эмитента о вкладе денежных средств, удостоверяю-
щее право вкладчика или его правопреемника на получение по исте-
чении установленного срока суммы вклада и процентов по нему.
Депозиты являются основным источником банковских ресур--
сов. Структура депозитов в коммерческих банках изменяется в за-
висимости от конъюнктуры денежного рынка и государственного
регулирования нормы процента по вкладам.
Осуществляя пассивные операции, связанные с депозитами,
менеджеры банков контролируют ситуацию, учитывая объем из-
держек по разным категориям вкладов, возможные риски, и пред-
принимают усилия для роста привлекаемых вкладов и оптимиза-
ции их структуры.
Необходимо, однако, иметь в виду, что особенностью данной
группы пассивов является то, что банк имеет слабый контроль над
объемом подобных операций, так как инициатива в помещении
средств исходит, безусловно, от самих вкладчиков.
При этом, как показывает практика, все усилия менеджеров банка
зачастую бывают безрезультатны, так как мотивация поведения вклад-
чиков бывает достаточно своеобразной и плохо прогнозируемой.
150
11. Коммерческие банки и их деятельность
Другими источниками банковских ресурсов являются средства,
которые банк самостоятельно привлекает с целью обеспечения сво-
ей ликвидности. Это могут быть межбанковские кредиты; ценные
бумаги, проданные по соглашениям об обратном выкупе; займы
на рынке евродолларов. Они называются управляемыми пассива-
ми. Эти пассивы дают банкам возможность восполнять депозит-
ные потери и быть готовыми к непредвиденным обстоятельствам.
Межбанковские операции в целом показывают степень разви-
тости корреспондентских отношений между банками. Банки могут
получать от других банков займы, что дает им возможность опери-
ровать достаточно крупными средствами, поддерживать оптималь-
ный остаток на корреспондентском счете и при необходимости об-
ращаться за кредитом в банк-корреспондент.
Получение займа у ЦБ РФ — традиционная пассивная опера-
ция коммерческих банков. Коммерческие банки получают креди-
ты у ЦБ РФ в форме переучета и перезалога векселей, в порядке
рефинансирования, а также в форме ломбардного кредита, т.е. под
залог государственных ценных бумаг.
Соглашения об обратном выкупе (сделки РЕПО) возникли как
новые источники ресурсов коммерческих банков. Такое соглашение
может быть заключено между банком и фирмой. Если фирма желает
вложить большую сумму наличных денег на очень короткий срок,
она вкладывает их в соглашение об обратном выкупе. Банк передает
фирме ценные бумаги с обязательством выкупить их через опреде-
ленный срок по более высокой цене. Разница между этими ценами
составляет фактическую плату за кредит, предоставленный банку.
С 1993 г. широкое распространение получили операции по при-
влечению средств путем выпуска банковских векселей. Вексель
Удобен тем, .что, в отличие от депозитного и сберегательного серти-
фиката, может использоваться как расчетное средство. Кроме это-
го векселя не подлежат регистрации, как другие ценные бумаги, что
облегчает банкам работу с ними и дает возможность их широкого
Применения, хотя с помощью норматива Н-в регулируется их вы-
пуск коммерческими банками.
151
Деньги, кредит, банки
Банк выпускает две разновидности векселей:
• процентные;
• дисконтные.
Особенность процентного векселя состоит в том, что выпуск и
продажа векселей юридическим и физическим лицам производит-
ся по номинальной стоимости с последующим начислением про-
центов на вексельную сумму.
Особенность дисконтного векселя заключается в том, что выпуск^
и продажа его осуществляются по цене ниже номинала, а погаше-;
ние — по номиналу. Разница между ценой погашения и ценой по-'
купки составляет доход держателя векселя.
Евровалютные займы — это финансовый инструмент управле-i
ния пассивными операциями, действующий на основе вкладов,?
выраженных в иностранной валюте и хранящихся в коммерческих
банках данной страны. «
Пассивные операции по привлечению межбанковских или цен-
трализованных кредитов, а также эмиссия неинвестиционных цен-,
ных бумаг проводятся по инициативе самого банка и являются эф-;
фективными способами быстрого привлечения крупных финансов
вых ресурсов. Однако поскольку эти операции осуществляются на
денежном рынке, то стоимость привлечения подобных ресурсов,
значительно выше, чем депозита равного срока, и поэтому коммер-?
ческие банки обычно прибегают к подобным средствам в крайних
случаях при возникновении финансовых затруднений.
11.4. Порядок формирования обязательных
резервов коммерческих банков, депонируемых
в Банке России
Банки в обязательном порядке должны резервировать ча^ть при-
влеченных средств, перечисляя их на отдельный счет в расчетное
152
11. Коммерческие банки и их деятельность
кассовом центре в соответствии с Положением «Об обязательных
резервах кредитных организаций, депонируемых в Центральном
банке Российской Федерации» от 30 марта 1996 г. № 37. Обязатель-
ные резервы (резервные требования) — один из основных инстру-
ментов денежно-кредитной политики Банка России, механизм ре-
гулирования общей ликвидности банковской системы. Резервные
требования устанавливаются в целях ограничения кредитных воз-
можностей кредитной организации (КО) и поддержания на опре-
деленном уровне денежной массы в обращении.
Совокупность обязательных, резервов составляет фонд регулиро-
вания кредитныхресурсов страны. Банки не могут использовать всю
сумму привлеченных средств в качестве кредитных ресурсов, так
как обязаны часть привлеченных средств резервировать в Банке
России на отдельном счете.
В расчет суммы привлеченных средств для определения разме-
ра обязательных резервов включаются средства в рублях и иност-
ранной валюте:
• на расчетных, текущих, депозитных счетах;
• на счетах бюджетов различных уровней и внебюджетных фондов;
• средства, полученные от выпуска облигаций, депозитных и
сберегательных сертификатов, векселей.
Расчет суммы привлеченных средств производится по формуле
средней хронологической поданным об остатках на соответствую-
щих балансовых счетах на каждый день месяца, включая первое и
последнее число.
В настоящее время норматив обязательных резервов устанавли-
вается дифференцированно по вкладам физических и юридических
лиц, отдельно по вкладам в валюте и в рублях. В феврале 2000 г.
Установлен норматив обязательных резервов: по рублевым вкладам
Физических лиц — 7 %, по всем остальным видам вкладов — 10 %.
Обязанность выполнения резервных требований возникает с
Момента получения лицензии Банка России на право совершения
банковских операций.
153
Деньги, кредит, банки
Регулирование размера обязательных резервов, подлежащих де-
понированию, производится всеми КО ежемесячно по состоянию
на 1-е число месяца, следующего за отчетным. При этом произво-
дится сверка сумм фактически внесенных средств и суммы средств,
подлежащих внесению, исходя из остатков привлеченных средств.
Сумма остатков привлеченных средств рассчитывается по форму-
ле средней хронологической за отчетный месяц. При недовзносе
производится дополнительное перечисление обязательных резер-
вов, в случае перевзноса средства возвращаются на корреспондент-
ский счет КО.
Территориальное учреждение (РКЦ) Банка России не реже од-
ного раза в квартал производит сплошную или выборочную про-
верку правильности составления КО расчета размера обязательных
резервов. В случае невыполнения резервных требований взыски-*
ваются сумма недовзноса, а также штраф за нарушение порядка
резервирования в установленном размере, но не более двойной став-
ки рефинансирования.
При нарушении КО порядка обязательного резервирования
Банк России не выдает ей свои кредиты и не принимает у нее депо-
зиты.
11.5. Активные операции коммерческого
банка
Активные операции коммерческого банка означают использова-
ние от своего имени привлеченных и собственных средств для по-
лучения соответствующего дохода.
Основными видами активных операций коммерческого банка
являются:
• предоставление кредитов юридическим и физическим лицам
на различных условиях и на различный срок;
154
11. Коммерческие банки и их деятельность
• операции с ценными бумагами от своего имени и за свой счет;
• инвестирование;
• операции РЕПО;
• валютные дилинговые операции;
• нетрадиционные операции коммерческих банков.
Активные операции осуществляются коммерческими банками
с целью получения прибыли при одновременном поддержании не-
обходимого уровня ликвидности банка и оптимального распреде-
ления рисков по отдельным видам операций. Необходимость со-
блюдения данных требований заставляет банки размещать часть
своих активов во вложения, не приносящие дохода.
Кроме того, потребность во всестороннем обеспечении и развитии
деятельности банка требует и наличия таких активных статей, как бан-
ковские здания и оборудование, инвестиции в филиалы и т.д.Таким
образом, по выполняемым залачам активные операции банка можно
подразделить на две группы:
• операции, направленные на поддержание ликвидности банка
на определенном уровне;
• операции, направленные на получение банковской прибыли.
К первой группе относятся:
• средства в кассе банка;
• остатки на корреспондентском счете в ЦБ РФ;
• средства на счетах и вкладах в других банках.
Ко второй группе относятся:
• кредитование физических и юридических лиц;
• инвестиции в ценные бумаги;
• инвестиционные проекты;
• валютные дилинговые операции.
Помимо прибыльности и ликвидности активных операций, важ-
ное значение для их осуществления имеет вопрос кредитных рис-
ков и их распределение, т.е. для банков большое значение имеет
вопрос о недопущении чрезмерной концентрации на каком-либо
одном виде активных операций.
155
Деньги, кредит, банни
Со структурой и качеством кредитного портфеля банка связаны
основные риски, которым подвергается банк в процессе своей дея-
тельности, поэтому тщательный отбор заемщиков, анализ условий
выдачи кредита, контроль за его использованием составляют одно
из важнейших направлений деятельности банка.
К сожалению, структура кредитного портфеля современных рос-
сийских банков почти целиком состоит из краткосрочных ссуд с
преимущественной концентрацией в сфере торгово-закупочного
бизнеса.
Безусловно, подобное положение дел связано с тем состоянием,
в котором в настоящее время находится экономика России, но тем
не менее оно таит в себе реальную угрозу банкротства, так как по
анализу ЦБ РФ большинство из обанкротившихся банков прово-
дили подобную кредитную политику и имели сходную структуру
своего кредитного портфеля.
Осуществление инвестиционных проектов предполагает мероп-
риятия, направленные на разработку и реализацию стратегий по
управлению портфелем инвестиций, достижение оптимального со-
четания прямых и портфельных инвестиций в целях получений
прибыли, поддержание допустимого уровня банковского риска И
ликвидности баланса банка.
Прямые инвестиции представляют собой непосредственное вло-
жение средств в производство, приобретение реальных активов.
Портфельные инвестиции осуществляются в форме покупки цен-
ных бумаг или предоставления денежных средств в долгосрочную
ссуду.
Доходы банка от инвестиционных операций складываются из
процентов по ценным бумагам, увеличения их курсовой стоимос-
ти, комиссионных, а также разницы между ценой покупки и ценой
продажи ценной бумаги.
Валютный дилинг. Естественными посредниками между спро-
сом и предложением иностранной валюты являются коммерчески^
банки. Поэтому задачей банка в данной области является предос-1
156
11. Коммерческие банки и их деятельность
тавление своим клиентам возможности конвертировать их активы,
выраженные водной из валют, в авуары в другой валюте. Такая кон-
вертация осуществляется путем операций на условиях «спот» и
«форвард», т.е. на протяжении каждого рабочего дня банк стремит-
ся приобрести иностранную валюту .по наиболее выгодным, с его
точки зрения, курсовым соотношениям с целью последующей ее
реализации для получения прибыли.
К нетрадиционным операциям коммерческих банкод относят-
ся операции, которые могут выполнять и другие организации, кроме
коммерческих банков. К ним можно отнести:
• расчетно-кассовое обслуживание;
• трастовые операции;
• лизинг;
• факторинг;
• выдачу гарантий и поручительств;
• услуги по инкассации и т.д.
Доход по данным операциям банки получают либо в виде ко-
миссионных, либо в виде платы за обслуживание.
11.6. Организация кредитования
6 коммерческом банке
Организационным налогом формирования отношений между
банком и заемщиком является обращение заемщика в коммерче-
ский банк с ходатайством о предоставлении кредита, в котором
Указываются:
• цель получения кредита;
• сумма и срок использования;
• краткая характеристика кредитуемого мероприятия;
• расчет экономического эффекта от его осуществления.
Вместе с ходатайством заемщик предоставляет в банк копии сле-
дующих документов:
157
Деньги, кредит, банки
• учредительных документов;
• документов, подтверждающих правомочность клиента в полу-
чении кредита;
• технико-экономическое обоснование кредитуемого меропри-
ятия;
• копии контрактов, договоров и других документов, касающих-
ся кредитуемого мероприятия;
• годовые и квартальные бухгалтерские отчеты;
• декларации о доходах (от физических лиц);
• выписки по счетам, открытым в других банках;
• обязательства по обеспечению своевременного возврата ссуды.
Процесс кредитования связан с действием различных факторов
риска, способных повлечь за собой непогашение ссуды заемщи-
ком в обусловленный договором срок. Поэтому до составления ус-
ловий кредитования и заключения кредитного договора банк осу-
ществляет анализ кредитоспособности заемщика.
Проблема оценок кредитоспособности заемщика не относится
к числу достаточно разработанных в российской экономической
литературе, поэтому российские коммерческие банки в своей по-
вседневной практике опираются на опыт зарубежных коммерче-
ских банков.
На протяжении многих лет зарубежные коммерческие банки при
оценке кредитоспособности заемщика исходили из трех моментов:
1) дееспособность заемщика;
2) его положительная репутация;
3) наличие у него капитала.
Позднее добавились еще два фактора:
4) наличие обеспечения ссуды;
5) состояние экономической конъюнктуры.
Дееспособность в отношении ссуды — это не только способность
заемщика погасить ссуду, но и, прежде всего, правомочность ее по-
лучения, так как в большинстве случаев риск невозврата ссуды как
раз и возникает в связи с фактом неправомочного ее получения.
158
11. Коммерческие банки и их деятельность
Репутация заемщика означает не только его возможность вер-
нуть долг по ссуде, но и желание выполнить все обязательства, вы-
текающие из условий кредитного договора даже при наступлении
непредвиденных обстоятельств.
Наличие капитала у заемщика предполагает владение им опре-
деленными активами в обеспечение кредита.
Состояние экономической конъюнктуры существенным образом
влияет на способность заемщика погасить долг, но, к сожалению,
не поддается контролю со стороны как самого заемщика, так и кре-
дитора.
Очевидно, что чем продолжительнее срок ссуды, тем важнее про-
гноз, так как выше вероятность наступления экономического кри-
зиса или спада до момента полного погашения ссуды заемщиком.
С этой целью в ряде крупнейших российских коммерческих бан-
ков созданы специальные подразделения экономического анализа
и прогнозирования.
В мировой банковской практике существуют следующие спо-
собы оценки кредитоспособности заемщика:
• на основе системы финансовых коэффициентов;
« на основе анализа денежных потоков;
• на основе анализа делового риска.
При оценке кредитоспособности заемщика на основе системы
финансовых коэффициентов используется пять групп таких коэф-
фициентов:
1) коэффициент ликвидности (текущий и мгновенный);
2) коэффициент эффективности;
3) коэффициент финансового левеража;
4) коэффициент прибыльности;
5) коэффициент обслуживания долга.
Определенному уровню каждого коэффициента присваивается
определенный класс. В итоге банк может составить и ввести рей-
тинг кредитоспособности своих клиентов, т.е. перечень клиентов с
заключением о классе их кредитоспособности.
159
Деньги, кредит, банки
Определенная условность первого способа, особенно в реалиях
российской экономики, когда единственным показателем, позволя-
ющим судить о том, способно ли предприятие погасить свои обяза-
тельства, является сопоставление величины всех оборотных активов
ссуммарной величиной краткосрочных долгов независимо от струк-
туры оборотных активов, может быть преодолена при расчете коэф-
фициентов, исходя из данных об оборотах ликвидных средств, запа-
сах и краткосрочных долговых обязательствах. При соответствую-
щей увязке оборотов оценка кредитоспособности станет намного
надежнее. Реализовать данный подход можно через анализ денеж-
ных потоков клиента, т.е. через определение чистого сальдо поступ-
лений и расходов за определенный промежуток времени.
Наконец, третий подход к оценке кредитоспособности заемщи-
ка осуществляется на основе анализа его делового риска. Деловой
риск предполагает тот факт, что кругооборот фондов может быть по
тем или иным причинам прерван. Анализ такого риска позволит
банку спрогнозировать достаточность у заемщика источников для
погашения ссуды.
После рассмотрения заявки потенциального заемщика, изуче-
ния технико-экономического обоснования кредитного мероприя-
тия и анализа кредитоспособности заемщика банк вырабатывает
свои условия кредитного договора и принимает решение о его зак-
лючении. Необходимо отметить, что чем качественнее проработа-
ны и отражены в договоре все нюансы взаимоотношений между
банком и заемщиком, тем меньше проблем возникнет у банка в ходе
реализации кредитного договора, так как все проблемы, возник-
шие в ходе исполнения договора и не нашедшие решения в ходе
переговоров, решаются исключительно в арбитражном порядке.
Кредитный договор — письменное соглашение между коммер-
ческим банком и ссудозаемщиком, согласно которому банк обязу-
ется предоставить заемщику кредит в оговоренной сумме на усло-
виях срочности, возвратности и платности, а заемщик обязуется
160
11. Коммерческие банки и их деятельность
использовать полученную ссуду по назначению и возвратить в ус-
тановленный срок с уплатой оговоренных процентов.
Обычно кредитный договор содержит следующие основные раз-
делы:
1. Преамбула, в которой содержатся наименования договарива-
ющихся сторон.
2. Цель, объем, сроки использования кредита и дата его погаше-
ния.
В этом разделе указывается точная цель испрашиваемого кре-
дита, так как контроль за целевым использованием кредита по рос-
сийскому банковскому законодательству целиком возлагается на
коммерческий банк и нецелевое его использование является осно-
ванием для прекращения действия кредитного договора и требова-
ния банка о досрочном погашении кредита.
Кроме того, в этом разделе указывается срок использования кре-
дита и точная дата его погашения, так как после наступления этой
даты и непогашения кредита заемщиком в действие вступают
штрафные санкции банка к заемщику.
3. Ссудный процент за пользование кредитом, порядок и сроки его
уплаты и порядок изменения процентной ставки.
Данный раздел кредитного договора является наиболее важным
во взаимоотношениях банка с ссудозаемщиком, по которому обыч-
но и возникают основные разногласия.
Довольно часто у банков возникает необходимость внесения в кре-
дитный договор изменений, касающихся увеличения процентной
ставки за пользование кредитом. Иногда банки ограничиваются на-
правлением клиентам письменного уведомления об изменении про-
центной ставки. Необходимо иметь в виду, что одностороннее изме-
нение условий договора не допускается, за исключением случаев, пре-
дусмотренных договором. Поэтому при отсутствии в кредитном
Договоре оговорки о возможности одностороннего (по инициативе
банка) изменения процентной ставки за использование кредита или
6 Свиридов 161
Деньги, кредит, банки
положительного ответа клиента на указанное выше уведомление до,
говор нельзя считать измененным.
4. Отчет и гарантии. В этом разделе договора заемщик характе-
ризует свое финансовое положение и гарантирует, что финансовая
отчетность, положенная в основу кредитного договора, соответству-
ет действительности.
Кроме того, в этом разделе отражается обязательство заемщика
не уклоняться от банковского контроля. Реализация этого обяза-
тельства позволяет банку минимизировать потери, которые могут
наступить при ожидаемом банкротстве клиента.
Контроль банка осуществляется не только за финансово-хозяйп
ственным положением заемщика, но и за обеспеченностью креди-
та. Банк-залогодержатель проверяет наличие и сохранность пред-
мета залога.
В процессе осуществления контроля банк имеет право требовать
предоставления заемщиком бухгалтерского баланса, различных
справок, проводить целевые проверки заемщика и осуществлять
иные мероприятия, указанные в договоре.
5. Порядок предоставления обеспечения кредита в течение всего
срока кредитования. Кредит может быть предоставлен и без обес-
печения, но такой раздел предусматривается в большинстве кре-
дитных договоров. Если выдача кредита обусловлена предоставле-
нием его обеспечения, банк заинтересован в его действительности
в течение всего срока кредитования заемщика.
Наличие и сохранность заложенного имущества и действитель-
ность заложенного права проверяются банком в процессе кредито-
вания.
6. Обязывающие, запрещающие и ограничивающие условия кредит-
ного договора.
Данный раздел предусматривает перечень обязывающих, огра-
ничивающих и запрещающих условий, налагаемых банком на дей-
ствия заемщика на весь срок действия кредитного договора.
162
11. Коммерческие банки и их деятельность
7. Условия невыполнения кредитного договора. В данном разделе
указывается полный и исчерпывающий перечень условий, при ко-
торых кредитный договор считается невыполненным. Расшири-
тельное толкование данных условий не допускается.
форма кредитного договора простая письменная. Как правило,
это единственный документ, подписываемый двумя сторонами. На
практике не встречается случаев, когда кредитный договор оформ-
ляется путем обмена письмами и телеграммами, хотя теоретически
это возможно.
11 .7. Особенности ипотечного кредитования
В древности тот, кто давал деньги в долг под обязательство вер-
нуть его деньгами или имуществом, ставил на землю должника
столб с надписью, что земля и имущество являются обеспечением
долга на определенную сумму. Такой столб назывался «ипотека».
В Федеральном законе «Об ипотеке (залоге недвижимости)» от
24 июня 1997 г. ипотека и залог имущества практически рассмат-
риваются как синонимы, т.е. термин «ипотека» применяется как
залог недвижимости, а термин «ипотечный кредит» — как ссуда,
выдаваемая под обеспечение таким залогом.
Наличие кредитного договора, договора залога и закладной яв-
ляется непременным атрибутом ипотечного кредитования.
Закладная — документ о залоге Заемщиком недвижимого иму-
щества, дающий право первому кредитору или другому владельцу
закладной продать недвижимость, указанную в закладной, и обра-
тить полученные деньги в погашение причитающихся ему долгов
заемщика. Она подлежит нотариальной регистрации одновремен-
но с регистрацией договора залога. Один экземпляр закладной вы-
дается первоначальному залогодержателю ипотеки, другой — хра-
нится по месту регистрации. Она может быть передана в залог как
обеспечение обязательств держателя закладной. Содержание и по-
163
Деньги, кредит, банки
рядок регистрации закладной в Едином государственном реестре
прав на недвижимое имущество строго регламентированы.
Договор об ипотеке и кредитный договор фактически представ»
ляют собой долговременную, рассчитанную часто на много лет про»
грамму согласованных усилий договаривающихся сторон по удов»
летворению взаимовыгодных интересов. Для банка-кредитора это
долгосрочное получение дохода на ссуженные деньги и их возврат»
ность, гарантированная таким надежным обеспечением, как недви^
жимость. Для заемщика-залогодателя это зачастую единственная
возможность получить долгосрочный инвестиционный кредит?
Особое значение приобрело ипотечное кредитование как источник
инвестиций в решение жилищной проблемы в стране.
На рынке ипотечных кредитов действуют четыре субъекта, каж-
дый их которых выполняет определенные функции:
1) заемщик;
2)банк-кредитор;
3) инвестор;
4) структура, выполняющая функции покупателя ипотечных
кредитов у коммерческих банков.
Рассмотрим задачи и функции каждого из четырех участников
ипотечных отношений.
Заемщик. Его задача заключается в том, чтобы получить возмож-
но более дешевый кредит на условиях, позволяющих своевремен-
но возвратить ссуду и приобрести недвижимость, наиболее полно
отвечающую потребностям и возможностям заемщика.
Банк-кредитор. Его задача состоит в максимизации прибыли
и дивидендов акционеров банка. Одним из путей решения дан-
ной задачи является многократное использование банком кредиту
ных ресурсов. Дело в том, что поступившие банку деньги за про-
данные кредиты зачисляются на его корреспондентский счет и оД-
повременно -соответствующая сумма ссуды «списывается»
баланса банка, в результате чего он получает возможность выда-
вать новый кредит.
164
11. Коммерческие банки и их деятельность
Подобные операции могут повторяться в течение года неодно-
кратно. Однако за банком сохраняется обязанность обслуживания
«проданных» кредитов, т.е. получение денег в погашение ссуды и
уплаты процента. Эти деньги банк должен перечислять агентству,
которому он ранее продал кредит.
В случае нарушения заемщиком сроков возврата кредита обя-
занность банка — проведение всех операций, связанных с прода-
жей залога и перечислением соответствующих сумм агентству, ра-
нее купившему у банка кредит.
Как свидетельствует практика зарубежных стран, один и тот же
банк может держать часть выданных ипотечных ссуд в своем кре-
дитном портфеле, часть — продавать, приобретать кредиты других
банков или же покупать ипотечные ценные бумаги на фондовом
рынке. Безусловно, подобную диверсификацию могут производить
лишь крупные банки.
Инвестор. В рассматриваемом аспекте инвесторами являются
покупатели ипотечных ценных бумаг. Ими могут быть отдельные
граждане или коллективные инвесторы, например, пенсионные
фонды и паевые инвестиционные фонды, страховые компании,
другие владельцы капиталов. Задача инвесторов — разместить свои
средства в достаточно доходные ценные бумаги, обеспеченные не-
движимостью.
Структура, выполняющая функции покупателя ипотечных кре-
дитов у коммерческих банков. В этой роли выступает агентство по
ипотечному жилищному кредитованию. Оно призвано стать поку-
пателем ипотечных кредитов у коммерческих банков и эмитентом
ценных бумаг для мобилизации на фондовом рынке ресурсов, спо-
собствующих дальнейшему развитию ипотечного кредитования.
Агентство обладает собственным капиталом, чтобы в процессе сво-
ей деятельности выкупать у коммерческих банков кредиты в коли-
честве, достаточном для формирования кредитных пулов в перво-
начальный период.
Схема ипотечного кредитования четко определяет взаимоотно-
шения всех участников ипотечного кредитования и широко при-
меняется за рубежом. Она может быть признана классической для
165
Деньги, кредит, банки
ипотечного кредитования. Для ее применения необходимо, как
_ минимум, наличие четырех условий:
• право кредитора продать залог и погасить за счет этого кредит;
• создать систему рефинансирования ипотечных кредитов;
• создать рынок обращения ипотечных ценных бумаг;
• развить систему страхования кредитов.
При ипотечном кредитовании особое внимание уделяется оп-
ределению размера и порядка уплаты процентов за кредит, кото-
рый носит долгосрочный характер.
Возможно включение в кредитный договор одного из двух сле-
дующих вариантов начисления процентов за кредит.
Первый вариант зависит от сроков пользования ссудой и размера
первоначального взноса на приобретение недвижимости. Размер
процентной ставки остается неизменным на весь период кредитова-
ния и изменяется лишь на условиях, предусмотренных договором,
например пропорционально измененной Центральным банком РФ
ставки рефинансирования.
Второй вариант предусматривает при оплате процента примене-
ние инструмента регулируемой отсрочки платежа. Этот вариант мож-
но применять в целях сокращения процентного риска, т.е. риска того,
что стоимость используемых банком средств превысит процентную
ставку по неоплаченным кредитам. Предполагается применение двух
процентных ставок: одна из них призвана обеспечить достаточную рен-
табельность кредитных операций банка, другая — сделать кредит бо-
лее доступным для заемщика.
11.8. Нетрадиционные операции
коммерческого банка
Нетрадиционными операциями коммерческих банков являются
операции, которые могут выполнить и другие небанковские орга-
низации. К ним относят:
• расчетно-кассовое обслуживание клиентов;
166
11. Коммерческие банки и их деятельность
• лизинговые операции;
• факторинговые операции;
• трастовые операции.
Предпосылкой оказания банковских услуг по проведению расчет-
но-кассового обслуживания клиентов является открытие в банке рас-
четного или текущего счета. Порядок открытия и круг операций,
осуществляемых с расчетного или текущего счета, регламентиру-
ется Банком России, а механизм функционирования счета опреде-
ляется самим коммерческимбанком и отражается в договоре о рас-
четно-кассовом обслуживании, заключаемом между коммерческим
банком и его клиентами.
В соответствии с договором коммерческий банк принимает на
себя ряд обязательств:
• проводить на счету клиента все виды банковских операций,
отраженные в лицензии банка;
• обеспечить сохранность всех денежных средств клиента, по-
ступивших на счет;
• проводить операции по списанию денежных средств со счета
клиента по его поручению для осуществления безналичных расче-
тов;
• выдавать клиенту выписки с его счета.
Коммерческий банк осуществляет безналичные расчеты в соот-
ветствии с Положением о безналичных расчетах в РФ и частью II
Гражданского кодекса РФ. Кассовое обслуживание клиентов ком-
мерческие банки осуществляют в соответствии с Положением Со-
вета директоров Банка России «О правилах организации налично-
го денежного обращения на территории РФ» от 19 декабря 1997 г.
Коммерческий банк осуществляет контроль за исполнением
клиентами представленных в банк кассовых планов, утверждает
юридическим лицам лимит остатка кассы, а также осуществляет
Контроль за соблюдением ведения кассовых операций и предель-
ного размера расчетов наличными деньгами. Среди нетрадицион-
ных операций коммерческих банков существенную роль играет
167
Деньги, кредит, банки
лизинг. Единого понятия категории «лизинг» в современной лите-*
ратуре не существует, но большинство экономистов под лизингом
понимает аренду машин, оборудования и сооружений производ-
ственного назначения с правом последующего выкупа с учетом
аммортизации.
На практике при проведении лизинговой операции участвуют
три экономических субъекта:
• лизингодатель — банк или любое кредитное учреждение, в ус-
таве которого предусмотрен данный вид деятельности;
• лизингополучатель — любое юридическое лицо;
• поставщик — продавец предмета лизинга.
Лизинг — это, по сути, кредит, предоставляемый лизингодателем
лизингополучателю в форме передаваемого имущества, т.е. в товар-
ной форме на условиях срочности, возвратности и платности.
Лизинговые операции делятся на два вида:
• оперативный лизинг;
• финансовый лизинг.
К оперативному лизингу относятся сделки, по которым срок арен-
ды меньше срока службы имущества, т.е. лизингодатель сдает иму-
щество в лизинг несколько раз.
Разновидностью лизинговых операций, осуществляемых ком-
мерческими банками, является финансовый лизинг, т.е. лизинге пол-
ной окупаемостью. Финансовый лизинг предусматривает получе-
ние в течение всего срока данной операции твердо установленной
платы, достаточной для полной амортизации оборудования и спо-
собной дать банку фиксированную прибыль. Все права банка-ли-
зингодателя фиксируются в договоре лизинга.
Факторинг является достаточно распространенной формой кре-
дитования в зарубежной банковской практике.
Операция факторинга представляет собой покупку банком или
специализированной факторинговой компанией денежных требо-
ваний поставщика к покупателю и их индексацию за определен-
ие
11. Коммерческие банки и их деятельность
ное вознаграждение. Это способ кредитования поставщика с усло-
вием возврата кредита в форме правопреемства или уступки права
требования к покупателю.
В мировой практике существуют следующие виды факторинго-
вых операций:
• покупка счетов со скидкой и с уплатой фактору;
• принятие фирмой-фактором на себя всех операций по учету
продаж компании с ведением всех счетов ее дебиторов и инкасса-
цией долга;
• предоставление гарантии полной оплаты товара даже в том
случае, если покупатель просрочит или вообще не выплатит долг.
Факторинг дает поставщику следующие преимущества:
• досрочную реализацию долговых требований;
• освобождение от риска неплатежа;
• упрощение структуры баланса;
• экономию на административных и бухгалтерских расходах.
Все это способствует ускорению оборота капитала поставщика,
снижению издержек обращения и росту прибыли.
Процентная ставка по факторинговому кредиту обычно на не-
сколько процентных пунктов превышает текущую банковскую
ставку по обычным кредитам.
Форфейтинг — это кредитование экспортера посредством покуп-
ки векселей или других долговых требований, форма трансформа-
ции коммерческого кредита в банковский.
Продавцом выступает экспортер, покупателем (форфейтором) —
банк или специализированная компания. Покупатель (банк) берет
на себя коммерческие риски, связанные с неплатежеспособностью
импортеров, без права регресса этих документов на экспортера.
Усиливающаяся конкуренция между коммерческими банками и
Другими кредитно-финансовыми институтами за привлечение кли-
ентов привела к развитию трастовых, или доверительных операций.
Под трастом в банковской практике понимаются доверитель-
ные отношения между сторонами, одна из которых принимает на
169
Деньги, кредит, банки
себя ответственность за распоряжение собственностью доверителя
в пользу доверителя.
Цели различных видов трастов могут быть разными, но в основ-
ном это получение доходов не только для банка, но и для доверите-
ля. В трастовых операциях действуют три субъекта:
• доверитель — юридическое или физическое лицо, доверяющее
имущество в управление;
• доверительное лицо — банк или специальная трастовая компа-
ния, которой доверяется управление имуществом;
• выгодоприобретатель — лицо, в пользу которого создан траст
и начисляются доходы на него.
Трастовые услуги оказываются как юридическим, так и физи-
ческим лицам.
Мировая практика выработала критерии, которым должен со-
ответствовать доверительный управляющий. Далее приводятся эти
критерии в порядке степени их значимости.
Лояльность. Доверительный управляющий должен быть лояль-
ным по отношению и к учредителю управления, и к выгодоприобре-
тателю. На практике лояльность доверительного управляющего про-
является в добросовестной работе за оговоренное вознаграждение при
отсутствии попыток с его стороны использовать свое служебное по-
ложение для личной выгоды. В зарубежной практике без положи-
тельных рекомендаций с двух-трех предшествующих мест работы
получить работу доверительного управляющего невозможно.
Управляемость. Способность доверительного управляющего вы-
полнять указания учредителя управления и условия договора, вклю-‘
чая готовность защищать договор в случае необходимости в суде. '
Компетентность. Необходимость пользоваться услугами лии,,
имеющих квалификацию юриста, бухгалтера, финансиста, эконо--
миста и пр. Так, если речь идет о зданиях, сооружениях, то предпоч-
тение надо отдать специалисту строительного профиля; о земле — j
агротехнического; о ценных бумагах — финансового профиля и т.Д- <
170
11. Коммерческие банки и их деятельность
Самостоятельность. Зарубежный опыт в области управления
трастом отражается одной фразой: «Управлять чужим имуществом
может лишь тот, у кого есть свое». К тому же имущество довери-
тельного управляющего — это залог, служащий для обеспечения
возмещения убытков, которые могут возникнуть в случае ненадле-
жащего исполнения им своих обязанностей по договору. Стоимость
такого обеспечения должна быть не ниже стоимости имущества,
передаваемого в доверительное управление '.
После издания Инструкции Центрального банка РФ «О поряд-
ке осуществления операций доверительного управления и бухгал-
терском учете этих операций кредитными организациями Россий-
ской Федерации» от 2 июля 1997 г. коммерческие банки начали ак-
тивно предоставлять трастовые услуги. В соответствии с этим
возникли проблемы определения наиболее оптимальных органи-
зационных форм по предоставлению этих услуг.
В практике западных банков существуют несколько подходов к
решению этой проблемы. Некоторые банки предпочитают оказы-
вать эти услуги через дочерние компании в целях предоставления
им большей самостоятельности и независимости. Такая организа-
ционная форма имеет как положительные, так и отрицательные сто-
роны, ибо отдельное юридическое лицо — дочерняя компания —
лишается тех маркетинговых преимуществ, которые имеет трасто-
вая группа в составе банка за счет использования его имиджа. В то
же время положительная сторона заключается в том, что самостоя-
тельность может способствовать созданию собственного имиджа
путем отказа от следования более консервативной политике банка.
Возможным вариантом создания самостоятельных трастовых
структур является оказание трастовых услуг особым подразделени-
ем банка (трастовым отделом). Преимущество такого подхода зак-
лючается в возможности предложитьклиенту более широкий спектр
1 Бизнес и банки. 1998 г. № 1 1 (385).
171
Деньги, кредит, банки
----------------------------------------------------------
услуги в уменьшении стоимости обслуживания. Недостатком здесь
следует считать отсутствие административного разделения традщ
ционных банковских и трастовых услуг, а также потерю самостоя4
тельности по сравнению с тем, если бы трастовое подразделение
было бы самостоятельной структурной единицей. |
Однако зарубежный опыт все-таки подтверждает, что трастовый
отдел — это оптимальная форма управления доверительными (тра*
стовыми) операциями. Руководитель отдела по трастовым опера-
циям подчиняется президенту или вице-президенту банка. Они
отвечают за прибыльное функционирование траст-отдела и выра!
батывают эффективную политику проведения доверительных опе|
раций совместно с другими подразделениями банка. 1
Коммерческие банки заключили договоры доверительного уп4
равления фондовыми ценностями и недвижимостью частных лиф
и акционерных компаний. Как доверительные управляющие, они
покупают на доверенные средства недвижимость и ценные бума-1
ги; управляют имуществом; получают доход или проценты и реин^
вестируют их; осуществляют управление наследством, в том числа
распоряжаются по завещанию суммой акционерного счета и дохо-|
дам по акциям, временно управляют делами корпораций при ре-|
организации, банкротстве или иных обстоятельствах. 1
В практике зарубежных банков трастовые услуги подразделяются"
на институциональные и персональные. Институциональные тра-1
стовые услуги предоставляются юридическим лицам, например^
корпорациям, общественным, благотворительным и другим орга-|
низациям. Персональные трастовые услуги предоставляются физй-|
ческим лицам и включают услуги по управлению имуществом]
агентские услуги и др. Институциональные и персональные трас4
товые услуги принципиально отличаются друг от друга по задачам]
которые ставят перед собой учредители траста, и по методам уп-1
равления имуществом, которыми пользуются доверительные yni
равляющие.
172
11. Коммерческие банки и их деятельность
11.9. Проблема ликвидности коммерческого
банка
Деятельность любого коммерческого банка определяется тремя
взаимосвязанными факторами:
• прибыльность;
• ликвидность;
• платежеспособность:
Необходимо отметить, что, по мнению большинства экономис-
тов, ликвидность банка первична по отношению к его платежеспо-
собности.
В практической банковской деятельности регулярно сталкива-
ютсястем фактом, что категории прибыльности и ликвидности бан-
ка являются как бы противоположными категориями, так как пла-
той за высокую прибыльность банка является потеря им ликвид-
ности, а платой за поддержание высокого уровня ликвидности
банка является потеря им значительной доли прибыли.
На практике ликвидность банка определяется путем оценки лик-
видности его баланса. Баланс банка считается ликвидным, если
средства по активу баланса позволяют за счет быстрой их реализа-
ции покрыть срочные обязательства по пассиву. С целью ликвида-
ции противоречия между прибыльностью и ликвидностью коммер-
ческих банков и поддержания высокого уровня ликвидности всей
банковской системы России Центральный банк России, исходя из
законодательно установленных полномочий в области банковско-
го регулирования в соответствии с Инструкцией № 1 ЦБ РФ «О
порядке регулирования деятельности кредитных организаций» от
30.01.1996 г., установил для коммерческих банков 14 обязательных
экономических нормативов, среди которых есть и непосредствен-
но нормативы ликвидности банка (Н2, Н3, Н4, Н3) и нормативы,
определенным образом влияющие на уровень ликвидности коммер-
ческого банка.
173
Деньги, кредит, банки
Н, — норматив достаточности собственных средств (капита-
ла), представляет собой отношение капитала кредитной организа-
ции к суммарному объему ее активов, взвешенных с учетом риска:
с 1.02.99 г. этот норматив установлен в размере 8%.
Н2 — норматив текущей ликвидности банка, представляет отноше-
ние суммы ликвидных активов банка к сумме его обязательств по сче-
там «до востребования» и на срок до 30 дней. Минимально допусти-
мое значение этого норматива с 1.02.1999 г. установлено в размере 70%.
Н3 — норматив мгновенной ликвидности, представляет собой от-
ношение суммы высоколиквидных активов банка к сумме обя-
зательств банка по счетам «до востребования». Минимально допу-
стимое значение норматива с 1.02.97 г. установлено в размере 20%.
Н4 — норматив долгосрочной ликвидности, представляет собой
отношение выданных банком кредитов сроком погашения свыше
года к капиталу банка, а также обязательств банка по депозитным
счетам, полученным кредитам и другим долгосрочным обязатель-
ствам на срок свыше года. Максимально допустимое значение нор-
матива установлено в размере 120%.
Н5 — норматив общей ликвидности, представляет собой соотно-
шение ликвидных активов и суммарных активов кредитной орга-
низации. Минимально допустимое значение норматива с 1.02.97 г.
установлено в размере 20%.
Кроме непосредственно нормативов ликвидности, в инструк-
ции, предусмотрен ряд нормативов, оказывающих серьезное кос-
венное воздействие на уровень ликвидности коммерческого банка.
Н6 — норматив максимального риска на одного заемщика или груп-
пу связанных заемщиков.
Максимальный размер риска устанавливается в процентах от
собственных средств (капитала) банка и с 1.02.98 г. составляет 25%.
Н7 — норматив максимального размера крупных кредитных рисков.
Максимальный размер крупных кредитных рисков Останавли-
вается как процентное соотношение совокупной величины круп-
ных кредитных рисков и собственных средств (капитала) банка.
174
11. Коммерческие банки и их деятельность
Крупным является любой кредит, превышающий 5% капитала бан-
ка. Совокупная величина крупных кредитов банка может превы-
шать его капитал не более чем в 8 раз.
Н8 — норматив максимального риска на одного кредитора (вклад-
чика) банка.
Установлен как процентное соотношение величины вклада или
кредита и собственных средств банка. Это соотношение не может
превышать 25%.
Н9 — максимальный размер кредитов, гарантий и поручительств,
предоставленных банком своим участникам (акционерам).
Представляет собой соотношение суммы всех кредитов своим
участникам (акционерам) к величине капитала банка. Максималь-
но допустимая величина — 20%.
Н, 0 — максимальный размер кредитов, предоставленных банком сво-
им инсайдерам, т.е. акционерам, членам Совета директоров, членам
Правления банка и т.д. Не должен превышать 2% капитала банка.
Иц— максимальный размер привлеченных денежных вкладов (депо-
зитов) населения. Не должен превышать величину капитала банка.
Н|2 — норматив использования собственных средств банков для
приобретения долей (акций) других юридических лиц. Не должен пре-
вышать 25% капитала банка.
Н13 — норматив выпуска банком собственных долговых обязательств
(векселей). Не должен превышать величину капитала банка.
Н14 — норматив ликвидности по операциям с драгоценными ме-
таллами. Не должен превышать 10 % капитала банка.
11.10. Управление рисками 6 банковской
деятельности
Сопряженной с проблемой ликвидности в банковской деятель-
ности является проблема управления банковскими рисками.
175
Деньги, кредит, банки
В банковской практике, в которой главной целью является по-
лучение прибыли, безусловно, актуализируется вопрос о банковс-
ких рисках, т.е. тех потерях, которые могут возникнуть при совер-
шении операции.
Финансовый риск охватывает обширную область риска, связан-
ного с принятием финансовых решений. Как таковой, он включает
концепцию кредитного риска, процентные риски, отраслевые рис-
ки, страховые риски, валютные риски, риски невыполнения дого-
ворной стороной своих обязательств и т.д. Эти различные категории
рисков чрезвычайно связаны между собой, и изменения в одном из
них вызывают изменения в других рисках. Так, финансовый риск,
который принимают на себя банкиры, напрямую связан с рисками,
которые принимают и несут клиенты банка вне зависимости от их
роли в банке, т.е. существуют тесные связи между рисками, прини-
маемыми на себя банками, и рисками, принятыми их клиентами.
В настоящее время к основным видам рисков, которые необходи-
мо учитывать при управлении деятельностью коммерческого бан-
ка, можно отнести следующие:
• риск потери ликвидности банка (связан с невозможностью банка
выполнить свои обязательства по проведению платежей в огово-
ренные сроки);
• валютный риск (вероятность потерь вследствие непредсказуе-
мых резких изменений курса иностранных валют по отношению к
рублю);
• процентныйриск (риск повышения средней стоимости привле-
ченных средств банка, средней ставки по размещенным активам);
• риск контрагента (риск неисполнения контрагентом банка сво-
их обязательств);
• риск недиверсифицированности финансовых вложений (риск по-
терь из-за резких изменений на том секторе рынка, куда были вло-
жены основные средства банка);
• рыночный риск.
176
11. Коммерческие банки и их деятельность
При оценке рисков необходимо учитывать ряд особенностей,
характерных именно для российской банковской системы.
Наиболее важным является риск потери мгновенной ликвидно-
сти банка. Это приведет к задержке платежей клиентов, потере кли-
ентской базы и т.д.
Процентный риск в российской банковской практике малозна-
чителен, так как существует строгая зависимость между ставками
и сроками и опасность возникает только в случае вложения «длин-
ных» (дорогих) денег в «короткие» (низкодоходные) активы.
Высока степень риска на контрагента, так как, во-первых, сохра-
няется возможность резкого изменения экономической ситуации,
во-вторых, следует учитывать определенный российский ментали-
тет и слабую законодательную базу; в-третьих, из-за непрозрачнос-
ти российской финансовой отчетности сложно прогнозировать фи-
нансовое состояние заемщика.
Завоевание Россией определенного места на международном
валютном рынке увеличивает степень влияния валютного риска в
российской банковской практике административного установле-
ния официального курса на основные виды валют.
Слабой диверсификации активов российских коммерческих бан-
ков способствуют ситуация безальтернативности на российском
финансовом рынке и то обстоятельство, что государственные цен-
ные бумаги (ГКО) при низком риске вложений приносили доста-
точный уровень доходности. Это обстоятельство и явилось решаю-
щим фактором краха большого количества российских банков в пе-
риод августовского (1998 г.) валютно-финансового кризиса.
12. СПЕЦИАЛИЗИРОВАННЫЕ
БАНКИ И ОСОБЕННОСТИ ИХ
ОПЕРАЦИИ
12.1. Специализированные банки
в структуре кредитно-банковской системы
Деятельность специализированных банков в условиях рынка
ориентирована на предоставление в основном одного-двух видов
банковских услуг для большинства своих клиентов. Другим типом
специализации банков может служить обслуживание лишь опре-
деленной категории клиентов или отраслевая специализация.
В мировой банковской практике общепринятыми являются сле-
дующие критерии специализации.
1. Функциональная специализация:
• ссудо-сберегательные банки;
• инвестиционные банки;
• ипотечные банки;
• клиринговые банки.
2. Отраслевая специализация:
• сельскохозяйственные банки;
• строительные банки;
• трастовые банки;
• внешнеторговые банки.
3. Специализация по клиентуре:
• биржевые банки;
• кооперативные банки;
178
12. Специализированные банки и особенности их операций
• страховые банки;
• коммунальные банки.
4. Территориальная специализация:
• региональные банки;
• межрегиональные банки;
• муниципальные банки.
Наиболее ярко выражена функциональная специализация бан-
ков, так как она принципиальным образом влияет на характер дея-
тельности банка, определяет особенности формирования активов
и пассивов, построение баланса банка, а также специфику органи-
зации работы с клиентами банка.
12.2. Сберегательные банки и их операции
Сберегательные банки строят свою деятельность за счет привле-
чения мелких вкладов на определенный срок, хотя, как правило,
большинство из них практикует ведение срочных счетов с различ-
ным режимом использования, позволяющих изымать вложенные
на срок средства практически без ограничений и в любое время.
Сберегательные банки возникли как небольшие кредитные уч-
реждения, действовавшие в масштабе регионов или отдельных го-
родов. Наибольшее развитие они получили в США, Великобрита-
нии, Австралии и некоторых скандинавских странах.
В настоящее время действуют сберегательные банки несколь-
ких видов. х
v 1. Доверительно-сберегательные банки — разновидность коопе-
ративных банковских учреждений. Наиболее широко распростра-
нены в Великобритании. Национальный сберегательный банк Ве-
ликобритании действует через разветвленную сеть почтовых отде-
лений и контролируется государством.
2. Взаимно-сберегательные банки — разновидность кооператив-
ных банковских учреждений, распространенных в США. Ихособен-
179
Деньги, кредит, банки
ность заключается в том, что они не имеют акционерного капитала.
Управляют ими Советы доверенных лиц, а деятельность их ре гул и*
руется законодательством. По кругу выполняемых операций взаим-
но-сберегательные банки близки к коммерческим банкам.
3. Почтово-сберегательные банки — один из наиболее распрост-
раненных видов сберегательных учреждений в зарубежных странах.
Они возн икли в конце XIX в. — начале XX в. как институты по при-
влечению сбережений широких кругов населения. В качестве орга-
низационной структуры была использована формировавшая-
ся столетиями почтовая система стран. В современных условиях эти
банки широко распространены в Великобритании, Франции, Фин-
ляндии, Японии, Египте, Индии.
Почтово-сберегательные банки аккумулируют средства населе*
ния через почтовые отделения, роль которых ограничивается при-
емом и выдачей денежных средств.
Активы состоят целиком из государственных ценных бумаг. Бан-
ки выполняют следующие виды банковских операций:
• кредитуют население;
• кредитуют юридические лица;
• оплачивают чеки;
• осуществляют денежные переводы.
Большую группу сберегательных учреждений в странах с разви-
той региональной экономикой составляют сберегательные кассы.
В настоящее время действуют три вида сберегательных касс:
• государственные;
• частные;
• муниципальные.
Организационная структура сберегательных касс в разных стра-
нах различна: в Великобритании, Германии, Италии и Японии — это
государственные сберегательные кассы; во Франции — государствен-
ные и муниципальные; в США — так называемые «взаимные».
Наиболее велико значение системы сберегательных касс в эконо-
мике Германии. Достаточно сказать, что в систему сберегательных касс
180
12. Специализированные банки и особенности их операций
Германии входит 710 сберегательных касс в 12 региональных объеди-
нениях, 13 земельных банков, 13 земельных строительных сберегатель-
ных касс и что около 60% граждан Германии имеют в них свои счета.
В целом операции сберегательных касс Германии сводятся к сле-
дующим.
Активные операции:
• кредиты под недвижимость;
• промышленные кредиты;
• потребительские кредиты;
• муниципальные кредиты.
Пассивные операции:
• вклады «до востребования»;
• сберегательные вклады;
• срочные вклады;
• сберегательные сертификаты;
• облигации сберегательных касс.
Сберегательные кассы оказывают и другие услуги:
• купли и продажи ценных бумаг;
• консультирование клиентов и т.д.
При вложении средств во вклады клиентам сберкасс выдается
сберегательная книжка. Владельцы денежных средств могут при-
обретать сберегательные сертификаты или облигации сберегатель-
ных касс, которые имеют твердую процентную ставку и не подвер-
жены риску изменения курса. Наряду с этим существуют и другие
формы сбережений.
В России Сберегательный банк также был создан с целью привле-
чения временно свободных денежных средств населения и юридиче-
ских лиц с целью их эффективного размещения в интересах вкладчи-
ков банка.
По форме организации Сберегательный банк России представ-
ляет собой акционерное общество, осуществляющее свою деятель-
ность на основании Устава. Основным акционером банка является
181
Деньги, кредит, банки
Центральный банк России, которому принадлежит контрольный
пакет акций Сбербанка России. Другими акционерами являются
Внешторгбанк России, Российское республиканское управление
инкассации ЦБ РФ, коллективы учреждений и отдельные работ-
ники этих банков, другие юридические и физические лица.
Деятельность Сбербанка России регулируется и контролирует-
ся собранием акционеров, которое является высшим органом уп-
равления банка, а в промежутках между собраниями — Советом
банка. Исполнительным органом банка является Совет директо-
ров, состоящий из Президента, четырех вице-президентов и 15 чле-
нов Совета директоров. Общее руководство Советом директоров
осуществляет Президент банка.
Основным структурным элементом системы Сберегательного
банка России выступают отделения. Они могут иметь операцион-
ные отделы, филиалы и отделения по обслуживанию клиентов.
Возглавляются банки Сбербанка России председателями, назна-
ченными Президентом банка, а отделения банков — управляющи-
ми, назначенными председателями банков.
Все учреждения Сбербанка России осуществляют свою деятель-
ность в соответствии с Положением о соответствующих подразде-
лениях, где определяются компетенция, выполняемые функции и
ответственность.
Основным направлением деятельности Сбербанка России яв-
ляется оказание населению разнообразных услуг:
• прием и выдача вкладов;
• кредитно-расчетное обслуживание;
• выдача поручительств, гарантий и иных обязательств за треть-
их лиц;
• покупка и продажа иностранной валюты у юридических и фи-
зических лиц.
Как и любой иной банк, Сберегательный банк России выпол-
няет активные и пассивные операции.
К. пассивным операциям Сбербанка России относятся:
182
12. Специализированные банки и особенности их операций
• операции по образованию собственного капитала;
• операции по приему и хранению вкладов населения;
• операции по приему депозитов юридических лиц;
• операции по продаже государственных ценных бумаг, депозит-
ных и сберегательных сертификатов и иных ценных бумаг.
К активным операциям Сбербанка России относятся:
• операции по размещению средств в ценные бумаги, в первую
очередь, государственные;
• межбанковские кредиты;
• кредиты юридическим лицам;
• кредитование населения.
Необходимо отметить, что большую долю в активных операци-
ях Сбербанка России занимают операции по кредитованию насе-
ления. Ссуды выдаются на:
• строительство индивидуальных жилых домов для постоянного
проживания;
• покупку индивидуального жилого дома для постоянного про-
живания;
• строительство дома в сельской местности для сезонного про-
живания на выделенном участке земли;
• неотложные нужды.
Проценты по ссудам устанавливаются дифференцированно, в
зависимости от срока предоставления ссуды, при этом первая поло-
вина от суммы начисленных процентов уплачивается сразу при по-
лучении кредита, а вторая — делится на количество месяцев исполь-
зования кредита и присоединяется к платежу по основному долгу.
Наряду с перечисленными, Сбербанк России оказывает следу-
ющие услуги:
• осуществляет расчеты по поручению клиентов и банков-кор-
респондентов;
• осуществляет кассовое обслуживание клиентов;
• оказывает услуги по инкассации;
• ведет счета клиентов и банков-корреспондентов;
183
Деньги, кредит, банки
• проводит операции по обмену валюты;
• оказывает брокерские услуги;
• оказывает консультационные услуги.
За оказанные услуги Сбербанк России взимает комиссионное
вознаграждение на договорной основе.
• Сберегательный банк России работает на принципах полного
хозяйственного расчета, имеет самостоятельный баланс и полную
независимость от вышестоящих структур в определении порядка
кредитно-расчетного обслуживания клиентов.
12.3. Инвестиционные банки: их функции
и особенности операций
Инвестиционные банки — специальные кредитные институты,
осуществляющие финансирование и кредитование инвестиций.
Эти банки являются специфическими банковскими учреждения-
ми, что связано как с особенностями рынка ссудных капиталов,
так и с особенностями банковского законодательства отдельных
промышленно развитых стран, в которых коммерческим банкам
запрещено заниматься инвестиционной деятельностью.
В развитых странах инвестиционные банки предоставляют сво-
им клиентам следующие основные услуги:
• привлечение финансовых ресурсов;
• услуги по реструктуризации бизнеса через слияния и погло-
щения;
• брокерские услуги;
• услуги по управлению портфелем;
• депозитарно-кастодиальные услуги;
• предоставление рекомендаций клиентам.
1. Привлечение финансовых ресурсов. Суть этой услуги состоит в
следующем. Клиент Инвестиционного банка нуждается в получений
184
12. Специализированные банки и особенности их операций
финансовых ресурсов на продолжительный срок (для реконструк-
ции предприятия или для освоения нового вида бизнеса, или для
строительства нового предприятия). Так как этот клиент не занима-
ется профессиональной деятельностью на финансовом рынке, он
обращается за помощью к инвестиционному банку. Инвестицион-
ный банк помогает клиенту привлечь финансовые ресурсы, т.е. раз-
рабатывает механизмы и инструменты привлечения финансовых
ресурсов, находит конечных инвесторов и посредников и т.д.
2. Реструктуризация бизнеса путем слияния и поглощения пред-
приятий. В развитой рыночной экономике у хозяйствующих
субъектов время от времени возникают кризисные ситуации, свя-
занные с несоответствием размера и структуры компании требова-
ниям рынка. В этом случае владельцы капитала могут принять ре-
шение об уходе с определенного рынка либо о соединении своего
капитала с другим капиталом, либо они захотят купить компанию,
которая или является их конкурентом, или производит необходи-
мую им продукцию. Для того чтобы поглотить чужую компанию, в
большинстве случаев требуется скупить контрольный пакет ее ак-
ций. Поскольку на таких операциях в основном специализируют-
ся инвестиционные банки, клиенты обращаются к ним. Инвести-
ционные банки, применяя свои отработанные технологии, выпол-
няют такие заказы.
Этот вид услуг для российских условий пока наименее актуа-
лен, чем другие услуги инвестиционных банков.
3. Брокерские услуги. Инвестиционные банки предоставляют и
обыкновенные брокерские услуги, т.е. услуги по покупке или про-
даже ценных бумаг за счет и по поручению клиента.
У крупных банков брокерские услуги приносят сравнительно
небольшую долю общего дохода. Однако оказание качественных
брокерских услуг — первый шаг к привлечению нового клиента,
Который в дальнейшем захочет перейти от потребления брокерских
Услуг к потреблению услуг по управлению портфелем. Кроме того,
185
Деньги, кредит, банки
уровень удельных затрат на исполнение брокерских заказов ощу-
тимо снижается с ростом общего оборота по ценным бумагам, по-
этому крупные инвестиционные банки имеют достаточно высокую
рентабельность брокерских операций.
4. Услуги по управлению портфелем. Клиент инвестиционного
банка, имеющий определенное количество свободных финансовых
ресурсов, может разместить эти ресурсы на финансовом рынке. Он
может разместить их самостоятельно, обращаясь к инвестицион-
ному банку как брокеру и используя его рекомендации, либо дове-
рить размещение и последующее управление ресурсами инвести-
ционному банку. В последнем случае возникает услуга по управле-
нию финансовыми ресурсами клиента. Инвестиционный банк не
просто продает или покупает ценные бумаги и другие финансовые
активы по поручению клиента (что имеет место при осуществле-
нии брокерских операций), а распоряжается финансовыми ресур-
сами по своему усмотрению, преследуя цель максимизировать до-
ход клиента.
5. Депозитарно-кастодиальные услуги. Инвестиционный банк
также предоставляет своим клиентам услуги по хранению, опеке,
попечительству, учету ценных бумаг клиентов. В большинстве слу-
чаев такие услуги оказываются в комплексе с брокерскими (но не
обязательно брокерские услуги предоставляются в комплексе с де-
позитарно-кастодиальными). В этом случае инвестиционный банк
покупает для клиента по его заказу (выступая в качестве брокера)
акцию и регистрирует ее в реестре на свое имя как номинального
держателя (выступая в качестве кастодиана по отношению к кли-
енту).
Вышеперечисленные услуги обычно определяются как кастоди-
альные услуги. Однако в российской практике, а также в россий-
ских нормативных документах данные услуги относят к депозитар-
ным услугам. Поэтому следует иметь в виду, что описываемые В
иностранной литературе кастоди-услуги соответствуют сложивше-
муся в русском языке термину «депозитарные услуги».
186
12. Специализированные банки и особенности их операций
6. Предоставление рекомендаций клиенту. Предоставление кли-
енту рекомендаций чаще всего нельзя рассматривать как отдель-
ную услугу. В большинстве случаев предоставление рекомендаций
присутствует в качестве составной части таких услуг, как привле-
чение финансовых средств, реструктуризация бизнеса, брокерские
услуги, управление портфелем. Клиент более всего заинтересован
в рекомендациях инвестиционного банка при обращении к нему
как к брокеру. В этом случае брокер рекомендует клиенту какие цен-
ные бумаги имеет смысл покупать и какие продавать, предостав-
ляет аналитический обзор рынка, детальное исследование потен-
циального объекта инвестиций.
Основной функцией инвестиционных банков в США является
эмиссионная функция, т.е. ведение переговоров с юридическими
лицами о выпуске новых акций и облигаций, техническая подго-
товка таких выпусков и принятие на себя обязательств по разме-
щению ценных бумаг на рынке и приобретению за свой счет той их
доли, которая не будет размещена на рынке.
Таким образом, в США существует четкое законодательное раз-
граничение между коммерческими и инвестиционными банками.
В европейских промышленно развитых странах такого четкого
разграничения не существует.
В Великобритании инвестиционными операциями традицион-
но занимаются торговые банки.
Во Франции финансирование и кредитование капитальных вло-
жений осуществляют специальные кредитные институты, среди ко-
торых ведущее место принадлежит банку «Национальный кредит».
В Германии инвестиционные банки как самостоятельные инсти-
туты распространения не получили. Здесь банки в своей деятель-
ности осуществляют как краткосрочные, так и долгосрочные (ин-
вестиционные) операции.
В Японии выдачу долгосрочных ссуд осуществляют как государ-
ственные, так и частные банки.
187
Деньги, кредит, банки
В связи с тем, что задачей деятельности инвестиционных бан-
ков является финансирование и кредитование инвестиций, рас-
смотрим основные виды инвестиций.
Инвестиции — это долгосрочные вложения денежных средств в
различные отрасли народного хозяйства с целью получения пред-
принимательского дохода или процента.
Инвестиции делятся на:
• финансовые — т.е. вложения в ценные бумаги, выпускаемые
частными компаниями и государством;
• реальные — т.е. вложения в основной капитал и на прирост ма-
териально-производственных запасов.
Различают также:
• инвестиции расширения, источником которых является часть
прибыли;
• инвестиции обновления, источником которых является амор-
тизационный фонд.
Для осуществления операций по финансированию инвестиций
инвестиционные банки мобилизуют долгосрочный ссудный капи-
тал и предоставляют его заемщикам посредством выпуска и разме-
щения облигаций или других видов заемных обязательств.
Как и другие банки, инвестиционные банки осуществляют ак-
тивные и пассивные операции.
Ресурсы инвестиционных банков формируются в основном за
счет привлеченных средств, полученных путем размещения бан-
ками своих ценных бумаг (акций и облигаций). В этом заключает-
ся особенность пассивных операций инвестиционных банков, кото-
рые, в отличие от коммерческих банков, не могут использовать
краткосрочные и среднесрочные депозиты. В последние годы от-=
мечается тенденция к повышению удельного веса заемных средств
в пассивах инвестиционных банков при снижении удельного веса
их собственного капитала.
К активным операциям инвестиционных банков относятся:
• предоставление долгосрочных ссуд под залог ценных бумаг;
188
12. Специализированные банки и особенности их операций
• банковские инвестиции.
Ссуды под залог ценных бумаг выдаются в размере части курсо-
вой стоимости ценных бумаг, а сами ценные бумаги временно пе-
реходят от заемщика к банку.
По срокам погашения ссуды могут быть среднесрочные (от од-
ного года до пяти лет) и долгосрочные (свыше пяти лет).
В развитых западных странах прямой долгосрочный промыш-
ленный кредит крупным предприятиям дается под залог их произ-
водственных фондов.
Такой кредит нередко перерастает в финансирование банками
промышленности, когда банки вкладывают в развитие предприя-
тия часть своих средств и становятся его участниками.
Банковские инвестиции — покупка банками ценных бумаг, когда
эти бумаги становятся собственностью банка. Участие инвестици-
онных банков в финансировании инвестиций в различных стра-
нах неодинаково и осуществляется с учетом специфики организа-
ционной структуры этих банков.
Так, торговые банки Англии финансируют английскую промыш-
ленность путем выпуска и размещения акций и облигаций.
Ресурсы инвестиционных банков развивающихся стран обра-
зуются посредством выпуска ценных бумаг, размещаемых на бир-
же или через банковскую систему, изредка — среди населения.
В российской экономике в течение долгого времени понятия
«инвестиции» и «капитальные вложения» были идентичными.
Только в декабре 1990 г. в связи с принятием законодательства об
инвестиционной деятельности было определено, что инвестиция-
ми являются все виды имущественных и интеллектуальных цен-
ностей, вкладываемые в объект предпринимательской деятельнос-
ти, в результате которой образуется прибыль (доход). Таким обра-
зом, понятие инвестиций было приближено к общепринятому.
Однако дальнейшего развития данный вопрос в российской бан-
ковской практике не получил, в особенности в связи с событиями
августа 1998 г.
189
Деньги, кредит, банки
В настоящее время основными источниками финансирования
капитальных вложений в российской промышленности являются
собственные средства и бюджетные ассигнования, а среди собствен-
ных средств наибольшую значимость имеют амортизационные от-
числения и прибыль.
Кроме того, в России предоставление рекомендаций инвестици-
онным банком своему клиенту в большей степени имеет характер от-
дельной услуги. Большинство российских инвестиционных банков не
в состоянии самостоятельно привлечь финансовые ресурсы на запад-
ных рынках для своего клиента. Поэтому иногда такая услуга может
состоять в том, чтобы помочь своему клиенту найти крупный запад-
ный инвестиционный банк, который привлечет финансовые ресур-
сы. В ряде случаев клиент нуждается в консультировании по вопро-
сам, не связанным с финансовым рынком и деятельностью инвести-
ционного банка. Примерами таких вопросов могут быть: проведение
собрания акционеров, зашита интересов клиента в суде, минимиза-
ция налоговых платежей, оптимизация пассивов и другие вопросы,
требующие элементарных финансовых и юридических познаний. Так
как на российских предприятиях квалифицированные юристы и фи-
нансисты отсутствуют, а инвестиционный банк их имеет, то у инвес-
тиционного банка в России возникает возможность продавать услуги
своих специалистов.
12.4. Ипотечные банки и их операции
Ипотечные (земельные) банки осуществляют кредитные опера-
ции по привлечению и размещению средств на долгосрочной ос-
нове под залог недвижимого имущества (земли и строений).
Ипотечные банки впервые возникли в Германии в XVIII в. Пер-
вым ипотечным банком был банк, основанный в Силезии в 1770 г.
Наибольшее развитие ипотечные банки получили в Германии,
США и Франции.
190
12. Специализированные банки и особенности их операций
В настоящее время в Германии функционируют 13 государствен-
ных и 25 частных земельных банков.
В США в 1916 г. были созданы федеральные земельные банки в
12 округах для выдачи ссуд фермерам под залог их земель.
Во Франции крупнейший земельный банк Креди фонсье де
Франс и его филиал — Контора предпринимателей — предостав-
ляют ссуды землевладельцам и строительным компаниям на жи-
лищное и промышленное строительство.
Интересна история возникновения и развития ипотечных бан-
ков в дореволюционной России.
В начале 70-х гг. XIX в. были созданы 11 акционерных ипотеч-
ных банков. Однако необходимо отметить, что решающую роль
играли все-таки государственные земельные банки: Государствен-
ный крестьянский поземельный банк (1882 г.) и Государственный
дворянский земельный банк (1885 г.).
На Государственный крестьянский поземельный банк была воз-
ложена задача ссужать крестьянам деньги для покупки помещичь-
ей земли. Банк выдавал крестьянам долгосрочные ссуды сроком до
34,5 лет. За 1883—1895 гг. банк выдал 15 тысяч ссуд на общую сум-
му 82 млн рублей. При его участии было продано и куплено 2,4 млн
десятин земли.
Задачей Государственного дворянского земельного банка явля-
лось поддержание помещичьего землевладения путем выдачи дво-
рянам ипотечных ссуд сроком на 66 лет в размере 60% стоимости
дворянских имений. Банк оказал помещикам большую финансо-
вую поддержку, выдав ссуды в 1887 г. на 69 млн рублей, а в 1890 г. —
уже свыше 600 млн рублей
Очевидно, что после 1917 г. ипотечные банки в России были
ликвидированы.
Основными пассивами ипотечных банков являются собственный
Капитал банка и выпускаемые банком ипотечные облигации.
1 Общая теория денег и кредита / Под ред. Е. Ф. Жукова. М.: ЮНИТИД998.
С.265.
191
Деньги, кредит, банки
Ипотечные облигации — долгосрочные ценные бумаги, выпус-
каемые под обеспечение недвижимым имуществом и приносящие
твердый (фиксированный) процент. Выпускаются ипотечные об-
лигации как ипотечными банками, так и торгово-промышлен-
ными корпорациями.
Основной активной операцией ипотечных банков является пре-
доставление ипотечного кредита.
Ипотечный кредит — долгосрочные ссуды, выдаваемые под за-
лог недвижимости и, прежде всего, земли. Залог недвижимого иму-
щества с целью получения ссуды называется ипотекой.
Ипотечный кредит позволяет предпринимателям увеличивать
размер производительного использования капитала, а землевладель-
цам — финансировать покупку дополнительных участков земли.
Для ипотечного кредита, кроме долгосрочности, характерно ос-
тавление заложенного имущества в руках должника, который про-
должает его использовать. Допускается повторный залог с получе-
нием дополнительного кредита, если ценность имущества не ис-
черпана предыдущими закладными.
Процентные ставки по ипотечным ссудам, как правило, диф-
ференцируются в зависимости от финансового положения заем-
щиков. Нередко размер процентных ставок устанавливается госу-
дарством применительно к сословным группам населения (напри-
мер в России).
При неуплате задолженности в срок заемщик теряет недвижи-
мость, и право на залоговое имущество переходит к банку.
Ипотечный рынок получил широкое развитие после второй ми-
ровой войны в США, Канаде, Западной Европе и Японии.
В России развитие ипотечного банка сдерживает отсутствие ряда
важнейших законов, и, прежде всего, реалистичного Земельного
кодекса, в котором должны найти безусловное отражение право ча-
стной собственности на землю и механизм его реализации.
192
13. СПЕЦИАЛИЗИРОВАННЫЕ
НЕБАНКОВСКИЕ ИНСТИТУТЫ
13.1. Место и роль специализированных
небанковских институтов
6 кредитно-банковской системе
Специализированные кредитно-финансовые институты, или
парабанковские учреждения, отличает ориентация либо на обслу-
живание определенных типов клиентуры, либо на осуществление
в ochobhqm одного-двух видов услуг. Их деятельность концентри-
руется в большинстве своем на обслуживании небольшого сегмен-
та рынка и, как правило, предоставлении специализированных
видов кредитно-расчетных и финансовых услуг.
Росту влияния специализированных кредитно-финансовых ин-
ститутов способствуют три основных причины:
1) рост доходов населения в развитых странах;
2) активное развитие рынка ценных бумаг;
3) оказание этими институтами специальных услуг, которые не
могут предоставить коммерческие и специализированные банки.
Основные формы деятельности этих институтов на банковском
рынке сводятся к аккумуляции сбережений населения, предос-
тавлению кредитов юридическим лицам, муниципальным обра-
зованиям и государству через облигационные займы, мобилиза-
ции капиталов через все виды акций, а также предоставлению
ипотечных, потребительских кредитов и кредитной взаимопомо-
щи.
1 Свиридов 193
Деньги, кредит, банки
Небанковские кредитно-финансовые институты ведут острую
конкурентную борьбу как между собой, так и с коммерческими бан-
ками, что видно из табл. 4.
Таблица 4
Суммарная стоимость активов финансовых посредников
(в млрд долл.)
Финансовый посредник 1945 1970 1980 1984
1. Коммерческие банки 160.3 576,2 1 702,7 2 275,2
2. Ссудо-сберегательные ассоциации 8,7 176,2 629,8 902,4
3. Страховые компании 44,8 207,3 476,2 717,5
4. Сберегательные банки 17,0 79,0 171.6 288,1
5. Финансовые компании 4,3 64.0 180,1 287,9
6. Инвестиционные компании 1,3 47.6 58.4 137,1
7. Кредитные союзы 0,4 18,0 71,7 115,9
8. Частные пенсионные фонды 2,8 110,4 264,8 436,2
9. Государственные пенсионные фонды 2,6 60.3 200,4 348,3
10. Взаимные фонды — — 74,4 213,5
Всего 242,2 1 339,0 3 830,1 5 722,7
Страховые компании конкурируют с пенсионными фондами за
привлечение пенсионных средств. Ссудо-сберегательные ассоци-
ации ведут борьбу со страховыми компаниями в сфере ипотечного
кредита и вложений в недвижимость. Финансовые компании со-
перничают со страховыми компаниями в сфере потребительского
кредита. Кроме того, все кредитно-финансовые институты конку-
рируют с коммерческими и сберегательными банками за привле-
чение сбережений всех слоев населения.
При этом необходимо отметить, что конкуренция носит, как
правило, неценовый характер.
Дело в том, что вплоть до 1980 г. в США действовала изданная
Федеральной резервной системой США Инструкция «Q», которая
1 Долан Э. Дж., Кэмпбелл Колин Д., Кэмпбелл Р. Дж. Деньги, банковское дело И
денежно-кредитная политика. М—Л., 1991. С. 138.
194
13. Специализированные небанковские институты
давала ряд специфических преимуществ кредитным союзам и вза-
имным фондам.
Будучи потребительскими кооперативами, кредитные союзы
были отнесены к категории бесприбыльных институтов и освобож-
дены от федерального подоходного налога. Кроме того, они облада-
ли правом выплачивать по своим акциям средний дивиденд в раз-
мере 7%, в то время как коммерческие банки имели право платить
только 5,25 %, а ссудо-сберегательные институты только 5,5 %.
Причиной роста взаимных фондов также явилось сочетание ог-
раничений, налагаемых на депозиты банков и ссудо-сберегатель-
ных ассоциаций Инструкцией «Q», и роста рыночных процентных
ставок. По мере того как процентные ставки рынка краткосрочных
ценных бумаг перерастали пределы, установленные Инструкцией
«Q» для банков и ссудо-сберегательных институтов, росли взаим-
ные фонды денежного рынка. Когда же доходы, приносимые ак-
циями фондов, достигли в 1979 г. двузначных цифр, отлив средств
из банков и ссудо-сберегательных ассоциаций принял катастрофи-
ческий характер (см. табл. 4).
13.2. Страховые компании
Страховой рынок представляет собой особую сферу денежных от-
ношений, где объектом купли-продажи является «специфический
товар» — страховая услуга, формируются предложения и спрос на нее.
Особенностью накопления капитала страховых компаний явля-
ется поступление страховых премий от юридических и физических
лиц, размер которых рассчитывается на основе страховых тарифов,
или ставок.
В отличие от банков и других кредитно-финансовых институ-
тов, страховые компании имеют более широкие организационные
формы, которых в настоящее время насчитывается четыре.
Первая форма организаций страховых компаний совпадает с
организационными формами других кредитно-финансовых инсти-
195
Деньги, кредит, банки
тутов, т.е. построена на акционерной основе. Данная форма орга-
низации характерна как для компаний страхования жизни, так к
для компаний страхования имущества и от несчастных случаев.
Вторая форма организации страховых компаний носит название
на «взаимной основе»: каждый полисодержатель является владель-
цем, т.е. акционером компании, но на основании не акции, а стра-
хового полиса. Очевидно, что компания в этом случае не выпуска-
ет акции. Такая форма организации наиболее типична для компа-
нии страхования жизни и широко распространена в США, Канаде,
Англии, Австралии.
Третьей формой организации страховых компаний является вза-
имный обмен. При этом компания, сформированная, по существу,
на кооперативных началах, действует от имени отдельных лиц или
компаний. Через центральную контору компании ее участники об-
мениваются страховыми рисками, страхуя только самих себя, и не
продают страхование на сторону. Именно такие компании называ-
ют компаниями внутреннего страхования или взаимного обмена.
Необходимо отметить, что они занимают значительное место в стра-
ховых операциях и действуют в основном в сфере страхования ав-
томобилей и страхования от огня.
И, наконец, четвертая форма организации — это так называе-
мая система Ллойд, состоящая из синдикатов, в которые, как пра-
вило, входят на паях мелкие страховые компании и брокерские
страховые фирмы. Ответственность по страховому риску распре-
деляется среди членов синдиката или между всеми участниками
Ллойда. Систему Ллойд возглавляет специальный комитет, осуще-
ствляющий контроль за деятельностью синдикатов и принимаю-
щий новых членов. Эта форма организации наиболее характерна
для Англии и Германии.
Результатами финансовой деятельности страховых компаний яв-
ляются прибыль и резервы страховых взносов как разница междУ
страховой премией и выплатой страхового возмещения плюс расхо-
ды по ведению операций. Прибыль навсегда остается в компании, а
196
13. Специализированные небанковские институты
резервы взносов как будущие обязательства направляются в инвес-
тиции.
Пассивные и активные операции страховых компаний носят
специфический характер и принципиально отличаются от подоб-
ных операций банков и иных кредитно-финансовых институтов.
Пассивы страховых компаний формируются в основном за счет
страховых премий, которые уплачивают юридические и физиче-
ские лица. Доля иных пассивных статей незначительна и включает
акционерный капитал, резервный капитал, формируемый за счет
прибыли, а также некоторые прочие статьи, включающие, в част-
ности, имущество страховой компании. ‘
Активные операции страховых компаний складываются из инве-
стиций в государственные облигации центрального и местного пра-
вительства, акции и облигации частных предприятий, ипотеку, а
также займы под полисы. Особенностью этих вложений страховых
компаний является большая доля ценных бумаг частных компаний
и ипотечных кредитов. Важное место в активах компаний страхо-
вания жизни занимают займы под полисы и вложения в недвижи-
мость. Займы под полисы — это, по существу, кредитование лиц,
купивших страхование в данной компании.
Страховым компаниям в России Госстрахнадзором РФ рекомен-
дованы следующие направления инвестирования:
• в государственные ценные бумаги и ценные-бумаги субъектов
Федерации и местных органов власти (в них рекомендовано разме-
щать 20% резервов по страхованию жизни и 10% иных резервов);
• в банковские вклады (депозиты) (в них рекомендовано разме-
щать не более 50% средств страховых резервов);
• в ценные бумаги акционерных обществ (не более 40% вложе-
ний);
• в недвижимое имущество (не более 40% вложений);
• В валютные ценности (не более 10% страховых резервов).
С целью гарантий ликвидности вложений страховых резервов и
осуществления текущих страховых выплат страховая организация
197
Деньги, кредит, банки
обязана иметь в наличии на расчетном счете в банке не менее 3%
общей суммы страховых резервов.
13.3. Негосударственные пенсионные фонды
Пенсионные фонды —достаточно новое явление на кредитно-бан-
ковском рынке, получившее свое развитие после второй мировой
войны.
Организационно структура пенсионного фонда отличается от
структуры иных кредитно-финансовых учреждений тем, что не пре-
дусматривает какой-либо формы собственности, а создается при
корпорациях, которые и являются их владельцами. Для управле-
ния эти фонды могут передаваться трастовым отделам коммерче-
ских банков, и тогда эти фонды являются незастрахованными, либо
страховым компаниям, которые обеспечивают дальнейшую вы-
плату пенсий, и такие фонды называются застрахованными.
Наряду с негосударственными пенсионными фондами создают-
ся и государственные фонды на уровне центрального правитель-
ства и местных органов власти.
Основой пассивных операций пенсионных фондов являются ре-
сурсы, поступающие от юридических лиц (работодателей), а также от
самих рабочих и служащих, доля которых составляет 20—30% всех
поступлений. Особенностью капитала пенсионных фондов является,
как и при страховании жизни, длительный характер накоплений (10 и
более лет).С учетом этого факта особенностью активных операций
пенсионных фондов являются долгосрочные инвестиции в государ-
ственные и частные ценные бумаги. Почти 80% активов пенсионных
фондов составляют ценные бумаги частных корпораций, причем около
30% активов приходится на обыкновенные акции, что позволяет пен-
сионным фондам активно влиять на политику корпораций.
Проанализировав данные табл. 4, мы увидим, что на долю
страховых компаний и пенсионных фондов в США приходится
198
13. Специализированные небанковские институты
около одной четверти всех активов, находящихся в руках финан-
совых посредников. Их деятельность отличается от деятельности
банков, ссудо-сберегательных институтов и взаимных фондов, од-
нако у них есть одна общая черта — они удовлетворяют потребнос-
ти своих клиентов в активах и пассивах. Страховые компании и пен-
сионные фонды выпускают свои долговые обязательства (пасси-
вы) в форме аннуитетов, которые их клиенты хотят использовать
на покрытие непредвиденных расходов в будущем. Страхование
жизни проводится на случай преждевременной смерти, для того,
чтобы обеспечить финансовую безопасность лиц, зависящих от
страхуемого материально. Пенсионные фонды обеспечивают сво-
их клиентов средствами на период после выхода на пенсию.
Как страховые компании, так и пенсионные фонды выпускают
своего рода долговые обязательства (пассивы), которые специаль-
но предназначены для этих целей. Этот вид обязательств и носит
название аннуитет.
В качестве вторичной цели некоторые виды страхования жизни
обеспечивают держателям страховых полисов определенную сте-
пень ликвидности, т.е. владельцы полисов могут обратить их в на-
личные деньги на определенных условиях. Клиенты пенсионных
фондов такими правами не пользуются, т.е. документы на право
получения пенсии ликвидностью не обладают.
Как уже отмечалось выше, взносы в пенсионные фонды и оплата
страхования жизни составляют существенный источник денежных
средств, поскольку каждый клиент осуществляет выплаты на протя-
жении целого ряда лет, прежде чем аннуитеты или требования о вы-
плате страхового вознаграждения будут предъявлены к оплате.
13.4. Инвестиционные компании
Инвестиционные компании — новая форма специализированных
небанковских институтов, получившая наибольшее развитие в 70—
199
Деньги, кредит, банки
80 гг. в США, хотя существовавшая еще в 30-е гг. Инвестиционные
компании путем выпуска собственных акций привлекают денеж-
ные средства, которые затем вкладывают в государственные цен-
ные бумаги и ценные бумаги корпораций.
В настоящее время существуют инвестиционные компании зак-
рытого и открытого типа.
Инвестиционные компании закрытого типа осуществляют вы-
пуск акций сразу в определенном количестве, и новый покупатель
может приобретать их только на вторичном рынке у прежнего дер-
жателя по рыночной цене.
Инвестиционные компании открытого типа выпускают свои ак-
ции постепенно, определенными пакетами, в основном для новых
покупателей. В США компании открытого типа носят название
«взаимные фонды денежного рынка».
Взаимные фонды денежного рынка стали финансовым чудом
70-х гг. Начав с нуля в 1970 г., они резким скачком довели свои ак-
тивы до более чем 200 млрд долларов в 1982 г.
Взаимные фонды денежного рынка продают акции на рынках
ценных бумаг и используют образующиеся доходы для приобрете-
ния краткосрочных ценных бумаг. Доходы, приносимые этими цен-
ными бумагами, они передают затем держателям акций взаимных
фондов за вычетом небольшой компенсации за управленческие
услуги. Взаимные фонды представляют собой нечто отличное как'
от банков, так и от ссудно-сберегательных институтов. Их пассивы
практически не являются депозитами, они не выдают ссуд, выпол-
нение обязательных резервных требований ФРС для них не обяза-
тельно.
Взаимные фонды вкладывают средства в самые различные крат-
косрочные ценные бумаги, включая депозитные сертификаты ком-
мерческих банков, коммерческие бумаги, краткосрочные ценные
бумаги федерального правительства, соглашения об обратном вы-
купе, акцептованные банками векселя. Некоторые фонды могут
иметь более узкий спектр активов.
200
13. Специализированные небанновсние институты
Первопричиной роста фондов явилось сочетание ограничений,
налагаемых на депозиты банков и ссудо-сберегательных ассоциа-
ций Инструкцией «Q» Федеральной резервной системы США, и
роста рыночных процентных ставок.
Однако установление верхних ограничений на рост нормы про-
цента было не единственной причиной успеха взаимных фондов.
Они пользуются также и тем преимуществом, что свободны от ре-
зервных требований Федеральной резервной системы, которые со-
ставляют 12% от суммы депозита.
Взаимные фонды стали существенным элементом стратегии
управления денежными операциями. Юридические и физические
лица используют эти фонды как надежное средство вложения де-
нег для получения высоких процентных доходов. Особенно при-
влекательными взаимные фонды являются для фирм, которым не
разрешено держать свои средства на банковских нау-счетах, при-
носящих процентный доход.
13.5. Ссудо-сберегательные ассоциации
Ссудо-сберегательные ассоциации представляют собой кредитные
товарищества, созданные для финансирования жилищного строи-
тельства. Большинство ассоциаций было организовано после вто-
рой мировой войны для содействия расширению строительства
жилья.
Для своего открытия ссудо-сберегательные ассоциации получа-
ют чартер либо от федерального правительства, либо от правитель-
ства штата. Первоначально большинство ассоциаций функциони-
ровало на основе «взаимной» собственности, т.е. представляло со-
бой фирму, принадлежащую ее вкладчикам. В дальнейшем
большинство ассоциаций перешло на акционерную форму соб-
ственности.
201
Деньги, кредит, банки
Основной статьей пассивов ссудо-сберегательных ассоциаций
является сберегаемый капитал, т.е. ассоциация традиционно при-
нимает сберегательные вклады от физических лиц, а затем выдает
ссуды вкладчикам для покупки жилья.
Активные операции имеют сильную специализацию по выдаче
займов под залог недвижимости. Кроме того, ссудо-сберегательные
ассоциации имеют право инвестировать часть своих активов в ком-
мерческие, сельскохозяйственные и потребительские ссуды. Ассо-
циации могут открывать своим участникам чековые депозиты, а
также традиционные сберегательные и срочные вклады.
Вплоть до 1980 г. Инструкция «Q» ФРС разрешала ссудо-сбере-
гательным ассоциациям платить процентную ставку своим вклад-
чикам на 1/4 процентных пункта выше, чем коммерческие банки,
что, безусловно, способствовало стабильному притоку в ассоциа-
ции денежных средств.
Однако в те периоды, когда рыночные нормы процента суще-
ственно перерастали верхний уровень процентных ставок по сбе-
регательным депозитам, происходил значительный отлив средств
из ссудо-сберегательных ассоциаций. Отлив средств еще более уси-
лился с развитием взаимных фондов денежного рынка, которые
предлагали значительно более ликвидный механизм сбережений с
высоким доходом. Все это привело к процессу слияний и поглоще-
ний среди ссудо-сберегательных ассоциаций, в результате чего их
число сегодня составляет примерно половину от того количества,
которое было тридцать лет назад. Суммарные же активы ассоциа-
ций выросли за этот же период более чем в пять раз.
Кроме того, в новых условиях ассоциации вынуждены прибег-
нуть к новой рыночной стратегии, стараясь приблизиться по one-
рациям к коммерческим банкам, т.е. они стали:
• практиковать выдачу коммерческих и потребительских ссуд;
• оформлять свои долги ценными бумагами и проводить их на
вторичном рынке;.
• переводить сберегательные счета в срочные вклады.
202
13. Специализированные небанковские институты
13.6. Финансовые компании
Финансовые компании — это особый тип специализированных
небанковских институтов, действующих в сфере потребительского
кредита.
Финансовые компании выдают потребительские и коммерче-
ские ссуды во многом так же, как и банки. Однако вместо приема
депозитов они осуществляют выпуск краткосрочных коммерческих
ценных бумаг, а в некоторых случаях занимают средства у других
финансовых посредников. Если из балансового отчета коммерчес-
кого банка исключить резервные фонды и основные депозиты, то
остаток — ссуды и управляемые пассивы — и будет напоминать
баланс финансовой компании. Представлены финансовые компа-
нии двумя видами:
• финансовые компании по финансированию продаж в рассрочку;
• финансовые компании личного финансирования.
Первые компании занимаются продажей в кредит товаров дли-
тельного пользования (обычно автомобилей). Вторые, как прави-
ло, выдают потребительские ссуды на срок от одного года до трех
лет.
Первоначально финансовые компании возникли после второй
мировой войны в США, однако в 60-е гг. их опыт переняли страны
Западной Европы и Япония.
Финансовые компании служат важным инструментом продви-
жения товаров длительного пользования на рынки, в особенности
в условиях ухудшения экономической конъюнктуры. Особое мес-
то финансовые компании занимают в деле продажи автомобилей,
поэтому многие автомобильные корпорации создают дочерние или
зависимые финансовые компании с целью ускорения реализации
своей продукции.
Особенностями деятельности финансовых компаний являются:
• высокий кредитный процент (от 10 до 30%);
203
Деньги, кредит, банки
• тот факт, что в случае невозможности полного погашения ссу-
ды заемщик лишается своего имущества, которое переходит в соб-
ственность компании.
13.7. Кредитные союзы
Кредитные союзы представляют собой кооперативные сберега-
тельные институты, организуемые обычно профсоюзами, работо-
дателями или группой физических лиц, объединенных определен-
ными материальными интересами.
Впервые кредитные союзы появились во второй половине XIX в,
в Европе.
Пассивы кредитных союзов состоят из особого рода акций, ана-
логичных сберегательным вкладам. Кроме того, они могут откры-
вать специальные чековые счета.
Активы кредитных союзов состоят в основном из потребитель-
ских и индивидуальных ссуд, выдаваемых членам данного кредит-
ного союза. Кредитные союзы могут выдавать ссуды под залог не-
движимости, хотя на практике они этим правом воспользоваться
не могут из-за отсутствия имущества у его участников.
Очевидно, что кредитные союзы в основном специализируются на
обслуживании малосостоятельных слоев населения. Большое коли-
чество нуждающихся в финансовой помощи обусловило быстрый рост
числа кредитных союзов и существенное расширение их операций.
Так, в 1984 г. в США насчитывалось более чем 18 000 кредитных
союзов, в которые входило около 53 млн человек. Однако необхо-
димо отметить, что большинство кредитных союзов весьма неве-
лики по размерам и в целом они владеют всего 2% активов, нахо-
дящихся на счетах всех финансовых посредников.
В последние годы эта форма кредитно-финансовых учреждений
развивается также в Японии, странах Западной Европы и Юго-Во-
сточной Азии.
204
13. Специализированные небанковские институты
13.8. Благотворительные фонды
Развитие системы благотворительных фондов в современной
экономической ситуации связано с рядом обстоятельств:
• благотворительность сегодня стала частью цивилизованного
предпринимательства;
• стремление владельцев крупных состояний избежать больших
налогов при передаче наследства или дарении.
Создавая благотворительные фонды, крупные собственники
(юридические и физические лица) финансируют:
• образование;
• научно-исследовательские институты;
• центры искусств;
• церкви;
• общественные организации.
Пассивные операции благотворительных фондов складывают-
ся из благотворительных поступлений в виде денежных средств и
ценных бумаг. Активные операции состоят из вложений в различ-
ные ценные бумаги, включая государственные, а также в недвижи-
мость. Большую часть активов (около 90%) составляют ценные бу-
маги корпораций.
Безусловный приоритет в создании благотворительных фондов
принадлежит США, однако в последние годы начали создаваться
аналогичные фонды в странах Западной Европы и Японии.
Подводя итоги данной темы, хотелось бы отметить, что в рос-
сийской кредитно-банковской системе специализированные не-
банковские институты занимают незначительное место. Это свя-
зано с тем, что:
• реальное развитие в российской экономике получили только
страховые негосударственные компании и негосударственные пен-
сионные фонды;
• однако на них приходится незначительная доля в общей сто-
имости активов всех кредитно-финансовых институтов России.
205
14. ПРДОООЫЕ АСПЕКТЫ
БАНКОВСКОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
14.1. Понятие «банковское право»
и условия его возникновения
Организация и деятельность коммерческих банков и небанков-
ских кредитных организаций регулируются совокупностью юриди-
ческих норм, которые в обыденном понимании и составляют бан-
ковское право.
Однако возникает вопрос о полноте и исчерпываемости подоб-
ного понимания категории «банковское право». Что же понимает-
ся под термином «банковское право» в научном обиходе?
В юридической литературе высказываются различные точки зре-
ния по данному вопросу.
Так, И. С. Гуревич считает, что банковское право является особой
подотраслью финансового права М.Л. Коган полагает, что право-
отношения с участием банка являются хозяйственно-правовыми, т.е.
2
относит их к предмету регулирования хозяйственного права .
Большинство зарубежных исследователей рассматривают бан-
ковское право в качестве самостоятельной отрасли права, считая,
что объектом банковского права является определение правового
положения банков, т.е. организаций, которые профессионально, на
постоянной основе осуществляют банковские операции и право-
вое регулирование самих банковских операций. \
, 1 Гуревич И.С. Очерки советского банковского права. — Л., 1952. С. 16, 26.
2 Коган М.Л. Правоотношения между Госбанком и объединениями // Совет-
ское государство и право. 1974. № 1. С. 60.
206
14. Правовые аспекты банковской деятельности
Американские юристы полагают, что банковское право — мно-
гогранный термин, охватывающий не только общие принципы
организации и деятельности банков, но и совокупность норм, ре-
гулирующих порядок оказания финансовых и связанных с ними
услуг '.
По мнению ряда российских юристов, банковское право не яв-
ляется ни самостоятельной отраслью права, ни даже подотраслью
права, так как отношения коммерческих банков с Банком России,
с клиентами и между собой регулируются нормами различных от-
раслей права, главным образом административного, гражданского
и финансового права 1 2.
Однако термин «банковское право» прочно вошел в профессио-
нальный язык практических банковских работников. Поэтому вряд
ли целесообразно от него отказываться, так как этот термин более
четко определяет предмет исследования: совокупность норматив-
ных актов, регулирующих порядок организации и деятельности кре-
дитно-банковских учреждений России, а также порядок осуществ-
ления ими банковских операций.
Причинами возникновения и формирования понятия «банков-
ское право» в современных российских условиях являются:
• разгосударствление действующих банков и создание сети но-
вых негосударственных кредитных организаций, основной целью
которых является получение максимальной прибыли в интересах
акционеров и учредителей;
• преобразование одноуровневой банковской системы России в
двухуровневую, что актуализировало вопрос отношений Банка Рос-
сии с сетью коммерческих банков;
• интенсивное развитие в российской экономике рыночных от-
ношений, что неизбежно вызвало к жизни вопрос о формировании
и развитии в стране денежного рынка и рынка финансовых услуг.
1 Поллард А.М., ПассейкЖ.Г.,ДейлиЖ.П. Банковское право США. — М., 1992. С. 5.
2 Ефимова Л.Г. Банковское право. — М., 1994. С. 4.
207
Деньги, кредит, банки
В настоящее время правовое регулирование банковской деятель-
ности в России осуществляется:
• Конституцией Российской Федерации;
• частью II Гражданского кодекса РФ;
• Федеральным законом «О Центральном банке Российской
Федерации (Банке России)»;
• Федеральным законом «О банках и банковской деятельности»;
• иными федеральными законами;
• нормативными актами Банка России.
14.2. Правовое положение, подчиненность,
органы управления и структура
Центрального банка Российской Федерации
В соответствии со ст. 1 Закона о Банке России это учреждение
является главным банком Российской Федерации и находится в ее
собственности. Правовой статус Банка России имеет свои особен-
ности. С одной стороны, он является юридическим лицом и может
совершать определенные гражданско-правовые сделки с коммер-
ческими банками и государством (бюджетом). С другой стороны,
он же наделен широкими полномочиями по управлению денежно-
кредитной системой России. Таким образом, Банк России имеет
двойственную правовую природу.
Полномочия Центрального банка РФ, направленные на предпри-
нимательскую деятельность, установлены ст.ст. 45—47 Закона о Банке
России, в соответствии с которыми Банк России имеет право:
• предоставлять кредиты на срок не более одного года под обес-
печение ценными бумагами и другими активами;
• покупать и продавать чеки и переводные векселя, а также го-
сударственные ценные бумаги и облигации на определенных зако-
ном условиях;
208
14. Правовые аспекты банковской деятельности
• выдавать гарантии и поручительства;
• производить другие коммерческие операции, предусмотрен-
ные законом.
В то же время, согласно ст. 3 Закона о Банке России, основными
целями его деятельности являются;
• защита и обеспечение устойчивости рубля, в том числе его по-
купательной способности по отношению к иностранным валютам;
• развитие и укрепление банковской системы РФ;
• обеспечение эффективного и бесперебойного функциониро-
вания системы расчетов;
• получение прибыли не является целью деятельности Банка Рос-
сии.
Для реализации этих целей Банк России выполняет следующие
функции, отраженные в ст. 4 Закона:
• во взаимодействии с Правительством РФ разрабатывает и про-
водит единую государственную денежно-кредитную политику, на-
правленную на защиту и обеспечение устойчивости рубля;
• монопольно осуществляет эмиссию наличных денег и органи-
зует их обращение;
• является кредитором последней инстанции для кредитных
организаций;
• устанавливает правила осуществления расчетов в РФ;
• устанавливает правила проведения банковских операций, бух-
галтерского учета и отчетности для банковской системы;
• осуществляет государственную регистрацию кредитных орга-
низаций;
• осуществляет надзор за деятельностью кредитных организаций;
• регистрирует эмиссию ценных бумаг кредитными организа-
циями;
• осуществляет валютное регулирование;
• определяет порядок расчетов с иностранными государствами;
• организует и осуществляет валютный контроль;
• участвует в разработке прогноза платежного баланса РФ.
209
Деньги, кредит, банки
Органы управления и структура Банка России отражены в
ст.ст. 17—18 Закона.
Высшим органом Банка России является Совет директоров —
коллегиальный орган, определяющий основные направления дея-
тельности Банка России и осуществляющий руководство и управ-
ление Банком России.
В Совет директоров входят Председатель Банка России и 12 чле-
нов Совета директоров.
Председатель Банка России назначается на должность Государ-
ственной думой сроком на четыре года большинством голосов по
представлению Президента РФ.
Члены Совета директоров назначаются на должность сроком на
четыре года Государственной думой по представлению Председа-
теля Банка России, согласованному с Президентом России.
Совет директоров выполняет следующие функции:
• во взаимодействии с Правительством РФ разрабатывает и обес-
печивает выполнение основных направлений единой государствен-
ной денежно-кредитной политики;
• утверждает годовой отчет Банка России и представляет его Думе;
• утверждает смету расходов Банка России;
,• определяет структуру Банка России;
• принимает решения по вопросам денежно-кредитной полити-
ки Центрального банка;
• назначает главного аудитора Банка России.’
Банк России подотчетен Государственной думе, что находит свое
отражение в следующих моментах:
• назначение на должность и освобождение от должности Пред-
седателя Банка России осуществляется Государственной думой по
представлению Президента РФ;
• назначение на должность и освобождение от должности чле-
нов Совета директоров Банка России также осуществляется Госу-
дарственной думой;
210
14. Правовые аспекты банковской деятельности
• ежегодно Совет директоров Банка России представляет Госу-
дарственной думе годовой отчет о деятельности Банка России.
Помимо этого, Государственная дума проводит парламентские
слушания о деятельности Банка России и заслушивает доклады его
Председателя.
Однако в остальном Банк России независим в пределах выполне-
ния своих полномочий, поэтому федеральные органы государствен-
ной власти, органы власти субъектов РФ и органы местного само-
управления не имеют права вмешиваться в его деятельность.
Банк России является органом банковского регулирования и
надзора за деятельностью кредитных организаций, осуществляю-
щим надзор за соблюдением кредитными организациями банков-
ского законодательства и установленных Банком России норматив-
ных актов.
Главной целью банковского регулирования и надзора является
поддержание стабильности банковской системы страны, защита
интересов вкладчиков и кредиторов. Банк России не вмешивается
в оперативную деятельность кредитных организаций за исключе-
нием случаев, предусмотренных федеральными законами.
При Центральном банке РФ учрежден Национальный банков-
ский совет (НБС), численность которого не превышает 15 человек.
В совет входят по два представителя от Государственной думы и Со-
вета Федерации, по одному представителю от Президента и Пра-
вительства, министр финансов и министр, ведающий экономиче-
скими вопросами. Остальные члены Совета утверждаются Государ-
ственной 1умой. Национальный банковский совет возглавляет
Председатель Банка России.
Совет выполняет следующие функции:
• рассматривает концепцию совершенствования банковской
системы и проекты единой государственной политики в области
Денег, кредита и валютного регулирования;
211
Деньги, кредит, банки
• осуществляет экспертизу проектов праворегулирующих доку-
ментов в области кредита и денег;
• участвует в разработке основных принципов организации си-
стемы денежных расчетов;
• исследует наиболее важные вопросы деятельности банков.
По всем рассматриваемым проблемам Совет дает рекомендации.
Последние не обязательны для исполнительных органов. Сейчас
такой Совет далек от решения конкретных проблем.
Однако теория и практика свидетельствуют о том, что концент-
рация власти в одном органе (в данном случае в Центральном бан-
ке) не способствует демократическим преобразованиям, а в ряде
случаев оказывает недостаточно эффективное влияние на более ак-
тивное применение кредитно-финансовых методов управления
экономикой. Создавшееся положение вызывает справедливую кри-
тику деятельности ЦБ РФ.
Если обратиться копыту западных стран, то целесообразной была
бы рекомендация о преобразовании Национального банковского
совета в самостоятельный орган с соответствующими властными
полномочиями. Аналогичный опыт имеется в Швейцарии, во Фран-
ции, в США и ряде других стран. Этот опыт тем более заслуживает
внимания, потому что в России создалась парадоксальная ситуация,
при которой Центральный банк РФ издает инструкции и указания
по применению и сам же контролирует их выполнение. Парадокс
заключается в том, что Центральный банк комментирует закон, при-
нятый Государственной думой о своем создании, и трактует порядок
его применения. Таким образом, ЦБ РФ имеет монопольное право
на принятие правил и инструкций для осуществления кредитно-де*1
нежной деятельности на контроль за их соблюдением. ЦБ РФ само-
стоятельно решает судьбу коммерческих банков. Между тем опыт
большинства стран свидетельствует о том, что наряду с центральный
банком там действуют независимые от него органы, наделенные со^
ответствующими полномочиями. Например, в Швейцарии банков*
ской системой управляет Банковский комитет, который не подчи-
212
14. Правовые аспекты банковской деятельности
няется ни Правительству, ни Национальному банку. Комитет конт-
ролирует соблюдение законов о банковской деятельности и действу-
ющих правил и нормативов. В своей деятельности он опирается на
независимые аудиторские фирмы и внутренний аудит банков.
Во Франции функционирует Независимый совет, состоящий из
Комитета по регламентации банковской деятельности, устанавли-
вающего правила, которыми должны руководствоваться банки, и
Комитета кредитных учреждений, решающего вопросы о создании
банков и других кредитных учреждений и их функциях. Соблюде-
ние правил, разработанных первым Комитетом, контролируется
Комиссией по банковской деятельности при Центральном банке
Франции, однако Комиссия является внутренним ведомством Бан-
ка Франции. В ее состав входят представители Казначейства и Кас-
сационного суда, и независимые эксперты. Эта комиссия дает пред-
писание проблемным банкам, и в случае необходимости, вправе
назначить в этот банк временную администрацию.
В США функции надзора за банками распределены между рядом
ведомств. Контроль за крупными банками выполняет Служба фи-
нансового контроля при Министерстве финансов. Федеральные ре-
зервные банки контролируют деятельность банков —- членов Феде-
ральной резервной системы, а инспектора кредитно-денежного ре-
гулирования штатов — деятельность местных банков. Таким образом,
контроль за деятельностью крупных, средних и мелких банков про-
изводится различными организациями, и поэтому исключает какие-
либо привилегии.
В Германии банки контролируются независимым правитель-
ственным учреждением — Федеральным правлением по контролю
за банковскими учреждениями. В Испании контроль за банками
осуществляется Высшим банковским советом под руководством
Министра экономики.
213
Деньги, кредит, банки
14.3. Правовое положение коммерческих
банков и небанковских кредитных
организаций
В соответствии со ст. 1 Федерального закона «О банках и бан-
ковской деятельности» кредитная организация — это юридическое
лицо, которое для извлечения прибыли как основной цели своей
деятельности на основании специального разрешения (лицензии)
Банка России имеет право осуществлять банковские операции,
предусмотренные настоящим законом. Кроме того,.в этой же ста-
тье даны определения банка, небанковской кредитной организа-
ции и иностранного банка.
Банк — кредитная организация, которая имеет исключительное
право осуществлять в совокупности следующие банковские опе-
рации:
• привлечение во вклады денежных средств юридических и фи-
зических лиц;
• размещение указанных средств от своего имени и за свой счет
на условиях срочности, возвратности, платности;
• открытие и ведение банковских счетов физических и юриди-
ческих лиц.
Небанковская кредитная организация — кредитная организация,
имеющая право осуществлять отдельные банковские операции,
предусмотренные настоящим законом, однако сочетание банков-
ских операций для них устанавливает Банк России.
Иностранный банк — банк, признанный таковым по законода-
тельству иностранного государства, на территории которого он за-
регистрирован.
Согласно ст. 5 данного закона к банковским'операциям отно-
сятся:
• операции по привлечению денежных средств юридических и
физических лиц;
214
14. Правовые аспекты банковской деятельности
• размещение привлеченных средств отсвоего имени и за свой счет;
• открытие и ведение банковских счетов юридических и физи-
ческих лиц;
• осуществление расчетов.по поручению юридических и физи-
ческих лиц;
• инкассация денежных средств и иных расчетных и платежных
документов;
• купля-продажа иностранной валюты в наличной и безналич-
ной форме;
• привлечение во вклады и размещение драгоценных металлов;
• выдача банковских гарантий.
Кроме того, кредитные организации могут осуществлять следу-
ющие сделки:
• выдачу поручительств за третьих лиц, предусматривающих
исполнение обязательств в денежной форме;
• приобретение права требования от третьих лиц исполнения
обязательств в денежной форме;
• доверительное управление денежными средствами и иным
имуществом по договору;
• осуществление операций с драгоценными металлами и камнями;
• предоставление в аренду физическим и юридическим лицам
специальных помещений или находящихся в них сейфов для хра-
нения документов и ценностей;
• лизинговые операции;
• оказание консультационных и информационных услуг.
Кредитные организации вправе осуществлять и иные сделки в
соответствии с законодательством РФ.
Согласно данному Закону (ст. 12), кредитные организации под-
лежат государственной регистрации в Банке России.
Осуществление банковских операций производится только на
основании лицензии, выдаваемой Банком России (ст. 13).
Осуществление юридическим лицом банковских операций без
лицензии влечет за собой взыскание с этого юридического лица
215
Деньги, кредит, банки
всей суммы, полученной в результате осуществления данных опе-
раций, а также взыскание штрафа в двукратном размере этой сум-
мы в федеральный бюджет.
Граждане, незаконно осуществляющие банковские операции,
несут в установленном законом порядке гражданско-правовую,
административную или уголовную ответственность.
14.4. Правовое обеспечение
взаимоотношений банка с клиентами
Для совершения безналичных расчетов, а также для сдачи и по-
лучения наличных денег юридические лица обязаны открыть счет
в учреждении какого-либо коммерческого банка. Они имеют пра-
во открыть несколько счетов в различных банках. Открытие счета
оформляется договором между банком и клиентом. Об открытии
или закрытии счета юридического лица или индивидуального пред-
принимателя банк обязан в пятидневный срок сообщить налого-
вым органам.
В Российской Федерации юридическим лицам — коммерческим
предприятиям открываются в банкахрасчетные счета, некоммерчес-
ким организациям — текущие счета в соответствии с Правилами ве-
дения бухгалтерского учета в кредитных организациях, расположен-
ных на территории Российской Федерации от 18 июня 1997 г. № 61.
Коммерческие организации в своих учредительных документах
указывают цель своей деятельности — получение прибыли. Они
действуют на принципах коммерческого расчета — самоокупаемо-
сти, самофинансирования, материальной ответственности. Орга-
низационно-правовая форма коммерческого предприятия весьма
разнообразна — это всевозможные типы товариществ, обществ;
акционерных обществ, кооперативы, государственные и мунини^
пальные унитарные предприятия.
216
14. Правовые аспекты банковской деятельности
Некоммерческие организации — это организации, не имеющие в
качестве основной цели своей деятельности извлечение прибыли
и не распределяющие полученную прибыль между участниками.
Они создаются для достижения социальных, благотворительных,
культурных, образовательных, религиозных и иных целей. Неком-
мерческие организации могут заниматься предпринимательством
лишь постольку, поскольку это служит достижению основных це-
лей, ради которых они созданы. Такой деятельностью может быть
производство товаров и услуг, приобретение и реализация акций,
имущественных и неимущественных прав, участие в качестве
вкладчика в хозяйственных обществах и товариществах. Некоммер-
ческие организации создаются в виде общественных, религиозных
организаций, фондов, некоммерческих партнерств, ассоциаций,
союзов. Некоммерческие организации расходуют средства в соот-
ветствии с утвержденной сметой.
Финансовые организации, деятельность которых связана в ос-
новном с денежными средствами (инвестиционные фонды, бир-
жи, лизинговые, факторинговые компании, брокерские конторы,
страховые компании, негосударственные пенсионные фонды), так-
же открывают свои расчетные счета в банках.
Банки обслуживают также счета бюджетных организаций, на ко-
торые поступают средства для финансирования учреждений, пред-
приятий и организаций. Причем бюджетные средства, выделяемые
на зарплату, поступают на отдельные лицевые счета и не могут ис-
пользоваться на иные цели.
В банках открываются также счета по учету доходов и средств
бюджета, а также расходов бюджета. Бюджетные счета подлежат
специальному контролю, по ним составляется оперативная, еже-
месячная и годовая отчетность в разрезе доходов и расходов по их
Источникам и направлениям.
Основной документ, регламентирующий безналичные расчеты, —
это Положение Банка России от 3.10.2002 № 2-П «О безналичных
Расчетах в Российской Федерации».
217
Деньги, кредит, банки
Под формой расчетов понимается способ совершения безналич-
ных расчетов с применением установленного платежного документа.
В настоящее время применяются следующие формы безналич*
ных расчетов:
• платежными поручениями;
• по аккредитиву;
• чеками;
• по инкассо.
Предусмотрено использование следующих форм расчетных до-
кументов:
• платежные поручения;
• аккредитивы;
• чеки;
• платежные требования-поручения;
• инкассовые поручения.
Списание денег банком производится только с согласия владель-
ца счета и только в пределах имеющейся на нем суммы. При недо-
статке средств на счете действует следующая очередность платежей,,
установленная ст. 855 Гражданского кодекса Российской Федерации:
• в первую очередь осуществляется списание по исполнители
ним документам, предусматривающим перечисление или выдачу
денежных средств со счета для удовлетворения требований о воз-;
мещении вреда, причиненного жизни и здоровью, а также требой
ваний о взыскании алиментов;
• во вторую очередь производится списание по исполнительным
документам, предусматривающим перечисление или выдачуденеж-,
ных средств для расчетов по выплате выходных пособий и оплат^
труда с лицами, работающими по трудовому договору, в том числё
по контракту, по выплате вознаграждений по авторскому договору;
• в третью очередь производится списание по платежным докуЦ
ментам, предусматривающим перечисление или выдачу денежных
средств для расчетов по оплате труда с лицами, работающими по трУ“
довому договору (контракту), а также по отчислениям в Пенсиону
218
14. Правовые аспекты банковской деятельности
ный фонд Российской Федерации, Фонд социального страхования
российской Федерации, Государственный фонд занятости населе-
ния Российской Федерации и фонды обязательного медицинского
страхования;
• в четвертую очередь производится списание по платежным
документам, предусматривающим платежи в бюджет и внебюджет-
ные фонды, отчисления в которые не предусмотрены в третьей оче-
реди;
• в пятую очередь производится списание по исполнительным
документам, предусматривающим удовлетворение других денежных
требований;
• в шестую очередь производится списание по другим платеж-
ным документам в порядке календарной очередности.
Списание средств со счета по требованиям, относящимся к од-
ной очереди, производится в порядке календарной очередности
поступления документов.
Банк имеет право на бесспорное списание средств со счета клиен-
та в следующих случаях:
• погашение просроченных ссуд, если это предусмотрено кре-
дитным договором;
• выполнение решений суда и арбитража.
В безакцептном (бесспорном) порядке оплачиваются расчетные
Документы, выставляемые железными дорогами за перевозку гру-
зов, сборы за пользование подвижным составом, услуги предприя-
тий связи, счета за электроэнергию, газ, нефть и нефтепродукты.
Не требуют акцепта плательщика взыскание штрафов, назначен-
ных антимонопольным комитетом, взыскание платы за загрязне-
ние окружающей среды, пошлины, назначенной таможенными
органами. Кроме того, не требуют акцепта платежные требования,
выставленные поставщиками товаров и услуг, если в платежных
обязательствах четко определен срок платежа или в договоре по-
ставки есть указание на бесспорное списание средств.
219
Деньги, кредит, банки
Учет собственных средств предприятий и организаций, предназ-
наченных для финансирования капитальных вложений, ведется на
их расчетных (текущих) счетах; отдельные счета для таких целей не
открываются, однако разрешается вести отдельные лицевые счета
клиентам для учета операций По использованию средств на капи-
тальные вложения. Открытие этих счетов и совершение по Ним
операций производится на договорных условиях на том же балан-
совом счете, на котором учитываются операции по расчетным (те-
кущим) счетам. При этом установленная законодательством оче-
редность платежей не должна нарушаться. Средства на эти счета
должны перечисляться с расчетного (текущего) счета предприятия.
Контрольные функции кредитные организации осуществляют в
пределах, определенных договорами. Такой порядок разъясняется
в указаниях Банка России «Об учете операций по финансирова-
нию капитальных вложений за счет средств бюджетов субъектов
Российской Федерации и местных бюджетов» (совместно.с Мин-
фином) от 9 января 1998 г. № 132-У.
В целях контроля за безналичными расчетами банки ведут учет
неоплаченных платежных документов, выясняя причины задержки
оплаты. Это так называемые картотеки к внебалансовому счету 909:
• картотека № 1 — расчетные документы, ожидающие акцепта
для оплаты;
• картотека № 2 — расчетные документы, не оплаченные в срок
(по причине отсутствия средств на счете клиента);
• картотека № 3 — расчетные документы клиентов, не оплачен-
ные в срок из-за отсутствия средств на корреспондентском счете КО;
• картотека № 4 — не оплаченные в срок расчетные документы
из-за отсутствия средств на корреспондентских счетах КО.
Нарушение сроков выполнения платежных обязательств само-
го банка и его клиентов по причине отсутствия средств на коррес-
пондентском счете является важным признаком финансовой не-
устойчивости банка,, а при задержке платежей сроком свыше одно-’
го месяца вероятно предположение, что банк близок к банкротству’
220
14. Правовые аспекты банковской деятельности
Выводы о состоянии платежеспособности предприятия можно сде-
лать по составу картотеки № 2 к его расчетному счету.
Банки несут ответственность за правильность и своевременность
проведения безналичных расчетов. КО, Банк России обязаны осу-
ществить перечисление средств клиента и зачисление на его счет
не позднее следующего операционного дня после получения соот-
ветствующего платежного документа, если иное не установлено
федеральными законами, договором или платежным документом.
В случае несвоевременного либо неправильного зачисления или
списания со счета клиента денежных средств КО, Банк России
выплачивают проценты на сумму этих средств по ставке рефинан-
сирования Банка России.
14.5. Банковская тайна
В соответствии со ст. 25 Закона о банковской деятельности, банк,
включая Банк России, гарантирует тайну по операциям, счетам и
вкладам своих клиентов и корреспондентов.
Справки по операциям и счетам юридических лиц и иных орга-
низаций могут выдаваться самим предприятиям (организациям),
их вышестоящим органам, судам, следственным органам, органам
арбитража, аудиторским организациям, а также финансовым орга-
нам (по вопросам налогообложения).
Справки по счетам и вкладам граждан выдаются самим клиен-
там и их представителям, судам и следственным органам по делам,
находящимся в их производстве, в случаях, когда на денежные сред-
ства и иные ценности клиентов наложен арест, обращено взыска-
ние или применена конфискация имущества. Справки по счетам и
вкладам в случае смерти их владельцев выдаются лицам, указан-
ным владельцем счета или вклада в сделанном банку завещатель-
ном распоряжении, государственным нотариальным конторам по
221
Деньги, кредит, банки
находящимся в их производстве наследственным делам о вкладах
умерших вкладчиков, а также иностранным консульским учреЖ'
дениям.
Следовательно, в соответствии с законодательством, банк обя-
зан хранить тайну только по операциям, осуществляемым по сче-
там своих клиентов. Запрета на распространение информации, по-
лученной данным банком об операциях по счетам клиентов других
банков, а также информации, не имеющей непосредственного от-
ношения к банковскому счету какого-либо клиента этого банка,
законодательство не содержит. Таким образом, установленная за-
конодательством обязанность хранить банковскую тайну носит
весьма ограниченный характер.
За нарушение банковской тайны клиент может привлечь банк к
ответственности в виде возмещения убытков, причиненных разгла-
шением соответствующих сведений. Служащие банка, виновные в
этом, могут быть привлечены к дисциплинарной и материальной
ответственности в порядке, установленном трудовым законодатель-
ством. Если в их действиях есть признаки состава преступления,
предусмотренного УК РФ, то они могут быть привлечены и к уго-
ловной ответственности. Однако такого специального состава пре-
ступления, как разглашение банковской тайны, уголовное законо-
дательство не знает. Между тем это не совсем правильно.
Разглашение банковской тайны преследуется в уголовном по-
рядке во многих иностранных государствах. Угроза применения
уголовной ответственности обеспечивает уважение к требованиям
закона о сохранении банковской тайны гораздо более эффектив-
но, чем простая гражданско-правовая ответственность.
В соответствии со ст. 378 Уголовного кодекса Франции врачи,
хирурги, другие медицинские работники, в том числе фармацев-
ты, акушерки, а также иные лица, обладающие различной конфи-
денциальной информацией, которая им была доверена в силу ис-*
полнения ими постоянно или временно своих профессиональных
222
14. Правовые аспекты банковской деятельности
или функциональных обязанностей, и разгласившие эти сведения
при отсутствии ситуации, когда закон или обстоятельства обязы-
вали их к этому, наказываются лишением свободы на срок от одно-
го до шести месяцев и штрафом от 500 до 15 000 франков. К иным
лицам, являющимся специальными субъектами преступления,
предусмотренного ст. 378 Уголовного кодекса Франции, наряду с
сотрудниками учреждений социального обеспечения, присяжны-
ми заседателями, представителями власти и их помощниками
(главным образом, полицейскими), сотрудниками налоговой ад-
министрации, почтовыми служащими, нотариусами, адвокатами,
священниками, судебная практика относит также банкиров.
Отсутствие уголовной ответственности за разглашение банков-
ской тайны является серьезным недостатком российского законо-
дательства.
По нашему мнению, представляется необходимым установить
уголовную ответственность за разглашение банковской тайны.
Банковская тайна представляет собой специфический вид ком-
мерческой тайны. Поэтому трудно согласиться с высказанной не-
которыми авторами точкой зрения о том, что банковская тайна —
это, во-первых, тайна самого банка как самостоятельного субъекта
хозяйственных отношений и, во-вторых, совокупность коммерче-
ских тайн клиентов '.
По нашему мнению, под термином «банковская тайна» следует
понимать особый правовой режим информации о клиентах, опре-
деленной законом, которая стала известна банку в силу осуществ-
ления им банковской деятельности. Этот правовой режим обязы-
вает банк не разглашать полученные сведения, а также определяет
порядок и условия предоставления банком указанной информации
третьим лицам без согласия своих клиентов.
1 Гвирцман М.В. Правовое регулирование банковской тайны //Деньги и кредит.
'992. № 6. С. 57.
223
Деньги, кредит, банки
Коммерческая тайна самого банка не может включаться в по-
нятие «банковская тайна». Ведь в ст. 25 Закона о банковской дея-
тельности банку прямо предписано хранить в тайне только чужие
сведения, а не свои собственные. Кроме того, коммерческая тайна
самого банка как субъекта хозяйственных отношений может вклю-
чать в себя такие, например, сведения, как уровень заработной пла-
ты его работников. Понятно, что эти сведения не имеют никакого
отношения к понятию «банковская тайна».
IS. Е4НКО0СКИИ ^РКЕТИНГ
И Е4НКО0СКИИ ^ЕНЕ^ЖТЯЕНТ
15.1. Банковский маркетинг
Применение маркетинга в банковской деятельности связано с
универсализацией банковской деятельности, усилением конкурен-
ции среди коммерческих банков, появлением конкурентов в лице
небанковских кредитных учреждений, оттоком денежных средств
из коммерческих банков вследствие развития рынка ценных бумаг
и рынка валюты. Это привело к необходимости изучения рынка
банковских услуг, освоения новых видов и методов борьбы за кли-
ента, т. е. давно используемых промышленными и торговыми ком-
паниями методов маркетинга. Определения банковского маркетин-
га, встречающиеся в литературе, находятся в диапазоне от задач
банка по развитию рынка до комплексной программы деятельнос-
ти банка в целом. На наш взгляд, банковский маркетинг представ-
ляет собой, с одной стороны, деятельность по изучению рынка и
продвижению на нем банковских услуг, с другой стороны, — дея-
тельность банка, ориентированную на изучение и удовлетворение
потребностей клиентов.
Такой подход к определению банковского маркетинга вызван
Практикой работы коммерческих банков. Так, в структуре большин-
ства крупных коммерческих банков имеются подразделения мар-
кетинга и связей с клиентурой, которые выполняют следующие
Функции: обеспечивают установление контактов с новой клиенту-
Рой; способствуют развитию деловых связей; проводят аналитиче-
ские исследования, связанные с внедрением новых операций и
& Свиридов 225
Деньги, кредит, банки
банковских услуг; изучают рыночную конъюнктуру; оказывают
организационную и консультационную помощь клиентам.
В настоящее время коммерческие банки оказывают своим клщ
ентам большой набор услуг, связанных с удовлетворением их фи.
нансовых потребностей, расчетно-кассовым обслуживанием, кре-f
дитованием в рублях и валюте, в том числе операции с государствен!
ними и муниципальными ценными бумагами, торговля валютой,
брокерские операции, а также услуги по трастовым операциям,
лизингу, операции с недвижимостью, страхование, финансирова-
ние потребителей и инвестиционные операции, оказание консуль-
тационных и посреднических услуг, связанных с банковской дея7
тельностью.
Маркетинговая деятельность коммерческих банков на рынк?
банковских услуг осуществляется одновременно в двух сферах —
привлечение временно свободных средств населения, предприятий
и организаций и их размещение. При этом необходимо учитывать
тесную связь этих сфер, поскольку одни и те же клиенты часто яв-
ляются как продавцами денежных средств на время, так и покупа-
телями банковских услуг, а также и акционерами банка.
Деятельность сотрудников маркетинговых служб банков вклю-
чает анализ рынка банковских услуг во всех указанных его аспек-
тах (маркетинговые исследования), разработку рекомендаций для
руководства банка по принятию необходимых управленческих ре-
шений, разработку плана маркетинга и осуществление мероприя-
тий по продвижению банковских услуг и др.
При этом следует отметить, что результаты продвижения услуГ
банка на рынке и его борьбы за клиентов будут зависеть от следую-
щих условий: цены на банковские услуги (ставки процентов по де-*
позитам и кредитам, тарифы на другие виды банковских услуг, курс
покупки и продажи валюты), уровень обслуживания (отношение
клиенту, скорость обслуживания, предоставление дополнительный
услуг и др.), а также предоставление новых видов банковских услуР
или нового их качества (например, возможности снятия процей4
226
15. Банковский маркетинг и банковский менеджмент
тов по срочному вкладу) по сравнению с конкурентами. Кроме того,
большое значение имеют репутация и имидж банка, внешний вид
и внутреннее оформление его зданий, правильный выбор располо-
жения отделений банка, пунктов обмена валюты и др. Решения по
всем этим вопросам принимаются, естественно, руководством бан-
ка, а обязанности сотрудников банка, занимающихся маркетингом,
заключаются в сборе и анализе необходимой информации, выра-
ботке рекомендаций для руководства банка по различным направ-
лениям его деятельности и осуществлении мероприятий по продви-
жению (стимулированию продажи) банковских услуг своими спе-
цифическими методами.
Следует при этом учитывать, что банковский маркетинг самым
тесным образом связан со всей деятельностью банка и ее управле-
нием (банковским менеджментом), включая управление как опе-
рациями, так и персоналом.
При анализе рынка товаров и услуг в теории маркетинга исполь-
зуют понятие сегмента рынка, под которым понимается часть рын-
ка, которую можно охарактеризовать определенными общими при-
знаками. Разделение рынка на части, или, как принято говорить,
его сегментация, осуществляется самыми разными способами.
Наиболее часто используемыми характеристиками рынка бан-
ковских услуг при его сегментации являются географические при-
знаки, виды предлагаемых услуг и группы клиентов. По географи-
ческим признакам можно выделить страны, географические, эко-
номические районы, единицы административного деления страны,
города, пригороды, микрорайоны городов. По виду банковские ус-
луги могут быть подразделены на кредитные, депозитные, инвес-
тиционные и пр. По группам обслуживаемых клиентов рынок бан-
ковских услуг может быть разделен на розничный (население и мел-
кий бизнес), оптовый (предприятия и организации), рынок
банков-корреспондентов и рынок обслуживания государственных
й муниципальных органов.
227
Деньги, кредит, банки
При необходимости может быть проведена более детальная сег-
ментация рынка банковских услуг. Например, население может быть
разделено на группы по социальному статусу, по демографическим
признакам, по психокультурным и поведенческим признакам.
На практике сегменты рынка банковских услуг часто определя-
ются на основе объединения нескольких рассмотренных выше при-
знаков. При этом, как правило, одновременно учитываются гео-
графические признаки, группа потребителей и конкретный вид
оказываемых банковских услуг. Совокупность таких сегментов для
конкретного банка и будет составлять рынок банковских услуг, на
котором он действует.
Сегментация рынка банковских услуг необходима для анализа
положения банка на рынке, сравнения его рынка с рынком конку-
рентов и принятия соответствующих управленческих решений,
Поэтому для каждого выбранного по тому или иному критерию сег-
мента рынка следует затем определить его так называемые рыноч-
но-производственные характеристики, на основании которых мож-
но будет выбрать перспективные для деятельности банка — целе-
вые сегменты. Такие характеристики принято делить на четыре
группы: рыночные характеристики, показатели услуг, показатели
конкуренции и характеристики среды.
Рыночные характеристики включают общий размер сегмента
рынка, темпы его роста, прогноз ожидаемых темпов роста, общее
количество существующих и потенциальных клиентов (требования
к банковским услугам, частота их приобретения, степень концент-
рации клиентов, характеристики их финансового положения и др.)-
Показатели услуг необходимы для получения представления о
банковских услугах и их соотношении с основными требования-
ми, предъявляемыми потребителямгЦклиентами банка). К таким
показателям относятся относительные доходы и относительные
расходы при предоставлении различных услуг, уровень и характер
риска при их предоставлении, ожидаемый эффект от введения но-
вых услуг или нового качества предлагаемых услуг и др.
228
15. Банковский маркетинг и банковский менеджмент
К показателям конкуренции в рассматриваемом сегменте рынка
банковских услуг относятся количество конкурентов, данные об
основных конкурентах, относительные доли своего банка и конку-
рентов в нем, сравнительные характеристики (наличие и структура
ресурсов, стоимость предоставляемых услуг, квалификация служа-
щих, качество предоставляемых услуг, затраты на маркетинг, нали-
чие филиалов, перспективы развития и др.).
К характеристике среды относятся экономические, политиче-
ские, технологические, демографические, культурные традиции и
их существующее и ожидаемое влияние на спрос на банковские ус-
луги для рассматриваемого сегмента рынка.
Таким образом, при сегментации рынка банковских услуг и по-
следующем описании выбранных сегментов могут использоваться
самые различные признаки и показатели. Конкретный вид таких
признаков и показателей будет зависеть от задач анализа рынка, а
также от наличия соответствующей информации, особенно по кон-
курирующим банкам и другим финансовым учреждениям.
Для решения задач, связанных с сегментацией рынка банков-
ских услуг вплоть до выделения его отдельных ниш, необходимо
иметь соответствующую информацию как о существующих и по-
тенциальных клиентах банка, так и о деятельности конкурентов,
поскольку через банки совершается основная масса финансовых и
хозяйственных операций. Каждый банк на основе анализа своей
внутренней информации может осуществить сегментацию своего
рынка банковских услуг практически с любой необходимой дета-
лизацией. Такая информация содержится в статистической и бух-
галтерской отчетности банка, документах аналитического учета,
актах ревизий и проверок, различных внутренних справках и т.д.
Информацию о деятельности потенциальных клиентов банка и
его конкурентах на рынке банковских услуг можно получить из пуб-
ликуемых годовых отчетов банков, финансовых организаций и
Предприятий, из прессы, передач телевидения и радио, различных
229
Деньги, кредит, банки
специализированных изданий (например, банковских справочни-
ков, публикаций банковских ассоциаций) и т.д.
Конечной целью маркетинговых исследований рынка банков-
ских услуг являются прогнозирование спроса на услуги банка в раз-
личных его сегментах и выработка на основе составленного про-
гноза рекомендаций для руководства банка по выбору целевых сег-
ментов, стратегии действий в них, ценовой политике, размещению
отделений банка и др. Для решения таких задач необходимо, во-
первых, определить положение банка в различных сегментах его
рынка методами, рассмотренными выше, и, во-вторых, определить
и спрогнозировать влияние на спрос различных внутренних и вне-
шних факторов. К внутренним факторам, непосредственно зави-
сящим от деятельности банка, относятся его репутация, уровень цен
на его услуги (процентные ставки по депозитам и кредитам, тари-
фы на оплату услуг, курс покупки и продажи валюты), набор пре-
доставляемых услуг и их качество, возможность предоставления
новых услуг (услуг нового качества) по сравнению с конкурента-
ми, уровень обслуживания клиентов, а также маркетинговая дея-
тельность по продвижению услуг банка на рынке. К внешним фак-
торам относятся мотивы поведения и предпочтения клиентов по
отношению к банковским услугам, структура их доходов по различ-
ным группам и тенденции ее изменения, деятельность конкурен-
тов, а также такие факторы, как состояние и тенденции изменения
политической и экономической ситуации, банковского законода-
тельства и т.д.
Таким образом, прогнозирование спроса на банковские услуги
реально будет зависеть от знаний, опыта и интуиции как специа-
листов маркетинговой службы, так и, естественно, руководителей
банка. При этом следует учитывать, что специалисты маркетинго-
вой службы должны постоянно проводить рассмотренные выше
маркетинговые исследования и разрабатывать рекомендации по
изменению деятельности банка с учетом складывающейся конк-
ретной ситуации на рынке банковских услуг.
230
15. Банковский маркетинг и бакковсний менеджмент
Цели маркетинговой деятельности, связанной с продвижением
банковских услуг на рынке в условиях конкуренции, или, иначе го-
воря, деятельности по стимулированию продажи банковских услуг,
определяются стратегией банка на различных сегментах рынка, ко-
торая, в свою очередь, опирается на результаты рассмотренных выше
маркетинговых исследований. При этом возможны следующие виды
стратегии банка на рынке предлагаемых им банковских услуг: про-
дажа освоенных услуг своим старым клиентам; продажа освоенных
услуг на старом рынке новым клиентам; продажа освоенных услуг
на новом рынке (стратегия развития); продажа новых услуг на ста-
ром рынке; продажа новых услуг на новом рынке (стратегия дивер-
сификации), являющаяся самой рискованной.
На основе проведенной сегментации рынка банковских услуг на
каждом из выбранных целевых сегментов банк может проводить
различные стратегии, решая при этом, например, следующие за-
дачи: сосредоточить усилия на одном сегменте; удовлетворять ка-
кую-то одну или несколько потребностей всех групп клиентов; удов-
летворять все потребности в банковских услугах для одной группы
потребителей; выборочно специализироваться на различных сег-
ментах; стремиться к обслуживанию всего рынка как по группам
клиентов, так и по видам предоставляемых услуг.
Общими целями при решении любых задач являются: сохране-
ние своего положения на том или ином сегменте рынка, медлен-
ный рост объема продаж банковских услуг, быстрый рост объема
продаж (для чего может понадобиться, например, открытие нового
отделения банка, поглощение конкурента и т.д.).
Цели маркетинговой деятельности банка по продвижению его
Услуг на рынке заключаются, во-первых, в сообщении существую-
щим и потенциальным клиентам информации об услугах, предос-
тавляемых банком, о преимуществах обслуживания в данном бан-
ке по сравнению с другими банками, новых услугах (либо о новом
качестве услуг), во-вторых, в создании привлекательного имиджа
231
Деньги, кредит, банки
банка в глазах различных групп населения, общественности, му-
ниципальных и правительственных органов.
Информация о банке и его услугах, сообщенная тем или иным
способом существующим и потенциальным клиентам банка, дол-
жна побуждать потенциальных клиентов вступить с ним в контакт,
а существующих клиентов — продолжить с ним взаимоотношения.
Создание привлекательного имиджа банка играет не менее важ-
ную роль, чем сообщение информации о его услугах. Это во мно-
гом связано с тем, что в условиях, когда банки предоставляют при-
мерно одинаковый набор услуг с примерно одинаковыми ценами,
выбор клиентом того или иного банка будет во многом определять-
ся сложившимся представлением о нем.
Основными методами маркетинговой деятельности по сообще-
нию клиентам информации о предоставляемых банком услугах и
формированию имиджа банка являются банковская реклама, об-
щение с существующими и потенциальными клиентами, а также
проведение специальных мероприятий по связям с общественнос-
тью, финансовыми кругами, средствами массовой информации,
различными общественными организациями, а также правитель-
ственными органами, которые реально или потенциально могут
влиять на деятельность банка.
Реклама представляет собой целенаправленное воздействие на
потребителя с помощью средств информации в целях продвиже-
ния товаров и услуг на рынке в условиях конкуренции.
В стимулировании реализации банковских услуг реклама имеет
исключительно важное значение. При этом ее основные задачи в
соответствии с изложенными выше целями маркетинговой деятель-
ности банка по продвижению его услуг на рынке в условиях конку-
ренции заключаются в создании привлекательного имиджа банка
в глазах существующих и потенциальных клиентов; информиро-
вании об услугах, предоставляемых банком, их качестве и преиму-
ществах по сравнению с услугами других банков; целенаправлен-
ном воздействии на выбранные сегменты рынка банковских услуг.
232
15. Банковский маркетинг и банковский менеджмент
Эффективность банковской рекламы определяется конечными
показателями — увеличением числа клиентов, количества предос-
тавляемых услуг и др.
15.2. Банковский менеджмент
Основой организации и развития банковского бизнеса служит
банковский менеджмент, под которым понимается наука о наибо-
лее рациональной системе организации и управления банком.
В понятии «банковский менеджмент» концентрируются все вне-
шние и внутренние проблемы функционирования банков, реше-
ние которых позволяете наибольшей эффективностью добиваться
стоящей перед банком цели — получения максимальной прибыли.
Этой цели подчинено решение как производственных, так и соци-
альных вопросов.
В связи с этим можно сформулировать следующие принципы
банковского менеджмента:
• разработка путей решения задачи получения максимальной
прибыли; определение наиболее эффективных средств достижения
поставленной цели с минимальными затратами;
• создание наиболее рациональной (для данного банка с учетом
размера его капитала, клиентуры, приоритетов развития отдельных
сфер банковской деятельности и т.д.) структуры банка;
• тесная увязка с этой структурой практики банковской деятель-
ности, прогнозирования и планирования его развития; контроль и
регулирование текущей и перспективной деятельности банка;
• ориентация на человеческий фактор, подбор сотрудников, ква-
лифицированных, подготовленных, имеющих психологическую
совместимость; индивидуальный подход к каждому сотруднику;
• моральное и материальное стимулирование работников, под
Держка и выдвижение перспективных специалистов, ориентация
Каждого работника на повышение деловой квалификации.
233
Деньги, кредит, банки
Менеджмент предполагает выработку эффективной банковской
политики как на долгосрочный, так и на краткосрочный период.
Это и отражается в соответствующих годовых и квартальных пла-
нах-прогнозах. В данном случае нельзя горорить о твердых пландх,
поскольку на деятельность банка влияет большое количество не-
предсказуемых экономических явлений, которых работники бан-
ка не в силах предусмотреть. Однако, несмотря на это, цели пла-
нов-прогнозов должны быть ориентированы только на решение
главной задачи — получении максимальной прибыли.
16. /ЯИР084Я в^лютно-
фишнсов^я систем
И ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК
16.1. Мировая валютная система
и ее эволюция
Валютная система представляет собой совокупность двух основ-
ных элементов — валютного механизма и валютных отношений.
Под валютным механизмом понимаются правовые нормы и ин-
ституты, представляющие их на национальном и международном
уровнях.
Валютные отношения включают повседневные связи, в которые
вступают юридические и физические лица, банки на валютных и
денежных рынках с целью осуществления международных расче-
тов, кредитных и валютных операций.
Различают национальную, региональную и мировую валютные
системы.
Международные валютные отношения возникают между страна-
ми в процессе обмена деятельности и представляют собой совокуп-
ность общественных отношений, складывающихся между страна-
ми в процессе совершения международных валютных, расчетных
и кредитно-финансовых операций.
С развитием внешнеэкономических связей сформировалась и
Мировая валютная система как форма организации валютных от-
ношений, регулируемых национальным валютным законодатель-
ством и межгосударственными отношениями. Особенности миро-
вой валютной системы и принципы ее построения находятся в тес-
235
Деньги, кредит, банки
ной зависимости от структуры мирового хозяйства. Очевидно, что
с изменением его структуры эволюционировала и мировая валют-
ная система, а следовательно, видоизменялись и совершенствова-
лись ее основные элементы:
• функциональные формы мировых денег;
• условия конвертируемости валют;
• режимы валютных паритетов и валютных курсов;
• уровень валютного регулирования и степень валютных огра-
ничений;
• унификация формы международных расчетов.
Необходимо отметить, что развитие мировой валютной систе-
мы повторяет — с разрывом в несколько десятилетий — основные
этапы развития национальных денежных систем большинства ми-
ровых развитых стран. Так, во внутренней экономике денежные
системы прошли эволюцию от золотомонетного стандарта к золо-
тослитковому и золотодевизному, а от него — к бумажно-кредит-
ному обращению.
На мировом уровне подобная ситуация наблюдалась несколько
позднее и в специфических формах.
Первая мировая валютная система (Парижская) была основана
на золотомонетном стандарте и юридически закреплена межгосу-
дарственным соглашением в 1867 г. на конференции промышлен-
но развитых стран в Париже. Для этой валютной системы были ха-
рактерны фиксированное золотое содержание национальных ва-
лют и фиксированные валютные курсы. Валютные курсы могли
колебаться вокруг монетного паритета в рамках золотых точек на
величину стоимости пересылки золота, эквивалента одной едини-
цы иностранной валюты между денежными центрами Великобри-
тании и США.
В пределах золотых точек валютный курс определялся на осно-
ве спроса и предложения. Если в результате обесценения валют-
ный курс выходил за рамки золотых точек, тдшачинался отток зо-
лота из страны, и курс возвращался на прежнее место.
236
16. Мировая валютно-финансовая система и валютный рынок
Существование золотого стандарта вплоть до первой мировой
войны не только придавало стабильность валютной системе, но и
лежало в основе стабильного развития экономики стран. Введение
золотого стандарта рубля было одним из основных условий денеж-
ной реформы в России в конце XIX в., проведенной С.В. Витте.
Разрешение свободного обращения золота привлекло в золотодо-
бывающую отрасль отечественные и иностранные капиталы и по-
зволило России к 1913 г. выйти на первое место в мире по произ-
водству и экспорту золота, увеличить золотые запасы более чем в
два раза и превратить рубль в одну из самых стабильных валют в
мире.
Так, по данным Энциклопедии банковского дела А. С. Залшу-
пина *, за 1 рубль давали 2,66 французских франка или 2,16 немец-
ких марки, или 1,2 голландских гульдена. Английский фунт стер-
лингов стоил 9,45 рубля, а американский доллар — 1,94 рубля.
(Сравните эти котировки с сегодняшними биржевыми курсами.)
Для периода Парижской валютной системы в целом были ха-
рактерны относительная политическая стабильность в мире и быст-
рый экономический рост стран, сопровождающийся низким уров-
нем инфляции.
Первая мировая война и валютный кризис, разразившийся в
результате, способствовали созданию новой валютной системы.
Вторая валютная система (Генуэзская), сформированная в 1922 г.,
была основана На золотодевизном стандарте. В качестве девиза
выступала иностранная валюта в любой форме. Хотя официально
статус резервной валюты не был закреплен ни за одной валютой,
английский фунт стерлингов и американский доллар реально пре-
тендовали на лидерство.
Попытки Великобритании восстановить довоенный золотой
стандарт успехом не увенчались: в результате завышения курса фун-
та происходило увеличение дефицита платежного баланса. В то же
1 ЗалшупинА.С. Энциклопедия банковского дела. — СПб., 1904. С. 144.
237
Деньги, кредит, банки
-1 ' — -- --------- --- "М:
время действия Франции носили на мировом валютном рынке явно
экспансионистский характер.
В результате этих действий в 1928 г. был принят закон, по кото-
рому все международные платежи должны были осуществляться в
золоте, а не в валютах — фунтах или долларах, а также решение о
конвертации всех резервов в фунтах в золото. В этих условиях Ве-
ликобритания была вынуждена отменить в 1931 г. конвертируемость
фунта стерлингов в золото. Эта мера, осуществленная на фоне Ве-
ликой депрессии ЗО-х гг., стала проявлением мирового валютного
кризиса, выход из которого большинство стран увидели в деваль*
вации своих валют.
Третья мировая валютная система (Бреттон-Вудсская) была
оформлена соглашением стран на конференции по валютным и фи-
нансовым вопросам, состоявшейся в июле 1944 г. в г. Бреттон-Вуд-
се (США).
Бреттон-Вудсская система была основана на ряде принципов:
• золото было признано основой мировой валютной системы;
• роль основных валют, представлявших золото в международ-
ных расчетах, была отведена доллару США и фунту стерлингов;
• устанавливались твердые паритеты всех валют по отношению
к доллару, а через него — к золоту и друг к другу;
• рыночные колебания валютных курсов вокруг фиксированно-
го долларового паритета допускались в пределах ± 1 %;
• была провозглашена задача отмены системы валютных огра-
ничений и восстановления конвертируемости национальных валют;
• для регулирования мировой валютной системы был создан
Международный валютный фонд (МВФ) и Международный банк
реконструкции и развития (МБРР).
Основными целями Международного валютного фонда были:
• оказание содействия стабильности валютных курсов, платеж-
ных соглашений и избежание конкурентной девальвации валют;
• содействие организации многосторсшней платежной системы
по текущим операциям и устранением валютных ограничений;
238
16. Мировая валютно-финансовая система и валютный рынок
• предоставление краткосрочных кредитов для урегулировг
платежных дисбалансов;
• оказание содействия международного сотрудничества не
нове постоянных совещаний и консультаций по международ
валютным проблемам.
Основное противоречие, заложенное в основу Бреттон-Вудо
системы, между национальным характером доллара США и по:
кой использования его в качестве международного платежного с
ства постепенно расшатало ее по мере того, как укреплялись,
рушенные войной, экономики стран Западной Европы и Япош
1971 г. США официально прекратили конвертировать долла
золото по официальному курсу. Для спасения системы в дек
1971 г. быладостигнутадоговоренность о расширении предело
лебаний курса. Однако уже через год эта договоренность был
менена, и Бреттон-Вудсская система перестала существовать
Четвертая мировая валютная система (Ямайская) была о
млена соглашением стран — членов МВФ в январе 1976 г. в г.
гстоне на Ямайке, в котором формировались основные принт
новой валютно-финансовой системы, закрепленные в апреле 1
во второй поправке к статьям Соглашения МВФ. Эти прини
которые действуют и сегодня, заключаются в следующем:
• с отменой официальной цены золота была узаконена дек
тизация золота, но тем не менее, благодаря реальной ценност
лота, за ним сохранилась роль чрезвычайных мировых денег
зервных активов;
• золотодевизный стандарт был заменен стандартом СДР,
рый формально объявлен основой валютных паритетов, но на
тике так и не стал эталоном стоимости, главным платежным
зервным средством;
• вместо фиксированного валютного курса страны офици
С 1973 г. перешли к режиму плавающих валютных курсов, н
этом получили возможность выбора фиксированного или пл
Щего валютного курса;
239
Деньги, кредит, банки
• МВФ получил полномочия по жесткому надзору за развитием
валютных курсов и соглашением об их установлении.
Проблемы Ямайской валютной системы очень быстро прояви-
лись в несовершенстве плавающих валютных курсов. Более того,
возникшие проблемы усугубили финансовые и валютные кризисы
90-х гг.
Необходимость координации действий стран для преодоления
кризисных явлений заставила мировое экономическое сообщество
по-новому оценить роль МВФ и МБРР в согласовании политики
стран в области валютных отношений. Встал вопрос и об эффек-
тивности регулирующей деятельности международных валютно-
финансовых институтов, эффективность которых в условиях кри-
зисных явлений в мировой валютной системе значительно снизи-
лась, что заставило правительства ряда стран, находящихся в полосе
потрясений, заняться реконструированием всей системы валютного
регулирования.
16.2. Региональные валютные системы
В ходе экономической интеграции, осуществляющейся в Запад-
ной Европе, ряд западноевропейских стран в марте 1979 г. объявил
о создании региональной валютной системы — Европейской ва-
лютной системы (ЕВС), предусматривающей скоординированное
плавание курсов национальных валют по отношению к доллару с
цельно их большей стабилизации.
Режим коллективного плавания валют получил название «евро-
пейской валютной змеи», в связи с тем, что курсы валют могли пла-
вать только в ограниченных пределах. В случае если курсы выхо-
дили за допустимые пределы, центральный банк страны обязан был
осуществлять валютную интервенцию. Механизм коллективного
плавания курса валют сообщества обеспечивал их относительную
240
16. Мировая валютно-финансовая система и валютный рынок
стабильность, однако периодически страны проводили официаль-
ные девальвации или ревальвации.
Однако основной чертой Европейской валютной системы явля-
ется механизм ЭКЮ — специальной европейской расчетной едини-
цы, основанной на «корзине» из 10 валют стран Западной Европы
во главе с немецкой маркой. Квота национальных валют — компо-
нентов ЭКЮ — определяется экономическим потенциалом стран и
подлежит пересмотру каждые пять лет. При пересмотре «корзины»
все активы и пассивы переоцениваются по новому курсу. Последний
пересмотр зафиксировал структуру ЭКЮ в следующем виде:
немецкая марка — 30,1%;
французский франк — 19,0%;
фунт стерлингов — 13,0%;
итальянская лира — 12,0%;
голландский гульден — 9,4%;
бельгийский франк — 7,6%;
испанская песета — 5,3%;
прочие — 5,45.
В отличие от Ямайской валютной системы, юридически закре-
пившей демонетизацию золота, ЕВС использует золото в качестве
частичного обеспечения ЭКЮ, объединив 20% официальных зо-
лотодолларовых резервов стран — членов союза.
Следующей стадией развития валютной интеграции европейс-
ких стран явилось создание экономического и валютного союза,
который предусматривал:
• единую денежную политику .стран — членов союза;
• создание единого центрального банка союза;
• введение единой валюты союза.
Переход был осуществлен в три этапа.
На первом этапе (начался в январе 1990 г.) были отменены все
валютные ограничения по движению капиталов внутри союза, сни-
жены темпы инфляции и сокращены дефициты бюджетов стран —
членов союза.
241
Деньги, кредит, банки
На втором этапе (начался в январе 1994 г.) был создан Европей-
ский валютный институт (во Франкфурте-на-Майне) и проведена
подготовка создания единой европейской валюты (евро).
На третьем этапе (начался в январе 1997 г.) был достигнут не-
обходимый уровень конвергенции в соответствии с заданными па-
раметрами, введена единая валюта и создан Европейский валют-
ный институт — организация, ответственная за осуществление ко-
ординации валютной политики между странами — членами ЕС,
подготовку Европейского Центрального банка и разработку единой
валютной политики.
С 1 января 1999 г. союз вступил на новую ступень развития ре-
гиональной валютной системы, когда безналичные расчеты между
странами — членами союза стали осуществляться на основе новой
европейской валюты — евро. Котировка курса евро к доллару и к
валютам стран, не вошедшим в союз, осуществляет Европейский
Центральный банк.
С 1 января 2002 г. евро введено в обращение для осуществления
наличных расчетов.
Появление евро можно по праву назвать вторым по значимости
событием в истории мировой валютно-финансовой системы пос-
ле Бреттон-Вудсской мировой валютной системы. Безусловно, В
настоящее время доллар США пока еще сохраняет лидирующие
позиции в мире. Более 80% объема операций на мировом валют-
ном рынке по-прежнему совершается с долларом. Так, по данным
МВФ, на конец 1998 г. 57% всех мировых официальных валютных
резервов приходилось на доллары США. В евро в настоящее время
выражено только 30% этих резервов. Однако ожидается, что в бли-
жайшие 10 лет евро превзойдет доллар в качестве мировой резерв-
ной валюты.
Определяющее значение в этом процессе будет иметь привле-
кательность евро для стран Азии, имеющих половину всех миро-
вых валютных резервов.
242
16. Мировая валютно-финансовая система и валютный рынок
К евро с учетом внешнеторгового оборота и долговых факторов
объективно тяготеют также страны Центральной и Восточной Ев-
ропы, Россия, ряд государств СНГ, а также франкозависимые аф-
риканские государства.
Однако необходимо иметь в виду, что, поданным международ-
ных финансовых аналитиков, резкий перевод авуаров из доллара в
евро (а это почти 600 млрд долларов) в ближайшие пять лет может
вызвать резкое падение курса доллара к евро (называются оценоч-
ные показатели в 30—40 %). Подобный обвал американской валю-
ты может подорвать всю мировую финансовую систему, экспорт-
ный потенциал ведущих мировых стран, в том числе и стран зоны
евро.
С целью избежать подобной ситуации Япония, чья нацио-
нальная валюта оказалась на обочине мировых финансов, активно
продвигает идею о создании единой корзины из трех валют (евро,
доллар, иена). Через подобную валютную корзину Япония предла-
гает определять курсы других мировых валют.
Наличие этой корзины позволит, с точки зрения Японии, ми-
нимизировать колебания на мировом валютном рынке, однако дан-
ное предложение встретило достаточно сдержанную реакцию ве-
дущих участников мирового валютно-финансового рынка.
На данном этапе единственным наднациональным органом в
зоне евро является Европейский Центральный банк, которому по-
ручено проводить единую денежно-кредитную политику и сохра-
нить ценовую стабильность в зоне евро.
Сильный евро, сточки зрения Европейского Центрального бан-
ка, означает низкую инфляцию, низкие процентные ставки и вы-
сокий уровень сбережений у населения. Кроме того, на период ста-
новления евро главным считается соблюдение стабильных цен и
сохранение высоких темпов экономического роста (более 3 % в год).
Проблема ослабления евро по отношению к доллару не пугает
Европейский Центральный банк, так как у него и центральных бан-
ков стран евро имеются достаточные валютные резервы для отпора
243
Деньги, кредит, банки
спекулятивных атак (277 млрд евро). Более того, Европейский Цен-
тральный банк пока не собирается активно навязывать евро в ка-
честве нового инструмента международным финансовым рынкам,
так как ослабленный евро по отношению к доллару даже выгоден
странам-участницам зоны евро в макроэкономическом плане, ибо
существенно подкрепляет их экспортные позиции в США.
В перспективе перед странами зоны евро, безусловно, встанет
потребность в возврате на свои традиционные рынки как в Цент-
ральной Восточной Европе, так и в России.
И так как для России именно страны Европейского союза оста-
ются самыми важными экономическими партнерами, то в перс-
пективе для России представляется очень выгодной привязка сво-
ей валюты да и всей экономики к интеграционным процессам, про-
ходящим в Европе.
16.3. Валютная система России 6 условиях
перехода к рыночной экономике
В условиях перехода крыночной экономике валютная система
России формируется с учетом структурных принципов Ямайской
валютной системы, которые Россия должна выполнять после вступ-
ления в июле 1992 г. в МВФ.
Необходимо отметить, что СССР принимал участие в Бреттон-
Вудсской конференции (1994 г.), в выработке соглашения об МВФ
и МБРР, однако впоследствии не вступил ни в фонд, ни в банк.
Основой национальной валютной системы России является рос-
сийский рубль, введенный в обращение в 1993 г. взамен рубля СССР.
Начиная с июля 1992 г. в России был введен официальный курс
рубля к доллару США, определяемый на торгах Московской меж-
банковской валютной биржи.
В начале 90-х гг. в России начала формироваться структура ва-
лютного рынка, представленная валютными'биржами и двухуров-
244
16. Мировая валютно-финансовая система и валютный рынок
невой банковской системой во главе с ЦБ РФ как органа валютно-
го регулирования и валютного контроля в стране.
Исключительно в ведении Банка России находятся вопросы
определения порядка обязательного перевода, ввоза и вывоза, пе-
ресылки иностранной валюты и ценных бумаг в иностранной ва-
люте, принадлежащих резидентам, проведение мер по валютному
регулированию путем изменения ставки рефинансирования, ли-
мита открытой валютной позиции уполномоченных банков, про-
ведение валютных интервенций на главных валютных биржах Рос-
сии (в Москве и Санкт-Петербурге), а самое главное — валютное
лицензирование деятельности коммерческих банков России.
Банки, получившие внутреннюю валютную лицензию, могут ус-
танавливать прямые корреспондентские отношения только с упол-
номоченными банками государств — участников СНГ, а также с
бывшими загранбанками СССР.
Банки, обладающие расширенной валютной лицензией, вправе
осуществлять такие же операции, как и банки, получившие внут-
реннюю валютную лицензию, но, кроме того, они могут устанав-
ливать корреспондентские отношения с иностранными банками в
пределах количества, указанного в лицензии.
Наиболее широкие возможности предоставляет банкам генераль-
ная валютная лицензия. Банки, имеющие генеральную валютную
лицензию, вправе осуществлять все виды валютных операций, ука-
занных в лицензии, кроме того, она дает право открывать филиалы
банка за рубежом и приобретать доли уставного капитала кредит-
ных организаций-нерезидентов.
Важную роль в организации российского валютного рынка вы-
полняют валютные биржи. Роль валютных бирж в организации ва-
лютного рынка особенно проявилась в условиях ухудшения дело-
вого цикла и конъюнктурных колебаний.
В результате августовского кризиса 1998 г. была реорганизована
Работа ММВБ, на которой с 6 октября 1998 г. был осуществлен пере-
ход на режим двух торговых сессий. Новый режим торгов, не позво-
245
Деньги, кредит, банки
ляющий проводить арбитражные операции, выполнил регулирую-^
шую роль и существенно стабилизировал российский валютный
рынок.
Движение денежных потоков на валютном рынке России осу-
ществляется через:
• валютные операции;
• валютно-кредитное и расчетное обслуживание покупки и про-
дажи товаров и услуг;
• операции с ценными бумагами;
• зарубежные инвестиции.
Важной характеристикой национальной валютной системы явля-
ется режим обменного курса ее национальной денежной единицы.
В условиях перехода России к рынку был введен единый плава-
ющий валютный курс рубля. Однако серьезная зависимость эко-
номики страны от импорта привела к снижению курса рубля и обо-
стрению проблемы насыщения российского рынка импортными
товарами, в результате чего стал сокращаться экспорт, усилилась
инфляция.
В интересах стабилизации ситуации на валютном рынке госу-
дарство усилило свою регулирующую роль.
6 июля 1995 г. Банк России и Правительство РФ ввели режим
валютного коридора, т.е. пределов изменений текущего обменного
курса рубля на биржевом и межбанковском валютном рынках.
Фиксированные пороговые значения колебаний валютного курса
рубля к доллару поддерживались Банком России с помощью ин-
тервенций на валютном рынке.
Эта мера способствовала тому, что валютный курс продолжитель-
ное время не отклонялся от заданного на значительную величину, а
в отдельные временные периоды наблюдалосьдаже снижение кур-
са доллара по отношению к рублю.
Основным событием, оказавшим сильное влияние на российский
внутренний валютный рыной, стал финансовый кризис, начавшийся
246
16. Мировая валютно-финансовая система и валютный рынок
в октябре 1997 г. в странах Юго-Восточной Азии. Результатом кри-
зиса стало значительное перемещение капитала из стран с развива-
ющимися рынками в государственные бумаги развитых стран. На-
чался отток иностранных капиталов, размещенных в краткосрочных
государственных обязательствах российского правительства.
Вследствие существенного вывода средств и повышенного спроса
на иностранную валюту на валютном рынке сформировались ожида-
ния обесценивания рубля. Банком России были предприняты опре-
деленные меры, которых оказалось недостаточно, и 17 августа 1998 г.
ЦБ РФ отказался от политики валютного коридора, установив курс
рубля к доллару в границах от 6 до 9,5 рублей за доллар.
Следствием этой меры при одновременной реструктуризации
рынка государственных обязательств и объявления 30-дневного мо-
ратория на возврат средств нерезидентов стали дестабилизация рос-
сийского валютного рынка и существенное падение валютного кур-
са рубля. С целью частичной стабилизации российского валютного
рынка Банк России в 1999 г. перешел к режиму плавающего валют-
ного курса рубля, который и осуществляется в настоящее время.
16.4. Принципы организации и структура
валютного рынка
Валютный рынок представляет собой официальный финансо-
вый центр, где сосредоточена купля-продажа валют и ценных бу-
маг в иностранной валюте на основе спроса и предложения и опре-
деляется курс иностранной валюты относительно денежной едини-
цы данной страны. Безусловно, валютный рынок является частью
финансового рынка страны, существующего наряду с другими ви-
дами рынка, такими, как рынок ценных бумаг, учетный рынок, ры-
нок краткосрочных кредитов и т.д. Однако, в отличие от других ви-
дов рынка, валютный рынок имеет свои особенности:
• он не имеет четких географических границ;
247
Деньги, кредит, банки
• он не имеет определенного места расположения;
• ' он функционирует круглосуточно;
• на нем может действовать неограниченное число участников;
• он обладает высокой степенью ликвидности.
Основными участниками валютного рынка являются банки и
другие финансовые учреждения, брокеры и брокерские фирмы, а
также другие участники.
Участники первой группы (банки и другие финансовые учрежде-
ния) осуществляют валютные операции как в собственных целях,
так и в интересах своих клиентов.
Вторую группу участников составляют специализированные бро-
керские и дилерские организации, которые, кроме проведения соб-
ственно валютных операций, осуществляют информационную и
посредническую функции.
Третья группа участников включает финансовые небанковские
учреждения, юридических и физических лиц, лично не осуществ-
ляющих валютные операции, а пользующихся услугами банков, т.е.
услугами первой группы.
Валютный рынок состоит из множества национальных валют-
ных рынков, которые в той или иной степени объединены.
В зависимости от объема, характера валютных операций и ко-
личества используемых валют различают мировые, региональные
и национальные валютные рынки.
На мировых валютных рынках осуществляются сделки с валю-
тами, широко используемыми в мировом платежном обороте.
На региональных валютных рынках осуществляются операции с
определенными конвертируемыми валютами.
Национальный валютный рынок — это рынок, где совершается
ограниченный объем сделок с определенными валютами и кото-
рый обслуживает валютные потребности одной страны.
Валютный рынок представляет собой преимущественно межбан-
ковский рынок. С точки зрения институциональной структуры,
межбанковский рынок иностранной валюты подразделяется на два
основных сектора:
248
16. Мировая валютно-финансовая система и валютный рынок
• биржевой;
• внебиржевой.
На биржевом секторе валютного рынка операции с валютой со-
вершаются через валютную биржу. Валютная биржа — это неком-
мерческое предприятие, действующее на основании устава биржи.
Основная функция валютной биржи заключается в мобилизации
временно свободных денежных и валютных средств через куплю-
продажу иностранной валюты и установлении валютного курса.
Однако необходимо отметить, что валютные биржи имеются не
во всех странах, а в таких государствах, как Германия, Франция и
Япония, роль валютных бирж заключается только в фиксации спра-
вочных курсов валют.
На внебиржевом валютном рынке сделки по купле-продаже ино-
странной валюты заключаются непосредственно между банками, а
также между банками и клиентами, минуя валютную биржу. К глав-
ному достоинству внебиржевого валютного рынка относится более
высокая скорость расчетов, чем при торговле на валютной бирже.
Биржевой и внебиржевой валютные рынки взаимосвязаны и
дополняют друг друга.
На валютном рынке осуществляются различные по содержанию
операции. Основными операциями на межбанковском валютном
рынке являются кассовые операции (спот) и срочные операции
(форвард). Различие между этими операциями заключается в дате
валютирования.
К кассовым валютным сделкам (типа спот) относятся операции
с немедленной поставкой валюты. При этом дата валютирования
отличается от даты заключения сделки не более чем на два рабочих
Дня со дня заключения сделки.
Сделки на любой срок свыше двух рабочих дней получили на-
звание форвардных операций. Форвардный контракт является бан-
ковским контрактом, он не стандартизирован и может быть офор-
млен под конкретную операцию.
249
Деньги, кредит, банки
Помимо традиционных операций, на валютном рынке появились
относительно новые виды сделок: валютные фьючерсы и опционы.
Валютные фьючерсы предоставляют владельцу право и налага-
ют на него обязательства по поставке некоторого количества валю-
ты к определенному сроку в будущем по согласованному валютно-
му курсу, т.е. внешне фьючерсы очень похожи на форвардные сдел-
ки, однако особенностью фьючерсных сделок является большой
уровень стандартизации и абсолютная обезличенность контракта.
Опционными контрактами торгуют как на биржах, так и на вне-
биржевом рынке.
Валютные опционы дают владельцу право, но не налагают ника-
ких обязательств по покупке (опцион покупателя), по продаже (оп-
цион продавца) или по покупке либо продаже (двойной опцион).
Биржевые опционы — это стандартные контракты с указанием
вида опциона, цены исполнения, установленной даты исполнения,
объемов контракта, величины премии. Биржевые сделки с опцио-
нами носят обезличенный характер.
Опционные валютные сделки на внебиржевом рынке заключа-
ются в основном только крупными банками и финансовыми кор-
порациями и не имеют стандартных условий исполнения.
16.5. Балансы международных расчетов
Балансы международных расчетов — это соотношение денежных
требований и обязательств, поступлений и платежей одной страны
по отношению к другим странам. Основными видами таких балан-
сов являются: расчетный баланс; баланс международной задолжен-
ности; платежный баланс.
Расчетный баланс — это соотношение требований и обязательств
данной страны на какую-либо дату по отношению к другим странам
независимо от сроков наступления платежей. Такие требования И
250
16. Мировая валютно-финансовая система и валютный рынок
обязательства возникают в результате экспорта (импорта) товаров и
услуг, предоставления (получения) займов и кредитов.
Различают расчетные балансы на определенный период и на
определенную дату. Активные статьи расчетного баланса за соот-
ветствующий календарный период показывают сумму новых тре-
бований данной страны к иностранным государствам и произве-
денные ею инвестиции за границей. Пассивные статьи отражают
вновь возникшие обязательства страны по кредитам и инвестици-
ям иностранных государств. Расчетный баланс за период показы-
вает лишь динамику требований и обязательств одной страны по
отношению к другим государствам, но по нему нельзя выявить ва-
лютно-финансовое положение страны в целом.
Для оценки международной расчетной позиции страны важен рас-
четный баланс на определенную дату (на начало или конец года), ко-
торый отражает соотношение всех требований и обязательств данной
страны к загранице независимо от периода их возникновения и срока
оплаты. Его активное сальдо показывает, что страна больше предос-
тавляла, чем привлекала кредитов и инвестиций, и как кредитор она
будет получать валютные поступления в будущем. Пассивное сальдо
расчетного баланса на определенную дату характеризует позицию стра-
ны как нетто-должника и показывает размер ее будущих платежей
иностранным государствам, не покрытых поступлениями.
Баланс международной задолженности широко используется в
статистике развитых и развивающихся стран. Он близок к расчет-
ному балансу, но отличается от него набором статей и имеет свои
особенности в отдельных странах. Например, в США применяется
так называемый «баланс международных инвестиций».
Платежный баланс занимает центральное место в балансах меж-
дународных расчетов. Он представляет собой количественное и
качественное выражение масштабов, структуры и характера внеш-
неэкономических связей государства.
Платежный баланс — это соотношение суммы платежей, произ-
веденных данной страной за границей, и поступлений, полученных
251
Деньги, кредит, банки
ею из-за границы за определенный период времени. Различают пла-
тежные балансы: за определенный период (год, квартал, месяц) и на
определенную дату. Платежный баланс за определенный период
представляет собой соотношение платежей и поступлений за дан-
ный отрезок времени и позволяет выявить изменения в междуна-
родных экономических отношениях страны, состояние и развитие
ее экономики. Хотя платежный баланс на определенную дату не фик-
сируется в форме публикуемых статистических показателей, он от-
ражает изменения ежедневных соотношений платежей и поступле-
ний, которые подлежат исполнению на конкретную дату.
Если валютные поступления превышают платежи, то платеж-
ный баланс активен, а если платежи больше поступлений, то пас-
сивен.
Основные различия между расчетным и платежным балансами
состоят в следующем:
• расчетный баланс включает требования и обязательства стра-
ны к загранице, в том числе непогашенные; платежный баланс от-
ражает только фактически произведенные поступления и платежи;
• в расчетный баланс входят все полученные и предоставленные
кредиты, включая непогашенные, не вошедшие в платежный баланс;
• конечное сальдо — активное или пассивное — платежного и
расчетного балансов не совпадают и обычно противоположны, по-
скольку расчетные балансы стран-кредиторов (США, ФРГ, Японии
и др.) обычно активны, а платежные балансы, особенно по теку-
щим операциям, периодически пассивны. У стран-должников пас-
сивные и расчетные балансы иногда сочетаются с активными пла-
тежными балансами;
• в платежный баланс включаются только оплаченные экспорт
и импорт, а расчетный баланс охватывает и неоплаченную часть
товарооборота, осуществляемого в кредит.
Таким образом, различия между платежным и расчетным балан-
сами определяются преимущественно развитием международных
кредитных отношений.
252
УТ. РЫНОК ЦЕННЫ* &Г7Я4Г
17.1. Основные понятия рынка ценных
бумаг
Важным элементом эффективно функционирующей рыночной
экономики является рынок ценных бумаг, который как элемент вхо-
дит в систему финансового рынка.
Общеизвестно, что финансовый рынок распадается на две части:
• рынок собственного капитала;
• рынок заемного капитала.
Рынок заемного капитала представлен в условиях рыночной эко-
номики кредитно-банковской системой страны.
Рынок собственного капитала представляет собой рынок ценных
бумаг, т.е. ту часть финансового рынка, которая обеспечивает воз-
можность оперативного перелива финансовых средств в различные
секторы экономики и способствует активизации инвестиций. Та-
ким образом, ключевой задачей рынка ценных бумаг является при-
влечение инвестиций, определяющих возможности долгосрочного
экономического развития. Кроме того, рынок ценных бумаг явля-
ется одним из важнейших инструментов государственной бюджет-
ной политики.
Основным объектом, функционирующим наданном рынке, яв-
ляется ценная бумага. В современной экономической литературе
существует множество определений этого понятия. Однако боль-
шинство экономистов сходятся во мнении, что ценная бумага —
это особым образом оформленный документ, выражающий иму-
щественные отношения между сторонами, подтверждающий пра-
253
Деньги, кредит, банки
во ее владельца на какое-либо имущество либо его денежный эк-
вивалент.
Существует ряд классификаций ценных бумаг:
• ценные бумаги бывают именные, т.е. данные о владельце кото-
рых записаны в специальный реестр, и ценные бумаги на предъя-
вителя, т.е. передающиеся другому лицу без идентификации лич-
ности;
• срочные ценные бумаги, т.е. имеющие конкретный срок пога-
шения, и бессрочные ценные бумаги, т.е. не содержащие конкрет-
ного срока погашения;
• документарные ценные бумаги, владелец которых устанавли-
вается на основании предъявления оформленного сертификата, и
бездокументарные ценные бумаги, владелец которых устанавлива-
ется на основании записи в системе ведения реестра;
• государственные ценные бумаги — выпущенные федеральным
правительством, ценные бумаги субъектов федерации — выпускае-
мые субъектами федерации, муниципальные ценные бумаги — вы-
пускаемые местными органами власти, корпоративные — выпущен-
ные предприятиями и организациями.
Процедуру выпуска ценных бумаг называют эмиссией. Ценные
бумаги бывают эмиссионными, т.е. размещение которых требует
проспекта эмиссии и регистрации выпуска регулирующими орга-
нами, и неэмиссионными, т.е. размещение которых не требует про-
спекта эмиссии.
Эмиссия осуществляется на основании решения о выпуске —
документа, зарегистрированного в органе государственной регист-
рации ценных бумаг и содержащего данные, достаточные для уста-
новления объема прав, закрепленных ценной бумагой.
Основными видами ценных бумаг являются акции и облигации,
однако к данному рынку относятся и другие финансовые инстру-
менты.
Акциями называются эмиссионные ценные бумаги, подтверж-
дающие внесение их владельцем средств bz капитал акционерного
254
17. Рынок ценных бумаг
общества и на этом основании дающие право голоса на собрании
акционеров и на получение части прибыли акционерного общества
в виде дивидендов. Акции подразделяются на обычные и привилеги-
рованные, которые в отличие от обычных не дают ее владельцу пра-
во голоса на собрании акционеров, но по которым устанавливает-
ся фиксированный дивиденд.
Облигациями называют эмиссионные ценные бумаги, закрепля-
ющие право держателя на получение от эмитента облигаций на пре-
дусмотренный ими срок номинальной стоимости и зафиксирован-
ного процента от этой стоимости, т.е. облигации являются долго-
выми обязательствами, выражающими отношения займа.
Вексель — ценная бумага, определяющая отношения займа. Век-
сель содержит ничем не обусловленное обязательство выплатить
заемщиком указанную в векселе сумму. При этом вексель состав-
ляется в бумажной форме в строгом соответствии с законодательно
установленными нормами.
Закладные (ипотечные ценные бумаги) — ценные бумаги, отра-
жающие отношения залога. Закладные удостоверяют право на по-
лучение денежных обязательств, обеспеченных ипотекой имуще-
ства.
Производные ценные бумаги — ценные бумаги, удостоверяющие
право владельца на приобретение (продажу) ценных бумаг, эмити-
рованных третьим лицом, в сроки и на условиях, указанных в сер-
тификате и решении о выпуске данных производных ценных бу-
маг.
17.2. Государственные и муниципальные
ценные бумаги
Государственные и муниципальные ценные бумаги выпускают-
ся в виде облигаций или иных ценных бумаг, удостоверяющих пра-
255
Деньги, кредит, банки
во их владельцев на получение от эмитента денежных средств в по-
рядке, предусмотренном условиями эмиссии.
Государственные ценные бумаги составляют часть государствен-
ного долга. В случае, если данные ценные бумаги деноминирова-
ны в рублях, то они относятся к части внутреннего долга, а если в
валюте — то внешнего.
Рынок государственных ценных бумаг представлен прежде всего
государственными краткосрочными облигациями (ГКО), облигаци-
ями федерального займа (ОФЗ), облигациями государственного сбе-
регательного займа (ОГСЗ) и облигациями внутреннего валютного
займа (ОВВЗ). На протяжении последних лет наиболее крупным сег-
ментом российского рынка ценных бумаг по объемам первичного
размещения и оборотам вторичных торгов являлись ГКО.
Облигации внутреннего валютного займа («вэбовки») выпущены
Минфином и являются инструментом государственного долга, де-
номинированным в валюте.
Облигации субъектов федерации считаются вторыми по надежно-
сти после бумаг, эмитированных федеральным центром, а доход-
ность по ним даже превосходила доходность ГКО.
Муниципальные облигации получили развитие в ряде государств
в силу предоставления существенных налоговых льгот. Эмитентом
данного вида облигаций выступает муниципалитет, обладающий
правом выпускать долговые обязательства.
Необходимо отметить, однако, что исторически муниципалитет-
ные облигации получили свое развитие не во всех странах, что, бе-
зусловно, связано со сложившимися схемами привлечения ресур-
сов в бюджеты городов и территорий — путем получения банков-
ских кредитов или выпуска муниципальных облигаций.
17.3. Корпоративные ценные бумаги
Эмиссионные корпоративные ценные бумаги выпускаются в виде
акций и облигаций. В развитых западные странах эмиссия корпо-
256
17. Рынон ценных бумаг
ративных ценных бумаг является важнейшим механизмом привле-
чения юридическими лицами денежных средств. Корпоративные
ценные бумаги, выпускаемые предприятиями одной отрасли, при-
влекают временно свободные капиталы других отраслей, что спо-
собствует беспрепятственному переливу капитала и эффективно-
му его использованию в наиболее доходных отраслевых проектах.
При создании акционерного общества его учредители получают
акции в количестве, пропорциональном внесенным в уставный ка-
питал общества средствам.
Приобретая акции, инвестор получает право голоса в управле-
нии акционерным обществом и право получения дивиденда по ито-
гам работы общества за год.
Однако инвестора интересует и возможность получения прибы-
ли от роста курсовой стоимости акций.
Нужно сказать, что цена акции представляет собой интегриро-
ванный показатель, отражающий инвестиционную привлекатель-
ность предприятия с учетом большого количества факторов: ситу-
ации в отрасли, положения в экономике страны, финансово-эко-
номического состояния предприятия, ситуации на рынке продукции
предприятия и прогноза ее развития и т.д.
Привлечение дополнительных финансовых средств корпоратив-
ной структурой возможно также путем размещения облигаций.
Корпоративные облигации являются долговой ценной бумагой, по-
зволяющей эмитенту привлекать средства для реализации как крат-
косрочных, так и долгосрочных инвестиционных проектов. Разме-
щение облигационного займа может быть для предприятия более
выгодным и простым способом привлечения ресурсов, чем полу-
чение банковской ссуды.
Предприятия могут выпускать также векселя, но данный вид цен-
ных бумаг не является эмиссионным и используется главным об-
разом для проведения взаиморасчетов. Векселя могут выпускаться
Только в документарной форме.
Ч Свиридов 257-
Деньги, кредит, банни
Важнейшей задачей, стоящей перед рынком корпоративных
ценных бумаг, является создание эффективного механизма по мо-
билизации достаточного количества ресурсов для производствен-
ного инвестирования. В связи с этим, первоочередной задачей яв-
ляется развитие рынка корпоративных облигаций, в том числе и
деноминированных в национальной валюте, а также разработка ме-
ханизма, делающего привлекательным дополнительное размеще-
ние выпусков акций российских эмитентов, направленных на при-
влечение дополнительных ресурсов в производство.
17.4. Организация рынка ценных бумаг.
Фондовая бирЖа
Выпуск ценных бумаг осуществляется под жестким контролем 90
стороны органов, регулирующих рынок ценных бумаг. Обращение
ценных бумаг, т.е. купля-продажа между инвесторами, в том числе
при посредничестве инвестиционных институтов, осуществляется по
рыночным ценам. Эмитированные ценные бумаги поступают на
рынок ценных бумаг, где происходит их дальнейшее обращение.
Различаются первичный и вторичный рынки ценных бумаг.
На первичном рынке реализуются вновь выпускаемые ценные
бумаги. Здесь продается внебиржевой оборот. Ценные бумаги на
этом рынке приобретаются непосредственно покупателями — обыч-
но крупными специальными кредитно-финансовыми института-
ми (страховыми и инвестиционными компаниями, различными
фондами и т.д.) и населением.
На вторичном рынке обращаются как ранее, так и дополнитель-
но выпущенные ценные бумаги. Существует две основные органи-
зационные разновидности вторичных рынков ценных бумаг: орга-
низованный рынок ценных бумаг, регулируемый государством, пред-
ставленный биржевыми и организованными внебиржевыми
258
17. Рынок ценных бумаг
системами торговли, а также неорганизованный (стихийный)рынок
ценных бумаг. На вторичном рынке главную роль играет официаль-
ная фондовая биржа.
Фондовая биржа — это организация, исключительным предме-
том деятельности которой является обеспечение необходимых ус-
ловий нормального обращения ценных бумаг, определение их ры-
ночных цен (цен, отражающих равновесие между спросом и пред-
ложением на ценные бумаги) и надлежащее распространение
информации о них, поддержание высокого уровня профессиона-
лизма участников рынка ценных бумаг.
Термин «биржа» произошел от места в г. Брюгге (Голландия), где
собирались купцы перед домом богача Ван дер Бурзе, фамильным
гербом которого были три кошелька. Кошелек по-голландски про-
износится «бурзэ». В XVI в. в г. Антверпене появилась первая фон-
довая биржа, где обращались облигации. Затем в Амстердаме воз-
никла фондовая биржа для акций. В XVII в. произошло разделение
товарных и фондовых бирж.
Биржа призвана обеспечивать условия нормального цивилизо-
ванного обращения ценных бумаг. Здесь определяются их рыноч-
ные цены, обеспечивается достоверная всеобъемлющая информа-
ция о качестве, надежности, ликвидности обращаемых ценных бу-
маг. Все ценные бумаги, поступающие на биржу, проходят
процедуру листинга (допуска ценных бумаг к биржевым торгам).
Целью листинга является допуск к биржевым торгам только каче-
ственных ценных бумаг. На бирже осуществляется регистрация сло-
жившихся в процессе купли-продажи курсов акций и облигаций
(котировка). Цену, по которой заключаются сделки с ценными бу-
магами, называют курсом.
Фондовая биржа в Российской Федерации создается в форме
закрытого акционерного общества и должна иметь не менее трех
членов. Членами фондовой биржи могут быть профессиональные
Участники рынка, в основные задачи которых входит осуществле-
ние операций с ценными бумагами. Операции на фондовой бирже
259
Деньги, кредит, банни
могут осуществляться только ее членами. Фондовая биржа вправе
устанавливать минимальные обязательные требования к инвести-
ционным институтам, необходимые для вступления в члены бир-
жи; квалификационные требования к представителям членов на
биржевых торгах.
На организованных рынках ценных бумаг составляются фон-
довые индексы. Фондовые индексы — методы измерения измене-
ния цен на акции в сравнении со средними показателями. При рас-
чете индексов учитываются акции многих компаний, причем со-
ставляются как сводные индексы, так и отраслевые. Из мировых
фондовых индексов наиболее известные, рассчитываемые на бир-
жевом рынке, — Standard & Poor’s 5000, индекс Dow Jones и индекс
Нью-Йоркской фондовой биржи; на внебиржевом — индекс
NASDAQ. Из российских биржевых индексов можно назвать ин-
декс Московской межбанковской валютной биржи (ММВБ), ин-
декс АК&М; из внебиржевых — индекс Российской торговой сис-
темы (РТС).
Принятие решения о покупке ценных бумаг осуществляется на
основе анализа, целью которого является оценка инвестиционных
качеств ценных бумаг и их сопоставимость с риском. Применяют-
ся следующие методы анализа: фундаментальный и технический
анализ, анализ с использованием рейтингов и фондовых индексов,
формирование фондового портфеля.
18. РЫНОК 4Р4Г011ЕННЫК
^ЕТ4/1/10В
18.1. Международные принципы организации
рынка драгоценных металлов
Объективным условием эффективного функционирования кре-
дитно-банковской системы в стране является создание рынка дра-
гоценных металлов. Многолетняя мировая практика свидетельству-
ет о том, что нормальное функционирование рынка драгоценных ме-
таллов требует соблюдения следующих условий:
• свободной покупки и продажи различных слитков драгоцен-
ных металлов, а также монет и ювелирных изделий, изготовлен-
ных из таких металлов;
• наличия широкого круга участников торговли, включая бан-
ки, различные предприятия и физических лиц. При этом государ-
ство в лице своих уполномоченных органов также является одним
из участников торговли золотом;
• свободного формирования цены на золото в зависимости от
спроса и предложения металла;
• наличия соответствующей инфраструктуры в виде биржи или
Другой, аналогичной Лондонскому фиксингу или Цюрихскому
пулу, системы, которая в зависимости от конъюнктуры регулярно
бы публиковала котировки цен на золото;
• интеграции внутреннего и международного рынков путем сво-
бодного ввоза и вывоза золота;
• свободного обращения государственных, корпоративных и
Других ценных бумаг, номинированных в золоте;
261
Деньги, кредит, банки
• использования фьючерсных, опционных и других контрактов
в целях хеджирования операций с золотом;
• государственного лицензирования деятельности участников рын-
ка и государственного пробирного надзора за качеством металла.
Важное значение для функционирования рынка драгоценных
металлов имеет биржа как организация, выполняющая роль посред-
ника в торговых операциях, способствующая установлению кон-
такта между продавцами и покупателями и формированию рыноч-
ных цен на золото.
Биржу можно рассматривать, во-первых, как учреждение, орга-
низующее торговлю реальным (физическим) металлом; во-вторых,
как организатора торговли контрактами на золото в виде фьючер-
сов и опционов.
В первом случае основным видом деятельности является обес-
печение условий для совершения сделок купли-продажи аффини-
рованных стандартных слитков в форме гласных публичных тор-
гов, проводимых по установленным правилам.
Во втором случае торговля осуществляется контрактами, цен-
ными бумагами на покупку и продажу золота в будущем. Это со-
здает необходимые условия для страхования рисков, хеджирования
будущей золотодобычи и благоприятные условия для привлечения
ресурсов коммерческих банков и внебюджетных источников для
инвестиций в золотодобывающую промышленность.
18.2. Этапы становления российского рынка
драгоценных металлов
Развитая торговля контрактами базируется на развитой торгов-
ли реальным металлом. Эта торговля должна быть организована с
учетом опыта других стран, где рынок физического металла и ры-
нок контрактов взаимодействуют уже много лет. Первая Российс-
262
18. Рынок драгоценных металлов
кая золотая биржа была создана в сентябре 1996 г., но это была бир-
жа реального металла. Среди учредителей биржи: российские зо-
лотодобывающие предприятия, крупнейшие артели старателей,
ведущие коммерческие банки, администрация регионов, в которых
добывается золото.
В процессе становления рынка золота повысилось внимание и
к рынку ценных бумаг, обеспеченных золотом. Федеральным зако-
ном «О драгоценных металлах и драгоценных камнях» в целях сти-
мулирования инвестиций в золотодобычу разрешен выпуск госу-
дарственных ценных бумаг, номинированных в массе драгоценных
металлов. Еще в сентябре 1993 г. на отечественном рынке государ-
ственных ценных бумаг появился новый финансовый инструмент —
золотой сертификат. Он выпускался сроком на один год и мог при-
обретаться как резидентами, так и нерезидентами, физическими и
юридическими лицами. Номинал ценной бумаги был равен 10 кг
золота пробы 999. Ежеквартально по сертификату выплачивался
процент, который рассчитывался как трехмесячная ставка ЛИБОР,
т.е. ставка краткосрочных кредитов, которую лондонские банки
дают первоклассным заемщикам, плюс 3%. При определении про-
центных платежей и суммы погашения ценной бумаги стоимость
номинала принималась равной цене золота на Лондонской бирже.
По желанию владельца сертификата он мог быть погашен в денеж-
ной форме либо поставкой золота, либо обменен на государствен-
ные ценные бумаги.
Минфин РФ размещал сертификаты среди группы уполномо-
ченных банков. Последние имели право перепродать их целиком
или разделить на более мелкие части, минимальная дробная часть
не могла быть меньше 100 г золота.
Сертификат не принадлежал к валютным ценностям, благодаря
чему на вторичном рынке он был потенциально доступен, в том
числе физическим лицам и нерезидентам.
Однако эмиссия золотых сертификатов не оправдала поставлен-
ных целей: воздействие на сокращение темпов инфляции и стиму-
263
Деньги, кредит, банки
лирование деятельности вторичного рынка ценных бумаг, обеспечен-
ных золотом.
Во-первых, сертификат имел слишком высокий номинал. Пред-
принятые же рядом банков попытки дробления требовали от них
выпуска собственных облигаций, которые уже не являлись госу-
дарственными ценными бумагами и не давали льгот по налогооб-
ложению.
Во-вторых, в условиях отсутствия регулярных сделок с золотом
на межбанковском рынке и нормативных актов, регламентирую-
щих.процедуру залога сертификатов, эти ценные бумаги не могли
считаться ликвидными активами.
В-третьих, определенные проблемы возникали и при хеджиро-
вании операций с сертификатами, ибо срочных инструментов на
золото к тому времени не обращалось. Наконец, действовавший
порядок ценообразования базировался на далеких для российских
инвесторов понятиях (ставка ЛИБОР, лондонская цена на золото),
требовавших знания конъюнктуры международных финансовых
рынков и не обещавших высокой доходности.
Впервые понятие «рынок драгоценных металлов» было введено
в экономический оборот указом Президента России в 1993 г.
Правительством законодательно было утверждено совершение
сделок с драгоценными металлами, сделки с золотом и серебром
могли осуществляться в следующих формах:
• в стандартных и мерных слитках;
• в минерального и вторичного сырья, содержащего золото и се-
ребро;
• в изделиях, содержащих золото и серебро и не относящихся К
ювелирным и прочим бытовым изделиям;
• в полуфабрикатах, содержащих золото и серебро и используе-
мым для изготовления изделий, содержащих золото и серебро;
• в форме монет, содержащих драгоценные металлы.
Регулирование сделок с платиной и металлами платиновой груп-
пы должно было осуществляться особо, за исключением сделок с
монетами из платины.
264
18. Рынон драгоценных металлов
Механизм проведения сделок предусматривал выделение в сис-
теме обращения драгоценных металлов в слитках трех основных
субъектов:
1) недропользователей;
2) государства в ли це Роскомдрагмета и Центрального банка РФ;
3) коммерческих банков.
Право покупки слитков у недропользователей получили Роском-
драгмет, Центральный банк РФ и уполномоченные коммерческие
банки. При этом Роскомдрагмет получил преимущественное пра-
во покупки в объемах, устанавливаемых Правительством в рамках
своеобразного государственного заказа. Остальной объем золота
подлежал выкупу системой коммерческих банков.
Банки получили возможность совершать сделки с золотом и се-
ребром в слитках за свой счет и по поручению клиентов друг с дру-
гом, с ЦБ РФ, с промышленными потребителями и инвесторами.
18.3. Особенности функционирования
российского рынка драгоценных металлов
Рынок золота требует наличия соответствующей технологии тор-
говли. Важную роль играют здесь металлические счета, позволяю-
щие учитывать все операции по движению золота и других метал-
лов в количественном выражении и денежной оценке, в то время
как металл не покидает место своего хранения или перемещается
из хранилища в хранилище в небольшом количестве по сравнению
с его количеством, участвующем в торговом обороте.
В России эволюция использования металлических счетов име-
ла свои особенности. Если в развитых странах такие счета выпол-
няют подчиненную роль по отношению к обращению драгоценных
Металлов и фиксируют уже сложившийся порядок, то в России воз-
никновение и использование в банковской практике металличес-
265
Деньги, кредит, банни
ких счетов начало осуществляться в тот период, когда еще не сло-
жился полноценный золотой рынок. Это придало на начальном
этапе металлическим счетам своеобразный статус финансового
инструмента, косвенно связанного с золотом.
Металлические счета использовались в качестве одного из средств,
направленных на повышение ликвидности банковских запасов зо-
лота и их вовлечения в оборот для получения прибыли. При этом
банки выставляли двусторонние котировки золота. При открытии
счета клиенту определенное количество металла переводилось на
специальный режим хранения, т.е. золото переводилось с металли-
ческого счета банка на аналогичный счет клиента на основании
договора с владельцем счета, при этом вся операция оформлялась
операциями по рублевым счетам. В настоящее время применяется
разработанная ЦБ РФ методика использования металлических сче-
тов применительно к российским условиям. Эта методика предус-
матривает, что между клиентом банка и банком заключается дого-
вор открытия металлического счета. Для проведения операции от-
крывают счета двух типов:
• счета ответственного хранения;
• обезличенные счета.
Счета ответственного хранения предназначаются для учета дра-
гоценных металлов, переданных банку на ответственное хранение.
При использбвании таких счетов фиксируются индивидуальные
особенности принятых банком слитков: проба, размер, вес, изго-
товитель, серийный номер и т.д.
Золото или другие металлы, зачисленные на счета ответственно-
го хранения, не могут использоваться банком для проведения каких-
либо операций с ними. При открытии такого счета в договоре между
клиентом и банком оговариваются перечень операций, проводимых
по счету, условия зачисления на счет и возврата металла со счета, а
также размер вознаграждения за хранение металла.
Обезличенные счета в зависимости от своего назначения подраз-
деляются на несколько видов:
266
18. Рынок драгоценных металлов
• счета срочные: на них зачисляются драгоценные металлы, ко-
торые могут быть получены их владельцами по истечении опреде-
ленного срока;
• счета до востребования: принятый на этот счет металл может
быть получен клиентом в любое время;
• отдельные счета для учета полученных или выданных в виде
металла кредитов;
• корреспондентские межбанковские металлические счета, че-
рез которые проводятся сделки с золотом, серебром и платиной
между клиентами различных банков.
Выплата процентов, комиссионных сборов и иных вознаграж-
дений, связанных с введением металлического счета, производят-
ся в рублях. В то же время допускается возможность уплаты про-
центов драгоценными металлами, если это предусмотрено догово-
ром между владельцем счета и банком.
Определяя права и обязанности участников рынка драгоценных
металлов, Правительство России, вполне естественно, исходило из
того положения, что ведущее место здесь должны занять учрежде-
ния, представляющие интересы государства, в частности, Цент-
ральный банк РФ. Его главной задачей стало выполнение регули-
рующих, функций, создание и совершенствование правового поля,
в рамках которого субъекты рынка могли бы реализовывать свои
Цели. Речь идет прежде всего о лицензировании всех сторон дея-
тельности, связанной с обращением драгоценных металлов, хра-
нением золотых резервов страны и операциями с ними.
На проведение операций с золотом коммерческие банки долж-
ны были получить разрешение Банка России. В 1993 г. более чем у
100 банков были такие разрешения, однако подобные операции в
небольшом объеме проводились лишь 15 банками. Это объясняет-
ся тем, что разрешение ЦБ РФ ограничивало перечень проводи-
мых операций: запрещалось торговать золотом с физическими ли-
цами; не разрешалось открывать металлические счета, без которых
267
Деньги, кредит, банки
невозможна эффективная межбанковская торговля; коммерческие
банки не имели права использовать золото в качестве залога для
получения кредитов в иностранных банках.
В конце 1995 г. Правительство РФ решило значительно расши-
рить возможности коммерческих банков для проведения операций
с золотом.
В изменившихся условиях Банк России начал замену ранее вы-
данных разрешений на новую лицензию, предусматривающую уже
проведение широкого спектра операций с золотом. По состоянию
на 1 июля 2000 г. лицензию на проведение операций с драгоценны-
ми металлами имели 145 банков.
Банковские операции могут проводиться со стандартными и
мерными слитками, с отечественными и иностранными монетами.
Другие изделия, изготовленные из драгоценных металлов, не мо-
гут быть предметом банковских операций. К таким изделиям от-
носятся, например, ювелирная продукция, проволока, лента, по-
луфабрикаты и предметы производственного назначения.
К стандартным слиткам относятся крупные слитки большого веса,
отвечающие определенным внутренним или международным стан-
дартам; к мерным слиткам — драгоценные металлы, изготовленные
и маркированные (в соответствии с отраслевыми стандартами) рос-
сийскими (до 1992 г. — советскими) аффинажными предприятия-
ми, их масса составляет 1 кг и менее, с содержанием химически чи-
стого основного металла не менее 99,99% лигатурной массы слитка.
К мерным также относятся небольшие слитки весом и пробой ниже
стандартных. В целях расширения рынка золота и вовлечения в тор-
говлю в качестве покупателей населения было принято решение об
изготовленйи мерных слитков весом от 100 до 500 г золота.
Основными продавцами драгоценных металлов коммерческим
банкам являлись недропользователи, т.е. предприятия, непосред-
ственно добывающие драгоценные металлы. Они обязаны были до
268
18. Рынок драгоценных металлов
1999 г. сырье, содержащее драгоценные металлы, передавать аф-
финажным заводам для переработки в слитки. Для покупки слит-
ков коммерческие банки заключали договора с добытчиками ме-
талла.
Коммерческие банки продавали слитки инвесторам и промыш-
ленным предприятиям, которые могли также заключать с банками
договоры-комиссии или договоры-поручения. По договору-комис-
сии банк осуществляет покупку или продажу золота от своего име-
ни, но за счет своего клиента. По договору-поручению банк вы-
полняет для своего клиента определенные юридические действия.
Например, от имени клиента оформляет сделку по купле-продаже
золота или выполняет другие поручения, связанные с драгоценны-
ми металлами. Права и обязанности по такому договору возника-
ют непосредственно у клиента банка.
Не допускается использование слитков золота и серебра в каче-
стве средства платежа, в том числе путем осуществления операций
по специальным счетам, открытым в уполномоченных банками
добывающим предприятиям.
Активным участником торговли слитками является Банк Рос-
сии. В целях организации межбанковского рынка драгоценных
металлов он ежедневно устанавливает котировки покупки и про-
дажи аффинированного золота, серебра, платины и палладия в
слитках. Котировки покупки и продажи Банком России аффини-
рованных золота, серебра, платины, палладия в слитках действуют
с 14.00 до 17.00 по московскому времени в день утверждения коти-
ровок.
Котировки драгоценных металлов, установленные Банком Рос-
сии, публикуются в «Вестнике Банка России», а также распростра-
няются по каналам информационных агентств.
Котировки покупки драгоценных металлов Банком России рас-
считываются как значение действующих на момент расчета фик-
сингов на золото, серебро, платину и палладий на лондонском рын-
ке наличного металла «спот» минус 5,5% для золота и минус 9% для
269
Деньги, кредит, банки
серебра, платины и палладия и пересчитываются в рубли по теку-
щему курсу. Котировки продажи драгоценных металлов Банком
России рассчитываются как значение действующих цен на момент
расчета фиксингов на золото, серебро, платину и палладий на лон-
донском рынке наличного металла «спот» плюс 0,5% и пересчиты-
ваются в рубли по официальному курсу.
Указанные котировки ЦБ РФ устанавливаются без обязатель-
ства покупать и продавать указанные драгоценные металлы.
вопросы И З^Х1НИЯ
Тема 1. Изучение кредитоспособности
заемщика
Задание 1
На что следует .обратить внимание при выдаче кредита с точки
зрения правомочности получения кредита заемщиком?
Задание 2
ООО «Строитель» является клиентом Вашего банка в течение трех
лет. ООО занимается подрядным строительством и ремонтом зданий
на селе. Для проведения работ ООО временно нанимает рабочих.
Вашим банком «Строителю» предоставлено право на автомати-
ческое получение кредита по расчетному счету в размере до 15 000
рублей сверх остатка (овердрафт). Ранее все платежи в погашение
предоставленных кредитов проводились в срок. Директор ООО об-
ратился в Ваш банк с просьбой временно увеличить ему лимит пре-
доставления кредита по расчетному счету до 30 000 рублей в связи с
заключением контракта на проведение ремонтных работ для фер-
мерского хозяйства «Рассвет». Общая сумма контракта составляет
234 000 рублей. Ожидается, что к началу действия контракта на счете
У ООО «Строитель» будет 7000 рублей, составляющих платежи по
прошлым контрактам. В дополнение директор ООО, имеющий
20 000 рублей на своем личном счете, собирается предоставить их
ООО в качестве временной ссуды.
Условия контракта:
Общий объем контракта — 234 000 руб.
Время на выполнение работ — 9 месяцев.
271
Деньги, кредит, банки
Условия приема работы
Ставка удержания от
выплат до полного вы-
полнения контракта
Лимит фонда удержания
— ежемесячно заказчику сдается по
1/9 от общего объема работ, в течение
14 дней после сдачи очередной части
выполненных работ заказчик проводит
оплату.
- 10%.
— 5% от суммы контракта.
Директор ООО считает, что себестоимость работ составит 189 000
рублей, а прибыль соответственно 45 000 рублей. Он подсчитал так-
же, что 2/3 себестоимости пойдет на оплату рабочей силы и 1/3 — на
закупку материалов. Затраты будут распределяться равномерно по все-
му сроку контракта. ООО имеет возможность получать 30-дневную
отсрочку платежа от поставщика материалов. Известно, что 14-днев-
ный период, определенный для оплаты очередной части выполнен-
ных работ, часто не соблюдается и составляет 30 дней.
Требуется определить свое отношение к просьбе ООО «Строитель».
ООО «Строитель». Баланс на 31 декабря
1997 1998 1999
Актив (руб.)
Незавершенное производство 6 000 7 500 10 500
Товарные запасы 3 000 1 800 6 000
Касса / Расчетный счет 1 200 1 800 1 500
Дебиторы 7 500 18 000 4 500
Машины и оборудование 16 500 13 200 19 800
Баланс 34 200 45 000 42 300
Пассив
Кредиты банка 10 500 - 15 000 7 500
Прочие кредиторы 7 500 10 800 14 400
Уставный фонд 2 000 2 000 2 000
Прибыль и убытки 14 200 17 200 18 400
Баланс 34 200 45 000 42 300
272
Вопросы и задания
Задание 3
Назовите основные факторы кредитоспособности заемщика.
Определите, какие из них кажутся Вам наиболее важными?
Задание 4
Ваше предприятие обращается в коммерческий банк с просьбой
предоставить кредит. Банк запросил и получил от Вас информацию
о Вашем финансовом положении. Однако он вряд ли довольству-
ется только Вашими данными и будет использовать наряду с ними
свои каналы получения информации. Вам необходимо иметь пред-
ставление об этих каналах и о том, какую информацию получит о
Вас банк в конечном счете.
Итак, где банк может получить о Вас дополнительную инфор-
мацию?
Задание 5
П.В. Иванов — заместитель директора крупного государственного
предприятия, которое является клиентом Вашего банка. Ему — 38 лет,
он женат, у него 2 сына — 7 и 9 лет. Его доход составляет 40 тыс. руб. в
год (зарплата плюс доход по ценным бумагам).
Когда он занял свою нынешнюю должность 2 года назад, то пе-
ревел свой текущий счет в Ваш банк. В это же время он купил но-
вый дом за 120 тыс. руб. с помощью Вашего банка. В порядке ис-
ключения Вы оформили закладную на 80 тыс. руб. Вы пошли на
это, учитывая, что Иванов получил тогда значительную прибавку к
зарплате и обещал, что его текущий счет в Вашем банке будет иметь
кредитовый остаток, т.е. он не будет испрашивать кредитования по
текущему счету. Тем не менее Иванову был предоставлен кредит-
ный лимит (овердрафт) на 2 тыс. руб. для покрытия текущих рас-
ходов на случай задержки поступления средств на счет.
Несмотря на договоренность, задолженность Иванова по овер-
драфту росла и в настоящий момент составляет 3 600 руб.
273
Деньги, кредит, банки
Внезапно Вы узнаете, что он договорился об открытии еще од-
ного кредитного лимита по текущему счету на 10 тыс. руб. под по-
вышенный процент в банке, конкурирующем с Вашим. Вы проси-
те Иванова прийти в банк, чтобы обсудить возникшие проблемы.
На встрече Иванов сказал, что испытывает потребность в финан-
сировании обучения своего младшего сына, которого он собирает-
ся отдавать в частную школу, где уже учится старший. Стоимость
обучения должна составить 700 руб. в квартал. Кроме того, Иванов
и его жена должны в настоящее время 3 тыс. руб., которые они за-
няли в разных местах под повышенные проценты. Иванов пошел
на эти долги, предполагая, что в скором времени он получит 10%-
ную прибавку к зарплате. А пока он решил открыть кредитный ли-
мит по текущему счету в другом банке, не желая еще больше нару-
шить соглашение с Вашим банком об остатке на счете.
Тем не менее Иванов хочет иметь дело именно с Вашим банком и,
раз уж разговор состоялся, он просил увеличить ему кредитный лимит
до Ютыс. руб., а также выписать еще одну закладную на 15тыс. руб. Эта
просьба основана на уверенности Иванова, что его дом в настоящее
время стоит около 180 тыс. руб.
Перед встречей Вы еще раз посмотрели выписку из.текущего
счета Иванова, а также обороты по этому счету. Вы выяснили сле-
дующее:
• его месячный доход после уплаты всех налогов составляет
2 тыс. руб. (кроме зарплаты, Иванов получает доход от ценных бу-
маг);
• ежемесячные выплаты:
по закладной — 835 руб.
процентные платежи — 100 руб.
• проценты по овердрафту
за последний квартал составляли — 85 руб.
Вопрос: что Вы ответите на просьбу Иванова?
274
Вопросы и задания
Задание 6
Вы расширяете свое производство и испытываете потребность в
долгосрочных вложениях капитала. Из возможных альтернативных
вариантов Вы выбираете банковский кредит. Ввиду его большой
суммы и длительного срока банк непременно предпримет комплек-
сный анализ как Вашего текущего счета, так и его динамику за ряд
лет, поэтому Вам следует заранее подготовиться и принять меры,
если это, конечно, возможно к оздоровлению финансового состо-
яния Вашего предприятия.
Какие показатели будут в первую очередь интересовать банк?
Задание 7
Петр Сергеев и Леонид Иванов — старые клиенты банка, рабо-
тающие в агентстве по найму рабочих для крупных промышлен-
ных предприятий. Сергеев и Иванов вошли в конфликт с руковод-
ством агентства и решили организовать свою собственную фирму.
Многие сотрудники агентства и его клиенты заявили, что они пред-
почтут иметь дело с новой фирмой.
Сергеев и Иванов приходят в Ваш банк. У них накоплен перво-
начальный капитал в сумме 300 тыс. руб. Его должно хватить толь-
ко на покупку лицензии, конторского оборудования, автомобилей,
в том числе микроавтобусов для доставки рабочих на предприятия.
Рабочие получают зарплату еженедельно, однако в агентстве
было принято предоставить клиентам-предприятиям коммерческие
кредиты на месяц. Это означает, что возможность выплатить зарп-
лату появляется лишь через 6 недель после найма. Сергеев и Ива-'
нов просят содействия в обеспечении текущего кредитования, что-
бы покрывать этот 6-недельный разрыв. Вы понимаете, что, чем
Успешнее у их фирмы пойдут дела, тем больше заемного оборотно-
го капитала ей потребуется. Вместе с тем фирма очень прибыльна,
и ей важнее поддерживать непрерывное функционирование и иметь
стабильное финансирование, пусть даже за счет некоторого сни-
жения прибыльности.
275
Деньги, кредит, банки
Сергеев и Иванов уверены, что в 1 -й год оборот фирмы будет по-
рядка 3500 тыс. руб. Они отмечают также, что не все их клиенты (пред-
приятия) отличаются безукоризненной платежной дисциплиной.
1. Какой тип кредитования подходит здесь лучше всего? Обо-
снуйте свой вывод.
2. Какие еще услуги могли бы Вы оказать в данном случае?
Задание 8
Супруги Васильевы являются клиентами Вашего банка в тече-
ние 15 лет. Они давно присмотрели дом, который хотели бы купить,
и вот, наконец, хозяин объявил о его продаже. Он хочет продать
дом быстро, первому покупателю, с которым он договорится. Ва-
сильевы собираются предложить цену 85 тыс. руб.
Специализированная фирма по оценке и торговле недвижимо-
стью выдала Васильевым справку о том, что стоимость дома, зани-
маемого ими в настоящее время, составляет 50 тыс. руб., при этом
Васильевы должны Вашему банку по закладной еще 25 тыс. руб.
Главе семьи, Васильеву, 40 лет, он зарабатывает 23 тыс. руб. В
год, его жене — 38 лет, она зарабатывает 5 тыс. руб. в год. Васильев
обратился в строительную фирму, где он владеет ценными бумага-
ми на 10 тыс. руб., с просьбой о кредите на приобретение нового
дома. Согласие на кредит было дано, но без конкретной даты. По-
шлина за продажу старого дома Васильевых составит 500 руб., по-
шлина за покупку нового дома — 750 руб.
Васильевы хотят купить дом как можно быстрее, они пришли К
Вам с просьбой о займе для покупки дома на период до получения
долгосрочного кредита от строительной фирмы.
Примите решение по данному обращению, обоснуйте его, ис-
пользуя расчеты. Обозначьте возможные дальнейшие шаги по раз-
работке данного предложения. Какие условия поставит Ваш банк в
случае предоставления кредита Васильевым? Ставка по ипотечным
ссудам Вашего банка — 15%.
276
Вопросы и задания
Задание 9
Какими стандартными методами пользуются коммерческие бан-
ки при решении вопроса о предоставлении кредита частным лицам?
Тема 2. Краткосрочное кредитование
Задание 1
Вы — работник кредитного отдела коммерческого банка. Пред-
приятие — ваш постоянный клиент — остро нуждается в денежных
средствах. Вы знаете, что погасить кредит предприятие сможет из
выручки 260 000 руб., которую оно получит через 4 месяца. Ваша
процентная ставка по краткосрочным кредитам — 12% годовых.
Какова будет величина Вашего кредита предприятию?
Тема 3. Долгосрочное кредитование
Задание 1
Ваше предприятие получило в коммерческом банке ссуду в 20 000 руб.
на 4 года под 8% годовых. Однако по истечении этого срока Вы не
смогли погасить ссуду. Банк согласился продлить ее еще на 4 года,
но уже под 12% годовых.
Какова будет окончательная сумма для погашения ссуды?
Задание 2
Вы кладете в банк 200 тыс. руб. на 8 лет под 8% годовых. Какова
будет покупательная способность наращенной суммы к моменту
погашения, если рост цен будет равен 10% в год?
Задание 3
Вы выдаете кредиты на значительный срок; процентная ставка,
обеспечивающая нормальный уровень рентабельности для банка, —
277
Деньги, кредит, банки
10% годовых. Вы, однако, опасаетесь обесценения денег. Эксперт-
ная группа сообщает Вам, что ожидаемый среднегодовой уровень
инфляции в течение срока действия Ваших кредитных соглашений
составит 8%.
Какую ставку Вы должны предусмотреть в кредитном соглаше-
нии, чтобы застраховать платежи по кредитам от обесценения?
Задание 4
Вашим банком предоставляется кредит клиенту в размере 80 000 руб.
сроком на 5 лет. Настоящий клиент кредитуется Вами по годовой
ставке, равной 5%. Погашение кредита осуществляется разовым пла-
тежом по окончании срока кредита.
Определите сумму платежа.
ОТВЕТЫ К 3444НИЯ/Я
Ответы к теме 1
Задание 1
Правомочность получения кредита заемщиком.
1. Необходимо убедиться, что предприятие должным образом за-
регистрировано: иначе оно может быть закрыто, и Вы не получите
назад Ваш кредит. Предприятия должны быть зарегистрированы:
• госпредприятия — в отраслевом министерстве;
• ООО, АО — в Министерстве по налогам и сборам;
• коммерческие банки — в ЦБ России;
• СП — в Министерстве финансов и в местных органах власти.
Если кредит связан с внешнеэкономической деятельностью,
предприятие должно быть зарегистрировано как участник внеш-
неэкономической деятельности, иметь валютный счет и лицензию
на экспортируемые товары.
2. Следует изучить Устав предприятия с целью убедиться, что оно
имеет право заниматься той деятельностью, на которую испраши-
вает кредит.
3. Следует потребовать предъявления решения, подписанного
руководством предприятия, удостоверяющего право брать ссуды и
Указывающего лиц, уполномоченных вести переговоры о получе-
нии ссуды и подписывать документы.
4. Если кредитуется небольшое акционерное общество, уже по-
лучившее крупные кредиты от своих акционеров, целесообразно
Предоставить кредит лишь в том случае, если другие кредиторы дан-
ного заемщика согласятся признать требования Вашего банка пер-
воочередными.
279
Деньги, кредит, банки
Задание 2
Хотя ООО имеет опыт в проведении строительных работ, насто-
ящий контракт значительно превышает по объему ранее выполнен-
ные контракты. Сможет ли ООО выполнить этот контракт?
Вы знакомы с деятельностью ООО в течение достаточно долгого
времени. ООО всегда выполняло свои финансовые обязательства.
Наблюдается устойчивый рост объемов производственных работ (в
среднем на 25%), тенденция к уменьшению темпов прироста незна-
чительна, устойчивый рост доходов членов ООО (в среднем на 25%),
20-тысячный остаток на счете директора ООО свидетельствует о хо-
рошем финансовом положении последнего. Нынешний контракт на
18% превышает объем работ, произведенных в прошлом году. Это
составляет разумное соотношение к 25% среднегодового роста.
Если просьба ООО обоснована, ее следует удовлетворить.
Финансовые условия
Требуется предоставление автоматического кредитования по
расчетному счету в размере 30 000 рублей.
Это достаточно или слишком много?
Среднемесячная себестоимость — 189 000/9 — 21 000 (в том числе
14 000 на оплату рабочей силы и 7 000 на закупку материалов).
До первой выплаты, которая будет проведена через два месяца,
требуется (руб.):
Зарплата рабочим за 2 месяца — 28 000.
Материалы за 2 месяца за вычетом
отсрочки платежа на один месяц — 7 000.
Итого: — 35000
Однако есть удержания от выплат до полного выполнения работ.
Общий объем контракта — 234 000/9 = 26 000.
За вычетом 10% удержания — 2 000/23 400.
Таким образом, всего требуется:
Сумма, необходимая для проведения
работ на первой стадии (до первой
выплаты) — 35 000.
280
Ответы н заданиям
Максимальный размер фонда
удержаний (5% от 234 000 руб.) — 11 700.
Итого: —47 600.
Доля прибыли исключается, так как она практически будет реа-
лизована только по исполнении контракта.
У ООО есть 20 000 руб. (председательский кредит) и остаток на
счета в размере 7 000 руб. Необходимо принять во внимание возмож-
ность плохой погоды и т.д. Лимит кредитования по расчетному счету
размером в 30 000 руб. будет достаточным.
Обоснованность объемов ежемесячного производства работ
Чтобы ООО смогло работать до второго платежа, используя толь-
ко собственные финансовые ресурсы:
Требуется к концу второго — 35 000 руб.
За вычетом первого платежа — 23 400 руб.
Итого: — 11 600 руб.
Зарплата рабочим за 3-й месяц — 140 00 руб.
Итого: — 25 600 руб.
25 600 руб. укладываются в финансовые возможности ООО. Объем
ежемесячного производства работ по контракту (26 000 руб.) приемлем.
Обоснованность контракта
Общий объем контракта — 234 000 руб.
Себестоимость — 189 000 руб.
Прибыль — 45 000 руб.
Условия контракта благоприятны, но должны быть уточнены два
вопроса:
1. Как считать себестоимость? Все ли издержки учтены? Учтены
ли в контракте выплаты неустойки в случае разрыва?
2. Достаточно ли у ООО собственных машин и оборудования?
Если нет, то учтены ли в себестоимости арендные выплаты?
Прочие вопросы, которые следует выяснить
1. Достаточность рабочей силы.
281
Деньги, кредит, банки
2. Рассмотреть контракт. Есть ли какие-либо обременительные
оговорки, отсрочки на случай плохой погоды и т.д.
Решение
После выявления вышеназванных вопросов просьбу ООО
«Строитель» можно считать приемлемой.
Задание 3
1. Наличие обеспечения кредита (гарантия или поручительство
солидного банка или фирмы, недвижимость, товарные запасы,-то-
вары в пути, счета дебиторов и т.д.); следует убедиться, насколько
обеспечение реально и ликвидно.
Следует изучить следующие показатели:
покрытие оборотный капитал
а) краткосрочных =----------------------------;
обязательств краткосрочные обязательства
ликвидность _ оборотный капитал минус запасы
активов краткосрочные обязательства
Наличие обеспечения — не самый важный из факторов. Кредит
предоставляется в расчете на то, что он будет погашен в соответ-
ствии с договоренностью, а не на то, что для ее погашения потре-
буется продать активы, служащие обеспечением ссуды.
2. Репутация руководства предприятия.
3. Дееспособность заемщика.
4. Прибыльность (особенно это важно при предоставлении сред-
не- и долгосрочных кредитов, которые погашаются из прибыли).
Следует проверить следующие показатели:
доходы до вычета налогов
a) ;
’ сумма материальных активов
282
Ответы к заданиям
чистая прибыль
б)--------------------------------------------
чистая сумма продаж
Норма прибыли на акцию (привилегированную и обычную).
5. Способность генерировать потоки наличности (кроме прибы-
ли они включают также амортизацию и прочее уменьшение соб-
ственных средств). Этот показатель показывает, до каких пределов
могут снижаться прибыли фирмы, чтобы она все еще сохраняла
способность производить такие платежи, как выплата процентов,
арендная плата, взносы в погашение долгов и т.д.
6. Качество управления предприятием.
7. Отношение собственных средств заемщика к сумме кредита,
зависимость от заемных средств.
Следует проверить следующие показатели:
, общая сумма задолженности
а) ---------------------;
общая сумма активов
общая задолженность
б) —------------------;
собственные средства
, доходы до выплаты фиксированных платежей и налогов
В) ----------------------------------------------------.
фиксированные платежи и налоги
По всей видимости, наиболее важными факторами являются 2,4 и 5.
Задание 4
1. Банк может контактировать с другими банками, которые уже имели
отношения с Вашим предприятием; это позволит ему узнать, насколь-
ко четко Вы выполняли свои обязательства по возврату кредита.
2. Банк может получить информацию у Ваших поставщиков.,
которые расскажут о том, своевременно ли Вы оплачиваете их сче-
та и часто ли просите отсрочку в оплате их поставок, что будет сви-
детельствовать об устойчивости или неустойчивости Вашего фи-
нансового положения.
283
Деньги, кредит, банки
3. Банк будет контактировать с Вашими покупателями, которые
расскажут о качестве Вашей продукции, количестве своих претензий
и т.д., что даст банку представление о Вашей репутации и надежности.
4. Банк может обратиться к Вашим конкурентам, которые, бу-
дучи незаинтересованными в Вашем росте, приоткроют банку та-
кие сведения о Вашем предприятии, которые Вы были бы заинте-
ресованы скрыть и никогда не предоставили бы их банку сами.
5. Банк, безусловно, обратится в налоговую инспекцию, конт-
ролирующую Ваше предприятие. Там он, во-первых, сверит пре-
доставленную Вами финансовую информацию с данными инспек-
торов, а во-вторых, узнает, насколько своевременно Вы уплачива-
ете налоги, что также характеризует Ваше финансовое состояние,
порядочность и аккуратность.
Задание 5
Предположительно ежемесячные выплаты по новой закладной
(15 тыс. руб.) в случае ее составления будут на уровне 170 руб. в месяц.
Предполагается также, что жена Иванова не работает и не будет
работать, и что Иванов не может в настоящее время реализовать
приемлемым образом свои ценные бумаги.
Исходные данные
Иванов важный клиент банка, который ведет с Вами дела не
первый год; он имеет высокий доход и ценные связи. Следует ему
помочь, если только это возможно. В то же время следует иметь й
виду, что этот клиент слишком много тратит и нарушил некоторые
договоренности с Вашим банком.
Потребности клиента
Сумма к покрытию в первую очередь:
Овердрафт — 3 600 руб.
Долги под повышенные проценты — 3 000 руб.
284
Ответы к заданиям
Итого: — 6 600 руб.
Зачем Иванов просит еще 15 тыс. руб.? Может быть, у него есть
еше долги, о которых Вы не знаете? 15 тыс. руб. явно завышенная сум-
ма, она показывает, что Иванов собирается тратить слишком много и
дальше. Сумма в 10 тыс. руб. выглядит здесь вполне достаточной.
Возможность содействия
Как по закладной, так и по овердрафту (сумма которого будет
«плавать» в зависимости от величины дебетового остатка на счете),
процентные платежи по 10-тысячному кредиту составят примерно
150—170 руб. в месяц; по займам под повышенный процент, кото-
рыми, возможно, воспользуется Иванов, платежи составят пример-
но 250 руб. в месяц. Таким образом, реструктурирование задолжен-
ности может дать экономию порядка 100 руб. в месяц.
«Излишнее» заимствование Иванова за 2 года составило 6 600 руб.,
т.е. 3 300 руб. в год или 250—300 руб. в месяц. Видимо, именно на эту
сумму Иванову не хватает дохода, чтобы покрыть свои потребности.
Рост зарплаты ожидается на уровне 200 руб. в месяц «чистыми». Та-
ким образом, если «текущий перерасход» останется на прежнем уров-
не, прибавки к зарплате и экономии за счет реструктурирования за-
долженности едва хватит, чтобы не увеличивать дальше задолжен-
ность, и это без учета 2 100 руб. в год, которые Иванов должен будет
платить за своего младшего сына.
У Иванова, таким образом, остается два варианта действий: или
«ужаться» в расходах, или не отдавать сына в частную Школу. Если
он захочет «ужаться» в расходах, вы сможете ему помочь, при усло-
вии ужесточения банковского контроля.
Обеспечение
Необходимо уточнить текущую оценку дома Иванова. По всей
видимости, удорожания достаточно, чтобы дюжно было выписать
285
Деньги, кредит, банки
еще одну закладную. Необходимо удостовериться, что Иванов не
заложил свой дом и не представил какого бы то ни было обеспече-
ния в конкурирующий с Вами банк, хотя, судя по тому, что кредит
там предполагался под повышенные проценты, он должен был быть
выдан без обеспечения.
Издержки
Комиссия за управление финансированием в 200 руб. вполне
обоснована; кроме того, следует немного поднять процентную став-
ку по закладной.
Итоговое решение
Иванов, несомненно, склонен «транжирить» и нуждается в же-
стком контроле. Ему можно помочь только в виде исключения и
при условии, что он сократит свои расходы.
Вам не слишком обременительно было бы увеличить Иванову
лимит по овердрафту до 15 тыс. руб., но следует отговорить его от
этого, доказав, что высокий кредитный лимит лишь подтолкнет его
к новым тратам и он не сможет в конце концов ответить по своим
обязательствам.
Только при этом условии можно оформить закладную на 10 тыс. руб.
Если Иванов все же будет интересоваться идеей платного обу-
чения для своего младшего сына (при условии сокращения расхо-
дов), можно обсудить возможность целевого кредита на обучение.
Задание 6
Банк в первую очередь будут интересовать следующие показа-
тели за ряд лет:
1. Оборотный капитал/совокупные активы. Когда фирма испы-
тывает затруднения, это отношение обычно снижается.
2. Нераспределенная между акционерами прибыль/совокупные
активы. Снижение этого показателя свидетельствует об ухудшений
прибыльности предприятия и недостаточной работе по созданию
286
Ответы к заданиям
собственной финансовой базы. Это соотношение обычно невели-
ко у новых предприятий.
3. Прибыль до выплаты процентов и налогов/совокупные акти-
вы. Этот показатель позволяет проанализировать прибыльность
предприятия, абстрагируясь от налогов и заемных средств.
4. Балансовая прибыль/общая балансовая оценка долгосрочной
задолженности. Этот показатель характеризует тенденцию способ-
ности предприятия управлять своей задолженностью и отвечать по
новым долгосрочным кредитам.
5. Объем продаж/совокупные активы. Этот показатель характе-
ризует способность предприятия генерировать продажу товаров.
Задание 7
При планируемом обороте в 3,5 млн руб., высокой рентабельно-
сти новой фирмы и не лучшем качестве дебиторов-предприятий
очевидным решением является факторинг — переуступка задолжен-
ности третьему лицу — специальной фирме со значительным дис-
контом (скидкой).
Фирмы, занимающиеся покупкой задолженности, обычно хо-
тят иметь дело с высокоприбыльными компаниями, поэтому здесь
необходима рекомендация, а возможно, и методическая помощь
Вашего банка.
Преимущества факторинга:
• финансирование наличными до 80% суммы задолженности;
• всеобъемлющий контроль факторной фирмы за должниками
(в условиях небольшого количества постоянных сотрудников фир-
мы Сергеева и Иванова данная услуга будет очень ценной);
• объем кредитования будет расти вместе с оборотом;
• гарантия немедленного получения наличности;
• можно регулировать объем переуступаемой задолженности, не
заключая специального кредитного соглашения;
• величина комиссии по факторингу сопоставима с величиной
Комиссии при других формах краткосрочного кредитования (от 0,5
287
Деньги, кредит, банки
до 2% оборота). Эта комиссия вполне оправданна, учитывая, что
новой фирме не придется самой управлять задолженностью.
Однако одного факторинга может оказаться недостаточно.
Следует также рассмотреть:
1. Овердрафт — возможное дополнение к факторингу. Напри-
мер, не исключен вариант, когда до того, как будут выписаны счета
с текущего счета, будет выплачиваться зарплата. При этом фирме
будет установлен лимит дебетового остатка на счете. Необходима
гарантия, заверенная директорами фирмы.
2. Лизинг — возможно высвободить часть капитала фирмы для
пополнения собственных оборотных средств путем аренды части
основных фондов (в первую очередь автомобилей). В случае фи-
нансового лизинга фирма будет обязана в конце срока аренды (ли-
зинга) выкупить арендуемые фонды по остаточной стоимости. Банк
может выполнить для фирмы расчет выгодности/невыгоднос™
лизинга, сравнив дисконтированные потоки наличности (которые
понадобятся для внесения арендной платы и выкупа арендуемых
фондов) с теми издержками, которые фирма понесет, приобретая
за свой счет и покрывая недостаток собственных средств за счет
переуступки дебиторских счетов, т.е. факторинга.
Задание 8
Предварительная позиция
Долгосрочные клиенты, им следует помочь, если только это воз-
можно.
Анализ предложения
Требуется финансирование с открытой конечной датой. Обыч-
но банк не слишком охотно идет на такое кредитование, однако при
наличии достаточного превышения текущих доходов над расхода-
ми подобное кредитование вполне возможно.
Банкдолжен потребовать погашения прежней ипотечной задол-
женности, чтобы выписывать новую ипотеку в обеспечение ссуды.
288
Ответы к заданиям
Следует составить небольшой баланс покупок и продаж.
Продажи (руб.) Покупки (руб.)
Продажа старого дома 50 000 Покупка нового дома 85 000
Пошлина 500 Пошлина 750
Сбережения в строи гельной компании 10 000
Новая закладная 55 000
Промежуточный итог 20 750
Выплата старой закладной 25 000
Итого 49 500 Итого 45 750
Превышение баланса продажи над балансом покупки слишком
мало для предоставления кредита с открытой бессрочной датой.
Накопление процентов по кредиту вскоре «съедят» вышеупомяну-
тое превышение. К тому же, существует опасение, что старый дом
Кузнецовых придется продать дешевле 50 тыс. руб. ввиду срочной
сделки.
Альтернативы
Как сделать эту схему более привлекательной? Конечно, идеаль-
ным было бы превышение доходов над расходами на 20%, чтобы ис-
ключить возможность реквизиции нового дома Васильевых ввиду
неуплаты процентов по кредиту. Однако в данном случае это, види-
мо, невозможно. Процентные выплаты по ипотеке составят 580 руб.
в месяц и приблизительно 6 800 руб. в год. Могут ли Васильевы обес-
печить эти выплаты? Они зарабатывают 28 тыс. руб. в год вместе.
Вероятно, этого достаточно, однако, чтобы исключить трудности в
период ожидания ссуды от строительной компании, следует увели-
чить новую ипотеку, например, до 75 тыс. руб. Тогда у банка будет
Уверенность, что в период ожидания долгосрочной ссуды от строи-
тельной компании Васильевы будут способны выплачивать процен-
ты. Ипотека все равно будет покрываться стоимостью дома (85 тыс.
Руб.), так что интересы банка будут соблюдены. Конечно, у Василь-
евых могут возникнуть трудности с выплатой процентов в случае за-
тяжки с получением кредита от строительной компании (и им сле-
10
Свиридов
289
Деньги, кредит, банки
дует указать на это), но их текущий годовой доход позволит в тече-
ние ближайших лет выплачивать проценты.
Итак, если Васильевы согласятся на предложенные условия,
банку следует предпринять следующие меры:
1) уточнить стоимостную оценку обоих домов;
2) организовать выписку новой закладной;
3) застраховать оба дома от пожара (за счет Васильевых), если
это еще не сделано;
4) получить письменное подтверждение строительной компании
о согласии предоставить долгосрочный кредит.
Задание 9
Прежде всего, банк должен проанализировать свой предыдущий
опыт выдачи кредитов частным лицам. Далее следует разбить всех
предыдущих клиентов на «хороших» и «плохих», в зависимости от
того, с прибылью вышел банк от операции с данным клиентом или
с убытком. Причем прибыль в данном случае следует понимать, во-
первых, как покрытие: а) издержек по привлечению средств (нор-
ма процента по депозитам) плюс б) операционных издержек бан-
ка; во-вторых, получение чистой прибыли в соответствии с опре-
деленным нормативом рентабельности, на который ориентируется
данный банк. Что же касается убытков, то под ними понимается
превышение издержек (которые помимо перечисленных включа-
ют судебные издержки и дополнительные накладные расходы, выз-
ванные необходимостью разбирательств при неплатежах по креди-
там) над поступлениями. '
Затем следует составить перечень факторов-характеристик за-4
емщика, которые потенциально могут влиять на результат кредит-
ной операции и количественно (в очках) выразить значение дан-
ных факторов. Несомненно, такая оценка всегда будет несколько
субъективна и будет отражать различия в подходе разных банков к
этим видам операций. Тем не менее она дает возможность форма-
лизовать процесс отбора заявок, что очень важно для эффективной
290
Ответы к заданиям
работы кредитного отдела. Следует иметь в виду, что конкретные
числовые характеристики подобных методик являются коммерче-
ской тайной того банка, который их разработал. По итогам про-
шлого года составляется следующая таблица:
Количество очков 100 150 200 250 300
Количество «хороших» кли- ентов (принесли прибыль) 2 4 5 10 14
Количество «плохих» клиентов (принесли убытки) 15 13 11 9 1
Сальдо прибыль — убытки (тыс. руб.) -113 -95 -46 1 5
Следующим шагом должно стать определение предельной грани-
цы прибыльности данного вида операций. Эта граница и должна
стать основным критерием при решении вопроса о положительном
или отрицательном ответе на кредитную заявку. В данном примере
эта граница — 300 очков. Очевидно, что клиенты, не набирающие
этого балла, получат отказ. При этом отказ получит и часть «хоро-
ших» клиентов (21) и, напротив, часть «плохих» (1) получит кредит,
однако в условиях неопределенности при принятии текущих реше-
ний подобный подход дает определенную гарантию получения ми-
нимальной нормы прибыли. Проиллюстрируем вышесказанное на
примере.
К Вам обратился клиент с просьбой о предоставлении кредита.
Вы предлагаете ему заполнить специально разработанную ан-
кету. Ее примерными пунктами могут быть следующие (см. табл.):
Вопросы Ответы клиента
«да» «нет»
Имеете ли вы работу в настоящий момент?
Превышает ли сумма запрашиваемого вами кредита ваш годовой заработок?
_ Есть ли у вас иждивенцы в семье? (1)
(2) +
(3)
(4)
291
Деньги, кредит, банки
Вы накладываете таблицу на заполненную анкету и видите сле-
дующее:
• работа • отношение кредит/заработок • наличие иждивенцев (2) Общая сумма 350 очков. Клиент получает согласие на кредит. +200 +200 + 50
В некоторых случаях, особенно когда речь идет о больших сум-
мах, банкне довольствуется данными анкеты и проводит собствен-
ное расследование.
Ответы к теме 2
Задание 1
К — сумма выданного кредита;
Т — сумма к погашению;
N — срок кредита;
I — процентная ставка.
1 + NxI
260 000
1 + 4/12x0,12
= 250 000 руб.
Ответы к теме 3
Задание 1
Т = 20 000 (1 + 0,08)4 х (1 + 0,12)4 = 20 000 х 1,360489х 1,573519 =
= 42 815 руб.
Задание 2
Обозначения
Т — наращенные суммы с учетом обесценения;
К — сумма выданного кредита;
292
Ответы к заданиям
I — процентная ставка;
J — темп инфляции;
N — срок кредита.
Сумма к погашению с учетом обесценения определяется по фор-
муле:
Т = 20 0000 (1,08/1,10)8 = 170 698 руб.
Задание 3
Обозначения
I — процентная ставка, обеспечивающая страхование от инфляции;
J — темп инфляции;
R — процентная ставка без учета инфляции.
Процентная ставка, страхующая от инфляции, определяется по
формуле:
I = R + T + RJ;
I = 0,10 + 0,08. 4-0,10- 0,08 = 0,188
Следует зафиксировать ставку 18,8% годовых.
Задание 4
Обозначения
Т — сумма предоставленного кредита;
I — процентная ставка по кредиту;
N — срок кредита.
Сумма платежа К определяется по формуле:
К = Т(1 + I)N,
К = 80 000 (1 + 0,05)5 = 102 102,56 руб.
293
Г/10СС4РИЯ
A
Аваль — вексельное поручительство, при котором лицо, совер-
шившее его, принимает ответственность за выполнение обяза-
тельств каким-либо из ответственных по векселю лиц; оформляет-
ся либо гарантийной подписью авалиста на векселе или дополни-
тельном листе, либо выдачей отдельного документа.
Авизо — в банковской практике официальное извещение, пре-
имущественно о выполнении расчетной операции, направляемое
одним контрагентом другому Банки высылают авизо своим кор-
респондентам и клиентам о дебетовых и кредитовых записях по
счетам, об остатке средств на счете, иных расчетных операциях.
Авуары — имущество, достояние.
1. В широком смысле, активы, которыми производятся плате-
жи и погашаются обязательства.
2. В узком смысле — ликвидная часть активов, включающая де-
нежные средства банка и легко реализуемые ценные бумаги. Чаще
всего термин «авуары» применяется к средствам банков в иност-
ранной валюте, находящимся на их счетах в иностранных банках.
Аккредитив — расчетный или денежный документ, представля-
ющий собой поручение одного банка другому произвести за счет
специально забронированных во втором банке средств оплату за
отгруженный товар или выплатить предъявителю аккредитива оп-
ределенную сумму денег.
Аккредитивная форма расчетов — одна из форм междугородних
безналичных расчетов за товары и услуги. В российской банковской
практике применяется в ограниченных случаях с целью гарантиро-
294
Глоссарий
вания платежей поставщиком. В международной практике имеет
широкое применение и является выгодной для экспортера.
Акт Гласса-Стигалла (или «Банковский акт 1933 г.») — закон, зало-
живший основы банковского законодательства США. Назван по име-
ни его авторов — конгрессменов Гласса и Стигалла. Принят 16 июня
1933 г. правительством Ф.Рузвельта в качестве меры государственного
регулирования кредитной системы США. Актом усиливалась цент-
рализация банковской системы США, устанавливался государствен-
ный контроль за деятельностью банков, разграничивались банковс-
кие операции на краткосрочные и инвестиционные, определялись
условия создания банков.
Акт Роберта Пиля — назван по имени премьер-министра Вели-
кобритании, принят в 1844 г.; закон, установивший ограничение
банкнотной эмиссии жесткими нормами металлического обеспе-
чения (размерами золотого запаса Банка Англии).
Активные операции банков — операции, посредством которых
банки размещают имеющиеся в их распоряжении ресурсы.
Активы банковские — в бухгалтерском балансе характеризуют
размещение и использование банками имеющихся в их распоря-
жении ресурсов. Активы банковские подразделяются на принося-
щие и не приносящие доходы. К активам, не приносящим доходы,
относятся денежные средства в кассе, на корреспондентском и ре-
зервном счетах, а также основные средства, материалы, нематери-
альные активы и иммобилизованные собственные средства. Акти-
вы, приносящие доходы, подразделяются на учетно-ссудные и бан-
ковские инвестиции.
Акцепт — согласие на оплату или гарантия оплаты документов
во внутреннем и международном товарообороте.
Акцептные дома — банковские учреждения, специализирующи-
еся на кредитовании внешней торговли.
Акцептный кредит — кредит, предоставляемый банками в форме
акцепта переводных векселей, выставляемых экспортерами на бан-
295
Деньги, кредит, банки
ки; одна из форм кредитования банками внешнеторговых опера-
ций.
Акцептованное платежное поручение — поручение, имеющее под-
тверждение банка о наличии на счете плательщика средств, необ-
ходимых для платежа.
Акцептованный вексель — вексель, имеющий согласие платель-
щика на его оплату.
Акцептованный чек — чек, имеющий гарантию банка по зачисле-
нию средств на счет получателя в размере указанной в нем суммы.
Акция — ценная бумага, свидетельствующая о внесении пая в
уставный капитал акционерного общества и дающая право на уча-
стие в управлении акционерным обществом и получении части его
прибыли в виде дивиденда, пропорционально внесенному паю.
Аллонж — дополнительный лист, прикрепленный к векселю, на
котором совершаются передаточные подписи, если они не умеща-
ются на оборотной стороне векселя.
Альпари — соответствие биржевого курса ценных бумаг или ры-
ночного курса валют полиному (паритету).
Аннуитеты — вид государственного долгосрочного займа, по ко-
торому кредитор ежегодно получает определенный доход, установ-
ленный с расчетом постепенного погашения основной суммы дол-
га вместе с процентами по нему.
Аргентарии — банкиры в Древнем Риме, принимавшие денеж-
ные вклады и выдававшие ссуды, а также проводившие безналич-
ные расчеты между своими клиентами.
Арест на вклад — приостановка операций по выдаче денег со сче-
та вкладчика, осуществляется только в установленном законом по-
рядке.
Ассигнации — бумажные деньги, выпускавшиеся в России с 1769
по 1849 г.
Аукцион — продажа движимого (акции, облигации и другие цен-*
ные бумаги) и недвижимого (земельные участки, здания, оборудо-
вание, жилые дома и пр.) имущества на публичных торгах в зара-
296
Глоссарий
нее установленное время, в назначенном месте и за наивысшую
предложенную цену.
Аудит — проверка финансовой отчетности компании (или банка)
на достоверность содержащейся в ней информации, а также на соот-
ветствие ее нормам и требованиям действующего законодательства.
Б
Базовая валюта — валюта, по отношению к которой в опреде-
ленной стране или финансовом центре осуществляется котировка
других валют.
Базовая ставка банка — годовая процентная ставка, устанавли-
ваемая банком в качестве отправной величины для начисления
процентов на различные виды предоставляемых им кредитов. Вок-
руг этой ставки, в зависимости от степени риска, колеблются все
остальные ставки. С ростом риска к базовой ставке банка прибав-
ляется премия, в ряде случаев кредит выдается по ставке ниже ба-
зовой.
Баланс банка — бухгалтерский баланс, отражающий состояние
привлеченных и собственных средств, их источники, размещение
в активы и т.д. Структура баланса определяется функциональной
деятельностью банка. Статьи баланса тесно связаны с выполняе-
мыми банком операциями. Шифры счетов обычно содержат функ-
циональные признаки, обозначающие содержание банковских опе-
раций.
Бандероль — лента из плотной светлой бумаги, применяемая в
учреждениях банков для упаковки денежных билетов.
Банк-гарант — банк, дающий поручительство за своего клиен-
та. Обычно гарантии выдаются по поручению и за счет клиентов.
Наибольшее распространение имеют платежные гарантии.
Банк международных расчетов (БМР) — международная валют-
но-кредитная организация, созданная в 1930 г. в Базеле (Швейца-
297
Деньги, кредит, банки
рия) в соответствии с планом Юнга центральными банками Бель-
гии, Великобритании, Германии, Италии, Франции, Японии и
группой частных банков США. Играет важную роль в организации
международного валютного сотрудничества. Участвует в работе ор-
ганов Международного валютного фонда по вопросам функциони-
рования мировой валютной системы, координирует мероприятия
по международной поддержке валют отдельных стран в период кри-
зисов, участвует в операциях «СВОП» и валютных интервенциях.
Сотрудничает с Международным банком реконструкции и разви-
тия (МБРР).
Банк Испании — центральный банк Испании. Создан в 1856 г.
Правление банка в Мадриде. В 1962 г. национализирован.
Банк Канады — центральный банк Канады. Основан в 1934 г.
Полностью национализирован в 1938 г. Деятельность направляет-
ся федеральным правительством, а директорат назначается Мини-
стром финансов.
Банк Португалии — центральный банк Португалии. Создан в 1846 Г.
Правление в Лиссабоне. С 1931 г. имеет монопольное право на вы-
пуск денег по всей территории страны.
Банк Японии — центральный банк Японии. Учрежден в 1882 г.
Обладает монопольным правом выпуска банкнот. 55 % капитала
принадлежит государству. Остальные акционеры права голоса не
имеют.
Банки — особые институты, аккумулирующие временно свобод-
ные денежные средства юридических и физических лиц, предос-
тавляющие денежные средства в кредит на условиях срочности,
возвратности и платности, осуществляющие выпуск денег в обра-
щение, расчетные операции и операции с ценными бумагами. Воз-
никают на основе развития товарно-денежных отношений и суще-
ствуют при различных общественно-экономических формациях.
Банки долгосрочных вложений — кредитные учреждения, осуще-
ствляющие кредитование капитальных вложений. В зависимости
298
Глоссарий
от организационных форм бывают ипотечные, инвестиционные
банки.
Банкирские дома — частные банки, принадлежащие отдельным
банкирам или группе банкиров, объединенные в товарищества с
неограниченной ответственностью. В настоящее время некоторые
банкирские дома являются штаб-квартирами финансово-промыш-
ленных групп, входят в крупнейшие банковские концерны и меж-
дународные банковские объединения.
Банкирский дом Моргана — один из старейших банков США,
финансовый центр группы Моргана. Создан в Нью-Йорке в 1861 г.
Джоном П. Морганом-старшим.
Банкирский дом Ротшильда — крупнейший банк англо-француз-
ской династии финансовых магнатов. Основан в XVIII в. Имел от-
деления во Франкфурте-на-Майне, Вене, Лондоне, Неаполе и Па-
риже. Сохранились лондонский и парижский банки, которые ста-
ли основой для создания двух крупных финансовых групп в
Великобритании и Франции.
Банкиры — менеджеры и собственники денежного капитала,
которые специализируются на ведении банковских операций.
Банкнотное обращение — функционирование выпущенных цен-
тральными банками банковских билетов (банкнот) в качестве сред-
ства обращения и средства платежа. Возникло на базе вексельного
обращения. Вексельное и золотое обеспечение банкнот гарантиро-
вало относительную устойчивость и эластичность банкнотного об-
ращения. С изменением характера эмиссии и обеспечения банков-
ских билетов банкнотное обращение перестало быть эластичным,
а нарушение его связи с процессом воспроизводства создает усло-
вия для возникновения инфляции.
Банковская система — совокупность различных видов банков и
банковских институтов в их взаимосвязи, существующая в той или
иной стране в определенный исторический период, составная часть
кредитной системы, включающей в себя, кроме банковской, и па-
Рабанковскую систему.
299
Деньги, кредит, банки
Банковская тайна:
1) не подлежащие разглашению сведения о состоянии счетоц
клиентов и производимых по ним операциях;
2) разновидность коммерческой тайны, заключающаяся в со-
крытии от других банков сведений о проводимых операциях в це-
лях защиты от конкуренции.
Банковские билеты — разновидность денежных знаков, выпус-
каемых в обращение центральным банком страны.
Банковские (расчетно-денежные) документы — содержат необхо-
димую информацию для осуществления банковских операций,
подтверждают их законность и являются основанием для отраже-
ния операций в бухгалтерском учете. Делятся на входные, выход-
ные и внутрибанковские. Входные документы представляются в
банк клиентами; к ним относятся документы по безналичным рас-
четам (платежные поручения и т.д.), документы по кассовым опе-
рациям (документы на взнос наличными, денежный чек и т.д.), до-
кументы по кредитным операциям, документы по международным
расчетам. Выходные документы составляются в банке и выдаются
клиентам; к ним относятся лицевыеючета и выписки из лицевых
счетов. Внутрибанковские документы обращаются только внутри
банков.
Банковские инвестиции — вложения банковских ресурсов на дли-
тельный срок.
Банковские операции — операции банков по привлечению де-
нежных средств (пассивные операции), их размещению (активные
операции), выпуску денег в обращение и изъятию их из обраще-
ния, осуществлению расчетов и т.д.
Банковские ресурсы — совокупность средств, находящихся в рас-
поряжении банков и используемых ими для кредитных и иных ак-
тивных банковских операций. Структура ресурсов зависит от спе-
циализации банков.
Банковский контроль — контроль, осуществляемый банками в
процессе выполнения ими операций. Может осуществляться как
300
Глоссарий
самими коммерческими и специализированными банками в про-
цессе осуществления ими операций с клиентурой, так и централь-
ным банком страны и специальными контрольными органами, ре-
гулирующими деятельность банковской системы.
Банковский капитал:
1) совокупность денежных капиталов, привлеченных в банки,
т.е. банковские ресурсы;
2) собственный капитал банков (уставный, резервный и т.д.),
составляющий меньшую часть банковского капитала.
Банковский кредит — основная форма кредита, при которой де-
нежные средства предоставляются банками во временное пользо-
вание на условиях срочности, возвратности и платности.
Бегство капиталов — стихийное перемещение капиталов из од-
ной страны в другую в поисках надежного убежища с целью сохра-
нения стоимости или прибыльного помещения.
Безлимитное кредитование — осуществляется в тех случаях, ког-
да нецелесообразно либо невозможно определить предельную пла-
новую величину кредиторской задолженности.
Безнадежные долги — часть дебиторской задолженности, полу-
чение которой признано невозможным вследствие отказа суда или
арбитража при взыскании, либо вследствие неплатежеспособнос-
ти должника.
у Безналичные расчеты — осуществляются посредством перечис-
лений по счетам в кредитных учреждениях и зачетов взаимных тре-
бований, применяются как внутри государства, так и в сфере меж-
дународных расчетов.
Бенефициар — третье лицо, в чью пользу или по чьему приказу
совершается платеж. Используется при расчетах документарным
аккредитивом, выставлении тратты при инкассо, реализации га-
рантии или покупке депозитного сертификата банка.
Бесспорное списание средств — способ списания средств со сче-
та в кредитном учреждении без согласия его владельца.
301
Деньги, кредит, банки
БИБОР — ставка по межбанковским депозитам в иностранной
валюте на международном денежном рынке Бахрейна (аналогично
с ЛИБОР).
Биржа — организационно оформленный регулярно функциони-
рующий рынок, на котором совершается торговля ценными бума-
гами (фондовая), или оптовая торговля товарами по стандартам и
образцам (товарная).
Биржевой курс — продажная цена ценной бумаги, обращающей-
ся на бирже; находится в прямой зависимости от величины диви-
денда и в обратной — от нормы ссудного процента. Номинальная
цена простой акции не влияет на ее биржевой курс, так как она не
подлежит выкупу выпустившим ее предприятием. Биржевой курс
облигации повышается с приближением срока ее выкупа.
Бланковый кредит — кредит, предоставляемый без обеспечения
товарно-материальными ценностями или ценными бумагами.
Блокирование счетов — лишение органами государственной вла-
сти владельцев банковских счетов права свободно распоряжаться
средствами. Осуществляется для достижения определенных эконо-
мических и политических целей.
Блокированная валюта — валюта на счетах в банках, использо-
вание которой запрещено либо ограничено органами государствен-
ной власти. Обычно связано с, блокированием счетов.
«Большая четверка» — четыре крупнейшие банковские монопо-
лии Великобритании: Барклайз бэнк, Нэшнл Вестминстер бэнК(
Мидлэнд бэнк и Ллойдз бэнк.
\/ Бреттон-Вудская валютная система — валютная система, юри-
дически оформленная в 1944 г. на валютно-финансовой конферен-
ции ООН в Бреттон-Вудсе (США). Представляла собой систему
межгосударственного золото-девизного стандарта, а по существу
золото-долларового стандарта.
\JБумажные деньги — знаки стоимости, замещающие в обраще-
нии полноценные деньги; наделены принудительным курсом, в
настоящее время неразменны на металл.
302
Глоссарий
«Буферные» кредиты международного валютного фонда — предо-
ставляются с 1969 г. на финансирование так называемых «буфер-
ных» запасов сырьевых товаров, создаваемых с целью стабилиза-
ции их цен на мировом рынке. Право пользования ими предусмот-
рено Фондом в отношении соглашений по олову, какао, сахару и
каучуку.
В
Валюта:
1) денежная единица страны;
2) денежные знаки иностранных государств, а также кредитные
и платежные документы, выраженные в иностранных денежных
единицах, применяемые в международных расчетах. В зависимос-
ти от режима использования, валюты подразделяются на: а) пол-
ностью обратимые (т.е. в законодательстве стран отсутствуют воз-
можные ограничения); б) частично обратимые (т.е. в законодатель-
стве стран сохраняются определенные валютные ограничения,
особенно для резидентов); в) необратимые (т.е. в странах действу-
ют различные ограничения и запреты как для резидентов, так и для
нерезидентов).
Валюта векселя — денежная единица, в которой выставлен век-
сель.
Валюта платежа — валюта, в которой происходит фактическая оп-
лата товара или погашение кредита при внешнеторговой операции.
Валютная биржа — организованный рынок для оптовой торгов-
ли валютой и основанными на ней финансовыми инструментами,
создаваемый профессиональными участниками валютного рынка
(прежде всего банками).
Валютная блокада — совокупность валютных мер, используемых
государствами по отношению к другим странам с целью принудить
303
Деньги, кредит, банки
их к выполнению определенных экономических и политических
требований.
Валютная выручка — иностранная валюта, вырученная от экс-
порта товаров и услуг, а также от международных кредитов.
Валютная интервенция — вмешательство центрального банка в
операции на валютном рынке с целью воздействия на курс нацио-
нальной валюты путем купли-продажи иностранной валюты. В
целях повышения курса национальной валюты центральный банк
продает иностранную валюту, а для снижения курса своей валюты
скупает иностранную в обмен на национальную.
Валютная отчетность — информация о состоянии валютных рас-
четов, представляемая в органы государственного валютного конт-
роля юридическими и физическими лицами.
Валютная позиция — соотношение требований и обязательств бан-
ка в иностранной валюте. В случае их равенства валютная позиция
считается закрытой, а при несовпадении — открытой. Открытая ва-
лютная позиция может быть «длинной» (требования превышают обя-
зательства) и «короткой» (обязательства превышают требования).
Валютная система:
1) совокупность экономических отношений, связанных с фун-
кционированием валюты, исторически сложившаяся на основе
интернационализации хозяйственных связей;
2) государственно-правовая форма организации валютных от-
ношений.
Валютная спекуляция — деятельность банков, рассчитанная на по-
лучение прибыли от изменения курсов валют на валютных рынках.
Валютное законодательство — совокупность правовых норм, ре-
гулирующих порядок совершения сделок с валютными ценностя-
ми, порядок ввоза, вывоза, перевода из-за границы и за границу
национальной и иностранной валюты и валютных ценностей.
Валютное регулирование — деятельность государства, направлен-
ная на регламентирование международных расчетов и порядка со-
вершения сделок с валютными ценностями.
304
Глоссарий
Валютные кредиты — разновидность международного кредита,
предоставляемого в денежной форме. Выдаются, как правило, в
национальной, реже — в иностранной валюте, а также в междуна-
родных счетных денежных единицах.
Валютные операции — вид банковской деятельности по купле-
продаже иностранной валюты. Различают наличные («спот»), при
который обмен валют происходит в момент заключения сделки, и
срочные («форвард») валютные операции, при которых платежи
производятся в установленный срок (от недели до пяти лет) по кур-
су, зафиксированному в момент заключения сделки. Многие ва-
лютные операции основаны на комбинации сделок «спот» и «фор-
вард», а также на сочетании валютных и депозитных операций.
Валютные резервы — официальные запасы иностранной валю-
ты в центральном банке и финансовых органах страны либо в меж-
дународных валютно-кредитных организациях; предназначены для
осуществления международных расчетов.
Валютные рынки — официальные центры, где сосредоточена куп-
ля-продажа валют. Основной операцией валютных рынков явля-
ются международные расчеты по внешней торговле, туризму, услу-
гам, частным переводам, движению капиталов и другие расчеты,
предполагающие куплю-продажу иностранной валюты.
Валютные соглашения — двусторонние или многосторонние со-
глашения между государствами относительно их взаимных прав и
обязанностей по урегулированию валютных отношений. Как пра-
вило, содержат общие и конкретные нормы по осуществлению меж-
дународных расчетов и кредитования.
Валютные стабилизационные фонды — государственные фонды
в золоте, иностранной и национальной валюте, используемые в
странах для проведения валютной интервенции в целях воздействия
на валютные курсы.
Валютные ценности — ценности, в отношении которых валют-
ным законодательством установлен особый ограничительный ре-
жим обращения на территории страны.
305
Деньги, кредит, банки
Валютный арбитраж — валютные операции между банками,
представляющие покупку (продажу) валют с последующим совер-
шением обратной сделки в целях получения прибыли за счет раз-
ницы в курсах: 1) на разных валютных рынках (пространственный);
2) за счет колебаний курса в течение определенного промежутка вре-
мени (временной). Основной принцип валютного арбитража —
купить валюту дешевле и продать ее дороже.
Валютный демпинг — использование обесценения националь-
ной валюты с целью массового экспорта товаров по ценам ниже
среднемировых, служит средством борьбы за рынки сбыта.
Валютный кризис — резкое обострение противоречий в валют-
ной сфере, проявляющееся в резких колебаниях валютных курсов,
быстрых и значительных по масштабам перемещениях валютных
резервов, девальвациях и ревальвациях валют, резком ухудшении
международной валютной ликвидности.
Валютный курс — соотношение между денежными единицами
разных стран, определяемое их покупательной способностью и ря-
дом других факторов. Внешне валютный курс представляется как
«цена» денежной единицы одной страны, выраженная в денежных
единицахдругих стран. Определение валютного курса, т.е. котиров-
ка, определяется банками на основе соотношения спроса и пред-
ложения валют. В целях извлечения прибылей от валютных опера-
ций банки устанавливают при покупке и продаже иностранных ва-
лют «курс продажи» (высший) и «курс покупки» (низший),
отличающийся от среднего курса на доли процента, но ввиду мас-
штабов валютных операций приносящих банкам существенную
прибыль.
Валютный паритет — соотношение между двумя валютами, ус-
танавливаемое в законодательном порядке, является основой ва-
лютного курса, который обычно отклоняется от паритета.
Валютный риск — опасность потерь, связанных с изменением
курса иностранной валюты по отношению к национальной валюте
при проведении внешнеторговых, кредитных операций, операций
306
Глоссарий
на фондовых и товарных биржах; возникает, как правило, при на-
личии открытой валютной позиции.
Варрант — производная ценная бумага, дающая право ее вла-
дельцу купить акцию или облигацию выпустившего ее эмитента по
заранее определенной цене в течение определенного периода вре-
мени. Варранты могут выпускаться отдельно и вместе с основной
ценной бумагой.
Векселедержатель — владелец векселя, имеющий право на по-
лучение указанной в нем денежной суммы.
Вексель — документ, составленный по законодательно установ-
ленной форме и содержащий безусловное абстрактное денежное
обязательство.
Взаимно-сберегательные банки — разновидность кооперативных
банковских учреждений в США. Возникли в начале XIX в. в целях
мобилизации мелких сбережений населения. Акционерного капи-
тала не имеют, так как первоначальный капитал возвращен учре-
дителям. Основной вид активных операций — ипотечное кредито-
вание и потребительский кредит.
Взаимные расчеты — один из способов платежей в безналичных
расчетах. В их основе лежит зачет взаимных требований.
Вкладное (депозитное) свидетельство — документ, подтверждаю-
щий взнос денег в кредитное учреждение, по которому они могут
быть истребованы. Реквизиты вкладного свидетельства следующие:
сумма вклада, дата внесения, фамилия вкладчика, реквизиты кре-
дитного учреждения, характер вклада, размер процентной ставки.
Вкладчик — владелец денежной суммы, внесенной на хранение
в кредитное учреждение.
Вклады — денежные средства юридических и физических лиц,
внесенные для хранения в кредитные учреждения на определенных
условиях.
Вклады в иностранной валюте — средства в иностранной валюте,
находящиеся на хранении в кредитной организации.
307
Деньги, кредит, банки
Вклады до востребования — денежные средства, вносимые на
хранение в кредитные учреждения без указания срока хранения.
Внешнеторговые банки — разновидность специальных кредит-
ных институтов, которые осуществляют кредитование экспорта,
страхование экспортных кредитов.
Внешние займы — основная форма международного кредита; зай-
мы, полученные от зарубежных кредиторов или предоставленные
иностранным заемщикам, при осуществлении которых возникают
кредитные отношения между государствами, банками, учреждени-
ями, международными организациями.
Внутрибанковский контроль — система обеспечения правильно-
сти совершения расчетных, кредитных, кассовых операций в уч-
реждениях банка.
Возвратность кредита — специфическое свойство, объективно
присущее кредиту как экономической категории, которое характе-
ризует возвращение стоимости, полученной во временное пользо-
вание, к своему владельцу.
Выдача ссуд — предоставление банком денежных средств взаймы
юридическим и физическим лицам для оплаты счетов за получен-
ные ценности, оказанные услуги и выполненные работы, формиро-
вание производственных фондов и осуществление иных затрат.
Г
Гарантийное обязательство — выдается гарантом кредитору в
обеспечение своевременной уплаты причитающейся с должника
суммы.
Гарантированный кредит — кредит, предоставленный одними
предпринимателями другим под гарантию банков, фирм или пра-
вительственных органов. К нему прибегают в том случае, если пла-
тельщик не уверен в платежеспособности покупателя.
308
Глоссарий
Гарантия банковская — поручительство банка-гаранта за выпол-
нение своим клиентом денежных обязательств. Означает, что банк
берет на себя обязательство в случае неуплаты клиентом в срок при-
читающихся с него платежей произвести платеж за свой счет.
Гиперинфляция — резкий рост товарных цен и денежной массы
в обращении, ведущий к существенному обесценению националь-
ной денежной единицы, расстройству платежного оборота и нару-
шению сложившихся хозяйственных связей. Оказывает крайне
отрицательное влияние на состояние экономики — усиливает дис-
пропорции развития, порождает чрезмерный спрос на реальные
ценности, развивает спекуляцию, ускоряет «бегство капиталов».
Способом прекращения является проведение дёнежной реформы.
Годовой отчет ЦБ РФ (Банк России) — отчет об итогах деятель-
ности всех учреждений банка за истекший календарный год. Один
из видов экономической работы ЦБ РФ.
Государственные банки — кредитные учреждения, находящиеся
в собственности государства. Существенная роль принадлежит цен-
тральным банкам, осуществляющим регулирование экономики,
контроль за деятельностью коммерческих банков, оказывающих
влияние на международные кредитные операции, осуществляющих
финансирование правительственных программ.
Государственный банк России — центральный банк России. Учреж-
ден в 1860 г. с капиталом 15 млн рублей. К 1879 г. его капитал был уве-
личен до 25 млн рублей, а в 1895 г. — до 50 млн рублей. На первом
этапе банк не был эмиссионным. С завершением денежной реформы
1895—1897 гг. стал эмиссионным банком, получив право выпуска кре-
дитных билетов. Однако в отличие от центральных эмиссионных бан-
ков других стран Государственный банк России продолжал оставать-
ся и крупнейшим коммерческим банком в России. После революции
на его базе и слившихся с ним национализированных акционерных
банков был образован Народный банк РСФСР.
Государственный банк СССР (Госбанк СССР) — эмиссионный,
кредитный, расчетный и кассовый центр СССР. Создан Ленинским
Декретом от4 октября 1921 г. (Государственный банк РСФСР), реор-
309
Деньги, кредит, банки
ганизован в 1923 г. в Госбанк СССР. В 1991 г. Госбанк СССР преобра-
зован в Центральный банк Российской Федерации с сохранением
основных функций и задач.
Государственный заемный банк — учрежден в 1786 г. на основе ре-
организации Государственного банка для дворянства. Выдавал ссуч
ды из 5 % годовых под залог имений с крепостными, под залог ка-
менных зданий в Петербурге и Москве.
Государственный коммерческий банк — создан в 1818 г. на базе
реорганизованных учетных контор. Капитал 30 млн рублей. Осу-
ществлял учет векселей и предоставление подтоварных ссуд, при-
ем вкладов, переводные операции.
Государственный кредит — совокупность кредитных отношений,
в которых одной из сторон является государство, а кредиторами или
заемщиками — физические и юридические лица.
Государственный крестьянский поземельный банк — государствен-
ный ипотечный банкдореволюционной России. Учрежден в 1882 г.
для выдачи ссуд крестьянам на покупку частных земель.
д
Двойной курс — метод государственного валютного регулирова-
ния, заключающийся в двойной котировке курса национальной
валюты: отдельно по коммерческим и финансовым операциям.
Дворянские банки — государственные кредитные учреждения в
царской России. Создавались правительством с целью поддержки
помещичьего землевладения. Представляли долгосрочные креди-
ты в виде ссуд под залог дворянских имений.
Дебитор — юридическое или физическое лицо, имеющее денеж-
ную или имущественную задолженность.
Дебиторская задолженность — сумма задолженности, причита-
ющаяся банку или иному юридическому лицу от юридических и
физических лиц в итоге финансовых взаимоотношений с ними.
310
Глоссарий
Девальвация — обесценение национальной валюты, выражающе-
еся в снижении ее курса по отношению к иностранным валютам.
Декорт — скидка с цены товара за его досрочную оплату.
Демонетизация — утрата денежным металлом функций денег.
Денежная единица — установленный в законодательном поряд-
ке денежный знак. Элемент национальной денежной системы.
Денежная масса в обращении — количественная характеристика
движения денег на определенную дату и за определенный период.
Денежное обращение — движение денег в наличной и безналич-
ной формах, обслуживающее кругооборот товаров, а также нето-
варные платежи и расчеты. Количество денег, необходимое в каж-
дый данный момент для обращения, зависит от суммы цен това-
ров, подлежащих реализации, и скорости обращения денег.
Денежно-кредитная политика — совокупность мероприятий в
области денежного обращения и кредита, направленных на регу-
лирование экономического роста, сдерживание инфляции, обес-
печение занятости и выравнивание платежного баланса.
Денежные знаки — представители действительных денег, исто-
рически возникшие как знаки денежного товара, находящиеся в
обращении.
Денежные реформы — полное или частичное преобразование
денежной системы, проводимое государством с целью упорядоче-
ния и укрепления денежного обращения.
Денежные системы — формы организации денежного обраще-
ния в стране, сложившиеся исторически и закрепленные законо-
дательно. Обычно включают следующие элементы: 1) денежную
единицу; 2) масштаб цен; 3) виды денег; 4) порядок эмиссии и об-
ращения денег; 5) аппарат, регулирующий денежное обращение.
Денежные средства в пути — денежная наличность, отправлен-
ная из касс юридических лиц кредитному учреждению для зачис-
ления на счет этих юридических лиц, но не поступившая на счет в
течение некоторого времени по условиям связи и доставки.
311
Деньги, кредит, банки
Денежные хранилища — специально оборудованные помещения
для хранения находящихся в банках ценностей. Предназначены для
хранения запасов денежных билетов и металлической монеты, а
также денежной наличности оборотной и вечерней кассы.
Денежный агрегат — показатель объема и структуры денежной
-массы. Различают следующие денежные агрегаты:
М] = (наличные деньги и средства на текущих банковских счетах);
М2 = (М, + срочные и сберегательные вклады в коммерческих
банках);
М3 = (М2 + сберегательные вклады в специализированных кре-
дитных учреждениях);
L= (М, + все прочие ликвидные ценности).
Денежный металл — благородный металл, за которым стихийно
закрепляется роль денег. Обладает рядом специфических свойств:
однородность, делимость, компактность, сохраняемость. Это делает
его наиболее пригодным средством для выполнения функций денег.
V Денежный оборот — проявление сущности денег в их движении.
Охватывает процессы распределения и обмена.
Денежный рынок — часть рынка ссудных капиталов, на котором
осуществляются краткосрочные депозитно-ссудные операции, об-
служивающие движение оборотного капитала фирм, краткосроч-
ных банковских ресурсов, государства и частных лиц.
Денежный товар — товар, за которым в процессе развития обме-
на закрепилась роль денег как всеобщего эквивалента.
Деноминация — укрупнение национальной денежной единицы
путем обмена по установленному соотношению старых денежных
знаков на новые, в целях упорядочения денежного обращения.
V Деньги >- особый товар, стихийно выделившийся из товарного
мира, служит всеобщим эквивалентом. Сущность денег как эконо-
мической категории выражена в их функциях.
Депозитарий — банк или иное юридическое лицо, осуществля-
ющее свою деятельность на рынке ценных бумаг; предоставляет
услуги по хранению ценных бумаг, регистрации сделок с ценными
312
. Глоссарий
бумагами, ведению реестров акционеров, а также другие услуги по
поручению депонентов, связанные с реализацией прав, удостове-
ренных ценными бумагами, за исключением совершения сделок
от имени и за счет депозитария или от имени депозитария за счет
депонента.
Депозитные банки — разновидность банков, осуществляющих
кредитно-расчетные и доверительные (трастовые) операции преж-
де всего за счет привлеченных депозитов. В основном занимаются
краткосрочными ссудо-депозитными операциями, в отличие от
инвестиционных банков, осуществляющих средне- и долгосрочные
операции.
Депозитные операции — операции кредитных учреждений по при-
влечению денежных средств во вклады и их размещению в межбан-
ковские кредиты. Различаются на пассивные и активные операции.
Пассивные операции заключаются в привлечении средств юриди-
ческих и физических лиц во вклады до востребования и на опреде-
ленный срок. Основной источник банковских ресурсов. Активные
операции представляют собой размещение временно свободных ре-
сурсов одних банков в других кредитных учреждениях. Обычно это
размещение осуществляется в форме межбанковских кредитов.
Депозитный сертификат — письменное свидетельство кредитного
учреждения о депонировании денежных средств, удостоверяющее
право вкладчика на его получение.
Депозиты:
1) вклады в банки и сберегательные банки;
2) записи в банковских книгах, подтверждающие определенные
требования клиентов к банку;
3) передаваемые на хранение в кредитные учреждения ценные
бумаги.
Депонирование — сдача на хранение в кредитные учреждения
Денежных сумм, ценных бумаг и других ценностей.
Депорт — биржевая сделка на срок, заключаемая на фондовой
бирже спекулянтами в расчете на понижение курса ценных бумаг с
Целью получения курсовой разницы.
313
Деньги, кредит, банки
Дефлятор — один из индексов роста цен, используется в каче-
стве коэффициента пересчета в неизменные цены. Рассчитывает-
ся по любой товарной группе.
Дефляционная политика — совокупность регулирующих мероп-
риятий государства в области государственных финансов и денеж-
но-кредитной сфере, имеющая целью сдерживание инфляции.
V Дефляция — процесс сдерживания роста денежной массы в об-
ращении. Для ее проведения используются следующие механизмы:
1) повышение налогов в целях увеличения доходов государства
и сокращения покупательной способности населения;
2) уменьшение расходов государства на социально-культурные
мероприятия;
3) замораживание заработной платы;
4) продажа государственных ценных бумаг на открытом рынке;
5) повышение банковских учетных ставок и норм обязательных
резервов банка.
Джобберы — дилеры Лондонской фондовой биржи. В отличие
от дилеров других бирж не имеют право выполнять функции бро-
керов и осуществлять операции непосредственно с клиентами.
Диверсификация — распределение инвестируемых или ссужае-
мых денежных капиталов между различными объектами вложений
с целью снижения риска возможных потерь капитала или доходов
от него.
Дивиденд— часть прибыли акционерного общества, ежегодно
распределяемая между акционерами после уплаты налогов, отчис-
лений на развитие производства, пополнение резервов, выплаты
процентов по облигациям и вознаграждения директорам.
Дизажио — отклонение биржевого курса ценных бумаг или де-
нежных знаков в сторону понижения по сравнению с их номиналь-
ной стоимостью. Отклонение курса от номинала в сторону повы-
шения называется лаж.
Дилеры — члены фондовой биржи и банки, занимающиеся куп-
лей-продажей ценных бумаг, валют, драгоценных металлов; дей-
ствующие от своего имени и за собственный счет.
314
Глоссарий
Дисконт:
1) в банковской практике: учетный процент, взимаемый банком
при учете векселей. Представляет собой выраженную в процентах
разницу между суммой векселя и суммой, уплачиваемой банком при
покупке векселя до наступления срока платежа. Дисконт, взимае-
мый центральным банком с кредитных учреждений при переучете
коммерческих векселей, является официальной учетной ставкой;
2) в практике валютного рынка: в срочных валютных сделках —
скидка с курса валюты по наличным операциям;
3) в практике фондовой биржи: разница между номиналом цен-
ной бумаги и ее биржевым курсом.
Дисконтная (учетная) политика — одна из форм денежно-кредит-
ной политики центрального банка, направленная на государствен-
ное регулирование экономики. Осуществляется путем повышения
или понижения официальной учетной ставки в целях воздействия
на объем кредита в стране, темп инфляции и т.п.
Доверенность по вкладу — распоряжение вкладчика, дающее дру-
гому лицу право на получение в банке всего или части вклада.
Доверительно-сберегательные банки — разновидность кооператив-
ных банковских учреждений в Великобритании. Возникли в начале
XIX в. в целях привлечения мелких сбережений населения для кре-
дитования государства.
Доверительные (трастовые) операции — операции банков по уп-
равлению имуществом и выполнению иных услуг в интересах и по
поручению клиентов на правах доверенного лица.
Доверительные паевые фонды — кредитно-финансовые учреж-
дения в странах, аккумулирующие мелкие сбережения населения
и вкладывающие их в акции и облигации.
Документооборот в банках — комплекс банковских норм и пра-
вил, определяющий прохождение документов по подразделениям
банка, порядок их обработки и оформления при совершении бан-
ковских операций.
Долговое обязательство — документ, выдаваемый заемщиком
кредитору при получении ссуды.
315
Деньги, кредит, банки
Долгосрочные займы — займы с длительными сроками погаше-
ния (более 5—10 лет). Привлекаются путем выпуска и размещения
долговых обязательств с соответствующими сроками погашения.
Долгосрочный кредит — предоставляется в виде ссуд банками на
длительные сроки (от 5 лет и более).
Долларовый стандарт — валютная система, основанная на гос-
подстве доллара США. Утвердилась после второй мировой войны в
рамках Бреттон-Вудсского соглашения.
Домицилированный вексель — вексель, имеющий оговорку о том,
что подлежит оплате третьим лицом в месте жительства платель-
щика.
Досрочное взыскание ссуд — истребование банком выданных ссуд
до наступления установленного срока. Производится по инициа-
тиве банка в случае нарушения заемщиком условий кредитного
договора.
Досрочное регулирование ссудного счета — внеочередное, ранее
предусмотренного срока регулирование задолженности по ссудам
банка, производимое по инициативе банка или заемщика.
Дрезднер Банк — частный коммерческий банк Германии. Вхо-
дит в «большую тройку» банков страны. Основан в 1870 г. Правле-
ние банка — во Франкфурте-на-Майне. Операции носят универ-
сальный характер.
Дубликат — второй экземпляр документа, имеющий одинако-
вую с подлинником юридическую силу.
Е
Евровалюты — иностранные валюты, в которых коммерческие
банки осуществляют безналичные депозитно-ссудные операции за
пределами стран-эмитентов этих валют.
Еврокредиты — международные займы, которые предоставляют-
ся крупными коммерческими банками за счет ресурсов евровалют-
ного рынка.
316
Глоссарий
Еврооблигации — долговые обязательства, выпускаемые заемщи-
ком при получении долгосрочного займа на еврорынке, разновид-
ность ценных бумаг.
Еврорынок — международный рынок ссудных капиталов, на ко-
тором операции осуществляются в евровалютах. Возник в Запад-
ной Европе в конце 50-х гг.
Европейская валютная единица (ЕВРО) — валютная единица чле-
нов Европейского экономического, валютного и политического со-
юза.
Единые базовые индикаторы межбанковских кредитов — система
показателей стоимости межбанковских кредитов в Российской
Федерации. Используются ЦБ РФ при разработке денежно-кредит-
ной политики, а также банками, биржами и другими участниками
рынка в качестве ориентира стоимости межбанковских кредитов
при проведении различных операций, в том числе при заключении
фьючерсных контрактов.
В систему единых базовыхиндикаторов входят: МИБОР — сред-
няя объявленная процентная ставка по предоставлению межбан-
ковских кредитов; МИБИД — средняя объявленная процентная
ставка по привлечению межбанковских кредитов; МИАКР — сред-
невзвешенная фактическая ставка по предоставленным межбан-
ковским кредитам. Ставки МИБОР, МИБИД и -МИАКР рассчи-
тываются на основе данных коммерческих банков.
Ж
Жирорасчеты — разновидность безналичных расчетов, проводи-
мых банками и сберегательными кассами развитых стран путем
перечисления сумм с одного счета на другой.
Жироцентрали — разновидность кредитных учреждений, выпол-
няющих функции центральных банков для муниципальных сбере-
гательных касс в Германии.
317
Деньги, кредит, банки
Жирочеки — чеки, содержащие приказ чекодателя банку о пере-
числении с его жиросчета на счет чекодержателя определенной сум-
мы денег. Распространены в Германии и Франции.
3
Заем — договор, по которому одна сторона (заимодавец) пере-
дает в собственность или оперативное управление другой стороне
(заемщику) оговоренную денежную сумму, а заемщик обязуется
указанную сумму возвратить.
Закладная — документ о залоге должником недвижимого иму-
щества, дающий кредитору право продажи заложенного имущества
с торгов при неуплате ему долга в срок. Обязательно нотариальное
заверение закладной.
Закладное свидетельство — документ о залоге должником дви-
жимого имущества. Составляется в случае, когда имущество оста-
ется у его собственника.
Заключительные обороты — обороты по счетам, относящимся к
истекшему году, но произведенные в начале нового года, до уста-
новленного срока предоставления годового отчета. На документах
по заключительным оборотам ставятся две даты: фактическая дата
совершения операции в новом году и 31 декабря истекшего года.
Законные платежные средства — денежные знаки, которые по
закону являются обязательными к приему в погашение долга на
территории данной страны.
Закрытие счетов в банках — прекращение действия расчетных и
текущих счетов юридических лиц по их заявлениям либо по ини-
циативе банка. При закрытии счета чековые книжки с неисполь-
зованными чеками возвращаются банку.
Залог — способ обеспечения обязательства.
Залоговые операции — операции банков по предоставлению ссуД
под залог товаров в обороте и товаров в переработке.
318
Глоссарий
Зачет — погашение в пределах равных сумм взаимных платеж-
ных обязательств двух или нескольких юридических лиц. Цель за-
чета — сокращение взаимной задолженности, ускорение расчетов
и достижение экономии в платежных средствах.
Заявление на выдачу ссуды — письменное обращение заемщика
в обслуживающий коммерческий банк с просьбой о выдаче ссуды
и приемлемых условиях ее получения.
Земельные банки — банки, выдающие долгосрочные ссуды под
залог земли и другой недвижимости. В дореволюционной России
функционировали акционерные и государственные земельные бан-
ки. Льготным кредитованием поддерживалось помещичье земле-
владение, а также стимулировалось развитие крестьянских хо-
зяйств.
Земские кассы сельского кредита — разновидность учреждений
мелкого кредита в России, создававшихся при уездных земствах на
основе закона от 7 июля 1904 г. для обслуживания крестьян и сель-
ских ремесленников.
Золотая валюта — денежная единица, непосредственно размен-
ная на золото. В XIX в. золотой валютой являлись валюты стран,
законодательно закрепивших золотой стандарт.
Золотая квота — в Международном валютном фонде часть взно-
са страны — члена МВФ, которая оплачивалась золотом.
Золотая оговорка — одна из разновидностей защитных оговорок,
включавшихся в международные кредитные, платежные и торго-
вые соглашения, в которых обычно фиксировалось золотое содер-
жание валюты платежа.
Золото — валютные резервы — ^официальные запасы золота и
иностранной валюты в центральном банке и финансовых органах
страны.
Золотое содержание денежной единицы — весовое содержание
чистого золота, закрепленное законом за национальной денежной
единицей. В настоящее время отменено практически во всех стра-
нах.
319
Деньги, кредит, банки
Золотой запас — централизованный резерв золота в слитках и
монетах в распоряжении финансовых органов государства либо
международных валютно-кредитных организаций. Хранится в ка-
честве страхового фонда для получения при необходимости меж-
дународных платежных средств путем продажи металла либо пере-
дачи его в залог.
Золотой паритет — соотношение денежных единиц разных стран
по их официальному золотому содержанию при золотом стандарте.
Золотой рубль — денежная единица, введенная в России денеж-
ной реформой 1895—1897 гг., установившей в стране золотой мо-
нометаллизм. Золотой рубль был объявлен основной денежной еди-
ницей России и его золотое содержание зафиксировано в 17,424
доли (0,774234 г) чистого золота. С начала первой мировой войны
размен кредитных билетов на золото был прекращен, и золотые
монеты ушли из обращения в сокровище.
\/ Золотой стандарт — форма организации денежно-валютных отно-
шений, основанная на использовании золота как денежного товара.
Золотообрезные ценные бумаги — английские правительствен-
ные ценные бумаги, традиционно оформляемые золотым обрезом.
Золотые аукционы — продажа золота с публичных торгов. Как
правило, проводятся либо по «голландскому» методу, когда прода-
вец устанавливает единую цену, по которой удовлетворяются заяв-
ки с более высокими ценами; либо по «классическому» методу, ког-
да покупатели, в чьих заявках указана цена более высокая, чем цена
продавца, получают золото по заявленной ими цене.
Золотые сертификаты — свидетельство о депонировании золота в
банке. Подлежат свободному размену на обозначенное в них коли-
чество золота либо денежный эквивалент золота по рыночной цене.
И
Изъятие денег из обращения — элемент эмиссионно-кассового
регулирования, характерной чертой которого является перечисле-
ние денег из оборотной кассы ЦБ РФ в резервные фонды.
320
Глоссарий
Импортируемая инфляция — инфляция, вызываемая воздействи-
ем внешних факторов — чрезмерным притоком в страну иностран-
ной валюты и повышением импортных цен.
Инвестиции — совокупность денежных долгосрочных вложений
в промышленность и иные отрасли хозяйства. Целью инвестици-
онной деятельности является получение предпринимательского
дохода или процента.
Инвестиционные банки — разновидность специальных кредитных
институтов, мобилизующих долгосрочный ссудный капитал и пре-
доставляющих его заемщикам посредством выпуска и размещения
облигаций или других видов заемных обязательств. Инвестицион-
ные банки выступают не просто посредниками между заемщиками
и инвесторами: в роли гарантов эмиссий и организаторов рынка они
покупают и продают крупные пакеты акций и облигаций за свой счет,
предоставляют кредиты покупателям ценных бумаг.
Инвестиционные компании — разновидность кредитно-финан-
совых институтов, которые аккумулируют денежные средства час-
тных инвесторов путем эмиссии собственных ценных бумаг и раз-
мещают их в акции и облигации предприятий своей страны и за
рубежом.
Инвестиционный портфель — совокупность ценных бумаг, при-
обретенных банком в ходе активных операций. Формирование ин-
вестиционного портфеля осуществляется с учетом задачи обеспе-
чения ликвидности банка.
Индекс Доу Джонса — средний показатель курсов акций группы
крупнейших компаний США, публикуемый фирмой Доу Джонс энд
Компани с конца XIX в. Представляет собой среднюю арифмети-
ческую ежедневных котировок определенной группы компаний на
Момент закрытйя биржи.
Индексация — способ сохранения реальной величины денежных
требований и различных доходов в условиях инфляции.
Индоссамент — передаточная надпись на ценной бумаге (обыч-
но векселе), удостоверяющая переход прав по этому документу к
И
Свиридов
321
Деньги, кредит, банки
другомулицу. Проставляется на обороте документа или надобавоч-
ном листе.
Инкассатор — работник, доставляющий из кассы предприятия
деньги в банк или из банка в кассу предприятия.
Инкассо — банковская операция, посредством которой банк по
поручению своего клиента получает на основании расчетных доку-
ментов причитающиеся ему денежные средства от других предпри-
ятий и зачисляет эти средства на его счет в банке.
Инкассовое поручение — расчетный документ, составляемый бан-
ком, финансовыми органами, предприятиями и организациями в
тех случаях, когда им предоставляется право на бесспорное списа-
ние средств.
Инструкция «Q» — инструкция Федеральной Резервной Системы
США, определявшая до 1980 г верхние границы процентных ставок
для сберегательных и срочных депозитов; в настоящее время запре-
щает выплачивать процентные доходы по вкладам «до востребования».
Интервенционные операции — одна из форм вмешательства цен-
тральных банков в кредитно-финансовую и валютную сферу пу-
тем регулирования спроса и предложения на кредит, ценные бума-
ги, национальную и иностранную валюту.
Инфляция —обесценение денег, вызванное переполнением денеж-
ными знаками каналов денежного обращения и проявляющееся в не-
равномерном росте цен на товары и услуги.
Ипотека — разновидность залога недвижимого имущества (в ос-
новном земли) с целью получения ссуды. Для ипотеки характерно:
оставление имущества в руках должника, возможность получения
под залог одного и того же имущества добавочных ипотечных ссуд
под вторую, третью закладную; обязательная регистрация залога.
Ипотечные банки — банки, специализирующиеся rta выдаче долго-
срочных ссуд под залог недвижимости — земли и городских строений.
Ипотечные облигации — долгосрочные ценные бумаги, выпус-
каемые под обеспечение недвижимым имуществом и приносящие
твердый процент.
322
Глоссарий
Ипотечный кредит — долгосрочные ссуды, выдаваемые под за-
лог недвижимости.
Ипотечный рынок — составная часть рынка ссудных капиталов,
где аккумулируются долгосрочные денежные накопления путем
выпуска ипотечных облигаций, используемых для предоставления
кредитов под залог недвижимости.
Исполнение кассового плана ЦБ РФ — комплекс мероприятий
по оперативному регулированию денежного обращения, обеспече-
нию соответствия между расходами и поступлениями наличных
денег в кассы банка, предусмотренные кассовым планом.
К
Казначейские билеты — бумажные деньги, выпускаемые казна-
чейством, как правило, для покрытия бюджетного дефицита.
Казначейские боны — вид средне- и долгосрочных государствен-
ных обязательств. Выпускаются казначействами на срок от 5 до 25
лет, обычно на предъявителя.
Казначейские векселя — основной вид краткосрочных обяза-
тельств государства. Выпускаются сроком на 3, 6 и 12 месяцев, на
предъявителя; не имеют процентных купонов. Реализуются среди
банков со скидкой с номинала, авыпускаются по полной нарица-
тельной стоимости. Эмиссия и погашения производятся регуляр-
но центральными банками по поручению казначейства.
Казначейство — специальный государственный финансовый
орган, в функции которого входит составление проекта государ-
ственного бюджета и его исполнение, управление государственным
Долгом, а также эмиссия государственных ценных бумаг.
Капитал акционерного общества — совокупность индивидуаль-
ных капиталов, объединенных посредством выпуска и размещения
акций и облигаций.
323
Деньги, кредит, банки
Картотека расчетных документов, не оплаченных в срок, — пред-
назначается для хранения и учета расчетных документов, не опла-
ченных из-за отсутствия у плательщика собственных средств.
Кассовая книга — форма для отражения операций с наличными
деньгами.
Кассовая наличность — наличные деньги в кассах предприятий
и банков.
Кассовая сделка — разновидность операций с ценными бумага-
ми, совершаемая на фондовой бирже, особенность которой заклю-
чается в том, что ценные бумаги оплачиваются и передаются поку-
пателю, как правило, вдень заключения сделки.
Кассовое исполнение бюджета — организация и осуществление
в процессе исполнения бюджета приема, хранения и выдачи бюд-
жетных средств, ведение учета и отчетности.
Кассовое обслуживание банком — обеспечение учреждениями
банка потребностей предприятий и организаций в наличных деньт
гах и прием от них выручки и других поступлений наличных денег
Кассовые операции — операции, связанные с приемом, выдачей
и пересчетом наличных денег кассами банков.
Кассовые подкрепления — пополнение оборотной кассы учреж-
дений банков наличными деньгами из резервных фондов.
Кассовый ордер — денежный документ, которым оформляются
кассовые операции по приему и выдаче наличных денег предприя-
тиями и организациями.
Кассовый план банка — документ, определяющий объем и ис-
точники поступлений наличных денег в кассу банка, размеры и.
целевое направление выдачи денег из кассы, сумму выпуска денег
или изъятие их из обращения.
Квазиденьги — по методологии международного валютного фон-
да денежные средства в безналичной форме, находящиеся на сроч*
ных и сберегательных вкладах в коммерческих банках.
Квота в международном валютном фонде — доля участия страны —'
члена МВФ в капитале Фонда. В зависимости от нее определяется
324
Глоссарий
число голосов в руководящих органах, СДР при распределении,
условия получения кредитов.
Клиенты банка — юридические и физические лица, обращаю-
щиеся в банк для совершения кредитных, вкладных, расчетных,
валютных и других операций.
Клиринг — система безналичных расчетов, основанная на заче-
те взаимных требований. Различают межбанковский и валютный
клиринг. Межбанковский клиринг представляет собой расчеты
между банками путем зачетов взаимныхденежныхтребований юри-
дических лиц одной страны. Валютный клиринг — система расче-
тов по внешнеторговым операциям между двумя или несколькими
странами.
Клиринговая палата — специализированная межбанковская
организация, призванная обеспечивать регулярные безденежные
расчеты между банками, основанные на взаимном зачете встреч-
ных денежных требований и обязательств юридических лиц (бан-
ковских клиентов) за товары, ценные бумаги и оказанные услуги с
последующим переводом сальдо, что позволяет ускорить и упрос-
тить расчеты.
Клиринговые банки — традиционное название группы крупней-
ших депозитных банков Великобритании, осуществляющие взаим-
ные расчеты через клиринговую палату.
Комиссионные операции банков *- операции, выполняемые бан-
ками по поручению клиентов за определенную плату — комиссию.
Комиссия — в банковской практике плата коммерческому бан-
ку за проведение операций, выполняемых по поручению и за счет
клиентов.
Комитент — сторона в договоре комиссии, поручающая другой
стороне (комиссионеру) совершить за вознаграждение одну или
несколько сделок.
Коммерческая тайна — право юридического лица, в том числе и
банка, на сохранение втайне производственных, торговых, вклад-
ных и финансовых операций.
325
Деньги, кредит, банки
Коммерческие банки — важное звено кредитно-банковской сис-
темы, осуществляющее универсальные банковские операции для
юридических и физических лиц.
Коммерческий кредит — кредит, предоставляемый в товарной
форме продавцами покупателям в виде отсрочки платежа за про-
данные товары.
V Конвертируемая валюта — денежные единицы, свободно обме-
ниваемые на другие национальные валюты и международные пла-
тежные средства.
Консорциальный банк — совместное многонациональное банков-
ское предприятие акционерного типа, принадлежащее нескольким
банкам, финансовым компаниям, причем доля участия в капитале
каждым участником не должна превышать 50 %..
Консорциумы банков — группа банков, временно организован-
ная одним из наиболее крупных банков — главой консорциума —
для совместного проведения кредитных, гарантийных или иных
банковских операций. Создание консорциума позволяет объеди-
нить ресурсы его участников для Проведения крупных кредитных
операций и ограничить размер потерь для каждого участника в слу-
чае неплатежа заемщиком.
Контокоррентный счет — единый счет, на котором учитываются
все операции банка с клиентом. Представляет собой сочетание ссуд-
ного счета с расчетным и может иметь дебетовое или кредитовое
сальдо.
Кооперативные банки — специальные кредитно-финансовые
институты, создаваемые товаропроизводителями на долевых нача-
лах для удовлетворения взаимных потребностей в кредите и других
банковских услугах. По кругу выполняемых операций приближа-
ются к коммерческим банкам.
Корреспондентские отношения — договорные отношения между
Кредитными учреждениями с целью осуществления платежей и рас-
четов по поручению друг друга.
326
Глоссарий
Корреспондентский счет — счет, на котором отражаются расче-
ты, производимые одним кредитным учреждением по поручению
и за счет другого на основе заключенного договора о корреспон-
дентских отношениях.
Котировка — установление курсов иностранных валют ценных
бумаг или цен товаров на биржах в соответствии с действующим
законодательством и сложившейся практикой.
Котировка облигаций — установление курсовой цены облигаций,
по которой они продаются и покупаются на фондовой бирже.
Коэффициент ликвидности — соотношение различных статей
актива баланса кредитного учреждения с определенными статьями
пассива или, наоборот, пассивов с активами. Показатель, характе-
ризующий ликвидность банков, который они обязаны поддержи-
вать на определенном уровне.
Коэффициент наличности — количественное соотношение кас-
совых активов и краткосрочных пассивов, отражаемых в балансе
банка.
Краткосрочный кредит — один из видов кредита, охватывающий
ссуды, сроки которых, как правило, не выходят за пределы 12 ме-
сяцев и удовлетворяющий кратковременные потребности ссудопо-
лучателя в заемных средствах.
Кредит — ссуда в денежной или товарной форме на условиях
срочности, возвратности и уплаты процента; выражает отношения
между кредитором и заемщиком.
Кредитная дисциплина — соблюдение заемщиком правил креди-
тования и обязательств, вытекающих из условий кредитной сделки.
Кредитная карточка — именной денежный документ, выпущен-
ный банковским или иным кредитным учреждением, удостоверя-
ющий наличие в соответствующем учреждении счета владельца кре-
дитной карточки и дающий право на приобретение товаров и услуг
в розничной торговой сети без оплаты наличными деньгами.
Кредитная линия — юридически оформленное обязательство банка
или другого кредитного учреждения перед заемщиком предоставлять
327
Деньги, кредит, банки
ему в течение определенного периода кредиты в пределах согласо-
ванного лимита.
Кредитная система — совокупность банков и иных кредитно-бан-
ковских институтов, а также совокупность отношений, организуе-
мых этими институтами.
Кредитное соглашение — договор между кредитором и заемщи-
ком, определяющий размер и условия предоставления кредита, а
также права и обязанности субъектов кредитных отношений. В кре-
дитном соглашении обычно фиксируются размер и валюта креди-
та, порядок его использования, сроки и формы погашения, про-
центная ставка и т.д.
Кредитные аукционы — особый вид аукционов, связанный с куп-
лей-продажей кредитных ресурсов. Кредитные аукционы проводят-
ся, как правило, центральными банками в виде рефинансирования
коммерческих банков. Существуют две основные модели проведет
ния кредитных аукционов: американская и голландская. При аме-
риканском способе заявки коммерческих банков удовлетворяются
по процентным ставкам, предполагаемым банками в заявках; при
голландской модели все заявки удовлетворяются по последней про-
центной ставке, которая войдет в список удовлетворенных заявок.
Кредитные билеты — знаки стоимости, выпускаемые централь-
ными банками.
Кредитные деньги — форма денег, порожденная развитием кре-
дитных отношений, основа современного платежно-расчетного
механизма.
Кредитный риск — риск неуплаты заемщиком основного долга и
процентов, причитающихся кредитору. Защита от кредитного рис-
ка осуществляется путем лимитирования кредитов, диверсифика-
ции кредитных вложений, получения достаточного обеспечения по
выдаваемым кредитам, изучения платежеспособности заемщика,
оперативности при взыскании долга.
Кредитование по обороту — метод краткосрочного банковского
кредитования, при котором движение кредита определяется поступ-
лением и расходованием материальных ценностей.
328
Глоссарий
Кредитование по остатку — метод краткосрочного банковского
кредитования, при котором выдача и погашение кредита связаны
с изменением остатка кредитуемых ценностей.
Кредитор — один из участников кредитных отношений, высту-
пает как субъект, предоставляющий ссуду.
Кредиторская задолженность — денежные средства, временно
привлеченные юридическим лицом и подлежащие возврату соот-
ветствующим юридическим и физическим лицам.
Кредитоспособность — наличие предпосылок для получения кре-
дита, способность его возвратить. Определяется показателями, ха-
рактеризующими его аккуратность при расчетах по ранее получен-
ным кредитам, текущее финансовое положение и перспективы его
изменения, способность при необходимости мобилизовать денеж-
ные средства из различных источников для погашения кредиторс-
кой задолженности.
Кредиты «Стэнд-Бай» Международного валютного фонда — пре-
доставляются странам — членам МВФ на основе специального
соглашения насрокдо 12месяцев. По данному соглашению страна —
член МВФ получает право автоматически и в любое время приоб-
рести у МВФ иностранную валюту в обмен на национальную в пре-
делах заранее согласованной суммы и в течение оговоренного сро-
ка.
Кросс-курс — соотношение между двумя валютами, которое оп-
ределяется на основе курса этих валют по отношению к какой-либо
третьей валюте.
Купон — часть ценной бумаги в виде отрезного талона, содержа-
щая право на получение по наступлении указанного в ней срока
определенной суммы процентов.
Курс золотого рубля — исчисленная в денежных знаках цена при-
обретавшегося Госбанком золота. Введен Постановлением СНК от
29 апреля 1922 г. Постановлением от 25 августа 1922 г. этот курс был
отменен.
329
Деньги, кредит, банки
Курс ценных бумаг — цена, по которой продаются и покупаются
ценные бумаги. Курс ценной бумаги прямо пропорционален нор-
ме доходности ценных бумаг — приносимому ими дивиденду и об-
ратно пропорционален существующему уровню ссудного процен-
та (дивиденд/ссудный процент), т.е. равен сумме денег, которая бу-
дучи предоставленной в кредит приносит в виде процента доход,
равный доходу от ценной бумаги.
Курсовая разница (валютная разница) — возникает в результате
изменения курсов валют при ликвидации открытой валютной по-
зиции или ее переоценке.
Куртаж — вознаграждение брокеру за посредничество при со-
вершении биржевой сделки.
Л
Лаж, а жио:
1) надбавка к цене золота, которая при золотом обращении сти-
хийно устанавливается на рынке в результате обесценения бумаж-
ных знаков стоимости по отношению к золоту;
2) превышение рыночных курсов денежных знаков, векселей,
ценных бумаг по сравнению с их нарицательной стоимостью (здесь
обычно применяется термин а жио).
Лизинг — долгосрочная аренда машин, оборудования, транспор-
тных средств, сооружений производственного назначения. Обес-
печивает возможность промышленным компаниям получить не-
обходимое оборудование без значительных единовременных зат-
рат денежных средств, неизбежных при обычной покупке.
Лизинговые операции могут осуществлять как специализирован-
ные лизинговые компании, так и крупные коммерческие банки.
Ликвидность банков — способность банков обеспечить своевре-
менное выполнение своих обязательств. Определяется сбаланси-
рованностью активов и пассивов баланса банка, степенью соответ-
330
Глоссарий
ствия сроков размещения активов и привлеченнььх банком пасси-
вов. Проблемы р ликвидностью банка возникают в связи с практи-
кой выдачи банковских кредитов на сроки более длительные, чем
сроки привлечения средств. Необходимость повышения ликвид-
ности приводит к снижению рентабельности банков.
Ликвидность фирм — способность фирм своевременно погашать
свои долговые обязательства; зависит от величины задолженнос-
ти, а также объема ликвидных средств.
Ликвидные активы — наличные деньги, золото, остатки средств
на корреспондентском счете банка, частные государственные цен-
ные бумаги, коммерческие векселя и другие легко реализуемые
средства банков.
Ликвидные средства — денежные средства и другие активы, ко-
торые могут быть использованы для погашения долговых обяза-
тельств.
Лимит выдач — предельная сумма кредита, которая может быть
предоставлена заемщику в планируемом периоде.
Лимитед, Лтд — термин, обозначающий ограниченную ответ-
ственность компании или банка по обязательствам (обычно в пре-
делах акционерного или паевого капитала).
Лимиты валютных операций — предельные суммы совершения
валютных операций банками с определенными партнерами. Уста-
навливаются самими банками с целью ограничения риска непла-
тежа исходя из оценки финансового положения партнеров, поли-
тических факторов и связанных с ними рисков.
Лимиты кредитования — предусмотренные в договоре предельные
суммы кредита, которые заемщик имеет право получить в банке.
Листинг — процедура допуска ценной бумаги на фондовую бир-
жу. Требования к ценным бумагам, допускаемым к котировке на
фондовой бирже, устанавливаются каждой биржей индивидуально.
Лицевые счета в кредитных учреждениях — выходные банковские
документы, отражающие все денежно-кредитные и расчетные от-
ношения банков с их клиентами.
331
Деньги, кредит, банни
Лицензия — разрешение, выдаваемое государственными орга-
нами на ведение некоторых видов хозяйственной деятельности (в
том числе банковской).
Ллойдз Бэнк — один из крупнейших банков Великобритании.
Входит в «большую четверку», является членом лондонской рас-
четной палаты. Основан в 1765 г. как частная компания Тэйлор энд
Ллойд.
Ломбардный кредит — краткосрочный кредит под залог легка
реализуемого движимого имущества.
Ломбарды — кредитные учреждения, ссужающие деньги под за-
лог движимого имущества.
Лоро-счета — счета, открываемые банком своим банкам-кор-
респондентам в соответствии с корреспондентским договором для
зачисления денежных средств и проведения платежей по поруче-
ниям банков-корреспондентов, а также их клиентов. Режим веде-
ния Лоро-счетов, валюта платежей, условия овердрафта предусмат-i
риваются банками при установлении корреспондентских отноше-
ний. По Лоро-счетам, как правило, начисляются проценты и
взыскиваются комиссионные за выполнение поручений.
Льготный период кредита — отсрочка начала погашения кредита
после его полного использования.
м
Маклер — посредник при заключении сделок на фондовых и
товарных биржах.
Маржа — термин, применяемый в торговой, биржевой, страхо-
вой и банковской практике для обозначения разницы между цена-
ми товаров, курсами ценных бумаг, процентными ставками и дру-
гими показателями.
^/Масштаб цен — техническая функция денег; средство выраже-
ния стоимости в денежных единицах.
332
Глоссарий
«Медведи» — биржевые спекулянты, играющие на понижении
курса ценных бумаг, валют и т.д.
Медио — срок исполнения биржевых сделок, падающий на се-
редину месяца (15-е число). Наряду с данным сроком на биржах
применяется и срок расчета по сделкам, приходящийся на послед-
нее число месяца — (см. Ультимо).
Межбанковский рынок — часть рынка ссудных капиталов, где
временно свободные денежные ресурсы кредитных учреждений
привлекаются и размещаются банками между собой преимуще-
ственно в форме межбанковских кредитов на короткие сроки.
Международные платежные средства — средства погашения меж-
дународных кредитных обязательств.
Международные расчеты — система регулирования платежей по
денежным требованиям и обязательствам, возникающим между
государствами, организациями и гражданами, находящимися на
территории разных стран, на основе экономических, политичес-
ких, культурных и других отношений.
Международные резервные активы — валютные активы госу-
дарств, представляющие собой резервы международных платежных
средств.
Международные счетные денежные единицы — искусственные
валютные единицы, представляющие собой условный масштаб,
применяемый для соизмерения международных долговых обяза-
тельств, платежей, валютных резервов, депозитов и кредитов, оп-
ределения курсовых соотношений валют, сопоставления показате-
лей банковских балансов.
Международный банк реконструкции и развития — специализи-
рованное учреждение ООН; межгосударственный инвестиционный
институт, учрежденный одновременно с МВФ в соответствии с ре-
шением международной валютно-финансовой конференции ООН,
состоявшейся в 1944 г. в Бреттон-Вудсе (США).
Международный валютный фонд (МВФ) — международная валют-
но-кредитная организация, имеющая статус специализированного
333
Деньги, кредит, банни
учреждения ООН. Создан на международной валютно-финансовой
конференции в Бреттон-Вудсе (США) в 1944 г., начал функциони-
ровать с марта 1947 г. Правление в Вашингтоне, отделение в Пари-
же. Согласно Уставу, официальные цели МВФ — содействие разви-
тию международной торговли и валютного сотрудничества путем ус-
тановления норм регулирования валютных курсов и контроля за их
соблюдением, предоставление государствам-членам средств в ино-
странной валюте для выравнивания платежных балансов.
Международный рынок ссудных капиталов — система экономи-
ческих отношений, обеспечивающих аккумуляцию и перераспре-
деление ссудного капитала между странами в зависимости от эко-
номических и политических факторов.
Межфилиальные обороты (МФО) — взаимные расчеты между
учреждениями (филиалами) банков.
Менялы — предшественники банкиров, специализировавшие-
ся на обмене иностранных монет на местные, посредничестве в
платежах.
Мидлэнд Бэнк — один из крупнейших коммерческих банков в
Великобритании. Универсальный коммерческий банк, выполня-
ющий весь спектр банковских операций, а также операции с кре-
дитными карточками Аксесс и Еврокард.
Мицубиси Бэнк — частный коммерческий банк Японии. Входит
во вторую десятку крупнейших банков мира. Основан в 1880 г. Прав-
ление в Токио.
Мицуи Бэнк — частный коммерческий банк Японии. Основан в
1876 г. Правление в Токио. Возглавляет финансовую группу Ми-
цуи.
)/ Монета — слиток металла, имеющий установленные законом
весовое содержание (лигатурную массу) и форму и являющийся
средством обращения и платежа.
Монетный двор — государственное предприятие, занимающее-
ся чеканкой монеты.
334
Глоссарий
Монетный доход — доход государства от чеканки монеты.
Монетный паритет — соотношение золотого или серебряного
содержания денежных единиц двух стран.
Монетный устав — установленные государством правила, опре-
деляющие порядок чеканки монеты в стране.
Монометаллизм — денежная система, при которой один металл
(золото или серебро) служит всеобщим эквивалентом и основой
денежного обращения.
Муниципальные сберегательные кассы — разновидность сбере-
гательных учреждений; возникли в начале XIX в. в Германии, Шве-
ции и других странах. Первоначально их деятельность сводилась к
привлечению сбережений населения и выполнению функций каз-
начея муниципалитета.
н
Налог на доходы от денежных капиталов — существует в ряде
стран (Австрии, Канаде, Испании и Франции). Им облагаются ди-
виденды, проценты от акций и облигаций, проценты по вкладам в
банки и т.д. Налог удерживается «у источника» при выплате дохода
владельцу денежного капитала.
Налог на ценные бумаги — применяется как:
1) налог на эмиссию акций, облигаций и других ценных бумаг,
взимаемый с акционерных компаний;
2) налог на биржевые сделки. Взимается при переходе права соб-
ственности на ценные бумаги.
Налог с наследств и дарений — налог с движимого и недвижимо-
го имущества юридического, и физического лица.
Налоги — обязательные платежи, взимаемые государством с
юридических и физических лиц.
Налоговые убежища — небольшие островные или прибрежные
государства и территории, называемые так за проводимую политику
335
Деньги, кредит, банки
привлечения капиталов из-за рубежа путем предоставления им ши-
роких налоговых льгот.
«Нау» счета — разновидность счетов, занимающих промежуточ-
ное положение между сберегательными и текущими счетами. Вла-
дельцы счета имеют полное право при уведомлении за 30 дней вы-
писывать «обращающиеся приказы об изъятии» и использовать их
для платежей наравне с чеком.
Начисление процентов — производится по ссудным, расчетным,
текущим и другим счетам юридических и физических лиц.
Национальный банк Бельгии — центральный банк страны. Ос-
нован в 1850 г. в форме акционерного общества, в 1948 г. половина
акционерного капитала была приобретена правительством.
Немецкий Федеральный банк (Дойче Бундесбанк) — Центральный
банк Германии, обладающий правом эмиссии банкнот, осуществ-
ления кассового исполнения бюджета и управления государствен-
ным долгом.
Необеспеченная задолженность по ссудам — превышение на оп-
ределенную дату задолженности юридических лиц по ссудам банка
над суммой их обеспечения.
Неплатежеспособность — финансовое или валютно-финансовое
положение фирмы или государства, при котором они не могут свое-
временно погашать свои финансовые обязательства.
Нефундированные займы — краткосрочные государственные зай-
мы, выпускаемые сроком от нескольких недель до 1 года.
Нидерландский Банк — Центральный банк Нидерландов. Осно-
ван в 1814 г. в Амстердаме в форме акционерного общества; в 1948 г.
национализирован, капитал передан государству.
Норвежский Банк — Центральный банк Норвегии. Основан в
1816 г., в 1949 г. национализирован.
Норма обязательных резервов банков — устанавливаемое зако-
ном процентное отношение суммы обязательных резервов, обра-
зуемых по отдельным статьям банковских пассивов, к объему обя-
зательств по соответствующим статьям.
336
Глоссарий
Нормы расходования наличных денег из выручки — определяемые
обслуживающим коммерческим банком размеры использования
юридическими лицами наличных денег из выручки на неотложные
хозяйственные нужды и закупку сельхозпродуктов у населения.
Ностро-счета — корреспондентские счета кредитного учрежде-
ния, открываемые у банков-корреспондентов, на которых отража-
ются взаимные расчеты банков и их клиентов. Для банка, который
имеет Ностро-счета, этот счет носит активный характер, так как
отражает размещение средств в форме банковского депозита. Для
другого банка данный счет носит пассивный характер, отражает
привлеченные ресурсы и носит название Лоро-счета.
Нуллификация денег — объявление государством обесцениваю-
щихся бумажно-денежных единиц недействительными, разновид-
ность денежной реформы.
Нэшнл Вестминстер Бэнк — один из крупнейших коммерческих
банков Великобритании. Входит в «большую четверку», является
членом лондонской расчетной палаты. Образован в 1968—1970 гг.
в результате слияния трех клиринговых банков.
О
Обеспечение денег — совокупность материальных условий, спо-
собствующих стабильности денежного обращения и обеспечиваю-
щих использование денег в соответствии с законом денежного об-
ращения.
Обеспечение кредита — совокупность товарно-материальных
Ценностей, служащих для кредитора залогом полного и своевремен-
ного возврата заемщиком полученных в ссуду средств и уплаты
процентов за пользование ссудой.
Обесценение денег — падение покупательной способности денег
по отношению к товарам или снижение их валютного курса.
337
Деньги, кредит, банки
Облигация — ценная бумага на предъявителя, представляющая
собой долговое обязательство, по которому владелец получает го-
довой доход в виде процента. Подлежит погашению в течение оп-
ределенного, заранее обусловленного при выпуске займа срока.
Оборачиваемость вкладов — показатель подвижности средств,
хранящихся в сберегательных и коммерческих банках.
Оборачиваемость кредита — один из показателей эффективнос-
ти использования заемных средств, характеризующий скорость
оборота кредита в днях.
Обороты по вкладам — общая сумма, поступившая на счета по
вкладам и востребованная вкладчиками наличными деньгами и
безналичным путем.
Оборачиваемость валют,конвертируемость валют — возможность
обмена валюты данной страны на валюты других стран по действу-
ющему валютному курсу.
Обусловленный кредит МВФ — кредит в иностранной валюте,
предоставление которого сопровождается требованием МВФ к го-
сударству-заемщику выполнять рекомендуемые мероприятия в об-
ласти экономической политики.
Общества взаимного кредита — кредитные учреждения, осуще-
ствляющие кредитование мелких частных промышленников и тор-
говцев. Собственный капитал создался из вступительных взносов
членов общества.
Обязательные резервы банков — средства коммерческих банков
и других кредитных институтов, которые они обязаны хранить в
Центральном банке в качестве обеспечения ряда своих операций в
соответствии с нормами обязательных резервов, устанавливаемы-
ми Центральным банком.
Овердрафт — форма краткосрочного кредита, предоставление
которого осуществляется путем списания средств по счету клиента
банка сверх остатка на его счете, в результате чего на счету образует-
ся дебетовое сальдо. Соглашением между банком и клиентом уста-
338
Глоссарий
навливается максимальная сумма кредита, условия его предостав-
ления и погашения.
Операционный учет в банках — вн ес исте мн ы й учет де н ежн ы х,рас-
четных, кредитных операций и отдельных показателей, не отражае-
мых в бухгалтерском учете, либо отраженных в нем в ином разрезе.
Ведется для обеспечения контроля за сохранностью и правильным
использованием денежных средств, ценностей и документов.
Операции на открытом рынке — метод денежно-кредитной по-
литики государства, заключающийся в покупке или продаже Цен-
тральным банком ценных бумаг на открытом рынке. Используется
для увеличения или сокращения резервов коммерческих банков,
воздействия на уровень процентных ставок, регулирования курса
государственных ценных бумаг.
Операционная техника в банках — совокупность правил и техни-
ческих приемов по оформлению и совершению расчетно-денеж-
ных операций, их учету и контролю. Основными элементами опе-
рационной техники являются: установление форм расчетно-денеж-
ных документов по отдельным операциям, порядок их оформления
и приемы выработки; документооборот в банках и внутрибанковс-
кий контроль.
Операционные доходы и расходы банков — поступление и затра-
ты в результате проведенных за определенный период банковских
операций. Операционные доходы банков включают: проценты по
предоставленным кредитам, прибыль по операциям с ценными
бумагами, прибыль по доверительным (трастовым) операциям,
прибыль от лизинговых и факторинговых операций, а также про-
чие операционные доходы.
Операционные расходы банков состоят из: процентов по сроч-
ным и сберегательным вкладам, выплат прочих процентов, расхо-
дов по уплате налогов, расходов по содержанию персонала банка и
административно-управленческих расходов, а также ряда прочих
расходов. Разница между операционными доходами и расходами
представляет собою валовую прибыль банка.
339
Деньги, кредит, банки
Операционный день — часть рабочего дня, отведенная для при-
ема и обслуживания клиентуры в банках и выполнения банковс-
ких операций по кредитованию, расчетам, приему и выдаче налич-
ных денег и др.
Орион Бэнк — многонациональный инвестиционный банк кон-
сорциального типа; основан в 1970 г. в Лондоне. Основные направ-
ления деятельности: международные инвестиционные операции,
эмиссия ценных бумаг на рынке ссудных капиталов, евровалют-
ные операции, консультирование, лизинг.
Отказ от акцепта — документально выраженное несогласие пла-
тельщика на оплату предъявленных ему расчетных документов.
Открытая позиция — складывающееся на определенный момент
времени несоответствие покупок и продаж фондовых и валютных
ценностей или биржевых товаров одного вида.
Открытие счета по вкладу — операция, выполняемая коммер-
ческим банком при поступлении первоначального взноса во вклад.
Открытие счетов в банках оформляется представлением в банк
заявления об открытии счета, документа о государственной регис-
трации юридического лица, утвержденного устава, карточки с об-
разцами подписей и оттиска печати.
Отрицательные ставки процента — процентная ставка, взимае-
мая банком с владельца депозита вместо традиционной уплаты ем/
процентного вознаграждения. Впервые появилась в Швейцарии в
1973 г., затем использовалась и в других странах в качестве элемен-
та государственной экономической политики, направленной на
ограничение притока в страну иностранных капиталов.
Отсрочка погашения ссуд — продление первоначально установ-
ленного срока ссуды.
Официальная учетная ставка — процентная ставка, применяе-
мая центральным банком развитых стран в его операциях с ком-
мерческими банками и другими кредитными институтами при по-*
купке (учете) государственных обязательств (казначейских вексе-
лей) и переучете частных коммерческих векселей.
340
Глоссарий
Очередность платежей — последовательность списания средств
с расчетных и других счетов, кроме судных, при наличии несколь-
ких срочных и просроченных платежей и недостаточности средств
для их полного погашения.
Оценка кредитуемых объектов — производится при расчете сум-
мы обеспечения кредита.
п
Параллельный рынок ссудных капиталов — кредитный рынок,
периодически возникающий параллельно с традиционно функци-
онирующим рынком ссудных капиталов. Данное понятие употре-
бимо применительно к нерегулируемому кредитному рынку в стра-
нах с жесткими кредитными ограничениями.
«Парижский клуб» стран-кредиторов — межправительственный
институт развитых западных стран, имеющий целью пересмотр ус-
ловий временных займов развивающихся стран для избежания од-
ностороннего моратория.
Паритет покупательной способности — соотношение между дву-
мя (или несколькими) валютами по их покупательной способнос-
ти к определенному набору товаров и услуг.
Пассивные операции банков — операции, посредством которых
банки формируют свою ресурсную базу для проведения кредитных
и иных активных банковских операций.
Пассивы банковские — ресурсы банков, собственные и привле-
каемые, для проведения кредитных и других активных операций.
Паушальная сумма — общая сумма обязательств или требований
к платежу, вытекающая из расчетов между государствами, юриди-
ческими и физическими лицами.
Пеня — санкция за несвоевременное выполнение денежных обя-
зательств.
341
Деньги, кредит, банки
Перевод (денежный) — способ перечисления денег юридически-
ми лицами, а также между юридическими и физическими лицами
через кредитные учреждения.
Переводные операции — операции кредитных учреждений по
выполнению поручений юридических и физических лиц на осу-
ществление перевода денежных средств.
Переводные счёта — валютные счета, введенные в Великобри-
тании по Закону о валютном контроле (1947). Применялись в усло-
виях валютных ограничений для владельцев фунтов стерлингов.
Переводной шифр — система условных обозначений, применяе-
мая банками при переводе денег для предотвращения ошибок и
злоупотреблений.
Переоценка средств на счетах в иностранной валюте — новая оцен-
ка в национальной валюте иностранных авуаров и обязательств
фирм и банков в связи с изменением валютных курсов.
Переучетная ставка Центрального банка — официальная учетная
ставка, применяемая Центральным банком при предоставлении
средств коммерческим банкам и другим кредитным институтам при
переучете частных коммерческих векселей.
Переучетные операции — межбанковские кредитные операции,
основанные на переучете коммерческих векселей; используются
банками для мобилизации денежных средств.
Петербургский международный коммерческий банк — второй по
величине акционерный банк царской России. Был учрежден в Пе-
тербурге в 1869 г. с капиталом в 5 млн рублей. К 1914 г. его ресурсы
достигли 462 млн рублей (10 % ресурсов всех коммерческих банков
России). Национализирован декретом от 27 (14) декабря 1917 г.
Плавающая процентная ставка — процентная ставка по средне-
срочным и долгосрочным кредитам, размер которой не фиксиру-
ется на весь срок кредита, а пересматривается через согласован-
ные промежутки времени в зависимости от изменения ситуаций
на кредитном рынке.
Плавающие валютные курсы — режим свободно колеблющихся
курсов валют, основанный на использовании рыночного механизма
342
Глоссарий
валютного регулирования, один из структурных принципов совре-
менной мировой валютной системы.
Платежеспособность — способность государства, юридического
или физического лица своевременно и полностью выполнять свои
платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных или
иных операций денежного характера.
Платежный кредит — кредит на оплату платежных документов
при наличии у плательщиков временных финансовых трудностей,
возникающих в связи с несовпадением сроков поступления средств
и платежей.
Платежный оборот — часть денежного оборота, в которой день-
ги функционируют как средства пла+ежа, используются для пога-
шения обязательств.
Погашение ссуд — возврат заемщиком средств, полученных во
временное пользование от банков и других кредиторов.
Подписи на банковских документах — один из обязательных рек-
визитов документа. Право первой подписи принадлежит руково-
дителю того предприятия, которому открывается счет в банке. Пра-
во второй подписи принадлежит главному бухгалтеру.
Подтверждение остатков лицевых счетов клиентов — один из эле-
ментов инвентаризации балансовых статей бухгалтерской отчетно-
сти. Клиенты банка сверяют свои отчетные данные с данными банка
путем предоставления письменных подтверждений остатков по их
расчетному, ссудному и другим счетам по состоянию на 1 января.
Посреднические операции банков — операции банков по довери-
тельному управлению денежными средствами, ценными бумагами,
недвижимостью, операции по страхованию клиентов; брокерские
операции по поручению клиентов на бирже, агентские услуги и др.
Стремление банков получать доход и оказывать больший объем ус-
луг увеличивает долю посреднических операций в валовых доходах
банка.
Потребительский кредит — форма кредита, служащая средством
Удовлетворения потребительских нужд населения.
343
деньги, кредит, банки
Почтово-сберегательные банки — один из видов сберегательных
учреждений в развитых странах, в организационном отношении
связанных с почтовой системой. Аккумулируют вклады населения
через почтовые отделения, роль которых ограничивается приемом
и выдачей средств.
Правила ведения кассовых операций — законодательно установ-
ленный порядок работы юридических лиц с наличными деньгами.
«Прайм Рэйт» — минимальная процентная ставка по необеспе-
ченным краткосрочным ссудам, применяемая коммерческими бан-
ками США при кредитовании «первоклассных заемщиков».
Привилегированные акции — дают их владельцам право на пер-
воочередное получение дивиденда по фиксированной ставке, в от-
личие от обыкновенных акций, дивиденд, по которым колеблется
в зависимости от прибыли акционерного общества.
Признаки платежное™ денежных знаков — установленные ЦБ И
обязательные для всех юридических и физических лиц условия
приема в платежи и к обмену банковских билетов и металлической
монеты.
Прима — в практике вексельного обращения первый экземпляр
переводного векселя.
Принудительное списание средств — применяется для удовлет-
ворения бесспорных претензий к расчетным счетам плательщика.
Принудительный курс — официальный фиксированный курс,
вводимый государством в условиях валютных ограничений для об-
мена валюты данной страны на иностранную.
Принципы кредитования — основные положения кредитного ме-
ханизма, определяющие процесс кредитования. К ним относятся:
срочность, возвратность, платность, целенаправленность, обеспе-
ченность.
Пролонгация векселя — продление срока действия векселя.
Проспект эмиссии — документ, содержащий полную, правдивую
и четкую информацию о компании-эмитенте, ее финансовом со-
стоянии и эмитируемых ценных бумагах.
344
Глоссарий
Просроченная задолженность — своевременно не произведенные
юридическими и физическими лицами платежи, вытекающие из
условий заключенных договоров.
Просроченные ссуды — ссуды, не возвращенные банку в уста-
новленный срок вследствие финансовых затруднений ссудозаем-
щика.
Процент (ссудный) — плата, получаемая кредитором от заемщи-
ка за пользование ссуженными деньгами.
Процентный арбитраж — сделка, сочетающая в себе валютную и
депозитную операции. Сущностью ее является получение прибы-
ли за счет разницы в процентных ставках по различным валютам.
Процентный период — часть общего срока среднесрочного и дол-
госрочного кредита, предоставленного по плавающей процентной
ставке, в течение которого процентная ставка финансируется на
неизменном уровне, определенном соглашением между кредито-
ром и заемщиком.
Процентный риск — опасность потерь банков в результате пре-
вышения процентных ставок, выплачиваемых ими по привлечен-
ным средствам, над ставками по предоставленным кредитам.
Р
Рантье — граждане, живущие на доходы (проценты) от денеж-
ного капитала, предоставленного в ссуду, или ценных бумаг.
Распоряжение вкладом — одно из прав, предоставленных вклад-
чику Уставом банка.
Расчетная дисциплина — обязанность юридических лиц соблю-
дать правила проведения расчетных операций.
Расчетные документы — оформленные в письменном виде тре-
бования или поручения юридических лиц на перечисление денеж-
ных средств в безналичном порядке за отгруженные товарно-мате-
Риальные ценности, выполненные работы и оказанные услуги.
345
Деньги, кредит, банки
Расчетные документы в пути — выписанные и сданные в банк
документы за отгруженную продукцию, выполненные работы или
оказанные услуги, по которым еще не наступили платежи.
Расчетные палаты, клиринговые палаты — специальные межбан-
ковские организации, осуществляющие безналичные расчеты по
чекам и другим Платежным документам путем зачета взаимных тре-
бований. Необходимость регулярных зачетов взаимных требований
между банками вызвана практической невозможностью индиви-
дуальных расчетов между банками. Кроме того, такая система рас-
четов позволяет их значительно ускорить и удешевить.
Расчетный счет — счет, открываемый банками юридическим
лицам для хранения денежных средств и осуществления расчетов.
Расчеты платежными поручениями — форма безналичных расче-
тов, при которой плательщик представляет в обслуживающее его
учреждение банка расчетный документ, содержащий поручение о
перечислении определенной суммы со своего счета на счет полу-
чателя средств.
Ревальвация — повышение курса валюты по отношению к валю-
там других стран, международным счетным денежным единицам.
Револьверный кредит — возобновляемый кредит, который пре-
доставляется в пределах установленного лимита задолженности и
сроков погашения автоматически. Соглашение о предоставлении
револьверного кредита оформляется аналогично кредитной линии.
Регресс — обратное требование о возмещении уплаченной сум-
мы, предъявляемое одним юридическим или физическим лицом к
другому обязанному лицу. Обычно применяется при протесте век-
селя или чека.
Резервная валюта — валюта страны, в которой центральные бан-
ки других государств накапливают и хранят резервы средств для
международных расчетов.
Резервная доля в МВФ — часть квоты в МВФ, которая оплачи-
вается в СДР или иностранной валюте (25 % квоты). Остальная
часть квоты вносится в национальной валюте.
346
Глоссарий
Резервный капитал (фонд) — часть собственных средств акцио-
нерного общества, образующаяся за счет отчислений от прибыли и
использующаяся для покрытия потерь от операционной деятель-
ности.
Резидент — юридическое или физическое лицо, имеющее по-
стоянное местопребывание в данной стране.
Реинвестиции — повторное вложение средств, полученных в фор-
ме доходов от инвестиционных операций.
Рейтинг — оценка, отнесение к классу, разряду или категории.
Банки анализируют положение компаний и определяют их кредит-
ный рейтинг, отражающий кредитоспособность.
Реквизиты документов — обязательные данные, предусмотрен-
ные законом для документов, без которых они не могут служить
основанием совершения операций.
Ремедиум — допустимое законом отклонение фактического веса
и пробы монеты от установленных норм.
Ремитент — лицо, в пользу которого выписан переводной век-
сель, первый векселедержатель.
Репорт — биржевая срочная сделка по продаже ценных бумаг
(или валюты) с обязательством последующего выкупа (покупки)
через определенный срок по новому, более высокому курсу.
Рефинансирование — мобилизация коммерческими банками ре-
сурсов для покрытия выданных ссуд или текущего кредитования.
Необходимость рефинансирования обусловлена типичной в по-
вседневной деятельности банков трансформацией краткосрочных
вкладов в средне- и долгосрочные кредиты, а также поддержанием
на требуемом уровне ликвидности, в том числе баланса, особенно
перед завершением операционного года. В качестве источников
рефинансирования банки используют средства центральных бан-
ков, а также ресурсы межбанковского рынка.
Риски банковские — опасность потерь, вытекающая из специфи-
ки банковских операций. Различают: кредитный риск, валютный
347
Деньги, кредит, банки
риск, процентный риск, риск несбалансированной ликвидности и
риск банковских злоупотреблений.
Ройял Бэнк ОФ КЭНАДА — ведущий коммерческий банк Кана-
ды. Основан в 1869 г. Правление находится в Монреале. Осуществ-
ляет все виды банковских операций.
Ролловер кредиты — разновидность средне- и долгосрочных кре-
дитов, предоставляемых по плавающим процентным ставкам на
национальных и международных рынках ссудных капиталов.
Русский для внешней торговли банк — третий по величине акционер-
ный банк царской России. Учрежден в Петербурге в 1871 г. при участии
германских банков. Первоначальный капитал 7,5 млн рублей.
Русский торгово-промышленный банк — один из крупнейших ак-
ционерных коммерческих банков царской России, учрежден в Пе-
тербурге в 1889 г. с капиталом 5 млн рублей.
Русско-Азиатский банк — учрежден в 1910 г. с капиталом в 35 млн
рублей путем слияния по инициативе царского правительства двух
крупных банков: Русско-Китайского банка и Северного банка1. В
результате возник самый крупный акционерный коммерческий
банк России с участием французского капитала.
Рынки золота — центры торговли золотом, где осуществляется его
регулярная купля-продажа для промышленного потребления, приоб-
ретения необходимой иностранной валюты, частной тезаврации, спе-
куляции. Золото продается главным образом в виде слитков и монет.
Рынок ценных бумаг — часть рынка ссудных капиталов, где
осуществляется эмиссия, купля-продажа ценных бумаг. Различа-
ют первичный и вторичный рынки ценных бумаг.
С
Санва Бэнк — один из крупнейших коммерческих банков Япо-
нии. К середине 80-х гг. занял 5-е место среди японских банков.
Входит в десятку крупнейших банковских монополий мира.
348
Глоссарий
Санирование — система мероприятий, проводимых для предотвра-
щения банкротства промышленных, торговых предприятий и банков.
Сберегательные банки — разновидность сберегательных учреж-
дений наряду со сберегательными кассами и другими специальны-
ми кредитными институтами.
Сберегательные вклады — денежные средства, внесенные физи-
ческими лицами на хранение в банки и сберегательные учреждения.
Сберегательные кассы — кредитные учреждения, основная фун-
кция которых — привлечение сбережений и временно свободных
денежных средств населения.
Свинг — предел взаимного кредитования сторонами клиринго-
вых расчетов.
СВИФТ — автоматизированная система осуществления между-
народных платежей через сеть компьютеров. Создана в 1973 г. в
Брюсселе представителями 240 банков 15 стран с целью упроще-
ния и унификации международных расчетов.
> Свободное обеспечение — непрокредитованная часть обеспече-
ния ссуды, под которую может быть выдан дополнительный кре-
дит при наличии незаполненного планового размера кредитования.
Серебряная валюта — полноценная серебряная монета в обра-
щении или денежная единица, непосредственно разменная на се-
ребро.
Сертификаты денежного рынка — разновидность краткосрочных
депозитных сертификатов, выпускаемых банками для привлечения
сбережений.
Синдицированные кредиты — консорциальные кредиты предос-
тавляются двумя и более кредиторами — синдикатами банков од-
ному заемщику.
Сити Бэнк — один из крупнейших банков США. Основан в 1812 г.
Специализируется на международных операциях.
Скорость обращения денег — показатель интенсивности движе-
ния денежных знаков при функционировании их в качестве сред-
ства обращения и средства платежа.
349
деньги, кредит, банки
Сложные проценты — метод начисления процентов, как правило,
при среднесрочном и долгосрочном кредитовании, когда они не вы-
плачиваются кредитору до завершения кредитной сделки, а увели-
чивают основную сумму долга. Сумма начисленных средств вклю-
чается в задолженность, и на нее продолжает начисляться процент.
Смешанные банки:
1) банки с участием иностранного капитала;
2) полугосударственные банки с участием государственного и
частного капитала.
Соло-вексель — то же, что и простой вексель.
Специальные кредитные институты — кредитные учреждения,
специализирующиеся в какой-либо области кредитования.
Специальные права заимствования в МВФ — эмитируемые МВФ
международные и резервные платежные средства, предназначен-
ные для регулирования сальдо платежных балансов, пополнения
официальных резервов и расчетов с МВФ, соизмерения стоимости
национальных валют.
«Спот» — наличные валютные сделки, при которых обмен валют
производится на второй рабочий день, не считая день заключения.
Спрэд — разница между двумя определенными показателями
(см. Маржа).
Срочные валютные сделки — операции по купле-продаже валют,
при которых платеж производится через определенный срок по кур-
су, зафиксированному в момент заключения сделки.
Срочные обязательства по ссудам банка — документы, дающие
банку право на бесспорное списание средств со счета заемщика для
погашения кредита прй наступлении указанного в нем срока пла-
тежа. Срочное обязательство предоставляется банку заемщиком на
специальном бланке при получении ссуды.
Ссуда — передача денег одними участниками договора займа
другим на условиях срочности, возвратности и платности.
Ссудные операции — предоставление денежных средств клиенту
банка на началах срочности, возвратности и платности.
350
Глоссарий
Ссудный счет — счет, на котором банки учитывают предоставле-
ние и возврат кредита. Признаком ссудного счета является учет
образования и погашения ссудной задолженности.
Ссудо-сберегательные ассоциации — разновидность кредитных
учреждений, занимающихся аккумуляцией сбережений населения
и долгосрочным кредитованием приобретения и строительства
жилья.
Ссудный процент — плата заемщика кредитору за пользование
ссудным капиталом. Ссудный процент является доходом для того,
кто его получает, и расходом для того, кто его выплачивает. Про-
центный доход составляет основную часть операционных доходов
и прибыли коммерческих банков. Удельный вес ссудного процента
в операционных доходах банков — свыше 60%.
Ссуды под ценные бумаги — ссуды, предоставляемые банками под
залог акций и облигаций, вид фондовых операций коммерческих и
инвестиционных банков.
Стагфляция — состояние экономики, характеризующееся соче-
танием экономического кризиса, роста безработицы и инфляции.
Страхование депозитов — вид страхования, осуществляемого
банками, по которому вкладчикам гарантируется возврат их вкла-
дов в случае банкротства банка.
Страхование кредитов — вид страхования, сущность которого
заключается в уменьшении или устранении кредитного риска.
Субординационный заем — специальный бессрочный заем, по
которому ресурсы привлекаются с рынка ссудных капиталов и по
условиям займа приравниваются к собственным средствам заем-
щика. Заем осуществляется путем эмиссии субординационных цен-
ных бумаг, которые юридически занимают промежуточное поло-
жение между облигациями и акциями.
Счета денежного рынка — разновидность счетов в банках США.
Сочетают преимущество сберегательных и текущих счетов: отсут-
ствуют ограничения на величину выплачиваемой процентной став-
ки, разрешена выписка чеков на эти счета.
351
Деньги, кредит, банки
Счета «ЛОРО» — счета, открываемые банком своим банкам-
корреспондентам, на которые вносятся все суммы, получаемые или
выдаваемые по их поручению.
Счета «НОСТРО» — счета данного кредитного учреждения у бан-
ков-корреспондентов, на которых отражаются взаимные платежи.
т
Тайна вкладов — одно из основных прав, предоставленных вклад-
чикам коммерческих банков. Такие сведения, кроме самих вклад-,
чиков и их представителей, выдаются только по письменным зап-
росам нотариальных судебно-следственных органов и органов доз-
нания в установленных законом случаях.
Таргетирование — установление целевых ориентиров в регули-
ровании прироста денежной массы в обращении и кредита, кото-
рых придерживаются в своей политике центральные банки про-
мышленно развитых стран.
Тезаврация золота — накопление золота частными владельцами
в виде сокровища или страховых фондов.
Текущие счета в иностранной валюте — текущие счета, открываемые
банками юридическим и физическим лицам в иностранной валюте.
Текущий счет — вид счетов в банках, которые служат для хране-
ния денежных средств и осуществления расчетов.
Товарные операции банков — предоставление банками ссуд под
залог товаров и товарных документов, осуществление товарно-ко-
миссионных операций и продажи товаров.
Торговые банки — традиционное название группы кредитно-
финансовых учреждений Великобритании, специализирующихся
преимущественно на международных операциях.
Транша:
1) серия или часть облигационного займа, как правило, между-
народного;
2) 25-процентная доля квоты в МВФ. Применяется для обозначе-
ния части взноса страны — члена в МВФ в конвертируемой валюте И
352
Глоссарий
для регулирования объемов и условий предоставления кредитов Фон-
да.
Трассант — векселедатель переводного векселя.
Трассат — плательщик (должник) по переводному векселю.
Трассирование — выставление переводного векселя.
Трастовые операции банков, траст — доверительные операции
банков, операции по управлению имуществом клиентов и выпол-
нение услуг в их интересах и по поручению на правах доверителя
собственника.
Тратта — переводной вексель.
У
Ультимо — в банковской практике термин, обозначающий по-
следний день месяца, квартала или года.
Универсальные банки — кредитные учреждения, совершающие
все основные виды банковских операций. Универсальными явля-
ются коммерческие банки Германии, Швейцарии, Австрии.
Уполномоченные банки — кредитно-финансовые учреждения,
имеющие специальные разрешения правительственных органов на
проведение определенных банковских операций.
Учет векселей — покупка банком или специализированным кре-
дитным учреждением векселей до истечения их срока.
Учет и отчетность по кассовым операциям — обеспечивают от-
ражение в балансе наличных денег в кассе банка и контроль за их
движением.
Учет и отчетность по эмиссионным операциям — обеспечивают отра-
жение движения наличных денег при изъятии и выпуске их в обраще-
ние, контроль за правильностью этих операций, позволяют ежедневно
располагать данными о состоянии денежной массы в обращении.
Учет кредитных операций — отражение в бухгалтерском учете
взаимоотношений юридических лиц с банками по краткосрочно-
му и долгосрочному кредитованию.
1 2 СвнрИДО!
353
Деньги, кредит, банки
Учет расчетных операций — в банках подразделяется на бухгал-
терский (системный) и оперативный (внесистемный).
Учетные дома (компании) — кредитные учреждения в разных стра-
нах, занимающиеся краткосрочными кредитными операциями,
исторически специализировались на учете векселей; посредники
между коммерческими банками и центральным банком.
Учетные операции — операции банков по учету (дисконту) век-
селей и некоторых других видов долговых обязательств; способ
авансирования денежных средств.
Учетный процент — плата, взимаемая банком за авансирование
денег путем покупки (учета) векселей, ценных бумаг и других дол-
говых обязательств до наступления сроков оплаты по ним.
Учетный (дисконтный) рынок — часть денежного рынка, где осу-
ществляется перераспределение краткосрочных денежных средств
между кредитными институтами путем купли-продажи векселей и
ценных бумаг со сроками погашения до одного года.
Ф
Факторинг — разновидность торгово-комиссионной операции,
сочетающейся с кредитованием оборотного капитала клиента;
включает инкассирование дебиторской задолженности клиента,
кредитование и гарантию от кредитных и валютных рисков. В ос-
нове операций факторинга лежит покупка факторской компании
(банком) счетов-фактур клиента на условиях немедленной оплаты
около 80 % стоимости отфактурованных поставок и уплаты осталь-,
ной части (за вычетом процента за кредит) в строго обусловленные
сроки независимо от поступления выручки от дебиторов.
Федеральная корпорация страхования депозитов — государствен-
ная организация в США, осуществляющая страхование банковс-
ких депозитов, контроль и регулирование деятельности банков.
Федеральная резервная система США — 12 федеральных резерв-
ных банков, выполняющих в своей совокупности функции цент-
рального банка США, и частные коммерческие банки-члены ФРС.
Осуществляет все функции центрального банка.
354
Глоссарий
Федеральные фонды — понятие американского денежного рын-
ка, означающее средства рынка межбанковских депозитов. Нахо-
дится на принадлежащих коммерческим банкам счетах в федераль-
ных резервных банках.
Федеральный резервный Банк Нью-Йорка — ведущий федераль-
ный резервный банк в составе ФРС США. Учрежден в 1913 г. На-
чал операции с ноября 1914 г. По правовому статусу является акци-
онерным банком.
Ферст Нэшнл Бэнк оф Чикаго — один из ведущих коммерческих
банков США. Основан в 1863 г. Входит в число крупнейших бан-
ков мира.
Фидуциарная эмиссия — банкнотная эмиссия, не обеспеченная
металлическим запасом эмиссионного банка.
Финансовая политика — составная часть экономической поли-
тики государства; совокупность мероприятий государства по орга-
низации и использованию финансов для осуществления своих фун-
кций и задач.
Финансовые коллегии — центральные правительственные учреж-
дения в России, bXVIII в. ведавшие государственными доходами и
расходами.
Финансовые приказы — правительственные учреждения в Рос-
сии (XVI в. — начало XVIII в.), ведавшие государственными дохо-
дами и осуществлявшие ряд других финансовых функций.
Финансовый отчет компании — в развитых странах обязательная
форма отчетности, законодательно предусмотренная для всех форм
компаний с ограниченной ответственностью. В него входят, как
правило, общий баланс компании, отчет о прибылях и убытках и
доклад руководства компании. Все эти документы ежегодно пре-
доставляются на рассмотрение и утверждение пайщикам или ак-
ционерам компаний.
Финансовый вексель — вексель, не имеющий товарного покры-
тия, основное назначение которого — размещение денежных
средств. К разновидностям финансового векселя относятся банков-
ские векселя, казначейские векселя, фиктивные (дружеские, брон-
355
Деньги, кредит, банки
зовые векселя), векселя по просроченной кредиторской задолжен-
ности юридических лиц. Банковские векселя эмитируются банка-
ми как их долговые обязательства и направлены на привлечение
ресурсов с целью регулирования нарушений краткосрочной лик-
видности баланса банка.
Фондовые операции банков — операции с ценными бумагами. К
фондовым операциям банков относятся кредитование под залог
ценных бумаг и покупка ценных бумаг банками за собственный счет
— банковские инвестиции, при которых ценные бумаги переходят
в собственность кредитных учреждений.
Фондовый арбитраж — биржевая операция, заключающаяся в
покупке ценных бумаг на едином рынке с одновременной прода-
жей их на другом с целью получения прибыли в виде курсовой раз-
ницы. Способствует выравниванию курсов одноименных ценных
бумаг на разных рынках.
Фонды валютного регулирования — средства в иностранной и
национальной валютах (золото), предназначенные для регулиро-
вания валютных курсов и платежных балансов с помощью валют-
ных инвестиций.
Форвардные операции — внебиржевые срочные валютные сдел-
ки, совершаемые банками и торгово-промышленными корпораци-
ями по телефону на договорной основе.
Форфетирование — кредитование экспорта путем покупки бет
оборота на продавца коммерческих векселей, иных долговых тре-
бований по внешнеторговым сделкам, форма трансформации ком-
мерческого кредита в банковский.
Фудзи банк — частный коммерческий банк Японии. По основ-
ным показателям занимает второе место среди частных кредитных
учреждений страны и третье место среди крупнейших банков мира.
Основан в 1880 г. Правление в Токио.
Фьючерские операции — срочные сделки на биржах, представ-
ляющие собой куплю-продажу сырья, золота, валюты, финансо-
вых и кредитных инструментов по фиксируемой в момент заклю-
чения сделки цене с исполнением операции через определенный
промежуток времени (2—3 года).
356
Глоссарий
X
Хеджирование — термин, используемый в банковской, биржевой
и коммерческой практике для обозначения различных методов стра-
хования валютного риска. Обычно применяется в узком смысле сло-
ва — для обозначения страхования валютного риска путем создания
встречных требований и обязательств в иностранной валюте.
Холдинг-компания банковская — акционерное общество, владе-
ющее контрольным пакетом акций юридически самостоятельных
банков и небанковских фирм с целью осуществления контроля над
их операциями.
ц
Ценные бумаги:
1) свидетельства об участии в капитале акционерного общества или
предоставлении займа; долгосрочные обязательства эмитентов вы-
плачивать их владельцам доходы в виде дивидендов или процентов;
2) денежные и товарные документы, объединяемые общим для
них признаком — необходимостью предъявления для их реализа-
ции выраженных в них имущественных прав.
Центральный валютный курс — официально фиксируемое соот-
ношение между валютами, вокруг которого колеблются в согласо-
ванных пределах рыночные валютные курсы.
ч
Чартер — договор фрахтования морского или воздушного суд-
на, части его или отдельных помещений.
Чейз Манхэттен Бэнк — один из ведущих банков США. Занима-
ет 3-е место среди банков США, входит в число 20 крупнейших бан-
ков мира. Сформировался в 1955 г. Является транснациональной
357
Деньги, кредит, банки
банковской монополией, имеющей более 100 заграничных отделе-
ний, и поддерживающая связь с более чем 3,4 тысяч банков-кор-
респондентов во всем мире.
Чек — денежный документ установленной формы, содержащий
безусловный приказ чекодателя кредитному учреждению о выпла-
те держателю чека указанной в нем суммы.
Чековые бланки — изготовленные типографским способом фор-
муляры чеков. Для предотвращения подделок печатаются на спе-
циальной бумаге и снабжаются последовательной нумерацией.
Брошюруются в чековые книжки, которые выдаются клиентам.
ш
Швейцарский Национальный банк — центральный банк Швей-
царии. Организован как акционерное общество, контролируемое
государством. Федеральное правительство не владеет его акциями,
но оказывает решающее влияние на его деятельность.
Швейцерише банк Гизелынафт — возглавляет «большую тройку»
крупнейших коммерческих банков Швейцарии. Основан в 1912 г.
Связан с ведущими швейцарскими и многими зарубежными тор-
гово-промышленными и банковскими монополиями. Активно про-
водит операции с валютой, золотом, ценными бумагами, трасто-
вые операции.
Швейцерише Кредитанштальт — третий по значению коммерче-
ский банк Швейцарии. Осуществляет все виды банковских опера-
ций. Более половины активов связаны с международными опера-
циями. Занимает одно из ведущих мест среди банков, осуществля-
ющих операции с золотом и трастовые операции.
Швейцеришер Банкферайн — второй по величине коммерческий
банк Швейцарии. Универсальный банк. Активно участвует в меж-
дународных операциях.
Шведский государственный банк (Рикс банк) — центральный банк
Швеции. Выполняет все функции, присущие центральному банку.
358
Глоссарий
э
Экспертиза денежных знаков — проверка подлинности денежных
билетов и металлической монеты.
Экспортируемая инфляция — инфляция, переносимая из одних
стран в другие через механизм международных экономических от-
ношений.
Экспортно-импортный Банк США — государственный специаль-
ный кредитный институт США, предназначенный для содействия
экспорту и импорту; капитал принадлежит министерству финан-
сов. Предоставляет в основном средне- и долгосрочные экспорт-
ные кредиты.
Экспортно-импортный Банк Японии — государственный специ-
альный кредитный институт Японии, предназначенный для кре-
дитования внешней торговли.
Экю:
1) старинная французская монета;
2) европейская валютная единица.
Электронные средства денежных расчетов — электронные систе-
мы связи, используемые для перевода денежных средств, осуще-
ствления кредитных и платежных операций и контроля за состоя-,
нием денежных счетов без участия бумажных носителей информа-
ции.
Эмиссионная прибыль — прибыль от размещения ценных бумаг,
получаемая банками в результате посредничества между эмитента-
ми ценных бумаг и их покупателями.
Эмиссионная система — законодательно установленный порядок
выпуска в обращение денежных знаков; составная часть денежной
системы.
Эмиссионные операции — деятельность банков, казначейств, ак-
ционерных обществ, других подобных учреждений по выпуску де-
нег в обращение и эмиссии ценных бумаг.
Эмиссия — выпуск в обращение денежных знаков во всех фор-
мах; ведет к увеличению денежной массы в обороте.
359
Деньги, кредит, банки
Эмиссия ценных бумаг — выпуск в обращение акций, облигаций
и долговых обязательств, осуществляемый торгово-промышленны-
ми компаниями, кредитными учреждениями и государством.
Эмитент — юридическое лицо или государство, выпускающее в
обращение денежные знаки, ценные бумаги, платежно-расчетные
документы.
Эффективность кредитования — результат использования
средств, предоставленных в кредит.
ю
Юбилейные и памятные монеты — монеты, выпускаемые в честь
исторических событий.
Я
Японский Банк Развития — государственный банк долгосрочно-
го кредитования Японии, занимающий второе место среди госу-
дарственных кредитных институтов страны по объему предостав-
ляемых ссуд. Правление находится в Токио. Основное направле-
ние деятельности — льготное кредитование отраслей экономики, в
кредитовании которых частные банки мало заинтересованы.
0Г/14В/1ЕНИЕ
Предисловие............................................3
1. Роль денег в рыночной экономике.....................4
1.1. Происхождение, сущность и виды денег.........4
1.2. Функция денег как меры стоимости.............9
1.3. Деньги в функции средства обращения..........10
1.4. Содержание, назначение и особенности
функционирования денег в качестве средства платежа.11
1.5. Функция средства накопления.................12
1.6. Деньги в сфере международного экономического
оборота..........................................13
2. Выпуск денег в хозяйственный оборот..................15
2.1. Кредитный характер современной денежной
эмиссии..........................................15
2.2. Эмиссия безналичных денег. Сущность
и механизм банковского мультипликатора...........16
2.3. Налично-денежная эмиссия....................18
3. Денежное обращение.................................20
3.1. Понятие денежного оборота и денежного
обращения..........................................20
3.2. Понятие безналичного денежного оборота
и система безналичных расчетов.....................22
3.3. Понятие налично-денежного оборота...........26
3.4. Денежные реформы в России...................27
4. Законы денежного обращения.........................31
4.1. Характеристика законов денежного обращения....31
4.2. Денежная масса и скорость обращения денег...33
4.3. Сущность и формы проявления инфляции........36
4.4. Причины и особенности проявления инфляции
в России.........................................41
472
5. Денежные системы ..................................43
5.1. Типы и структура денежных систем............43
5.2. Денежная система промышленно развитых стран..48
5.3. Денежная система административно-
командной экономики...............................52
5.4. Состояние и перспективы развития денежной
системы в Российской Федерации ...................54
6. Рынок ссудных капиталов: функции, структура
и инструментарий......................................56
6.1. Сущность и эволюция рынка ссудных капиталов..56
6.2. Структура рынка ссудных капиталов...........58
6.3. Функции рынка ссудных капиталов.............59
6.4. Особенности развития рынка ссудных капиталов.60
6.5. Формирование рынка ссудных капиталов
в России.........................................62
7. Современная кредитная система......................64
7.1. Структура кредитной системы стран Запада....64
7.2. Механизм функционирования кредитной системы .... 66
7.3. Проблема ценовой и неценовой конкуренции
на кредитном рынке................................71
7.4. Государственное регулирование
кредитно-финансовых институтов....................72
7.5. Проблемы формирования кредитной системы
в России.........................................77
8. История банковского дела: возникновение и развитие.80
8.1. Мировая история возникновения и развития
банковского дела.................................80
8.2. Возникновение и развитие банковского дела
в дореволюционной России.........................83
8.3. Советский период деятельности банков........90
8.4. Банковская реформа р России и становление
современной банковской системы...................94
473
9. Банковская система..................................98
9.1. Понятие банковской системы, ее элементы
и свойства........................................98
9.2. Особенности построения банковских систем
промышленно развитых стран.......................101
9.3. Банковский кризис 1998 г. и вопросы
реструктуризации банковской системы России ......109
9.4. Проблемы интеграции российской банковской
системы в мировую банковскую систему............ 114
9.5. Российские банки за рубежом................ 121
10. Центральные банки и основы их деятельности........124
10.1. История возникновения института
центрального банка...............................124
10.2. История становления Государственного банка
в России.........................................126
10.3. Форма организации и функции центрального
банка............................................128
10.4. Пассивные операции центрального банка.......131
10.5. Активные операции центрального банка.......132
10.6. Денежно-кредитная политика центрального
банка............................................133
10.7. Базельские принципы банковского
регулирования и деятельность ЦБ РФ...............135
11. Коммерческие банки и их деятельность..............141
11.1. Функции коммерческого банка................141
11.2. Организационная и управленческая структура
коммерческого банка..............................142
11.3. Пассивные операции коммерческого банка......144
11.4. Порядок формирования обязательных резервов
коммерческих банков, депонируемых в Банке России .... 152
11.5. Активные операции коммерческого банка.......154
11.6. Организация кредитования в коммерческом
банке........................................... 157
474
11.7. Особенности ипотечного кредитования...... 163
11.8. Нетрадиционные операции коммерческого
банка........................................ 166
11.9. Проблема ликвидности коммерческого банка...173
11.10. Управление рисками в банковской деятельности.... 175
12. Специализированные банки и особенности
их операций......................................... 178
12.1. Специализированные банки в структуре
кредитно-банковской системы................... 178
12.2. Сберегательные банки и их операции........179
12.3. Инвестиционные банки: их функции
и особенности операций...........1..............184
12.4. Ипотечные банки и их операции............ 190
13. Специализированные небанковские институты........193
13.1. Место и роль специализированных
небанковских институтов в кредитно-банковской
системе.........................................193
13.2. Страховые компании........................195
13.3. Негосударственные пенсионные фонды........198
13.4. Инвестиционные компании...................199
13.5. Ссудо-сберегательные ассоциации...........201
13.6. Финансовые компании.......................203
13.7. Кредитные союзы...........................204
13.8. Благотворительные фонды...................205
14. Правовые аспекты банковской деятельности.........206
14.1. Понятие «банковское право» и условия
его возникновения...............................206
14.2. Правовое положение, подчиненность, органы
управления и структура Центрального банка
Российской Федерации............................208
14.3. Правовое положение коммерческих банков
и небанковских кредитных организаций............214
475
14.4. Правовое обеспечение взаимоотношений банка
с клиентами....................................216
14.5. Банковская тайна.........................221
15. Банковский маркетинг и банковский менеджмент....225
15.1. Банковский маркетинг.....................225
15.2. Банковский менеджмент....................233
16. Мировая валютно-финансовая система
и валютный рынок.....................................235
16.1. Мировая валютная система и ее эволюция...235
16.2. Региональные валютные системы.............240
16.3. Валютная система России в условиях перехода
крыночной экономике.................. ;.......244
16.4. Принципы организации и структура валютного
рынка........................................ 247
16.5. Балансы международных расчетов...........250
17. Рынок ценных бумаг..............................253
17.1. Основные понятия рынка ценных бумаг......253
17.2. Государственные и муниципальные ценные бумаги 255
17.3. Корпоративные ценные бумаги..............256
17.4. Организация рынка ценных бумаг. Фондовая
биржа..........................................258
18. Рынок драгоценных металлов..................... 261
18.1. Международные принципы организации
рынка драгоценных металлов.....................261
18.2. Этапы становления российского рынка
драгоценных металлов............................262
18.3. Особенности функционирования российского
рынка драгоценных металлов......................265
Вопросы и задания...................................271
Тема 1. Изучение кредитоспособности заемщика....271
Тема 2. Краткосрочное кредитование.............277
Тема 3. Долгосрочное кредитование..............277
476
Ответы к заданиям.....................................279
Ответы к теме ] ............................... 279
Ответы к теме 2..................................292
Ответы к теме 3 .................................292
Глоссарий.............................................294
Приложения........................................... 361
Приложение 1. Федеральный закон «О Центральном банке
Российской Федерации (Банке России)».............361
Приложение 2. Федеральный закон «О банках и банковской
деятельности»....................................400
Приложение 3. Извлечения из Гражданского кодекса
Российской Федерации.............................433
ЭКОНОМИКА И УПРАВЛЕНИЕ
Свиридов Олег Юрьевич
Деньги, кредит, банки
Учебное пособие
Корректоры: Н. Никанорова
Компьютерная верстка: И. Ковальчук
Подписано в печать 20.09.2003
Формат 60x84 ‘/is. Бумага газетная.
Гарнитура Newton. Печать офсетная.
Тираж 5000 экз. Заказ № 12565.
Издательский центр «МарТ»
344002, г. Ростов-на-Дону, ул. Темерницкая, 78
тел. (8632) 69-80-13, 40-86-48, 40-90-22
E-mail: mart@aaanet.ru
Web: http://www.mart.aaanet.ru
Издательско-книготорговый центр «МарТ»
121059, г. Москва, ул. Брянская, д. 7, офис 312
тел. (095) 241-56-91, 244-78-05, 243-51-58
E-mail: mart.m@astelit.ru
Государственное унитарное предприятие ордена Трудового Красного Знамени
полиграфический комбинат Министерства Российской Федерации
по делам печати, телерадиовещания и средств массовых коммуникаций.
410004, Саратов, ул. Чернышевского, 59.