/
Теги: экономика народное хозяйство экономические науки основы экономической теории макроэкономика информационная экономика
ISBN: 978-5-93255-642-9
Текст
ЗРЕЛЫЙ РОСТ
Vollrath_FulGr.indb 1
01.11.2022 21:38:31
Dietrich Vollrath
Fully Grown
Why a Stagnant Economy
Is a Sign
of Success
THE UNIVERSITY OF CHICAGO PRESS
Vollrath_FulGr.indb 2
01.11.2022 21:38:31
Дитрих Воллрат
Зрелый рост
Почему экономическая
стагнация является
признаком успеха
Перевод с английского
Максима Маркова
и Александра Лащева
Издательство Института Гайдара
Москва · 2023
Vollrath_FulGr.indb 3
01.11.2022 21:38:31
УДК 33.018
ББК 65.01
В67
Воллрат, Д.
В67 Зрелый рост: почему экономическая стагнация
является признаком успеха / Дитрих Воллрат ; перевод с английского М. Маркова и А. Лащева. — Москва :
Издательство Института Гайдара, 2023. — 376 с. —
ISBN 978-5-93255-642-9
Действительно ли экономический рост является лучшим
способом измерения экономического успеха, и указывает
ли его замедление на экономические проблемы?
Дитрих Воллрат дает неожиданный ответ. Рассматривая те же факты, что и другие экономисты, он предлагает радикально иную интерпретацию. Он утверждает, что замедление экономического роста в наше время
скорее является следствием успеха, а не неудачи. Автор
предлагает убедительные аргументы в поддержку своей
позиции. Он также показывает, что может сказать нам
измерение экономического роста, то есть какие факторы коррелируют с экономическим успехом, какие ничего не говорят нам о значительных изменениях в экономике, а какие — явно попадают в серую зону.
Несомненно, книга «Зрелый рост» вызовет споры
и поможет переосмыслить представления о том, как выглядит успешная экономика.
УДК 33.018
ББК 65.01
ISBN 978-5-93255-642-9
“FULLY GROWN: WHY A STAGNANT ECONOMY IS A SIGN OF SUCCESS” by Dietrich Vollrath
Licensed by The University of Chicago Press, Chicago, Illinois, U.S.A.
© 2020 by The University of Chicago. All rights reserved.
© Издательство Института Гайдара, 2023
Vollrath_FulGr.indb 4
01.11.2022 21:38:31
Содержание
Предисловие. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7
Глава 1. Жертвы нашего успеха. . . . . . . . . . . . . . . 14
Глава 2. В чем заключается замедление
экономического роста?. . . . . . . . . . . . . . . 30
Глава 3. Факторы
экономического роста. . . . . . . . . . . . . . . . 47
Глава 4. Как подсчитать факторы замедления
экономического роста?. . . . . . . . . . . . . . . 65
Глава 5. Эффект старения населения . . . . . . . . . . 86
Глава 6. Разница между производительностью
и технологией. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 106
Глава 7. Переход от товаров к услугам. . . . . . . . 122
Глава 8. «Болезнь издержек» Баумоля . . . . . . . . 138
Глава 9. Рыночная власть
и производительность. . . . . . . . . . . . . . . 154
Глава 10. Рыночная власть
и снижение инвестиций. . . . . . . . . . . . . 169
Глава 11. Необходимость рыночной власти. . . . . 183
Глава 12. Перемещение между фирмами
и рабочими местами. . . . . . . . . . . . . . . . .201
Глава 13. Падение географической
мобильности. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 222
Vollrath_FulGr.indb 5
01.11.2022 21:38:31
Глава 14. Способствовало ли правительство
замедлению экономического роста?. . . 242
Глава 15. Способствовало ли неравенство
замедлению экономического роста?. . . 263
Глава 16. Способствовал ли Китай замедлению
экономического роста?. . . . . . . . . . . . . . 276
Глава 17. Будущее экономического роста. . . . . . . 290
Приложение. Данные и методы . . . . . . . . . . . . . . 305
Библиография. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 364
Vollrath_FulGr.indb 6
01.11.2022 21:38:31
Предисловие
В 2000 году, на рубеже тысячелетий, было бы простительно предположить, что стабильный экономический рост представляет собой нечто вроде
закона природы. В конце XIX века, когда в экономике США доминировало сельское хозяйство, средний рост составлял около 2% в год. Между 1900
и 1950 годами, когда Соединенные Штаты превратились в промышленную державу, средний рост
также составлял 2%. Такими же были средние темпы экономического роста и на протяжении остальной части XX века, несмотря на все колебания
и изменения, которые происходили в экономике
в то время, включая Великую депрессию, две мировые войны, глобализацию, высокие налоговые ставки, низкие налоговые ставки, а также появление
электричества, авиалиний и компьютеров. Экономическая теория и практическая политика в основном строилась вокруг того факта, что рост всегда
составляет в среднем около 2% в год.
Так было всегда, но не в настоящее время. Уже
на протяжении почти двух десятилетий средние
темпы роста валового внутреннего продукта (ВВП)
на душу населения составляют всего 1% в год,
что вдвое меньше того, что видели несколько поколений американцев в прошлом. Замедление экономического роста продолжается слишком долго,
чтобы посчитать его просто временным отклонением. Поэтому экономисты и политики были вынуждены пересмотреть свои ожидания относи7
Vollrath_FulGr.indb 7
01.11.2022 21:38:31
Зрелый рост
тельно того, как быстро экономика будет расти
в будущем.
В то же время, если бы вы не знали, что экономический рост замедлился, а вместо этого сосредоточились на уровне материального уровня жизни, вы бы не догадались, что возникла проблема.
Реальный ВВП на душу населения, то есть показатель, при помощи которого мы оцениваем стоимость товаров и услуг, произведенных в экономике, в 2018 году был примерно на 20% выше, чем
в 2000 году. Он был более чем в три раза выше,
чем в 1950 году, более чем в восемь раз выше, чем
в 1900 году, и более чем в пятнадцать раз выше,
чем в 1870 году (самая отдаленная дата в прошлом,
по которой у нас есть данные). Так что же это означает? Возможно, темпы роста не имеют значения?
Нет, они имеют значение. Вместе с тем падение
темпов экономического роста — это совсем не то,
что вы можете подумать. В этой книге я собираюсь
поделиться с вами удивительной историей о том,
почему рост замедлился и почему это является хорошим признаком.
Мне бы хотелось иметь возможность рассказать отличный анекдот о том, как мне пришла в голову эта идея, как я воскликнул «эврика!» в ду´ше
или во время разговора с таксистом. Но правда заключается в том, что такого анекдота у меня
нет. Можно сказать, что в последние несколько лет я стал постепенно увязать в этом проекте.
В 2011 году Чарльз (Чад) Джонс попросил принять
участие в работе над новым изданием его учебника
по экономическому росту1. В тот момент я был в основном сосредоточен на своих исследованиях, связанных с долгосрочным ростом и изменением демографической структуры, результаты которых Чад
1. Чарльз Джонс и Дитрих Воллрат, Введение в теорию экономического роста (М.: Издательский дом «Дело» РАНХиГС,
2018).
8
Vollrath_FulGr.indb 8
01.11.2022 21:38:31
Предисловие
надеялся включить в учебник. Кроме того, он собирался пересмотреть и дополнить свои материалы
по теориям инноваций, а также обновить данные
о темпах роста и уровне жизни. Работая над этой
книгой, а затем преподавая по ее раннему наброску,
я обнаружил, что накопил набор историй, данных
и расчетов, которые могут быть полезны для объяснения проблем экономического роста, но не все
из них могли попасть в учебник.
Когда учебник был опубликован, я понял,
что могу поделиться некоторыми из своих дополнительных материалов, что, возможно, сделает его использование более привлекательным. Поэтому весной 2014 года я начал публиковать блог
под не очень изобретательным названием «Теория
экономического роста» (Growth Economics Blog).
В этом блоге я публиковал свои идеи о том, как объяснить или понять простые концепции экономического роста, и начал комментировать текущие исследования. Мой блог не стал сенсацией, но собрал
приличную аудиторию из интересующихся экономическим ростом людей.
Одной из тем, которая привлекла особенно большое внимание читателей, стало замедление экономического роста, которое стало заметным в 2014 году, после завершения финансового
кризиса. Данный интерес нашел отражение в преподаваемых мною курсах, в результате чего я начал углубляться в исследование скрытых причин,
по которым рост не ускорился, как ожидалось,
после вызванной кризисом рецессии. Примерно
в то же время я познакомился с некоторыми работами Джона Фернальда, где было показано, что замедление роста представляет собой не просто результат рецессии, а, скорее, долгосрочное явление,
которое началось примерно на пороге XXI века.
В это время стало появляться все больше историй о замедлении экономического роста, основным мотивом которых был провал инноваций.
9
Vollrath_FulGr.indb 9
01.11.2022 21:38:31
Зрелый рост
Насколько я могу судить, по большей части эти истории представляли стариковское ворчание о том,
что дети, с их «фействитами», разрушают экономику. В них также смешивались понятия «производительность», четкое определение которого будет
дано в этой книге, и «технология». В итоге я написал несколько постов о том, что рост производительности замедлился, но это может отражать
не технологические провалы, а скорее изменение
рыночной власти фирм и смещение экономической
активности между секторами.
Основываясь на моих собственных исследованиях исторической тенденции перемещения работников из сельского хозяйства, я также поиграл
с данными и теориями, связанными с отраслевой
структурой (например, промышленность, здравоохранение, розничная торговля) того, что мы производим. Это заставило меня глубже ознакомиться
с работами Уильяма Баумоля о «болезни издержек» в сфере услуг и ее вероятной роли в замедлении экономического роста.
Возможно, именно чтение Баумоля стало тем
моментом, когда я впервые задумался о написании
книги на тему замедления экономического роста.
Я собрал много разрозненного материала по этому
вопросу, и мне показалось, что я увидел некие проходящие через него общие нити. Во-первых, у меня
существовало представление о том, что рост производительности в большей степени связан с тем,
как мы распределяем работников и капитал между
различными видами деятельности — фирмами
или отраслями, — чем с технологией как таковой.
Во-вторых, возникла идея о том, что вполне обоснованным объяснением столь сильного изменения
этого распределения с течением времени может
быть увеличение рыночной власти.
Тем не менее, когда я начал работать над набросками этой книги, я понял, что моя первоначальная концепция замедления экономического роста
10
Vollrath_FulGr.indb 10
01.11.2022 21:38:31
Предисловие
не подтверждается. Некоторые простые расчеты
показали мне, что я совершенно недооценил роль
демографических изменений, поэтому рассказ, основанный только на росте производительности,
был бы пустой тратой времени. Кроме того, занявшись изучением влияния рыночной власти на экономический рост, я понял, что это гораздо более
тонкое явление, чем я первоначально думал. Обе
эти вещи заставили меня усомниться в том, стоит ли продолжать работу над книгой. В моем распоряжении были только отрывочные объяснения
замедления роста, которые, как казалось, не соответствуют друг другу.
Вот где было бы действительно здорово рассказать тот отличный анекдот о том, что, когда отчаяние переполнило мое сердце, меня поразила
вспышка вдохновения. Но, как я уже сказал, такой истории у меня нет. Я отложил весь проект
на несколько недель. Затем, скорее всего отлынивая от работы над другим проектом, в один прекрасный день я вернулся к материалу о замедлении
роста. Когда я взглянул на него свежим взглядом,
мне стало более очевидным, что основными виновниками были демография и описанный Баумолем переход к услугам. Перерыв позволил мне прояснить голову, и я понял, что в основе обоих этих
явлений лежит незамеченный ранее успех. В этот
момент все остальное встало на свои места, и вот
мы оказались здесь.
Собираясь писать эту книгу, я не был настроен
оптимистично или позитивно, но теперь это именно так. Может показаться, что это противоречит
ежедневным комментариям о состоянии экономики, в которых много внимания уделяется провалам
инноваций, провалам конкуренции и провалам политики. Хотя значительная часть этой книги все
еще посвящена исследованию этих неудач, в некоторой степени это делается для того, чтобы установить, что они не привели к замедлению роста, а так11
Vollrath_FulGr.indb 11
01.11.2022 21:38:31
Зрелый рост
же для того, чтобы прояснить негативный характер
данных явлений, несмотря на отсутствие их прямого влияния на темпы экономического роста. Таким
образом, общий посыл книги не является самодовольным или наивно оптимистичным. Используя
термин, введенный недавним лауреатом Нобелевской премии Полом Ромером, я бы сказал, что эта
книга условно оптимистична. Если мы стремимся
исправить выявленные экономические провалы,
то мы должны быть оптимистами в том, что на самом деле сможем их исправить. Наличие успехов, стоящих за замедлением роста, означает,
что у нас есть еще больше оснований для обсуждения и устранения увиденных нами экономических
неудач. У нас есть средства, чтобы принять меры,
если мы этого захотим.
Прежде всего косвенно причастен к созданию
этой книги Чад Джонс, но также она опирается
на целый ряд интеллектуальных связей и дружеских отношений. Еще в аспирантуре мои учителя
Одед Галор, Питер Хауитт и Дэвид Вейл внушили
мне ценность долгосрочного подхода. Со временем
это было подкреплено взаимодействиями — электронными или личными — с Ареендамом Чандой,
Германом Кубасом, Дэвидом Кубересом, КарломЙоханом Дальгаардом, Райаном Декером, Маркусом Эберхардтом, Леннартом Эриксоном, Джимом
Фейрером, Дугом Голлином, Робертом Гордоном,
Майком Су, Грегом Ип, Реми Джедвабом, Майком
Ержмановски, Себнем Калемли-Озканом, Дженни
Минье, Крисом Папагеоргиу, Дэвидом Папеллом,
Ноем Смитом, Бентом Соренсеном, Лилианой Варела и Кей-му Йи.
Алекс Табаррок, Гарет Джонс и Брэд ДеЛонг заслуживают особого упоминания, поскольку они согласились прочитать черновик этой книги и предложили ряд глубоких комментариев и критических
замечаний. Они смогут найти предложенные ими
изменения по всему тексту. Я также ценю положи12
Vollrath_FulGr.indb 12
01.11.2022 21:38:31
Предисловие
тельные отзывы, которые я получил от этих первых читателей, поскольку моя уверенность в том,
что я смогу превратить свои наброски в нечто достойное прочтения, колебалась почти каждый день.
Наконец, я хочу поблагодарить свою жену Кирстин, которая никогда не позволяла всем этим колебаниям выходить из-под контроля. Она никогда
не сомневалась, что я смогу написать эту книгу,
но позволила мне самому решать, стоит ли это делать. Я ценю каждую жертву, которую она принесла, большую или маленькую, чтобы позволить мне
завершить работу.
Vollrath_FulGr.indb 13
01.11.2022 21:38:32
ГЛ А ВА 1
Жертвы нашего успеха
О
Д Н О Й из наиболее заметных характеристик
периода после финансового кризиса и Великой рецессии1 стало отсутствие ускорения
экономического роста. Исходя из прошлого опыта,
можно было ожидать, что несколько кварталов, если
не лет, темпы роста будут выше среднего, поскольку экономика станет восстанавливать то, что было
потеряно во время кризиса. Именно так развивались события во все предыдущие рецессии, включая
Великую депрессию. Можно сказать, что экономика действовала подобно автомобилистам, которые,
преодолев зону дорожных работ, разгоняются до семидесяти пяти миль в час, чтобы наверстать упущенное время. Вместе с тем хотя после 2010 года рост
и был положительным, он еле дотягивал до 2% в годовом исчислении, то есть общий тренд оказался
гораздо ниже докризисного. Продолжая нашу аналогию, это подобно тому, как если бы вы после ремонтируемого участка дороги решили придерживаться скорости в пятьдесят пять миль в час.
Замедление экономического роста обратило
на себя внимание всех, кто хотя бы немного интере-
1. Великая рецессия — мировой экономический кризис, последовавший за финансовым кризисом 2007–2008 годов, назван так по аналогии с Великой депрессией — наиболее
крупным и продолжительным мировым экономическим
кризисом, пик которого пришелся на 1929–1933 годы. —
Прим. пер.
14
Vollrath_FulGr.indb 14
01.11.2022 21:38:32
Жертвы нашего успеха
суется экономикой. Книга Роберта Гордона, посвященная новейшей истории экономического роста
в США, озаглавлена «Подъем и падение американского роста», а не «Подъем и продолжение довольно высоких темпов американского роста». Ведущие
средства массовой информации, такие как The Wall
Street Journal, The Economist, The Atlantic, The New York
Times, и The Financial Times, посвятили замедлению
экономического роста множество статей. Во время
президентских праймериз республиканской партии 2016 года Джеб Буш дал предвыборное обещание добиться темпов роста валового внутреннего
продукта (ВВП) в 4%, чего мы не видели уже двадцать лет. Дискуссия ведется о том, переживает ли
экономика США «вековую стагнацию», но никто
не спорит, что стагнация существует. Дебаты о государственных расходах и долге постоянно ведутся
вокруг того, сможет или нет определенная политика увеличить темпы роста ВВП.
Данные о замедлении экономического роста очевидны. С 1950 по 2000 год темпы роста ВВП на душу
населения, которые будут находиться в центре нашего внимания в этой книге, составляли в среднем 2,25% в год. Однако с 2000 по 2016 год средние темпы роста ВВП на душу населения составили
всего 1%. Эта разница в 1,25 процентного пункта роста в год означает, что ВВП на душу населения сегодня примерно на 25% ниже, чем если бы
мы в XXI веке соответствовали темпам экономического роста в XX веке. Замедление экономического
роста значительно, но началось оно задолго до рецессии в 2009 году. Экономист Федеральной резервной системы Джон Фернальд утверждает, что замедление экономического роста идет уже почти
двадцать лет, а финансовый кризис лишь привлек
к нему наше внимание.
Первой реакцией на замедление экономического роста являются мысли о том, что, должно быть,
что-то пошло неправильно. Мы почему-то отста15
Vollrath_FulGr.indb 15
01.11.2022 21:38:32
Зрелый рост
ли либо по отношению к другим странам, либо
по отношению к нашему собственному прошлому. Поэтому естественно искать причины замедления роста. Кого или что мы должны винить в этом
и есть ли что-то, что мы можем сделать, чтобы обратить это вспять?
Некоторые простые вычисления
Чтобы ответить на эти вопросы, нам необходимо
оценить, что в первую очередь движет экономическим ростом. Поскольку экономический рост — это
увеличение объема выпуска товаров и услуг, он зависит от увеличения объема затрачиваемых ресурсов.
Одним из таких ресурсов является физический капитал. Отметим, что этот термин не вполне точен,
поскольку физический капитал состоит не только
из запасов физических активов, таких как здания
и машины, но и из интеллектуальной собственности, такой как программное обеспечение. Данные
показывают, что темпы роста физического капитала в XXI веке несколько снизились по сравнению
с XX веком. И, как я объясню подробнее позже, воздействие данного эффекта скорее всего переоценено, то есть замедление роста физического капитала
незначительно повлияло на замедление экономического роста.
Противоположна ситуация со вторым видом затрат, человеческим капиталом, величина которого
определяется числом работников, их опытом и навыками, а также часами отработанного времени.
В XXI веке человеческий капитал рос медленнее,
чем в XX веке, и само по себе это может объяснить
по крайней мере 0,8 из 1,25 процентного пункта замедления экономического роста. Источники снижения темпов роста человеческого капитала имеют ключевое значение для объяснения замедления
экономического роста.
16
Vollrath_FulGr.indb 16
01.11.2022 21:38:32
Жертвы нашего успеха
Тем не менее человеческий капитал не является единственным объяснением. Сочетания более
медленного роста этих двух видов ресурсов недостаточно для объяснения общего снижения темпов экономического роста. Существуют некоторые
оставшиеся необъясненными остаточные факторы,
например влияние инноваций, изменение состава
отраслей, производящих большую часть ВВП, изменение занятости в различных фирмах и регионах, воздействие государственного регулирования
и налогообложения на принимаемые бизнесом решения и почти бесконечное число других возможностей. Одним словом, в остаточный прирост входят все те факторы, которые не связаны с ростом
человеческого и физического капитала. Обычно
для описания остаточного прироста используется термин производительность, но важно помнить,
что при этом подразумевается, что рост производительности зависит не только от технологических
изменений. Тем не менее, как и в случае с человеческим капиталом, темпы роста производительности в XXI веке были ниже, чем в XX веке. Это может
объяснить оставшуюся часть замедления экономического роста.
Результаты этих вычислений представлены
в главах 3 и 4. Они покажут нам, как произошло замедление, но не объяснят почему. Остальная часть
книги посвящена исследованию основных причин
снижения как роста человеческого капитала, так
и роста производительности в XXI веке.
Последствия нашего выбора
Когда мы углубимся в причины снижения темпов
экономического роста, станет очевидно, что его замедление связано не столько с тем, что случилось
нечто неправильное, сколько с тем, что случилось
нечто правильное. Если абстрагироваться от замед17
Vollrath_FulGr.indb 17
01.11.2022 21:38:32
Зрелый рост
ления роста самого по себе, а также от недавних
событий, таких как финансовый кризис, то данные покажут, что ВВП на душу населения растет
постоянно и почти непрерывно. Стоимость товаров и услуг, которые мы теперь производим каждый год на душу населения, примерно в три раза
выше, чем в 1950 году, и примерно в семь раз выше,
чем в 1900 году. И это еще не вполне отражает произошедшее за то же самое время повышение уровня жизни. Товары и услуги, которые семьдесят лет
назад либо не существовали, либо были доступны лишь избранным, такие как кондиционеры, холодильники, телевизоры, компьютеры, смартфоны, авиаперелеты, антибиотики и интернет, теперь
распространены повсеместно. В 1940 году даже водопровод и канализация были доступны только
примерно двум третям домашних хозяйств. Что бы
ни происходило с сегодняшними темпами роста,
экономика добилась невероятных успехов в удовлетворении материальных потребностей почти каждого отдельного человека в Соединенных Штатах.
Вместе с тем данный успех стал одной из основных движущих сил замедления экономического
роста. Для начала, он изменил то, как мы создаем
наши семьи. Все имеющиеся данные свидетельствуют о том, что по мере повышения материального
уровня жизни показатели рождаемости снижаются. Объяснений этому множество, но взаимосвязь
почти универсальна для разных периодов времени и для разных стран. Помимо этого, успешное
внедрение надежных противозачаточных средств,
в том числе таблеток, которые женщины могут
применять по своему усмотрению, дало им возможность лучше контролировать рождаемость. Это,
в свою очередь, позволило женщинам контролировать свое участие в рабочей силе, брачных отношениях и учебе. Результатом стали более высокий уровень образования, как у женщин, так и у мужчин,
более поздний возраст вступления в брак и деторо18
Vollrath_FulGr.indb 18
01.11.2022 21:38:32
Жертвы нашего успеха
ждения. Вместе взятые, рост ВВП на душу населения и репродуктивные права привели к неуклонному снижению рождаемости со времен беби-бума2
до сегодняшнего дня.
Снижение темпов роста человеческого капитала в XXI веке, а значит, в значительной степени
и замедление экономического роста, являются результатом этого снижения уровня рождаемости.
Когда в 1960-х и 1970-х годах поколение беби-бумеров заканчивало учебу и выходило на рынок труда, наблюдался быстрый рост объема человеческого
капитала. Появление беби-бумеров в составе рабочий силы повысило долю работников в населении,
что наряду с увеличением уровня высшего образования привело к быстрому росту запаса человеческого капитала, который мы использовали для производства ВВП в конце XX века.
Вместе с тем собственные семьи беби-бумеров
в среднем были невелики, поэтому, когда в XXI веке
они стали покидать состав рабочей силы, поддерживать существующую динамику стало невозможно. Доля работников в населении сократилась, что
привело к снижению темпов роста человеческого
капитала. Таким образом, замедление экономического роста в значительной степени является следствием семейных решений, принятых людьми тридцать или сорок лет назад. И эти решения были
приняты в результате успешного повышения уровня жизни и успешных инноваций в области контрацепции.
Помимо демографии, повышение уровня жизни имело еще одно важное последствие для экономического роста, повлияв на выбор покупаемых
нами видов продуктов. В 1940 году вы могли потра2. «Беби-бум» (baby boom) — распространенный в США термин,
обозначающий компенсационный рост рождаемости после
окончания Второй мировой войны, с конца 1940-х до начала 1960-х годов. — Прим. пер.
19
Vollrath_FulGr.indb 19
01.11.2022 21:38:32
Зрелый рост
тить свои деньги на установку водопровода или канализации, поскольку у многих еще не было таких
удобств. То же самое относилось к кондиционерам,
телевизорам или компьютерам в другие периоды XX века. Но если мы уже обзавелись подобными благами, на что нам тратить деньги? Станут ли
люди устанавливать дополнительный туалет в своем доме? Скорее всего, нет. Вместо этого, по мере
того как товары дешевели и мы заполнили ими свои
дома, наши расходы все больше обращались в сторону услуг. Мы воспользовались падением цен и доступностью базовых благ, чтобы дольше и лучше отдыхать в отпуске, посещать различные классы и занятия, обращаться к медицинским специалистам,
проходить физиотерапию, больше тратить на мобильную связь или подписаться на Netflix и Hulu.
Успех в области обеспеченности товарами позволил нам покупать больше услуг. Неудивительно,
что в экономике в целом в ответ на это все больше
работников стало переходить в те фирмы, которые
их предоставляют. Отток работников из производственной сферы не сигнализирует о каком-то провале, это следствие нашего собственного выбора относительно того, на что тратить наши деньги.
В переходе от товаров к услугам нет ничего нового. Структура экономики менялась на протяжении
всей истории Соединенных Штатов, когда сначала
происходил отток рабочей силы из сельского хозяйства, а затем из промышленности. Особенность
XXI века заключается в том, что данные сдвиги
стали тормозить экономический рост. Оказалось,
что в большинстве отраслей сферы услуг наблюдается относительно низкий рост производительности,
а в большинстве отраслей промышленности он относительно высок. Когда мы стали больше тратить
на услуги, а не на товары, это привело к снижению
общего роста производительности, который представляет собой средневзвешенный показатель роста
производительности в различных отраслях.
20
Vollrath_FulGr.indb 20
01.11.2022 21:38:32
Жертвы нашего успеха
Причины, по которым рост производительности
в различных отраслях отличается, впервые были
изучены Уильямом Баумолем в нескольких опубликованных в 1960-е годы статьях. Ключевая идея связана с ролью труда в процессе производства. Труд
необходим для производства товаров, но он не является частью самого продукта. Когда вы находитесь за рулем своего автомобиля, вы не нуждаетесь
в присутствии рядом человека, собравшего его инжектор. Напротив, для услуг труд является частью
самого продукта. Чтобы получить услугу, вам необходимо взаимодействовать с врачом, адвокатом,
официантом, персональным тренером, финансовым консультантом или учителем. Это означает,
что в сфере услуг труднее — хотя и не невозможно — сократить объем используемой рабочей силы
и повысить производительность. Низкий рост производительности в сфере услуг является не недостатком, а скорее неотъемлемой характеристикой
такого рода деятельности.
Сочетание перехода к услугам и снижения уровня рождаемости может объяснить подавляющую
часть замедления роста. При этом оба этих фактора
являются очевидными последствиями достигнутых
нами успехов. Начиная с середины XX века на основе высокого среднего уровня жизни мы делали выбор в отношении размера наших семей и структуры
наших расходов. Эти решения, рожденные успехом, имели непреднамеренные последствия, замедлив темпы роста в XXI веке.
Оборот, рыночная власть и рост
Важно не смешивать утверждение о том, что успех
привел нас туда, где мы находимся сегодня, с утверждением о том, что в экономике нет проблем
или что более высокий рост невозможен. За последние несколько десятилетий в экономике произо21
Vollrath_FulGr.indb 21
01.11.2022 21:38:32
Зрелый рост
шло несколько способствующих замедлению роста
изменений (даже если они не были основной причиной этого), которые вполне можно определить
как провалы того или иного рода.
В частности, за последние несколько десятилетий наблюдается явное снижение объема оборота числа фирм и рабочих мест в экономике. В экономику приходит все меньше новых фирм, оттуда
уходит все меньше старых фирм, а перемещение
людей между рабочими местами сокращается. Кроме того, наблюдается явное снижение географической мобильности работников, что может быть
либо причиной, либо следствием снижения текучести рабочей силы.
В среднем работники, как правило, переходят
на более производительные рабочие места, а более
производительные предприятия, как правило, заменяют менее производительные. Таким образом,
увеличение оборота связано с более быстрым ростом производительности. Снижение мобильности
и оборота сыграло определенную роль в замедлении
роста, хотя данные, как мы увидим далее, говорят
о том, что это имеет меньшее значение, чем сочетание
демографических изменений и перехода к услугам.
Причины подобного снижения оборота неясны. Одним из его возможных источников является рост рыночной власти фирм за последние несколько десятилетий. Я рассмотрю данные о том,
что экономическая прибыль, то есть дополнительный доход, получаемый от продажи товаров
и услуг сверх затрат на их производство, неуклонно
растет, по крайней мере, с начала 1990-х годов. Наличие экономической прибыли является внешним
признаком возросшей рыночной власти.
Вполне возможно, что рыночная власть может
объяснить замедление оборота. Обладая рыночной
властью, фирмы меньше реагируют на шоки, связанные с издержками или спросом на их продукцию. Такие фирмы не будут нанимать и увольнять
22
Vollrath_FulGr.indb 22
01.11.2022 21:38:32
Жертвы нашего успеха
работников или закрывать и открывать новые подразделения так же быстро, как фирмы на более конкурентных рынках. Некоторые данные, которыми
мы располагаем, это подтверждают.
Однако этим роль рыночной власти не ограничивается. Некоторое ее увеличение обусловлено смещением наших расходов от фирм и отраслей, обладающих небольшой рыночной властью,
в сторону фирм и отраслей, обладающих большой
рыночной властью. Изменение рыночной власти,
возможно, было вызвано силами, аналогичными
тем, которые вызвали переход от товаров к услугам. Это приводит к несколько парадоксальному
выводу о том, что увеличение рыночной власти
благоприятствовало росту производительности
в XXI веке, поскольку оно происходило благодаря тому, что мы вкладывали наши ресурсы в производство тех товаров и услуг, которым мы неявно
придавали большую ценность.
В целом воздействие увеличения рыночной власти было неоднозначным. Это не отменяет того
факта, что увеличение рыночной власти может
представлять собой очень серьезную для экономики и общества проблему распределения, поэтому
мы можем захотеть ее уменьшить. Однако делать
это необходимо с осторожностью, поскольку некоторая рыночная власть необходима для обеспечения экономического роста. Подробнее данный
ключевой вывод я объясню в этой книге позднее.
Обычные подозреваемые
Многие популярные объяснения замедления экономического роста имеют, как оказалось, мало реального содержания. Как в случае увеличения рыночной власти, они, как правило, важны для того,
как делится экономический пирог, но не влияют
на то, насколько он велик.
23
Vollrath_FulGr.indb 23
01.11.2022 21:38:32
Зрелый рост
Одно из распространенных опасений заключается в том, что замедление роста отражает недостаток изобретательности или инноваций. Часто
можно услышать жалобы на то, что вещи, которые
мы изобретаем, легкомысленны или тривиальны,
как в знаменитом высказывании основателя PayPal
и венчурного капиталиста Питера Тиля «мы мечтали о летающих автомобилях, а получили только
140 символов»3 или в некоторых выводах недавней
книги Роберта Гордона. Вместе с тем оптимисты
развития новых технологий считают, что мы находимся в эпицентре беспрецедентного взрыва технологического творчества, который часто связывается с масштабным увеличением вычислительной
мощности, доступной фирмам и исследователям,
а также с возможностями искусственного интеллекта и робототехники.
Ни одна из сторон этого спора не находит убедительного подтверждения в данных об экономическом росте. Объясняется это тем, что технологический рост, что бы вы о нем ни думали, не является
синонимом роста производительности. Последний в такой же степени зависит от распределения
работников и капитала между отраслями и фирмами, как и от конкретных технологий, которые
мы применяем. Наблюдаемое замедление роста
производительности само по себе ничего не говорит о наших успехах или неудачах в области технологических инноваций.
Тем не менее существуют данные о росте усилий, необходимых для создания новых технологий,
например, в сферах повышения быстродействия
полупроводников, роста урожайности сельскохозяйственных культур или разработки новых лекарств. Возможно, мы достигли той точки, когда
3. 140 символов — первоначальное (до 2017 года) максимально
допустимое число знаков в одном сообщении в социальной сети Twitter. — Прим. пер.
24
Vollrath_FulGr.indb 24
01.11.2022 21:38:32
Жертвы нашего успеха
осуществлять инновации стало слишком сложно?
Это могло бы иметь смысл, если бы рост необходимых исследовательских усилий не продолжался бы, по крайней мере, с середины XX века. Всегда
было так, что для достижения каждой новой ступени инновационной лестницы требуется больше
ресурсов на исследования и разработки, и на рубеже веков не произошло ничего, что могло бы ухудшить ситуацию.
Еще одним очевидным местом для поиска источника замедления роста является правительство,
которое включает в себя все, что связано с налогами
и регулированием на любом уровне, от федерального до местного. Возможно, обременительное регулирование вынудило закрыться производительные
фирмы, а предпринимателей отказаться от открытия новых. Корпоративные налоги, возможно, сыграли аналогичную роль в ограничении входа новых
фирм, а ставки подоходного налога могли бы объяснить, почему доля работников в общей численности населения сократилась — причина не только
в демографии.
Хотя эти теории правдоподобны, данные о том,
что регулирование или налогообложение оказали существенное влияние на замедление экономического роста, практически отсутствуют. На федеральном уровне ставки налога на дивиденды
и ставки подоходного налога в начале XXI века снизились. Это должно было увеличить число работников и инвестиции фирм, но произошло прямо противоположное. На уровне отдельных штатов также
нет свидетельств того, что в тех из них, где осуществляется более жесткое регулирование и взимаются более высокие налоги, темпы экономического
роста ниже. Наиболее производительными штатами по-прежнему остаются Калифорния и Массачусетс, которые демонстрируют одни из самых
быстрых темпов экономического роста в стране,
несмотря на низкие показатели «благоприятности
25
Vollrath_FulGr.indb 25
01.11.2022 21:38:32
Зрелый рост
для бизнеса». Исследования воздействия регулирования показывают, что отрасли с большим числом ограничений в федеральном законодательстве
не демонстрировали более низкого роста производительности. Скорее наоборот, они росли быстрее.
Еще один повод для обвинений дает международная торговля, особенно с Китаем. Имеются убедительные данные о том, что торговля с Китаем
привела к значительным потерям рабочих мест
в некоторых отраслях обрабатывающей промышленности, таких как производство мебели и одежды. Воздействие этой торговли очевидно в тех
городах или поселках, которые потеряли крупных
работодателей и не смогли найти им замену. Даже
если бы те работники, которые потеряли рабочие
места, нашли новые, это вполне могло произойти в отраслях сферы услуг с более низким уровнем производительности, и это было бы частью
торможения роста. Однако, как и в случае правительства, эффект торговли с Китаем правдоподобен
в теории, но не слишком подтверждается данными.
Результаты исследований воздействия Китая показывают, что оно действительно привело к тому,
что работники покинули рабочую силу или перешли в другие отрасли промышленности, но итоговые показатели слишком малы и могут лишь округлить цифры замедления роста в XXI веке.
Последним потенциальным объяснением является очевидное увеличение неравенства в прошедшие несколько десятилетий. И в этом случае тоже
представляется вероятным, что неравенство может объяснить замедление экономического роста,
например, за счет изменения структуры расходов
в различных отраслях. Имеющиеся данные говорят
о наличии закономерности, в соответствии с которой по мере того, как люди становятся богаче,
они тратят меньшую долю своего дохода на товары
и большую долю на услуги. Поскольку неравенство
приводит к концентрации доходов в руках отно26
Vollrath_FulGr.indb 26
01.11.2022 21:38:32
Жертвы нашего успеха
сительно богатых людей, оно также должно вести
к концентрации расходов на услуги. Но опять же,
рост неравенства был недостаточно велик, а разница в структуре расходов была недостаточно сильной, чтобы в значительной степени объяснить переход к услугам. Другая возможность заключается
в том, что неравенство замедлило рост человеческого капитала, в частности помешав людям получать образование или давать его своим детям.
Тем не менее вероятные последствия неравенства
для уровня образования недостаточно велики, чтобы объяснить такое замедление роста человеческого капитала, которое могло бы повлиять на замедление экономического роста.
Подобно рыночной власти, предполагаемые
провалы в области технологий, государственного
регулирования или налогообложения, международной торговли и неравенства могли оказать значительное воздействие на распределение доходов,
но не привели к замедлению экономического роста. Наиболее правдоподобным объяснением остаются успехи, ведущие к старению населения и переходу к услугам.
Значит, все хорошо?
Возможно, вам будет трудно принять идею о том,
что замедление экономического роста является признаком достигнутого успеха, а не следствием политических неудач или недальновидности.
Но успех — это не всегда хорошо или справедливо.
Устойчивый рост ВВП на душу населения, который
привел к демографическим изменениям и смещению расходов в сторону услуг, представлял собой
существенное улучшение материального уровня
жизни, но это не означает, что все наслаждались
этим улучшением в равной степени или что у него
не было последствий для окружающей среды, поли27
Vollrath_FulGr.indb 27
01.11.2022 21:38:32
Зрелый рост
тики или общества в целом. Давайте сравним ВВП
на душу населения с шагомером экономической активности. Если вы прошли за день десять тысяч шагов, то это еще не означает, что у вас нет проблем
со здоровьем. Точно так же успехи, стоящие за замедлением роста, не говорят вам всего о состоянии
общества или экономики.
Тем не менее, поскольку в конечном счете именно повышение уровня жизни лежит в основе замедления экономического роста, мы, возможно,
не сможем — или даже не захотим — обратить его
вспять. Стоит ли уничтожить все автомобили только для того, чтобы на некоторое время повысить
занятость в автомобильной промышленности,
а также темпы роста ВВП на душу населения? Хотели бы вы снизить уровень жизни и права женщин, чтобы обратить вспять старение населения
в надежде на увеличение темпов экономического роста через несколько десятилетий? Если исходить из предположения, что на оба вопроса вы
ответите отрицательно, мы остаемся без главного
злодея, виновного в замедлении роста. На его месте мы имеем несколько скучное накопление изменений на рынках, моделей расходов и семейных
решений, которые происходили на протяжении десятилетий. Мы не готовы отказаться от всех этих
изменений, чтобы добиться немного более высокого экономического роста, и именно поэтому я называю его успехом. У нас есть те темпы роста, которые мы хотим.
Чтобы обосновать это, я собираюсь продемонстрировать множество данных и сослаться на приличное количество недавних экономических исследований. Тем не менее это не специализированная
книга. Здесь нет уравнений и огромного числа примечаний. Приложение в конце книги действительно содержит пояснения тех положений, которые
я привожу в тексте, для тех, кто хочет углубиться в тему и не возражает немного заняться матема28
Vollrath_FulGr.indb 28
01.11.2022 21:38:32
Жертвы нашего успеха
тикой. Что касается самих данных, то все данные
и код, которые я использовал для создания рисунков и таблиц, находятся в открытом доступе. Я думаю, что выводы, содержащиеся в книге, четко вытекают из данных, и для понимания логики того,
как успех привел к замедлению роста, не требуется
ученая степень.
Vollrath_FulGr.indb 29
01.11.2022 21:38:32
роста?
ГЛ А ВА 2
В чем заключается замедление
экономического роста?
П
Е Р Е Д тем как начать объяснение того, как
и почему замедляется экономический рост,
я хочу изложить основные факты, лежащие
в основе этого явления, чтобы были понятны его
временные рамки и последствия. В главе 1 я приводил некоторые эмпирические данные о падении
темпов экономического роста, примерно с 2,25%
в XX веке до 1% в XXI веке. Разберем теперь эти
данные более подробно. На рис. 2.1 представлена
динамика двух показателей. Пунктирная линия
показывает среднегодовые темпы роста реального ВВП на душу населения в Соединенных Штатах
с 1950 года (то есть темпы роста за период с 1949
по 1950 год) по 2016 год (то есть темпы роста за период с 2015 по 2016 год). Как видно на рисунке,
темпы экономического роста постоянно менялись.
Были периоды с очень высокими темпами роста —
более 5% в год — в 1950-х, 1960-х и даже в 1980-х годах. Вместе с тем были и периоды с очень низкими
темпами роста, включая отрицательный рост в периоды спадов, в 1950-х, 1970-х, 1980-х и, что наиболее заметно, в 2009 году.
По причине колебания темпов роста какие-либо тренды по этому показателю увидеть трудно.
Поэтому на графике изображена сплошная линия,
которая показывает средние темпы роста за десятилетний период. В 1960-х годах темпы роста составляли 2,6% в год (то есть темпы роста в годовом
исчислении с 1950 по 1960 год). Затем средние тем30
Vollrath_FulGr.indb 30
01.11.2022 21:38:32
В чем заключается замедление... роста?
РИСУНОК 2.1. Темпы роста реального ВВП
на душу населения
Примечание: Показатели реального ВВП на душу населения
приведены по данным Бюро экономического анализа. Среднегодовые темпы роста — это процентное изменение реального ВВП на душу населения за период с года t − 1 до года t (например, за 2016 год — это процентное изменение реального ВВП
на душу населения с 2015 по 2016 год). Средние темпы роста
за десятилетний период — это среднее изменение реального ВВП
на душу населения за период с года t − 10 до года t (например,
за 2016 год — это среднее процентное изменение реального ВВП
на душу населения с 2006 по 2016 год).
пы роста за десятилетний период достигали примерно до 4% в конце 1960-х, а потом снизились
и установились на уровне около 2,4% в год вплоть
до начала 2000-х годов.
В определенный момент, примерно с 2006 года,
средние темпы экономического роста снижаются. Обратите внимание, что они учитывают прошлые значения, поэтому падение средних темпов
роста в 2006 году означает падение средних темпов роста в период с 1996 по 2006 годы. Причиной данного падения был не только финансовый
кризис 2008–2009 годов. Данное событие ускори31
Vollrath_FulGr.indb 31
01.11.2022 21:38:32
Зрелый рост
ло падение средних темпов роста примерно до 1%
к 2010 году. Однако даже если исключить годы рецессии, темпы роста реального ВВП на душу населения в XXI веке были по крайней мере на 1% ниже,
чем в XX веке.
Таким образом, понятие «замедление экономического роста» относится к падению средних
темпов роста за десятилетний период в 2006 году,
что означает снижение темпов роста начиная с конца 1990-х — начала 2000-х годов. У различных экономистов и авторов могут несколько отличаться определения и временные рамки, однако в целом идея
одна и та же. Примерно с начала 2000-х годов темпы роста реального ВВП Соединенных Штатов упали, по сравнению с исторической нормой в 2,25%
в год, примерно до 1% в год. Хотя финансовый кризис и сопутствующая рецессия не способствовали
ускорению темпов экономического роста, все в целом соглашаются, что падение вторых не является
простым следствием первых.
ВВП на душу населения: уровень и рост
Падение темпов экономического роста хорошо видно на рис. 2.1, однако связь между этим падением
и уровнем жизни не столь очевидна. Самое распространенное заблуждение о падении темпов роста,
которое я когда-либо слышал от профессиональных
экономистов, состоит в том, что оно сопровождается падением ВВП на душу населения. Но это неверно. ВВП на душу населения не падает, он просто
не растет насколько же быстро, как раньше.
Чтобы это увидеть, давайте посмотрим на циф
ры. На рис. 2.2 я изобразил то, что называю ростом
реального ВВП на душу населения. Это абсолютное изменение реального ВВП на душу населения
от одного года к другому, в отличие от темпов роста, которые показывают процентное изменение ре32
Vollrath_FulGr.indb 32
01.11.2022 21:38:32
В чем заключается замедление... роста?
ального ВВП на душу населения. Каждый столбик
на графике показывает абсолютное изменение реального ВВП на душу населения за год, относительно абсолютного изменения в 2000 году. Например,
в 1950 году рост реального ВВП на душу населения
составил около 0,75. Это означает, что изменение
ВВП на душу населения в этом году составляло три
четверти от изменения ВВП на душу населения
в 2000 году. Здесь важны не сами цифры, а сравнение высоты столбиков по годам.
Обратите внимание, что абсолютный рост реального ВВП на душу населения со временем немного
увеличился. Примерно до 1980 года реальный ВВП
на душу населения каждый год рос на величину,
составляющую около половины роста в 2000 году.
Однако после 1980 года рост реального ВВП на душу
населения составлял около трех четвертых от роста
в 2000 году или даже больше. Это положение сохранялось и в XXI веке во время замедления темпов
экономического роста. Несмотря на более низкие
темпы роста, рост реального ВВП на душу населения был примерно таким же, как и всегда. На графике я отметил среднее значение экономического
роста за весь период прерывистой линией, которая
показывает, что даже в 2014, 2015 и 2017 годах реальный ВВП на душу населения рос темпами, превышающими среднее значение.
Обратной стороной увеличения темпов роста является увеличение падения показателя ВВП
на душу населения при ухудшении положения,
как, например, в 2009 году. Вы можете увидеть,
что в 2009 году реальный ВВП сократился примерно в 1,3 раза по сравнению с ростом реального ВВП
на душу населения в 2000 году. Этого было достаточно, чтобы почти полностью свести на нет рост
2005, 2006 и 2007 годов. По сравнению с другими
годами, когда реальный ВВП снижался (например,
в 1954, 1974 или 1982 годах), падение в 2009 году
было самым масштабным. В абсолютном выра33
Vollrath_FulGr.indb 33
01.11.2022 21:38:32
Зрелый рост
РИСУНОК 2.2. Рост реального ВВП на душу
населения
Примечание: Показатели реального ВВП на душу населения
приведены по данным Бюро экономического анализа. Рост реального ВВП на душу населения — это отношение абсолютного
изменения реального ВВП на душу населения за период от начала года t − 1 до начала года t, к абсолютному изменению реального ВВП на душу населения за период от начала 1999-го
по 2000 год. В результате график показывает абсолютный рост
реального ВВП на душу населения по отношению к росту с начала 1999-го по 2000 год. Пунктирная линия показывает средний процент роста за все годы.
жении спад в период рецессии 2009 года был более, чем в два раза выше спада во время рецессии
1981 года.
Замедление экономического роста, показанное
на рис. 2.1 не означает снижения абсолютных значений роста реального ВВП на душу населения,
оно означает, что рост был в процентном отношении меньше от существующего уровня реального ВВП на душу населения. Уровень жизни продолжал расти, несмотря на замедление роста. Это
видно на рис. 2.3, который иллюстрирует динамику уровня реального ВВП на душу населения.
На этом графике я установил уровень реального
ВВП на душу населения 2009 года равным 100, а за34
Vollrath_FulGr.indb 34
01.11.2022 21:38:32
В чем заключается замедление... роста?
РИСУНОК 2.3. Реальный ВВП
на душу населения
Примечание: Показатели реального ВВП на душу населения
приведены по данным Бюро экономического анализа. Для каждого года реальный ВВП на душу населения индексируется к значению 100 в 2009 году.
тем отобразил значения каждого года по отношению к данному показателю. Этот рисунок не так
интересен, по сравнению с другими, так как показывает устойчивый рост реального ВВП с течением
времени. В 1950 году реальный ВВП составлял только около 30% от реального ВВП 2009 года. Несмотря на периодические рецессии, которые способствовали снижению темпов роста реального ВВП,
начиная с 1950 года реальный ВВП увеличивался.
К середине 1980-х годов реальный ВВП на душу населения составлял 70%, а в 2000 году — 94% от уровня 2009 года. В 2007 году реальный ВВП на душу
населения составлял 105%, то есть на 5% выше уровня 2009 года. Когда разразился финансовый кризис, реальный ВВП упал. Но как только рецессия
прекратилась, реальный ВВП на душу населения
снова стал расти и в 2016 году достиг значения
110, что означает увеличение на 10% по сравнению
35
Vollrath_FulGr.indb 35
01.11.2022 21:38:33
Зрелый рост
с уровнем 2009 года. Несмотря на замедление роста,
реальный ВВП на душу населения в 2016 году (110)
был на 17% больше уровня 2000 года (94).
Разумеется, уровень ВВП на душу населения
в 2016 году мог быть существенно выше, если бы
не произошло замедления темпов роста. Замедление темпов роста означало значительную потерю
потенциальной экономической активности. Однако это не то же самое, что сказать, что замедление
роста означает значительную потерю фактической
экономической активности.
Значение реального ВВП
на душу населения
Возможно вы заметили, что в данной главе я постоянно повторяю термин реальный ВВП на душу населения. Это происходит потому, что я хочу четко показать, что здесь обсуждается не долларовая стоимость
всех товаров и услуг, производимых в экономике,
а их реальная стоимость. Как вы, без сомнения,
знаете, увеличение ваших расходов не обязательно
означает, что вы получаете больше товаров и услуг.
Это может просто отражать инфляцию. Реальный ВВП может быть рассчитан путем исключения инфляции. Это позволяет нам измерять рост
в фактическом количестве произведенных товаров и услуг. Если в прошлом году было произведено шестнадцать гамбургеров и проведено семь
часов занятий йогой, а в этом году произведено двадцать гамбургеров и проведено девять часов занятий йогой, то имеет место реальный рост производства товаров и услуг. Реальный ВВП измеряет этот
рост, независимо от того, подорожали или подешевели гамбургеры и занятия йогой по сравнению
с предыдущим годом.
Как вы можете себе представить, этот расчет может стать достаточно сложным, когда речь идет
36
Vollrath_FulGr.indb 36
01.11.2022 21:38:33
В чем заключается замедление... роста?
о миллионах различных товаров и услуг, производимых в экономике за год. Есть вопросы по тому,
что делать с продуктами, которые меняют характеристики со временем (например, 42-дюймовые
телевизоры сегодня — это совсем не то же самое,
что 42-дюймовые телевизоры в 1995 году), продуктами, которые не существовали в прошлом, но существуют сейчас (например, электроника компании Fitbit), и продуктами, которые существовали
в прошлом, но больше не существуют (например,
автомобили DeLorean). Я вернусь к некоторым
из этих вопросов позднее, как к объяснению причин замедления экономического роста, так как они
отражают неспособность наших методов измерения реального ВВП учитывать изменения качества
продуктов. Сейчас важно только понимание того,
что концепция реального ВВП позволяет исключить влияние чистой инфляции и фиксирует реальные изменения количества производимых каждый год товаров и услуг.
Реальный ВВП — достаточно узкое понятие.
Он измеряет реальные количества товаров и услуг
и только их. Это не уровень безработицы, или показатель стабильности фондового рынка, или прибыльности фирм, или того, получают ли вообще
фирмы прибыль или терпят убытки. Он не отражает размер остатка на вашем банковском или пенсионном счете. Может быть определенная тенденция, например, к быстрому росту прибыли или цен
на акции при высоких темпах роста реального ВВП,
но эта связь не очевидна. Реальный ВВП связан с такими вещами, как фондовый рынок или уровень
безработицы, так же, как результат футбольного
матча связан со временем владения мячом. Да, высока вероятность, что команда, которая больше владеет мячом, выиграет матч, но просто за владение
очки не начисляют. Я уделяю этому вопросу такое
внимание, так как когда я говорю о том, что более
высокий уровень реального ВВП на душу населе37
Vollrath_FulGr.indb 37
01.11.2022 21:38:33
Зрелый рост
ния показывает успех с точки зрения повышения
уровня жизни, я не подразумеваю, что финансовый
успех коснулся каждого.
Последнее, что следует отметить, так это то,
что я все рассматриваю с точки зрения ВВП в расчете на душу населения, так как этот показатель дает
нам грубое представление об уровне жизни каждого человека. Конечно, уровень жизни каждого человека в экономике не растет одинаково. ВВП на душу
населения служит грубым показателем изменения
среднего уровня жизни большинства людей.
Мы отстаем?
Оставив в стороне частности измерения реального ВВП на душу населения, мы можем вернуться
к последствиям замедления экономического роста.
Распространено мнение, что Соединенные Штаты в некоторой степени отстают от других стран.
Вместе с тем в сравнении с экономиками других
развитых стран, замедление роста в Соединенных
Штатах не является чем-то экстраординарным.
На рис. 2.4 показаны средние темпы роста реального ВВП на душу населения за десятилетний период пяти основных экономик. Посмотрев на период после 2000 года, можно увидеть, что замедление
экономического роста касается всех, хотя точное
время его начала несколько отличается. В Японии
замедление экономического роста становится очевидным в начале 2000-х, тогда как в других странах
примерно в то же самое время, что и в Соединенных Штатах. В последние годы, показанные на графике, во Франции и Германии темпы роста были
выше, чем в Соединенных Штатах, однако ниже тех
значений, которые были достигнуты этими странами в десятилетия, предшествующие 2000 году.
Однако в предшествующие десятилетия ситуация в соединенных Штатах сильно отличалась
38
Vollrath_FulGr.indb 38
01.11.2022 21:38:33
В чем заключается замедление... роста?
РИСУНОК 2.4. Темпы роста реального ВВП
в различных странах
Примечание: Показатели реального ВВП на душу населения
для всех стран приведены по данным Penn World Tables, Version 9. Среднегодовые темпы роста за десятилетний период рассчитаны автором как годовые темпы роста за период с года t − 10
до года t (например, темпы роста в 2016 году — это среднегодовые темпы роста за период с 2006 по 2016 год).
от других стран. Темпы роста во Франции, как и
в Германии, были выше, чем в Соединенных Штатах, в 1960-х и 1970-х годах. Германия начала примерно с тех же показателей, что и Япония, в которой высокие темпы роста, близкие к 8% в год, поддерживались и в 1970-х годах. Такие быстрые темпы
роста реального ВВП на душу населения по сравнению с Соединенными Штатами в 1960-х и 1970-х годах напоминают похожую ситуацию с темпами роста Китая в последние десятилетия.
Чтобы это подчеркнуть, на рис. 2.5 я изобразил среднегодовые темпы роста реального ВВП
на душу населения роста за десятилетний период для Соединенных Штатов, Китая и Японии.
Как и ранее, вы можете видеть замедление роста
в Соединенных Штатах. В сравнении с этими цифрами, темпы роста Китая за последние несколь39
Vollrath_FulGr.indb 39
01.11.2022 21:38:33
Зрелый рост
ко десятилетий были огромными — около 8% в год
в 2000-х годах. Даже в 1990-х годах темпы роста реального ВВП на душу населения в Китае составляли около 4% в год. Только в 1960-х и 1970-х годах,
до того как начались экономические реформы Дэн
Сяопина в конце 1970-х годов, темпы экономического роста были схожими с темпами роста Соединенных Штатов или даже ниже. Темпы роста реального ВВП на душу населения в Китае ускорились
более чем на два десятилетия и, похоже, только недавно начали немного замедляться.
Показательно сравнение темпов экономического
роста Китая и Японии, которая была суперзвездой
роста в 1960-х и 1970-х годах. В определенный момент темпы роста в Японии составляли около 8%,
затем резко упали примерно в начале 1980-х годов,
после чего снова возросли до 5–6% в год в 1990-х годах. Однако с начала 2000-х темпы роста в Японии
снизились, и это замедление темпов роста случилось на пять-десять лет раньше, чем в Соединенных Штатах. В XXI веке темпы роста реального ВВП
на душу населения в Японии упали значительно
ниже 1% в год и стали меньше, чем в Соединенных
Штатах. Столкнется ли Китай с подобной ситуацией еще только предстоит выяснить. Суть рис. 2.5 заключается в том, что темпы экономического роста
в Соединенных Штатах уже не первый раз ниже,
чем в других странах.
Вместе с тем отставание в темпах экономического роста от Японии или Китая не означает, что Соединенные Штаты отставали в росте
или уровне реального ВВП на душу населения.
На рис. 2.6 показан абсолютный прирост реального ВВП на душу населения в Китае и Соединенных Штатах. Все данные соотнесены с ростом
в Соединенных Штатах в 2000 году, поэтому каждый столбик сравнивает рост двух стран в определенном году с ростом в Соединенных Штатах
в 2000 году. Я также убрал данные по Японии, так
40
Vollrath_FulGr.indb 40
01.11.2022 21:38:33
В чем заключается замедление... роста?
РИСУНОК 2.5. Рост реального ВВП
в Соединенных Штатах, Японии и Китае
Примечание: Показатели реального ВВП на душу населения
для всех стран приведены по данным Penn World Tables, Version 9. Среднегодовые темпы роста за десятилетний период рассчитаны автором как годовые темпы роста за период с года t − 10
до года t (например, темпы роста в 2016 году — это среднегодовые темпы роста за период с 2006 по 2016 год).
как график получился бы слишком запутанным,
а смысл наглядно демонстрируется при использовании только Китая для сравнения. Рост реального ВВП на душу населения в Соединенных Штатах (темные столбики) был существенно выше, чем
в Китае (светлые столбики) до последних нескольких лет. Еще совсем недавно рост реального ВВП
на душу населения в Соединенных Штатах и Китае
был одинаковым. На протяжении нескольких лет
(в 2011 и 2013 годах) рост в Китае был выше. В другие годы (2012 и 2014) абсолютный рост реального ВВП на душу населения в Соединенных Штатах
был выше. Наш средний уровень жизни повышался в той же степени, что и в Китае. Это одинаковое повышение представляет существенно больший
процент роста в Китае, поэтому темпы роста Ки41
Vollrath_FulGr.indb 41
01.11.2022 21:38:33
Зрелый рост
РИСУНОК 2.6. Рост реального ВВП на душу
населения в Соединенных Штатах и Китае
Примечание: Показатели реального ВВП на душу населения
для обеих стран приведены по данным Penn World Tables, Version 9. Рост — это отношение разницы в реальном ВВП на душу населения между периодом t и t − 1 (например, рост в 2010 году — это
изменение реального ВВП на душу населения с 2009 по 2010 год)
к росту реального ВВП на душу населения в Соединенных Штатах за 2000 год. Таким образом, значения показателя отражают абсолютный рост относительно роста в Соединенных Штатах в 2000 году.
тая выглядят настолько выше, чем в Соединенных
Штатах.
Если мы отступим назад, чтобы посмотреть
на уровень реального ВВП на душу населения, то это
подтвердит идею о том, что Соединенные Штаты
отстают незначительно. На рис. 2.7 показаны уровни реального ВВП на душу населения Соединенных Штатов, Китая и Японии. Начиная с 1950 года,
когда реальный ВВП на душу населения в Соединенных Штатах составлял около 30% от уровня
2009 года, данный показатель постоянно возрастал, хотя, как мы уже видели, и с периодическими провалами. Япония и Китай же были чрезвычайно бедными в 1950 году. Реальный ВВП на душу
населения в Японии в 1950 году составлял лишь
42
Vollrath_FulGr.indb 42
01.11.2022 21:38:33
В чем заключается замедление... роста?
РИСУНОК 2.7. Реальный ВВП на душу
населения в Соединенных Штатах, Китае
и Японии
П р и м е ч а н и е : Показатели реального ВВП на душу населения приведены по данным Penn World Tables, Version 9. Реальный ВВП на душу населения каждого года индексируется к значению показателя для Соединенных Штатов 2009 года. Значение реального ВВП на душу населения в Соединенных Штатах
в 2009 году принимается за 100.
5% от уровня данного показателя 2009 года и 25%
от уровня 1950 года в Соединенных Штатах. Китай
был даже еще более бедной страной. Данные по Китаю доступны с 1952 года. В том году реальный ВВП
на душу населения составлял только 1,8% от уровня данного показателя 2009 года и только около 6%
от уровня 1952 года в Соединенных Штатах.
Начиная с 1950 года реальный ВВП на душу населения рос во всех трех странах. В Японии экономический рост впервые ускорился в 1960-х и 1970-х годах, а разрыв между показателями реального ВВП
на душу населения по сравнению с Соединенными Штатами уменьшался, достигнув минимального значения примерно в 1995 году. Однако, начиная
с этого момента, с падением темпов роста в Японии, уровень реального ВВП на душу населения до43
Vollrath_FulGr.indb 43
01.11.2022 21:38:33
Зрелый рост
стиг своего рода плато, составляя только около 70%
от уровня Соединенных Штатов в 2009 году.
Более яркий пример дает опыт Китая, несмотря на его резкий всплеск темпов экономического роста. Китай был и остается очень бедной страной в сравнении с Соединенными Штатами. Хотя
на протяжении тридцати лет темпы экономического роста в Китае значительно выше, уровень реального ВВП на душу населения до сих пор составляет
только около 25% от уровня Соединенных Штатов в 2009 году. На самом деле абсолютный разрыв между уровнем реального ВВП на душу населения между Китаем и Соединенными Штатами
был в 2014 году больше, чем в 1990, 1980, 1970, 1960
или 1950 годах. Если завтра реальный ВВП на душу
населения Китая утроится, он все равно будет меньше реального ВВП на душу населения Соединенных Штатов.
Действительно, реальный ВВП на душу населения Китая растет очень, очень быстро по сравнению
с Соединенными Штатами за последние двадцать
лет. Однако это еще не говорит о том, что Соединенные Штаты отстают в уровне жизни. Даже если
Китай сможет сохранить высокие темпы роста, потребуется еще двадцать пять лет, чтобы его реальный ВВП на душу населения сравнялся с американским. Вместе с тем поддержание настолько высоких
темпов роста китайской экономики маловероятно.
Обратите внимание, что они уже начали снижаться и вспомните темпы роста Японии, отраженные
на рис. 2.5. Ни одна страна в мире ранее не была
в состоянии поддерживать темпы роста в 8% на протяжении очень длительного периода, а темпы роста
в 5–6% — дольше десятилетия. Более реалистичным
выглядит сценарий, при котором Китаю в лучшем
случае потребуется пятьдесят лет до того, как его
реальный ВВП на душу населения сравняется с американским. И это при том допущении, что до этого он не достигнет плато, как в случае с Японией.
44
Vollrath_FulGr.indb 44
01.11.2022 21:38:33
В чем заключается замедление... роста?
Так что же не так?
Может показаться, что я саботирую свою собственную книгу, указывая на то, что замедление экономического роста не приводит к существенному
снижению среднего уровня жизни и не означает,
что Китай в чем-то нас превосходит. Однако, если
мы собираемся понять суть замедления экономического роста, нет ничего хорошего в превратном
толковании его последствий. Проблема замедления роста заключается не столько в том, что есть,
сколько в том, что могло бы быть.
Более медленный экономический рост приводит
к тому, что уровень реального ВВП на душу населения в Соединенных Штатах ниже, чем он мог бы
прогнозироваться, скажем, в 2000 году. Последствия медленного экономического роста усугубляются со временем, то есть за последние два десятилетия мы упустили возможность значительно
увеличить объемы реального ВВП на душу населения. Можно сыграть в игру «что было бы, если бы»,
спрашивая какой объем реального ВВП на душу населения был бы после 2000 года, если бы он продолжал расти теми же темпами, что и раньше.
Давайте предположим, что начиная с 2000 года
темпы роста реального ВВП на душу населения
были бы равны среднему значению темпов роста
в 1990-х годах. На рис. 2.8 показано, как возможный реальный ВВП на душу населения соотносится
с фактическим. Фактический уровень реального ВВП
на душу населения был примерно 110 в 2016 году.
Но если бы рост составлял 2,2%, то он был бы
на уровне 136. Иными словами, на 23% выше. Это
значительный объем реального ВВП на душу населения, который мы не производим по причине замедления темпов экономического роста.
Данные цифры иллюстрируют упущенные возможности увеличения уровня жизни. Разрыв между
45
Vollrath_FulGr.indb 45
01.11.2022 21:38:33
Зрелый рост
РИСУНОК 2.8. Фактические и возможные
уровни реального ВВП на душу населения
П р и м е ч а н и е : Показатели реального ВВП на душу населения приведены по данным Бюро экономического анализа. График показывает значения реального ВВП на душу населения
за период с 1950 по 2000 год, проиндексированные к 2009 году.
С 2000 по 2016 год пунктирной линией показаны фактические
значения реального ВВП на душу населения, снова проиндексированные к 2009 году, а сплошная линия показывает, каким был бы реальный ВВП на душу населения в каждом году,
если бы темпы роста реального ВВП на душу населения оставались на уровне 2,2% в год, то есть на среднем уровне за период
с 1960 по 2000 год.
двумя линиями на графике показывает нечто вроде «издержек» замедления роста. Но, как я покажу
в книге далее, эти издержки мы несем добровольно, поскольку подстраиваем наши модели расходов и состав семьи к достигнутому высокому уровню жизни. Уровень жизни в 2016 году был не таким
высоким, как мог бы быть, исходя из предыдущих
темпов роста. Однако это не означает, что он был
низким. Рост с 1950 по 2000 год был существенным и оказал серьезное влияние на нашу экономику в XXI веке.
Vollrath_FulGr.indb 46
01.11.2022 21:38:33
ГЛ А ВА 3
Факторы
экономического роста
П
Е Р Е Д тем как доказать, что замедление
экономического роста является признаком
успеха, я должен установить, что в первую
очередь является его движущей силой. Чтобы понять это, необходимо выяснить, что движет производством реальных товаров и услуг, так как экономический рост — это просто увеличение количества
реальных товаров и услуг. Производство зависит
от величины осуществленных затрат, или на языке экономической теории запасов. Два наиболее
важных вида таких затрат — это физический и человеческий капитал. Можно также рассматривать
запасы природных ресурсов, но на практике они
не настолько важны для наших целей, поэтому
я исключаю их из анализа. Запасы человеческого
и физического капитала не единственные факторы,
влияющие на производство, поэтому не только они
имеют значение при объяснении замедления экономического роста. Однако, как я покажу в следующей главе, для объяснения других движущих сил
роста сначала нам нужно узнать, насколько велики
были запасы человеческого и физического капитала и как быстро они увеличивались. Поэтому данная глава посвящена запасам капитала, их составу
и способам измерения.
47
Vollrath_FulGr.indb 47
01.11.2022 21:38:33
Зрелый рост
Компоненты человеческого капитала
Самая простая для понимания часть человеческого капитала — это время. Производство товаров
и услуг требует, чтобы люди посвящали ему часть
своего времени. Это время может быть потрачено
на протирку столов, написание правовых заключений, обучение студентов, управление сверлильным
станком или вождение грузовика. Необходимые
людям товары и услуги — чистые столы, правовые
заключения, образование, кусок железа с просверленным отверстием или какие-то коробки, перевезенные из Эль-Пасо в Денвер, — не будут произведены без затрат времени.
Величина потраченного на производство времени зависит от количества занятых и числа отработанных ими часов. Изменение общего количества
занятых в разбивке по полу показано на рис. 3.1.
В конце 1940-х годов в Соединенных Штатах насчитывалось около 40 миллионов работающих мужчин
и около 17 миллионов женщин. За последующие
семь десятилетий количество работающих мужчин
практически удвоилось до 80 миллионов человек,
что грубо отражает удвоение населения страны
за этот период времени. Количество работающих
женщин в 2015 году составляло около 70 миллионов, что в четыре раза больше, чем в 1940-х годах.
Это отражает как рост населения, так и существенное увеличение уровня участия женщин в рабочей силе за данный период времени. В целом количество занятых в Соединенных Штатах выросло
с около 57 миллионов в конце 1940-х годов почти
до 150 миллионов человек в 2015 году.
Хотя за данный период количество занятых выросло примерно в 2,5 раза, среднее число отработанных часов в неделю на одного работника сократилось. Мы не располагаем полными данными о числе отработанных часов в неделю за тот же период,
48
Vollrath_FulGr.indb 48
01.11.2022 21:38:33
Факторы экономического роста
РИСУНОК 3.1. Количество занятых
Примечание: Данные Бюро статистики труда.
поэтому на рис. 3.2 отображены данные за период
с 1965 года по настоящее время. В 1965 году среднее
число отработанных одним работником часов составляло около 38,5 в неделю. К 2015 году это значение снизилось до 33,7 часов в неделю. Если предположить, что в 1940-х годах число отработанных
часов в неделю составляло около 40, что кажется
вполне приемлемой экстраполяцией, исходя из данных рис. 3.2, то падения отработанных часов не было
достаточно, чтобы компенсировать рост количества
занятых. В результате совокупное отработанное время удвоилось в период между 1940-ми и 2015 годом.
Вместе с тем человеческий капитал включает
не только отработанное время, так как также люди
вкладывают в работу свои навыки и умения. Эффективная величина человеческого капитала может расти гораздо быстрее, чем это отражает увеличение затрат времени, если также происходило улучшение
навыков и умений. Однако для их измерения у нас
не существует столь же четкого и объективного способа. Как сравнить или сложить навыки и умения сто49
Vollrath_FulGr.indb 49
01.11.2022 21:38:34
Зрелый рост
РИСУНОК 3.2. Число отработанных часов в неделю
Примечание: Данные Бюро статистики труда.
матолога и бармена? При допущении, что работники
с более высоким уровнем образования обладают лучшими навыками и умениями и в отсутствие другого очевидного показателя, наиболее распространенным способом является измерение количества лет,
потраченных на образование. Разумеется, в каждом
конкретном случае данный показатель несовершенен. Выпускник школы может обладать высокими
навыками и умениями, а человек с докторской степенью быть совершенно некомпетентен. Но в целом
можно полагать, что навыки и умения связаны с образованием хотя бы потому, что более образованные работники получают более высокую заработную
плату, а это свидетельствует о том, что они приносят что-то дополнительное своим работодателям.
На рис. 3.3 показаны изменения в соотношении
работников, в возрасте 25 лет и старше, с различными уровнями образования. В 1940 году менее 20%
работников получили среднее образование, а 60% —
только начальное. Менее 10% в сумме имели высшее
или незаконченное высшее образование. Со време50
Vollrath_FulGr.indb 50
01.11.2022 21:38:34
Факторы экономического роста
нем уровень образованности взрослого населения
изменился. К 2010 году около 33% работников получили среднее образование, а образование не выше
начального имели только около 5%. При этом около 33% работников имели высшее образование,
а еще 30% получили какое-либо дополнительное
образование после окончания школы. В целом рабочая сила в Соединенных Штатах стала в 2010 году
гораздо более образованной, чем была в 1940 году.
Следующей составной частью человеческого капитала, которую необходимо рассмотреть, является
уровень опыта рабочей силы. Этот уровень можно
измерить количеством лет, в течение которого человек находится в составе рабочей силы. Как и в случае с образованием, нет четкого способа измерения того, как опыт преобразуется в человеческий
капитал. Можно представить, что по мере того,
как люди работают, они получают дополнительный
человеческий капитал либо напрямую, путем обучения на рабочем месте, либо косвенно, путем получения новых навыков, способствующих повышению
их производительности. Конечно, в определенный
момент большой опыт может наносить ущерб человеческому капиталу работников, например, если
они начинают полагаться на свой обычный способ
ведения дел, а не готовы приспосабливаться к изменяющимся условиям. Ниже мы рассмотрим некоторые данные о том, как опыт работы преобразуется
в человеческий капитал, но давайте начнем с того,
как он менялся со временем.
В 1960 году средний возраст работающего был
около 42 лет, а к 1980 году он снизился до 40,5 лет.
После этого средний возраст снова возрос и достиг 43 лет в 2010 году. Вероятно, к 2020 году средний возраст занятых подрастет еще немного. Хотя
эти изменения не выглядят фундаментальными,
мы можем увидеть нечто более драматичное, если
более подробно рассмотрим распределение рабочих по возрастным группам. В 1960 году око51
Vollrath_FulGr.indb 51
01.11.2022 21:38:34
Зрелый рост
РИСУНОК 3.3. Доли населения в возрасте
старше 25 лет по уровню образования
Примечание: Данные приведены согласно Текущему обзору
населения Бюро переписи населения. Доли рассчитаны автором.
ло 36% трудоспособного населения было в возрасте от 20 до 34 лет. К 1980 году их доля возросла
до 46%, а к 2020 году снизилась до 34%. На протяжении нескольких десятилетий конца XX века экономика Соединенных Штатов характеризовалась
сравнительно молодой и неопытной рабочей силой, по сравнению как с XXI веком, так и периодом
после Второй мировой войны. Определение того,
как опыт влияет на человеческий капитал, поможет выяснить, как со временем меняется весь запас
человеческого капитала.
Измерение запаса человеческого
капитала
Нам бы хотелось иметь способ объединить всю информацию о количестве работников, числе отработанных часов, образовании и опыте в единый пока52
Vollrath_FulGr.indb 52
01.11.2022 21:38:34
Факторы экономического роста
затель запаса человеческого капитала. Умножить
количество работников на их среднее время работы
за определенный год и получить общее количество
отработанных часов достаточно просто. Однако
это время было отработано более образованными
работниками, а также работниками, которые сначала не имели опыта (в среднем), а затем стали его
накапливать. Как скорректировать простое количество отработанных часов для отражения изменений в человеческом капитале работников?
Специалисты по экономике труда снова и снова
обнаруживают, что каждый год обучения, как правило, в определенной степени способствует повышению заработной платы. Вы можете провести целый
семестр в магистратуре споря о точном значении
в процентах, но общепринятым является значение
в 10%. Это работает как сложный процент, то есть
предполагается, что человеческий капитал работника со средним образованием (12 лет в школе) примерно на 213% выше, чем у работника, который вообще не ходил в школу, а человеческий капитал работника с высшим образованием (4 года в колледже)
примерно на 46% выше, чем у работника, который
окончил только школу. С 1920 по 2010 год количество лет, потраченных средним работником на получение образования, увеличилось с 7 до 13 лет. Эти
дополнительные семь лет образования означают,
что в период с 1920 по 2010 год человеческий капитал на одного работника вырос на 77%.
Расчет воздействия опыта работы на запас человеческого капитала аналогичен в том смысле,
что предполагаемый выигрыш в заработной плате
от дополнительного опыта меняется с возрастом
работников. Здесь также имеется множество различных оценок, но исходя из опыта изучения соответствующей литературы, я пришел к следующим цифрам. Каждый год работы в начале карьеры
дает прибавку к заработной плате в размере около 5%. Однако к тому времени, когда опыт работ53
Vollrath_FulGr.indb 53
01.11.2022 21:38:34
Зрелый рост
ника достигает 10 лет, ежегодная прибавка снижается до 3,6%, а после достижения двадцатилетнего
опыта падает до 2,2%. К тому времени, когда опыт
работника достигает тридцати лет, отдача от дополнительного года становится нулевой. Это согласуется с тем фактом, что максимальный заработок большинство работников получают в возрасте
сорока-пятидесяти лет.
В данном случае допущение о пропорциональности заработной платы человеческому капиталу
снова позволяет нам сделать на основе этих оценок
влияния опыта выводы о человеческом капитале
работников в разном возрасте. Так, можно предположить, что человеческий капитал работника с десятилетним стажем на 53%, а у работника с двадцатилетним стажем — на 105% выше, чем у работника
без опыта работы. Для нас это означает, что объем
человеческого капитала, используемого в экономике, меняется в зависимости от изменения возрастной структуры.
Оценки человеческого капитала от образования и опыта могут быть объединены с данными
о количестве работников и отработанных часов,
чтобы получить общий запас человеческого капитала в каждом году. Поскольку в конечном итоге
для нас имеет значение показатель реального ВВП
на душу населения, в первую очередь нас интересует запас человеческого капитала также на душу
населения. Обратите внимание, что мы измеряем
запас человеческого капитала на основании количественных и качественных характеристик работников, но делим этот запас на общую численность
населения, независимо от того, относится ли она
к рабочей силе. Поэтому частично значение человеческого капитала на душу населения зависит
от соотношения работников и общей численности населения, которое, как мы увидим позднее,
в большой степени зависит от возрастной структуры. В данный момент давайте просто сосредото54
Vollrath_FulGr.indb 54
01.11.2022 21:38:34
Факторы экономического роста
РИСУНОК 3.4. Запас человеческого капитала
на душу населения
Примечание: Уровень человеческого капитала на душу населения был рассчитан автором на основе данных по количеству
занятых (по данным Бюро статистики труда), числу отработанных часов в неделю (по данным Бюро статистики труда), уровню образования (по данным Текущего обзора населения), опыта работников (по данным Текущего обзора населения) и общей
численности населения (по данным Бюро переписи населения).
Подробно расчет представлен в Приложении.
чимся на итоговом индексе человеческого капитала на душу населения.
В данном индексе не применяются натуральные
единицы, поэтому на рис. 3.4 за 100 принято значение 1950 года, и вы можете увидеть, как запас человеческого капитала соотносился с этим значением с течением времени. К 2016 году человеческий
капитал на душу населения был примерно на 60%
больше, чем в 1950 году. Основной тенденцией, наблюдаемой на графике, является выравнивание запаса человеческого капитала на душу населения,
которое началось примерно с 2000 года. Он не менялся в течение нескольких лет, а затем значительно снизился в 2009 году в результате уменьшения
отработанного времени в период и после финансо55
Vollrath_FulGr.indb 55
01.11.2022 21:38:34
Зрелый рост
вого кризиса. Это падение не уничтожило прирост
человеческого капитала, произошедший за двадцатый век, но количество человеческого капитала
на душу населения в 2016 году было примерно таким же, как и в 1998 году, то есть за эти 18 лет запас
человеческого капитала не вырос.
Рисунок 3.4 не дает четкого представления о роли
человеческого капитала в замедлении экономического роста. На рис. 3.5 я изобразил средние темпы роста человеческого капитала за десятилетний
период. В начале 1960-х годов темпы роста были
отрицательными, что отражает быстрый рост населения в период беби-бума, в результате которого появлялись дети, а не работники. С середины
1960-х по примерно 2000 год темпы роста человеческого капитала на душу населения составляли около 1–1,5% в год, отчасти за счет того, что беби-бумеры взрослели и пополняли рабочую силу. Примерно
в начале 2000-х годов, еще до финансового кризиса 2008–2009 годов, темпы роста человеческого капитала на душу населения начали сокращаться. Резкое падение в 2010 году отражает серьезное снижение отработанных часов во время рецессии. С тех
пор темпы роста человеческого капитала на душу
населения остаются отрицательными. Отчасти это
отражает тот факт, что беби-бумеры начали выходить на пенсию.
Поскольку человеческий капитал представляет
один из видов затрат в производство ВВП, замедление роста человеческого капитала является одной
из причин замедления роста ВВП. Легко догадаться, что во многом это происходит по причине выхода на пенсию поколения беби-бумеров, как я покажу гораздо более детально позднее. Является ли
замедление роста человеческого капитала единственной причиной замедления экономического
роста в целом? Нет. Вместе с тем, чтобы выяснить,
насколько большое значение оно имеет, нам нужно
описать немного подробнее, как человеческий ка56
Vollrath_FulGr.indb 56
01.11.2022 21:38:34
Факторы экономического роста
РИСУНОК 3.5. Средние темпы роста
человеческого капитала за десятилетний период
Примечание: На графике показаны темпы роста человеческого капитала в годовом исчислении на душу населения за период с t − 10 до t (например, темпы роста в 2016 году — это темпы
роста за период с 2006 по 2016 год в годовом исчислении). Рассчитано по данным рис. 3.4.
питал влияет на объем ВВП. Мы сделаем это в следующей главе, а сейчас давайте рассмотрим рост
другого важного фактора производства — физического капитала.
Компоненты физического капитала
Представляя физический капитал, большинство
людей думает о таких вещах, как бульдозеры и сталелитейные заводы, которые действительно являются частью запаса физического капитала. Вместе
с тем в запас физического капитала включаются
и компьютер, который вы используете для работы, и столы и кафедра в аудитории, где я веду занятия. Кухонное оборудование в вашем любимом
ресторане является физическим капиталом, так же
как и массажный стол в спа-салоне. Здания, в кото57
Vollrath_FulGr.indb 57
01.11.2022 21:38:34
Зрелый рост
рых находятся все вышеперечисленные вещи, также являются частью физического капитала, то есть
сюда включаются каждая фабрика, склад, торговый
центр, школа и офисное здание. Наконец, в физический капитал входят жилые здания — как многоквартирные, так и частные семейные дома.
В целом можно сказать, что физический капитал состоит из всех вещей, которые могут применяться для производства большего объема ВВП,
но в процессе производства используются не полностью — после использования они продолжат свое
существование. Это качество отличает физический
капитал от сырья, однако это также приводит к некоторой нечеткости в определениях. Ваш дом считается физическим капиталом, так как предоставляет реальную услугу в форме места проживания
и, даже несмотря на износ, услуга будет предоставляться в будущем. Товары длительного пользования, например стиральные машины, холодильники и автомобили, также обеспечивают вас услугами
на постоянной основе. Поэтому они могут считаться запасом капитала и можно попробовать оценить
тот вклад, который они вносят в ВВП. Официально Бюро экономического анализа этого не делает,
но причина в том, что почти невозможно отслеживать все предоставляемые таким образом услуги,
а не в том, что существует четкая граница, отделяющая товары длительного пользования от физического капитала. На самом деле почти все, чем вы
владеете, может считаться частью запаса физического капитала, если обеспечивает вас услугами
на постоянной основе. Например, мои брюки в настоящее время не включаются в запас физического
капитала, но они постоянно мне служат, сохраняя
мои ноги в тепле, когда на улице холодно, и принимая все, что я проливаю на себя во время обеда.
Несмотря на вышесказанное, мы будем использовать общепринятое определение запаса физического капитала, которое включает в физический
58
Vollrath_FulGr.indb 58
01.11.2022 21:38:34
Факторы экономического роста
капитал жилье, но исключает товары длительного пользования. Приняв это решение, мы сталкиваемся с проблемой, как сложить все различные виды
физического капитала, используемого в экономике.
Как сложить мой дом с партами в аудитории, а затем
еще и добавить роботизированную сборочную линию завода Toyota в штате Теннесси? Во многом это
похоже на проблему измерения ВВП и попыток суммирования стоимости различных товаров и услуг.
Для физического капитала решение состоит в учете
той части реального ВВП, которая тратится на первоначальное приобретение капитала, с поправкой
на амортизацию. Таким образом, запас физического капитала — это часть реального ВВП, расходуемого на капитальные блага каждый год, с поправкой на тот факт, что часть капитала, приобретенного в прошлом, теперь устарела или вышла из строя.
Учитывая физический износ, который может отличаться от амортизированной финансовой стоимости
актива, запас физического капитала в любом периоде в основном измеряется затратами на капитальные блага за последнее десятилетие или около того.
Данное определение запаса физического капитала упускает из вида фактическую полезность
для производства каждой единицы капитала,
как и запас человеческого капитала не включает квалификацию каждого отдельного работника. Что касается физического капитала, то здесь
мы предполагаем, что ноутбук стоимость 1000 долларов дает производству столько же, сколько и четыре офисных стула, стоимостью 250 долларов
каждый. Возможно, это и неправильно, но без контроля за каждым действием каждого работника
в каждом секторе экономики невозможно точно
знать, как используются капитальные блага. Нам
необходим грубый способ суммирования всех затрат на различные виды капитала.
На рис. 3.6 показана эволюция уровня физического капитала, который разделен на четыре кате59
Vollrath_FulGr.indb 59
01.11.2022 21:38:34
Зрелый рост
РИСУНОК 3.6. Физический капитал,
по категориям
Примечание: Данные Бюро экономического анализа. Все значения индексированы к общему запасу капитала 2009 года. «Жилые здания» — это дома. «Нежилые здания» — это коммерческая
недвижимость, включающая в себя, производственные предприятия, склады и офисы. «Интеллектуальная собственность»
включает в себя нематериальные активы, как например, программное обеспечение. «Оборудование» включает в себя товары,
использующиеся в процессе производства, как например, компьютеры, промышленное оборудование и коммерческие транспортные средства.
гории, чтобы показать, какие виды капитальных
благ покупались. Поскольку не существует физических единиц для измерения запаса капитала, я принял общий запас капитала в 2009 году за 100, поэтому представленные на графике ряды данных
показывают запас каждого вида капитала по отношению к общему запасу капитала в 2009 году. Наиболее заметным на графике выглядит то, что самыми крупными компонентами запаса физического
капитала являются здания, как жилые, так и нежилые. Частные дома всегда были крупнейшей частью
запаса капитала и составляли 45% от всего запаса
в 2009 году. Нежилые здания, например заводы,
60
Vollrath_FulGr.indb 60
01.11.2022 21:38:34
Факторы экономического роста
торговые центры, офисы, в 2009 году составляли
около одной трети от всего запаса капитала.
Оборудование — это то, что обычно считается
капиталом, то есть бульдозеры, сверлильные станки и компьютеры. Однако, по сравнению со стоимостью зданий, в которых они находятся, их доля
в запасе капитала весьма невелика. Последняя категория, интеллектуальная собственность, обычно
не ассоциируется с запасом капитала. В последнее
время в запас интеллектуального капитала включается стоимость программного обеспечения, которое
невидимо, однако является активом, обеспечивающим фирмы услугами на постоянной основе. На графике видно, что запас интеллектуального капитала
был незначительным до конца 1980-х годов, но, несмотря на рост с того времени, его доля по настоящее время существенно ниже доли недвижимости.
Если на рис. 3.6 были показаны уровни запаса капитала, работающего в экономике, то на рис. 3.7 показаны темпы роста запаса капитала по категориям с течением времени. На данном графике видно,
что темпы роста по категориям практически в точности обратны размеру каждой категории запаса
капитала. Темпы роста интеллектуальной собственности составляли около 5% в XX веке, однако снизились ниже 4% в XXI. Тем не менее данная категория
до сих пор растет быстрее практически всех других.
Темпы роста запаса оборудования достаточно сильно менялись, но в целом снизились с примерно 5%
в 1960-х годах до менее 3% в XXI веке. Темпы роста
запаса как жилых, так и нежилых зданий составляли около 3% в XXI веке, но снизились ниже 2%
в последние несколько лет. На рис. 3.7 видно падение темпов роста запаса жилых помещений после
кризиса 2009 года.
Представленные на рис. 3.7 данные демонстрируют падение с течением времени темпов роста физического капитала по всем четырем категориям.
Единственным исключением являются 1950-е годы,
61
Vollrath_FulGr.indb 61
01.11.2022 21:38:34
Зрелый рост
РИСУНОК 3.7. Рост капитала, по категориям
Примечание: На графике показаны темпы роста в годовом исчислении с периода t − 10 до периода t (например, темпы роста
в 2016 году — это темпы роста в годовом исчислении с 2006
по 2016 год) по каждой категории физического капитала. Рассчитано по данным рис. 3.6, там же можно найти определения
категорий капитала.
когда темпы роста были настолько же низкими,
как и в XXI веке, однако в целом тенденция к снижению темпов роста по всем категориям началась
в 1960 году.
Темпы роста совокупного капитала
Мы хотели бы увидеть, насколько важен физический капитал для роста ВВП, а для этого нам необходим единый показатель, измеряющий запас
физического капитала, который объединяет различные категории капитала, показанные на предыдущих графиках. Такой показатель мы получим, если сложим стоимости каждой категории
запаса капитала. Как уже упоминалось, этот метод
не идеален, но он дает нам хорошее представление
62
Vollrath_FulGr.indb 62
01.11.2022 21:38:34
Факторы экономического роста
РИСУНОК 3.8. Темпы роста физического
капитала на душу населения
Примечание: Показатели общего запаса физического капитала
приведены по данным Бюро экономического анализа, показатели количества населения — по данным Бюро переписи населения.
На графике показаны темпы роста в годовом исчислении с периода t — 10 до периода t (например, темпы роста в 2016 году —
это темпы роста в годовом исчислении с 2006 по 2016 год) физического капитала на душу населения.
об общем запасе капитальных благ, которые доступны для использования в производстве. Совокупный
запас капитала я снова разделю на численность населения для того, чтобы получить запас физического капитала на душу населения.
На рис. 3.8 показаны темпы роста физического
капитала на душу населения, снова с использованием десятилетних средних показателей. График
показывает явное замедление темпов роста различных видов капитала в совокупности. В 1960-х годах
запас физического капитала рос с темпами около
2–2,5% в год. С 1980-х по начало 2000-х годов произошло замедление темпов роста до 1,5–2% в год.
Средние темпы роста начали падать в начале
2000-х годов и значительно снизились во время
финансового кризиса. В отличие от темпов роста
63
Vollrath_FulGr.indb 63
01.11.2022 21:38:35
Зрелый рост
реального ВВП или человеческого капитала, темпы роста физического капитала не восстановились
после финансового кризиса. Во многом это связано с тем, что инвестиции в строительство жилых
и нежилых зданий так и не вернулись на прежний
уровень.
Подобное долгосрочное падение темпов роста
физического капитала на душу населения не может само по себе объяснить замедление роста реального ВВП, так как оно началось задолго до этого замедления. Однако неспособность темпов роста
физического капитала восстановиться после финансового кризиса является одним из источников продолжающегося медленного роста реального ВВП. Как и в случае с человеческим капиталом,
это не единственный источник медленного роста.
Чтобы понять, насколько более медленные темпы роста физического и человеческого капитала
повлияли на замедление экономического роста
в целом, нам необходимо рассмотреть то, насколько они важны для производства. К этому аспекту
мы обратимся в следующей главе.
Vollrath_FulGr.indb 64
01.11.2022 21:38:35
факторы замедления... роста?
ГЛ А ВА 4
Как подсчитать
факторы замедления
экономического роста?
В
П Р Е Д Ы Д У Щ Е Й главе было показано, что
за последние несколько десятилетий снизились темпы роста обоих основных факторов
производства — физического и человеческого капитала. Однако в главе не говорилось о том, были ли
более низкие темпы роста этих затрат единственным объяснением замедления темпов роста ВВП
на душу населения. В этой главе я произведу простые расчеты, которые покажут вам их значение
для экономического роста. В результате мы выясним, что замедление роста физического и человеческого капитала может объяснить многое, но не все.
Это означает, что темпы роста ВВП на душу населения снизились даже больше, чем мы могли бы ожидать, а отсюда следует, что должно быть какое-то
остаточное объяснение замедления экономического
роста, которое нельзя объяснить замедлением темпов роста физического и человеческого капитала.
Определение этого остаточного прироста и понимание того, что им движет, займут несколько последующих глав.
Все любят пироги
Подобные расчеты могут быть очень сухими, поэтому позвольте мне привести вам аналогию, которая
может помочь проиллюстрировать то, что я пыта65
Vollrath_FulGr.indb 65
01.11.2022 21:38:35
Зрелый рост
юсь сделать. Представьте, что вы печете пирог и вас
интересует его общая стоимость, которая представляет собой некоторую комбинацию размера пирога
и того, насколько он хорош на вкус. Мы могли бы
измерить эту стоимость, используя цену, если бы
вы продали пирог, или мы могли бы измерить эту
стоимость, позволив моим детям оценить пирог
как по вкусу, так и по размеру (их всегда очень интересуют размеры и качества пирогов). Но давайте
предположим, что, как бы мы ее ни измеряли, общая стоимость вашего сегодняшнего пирога будет
на 4% больше, чем стоимость того пирога, который
вы испекли вчера. Теперь нам надо выяснить причины этого.
Когда вы оглядываетесь назад на то, что вы
сделали, вы видите, что количество муки, которое вы использовали сегодня, было на 2% больше, чем вчера. Количество разрыхлителя для теста, которое вы использовали сегодня, было на 1%
больше, чем вчера. Как опытный пекарь, вы знаете, что размер вашего пирога зависит как от количества муки, так и от количества разрыхлителя, и что они имеют одинаковое значение. Отсюда
вы подсчитали, что дополнительная мука и разрыхлитель должны были увеличить размер пирога в среднем на 1,5%, так как темпы роста этих
двух ингредиентов имеют одинаковое значение.
При сохранении неизменного качества, дополнительное количество пирога за счет разрыхлителя
и муки должно было повысить его общую стоимость также на 1,5%.
Но в действительности стоимость пирога выросла на 4%, а это значит, что вам все равно придется объяснять 2,5% роста стоимости. Эти 2,5% —
это остаточный прирост стоимости пирога, сверх
того, что вы могли бы приписать дополнительной муке и разрыхлителю. Чем объясняется остаточный прирост? Всем, что вы сделали по-друго66
Vollrath_FulGr.indb 66
01.11.2022 21:38:35
Как подсчитать факторы замедления... роста?
му, за исключением муки и разрыхлителя. Может
быть вы использовали яйца большего размера,
или больше ванили, или больше сахара. Может
быть вы помешивали тесто меньше или больше,
или венчиком, а не ложкой. Может быть вы перешли с растительного масла на топленое сливочное
или на йогурт. Возможно вы смешали все вместе
сразу, вместо того чтобы смешивать влажные ингредиенты перед добавлением муки. Возможно вы
полностью поменяли начинку и стали использовать шоколад, а не ваниль, или добавили посыпку,
орехи или фрукты. Может быть вы выпекали пирог при 400 градусах, а не при 375, или в течение
двадцати двух минут, а не двадцати восьми. Возможно вы использовали другой вид муки, чем вчера, что не отражается в вашем простом расчете ее
использования на 2% больше.
Дело в том, что когда мы рассчитали значение
муки и разрыхлителя, все остальное, что имеет значение для стоимости пирога, проявляется в этом
остаточном приросте на 2,5%. Аналогична история
с учетом роста реального ВВП. Физический и человеческий капитал — это мука и разрыхлитель реального ВВП на душу населения. Далее мы применим
подобное эмпирическое правило приближенного
усреднения темпов роста физического и человеческого капитала, чтобы выяснить, насколько они повлияли на темпы роста реального ВВП на душу населения. Но это не расскажет нам всей истории, так
как мы получим значительный остаточный прирост реального ВВП на душу населения, который
не может быть объяснен расчетом темпов роста физического и человеческого капитала. Этот остаточный прирост реального ВВП на душу населения
подобен остаточному приросту стоимости пирога.
Он включает в себя все остальные причины роста
реального ВВП, которые не связаны с физическим
или человеческим капиталом.
67
Vollrath_FulGr.indb 67
01.11.2022 21:38:35
Зрелый рост
Веса физического
и человеческого капитала
Чтобы выполнить все эти вычисления, нам нужна
некоторая информации. Мы уже рассматривали
темпы роста реального ВВП на душу населения несколько глав назад. Это эквивалентно росту стоимости пирога. А в предыдущей главе мы рассмотрели темпы роста физического и человеческого
капитала на душу населения и увидели, что и тот
и другой в последние десятилетия росли медленнее. Теперь, чтобы рассчитать, как они повлияли
на рост реального ВВП на душу населения, мне необходимо эмпирическое правило для приближённых расчетов, подобное тому, которое мы использовали при оценке изменения стоимости пирога.
Оценивая рост этой стоимости, мы предполагали,
что мука и разрыхлитель в равной степени влияют на размер пирога, а это означает, что мы придали каждому ингредиенту половину веса и просто
усреднили темпы роста.
Однако, в отличие от муки и разрыхлителя в нашем примере, физический и человеческий капитал
необязательно одинаково важны для производства
реального ВВП на душу населения. Итак, какие веса
мы должны использовать для усреднения темпов
их роста? Вес, который нам нужен, — это эластичность реального ВВП на душу населения по отношению к каждому из этих видов затрат. И чтобы понять, что я под этим подразумеваю, давайте
проведем небольшой мысленный эксперимент.
Если бы я мог волшебным образом удвоить объем
физического капитала на душу населения в экономике, насколько вырос бы реальный ВВП на душу
населения? Будет ли он также удвоен? Скорее всего, нет. Да, у нас станет в два раза больше компьютеров, грузовиков и офисных зданий. Но что вы будете делать с вдвое большим количеством офисных
68
Vollrath_FulGr.indb 68
01.11.2022 21:38:35
Как подсчитать факторы замедления... роста?
помещений на каждого человека? Большая их часть
просто останется пустой. То же самое с грузовиками и компьютерами. Некоторые из них были бы
полезны, но многие в конечном итоге останутся
без дела, просто из-за нехватки людей для работы
с ними. ВВП бы вырос, но не удвоился. Мы получили бы аналогичный ответ, если бы я сказал вам,
что удвоил объем человеческого капитала на душу
населения в экономике. Реальный ВВП на душу населения вырос бы, так как у нас стало бы больше
работников, или имеющиеся работники стали бы
более квалифицированы, или произошла какая-то
комбинация того и другого. Но ВВП на душу населения не удвоился бы. У нас было бы много лишних
работников, слоняющихся без дела, потому что им
не хватает физического капитала для работы.
Эластичность реального ВВП по отношению
к запасу капитала измеряется процентом, на который реальный ВВП вырос бы, если бы мы увеличили затраты на 1%. Например, если эластичность
реального ВВП на душу населения по отношению
к физическому капиталу на душу населения составляет 0,4, то это означает, что увеличение запаса
физического капитала на 1% увеличивает реальный ВВП на душу населения всего на 0,4 × 1% = 0,4%.
То, что эта эластичность меньше единицы, отражает идею о том, что удвоение затрат не приводит
к удвоению выпуска. В более общем плане, если нам
известна эластичность, мы можем определить, насколько ВВП вырос в результате увеличения запасов
человеческого и физического капитала.
Чтобы определить эти эластичности, нам нужно сделать несколько небольших допущений о том,
как работает экономика, и они расскажут нам,
как найти эти эластичности, используя некоторые
наблюдаемые данные. Первое допущение состоит в том, что эластичность физического и человеческого капитала должна составлять единицу.
Это означает, что если бы мы удвоили как физиче69
Vollrath_FulGr.indb 69
01.11.2022 21:38:35
Зрелый рост
ский, так и человеческий капитал на душу населения, то получили бы ровно вдвое больший реальный ВВП на душу населения. Все дополнительные
работники использовали бы все дополнительные
офисные здания, грузовики и компьютеры, и нам
не пришлось бы беспокоиться о пустых зданиях
или праздных работниках.
Чтобы привести вам пример того, как это работает, предположим, что эластичность физического капитала равна 0,4, а эластичность человеческого капитала равна 0,6, так что в сумме они равны
единице. Теперь увеличьте объем как физического,
так и человеческого капитала на 1%. Реальный ВВП
на душу населения вырастет на 0,4% из-за увеличения физического капитала. Реальный ВВП на душу
населения вырастет на 0,6% из-за увеличения человеческого капитала. В совокупности реальный ВВП
на душу населения вырастет на 0,4% + 0,6% = 1,0%.
Увеличение всех затрат на производство на 1% увеличивает ВВП на 1%. Предположение о том, что сумма эластичностей составляет единицу, что называется постоянной отдачей от масштаба, удобно, потому
что, если я смогу найти только одну из эластичностей, я смогу немедленно определить другую.
Вторая необходимая нам предпосылка, состоит
в том, что фирмы, работающие в экономике, не совсем глупы. Выражаясь языком экономической теории, мы можем предположить, что фирмы являются минимизаторами затрат. Это означает, что они
используют максимально дешевую комбинацию человеческого и физического капитала для получения результата, даже если при этом руководство
фирм раскуривает сигары в зале заседаний при помощи стодолларовых купюр. Данное предположение о фирмах имеет интересный подтекст; а именно, что сумма, затраченная на человеческий капитал (например, заработная плата) как доля расходов
на все ресурсы (например, заработная плата плюс
физические капитальные издержки), равна эластич70
Vollrath_FulGr.indb 70
01.11.2022 21:38:35
Как подсчитать факторы замедления... роста?
РИСУНОК 4.1. Доля физического капитала
в издержках
Примечание: Данные взяты из многофакторного набора данных о производительности Бюро статистики труда. Доля физического капитала была рассчитана автором с использованием
данных о номинальных затратах как на физический капитал,
так и на заработную плату.
ности выпуска по отношению к человеческому капиталу. Например, если эластичность человеческого капитала равна 0,6, то фирма, стремящаяся к минимизации затрат, потратит 0,6 (то есть 60%) своих
ресурсов на человеческий капитал в форме заработной платы, а остальные 0,4 (то есть 40%) — на физический капитал.
Мы можем использовать эту предпосылку, чтобы определить эластичность на основе данных о затратах. Учитывая также первую предпосылку о том,
что сумма двух эластичностей равна единице, мне
просто нужны данные о доле затрат, приходящихся
на физический капитал, и я могу вывести обе эластичности.
Доля физического капитала в издержках показана на рис. 4.1. Эти данные относятся только к частному бизнесу, без учета таких важных секторов эко71
Vollrath_FulGr.indb 71
01.11.2022 21:38:35
Зрелый рост
номики, как деятельность государства и жилищное
строительство. Вместе с тем включение последних
в основном не привело бы к значительным изменениям. Как бы то ни было, представленный ряд
данных довольно скучен. Доля издержек, приходящихся на физический капитал, весь рассмотренный период оставалась примерно на уровне 0,35,
а к 2015 году немного выросла, до 0,40. Отсюда предполагаемая доля издержек, связанных с человеческим капиталом, составляет около 0,65 за тот же период, с небольшим снижением до 0,60 к 2015 году.
Учитывая эти данные, при выполнении всех расчетов я буду использовать 0,35, как долю физического капитала в издержках, и 0,65, как долю человеческого капитала. Использование долей за каждый
год никак не повлияло бы на общие выводы, так
как мы будем рассматривать в основном длительные периоды времени. Основные выводы также
не сильно изменятся, если я возьму для физического капитала 0,33 или 0,37.
Кстати замечу, что возможно вам знакома идея
о том, что доля человеческого капитала в ВВП
за последние несколько десятилетий снизилась.
Этот факт согласуется с идеей о том, что доля человеческого капитала в издержках остается стабильной. Разница возникает из-за роста доли прибыли
в ВВП, о чем я расскажу более подробно позднее.
Посмотрим на цифры
С учетом эластичности физического и человеческого капитала мы можем, наконец, рассчитать,
насколько важны были темпы их роста для темпов роста реального ВВП на душу населения. Давайте начнем со среднего роста за двадцатое столетие, с 1950 по 2000 год. Средний темп прироста
физического капитала на душу населения составлял около 1,83% в год. Умноженное на эластичность
72
Vollrath_FulGr.indb 72
01.11.2022 21:38:35
Как подсчитать факторы замедления... роста?
0,35, это означает, что реальный ВВП на душу населения должен был расти со скоростью 0,64% в год
только за счет накопления физического капитала. Человеческий капитал на душу населения рос
на 0,96% в год. При эластичности 0,65 это означает, что реальный ВВП на душу населения должен
был расти на 0,62% в год исключительно за счет
роста человеческого капитала. В совокупности реальный ВВП на душу населения должен был вырасти на 0,64% + 0,62% = 1,26% в год только потому,
что мы накопили больше обоих запасов капитала.
Но реальный ВВП на душу населения рос в XX веке
примерно на 2,25% в год. Это означает, что остаточный прирост составлял 2,25% − 1,26% = 0,98%
в год (разница не точная из-за округления). Темпы
экономического роста оказались выше, чем можно ожидать на основе увеличения запасов капитала. Этот остаточный прирост на 0,98% в год аналогичен остаточному приросту стоимости пирога
из начала этой главы. В нем отражены все другие
факторы, которые способствовали росту объема
экономической деятельности на душу населения.
Это могут быть более совершенные технологии,
или изменения в распределении капитала между
фирмами и отраслями, или изменения в нашем
спросе на различные товары и услуги. На данный
момент давайте просто сосредоточимся на том факте, что остаточный прирост существует, и посмотрим, насколько он был важен как фактор экономического роста.
На рис. 4.2. показан рост реального ВВП. В период
с 1950 по 2016 год он вырос чуть более чем в 3,5 раза —
со 100 до 350. Темная часть на рисунке снизу — эта
та часть экономического роста, которая может быть
объяснена увеличением использования физического
и человеческого капитала. Если бы мы заморозили
технологии, размещение ресурсов и наши предпочтения на уровне 1950 года, а затем просто загружали экономику все большими и большими объемами
73
Vollrath_FulGr.indb 73
01.11.2022 21:38:35
Зрелый рост
РИСУНОК 4.2. Расчет реального ВВП
на душу населения
Примечание: Верхняя линия на рисунке показывает фактическое изменение реального ВВП на душу населения, который принят за 100 в 1950 году, по данным Бюро экономического анализа.
Средняя линия, ограничивающая темно-серую область под ней,
показывает гипотетический рост реального ВВП на душу населения, рассчитанный автором на основе допущения о накоплении
только физического и человеческого капитала. Темно-серая область показывает, какая часть роста реального ВВП на душу населения была обусловлена накоплением капитала, а светло-серая область — остаточным приростом.
физического и человеческого капитала, к 2016 году
реальный ВВП на душу населения составил бы около
180, или всего в 1,8 раза больше, чем в 1950 году. Произошедший дополнительный рост реального ВВП
на душу населения отражен светло-серой областью,
которая показывает остаточный прирост реального ВВП. Как вы можете видеть, большая часть роста
уровня жизни с течением времени была обусловлена увеличением этого остатка, а не накоплением физического и человеческого капитала. Данный
остаток не является результатом ошибки в расчетах, он принципиально важен для объяснения того,
как рос реальный ВВП на душу населения.
74
Vollrath_FulGr.indb 74
01.11.2022 21:38:35
Как подсчитать факторы замедления... роста?
Объясняет ли это замедление
экономического роста?
Рисунок 4.2 показывает важность остаточного прироста для роста реального ВВП на душу населения в долгосрочной перспективе. Но может ли
остаточный прирост объяснить замедление экономического роста? Чтобы понять значение остатка для замедления, рассмотрим таблицу 4.1, в которой отражен вклад различных составляющих
в рост реального ВВП на душу населения за разные периоды времени. В верхней строке таблицы воспроизводятся расчеты, которые мы только
что сделали для экономического роста за период
с 1950 по 2000 год. В первом столбце показан средний рост реального ВВП на душу населения (2,25%).
Вторая и третья колонки показывают взвешенный
рост физического капитала (0,64%) и человеческого капитала (0,62%), которые рассчитаны с использованием наших коэффициентов эластичности,
чтобы выяснить, насколько важен каждый из них
для обеспечения роста ВВП. Последний столбец —
средний рост остатка (0,98%), который является
результатом вычитания второго и третьего столбцов из первого.
В середине таблицы вы увидите данные по каждому отдельному десятилетию двадцатого века.
Экономический рост был немного медленнее
в 1950-х годах (1,78%) и немного быстрее в 1960-х годах (2,92%), но по большей части темпы роста реального ВВП на душу населения оставались близкими
к среднему показателю 2,25%. Экономический рост
во все десятилетия был обусловлен сочетанием накопления физического капитала, накопления человеческого капитала и некоторого остаточного прироста. Остаточный прирост варьировался на протяжении десятилетий, от низкого уровня в 0,33%
в 1970-х годах до высокого уровня в 1,41% в 1960-х го75
Vollrath_FulGr.indb 75
01.11.2022 21:38:35
Зрелый рост
ТАБЛИЦА 4.1
Факторы экономического роста
в Соединенных Штатах
Темпы экономического роста (%)
Временной
период
ВВП
на душу
населения
Физический
капитал
на душу
населения
Человеческий
капитал
на душу
населения Остаток
1950–2000
2,25
0,64
0,62
0,98
1950–1960
1,78
0,66
0,05
1,07
1960–1970
2,92
0,89
0,62
1,41
1970–1980
2,07
0,67
1,06
0,33
1980–1990
2,32
0,57
0,82
0,93
1990–2000
2,17
0,42
0,57
1,18
XXI век,
2000–2016
1,00
0,27
−0,10
0,82
Последние
10 лет,
2006–2016
0,61
0,13
−0,16
0,64
Примечание: Фактический рост реального ВВП на душу населения (колонка 1) разбит на вклад физического капитала (колонка 2), человеческого капитала (колонка 3) и остаточного прироста (колонка 4). Вклад физического и человеческого капитала
рассчитывается исходя из их реальных темпов роста в годовом
исчислении за данный период времени, умноженных на соответствующую эластичность (0,35 для физического капитала и 0,65
для человеческого капитала). Остаток — это просто темпы роста
реального ВВП на душу населения за вычетом перечисленных
вкладов физического и человеческого капитала. Из-за округления столбцы 2–4 могут не точно соответствовать столбцу 1.
В каждой строке таблицы использован одинаковый метод расчета, но для разных периодов времени.
дах, но он всегда являлся значительной составляющей экономического роста.
В предпоследней строке таблицы вы можете найти
данные за «долгое десятилетие» с 2000 по 2016 год.
Я исключил десятилетие с 2000 по 2010 год, потому что в конечной точке этого периода преоблада76
Vollrath_FulGr.indb 76
01.11.2022 21:38:35
Как подсчитать факторы замедления... роста?
ют последствия финансового кризиса, что искажает
информацию о долгосрочных тенденциях. Как бы
то ни было, мы видим, что средние темпы роста реального ВВП на душу населения в XXI веке были
ниже (1,00%), чем в любое другое десятилетие послевоенной эпохи.
Если вы посмотрите на столбцы за XXI век,
то увидите, откуда взялось замедление экономического роста. В период с 2000 по 2016 год вклад
роста физического капитала на душу населения составлял всего 0,27% в год, что значительно
ниже среднего показателя XX века в 0,64%. Следовательно, снижение темпов роста физического капитала снизило темпы экономического роста
в XXI веке примерно на 0,37 процентного пункта
(0,64 минус 0,27) по сравнению с XX веком. Аналогичная история наблюдается и с человеческим
капиталом на душу населения. В XX веке вклад человеческого капитала составлял около 0,62% в год,
но с 2000 по 2016 год он ежегодно уменьшался
на 0,10 процентного пункта. Падение темпов роста человеческого капитала сократило на 0,72 процентного пункта (0,62 минус –0,10) темпы экономического роста в 2000–2016 годах по сравнению
с XX веком. В совокупности физический и человеческий капитал снизили рост реального ВВП
на душу населения на 1,09% в год в XXI веке
по сравнению с XX.
Но общий экономический рост снизился с 2,25%
в год в XX веке до 1,00% в XXI, разница в 1,25%.
В остальном снижение темпов экономического роста
объясняется снижением скорости прироста остатка. В XX веке она составлял в среднем 0,98% в год,
а в 2006–2016 годах — всего 0,82%, разница в 0,16%.
Таким образом, нам недостаточно просто сосредоточиться на том, почему снизился рост физического и человеческого капитала, нам также придется
рассмотреть, что привело к снижению темпов остаточного прироста.
77
Vollrath_FulGr.indb 77
01.11.2022 21:38:35
Зрелый рост
Последняя строка таблицы 4.1 показывает данные для периода с 2006 по 2016 год. Последние десять лет показывают еще более серьезное замедление
экономического роста — до 0,61% в год. В это десятилетие, по сравнению с XX веком и даже с периодом
2000–2016 годов, медленный рост можно объяснить
скорее остаточным приростом, чем накоплением
запасов капитала. С 2006 по 2016 год вклад остаточного прироста составлял всего 0,64% в год, по сравнению со средним показателем XX века в 0,98%. Это
падение на 0,34 процентного пункта в значительной
степени объясняет снижение темпов роста реального ВВП на душу населения с 2,25 до 0,61%. Независимо от точных временных рамок, которые мы используем для сравнения, замедлению экономического роста способствовал остаточный прирост.
Физический капитал имеет
не такое значение, как кажется
Данные, приведенные в таблице 4.1, показывают,
что к замедлению экономического роста привели
все три фактора. Однако в таблице в некоторой степени преувеличивается значение физического капитала. Причина в том, что производство новых
капитальных благ — таких как здания, бульдозеры
и ноутбуки — является частью производства реального ВВП. Если бы рост реального ВВП замедлился по какой-либо иной причине — скажем, из-за
того, что застопорился рост человеческого капитала или снизился остаточный прирост, — то это,
в свою очередь, замедлило бы темпы роста физического капитала.
Чтобы разобраться в этом, представьте, что экономика — это огород, в котором вы выращиваете помидоры. Урожай помидоров зависит от некоторого
«физического капитала», такого как семена и удобрения, человеческого капитала, то есть ваших уси78
Vollrath_FulGr.indb 78
01.11.2022 21:38:35
Как подсчитать факторы замедления... роста?
лий по посадке и прополке, а также от некоторого
остаточного прироста, зависящего от количества
дождя и солнечного света, которые получают растения. Каждый год, собрав урожай помидоров, вы откладываете часть полученного выпуска, чтобы пополнить основной капитал. Вы можете сохранить
часть плодов, чтобы обеспечить семена на следующий год, а также компостировать стебли и смешать
их с почвой, чтобы пополнить запас питательных
веществ. Чем выше ваш урожай томатов в данном
году, тем больше вы можете «инвестировать» в наращивание своего основного капитала.
Ели в определенный год будет сильная засуха
(то есть низкий или отрицательный остаточный
прирост), то вы получите меньше помидоров, а значит, также сократятся запасы семян и компоста.
Это приведет к падению вашего основного капитала, и поэтому в следующем году, даже при нормальном количестве осадков, ваш урожай помидоров
будет ниже. Если бы мы провели простые расчеты, то мы бы объяснили некоторое падение производства помидоров в этом году сокращением капитальных запасов в виде семян и компоста. Но это
не совсем правильно, не так ли? Реальным источником снижения урожая помидоров стала засуха
в прошлом году, которая, в свою очередь, повлияла на вашу способность инвестировать.
Аналогия с помидорами чрезмерно упрощена,
но тот же принцип применим и к разговору о накоплении физического капитала в экономике. Поскольку физический капитал зависит от нашей
способности производить реальный ВВП, снижение темпов роста физического капитала в XXI веке
может являться как следствием замедления экономического роста, так и его причиной. Хотя можно
было бы привести аргументы в пользу того, что также это воздействует на человеческий капитал и остаток, данное воздействие гораздо меньше, чем физический капитал. Более низкий рост реального ВВП
79
Vollrath_FulGr.indb 79
01.11.2022 21:38:35
Зрелый рост
ТАБЛИЦА 4.2
Факторы экономического роста
в Соединенных Штатах с поправкой
на капитал
Темпы экономического роста (%)
Временной
период
ВВП
на душу
населения
Физический
капитал
Человеческий
капитал
на душу
населения Остаток
1950–2000
2,25
−0,22
0,96
1,51
1950–1960
1,78
0,05
0,08
1,65
1960–1970
2,92
−0,21
0,95
2,17
1970–1980
2,07
−0,08
1,64
0,51
1980–1990
2,32
−0,37
1,26
1,43
1990–2000
2,17
−0,52
0,88
1,81
XXI век,
2000–2016
1,00
−0,12
−0,15
1,26
Последние
10 лет,
2006–2016
0,61
−0,13
−0,25
0,99
Примечание: Фактический рост реального ВВП на душу населения (колонка 1) разбит на вклад физического капитала (колонка 2), человеческого капитала (колонка 3) и остаточного прироста (колонка 4). Вклад физического капитала здесь корректируется с учетом того факта, что физический капитал производится
с использованием реального ВВП, который корректирует подразумеваемые эластичности, используемые для расчета. Подробнее см. Приложение. Остаток — это просто темпы роста реального ВВП на душу населения за вычетом перечисленных вкладов
физического и человеческого капитала. Из-за округления столбцы 2–4 могут не точно соответствовать столбцу 1. В каждой строке таблицы использован одинаковый метод расчета, но для разных периодов времени.
может, например, ограничить ресурсы, доступные
для персонала школ или университетов, но большинство изменений в росте человеческого капитала обусловлено демографией, когда люди стареют
или выходят из состава рабочей силы. И хотя более
80
Vollrath_FulGr.indb 80
01.11.2022 21:38:35
Как подсчитать факторы замедления... роста?
низкий рост реального ВВП может ограничить ресурсы, доступные для исследований и разработок,
которые могут повлиять на остаток, остаточный
прирост зависит от многих факторов, а не только
от исследований и разработок.
Если в таблице 4.1 преувеличено значение темпов роста физического капитала, можем ли мы это
исправить? Да, но это требует некоторых утомительных, хотя и не сложных корректировок. Если
вкратце, нам нужно узнать, как быстро рос физический капитал на душу населения по сравнению
с ростом ВВП на душу населения, а не только с какой скоростью он рос в целом. Результаты таких
расчетов показаны в таблице 4.2, которая имеет
ту же общую структуру, что и таблица 4.1. Темпы
роста реального ВВП на душу населения в первом
столбце остались неизменны, так как я изменил
не этот наблюдаемый результат, а только расчеты
в других столбцах.
В столбце «физический капитал» показано скорректированное влияние капитала на рост реального ВВП на душу населения. Для XX века этот эффект был отрицательным и составлял −0,22% в год.
Это означает не сокращение основного капитала,
а только то, что рост основного капитала не поспевал за ростом реального ВВП. Возвращаясь к помидорам, это указывает на то, что, несмотря на рост
урожая со временем, каждый год вы возвращали все
меньшую и меньшую его долю обратно в огород.
Если перейти к периоду 2000–2016 годов, то эффект составил всего −0,12% в год. Это означает,
что влияние капитала было менее негативным, чем
в XX веке, и само по себе это должно было сделать
экономический рост выше. Из таблицы 4.2 следует,
что изменения в нашем накоплении физического
капитала практически не повлияли на замедление
экономического роста. Накопление физического
капитала было небольшим чистым тормозом роста
с 1950 года и далее.
81
Vollrath_FulGr.indb 81
01.11.2022 21:38:35
Зрелый рост
С другой стороны, расчет скорректированного влияния физического капитала увеличивает
подразумеваемые эффекты человеческого капитала и остатка. Так сказать, мы обвиняем засуху,
а не то влияние, которое она оказала на наши запасы семян и компоста. Что касается человеческого капитала, то его вклад в экономический рост
в XX веке составлял 0,96%. Но к 2000–2016 годам
этот вклад стал отрицательным и составил −0,15%.
Само по себе снижение темпов роста человеческого
капитала может отвечать за снижение темпов роста
реального ВВП на душу населения на 1,11% (0,96 минус −0,15). Это объясняет почти все замедление роста
за исключением той части, которая была обусловлена снижением остаточного прироста. При правильном учете остаточный прирост составлял примерно
1,51% в год в XX веке, но с 2000 по 2016 год составлял
всего 1,26% в год, что означает, что темпы экономического роста упали примерно на 0,25% в год из-за
снижения остаточного прироста. Этот остаточный
прирост объясняет другую часть замедления роста.
Последняя строка таблицы 4.2 рассказывает
аналогичную историю о периоде 2006–2016 годов.
Опять же, снижение темпов роста человеческого
капитала на душу населения с 0,96 до −0,25% может объяснить огромную часть замедления экономического роста, тогда как остаточный прирост,
который снизился с 1,51 до 0,99%, может объяснить
остальное. Если использовать 2006–2016 годы в качестве периода сравнения, то остаточный прирост
составил почти треть замедления, а остальная часть
пришлась на человеческий капитал. Таким образом,
очевидно, что причинами замедления экономического роста являются замедление роста человеческого капитала и замедление остаточного прироста.
Если вы сравните XXI век — неважно, 2000–
2016 годы или только 2006–2016 годы — с последним десятилетием XX века, то придете к аналогичному ответу на вопрос о том, что привело к замед82
Vollrath_FulGr.indb 82
01.11.2022 21:38:35
Как подсчитать факторы замедления... роста?
лению экономического роста. В основном оно было
обусловлено более медленным ростом человеческого капитала на душу населения в сочетании с дополнительным снижением остаточного прироста.
Исходя из этих данных, в оставшейся части книги основные усилия я посвящу объяснению причин
снижения в XXI веке роста человеческого капитала и остаточного прироста, уделяя меньше внимания тому, что привело к изменениям в росте физического капитала.
Будьте осторожны с ложной точностью
Смысл заголовка этого раздела состоит в том, что
нам не нужно зацикливаться на точных цифрах
в таблицах 4.1 и 4.2. Данные в этих таблицах представлены в виде чисел с двумя знаками после запятой, но на самом деле ни одно из них не является настолько точным. Расчеты, которые я сделал,
зависят от допущений, которые я в них заложил,
в том числе от того, как определяется запас человеческого капитала и насколько велика эластичность. Я изложил все предположения, лежащие
в основе этих расчетов, в Приложении, а код и исходные данные, которые я использовал, доступны
на веб-сайте книги, так что вы можете исследовать
это самостоятельно. Любые внесенные вами изменения приведут к изменению точных цифр в таблицах. Одной из важных корректировок может
быть измерение человеческого капитала, в которое было заложено множество допущений. В Приложении вы можете увидеть, как изменятся расчеты, если использовать альтернативные данные
по человеческому капиталу, которые предпочитают некоторые исследователи. Однако вывод об относительной значимости человеческого капитала
для замедления экономического роста остается неизменным.
83
Vollrath_FulGr.indb 83
01.11.2022 21:38:35
Зрелый рост
Возможно, более важно то, что все свои расчеты я производил на основе темпов роста реального
ВВП на душу населения, тогда как очень часто экономисты предпочитают использовать темпы роста реального ВВП на одного работника. В моих
расчетах на темпы роста реального ВВП на душу
населения влияет количество работников на душу
населения, а это, в свою очередь, в значительной
степени обусловлено демографическими сдвигами,
такими как старение населения. Напротив, если вы
учитываете только реальный ВВП на одного работника, вы отбрасываете демографические эффекты,
но получаете возможность увидеть, что является
причиной замедления роста для фактических работников. Я предпочитаю более широкий подход,
поскольку считаю, что реальный ВВП на душу населения является более подходящим показателем нашего уровня жизни.
Одна из наиболее авторитетных работ, посвященных расчету замедления экономического роста, принадлежит Джону Фернальду, который часто опирается на свое более раннее исследование,
проведенное им совместно с Сюзанто Басу и Майлзом Кимбаллом. Фернальд фокусируется на реальном ВВП на одного работника, а также учитывает
такие нюансы, как использование факторов производства (например, закрытая фабрика не учитывается как часть основного капитала), также он делает несколько иной выбор в отношении некоторых
параметров, таких как эластичность. Кроме того,
работы Фернальда, включая недавнее исследование с Робертом Холлом, Джеймсом Стоком и Марком Уотсоном, как правило, сосредоточены только
на коммерческом секторе, а не на экономике в целом. Результаты исследований Фернальда не ставят
под сомнение наличие замедления роста. Но они
дают несколько иную его оценку. Тем не менее они
показывают, что физический капитал сыграл незначительную роль в объяснении замедления, но с точ84
Vollrath_FulGr.indb 84
01.11.2022 21:38:35
Как подсчитать факторы замедления... роста?
ки зрения реального ВВП на одного работника роль
человеческого капитала была меньше, а роль остатка больше. В любом случае важным фактором понимания замедления экономического роста остаются достигнутые успехи, стоящие за сокращением
человеческого капитала и остаточным приростом,
что я объясню далее.
Vollrath_FulGr.indb 85
01.11.2022 21:38:35
ГЛ А ВА 5
Эффект старения населения
Р
А С Ч Е Т Ы , приведенные в предыдущей главе, показали, что единственным наиболее
важным объяснением замедления экономического роста является снижение темпов роста человеческого капитала на душу населения, которые сократились с 0,96% в XX веке до −0,15% в XXI.
Как я объясню в этой главе, снижение темпов роста
человеческого капитала лучше всего рассматривать
как результат достигнутых успехов по нескольким
направлениям, а значит, замедление экономического роста преимущественно является следствием успеха.
Эти успехи накапливались на протяжении многих десятилетий, но проявились в XXI веке в виде
старения населения. Наиболее очевидным результатом старения стало сокращение числа работников
по отношению к численности населения, что, в свою
очередь, привело к сокращению объема человеческого капитала на душу населения. Но, помимо этого,
возрастная структура оказывала также более тонкое влияние на рост образования и опыта работы.
Падение рождаемости
Причиной старения населения в XXI веке является
снижение рождаемости, начавшееся десятилетия
назад. На рис. 5.1 показаны два различных показателя рождаемости. Первый, общий коэффициент ро86
Vollrath_FulGr.indb 86
01.11.2022 21:38:36
Эфф е к т с т а р е н и я н а с е л е н и я
РИСУНОК 5.1. Эволюция показателей
рождаемости
Примечание: Показатели общего коэффициента рождаемости
(левая ось) и суммарного коэффициента рождаемости (правая
ось) приведены по: Mitchell, 2013.
ждаемости (отмеченный по левой оси), представляет собой число детей, родившихся в данном году
на тысячу женщин. В 1910 году на тысячу женщин
приходилось почти 30 младенцев, но в 1930-е годы
этот показатель снизился и достиг примерно 17 младенцев на тысячу. В середине 1940-х годов начался
бум рождаемости, когда общий коэффициент рождаемости в 1947 году превысил 25 младенцев на тысячу. Затем этот коэффициент оставался высоким
в 1950-х годах и снова стал снижаться в 1960-х годах.
К 1970-м годам общий коэффициент рождаемости
достиг примерно 15 младенцев на тысячу, и с тех
пор он остается примерно на этом уровне. Если
вы посмотрите на этот временной период в целом,
то увидите, что беби-бум прервал неуклонное снижение общего уровня рождаемости.
Общий коэффициент рождаемости является хорошим показателем числа детей, пополняющих на87
Vollrath_FulGr.indb 87
01.11.2022 21:38:36
Зрелый рост
селение, но его падение может быть связано с изменениями в возрастной структуре населения,
а не с изменением поведения в отношении рождаемости. Например, если в 1960 году было много женщин в возрасте 20–35 лет, то и общий коэффициент
рождаемости должен был быть высоким, поскольку
это наилучший детородный возраст. Сегодня этим
женщинам должно исполниться 80–95 лет и они
не способны иметь больше детей. Даже если бы
у женщин в возрасте 20–35 лет сегодня было столько же детей, сколько у их матерей или бабушек, самих их немного по сравнению с числом женщин
в возрасте 80–95 лет, поэтому общий коэффициент
рождаемости — число младенцев на тысячу женщин — был бы низким.
Чтобы подтвердить, что снижение общей рождаемости отражает изменение поведения, а не просто отголосок большой когорты матерей 1950-х и 1960-х годов, можно использовать суммарный коэффициент
рождаемости. На рис. 5.1 он отмечен по оси слева.
Суммарный коэффициент рождаемости — это синтетический показатель, который отражает ожидаемое
количество детей у каждой женщины за всю жизнь
в соответствии с действующим возрастным уровнем
рождаемости на определенный год. Так, в 1960 году,
когда суммарный коэффициент рождаемости превышал 3,5, ожидалось, что у женщины, вступающей
в детородный возраст (скажем, от 15 до 45 лет), будет
в среднем 3,5 ребенка, если возрастной уровень рождаемости останется постоянным в будущем. То есть,
если бы эта женщина сделала тот же выбор в пользу рождаемости, что и женщины разных возрастов
в 1960 году, то за всю жизнь у нее было бы около
3,5 детей.
Хотя по суммарному коэффициенту рождаемости у нас нет столь же продолжительных исторических данных, как по общему коэффициенту рождаемости, вы можете увидеть аналогичную
тенденцию. В 1950 году суммарный коэффициент
88
Vollrath_FulGr.indb 88
01.11.2022 21:38:36
Эфф е к т с т а р е н и я н а с е л е н и я
рождаемости составлял 3, но к концу 1950-х годов
он подскочил до более чем 3,5, а затем резко упал,
как и общий коэффициент рождаемости. После достижения дна примерно в 1980 году суммарный коэффициент рождаемости восстановился примерно
до двух детей на женщину к 2010 году. Это говорит нам о том, что со временем изменялось репродуктивное поведение, а не только количество женщин, способных иметь детей. К 1980 году у женщин
в каждой возрастной группе было меньше детей,
чем у женщин 1950-х или 1960-х годов. Это означает, что для женщины, вступившей в детородный
возраст в 1980 году, можно ожидать рождения всего 1,75 ребенка, а не 3,5.
Снижение общего коэффициента рождаемости
было в значительной степени обусловлено изменением предпочтений семей в отношении количества
детей. Подобное изменение поведения представляет основную движущую силу старения населения
и замедления экономического роста. Рассмотрев
эти явления, вернемся к вопросу о том, почему произошло такое изменение репродуктивного поведения, почему его можно рассматривать как признак
успеха и почему мы не должны ожидать, что оно
изменится в ближайшем будущем.
Возрастное распределение
Рисунок 5.2 отражает воздействие снижения рождаемости на численность разных возрастных
групп. На рисунке представлена, в миллионах человек, численность населения Соединенных Штатов в серии пятилетних возрастных групп, обозначенных минимальным возрастом в когорте вдоль
горизонтальной оси. Например, когорта с пометкой «5» относится к числу людей в возрасте 5–9 лет.
Последняя когорта, 85 лет, немного отличается
и включает всех людей в возрасте старше 85 лет.
89
Vollrath_FulGr.indb 89
01.11.2022 21:38:36
Зрелый рост
РИСУНОК 5.2. Возрастная структура
населения
Примечание: Данные приведены по базе данных статистики
народонаселения Организации экономического сотрудничества
и развития. Метки по горизонтальной оси указывают на самый
низкий возраст в данной ячейке, так что «5» указывает на количество людей в возрасте 5–9 лет. В ячейку «85» входят все люди
в возрасте 85 лет и старше.
Из этого рисунка вы можете увидеть по сдвигу
кривых вверх, что абсолютная численность населения увеличилась с 1960 по 1990 год, и, согласно прогнозу, в 2020 году она будет больше, чем в 1990 году.
Несмотря на старение населения, в 2020 году у нас
будет в абсолютном выражении больше детей в возрасте 0–4 и 5–9 лет, чем когда-либо в прошлом. Однако у нас также будет намного больше пожилых
людей, чем когда-либо прежде.
В 1960 году пожилых людей было немного как
в абсолютном выражении, так и по отношению к более молодому возрасту. К 1990 году абсолютное число пожилых людей стало намного больше. Например, в 1960 году насчитывалось около 5 миллионов
человек в возрасте 70–74 лет, а в 1990 году их насчитывалось 7,5 миллиона. К 2020 году в Соединен90
Vollrath_FulGr.indb 90
01.11.2022 21:38:36
Эфф е к т с т а р е н и я н а с е л е н и я
ных Штатах будет насчитываться около 15 миллионов человек в возрасте 70–74 лет, что вдвое больше,
чем в 1990 году. И если мы рассмотрим возрастные
группы от 50 до 75 лет, то станет ясно, что все они
готовы значительно вырасти к 2020 году, что сделает распределение по возрасту гораздо более «плоским», чем это было в прошлом.
Старение населения изменило соотношение
взрослых трудоспособного возраста к людям из «зависимых» категорий, таких как дети и подростки
(в возрасте 0–20 лет) и пожилые люди (в возрасте
65 лет и старше). Взгляните, например, на кривую
за 1990 год на рис. 5.2, на которой большой выступ
приходится на людей от 20–24 до 40–44 лет, то есть
в наиболее трудоспособном возрасте. Для сравнения, в 1990 году число детей было небольшим
по сравнению с этой выпуклостью, а пожилых людей было очень мало. Соотношение потенциальных
работников и неработающих было высоким.
Однако взгляните на 2020 год, и вы увидите, как
изменится ситуация. Да, в экономике будет большое количество потенциальных работников, но обратите внимание, что доля работников старшего
возраста и пожилых людей, всех в возрасте 50 лет
и старше, будет намного выше по сравнению с основной рабочей силой трудоспособного возраста
в диапазоне от 20 до 44 лет. Мы находимся в процессе значительного сдвига в соотношении численности работников к общей численности населения.
На рис. 5.3 показаны так называемые коэффициенты демографической нагрузки. Сплошная линия
в верхней части графика показывает количество детей и подростков в возрасте 0–20 лет в процентах
от общего числа людей трудоспособного возраста,
то есть в возрасте 20–64 лет. Эффект беби-бума стал
заметен примерно в 1960 году, когда число детей
резко возросло и составило почти 80% населения
трудоспособного возраста. В это же время коэффициент нагрузки пожилыми, который представля91
Vollrath_FulGr.indb 91
01.11.2022 21:38:36
Зрелый рост
РИСУНОК 5.3. Коэффициенты
демографической нагрузки
Примечание: Данные приведены по базе данных статистики
народонаселения Организации экономического сотрудничества
и развития. Коэффициент нагрузки детьми и подростками — это
соотношение людей в возрасте 0–20 лет к населению трудоспособного возраста 20–64 лет. Коэффициент нагрузки пожилыми — это соотношение лиц в возрасте 65 лет и старше к населению трудоспособного возраста 20–64 лет.
ет собой число людей 65 лет и старше в процентах
от численности населения трудоспособного возраста, составлял менее 20%.
С 1960 года и почти до 2010 года, по мере снижения рождаемости, снижался и коэффициент нагрузки детьми и подростками. Сейчас он составляет
около 45%, что почти вдвое меньше, чем в 1960 году.
В течение большей части того же периода коэффициент нагрузки пожилыми оставался неизменным
на уровне около 20%. Это означает, что соотношение работников к общей численности населения
росло на протяжении всего XX века до начала XXI.
Но, как видно из рисунка, затем мы вступили в период глубоких перемен, когда поколение беби-бума стало выходить на пенсию. К 2030 году коэффициент нагрузки пожилыми приблизится к 40%,
92
Vollrath_FulGr.indb 92
01.11.2022 21:38:36
Эфф е к т с т а р е н и я н а с е л е н и я
в то время как коэффициент нагрузки детьми
и подростками, по прогнозам, сильно изменяться
не будет. Это означает, что доля работников в общей численности населения, которая уже начала
снижаться из-за роста коэффициента нагрузки пожилыми в начале 2000-х годов, будет продолжать
снижаться.
Я объяснил все это снижением рождаемости,
но, конечно, изменения в показателях смертности
также сыграли свою роль. В 1960 году ожидаемая
продолжительность жизни в Соединенных Штатах составляла примерно 70 лет, а к 2015 году она
достигла 79 лет. Ожидаемая продолжительность
жизни во многом похожа на суммарный коэффициент рождаемости, поскольку в этом показателе объединены уровни смертности людей разного
возраста в данном году. Ожидаемая продолжительность жизни в 70 лет означает, что человек, родившийся в 1960 году, ожидал бы прожить 70 лет,
если бы действовавшие в этом году уровни смертности по возрасту в будущем не изменились. Увеличение ожидаемой продолжительности жизни указывает на то, что эти уровни смертности по возрасту
с 1960 по 2015 год снизились. В основном снижение смертности произошло среди пожилых людей,
а это означает, что люди в возрасте 70–80 лет могут
рассчитывать прожить еще 10 или 15 лет, а не просто еще от нуля до пяти лет. Это увеличило число очень пожилых людей в Соединенных Штатах,
но не увеличило число работников, тем самым способствуя снижению соотношения работников к численности населения.
Опыт работы и образование
Несколько глав назад мы выяснили, что запас человеческого капитала зависит не только от количества
работников, но и от их образования и опыта. И если
93
Vollrath_FulGr.indb 93
01.11.2022 21:38:36
Зрелый рост
вы посмотрите на рис. 5.2, то можете предположить, что старение населения оказало некоторое
воздействие на уровень образованности и опыта.
Давайте сначала рассмотрим уровень опыта,
для которого роль старения наиболее очевидна.
С 1960 по 1990 год произошел огромный всплеск
числа работников в возрасте 20–45 лет. Это люди,
которые получают максимальную отдачу от первоначального опыта работы, и поэтому запас человеческого капитала в экономике рос по мере
того, как эти работники вступали в состав рабочей силы и начинали учиться на рабочем месте.
Но с 1990 года по сегодняшний день наибольший
прирост рабочей силы пришелся на старшие группы в возрасте 45–65 лет. Эти работники все еще
приобретают дополнительный опыт, но получаемый в результате прирост человеческого капитала намного ниже, если не отрицателен. В XXI веке
молодые работники продолжали пополнять ряды,
но средний работник в экономике становился намного старше, а значит, рост человеческого капитала за счет людей, приобретающих опыт, снизился.
Теперь мы могли бы представить, что обусловленное опытом замедление можно было бы преодолеть, если бы одновременно повысился уровень образования. Теоретически это возможно,
но на практике, похоже, дела обстоят иначе.
За последние несколько десятилетий достижения
в сфере образования застопорились. В частности,
примерно с 1980 года началась стагнация уровня
окончания средней школы. Ричард Мурнайн собрал данные о показателях завершения обучения
в возрастной когорте 20–24 лет. В 1970 году 80,8%
этой группы (родившиеся в 1946–1950 годах) окончили среднюю школу или получили аттестат зрелости. В 1990 году (родившиеся в 1966–1970 годах)
окончили школу или получили аттестат 78,5%.
К 2010 году (родившиеся в 1986–1990 годах) этот
показатель составил 83,7%. В 2000-х годах, после
94
Vollrath_FulGr.indb 94
01.11.2022 21:38:36
Эфф е к т с т а р е н и я н а с е л е н и я
нескольких десятилетий застоя, произошел некоторый рост, но этот рост не стал значительным сдвигом в области образования. Начиная еще с 1970 года
базовое среднее образование получают примерно
четыре пятых каждого поколения.
До этого, конечно, показатели образованности
были намного ниже, поскольку среднее школьное
образование в Соединенных Штатах не было всеобщим. Однако в период с 1900 по 1970 год действительно наблюдался огромный рост уровня среднего образования. На протяжении большей части
XX века Соединенные Штаты были, безусловно, ведущей страной с точки зрения увеличения числа
выпускников средней школы. Работа Клаудии Голдин и Лоуренса Каца показывает, что в 1910 году показатель окончания средней школы среди 18-летних
составлял всего около 9%. Но к 1940 году, всего тридцать лет спустя, этот показатель составлял 50%.
Далее он поднялся примерно до отметки 80%, которую Мурнайн установил для 1970-х годов. Постоянное увеличение числа выпускников средней
школы означало значительный рост человеческого капитала на протяжении большей части XX века,
что способствовало быстрому экономическому росту в этом столетии.
В то время как уровень окончания средней школы застопорился примерно с 1980 года, за последние
несколько десятилетий наблюдается рост поступления и окончания колледжей. Когда я впервые обсуждал запас человеческого капитала, я показал вам
рис. 3.3, на котором изображена процентная доля
людей старше 25 лет, получивших различные уровни образования. В начале 1990-х годов только около
20% населения в возрасте 25 лет и старше закончили
четырехлетний колледж или получили более высокий уровень образования. К 2015 году данный показатель составил 32,5%. Отчасти это результат смерти старших когорт, которые были детьми в начале
XX века, когда поступление в колледж было редко95
Vollrath_FulGr.indb 95
01.11.2022 21:38:36
Зрелый рост
стью. Каждый год их заменяли новые когорты 25-летних с более высоким уровнем высшего образования.
Тем не менее, из-за снижения рождаемости, скорость, с которой более образованная молодежь заменяет в составе рабочей силы менее образованных
пожилых людей, застопорилась. Голдин и Кац подсчитали, что в период с 1960 по 1980 год предложение работников с высшим образованием по сравнению с теми, кто закончил только среднюю школу,
увеличивалось на 3,77% в год. Это способствовало
росту человеческого капитала за счет повышения
среднего уровня квалификации работников. Однако с 1980 по 2005 год относительное предложение
работников с высшим образованием увеличивалось
всего на 2,0% в год. В результате запас человеческого капитала рос, но более медленными темпами, чем раньше.
Расчет вклада человеческого капитала
в замедление экономического роста
Давайте приведем более точные цифры по всем источникам замедления роста человеческого капитала. В таблице 5.1 я продолжил начатый в предыдущей главе расчет вклада человеческого капитала
в экономический рост по десятилетиям. В первом
столбце вы можете увидеть найденные нами ранее
данные о человеческом капитале. Темпы роста запаса человеческого капитала сами по себе привели
к росту реального ВВП на душу населения на 0,96%
в год с 1950 по 2000 год. Просматривая эту колонку, вы можете увидеть, что с 2000 по 2016 год вклад
человеческого капитала составлял −0,15% в год. Такое падение объясняет, почему человеческий капитал является основным объяснением замедления
экономического роста.
Перейдем к другим столбцам, где я разделил
вклад человеческого капитала в экономический рост
96
Vollrath_FulGr.indb 96
01.11.2022 21:38:36
Эфф е к т с т а р е н и я н а с е л е н и я
ТАБЛИЦА 5.1
Вклад человеческого капитала в рост
реального ВВП на душу населения
Вклад в экономический рост (%)
Период
времени
Человеческий
капитал
на душу
населения
Компоненты человеческого
капитала
Образование Опыт Работники
Часы
1950–2000
0,96
0,70
0,05
0,45
−0,24
1950–1960
0,08
0,62
0,23
−0,63
−0,13
1960–1970
0,95
0,87
−0,18
0,54
−0,28
1970–1980
1,64
0,92
−0,27
1,62
−0,64
1980–1990
1,26
0,57
0,11
0,70
−0,12
1990–2000
0,88
0,55
0,35
0,01
−0,03
2000–2016
−0,15
0,31
0,08
−0,35
−0,19
Примечание: Прирост человеческого капитала на душу населения (колонка 1) разбит на вклад образования (колонка 2), опыта (колонка 3), доли работников в численности населения (колонка 4) и отработанных часов на одного работника (колонка 5).
Источником данных является база Current Population Survey,
Бюро экономического анализа, а также Бюро статистики труда; подробности см. в Приложении. Из-за округления сумма
значений в столбцах 2–5 может быть не совсем равна столбцу 1.
В каждой строке таблицы использован одинаковый метод расчета, но для разных периодов времени.
на четыре составные части: образование, опыт, отношение занятости к численности населения и среднее количество отработанных часов. В XX веке увеличение уровня образования добавляло 0,70% в год
к росту реального ВВП, но этот показатель варьировался от примерно 0,55% в 1980-х и 1990-х годах
до примерно 0,90% в 1960-х и 1970-х годах, когда
поколение беби-бума поступило в школу и значительно превзошло своих родителей, бабушек и дедушек по уровню полученного образования. Однако
97
Vollrath_FulGr.indb 97
01.11.2022 21:38:36
Зрелый рост
в XXI веке вклад образования снизился до 0,31%. Это
отражает силы, которые я обсуждал в предыдущем
разделе, касающиеся застоя в показателях окончания средней школы и того, как старение населения
замедлило замену пожилых работников, не получивших высшего образования, более молодыми работниками с высшим образованием.
Что касается опыта, то его средний вклад в экономический рост в XX веке составлял всего 0,05% в год,
что даже ниже, чем в XXI веке, 0,08%. Но обратите внимание, как сильно этот вклад менялся в разные десятилетия XX века. В 1960-х и 1970-х годах,
когда беби-бумеры вышли на рынок труда, это настолько снизило средний уровень опыта работников, что влияние на экономический рост было отрицательным. В 1980-х годах данный показатель
снова вырос до 0,11% в год, а в 1990-х годах, когда
беби-бумеры достигли своих самых продуктивных
лет, опыт способствовал росту на 0,35%. В начале
XXI века опыт работы, по-видимому, не является
серьезной причиной замедления темпов экономического роста, сравнение c 1990-ми годами показывает, что старение населения сыграло большую
роль в снижении темпов роста за этот более короткий промежуток времени.
Последний столбец таблицы 5.1 показывает,
что сокращение количества отработанных часов
в неделю уменьшает запас человеческого капитала
почти весь период с 1950 по 2016 год. Отметим, однако, что сокращение отработанных часов в 2000–
2016 годы немногим ниже, чем в более ранние периоды XX века. Мы работаем меньше в неделю
по мере того, как становимся богаче, но, похоже,
это не является чем-то уникальным для периода замедления экономического роста.
По сравнению с образованием, опытом и рабочим временем, изменение доли работников в численности населения стало гораздо более важным
фактором замедления экономического роста.
98
Vollrath_FulGr.indb 98
01.11.2022 21:38:36
Эфф е к т с т а р е н и я н а с е л е н и я
В XX веке увеличение численности работников,
в основном благодаря беби-буму, прибавило 0,45%
к росту реального ВВП на душу населения. Вы можете видеть первоначальный негативный эффект
этого поколения в 1950-х годах, когда оно еще
не достигло трудоспособного возраста и поэтому
снизило отношение работников к численности населения. Но к 1970-м годам эффект беби-бума добавил 1,62% к темпам роста. Однако затем данный
эффект стал угасать. В 1990-е годы отношение работников к численности населения практически
не изменялось, а в XXI веке стало отрицательным
и составило −0,35%. Эта характерная для XXI века
тенденция — не просто последствие финансового
кризиса. Харрис Эппштейнер, Джейсон Фурман
и Уилсон Пауэлл подсчитали, что на старение населения приходится четыре пятых снижения уровня участия в рабочей силе с 2007 по 2017 год, сразу
после кризиса. Другое исследование, проведенное
Николь Маэстас, Кэтлин Маллен и Дэвидом Пауэллом, выявило влияние старения населения путем
сравнения штатов США с относительно старым населением со штатами с относительно молодым населением. Согласно их выводам, старение снизило
темпы экономического роста на один процентный пункт, что согласуется с моими расчетами.
Для XXI века в целом замедление темпов экономического роста отражает долгосрочные последствия демографических изменений, а не затяжные
последствия недавней рецессии.
Предпочтение меньших семей
Более медленный рост человеческого капитала может объяснить большую часть замедления экономического роста, а падение уровня рождаемости
в XX веке может объяснить большую часть этого замедления роста человеческого капитала. Снижение
99
Vollrath_FulGr.indb 99
01.11.2022 21:38:36
Зрелый рост
рождаемости, которое мы наблюдали на рис. 5.1, является частью очень длительного спада в развитых
странах, который начался в большинстве из них
в XIX веке, а в некоторых даже раньше. Литература, пытающаяся объяснить фундаментальный переход от семей, в которых было от пяти до восьми
детей в каждой, к семьям с одним-тремя детьми
в каждой, весьма обширна и охватывает экономику, социологию, психологию, антропологию, историю, демографию, политологию и медицину.
Я не буду притворяться, что могу отдать должное
всем нюансам этих исследований. Позвольте мне
рассказать вам о том, что, по моему мнению, является важнейшими элементами, объясняющими
снижение рождаемости в Соединенных Штатах.
Короткий ответ заключается в том, что снижение
рождаемости представляет реакцию на повышение
уровня жизни в очень широком смысле. Это признак успеха.
Экономистов часто обвиняют в том, что они превращают все в холодное, безжизненное сравнение
издержек и выгод. В качестве основного примера
часто приводится экономическая теория семьи, основоположником которой считается Гэри Беккер.
Последний предположил, что выбор размера семьи
ничем не отличается от выбора, скажем, того, какие хлопья купить на завтрак — такой выбор включает в себя предпочтения и бюджетные ограничения. Семьи отдают предпочтение детям, но польза,
которую родители получают от каждого дополнительного ребенка, снижается по мере того, как их
становится больше. Это не означает, что родители
не любят каждого ребенка одинаково, но это означает, что создание семьи (то есть рождение первого
ребенка) отличается от рождения большего количества детей. В образе жизни родителей происходят фундаментальные изменения — к лучшему! —
при рождении первого ребенка, но при рождении
второго этого не происходит.
100
Vollrath_FulGr.indb 100
01.11.2022 21:38:36
Эфф е к т с т а р е н и я н а с е л е н и я
Со стороны бюджетных ограничений, по предположению Беккера, решающим фактором воспитания
детей является время. Рождение ребенка сокращает время, доступное родителям для других занятий,
включая работу, которая дает возможность покупать другие не связанные с детьми товары, а также
тратить время на других своих детей. Эти затраты
времени могут выражаться в том, что один из родителей остается дома полный рабочий день с детьми, в то время как другой работает, или это может
быть работа на неполный рабочий день, или работа на низкооплачиваемой работе, которая не требует напряженных усилий. Как бы то ни было, стоимость каждого ребенка в результате представляет
собой заработок, упущенный семьей из-за времени,
потраченного на его воспитание. По Беккеру, родители определяют количество детей таким образом,
чтобы предельная полезность рождения последнего
ребенка была равна предельным издержкам, то есть
этим упущенным заработкам.
С этой точки зрения снижение рождаемости
частично представляет функцию экономического роста. По мере роста заработной платы росли
и предельные издержки рождения дополнительного ребенка, потому что родительское время становилось все более ценным. И точно так же, как и
при принятии любого другого экономического решения, по мере роста предельных затрат на ребенка семьи предпочитали иметь их меньше. Это объяснение снижения рождаемости не предполагает,
что родители — это роботы, которые ведут какую-то
электронную таблицу, чтобы решить, стоит ли заводить ребенка. Значительная часть решений о размере семьи принимается задолго до ее создания. Более
высокая заработная плата связана с более поздним
возрастом вступления в брак как для мужчин, так
и для женщин, а меньшие размеры семей отчасти
являются результатом того, что у семей остается
меньше лет для рождения детей, а не просто созна101
Vollrath_FulGr.indb 101
01.11.2022 21:38:36
Зрелый рост
тельного решения ограничить рождаемость из-за
высокой заработной платы.
Существует множество свидетельств, подтверждающих подобные прогнозы. На протяжении почти двух столетий показатели рождаемости снижались одновременно с ростом ВВП на душу населения (и заработной платы) во всех развитых странах.
Кроме того, в Соединенных Штатах и других развитых странах в любой момент времени показатели рождаемости ниже у тех, кто имеет более высокий доход. Ларри Джонс и Мишель Тертилт проанализировали взаимосвязь доходов и рождаемости
в семьях на протяжении большей части истории Соединенных Штатов. Используя исторические данные переписи населения, они начали с когорты
женщин, родившихся в 1828 году, и обнаружили,
что в этом и каждом последующем году наблюдается явная отрицательная взаимосвязь между доходом семьи и количеством детей у женщины. С течением времени наблюдается некоторое снижение
рождаемости у всех женщин с любым уровнем дохода, но, безусловно, доминирующая теория заключается в том, что рост доходов снижает рождаемость.
С этим связано наличие последовательной негативной взаимосвязи образования женщин (и мужчин)
с количеством рождаемых детей. Все это согласуется с теорией Беккера и указывает на то, что падение
рождаемости свидетельствовало об успехе Соединенных Штатов в повышении уровня жизни (и образования) на протяжении всего XX века.
Помимо механизмов, описанных Беккером, снижению показателей рождаемости также способствовал характер произошедших в XX веке технологических изменений. Джереми Гринвуд, Незих Гунер
и Гийом Ванденбрук рассмотрели обширную литературу о том, как распространение трудосберегающей бытовой техники изменило доступные женщинам возможности. Оставляя в стороне вопрос
о том, почему в первую очередь от женщин ожида102
Vollrath_FulGr.indb 102
01.11.2022 21:38:36
Эфф е к т с т а р е н и я н а с е л е н и я
лось, что они будут выполнять подавляющее большинство домашних обязанностей, эти технологии
позволили им, сокращая время на работу по дому,
легче войти в рабочую силу. В свою очередь, это
увеличило альтернативные издержки рождения
детей, аналогично первоначальной аргументации
Беккера, и рождаемость упала. Кроме того, домашние технологии повысили привлекательность одиночества — как для мужчин, так и для женщин, —
что способствовало задержке наступления брачного
возраста и снижению общего уровня брачности.
Помимо экономических факторов, снижению
рождаемости также способствовало усиление контроля женщин над своими собственными решениями о рождении детей. Наиболее заметным примером стало появление противозачаточных таблеток,
начиная с 1960-х и 1970-х годов. Да, методы контрацепции существовали и до таблеток, но они были
менее эффективными и почти все требовали сотрудничества мужчины. Таблетки и другие связанные
с ними противозачаточные средства (например,
внутриматочные спирали) позволили женщинам
в беспрецедентной в истории степени принимать
решения относительно собственной фертильности.
Исследование Марты Бейли, наряду с другими работами тех же Голдина и Каца, которые я упоминал ранее, показало наличие значительного воздействия противозачаточных таблеток на рынок труда
в разных аспектах. Для женщин доступ к противозачаточным таблеткам привел к более позднему
брачному возрасту, увеличению представленности
женщин в сферах квалифицированного труда (например, в медицине и юриспруденции), увеличению участия женщин в рабочей силе, увеличению
количества отработанных женщинами часов в год
и снижению вероятности рождения первого ребенка в возрасте до 22 лет.
В отношении замедления экономического роста
здесь важно то, что доступность противозачаточ103
Vollrath_FulGr.indb 103
01.11.2022 21:38:36
Зрелый рост
ных таблеток в сочетании с продолжающимся ростом заработной платы с течением времени привела
к значительному и устойчивому снижению рождаемости. В свою очередь, снижение рождаемости привело к изменению возрастной структуры, что сказалось на росте как опыта, так и уровня образования.
Падение темпов роста человеческого капитала
в последние два десятилетия было неизбежным,
поскольку стоявшие за ним решения о рождаемости принимались начиная с 1950-х и 1960-х годов.
После этого изменения в возрастной структуре стали неизбежны.
Вклад в снижение экономического роста
Нынешнее замедление темпов роста в значительной степени является проявлением успешного
экономического роста и улучшения прав женщин
в XX веке. В таблице 5.1 показаны основные составляющие замедления роста человеческого капитала
на душу населения. В широком аспекте почти все
изменения, которые вы видите в этой таблице, связаны с проанализированным здесь уменьшением
размера семьи. Это означает, что экономический
рост снизился на 1,11 процентного пункта только
из-за демографических изменений.
Вместе с тем позвольте мне, чтобы быть осторожным, несколько преуменьшить представленный эффект. Падение доли работников в численности населения было главным образом следствием
старения населения, так же как и изменение уровня квалификации. Тем не менее мы могли бы утверждать, что снижение темпов роста уровня образования было лишь частично обусловлено изменением
демографических показателей и что эффект сокращения отработанных часов вполне может выходить
за рамки старения населения. Чтобы закончить
с круглым числом, предположим, что старение на104
Vollrath_FulGr.indb 104
01.11.2022 21:38:36
Эфф е к т с т а р е н и я н а с е л е н и я
селения из-за уменьшения размеров семей составило 0,80 процентного пункта замедления экономического роста. Даже при такой более низкой оценке,
двойной успех повышения уровня жизни и репродуктивных прав женщин объясняет примерно две
трети снижения темпов роста ВВП на душу населения на 1,25 процентного пункта с XX по XXI век.
Vollrath_FulGr.indb 105
01.11.2022 21:38:36
производительностью...
ГЛ А ВА 6
Разница между
производительностью
и технологией
Р
А С С М О Т Р Е В роль человеческого капитала,
мы можем вернуться к другому основному
источнику замедления экономического роста — его остаточному приросту. Все, что мы знаем
наверняка об остаточном приросте, — это то, чем
он не является. Остаток отражает экономический
рост, который не был обусловлен увеличением накопления физического или человеческого капитала. Помимо этого, формального определения остаточного прироста не существует. Это своего рода
свалка для всех других действующих в экономике
сил, которые могли повлиять, а могли и не повлиять на темпы роста реального ВВП на душу населения. Расчеты в главе 4 показали, что на рубеже веков произошло нечто такое, что привело к падению
остаточного прироста. Но поскольку не существует единой экономической деятельности или концепции, учитывающей остаток, непонятно, почему это произошло.
У остаточного прироста есть еще одно название,
с которым вы, возможно, знакомы, — это рост производительности. В научной литературе вы также
могли встретить термины рост совокупной факторной производительности или рост полной факторной
производительности. С этого момента я буду придерживаться понятия «рост производительности»,
так как оно имеет общий смысл и применяется
чаще. Рост производительности не является частью
остаточного прироста или его оценкой. Это оста106
Vollrath_FulGr.indb 106
01.11.2022 21:38:36
Разница между производительностью...
точный прирост сам по себе. Понятия «остаточный прирост» и «рост производительности» являются синонимами. В следующих нескольких главах
я попытаюсь дать некоторые основные объяснения
падения роста производительности и рассказать,
почему одно из них в особенности представляет
признак достигнутого успеха.
Не применяйте слово «технология»
Прежде чем мы приступим к объяснениям, я хочу
провести небольшую интеллектуальную прополку. Существует тенденция связывать рост производительности с «технологией», которая одновременно является и слишком широким, и слишком
узким термином. Вы можете увидеть это, если попытаетесь определить, что представляет собой технология. Считается ли 3D-принтер, используемый
для изготовления прототипов деталей для производителя автомобилей, технологией? Конечно, вроде бы должен считаться, не так ли? Похож на научную штуку и, вероятно, дорого стоит, так что это
должно быть технология. Это соответствует словарному определению технологии, что-то вроде
«применение научных знаний в практических целях, особенно в промышленности».
Но как насчет кросс-докинга в системе складирования, когда поступающие товары разгружаются
из одного грузовика сразу в другой для доставки?
Технология ли это? Применены ли здесь какиелибо научные знания? Или это просто хорошая
идея об эффективном перемещении грузов? Как насчет перевернутых бутылок для приправ, из которых легче выдавливать кетчуп или майонез? Это
что, технология? Считаются ли они технологией,
если их идея кажется очевидной в ретроспективе?
Или они считаются технологией, потому что в конструкции таких бутылок заложена серьезная ме107
Vollrath_FulGr.indb 107
01.11.2022 21:38:36
Зрелый рост
ханика жидкостей? Ни кросс-докинг, ни бутылки
с приправами не используют электричество, делает ли это их менее технологичными или более?
Является ли кронат1 технологией? Является ли
управление запасами «точно в срок» технологией?
Является ли технологией назначение нового управляющего проблемным складом?
Чтобы не тратить слишком много времени на попытки разгадать, что же такое технология, позвольте мне избавить вас от лишних хлопот. С точки
зрения теории экономического роста слово «технология» ничего не значит. Есть рост производительности, и это все. Рост производительности говорит
нам о том, насколько рост реального ВВП превысил рост запасов использованного человеческого
и физического капитала. Рост производительности зависит от того, применяли ли мы электричество, применяли ли мы методы, разработанные вчера или сто лет назад, и участвовали ли в этом люди
в белых халатах.
Я не знаю, считаются ли кронаты технологией,
но мне известно, что они повысили производительность, потому что заставили людей придавать большую ценность определенному набору исходных
ресурсов. Кросс-докинг повысил производительность, поскольку позволил фирмам производить
тот же выпуск при меньших затратах на складские
помещения (физический капитал) и время водителей грузовиков (человеческий капитал). Управление запасами «точно в срок» повысило производительность аналогичным образом, поскольку
позволило фирмам избежать дорогостоящего складирования и простоев из-за нехватки запчастей.
Если назначение нового управляющего изменило
ситуацию на проблемном складе, то оно повыси1. Кронат — вид выпечки, пончик со свойствами круассана,
изобретенный в 2013 году Домиником Анселем в одной
из нью-йоркских пекарен. — Прим. пер.
108
Vollrath_FulGr.indb 108
01.11.2022 21:38:36
Разница между производительностью...
ло производительность за счет увеличения выпуска при заданных затратах.
Является ли продукт или процесс высокотехнологичным или нет, не имеет значения для роста производительности, а значит, и для экономического роста. Нас интересует только стоимость
производимых товаров и услуг. Помните пример
с пирогом из главы 4? В приготовлении пирога
нет ничего высокотехнологичного, но у него есть
стоимость. Чтобы стоимость вашего пирога выросла, совсем не обязательно использовать новую высокотехнологичную духовку с программным управлением. Может быть надо просто добавить орехов.
Может оказаться и так, что для роста стоимости
надо использовать низкотехнологичный метод,
например взбивать яичные белки вручную. В любом случае, когда растет стоимость пирога, растет
и производительность.
Сказанное не означает, что технологии сами
по себе не имеют значения для экономического роста. Высокотехнологичные 3D-принтеры, которые
позволяют производителям автомобилей сокращать сроки изготовления новых моделей, также повышают производительность. Достижения в области технологий солнечных батарей и аккумуляторов способствуют росту производительности за счет
снижения затрат и позволяют фирмам и частным
лицам применять новые источники энергии. Примеры можно продолжать и продолжать.
Но будьте осторожны, технологические изменения и рост производительности должны оставаться отдельными понятиями. Замедление роста
производительности не означает, что мы стали
менее изобретательными или способными. Вместе с тем достижения в области новых захватывающих технологий — самоуправляемых автомобилей,
генетического редактирования, биотоплива —
не обязательно что-то значат для темпов роста
производительности. Я понятия не имею, как бу109
Vollrath_FulGr.indb 109
01.11.2022 21:38:37
Зрелый рост
дут выглядеть технологии будущего или каково
будет их фундаментальное влияние на благосостояние людей. Может быть, мы на пороге техноутопии. Или, возможно, Скайнет убьет нас всех.
Что я точно знаю, так это то, что современное замедление роста производительности очень мало говорит нам о вероятности того или иного исхода
событий.
Замедляется ли рост
производительности?
Если технология — не единственное, что стоит за замедлением роста производительности,
то что же еще? Одна из возможностей заключается в том, что в расчетах допущена какая-то ошибка, и замедления роста производительности вообще
не происходит. Например, где-то около 2000 года
измеряемый рост реального ВВП перестал соответствовать фактическому росту стоимости товаров
и услуг. Если измерения занижают темпы роста
ВВП, но при этом точно определяют темпы роста физического и человеческого капитала, то это
означает, что занижаются темпы роста производительности, то есть остаточного прироста. В таком случае замедление роста производительности
не могло вызвать замедление экономического роста, поскольку в реальности последнее не происходит. И то и другое — всего лишь симптомы проблемы измерения реального ВВП.
Мартин Фелдстайн недавно опубликовал статью, в которой рассматривается несколько возможных проблем измерения. Рост реального ВВП
рассчитывается путем сравнения роста общих расходов (в долларах) с ростом цен за тот же период.
Если расходы растут быстрее, чем цены, то реальный ВВП должен вырасти. Фелдстайн указывает
на то, что если мы завышаем рост цен, то мы за110
Vollrath_FulGr.indb 110
01.11.2022 21:38:37
Разница между производительностью...
нижаем рост реального ВВП. Бюро экономического анализа может преувеличивать рост цен, потому
что оно слишком грубо объединяет конкретные товары или услуги в одну категорию.
Возьмем для примера телевизоры. Когда мы
с женой переехали в наш дом в 2005 году, я выгодно купил 32-дюймовый HDTV — новейшую технологию того времени — примерно за 800 долларов.
У него было разрешение 480p, но это все еще был
ламповый телевизор, который весил столько же,
сколько Фольксваген. Где-то в 2010 году мы купили новый 42-дюймовый телевизор, тоже примерно за 800 долларов. У него был плоский экран LCD
с разрешением 1080p, его можно было закрепить
на стене, и я мог его поднять без посторонней помощи. Всего несколько лет назад мы перенесли
этот телевизор в нашу спальню и купили новый.
Мы снова потратили около 800 долларов. На этот
раз мы получили 46-дюймовый экран LED, опять же
с разрешением 1080p, при этом телевизор весил
еще меньше и включал в себя множество приложений для смарт-телевидения, чтобы мы могли смотреть Netflix и HBO без необходимости использовать
внешнее устройство. И все же мы отстаем от новых
технологий в этой сфере. Прямо сейчас в магазинах
Best Buy примерно за 800 долларов можно найти телевизор с 60-дюймовым экраном LED с разрешением 4K и полным набором приложений для смарттелевидения.
Если все эти устройства одинаково определять
как «телевизоры», то цена на них уже более десяти
лет составляет 800 долларов, то есть цены выросли на 0%. Но такое определение кажется слишком
грубым, потому что каждый из наших телевизоров был совершеннее предыдущего. Допустим,
что 46-дюймовый телевизор, который мы купили
в 2015 году, был в четыре раза лучше телевизора
2005 года, благодаря более высокому разрешению
и приложениям. Другими словами, наш телеви111
Vollrath_FulGr.indb 111
01.11.2022 21:38:37
Зрелый рост
зор 2015 года был эквивалентен четырем телевизорам 2005 года. Это означает, что цена телевизора 2005 года выпуска в 2015 году составляла всего
200 долларов. Следовательно, изменение цен на телевизоры 2005 года составило −75%, так как они
упали с 800 до 200 долларов. Но если Бюро экономического анализа учитывает рост цен на телевизоры на 0%, то оно тем самым завышает рост цен и занижает рост реального ВВП.
Аргументация Фелдстайна заключается в том,
что данная проблема характерна для большого количества товаров и услуг, и поэтому мы завышаем
рост цен в целом и занижаем реальный рост ВВП.
Еще хуже ситуация становится при внедрении
в экономику совершенно новых товаров или услуг,
цена которых неизвестна заранее. Поэтому Бюро
экономического анализа приходится относить такие товары и услуги к более крупной категории,
чтобы получить цены за те годы, когда их не существовало. В последние несколько десятилетий описанная проблема может обостриться, учитывая появление множества новых продуктов (например,
смартфонов), которые сочетают в себе функции,
присущие многим различным категориям (например, компьютеры, мобильные телефоны, радиоприемники, устройства GPS).
Вместе с тем объяснение замедления экономического роста на этой основе связано с рядом трудностей. В том же номере журнала, где Фелдстайн
опубликовал свою статью, Чад Сайверсон также
опубликовал работу, в которой поставил под сомнение не предпосылку аргументации Фелдстайна, а то, достаточно ли велик данный эффект, чтобы принимать его во внимание. Если неправильное
измерение реального ВВП объясняет замедление
роста, то это означает, что после 2000 года число
подобных ошибок намного возросло. Но, как объясняет Сайверсон, такого рода проблемы возникли за несколько десятилетий до начала замедления
112
Vollrath_FulGr.indb 112
01.11.2022 21:38:37
Разница между производительностью...
экономического роста. Еще в 1961 году в Соединенных Штатах была создана Комиссия Стиглера (названная в честь экономиста Джорджа Стиглера)
для изучения эффективности показателей ВВП
для учета изменений качества с течением времени. В 1996 году, до замедления экономического роста, Комиссии Боскина (названной в честь экономиста Майкла Боскина) по аналогичным причинам
было поручено изучить построение Индекса потребительских цен (ИПЦ). Измерение реального ВВП
никогда не было точной наукой, и непонятно, почему смартфоны, телевизоры 4K или другие продукты предыдущего десятилетия создавали больше
проблем, чем холодильники, автомобили или кондиционеры.
Если бы современные продукты, такие как
смартфоны, действительно были более подвержены этим проблемам с измерениями, то мы могли бы ожидать, что замедление роста производительности будет более заметным в тех отраслях,
которые производят такие продукты. Для каждой
конкретной отрасли мы можем провести расчеты,
аналогично тому, как мы сделали это для реального ВВП в целом, что позволит нам выделить остаток, измеряющий рост производительности. Сайверсон проделал это для отраслей, производящих
компьютеры и другую электронную технику, и обнаружил, что замедление роста их производительности ничем не отличается от замедления в отраслях, производящих всевозможные другие товары
и услуги. Если все отрасли замедляются одновременно, трудно винить в неправильных измерениях
лишь некоторые из них. Вывод Сайверсона заключается в том, что да, мы, возможно, неправильно
оцениваем рост реального ВВП, но мы всегда неправильно его оценивали, и в неправильных измерениях за последние несколько десятилетий нет
ничего особенного, что могло бы объяснить замедление роста.
113
Vollrath_FulGr.indb 113
01.11.2022 21:38:37
Зрелый рост
Закончились ли у нас инновации?
Хотя технологические инновации — не единственное, что способствует росту производительности,
они определенно играют важную роль. Поэтому
возможное объяснение замедления роста заключается в том, что изобрести что-то новое становится все труднее. Этот вопрос рассматривается в недавней работе Николаса Блума, Чарльза Джонса,
Джона Ван Ринена и Майкла Уэбба, где анализируются усилия в сфере исследований и разработок с точки зрения числа занятых работников
и объема инвестированных ресурсов, а также связь
этих усилий со скоростью производства инноваций.
Работа Блума и соавторов интересна тем, что авторы выходят за рамки остаточной производительности и вместо этого предоставляют данные
об ощутимом совершенствовании технологий в нескольких избранных областях. Одним из рассматриваемых примеров является исследование закона
Мура, согласно которому каждые два года наблюдается удвоение числа транзисторов на единицу
площади интегральных схем, служащих процессорами для компьютеров и другой электронной
техники. В результате, если в начале 1970-х годов на чипе было около двух тысяч транзисторов,
то в наше время их насчитывается более двух миллиардов. Закон Мура подразумевает, что скорость
роста плотности транзисторов была постоянной
(около 35% в год) на протяжении почти пятидесяти лет.
Блум и соавторы подчеркивают, что, хотя темп
роста плотности транзисторов был постоянным,
исследовательские усилия, необходимые для его
достижения, выросли за тот же период времени
почти в 80 раз. Поскольку темпы роста плотности транзисторов не изменились, удвоить ее се114
Vollrath_FulGr.indb 114
01.11.2022 21:38:37
Разница между производительностью...
годня примерно в 80 раз сложнее, чем это было
в 1970 году. В этом смысле инновации со временем
становились все сложнее.
Подобные явления обнаруживаются авторами исследования и в других сферах. Урожайность
сельскохозяйственных культур, которая зависит
от инноваций в области качества семян, удобрений и других сферах, росла устойчивыми темпами на протяжении последних 50 лет. Но исследовательские усилия, направленные на повышение
урожайности, выросли от 6 до 24 раз, в зависимости
от конкретной изучаемой культуры. В сфере фармацевтики авторы проанализировали число регистрируемых в Управлении по контролю качества
пищевых продуктов и лекарственных препаратов
новых молекулярных субстанций, то есть лекарственных средств. В подсчет авторов включены все
значимые новые лекарства, в число которых входит
множество знакомых, таких как «Прилосек», «Кларитин» и «Прозак». Как и в случае с интегральными схемами и урожайностью сельскохозяйственных
культур, Блум и соавторы обнаружили, что в период с 1970 по 2015 год исследовательские усилия
выросли в 16 раз, в то время как темпы роста внедрения молекулярных субстанций оставались примерно одинаковыми.
Из этих и других приведенных в статье примеров может показаться, что причиной замедления
роста производительности являются возрастающие трудности внедрения инноваций. Но обратите внимание, что в каждом случае авторы показывают, что темпы роста инноваций остаются
постоянны, а не падают. Да, со временем исследования и разработки могут потребовать больше
усилий, но мы продолжаем прилагать эти дополнительные усилия и поддерживаем темпы роста
инноваций в рассмотренных областях.
Один из соавторов этой статьи, Чарльз Джонс,
опубликовал в середине 1990-х годов две ста115
Vollrath_FulGr.indb 115
01.11.2022 21:38:37
Зрелый рост
тьи, в которых высказывалась аналогичная точка зрения, но он рассматривал совокупные данные. Он обнаружил, что, несмотря на явный рост
в XX веке числа исследователей, занятых не только в Соединенных Штатах, но и во всех развитых
странах, темпы роста производительности и реального ВВП на душу населения оставались постоянными. На основе этого факта он представил более
глубокий анализ того, что определяло сам долгосрочный темп роста. Однако, несмотря на огромный интерес, который представляет подобное исследование, оно несколько выходит за рамки этой
книги. Важный вывод для наших целей состоит
в том, что даже если инновации требуют все больших и больших усилий, в долгосрочной перспективе существует возможность предотвратить падение
темпов роста инноваций до нуля.
В рассмотренных работах, статьях Блума и соавторов, а также Джонса, предполагается, что если
за замедлением экономического роста стоит снижение темпов инноваций, то это должно быть вызвано сокращением усилий в сфере исследований
и разработок. Мы можем рассмотреть аналогичные
данные, но на агрегированном уровне, чтобы выяснить, произошло ли такое падение.
На рис. 6.1 отображены два показателя совокупных усилий в сфере исследований и разработок, которые основаны на числе исследователей по определению Организации экономического сотрудничества и развития. Сплошной линией показано
число исследователей на тысячу занятых, которое
выросло примерно с пяти (то есть около 0,5% занятых были исследователями) в 1981 году до примерно девяти к 2015 году. Примерно в 2003–2007 годах
этот показатель стагнировал, но затем к 2010 году
снова подскочил до прежнего уровня роста. Отметим, что на рисунке нет никаких признаков фундаментальных изменений роста числа исследователей
около 2000 года.
116
Vollrath_FulGr.indb 116
01.11.2022 21:38:37
Разница между производительностью...
РИСУНОК 6.1. Число работников в сфере
исследований и разработок
Примечание: Данные о числе исследователей на 1000 человек
непосредственно предоставляются Организацией экономического сотрудничества и развития. Индекс числа исследователей
в эквиваленте полной занятости составлен автором.
Пунктирная линия показывает изменение с течением времени абсолютного числа исследователей (в эквиваленте полной занятости, показатель проиндексирован к значению 100 в 1981 году).
К 2015 году число исследователей было чуть более чем в 2,5 раза выше, чем в 1981 году. Здесь также ничего не говорит о том, что рост числа исследователей изменился или был прерван на рубеже
веков. В период замедления экономического роста мы продолжали вкладывать все больше и больше усилий в исследования, по крайней мере,
с точки зрения занятости. В совокупности данные на рис. 6.1 не дают оснований подозревать,
что на рубеже веков произошло фундаментальное
сокращение исследовательских усилий. Хотя инновации со временем усложняются, подобное усложнение не представляется правдоподобным объяснением замедления экономического роста.
117
Vollrath_FulGr.indb 117
01.11.2022 21:38:37
Зрелый рост
Можно ли найти ответ?
До сих пор я рассказывал вам о вещах, которые
не объясняют замедление роста производительности. И самое неприятное заключается в том,
что я не могу точно сказать вам, почему рост производительности замедлился. Поскольку производительность представляет остаток, у нас есть почти
бесконечное количество возможных объяснений,
и я не могу дать окончательное объяснение замедления роста производительности. Но я покажу вам,
что некоторые факторы имеют значительную эмпирическую поддержку.
Первое объяснение связано с долгосрочным
сдвигом в структуре наших расходов от товаров к услугам. Как я объясню, это то, что мы должны считать успехом. Сдвиг произошел потому,
что мы стали настолько хороши в производстве
товаров, что теперь они очень, очень дешевы, так
что нам больше не нужно много тратить на товары.
Однако этот сдвиг в расходах имел прямые последствия для роста производительности.
Рост производительности экономики в целом,
то есть остаток, который был рассчитан мной в главе 4, представляет собой средневзвешенное значение роста производительности всех отдельных
отраслей, составляющих экономику, таких как обрабатывающая промышленность, здравоохранение и розничная торговля. Для каждой из этих отраслей мы можем рассчитать остаточный прирост
производительности, сравнив фактический рост
выпуска с прогнозируемым ростом за счет использования ими физического и человеческого капитала, точно так же, как мы это сделали для экономики в целом. В результате мы обнаружим, что рост
производительности в отраслях, производящих
услуги, как правило, ниже, чем в отраслях, произ118
Vollrath_FulGr.indb 118
01.11.2022 21:38:37
Разница между производительностью...
водящих товары. По мере того как наши расходы
смещались в сторону услуг, мы также смещались
в сторону более низкого роста производительности.
Этот сдвиг может объяснить примерно половину
снижения темпов роста производительности в масштабах всей экономики. Но это падение является
следствием успеха, которого мы добились в том,
чтобы сделать материальные товары недорогими.
Второй важной идеей, объясняющей замедление
роста производительности, было усиление рыночной власти фирм за последние несколько десятилетий. Имеющиеся данные свидетельствуют о том,
что после 1990 года произошло увеличение взимаемой фирмами средней наценки, то есть отношения
цены к предельным издержкам. Повышение наценок соответствовало росту экономической прибыли в процентах от ВВП за тот же период времени.
Есть основания полагать, что усиление рыночной
власти способствовало замедлению экономического
роста, возможно, за счет ограничения инноваций
или инвестиций со стороны фирм, которые сталкивались с меньшей конкуренцией. Вместе с тем
когда дело доходит до учета роста производительности, история становится двусмысленной. Некоторый рост наценок и прибыли, который мы видим
в данных, возможно, был следствием нашего собственного изменения структуры расходов в сторону фирм с большей рыночной властью, а не результатом того, что отдельные фирмы увеличили свою
рыночную власть. Более того, эти сдвиги в расходах
в сторону фирм с высокой наценкой, возможно, повысили рост производительности, поскольку фирмы с более высокой предельной производительностью получили больше ресурсов. В этом случае
наблюдаемое усиление рыночной власти не только
не является причиной замедления экономического роста, а возможно даже предотвратило его еще
большее замедление.
119
Vollrath_FulGr.indb 119
01.11.2022 21:38:37
Зрелый рост
Последнее объяснение замедления роста производительности также немного озадачивает. Далее я покажу, что по ряду аспектов перемещение
человеческого и физического капитала между различными видами использования замедлилось.
За последние несколько десятилетий замедлилось перемещение работников между различными рабочими местами, включая географическую
мобильность. Наряду с этим за тот же период времени замедлилось как появление новых предприятий, так и закрытие старых. Различные данные
показывают, что большая часть роста производительности, который мы наблюдаем в отраслях,
обусловлена перемещением, которое может быть
вызвано такими вещами, как переход работника
на более высокооплачиваемую работу, изменение
владельцев обанкротившегося ресторана или приобретение помещений магазинов обанкротившейся торговой сети другой компанией. Данные
ясно показывают, что за последние два десятилетия такого рода перемещения происходили реже,
но у нас нет четкого объяснения почему. Подобное
падение «динамизма», как его называют, произошло за тот же период времени, что и замедление
экономического роста, и, похоже, мы могли бы частично приписать ему снижение роста производительности.
Сложите все эти объяснения вместе, и мы сможем получить хорошее представление о том, почему
рост производительности замедлился за последние
два десятилетия. Большая часть этого замедления
связана с переходом к услугам, что, как я утверждаю, лучше всего рассматривать как оглушительный успех. Тем не менее свою роль в замедлении,
возможно, сыграли и такие вещи, как рост рыночной власти и снижение динамизма. И то и другое может показаться провалом, в том смысле,
что всем нам (или, по крайней мере, большинству
из нас) было бы лучше, если бы этого не произо120
Vollrath_FulGr.indb 120
01.11.2022 21:38:37
Разница между производительностью...
шло. Таким образом, хотя не все, что способствовало замедлению роста производительности, было
следствием достигнутых успехов, большая часть замедления роста производительности была обусловлена успехом.
Vollrath_FulGr.indb 121
01.11.2022 21:38:37
ГЛ А ВА 7
Переход от товаров к услугам
П
Е Р Е Х О Д от товаров к услугам сыграл
большую роль в замедлении роста производительности, что является следствием
достигнутых успехов. Чтобы понять важность перемещения от товаров к услугам для роста производительности, представьте, что вы едете по четырехполосному шоссе с быстрой полосой слева
и медленной справа. Ваша средняя скорость во время поездки определяется тем, сколько времени вы
проводите на одной из этих полос. Если вам повезет,
и вы сможете все время оставаться на левой полосе, ваша средняя скорость будет намного выше, чем
у того, кто вынужден ехать по медленной полосе.
Рост производительности в масштабах всей экономики можно сравнить со средней скоростью экономики. Есть отрасли, которые едут по быстрой
полосе, то есть характеризуются высоким ростом
производительности — такие отрасли, как правило, связаны с производством товаров. И еще есть
отрасли, которые едут по медленной полосе с низким ростом производительности — они, как правило, связаны с производством услуг. Время, которое мы проводим на каждой полосе, определяется
тем, сколько труда или капитала мы вкладываем
в работу в каждой отрасли. В последние несколько десятилетий мы переходим с быстрой полосы
пути на медленную, поскольку работа перемещается из отраслей, производящих товары, в отрасли,
производящие услуги. Случай, с которым вы, воз122
Vollrath_FulGr.indb 122
01.11.2022 21:38:37
Переход от товаров к услугам
можно, лучше всего знакомы, — это обрабатывающая промышленность, в которой наблюдается стремительный рост производительности. В 1980 году
в обрабатывающей промышленности было занято
около 20% рабочей силы, а по состоянию на 2017 год
в ней работало только около 9% рабочей силы.
Вместе с тем переход от товаров к услугам и снижение темпов роста производительности не означает падения производительности. Представьте,
что вы съехали на медленную полосу. Это не означает, что вы начинаете двигаться назад, просто вы
двигаетесь вперед медленнее. Чтобы понять, насколько важным было это изменение полосы движения для совокупного роста производительности и, следовательно, замедления экономического
роста, нам нужно привести конкретные цифры.
Для этого мы должны рассчитать среднюю скорость на каждой полосе, а затем определить, сколько времени мы провели на каждой из них. И поскольку виды экономической деятельности имеют
сложную структуру, а не просто делятся на производство товаров и производство услуг, мы собираемся сделать это для мегаразмерной семнадцатиполосной экономической супермагистрали.
Чтобы оценить производительность, или скорость, каждой отрасли, мы проведем анализ того же
рода, что и для реального ВВП на душу населения
в главе 4. Иными словами, мы рассмотрим прогнозируемые темпы роста производства в данной отрасли, основанные только на увеличении использования физического и человеческого капитала.
Затем мы сравним их с фактическими темпами роста производства в отрасли. Полученный остаточный прирост будет ростом производительности
в этой отрасли или скоростью, с которой она движется по своей полосе.
Взяв все эти темпы роста производительности
в разбивке по отраслям, мы сможем затем суммировать их, взвесив по вкладу в рост производительно123
Vollrath_FulGr.indb 123
01.11.2022 21:38:37
Зрелый рост
сти всей экономики. Эти веса показывают, сколько
времени мы провели на каждой полосе. Вес для любой данной отрасли будет составлять долю от общего объема ВВП, приходящегося на эту отрасль. Эта
доля измеряется путем деления добавленной стоимости отрасли на общий ВВП. Добавленная стоимость отрасли — это ее чистый вклад в экономику,
определяемый как стоимость ее продукции за вычетом стоимости товаров и услуг, приобретенных
ею в других отраслях. Таким образом, вес, который каждая отрасль получает при расчете роста
производительности в масштабах всей экономики,
зависит не от ее валового выпуска, а от стоимости,
добавленной этой отраслью к стоимости использованных в производстве товаров и услуг.
Изменение отраслевой структуры
Прежде чем мы начнем, я должен прояснить, что
именно я подразумеваю под «отраслью». При отраслевой классификации виды экономической
деятельности условно относятся к различным отраслям в зависимости от того, какие блага производятся, как они продаются, а также кому они
продаются. Это помогает рассматривать отрасли
снизу-вверх. Допустим, у вас есть мебельный магазин, но вы не производите мебель, то есть продаете
ее частным лицам, а не другим мебельным магазинам. Тогда ваш магазин подпадает под отрасль оптовой и розничной торговли. Это отличает вашу
фирму от производителя мебели, который продает мебель таким магазинам, как ваш, а не напрямую
широкой публике. Такой производитель относится
к обрабатывающей промышленности.
Классификация всех видов экономической деятельности по отраслям, подотраслям и так далее
представляет собой очень сложную и кропотливую
работу. Важный момент заключается в том, что от124
Vollrath_FulGr.indb 124
01.11.2022 21:38:37
Переход от товаров к услугам
расли высокого уровня, о которых я буду говорить
здесь, приблизительны и определяются в соответствии со стандартом, который не является окончательным. Существует несколько систем классификации видов экономической деятельности, и все
они со временем видоизменялись по мере того,
как новые товары и услуги возникали, а старые исчезали.
Сделав это предварительное замечание, перейдем к вопросу о том, как изменилась отраслевая
структура реального ВВП Соединенных Штатов.
На рис. 7.1 показаны доли добавленной стоимости
в ВВП для четырех выбранных отраслей (из 17 в общей сложности). Наиболее заметно на рисунке неуклонное снижение доли обрабатывающей промышленности в ВВП примерно с 23% в 1970 году
до примерно 12,5% в 2015 году. На этом пути снижение временами было более быстрым, а временами замедлялось или обращалось вспять, но доминирующая тенденция — нисходящая.
Это контрастирует с ростом доли в тех трех
отраслях, связанных с услугами, которые я решил показать на рисунке. Отрасль здравоохранения и социальных услуг почти полностью состоит из медицинских видов деятельности. Эта
отрасль удвоила свою долю добавленной стоимости
в ВВП примерно с 4% в 1970 году до примерно 8%
в 2015 году. Вы можете задаться вопросом, почему
это число не выше, но вспомните, что это доля добавленной стоимости в ВВП, а не доля личных расходов физических лиц из их собственных доходов.
Изменение таких расходов с течением времени мы
рассмотрим в следующей главе. На данный момент
мы можем просто отметить, что здравоохранение
выросло как доля ВВП.
Также за рассматриваемый период выросла
доля в ВВП профессиональных (например, бухгалтерский учет, архитектура, реклама) и информационно-коммуникационных (например, из125
Vollrath_FulGr.indb 125
01.11.2022 21:38:37
Зрелый рост
РИСУНОК 7.1. Доли добавленной стоимости
в ВВП отдельных отраслей
Примечание: Данные приведены по базе KLEMS. Доли рассчитаны автором с использованием текущей добавленной стоимости на каждый год. Используются следующие точные коды
Международной стандартной отраслевой классификации
(ISIC — International Standard Industrial Classification): C (обрабатывающая промышленность), Q (здравоохранение и социальные услуги), M-N (профессиональные услуги) и J (информация и связь).
дательское дело, телевизионное производство,
компьютерное программирование) услуг. Доля
профессиональных услуг в экономике увеличилась
примерно с 5 до 10%, а информации и связи — примерно с 4 до 6%. В совокупности изменение доли
этих трех отраслей, наряду с несколькими другими более мелкими отраслями сферы услуг, является зеркальным отражением падения доли обрабатывающей промышленности. Обратите внимание,
что данные на рис. 7.1 говорят не о том, что в обрабатывающей промышленности сократилось производство, а только о том, что сократилась ее доля
добавленной стоимости в ВВП. С 1970 по 2015 год
темпы роста добавленной стоимости в обрабатывающей промышленности были положительными,
126
Vollrath_FulGr.indb 126
01.11.2022 21:38:37
Переход от товаров к услугам
просто они росли не так быстро, как в профессиональных услугах, здравоохранении или информации и связи.
Воздействие на рост совокупной
производительности
Рисунок 7.1 показывает нам, что в 2015 году мы
провели меньше времени на полосе обрабатывающей промышленности, чем в 2000 или 1980 годах,
и больше времени на полосах здравоохранения,
профессиональных услуг, а также информации
и связи. Если у каждой из этих трех полос отраслей разные темпы роста производительности,
то при переходе с одной полосы на другую рост
производительности должен измениться. В частности, если в обрабатывающей промышленности (и в других производящих товары отраслях)
обычно наблюдается более высокий рост производительности, а в других отраслях (включая другие производящие услуги отрасли) обычно наблюдается более низкий рост производительности,
то переход от товаров к услугам будет способствовать некоторому замедлению роста производительности.
Преимущественно именно это и произошло.
В таблице 7.1 в первом столбце показаны годовые
темпы роста производительности с 2000 по 2015 год
для всех 17 отраслей. Как я отмечал ранее, классификация отраслей несколько произвольна, но нетрудно рассматривать их в качестве производителей товаров или услуг. Очевидно, что в сельском
хозяйстве (0,91%), горнодобывающей промышленности (3,02%) и обрабатывающей промышленности (1,36%) производятся товары. В таблице нетрудно увидеть, что темпы роста производительности
в этих отраслях одни из самых высоких. Единственной другой отраслью со столь же высоким ростом
127
Vollrath_FulGr.indb 127
01.11.2022 21:38:37
Зрелый рост
производительности за этот период является информация и связь (3,03%).
Вы можете посчитать, что недвижимость (0,89%)
относится к товарам, но из-за особенности классификации это не так. Недвижимость здесь относится к услугам в жилищной сфере. Например, когда
вы снимаете квартиру, то покупаете услугу у компании, которой принадлежит здание. Если вы домовладелец, то неявно вы покупаете услугу у самого
себя. Напротив, строительная отрасль занимается строительством новых домов, и эти дома квалифицируются как товары (обратите внимание,
однако, что в строительстве наблюдается один
из самых худших показателей роста производительности (−1,70%) среди всех отраслей).
С другой стороны, в сфере услуг, как правило,
наблюдаются низкие темпы роста производительности. Оптовая и розничная торговля (0,73%), профессиональные услуги (0,27%), образование (0,36%)
и финансы (0,09%) имеют относительно низкие показатели, в то время как гостиничное обслуживание
и общественное питание (−0,31%), государственное
управление (−0,36%) и здравоохранение (−0,23%)
имеют отрицательные темпы роста производительности. В целом, похоже, что в отраслях, производящих услуги, рост производительности был ниже,
чем в отраслях, производящих товары.
Темпы роста производительности в таблице 7.1
представлены в виде средних в годовом исчислении с 2000 по 2015 год, но для получения совокупных темпов роста производительности нам нужно
взять темпы роста производительности в каждой
отрасли за один год (например, с 2003 по 2004 год),
взвесить их на долю добавленной стоимости в начальный год (2003), а затем суммировать по всем
отраслям. Это даст нам темпы роста производительности за один этот год (2003). Мы можем провести такие расчеты для каждого года, а затем сопоставить полученные совокупные темпы роста
128
Vollrath_FulGr.indb 128
01.11.2022 21:38:37
Переход от товаров к услугам
ТАБЛИЦА 7.1
Рост производительности по отраслям
Отрасль
Рост про- Доля добавленной стоимости
изводив ВВП (%)
тельности,
2000–2015
1980
1990
2000
2015
Сельское хозяйство
0,91
2,19
1,63
0,97
0,98
Горнодобывающая
промышленность
3,02
3,22
1,50
1,09
1,84
Обрабатывающая
промышленность
1,36
20,63
17,60
15,32
12,20
Естественные
монополии
−2,12
2,35
2,73
2,03
1,85
Строительство
−1,70
4,65
4,18
4,55
4,11
0,73
13,63
12,70
13,01
12,08
Транспорт
−0,28
4,29
3,60
3,63
3,35
Гостиницы
и рестораны
−0,31
2,31
2,58
2,83
2,95
Информация
и связь
3,03
4,50
5,11
5,77
6,22
Финансы
и страхование
0,09
4,84
5,89
7,39
7,27
Недвижимость
0,89
9,99
10,68
10,89
12,13
Профессиональные
услуги
0,27
5,83
7,89
9,60
10,45
−0,36
13,76
14,06
12,47
12,84
Оптовая и розничная торговля
Государственное
управление
Образование
0,36
0,63
0,70
0,85
1,14
−0,23
4,10
5,71
5,87
7,30
Искусство
и развлечения
0,39
0,64
0,83
0,98
1,04
Другие услуги
−1,37
2,44
2,62
2,76
2,26
Здравоохранение
и социальные
услуги
Примечание: Данные приведены по базе KLEMS. Доли рассчитаны автором с использованием текущей добавленной стоимости на каждый год. Рост производительности в годовом исчислении был рассчитан с использованием ряда KLEMS по добавленной стоимости совокупной факторной производительности.
129
Vollrath_FulGr.indb 129
01.11.2022 21:38:37
Зрелый рост
производительности, чтобы найти совокупные темпы роста в годовом исчислении с 2000 по 2015 год.
Подобные вычисления утомительны, но они позволяют нам учитывать тот факт, что доля добавленной стоимости в каждой отрасли изменялись
с течением времени и что темпы роста производительности в каждой отрасли также могли изменяться с течением времени.
Я избавлю вас от дальнейших подробностей,
но посмотрите Приложение, если хотите утомить
себя расчетами. Что важно для наших целей здесь,
так это окончательный ответ. Основываясь на данных отраслевого уровня из базы Бюро экономического анализа, которые представлены на рис. 7.1
и в таблице 7.1, темпы роста совокупной производительности составили 0,4% в год. Если вы обратите внимание, то заметите, что это не тот темп роста
совокупной производительности, о котором я сообщал за период 2000–2016 годов в таблице 4.2, где он
составлял 1,26% в год.
Одна из причин этого расхождения заключается
в том, что в данных на уровне отрасли используются несколько иные допущения, чем при измерении
физического и человеческого капитала. Я предпочитаю данные, которые представлены в таблице 4.2,
потому что они позволяют отслеживать рост производительности в более отдаленном прошлом
(до 1950 года) ценой невозможности разбивки по отраслям. В таблице 7.1 мы смогли провести тщательный учет на уровне отрасли, но ценой невозможности вернуться так далеко во времени (некоторые
данные относятся только к 2000 году). Вторая причина заключается в том, что в таблице 4.2 я использовал предпосылку о том, что накопление капитала частично зависит от самого роста ВВП (вспомните огород с помидорами), в то время как данные
на уровне отрасли в таблице 7.1 не содержат такой
предпосылки. Было бы неплохо, если бы все данные были согласованны, но это не имеет решающе130
Vollrath_FulGr.indb 130
01.11.2022 21:38:37
Переход от товаров к услугам
го значения для того, что мы собираемся здесь сделать, а именно для того, чтобы выяснить, насколько
изменились темпы роста производительности из-за
перехода от товаров к услугам.
Воздействие перемещения на рост
производительности
В целом по экономике рост производительности снизился на 0,25 процентного пункта с XX
по XXI век (с 1,51 до 1,26%). Но насколько это было
связано с переходом от производства товаров, которое характеризуется высоким ростом производительности, к производству услуг с низким ростом
производительности?
Просто чтобы удостовериться, что такой переход действительно произошел, давайте взглянем
на последние четыре столбца таблицы 7.1. Вы можете увидеть, как изменились фактические доли
добавленной стоимости с 1980 по 2015 год. Данные о снижении доли обрабатывающей промышленности и росте профессиональных услуг, здравоохранения, информации и связи приведены также
на рис. 7.1. Что касается других отраслей, то в отраслях, производящих товары, наблюдаются аналогичные тенденции по сравнению с отраслями,
производящими услуги. Снизилась доля добавленной стоимости в производящих товары сельском
хозяйстве и горнодобывающей промышленности.
Доля добавленной стоимости таких услуг, как финансы, образование, искусство, гостиницы и рестораны, увеличилась.
Используя эту информацию, мы хотим рассчитать, каким был бы рост производительности,
если бы переход к услугам не произошел. Для этого нам нужно вычислить другие средневзвешенные
значения темпов роста производительности по отраслям, но при этом сохранить доли добавленной
131
Vollrath_FulGr.indb 131
01.11.2022 21:38:37
Зрелый рост
стоимости постоянными, не позволив им меняться. Давайте начнем с долей добавленной стоимости на 2000 год и допустим, что эти доли оставались неизменными с 2000 по 2015 год. В этом случае
темпы роста производительности составили бы
0,5% в год, или на 0,1% выше, чем фактические темпы роста производительности. Может показаться, что отличие невелико, но оно означает увеличение темпов роста производительности на 25%.
Данная разница возникла из-за того, что удельный
вес производящих товары отраслей с высоким ростом производительности мы оставили на уровне
долей добавленной стоимости 2000 года, а не позволили ему снизиться. Рост производительности
был бы выше, если бы не произошел переход от товаров к услугам.
Подобные вычисления могут быть проведены
и для более продолжительных периодов времени.
Если мы вернемся в 1990 год, то удельный вес отраслей с высоким ростом производительности будет еще выше, а удельный вес услуг — еще ниже.
Потенциальный темп роста производительности
с 2000 по 2015 год с использованием в качестве весов долей добавленной стоимости 1990 года составляет 0,51%, примерно такой же, как при использовании весов 2000 года. Но если мы вернемся к весам
1980 года, когда производство товаров составляло еще большую часть ВВП, потенциальные темпы роста производительности в XXI веке составили бы 0,6%, или на 0,2 процентного пункта выше,
чем фактический рост производительности.
Дело в том, что распределение ресурсов по отраслям имеет большое значение для темпов роста
производительности. В XX веке удельный вес высокопроизводительных отраслей был намного выше,
и поэтому рост производительности также был
выше. Проанализировать веса по всем отраслям
за весь XX век непросто, поскольку они менялись
год от года. Но если вы возьмете доли добавлен132
Vollrath_FulGr.indb 132
01.11.2022 21:38:37
Переход от товаров к услугам
ной стоимости 1980 года в качестве репрезентативных, то небольшое упражнение, которое я только
что выполнил, говорит о том, что переход к услугам в XXI веке сократил рост производительности
примерно на 0,2 процентного пункта. Напомним,
что фактическое падение роста производительности составило 0,25 процентного пункта, поэтому
переход к услугам может объяснить почти все снижение роста производительности, которое является причиной замедления экономического роста.
Подобные расчеты характеризуются значительной неопределенностью, а сравнение всего XX века
с XXI требует большой работы. На мой взгляд, веса
1980 года хорошо отражают отраслевую структуру
необходимого нам для сравнения периода, но можно привести аргументы и в пользу альтернатив.
Кроме того, мои гипотетические расчеты предполагают, что постоянные доли добавленной стоимости не влияют на сами темпы роста производительности. Вероятно, это неверно, поскольку темпы
роста производительности отрасли могут реагировать на рост ее добавленной стоимости. Подобные
гипотетические расчеты не следует рассматривать
как конкретное утверждение о том, что могло произойти, но они дают нам представление о том, насколько важным был переход к услугам для темпов
роста производительности.
Переход к услугам
Прежде чем мы займемся объяснением того, почему произошел переход к услугам, я хочу предложить немного дополнительной информации
о том, что лежало в основе самого этого перехода. На рис. 7.1 показана доля общего ВВП, приходящаяся на добавленную стоимость четырех отраслей. Доля добавленной стоимости отрасли зависит
от двух факторов. Во-первых, от реальной добав133
Vollrath_FulGr.indb 133
01.11.2022 21:38:38
Зрелый рост
ленной стоимости производства отрасли. Не совсем корректно рассматривать реальную добавленную стоимость производства отрасли как ее
валовый выпуск. Например, в обувной промышленности реальный валовый выпуск — это количество произведенных пар обуви. Определение добавленной стоимости требует, чтобы мы вычли
реальную стоимость промежуточных ресурсов, таких как кожа, которые используются в обувной промышленности. Таким образом, реальная добавленная стоимость производства представляет собой
нечто более тонкое, чем валовый выпуск, но для наших целей вполне допустимо рассматривать валовый выпуск.
На рис. 7.2 показан уровень реальной добавленной стоимости производства для тех же четырех
отраслей, что и на рис. 7.1. Поскольку сравнивать
реальную добавленную стоимость по отраслям
сложно, я принял значение 1970 года за 100, в результате рисунок позволяет увидеть, насколько выросла реальная добавленная стоимость
отраслей с течением времени. Особенно выделяется ускорение производства в сфере информационно-коммуникационных услуг, где в 2015 году
было произведено в десять раз больше добавленной стоимости, чем в 1970 году. Профессиональные услуги не так уж сильно отстали, произведя
в 2015 году примерно в шесть раз больше добавленной стоимости, чем в 1970 году. В обрабатывающей промышленности и здравоохранении
в 2015 году было произведено больше продукции,
чем в 1970 году, но рост был более сдержанным,
чем в сфере информационных и профессиональных услуг. Обрабатывающая промышленность
произвела примерно в три раза больше, а здравоохранение — чуть более чем в три раза больше
в 2015 году по сравнению с 1970 годом.
Все показанные отрасли со временем стали производить больше реальной добавленной стоимости,
134
Vollrath_FulGr.indb 134
01.11.2022 21:38:38
Переход от товаров к услугам
РИСУНОК 7.2. Добавленная стоимость
в отдельных отраслях, значение 1970 года
принято за 100
Примечание: Данные приведены по базе KLEMS. Доли рассчитаны автором с использованием текущей добавленной стоимости на каждый год. Используются следующие точные коды
ISIC: C (обрабатывающая промышленность), Q (здравоохранение и социальные услуги), M-N (профессиональные услуги)
и J (информация и связь).
но некоторые из них, такие как информационнокоммуникационные или профессиональные услуги, росли гораздо быстрее. Таким образом, одной
из причин снижения доли добавленной стоимости
в обрабатывающей промышленности стало не сокращение производства, а то, что она не поспевала
за ростом в некоторых отраслях сферы услуг.
Вторым фактором, влияющим на долю добавленной стоимости отрасли, является относительный
уровень цен. Здесь мы снова должны быть осторожны. В обувной промышленности относительные
цены добавленной стоимости — это не то же самое,
что цена обуви, но для наших целей это, вероятно,
не самое плохое приближение.
135
Vollrath_FulGr.indb 135
01.11.2022 21:38:38
Зрелый рост
РИСУНОК 7.3. Уровень цен в отдельных
отраслях, значение 1970 года принято за 100
Примечание: Данные взяты из базы KLEMS. Уровень цен рассчитан автором на основе данных о ценах за каждый год. Используются следующие точные коды ISIC: C (обрабатывающая
промышленность), Q (здравоохранение и социальные услуги),
M-N (профессиональные услуги) и J (информация и связь).
На рис. 7.3 показан уровень цен добавленной
стоимости каждой отрасли, который снова проиндексирован таким образом, чтобы составлять
100 в 1970 году. Здесь первое, что бросается в глаза, —
это стремительный рост цен в сфере здравоохранения, где они выросли в 11 раз с 1970 по 2015 год. Этот
рост цен объясняет, почему доля здравоохранения
в добавленной стоимости в ВВП так сильно возросла,
хотя, как мы видели на рис. 7.2, фактический объем
произведенной добавленной стоимости рос не так
быстро, как в других отраслях. Профессиональные
услуги также значительно подорожали, примерно
в шесть раз, и это в сочетании с увеличением реальной добавленной стоимости привело к увеличению
доли добавленной стоимости этой отрасли.
На рис. 7.3 также показано, что уровень цен в обрабатывающей промышленности вырос, но не так
136
Vollrath_FulGr.indb 136
01.11.2022 21:38:38
Переход от товаров к услугам
сильно, как в других отраслях. Сочетание умеренного увеличения реальной добавленной стоимости
выпуска и умеренного роста цен привело к тому,
что доля обрабатывающей промышленности в ВВП
со временем снизилась. Дело не в том, что мы стали производить меньше промышленных товаров,
а в том, что по сравнению с другими отраслями
производство выросло не так сильно, как в этих отраслях, и, что не менее важно, промышленные товары стали дешевле по сравнению с услугами.
Описанные сдвиги оказали значительное воздействие на рост совокупной производительности.
Далее я собираюсь показать, что отображенные
на рис. 7.2 и 7.3 изменения — это следствия роста
богатства экономики, то есть успеха, а не неудачи.
Vollrath_FulGr.indb 137
01.11.2022 21:38:38
ГЛ А ВА 8
«Болезнь издержек» Баумоля
Ч
Т О Б Ы объяснить, почему произошел переход к услугам, почему этот сдвиг был связан
с более низким ростом производительности и почему он является следствием достигнутого
успеха, я собираюсь рассказать о теории экономиста по имени Уильям Баумоль.
В течение почти семи десятилетий научной деятельности Баумоль внес вклад во многие области
экономической теории, но идеи, которыми он, возможно, наиболее известен, связаны с фундаментальными различиями между производством услуг
и производством товаров. Истоки этих идей можно
проследить до двух статей, которые Баумоль опубликовал еще в середине 1960-х годов. Обе статьи
представляют собой то, что вы могли бы назвать
«старомодной» экономикой, где концепции объясняются словами, а не серией уравнений (хорошо, там есть уравнения, но их немного). Это делает статьи понятными практически любому, у кого
есть хоть какое-то начальное экономическое образование, хотя профессиональный жаргон иногда
тоже может быть непонятен. Баумоль продолжал
активно работать до самого недавнего времени
(он скончался в 2017 году), опубликовав несколько более доступных версий своих идей для широкой публики.
138
Vollrath_FulGr.indb 138
01.11.2022 21:38:38
«Болезнь издержек» Баумоля
Значение времени
В двух своих первоначальных статьях Баумоль изложил идеи о том, что отличает услуги от товаров. Приведенные ниже цитаты взяты из его статьи
1967 года, которую я нахожу наиболее подходящей
для наших целей здесь. Для начала Баумоль провел такое различие между видами экономической
деятельности:
Основной источник дифференциации заключается в роли, которую играет труд. В некоторых
случаях труд — это прежде всего инструмент, побочное необходимое условие для получения конечного продукта, в то время как в других областях деятельности для всех практических целей
труд сам по себе является конечным продуктом.
В первом случае, когда труд является инструментом, имеются в виду товары. Баумоль приводит
пример кондиционера. Если посмотреть на кондиционер, или использовать его, невозможно оценить,
сколько труда ушло на его производство, да нам это
и не важно. Труд, затраченный на производство,
является второстепенным с точки зрения потребителя продукта. То же самое касается автомобилей,
домов, холодильников, ноутбуков и смартфонов.
Сравните это со следующим:
С другой стороны, существует ряд услуг, в которых труд является самоцелью, где качество
оценивается непосредственно с точки зрения
количества труда. Преподавание представляет
наглядный пример… Еще более яркий пример
я давал в другом контексте — живое выступление.
Исполнение получасового валторнового квинтета требует затраты 2½ человеко-часов, и любая
попытка повысить производительность здесь,
скорее всего, будет воспринята с беспокойством
как критиками, так и аудиторией.
139
Vollrath_FulGr.indb 139
01.11.2022 21:38:38
Зрелый рост
Для большинства услуг труд представляет саму
суть продукта. Если вы идете слушать валторновый
квинтет, как предлагает Баумоль, то вы покупаете
полчаса времени каждого исполнителя. Во многих
ресторанах вы покупаете не только еду, но и время
и внимание официанта. В отраслях сферы услуг,
значение которых возрастает, таких как образование, здравоохранение и профессиональные услуги,
вы почти всегда покупаете время или внимание людей, а не какие-либо материальные блага.
Если вы идете к врачу, то хотите, чтобы он провел с вами некоторое время, объяснив, почему у вас
болит спина и каковы варианты лечения. Вы хотите
и нуждаетесь во внимании врача к вашему состоянию, и ничто не заменит вам время и внимание этого специалиста. Если вы посещаете часовые занятия йогой, потому что ваш врач сказал вам, что это
поможет вашей спине, тогда вам нужны 60 минут
занятий йогой и внимание инструктора к вашим
действиям, чтобы вы не навредили себе еще больше
и могли максимально облегчить боль в спине. Если
йога не сработает, а врач плохо проведет операцию
на вашей спине, тогда вы позвоните адвокату, чтобы подать в суд, и то, что вы покупаете, — это время
и внимание адвоката, что будет очевидно, потому
что адвокат выставит вам счет в мельчайших деталях за время, а не за конкретный продукт. Сравните это с таким товаром, как кондиционер. Люди,
работающие на фабрике кондиционеров, наверное,
милые, но я не хочу или не нуждаюсь в том, чтобы
проводить с ними время каждый раз, когда пытаюсь охладить свой дом.
Для Баумоля инструментальная роль труда объясняет, почему в первом виде производства (товаров) производительность высока и, что более
важно, может очень быстро расти, но низка и медленно растет для второго вида (услуги). При производстве товаров вы можете достигнуть большего
с меньшими затратами, то есть изобрести спосо140
Vollrath_FulGr.indb 140
01.11.2022 21:38:38
«Болезнь издержек» Баумоля
бы получить больше кондиционеров, автомобилей
или ноутбуков при помощи используемой в настоящее время рабочей силы или изобрести способы
получить такое же количество товаров, используя
меньшую рабочую силу. Время, затрачиваемое работниками, не имеет значения для потребителя,
поэтому фирмы могут сократить количество работников или максимально увеличить производительность на одного работника, не нанося ущерба спросу на свои товары. У них есть все стимулы
для сокращения используемой рабочей силы, поскольку это снижает их издержки.
Но в случае услуг это невозможно. Никто не захочет прослушать получасовой валторновый квинтет за 12 минут или два разных произведения
за те же полчаса. Вы не можете провести часовое
занятие йогой менее чем за 60 минут. Вы не можете добиться такого же уровня внимания и обслуживания в хорошем ресторане, сократив вдвое количество официантов. Моему окулисту требуется
полчаса, чтобы проверить мои глаза, если я выйду
от нее через 15 минут, это будет означать, что врач
проверила только один глаз. Время и внимание
работников этих отраслей — это то, что мы, потребители, ценим, поэтому, если фирмы сократят это
время или внимание, спрос на их услуги снизится.
Различие ролей труда при производстве товаров и производстве услуг, а также его последствия
для роста производительности не являются каким-то абсолютным законом вселенной. Да, есть
способы повысить производительность в некоторых сферах услуг за счет сокращения используемой рабочей силы без существенного изменения
спроса. Инструктор по йоге может принять в класс
больше учеников. Онлайн-курсы позволяют университетским профессорам преподавать большему
количеству людей за одно и то же время. Дистанционная медицина может освободить время врача для встреч с большим количеством пациентов
141
Vollrath_FulGr.indb 141
01.11.2022 21:38:38
Зрелый рост
за рабочий день. Но обратите внимание, что даже
эти примеры в какой-то момент столкнутся с проблемами. Если на занятии йогой слишком много
людей, то инструктор не сможет наблюдать за каждым и корректировать его действия. Подобная проблема характерна и для онлайн-курсов, поскольку
профессор не может уделить внимание каждому
студенту. Дистанционная медицина работает в той
мере, в какой врачу не нужно проводить физический осмотр. Масштабы повышения производительности во многих услугах ограничены временем
и вниманием, которые требуются от поставщиков
этих услуг.
В этом заключается первая ключевая идея Баумоля. Рост производительности в сфере услуг должен
быть ниже по сравнению с производством товаров.
Именно это подтверждают рассмотренные нами
в предыдущей главе данные о темпах роста производительности в различных отраслях за последние 15 лет.
Болезнь издержек
Различие в росте производительности между товарами и услугами привело Баумоля ко второй идее,
которую он назвал «болезнью издержек» в сфере
услуг. Каждый раз, когда фирма становится более производительной, то есть может производить больший выпуск с меньшими затратами (например, времени своих работников), ее издержки
снижаются. Поскольку фирмы, производящие товары, могут добиться более высокого роста производительности, чем фирмы, производящие услуги,
стоимость производства товаров падает быстрее,
чем стоимость производства услуг. Это означает, что относительная стоимость товаров становится все меньше и меньше по сравнению с услугами. Следовательно, относительная стоимость
142
Vollrath_FulGr.indb 142
01.11.2022 21:38:38
«Болезнь издержек» Баумоля
РИСУНОК 8.1. Ценовые индексы по типу
продукции
Примечание: Данные Бюро экономического анализа (таблица 2.4.4. Расходы на личное потребление). Показатели проиндексированы к значению 100 в 1980 году автором.
услуг должна со временем повышаться по сравнению с товарами.
Изменение цен и издержек в рыночной экономике должно происходить совместно. Поэтому болезнь издержек Баумоля в сфере услуг проявляется
в том, что относительная цена товаров становится все ниже и ниже по сравнению с ценой услуг.
И действительно, именно это показывают данные.
На рис. 8.1 показаны индексы цен шести видов
продукции. Три из них очевидно относятся к услугам — высшее образование, здравоохранение и общественное питание. Три других я бы назвал явными товарами — транспортные средства, одежда
и потребительские товары длительного пользования (например, посудомоечная машина).
Четкие траектории индексов цен услуг и товаров
совершенно очевидны и полностью согласуются
с теорией Баумоля. На рисунке рост цен на высшее
образование и здравоохранение намного опережа143
Vollrath_FulGr.indb 143
01.11.2022 21:38:38
Зрелый рост
ет цены любого другого продукта, и даже цены
в сфере общественного питания растут намного быстрее, чем цены на любой из товаров. Различия огромны, и, скорее всего, вы о них хорошо осведомлены, особенно если вы были в больнице или ваш
ребенок недавно поступил в колледж. Цены на высшее образование выросли почти в 12 раз в 2016 году
по сравнению с 1980 годом, а цены в здравоохранении — почти в пять раз. Даже в сфере общественного питания в 2015 году цены были в три раза выше,
чем в 1980 году. По двум из представленных товаров, одежде и товарам длительного пользования, данные показывают, что относительные цены
на них оставались почти неизменными, в то время
как на транспортные средства наблюдался лишь незначительный рост цен.
Обратите внимание, что ни одно из этих утверждений не касается абсолютной стоимости этих товаров. Общая инфляция цен затронула все товары
с 1980 года, так что абсолютное количество долларов, которое вам необходимо потратить на автомобиль, посудомоечную машину, обучение или посещение отделения неотложной помощи, в 2016 году
выше, чем в 1980 году. Но в относительном выражении цены на товары почти не изменились, в то время как цены на услуги выросли. Данные ясно показывают наличие болезни издержек Баумоля.
Низкопроизводительные услуги
пользуются спросом
Аргументация Баумоля о причинах, по которым
услуги, как правило, характеризуются низкой производительностью, а также низким ростом производительности, представляется разумной, а его
прогноз, согласно которому цены на услуги вырастут по сравнению с товарами, подтверждается данными. Но это не объясняет нам, почему экономи144
Vollrath_FulGr.indb 144
01.11.2022 21:38:38
«Болезнь издержек» Баумоля
ческая активность все больше и больше смещается
в отрасли услуг с низким ростом производительности из производящих товары отраслей с высоким ростом производительности, как мы видели
в предыдущей главе. Баумоль размышлял об этом
в той же статье 1967 года. Терминологию здесь становится немного трудно понять, поэтому я собираюсь изложить его концепцию своими словами.
Если спрос на услуги эластичен по доходам,
а спрос на товары неэластичен по доходам, то рост
производительности в любой отрасли приведет
к увеличению доли расходов на услуги. Эластичность по доходам означает, что если вы в настоящее
время тратите половину своего дохода на товары
и половину на услуги, то вы потратите больше половины на услуги, если я дам вам дополнительные
100 долларов. Неэластичность по доходам просто
представляет зеркальное отражение этого для товаров. Если я дам вам дополнительные 100 долларов, то вы потратите меньше половины этой суммы на товары, что очевидно, так как вы потратите
больше половины на новые услуги. Отсюда следует, что доля вашего дохода, которую вы тратите на услуги, растет по мере роста вашего дохода.
И это именно то, что мы видим. Подумайте о Билле Гейтсе. Его доход в тысячи раз больше моего. Да,
у него дом побольше, больше холодильников и машины получше, но его расходы на товары не в тысячи раз больше моих. Напротив, доля его дохода,
которую он тратит на услуги (например, путешествия, рестораны, юридические услуги, услуги делового характера, личные помощники), намного,
намного больше, чем у меня. По мере того как люди
становятся богаче, как предположил Баумоль, соотношение их расходов меняется и смещается в сторону услуг.
Поскольку наш спрос на товары и услуги работает таким образом, то по мере роста производительности в производстве товаров, что заставляет нас
145
Vollrath_FulGr.indb 145
01.11.2022 21:38:38
Зрелый рост
чувствовать себя богаче — мы можем производить
больше с меньшими затратами, — мы используем
эту экономию для покупки большего количества
услуг. Затем для увеличения предложения услуг
в производящие их отрасли переходят работники, несмотря на то что не услуги были источником
выигрыша производительности. Это не означает,
что мы потребляем меньше товаров, хотя работники покидают отрасли их производства, оставшиеся
работники более производительны, поэтому мы все
еще можем наслаждаться тем же количеством товаров (или даже большим количеством товаров), чем
в прошлом. Но мы также можем пользоваться большим количеством услуг, чем раньше, даже несмотря на то, что производительность в сфере услуг,
возможно, и не выросла.
Можно привести крайний пример такой логики, если представить, что товары и услуги являются взаимодополняющими благами. Допустим,
мы все хотим потратить один час йоги на каждый
съеденный кочан салата. Для начала давайте предположим, что для выращивания одного кочана салата требуется один час работы и, очевидно, требуется один час работы, чтобы обеспечить один
час занятий йогой. Если у нас есть двадцать часов работы, мы потратим их на то, чтобы съесть
десять кочанов салата и десять часов заниматься
йогой. Теперь предположим, что мы стали более
продуктивными в производстве салата, так что теперь на выращивание одного кочана уходит всего
полчаса. Мы могли бы получить двадцать кочанов
салата за десять часов работы с салатом и при этом
потратить десять часов на йогу. Но нам не нравится асимметрия, учитывая наши предпочтения. Поэтому мы переключаем часть наших рабочих часов на йогу и отказываемся от производства салата,
хотя производство салата стало более продуктивным, а производство йоги нет. Чтобы получить
равное потребление салата и йоги, мы потратим
146
Vollrath_FulGr.indb 146
01.11.2022 21:38:38
«Болезнь издержек» Баумоля
13,3 часа на йогу и 6,67 часа на выращивание салата (что даст нам 13,3 кочана салата). Мы получаем
больше как йоги, так и салата, даже несмотря на то,
что мы вывели рабочую силу из отрасли с растущей
производительностью в отрасль со стагнирующей
производительностью.
Данная логика объясняет, почему вы должны
быть очень осторожны, делая какие-либо оценочные суждения о продолжающемся переходе к услугам и, следовательно, о замедлении производительности и экономического роста, которые являются
его результатом. Медленный рост производительности в сфере услуг обусловлен характером услуг,
которые требуют времени и внимания, и не обязательно свидетельствует о недостатке наших технологий или способностей. Переход к услугам является следствием нашего невероятного успеха
в производстве товаров, а не признаком какого-то
сбоя или проблемы в экономике.
Теперь, зная о болезни издержек Баумоля и переходе к услугам, мы можем увидеть, что планы
по преобразованию или реструктуризации здравоохранения и образования — двух услуг с высокой эластичностью спроса по доходам — могут не привести
к снижению их доли в экономической активности.
Допустим, мы разработали набор чудесных стратегий в области здравоохранения, которые не только остановили рост расходов на здравоохранение,
но и фактически снизили расходы потребителей
на тысячи долларов на человека. Чтобы конкретизировать, давайте предположим, что каждый человек
в стране сможет получить точно такое же медицинское обслуживание, как и сегодня, но оно обойдется
на 5000 долларов в год меньше, а затем каждый человек получит эти 5000 долларов наличными.
Это кажется невероятным, но вспомните истории о пластырях за 50 долларов в отделении неотложной помощи, или аспирине за 40 долларов,
или сотнях тысяч долларов за двухдневное пре147
Vollrath_FulGr.indb 147
01.11.2022 21:38:38
Зрелый рост
бывание в больнице. Кажется, что мы вполне могли бы, произведя некоторые изменения в организации предоставления медицинской помощи,
снизить затраты на тысячи долларов на человека.
Это было бы очень похоже на одноразовое повышение производительности в сфере здравоохранения.
И похоже, что это будет иметь большое значение
для снижения доли ВВП, которая тратится на здравоохранение, и может привести к оттоку работников из сферы здравоохранения обратно в отрасли
с более высокой производительностью.
Но вот вопрос, который мог бы задать Баумоль: на что потратят люди эти дополнительные
5000 долларов? Они могут использовать их для покупки нового автомобиля или крупной бытовой
техники, и то и другое — промышленные товары.
Спрос на эти товары вырастет, что может привлечь
работников в производящие их отрасли, увеличив
долю ВВП, приходящуюся на обрабатывающую промышленность. Но также люди могут потратить эти
дополнительные 5000 долларов на заслуженный
отпуск, израсходовав их на туризм и гостиничные
услуги. Или они могут решить потратить эти деньги, отправив своих детей в лучшую (или более дорогую?) школу или отдав их в детский сад на полный рабочий день, а не на неполный. Или, может
быть, они отправят в муниципальный колледж одного из своих детей, который в противном случае
мог бы туда не пойти. Возможно также, они используют 5000 долларов, чтобы получить степень
магистра для продвижения на работе.
Вместе с тем некоторая часть из этих 5000 долларов может быть даже потрачена на еще большее
количество медицинских услуг. Если бы медицинское обслуживание было дешевле, люди могли бы
проходить процедуры для постоянного решения
хронических проблем, а не только для облегчения
симптомов. Может быть, они бы обеспечили своим
детям полное ортодонтическое лечение, а не ча148
Vollrath_FulGr.indb 148
01.11.2022 21:38:38
«Болезнь издержек» Баумоля
стичную операцию, которая выправила бы только
один зуб. 5000 долларов можно было бы легко потратить на посещение специалистов, а не врачей
общей практики, или на прием физиотерапевта,
или на то, чтобы нанять медсестру для ухода за пожилым родственником.
Спрос на услуги, а на услуги в области образования и здравоохранения в особенности, эластичен
по доходу. Это означает, что огромная часть выигрыша, которые люди получат в результате любых
инноваций в здравоохранении, будет направлена
обратно в здравоохранение, образование и другие
услуги. Что это дает? Это увеличивает спрос на эти
услуги, что привлекает больше работников в эти
отрасли. Объем расходов на здравоохранение и образование по-прежнему будет составлять значительную долю ВВП, а возможно, даже большую.
Нам, безусловно, было бы лучше, если бы мы могли повысить производительность в сфере здравоохранения, но, скорее всего, результатом будет
единовременное снижение цен на медицинское обслуживание, а затем эти цены продолжат расти
по отношению к товарам, потому что именно так
работают наши предпочтения в отношении различных видов благ.
Долгосрочная сила предпочтений
В конечном итоге перемещение экономической
деятельности от производства товаров в сферу
услуг сводится к нашему успеху. Мы стали настолько продуктивны в производстве товаров, что это
высвободило наши деньги для расходов на услуги.
И поскольку услуги испытывают трудности с повышением производительности по сравнению с товарами, это означает, что мы переходим с быстрого
пути на медленный путь роста производительности. Этот эффект стал более выраженным в послед149
Vollrath_FulGr.indb 149
01.11.2022 21:38:38
Зрелый рост
ние два десятилетия, но это не просто недавнее явление. Вспомним, Баумоль писал об этих эффектах
еще в 1960-х годах, когда производство товаров все
еще составляло гораздо большую часть экономической деятельности. Даже тогда он мог видеть эти
силы в действии.
Чтобы дать вам некоторое представление о том,
как долго идет это перемещение, мы можем проанализировать данные вплоть до периода после
Второй мировой войны и построить график долей общих расходов на личное потребление, приходящихся на товары и услуги. Данные о товарах я разделил на расходы на товары длительного
пользования (например, посудомоечные машины,
автомобили) и товары кратковременного пользования (например, продукты питания, одежда).
На рис. 8.2 эти доли прослеживаются от 1950 года.
Здесь следует отметить две вещи. Во-первых, даже
в 1950 году на услуги приходилась значительная
доля расходов, около 40%. К 2017 году доля расходов на услуги возросла примерно до 70%.
Во-вторых, доля расходов на товары кратковременного пользования была очень высока
в 1950 году, также составляя около 40% от общего
объема расходов. Со временем эта доля снизилась,
сократившись вдвое примерно до 20% к 2017 году.
Напротив, падение доли расходов на товары длительного пользования было не столь значительным. Вначале она составляла примерно 16%, а затем
снизилась до 11%. Таким образом, причиной общего перехода от товаров к услугам стало сокращение
наших расходов на повседневные товары кратковременного пользования.
Переход к услугам, значительно замедливший
экономический рост, не был уникальной особенностью XXI века. Данный процесс начался в 1950-х годах (и даже раньше), подтверждая идею Баумоля
о том, что он вызван исторически сложившимся различием наших предпочтений в отношении
150
Vollrath_FulGr.indb 150
01.11.2022 21:38:38
«Болезнь издержек» Баумоля
РИСУНОК 8.2. Доли товаров и услуг
в реальном ВВП
Примечание: Данные Бюро экономического анализа (таблица 2.3.5. Расходы на личное потребление). Доли общих расходов подсчитаны автором.
услуг (эластичный по доходам спрос) и товаров
(неэластичный по доходам спрос). Изменение,
произошедшее к 2000 году, заключается в том,
что доля связанных с услугами видов экономической деятельности достигла такого высокого уровня, что воздействие на замедление роста производительности в результате этого перехода наконец
стало ощутимым.
Но имейте в виду, что мы достигли этой точки только благодаря успешному повышению производительности в производстве товаров на протяжении всего XX века. Снижение доли расходов
на товары кратковременного пользования является достижением, так как мы сделали эти товары доступными по таким низким ценам, что нам
больше не нужно тратить на них большую часть
нашего дохода. Это позволило нам потреблять
больше товаров и услуг, и хотя это, в свою очередь, привело к росту относительных цен на услу151
Vollrath_FulGr.indb 151
01.11.2022 21:38:38
Зрелый рост
ги и увеличению их доли в общем объеме расходов,
мы по-прежнему увеличиваем потребление обоих
видов продуктов.
Расчет успеха
Прежде чем двигаться дальше, стоит кратко обобщить, чем объясняется замедление экономического роста на данном этапе книги, и напомнить вам,
куда я направляюсь дальше. Темпы роста реального ВВП на душу населения снизились с 2,25% в год
в XX веке до 1% в год в XXI, то есть на 1,25 процентного пункта. Из этого 0,80 процентного пункта,
а, возможно, целых 1,11 процентного пункта, можно было бы списать на снижение темпов роста человеческого капитала на душу населения. Демографические сдвиги, стоящие за этим снижением,
стали следствием наших успехов по двум причинам: повышение уровня жизни, повлиявшее на выбор в пользу меньшего числа детей, а также расширение возможностей и репродуктивных прав
женщин, что позволило им больше контролировать свой выбор.
Что касается роста производительности, то
в предыдущих двух главах было показано, что переход от производства товаров к производству услуг
может отвечать за замедление темпов экономического роста на 0,2 процентного пункта. Этот сдвиг,
в свою очередь, был обусловлен огромным повышением материального уровня жизни. В совокупности последствия нашего успеха могут составлять
не менее одного процентного пункта от снижения
темпов роста на 1,25 процентного пункта, или 80%
всего замедления. Таким образом, остается объяснить лишь небольшую часть замедления роста, и эта
небольшая величина может быть еще меньше, если
мы допустим, что снижение темпов роста человеческого капитала сыграло большую роль.
152
Vollrath_FulGr.indb 152
01.11.2022 21:38:38
«Болезнь издержек» Баумоля
В оставшейся части книги я собираюсь проработать ряд объяснений замедления роста, которые
можно назвать неудачами (например, чрезмерное
регулирование, растущая рыночная власть фирм),
и показать, почему они объясняют в лучшем случае лишь небольшую часть замедления. Подчеркну, что я не собираюсь доказывать, что эти очевидные неудачи на самом деле являются успехами
или что их следует приветствовать или поощрять.
Это неудачи оказали негативное воздействие на реальное благосостояние людей и экономическую безопасность, но они не сыграли главной роли в замедлении экономического роста. Однако в конце
я вернусь к тому, почему это должно вселять в нас
некоторый оптимизм относительно нашей способности справляться с этими неудачами.
Vollrath_FulGr.indb 153
01.11.2022 21:38:38
ГЛ А ВА 9
Рыночная власть
и производительность
У
В Е Л И Ч Е Н И Е рыночной власти фирм часто приводится в качестве объяснения замедления экономического роста. Данный
феномен проявляется в различных тенденциях,
включая увеличение доли выпуска, которая выплачивается в виде экономической прибыли, соответствующее снижение доли заработной платы
в общем объеме выпуска, увеличение наценок, взимаемых фирмами по сравнению с их затратами,
а также увеличение концентрации фирм во многих
отраслях. В следующих нескольких главах я приведу или рассмотрю свидетельства всего этого, чтобы показать, что рыночная власть действительно возросла за последние несколько десятилетий.
Рыночная власть по нескольким причинам, которые мы рассмотрим, мешала перемещению рабочей силы и капитала между фирмами, что могло
иметь последствия для роста производительности.
Однако в результате мы обнаружим, что последствия этого не совсем таковы, как можно подумать,
и хотя увеличение рыночной власти представляет
собой явный провал в смысле искажения распределения экономических ресурсов, оно в незначительной степени объясняет замедление экономического
роста само по себе.
154
Vollrath_FulGr.indb 154
01.11.2022 21:38:39
Рыночная власть и производительность
Измерение рыночной власти
Прежде чем углубляться во взаимосвязи рыночной власти и замедления экономического роста,
давайте сначала выясним, увеличилась ли рыночная власть на самом деле. Наиболее прямолинейный способ сделать это заключается в том, чтобы
изучить эволюцию доли экономической прибыли
в ВВП. Вместе с тем сделать это не так просто, потому что экономическая прибыль не тождественна
бухгалтерской, она не учитывается в данных и ее
необходимо специально оттуда вывести.
Чтобы разобраться в этом, давайте немного вернемся назад и еще раз подумаем о расчете ВВП. Ранее мы рассматривали ВВП со стороны производства, рассчитав его как комбинацию физического
капитала, человеческого капитала и производительности. Но мы также можем сосредоточиться
на ВВП со стороны доходов, выяснив, кому заплатили за предоставление всего этого капитала, и посмотрев, осталось ли что-нибудь после осуществления этих платежей.
Таким образом, одна часть ВВП приходится
на оплату труда работников, которая по сути дела
представляет собой выплаты людям, которые обеспечивают предложение человеческого капитала.
Данная оплата состоит из прямой заработной платы, а также неденежных форм компенсации, которые могут получать наемные работники, например
медицинское или пенсионное страхование. Вторая
часть ВВП приходится на выплаты владельцам физического капитала, включающие такие платежи,
как арендная плата, выплачиваемая владельцам недвижимости, или дивиденды, выплачиваемые акционерам, которым принадлежит физический капитал фирм.
Тем не менее ВВП состоит не только из оплаты
труда работников и выплат владельцам физическо155
Vollrath_FulGr.indb 155
01.11.2022 21:38:39
Зрелый рост
го капитала. Если фирма продаст все произведенные в данном году товары и услуги, а затем выплатит заработную плату и компенсацию владельцам
капитала, то у нее останется некоторая сумма. Эти
оставшиеся деньги считаются экономической прибылью, то есть прибылью сверх того, что было необходимо для оплаты затрат, используемых в производстве. По существу, это способ измерения рыночной
власти фирм. Рыночную власть можно определить
как способность взимать за свой продукт больше,
чем стоит его производство. Не имеет значения, откуда взялась эта рыночная власть (например, в результате блокирования входа конкурентов или производства уникального товара), если фирма может
взимать цену выше издержек, у нее есть некоторая
рыночная власть. Наличие экономической прибыли позволяет нам говорить, что рыночная власть
существует.
Вместе с тем определить размер экономической
прибыли очень сложно, поскольку фирмы о ней
не сообщают. Фирмы сообщают о бухгалтерской прибыли, которая, по сути, представляет собой сочетание платежей физическому капиталу и экономической прибыли. Один из подходов определения
экономической прибыли состоит в том, чтобы оценить неучтенные платежи физическому капиталу
и вычесть их из бухгалтерской прибыли.
Данный подход применяется в статье Симхи
Баркаи, где ставится задача расчета предполагаемых платежей предприятий физическому капиталу. Основная идея не слишком сложна. У нас есть
показатели фактического капитала, используемого
предприятиями. Для части этого капитала мы видим явные транзакции, в ходе которых кто-то платит за использование капитала. Например, это
арендные платежи за склад или процентные платежи по кредиту на покупку бульдозера. Если мы знаем это, то можем вычислить норму прибыли на этот
капитал, а затем предположить, что такая норма
156
Vollrath_FulGr.indb 156
01.11.2022 21:38:39
Рыночная власть и производительность
прибыли выплачивается на весь капитал в экономике. Точная методология требует немного большей тонкости, поскольку она должна учитывать
возможную инфляцию стоимости капитала, а также
обесценивание капитала, но сама идея правильная.
Все необходимые для этого данные находятся
в открытом доступе, на рис. 9.1 показаны мои собственные расчеты с использованием методологии
Баркаи доли выплат физическому капиталу и экономической прибыли в выпуске. Необходимо сделать важное замечание — под выпуском здесь понимается только выпуск корпоративного бизнеса,
что исключает выпуск организаций общественного сектора (например, муниципалитетов, правительств штатов или федерального правительства).
Таким образом, на рисунке показана не экономическая прибыль как доля ВВП, а экономическая
прибыль как доля доходов корпоративного бизнеса. Даже в этом случае общая картина все равно
должна дать нам представление о том, как со временем менялась рыночная власть. Представленные данные не являются точной репликой работы
Баркаи, поскольку я не учитывал в своих расчетах
отдельные типы капитала (например, оборудование или здания и сооружения), но мои результаты
очень похожи на результаты Баркаи.
С учетом вышесказанного, на рис. 9.1 происходит очень многое. Сначала обратите внимание
на 1980-е годы, когда доля экономической прибыли
приближалась к нулю. Это происходило преимущественно потому, что процентные ставки — то есть
предполагаемые платежи за аренду капитала —
были заоблачно высоки. Однако затем доля экономической прибыли возрастала, достигнув примерно 17% к 2016 году. Именно этот рост, прерываемый
рядом колебаний, позволяет сделать вывод об увеличении рыночной власти. Экономическая прибыль и рыночная власть, по-видимому, в XXI веке
намного выше, чем в конце XX века.
157
Vollrath_FulGr.indb 157
01.11.2022 21:38:39
Зрелый рост
РИСУНОК 9.1. Эволюция доли выплат физическому
капиталу и экономической прибыли в ВВП
П р и м е ч а н и е . Расчеты были проведены автором на основе
данных Бюро экономического анализа о стоимости основных
частных активов, валовой добавленной стоимости корпоративных предприятий, заработной плате сотрудников корпоративных предприятий, налогах на производство корпоративных предприятий и амортизации капитала корпоративных
предприятий. Номинальная процентная ставка, используемая
при расчете, основана на ставке по корпоративным облигациям с кредитным рейтингом Ааа агентства Moody’s. При расчете использована методология Баркаи (Barkai, 2017); подробнее
см. Приложение.
Вместе с тем если вы рассмотрите период до
1980 года, то увидите, что те же самые расчеты показывают, что в 1960-е годы доля экономической
прибыли достигала 20%, а в 1950-е — 30%. Отчасти
это объясняется тем, что процентные ставки в те десятилетия были очень низкими, и поэтому также
были низки предполагаемые платежи физическому капиталу. Таким образом, утверждение о том,
что экономическая прибыль в XXI веке выше, чем
была на протяжении всего XX века, излишне категорично. Можно только сказать, что сейчас она выше,
чем в 1970-х или начале 1980-х годов.
158
Vollrath_FulGr.indb 158
01.11.2022 21:38:39
Рыночная власть и производительность
Наценки и рыночная власть
Существует и другой способ определения рыночной власти. Вместо того чтобы фокусироваться
на общей экономической прибыли, мы можем сравнить взимаемые фирмами цены с их издержками.
Это позволит нам несколько лучше понять сущность экономической власти, что будет полезно
в следующих двух главах.
Представьте, что вы регулярно покупаете кофе
в определенной кофейне. Существует максимальная цена, которую вы заплатили бы за этот кофе,
и эта цена зависит от качества самого кофе, удобства расположения кофейни и того, насколько
приятен вам персонал. Существует также минимальная цена, которую кофейня может назначить
для покрытия своих расходов. Фактическая цена,
которую вы платите за кофе, находится где-то посередине, потому что если бы это было не так, то одна
из сторон отказалась бы участвовать в сделке. Грубо
говоря, рыночная власть — это показатель того, насколько близко к вашему максимуму кофейня может установить фактическую цену.
Некоторой рыночной властью обладает каждая
фирма, но ее величина варьируется в зависимости от предпочтений и способности других фирм
предлагать аналогичные продукты. Кофейня может обладать некоторой рыночной властью, потому что она находится прямо по дороге на работу, что делает ее удобной, или, возможно, потому,
что в ней используются какие-то особые эфиопские
зерна, которые вам нравятся, или потому, что бариста знает ваши предпочтения. За все это вы платите нечто большее, чем стоимость приготовления
чашки кофе.
По сравнению с кофейней, заправочная станция рядом с моим домом имеет лишь небольшую
долю рыночной власти. В ее продукте — бензине —
159
Vollrath_FulGr.indb 159
01.11.2022 21:38:39
Зрелый рост
нет ничего особенного, а дружелюбность персонала
меня не волнует, потому что я с ним не встречаюсь.
У этой заправки есть преимущество в том, что она
находится на той стороне улицы, по которой я еду
домой, что избавляет меня от необходимости сделать пару поворотов налево, чтобы заправиться через дорогу. Из-за этого небольшого преимущества
я остановлюсь на своей обычной заправке, даже
если галлон бензина там будет стоить на несколько центов больше, чем на другой стороне улицы.
Но поскольку мне не потребовалось бы много времени, чтобы подъехать к другой заправке, моя заправка имеет очень небольшую рыночную власть,
и я плачу почти столько, сколько необходимо, чтобы она осталась в бизнесе.
На другом конце шкалы рыночной власти находятся такие фирмы, как Apple. Минимум, который
Apple может взимать за iPhone X, — это предельные
затраты на его производство, которые, вероятно,
составляют около 150–200 долларов. Но хотя Apple
продает смартфоны за 1000 долларов, что значительно превышает стоимость их производства,
люди покупают их миллионами. За свою продукцию Apple может взимать близкую к максимуму,
которую готовы платить люди, сумму. Это означает, что данная компания обладает большой рыночной властью. Источником этой рыночной власти
является сочетание продуманной инженерии, грамотного маркетинга и издержек на переход с iOS
на Android.
Поэтому достаточно обоснованно измерение рыночной власти путем сравнения фактической уплаченной цены с самой низкой ценой, которую согласится принять фирма, то есть с ее предельными
издержками. Экономисты называют это соотношение наценкой (markup). Если кофе в вашей кофейне продается за 3,60 доллара, а его приготовление
обходится самой кофейне в 3 доллара, то наценка
составляет 3,6 / 3 = 1,2. Для iPhone X наценка намно160
Vollrath_FulGr.indb 160
01.11.2022 21:38:39
Рыночная власть и производительность
го выше, так как 1000 долларов / 200 долларов = 5.
Для заправочной станции, если галлон бензина составляет 2,50 доллара, а предельные издержки бензина для заправки составляют около 2,45 доллара,
наценка составит всего 2,50 / 2,45 = 1,02. Наценка является простым показателем того, какой рыночной
властью обладает каждая фирма.
Ян Де Лекер и Ян Экхаут проанализировали данные публичных компаний (то есть тех фирм, акции
которых обращаются на фондовом рынке) с 1950
по 2014 год и рассчитали эволюцию взимаемых ими
наценок. Как вы можете себе представить, это не так
просто, как предполагают мои простые примеры,
учитывая, что большинство этих фирм производят
целый ассортимент товаров, и трудно отследить все
эти индивидуальные цены, а также минимальные
суммы, которые каждая фирма взяла бы за каждый
продукт. Де Лекер и Экхаут применили некоторые
очень простые предположения о фирмах, в том числе о том, что фирмы стараются минимизировать издержки, понесенные в ходе производства, что позволило им рассчитать необходимые им значения
на основе финансовых данных фирм. Они рассчитали единую наценку для каждой фирмы, которую
мы можем рассматривать как совокупность всех индивидуальных наценок, взимаемых фирмами. В любом случае, наценки на уровне фирм являются показателем того, насколько большой рыночной властью обладают эти фирмы в целом.
Авторы исследования обнаружили, что с 1950
по 1980 год средняя наценка по всем фирмам составляла около 1,18. Но с 1980 года начался почти
непрерывный рост средней наценки. К 2014 году
она составила 1,67. В некоторой степени это увеличение было обусловлено общим ростом наценок
всех фирм, но в особенности тем, что несколько
фирм перешли на очень высокие наценки. С 1950
по 1980 год у 10% фирм с самыми высокими наценками в среднем они составляли около 1,50, что ниже
161
Vollrath_FulGr.indb 161
01.11.2022 21:38:39
Зрелый рост
среднего показателя всех фирм в 2014 году. С другой стороны, в 2014 году у 10% фирм с самыми высокими наценками в среднем они превышали 2,5.
Увеличение средней наценки было обусловлено
главным образом этими фирмами, занимающими
лидирующие позиции. Выводы Де Лекера и Экхаута подтверждаются работой Германа Гутьерреса
и Тома Филиппона, в которой использовались некоторые другие источники данных и другая методология. В другой работе Де Лекера и Экхаута показано, что увеличение наценок характерно не только
для США и также имело место в Европе и Канаде.
Сравнив эволюцию доли экономической прибыли на рис. 9.1 с расчетами Де Лекера и Экхаута, вы
сможете увидеть, что в период с 1980 года по сегодняшний день эти данные согласуются. И то и другое указывает на то, что рыночная власть фирм выросла. Но для 1950-х и 1960-х годов данные о доле
экономической прибыли указывают на высокую рыночную власть, в то время как данные о наценках
указывают на то, что рыночная власть была низкой. Существует несколько возможных причин этого несоответствия, которые включают возможность
того, что я (и Баркаи) или Де Лекер и Экхаут используют предположения, которые не совсем верны для этого периода времени. Вместе с тем принимая это во внимание, можно сделать общий вывод
о том, что для периода после 1980 года характерен
рост рыночной власти.
Наконец, существует еще один способ выяснить,
выросла ли рыночная власть, исследовав, каким
образом фирмы использовали заработанные ими
деньги. Акционеры фирм являются владельцами
физического капитала и претендентами на экономическую прибыль. Гутьеррес и Филиппон изучили общие выплаты фирм акционерам, состоящих
из дивидендов (прямых выплат) и выкупа акций
(в результате которого их стоимость растет, что является неявной формой выплат акционерам). Авто162
Vollrath_FulGr.indb 162
01.11.2022 21:38:39
Рыночная власть и производительность
ры исследования обнаружили, что общие выплаты,
произведенные фирмами, в 1970-х годах составляли 2–3% от стоимости активов. Однако затем выплаты выросли примерно до 4% от стоимости активов в начале 2000-х годов и приблизились к 6%
от стоимости активов в 2016 году. Большая часть
этого увеличения, как показали авторы, была обусловлена ростом выкупа акций. Наряду с этим стали больше и выплаты дивидендов, что было также
показано Де Лекером и Экхаутом. Выплаты дивидендов сегодня примерно в четыре раза выше, чем
в 1960-х и 1970-х годах.
Рост дивидендов и выкупа акций может свидетельствовать о том, что фирмы увеличили либо
свои капитальные запасы (что требует больше выплат владельцам капитала), либо свою рыночную
власть (и выплатили свою экономическую прибыль
акционерам). Я расскажу об этом более подробно в следующей главе, но Гутьеррес и Филиппон
показали, что инвестиции фирм в новый капитал
за последние несколько десятилетий сократились,
и поэтому выплаты капиталу сегодня почти наверняка ниже, чем в прошлом. Отсюда следует,
что большая часть выплат акционерам представляет собой экономическую прибыль. В целом имеющиеся данные указывают на усиление рыночной
власти в экономике с конца XX века по сегодняшний день.
Парадокс высоких наценок
и производительности
Создается впечатление, что возросшая рыночная
власть должна объяснить, по крайней мере, некоторое замедление экономического роста. Элементарная экономическая теория говорит нам, что, когда
фирмы обладают рыночной властью, будь то одна
фирма в ситуации с монополией или несколько
163
Vollrath_FulGr.indb 163
01.11.2022 21:38:39
Зрелый рост
фирм при олигополии, они ограничивают количество производимых товаров. Взимаемые фирмами
наценки приносят им экономическую прибыль, заставляя при этом потребителей платить более высокие цены за меньшее количество товаров.
При прочих равных условиях мы ожидаем,
что увеличение рыночной власти приведет к увеличению взимаемой наценки, увеличению экономической прибыли и сокращению объема производства. А сокращение объема производства само
по себе замедлит рост реального ВВП. Однако в реальности, разумеется, предпосылка «прочих равных условий» не соблюдается. Когда рыночная
власть возрастает сразу у многих фирм, или когда
мы начинаем больше покупать у фирм с высокими,
а не низкими наценками, последствия для роста реального ВВП уже не так очевидны.
Чтобы взвесить последствия увеличения рыночной власти для роста совокупной производительности, я собираюсь полагаться на логику, изложенную в работе Сусанто Басу и Джона Фернальда,
которая затем была расширена и дополнена Дэвидом Бакаи и Эммануэлем Фархи. Первый момент,
который следует учитывать, заключается в том,
что воздействие увеличения рыночной власти всех
или большинства фирм может сильно отличаться
от воздействия увеличения рыночной власти только одной фирмы. Если рыночная власть на данном
товарном рынке возрастает (например, одна медицинская компания поглощает все больницы в определенном городе), тогда да, мы ожидаем, что монополист ограничит выпуск продукции. Если это
произойдет, то ему потребуется меньше работников и капитала. Медицинская компания сможет
уволить некоторых медсестер, врачей или администраторов.
Если мы рассматриваем только рынок одного
продукта, то все в порядке. Нам не нужно думать
о том, что произойдет с уволенными работниками
164
Vollrath_FulGr.indb 164
01.11.2022 21:38:39
Рыночная власть и производительность
или неиспользованным капиталом. Но если рыночная власть возрастает на многих товарных рынках, то на каждом из них работники увольняются, а капитал остается неиспользованным. И если
это произойдет повсеместно, то изменения становится невозможно игнорировать на уровне экономики в целом. На рынке труда или рынке капитала это проявится как значительное снижение
спроса, в результате чего упадут заработная плата и ставка процента. Но если стоимость ресурсов
упадет, то можно ожидать, что даже обладающие
рыночной властью фирмы станут нанимать больше работников и инвестировать больше капитала.
Если предложение рабочей силы и капитала нечувствительно к заработной плате и ставке процента,
то можно ожидать, что вся рабочая сила и капитал
в итоге будут снова использованы фирмами.
В условиях, когда вся или большая часть рабочей силы и капитала все равно будут задействованы, мы получим такой же уровень выпуска,
как и до увеличения рыночной власти. Повсеместный рост рыночной власти не обязательно приведет к снижению выпуска или к его значительному
снижению — вместо этого произойдет перераспределение данного выпуска от работников и капитала
в сторону экономической прибыли. Основное воздействие увеличения рыночной власти проявится
не в замедлении экономического роста, а в изменении того, кто воспользуется его плодами.
Второй момент, который следует учитывать, заключается в том, что возможно наши показатели
рыночной власти на совокупном уровне возросли
из-за того, что наши расходы сместились в сторону
продуктов с большой рыночной властью, а не потому, что каждая отдельная фирма повысила свою
наценку. Бакаи и Фархи углубились в данные о наценках, полученные Гутьерресом и Филиппоном,
и обнаружили, что дело, похоже, обстоит именно так. Хотя произошло множество изменений от165
Vollrath_FulGr.indb 165
01.11.2022 21:38:39
Зрелый рост
дельных наценок отдельных фирм, многие из них
за последние двадцать лет фактически упали. Общий рост наценок с 1,18 до 1,67 объясняется тем,
что потребители стали больше покупать у фирм
с высокой наценкой. Какие именно это фирмы?
В их число входят многие фирмы из сферы услуг,
в том числе те, которые занимаются коммуникациями, технологиями, здравоохранением и образованием. Короче говоря, рост экономических
прибылей и наценок, которые мы наблюдаем на совокупном уровне, является частью общего сдвига
в сторону услуг, которые мы обсуждали несколько глав назад.
Вот тут-то все и становится немного странным.
Бакаи и Фархи показывают, что переход к фирмам
с высокой наценкой был полезен для роста производительности. Каким бы ни был источник высокой
наценки, ее наличие указывает на продукт, который очень ценен по сравнению с предельными издержками на его производство. Если мы возьмем
затраты, необходимые для производства продукта с низкой наценкой, и вместо этого используем
их для производства продукта с высокой наценкой, то мы повысим ценность того, что мы производим. Поскольку увеличение ценности произошло
за счет перераспределения имеющихся у нас ресурсов для другого использования, а не за счет накопления нового физического или человеческого капитала, сдвиг расходов в сторону фирм с высокой
наценкой проявляется как увеличение роста производительности.
Вы можете задаться вопросом о том, каким образом мы можем позволить себе перейти на продукты с высокой наценкой. За счет чего мы можем
платить более высокие цены? Есть две вещи, которые следует иметь в виду. Во-первых, как мы видели, значительные изменения в расходах происходят в результате повышения производительности
и, следовательно, обогащения. Во-вторых, люди,
166
Vollrath_FulGr.indb 166
01.11.2022 21:38:39
Рыночная власть и производительность
получающие экономическую прибыль от товаров
с высокой наценкой, также являются потребителями. Когда мы больше покупаем их товаров, их доходы растут, и они тратят их на товары и услуги. Увеличение рыночной власти изменило распределение
доходов, но не замедлило экономический рост.
С учетом данного обстоятельства, насколько
важным был переход на товары с высокой наценкой для роста производительности? Бакаи и Фархи подсчитали, что около половины наблюдаемого
роста производительности в XXI веке можно объяснить переходом к фирмам и рынкам с высокими
наценками. Это означает, что при отсутствии данного перехода рост производительности был бы
еще ниже, а экономический рост замедлился бы
еще больше. Поэтому увеличение рыночной власти не является значимым объяснением замедления экономического роста.
Вместе с тем данное утверждение не следует путать с заявлением о том, что мы должны спокойно
относиться к рыночной власти в отраслях с высокими наценками. Наше положение могло бы быть
лучше, если бы сократили рыночную власть в этих
отраслях, в том смысле, что мы получили бы еще
больше продукции, если бы позволили конкурентам
выйти на эти рынки. Проведем аналогию с участием в забеге. Чем дальше мы бежим, тем выше реальный ВВП на душу населения, а темп нашего бега —
это темп роста. Впереди находится еще один бегун,
представляющий экономику с максимальной производительностью, в которой максимизация выпуска
достигается за счет конкуренции во всех отраслях.
Наличие рыночной власти означает, что мы стартовали медленно и теперь отстаем, но бежим в том же
темпе и поэтому никогда не догоним.
Рассмотрим, продолжая эту аналогию, переход
к отраслям с высокими наценками. Мы начинаем забег немного быстрее, потому что переходим
к производству более ценной продукции. Но лидер
167
Vollrath_FulGr.indb 167
01.11.2022 21:38:39
Зрелый рост
гонки ускоряется еще больше. Мы бежим быстрее,
но все больше отстаем от максимальной производительности. Увеличение рыночной власти имеет два
следствия — более быстрый рост производительности при увеличивающемся разрыве между фактической и максимальной производительностью.
Поэтому сегодня у нас может быть больше, чем несколько десятилетий назад, стимулов решить проблему рыночной власти и сократить данный разрыв, даже если мы не наблюдаем значительного
воздействия увеличения рыночной власти на темпы экономического роста.
Vollrath_FulGr.indb 168
01.11.2022 21:38:39
ГЛ А ВА 10
Рыночная власть
и снижение инвестиций
Н
А У Р О В Н Е экономики в целом увеличение
рыночной власти не привело к замедлению
роста производительности и на самом деле
могло привести к ее увеличению. Но если мы углубимся в то, что делали отдельные фирмы, то сможем найти некоторые свидетельства того, что они
меняли свое поведение в отношении инвестиций,
как в капитал, так и в исследования и разработки.
В частности, увеличение рыночной власти было связано с уменьшением инвестиций в этих двух направлениях, что согласуется с элементарной теорией,
согласно которой обладающие рыночной властью
фирмы ограничивают выпуск продукции, чтобы
поддерживать цены выше издержек. В результате
взаимосвязь между рыночной властью и экономическим ростом становится еще более неоднозначной.
Падение темпов инвестиций
В предыдущей главе я упоминал работу Германа
Гутьерреса и Тома Филиппона, в которой показано, что рост выплат акционерам является одним
из свидетельств увеличения рыночной власти. Вместе с тем это только часть их исследования. Также
эти авторы показывают, что увеличение рыночной
власти в значительной степени объясняет снижение инвестиций в капитал за последние несколько десятилетий.
169
Vollrath_FulGr.indb 169
01.11.2022 21:38:39
Зрелый рост
Для измерения нормы инвестиций Гутьеррес
и Филиппон исследовали отношение чистых инвестиций фирм с их операционной прибылью. Оба
этих понятия нуждаются в некотором пояснении.
Чистые инвестиции — это разница между расходами
на новые материальные капитальные блага и потерями капитала в результате амортизации. Если
чистые инвестиции положительны, фирмы увеличивают свой капитал. Если чистые инвестиции отрицательны, то капитал становится меньше. Совокупные данные не показывают снижения чистых
инвестиций, хотя они могут быть отрицательны
у отдельных фирм в отдельные годы. Другое определение, которое нам нужно, — это операционная
прибыль. Она представляет собой сочетание платежей капиталу и экономической прибыли, о котором я говорил несколько глав назад. Технически
операционная прибыль также включает поправку на уплаченные косвенные налоги, такие как налоги с продаж, но на практике это не имеет большого значения, поэтому мы можем рассматривать
операционную прибыль как сумму платежей капиталу и экономической прибыли. Это общая сумма,
которая находится в распоряжении фирм для инвестирования.
Данные, использованные в исследовании Гутьерреса и Филиппона, общедоступны, что позволило мне воссоздать и расширить произведенные ими
расчеты. На рис. 10.1 показано изменение уровня чистых инвестиций с 1950 по 2016 год для трех различных групп предприятий. Во «все предприятия»
входят все нефинансовые предприятия, независимо
от их организационно-правовой формы. Эта совокупность делится на «корпоративный» и «некорпоративный» сектора, данные по которым показаны отдельно, чтобы выявить различия между этими группами. До 1960 года имеются данные только
по корпоративному сектору, поэтому к 1950 году
восходит график только для этой категории.
170
Vollrath_FulGr.indb 170
01.11.2022 21:38:39
Рыночная власть и снижение инвестиций
РИСУНОК 10.1. Изменение уровня чистых
инвестиций
Примечание: Данные Федеральной резервной системы. Уровень чистых инвестиций рассчитан автором путем деления чистого накопления капитала на операционную прибыль.
На рисунке можно увидеть, что ежегодно происходят значительные колебания, но в целом три ряда
данных изменяются одинаково. Кроме того, очевидно, что некорпоративные предприятия всегда осуществляют меньшие инвестиции из своей операционной прибыли, чем корпорации. Для нас данный
факт не играет большой роли, потому что это различные типы компаний. В качестве примера некорпоративного предприятия можно привести юридическую фирму, которая вряд ли будет вкладывать
много средств в физический капитал, в отличие
от такой корпорации, как, скажем, General Electric.
Для наших целей наибольшее значение имеет
тенденция понижения уровня чистых инвестиций,
наблюдаемая для всех трех групп начиная примерно с 2000 года. Уровень чистых инвестиций корпораций в период 1950–2000 годов колебался в районе 30–40%, снизившись в начале 1990-х годов. Рост
корпоративных инвестиций в конце 1990-х годов
171
Vollrath_FulGr.indb 171
01.11.2022 21:38:39
Зрелый рост
был в значительной степени обусловлен массовыми
инвестициями в компьютерную технику. Но после
2000 года средний уровень чистых инвестиций корпораций снизился примерно до 20–25%, даже если
игнорировать его резкое падение, вызванное финансовым кризисом в 2008 и 2009 годах.
Аналогичная картина наблюдалась и для некорпоративных предприятий, уровень чистых инвестиций которых составлял около 10% с 1960 по 1990 год.
Затем их инвестиции снизились примерно до 5%,
без каких-либо заметных изменений в 2000-е годы.
Как бы то ни было, их инвестиционное поведение
сейчас совершенно иное, чем тридцать или сорок
лет назад. Объединив уровень инвестиций корпоративного и некорпоративного секторов, мы получаем общий уровень чистых инвестиций. До 1990 года
этот показатель составлял в среднем около 25%, затем снизился, а в конце 1990-х годов возрос из-за
инвестиций корпоративного сектора в компьютеры. Однако с 2000 года уровень чистых инвестиций
всех предприятий снизился до 10–15%, если мы снова проигнорируем значительное падение во время
финансового кризиса. Общее снижение уровня инвестиций согласуется с рассмотренными нами ранее данными о замедлении роста совокупного капитала в начале XXI века, что объясняет небольшую
часть замедления экономического роста.
Имеет ли смысл инвестировать?
Здесь нам необходимо проявить осторожность, потому что инвестиции и экономический рост связаны несколькими способами, как я начал объяснять в главе 4 на примере с помидорами. Вместе
с тем ситуация становится еще более запутанной.
Рассмотрим ваши посадки помидоров — если вы
ожидаете, что в следующем году будет засуха, возможно, узнав долгосрочный прогноз или прочитав
172
Vollrath_FulGr.indb 172
01.11.2022 21:38:39
Рыночная власть и снижение инвестиций
об этом в сельскохозяйственном альманахе, то вы,
вероятно, съедите больше выращенных помидоров и меньше сохраните для посадки в следующем
году. Зачем беспокоиться, если урожай все равно будет плохим?
Подобная логика применима и к инвестициям. Если фирмы ожидают в будущем слабый рост,
то они рационально решат снизить свои инвестиционные расходы, чтобы не создавать избыточные
производственные мощности. Поэтому мы должны
серьезно рассмотреть возможности того, что снижение инвестиционных расходов фирм было обусловлено прогнозами будущего роста.
Чтобы сделать это, я, вслед за Гутьерресом
и Филиппоном, рассчитаю коэффициент Тобина (Tobin’s q), который назван в честь экономиста
Джеймса Тобина, лауреата Нобелевской премии,
впервые изложившего лежащую в его основе теорию в 1969 году. Коэффициент Тобина представляет собой отношение рыночной стоимости фирмы к текущей стоимости принадлежащих ей активов. Когда коэффициент Тобина больше единицы,
то это означает, что акционеры считают, что будущее фирмы более ценно, чем настоящее, если можно
так выразиться. В этом случае фирме имеет смысл
осуществлять положительные чистые инвестиции,
поскольку такие инвестиции обеспечивают более одного доллара рыночной стоимости на каждый доллар расходов фирмы на новый капитал. Когда коэффициент Тобина меньше единицы, происходит
обратное. Для акционеров будущее выглядит хуже,
чем настоящее, и поэтому фирме имеет смысл сократить существующий капитал, что приводит к отрицательным чистым инвестициям.
Анализируя корпоративный сектор, я использовал данные о рыночной стоимости акционерного
капитала компаний и восстановительной стоимости их текущего капитала, чтобы рассчитать «простой» коэффициент Тобина. Я использую простой
173
Vollrath_FulGr.indb 173
01.11.2022 21:38:39
Зрелый рост
коэффициент Тобина, потому что не считаю необходимым слишком изощряться при расчете рыночной стоимости фирмы. Напротив, Гутьеррес
и Филиппон учитывают существующие финансовые
активы, обязательства и запасы фирмы как часть ее
рыночной стоимости при расчете «сложного» коэффициента Тобина.
Как простой, так и сложный коэффициенты Тобина показаны на рис. 10.2, где вы можете увидеть,
что разница между ними невелика. Также на этом
рисунке можно увидеть закономерности эволюции
этих коэффициентов и то, как современный период замедления экономического роста отличается
от прошлого. В 1950-х и 1960-х годах коэффициент
Тобина был меньше или примерно равен единице,
и это в то время, когда, как мы знаем из рис. 10.1,
уровень чистых инвестиций был довольно высоким. В 1980-х и начале 1990-х годов коэффициент
Тобина резко снизился, а затем резко возрос в конце 1990-х годов. Данный рост совпал со значительным увеличением уровня чистых инвестиций, которое мы видели на рис. 10.1. Достигнув пикового значения около 2,0, коэффициент Тобина упал
примерно до 1,5 согласно простому определению
или примерно до 1,25 согласно сложному определению. В любом случае в 2000-е годы этот коэффициент оставался намного выше своей исторической
нормы. Да, он рухнул во время наихудшего периода финансового кризиса, но почти сразу же восстановился. В 2015 году значение коэффициента Тобина было выше, чем в любом другом году, за исключением 1999-го.
Из данных на рис. 10.2 следует, что снижение чистых инвестиций, наблюдавшееся в последние двадцать лет, было вызвано не снижением ожидаемых
будущих показателей деятельности фирм, а чем-то
другим. Мы видим, что в последние нескольких
десятилетий рыночная стоимость фирм огромна
по сравнению с восстановительной стоимостью их
174
Vollrath_FulGr.indb 174
01.11.2022 21:38:39
Рыночная власть и снижение инвестиций
РИСУНОК 10.2. Эволюция коэффициента Тобина
Примечание: Данные Федеральной резервной системы. Коэффициенты Тобина были рассчитаны автором с использованием
данных о стоимости акций, обязательств, финансовых активов,
запасов и нефинансовых активов. Конкретные формулы приведены в приложении.
капитала, но это не привело, как можно было бы
ожидать, к осуществлению сколь-либо значительных инвестиций. Прежде чем перейти к попыткам
объяснить это, стоит подумать о том, сколько инвестиций нам «не хватает», учитывая снижение уровня чистых инвестиций.
Гутьеррес и Филиппон рассмотрели отношение коэффициента Тобина и чистых инвестиций
за период с 1990 по 2001 год, а затем экстраполировали его на то, какими должны были быть чистые инвестиции с 2001 по 2015 год, если бы сохранялось прежнее отношение. После этого они
сравнили фактические чистые инвестиции с полученными гипотетическими. В результате они обнаружили, что чистые инвестиции были ниже ожидаемых, учитывая коэффициент Тобина, в каждом
году после 2001 года. Если сложить эти недостающие инвестиции, то получится, что к 2015 году они
175
Vollrath_FulGr.indb 175
01.11.2022 21:38:39
Зрелый рост
составили 10% существующего основного капитала. Это достаточно высокая цифра, чтобы рассмотреть данную проблему подробнее, хотя мы знаем,
что снижение накопления физического капитала
не было основной причиной замедления экономического роста.
Концентрация фирм
Одним из основных объяснений замедления инвестиций, на которое Гутьеррес и Филиппон фокусируют свое внимание, является концентрация
фирм. Под концентрацией я подразумеваю тот факт,
что сокращающееся число очень крупных фирм
доминирует в сфере занятости и экономической
деятельности. О наличии концентрации говорят
данные экономической статистики Бюро переписи населения США1. На рис. 10.3 показаны доли общей занятости, которые приходятся на фирмы,
в которых работает 500 или более сотрудников,
а также в которых работает менее 500 сотрудников.
В 1990 году примерно 54% рабочих мест приходилось на относительно небольшие фирмы, но затем
эта доля начала снижаться, достигнув 50% примерно в 2000 году и около 47% к 2015 году. Зеркальным отражением этого является доля крупных фирм, занятость в которых выросла примерно
с 46% в 1990 году до почти 53% в 2015 году.
Сдвиг в сторону очень крупных фирм произошел за счет всех категорий, находящихся ниже их.
Иными словами, занятость в фирмах, в которых работало всего 1–4 сотрудника, сократилась примерно с 5,5% от общей занятости в 1990 году до 4,7%
1. Бюро переписи населения (Bureau of the Census) — один из центральных статистических органов США, собирающий
и обрабатывающий данные на национальном уровне. —
Прим. пер.
176
Vollrath_FulGr.indb 176
01.11.2022 21:38:40
Рыночная власть и снижение инвестиций
РИСУНОК 10.3. Доли общей занятости
в зависимости от размеров фирм
Примечание: Данные Бюро переписи населения. Доли были
рассчитаны автором на основе представленных данных о количестве фирм в данной группе и общем количестве фирм.
в 2015 году. В фирмах, где работало 5–9 человек,
за тот же период этот показатель упал с 6,7 до 5,3%.
Аналогичное снижение наблюдается для фирм,
в которых занято 10–19 работников (с 8,1 до 6,7%)
и 20–99 работников (с 19 до 16,6%). Единственной категорией фирм, которые остались примерно
на том же уровне, были фирмы, в которых работало от 100 до 499 сотрудников, доля которых составляла около 14% от общей занятости за весь рассматриваемый период.
Хотя концентрация занятости в меньшем количестве крупных фирм не обязательно означает увеличение рыночной власти, эти данные согласуются
с данными об увеличении рыночной власти на основе наценок и экономической прибыли. Кроме
того, изучив внимательнее данные об инвестициях, Гутьеррес и Филиппон обнаружили, что отрасли с наивысшей концентрацией показали наибольшее падение чистых инвестиций.
177
Vollrath_FulGr.indb 177
01.11.2022 21:38:40
Зрелый рост
Меньше фирм и меньше инвестиций
Чтобы выяснить эту взаимосвязь, Гутьеррес и Филиппон провели исследование как на уровне фирм,
так и на уровне отраслей. Они рассмотрели данные о чистых инвестициях, коэффициентах Тобина
и показателях отраслевой концентрации, а также
об институциональных собственниках (например,
о пенсионных фондах, владеющих акциями компаний). Использованный ими метод заключается в проведении линейных регрессий чистых инвестиций по коэффициенту Тобина, отраслевой
концентрации, институциональной собственности
и другим контрольным показателям фирм или отраслей. Но поскольку я только что использовал
слова «линейная регрессия», есть большая вероятность, что ваши глаза начали стекленеть и вам
захотелось спать. Позвольте мне попытаться объяснить, что здесь происходит, поскольку в регрессиях нет ничего таинственного и они не являются
загадочным черным ящиком, который исследователи используют, чтобы скрыть то, что они делают.
Если вы совершенно уверены, что ничего не хотите знать о регрессиях, то не стесняйтесь пропустить
несколько абзацев и сразу перейти к результатам.
Концепция регрессии проста, хотя большинство
преподавателей статистики и экономики оказываются неспособны дать это понять. Когда вы используете в регрессии контрольную переменную,
вы разбиваете все наблюдения — в данном случае
фирмы — на небольшие подгруппы в зависимости
от этой переменной. Например, если контрольными переменными являются возраст и активы
фирм, это означает, что вы создаете одну подгруппу фирм, все из которых созданы пять лет назад,
а их активы составляют от 50 до 100 миллионов
долларов. Затем еще одну подгруппу, из фирм, созданных шесть лет назад, активы которых состав178
Vollrath_FulGr.indb 178
01.11.2022 21:38:40
Рыночная власть и снижение инвестиций
ляют от 50 до 100 миллионов долларов. И так далее. В рамках каждой подгруппы вы затем смотрите,
как, например, связаны институциональная собственность и чистые инвестиции. Наконец, вы составляете средневзвешенное значение всех обнаруженных вами отношений в подгруппах, чтобы
выяснить общую взаимосвязь институциональной
собственности и чистых инвестиций, где веса зависят от того, сколько фирм было в данной подгруппе. Это не сложно, просто утомительно.
Когда Гутьеррес и Филиппон провели регрессию
чистых инвестиций фирм по общему числу фирм
в отрасли (для измерения концентрации), используя в качестве контрольных переменных коэффициент Тобина на уровне фирмы, возраст фирмы
и активы фирмы, они сначала разбили их на подгруппы с одинаковыми коэффициентами Тобина,
возрастом и активами. Поскольку внутри каждой
подгруппы эти характеристики фирм одинаковы,
мы знаем, что различия в уровне чистых инвестиций, если они будут обнаружены, не определяются
коэффициентом Тобина, возрастом или активами.
Вместе с тем сравнив уровни чистых инвестиций
этих фирм с общим количеством фирм в их отрасли, Гутьеррес и Филиппон обнаружили, что фирмы
с меньшим количеством конкурентов инвестируют
меньше. И это справедливо для всех подгрупп, которые они сформировали, используя данные о коэффициентах Тобина, возрасте, активах и целом
ряде других контрольных переменных, которые
не стоит здесь перечислять.
Гутьеррес и Филиппон обнаружили, что для объяснения снижения чистых инвестиций подходят
два фактора — это степень, в которой акции фирмы принадлежат институциональным инвесторам,
а также концентрация фирм в одной и той же отрасли. Чем больше доля акций, находящихся в институциональной собственности, тем ниже чистые
инвестиции. Чем выше концентрация отрасли,
179
Vollrath_FulGr.indb 179
01.11.2022 21:38:40
Зрелый рост
что предполагает большую рыночную власть отдельных фирм, тем ниже чистые инвестиции. Данный вывод не зависит от учтенных авторами специфических характеристик фирм. Действительно,
фирмы с очень низким коэффициентом Тобина инвестируют мало. Но фирмы с очень низким коэффициентом Тобина, у которых также не так много конкурентов, инвестируют еще меньше. Меньше
всего инвестируют фирмы с низким коэффициентом Тобина, а также с высокой долей институциональной собственности.
Только эти два фактора неизменно оказываются
важными для объяснения снижения уровня чистых
инвестиций. Возможность доступа к долговым рынкам, зависимость от банковских кредитов и изменения отношения инвесторов к риску, по-видимому, не имеют значения. Как и объем регулирования,
с которым сталкивается отрасль, или активность
фирм на внешних рынках, или неопределенность
в отношении роста продаж. Любой или все из других факторов могут иметь значение для конкретной фирмы или конкретной отрасли в данный момент времени, но ни один из них не имеет значения
для всех отраслей или всех фирм. Напротив, институциональная собственность и концентрация фирм
в отрасли имеют значение для всех фирм и отраслей.
Более того, наличие рыночной власти, влияющей на снижение инвестиций в физический капитал, воздействует также на инвестиции в инновации посредством исследований и разработок.
Для того же набора данных Гутьеррес и Филиппон рассмотрели детерминанты расходов на исследования и разработки по отношению к активам.
Они обнаружили, аналогично результатам для чистых инвестиций, что большая доля институциональной собственности связана с меньшими расходами на исследования и разработки. Кроме того,
чем более концентрирована отрасль, тем ниже расходы на исследования и разработки, что опять же
180
Vollrath_FulGr.indb 180
01.11.2022 21:38:40
Рыночная власть и снижение инвестиций
согласуется с данными о чистых инвестициях.
Нельзя не заметить, что связь между инновациями
и расходами на исследования и разработки, а также
между инновациями и производительностью является нечеткой. Вспомните, что производительность
охватывает большее, чем просто технологии. Но сокращение расходов на исследования и разработки
представляет еще один пример того, как рыночная
власть снижает инвестиции, в широком смысле этого слова, фирм в повышение производительности.
В общем, можно строить разные предположения
о влиянии институциональной собственности на инвестиции как в физический капитал, так и в исследования и разработки. Однако было бы нетрудно поверить, что институциональные инвесторы заставляют руководство компаний больше сосредоточиться
на краткосрочной перспективе и в большей степени на увеличении выкупа акций или дивидендов,
а не на инвестировании в новый капитал. Напротив,
вывод Гутьерреса и Филиппона о том, что отраслевая концентрация связана с более низкими чистыми инвестициями как в капитал, так и в исследования и разработки, согласуется с данными о наценках
и экономической прибыли. Когда производство сосредоточено в нескольких крупных фирмах, последние, как правило, способны обладать большей рыночной властью. Если эти фирмы обладают большей
рыночной властью, они могут не видеть большого
стимула для инвестиций, поскольку их клиентская
база защищена от конкуренции.
Приведенные здесь данные о фирмах кажутся
ясными, и тем не менее их связь с замедлением совокупного роста оказывается слабой. Как говорилось в главе 4, изменение темпов роста физического
капитала не было основным фактором замедления
экономического роста, по крайней мере, по сравнению с изменением темпов роста человеческого капитала и роста производительности. Вполне
возможно, что рыночная власть снизила уровень
181
Vollrath_FulGr.indb 181
01.11.2022 21:38:40
Зрелый рост
инвестиций фирм, но само по себе это, по-видимому, не было существенным источником замедления
экономического роста. Даже если бы воздействие
на инвестиции было бы еще более значительным,
оно компенсировало бы положительное влияние
на рост производительности, обсуждавшееся в предыдущей главе, оставив нас с неоднозначной связью между рыночной властью и замедлением экономического роста.
Vollrath_FulGr.indb 182
01.11.2022 21:38:40
ГЛ А В А 11
Необходимость
рыночной власти
В
П О С Л Е Д Н И Х нескольких главах мы увидели, что рыночная власть фирм возросла,
и по большей части это совпало с замедлением экономического роста. Однако связать эти
два явления воедино оказалось непросто. Рост производительности, как выясняется, имеет неоднозначную связь с рыночной властью. Если смотреть
с точки зрения экономики в целом, увеличение рыночной власти может быть полезно для производительности, поскольку оно означает, что фирмы
или отрасли, производящие товары и услуги с высокой стоимостью, используют больше ресурсов.
Мы только что увидели, что в отраслях, которые
стали более концентрированными, инвестиции
как в физический капитал, так и в исследования
и разработки сократились, хотя с точки зрения
экономики в целом неясно, оказало ли это существенное воздействие на замедление экономического роста.
Но хотя рыночная власть, могла и не играть основной роли в прошлом, возможно, она может повлиять на наше будущее. Дальнейшее увеличение
рыночной власти может привести к замедлению
инноваций и, следовательно, к замедлению роста
производительности. Напротив, если бы мы смогли снизить рыночную власть фирм, это, возможно, привело бы к большему количеству инноваций
и компенсировало бы некоторое замедление экономического роста.
183
Vollrath_FulGr.indb 183
01.11.2022 21:38:40
Зрелый рост
Предыдущий абзац полон условных выражений.
Это объясняется не только тем, что мы говорим
о будущем, но и тем, что взаимосвязь рыночной
власти с инновациями и экономическим ростом
тонка и сложна. Именно эта связь является одной
из основополагающих причин роста экономики
вообще. Чтобы увидеть это, мы должны осознать,
что наценки, которые назначаются фирмами выше
издержек, формируются в результате как предложения, так и спроса.
Рыночная власть и высокие наценки могут отражать наличие ограничений на предложение,
например, когда консолидация в секторе здравоохранения ведет к тому, что в некотором городе
остается только одна больница, в которой можно сделать определенную операцию. Но рыночная
власть и высокие наценки также могут возникнуть
из-за того, что определенный продукт нам нравится и мы готовы заплатить за него больше. Это может быть просто кафе, которое вы любите посещать,
как то, где я потратил много времени на написание
этой книги. Подобное кафе взимает значительно
больше предельных издержек за кофе (и еду, если
на то пошло). И произошло это не потому, что владельцы кафе получили патент на кофе, запретив
всем остальным его продавать, а потому, что они
предоставили продукт — кофе, пространство, атмосферу, — который мы с вами ценим по сравнению
с альтернативой покупки посредственного кофе
на заправке.
Поэтому нам нужно хорошенько подумать об источнике рыночной власти, прежде чем мы сможем
решить, приведет ли она к замедлению экономического роста и окажет ли она положительное или отрицательное воздействие. Здесь я попытаюсь объяснить, что рыночная власть в первую очередь создает
стимулы для инноваций. Без некоторой рыночной
власти экономического роста не было бы. Отсюда следует, что правильная реакция на замедление
184
Vollrath_FulGr.indb 184
01.11.2022 21:38:40
Необходимость рыночной власти
экономического роста заключается не в устранении
рыночной власти и наценок, а в поиске подходящего для нее места, которое обеспечит оптимальные
стимулы для инвестиций и инноваций. Чтобы объяснить, что я имею в виду, мне нужно сделать краткий экскурс в интеллектуальную историю экономического роста.
Поощрение неконкурентных идей
Современное понимание роли рыночной власти для экономического роста возникло на основе двух статей Пола Ромера, появившихся в конце
1980-х и начале 1990-х годов. Именно за эти работы Ромер был удостоен Нобелевской премии
в 2018 году вместе с Уильямом Нордхаусом. В своих
статьях Ромер описал, как включить инновационную активность в современные ему стандартные модели экономического роста, которые вообще не рассматривали, почему происходят инновации. Хотя
в целом обе статьи очень сложны, первую половину его статьи 1990 года может прочитать любой, кто
интересуется экономической наукой, а здесь я попытаюсь представить ее краткое изложение.
Ромер сосредоточился на разнице между стандартными затратами на производство, такими
как физический и человеческий капитал, и нестандартными затратами, такими как идеи, чертежи, рецепты и технологии, которые мы используем для организации и контроля стандартных затрат. Стандартные затраты — это то, что экономисты называют
конкурентными благами (rival goods), использование
которых в одном месте препятствует их одновременному использованию в другом месте. Мой ноутбук является конкурентным благом. Если кто-то использует бульдозер — часть физического капитала —
для выравнивания дорожного полотна в Хьюстоне,
его нельзя одновременно использовать для вырав185
Vollrath_FulGr.indb 185
01.11.2022 21:38:40
Зрелый рост
нивания дорожного полотна в Далласе. Свойство
конкурентности относится и к человеческому капиталу, особенно к вашему времени. Если вы застряли
на совещании, вы также не сможете сделать ничего
продуктивного за своим рабочим столом.
Однако нестандартные затраты являются неконкурентными благами (nonrival goods). Вы можете
использовать неконкурентную идею, или чертеж,
или рецепт, или технологию в любом количестве
мест одновременно, и это не уменьшает возможности кого-либо другого использовать ее. Программное обеспечение — отличный пример неконкурентной технологии. Даже если вы не можете
пользоваться моим ноутбуком, когда я им пользуюсь, вы можете одновременно использовать тот же
текстовый редактор, что и я, и никто из нас не заметит разницы. Помните, как я объяснял рост производительности на примере пирога? Рецепт этого
пирога — неконкурентен. Если я решу испечь пирог
по этому рецепту, то вы одновременно сможете сделать то же самое на совершенно другой кухне. Такие вещи, как дизайн продукта, или проект дома,
или даже организационная схема компании, являются примерами неконкурентных производственных затрат. Они могут использоваться любым количеством людей одновременно, не ограничивая
возможности их использования кем-либо другим.
Свойство неконкурентности придает нестандартным затратам ключевое значение для экономического роста. Каждый раз, когда мы придумываем
новую идею или технологию, она может распространиться среди всех и в каждой фирме, не становясь от этого менее эффективной. Идея, которая
увеличивает производство на 10% в одной фирме,
может увеличить производство на 10% и в другой
фирме. Эта идея может увеличить общий объем
производства на 10%. Совершенно иная ситуация
со стандартными затратами. Если вы предоставите одной фирме достаточно капитала, чтобы увели186
Vollrath_FulGr.indb 186
01.11.2022 21:38:40
Необходимость рыночной власти
чить производство на 10%, то этот капитал точно
не сможет быть использован в другой фирме. Таким
образом, увеличение физического капитала не увеличивает общий объем производства всех фирм
на 10%, а, возможно, только на 3 или 4%. При обсуждении расчетов экономического роста я привел
некоторые коэффициенты эластичности для физического и человеческого капитала, которые можно использовать в качестве весов. Каждый из этих
коэффициентов меньше единицы, 0,35 для физического капитала и 0,65 для человеческого капитала, что объясняется конкурентной природой стандартных затрат. Поскольку конкурентные затраты
не могут использоваться совместно, процентное
увеличение выпуска не равно процентному увеличению затрат. Учитывая, что со временем стандартные затраты также имеют тенденцию обесцениваться, в конечном итоге становится невозможным
накапливать их достаточно быстро, чтобы опережать их устаревание, а это означает, что экономический рост в конечном итоге исчезнет, если у нас
не будет все больше и больше неконкурентных идей
и планов, что Роберт Солоу показал еще в 1956 году
в статье, которая стала основой почти всех теорий
экономического роста.
Ромер развил работу Солоу, не только отметив,
что неконкурентные затраты отличаются от конкурентных, но и задавшись вопросом, зачем кому-то
вообще понадобилось придумывать эти нестандартные идеи и планы. Мы установили, что их можно
копировать, не уменьшая их полезности для других людей или фирм. Это означает, что если вы
приложите некоторые усилия к инновациям, другие могут использовать ваш дизайн, идею, рецепт
или планы, чтобы конкурировать с вами. И если
другие собираются конкурировать с вашим бизнесом, зачем вообще утруждать себя инновациями? Ромер прояснил, что эти идеи и планы должны быть исключаемыми, то есть новаторы должны
187
Vollrath_FulGr.indb 187
01.11.2022 21:38:40
Зрелый рост
приобрести способность предотвращать их использование другими. В оригинальных статьях Ромера он сосредоточился на патентах как на одном
из способов создания исключаемых идей. Но существуют и другие варианты. У компании CocaCola, например, нет патента на формулу ее напитка. Вместо этого она обеспечивает исключаемость,
храня эту формулу в запертом сейфе где-то в Атланте. Другие неконкурентные идеи лучше всего
рассматривать как навыки, заложенные в отдельных людях. Идеи и планы, связанные с хирургией на открытом сердце, неконкурентны, но способность использовать эти идеи и планы исключаема
и ограничена небольшим набором высококвалифицированных хирургов.
Каким бы ни был источник исключаемости,
патенты, коммерческая тайна, обучение, конечный результат одинаков — это рыночная власть.
Действуя в качестве эксклюзивного поставщика
(или одного из немногих) идеи, плана или навыка,
владелец может взимать цену выше фактических
предельных издержек на производство своего продукта, то есть наценку. Одним из лучших примеров является программное обеспечение. Предельные издержки на создание дополнительной копии
Microsoft Word, по сути, равны нулю. Вам просто
нужно скопировать программу с одного компьютера на другой. Но Microsoft взимает с вас гораздо
больше, чем ноль, за Word, потому что она является
эксклюзивным поставщиком этого продукта. А эксклюзивным поставщиком Word она является потому, что владеет патентами и авторскими правами,
защищающими код и бренд.
Ромер установил, что для инноваций требуется
рыночная власть, потому что наценки, которые она
позволяет взимать, являются компенсацией за время и усилия, затраченные на инновации. Наценка
Microsoft на Word оплачивает кодирование и тестирование, необходимые для создания продукта. Дру188
Vollrath_FulGr.indb 188
01.11.2022 21:38:40
Необходимость рыночной власти
гим из наиболее часто приводимых примеров являются фармацевтические препараты, высокая цена
которых оправдывается деньгами, которые фирмы вкладывают в исследования и разработку новых лекарств, даже если их производство оказывается довольно дешевым. Даже для владельца вашей
местной кофейни перспектива взимания наценки
оправдывает вклад труда в создание той атмосферы, которая вам так нравится. Без наценок нет стимула инвестировать в исследования и разработки,
которые могут проводиться как официально, например, людьми в лабораториях в белых халатах,
или неформально, например, владельцем кофейни,
который выбирает хорошую музыку для воспроизведения. Без исследований и разработок не может
быть неконкурентных инноваций. А без неконкурентных инноваций не может быть роста производительности.
Так значит, рыночная власть —
это хорошо?
Как эта теория согласуется с тем фактом, что увеличение рыночной власти было связано с уменьшением инвестиций и инноваций? Ответ заключается
в том, что, согласно описанной мною теории, необходима некоторая рыночная власть, но она не говорит нам о том, какой должна быть оптимальная величина рыночной власти. Поэтому теперь
я обращусь к работам, основанным на исследованиях Филиппа Агийона и Питера Ховитта. Эти двое,
а также ряд соавторов, с которыми они работали
на протяжении долгого времени, придерживаются той же основополагающей концепции, что и Ромер, но при этом в большей степени задумываются
о природе конкуренции между фирмами. В частности, они рассмотрели, каким образом инновации
используются для захвата клиентов и доли рын189
Vollrath_FulGr.indb 189
01.11.2022 21:38:40
Зрелый рост
ка конкурентов. Кроме того, они серьезно исследовали оборот фирм и работников между ними
в процессе конкуренции. Агийон и Ховитт называют свою теорию «шумпетерианской», поскольку
она основана на выдвинутой Йозефом Шумпетером1 идее созидательного разрушения, которое ведет к замене старых фирм новыми.
Чтобы понять их логику, проще всего сначала
рассмотреть крайние случаи. При наличии в отрасли интенсивной конкуренции, возможно, из-за
того, что трудно запретить другим копировать идеи
одной из фирм, или из-за того, что продаваемый
продукт (например, бензин) не вызывает у людей
сильных предпочтений, стимулы к инновациям невелики. Если фирма внедряет инновацию, то другие ее копируют, поэтому наценку фирма может
взимать короткое время, и она исчезает в результате конкуренции. И даже если никто не копирует
инновацию, но потребители очень чувствительны
к ценам, фирма не может взимать очень высокую
наценку, не отталкивая их. В любом случае в подобной обстановке инновации не оправдывают затраченных усилий.
В обратной ситуации, когда конкуренция в отрасли отсутствует, у существующей единственной или нескольких фирм также мало стимулов
для инноваций. Наличие какого-либо нормативного барьера (как в случае кабельного телевидения
или больниц) или сильных предпочтений потребителей (как в случае фанатов Apple) делает клиентскую базу фирмы нечувствительной к цене, а саму
фирму неуязвимой для конкуренции. Может быть
еще более важно, что в подобной ситуации у фирмы
мало дополнительных возможностей для освоения
новых рынков. В результате у фирмы также отсутствуют стимулы для инноваций, так как она мало
1. Шумпетер Йозеф Алоиз (1883–1950) — выдающийся австроамериканский экономист и социолог. — Прим. пер.
190
Vollrath_FulGr.indb 190
01.11.2022 21:38:40
Необходимость рыночной власти
что может выиграть с точки зрения новых клиентов. Представьте единственную больницу в маленьком городке. Все уже пользуются этой больницей, поэтому инновации, которые могли бы
улучшить обслуживание, принесут больнице очень
мало пользы.
Тем не менее между этими крайностями, как рассказывают нам Агийон и Ховитт, есть приятное
место, в котором рыночная власть фирм достаточна, чтобы вознаграждать их за инновации, но не настолько, чтобы они не чувствовали конкурентного
давления. В статье, написанной ими в соавторстве с Николасом Блумом, Ричардом Бланделлом
и Рэйчел Гриффит, они представили доказательства данного эффекта. Авторы рассчитали патентную активность (показатель инноваций) в разных
отраслях с течением времени. Они также вычислили для каждой отрасли так называемый коэффициент Лернера, который является еще одним
способом измерения взимаемой наценки. Сравнив
патентную активность с наценкой, они построили
график, имеющий четкую форму холма. Патентная активность оказалась очень низкой среди отраслей с очень низкой наценкой (то есть большой
конкуренцией), а также среди отраслей с очень высокой наценкой (то есть очень низкой конкуренцией). Пик патентной активности пришелся на фирмы со средним уровнем наценок.
На неправильной стороне холма
Когда мы изучаем данные за последние несколько десятилетий и видим, что увеличение рыночной власти связано с меньшим количеством инноваций, это согласуется с теорией экономического
роста, которую я описал ранее. Вспомните выводы Гутьерреса и Филиппона о чистых инвестициях и расходах на исследования и разработки, кото191
Vollrath_FulGr.indb 191
01.11.2022 21:38:40
Зрелый рост
рые показали, что они уменьшаются по мере того,
как отрасль становится более концентрированной.
Это можно интерпретировать так, что мы преодолели золотую середину и теперь на том участке
кривой, где фирмы обладают чрезмерной рыночной властью. Даже несмотря на то, что они способны взимать огромные наценки, они не сталкиваются с достаточной конкуренцией, чтобы побудить их
внедрять инновации или инвестировать так же быстро, как раньше.
Подразумевается, что, обуздав рыночную власть
фирм и снизив их наценки, можно увеличить темпы роста производительности. Но насколько меньше должна быть рыночная власть? И должна ли она
быть ниже для всех фирм и отраслей, или она слишком высока лишь в некоторых? Здесь мы сталкиваемся с важной проблемой, потому что рыночная
власть является результатом спроса и предложения. Мы должны рассмотреть все товары и услуги
и определить для каждой отрасли оптимальную величину рыночной власти, максимизирующую инновации и рост. У некоторых фирм наценка отражает наше желание и спрос на их продукт, и нам
не хотелось бы устранять ее, если это может привести к закрытию фирмы. Но у других фирм наценка
может представлять собой результат ограничения
предложения, скажем, потому, что они вступили
в сговор с потенциальными конкурентами о разделе рынков. В этом случае мы захотим предпринять некоторые действия для снижения их рыночной власти. Однако единого ответа не существует,
и тот факт, что средняя наценка выше, 1,67 сегодня по сравнению с 1,18 в 1980 году, не говорит нам
о том, что во всех или некоторых отраслях и фирмах наценки выше оптимальных.
Тем не менее существует несколько областей, которые, по-видимому, заслуживают более пристального внимания с точки зрения превышения оптимального уровня рыночной власти в широком
192
Vollrath_FulGr.indb 192
01.11.2022 21:38:40
Необходимость рыночной власти
смысле. Наглядный пример этого представляют
права интеллектуальной собственности. Как отмечалось ранее, всем неконкурентным идеям необходимо придать свойство исключаемости, чтобы
их создатели могли извлечь из них некоторые выводы, первоочередной целью чего является создание стимулов для инноваций. Права интеллектуальной собственности, в число которых входят
патенты, авторские права и тому подобное, представляют общее юридическое понятие, при помощи которого создается эта исключаемость. Вместе с тем за последние несколько десятилетий
права интеллектуальной собственности расширились. В 1976 году авторские права были продлены
на срок жизни автора плюс 50 лет, тогда как до этого их максимальная продолжительность составляла 56 лет. В 1998 году они были продлены на срок
жизни автора плюс 70 лет. Наследникам авторов
это приносит большие выгоды, но не слишком стимулирует к творчеству живущих авторов.
Подобным образом менялось и патентное право. В 1982 году был создан новый федеральный суд,
рассматривающий патентные дела, что привело
к явному изменению того, что считается патентоспособным. Общие стандарты были снижены,
что позволило фирмам патентовать такие вещи,
как программное обеспечение и бизнес-модели. Например, вам, возможно, известно, что в 1999 году
Amazon запатентовала функцию «купить в один
клик». Это трудно оправдать, каким бы ни было
ваше внутреннее ощущение относительно необходимости прав интеллектуальной собственности
для защиты инноваций. Покупка в один клик представляет собой очевидное удобство, которое с легкостью может реализовать любая фирма. Это примерно равносильно патентованию идеи «будьте
вежливы со своими клиентами». Европейский союз
отказался признать патент на покупки в один клик.
Обеспечивал ли этот патент исключаемость инно193
Vollrath_FulGr.indb 193
01.11.2022 21:38:40
Зрелый рост
вации, от которой Amazon в противном случае отказалась бы? Или этот патент просто помог Amazon
избавиться от некоторых потенциальных конкурентов в те дни, когда она еще не была такой, какой
мы ее знаем сегодня, а была просто онлайн-продавцом книг, стремящимся к чему-то большему?
В качестве хрестоматийного примера того,
как права интеллектуальной собственности создают рыночную власть без каких-либо благ для общества, можно привести «патентных троллей». Такие
фирмы скупают патенты и грозят другим компаниям по поводу их нарушения, в основном надеясь
заключить мировое соглашение, в то время как их
жертвы надеются избежать реальных судебных разбирательств. Подобная деятельность представляет
полезный ориентир для оценки поведения других
фирм. Считаем ли мы, что повышение рыночной
власти и наценок объясняется тем, что фирмы все
больше и больше ведут себя как патентные тролли,
или потому, что они производят особые инновации, которые стоит защищать?
Компанию Apple трудно назвать патентным
троллем. Или это не так? В 2011 Apple подала в суд
на Samsung, потому что Samsung выпустила смартфон, который представлял собой прямоугольник
с закругленными краями и значками приложений
на главном экране. Это дело продолжалось на протяжении многих лет, и Apple получила миллиард
долларов, но в ходе повторных рассмотрений эта
сумма была снижена до 548 миллионов долларов, а затем до 399 миллионов долларов. В конце 2017 года федеральный судья решил, что потребуется еще одно повторное рассмотрение дела.
Каким бы ни было окончательное решение, представляет ли оно необходимую защиту изобретения закругленных краев и приложений на главном
экране, или это просто попытка Apple поставить
на колени потенциального конкурента? Смогла бы
Apple продолжить свой бизнес без этих патентов?
194
Vollrath_FulGr.indb 194
01.11.2022 21:38:40
Необходимость рыночной власти
Отчасти на основе таких примеров Микеле Болдрин и Дэвид Левин высказались за отмену прав
интеллектуальной собственности. Их аргументация основана на том, что исключаемость неконкурентных идей может быть достигнута либо благодаря обучению (например, в хирургии), либо
благодаря неявному знанию, необходимому для их
применения (например, в автомобильном производстве). В случае Apple они могли бы утверждать,
что ее интеллектуальная собственность была защищена брендом, маркетингом, обслуживанием
клиентов и лучшим программным обеспечением,
а сами патенты были просто способом вымогательства у Samsung.
Другим примером в поддержку позиции Болдрина и Левина против прав интеллектуальной собственности является Tesla, компания по производству электромобилей, которая отказалась от всех
своих патентов. Вы могли бы пойти и создать себе
точную копию электромобиля Tesla прямо сейчас,
если бы захотели. Однако, по мнению Болдрина
и Левина, хотя теоретически вы могли бы сделать
это, на самом деле это не так. У вас нет необходимых знаний, подготовки и капитала, чтобы воспроизвести Tesla в своем гараже. Наличие неявных знаний и специализированного оборудования
придает свойство исключаемости неконкурентным
идеям компании Tesla, даже при отсутствии правовой защиты.
На мой взгляд, все это иллюстрирует необходимость рассмотрения прав интеллектуальной собственности и рыночной власти отдельно в каждом
конкретном случае. Для Tesla права интеллектуальной собственности не нужны по причинам, которые описали Болдрин и Левин. Но для других
продуктов, таких как фармацевтические препараты, правовая защита патента может иметь решающее значение. Многие новые лекарства на самом
деле довольно просты в изготовлении, но продают195
Vollrath_FulGr.indb 195
01.11.2022 21:38:40
Зрелый рост
ся с большими наценками, поскольку фирмы возмещают затраты на проведение исследований и разработок, а также получение одобрения Управления
по контролю качества пищевых продуктов и лекарственных препаратов. Вот почему дженерики появляются сразу после того, как эти препараты теряют
патентную защиту, и часто продаются в несколько раз дешевле. При отсутствии прав интеллектуальной собственности дженерики были бы доступны через нескольких дней после выпуска нового
препарата, что снизило бы наценку инновационной фирмы и устранило бы стимулы осуществлять
инновационную деятельность. Сложность вопроса
о правах интеллектуальной собственности на лекарства, как и на любой другой вид продукции, заключается в том, хотите ли вы, чтобы доступными
были сегодняшние препараты и идеи или будущие.
Ограничение рыночной власти
Права интеллектуальной собственности представляют собой правовое средство создания рыночной власти и, следовательно, наценки. Но правовая система
также располагает методом ограничения и устранения рыночной власти, то есть антимонопольным
законодательством. Антимонопольное законодательство восходит к Закону Шермана, принятому
в 1890 году, и часто рассматривается как реакция
на появление в то время монополий, подобных Standard Oil. Этот закон, наряду с некоторыми последующими дополнениями, дал федеральному правительству возможность блокировать определенные
действия или разделять компании, если признавалось, что они препятствуют конкуренции.
История Закона Шермана и его применения выходит за рамки этой книги, но в основном она связана именно с теми вопросами, с которыми мы здесь
сталкиваемся. Что представляет собой «слишком
196
Vollrath_FulGr.indb 196
01.11.2022 21:38:40
Необходимость рыночной власти
РИСУНОК 11.1. Изменение относительного числа
антимонопольных дел с течением времени
Примечание: Данные Министерства юстиции. Относительное
число дел трех категорий было рассчитано автором.
большая» рыночная власть? Когда поведение фирмы антиконкурентно, а когда она просто хорошо
ведет свой бизнес? Как и в случае с правами интеллектуальной собственности, четкого ответа на эти
вопросы нет. Вместе с тем, как и в случае тенденции
к усилению прав интеллектуальной собственности,
мы наблюдаем определенную тенденцию в проведении антимонопольной политики.
На рис. 11.1 показано, как с течением времени меняется количество дел, рассматриваемых антимонопольным управлением Министерства юстиции
США. Все эти дела классифицируются им на три
категории. «Ограничение торговли» относится
к делам, возбужденным против фирм или групп
фирм в соответствии с первым параграфом Закона
Шермана. В этой категории фирмы исследуются
на предмет участия в деятельности, направленной
на вытеснение других из бизнеса. Сюда может относиться что-то подобное соглашению фирм об уста197
Vollrath_FulGr.indb 197
01.11.2022 21:38:40
Зрелый рост
новлении цен. Под категорию «монополия» подпадают дела, относящиеся ко второму параграфу
Закона Шермана, то есть те случаи, когда фирма
обладает монополией и предпринимает действия,
направленные на ее поддержание, ели эта монополия не является результатом превосходства товара
или деловой хватки. Действия против Standard Oil
и US Steel были предприняты в соответствии со вторым параграфом Закона Шермана, а более поздние примеры включают разделение AT&T в начале
1980-х годов и дело, возбужденное против Microsoft
в 1990-х годах. Наконец, последней категорией являются «слияния», дела, возбужденные в соответствии с Законом Клейтона, который запрещает компаниям покупать активы у других фирм, если это
приводит к монополии или ограничению торговли.
Для каждой категории число дел в 1970 году
я установил равным 100, так как в противном случае их трудно сравнивать. На рисунке видно несколько всплесков, таких как всплеск дел о монополиях в 1980 году или дел против слияний в конце
1990-х годов. Но общей тенденцией для всех трех
категорий является снижение. В 2016 году общее
число дел составило менее половины от 1970 года,
а число дел о монополии и ограничении торговли составило менее 20% от 1970 года. При этом количество фирм, как я покажу более подробно чуть
позже, за это время увеличилось. По сравнению
с размером экономики и количеством фирм число
антимонопольных дел значительно сократилось.
Снижение активности антимонопольной политики совпало с ростом рыночной власти. Это
не означает, что уменьшение числа возбуждаемых
антимонопольных дел привело к росту рыночной
власти или что наблюдаемый рост рыночной власти вызван именно ограничением торговли или монополией. Рисунок 11.1 показывает, что увеличение
рыночной власти, возможно, связано с тем, что фирмы успешно манипулируют правовой системой
198
Vollrath_FulGr.indb 198
01.11.2022 21:38:40
Необходимость рыночной власти
и ограничивают торговлю, а не продают крайне необходимые для потребителей товары и услуги. Эта
корреляция свидетельствует о том, что нам следует глубже изучить взаимосвязь между принуждением к исполнению антимонопольного законодательства и рыночной властью.
В той мере, в которой расширение прав интеллектуальной собственности и снижение активности антимонопольной политики привели к «неправильному» виду рыночной власти, мы отдалились
от золотой середины и рыночная власть стала препятствовать экономическому росту, ограничивая
инновации и оборот фирм. В этом случае нам необходимо подумать о реформах прав интеллектуальной собственности и антимонопольной политики,
которые могли бы снизить рыночную власть и увеличить экономический рост. Но позвольте мне
еще раз предупредить, что необходимость снижения рыночной власти не означает необходимости
устранения рыночной власти. Без рыночной власти
и наценок, которые она обеспечивает, мы бы вообще потеряли стимул к инновациям.
Последствия рыночной власти
Данные, приведенные в этих нескольких главах,
показывают, что примерно с 1980 года по сегодняшний день рыночная власть фирм значительно возросла. Но провести четкую параллель между этим
увеличением рыночной власти и замедлением экономического роста невозможно. Если смотреть исключительно с расчетной точки зрения, то сдвиг
рабочей силы и капитала в сторону фирм с высокими наценками благоприятен для роста производительности, поскольку их продукция имеет высокую
стоимость по сравнению с затратами. За последние несколько десятилетий также наблюдалось снижение чистых инвестиций фирм, и это снижение
199
Vollrath_FulGr.indb 199
01.11.2022 21:38:40
Зрелый рост
было более серьезным в отраслях, которые стали
более концентрированными. Однако вклад снижения инвестиций в замедление экономического
роста не был слишком высоким, поэтому увеличение концентрации может объяснить лишь немногое. С теоретической точки зрения связь рыночной
власти с инновациями неоднозначна и существует
золотая середина, где она максимизирует стимулы
фирм и частных лиц. Но как слишком большая, так
и слишком малая рыночная власть могут нанести
ущерб инновациям, а также экономическому росту.
Как и прежде, это не означает, что мы должны
быть безразличны к увеличению рыночной власти.
Это увеличение изменило положение тех, кому достались плоды имеющегося экономического роста.
Увеличение рыночной власти было связано с тем,
что меньшая доля ВВП стала направляться рабочей силе или поставщикам физического капитала, а большая доля — претендентам на экономическую прибыль, создаваемую рыночной властью.
В основном это владельцы фирм. Существуют причины для беспокойства по этому поводу, даже если
по сравнению с демографическими изменениями
и долгосрочным переходом к услугам, это не оказало значительного воздействия на снижение темпов
роста реального ВВП на душу населения.
Vollrath_FulGr.indb 200
01.11.2022 21:38:40
и... местами
ГЛ А ВА 12
Перемещение между фирмами
и рабочими местами
С
Л Е Д У Ю Щ Е Й проблемой, которую следует изучить в качестве источника замедления экономического роста, является оборот
рабочей силы и капитала между различными фирмами, территориями или даже рабочими местами
внутри отдельных фирм. Чтобы получить представление о том, как этот оборот может повлиять
на производительность, представьте себе местный
ресторан, который долгое время был вам известен
как посредственное место, где можно поесть. Возможно, он приносил владельцу достаточно денег,
чтобы остаться на плаву, но это невпечатляющая
сумма. Когда это заведение, наконец, закрылось,
на его месте открылся новый ресторан, с новым
шеф-поваром и прекрасным обслуживанием, который становится популярным местом, приносящим
большую прибыль.
Тот же самый капитал — здание, холодильник,
гриль и другое кухонное оборудование — переместился от одного бизнеса к другому, даже если
при этом не изменилось его физическое положение. И если новый владелец ресторана сохранил
прежний персонал официантов и поваров, но предоставил им новые рецепты для готовки и заставил
придерживаться более высоких стандартов обслуживания, то рабочая сила также была перемещена.
В результате перемещение ресурсов оказало
воздействие на производительность. Возможно,
с точки зрения экономики в целом это воздействие
201
Vollrath_FulGr.indb 201
01.11.2022 21:38:40
Зрелый рост
не велико, учитывая, что мы говорим об одном ресторане, а в экономике их сотни и тысячи, но эффект присутствует. Рост производительности представляет собой рост выпуска, который превышает
рост, достигнутый за счет увеличения затрат. В нашем примере новые затраты отсутствуют — капитал
и рабочая сила остались прежними, — поэтому созданное новым владельцем ресторана увеличение
добавленной стоимости проявилось как рост производительности. Перемещение труда и капитала
от одного вида использования к другому во многих случаях может привести к повышению производительности.
Перемещение ресурсов происходит постоянно.
После банкротства торговой сети по продаже бытовой электроники Circuit City многие ее магазины были приобретены сетью Best Buy. В результате произошло перемещение капитала и рабочей
силы в пользу другой фирмы. Перемещение также происходит тогда, когда некоторые менеджеры
и продавцы уходят из компании, чтобы открыть
собственную фирму. Если ваша компания переводит вас с одного рабочего места на другое, это
тоже перемещение. Иногда такое перемещение может потребовать от вас переезда из одного города
в другой — подробные физические перемещения
мы рассмотрим в следующей главе.
Не каждое перемещение повышает производительность. Множество ресторанов переходят
под новое управление и умудряются при этом стать
еще хуже, чем были. Возможно, окажется, что вы
не очень хорошо справляетесь с новой работой,
на которую вас перевела ваша компания. Возможно, Best Buy допустила ошибку, купив некоторые
магазины Circuit City, и не сможет улучшить их работу. Но по большей части перемещение должно
вести к повышению производительности, учитывая, что оно осуществляется фирмами только в том
случае, если последние ожидают, что это увели202
Vollrath_FulGr.indb 202
01.11.2022 21:38:41
Перемещение между фирмами и... местами
чит их доходы по отношению к производственным
издержкам.
Как оказалось, данные показывают, что за последние несколько десятилетий темпы перемещения ресурсов сократились. Это говорит о том, что причина
замедления производительности может заключаться в том, что произошло меньше способствующих
ее повышению перемещений. Разумеется, подобная
связь не обязательно верна. Возможно скорость перемещения снизилась потому, что мы стали лучше
понимать, какие его виды снизят производительность, а затем избегать их. Однако кажется маловероятным, что причина снижения уровня перемещения заключается только в этом, а поэтому его снижение является вероятным источником замедления
роста производительности.
Исследование
внутри отдельных отраслей
Мы можем начать с рассмотрения перемещения
ресурсов между отдельными предприятиями,
как в примере с рестораном. Подобное перемещение включает в себя перемещение капитала и работников из таких предприятий, которые закрылись
(ушли с рынка), в такие учреждения, которые открылись (вошли на рынок). Кроме того, оно включает перемещение капитала и работников между существующими учреждениями.
Здесь я должен сделать паузу, чтобы прояснить,
что я имею в виду под предприятием. К отдельным предприятиям относятся различные заведения определенной фирмы. Каждая кофейня Starbucks — это предприятие, хотя все они являются
частью более крупной фирмы. Отдельные автомобильные заводы компании Toyota в США, расположенные в таких местах, как Джорджтаун, штат
Кентукки, и Лафайет, штат Индиана, — это пред203
Vollrath_FulGr.indb 203
01.11.2022 21:38:41
Зрелый рост
приятия. Когда я говорю о перемещении ресурсов между предприятиями, это включает перемещение работников или капитала из одного места
в другое (например, из Джорджтауна в Лафайет),
даже если они продолжают работать в той же фирме. С другой стороны, работники и капитал могут «переехать», если их предприятие приобретет
другая фирма — например, если Honda купит завод в Джорджтауне. Каждый раз, когда различные
виды затрат меняют предприятие, это может повлиять на производительность, что зависит от того,
будет ли производительность нового предприятия
выше или ниже, чем у старого. Но не зацикливайтесь на физическом местоположении. Заведение
может быть «новым» для работника только потому,
что у него новое руководство, как для официантов
в нашем примере с местным рестораном.
Вычислить эффект перемещения между предприятиями сложно, потому что вам нужны данные
на уровне предприятия, а это означает, что вам,
скажем, нужно выяснить число работников в каждой кофейне Starbucks в Соединенных Штатах,
объем используемого в ней капитала, а также информацию о ее финансовых результатах, — только в этом случае вы сможете рассчитать добавленную стоимость каждого предприятия. При помощи
этой информации вы сможете оценить производительность предприятия, чтобы выяснить, привело ли перемещение к повышению производительности в целом. Детальные данные такого рода
стали доступны исследователям только в последние десятилетия и на их основе мы можем сделать
вывод о том, что перемещение разных видов ресурсов между предприятиями весьма важно для роста
отраслевой производительности.
Люcия Фостер, Джон Халтивангер и Чад Сайверсон проанализировали рост производительности в нескольких подотраслях промышленности, сосредоточившись на тех, которые выпускают
204
Vollrath_FulGr.indb 204
01.11.2022 21:38:41
Перемещение между фирмами и... местами
очень однородные продукты, такие как бетон, фанера и бензин. Рассмотрение только однородных
продуктов позволило авторам абстрагироваться
от различий их качеств или характеристик. Так,
например, было бы очень трудно сравнивать производство Toyota Highlander с производством Honda
Pilot. Для целей данного исследования вполне можно было принять, что бетон — это всегда бетон.
В среднем во всех изученных ими подотраслях
рост производительности составил 5,13% за пять
лет или примерно 1% в год. Затем они попытались
выяснить, насколько бы выросла производительность, если бы рабочая сила и капитал не перемещались между предприятиями, и получили 3,44%
за пять лет или около 0,6% в год. На долю перемещения ресурсов пришлось около 40% общего роста
производительности в этих отраслях.
Фостер и соавторы также смогли выяснить, насколько важны различные аспекты перемещения
для роста. Они обнаружили, что почти вся разница между 5,13% и 3,44% объясняется чистым входом
предприятий. Рост производительности на 1,35%
за пять лет обусловлена тем, что ресурсы направлялись в совершенно новые предприятия с более
высокой производительностью (например, на новую фабрику по производству фанеры) и выводились из предприятий с относительно низкой производительностью. Напротив, перемещение ресурсов
между существующими предприятиями не внесло
большого вклада в рост производительности.
Данное явление характерно не только для промышленного производства. Фостер и Халтивангер вместе с другим соавтором, Корнеллом Кризаном, провели аналогичное исследование для сектора розничной торговли. Они обнаружили, что рост
производительности в розничной торговле в период с 1987 по 1997 год составил 11,43%, или около 1,1%
в год. Данный рост почти не был связан с тем, что существующие предприятия стали более производи205
Vollrath_FulGr.indb 205
01.11.2022 21:38:41
Зрелый рост
тельными. Если бы ресурсы не перемещались между
различными торговыми предприятиями, в том числе в пользу более производительных новых фирм,
рост производительности во всей розничной торговле за эти десять лет был бы нулевым.
Более того, это не было вызвано перемещением
ресурсов между существующими предприятиями,
например, с перемещением персонала из одного
супермаркета Whole Foods в другой, а сочетанием
входа в экономику новых, высокопроизводительных предприятий и выхода старых, с низкой производительностью. Представьте себе, что компания
Whole Foods открывает новый супермаркет, нанимая персонал или приобретая стеллажи из закрывшегося супермаркета Stop and Shop. При этом это
даже не обязательно связано с изменением физического расположения предприятия. Если магазин
OfficeMax переезжает в торговое помещение, покинутое Barnes and Noble, это пример того, как входящее на рынок заведение заменяет выходящее.
Почему эти новые предприятия производительнее уходящих с рынка? Возможно, новые предприятия используют более эффективные методы
управления, которые обеспечивают большую добавленную стоимость за счет существующих ресурсов.
Или, может быть, спрос на товары и услуги старого предприятия просто падал (например, в случае традиционных книжных магазинов). Какова бы
ни была причина, замена предприятий розничной
торговли с низкой производительностью на более
производительные сыграло основную роль в росте
производительности всей отрасли.
Подобных детальных исследований для каждой отрасли у нас нет и поэтому мы не можем сделать общих выводов. Но имеющиеся данные свидетельствуют о том, что эффекты перемещения
значительны, даже если они не могут объяснить
весь рост производительности, как это происходит в розничной торговле. И они являются еще од206
Vollrath_FulGr.indb 206
01.11.2022 21:38:41
Перемещение между фирмами и... местами
ним примером того, почему не следует путать рост
производительности с технологическими изменениями. Иногда рост производительности просто
объясняется лучшим управлением или лучшей организацией.
Оборот замедляется
Увеличение производительности, которое мы получаем в результате перемещения работников, капитала или того и другого из предприятий с низкой
производительностью в предприятия с высокой
производительностью, требует... движения. Нам
нужно, чтобы предприятия с низкой производительностью вышли из бизнеса и были заменены
предприятиями с высокой производительностью,
независимо от того, происходит ли это в результате расширения по всей стране существующих высокопроизводительных фирм или появления совершенно новых фирм с хорошими идеями. Нам
нужно, чтобы работники переходили из предприятий с низкой производительностью в высокопроизводительные предприятия, что может включать
физическое перемещение или его отсутствие, когда
у предприятия появляется новый владелец.
Благодаря серии статей Райана Декера, Джона
Халтивангера, Рона Джармина и Хавьера Миранды мы знаем, что скорость, с которой происходят
эти изменения, со временем снижается. Используя
ряды данных, которые во многих случаях они создавали специально, основываясь на детальной информации Бюро переписи населения, мы можем
отслеживать оборот рабочих мест и предприятий
во всей экономике.
На рис. 12.1 изображен график уровня входа новых предприятий, который представляет собой количество новых предприятий, открытых в данном
году, по сравнению с существующим количеством
207
Vollrath_FulGr.indb 207
01.11.2022 21:38:41
Зрелый рост
РИСУНОК 12.1. Уровни входа и выхода
предприятий с течением времени
П р и м е ч а н и е : Данные US Census Bureau Business Dynamics
Statistics.
предприятий. В 1976 году этот показатель составлял около 17%, что означало, что на каждую сотню
уже существовавших предприятий было открыто
семнадцать. В том же году уровень выхода составил около 13%, то есть закрылось тринадцать предприятий из каждых ста. Сравнив эти два показателя, мы выясняем, что количество предприятий
в том году выросло на 4%.
Уровни входа и выхода одновременно имеют тенденцию к снижению. К 2000 году уровень входа составлял всего около 12%, а уровень выхода —
около 11%. Чистый рост количества предприятий
составил всего 1% в год. По отношению к существующим предприятиям, в 2000-х и 2010-х годах
было создано меньше предприятий и меньше вышло из бизнеса, чем в предыдущие десятилетия.
Это означало наличие меньшего числа возможностей перемещения ресурсов от малопроизводительных предприятий к высокопроизводительным.
208
Vollrath_FulGr.indb 208
01.11.2022 21:38:41
Перемещение между фирмами и... местами
Здесь нам необходимо еще раз вернуться к различию между ростом, уровнем роста и количеством.
Уровни входа и выхода предприятий со временем снизились. Но это не означает, что количество
предприятий в экономике уменьшилось, или даже,
что сейчас открывается и закрывается меньше предприятий, чем в прошлом.
На рис. 12.2 показан не уровень роста, а рост числа предприятий. Самые темные колонки в верхней
части рисунка показывают общее число открытых
в определенный год предприятий. За весь рассмотренный период это число колебалось от 600 000
до 800 000, а пика в 820 000 новых предприятий достигло в 2006 году. Самые светлые колонки в нижней части рисунка показывают общее число закрытых в определенный год предприятий, которое
все время колебалось от 500 000 до 700 000. Самая большая потеря предприятий составила 751 000
в 2002 году, а не во время финансового кризиса.
В худший период рецессии экономика потеряла
723 000 предприятий в 2009 году.
Данный рисунок демонстрирует, что каждый год
наблюдается огромный оборот предприятий. Кроме того, большое число закрывающихся предприятий не является уникальным признаком экономического кризиса, а большое число открывающихся
предприятий не является уникальным признаком
экономического бума. Результатом непрерывного
оборота предприятий является их чистый вход,
показанный на рисунке серыми столбиками посередине. Масштаб чистого входа намного меньше
количеств открывающихся и закрывающихся предприятий, поскольку они компенсируют друг друга. Однако каждый год он составлял около 100 000,
достигнув максимума в 193 000 в 2005 году, а минимума — в 2009 году, приняв отрицательное значение в 113 000 предприятий. Похоже, что после
окончания рецессии чистое увеличение количества
предприятий стало не таким большим, как рань209
Vollrath_FulGr.indb 209
01.11.2022 21:38:41
Зрелый рост
РИСУНОК 12.2. Рост входа, выхода
и чистый вход
Примечание: Данные US Census Bureau Business Dynamics Statistics. Абсолютные значения входа, выхода и чистого входа подсчитаны автором.
ше, поскольку абсолютные величины входа и выхода стали меньше, чем до 2009 года. Является ли это
постоянной особенностью экономики, еще предстоит выяснить, но это согласуется с более низкими уровнями входа и выхода, которые мы видели
на рис. 12.1.
Если мы отступим назад и посмотрим на общее
количество предприятий, показанное на рис. 12.3,
то увидим конечный результат входа и выхода.
В 1976 году в Соединенных Штатах насчитывалось
чуть более 4 миллионов предприятий, затем это
число росло и достигло пика в 2007 году, когда работало 6,8 миллиона предприятий. После этого
начался спад — число закрываемых предприятий
стало превышать число открываемых, в результате
чего общее количество предприятий сократилось
до 6,55 миллиона в 2011 году, после чего стало снова расти. Данные о предприятиях во многом похожи на данные о ВВП. Когда вы рассматриваете тем210
Vollrath_FulGr.indb 210
01.11.2022 21:38:41
Перемещение между фирмами и... местами
РИСУНОК 12.3. Количество предприятий и фирм
П р и м е ч а н и е : Данные US Census Bureau Business Dynamics
Statistics.
пы роста, то можете увидеть заметные изменения
с течением времени, но абсолютные показатели позволяют взглянуть на это в некоторой перспективе.
Точно так же, как мы по-прежнему добавляем миллиарды к нашему ВВП каждый год, несмотря на более низкие темпы роста ВВП, в экономике по-прежнему происходит оборот предприятий, при этом
мы открываем их больше, чем закрываем, хотя делаем это более низкими темпами, чем раньше.
Так каким же образом замедление экономического роста связано с сокращением роста предприятий? В той мере, в какой мы серьезно относимся
к приведенным в начале этой главы доказательствам важности чистого входа для роста производительности в некоторых отдельных отраслях
обрабатывающей промышленности и в розничной торговле в целом, связь здесь прямая. Хотя
мы создаем новые предприятия, темпы, с которыми мы это делаем, замедлились, а это означает,
что работники и капитал не переходят с предприятий с низкой производительностью на предприя211
Vollrath_FulGr.indb 211
01.11.2022 21:38:41
Зрелый рост
тия с высокой производительностью так быстро,
как это было когда-то. Это замедляет рост производительности, что, в свою очередь, замедляет темпы роста ВВП.
Здесь необходимо проявить осторожность.
Как я уже упоминал в начале этой главы, мы не знаем наверняка, привело ли замедление оборота предприятий к снижению роста производительности.
Имеющиеся данные говорят нам о том, что с течением времени вход и выход замедляется, но они
не говорят нам, действительно ли выходят предприятия с низкой производительностью и входят
предприятия с высокой производительностью. Это
представляется логичным, поскольку высокопроизводительные предприятия с большей вероятностью являются прибыльными, и было бы странно,
если бы фирмы не закрывали убыточные предприятия или открывали такие предприятия, которые
неприбыльны изначально. Это было бы странно,
но до того, как я стал ученым, я работал в нескольких крупных корпорациях, и у меня было много боссов, принимавших решения, которые вели
к чему угодно, только не к максимизации прибыли. Поэтому возможно, что снижение оборота
предприятий было благоприятно для роста производительности, но представляется более вероятным, что оно тормозило рост производительности.
В конце этой главы я представлю некоторые данные, свидетельствующие в пользу того, что замедление оборота предприятий на самом деле способствовало замедлению роста производительности.
Оборот рабочих мест также замедлился
Такого же рода свидетельства и аналогичную историю показывают данные об изменении количества созданных и ликвидированных рабочих мест.
В этих данных представлена более сложная ин212
Vollrath_FulGr.indb 212
01.11.2022 21:38:41
Перемещение между фирмами и... местами
формация, а не просто подсчет числа занятых. Закрытие фирмы приводит к «ликвидации» ряда
рабочих мест, а открытие новой фирмы или предприятия — к их «созданию». Существуют и более
тонкие изменения. Перевод работника компании
из офиса в Сиэтле в офис в Далласе будет считаться
как ликвидацией рабочего места (в Сиэтле), так и
созданием рабочего места (в Далласе). Подобное
сочетание создания и ликвидации рабочих мест
может возникнуть даже при отсутствии физического переезда работника, если он или она сменит
должность в своей фирме. Случай, когда работник увольняется с работы, чтобы устроиться на новую, также считается ликвидацией одного рабочего места и созданием другого. Данные стремятся
охватить весь оборот рабочих мест на рынке труда, а не только возникающий в результате закрытия и открытия новых предприятий. И нам нужны
такого рода данные, потому что производительность зависит от перехода людей с малопроизводительных рабочих мест на высокопроизводительные
(или наоборот), независимо от того, почему такой
переход произошел и сопровождался ли он сменой
предприятия.
На рис. 12.4 отображена эволюция показателей уровня создания и ликвидации рабочих мест,
аналогично показателям оборота предприятий.
В 1976 году количество созданных рабочих мест
составляло примерно 22% от общего числа существующих рабочих мест в экономике на тот момент, а количество ликвидированных рабочих мест
составляло чуть более 15%. Поскольку колебания
в этих данных, в отличие от данных о предприятиях, прослеживаются более четко, вы можете увидеть воздействие экономического цикла. Посмотрите, например, на всплеск ликвидации рабочих
мест в начале 1980-х годов, примерно в 2001 году
и в 2009 году. В те же периоды наблюдается и сокращение числа созданных рабочих мест.
213
Vollrath_FulGr.indb 213
01.11.2022 21:38:41
Зрелый рост
РИСУНОК 12.4. Уровень создания
и ликвидации рабочих мест
П р и м е ч а н и е : Данные US Census Bureau Business Dynamics
Statistics.
Однако общая тенденция имеет понижательный
характер, как и в случае предприятий. Даже игнорируя финансовый кризис, уровень создания рабочих мест снизился примерно до 14% в 2014 году,
в то время как уровень ликвидации рабочих мест
упал ниже 12%. Это означает наличие меньшего
числа возможностей переместить работника с малопроизводительного рабочего места на высокопроизводительное, что может частично объяснить
замедление роста производительности.
Вместе с тем замедление показателей уровня создания и ликвидации рабочих мест не обязательно
означает, что в экономике создается или ликвидируется меньше рабочих мест, чем раньше. Количественные показатели для рабочих мест показаны
на рис. 12.5, как ранее для предприятий. Темносерые полосы указывают на количество создаваемых рабочих мест, которое составляет примерно
от 15 до 16 миллионов новых рабочих мест каждый
214
Vollrath_FulGr.indb 214
01.11.2022 21:38:41
Перемещение между фирмами и... местами
год. Это около 1,3 миллиона рабочих мест в месяц,
или около 300 000 рабочих мест в неделю. С другой стороны, светло-серые полосы внизу показывают количество ликвидированных рабочих мест.
Оно составляло в среднем около 14 миллионов
в год, или около 1,16 миллиона рабочих мест в месяц, или 270 000 рабочих мест в неделю.
Разница между большей частью создаваемых
и ликвидируемых рабочих мест стремится к нулю.
Если человек уходит с одного рабочего места, чтобы занять другое, то это учитывается как ликвидация и создание рабочего места, но это не влияет
на число занятых. Однако скорость создания рабочих мест обычно выше, чем их ликвидации. Чистое
создание рабочих мест отображается на рис. 12.5 серыми полосами посередине. Каждый год в экономике создается около 1,7 миллиона рабочих мест,
но, как вы можете видеть, этот показатель на разных
стадиях экономического цикла колеблется. В 1983,
РИСУНОК 12.5. Изменение числа создаваемых
и ликвидируемых рабочих мест
Примечание: Данные US Census Bureau Business Dynamics Statistics. Абсолютные значения создания, ликвидации, а также чистого создания рабочих мест подсчитаны автором.
215
Vollrath_FulGr.indb 215
01.11.2022 21:38:41
Зрелый рост
РИСУНОК 12.6. Изменение общего числа
рабочих мест
П р и м е ч а н и е : Данные US Census Bureau Business Dynamics
Statistics.
1991, 2002, 2009 и 2010 годах наблюдалась чистая
потеря рабочих мест, причем особенно выделяется
2009 год, когда наблюдался спад с потерей 5,6 миллиона человек. После недавней рецессии экономика
добавляла от 2 до 3 миллионов рабочих мест в год.
Поскольку чистое создание рабочих мест почти
всегда положительно, это означает, что общее число рабочих мест также имеет тенденцию к росту.
Эволюция их общей суммы показана на рис. 12.6.
В 1976 году в экономике насчитывалось около
65 миллионов рабочих мест, и это число росло, с небольшими перерывами, вплоть до 2009 года, когда
число рабочих мест превысило почти 120 миллионов. Началась рецессия, и их число сократилось
до чуть более 110 миллионов. С тех пор данное число снова поднялось до 120 миллионов, хотя мы еще
не достигли пика 2008 года.
Хотя сейчас, даже после рецессии, число рабочих мест выше, чем в 1970-х или 1980-х годах, уровень создания и ликвидации рабочих мест ниже,
216
Vollrath_FulGr.indb 216
01.11.2022 21:38:41
Перемещение между фирмами и... местами
чем в эти десятилетия. Доля рабочих мест, которые
ежегодно сменяют друг друга, снижается, что может способствовать замедлению роста производительности, аналогично тому, как мы это наблюдали в отношении числа предприятий. Мы могли бы
подумать, что работники заинтересованы в переходе на более производительные рабочие места, потому что такая работа, скорее всего, лучше оплачивается. Даже если этот переход никак не связан
с заработной платой, мы можем подумать, что фирмы заинтересованы в переводе работников с малопроизводительных рабочих мест на высокопроизводительные, поскольку это должно повысить их
прибыль. При наилучшем стечении обстоятельств,
все ликвидируемые рабочие места характеризуются низкой производительностью, а все создаваемые рабочие места — высокой производительностью, а значит, оборот рабочих мест положительно
сказывается на росте производительности.
Разумеется, не каждое новое рабочее место производительнее всех ликвидированных. Однако каждый случай создания или ликвидации рабочих мест
можно рассматривать как шанс на повышение производительности. В условиях замедления темпов
создания и ликвидации рабочих мест это означает, что у нас оказывается меньше шансов повысить
производительность за счет перемещения работников. Это также согласуется с замедлением темпов
входа и выхода предприятий, что не слишком удивительно. Оборот предприятий и оборот рабочей
силы связаны друг с другом почти по определению.
Представляет ли замедление оборота
проблему?
Данные ясно говорят о том, что оборот фирм и работников снизился за последние несколько десятилетий, особенно в XXI веке. Хотя я предположил,
217
Vollrath_FulGr.indb 217
01.11.2022 21:38:41
Зрелый рост
что это повлияло на темпы роста производительности, я не представил никаких расчетов, чтобы показать вам масштабы данного воздействия. Такие
расчеты были бы похожи на те, которые я сделал
в отношении отраслей несколько глав назад, когда
мы переходили от товаров к услугам, но в данном
случае требуются гораздо более утомительные вычисления, потому что мы говорим о тысячах фирм
и миллионах работников. Я избавлю вас от глубокого погружения в такого рода цифры и буду полагаться на одну из статей Декера, Халтивангера,
Джармина и Миранды. Они подсчитали, что с 1997
по 2014 год снижение оборота могло ежегодно снижать темпы роста производительности примерно
на 0,1–0,15 процентного пункта.
Это означает, что снижение темпов перемещения может объяснить значительную долю замедления роста производительности, а значит, способствовать объяснению замедления экономического роста. Если вы помните, снижение в пределах
от 0,1 до 0,15 процентного пункта недалеко от того,
что я рассчитал как эффект перехода от товаров
к услугам в главе 7. Эти два явления в некоторой степени взаимодействуют, поскольку переход на услуги сам по себе является своего рода перемещением,
то есть нельзя сказать, что это совершенно разные
объяснения. Вместе с тем переход к услугам, по моей
трактовке, является следствием успеха, тогда как падение темпов перемещения, скорее всего, свидетельствует о том, что в экономике что-то идет «не так».
Вместе с тем хотя данные и показывают замедление темпов перемещения, не существует четкого
консенсуса о причинах этого замедления. Отчасти
это может быть связано с тем, что данные, которые
я здесь представил, доступны всего несколько лет,
и у нас просто не было возможности изучать их достаточно долго, чтобы установить четкие связи.
Но я могу изложить некоторые идеи о том, что послужило причиной сокращения перемещения.
218
Vollrath_FulGr.indb 218
01.11.2022 21:38:41
Перемещение между фирмами и... местами
Одна из идей заключается в увеличении рыночной
власти, как обсуждалось в нескольких предыдущих
главах. Если существующие фирмы создают нормативные или финансовые барьеры для входа, то это
может объяснить, почему замедлился вход новых
предприятий.
Альтернативное объяснение было предложено
Яном Де Лекером и Яном Экхаутом, которые проанализировали данные о наценках, которые я обсуждал несколько глав назад. Они выдвигают простой аргумент о том, что по мере приобретения
фирмами рыночной власти, их реакция на шоки —
положительные или отрицательные — становится
более приглушенной. Подумайте о неожиданном
шоковом изменении цен на ресурсы. Например,
если произойдет падение цен на необработанную
древесину, то можно ожидать, что производители мебели расширят производство, отчасти потому, что они смогут установить более низкие цены
на свою продукцию. При высокой конкуренции
в мебельной промышленности расширение производства и связанное с ним расширение занятости
и использования капитала может быть довольно
значительным. Если падение цен будет значительным, фирмам может иметь смысл открывать новые
предприятия по производству мебели.
Напротив, если в мебельной отрасли высока рыночная власть, возможно, из-за концентрации производителей, то реакция на снижение цен
на древесину также может возникнуть, но она будет
меньшей. Будет нанято меньше новых работников
и использовано меньше капитала. Снижение цен
может и не привести к строительству новых предприятий. В отраслях с высокой рыночной властью
стимул к корректировке производства — и перемещению необходимых для этого ресурсов — меньше,
чем в конкурентных отраслях.
Это подтверждается некоторыми данными.
В статье Декера и соавторов рассматриваются за219
Vollrath_FulGr.indb 219
01.11.2022 21:38:42
Зрелый рост
трагивающие деятельность фирм потрясения, такие как шоковое изменение цен на древесину. Было
обнаружено, что в 2000-х годах частота и масштабы подобных шоков были примерно такими же,
как и в 1990-х годах. Однако авторы подсчитали,
что реакция фирм на эти потрясения, с точки зрения занятости, в 2000-х годах была на 40% меньше, чем в 1990-х годах. Фирмы, по-видимому, стали менее чувствительны к шокам, что согласуется
с объяснением Де Лекера и Экхаута о влиянии рыночной власти, а также согласуется со снижением
темпов перемещения в целом. Однако этот аргумент не бесспорен. Те же авторы в некоторых работах, на которые я ссылался ранее, обнаруживают, что большая часть сокращения перемещения
рабочих мест связана с падением числа входящих
и выходящих молодых фирм (пять лет и моложе).
Существует меньше свидетельств того, что за снижением темпов перемещения стоят очень крупные
фирмы, которые можно было бы более обоснованно
обвинить в чрезмерной рыночной власти.
Имеется и совершенно иное объяснение замедления оборота рабочих мест и фирм, которое связано
с обсужденным в главе 5 замедлением роста численности населения. В недавней статье Хьюго Хопенхайн, Джулиан Нейра и Риш Сингания описывают, как старение население может стимулировать
эту динамику. Если существующие фирмы сталкиваются с некоторыми ограничениями на расширение рабочей силы (например, продуктовый магазин не может нанять более двадцати кассиров
или двадцати упаковщиков для работы на двадцати кассах), то во времена быстрого роста рабочей
силы новым фирмам будет легко начать свою деятельность, так как есть много работников, которые
ищут работу. В 1960-х и 1970-х годах, когда на рынок труда хлынул поток беби-бумеров, появилось
множество новых фирм, которые воспользовались
этим бумом предложения рабочей силы.
220
Vollrath_FulGr.indb 220
01.11.2022 21:38:42
Перемещение между фирмами и... местами
Из тех фирм, которые действительно начали
свою деятельность в период беби-бума, многие пережили последующие десятилетия, что повлияло
на показатели входа и выхода сегодня. Как только темпы роста рабочей силы начали снижаться
в 1990-х годах и ускорились в XXI веке, существующий набор фирм смог легко разместить новых работников, выходящих на рынок. Необходимость
в новых фирмах для поглощения рабочей силы отсутствовала, и это помогло снизить уровень входа. Новых фирм становилось меньше и поэтому
их средний возраст увеличился. Поскольку старые фирмы, как правило, крупнее и уходят с рынка
реже, это означало концентрацию занятости в крупных старых фирмах, а также снижение общего показателя выхода. Хопенхайн, Нейра и Сингания подсчитали, что беби-бум и последующее снижение
рождаемости могут объяснить почти все изменения в перемещении фирм, описанные в этой главе.
А как мы установили ранее, старение населения отражает успех в повышении уровня жизни и планировании семьи, а это означает, что изменения в обороте фирм также можно считать следствием успеха.
Если эти авторы правы, то их выводы только подтверждают аргументацию в пользу того, что замедление экономического роста лучше всего рассматривать как — часто непреднамеренное — следствие
успеха. Но даже если истинным источником снижения темпов перемещения является увеличение
рыночной власти фирм, воздействие уменьшения
перемещения на замедление экономического роста
не очень велико по сравнению с прямым эффектом
замедления роста человеческого капитала и перехода к услугам. Также возможно, что обе эти истории
неверны, поскольку они предполагают, что фирмы
являются движущим фактором более медленного
перемещения. Возможно, сами работники стали менее охотно переходить с одной работы на другую,
и эту идею мы рассмотрим в следующей главе.
221
Vollrath_FulGr.indb 221
01.11.2022 21:38:42
ГЛ А ВА 13
Падение географической
мобильности
В
О М Н О Г И Х случаях желание фирмы переместить работника с одного рабочего места
или предприятия на другое может повлечь
за собой изменение его физического местоположения, возможно, просто на другой конец города,
а возможно, и на другой конец страны. В последнем случае способность и готовность работника
предпринять этот шаг становятся решающими.
Фирмы могут захотеть разместить больше работников в Кремниевой долине, но если люди не хотят
переезжать или не могут себе это позволить, то это
останавливает повышающее производительность
перемещение. Даже если фирмы готовы компенсировать расходы на переезд или субсидировать жилье на новом месте, то это может повлиять на решение их руководства о том, имеет ли такой переезд
финансовый смысл, даже если при отсутствии этих
затрат он повысит производительность.
Таким образом, частично сокращение перемещения рабочих мест может объясняться снижением
географической мобильности в Соединенных Штатах, а не намеренным стремлением фирм сократить
такое перемещение. Падение мобильности может
быть вызвано предпочтениями так же, как наши
предпочтения привели к переходу от производства
товаров к услугам. Оно также может быть связано
с ростом стоимости жилья в тех городах, которые,
как можно ожидать, являются привлекательным
направлением благодаря более высокой произво222
Vollrath_FulGr.indb 222
01.11.2022 21:38:42
Падение географической мобильности
дительности. В любом случае снижение географической мобильности является потенциальным источником замедления роста производительности
за последние несколько десятилетий.
Снижение мобильности
На рис. 13.1 представлено два ряда данных. Столбики показывают общее количество людей, которые сообщили, что жили в другом месте годом ранее. Это
не говорит нам о том, перемещались ли они между
городами или штатами. В этих цифрах могут быть
отображены и те, кто переехал в соседний квартал.
Но вы можете видеть, что примерно с 1950-х по начало 1980-х годов наблюдается резкое увеличение
числа переезжавших людей — с 27 миллионов до более чем 45 миллионов. Пробелы на этом графике
относятся к нескольким годам в 1970-х, когда Бюро
переписи населения не задавало этот вопрос в своем регулярном опросе. Как бы то ни было, после
того как число переехавших людей достигло своего пика в начале 1980-х годов, оно начало медленно
сокращаться. В 2000 году переехавших было около
42 миллионов, а затем их общее число сократилось
примерно до 35 миллионов человек к 2016 году.
Сокращение числа переезжавших происходило
в период роста населения Соединенных Штатов.
Отсюда следует, что в процентах от всего населения число переезжавших постоянно падало. Данный процент представлен на рис. 13.1 черной линией. В 1950-е годы каждый год переезжало (хотя бы
в соседний квартал) около 20% населения в год. Начиная с 1980-х годов, по мере сокращения абсолютного числа переезжавших, снижался и уровень переездов. В 2016 году доля переехавших сократилась
примерно до 11%.
Падение внутренней миграции проявляется
на всех уровнях анализа. Рейвен Моллой, Кристо223
Vollrath_FulGr.indb 223
01.11.2022 21:38:42
Зрелый рост
РИСУНОК 13.1. Число переезжавших людей в год,
а также процент переехавших
Примечание: Данные Бюро переписи населения. Процент переехавших подсчитан автором.
фер Смит и Эбигейл Возняк собрали данные о миграции из различных источников, чтобы выяснить
количество перемещений между различными географическими районами. На всех уровнях, начиная с 1980 года, наблюдалось сокращение миграции.
В 1980-х годах в другой штат переезжало около 2,75%
населения в год. К 2000 году этот показатель снизился до 2,5%, а в 2010 году опустился ниже 2,0%.
Эта тенденция к снижению также проявилась
в так называемых метрополитенских статистических ареалах (MSA — metropolitan statistical area), которые представляют собой крупные городские агломерации. Например, города Даллас, Форт-Уэрт
и Арлингтон входят в один MSA, а города Вашингтон, Арлингтон и Александрия — в другой. В то время как в 1980-х годах около 3,5% всех людей переезжали из одного MSA в другой (что могло включать или не включать выезд из штата), к 2010 году
этот показатель снизился до менее чем 3%. В одном
224
Vollrath_FulGr.indb 224
01.11.2022 21:38:42
Падение географической мобильности
из своих источников Моллой, Смит и Возняк обнаружили, что доля людей, переехавших в другие
округа, снизилась с 6% в 1980 году до 3% к 2010 году.
На каком бы уровне мы ни исследовали, с течением
времени люди меньше перемещались из одного места в другое в пределах Соединенных Штатов.
Некоторые местности
более производительны
Падение мобильности имеет значение, поскольку разные местности значительно отличаются
по уровню производительности. Приближенно
это можно увидеть, если посмотреть на размер реального ВВП на одного работника на уровне штата. Точно так же, как мы можем разделить экономическую деятельность на различные отрасли,
мы можем разделить ее по местностям, где она производится. Классификация того, где что-то производится, становится немного размытой, особенно
для некоторых услуг. Например, если адвокат, базирующийся в Чикаго, вылетает на работу с клиентом в Денвер, где это должно учитываться? Очевидного ответа нет, но маловероятно, что различия,
которые мы увидим в разных штатах, связаны только с ошибками Бюро экономического анализа.
На уровне штата у меня недостаточно данных
для расчета остаточного показателя производительности, поскольку подробные данные о человеческом капитале и физическом капитале недоступны. Вместо этого мы рассмотрим более грубый
показатель — валовый продукт штата (GSP — gross
state product) на одного работника, который аналогичен ВВП на одного работника, только относится
к штату, а не ко всей стране. Имейте в виду, что некоторые различия в GSP на одного работника могут быть обусловлены различиями в запасах капитала или в образовании и опыте по штатам, но, тем
225
Vollrath_FulGr.indb 225
01.11.2022 21:38:42
Зрелый рост
РИСУНОК 13.2. Отношение GSP
на одного работника в разных штатах
Примечание: Валовый продукт штатов (GSP) и численность
рабочей силы приводятся по данным Бюро экономического
анализа. Относительный GSP на одного работника рассчитан
автором.
не менее, я полагаю, что этот показатель содержит
информацию о том, насколько продуктивны разные штаты по отношению друг к другу.
На рис. 13.2 показан GSP на одного работника
для каждого штата по сравнению с самым низким
GSP на одного работника за каждый год из трех
представленных. Штаты расположены вдоль горизонтальной оси в зависимости от места, которые
они занимают по GSP на одного работника, поэтому каждый набор точек имеет наклон вниз. За все
три года штат, занимающий первое место, имел
GSP на одного работника примерно в два раза выше
минимального показателя за тот же год. В каждом
году насчитывалось около десяти штатов, где GSP
на одного работника в 1,5 раза превышал минимальный. В 2016 году в 29 штатах GSP на одного работника превышал минимальный показатель более
226
Vollrath_FulGr.indb 226
01.11.2022 21:38:42
Падение географической мобильности
чем в 1,25 раза, а в 1997 году GSP на одного работника превышал минимальный показатель более чем
в 1,25 раза в 35 штатах. Если назвать конкретные
штаты, то в 2016 году самыми высокими уровнями
GSP на одного работника характеризовались штаты
Аляска, Калифорния, Коннектикут, Делавэр, Массачусетс, Нью-Йорк, Северная Дакота, Техас и Вашингтон. В большинстве из этих штатов находятся
крупные мегаполисы, или, как на Аляске и в Северной Дакоте, значительные природные богатства.
Самый низкий уровень был в Арканзасе, Аризоне,
Флориде, Мэне, Миссисипи, Монтане, Южной Каролине и Вермонте, а штат Айдахо удостоился сомнительной чести иметь самый низкий GSP на одного работника.
Разница в объеме производства на одного работника станет еще более заметной, если мы исследуем
ее по городам или, точнее, по MSA. На рис. 13.3 показан реальный ВВП на одного работника в 382 MSA
по классификации Бюро экономического анализа.
Вертикальная ось отображает значение ВВП на одного работника относительно минимального значения в ареале городов Лейк-Хавасу и Кингмен,
штат Аризона. Обозначения осей могут выглядеть
немного странно, потому что я построил значения
в так называемой шкале соотношений (или логарифма). Каждый шаг вверх по оси подразумевает
одно и то же пропорциональное изменение относительного ВВП на одного работника. Следовательно, переход от 1 к 2 (удвоение) выглядит так же, как
переход от 2 к 4 (удвоение). Это облегчает выявление вариации данных, так как в противном случае
на графике преобладали бы несколько выбросов.
Большинство городов находятся в диапазоне
от 1 до 4, что означает, что в некоторых городах ВВП
на одного работника в четыре раза выше, чем в других. Ареал Сан-Хосе, который примерно охватывает территорию Кремниевой долины, представляет исключение со значением почти 5. Но даже если
227
Vollrath_FulGr.indb 227
01.11.2022 21:38:42
Зрелый рост
РИСУНОК 13.3. Относительный ВВП
на одного работника в MSA и их размер, 2015
П р и м е ч а н и е : Показатели роста рабочей силы приводятся
по данным Бюро статистики труда на уровне округов и сопоставлены автором с MSA. Данные о ВВП и общей численности
населения приводятся по Региональным счетам Бюро экономического анализа. Относительный ВВП на одного работника рассчитан автором. Размер города измеряется общей численностью населения.
оставить Сан-Хосе в стороне, то разница в производительности на одного работника в разных городах
еще больше, чем в отдельных штатах.
Второй факт о MSA становится ясным на горизонтальной оси, которая показывает их размер в миллионах человек. Она тоже построена как шкала соотношений, так как я опять же не хочу, чтобы здесь
доминировали огромные выбросы, такие как НьюЙорк или Лос-Анджелес. Из рис. 13.3 видно несколько вещей. Во-первых, большинство MSA небольшие,
от 100 000 (0,1 миллиона) до 500 000 (0,5 миллиона)
человек. Для сравнения, есть только два города с населением более 10 миллионов человек (Лос-Анджелес и Нью-Йорк). Более интересным, однако, является тот факт, что относительный ВВП на одного
работника в MSA имеет положительную взаимо228
Vollrath_FulGr.indb 228
01.11.2022 21:38:42
Падение географической мобильности
связь с его размером. Нью-Йорк, со значением ВВП
на одного работника, близким к 3, примерно в два
раза производительнее, чем масса городов размером от 100 000 до 500 000 человек. Крупные городские агломерации, как правило, относятся к числу
наиболее производительных географических местностей национальной экономики.
Данные на рис. 13.3, как и на рис. 13.2, подразумевают возможность увеличения ВВП Соединенных Штатов в целом, если бы работники из штатов
или MSA с низкой производительностью переехали
в штаты или MSA с высокой производительностью.
Это не обязательно верно, так как нам не известна
предельная производительность работника, то есть
воздействие на выпуск добавления или вычитания
одного дополнительного работника, для каждой
местности, а только средняя производительность
всех работников. Если работник из Лейк-Хавасу,
штат Аризона, переедет в Нью-Йорк, нет никакой
гарантии, что он или она мгновенно произведут
в три раза больше продукции или получат заработную плату в три раза выше. Как показал Энрико
Моретти в своей недавней книге, существует лишь
небольшая часть городских ареалов, где мы могли бы ожидать, что новые работники выиграют
от переезда. Эти избранные места — Кремниевая долина, Исследовательский треугольник в Северной
Каролине, Остин, Сиэтл, Нью-Йорк и другие — являются инновационными центрами, а другие городские ареалы могут быть большими, но предоставляют меньше возможностей. Тем не менее,
по-видимому, существуют определенные возможности для повышения производительности труда
за счет переезда работников, по крайней мере, в несколько избранных городских ареалов.
Вместе с тем не похоже, что люди из штатов
и MSA с низкой производительностью переезжают
в штаты и MSA с высокой производительностью.
На рис. 13.4 показан процентный рост численно229
Vollrath_FulGr.indb 229
01.11.2022 21:38:42
Зрелый рост
РИСУНОК 13.4. Рост рабочей силы MSA
и относительный ВВП на одного работника, 2001–2015
П р и м е ч а н и е : Показатели роста рабочей силы приводятся
по данным Бюро статистики труда на уровне округов и сопоставлены автором с MSA. Данные о ВВП и общей численности населения приводятся по Региональным счетам Бюро экономического анализа. Относительный ВВП на одного работника и уровень роста рабочей силы рассчитаны автором.
сти населения MSA с 2001 по 2015 год по сравнению
с относительным ВВП на одного работника в этих
MSA в 2001 году. Здесь нет заметной взаимосвязи,
и с точки зрения экономического роста это представляет проблему. Города с очень высоким относительным ВВП на одного работника — и, вполне
вероятно, более высоким предельным ВВП на одного работника — росли не быстрее, чем города
с низким относительным ВВП на одного работника.
Если бы на рисунке была положительная взаимосвязь, то это означало бы, что население более производительных городов увеличивается, что способствует росту совокупного ВВП на одного работника.
С точки зрения экономического роста наилучшая
стратегия состоит в том, чтобы сделать большие,
производительные города еще больше.
230
Vollrath_FulGr.indb 230
01.11.2022 21:38:42
Падение географической мобильности
Тем не менее, как показывают представленные
на рис. 13.4 данные, мы не перемещали работников в эти крупные, производительные города так
быстро, как могли. Является ли это существенным
объяснением замедления экономического роста,
еще предстоит выяснить. У меня нет сопоставимых данных, чтобы сделать что-то вроде рис. 13.4
для XX века и показать, что раньше существовала
положительная взаимосвязь. Возможно, географическое перемещение никогда не шло очень хорошо. Но похоже, что другие свидетельства указывают на то, что когда-то оно у нас получалось лучше. Высокопроизводительные города Западного
побережья, такие как Лос-Анджелес, Сан-Франциско и Сан-Хосе, не всегда были такими большими,
как сегодня. Они выросли благодаря огромному
притоку людей на протяжении XX века, что говорит
о том, что когда-то люди действительно направлялись в продуктивные места в больших количествах.
Что ограничивает географическое
перемещение?
Учитывая эти данные и предостережения, мы можем спросить, почему люди не переезжают из мест
с низкой производительностью в места с высокой
производительностью? Один из ответов может
быть похож по духу на переход от товаров к услугам — все зависит от наших собственных предпочтений относительно того, где жить. Вторым могут
быть барьеры в местах с высокой производительностью, которые препятствуют переезду людей,
что в широком смысле было бы похоже на историю о рыночной власти фирм, ограничивающих
доступ возможных конкурентов.
Давайте рассмотрим первое объяснение, которое мы могли бы назвать непреднамеренным следствием дешевого кондиционирования воздуха.
231
Vollrath_FulGr.indb 231
01.11.2022 21:38:42
Зрелый рост
Ни для кого не секрет, что население Соединенных Штатов со временем перемещается на юг и запад, выигрывая от теплых зим и позволяя кондиционерам решать проблему жаркого лета.
Взгляните на рис. 13.5, на котором показаны темпы роста рабочей силы — но не населения — в MSA
по сравнению со средней температурой января.
В отличие от рис. 13.4, здесь наблюдается более
очевидная положительная взаимосвязь. Я выделил Флориду и Аризону, поскольку они являются типичными штатами Солнечного пояса, население которых увеличивается по мере выхода людей
на пенсию. Но данные показывают, что в города
с теплыми зимними температурами устремляются
не только пенсионеры, но и работники. Некоторые
или даже многие из этих работников направились
в эти города из-за пенсионеров, чтобы работать
в сфере здравоохранения или других отраслях сферы услуг. Независимо от причины, географическое
перемещение рабочей силы в США, по-видимому,
частично обусловлено погодой, а не уровнем производительности. Это тормозит рост производительности, потому что люди переезжают в города
на Юге, которые не являются самыми производительными. В 32 городах средняя температура января превышает 65 °F, в основном во Флориде и Аризоне1. В этих городах уровень производительности
в среднем примерно в 1,7 раза превышает минимальный (если вы помните, он находится в Аризоне). Напротив, в 172 городах средняя температура
января ниже 40 °F, а их средняя производительность более чем в два раза превышает минимальную. Движение на юг привело к перемещению людей в места с более низкой производительностью.
В целом это плохо сказалось на совокупном
экономическом росте. Вместе с тем данный эф1. Автор использует градусы Фаренгейта. 65 °F примерно соответствует 18,3 °C, 40 °F — это примерно 4,4 °C. — Прим. пер.
232
Vollrath_FulGr.indb 232
01.11.2022 21:38:42
Падение географической мобильности
РИСУНОК 13.5. Рост рабочей силы MSA
и средняя температура января
П р и м е ч а н и е : Показатели роста рабочей силы приводятся
по данным Бюро статистики труда на уровне округов и сопоставлены автором с MSA. Январские температуры приводятся
по данным Центров по контролю и профилактике заболеваний.
фект может рассеиваться со временем. Как отмечено на рис. 13.3, крупные города являются более
производительными. В той мере, в какой это отражает причинно-следственную связь плотности
населения с производительностью, по мере увеличения городов на Юге они также будут становиться более производительными. Большие размеры
и высокая производительность таких городов,
как Чикаго и Нью-Йорк, не являются исключительным свойством этих конкретных физических
местоположений. Если такие города, как Майами, Атланта, Даллас, Хьюстон, Остин и Финикс,
будут продолжать становиться более продуктивными по мере роста, то приток людей в них перестанет тормозить рост производительности и может даже повысить его. Однако на протяжении
последних нескольких десятилетий предпочтение
теплой зимы тянуло людей в города с низкой про233
Vollrath_FulGr.indb 233
01.11.2022 21:38:42
Зрелый рост
изводительностью, точно так же, как предпочтение услуг толкало людей в отрасли с низкой производительностью.
Прибыли в жилищной сфере
Второе объяснение ограниченности географической мобильности похоже на воздействие рыночной
власти на оборот рабочих мест. В крупных городах
с высокой производительностью труда не так много конкурентов, и это особенно верно, если учесть
предпочтения людей в отношении погоды, удобств
и близости к семье. Если вы хотите жить на северозападе Тихого океана, но также хотите переехать
в город с высокой производительностью и множеством высокооплачиваемых рабочих мест, то ваш
выбор ограничен только Сиэтлом. Чем больше людей имеют эти специфические предпочтения и хотят туда переехать, тем больше спрос на жилье. Этот
спрос можно было бы удовлетворить за счет увеличения предложения жилой недвижимости, что могло бы предотвратить значительный рост цен на жилье. Но при наличии ограничений на увеличение
жилищного фонда, более высокий спрос может привести к росту цен на жилье при одновременном снижении фактического притока людей. В последнем
случае более высоких цен на жилье может быть достаточно, чтобы убедить вас не переезжать в Сиэтл,
несмотря на ваши предпочтения. Вы и экономика в целом можете упустить шанс на перемещение
в сторону более производительной работы.
Если эта ситуация напоминает нам о рыночной
власти фирм, то мы должны быть в состоянии найти некоторые подтверждающие данные, подобно
тому как мы делали это ранее. Мы можем следовать
тому же процессу, что и в главе 9, используя методологию работы Симхи Баркаи, рассчитывая экономическую прибыль в жилищной сфере как долю
234
Vollrath_FulGr.indb 234
01.11.2022 21:38:43
Падение географической мобильности
добавленной стоимости в этой отрасли. Это поможет нам понять, в грубом приближении, был ли
рост спроса на жилье в экономике связан с повышением цен на дома или с расширением предложения жилья.
Прежде чем мы перейдем к расчетам, позвольте
мне сделать паузу, чтобы объяснить, как жилищная
сфера влияет на ВВП. Для начала представьте себе
многоквартирный дом. Когда вы платите арендную плату за проживание в квартире, эта арендная
плата учитывается как часть ВВП, потому что вы
покупаете услугу наличия крыши и четырех стен.
Для людей, живущих в собственных домах, не происходит никаких транзакций, потому что было бы
глупо выписывать самому себе чек на арендную плату каждый месяц. Но Бюро экономического анализа начисляет арендную плату, которую вы заплатили бы, если бы выписали себе этот чек, и прибавляет
ее к ВВП, потому что, несмотря на то что вы являетесь владельцем своего дома, вы получаете реальную услугу, связанную с наличием крыши и четырех стен. Здесь существует иная проблема, связанная с тем, хотим ли мы, чтобы в ВВП учитывались
имплицитные трансакции, но дело не в этом. Необходимо сделать еще одно замечание, поскольку
я не затрагиваю строительство новых домов, представляющее совершенно иной вид экономической
деятельности. Все, что нас здесь интересует, — это
поток ВВП, поступающий от существующего жилья.
Около 12% от общего объема ВВП в любой конкретный год приходится на неявную арендную плату,
которую домовладельцы платят сами себе.
Точно так же, как общий ВВП можно разделить
на оплату труда, оплату капитала и экономическую
прибыль, ВВП в жилищной сфере также можно разделить на эти платежи. Но это требует некоторой
работы, потому что, как я объяснял несколько глав
назад, Бюро экономического анализа не может отслеживать разбивку платежей на капитал и эконо235
Vollrath_FulGr.indb 235
01.11.2022 21:38:43
Зрелый рост
мическую прибыль. Одним словом, я собираюсь
использовать ту же методологию, что и в работе
Баркая из главы 9, но применить ее логику к жилищной сфере. При этом я сделаю важное предположение, которое состоит в том, что оплата труда
за счет добавленной стоимости в жилищной сфере равна нулю. Я имею в виду, что рабочая сила играет очень незначительную роль в «производстве»
потока добавленной стоимости, который вы получаете от жилья. Да, вы можете подметать листья
или самостоятельно чинить протекающий кран,
живя в своем доме, но это тривиальная часть потока ценности, которую вы получаете, по сравнению с добавленной стоимостью, обеспечиваемой
самим домом.
Это означает, что мне нужно разделить ВВП
в жилищной сфере только на выплаты капиталу
и экономическую прибыль. Как и прежде, для этого мне понадобится некоторая информация о номинальной доходности жилья, и для этого я буду
использовать среднюю тридцатилетнюю ставку по ипотечным кредитам. Мне также понадобится информация об инфляции и амортизации
в жилищной сфере, которую я извлеку из данных.
Но все, что я пытаюсь здесь понять, заключается
в том, какую часть добавленной стоимости в жилищной сфере следует рассматривать как плату
за фактический капитал дома, а какую — как экономическую прибыль. Экономическая прибыль представляет собой доходы — в данном случае владельцев жилья — которые превышают то, что строго
необходимо для оплаты получаемых ими жилищных услуг. Также экономическую прибыль можно
рассматривать как доходы, которые получают владельцы жилья за то, что они умны или достаточно
удачливы, чтобы владеть домом в городе, который
сталкивается с увеличением спроса на жилье.
Результаты этих вычислений представлены
на рис. 13.6, который показывает экономическую
236
Vollrath_FulGr.indb 236
01.11.2022 21:38:43
Падение географической мобильности
РИСУНОК 13.6. Экономическая прибыль
как доля добавленной стоимости
в жилищной сфере, 1985–2016
Примечание: Ряд был рассчитан автором на основе данных
Бюро экономического анализа о стоимости жилых активов,
валовой добавленной стоимости от жилищных услуг и амортизации жилого капитала. Номинальная процентная ставка,
используемая при расчете, представляет собой среднюю тридцатилетнюю ставку по ипотеке. Расчет выполнен в соответствии с методологией работы Бакаи (Barkai, 2017); подробности
см. в Приложении.
прибыль с 1985 по 2016 год. В середине 1980-х годов
доля прибыли была отрицательной, то есть домовладельцы теряли ценность своей собственности.
Требуемая норма прибыли на их капитал оказалась выше, чем фактический поток добавленной
стоимости, который они получили. На тот момент
процентные ставки и ставки по ипотечным кредитам находились на исторически высоком уровне,
около 11–13%, что подразумевало высокую требуемую доходность.
Примерно в 1995 году экономическая прибыль
составляла около 0% от добавленной стоимости жилья, и с этого момента доля стала расти, хотя и с некоторыми значительными колебаниями, особен237
Vollrath_FulGr.indb 237
01.11.2022 21:38:43
Зрелый рост
но во время финансового кризиса, как это можно
увидеть на рисунке. Однако в целом данные говорят о том, что на протяжении примерно двадцати
лет поддерживается тенденция к росту. К 2016 году
экономическая прибыль, по расчетам, составляла
около трети добавленной стоимости в жилищной
сфере, отчасти потому, что ставка по ипотечным
кредитам была на исторически низком уровне около 4%. В начале XXI века владельцы домов получали значительную экономическую прибыль. Рисунок 13.6 относится ко всей национальной экономике, поэтому выводы о конкретных рынках жилья
сделать из него нельзя, но он согласуется с ростом
цен на жилье в городах, где наблюдается как увеличение спроса на дома (потому что они являются
производительными), так и ограничения на строительство (по той или иной причине).
Каково воздействие на рост
производительности?
Данные ясно говорят о замедлении географических перемещений, а данные о выпуске продукции
на одного работника по MSA и штатам свидетельствуют о том, что оно могло повлиять на рост производительности. Мы могли бы объяснить замедление перемещения ограничениями на предложение
жилья в производительных местах, чему соответствуют совокупные данные об экономической прибыли в жилищной сфере.
Вместе с тем даже если мы поверим в этот вывод,
то возникает вопрос о том, насколько сильно это
могло повлиять на производительность? В некоторых недавних исследованиях Чанг-Тай Сие и Энрико Моретти предпринята попытка рассчитать влияние жилищных ограничений в очень продуктивных
городах на рост производительности. Чистого эмпирического способа оценить это не существует.
238
Vollrath_FulGr.indb 238
01.11.2022 21:38:43
Падение географической мобильности
У нас нет другого мира, где, в отличие от реального
мира, в Сан-Хосе было бы одобрено строительство
50-этажных жилых домов. Поэтому Сие и Моретти
создали модель, допускающую наличие нескольких
городов, между которыми могут свободно перемещаться работники, заботящиеся о своем реальном
уровне жизни, а последний определяется как заработная плата, деленная на цену жилья в городе.
Место проживания людей в данной модели
определяется эластичностью цен на жилье по отношению к численности населения. Если эта эластичность высока, то по мере переезда людей в город
цены на жилье сильно растут, что снижает реальный уровень жизни в этом городе и ограничивает
приток людей. В результате перемещение сокращается, даже если город очень продуктивен. Кроме
того, это проявляется в увеличении экономической
прибыли владельцев недвижимости в этих городах.
Однако если эластичность низка, то происходит обратное, переезд людей не вызывает значительного
повышения цен на жилье, уровень жизни остается
высоким, и поэтому все больше людей хотят переехать. В этом случае экономическая прибыль в жилищной сфере остается низкой.
Оценку эластичности Сие и Моретти позаимствовали из более ранней работы Альберта Саиза.
Эти оценки зависят не только от городского регулирования или зонирования, но и от географии.
Сан-Франциско обладает высокой эластичностью
отчасти потому, что в этом городе или рядом с ним
нет неосвоенных земель, так как его рост ограничен побережьем Тихого океана. Даллас, напротив,
обладает низкой эластичностью отчасти потому,
что у него почти нет географических ограничений
для расширения. Помимо этих географических
ограничений, эластичность Сан-Франциско еще
выше, потому что в нем в целом больше ограничений на строительство, чем в Далласе. Сие и Моретти берут эластичности Саиза и помещают их в свою
239
Vollrath_FulGr.indb 239
01.11.2022 21:38:43
Зрелый рост
модель, а затем устанавливают все остальные параметры модели, чтобы воспроизвести, во всех смыслах и целях, рис. 13.3, касающийся производительности и размера MSA.
Воспроизведя эти данные, Сие и Моретти получили возможность играть со своей моделью. Важнее всего для меня, что эта модель позволяет выяснить, что произойдет с реальным ВВП на одного
работника, если эластичность цен на жилье снизится в трех городах — Сан-Хосе, Сан-Франциско
и Нью-Йорке. Авторы устанавливают эту эластичность равной медиане эластичности для всех городов, что означает, что эластичность рынка жилья
в этих трех городах падает до уровня такого места,
как Ричмонд, штат Вирджиния. В этом случае переехать в Сан-Хос, Сан-Франциско и Нью-Йорк решат больше работников, косвенно потому, что эти
три города позволяют значительно расширить их
нынешний жилищный фонд. Но поскольку эти города также очень производительны по сравнению
почти со всеми другими городами, расширение жилищного строительства позволит экономике производить больше ВВП. По подсчетам Сие и Моретти,
совокупный ВВП в 2009 году был бы на 3,7% выше,
если бы только в этих трех городах были более эластичные рынки жилья.
Вместе с тем есть основания полагать, что данная оценка завышена. Согласно гипотетическим
расчетам Сие и Моретти, которые предполагают
более высокий экономический рост, MSA Нью-Йорка был бы больше на 318%, то есть при меньших
ограничениях в жилищной сфере его население составляло бы более 80 миллионов человек,
а не 20 миллионов, как сейчас. Для сравнения,
80 миллионов человек — это почти четверть населения США. Я готов поверить, что больше людей
переехало бы в Нью-Йорк, если бы цены на жилье были ниже, но кажется невероятным, что даже
при самом радикальном ослаблении ограничений
240
Vollrath_FulGr.indb 240
01.11.2022 21:38:43
Падение географической мобильности
в жилищной сфере четверть всех американцев переехала бы в Большое яблоко. Влияние ограничений
на жилье на темпы экономического роста почти наверняка составляет менее 0,18% в год.
Кроме того, для того чтобы ограничения в жилищной сфере действительно объясняли замедление экономического роста, необходимо, чтобы
мы могли бы увидеть усиление данного эффекта
примерно с 2000 года. Не очевидно, что это так.
Экономическая прибыль в жилищной сфере начала расти в 1990 году. И хотя в 2000-х годах наблюдались высокие доходы от жилья, они довольно сильно колебались из-за финансового кризиса. Даже
если мы допустим, что жилищные ограничения неэффективны, ведут к снижению темпов роста производительности примерно на 0,1% в год, а проявляется этот эффект только начиная с 2000-х годов,
этого все равно мало по сравнению с совокупным
эффектом замедления роста человеческого капитала и перехода к услугам. Снижение географической мобильности имеет значение, но не объясняет
замедление экономического роста.
Vollrath_FulGr.indb 241
01.11.2022 21:38:43
правительство...
ГЛ А В А 14
Способствовало ли
правительство замедлению
экономического роста?
Н
А Д А Н Н Ы Й момент я представил множество данных об источниках замедления
экономического роста, но пока не рассматривал тех «козлов отпущения», которых обычно
в нем обвиняют. Первым из них является правительство, которое подавляет экономический рост
налоговыми ставками и регулированием. Вторым —
неравенство, которое изменяет структуру расходов
и инвестиционное поведение в ущерб общему экономическому росту. Наконец, часто предполагается, что на снижение темпов экономического роста
влияет международная торговля, и торговля с Китаем в частности, негативно затрагивая обрабатывающую промышленность.
В следующих трех главах я покажу, что, хотя все
три фактора оказали реальное воздействие на экономику, ни один из них не произвел достаточно значительного эффекта, чтобы правдоподобно
объяснить замедление экономического роста. Более того, как выясняется, ни один из них вообще
не оказал особого влияния на темпы роста.
В этой главе я начну с правительства. Часто
приходится слышать, что налоги и регулирование душат деловую активность, а значит, препятствуют экономическому росту. Если это так,
то, как и все остальное, налоги и регулирование
должны были бы повлиять на накопление физического капитала, накопление человеческого капитала или рост производительности. Налоги, кор242
Vollrath_FulGr.indb 242
01.11.2022 21:38:43
Сп о с о б с т в о в а л о л и п р а в и т е л ь с т в о . . .
поративные или подоходные, могут ограничить
сбережения, которые люди готовы откладывать,
или инвестиции, которые готовы осуществлять корпорации, тем самым замедляя рост физического капитала. Налоги на доходы физических лиц могут
повлиять на время, которое люди посвящают рынку
труда, на их готовность выйти на рынок труда в целом или на уровень подготовки, в которую они готовы инвестировать, тем самым снижая рост человеческого капитала. Налоги могут сделать нецелесообразным с точки зрения фирмы определенное
перемещение работников между предприятиями,
а регулирование может ограничивать или даже запрещать фирмам осуществлять определенные виды
инноваций или расширения. Это может ограничить
рост производительности.
Все названные эффекты имеют смысл в теории,
но, как показывают данные, они имеют очень незначительные последствия для экономического
роста, за редкими исключениями. В целом очень
трудно определить реальное влияние налогообложения и регулирования на совокупные темпы роста
реального ВВП, даже несмотря на то, что они могут
оказывать различные эффекты на конкретные фирмы или отдельных лиц.
Данные о налогах
При отсутствии доказательств противоположного, имеющиеся данные позволяют предположить,
что более низкие ставки корпоративных или подоходных налогов не оказывают никакого влияния
на замедление экономического роста. При президенте Джордже Буше-младшем было дважды произведено существенное снижение налогов, в 2001
и 2003 годах. Тем не менее замедление экономического роста началось примерно в это же время,
что не сулит ничего хорошего для идеи о том, что за243
Vollrath_FulGr.indb 243
01.11.2022 21:38:43
Зрелый рост
медление роста является результатом более высокого налогообложения. Но оно не является и убедительным доказательством, поскольку наряду
с налоговыми изменениями в экономике происходило много других событий. Возможно, нам просто очень не повезло как раз во время снижения
налогов Бушем. Но мы можем получить более убедительные доказательства эффекта этих снижений
налогов, изучив некоторые исследования произведенного в 2003 году снижения налога на дивиденды.
Снижение налога на дивиденды было предложено в качестве способа поощрения инвестиций.
Аргументация состояла в том, что такое снижение вызовет резкий рост инвестиционных расходов
и приведет к более высоким темпам роста физического капитала и, следовательно, к более высоким темпам роста ВВП. Дэнни Яган изучил влияние этого снижения налогов. Для этого он сравнил,
что произошло с корпорациями типа S, которые
включают партнерства и индивидуальных предпринимателей и не выплачивают дивиденды, с корпорациями типа C, которые выпускают акции
и могут выплачивать дивиденды1. При снижении
ставки налога на дивиденды мы могли бы ожидать,
что C-корпорации увеличат свои инвестиционные
расходы по сравнению с S-корпорациями. Но Яган
вообще не обнаружил никакого воздействия на их
инвестиционные расходы.
Но это не означает, что в ответ на снижение
налога на дивиденды не произошло никаких изменений. Радж Четти и Эммануэль Саез изучили поведение корпораций и обнаружили, что,
как и следовало ожидать, выплата дивидендов возросла. Кроме того, компании, которые ранее не выплачивали дивиденды, начали выплачивать их
после снижения налоговой ставки. Увеличение ди1. S-корпорации и С-корпорации — понятия, принятые в налоговом праве США. — Прим. пер.
244
Vollrath_FulGr.indb 244
01.11.2022 21:38:43
Сп о с о б с т в о в а л о л и п р а в и т е л ь с т в о . . .
видендов было наиболее заметным в фирмах, значительные пакеты акций которых принадлежат
институциональным собственникам или менеджерам. Снижение налога на дивиденды снизило эффективную налоговую ставку для институциональных собственников и руководителей корпораций,
но не увеличило инвестиции в капитал, а поскольку последний не вырос, неудивительно, что снижение налога никак не повлияло на темпы роста ВВП.
Еще один поучительный пример дает опыт Канзаса за последние несколько лет. В 2020 году губернатором этого штата был избран Сэм Браунбэк, который предложил масштабный эксперимент
по снижению налогов в качестве стратегии экономического роста. Были снижены ставки подоходного налога и отменено сквозное налогообложение доходов индивидуальных предпринимателей
и партнерств, например юридических фирм. Кроме того, были сокращены четыре государственных
учреждения и уволены две тысячи государственных служащих, что было оправдано ограничением
вмешательства правительства в экономику Канзаса. Обоснование снижения налогов было таким же,
как и для снижения федерального налога на дивиденды. Было высказано предположение, что оно
даст толчок экономике Канзаса, поскольку там поспешат зарегистрироваться новые фирмы, чтобы
воспользоваться преимуществами более низких налогов и ослабленного регулирования.
Из этого ничего не вышло. В 2008 году, до финансового кризиса и реформы Браунбэка, общая
численность занятых в Канзасе составляла около
1,4 миллиона человек. В 2017 году этот показатель
также составлял 1,4 миллиона человек. Это означает отставание Канзаса, поскольку число рабочих мест во всей экономике Соединенных Штатов
за этот период выросло. С 2005 по 2010 год, до избрания Браунбэка и в период финансового кризиса,
темпы роста ВВП в Канзасе составляли 1,98% в год.
245
Vollrath_FulGr.indb 245
01.11.2022 21:38:43
Зрелый рост
С 2011 по 2016 год, после снижения налогов, темпы роста ВВП составляли 0,91% в год, что примерно вдвое меньше, чем за предыдущий период.
Для сравнения, в целом по Соединенным Штатам темпы роста ВВП с 2005 по 2010 год составляли 0,76% в год, включая последствия финансового
кризиса, а затем с 2011 по 2016 год они составляли
2,16% в год, что почти вдвое больше. После снижения налогов Браунбэком, Канзас отстал от остальной части Соединенных Штатов по темпам экономического роста. Рывка не произошло.
Опыт Канзаса поучителен, но, возможно, не универсален. Уфук Акджигит, Джон Григсби, Том Николас и Стефани Станчева изучили влияние корпоративного и личного налогообложения на инновации
в Соединенных Штатах в XX веке. Они обнаружили, что в разных штатах существует статистически
значимое влияние налоговых ставок на местоположение и объем инновационной деятельности, измеряемой на основе патентования. Корпорации,
в частности, похоже, переносят свою инновационную деятельность из штата в штат в ответ на налоговые ставки. Это воздействие слабее, когда наблюдается влияние эффекта агломерации на инновации. Наглядный пример дает Кремниевая долина,
где при относительно высоких налогах фирмы
продолжают свою деятельность, поскольку выгоды от близости друг к другу перевешивают налоговые издержки. Все это может быть правдой, но еще
не дает значимого объяснения замедлению экономического роста. Примерно с начала 2000-х годов
на уровне штатов не предпринималось значительного повышения налогов на корпорации или физических лиц, которое могло бы привести к снижению
темпов инноваций.
Если мы посмотрим на физических лиц, то увидим мало свидетельств того, что они сильно реагируют на налоговые ставки. При нормальных обстоятельствах мы ожидаем, что по мере повышения
246
Vollrath_FulGr.indb 246
01.11.2022 21:38:43
Сп о с о б с т в о в а л о л и п р а в и т е л ь с т в о . . .
ставок подоходного налога работники будут менее охотно предоставлять больше рабочей силы,
что, выражаясь в нашей терминологии, приведет
к уменьшению используемого человеческого капитала. И хотя это, скорее всего, верно в теории,
опять же оказывается, что эмпирический эффект
невелик. Существует большое количество исследований, в которых оценивается, насколько чувствительно предложение рабочей силы к доходу. В обзоре Эммануэля Саеза, Джоэла Слемрода
и Сета Гирца сообщается, что такое воздействие
на предложение рабочей силы и, следовательно,
фактический налогооблагаемый доход, невелико. Предложение рабочей силы, в частности решение вообще участвовать в работе рынка труда,
по-видимому, в значительной степени определяется возрастом и структурой семьи, а это означает, что налоговые ставки практически не влияют
на то, работают люди или нет. Одно исключение,
которое встречается в некоторых исследованиях,
касается замужних женщин, которые кажутся более
чувствительными к налоговым ставкам, чем другие
группы, с точки зрения их участия на рынке труда. Но даже этот эффект невелик в эмпирическом
смысле, то есть переход замужних женщин в состав рабочей силы или выход из нее недостаточно
велик, чтобы объяснить сколь-либо значительную
долю замедления экономического роста.
И, как уже упоминалось, если ставки подоходного налога с физических лиц должны были послужить существенным объяснением замедления
экономического роста, то в начале 2000-х годов
должно было произойти поистине огромное повышение налоговых ставок, чтобы вытеснить людей из состава рабочей силы. Однако произошло
прямо противоположное. В результате проведенного Бушем в 2001 году сокращения налогов ставки в большинстве налоговых групп снизились примерно на 3%, а нижняя планка подоходного налога
247
Vollrath_FulGr.indb 247
01.11.2022 21:38:43
Зрелый рост
была установлена на уровне всего в 10%. Таким образом, у нас нет данных, говорящих о том, что более высокие налоговые ставки вызвали замедление
экономического роста.
Данные о регулировании
По сравнению с налогообложением, воздействие
регулирования на экономический рост менее очевидно. Отчасти причина в сложности измерения
воздействия регулирования. Новый способ такого измерения был предложен Натаном Голдшлагом и Алексом Табарроком, которые проследили
взаимосвязь между регулированием и перемещением ресурсов. Они использовали показатели регулирования на отраслевом уровне, разработанные
Омаром Аль-Убайдли и Патриком Маклафлином.
Эти последние исследователи использовали программу анализа текста, чтобы просмотреть все федеральные нормативные акты и найти такие слова,
как «должен» или «обязан» (shall or must), которые,
как предполагается, налагают определенное нормативное бремя на компанию. Авторы также обучили
программу определять, к каким отраслям применяется правило, чтобы можно было увидеть, как меняется бремя регулирования. Например, для отрасли обращения с отходами в нормативных актах
применяется 97 326 терминов «должен» или «обязан», а для отрасли почтовой связи и курьерской
деятельности — всего 7340. Кроме того, можно посмотреть, какое именно агентство налагает ограничения. Как вы можете догадаться, больше всего их
выпускает Агентство по охране окружающей среды,
почти столько же, сколько следующие два агентства (Налоговое управление и Управление по охране труда) вместе взятые.
Голдшлаг и Табаррок взяли эти данные о регулировании и сравнили их с данными о создании
248
Vollrath_FulGr.indb 248
01.11.2022 21:38:43
Сп о с о б с т в о в а л о л и п р а в и т е л ь с т в о . . .
фирм, а также с данными о создании и ликвидации
рабочих мест в различных отраслях. Ранее я показал, что все эти показатели замедляются и это
указывает на меньшее перемещение работников
между существующими фирмами или из старых
фирм в новые. Голдшлаг и Табаррок смогли выяснить, связано ли замедление перемещения внутри отрасли с уровнем регулирования. Если коротко, они не нашли никакой связи. В отраслях,
в которых действуют более высокие уровни регулирования или наблюдается более быстрый рост
регулирования, не наблюдалось уменьшения числа открывающихся фирм или снижения показателей оборота рабочих мест. Более того, при рассмотрении фирм по размеру, оказывается, что более
интенсивное регулирование связано с увеличением числа создаваемых и ликвидируемых рабочих
мест, что, по нашим ожиданиям, связано с более
высоким ростом производительности. Авторы также разделили регулятивные нормы на отраслевые
(например, правила, касающиеся очистки сточных
вод угольных электростанций) и общие (например,
правила, регулирующие минимальную заработную
плату), и рассмотрели, связаны ли эти общие правила с открытием фирм или перемещением работников. Опять же, они не нашли ничего, что указывало бы на то, что такая связь существует.
Полученным выводам соответствуют данные рейтинга конкурентоспособности штатов ALEC-Laffer.
Данный рейтинг выпускается аналитическим центром и лоббистской группой Американский законодательный совет (American Legislative Exchange
Council — ALEC), который, по его собственным агитационным материалам, продвигает идеи ограниченного правительства и свободных рынков. В составлении рейтинга принимает участие Артур Лаффер, автор одноименной кривой, связывающей налоговые
поступления с налоговыми ставками. ALEC и Лаффер собирают информацию о мерах экономической
249
Vollrath_FulGr.indb 249
01.11.2022 21:38:43
Зрелый рост
политики на уровне штатов, чтобы определить, какие из них являются наиболее конкурентоспособными. Из рейтинга не всегда ясно, что подразумевается под конкурентоспособностью, но связанные
с ним публикации (выходящие ежегодно) показывают, что это сочетание низкого налогообложения
и слабого регулирования. Учитываемые в рейтинге элементы включают ставки подоходного и корпоративного налогов, наличие налога на наследство, количество государственных служащих, качество правовой системы штата, существует ли в штате
так называемое законодательство о праве на труд
(запрещающее принимать на работу только членов
профсоюза) и существуют ли ограничения на налоги
или расходы правительства штата. В целом рейтинг
конкурентоспособности является показателем не одного лишь регулирования, а совокупности налого
обложения и регулирования.
Так или иначе, идея состоит в том, что рейтинг
ALEC-Laffer указывает на лучшие штаты для ведения бизнеса, и, если регулирование (и налогообложение) играют важную роль, мы должны увидеть,
что в штатах с более низким рейтингом ниже темпы
экономического роста и/или более низкий уровень
ВВП на одного работника. На рис. 14.1 я изобразил
уровень ВВП на одного работника по штатам в сравнении с рейтингом штата ALEC-Laffer. Все показатели ВВП на одного работника относятся к минимальному и рассчитаны на 2016 год. Рейтинг ALEC-Laffer
представлен за 2012 год. Я использовал более ранний год, потому что хотел учесть возможность того,
что, если в штате проводится политика, повышающая его рейтинг ALEC-Laffer, может потребоваться
несколько лет, чтобы это отразилось на ВВП на одного работника. Однако данные не слишком изменятся, если мы будем использовать рейтинг ALEC-Laffer
за 2016 год или ВВП на одного работника за 2012 год.
В результате мы видим не так уж много. Скорее
наоборот, существует небольшая положительная
250
Vollrath_FulGr.indb 250
01.11.2022 21:38:43
Сп о с о б с т в о в а л о л и п р а в и т е л ь с т в о . . .
РИСУНОК 14.1. Уровень ВВП на одного
работника и рейтинг ALEC-Laffer, по штатам
Примечание: Данные о ВВП на одного работника приводятся
по Региональным счетам Бюро экономического анализа. Рейтинг ALEC-Laffer по данным Американского законодательного совета. Ранжирование ВВП на одного работника произведено автором.
взаимосвязь, то есть штаты с более низким положением в рейтинге ALEC-Laffer производят больше
продукции на одного работника. Нью-Йорк, Калифорния, Коннектикут и Нью-Джерси занимают довольно низкие позиции, но входят в число штатов
с самой высокой производительностью на одного
работника. Среди штатов с лучшим рейтингом, Северная Дакота, Вайоминг и Техас имеют высокие
показатели ВВП на одного работника, но все они
также являются крупными производителями нефти
и газа. Штаты с высокими рейтингами, но без природных ресурсов, такие как Юта, Южная Дакота,
Айдахо, Миссури и Аризона, показывают гораздо
худшие показатели по ВВП на одного работника.
Нет четких указаний на то, что низкое положение
в рейтинге связано с низкой производительностью.
Возможно, рейтинг ALEC-Laffer, хотя не отражается на уровне ВВП на одного работника, более ин251
Vollrath_FulGr.indb 251
01.11.2022 21:38:43
Зрелый рост
РИСУНОК 14.2. Темпы роста ВВП на одного
работника и рейтинг ALEC-Laffer, по штатам
Примечание: Данные о ВВП на одного работника приводятся
по Региональным счетам Бюро экономического анализа. Рейтинг ALEC-Laffer по данным Американского законодательного
совета. Темпы роста ВВП на одного работника в годовом исчислении рассчитаны автором.
формативен в отношении темпов роста ВВП на одного работника? Чтобы проверить это, на рис. 14.2
я изобразил средние темпы роста ВВП на одного
работника в период с 2012 по 2016 год в сравнении
с рейтингом ALEC-Laffer. Здесь также можно увидеть немногое. Данные очень сильно варьируются,
а в некоторых штатах, таких как Аляска, средние
темпы роста очень низкие. Это следствие падения
цен на нефть, поэтому низкие темпы роста также наблюдаются в Северной Дакоте и Луизиане. Однако,
даже если оставить в стороне эти штаты, нет никаких свидетельств того, что в рассматриваемый период в штатах с более высоким рейтингом ALEC-Laffer темпы экономического роста выше.
Мы снова видим, что в нескольких штатах с очень
низким рейтингом ALEC-Laffer, таких как Калифорния и Вашингтон, в рассматриваемый период на252
Vollrath_FulGr.indb 252
01.11.2022 21:38:43
Сп о с о б с т в о в а л о л и п р а в и т е л ь с т в о . . .
блюдались очень высокие темпы роста, превышающие или равные темпам роста штатов с высоким
рейтингом, таких как Техас, Джорджия и Колорадо.
Но сравнение штатов не обнаруживает тенденции
к увеличению или снижению темпов роста по мере
повышения рейтинга ALEC-Laffer. Вместе с тем
к данным этого рейтинга следует относиться осторожнее, чем к представленному ранее анализу текстов нормативных актов. Показанное на рисунках
отсутствие взаимосвязи может быть вызвано тем,
что рейтинг ALEC-Laffer плохо измеряет регулирование или налогообложение, то есть не обязательно потому, что регулирование и налогообложение
не оказывают заметного влияния на ВВП на одного
работника. Но в сочетании с данными, приведенными в статье Голдшлага и Табаррока, а также в исследованиях налогообложения, это согласуется с положением о том, что правительство не оказывает
существенного влияния на замедление темпов экономического роста.
Что происходит в жилищной сфере?
До сих пор мы не рассматривали рынок жилья,
а в предыдущей главе я упоминал, что трения, налагаемые жилищными правилами, частично могут
объяснять замедление географического перемещения работников. Проблема в том, что если в наиболее производительных городах действуют жесткие
жилищные правила, то лишь немногие работники могут переехать в эти города, чтобы воспользоваться преимуществами их более высокой производительности.
Джозеф Гюрко, Альберт Саиз и Анита Саммерс
обследовали около двух тысяч городов Соединенных Штатов, чтобы получить информацию о правилах, регулирующих строительство жилья. Подобное регулирование включает нормы, которые
253
Vollrath_FulGr.indb 253
01.11.2022 21:38:43
Зрелый рост
определяют должны ли местные советы по зонированию утверждать каждый проект, необходимо ли
одобрение штата, существуют ли определенные
ограничения по плотности (например, большие
минимальные размеры участков) или требования
к тому, сколько открытого пространства должно
оставаться в пределах города. На основе подобных
данных авторы создали индекс регулирования недвижимости. Для медианного города этот индекс
нормализуется на нулевом уровне, его положительные значения указывают на высокий уровень регулирования, а отрицательные — на низкий. Сами
по себе значения индекса ничего не значат, но позволяют авторам сравнивать один город с другим.
В результате Гюрко, Саиз и Саммерс обнаружили, что наиболее строгие правила в сфере недвижимости действуют в Северо-Восточных и Средне-Атлантических штатах (например, в Массачусетсе, Нью-Гэмпшире, Нью-Джерси, Мэриленде),
а также вдоль Западного побережья, в Калифорнии
и Вашингтоне. На другом конце шкалы находятся штаты с самыми слабыми ограничениями, которые, как правило, находятся на Среднем Западе
и Юге (например, Алабама, Айова, Индиана, Луизиана, Канзас). Но эти различия на уровне штатов
скрывают различия между городами внутри штатов.
Если посмотреть на крупнейшие метрополитенские
ареалы, то наиболее жестко регулируются рынки недвижимости в Бостоне, Филадельфии, Сиэтле, СанФранциско и Нью-Йорке. Напротив, в Цинциннати, Сент-Луисе, Индианаполисе и Канзас-Сити действуют одни из наименее строгих правил.
Проблема для экономического роста заключается в том, что жесткие правила, как правило, действуют в наиболее продуктивных штатах и метрополитенских ареалах. На рис. 14.3 я отобразил индекс
регулирования недвижимости в MSA (напомним,
что это метрополитенские статистические ареалы — metropolitan statistical area) в сравнении с ВВП
254
Vollrath_FulGr.indb 254
01.11.2022 21:38:43
Сп о с о б с т в о в а л о л и п р а в и т е л ь с т в о . . .
РИСУНОК 14.3. Регулирование в сфере недвижимости
и ВВП на одного работника, 2016, по MSA
Примечание: Данные о ВВП на одного работника приводятся
по Региональным счетам Бюро экономического анализа, рабочая
сила по MSA по данным Бюро статистики труда. Ранжирование
по ВВП на одного работника произведено автором. Индекс регулирования недвижимости по: Gyourko, Saiz, and Summers, 2008.
на одного работника в 2016 году. Как и прежде, ВВП
на одного работника соотносится с самым низким
значением среди всех MSA. На рисунке можно увидеть наличие некоторой положительной взаимосвязи между этими показателями, то есть в более
продуктивных местах, как правило, действуют более жесткие правила в отношении жилья.
Как мы видели ранее, MSA Сан-Хосе, в который
входит Кремниевая долина, представляет исключение с точки зрения ВВП на одного работника.
Он также оказывается выше среднего (то есть имеет
значение индекса больше 0) с точки зрения регулирования недвижимости. Может показаться удивительным, что Сан-Хосе не занимает еще более высокое место в этом индексе, но одна из вероятных
причин этого заключается в том, что индекс основан на информации за 2008 год, и с тех пор регу255
Vollrath_FulGr.indb 255
01.11.2022 21:38:44
Зрелый рост
лирование жилищного строительства в Сан-Хосе,
возможно, стало более строгим. Как бы то ни было,
существует тенденция к тому, что в очень продуктивных MSA, таких как Сиэтл, Нью-Йорк и область
залива Сан-Франциско, правила намного жестче,
чем в остальной части страны.
В главе о жилищной сфере я упоминал, что нормы, ограничивающие перемещение людей в более
производительные районы, также ограничивают
экономический рост. Это тот случай, когда вполне вероятно, что ослабление регулирования может серьезно повлиять на темпы роста ВВП. У нас
нет аналогичного индекса регулирования недвижимости за 1990-е годы, а значит, мы не можем
утверждать, что замедление роста произошло из-за
ужесточения в этой сфере. Однако из всех случаев регулирования и налогообложения здесь связь
с замедлением темпов экономического роста наиболее вероятна. Поэтому представленные в предыдущей главе данные Сие и Моретти, показывающие
наличие замедления экономического роста из-за
ограничений в жилищной сфере, вероятно, можно было бы приписать действию постановлений
местных органов власти, которые ограничивают
рост жилищного строительства в районах с высокой производительностью.
Почему правительство не оказывает
существенного воздействия
на экономический рост?
За исключением жилищной сферы, существует
не так много свидетельств того, что налоги и регулирование оказывают воздействие на экономический рост. Это не означает, что они не оказывают никакого влияния на экономический рост,
но какой бы эффект они ни оказывали, он слишком
мал, чтобы его можно было оценить каким-либо
256
Vollrath_FulGr.indb 256
01.11.2022 21:38:44
Сп о с о б с т в о в а л о л и п р а в и т е л ь с т в о . . .
значимым образом. Ничтожность этой взаимосвязи может показаться удивительной, но существует
веская причина того, что налоги и регулирование
являются небольшой частью стимулов для инвестиций и инноваций. Чтобы объяснить это, позвольте мне вернуться к работе, которую мы проделали
несколько глав назад при анализе конкуренции,
когда я показал, что фирмам требуется устанавливать определенные наценки для покрытия постоянных затрат на инновации и инвестиции. Это действительно так, но составляет лишь часть истории.
Мотивом для фирм, с которым, я полагаю, трудно поспорить, является получение чистой прибыли. И эта чистая прибыль возникает в результате
взаимодействия трех компонентов: наценки, налоговой ставки и масштаба. Наценки мы уже обсудили достаточно подробно. Они отражают цену относительно предельных издержек на каждую единицу
продукции. Масштаб при этом показывает, сколько единиц может быть продано. Произведение масштаба и наценки образует общую прибыль бизнеса. Даже фирмы с небольшими наценками, такие
как Walmart, могут получать огромную общую прибыль, потому что их масштабы очень велики. Наконец, налоги взимаются с прибыли, создаваемой
наценками и масштабом, в результате чего фирма
получает чистую прибыль. Нормативные требования могут рассматриваться как своего рода налог
на прибыль, так как их соблюдение требует затрат.
Ставка налога имеет значение для чистой прибыли, это так, но в отношении наценки и масштаба
это может быть не так важно.
Чтобы понять, что я имею в виду, рассмотрим
Новую Зеландию. Это парламентская демократия,
а центральный банк этой страны является лидером в проведении совершенно независимой от политического вмешательства политики. Ожидаемая
продолжительность жизни превосходна — 82 года,
а средняя продолжительность полученного обра257
Vollrath_FulGr.indb 257
01.11.2022 21:38:44
Зрелый рост
зования составляет 12,5 лет, примерно столько же,
сколько в Соединенных Штатах. При этом ожидается рост этого показателя, поскольку сейчас около 81% новозеландцев студенческого возраста получают то или иное профессиональное образование.
Уровень убийств в четыре раза ниже, чем в Соединенных Штатах. В целом можно сказать, что это замечательное место для жизни.
Что еще более важно с точки зрения экономического роста, Новая Зеландия занимает первое место
в общем Индексе легкости ведения бизнеса Всемирного банка. При расчете этого индекса Всемирный
банк оценивает каждую страну по десяти основным
индикаторам (каждый из которых имеет множество подкомпонентов), связанных с условиями ведения бизнеса. В число этих индикаторов оценка
сложностей, связанных с открытием нового предприятия (Новая Зеландия на первом месте), получением разрешений на строительство (третье), регистрацией собственности (первое) и получением
кредитов (первое). Несколько ниже рейтинг этой
страны по показателям, связанным с обеспечением исполнения контрактов и разрешением неплатежеспособности, но в целом по созданию благоприятной деловой среды она находится на первом
месте. Это показатель качества экономических институтов Новой Зеландии. Кроме того, ставки явных и неявных налогов там довольно низки.
Вместе с тем в бизнес-школах не преподают,
как прорваться на рынок Новой Зеландии. Отсутствует и постоянный поток руководителей крупных корпораций, летающих в Крайстчерч, чтобы попытаться договориться о хоть какой-нибудь
сделке, позволяющей попасть на этот рынок. Почему? Потому что в Новой Зеландии, с ее населением около 4,8 миллиона человек, проживает меньше
людей, чем в районе Большой Атланты. Не имеет
особого значения, насколько низки в Новой Зеландии эффективные налоговые ставки и издержки ре258
Vollrath_FulGr.indb 258
01.11.2022 21:38:44
Сп о с о б с т в о в а л о л и п р а в и т е л ь с т в о . . .
гулирования, ведь масштабы ее экономики слишком малы, чтобы в нее стоило инвестировать.
Объем иностранных инвестиций в Новую Зеландию невелик. В общей сложности, по данным
Международного валютного фонда, прямые иностранные инвестиции всех стран в Новую Зеландию в 2016 году составили около 2 миллиардов
долларов. В том же году прямые иностранные инвестиции в Китай составили 170 миллиардов долларов, что в 85 раз больше. И это несмотря на то,
что по Индексу легкости ведения бизнеса Китай
занимает 78-е место, 93-е по индикатору открытия
нового предприятия, 172-е по получению разрешений на строительство и 119-е по защите миноритарных инвесторов. В этой стране правит Коммунистическая партия, демократические выборы
отсутствуют, и, несмотря на ряд реформ, начавшихся в конце 1970-х годов, в экономике по-прежнему
доминируют государственные предприятия. Существуют строгие правила, регулирующие потоки капитала в страну и из нее, которые призваны стимулировать китайский экспорт. Явные и неявные
налоги в Китае огромны.
Тем не менее в Китае проживает 1,3 миллиарда человек, а его ВВП примерно равен ВВП Соединенных Штатов. Какими бы ни были институциональные ограничения на инвестиции в китайскую
экономику и какие бы налоги ни взимало китайское правительство, фирмам все равно имеет смысл
вкладывать туда огромные средства, потому что эта
экономика просто огромна. Хотя Голливуд иногда
и снимает свои фильмы в Новой Зеландии, делает
он это для китайского рынка. На программах МВА
проводятся занятия о работе на китайском рынке. Несмотря на то что Китай облагает фирмы высокими налогами в форме регулирования, норм
о подконтрольности собственности и фактических
явных корпоративных налогов, инвестировать все
равно имеет смысл. Масштаб имеет значение.
259
Vollrath_FulGr.indb 259
01.11.2022 21:38:44
Зрелый рост
Эта логика распространяется и на Соединенные
Штаты, где наценки и масштаб кажутся более важными, чем налоги и регулирование, для объяснения
чистой прибыли, которую могут получать фирмы,
и, следовательно, для их стимулов инвестировать
и внедрять инновации. Просто подумайте о том,
где в Соединенных Штатах фирмы предпочитают расширяться и инвестировать. Да, такие места,
как Калифорния и Нью-Йорк, занимают низкое
место по рейтингу ALEC-Laffer, но фирмы отчаянно стремятся попасть на их рынки. Почему? Потому что они сами по себе являются огромной экономикой, а масштаб имеет значение. При сравнении
городов наблюдается одна и та же динамика. Фирмы хотят инвестировать в города с крупными рынками, и они делают это, даже если там приняты высокие налоги и проводится жесткое регулирование,
потому что масштаб может затмить последствия
и того и другого.
Подумайте о Солт-Лейк-Сити, столице штате
Юта, который по рейтингу ALEC-Laffer характеризуется наиболее благоприятной для ведения бизнеса
средой. Предположим, что низкие налоги и легкое
бремя регулирования означают, что ваш бизнес сохранит там 95% своей чистой прибыли (то есть эффективная налоговая ставка составляет всего 5%).
Напротив, давайте предположим, что высокие налоги и нормативная нагрузка в ареале Нью-Йорка, занимающего последнее место в рейтинге ALEC-Laffer,
означают, что вы сохраняете только 50% своей чистой прибыли. Хотели бы вы вести бизнес, обслуживающий ареал Солт-Лейк-Сити или Нью-Йорка?
Если бы масштабы двух рынков были равны,
вы бы выбрали Солт-Лейк-Сити, потому что ваша
чистая прибыль была бы намного выше. Но на самом деле масштаб не одинаков. В Большом СолтЛейк-Сити проживает около миллиона человек.
В Большом Нью-Йорке проживает около 20 миллионов человек. По одному только количеству лю260
Vollrath_FulGr.indb 260
01.11.2022 21:38:44
Сп о с о б с т в о в а л о л и п р а в и т е л ь с т в о . . .
дей обслуживание в двадцать раз большего числа возможных клиентов затмевает любую разницу
в налогах, с которой можно столкнуться. Общая
прибыль в Большом Нью-Йорке будет примерно
в десять раз выше, чем в Солт-Лейк-Сити, даже
с учетом разницы в налоговых ставках.
Если бы вы ограничились только пределами города Нью-Йорк (и проигнорировали районы ЛонгАйленда и Нью-Джерси, которые являются частью
этого метрополитенского ареала) с населением около 8,5 миллиона человек, ваша прибыль все равно
была бы в 4,5 раза больше, чем во всем ареале СолтЛейк-Сити. Если бы вы работали только в Квинсе
с населением 2,4 миллиона человек, вы бы все равно
получили на 25% больше прибыли, чем в Солт-ЛейкСити. И это только если размышлять в терминах
численности населения. С точки зрения общего ВВП
ареал Нью-Йорка примерно в 40 раз больше ареала Солт-Лейк-Сити, а это значит, что масштаб прибыли, которую вы могли бы получить, еще больше
смещен в пользу Нью-Йорка. Масштаб имеет значение, и это ключевая причина, по которой мы не видим какого-либо заметного влияния регулирования
и налогообложения на экономический рост.
Прибыль — это еще
не экономический рост
Я не хочу сказать, что налоги и регулирование
не имеют значения для конечных результатов деятельности фирм — это не так. Любая фирма предпочла бы столкнуться с низким бременем налогов
и регулирования, а не с высоким. Отсюда понятно, почему фирмы активно лоббируют сокращение и того и другого. Но довод, часто приводимый
в поддержку подобных сокращений, заключается в том, что они автоматически повысят темпы
роста ВВП, но дело обстоит иначе.
261
Vollrath_FulGr.indb 261
01.11.2022 21:38:44
Зрелый рост
Здесь стоит еще раз хорошенько подумать о том,
что составляет ВВП. Это не совокупность финансовых показателей фирм, а, скорее, совокупность
реальной стоимости произведенных товаров
и услуг. Пример поможет проиллюстрировать разницу. В конце 2011 года American Airlines объявила о банкротстве. В том году American Airlines сообщила о чистом убытке в размере 1,9 миллиарда
долларов. В следующем году компания сообщила
о чистом убытке в размере 1,8 миллиарда долларов,
а в 2013 году повторила трюк, снова потеряв 1,8 миллиарда долларов. Что это говорит нам о вкладе данной компании в реальный ВВП? Ничего.
С точки зрения реального ВВП все, что имеет
значение, — это число перевезенных American Airlines пассажиров за эти годы. В 2011, 2012 и 2013 годах
American Airlines, находясь в состоянии банкротства, перевозила около 86 миллионов пассажиров. Все это время услуга по перевозке миллионов
людей из одного места в другое становилась частью потока реальных товаров и услуг, несмотря
на то что компания теряла деньги.
Отсюда не следует, что мы должны установить
налоги на уровне 100% или что регулирование не сопровождается затратами для экономики. Без некоторой прибыли ни одна фирма вообще не стала бы
работать. При достаточно обременительных регулирующих нормах ни одна фирма не сочтет нужным их соблюдать и поэтому закроется. Но имеющиеся данные свидетельствуют о том, что налогообложение и регулирование не оказали существенного
влияния на способность фирм производить реальные товары и услуги, и, в частности, около 2000 года
в государственной политике не произошло существенных изменений, которые могли бы объяснить
замедление экономического роста.
Vollrath_FulGr.indb 262
01.11.2022 21:38:44
неравенство...
ГЛ А ВА 15
Способствовало ли неравенство
замедлению экономического
роста?
В
П Р Е Д Ы Д У Щ Е Е десятилетие проблема неравенства привлекала значительное общественное внимание — от движения «Захвати Уолл-стрит»1 до книги Тома Пикетти «Капитал
в XXI веке». И учитывая, что это совпало с замедлением экономического роста, естественно задаться вопросом, было ли неравенство сколь-либо существенной причиной этого замедления. Вместе
с тем с точки зрения замедления экономического
роста увеличение неравенства лучше всего рассматривать просто как еще один симптом растущей
рыночной власти фирм, который мы уже обсуждали, а не в качестве самостоятельной причины. Возросшая прибыль, получаемая фирмами благодаря
их более высоким наценкам, должна была кому-то
достаться, и в значительной степени эти плоды пожинались руководителями и финансовыми специалистами корпораций.
Но все же, существуют ли основания подозревать, что увеличение неравенства усугубило замедление экономического роста? Стагнация доходов
в нижней части распределения может привести
к ограничению инвестиций в образование, замедляя рост человеческого капитала. Возможно,
1. Движение «Захвати Уолл-стрит» (Occupy Wall Street movement) — начавшиеся в 2011 году в Нью-Йорке протесты,
которые переросли в международное движение против
социально-экономического неравенства. — Прим. пер.
263
Vollrath_FulGr.indb 263
01.11.2022 21:38:44
Зрелый рост
что возросшая концентрация доходов ускорила переход от товаров к услугам, поскольку покупательная способность все больше накапливается у людей
с высоким уровнем дохода, чьи предпочтения смещены в сторону услуг. Вместе с тем расчеты показывают, что эти два эффекта не настолько значительны, чтобы серьезно повлиять на замедление
экономического роста.
Концентрация доходов
Хотя проблема неравенства может быть вам знакома, я воспроизведу здесь некоторые цифры, чтобы
показать произошедшее за последние несколько
десятилетий. Эти данные взяты из нового набора
распределительных национальных счетов, составленных Тома Пикетти, Эммануэлем Саезом и Габриэлем Зукманом. Эти исследователи выполнили
утомительную задачу, собрав данные о ВВП в системе национальных счетов и сопоставив их с данными по подоходному налогу и выборочных наблюдений, чтобы предоставить полный набор данных
о том, как распределяется ВВП. Вы, наверное, помните, что мы уже играли с подобной разбивкой,
рассмотрев, какую часть ВВП составляли заработная плата, выплаты капиталу и экономическая прибыль. Эти авторы использовали данные на индивидуальном уровне, чтобы устранить некоторую
неопределенность, связанную с такого рода разбивкой.
На рис. 15.1 приблизительно отображено, как ВВП
распределялся между четырьмя группами населения. В первую группу входят 50% индивидов с самыми низкими доходами. Их доля ВВП показана
сплошной черной линией. Примерно в 1960 году
они получали около 20% всего ВВП, и эта доля сохранялась примерно до 1980 года, когда она начала
падать. По состоянию на 2014 год доля этой груп264
Vollrath_FulGr.indb 264
01.11.2022 21:38:44
Сп о с о б с т в о в а л о л и н е р а в е н с т в о . . .
пы в национальном доходе составляла около 10%.
В следующую группу входят индивиды с доходами
от 50-го процентиля (то есть медианного домохозяйства) до 90-го процентиля. В 1960 году они получили около 45% национального дохода. Доля
этой группы снизилась примерно до 40%, но это
снижение не было таким серьезным, как в нижней
половине.
Снижение доли в национальном доходе первых
двух групп населения сопровождалось, как легко
понять, ростом доли остальных двух групп. Индивиды, доходы которых расположены между верхними 10 и 1%, в 1960 году получали около 23% национального дохода, а к 2014 году этот показатель
увеличился до 27%. Более драматичным был рост
1% самых богатых. Они получали 12,5% национального дохода в 1960 году и 20% в 2014 году, что означает, что увеличение их доли было почти идентично снижению доли нижней половины населения.
Данные Пикетти, Саеза и Зукмана могут также
рассказать нам о том, как произошло увеличение
доли доходов 1% самых богатых. Изменение источников доходов этой группы показано на рис. 15.2.
Верхняя полоса на рисунке отображает доходы
от труда, то есть заработную плату. Обратите внимание, что в 1960 году трудовые доходы верхнего 1%
составляли не самую большую часть по сравнению
с остальными источниками дохода. В последующие десятилетия ситуация изменилась и в основном прирост их доли национального дохода был
связан с увеличением доходов от труда. По-видимому, это происходило за счет выплат по акционерному капиталу, то есть дивидендов и аналогичных платежей. В 1960 году 1% самых богатых
получали около 46% своего общего дохода за счет
акционерного капитала, а к 2014 году этот показатель снизился до 25%.
Приведенные здесь данные показывают, что
большая часть роста неравенства была вызвана уве265
Vollrath_FulGr.indb 265
01.11.2022 21:38:44
РИСУНОК 15.1. Распределение национального
дохода, по процентилям
Примечание: Данные приводятся по: Piketty, Saez, and Zucman,
2016. Доли рассчитаны автором.
РИСУНОК 15.2. Источники доходов
1% самых богатых
Примечание: Данные приводятся по: Piketty, Saez, and Zucman,
2016. Доли рассчитаны автором.
266
Vollrath_FulGr.indb 266
01.11.2022 21:38:44
Сп о с о б с т в о в а л о л и н е р а в е н с т в о . . .
РИСУНОК 15.3. Трудовые доходы верхних 10%
в 1929 и 2007 годах
Примечание: Данные приводятся по: Piketty, 2013; Пикетти,
2015.
личением заработной платы, получаемой 1% самых
богатых. Этот сдвиг в сторону дохода от заработной платы, как источника неравенства на верхнем
крае распределения, представлял собой явное изменение по сравнению с неравенством в прошлом.
Некоторую информацию о 1% самых богатых дает
нам статья Пикетти, Саеза и Зукмана. Более полное
представление о долях доходов верхних 10%, приходящихся на капитал (дивиденды, прирост капитала), труд (заработная плата) и смешанный доход,
дает книга Тома Пикетти «Капитал в XXI веке».
На рис. 15.3 показана заработная плата в процентах от общего дохода для различных групп, входящих в верхние 10%, за 1929 и 2007 годы. Заработная
плата людей, входящих с 90-го по 95-й процентили
дохода, составляла около 60% дохода в 1929 году,
а капитал и смешанный доход составляли остальное. К 2007 году эта доля возросла до 85%. Во всех
процентилях дохода роль заработной платы со вре267
Vollrath_FulGr.indb 267
01.11.2022 21:38:44
Зрелый рост
менем возросла примерно на 20 процентных пунктов для большинства категорий. В то же время существовали явные различия в структуре доходов
между 90-м или 95-м процентилем и теми, ошеломляющие доходы которых относят их к 0,01% самых
богатых. Люди в этой самой верхней группе — Уоррена Баффета — получали только около 18% дохода от заработной платы, а остальное — от дохода
с капитала. Сравнение с 1929 годом показывает,
что самые богатые за прошедшее столетие получали большую часть своего дохода от капитала.
Но роль дохода от заработной платы значительно
возросла для всех групп.
Рост заработной платы как источник неравенства
высшего уровня отражает повышение роли «суперзвезд» в распределении доходов. Наиболее очевидные примеры, которые могут прийти на ум, — это
спортсмены и актеры. Пикетти, Саез и Зукман приводят данные о среднем доходе для разных групп
людей по процентилям. В 2014 году средний доход
верхних 10% составлял 303 857 долларов, а средний
доход верхних 5% — 466 453 долларов. Минимальная заработная плата в Главной лиге бейсбола равна
примерно 500 000 долларов, так что, если вы сможете попасть в эту лигу, то сразу войдете в 5% самых богатых. Средний доход 1% самых богатых
в 2014 году составлял 1 305 301 доллар. Минимальная заработная плата новичка NBA равна примерно
800 000 долларов, так что, сумев попасть в команду, вы, вероятно, вошли бы в верхний 1%. Сообщается, что актер Марк Хэмилл заработал около
одного миллиона долларов за свою роль в «Пробуждении силы», так что одно это, вероятно, привело
его в верхний 1%, несмотря на то что он появлялся на экране около тридцати секунд и не произносил ни слова.
По мере продвижения вверх по шкале распределения, среднее значение подскакивает. Средний доход 0,1% самых богатых в 2014 году составил
268
Vollrath_FulGr.indb 268
01.11.2022 21:38:44
Сп о с о б с т в о в а л о л и н е р а в е н с т в о . . .
6 021 708 долларов. Это означает, что большинство ваших любимых баскетболистов и бейсболистов по распределению доходов находятся где-то
среди верхнего 0,1%. Если обратиться к Голливуду, то сообщается, что Харрисон Форд заработал
от 10 до 20 миллионов долларов за «Пробуждение
силы», так что он находится в верхней части этой
группы. Наконец, верхний 0,01% распределения
доходов заработал в 2014 году около 28 121 142 долларов США. Такие парни, как баскетболисты Леброн Джеймс и Джеймс Харден, окажутся в этой
группе вместе с горсткой квотербеков из NFL, таких как Аарон Роджерс и Том Брэди. Среди актеров в 0,01% самых богатых могут попасть Том
Круз, Брэд Питт и Леонардо Ди Каприо, если основываться на их доходах всего от одного фильма,
хотя может быть трудно определить их заработную плату в качестве доли кассовых сборов от каждого фильма.
Хотя эти примеры «суперзвезд» из спорта
и кино помогают проиллюстрировать распределение доходов, они не являются основным источником общего роста неравенства за последние несколько десятилетий. Важнее был рост доходов тех,
кого Пикетти называет «суперменеджерами», имея
в виду топ-менеджеров крупных фирм. Данные
Джона Бакиджи, Адама Коула и Брэдли Т. Хейма
показывают их относительную значимость. Исследуя налоговые декларации за 2005 год, они обнаружили, что около 41% из 0,1% наиболее высокооплачиваемых работников являются руководителями
нефинансовых фирм. Еще 18,4% — это специалисты
в области финансов. Для сравнения, только 3,1%
из верхнего 0,1% заняты в сферах спорта, средств
массовой информации и искусства вместе взятых.
Можно выразиться иначе — на каждого игрока NBA
среднего уровня, такого как Тревор Ариза, Ченнинг
Фрай или Коул Олдрич, попадающего в 0,1% самых
богатых, приходится около двадцати генеральных
269
Vollrath_FulGr.indb 269
01.11.2022 21:38:44
Зрелый рост
директоров, финансовых директоров, директоров
по производству и менеджеров хедж-фондов.
Увеличение доходов этих топ-менеджеров и специалистов по финансам объясняет две трети роста доли национального дохода, приходящейся
на верхний 0,1% с 1993 года (и больше, если мы будем отсчитывать от 1979 года). Возросшее значение заработной платы в структуре доходов самых
богатых и рост неравенства в целом обусловлены заработной платой и другими компенсациями
(например, опционами на акции), которые выплачиваются высшим руководителям и финансовым
специалистам.
Ускорило ли неравенство
замедление роста?
Итак, мы выяснили, что доля 1% самых богатых
в национальном доходе в 2014 году составляла 20%.
Но нет никаких причин полагать, что само по себе
это плохо — или хорошо — для экономического роста. Также нет никаких причин считать, что доля доходов руководителей или финансовых специалистов
имела строгую зависимость от темпов роста ВВП.
Существует обширная литература, в которой изучается взаимосвязь неравенства (измеряемого различными способами) с темпами роста ВВП или его
уровнем в разных странах. Однако эта литература
не дает окончательного вывода о данной взаимосвязи, отчасти потому, что почти невозможно отделить воздействие неравенства на экономический
рост от обратного влияния роста на неравенство.
Для того чтобы исследовать влияние распределения доходов на экономический рост, нам необходимо выяснить, что происходит с накоплением
физического капитала, накоплением человеческого капитала и ростом производительности. Что касается физического капитала, то существует старый
270
Vollrath_FulGr.indb 270
01.11.2022 21:38:44
Сп о с о б с т в о в а л о л и н е р а в е н с т в о . . .
аргумент о благотворности неравенства, потому
что очень богатые, как правило, сберегают большую часть своего дохода, чем очень бедные. Следовательно, концентрация доходов приводит к увеличению сбережений и, в свою очередь, к увеличению
физического капитала. Действительно, норма сбережений обычно растет с ростом доходов домохозяйства, но это только первое звено в цепи, которая
ведет к заметному влиянию неравенства на накопление физического капитала. С точки зрения замедления экономического роста данная связь не прослеживается. В последние несколько десятилетий
неравенство возросло одновременно с падением
темпов роста физического капитала. Мы только
что увидели, что неравенство выросло в основном
из-за роста доходов руководителей фирм. Но если
им и присуща несколько большая склонность к сбережениям и инвестициям, чем другим, это не отразилось на данных, которые мы рассмотрели ранее относительно инвестиционных расходов фирм.
Вспомните данные из главы 10, показывающие,
что уровень инвестиций фирм снизился за последние несколько лет.
Гораздо сложнее оценить взаимосвязь неравенства и накопления человеческого капитала. Существует большое число работ, в которых обсуждается влияние человеческого капитала на заработную плату, а значит, и на неравенство, но это не то,
что нас интересует. Для экономического роста важно то, влияет ли неравенство на приобретение человеческого капитала. Это возможно лишь в одном случае, если поступление в колледж зависит
от дохода родителей. По данным Национального
центра статистики образования, в период с 2000
по 2013 год из 20% самых богатых семей в колледж
сразу после средней школы поступили 80% детей,
в то время как из 20% самых бедных семей это сделали только 50% детей. Но даже если бы мы при помощи подобной информации проанализировали
271
Vollrath_FulGr.indb 271
01.11.2022 21:38:44
Зрелый рост
воздействие увеличения неравенства на уровень поступления в колледжи, нам потребовалось бы также исследовать воздействие неравенства на множество других показателей — об окончивших среднюю школу, о получивших эквивалентный аттестат
о среднем образовании, о результатах обучения детей младшего возраста и так далее. Попытки разобраться во всем этом выходят далеко за рамки этой
книги.
Давайте вместо всего этого займемся некоторыми простыми вычислениями. В 2015 году в Соединенных Штатах около 25% человек в возрасте
25–34 лет получили степень бакалавра, 11% дипломы более высокого уровня, а еще 29% — неполное
высшее образование (то есть обучались в колледже,
но не получили степени бакалавра или получили
профессиональный диплом). В общей сложности
после окончания средней школы обучалось 66%
родившихся между 1981 и 1990 годами. Это первая
когорта людей, чьи решения об образовании были
приняты в период, когда неравенство начало расти. Если предположить, что неравенство оказало
значительное влияние на решения об образовании,
то из этого следует, что без его роста большая доля
этой возрастной когорты поступила бы в колледж
или закончила колледж.
Насколько большой эффект это могло бы оказать? Предположим, что, если бы не рост неравенства, 65% этой группы либо закончили бы четырех
летний колледж, либо получили бы ученую степень,
а еще 15% получили бы профессиональный диплом.
И давайте предположим, что все оставшиеся 20%
закончили бы среднюю школу. Это означало бы,
что средняя продолжительность обучения в этой
когорте составила бы около 14,9 лет, а не 13,7 лет,
как в действительности.
Если бы эта группа из 43 миллионов человек
в возрасте от 25 до 34 лет получила бы такое дополнительное образование, то средняя продол272
Vollrath_FulGr.indb 272
01.11.2022 21:38:44
Сп о с о б с т в о в а л о л и н е р а в е н с т в о . . .
жительность обучения всей рабочей силы (лиц
в возрасте 25–65 лет) увеличилась бы примерно
на 0,3 года. Эффект невелик, поскольку на более
молодую когорту приходится лишь около четверти рабочей силы, а значит, в совокупности рост ее
образованности не очень заметен. Далее, преобразовав данные о средней продолжительности обучения, мы получим, что запас человеческого капитала был бы выше примерно на 2,3%. Это не так мало.
Но если бы в 2016 году объем человеческого капитала был выше на 2,3%, чем в действительности, это
добавляло бы лишь около 0,14% в год к темпам роста с 2000 по 2016 год, в период замедления.
Вспомните, в главе 5 говорилось о том, что
в XXI веке по сравнению с XX темпы роста человеческого капитала снизились на 1,11%. Следовательно, даже если бы неравенство можно было обвинить в снижении уровня полученного образования,
в лучшем случае это объяснило бы, возможно, одну
восьмую снижения роста человеческого капитала.
И позвольте мне также отметить, что приведенный
пример — это огромное преувеличение возможного
влияния неравенства на образование. Скорее всего,
истинное влияние неравенства на человеческий капитал меньше приведенных выше 0,14%.
Неравенство и переход к услугам
Кроме человеческого капитала, другое воздействие
неравенства может проявляться через его влияние
на структуру спроса. Как мы видели ранее, по мере
роста богатства страны, в среднем расходы на услуги увеличиваются быстрее, чем расходы на товары. По-видимому, эта общая зависимость также
характерна для отдельных домашних хозяйств
или индивидов, поскольку богатые, как правило, тратят большую, чем бедные, долю своих доходов на услуги. Обратите внимание, что я гово273
Vollrath_FulGr.indb 273
01.11.2022 21:38:44
Зрелый рост
рю о доле, а не о долларах. Люди с высоким уровнем
дохода тратят на товары в абсолютном выражении
больше денег, чем люди с низким уровнем дохода,
но при этом тратят на товары меньшую долю своих доходов.
Поскольку доля расходов на товары падает вместе с доходами, концентрация доходов на верхнем крае распределения может привести к снижению доли расходов на товары в совокупности.
Как мы видели несколько глав назад, переход от товаров к услугам внес большой вклад в замедление роста производительности, поскольку в сфере услуг, как правило, наблюдается низкий уровень
производительности и при этом не наблюдается
быстрого роста производительности. Вопрос в том,
в какой степени сдвиг в сторону услуг был обусловлен ростом неравенства, а не общей долгосрочной
тенденцией. Некоторые предварительные расчеты показывают, что неравенство не оказало большого эффекта. Тимо Боппарт подсчитал долю расходов на товары для различных групп населения
Соединенных Штатов по доходам и обнаружил,
что за все время пятая часть самых богатых потратила на товары на 10 процентных пунктов меньше
по сравнению с пятой частью самых бедных.
Сейчас я постараюсь обосновать невиновность
неравенства в замедлении экономического роста. Мы знаем, что 10% самых богатых получили
около 38% всех доходов в 1990 году и около 47%
в 2014 году. Давайте предположим, что эти верхние 10% потратили в 2014 году 25% своего дохода на товары, то есть немного меньше, чем верхние 20% по данным Боппарта. Кроме того, давайте
предположим, что нижние 90% потратили на товары 40% своего дохода, что близко к среднему показателю для самых бедных в анализе Боппарта.
Исходя из этих предположений, а также из того,
что 10% самых богатых получили 47% всех доходов, получается, что общая доля расходов на това274
Vollrath_FulGr.indb 274
01.11.2022 21:38:44
Сп о с о б с т в о в а л о л и н е р а в е н с т в о . . .
ры в 2014 году составила 33% (47% умножить на 25%
плюс 53% умножить на 40%). Это немного выше результата, рассчитанного мною ранее на основе агрегированных данных, но представляет неплохое
приближение, учитывая, что мы используем совершенно иной набор данных.
Теперь представим, что неравенство не возросло и доля доходов верхних 10% осталась на уровне 38%, как в 1990 году. Что в этом случае произошло бы с долей расходов на товары? Она составила бы 34% (38% умножить на 25% плюс 62%
умножить на 40%), всего на один процентный пункт
выше. При этом в период с 1990 по 2014 год доля
расходов на товары сократилась в общей сложности примерно на 5–7 процентных пунктов, в зависимости от того, основываемся ли мы на совокупных
данных или на данных Боппарта. Таким образом,
в лучшем случае рост неравенства мог бы составить
одну пятую часть перехода от товаров к услугам.
Вместе с тем обратите внимание, что выше я подобрал данные так, чтобы получить наиболее благоприятный вывод о воздействии неравенства, так
что в действительности эффект будет меньше. Поэтому я бы сказал, что неравенство усугубило переход от производства товаров к услугам, но это незначительная часть общей картины. Гораздо важнее общее повышение уровня жизни.
В совокупности последствия растущего неравенства для человеческого капитала и перехода к услугам являются незначительными. Увеличение неравенства само по себе не является источником
замедления экономического роста. Вместе с тем
оно подтверждает историю о том, что за рассматриваемый период произошло значительное усиление рыночной власти фирм, поскольку мы видим, что доля доходов их руководителей выросла.
Vollrath_FulGr.indb 275
01.11.2022 21:38:44
ГЛ А В А 16
Способствовал ли Китай
замедлению экономического
роста?
С
У Щ Е С Т В У Е Т соблазн возложить вину за замедление экономического роста на международную торговлю и особенно на увеличение импорта из Китая. Временной период кажется
подходящим. Китай начал наращивать свой экспорт начиная с 1980-х годов, но стал полноправным
членом Всемирной торговой организации только в 2001 году, после чего тарифы на китайский
импорт в Соединенных Штатах были приведены
в соответствие с низкими ставками, которые применялись к другим членам этой организации. Это
согласуется с нашим представлением о начале замедления экономического роста на рубеже веков.
Существует несколько способов связать Китай
с замедлением экономического роста. Некоторые
из них имеют смысл, а некоторые — нет. Сначала
я покажу, что простое увеличение импорта на протяжении некоторого времени, будь то из Китая,
Мексики или откуда бы то ни было, не имеет никакой необходимой связи с уровнем ВВП или темпами экономического роста. Распространенное мнение, согласно которому импорт оказывает прямое
негативное влияние на ВВП Соединенных Штатов,
основан на неправильном толковании уравнения
национального дохода.
Сказанное не означает, что международная торговля не оказывает никакого эффекта. Существуют
убедительные исследования, которые связывают
появление китайского импорта со значительным
276
Vollrath_FulGr.indb 276
01.11.2022 21:38:44
Сп о с о б с т в о в а л л и К и т а й . . .
сокращением занятости в обрабатывающей промышленности и других отраслях. Теоретически это
могло бы способствовать замедлению экономического роста либо за счет сокращения запасов человеческого капитала, если работники не могут найти
новую работу, либо за счет ускорения перехода работников в отрасли с более низкой производительностью. И хотя похоже, что все это произошло, масштабы влияния Китая и международной торговли
в целом выглядят слишком малыми, чтобы какимлибо заметным образом объяснить замедление экономического роста.
Импорт — это не проблема
Давайте сначала разберемся с проблемой неправильного толкования, потому что она возникает
постоянно, как только разговор заходит о международной торговле. Импорт не приводит к механическому снижению темпов роста. Во-первых, как вы
уже знаете из этой книги, существует большая разница между ростом ВВП, темпами роста ВВП и уровнем ВВП. Почти в каждом случае, когда кто-то говорит, что импорт снижает темпы роста, он или она
пытается сказать, что импорт снижает уровень ВВП.
Однако, даже если использовать правильные термины, это утверждение все равно ошибочно.
Люди часто совершают эту ошибку, потому
что их увлекает тождество учета национального дохода, которое они изучили во вводном курсе экономики. Сейчас я собираюсь нарушить свое обещание
не приводить уравнения в основном тексте книги,
чтобы показать вам, о чем я говорю. Национальный
доход обычно записывается, возможно, с некоторыми вариациями, в виде следующего тождества:
Y = C + I + G + X − M,
(16.1)
277
Vollrath_FulGr.indb 277
01.11.2022 21:38:45
Зрелый рост
где Y обозначает ВВП, С — потребление, G — государственные расходы, Х — экспорт и М — импорт. Стоимость импорта вычитается с правой стороны, и поэтому возникает соблазн предположить, что чем
выше импорт, тем ниже Y, то есть ВВП. Это неправильно, потому что правая часть этого уравнения
не определяет размер ВВП, а является всего лишь
способом представить его составляющие.
Чтобы устранить эту путаницу, я произведу простое действие — добавлю М с обеих сторон. В результате мы получим:
Y + M = C + I + G + X.
(16.2)
Польза данного тождества заключается в том, что,
учитывая распространенный способ, которым
люди интерпретируют подобные отношения, они
подумают, что если M растет, то и одна из переменных справа (C, I, G или X) также должна вырасти. Это гораздо ближе к истине. Кроме того, уравнение в таком виде группирует связанные понятия
вместе.
Слева находится ВВП (Y) плюс импорт (M). Сюда
входит общее количество товаров и услуг, доступных нам в определенный год. Мы производим наш
собственный реальный ВВП и получаем множество
товаров и услуг из других стран. Составляющие
справа включают способы приобретения этих товаров и услуг. В потребление (C) входит приобретение таких товаров и услуг, которые либо недолговечны, как, например, продукты питания,
либо долговечны, как, например, домашняя мебель, но не используются для производства какихлибо других товаров. Инвестиции (I) лучше называть «приобретением капитала», поскольку они
включают покупку таких товаров и услуг (например, сверлильных станков или офисных компьютеров), которые используются в качестве капитала,
то есть для производства большего товаров и услуг
278
Vollrath_FulGr.indb 278
01.11.2022 21:38:45
Сп о с о б с т в о в а л л и К и т а й . . .
в будущем. Третья составляющая, государственные
расходы (G), относится ко всем товарам и услугам,
таким как танки и канцелярские скрепки, которые приобретаются федеральным правительством,
а также органами власти штатов и местного самоуправления. Наконец, экспорт (X) лучше всего называть «иностранными покупками», так как это товары и услуги, которые приобретают неграждане.
Представьте себе Y + M в виде огромного скопления товаров и услуг. Мы все подходим и начинаем
покупать вещи из этой кучи, что, в свою очередь,
можно представить как сортировку товаров и услуг
по четырем отдельным, меньшим кучкам. В первую
входят потребительские товары, во вторую — приобретение капитала, в третью — государственные
закупки, а в последнюю — товары, которые покупают иностранцы. Увеличение импорта в этом случае означает, что доступная для приобретения куча
растет. При этом рост количества импортных товаров и услуг не обязательно механически оказывает
отрицательное воздействие на размер нашего собственного производства, ВВП.
На рис. 16.1 показано изменение размера этой гигантской кучи товаров и услуг с течением времени, где ее размер на 1950 год принимается за 100.
Данный график очень похож на график уровня реального ВВП на душу населения, так как включает
реальный ВВП на душу населения плюс объем импорта, который, как вы можете видеть, невелик,
хотя его значение возрастает. Это огромное скопление делится на четыре составляющие, которые показаны на рис. 16.2.
Легко увидеть, что абсолютные покупки в каждой из четырех категорий со временем выросли. Вместе с тем из рисунка не совсем ясно,
как при этом изменялись пропорции. Покупка потребительских товаров занимает наибольшую долю,
составляя около 60% от всей суммы в любой конкретный год. Государственные закупки сократи279
Vollrath_FulGr.indb 279
01.11.2022 21:38:45
РИСУНОК 16.1. Производство на душу
населения, доступное для приобретения
Примечание: По данным Бюро экономического анализа.
РИСУНОК 16.2. Категории расходов
на душу населения
Примечание: По данным Бюро экономического анализа.
280
Vollrath_FulGr.indb 280
01.11.2022 21:38:45
Сп о с о б с т в о в а л л и К и т а й . . .
лись как доля от общей суммы, примерно с 30%
в 1950 году до примерно 18% в 2016 году. Приобретение капитала со временем выросло примерно
с 12% в 1950 году до примерно 18% в 2016 году. Наконец, иностранные покупки составляли всего 2%
от общего объема в 1950 году и увеличились почти
до 10% к 2016 году.
Все это просто отчетность. Да, импорт со временем увеличился. Да, экспорт со временем увеличился, но не так сильно, как импорт. В целом же представленные данные говорят нам о том, что куча
вещей, которой мы располагаем (ВВП плюс импорт), увеличилась в размерах, а большая ее
часть была приобретена для использования здесь,
а не в другой стране. Ничто в более высоких темпах
роста импорта не означает, что темпы роста ВВП
по определению должны быть ниже.
Реальное воздействие
международной торговли
Теперь, когда мы разобрались с механической и неверной концепцией отношения между ВВП и импортом, мы можем обратиться к правдоподобным
взаимосвязям международной торговли и экономического роста. Как мы видели ранее, рост ВВП
можно объяснить ростом запасов физического и человеческого капитала, или ростом производительности. Поэтому теперь нам необходимо подумать
о том, как международная торговля могла повлиять на эти показатели. Наиболее очевидными факторами являются запасы человеческого капитала
(если торговля с Китаем вытеснила людей из состава рабочей силы) и производительность (если
торговля перераспределила работников в отрасли
с низкой производительностью).
Давайте начнем с воздействия на количество занятых работников. Импорт продукции определен281
Vollrath_FulGr.indb 281
01.11.2022 21:38:45
Зрелый рост
ной отрасли (из Китая или любой другой страны)
либо заставляет отечественных производителей
покинуть ее, либо сокращает их рынок. В любом
случае в тех отраслях, которые подвержены воздействию международной торговли, наблюдается
потеря рабочих мест. Далее, если эти работники
перейдут в другие отрасли и фирмы без особых задержек, общий эффект от проникновения импорта
скорее всего будет положительным. Потребители
получат выгоду от доступа к более дешевым импортным товарам, а уволенные работники возможно перейдут в более производительную отрасль.
Выиграют все.
Я не собираюсь тратить время на измерение выгод, которые можно получить от снижения цен
на потребительские товары. Это приведет нас к попытке сравнить неявные выгоды потребителей с издержками уволенных работников. Здесь нас больше
интересует влияние торговли с Китаем на затраты
на производство внутреннего ВВП. Здесь, и это, возможно, совсем не удивительно, мало свидетельств
того, что работники, перемещенные в результате
торговли, переходят в другие отрасли или фирмы.
Это согласуется со всеми приведенными ранее данными о замедлении текучести кадров между фирмами и отраслями, а также с недостатком географической мобильности. Работники из затронутых
конкуренцией с импортом отраслей, потеряв работу, не переходят в новые отрасли и не переезжают
на новое место.
Дэвид Аутор, Дэвид Дорн и Гордон Хансон недавно представили обзор современной эмпирической литературы по этому вопросу. Прежде всего
они показывают, что в отраслях, которые столкнулись с большей конкуренцией со стороны Китая,
действительно наблюдалось значительное сокращение занятости. Установить данный факт не так
просто, как можно подумать. Сначала вам нужно решить, как измерить «конкуренцию со сторо282
Vollrath_FulGr.indb 282
01.11.2022 21:38:45
Сп о с о б с т в о в а л л и К и т а й . . .
ны Китая». Для этого определяется проникновение импорта, то есть доля общих расходов в США,
которая приходится в конкретной отрасли на китайский импорт. Например, на рынке женской
неспортивной обуви в США на импорт из Китая
приходится около 100% общих расходов. В этой отрасли Китай представляет серьезную конкуренцию
для любого потенциального американского производителя. Напротив, на рынке автомобильной отделки (например, кожаных автокресел) доля расходов на импорт из Китая близка к нулю, то есть
конкуренция невелика. В конкретных отраслях воздействие Китая может значительно различаться.
Китай производит многое, но далеко не все.
Если мы сравним изменение занятости в отрасли со степенью проникновения импорта, то обнаружим отрицательную взаимосвязь. В производстве
женской неспортивной обуви занятость сократилась значительно больше, чем в производстве автомобильной отделки. Но это приводит нас ко второму вопросу, который заключается в том, стал ли
импорт из Китая причиной сокращения занятости
или и то и другое было вызвано какой-то внешней
силой. Например, вполне возможно, что фирмы,
производящие женскую неспортивную обувь, плохо
управлялись и потеряли бы свою долю рынка, независимо от воздействия Китая, так что последний
просто воспользовался их неэффективностью. Анализу данной проблемы посвящено множество научных работ, которые описываются Аутором, Дорном
и Хансоном. Основная идея состоит в том, что воздействие Китая можно оценить на основе сравнения
проникновения импорта в аналогичные отрасли
в других странах (например, во Франции или Великобритании). Говоря вкратце, если мы увидим,
что проникновение импорта в отрасли также велико и в других странах, то скорее всего потеря рабочих мест объясняется именно появлением Китая,
а не проблемами национальной промышленности.
283
Vollrath_FulGr.indb 283
01.11.2022 21:38:45
Зрелый рост
Когда был произведен такой анализ, то оказалось,
что потери в сфере занятости были тесно связаны
с появлением Китая. На каждый дополнительный
процентный пункт проникновения импорта в отрасль (например, увеличение с 51 до 52%) в той же
отрасли наблюдалась потеря 1,3% занятости.
Таким образом, отрасли, столкнувшиеся с конкуренцией со стороны Китая, действительно потеряли рабочие места. Теперь нам необходимо
выяснить, что случилось с уволенными работниками. Как говорилось ранее, если бы они без особых проблем перешли в другие фирмы и отрасли,
то это указывало бы на незначительное негативное воздействие международной торговли на производство и рост. Но, как показывают Аутор,
Дорн и Хансон, имеющиеся данные говорят о том,
что многие из этих работников выбыли из состава рабочей силы, а перемещение остальных было
очень медленным. Вы можете увидеть это в работе,
где рассматриваются различия между регионами,
в частности между зонами ежедневной миграции,
которые представляют собой кластеры округов, обладающих общим рынком труда. Зоны ежедневной миграции во многом подобны MSA, которые
мы обсуждали ранее, но они также могут включать
сельскую местность без крупных городов. Как бы
то ни было, зоны ежедневной миграции различаются степенью подверженности торговле с Китаем, в зависимости от расположенных там типов
отраслей промышленности. Например, производители мебели из некоторых таких зон в Северной
Каролине и Теннесси столкнулись с сильной конкуренцией со стороны Китая, в то время как этого не произошло с автомобильным производством
из зон ежедневной миграции в Алабаме или Южной Каролине.
Результаты исследования зон ежедневной миграции показывают, что на каждые дополнительные
1000 долларов импорта на одного работника уро284
Vollrath_FulGr.indb 284
01.11.2022 21:38:45
Сп о с о б с т в о в а л л и К и т а й . . .
вень безработицы возрастает на 0,2 процентного
пункта (например, с 5 до 5,2%), а доля людей трудоспособного возраста, не входящих в состав рабочей
силы, увеличивается примерно на 0,5 процентного пункта (например, с 15 до 15,5%). Для лучшего
понимания приведем конкретные цифры — в наиболее подверженных воздействию импорта зонах
ежедневной миграции он увеличился примерно
на 4300 долларов на одного работника, что означает, что международная торговля повысила уровень
безработицы на один процентный пункт, а число
не входящих в состав рабочей силы работников
примерно на 2,4 процентного пункта.
Еще один интригующий результат этого исследования заключается в том, что увеличение воздействия международной торговли не оказывает
существенного влияния на численность населения
зон ежедневной миграции. Иными словами, люди
не уезжают оттуда в ответ на конкуренцию и потерю работы. Совместно все эти выводы означают,
что издержки, налагаемые международной торговлей, не были снижены эффектами перемещения работников. Люди не стали уезжать их тех мест, которые международная торговля погрузила в кризис,
а вместо этого предпочли оказаться безработными
или уйти с рынка труда.
Воздействие на замедление
экономического роста
Вытеснив некоторых работников из состава рабочей силы или сделав их безработными, расширение
торговли с Китаем ограничило рост человеческого капитала. По оценке Аутора, Дорна и Хансона,
в период с 1990 по 2000 год международная торговля снизила занятость в обрабатывающей промышленности на 548 000 человек, а в период с 2000
по 2007 год — еще на 982 000. В общей сложности
285
Vollrath_FulGr.indb 285
01.11.2022 21:38:45
Зрелый рост
мы могли бы отнести на воздействие торговли около 1,53 миллиона потерянных рабочих мест в промышленности. Для сравнения, в период с 2000
по 2007 год общее число рабочих мест в промышленности сократилось примерно на 3,5 миллиона,
так что на долю торговли может приходиться около 43% этого сокращения. За более длительный период с 1990 по 2007 год, по подсчетам Аутора, Дорна и Хансона, на долю международной торговли
приходится около 21% снижения занятости в промышленности. Таким образом, торговля с Китаем оказывала значительное влияние на занятость
в обрабатывающей промышленности в оба периода.
Кроме того, прямые потери также привели
к косвенной потере рабочих мест в затронутых зонах ежедневной миграции. На всей территории Соединенных Штатов рост международной торговли
с 1990 по 2007 год снизил уровень участия людей
в рабочей силе, независимо от отрасли, примерно на один процентный пункт. В 2007 году этот
уровень составил около 66%, а значит, без роста
торговли этот уровень мог быть равен 67%, то есть
экономически активное население могло составлять не 155 миллионов человек, как в 2007 году,
а 153 миллиона. Торговля с Китаем также повысила
уровень безработицы примерно на 0,37 процентного пункта. В 2007 году уровень безработицы составлял 5,0%, то есть он мог быть равен 4,63%. В целом
вместо 145,3 миллиона занятых в 2007 году у нас
было бы 147,8 миллиона, что на 1,7% больше. Таким
образом, если оставить в стороне тот факт, что уровень квалификации и число отработанных часов
работников, которые были перемещены под воздействием международной торговли, отличаются
от средних в экономике, в отсутствие роста торговли с Китаем запас человеческого капитала мог бы
быть выше на целых 1,7%.
Насколько велик данный эффект? Вспомним,
что эта разница накопилась за 17 лет, с 1990 по
286
Vollrath_FulGr.indb 286
01.11.2022 21:38:45
Сп о с о б с т в о в а л л и К и т а й . . .
2007 год. Отсюда следует, что торговля с Китаем
снизила темпы роста человеческого капитала примерно на 0,1 процентного пункта в год. По сравнению с последствиями старения населения, которые
мы обсуждали ранее, это не слишком серьезно.
Вы можете задать вполне обоснованный вопрос
о том, станет ли этот эффект больше, если мы примем во внимание рост международной торговли
со всеми странами, а не только с Китаем. Аутор,
Дорн и Хансон рассмотрели эту проблему и обнаружили, что отрицательное воздействие международной торговли в целом на занятость отсутствует,
а в некоторых случаях оно положительно (в частности, в торговле с Мексикой и другими странами Центральной Америки). Таким образом, анализ
эффекта международной торговли в целом скорее
всего показал бы, что она оказала положительное,
но незначительное воздействие на рост человеческого капитала.
Если оставить в стороне запас человеческого капитала, то воздействие торговли с Китаем на занятость может также повлиять на производительность труда в результате перемещения работников
между отраслями. Аутор, Дорн и Хансон показывают, что эта торговля снизила занятость в обрабатывающей промышленности и, в меньшей степени, занятость в других отраслях. Отчетливое воздействие
на обрабатывающую промышленность означает,
что Китай способствовал снижению доли занятости
в этой отрасли, а также доли промышленности в общем объеме ВВП. Напомним, что в главе 7 мы говорили о снижении доли промышленности в ВВП
примерно с 17,6% в 1990 году до 12,2% к 2015 году.
При этом, по сравнению со многими другими отраслями, которые увеличили свою долю, в обрабатывающей промышленности наблюдался относительно высокий рост производительности. Сместив
экономическую активность из промышленности,
торговля могла снизить средневзвешенный рост
287
Vollrath_FulGr.indb 287
01.11.2022 21:38:45
Зрелый рост
производительности и способствовать замедлению
экономического роста.
Велик ли этот эффект? Мы не можем использовать данные Аутора, Дорна и Хансона напрямую,
потому что они рассматривали занятость в обрабатывающей промышленности, а нас интересует доля
добавленной стоимости промышленности в ВВП.
Но мы можем провести некоторые приблизительные расчеты, чтобы понять, могла ли торговля оказать большое воздействие. Если отнестись к цифрам
Аутора, Дорна и Хансона серьезно, то можно предположить, что при иной торговой политике мы бы
могли иметь 1,53 миллиона дополнительных работников промышленности в 2015 году. В действительности в этом году в обрабатывающей промышленности работало около 12,3 миллиона человек,
поэтому наша гипотетическая торговая политика
привела бы к увеличению занятости в промышленности примерно на 12%.
В главе 7 мы также видели, что в обрабатывающей промышленности рост производительности выше, чем в среднем в экономике, примерно
на 1,36%. Поэтому увеличение доли добавленной
стоимости обрабатывающей промышленности может привести к увеличению роста производительности. Дополнительные работники обрабатывающей промышленности увеличили бы его на 0,016%
(в 0,0136 умножить на разницу между 0,134 и 0,122).
Для точности мы должны были бы учесть тот факт,
что рост производительности немного снизится,
так как будет ниже доля добавленной стоимости
остальной части экономики. Но опять же, давайте
будем оптимистичны и проигнорируем это.
Таким образом, при отсутствии потери работников в обрабатывающей промышленности под воздействием международной торговли рост производительности увеличился бы примерно на 0,016%.
Для сравнения, рост производительности согласно приведенным в главе 7 расчетам на отраслевом
288
Vollrath_FulGr.indb 288
01.11.2022 21:38:45
Сп о с о б с т в о в а л л и К и т а й . . .
уровне составлял 0,4% в год. Одним словом, гипотетическое отсутствие торговли с Китаем почти
не повлияло бы на совокупные темпы роста производительности. Отсюда следует, что последствия
торговли с Китаем, по оценке Аутора, Дорна и Хансона, не могут дать объяснения замедлению экономического роста.
Хотя торговля с Китаем оказало реальное воздействие на американские промышленные фирмы и занятость — и это имело реальные негативные последствия для работников обрабатывающей
промышленности и их сообществ — с точки зрения
замедления экономического роста оно было незначительным. Замедление роста произошло бы, даже
если бы Китай никогда не стал крупным экспортером, поскольку США уже находились в середине
долгосрочного перехода от производства товаров
к производству услуг. Китай немного ускорил этот
процесс, но он не несет за него ответственности.
Vollrath_FulGr.indb 289
01.11.2022 21:38:45
Г Л А В А 17
Будущее экономического роста
Т
Е П Е Р Ь , когда мы рассмотрели все вероятные источники замедления экономического роста, было бы полезно вернуться назад
и описать, какую часть замедления можно отнести к каждому из них. Эти цифры были разбросаны
по книге в разных местах, теперь давайте рассмотрим их все вместе. В таблице 17.1 показано, почему
мы перешли от экономического роста в 2,25% в год
в XX веке до 1,0% в год в XXI. Каждая строка таблицы отображает воздействие на темпы роста одного
из источников замедления.
Например, в результате сокращения размеров
семей и старения населения темпы экономического роста снизились примерно на 0,80 процентного пункта, что, безусловно, является крупнейшим
фактором замедления роста. Переход от товаров
к услугам снизил темпы роста, по меньшей мере, еще
на 0,20 процентного пункта. Мое положение о том,
что замедление экономического роста представляет следствие достигнутых успехов, основано на этих
двух факторах, которые вместе составляют три четверти снижения темпов экономического роста.
Помимо этого, двумя другими крупными источниками замедления экономического роста были
падение перемещения работников и фирм, а также снижение географической мобильности. Первое могло бы объяснить примерно 0,15 процентного пункта, а второе — еще 0,10 процентного пункта,
хотя последняя оценка может быть чрезмерной.
290
Vollrath_FulGr.indb 290
01.11.2022 21:38:45
Будущее экономического роста
ТАБЛИЦА 17.1
Источники замедления экономического роста
в начале XXI века по сравнению с XX веком
Темпы роста (%)
Объяснение
2,25
Средние темпы экономического роста
с 1950 по 2000 год
Последствия успеха
−0,80
Эффект сокращения размеров семей и старения населения
−0,20
Переход от товаров к услугам
Возможные последствия неудач
−0,15
Падение перемещения работников и фирм
−0,10
Снижение географической мобильности
≈0
Налогообложение и регулирование
≈0
Рост неравенства
≈0
Торговля с Китаем
=1,00
Средние темпы экономического роста
с 2000 по 2016 год
Наконец, вклад налогообложения и регулирования, усиления неравенства и торговли с Китаем
близок к нулевому, как мы видели в предыдущих
нескольких главах.
Снижение перемещения и мобильности имеет
привкус неудач. Но правдоподобное объяснение
снижения перемещения — увеличение рыночной
власти — само по себе может быть симптомом старения населения или перехода от товаров к услугам, обусловленного более высоким уровнем жизни.
И хотя существуют основания подозревать, что снижение географической мобильности может быть
связано с более обременительным регулированием
в жилищной сфере, его влияние на темпы роста может быть завышено. Все сказанное означает, что данные в таблице вполне могут преуменьшать влияние
успеха на замедление экономического роста.
291
Vollrath_FulGr.indb 291
01.11.2022 21:38:45
Зрелый рост
Вместе с тем данные из таблицы 17.1 могут показаться вам ошибочными, если вы сравните их
с первоначальными расчетами в главе 4. Здесь воздействие человеческого капитала на производительность ниже, чем в главе 4, а других факторов —
выше. Возможно, это в очередной раз отражает тот
факт, что переход к услугам, падение перемещения
и снижение мобильности взаимосвязаны и взаимодействуют друг с другом. В действительности совокупный эффект этих трех факторов, скорее всего,
меньше, в то время как эффект сокращения размеров семей и старения населения, скорее всего, больше, чем это показано в таблице. Как бы то ни было,
у нас мало оснований утверждать, что обозначенные в таблице возможные последствия неудач могут объяснить большую часть замедления роста.
Что вы готовы сделать?
В главах 5 и 8 я привел несколько конкретных аргументов в пользу того, почему старение населения
и переход к услугам следует рассматривать как успехи. Теперь позвольте мне отойти назад и представить вам более широкую перспективу. Задайте себе
этот вопрос — чем бы вы пожертвовали, чтобы обратить вспять замедление экономического роста?
Начнем с демографического перехода, который
в XXI веке привел к старению населения и сокращению численности работников на душу населения. Данный демографический переход, ставший
причиной значительной части замедления темпов экономического роста, был вызван снижением показателей рождаемости. Как правило, падение рождаемости связано с более высоким уровнем
жизни. Пожертвовали бы вы уровнем жизни и вернулись бы к реальному ВВП на душу населения
1930-х или 1920-х годов, чтобы обеспечить более быстрый рост населения?
292
Vollrath_FulGr.indb 292
01.11.2022 21:38:45
Будущее экономического роста
Вспомним, что уменьшение размера семьи было
связано с увеличением возраста вступления в брак,
более высокой долей участия женщин в рабочей
силе, более высоким уровнем образования, более совершенными технологиями ведения домашнего хозяйства и укреплением репродуктивных прав женщин. Чем из этого вы были бы готовы пожертвовать,
чтобы ускорить экономический рост? Ограничили бы вы право женщин на работу или снизили доступ к контрацепции? Согласились бы вы с тысячами незапланированных рождений каждый год, чтобы добавить несколько десятых процентного пункта
к темпам роста реального ВВП на душу населения?
Я не представляю, в каких условиях на эти вопросы можно ответить положительно. Но даже
если бы такая возможность существовала, неясно,
оказало бы это заметное влияние на темпы экономического роста в сколько-нибудь ближайшем будущем. Вспомним, что текущее замедление роста
является следствием решений о размере семьи, которые были приняты еще в 1940-х годах. Если бы
вам удалось организовать еще один беби-бум, вам
пришлось бы пережить два десятилетия роста реального ВВП на душу населения ниже среднего, пока
новые дети не достигнут трудоспособного возраста. Если бы вам каким-то образом удалось добиться снижения прав и уровня жизни, необходимых
для достижения высоких показателей рождаемости, то сколь-либо заметное влияние на темпы роста вы начали бы замечать примерно к 2050 году.
Если жертвы, необходимые для того, чтобы обратить вспять последствия старения населения, кажутся не стоящими того, то, возможно, вы бы сделали что-нибудь, чтобы увеличить производство
товаров, а не услуг? Одним из простых способов повысить занятость в отраслях, производящих товары, было бы избавиться от множества благ, которыми мы пользуемся в настоящее время. Представьте себе, какой бум спроса на новые товары вы бы
293
Vollrath_FulGr.indb 293
01.11.2022 21:38:45
Зрелый рост
создали, если бы избавились от, скажем, половины жилищного фонда — с холодильниками, туалетами и всем остальным — и от половины капитальных благ — фабрик и офисов с их оборудованием. Воссоздание фабрик, офисов, домов, а также
находящихся в них компьютеров, мебели и бытовой техники потребовало бы массового перемещения рабочей силы в строительство и производство.
При этом для того, чтобы все это производство велось в Соединенных Штатах, вам пришлось бы запретить иностранным компаниям продавать здесь
свои товары длительного пользования. Последнее
вы, возможно, захотите сделать, но это будет означать, что издержки с точки зрения количества затраченного труда и капитала будут намного выше,
чем сегодня. Таким образом, если бы вы были готовы пожертвовать уровнем производительности
и уровнем жизни, которым мы наслаждаемся сегодня, то вы, вероятно, могли бы повысить темпы роста реального ВВП на душу населения.
К слову сказать, нам известно, что нечто подобное может сработать, потому что мы видели это
в прошлом. После Второй мировой войны в Германии и Японии наблюдались одни из самых высоких темпов роста ВВП на душу населения за всю экономическую историю, и этот высокий рост продолжался почти два десятилетия. Во многом это было
связано с тем, что в этих странах большая часть капитала и запасов товаров длительного пользования
была уничтожена бомбардировками. Является ли
более высокий темп роста настолько важным, чтобы для его достижения воспроизвести разрушения
подобного уровня?
Возможно, этот пример кажется немного гиперболическим, обратимся поэтому к развитию Китая за последние несколько десятилетий. Высокие
темпы экономического роста в Китае отчасти были
обусловлены более низким уровнем жизни в этой
стране по сравнению с Соединенными Штатами.
294
Vollrath_FulGr.indb 294
01.11.2022 21:38:45
Будущее экономического роста
Ранее я упоминал, что ВВП Китая на душу населения составлял всего около 25% от ВВП Соединенных Штатов. Рассмотрим некоторые факты, чтобы
яснее осознать это число. Примерно в 2000 году,
когда темпы роста Китая составляли более 6%
в год, менее одного из трех китайцев имели доступ
к туалету со смывом, а каждый четвертый не имел
доступа к чистому источнику питьевой воды. Сегодня в Соединенных Штатах на каждые сто человек приходится около 70 телевизоров, а в Китае
всего 29. В Соединенных Штатах на каждые сто
человек приходится около 87 мобильных телефонов, в то время как в Китае около 47. В Соединенных Штатах на каждые сто человек приходится
около 80 дорожных транспортных средств (например, легковых автомобилей, фургонов, грузовиков, автобусов), а в Китае около 50. Таким образом,
мы не должны удивляться высоким темпам роста
Китая. Он пытается догнать материальный уровень
жизни, которым мы уже наслаждаемся в Соединенных Штатах. Отказались бы вы от своего телевизора, телефона, машины и туалета, чтобы обеспечить
более высокие темпы роста ВВП на душу населения?
Если вы не готовы отказаться от результатов десятилетий развития, чтобы повысить темпы экономического роста на один процентный пункт
или около того, то почти по определению изменения, связанные с этим развитием, следует признать
успехом. Замедление экономического роста является следствием — пусть и непреднамеренным — выбора, который мы делали в ходе десятилетий повышения уровня жизни.
Успех, но не совершенство
Утверждение о том, что медленный экономический рост является результатом успеха, не означает, что ситуация не может улучшиться. На про295
Vollrath_FulGr.indb 295
01.11.2022 21:38:45
Зрелый рост
тяжении всей книги я показывал, что многие
экономические проблемы, как оказалось, мало
влияют на экономический рост. Но это не означает, что данных проблем не существует или что их
решение не оправданно или невозможно.
Доля экономической прибыли в ВВП увеличилась за предыдущие два десятилетия за счет выплат работникам или владельцам физического капитала. Хотя это оказало неоднозначное влияние
на рост производительности, тот факт, что возросшая экономическая прибыль почти исключительно пошла на повышение дивидендов и выкуп
акций, а не на увеличение инвестиций или инноваций, вызывает обоснованные претензии к регулирующим органам, которые позволили этому произойти. На самом деле отсутствие значительного
влияния более высоких экономических прибылей
на экономический рост должно заставить нас еще
больше усомниться в таком перераспределении, поскольку трудно понять, какие выгоды оно принесло экономике в целом.
В главе 11 я привел несколько примеров того,
как усиление рыночной власти может быть результатом ужесточения прав интеллектуальной собственности и снижения эффективности применения антимонопольного законодательства. И хотя
я показал, что некоторая рыночная власть необходима для создания стимулов для экономического роста, можно привести веские доводы в пользу
того, что мы зашли слишком далеко, допустив ее
усиление. Бринк Линдси и Стивен Телес в своей недавней книге «Захваченная экономика» подробно
рассматривают конкретные способы, которыми система прав интеллектуальной собственности и государственное регулирование привели к созданию
рыночной власти, а также предлагают некоторые
средства решения проблемы. Эти средства стоит
изучить, потому что они говорят о том, кто выигрывает от экономического роста.
296
Vollrath_FulGr.indb 296
01.11.2022 21:38:45
Будущее экономического роста
Обсуждение этой проблемы очень важно, даже
несмотря на то, что предлагаемые средства ее решения могут иметь неоднозначное воздействие
на темпы экономического роста. Если бы мы действительно обуздали рыночную власть в некоторых отраслях или некоторых фирм, конечный эффект на темпы роста может оказаться не таким
большим. Если же увеличение темпов роста произойдет, то его следует рассматривать как бонус,
а не как основную цель.
Подобный подход полезен и в отношении ряда
других вопросов. Международная торговля вызвала негативные эффекты для определенных регионов и работников и внесла небольшой вклад в переход к сфере услуг. Изменение торговой политики,
конкретных торговых сделок и программ помощи
могут смягчить экономический ущерб, нанесенный
этим регионам и работникам, или усугубить его,
в зависимости от конкретных обстоятельств. Но,
как показали фактические данные, нет особых оснований полагать, что увеличение объема торговли оказало значительное влияние на само замедление экономического роста. Следовательно, дебаты
о торговле должны быть сосредоточены на том,
могут ли выигравшие от торговли компенсировать
проигравших и как это сделать, а любое влияние
на темпы роста будет иметь в этих дискуссиях второстепенное значение.
Действующее в настоящее время сочетание государственных расходов, регулирования и налогообложения приносит пользу одним и вредит другим.
Но, как мы видели, существует мало свидетельств
того, что изменение государственной политики
окажет существенное воздействие на экономический рост. Отсюда следует, что аргументы по поводу надлежащего уровня государственных расходов, регулирования и налогообложения лучше
всего рассматривать с точки зрения их влияния
на различные группы, а не на совокупный рост.
297
Vollrath_FulGr.indb 297
01.11.2022 21:38:45
Зрелый рост
В частности, бессмысленны утверждения о том,
что тот или иной вид политики «окупит себя». Государственное регулирование и налогово-бюджетная политика в основном направлены на то, чтобы поделить экономический пирог, а не изменить
его размер.
Одно из вероятных исключений из этого правила может быть регулирование рынков жилья
на местном уровне. В главах 13 и 14 мы рассмотрели
данные, согласно которым регулирование, ограничивающее предложение нового жилья или делающее его непомерно дорогим, возможно, способствовало снижению географической мобильности
в Соединенных Штатах. Ослабление правил в жилищной сфере может привести к заметному увеличению темпов экономического роста, хотя это
не означает, что изменение этой политики будет
безболезненным для всех.
Принимая во внимание все вышесказанное, правильный вывод, по моему мнению, состоит в том,
что, хотя у нас нет проблем с ростом, у нас могут
быть проблемы с распределением. Во всех этих областях — рыночная власть, международная торговля, налоги и регулирование, жилищное строительство — существуют серьезные последствия для тех,
кто фактически выиграл от экономического роста,
даже если это не оказало существенного влияния
на сам рост. Поэтому мы должны заниматься этими
вопросами с точки зрения их последствий для распределения и уделять меньше внимания их предполагаемому влиянию на темпы роста.
Импорт человеческого капитала
Независимо от того, сами ли мы не хотим произвести необходимые изменения, или же от того,
что эти изменения не произведут значительного эффекта, вывод, похоже, состоит в том, что об298
Vollrath_FulGr.indb 298
01.11.2022 21:38:45
Будущее экономического роста
ратить вспять замедление экономического роста
невозможно. Но есть одно исключение, которое
может оказать прямое и заметное влияние на экономический рост, — это иммиграция.
Наиболее значимым фактором замедления экономического роста стало снижение темпов роста
человеческого капитала из-за старения населения.
Естественное изменение данной тенденции потребовало бы явного снижения уровня жизни и прав
личности, заняв при этом несколько десятилетий.
Вместе с тем замедление роста человеческого капитала может в короткие сроки быть компенсировано привлечением новых работников по мере того,
как все больше и больше людей выходят на пенсию.
В главе 5 мы видели, что в XXI веке из-за снижения соотношения численности работников к численности населения темпы экономического роста
сократились на 0,35 процентного пункта. Если бы
мы просто хотели обратить их вспять, какая иммиграция была бы необходима? Нам нужно, чтобы численность работников увеличивалась теми же темпами, что и рост численности населения, который
за последние несколько лет составлял около 0,7%
в год. Это потребовало бы, чтобы мы добавляли около 1,05 миллиона работников в год. В последнее время численность рабочей силы увеличивается всего
на 750 000 человек в год, поэтому нам потребуется
привлечь еще около 255 000 иммигрантов трудоспособного возраста, чтобы доля работников в населении в целом не продолжала падать.
На протяжении большей части XXI века Соединенные Штаты принимали около одного миллиона зарегистрированных иммигрантов в год, так
что добавление еще 255 000, безусловно, правдоподобно. Столетие назад Соединенные Штаты приняли 1,25 миллиона иммигрантов за несколько лет
и регулярно принимали более миллиона ежегодно. Это произошло в то время, когда общая численность населения Соединенных Штатов составляла
299
Vollrath_FulGr.indb 299
01.11.2022 21:38:45
Зрелый рост
всего около 100 миллионов человек, а значит, данные потоки представляли собой гораздо больший
уровень иммиграции, чем те же 1,25 миллиона сегодня, когда население составляет более 325 миллионов человек. Если бы мы были готовы принять еще
больше иммигрантов, мы могли бы увеличить темпы роста еще более чем на 0,35 процентного пункта. Ежегодный приток дополнительных 750 000 иммигрантов трудоспособного возраста повысил бы
темпы экономического роста примерно на 0,60%,
компенсировав почти половину его замедления.
При этом, если принять сегодня 1,75 миллиона иммигрантов, уровень иммиграции все равно составит примерно половину того, что мы имели в начале 1900-х годов.
Другая проблема роста человеческого капитала связана с тем, какие навыки, умения или образование привезут с собой иммигранты. Воздействие миграции на уровень квалификации зависит
от того, являются ли иммигранты более или менее квалифицированными, чем нынешняя рабочая
сила. Обеспечение того, чтобы иммиграция повышала или, по крайней мере, не снижала средний
уровень квалификации, находится в пределах нашего контроля. Как выясняется, недавние иммигранты в Соединенные Штаты обычно образованнее местного населения. Данные демографического
исследования Бюро переписи населения за 2015 год
показывают, что среди всех иммигрантов, прибывших в Соединенные Штаты с 2010 по 2015 год, около 40% имели степень бакалавра, что выше, чем
у местного населения (около 30%). Вполне вероятно, что иммиграция повысит средний уровень квалификации рабочей силы, так как именно это происходит в настоящее время.
Типичное беспокойство заключается в том, что
дополнительные иммигранты не пополнят рабочую силу, а заменят существующих работников.
Вместе с тем данные этого не подтверждают. Джо300
Vollrath_FulGr.indb 300
01.11.2022 21:38:45
Будущее экономического роста
ванни Пери, работая с несколькими соавторами,
показал для самых разных стран и контекстов,
что иммиграция не оказывает существенного негативного влияния на занятость местных жителей.
Она также не снижает заработную плату местных
работников, отчасти потому, что иммиграция часто повышает ценность их навыков, таких как их
знание языка и знакомство с местными рынками.
Кроме того, иммиграция увеличивает масштабы
местных рынков, часто создавая тем самым стимулы для фирм к расширению или инновациям, а это
означает, что иммиграция, как правило, является
чистым положительным фактором для принимающей страны, помимо прямого воздействия, которое она оказывает на рост человеческого капитала.
Поэтому умеренный объем дополнительной иммиграции представляет наилучший инструмент компенсации замедления экономического роста, вызванного старением населения.
Что будет дальше?
Попытка спрогнозировать темпы экономического роста в будущем представляет собой совершенно иную задачу по сравнению с объяснением его замедления в настоящее время. Вероятно, было бы
разумнее этого избежать, но все же позвольте мне
предложить некоторые предварительные прогнозы
относительно того, чего ожидать в отношении экономического роста на протяжении следующих нескольких десятилетий. Вероятно, вас не удивит, что,
по моему мнению, темпы роста останутся низкими
по сравнению с XX веком и могут снизиться еще больше по мере дальнейшего повышения уровня жизни.
Я не вижу очевидных причин для ускорения темпов
экономического роста в ближайшем будущем.
Возьмем сначала человеческий капитал. В какой-то момент демографические изменения, сни301
Vollrath_FulGr.indb 301
01.11.2022 21:38:45
Зрелый рост
жающие темпы экономического роста, пойдут
на убыль, поскольку поколение беби-бума не будет
жить вечно. Но это произойдет через несколько десятилетий, в ходе которых замедление темпов роста будет сохраняться. Как отмечалось ранее, значительное увеличение иммиграции — и, в частности,
квалифицированной иммиграции — могло бы компенсировать данный эффект и вернуть темпы роста к уровням XX века. Но при отсутствии такой
иммиграции нет оснований полагать, что темпы
экономического роста восстановятся в результате
увеличения темпов роста человеческого капитала.
Демографические изменения слишком медленны,
чтобы их воздействие на темпы экономического роста было неожиданным.
Вспомним также, что человеческий капитал
влияет на замедление экономического роста из-за
сокращения количества отработанных часов на одного работника. Средняя продолжительность рабочей недели, составлявшая около семидесяти часов в 1800-х годах, в XX веке сократилась до менее
чем сорока часов в неделю и продолжала снижаться в XXI. Еще в 1930 году Джон Мейнард Кейнс
в одной из своих знаменитых работ размышлял
о возможностях 15-часовой рабочей недели, когда
наш спрос на материальные блага достигнет насыщения. Это снижение стало бы еще одним успехом, достигнутым в результате решения «купить»
себе более короткую рабочую неделю из-за роста
производительности. Однако меньшее количество
отработанных часов еще больше снизило бы темпы роста реального ВВП на душу населения, даже
если бы наше фактическое благосостояние или счастье выросли.
Логика сокращения рабочих часов аналогична
логике перехода на услуги, и я ожидаю, что данный переход будет происходить и в дальнейшем.
Учитывая имеющиеся данные, это будет продолжать снижать темпы роста совокупной производи302
Vollrath_FulGr.indb 302
01.11.2022 21:38:45
Будущее экономического роста
тельности. Но стоит отметить, что, возможно, перспективы роста производительности в сфере услуг
светлее, чем мы могли бы предположить исходя
из экстраполяции имеющихся у нас данных. Возможно, сейчас сфера услуг только достигла масштабов, необходимых для существенного повышения
производительности, возможно также, что мы тратим больше времени на поиск способов повышения
производительности в производстве товаров, потому что они лежат на поверхности. Есть даже некоторые недавние исследования, в которых предполагается, что низкий рост производительности
в сфере услуг может быть результатом ошибочного
измерения, а не фундаментальным свойством этих
отраслей. Если что-то из этого верно, то это позволило бы нам с большим оптимизмом смотреть
на будущие темпы роста производительности, хотя
все равно было бы неразумно что-либо предполагать заранее.
Я полагаю, что аналогичное чувство оправданно
и в отношении технологических изменений в целом. Без сомнения, каждый день появляется невероятное количество новых и усовершенствованных технологий. Самоуправляемые автомобили,
редактирование генов, недорогие солнечные панели, более эффективные батареи, биотопливо,
квантовые компьютеры, работающие с металлом
3D-принтеры, искусственный интеллект и так далее и тому подобное. Любая из этих технологий,
или все они вместе, могут привести к глубоким изменениям в том, как мы живем и как мы производим товары и услуги, которые входят в ВВП. Тем
не менее не очевидно, что мы увидим глубокое воздействие на темпы экономического роста. Многие
из этих инноваций делают производство товаров
более эффективным, но это только ускорит переход
к услугам. Может также возникнуть и более серьезный вопрос о том, хотим ли мы вообще принимать или использовать эти инновации. Как предпо303
Vollrath_FulGr.indb 303
01.11.2022 21:38:46
Зрелый рост
ложил Чарльз Джонс в недавней статье, учитывая
наши нынешние продолжительность и уровень
жизни, а также риски, присущие любой технологии — для окружающей среды, общества или нашего
собственного здоровья, — возможно, не стоит стремиться к инновациям только для того, чтобы добавить долю процентного пункта к темпам экономического роста.
Итак, я сомневаюсь, что в будущем произойдет сколь-либо заметное ускорение темпов роста
реального ВВП на душу населения. Но, как я пытался объяснить на протяжении всей этой книги,
вы не должны считать это неудачей. Темпы роста
сами по себе не должны использоваться для оценки прогресса или благополучия наших экономики и общества. Экономический рост представляет
собой функцию нашего выбора в отношении того,
как проводить свое время, тратить деньги и строить семьи. Он не должен навязываться нам извне. В прошлом такой выбор совпадал с быстрым
экономическим ростом, потому что мы повышали наш материальный уровень жизни. По мере
того как мы добивались этого успеха — не для всех,
но для большинства, — сделанный нами выбор менялся. И хотя эти новые решения не способствовали быстрому росту, это не делает их неправильными. Как оказалось, медленный экономический рост
является оптимальной реакцией на огромный экономический успех.
Vollrath_FulGr.indb 304
01.11.2022 21:38:46
ПРИЛОЖЕНИЕ
Данные и методы
Примечания в этом приложении содержат подробную информацию о конкретных цитируемых исследованиях, источниках данных и расчетах, лежащих в основе всех таблиц и рисунков в книге,
а также любых других расчетах, которые я приводил в тексте. Приложение также включает расширенные теоретические объяснения некоторых концепций и формул, которые я использую и объясняю
в тексте.
Общая информация о данных из рисунков и таблиц
Исходные данные и код, использованные для создания всех рисунков и таблиц в книге, доступны
онлайн по адресу https://growthecon.com/fully/. Все
данные, которые я использую, находятся в открытом доступе, а анализ, приведенный в этой книге, может воспроизвести любой, у кого есть доступ
к статистической программе Stata и минимальная
квалификация.
Я использовал два основных типа источников:
1. Базу данных Federal Reserve Economic Data
(FRED), расположенную по адресу: https://fred.
stlouisfed.org. Доступ к этой базе я получил
при помощи утилиты “freduse” в программе
Stata. Эта база данных объединяет информацию из основных источников государственной статистики США, включая Бюро экономического анализа, Бюро статистики труда,
305
Vollrath_FulGr.indb 305
01.11.2022 21:38:46
Зрелый рост
Бюро переписи населения и другие. Ценность использования этого сервиса заключается в том, что он позволяет не только воспроизводить рисунки и таблицы, которые можно
найти в книге, но и обновлять их по мере добавления во FRED новых данных за месяцы,
кварталы и годы. Далее в приложении я сначала указываю фактический источник, а затем
добавляю FRED, чтобы показать, что я привел
данные по этой базе.
2. Отдельные данные из различных общедоступных источников, к которым я обращался, когда в базе FRED не было необходимых данных.
В каждом из этих случаев исходные данные
(в формате CSV) доступны на веб-сайте книги.
Конкретные источники таких данных я привожу далее в примечаниях.
1. Жертвы нашего успеха
Идею о том, что замедление экономического роста началось до финансового кризиса, можно найти в работе Фернальда (Fernald, 2014).
2. В чем заключается замедление
экономического роста?
Источником данных о реальном ВВП на душу населения только по США является Бюро экономического анализа (FRED). Данные о реальном ВВП на душу
населения, которые используются для сравнения
США с другими странами, взяты из Penn World
Tables, Version 9: https://www.rug.nl/ggdc/productivity/pwt/.
Рост ВВП на душу населения рассчитывается следующим образом. Пусть yt — уровень реального ВВП
на душу населения в год t. Тогда абсолютный рост
реального ВВП на душу населения с периода t − 1
по период t определяется как
306
Vollrath_FulGr.indb 306
01.11.2022 21:38:46
Приложение: данные и методы
Gy = yt − y t−₁.
(А.1)
Темпы роста реального ВВП с периода t − 1 по период t определяется как
gy =
yt − y t −1
.
y t −1
(А.2)
Другим важным показателем в этой главе являются
средние темпы роста реального ВВП на душу населения за 10 лет. Этот показатель, который я обозначаю g y,₁₀, представляет собой темп роста в годовом
исчислении за 10 лет с периода времени t − 10 до периода времени t. Под годовым исчислением понимается, что темп роста должен поддерживаться в каждом из этих 10 лет, чтобы соответствовать
уровню реального ВВП на душу населения yt, учитывая, что мы начали с yt−₁₀. Иными словами, это
что-то вроде средних темпов роста реального ВВП
на душу населения за эти 10 лет.
В виде формулы это обозначается следующим
образом:
yt
(1 + g y,10 )10 =
.
yt −10
(А.3)
В практическом плане я беру натуральные логарифмы предыдущего уравнения и решаю для
g y,10 ≈
ln yt − ln yt −10
,
10
(А.4)
где приближение выполняется, поскольку ln(1 + gy,₁₀) ≈
≈ g y,₁₀. Это приближение достаточно точно, когда
темпы роста очень близки к 0, и поскольку мы
обычно имеем дело с темпами роста порядка 1–3%,
то здесь дело обстоит именно так.
Я использовал термин средние темпы роста,
что не совсем верно. Но опять же, поскольку все
годовые темпы роста невелики и близки к 0, то gy,₁₀
очень близко к среднему арифметическому из 10 годовых темпов роста, которые поддерживаются с пе307
Vollrath_FulGr.indb 307
01.11.2022 21:38:46
Зрелый рост
риода времени t − 10 до периода времени t. Если
вы предпочитаете думать о средних темпах роста
за 10 лет как о простом среднем значении, вы не совершите никаких серьезных ошибок.
В XXI веке определенную роль в снижении
средних темпов экономического роста сыграли финансовый кризис и рецессия. Однако, если
вы посмотрите только на средние темпы роста
в XX веке по сравнению с XXI, но исключите 2008
и 2009 годы, вы все равно увидите замедление роста. Таким образом, на протяжении XX века среднегодовые темпы экономического роста составляли около 2,4%. Средний показатель за период
с 2000 по 2016 год, за исключением 2008 и 2009 годов, составил 1,4%.
В конце главы я рассчитал возможный путь реального ВВП на душу населения. Для этого надо начать с y₂₀₀₀, что представляет собой реальный ВВП
на душу населения в 2000 году по сравнению с реальным ВВП на душу населения в 2009 году. Затем
для каждого значения от t = 1 до t = 16 (то есть за период с 2001 по 2016 год) ведется расчет по следующей формуле:
y₂₀₀₀ + t = y₂₀₀₀(1 + 0,022)t,
(А.5)
где 0,022 — средний темп роста с 1960 по 2000 год.
Это дает значения с y₂₀₀₁ по y₂₀₁₆, которые являются
возможными значениями реального ВВП на душу
населения в эти годы по сравнению с фактическим
ВВП на душу населения в 2009 году.
Значение реального ВВП на душу населения
В этой главе я потратил некоторое время на пояснение того, что считается частью реального ВВП
на душу населения, а что нет. Чтобы лучше понять,
о чем именно идет речь, я бы порекомендовал книгу Койл (Coyle, 2015; Койл, 2016).
308
Vollrath_FulGr.indb 308
01.11.2022 21:38:46
Приложение: данные и методы
Понимание того, как рассчитывается реальный
ВВП, очень важно. Поэтому реальный ВВП стоит
рассмотреть подробнее, даже если это будет немного утомительно. Проблема, с которой мы здесь
сталкиваемся, заключается в том, что со временем
изменяются не только реальные объемы товаров
и услуг (которые мы хотим измерить), но и их номинальные цены (которые нам в данном случае
не нужны). Отсюда следует, что мы должны каким-то образом устранить влияние общей инфляции из наших расчетов. Кроме того, поскольку фактической «единицы измерения» реального объема
производства не существует, лучшее, что мы можем
сделать, — это рассчитать реальный ВВП за один год
по сравнению с другим годом.
Это делается следующим образом. Давайте предположим, что экономика состоит из двух отраслей, которые производят два блага, товары и услуги
(их противопоставление часто встречается в книге). В году t мы наблюдаем номинальный ВВП:
PGtYGt + PStYSt, где PGt — это номинальная цена продукта «товар» в год t, а YGt— реальное количество товаров, которые мы потребляем в год t. То же самое
относится к услугам (они обозначены нижним индексом S). Мы также знаем номинальный ВВП в базовый год b, который устанавливает Бюро экономического анализа (в настоящее время это 2009 год).
Отсюда PGb YGb + PSb YSb.
Бюро экономического анализа также собирает
информацию о ценах, поэтому один из способов,
которым мы можем сравнить реальный ВВП в году t
с базовым годом b, это вычислить следующий коэффициент:
Yt
PGt YGt + PSt YSt
,
b = t b
t b
Y A PG YG + PS YS
(А.6)
где реальные объемы производства в году t сравниваются с годом b с применением цен года t. Этот
309
Vollrath_FulGr.indb 309
01.11.2022 21:38:46
Зрелый рост
коэффициент дает нам представление об изменении реального ВВП, поскольку по его определению соответствующие цены не изменяются. Если
Yt/Yb > 1, то это означает, что реальный ВВП вырос, то есть в год t было произведено больше реальных продуктов. Но это не означает, что у нас
стало больше как товаров, так и услуг, поскольку, возможно, в год t мы произвели меньше товаров и больше услуг, но относительная цена услуг
выше, чем товаров, то есть они считаются более
ценными, чем товары. Не путайте это утверждение об относительных ценах с утверждением об инфляции. Если PSt > PGt, это указывает только на то,
что мы считаем услуги более ценными, чем товары.
Так или иначе, если мы обнаружим, что Yt/Yb > 1,
значит, реальный ВВП в период t выше, чем в базовом периоде.
Но это не единственный способ вычислить это
соотношение. Имеет смысл произвести расчет также следующим способом:
Yt
PGbYGt + PSbYSt
,
=
b
b b
b b
Y B PG YG + PS YS
(А.7)
в данном случае мы делаем то же самое, что и выше,
но применяем цены базового периода, а не периода t. Здесь также, если Yt/Yb > 1, то это означает,
что реальный ВВП вырос. Но поскольку относительная стоимость товаров и услуг может отличаться в периоды b и t, второй коэффициент может
не совпадать с первым. Насколько они различаются, зависит от того, насколько различаются относительные цены в b и t.
Это означает, что не существует «правильного»
способа измерения реальной стоимости. Для сравнения товаров и услуг можно использовать либо период b, либо период t, но ни один из способов не является окончательно правильным. Чтобы учесть
310
Vollrath_FulGr.indb 310
01.11.2022 21:38:46
Приложение: данные и методы
это, Бюро экономического анализа пытается усреднить два рассчитанных нами коэффициента, A и B.
Но для этого нельзя просто взять среднюю от двух
коэффициентов, нам нужно то, что называется
средним геометрическим значением.
Вот в чем проблема. Если коэффициент А равен 2, что указывает на удвоение реального ВВП,
а коэффициент В равен 0,5, что указывает на сокращение реального ВВП вдвое, то как их сравнить?
Мы хотим отнестись к обоим коэффициентам одинаково серьезно. «Промежуточное» значение этих
коэффициентов в данном случае равно единице
(удвоение компенсирует сокращение вдвое), тогда
как наивное среднее значение двух коэффициентов будет равно 1,25, что свидетельствует о росте реального ВВП. Применяя среднюю геометрическую,
мы вычисляем правильное промежуточное значение следующим образом:
Yt
Yt Yt
=
b
b b .
Y Final
Y A Y B
(А.8)
Действительно, в формуле применяется квадратный корень, но не позволяйте этому сбить вас
с толку. Здесь мы просто пытаемся усреднить два
коэффициента. Последний коэффициент (Final) представляет собой среднее геометрическое
и дает нам представление о том, является ли реальный ВВП в год t выше (коэффициент больше 1)
или ниже (коэффициент меньше 1), чем в год b.
Просто для уточнения, а также потому, что о реальном ВВП часто сообщается именно таким способом, давайте произвольно установим реальный ВВП
в базовом году равным 100. Тогда реальный ВВП
в году t просто
Yt
.
=
Y t 100 × b
Y Final
(А.9)
311
Vollrath_FulGr.indb 311
01.11.2022 21:38:46
Зрелый рост
3. Факторы экономического роста
Расчеты запасов человеческого и физического капитала далее используются в главе 4. При расчете
человеческого капитала я использую отдачу от образования и опыта. Детально использование подобной отдачи описано ниже.
Отдача от образования проанализирована в работе Карда (Card, 1999), которая подтверждается
работой Лемье (Lemieux, 2006). В последней также
приводятся данные об отдаче от опыта. Отобранные мною значения несколько отличаются, но примерно соответствуют работе, проделанной на совокупном или межстрановом уровне, как в работах
Кленова и Родригеса-Клэра (Klenow and RodriguezClare, 1997) и Холла и Джонса (Hall and Jones, 1999).
Человеческий капитал
Источником данных об общей занятости граждан
в возрасте 16 лет и старше является Бюро статистики
труда (FRED), а об общей численности населения —
Бюро переписи населения (FRED). Отработанные
часы в неделю сообщаются Бюро статистики труда
(FRED). Для целей последующих расчетов общая занятость обозначается буквой E, а численность населения — буквой N. Количество отработанных часов в неделю обозначается в формулах как hours.
Все три серии данных используются без каких-либо изменений.
Трудной частью расчета запаса человеческого
капитала является учет роли образования и опыта работы. Для учета человеческого капитала, полученного в результате образования, я использую
данные Текущего обзора населения Бюро переписи населения (CPS — Current Population Survey; https://www.census.gov/data/tables/time-series/demo/
educational-attainment/cps-historical-time-series.
html) о количестве людей в возрасте 25 лет и стар312
Vollrath_FulGr.indb 312
01.11.2022 21:38:46
Приложение: данные и методы
ше с разным уровнем образования. Существует
шесть уровней: 0–4 года, 5–8 лет, 9–11 лет, 12 лет
(выпускники средней школы), 13–15 лет и больше
16 лет (выпускники колледжей и выше). Для каждой из этих шести групп я предполагаю, что все
люди в группе имеют одно значение для лет обучения в школе, s, поскольку я не знаю распределения
внутри этих групп. Предполагаемые значения составляют три года (для уровня 0–4 года), семь лет
(для уровня 5–8 лет), 10 лет (для уровня 9–11 лет),
12 лет (для выпускников средней школы), 14 лет
(для уровня 13–15 лет) и 16 лет (для уровня больше 16 лет).
Таким образом, каждой из шести групп j соответствуют годы обучения s j, а объем человеческого
капитала, получаемого в результате образования
для каждого человека в группе j, составляет
ln hEduc
j = 0,10 × s j,
(А.10)
где предполагается, что каждый дополнительный
год обучения добавляет 10% к запасу человеческого капитала отдельного человека. Кроме того, мне
также известно количество людей в каждой из этих
шести образовательных групп. Следовательно, запас человеческого капитала на душу населения, получаемый в результате образования, может быть записан как
∑ N
=
∑ N
6
h
Educ
Educ
j
j =1
6
j =1
h Educ
j
Educ
j
.
(А.11)
Числитель измеряет общий запас человеческого
капитала путем умножения человеческого капитала на одного человека в каждой группе j на количество людей в этой группе, а затем суммирования
по всем шести группам. Эта сумма делится на количество людей, что дает мне человеческий капитал от образования на душу населения.
313
Vollrath_FulGr.indb 313
01.11.2022 21:38:46
Зрелый рост
Аналогичный расчет проводится и для опыта работы. Я использую данные Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) о количестве людей в девяти различных группах по возрасту:
20–24, 25–29, 30–34, 35–39, 40–44, 45–49, 50–54, 55–59
и 60–64 лет. Для каждой из этих групп j я использую средний возраст и обозначаю его xj. Например,
для людей в возрасте от 40 до 44 лет я устанавливаю
xj = 42. Чтобы рассчитать человеческий капитал на основе опыта работы в данной группе, я использую
ln hExp
j = 0,05 × xj − 0,0007 × xj²,
(А.12)
где отрицательный коэффициент в квадрате означает, что отдача от опыта с возрастом снижается.
Учитывая общее количество людей в возрастной
группе, общий человеческий капитал, накопленный за девять возрастных групп, может быть рассчитан по формуле:
∑
=
∑
9
h
Exp
j =1
9
Exp
N Exp
j hj
j =1
N Exp
j
,
(А.13)
структура которой аналогична примененной
для образования.
Учитывая значения hEduc и hExp, общий запас человеческого капитала на душу населения, h, рассчитывается следующим образом:
h=
h Educ × h Exp × hours × E
.
N
(А.14)
Здесь числитель измеряет общий объем человеческого капитала, занятого в экономике. Это произведение человеческого капитала на одного человека
от образования, человеческого капитала на одного
человека от опыта, отработанных часов в неделю
и общего числа работников. Этот общий запас делится на численность населения.
314
Vollrath_FulGr.indb 314
01.11.2022 21:38:46
Приложение: данные и методы
В данную формулу вложено очень многое. В числителе предполагается, что характеристики образования (hEduc) каждого работника (E) совпадают с характеристиками образования всех людей в возрасте
25 лет и старше. Кроме того, предполагается, что характеристики опыта каждого работника совпадают с характеристиками опыта всех людей в возрасте
20–64 лет. Конечно, эти предпосылки не совсем верны. Скорее всего, в действительности характеристики отдельных работников, входящих в общее число
E, будут отличаться от характеристик этой группы
населения в целом. Например, люди с более высоким
уровнем образования с большей вероятностью будут
трудоустроены, а некоторые работники будут моложе 25 или даже 20 лет. И хотя мой расчет h в этом
смысле неверен, с практической точки зрения влияние данных факторов на окончательный расчет значения человеческого капитала для замедления роста
будет небольшим. Глава 5 показывает, что основная
причина того, что h рос медленнее в XXI веке, заключается в том, что отношение E к N падало. Изменение темпов роста hEduc и hExp относительно неважны.
С этим моментом связаны конкретные допущения, используемые при расчете hEduc и hExp. В моих
расчетах подразумевается, что можно отделить
эти два компонента человеческого капитала друг
от друга. То есть я не допускал, что эффект образования зависит от возраста или опыта, также
я не допускал, что эффект опыта зависит от образования. Вероятно, что в последнем случае отдача от опыта выше для тех, у кого выше образование (см.: Card, 1999). Используя данные Текущего
обзора населения, которые дают некоторую приблизительную информацию о возрастных группах, а также об уровне образования, я провел некоторые расчеты, позволяющие варьировать отдачу
от опыта в зависимости от уровня образования
и учитывать различия в опыте, обусловленные годами обучения (то есть у 25-летнего, закончившего
315
Vollrath_FulGr.indb 315
01.11.2022 21:38:46
Зрелый рост
колледж, меньше возможного опыта работы, чем
у того, кто закончил только среднюю школу). Это
ни в коем случае не повлияло на окончательный
расчет того, насколько важен человеческий капитал для замедления экономического роста.
Аналогичным образом, для излагаемой в этой
книги концепции не играют решающей роли точные коэффициенты оценки человеческого капитала
на основе образования и опыта. Для отдачи от года
обучения я выбрал значение 0,10, потому что оно
близко к приведенной в литературе средней оценке (см.: Card, 1999). Я мог бы принять более высокую (0,13) или более низкую отдачу (0,08), но пришел бы к аналогичным результатам. Я мог бы также
использовать более точные взаимосвязи между годами обучения и человеческим капиталом, предположив, что ранние годы обучения дают более высокую
отдачу, как это делается в нескольких межстрановых
исследованиях (Klenow and Rodriguez-Clare, 1997;
Hall and Jones, 1999), но это не меняет результатов.
То же самое относится и к опыту. Значения, которые я выбрал для параметров, 0,05 и −0,0007, показались мне разумной оценкой, учитывая данные
о США (см.: Lemieux, 2006). На практике мое простое квадратное уравнение не соответствует данным
так же хорошо, как более сложная функция (например, квартичный многочлен в xj). Мое уравнение создает большую вариацию человеческого капитала
с течением времени, чем я мог бы получить, используя такой квадратичный показатель, и поэтому, вероятно, преувеличивает роль опыта. Однако, учитывая, что опыт играет небольшую роль, это преувеличение не влияет ни на один из моих выводов.
Физический капитал
Источником серии данных о физическом капитале являются таблицы основных средств Бюро экономического анализа, в частности таблица 2.1 (те316
Vollrath_FulGr.indb 316
01.11.2022 21:38:46
Приложение: данные и методы
кущая стоимость капитала по видам) и таблица 2.2
(количественный индекс капитала по видам). Показанные четыре типа — жилые здания, нежилые
здания, оборудование и интеллектуальная собственность — составляют общую сумму зарегистрированных частных активов. Сюда не входят общественные активы, к которым преимущественно
относятся государственные здания и сооружения.
Для каждого типа частных активов я рассчитываю
их долю в общей текущей стоимости частных активов в 2009 году. Затем я умножаю количественный
индекс частных активов в каждом году на эту долю
текущих затрат в 2009 году, что дает мне возможность построить график количества частных активов по отношению к общему объему частных активов в 2009 году.
Данные об общем запасе основного капитала
я также беру из таблицы основных средств Бюро
экономического анализа, таблица 1.2, строка 2
(«Основные средства»). Общий объем основного
капитала, как описано в тексте, представляет собой
совокупный запас реальных расходов на капитал
с учетом амортизации в США с течением времени.
Физический капитал на душу населения для каждого года я рассчитываю в соответствии со следующей формулой:
k=
K
N
(А.15)
где К — это общий запас капитала, а N — численность населения по данным Бюро переписи населения (FRED).
Общий запас основного капитала — это не единственный показатель использования капитала
в производстве. Во многих случаях, включая проводимые Бюро статистики труда расчеты многофакторной производительности, также вменяется
поток капитальных услуг. Возможно, что такой показатель совершеннее, но я избегал его применения
317
Vollrath_FulGr.indb 317
01.11.2022 21:38:46
Зрелый рост
в этой книге. Первая причина заключается в простоте показателя общего запаса капитала, учитывая, что вменение капитальных услуг требует дополнительных допущений и данных о таких вещах,
как арендные ставки, а одна из моих целей — сделать анализ в этой книге доступным для более широкой аудитории. Вторая причина связана с тем,
что включение в анализ потока капитальных услуг
покажет меньшее падение темпов роста капитала на душу населения. Это, в свою очередь, сделало бы роль капитала в замедлении экономического роста еще менее значимой, чем это я показываю
в книге. В целом использование потока капитальных услуг не изменит ничего существенного в приведенном здесь анализе.
4. Как подсчитать факторы замедления
экономического роста?
В этой главе проводятся основные расчеты, лежащие в основе концепции данной книги. Ниже
я опишу подробности. Прежде всего, я приведу ссылки на работы, которые либо упоминаются в тексте, либо используются в качестве основы
для моих расчетов.
Идея расчета остаточного прироста восходит к Тинбергену (Tinbergen, 1942), хотя широкое распространение она получила после работы
Солоу (Solow, 1957). Краткое описание проблем,
связанных с расчетом роста производительности,
можно найти в работе Стиро и Йоргенсона (Stiroh
and Jorgenson, 2000). Более полное обсуждение
приведено в работе Йоргенсона, Голлопа и Фраумени (Jorgenson, Gollop, and Fraumeni, 1987). Для учета роста в разных странах использовался тот же
метод, что и в работе Кленова и Родригеса-Клэра (Klenow and Rodriguez-Clare, 1997).
При вычислении остатка Солоу затраты на рабочую силу учитываются как доля от общего объема
318
Vollrath_FulGr.indb 318
01.11.2022 21:38:46
Приложение: данные и методы
производства, что, как показано позже, может быть
проблемой, если не будут соблюдены очень строгие
условия. Впервые это было показано в работах Холла (Hall, 1988, 1989).
Идею корректировки расчетов на основе того
факта, что капитал сам производится с использованием ВВП, можно найти в работах Кленова и Родригеса-Клэра (Klenow and Rodriguez-Clare, 1997),
а также Холла и Джонса (Hall and Jones, 1999).
Наконец, я упоминал, что расчет реального ВВП
на душу населения отличается от расчета реального ВВП на одного работника. Это отмечается, например, в статьях Фернальда и Джонса (Fernald
and Jones, 2014) и Фернальда (Fernald, 2014). Возможно, более тщательное описание данного вопроса представлено в статье Фернальда с соавторами
(Fernald et al., 2017). Большая часть этих работ опирается на корректировки использования, предложенные в статье Кимбалла, Фернальда и Басу (Kimball, Fernald, and Basu, 2006).
Веса физического и человеческого капитала
В основном тексте я отметил, что мы могли бы
вывести эластичность реального ВВП на душу населения по отношению к физическому капиталу
на душу населения из доли физического капитала
в общих затратах. Это следует из простого допущения о минимизации затрат фирмами в сочетании
с предположением, что производство имеет постоянную отдачу от масштаба.
Рассмотрим типичную фирму. Зададим для нее
производственную функцию Q = F(K, H), которая
означает, что производимый фирмой выпуск, Q,
является функцией F(•, •) от двух типов затрат —
физического капитала, K, и человеческого капитала, H. Предположим, что каждая единица капитала привлекается фирмой по ставке r, а наем каждой
единицы человеческого капитала стоит фирме w.
319
Vollrath_FulGr.indb 319
01.11.2022 21:38:46
Зрелый рост
Учитывая некоторый уровень того, что фирма
–
хотела бы производить, Q , какие минимизирующие
издержки объемы К и Н она должна использовать?
Чтобы ответить на этот вопрос, сначала необходимо рассмотреть предельный продукт капитала,
FK(K, H), то есть производную от производственной функции по отношению к К. Соотношение r/FK
представляет собой денежную стоимость увеличения объема производства на одну единицу с использованием физического капитала. Аналогично,
соотношение w/FH представляет собой денежную
стоимость увеличения объема производства на одну
единицу с использованием человеческого капитала.
Интуитивно понятно, что фирма должна нанимать
H и K до тех пор, пока два соотношения не станут
равными. Если бы они не были равны, то фирма
могла бы снизить издержки, используя меньше более дорогих ресурсов и больше менее дорогих ресурсов, сохраняя при этом объем производства неизменным. Предельные издержки производства,
MC, равны соотношениям r/FK и w/FH, когда они
равны, или
MC
=
r
w
=
.
FK FH
(А.16)
Работая с первым равенством в приведенной выше
формуле, мы могли бы изменить ее, умножив обе
стороны на K и разделив обе стороны на F(K, H):
FK K
rK
.
=
F ( K , H ) MC × F ( K , H )
(А.17)
В результате слева оказывается эластичность производственной функции по отношению к K. Справа —
стоимость капитала, rK, деленная на MC × F(K, H),
предельные издержки, умноженные на общий объем производства. Если мы предположим, что эта
производственная функция характеризуется по320
Vollrath_FulGr.indb 320
01.11.2022 21:38:46
Приложение: данные и методы
стоянной отдачей от масштаба, то MC × F(K, H) —
это общая стоимость используемых ресурсов. А это
означает, что правая часть формулы представляет
отношение капитальных затрат к общим затратам.
Почему MC × F(K, H) равно общим затратам
при постоянной отдаче от масштаба? В этом случае 1 = FKK/F(K, H) + FHH/F(K, H), то есть эластичность реального ВВП по отношению к физическому
и человеческому капиталу составляет единицу. Например, если вы увеличите оба вида затрат на 10%,
то получите на 10% больше выпуска. Умножив обе
стороны данной формулы на F(K, H) и использовав
приведенные выше соотношения MC = r/FK = w/FH,
вы получите F(K, H) = rK/MC + wH/MC. Это означает, что
MC × F(K, H) = rK + wH,
(А.18)
то есть общие издержки производства. Следовательно, эластичность реального ВВП по отношению
к K равна rK/(rK + wH), а по отношению к человеческому капиталу wH/(rK + wH).
Проблема минимизации издержек дает нам возможность определить размер эластичности на основе данных о затратах. Я не делал никаких предположений о том, максимизирует ли фирма свою
прибыль или обладает какой-либо рыночной властью. Данные, использованные в главе, показывают, что доля физического капитала в затратах составляет примерно 0,35, и поэтому я предполагаю,
что эластичность физического капитала также составляет 0,35.
Есть несколько причин, по которым мой анализ
может оказаться ошибочен, то есть эластичность капитала может не составлять 0,35, даже если доля
затрат на капитал составляет 0,35. Наиболее очевидным является то, что в экономике, возможно,
не происходит минимизации издержек. Возможно,
у фирм другие цели (например, в случае обществен321
Vollrath_FulGr.indb 321
01.11.2022 21:38:46
Зрелый рост
ных учреждений), или они испытывают то или иное
социальное или политическое давление против минимизации издержек, или они просто не очень эффективны. Связанная с этим проблема заключается
в том, что мною показана минимизация издержек
одной фирмой. Если у разных фирм разные доли
затрат и эластичность, то имеет ли смысл говорить
о единой совокупной доле затрат и эластичности?
Я (как и любой другой экономист) не могу представить свидетельства того, что 0,35 единственное
верное значение эластичности реального ВВП по отношению к физическому капиталу (или 0,65 по отношению к человеческому капиталу). Более того,
я (как и любой другой экономист) не могу даже доказать, что совокупные эластичности вообще имеют значение. Но анализ такого совокупного явления, как замедление экономического роста, требует
некоторых предположений о том, как работает экономика. Определение совокупной эластичности
на основе совокупной доли затрат требует наименее жесткого допущения — о минимизации издержек, — которое мы можем использовать и при этом
добиться прогресса на совокупном уровне.
Посмотрим на цифры
Определим темпы роста реального ВВП на душу населения как g y. Учитывая эластичность физического и человеческого капитала, рост реального ВВП
на душу населения, обусловленный только ростом
этих двух видов затрат, gCap,
y будет
gCap
y = єKg k + єHg h,
(А.19)
где єK и єH — это эластичности физического и человеческого капитала, соответственно, а gk и gh — это
темпы рост физического капитала на душу населения и человеческого капитала на душу населения,
соответственно.
322
Vollrath_FulGr.indb 322
01.11.2022 21:38:46
Приложение: данные и методы
Остаточный прирост, gyRes, представляет разницу
между фактическим ростом, gy, и тем ростом, который вызван двумя видами затрат, поэтому
gRy es = g y − gyCap = g y − єKg k − єHgh.
(А.20)
Для определения остаточного прироста достаточно подставить в эту формулу данные о фактических темпах роста, g y, темпах роста двух видов затрат и эластичности.
В таблице 4.1 из основного текста я использовал єKgk для измерения вклада физического капитала. Темп роста gK представляет собой темп роста
капитала на душу населения в годовом исчислении за указанный в таблице период времени. Аналогичным образом, єHg h измеряет вклад человеческого капитала на душу населения. Остаточный
прирост рассчитывается с использованием приведенной выше формулы.
Физический капитал имеет не такое значение,
как кажется
В тексте книги я писал, что мы, возможно, слишком многое приписываем физическому капиталу, поскольку он сам зависит от темпов роста реального ВВП на душу населения. Если реальный
ВВП на душу населения вырастет, например, на 5%,
то мы ожидаем, что физический капитал на душу
населения также вырастет на 5%, при условии,
что наше поведение в области сбережений и инвестиций останется неизменным. Поэтому мы не хотим связывать рост реального ВВП на душу населения на 5% с ростом физического капитала на душу
населения на 5%. Мы должны сказать, что физический капитал на душу населения способствует
экономическому росту только в том случае, если
он растет быстрее, чем реальный ВВП на душу населения, и замедляет экономический рост только
323
Vollrath_FulGr.indb 323
01.11.2022 21:38:46
Зрелый рост
в том случае, если он растет медленнее, чем реальный ВВП на душу населения.
Чтобы описать это математически, необходимо
следующим образом преобразовать формулу остаточного прироста:
g y = gRy es + єKgk + єHgh,
(А.21)
что просто говорит о том, что рост реального ВВП
на душу населения зависит от остаточного прироста, а также от роста физического и человеческого капитала. Теперь нам необходимо сравнить
рост физического капитала с ростом реального ВВП
на душу населения, поэтому мы производим следующее вычитание с обеих сторон:
g y − єKg y = gRy es + єKg k − єKgy + єHgh,
(А.22)
что теперь может быть преобразовано в
(А.23)
где предпосылка о постоянной отдаче от масштаба означает, что єH = 1 − єK, и поэтому эластичность
по g h исчезла.
Это говорит нам о том, что рост реального ВВП
на душу населения может быть обусловлен, во-первых, ростом человеческого капитала, эластичность которого выросла до единицы. Это позволяет учесть как прямое воздействие человеческого
капитала, так и его дополнительное воздействие
на нашу способность накапливать физический капитал. Второй компонент — это относительный
рост физического капитала по отношению к реальному ВВП на душу населения, g k − g y, что масштабируется на єK/(1 − єK). Наконец, рассмотрим
gyRes/(1 − єK). Обратите внимание, что это наше старое значение остаточного прироста, но масшта324
Vollrath_FulGr.indb 324
01.11.2022 21:38:47
Приложение: данные и методы
бированное (1 − єK представляет долю) по той же
причине, по которой человеческий капитал имеет
большее значение. Любой остаточный прирост оказывает прямое влияние на реальный ВВП на душу
населения и позволяет нам накапливать больше
физического капитала.
Таким образом, в таблице 4.2 колонка с физическим капиталом определяется как єK/(1 − єK)(gk − gy),
колонка с человеческим капиталом — это gh. Значения колонки с остаточным приростом могут быть
найдены либо как gRy es/(1 − єK) на основе значений
остаточного прироста из таблицы 4.1, либо напрямую из формулы g y− g h− єK/(1 − єK)(g k − g y).
Будьте осторожны с ложной точностью
Я упомянул в тексте, что другие экономисты объясняют замедление роста, рассматривая реальный ВВП на одного работника, а не на душу населения.
Чтобы произвести расчеты на одного работника,
начнем с определения реального ВВП на одного работника как yWork. Пусть физический капитал на одного работника будет
kWork =
K
,
E
(А.24)
где Е — это число работников, а К по определению
в главе 3. Запас человеческого капитала на одного работника теперь определяется следующим образом
hWork = hEduc × hExp × hours,
(А.25)
где все три переменные определены так же, как и
в главе 3. Остаточный прирост в этом случае будет
gyRes, Work = gW
y ork − єKgWork
k − єHgW
h ork,
(А.26)
325
Vollrath_FulGr.indb 325
01.11.2022 21:38:47
Зрелый рост
и мы можем скорректировать его, чтобы учесть тот
факт, что физический капитал, как и прежде, зависит от реального ВВП.
Основные расчеты на одного работника представлены в таблице А.1. Замедление экономического роста очевидно, так как средний темп роста с 1950 по 2000 год составлял 1,80%, а в XXI веке
он снизился до 1,35%. Некоторая часть этого снижения была обусловлена падением темпов роста
физического капитала на одного работника (с 0,49
до 0,39% в год), а также снижением темпов роста человеческого капитала на одного работника
(с 0,33 до 0,13% в год). Наконец, остаточный прирост снизился с 0,98% в год до 0,82% в год. По сравнению с расчетами на душу населения, роль человеческого капитала несколько меньше.
Кроме того, как отмечается в основном тексте,
определенные значения этих цифр будут меняться при различных предположениях о природе человеческого капитала. Так, альтернативный набор
чисел используется в статье Фернальда и Джонса
(Fernald and Jones, 2014), где индекс величины человеческого капитала на одного работника, измеряющего эффект опыта, образования и пола, взят
из работы Йоргенсона, Хо и Сэмюэлса (Jorgenson,
Ho, and Samuels, 2013). В данном случае человеческий капитал на душу населения рассчитывается
следующим образом:
(А.27)
где hFJ — это индекс из статьи Фернальда и Джонса.
В таблице A.2 показаны результаты расчетов
с использованием этого альтернативного ряда данных для человеческого капитала. Индекс рассчитан
только до 2010 года, а чтобы результаты не были
искажены финансовым кризисом, я показываю их
только за 2000–2007 годы. Колебания темпов роста
326
Vollrath_FulGr.indb 326
01.11.2022 21:38:47
Приложение: данные и методы
человеческого капитала в этой таблице не так велики, как в моем первоначальном анализе. Вместе
с тем последний проводился для 2000–2016 годов,
поэтому, если бы ряд Фернальда и Джонса был бы
расширен, сходства могло быть больше. Однако относительно большой эффект человеческого капитала остается очевидным. Падение темпов роста
производительности аналогично моему первоначальному анализу.
5. Эффект старения населения
Источником данных о возрастной структуре и коэффициентах демографической нагрузки является ОЭСР (https://stats.oecd.org/Index.aspx?
DataSetCode=POP_PROJ). Данные о коэффициентах
рождаемости приводятся по веб-сайту Our World
in Data (https://ourworldindata.org/fertility-rate). Все
цифры в этой главе основаны на этих исходных
данных, без каких-либо дополнительных расчетов.
Данные об относительном значении старения населения и современной рецессии для участия в рабочей силе приводятся Эппштейнером, Фурманом
и Пауэллом (Eppsteiner, Furman, and Powell, 2017).
Данные на уровне штатов проанализированы Маэстасом, Малленом и Пауэллом (Maestas, Mullen,
and Powell, 2016).
Теория, связывающая уровень жизни и размер семьи была предложена Беккером (Becker, 1960). Данные о взаимосвязи дохода и рождаемости в США
проанализированы Джонсом и Тертилтом (Jones
and Tertilt, 2008). Основное внимание они уделяют
исчерпанной рождаемости (общее число когда-либо рожденных детей), поэтому самая молодая когорта, которую они исследуют, родилась в 1958 году
(женщины в возрасте 60 лет в 2018 году). Благодаря
этому они избегают искажения анализа изменениями во времени деторождения на протяжении жизни женщины. Межстрановое сравнение проведено
327
Vollrath_FulGr.indb 327
01.11.2022 21:38:47
Зрелый рост
ТАБЛИЦА А.1
Рост реального ВВП на одного работника
Темпы роста (%)
Период
времени
1950–2000
ВВП
на одного
работника
Физический Человеческий
капитал
капитал
Остана одного
на одного точный
работника
работника прирост
1,80
0,49
0,33
0,98
1950–1960
2,41
0,88
0,46
1,07
1960–1970
2,38
0,70
0,27
1,41
1970–1980
0,44
0,10
0,01
0,33
1980–1990
1,62
0,33
0,36
0,93
1990–2000
2,16
0,42
0,57
1,18
2000–2016
1,35
0,39
0,13
0,82
2006–2016
1,14
0,32
0,18
0,64
Примечание: В таблице показана разбивка фактического роста
реального ВВП на одного работника (колонка 1) на вклад физического капитала (колонка 2), человеческого капитала (колонка 3)
и остаточного прироста (колонка 4). Вклад физического и человеческого капитала рассчитывается исходя из их фактических
темпов роста в годовом исчислении за данный период времени,
умноженных на соответствующую эластичность (0,35 для физического капитала и 0,65 для человеческого капитала). Остаточный
прирост — это просто темпы роста реального ВВП на душу населения за вычетом перечисленных вкладов физического и человеческого капитала. Из-за округления столбцы 2–4 могут не совпадать точно со столбцом 1. В каждой строке таблицы использован одинаковый метод расчета, но для разных периодов времени.
Чаттерджи и Воглом (Chatterjee and Vogl, 2018), которые приходят к выводу, что снижение рождаемости, а также отсроченная рождаемость связаны
с долгосрочным экономическим ростом. Теории
и данные о роли бытовых технологий в браке и участии женщин в рабочей силе представлены в обзоре
Гринвуда, Гунера и Ванденбрука (Greenwood, Guner,
and Vandenbroucke, 2017). Кроме того, следует упо328
Vollrath_FulGr.indb 328
01.11.2022 21:38:47
Приложение: данные и методы
ТАБЛИЦА А.2
Альтернативный расчет роста реального ВВП
на одного работника
Темпы роста (%)
Период
времени
1950–2000
ВВП
на одного
работника
Физический Человеческий
капитал
капитал
Остана одного
на одного точный
работника
работника прирост
2,25
−0,22
0,61
1,86
1950–1960
1,78
0,05
−0,09
1,82
1960–1970
2,92
−0,21
0,49
2,64
1970–1980
2,07
−0,08
1,19
0,96
1980–1990
2,32
−0,37
1,06
1,63
1990–2000
2,17
−0,52
0,43
2,26
2000–2007
1,54
−0,07
0,11
1,50
Примечание: В таблице показана разбивка фактического роста
реального ВВП на одного работника (колонка 1) на вклад физического капитала (колонка 2), человеческого капитала (колонка 3) и остаточного прироста (колонка 4). Показатель человеческого капитала построен на основе оценок Фернальда и Джонса
(Fernald and Jones, 2014), а не на основе исходных данных, которые я использовал для книги. Вклад физического и человеческого капитала рассчитывается исходя из их фактических темпов
роста в годовом исчислении за данный период времени, умноженных на соответствующую эластичность (0,35 для физического капитала и 0,65 для человеческого капитала). Остаточный
прирост — это просто темпы роста реального ВВП на душу населения за вычетом перечисленных вкладов физического и человеческого капитала. Из-за округления столбцы 2–4 могут не совпадать точно со столбцом 1. В каждой строке таблицы использован
одинаковый метод расчета, но для разных периодов времени.
мянуть два важных исследования в этой области:
Greenwood, Seshadri, and Yorukoglu, 2005 и Greenwood, Seshadri, and Vandenbroucke, 2005.
Доказательства того, что противозачаточные
таблетки оказали причинно-следственное воздействие на первые роды в возрасте до 22 лет, участие
329
Vollrath_FulGr.indb 329
01.11.2022 21:38:47
Зрелый рост
в рабочей силе и увеличение рабочего времени, получены Бейли (Bailey, 2006). Она анализирует легализацию противозачаточных таблеток в разных
штатах и отслеживает различие этих показателей
между теми штатами, где легализация была проведена, и теми, где они оставались недоступны. Одна
из проблем, связанных с этим анализом, заключалась в том, что он отражал не только доступ к таблеткам, но и другие ненаблюдаемые особенности
разных штатов. Чтобы решить эту проблему, во второй статье Бейли использовала изменения в законах, связанные с легализацией противозачаточных
таблеток, чтобы показать, что на самом деле доступ
к противозачаточным таблеткам снизил показатели рождаемости в браке (Bailey, 2010). Голдин и Кац
(Goldin and Katz, 2002) показывают, что аналогичное изменение законов о противозачаточных средствах, которое предоставило незамужним молодым
женщинам доступ к таблеткам, привело к увеличению их занятости в тех сферах, которые требуют более длительного обучения, а также к повышению их
возраста вступления в брак.
Приведенные в главе данные о показателях окончания колледжей приводятся Мурнайном (Murnane, 2013). Историческая информация об уровне
окончания колледжей дана в следующих работах:
Goldin, 2001 и Goldin and Katz, 2007. Последняя статья послужила основой для книги тех же авторов:
Goldin and Katz, 2008.
Расчет вклада человеческого капитала в замедление
экономического роста
Для расчета экономического роста на основе человеческого капитала я начал с формулы (A.14)
из главы 3, которую воспроизвожу здесь:
h=
h Educ × h Exp × hours × E
.
N
(А.28)
330
Vollrath_FulGr.indb 330
01.11.2022 21:38:47
Приложение: данные и методы
Из этого следует, учитывая темпы роста на обеих сторонах, что
g h = g Educ + g Exp + g hours + g E/N.
(А.29)
Таким образом, данные в таблице 5.1 показывают
результаты расчета этой формулы для разных периодов времени. Ссылки на источники данных
приведены в примечаниях к главе 3 в этом приложении.
Предпочтение меньших семей
В теории Беккера о размере семьи есть два основных предположения. Во-первых, максимизируемая
родителями полезность зависит как от потребления (c), так и от рождения детей (n). Во-вторых, дети
сопровождаются для родителей издержками времени. Наиболее очевидный способ, которым это может
проявиться, заключается в том, что один из родителей остается дома и не получает заработную плату,
пока он или она заботится о детях. Таким образом,
проблема, которую рассматривал Беккер, заключалась в том, что родители максимизируют функцию
полезности U = U(c, n) с учетом ограничения, согласно которому w = c + wτn, где w — доход, получаемый
родителями за единицу времени, а τ — затраты времени на каждого ребенка. Отсюда величина wτ —
это затраты на воспитание ребенка, поскольку она
уменьшает возможный объем потребления. Затраты на потребление составляют единицу, поскольку один доллар потребления требует одного доллара дохода. Как и в стандартной задаче оптимального выбора, максимизация полезности предполагает
установление отношения предельных полезностей,
равного отношению предельных издержек:
U n wτ
=
.
1
Uc
(А.30)
331
Vollrath_FulGr.indb 331
01.11.2022 21:38:47
Зрелый рост
Если w увеличивается, то это означает, что предельная полезность детей должна возрастать
по сравнению с предельной полезностью потребления. Предельная полезность детей тем выше, чем
их меньше (помните, это ничего не говорит о средней полезности или о том, заботятся ли родители
больше или меньше об отдельных детях), поэтому семья будет стремиться к меньшему количеству
детей по отношению к потреблению. Эта базовая
концепция может быть дополнена множеством подробностей, но поскольку дети всегда требуют некоторых жертв времени, ее основной вывод будет
сохраняться.
6. Разница между производительностью
и технологией
В последнее время вышло несколько книг, в которых обсуждается возможность того, что более
медленные технологические изменения способствовали замедлению экономического роста. Гордон (Gordon, 2016) показывает, что во второй половине XX — начале XXI века рост производительности
снизился. Выводы этой книги согласуются с моими расчетами роста производительности, хотя
мне представляется, что не все выводы Гордона
о технологическом росте подкреплены надежными данными. В последующей статье Гордона (Gordon, 2018) более четко обсуждается различие между
технологией и производительностью. О сочетании
технологии и производительности говорится также
в некоторых местах книги Коуэна (Cowen, 2011). Существует и противоположная точка зрения, согласно которой технологические достижения повысят
рост производительности, несмотря на их слабую
связь. Эти споры порождены книгами Бриньолфсон и Макафи (Brynjolfsson and McAfee, 2011,
а также Brynjolfsson and McAfee, 2014; Бриньолфсон
и Макафи, 2017). Я думаю, что позиции этих ав332
Vollrath_FulGr.indb 332
01.11.2022 21:38:47
Приложение: данные и методы
торов были бы сильнее, если бы они утверждали,
что технологии повысят благосостояние, даже если
они не повлияют на измеряемый рост производительности.
Среди работ, посвященных проблемам измерения, можно порекомендовать статьи Фелдстайна
(Feldstein, 2017) и Сайверсона (Syverson, 2017). Позиция Сайверсона подтверждается в работе Бирна,
Фернальда и Рейнсдорфа (Byrne, Fernald, and Reinsdorf, 2016), но на более высоком уровне формализации. Моултон (Moulton, 2018) подробно рассказывает об истории попыток Бюро экономического
анализа решить проблему корректировки качества.
Проблема того, что новые технологии становится все труднее найти, рассматривается Блумом и соавторами (Bloom et al., 2017). Более ранние работы
с аналогичным набором совокупных данных принадлежат Ч. И. Джонсу (Jones, 1995a, 1995b).
Данные о числе работников в сфере исследований и разработок приводятся ОЭСР (https://stats.
oecd.org/Index.aspx?DataSetCode=MSTI_PUB#). Эти
данные были загружены непосредственно мной
и помещены в электронную таблицу, доступную
на веб-сайте книги.
7. Переход от товаров к услугам
В главе используются данные на отраслевом уровне
из базы KLEMS (http://www.euklems.net), в частности электронные таблицы US_output_17i.xlsx и US_
capital_17i.xlsx. Система показателей KLEMS также разрабатывается Бюро экономического анализа
для США. Данные KLEMS представлены с разбивкой по отраслям и подотраслям. Я использую основные отрасли промышленности, обозначенные
буквенными кодами (например, A, B). Я исключаю
отрасли T (деятельность домашних хозяйств в качестве работодателей) и U (деятельность экстерриториальных организаций и учреждений). Код M-N
333
Vollrath_FulGr.indb 333
01.11.2022 21:38:47
Зрелый рост
представляет комбинацию профессиональных, научных, технических, административных и вспомогательных услуг, а R-S — комбинацию услуг в сфере
искусства, развлечений, отдыха и так далее. O-U —
это код для коммунально-бытовых услуг, но я разделяю его на O (государственное управление), P (образование) и Q (здравоохранение и предоставление
социальных услуг).
Воздействие на рост совокупной производительности
Для расчета совокупного роста производительности с года t − 1 до года t используется следующая
формула:
17
VAi,t −1
i =1
GDPt −1
g Prod , t , t −1 = ∑
g Prod , t ,
(А.31)
где — уровень роста производительности для отрасли i с года t − 1 до года t. VAi, t−₁/GDPt−₁ — это доля
добавленной стоимости отрасли i с периода t − 1.
Отсюда рост производительности в данном году
является произведением весов (долей добавленной
стоимости) и индивидуальных темпов роста производительности.
Темпы роста совокупной производительности
в годовом исчислении составляет:
(
g Prod , 2015, 2000 =
∏ t = 2001 (1 + g Prod , t , t −1 )
2015
)
(1/ 15)
− 1.
(А.32)
Данная формула просто сводит темпы роста производительности по отдельным годам с 2000
по 2015 год, что отражает влияние изменений в долях добавленной стоимости отраслей, поскольку
использует показатели темпов роста производительности за отдельные годы.
Как отмечается в тексте, темпы роста производительности, полученные с помощью базы KLEMS
за период с 2000 по 2015 год, не соответствуют тем334
Vollrath_FulGr.indb 334
01.11.2022 21:38:47
Приложение: данные и методы
пам роста производительности, которые я рассчитал
с использованием агрегированных данных за тот же
период. Данные KLEMS отличаются от моих расчетов тем, что используют показатели оплаты труда и капитала для измерения потока используемых
услуг, в то время как я использовал запасы человеческого и физического капитала. KLEMS также допускает, что эластичность выпуска по отношению
к физическому капиталу и рабочей силе варьируется
в зависимости от отрасли, тогда как мой совокупный
расчет предполагает единую эластичность. Как отмечается в основном тексте книги, все это приводит
к тому, что я выше оцениваю темпы роста производительности в абсолютном выражении.
Необходимо также заметить, что я использую показатель роста TFP (совокупной факторной производительности — total factor productivity)
для каждой отрасли KLEMS на основе добавленной стоимости. При этом сначала рассчитывается рост добавленной стоимости (валовой выпуск
минус промежуточное использование ресурсов),
а затем вычитается рост затрат, чтобы найти рост
производительности. Для роста TFP на основе добавленной стоимости надлежащими весами являются доли добавленной стоимости в ВВП. Альтернативой могло бы быть использование роста TFP
на основе валового выпуска, где учитывается рост
валового выпуска, а затем вычитается рост затрат,
чтобы найти рост производительности. В данном
случае надлежащими весами являются «веса Домара», (Domar, 1961), которые представляют собой
валовой выпуск по отношению к ВВП. Обратите
внимание, что веса Домара в сумме будут больше
единицы, поскольку рост производительности в отрасли, производящей промежуточные продукты
для многих других отраслей, приведет к более высокому совокупному росту производительности.
Разница между этими подходами кратко описывается в: Jorgenson and Stiroh, 2000.
335
Vollrath_FulGr.indb 335
01.11.2022 21:38:47
Зрелый рост
Воздействие перемещения на рост
производительности
Альтернативный способ расчета изменяет вычисления следующим образом. Теперь годовой рост производительности выглядит так
17
VAi, 2000
i =1
GDP2000
CF
g Prod,t,t
−1 = ∑
g Prod,i,t ,
(А.33)
то есть веса установлены постоянными на уровне
2000 года. Для расчетов с использованием весов
1990 или 1980 годов необходимо просто подставить
их в формулу. Затем вычисление фактических совокупных темпов роста происходит точно так же,
как описано выше, с суммированием темпов роста
за отдельные годы.
Переход к услугам
Доля добавленной стоимости отрасли представляет
собой комбинацию ее цен и ее реальной добавленной стоимости выпуска по отношению к ВВП. Чтобы быть более конкретным, доли добавленной стоимости определяются как
VAi
=
GDP
∑
Pi VAiQ
17
P VAQj
j =1 j
,
(А.34)
где Pi — индекс цен на продукцию отрасли i, а VAQi —
реальная добавленная стоимость отрасли i. Из этого
вы можете видеть, что доля добавленной стоимости
отрасли i в ВВП может увеличиваться или уменьшаться в зависимости от изменения цен или реальной добавленной стоимости. Но поскольку ВВП сам
по себе представляет собой всего лишь сумму добавленной стоимости во всех семнадцати отраслях, доля
добавленной стоимости в отрасли i зависит от изменений цен или реальной добавленной стоимо336
Vollrath_FulGr.indb 336
01.11.2022 21:38:47
Приложение: данные и методы
сти относительно изменений во всех отраслях. Следовательно, как цены, так и добавленная стоимость
могут расти, как это происходит в обрабатывающей
промышленности, но доля ВВП может упасть из-за
роста других цен и добавленной стоимости.
8. «Болезнь издержек» Баумоля
В этой главе я упоминаю следующие статьи Баумоля: Baumol and Bowen, 1965 и Baumol, 1967. Недавно
Баумоль выпустил книгу (Baumol, 2012), в которой
прекрасно изложил свою концепцию.
Альтернативный анализ роста расходов на здравоохранение предложен, в частности, Холлом
и Джонсом (Hall and Jones, 2007). Они предполагают, что расходы на здравоохранение увеличиваются
пропорционально доходу, потому что по мере того,
как мы становимся богаче, большую ценность для нас
приобретает увеличение продолжительности жизни, чтобы наслаждаться высоким уровнем потребления, чем увеличение потребления на протяжении
более короткой жизни. Однако из их теории не обязательно следует рост относительных цен на медицинское обслуживание, как в концепции Баумоля.
Источником данных об уровнях цен на различные типы продуктов является Бюро экономического анализа, таблица 2.4.4, которую я загрузил непосредственно с его веб-сайта. Данные о расходах
на услуги, а также товары длительного и краткосрочного пользования из таблицы 2.3.5 Бюро экономического анализа (FRED).
Болезнь издержек
Формальная логика концепции «болезни издержек» Баумоля заключается в следующем. Для товаров производственная функция определяется так:
YG = A GL G, где A G — это производительность на одного работника, а L G — это количество работни337
Vollrath_FulGr.indb 337
01.11.2022 21:38:47
Зрелый рост
ков. Аналогичным образом определяется производственная функция для услуг: YS = ASLS.
Допустим, что в каждой отрасли фирмы минимизируют издержки и так устанавливают ценность
предельного продукта работника, чтобы он был равен уровню заработной платы, w. В отношении товаров это означает, что w G = PGA G, где PG — это цена
товаров. Отсюда PGA G — это стоимость (потому
что мы используем цену) предельного продукта работника (AG — это дополнительный выпуск каждого дополнительного работника). То же самое в отношении цен: wS = PSA S.
Если работники смогут свободно перемещаться
между этими двумя отраслями, то заработная плата в них выровняется, потому что, если бы существовала разница, работники перешли бы из низко
оплачиваемой отрасли в высокооплачиваемую.
При этом логика Баумоля не изменяется, даже если
допустить, что между уровнем заработной платы
в двух отраслях существует некоторый фиксированный разрыв. На основе предпосылки о равенстве уровня заработной платы можно получить следующую формулу:
PS
A
= G.
PG A S
(А.35)
Слева — отношение цены услуг к цене товаров.
Справа — обратное отношение производства товаров к производству услуг, потому что, когда отрасль
становится более производительной, ее относительные цены снижаются.
В темпах роста
g PS − g PG = g GA − g SA,
(А.36)
где gPS — это уровень роста цен на (P) на услуги (S),
аналогично для других переменных. Характеристика роста различий производительности по Бау338
Vollrath_FulGr.indb 338
01.11.2022 21:38:47
Приложение: данные и методы
молю означает, что g GA > g SA, то есть производительность в производстве товаров, выше, чем в сфере
услуг. Отсюда g PS > g PG, то есть цены на услуги растут
быстрее, чем цены на товары.
Чтобы понять, что движет переходом к услугам,
несмотря на быстрый рост их цен, мы должны рассмотреть предпочтения людей. Для этого сначала можно было бы записать функцию полезности,
но я считаю, что следующее условие само по себе
довольно интуитивно понятно:
σ
CG PS
= ,
C S PG
(А.37)
здесь говорится, что соотношение реального потребления товаров и услуг (CG/CS) зависит от соотношения их цен. Значение σ, которое больше нуля,
представляет собой эластичность замещения между
товарами и услугами. Это говорит нам о том, насколько чувствительно соотношение реального потребления к соотношению цен. Чем больше σ, тем
более чувствительны люди к относительной цене, тогда как чем ближе σ к нулю, тем они менее чувствительны. Но независимо от того, насколько велико σ,
обратите внимание, что если относительная цена
товаров падает (PS/PG снижается), соотношение потребления товаров к потреблению услуг возрастает.
Потребляемые товары и услуги должны откуда-то поступать, то есть производиться в соответствующих отраслях. Отсюда CG = YG и CS = YS. Теперь,
умножив обе стороны формулы выше на PG/PS,
мы получим:
σ −1
PG YG PS
=
PS YS PG
.
(А.38)
Слева относительная величина расходов на товары
по сравнению с услугами, что мы и пытаемся найти в данных. Справа снова соотношение цен услуг
339
Vollrath_FulGr.indb 339
01.11.2022 21:38:47
Зрелый рост
и товаров, но обратите внимание, что экспонента
теперь σ − 1, а не σ.
Выше мы установили, что относительная цена
услуг со временем повышалась, поскольку производительность в производстве товаров росла быстрее. При росте PS/PG, что происходит с расходами на товары по сравнению с услугами? Если σ
меньше единицы, то экспонента принимает отрицательное значение, то есть когда PS/PG повышается, PGYG/PSYS падает. Если σ меньше единицы, это
означает, что эластичность замещения меньше единицы, что является определением взаимодополнимых благ.
В том случае, когда товары и услуги являются взаимодополнимыми благами, это означает,
что мы неохотно меняем наше реальное потребительское поведение в ответ на изменение цен. Отсюда следует, что доля расходов на товары падает,
даже несмотря на то, что товары становятся все дешевле и дешевле. Потребление производимых товаров (CG) увеличивается в процентном выражении
меньше, чем вызвавшее это увеличение процентное снижение цен на товары (PG). В результате общая сумма, которую мы тратим на товары, падает.
По определению, это означает, что сумма, которую
мы тратим на услуги, увеличивается, даже несмотря на то, что услуги становятся дороже.
Последнее, что нам нужно выяснить, — это то,
что происходит с работниками и сколько реальных товаров и услуг мы получаем. Вспомним,
что YG = A GL G и YS = A SL S. Кроме того, мы видели,
что PG/PS = AS/AG. Поместим это в нашу последнюю
формулу, и после некоторого сокращения получим:
σ −1
LG PS
=
LS PG
,
(А.39)
то есть соотношение работников в отраслях, производящих товары и услуги, связано с их относитель340
Vollrath_FulGr.indb 340
01.11.2022 21:38:47
Приложение: данные и методы
ными ценами тем же образом, что и расходы. Когда
цена услуги повышается по отношению к товарам,
а σ < 1, то L G падает по отношению к LS. А учитывая,
что число работников достаточно постоянно, это
означает, что в производстве товаров их становится меньше, а в сфере услуг больше.
Чем больше работников в сфере услуг, тем больше услуг производится. Несмотря на то что производительность в сфере услуг растет медленно,
мы в конечном итоге потребляем их больше, благодаря росту производительности производства товаров и нашему собственному нежеланию отказываться от расходов на услуги. По сути, мы используем
экономию, полученную за счет повышения производительности производства товаров, для покупки
большего количества услуг.
Что касается товаров, то общий объем их производства также растет. Да, LG идет вниз, снижая выпуск товаров, но AG идет вверх, увеличивая выпуск.
Вспомните, что когда PS/PG повышается, CG/CS также повышается. Хотя мы используем часть нашей
экономии от более высокого роста производительности производства товаров для покупки большего
количества услуг, мы также используем ее для покупки большего количества товаров. Мы потребляем больше как товаров, так и услуг, даже если
производительность в производстве товаров растет быстрее, чем в сфере услуг.
9. Рыночная власть и производительность
В основном расчеты экономической прибыли, которые подробно приводятся в этой главе, выполнены Баркаи (Barkai, 2017). Данные о наценках
взяты из работы: De Loecker и Eeckhout, 2017. Дополнительные данные о наценках и долях прибыли можно найти в статьях Гутьерреса и Филиппона (Gutiérrez and Philippon, 2017 и Gutiérrez, 2017).
Возможная методологическая проблема с измере341
Vollrath_FulGr.indb 341
01.11.2022 21:38:47
Зрелый рост
нием средней наценки связана с весами каждой
фирмы, что объясняется Эдмондом, Мидриганом
и Сюе (Edmond, Midrigan, and Xu, 2018). Несмотря на наличие проблемы, эти авторы обнаруживают, что увеличение наценок влияет на производительность, аналогично тому, как это описано
в тексте. Доказательства того, что наценки выросли в других странах, приведены в следующих работах: De Loecker and Eeckhout, 2018 и Diez, Leigh,
and Tambunlertchai, 2018. Данные о том, что рост наценок обусловлен не только несколькими крупными фирмами, приводит Холл (Hall, 2018).
Логика влияния рыночной власти на измеряемую производительность впервые изложена Басу
и Фернальдом (Basu and Fernald, 2002), а затем,
в частности, Бакаи и Фархи (Baqaee and Farhi, 2017).
Обе статьи основаны на некоторых оригинальных
выводах Холла (Hall, 1988, 1989), в которых подчеркивается влияние наценок на рассчитываемую производительность.
Измерение рыночной власти
Чтобы рассчитать экономическую прибыль, сначала обратите внимание, что валовую добавленную
стоимость (VA) фирмы можно разложить на четыре части:
VA = Оплата труда + Налоги на производство +
+ Выплаты капиталу + Экономическая прибыль,
(А.40)
где под налогами на производство понимаются такие
вещи, как налоги с продаж, которые уплачиваются со стоимости произведенного товара или услуги и которые фирма должна перечислять обратно
правительству. Проблема, упомянутая в главе, заключается в том, что выплаты капиталу и экономическая прибыль отражаются в бухгалтерском учете
совместно, как операционная прибыль.
342
Vollrath_FulGr.indb 342
01.11.2022 21:38:47
Приложение: данные и методы
Следуя работе Баркая, если мы примем некоторые предпосылки о требуемой ставке платы за капитал и нам известны запасы используемого фирмами
капитала, то мы можем примерно оценить выплаты капиталу и использовать эту оценку для определения экономической прибыли.
Используемая Баркаи техника восходит к исследованию, в котором делаются некоторые предположения о том, как работают фирмы, и вводится понятие, названное авторами «стоимостью капитала
для пользователей» (Hall and Jorgenson, 1967). В соответствии с данной теорией, реальная норма прибыли на капитал, R, равна
R = i − E[π] + δ,
(А.41)
где i — номинальная процентная ставка, по которой
фирмы могут занять деньги, E[π] — ожидаемая инфляция цен на капитал, а δ — норма амортизации.
Из этой формулы следует простой вывод, в соответствии с которым чем выше значение i, тем дороже
занимать средства для покупки капитала (или тем
дороже держать средства в виде физического капитала), и, следовательно, норма прибыли на капитал
должна быть выше. Чем выше ожидаемая инфляция цен на капитал, тем ниже необходимая норма
прибыли, так как вы можете продать капитал дороже, как только он перестанет быть вам необходимым. Чем выше норма амортизации, тем выше требуемая норма прибыли, поскольку большая часть
вашего капитала обесценивается в результате использования, оставляя вас ни с чем.
Чтобы вычислить R, я использую данные о трех
ее составляющих. Номинальную процентную ставку я определяю на основе ставки по корпоративным облигациям с кредитным рейтингом Ааа
агентства Moody’s. Для расчета ожидаемой инфляции я сначала определяю фактическую инфляцию
цен на капитальные товары. Ценовой ряд я полу343
Vollrath_FulGr.indb 343
01.11.2022 21:38:47
Зрелый рост
чаю на основе данных Бюро экономического анализа об эволюции стоимости чистого запаса частных
основных средств (таблица 2.3) и количественных индексов чистого запаса частных основных
средств (таблица 2.2). Темп роста этого ценового
ряда представляет собой инфляцию цен на капитал. Как и Баркаи, я предполагаю, что ожидаемая
инфляция в данном году равна фактическому уровню инфляции цен на капитал. В отличие от Баркаи,
темпы роста цен на капитал я использую в годовом
исчислении за пять лет, а не за три года. Например, ожидаемый уровень инфляции цен на капитал
в 1980 году рассчитывается как уровень инфляции
капитала в годовом исчислении с 1980 по 1985 год.
Наконец, норму амортизации я рассчитываю путем
деления данных о заявленном потреблении основного капитала в год из таблицы 1.10 Бюро экономического анализа (FRED) на историческую стоимость
капитала в том же году.
Учитывая рассчитанную R, общие выплаты капиталу равны R × K, где K — историческая стоимость
капитала из таблицы 2.3 Бюро экономического анализа, «общая оплата труда».
Наконец, доля экономической прибыли определяется по следующей формуле:
(А.42)
Таким образом, экономическая прибыль — это
доля валовой добавленной стоимости (за вычетом
налогов на производство), которая не используется для выплат капиталу или оплаты труда. Тот
факт, что я вычитаю из этой доли валовой добавленной стоимости налоги на производство, незначительно воздействует на окончательный результат, поскольку такие налоги, как правило,
составляют небольшую долю валовой добавленной
стоимости.
344
Vollrath_FulGr.indb 344
01.11.2022 21:38:47
Приложение: данные и методы
Парадокс высоких наценок и производительности
Чтобы понять идею о том, что переход к отраслям с высокой наценкой был бы полезен для роста производительности, давайте вернемся назад
и сначала подумаем о том, как мы оцениваем реальный ВВП. В главе 2 мы рассматривали вопрос
о том, как сравнивать разные годы, когда различаются номинальные цены. Но здесь нас интересует,
как сравнивать размещение ресурсов по отраслям,
когда номинальные цены одинаковы. Так что все
немного проще.
Как и ранее, возьмем две отрасли — производство
товаров и сферу услуг. Пусть товары производятся
согласно формуле YG = A GL G, а услуги — по формуле YS = A SL S. Отсюда предельные издержки производства товаров MC G = 1/AG, а предельные издержки
производства услуг MCS = 1/AS.
Кроме того, допустим, что наценка на предельные издержки производства товаров составляет
μG = PG/MCG, а наценка на услуги μ S = PS/MCS. Наконец, допустим, что наценка на услуги выше наценки на товары, то есть μ S > μG.
Вопрос заключается в том, что происходит с реальным выпуском (и, следовательно, производительностью), когда ресурсы из сферы производства товаров (с низкими наценками) перемещаются
в производство услуг (с высокими наценками).
Для наших целей нам безразлично, почему это происходит, мы просто хотим увидеть последствия
для реального выпуска.
Пусть выпуск, PY, представляет сумму расходов
на товары, PGYG, и услуги, PSYS. Отсюда общие расходы составляют PY = PGYG + PSYS. Теперь сравним
расходы при новом размещении ресурсов, PYNew,
с расходами при старом размещении PYOld. Обратите внимание, что фактический уровень цен, P,
идентичен при двух размещениях. Все это означает, что мы можем записать следующую формулу:
345
Vollrath_FulGr.indb 345
01.11.2022 21:38:48
Зрелый рост
Y New PG YGNew + PS YSNew
,
=
Y Old
PG YGOld + PS YSOld
(А.43)
где доля слева — это отношение реального объема
производства при новом размещении к реальному объему производства при старом размещении.
С правой стороны вы можете видеть, что это соотношение может быть не равно единице, если фактические реальные объемы производства двух видов благ не совпадают.
Попутно замечу, что не надо впадать в заблуждение, думая, что если мы переместим рабочую
силу или другие ресурсы в отрасль с высокой наценкой, уровень цен P должен измениться. Уровень
цен измеряет другое, а именно наличие инфляции
цен на все товары и услуги. То есть значение P изменилось бы, если бы выросли как PG, так и PS, возможно, потому, что Федеральная резервная система
напечатала больше денег, и поэтому номинальная
сумма, которая может взиматься за оба продукта,
увеличилась. С этой проблемой мы сталкивались
в главе 2, когда сравнивали реальный выпуск за разные периоды времени. Здесь такой проблемы нет.
Отсюда мы можем показать, что смещение размещения ресурсов в сторону отрасли с высокой наценкой повышает реальный выпуск.
Y New µG LGNew + µ S LNew
S
.
=
Old
Y Old
µG LOld
G + µ S LS
(А.44)
Я получил данную формулу, так как PG = μ GMC G,
что следует из приведенного выше определения наценки. Мы знаем, что MC G = 1/AG, а YGNew = AGLG
New. Отсюда PGYGNew = μG/AG × AGLGNew = μGLGNew. Для других переменных вы можете повторить тот же процесс.
Таким образом, учитывая, что μ S > μ G, я думаю
ясно, что в результате перемещения труда из производства в сферу услуг отношение YNew/YOld будет выше единицы. Следовательно, если LS
New > LS
Old,
346
Vollrath_FulGr.indb 346
01.11.2022 21:38:48
Приложение: данные и методы
а LGNew < LGOld, то числитель больше знаменателя, потому что мы при новом размещении высокоценному
благу — услугам — придаем больший вес.
Главное здесь — помнить, что наценки являются показателем ценности благ для потребителя.
Независимо от причин возникновения наценок —
гнусной рыночной власти или характера спроса —
увеличение затрат на производство благ с высокой
наценкой приводит к увеличению реальной ценности. Экономический пирог становится больше.
При этом вполне может случиться так, что значительно вырастет та доля этого пирога, которая достается претендентам на экономическую прибыль
фирм из сферы услуг, в то время как доля работников или владельцев капитала вырастет лишь немного, но для нас главное, что вырастет сам пирог.
10. Рыночная власть и снижение инвестиций
В этой главе я опираюсь на проведенное Гутьерресом и Филиппоном исследование уровня инвестиций (Gutiérrez and Philippon, 2017). Источником данных об уровне инвестиций и коэффициенте
Тобина является Федеральная резервная система (FRED). Показатели уровня чистых инвестиций
рассчитываются путем простого деления чистого
накопления капитала на операционную прибыль.
Общий уровень чистых инвестиций определяется
суммированием абсолютных чистых инвестиций
нефинансовых корпоративных и некорпоративных
предприятий, а затем делением полученной суммы на сумму абсолютной операционной прибыли
тех же двух групп предприятий.
Коэффициент Тобина (Q) может быть представлен в двух версиях — простой и сложной. Простая
версия задается формулой
(А.45).
347
Vollrath_FulGr.indb 347
01.11.2022 21:38:48
Зрелый рост
Сложная версия коэффициента Тобина рассчитывается по формуле:
(А.46).
Рисунок о размерах фирм основан на данных Бюро
переписи населения (https://www.census.gov/programs-surveys/susb/data/tables.html). Я рассчитал
проценты, разделив количество фирм в определенной группе на общее число фирм.
11. Необходимость рыночной власти
Основы теории эндогенного роста были сформулированы в двух статьях Ромера (Romer, 1986, 1990).
В данной теории, которая развивает модель Солоу (Solow, 1956), экономический рост объясняется при помощи идеи расширения ассортимента
производимых товаров. Происхождение шумпетерианской теории эндогенного роста, в которой
фирмы конкурируют, чтобы заменить друг друга
в предоставлении определенного продукта, можно
проследить до Агийона и Ховитта (Aghion and Howitt, 1992). Статья Гроссмана и Хелпмана (Grossman
and Helpman, 1991) содержит элементы обеих теорий экономического роста. Математическое введение во весь спектр теории роста можно найти в книге Агийона и Ховитта (Aghion and Howitt, 2009).
Доказательства наличия U-образной связи конкуренции и инноваций были представлены Агийоном и соавторами (Aghion et al., 2005). Подробнее
эти доказательства рассматриваются в следующих
работах: Aghion, Akcigit, and Howitt, 2014 и Aghion
and Griffith, 2005.
Конкретные примеры нормативных актов, связанных с конкуренцией и интеллектуальной соб348
Vollrath_FulGr.indb 348
01.11.2022 21:38:48
Приложение: данные и методы
ственностью, находятся в открытом доступе,
но на многие из них я обратил внимание благодаря книге Линдси и Телеса (Lindsey and Teles, 2017).
Данные о делах, возбужденных Министерством юстиции в соответствии с Законами Шермана и Клейтона, доступны на веб-сайте: https://
www.justice.gov/atr/division-operations. Эти данные
были сведены мною на основе десятилетних отчетов и размещены на веб-сайте книги.
Аргументы против интеллектуальной собственности взяты из двух статей Болдрина и Левина
(Boldrin and Levine, 2002, 2013). Подробнее позиция этих авторов представлена в их книге (Boldrin
and Levine, 2008)
12. Перемещение между фирмами
и рабочими местами
Доказательства важности перемещения ресурсов
для роста производительности представлены Фостером, Халтивангером и Сайверсоном (Foster,
Haltiwanger, and Syverson, 2008). Сектор розничной торговли в этом отношении проанализирован
в статье: Foster, Haltiwanger, and Krizan, 2006.
Источником данных об обороте предприятий
и рабочих мест является база Business Dynamic Statistics (BDS) Бюро переписи населения (https://www2.
census.gov/ces/bds/estab/bds_e_all_release.csv). Эти
данные можно использовать почти как есть. Единственный расчет, который я сделал, состоял в том,
чтобы построить показатели чистого входа предприятий и создаваемых рабочих мест. Для этого
из количеств открытых предприятий (созданных
рабочих мест) я вычел число ликвидированных
предприятий (рабочих мест). Источником этого
расчета послужила Longitudinal Business Database,
информацию о которой вы можете найти на вебсайте https://www.census.gov/ces/dataproducts/datasets/lbd.html, но для доступа требуется авторизация
349
Vollrath_FulGr.indb 349
01.11.2022 21:38:48
Зрелый рост
Бюро переписи населения. Анализ этих данных, который представлен на графиках в тексте книги, основан и согласуется с результатами исследований
Райана Декера, Джона Халтивангера, Рона Джармина и Хавьера Миранды (Decker et al. 2014, 2016).
Оценки эффекта снижения перемещения ресурсов даны Декером и соавторами (Decker et al., 2017,
Рис. 1). Следует отметить, что их расчеты даются
для изменения роста производительности труда,
а не для остаточной производительности. Воздействие на остаточную производительность вполне
может быть меньшим, что также отражает перераспределение физического капитала. Вывод о том,
что изменились не шоки, затрагивающие деятельность фирм, а реакция на них, сделан в работе Декером и соавторами (Decker et al., 2018).
Связь между демографической структурой и динамикой фирм и занятости была установлена в статье Хопенхайна, Нейра и Сингания (Hopenhayn,
Neira, and Singhania, 2018).
Представляет ли замедление оборота проблему?
В этом разделе главы я в общих чертах изложил
предложенную Де Лекером и Экхаутом (De Loecker and Eeckhout, 2017) теорию, в соответствии с которой восприимчивость фирм к внешним шокам
снижается с ростом их рыночной власти. Вот более формальная демонстрация того, как это работает. Рассмотрим фирму, в которой используется
только один ресурс — рабочая сила, так что Y = AL,
где A — производительность, а L — используемая
рабочая сила. Затраты на единицу труда составляют w. При необходимости, в вычислениях можно
было бы использовать несколько ресурсов, для математики это неважно.
Пусть кривая спроса, с которой сталкивается
фирма, равна P = Y ⁻¹/є, при є > 0. Если мы возьмем
обратную функцию, это даст нам Y = P ⁻є. Отсюда
350
Vollrath_FulGr.indb 350
01.11.2022 21:38:48
Приложение: данные и методы
эластичность спроса (Y ) по отношению к цене (P)
равна є. Обратите внимание, что это означает, что
по мере роста цен спрос падает, как мы и хотим.
Что еще более важно, по мере увеличения значения є эластичность увеличивается. Если є приближается к бесконечности, то на графике кривая
спроса будет близка к горизонтальной линии. Если
вы поднимете цену, количество людей, готовых купить ваш товар, сильно упадет. Фирма с высокой
эластичностью спроса обладает небольшой рыночной властью.
Если є приближается к нулю, то эластичность
уменьшается. Кривая спроса на графике становится
круче. При низкой эластичности изменение цены
не сильно изменит объем приобретаемого товара.
Фирма с низкой эластичностью спроса обладает
большой рыночной властью.
Вернемся к фирме. Ее прибыль определяется
следующей формулой:
π = PY − wL.
(А.47)
Допустим, что устанавливая цены, фирма принимает во внимание их эластичность по отношению
к выпуску. Отсюда, учитывая производственную
функцию, следует, что
π = (AL)¹⁻¹/є − wL.
(А.48)
Максимизируя прибыль, фирма выберет значение L
таким образом, чтобы
w = (1 − 1/є)A¹⁻¹/єL⁻¹/є.
(А.49)
Здесь просто говорится, что фирма установит предельные издержки (заработную плату) равными
предельному доходу от дополнительной единицы
труда. Выразив это уравнение относительно L, вы
получите:
351
Vollrath_FulGr.indb 351
01.11.2022 21:38:48
Зрелый рост
(А.50)
Теперь давайте подумаем о реакции фирмы
на шоки, связанные либо со затратами (заработной
платой), либо с ее собственной производительностью. Эластичность L* по отношению к заработной
плате составляет:
(А.51)
Фирма с небольшой рыночной властью имеет высокое значение є, поэтому эластичность рабочей силы
по отношению к заработной плате также будет высокой. Если затраты фирмы уменьшаются, она может назначить более низкую цену, а поскольку ее
клиенты очень чувствительны к ценам, это позволяет ей продавать намного больше. Чтобы продавать намного больше, ей приходится нанимать намного больше работников. Следовательно, фирмы
с небольшой рыночной властью очень чувствительны к заработной плате.
Напротив, фирма с большой рыночной властью
имеет низкое значение є, поэтому эластичность рабочей силы также невелика. Если затраты фирмы
уменьшаются, она может назначить более низкую
цену, но поскольку ее клиенты нечувствительны
к ценам, это не приводит к большому количеству
проданных дополнительных единиц. Фирме не нужно нанимать еще больше работников. Фирмы, обладающие большой рыночной властью, нечувствительны к заработной плате.
Эластичность L* по отношению к производительности, А, составляет:
(А.52)
352
Vollrath_FulGr.indb 352
01.11.2022 21:38:48
Приложение: данные и методы
Здесь действует та же логика. Шок производительности окажет большое влияние на количество
работников, занятых в фирме с небольшой рыночной властью и высоким значением є, по той же причине, что и выше. В фирме с большой рыночной
властью и низким значением є реакция на шок производительности будет небольшой по той же причине, что и выше.
На самом деле, отсюда следует, что для фирмы
с большой рыночной властью, когда є < 1, результатом повышения производительности может быть
снижение занятости. Клиенты фирмы настолько
нечувствительны к цене, что несмотря на ее изменение будут продолжать покупать одинаковое количество товара. Поэтому в ответ на повышение
производительности фирма использует свое преимущество уволив работников.
Независимо от этого интересного замечания,
суть в том, что фирмы с большей рыночной властью (низкой эластичностью) оптимально невосприимчивы к шокам, в то время как фирмы с низкой рыночной властью (высокой эластичностью)
более чувствительны к шокам.
13. Падение географической мобильности
Источником данных о внутренней миграции в США
является Бюро переписи населения (https://www.
census.gov/data/tables/time-series/demo/geographicmobility/historic.html, таблица A.1), а о GSP Бюро
экономического анализа (FRED).
Показатели выпуска и выпуска на душу населения по MSA (https://www.bea.gov/regional/) также
приводятся по данным Бюро экономического анализа. Численность населения определяется на основе этих данных путем деления объема производства на объем производства на душу населения.
Источником данных о рабочей силе является Бюро
статистики труда (https://www.bls.gov/lau/), файлы
353
Vollrath_FulGr.indb 353
01.11.2022 21:38:48
Зрелый рост
по годам я объединил вручную. Эти данные о рабочей силе представлены по округам, а не по MSA.
Я использовал коды FIPS (для округов) и коды
CBSA (для MSA), чтобы сопоставить рост рабочей
силы в округах с ростом рабочей силы в MSA. Отсюда возникло некоторое небольшое несоответствие,
поскольку существуют MSA, которые охватывают
часть округа, но не весь округ. Мною составлена
таблица соответствия кодов FIPS и CBSA на основе данных Национального бюро экономических
исследований (http://www.nber.org/data/cbsa-msafips-ssa-county-crosswalk.html), а файл с использованными данными доступен на веб-сайте книги.
Информацию о средних температурах я использую
на основе данных Центров по контролю и профилактике заболеваний (https://wonder.cdc.gov/nasanldas.html) на уровне округов и аналогичным образом сопоставляю их с MSA.
Исследование снижения показателей мобильности на разных уровнях проведено Моллоем Смитом и Возняком (Molloy, Smith, and Wozniak, 2011).
Подробное обсуждение производительности
труда в различных городских ареалах представлено в работе Моретти (Moretti, 2013).
В своей готовящейся к публикации работе Сие
и Моретти рассчитывают потерянный ВВП из-за регулирования в жилищной сфере. Анализ эластичности цен на жилье по отношению к численности
населения проведен Саизом (Saiz, 2010).
Прибыли в жилищной сфере
При расчете экономической прибыли в жилищной сфере я использую методологию Баркаи (Barkai, 2017). При этом норма прибыли определяется
на основе следующей формулы:
R = I — E[π] + δ.
(А.53)
354
Vollrath_FulGr.indb 354
01.11.2022 21:38:48
Приложение: данные и методы
В качестве номинальной процентной ставки здесь используется средняя ставка по ипотеке
за 30 лет, для подсчета которой я использую первую
ставку за определенный год по базе FRED (где ставки указаны поквартально). Цена жилья рассчитывается путем деления исторической стоимости
жилого капитала (Бюро экономического анализа,
таблица 2.3) на индекс количества (Бюро экономического анализа, таблица 2.2). Инфляция рассчитывается на основе этих ценовых рядов с трехлетним лагом. Наконец, норма амортизации жилого
капитала рассчитывается исходя из исторической
стоимости амортизации жилого фонда (Бюро экономического анализа, таблица 2.6), деленной на историческую стоимость жилого капитала.
Учитывая значение R, доля экономической прибыли в жилищной сфере составляет:
s Profit = 1 −
R × K House
,
YHouse
(А.54)
где KHouse — это историческая стоимость жилого фонда (Бюро экономического анализа, таблица 2.3), а YHouse — это валовая добавленная стоимость
в жилищной сфере (FRED).
14. Способствовало ли правительство замедлению
экономического роста?
Последствия снижения налога на дивиденды
в 2003 году были исследованы Яганом (Yagan, 2015),
а также Четти и Саезом (Chetty and Saez, 2005).
Взаимосвязь налогообложения и инноваций проанализирована в работе: Akcigit et al., 2018. Данные
об эластичности налогооблагаемого дохода по отношению к ставкам подоходного налога представлены в работе: Saez, Slemrod, and Giertz, 2012.
Здесь необходимо сделать дополнительное замечание о наличии некоторых данных, которые свидетельствуют о том, что сумма налогооблагаемого
355
Vollrath_FulGr.indb 355
01.11.2022 21:38:48
Зрелый рост
дохода самых богатых может быть чувствительна
к ставке налога. По крайней мере, такие данные есть
в отношении изменения налогов в 1986 и 1993 годах (Saez, 2004). Однако повышение налоговых ставок в 2013 году, по-видимому, не оказало столь значительного эффекта (Saez, 2016). Как бы то ни было,
во всех этих исследованиях рассматривается заявленный налогооблагаемый доход, которым обеспеченные неплательщики могут манипулировать,
чтобы укрыться от налогообложения (Chetty, 2009).
Данная проблема фискальной политики не оказывает существенного влияния на человеческий капитал, физический капитал или производительность.
База данных о регулировании создана АльУбайдли и Маклафлином (Al-Ubaydli and McLaughlin, 2015). Оценка взаимосвязи регулирования и динамики бизнеса дана Гольдшлагом и Табарроком
(Goldschlag and Tabarrok, 2018).
Данные о ВВП на одного работника на уровне
штатов и MSA взяты из того же источника, что и
в главе 13. Рейтинг конкурентоспособности штатов
ALEC-Laffer доступен на веб-сайте: https://www.alec.
org. Мною составлена электронная таблица на основе этого рейтинга, которая размещена на веб-сайте книги.
Регулирование жилищного строительства исследовано Гюрко, Саизом и Саммерсом (Gyourko,
Saiz и Summers, 2008). Их данные размещены онлайн, где можно скачать файл Stata: http://real.wharton.upenn.edu/~gyourko/landusesurvey.html. В этом
файле используется несколько иной набор кодов
для MSA, чем в настоящее время, поэтому я сопоставил их с данными NBER (http://www.nber.org/
data/cbsa-msa-fips-ssa-county-crosswalk.html). Точные коды и коды для сопоставления доступны
на веб-сайте этой книги.
Доклад «Ведение бизнеса» Всемирного банка публикуется на веб-сайте: http://www.doingbusiness.org.
356
Vollrath_FulGr.indb 356
01.11.2022 21:38:48
Приложение: данные и методы
Почему правительство не оказывает существенного
влияния на экономический рост?
Чтобы понять значение экономии от масштаба, рассмотрим на простом примере формирование прибыли фирмы. Пусть
π = (1 − τ)(PY − wL),
(А.55)
где Р — это назначаемая фирмой цена, Y — выпуск,
w — заработная плата, а L — используемая рабочая сила. Значение τ — это неявная налоговая ставка, которую фирма выплачивает в процессе своей
деятельности, поэтому она получает только (1 − τ)
от того, что заработала на продаже своих товаров.
Пусть спрос на продукцию фирмы равен Y = NP ⁻є.
Значение N масштабирует этот спрос в зависимости
от размера рынка. N может определяться количеством людей (чем больше людей, тем больше спрос
на товар) или представлять что-то вроде общего дохода (чем богаче каждый, тем больше спрос). В любом случае N говорит нам кое-что о масштабах рынка, на котором работает фирма. Если мы возьмем
обратную функцию, это даст нам P = Y ⁻¹/єN ¹/є.
Наконец, пусть фирма производит продукцию,
используя Y = AL. Соедините это с приведенной
выше функцией прибыли, и вы получите
π = (1 − τ)(N ¹/є(AL)¹⁻¹/є − wL).
(А.56)
Решите здесь проблему максимизации прибыли,
и вы получите
,
(А.57)
что просто означает, что предельные затраты на рабочую силу должны равняться предельному доходу продукта труда. Обратите внимание, что налого357
Vollrath_FulGr.indb 357
01.11.2022 21:38:48
Зрелый рост
вая ставка на это не влияет. Решите это для труда,
и вы получите
(А.58)
Если вы используете этот ответ для L*, а также
предпосылку, что Y = AL*, и спрос Y = NP ⁻є, вы можете решить уравнение по цене, которую взимает фирма:
(А.59)
здесь говорится, что цена — это наценка к предельным издержкам, w/A. Эта наценка, є/(є − 1), зависит
от того, насколько эластичен спрос по отношению
к цене. По мере роста є клиенты становятся более
чувствительными к цене, кривая спроса становится более плоской, а наценка ниже. Что определяет
эту эластичность? Это может быть желательность
продукта или правила и ограничения, связанные
с защитой фирмы.
Используя цену, вы можете представить функцию прибыли фирмы в следующем виде:
(А.60)
Исходя из этого, вы можете видеть три различные
силы, влияющие на прибыль. Во-первых, налоговая ставка τ. Чем выше этот показатель, тем меньше прибыль. Во-вторых, наценка, є/(є − 1). Чем выше
наценка, тем выше прибыль. Наконец, важен масштаб. Обратите внимание, что L* напрямую зависит
от N. Чем больше людей, тем выше прибыль. Здесь
важно, что данное отношение прямо пропорционально. Если людей будет в два раза больше, прибыль будет в два раза выше. Это особенность нашей
маленькой модели, где наценка и налоговая ставка
358
Vollrath_FulGr.indb 358
01.11.2022 21:38:48
Приложение: данные и методы
постоянны. Необязательно, что в действительности N работает именно таким образом, но это иллюстрирует принцип.
15. Способствовало ли неравенство замедлению
экономического роста?
В начале главы я ссылаюсь на книгу Пикетти (Piketty, 2013; Пикетти, 2015). Данные о доле заработной платы в доходах самых богатых представлены
на веб-сайте: https://www.quandl.com/data/PIKETTYThomas-Piketty, таблица S8.3. Данные о доле национального дохода, приходящейся на различные
группы населения по доходам, были собраны Пикетти, Саезом и Зукманом (Piketty, Saez, and Zucman, 2016). Эти данные представлены на веб-сайте:
http://gabriel-zucman.eu/usdina/.
Информация о видах занятости верхних 0,1%
по доходам приводится по: Bakija, Cole, and
Heim, 2008. Информация о заработной плате спортсменов и актеров была получена мной путем обширного поиска в Google.
Данные Национального центра статистики образования об уровне поступления в колледж среди
различных групп населения по доходам доступны
на веб-сайте: https://nces.ed.gov/programs/coe/indicator_cpa.asp.
Четкие доказательства того, что более высокое
неравенство связано с более медленным или быстрым экономическим ростом, отсутствуют. Одно
из наиболее тщательных исследований было проведено Банерджи и Дюфло (Banerjee and Duflo, 2003).
Их анализ не обнаруживает монотонной взаимосвязи между неравенством и экономическим ростом. Хотя возможно, что наличие крайней бедности (например, при доходе менее одного доллара
в день) связано с медленным экономическим ростом, для США это неприменимо; см. Ravallion, 2012.
359
Vollrath_FulGr.indb 359
01.11.2022 21:38:49
Зрелый рост
В тексте книги я упоминаю о непосредственном
воздействии образования на неравенство, что в первую очередь связано с изменением надбавки, которую получают работники с высшим образованием
по сравнению с работниками, не имеющими высшего образования. Насколько мне известно, наилучшим образом данная проблема обсуждается в книге
Голдина и Каца (Goldin and Katz, 2008). Несколько иной взгляд на взаимодействие рабочих навыков и неравенства проистекает из размышлений
о поляризации рабочих мест, которая означает,
что должности, требующие средней квалификации,
исчезают, а остаются только должности, требующие высокой или низкой квалификации. Прежде
всего здесь следует упомянуть следующие работы: Acemoglu and Autor, 2011 и Autor and Dorn, 2013.
Мне кажется, что в статье Аутора (Autor, 2013) представлен хороший обзор этого направления исследований.
Доля расходов на товары для различных групп
населения по доходам подсчитана Боппартом (Boppart, 2014). Эти данные я беру непосредственно
из его статьи.
Воздействие неравенства на высшее образование
Чтобы рассчитать возможные последствия повышения уровня образования, я начал с данных об уровне образования по возрастным группам Бюро переписи населения (https://www.census.gov/data/tables/
time-series/demo/educational-attainment/cps-historical-time-series.html, таблица А.1).
В главе 3 я рассчитывал человеческий капитал
на душу населения при помощи следующей формулы:
∑ N
∑ N
6
h Educ =
j =1
6
j −1
Educ
j
h Educ
j
Educ
j
,
(А.61)
360
Vollrath_FulGr.indb 360
01.11.2022 21:38:49
Приложение: данные и методы
где N jEduc — это человеческий капитал от образования для данной группы, основанный на предположении о доходности 10% в год. Значение NjEduc —
количество людей с каждым типом образования.
Каждый из этих показателей составлен из разных
чисел по возрастным группам, так что
NjEduc = N Educ
j, 25−34 + N Educ
j, 35−54 + N Educ
j, 55+,
(А.62)
что просто представляет собой сумму лиц указанных возрастных групп с уровнем образования j.
Для своих гипотетических расчетов, я изменил
значение N Educ
j, 25−34 в каждой образовательной группе j. Я установил N0−
4, 25− 34 = 0, что означает, что ни
Educ
у кого не было 0–4-летнего образования, N5−8
Educ, 25−34= 0
и N Educ
9− 11, 25−34= 0. Я установил N Educ
12, 25− 34= 0,2 × N Educ
25−34, или
20% от общего числа людей в возрасте 25–34 лет.
Я установил N Educ
13− 15, 25− 34 = 0,15 × N Educ
25− 34, и N Educ
16+, 25− 34 =
= 0,65 × N25−34.
Educ Затем, используя эти цифры для работников в возрасте 25–34 лет, я вернулся назад
и рассчитал новые гипотетические суммы для NjEduc
для каждого уровня образования j. Используя эти
новые суммы, я затем пересчитал человеческий капитал на душу населения. Данный код доступен
на веб-сайте книги.
16. Способствовал ли Китай замедлению
экономического роста?
Источником данных о ВВП и импорте, а также о потреблении, инвестициях и государственных расходах как составляющих ВВП, является Бюро экономического анализа, таблица 11.6 (FRED).
Я опираюсь на две статьи Аутора, Дорна и Хансона, в которых оценивается влияние торговли
на занятость в обрабатывающей промышленности, а также на занятость в целом: (Autor, Dorn,
and Hanson, 2013, 2016). Все цифры, приведенные
361
Vollrath_FulGr.indb 361
01.11.2022 21:38:49
Зрелый рост
в этой главе, взяты из этих работ. Мои собственные расчеты предполагаемых эффектов объясняются в самом тексте.
17. Будущее экономического роста
В таблице 17.1 просто собраны оценки воздействия
различных экономических факторов, которые были
рассчитаны на протяжении всей книги.
Данные о наличии различных удобств (например, телефонов, автомобилей, туалетов) в Китае
и Соединенных Штатах взяты из Показателей развития Всемирного банка (https://data.worldbank.
org/products/wdi).
Источником информации о количестве легальных иммигрантов в США за каждый год является
Министерство внутренней безопасности (https://
www.dhs.gov/immigration-statistics/yearbook/2017/
table1). Данные об уровне образования иммигрантов представлены по базе American Community Survey (https://www.census.gov/programs-surveys/acs/).
Воздействие иммигрантов на заработную плату и занятость местных жителей проанализировано в нескольких работах: Peri, 2012, 2016, Ottaviano and Peri, 2012, Peri, Shih, and Sparber, 2015 и Card
and Peri, 2016.
Мысль о том, что производительность в сфере
услуг измеряется неправильно, принадлежит Янгу
(Young, 2014). Его идея заключается в том, что уровень квалификации работников может отличаться
в зависимости от того, заняты ли они в сфере производства товаров или услуг. При том что люди
способны перемещаться между различными видами деятельности, это означает, что люди, обладающие относительно высокими навыками работы
с товарами, должны работать в сфере производства товаров, а те, у кого есть навыки работы в сфере услуг, должны заниматься производством услуг.
Однако по мере того, как наши расходы смещают362
Vollrath_FulGr.indb 362
01.11.2022 21:38:49
Приложение: данные и методы
ся в сторону услуг, это привлекает в сферу услуг все
больше и больше работников, при этом со временем мы начинаем привлекать людей, квалификация которых все меньше подходит для этой сферы. В производстве товаров остаются только люди
с очень высокими навыками работы с товарами,
а услуги производятся людьми с относительно низким уровнем квалификации в сфере услуг. Предполагая, что все работники обладают одинаковыми
навыками независимо от отрасли, мы упускаем эту
разницу, и это проявляется в высокой остаточной
производительности в производстве товаров и низкой остаточной производительности в сфере услуг.
Переход к пятнадцатичасовой рабочей неделе Кейнс предсказывал в этой статье: Keynes, 1931;
Кейнс, 2009. Концепция Джонса о высоком уровне
жизни, снижающем нашу готовность рисковать инновациями изложена в: C. I. Jones, 2016.
Vollrath_FulGr.indb 363
01.11.2022 21:38:49
Библиография
Бриньолфсон, Эрик и Эндрю Макафи. 2017. Вторая эра машин.
Работа, прогресс и процветание в эпоху новейших технологий. Москва: АСТ.
Кейнс, Джон Мейнард. 2009. «Экономические возможности
для наших внуков». Вопросы экономики. № 6: 60–69.
Койл, Диана. 2016. ВВП: Краткая история, рассказанная с пиететом. Москва: Издательский дом Высшей школы экономики.
Пикетти, Тома. 2015. Капитал в XXI веке. Москва: Ad Marginem.
Acemoglu, D., and D. Autor. 2011. “Skills, Tasks and Technologies:
Implications for Employment and Earnings.” In Handbook
of Labor Economics, edited by O. Ashenfelter and D. Card,
4: 1043–1171. Amsterdam: North Holland.
Aghion, P., U. Akcigit, and P. Howitt. 2014. “What Do We Learn from
Schumpeterian Growth Theory?” In Handbook of Economic
Growth, edited by P. Aghion and S. Durlauf, 2: 515–63. Amsterdam: North Holland
Aghion, P., N. Bloom, R. Blundell, R. Griffith, and P. Howitt. 2005.
“Competition and Innovation: An Inverted-U Relationship.”
Quarterly Journal of Economics 120 (2): 701–28.
Aghion, P., and R. Griffith. 2005. Competition and Growth: Reconciling
Theory and Evidence. Cambridge, MA: MIT Press.
Aghion, P., and P. Howitt. 1992. “A Model of Growth through Creative Destruction.” Econometrica 60 (2): 323–51.
Aghion, P., and P. Howitt. 2009. The Economics of Growth. Cambridge,
MA: MIT Press.
Akcigit, U., J. Grigsby, T. Nicholas, and S. Stantcheva. 2018. “Taxa
tion and Innovation in the 20th Century.” Working Paper
No. 24982, National Bureau of Economic Research, Cambridge, MA.
Al-Ubaydli, O., and P. A. McLaughlin. 2015. “RegData: A Numerical Database on Industry-Specific Regulations for All United
States Industries and Federal Regulations, 1997–2012.” Regu-
364
Vollrath_FulGr.indb 364
01.11.2022 21:38:49
Библиография
lation & Governance 11 (1): 109–23. https://onlinelibrary.wiley.
com/doi/pdf/10.1111/rego.12107.
Autor, D. H. 2013. “The Task Approach to Labor Markets: An Overview.” Journal for Labour Market Research 46 (3): 185–99.
Autor, D. H., and D. Dorn. 2013. “The Growth of Low-Skill Service
Jobs and the Polarization of the US Labor Market.” American
Economic Review 103 (5): 1553–97.
Autor, D. H., D. Dorn, and G. H. Hanson. 2013. “The China Syndrome:
Local Labor Market Effects of Import Competition in the United States.” American Economic Review 103 (6): 2121–68.
Autor, D. H., D. Dorn, and G. H. Hanson. 2016. “The China Shock:
Learning from Labor-Market Adjustment to Large Changes
in Trade.” Annual Review of Economics 8 (1): 205–40.
Bailey, M. J. 2006. “More Power to the Pill: The Impact of Contraceptive Freedom on Women’s Life Cycle Labor Supply.” Quarterly Journal of Economics 121 (1): 289–320.
Bailey, M. J. 2010. “‘Momma’s Got the Pill’: How Anthony Comstock
and Griswold v. Connecticut Shaped US Childbearing.” American
Economic Review 100 (1): 98–129.
Bakija, J., A. Cole, and B. Heim. 2008. “Jobs and Income Growth
of Top Earners and the Causes of Changing Income Inequality: Evidence from U. S. Tax Return Data.” Department of Economics Working Paper 2010–22, Department of Economics,
Williams College, Williamstown, MA.
Banerjee, A. V., and E. Duflo. 2003. “Inequality and Growth: What
Can the Data Say?” Journal of Economic Growth 8 (3): 267–99.
Baqaee, D. R., and E. Farhi. 2017. “Productivity and Misallocation
in General Equilibrium.” Working Paper No. 24007, National
Bureau of Economic Research, Cambridge, MA.
Barkai, S. 2017. “Declining Labor and Capital Shares.” Working paper, London Business School.
Basu, S., and J. Fernald. 2002. “Aggregate Productivity and Aggregate
Technology.” European Economic Review 46: 963–91.
Baumol, W. J. 1967. “Macroeconomics of Unbalanced Growth:
The Anatomy of Urban Crisis.” American Economic Review
57 (3): 415–26.
Baumol, W. J. 2012. The Cost Disease: Why Computers Get Cheaper but
Healthcare Doesn’t. New Haven, CT: Yale University Press.
Baumol, W. J., and W. G. Bowen. 1965. “On the Performing Arts:
The Anatomy of Their Economic Problems.” American Economic Review 55 (1–2): 495–502.
Becker, G. S. 1960. “An Economic Analysis of Fertility.” In Demographic and Economic Change in Developed Countries, edited by National Bureau of Economic Research, 209–40. New York: Columbia University Press.
365
Vollrath_FulGr.indb 365
01.11.2022 21:38:49
Зрелый рост
Bloom, N., C. I. Jones, J. Van Reenen, and M. Webb. 2017. “Are Ideas
Getting Harder to Find?” Working Paper No. 23782, National
Bureau of Economic Research, Cambridge, MA.
Boldrin, M., and D. Levine. 2002. “The Case against Intellectual Property.” American Economic Review 92 (2): 209–12.
Boldrin, M., and D. Levine. 2008. Against Intellectual Monopoly. Cambridge: Cambridge University Press.
Boldrin, M., and D. K. Levine. 2013. “The Case against Patents.” Journal of Economic Perspectives 27 (1): 3–22.
Boppart, T. 2014. “Structural Change and the Kaldor Facts in a Growth Model with Relative Price Effects and Non-Gorman Preferences.” Econometrica 82: 2167–96.
Brynjolfsson, E., and A. McAfee. 2011. Race against the Machine. Lexington, MA: Digital Frontier Press.
Brynjolfsson, E., and A. McAfee. 2014. The Second Machine Age: Work,
Progress, and Prosperity in a Time of Brilliant Technologies. New
York: W. W. Norton and Co.
Byrne, D. M., J. G. Fernald, and M. B. Reinsdorf. 2016. “Does the United States Have a Productivity Slowdown or a Measurement
Problem?” Brookings Papers on Economic Activity 47 (1): 109–82.
Card, D. 1999. “The Causal Effect of Education on Earnings.” In Handbook of Labor Economics, edited by O. Ashenfelter and D. Card,
3: 1801–63. Amsterdam: Elsevier.
Card, D., and G. Peri. 2016. “Immigration Economics by George
J. Borjas: A Review Essay.” Journal of Economic Literature 54 (4):
1333–49.
Chatterjee, S., and T. Vogl. 2018. “Escaping Malthus: Economic
Growth and Fertility Change in the Developing World.” American Economic Review 108 (6): 1440–67.
Chetty, R. 2009. “Is the Taxable Income Elasticity Sufficient to Calculate Deadweight Loss? The Implications of Evasion and Avoidance.” American Economic Journal: Economic Policy 1 (2):
31–52.
Chetty, R., and E. Saez. 2005. “Dividend Taxes and Corporate Behavior: Evidence from the 2003 Dividend Tax Cut.” Quarterly
Journal of Economics 120 (3): 791–833.
Cowen, T. 2011. The Great Stagnation: How America Ate All The Low-Hanging Fruit of Modern History, Got Sick, and Will (Eventually) Feel
Better. New York: Dutton.
Coyle, D. 2015. GDP: A Brief but Affectionate History. Princeton, NJ: Princeton University Press.
Decker, R., J. Haltiwanger, R. Jarmin, and J. Miranda. 2014. “The Role
of Entrepreneurship in US Job Creation and Economic Dynamism.” Journal of Economic Perspectives 28 (3): 3–24.
366
Vollrath_FulGr.indb 366
01.11.2022 21:38:49
Библиография
Decker, R. A., J. Haltiwanger, R. S. Jarmin, and J. Miranda. 2016. “Declining Business Dynamism: What We Know and the Way Forward.” American Economic Review 106 (5): 203–7.
Decker, R. A., J. Haltiwanger, R. S. Jarmin, and J. Miranda. 2017. “Declining Dynamism, Allocative Efficiency, and the Productivity
Slowdown.” American Economic Review 107 (5): 322–26.
Decker, R. A., J. C. Haltiwanger, R. S. Jarmin, and J. Miranda. 2018.
“Changing Business Dynamism and Productivity: Shocks vs.
Responsiveness.” Working Paper No. 24236, National Bureau
of Economic Research, Cambridge, MA.
De Loecker, J., and J. Eeckhout. 2017. “The Rise of Market Power and the Macroeconomic Implications.” Working Paper
No. 23687, National Bureau of Economic Research, Cambridge, MA.
De Loecker, J., and J. Eeckhout. 2018. “Global Market Power.” Working Paper No. 24768, National Bureau of Economic Research, Cambridge, MA.
Diez, F. J., D. Leigh, and S. Tambunlertchai. 2018. Global Market Power
and Its Macroeconomic Implications. Technical report. Washington, DC: International Monetary Fund.
Edmond, C., V. Midrigan, and D. Y. Xu. 2018. “How Costly Are Markups?” Working Paper No. 24800, National Bureau of Economic Research, Cambridge, MA.
Eppsteiner, H., J. Furman, and W. Powell III. 2017. An Aging Population Explains Most—But Not All—of the Decline in the US Labor Force
Participation Rate since 2007. Technical report. Washington,
DC: Peterson Institute for International Economics.
Feldstein, M. 2017. “Underestimating the Real Growth of GDP, Personal Income, and Productivity.” Journal of Economic Perspectives 31 (2): 145–64.
Fernald, J. G. 2014. “Productivity and Potential Output before, during,
and after the Great Recession.” Working Paper No. 20248, National Bureau of Economic Research, Cambridge, MA.
Fernald, J. G., R. E. Hall, J. H. Stock, and M. W. Watson. 2017. “The
Disappointing Recovery of Output after 2009.” Working Paper No. 23543, National Bureau of Economic Research, Cambridge, MA.
Fernald, J. G., and C. I. Jones. 2014. “The Future of US Economic
Growth.” American Economic Review 104 (5): 44–49.
Foster, L., J. Haltiwanger, and C. J. Krizan. 2006. “Market Selection,
Reallocation, and Restructuring in the U. S. Retail Trade Sector
in the 1990s.” Review of Economics and Statistics 88 (4): 748–58.
Foster, L., J. Haltiwanger, and C. Syverson. 2008. “Reallocation, Firm
Turnover, and Efficiency: Selection on Productivity or Profitability?” American Economic Review 98 (1): 394–425.
367
Vollrath_FulGr.indb 367
01.11.2022 21:38:49
Зрелый рост
Goldin, C. 2001. “The Human-Capital Century and American Leadership: Virtues of the Past.” Journal of Economic History 61 (02):
263–92.
Goldin, C., and L. F. Katz. 2002. “The Power of the Pill: Oral Contraceptives and Women’s Career and Marriage Decisions.”
Journal of Political Economy 110 (4): 730–70. https://doi.
org/10.1086/340778.
Goldin, C., and L. F. Katz. 2007. “The Race between Education
and Technology: The Evolution of U. S. Educational Wage
Differentials, 1890 to 2005.” Working Paper No. 12984, National Bureau of Economic Research, Cambridge, MA.
Goldin, C., and L. F. Katz. 2008. The Race between Education and Technology. Cambridge, MA: Harvard University Press.
Goldschlag, N., and A. Tabarrok. 2018. “Is Regulation to Blame
for the Decline in American Entrepreneurship?” Economic Policy 33 (93): 5–44. https://doi.org/10.1093/epolic/eix019.
Gordon, R. J. 2016. The Rise and Fall of American Growth. Princeton, NJ:
Princeton University Press.
Gordon, R. J. 2018. “Declining American Economic Growth Despite
Ongoing Innovation.” Explorations in Economic History 69: 1–12.
Greenwood, J., N. Guner, and G. Vandenbroucke. 2017. “Family Economics Writ Large.” Journal of Economic Literature 55 (4):
1346–1434.
Greenwood, J., A. Seshadri, and G. Vandenbroucke. 2005. “The
Baby Boom and Baby Bust.” American Economic Review 95 (1):
183–207.
Greenwood, J., A. Seshadri, and M. Yorukoglu. 2005. “Engines of Liberation.” Review of Economic Studies 72 (1): 109–33. https://doi.
org/10.1111/0034-6527.00326.
Grossman, G. M., and E. Helpman. 1991. “Quality Ladders in the Theory of Growth.” Review of Economic Studies 58 (1): 43–61.
Gutiérrez, G. 2017. “Investigating Global Labor and Profit Shares.”
Working paper, NYU Stern School of Business.
Gutiérrez, G., and T. Philippon. 2017. “Investmentless Growth:
An Empirical Investigation.” Brookings Papers on Economic Activity 48 (2): 89–190.
Gyourko, J., A. Saiz, and A. Summers. 2008. “A New Measure
of the Local Regulatory Environment for Housing Markets:
The Wharton Residential Land Use Regulatory Index.” Urban
Studies 45 (3): 693–729.
Hall, R. E. 1988. “The Relation between Price and Marginal Cost
in U. S. Industry.” Journal of Political Economy 96 (5): 921–47.
Hall, R. E. 1989. “Invariance Properties of Solow’s Productivity Residual.” Working Paper No. 3034, National Bureau of Economic Research, Cambridge, MA.
368
Vollrath_FulGr.indb 368
01.11.2022 21:38:49
Библиография
Hall, R. E. 2018. “New Evidence on the Markup of Prices over Marginal Costs and the Role of Mega-Firms in the US Economy.”
Working Paper No. 24574, National Bureau of Economic Research, Cambridge, MA.
Hall, R. E., and C. I. Jones. 1999. “Why Do Some Countries Produce
So Much More Output per Worker Than Others?” Quarterly
Journal of Economics 114 (1): 83–116.
Hall, R. E., and C. I. Jones. 2007. “The Value of Life and the Rise
in Health Spending.” Quarterly Journal of Economics 122 (1):
39–72.
Hall, R. E., and D. W. Jorgenson. 1967. “Tax Policy and Investment Behavior.” American Economic Review 57 (3): 391–414.
Hopenhayn, H., J. Neira, and R. Singhania. 2018. “From Population
Growth to Firm Demographics: Implications for Concentration, Entrepreneurship and the Labor Share.” Working Paper No. 25382, National Bureau of Economic Research, Cambridge, MA.
Hsieh, C.-T., and E. Moretti. Forthcoming. “Housing Constraints
and Spatial Misallocation.” American Economic Journal: Macroeconomics.
Jones, C. I. 1995a. “R&D-Based Models of Economics Growth.” Journal of Political Economy 103: 759–84.
Jones, C. I. 1995b. “Time Series Test of Endogenous Growth Models.”
Quarterly Journal of Economics 110: 495–525.
Jones, C. I. 2016. “Life and Growth.” Journal of Political Economy
124 (2): 539–78.
Jones, L. E., and M. Tertilt. 2008. “An Economic History of Fertility in the United States: 1826–1960.” In Frontiers of Family Economics, edited by P. Rupert, 1: 165–230. Bingley, UK: Emerald Group.
Jorgenson, D. W., F. Gollop, and B. Fraumeni. 1987. Productivity
and U. S. Economic Growth. Cambridge, MA: Harvard University Press.
Jorgenson, D. W., M. S. Ho, and J. D. Samuels. 2013. Economic Growth
in the Information Age. Technical report. Boston: NBER Conference on Research in Income and Wealth, Summer Institute.
Keynes, J. M. 1931. “Economic Possibilities for Our Grandchildren.”
Essays in Persuasion. London: McMillan.
Kimball, M. S., J. G. Fernald, and S. Basu. 2006. “Are Technology
Improvements Contractionary?” American Economic Review
96 (5): 1418–48.
Klenow, P. J., and A. Rodriguez-Clare. 1997. “The Neo-Classical Revival in Growth Economics: Has It Gone Too Far?” In NBER Macroeconomics Annual, vol. 12, edited by B. Bernanke and J. Rotemberg. Boston: MIT Press.
369
Vollrath_FulGr.indb 369
01.11.2022 21:38:49
Зрелый рост
Lemieux, T. 2006. “The ‘Mincer Equation’ Thirty Years after Schooling, Experience, and Earnings.” In Jacob Mincer: A Pioneer of Modern Labor Economics, edited by S. Grossbard, 127–45.
Boston: Springer US.
Lindsey, B., and S. M. Teles. 2017. The Captured Economy. New York:
Oxford University Press.
Maestas, N., K. J. Mullen, and D. Powell. 2016. “The Effect of Population Aging on Economic Growth, the Labor Force and Productivity.” Working Paper No. 22452, National Bureau of Economic Research, Cambridge, MA.
Molloy, R., C. L. Smith, and A. Wozniak. 2011. “Internal Migration
in the United States.” Journal of Economic Perspectives 25 (3):
173–96.
Moretti, E. 2013. The New Geography of Jobs. Boston: Mariner Books.
Moulton, B. R. 2018. The Measurement of Output, Prices, and Productivity: What’s Changed since the Boskin Commission? Technical report. Washington, DC: Hutchins Center of Fiscal and Monetary Policy.
Murnane, R. J. 2013. “U. S. High School Graduation Rates: Patterns
and Explanations.” Journal of Economic Literature 51 (2): 370–422.
Ottaviano, G. I. P., and G. Peri. 2012. “Rethinking the Effect of Immigration on Wages.” Journal of the European Economic Association 10 (1): 152–97.
Peri, G. 2012. “The Effect of Immigration on Productivity: Evidence
from U. S. States.” Review of Economics and Statistics 94 (1):
348–58.
Peri, G. 2016. “Immigrants, Productivity, and Labor Markets.” Journal of Economic Perspectives 30 (4): 3–30.
Peri, G., K. Shih, and C. Sparber. 2015. “STEM Workers, H-1B Visas, and Productivity in US Cities.” Journal of Labor Economics
33 (S1): 225–55.
Piketty, T. 2013. Capital in the Twenty-First Century. Cambridge, MA:
Harvard University Press.
Piketty, T., E. Saez, and G. Zucman. 2016. Distributional National Accounts: Methods and Estimates for the United States. NBER Working Paper No. 22945, National Bureau of Economic Research, Cambridge, MA.
Romer, P. M. 1986. “Increasing Returns and Long-Run Growth.” Journal of Political Economy 94 (5): 1002–37.
Romer, P. M. 1990. “Endogenous Technological Change.” Journal
of Political Economy 98 (5): S71–S102.
Saez, E. 2004. “Reported Incomes and Marginal Tax Rates,
1960–2000: Evidence and Policy Implications.” In Tax Policy
and the Economy, 18: 117–74. Cambridge, MA: National Bureau
of Economic Research.
370
Vollrath_FulGr.indb 370
01.11.2022 21:38:49
Библиография
Saez, E. 2016. “Taxing the Rich More: Preliminary Evidence from
the 2013 Tax Increase.” In Tax Policy and the Economy, 31: 71–120.
Cambridge, MA: National Bureau of Economic Research.
Saez, E., J. Slemrod, and S. H. Giertz. 2012. “The Elasticity of Taxable Income with Respect to Marginal Tax Rates: A Critical Review.” Journal of Economic Literature 50 (1): 3–50.
Saiz, A. 2010. “The Geographic Determinants of Housing Supply.”
Quarterly Journal of Economics 125 (3): 1253–96.
Solow, R. M. 1956. “A Contribution to the Theory of Economic Growth.” Quarterly Journal of Economics 70 (1): 65–94.
Solow, R. M. 1957. “Technical Change and the Aggregate Production Function.” Review of Economics and Statistics 39 (3): 312–20.
Stiroh, K. J., and D. W. Jorgenson. 2000. “U. S. Economic Growth at the Industry Level.” American Economic Review 90 (2):
161–67.
Syverson, C. 2017. “Challenges to Mismeasurement Explanations
for the US Productivity Slowdown.” Journal of Economic Perspectives 31 (2): 165–86.
Tinbergen, J. 1942. “Zur Theorie der Langfirstigen Wirtschaftsentwicklung.” Weltwirtschaftliches Archiv 55: 511–49.
Yagan, D. 2015. “Capital Tax Reform and the Real Economy: The Effects of the 2003 Dividend Tax Cut.” American Economic Review 105 (12): 3531–63.
Young, A. 2014. “Structural Transformation, the Mismeasurement
of Productivity Growth, and the Cost Disease of Services.”
American Economic Review 104 (11): 3635–67.
Vollrath_FulGr.indb 371
01.11.2022 21:38:49
Научное издание
Дитрих Воллрат
ЗРЕЛЫЙ РОСТ
Почему экономическая стагнация
является признаком успеха
Главный редактор издательства Валерий Анашвили
Научный редактор издательства Артем Смирнов
Выпускающий редактор Елена Попова
Художественное оформление Павел Лосев
Корректор Наталия Селина
Верстка Ярослав Агеев
Издательство Института Гайдара
125009, Москва, Газетный пер., д. 3–5, стр. 1
�
Подписано в печать 01.11.2022
Формат 60×90¹⁄₁₆. Тираж 1000 экз.
Отпечатано в филиале «Чеховский печатный двор»
ОАО «Первая образцовая типография»
www.chpd.ru. Факс (496) 726-54-10, (495) 988-63-87
142300, Московская обл., г. Чехов,
ул. Полиграфистов, 1
Vollrath_FulGr.indb 372
01.11.2022 21:38:49
ИЗД АТЕЛЬС ТВО
ИНСТИТУТА
ГА Й Д А РА
Спрашивайте в книжных магазинах
МОСКВА
Специализированные магазины деловой книги
«Академия» , расположенные в РАНХиГС по адресу:
Москва, проспект Вернадского, 82
+7 (499) 270-29-78
«Москва» , Тверская ул., 8; Воздвиженка ул., 4/7, стр. 7
+7 (495) 629-64-83
«Библио-глобус» , Мясницкая ул., 6/3, стр. 1
+7 (495) 781-19-00
«Фаланстер» , Малый Гнездниковский пер., 12/27, стр. 3,
вход в арке
+7 (495) 629-88-21, +7 (495) 504-47-95
«Фаланстер на Винзаводе» 4-й Сыромятнический пер., 1,
стр. 6
+7 (495) 926-30-42
«Читай Город (Новый Книжный)»
+7 (495) 937-85-81, +7 (499) 177-22-11
«Циолковский» , Новая площадь, 3/4
(Здание Политехнического музея), подъезд 7Д
+7 (495) 628-64-42
«Гнозис» , Турчанинов пер, 4
+7 (499) 255-77-57
«36’6» , ул. Бакунинская, 71, стр. 10
+7 (495) 926-45-44
«Аргумент» , Ленинские горы, МГУ, 1, сектор «Б»
+7 (495) 939-42-95
Дом педагогической книги , ул. Большая Дмитровка, 7/5,
стр. 1
+7 (495) 629-43-92
«Ходасевич» , ул. Покровка, 6
+7-965-179-34-98
«Гараж» , ул. Крымский Вал, 9, стр. 32
+7 (495) 645-05-21
Vollrath_FulGr.indb 373
01.11.2022 21:38:49
«Гиперион» , Хохловский пер., 7-9, стр. 3
+7-916-613-42-86
«У Кентавра» , Миусская площадь, 6, корп. 6
+7 (495) 250-65-46
«Книга Максима» , Ленинские горы 1, стр. 51
С А Н К Т - П Е Т Е РБ У РГ :
Санкт-Петербургский дом книги , Невский проспект, 28
(дом Зингера)
+7 (812) 448-23-55
«Подписные издания» , Литейный просп., 57
+7 (812) 273-50-53
«Порядок слов» , наб. реки Фонтанки, 15
+7 (812) 310-50-36
«Все свободны» , ул. Некрасова, 23
+7-911-977-40-47
Дом культуры имени Крупской , Проспект Обуховской
обороны, 105
+7 (812) 412-34-78
Е К АТ Е РИ Н Б У РГ :
«Пиотровский» , ул. Бориса Ельцина, 3а
(Ельцин-Центр)
+7 (343) 312-43-43
Екатеринбургский дом книги , ул. Антона Валека, 12
+7 (343) 253-50-10
Книжный магазин «Йозеф Кнехт» , ул. 8 Марта, 7
(вход с набережной)
+7-909-015-79-68
НОВОСИБИРСК:
«Капиталъ» , ул. Максима Горького, 78
+7 (383) 223-69-73
К А З А Н Ь:
«Смена» , ул. Бурхана Шахиди, 7
+7 (843) 249-50-23
П Е РМ Ь:
«Пиотровский» , ул. Ленина, 54
+7 (342) 243-03-51
С ТА В Р О П ОЛ Ь:
Князь Мышкин , пр. К. Маркса, 54в
Тел.: +7 (928) 963-94-81
ТОМСК:
Догма 80 , пр. Ленина, 85а, 2 этаж, оф. 4
Vollrath_FulGr.indb 374
01.11.2022 21:38:49
Книги издательства можно приобрести в сетевых книжных
магазинах в Москве, Санкт-Петербурге и других городах
(о наличии книг в вашем городе можно узнать на сайте
магазина):
«Буквоед»
«Книжный лабиринт»
«Новый книжный»
«Читай-Город»
«Семафор»
«Медленные книги»
В Д Р У Г И Е РЕ Г И О Н Ы
Доставку по всей России осуществляет
интернет-магазин Wildberries
Доставку по всему миру осуществляет
интернет-магазин Ozon
Vollrath_FulGr.indb 375
01.11.2022 21:38:49
Институт экономической политики
имени Егора Тимуровича Гайдара —
крупнейший российский научно‑исследовательский и учебно-методический центр.
Институт экономической политики был
учрежден Академией народного хозяйства
в 1990 году. С 1992 по 2009 год был известен
как Институт экономики переходного периода,
бессменным руководителем
которого был Е. Т. Гайдар.
В 2010 году по инициативе коллектива
в соответствии с Указом Президента РФ
от 14 мая 2010 г. № 601 институт вернулся
к исходному наименованию и ему было
присвоено имя Е. Т. Гайдара.
Издательство Института Гайдара основано
в 2010 году. Задачей издательства является
публикация отечественных и зарубежных
исследований в области экономических,
социальных и гуманитарных наук, т
рудов
классиков и современников.
Vollrath_FulGr.indb 376
01.11.2022 21:38:49