Автор: Железова В.Ф.
Теги: экономика соединенных штатов америки экономика финансы история сша
Год: 1981
Текст
В.Ф. ЖЕЛЕЗОВА
Международные
банки
США
МОСКВА
«МЫСЛЬ»
1981
65.9(7 США)
Ж 51
РЕДАКЦИИ
ЭКОНОМИЧЕСКОЙ
ЛИТЕРАТУРЫ
© Издательство «Мысль», 1981
Ж 1П05"065 86-81. 0604000000
004(01)-81
ВВЕДЕНИЕ
Небольшая группа американских банков-гигантов
стала в современном капиталистическом мире символом
финансового могущества и монополистической власти.
«Бэнк оф Америка», «Чейз Манхэттен» или «Ситибанк»
известны в разных странах не меньше, чем такие
промышленные гиганты, как «Дженерал моторз»,
«Дженерал электрик» или ИТТ. В последние годы вывески с
названиями крупнейших американских банков появились
на фасадах зданий не только городов США, но и сотен
городов других стран капиталистического мира. Здесь
разместились банковские филиалы, отделения,
представительства. Этим банкам стало тесно даже в огромном
американском национальном хозяйстве, и они все
активнее внедряются в весьма отдаленные от их штаб-квартир
в Нью-Йорке, Сан-Франциско или Филадельфии
промышленные и финансовые центры.
В. И. Ленин видел в американской экономике
наиболее типичные черты империализма вообще: «Эта
страна — во многих отношениях образец и идеал нашей
буржуазной цивилизации»1. И теперь финансовый капитал
США как в промышленном, так и в банковском звеньях
более других преуспевает в попытках приспособить к
своим интересам объективные экономические процессы.
Активную роль в этом отношении играет зарубежная
экспансия крупнейших банков. Быстрое развитие
международных промышленных корпораций имеет аналог в
кредитно-финансовой сфере, где в последние годы
происходит становление и беспрецедентный рост
транснациональных банковских монополий и многонациональных
альянсов с их участием.
Развитие интернационализации в
кредитно-финансовой сфере, формирование новых типов международных
банковских монополий, их зарубежная деятельность, во
многом отличная от традиционных банковских операций
на родине, взаимоотношения этих монополий с
буржуазным государством, новые пути и формы сращивания
промышленного и банковского капиталов на
интернациональном уровне — все это относится к числу новых
важных явлений в современном капитализме.
3
Но любое общественное явление, рассматриваемое
в процессе его развития, как отмечал В. И. Ленин, всегда
содержит в себе «остатки прошлого, основы настоящего
и зачатки будущего» 2. В ленинских работах по теории
империализма анализируются первые шаги,
зародышевые формы интернационализации банков, капитал
которых уже тогда вырос «до таких размеров, что перенес
свою деятельность далеко за границы отдельных
государств, образовав группу банков-гигантов с богатством
неслыханным»3. И хотя нынешние транснациональные
и многонациональные банки существенно отличаются от
тех банков-гигантов, которые были объектом ленинского
анализа, вскрытая Лениным на заре империализма
тенденция к всемирной экспансии банковских монополий
существует постоянно. Меняется интенсивность ее
практической реализации. В этом смысле особенно
интересным представляется последнее десятилетие, когда
интернационализация банковского дела стала прогрессировать
поистине с «космической» скоростью.
Американские банки-гиганты развились в
могущественную «наднациональную» финансовую силу. Она не
контролируется ни одним государственным или
международным органом. Банкам США удалось за короткий
срок внедриться в кредитно-финансовые системы
большинства развитых и развивающихся стран. Они
доминируют на международных валютных и денежных рынках.
Такие важнейшие экономические процессы, как
инфляция, энергетический кризис, валютные потрясения,
несбалансированность внешних расчетов многих стран,
бюджетные дефициты, в разной мере несут на себе
отпечаток глобальной стратегии банков США. Без учета
влияния многомиллиардных банковских империй
невозможно понять операции промышленных концернов,
финансовую и денежную политику правительств
капиталистических государств, конкретные контуры политики
стран — экспортеров нефти, методы финансирования
мировой торговли и многие другие узловые моменты в
хозяйственной жизни капитализма. В связи с этим для
экономики отдельных стран и мирохозяйственных процессов
вопрос о наступлении банковского капитала США
приобрел огромную значимость. Развитие
интернационализации деятельности крупнейших банков учитывается и
социалистическими странами в контексте экономических
отношений Восток — Запад.
4
В последние годы, когда определились основные
черты новых форм господства международно переплетенного
финансового капитала, буржуазная экономическая
литература стала уделять этому явлению пристальное
внимание. Появился целый ряд монографий западных
авторов по проблемам интернациональной экспансии
крупнейших банков (в частности, Фр. Ли, Д. Бейкера и
Дж. Брэдфорда, М. Майера, Э. Рида и Р. Коттера,
Г. Вочтела, группы авторов из Гарвардской школы
бизнеса и др.). При сильном акценте на микроэкономический
анализ буржуазные исследователи хотя и вводят в
научный оборот обширный фактический материал, но не
поднимаются на более высокую ступень подлинно
научной оценки макроэкономических результатов
интернационализации монополистического банковского
капитала. Приверженцы разных школ и направлений
современной буржуазной политической экономии одинаково
далеки от раскрытия сущности тех противоречий,
которые возникают в механизме капиталистического
воспроизводства вследствие интернационализации банковского
звена финансового капитала. Их исследования отражают
реальные процессы в апологетически извращенном виде.
Поэтому весьма актуальна задача оценки новых явлений
с позиций марксизма-ленинизма.
Данная работа опирается на результаты анализа
международной деятельности промышленных монополий,
содержащиеся, в частности, в исследованиях А. Астапови-
ча, Т. Белоус, Л. Глухарева, В. Жаркова, П. Завьялова,
И. Иванова, М. Максимовой, Э. Плетнева, И. Соколова,
И. Сысоева, И. Фаминского, П. Хвойника, Г. Чибрикова,
Ю. Шишкова, Ю. Юданова и др. Разработанные ими
методологические принципы в значительной мере
применимы и к рассмотрению деятельности международных
банков, хотя специфика кредитно-финансовой сферы
вызывает необходимость существенной адаптации имеющихся
и поиска новых подходов.
Особенности и характер развития кредитно-банков-
ской системы современного капитализма подробно
изучены советскими исследователями, в частности А. В.
Аникиным, Ю. И. Бобраковым, В. Е. Мотылевым, В. М. Усос-
киным, В. Н. Шенаевым, Л. И. Фреем и др.
Внимание к международной экспансии банков было
привлечено монографиями Е. И. Селихова и Л. С.
Худяковой 4, в которых исследуются характерные черты и
5
операции банковских монополий нового типа, их роль
в системе государственно-монополистического
капитализма.
Предлагаемая книга посвящена анализу новейших
тенденций в международной экспансии банков США, ее
места и роли в процессе интернационализации
хозяйственной жизни под углом зрения взаимозависимости,
переплетения и сращивания промышленного и банковского
капитала монополий на интернациональном уровне.
Именно здесь находятся «точки роста» новых форм
господства современного финансового капитала в
национальном хозяйстве многих стран и в изменившейся
структуре международных экономических связей.
Выбранный аспект исследования предопределил
важность места, отводимого в работе анализу финансовой
стратегии промышленных транснациональных
корпораций (ТНК) США. Именно эта сторона их внутренней
жизни существенна для интернациональных связей
с банковской ветвью финансового капитала.
В Отчетном докладе ЦК КПСС XXV съезду партии
отмечалось: «Но такова уж природа империализма, что
каждый норовит получить преимущества за счет других,
навязать свою волю. Разногласия обнаруживаются в
новых формах, противоречия вспыхивают с новой силой» 5.
Эта характеристика, как будет показано, в полной мере
отражает суть взаимоотношений международных
банковских монополий разных стран.
Нуждается в пояснении название книги.
Международный банковский бизнес характерен чрезвычайно высокой
степенью монополизации. Круг участников здесь гораздо
уже, чем в международной промышленной сфере.
Причины этого явления рассматриваются в работе. Среди
американских банков выделилась немногочисленная группа
гигантов, которые владеют основной частью зарубежной
институциональной сети и активов, проводят
подавляющую часть международных операций. Хотя контингент
этой группы неоднороден с точки зрения удельного веса
заграничной деятельности в общих результатах бизнеса,
устойчиво высокая часть прибылей каждого из
участников формируется за счет международной экспансии. На
20 крупнейших международных банков американского
происхождения приходится 9/ю всех зарубежных активов
банков США. Они же представляют американский
капитал в многонациональных банковских переплетениях. Эти
6
главные действующие фигуры интернационализации
американского банковского капитала и являются основным
объектом данной работы.
Один из первых советских исследователей
международных промышленных монополий, В. В. Жарков6,
выделил среди них «клуб 200» — доминирующую в процессе
интернационализации производства и капитала элиту
корпораций-гигантов. В среде американских банков
международного класса отчетливо обозначился «клан 20-ти».
Правда, состав его однонационален в отличие от состава
«клуба 200», куда входят лидирующие промышленные
международные монополии разных стран. Однородность
и немногочисленность состава, тесные связи и
переплетения внутри группы банков придают ей скорее
«клановый», чем «клубный», характер. В обоих случаях
названные группы не вмещают всех участников
интернационализации бизнеса. Помимо «клуба 200» существуют еще
многие менее мощные МНК. Международные банки
американского «клана» конфронтируют с банками-гигантами
других стран, да и внутри США интернационализация
капитала, институциональной сети, операций
свойственна, хотя и в гораздо меньших масштабах, ряду более
скромных по размерам банков.
Выбор «клана 20-ти» в качестве объекта
исследования позволяет, во-первых, выделить банки-гиганты,
определяющие развитие событий в интернационализации
американского банковского капитала; во-вторых,
сконцентрировать внимание на монополиях подлинно
международного класса, в чьей деятельности наиболее отчетливо
проявляются общие закономерности и национальная
специфика интернационализации банков; в-третьих,
показать, что элите международных банков в лице «клана
20-ти» принадлежит центральная роль в переплетении,
сращивании с капиталом промышленных гигантов.
Не всегда для характеристики участников «клана
20-ти» в существующих статистических публикациях
и аналитических обзорах можно найти сопоставимые
показатели. Поэтому при анализе некоторых сторон
функционирования международных банковских монополий
США привлекались данные, касающиеся несколько более
широкого или узкого круга банков. Но во всех случаях
это были те факты, цифры, тенденции, которые
характерны для «клана 20-ти», т. е. для доминирующей части
банковских монополий США международного типа.
Глава I
УСЛОВИЯ И ФАКТОРЫ
МЕЖДУНАРОДНОЙ ЭКСПАНСИИ
1. Изменения в банковском звене
финансового капитала США
Банковские монополии США проникли во все сферы
национальной экономики, контролируют движение
громадных масс денежного капитала. Вместе с тем
западная экономическая литература изобилует суждениями о
падении роли банков в американском хозяйстве и
исчезновении финансового капитала. Для аргументации своих
теоретических построений буржуазные ученые
привлекают некоторые события и процессы в послевоенной
экономике США.
К таким процессам относятся: структурные
изменения в кредитно-финансовой системе страны, сдвиги в
соотношении источников финансирования промышленных
корпораций и усиление государственного вмешательства
в кредитную сферу. Это привело к развитию новых видов
финансово-монополистического контроля, усложнению
структуры финансового капитала, но не к его «распаду»
и «трансформации» современного капитализма,
провозглашаемых буржуазной апологетикой. Новые явления
соответствуют ленинской теории финансового капитала,
рассматривающей его как «банковый капитал
монополистических немногих крупнейших банков, слившийся с
капиталом монополистических союзов промышленников» 1.
Образование финансового капитала происходит в
результате слияния, переплетения, сращивания
промышленных и банковских монополий, установления ими общего
контроля в хозяйственной и политической жизни.
Изменения в составе монополий промышленной и кредитно-
финансовой сфер, так же как и сдвиги в механизме связи
монополий этих сфер друг с другом, означают развитие,
а не «ликвидацию» финансового капитала.
Одним из главных направлений структурных сдвигов
в кредитно-финансовой системе США является рост
количества и значения небанковских институтов. Активно
8
развивают операции страховые компании, частные
пенсионные фонды, ссудно-сберегательные ассоциации,
взаимно-сберегательные общества, инвестиционные компании,
компании потребительского кредита, траст-компании и др.
Помимо этого возросла роль разнообразных
государственных и государственно-кооперативных кредитных
учреждений. Активизация их деятельности в послевоенные
годы привела к падению доли коммерческих банков в
совокупных финансовых активах. С 1950 по 1979 г. активы
коммерческих банков возросли в 7 раз, а небанковских
институтов — почти в 12 раз. При этом доля последних
в общей сумме финансовых активов в экономике США
увеличилась с 14,3 до 22,6%, а доля коммерческих
банков упала с 15 до 13,4% 2.
Существен не только рост активов этих учреждений,
но и характер их использования. Около 70% активов
приходится на акции и облигации промышленных
корпораций 3. Если учесть, что на небанковские институты
приходится свыше Vs общей суммы финансовых активов
в стране, становится очевидной огромная роль этого
подразделения кредитно-финансовой сферы в долгосрочном
финансировании промышленных корпораций. В то же
время долгосрочные банковские кредиты отстают по
темпам роста от производственных инвестиций.
Но означает ли это реальное уменьшение значимости
банковских монополий в экономике США и в структуре
финансового капитала?
Прежде всего необходимо отметить, что основной
особенностью небанковских кредитно-финансовых
учреждений является их специализированный характер. За
пределами сферы их деятельности остаются такие
существенные в кредитной области операции, как расчетные,
посреднические, краткосрочное и среднесрочное
финансирование, эмиссия чеков, валютные сделки и др. Все эти
операции осуществляются банками. Без них невозможно
финансирование всего комплекса внешнеэкономических
операций, играющих все более важную роль в
экономической жизни США. Абсолютные размеры капитала,
сконцентрированного в американских банках, огромны.
Активы 14,7 тыс. коммерческих банков превысили 1 трлн.
долл., т. е. возросли в 4 раза по сравнению с 1960 г. Еще
быстрее растет общая сумма их кредитов.
Однако определяющим является то обстоятельство,
что крупнейшие американские банки не довольствовались
9
ролью пассивных «наблюдателей» роста небанковских
кредитно-финансовых институтов. Специализация в
банковском деле сочетается с универсализацией немногих
банков-гигантов, втянувших в орбиту своего контроля
множество формально независимых страховых и
пенсионных фондов, инвестиционных компаний и других
небанковских институтов кредитной сферы. В рамках
монополистических групп, контролирующих движение
ссудного капитала, самостоятельность большинства этих
институтов оказывается иллюзорной. Способы подчинения
небанковских институтов "банкам-гигантам
разнообразны: приобретение доли акций, привязка через
кредитование, делегирование управляющих, подключение к
сфере интересов монополистической группировки,
заключение разного рода соглашений о совместных операциях
и т. д. Усиливающаяся связь небанковских учреждений
с промышленными корпорациями как по линии
аккумуляции их средств, гак и через систему финансирования
приобретает в этом свете новый смысл. Прочность связей
небанковских финансовых учреждений, тесно
переплетенных с банками, знаменует не что иное, как
дальнейшее развитие масштабов и форм сращивания
промышленного и банковского капитала монополий.
При всей значимости небанковских институтов в
национальной кредитно-финансовой сфере экономики США
в процесс интернационализации капитала втянуты
главным образом не они, а немногочисленные банки-гиганты.
Это косвенно подтверждает, что именно банки, как и в
прошлом, сохраняют за собой центральные позиции в
монополистических группах, контролирующих движение
ссудного капитала, причем не только в масштабах
национального хозяйства, но и в международных операциях.
Другим объективным процессом, «питающим»
апологетические концепции буржуазных ученых о падении
роли банков и «распаде» финансового капитала, является
смещение акцентов в формах финансирования
промышленных корпораций. Понимая финансовый капитал по-
гильфердинговски, т. е. как «господство, контроль
банков над промышленностью», многие западные ученые
(в частности, в США А. Берли, П. Трескотт, С. Кузнец,
А. Адельман, Дж. Гэлбрейти др.) увидели в росте
самофинансирования промышленных монополий подрыв
позиций банков и системы их слияния, сращивания с
монополистическим промышленным капиталом. Дж. Гэл-
10
брейт, например, полагает, что Падение удельного веса
банковских кредитов в общих фондах финансирования
крупных промышленных корпораций составляет основу
растущего антагонизма между банковскими и
промышленными монополиями, в результате чего «финансовый
мир» может выступить инициатором национализации
промышленных корпораций-гигантов 4.
Действительно, в послевоенный период
промышленные компании США значительно окрепли в финансовом
отношении, скопили большие массы денежного капитала.
Государственное регулирование экономики развивалось
в направлении всемерного стимулирования практики
самофинансирования. К 60-м годам до 2/3 инвестиций
покрывалось из внутренней нераспределенной прибыли и
амортизационных отчислений. И хотя позже привлечение
заемных средств американскими корпорациями заметно
активизировалось, рост банковского кредита продолжал
отставать по темпам от увеличения использования
других внутрикорпорационных и внешних источников
финансирования.
Однако кредитование является только одним из
многих каналов долговременных, постоянно повторяющихся
связей банковских и промышленных монополий. На
отдельных этапах развития экономики значимость той или
иной формы связей может увеличиваться или
уменьшаться. Финансовый капитал, который «особенно
подвижен и гибок» 5, постоянно порождает новые формы
контактов между переплетенными в нем двумя ветвями
монополистического капитала — промышленной и
банковской. Научно-техническая революция, вызванные ею
структурные сдвиги в экономике и усиление
государственно-монополистических процессов значительно
ускорили появление новых форм связей. Среди них, например,
доверительные операции, в ходе которых коммерческие
банки берут на себя управление капиталами,
вложенными в ценные бумаги. Любой из крупнейших
американских банков имеет специализированный траст-отдел, где
накапливаются крупные пакеты акций промышленных
и других корпораций. Доверительные операции — в
высшей степени монополизированный бизнес. Небольшое
число, главным образом нью-йоркских, банков имеет в
доверительном управлении неучитываемые в официальных
балансах суммы, составляющие 2/3 общих банковских
активов.
11
Развиваются новые совместные формы
финансирования корпораций разного вида кредитными
учреждениями. Банк формирует группу учреждений,
участвующих в финансировании проекта, и сам предоставляет
краткосрочный кредит. Пенсионные фонды и страховые
компании берут на себя эмиссию облигаций,
обеспечивающих среднесрочный или долгосрочный заем.
Инвестиционные банки выступают посредниками в увеличении
собственного капитала корпорации через эмиссию акций.
Банк осуществляет гарантирование сделок и служит
ядром группы, хотя сам банковский кредит может быть
невелик.
Необычайно расширились операции банков с
ценными бумагами промышленных компаний. Ни одна из
значительных эмиссий ценных бумаг не проводится без
посредничества банков или переплетенных с ними других
кредитно-финансовых институтов. Свыше 7з всей
рыночной стоимости акций в США в 70-х годах проходит через
частные пенсионные фонды, контролируемые
крупнейшими банками. Страховые компании, доходы которых
освобождены от налогов, особенно активны в эмиссии и
аккумуляции облигаций промышленных корпораций.
Коммерческие банки по закону 1933 г. не имеют
права заниматься гарантированием эмиссий, размещением
акций и облигаций, торговлей ценными бумагами. Это
функция инвестиционных банков. Но через специальные
холдинги (раньше принадлежавшие нескольким банкам,
а в последние годы чаще всего одному) такие операции
проводятся в громадных масштабах. Американские
банки-гиганты формально являются частью корпорации, не
ограниченной в инвестиционной деятельности: «Сити-
бэнк»— часть «Ситикорпорейшн», «Бэнк оф Америка» —
«Бэнкамерика корпорейшн» и т. д.
Банки участвуют на рынке ценных бумаг и через
финансирование операций с акциями и облигациями
специализированных небанковских кредитно-финансовых
институтов. У лидеров среди нью-йоркских банков эти
операции достигают в отдельные годы до 35—40% всех
кредитных сделок6.
Новыми видами контактов банков с
промышленностью являются арендные отношения, инвестиционные
консультации и др. Одновременно развивается
встречный процесс внедрения промышленных монополий в
кредитно-финансовую сферу.
12
Не стоит переоценивать возможности
самофинансирования промышленных компаний. Его уровень
складывается под влиянием многих противоречивых факторов.
Подвижность монополии в мобилизации самых разных
источников капитала неминуемо толкает ее, когда это
выгодно, к привлечению средств из внешних источников.
Акционерная форма собственности по своей природе
предполагает постоянные, устойчивые связи капитала
монополий промышленной и кредитно-финансовой сфер.
Во время оживления экономики или подъема
производственные корпорации под воздействием инвестиционного
бума выходят далеко за пределы собственных, даже
самых крупных денежных накоплений. Характерно,
например, что если в 1973 г. на внешние источники
финансирования промышленных корпораций США приходилось
53,8%, то в кризисном 1975 году эта доля упала до 29%.
В послекризисном 1976 году доля внешних источников
финансирования снова значительно возросла.
Точно так же развивались события и в других
послевоенных циклах. Таким образом, вряд ли реален
предвещаемый Дж. Гэлбрейтом конфликт промышленных
и банковских монополий в связи с падением роли
банковских кредитов. Гораздо ближе к истине суждение
американского профессора Р. Голдсмита, утверждавшего, что
«вопреки господствующему мнению крупные
промышленные корпорации испытывают после второй мировой
войны гораздо большую необходимость обращаться к
финансовым институтам как к источникам капитальных
фондов, чем в 20-х или 30-х годах» 7.
Банки играют главную роль в проведении
государственной денежно-кредитной политики. Вмешательство
государства в сферу финансов и кредита в США
отличается особым размахом. По существу, эта сфера,
выполняя свои прямые функции, играет, кроме того, роль
важнейшего проводника государственно-монополистического
регулирования общехозяйственной конъюнктуры и
общественного воспроизводства. Государственный кредит
дополняет усилия частного бизнеса в финансировании
внешнеэкономических операций и таких отраслей
экономики, как сельское хозяйство и жилищное строительство.
Но узловым моментом связей экономической политики
государства с монополистическим банковским капиталом
является вмешательство его в область частного
кредита. Оно включает в себя как регламентацию деятельно*
13
сти всех видов кредитно-финансовых институтов, так и
общие меры воздействия на процессы кредитования и
денежного обращения. Федеральная резервная система
(ФРС) является одновременно «банком банков» и одним
из важнейших компонентов аппарата государственного
регулирования экономики. Конкретные цели и методы
денежно-кредитной политики государства не остаются
неизменными. Роль этой политики в системе
приоритетов государственно-монополистического капитализма
США может быть большей или меньшей в зависимости
от тенденции общехозяйственного развития,
экономической конъюнктуры и принятых в данное время в
правящих кругах теоретических концепций. Однако значение
банков, особенно самых могущественных,
контролирующих практически все подразделения
кредитно-финансовой системы, постоянно остается определяющим в
отношениях государства с самой этой системой и с
экономикой в целом.
Своеобразие государственно-монополистических
процессов в США предопределяет укрепление позиций
банковского звена финансового капитала и углубление его
связей с капиталом промышленных монополий. При этом
под воздействием государственного вмешательства
интенсифицируется подключение к финансовому капиталу
через контроль, систему участия и т. д. всех видов
кредитно-финансовых институтов, действующих в сфере
движения ссудного капитала.
Лидирующие банковские монополии по-прежнему
являются организационными и координирующими центрами
в значительно усложнившихся финансовых группах
США. Именно эти банки-гиганты служат основной
движущей силой эволюции национальной кредитной
системы, занимают совместно с крупными производственными
монополиями ключевые позиции в структуре
финансового капитала и государственно-монополистического
капитализма США.
Количество американских банков-гигантов,
господствующих в экономике, весьма ограниченно. Степень
монополизации в банковском деле в связи с ускоренной
концентрацией^ централизацией капитала выше, чем в
промышленности. 100 крупнейших корпораций из примерно
2 тыс. промышленных фирм сосредоточили почти 7г всех
активов промышленности. 50 из 14 тыс. банков
сконцентрировали около 7з всех банковских активов и депози-
14
тов, в том числе на ведущий «клан 20-ти» приходится 8/4
депозитов группы 50-ти. На десять лидирующих банков-
гигантов приходится свыше половины активов и
депозитов этой группы. Активы трех банковских монополий —
«Бэнкамерика корпорейшн», «Ситикорпорейшн» и «Чейз
Манхэттен корпорейшн» (первый, второй и пятый по
величине банки мира) —были к 1978 г. на 23% больше
активов остальных семи из десятки крупнейших банков
США. Среди 50 крупнейших банков мира девять —
американские8. Кроме названных трех сюда входят «Мэнъ-
юфэкчурерз Хановер корпорейшн», «Дж. П. Морган энд
компани», «Кемикл Нью-Йорк корпорейшн», «Континен-
тал Иллинойс корпорейшн» и «Бэнкерз траст Нью-Йорк
корпорейшн». Замыкают группу десяти лидеров
американских банков «Секъюрити пасифик корпорейшн» и
«Фёрст Чикаго корпорейшн». Шесть банков этой
группы — нью-йоркские, штаб-квартира «Бэнкамерика
корпорейшн» находится в Сан-Франциско, «Континентал
Иллинойс» и «Фёрст Чикаго»—в Чикаго, «Секъюрити
пасифик» — в Лос-Анджелесе.
Активы и депозиты последней десятки банков,
входящих в группу 50-ти, в 8 раз меньше, чем первой. 20
ведущих банков имеют в 3 раза больше активов и депозитов,
чем следующие 30 из этой группы.
Концентрация и централизация капитала и
финансовой власти сопровождались в послевоенные годы волной
слияний и поглощений. За 1953—1976 гг. американской
официальной статистикой было зарегистрировано около
3,5 тыс. таких операций. Кроме того, множество
формально независимых банков через корреспондентские
отношения, филиальную сеть, системы цепной связи, холдинг-
компании и т. д. присоединены к огромным финансовым
империям банков-гигантов.
Кристаллизация этих империй в их современном виде
относится к 50—60-м годам, когда перестройка
американской банковской системы развивалась в направлении
слияний крупнейших кредитных институтов. Слияние
«Нэшнл сити бэнк» с «Фёрст нэшнл бэнк» привело к
образованию «Фёрст нэшнл сити бэнк» — позже
«Ситикорпорейшн»; «Чейз нэшнл бэнк» и «Бэнк оф Манхэттен»
образовали через слияние «Чейз Манхэттен бэнк»,
входящий ныне в состав «Чейз Манхэттен корпорейшн».
«Мэнъюфэкчурерз траст компани» слилась с «Хановер
бэнк» в «Мэнъюфэкчурерз Хановер бэнк», позже ставший
15
ядром корпорации с тем же названием. Путем
двукратного слияния крупнейших банков (сначала «Кемикл
бэнк» с «Корн эксчендж бэнк», а затем с «Нью-Йорк
траст компани») был образован «Кемикл Нью-Йорк
бэнк», входящий в состав шестой по величине банковской
корпорации. «Гэрэнти траст компании слилась с «Дж.
П. Морган энд компани» и т. д. Одновременно
происходило поглощение гигантами средних и мелких банков.
Сложные условия конкуренции внутри горстки
крупнейших банков, достигших высочайшего для
современных условий уровня концентрации капитала, привели к
разделу между ними американского рынка ссудного
капитала. С 1960 г. доля каждой десятки банков,
сгруппированных по величине активов, в общих активах 50
крупнейших практически не меняется (см. табл. 1).
Таблица 1
Доля банков в суммарных активах 50 крупнейших
(в % к итогу)
rpyimafno величине активов !
Первые 10
Вторые 10
Третьи 10
Четвертые 10
Пятые 10
I960 г.
55,0
19,5
10,6
8,2
6,7
1965 г.
55,7
19,7
10,1
8,2
6,3
1970 г.
53,4
19,3
11,0
8,9
7,4
1975 г.
56,1
19,3
9,8
8,2
6,6
1976 г.
55,2
19,6
10,0
8,4
6,8
Источник. Statistical Abstract ol the United States, 1977, p. 526.
Это совсем не означает, что между крупнейшими
банками существует какое-то «полюбовное соглашение»
о разделе рынка. Напротив, внутри каждой десятки,
между ними и за пределами группы 50-ти идет
острейшая конкурентная борьба. В нее втянуты как
традиционные, так и новые сферы банковской деятельности.
Сама по себе устойчивость соотношения сил в этой группе
крупнейших свидетельствует, что увеличить свой
удельный вес каждой из подгрупп не удается из-за жесткой
конкуренции. Состав участников подгрупп меняется. Одни
банки поднимаются вверх, другие опускаются на нижние
этажи иерархии финансового могущества. Особенно это
касается третьей — пятой десяток. Но и в группе лидеров
происходит перестановка сил. Если сравнивать списки
16
крупнейших банков США, расставленных по размеру
активов за 1970 и 1978 гг., оказывается, что в первой
пятерке изменений не произошло. Во второй пятерке
замыкающей стала «Секъюрити пасифик», поменявшаяся
местами с поднявшимся на ступеньку выше «Фёрст
Чикаго». Так же поменялись местами «Континентал
Иллинойс» и «Бэнкерз траст». В третьей пятерке изменения
еще более существенны: «Марин мидлэнд бэнк»
переместился с 11-го на 14-е место, зато вперед вырвались
«Крокер нэшнл» и «Веллз Фарго» и т. д.9
Соотношение сил в группе крупнейших банков
представляет своеобразное неустойчивое равновесие,
поддерживаемое достигнутым уровнем концентрации капитала
и нарушаемое силой монополистической конкуренции.
Давление этой силы банки США испытывают и за
пределами национальной экономики. В 1970 г. в состав
50 лидирующих банковских монополий входило 14
американских банков, в 1978 г.— только девять. Зато банки
ФРГ заняли в этой группе вместо трех семь мест, в том
числе «Дойче банк» вытеснил с третьего на пятое место
«Чейз Манхэттен». Четвертое место занял японский
«Дайити бэнк», переместившийся сюда в результате
серии слияний с 40-го места в 1970 г. В целом количество
банков Японии в группе увеличилось с 12 до 16. Но если
в 1970 г. четыре крупнейших банка Японии занимали
в списке 50 лидеров 18—21-е места, то в 1978 г. это
были 4, 8, И и 12-е места. В банковском деле, как и в
производственной сфере, американским монополиям
противостоят все более сильные конкуренты
западноевропейского и японского центров мирового капитализма,
причем эта конкуренция ощущается и в национальной
кредитно-финансовой системе. За 1974—1978 гг. активы
подразделений иностранных банков в США возросли
с 25 млрд. до более чем 100 млрд. долл., т. е. в 4 раза,
в то время как рост активов американских банков
составил всего 64%. На иностранные банки приходится
сейчас 18% всех крупных коммерческих кредитов в США,
а в штатах Нью-Йорк и Калифорния эта доля
составляет почти 32%. Несомненно, что происходит новая
перестройка американской банковской системы в
направлении подключения к ней существенного иностранного
звена.
Характерно, что зарубежные банки внедряются в
капитал даже крупнейших банков США. В частности,
17
в 1978 г. «Гонконг энд Шанхай бэнкинг корпорейшн»
купила 51% акций «Марин мидлэнд бэнк»—14-й по
величине банковской холдинговой компании страны с
активами 17,4 млрд. долл. Английский «Нэшнл Вестминстер»
купил 75,1% акций 36-го по величине в США «Нэшнл
бэнк оф Норе Америка». Другой английский банк —
«Стэндарт чартерд бэнк» полностью скупил в том же
1978 году весь пакет акций 29-го по величине
американского банка «Юнионбэнк корпорейшн» с активами
4,7 млрд. долл.10
Не во всех случаях такие покупки вызваны только
тем, что иностранные конкуренты теснят американские
банки. Подобное объяснение было бы слишком
упрощенным, особенно когда речь идет о наиболее крупных
банках США. Часто им представляется выгодным
сращивание их капиталов с капиталами зарубежных
банковских монополий для проведения операций,
запрещенных американским, но разрешенных иностранным
банкам до принятия нового законодательства в 1978 г. К
таким операциям относятся, в частности, торговля
ценными бумагами промышленных компаний, скупка крупных
пакетов акций банков того же штата, открытие
филиальной сети в других штатах и т. д. Но и после введения
новых правил американские банки часто видят в
альянсе с заграничными путь к нейтрализации
государственных ограничений и контроля со стороны ФРС.
Банки-гиганты пытаются использовать иностранные
банки для преодоления законодательного водораздела
между депозитно-ссудными и инвестиционными
операциями. Несколько иностранных банков владеют
полностью или значительным пакетом акций уолл-стритовских
инвестиционных и брокерских компаний. Ссылаясь на их
практику, большинство крупнейших американских
банков открыли в конце 70-х годов отделения
финансирования корпораций. Они занимаются размещением
ценных бумаг, посредничеством в слияниях и поглощениях,
предоставлением финансовых консультаций на
гонорарной основе. Раньше такие операции были возможны
только в заграничной деятельности банков США.
Переплетение с иностранным банковским капиталом
стало, таким образом, новым методом обхода
американскими банками многих ограничений и обязанностей,
диктуемых государственной политикой регулирования.
Конечно, внедрение «постороннего» капитала — насторажи-
18
вающее обстоятельство для национальных монополий.
Сама возможность появления в американской
экономике, в том числе в кредитно-финансовой сфере,
иностранного сектора вызвана усилением мощи
западноевропейских и японских конкурентов и относительным
ослаблением позиций финансового капитала США. Лишь в
немногих случаях участие зарубежного капитала приводит
к простой смене вывесок, позволяющей обходить
законодательные ограничения. За это, как правило, приходится
платить дележом части контроля с другими отрядами
международного финансового капитала. Но нужно
учитывать и то, что, во-первых, громадный размах
подконтрольной сферы каждого из крупных американских
банков допускает такой дележ до определенных пределов;
во-вторых, острая конкуренция между национальными
подразделениями финансового капитала не исключает их
растущего переплетения. Как мы увидим дальше,
американские банки длительное время были гораздо более
активны во внедрении в зарубежные
кредитно-финансовые системы, чем их коллеги-соперники, проникшие
в банковскую структуру США. Важно то, что даже такое,
казалось бы, неблагоприятное обстоятельство, как
экспансия иностранных банков, было незамедлительно
использовано крупными банками США для новых
финансовых уловок. Это еще одно новейшее свидетельство
изворотливости, приспособляемости и в то же время
космополитизма американского финансового капитала, его
оторванности от общенациональных экономических
интересов.
Кристаллизация в среде банковских монополий
небольшой группы доминирующих банков-гигантов, тесно
переплетенных между собой и с другими
кредитно-финансовыми учреждениями, представляет современную
форму развития капиталистической собственности в
финансовой системе США. Точно так же в промышленном
секторе экономики сокращается число компаний,
концентрирующих собственность на основную часть
производственных ресурсов страны.
Сращивание этих двух ветвей американского
финансового капитала означает беспрецедентное ускорение
процессов капиталистического обобществления
производства и капитала. Никогда раньше противоречие между
содержанием этих процессов и их частномонополистиче-
ской оболочкой не принимало такой острой формы, как
19
в современной экономике США. Хозяйство с валовым
национальным продуктом, превышающим 1,5 трлн. долл.,
контролируется и управляется немногочисленной
верхушкой финансовой олигархии, для которой
определяющим для принятия любых решений является рост
прибыли. Миллионы занятых в стране с наивысшим уровнем
производительности труда работают прежде всего во
благо монополистического присвоения и укрепления
господства финансового капитала. Миллионы безработных
лишены и этой возможности, потому что их труд
оказался «лишним» для роста прибыли.
Экономические, социальные, политические
результаты всевластия финансового капитала при империализме
были показаны еще В. И. Лениным. За прошедшее с тех
пор время усложнившийся по структуре,
сосредоточивший в себе более значительную часть национального
богатства финансовый капитал многократно усилил свое
воздействие на хозяйственную и политическую жизнь
капиталистического мира.
С момента зарождения финансового капитала ему
свойственна активная внешняя экспансия. По природе
финансового капитала система его господства не может
замыкаться рамками даже самого крупного
национального хозяйства. В. И. Ленин определял эпоху
империализма как эпоху финансового капитала п и при этом
относил к числу главных признаков этой эпохи вывоз
капитала, экономический и территориальный разделы
мира.
В наше время, когда прогресс производительных сил
объективно требует углубления международного
разделения труда и интернационализации хозяйственных
процессов, ключевой момент образования финансового
капитала — переплетение и сращивание его промышленного
и банковского звеньев происходят уже не только на
национальном, но и на наднациональном уровне. Это
сращивание в условиях интернационализации хозяйственной
жизни приобретает ряд новых черт и происходит во
многих нетрадиционных конкретных формах. Характер
взаимозависимости, переплетения, сращивания
промышленных и банковских монополий на международном уровне
нагляднее всего виден на примере интернационализации
американского финансового капитала.
Экспансия промышленных транснациональных
корпораций США сопровождается весьма динамичным ростом
20,
зарубежной активности крупнейших банков.
Содержание процесса интернационализации банков сводится к
росту числа банковских монополий, участвующих в
заграничных операциях, развитию их собственной сети
заграничных подразделений и переплетению с банковскими
монополиями других стран, умножению видов
международных операций, увеличению их объема и доли в общих
показателях деятельности банка.
Интернационализация деятельности банковских
монополий была подготовлена сложным комплексом
процессов и явлений в американской национальной
экономике, в том числе в ее кредитно-финансовой сфере, а
также в мировом капиталистическом хозяйстве. Главный
стимул зарубежной экспансии любой монополии —
максимизация прибыли путем расширения операций в
международном масштабе. В этом смысле банковские
монополии ничем не отличаются от промышленных. Для тех
и других в условиях развития объективного процесса
интернационализации хозяйственной жизни реализация
главного стимула и мотива деятельности —
неограниченного роста прибыли — неотделима от создания
собственной инвестиционно-институциональной базы за границей.
И в том и в другом случае речь идет не об отрыве
крупнейших монополий от национальной почвы, не о
превращении их в какие-то «космополитические»,
«наднациональные» корпорации, не связанные органически с
монополистической структурой хозяйства страны базирования.
Процесс интернационализации в строгом смысле
затрагивает часть капитала и операций лидирующей в
национальной экономике группы промышленных и
банковских монополий, как бы ни была велика эта часть.
Поэтому термин «интернационализация» в отношении
банковских монополий так же условен, как и в отношении
промышленных. Он может быть применим только при
правильном понимании реального содержания процесса:
рост международных операций на базе созданной путем
инвестирования капитала зарубежной сети
подразделений корпорации, собственных или на паях с
монополистическим капиталом других стран.
При единстве главного стимула интернационализации
для монополий, действующих во всех сферах хозяйства,
банковские корпорации в этом процессе испытывают на
себе влияние целого ряда конкретных, специфических
факторов.
21
2. «Национальные» факторы
Международная экспансия крупнейших банков США
была подготовлена всем ходом развития экономики
страны в послевоенные годы. Объективные тенденции
развития крупной промышленности, других сфер хозяйства
реализуются на практике в уродливой,
остроконфликтной форме эволюции финансового капитала. Его
производственное звено в виде крупнейших монополий
многократно ускорило процесс концентрации в своих руках
решающей части производства, капитала, финансовых
ресурсов. Монополиям США удалось при активной
государственной поддержке обратить в свою пользу плоды
научно-технической революции, направить структурные
изменения в экономике по пути, обеспечивающему
максимизацию прибыли вне зависимости от последствий этого
процесса для всего общества. При всем многообразии
явлений в послевоенной хозяйственной жизни США рост
степени монополизации и укрепление системы
монополистического контроля, безусловно, являются главной
характеристикой развития экономики.
Банковское звено финансового капитала также
развивалось в направлении ускоренного укрупнения и
концентрации капитала. Это диктовалось как внутренними
закономерностями процесса монополизации в кредитной
сфере при империализме, так и влиянием роста
промышленных монополий.
На базе высочайшей степени концентрации и
централизации капитала значительно ускорился процесс
международной монополизации, отмеченный В. И. Лениным,
причем одной из важнейших черт этого процесса в
послевоенный период стала экономическая и финансовая
гегемония монополистического капитала США. Сосредоточив
в своих руках значительную часть национального
производства, наиболее крупные американские корпорации
«подключают» ее к системе господства в мировом
производстве. Международная монополизация поднялась на
новую ступень: решающую роль играют процессы
монополизации в сфере производства. В этих условиях
сговоров, союзов монополий, картелирования недостаточно.
Для того чтобы быть монополистом в мировом
производстве, теперь корпорация должна опираться на
собственную интернационально разветвленную производственную
базу, подчинить своему контролю факторы производст-
22
венного процесса, весь комплекс связанных с ним
хозяйственных отношений. Раньше монополизация мирового
производства развивалась через «внешние» связи
монополий, т. е. их отношения друг с другом. Национальные
компании разных стран на базе концентрации и
монополизации внутри страны боролись между собой за рынки,
сферы приложения капитала, источники сырья. В ходе
этой борьбы возникали их союзы и соглашения, главным
образом картельного типа. Ныне монополизация
мирового производства составляет важнейшую задачу
деятельности индивидуальной корпорации
транснационального типа, ибо только так может быть обеспечена
максимизация прибыли. Захват мирового производства под
свой контроль, дележ рынка с себе подобными на основе
этого контроля, конечно, доступны очень немногим
монополиям. Но коль скоро они возникли вследствие узости
любого национального хозяйства для современных
масштабов монополизации производства, меняются и формы
организации капитала, характер внутрикорпорационных
связей, принципы управления. Соответственно
модифицируются и отношения банковских монополий с
промышленными корпорациями, ставшими транснациональными
хозяйственными структурами.
Интернационализация производственного бизнеса
предъявила к монополистическим кредитным институтам
свои требования. Для американских ТНК невозможно
разграничение «домашних» и зарубежных связей с
банками. Мобилизация финансовых ресурсов через
посредничество банков, другие постоянно совершенствующиеся
виды банковского обслуживания необходимы для ТНК
в строго концентрированной, централизованной форме.
Географическая сфера их совместных операций с
банками расширилась, по существу, до масштабов всего
мирового капиталистического хозяйства. Она включает в
себя районы функционирования производственных,
сбытовых и других подразделений ТНК, предполагаемые
области будущей экспансии, мировые товарные, валютные,
денежные рынки. Национальная экономика США все
больше представляет для ТНК только один из многих
плацдармов хозяйственной деятельности. Традиционные
связи, переплетения, сращивание с банковскими
монополиями в стране базирования явно недостаточны для ТНК,
если банки ограничиваются национальной ориентацией
своих операций. Не случайно в 50—60-х годах те амери-
23
канские банки, которые пытались сконцентрироваться
только на связях с ТНК по их внутристрановым
операциям, вскоре потеряли своих постоянных клиентов. ТНК
предпочли во всех случаях (в том числе в деятельности
внутри США) иметь дело с интернационализированными
банками, способными к комплексным связям независимо
от географического размещения операций.
Интернационализация банков — не монополия США.
Этот процесс характерен для всех развитых
капиталистических стран. Но для американских банков сильнее,
чем для других, действует стимул интернационализации
деятельности, связанный с ростом производственной
экспансии промышленных монополий.
Особенности структуры и характера операций
интернационализированных банков США полностью
соответствуют задачам альянса с ТНК. Швейцарские банки,
например, не менее активны в сфере международного
кредитования. Но если американские банки развили
широкую сеть заграничных филиалов во многих странах, где
действуют подразделения их основных клиентов — ТНК,
то банки Швейцарии практикуют главным образом
непосредственное зарубежное кредитование без создания
филиалов как источника депозитных фондов. При этом они
опираются на активный приток иностранных
капиталовложений. Значительную часть международных операций
банков других стран составляют самостоятельные
валютные операции на международных денежных рынках,
прямо не связанные с обслуживанием определенных
промышленных корпораций.
Банковские монополии США преуспевают во многих
конкретных видах зарубежного бизнеса. Но их
отличительной чертой является такая структура организации
и операций, которая в наибольшей степени соответствует
потребности финансового обслуживания ТНК.
Интернационализация банков была подготовлена и
событиями в самой кредитно-финансовой сфере США.
Банковский капитал имеет собственные закономерности
развития, определяющие тенденцию к интернационализации.
Здесь главную роль играют уже отмечавшиеся
ускоренные концентрация и централизация банковского
капитала. В начале развертывания международной экспансии
банков (1961 —1971 гг.) активы десяти крупнейших
американских банков увеличились на 106,3 млрд. долл., или
на 37%, восьми крупнейших западноевропейских — на
24
81,1 млрд. долл., или на 29%, восьми крупнейших
банков Японии — на 68,5 млрд. долл., или на 24%. Высокие
темпы концентрации капитала у лидирующей группы
банков привели на определенном этапе к качественному
скачку: уровень концентрации достиг масштабов, при
которых рост прибыльности капитала мог быть обеспечен
только значительным расширением сферы его
воспроизводства, причем традиционные формы участия в
международном кредитовании (в основном внешней торговли)
оказались явно недостаточными. Накопленный этими
банками капитал настолько велик, что требует
подключения к сфере своего воспроизводства денежных рынков
других стран, захвата существенных позиций на
мировых рынках и в конечном счете формирования
интегрированного мирового финансового рынка. Иначе говоря,
в ссудном капитале, как и в производительном, в связи
с противоречиями капиталистического воспроизводства
формируется относительный «избыток», гораздо больший
по размерам, чем когда-либо раньше. Международное
расширение сферы воспроизводства делает этот
«избыток» величиной интернациональной. Как отмечает
Г. Г. Чибриков, «вывоз прямых инвестиций
интернациональными концернами представляет форму разрешения
проблемы перенакопления капитала, хотя и не сводится
к этому» 12. То же касается и международного движения
ссудного капитала, осуществляемого банками. Помимо
разрешения проблемы «избыточного» капитала
международная экспансия дает возможность увеличивать
прибыли за счет расширения диапазона операций, валютных
и других спекуляций, координируемого из единого центра
маневрирования между условиями деятельности на
отдельных рынках и др.
Специфика банковских монополий по сравнению с
производственными состоит здесь в том, что, во-первых,
интернационализация деятельности позволяет в
значительной мере нейтрализовать гораздо более жесткие, чем
в промышленной сфере, ограничительные меры
государственной политики. Это особенно актуально для банков
США. В частности, увеличение или сокращение объема
кредитов становится все более независимым от
официальной кредитно-денежной политики. На этой основе
достигается рост прибылей банков за счет международной
экспансии в больших масштабах, чем у
производственных монополий.
1$
Во-вторых, банков, достигших самого высокого
уровня концентрации капитала, значительно меньше, чем
таких же корпораций в промышленности. Доля
крупнейших банковских монополий в основных показателях
деятельности кредитно-финансовых учреждений США очень
высока. Поэтому банковским корпорациям в еще
большей мере, чем промышленным, свойственно
перенакопление индивидуального капитала, его избыток,
образующийся уже не только в общественном масштабе, но и в
рамках отдельных, особенно крупных, хотя и
немногочисленных монополий. Высочайший уровень концентрации
финансовой мощи прежде всего усиливает действие
факторов роста экспорта капитала за границу, связанных
с давлением перенакопления. Вместе с тем создаются
условия, при которых операции за границей перестают быть
альтернативой операциям на внутреннем рынке.
Прибыльность тех и других рассматривается
банками-гигантами не изолированно, а комплексно, в контексте
глобальной стратегии максимизации прибыли.
В-третьих, спекулятивный аспект
интернационализации деятельности выражен у банковских монополий еще
рельефнее, чем у промышленных. Валютные спекуляции,
налоговое маневрирование, перелив капиталов из страны
в страну, не связанные с реальными нуждами
финансирования производства и сбыта, широко приняты в практике
международных промышленных концернов. Они
получают за счет этих операций огромные добавочные прибыли.
Но сердцевину формирования прибыли таких концернов
составляет монополизация ими мирового производства,
его специализация и координация в интернациональном
масштабе, гегемония в научно-технической области. Для
банков, вышедших за национальные границы,
мобилизация капиталов и их использование теснейшим образом
привязаны к валютным сделкам, игре на разнице между
уровнями национальных ставок процента, темпами
инфляции в отдельных странах и др. Собственно, и
спекулятивные операции промышленных монополий в
большинстве случаев опосредствуются банками.
Интернационализация банковского капитала поэтому создает
особенно большие возможности для дополнительного
обогащения как за счет роста масштабов деятельности, так и за
счет ее спекулятивного характера.
Процесс концентрации и централизации капитала в
банковском деле сопровождался изменением содержания
26
деятельности банков США. Крупнейшим из них
свойственна универсализация, многофункциональность,
развитие новых видов услуг. Постепенно стираются грани
между инвестиционными, депозитными банками,
банкирскими домами. Универсализация национальных банков
в соответствии с потребностями монополистического
промышленного капитала приспособила их к условиям
международной деятельности. Расширение ассортимента
банковского сервиса на интернациональном уровне
обеспечивает крупнейшим банкам возможность решения их
глобальной задачи — максимизации прибыли.
Сложные условия конкуренции между отдельными
национальными банками, а также банками разных стран
усиливают их стремление к интернациональной
деятельности и международным альянсам. Использование
современной конторской и счетной техники, ЭВМ,
новейших средств связи и коммуникаций создает
материальные предпосылки роста эффективности систем
управления банковскими гигантами международного бизнеса.
Однотипность операций, универсальный характер
деятельности, свойственные всем крупным
финансово-кредитным институтам США, придают конкурентной борьбе
между ними особенное ожесточение. Узость
национальной американской экономики для возможностей
максимизации прибыли банками-гигантами в их современном
виде стимулирует экспансию монополистического
банковского капитала в интернациональной сфоре.
Интернационализацию банков во второй половине
60-х годов значительно «подтолкнула» конкретная
ситуация на денежном рынке США. Ставка процента на
депозиты в американских банках была низкой. Банки
испытывали недостаточность кредитной базы при высоком
уровне спроса на заемный капитал. Особенно острым
положение было в 1966 и 1969 гг. Стремясь
компенсировать сокращение депозитов, банки обратились за
займами к своим заграничным филиалам (главным
образом лондонским). Выяснилась важность такого способа
мобилизации средств в условиях кредитных рестрикций.
Многие банки США, не имевшие раньше филиалов за
границей, открыли их именно в эти годы. Интересны данные
о движении капиталов из филиалов в штаб-квартиры
американских банков в то время. В 1965 г. чистый
перевод средств составил 0,5 млрд. долл., в 1966 г. — более
2,5 млрд.; в 1969 г., когда превышение спроса на креди-
27
ты над их предложением достигло пика, эта цифра
составила почти 15 млрд. долл. Когда ситуация на
национальном денежном рынке улучшилась, капиталы были
возвращены филиалам. В 70-х годах чистый перевод
средств из филиалов в родительские компании не
превышает 1,5 млрд. долл. в год 13.
Среди «национальных» факторов
интернационализации банков США важную роль играет государственное
регулирование экономики. Внешне банковское
законодательство США отличается большей жесткостью, чем
в других странах. До последнего времени существовали
определенные ограничения банковских слияний и
поглощений. В большинстве штатов действуют законы,
запрещающие существование филиалов нью-йоркских или
чикагских банковских монополий. В известной степени
регламентируется характер операций банков (например,
инвестирование в акции промышленных компаний), а также
их заграничная деятельность. Но все это отнюдь не
означает, что государство противодействует действительному
росту централизованного монополистического контроля
в банковской сфере. Речь идет лишь о национальной
специфике форм этого контроля. И хотя в США формально
зарегистрировано свыше 14 тыс. банков (тогда как в
Англии, например, их всего 11), по существу уровень
монополистической концентрации кредитно-финансовой
системы здесь выше, чем в других странах.
Несмотря на существование указанных законов,
в США развита система крупнейших банков с
универсальным характером операций и с наибольшими
успехами в области заграничной экспансии. Во многих случаях
эта система замаскирована тем, что филиалы
существуют под вывесками, создающими видимость
самостоятельности.
В конечном счете рост современных банковских
монополий США и их интернационализация произошли не
вопреки, а благодаря государственной политике
регулирования. Банковские монополии не меньше, чем
промышленные, опираются на поддержку государства.
Достаточно упомянуть принятую в США систему гарантирования
и страхования банковских кредитов, льготную систему
налогообложения, обеспечение благоприятного
инвестиционного климата за границей, либерализацию
ограничительного банковского законодательства в 60—70-х
годах и др.
28
В более узком смысле целый ряд конкретных
государственных мероприятий прямо способствовал процессу
интернационализации американских банков-гигантов.
Значительная часть этих мероприятий связана с
попытками государства восстановить равновесие платежного
баланса страны. Особый акцент в политике
регулирования платежного баланса в 60-х годах был сделан на
вмешательство государства в сферу экспорта капитала.
Для сдерживания оттока капитала из США в 1963 г.
в числе прочих мер были введены ограничения на
передачу кредитов американскими банками за границу. Позже
был установлен высший возможный размер иностранного
кредитования. Последовавшие затем программы
«Добровольного ограничения экспорта капитала» (1965 г.)
и жесткого «Мандатного контроля» (1968 г.) оказались
малоэффективными для платежного баланса. Зато они
внесли существенные изменения в методы
финансирования американских капиталовложений за границей. ТНК
вынуждены были изменить структуру источников
привлекаемых капиталов. Доля непосредственного экспорта
капитала из США в новых инвестициях за границей
(главным образом в западноевропейских странах)
значительно сократилась за счет увеличения доли финансовых
ресурсов, почерпнутых на денежном рынке принимающих
стран. Американские банки-гиганты увидели
возможность прибыльного участия в операциях филиалов ТНК
за границей по получению капиталов с местных и
международных рынков (прежде всего с рынка
евродолларов). Помимо этого обе рестриктивные программы
регулирования вывоза капитала касались и банковской
деятельности: сначала речь шла о «добровольном
ограничении» заграничных кредитов, затем о «мандатном
сокращении» оттока ссудного капитала по кредитованию
зарубежных клиентов, в том числе филиалов американских
ТНК. И хотя ограничительная государственная политика
в отношении экспорта капитала из США
просуществовала недолго, она подтолкнула банки к созданию сети
зарубежных филиалов вне пределов досягаемости
ограничительных мер государства.
«Бэнкерз траст компани» (Нью-Йорк) первым среди
банков США начал финансирование американских
компаний в Западной Европе через свои филиалы на
европейском рынке капиталов. За период 1960—1970 гг.
кредиты европейских филиалов американских банков росли
29
в среднем на 22,2% в год, а активы —на 8,2%. В то же
время рост заграничных кредитов самих банков США
составлял в 1960—1964 гг. (до начала действия
ограничений) 22,3% в год, а в 1964—1970 гг. —только 4,5% 14.
Парадоксальность государственной политики
регулирования платежного баланса США в 60-х годах
выразилась в том, что ограничительные меры по существу
послужили катализатором заграничной экспансии и
промышленных и банковских монополий. Долгосрочным
эффектом этих мер по сдерживанию экспорта капитала
стало увеличение пассивности платежного баланса страны.
Ограничительная политика государства в 60-х годах
касалась только деятельности частного капитала в
развитых капиталистических странах. Что касается
развивающихся стран, то здесь экспансия американских
банков всегда опиралась на мощную государственную
поддержку. Но особенно сильные стимулы для
проникновения американских банков в развивающиеся страны дала
государственная политика США в 70-х годах,
направленная на более тесное привязывание этих стран к
мировому капиталистическому хозяйству. Ограниченность
американских бюджетных ресурсов, хронический дефицит
платежного баланса страны, а также рост потребности
развивающихся стран в финансовых средствах
предопределили политику государственного стимулирования
более активного наступления частного, в том числе
монополистического, банковского капитала США в рамках
стратегии «помощи» в 70-х годах. «Доктрина Никсона»,
мероприятия администрации Форда, закон о помощи
иностранным государствам 1973 г., ряд последующих
правительственных документов и конкретных мер
предусматривают использование «энергии частного
предпринимательства» для насаждения капитализма в
освободившихся странах. При этом на крупнейшие банки США
возлагается задача как обслуживания инвестиционной
деятельности промышленных ТНК США в
развивающихся странах, так и самостоятельной экспансии в
кредитно-финансовой сфере. Стимулирование этой
деятельности государством осуществляется через созданную
в 1971 г. Корпорацию частных капиталовложений за
границей. Эта организация занимается гарантированием
и страхованием частных капиталовложений и кредитов,
проведением предынвестиционных обследований,
коммерческой информацией для частных инвесторов и кредито-
30
ров и др. В результате в последнее десятилетие быстро
растут операции и сеть филиалов американских банков
в развивающихся странах. Государственная поддержка
обеспечивает максимизацию банковских прибылей за
счет этого направления интернационализации
деятельности. Это обстоятельство признает и часть буржуазных
исследователей. Профессор Говард Вочтел отмечает:
«Частные мультинациональные банки США участвуют
в помощи развивающимся странам не из соображений
благотворительности. Их побудительным мотивом
служит стремление к получению прибылей» 15.
Важную роль в системе государственной поддержки
заграничного наступления частных банков играет
Экспортно-импортный банк США. Вместе с частными
крупнейшими коммерческими банками и 60 страховыми
компаниями этот государственный банк входит в
Ассоциацию страхования заграничных кредитов. Такое
сотрудничество в рассматриваемом аспекте государственного
стимулирования интернационализации банков особенно
важно. В рамках ассоциации частные банки
перекладывают на Экспортно-импортный банк весь риск (как
политический, так и коммерческий) по кредитованию
американского товарного экспорта. Не случайно после
создания ассоциации быстро расширились заграничные
кредитные операции банков США.
Таким образом, участие американского государства
в формировании «национальной конкурентоспособности»
под давлением обостряющейся конкуренции в мировом
капиталистическом хозяйстве в полной мере относится
и к банковской сфере, служит важнейшим стимулом
международной экспансии.
Конечно, сила влияния отдельных процессов и
явлений в американской экономике на интернационализацию
банков неодинакова. Их стимулирующее воздействие
носит в одних случаях долговременный, в других —
краткосрочный характер, происходит прямо или косвенно. Но
при всем этом несомненно, что в условиях активной
государственной поддержки крупнейшие банковские
монополии США выросли до таких размеров и приняли такой
вид, когда им стало тесно в национальном хозяйстве.
Потребность укрепления традиционного для
империализма альянса с промышленными монополиями ускорила
эволюцию банковского капитала в направлении
интернационализации. Конкретная экономическая ситуация на
II
национальном денежном рынке, в кредитной сфере,
наконец, в развитии структурных сдвигов в американской
экономике на определенных этапах подстегивает этот
процесс и предопределяет приоритет тех или других его
конкретных форм.
Интернационализация банковского капитала
особенно активизировалась в условиях, когда экономика США
испытывает на себе растущее влияние
внешнеэкономических факторов. Углубляется участие страны в мировом
капиталистическом разделении труда, расширяется
спектр внешнеторговых связей, усиливается
противоречивое давление зарубежной деятельности американских
ТНК на национальное хозяйство и т. д.
Интернационализация крупных банков сама по себе является одним из
важных показателей рассматриваемого процесса. С
учетом этого весьма сложно разграничить ее
«национальные» и «международные» стимулы. Действительно, такая,
казалось бы, чисто внутренняя черта современного
американского империализма, как национальная система
государственного регулирования банковской деятельности,
формируется в значительной мере, как было показано,
под влиянием кризисного состояния внешних платеже-
расчетных отношений страны и сопряженных с этим
задач государственного регулирования платежного
баланса. Вывоз капитала в форме зарубежного
производственного инвестирования относится к области
внешнеэкономических связей. Но ведь подавляющая часть экспорта
капитала и зарубежных инвестиций США приходится на
американские ТНК. Международная миграция
капиталов в очень большой степени приняла форму их
внутрикорпорационного оборота средств. То же самое касается
и значительной доли товарной торговли страны, которая
выступает в форме внутрикорпорационного
товарооборота ТНК. Деятельность этих корпораций неотделима
от процессов, происходящих в мировом
капиталистическом хозяйстве, и служит главным каналом связи этих
процессов с развитием внутренней экономики страны.
Но в то же время становление и рост ТНК составляют
неотъемлемую черту эволюции национального
американского финансового капитала.
Сколь бы ни были масштабны операции
промышленных и банковских монополий за границей, как бы дезор-
ганизующе ни воздействовали они на хозяйство страны
базирования, им принадлежит центральное место в си-
32
стеме финансово-монополистического контроля и
господства в США. Капитал международных монополий
американского образца вырос из национальных процессов
концентрации и централизации и питается ими. Он
существует не рядом с национальным монополистическим
капиталом, а внутри него и занимает в нем господствующее
положение. Собственность и контроль всегда строго
национальны, если иметь в виду их принадлежность
американскому монополистическому капиталу при всем
размахе его интернациональных операций. Поэтому анализ
внешнеэкономических процессов, влияющих на
интернационализацию банковского капитала, неотделим от
исследования конкретных путей капиталистического
обобществления, характера развития национального
финансового капитала США. Методологическая сложность
классификации внутренних и внешних факторов
интернационализации определяется сложным переплетением
в современном финансовом капитале «домашних» и
заграничных форм и методов деятельности, их включением
в единую международную стратегию. Тем не менее
можно выделить ряд экономических процессов за
национальными границами США, в мировом капиталистическом
хозяйстве, стимулирующих интернационализацию
американских банковских монополий.
3. Влияние процессов в мировом
капиталистическом хозяйстве
Международная экспансия монополий развивается
в условиях усиления интернационализации
капиталистического производства. «Интернационализация
производства составляет объективную основу развития всех форм
международных экономических отношений, а также
воздействует на другие формы международных отношений
(политические, культурные и пр.)»16,— пишет И. П. Фа-
минский. Интернационализация всех форм капитала
является составной частью процесса интернационализации
производства, включающего в себя в широком плане не
только изменения в масштабе и характере
обобществления, но и сдвиги в производственных отношениях,
интернационализацию собственности.
Мирохозяйственные связи капитализма развиваются
под непосредственным воздействием интернационализа-
2 В. Ф. Железова
33
ции производства и капитала, причем не только на част-
номонополистическом, но и на государственном уровне.
В послевоенные десятилетия на основе углубления
международного капиталистического разделения труда
происходил быстрый рост международной торговли,
сопровождавшийся изменениями в ее географической и
товарной структуре. В 60—70-х годах международная
торговля росла в 1,4 раза быстрее, чем промышленное
производство. Значительный рост стоимостного
показателя мирового экспорта в большой степени связан с
резким увеличением цен на сырье, прежде всего на нефть,
а также с инфляционным ростом цен на готовую
промышленную продукцию. Но и с учетом этого несомненно,
что развитие мирового капиталистического хозяйства
в послевоенный период проходит под знаком
беспрецедентной интенсификации межстрановых торговых связей.
Рост объемов мировой капиталистической торговли и
изменения в ее структуре требовали новых масштабов и
форм финансирования. Банковские монополии США
приняли участие в этом финансировании путем внедрения
своих филиалов и дочерних организаций на основные
заграничные товарные рынки, что позволяет им лучше
приспособиться к специфике местных условий
деятельности. Международная диверсификация операций усилила
роль банков в финансировании мировой торговли.
Одним из основных элементов системы
мирохозяйственных связей современного капитализма стало
зарубежное инвестирование капитала. Доминирующей формой
вывоза капитала являются частные прямые
капиталовложения, обеспечивающие возможность полного контроля
над предприятиями. Если с переходом от капитализма
свободной конкуренции к монополистическому
капитализму вывоз капитала приобрел особо важное значение
по сравнению с экспортом товаров как наиболее
типичной формой международных экономических отношений,
то в современных условиях монополии идут по пути
создания в других странах на базе экспорта капитала
собственной производственной базы.
Рост международной миграции капитала развивался
не менее динамично, чем мировая торговля. Особенно
активен в этом отношении частный капитал США, на
который приходится свыше 7г общей суммы заграничных
капиталовложений развитых капиталистических
государств.
34
«Инвестиции США за границей порождают
множество финансовых операций, которые почти исключительно
осуществляются американскими банками»17,— отмечают
авторы изданной в США монографии «Коммерческое
банковское дело». Как и в случае с торговлей,
американские банки оказались перед необходимостью
организовать институциональное присутствие своих
подразделений в тех районах мира, где оседал вывозимый из
страны капитал. Это был единственный путь к участию в
финансировании зарубежных инвестиций, предвещавшему
большие прибыли.
Процесс интернационализации американских банков
был подстегнут укреплением западноевропейского центра
межимпериалистического соперничества в лице «Общего
рынка». Интеграция в Западной Европе как
государственно-монополистическая форма интернационализации
хозяйственной жизни означала прежде всего объединение
рынков стран-участниц. А чем крупнее иностранный
рынок, тем в большей степени американские корпорации
могут реализовать свое финансовое превосходство,
лидерство в применении новейших методов технологии,
организации и управлении производством и сбытом.
Западноевропейская интеграция ускорила концентрацию
производства и капитала в странах-участницах, в связи с
чем возросла мощь их монополий и усилилась общая
конкурентоспособность их товаров.
Компании США, втянутые в европейские операции,
стали использовать местный финансовый рынок для
своих нужд, конкурируя и в этом аспекте деятельности с
местными фирмами. Но ТНК США не довольствуются
наличными возможностями стран ЕЭС. Функционирование
производительного частного капитала за границей
требует определенной инфраструктуры, включающей
кредитное обслуживание, финансирование и проведение
операций с ценными бумагами, гарантирование, страхование
сделок, систему конъюнктурной информации и
консультаций по инвестированию, рекламное обслуживание и др.
Условия ЕЭС оказались очень благоприятными для
внедрения филиалов «клана 20-ти», занявшихся этим
прибыльным бизнесом.
В Сообществе до сих пор отсутствует единая система
регулирования деятельности иностранных банков.
Каждая из стран-участниц контролирует их по-своему. При
отсутствии общей политики группировки в отношении
Г
35
иностранных банков национальный подход к ним по
существу носит поощрительный характер. Более того,
политика в отношении филиалов зарубежных
промышленных компаний последних лет содержит гораздо больше
ограничительных элементов, чем банковское
регулирование. Если с обострением конкуренции между США и ЕЭС
стимулы для привлечения американского
промышленного капитала ослабевают, то в банковской сфере события
развиваются иначе. Несмотря на конкуренцию
американских банков с кредитными институтами ЕЭС, последние
не в состоянии самостоятельно справиться со сложными
задачами финансирования современного международного
бизнеса. Функционирование практически внутри ЕЭС
евровалютного и еврооблигационного рынков еще
больше осложняет положение. Американские банки в свою
очередь используют либеральное отношение к своим
филиалам в «Общем рынке» не только для максимизации
прибылей за счет обслуживания обосновавшихся здесь
производственных комплексов ТНК США. Стимулы их
внедрения в Сообщество, связанные с развитием
интеграционного процесса в Западной Европе, гораздо шире.
Они вытекают из возможностей, открываемых участием
в финансировании консолидирующегося
монополистического капитала стран ЕЭС, их быстро растущей внешней
торговли. Укрепляются международные монополии
европейского происхождения, растет их товарный экспорт и
вывоз капитала в США. Вместе с тем ЕЭС мало
продвинулось вперед в области создания единой
кредитно-финансовой системы. Банки США, умело варьируя более
«интегрированными» и оставшимися «чисто» страновы-
ми сторонами экономической жизни «Общего рынка»,
последовательно расширяют здесь свои позиции.
Конкуренция с местными кредитно-финансовыми институтами
часто идет в форме совместных операций, взаимных
участий и переплетений. Интеграционный процесс в
Западной Европе, ускоривший кристаллизацию европейского
центра межимпериалистического соперничества,
косвенно содействовал интернационализации банковского
капитала США. В итоге расширяется сеть филиалов
американских банков в ЕЭС, множатся межбанковские связи
и переплетения.
Важное значение для международного наступления
«клана 20-тн» имел процесс интернационализации рынков
капитала. Наряду с национальными рынками сформиро-
36
вались и довольно динамично развиваются
международные денежные рынки, прежде всего евровалютный.
Е. И. Селихов справедливо отмечает, что причислить этот
процесс к числу побудительных причин становления
международных банковских монополий было бы неточно,
поскольку «хронологически их формирование
предшествовало бурному развитию данного рынка» 18. Но дело не
только в хронологии. Процессы интернационализации
банков и денежных рынков тесно переплетены. С одной
стороны, возникновение и расширение международного
рынка капиталов было «одним из важных условий» 19
заграничной деятельности банков, с другой —
формирование этого рынка, его масштабы и характер
функционирования сложились под непосредственным влиянием
участия в нем монополистического банковского капитала
разных стран, и в первую очередь американского.
Эксплуатация интернациональных рынков капитала создала
для банковских монополий новые источники средств,
возможности новых операций и новых форм
переплетения с капиталом промышленных монополий. Поэтому
представители крупного банковского бизнеса США, не
вдаваясь в хронологию и в сложности взаимовлияния
экспансии банков и развития рынка евровалют, считают его
главной причиной роста зарубежной сети американских
банков. Президент «Бэнк оф Америка» отмечает:
«Евродолларовый рынок был ключевым фактором,
предопределившим интернационализацию операций американских
банков» 20.
Первоначально на рынке евровалют царило полное
доминирование американского доллара. И хотя
впоследствии в оборот рынка был вовлечен целый ряд других
валют, доллар и сейчас составляет основной элемент это-
го рынка. «В последние 20 лет капитал является
синонимом доллара США, включая формы евродоллара и
нефтедоллара»21,— пишет П. Клаас, глава нью-йоркского
подразделения «Коммерцбанка».
Учитывая роль долларов на рынке евровалют, можно
считать, что одной из ключевых причин формирования
этого рынка был дефицит платежного баланса США
в результате огромных заграничных государственных
расходов (в значительной мере военных), а также
массированного вывоза капитала американскими ТНК.
Оценки масштабов этого рынка затруднены в связи
с различиями в определении понятия евродолларов и ши-
37
рокими возможностями повторного счета, вытекающими
из содержания операций 22. Но динамизм этого рынка не
вызывает сомнений. По некоторым оценкам, в 1977 г.
объем краткосрочных евровалютных капиталов
превышал 300 млрд. долл.23 Составным компонентом
евровалютного рынка является рынок еврооблигаций,
основанный на выпуске в евровалютах обллгационных займов.
По своей значимости рынок еврооблигаций превосходит
уже нью-йоркский рынок, долгое время являвшийся
основным центром эмиссии иностранных ценных бумаг. За
период с января по сентябрь 1975 г., например, новая
эмиссия еврооблигаций составила 6,5 млрд. долл., а
выпуск иностранных облигаций в Нью-Йорке — всего
4 млрд. долл. В 1979 г. объем операций на еврооблига-
ционном рынке был равен 14,5 млрд. долл.
Формирование евровалютного рынка вызвало с
самого начала пристальное внимание крупнейших
банковских монополий США и других стран. Очень скоро
именно они стали главными структурными элементами этого
рынка, определяя направления его развития.
Американские банки появились на евровалютном
рынке первоначально для решения двух основных задач:
1) создания здесь сети филиалов, дочерних организаций
и переплетений с местным банковским капиталом для
непосредственного обслуживания ТНК путем
мобилизации заграничных источников капитала в условиях
государственных ограничений на вывоз капитала из США;
2) использования евродолларовых депозитов для
перевода их в штаб-квартиры на родине в периоды
кредитных рестрикций и нехватки кредитных средств в США.
В последующем конкретные мотивы укрепления позиций
американских банков на евровалютном рынке
значительно расширились.
ФРС требует от банков внутри США создания
определенного минимума резервов, уравновешивающих
иностранные депозиты. Поскольку такие обязанности банков
не практикуются в большинстве стран, в США
относительные издержки на содержание иностранных депозитов
завышены. Но эта мера не касается филиалов
американских банков за границей, что толкает их к поискам
депозитной базы на международных рынках капитала.
Установлен высший предел процентной ставки,
которую могут выплачивать американские банки по
краткосрочным депозитам, с тем чтобы уровень этих ставок
38
ё США был ниже, чем за границей. Это вынуждает
американских вкладчиков искать вне страны возможность
получения более высоких процентов по краткосрочным
депозитам, а американские банки это подталкивает к
расширению такой депозитной базы на евровалютном рынке.
Эти и другие меры государственного регулирования
банковской деятельности стимулируют не только
интернационализацию самих банков, но и укрепление
финансовых центров и рынков капитала вне США. Один из
руководителей «Чейз Манхэттен бэнк», Е. Бирнбаум,
заявил: «Если бы не было таких препятствий для
интернационального финансирования из США, европейские
заемщики, включая правительства, перенесли бы
значительную часть своих финансовых операций из Лондона
в Нью-Йорк, а иностранные центральные банки,
конечно, сосредоточили бы в Нью-Йорке свои долларовые
депозиты» 24.
Что касается использования евродолларовых
депозитов заграничных банковских филиалов внутри США, то
этот процесс зашел весьма далеко. Рестриктивная
денежная политика правительства на рубеже 60—70-х
годов свелась по существу к массированному притоку
евродолларов через филиалы банков в американскую
экономику. В результате в 1973 г. Федеральная резервная
система была вынуждена ввести некоторые ограничения
на использование евродолларов родительскими банками.
Займы у европейских филиалов оговариваются
необходимостью создать резервный фонд в размере 20% от
переведенной в родительский банк суммы для
«уравновешивания» займа. До введения этого правила бесконтрольное
использование евродолларов американскими
родительскими банками во внутренних операциях в США было
одним из главных стимулов расширения сети филиалов
в Западной Европе.
В 70-х годах заинтересованность американских
банков в участии на евровалютном рынке усилилась в
результате ряда обстоятельств. Во-первых, еврооблигаци-
онная часть этого рынка все в большей мере выполняет
функции центра размещения облигационных займов
американских компаний среди иностранных
держателей. Этот процесс активизируется с ростом участия
зарубежных инвесторов в ценных бумагах компаний
США, причем значительная часть выпускаемых
облигаций конвертируется затем в акции компании-заемщика.
39
Во-вторых, рост спроса на еврокредиты способствовал
увеличению процентных ставок на евровалютном рынке.
В-третьих, специфической чертой развития
евровалютного рынка в этот период является активный приток в
него долларовых накоплений нефтедобывающих стран.
Низкая поглощающая способность валютных ресурсов
национальными хозяйствами этих стран при их
нынешних социально-экономических структурах обусловила
массированный наплыв нефтедолларов в Европу, где их
аккумулировали банковские монополии, прежде всего
филиалы американских банков. Подавляющая часть из
зарубежных банковских депозитов стран ОПЕК осела
в филиалах банков США.
Нефтедолларовые «инъекции» многократно
увеличили масштабы евровалютного рынка, расширили круг
заемщиков (главным образом за счет правительств ряда
развитых и развивающихся стран — импортеров нефти),
умножили виды операций международного банковского
бизнеса. Долгосрочные долларовые депозиты стран
ОПЕК способствовали устранению одной из
диспропорций евровалютного рынка: ТНК как депозиторы на этом
рынке стремятся к депонированию своих капиталов в
банках на краткосрочной основе, а как заемщики они
заинтересованы в долгосрочных кредитах. Поэтому
кредиты на евровалютном рынке выдавались на срок до
десяти лет с использованием при этом депозитной базы
с наиболее частым сроком депозитов до 30 дней.
Происходящие изменения делают евровалютный рынок еще
более притягательным для американских банковских
монополий.
Появление нефтедолларов способствовало не только
интеграции западноевропейского международного рынка
капиталов, но и укреплению других таких рынков, в
частности азиатского и ближневосточного. Первый из них
формируется с центрами в Сингапуре (где нет
рестрикций на движение капиталов) и в Гонконге (где такие
ограничения были в последние годы сильно ослаблены).
Эти центры уже сейчас наводнены филиалами
международных, прежде всего американских, банковских
монополий, в которых депонируются «азиатские» доллары.
Еще более динамичен формирующийся
международный рынок капиталов на Ближнем и Среднем Востоке.
Громадные накопления валюты странами —
экспортерами нефти дополняются политикой привлечения в этот рай-
40
он иностранных банков, проводимой правительствами
целого ряда арабских стран. Местные банки не имеют
опыта и кадров достаточной квалификации для ведения
масштабных и сложных операций, свойственных
международному рынку капиталов. Поэтому мобилизация
ресурсов рынка и их направление по каналам
кредитования проводятся здесь почти исключительно банками
международного класса. И, как мы увидим дальше, банки
широко используют этот рынок для размещения займов
промышленных ТНК и правительств ряда стран.
Международный характер деятельности крупнейших
промышленных и банковских монополий требует новой
«окружающей среды» в мировом капиталистическом
хозяйстве. Одним из важнейших элементов ее
формирования является процесс интернационализации рынка
капиталов, выступающий одновременно причиной и
следствием интернационализации самого капитала.
Экспансия американских банков развивается
одновременно по двум направлениям: внедрение на
национальные денежные рынки отдельных стран и
эксплуатация растущих международных рынков капитала. Второе
направление связано с использованием мировых
финансовых центров нового типа, возникших на базе
интернационализации рынка капиталов. В последние годы
сложилась целая иерархия финансовых центров, что
составляет одну из существенных черт развития современного
мирового капиталистического хозяйства. В советской
экономической литературе этому явлению посвящена
работа Г. Г. Матюхина, в которой мировые финансовые
центры рассматриваются «как звенья единой цепи,
формирующей международный рынок капитала во всех его
проявлениях» 25. Укрепление финансовых центров,
зачастую удаленных от источников капитала и от
географических районов, где совершаются реальные операции,
финансируемые банками, отражает главную особенность
международных рынков капитала — их независимость от
национальных государственных мер регулирования
экономики. Формирование системы финансовых центров
порождено не деятельностью банков. В основе этого
процесса лежат закономерности международной миграции
капиталов и эволюция форм международных денег. Но
банки — главные институты в организационной структуре
мировых финансовых центров. Интернационализация
банков одновременно опирается на использование этих
41
центров и воздействует на механизм их
функционирования и характер развития.
Укрепление международных рынков капитала и
связанных с ними финансовых центров, через которые
ресурсы этих рынков перераспределяются банками по многим
странам, предопределяет в нынешних условиях
масштабы, формы и направления интернационализации
банковских монополий. Однако влияние этого фактора может
быть оценено в полной мере только при учете тех
особенностей, которые вносит формирование международных
рынков капитала во взаимоотношения между
крупнейшими банками и государством. Как было показано,
национальная система государственного регулирования
экономики в США играет роль катализатора
интернационализации банковских монополий. На международном
уровне эти монополии сталкиваются с множественностью
национальных систем регулирования. Здесь
ограничительный аспект этого регулирования усиливается. На
международных рынках капитала, особенно в некоторых
финансовых центрах банковские монополии находят
пути обхода налогового и законодательного воздействия
государственной политики. Отсутствие эффективных
международных форм государственной
кредитно-денежной политики делает банковские операции на
интернациональных рынках неуязвимыми для какого-то бы ни
было контроля. А через финансовые центры эта
бесконтрольность передается и банковским операциям в
отдельных странах, что практически делает неэффективными
национальные меры регулирования там, где они
применяются.
Сила влияния различных явлений, происходящих
в мировом капиталистическом хозяйстве, на
интернационализацию банковских монополий меняется. Эти
изменения предопределяют смену этапов данного процесса и
соотношение на каждом из них отдельных форм
международной экспансии банковского капитала США.
«Клан 20-ти» развивает интернациональное
наступление, как уже отмечалось, в условиях усиливающегося
гегемонизма промышленных ТНК в мировом производстве
и на мировых рынках. С точки зрения переплетения и
сращивания тех и других монополий на международном
уровне принципиальную значимость приобретает
проблема финансовой стратегии ТНК. Именно эта сторона их
деятельности служит одним из важнейших факторов ин-
42
тернационализации банков-гигантов. Содержание
финансовой стратегии ТНК, ее характер, цели, конкретные
методы реализации во многих отношениях воздействуют на
деятельность банков как внутри национальной
экономики США, так и за ее пределами, а также на пути, формы
и результаты международного срастания обеих ветвей
американского финансового капитала. Поэтому, прежде
чем обратиться к характеристике зарубежной экспансии
банковских монополий, необходимо подробно
рассмотреть современные черты финансовой стратегии ТНК.
Глава II
ФИНАНСОВАЯ СТРАТЕГИЯ
ПРОМЫШЛЕННЫХ ТРАНСНАЦИОНАЛЬНЫХ
КОРПОРАЦИЙ
1. Роль финансовой стратегии
Природа международных монополий нового типа, к
которым относятся американские ТНК, может быть
понята только при учете тех новых качественных моментов,
которые содержат в себе эти важнейшие элементы
структуры современного финансового капитала. В советской
экономической литературе в последнее время уже
достаточно полно исследованы сущность таких
международных монополий, их место в экономике капитализма и
мирохозяйственных процессах, наиболее важные аспекты
деятельности *. Данная работа базируется на
результатах этого анализа.
В рассматриваемом аспекте важно то, что
трансформация крупнейших корпораций США в
транснациональные существенно видоизменила значительную часть
промышленного звена национального финансового
капитала. Соответственно модифицировался характер его
связей с банковским звеном.
Любая промышленная монополия «обращена» к
банкам финансовой стороной своей деятельности. Взаимная
продажа и покупка акций, привлечение заемных средств
в разных формах, обеспечение расчетных операций,
ведение различных счетов компании — таковы узловые точки
взаимосвязей промышленных и банковских монополий.
ТНК в этом отношении во многом отличаются от
национальных компаний. Их финансовая сфера гораздо
сложнее и многообразнее.
Прежде всего задачи финансовой политики ТНК
расширялись по мере роста их международных операций.
Прямые инвестиции ТНК США за границей увеличились
только за 1967—1977 гг. с 56,6 млрд. до 148,8 млрд. долл.,
т. е. в 2,6 раза К Заграничное производство ТНК в 70-х
* См., в частности, Максимова М. М. Основные проблемы
империалистической интеграции. М., 1971; Белоус Т. Я. Международные
44
годах вчетверо превышает собственно американский
экспорт, растет их участие в мировой торговле.
Географическое рассредоточение по многим странам филиалов и
дочерних компаний, связанных между собой системой
разделения труда, предполагает интенсивный
внутрикорпорационный" товарооборот и перемещение капиталов. Это
требует постоянных валютных переводов при растущей
нестабильности международных валютных рынков. ТНК
конфронтируют одновременно со многими системами
национального государственного регулирования
экономики, своеобразием их налоговых режимов. Все это
предопределило первостепенную значимость финансовой
стратегии ТНК для достижения конечной цели их экспансии —
максимизации прибыли. Централизованная финансовая
политика связывает в единое целое многочисленные
производственные, сбытовые, управленческие,
научно-исследовательские и другие подразделения корпорации в
различных странах на основе единства собственности. При
том, что производственная деятельность ТНК
диверсифицирована в географическом и отраслевом аспектах, их
финансовая политика во всех случаях четко
централизована и осуществляется координированно в рамках
корпорации в целом.
Как правило, руководство финансовой политикой
возлагается на штаб-квартиру даже в тех корпорациях, где
филиалы и другие подразделения пользуются
значительной оперативной и управленческой самостоятельностью.
Исследовательская компания США «Конференс борд»
изучала систему организации и контроля в 78
американских ТНК. В опубликованном ею обзоре отмечается:
«В большинстве компаний главная форма контроля
штаб-квартиры над зарубежными операциями
сосредоточена в финансовой сфере, причем многие
компании сообщили, что штаб-квартиры будут укреплять свою
роль в финансовой политике» 2.
промышленные монополии. М., 1972; Жарков В. В. сКлуб 200».
Транснациональные монополии: структура и эволюция. М., 1974;
Иванов И. Д. Международные корпорации в мировой экономике.
М., 1976; Астапович А. 3. Международные корпорации США:
тенденции и противоречия развития. М., 1978; Глухарев Л. И.
Западноевропейская интеграция и международные монополии. М., 1978;
Чибриков Г. Г. Роль современных международных монополий
в процессе интернационализации капитала и производства. М.,
1979, и др.
45
В корпорации «Вестингауз электрик», например, &с^
ми международными операциями руководят четыре
управленческих подразделения, подчиненные в свою
очередь базовому оперативно-холдинговому подразделению
«Вестингауз электрик интернэшнл». В ведении
последней — весь комплекс зарубежной деятельности. Однако
финансовая политика остается прерогативой
штаб-квартиры, где она осуществляется интегрированно для всей
корпорации в целом.
Стержневая функция финансовой политики и ее
интернациональная ориентация составляют специфическую
особенность ТНК. Соответственно по-иному, чем в
национальных монополиях, выглядит их финансовая
организация и система внутрикорпорационных взаимосвязей.
Финансовая деятельность отдельных единиц
транснациональной корпорации всегда связана с их
принадлежностью ко всему концерну и зависит от нее. При этом
учитываются особенности условий, в которых оперирует
филиал или дочерняя компания. В рамках финансовой
стратегии обеспечиваются интересы и цели
транснационального гиганта в целом, даже если принятие каких-то
конкретных решений в краткосрочном плане не выгодно
для отдельных заграничных производственных звеньев.
Централизация финансовой среды создает основу для
свободы внутрикорпорационных связей и служит
действенным инструментом руководства интернациональной
экспансией.
Усложнение функций финансовой политики ТНК
повышает значение их взаимосвязей с кредитно-финансовой
сферой, в частности с банками. Как отмечают эксперты
ООН, централизующая роль финансовой политики ТНК
ощущается банками, рекламными и консультационными
агентствами, другими предприятиями, обслуживающими
ТНК. «Обслуживающие компании постепенно переходят
к организационной структуре, отражающей
централизацию, принятую у их главных клиентов на всемирном и
региональном уровнях» 3.
Наряду с централизованным финансовым контролем
всей корпорации финансовая политика решает и более
частные задачи: руководство внутрикорпорационной
миграцией фондов, обеспечение соответствия по величине и
структуре между потребностью в капиталах и их
мобилизацией за счет внутренних и внешних источников
финансирования.
46
Мобилизация капитала\осуществляется в ТНК, как и
в компаниях обычного типа, из внутренних и внешних
источников. Интернационализация деятельности привносит
в этом смысле тот новый момент, что средства
привлекаются в разных странах и регионах, с заграничных
национальных и международных рынков капитала. Для
каждого подразделения корпорации возможности мобилизации
средств существенно расширяются. К внутренним
источникам финансирования национальных компаний, как
известно, относятся: нераспределенная прибыль,
амортизационные списания, разного рода фонды (пенсионные,
страховые и др.). В 1975 г., например, прямые инвестиции
ТНК США в их заграничные подразделения увеличились
на 10 млрд. долл., из них на собственные средства этих
подразделений приходилось 57% роста. В 1976 г. был
проведен опрос ведущих менеджеров 54 крупнейших
ТНК. Выяснилось, что эти корпорации готовы покрыть в
среднем 80% своей потребности в капитале за счет
нераспределенных прибылей, списаний и внутренних фондов 4.
В среднем по всем филиалам и дочерним компаниям
ТНК доля самофинансирования составляет около V2
потребности в капитале.
Самофинансирование единиц ТНК из списаний,
внутренних пенсионных и других фондов, а также за счет
средств, высвобождаемых от продажи участий, запасов
и так далее, практически мало отличается от такого рода
финансирования в обычных национальных компаниях.
Преимущества транснационального концерна в целом
здесь возникают в результате того, что правовые нормы,
регулирующие формирование амортизационных,
пенсионных и других фондов в отдельных странах, где оперируют
дочерние компании, различны. В некоторых странах с
целью привлечения иностранного капитала
устанавливаются льготные для иностранных предприятий правила
списаний. Это дает возможность американским ТНК
маневрировать в рамках единой, интернационально
ориентированной финансовой стратегии. При этом такого рола
внутренние фонды самофинансирования филиалов и
дочерних компаний в странах с благоприятным режимом
списаний искусственно завышаются через явные и
скрытые методы внутриконцернового перераспределения
средств.
Важнейшим источником самофинансирования
филиалов и дочерних компаний американских ТНК является
47
нераспределенная прибыль. Уровень прибыльности
подразделений ТНК во многом Зависит от общей
финансовой политики. Например, производство с высоким
уровнем трудоемкости, как правило, размещается в странах,
где заработная плата ниже; учитывается также
возможность экономии на транспортных расходах, уровень
налогообложения в отдельных странах, степень освоения
рынка сбыта, наличие достаточно квалифицированной
рабочей силы в том или ином районе и многое другое.
Корпорация «Кодак», например, имеет предприятия во многих
странах. Они связаны друг с другом и с головной
компанией в США разветвленной компьютерной системой
связи. Изучая рынки, менеджеры «Кодака» решают, где
выгоднее произвести тот или другой вид изделия, каков
оптимальный путь снабжения предприятия-изготовителя
составными деталями и узлами из других подразделений,
где лучше всего сбыть готовую продукцию.
Компьютерная служба «Кодак» в Швеции, например, является
региональным информационным центром корпорации для
Северной Европы (включая Данию, Норвегию,
Финляндию, Бельгию и Голландию). Из Швеции все данные о
состоянии рынка в регионе ежесуточно передаются
компьютерной службе в родительской компании в
Соединенных Штатах.
Целенаправленное географическое распределение
филиалов, выбор их специализации на отдельных видах
продукции повышают прибыльность каждого из
производственных подразделений американских ТНК. Филиалы и
дочерние компании без дополнительных затрат
используют научный, технический, технологический, финансовый,
организационно-управленческий арсенал всего
транснационального концерна, что, естественно, способствует
росту их прибылей. Материнская компания
централизованно решает вопрос о путях использования этих
прибылей. Определенная часть прибылей (в некоторых странах
установленная законом) распределяется между
держателями акций. В конце 70-х годов, например, дивиденды
составили 37% всех прибылей, полученных заграничными
подразделениями американских ТНК. В развивающихся
странах эта доля составила 24%. Но поскольку
отличительной особенностью американских ТНК является
тенденция к установлению по возможности доминирующего
участия материнской компании в капитале дочерних, то
и в случае распределения прибылей речь идет не об
48
изъятии их из концерна в вдлом, а лишь о
перераспределении между его подразделениями.
Нераспределенная часть прибыли либо
реинвестируется на месте, либо используется в других единицах ТНК
в соответствии с общими задачами финансовой политики.
Реинвестируется значительная часть прибылей: во
второй половине 70-х годов для заграничных подразделений
доля реинвестирования составляла около 50%.
Использование собственных нераспределенных
прибылей для финансирования деятельности филиалов и
дочерних компаний выгодно с точки зрения всей
корпорации, ибо такие операции не предполагают выплату
процента, возврата средств и исключают возможность
постороннего вмешательства в дела предприятия. Кроме того,
реинвестирование прибылей означает рост собственного
капитала подразделения, что расширяет возможности
получения заемных средств, так как при предоставлении
кредита банки и другие заемщики учитывают внутреннее
финансовое положение фирмы, в том числе и размеры
собственного капитала.
Если использование собственных средств филиалов и
дочерних организаций для финансирования их
деятельности отмечено рядом новых моментов в связи с их
принадлежностью к ТНК, то обеспечение капиталом из других
подразделений составляет специфическую особенность
этих корпораций. Внутриконцерновая миграция
капиталов происходит как в денежной форме, так и в виде
товарных поставок. Американские ТНК, например, широко
практикуют передачу морально устаревшего
оборудования со своих предприятий в развитых капиталистических
странах для дальнейшего использования в филиалах в
развивающихся странах. Главное преимущество
внутрикорпорационного перераспределения средств состоит в
том, что при этом сохраняется финансовое господство
головной компании и исключается возможность влияния
посторонних вкладчиков капитала. Кроме того, такая
система финансирования обеспечивает дочерним
компаниям использование прибылей в виде дивидендов,
процентов и т. д. от своих вложений в собственные
(вторичные по отношению к материнским) дочерние компании.
При общей тенденции к сокращению доли прямого
вывоза капитала из материнских компаний для
финансирования заграничных подразделений значение внутриконцер-
нового перераспределения средств растет. В 70-х годах
4?
на прямой экспорт капитала/из материнских компаний
приходилось в среднем окрло Vs финансирования
заграничных капиталовложений филиалов и дочерних
компаний.
Вывоз капитала играл роль важнейшего
инструмента в становлении американских ТНК. Еще в середине 60-х
годов он покрывал до 7з всех финансовых потребностей
заграничных филиалов. Но по мере укрепления
заграничного производственного комплекса его
функционирование становится все более независимым от притока
средств из материнских компаний. Для
транснационального концерна выгодно как можно меньше средств
материнской компании вкладывать в филиалы и дочерние
организации. Когда первоначальные инвестиции
осуществлены и дочерняя компания укрепилась, она, как
правило, имеет возможность использовать собственные и
внешние местные источники финансирования в таких
масштабах, что движение капиталов между нею и материнской
компанией происходит в обратном направлении. В
развивающихся странах прирост американского капитала в
1965—1967 гг. происходил на 7з за счет прибылей,
полученных филиалами. К концу 70-х годов эта доля
приближается к V2.
Однако, несмотря на значительное сокращение доли
экспорта капитала в финансировании заграничной части
ТНК, свобода миграции финансовых ресурсов между
странами составляет обязательное условие
интернациональной стратегии этих корпораций. Тенденция к росту
доли собственных и местных заемных источников
финансирования в заграничных дочерних компаниях
сопровождается все более тесной взаимозависимостью и связями
между подразделениями ТНК в рамках единой
финансовой политики. Поэтому рост внутрикорпорационного ка-
питалооборота в транснациональных компаниях означает
и увеличение миграции капитала в масштабах мирового
капиталистического хозяйства и предъявляет к ней свои
требования.
Формы внутреннего обеспечения капиталом филиалов
и дочерних компаний, применяемые в американских ТНК,
многообразны. Среди них займы материнских компаний,
их прямые дотации филиалам, капиталы, мобилизуемые
от них через покупку части акций дочерней компании.
Кроме того, в ТНК получило широкое распространение
перераспределение средств между «сестринскими» под-
5Q
разделениями через систему взаимного кредитования,
прямого перевода финансовых ресурсов, а также через
разнообразные скрытые источники финансирования
(систему трансфертных цен, ускорения и задержки
платежей и др.).
Таким образом, традиционные внутренние источники
финансирования дополняются в подразделениях ТНК
многочисленными явными и скрытыми способами
мобилизации ресурсов в международном масштабе,
составляющими систему интернационального
внутрикорпорационного финансирования. За счет этого источника
покрывается 60—65% всех финансовых потребностей ТНК
США.
Специфика внутрикорпорационного капиталооборота
в ТНК предполагает потребность в банковском
опосредствовании. Если национальные компании, как правило,
апеллируют к банкам при использовании внешних
каналов финансирования, то монополии международного
типа нуждаются в банковском обслуживании и внутрен:
них источников. Во многих случаях, например,
внутрикорпорационная мобилизация средств означает
необходимость их перевода из страны в страну, из валюты в
валюту, при этом наиболее крупные ТНК осуществляют
одновременно большое количество таких операций.
Переводы средств из одного подразделения ТНК в другое не
всегда вызываются реальной хозяйственной
потребностью. Часто они сопряжены с валютными спекуляциями.
Джек Хендли, один из генеральных менеджеров
лондонского «Мидлэнд бэнк», так обрисовал связь ТНК с
банками по этим операциям: «Если они (ТНК)
сталкиваются с недостатком средств в каких-либо подразделениях
своей организации при их переизбытке в других, они
нуждаются в услугах банков, поскольку одной из
важнейших функций банков и других финансовых
посредников является получение фондов там, где они доступны, и
перевод их туда, где они нужны... ТНК могут также
перемещать фонды из одной страны в другую в связи с
ожидаемым изменением валютных курсов. При таком
перемещении нелегко определить разницу между хорошим
финансовым менеджментом и спекуляцией» 5. Мы увидим
далее, что заложенная в характере внутриконцернового
движения капиталов необходимость тесных и устойчивых
контактов американских ТНК с банками международного
класса успешно реализуется на практике.
51
На внешние для ТНК источники финансирований
приходится 35—40% всех потребностей в средствах. Внекор-
порационные источники финансирования мобилизуются
и в странах, где функционирует та или иная единица
ТНК, и в США, и в третьих странах и на мировых рынках
капитала.
Внешнее привлечение капиталов в ТНК в еще большей
мере усиливает их потребность в банковском
обслуживании. Масштабы этих операций огромны. ТНК не
только являются крупнейшими заемщиками банков, но и
используют их посредничество в размещении займов и
в увеличении собственного капитала через продажу
акций.
Сцецифика финансового механизма ТНК
предопределяет их активность одновременно на многих рынках
капитала. Им требуются очень значительные заемные
средства в нескольких валютах сразу, с использованием
разнообразных условий и форм кредитования, эмиссии
акций, продажи облигаций. Инвестиционные операции
ТНК в разных странах делают необходимыми такие
новые виды банковских услуг, как информация об
инвестиционном климате и специфике местных налоговых
правил, посредничество при создании совместных
предприятий с национальным капиталом и др. Авторы
коллективной монографии с характерным названием «Мировой
денежный беспорядок» пишут: «Международные компании
США остаются главными клиентами (банков).
Большинство мультинациональных банков вступили в
интернациональную сферу деятельности, следуя за этими
клиентами — корпорациями»6. Таким образом, ТНК проводят
финансовую политику, которая по своей роли, целям и
характеру значительно отличается от того, что
свойственно финансовой сфере даже самых крупных национальных
компаний.
Одним из важнейших последствий
интернационализации производства и капитала для самих монополий
стало изменение содержания финансовых операций. В
широком смысле финансовая политика приобрела функцию
централизующего стержня международной экспансии. В
своем более утилитарном назначении финансовая
политика ТНК обеспечивает мобильность и маневренность в
привлечении самых разных источников мобилизации
капиталов как внутри корпораций, так и вне. При этом
традиционные каналы связей, переплетений, сращивания с на-
52
циональным банковским капиталом в стране базирования
оказываются недостаточными. Глобальная стратегия
ТНК нуждается в новом характере взаимосвязей с
банковской ветвью финансового капитала. В свою очередь
банковские монополии, развивающиеся в направлении
транснациональности, сконцентрировали у себя огромные
финансовые и валютные ресурсы. Они осваивают
международные формы деятельности, привлекая капиталы не
только с рынка страны базирования, но и с многих
национальных и международных рынков капитала и валют
за границей. Повышение важности координирующей
финансовой стратегии во внутренней жизни ТНК,
интернационализация системы финансирования их экспансии
открывают перед международными банковскими
монополиями новые возможности развития операций и новые
узловые точки переплетения и сращивания с
промышленной ветвью финансового капитала США.
Однако изменения в финансовой сфере ТНК по
сравнению с национально ориентированными компаниями не
исчерпываются координирующей функцией финансовой
политики и существенным расширением структуры
источников финансирования в международном масштабе. В
практике американских ТНК огромная роль принадлежит
системе внутрикорпорационных финансовых связей.
Через нее реализуются обеспечиваемые международностью
деятельности способы максимизации прибыли. Фукцио-
нирование этой системы также предполагает расширение
спектра взаимосвязей с банковскими монополиями на
международном уровне.
2. Легальные и скрытые
финансовые операции
Любая национальная компания существует в
определенной экономической и правовой «окружающей среде».
Монополии транснационального типа оперируют
одновременно в нескольких национальных «средах». Кроме того,
им необходимо учитывать разнообразие условий, в
которых происходят их межстрановые операции.
Интернационализация производства и капитала в
форме ТНК предполагает интернационализацию
внутрикорпорационных финансовых связей. Это обстоятельство
позволяет ТНК получать выгоды в результате
использования различий между национальными экономическими
53
и юридическими особенностями обстановки в
принимающих странах. В то же время множественность «сред
обитания» затрудняет финансовое руководство глобальными
операциями. Менеджеры головных компаний ТНК
должны четко калькулировать такие специфические для
отдельных национальных хозяйств показатели, как уровень
инфляции, валютные курсы, особенности мер валютного
контроля, государственное регулирование экономики в
целом и деятельности иностранного капитала в частности,
степень вероятности коммерческого и политического
риска и т. д. К этому добавляется необходимость анализа
текущей и перспективной ситуации на «наднациональных»
рынках капиталов и валют. Сложность финансовой
сферы ТНК требует четкой системы
внутрикорпорационного управления. Задачи финансового руководства
международной стратегией включают в себя прежде всего
обеспечение чисто финансовых нужд. К ним в первую
очередь относится практическая реализация конкретной
функции финансовой политики: принятие
инвестиционных решений и аккумуляция капиталов из всевозможных
внутренних и внешних источников для их покрытия.
Другая, более общая, координирующая функция финансовой
политики может быть осуществлена на практике путем
международного маневрирования средствами.
Внутрикорпорационное централизованное управление всеми
финансовыми ресурсами, с одной стороны, обеспечивает
функционирование всего сложного механизма
корпорации, с другой — нацелено на то, чтобы дополнительные
риски, убытки и потери в результате сложности
международных операций с лихвой компенсировались
дополнительными прибылями за счет легальных и скрытых,
спекулятивных манипуляций с внутрикорпорационными
финансовыми ресурсами.
Американские ТНК разработали и внедрили в
практику сложную систему финансовых связей, между сзоими
заграничными подразделениями, специализированными
финансовыми и головными компаниями. Содержание
этой системы принципиально важно не только для
понимания природы самих ТНК, но и для выяснения путей
и форм их взаимодействия с банковской сферой.
Значительную роль во внутренних финансовых связях
ТНК играет политика дивидендов. В ее основе лежит
контроль над капиталом заграничных дочерних компаний.
Конструирование системы участия относится к важней-
54
шим аспектам финансовой политики ТНК. Заграничные
участия в капитале десятков компаний составляют
наряду с прямой покупкой или основанием собственных
предприятий, с международными соглашениями об обмене
патентами и лицензиями и т. д. фундамент сложной
структуры монополистического господства и контроля
американских гигантов в ключевых отраслях экономики
десятков стран.
Филиалы, дочерние организации, предприятия
каждой ТНК за границей оперируют в различных, но всегда
сложных условиях конкурентной борьбы с национальным
капиталом стран размещения, с подразделениями других
корпораций американского происхождения и с капиталом
международных монополий других стран. Поэтому
важнейшей проблемой для любой транснациональной
корпорации является возможно более полное исключение
постороннего влияния на каждое заграничное
подразделение. Эта задача тем сложнее, что проведение
глобальной стратегии ТНК должно осуществляться при условиях,
когда многие зарубежные звенья находятся под
национальной юрисдикцией других государств. Партнерство с
«чужим» капиталом имеет смысл только в том случае,
если оно приносит какие-то реальные преимущества или
если нет другого способа обеспечить заграничное
предприятие финансовыми средствами.
Участие местного капитала выгодно, например, в
начале деятельности в той или иной стране, когда местный
партнер лучше знает условия национального рынка,
имеет связи с национальными государственными органами и
т. д. Во многих странах система участия ТНК совместно
с национальным капиталом помогает обходить
государственные ограничения деятельности иностранных фирм
Разворачивая в 60-х годах свой бизнес в Западной
Европе, одна из крупнейших торговых монополий США —
«Федерейтед департамент сторз» считала целесообразным
участие в местных капиталах в пределах от 10 до 49%.
В дальнейшем, как правило, материнская компания
прилагает все усилия к вытеснению партнеров и
установлению полного контроля над зарубежным предприятием.
Американский концерн «Томпсон Реймо Вулдридж» стал
на путь интернационализации еще в 50-х годах. Одна из
его крупнейших дочерних компаний была создана в ФРГ
с участием местного капитала в 50%. По мере укрепления
позиций на западногерманском рынке доля участия ма-
55
теринской компании увеличивалась, и наконец в 1967 г.
она скупила все акции этой своей дочерней организации.
Типичным для американских ТНК методом
финансирования зарубежных предприятий является
первоначальное инвестирование относительно небольших сумм
материнской компанией и привлечение капитала местных
партнеров в рамках системы участия. При этом
достигается не только уменьшение минимально необходимого
капитала, который должна перевести во вновь создаваемое
предприятие материнская компания, но и переложение
доли риска в начальный период деятельности на
партнеров. Часть дивидендов выплачивается в этом случае на
акции партнеров в национальной валюте данной страны.
Это помогает нейтрализовать возникающие при переводе
дивидендов американским акционерам сложности из-за
валютной нестабильности или государственных
ограничений на репатриацию прибылей из этой страны. Но
интересы местных партнеров, как правило, расходятся с
общей стратегией транснациональной корпорации, к
которой относится данное предприятие. Акционеры из страны
размещения предприятия часто заинтересованы в росте
дивидендов и требуют увеличения доли распределяемых
прибылей. А задача транснационального концерна
состоит в быстром расширении деятельности предприятия, для
чего необходим рост реинвестируемых прибылей.
Руководство концерна в интересах финансовой политики
может пойти на снижение прибыльности того или иного
заграничного предприятия, компенсируя это за счет
других подразделений. Например, может быть предпринято
снижение цен на продукцию одного из предприятий с
целью вытеснения конкурентов и захвата рынка сбыта.
Временное снижение прибыльности, чаще всего
фиктивное, путем скрытого перевода части прибылей в другие
подразделения, иногда применяется в целях валютного
маневрирования, по налоговым соображениям и т. д.
В Бразилии, например, не существует ограничений на
репатриацию прибылей, полученных иностранными
фирмами.
Однако, если годовой объем вывозимых из страны
прибылей превышает 12% зарегистрированного фирмой в
течение трех последних лет деятельности капитала,
операция обусловливается резко повышенным
налогообложением. Корпорации заинтересованы вследствие этого в
фиктивном сокращении объема вывозимых прибылей.
56
Часть из них фигурирует в Отчетности, например, как
кредит бразильской дочерней компании другому
подразделению корпорации в США или в любой третьей стране.
Местным партнерам такого рода финансовые трюки
всегда не выгодны, ибо их во всех случаях интересует
уровень прибыльности данного предприятия, тогда как
для ТНК решающей является максимизация прибыли
всей разветвленной хозяйственной структуры.
Как только дочерняя компания укрепляется и
приспосабливается к местным условиям, руководство ТНК
начинает борьбу за вытеснение партнеров, причем за счет
финансовых ресурсов данного заграничного
подразделения.
Вместе с тем ориентация ТНК на стопроцентное
участие в капитале своих филиалов «не противоречит,
естественно, общей тенденции к уменьшению минимальной доди
акционерного капитала предприятия, владение которой
обеспечивает ее держателю контроль над ним» 7. Такой
контроль достигается разнообразными методами. Один
из них — выпуск акций с правом решающего голоса: все
эти акции оставляет у себя материнская компания,
остальные акции продаются. Тем самым достигается
использование внешнего капитала для финансирования
заграничного предприятия при гарантировании контроля
за его деятельностью.
Часто партнерам по системе участия продаются акции
не дочерней, а материнской компании. Дивиденды
партнерам выплачиваются из прибылей дочерней компании.
Влияние же посторонних держателей акций на
могущественную материнскую компанию невозможно. Такой
прием применил, например, американский концерн
«Тексако» в отношении своей дочерней компании ДЕА
в ФРГ. Практикуется также получение материнскими
компаниями акций заграничных предприятий с правом
решающего голоса без реального инвестирования
средств, например, за предоставляемые ими патенты,
лицензии, технические консультации и т. д.
Эмиссия акций иностранных дочерних компаний ТНК
осуществляется не только в странах размещения, но и в
третьих странах. В силу территориальной отдаленности
посторонние держатели акций, как правило, в
наименьшей степени могут рассчитывать на реальное участие
в управлении предприятием, в том числе в определении
дивидендной политики. В случае значительной эмиссии
57
йобык акций материнская компания обычно увеличивает
свое участие в капитале дочерней, чтобы гарантировать
контроль.
Как правило, эмиссией акций в третьих странах
занимается материнская компания. В частности, в ФРГ
продающиеся на биржах акции американских
предприятий, расположенных в разных странах, обычно
выпущены их материнскими компаниями, такими, как
«Дюпон де Немур», «Дженерал моторз», ИБМ и др. Эти
транснациональные гиганты имеют возможность
маневрировать в условиях разного уровня издержек на данный
способ обеспечения капиталом в отдельных странах.
Политика дивидендов осуществляется головной
компанией, определяющей объем и сроки дивидендных
переводов. В зависимости от конкретной экономической
ситуации через уровень дивидендов регулируются
возможности финансирования каждого подразделения и
осуществляется скрытое внутрикорпорационное
перераспределение средств. В ожидании государственных
ограничений на вывоз капитала из той или другой страны,
неблагоприятных изменений в условиях
налогообложения, валютных неурядиц американские ТНК
неоднократно прибегали к переводу 100% прибылей дочернего
подразделения в качестве дивидендов своей материнской
компании. Искусственная задержка перевода
дивидендов, наоборот, дает дополнительные возможности
финансирования в течение определенного срока заграничному
подразделению. Этим же способом ТНК осуществляют
сосредоточение своих ликвидных ресурсов в наиболее
выгодных валютах.
Регулирование выплаты дивидендов предполагает,
таким образом, проведение самых разнообразных
внутрикорпорационных и внешних финансовых операций. В эту
орбиту входят такие «законные» открытые операции,
как объявленная репатриация прибылей или их перевод
«сестринским» заграничным подразделениям дочерней
компании, официальные валютные сделки, выплаты
налогов, эмиссии акций во многих странах и др.
Одновременно осуществляется множество скрытых,
завуалированных операций: «разводнение капитала» дочерних
компаний материнскими, манипуляции с ценами для
сокрытия реального уровня прибыльности подразделения,
перевод дивидендов под вывеской
внутрикорпорационных кредитов и других расчетов между подразделениями,
58
игра на сроках и пропорциях выплаты дивидендов
и т. п.
В рассматриваемом контексте важно то, что
значительная часть этих явных и скрытых операций ТНК
нуждается в банковском опосредствовании. Достаточно
упомянуть весь комплекс валютных операций. ТНК
нуждаются не только в уже упоминавшемся банковском
обслуживании валютных операций, связанных с
привлечением внутренних и внешних источников
финансирования. Внутрикорпорационные финансовые связи,
вытекающие из структуры собственности и дивидендной
политики, не в меньшей степени опираются на
взаимодействие с банками транснационального класса. Конечно,
даже самый осведомленный в делах корпорации банк
не получает полной информации о характере скрытых
операций. Менеджеры банка могут быть не посвящены,
например, в данные о реальном уровне части прибылей
подразделения, подлежащей распределению. Но это не
мешает банку обеспечить подразделение ТНК
информацией о конкретных правилах национального
налогообложения в данной стране, перспективах их изменения
и даже альтернативных вариантах их обхода. Банк
обеспечивает при необходимости стремительный перевод
дивидендов из дочерней компании в материнскую, взяв на
себя задачу валютного обеспечения и определенную
часть валютного риска.
Аналогична роль «сроднившихся» с ТНК банков и
при применении других форм и инструментов
внутрикорпорационных связей. Важнейшую роль среди них играет
«изобретенная» ТНК система трансфертных цен, по
которым производятся внутрикорпорационные расчеты
между отдельными подразделениями при обмене
товарами и услугами. Эти цены устанавливаются
руководством всего концерна для платежей по любым
внутрикорпорационным операциям. Поскольку
производственные и другие подразделения ТНК расположены
во многих странах, постольку формально цены,
по которым осуществляются их взаимные платежи,
выступают как обычные внешнеторговые цены на товары,
ставки за услуги или как процент за
внутрикорпорационный кредит. Но их уровень складывается не под
влиянием стихийной конъюнктуры мирового рынка
товаров, услуг или капиталов, а предопределяется
централизованной финансовой политикой транснациональной
59
монополии. Движение трансфертных цен, существенно
отличающихся по уровню от цен мировых рынков,
своеобразно отражает переплетение внутрикорпорационных
и межстрановых потоков товаров, услуг и капиталов.
Функции трансфертных цен, ставок и процентов
многообразны. К ним относятся: интернациональное
перераспределение капитала и прибылей между всеми
подразделениями ТНК, включая головную компанию,
промежуточные холдинги, производственные, сбытовые
и другие единицы; минимизация выплачиваемых
налогов; сокращение риска потерь от инфляции и валютных
колебаний, а также обеспечение спекулятивных
операций в условиях дестабилизации денежных и валютных
систем; обход национальных мер ограничения
деятельности иностранного капитала и движения средств
через границы базовой и принимающих стран;
облегчение доступа к кредитам и противодействие кредитным
рестрикциям; сокращение влияния иностранных
партнеров, участвующих в капитале дочерних компаний ТНК;
противодействие требованиям местных властей и
профсоюзов о понижении цен на готовую продукцию и
повышении заработной платы; обход мер антитрестовского
регулирования.
Очевидно, что использование трансфертных цен как
инструмента скрытых финансовых операций затрагивает
большинство аспектов финансовой жизни ТНК.
Внутрикорпорационная система ценообразования служит,
таким образом, одним из центральных рычагов в
механизме финансового господства этих монополий. Именно
поэтому политика трансфертных цен является наиболее
секретной сферой деятельности ТНК. Сведения об
уровне цен, ставок и процентов по внутренним операциям не
публикуются. Лишь отрывочные данные позволяют
судить о том, что отклонения трансфертных цен от
мировых могут быть очень существенными. Так, например, в
Колумбии импортные цены, выплачиваемые
подразделениями американских ТНК, в электронике на 16—60%
выше мировых цен на аналогичные товары, в
каучуковой промышленности — на 40, в фармацевтической —
на 155%. В Эквадоре завышение импортных цен по
различным отраслям составляет от 75 до 200%, в
Перу—от 50 до 300% и т. д. Только в 1968 г. в
результате завышения импортных цен иностранными
филиалами Колумбия недополучила 200 млн. долл. валютной
60
выручки и 10 млн. долл. налогов8. В начале 70-х годов
американская ТНК «Литтон индастриз» была уличена
в занижении через трансфертные цены объема импорта
из своего мексиканского филиала, что позволило
недоплатить таможенные пошлины на 216 млн. долл.9
Потенциал, которым обладают ТНК в
маневрировании трансфертными ценами на товары, определяется
долей внутрифирменных поставок в общих продажах
монополии и в мировой торговле. Комиссия ООН по
транснациональным корпорациям опубликовала данные
о внутренней торговле американских заграничных
подразделений, в которых головной компании принадлежит
весь или основная часть капитала. В 1975 г. доля
поставок головным компаниям в общих продажах этих
подразделений на рынке США составила 74%, а доля
поставок «сестринским» единицам ТНК в третьих
странах в общих продажах на рынках этих стран составила
42%. В среднем в 70-х годах 46% американского
импорта и примерно 50% экспорта были представлены
внутрикорпорационными сделками ТНК. На этой же основе
было осуществлено 29% экспорта Швеции, 30% —
Великобритании и 59% — Канады 10.
При таком размахе операций между составными
частями ТНК использование трансфертных цен искажает
реальную взаимосвязь между внутренними рынками
базовой и принимающих стран и международной
торговлей. Политика внутрикорпорационного
ценообразования в ТНК является важнейшим каналом их
воздействия на уровень национальных и мировых цен. С точки
зрения взаимодействия ТНК с банковской ветвью
финансового капитала США трансфертное ценообразование
играет немаловажную роль. Прежде всего в своей функции
перераспределения капиталов и прибылей между
подразделениями трансфертные цены обеспечивают скрытые
формы финансирования подконтрольных компаний.
Банки, как отмечалось, активно участвуют в мобилизации
внутрикорпорационных финансовых ресурсов (через
обслуживание валютных переводов, ведение расчетов,
составление финансовых программ подразделений,
информационный сервис и др.). При выполнении этих
операций банки неизбежно сталкиваются со сферой
трансфертного ценообразования. Например, ведение
валютного счета подконтрольного подразделения ТНК банком
не может не учитывать скрытых способов валютных пе-
61
реводов через завышение или занижение цен на
продукцию, манипуляции с уровнем процента на
внутрикорпорационные кредиты и т. д. Трансфертные сделки в той
мере, в какой они расширяют границы
внутрикорпорационного финансирования, конечно, снижают
потребность ТНК в банковских кредитах. По расчетам
шведского автора Ларса Никельса, отклонение
трансфертных цен в пределах ±20% от рыночных обеспечивает
рост чистой прибыли ТНК (после уплаты налогов) на
39% 1!. Этот рост достигается через снижение общего
налогообложения, валютные махинации, сокращение
доли посторонних вкладчиков в дивидендах,
укрепление финансового потенциала зарубежных подразделений
и т. д. Но одновременно расширяется сфера участия
банков в опосредствовании усложненных
трансфертными операциями внутрикорпорационных финансовых
связей.
Практика трансфертных переводов прямо связана с
кредитными отношениями между банками и ТНК.
Многие исследователи трансфертных операций (тот же
Л. Никельс, американцы Дж. Арпан, Р. Барнет и Р.
Мюллер 12) указывают на эту связь. Дело в том, что при
предоставлении кредитов заграничному подразделению
ТНК банк учитывает его финансовое положение. Через
завышенные внутренние цены на продукцию данное
подразделение получает возможность фиктивного улучшения
показателя прибыльности. Тем самым облегчается
доступ к банковским кредитам.
Манипуляции с трансфертными операциями
используются ТНК и для получения государственных субсидий,
в размещении которых велика роль американских
частных банков. Известен случай, когда корпорация «Кар-
гилл» получила экспортную субсидию по поставкам
пшеницы своему сбытовому филиалу в Панаме, предъявив
документы об использовании судов для транспортировки.
Панамский филиал в свою очередь «перепродал» эту
пшеницу филиалу «Каргилл» в Женеве, где товар был
реализован по цене 2 долл. 20 центов за бушель, т. е. на
10 центов выше, чем на Американском континенте. Суда
с пшеницей и не заходили в Панаму. Продажа пшеницы
панамскому филиалу, по которой можно было получить
экспортную субсидию, фигурировала только на бумаге 13.
Немаловажен при формировании трансфертных цен и
переводов ТНК информационный сервис банков.
62
3. Налоговое маневрирование
Особое место среди финансовых операций
американских ТНК занимает налоговое маневрирование. Эти
монополии вследствие интернационального размаха своей
деятельности обладают гораздо большими
возможностями манипуляций с налогами, чем самые крупные
национальные компании. Вопросы налогообложения имеют для
ТНК важное значение. Многочисленные подразделения
этих корпораций функционируют в разных странах, т. е.
в условиях различных налоговых систем и
законодательств. Это обстоятельство, с одной стороны,
затрудняет выработку единой налоговой политики, а с другой —
позволяет ТНК маневрировать и в конечном счете
получать выгоду от использования наиболее льготных систем
налогообложения в отдельных странах. Менеджеры ТНК
должны учитывать особенности, сходство и различие,
иначе говоря, взаимосвязи налоговых политик всех стран,
вовлеченных в операции корпорации.
Налоговое маневрирование учитывается как один из
главных факторов при выработке таких важнейших
составных частей экономической стратегии ТНК, как
размещение инвестиций, выбор юридической формы
подразделений, методы финансирования, формирование
трансфертных цен и другие формы внутрикорпорационных
связей.
Каналы воздействия налоговых аспектов деятельности
ТНК на эти компоненты их экономической стратегии
становятся очевидными уже при анализе законодательства
США, касающегося зарубежных операций. Вместе с тем
необходимо учитывать и специфику налоговой политики
принимающих стран в отношении американских частных
инвестиций.
Взаимоотношения между национальными
государствами и транснациональными монополиями по налоговым
вопросам сложны и противоречивы. Компании стремятся
использовать всевозможные лазейки для уклонения от
уплаты налогов или для их максимального снижения и
«дома», и за границей. Американские авторы Р. Барнет
и Р. Мюллер отмечают, что «принципиальная польза
централизованного планирования в международных
корпорациях состоит в минимизации налогов» м. Для
обеспечения этого планирования многие ТНК ведут в своих
зарубежных подразделениях пять типов бухгалтерских
63
счетов: реальных издержек производства, для местных
налоговых органов принимающей страны, для налоговой
службы США, для калькуляции всех международных
операций корпорации и, наконец, для валютных сделок.
Штаб-квартира ТНК, исходя из налоговых и других
аспектов финансовой стратегии, координированно
предопределяет конечные результаты каждого из этих счетов
во всех подразделениях.
Интернационально ориентированной,
централизованной налоговой политике ТНК противостоит замкнутая
национальными рамками система налогового
регулирования экономики в каждой отдельной стране. Любое
правительство в налоговых вопросах исходит из
бюджетных, валютных и других потребностей данного
государства, не соизмеряя своих решений с возможностями
международных монополий. Даже в рамках «Общего рынка»
до сих пор не выработаны единые концепции налогового
регулирования деятельности заграничных компаний.
История формирования налоговой политики США в
отношении зарубежных операций национальных
компаний очень своеобразна. В 1913 г. налог на прибыль
корпораций был распространен на прибыли, полученные за
границей. Важнейшим аспектом налогообложения
прибыли от зарубежной деятельности был принцип
отсрочки, означавший, что прибыль предприятия американской
компании, находящегося за границей, подвергалась
налогообложению в США только тогда, когда она
репатриировалась на родину компании в форме дивидендов.
В 1918 г. был принят закон о налоговой скидке,
согласно которому при определении общей суммы налогов на
прибыль компании вычитались налоговые платежи,
произведенные заграничным подразделением местным
фискальным органам. Такой подход к налогообложению
стимулировал заграничную экспансию американского
частного капитала.
В послевоенные годы, когда основными субъектами
международной экспансии частного капитала США стали
ТНК, был внесен ряд изменений в налоговое
законодательство. В 1962 г. был введен Акт о налогах, по
которому принцип отсрочки был сохранен только для
производственных дочерних компаний ТНК за границей.
Скидка по выплаченным на месте налогам распространялась
теперь только на производственные заграничные
подразделения, имеющие статус дочерних компаний, причем
64
налогообложение дочерних компаний, в которых
материнская компания владеет свыше 50% акций,
предусматривалось раздельно для производственных и оперативно-
холдинговых компаний. На первые по-прежнему
распространялся принцип отсрочки налогов вплоть до
репатриации дивидендов. Прибыль вторых (фигурирующая
как «часть дохода Ф») облагается налогом без
отсрочки. Налог выплачивает родительская компания.
Специальные правила налогообложения существуют для ТНК,
имеющих подразделения в так называемых заграничных
владениях США: зона Панамского канала, Гуам, Пуэрто-
Рико и ряд других. Принцип отсрочки выплаты налогов
по всей прибыли ТНК применяется в том случае, если
корпорация в течение трех последних лет получает пе
менее 80% прибыли от деятельности в этих районах и
если не менее 50% этой прибыли получено от
производственных или торговых операций. В Пуэрто-Рико,
например, местные власти, стимулируя приток иностранного
капитала, отменили для него целый ряд налогов,
включая налог на прибыль, для начального периода
деятельности, который равен от 10 до 17 лет. Вместе с
отсрочкой выплаты налогов в США это означает практически
полное освобождение от налогообложения, если
корпорации путем применения трансфертных цен и других
бухгалтерских уловок удается сосредоточить в местном
подразделении не менее 80% прибыли. После окончанил
оговоренного «начального периода» деятельности
подразделение обычно ликвидируется.
Налоговое законодательство США включает в себя
целый ряд других льгот корпорациям, вовлеченным
в международную экспансию. В частности, особые
льготные правила существуют для исчисления суммы налогоз
на прибыли от инвестиций в развивающихся странах.
Специальные льготы получают ТНК от американской)
правительства и для выплаты налогов в странах размеще
ния подразделений. С облагаемых налогом прибылей,
полученных за границей, в США списываются убытки, част:,
расходов на НИОКР, социальные выплаты,
произведенные в других странах, и т. д.
Важное место в налоговых взаимоотношениях межлу
ТНК и государством занимают двусторонние
межправительственные соглашения об исключении двойного
налогообложения. Соглашения касаются налогов на прибыль
и включают пункты о взаимном содействии приемлемому
3 В. Ф. Железом
65
для обеих сторон снижению налогов на распределение
и перевод на родину дивидендов, а также освобождению
от налогов перевода роялти и рентных платежей, а в
некоторых случаях и процентов, и «портфельных»
дивидендов. В США налог на распределение дивидендов для
иностранных держателей ценных бумаг составляет 30%.
При существовании соглашения ставка налога
снижается вдвое. Страны —партнеры США по соглашениям в
свою очередь признают за американскими фискальными
органами право предоставлять налоговые субсидии,
кредиты, отсрочки налоговых платежей и т. д., а главное —
снижают налогообложение подразделений ТНК.
Налоговая политика США в отношении
международной экспансии национального монополистического
капитала не только всегда имела ярко выраженный
протекционистский характер, но и была одним из основных
факторов формирования ныне существующего огромного
зарубежного потенциала ТНК. С этой точки зрения
особенно интересен Акт о налогах 1962 г., подготовленный
администрацией Кеннеди. Внешне, как уже отмечалось,
многие положения этого акта сокращали налоговые
привилегии промышленных монополий, развивающихся в
направлении интернационализации производства и других
видов деятельности. Причиной тому служила падающая
доля крупных корпораций транснационального типа в
доходных статьях федерального бюджета США. В те годы
правительственная экономическая политика,
базировавшаяся на кейнсианских рецептах, нуждалась в более
существенном вкладе частного крупного бизнеса в
питавший ее федеральный бюджет. К 1961 г., когда президент
Кеннеди в своем послании конгрессу США обратил
внимание на то, что значительная часть прибылей через
систему внутрикорпорационных переводов уходит за
пределы досягаемости национальной фискальной политики,
американские ТНК уже сформировали
основополагающие принципы своей финансовой стратегии. Дальнейшее
развитие их международной деятельности
обеспечивалось, во-первых, их собственной мощью и финансовой
маневренностью и, во-вторых, попытками государства
сочетать в экономической политике меры, направленные на
обеспечение двух (часто взаимоисключающих) целей:
рост национальной экономики и укрепление позиций
американского монополистического капитала на
международном уровне. Противоречивость этих целей уже в то
66
время вытекала из того, что интернационализация
капитала и производства крупнейшими монополиями страны
развивалась в соответствии с принципами максимизации
прибыли, далеко не всегда совместимыми с интересами
развития национальной экономики США в ее
капиталистической оболочке.
Акт о налогах 1962 г., определивший характер
взаимоотношений ТНК и государства по налоговым проблемам
в 60—70-х годах, был по существу попыткой
компромисса между государственной поддержкой международной
экспансии крупного капитала и решением
государственной экономической политикой внутрихозяйственных
проблем. Главный позитивный момент акта для ТНК состоит
в том, что в основе вводимых им правил
налогообложения лежит принцип дифференциации форм заграничных
подразделений и стран — объектов капиталовложений.
Американские монополии международного класса не
замедлили воспользоваться этими обстоятельствами.
Выработанная ими финансовая стратегия была быстро
приспособлена к требованиям акта. ТНК очень умело
внедрили систему мероприятий по снижению налогообложения
для максимизации прибыли. Бесперебойное
функционирование этой системы достигается через создание
соответствующей структуры форм зарубежной деятельности
и через координированную политику размещения
инвестиций по странам и отраслям.
Важнейшую роль в налоговом маневрировании ТНК
играет выбор юридической формы заграничных
подразделений. Вопрос об их статусе решается с учетом
характера деятельности подразделения, организационной
структуры всей корпорации, возможностей и методов
финансирования каждого предприятия и т. д. Но и
налоговый аспект здесь очень весом. Филиалы (или
отделения), например, представляют собой юридически
несамостоятельные единицы ТНК. Прибыли заграничных
филиалов облагаются налогом в США без отсрочки до
ее репатриации. Если филиал терпит убытки, их сумма
вычитается из облагаемых налогом прибылей
материнской компании в США. Прибыли заграничных филиалов
в большинстве случаев подвергаются налогообложению
фискальными органами стран размещения. Поэтому
причисление этих прибылей к прибылям головных компаний
в США означало бы двойную выплату налогов. Форма
филиала используется в связи с этим чаще всего в
страза
67
нах, с которыми у США существует соглашение об
исключении двойного налогообложения, причем в
большинстве случаев по соглашению преимущество в получении
налогов отдается стране, где произведена прибыль.
Юридически несамостоятельные с точки зрения американских
фискальных органов филиалы ТНК рассматриваются,
таким образом, в этих странах при наличии соглашения
как самостоятельные компании. В тех случаях, когда
налогообложение за границей ниже, чем в США, ТНК
имеют возможность экономить на налоговых выплатах
филиалов.
Дочерние компании ТНК являются юридически
самостоятельными подразделениями. Налоговое
законодательство США различает два вида дочерних компаний,
исходя из источника формирования основной части их
прибыли. Первый — производственные дочерние
компании, основная часть прибыли которых формируется
путем производства и сбыта продукции. Второй вид — не-
оперирующие дочерние компании, основная часть
прибыли которых реализуется в форме дивидендов,
процентов, роялти, но без собственной производственной
деятельности. Это разграничение принципиально важно для
налогового маневрирования ТНК. Прибыли
производственных дочерних компаний не учитываются при
налогообложении головной компании в США. На эти прибыли
полностью распространяется принцип отсрочки вплоть
до перевода дивидендов на акции головной компании на
родине ТНК. В этом случае головная компания
выплачивает американским фискальным органам налог на
«доход от участия» (т. е. прибыль на капитал,
вложенный в акции производственной дочерней компании за
границей). Если дивиденды не переводятся в США, прибыль
этого вида дочерних компаний облагается налогом
только в стране размещения.
Местные фискальные органы в стране размещения
облагают налогом как общую прибыль, полученную
дочерней компанией (налог на прибыль), так и перевод части
этой прибыли головной компании в США (налог с суммы
дивидендов, распределяемых среди держателей акций).
В первом случае налог выплачивает само дочернее
подразделение, во втором — головная компания. Однако эта
головная компания получает в США налоговую скидку
согласно упоминавшемуся закону 1918 г. Из суммы
подлежащих налогообложению прибылей родительской ком-
68
пании вычитается прибыль, по которой за границей уже
выплачен налог дочерним подразделением. Если капитал
дочерней компании не полностью принадлежит
родительской компании, сумма вычитаемой прибыли
определяется пропорционально сумме переведенных
дивидендов. Другой способ исчисления налоговой скидки
заключается в прямом вычитании из налогового обязательства
головной компании суммы налогов, выплаченных
дочерними компаниями за границей на дивиденды, ьепатриирв-
ванные в США. Для ТНК, у которых свыше 80%
прибылей поступает из развивающихся стран, предусмотрены
дополнительные льготы при налогообложении в США.
Налоговое законодательство предусматривает, что
скидка не должна превышать общую сумму налога,
подлежащую выплате по заграничным прибылям ТНК (что
принципиально возможно, если выплаты налогов за
границей превышают налоговые обязательства компании
в США). Но в этом случае действует правило,
облегчающее ТНК возможности маневрирования: налоги,
выплачиваемые в странах с высоким уровнем
налогообложения, соединяются с налогами, выплачиваемыми той же
корпорацией в странах с льготным налоговым режимом.
Такое «усреднение» налоговых сумм при определении
размера скидки позволяет ТНК практически во всех
случаях получать при обложении в США максимум
налоговых льгот.
Таким образом, принципы налогообложения
производственных дочерних компаний за границей, направленные
на исключение двойного взимания налогов, во-первых,
позволяют прямо уменьшать сумму выплачиваемых
налогов (по сравнению с национальными компаниями) и,
во-вторых, открывают широкое поле для налогового
маневрирования ТНК. В результате прямые, юридически
оправданные недоплаты налогов по прибылям,
полученным за границей, дополняются скрытыми,
спекулятивными методами минимизации налогообложения,
практикуемыми ТНК.
Еще большие возможности маневрирования за счет
«международности» заложены в правилах
налогообложения дочерних компаний, не занятых производственной
деятельностью (или неоперирующих дочерних компаний,
по фискальной терминологии США). Практически
прибыль большинства дочерних компаний складывается не
только в результате производственной деятельности. Мно-
69
гие дочерние подразделения вкладывают капитал в
принадлежащие им предприятия и одновременно выступают
как держатели части акций других (внучатых по
отношению к родительским) компаний. Дивиденды на эти
акции, проценты по ценным бумагам, лицензионные
гонорары, роялти, доход от продажи акций и других ценных
бумаг — все эти виды доходов дочерних
производственных компаний рассматриваются как «часть дохода Ф».
В соответствии с упоминавшимся положением Акта о
налогах 1962 г. на эту часть прибылей производственных
дочерних компаний не распространяется принцип
отсрочки. Этот принцип не может быть применен и в
отношении всей прибыли неоперирующих дочерних компаний,
поскольку они представлены в основном холдинговыми
компаниями, которые, как отмечалось, исключены
актами 1962 и 1975 гг. из числа подразделений ТНК,
имеющих право на отсрочку налогообложения вплоть до
перевода дивидендов в США.
Такая дифференциация дочерних подразделений и их
прибылей по источнику возникновения всей или части
прибыли отличает налоговое законодательство США от
его аналогов в других странах. И это не случайно.
Именно здесь, в этой части налогового механизма реализуется
отмеченный выше компромиссный характер Акта о
налогах 1962 г. Здесь же наиболее отчетливо проявляется
несостоятельность государственной налоговой политики
в отношении ТНК. Сохранение налоговых льгот,
стимулирующих зарубежное инвестирование, законодательство
США обеспечивает через отсрочки, скидки, оговорки,
исключения, межгосударственные соглашения и т. д.
только для производственных единиц ТНК за границей
в организационной оболочке филиалов или дочерних
компаний. Одновременно государство пытается исключить
возможность спекулятивного налогового маневрирования
ТНК, пагубно влияющего на доходные статьи
федерального бюджета. Для этого и была предпринята попытка
дифференцировать как прибыль заграничных
подразделений по ее источникам, так и сами подразделения по
формам и странам размещения. Сложная схема
дифференциации в конечном счете была направлена против
использования ТНК так называемых налоговых оазисов,
т. е. стран, где налоги на операции и прибыль
иностранных компаний либо незначительны, либо вообще
отсутствуют.
70
«Налоговые оазисы» служат местом резиденции
специфических звеньев организационной структуры этих
корпораций— базовых компаний. Материнские компании
ТНК чаще всего имеют форму холдинговых обществ,
концентрирующих у себя собственность, контроль и
управление над многочисленными зарубежными
подразделениями. Между материнскими компаниями и
производственными, сбытовыми, научно-исследовательскими,
страховыми, лизинговыми и прочими единицами в структуру
ТНК встраиваются групповые холдинговые и
оперативно-холдинговые (базовые) компании. Они объединяют
зарубежные подразделения либо по региональному
принципу, либо по группам производимых изделий и
услуг.
Базовые компании не являются только держателями
акций. Они действуют как передатчики внутриконцерно-
вых продаж, осуществляют финансирование
подразделений, производят операции с патентами и лицензиями
и др. По существу, базовые компании через собственность
на капитал группы дочерних подразделений
контролируют, координируют и финансируют их деятельность.
В иерархии внутрикорпорационной организационной
структуры базовые компании занимают промежуточное
положение между штаб-квартирой и заграничными
подразделениями. В финансовой структуре ТНК базовым
компаниям отведена роль ключевого звена.
Одна из главных функций базовых компаний состоит
в уменьшении уровня выплачиваемых ТНК налогов.
Через механизм внутрикорпорационных расчетов эти
компании аккумулируют значительную часть денежных
средств и прибылей всей международной монополии. Тем
самым эти средства и прибыли перемещаются в
«налоговые оазисы», где расположены базовые компании. До
1962 г. их деятельность не подлежала в США особому
налогообложению, т. е. на них распространялись
принципы отсрочки и налоговых скидок. Практически это
означало, что ТНК при концентрации значительной части
прибылей в базовых компаниях минимизировали
налоговые выплаты. Переведенные им прибыли эти компании
использовали для финансирования дальнейшей экспансии
в разных странах, выводя тем самым огромные суммы
из-под налогообложения в США согласно принципу
отсрочки. При определении места расположения базовых
компаний, которые часто называют в литературе компа-
71
ЙйЯШ* «,Нял?говых оазисов», руководство ТНК учитывает
не только преимущества в налогообложении, но и
политический климат страны, стабильность ее валюты,
правила регулирования миграции капитала через
национальные границы и т. д. Все это очень важно для ТНК, ибо
только в редких случаях переведенные в базовую
компанию прибыли реинвестируются в стране ее размещения.
Базовые компании и есть те неоперирующие дочерние
компании ТНК, для которых актом 1962 г. был отменен
принцип отсрочки. Однако, если «часть дохода Ф» неопе-
рирующей компании составляет менее 30% общей
прибыли, на нее распространяется принцип отсрочки. По
акту о снижении налогов 1975 г. эта часть прибыли была
снижена до 10%- Если же «часть дохода Ф» базовой
компании превышает 70% ее общей прибыли, вся эта
прибыль рассматривается как «часть дохода Ф» и не
является объектом применения принципа отсрочки. Кроме
того, «часть дохода Ф» может, по акту 1962 г.,
существовать только у контролируемых заграничных компаний.
К ним относятся подразделения, в которых акционерам
из США принадлежит не менее 50% акций, а каждому
из этих акционеров (будь то индивидуальный держатель
или компания)—не менее 10% акций.
Все эти оговорки, как и сам принцип
дифференциации налогообложения заграничных подразделений ТНК
по формам и источникам прибылей, свели на нет
значимость Акта о налогах 1962 г. Паллиативные меры
государства легко обходятся ТНК через свойственные им
легальные и скрытые финансовые операции. Например,
сохранение функций базовых компаний по снижению
налогообложения обеспечивается переводом их на статус
неконтролируемых компаний. Для этого есть два пути.
Родительская компания сохраняет у себя меньше 50%
акций базовой компании, а остальные «распыляет» среди
множества держателей. Полный контроль над базовой
компанией сохраняется в руках ТНК, но прибыль этой
компании, как неконтролируемой, не фигурирует как
«часть дохода Ф», и потому налогообложение этой
прибыли откладывается вплоть до перевода дивидендов в
США. В другом случае весь пакет акций базовой
компании сохраняется в руках родительской, но при этом
акции регистрируются как собственность индивидуальных
владельцев. Ими, как правило, являются реальные
собственники самой родительской компании. Каждый из них
72
имеет менее 10% пакета акций Оазоврй компании, вадад-
ствие чего она рассматривается налоговыми органами
как неконтролируемая, а ее прибыль облагается налогом
только в случае перевода дивидендов в США. С учетом
того, что базовые компании часто расположены в
«налоговых оазисах», это означает почти полное уклонение от
уплаты налогов в случае реинвестиции прибылей вне
США.
Если ТНК имеет достаточно прибыльное крупное
производственное подразделение в стране с относительно
невысоким уровнем налогов, там путем дивидендной
политики, трансфертных цен и другими рассмотренными
выше способами аккумулируется «часть дохода Ф»,
полученного другими дочерними компания. До тех пор,
пока часть переведенных сюда прибылей от
непроизводственных операций не достигнет 10% общей прибыли
данной дочерней компании, она находится вне компетенции
фискальных органов США. С нее выплачивается, как
с обычной прибыли, только относительно невысокий
местный налог. Когда ТНК создает новое подразделение за
границей, для которого на период становления
планируются убытки, она выбирает форму филиала. Тогда убытки
списываются с прибылей родительской компании,
подлежащих налогообложению в США. Как только
подразделение становится прибыльным, оно трансформируется в
дочернюю компанию, прибыли которой не подлежат
налогообложению в Соединенных Штатах до выплаты
дивидендов.
Важен и выбор методов финансирования. Если
родительская компания предоставляет дочерней кредит, то
получение процентов по нему облагается налогом в
США. Но в то же время проценты, выплачиваемые
дочерней компанией, рассматриваются фискальными
органами как издержки и исключаются из облагаемой
налогом прибыли. Дивиденды по акциям материнской
компании облагаются налогом в США и не вычитаются
из облагаемой налогом прибыли дочерней компании.
Поэтому манипуляции с уровнем процента по
внутрикорпорационным кредитам и уровнем дивидендов, а также с
фигурирующими в отчетности и реальными методами
финансирования обеспечивают снижение общего
налогообложения ТНК.
Таким образом, акт 1962 г. не достиг намеченной
цели. Налоговое маневрирование ТНК, включающее мс-
73
пользование подвижной организационной структуры
внутренних операций, базовых компаний, «налоговых
оазисов» и др., в 60 — 70-х годах успешно развивалось уже
на основе этого налогового закона. Двойное ограбление
стран — объектов инвестиций («первый этаж» которого
составляет извлечение прибыли и вывоз ее за границу, а
«второй» — уклонение от уплаты налогов путем
внутрикорпорационной передислокации средств) дополняется
недоплатой огромных налоговых сумм в США.
Характерно, что после вступления в силу
законодательства 1962 г. доля налогов с прибылей корпораций в
общей сумме поступлений в американский бюджет
сократилась: в 1958—1962 гг. она составляла в среднем
22,7%, в 1963—1967 гг. —21,7, в 1968—1972 гг.—
16,9%15. Это означает, что крупному монополистическому
капиталу США удалось использовать изменение
налоговых правил для перемещения на доходы трудящихся еще
более значительной части налогового бремени. Чем
крупнее корпорация, чем больше капитала
сконцентрировано в ее собственности и под ее контролем, тем больший
эффект получает она от государственных налоговых
льгот. Вскоре после принятия налогового
законодательства, в 1965 г., 57% суммы налоговых скидок
получили 260 крупнейших монополий США. Приводящие эти
данные профессора Р. Барнет и Р. Мюллер утверждают:
«Только крупные корпорации способны приобрести
такую квалификацию в финансовой политике, которая
была бы достаточно мобильна для международного
перемещения прибылей и была способна проложить дорогу
через лабиринты предписаний закона о налогообложении
зарубежных операций с максимальной для себя
выгодой»16.
Подразделения ТНК в «налоговых оазисах», против
которых было направлено острие акта 1962 г.,
процветают и поныне. Финансовая стратегия ТНК, опирающаяся
на систему легальных и скрытых внутриконцерновых
переводов, обеспечивает бесперебойное использование
«налоговых оазисов» для массированной недоплаты
налогов. За период 1967— 1975 гг. доля частных прямых
инвестиций ТНК разных стран в «налоговых оазисах»
возросла с 7 до 13% от общего объема таких инвестиций в
развивающихся странах. Как подчеркивают эксперты
ООН, «основная часть этих средств используется для
реинвестиций в других районах»17.
74
При принятии инвестиционных решений ТНК
учитывают в числе прочих факторов степень и правила
налогообложения в той или иной стране, в частности
национальные способы регулирования амортизационных
списаний, условия выплаты налогов (например, с прибылей
или с оборота), наличие соглашения об исключении
двойного налогообложения с данной страной и т. д. В
развитых капиталистических странах уровни и правила
налогообложения относительно схожи. В развивающихся
странах они очень различны. Однако, хотя налоговые
мотивы и играют существенную роль при выборе страны
размещения инвестиций, определяющим фактором они
служить не могут. Во многих развивающихся странах с
очень благоприятными условиями для иностранного
капитала инвестиции ТНК США растут гораздо
медленнее, чем в развитых странах с достаточно жесткими
правилами налогооблажения. Долгосрочное планирование
инвестиций строится ТНК с учетом не только налоговых
соображений, но и рыночной стратегии, реализации
научно-технических преимуществ, политических факторов
и т. д.
Но и при этих обстоятельствах ТНК США имеют
широкие возможности для налогового маневрирования. Не
вкладывая значительных средств в страны с льготными
условиями налогообложения, они строят структуру
внутреннего капиталооборота корпорации таким образом,
что подавляющая часть прибылей, полученных в самых
разных районах мира, подвергается налогообложению
именно в этих странах, причем в большинстве случаев
при этом не происходит реального перемещения товарош
и капиталов между подразделениями.
Направленность реальных потоков диктуется системой
внутрикорпорационного разделения труда и рыночной
стратегией. Перевод же средств по налоговым мотивам
происходит на бумаге — через трансфертные цены и
другие чисто бухгалтерские уловки.
Сколько-нибудь точные данные о масштабах
недоплаты налогов американскими ТНК, т. е. об
эффективности налогового маневрирования, разумеется,
отсутствуют. Манипуляции с налогами представляют собой
одну из самых скрытых сторон деятельности этих
монополий. Однако совершенно очевидно, что
интернациональная структура ТНК и принципы их финансовой
стратегии позволяют им проводить целенаправленную
75
политику обхода налоговых обязательств во всех
районах экспансии. «Сэкономленные» таким путем огромные
средства служат важным источником накопления
капитала.
Снижение общего налогообложения ТНК
достигается как легальными, так и противозаконными методами.
К первым относятся; использование государством США
налогового стимулирования в соответствии с
национальным фискальным законодательством; использование
налоговых льгот в принимающих странах в той мере, в
какой это допускается налоговыми правилами США. С
этими методами причудливо переплетаются нелегальные
налоговые «трюки» ТНК, недопустимые с точки зрения
налоговых законодательств ни базовой, ни принимающих
стран. К ним добавляются способы снижения налогов,
предусмотренные правилами принимающих стран, но
исключенные формально из налогового режима США
(например, утайка от выплаты налогов американским
фиксальным органам по операциям в «налоговых
оазисах»).
Только по некоторым из этих методов, главным
образом касающимся взаимоотношений ТНК с налоговой
службой США, в литературе имеются отрывочные
сведения о суммах «экономии» на недоплатах налогов.
Р, Барнет и Р. Мюллер считают, что применение
принципа налоговых скидок с прибылей, полученных за
границей, означает недополучение федеральным бюджетом
США от ТНК ежегодно свыше 4 млрд. долл. Известный
специалист по налоговым аспектам деятельности ТНК
профессор Пегги Масгрейв рассчитала, что если бы
заграничные прибыли подвергались в США
налогообложении? таким же образом, как прибыли национальных
Фирм, налоговые поступления от ТНК возросли бы на
5,4 млрд. долл. э год. По ее же оценкам, только
применение принципа отсрочки сохраняет филиалам ежегодно
около 900 млн. долл. По данным руководства АФТ —
КПП, размер «экономии» ТНК за счет налоговой
скидки в принципа отсрочки составляет 3,3 млрд. долл. в
год. По другим оценкам АФТ —КПП, общие скидки и
отсрочки означали недополучение бюджетом США 2,2
млрд. долл. в 1966 г. и 9, 5 млрд. долл. в 1974 г.
Все эти расчеты учитывают лишь легальное налоговое
стимулирование ТНК государством и только в США.
Естественно, учет всех методов минимизации налогообло-
76
жения, принятых в практике ТНК, привел бы к
многократному умножению любой из названных сумм.
В 70-х годах в США был предпринят ряд попыток
перестроить налоговую систему так, чтобы ТНК подпадали
под ее действие. Одной из таких попыток был
законопроект Бэрка — Хартке, который рассматривался в
законодательных органах США в 1972 г. Сущность
предложенных изменений сводилась к новым принципам
налогообложения ТНК. Они должны были заключаться
главным образом в отмене принципа отсрочки и налоговых
скидок. Законопроект был провален крупным капиталом.
ТНК представили собственные расчеты, частично
проливающие свет на степень эффективности налогового
маневрирования. «Ксерокс корпорейшн» рассчитала, что
в случае принятия законопроекта налоги на ее
зарубежные прибыли были бы на 50—75% выше, чем на прибыли
американских предприятий. «Америкен цианамид компа-
ни» угрожала, что ей придется сократить экспорт на
50% с пропорциональным снижением занятости на ее
предприятиях в США. Национальный совет по внешней
торговле подсчитал, что налоги на ТНК по операциям
в развитых странах возрастут в среднем на 50%.
Попытка налоговой реформы 1975 г. также не
увенчалась успехом. Лобби ТНК в законодательных органах
США достаточно сильно, чтобы не допускать принятия
серьезных поправок к существующим налоговым
правилам. По словам Р. Барнета и Р. Мюллера, «крупные
корпорации имеют слишком большую политическую силу,
чтобы позволить обыкновенным политикам устранить
налоговые привилегии...» 18.
Налоговое маневрирование ТНК чрезвычайно
интересно само по себе, с точки зрения безграничных
возможностей изворотливости монополий, растущей
пропорционально развитию процесса концентрации и
централизации в их руках капитала и производства. Коммерческая
тайна в современном налоговом маневрировании ТНК
возведена уже в ранг одного из центральных,
официально признанных принципов их взаимоотношений с
государством как на родине, так и во многих странах —
объектах экспансии. Сфера применения коммерческой
тайны с целью максимизации прибылей
«интернационализировалась» вместе с интернационализацией деятельности
самих монополий. Содержание ее, удивительно
прозорливо охарактеризованное В. И. Лениным «лицемерием и
77
исключительно орудием скрывания финансовых
мошенничеств и невероятных прибылей крупного капитала» ,9,
осталось прежним.
Не меньший интерес представляет анализ налогового
маневрирования ТНК в аспекте их переплетения с
транснациональным банковским капиталом. Не преуменьшая
«заслуг» промышленных международных монополий
США в этой области, нельзя не отметить, что основная
часть их операций, связанных с налоговым
маневрированием, прямо или косвенно опирается на поддержку
переплетенных с ними банковских монополий.
Действительно, центральное звено финансовой
структуры ТНК — базовые компании помимо всего прочего
занимаются кредитными операциями с подконтрольными
дочерними компаниями. При этом перевод средств, как
правило, опосредствуется банками международного
класса. Другой пример: налоговые органы США разрешают
ТНК вкладывать в банк суммы, освобождаемые от
налогов за счет скидок при условии последующего
использования их в зарубежном инвестировании. Таким путем
банк оказывается в центре налоговых манипуляций ТНК,
аккумулируя результаты налоговых льгот и участвуя
в их дальнейшем размещении.
Но дело не только в опосредствовании конкретных
операций. Налоговый сервис ТНБ для ТНК включает
в себя такой важный компонент, как информационный
сервис. Специфика налоговых режимов в разных странах
порождает множество проблем для ТНК. «Облагаемая
налогом прибыль»—далеко не равнозначный термин для
разных национальных налоговых систем. В издержки
производства в одних странах включается более
широкий, в других — совсем узкий круг расходов дочерних
компаний ТНК. В некоторых странах, например в
Италии и Испании, уровень налогообложения определяется
в ходе переговоров между налоговыми органами и
компанией-налогоплательщиком. В этом смысле
информационный, консультационный, посреднический сервис
банков международного класса, связанных с
промышленными корпорациями длительной историей переплетения
капиталов, интересов, директоратов, необходим для
обеспечения эффективности политики налогового
маневрирования. Более того, любая из финансовых операций ТНК,
направленных на минимизацию налогообложения,
может быть успешной только в глобальном контексте фи-
78
нансовой стратегии. Воплощение в жизнь этой стратегии
немыслимо без участия транснациональных банков.
Обеспечение межстрановых переводов средств, включающих
валютные переводы, концентрация прибылей в базовых
компаниях, другие налоговые уловки ТНК опираются на
банковское обслуживание, не говоря уже о снижении
налогообложения за счет привлечения заемных средств
финансирования заграничных подразделений ТНК.
Банки, и не просто банки, а банки
транснационального типа в состоянии обеспечить названные и многие
другие аспекты налогового маневрирования ТНК. Именно
поэтому в данном анализе финансовой стратегии этих
корпораций было уделено повышенное внимание
проблеме налогового маневрирования промышленного звена
американского финансового капитала. Эффективность
действия этого механизма обеспечивается не
промышленным, а финансовым капиталом США в целом, в котором
банковские монополии играют не меньшую, чем
промышленные корпорации, роль.
Глава III
ТРАНСНАЦИОНАЛЬНЫЕ
БАНКИ США
1. Критерии определения
и масштабы деятельности
Экспансия крупнейших банковских монополий при
всем разнообразии конкретных форм происходит в
основном по линии развития сети подразделений за
границей, капитал которых полностью или в значительной
чаете принадлежит родительскому банку. Вместе с головной
компанией и подразделениями в стране базирования
зарубежная сеть осуществляет весь комплекс заграничных
операций. По аналогии с терминами, принятыми для
характеристики международных промышленных
монополий, такое направление внешнеэкономической
деятельности банков может быть названо транснациональным,
а соответствующие банковские
монополии—транснациональными банками (ТНБ). Экспансия ТНБ на основе
единства собственности и контроля не препятствует их
участию в многонациональных банковских группировках
на паях с иностранными банковскими монополиями.
ТНБ отличается от национального банка, даже
самого крупного, прежде всего наличием зарубежной
институциональной сети. И национальный банк может
активно участвовать в международных операциях, например
в финансировании мировой торговли. В ТНБ же за
границу переносятся не только активные операции, но и
часть собственного капитала, а также формирование
депозитной базы. Вследствие этого заграничная сеть
становится ареной извлечения растущей доли банковской
прибыли.
В советской экономической литературе предложено
определение международного (транснационального)
банка по наличию разветвленной зарубежной сети и
постоянному характеру операций на внешних денежных
рынках К Такой подход представляется плодотворным.
Намечены некоторые критерии разграничения
международных и национальных банков.
80
Применение общих характеристик к конкретным
банковским монополиям приводит, однако, к самым разным
результатам при определении круга участников
интернационализации банковского бизнеса. Действительно, по
каким критериям можно определить степень «разветв-
ленности» зарубежной сети, достаточную для
причисления банка к разряду ТНБ? Какие операции на внешних
денежных рынках типичны для ТНБ в отличие от
национальных банков?
Представления западных авторов о том, что такое
ТНБ, крайне разнообразны. В одних случаях в эту
категорию включается любой банк, оперирующий по
меньшей мере в двух странах. Как справедливо отмечает
гарвардский профессор Филип Уэллонс, «такое широкое
определение просто очерчивает круг всех банков,
причастных к международным операциям»2.
Противоположную концепцию мы находим в исследованиях, где к
разряду ТНБ относятся банки с «глобальной»
зарубежной сетью и широкой диверсификацией операций. При
таком подходе только пять неамериканских банков
оказались соответствующими жестким критериям, так как
зарубежная сеть остальных расположена в основном
в Западной Европе и Северной Америке и не имеет,
следовательно, «глобального» характера.
Член Совета управляющих ФРС профессор Эндрю
Бриммер в исследовании 1973 г. относил к числу «муль-
тинациональных» банки США со значительной долей
зарубежных депозитов и кредитов, имеющие филиалы
в одной и более странах3. В 1975 г. в докладе, подготов
ленном для специальной комиссии палаты
представителей конгресса США, тот же автор называет критерием
«мультинациональности» крупнейших банков наличие
трех и более филиалов за границей4. В изданном в
1975 г. в Лондоне справочнике «Кто чем владеет в
мировом банковском деле» отмечалось, что под
транснациональным понимается банк, владеющий сетью
подразделений более чем в пяти странах5. Упоминавшийся
профессор Уэллонс в обзоре, подготовленном им для
Центра по транснациональным корпорациям ООН,
применяет тот же критерий. При этом он оговаривается, что
«принцип пяти стран» чрезвычайно условен. Он принят
«скорее для разграничения, чем для качественного
определения, поскольку неодинакова значимость филиалов
в финансовых центрах и на периферии мирового капи-
81
талистического хозяйства. Кроме того, большинство ТНБ
имеет подразделения в гораздо большем числе стран,
поэтому число «пять» имеет смысл только при учете
других характеристик, таких, как тип оказываемых
услуг, размер активов и форма местных
подразделений»6.
По вопросу о характере операций, типичных для
ТНБ, среди западных экспертов также нет единства.
Лондонский справочник относит к ним институты,
занимающиеся депозитными операциями, «в том смысле, что
прием депозитов представляет жизненно важную
функцию родительской фирмы дома». При этом
подчеркивается, что заграничные операции могут быть широко
диверсифицированы по видам 7. Иначе говоря, речь идет об
американских коммерческих банках с заграничной
сетью.
Ф. Уэллонс в своем обзоре для ООН останавливается
на ТНБ неамериканского происхождения, которые
заняты в первую очередь приемом депозитов и выдачей
кредитов дома и за границей: «Банки также предоставляют
многие связанные с этим финансовые,
консультационные и управленческие услуги; некоторые вовлечены в
крупные прямые инвестиции, другие проводят и
нефинансовые операции. Но способность банка перемещать
финансовые ресурсы в глобальных масштабах значительно
больше, если фонды находятся на депозитах, т. е. под
его контролем»8. Эндрю Бриммер считает, что к
американским ТНБ относятся крупнейшие банки страны по
объему активов с существенной долей зарубежных
активов, депозитов и кредитов. Большинство из них имеет
крупные фонды для кредитования на евродолларовом
рынке9.
Советскими исследователями предложены гораздо
более точные определения специфики деятельности
международных банков. Так, Е. И. Селихов отмечал, что
«внешние операции банка должны носить
систематический характер, быть в достаточной степени
масштабными по нормам существующей практики и в силу этого
так или иначе быть «привязанными» к основным
финансовым центрам капиталистического мира»10. Развивая
эту характеристику, Л. С. Худякова называет другие
важные черты деятельности международных банков
США: значительность доли заграничных операций в
общих показателях, способность заграничной сети к меж-
82
дународному перемещению миллиардных сумм денег,
проведение кредитных операций в финансовых центрах,
преимущественная ориентация на крупные
международные фирмы п.
Все эти показатели, безусловно, определяют
современное лицо ТНБ. Их приложение к конкретным банкам
исключает из числа ТНБ те из них, которые заняты в
традиционных международных операциях или имеют
незначительные зарубежную сеть и размах зарубежных
операций. Однако следует обобщить приведенные
типичные черты ТНБ в комплексном качественном критерии,
отделяющем их от сотен «рядовых» участников
международных банковских операций. В этом смысле
банковские монополии мало отличаются от производственных.
Вопрос о грани, за которой зарубежное инвестирование
монополии переходит в новое качество, может быть
решен на базе анализа международной концентрации
капитала, как это предполагает ленинская методология.
В отношении к банковским монополиям речь идет о
международной концентрации банковского капитала,
которая на определенной стадии достигает уровня,
обеспечивающего монополизацию (совместно с другими
банками-гигантами) мировых рынков ссудного капитала и
финансовых услуг.
Концентрационный процесс на международном
уровне выступает как следствие, результат национальной
концентрации и централизации банковского капитала
горсткой крупнейших банков. И при международной
концентрации банковского капитала в конечном счете
основой процесса служит концентрация производства.
Национальная и международная формы концентрации
капитала банков тесно взаимосвязаны и переплетены.
Более «высокая», международная форма порождена
развитием национальной, но в то же время при
определенной степени зрелости оказывает на нее существенное
обратное воздействие. Проявления международной
концентрации банковского капитала в большинстве случаев
качественно однородны с проявлениями процесса
концентрации в национальном банковском деле. В обоих
случаях происходит прежде всего увеличение
собственного капитала лидирующих банковских монополий и
умножение суммы привлеченных ими депозитов. Но при
международной концентрации в -процесс вовлекаются
финансовые ресурсы в масштабах всего мирового капи-
83
талистического хозяйства. Сосредоточение громадных
зарубежных активов в руках очень малочисленной
группы банковских монополий — наиболее впечатляющий
показатель международной концентрации банковского
капитала. И «свои», и «чужие» капиталы банков-гигантов
территориально рассредоточены по многим странам и
рынкам. Они выражены в разных валютах. Эти
обстоятельства придают специфику международной
концентрации капитала по сравнению с национальной.
Последствия такого развития концентрационного процесса
огромны. Но с точки зрения определения показателей,
проявлений концентрации эти особенности не так
существенны. В одном случае речь идет об истоках
монополизации национального рынка ссудного капитала и
финансовых услуг, в другом — многих национальных и
международных рынков.
То же касается и показателя уровня концентрации
институциональной сети банков. Концентрационный
процесс на национальном уровне проявляется, в частности,
в развитии крупнейшими банковскими монополиями сети
филиалов и отделений, вытеснении и поглощении
множества менее могущественных банков, что обеспечивает
контроль над значительной частью банковских ресурсов
страны. При международной концентрации
институциональная сеть банков-гигантов не только охватывает
многие национальные хозяйства, финансовые центры и
мировые рынки, но и сосредоточивается в руках узкого
круга лидеров интернационального банковского бизнеса.
Тем самым они обеспечивают себе контроль над
движением ссудного капитала, над банковскими операциями
уже на международном уровне.
Одним из специфических показателей международной
концентрации банковского капитала является доля
прибылен, полученных от заграничных операций. Движение
этого показателя отражает возможности монополии
пользоваться преимуществами интернационализации
деятельности, а также степень ее вовлеченности в
процесс международной концентрации капитала. Ясно, что,
чем существеннее участие монополии в экономическом
разделе капиталистического мира, тем активнее будет
рост доли ее прибылей, реализованной за счет
интернационализации капитала.
Коль скоро процесс интернациональной
концентрации банковского капитала достаточно развился, он пред-
84
определяет становление международных монополий
нового типа, выросших на его основе. Они могут быть
транснациональными (как американские ТНБ) или
многонациональными по составу капитала. Важно другое.
Им доступно регулирование мирохозяйственных
отношений в направлении, определяемом интересами
присвоения прибыли. Одной из наиболее отчетливо
проявляющихся форм этого регулирования является
монополизация такими банковскими монополиями рынков кредита
и финансовых услуг. Иначе говоря, современная
банковская монополия может быть охарактеризована как
международная в том случае, если достигнутый ею уровень
интернациональной концентрации капитала достаточен
для реального воздействия на зарубежные национальные
и международные хозяйственные процессы в интересах
собственной прибыли.
В приложении к международным монополиям в
промышленности сходный критерий был использован
рядом советских авторов. Так, И. Д. Иванов, говоря о
грани, за которой их зарубежное инвестирование переходит
в новое качество, отмечает, что это та грань, «после
которой корпорация, во-первых, реально получает
возможность пользоваться преимуществами
международного производства, а во-вторых, начинает, в силу своей
частнособственнической природы, быть реально
способной на действия, представляющие собой угрозу
подавления конкуренции или вызов интересам суверенных
государств» 12. Г. Г. Чибриков дает более широкое
толкование этого критерия: «Только внешнеэкономические
операции, тождественные с участием в экономическом
разделе мира, конституируют международную
монополию» 13. А это участие предполагает монополизацию
международными монополиями мирового-
капиталистического производства и обращения на базе национальной
и наднациональной концентрации производства и
капитала. Это в свою очередь определяет и преимущества
для корпорации, и названные последствия ее
деятельности.
Еще в 1896 г. в работе «Проект и объяснение
программы социал-демократической партии» В. И. Ленин
дал интересное определение международных банков:
«Банки, эти громадные склады капиталов, собирающие
его отовсюду и распределяющие его в ссуду
капиталистам, становятся из национальных международными, со-
85
бирают капиталы из всех стран, распределяют их
капиталистам Европы и Америки» 14.
Современные международные банковские монополии
нового типа не только многократно расширили
масштабы интернациональной концентрации капитала, но и
соответственно выступают как модифицированные
организационные формы самого капитала. Развитие процесса
монополизации на базе международной концентрации
капитала обусловило становление немногих гигантских
многоступенчатых кредитно-финансовых структур, тесно
переплетенных как с национальными, так и с
международными производственными монополиями в рамках
финансовых групп. Вывозя капитал за границу, такие
банки создают интернациональную сеть собственных
филиалов и переплетений с другими банками. Через нее
они теперь «собирают капиталы из всех стран,
распределяют их капиталистам» в масштабах всего мирового
капиталистического хозяйства. Характеризуя пять
главных видов проявления монополизма, В. И. Ленин в
качестве одного из них называл «монопольное положение
крупных банков: 3—5 гигантских банков ворочают всей
экономической жизнью Америки, Франции, Германии» 15.
Точно так же теперь крупнейшие банки ряда стран,
каждый из которых достиг международного уровня
концентрации капитала, через монополизацию
кредитных и валютных рынков, сферы финансовых услуг
воздействуют на мирохозяйственные отношения, «ворочают
миллиардами и делят меж собой весь мир» 16.
Проявление международной концентрации
банковского капитала трудно иллюстрировать обобщающими
данными. И все-таки, обращаясь к банкам США, можно
попытаться выделить из них круг ТНБ и показать их
дифференциацию. На конец 1976 г. 126 банков США
владели одним и более филиалов за границей. Но их
зарубежная сеть выглядит по-разному. 80 банков имели
по одному филиалу каждый в финансовых центрах,
главным образом на Багамских или Каймановых
островах. На них приходилось менее 3% всех заграничных
активов американских банков и 10% их филиалов вне
США. Ясно, что не эти банки поднялись до
международного уровня концентрации капитала и не их зарубежные
операции чреваты серьезными экономическими и
социальными последствиями для отдельных стран и всего
мирового капиталистического хозяйства.
86
Следующие 26 банков владеют примерно 6% всех
американских банковских активов и филиалов за
границей. На них приходится всего 49 филиалов. В некоторых
обзорах они фигурируют как снесетевые банки с
зарубежными филиалами» 17. Здесь тоже явно не
перейдена грань, за которой международная концентрация
капитала обеспечивает монополизацию рынков и связанное
с ней существенное воздействие на хозяйственные
процессы.
Наконец, на оставшиеся 20 банков приходится около
92% зарубежных активов и примерно 83% филиалов.
Это основной контингент американских ТНБ. Любой из
них характеризуется достаточно впечатляющими
показателями финансовой мощи и интернационализации
деятельности (см. табл. 2). Им принадлежит 14% всех
банковских активов внутри страны 18. Общие активы
каждого из банков колебались в 1978 г. от 9 до 95 млрд. долл.,
причем у первой десятки они превышают 20 млрд., а у
первой пятерки — 38 млрд. долл. Активы зарубежных
филиалов — более 2 млрд. долл. Доля депозитов за
границей в общей сумме депозитов в среднем составляет
31%.
Сеть подразделений банков за границей огромна и
разветвленна. К 1975 г. на них приходилось 603
филиала, не считая дочерних компаний и представительств.
По более поздним оценкам, на конец 1978 г. только
первые десять из 20 ТНБ США владели за рубежом сетью
подразделений, насчитывающей свыше 1 тыс. единиц, в
том числе 509 в развитых капиталистических и около
755 в развивающихся странах 19.
Зарубежная сеть первых трех гигантов
американского банковского бизнеса на конец 1978 г. выглядела
следующим образом:
Банк
«Бэнкамерика»
«Ситикорпорейшн»
«Чейз Манхэттен»
Зарубежные подразжеленна
Развитые
капиталистические
страны
64
67
57
Развивающиеся
страны
133
161
127
Источник. UN. Transnational Banks: Operations, Strategies and
their Effects in Developing Countries, 1980, Annex, p. 1—3.
87
Американский профессор Р. Алибер приводит
интересный расчет: в 1974 г. примерно половина активов
зарубежных филиалов банков США была сосредоточена
в международных финансовых центрах и выражена в
долларах, в том числе долларовая часть активов на
Каймановых островах составляла 99%, на Багамских —
92, в лондонском финансовом центре — 70%. Вторая
половина активов, выраженных в других валютах,
отражает участие ТНБ США в национальных
кредитно-денежных рынках разных стран. Если исключить
долларовые активы в финансовых центрах, окажется, что
владельцами зарубежных филиалов и сосредоточенных
там активов являются те же 20 американских ТНБ.
Л. С. Худякова также отмечает, что, «хотя число банков
США, имеющих доступ к рынку евродолларов,
достаточно велико, более 90% всех займов приходится на 20
ведущих международных банков»20.
Члены «клана 20-ти» стали главными фигурами в
системе международных расчетов, кредита, валютных
сделок. На них приходится существенная часть
финансирования мировой торговли и (что особенно важно)
интернациональной экспансии промышленных
международных монополий. Например, на девять крупнейших
банков Нью-Йорка, входящих в группу 20 ТНБ,
приходится более 26% коммерческого кредита всех
американских банков внутри США, причем половина этих
кредитных средств направляется на финансирование ТНК.
В результате около 90% всей кредитной задолженности
нефтяной и газовой, 2/3 машиностроительной и 3U
химической промышленности было сосредоточено в тех же
девяти нью-йоркских супербанках из «клана 20-ти».
К 1979 г. иностранные кредиты материнских банков
США и их заграничных филиалов составили 215 млрд.
долл., т. е. почти в 12 раз больше, чем в 1965 г. Растущая
часть кредитных операций американских банков
приходится на заграничные сделки: в 1970—1975 гг. объем
внутренних банковских кредитов в США возрос на 9,
а иностранных — на 30%.
Как отмечают авторы обзора, подготовленного для
палаты представителей конгресса США, «современные
масштабы вовлечения банков США в заграничные
операции не имеют исторического прецедента»21, причем
международная концентрация капитала и операций в
руках лидирующей узкой группы ТНБ характерна для
88
всех этапов их экспансии. Уже в 1966 г., когда 12 ТНБ
США владели 244 иностранными филиалами, 210 из них
принадлежали тройке крупнейших американских банков.
На них же приходилось более 7з всех кредитных
требований к иностранным заемщикам. А «клан 20-ти» уже
тогда сосредоточивал почти 85% таких требований22.
Таблица 2
Деятельность 20 транснациональных банков США
Банк
«Бэнкамерика корпорейшн»
«Ситикорпорейшн»
«Чейз Манхэттен корпорейшн»
«Мэнъюфэкчурерз Хановер
корпорейшн»
сДж. П. Морган энд компани»
«Кемикл Нью-Йорк
корпорейшн»
«Континентал Иллинойс
корпорейшн»
«Бэнкерз траст Нью-Йорк
корпорейшн»
«Фёрст Чикаго корпорейшн»
«Секъюрити пасифик
корпорейшн»
«Веллз Фарго энд компани»
«Крокер нэшнл бэнк»
«Чартерд Нью-Йорк
корпорейшн»
«Марин мидлэнд бэнк»
«Юнайтед Калифорния бэнк»
«Фёрст нэшнл Бостон
корпорейшн»
«Меллон нэшнл корпорейшн»
«Норвестбэнк корпорейшн»
«Нэшнл Детройт корпорейшн»
«Сифёрст корпорейшн»
1 СПНС-
«руп-
банков
Место 1
ке 300 i
нейших
мира*
1
2
5
23
24
32
40
44
47
57
69
72
73
76
81
87
91
94
105
128
Активы
долл.*
88,4
77,1
52,7
34,2
34,2
30,7
26,8
25,3
22,7
20,2
15,4
12,7
12,6
12,2
11.2
10,3
10,0
9,6
8,3
6,0
зару-
филиа-
рд.
2 3 5:
20,4
29,8
15,6
6,7
9,3
7,3
4,3
6,1
6,3
2,7
1,9
1,6
2,7
2,6
1.9
2.9
2,2
—
1,3
—
it
Депоэи:
млрд. д
46,9
41,4
35,2
22,0
18,3
16,7
14,0
17,9
14,4
12,6
8,9
8,3
9,8
11,8
2,4
7.1
7,4
3,2
6,3
3,1
*1
I:-
42
52
42
28
43
30
36
39
37
23
16
21
26
32
14
41
34
40
19
14
* На 31 декабря 1977 г.
** На 31 декабря 1974 г.
Источники: FINE-Study, p. 907; Business Week, 21.IX.1974;
World Banking 1978—79, p. XVII—XVIII.
89
Наконец, еще одним показателем идентификации
ТНБ США является доля прибылей от иностранных
операций. В 1976 г. этот показатель составил для 13
лидирующих ТНБ 49,2%, или почти половину, тогда как в
1970 г.— 16%. У многих банков этой группы основная
часть прибылей поступает из-за границы (см. табл. 3).
В абсолютном выражении прибыль, полученная
рассматриваемыми ТНБ от интернационализации
деятельности, возросла со 177,3 млн. долл. в 1970 г. до 930 млн.
долл. в 1976 г., т. е. более чем в 5 раз. По другим
данным, еще в 1975 г. 63% прибылей было получено 12
крупнейшими ТНБ за границей по сравнению с 23% в
1971 г. и 43% в 1974 г., в том числе «Чейз Манхэттен» —
82%, «Фёрст нэшнл Бостон» — 80, «Фёрст Чикаго» —
63%. В 1977 г. «Ситикорпорейшн» реализовала в
международных операциях 82% прибылей, а для всех банков-
гигантов эта доля превысила половину23.
Таблица 3
Доля прибылей от заграничной деятельности
■ общих прибылях 13 крупнейших
транснациональных банкоа США
(в %)
Банк
«Снтикорпорейшн»
сБэнкамерика корпорейшн»
«Дж. П. Морган энд коыпани»
«Мэнъюфэкчурерз Хановер
корпорейшн»
«Континентал Иллинойс корпорейшн»
«Чейз Манхэттен корпорейшн»
«Фёрст Чикаго корпорейшн»
«Кемикл Нью-Йорк корпорейшн»
Секъюрити пасифик корпорейшн»
«Веллз Фарго энд компани»
«Бэнкерз траст Нью-Йорк
корпорейшн»
«Фёрст нэшнл Бостон корпорейшн»
«Чартерд Нью-Йорк корпорейшн»
Итого . . .
1970 г.
40,0
15,0
25.0
13,0
0.2
22,0
2,0
10,0
0,4
9,0
14,5
8,0
12,0
16,7
1 19Гб г.
72,0
40,0
53, в
56,в
23,0
78,0
17,0
44,0
7,0
12,0
64,0
15,6
58,0
49,2
Источники: Odjagov M. Op. cit., p. 14; UN. Transnational Cer*
porations in World Development, p. 218.
90
Точное определение удельного веса заграничных
прибылей «клана 20-ти» затруднено в связи с отсутствием
сопоставимых данных. Кроме того, необходимо
учитывать множество финансовых уловок, практикуемых ТНБ
для «затуманивания» реальной картины формирования
их прибылей. Но несомненно, что очень значительная
часть этих прибылей (очевидно, более половины) в
конце 70-х годов имеет своим источником
интернациональные операции. Такая структура формирования
банковской прибыли доступна, конечно, только ограниченному
числу «супергигантов», для которых
интернационализация деятельности уже сейчас оборачивается
миллиардными доходами. Это и своеобразный количественный
показатель космополитизма банков-гигантов. Получая
от зарубежной сети в среднем половину всех прибылей,
члены «клана 20-ти» не могут рассматривать любые
процессы в национальном хозяйстве всех причастных
стран (в том числе и на родине), а также в мировом
капиталистическом хозяйстве изолированно от
коммерческих итогов своих операций. Здесь заложена
материальная основа опасности международного наступления
немногих банков на национальные интересы стран
капиталистического мира, а в некоторых случаях, особенно
в развивающихся странах, и на их политический
суверенитет.
Финансовая мощь, организационный и
управленческий опыт, наличие квалифицированных кадров,
способность мобилизовать огромные денежные массы для
проведения операций, широкая диверсификация видов
деятельности, прочная репутация в мире бизнеса — все это
составляет «фирменную специфику» банков-гигантов,
движущих процесс банковской интернационализации.
Только им оказалось по плечу создание подлинно
международной сети подразделений. Теперь сама эта сеть
у каждого из них составляет новый аспект их
конкурентных преимуществ, не разделяемых сотнями других
банковских монополий. «На сцене интернационализации
банков США, — указывается в обзоре, подготовленном
для-Центра по транснациональным корпорациям ООН,—
доминируют гиганты-отрасли... Несмотря на
недостаточность аналитических и эмпирических данных, можно
экстраполировать поведение мультинациональных
банков. Как таковые, эти фирмы, очевидно, демонстрируют
поведение, характерное для фирм, оперирующих в грани-
91
цах традиционной олигополистической рыночной
структуры... Влияние этого поведения должно оцениваться с
учетом всех вовлеченных правительств, клиентов и
самих фирм»24.
Таким образом, несмотря на отсутствие регулярной
и подробной информации, выделение элиты
американских банков ранга ТНБ возможно. Монополизация
рынков на основе международной концентрации
банковского капитала и институциональной сети, а отсюда
ощутимое воздействие операций на ход мирохозяйственных
процессов — по этим критериям достаточно четко
очерчивается круг реальных ТНБ США.
Поскольку рост ТНБ происходит на базе
высочайшего для нынешнего времени уровня концентрации
капитала в этой сфере, численность их гораздо меньше,
чем промышленных монополий международного ранга.
Конечно, выделение «клана 20-ти» в значительной
мере условно. В зависимости от итогов конкурентных
схваток его состав в отдельные годы может немного
изменяться. Еще несколько крупнейших банков вплотную
примыкают к лидирующей группе. Менее крупные банки
вступают на путь интернационализации как
самостоятельно, так и через альянсы друг с другом, конкурируя с
доминирующей элитой. В целом число американских
участников международного банковского бизнеса
расширяется. Характерно, что 12 крупнейших ТНБ США
увеличили свою долю во внутренних суммарных
активах американских банков, но вынуждены были
потесниться в сфере международной экспансии: в 1971 г. на
них приходилось 85% всех заграничных филиалов и
83% активов банков США за рубежом; в 1979 г. их доли
сократились соответственно до 77 и 75%.
И все-таки главным является то, что только
примерно двум десяткам крупнейших американских банков
свойственна целенаправленная глобальная ориентация
всех видов деятельности на базе международной
концентрации капитала. Соответственно только им удалось
переступить порог, качественно разделяющий
национальную и международную сферы деятельности. За этим
порогом они сталкиваются с ожесточенной конкуренцией
со стороны банковских монополий других стран.
Процесс интернационализации банков в 60—70-х
годах отличался необыкновенной стремительностью не
92
только в США. В 1954 г. заграничной сетью филиалов,
отделений и представительств обладали 99 банков 20
капиталистических стран, а число зарубежных
подразделений составляло 1200. 40% этих подразделений
приходилось на английские банки, 34%—на банки других
западноевропейских стран и по 10%—на банки США
и Канады. Спустя 15 лет в интернациональные операции
было вовлечено уже 219 банков 40 стран
капиталистического мира с числом подразделений, увеличившимся в
2,3 раза, — их стало 2800. На английские банки
приходилось уже только 26% заграничных подразделений, на
банки других стран Западной Европы — 21, на
американские— 18, на канадские — 7, на банки Японии —
3% 25. Еще через восемь лет, к 1977 г., число банков,
имеющих заграничную сеть, выросло незначительно, но
число иностранных подразделений только 50 крупнейших
банковских монополий мира составило около 3 тыс., в
том числе 37% приходилось на банки США26.
Одной из важнейших характеристик динамичного
процесса интернационализации банковского бизнеса в
этот период было доминирование американских
монополий. Систематическая статистика роста всех
подразделений банков США за границей отсутствует.
Периодически публикуются лишь данные о числе заграничных
филиалов. В 1960 г. только восемь банков США имели 131
филиал за границей, к 1977 г. 126 банков — 874 филиала
в 59 странах. С большой степенью вероятности можно
считать, что в эту группу 126 банков включены
практически все американские банки, владеющие дочерними
компаниями и представительствами за рубежом.
Известно также, что общее количество заграничных
подразделений девяти американских банков, входящих в
группу 50 крупнейших банков капиталистического мира,
увеличилось за период 1971—1976 гг. на 30% и составило
1065.
Институциональная экспансия сопровождалась не
менее динамичным ростом зарубежных активов. В 1960 г.
активы заграничных филиалов составляли 3,5 млрд. долл.,
в 1978 г. — 270 млрд. долл., что равнялось
соответственно 1,3 и 18% от «национальных» активов американских
коммерческих банков. За период 1970—1978 гг.
удельный вес иностранных активов в общих активах банков
США удвоился (с 7,6 до 15,3%). При этом на
американские банки приходится наибольшая доля—11,8%
93
в активах 300 и 15,5% в активах 50 лидирующих
банков мира27.
На американские ТНБ в 1970—1976 гг. падало в
среднем 40% всей иностранной кредитной
задолженности небанковских компаний капиталистических стран.
Такова их роль в современных формах экономического
раздела капиталистического мира, где главное значение
имеет монополизация и раздел промышленного
производства. «Ситикорпорейшн», например, характеризуется
газетой «Нью-Йорк тайме» как «самый международный
банк в мире с заграничной сетью подразделений более
чем в 100 странах, способной выдавать кредиты и
принимать депозиты мультинациональных корпораций и
правительств практически везде»28. Около 10% его
депозитов приходится на страны ОПЕК, а кредиты,
размещенные им в Латинской Америке (в основном в
Бразилии и Мексике), составляют 3,8 млрд. долл., что равно
почти ]/2 всех банковских кредитов предприятиям в
США. Банк имеет резервы в 50 различных
национальных валютах. Рекордные показатели концентрации
свойственны процессу банковской интернационализации во-
бще: в группе 50 крупнейших банков мира на
лидирующую пятерку приходится почти Vs, а на первую
десятку— 7з суммарных активов группы. Им же
принадлежало в 1976 г. соответственно 25 и 40% всех
зарубежных подразделений группы.
Об обострении конкуренции между банковскими
монополиями разных стран свидетельствуют данные о
составе участников и их доле в общих депозитах группы
50 ведущих банков капиталистического мира (см.
табл. 4). Банки включены в группу по размерам своих
активов. В 1976 г. только два из 50 не имели
заграничной сети (один французский и один голландский
банки) 29. В остальном эта группа включает в себя
одновременно и крупнейшие международные банковские
монополии. Все десять американских банков, входивших в
состав группы в 1976 г., были и лидирующими ТНБ
США. Поэтому изменение состава членов первых 10, 20
и 50 банков и квоты каждой национальной группы
банковских монополий в общих активах в целом отражает
соотношение сил между ними в интернациональной
банковской сфере. В 1965—1976 гг. число американских
ТНБ среди 10, 20 и 50 банков-гигантов мира
существенно сократилось: соответственно в 2, в 2,2 н в 1,6 раза.
94
Таблица 4
Распределение крупнейших 10г 20 и SO банкое
капиталистического мира по странам происхождения
и доле в общих активах групп
Первые 10 банков
США
Англия
Канада
Италия
Франция
ФРГ
Япония
Бразилия
Первые 20 банков
США
Англия
Канада
Италия
Франция
ФРГ
Япония
Бразилия
Первые 50 банков
США
Англия
Канада
Италия
Франция
ФРГ
Япония
Бразилия
Швеция
Голландия
Дания
Швейцария
Австралия
1965 г. 1
Числе
6
2
2
—
—
—
—
—
9
4
3
1
1
—
2
—
16
б
5
4
з
5
10
1
—
—
—
—
1 —
Доля в
активах,
% |
72
15
13
—
—
—
—
—
56
17
12
4
4
—
7
—
42
13
^
7
5
6
16
2
—
—
—
—
1 —
1970 г.
Число
4
2
1
1
1
1
—
—
6
2
3
2
3
2
2
—
12
5
5
4
з
4
П
1
3
—
1
—
] 1_
Доля в
активах,
%
55
17
7
7
7
7
—
—
42
11
12
8
12
8
7
—
32
12
э
8
7
8
I7
1
4
—
1
—
1 1
1976 г.
Число
3
—
—
—
4
1
1
1
4
2
—
1
4
3
5
1
10
4
4
2
4
^
12
1
3
—.
2
1 —
Доля в
активах,
%
37
—
—
—
36
0
10
8
26
9
—
4
21
15
21
4
33
8
8
з
12
16
23
2
4
3
' —
Источники: Columbia Journal of World Business, 1975, N 4,
p. 12; UN. Transnational Corporations in World Development,
p. 215—217.
Примерно так же сократилось число английских
участников. Их место заняли японские, французские и
западногерманские конкуренты. Почти в той же мере
изменилась доля банковских монополий этих стран в
суммарных активах группы 10, 20 и 50 лидирующих по
объемам активов банков мира.
95
Правда, необходимо учитывать, что изменение доли
в общих активах не всегда отражает реальные сдвиги в
конкурентных позициях банковских монополий разных
стран базирования. Активы определены путем пересчета
в доллары США, поэтому на изменение квоты в
определенной мере влияет нестабильность валютных курсов.
Кроме того, участие разных валют в международных
валютных рынках неодинаково. Долларовый рынок гораздо
больше, чем рынки всех других валют, вместе взятых.
ТНБ США занимают на международном долларовом
рынке доминирующие позиции. Разница в темпах раста
международных рынков отдельных валют может влиять
на изменение позиций национальных групп банковских
монополий независимо от реальных сдвигов в их
собственной конкурентоспособности. Наконец, в группе 50
представлены не все, а только ведущие по размерам
активов ТНБ. Если учесть, например, в 1976 г. не 10, а 16
ТНБ США, фигурировавших в списке 50 в 1965 г., то
относительные позиции американских банковских
монополий в международной экспансии окажутся даже
укрепившимися. Тем не менее приведенные данные
иллюстрируют быстрые сдвиги в расстановке сил
международных банковских монополий разных стран, обострение
межимпериалистического соперничества в ходе
интернационализации деятельности.
Концентрация и конкуренция (внутри и вовне)
—таковы две определяющие характеристики растущей
интернационализации банковского звена финансового
капитала США.
2. Этапы развития
Начало интернационализации деятельности
крупнейших банков США относится к периоду становления
империализма и формирования американского
финансового капитала. Первые банковские филиалы США в
Европе появились на рубеже XIX—XX вв. В 1887 г. «Чейз
нэшнл бэнк» открыл филиал в Лондоне, за ним
последовали «Гэрэнти траст компани оф Нью-Йорк» (1897 г.)
и «Нэшнл сити бэнк оф Нью-Йорк» (1902 г.). Экспансия
банковских монополий активно поддерживалась
американским государством еще на заре
государственно-монополистического капитализма. Банковское законода-
96
гельство в виде Федерального резервного акта 1913 г.
открыло путь для участия американских банков в
финансировании международных операций. Банкам —
членам ФРС разрешалось акцептировать векселя, связанные
с внешнеторговыми сделками. Банкам с капиталом в
1 млн. долл. и больше разрешалось открывать
заграничные филиалы. В 1916 и 1919 гг. были приняты
специальные законы, регулирующие зарубежную деятельность
банковских монополий США, которая должна была
осуществляться через специально созданные в их структуре
подразделения. Этим подразделениям разрешалось
покупать и продавать иностранную валюту, принимать
ценные бумаги по зарубежным операциям, покупать и
продавать ценные бумаги для зарубежных клиентов.
Подразделения, носившие название «банковские
корпорации», могли принимать депозиты иностранных
вкладчиков и приобретать доли участия в заграничных
банковских компаниях. Подразделения под вывеской
«финансовые корпорации» могли инвестировать капитал в
небанковские компании за рубежом, но не имели права
принимать депозиты.
В до- и послевоенное время банковские законы в
США, регулирующие заграничную деятельность,
многократно пересматривались. Но всегда предусматривалась
возможность существования в структуре банковских
монополий специальных подразделений, на которые не
распространялись ограничения, действовавшие в
отношении собственно банков. Специфика американского
банковского регулирования состоит в законодательном
признании возможностей проведения за границей тех
операций, которые запрещены банкам на родине. Это
обстоятельство предопределило особую маневренность
банковских монополий США, их организационную
приспособленность к интернациональной деятельности в
условиях любых ограничений дома и за границей.
До второй мировой войны интернациональное
наступление американских банков развивалось довольно
медленно. Обширность внутреннего финансового рынка
страны и господство в международном финансировании
европейских, главным образом английских, банков
сдерживали активность банковских монополий США за
границей. Национальные предпосылки
интернационализации и благоприятные условия в мировом
капиталистическом хозяйстве созрели только в послевоенные годы.
4 В. Ф. Железом
97
Первый этап заграничной экспансии банков США
относится к периоду 1945—1958 гг. Основными
побудительными мотивами интернационализации деятельности
на этом этапе были: внутри США рост концентрации и
централизации капитала банковских монополий США;
государственное стимулирование, главным образом
через привлечение банков к экспорту государственного
капитала; начавшаяся интернационализация производства
и промышленного капитала в форме экспансии
американских ТИК; в мировом капиталистическом хозяйстве
рост мирохозяйственных связей; доминирование США в
мировом производстве, торговле, миграции капиталов,
валютной сфере.
Главными субъектами интернационализации
деятельности в этот период являлись крупнейшие нью-йоркские
банки, имевшие определенный опыт в международных
операциях и наиболее мощные финансовые ресурсы.
Анализ форм интернационализации показывает, что это
был период перехода от системы корреспондентских
связей крупнейших банковских монополий США с
заграничными банками к развитию сети филиалов и дочерних
организаций за границей. Но в начале этого этапа
корреспондентские отношения были еще главным каналом
проведения международных операций. Содержание этих
операций сводилось в основном к финансированию
растущей мировой торговли и обеспечению валютных
расчетов правительств и частных компаний. Подавляющая
часть кредитной деятельности за границей проводилась
непосредственно штаб-квартирами нью-йоркских банков
или их специализированными на иностранных операциях
подразделениями в США. Рост заграничной
деятельности промышленных транснациональных корпораций
подтолкнул развитие международной сети филиалов и
дочерних организаций американских банков,
последовавших за своими основными клиентами в районы их
зарубежной деятельности.
Характер экспансии банков США на первом
послевоенном этапе был наступательным, развертывался
процесс внедрения американского монополистического
банковского капитала в национальные кредитно-денежные
сферы других стран.
Второй послевоенный этап интернационализации
банков приходится примерно на период 1958—1963 гг.
Главными стимулами заграничной экспансии на этом
98
этапе были: в американской экономике необычайное
ускорение интернационализации промышленного
капитала, укрепление ТНК; усиление роли бюджетно-кредит-
ных рычагов в государственной экономической политике,
государственная поддержка интернационализации
промышленных и банковских монополий; изменения в
структуре кредитной сферы США, рост небанковских
кредитных институтов, обострение конкуренции в этой
сфере; в мировом капиталистическом хозяйстве введение
обратимости национальных валют в западноевропейских
странах и либерализации валютного контроля; развитие
интеграционного процесса в Западной Европе;
дальнейший рост мирохозяйственных связей в условиях
либерализации таможенных ограничений.
Круг участников международного банковского
бизнеса на этом этапе расширился. Не только крупнейшие
нью-йоркские, но и другие банковские монополии
приступили к заграничным операциям. Рост производственного
комплекса промышленных ТНК за рубежом уже достиг
таких масштабов, при которых он составил
существенную долю в их общих активах. Банки оказались перед
опасностью в случае отсутствия достаточного объема
зарубежных операций и филиальной сети потерять своих
основных клиентов. К этому времени уже были
заложены основы единой координирующей интернационально
ориентированной финансовой политики ТНК. Поэтому
банкам с узконациональной ориентацией грозила потеря
обслуживания не только заграничной, но и внутриамери-
канской части операций ТНК. Банки Детройта, Чикаго,
Лос-Анджелеса, новые нью-йоркские банки начали раз-~
вивать сеть филиалов и осуществлять операции в
основных районах активности ТНК (главным образом в
«Общем рынке»), где уже существовали филиалы
«пионеров» послевоенной интернационализации
американского капитала.
Филиалы и дочерние компании стали на этом этапе
превалирующей формой экспансии банков-гигантов.
Значительная часть операций была привязана к
обслуживанию ТНК, а также финансированию мировой
торговли и валютных расчетов. Кредитно-финансовые связи
ТНК осуществлялись в основном не штаб-квартирами
банков, а их заграничными подразделениями.
Характер деятельности банков на этом этапе стал
приобретать помимо наступательной и оборонительную
Г
99
окраску. Усиливалась конкуренция в расширившемся
круге участников прибыльного международного
банковского бизнеса. В США активизировались скопившие
громадные финансовые ресурсы небанковские кредитные
институты. Интеграционные процессы в Западной
Европе стимулировали консолидацию местного
монополистического капитала. Эффективность зарубежной сети
и операций банков постепенно превращалась в один из
основных факторов их общей конкурентоспособности.
Третий этап послевоенной экспансии банковских
монополий США охватывает период 1964—1970 гг. В
американской экономике складывались на этом этапе
следующие стимулы интернационализации банков:
кризисное состояние платежного баланса и связанные с этим
меры государственных ограничений вывоза
производительного и ссудного капиталов за границу; перестройка
системы финансирования зарубежной деятельности ТНК
с перенесением акцента на иностранные источники; рост
концентрации и централизации капитала банковских
монополий в ходе экономического подъема 1962—
1966 гг.; рестриктивная денежная политика государства
в 1966 и 1969—1970 гг.; универсализация банковской
деятельности, освоение новых видов операций,
использование банковскими монополиями новых технических
средств, подготовленных НТР.
В мировом капиталистическом хозяйстве
интернационализация банков в эти годы ускорялась
формированием и развитием евровалютного рынка, дальнейшей
интенсификацией мировой торговли и миграцией капитала,
ростом патентно-лицензионного обмена между
странами, укреплением западноевропейского и японского
центров межимпериалистического соперничества,
развертыванием процесса интернационализации
неамериканских монополий.
Число участников интернационального наступления
американских банков еще больше расширилось. Это был
период самого динамичного роста интернациональной
сети филиалов и умножения масштабов и видов
зарубежных операций. К концу третьего этапа уже основная
часть заграничных операций приходилась
непосредственно на подразделения банков в других странах.
Государственные ограничения на вывоз капитала из США
привели к перестройке системы финансирования
деятельности ТНК за границей. Банковские монополии
100
сыграли роль посредников между ТНК и заграничными
источниками финансирования. При этом произошла опе-
рационно-структурная трансформация самих банков.
Расширилась сфера заграничной деятельности:
внедрение в национальные кредитно-финансовые системы
других стран дополнилось активнейшей эксплуатацией
международного евровалютного рынка. К традиционным уже
формам заграничных собственных подразделений банка
добавилось участие в международных банковских
группировках. Конкуренция с банковскими монополиями
других стран в ходе интернационализации приняла
форму не только прямой конфронтации, но и внутренне
противоречивых межбанковских переплетений и альянсов.
Рост значения наднациональных денежных рынков
в интернационализации банковских монополий придал
их экспансии соответствующий ее содержанию подлинно
международный характер.
Следующий этап послевоенной интернационализации
американских банков начался на рубеже 60—70-х годов.
В этот период происходят значительные изменения в
мировом капиталистическом хозяйстве, отражающиеся
на состоянии национальных экономик капиталистических
стран и особенно на развитии
государственно-монополистических процессов. Многие из этих изменений
стимулировали дальнейшую интернационализацию банковских
монополий, другие же препятствовали ей и
предопределяли тем самым сдвиги в формах деятельности и
характере операций. Среди факторов, воздействующих на
процесс интернационализации банковских монополий,
решающую роль на этом этапе играли структурные и
качественные сдвиги в мировом капиталистическом
хозяйстве. К ним относятся: резкое обострение
конкуренции между тремя центрами силы современного
империализма; окончательное крушение бреттон-вудской
валютной системы, кризисное состояние международных
расчетных отношений; сильное воздействие мирового
кризиса 1974—1975 гг. на международные экономические
связи, в том числе на заграничную банковскую
деятельность; возникновение множественности
интернациональных денежных рынков, приток нефтедолларов в
евровалютный рынок и формирование ближневосточного и
азиатского рынков, формирование финансовых центров
в налоговых и законодательных «оазисах»; борьба
развивающихся стран за установление нового международ-
101
ного экономического порядка; кризис национальных
систем государственного регулирования частного капитала
во всех развитых странах и отсутствие эффективных
международных форм регулирования.
В экономике США этот этап также отмечен рядом
явлений, принципиально важных для
интернационализации банковских монополий: переплетение
циклического кризиса 1974—1975 гг. с рядом структурных и
отраслевых кризисов — энергетическим, сырьевым, валютным,
социальным, экологическим; рост зависимости
национального хозяйства от внешних факторов,
проявляющийся в дефицитности торгового баланса, активном притоке
иностранного, в том числе и ссудного, капитала,
усиливающемся негативном влиянии деятельности ТНК на
экономику страны, углублении кризиса платежного
баланса и др.; расширенное привлечение частного
капитала к осуществлению политики в отношении
развивающихся сгран; дальнейшее развитие государственного
стимулирования интернационализации банковского
капитала (законодательные изменения) и четко
выраженная неэффективность ограничительных и контрольных мер
государства; кризис всей системы
государственно-монополистического регулирования.
Количество американских участников
международного банковского бизнеса на этом этапе растет
медленнее, чем на предыдущем. Если с 1960 по 1970 г. число
банков, имевших заграничные филиалы, увеличилось с
8 до 79, или почти в 8 раз, то в 1970—1978 гг. это число
увеличилось в 1,7 раза — до 137 банков30. Вместе с тем
активы и операции за границей продолжают расти,
расширяется сеть зарубежных подразделений. В
сложной экономической ситуации 70-х годов
интернациональная экспансия все в большей мере концентрируется в
руках крупнейших банковских монополий США. Орган
американских деловых кругов «Бизнес уик» отмечала в
1975 г.: «В США интернационализация банковского
бизнеса все больше ведет к господству горстки крупнейших
банков»31. Общие кредиты 200 лидирующих банков
капиталистического мира составили в 1975 г. 403 млрд.
долл., в том числе на первую пятерку банков
приходилось 128 млрд. долл., или 31,7% всех кредитов.
Обострение валютного кризиса в начале 70-х годов,
в частности двукратная девальвация доллара,
увеличило степень независимости заграничной сети американ-
102
ских банков от долларовой базы родительских компаний.
Используя постоянные колебания валютных курсов,
банковские монополии разных стран стали применять
различные способы валютных спекуляций для извлечения
дополнительной прибыли. В условиях острой конкуренции
друг с другом, прогрессирующей инфляции и
дефляционной государственной политики в США и ряде других
стран банковские монополии в своих валютных
операциях оказались очень уязвимыми для ударов
циклического кризиса 1974—1975 гг. Банкротства
западногерманского банкирского дома «Херштатт» и
американского банка «Фрэнклин нэшнл» сопровождались
падением прибылей многих банков международного класса
в связи с убытками от валютных сделок. Быстрый рост
валютных накоплений нефтедобывающих стран и
огромный спрос на заемный капитал правительств и
корпораций нефтеимпортирующих государств еще больше
осложнили ситуацию для банковских монополий и их
заграничной сети. В некоторых странах в эти годы были введены
государственные ограничения деятельности филиалов
американских банков. Все эти явления, дополненные
внутренней нестабильностью и диспропорциональностью
национальной экономики США, предопределили падение
темпов интернационализации американских банковских
монополий.
Развитие международной экспансии банковского
капитала — сложный, противоречивый процесс,
испытывающий на себе влияние циклических потрясений
капиталистической экономики, конфликтных форм ее
структурной перестройки, обостряющейся
межимпериалистической конкуренции.
Американские банки отреагировали на изменения в
«окружающей среде» их интернационализации в 70-х
годах сменой характера операций, форм и сфер
деятельности. Прежде всего банки стали более тщательно
исследовать финансовое положение постоянных и
потенциальных клиентов. «Крупные банки стали очень
осторожными в отношении тех, кого они кредитуют»32.
Увеличились резервы для «уравновешивания» возможных
кредитных убытков: только за 1975 год эти резервы возросли
в «Чеиз Манхэттен бэнк» на 164%, в «Ситикорпо-
рейшн» — на 134, в «Бэнк оф Америка» — на 65%.
Крупнейшие банки («Чейз Манхэттен», «Ситикорпорейшн»
и др.) ввели у себя службу валютного маркетинга, за*
103
нимающуюся прогнозированием развития событий в
валютной сфере. Операции за границей приняли более
диверсифицированный характер. Если раньше основная
часть зарубежной деятельности была связана с депозит-
но-кредитными операциями, то на этом этапе банки
активно занялись прямым финансированием
инвестиционных проектов и расширили операции с ценными
бумагами частных инвесторов. Помимо операций с
международными промышленными монополиями и друг с другом
крупные банки в больших масштабах обратились к
операциям с широкой клиентурой. Диверсификация
операций стимулировалась законом о банковских холдингах,
принятым в США в 1970 г. и позволившим банкам
участвовать в небанковском бизнесе через
многофункциональные холдинговые компании.
Сфера деятельности за границей значительно
расширилась за счет эксплуатации новых международных
денежных рынков. Попытки государственных налоговых и
законодательных ограничений деятельности банковских
филиалов в некоторых странах стимулировали рост
финансовых центров, недосягаемых для любого контроля.
В структуре форм интернационализации банковского
капитала США также произошли изменения. «В самые
последние годы экспансия банков США осуществлялась
в большей мере путем приобретения участий в
зарубежных банках, в консорциумах и совместных сделках, чем
через открытие новых филиалов»33. Основу этой
тенденции составляют нестабильность международных
экономических отношений в 70-х годах, обострение
конкурентной борьбы между банковскими монополиями основных
силовых центров современного империализма и
отражающее ее усиление государственных ограничений
деятельности иностранного капитала в ряде стран. Кроме того,
борьба развивающихся стран за установление нового
международного экономического порядка вызывает
консолидацию монополистического капитала ведущих
капиталистических держав с целью сохранения возможностей
экономического диктата в развивающихся странах в
новых условиях.
Характер нынешнего этапа банковской
интернационализации определяется диверсификацией их
зарубежной стратегии. Множатся виды операций, формы и
сферы заграничной экспансии, конкретные пути и методы
переплетения банковского капитала с промышленным на
104
международном уровне. Этот процесс является одним из
определяющих факторов кризиса государственной
системы регулирования экономики в США и других
странах капитализма.
3. Формы и методы экспансии
Выбор конкретных форм и методов
интернациональной экспансии американских ТНБ предопределен
многими факторами, которые могут быть отнесены к двум
основным группам: характер деятельности банка за
границей и государственное регулирование этой
деятельности в США и в принимающих странах. В обоих
случаях конечным мотивом выбора той или иной формы
является возможность максимизации прибыли и
минимизации риска потерь в зарубежных операциях. При
этом характер деятельности и взаимоотношения с
системами государственного регулирования в разных
странах учитываются менеджерами ТНБ при принятии
решений о формах международного наступления
одновременно, а не изолированно друг от друга. Совокупность
выбранных форм определяет организационную
структуру интернациональной сети ТНБ, включающую
подразделения на родине банка и за рубежом.
С точки зрения видов заграничной деятельности ТНБ
США очень разнообразны. Среди них есть как банки с
относительно небольшой заграничной сетью отделений,
специализирующихся на немногих видах операций, так
и гиганты международного бизнеса, чья зарубежная
сеть организована и функционирует как своеобразный
«банк внутри банка». В этом случае ТНБ осуществляет
практически все виды интернационального банковского
сервиса, в том числе и те, которые не свойственны
американским банкам на родине. Чем мощнее ТНБ и шире
круг его зарубежных клиентов и операций, тем сложнее
его организационная структура, больше видов
заграничных подразделений в его сети.
Государственное регулирование воздействует на
организационную структуру ТНБ по двум направлениям:
через налоговую политику и прямыми
административными методами. Выбирая те или иные формы
организации, ТНБ ищут способы налогового маневрирования,
обеспечивающего снижение общей суммы выплачивае-
105
мых налогов. Государственным ограничениям на
отдельные виды деятельности, валютные операции,
использование некоторых организационных форм также
противопоставляется структурная гибкость ТНБ. Меняя
вывески и соответственно юридический статус подразделений,
штаб-квартиры ТНБ имеют возможность успешно
обходить рестриктивные меры государственной банковской
политики у себя в стране и за границей.
Специфика ТНБ США состоит в сложности их
организационной структуры. Своеобразие банковского
законодательства страны вызвало к жизни существование
таких подразделений на родине, как
специализированные дочерние компании «Эдж экт компании», а также
«Интернациональные отделения». Первые носят имя
сенатора Эджа, по предложению которого еще в 1919 г.
был принят закон об организации банковских дочерних
компаний для вовлечения американских банков в
заграничную экспансию. «Эдж экт компании» (ЭЭК)
отличаются от коммерческих банков в £вух аспектах.
Во-первых, им разрешено (в отличие от банков) иметь
отделения за пределами штата, где расположена штаб-
квартира банка. Тем самым им стал доступен Нью-Йорк,
откуда легче осуществлять иностранные операции. Во-
вторых, ЭЭК разрешено диверсифицировать зарубежные
операции, в том числе участвовать в бизнесе,
запрещенном коммерческим банкам, например,
инвестированием в акции промышленных корпораций, биржевыми
операциями, лизингом и др. ЭЭК играют роль
интегрированных в общую структуру ТНБ посредников, через
которых осуществляется участие в интернационализации
банковской деятельности.
На родине «Интернациональные отделения»
создаются крупнейшими ТНБ как координационные центры
международных операций. Эти подразделения ТНБ
специализируются на заграничных операциях и играют
роль «банка внутри банка».
К подразделениям ТНБ в США примыкают
разнообразные формы заграничных отделений: филиалы,
дочерние компании, участия, представительства. Взятые
вместе, они образуют зарубежную сеть ТНБ. К
филиалам относятся юридически несамостоятельные
подразделения банка за рубежом, ответственность за
деятельность которых несет родительская компания. В отличие
от них дочерние компании и участия юридически само-
106
стоятельНы и контролируются головным банком через
пакет акций. Если ТНБ США имеет от 51 до 100% акций
зарубежной компании, ее принято называть дочерней
(subsidiary). «Контролируемое участие» предполагает
владение 25—50% акций, «неконтролируемое» — менее
25%.
Представительства ТНБ за границей не занимаются
самостоятельной банковской деятельностью, они не
принимают депозитов и не выдают кредитов. Функции
представительств состоят в оказании помощи основным
клиентам (главным образом американским ТНК) в
осуществлении операций в данной стране: посредничество в
контактах с местными банками; обеспечение
информацией о налоговых, таможенных и других условиях
деятельности; установление связей с головным банком по
финансированию местных инвестиций. Как правило,
представительства ТНБ открываются там, где ограничено или
запрещено создание филиалов. В частности, в Японии
длительное время рост филиальной сети американских
ТНБ сдерживался национальным законодательством.
И сейчас, после либерализации японской политики
регулирования деятельности иностранного капитала,
открытие представительства является обязательной
предварительной стадией перед организацией филиалов и
дочерних компаний иностранных ТНБ.
Традиционные корреспондентские связи с
иностранными банками не утратили своей значимости с развитием
ТНБ. Они интегрированы в общую структуру форм
наряду с другими, более новыми формами.
Корреспондентские связи предполагают взаимоотношения двух
независимых банков (в частности, из разных стран) как
агентов друг друга. Многие зарубежные
банки-корреспонденты выполняют разнообразные операции для ТНБ США и
их клиентов: прием иностранных депозитов,
кредитование, валютные операции, предоставление информации о
состоянии местных товарных и денежных рынков,
консультации по вопросам условий кредитования,
национальных систем государственного регулирования
экономики и др. Хотя корреспондентские отношения не являются
больше основной базой зарубежных операций и главным
звеном связи американских банков с международными
финансовыми центрами и денежными рынками, их роль
в деятельности ТНБ США по-прежнему велика. Они
дополняют новые, собственные подразделения банков за
107
границей. Крупнейшие американские ТНБ имеют до
200 банков-корреспондентов за рубежом.
Для наиболее крупных ТНБ характерно сочетание
всех форм заграничной экспансии, их переплетение.
Вместе с диверсификацией операций множественность
институциональных форм интернационализации
обеспечивает возможность получения дополнительных
прибылей за счет «транснациональности». Дэвид Рокфеллер,
говоря об интернационализации деятельности
возглавляемого им «Чейз Манхэттен бэнк», отмечал: «Никакая
единственная форма не является наилучшей для всех
стран и всех условий»34.
Действительно, форма филиала, например,
обеспечивает гибкость и маневренность в проведении операций,
независимость от посторонних инвесторов. Вся прибыль
филиала (после уплаты местных налогов) находится в
распоряжении родительского банка и используется по
его усмотрению. Но филиалы ограничены в проведении
ряда операций, запрещенных американским
коммерческим банкам. В некоторых странах создание филиалов
иностранных банков сдерживается местным
законодательством. ЭЭК в США и дочерние компании за
границей свободны в проведении любых операций, в том
числе в промышленном инвестировании и размещении
ценных бумаг. Отношение к дочерним компаниям на паях
с местным капиталом за границей либеральнее, чем к
филиалам. Но только часть прибылей в виде дивидендов
попадает в распоряжение родительского банка, причем
возможно влияние посторонних участников на политику
дивидендов и инвестирования.
Представительства и «неконтролируемые участия» за
границей, как правило, открывают ТНБ дорогу в новые
районы. Корреспондентские отношения с развитием
зарубежной сети ТНБ часто устанавливаются
непосредственно между филиалами и иностранными банками.
Правила налогообложения филиалов и дочерних компаний
отдельных типов в США различны. Для создания
разных форм подразделений ТНБ требуется неодинаковый
объем первоначально инвестируемого капитала.
Каждое из подразделений в структуре ТНБ имеет
свои специфические функции. Виды подразделений
обычно отличаются друг от друга по характеру операций.
Например, между филиалами и дочерними компаниями
существует своеобразное «разделение труда». Филиалы
108
заняты, как правило, операциями, свойственными
коммерческим банкам США. Дочерние компании в
большинстве случаев выполняют функции инвестиционных
банков, траст-компаний, лизинговые операции, разного рода
консультационные услуги и др.
ТНБ пытаются использовать преимущества каждой
из форм, выбирают наиболее подходящую из них для
конкретных условий деятельности в каждом случае.
Создание определенной структуры всей зарубежной сети
составляет одну из важнейших сторон стратегии
оптимизации деятельности, свойственной американским ТНБ.
Рассмотрим роль и функции некоторых наиболее
важных подразделений ТНБ.
«Интернациональные отделения» (НО). Хотя эти
части структуры ТНБ, как правило, расположены в
США, по характеру функций они относятся к
институциональным формам интернационализации банков.
В зависимости от размеров ТНБ, его внутренней
организационной структуры и масштабов зарубежной
экспансии ИО могут выглядеть по-разному. Однако их
типичные функции сводятся к следующим: 1. Прямое
банковское обслуживание клиентов и осуществление
корреспондентских связей. 2. Управление ресурсами капитала всей
зарубежной сети. 3. Диверсификация заграничной
деятельности. 4. Координация и контроль
интернациональных операций всего банка.
Первый вид деятельности включает в себя разные
формы финансирования внешнеторговых операций
клиентов, зарубежное кредитование клиентов,
корреспондентские отношения с иностранными банками и др.
Во втором случае речь идет о выработке оптимальной
структуры мобилизации капиталов и их использования
внутри всей сети ТНБ. Если первый вид деятельности
ИО касался их собственных операций, то управление
ресурсами капитала имеет в виду руководство
финансовой политикой всех зарубежных подразделений. В
частности, составляется общий валютный баланс банка,
баланс его кредитных операций. Диверсификация
заграничной деятельности предусматривает руководство
развитием многообразных новых для банка видов
операций, включая инвестирование в акции небанковских
компаний в других странах.
Наконец, координирующая и контролирующая
функция ИО является центральной в их деятельности. При
109
всем разнообразии форм экспансии, характера операций
и районов их проведения все подразделения банка
должны действовать строго согласованно, как звенья единой
структуры. Как и промышленные международные
монополии, ТНБ придерживаются принципа «компенсации
рентабельности» одних подразделений за счет других с
целью максимизации общей прибыли. Выбор профиля
«разделения труда» между подразделениями,
руководство внутрикорпорационной миграцией капитала,
устранение возможной конкуренции между подразделениями
и другие координирующие меры разрабатываются в ИО.
«Эдж экт компании» (ЭЭК). ЭЭК, как уже
отмечалось,— это специализированные дочерние компании
банков, возникшие в связи с особенностями банковского
законодательства США. Эти подразделения, так же
как ИО, находятся в стране базирования, но
непосредственно включены в структуру форм зарубежной
экспансии. Функции ЭЭК не оставались неизменными в
течение всего времени их существования. В современных
условиях бурной интернационализации американских
банков они состоят в следующем: 1. Обеспечение доступа
не нью-йоркским банкам США к заграничным операциям
через нью-йоркский финансовый центр. (Неслучайно, на
ЭЭК в Нью-Йорке приходится около 90% всех активов
этих корпораций.) 2. Прямые банковские операции всех
видов через собственные филиалы и дочерние
банковские компании за границей, включенные в общую
заграничную сеть родительского банка *. 3. Осуществление
небанковских финансовых операций, включающих
инвестиционное финансирование, размещение ценных
бумаг и его гарантирование, разного рода консультативные
услуги инвесторам и, наконец, собственные
капиталовложения в акции небанковских корпораций за границей.
Многие из этих операций запрещены родительским
коммерческим банкам в США.
Как правило, ЭЭК является холдинговой компанией
для части заграничных подразделений родительского
банка. Наибольший интерес представляет третья из
перечисленных функций ЭЭК. Практически это единст-
* Например, «Бэнк оф Америка корпорейшн» владеет пятью
ЭЭК: финансовой корпорацией в Сан-Франциско и четырьмя
банковскими ЭЭК в Нью-Йорке, Майами, Чикаго и Хьюстоне, каждая из
которых имеет собственные филиалы за границей, включенные в
общую сеть родительского банка.
110
венные подразделения ТНБ, имеющие право покупать
и продавать акции и другие сертификаты собственности
на капитал любых заграничных корпораций. Тем самым
они играют роль механизма сращивания банковского и
промышленного капитала монополий в ходе их
интернационализации. Характерно, что операции ЭЭК
консолидированы в общие финансовые документы родительского
банка. Статистические публикации о собственной
деятельности ЭЭК отсутствуют. Ведь дело касается
«заповедной» стороны жизни современного финансового
капитала США: нерасторжимого альянса его основных
звеньев — капитала промышленных и банковских
монополий, причем уже не только на национальном, но и на
международном уровне.
Филиалы за рубежом. Среди заграничных
подразделений ТНБ преимущественной формой является филиал.
Как писал в 1974 г. американский экономист Фрэнсис
Ли, «мультинационализация банков не могла бы
происходить с такой быстротой и эффективностью в течение
последнего десятилетия без формы заграничного
филиала»35. Удобство этой формы состоит прежде всего в
полноте контроля материнского банка. Филиал в свою
очередь опирается на его финансовые ресурсы, деловые
связи и репутацию в мире бизнеса. Американские ТНБ
(в отличие от банков ряда западноевропейских стран)
считают филиальную сеть самой гибкой формой,
упрощающей и ускоряющей проведение различных
зарубежных операций.
В 1978 г. на развитые капиталистические страны
приходилось 26,7% из 761 филиала ТНБ США за
границей, в том числе в лондонском финансовом центре
было размещено 55 филиалов, в Японии — 31, в ФРГ —
30, во Франции—17. Среди развивающихся стран 37,8%
филиалов приходилось на Латинскую Америку, 10,6% —
на азиатские страны.
Быстрее всего растет количество филиалов
транснациональных банков США в «фискальных оазисах», где
не взимаются налоги по банковским операциям: в ка-
рибском финансовом центре их число возросло с 15 в
1966 г. до 157 в 1975 г., а доля филиалов, приходящихся
на этот район, увеличилась с 8,1 до 17,9%. Больше
половины (80) филиалов в этом центре расположено на
Багамских островах, где в 1966 г. их было всего 3; в
Панаме их число возросло с 12 до 33; а на Каймановых
111
островах, где еще в 1971 г. не было ни одного филиала,
в 1975 г. их насчитывалось 44.
В ряде стран (Австралия, Канада, ЮАР, Мексика,
Перу и др.) открытие филиалов иностранных банков или
осуществление ими некоторых операций ограничено
местным законодательством.
Дочерние компании и участия за границей. Полный
или частичный контроль над этими подразделениями
осуществляет сам родительский банк, принадлежащая
ему ЭЭК или другая включенная в структуру банка
холдинг-компания. Дочерние компании и участия ТНБ США
за границей размещены во многих отраслях. В
небанковском инвестировании ими владеют ЭЭК банков,
имеющие право участвовать в капитале промышленных
компаний за границей. В тех странах, где деятельность
иностранных филиалов ограничена, дочерние компании
и участия в банковской сфере являются основными
форпостами американских ТНБ.
Официальные данные об оби.» *' числе дочерних
компаний ТНБ не публикуются. Известно, что 30
крупнейших американских банков осуществили 3/s всех
инвестиций в дочерние организации, контролируемые банками
США за границей. В 1975 г. они владели 940 дочерними
компаниями вне страны с общим капиталом,
принадлежащим 30 ТНБ, 1,63 млрд. долл.; 67,5% инвестиций
приходилось на инвестиции в дочерние
компании банковского тина (коммерческие, торговые,
инвестиционные банки и траст-компании), 28,8% —
в финансовые компании и 3,7%—в разного рода
консультационные фирмы, вычислительные центры,
а также в промышленные, судоходные, торговые и
другие компании. В 1975 г. на дочерние компании
приходилось 15% всех зарубежных активов и около 10%
прибылей, полученных за границей 30 крупнейшими
ТНБ. (Для филиалов соответствующие цифры
составляли 85 и 90%.)
Дочерние компании ТНБ распределены примерно
поровну между развитыми (50,2%) и развивающимися
(49,8%) странами. Характерен рост инвестиций в
дочерние организации, расположенные в крупнейших
финансовых центрах капиталистического мира: за 1966—
1973 гг. число этих организаций возросло в Лондоне с
19 до 214, в карибском центре с 6 до 95 (в том числе
на Багамских островах с 5 до 41, в Панаме с 1 до 28), в
112
Гонконге и Сингапуре с 2 до 49; в Ливане было создано
14 новых дочерних компаний.
Конечно, названные формы не исчерпывают всего
многообразия институциональной организации ТНБ
США за границей. Существует несколько
разновидностей каждой из рассмотренных форм со свойственной им
спецификой функций и характером принадлежности
головному банку*. Кроме того, формы самостоятельного
проникновения ТНБ в экономику других стран
дополняются их коллективным участием в международных
банковских группировках, что будет рассмотрено в
следующей главе.
С точки зрения анализа интернационализации
финансового капитала США принципиально важны следующие
моменты:
1. Экспансия банков за границу отличается
множественностью форм, тесно переплетенных в структуре
одного ТНБ.
2. Каждая из форм приспособлена к проведению
определенных операций в зависимости от особенностей
государственного регулирования банковской деятельности
в США и принимающих странах и от конкретных
условий в данном географическом районе, на данном рынке
капитала.
3. Одновременное использование многих форм
обеспечивает высокую маневренность ТНБ, возможность
оптимизации зарубежной стратегии, независимой от
любой национальной системы государственного
регулирования экономики.
4. Организационная структура международной сети
ТНБ построена таким образом, что обеспечивает
взаимодействие с капиталами других банков (включая
американские и зарубежные ТНБ, а также местные банки
принимающих стран).
5. Точно так же эта структура хорошо приспособлена
к переплетению и сращиванию капиталов ТНБ и
промышленных международных монополий.
Методы интернационализации деятельности ТНБ не
менее разнообразны, чем формы. Методы формирования
международной сети банков включают, например, раз-
* Вариант классификации заграничных подразделений ТНБ
предложен в работе Селихова Е. И. «Международные банки и
банковские группировки», гл. III.
113
ные варианты учреждения новых подразделений,
приобретений, поглощений, слияний и др.36
Методы функционирования сети ТНБ строятся на
следующих основных принципах: специализация
отдельных форм подразделений на определенных видах
деятельности; географическая диверсификация
подразделений и операций; осуществление внутрикорпорационного
капиталооборота с использованием механизма,
аналогичного трансфертным ценам в промышленных ТНК;
«компенсация рентабельности» одних подразделений за
счет других в рамках стратегии максимизации прибыли
всего банка; диверсификация деятельности, т. е.
увеличение видов операций, производимых всей сетью ТНБ.
Очевидно, что такие методы интернационализации
предполагают централизованное управление всеми
подразделениями со стороны штаб-квартиры. В этом смысле
международные банковские монополии сходны с
промышленными ТНК, хотя конкретные формы их
организационной структуры специфичны.
4. Структура международных операций
Крупнейшие банковские монополии США к
настоящему времени развились в универсальные банковские
комплексы с широким диапазоном выполняемых
операций. Опыт, накопленный на родине, используется ими в
ходе интернационализации деятельности. На
международном уровне круг операций и банковских услуг ТНБ
значительно расширился, причем даже обычные виды
деятельности приобрели новые черты. В состав ТНБ
входят подразделения, выполняющие функции
депозитных и инвестиционных банков, разного рода
специализированных кредитно-финансовых учреждений, компании
по предоставлению многообразных финансовых услуг.
В совокупности их деятельность предопределяет
функциональную диверсификацию ТНБ. И хотя развитие
банковской сферы в США идет по пути универсализации
любых банковских монополий, постепенного сближения
функций депозитных и инвестиционных банков, ТНБ
продвинулись в этом отношении далеко вперед.
В структуре операций ТНБ можно выделить три
основные группы: депозитно-ссудные и расчетные
операции; эмиссионно-учредительские операции; новые виды
114
банковских услуг. При характеристике каждой из групп
с точки зрения интернационализации банков
существенно не само содержание операций, а то новое, что вносит
в них «транснациональность» осуществляющей их
монополии.
Формирование депозитной базы ТНБ. Процесс
интернационализации банков США развивается в условиях
расширения источников мобилизации ссудного капитала.
Современным банковским монополиям вообще
свойствен «оптовый» (wholesale) подход к формированию
депозитов. С равной интенсивностью привлекаются вклады
промышленных корпораций, правительств,
индивидуальных вкладчиков, средства разного рода фондов,
благотворительных обществ, сбережения широких слоев
населения. Это явление, отражающее универсализацию
различных кредитно-финансовых институтов, особенно
отчетливо заметно в деятельности таких сложных по
составу банковских комплексов, как ТНБ. Международный
размах деятельности вносит в этом смысле новые
моменты в диверсификацию депозитной базы. Расширяется
не только круг вкладчиков, но и география накопления
ссудного капитала. Депозиты поступают в такие
подразделения банка, как головные компании,
«Интернациональные отделения» и «Эдж экт компании» на родине,
банковские филиалы и дочерние компании во многих
странах. При этом одни подразделения ТНБ могут
формировать депозитную базу других в ходе
внутрикорпорационного движения капитала. Депозиты различных
единиц банка в США не обязательно формируются за счет
капитала американской принадлежности. В последние
годы растет объем иностранных вкладов в эти
учреждения. В тех странах, где иностранная собственность в
банковской сфере ограничена местным
законодательством, создание депозитной базы заменяется
формированием фондов разного рода «около банковских»
финансовых подразделений ТНБ. В других случаях
привлекаются партнеры из числа местных банков, если это
облегчает доступ к источникам депозитов. Американские банки,
как правило, стремятся к накоплению депозитов
долгосрочного характера. Тем самым обеспечивается
стабильность мобилизации финансовых средств и
управления ими в рамках всего ТНБ. Основным принципом
формирования разбросанной по миру депозитной базы
ТНБ является централизованный контроль над нею.
115
В каждом из таких банковских комплексов составляется
единый баланс поступления и использования депозитов
в месячном исчислении. Анализируются тенденции
экономического развития во всех районах деятельности
ТНБ с учетом их влияния на состояние депозитной базы.
Поддержание достаточно высокого уровня
ликвидности, т. е. соотношения притока и расходования
депозитных ресурсов, составляет одну из центральных задач
менеджмента ТНБ.
Специфические особенности формирования общих
депозитов ТНБ, связанные с интернационализацией,
состоят в воздействии на него государственных мер
регулирования экономики в принимающих странах и в
«многовалютном» аспекте депозитной базы. И то и
другое требует от ТНБ четкости централизованного
управления, организационной и функциональной гибкости.
Первому обстоятельству ТНБ противопоставляют
изворотливость в выборе вывесок и форм для своих
заграничных подразделений, второму — четко налаженную
систему управления валютными операциями, в том числе
руководство «валютным равновесием» депозитной базы.
В зависимости от событий на международных валютных
рынках ТНБ изменяют объемы своих депозитов,
выраженные в разных валютах, осуществляют (главным
образом через внутрикорпорационные переводы)
изменение валютной структуры депозитов. Эти операции,
сходные с валютным маневрированием промышленных ТНК,
помогают банковским монополиям не только снижать
валютный риск зарубежных операций, но и наживаться
на валютных спекуляциях.
Формирование депозитной базы ТНБ опирается на
широкую сеть их корреспондентских связей. Несмотря
на обостряющуюся конкуренцию в международном
банковском деле, связи между банками отдельных стран
укрепляются. Многие американские ТНБ имеют так
называемые взаимные депозиты с коммерческими
зарубежными банками. Такой обмен депозитами открывает
в ряде случаев более свободный доступ к заграничным
операциям, и прежде всего к банковскому обслуживанию
подразделений ТНБ в основных районах их зарубежной
деятельности.
Информация о реальной структуре депозитов ТНБ
не публикуется. Скудость данных затрудняет и точную
оценку общего объема депозитной базы американских
116
ТНБ. Косвенным показателем динамичности его роста
является быстрое расширение рынка депозитных
сертификатов (в основном долларовых) в Лондоне. У
лидирующих американских ТНБ значительная доля общих
депозитов приходилась на зарубежные подразделения
(см. табл. 5).
Таблица 5
Депозитная база десяти крупнейших
(по объему активов) ТНБ США (на 30 июня 1974 г.)
Банк
«Бэнкамерика корпорейшн»
«Ситикорпорейшн»
♦Чейз Манхэттен»
«Мэнъюфэкчурерз Хановер»
«Дж. П. Морган энд компани»
«Кемикл Нью-Йорк»
«Континентал Иллинойс»
«Бэнкерз траст»
«Фёрст Чикаго»
«Вестернбэнк корпорейшн»
Общий объем
депозитов, млн. долл.
46882
41468
35 266
21986
18302
16 693
13957
17939
14403
14470
Доля
зарубежных депозитов,
%
42
52
42
28
43
30
36
39
37
14
Источник. Business Week, 21.IX. 1974.
Опубликованы самые общие данные за 1974 г.
о структуре и объеме получения депозитов филиалами
ТНБ США в пяти странах — Японии, ФРГ, Франции,
Великобритании и Швейцарии — с разбивкой по
частным и правительственным вкладчикам (см. табл. 6).
Таблица 6
Структура банковских депозитов (в млн. долл.)
Япония
ФРГ
Франция
Страна
Великобритания
Швейцария
Депозиты,
полученные от
частного
сектора
1593
631
1 127
12 181
308
Депозиты
правительств
573
112
644
13544
40
Источник. Odjagov M. Op. cit., p. 60.
117
Интересно, что в американских филиалах
расходование средств превышало местное поступление частных
депозитов во всех названных странах, кроме
Швейцарии. Иначе говоря, филиалы были «чистыми
поставщиками» на рынок капитала страны. Поступление
правительственных депозитов превышало их расходование
для государственного сектора филиалами в
Великобритании, Японии и Франции. Здесь филиалы
американских банков играют в основном роль аккумуляторов
правительственных депозитов из разных стран. В ФРГ
и Швейцарии наблюдалось обратное явление.
Английские филиалы ТНБ США — самые крупные получатели
заграничных правительственных депозитов: на «их
приходится около у5 всей дипозитной базы этих
филиалов.
В 70-х годах растут нефтедолларовые депозиты стран
ОПЕК в ТНБ: в 1976 г. на них приходилось уже около
6% всех депозитов шести крупнейших ТНБ США.
Само существование заграничной депозитной базы
ТНБ США, интенсивность их депозитных операций
стимулируют международную миграцию капиталов.
Принцип деятельности ТНБ — мобилизовать средства там, где
это наиболее удобно, и перемещать их туда, где их
использование наиболее выгодно. Поэтому
значительная часть межстранового перемещения капиталов
находит в лице ТНБ свою институциональную оболочку.
Кредитные операции ТНБ. Основная часть прибылей
ТНБ формируется за счет их кредитных операций.
Отличительной чертой кредитной стратегии ТНБ по
сравнению с национальными банками является ее
диверсификация, а именно: расширение круга заемщиков;
умножение видов кредитных операций; рост числа и типов
подразделений банка, участвующих в кредитных
операциях; географическое расширение этих операций.
Остановимся на каждом из этих аспектов
диверсификации кредитной стратегии ТНБ.
Число заемщиков банка с его интернационализацией
увеличивается не в меньшей степени, чем число
депозиторов. Как и многие другие показатели деятельности
ТНБ, данные о реальной структуре их заемщиков
отсутствуют. Ни один из американских банков и их
зарубежных филиалов не публикует сведений о том, кому
конкретно были предоставлены кредиты и каково их
конечное использование. Указывается только, в какой стране
118
и каким подразделением банка выдан кредит.
Особенно редко попадают в печать сведения о составе
заемщиков ТНБ на евровалютном рынке.
Среди клиентов ТНБ по кредитным операциям
фигурируют заграничные банки и промышленные фирмы,
американские ТНК и их заграничные подразделения,
правительства многих стран и частные лица. Такой
широкий круг заемщиков недоступен даже мощной, но
национально ориентированной банковской
монополии.
Самыми крупными получателями кредитов ТНБ
являются международные промышленные монополии.
В 1977 г. на них приходилось 50% всех кредитов ТНБ
США37. В кризисном 1975 году, например, через
американские ТНБ были получены на евродолларовом рынке
кредиты корпорациями «Интернэшнл Харвестер» на
150 млн. долл. сроком на три года, «ЮСМ корпорейшн»
на 30 млн. долл. сроком на пять лет, «Таксон гэз энд
электрик компани» на 12 млн. долл. сроком на один
год38.
С развитием ТНБ растущая часть их кредитов
предоставляется центральным банкам и правительствам.
Рынок евровалют, не ограничиваемый национальными
законодательствами, стал фактически основным
источником финансирования дефицитов платежных балансов
капиталистических стран, а международные банки —
главными кредиторами на этом рынке. Объем
еврокредитного рынка стремительно увеличился в 1974 г., когда
многие страны — импортеры нефти получили здесь через
посредство банков крупные кредиты. В 1973 г. общая
сумма еврокредитов составляла 22 млрд. долл., а в
1974 г., после роста цен на нефть, — 50 млрд. долл.39
Среди заемщиков было много развивающихся стран —
импортеров нефти. В 1969—1973 гг. доля 86
развивающихся стран в новых кредитах частных банков
увеличилась с 18 до 31%, а за один 1974 год она возросла до.
38,2% 40. В 1977 г. развивающиеся страны — импортеры
нефти увеличили свои кредиты на евровалютном рынке
до 13 млрд. долл.41 Из 175 млрд. долл., полученных в
1974—1976 гг. странами ОЭСР и развивающимися
государствами — импортерами нефти на финансирование
дефицитов своих текущих платежных балансов, 100 млрд.
было предоставлено частными банками 42.
В последние годы банки увеличивают операции с
119
нефтедолларами. С момента своего зарождения
нефтедолларовый рынок теснейшими узами переплетен с
евровалютным. Передатчиками этих связей являются
международные банки. Так, «Бэнк оф кредит энд коммерс
интернэшнл», 30% капитала которого принадлежит
«Бэнк оф Америка», а остальные 70%—группе
арабских банков, осуществляет в Лондоне основную часть
своих нефтедолларовых операций. До 1977 г.
получателями кредитов на международном рынке нефтедолларов
были почти исключительно правительства разных стран.
Типичны кредиты на срок пять — семь лет размером
примерно 25 млн. долл. со ставкой 83Д% годовых.
В 1977 г. процентная ставка на кредиты
формирующегося ближневосточного рынка капиталов была снижена
до уровня, принятого на евровалютном рынке,—
примерно до 73/4%. Тогда к этому новому источнику
международного кредита через ТНБ обратились и
промышленные корпорации.
Видное место среди заемщиков ТНБ США за
границей занимают иностранные банки. Во время
банковского кризиса 1974—1975 гг. на них приходилось свыше
60% всех заграничных кредитов американских банков43.
Для пополнения кредитных ресурсов ТНБ активно
используют займы на евровалютном рынке, выступая
одновременно и кредиторами, и заемщиками. В период
ограничений на вывоз капитала из США в конце 60-х —
начале 70-х годов свыше 9/ю всех евродолларовых
займов приходилось на 20 американских ТНБ 44.
Полученные средства использовались в сфере предоставления
кредитов и за границей, и в США.
Виды кредитных операций американских банков с их
интернационализацией умножились. Исторически
международная деятельность банков США касалась
финансирования внешней торговли. ТНБ кредитуют сейчас
самые различные операции своих клиентов:
инвестиционные проекты, пополнение оборотного и даже
основного капиталов, внутрикорпорационные расчеты между
филиалами ТНК и др. Кредиты предоставляются
практически на любой срок и в любой валюте. Начиная с
1975 г. крупнейшие ТНБ США начали предоставлять
кредиты и в СДР.
С умножением видов кредитных операций связан
рост числа и типов участвующих в них подразделений
ТНБ. В 60-х годах основная часть зарубежных кредитов
120
этих банков приходилась на их штаб-квартиры в США.
После введения ограничений на эти операции в связи
с кризисом американского платежного баланса ТНБ
обратились к активному использованию евровалютного
рынка для расширения кредитов своих заграничных
филиалов. В 1972—1973 гг. краткосрочные иностранные
кредиты головных компаний в США возросли на 32%,
долгосрочные — на 18, а активы зарубежных
филиалов— на 56% 45. Все чаще участвуют в кредитных
операциях ТНБ входящие в их структуру ЭЭК, которые
являются своеобразными «клиринговыми агентами
между родительскими банками и заграничными филиалами
при получении капиталов с евродолларового рынка и их
использовании для кредитов»46. Часто долговые
обязательства заграничных предприятий по кредитам ЭЭК
трансформируются в акции. В этом случае ЭЭК
становятся совладельцами капитала через кредитную
экспансию, что законодательством США непосредственно
головным компаниям ТНБ запрещено. Например, ЭЭК
«Бэнк оф Америка» участвовала в кредите,
предоставленном Международной финансовой корпорацией
(МФК) компании по производству цемента в Коста-
Рике. Кредитная задолженность была преобразована в
приобретение МФК 5 тыс. акций компании; !/з акций
попала при этом в руки ЭЭК, принадлежащей «Бэнк
оф Америка»47.
ТНБ США участвуют через свои филиалы во
временных синдикатах при осуществлении наиболее крупных
кредитных сделок. В 70-х годах операции евровалютных
кредитных синдикатов быстро растут: в 1972 г. их
кредиты составляли 11,1 млрд. долл., в 1974 г.— 25,5 млрд.,
затем после некоторого сокращения в годы кризиса в
1977 г. они достигли 40 млрд. долл.48 Американские
ТНБ доминируют в международных кредитных
синдикатах. В 1977 г., например, «Чейз Манхэттен бэнк» через
свою специализированную на этой деятельности группу
филиалов в Лондоне («Чейз мёрчент бэнкинг групп»)
предоставил 3 млрд. долл. синдикатных кредитов и
участвовал в финансировании совместных кредитов еще на
8 млрд. долл. Количество сделок банка через кредитные
синдикаты составило за один год 83. Крупнейшей из них
была организация банком синдиката по кредитованию
промышленной международной монополий «Ферран-
ти»49. Таким образом, на один этот банк приходилось в
121
1977 г. более 7ч всех синдикатных международных
кредитов.
Другой гигант американского банковского бизнеса —
«Ситикорпорейшн» в лице своего филиала в Лондоне
представил через синдикаты в 1975 г. кредитов на
сумму 3,7 млрд. долл. и участвовал в финансировании
совместных кредитов еще на 3,1 млрд. долл., что составило
около 7з всего годового объема синдикатных
кредитов б0. В синдикатах при особенно крупных кредитных
сделках участвует до 200 банков. Во главе всегда стоит
один из наиболее мощных ТНБ, который формирует
группу, руководит мобилизацией капитала и поисками
заемщиков. Чаще всего синдикаты кредитуют на
среднесрочной или долгосрочной основе промышленные
международные монополии и правительства. В 1977 г.
развивающиеся страны, например, получили кредитов от
международных банковских синдикатов на сумму
13 млрд. долл., т. е. около 7з всего годового объема этих
кредитов, причем 80% этой суммы пришлось всего на
несколько стран (Мексика, Бразилия, Южная Корея,
Аргентина, Марокко, Чили и др.) и два международных
финансовых центра — Филиппины и Гонконг61. Во
многих случаях кредиты попали в руки филиалов
промышленных ТНК (прежде всего американских) в этих
странах «или их базовых компаний в финансовых центрах.
При всем разнообразии форм участия подразделений
ТНБ в кредитных операциях за границей эта сфера их
деятельности всегда строго централизована. Каждое из
подразделений руководствуется задачами
интернациональной кредитной стратегии всего банка. Так, с
отменой ограничений на заграничные кредитные операции
в 1974 г. и последовавшим сближением уровней
кредитных ставок в США и на евровалютном рынках снова
активизировалось предоставление кредитов за границу
непосредственно головными компаниями ТНБ: в 1974 г.
краткосрочные кредиты возросли на 90%,
долгосрочные— на 22%. В 1977 г. рост спроса на ссудный
капитал внутри США вызвал кредитную экспансию ТНБ на
родине. В условиях обострения конкуренции с
банковскими монополиями других стран, внедряющимися на
американский финансовый рынок, ТНБ США укрепляют
свои «домашние» подразделения, включающие головные
компании, «Интернациональные отделения» и «Эдж экт
компании». Хотя заграничные активы при этом растут
122
медленнее, абсолютные темпы их роста по-прежнему
велики: от 10 до 15% в группе 11 ведущих ТНБ США в
1978 г.52 Структура ТНБ хорошо приспособлена к
быстрой смене тактики в изменяющихся условиях мировых
кредитных рынков.
Кредитные операции проводятся ТНБ одновременно
во многих районах. Иначе выглядит географическое
распределение кредитов по подразделениям банков. В
последние годы наметилась тенденция к концентрации
кредитов в новых финансовых центрах. В 1970 г. в
лондонском центре было зарегистрировано 58% кредитов
заграничных филиалов ТНБ США (исключая кредиты
банкам). В 1973 г. в Англии возросли в среднем на 25%
налоги, взимаемые с иностранных банков. Они
достигли уровня 52% прибыли и оказались выше, чем налоги
внутри США 53.
Существенным недостатком лондонского центра с
точки зрения банковских монополий является его
досягаемость для национального регулирования и
налогообложения. Даже в целом благоприятная для иностранных
банков в Лондоне обстановка оказалась не самой
эффективной. В обзоре Комиссии по банкам палаты
представителей конгресса США в 1976 г. отмечалось:
«Иностранные банки в Лондоне платят налоги на прибыль
британскому правительству, чего нет в карибских
странах. Поэтому банки концентрируют необходимую им, но
менее прибыльную часть кредитных операций в
Лондоне, а остальную, максимально прибыльную — в кариб-
ском районе, так как это сокращает общую сумму
выплачиваемых налогов»54. Американские банки
отреагировали на повышение налогов активным переводом
прибылей и операций в карибский финансовый центр, где
есть возможность уклониться от уплаты налогов.
В 1975 г. впервые кредиты ТНБ США,
зарегистрированные в этом новом финансовом центре, были выше, чем
в Лондоне: 19 млрд. долл. против 18 млрд. долл.
В 1976 г. доля лондонского центра в регистрации
зарубежного кредитования американских ТНБ сократилась
до 26%, доля карибского центра возросла за 1970—
1976 гг. с 16 до 35%; 6% приходится на филиалы в
Сингапуре, и только 33% всех кредитных требований
зарегистрировано в филиалах вне финансовых центров 55.
На международной арене монополии оперируют так
же, как внутри банковской системы США. «Если капи-
123
тал депонирован в филиале «Бэнк оф Америка» в
маленьком городе в Калифорнии, это не означает, что
кредиты этого филиала могут получать только компании,
действующие в этом городе. Кредиты могут быть
получены всюду, куда простираются могучие финансовые
щупальца «Бэнк оф Америка»»56. То же самое
распространяется теперь и на интернациональные операции
американских банков.
Филиалы в финансовых центрах занимают ключевую
позицию в структуре ТНБ. В них аккумулируются
фонды, мобилизованные банком в разных странах, и отсюда
эти фонды распределяются по всей международной сети
банка. Таким образом, эти филиалы играют роль
посредников между первичными источниками капиталов,
мобилизуемых ТНБ, и их заемщиками в разных районах
мира. Лондонские филиалы аккумулируют средства со
многих заграничных рынков и направляют их через сеть
ТНБ банкам в США и подразделениям в других
странах. Относительно низкая прибыльность кредитной
деятельности в Лондоне компенсируется в структуре ТНБ
за счет высокой прибыльности филиалов, например, в
карибском финансовом центре, где учетные ставки выше
и не взимаются, как в Англии, налоги на банковские
прибыли. При прочих равных условиях капиталы
мобилизуются там, где издержки на их получение возможно
ниже, а используются для кредитования там, где
учетные ставки и другие условия ссуд наиболее выгодны
банку.
Внутрибанковские связи дополняются активными
межбанковскими операциями, в ходе которых
сосредоточение капитала в финансовых центрах достигается через
взаимные кредиты филиалов, относящихся к двум (или
более) банковским монополиям. Сложная система
внутри- и межбанковских переводов искажает реальную
структуру источников привлечения и каналов
использования ссудного капитала. Например, по налоговым
мотивам операции и прибыли банка фигурируют в счетах
подразделений, расположенных в «фискальных оазисах»,
что обеспечивает снижение общей суммы
выплачиваемых налогов. По подсчетам, приведенным в «Нью-Йорк
тайме», в 1976 г. департамент по налогам и финансам
города Нью-Йорка недополучил 12,6 млн. долл.
вследствие практики ТНБ, которые указывают в отчетах
кредиты в заграничных подразделениях, а не в нью-йорк-
124
ских, где в действительности были осуществлены
кредитные операции57.
Для массовых скрытых или фиктивных переводов
капитала ТНБ используют разнообразные бухгалтерские
манипуляции. К ним относится, например, взаимное
кредитование филиалами друг друга. Когда по налоговым,
конъюнктурным или иным соображениям руководство
банка хочет перевести средства из одного филиала (или
нескольких филиалов) в другой, то в отчетах это
оформляется как беспроцентный внутрикорпорационный
кредит нуждающемуся в средствах подразделению. Тем
самым значительная часть денежных ресурсов
аккумулируется либо в филиале, расположенном в стране с
пониженным уровнем налогов на прибыль, либо там, где
дорог ссудный капитал или ожидается повышение курса
национальной валюты. В некоторых случаях один
филиал банка переводит часть своих средств в другой путем
покупки части его акций по очень высоким ценам. Через
определенное время акции за минимальную плату
выкупаются обратно прежним держателем-филиалом.
Зафиксированные на счетах филиалов взаимные операции
часто фигурируют только на бумаге, реальный
внутрибанковский перевод средств не производится. Например,
персонал филиала «Ситибэнк» на Багамских островах
газета «Нью-Йорк тайме» характеризует как «в
основном счетоводов», регистрирующих в счетах этого
филиала около 20% всех заграничных кредитов банка58.
Такое своеобразное размещение регистрации
кредитов еще раз свидетельствует о важнейшей роли
международных финансовых центров в деятельности банковских
монополий. В действительности кредиты реально
предоставляются и используются получателями далеко от
новых финансовых центров, где их регистрация
представляет собой чисто бухгалтерский трюк с целью
максимизации прибыли.
Другая тенденция, наметившаяся в географической
диверсификации кредитного бизнеса ТНБ, связана с их
операциями в развивающихся странах. К 1976 г. 20 ТНБ
США имели кредитные требования в размере 22 млрд.
долл. в развивающихся странах (исключая финансовые
центры). На две страны — Бразилию и Мексику
приходилось 52% всех кредитов ТНБ развивающимся
странам, еще 30% было размещено в Аргентине, Колумбии,
Перу, Южной Корее и Индонезии, т. е. более 4/s всех
125
кредитов ТНБ в развивающихся странах было
сосредоточено в семи из них. ТНБ повышают эффективность
кредитных сделок, концентрируя подавляющую часть
операций в небольшом числе стран с учетом местного
экономического и политического «кредитного климата».
При этом значительная доля предоставленных здесь
кредитов, как и в уже рассматривавшемся случае с
кредитными синдикатами, приходится на местные филиалы
промышленных международных монополий.
Зарубежное кредитование афишируется в буржуазной
экономической литературе как «вклад» банковской сферы в
развитие принимающих стран. На практике оно
представляет собой лишь одно из направлений в глобальной
стратегии максимизации прибыли банковскими
монополиями США.
Кредитные операции на международном уровне
требуют от ТНБ четкой организации и обеспечения
гарантий от риска. При этом используется целый ряд
способов снижения риска. Большинство американских ТНБ
ввели у себя валютные и страновые лимиты кредитов,
а также лимиты кредитов одному клиенту (чаще всего
одной ТНК). Особенно активно это лимитирование
применяется после потрясшего банковскую систему кризиса
1974—1975 гг. Банковские филиалы при заключении
кредитных сделок ограничиваются руководством банка
в расходовании определенной суммы средств в данной
валюте, данной стране, одному клиенту. Лимиты
кредитов определяются банком для каждой страны в
зависимости от экономической обстановки, конъюнктуры, от
типа заемщика, срока кредита, объекта кредитования.
Для уменьшения риска ТНБ активнее, чем раньше,
прибегают к партнерству при кредитных операциях с
иностранными банками, требуют от заемщиков
гарантирования и страхования кредитов местными
правительствами и частными страховыми компаниями.
Особой заботой ТНБ является снижение валютного
риска. Многие банки ведут специальные балансы
активов и обязательств в разных валютах. Практически все
кредиты штаб-квартиры и около 2/з кредитов
зарубежных филиалов выражены в долларах, а риск убытков от
изменения курсов возложен на заемщиков. Даже
ведущие банковские монополии, меньше всего пострадавшие
в годы кризиса, с осторожностью относятся теперь к
крупным кредитным сделкам. Моргановский банк сооб-
126
щил в отчете за 1975 г., что вследствие несоблюдения
условий возврата кредита заемщиками прибыли
компании понизились на 12,3 млн. долл. В «Кемикл Нью-Йорк
корпорейшн» кредиты, по которым не были получены
вообще или пересмотрены в сторону снижения проценты,
составили в том же году 20,7 млн. долл.59 «Бэнкамерика
корпорейшн», «Ситикорпорейшн», «Чейз Манхэттен» и
другие крупнейшие ТНБ отметили сокращение
прибылей вследствие так называемых проблематичных
кредитов, т. е. тех, по которым заемщики не в состоянии
соблюдать условия выплаты процентов и основной
суммы кредита.
Средние банки, вовлеченные в заграничные
операции, не выдержали ударов кризиса. «Фрэнклин нэшнл»
обанкротился после громадных убытков на валютных
сделках, «Фёрст нэшнл оф Мэриленд» вынужден был
закрыть свой филиал в Лондоне; сократили или
ликвидировали зарубежную сеть другие средние (по
американским масштабам) банки.
Крупнейшие же ТНБ отреагировали на кризис
введением жесткой системы «диверсификации риска», т. е.
многообразных мер, обеспечивающих надежность
кредитных операций. В руках этих ведущих банковских
монополий и сосредоточена подавляющая часть
международных кредитных сделок американских банков. К
началу 1976 г. из 22 млрд. долл. кредитов 20 лидирующих
ТНБ США развивающимся странам на первые
шесть банков приходилось 2/з, а на первые 12 — почти
9/ю всех кредитов. Могущество и опыт лидеров
интернационализации банковского бизнеса позволяют им
успешно обходить рискованные моменты зарубежного
кредитования. Для шести ведущих банков убытки по
кредитным операциям составили в среднем за 10 лет (1961—
1971 гг.) внутри США 0,18% суммы кредитов, а за
границей— только 0,06%. В 1971—1975 гг. убытки по
заграничным кредитам возросли до 0,12%, а общие
консолидированные убытки (включая операции в США)
были в 3 раза больше— 0,37%. В 1975 г. общие убытки
банков США по кредитам составили 0,74% суммы
кредитов, а по заграничным кредитам — только 0,19% 60.
Прибыли же от зарубежного кредитования огромны:
в 1976 г. шесть ведущих ТНБ США получили от него
40% всех прибылей. Для «Чейз Манхэттен бэнк» эта
доля составляла 78%, для «Ситикорпорейшн» —62%.
127
Высокая прибыльность заграничного кредитования
вызывает его динамичный рост: в 1970—1975 гг. объем
внутренних банковских кредитов в США увеличился на
9, а иностранных — на 30% 61. На американские ТНБ
в 1970—1976 гг. приходилось в среднем 40% всех
иностранных кредитных требований к небанковским
компаниям в капиталистическом мире62.
Расчетные операции ТНБ. Специфика расчетных
операций, вызванная интернационализацией деятельности
банков, связана главным образом с валютными
переводами. Через свои филиалы ТНБ с достаточной
быстротой проводят эти операции как для собственных нужд,
так и по расчетам клиентов. В последние годы многие
банки создают единую компьютерную систему,
централизованно обеспечивающую валютные операции любого
филиала. Основными клиентами банков по валютным
расчетам являются промышленные международные
монополии. Если раньше банки выступали только как
посредники, покупая и продавая валюту по поручению
клиентов, то теперь они проводят всю сложную меж-
страновую систему расчетов корпораций. Скажем,
филиал американской ТНК во Франции хочет получить
платежи от канадской фирмы-покупателя и
использовать их для оплаты поставок сырья из Норвегии.
«Интернациональное отделение» американского ТНБ
проводит все эти расчеты через свои филиалы за границей
за определенный гонорар. В 70-х годах
«Ситикорпорейшн» получала при покупке валюты для своих
клиентов в среднем по 500 долл. за каждый 1 млн. долл.
сделки. В случае с «редкими» валютами сумма
гонорара повышалась в 5 раз и более. Такие операции по плечу
только крупнейшим ТНБ. Та же «Ситикорпорейшн»
проводит операции одновременно в 50 валютах, в которых
она имеет резервы.
«Чейз Манхэттен бэнк», «Ситикорпорейшн» и ряд
других крупнейших ТНБ ввели у себя в 70-х годах
специальную службу валютных дилеров по операциям с
промышленными международными монополиями.
Авторы изданной в США монографии «Международный
бизнес: окружающая среда и операции» отмечают:
«Валютный рынок как реальность представляет собой густую
сеть телефонов и кабельных линий между клиентами и
интернациональными отделениями коммерческих банков
в одной стране и между странами»63. Господство на
128
этом рынке — важная сфера деятельности обоих звеньев
финансового капитала США в 70-х годах —
американских промышленных и банковских международных
монополий.
Эмиссионно-учредительские операции ТНБ. Если де-
позитно-ссудные и расчетные операции были
традиционно функцией депозитных банков США, то эмиссионно-
учредительская деятельность составляла прерогативу
инвестиционных банков. Эмиссии ценных бумаг
корпораций, их гарантирование и размещение, покупки и
продажи акций и облигаций банками означают по существу
контроль над каналами мобилизации и движения
долгосрочного собственного и заемного капитала. Здесь
сосредоточен узловой пункт сращивания ссудного и
производительного капитала монополий. Опосредствуя эмиссии
ценных бумаг, банки не ограничиваются прибылью от
учредительства и агентским вознаграждением. В их
собственности в ходе эмиссионно-учредительских операций
оказываются значительные скопления акций
промышленных компаний. С развитием
государственно-монополистического капитализма банки занимаются и
мобилизацией капитала для правительств через размещение
огромных государственных займов. Оба направления
движения ссудного капитала — депозитно-ссудное и
инвестиционное — тесно переплетены. Одна и та же
промышленная компания нуждается, например, одновременно
в банковском обслуживании своих депозитов и расчетов,
в банковских кредитах, в проведении
эмиссионно-учредительских операций. Как бы ни были велики
собственные ресурсы денежного капитала, промышленная
монополия по самой своей сущности не может ограничиться
только ими. Она стремится выйти за пределы
собственных финансовых возможностей, привлечь к
использованию как можно больше ссудного капитала во всех его
формах.
Для господства и контроля в сфере движения
ссудного капитала в целом крупнейшие банковские
монополии пошли по отмеченному В. И. Лениным еще в
начале этого процесса пути превращения в учреждения
поистине «универсального характера»64.
Универсализация деятельности как тенденция развития банковских
монополий при империализме пережила в конкретных
условиях американской экономики периоды
относительного ослабления и бурной активизации. Диверсификация
5 В. Ф. Железова
129
функций каждого вида банков сопровождалась ростом
банковских и других кредитно-финансовых институтов,
специализированных на выполнении определенного
круга операций. В современных условиях многочисленные
разновидности учреждений, оперирующих в кредитно-
финансовой сфере, тесно переплетены друг с другом.
Монополистические группы, контролирующие движение
ссудного капитала в целом, представляют собой
универсальные банковские комплексы, в которые входят
крупнейшие коммерческие и инвестиционные банки, а также
множество подчиненных им более мелких банков
разного профиля, страховых, пенсионных, инвестиционных
компаний и фондов, других кредитно-финансовых
институтов. Именно они являются центрами
монополистического контроля над громадными массами денежного
капитала и составляют костяк банковского звена
американского финансового капитала.
С интернационализацией деятельности
универсализация операций банковских монополий npno6peTaef новые
стимулы. На этом этапе она определяется теми новыми
требованиями, которые предъявляет к банкам-гигантам
участие в международной мобилизации ссудного
капитала во всех его формах. Уже на национальном уровне
распределение ссудных и инвестиционных операций по
разным типам банков при известной степени
монополизации препятствует расширению монополистического
контроля. Участие в крупномасштабных операциях на
зарубежных национальных и международных денежных
рынках и рынках капитала, обслуживание всего
комплекса финансовых потребностей производственных ТНК
немыслимы без широчайшей диверсификации
банковских служб. Поэтому именно в процессе
интернационализации американские банковские монополии с особой
изощренностью преодолевают законодательные и
конкурентные препятствия к максимальной
универсализации.
Если опытным полем для депозитно-кредитных
операций банков за границей был внутренний денежный
рынок США, то многие инвестиционные операции
развиваются сначала за границей и только потом
постепенно переносятся в страну базирования. Американским
депозитным банкам не разрешено заниматься
размещением акций и облигаций, гарантированием эмиссий,
торговлей ценными бумагами, биржевыми слелками.
130
Однако регулирующие государственные органы в целях
поддержания высокого уровня конкурентоспособности
американских банков за границей разрешают эти
операции специализированным подразделениям,
включенным в общую структуру ТНБ. «Эдж экт компании»
банков и их дочерние компании за границей
занимаются многочисленными видами инвестиционной
деятельности.
Наиболее благоприятные возможности для таких
операций ТНБ существуют на рынке еврооблигаций,
недосягаемом для национальных систем государственного
регулирования. Если в первые годы функционирования
этого рынка в эмиссии и распространении еврозаймов
участвовали в основном инвестиционные банки США 65,
то в 70-х годах к этим операциям обратились
крупнейшие коммерческие банки. Для этого ими были созданы
специальные подразделения, в основном в Лондоне.
Первое такое подразделение со статусом филиала было
открыто «Мэнъюфэкчурерз Хановер траст> в 1969 г.
В 1976 г. 11 из 15 крупнейших ТНБ США имели
подобные лондонские филиалы. В 1975 г. из 173 выпусков
еврооблигаций специализированный инвестиционный
филиал «Мэнъюфэкчурерз Хановер траст» участвовал в 159,
«Ситибэнк» — в 128, «Бэнк оф Америка» — в 99, «Бэн-
керз траст компани» — в 48, «Фёрст нэшнл бэнк оф
Чикаго» — в 36. В 1972 г. эмиссии облигаций
американскими ТНБ вне США составляли 8,4 млрд. долл., в
кризисный 1974 год их объем сократился до 3,6 млрд. долл.,
в 1975 г. возрос до 12,6 млрд. долл.66
Опыт, приобретенный на международном рынке
ценных бумаг, ТНБ переносят на национальные рынки.
Они осуществляют через свою многофункциональную
сеть операции с облигациями и акциями корпораций во
многих странах, в том числе и в США. Кризис 1974—
1975 гг. вынудил ТНБ распространить инвестиционные
операции и на нью-йоркский финансовый центр. В 1975 г.
«Ситикорпорейшн» и «Чейз Манхэттен», учитывая
убытки, понесенные на рынке еврооблигаций, сосредоточили
этот вид своей деятельности в Нью-Йорке и расширили
круг инвестиционных операций с американскими
клиентами на родине. В 1975 г. было осуществлено 36 эмиссий
ценных бумаг корпораций коммерческими банками в
США на сумму 500 млн. долл., в том числе 200 млн.
долл. приходилось на размещение через «Ситикорпо-
5*
131
рейшн» ценных бумаг промышленной ТНК «Этлэнтик
Ричфилд компани». «Фёрст нэшнл бэнк оф Чикаго»
разместил ценные бумаги ряда судостроительных компаний,
гарантированных Федеральной морской администрацией
США. Для обхода ограничивающего законодательства
ТНБ используют всевозможные лазейки. Среди них так
называемое частное размещение ценных бумаг
корпораций, при котором они продаются банком
непосредственно институциональным инвесторам без участия широких
групп подписчиков и без объявления в печати. В других
случаях ТНБ прибегают к простой смене вывесок,
действуя через юридически самостоятельные, но полностью
контролируемые инвестиционные компании, входящие в
монополистическую группу.
Сейчас крупнейшие ТНБ заняты выработкой единой
интернациональной стратегии операций с ценными
бумагами. «Ситикорпорейшн», например, перестраивает свою
внутреннюю структуру для объединения руководства
этими операциями на еврооблигационном и
нью-йоркском рынках. «Морган гэрэнти траст» провел одну из
первых таких соединительных операций: размещение
совместно с несколькими страховыми компаниями США
на нью-йоркском рынке ценных бумаг лондонской
«Бритиш-Америкен тобако» на 100 млн. долл.
Английская компания прибегла к облигационному займу для
рефинансирования части 200-миллионной сделки по
покупке американской компании «Джимбелз энд Сэкс» в
1972 г.
Таким образом, ТНБ, уже сыгравшие центральную
роль в интернационализации кредитного рынка, теперь,
на новом этапе экспансии, стимулируют становление
международного рынка ценных бумаг, неподвластного
национальным системам государственного
регулирования.
Параллельно ТНБ ищут способы участия в биржевом
бизнесе. Законодательство в принципе запрещает
банкам проводить операции с инвестиционными фондами
открытого типа. И многие годы американские банки были
далеки от прямых биржевых сделок. Но в последнее
время они все чаще включают в свою сеть
инвестиционные подразделения, реализующие ценные бумаги среди
индивидуальных покупателей. Эти подразделения
предлагают новую форму услуг: ведение так называемых
автоматических инвестиционных планов, которые пред-
132
усматривают реинвестирование определенной части
дивидендов индивидуальных держателей акций. При этих
операциях банкам разрешена покупка для клиентов
ограниченного числа акций. Развитие подобных
операций имеет целью прежде всего внедрение в сферу
индивидуального кредитно-финансового обслуживания
населения. Однако контроль над акционерным капиталом
при всем распылении акций среди многих держателей
сосредоточен в руках крупнейших монополий. Учитывая
это, можно полагать, что первые биржевые сделки
крупнейших ТНБ прокладывают путь к новым формам
кооперации промышленного и банковского капиталов.
Характерно, что в ходе реализации «автоматических
инвестиционных планов» ТНБ предлагают клиентам
акции 435 компаний. Так, «Кемикл бэнк» планирует
введение программы «ограниченных биржевых услуг»
клиентам через специализированную сеть филиалов67.
Что касается зарубежной деятельности, то здесь
инвестиционные операции ТНБ с акциями распространены
весьма широко. Там, где прямая эмиссионно-учреди-
тельская деятельность ограничена законом, так же как
и в США, практикуется смена вывесок и другие
лазейки. Любой из ТНБ США имеет специализированные
«Эдж экт компании», которые через свою зарубежную
сеть заняты подобными операциями *. Часто
предоставление кредитов ТНБ за границей предшествует покупке
части акций компании-заемщика.
Таким образом, финансовая мощь и мобильность
организационной структуры ТНБ позволяют им успешно
обходить любые преграды для диверсификации
операций. Следствием их эволюции в универсальные
монополистические группировки с интернациональным
размахом всего набора операций является установление
контроля над национальными и международными рынками
капитала в масштабах мирового капиталистического
хозяйства.
Новые виды банковских операций. Эмиссионно-учре-
дительская деятельность является новой сферой для
основной части ТНБ, выросших из крупнейших депозитных
банков. В принципе такие операции проводились и
раньше, другими формами кредитно-финансовых учрежде-
* Подробнее о заграничных операциях ТНБ с ценными
бумагами промышленных корпораций см. в § 1 гл. V.
133
ний. Вместе с тем процесс интернационализации
производства и капитала вызвал к жизни или стимулировал
развитие целого ряда новых банковских операций.
Большинство из них связано с обслуживанием
международной сети промышленных ТНК. К ним относятся
прежде всего консультационное обслуживание
инвесторов при слияниях и поглощениях компаний, при покупке
акций и других ценных бумаг, при изъятии
капиталовложений и их репатриации, а также по валютным
проблемам, особенностям национальных налоговых и
других правил, составление обзоров об инвестиционном
климате в той или другой стране и т. д.
ТНБ все в большей мере выступают не только
консультантами, но и посредниками по всем этим
операциям клиентов. В 1973 г. «Чейз Манхэттен», а позже
«Ситикорпорейшн» и ряд других ведущих ТНБ ввели
у себя валютный маркетинг для клиентов ТНК, создав
специальную службу валютных дилеров. Другую группу
новых видов услуг составляют операции со счетами и
балансами клиентов. ТНБ берут на себя ведение
амортизационных, пенсионных и других счетов, составление
инвестиционных программ, балансов финансирования
инвестиций, балансовых отчетов и др. Специфика этих
услуг, ТНБ состоит в их многовалютном аспекте и
международной диверсификации, что соответствует
потребностям производственных международных монополий.
Внутрифирменное планирование операций ТНК
осуществляется банками на долгосрочной основе, а получаемые
за это гонорары составляют существенную часть
прибылей ТНБ. По словам президента «Фёрст Чикаго
корпорейшн» Роберта Эббоуда, «это означает, что банк
вовлечен в любую из функций бизнеса компаний»68.
Еще одна группа новых операций ТНБ включает в
себя лизинг и операции с недвижимостью. Лизинговыми
операциями активно занимаются ЭЭК с подключенной
к ним заграничной сетью. «Бэнк оф Америка», например,
через свою ЭЭК — «Бамерикал интернэшнл файненс
корпорейшн» широко участвует в таких операциях. Им
созданы, в частности, специализированные лизинговые
дочерние компании в Японии и Мексике. «Фёрст нэшнл
сити бэнк оф Бостон» купил через свою ЭЭК половину
пакета акций западногерманской компании по аренде
транспортного оборудования и компьютерной техники
«Рэндольф»69. «Ситикорпорейшн» с 1978 г. начал опера-
134
ции с недвижимой собственностью дома и за границей.
За ним последовали многие другие депозитные банки. Бы*
ли открыты собственные подразделения по
доверительным, залоговым и инвестиционным операциям с земельны-
ми участками и другой недвижимостью. Кроме того, через
массированное кредитование к банковским группам
привязываются формально самостоятельные тресты,
занятые инвестициями в недвижимое имущество. В первой
половине 70-х годов эти операции ТНБ приняли
характер настоящего бума. За 1970—1974 гг. только в США
ими было вложено прямо или через кредиты в эти
операции 10 млрд. долл. Большие операции с
недвижимостью были осуществлены через ЭЭК за границей,
особенно в развивающихся странах. Однако кризис принес
протрезвление. По словам президента одного из средних ^
техасских банков, «уроком кризиса было то, что не все
банки так хорошо организованы, как «Ситибэнк»»70.
В итоге кризиса 30 самостоятельных компаний США по
операциям с недвижимостью оказались на грани
финансового краха, а банки вынуждены были списать более
1 млрд. долл. предоставленных им кредитов. Таким
образом, кризис 70-х годов показал, что подлинная
диверсификация под силу только крупнейшим банкам, т. е.
очень немногочисленной группе американских ТНБ.
Но и они извлекли из кризиса серьезные уроки. ТНБ
стремительно увеличивают во_второй половине 70-х
годов так называемые гонорарные формы бизнеса, иначе
говоря, новые виды деятельности, не связанные прямо с
рискованными крупными кредитами. Почти все ТНБ в
послекризисные годы увеличили долю прибылей,
получаемых от международных операций, в форме заранее
фиксированных гонораров за организацию
финансирования инвестиционных проектов, разного рода
консультаций, посредничество при слияниях, поглощениях,
приобретении долей участия и другие новые виды услуг.
Благодаря своей финансовой мощи и широкой сети
заграничных подразделений крупнейшие ТНБ
постепенно монополизируют эту новую сферу банковской
деятельности.
Подводя итоги, следует отметить, что в ходе
интернационализации ограниченному числу банков-гигантов
удается расширить до масштабов мирового
капиталистического хозяйства контроль над всеми каналами
движения ссудного капитала, а также широко внедриться в
135
сферу владения производительного капитала.
Универсализация банков, подтолкнувшая их заграничную
деятельность, в свою очередь получает в виде ТНБ новую
форму дальнейшего развития. Резкое расширение
диапазона операций ТНБ в значительной мере опирается на
интернациональный размах их деятельности. Прямым
следствием этого является сосредоточение финансовой
власти в руках немногих конкурирующих друг с другом
банковских монополий международного типа. В ходе
интернациональной универсализации их бизнеса
создаются новые возможности и новые узловые пункты
переплетения и сращивания с капиталом промышленных
международных монополий, осуществляющих встречный
процесс внедрения в кредитно-финансовую сферу.
Глава IV
СИСТЕМА
ИНТЕРНАЦИОНАЛЬНЫХ СВЯЗЕЙ
1. Характеристика международных
банковских группировок
Интернационализация деятельности ведущих
банковских монополий США неминуемо толкает их на
развитие связей с банками других стран. Внешняя экспансия
банковской ветви финансового капитала
западноевропейских стран и Японии во многих аспектах
пересекается с заграничной деятельностью американских банков.
Более того, операции ТНБ США за рубежом,
несомненно, активизировали как собственное международное
наступление банков других стран, так и развитие
международных банковских переплетений разных видов.
Интернационализация капиталистического обращения
происходит прежде всего в форме острой конкуренции
между монополистическим банковским капиталом
разной национальной принадлежности. Во многих случаях
эта конкуренция, приводит к созданию международных
банковских соглашений, союзов, переплетений,
консорциумов. Западноевропейские и японские конкуренты
ТНБ США видят в таких альянсах возможность
противостоять им на международном уровне.
В середине 60-х годов банки западноевропейских
стран столкнулись с усиливающейся конкуренцией со
стороны американских ТНБ. Тогда же выявилась
необходимость в разного вида обслуживании банками
промышленных международных монополий и возможность
использования новых источников средств (прежде всего
евровалютного рынка). В тот период
западноевропейские банки в среднем были гораздо меньше, чем
американские гиганты международного бизнеса.
Международная сеть их подразделений была явно недостаточной.
Кроме того, им было традиционно свойственно
разграничение операций на родине и за границей как
относительно изолированных друг от друга сторон
деятельности одного банка. Даже обслуживание клиентов (в пер-
137
вую очередь промышленных монополий) из своей страны
в других европейских странах, в том числе в странах —
партнерах по ЕЭС, опиралось в большей мере на
корреспондентские связи с иностранными банками, чем на
собственную институциональную зарубежную сеть.
Угроза потери даже традиционных национальных клиентов
из числа участников развивающегося международного
бизнеса стала для банков западноевропейских стран
вполне реальной. Перед лицом конкуренции
могущественных заокеанских ТНБ эти банки акцентировали
внимание на кооперации деятельности с банками из других
европейских стран, а позже и с японскими банками.
Одновременно они стремились к созданию собственной
зарубежной сети подразделений, в том числе — уже в
70-х годах — ив кредитной сфере США.
Западноевропейские банки довольно быстро
развивались в направлении транснациональное™. К 1976 г.
насчитывалось 62 неамериканских ТНБ с
подразделениями в форме филиалов или дочерних организаций не
менее чем в пяти странах. Число заграничных
подразделений превысило 2600, половина из них приходилась на
развитые, а половина — на развивающиеся страны,
включая финансовые центры. Кредиты этих ТНБ
небанковским клиентам возросли за 1970—1975 гг. более чем
в 4 раза. Однако их доля в общем объеме таких
кредитов осталась практически без изменений: 39% в 1970 г.
и 38% в 1975 г. Соответственно почти не изменилась
доля ТНБ США: 61% в 1970 г. и 62% в 1975 г.1 На
филиалы приходилось 24% всех зарубежных подразделе»
ний неамериканских банков. В 33% дочерних компаний
родительскому банку принадлежало не менее половины
капитала, в 24%—от 5 до 50%; 31% подразделений
составляли участия с менее 5% акций и
представительства. Зарубежные активы этих банков превысили к
концу 70-х годов 450 млн. долл.2
Помимо развития собственной зарубежной сети и
операций неамериканские банки сначала в
оборонительных, а затем и в наступательных целях прибегли к
практике международных альянсов. Интернациональные
связи между банками разныл стран, переплетение
капиталов, создание международных консорциумов и
союзов— явление традиционное для империализма. В конце
60-х и в 70-х годах этот процесс, во-первых, значительно
активизировался, во-вторых, стал происходить как в уже
138
освоенных ранее, так и в новых формах. Наконец,
в-третьих, участниками таких связей стали в основном
транснациональные банки западноевропейских стран и
Японии, а затем и ТНБ США.
Общий стимул к международным банковским
альянсам остался прежним: стремление преодолеть преграды
к росту прибыли, выдвигаемые конкуренцией.
Конкретные причины активизации «сотрудничества» банковских
монополий разных стран многообразны.
Во многих случаях совместные банковские
институты, многонациональные по составу капитала, создаются
для проведения операций, не осуществляемых банками-
родителями. Тем самым расширяется поле
интернационализации бизнеса для каждого из них.
Западноевропейские банки, например, получают таким путем доступ
к операциям, для которых их собственная заграничная
сеть недостаточна. Часто они не обладают
необходимым опытом управления и организации
крупномасштабных сделок на заграничных финансовых рынках. Банки
США, Дании и ряда других стран, как известно,
ограничены законом в проведении таких операций, как
инвестирование в акции промышленных компаний, лизинг
и др. Это порождает не только самостоятельные поиски
обходных путей, но заинтересованность в
межнациональных банковских альянсах. Риск освоения новых видов
операций для родительского банка снижается. В других
случаях банки-участники рассчитывают на снижение
издержек по проведению операций. Открытие нового
собственного филиала или другого подразделения стоит
дорого, требует привлечения квалифицированного
персонала и длительного времени «вживления» в условия
местного рынка.
Само по себе объединение ресурсов, выделяемых
банками-участниками для совместных операций или
многонациональных союзов и консорциумов, также сулит
немалые выгоды. Так достигается привлечение
свободных ресурсов каждого из банков к самым крупным (и
самым прибыльным) кредитам, предоставляемым
промышленным международным монополиям и
правительствам. В июле 1969 г., например, был организован
банковский консорциум «Этлэнтик интернэшнл бэнк», в
который вошли английский, французский, итальянский и
четыре американских банка. Уже через год депозиты
в консорциуме составили 65 млн. долл. В среднем только
139
10—15% кредитных возможностей международных
банковских консорциумов формируется из капиталов
банков-участников3. Но финансовое могущество этих
банков, их репутация в мире бизнеса и объединение
относительно небольших для каждого ресурсов обеспечивают
возможность мобилизации значительных капиталов их
совместными кредитно-финансовыми институтами.
Многонациональная банковская группа «Орион» объявила
в документе о своем образовании, что масштабы
кредитных и других финансовых потребностей основных
клиентов банков-участников быстро растут. Только
объединение части ресурсов «сможет обеспечить необходимое
финансирование и другие услуги»4.
Объединяются не только деньги, но и опыт банков-
участников, их «ноу-хау» в проведении разного рода
операций. Очень важно и то, что межнациональные
банковские союзы с самого начала своей деятельности
используют систему отношений с клиентами,
существующую у каждого из участников. Расширение круга
клиентов, особенно за счет международных монополий,
составляет один из главных стимулов межстрановых
банковских альянсов. Видный американский банкир Чарльз
Джейное приводит пример одного из
многонациональных банков, которым владеют банки США, ФРГ,
Швейцарии и Франции. В своих операциях этот банк
ориентируется на связи каждого из основателей со своей
клиентурой. «Было бы очень трудно для такого же филиала
одного американского банка, например, развивать
аналогичный бизнес с французскими компаниями»5.
Международные связи и переплетения открывают
путь не только к новым клиентам, но и на новые рынки.
Часто это рынки таких стран, где бизнес
индивидуального банка не может достичь размеров, достаточных для
обеспечения эффективности произведенных затрат.
Региональная диверсификация деятельности зачастую
легче достигается через консорциумы, многонациональные
банки и другие совместные дочерние подразделения ТНБ
разных стран. Наряду с собственными филиалами такие
подразделения помогли освоить американским банкам
евровалютный рынок. В 1971—1972 гг. спрос на
евровалютные кредиты был низким. Однако, используя
возможности банков-родителей, многонациональные
банковские образования смогли компенсировать это
расширением операций в Мексике, Канаде и других странах.
140
Существенно увеличились их кредиты правительствам и
банкам развивающихся стран.
Региональная диверсификация деятельности
позволяет снизить коммерческие, валютные, политические риски
операций и распределить их между всеми участниками
альянса.
В некоторых странах проникновение в национальную
кредитную систему в принципе возможно только через
участие в смешанных банковских институтах (чаще
всего при этом требуется участие национального капитала).
В Австралии, например, где, как известно,
функционирование иностранных банков ограничивается
национальным законодательством, уже к 1972 г. существовало
свыше 50 смешанных банков. Значительная часть из них
была организована в форме международных
консорциумов.
Отношение к таким институтам —
«наднациональным» по форме и контролируемым горсткой гигантов
мирового банковского бизнеса — во многих странах
более благожелательно, чем к прямой экспансии того или
другого ТНБ. В частности, в ЕЭС американские банки
международного класса пытаются внедриться в процесс
валютно-кредитной интеграции через консорциумы и
другие объединения с европейскими банками.
Международные банковские переплетения опираются
в своих операциях на мировой рынок ссудных
капиталов. К началу 70-х годов стало очевидно, что развитие
евровалютного рынка создает возможность прибыльной
деятельности банков в сфере среднесрочного
кредитования. Помимо собственных долгосрочных кредитных
сделок и краткосрочных операций с евровалютой банки
обратились к альянсам в форме консорциумов и других
многонациональных группировок для среднесрочного
кредитного бизнеса с международными
промышленными монополиями и правительствами. Эти кредиты
предоставляются на срок свыше одного года, чаще всего на
три — восемь лет6. Потребность в таких кредитах
обозначилась после введения в США кредитных
ограничений в связи с кризисным положением национального
платежного баланса. К тому же рост процентных ставок
на банковские кредиты в 60-х годах вызвал падение
спроса на долгосрочные кредиты.
Статус консорциума или другого международного
банковского альянса оказался наиболее удобным для
141
банков-участников при среднесрочном кредитовании в
евровалютах. Объемы кредитов были достаточно
большими. Вместе с тем даже крупнейшие ТНБ, как правило,
законодательно ограничены в сумме средств, которые
они могут ссудить одному клиенту. И для самого банка
такие операции, скажем, с одной ТНК или
правительством сопряжены с большим риском. Совместный
кредитный институт позволяет при таких сделках обходить
юридические ограничения и распределять риск между
партнерами. Вице-президент «Филадельфия нэшнл
бэнк» Джеймс Уорден привел данные о том, что в
многонациональных банковских группировках в Лондоне
отношение суммы депозитов к сумме собственного
капитала часто составляет 40:1, что невозможно ни для
одного из банков-участников. При таком соотношении
депозитной базы и капитала банковской группировке
выгодны кредиты даже с очень незначительным
уровнем маржи 7.
Особенности евровалютного кредитного рынка —
отсутствие резервных требований по депозитам и
кредитам, лимитов на размеры процентных ставок и почти
неограниченный приток средств. Конечно, ТНБ
использовали этот рынок прежде всего самостоятельно, через
собственную сеть подразделений. Только за 1972—
1973 гг. в Лондоне были открыты подразделения 60
банков, включая американские и японские. Одновременно
быстро развивались многонациональные банковские
учреждения, дополняющие экспансию банков-родителей,
сначала главным образом в сфере среднесрочного
кредитования, а затем и в инвестиционных,
консультационных и других операциях.
Показательно, что сам по себе евровалютный
кредитный рынок в значительной мере функционирует на
основе межбанковских отношений. Причастные к операциям
на этом рынке банки вскоре обнаружили, что объем
предоставляемых кредитов может намного превосходить
сумму депозитов. Поскольку на этом международном
кредитном рынке не существует резервных требований
по депозитам, банки развили систему взаимообмена
депозитами. Американский исследователь евровалютного
кредитного рынка Л. Бимэн писал в 1975 г.: «Первая
потребность любого банка — привлечение депозитов
стало почти смехотворно простым с развитием денежного
рынка, на котором банк мог эффективно занимать де-
142
позиты у других банков»8. При таком заимствовании
выплачивается так называемая лондонская
межбанковская процентная ставка. Для крупнейших банков,
которым доступны депозиты международных монополий и
центральных банков, межбанковский обмен депозитами
явился дополнительным источником огромных прибылей.
В середине 1974 г., когда объем евродолларового рынка
составил 200 млрд. долл., еще 80% этой суммы —
160 млрд. долл.— приходилось на межбанковский обмен
депозитами. В 1979 г. эта доля составила 50%. Получили
широкое распространение чисто спекулятивные сделки.
Например, банк может продать депозиты трехмесячной
срочности на межбанковском рынке депозитов и купить
вместо них депозиты со сроком не более одного месяца,
проценты по которым гораздо ниже. /
Кредитные возможности банков значительно
возросли за счет ускорения оборота депозитов через
межбанковские сделки. Л. Бимэн пишет: «Депозит в 1 млн.
евродолларов от внебанковских вкладчиков может быть
превращен в 2 млн. евродолларов путем одной
межбанковской операции. Обычно деньги, помещенные на
депозит, проходят через три-четыре банка, прежде чем срок
вклада истекает» 9.
Клиенты рынка, главным образом из числа
международных промышленных монополий, получили
возможность привлекать крупные среднесрочные кредиты.
Банки выдают эти необеспеченные кредиты заемщикам,
преобразовывая краткосрочные вклады в среднесрочные
ссуды *. Такого рода кредитование очень рискованно.
Поэтому одна из особенностей евровалютного рынка
состоит в участии на нем множества совместных
банковских образований, в которых, как правило, представлены
банки разных стран. Коммерческие банки, опираясь на
партнерство в таких альянсах, внедрили в практику
новые формы и технику кредитования. Инвестиционные
банки разработали методы совместных операций с
облигациями промышленных компаний. Средства,
почерпнутые этими банками на евровалютном рынке, направля-
* Особенности евровалютного рынка рассматриваются здесь
только с точки зрения международных банковских переплетений.
Подробный анализ этого рынка дан в работе Худяковой Л. С.
«Американские банки на мировых рынках», гл. III.
143
ются на финансирование выпуска и размещения
облигаций (главным образом среднесрочного характера).
Существен для международных банковских
переплетений и валютный фактор. Его действие проявляется
двояко: во-первых, с отходом от фиксированных курсов
валют возрос риск банковских операций с иностранной
валютой. Вместе с тем возникли дополнительные
возможности для валютных спекуляций. В условиях
валютной неустойчивости крупные банки пытаются
распределить возросший риск части своих валютных сделок
между участниками международных группировок.
Во-вторых, такие группировки хорошо приспособлены для
валютного обслуживания ТНК Банковские консорциумы
и многонациональные банки активно занимаются,
например, финансированием своих клиентов комбинированно,
в нескольких валютах сразу. При этом используются
возможности и резервы банков-родителей.
Многие банки видят в сочетании собственной
зарубежной сети и участия в международных группировках
возможность увеличения своей маневренности и
динамичности.
При всем разнообразии конкретных мотивов
вступления банков в такие объединения главным является их
использование как одного из средств
интернационализации деятельности на современной стадии развития
этого процесса.
Формы международных переплетений банковских
монополий разнообразны. В одних случаях речь идет
о переплетении капитала, часто сопровождающемся
созданием совместных дочерних многонациональных
кредитно-финансовых учреждений. В других —
«переплетаются», т. е. координируются и совместно
осуществляются, только определенные операции при сохранении
полной автономии собственности участников.
Существует и много промежуточных вариантов. Методы
образования банковских объединений, их структура, характер
деятельности, численность и типы участников, прочность
их уз также весьма различны.
В советской экономической литературе, посвященной
банкам, признаки разграничения международных
(транснациональных) банков и международных
банковских группировок были даны Е. И. Селиховым 10. К
первым относятся банки с однонациональным составом
капитала (или его преобладанием) и международным
144
размахом деятельности. Вторые представляют собой
союзы нескольких банков международного класса
(почти всегда из нескольких стран) со специализированным
и международным характером совместной деятельности.
Однако большой интерес представляет и вопрос о
классификации форм международных банковских
группировок. В советской экономической литературе этот
вопрос не был предметом специального исследования.
Что касается западных авторов, то у них на эту тему
наблюдается значительный разнобой во мнениях. Одни
и те же международные банковские группировки
называются «консорциумами», «клубами», «семьями», «муль-
тинациональными банками», «ассоциациями» и др.
Видимо, здесь важен критерий определения той или иной
формы.
Методологическая сложность выбора такого
критерия обусловлена изменениями, происшедшими в
последнее время в международном банковском деле.
Действительно, в условиях прогрессирующей универсализации
банков малоубедительным оказывается принцип
разграничения международных банковских группировок только
по их функциям. Например, европейские среднесрочные
банковские консорциумы получили свое название в
связи с тем, что они возникли на рынке евровалют и
занимались соответствующим видом кредитования. Но,
судя по многим данным, в последнее время они все
больше втягиваются и в другие виды кредитно-финансовой
деятельности, а сфера их интересов выходит далеко за
пределы европейского валютного и денежного рынков.
Международная группировка отличается от
транснационального банка наличием совместной
специализированной службы в форме соглашения, договора на
разный срок или общего дочернего подразделения типа
консорциума, многонационального банка, финансовой
корпорации и др. Однако главная цель создания
альянса, определяющая специализацию, дополняется в
случае его укрепления новыми задачами. В соответствии
с требованиями обслуживания международных
промышленных монополий и с возможностями, выдвигаемыми
развитием интернационального рынка капиталов,
многие наиболее прочные группировки с течением времени
показывают тенденцию к диверсификации функций. На
этот путь их толкают и кризисные явления в мировом
капиталистическом хозяйстве. Поэтому функциональ-
145
ный признак, отличающий ТНБ от международных
группировок, не может служить основой водораздела
между отдельными формами последних.
Известно, что традиционные консорциумы
создавались на определенный срок для осуществления какой-то
конкретной крупной операции. Межбанковские союзы и
соглашения других форм, как правило, имеют более
длительный характер. Но современные консорциумы
банков изначально создаются не как временные, а как
достаточно длительные формы переплетения
монополистического банковского капитала. За одними
операциями на мировом кредитном рынке следуют другие.
Многие консорциумы банков разных стран в Западной
Европе, несмотря на пережитые ими удары кризисов,
существуют уже больше полутора десятилетий. Поэтому
временной признак не может быть положен в основу
разграничения форм международных банковских
группировок.
Еще менее надежен в этом плане признак состава
участников. Однотипные банковские группировки могут
формироваться неодинаковым числом банков. В одних
случаях среди участников преобладают банки одной
страны с привлечением одного-двух иностранных
партнеров. Е. И. Селихов отмечал, что принципиально
допустимо создание международной группировки
банками одной страны, «необходимо только, чтобы она
была специализирована и ориентирована на внешние
рынки» п. В составе некоторых международных группировок
мы видим одновременно депозитные, инвестиционные
банки, финансовые и инвестиционные компании,
государственные и частные институты и даже промышленные
корпорации. Степени финансового участия членов
группировок очень различны и не дают основы для какой-либо
классификации.
«В последние годы значительно возросло число
специализированных консорциумов, создаваемых по
региональному либо отраслевому признаку, в том числе для
финансирования крупномасштабных проектов»12. Вместе
с тем, скажем, многие консорциумы с участием
арабских банков, созданные для привлечения «нефтяных
денег» стран — экспортеров нефти, активно включаются
в операции на самых разных национальных и
международных рынках капиталов. Консорциумы и другие
группировки евровалютного рынка при сокращении
146
здесь спроса на кредиты, как отмечалось, успешно
переключились на операции в Латинской Америке и Канаде,
преодолев таким путем свою «региональность». Поэтому
при всей значимости признак географической
ориентации деятельности не может служить общим критерием
разграничения форм международных банковских
группировок.
Можно было бы попытаться различить эти формы по
принципам организации. Скажем, очень важную роль
играет создание участниками совместных
кредитно-финансовых институтов. В этом случае можно разграничить
существующие типы этих организаций: некоторые из них
имеют характер консорциума, другие представляют
собой подконтрольный банкам-родителям
многонациональный банк и др. Но вот, например, группировка «Евро-
партнеры» представляет собой одну из наиболее
развитых форм межстрановых банковских союзов, но не имеет
общего подконтрольного подразделения, занятого
осуществлением совместных операций. В организационном
плане «Европартнеры» больше похожи на такие менее
зрелые формы сотрудничества, как соглашения о
совместных операциях, тогда как по характеру
деятельности эта группировка примыкает, несомненно, к
монополистическим союзам (часто называемым в литературе
-«клубами») с более тесными узами — типа ЭБИК,
АБЕКОР, «Орион» и др.*
Необходимо также иметь в виду, что разграничение
форм международных банковских группировок может
быть только условным. Они не существуют изолированно
друг от друга, а переплетены в тесном клубке
международных связей банковского капитала. Одни и те же
банки участвуют одновременно в разных по формам
группировках. Сами группировки связаны
корреспондентскими отношениями друг с другом. Некоторые из них
выступают основателями подконтрольных им, т. е. уже
-«внучатых» по отношению к банкам-родителям,
международных альянсов. Например, многие
многонациональные банки, созданные усилиями ТНБ разных стран,
выступают организаторами и финансовыми участниками
международных банковских консорциумов и т. п.
Учитывая это, можно все-таки, видимо, разграничить
* Более подробно характер и деятельность этих группировок
будут рассмотрены ниже.
147
формы международных банковских группировок по
степени интеграции деятельности. При всей условности
этого показателя он является в определенном смысле
синтетическим. Действительно, банки, расположенные на
верхних ступенях построенной по этому признаку
иерархии международных группировок, будут отличаться
наибольшей степенью универсализации функций,
длительным характером отношений, самыми зрелыми формами
связей и организации, географической диверсификацией
экспансии. Чем более тесны такие союзы по совместной
деятельности, тем неминуемо большей окажется и их
финансовая привязанность к банкам-родителям, а
значит, и степень переплетения капитала между ними.
Необходимо сразу отметить, что международные
банковские группировки, как и любая форма
монополистических соглашений и союзов,— внутренне противоречивый
организм. Как будет показано ниже, с момента своего
зарождения они полны антагонизмами между
партнерами, каждый из которых видит в них лишь одно из
вспомогательных средств достижения собственных целей.
Банки-участники идут на эти альянсы только в той
мере, в какой это отвечает их индивидуальным
интересам. Показательно, что даже в самых развитых
группировках материнские банки стараются ограничить свое
долевое участие. Поэтому вопрос об увеличении
финансовой привязанности к ним подконтрольных
международных группировок может рассматриваться не в
абсолютном, а только в относительном плане. Чем больше
объем совместных операций, богаче их ассортимент и
теснее общая деятельность, т. е. чем более зрелую
форму имеет группировка, тем важнее эффективность этой
деятельности для каждого банка-родителя. Менее
развитые формы группировок (по степени интеграции
деятельности) соответственно меньше связаны капиталами
с материнскими банками, если иметь в виду не только
долевое участие, но и зависимость друг от друга по
результатам операций.
Названный принцип классификации позволяет
выделить три основные формы современных международных
банковских группировок: консорциумы,
многонациональные банки дочернего типа и собственно
многонациональные банки. Помимо этого продолжают существовать
разного рода институционально неоформленные
соглашения, а также корреспондентские отношения. Очень
148
часто и те и другие служат основой для создания
международных группировок. Это своеобразные начальные
стадии интеграции деятельности, предшествующие
формированию группировки. Такого рода контакты между
банками разных стран традиционны и не составляют
специфики современной стадии интернационализации
банковского капитала.
Простейшей из новых форм являются
международные консорциумы банков. Вместе с тем это и самая
распространенная форма. Новыми они являются только в
определенном смысле. Характерная особенность
консорциумов, созданных за последние 10—15 лет, их
долговременный характер. Они организуются не для
проведения какой-то одной кредитной, учредительской или
другой операции, а для постоянной деятельности на том
или ином денежном рынке либо в определенной сфере
финансирования. Этим современные банковские
консорциумы отличаются от своих предшественников. Другое
отличие состоит в том, что традиционно консорциумы
банков чаще всего существовали в форме соглашения
между участниками о совместном проведении одной или
нескольких крупных сделок. Нынешние международные
банковские консорциумы, как правило, учреждаются в
форме специализированного дочернего предприятия,
принадлежащего на паях банкам-участникам. Раньше
во главе консорциума обычно стоял один крупный банк,
разрабатывающий условия займа или условия
организации акционерного общества и размещающий акции и
облигации среди покупателей. Теперь получил
распространение другой тип консорциумов, в которых на
паритетных началах участвует несколько обычно крупных
банков, учреждающих для реализации соглашения о
сотрудничестве по определенным вопросам
специализированную совместную дочернюю компанию. В ее капитале
банки-родители участвуют часто равными долями.
Характерной чертой современных международных
банковских консорциумов является многонациональность
состава участников. В некоторых консорциумах
участвуют банки десятков стран; например, держателями акций
консорциума «Юэро-Лэтинамерикен бэнк» являются
банки 12 стран, а «Юнайтед интернэшнл бэнк» — 9
стран. Иногда консорциумы включают в себя банки
определенного региона, в частности в «Скандинавиэн бэнк»
в Лондоне участвуют банки Скандинавских стран. Есть
149
ряд консорциумов однонационального состава. Среди
них группировки, составленные японскими банками,
например «Бэнк эропеэн оф Токио» со штаб-квартирой в
Париже, представляющий интересы японских монополий
на западноевропейском денежном рынке. В одном из
консорциумов участвуют только итальянские банки, а
«Юнайтед бэнк оф Кувейт» составлен шестью
кувейтскими банками. Такого рода банковские союзы не
являются, конечно, в полной мере международными
группировками, если исходить из состава участников. Но их
операции привязаны к мировым денежным рынкам,
источники мобилизации средств и их использование
международны, место расположения консорциумных
дочерних компаний часто удалено на тысячи километров от
страны базирования родительских банков. Цель
создания однонациональных консорциумов за границей
состоит в обеспечении внешней экспансии банковских
монополий путем консолидации сил в конкурентной борьбе.
Часто такие союзы являются переходной ступенью к
международным по составу участников банковским
переплетениям.
В консорциумах участвуют прежде всего
крупнейшие ТНБ разных стран. В 1964 г. под эгидой
английского «Мидлэнд бэнк» был создан первый консорциум
нового типа — «Мидлэнд энд интернэшнл бэнк» в
Лондоне. Уже в 1971 г. из списка 50 крупнейших банков
мира 75% участвовали в таких консорциумах, а число
консорциумов за это время возросло до 20. В 1976 г. из
20 крупнейших банков мира только «Ситибэнк» не
состоял в консорциумах 13. Число консорциумов, несмотря
на их выявившуюся неустойчивость в период кризиса
1974—1975 гг., в 1976 г. составило 74, в них было
представлено 19 из 20 крупнейших банков Западной
Европы 14. В консорциумах участвуют и менее крупные
банки, видя в этом путь приобщения к интернациональному
бизнесу. В этом случае организатором консорциума
обычно — прямо или через дочерние компании —
выступает то или иное кредитно-финансовое учреждение
транснационального класса. Так, транснациональная
«Америкен экспресс компани» создала консорциум
14 банков (в основном средних по величине) десяти
разных стран — «Компани интернационале де креди а
муаэн терм (Лозанна)». Без участия крупного
банковского капитала, как показали события 70-х годов, кон-
150
сорциумы редко способны выдерживать конкуренцию со
стороны банков-гигантов и их объединений. Крупнейшие
ТНБ часто являются участниками одновременно
нескольких консорциумов. «Дойче банк», стоявший в
1976 г. на 7-м месте в списке лидирующих банков мира,,
участвовал в это время в пяти лондонских
международных консорциумах. «Мидлэнд бэнк» кроме
упоминавшегося созданного им в 1964 г. одного из наиболее
мощных консорциумов состоит также членом не менее
важной группировки «Бэнк эропеен де креди а муаэн терм>
в Брюсселе. Английский «Хэмброс бэнк» участвует в
лондонском консорциуме «Вестерн Америкен бэнк» и в
парижском «Интерюнионбэнк».
Большая часть консорциумов .такого типа
зарегистрирована в Лондоне — центре евровалютного рынка.
В докризисном 1973 году на консорциумы приходилось
8% всех евровалютных кредитов лондонских кредитно-
финансовых институтов. В 1975 г. эта доля составила
6,5% 15. Штаб-квартиры некоторых консорциумов
расположены в Брюсселе, Париже, Цюрихе и ряде других
европейских финансовых центров.
Хотя в основном консорциумы функционируют под
эгидой банков, в состав их участников входят также
финансовые, страховые и инвестиционные компании, а
также, что особенно интересно, промышленные фирмы.
Одним из держателей акций консорциума «Юэра-Аме-
рика финанциария» является итальянская
государственная промышленная холдинг-компания «Институто
мобилиаре Италиано». В лондонском консорциуме
«Мэнъюфэкчурерз Хановер лимитед» вместе с одним из
крупнейших ТНБ США, «Мэнъюфэкчурерз Хановер
корпорейшн», и английским банкирским домом «Н. М.
Ротшильд» участвует итальянская страховая компания.
Среди участников лондонских консорциумов в течение
ряда лет была английская промышленная корпорация
«Империал кемикл индастриз»16. В международных
консорциумах представлена государственная
энергетическая компания Италии — ЭНИ. Крупнейшая
страховая компания Японии «Номура» участвует в созданном
в 1973 г. консорциуме «Трайдент» вместе с дочерними
компаниями английского «Барклейз бэнк» и
американского «Меррилл Линч». Таким образом, институт
консорциумов стал формой международного переплетения
капиталов разного вида монополий кредитно-финансо-
151
вой сферы друг с другом и с промышленным капиталом.
Характерно участие в этих международных
переплетениях национальных государственных компаний.
Основная часть многонациональных банковских
консорциумов специализирована на евровалютных
операциях, главным образом на среднесрочном кредитовании
в евровалютах. В дополнение к этому они занимаются
и краткосрочными операциями с евровалютами,
связаны с некоторыми другими видами бизнеса на этом
международном рынке. Еще одна группа консорциумов
осуществляет операции, свойственные инвестиционным
банкам. «Коммерческие банки-родители часто хотят иметь
в лице консорциума инвестиционный банк»17. Кроме
финансирования инвестиционных операций эти
международные банковские группировки дают своим клиентам
консультации по вопросам капиталовложений,
производства и управления предприятиями. Так, например, в
консорциуме «Трайдент» предусматриваются такие
виды сервиса клиентам, как гарантирование и
размещение выпуска акций и облигаций, предоставление
финансовых и инвестиционных консультаций, посредничество
при операциях по слияниям и поглощениям, а также по
организации совместных предприятий, помощь в
организации внутрифирменного планирования, управления
производством и в составлении инвестиционных
программ и др.
Многие консорциумы имеют региональную
специализацию. Почти одновременно с группировками,
ориентированными на евровалютный рынок, возникли
консорциумы, занятые финансированием компаний,
инвестирующих капитал в Австралии. «Юэлабэнк» объединяет
западноевропейские банки с банками шести
латиноамериканских стран. События в кредитно-финансовой сфере,
вызванные энергетическим кризисом, обусловили
появление большого числа международных консорциумов
с участием банков арабских стран. В «Инвестмент энд
файненс бэнк», например, ливанский банк имеет 60%
акций, остальные — в руках автомобильной корпорации
«Рено», английского банка «Хэмброс», японского банка
«Мицуи» и страховой компании «Номура» *.
* Деятельность международных банковских консорциумов этого
типа подробно рассмотрена в книге Худяковой Л. С. «Американские
банки на мировых рынках», гл. IV.
152
Одна из важнейших функции международных
банковских консорциумов-состоит в организации синдикатов
для облигационных займов. Синдицирование стало
одной из отличительных черт как на еврокредитном, так и
на еврооблигационном рынках. Консорциумы играют
роль лидеров синдикатов. Они заключают соглашение
с клиентом-заемщиком (например, промышленное
корпорацией или правительством) о предоставлении кредита
или размещении займа. Затем формируется синдикат из
большого количества банков (иногда свыше 200), кото-*
рые участвуют в финансировании кредита или в
гарантировании и размещении займа. Члены синдиката
предоставляют часть кредитных средств или размещают
согласованную долю выпущенных консорциумом
облигаций. В синдикаты помимо банков входят инвестиционные
и страховые компании, пенсионные фонды и другие
кредитно-финансовые институты. При небольшой сумме
кредита или займа число участников может быть
ограниченным.
Объем синдицированных кредитов в евровалютах
весьма значителен: в 1973 г. он составил 24,1 млрд.
долл., в 1975 г.— 30,2 млрд. долл. После замедления
темпов роста этих кредитов во время кризиса их объем
в 1976 г. возрос на 25 млрд. долл.18
Хотя многие международные консорциумы стремятся
диверсифицировать свою деятельность, это удается лишь
немногим из них вследствие острой конкуренции в
кредитно-финансовой сфере. Как будет показано дальше,
консорциумы оказались наиболее чувствительными
к кризисным потрясениям. В конце 70-х годов одним из
главных направлений развития консорциумов стала
специализация по региональному или отраслевому
принципу. Возник целый ряд новых международных
группировок такого типа, занимающихся финансированием
энергетических отраслей, освоения Мирового океана,
агропромышленного бизнеса и т. д. В большинстве даже
самых мощных в финансовом плане консорциумов ТНБ-
родители, как правило, ограничиваются участием, не
составляющим существенной доли их собственных
зарубежных инвестиций.
При всей значимости консорциумов как формы
внешней экспансии банковских монополий в них
интегрируется лишь определенная (чаще всего
специализированная) часть международных операций. Ни один из крупных
153
банков, участвующих в консорциумах, не
рассматривает их как основное направление
интернационализации своей деятельности. Любой международный альянс
монополий, в том числе и банковских, носит отпечаток
вынужденности, компромисса между собственными
интересами участников. В современных консорциумах
степень переплетения капиталов и интеграции даже
зарубежной части операций не определяет в глобальном
смысле итогов международной экспансии и тем более
общих итогов деятельности банков-основателей.
Главными организаторами и участниками наиболее
мощных и устойчивых консорциумов выступают
крупнейшие транснациональные банки развиты*
капиталистических стран. Степень вовлеченности в совместные дела
консорциума, т. е. интеграции их внешних операций по
этому каналу с другими банковскими монополиями, в
том числе иностранными, гораздо ниже, чем у
«среднего» участника международных консорциумов.
В этом смысле на более высокой ступени
интернациональных банковских переплетений стоят
многонациональные банки дочернего типа. Они представляют собой
международные банковские группировки с участием
банков нескольких стран, создающих совместные,
многофункциональные, постоянно действующие банковские
институты. Такие альянсы являются логическим
развитием международных консорциумов. Но в отличие от них
они не ограничиваются сотрудничеством и кооперацией
в определенных видах деятельности и не имеют, таким
образом, специализированного характера по
функциональному или региональному принципу. Все эти
группировки существуют в форме дочерних компаний
родительских банков. Вместе с тем они играют самостоятельную
роль на рынках капиталов и валют, открывают
собственные филиалы, вступают в международные консорциумы"
и т. д. При сохранении полной автономии
банков-родителей эти группировки создают основу для интеграции
значительной части их международной деятельности.
Речь идет по существу о первых формах
многонациональных банков (МНБ), создаваемых ведущими
банковскими монополиями капиталистических стран.
Интенсивность связей и степень интеграции деятельности
банков-основателей в разных МНБ неодинаковы. Ни
один из существующих союзов такого типа не направлен
на полное слияние. Как правило, «домашние» операции
154
участников остаются полностью сепаратными. В боль*
шинстве случаев интегрируется только часть
международных операций, что в особенности касается
крупнейших ТНБ. Но, скажем, для сБанк де Брюссель»
(Бельгия) «клуб, к которому он принадлежит (АБЕКОР.—
В. Ж.), является важнейшим средством международного
бизнеса» 19. Многие западные авторы относят их к
консорциумам многофункционального типа. Если принять
за критерий разграничения международных банковских
группировок степень интеграции деятельности
участников, то МНБ такого типа нетрудно отличить от
консорциумов. В дочерних многонациональных банках более
интенсивны связи участников, кооперируется почти весь
ассортимент международных операций, шире
географическая сфера деятельности. МНБ в связи с их
многофункциональностью выступают в кредитно-финансовой
сфере как полноценные банковские институты,
конкурирующие с самыми крупными банками, в том числе и с
операциями основателей.
Результаты экспансии совместных дочерних МНБ
для родительских банков весьма существенны. В 1973 г.,
например, большинство развитых капиталистических
стран имели меньший валовой национальный продукт,
чем депозиты, привлекаемые к операциям каждого из
четырех крупнейших МНБ20. Конечно, такие дочерние
МНБ полностью подконтрольны родительским банкам.
В связи с этой «несамостоятельностью» (по сравнению,
например, с ТНБ) их можно считать только первой,
зародышевой формой многонациональных банковских
монополий. Поскольку дочерние МНБ создали за годы
своего существования (т. е. с начала 70-х годов)
большое число собственных филиалов, отделений,
представительств, организовали целый ряд консорциумов и других
совместных организаций, банки-родители связаны в них
довольно тесными узами. Участие в МНБ служит
существенным дополнением к их самостоятельной
международной экспансии.
К крупнейшим банковским группировкам
рассматриваемого типа относится ЭБИК («Юэропеэн бэнкс инт^р-
нэшнл компани»), созданная в 1970 г. со
штаб-квартирой в Брюсселе. Основателями были «Мидлэнд бэнк»
(Англия), «Дойче банк» (ФРГ), «Амстердам-Роттердам
банк» (Голландия) и «Сосьете женераль де банк»
(Бельгия). Позже к ним примкнули «Кредитанштальт
155
банкферайн» (ФРГ), «Сосьете женераль» (Франция)
и «Банка коммерчиале Италиано» (Италия). Членов
ЭБИК еще с 50-х годов связывали корреспондентские
отношения, наиболее активно развивавшиеся между
голландским, западногерманским и бельгийским
банками. Затем были установлены корреспондентские связи
и с «Мидлэнд бэнк». Развитие интеграционных
процессов в Западной Европе требовало более тесной
кооперации деятельности, особенно в сфере кредитования
и эмиссии займов. Изначально развитие сотрудничества
имело целью объединение усилий для противодействия
конкуренции могущественных американских ТНБ.
Совместные усилия были необходимы и для обслуживания
промышленных МНК. В частности, голландский банк —
участник ЭБИК традиционно тесно связан с
многонациональным гигантом «Ройял датч-Шелл». Директор
этого банка Ф. Карстея, объясняя мотивы участия
в ЭБИК, отметил: «Мы поняли, что не сможем
обслуживать такие компании, если не будем иметь партнеров
в других странах»21.
В 1963 г. будущие основатели ЭБИК организовали
Европейский консультативный комитет. В него входили
представители руководства каждого банка-партнера.
Главной целью деятельности комитета считалось
взаимное изучение специфики каждого из участников, с тем
чтобы создать крупный многонациональный европейский
банк в соответствии с планами валютно-кредитной
интеграции стран «Общего рынка». Было образовано
несколько комиссий по конкретным вопросам: анализ
экономической конъюнктуры, деятельность зарубежных
филиалов и дочерних компаний и др. Организация
совместной международной сети подразделений была признана
наиболее перспективной для сотрудничества. Вместе
с рядом других крупных западноевропейских банков
члены Европейского консультативного комитета создали
Европейское общество среднесрочного кредита — один
из лидирующих международных консорциумов со штаб-
квартирой в Брюсселе. В его функции входит не только
кредитование клиентов банков-участников, но и
финансовое обеспечение концентрационных процессов в
Западной Европе перед лицом экспансии промышленных
корпораций США.
Противоречия между европейскими банками не
позволили организовать «банк ЕЭС», как замышляли уча-
156
стники консультативного комитета. Как паллиативный
вариант в 1970 г. был создан ЭБИК. Его участники
остаются независимыми банками, разными по величине,
размаху операций, структуре капитала, способам
организации. Через ЭБИК они координируют международные
кредитные операции, содействуют объединению
западноевропейских промышленных фирм и их
капиталовложениям за границей, проводят валютные сделки,
консультации по инвестированию и т. д. Специфика ЭБИК
состоит в организации множества консорциумов и
подконтрольных дочерних компаний с региональной или
функциональной специализацией. В Европе это «Юэро-
пеэн бэнкинг компани», ориентирующаяся на рынок
среднесрочных евровалютных кредитов. Проникновение
на рынок США проводится через две дочерние
банковские организации ЭБИК — «Юэропеэн-Америкэн
бэнкинг корпорейшн» и ее филиал «Юэропеэн-Америкэн
бэнк», составившие вместе крупнейшую иностранную
банковскую группу в американской экономике. Ею был
куплен, например, контрольный пакет акций «Фрэнклин
нэшнл бэнк». Всего этой группой только в Нью-Йорке
открыто более 100 дочерних подразделений. Главными
клиентами группы являются дочерние компании и
филиалы западноевропейских фирм в США. Тем самым
ЭБИК способствует объединенному проникновению
капитала монополий Западной Европы в американскую
экономику.
ЭБИК имеет дочерний коммерческий Европейско-ази-
атский банк. Он был организован из основанного еще в
прошлом веке «Дойче банком» Немецко-азиатского
банка со штаб-квартирой в Гамбурге. В Сингапуре
функционирует еще одно подразделение Европейско-азиатско-
го банка. Целью банка является «развитие
деятельности в важных отдаленных экономических регионах
мира»22.
Совместно с несколькими банками арабских стран
ЭБИК участвует в консорциуме «Юэропеэн-Араб-хол-
динг компани» со штаб-квартирой в Люксембурге. Две
дочерние организации этого института открыты в
Брюсселе и Франкфурте-на-Майне. Эта часть ЭБИК занята
привлечением «нефтяных денег» к европейскому
кредитному бизнесу и финансированием торговли между
странами ЕЭС и нефтедобывающими странами. ЭБИК имеет
собственные представительства в Африке, Индонезии,
157
Австралии, Канаде. «Кажется, нет конца участиям и
операциям ЭБИК»23,— отмечает журнал «Экономист».
Таким образом, в лице ЭБИК западноевропейский
финансовый капитал имеет крупный международный
банк, представляющий его интересы как в
западноевропейских странах, так и в других, наиболее
перспективных районах экономической экспансии.
Другой многонациональный банк дочернего типа
в Западной Европе — АБЕКОР, так же как и ЭБИК,
имеет у истоков своего возникновения консорциум па
среднесрочному финансированию. Этот консорциум —
«Сосьете финансьер эропеен» был создан в 1967 г. семью
крупнейшими банками, среди которых были ведущий
американский «Бэнк оф Америка», английский «Барклейз
бэнк», западногерманский «Дрезднер банк», а также по
одному крупному банку из Франции, Бельгии,
Голландии и Италии. Консорциум не только занимается
среднесрочным кредитованием в евродолларах,, но и
обслуживает международные операции европейских и
американских промышленных ТНК, содействует росту
концентрации капитала в Западной Европе, слияниям и
поглощению предприятий, модернизации и
рационализации производства, оказывает многие виды услуг,
относящиеся к современному банковскому сервису.
В 1971 г. три западноевропейских участника
консорциума— «Альгемейне банк Нидерланд», «Банк де
Брюссель» и «Дрезднер банк» организовали дочерний
многонациональный банк «Ассошиейтед бэнкс оф Юэропе
корпорейшн», выйдя при этом из состава консорциума.
К новому банку примкнули «Барклейз бэнк», «Байерише
хюпотекен унд вексельбанк» (ФРГ), «Банка националь
дель Лаворо» (Италия) и «Банк насьональ де Пари»
(Франция). Все четыре банка участвуют параллельно
в «Сосьете финансьер эропеен». Группа весьма
представительна: в нее входит крупнейший голландский и
английский банки, второй по величине банк Бельгии,
третий и восьмой по величине банки ФРГ. Членов этого
МНБ в прошлом не связывают столь тесные узы и
совместные операции, как членов ЭБИК. В 1973 г. они
создали общий комитет по управлению с целью
«стимулировать интеграцию и кооперацию деятельности всех
членов» 24.
Операции банка распространяются на сферу
кредитования, страховое дело, размещение ценных бумаг, кон-
158
сультационный сервис и др. АБЕКОР аналогично
группе ЭБИК стремится не только развиваться как
западноевропейский кредитно-финансовый институт
многонационального характера, но и внедряться на рынки других
стран. В США АБЕКОР основал дочерний
инвестиционный банк «АБД. Секъюритиз корпорейшн». Открыты
представительства АБЕКОР в Сиднее, Иоганнесбурге
и Мехико. Учредители АБЕКОР планируют множество
совместных операций в его рамках.
Крупным многонациональным банком дочернего
типа является «Орион», созданный в 1970 г. со
штаб-квартирой в Лондоне. Его отличительная особенность —
участие крупных ТНБ США и Японии. В «Орион» входят
«Чейз Манхэттен бэнк» (США), «Нэшнл Вестминстер
бэнк» (Англия), «Ройял бэнк оф Канада», «Мицубиси
бэнк» (Япония), «Вестдойче ландесбанк» (ФРГ) и
«Кредите Италиано» (Италия). «Орион» по составу
участников — самый представительный многонациональный
банк. Но в связи с этим операции здесь интегрированы
в меньшей степени, чем в ЭБИК или в АБЕКОР. Все
банки — члены «Ориона» активно укрепляют свои
индивидуальные международные сети подразделений, часто
конкурируя с совместным бизнесом в рамках
группировки. Они не ставят своей отдаленной целью полную
интеграцию международной деятельности или даже
слияние в той или иной форме, как это явствует из планов
ЭБИК и АБЕКОР.
«Орион» состоит из трех компонентов. «Орион терм-
бэнк» специализируется на евровалютном кредитовании,
его основные клиенты — европейские и американские
международные промышленные монополии. «Орион
бэнк» имеет характер инвестиционного банка. Он
занимается международными эмиссиями, дает консультации
в вопросах финансирования инвестиций, способствует
перестройке структуры капитала промышленных
корпораций, выступает посредником при слияниях и
приобретении участий. «Орион малтинэшнл сервисиз»
координирует совместную деятельность участвующих банков с их
самостоятельными операциями, осуществляет для
группы функции маркетинга и исследования перспективных
сфер деятельности во многих странах мира. «Орион»
имеет свои представительства более чем в 100 странах.
Часто банки-члены сотрудничают с «Орионом» при
проведении особенно крупных сделок. Так, «Чейз Ман-
159
хэттен» совместно с «Орионом» обеспечили
предоставление евродолларового кредита в 420 млн. долл. нефтяной
компании Бирмы. Интересно, что Бирма использовала
эти средства для покупки акций нефтяной компании
«Сигнал» (США)25.
Участие американского и японского банков в
«Орионе^ свидетельствует о том, что крупнейшие банковские
монополии этих стран, под влиянием конкуренции,
начинают использовать не только такие способы
интернациональной экспансии, как создание собственной
заграничной сети и партнерства в международных
специализированных банковских консорциумах; в сферу их интересов
попадают и МНБ универсального типа.
В 1974 г. в виде совместной холдинговой компании
со штаб-квартирой в Люксембурге семь европейских
банков создали МНБ «Интер-альфа». В него входят четыре
банка транснационального типа: «Кредит банк»
(Бельгия), «Креди коммерсиаль де Франс» (Франция), «Бер-
линер Хандельсгезельшафт — Франкфуртер банк» (ФРГ)
и «Вильяме энд Глин» (Англия), а также по одному
национальному банку из Италии, Голландии и Испании26.
«Интер-альфа» имеет дочернюю компанию в Гонконге. По
степени интеграции деятельности группа стоит выше
консорциумов. Вместе с тем каждый из участников
сохраняет полную самостоятельность. Предусматривается
дальнейшая универсализация сервиса банка и растущая
интеграция международной деятельности участников.
Третья форма международных банковских
группировок, различаемых по степени объединения деятельности
участников, может быть выделена в значительной мере
условно. К ней относятся многонациональные банки, в
которых степень интеграции участников столь велика,
что они теряют свою оперативную и финансовую
самостоятельность. Условность выделения этой формы МНБ
связана с тем, что подобного рода международные
монополистические объединения на практике в развитом виде
пока отсутствуют. Вместе с тем теоретически,
по-видимому, допустимо предположить, что МНБ могут быть
образованы банковскими монополиями разных стран не
только способом учреждения совместной самостоятельной
дочерней компании (как, например, ЭБИК, «Орион» и др.).
Возможно и непосредственное слияние банков —
учредителей МНБ в разных формах. Такое слияние может
быть более или менее полным, оформляться юридически
160
(слияние де-юре) или в силу разных причин
проводиться при сохранении формальной самостоятельности
партнеров (разные варианты квазислияния).
Логическим развитием МНБ дочернего типа является
его перерастание из совместной компании с гораздо
меньшим размахом деятельности, чем у
банков-учредителей, в могущественные многонациональные
банковские союзы, сравнимые по финансовой мощи, объему
операций, масштабам собственной интернациональной
сети подразделений с крупнейшими ТНБ. Десятилетняя
история развития ЭБИК свидетельствует о
принципиальной возможности такой эволюции. Ожесточенная
конкуренция в банковском деле делает этот путь
интернационализации сложным, конфликтным и
противоречивым. Поэтому примеры таких межнациональных
группировок, достигших размеров ведущих ТНБ, весьма
немногочисленны.
Еще сложнее путь непосредственного слияния банков
разных стран. Банковские (как и любые другие)
монополии стремятся прежде всего, насколько это возможно,
развивать интернационализацию капитала и
деятельности собственными усилиями, не «делясь» плодами
внешней экспансии с партнерами ни из своей, ни тем более
из других стран. Там, где это невозможно или более
выгоден путь международных альянсов, непосредственные
слияния затрудняются различиями национальных
законодательств в отношении многонациональных компаний.
Не случайно полные слияния, при которых теряется
юридическая самостоятельность партнеров,
ликвидируются их акции и производится эмиссия акций новой
многонациональной компании, крайне редки в сфере
международного бизнеса.
Чаще всего встречаются так называемые
квазислияния. Они предусматривают обмен акциями, создание
совместной организационной структуры, открытие общих
подразделений типа дочерних организаций, филиалов,
представительств в разных странах, общую систему
управления всеми или некоторыми видами деятельности,
интеграцию многих видов операций и др. Часто
квазислияния строятся на базе некоторых из этих способов
объединения и включают в себя договоры и соглашения
о разных формах сотрудничества и коммерческих связях.
Обмен акциями может происходить как непосредственно
между компаниями — участниками альянса, так и через
6 В. Ф. Железова
161
организуемые для этого холдинговые общества. Второй
вариант на практике предпочтительнее, так как
позволяет лучше приспособиться к национальным
законодательствам. Важно то, что партнеры по квазислиянию
сохраняют формальную юридическую
самостоятельность.
В практике международного бизнеса слияния де-юре
и особенно квазислияния достаточно широко
распространены среди многонациональных корпораций
промышленности. Первый способ был использован, например, при
создании в 1965 г. англо-американского концерна в
Южной Африке «Чартерд консолидейтед». Путем
квазислияния в разных формах были созданы' такие МНК, как
«Ройял датч-Шелл», «Юнилевер», «Агфа-Геверт», «Дан-
лоп-Пирелли» и др. *
В банковском деле процесс становления
многонациональных монополий подобного рода только начинает
разворачиваться. Сама по себе интернационализация
капитала и деятельности кредитно-финансовых монополий
началась позже, чем аналогичные процессы в сфере
производственного бизнеса. Национальные законодательства
в отношении банковской деятельности, как правило,
отличаются большей жесткостью, содержат больше
ограничений, чем в отношении промышленных фирм.
Банковская сфера капиталистических стран характеризуется
«перенасыщением» кредитно-финансовыми институтами,
поэтому здесь конкуренция особенно остра. В силу этих
обстоятельств формирование многонациональных
банковских монополий — процесс еще более сложный, чем
становление МНК. Вместе с тем пример промышленной
сферы, где организация крупнейших монополий
многонационального типа стала важнейшей формой
интернационализации капитала в странах Западной Европы,
свидетельствует, что принципиально такие группировки
возможны.
В банковском деле прообразом самостоятельного
крупного МНБ с участием капитала монополий разных
стран является западноевропейская группировка «Евро-
партнеры». Ее организовали в 1971 г. второй по величине
банк Франции «Креди Лионне», третий банк Италии
* Роль слияний различного типа при образовании
промышленных МНК подробно рассматривается в книге Белоус Т. Я.
«Международные промышленные монополии>, гл. III.
162
«Банко ди Рома» 'и четвертый банк ФРГ «Коммерц-
банк». Спустя два года к ним присоединился «Банко
испано-американо» (Испания). Генезис этого
банковского альянса относится к началу 60-х годов. Тогда с
развитием ЕЭС усилились контакты между банками ФРГ
и Франции на почве финансирования растущей торговли
между странами, переплетения капиталов,
разнообразных форм связей между западногерманскими и
французскими промышленными концернами. В частности,
довольно тесные связи установили друг с другом «Ком-
мерцбанк» и «Креди Лионне», особенно по совместному
финансированию крупнейших промышленных концернов
стран — членов ЕЭС. «Банко ди Рома» под
впечатлением растущей кооперации своих главных клиентов —
промышленных компаний «Фиат» и «Пирелли» с
заграничными компаниями «Ситроен» и «Данлоп» тоже начал
активно искать иностранных партнеров по
финансированию международного бизнеса.
Все четыре банка приняли участие в ведущих
многонациональных евровалютных консорциумах, что
подготовило образование группировки «Европартнеры».
Особенностью этого своеобразного МНБ является то, что
партнеры не создали специализированной дочерней компании
(типа «Орион» или ЭБИК). Сохраняя свою юридическую
индивидуальность, банки договорились о постепенной
интеграции во всех видах деятельности, подобной тому,
как если бы они объединились в одну банковскую
организацию. Формальной причиной того, что они не слились
полностью, т. е. не объединили свои капиталы путем
обмена акциями, называется юридическая проблема:
западногерманский и испанский банки — частные, «Креди
Лионне» контролируется французским правительством,
а 92% акций итальянского партнера находится в руках
государственной компании ИРИ.
Называя свой альянс квазислиянием,
«Европартнеры» объявили о далеко идущих планах совместной
деятельности. Ее осуществление началось по линии личной
унии: произведен обмен крупными менеджерами и
другими кадрами. Создан оперативный комитет из
представителей всех четырех банков, собирающийся
ежемесячно и разрабатывающий предложения генеральным
директорам. Создано 14 рабочих групп в каждом из банков,
осуществляющих основные виды совместных операций:
краткосрочное и среднесрочное кредитование, опе-
6*
163
рации на денежном рынке, финансирование
промышленных корпораций, согласованное решение валютных
проблем, приобретение участий для клиентов,
гарантирование и размещение выпуска ценных бумаг и др. Банки-
члены публикуют совместные годовые отчеты. Каждый
из банков называется теперь «Европартнеры», реклама
готовится также совместно. Ведется подготовка
специальных кадров (профессиональная и языковая) для
работы в банках-партнерах.
Клиенты любого из «Европартнеров» могут
пользоваться теперь всеми видами услуг трех других банков.
Гарантии кредитов, предоставленные клиентами
каждому из партнеров, признаются и тремя остальными
банками. Группа пытается достичь совместной
ответственности за займы, размещенные каждым членом в
третьих странах. Важнейшим полем деятельности
«Европартнеров» остается «Общий рынок». «Европартнеры»
активно ищут новых участников среди крупных английских
банков.
Активно развивается экспансия «Европартнеров» за
пределами ЕЭС. В Нью-Йорке функционирует их
дочерняя компания «Юэропартнерз секъюритиз корпорейшн»
для развития операций в США. В Японии совместно с
одним из крупнейших местных банков, «Ниппон»,
создана дочерняя финансовая компания «Ниппон-Юэропарт-
нерз консалтинг компани». Она обслуживает
инвестиционные операции западноевропейских клиентов группы
в Японии и операции японских клиентов в Западной
Европе. В Сиднее, Сингапуре, Мехико и Иоганнесбурге
«Европартнеры» имеют представительства.
Вряд ли может быть достигнуто истинное слияние
«Европартнеров», их консолидация в одно целое. История
этого МНБ отмечена не только развитием в сторону
интеграции деятельности, но и непрекращающимися
трениями и разногласиями между участниками. Тем не
менее уже сейчас «Европартнеры» — начальная форма
самостоятельного многонационального банка, причем
гигантских размеров. По объему совместных активов и
размаху операций — это крупнейший вне США и
четвертый по величине банк капиталистического мира.
Кризисные события середины 70-х годов замедлили
развитие международных банковских переплетений, в
том числе и образование МНБ дочернего и
самостоятельного типов. Прогресс в интернационализации банковско-
164
го капитала, видимо, будет сопровождаться
умножением числа таких международных монополистических
союзов.
2. Участие банков США
Побудительные мотивы участия американских банков
в международных группировках ничем не отличаются от
рассмотренных факторов возникновения таких
группировок вообще. Как и в случае с промышленными
монополиями, глобальным направлением интернациональной
экспансии банков США остается
«транснационализация», т. е. самостоятельное внедрение на мировые и
национальные рынки. Но притягательные моменты
международных банковских альянсов, рассмотренные в
предыдущем параграфе, привлекают и американские
монополии. Главными участниками консорциумов и других
группировок на паях с иностранным капиталом
являются все те же ТНБ США. В некоторых случаях
американские банки среднего размера вступают в международные
консорциумы, видя в них возможность приобщения к
интернациональному бизнесу. Как показали события
последнего десятилетия, их сотрудничество с иностранным
банковским капиталом оказывается наименее
устойчивым и не им принадлежит центральная роль среди
американских участников международных банковских
переплетений.
Важно подчеркнуть, что если для банковских
монополий Западной Европы консолидация сил на
наднациональном уровне является пока важнейшим
направлением международной деятельности, то ТНБ США в
основном только дополняют участием в таких альянсах
индивидуальный вариант интернационализации.
Не все формы международных банковских
группировок привлекают американские ТНБ в равной степени.
Основное поле их партнерства с банковскими
монополиями других стран — консорциумы. Интересно, что ряд
евровалютных консорциумов был создан непосредственно
только американскими банками. Среди них — «Америкэн
интернэшнл бэнкс оф Нью-Йорк», в составе которого
несколько банков США, имеющих 30% акций лондонского
банкирского дома «Генри Аусбакер». Консорциум имеет
две собственные дочерние компании, занятые
среднесрочным кредитованием,— в Париже и на Багамских ос-
165
тровах. В других консорциумах американский капитал
в целом превалирует, но, как правило, ни один из
банков-участников не обладает контрольным пакетом акций.
Так, в «Вестерн Америкен бэнк» было по 24% акций
у трех американских банков: «Нэшнл бэнк оф Детройт»,
«Секъюрити пасифик нэшнл бэнк» и «Веллз Фарго».
Оставшиеся 28% акций — в руках английского «Хэмброс
бэнк». Интересна судьба этого консорциума. Потеряв в
ходе кризиса в 1974 г. значительную часть своих
портфельных участий, «Вестерн Америкен бэнк» перестал
представлять интерес для его основателей. Первым его
покинул английский участник. Несмотря на устойчивый
уррвень прибылей консорциума, «Хэмброс бэнк» продал
свою долю акций. С падением спроса на среднесрочные
кредиты консорциум попробовал сконцентрироваться на
инвестиционных операциях. Это привело к конкуренции
с такими же операциями за границей американских
участников консорциума. «Веллз Фарго» и «Секъюрити
пасифик» также продали свои доли акций в консорциуме.
Первый мотивировал это тем, что он уже имеет
собственные инвестиционные подразделения в Лондоне.
Второй ссылался на то, что он хочет сконцентрировать усилия
на создании самостоятельных подразделений.
Оставшийся в одиночестве «Нэшнл бэнк оф Детройт»
разделил пакет акций консорциума с японским «Бэнк оф
Токио», ограничив, однако, свое участие долей в 49%.
Теперь этот консорциум переименован в «Бэнк оф Токио
э.ад Детройт-инт;ернэшнл».
. В других случаях, наоборот, американские ТНБ
приобретают пакет акций у участников консорциума и
превращают его в одно из подразделений своей сети. Так
случилось, например, с «Лондон малтинэшнл бэнк» и
«Канадиэн-Америкен бэнк». В составе первого
консорциума находились «Кемикл Нью-Йорк корпорейшн», «Нор-
аерц тр^сткомпани» и два неамериканских банка —
«Крёд-ит суиз» и «Бэринг бразерс». Консорциум был
организован в 1970 г. с целью объединения усилий в сфере
^риедн^срочного евровалютного кредитования, в которой
угк^ждого из участников не было достаточного опыта.
Зд*, шесть лет совместных операций банки-родители
таксой оцыт приобрели, и совместные операции в рамках
консорциума, начали конкурировать с их собственным
бизнесом в,^рй сфере. То же относится и к
инвестиционным, операциям, которыми занялся «Лондон малти-
Ш
нэшнл». По образному выражению обозревателя «Фай-
нэшнл тайме» У. Холла, «собственные притязания
менеджмента «Лондон малтинэшнл» с нарастающей
последовательностью превращались в конфликт того или
другого акционера с руководством»27. Консорциум не
имел специализации, не дублирующей операции
держателей акций. К тому же его деятельность оказалась не
особенно прибыльной в сравнении с индивидуальными
операциями участников. В результате консорциум
распался, а его акции были скуплены целиком одним из
участников — могущественным американским ТНБ «Ке-
микл Нью-Йорк корпорейшн». Теперь бывший «Лондон
малтинэшнл» стал собственным лондонским филиалом
этого банка и называется «Кемикл бэнк интернэшнл»,
а «Кемикл Нью-Йорк» оказался в числе трех из 30
крупнейших банков мира, не участвующих в лондонских
консорциумах (наряду с «Ситикорпорейшн» и
западногерманским «Байарише ферайнбанк»).
«Бэнк оф Америка» попытался избавиться от своего
52%-ного участия в капитале одного из крупнейших
международных консорциумов, «Вобако», с активами
около 1 млрд. долл. Руководство банка убеждало своих
партнеров по другому крупному консорциуму — «Сосьете
финансьер эропеен» купить акции «Вобако». Получив
отказ, «Бэнк оф Америка» в 1977 г. сам скупил остальные
48% пакета акций и превратил «Вобако» в свой
собственный филиал. В том же году «Бэнк оф Америка»
довел до 100% свое преимущественное участие в «Бэнк
оф Америка интернэшнл» — бывшем консорциуме
инвестиционного профиля со штаб-квартирой в
Люксембурге28.
ТНБ США, обладающие разветвленной зарубежной
сетью, в последние годы уделяют основное внимание
консорциумам с географической специализацией
операций. Видимо, в этом они нашли путь проникновения на
новые для себя национальные рынки и в
международные финансовые центры. «Мэнъюфэкчурерз Хановер
корпорейшн» через свое подразделение по доверительным
операциям участвует вместе с «Бэнк оф Токио» и
западноевропейским «Банк де л'юньон эропеен» в
консорциуме, занятом финансированием операций в арабских
странах. Капитал этих стран представлен в консорциуме
инвестиционными компаниями Ливана, Кувейта и
Саудовской Аравии, которые вместе владеют 54% акций.
167
Консорциум называется «Компани финансьер Араб»
и имеет штаб-квартиру в Бейруте. Такого рода
консорциумы представляют собой форму наиболее тесного
переплетения капиталов разной национальной
принадлежности. Со стороны США в этих международных
альянсах участвуют главным образом лидирующие
американские ТНБ. «Бэнкамерика корпорейшн» имеет 30%
акций консорциума «Бэнк оф кредит энд коммерсе
Интернэшнл» со штаб-квартирой в Лондоне. Остальная
часть акций — в руках держателей из арабских стран.
Одним из крупнейших консорциумов, занятых
финансированием «нефтяного бизнеса», является «Саудиинтер-
нэшнл бэнк». Среди его участников — государственное
Агентство Саудовской Аравии (в его руках 50% акций)
и моргановский банк из США.
Латиноамериканское направление экспансии
американских ТНБ в кругу консорциумов также представлено
рядом альянсов. Среди них созданный в 1972 г. со
штаб-квартирой в Лондоне консорциум «Либра бэнк».
Он занимается главным образом кредитованием в
странах Латинской Америки и собирается стать крупнейшим
банком региона. Деятельность консорциума весьма
масштабна. В 1977 г., например, им был предоставлен
кредит Мексике в 425 млн. долл. сроком на 10 лет29.
С американской стороны в консорциуме участвует
могущественный «Чейз Манхэттен» (23,6% капитала).
Среди участников другого консорциума с
латиноамериканской региональной специализацией «Интермекс» —
«Бэнкамерика корпорейшн». Его капитал переплетен
здесь с капиталом «Дойче банк» (ФРГ), «Юнион бэнк
оф Свезерлэнд» (Швейцария) и «Дайичи бэнк»
(Япония). 52% кредитов «Интермекс» приходится на
Мексику. Вначале штаб-квартира консорциума находилась
в Лондоне. Затем в 1977 г. была основана
холдинг-компания консорциума в Люксембурге (что диктовалось
соображениями налоговой стратегии). Ей принадлежат
акции двух консорциумных банков в Лондоне и в Нас-
сау. Такая структурная перестройка, обеспечивающая
одновременное присутствие подразделений в Лондоне
и в финансовых центрах с льготным налоговым
режимом, свойственна в последнее время многим
международным консорциумам, в которых представлены
американские ТНБ. Можно предполагать, что они внедряют
в практику международных банковских переплетений со
168
своим участием принципы организации, опробованные
в собственной интернациональной сети.
«Мэнъюфэкчурерз Хановер корпорейшн» через gboc
траст-подразделение участвует в консорциуме «Манвен
файнэншл лтд.» на паях с венесуэльским капиталом.
Специализация консорциума — финансирование
проектов в Венесуэле. Целый ряд консорциумов с участием
американских ТНБ специализируется на операциях в
азиатских странах. Тот же У. Холл из «Файнэншл тайме»
отмечает: «Самыми успешными являются
специализированные консорциумы, созданные могущественными
западными банками и местными пайщиками. Сочетание
знания местных условий с опытом в международном
банковском деле — сильная комбинация, и группа
совместных банков такого сорта очень быстро обеспечила
себе имя на рынке». Эти консорциумы
(преимущественно с участием ТНБ США) «сейчас представляют
серьезную угрозу тем международным банкам, которые по
традиции действуют в одиночку»30.
Кризис середины 70-х годов и последовавшие
события на еврокредитном рынке показали, что «консорци-
умный бизнес» по плечу далеко не всем желающим.
Многие менее крупные банки США, стремившиеся ранее
к активным международным переплетениям через
консорциумы, вынуждены были отступить. Это касалось,
в частности, такой важной стороны деятельности
консорциумов, как синдицированные кредиты на евровалютном
рынке. Серия банковских банкротств, сложность
взаимосвязей заемщика с группой кредиторов,
предоставляющих синдицированный кредит, неуверенность и паника
на еврокредитном рынке — все это поставило под вопрос
кредитоспособность синдикатов. Раньше консорциум
выпускал крупный кредит с уверенностью, что высокая
доля необходимых средств будет мобилизована путем
привлечения к синдикату многих «пассивных
участников» еврокредитного рынка. Среди них были менее
крупные (чаще всего региональные) банки США, средние по
величине банки западноевропейских стран и Японии.
Они получали таким путем доступ к прибыльным и
сравнительно мало рискованным международным операциям.
Изменение ситуации на рынке привело к тому, что
число участников кредитных синдикатов резко сократилось.
Каждый из них теперь, как правило, имеет большую
долю участия, ответственности и соответственно прибы-
169
ли. Это «оздоровило» степень ликвидности на
еврокредитном рынке и вместе с тем предъявило повышенные
требования к участникам кредитных синдикатов,
формируемых банковскими консорциумами и
индивидуальными банками.
Кроме того, участие в кредитном синдикате обычно
сопровождается получением банком специального
сертификата, в соответствии с которым определяется доля
его вклада и степень ответственности за судьбу кредита.
В свете кризисных событий американские юридические
органы ужесточили контроль за такими операциями.
Подобные сертификаты стали рассматриваться как
ценные бумаги, вклады в которые запрещены коммерческим
банкам США. В отличие от ТНБ многие менее крупные
банки не имеют специальных подразделений в своей
структуре, через которые путем «смены вывесок»
ведутся такие операции. Это обстоятельство также
затруднило участие многих американских банков в
организуемых международными консорциумами и крупнейшими
индивидуальными банками кредитных синдикатах.
Степень монополизации на еврокредитном рынке
вследствие кризисных потрясений резко возросла. Здесь
захватили доминирующие позиции немногие
американские ТНБ и небольшое число крупнейших
западноевропейских и японских банков, действующих индивидуально
или через наиболее мощные консорциумы со своим
участием. Они либо самостоятельно мобилизуют всю
требуемую для кредита сумму денег, либо размещают
среди участников сделки не свыше 30—40% суммы
кредита. Для консорциумов в начале 70-х годов было
свойственно привлекать через участников синдиката 70—
80% требуемых средств. Вместе с тем возросли и
объемы кредитов. От инициатора синдицированного кредита
теперь требуется вложить в него самостоятельно в
среднем 20—30 млн. долл.31 «Перенасыщенность»
еврокредитного рынка вытеснила из него тех участников,
которым не доступны столь масштабные операции.
Показательно, что менее крупные банки США активно занялись
в последние годы совместными с банками других стран
операциями по синдицированному кредитованию на
Ближнем Востоке и в странах бассейна Тихого океана.
Там для них еще есть возможность деятельности вплоть
до внедрения в найденную ими брешь все тех же
гигантов международного банковского бизнеса.
170
Участие членов «клана 20-ти» в более тесных, чем
консорциумы, международных банковских
переплетениях ограничено. Единственным случаем прямого участия
является партнерство третьего по величине ТНБ США
«Чейз Манхэттен корпорейшн» в «Орионе». В этом
многонациональном банке американский гигант нашел
способ переплетения одновременно с английским,
западногерманским, итальянским, канадским и японским
банковским капиталом. Показательно, что участие одного
из крупнейших членов «клана 20-ти» в «Орионе» рас*
сматривается многими западными экспертами как
важнейшая причина устойчивости этой международной бан:
ковской группировки. Журнал «Экономист», например,
писал, что «в условиях, когда кризис сильно ударил по
многим межстраповым банковским альянсам, «Орион»
является фактически настолько успешным, что его
можно считать одним из главных международных банков...
вопрос о будущности которых даже не возникает...»32.
Действительно, в 1977 г. «Орион» занимал седьмое
место среди банков по объему эмиссии еврооблигаций к
пятое место по количеству таких операций, в которых
он участвовал. Один из директоров «Ориона», Ф. Хуб-
бард, считает, что банк входит в десятку лидеров на
рынке еврооблигаций33. Не менее значительны позиции
банка в сфере кредитования. Среднесрочные кредиты
составляли в конце 70-х годов 62% всех активов
«Ориона». Депозиты банка на 20% состоят из вкладов
участников. Американский партнер активно способствует
успешности операций «Ориона». Когда «Чейз Манхэттен1
корпорейшн» понадобилось продать свои акции ■
«Стэндарт чартерд бэнк», это было поручено «Ориону».
Кредит Бирме в 420 млн. долл. был мобилизован
совместно «Орионом» как самостоятельным кредитным инсти-*
тутом и его американским участником34.
Видимо, присутствием американского гиганта можно
объяснить тот факт, что «Орион» (в отличие от многих
других международных банковских образований)
способен противостоять конкуренции с бизнесом
собственных основателей. Сферой специального интереса
«Ориона» стало инвестиционное финансирование, особен-,
но операции с еврооблигациями. В последние годы банк
активно занялся инвестиционным финансированием
промышленных ТНК. Именно эти операции, как мы
видели, мало освоены американскими банками на родине
171
и составляют важное направление их
интернациональной экспансии.
Конечно, успехи «Ориона» нельзя абсолютизировать.
В нем, как и в других многонациональных банковских
группировках, центробежные силы вследствие
частнособственнических интересов участников достаточно
сильны. Глава «Ориона» Дэвид Монтегю, оценивая
положение банка после кризиса, заметил, что, если бы «Орион»
не существовал, его участники вряд ли очень стремились
бы организовать его в новых условиях35. Вместе с тем
в послекрнзисном 1976 году активы банка увеличились
почти на 40%, а прибыли (после выплаты налогов) —
на 44,5%. Немногим многонациональным банковским
альянсам доступны такие результаты. Тем более
очевидна значимость присутствия в «Орионе» могущественного
американского партнера.
Хотя ТНБ США прямо не участвуют в других
многонациональных банках подобного типа, связи с ними
существуют. ЭБИК, например, через свое подразделение
в США участвует вместе с членами «клана 20-ти» в
капитале многих менее крупных американских банков.
Вместе с ЭБИК капитал ТНБ Соединенных Штатов
представлен в «Коммершиал пасифик траст компани» и ряде
других международных консорциумов региональной
ориентации.
Есть некоторые данные о личной унии в сфере
международных банковских переплетений. Например, одним
из руководителей входящей в ЭБИК «Юэропеэн бэнкинг
компани» является Жан Ложи — бывший казначей
западноевропейского подразделения нефтяного гиганта
США «Экссон». Это тем более показательно, что, как
мы видели, американский капитал прямо в ЭБИК не
представлен. Рональд Гриерсон, руководивший до 1973 г.
«Орионом», занял одно из директорских мест в
центральных органах ЕЭС в Брюсселе. В руководство
«Ориона» входит один из бывших министров консервативного
правительства Великобритании, Кристофер Чейтавей, а
также упоминавшийся Филипп Хуббард, до этого
возглавлявший парижское подразделение банка Моргана.
Томас Джеффней из аппарата менеджмента «Чейз
Манхэттен» — директор консорциума «Либра». Джерард
Легрейн из «Ситикорпорейшн» — директор «Интермекс»,
где представлен совсем другой американский ТНБ —
«Бэнкамерика корпорейшн».
172
Как видно, влияние ТНБ США на международные
банковские группировки намного превосходит по
масштабам их непосредственное участие. В этом одна из
особенностей развития внешней экспансии «клана 20-ти» по
линии многонациональных переплетении.
3. Новая сфера конкуренции
В процессе перестройки структуры международного
банковского дела обостряются традиционные и
возникают погые противоречия между конкурирующими
монополиями. Интернационализация деятельности банков по
сути своей означает, что к непосредственной сфере их
интересов подключаются многие зарубежные
национальные и международные рынки. Но выход на эти рынки
отнюдь не беспрепятствен. Они «осваиваются»
одновременно многими банковскими монополиями разной
национальной принадлежности. При определенных
условиях, как мы видели, для них оказываются выгодными
альянсы друг с другом, в разных формах
материализующие многонациональное направление
интернационализации банковского капитала. Однако любая
международная группировка банков независимо от ее характера,
функций и состава участников представляет собой по
существу не единение сил партнеров, а специфическую
форму борьбы между ними. В банковских
переплетениях, как нигде в другой области, отражается
остроконфликтная природа монополистических союзов.
Относительно короткая биография ныне существующих
многонациональных банковских институтов свидетельствует,
что они в еще большей степени, чем аналогичные
монополистические союзы в промышленной сфере,
размываются изнутри столкновением частнособственнических
интересов участников. Банковские монополии всегда были
наиболее уязвимыми для ударов конкурентных схваток
и кризисных потрясений. Интернационализация
деятельности только дополнила конкурентную борьбу и
воздействие кризисов наднациональным аспектом. И если
немногочисленные в мире банки-гиганты
транснационального класса способны сохранять и расширять сферы
своего контроля в ходе постоянной ожесточенной
конкуренции, в том числе и в кризисные периоды, то их
международные союзы гораздо менее устойчивы.
173
Многонациональные банковские переплетения, будь
то консорциумы или МНБ, представляют собой
партнерство банков-акционеров из разных стран, каждый из
которых остается независимой монополией со всеми
свойственными ей чертами и атрибутами. Исключение,
как было показано, теоретически могут составить МНБ
с полной интеграцией всего капитала участников. Но,
во-первых, таких институтов на практике пока нет, а во-
вторых, в этом случае речь будет идти уже не о
переплетении капиталов разных банков, а об их слиянии в
единое целое. Вместо группы участников в этом случае
создается новый банк, многонациональный по генезису
своего капитала, но «растворивший» в себе целиком
партнеров-основателей. Отвлекаясь от этого (вполне
допустимого теоретически и практически) качественно
иного варианта, обратимся к тем банковским альянсам,
которые уже существуют в реальной действительности.
Каждый из них был создан с определенными целями,
но цели участия в нем отдельных партнеров могут быть
неодинаковыми. Для одного, например, это
проникновение на новый рынок, для другого — обход ограничений
на какой-то вид операций у себя в стране, для
третьего— приобщение к недоступному ему в одиночку
крупному бизнесу. Уже здесь есть основа для конфликтов в
альянсе и его неустойчивости, поскольку политика
каждого из участников неизбежно будет носить отпечаток
его собственных интересов.
Помимо этого продолжается сепаратный бизнес
партнеров вне группировки, глобальной целью которого
является максимизация прибыли. По законам частного
бизнеса высшим приоритетом для любого из
участвующих банков будут его индивидуальные интересы
прибыли, а совместные действия в альянсе могут быть только
подчинены им. Но национальные и международные
рынки, где действуют партнеры сами по себе и в то же
время их союзы, не безграничны. Более того, в
современных условиях они «перенаселены» конкурирующими
друг с другом финансовыми институтами. Поэтому в
большинстве случаев довольно быстро возникает
проблема сочетания операций банковских группировок с
индивидуальной деятельностью их участников.
Универсализация банков, диверсификация видов их операций
затрудняют какое-либо «разделение труда» между ними
самими и группировками с их участием. Не случайно
174
наиболее «живучими» среди консорциумов оказались те,
которые развивались в направлении функциональной или
географической специализации. Только так им удается
устоять в конкуренции с собственным бизнесом
американских и других ТНБ.
Однако найти на современных рынках брешь между
интернациональными сетями банков-гигантов
становится все сложнее. Внутри каждого многонационального
банковского альянса не утихают конфликты по поводу
того, что каждый из участников стремится
самостоятельно осуществлять наиболее выгодные операции,
оставляя для совместной деятельности только проекты,
сопряженные с высокой степенью риска. Ни одному из
многонациональных банков не удается отграничить
индивидуальные интересы каждого из членов от
групповых интересов. Там, где дело касается прибыли, всякая
координация и интеграция деятельности отступают на
второй план. Поэтому острая конкуренция изначально
заложена в природе банковских альянсов на
международном уровне. Даже в могущественном «Орионе», как
мы видели, нарастают внутренние противоречия из-за
того, что участники расширяют собственные операции,
постепенно внедряясь в сферу деятельности группировки.
Для консорциума «Сауди интернэшнл бэнк» усиливается
конкуренция со стороны операций того же профиля и в
том же районе, проводимых самостоятельно
американским участником — моргановским банком. Каждый из
родителей ЭБИК открыл в последние годы собственные
подразделения в США, конкурирующие с деятельностью
принадлежащей группе «Юэропеэн-Америкен компа-
ни»36.
Интересно, что некоторые западные исследователи
отмечали «встроенную неустойчивость» международных
банковских группировок еще в период их бума в начале
70-х годов. Чарльз Джейное писал в 1972 г., что,
несмотря на стремительность развития, эти группировки не
смогут стать «счастливым сочетанием капитала, кадров
и целей. Учитывая независимую природу акционеров —
каждый со своими собственными интересами, которым
отводится высший приоритет, — нетрудно понять, почему
названные составляющие успеха будут отсутствовать» 37.
Столь же изначальна конкуренция между
группировками. Только организовавшись, консорциум и МНБ
прежде всего оценивали возможности вытеснения сопер-
175
ников. В первый же год существования ЭБИК директор
входящего в него голландского банка заявил: «Мы
стремимся постоянно усиливать свои преимущества по
сравнению с другими банковскими образованиями»38.
Конфликты между участниками группировок
усугубляются тенденцией к перекрестным банковским
переплетениям. Например, западногерманский участник
АБЕКОР входит в консорциум «Юнайтед интернэшнл
бэнк», а остальные партнеры связаны с консорциумом
«Сосьете финансьер эропеен». Отделение ЭБИК в
Канаде в своей деятельности сталкивается с интересами
консорциума «Мидлэнд энд интернэшнл бэнкс», в котором
член ЭБИК «Мидлэнд бэнк» имеет 45% акций. Многие
американские ТНБ входят одновременно в несколько
консорциумов каждый. Такая структура переплетения
капиталов соответствует глобальной стратегии каждого
из банков международного класса. Но в то же время
это вносит дополнительные конфликты и противоречия
в их отношения как партнеров по многонациональным
банкам.
Поскольку в группировки входят крупнейшие
банковские институты отдельных стран, здесь представлены
по существу национальные финансовые группы, причем
часто партнерство с иностранным капиталом на
международном уровне усиливает конкуренцию этих групп
друг с другом в стране базирования. Например, каждый
из четырех лидирующих банков Бельгии участвует в
разных межнациональных банковских альянсах. Три
крупнейших банка Франции являются членами трех
различных консорциумов с участием капитала арабских
стран, имеющих штаб-квартиры в Париже. Японские
банки, напротив, группами представлены в одних и тех
же западноевропейских консорциумах. Американские
ТНБ, как было показано, сочетают групповое и
индивидуальное представительство в международных
альянсах. Очевидно, это различие определяется соотношением
:ил отдельных монополистических групп внутри
национального финансового капитала и соответственно
выбранной им глобальной стратегией интернационализации.
Но при всех страновых особенностях ясно главное:
международные переплетения банковского капитала в
их современном виде представляют собой явление
внутренне противоречивое и конфликтное. В
многонациональных банковских группировках мы видим ожесточение
176
конкуренции на всех уровнях: банков одной страны друг
с другом по поводу участия в международных
переплетениях; между партнерами по группировке; между
самими группировками; между ними и ТНБ, идущими по пути
интернационализации самостоятельно. Поэтому
центробежные силы здесь действуют не менее активно, чем
центростремительные, и каждый такой союз
относительно неустойчив при устойчивости принципиальной
тенденции к активизации международных банковских
переплетений вообще. События кризиса середины 70-х
годов наглядно показали это.
Многонациональные консорциумы и МНБ
почувствовали на себе гораздо сильнее, чем все другие банковские
институты, потерю доверия после краха
западногерманского банка «Херштатт» и финансовых затруднений у
многих других банков на рынке евровалют. Кризисные
явления на этом международном денежном рынке
вызвали кризис доверия к многонациональным банковским
альянсам, в каждом из которых очень неопределенно
обозначена мера ответственности участников за
результаты совместных операций. У клиентов росло недоверие
к этим банкам (в частности, по поводу сохранности
депозитов), у банков — к заемщикам. Например,
консорциумы, предоставившие большие суммы долгосрочных
кредитов развивающимся странам, в условиях кризиса
были очень напуганы возможностью наложения
моратория на использование этих кредитов в связи с
перегруженностью долгами многих получателей. В ряде
западноевропейских стран (например, в ФРГ) были приняты
законы, ограничивающие возможности получения
кредитов с евровалютного рынка. В результате банковские
институты, действующие на рынке, потеряли ряд
выгоднейших сделок с промышленными ТНК. Журнал «Фор-
чун» писал в начале 1975 г.: «В атмосфере взаимного
недоверия проблемы одного банка могут быстро
создавать проблемы для всей системы»39 (имеется в виду
банковская система на евровалютном рынке). Например,
объявление о закрытии банка «Херштатт» было сделано
в ФРГ вечером 26 июня 1974 г. С учетом разницы во
времени оно застало нью-йоркское отделение «Чейз
Манхэттен» в разгар операций. В этом американском
ТНБ находился счет «Херштатта», с которого
выплачивались доллары в обмен на вклады в марках в
западногерманский банк-банкрот. Многие банки успели внести
177
марки на счета «Херштатт», но не получили доллары с
его счета в «Чейз Манхэттен». Краткосрочные операции
на сумму свыше 175 млн. долл. остались
незавершенными.
Национальный банк штата Северная Каролина
потерпел убытки на 2,4 млн. долл. в результате краха
лондонского филиала одного из израильских банков. А для
другого среднего по размерам американского банка из
штата Индиана это событие обернулось убытками в
4,5 млн. долл. В обстановке паники банки стали быстро
сокращать взаимные операции, особенно с иностранными
партнерами. Тот же банк из Северной Каролины
сократил число банков — партнеров по совместным
операциям с 300 до 100. Президент банка X. Мак-Колл,
комментируя новый список партнеров, заявил: «Все они крупные
банки, и половина из них — американские»40.
Естественно, такое развитие событий на
международном денежном рынке затронуло не только средние
банки, но и участвующие в многонациональных
группировках ТНБ. Неопределенность ответственности за судьбу
крупных сделок, недоверие в отношениях с главными
клиентами, рискованность межбанковских операций в
случае краха любого из участников — все это сделало
проблематичной выгодность такого партнерства. На
страницах западной печати появилось после кризиса
множество исследований, ставящих под сомнение
перспективы консорциумов и МНБ дочернего типа. Один
из руководителей английского банка-гиганта «Мидлэнд
бэнк», Мэйкок, в частности, отмечал, что «вопрос состоит
в том, не является ли концепция консорциумов
анахронизмом в условиях, когда каждый уважающий себя банк
сам становится интернациональным»41. Иначе говоря,
по законам конкуренции кризис стимулировал прежде
всего собственные усилия каждого ТНБ по укреплению
своих позиций на рынке — часто за счет партнеров по
международным группировкам и самих этих
группировок.
Однако и в свете событий кризиса середины 70-х
годов вряд ли можно согласиться с пессимистическими
прогнозами Мэйкока и ряда других западных
экономистов и банкиров относительно перспектив консорциумов
и МНБ. В процессе интернационализации банковского
капитала международные переплетения неизбежны. При
всей силе центробежных тенденций монополии, исходя
178
из своей природы, будут использовать возможности,
предоставляемые многонациональными группировками.
Сами по себе эти группировки служат оболочкой
неустойчивого равновесия в соотношении сил между
лидирующими ТНБ разных стран, делящих
кредитно-финансовую сферу капиталистического мира на зоны своего
влияния и контроля. Периодические кризисы приводят к
сдвигам в структуре участников дележа, отражающим
изменение соотношения сил. В тот или иной период в
зависимости от конъюнктуры может усиливаться или
ослабляться тенденция к международным
переплетениям банковского капитала. Как правило, во время спадов
и кризисов ТНБ более склонны «шагать в одиночку» по
пути интернационализации. Оживление и подъем
усиливают их заинтересованность в совместных операциях, а
значит, и в участии в группировках. Но само по себе
«многонациональное» направление
интернационализации капитала и деятельности крупнейших банков,
очевидно, достаточно устойчиво, хотя и внутренне
противоречиво.
Вопрос о международных банковских группировках
с участием ТНБ как новой сфере конкуренции
представляет не только теоретический интерес. Вкладчиками и
заемщиками консорциумов и МНБ являются помимо
МНК мелкие и средние банки разных стран. Через них
конкурентные битвы внутри группировок и между ними,
банкротства, смены владельцев и т. д. затрагивают
интересы многих рядовых вкладчиков. Кроме того, среди
клиентов консорциумов и МНБ, как отмечалось,
государственные организации и правительства многих стран.
В развивающихся странах, например, судьба
финансирования проекта часто оказывается привязанной к
перипетиям в ЭБИК, АБЕКОР, в том или ином
западноевропейском консорциуме. Поэтому поднятая на
интернациональный уровень конкурентная борьба гигантских
банков и их международных группировок чревата
серьезными социально-экономическими последствиями.
Концентрация финансовой мощи крупнейшими ТНБ
мира (с доминированием среди них американских) и их
участие в группировках придают конкурентной борьбе в
банковской сфере особенно ожесточенный характер.
Многонациональные группировки современных форм
находятся еще в стадии становления. Помимо внутренних
раздоров и внешней конкуренции их развитию препятст-
179
вует разнообразие национальных банковских
законодательств, отсутствие единой правовой структуры в
отношении консорциумов и МНБ даже в рамках «Общего
рынка». Под влиянием кризисных событий центральным
банкам развитых капиталистических стран в 1975 г.
удалось договориться о взаимной ответственности за
убытки международных банковских группировок. Степень
ответственности центрального банка определяется
пропорционально доле участия банка (или нескольких
банков) данной страны. В то же время центральные банки
(включая ФРС США) усилили контроль за внешними
валютными и кредитными операциями ТНБ своих стран.
Но эти вынужденные меры центральных банков не
сблизили национальных законов, касающихся участия
банковского капитала в международных группировках.
Способы создания этих группировок еще весьма
несовершенны, а их формы и размах деятельности намного отстают
от того, что уже достигнуто многонациональными
промышленными корпорациями. Однако международное
переплетение капиталов ТНБ США, Западной Европы
и Японии, несомненно, развивается, порождая новые
очаги конфликтов и одновременно новые формы
господства интернационализированного финансового капитала
Глава V
МЕЖДУНАРОДНОЕ СРАЩИВАНИЕ
КАПИТАЛОВ ТНК И ТНБ
1. Новые формы
взаимопроникновения
Рассматривая современные возможности и условия
интернациональной экспансии через спектр
максимизации прибыли, оба звена финансового капитала США —
промышленные и банковские монополии стали осваивать
новые каналы связей, переплетений, сращивания уже на
международном уровне. С переходом к империализму
изменился характер взаимоотношений между
промышленными предприятиями и банками. Эти изменения
выразились в том, что главная масса кредитных операций
стала осуществляться между монополиями банковской
и промышленной сфер; кредитные связи между
определенными банковскими и промышленными монополиями
приобрели систематический, долгосрочный характер;
постоянство кредитных связей потребовало от банков
детального ознакомления с состоянием дел заемщика и
даже контроля его финансовых ресурсов; монополии обоих
видов обратились к отношениям за пределами кредитных
связей: развилась эмиссионно-учредительская
деятельность банков, операции с ценными бумагами
промышленных предприятий, доверительные, залоговые и другие
сделки. Банки превратились в прямых участников
промышленности, стали совладельцами промышленных
предприятий. Промышленные монополии превратились в
совладельцев акций крупных банков и даже открывают
собственные банки; теснейшая взаимосвязь,
переплетение интересов, сращивание капиталов закрепляются
личной унией, персональной связью крупнейших . банков
и промышленников.
Слияние, сращивание промышленных и банковских
монополий, как показал В. И. Ленин, стало ключевым
звеном структуры финансового капитала и всей системы
его господства: «Концентрация производства; монополии,
вырастающие из нее; слияние или сращивание банков
181
с промышленностью — вот история возникновения
финансового капитала и содержание этого понятия» 1.
В современных условиях одной из форм реакции
империализма на объективный процесс
интернационализации производительных сил стали международные
промышленные и банковские монополии. Они не только
занимают доминирующие позиции в национальном
хозяйстве стран базирования, но и интернационализируют
сферу господства финансового капитала. Процесс
слияния, переплетения, сращивания промышленного и
ссудного капиталов монополий не завершается на
протяжении всей эпохи империализма. Даже в рамках одной
страны формы их взаимозависимости и взаимовлияния
с начала века значительно усложнились и разветвились.
Возникли новые промышленные и банковские монополии,
а некоторые старые прекратили существование под
давлением острой конкуренции соперников. Новые линии
контроля протянулись к немонополизированному сектору
промышленности и кредитной сферы. Развились
своеобразные способы переплетения с другими, небанковскими
монополиями ссудного капитала. Превращение
американских монополий в транснациональные хозяйственные
структуры и банковские комплексы универсального типа
не могло не сказаться на характере их взаимосвязей.
Действительно, как было показано, специфика
финансовой среды, принципиальная значимость финансовой
стратегии ТНК многократно увеличивают и усложняют
их требования к банковскому обслуживанию, доступному
по масштабам, формам и характеру операций только
немногим банкам — гигантам международного бизнеса.
Вместе с тем развитие процесса интернационализации
крупнейших банков идет, как мы видели, такими
темпами, в таких формах и направлениях, которые в
наибольшей мере обращают их к ТНК как главным клиентам
«дома» и за границей.
С точки зрения сращивания тех и других на
международном уровне, как и на национальном,
первостепенную значимость имеет акционерная форма собственности
и характер'движения фиктивного капитала.
Взаимопроникновение промышленного и банковского капиталов
через скупку акций дополняется их сращиванием через
посредство всего рынка фиктивного капитала. В. И.
Ленин ставил взаимную систему участия в капитале «во
главу угла» процесса сращивания промышленного и бан-
182
ковского капитала монополий и подчеркивал:
«Исключительно высокая прибыльность выпуска ценных бумаг,
как одной из главных операций финансового капитала,
играет очень важную роль в развитии и упрочении
финансовой олигархии» 2.
Интернационализация производства и капитала
поднимает на наднациональный уровень формирование
взаимной системы участия ТНК и ТНБ. И те и другие
имеют акционерную форму организации, представляют
собой сложные, многоступенчатые хозяйственные
структуры. Они переплетаются, сращиваются друг с другом по
капиталу не только в национальном хозяйстве страны
базирования, но и за его пределами.
При анализе форм заграничной экспансии
американских ТНБ было показано, что «Эдж экт компании» на
родине и дочерние компании за границей приспособлены
для проведения операций, запрещенных самим банкам:
инвестирование в акции промышленных компаний,
биржевые сделки, лизинг и др. Интернационализация
деятельности подтолкнула перемещение центра тяжести
в системе операций ТНБ с депозитно-ссудных на полный
ассортимент финансового сервиса, включая вложения
капитала в акции промышленных компаний. Конечно,
и «дома» крупные банки с успехом обходили и обходят
законодательные ограничения. Однако именно их
международная сеть, предназначенная для осуществления
глобальной стратегии, изначально строилась с учетом
необходимости сочетания депозитно-кредитных и эмиссион-
но-учредительских видов деятельности. Поэтому с
выходом за национальные границы поле для прямого
взаимовнедрения капиталов ТНК и ТНБ значительно
расширилось. ТНК со своей стороны ускоряли этот процесс.
Активнейшее использование системы участия во всех
районах экспансии стало одним из основных принципов
их экономического господства.
Отношения между ТНК и ТНБ на базе системы
участия в ходе интернационализации деятельности
развиваются в основном по трем направлениям. Первое из
них — традиционные для империализма связи между
промышленными монополиями и банками по линии
владения акциями в национальном хозяйстве США. Второе
связано с огромной ролью, которую ТНБ играют в
конструировании системы участия ТНК. Через них
проводятся и гарантируются эмиссия акций, покупки и продажи
183
«долей участия» в капитале компаний, биржевые сделки,
причем эти услуги банков так же географически
диверсифицированы, как и собственность самих ТНК. Важное
значение здесь имеет специальное информационное
обслуживание банками ТНК. Наконец,
интернационализируется, т. е. поднимается на международный уровень,
прямое переплетение, сращивание капиталов ТНК и ТНБ.
Сведения о прямом сращивании их капиталов при
зарубежном инвестировании очень скудны, что, однако,
вовсе не свидетельствует об его отсутствии. Речь идет
о «заповедной» стороне жизни современного
финансового капитала США, нерасторжимом альянсе его основных
звеньев — промышленных и банковских монополий,
причем уже не только на национальном, но и на
международном уровне. Поэтому, например, статистические
данные об инвестиционных операциях ЭЭК никогда не
публикуются. Однако известно, что такое подразделение
«Чейз Манхэттен бэнк» под названием «Чейз интернэшнл
инвестмент корпорейшн» специализируется на
совместном с американскими ТНК инвестировании в акции
предприятий обрабатывающей и добывающей
промышленности за границей. При этом банк заинтересован в
партнерстве с ТНК ДЛя приобщения к их опыту коммерческой
промышленной деятельности, а они в свою очередь
получают возможность льготного банковского
финансирования. То же касается дочерней «Эдж экт компании» «Бэнк
оф Америка» — «Бамерикал интернэшнл файненс
корпорейшн». Она специализируется на инвестициях в
промышленные предприятия развивающихся стран. Во всех
случаях вложения капитала в акции осуществляются на
паях с какой-либо американской ТНК для использования
ее технического и управленческого опыта. Банк со своей
стороны обеспечивает кредитование операций. Даже
в тех случаях, когда ТНБ участвуют в смешанных
небанковских предприятиях с национальным капиталом в стра
не вложения, они, как правило, привлекают к
партнерству одну из промышленных международных монополий
США для совместной реализации ее технических,
технологических, управленческих преимуществ и своих
финансовых возможностей 3.
В «Исследовании финансовых институтов и
национальных экономик», опубликованном
правительственными органами США в 1976 г., отмечалось, что один из
крупнейших американских ТНБ имеет инвестиции в 24
184
дочерние нефинансовые компании, бключая текстильную
и сталелитейную отрасли, судоходство, производство
музыкальных инструментов, электрического оборудования
и др. В Австралии, где банковские операции
иностранных финансовых институтов ограничены законом,
американские ТНБ инвестируют капиталы в значительное
число дочерних компаний на основе системы участия
с американскими ТНК и местным капиталом в
добывающей и обрабатывающей промышленности и в сельском
хозяйстве. В Латинской Америке три крупнейших ТНБ
США — «Бэнк оф Америка», «Ситибэнк» и «Чейз Ман-
хэттен», оперируя через интегрированную сеть филиалов
и дочерних компаний, контролируют значительную долю
внутреннего рынка промышленной продукции 4.
Относительно новой сферой сращивания капиталов
промышленных и банковских монополий на
международном уровне является американский флот «под чужим
флагом». Возможность спекулятивного использования
института «чужого флага», связанные с этим широкие
финансовые манипуляции в области налогообложения
и использования дешевой заграничной рабочей силы,
выгодность местных условий государственного
регулирования предопределили интерес промышленных и кредитно-
финансовых монополий США к вложению капиталов
в суда и судовладельческие компании,
зарегистрированные за границей. Среди 57 компаний США, обладавших
на 1 января 1976 г. флотом «под чужим флагом», 12
нефтяных ТНК, Н других промышленных ТНК и 12
кредитно-финансовых монополий (четыре ТНБ и восемь
связанных с ТНБ доверительных и страховых компаний).
Только 19 из 57 владельцев флота, зарегистрированного
за границей, — собственно судоходные компании 5. Чаще
всего ТНК и ТНБ вкладывают капитал в заграничные
судовладельческие компании совместно, постепенно
вытесняя из них местных пайщиков.
В свою очередь промышленные ТНК США активно
внедряются в кредитно-финансовую сферу на
международном уровне. Банковская дочерняя компания «Доу
бэнк», основанная нефтехимической ТНК «Доу кемикл»,
превратилась в шестой по величине банк Швейцарии, где
она расположена. Целый ряд других американских ТНК
имеют сейчас собственные банковские подразделения
или владеют частью акций ТНБ. Другим показателем
активности промышленных международных монополий
185
в этой области является прямой межкорпорационный
кредит. Когда концерн «Рейтеон» нуждался в английских
фунтах для инвестиций в Англии, а филиал «Бритиш
петролеум» в США — в американских долларах, эта
операция была проведена как параллельное взаимное
кредитование: «Рейтеон» выдал кредит в размере 4,8 млн.
долл. филиалу английской ТНК в США, а та в свою
очередь предоставила эквивалентную сумму в фунтах
стерлингов филиалу «Рейтеон» 6. Если в конце 1964 г. объем
межкорпорационного кредита в США составлял 8 млрд.
долл., то к началу 1979 г. он возрос более чем в 10 раз —
до 85 млрд. долл.7 Только за 1976—1977 гг.
межкорпорационный кредит американских ТНК внутри США
составил 28,5 млрд. долл.8
Межкорпорационный кредит осуществляется путем
эмиссии так называемых коммерческих бумаг. По закону
эти бумаги могут выпускаться на срок до 270 дней, но
практически большинство таких сделок носит более
краткосрочный характер — до 60 дней. В виде быстро
развивающегося рынка «коммерческих бумаг»
корпорации получили альтернативный банковскому источник
кредитования роста оборотного капитала. Рынок
«коммерческих бумаг» элитарен. Главными кредиторами на нем
выступают крупнейшие промышленные ТНК,
обладающие большой денежной наличностью. Среди них такие
гиганты, как «Экссон», ИБМ, «Дженерал моторз», «Кол-
гейт» и др. Средний объем текущей денежной наличности
у кредиторов по каналу межкорпорационного кредита
составляет 200 млн. долл., хотя у лидеров на этом рынке
он гораздо выше 9. Среди заемщиков центральное место
занимают также крупнейшие корпорации. Например,
транснациональный гигант «Дженерал фудз» в связи
с ростом мировых цен на кофе нуждался в увеличении
оборотного капитала. Банки предложили кредит, но
руководство корпорации сочло, что дешевле и удобнее
мобилизовать деньги через рынок «коммерческих бумаг».
Одни и те же корпорации выступают то кредиторами,
то заемщиками в системе межкорпорационного кредита.
«Коммерческие бумаги» имеют ряд преимуществ по
сравнению с банковским кредитом и для покупателей,
и для продавцов. Скажем, «Мобил ойл», имея свободные
деньги, депонирует их в банке, а «Крайслер», нуждаясь
в кредите, занимает их у банка. Разница между
процентными ставками по вкладам и кредитам должна быть до-
186
статочно велика для обеспечения банковской прибыли.
Рост текущей денежной наличности корпораций
приводит их к идее исключить банковского посредника. Тем
самым заемщику кредит обходится дешевле, а кредитор
получает более высокий процент, чем при депонировании
денег в банке. В то же время прибыль кредитора
несколько выше, чем в случае вложения тех же денег в
приобретение краткосрочных государственных ценных бумаг.
Выгодность прямого межкорпорационного кредита
состоит также в том, что процентные ставки здесь не
подлежат регулированию Федеральной резервной системой.
В условиях, например, политики «жесткого кредита»
конца 60-х — начала 70-х годов рынок коммерческих
бумаг развивался наиболее активно, возмещая в
определенной мере труднодоступные банковские кредиты.
Правда, межкорпорационный кредит сопряжен с
достаточно большим риском. После банкротства
железнодорожной компании «Пен сентрал», например,
обнаружилось, что ее задолженность по «коммерческим
бумагам» другим корпорациям составляла 82 млн. долл. Не
случайно на американском рынке межкорпорационного
кредита циркулируют главным образом «коммерческие
бумаги» наиболее крупных, известных корпораций,
имеющих достаточную репутацию в мире бизнеса. Компании
опасаются кредитовать средние фирмы и даже крупные
иностранные корпорации.
Размещение межкорпорационного кредита
осуществляется либо непосредственно корпорацией-кредитором,
либо дилерами. Функции последних выполняют
крупнейшие нью-йоркские брокерские фирмы, а также
инвестиционные банки.
Межкорпорационный кредит — наиболее развитая
и значимая форма внедрения промышленного звена
финансового капитала США в зону банковской
деятельности. Современный объем коммерческих бумаг,
циркулирующих в американской экономике, — 85 млрд. долл.—
достаточно впечатляющая цифра. Однако банки не
остаются пассивными наблюдателями происходящих
событий. Самым интересным явлением в развитии
межкорпорационного кредита можно считать растущее участие
банков в этих операциях, которые по своему назначению
должны были исключить банковское посредничество.
Уже отмечалось, что инвестиционные банки
выступают в качестве дилеров на рынке «коммерческих бумаг».
187
Но этим связи промышленных и банковских монополий
на базе межкорпорационного кредита не
ограничиваются. Холдинговые подразделения коммерческих банков,
имеющие право в результате «смены вывесок»
приобретать ценные бумаги производственных корпораций,
активно используют рынок «коммерческих бумаг» в
качестве покупателей. Трастовые отделы этих банков покупают
такие бумаги для своих клиентов по доверенности и
относятся при этом к группе крупнейших покупателей.
В последние годы банки развивают сервис по
гарантированию межкорпорационного кредита. Так, финансовое
подразделение автомобильной ТНК «Крайслер» —
«Крайслер файнэншл компани» с июня 1976 по июнь
1978 г. мобилизовало через рынок «коммерческих бумаг»
около 4 млрд. долл. В 1977 г. на этот рынок пришлось
50% всего заемного капитала корпорации. Все выпуски
«коммерческих бумаг» гарантировались банками, за что
компания заплатила им 172 млн. долл. Но при этом
экономия на издержках, сопряженных с получением
кредита, составляла от 1/2 до 3U% 10.
Члены «клана 20-ти» очень своеобразно
отреагировали на внедрение ТНК в область кредитования. Поскольку
издержки корпорации на выпуск «коммерческих бумаг»
обычно ниже даже льготных банковских ставок по
кредитам, банки-гиганты, чтобы не потерять наиболее
выгодных клиентов, стали предлагать им краткосрочные
кредиты по ставкам, лишь немного превышающим
стоимость этих фондов для банка. Такие льготы
предоставили, например, своим немногим, но особенно важным
клиентам банк Моргана, «Континентал Иллинойс»
и «Веллз Фарго». Только наиболее мощные банковские
монополии могут проводить такие операции для
укрепления связей с ТНК-гигантами. «Бэнкерз траст Нью-
Йорк корпорейшн» первым среди членов «клана 20-ти»
стал в 1978 г. агентом промышленной ТНК на межкор-
порационном кредитном рынке, разместив «коммерческие
бумаги» компании «Америкен Кэн». За ним последдвали
другие банки-гиганты. В случае если не удастся продать
все «коммерческие бумаги», выпущенные корпорацией,
банк-агент обязуется предоставить льготный кредит для
покрытия недостающих средств.
Еще более велика роль банков в привлечении
межкорпорационного кредита для финансирования
заграничных подразделений ТНК. Обесценение доллара в послед-
188
ние годы усилило заинтересованность корпораций во
взаимных долларовых кредитах для своих предприятий
в других странах. Этот способ финансирования во
многих случаях оказывается дешевле, чем мобилизация
средств на местных рынках в местной валюте. Вместе
с тем многие американские ТНК имеют в своих
зарубежных подразделениях денежную наличность в
иностранной валюте, которую они не хотят или не могут
конвертировать в доллары. Эти средства используются для
кредитования подразделений других ТНК США в данной
стране. Банки-гиганты участвуют в обоих видах
финансирования зарубежных предприятий на межкорпораци-
онной основе. При долларовом финансировании они
обеспечивают ТНК валютным сервисом. При кредитовании
в иностранной валюте они занимаются для своих
клиентов подбором среди других ТНК партнеров, имеющих
свободные средства в данной валюте, для осуществления
межкорпорационной кредитной сделки. В частности,
в Испании, где существует жесткий валютный контроль,
затрудняющий конвертирование национальной валюты
в доллары, в последнее время с помощью банков
проводится много кредитных операций между американскими
ТНК. Таким образом, встречное внедрение
промышленного капитала в банковскую сферу через развитие меж-
корпорационного кредита расширяет наши
представления о современном финансовом капитале США.
Прежде всего межкорпорационный кредит —
прерогатива промышленных монополий транснационального
типа. Только они имеют в современных условиях
достаточные финансовые ресурсы для участия в этом бизнесе
гигантов. Кроме того, развитие межкорпорационного
кредитного рынка с самого начала привязано к процессу
интернационализации капитала и во многом происходило
под влиянием потребностей ее финансирования.
Внедрение в эти отношения между ТНК банков
транснационального типа неслучайно по крайней мере по трем
причинам. Во-первых, события последних лет в области
взаимного кредитования ТНК показывают, что при
нынешней степени переплетения капитала этих корпораций
с капиталом ТНБ, их зависимости друг от друга
крупномасштабные финансовые операции промышленных
монополий невозможны без участия банков. Действительно,
межкорпорационный кредит, развивающийся как
альтернатива банковскому кредитованию, очень скоро оказался
189
привязанным к банкам как покупателям «коммерческих
бумаг», дилерам, агентам, гарантам и т. д. Во-вторых,
банковские монополии со своей стороны не могут
упустить из виду любую из сторон финансовой деятельности
переплетенных с ними промышленных корпораций без
серьезного ущерба для себя. Очень характерно, что
первой реакцией банков на межкорпорационные кредитные
связи ТНК было снижение процентных ставок по
банковским кредитам основным клиентам до минимального
уровня. Но такие операции, как и появившиеся вслед за
ними ухищренные формы посреднического внедрения
в кредитные отношения ТНК друг с другом, доступны
только крупнейшим банкам того же транснационального
разряда, что и их промышленные клиенты. В-третьих,
неизбежность банковского участия усиливается
международным размахбм межкорпорационного кредитного
бизнеса. На наднациональном уровне опора на ТНБ —
необходимое условие финансовых операций ТНК. И на*
оборот, без участия во всех аспектах финансовых связей
переплетенных с ними ТНК невозможна максимизация
прибыли ТНБ в результате их интернациональной
экспансии. Межкорпорационный кредит ТНК конкурирует
с кредитной деятельностью ТНБ. Вместе с тем он стал
базой новых связей, контактов и переплетений
промышленных и банковских монополий США на
международном рынке.
Возвращаясь к изменениям в масштабах накопления
фиктивного капитала и характере его движения, следует
отметить, что они выступают одновременно как
экономическая основа международного сращивания ТНК и ТНБ
и как результат этого процесса. В. И. Ленин
подчеркивал, что свойственное капитализму вообще отделение
собственности на капитал от приложения капитала
к производству при господстве финансового капитала
достигает громадных размеров п. На основе анализа
статистики эмиссий всякого рода ценных бумаг В. И. Ленин
показал, что первое десятилетие XX в. дает громадное
увеличение общей суммы эмиссий во всем мире, и в
связи с этим пришел к выводу: «Начало XX века,
следовательно, является эпохой перелома не только в отношении
роста монополий... но и в отношении роста финансового
капитала» 12. Ленинский методологический принцип
имеет важное значение при характеристике современного
процесса интернационализации финансового капитала.
190
Интернационализация производства и капитала на
частномонополистическом уровне предполагает в числе
прочих аспектов интернационализацию собственности на
акционерный капитал. Этот процесс проявляется двояко.
С одной стороны, путем вывоза капитала достигается
географическая диверсификация акционерного капитала
1МОНополии, т. е. помещение капитала в акции
зарубежных подразделений, размещенных одновременно во
многих национальных хозяйствах. Известно, что такая форма
интернационализации акционерного капитала
характерна для американских ТНК. С другой стороны,
интернационализация акционерного капитала проявляется в
виде совместного контроля финансового капитала
нескольких стран над активами корпораций межнационального
состава, где «более ярко обнаруживается процесс
централизации капитала по сравнению с так называемыми
транснациональными монополиями» 13.
Важно то, что обе формы интернационализации
акционерного капитала обусловливают существенный рост
общей суммы эмиссий акций, а также перенос
значительной части эмиссионных операций за пределы страны
базирования корпорации. Акции американских компаний
и раньше котировались на зарубежных фондовых
биржах. Деятельность ТНК интернационализировала не
только вторичный, биржевой, но и первичный рынок
акций, который включает в себя корпорации, выпустившие
акции, и банки, выступающие посредниками и
«подписчиками» в этой операции *. Рост общей суммы выпуска
акций, резкое увеличение «интернационализированной»
части и первичного и вторичного рынка акций означают
одновременно рост финансового капитала и усиление его
интернационализации, т. е. международного
переплетения промышленного и банковского звеньев.
Масштабы накопления фиктивного капитала
увеличиваются и в связи с другими рассмотренными выше
особенностями финансовой стратегии ТНК. Постоянное
обращение к зарубежным внекорпорационным
источникам финансирования вызывает рост эмиссий облигаций
и других ценных бумаг. Сотрудничество ТНК и ТНБ
в этих операциях вызвало появление
специализированного международного еврооблигационного рынка.
* Подробнее о делении рынка акций на первичный и вторичный
см. МЭ и МО, 1978, № 5, с. 49.
191
В 1967 г. еврооблигационные займы американских ТНК
составили 562 млн. долл., в 1968 г., после введения
программы ограничений на вывоз капитала из США,—
2,1 млрд. долл. В 70-х годах они ежегодно получают
через посредство банков с еврооблигационного рынка
свыше 1 млрд. долл. м Часто эмиссии облигаций
проводят через банки филиалы и дочерние компании ТНК.
В 1976 г., например, канадская дочерняя компания
корпорации ИТТ провела через посредство одного из членов
«клана 20-ти» эмиссию облигаций на сумму 70 млн.
долл. 15 В 1977 г. специализированное финансовое
подразделение «Мобил ойл» также через банк осуществило
эмиссию на еврооблигационном рынке на сумму 200 млн.
долл. 16 Таких примеров множество. Только один «Чейз
Манхэттен бэнк» через свой филиал в Лондоне в 1977 г.
гарантировал размещение 166 выпусков еврооблигаций
американскими и другими международными
монополиями !7. Для банков открываются новые возможности
расширить свое проникновение в сферу международного
промышленного бизнеса через рынок фиктивного
капитала. Таким образом, и на облигационной части этого
рынка мы видим интернациональное переплетение горстки
монополистических банков с промышленными ТНК на
базе роста масштабов накопления фиктивного капитала.
Интернационализация производства и капитала в ча-
стномонополистической форме предъявила новые
требования к международному рынку ценных бумаг.
Развившиеся банки транснационального типа и
многонациональные банковские институты в соответствии с этим
перенесли ведение эмиссионно-учредительских операций
на международный уровень. Тем самым традиционная
база роста финансового капитала интернационально
расширилась. Созданные усилиями переплетенных друг
с другом промышленных и банковских монополий
международного класса наднациональные рынки ценных бумаг
дают новый импульс накоплению фиктивного капитала,
которое выступает не только как основа, но и как
результат интернационализации финансового капитала.
Важным способом международного сращивания
капиталов ТНК и ТНБ стали доверительные операции.
Показательно, что половина сумм, находящихся в
доверительном управлении банков и вложенных почти целиком
в акции промышленных компаний, принадлежит 20
крупнейшим производственным монополиям США 18. Вместе
192
с тем 7з объема трастовых операций сосредоточена в
десяти крупнейших американских банках 19. Следовательно,
монополистами на рынке этих операций среди
промышленных и банковских компаний выступают корпорации
транснационального класса, причем в последние годы
наблюдается тенденция к росту концентрации в их руках
операций по доверительному управлению капиталами на
международном уровне.
Среди новых операций ТНБ мы отмечали лизинговые
сделки. И здесь открываются новые возможности для
международного переплетения ТНК и ТНБ. С. Ю. Мед-
ведков указывает, например, что в последнее время
лизинг стал активно использоваться американскими
компаниями во внешнеторговых операциях: «Так, в середине
70-х годов в лизинге у западноевропейских компаний
находилось оборудование американского производства
общей стоимостью около 15 млрд. долл., т. е. около
половины всего объема лизингового рынка иностранного
оборудования в странах Западной Европы. В некоторых
случаях фирмы США обращаются к зарубежному
лизингу как к альтернативе внешнеторговых операций
с машинами и оборудованием» 20. Среди промышленных
компаний, переносящих накопленный в США лизинговый
опыт на зарубежные операции, доминируют ТНК.
Посредниками и кредиторами в операциях являются ТНБ
(наряду со специализированными лизинговыми
компаниями, активно развивающими в последние несколько
лет свои интернациональные сети). При этом
формируется совместный контроль ТНК и ТНБ США над
большими массами международно циркулирующего в ходе
лизинговых операций производительного и ссудного
капитала.
Деятельность ТНК немыслима без кредитных и
расчетных операций международных банковских монополий.
Последние в свою очередь ориентируются на кредитные
связи с ТНК как на один из важнейших способов участия
в дележе прибылей, реализованных за счет эксплуатации
труда во многих странах. Развитие международными
банками евродолларового, а позже евровалютного и
нефтедолларового рынков изначально предполагало их
приспособление для нужд внешнего финансирования ТНК.
Первой корпорацией, получившей через посредство ТНБ
заем на формирующемся ближневосточном рынке
капиталов, была «Америкен телефоун энд телеграф компани».
7 В. Ф. Железова
193
Затем к этому новому рынку обратились и многие другие
промышленные монополии международного класса.
В соответствии с потребностями финансовой политики
ТНК международные банки опосредствуют все формы
внутрикорпорационного движения капиталов: кредиты
одних подразделений другим; скупку акций дочерних
компаний материнскими; переводы средств, связанных
с различием валютных курсов и ставок процента в
странах расположения филиалов; аккумуляцию прибылей
в «налоговых оазисах»; расчеты между подразделениями
по поставкам и услугам; централизованное
распределение амортизационных фондов и пр. Через свою
зарубежную сеть банки, используя самые современные средства
связи, очень оперативно проводят множество валютных
переводов для ТНК, ведут их валютные счета,
обеспечивают информационный сервис и т. д.
Важной функцией ТНБ стало опосредствование чисто
спекулятивных валютных операций ТНК. За первые
десять месяцев 1972 г. торговый дефицит Италии составил
1,1 млрд. лир на базе платежей и только 280 млн. лир по
таможенной статистике. Разницу в более чем 800 млн. лир
создали спекулятивные ускорения платежей
промышленных международных монополий своим филиалам в
других странах в счет будущих поставок. Операция была
срочно проведена через обслуживающие их банки в
связи с введением в январе 1973 г. двухъярусного курса
лиры.
Анализ легальных и скрытых финансовых операций
ТНК показал, что все без исключения формы
внутрикорпорационных и внешних связей нуждаются в банковском
обслуживании. Без «клана 20-ти» в современных
условиях невозможно ни валютное обеспечение
международного бизнеса, ни формирование структуры собственности
американских ТНК, ни использование системы
трансфертных цен и переводов. На ТНБ опирается и вся
политика налогового маневрирования ТНК.
В свою очередь промышленные международные
монополии влияют на эволюцию банковских, в частности на
способ их интернационализации. Большинство из них —
транснациональные банки, т. е. сохраняющие единство
собственности на капитал значительной части
зарубежных филиалов. Это соответствует интересам ТНК,
предпочитающих и за границей иметь дело с банком как
целостной централизованной структурой. Присутствие
194
подразделений банков во многих странах не должно
означать для родительской компании ТНК отсутствие
координации ее связей с каждым из них. Прогрессирующая
централизация финансовой политики ТНК стала важным
фактором формирования единой, четко
координированной, направляемой из одного центра зарубежной сети
американских ТНБ. Дональд В. Волмер, один из
руководителей «Бэнк оф Америка», пишет, что
транснациональные клиенты банка «хотят видеть свои связи с ним как
с единым банком, а не как с сообществом независимо
оперирующих филиалов, дочерних организаций и
представительств» 21. В свою очередь «Бэнк оф Америка»
стремится рассматривать заграничные подразделения
мультинациональных клиентов как интегрированные
части единой экономической общности. Эти требования
клиентов совпадают с собственными интересами ТНБ.
Максимизация прибылей может быть достигнута ими
только на основе строгой централизации собственности,
контроля, управления и операций. При координации
деятельности всех подразделений, распределении функций
между ними, оптимальном размещении активов банки
с зарубежной сетью получают возможность извлечения
дополнительных прибылей за счет своей
«транснациональности».
Показательно, что географическое распределение
активов и филиалов внутри сети ТНБ не совпадает. В
развитых капиталистических странах сосредоточено менее
Уз филиалов и 3/s всех активов за рубежом. Это вызвано
внутренней противоречивостью задач, стоящих перед
банками. Финансирование международных
промышленных корпораций требует присутствия филиалов ТНБ во
многих странах, где оперируют их клиенты. Однако
максимизация прибылей может быть достигнута этими
банками только путем оптимального размещения
капиталов и кредитных операций. При этом учитываются
страновые нормы налогообложения, возможности
мобилизации капитала, уровни учетных ставок, размер
разницы между процентными ставками на получение
капиталов и выдачу их заемщикам в разных странах,
движение валютных курсов, национальные особенности
регулирования ввоза и вывоза капиталов. ТНБ стремятся
к расширению физического присутствия во все большем
числе стран при соблюдении принципа
координированного распределения ресурсов и операций в рамках центра-
v
195
лизованной финансовой политики. При этом
используются инструменты обеспечения миграции средств между
подразделениями, сходные с механизмом трансфертных
цен, и принцип «компенсации рентабельности» одних
подразделений за счет других. Такие методы
«изобретены» ТНК и приняты теперь на вооружение ТНБ.
Характерно, что в финансовых центрах, где аккумулируются
и откуда распределяются капиталы, мобилизованные
банками, одновременно расположено множество
специализированных финансовых подразделений ТНК.
Таким образом, складывается взаимовлияние
промышленных и банковских международных монополий:
финансовые потребности первых стимулируют развитие
новых форм деятельности банков, что в свою очередь
предопределяет пути развития ТНК в некоторых
областях, способы их обеспечения капиталом, эволюцию
финансовой организации.
В последние годы развиваются и совсем новые формы
связей и переплетений капитала ТНК и ТНБ. Так,
в 1978 г. было подписано совершенно необычное
соглашение: 23 американских банка во главе с «Мэнъюфэк-
чурерз Хановер» и «Бэнк оф Америка» обязались взять
на себя в течение двух лет продажу половины продукции
корпорации «Крайслер», скопившейся у ее оптовых
дилеров. Общая стоимость продукции — около 1,4 млрд.
долл. «Крайслер» получает от банков 615 млн. долл.
в условиях острых финансовых затруднений, причем по
очень льготной процентной ставке. Банки же становятся
владельцами половины товарных запасов оптовых
дилеров корпорации «Крайслер» 22. Поскольку
финансирование происходит в форме соглашения о продаже вместо
соглашения о кредите, сделка не подлежит кредитному
регулированию ФРС. В частности, она не противоречит
правилу, что банк или синдикат банков не могут
предоставить одному клиенту свыше 10% всех кредитов. Тем
самым не затрагиваются уже существующие
двухмиллиардные кредиты «Крайслер» у банков.
Поистине неистощима изворотливость
монополистического капитала, особенно при совместных усилиях его
переплетенных друг с другом промышленной и
банковской ветвей.
Возвращаясь к отмеченным выше особенностям
взаимоотношений промышленных и банковских монополий,
свойственным империализму, можно отметить, что в ус-
196
ловиях интернационализации производства и капитала
их развитие пошло по следующим направлениям:
— значительная часть кредитных и всех других связей
осуществляется теперь между транснациональными
монополиями промышленной и банковской сфер;
— кредитные отношения между ними опираются на
интернационализацию рынка ссудного капитала и
развивают ее. Систематический и долгосрочный характер
приобрели кредитные связи, при которых на международный
уровень перенесены осуществление ссудных операций,
аккумуляция кредитных ресурсов и их использование;
— эмиссионно-учредительские, посреднические,
доверительные, брокерские, консультационные и другие
формы связей ТНБ и ТНК не только умножились в ходе
интернационализации, но и приняли международный
характер. Как и кредитные сделки, они носят
долговременный систематический характер, причем они
ориентированы на мобилизацию капиталов, труда, природных
богатств, других материальных ресурсов всюду, куда
распространяются щупальца гигантского спрута —
финансового капитала США;
— прямое сращивание капиталов ТНК и ТНБ,
взаимопроникновение в сферы деятельности друг друга
происходят теперь на международном уровне в ходе
реализации глобальной интернациональной стратегии;
— переплетение интересов в форме традиционного
взаимного контроля расширилось соответственно с
масштабами зарубежной экспансии. В банках существует
компьютерная система досье их основных клиентов —
ТНК. Примером может служить практика «Бэнк оф
Америка». На каждую ТНК, связанную с банком, ведется
досье, включающее следующую информацию: основные
виды и масштабы деятельности монополии во всем мире,
краткая история корпорации, ее современная
организационная структура, географическое размещение продаж
и прибылей, общие финансовые показатели
деятельности, система производственных связей во всех районах
экспансии, кредитные связи, распределение банковских
депозитов корпорации и ее платежных обязательств,
политика маркетинга. Все эти сведения предоставляются
любому из филиалов, ведущему операции с
подразделениями данной ТНК. ТНК со своей стороны активно
интересуются положением дел связанных с ними ТНБ.
В последние годы расширился круг показателей, обяза-
197
тельных для банковских отчетов перед их основными
клиентами;
— с ростом интернационализации деятельности
укрепляется личная уния между монополистами-банкирами
и монополистами-промышленниками. Необычайный
расцвет получила система переплетающихся директоратов.
49 крупнейших коммерческих банков США имеют
взаимное участие в директоратах более чем с 5 тыс.
промышленных компаний. Как пишут Ричард Барнет и Рональд
Мюллер, «благодаря переплетению интересов в
собственности и управлении, а также единству целей глобальные
корпорации и глобальные банки не считают друг друга
чужими... То, что хорошо для глобальной корпорации,
обычно хорошо для глобального банка, и наоборот» 23.
Таким образом, ключевые моменты формирования,
роста и функционирования финансового капитала все
в большей мере испытывают на себе влияние
объективного процесса интернационализации производства,
капитала, всей хозяйственной жизни. Подчинение этого
процесса своим частным, узкокорыстным целям, господство
в нем в условиях нарастающей конкуренции
соперников — таковы современные задачи финансового
капитала США. Соответственно умножаются, модернизируются
конкретные пути и методы переплетения и сращивания
интернационализированных промышленных и банковских
монополий. Их альянс на международном уровне не
менее противоречив, чем на национальном, поскольку
каждая из сторон руководствуется в нем только собственными
интересами. Характерно, например, чт<? в поисках
выгодных условий кредитования ТНК используют
конкуренцию между банками и тем самым вносят свою лепту
в ее обострение. Уже значительна доля кредитов,
предоставляемых им неамериканскими банками: в 1976 г. на
японские банки приходилось 16% кредитов ТНК США,
английские — 11, западногерманские — 7% 24.
В ходе интернационализации производства и
капитала видоизменяется финансовая группа. На это обращают
внимание ряд советских авторов. В. Владимиров пишет
о том, что «в системе мирового капиталистического
хозяйства решающие позиции постепенно захватывают
финансовые группы, которые опираются в своей
деятельности на крупнейшие международные монополии нового
типа»25. Еще раньше В. В. Жарков указывал на прямое
воздействие, оказываемое финансовой группой на на-
198
праьленность зарубежной экспансии ТНК26. Л. И.
Глухарев говорит о превращении национальных финансовых
групп в международные финансовые империи, поскольку
в условиях интернационализации хозяйственной жизни
финансовая группа устремляется за пределы
национального рынка 27. Г. Г. Чибриков добавляет, что, хотя
международные промышленные и банковские монополии
«сохраняют относительную самостоятельность,
практически имеет место внешнеэкономическая экспансия
финансовых групп» 28.
Более того, в современных условиях можно говорить
уже не только о возникновении новых типов
международных монополий в промышленной и банковской сферах,
но и о зарождении финансовых групп международного
класса. Формирование группы происходит в
национальной экономике, она составлена капиталом (или
преобладанием капитала) одной национальности. Но
деятельность группы опирается на собственную международную
производственную базу и адекватную ей собственную
международную кредитно-финансовую систему.
Координируемые и управляемые из единого центра,
сцементированные в одно целое общностью интересов, эти два
важнейших составных звена обеспечивают финансовой
группе участие в экономическом разделе мира. К таким
финансовым группам, как и к составляющим их ядро
промышленным и банковским монополиям, применим
термин «транснациональные».
Финансовый капитал по своей природе (вне
зависимости от меняющихся конкретных организационных
форм) ведет к превращению многочисленных
раздробленных хозяйств «в единое общенациональное
капиталистическое, а затем и всемирно-капиталистическое
хозяйство» 29. Однако организационные формы финансового
капитала и методы обеспечения его господства с
развитием империализма не остаются неизменными. В
частности, сдвиги в составе, способах организации, размахе
и методах экспансии финансовых групп в полном
соответствии с раскрытой В. И. Лениным природой
финансового капитала оказываются весьма существенными для
тенденций развития экономики отдельных стран и
процессов в мировом капиталистическом хозяйстве. В
конечном счете они воздействуют на конкретные формы
антагонистических отношений между трудом и капиталом.
Поэтому очень важно определение специфики финансо-
199
вых групп, сложившихся в ходе интернационализации
хозяйственной жизни.
Отличительной чертой транснациональной
финансовой группы является глобальная международная
ориентация ее экономической стратегии и соответственно
глобальные международные результаты деятельности.
Основу экономической стратегии составляет
монополизация мирового производства и обращения входящими
в финансовую группу транснациональными
промышленными концернами и банками. В. Е. Мотылев
характеризовал финансовую группу как «возведение процесса
монополизации в еще более высокую степень» 30. В
современных условиях применительно к финансовым группам
транснационального типа речь идет о возведении этого
процесса на международный уровень.
Другие особенности транснациональной финансовой
группы вытекают из сдвигов в характере деятельности
составляющих ее промышленных и банковских
монополий. Американским ТНК и ТНБ свойственна
географическая и отраслевая диверсификация производственной
и финансовой деятельности, специфическая
научно-техническая политика, внутрифирменное международное
разделение труда, своеобразные способы организации
подразделений и управления ими. Эти черты свойственны
•и финансовой группе, определяя ее современный
облик.
Важной характеристикой транснациональной
финансовой группы является новый характер связей между
промышленными и банковскими монополиями.
Внутрикорпорационное планирование производства, инвестиций,
рыночной стратегии и прочего в ходе
интернационализации хозяйственной деятельности поднимается на уровень
финансовой группы, причем решающую роль здесь
играют методы финансово-монополистического контроля.
Банки, как мы видели, связали значительную часть своих
кредитных, эмиссионно-учредительских, инвестиционных
операций с внутрикорпорационными и внешними
сторонами финансовой политики промышленных ТНК.
Значительно усложнившиеся, многоступенчатые структуры
ТНК и ТНБ и организационно (главным образом через
холдинги), и функционально тесно переплетены друг
с другом. Глобальная экономическая стратегия
планируется и направляется центром финансовой группы,
которая представлена в мировом производстве, на товарных,
200
кредитных, денежных рынках как самостоятельный
хозяйственный субъект.
Конечно, промышленные монополии и банки
подчиняются общей стратегии группы только в ключевых
аспектах международной деятельности. Каждый из
участников группы сохраняет оперативную самостоятельность.
Эволюция финансовых групп в транснациональные
означает не столько потерю автономии подключенных к ним
международных монополий разных сфер, сколько
прогрессирующее разделение функций между ними в рамках
глобальной интернациональной стратегии всей группы.
Идентификация финансовых групп нового типа очень
затруднена. Даже конгрессу США, несмотря на ряд
предпринятых попыток, не удалось получить точные данные
о переплетении капиталов крупнейших корпораций
и банков, их совместных выступлениях внутри
национальной экономики и в зарубежной экспансии. Но
известно, например, что в финансовую группу Рокфеллеров —
Морганов входят шесть участников «клана 20-ти»: «Чейз
Манхэттен», «Ситикорпорейшн», «Мэнъюфэкчурерз Ха-
новер», «Кемикл бэнк оф Нью-Йорк», «Бэнкерз траст
компани» и банк Моргана. В середине 60-х годов, как
указывалось в публикациях палаты представителей
конгресса США, эти банки предприняли массированный
обмен акциями друг друга 3l. Кроме них в финансовую
группу входят такие мощные международные
корпорации, как «Экссон», «Рейнолдс», «Кеннекотт» и ряд
других. Известны также длительные связи и совместные
выступления как в национальной экономике, так и за ее
пределами нефтяного гиганта «Галф ойл» и финансового
гиганта «Чейз Манхэттен». Очевидно, один и тот же
ТНБ может входить одновременно в несколько
финансовых групп, а сами эти группы тесно переплетены друг
с другом. И. Д. Иванов приводит данные о том, что
в США насчитывается 17 финансовых групп, которые,
как правило, не замыкаются на операциях внутри
страны, а, наоборот, активно интернационализируют свою
деятельность 32.
Финансовая группа транснационального типа —
сложный организм. Единство интересов участников сочетается
в них с центробежными тенденциями в силу острых
противоречий, свойственных каждому союзу монополий.
Вместе с тем идет ожесточенная конкуренция между
финансовыми группами по поводу дележа зон влияния, то-
201
варных, денежных, кредитных рынков, сфер
инвестирования капитала.
С интернационализацией деятельности финансовых
групп на международный уровень переносится
конкуренция, существующая внутри структуры финансового
капитала США, в рамках каждой финансовой группы —
между участвующими в ней промышленными и банковскими
монополиями, в частности, по поводу масштабов
трансформации части предпринимательской прибыли в
банковский процент, за наиболее прибыльные
инвестиционные сделки, в связи с определением условий взаимных
операций, оттеснением «чужих» партнеров и т. д. В
дополнение к этому существуют конкурентные отношения
между промышленными компаниями, представленными
в данной финансовой группе, так же как и между
входящими в нее банками и небанковскими
кредитно-финансовыми институтами. Наконец, международный размах
приобретает столкновение интересов разных финансовых
групп американского и иного происхождения.
Формирование интернациональной системы
господства, как и любое явление, к которому был причастен
финансовый капитал, происходит болезненно, конфликтно,
через обострение многих экономических и социальных
антагонизмов. Внутренние противоречия в самом
финансовом капитале не препятствуют выполнению им
важнейшей функции в стратегии современного
империализма: созданию и постоянному воспроизводству подлинно
международной системы эксплуатации труда и
материальных ресурсов.
2. Экономические
и социальные последствия
Применительно к современным условиям с
необычайной актуальностью звучит ленинская характеристика
международной роли финансового капитала, который
«в буквальном, можно сказать, смысле слова
раскидывает свои сети на все страны мира»33. В наши дни эти
сети уже опутали хозяйство десятков стран и всю
систему международных экономических отношений
капитализма.
Интернационализация сферы господства—не
аномалия, а закономерное направление развития финансового
капитала. В. И. Ленин еще в начале века отмечал, что
202
«производительные силы мирового капитализма
переросли ограниченные рамки национально-государственных
делений»34. Уровень и характер современных
производительных сил вызывают настоятельную потребность в
интернационализации производства, капитала, всей
хозяйственной жизни на самой широкой основе, в
формировании нового типа международного разделения
труда в соответствии с условиями научно-технической
революции. Крупнейшие монополии промышленной и
финансовой сфер ощутили на определенном этапе (первые
раньше, вторые чуть позже) действие объективной
тенденции к интернационализации хозяйственной жизни
через свой центральный и самый чувствительный «нерв» —
уровень прибылей. Только выход за национальные
границы непосредственно в сфере производства, а значит,
и во всех остальных связанных с ним сферах
деятельности может обеспечить крупному капиталу
возможность по-своему конструировать новую структуру
международного разделения труда и тем самым обеспечить
максимизацию своих прибылей. Вместе с тем
интернационализация производства и капитала, вызванная к
жизни не международными монополиями, а
объективным процессом развития производительных сил,
приобрела в них наиболее адекватную условиям
империализма форму реализации. С ростом масштабов
деятельности международных монополий их
внутрикорпорационный механизм все в большей мере функционирует
и как основной инструмент углубления и расширения
межстранового разделения труда в капиталистическом
мире.
Монополистический характер интернационализации
производительных сил в форме международных
корпораций обусловливает возникновение и постоянное
нарастание противоречия между частнокорыстными
интересами этих монополий и объективными требованиями
реальных экономических процессов. Конфликты и
антагонизмы, порожденные интернационализацией
по-монополистически, столь остры, что вызвали серьезную
озабоченность даже в самых далеких от какой-либо
критики частного капитала правительственных, деловых,
академических кругах Запада.
Если выделить банковское звено финансового
капитала, то главным следствием его международной
экспансии стала прогрессирующая интернационализация част-
203
його рынка ссудного капитала и финансовых услуг.
Рынки евродолларов, евровалют, еврооблигаций,
формирующиеся ближневосточный, азиатский и другие
валютные и облигационные рынки все в большей мере
интегрируются в единый наднациональный финансовый
рынок. Рынки ссудного капитала отдельных стран при
этом хотя и сохраняют самостоятельность, но все
теснее переплетаются с международным рынком. Г. Г. Чиб-
риков указывает на то, что международный рынок
ссудного капитала ведет к нивелировке национальных
ставок процента. «Последние все более имеют тенденцию
колебаться вокруг интернациональной ставки
процента» 35.
Возникновение евровалютного и еврооблигационного
рынков рассматривалось выше как одна из предпосылок
международной экспансии «клана 20-ти». В дальнейшем
они наряду с промышленными гигантами стали
важнейшими институтами, оперирующими на
наднациональных рынках капитала. Тем самым ими во многом
определены конкретные направления эволюции валютно-фи-
нансовой системы капитализма.
Сам по себе перенос процессов мобилизации ссудного
капитала и его распределения на международный
уровень—явление позитивное с точки зрения обеспечения
потребностей интернационализации производства.
Американским и другим ТНБ, а также межстрановым
банковским группировкам удалось за короткий срок
создать новый механизм кредитных и валютных отношений
на частномонополистической основе. Действие этого
механизма расширяет возможности финансирования
международного производства и экономических связей.
Но реализация этих возможностей доступна только
промышленным и банковским гигантам, формирующим
интернациональное производство и его валютно-финан-
совое обеспечение в соответствии с международной
стратегией максимизации прибыли. Поэтому
интернациональный рынок ссудного капитала изначально
формируется под эгидой крупного международного бизнеса как
элитарный и бесконтрольный со стороны государства.
Многие аспекты функционирования этого рынка ведут
к подрыву национальных кредитно-денежных систем
и валютной политики, т. е. усиливают неустойчивость
капиталистической экономики в отдельных странах и в
рамках мирового капиталистического хозяйства.
204
С этой точки зрения деятельность ТМБ,
способствующая интернационализации рынка ссудных капиталов,
объективно препятствует развитию мирового
капиталистического производства и расширению
мирохозяйственных связей. Монополистическая форма
интернационализации хозяйственной жизни в валютно-финансовой
сфере, так же как и в производственной, соответствует
задачам стратегии финансового капитала, обеспечивает
его маневренность, гибкость, подвижность. Но эта форма
не соответствует ни современному характеру
производительных сил, ни реальным потребностям валютно-фи-
нансового обеспечения их роста. Интеграция
международного финансового рынка на частной основе
заведомо подчиняет его контролю крупнейших монополий,
которые в значительной степени используют его в
спекулятивных целях.
Имеющаяся информация не позволяет статистически
отделить операции на евровалютном рынке, связанные
с реальными потребностями финансирования
капиталовложений и хозяйственных процессов, от сделок ТНК и
ТНБ чисто спекулятивного свойства. Те и другие
операции тесно переплетены, взаимосвязаны, подчинены целям
финансовой стратегии транснациональных гигантов.
Монополизация ими нового интернационального
финансового рынка ускоряет кристаллизацию частного
международного бизнеса как главной экономической силы в
современном капиталистическом хозяйстве.
Использование этого рынка компаниями и банками менее
крупного масштаба возможно только под контролем ведущих
финансовых групп международного класса и с их
непосредственным участием. Государственные органы
регулирования хозяйства лишены доступа к любым формам
контроля за функционированием этого рынка, не могут
противодействовать его влиянию на национальные
кредитно-денежные системы. Более того, центральные
банки, обращаясь в качестве заемщиков к новому источнику
международного кредита, вынуждены подчиняться
условиям и правилам, установленным на рынке
интернационализированным финансовым капиталом.
Роль американских банков в интеграции мирового
рынка капиталов и финансовых услуг огромна.
Характер их зарубежных сетей, операций, способов
переплетения с промышленными ТНК и с банковским капиталом
других стран во многом определяет современные черты
205
валютных и кредитных отношенинй в международном
масштабе. Соответственно велик и «вклад» ТНБ США
в негативные последствия, которые дает
интернационализация валютно-финансовой сферы на частномонопо-
листической основе для развития мирохозяйственных
процессов капитализма. Однако особой силой
воздействия на экономику обладает процесс интернациональной
экспансии финансового капитала в целом. Как бы ни
были впечатляющи данные о международном размахе
деятельности промышленных корпораций и банков в
отдельности, только в объединении усилий, переплетении,
взаимозависимости, сращивании на наднациональном
уровне они приобретают мощный импульс для
обеспечения подлинно интернациональной системы господства.
С точки зрения общественных последствий важно то,
что многие решения, принимаемые в штаб-квартирах
гигантов международного бизнеса, диктуются
соображениями конкурентной стратегии внутри финансовых групп
и между ними. Скажем, манипуляции с ценами
монополий и финансовых групп США, диктуемые во многом
условиями конкуренции, затрагивают сейчас интересы
потребителей в разных странах. То же касается условий
банковских услуг, потребительского кредита и др.
«Интернационализируется» и свойственная американским
финансовым группам ограничительная деловая
практика. В причудливом сочетании с конкуренцией она
ведется в ущерб национальному капиталу (особенно в
немонополизированных отраслях), а главным образом
потребителям как в экономике США, так и далеко за
ее пределами. Само по себе переплетение интересов
крупнейших ТНК и ТНБ ограничивает возможности и
ужесточает условия банковского обслуживания
других клиентов. Одновременно расширяется поле
злоупотреблений ТНК.
Чем дальше развивается процесс
интернационализации в частномонополистических формах, тем острее
конкуренция между отдельными национальными отрядами
финансового капитала. Следствием этого стало
диалектическое сочетание двух тенденций в их международной
экспансии. Одна из них состоит в развитии
перекрестных переплетений и альянсов друг с другом, т. е в
попытке «полюбовной сделки» в условиях ожесточенной
борьбы за долю в экономическом переделе
капиталистического мира. Другая — в укреплении союза «своих»
206
транснациональных промышленных монополий со
«своими» транснациональными банками, т. е. в
консолидации обоих звеньев национального финансового
капитала. Вторая тенденция развивается при активной
поддержке государства.
Характерны в этом отношении принятые в 1978 г.
изменения в законодательстве США, регулирующем
деятельность иностранных банков в стране. В § 1 первой
главы уже упоминалось, что до введения нового
законодательства иностранные банки в США были
формально неподотчетны и неподконтрольны ФРС. На них
распространялся только ограниченный контроль валютных
органов отдельных штатов. Соответственно иностранные
банки в США не были обязаны быть членами ФРС и
следовать ее указаниям о порядке и размерах резервных
отчислений. Они выполняли лишь резервные
требования штатов своей регистрации, которые, как правило,
ниже федеральных; иностранные банки не были
ограничены в своих операциях территорией штата регистрации,
чего требует от американских банков закон Макфед-
дена; на иностранные банки не распространялся и закон
Гласса — Стигола, запрещающий владение обычными
акциями американских и иностранных промышленных
компаний, а также операции на рынке ценных бумаг;
иностранным банкам не вменялось в обязанность
членство в Федеральной корпорации по страхованию
депозитов и выплата страховых премий; наконец,
иностранные банки были вправе покупать контрольные
пакеты акций американских банков, что запрещено
банкам США внутри штата регистрации на основе
антитрестовского законодательства, а за пределами этого
штата —на базе акта Макфеддена.
Правда, все эти ограничения с успехом обходятся
крупными банками США через разнообразные
организационные и финансовые уловки. И тем не менее в последние
годы перед принятием нового закона четко обозначился
рост конкурентоспособности иностранных банков на
рынке капиталов США, в том числе их участие в
финансировании американских ТНК.
Члены «клана 20-ти» пытались использовать альянсы
с иностранными банками в США для противодействия
юридическим ограничениям своих операций. И вместо
с тем внедрение иностранных банков стало ощущаться
ими как угроза консолидации промышленного и банков-
207
ского звеньев американского финансового капитала.
Помимо законодательных льгот это было обусловлено
рядом других особенностей деятельности иностранных
банков в США. Во-первых, американские
промышленные ТНК в тактических целях охотно поддерживают
деловые связи с банками тех стран, где размещены их
заграничные подразделения. Этим обстоятельством
главным образом объясняется быстрый рост доли кредитов,
полученных ТНК США у неамериканских банков. Во-
вторых, в качестве основного орудия проникновения на
американский денежно-кредитный рынок иностранные
банки обычно избирают предоставление заемных средств
по более низким процентным ставкам по сравнению с
банками США. В-третьих, филиалы неамериканских ТНК
в США обслуживаются в значительной мере
американскими подразделениями банков своей страны. В
частности, филиалы японских корпораций в штате
Калифорния традиционно пользуются услугами только японских
ТНБ.
Принятие нового закона 1978 г. в целом ужесточило
порядок открытия и дальнейшей деятельности
иностранных банков в США. Теперь контроль за их
операциями возложен на ФРС, которая будет требовать от
них отчетности. Операции подразделений иностранных
банков будут проводиться на базе того же объема прав и
обязанностей и будут подлежать тем же нормам
налогообложения и ограничений, которые применяются в
отношении национальных банков. В соответствии с этим
вновь открываемые в США подразделения иностранных
банков должны:
— быть членами ФРС и следовать ее указаниям о
резервных требованиях, а также директивам о
проведении той или иной кредитно-денежной политики в стране
(правда, эти требования распространяются только на
иностранные банки с суммой активов, равной или
превышающей 1 млрд. долл.);
— ограничить свои операции территорией штата
регистрации, т. е. следовать закону Макфеддена. Но им
разрешено сохранить имеющиеся подразделения в
других штатах и даже открывать новые подразделения
типа «Эдж экт компании», ведущие международные
операции;
— следовать акту Гласса — Стигола, т. е. не
заниматься операциями по покупке и продаже ценных бумаг про-
208
мышленных компаний и банков. Каждый из иностранных
банков в США должен выбрать для себя статус либо
коммерческого, либо инвестиционного банка;
— быть членами Федеральной корпорации по
страхованию депозитов, что обязывает их оплачивать
определенные страховые премии.
Положения нового закона распространяются только
на вновь открываемые подразделения иностранных
банков с момента его обнародования. Операции,
запрещенные новым актом, но проводившиеся до введения
закона, могут быть продолжены. Однако постепенно (до
1985 г.) иностранные банки должны отказаться от тех
видов деятельности, которые запрещены американским
банкам.
Таким образом, целью нового законодательства
является устранение ряда конкурентных преимуществ,
которыми обладали иностранные банки в США в силу
нераспространения на них ограничений, существующих
для национальных банков США. Хотя сразу же после
принятия закона 1978 г. иностранные банки в США
продемонстрировали, что они не менее изобретательны в
обходе законодательных ограничений, чем
американские, само по себе введение новых правил
симптоматично. В них отражены интересы американского
финансового капитала, сочетающего космополитизм в стратегии
внешней экспансии с национализмом в стратегии
конкурентной борьбы. И то и другое диктуется обеспечением
условий для максимизации прибыли и совершенно не
связано с оценкой результатов деятельности для
общества.
На примере американского финансового капитала,
более других преуспевшего в интернационализации,
отчетливо видно, что для международных экономических
отношений и национальных экономик существен не
способ создания заграничной сети (самостоятельно или
путем межстрановых перекрестных переплетений), а
обеспечиваемый ею небывало высокий уровень
монополистической концентрации и централизации
производства и капитала.
Интернациональная стратегия финансового капитала
США и других стран превратила международные
промышленные и банковские монополии в основную силу
в международной торговле. Уже сейчас они
контролируют XU всех мировых торговых потоков. Экспорт США,
20?
Англии и Швеции гораздо ниже, чем продажи
заграничных филиалов размещенных здесь международных
монополий. Но дело не только в огромных размерах продаж
и покупок. Совместные операции ТНК и ТНБ включили
значительную часть мировой торговли во
внутрикорпорационное движение товаров и финансовых ресурсов.
Внутрикорпорационный товарооборот развивается вдвое
быстрее, чем капиталистическая торговля в целом. Это
сводит на нет всякие таможенные и другие ограничения
для защиты национальных рынков. Использование
трансфертных цен промышленными ТНК, трансфертных
методов мобилизации кредита банками существенно
сказывается на всей динамике цен в мировой торговле.
Массовые внутрикорпорационные поставки и покупки
товаров, устойчивые связи с соответствующими
подразделениями ТНБ, с помощью которых к финансированию
сделок привлекаются ресурсы многих национальных и
международных рынков капитала, ведут фактически к
созданию невидимых замкнутых торгово-экономических
зон, недоступных для какого-либо регулирования.
Определяющее влияние международных промышленных
монополий на динамику и структуру мировой торговли,
систему ценообразования, конъюнктуру отдельных
товарных рынков дополняется ключевыми позициями
международных банков в финансировании торговых
операций и экспорта капитала как важнейших
форм захвата внешнего рынка. В результате состояние
национальных торговых и платежных балансов
поставлено в зависимость от явных и скрытых операций
финансового капитала на международном уровне.
Американские промышленные и банковские
корпорации транснационального типа выросли и срослись
друг с другом на основе массированного экспорта
капитала. Теперь транснациональный финансовый капитал
США подчиняет себе значительную часть международной
миграции капиталов во всех ее формах. Он в состоянии
стремительно передислоцировать огромные массы
производственных мощностей, долгосрочных и
краткосрочных средств в масштабах всего мирового
капиталистического хозяйства, не «замечая» национальных границ,
валютного контроля, тарифных барьеров и т. д.
Напряженность на том или ином денежном рынке,
государственная политика сдерживания кредита не играют
сейчас прежней роли. Если ТНК хочет начать производство
210
в данной стране, она интересуется не столько состоянием
местного денежного рынка и рынка капиталов, сколько
возможностью мобилизации через ТНБ ресурсов
евровалютного и других международных и национальных
рынков для финансирования планируемых инвестиций.
В межстрановой миграции капиталов еще больше, чем в
мировой торговле, значительная часть операций приняла
форму внутрикорпорационного оборота. А в рамках
монополистических групп, включающих ТНК и связанные
с ними банки, осуществляется весь объем экспорта и
импорта капитала через национальные границы США.
ТНК, как главные фигуры в интернационализации
производства, и ТНБ, интегрирующие на частномонополис-
тической основе национальные и мировые рынки
капиталов, вместе с финансовым капиталом других стран
противопоставили неограниченную миграцию капитала
автономии замкнутых в государственные границы
национальных хозяйств. Наплыв или отлив средств по
странам определяется теперь только интересами тех или
других групп интернационализированного финансового
капитала. Трансфертные операции с капиталом ТНК и
банков при их теперешнем размахе в состоянии свести
к минимуму любые усилия национального капитала и
государства по ограничению притока или отлива
иностранного капитала. Так же как и во внешней торговле,
масштабы, динамика, структура, направления миграции
капитала полностью зависят от относительно небольшой
группы интернационально переплетенных друг с другом
промышленных и банковских международных
монополий.
Финансовый капитал США через свои зарубежные
операции объективно способствовал развертыванию
валютного кризиса. Достаточно вспомнить, что дефицит
американского платежного баланса, повлекший за
собой крушение бреттон-вудской валютной системы, в
значительной мере сложился под влиянием
внешнеэкономической экспансии крупнейших промышленных и
банковских монополий США. Стихия возникшего на
основе дефицитности американского платежного баланса
рынка евродолларов была приспособлена для
совместной интернациональной стратегии обоих звеньев
финансового капитала США. В 1971 —1973 гг. после
двукратных девальваций доллара американские ТНК и ТНБ
активнее других конвертировали валютные резервы в за-
211
падногёрманскйе марки, японские йены и швейцарские
франки, что вызвало кризис ликвидности на
международных рынках краткосрочного капитала и стимулировало
дальнейший подрыв ключевых резервных валют.
Валютные спекуляции американских ТНБ способствовали
взрыву банковского кризиса в 1974 г. Появившиеся
нефтедоллары были через срочные счета мгновенно рецик-
лированы банковскими и производственными
филиалами финансового капитала США. Тем самым
кредитные средства были изъяты оттуда, где в них ощущается
острый недостаток, и переброшены туда, где их
использование приносит высокую прибыль. Вооруженный
сотнями миллиардов евровалют и нефтедолларов,
финансовый капитал США контролирует их приток из стран
ОПЕК и других источников, размещение внутри
собственной структуры (от ТНБ к ТНК) и вне ее — в виде
кредитов среди правительств стран — импортеров нефти.
С улучшением «кредитного климата» в США
национальный финансовый рынок все прочнее интегрируется в
глобальную сеть валютных операций американского и
других финансовых капиталов. Введение «плавающих»
курсов открыло новое поле валютных спекуляций для ТНК и
ТНБ, подрывающих систему международных расчетов.
Американский профессор Уолтер Голдштейн пишет:
«Остается увидеть, будут ли мультинациональные
потребители фондов евродолларового рынка и их последователи
из богатых нефтью стран ОПЕК злоупотреблять
денежными спекуляциями до предела, за которым произойдет
дестабилизация равновесия интернациональной
торговли» 36.
Нефтяные ТНК США развязали мировой
энергетический кризис и вместе с ТНБ наживаются еще и на
рециклировании нефтедолларов. Кризис показал, что в
капиталистическом мире нет силы, которая смогла бы не
только предотвратить, но и просто контролировать меж-
страновые переводы нефти и кредитных средств,
предпринимавшиеся лидирующими нефтяными ТНК и
крупнейшими международными банками.
В области научно-технического обмена стратегия
финансового капитала США предопределяет его контроль
за торговлей результатами НИОКР и передовой
технологией, а также за их использованием в
странах-покупательницах. ТНК США концентрируют в своих руках
более половины мирового экспорта технологии, а связан-
212
ныё с Ними ТНБ обеспечивают многочисленные
сопряженные с этим финансовые манипуляции.
Таким образом, последствия экспансии финансового
капитала США остро сказываются на развитии всех
форм международных экономических отношений,
ожесточают конкуренцию с участвующими в них
промышленными и банковскими монополиями других
империалистических стран.
Серьезные отрицательные последствия наступления
американского финансового капитала непосредственно
ощущают национальные хозяйства десятков стран. Даже
экономически развитые страны оказываются жертвами
его международной стратегии. В частности, высокое
технологическое содержание прямых заграничных
инвестиций американских корпораций обеспечило им
практически свободный доступ в страны ЕЭС. ИБМ и «Хони-
велл», используя через банки все существующие методы
финансирования инвестиций, занимают более
значительную долю западноевропейского рынка компьютеров, чем
все европейские компании, вместе взятые. «Дюпон»,
«Доу кемикл» и «Юнион кэрбайд» столкнулись с
ожесточенной конкуренцией на рынке ЕЭС со стороны
местных химических монополий. Но через посредство банков
они создали сеть смешанных предприятий с участием
английского, французского, западногерманского капитала,
заключили с ними множество перекрестных
лицензионных соглашений, что позволило им контролировать
значительную долю рынка химической продукции. ТНК
электронной промышленности (такие, как ИТТ,
«Моторола», «Фэйрчайлд», «Техас инструменте»)
занимают доминирующие позиции на западноевропейском
рынке электронной техники и т. д. В развитых
капиталистических странах наиболее сильные позиции
финансовый капитал США занимает в производстве и на
рынке капиталоемкой и наукоемкой продукции,
ориентированной на крупные международные рынки. Характерен
пример конкуренции в аэрокосмической отрасли.
Опираясь на значительные субсидии Пентагона на
проведение НИОКР и международную мобилизацию
капиталов через ТНБ, американские ТНК «Боинг», «Лок-
хид» и «Макдоннел — Дуглас» выиграли конкурентную
схватку с западноевропейскими компаниями, которым
не удалось объединить усилия по развитию новой
технологии и финансированию производства.
213
ТНБ США и международные кредитные синдикаты с
их участием перемещают массы капитала, превышающие
валовой национальный продукт крупнейших
западноевропейских стран, и завоевывают ключевые позиции в их
кредитно-финансовой сфере.
В буржуазной литературе нередко заграничный
комплекс финансового капитала США рассматривается как
«двигатель прогресса». При этом делаются ссылки на
научно-техническое и технологическое лидерство
монополий США и их альянс с ТНБ, как наиболее
могущественными и мобильными кредитно-финансовыми
институтами. Однако вся послевоенная история экспансии
американского финансового капитала показывает, что ее
отрицательные последствия для экономики развитых
капиталистических стран с лихвой перекрывают
положительные результаты. Внедрение в ключевые сферы
хозяйства, господство на рынках важнейших видов
продукции, ожесточение конкуренции с
консолидирующимся местным монополистическим капиталом, болезненное
вытеснение мелких и средних компаний — таковы лишь
первые, наиболее видимые итоги деятельности
финансового капитала США в ЕЭС, Канаде, других странах. За
этим следует возможность бесконтрольного
перемещения производства и финансовых ресурсов из страны в
страну исходя из интересов глобальной стратегии
переплетенных друг с другом транснациональных
промышленных и банковских корпораций. Ежегодно пополняется
список таких пагубных для национальных хозяйств
операций. «Форд мотор» неожиданно закрыла основную
поточную линию на крупнейшем заводе в Англии и
перенесла производство во Францию и Бельгию. После
забастовки на заводах «Дженерал электрик» в Италии
производство было перенесено в Испанию. «Ксерокс корпорейшн»
внезапно приняла решение о переводе большей доли
активов из Лондона в Амстердам для снижения общего
уровня налогообложения. «Доу кемикл» и
западногерманская БАСФ перебросили часть совместных
предприятий в США, когда в ФРГ была повышена заработная
плата. ТНБ перенесли центр тяжести кредитных
операций из Западной Европы в США в тот момент, когда
в западноевропейских странах наблюдался кредитный
голод. Массовые переброски валюты, капиталов из
страны в страну ТНБ совмещают с опосредствованием
переноса капиталов и производства ТНК.
214
В стремлении победить в монополистической
конкурентной борьбе, т. е. обеспечить наилучшие условия для
присвоения максимума прибыли, ТНК постоянно
наращивают инвестиции. Для их финансирования они
повышают цены на свою продукцию и через ТНБ
увеличивают размеры займов. Чем мощнее ТНК, тем больше
у нее возможностей повысить цены и добиться кредитов
и займов. Превышение спроса над предложением на
рынке капитала обусловливает высокий уровень
ссудного процента. Для поддержания высоких цен ТНК
часто меняют масштабы производства отдельных
товаров. Вызванный деятельностью финансового капитала
рост цен усиливает инфляцию в капиталистическом
мире, а международные операции ТНК и ТНБ служат
звеном, передающим инфляционные процессы во многие
страны.
Вместе с зарубежными операциями финансового
капитала из страны в страну перемещаются волны
циклических, отраслевых, структурных кризисов, валютные
потрясения. Внедрение иностранного финансового
капитала (как промышленных международных монополий,
так и банков) в американскую экономику,
развернувшееся в 70-х годах, усиливает эту пагубную
взаимозависимость.
В развивающихся странах тяжкие для
национальных хозяйств результаты деятельности иностранного
(прежде всего американского) финансового капитала
накладываются на отставание в уровне развития и
сохранение многих последствий длительной колониальной
зависимости. Невозобновляемые природные ресурсы этих
стран вывозятся без адекватной компенсации. Сюда
переводятся трудоемкие и загрязняющие окружающую
среду производства без учета потребности развития
экономики. Использование трансфертных цен ТНК и
трансфертных переводов капиталов ТНБ достигает в
операциях с развивающимися странами особенно больших
масштабов. «Миссионерская роль» международных
промышленных и банковских монополий в развивающихся
странах, рекламируемая апологетами
интернационального бизнеса, на деле оборачивается долговой кабалой.
Общая сумма внешней задолженности развивающихся
стран (кроме нефтеэкспортирующих) за 1967—1976 гг.
возросла более чем в 4 раза: с 43,7 млрд. до 180 млрд.
долл. Причем если в 1967 г. на частные источники при-
215
холилось 28% задолженности, то в 1976 г. их доля
возросла до 40%; около 75 млрд. долл. составила
задолженность международным банковским и промышленным
корпорациям, из них 45 млрд. долл. —ТНБ США37.
Отводя развивающимся странам подчиненную,
неравноправную роль в современной структуре международного
разделения труда, финансовый капитал опутывает их
новыми сетями производственной, научно-технической,
технологической, торговой, финансовой зависимости.
Совместная деятельность транснациональных
промышленных и банковских монополий США за границей
позволяет им многократно усиливать степень эксплуатации
трудящихся. Катастрофический рост массовой
безработицы в капиталистическом мире в 70-х годах в
значительной мере предопределяется интернациональной
стратегией финансового капитала разной национальной
принадлежности. Перевод трудоемких производств в
развивающиеся страны позволяет ТНК платить рабочим не
более 10 центов в час, т. е. меньше, чем стоимость
одного телефонного звонка в США.
Гиганты мирового бизнеса диктуют условия труда
и его оплаты, в случае забастовок угрожают переносом
производства в другие страны, противопоставляют
национально организованным профсоюзам интернациональную
стратегию предпринимательства*. Постоянное давление
на рынок труда, наступление на права профсоюзов и
рабочих организаций составляют одно из важнейших
направлений экспансии американского финансового
капитала.
3. Противоречия
государственного регулирования
Интернационализация финансового капитала лежит
в основе глубокого кризиса системы
государственно-монополистического регулирования экономики,
развернувшегося во всем капиталистическом мире в 70-х
* Социальные последствия деятельности международных
монополий подробно рассматриваются в коллективной монографии
«Международные монополии и рабочий класс» (М., 1976) и в
работе Астаповича А. 3. «Международные корпорации США: тенденции
И противоречия развития» (М., 1978).
гн
годах. В этом состоит одно из важнейших последствий
его международной экспансии. В эпоху общего кризиса
капитализма ни один из экономических процессов не
может быть рассмотрен с достаточной полнотой без учета
регулирующей роли государства. Процесс
интернационализации финансового капитала в этом смысле весьма
специфичен. Государственно-монополистическая «среда»,
в которой он осуществляется, не только повлияла на его
характер, динамику, формы, но и сама испытывает его
огромное обратное воздействие.
Государственное регулирование экономики всегда
проводилось в интересах крупного монополистического
капитала. И в США, и в других странах промышленные
и банковские монополии созрели для
интернационализации деятельности «на дрожжах» государственной
поддержки. Многомиллиардные кредиты, субсидии, заказы,
обеспечение рынка сбыта, гарантирование и страхование
операций, антирабочее регулирование трудовых
отношений, всемерное содействие внешнеэкономическим
связям — все эти меры государства питали концентрацию
основной части общественного богатства в руках крупного
капитала. Чем изощреннее становились меры
воздействия государства на экономику, свойственные
послевоенной системе государственно-монополистического
регулирования в США, тем больше укреплялся национальный
финансовый капитал. Американское государство без
преувеличения можно считать третьим участником
нерасторжимого союза промышленного и банковского
капитала монополий. Хотя
государственно-монополистические процессы в каждой из стран империализма
обладают рядом специфических особенностей, к их общим
чертам относится всемерная поддержка государством
расширения сферы господства национального
финансового капитала в пределах собственного хозяйства и за
границей.
Объектом государственного регулирования была и
остается национальная экономика, в структуре которой
решающие позиции занимает финансовый капитал.
Участие государства во внешнеэкономических связях
осуществляется не как самоцель, а в соответствии с
потребностями хозяйственного развития страны в их
монополистической интерпретации. Иначе говоря, государственное
вмешательство ограничено политическими границами
национальной экономики. Все без исключения страновые
217
барианты государственно-монополистического капнта*
лизма отмечены печатью национализма.
С развитием процесса интернационализации в част-
номонополистической форме антагонистический
конфликт между космополитизмом капитала и
интернационализмом пролетариата разворачивается на фоне
национализма буржуазного государства. По мере роста
зарубежных операций промышленных и банковских
монополий, превращения их в международные
конкурирующие друг с другом хозяйственные структуры
экономическая политика государства сталкивается с новым
феноменом. Это, с одной стороны, иностранный компонент
в частном секторе собственной экономики, с другой —
растущая независимость все более значительной части
собственности, производственной базы, сбытовых,
финансовых и других видов деятельности национального
финансового капитала от развития событий в экономике
страны. Частный капитал с легкостью переступает через
национальные границы, непреодолимые для
государственной экономической политики в том ее виде, какой был
типичен для системы государственно-монополистического
регулирования экономики во всех странах в
послевоенные десятилетия при всем разнообразии страновой
специфики.
Поскольку в процесс интернационализации
постепенно втягивается финансовый капитал большинства
империалистических держав, каждая из них становится
одновременно страной базирования и принимающей страной
для филиалов и дочерних подразделений международных
промышленных и банковских монополий. Естественно, что
степень вовлеченности различных национальных
капиталов в процесс интернационализации неодинакова. Одни
страны являются в основном принимающими, другие —
в основном базовыми, третьи совмещают то и другое
примерно в равной степени. Американский финансовый
капитал, доминирующий в процессе
интернационализации, на протяжении длительного периода не
сталкивался с иностранным производственно-финансовым сектором
в «домашней» экономике. Опираясь на массированную
государственную поддержку, транснациональные
корпорации и банки США развивали заграничную экспансию
в новых формах, не встречая обратного потока
производственных инвестиций и ссудного капитала от
международных монополий других стран.
218
В последнее время ситуация изменилась. В
американской экономике весьма динамично растут количество и
масштабы операций филиалов и дочерних компаний
западноевропейских, японских, канадских промышленных
компаний и банков. Однако и сейчас США продолжают
оставаться прежде всего базовой страной для ТНК и
ТНБ. Государственное экономическое регулирование в
этой стране с наибольшей силой испытывает воздействие
интернационализации «своего» финансового капитала.
Поэтому на примере США нагляднее всего
обнаруживается взаимосвязь эволюции финансового капитала с
эволюцией системы государственно-монополистического
регулирования экономики страны базирования. Что
касается других развитых капиталистических стран, то в них
основная часть принимаемого иностранного капитала
представлена в виде филиалов, дочерних компаний,
инвестиций, промышленных предприятий, банков и т. д.,
принадлежащих полностью или частично
международным монополиям США. Масштабы и характер
зарубежного наступления американского капитала таковы, что
на отношении к нему наиболее отчетливо видны
возможности и границы государственного регулирования
экономики принимающих стран.
В целом же государство и международный бизнес
частного капитала связаны тройственной системой
взаимоотношений: государство стимулирует рост, укрепление
и международную деятельность национального
финансового капитала; внедряясь в хозяйство других стран, этот
капитал воздействует на эффективность местной системы
государственного регулирования экономики; при
определенном размахе интернационализации финансового
капитала этот процесс серьезным образом сказывается на
эффективности и путях развития системы
государственного регулирования экономической жизни страны
базирования.
Принимающие страны. С точки зрения влияния
интернационализации финансового капитала США на
систему государственного регулирования экономики в
странах— объектах экспансии показательнее всего пример
развитых капиталистических стран, в частности
западноевропейских. Государственно-монополистические
процессы отличаются здесь высокой степенью зрелости,
уровень экономического развития сравним с американским.
Кроме того, интеграционные процессы на государствен-
219
но-монополистической основе в Западной Европе
придают рассматриваемой проблеме особую остроту.
Отношения государства принимающих стран и
присутствующего в их экономике зарубежного фрагмента
финансового капитала США имеют два главных
аспекта. Первый из них—более широкий — касается влияния
интервенции иностранного капитала на уровень
эффективности общей системы государственного
регулирования национальной экономики. Второй — более узкий —
связан с формированием и эффективностью
государственного регулирования притока и размещения
иностранного капитала, деятельности филиалов и подразделений
ТНК и «клана 20-ти».
Пройденный американским финансовым капиталом
до сих пор путь интернационализации дает много
примеров влияния как на национальные системы
государственного регулирования в целом, так и на его
специфическую форму воздействия на иностранный капитал. Среди
них —события энергетического кризиса, подорвавшего
не только основы государственной энергетической
политики в странах — импортерах нефти, но и весь комплекс
мер по стимулированию экономического роста.
Спекулятивная практика нефтяных ТНК и связанные с ней
финансовые манипуляции ТНБ продемонстрировали в
ходе энергетического кризиса полную неспособность
государства не только направлять, но даже просто
контролировать международные потоки сырьевых и финансовых
ресурсов. Манипуляции с объемом поставок
нефтепродуктов на отдельные рынки и ценами вызвали серьезные
негативные последствия для хозяйственного роста стран-
импортеров и стимулировали стремительное ускорение
инфляционных процессов. Политика содействия
экономическому росту и антиинфляционные меры
государства в странах — импортерах нефти
«захлебнулись» в потоке спекулятивных операций
нефтяных и банковских международных монополий.
Характерен пример Японии. В разгар нефтяного кризиса «Экс-
сон корпорейшн» неожиданно резко повысила цены на
свои нефтепродукты на японском рынке. За ней
последовали другие нефтяные ТНК США. До этого уровень их
цен обычно координировался с уровнем цен японских
компаний — продавцов нефтепродуктов. Когда
правительство Японии вынуждено было «заморозить» цены на
нефтепродукты в стране в связи с дестабилизацией эко-
220
номики и бурной инфляцией, американские нефтяные
ТНК выступили с угрозой полного прекращения
поставок. Японское правительство вынуждено было
«капитулировать» и снять запрет на рост цен38.
Члены «клана 20-ти» активно участвовали в
трансфертных переводах и других финансовых манипуляциях
нефтяных ТНК, перебрасывая кредитные ресурсы из
страны в страну вразрез с государственными
антиинфляционными мерами.
Многомиллиардные совместные финансовые операции
сросшихся друг с другом ТНК и ТНБ подрывают
национальные платежные балансы и делают неэффективными
государственные способы их регулирования в
принимающих странах. Более того, сами эти способы во все
большей мере «привязаны» к деятельности международных
монополий. В 1973—1977 гг. 75% общего пассива
платежных балансов 18 стран — членов ОЭСР
финансировалось за счет кредитов частных коммерческих банков39.
В развивающихся странах государственная политика
балансирования внешних поступлений и платежей
полностью была парализована задолженностью
международным монополиям. Только по внешним долгам,
сделанным до 1975 г., развивающиеся страны (кроме нефте-
экспортирующих) должны выплачивать ежегодно суммы,
значительно превышающие их годовую валютную
выручку. В 1978 г., например, эти выплаты составили свыше
13 млрд. долл., причем свыше 54,5% приходилось на
компенсацию задолженности частным корпорациям и
банкам40. Четверть всех долгов этих стран относилась
только к ТНБ США41.
Национальные экономические программы развитых
капиталистических стран все в большей мере
контролируются международным финансовым капиталом. «Вест-
ингауз <электрик» и «Дженерал электрик», например,
использовали свое технологическое лидерство в
производстве оборудования для атомных электростанций и
разработали координированную тактику диктата цен и
поставок продукции на мировые рынки. В связи с этим во
многих странах ОЭСР были пересмотрены
национальные программы развития ядерной энергетики.
Критическим моментом для национальных систем
государственного регулирования экономики является
международное сращивание капиталов и интересов
промышленных и банковских монополий. Интернационализация
221
всего финансового капитала в целом предопределяет его
способность к стремительным и огромным по масштабам
трансфертным переводам финансовых ресурсов, валюты
из страны в страну, минуя любые государственные
лимиты и ограничения. Финансовый капитал США, достигший
наибольшей степени переплетения и сращивания
основных звеньев своей структуры на международном уровне,
обладает особенно мощным арсеналом способов обхода
государственного воздействия на сферу финансов,
кредита, денежного обращения, ценообразования,
внешнеэкономических связей страны и т. д. Но именно
комбинация этих способов государственного регулирования
экономики составляла основу общего профиля
государственно-монополистического регулирования экономики при
всем разнообразии его страновых вариантов. Налоговые
методы регулирования оказались в значительной мере
парализованными возможностью «своих» и иностранных
международных монополий и банков передислоцировать
активы, прибыли, кредиты, резервы в другие страны, в
том числе в «налоговые оазисы». Использование
бесконтрольных международных рынков капитала резко
снижает эффективность государственного воздействия
на кредит, что парализует возможность стимулировать
инвестиции и экономический рост. Монетаристские
способы вмешательства в экономику подрываются
интернационализацией финансового капитала не меньше,
чем кейнсианские. Внутрикорпорационные трансфертные
цены и переводы, внутрибанковские трансфертные
операции, распространяющиеся одновременно на многие
страны, в состоянии противостоять любым
антиинфляционным мерам государственного регулирования.
Наконец, способы селективного регулирования отдельных
отраслей и сфер экономики через специальные
государственные программы по рецептам неоинституционализма
попадают под контроль интернационализированного
финансового капитала (больше всего американского) в
связи с его преимуществом перед национальным
государством в возможностях их финансирования и
обеспечения.
Американский финансовый капитал в ходе
интернационализации стал могущественной силой во всем
мировом капиталистическом хозяйстве. Его интересы
глобальной стратегии только до определенного момента
совпадают с экономическими интересами «своего» государ-
222
ства и еще значительно меньше с интересами
государственно-монополистического регулирования экономики
принимающих стран. В любой из этих стран главная
задача ТНК и ТНБ состоит в обеспечении роста
дивидендов, гонораров, доходов, их свободном движении через
границу при минимально возможном налогообложении.
Финансовые, хозяйственные, социальные проблемы
принимающих стран находятся за рамками факторов,
влияющих на выработку международной стратегии
финансового капитала. Суверенитет национальных экономик,
составляющий основу государственной экономической
политики, по сущности своей «противопоказан» этой
стратегии.
Сложность взаимоотношений
интернационализированного финансового капитала с государством в
принимающей стране состоит в том, что они заключают в себе
диалектическое единство противоположностей. С одной
стороны, увеличивается асимметрия между силами
иностранного финансового капитала и местного государства
не в пользу последнего. С другой стороны, оказывается,
что национальная экономическая политика до
определенной степени нуждается в присутствии этого капитала.
Ни один из других экономических институтов
современного капиталистического мира, включая
межгосударственную интеграцию в виде ЕЭС, не может обеспечить
такого объема инвестиций, кредитов, валюты, такого
уровня производства, качества технологии и управления
предприятиями, как переплетенные международно друг
с другом американские ТНК и ТНБ. Кроме того, всякие
государственные ограничения деятельности
американского и других иностранных отрядов финансового
капитала в данной стране неминуемо обернутся в условиях
ожесточенной межимпериалистической конкуренции
соответствующими рестрикциями в отношении заграничной
деятельности собственного финансового капитала.
Экономическая взаимозависимость в группе развитых
капиталистических стран, и в частности
взаимообусловленность государственных систем регулирования хозяйства,
порождена интернациональной экспансией финансового
капитала этих стран и составляет фон ее дальнейшего
развития. В такой «окружающей среде» формируется
внутренне противоречивая государственная политика
принимающих стран в отношении внедрения
финансового капитала США в их экономику.
223
В большинстве случаев государственные меры
против иностранных ТНК и банков имеют ограничительный,
а не наступательный характер. Это относится и к
акциям органов «Общего рынка», пытающихся выработать
единую стратегию стран-участниц в отношении
интервенции американского финансового капитала *. Общую
линию поведения до сих пор определить не удалось. В то
же время сам механизм ЕЭС лишает отдельные страны-
участницы возможности самостоятельного контроля и
регулирования деятельности международных монополий.
Если одна нз стран проводит ограничительную
государственную политику, то она отнюдь не гарантирована от
появления на ее рынке товаров, производимых на
американских предприятиях в другой стране, либерально
относящейся к операциям зарубежных компаний. За те
годы, пока политика ЕЭС в отношении внедрения
финансового капитала США была поощрительной, а
страны-участницы, конкурируя друг с другом, пытались
приобщиться через него к более высокому
научно-техническому, технологическому, управленческому уровню
американского производства, мощь ТНК и ТНБ, их
объединенная сила переросли ограничительные
возможности наднациональной интеграционной политики.
Национальные государства и их современные
группировки на прежних этапах интернационализации
финансового капитала США и других стран не хотели, а
теперь уже и не могут противостоять пагубным
последствиям этого процесса.
Страна базирования. Интернационализация
американского финансового капитала вызвала ряд
существенных структурных сдвигов в экономике США,
предопределивших в свою очередь эволюцию национальной системы
государственно-монополистического регулирования.
К ним относится прежде всего рост зависимости
хозяйственных процессов в стране от влияния
внешнеэкономических факторов. Это обстоятельство является
одновременно стимулом и результатом заграничной экспансии
крупнейших монополий. В 1960 г. доля прибылей,
полученных за границей, составляла 7% в общих прибылях
американских промышленных корпораций. К середине
* Подробно о политике ЕЭС в отношении международных
монополий см. в работе Глухарева Л. И. «Западноевропейская
интеграция и международные монополии:». М., 1978.
224
70-х годов эта доля возросла почти до Vs. Прибыль
основной группы транснациональных банковских
монополий, полученная за границей, составляет уже около
половины всех прибылей. В 1957 г. 9% всех
капиталовложений американских корпораций в машины и
оборудование производилось за границей. В 70-х годах эта доля
превысила 25%.
На фоне быстрого роста импорта, наплыва
иностранных инвестиций в экономику США, расширения других
форм внешнеэкономических связей увеличивается
внутренняя привязанность гигантов американского бизнеса к
заграничным операциям. Транснациональные
промышленные монополии и банки не только контролируют и
осуществляют основную часть внешнеэкономических
связей страны. Они проводят множество принципиально
важных для своей внутренней хозяйственной жизни и
весьма масштабных международных операций,
выходящих далеко за рамки официальных внешнеэкономических
связей страны базирования. Достаточно упомянуть,
например, массированные продажи зарубежными
филиалами своей продукции на местных и других
неамериканских рынках, товарные и денежные потоки между
зарубежными подразделениями, операции банков за
границей, не связанные с переводом кредитных, валютных и
других средств через национальные границы США,
и т. д. Все эти виды деятельности жизненно важны для
американского финансового капитала. Именно они
предопределяют не только его растущую значимость в
мировом капиталистическом хозяйстве, но и глубокую
структурную зависимость его развития от экономических
процессов, происходящих далеко за пределами США.
При этом транснациональные компании и банки
используют повышенные прибыли, финансовые ресурсы и
другие преимущества международной деятельности для
концентрации в своих руках решающей части
промышленного и финансового потенциала внутри американской
экономики. Для крупнейших монополий международного
класса национальное хозяйство США только одна из
многих географических сфер экспансии. Но в самом этом
хозяйстве транснациональные гиганты занимают
ключевые позиции.
Важным сдвигом в макроэкономической структуре
американской экономики стало стремительное
увеличение удельного веса хозяйственных операций, осуществ-
8 В. Ф. Железом
225
ляемых через внутрикорпорационные трансфертные
сделки. Хотя сами по себе эти операции проводятся на
микроэкономическом уровне, в отношениях между
головными компаниями и подразделениями ТНК и ТНБ, они
охватывают все более значительную часть движения
товаров, капиталов, услуг как внутри США, так и через
национальные границы страны. Внутрикорпорационные
поставки и продажи обеспечивают этим монополиям
собственный внутренний «рынок», значительно смягчая
проблему реализации. При этом страновое расположение
филиала-продавца и филиала-покупателя может
усложнять управление операциями, но не играть важной роли
с точки зрения глобальной стратегии ТНК. По
некоторым расчетам, только в зарубежном секторе
американских ТНК свыше 50% всех торговых операций
приходится на взаимные поставки филиалов42. Очевидно, эта
цифра примерно отражает и долю внутрикорпорационных
товарных связей в общей структуре ТНК, поскольку
филиалы внутри США не имеют специфики в снабжении и
сбыте продукции. Возможность трансфертных операций
позволяет этим монополиям рассматривать уровень
прибылей каждого филиала под углом зрения общей
политики максимизации прибыли. Поэтому внутренняя
система ценообразования в корпорациях подчинена
задачам снижения общего налогообложения, выигрыша от
других способов обхода государственных мер
регулирования и в США, и в принимающих странах. Конкретные
коммерческие результаты деятельности данного
филиала, небезразличные для американских фискальных
органов, составляют лишь один из многих фрагментов общей
финансовой политики ТНК.
Международное сращивание.ТНК и ТНБ не только
расширило возможности трансфертных финансовых
операций, но и обеспечило смещение центра тяжести
системы финансирования в сторону неамериканских
источников. Взаимные операции между ТНК и ТНБ внутри
монополистической группы представляют своеобразный
«второй этаж» трансфертных операций. Действительно,
банковское опосредствование деятельности «своей»
корпорации (переплетенной с банком множеством
кредитных и других связей, сросшейся с ним капиталом при
совместном инвестировании, обслуживаемой им во всех
аспектах финансовой политики) происходит на
условиях, недоступных для всех других клиентов ТНБ. Устой-
226
чивость и систематичность таких отношений делают их
по существу разновидностью внутрикорпорационных
трансфертных сделок, но уже на уровне
монополистической группы.
Итак, ядро американской экономики в ее нынешнем
виде составляют тесно переплетенные друг с другом
промышленные и банковские корпорации
транснационального типа. Им свойственна глубокая внутренняя
привязанность к внеамериканским источникам извлечения
прибыли. Внутрикорпорационный механизм движения
капиталов, товаров и услуг «затягивает» в себя
растущую часть национальной торговли, вывоза и ввоза
капитала, других форм внешнеэкономических отношений
страны. Американская экономика во все большей
степени оказывается связанной производственными,
торговыми, финансовыми узами с хозяйством других стран и с
международными рынками товаров, капиталов, валют.
Эти изменения в глубокой внутренней структуре
экономики США, порожденные главным образом
интернационализацией финансового капитала, модифицировали
характер его взаимоотношений с государством. Изменился
прежде всего сам объект государственного
регулирования. Финансовый капитал, занимающий ключевые
позиции в национальном хозяйстве США, связан с этим
хозяйством только определенной частью своего потенциала
и операций. Это значит, что интернационализация
вывела за пределы государственного воздействия
существенную долю производственных, торговых, финансовых и
других форм деятельности крупного монополистического
капитала, органически встроенных в его
международную стратегию. В этих условиях и прежде только
ограниченно эффективные меры вмешательства государства в
экономику оказались практически недейственными.
Скажем, жесткие меры администрации Никсона в 1971 г.,
направленные на обуздание инфляции, были
«опрокинуты» трансфертными операциями ТНК. Введенный
контроль над внутренними ценами не распространялся на
цены импортируемых товаров. Сдерживание импорта
предполагалось осуществить не через прямое
«замораживание» цен, а через десятипроцентный налог на импорт, не
распространявшийся, однако, на внутрикорпорационные
поставки. Товары, произведенные ТНК на предприятиях
США, в массовом порядке «переводились» в
заграничные филиалы, а затем путем таких же внутрикорпораци-
8'
227
онных операций «возвращались» для сбыта на
американском рынке как импортные.
Двукратная девальвация доллара в 70-х годах была
проведена правительством США в надежде на
ликвидацию дефицита торгового и платежного балансов. Но
кратковременный позитивный эффект сопровождался
новым стремительным взлетом инфляции благодаря
деятельности ТНК. Падение цен на экспортируемые ими
товары вследствие девальвации вызвало резкое увеличение
объема экспорта и сокращение предложения товаров в
США, повлекшие за собой рост внутренних цен.
Параллельно значительно повысились цены на импортируемые
товары, в том числе и на продукцию, произведенную
филиалами ТНК в других странах и реализуемую в США.
За один 1973 год импортные цены возросли на 17%, что
дало новые стимулы инфляции. Химические ТНК, в
частности, вывезли за границу такое количество удобрений,
что сельское хозяйство США оказалось под угрозой.
Правительство вынуждено было снять контроль над
ценами на удобрения, и в течение нескольких дней эти
цены возросли на 40% 43.
И во многих других случаях вследствие глобальной
стратегии ТНК и ТНБ государственные меры по
выравниванию равновесия во внешнеэкономических связях
приводили к непредусмотренным внутрихозяйственным
результатам.
Международные операции американского
финансового капитала подрывают основные направления
государственного вмешательства во. внутренние экономические
процессы в стране. Это в равной мере относится к
финансовым, кредитным, ценовым формам
государственного регулирования. В частности, налоговая политика,
занимающая одно из центральных мест в инструментарии
государственно-монополистического капитализма США,
становится все менее действенной. Американские
транснациональные монополии выплачивают в других
странах налогов примерно в 9 раз больше, чем в США.
Вместе с тем государственные доходы в США формируются
главным образом за счет налогов. Доля
государственных доходов в ВНП США сократилась с 23,3% в 1970 г.
до 20,3% в 1977 г.44 Одновременно падает удельный вес
корпораций в общей сумме мобилизуемых государством
налогов. В 1958 г. на корпорации приходилась 1/4 всех
федеральных налогов, в 1976 г.— 13,8%4Б- Такое раз»
228
витие событий прежде всего, толкает государство к
дефицитному финансированию, поскольку наращивание
военных расходов и осуществление экономических
программ требуют финансового покрытия. Рост дефицитного
финансирования способствует дальнейшему развитию
инфляции, дестабилизирующей экономику и
уничтожающей эффективность налоговых методов регулирования.
Кредитная политика государства опирается на
регулирование процентных ставок, норм банковских
резервов, операций на открытом рынке и т. д. Однако «клан
20-ти» в состоянии привлекать кредитные средства из-
за границы, в частности с евродолларового рынка, в таких
масштабах, при которых национальная система
регулирования кредита становится для них
обстоятельством второстепенного значения. Жесткие кредитные
ограничения конца 60-х годов, например, обернулись
наплывом в страну через ТНК и ТНБ 15 млрд. долл. «дешевых»
иностранных денег для самофинансирования46. Попытки
воздействия на экономику через систему кредита во
время кризиса 1974—1975 tf. потерпели провал.
Крупнейшие транснациональные гиганты, имеющие огромные
возможности международной мобилизации капиталов,
показали, что они обладают сильным «иммунитетом» к
кредитной политике правительства и ориентируются
только на собственные интересы.
Система денежного обращения и ее государственное
регулирование в США парализуются 300-миллиардными
ликвидными активами международных монополий.
Дефляционные меры дают инфляционный эффект.
Попытка реализации долгосрочных селективных
отраслевых программ по рецептам неоинституционализма
(например, энергетической, транспортной, охраны
окружающей среды) затруднена ограниченностью
финансовых средств государства. Финансовый капитал США
участвует в инвестировании только в той мере, в какой
это соответствует интересам глобальной стратегии.
Безусловно, интернационализация финансового
капитала— не единственная причина кризиса системы
государственного регулирования экономики США. Характер
капиталистического воспроизводства и несостоятельность
государства как его регулятора сами по себе
предопределили накопление глубоких структурных диспропорций в
экономике. Такие структурные проблемы, как
энергетическая, валютная, экологическая, инфляция при огром-
229
ной безработице, недогрузка производственных мощно-
стей, комплекс социальных проблем, кризис городов, и
другие не могут быть решены ни «автоматически», без
участия государства, ни традиционными средствами
государственного регулирования.
Регулирующие хозяйство государственные органы
не обладают даже примерной информацией о реальном
ходе интернационализации производства и капитала.
В разгар энергетического кризиса нефтяные ТНК
отказались дать полную информацию о резервах нефти в
стране. Власти штата Калифорния пытались получить
такие сведения от «Экссон» в судебном порядке.
Государству недоступны данные о поступлении в США
средств с евродолларового и других международных
рынков капитала, вместе с тем такие сведения
необходимы при выработке кредитно-денежной политики.
Сенатор Меткальф предпринял однажды попытку получить
список важнейших держателей акций «Дженерал мо-
торз» и «Экссон». Ни одно из государственных агентств
не обладало такой информацией, а сами корпорации
ответили, что эти сведения относятся к области
«коммерческой тайны». Ужасающий буржуазных исследователей
«кризис информации» служит симптомом
увеличивающегося разрыва между возможностями финансового
капитала и государства. Следствием этого разрыва
являются непредусмотренные результаты национальной
экономической политики. В поисках выхода буржуазные
авторы предполагают ввести расшифровку
консолидированных балансов ТНК и ТНБ, перестроить советы
директоров, включив в них представителей «общественности»,
обеспечить гласность операций. Несостоятельность таких
рецептов очевидна. Но наиболее активные попытки
смягчить противоречие между процессом
интернационализации хозяйственной жизни и национальными
рамками государственно-монополистического регулирования
предпринимаются в направлении поисков
международных форм контроля и воздействия.
Прежде чем перейти к анализу этих попыток,
следует определить суть современного противоречия между
государством и финансовым капиталом. По этому поводу
в советской экономической литературе высказывались
различные точки зрения. Э. П. Плетнев считает, что
глубокий конфликт возникает постольку, «поскольку
степень регулирования всех этапов хозяйственной деятель-
230
ности у сверхнациональных монополий выше, чем у
государства, практикующего «индикативное планирование»
и косвенное воздействие на экономику»47. Г. Г. Чибриков
выводит существо конфликта из того, что
«международные монополии требуют поддержки своей
космополитической деятельности безотносительно от последствий для
национальной экономики»48. И. Д. Иванов отмечает, что
«индивидуальные частнособственнические интересы МНК
приходят во все большее противоречие с
общенациональными интересами и приоритетами суверенных
государств, причем как с реальными, общественными (что не
ново), так все чаще и с теми, которые, как совокупные
интересы национальной буржуазии, отражаются в
экономической политике буржуазного государства»49. А. 3. Ас-
тапович подчеркивает: «Внутри крупнейших монополий
процесс обобществления производства реально вышел
за национальные границы. Этим фактом определяется
несоответствие современных методов вмешательства
государства в экономику монополистическим методам
«сверхнационального выжимания» прибыли»60.
Все названные обстоятельства действительно
характеризуют разные аспекты развития противоречия между
частномонополистической формой интернационализации
хозяйственной жизни и экономической политикой
государства. Но роль их в этом развитии неодинакова.
Несовпадение степени и сфер регулирования,
осуществляемого национальным государством и международными
монополиями, составляет предпосылки, истоки
противоречия, а не его сущность. Интересы
интернационализирующегося финансового капитала и государства до
определенной точки сходятся, а дальше противостоят друг
другу. Их «неадекватность» формирует основу конфликта.
Дестабилизирующие национальную экономику
последствия государственной поддержки космополитической
деятельности финансового капитала представляют собой
симптом, проявление конфликта. Суть же его, видимо,
состоит в изоляции государственной экономической
политики от изменений в национальном хозяйстве,
вызванных транснациональным финансовым капиталом.
Изоляция выражается в непричастности государства к их
появлению и в отсутствии способов воздействия на их
результаты. Частномонополистическая форма
интернационализации хозяйственной жизни определяет характер
этих изменений: глубокая cfруктурная привязка нацио-
231
нальной экономики к мирохозяйственным процессам
происходит с точки зрения макроэкономических пропорций
«анархическим» способом; участие страны в
международном разделении труда приспосабливается к
параметрам внутрикорпорационного разделения труда;
внутрихозяйственные и международные производственные,
финансовые, торговые, научные связи втягиваются в
растущей степени во внутренний механизм частномонополи-
стических транснациональных структур;
внутрикорпорационная система управления хозяйственной
деятельностью становится наиболее действенной формой
экономического регулирования, причем она осуществляется в
рамках структурных форм международного бизнеса, а не
государственных границ страны.
Накопление этих и других изменений в экономике на
определенной стадии дает качественный скачок.
Государство оказывается бессильным регулировать ие
только деятельность международно сросшихся друг с другом
транснациональных промышленных и банковских
монополий, но и их воздействие на остальной частный бизнес.
Как отмечал К. Маркс, «не только отношение одной
нации к другим, но и вся внутренняя структура самой
нации зависит от ступени развития ее производства и ее
внутреннего и внешнего общения»51. Узурпация
транснациональным финансовым капиталом значительной
части «внутреннего и внешнего общения» меняет
национальную экономическую структуру в направлении,
постепенно выводящем из-под государственного контроля
не только заграничную часть производства и капитала,
но и весь воспроизводственный процесс. Государство не
располагает рычагами приведения в соответствие
совокупных интересов национального капитала с глобальной
стратегией его транснациональной верхушки.
Сущность противоречия с государством особенно
наглядна, если рассматривать международный бизнес
через призму сращивания промышленных и банковских
гигантов сверх национальных границ. Финансовый
капитал, а не просто транснациональные монополии
отдельных сфер видоизменяет в ходе своей международной
экспансии национальную экономику страны базирования и
ее внешние связи. Как отмечает И. Д. Иванов, «сама по
себе интернационализация производства в рамках МНК
выступает прежде всего как функция от опережающей
международной концентрации и переплетения капита-
232
ла»52. Процесс обобществления производительных сил на
международном уровне сопровождается поэтому
разгулом' финансовой стихии, оторванной от реального
производства, но органически встроенной в глобальную
стратегию максимизации прибыли. Волны этой стихии
перекатываются через национальные границы и принимающих,
и базовых стран, ломают сложившиеся связи и
пропорций, обостряют существующие и создают новые очаги
внутриэкономических и межстрановых конфликтов.
Хозяйственное сближение наций, переплетение
национальных и международных рынков формируются такими
способами и поскольку это соответствует потребностям
интернационально ориентированного финансового
капитала. Ни одно из национальных государств и
наднациональных объединений капиталистических стран не в
состоянии не только воздействовать на этот процесс, но
зачастую просто прогнозировать конкретные эффекты его
развития даже в собственном хозяйстве.
Противоречия между национальным государством и
международным частным бизнесом имеют структурный
характер. Сложившаяся система
государственно-монополистического регулирования не соответствует ни
современной структуре национальных экономик, ни их
международной взаимозависимости под эгидой конкурирующих
друг с другом транснациональных отрядов финансового
капитала. Однако обе стороны в этих отношениях
заинтересованы в изменении ситуации. Интернационализация
крупнейших монополий не сняла, а усилила зависимость
империалистической экономики от регулирующего
участия буржуазного государства. Беспомощность
государственной экономической политики перед лицом новых
мирохозяйственных процессов, конечно, создает
финансовому капиталу возможности бесконтрольных валютных и
других спекуляций, налогового маневрирования и т. д.
Но нельзя забывать, что монополистический капитал по-
прежнему нуждается не только в активной
государственной поддержке, но и в стабилизирующей, охранительной
деятельности государства, поддерживающей
жизнеспособность капиталистического строя.
Интернационализация финансового капитала развивается в условиях
соревнования двух систем, одна из которых — социализм
уже стал решающим фактором мирового развития.
Нарастает движение освободившихся стран за коренную
ломку сложившихся неравноправных отношений. Укреп-
233
ляется рабочее и общедемократическое движение в
капиталистических странах. Империализм последней
четверти XX в. не может обеспечить ни одному из
принципиальных экономических процессов сколько-нибудь
длительное развитие без государственного регулирования,
смягчающего неизбежные взрывы конфликтов и
антагонизмов, замазывающего возникающие трещины в
структуре и пропорциях общественного воспроизводства. Это
настолько очевидно, что признается даже лидерами
частного бизнеса. Жизненно важный альянс с государством
ценится в системе приоритетов современного
финансового капитала выше, чем возможность продолжения
выгодных, но опасных в стратегическом плане
бесконтрольных международных спекулятивных операций.
Расхождение во взглядах между владельцами
частных международных хозяйственных империй и
государством касается в общем конкретных методов и сроков
модификации государственной экономической политики,
а не ее принципиальной необходимости. Менеджеры
ТНК и ТНБ активно участвуют в обсуждении контуров
будущих взаимоотношений с государством. На сюжет
о мере и степени взаимных компромиссов при единстве
стратегических задач написаны сотни монографий
буржуазных авторов разных школ и направлений.
Очевидно, что этап бесконтрольной со стороны государства
экспансии финансового капитала США, Западной
Европы и Японии заканчивается. Капиталистический мир
вырабатывает основы нового альянса международного
бизнеса с государством в интересах сохранения системы
господства и эксплуатации.
Поиски выхода. Один из крупнейших западных
авторитетов среди исследователей интернационального
бизнеса, гарвардский профессор Раймвн Верной, пишет, что
«глубокая асимметрия между мульткнациЬнальными
предприятиями и национальными правительствами
может быть терпима до оцределенного момента, за которым
возникает необходимость перестройки баланса»53.
Поиски направлений перестройки баланса сил
интернационализированного финансового капитала и государства идут
одновременно на национальном и международном
уровнях.
В принимающих странах, как развитых, так и
развивающихся, ограничивается деятельность иностранных
монополий и банков в таких секторах, как военная про-
234
мышленность, пресса, радиовещание и телевидение. В
ряде развивающихся стран в последние годы введены
запреты на участие иностранного капитала в предприятиях
общественного пользования (например, в Колумбии,
Гане, Индии, Индонезии, Кении и Пакистане), во
внутренней торговле (Колумбия, Гана, Индия, Индонезия,
Кения, Ливия, Малайзия) и некоторых отраслях
промышленности (например, нефтехимическая в Мексике).
Участились случаи национализации иностранной
собственности в добывающей, и особенно в нефтяной,
промышленности. В обзоре ООН приводятся данные о 42
случаях пересмотра прежних соглашений о порядке
деятельности иностранных монополий в нефтяной и
добывающей промышленности ряда развивающихся
государств54. Во многих странах в последнее время введены
законы, ограничивающие степень контроля иностранного
капитала над предприятиями ключевых отраслей
хозяйства (среди развивающихся стран — в Колумбии, Индии,
Индонезии, Мексике, Пакистане и др.; среди развитых —
в Австралии, Канаде, Норвегии, США, Швеции,
Японии). Почти везде осложнилась процедура получения
разрешения на покупку национальных предприятий или
открытие новых филиалов иностранными корпорациями.
В некоторых случаях филиалам зарубежных
корпораций предписывается обязанность поставлять
определенное количество продукции (чаще всего сырья)
национальным компаниям, иногда по преференциальным
ценам. Например, в Греции в 1976 г. вступил в силу закон,
обязывающий иностранные компании снабжать местные
металлургические заводы лимитированным количеством
рудных материалов. Аналогичные законы введены в
Эквадоре, Бразилии и ряде других стран.
Эти и многие подобные примеры усиления
экономического «национализма» в принимающих странах
характеризуют его направленность против «чужого»
финансового капитала. Пример Японии показывает, что, чем
больше развивается интернационализация «своих»
монополий и банков, тем слабее защитительные меры от
иностранного проникновения. Не случайно многие
ограничительные правила и законы, существующие в
развивающихся странах, не приняты в практике
экономически развитых государств, выступающих одновременно
как базовые плацдармы и как объекты международной
экспансии финансового капитала.
235
Усиление контроля за деятельностью
интернациональных гигантов наметилось в последние годы и на их
родине. Это вызвано главным образом прогрессирующим
обособлением транснационального финансового
капитала. В США, например, заграничная деятельность ТНК и
ТНБ вызвала резкую критику со стороны профсоюзов и*
слоев, связанных со средним и мелким бизнесом.
Конечно, лидеры американских профсоюзов, критикующие
политику международного бизнеса, не продвинулись ни
на шаг вперед со своих общих реакционных позиций. Их
цель состоит и в этом вопросе не в выражении
подлинных интересов рабочего класса, а в попытке нажить
политический капитал через призывы смягчить удары, на-
носимые интернационализацией финансового капитала,
экономике страны. Идеальным вариантом, с их точки
зрения, был бы «эффективный дирижизм» как основа
государственной экономической политики. Профсоюзная
верхушка в некоторых развитых странах находится в
плену национализма в большей степени, чем правительства.
Она мыслит категориями плюсов и минусов от
интернационализации крупного бизнеса для
существующего строя своей страны. Вместе с тем число занятых
только в иностранных филиалах ТНК составило в 1976 г.
10 млн. человек, из них от 3 до 4 млн. — в
развивающихся странах55. (По другим данным, общее число занятых
составило от 13 до 14 млн. человек56.)
Правительства США и других стран вынуждены
учитывать силы, противостоящие бесконтрольной экспансии
финансового капитала. Как отмечают эксперты ООН,
«при том, что большинство стран базирования в
основном поощряет и стимулирует деятельность
транснациональных корпораций за границей, в последние годы в
некоторых из этих стран наметилась тенденция к
большей осторожности в этой политике, чем раньше»57.
Американский государственный департамент сообщил,
например, в 1977 г., что правительство США не собирается
ни поощрять, ни препятствовать движению
инвестиционных потоков и операций за границу. В то же время
американский конгресс через специальные комиссии провел
изучение деятельности ТНК и ТНБ и их влияния на
экономику страны. Усилен налоговый контроль, проведен
ряд «показательных» антитрестовских процессов и т. д.
Аналогичные паллиативные меры были приняты в ФРГ,
Швеции, ряде других стран базирования. Эти усилия от-
236
мечены печатью робости и непоследовательности. Так, в
США одновременно с обсуждением в конгрессе
законопроекта Бэрка — Хартке о расширении налогообложения
по заграничным операциям широко дискутируются
предложения о либерализации кредитов для зарубежного
инвестирования.
Гораздо активнее идут поиски выхода из конфликта
между транснациональным финансовым капиталом и
государством на международном уровне. В последние
годы усилились попытки правительств ведущих
империалистических держав найти способы и методы совместного
регулирования экономических процессов в мировой
системе капитализма. Отношение государств к
международно переплетенным промышленным и банковским
монополиям составляет только одно из направлений
совместного регулирования. Вместе с тем это направление
является одним из решающих, поскольку деятельность
финансового капитала представляет собой доминирующую
форму интернационализации хозяйственной жизни и
всесторонней экономической взаимозависимости
капиталистических стран.
Формирование системы наднационального
государственного регулирования хозяйственных процессов
происходит очень медленно. Межимпериалистические
противоречия и расхождения в концепциях по поводу
конкретных целей, границ и методов регулирования у крупного
бизнеса, правительств, верхушки профсоюзов придают
поискам «формулы примирения» болезненный,
конфликтный характер. Промежуточными ступенями при
переходе от национального к международному регулированию
стали двусторонние и региональные соглашения. В 70-х
годах было заключено свыше 50 двусторонних
соглашений о совместном регулировании иностранных
инвестиций. Основными участниками этих соглашений
являются США, Англия, ФРГ, Швеция и Голландия.
Региональный уровень, в частности, в ЕЭС не менее ограничен,
чем двусторонний. Попытки совместного
государственного воздействия на интернационализированный
финансовый капитал не вышли здесь за рамки протекционизма
«европейским компаниям» в их конкуренции с
американскими и японскими.
«Групповой» подход к регулированию деятельности
иностранного капитала характерен для развивающихся
стран, хотя, естественно, их участие в совместных фор-
237
мах государственного воздействия на
мирохозяйственные процессы, и в частности на операции
международных монополий, не может быть при империализме
равноправным с участием ведущих капиталистических
держав. Комиссия ООН по транснациональным
корпорациям подчеркивает: «Национальные и коллективные
акции развивающихся стран как группы сами по себе
неадекватны такому глобальному феномену, как ТНК»58.
Предложения о выработке многосторонних форм
согласования государственной политики поступают из
разных источников. Одним из них являются сами магнаты
международного бизнеса. Перед угрозой возрождения
открытого протекционизма разнообразные союзы и
ассоциации крупных промышленников и банкиров, а
также отдельные международные монополии разработали
варианты «правил игры» с национальными
правительствами. В частности, Международная торговая палата
выдвинула «Правила интернационального инвестирования»,
в которых подчеркивается важность стабилизации
инвестиционного климата в принимающих странах. Документ
адресуется также к крупному капиталу с туманным
призывом учитывать в своей деятельности экономические и
социальные проблемы принимающих стран. Общим для
разного рода правил и «кодексов поведения»,
предлагаемых самим международным бизнесом, является попытка
диктовать условия нового альянса с государством в
выгодном для себя направлении.
Предложения национальных и международных
профсоюзных организаций заключаются в. требовании
общественного контроля интернациональной экспансии. Для
этого предусматривается заключение международных
соглашений, которые должны быть интегрированы в
национальные законодательства. В 1975 г.
Международная конфедерация свободных профсоюзов приняла
специальный документ, предлагающий контроль за
деятельностью международных монополий под эгидой ООН.
Функции контроля сводятся в основном к арбитражным.
Международная конфедерация труда рассматривает
ООН как силу, способную «сдержать мультинационали-
зацию фирм»59. Международная организация труда
считает, что действенной мерой была бы выработка ООН
«кодекса поведения» международных компаний,
составной частью которого должен быть раздел о занятости и
условиях труда. Все эти предложения отражают нара-
238
стание широкого социального протеста против
бесконтрольности международного монополистического
капитала.
Буржуазные правительства излагают свою
концепцию развития событий. В 1976 г. на сессии Совета
ОЭСР была принята «Декларация о международных
капиталовложениях и мультинациональных компаниях».
Этот документ исходит из признания положительной
роли транснациональных операций. Выдвигается задача
лишь унифицировать национальные варианты контроля
за ними. Предлагаемые «нормы поведения»
международных монополий и правительств в отношение друг с
другом должны иметь, по мысли авторов, сугубо
добровольный характер, причем они распространяются только на
развитые капиталистические страны. Вместе с тем
правительства продолжают поиски путей совместного
воздействия на вышедший из-под контроля государства
транснациональный финансовый капитал. В их
представлении мера ответственности крупного бизнеса перед
контролирующими органами должна быть существенно
большей, чем это предусматривается концепциями
промышленников и банкиров.
Громадный дестабилизирующий эффект от экспансии
финансового капитала сделал ее объектом внимания
ООН. В 1974 г. при Экономическом и социальном
совете ООН были созданы постоянные Комиссия и Центр по
транснациональным корпорациям. Задачами их
деятельности являются: 1. Исследование природы, а также
политических, экономических и социальных последствий
деятельности транснациональных компаний в базовых и
принимающих странах и в международных отношениях.
2. Обеспечение эффективных международных
соглашений по поводу операций этих компаний с целью
увеличения их вклада в национальный и мировой экономический
рост, а также контроля и устранения негативных
эффектов. 3. Усиление позиций принимающих стран, особенно
развивающихся, в их отношениях с транснациональным
бизнесом60.
В настоящее время эти органы ООН заняты
формулированием «кодекса поведения», созданием
удовлетворительной системы информации и изучением
политических, экономических и социальных последствий
транснационального бизнеса. В обзоре, выпущенном
Комиссией в 1978 г., отмечается, что все эти направления дея-
239
тельности не привели пока к значительным
результатам, поскольку «по этим вопросам существуют
разногласия между странами»61.
Подводя итоги, следует подчеркнуть, что альянс
крупнейшего капитала с государством стал еще более
противоречивым, чем раньше.
Государственно-монополистический капитализм всемерно содействовал росту
могущества финансового капитала. Теперь охваченные
кризисом национальные системы государственного
регулирования экономики беспомощно «бьются» в его
интернациональных сетях и ищут выхода в разного рода «кодексах
поведения» и других паллиативных методах
международного контроля. Попытки разработки даже самых
компромиссных мер наталкиваются на глубокие
межимпериалистические противоречия. Вместе с тем очевидно,
что дальнейшее развитие отношений государств к
частному интернациональному бизнесу будет идти по линии
координации усилий и согласования национальных
экономических политик на международном уровне. Новая
система государственно-монополистического
регулирования с сильным наднациональным акцентом в конечном
счете одинаково нужна и финансовому капиталу, и
государству. Но формирование этой системы порождает
новые узлы межимпериалистических противоречий и
конфликтов.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Итак, мы попытались проследить основные черты и
тенденции международной экспансии банковского
капитала США под углом зрения его участия в
интернационализации американского финансового капитала в
целом. В виде ТНБ и группировок с их участием сложился
специфический тип международных монополий. Итоги
стремительной активизации этого процесса примерно с
середины 60-х годов весьма значительны.
Кредитно-финансовая сфера капиталистического мира ныне
представляет собой густую паутину сетей ТНБ,
переплетающихся друг с другом, нитей привязки к их контролю
многочисленных формально независимых ссудных и
финансовых учреждений в десятках стран.
Западноевропейские и японские ТНБ — соперники
американского «клана 20-ти» — с нарастающей
интенсивностью одновременно конкурируют и сотрудничают
с ним в разделе мирового рынка ссудного капитала и
финансовых услуг.
При всех отличительных чертах и особенностях
банки транснационального типа наряду с
производственными ТНК стали одной из конкретных частномонополисти-
ческих форм интернационализации хозяйственных
процессов. Вслед за обобществлением производства
обобществление кредитно-финансового механизма поднято на
интернациональный уровень. Роль международных
банковских монополий в этом плане неоднозначна. С одной
стороны, их деятельность форсирует процесс
обобществления в «своей» сфере через интернационализацию
свойственных каждому банку функций распределения
средств производства и общественного счетоводства.
С другой стороны, интернационализация крупнейших
банков содействует процессу обобществления самого
производства в международном масштабе через
обслуживание экспансии промышленных ТНК.
Если рассматривать международные монополии как
двигатель капиталистического обобществления, то их
банковская разновидность оказывается, пожалуй,
наиболее результативным звеном. Одним из подтверждений
241
служит наивысший среди международных монополий
уровень концентрации и централизации капитала,
операций, контроля в руках очень немногочисленной группы
ТНБ, базирующихся в нескольких странах.
Функция международных банков в развитии
процесса обобществления реализуется в полном соответствии с
характеристикой, данной К. Марксом роли кредитной и
банковой системы капитализма: «Этот общественный
характер капитала опосредствуется и осуществляется в
полной мере лишь полным развитием кредитной и
банковской системы... Она снимает таким образом частный
характер капитала и содержит в себе, но именно
только в себе, уничтожение самого капитала... Не подлежит,
наконец, никакому сомнению, что кредитная система
послужит мощным рычагом во время перехода от
капиталистического способа производства к способу
производства ассоциированного труда, — однако лишь как
элемент в связи с другими великими органическими
переворотами в самом способе производства> К
Коль скоро способ производства остался тем же,
прогресс обобществления (теперь уже в международном
масштабе) и хозяйственное сближение наций происходят
в формах, неадекватных природе этих процессов. В этом
смысле международные банковские монополии ничем не
отличаются от промышленных. И те и другие
развиваются в направлении интернационализации на базе
частнокапиталистической собственности, движимые погоней
за наивысшей прибылью. С точки зрения соотношения
между объективной тенденцией к интернационализации
хозяйственной жизни и капиталистическими формами ее
реализации существенны не специфические черты и
особенности международных монополий в тех или иных
отраслях или сферах экономики. Принципиально важны их
взаимодействие, переплетение, сращивание, т. е.
формирование интернационализированного финансового
капитала. Именно он, как сросшийся на национальном и
международном уровнях монополистический капитал
промышленности и банков, служит оболочкой процесса
интернационализации хозяйственной жизни,
предопределяя его черты, направления и результаты. Взятые
отдельно, международные промышленные монополии и
международные банки сами по себе являются
дезорганизующими факторами во многих национальных
хозяйствах и в системе мирохозяйственных связей. Объеди-
242
ненные, сросшиеся в структуре финансового капитала,
они умножают пути и возможности своего пагубного
воздействия.
Действительно, финансирование значительной части
производства и мировой торговли сосредоточено в руках
ТНБ США и ряда других стран. Они господствуют в
области кредитования, на денежных и валютных рынках.
Но растущая часть производства в капиталистическом
мире принадлежит международным корпорациям
промышленности или контролируется ими. Сеть
предприятий ТНК в разных странах финансируется с участием
международных банков. Осуществление многих
проектов, особенно в развивающихся странах, часто зависит
от совместной глобальной стратегии промышленных и
банковских монополий международного класса.
В относительно далекой от банковской сферы
области энергетики политика нефтяных ТНК осуществляется
во многих аспектах через посредство международных
банков. Более того, в ходе энергетического кризиса
произошла перестройка структуры денежных рынков.
Транснациональные банковские монополии и их группировки
отреагировали на этот кризис изменениями в составе
зарубежных сетей и в видах деятельности. Освоение
новых источников энергетических ресурсов с самого
начала попало под совместный контроль международных
промышленных и банковских корпораций.
События валютного кризиса особенно наглядно
показали, сколь масштабны дестабилизирующие результаты
экспансии обоих звеньев финансового капитала для
мирохозяйственных связей. Очевидна ее причастность и к
инфляционным процессам внутри отдельных стран и на
международном уровне.
Новым важным явлением в современном
империализме стало формирование финансовых групп
транснационального типа. Их развитие придает новые черты
системе господства финансового капитала.
Недостаточность точных данных затрудняет анализ таких групп.
И все-таки сопряженные с этим проблемы ждут своих
исследователей. Интернационализация финансового
капитала (а финансовые группы нового типа являются ее
высшими организационными формами), как всякое
новое явление в экономике капитализма, представляет
далеко не только академический интерес. Речь идет о
формировании международной системы эксплуатации труда
243
и материальных ресурсов в новых формах и на новом
уровне. Важные экономические, социальные, а в итоге
и политические результаты этого процесса складываются
как непосредственно, так и под влиянием вызванного в
значительной мере им самим кризиса системы
государственного регулирования экономики.
Деятельность «клана 20-ти» интенсифицирует
международные экономические связи и совершенствует
банковское обслуживание роста производства, но в таких
формах, такими методами и, главное, с такими общими
результатами, которые намного «перевешивают» все
вместе взятые позитивные моменты. Казалось бы, банки
далеки от масштабов эксплуатации наемного труда в
интернациональных масштабах, практикуемой
промышленными ТНК. Банковская интернациональная
экспансия пока не вызвала такой волны разоблачений даже в
далеких от марксизма кругах на Западе, как
деятельность корпораций-гигантов в промышленности. Однако
дело здесь не в непричастности банков к системе
международной эксплуатации, формируемой процессом
интернационализации в его частнособственнической форме.
Как отмечал К. Маркс, «в капитале, приносящем
проценты, этот автоматический фетиш, самовозрастающая
стоимость, деньги, высиживающие деньги, выступает перед
нами в чистом, окончательно сложившемся виде...»2
Свойственная ссудному капиталу вообще
фетишизация производственных отношений в процессе его
интернационализации приобретает особенно отчетливые
формы. Огромные прибыли того же «клана 20-ти», почти
половина из которых формируется за счет зарубежных
операций, выглядят как деньги, порожденные деньгами
независимо от процесса производства. Реальный
источник самовозрастания капитала американских ТНБ —
эксплуатация наемного труда, причем теперь уже не
только у себя в стране, но и во многих других
странах,— выпадает из поля зрения даже самых
радикальных буржуазных критиков международного бизнеса.
Прямое переплетение и сращивание транснациональных
корпораций промышленности и кредитно-финансовой
сферы- значительно расширяет масштабы этой
эксплуатации.
Демократическая альтернатива международной
экспансии финансового капитала формируется с учетом
новейших противоречивых процессов в стратегии современ-
244
ного империализма. Один из них — интернационализа*
ция американских банков-гигантов, их превращение в
транснациональные финансовые комплексы. В
альтернативной социально-экономической стратегии есть
несколько важнейших составных элементов. К ним относится
мировое антимонополистическое движение, в
значительной мере укрепившееся в противовес
интернационализации финансового капитала. Стержнем этого движения
является международная солидарность рабочего класса,
его борьба против монополий, и в частности их главной
ударной силы — транснациональных промышленных и
банковских корпораций. В Отчетном докладе ЦК КПСС
XXV съезду партии отмечается: «Возросли сила и
авторитет рабочего класса, поднялась его роль как
авангарда в борьбе за интересы трудящихся, подлинные
интересы нации. Сдвиг влево произошел в профсоюзах. В
ряде стран складывается единство действий рабочих и
других демократических партий, их позиции
укрепились»3.
В современных условиях важнейшее значение
приобретает выработка стратегии взаимодействия
национальных и интернациональных аспектов классовой борьбы
против монополистического капитала. Только в этом
случае могут быть эффективными такие акции
антимонополистического фронта, как борьба за контроль над
деятельностью гигантов международного бизнеса со
стороны демократической общественности, за введение
законодательных гарантий прав трудящихся, за пресечение
авантюр ТНК с переносом производства из страны в
страну в рамках их антирабочей политики, за
предотвращение спекулятивных и ограничивающих деловую
практику операций, в частности в сфере торговли
технологией.
Серьезные удары по всевластию
интернационализированного финансового капитала в мире капитализма
наносят национально-освободительное движение и борьба
молодых суверенных государств за установление нового
международного экономического порядка. Л. И.
Брежнев указывал в своем докладе на XXV съезде КПСС:
«Теперь уже ясно, что при нынешнем соотношении
мировых классовых сил освободившиеся страны вполне могут
противостоять империалистическому диктату,
добиваться справедливых, то есть равноправных экономических
отношений»4.
245
В последние годы активизируется деятельность
специальных органов ООН по выработке принципов контроля
над международными монополиями на основе
выявления их подлинной роли в современной экономике и
политике. Определение этих принципов, а тем более
эффективная реализация контроля — сложная задача. В
соответствующих органах ООН представлены самые разные
силы. Но. на общем фоне прогрессивных сдвигов в мире
в сторону укрепления позиций социализма
принципиально важным является участие в этих органах СССР и
других социалистических стран.
Подключение к процессу интернационализации
банковского звена финансового капитала, международно
переплетенного с промышленным, подтверждает
иллюзорность попыток ограничить противодействие
отраслевым уровнем или даже уровнем отдельной
транснациональной монополии.
Банковская экспансия существенна для
альтернативной стратегии и в другом отношении. Изменяются
позиции крупнейших банков в социально-экономической
структуре общества: в подконтрольных подразделениях
как внутри кредитно-финансовой сферы, так и вне ее
продает свой труд растущее число занятых.
Взаимопроникновение капиталов промышленных корпораций и
банков в международном масштабе увеличивает роль
ТНБ в эксплуатации труда не только служащих, но и
промышленных рабочих. Растет разрыв между
интернациональной стратегией максимизации прибыли,
проводимой ТНБ, и интересами их рядовых клиентов во многих
странах. Это расширяет состав участников
антимонополистической борьбы. Вместе с тем любой контроль над
операциями ТНБ и ограничение их международных
авантюр достижимы еще гораздо труднее, чем в
отношении производственных ТНК.
Это обстоятельство служит дополнительным
подтверждением исторической правоты подхода
коммунистического движения и мирового социализма к проблеме
интернационализации, финансового капитала. Разоблачая
ее сущность с позиций марксистско-ленинской
диалектики, коммунистические партии не ограничивают задачи
своей борьбы повышением эффективности
согласованных международных усилий по контролю над
космополитическим финансовым капиталом и демократической на»
ционализацией его собственности там, где это возможно.
246
Конечная цель борьбы состоит в коренной ломке
экономической и политической структуры общественного
строя, породившего финансовый капитал.
Реальный социализм прокладывает альтернативный
путь интернационализации производительных сил в
формах, соответствующих природе этого процесса. По
этому пути идут социалистические страны, планомерно
развивающие хозяйственное сближение наций на основе
общественной собственности, равноправия и взаимной
выгоды.
источники
ВВЕДЕНИЕ
1 Ленин В. И. Поли. собр. соч., т. 27, с. 133.
2 Ленин В. И. Поли. собр. соч., т. 1, с. 181.
3 Ленин В. И. Поли. собр. соч., т. 32, с. 83.
4 См. Селихов Е. И. Международные банки и банковские
группировки. М., 1973; Худякова Л. С. Американские банки на
мировых рынках. М., 1979.
5 Материалы XXV съезда КПСС. М., 1976, с. 28.
6 См. Жарков В. В. «Клуб 200». Транснациональные
монополии: структура и эволюция. М., 1974.
Глава I
1 Ленин В. И. Поли. собр. соч., т. 27, с. 386.
2 Рассчитано по: Statistical Abstract of the United States.
1977, p. 520.
3 См. МЭ и MO, 1979, № 6, с 106.
4 Galbraith J. Economics Peace and Laughter. Boston, 1971,
p. 105.
5 См. Ленин В. И. Поли. собр. соч., т. 27, с. 95.
6 См. МЭ и МО, 1977, № 2, с. 62.
7 Goldsmith R. Financial Intermediaries in the American
Economy since 1900. Princeton, 1958, p. 234.
8 World Banking 1978—79, Statist 68-th Annual Survey,
1979, p. XYii.
9 The Banker, June 1971, p. 640—665, 667; World Banking
1978—79, p. XVii.
10 World Banking 1978—79, p. 51—52.
11 См. Ленин В. И. Поли. собр. соч., т. 27, с. 362, 370,
375, 411.
12 Чибриков Г. Г. Роль современных международных
монополий в процессе интернационализации капитала и
производства. М., 1979, с. 35.
13 Multinational Enterprises — Financial and Monetary
Aspects. Leiden, 1974, p. 140.
14 Baker J., Bradford M. American Banks Abroad. Edge Act
Companies and Multinational Banking. New York, 1974, p. 12—13.
15 Wachtel H. The New Gnomes: Multinational Banks in the
Third World. Washington, 1977, p. 15.
16 Фаминский И. П. Влияние научно-технической революции
на мировое капиталистическое хозяйство. М., 1976, с. 115.
17 Commercial Banking. New Jersey, 1976, p. 373.
18 Селихов Е. И. Указ. соч., с. 15.
19 Там же.
248
20 Multinational Enterprises — Financial and Monetary
Aspects, p. 140.
21 Columbia Journal of World Business, N 4, Winter
1975, p. 38.
22 См. Селихов Е. И. Указ. соч., с. 155.
23 Матюхин Г. Г. Мировые финансовые центры. М.,
1979, с. 7.
24 Wall Street Journal, 7.V.1973.
25 Матюхин Г. Г. Указ. соч., с. 3.
Глава II
1 UN. Transnational Corporations in World Development:
A Re-Examination. New York, 1978, p. 236; Survey of Current
Business, August 1978, p. 28.
2 Organisation and Control of International Operations. The
Conference Board. New York, 1975, p. 18.
3 UN. Transnational Corporations in World Development,
p. 44—45.
4 Vision, February 1977, p. 38.
5 Multinational Enterprises—Financial and Monetary Aspects,
p. 122.
6 World Monetary Disorder. New York, 1976, .p. 138.
7 Белоус Т. Я. Указ. соч., с. 105.
8 Barnet R., Muller R. Global Reach. The Power of the
Multinational Corporations. New York, 1974, p. 158—159.
9 Ibid., p. 278.
10 UN. Transnational Corporations in World Development,
p. 221, 43, 42.
11 Nieckels L. Transfer Pricing in Multinational Firms.
Stockholm, 1976, p. 30, 158.
12 Ibid., p. 54; Arpan J. International Intracorporate Pricing.
New York, 1971, p. 85; Barnet R.f Muller R. Op. cit., p. 278—279.
13 Washington Post, 21.VIII.1973, p. B-13.
14 Barnet R.t Muller R. Op. cit., p. 279—280.
15 Ibid., p. 451.
16 Ibid., p. 276, 281.
17 UN. Transnational Corporations in World Development,
p. 254, 56.
18 Barnet R.t Muller R. Op. cit., p. 276.
19 Ленин В. И. Поли. собр. соч., т. 34, с. 172.
Глава III
1 См. Селихов £. И. Указ. соч., с. 24; Худякова Л. С. Указ.
соч., с. 28.
2 Wellons P. Transnational Banks. Report to the Centre on
Transnational Corporations. New York, 1976, p. 2.
3 The Journal of Finance, May 1973, N 2, p. 440.
4 Odjagov M. Transnational Banking. Report to the Centre
on Transnational Corporations. New York, 1977, p. 19.
5 Цит. по: Odjagov M. Op. cit., p. 19.
249
e Wellons P. Op. cit., p. 4.
7 Цит. по: Odjagov M. Op. cit., p. 19.
8 Wellons P. Op. cit., p. 3.
• The Journal of Finance, May 1973, N 2, p. 440.
10 Селихов Е. И. Указ. соч., с. 19.
11 Худякова Л. С. Указ. соч., с. 29—37.
12 Иванов И. Д. Указ. соч., с. 26.
13 Чибриков Г. Г. Указ. соч., с. 21.
14 Ленин В. И. Поли. собр. соч., т. 2, с. 98.
15 Ленин В. И. Поли. собр. соч., т. 30, с. 163.
1в Ленин В. И. Поли. собр. соч., т. 31, с. 50.
17 См., например, Odjagov M. Op. cit., p. 21.
18 Commitee on Banking. Currency and Housing: A Study on
Financial Institutions and the National Economy. US Government
Washington, June 1976, p. 742 (далее дается по принятому в
США названию FINE-Study).
19 UN. Transnational Banks, Annex, p. 1—3.
20 Худякова Л. С. Указ. соч., с. 119.
21 FINE-Study, p. 809.
22 Ibid., p. 813; Odjagov M. Op. cit., p. 23.
23 World Banking 1978—79, p. 51.
24 Odjagov M. Op. cit., p. 22, 25.
25 Lees F. International Banking and Finance. New York —
Toronto, 1974, p. 11—12.
28 UN. Transnational Corporations in World Development,
p. 215.
27 The Banker, June 1976, p. 647; UN. Transnational
Corporations in World Development, p. 215.
28 New York Times, 4.III.1977, p. Al.
29 UN. Transnational Corporations in World Development,
p. 216—217.
30 The Operations of U. S. Banks in the International Capital
Markets. Washington, 1979, p. 16.
31 Business Week, 21.IV.1975, p. 98.
32 Columbia Journal of World Business, 1975, N 4, p. 10.
33 Commercial Banking, p. 371.
34 Rockefeller D. Creative Management in Banking. McGrow-
Hill, 1964, p. 75.
35 Lees F. Op. cit., p. 97.
зв Подробнее см.: Селихов Е. И. Указ. соч., с. 99—108.
37 The Banker, January 1977, p. 20.
38 Business International, 7.III.1975, p. 73.
39 World Monetary Disorder, p. 141.
40 Harvard Business Review, January—February 1977, p. 140.
41 The Economist, 4.Ш.1978, p. 10.
42 См. Экономическое положение капиталистических и
развивающихся стран. Обзор за 1977 г. и начало 1978 г. М., 1978,
с. 80.
43 Columbia Journal of World Business, Winter 1975, p. 44.
44 См. МЭ и MO, 1979, № 2, с 122.
45 Рассчитано по: Columbia Journal of World Business,
Winter 1975, p. 41.
4e Baker /., Bradford M. Op. cit., p. 121.
47 Ibid., p. 102, 111.
250
48 Business Week, 19.IV. 1976, p. 100; The Economist,
4.III.1978, p. 41.
49 The Economist, 4.III.1978, p. 8, 41.
50 Business Week, 19.IV. 1976, p. 100, 104.
51 The Economist, 4.III.1978, p. 10.
52 Ibid., p. 36.
63 The Banker, August 1976, p. 905.
54 FINE-Study, p. 828.
55 Odjagov M. Op. cit., p. 66.
58 Wachtel H. Op. cit., p. 6.
57 New York Times, 4.111.1977, p. D5.
58 Ibidem.
59 Business Week, 19.IV. 1976, p. 74.
60 Harvard Business Review, January—February 1977, p. 139,
81 Wachtel H. Op. cit., p. 9.
в2 IMF — Survey, 16.VIII.1976, p. 242.
e3 Daniels /., Ogram E., Radebaugh L. International
Business. Environments and Operations. Massachusets, 1976, p. 105.
64 Ленин В. И. Поли. собр. соч., т. 27, с. 340.
85 См. Селихов Е. И. Указ. соч., с. 189.
ee Business Week, 19.IV. 1976, p. 100, 104.
87 Ibid., p. 60.
68 Business Week, 19.IV.1976, p. 64.
89 Baker /., Bradford M. Op. cit., p. 75, 77.
70 Business Week, 19.IV. 1976, p. 64.
Глава IV
* IMF-Survey, 16.VIII.1976, p. 242.
2 Wellons P. Op. cit., Appendix 3, 4, Table 1.
3 Harvard Business Review, May—June 1971, p. 129.
4 Columbia Journal of World Business, July—August
1972, p. 69.
5 Ibid., p. 53.
8 Daniels /., Ogram E., Radebaugh L. Op. cit., p. 147.
7 Columbia Journal of World Business, July—August
1972, p. 69.
8 Fortune, February 1975, p. 86.
9 Ibidem.
10 См. Селихов Е. И. Указ. соч., гл. I.
11 Там же, с. 30.
12 Худякова Л. С. Указ.. соч., с. 61.
13 The Economist, 14.II.1976, p. 60.
14 Wellons P. Op. cit., p. 64—65.
15 Columbia Journal of World Business, Winter 1975, p. 46.
18 Harvard Business Review, May—June 1971, p. 127.
-■ 17 Ibid., p. 130.
18 The Banker, August 1976, p. 905.
19 Vision, December 1974, p. 85.
20 The Multinational Corporation and Social Change. New
York, 1976, p. 161.
21 The Banker, June 1971, p. 601.
22 Zeitschrift fur das gesamte Kreditwesen, 1972, N 19, S. 16.
23 The Economist, 14.11.1976, p. 59.
251
24 Vision, December 1974, p. 85.
25 Fortune, February 1975, p. 172.
26 Vision, December 1974, p. 86; Wellons P. Op. cit., p. 64;
The Economist, February 1976, p. 59.
27 Institutional Investor, March 1978, p. 133.
28 The Economist, 4.III.1978, p. 44.
29 Institutional Investor, March 1978, p. 140, 142.
30 Ibid., p. 140.
31 The Banker, November 1976, p. 1222—1223.
32 The Economist, 4.III.1978, p. 44.
33 Institutional Investor, March 1978, p. 134.
34 Fortune, February 1975, p. 174.
35 Institutional Investor, March 1978, p. 133.
38 The Economist, 4.III.1978, p. 44.
37 Columbia Journal of World Business, July—August
1972, p. 53.
38 The Banker, June 1970, p. 600.
39 Fortune, February, 1975, p. 171.
40 Ibidem.
41 The Economist, 14.11.1976, p. 59.
Глава V
1 Ленин В. И. Поли, собр. соч., т. 27, с. 344.
2 Там же, с. 352.
3 Baker /., Bradford M. Op. cit., p. 35, 26, 36, 42.
4 FINE-Study, p. 857—859.
5 Рассчитано по: Foreign Flag Merchant Ships owned by
US Parent Companies. US Department of Commerce. Maritime
Administration, 1977.
8 Lees F. Op. cit., p. 101.
7 The Economist, 31.111.1979, p. 24.
8 The Economist, 4.III.1978, p. 35.
9 Ibidem.
10 Institutional Investor, September 1978, p. 257—258.
11 См. Ленин В. И. Поли. собр. соч., т. 27, с. 356—357.
12 Там же, с. 357—358.
13 Чибриков Г. Г. Указ. соч., с. 20.
14 World Monetary Disorder, p. 122.
15 Business International Money Report, 22.IV.l976, p. 147.
18 Business International, 22.IV.1977, p. 123.
17 The Economist, 4.III.1978, p. 8.
48 См. МЭ и MO, 1977, № 2, с 62.
19 См. МЭ и МО, 1978, Ко 5, с. 47.
20 США: экономика, политика, идеология, 1979, № 5, с. 103.
21 Multinational Enterprises—Financial and Monetary Aspects,
p. 145.
22 Institutional Investor, September 1978, p. 258.
23 Barnet R., Muller R. Op. cit., p. 141—142.
24 The McKinsey Quarterly, Autumn 1977, p. 62—63.
25 МЭ и MO, 1977, № 2, с 69. '
28 См. Жарков В. В. Указ. соч., с. 181.
27 См. Глухарев Л. И. Указ. соч., с. 70.
28 Чибриков Г. Г. Указ. соч., с. 22.
252
lf Ленин В. И. Поли. собр. соч., т. 27, с. 329.
30 Мотылев В. Е. Финансовый капитал и его
организационные формы. М., 1959, с. 88.
31 Barnet R., Muller R. Op. cit., p. 235.
32 См. МЭ и MO, 1979, № 11, c. 69.
33 Ленин В. И. Поли. собр. соч., т. 27, с. 363.
34 Ленин В. И. Поли. собр. соч., т. 26, с. 162.
35 Чибриков Г. Г. Указ. соч., с. 114.
36 The Multinational Corporation and Social Change, p. 161.
37 Wachtel H. Op. cit., p. 11.
38 Tsurumi Yoshi. Multinational Management: Business
Strategy and Goverment Policy. Massachusets, 1977, p. 454.
39 См. Экономическое положение капиталистических и
развивающихся стран. Обзор за 1977 г. и начало 1978 г. M.f
1978, с. 80.
40 Wachtel И. Op. cit., p. 49.
41 World Financial Market, January 1977, p. 1.
42 The Multinational Corporation and Social Change, p. 191.
43 Barnet R.t Muller R. Op. cit., p. 289.
44 См. Экономическое положение капиталистических и
развивающихся стран. Обзор за 1977 г. и начало 1978 г., с. 71.
45 Barnet R.f Muller R. Op. cit., p. 273; Экономическое
положение капиталистических и развивающихся стран. Обзор за
1976 г. и начало 1977 г. М., 1977, с. 16.
48 Иванов И. Д. Указ. соч., с. 100.
47 Плетнев Э. П. Космополитизм капитала и
интернационализм пролетариата. М., 1974, с. 64.
48 Чибриков Г. Г. Указ. соч., с. 138.
49 Иванов И. Д. Указ. соч., с. 97.
50 Астапович А. 3. Указ. соч., с. 180.
51 Маркс К., Энгельс Ф. Соч., т. 3, с. 20.
52 Иванов И. Д. Указ. соч., с. 119.
53 Big Business and the State. Cambridge, 1974, p. 284.
54 UN. Transnational Corporations in World Development,
p. 314—316.
55 Ibid., p. 91.
58 Employment, Growth and Basic Needs. Geneva, 1976,
p. 158.
67 UN. Transnational Corporations in World
Development, p. 25.
58 Ibid., p. 146.
59 Ibid., p. 29.
80 Commission on Transnational Corporations Report on the
Second Session, 11—12 March 1976 (E/5782), § 6.
81 UN. Transnational Corporations in World Development,
p. 33.
Заключение
1 Маркс К., Энгельс Ф. Соч., т. 25, ч. II, с. 156—157.
2 Маркс /С, Энгельс Ф. Соч., т. 25, ч. I, с. 431.
3 Материалы XXV съезда КПСС, с. 29.
4 Там же, с. 13.
ОГЛАВЛЕНИЕ
ВВЕДЕНИЕ 3
Глава I
УСЛОВИЯ И ФАКТОРЫ МЕЖДУНАРОДНОЙ ЭКСПАНСИИ 8
1. Изменения в банковском звене финансового
капитала США —
2. «Национальные» факторы 22
3. Влияние процессов в мировом капиталистическом
хозяйстве 33
Глава II
ФИНАНСОВАЯ СТРАТЕГИЯ ПРОМЫШЛЕННЫХ
ТРАНСНАЦИОНАЛЬНЫХ КОРПОРАЦИЙ 44
1. Роль финансовой стратегии —
2. Легальные и скрытые финансовые операции 53
3. Налоговое маневрирование 63
Глава III
ТРАНСНАЦИОНАЛЬНЫЕ БАНКИ США 80
1. Критерии определения и масштабы деятельности —
2. Этапы развития 96
3. Формы и методы экспансии 105
4. Структура международных операций 114
Глава IV
СИСТЕМА ИНТЕРНАЦИОНАЛЬНЫХ СВЯЗЕЙ 137
1. Характеристика международных банковских
группировок —
2. Участие банков США 165
3. Новая сфера конкуренции 173
Глава V
МЕЖДУНАРОДНОЕ СРАЩИВАНИЕ КАПИТАЛОВ ТНК И ТНБ 181
1. Новые формы взаимопроникновения —
2. Экономические и социальные последствия 202
3. Противоречия государственного регулирования 216
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 241
ИСТОЧНИКИ
248
Железова В. Ф.
Ж 51 Клан 20-ти: Международные банки США.—
М.: Мысль, 1981.—254 с.
90 к.
Работа посвящена исследованию качественно новых моментов
в развитии международного банковского дела во второй половине
70-х годов и роли в этом процессе крупнейших банков США. Особое
внимание уделяется процессу переплетения американских
промышленных и банковских монополий на интернациональном уровне. Показан
механизм экспансии 20 банков-гигантов в десятках стран,
анализируется ее многоаспектные социально-экономические последствия для
современного государственно-монополистического капитализма.
w 11105-065 л ББК 65.9(7США)
Ж004(01)-81 86*81 ЗЗИ
ИБ № 1553
Валерия Фоминична Желеэова
КЛАН 20-ТИ
Международные банки США
Заведующая редакцией Т. А. ВОСКРЕСЕНСКАЯ
Редактор О. С. РЯБУХИНА
Младший редактор Г. М. АБАТУРОВА
Оформление художника А. А. БРАНТМАНА
Художественный редактор Т. В. ИВАНШИНА
Технический редактор О. А. БАРАБАНОВА
Корректор Ч. А. СКРУЛЬ
Сдано в набор 01.07.80. Подписано в печать 23.02.81.
А10325. Формат 84ХЮ8'/э2. Бумага типографская № 2. Лнте-
5атурная гарнитура. Высокая печать. Усл. печатных листов 13.44.
четно-нздательскнх листов 14,37. 500 тыс. усл. кр.-отт.
Тираж 36 000 экз. Заказ № 819. Цена 90 к.
Издательство «Мысль». 117071. Москва, В-71,
Ленинский проспект, 15
Московская типография № 8 Союзполиграфпрома
при Государственном комитете СССР
по делам издательств, полиграфии и книжной торговли,.
Хохловский пер., 7.