Текст
н к
Л.Н. ПАВЛОВА
Финансы
ПРЕДПРИЯТИЙ
Рекомендовано Министерством общего и профессионального
образования Российской Федерации в качестве учебника
для студентов высших учебных заведений, обучающихся
по экономическим специальностям
ас <4^1 $
7П
Москва
“Финансы”
Издательское объединение "ЮНИТИ”
1998
Введение
Российская экономика находится в стадии активных рыночных преобра-
зований, которые в значительной мере относятся к финансово-кредитной
сфере. Реформирование экономики требует осмысления накопленного опыта,
выявления эволюционных процессов и скачкообразных шагов к освоению
рыночных форм, методов и принципов финансирования предприниматель-
ской деятельности. Направленность преобразований на микроуровне и изу-
чение их закономерностей в условиях адаптации к новой среде хозяйствова-
ния являются предметом курса «Финансы предприятии».
Задача финансовой науки — подготовка специалистов к работе в рыноч-
ных условиях. Знание теоретических закономерностей, зарубежного и отече-
ственного опыта, а также действующей законодательной и нормативной базы
позволит эффективно выполнять служебные обязанности, возлагаемые на
финансистов предприятий и коммерческих организаций всех форм собствен-
ности.
Финансы, кредит, денежное обращение затрагивают широчайший круг
проблем, исследованиями в этой области занимается большой круг спе-
циалистов. Вместе с тем совершенно недостаточно концептуальных и ана-
литических исследований, обобщающих факторы объективного характера.
Учебная литература во многом ориентирована на зарубежный опыт.
В предлагаемом вниманию читателей учебнике рассмотрена концепция
функционирования финансов предприятий, направленная на изучение фи-
нансовых категорий, закономерностей и направлений развития, обеспече-
ния предпринимательской деятельности необходимыми финансовыми и
кредитными ресурсами применительно к периоду реформирования россий-
ской экономики и формирования устойчивого рынка товаров и капиталов; рас-
смотрены этапы развития финансов предприятий, которые позволяют в ис-
торическом аспекте оценить и осмыслить объективную и закономерную на-
правленность изменений в финансово-кредитной области, связанную преж-
де всего с преобразованиями экономического базиса общества — отноше-
ний собствен ности.
Выявить и обосновать тенденции развития финансовых отношений
можно только на основе новых концептуальных и методологических раз-
работок различных аспектов функционирования финансов.
Предмет изучения курса — экономические, организационные, правовые
и социальные аспекты финансирования и кредитования предприятий
применительно к периоду трансформации российской экономики.
Объект изучения — практический опыт, накоплен»- сф р; функциони-
рования финансов на макроуровне. финансово.о per чирок. я предприятий
различных организационно-правовых форм в рамках действующих законода-
тельных и нормативных актов.
Цель изучения курса — на основе теоретического и практического ана-
лиза процессов финансирования и кредитования, а также обобщения за-
конодательных и нормативных документов, опыта рыночных преобразо-
ваний в сфере предпринимательской деятельности овладеть механизмами
организации, планирования, стимулирования, управления финансами
предприятий.
В учебнике рассматриваются следующие конкретные вопросы:
теоретическое содержание и функции финансов предприятий и связанных с
ними категорий;
взаимодействие различных факторов, оказывающих влияние на финансы
предприятий;
принципы, методы и формы финансового обеспечения предпринимательской
деятельности при действующем государственном регулировании и законода-
тельной базе рыночной экономики;
тенденции изменения финансовых взаимоотношений предприятий с государ-
ственными органами власти и управления, финансовыми и налоговыми орга-
нами, институциональными инвесторами, коммерческими банками;
особенности финансов предприятий применительно к различным организа-
ционно-правовым формам;
особенности и факторы, регулирующие стоимостную оценку активов, участ-
вующих в воспроизводственных процессах, и совокупный денежный капитал
предприятий;
направления диверсификации финансового обеспечения предприниматель-
ской деятельности;
функциональные права и обязанности финансовых служб предприятий, их
ответственность перед собственниками и предпринимателями.
Финансы предприятий образуют систему финансового регулирования
воспроизводственных процессов и совокупный денежный капитал, обес-
печивающий финансирование предпринимательской деятельности.
Решать стратегические и текущие финансовые вопросы на микроуров-
не должны профессионалы, имеющие навыки обобщения и анализа ин-
формации о финансовом состоянии предприятия и его взаимоотношениях
с поставщиками и потребителями, акционерами, финансовыми и налого-
выми органами, страховыми компаниями, институциональными инвесто-
рами. На фоне перемен в экономике деятельность финансистов требует
нетрадиционных путей решения возникающих проблем при условии со-
хранения платежеспособности, рентабельности, управляемости денежного
оборота.
Рассмотрение в учебнике концептуальных вопросов финансов пред-
приятий в переходный период основано на изучении преобразований в
экономическом базисе общества. Преобразования отношений собственно-
сти приводят к разграничению общегосударственных финансов и финан-
сов предприятий. Рыночная концепция финансов предприятий основала
на обособленности бюджета государства и бюджета предприятий
4
Финансы предприятий имеют единую ценностную ориентацию, но в
каждом конкретном случае отражают отраслевые особенности, выражаю-
щиеся в специфике оборота капитала, обслуживании воспроизводствен-
ных процессов, эмиссионной и инвестиционной деятельности.
Финансы предприятий позволяют эффективно и комплексно воздейст-
вовать на оборот денежных средств с соблюдением принципов самоокупае-
мости и самофинансирования. Развитие финансов предприятий определя-
ется необходимостью создания единой системы финансового воздействия
на сбалансированное движение ресурсов,и капитала в рамках предпринима-
тельских структур, применения нового рыночного законодательства к
управлению денежным оборотом и формированию целевых источников
финансирования, стимулирования деловой активности, экономического
роста, накопления капитала, эффективных воспроизводственных процессов.
Применение адекватных современным условиям форм и методов фи-
нансирования, регулирования предпринимательской деятельности, управ-
ления денежным оборотом требует их тщательного изучения. Копирова-
ние зарубежного опыта без учета российской специфики не приближает, а
отдаляет экономику от стабилизации и экономического прогресса.
Главная задача учебника — показать совокупность и взаимозависимость
происходящих перемен в финансовой сфере, их общую направленность и це-
левую ориентацию, значение финансов предприятий для перспектив разви-
тия предпринимательства, возможные альтернативы в реализации рыночных
подходов к финансовому регулированию воспроизводственных процессов.
Полученные знания позволят ориентироваться в потоке финансовой инфор-
мации, изменениях законодательного и нормативного характера.
Финансы способствуют быстрой адаптации предприятия к работе в рыночных усло-
виях, трансформации их хозяйственной деятельности в соответствии с постоянно изме-
няющимся законодательством при обеспечении устойчивого финансового состояния и
недопущении банкротства.
Курс «Финансы предприятий» содержит:
блок теоретических положений, раскрывающих концепцию финансов предпри-
ятий: сущность и особенности финансов предприятий различных организацион-
но-правовых форм, о&ьективные условия их функционирования, совокупность
принципов и методов, форм и условий финансового обеспечения предпринима-
тельской деятельности; воздействие финансов предприятий на управление сово-
купной стоимостной оценкой активов, участвующих в воспроизводственных про-
цессах, и совокупным денежным капиталом, роль и значение финансов предпри-
ятий в приватизации, реализация диверсифицированного подхода к финансиро-
ванию текущих затрат и инвестициям; выявление функций финансов предпри-
ятий с учетом решения тактических и стратегических задач; экономическое со-
держание категорий, обеспечивающих реализацию рыночных подходов к изуче-
нию финансов на микроуровне;
блок методологических положений', функционирование системы финансирова-
ния и кредитования внеоборотных и оборотных активов, обеспечивающих
воспроизводственные процессы, и денежного капитала; изучение методов,
5
позволяющих накапливать капитал, осуществлять эмиссионную и инвестици-
онную деятельность, направленную на поддержание прибыльности и ликвид-
ности предприятия;
блок методических положений: рыночная модель функционирования финансов
предприятий, с помощью которой обеспечивается: подготовка высококвалифи-
цированных финансовых служащих, способствующих становлению рынка ка-
питалов; формирование особой системы финансовых взаимоотношений пред-
принимательских структур, стимулирующих развитие широкой и разнообраз-
ной инфраструктуры рынка капиталов, функциональные права, обязанности и
требования, предъявляемые к финансовым служащим. Упрощенные подходы к
финансовой работе, выражающиеся в попытках административными методами
управлять капиталом, фондами денежных средств, денежным оборотом вне свя-
зи с формированием рынка капиталов, объективными процессами, протекаю-
щими в сфере финансов, способствуют лишь накоплению деформаций и сни-
жению управляемости экономики. Уровень профессионализма подготовки фи-
нансистов оказывает значительное влияние на эффективность управления ак-
ционерным капиталом, заемными и привлеченными средствами.
Финансы предприятий позволяют управлять денежными потоками и находить опти-'
мальные финансовые решения, направленные на реализацию комплексных целевых за-
дач производственно-экономического и социального развития, стимулирование высоко-
производительного труда и поощрение предпринимательской активности.
1
Финансы предприятий:
сущность, функции, принципы
Основные категории финансов предприятий Исторический аспект развития Механизм реа-
лизации финансов на микроуровне Принципы построения финансовых взаимоотношений
Объекты финансового воздействия Функции финансов предприятий Авансирование и инве-
стирование денежных средств Распределительный процесс Контроль рублем Принципы
финансов предприятий Роль финансов предприятий
1.1. Общая концепция финансов
предприятий
Финансы предприятий представляют собой совокупность экономических от-
ношений, возникающих в реальном денежном обороте по поводу формирования,
распределения и использования финансовых ресурсов.
Денежный оборот, будучи обособленным полностью или частично, со-
ставляет материальную основу финансов предприятий. Реальный денежный
оборот — это экономический процесс, вызывающий движение стоимости и со-
провождающийся потоком денежных платежей и расчетов.
Объектом реального денежного оборота выступают финансовые ресурсы —
собственные источники финансирования расширенного воспроизводства, остаю-
щиеся в распоряжении предприятия после выполнения текущих обязательств по
платежам и расчетам.
Финансы предприятий являются формой финансирования и кредитова-
ния предпринимательской деятельности._дИх функционирование направлено
на достижение общих целей эффективного развития предприятий. Финансы
микроуровня являются объектом регулирования со стороны государственных
и муниципальных законодательных и исполнительных органов власти и
управления. Главный субъект принятия важнейших финансовых решений —
собственник. Главное лицо, реализующее эти решения и решающее тактиче-
ские задачи, — финансист предприятия.
Финансы предприятий функционируют в рамках финансовой системы го-
сударства. Они являются ее основой. Поэтому все изменения в финансах
предприятий связаны с изменениями в финансовой системе государства. Как
экономическая категория финансы зависят от преобразований во взаимоот-
ношениях между звеньями финансовой системы. Это относится прежде всего
7
к взаимосвязям между финансами макроуровня и финансами микроуровня
Финансы макроуровня, представленные прежде всего государственным бюдже-
том, опираются на финансовый потенциал предприятий. Финансы способст-
вуют достижению общих целей экономического развития, поэтому требуется
их оптимальная организация. Способ организации устанавливает качествен-
ную определенность финансов предприятий. Распределение и использование
финансовых ресурсов предприятий осуществляются в рамках интегрирован-
ной системы управления финансовыми потоками.
Важный методологический фактор — определение принципов организа-
ции и функционирования финансов предприятий, необходимое для выявле-
ния направлений воздействия финансов предприятий на развитие предпри-
нимательского сектора экономики, выработки критериев его функциониро-
вания. При этом необходимо учитывать, что финансы не обособлены рамка-
ми предприятий, а постоянно взаимодействуют с бюджетом, внебюджетными
фондами, банками и другими кредиторами, страховыми компаниями, инсти-
туциональными инвесторами.
Финансы предприятий опираются на информационные потоки. Принятие
решений основано на совокупности информации. Анализ поступающей ин-
формации важен как в момент принятия решения, так и в процессе, контроля
за ходом его выполнения. Эта информация содержится в бухгалтерской и ста-
тистической отчетности, договорах и соглашениях, коммерческих и расчет-
ных документах и т.п. С ними постоянно работает финансист предприятия.
Финансы предприятий имеют четкую целевую ориентацию, которая на-
кладывает отпечаток на все аспекты деятельности, включая организацион-
ный, коммерческий, инвестиционный, договорный и др. Это прибыльная ра-
бота, рациональная минимизация затрат, оптимизация финансовых потоков.
Финансы предприятий затрагивают определенные социально-политические
интересы отдельных слоев общества. Однако во всех своих аспектах они ори-
ентированы на поощрение предпринимательской активности.
Рассмотрим развитие финансов предприятий в историческом аспекте. Это
необходимо для того, чтобы понять формы эволюции финансовых категорий,
направления их дальнейшего реформирования.
1.2. Этапы развития финансов
предприятий
Финансы способствуют решению общеэкономических задач и поэтому
финансовая система государства функционирует как совокупность взаимо-
действующих звеньев на каждом конкретном историческом этапе. В первые
годы социалистического строительства финансовая система была основана на
налоговых формах и методах мобилизации ресурсов и воздействия на произ-
водство и реализацию товаров. Налоги обеспечивали максимальную концен-
трацию в бюджете финансовых ресурсов, регулировали платежеспособность
8
предприятий и емкость рынка, ограничивали частный сектор. В этот период
объективно возобладала концепция, согласно которой финансовые отноше-
ния вызываются существованием государства. В последующем эта концепция
сохранила ряд сторонников.
НЭП и реформация 30-х годов. Широко распространенным в первые годы
НЭПа был взгляд на финансовую науку Ф.А. Меньшова, заключавшийся в
том, что
ни свободная конкуренция, ни закон спроса и предложения не имеют места, наоборот, здесь гос-
подствуют: принудительная власть, монопольный принцип, политические и социальные мотивы.
(Меньков Ф.А. Основные начала финансовой науки. — М„ 1924. — С. 7)
Считалось недопустимым применение форм и методов управления фи-
нансовой деятельностью, заимствованных от капиталистической системы. В
качестве приоритета выдвигались интересы «народной казны», «укрепления
финансовой мощи Советского государства».
Серьезные коррективы финансовая система претерпела в процессе реформы
1930 г. Она ставила целью изменение системы распределения и направления в
бюджет чистого дохода с учетом полной и своевременной мобилизации государ-
ственных ресурсов. До реформы насчитывалось около 70 налоговых и неналого-
вых платежей в бюджет. Это способствовало централизации, повышению кон-
центрации финансовых ресурсов, расширению перераспределительных процес-
сов, ограничению хозрасчетной деятельности предприятий, их самостоятельности
и ответственности.
Реформа отменила принцип твердого процента. Размер отчислений в
бюджет стал устанавливаться дифференцированно в зависимости от потреб-
ностей предприятий в финансовых ресурсах, учтенных в централизованных
планах. Определялась лишь граница платежей на минимальной отметке в
10% и максимальной в 81% от балансовой прибыли. С 1930 по 1936 гг. дейст-
вовала децентрализованная система расчетов с бюджетом предприятий по от-
числениям от прибыли. С 1936 г. введена централизованная система, которая
позволила главкам покрывать убытки одних предприятий за счет прибыли
других. С 1955 г. вновь осуществлен переход на децентрализованную систему
расчетов, что обеспечило восстановление контроля со стороны местных фи-
нансовых органов за финансово-хозяйственной деятельностью предприятий,
активного воздействия финансовой системы на процесс производства и реа-
лизации товаров. В этот период нарастали неоправданные встречные потоки
в движении денежных ресурсов между бюджетом и предприятиями, что осла-
било воздействие прибыли на эффективность хозяйствования и снизило сти-
мулы предприятий к ее увеличению.
Отношение к прибыли в этот период было весьма осторожным, поскольку
применялся жесткий контроль за ценами, ассортиментом выпускаемых изде-
лий, использованием материально-технических ресурсов. Возросло внимание
к хозрасчету предприятия. Если до реформы 1930 г. первичным объектом
финансового управления был трест, в который входило несколько предпри-
ятий одной отрасли, то в ходе реформы ставилась задача доведения хозрасче-
та до отдельных предприятий и даже цехов. Главной задачей управления фи-
нансовой деятельностью треста было создание условий для безубыточной ра-
боты. Хозрасчет предприятий усложнил задачу.
9
В тот же период происходило становление другой финансовой концеп-
ции, согласно которой финансовые отношения возникают в производствен-
ной сфере. То есть реформа 1930 г. закрепила права на существование наряду
с общегосударственными финансами и финансов предприятий, что и явилось
причиной дуалистичности финансовых концепций.
Само по себе появление финансов предприятий как самостоятельной науки
вызвано признанием и развитием хозрасчета. В дальнейшем финансы пред-
приятий исследовались в рамках хозрасчетной деятельности предприятий.
Уже в этот период содержание финансовой науки значительно расширилось.
«В курс «Финансы СССР» включаются: 1) учение о роли финансов в социа-
листическом воспроизводстве; 2) учение о государственных расходах, включая
учение о государственном социальном страховании и социальном обеспече-
нии; 3) учение о государственных доходах; 4) учение о государственном кре-
дите и государственной организации сберегательного дела; 5) учение о государст-
венном имущественном и личном страховании; 6) учение о государственном бюд-
жете СССР; 7) учение о государственном финансовом управлении и финансовом
контроле». (Дьяченко В.П. Товарно-денежные отношения и финансы при со-
циализме. — М.: Наука, 1974. — С. 129.)
Отмечалось:
Финансы социалистических предприятий и отраслей хозяйства образуют ос-
нову всей советской системы финансов и кредита. Они непосредственно связаны
с процессом производства, распределения и использования общественного про-
дукта и поэтому прямо относятся к экономической стороне производства. Посред-
ством их рациональной организации обеспечиваются непрерывный кругооборот
средств, бесперебойная смена форм стоимости, своевременное поступление пред-
приятиям денежных ресурсов, их правильное распределение и использование в
целях выполнения и перевыполнения планов. (Дьяченко В.П. Товарно-денежные
отношения и финансы при социализме. С. 114.)
Справедливо считалось, что
... финансы предприятия неразрывно связаны со сменой форм стоимости, об-
служивают не только распределение общественного продукта через распределение
денежных доходов и накоплений, но и сам кругооборот средств в хозяйственном
обороте предприятия. Именно этот кругооборот составляет основу "расширенного
воспроизводства фондов предприятия. (Там же. С. 448.)
Значимость финансов основоположник учения о социалистических фи-
нансах В.П. Дьяченко связывал с их природой и функциями и указывал на
необходимость изучения и понимания процессов движения средств. Он дал
определение финансов, которое было в тот исторический отрезок наиболее
полным и конкретным, объединяющим важнейшие качественные характери-
стики этой категории, имевшее многих последователей и ставшее классиче-
ским для социалистического общества:
Советские финансы представляют собой систему экономических отношений,
посредством которых планомерно образуются и используются фонды денежных ре-
сурсов для нужд расширенного социалистического воспроизводства и удовлетворе-
ния других общественных потребностей. Назначение советских финансов состоит в
том, чтобы через своевременнее и правильное образование, распределение, расходо-
10
вание денежных доходов и накоплений, а также посредством действенного контроля
рублем способствовать наиболее рациональному, эффективному использованию всех
ресурсов народного хозяйства и более полному удовлетворению материальных и
культурных потребностей советского народа. (Там же. С. 111.)
Характерным для концепции финансов в этот период было рассмотрение
процесса создания доходов у государства в целом и государственных пред-
приятий как единого целого. Исследование обособленного денежного оборо-
та предприятий считалось недопустимым даже финансистами, признававши-
ми наличие самостоятельных отраслевых финансов.
Реформа 60-х годов. Значительным шагом в развитии финансов стала ре-
форма 60-х гг., направленная на дальнейшее развитие хозрасчета, которое
включало реализацию крупных мер в сфере управления, планирования, эко-
номического стимулирования. Большие изменения произошли в механизме
распределения прибыли. Об этом свидетельствует тот факт, что с 1965 по
1975 гг. платежи в бюджет из прибыли предприятий сократились с 71 до 58%.
В этот период взаимно активизировалась роль прибыли как источника рас-
ширенного воспроизводства и экономического стимулирования. Усиление
воздействия прибыли на производство обеспечивалось следующими финансо-
выми методами:
• созданием трех фондов экономического стимулирования в предприятиях:
фонда развития производства, фонда материального поощрения, фонда соци-
ально-культурных мероприятий;
• использованием прибыли в качестве источника финансирования капи-
тальных вложений, прироста оборотных средств и других затрат;
• введением нормативных первоочередных платежей в бюджет: платы за
производственные фонды, фиксированных платежей, взносов свободного
остатка прибыли.
Распределение прибыли осуществлялось централизованно через систему
финансовых планов и окончательно регулировалось путем взноса в бюджет
свободного остатка. Применялся так называемый остаточный принцип рас-
пределения прибыли, который был основан на жесткой системе финансового
планирования. Значение финансового планирования заключалось в
определении пропорций распределения финансовых ресурсов между
предприятиями и бюджетом;
выполнении обязательств перед бюджетом в первоочередном порядке;
учете возможности использования в денежном обороте предприятий бюд-
жетных ассигнований;
дифференциации методов финансирования из бюджета в зависимости от
целевого использования ассигнований: на капитальные вложения на прирост
оборотных средств, на операционные расходы;
обеспечении финансового контроля за полнотой и своевременностью пла-
тежей в бюджет.
Планирование рассматривалось как основа управления социалистической
экономикой, неразрывно связанная с системой стимулирования.
В этот период ученые-экономисты активно исследовали категорию эко-
номического механизма, состоящую из следующих основных элементов:
11
системы планирования и прогнозирования;
организации общественного производства;
системы экономического стимулирования;
системы ценообразования;
финансово-кредитного механизма.
Финансово-кредитный механизм основывался на признании общности де-
нежного оборота предприятий и государства. Понятие финансово-кредитного
механизма означало взаимосвязь и взаимовлияние всех составляющих его эле-
ментов, которые определяли возможность эффективного функционирования
для достижения поставленных целей. При этом большое внимание уделялось
системности и комплексности финансового управления.
Действие финансово-кредитного механизма было направлено прежде
всего на управление финансами предприятий, в частности, выявление допол-
нительных резервов развития и расширения производства. Финансово-
кредитный механизм включал комплекс подсистем воздействия на принятие
решений, поведение работников и руководителей предприятий в части
управления финансово-кредитными процессами. Но конечная цель такого
воздействия — обеспечение нормальных условий функционирования финан-
сов и кредита в общегосударственном масштабе, т. е. формирование бездефи-
цитного бюджета, финансирование и кредитование плановых мероприятий,
контроль за выполнением плана, соблюдением установленного порядка и
пропорций образования и использования фондов денежных средств. Дейст-
венность финансово-кредитного механизма зависела от согласованности при-
нятия решений на разных уровнях управления, а также требовала четкой су-
бординации. Однако субординация зачастую нарушалась по линии верти-
кальных связей. Финансово-кредитные меры воздействия, использовавшиеся
в процессе управления, были основаны на непрерывности и возобновляемо-
сти денежного оборота предприятий и его относительной экономической
обособленности от денежного оборота централизованных денежных средств.
Финансово-кредитный механизм отличался непрерывным совершенствова-
нием без изменения экономического базиса общества. Это проявлялось, в ча-
стности, в том, что объект централизованного финансового управления посте-
пенно укрупнялся. То есть закономерно шел процесс централизации в приня-
тии стратегических финансовых решений, управлении фондами денежных
средств. Однако последовавший за этим период рыночных преобразований,
сопровождавшийся приватизацией и акционированием, не усилил, а, напротив,
ослабил принцип централизованного управления, причины которого будут рас-
крыты ниже.
Финансово-кредитный механизм — это форма организации денежных от-
ношений в области финансов, кредита, денежного обращения в условиях со-
циалистической экономики. Его основу составляет централизованная система
планирования, форм, методов и условий финансирования и кредитования
общественного производства.
Реформа 70—80-х годов. В 1975—1980 гг. совершенствование управления,
планирования и экономического стимулирования осуществлялось на базе из-
менения субъектов и объектов путем создания производственных объедине-
12
ний как первичного звена общественного производства, а также всесоюзных
и республиканских объединений в среднем звене управления, распростране-
ния хозрасчета на отрасль в лице министерства, усиления концентрации и
специализации производства. В области финансово-кредитного механизма
преобразования осуществлялись по следующим направлениям:
совершенствование финансового планирования путем усиления роли пер-
спективных финансовых планов;
совершенствование системы платежей в бюджет, формирование фондов
экономического стимулирования путем применения нормативов распределе-
ния прибыли;
совершенствование порядка финансирования затрат;
стимулирование внедрения достижений научно-технического прогресса;
концентрация финансовых ресурсов на приоритетных объектах с целью
осуществления структурных сдвигов в экономике в пользу отраслей промыш-
ленности, производящих товары народного потребления.
Ведущий советский финансист А.М. Бирман справедливо указывал на то, что:
Беда последних десятилетий, однако, состояла в том, что система планирова-
ния, стимулирования и управления принуждала предприятия скрывать свои ре-
зервы, сдерживать инициативу, чтобы иметь возможность выполнять план и полу-
чать соответствующее материальное вознаграждение. (Бирман А.М. Опережая
время. — М.: Наука. С. 24.) Мы глубоко убеждены в том..., что дальнейшее со-
вершенствование организации управления экономикой представляет собой то
звено, ухватившись за которое, мы быстрее и эффективнее двинем все дело хозяй-
ственной реформы, так как затруднения, ощущаемые в ходе реформы, вызваны
прежде всего и больше всего нерешенностью ряда проблем, относящихся к управ-
лению. (Там же. С. 116.)
у Он рассматривал финансы в качестве рычага эффективного управления
<экономикой. Перспективы А.М. Бирман видел в развитии предприимчиво-
сти, определив особенности ее проявления в социалистической экономике.
Предложения А.М. Бирмана по совершенствованию управления финансо-
вой деятельностью предприятий сводились к необходимости изменения роли
финансов в хозяйственном механизме.
Для А.М. Бирмана было совершенно очевидно, что
финансовый механизм должен быть неизмеримо гибче, оперативнее, если по-
зволительно так выразиться, предприимчивее... Финансовой работой в отраслях
народного хозяйства заняты сотни тысяч человек. Они называются и заместите-
лями главного бухгалтера по финансам, и заместителями начальника планового
отдела, и инспекторами, и инженерами — где как придется. Но все эти люди —
финансисты. Именно они в первую очередь практически осуществляют функции
финансов. От их умения и грамотности зависит очень многое. Между тем единого
методического руководства этой финансовой армией нет... Финансам и кредиту
предприимчивость показана самой их природой. Эту объективную особенность
необходимо использовать до конца. (Бирман AM. Экономические рычаги повы-
шения эффективности производства. — М.: Мысль, 1980. — С. 170, 174.)
К этому можно лишь добавить, что отсутствие единого методического ру-
ководства приводит к нарушениям финансовой дисциплины, порядка расче-
тов, сроков платежей. Эта проблема еще более остро стоит в настоящее время
13
в связи с динамичным процессом формирования рыночного законодательст-
ва, включая финансовое.
Важным этапом развития финансов предприятий стало распространение хо-
зяйственного расчета (хозрасчета) на отрасль. Ряд экономистов подверг сомне-
нию правомерность постановки вопроса о хозрасчете министерства. Министер-
ство не занималось хозяйственной деятельностью и не могло нести материаль-
ной ответственности за результаты производственно-хозяйственной деятельно-
сти предприятий. Другие экономисты, напротив, видели в нем значительные
преимущества. К признакам хозрасчета отрасли можно отнести:
расширение прав министерств в планировании и управлении;
отказ от бюджетных ассигнований;
финансирование капитальных вложений и погашение долгосрочных ссуд
за счет централизованной прибыли;
финансирование научно-исследовательских, опытно-конструкторских и про-
ектно-изыскательских работ;
образование централизованных фондов экономического стимулирования;
пополнение норматива собственных оборотных средств предприятий из
централизованных источников;
образование резервов и централизованных фондов для оказания финансо-
вой помоши, регулирование платежей в бюджет;
покрытие убытков за счет централизованной прибыли;
привлечение кредита путем заключения кредитных договоров с банками.
Ведущей финансовой концепцией в этот период стала концепция, основан-
ная на полном хозрасчете и самофинансировании. Полный хозрасчет имел сле-
дующие основные признаки:
обеспечение полной окупаемости затрат;
осуществление хозрасчетного финансирования за счет прибыли и аморти-
зационных отчислений;
повышение роли хозяйственных договоров и усиление экономической от-
ветственности за их выполнение.
Эта финансовая концепция требовала законодательного оформления прав и
обязанностей объектов и субъектов управления. Значительным этапом в разви-
тии управления предприятиями стало принятие Закона СССР «О государствен-
ном предприятии (объединении)» 30 июня 1987 г. Этот закон определил правовой
статус государственных предприятий и объединений, порядок и формы управ-
ления их деятельностью. Основными принципами деятельности признавались
полный хозрасчет и самофинансирование. В практику прочно вошли две моде-
ли хозрасчета: основанная на нормативном распределении прибыли и на нор-
мативном распределении дохода. Нормативы обеспечили установление про-
порций распределения прибыли (дохода) между предприятием и бюджетом,
хотя и имели тот недостаток, что могли ежегодно корректироваться и были
дифференцированными. Решение о величине нормативов отчислений от при-
были (дохода) в бюджет принимал вышестоящий орган управления. Таким об-
разом, полный хозрасчет продолжал действовать на отраслевом уровне.
По первой модели хозрасчета (нормативное распределение прибыли) гаран-
тировался в определенном размере фонд заработной платы, который образовы-
вался по нормативу чистой продукции или другим измерителям продукции. За
14
счет остаточной или чистой прибыли также по централизованно устанавливае-
мым нормативам формировались следующие фонды денежных средств: разви-
тия производства, науки и техники; социального развития; материального по-
ощрения. Главная цель нормирования фондов денежных средств заключалась в
установлении пропорций между потреблением и накоплением. Развитие произ-
водства, научно-технического прогресса, повышение качества продукции, со-
блюдение технологий, стандартов, техническое перевооружение и реконструк-
ция обеспечивались необходимой сбалансированностью материальных и де-
нежных ресурсов.
По второй модели хозрасчета (нормативное распределение дохода) фонд
заработной платы образовывался по остаточному принципу после расчетов с
бюджетом, вышестоящей организацией, уплаты процентов за кредит, а также
формирования по нормативам фондов денежных средств. Фонды денежных
средств включали: фонд развития производства, науки и техники; фонд соци-
ального развития. В торговле, общественном питании, сфере бытового об-
служивания создавался фонд производственного и социального развития.
Большое значение в этот период приобрел централизованный фонд произ-
водственного и социального развития. Отчисления в этот фонд не были зна-
чительными, но в силу роста прибыли (дохода) предприятий их размеры в
органах управления достигали значительных размеров. Централизованные
фонды служили целевым источником финансирования общеотраслевых про-
грамм и мероприятий, включаемых в централизованный план.
В целом концепция полного хозрасчета и самофинансирования себя оп-
равдала и дала ощутимый положительный эффект, признаваемый и учеными,
и практиками.
Тем не менее проблема накопления средств и инвестиций оставалась по-
прежнему нерешенной. Основная причина состояла в недостаточности фи-
нансовых ресурсов. Предприятия направляли основную долю средств на по-
требление, не закладывая финансовой базы долгосрочного развития. Эта про-
блема могла быть решена только через изменение отношений собственности.
Нормативный метод распределения прибыли сыграл положительную роль,
которая выразилась в следующем. Заранее устанавливая нормативы, субъекты
управления не только обеспечивали соответствие объема и структуры финан-
совых ресурсов реальной потребности в них, но и задавали минимальную
границу эффективности их использования. Создание научной нормативной
базы финансового планирования было связано с учетом конкретных условий
работы предприятий, который обеспечивался через дифференциацию норма-
тивов. Проблема экономических нормативов решалась в комплексе с пер-
спективным планированием и установлением научно обоснованных цен,
торговых и оптово-сбытовых скидок и наценок.
Порядок определения размера нормативов в 80-х годах характеризовался
тем, что весь расчет производился йа базе утвержденного пятилетнего финан-
сового плана, т. е. нормирование осуществлялось от достигнутого уровня. Это
приводило к тому, что нормативы не способствовали более полному исполь-
зованию внутренних резервов, принятию напряженных плановых заданий.
Нормативы регулировали следующие пропорции:
платежи в бюджет;
15
отчисления в фонд производственного и социального развития и фонд
оплаты труда предприятия;
отчисления в централизованные фонды производственного и социального
развития и резервы органов управления;
отчисления в фонды оплаты труда подразделений предприятий.
В то же время отсутствие стратегии развития, направленной на стимули-
рование воспроизводственных процессов в предприятиях по сути не позволи-
ло реализовать принцип самофинансирования в полной мере. Нормативный
метод распределения прибыли (дохода) был переходным звеном от остаточ-
ного принципа формирования финансовых ресурсов к жесткой системе на-
логов.
Налоговый принцип платежей и расчетов с бюджетом имеет ряд сущест-
венных преимуществ по сравнению с нормативным. На размер ставок на-
лога на прибыль и доходы не оказывают влияния планируемые показатели
и результаты хозяйственной деятельности. Налоги не дифференцируются
субъектами управления в лице вышестоящих организаций и не корректи-
руются в течение года. Они удобны и выгодны предприятиям с устойчивой
финансовой базой и ускоряют процесс банкротства низкорентабельных
предприятий. Благодаря стабильному характеру действия налоги обеспечи-
вают материальную заинтересованность предприятий в увеличении прибы-
ли и ее использовании на цели производственного и социального развития.
Налоги усиливают правовую защищенность предприятий и гарантируют
полную самостоятельность в использовании прибыли, остающейся после
расчетов с бюджетом.
Введение налогов одновременно повысило роль местных Советов и лик-
видировало централизованный директивный порядок формирования центра-
лизованных фондов отраслевых органов управления. Таким образом, приня-
тие и введение в действие с 1 января 1991 г. Закона СССР «О налогах с пред-
приятий, объединений и организаций» по сути ликвидировало финансовую базу
полного хозрасчета отрасли.
Повышение роли местных Советов было связано с тем, что им дано право
предоставлять льготы по налогообложению предприятиям в пределах сумм
налогов, зачисляемых в соответствии с общесоюзным законодательством в их
бюджеты, устанавливать конкретные ставки местных налогов, создавать мест-
ные внебюджетные фонды для финансирования территориальных программ
развития экономики.
Введение налоговой системы потребовало децентрализации расчетов и
платежей в бюджет, предоставления предприятиям прав юридического лица с
открытием расчетных счетов. На первом этапе налоговому регулированию
подвергался фонд потребления предприятий, включавший фонд оплаты тру-
да, относимый на издержки производства и обращения или на себестоимость,
денежные выплаты, производимые из прибыли после уплаты налогов, а также
доходы, выплачиваемые по акциям и вкладам трудовых коллективов в иму-
щество предприятий в виде дивидендов или процентов. Регулирующий налог
начинал действовать лишь при определенных обстоятельствах, когда сумма
средств, направляемых на потребление, превышала необлагаемый размер.
При исчислении необлагаемого размера фонда потребления определяющую
16
роль играла базовая величина фонда оплаты труда и темп роста хозрасчетного
дохода. Кроме того, необлагаемый размер средств корректировался коэффи-
циентом, обеспечивавшим опережающий рост хозрасчетного дохода по срав-
нению с оплатой труда. Это стимулировало экономию средств, направляемых
на потребление, которая зачислялась в резервный фонд для последующей
выплаты работникам без дополнительного налогообложения.
Рассмотренный исторический этап характеризовался жесткой финансово-
кредитной политикой в области регулирования финансов предприятий, обес-
печивающей контроль за бюджетным дефицитом и денежной эмиссией, со-
блюдение твердой зависимости между результатом работы и объемом средств,
направляемых на оплату труда, производственное и социальное развитие. На-
логовая система позволила предприятиям накапливать финансовые ресурсы,
но не решила главной проблемы — проблемы собственности. Имущество
предприятий по-прежнему принадлежало государству. Относительная эконо-
мическая обособленность денежного оборота предприятий не устраняла обез-
личивания финансовых ресурсов.
На этом завершился важный этап развития финансов предприятий, основан-
ный на общегосударственной собственности. Следующий этап базируется на но-
вом экономическом фундаменте — альтернативных формах собственности. Он
знаменует собой переход к экономике рыночного типа.
1.3. Функции финансов предприятий
Общая характеристика функций финансов
Финансы предприятий как экономическая категория проявляются в выпол-
няемых ими функциях. Изучение функций необходимо для реализации эффек-
тивной финансовой деятельности. В рамках финансовой науки существует
определенное единство функций финансов государства и финансов предпри-
ятий и в то же время имеются существенные различия, определяющие зна-
чимость общегосударственных интересов и предпринимательского аспекта
деятельности.
Для финансовой системы решающее значение имеют следующие функ-
ции: планирование, организация, стимулирование, контроль.
Функция планирования предполагает формулирование целей и выбор путей
их достижения на основании разграничения обязанностей в рамках сущест-
вующих форм собственности. К функции планирования обычно относят и
распределение ограниченного объема финансовых ресурсов во временном
аспекте исходя из приоритетов и целей развития, их перераспределение меж-
ду федеральным бюджетом и бюджетами субъектов Федерации и органов ме-
стного самоуправления. Реализуется эта функция через составление бюджетов
на соответствующий финансовый год и перспективу, балансов финансовых
ресурсов, систему налогообложения и т.п.
17
Функция организации включает бюджетное устройство, бюджетную клас-
сификацию, предполагает необходимость определения порядка составления,
утверждения и исполнения бюджета, выбор уполномоченных кредитных ор-
ганизаций, разграничение полномочий законодательных и исполнительных
органов власти в бюджетном процессе, определения прав и обязанностей
функциональных подразделений финансовых органов. С этой функцией свя-
зан процесс организационного построения внутренней системы регулирова-
ния и контроля бюджетных потоков и финансовых ресурсов предприятий.
Функция стимулирования основывается на деятельности, направленной на
реализацию целей. С помощью этой функции интерпретируются факторы,
влияющие на финансовую деятельность и учитывающие ее потребность в де-
нежных средствах. Решающую роль играют факторы, определяющие поведе-
ние людей, включая собственников, предпринимателей и финансовых слу-
жащих, в процессе принятия ими решений по тактическим и стратегическим
аспектам финансов.
Функция контроля означает содействие реализации поставленных целей. К
ним относится выработка норм и нормативов, являющихся эталоном, крите-
рием оценки результатов: сравнение достижений с поставленными целями и
установленными критериями, обеспечение внесения необходимых изменений
в условия и факторы финансовой деятельности.
Для комплексной реализации функций финансов имеет значение инфор-
мационное обеспечение. Оно позволяет принимать решения с учетом обмена
мнениями и выбора оптимального из альтернативных вариантов достижения
целей.
Деятельность, связанная с регулированием реального денежного оборота в
рамках предпринимательской структуры, реализует совокупность функций
финансов предприятия. Необходимо выделять три основные функции: вос-
производственную, распределительную, контрольную.
Воспроизводственная функция финансов
предприятий
Воспроизводственная функция финансов предприятий заключается в обеспе-
чении сбалансированности стоимостного выражения материальных и трудовых
средств и финансовых ресурсов на всех стадиях кругооборота капитала в процес-
се простого и расширенного воспроизводства. 1
Экономическая обособленность оборотных, внеоборотных и финансовых
активов приводит к необходимости регулирования их кругооборота в рамках
отдельно взятого предприятия или коммерческой организации.
Кругооборот активов, совершающийся непрерывно во времени, представ-
ляет собой оборот, обслуживающий воспроизводство. Кругооборот является
стадией оборота капитала. Денежный кругооборот начинается с авансирова-
ния денежных средств. Деньги авансируются прежде всего в средства произ-
водства.
18
Поскольку мы рассматриваем сферу реального денежного оборота, то на-
до иметь в виду, что авансирование происходит за счет относительно само-
стоятельных, сформированных за счет финансовых ресурсов, фондов денеж-
ных средств. Фонд денежных средств отличается строго целевым назначением
и является инструментом финансирования и его источником.
Авансирование имеет место тогда, когда потраченные денежные средства
возвращаются в предприятие в течение одного кругооборота в результате реа-
лизации произведенного или закупленного товара, работ, услуг, продукции в
виде выручки от реализации. То есть авансирование всегда сопровождается
возмещением в денежной форме.
Инвестирование отличается от авансирования тем, что денежные средства
на длительный период времени выбывают из оборота, а их возвращение в
предприятие происходит по частям за счет производимых регулярных начис-
лений с включением в состав затрат.
Воспроизводственная функция проявляется в показателях прибыльности и
ликвидности активов. Эффективное управление финансовыми ресурсами по-
зволяет повышать прибыльность и обеспечивать долгосрочные инвестиции.
Для поддержания высокой прибыльности и ликвидности решающую роль
играет управление собственным и привлеченным капиталом. К примеру, эф-
фективным инструментом управления собственными средствами является ди-
видендная политика, позволяющая регулировать рыночную цену акций и
продавать дополнительные выпуски по более высоким ценам. Большое зна-
чение в данном случае имеет соотношение части прибыли, направляемой на
выплату дивидендов, и части прибыли, идущей на увеличение собственного
капитала хозяйственного общества. В отдельные промежутки времени эта
пропорция колеблется. Коммерческие организации ориентируются в своей
деятельности на рост капитала, который возможен как за счет собственных
финансовых ресурсов и, главным образом, прибыли, так и за счет дополни-
тельного выпуска акций и облигаций.
Задача финансиста — выбрать наиболее благоприятный вариант и источник финан-
сирования, обеспечивающий нормальный воспроизводственный процесс и инвестицион-
ную деятельность. Это способствует реализации принципа вариативности управления.
Воспроизводственная функция стимулирует накопления. Проблема нако-
плений тесно связана с государственной финансово-кредитной политикой.
Она актуальна для финансов микроуровня во всем мире.
Например, в США
в связи с инфляцией, налоговой политикой и действием социальных факторов
темпы роста накоплений устойчиво снижались. В процентах от своего дохода аме-
риканцы откладывают в накопления гораздо меньше, чем японцы и европейцы.
Это означает значительное сокращение объема стабильного долгосрочного капи-
тала, который могли бы использовать банки для займов, а корпорации для капи-
таловложений. При меньших объемах доступного капитала цена денег растет, что
затрудняет и удорожает капиталовложения и развитие производства.
(Мескон М.Х., Альберт М., Хедоури Ф. Основы менеджмента: Пер. с англ. — М..
Дело, 1992. - С. 654.)
19
Составной частью воспроизводственной функции финансов предприятий
является оперативная функция, смысл которой заключается в текущем обеспе-
чении предприятий денежными средствами для нормального функциониро-
вания, т. е. совершения платежей и расчетов, выполнения краткосрочных
обязательств. Оперативная функция не оказывает значительного воздействия
на долгосрочную стратегию развития предприятия. Поэтому она ограничива-
ется финансовым обеспечением простого воспроизводства. Воспроизводст-
венная функция ставит на передний план накопление капитала для решения
долгосрочных инвестиционных проблем.
Распределительная функция финансов предприятий
Распределительная функция тесно связана с воспроизводственной функцией,
так как выручка от реализации продукции, товаров, работ и услуг подлежит
распределению и перераспределению. Главное отличие финансов предприятий
от государственных финансов, рснованных на перераспределении финансо-
вых ресурсов через централизованные фонды и главным образом бюджет, в
том, что в процессе предпринимательской деятельности осуществляется рас-
пределение финансовых ресурсов.
Распределительная функция заключается в том, что финансовые ресурсы
предприятия подлежат распределению в целях выполнения денежных обяза-
тельств перед бюджетом, банками, контрагентами. Ее результатом является
формирование и использование целевых фондов денежных средств, поддер-
жание эффективной структуры капитала.
Фонд возмещения. Распределение денежных средств начинается с форми-
рования фонда возмещения, обеспечивающего покрытие затрат на простое
воспроизводство и начисление износа. Источниками формирования фонда
возмещения служат:
• арендная плата:
• амортизационные отчисления, включаемые по основным производственным
фондам в себестоимость продукции, товаров, работ и услуг.
.В состав себестоимости включается сумма амортизационных отчислений на
полное восстановление основных производственных фондов^ исчисленная исходя
из их балансовой стоимости и утвержденных в установленном порядке норм,
включая и ускоренную амортизацию их активной части, производимую в соот-
ветствии с законодательством.
.Предприятия, осуществляющие свою деятельность на условиях аренды, в
составе амортизации основных фондов отражают амортизационные отчисле-
ния на полное восстановление как по собственным, так и по арендованным
основным фондам. В этом элементе затрат отражаются также амортизацион-
ные отчисления от стоимости основных фондов (помещений), предоставляе-
мых бесплатно предприятиям общественного питания, обслуживающим тру-
довые коллективы, а также от стоимости помещений и инвентаря, предостав-
ляемых предприятиями медицинским учреждениям для организации мед-
пунктов непосредственно на территории предприятий..
Предприятия, производящие в установленном законодательством порядке
индексацию начисленных по действующим нормам амортизационных отчис-
20
лений на полное восстановление основных фондов, включают в амортизацию
основных фондов также сумму прироста амортизационных отчислений в ре-
зультате их индексации.
. Арендные отношения обычно существуют в форме имущественного найма
помещений, оборудования и другого недвижимого имущества на договорных
началах. Это текущая аренда, имеющая конкретный временной период.
Аренда предполагает обязательный возврат арендодателю арендуемого иму-
щества. »
Длительный период в условиях отсутствия частной собственности на
средства производства в России аренда была практически бессрочной и отли-
чалась низкой платой.
(При переходе к рыночным отношениям,в развитии аренды наступил но-
вый этап, ознаменовавшийся созданием арендных предприятий, представ-
лявших собой определенный тип хозяйствования И, наконец,.в последние
годы широкое распространение получила финансовая аренда* предполагающая
возможность перехода права собственности на арендуемое имущество от
арендодателя к арендатору по истечении срока аренды.,
, В зависимости от продолжительности арендного периода в финансовой
практике различают три основных вида финансируемой аренды: лизинг —
долгосрочная, на срок свыше трех лет; хайринг — среднесрочная, на срок от
одного до трех лет; рейтинг — на срок не более одного года..
.Хайринг и рейтинг не предполагают передачи права собственности на
предмет аренды. Такая передача возможна только при лизинге.,
Лизинговые сделки невыгодны при высоких темпах инфляции, поэтому
после всплеска интереса к ним в 1991 г. произошло резкое падение в период
инфляционного бума. В последнее время они осуществляются довольно час-
то. Лизинг активно используется в сфере внешнеторговой деятельности. Им-
порт оборудования по лизингу имеет ряд преимуществ.
Особое значение имеет такой элемент фонда возмещения, как амортиза-
ционные отчисления. .Амортизация начисляется по мере физического и мо-
рального износа основных средств. Износившиеся основные средства
(внеоборотные активы) требуют либо замены, либо частичного восстановле-
ния путем их ремонта, реконструкции или модернизации. Целям накопления
необходимых для этого финансовых ресурсов и служит амортизация.
. С процессом воспроизводства основных средств тесно связана инноваци-
онная деятельность, а также венчурное финансирование. К инновационной
лтелъности относится постоянное поступательное развитие предприятий на
.нове новейших форм управления и финансирования, организации финан-
зых взаимоотношений. Венчурное финансирование обеспечивает финансовы-
ресурсами инновационную деятельность. Оно включает в себя прежде
его финансирование научно-технических разработок и изобретений.. Такое
: лнансирование требует значительного накопления капитала и выбора дли-
тьной стратегии развития. Оно основано на вариативности принятия реше-
й и дисконтировании денежных поступлений. Управление венчурным фи-
чрованием
допжно
иметь стр- >ую
)риент цию .В мировой
• тике хорошо себя зарекомендовали подрядные формы организации 'груда
; "лессе венчурного финансирования..
пр ттрриъп
21
Фовд оплаты труда.-Следующим элементом реализации распределительной
функции финансов предприятий является формирование фонда оплаты труда,
включаемого в себестоимость продукции, товаров, работ и услуг в части затрат на
оплату труда основного производственного персонала предприятия, включая
премии рабочим и служащим за производственные результаты, стимулирующих и
компенсирующих выплат, в том числе компенсаций по оплате труда в связи с
повышением цен и индексацией доходов в пределах норм, предусмотренных за-
конодательством, компенсаций, выплачиваемых в установленных законодатель-
ством размерах женщинам, находящимся в частично оплачиваемом отпуске по
уходу за ребенком до достижения им определенного законодательством возраста,
а также затрат на оплату труда не состоящих в штате предприятия работников,
занятых в основной деятельности. Все остальные выплаты работникам произво-
дятся за счет чистой прибыли предприятий.. Это и премии, выплачиваемые за
счет средств специального назначения и целевых поступлений, и материальная
помощь, и беспроцентная ссуда на улучшение жилищных условий, обзаведение
домашним хозяйством и иные социальные потребности, и надбавки к пенсиям, и
оплата путевок на лечение и отдых, экскурсий и путешествий и др.
Финансисту следует помнить, что выплаты работникам предприятия являются осно-
вой для начислений на социальное страхование в государственные федеральные вне-
бюджетные фонды, которые относятся на себестоимость, если основная выплата отно-
сится на себестоимость, и на чистую прибыль, если выплата производится за счет при-
были после налогообложения.
С позиций финансов предприятий большое значение имеет организация
оплаты труда, формы и условия выплат, стимулирующие увеличение прибы-
ли, инновационную деятельность. Эта проблема — в центре внимания фи-
нансистов всех стран. Основными критериями благополучия в экономике
могут служить высокий уровень производительности труда, конкурентоспо-
собность производимой продукции и уровень жизни народа. На рубеже веков
такой вывод сделал предприниматель Генри Форд:
Правильная цена — это есть не та цена, которую может выдержать рынок.
Справедливая заработная плата не есть наинизшая сумма, за которую человек со-
глашается работать. Правильная цена есть наинизшая цена, за которую можно по-
стоянно продавать продукт, а справедливая заработная плата есть наивысшая за-
работная плата, какую может постоянно платить предприниматель. Здесь-то и вы-
ступает на сцену изобретательность предпринимателя. (Форд Г. Сегодня и завтра:
Пер. с англ. — М.: Финансы и статистика, 1992. — С. 166.)
Зависимость между организацией оплаты труда и его производительно-
стью важна для любого предприятия, желающего повысить эффективность
производства и достичь устойчивого положения на рынке средств производ-
ства, предметов потребления, услуг и т.п.
Если же организация производства — на низком уровне, качество низкое, пер-
сонал не обладает достаточно высокой квалификацией и не несет ответственности за
выполняемую работу, то даже самое современное оборудование не обеспечит роста
производительности труда и эффективности, т. е. не даст соответствующей отдачи...
вкладывать средства в неэффективно действующую систему — это все равно, что
бросать деньги на ветер... недостаточно высокая отдача на инвестиции и их незна-
22
читальное влияние на производительность зачастую имеют место потому, что эти
инвестиции направляются на сокращение затрат на рабочую силу, хотя эти затраты
составляют во многих отраслях уже менее 15 процентов. Косвенные и материальные
затраты, затраты на использование оборудования играют гораздо более значитель-
ную роль. (Грейсон Дж. мл., О'Делл К. Американский менеджмент на пороге XXI
века: Пер. с англ. — М.: Экономика, 1991. — С. 130.)
Таким образом, если целью инвестиций является сокращение расходов на
оплату труда, то они заранее обречены на неудачу. Экономия расходов на опла-
ту труда вступает в противоречие со стремлением стимулировать рост произво-
дительности труда.
Основные недостатки системы оплаты труда можно наблюдать по сле-
дующим признакам. Когда темп роста'заработной платы выше, чем темп рос-
та производительности труда, имеет место рост затрат на рабочую силу, при-
ходящихся на единицу продукции. При низком уровне заработной платы не
покрываются минимальный потребительский бюджет и прожиточный мини-
мум. Система оплаты труда должна отличаться гибкостью и адекватно реагиро-
вать на изменяющиеся условия хозяйствования.
Особого внимания заслуживают системы оплаты труда, основанные на уча-
стии в прибылях и распределении доходов. Наиболее широкое распространение
эта система получила в Японии, где премиальные выплаты в форме прямого
участия в прибылях могут достигать 50% величины заработной платы.
Система распределения доходов подразумевает создание механизма распреде-
ления дополнительных доходов, получаемых в результате роста производительно-
сти. В то же время этот механизм включает большое число разнообразных преми-
альных систем, которые основаны на том, что определенная часть зарплаты каж-
дого зависит от эффективности работы подразделения, в котором он находится
Система участия в доходах стимулирует повышение эффективности определенной
группы работников: завода, отдела или компании в целом. При этом премиальные
выплаты получает каждый работник. В отличие от системы участия в прибылях
система распределения доходов построена таким образом, что премиальные вы-
платы зависят от таких показателей, как производительность, качество, экономия
материалов, удовлетворение потребителей, надежность работы. (Там же. С. 163.)
Высокая доля выплаты заработной платы за счет прибыли в Японии свя-
зана во многом с тем, что традиционно дивиденды в этой стране не играют
существенной роли, гораздо важнее курсовая стоимость акций. Аналогичная
ситуация складывается на данный момент в России. Низкая роль дивидендов
обусловлена инфляцией, недостатком оборотного капитала, проблемами при-
влечения инвестиций.
В американских фирмах все возрастающей популярностью пользуется фило-
софия общей судьбы. В ее основе интересы акционеров, которыми является
большинство жителей США. Акционеры стоят на первом месте, на втором мес-
те — потребители и на третьем — работники фирмы. В Японии на первом мес-
те потребители, на втором — работники. Интересы акционеров в японской
системе предпринимательства тесно связаны с интересами фирмы и целиком
пределяются возможностями роста ее капитала и положением на рынке.
Философия общей судьбы состоит из следующих основных параметров:
снимание проблем фирмы, готовность принять более широкую ответствен-
23
ность и риск, быстрый отклик на инновационную деятельность, чувство при-
надлежности к фирме, неразрывная связь личных интересов с успехами фир-
мы. Эта философия существует не только для рабочих, но и для менеджеров,
объединенных общими интересами и стимулами.
Прибыль — основной объект реализации распределительной функции фи-
нансов предприятий. За счет прибыли формируется целая совокупность фон-
дов денежных средств. На рис. 1.1 показаны два основных канала участия
прибыли в распределительном процессе, определяющих пропорции, в кото-
рых прибыль изымается и используется самим предприятием.
Рис. 1.1. Схема участия прибыли в распределительном процессе
Прибыль имеет следующее значение в деятельности предприятий:
• в обобщенной форме отражает результаты предпринимательской деятельности
и является одним из показателей ее эффективности;
• используется в качестве стимулирующего фактора предпринимательской дея-
тельности и производительности труда;
• выступает источником финансирования расширенного воспроизводства и яв-
ляется важнейшим финансовым ресурсом предприятия.
Многогранный характер прибыли означает, что ее исследование должно
иметь системный подход. Такой подход предполагает анализ совокупности фак-
торов образования, взаимовлияния, распределения и использования (рис. 1.2).
В число образующих факторов включена выручка, получаемая предприяти-
ем от различных видов предпринимательской деятельности, в том числе от
реализации продукции, занимающая основной удельный вес, от реализации
прочих активов, основных средств. Важная составляющая образующих фак-
торов — доходы от долевого участия в других предприятиях, в том числе до-
черних, доходы по ценным бумагам, безвозмездная финансовая помошь,
сальдо штрафов, полученных и уплаченных.
Взаимовлияющие факторы включают внешние, определяемые финансово-
кредитной политикой государства, в том числе налоги и налоговые ставки,
процентные ставки по ссудам, в определенной мере цены, тарифы и сборы, а
также внутренние, включая себестоимость, производительность труда, фон-
доотдачу, фондовооруженность, оборачиваемость оборотных средств.
24
Факторы Факторы Взаимовлияющие Образующие
использования распределения факторы факторы
— — Выручка от реализации продукции, товаров, работ и услуг
Выручка от реализации прочих активов
Внереализационные доходы, а том числе от долевого участия в других предприятиях и от курсовых разниц в иностранной ва- люте
Безвозмездная финансовая помощь
Превышение полученных штрафов, пени, неустоек над упла- ченными
Налоги и налоговые ставки
Процентные ставки по ссудам
Цены, тарифы, сборы
Себестоимость
Производительность труда
Фондоотдача
Оборачиваемость оборотных средств
Направляется в бюджет и во внебюджетные фонды
Направляется в банк на погашение ссуд и уплату процентов
— Остается в распоряжении предприятия
Прочие факторы распределения
Потребление: выплата дивидендов, процентов, материаль- ная помощь и т.п.
Накопление: производственное и научное развитие
Социальное развитие
Капитальные и финансовые вложения
Покрытие убытков и прочих затрат
Рис. 1.2. Схема системного подхода к исследованию прибыли
25
Факторы распределения состоят из платежей обязательного характера в бюд-
жет и внебюджетные фонды, в банковские и страховые фонды, платежей доб-
ровольного характера, включая благотворительные фонды, направления при-
были в фонды денежных средств, создаваемые в предприятиях. Факторы ис-
пользования относятся только к той прибыли, которая остается в предприятиях
и коммерческих организациях. Они включают такие направления: потребление,
накопление, социальное развитие, капитальные и финансовые вложения, по-
крытие убытков и прочих затрат.
Многие экономисты рассматривают прибыль как важнейший мотиваци-
онный признак предпринимательской деятельности. Однако существуют и
альтернативные точки зрения. Крупнейший собственник начала XX в. Генри
Форд считал:
Мотив только лишь прибыли хотя и считается прочным и практическим, на
самом деле вовсе не практичен, ибо, как уже мы говорили, целью его является
повышение цен для потребителя и уменьшение заработной платы. Вследствие
этого он постоянно суживает рынок сбыта и в конце концов удушает сам себя.
Этим и объясняются многие трудности, испытываемые за границей. (Генри
Форд. Сегодня и завтра. С. 55.)
Таким образом, зависимость между ценой и прибылью определяет приори-
теты финансовой политики предприятий. Значение прибыли для воспроиз-
водственных процессов Г. Форд определил следующим образом:
Принцип обслуживания требует, чтобы размер прибылей определялся разме-
рами необходимого восстановления и расширения. Границы прибыли подвижны,
но они все же — границы... Опасаться надо таких предприятий, которые не рас-
тут, ибо это значит, что они не оказывают услуг. (Там же. С. 61.)
Своеобразен взгляд на проблему мотивации прибылью американского
экономиста Д.К. Гэлбрейта. В теории индустриального общества при иссле-
довании процесса функционирования техноструктуры он предлагает новый
концептуальный подход к проблеме управления прибылью:
В принятой неоклассической теории существенную роль играет мотив прибы-
ли — это единственная мускульная сила, приводящая в движение и дающая
энергию всей экономической машине. Однако по мере созревания системы кор-
пораций власть переходит к техноструктуре. Этот процесс настолько очевиден, что
даже ортодоксы давно уже признали контроль управляющих над современной
крупной корпорацией. Это означает, что ныне к получению и максимизации при-
были стремятся люди, которые сами их не получают. (Гэлбрейт Д.К. Жизнь в на-
ше время. М.: Прогресс, 1986. — С. 385.)
Задача финансовой службы — разработать политику предприятия в области распре-
деления прибыли, конкретизировать роль и значение в воспроизводственном процессе и
стимулировании. От этого зависит и общий концептуальный подход к развитию финансов
предприятий. Результатом распределительных процессов является создание фондов де-
нежных средств, обеспечивающих финансирование принятых к реализации программ,
поддержание оптимальной структуры капитала, сведение к минимуму риска банкротства.
26
Контрольная функция финансов предприятий
! Контрольная функция финансов предприятий заключается в реализации кон-
троля рублем за реальным денежным оборотом, формированием фондов денеж-
ных средств. Контроль рублем имеет две формы:
• контроль за изменением финансовых показателей, состоянием платежей и
расчетов; .
• контроль за реализацией стратегии финансирования. '
Финансовый служащий в первом случае опирается на систему санкций и поощрений,
используя меры принудительного или, 'Наоборот, стимулирующего характера. Во втором
случае речь идет о реализации долгосрочной финансовой политики, в которой основное
внимание обращается на предвидение изменений и заблаговременное приспособление к
ним порядка и условий финансирования. Постоянные изменения, обновления в финансо-
вой системе нуждаются в адекватной реакции на это всех работников предприятия. Дос-
тичь этого можно путем расширения самостоятельности работников, признания ими це-
лесообразности и необходимости активной предпринимательской деятельности. Выра-
ботка стратегии предпринимательства позволяет концентрированно направлять финан-
совые ресурсы в те сферы, которые могут принести большую экономическую выгоду.
Контрольная функция финансов предприятий претерпела существенные
изменения. Ее значение оценивалось неоднозначно. Для сравнения приведем
два высказывания ведущих финансистов 70—80 гг. Так А.М. Бирман отмечал;
Контроль рублем является самым эффективным видом контроля; он позволяет
обобщить все стороны хозяйственной деятельности предприятия, все ее участки;
контроль осуществляется непрерывно и автоматически... контроль рублем побуждает
предприятия улучшать работу, чтобы выйти из финансовых затруднений, в которые
они попали в результате недостатков в хозяйствовании. (Бирман А.М. Очерки тео-
рии советских финансов. — М.: Финансы, 1968. — С. 136.)
Это означает относительную независимость в реализации контрольной
функции.
Особое мнение высказал Э.А. Вознесенский, считавший,
что среди всей совокупности финансовых отношений нет ни одного, которое бы
не было связано с контролем за формированием и использованием централизован-
ных и децентрализованных денежных фондов. Но в то же время нет ни одного фи-
нансового отношения, которому была бы присуща только контрольная функция.
Иными словами, вне органической связи с другими функциями контрольная функ-
ция финансов не существует (Вознесенский Э.А. Финансы как стоимостная категория.
— М.: Финансы и статистика, 1985. — С. 124.)
Такая трактовка контрольной фикции сужает рамки финансов. Она ис-
ключает активную роль контроля рублем в процессе финансирования.
Форма проявления контрольной функции финансов всегда конкретна.
Она может быть направлена на предприятие как единый объект управления, на
филиалы или структурные подразделения, на отделы или службы, на отдельнсГ
взятого работника.
27
Система департаментализации. Для реализации контрольной функции
большое значение имеет используемая предприятием система департамента-
лизации. Наиболее распространены в мировой практике функциональная и
дивизиональная департаментализации.
Функциональная структура основывается на четком разграничении обязанно-
стей, областей деятельности и задач, решаемых отделами и службами. Основные
организационные блоки — отдел производства, отдел сбыта, финансовый отдел,
отдел маркетинга и т.п. Отделы могут дробиться и иметь более узкую специали-
зацию.
Особый интерес представляет структура управления дивизионального типа,
элементы и блоки которой делятся по видам товаров и услуг, группам потре-
бителей, регионам деятельности. Она применяется в крупнейших компаниях
мира, в том числе «Дженерал моторе», «Левер Бразерс», «Проктер энд
Гембл», «Дюпон», «Сирс».
Пример дивизиональной департаментализации
Принципиальная схема дивизионального построения состоит из четырех уровней управленческой ие-
рархии. Высшее звено — совет директоров, правление и президент. Совет директоров заключает контракты с
руководящими работниками, определяет их права и обязанности, ответственность перед обществом, формы
оплаты труда и т.д. Директора устанавливают внутреннюю отчетность, позволяющую реализовать контроль
рублем, объявляют промежуточный дивиденд, если его выплата производится ежеквартально или раз в полу-
годие, а также максимальную величину окончательного дивиденда по результатам года. Общее собрание
акционеров, утверждая размер годового дивиденда, может лишь уменьшать его по сравнению с предложен-
ной советом директоров величиной.
Таким образом, от совета директоров зависят сумма нераспределенной прибыли и темпы накопления
капитала. Совет директоров определяет стратегию развития компании, координирует работу всех подразде-
лений, принимает инвестиционные решения и контролирует их выполнение. Финансовая политика предпри-
ятия должна быть гибкой, поэтому необходима ее частая корректировка, касающаяся прежде всего учета
изменений действующего законодательства, условий текущего финансирования. Совет директоров отвечает
перед акционерами за финансовую устойчивость, реализацию поставленных целей.
... Форма контроля в корпорации зависит от важности принимаемого решения. В недавно возникших
корпорациях всеми делами чаше всего заправляют сами предприниматели, которые являются крупней-
шими пайщиками, однако по мере роста фирмы обычно происходит разделение функций хозяйственного
управления и распоряжения собственностью. Акционеры могут косвенно влиять на политику фирмы, из-
бирая в совет директоров тех, кто исповедует близкие им взгляды. Принимая участие в назначении выс-
ших менеджеров, эти члены совета директоров оказывают таким образом влияние на повседневное
функционирование предприятия и на управление его деятельностью. (Хизрич Р., Питерс М. Предприни-
мательство, или Как завести собственное дело и добиться успеха. Вып.2. Создание и развитие собст-
венного предприятия. С. 180—181).
От компетентности и профессионализма совета директоров зависит и положение предприятия на
соответствующем рынке товаров. Формирование совета директоров — наиболее важный момент в кад-
ровой политике, который оказывает существенное влияние на дальнейшую финансовую политику.
Следующий уровень управления — это службы и отделы, возглавляемые вице-президентами. Они орга-
низуют и контролируют виды деятельности, включая финансовое обеспечение, бухгалтерский учет, планиро-
вание и стимулирование. На этом уровне обобщается вся информация, составляются отчеты, принимаются
решения о применении санкций либо поощрений, контролируются платежи и расчеты, исполнение обяза-
тельств.
28
Третья ступень — производственные отделения, деятельность которых сосредоточена на конкретной
продукции и в конкретном регионе. Производственные отделения составляют самостоятельный баланс, сме-
ты затрат и фондов денежных средств в пределах выделенных им финансовых ресурсов, решают вопросы
текущего финансирования, обеспечивают рентабельность и самоокупаемость. Контроль имеет место в про-
цессе исполнения смет, совершении платежей и расчетов. Низшая ступень — это структурные единицы, по-
лучающие задания и отвечающие за реализацию принимаемых решений. Они организуют и обслуживают
производство, контролируют его бесперебойность и качество, несут материальную ответственность за со-
блюдение условий финансирования.
Дивизиональная система департаментализации требует проработки для
каждого уровня управления вопросов пользования финансовыми ресурса-
ми, системы отчетности, регламентации прав и обязанностей, стимулиро-
вания.
Связь с воспроизводственной и распределительной функциями. Контрольная
функция финансов предприятий может играть активную роль в принятии
того или иного решения либо пассивно отражать результаты распределения
денежных средств и воспроизводственных процессов.
Контрольная функция проявляется в том, что финансовый служащий выявляет сте-
пень соответствия получаемых доходов, структуры фондов денежных средств намечен-
ным заданиям по расширению объемов производства и продаж; корректирует несоответ-
ствие между доходами предприятия и его расходами в использовании не только денеж-
ных, но и материальных ресурсов.
Комплекс мероприятий по достижению сбалансированности между доходами и рас-
ходами предприятия, материальными и финансовыми ресурсами может включать зада-
ния по рационализации использования сырья и материалов, повышению производитель-
ности труда, снижению задолженности поставщикам и банку, корректировке уровня диви-
дендов и т.п.
Контрольная функция финансов предприятий реализуется по следующим ос-
новным направлениям'.
• контроль за правильным и своевременным перечислением средств в фонды
денежных средств по всем установленным источникам финансирования;
• контроль за соблюдением заданной структуры фондов денежных средств с
учетом потребностей производственного и социального развития;
• контроль за целенаправленным и эффективным использованием финансовых
ресурсов.
Для реализации контрольной функции предприятия разрабатывают нор-
мативы, определяющие размеры фондов денежных средств и источники их
финансирования. Речь идет о нормативах для внутреннего использования, в
том числе регулирования финансовых взаимоотношений со структурными
подразделениями и филиалами. Целевое и эффективное использование фи-
нансовых ресурсов контролируется на основе составляемых плановых и от-
четных смет образования и расходования денежных фондов. В мировой прак-
тике широкое распространение получили бюджеты предприятий. По мнению
специалистов,
29
важнейшим средством предварительного контроля финансовых ресурсов явля-
ется бюджет, который позволяет также осуществить функцию планирования.
Бюджет является механизмом предварительного контроля в том смысле, что он
дает уверенность: когда организации понадобятся наличные средства, эти средства
у нее будут. Бюджеты устанавливают также предельные значения затрат и не по-
зволяют тем самым какому-либо отделу или организации в целом исчерпать свои
наличные средства до конца. (Мескон М.Х., Альберт М., Хедоури Ф. Основы ме-
неджмента. С. 394.)
Бюджеты хорошо зарекомендовали себя в американской и японской сис-
темах финансового контроля. Этим инструментом планирования и контроля
пользуются и финансисты европейских государств. Основной смысл состав-
ления бюджетов заключается в том, что каждое подразделение предприятия
сопоставляет объем ресурсов с потребностями обслуживания производства и
реализации товаров, предложения каждого подразделения рассматриваются
вышестоящей структурой управления, консолидируются и корректируются в
соответствии с общими целями и возможностями.
Контрольная функция финансов предприятий включает также:
• контроль за поступлением выручки от реализации продукции и услуг;
• контроль за уровнем самофинансирования, прибыльности и рентабельности.
Полезен опыт работы японской компании «Мацусита», в которой две формы ответственности и компе-
тентности переданы каждому управляющему филиалом: распоряжение прибылью и управление фондами, а
важнейшими обязанностямиуправляющих являются правильное и быстрое получение денежных средств по
дебиторской задолженности и правильная и быстрая оплата кредиторской задолженности.
Наиболее важный момент руководства деятельностью филиалов — системы внутреннего капитала.
Внутренний капитал — это фонды денежных средств, необходимые каждому филиалу для осуществления
бизнеса, совокупность основного и оборотного капитала. При оценке оборотного капитала «Мацусита» ис-
пользует нормативы для сопоставления фактического использования филиалами суммы по каждой статье
текущих активов и пассивов С плановыми заданиями, объемами продаж и уровнем производства. Внутренний
капитал является платным, на него устанавливается ссудный процент, выплачиваемый центральному офису.
Кроме того, на покрытие расходов центрального офиса направляется фиксированный процент от объема
продаж кавдым филиалом. Чистая норма прибыли филиала после выплаты этой суммы также должна быть
не ниже установленного фиксированного процента, что позволяет обеспечивать производство необходимыми
финансовыми ресурсами. Распределение чистой прибыли филиала производится в установленной пропор-
ции. На выплату налогов и дивидендов направляется 60%, в фонд накопления — 40%. За счет средств фонда
накопления обеспечивается финансирование прироста оборотного капитала. Весь внутренний капитал явля-
ется платным. Это касается не только привлечения дополнительного капитала в случае недостатка собствен-
ного внутреннего капитала, но и наличия свободных средств, на которые центральный офис начисляет про-
центы.
Таким образом, финансовая служба центрального офиса осуществляет коммерческое кредитование фи-
лиалов. Построенная на таких принципах система финансового контроля имеет огромные преимущества и
может успешно применяться в практике работы российских предприятий.
Контроль за уровнем самофинансирования предприятий. Такой контроль
может производиться на основе определения соотношения внутренних ис-
точников финансирования, включая нераспределенную прибыль, амортиза-
цию, резервные и страховые фонды, а также средств, полученных от продажи
30
акций и облигаций (эмиссионный доход), банковских ссуд и коммерческого
кредита (взаимной задолженности предприятий по товарным поставкам). Ли-
квидность контролируется по соотношению оборотного капитала и кратко-
срочных обязательств. Оборачиваемость капитала контролируется по соотно-
шению объема реализации и совокупности основного и оборотного капитала
либо валюты баланса. Прибыльность контролируется по отношению к объему
продаж, издержкам производства и обращения, активам, собственному капи-
талу предприятия. С учетом уровня самофинансирования и прибыльности
определяется степень финансового риска.
Основным принципом в деятельности финансового служащего является выравнива-
ние возможностей получения прибыли с преодолением риска от авансирования денеж-
ных средств в различные сферы предпринимательской деятельности.
1.4. Предпринимательская деятельность —
основа финансов предприятий
В условиях рыночной экономики финансы предприятий обеспечивают
эффективное осуществление предпринимательской деятельности.
Предпринимательская деятельность является самостоятельной, рисковой,
направлена на систематическое получение прибыли от пользования имущест-
вом, продажи товаров, выполнения работ или оказания услуг. Осуществляется
зарегистрированными в качестве предпринимателей лицами. Она ориентирует-
ся на новую систему ценностей, изменяет приоритеты и тенденции развития. С
ней связаны новые формы и методы финансовой работы, воздействия на эф-
фективность хозяйствования. Свободное предпринимательство придает финан-
сам предприятий характерные черты. По мнению Р. Хизрича и М. Питерса
Собственно процесс предпринимательства состоит из четырех четко выра-
женных стадий: 1) поиск новой идеи и ее оценка; 2) составление бизнес-плана;
3) поиск необходимых ресурсов и 4) управление созданным предприятием
(Хизрич Р., Питерс М. Предпринимательство, или Как завести собственное дело и
добиться успеха. Вып.1. Предприниматель и предпринимательство: Пер. с англ. —
М.: Прогресс, 1992. — С. 61.)
На каждой из этих стадий финансы имеют конкретную форму проявления
и реализации, которые мы рассмотрим ниже.
Предпринимательская деятельность четко разграничивает интересы субъек-
тов рыночных отношений. Финансы предприятий в рыночной экономике основаны
на обособленности оборота государственных финансовых ресурсов и финансовых
ресурсов предприятий.
Основу функционирования финансов предприятий в рыночной экономи-
ке образуют:
• предпринимательская деятельность;
• самофинансирование;
31
• рыночное ценообразование;
• рынок труда;
• рынок капиталов;
• рыночное законодательство.
Для выявления сущности финансов предприятий огромную роль играет
проблема собственности, которая в настоящее время тесно связана с ходом
приватизации. Преобразования отношений собственности для финансов
предприятий важны в связи со следующими обстоятельствами:
собственнику принадлежат права владения, пользования и распоряжения
принадлежащим ему имуществом;
собственник вправе отчуждать свое имущество в собственность другим
лицам, передавать другим лицам права владения, пользования и распоряже-
ния имуществом, оставаясь при этом собственником, отдавать имущество в
залог и обременять его другими способами, передавать свое имущество в до-
верительное управление другому лицу — доверительному управляющему;
распоряжаться имуществом иным образом.
Взаимосвязь финансов и отношений собственности проявляется в том, что
собственники или лица, уполномоченные собственником, управляют его иму-
ществом, в соответствии с законом и учредительными документами решают
вопросы создания предприятия, определяют цели его деятельности, реоргани-
зации и ликвидации, осуществляют контроль за эффективностью использова-
ния и сохранностью имущества, распоряжаются финансовыми ресурсами и
проводят самостоятельную финансовую политику.
Предпринимательская деятельность может осуществляться как самим собст-
венником, так и субъектом, управляющим его имуществом на законных основа-
ниях. При этом отношения субъекта, управляющего предприятием, и собствен-
ника имущества регламентируются соответствующим договором. Договор между
предпринимателем и собственником имущества определяет взаимные обязатель-
ства сторон, устанавливает ограничения прав использования имущества и осуще-
ствления отдельных видов деятельности, определяет порядок и условия финансо-
вых взаимоотношений и материальной ответственности сторон. Собственник
имущества предприятия не должен вмешиваться в деятельность предприятия по-
сле заключения договора с предпринимателем за исключением случаев, преду-
смотренных договором, уставом и законом. Отсутствие соответствующих догово-
ров приводит к тому, что отношения предпринимателя и собственника лишены
необходимой правовой базы и не позволяют им отстаивать свои интересы при
нарушении одной из сторон взятых на себя обязательств.
Деятельность предпринимателя. Все вопросы деятельности предприятия,
отнесенные к его компетенции контрактом, уставом, другими учредительны-
ми документами и действующим законодательством, предприниматель реша-
ет самостоятельно.
Предприниматель наделяется следующими правами'.
• без доверенности действовать от имени предприятия;
• представлять его интересы;
• осуществлять всю административную деятельность, вести переписку и опера-
тивную работу от имени предприятия;
• заключать сделки, договоры, включая трудовые;
32
• открывать в банках расчетный, текущие и валютные счета;
• использовать денежные средства предприятия для финансирования затрат,
связанных с его деятельностью.
К основным обязанностям предпринимателя относятся:
• руководство и организация работы, эффективного взаимодействия подразде-
лений предприятия;
• организация выполнения текущих и стратегических плановых заданий;
• обеспечение платежеспособности и ликвидности средств предприятия;
• периодическая отчетность перед собственником в согласованные с ним сроки о
результатах финансово-хозяйственной деятельности;
• соблюдение законности в деятельности предприятия;
• сохранение коммерческой тайны, соблюдение конфиденциальности инфор-
мации относительно деятельности предприятия;
• своевременное представление бухгалтерской и финансовой отчетности в на-
логовые и финансовые органы, банки, статистические органы, органы власти
и управления;
• выполнение налоговых обязательств в порядке и размерах, определяемых дей-
ствующим законодательством;
• содействие рекламе;
• выполнение других обязанностей, возложенных на предприятие уставом, уч-
редительным договором и контрактом.
Неисполнение или ненадлежащее исполнение предпринимателем своих
обязанностей служит основанием для досрочного расторжения контракта по
инициативе собственника. В случае причинения предприятию материального
ущерба в результате виновного поведения либо неисполнения предпринимате-
лем своих обязанностей собственник вправе требовать от него возмещения
убыткдв в размере прямого действительного ущерба, который может ограничи-
ваться или взыскиваться в полном размере. Кроме того, предприниматель несет
материальную ответственность в полном размере ущерба, причиненного по его
вине предприятию в случаях, прямо указанных в действующем законодательст-
ве. В то же время не подлежит возмещению ущерб, относимый к категории
нормального производственно-коммерческого риска. Конкретизация этих во-
просов имеет большое значение и для предпринимателя, и для собственника.
Если предприниматель и собственник — одно лицо, ему принадлежит
право ведения предпринимательской деятельности путем учреждения или
приобретения предприятия, найма и увольнения работников, полного распо-
ряжения прибылью после выполнения обязательств перед бюджетом и бан-
ками. Практически отсутствуют какие-либо ограничения на виды деятельно-
сти и ассортимент реализуемых товаров, на процесс ценообразования и ис-
пользования прибыли. Исключение составляют те виды деятельности, кото-
рые подлежат обязательному лицензированию.
Лицензирование. Исполнительные органы власти на федеральном и субфедераль-
ном уровнях устанавливают перечень видов деятельности, на осуществление которых
требуется лицензия. Министерство экономики РФ обеспечивает методическое руково-
дство указанных выше органов. Отдельные виды деятельности лицензируются на ос-
новании соответствующих положений, утверждаемых Правительством РФ. Феде-
ральным органам исполнительной власти и иным специально уполномоченным на
2 Финансы предприятий
33
ведение лицензионной деятельности органам может предоставляться право передачи
полномочий по лицензированию соответствующих видов деятельности органам ис-
полнительной власти субъектов Российской Федерации. Это право закрепляется в
положении о лицензировании конкретного вида деятельности.
Лицензии на ведение отдельных видов деятельности выдаются в бланко-
вой форме. Бланки лицензий имеют степень защищенности на уровне цен-
ных бумаг и относятся к документам строгой отчетности.
В лицензии указываются следующие обязательные реквизиты: наименование
органа, выдавшего лицензию; наименование и юридический адрес юридического
лица — получателя лицензии, фамилия, имя, отчество и паспортные данные фи-
зического лица; вид деятельности, осуществление которой разрешается лицензи-
ей; срок действия лицензии; условия осуществления лицензионной деятельности;
регистрационный номер лицензии и дата ее выдачи.
Для получения лицензии предприятия направляют в лицензирующие ор-
ганы следующие документы: заявление; копии учредительных документов,
заверенные нотариусом; копию свидетельства о государственной регистрации
предприятия; документ, подтверждающий оплату рассмотрения заявления;
справку налогового органа о постановке на учет или свидетельство о государ-
ственной регистрации физического лица в качестве предпринимателя со
штампом налогового органа.
Плата, взимаемая за рассмотрение заявления и выдачу лицензии, поступает
в доход бюджета, за счет средств которого содержится орган, уполномоченный
на ведение лицензионной деятельности. В заявлении предприниматель указы-
вает наименование и организационно-правовую форму юридического лица,
адрес, номер расчетного счета и соответствующего банка, вид деятельности,
запрашиваемый срок действия лицензии.
Решение о выдаче или отказе в выдаче лицензии принимается в течение
30 дней со дня представления всех документов в лицензирующие органы. Для
выдачи лицензии может потребоваться проведение дополнительной экспертизы.
В этом случае срок увеличивается до 60 дней с возможным продлением еще на
30 дней. Таким образом, максимальный срок получения лицензии — 90 дней.
Срок действия лицензии зависит от специфики вида деятельности, но не
может быть меньше трех лет, если в заявлении на получение лицензии пред-
приниматель не указал более короткий срок. Лицензия не подлежит передаче
другому предприятию. Лицензиаты, имеющие филиалы и представительства,
получают заверенные копии лицензий, в которых указано местоположение
обособленных подразделений.
Лицензии на ведение предпринимательской деятельности могут переоформ-
ляться при реорганизации или изменении названия юридического лица, измене-
нии паспортных данных физического лица, а также утраты лицензии лицензиа-
том. Заявление о переоформлении лицензии подается в течение 15 дней. Поря-
док переоформления лицензии аналогичен порядку ее получения.
Лицензия действительна на всей территории Российской Федерации. Если
лицензия выдана органом исполнительной власти субъекта РФ, то на территории
другого субъекта она действительна после ее регистрации соответствующим орга-
ном исполнительной власти. Это обусловлено правом регистрирующих органов
на проверку указанных в лицензии данных. Орган исполнительной власти субъ-
34
екта РФ приостанавливает действие лицензии, выданной другим субъектом РФ,
если лицензия не зарегистрирована, не выполняются условия осуществления со-
ответствующего вида деятельности на данной территории. Информация о приос-
тановлении действия лицензии передается в орган, выдавший лицензию, Госна-
логслужбу и лицензиату. Орган, выдавший лицензию, принимает решение об ее
аннулировании. Лицензионная деятельность возлагается, как правило, на лицен-
зионные палаты субъектов РФ.
Действие лицензии может быть приостановлено, а также она может быть анну-
лирована лицензирующими органами при наличии одного из следующих условий:
• заявлении лицензиата;
• обнаружении недостоверных данных в документах, представленных в лицен-
зирующие органы;
• нарушении условий действия лицензии ее владельцем; при невыполнении
лицензиатом предписаний или распоряжений государственных органов;
• приостановлении государственными органами деятельности владельца лицензии;
• ликвидации предпринимателя-лицензиата.
Возобновление действия лицензии осуществляется на основании решения
лицензирующего органа. Выдача, регистрация, приостановление и аннулиро-
вание лицензий отражаются в реестрах, которые ведут органы, уполномочен-
ные на ведение лицензионной деятельности. Они также обеспечивают кон-
троль за соблюдением условий осуществления лицензионной деятельности.
Если предприниматель работает по контракту, то он ограничен в своей
деятельности, хотя она не имеет характер подчинения директивам и распо-
ряжениям. Ограничения вытекают прежде всего из тех обязательств, которые
принимает на себя предприниматель по контракту. Собственник имущества
устанавливает также формы, порядок и условия оплаты труда предпринима-
теля. Оплата труда может производиться на основе должностного оклада, в
процентах от выручки, в долях от прибыли. Кроме того, могут быть установ-
лены надбавки, премии, вознаграждения по результатам работы за год.
Однако предприниматель не настолько стеснен рамками контракта: он мо-
жет проявлять самостоятельность и инициативу; он самостоятельно принимает
решения, внедряет и применяет различные новшества производственного и
организационного характера, сознательно идет на риск в надежде на получение
высоких доходов, может быстро ориентироваться в политической и социальной
обстановке, достаточно коммуникабелен и эрудирован.
Взаимоотношения предпринимателя и менеджеров предприятия также
должны строиться на основе контракта.
Главное требование, предъявляемое предпринимателем к финансовой службе, —
выработка базовой финансовой концепции. Общий концептуальный подход заключается
в определении стратегии финансового развития, обеспечивающей достижение постав-
ленных целей, эффективное управление денежным оборотом предприятия, формирова-
ние фондов денежных средств в заданных пропорциях, использование финансовых ре-
сурсов по целевому назначению. Это относится к методам реализации базовой финансо-
вой концепции предприятия.
Важно понять, что финансист — это по сути фетишизированный собствен-
ник, осуществляющий воздействие на движение капитала, текущую прибыль,
накопления и инвестиции.
35
На рис. 1.3 представлена схема взаимодействия собственника, предпри-
нимателя и финансовой службы предприятия. Их взаимоотношения регули-
руются контрактом. В данном случае собственник и предприниматель — это
разные лица. Помимо контрактов, большую роль играют личные контакты,
взаимное доверие, стремление к сотрудничеству и процветанию компании.
Действия предпринимателя определяются поведением поставщиков, потреби-
телей и конкурентов, а действия финансовой службы — поведением инвесто-
ров и кредиторов, включая коммерческие банки, финансовых и страховых
компаний.
Собственники могут быть представлены акционерами, товарищами, пай-
щиками. Однако уже на стадии заключения контракта с главным менеджером
предприятия функцию собственника акционеры реализуют через уполномо-
ченные органы управления коммерческой организацией. Договор с предпри-
нимателем по поручению собственников заключает, как правило, совет ди-
ректоров коммерческой организации. Функция собственности и функция
управления взаимно дополняются.
По мнению американского ученого и политика Дж. К. Гэлбрейта:
Большие размеры корпораций и соответствующее им планирование тесно связать
с изменениями в управленческих структурах. Один человек, имевший права соб-
ственности, уже не может осуществлять сколько-нибудь значительную власть в
своей организации. Для принятия любых важных решений требуются коллектив-
ные знания и опыт многих людей... Так что классический предприниматель исчез.
Новым источником власти стали знания и возможность применять их. Держатель
акций, не участвующий в управлении, даже если у него имеется значительное их
число, стал в основном пассивной фигурой... Власть перешла к тем, кто обладает
относительными знаниями, к некой коллективной единице, которую я назвал
«техноструктура». (Гэлбрейт Дж.К. Жизнь в наше время. — М.: Прогресс, 1986. —
С. 384.)
Взаимоотношения между предпринимателем и менеджерами, а также их
обязанности и характер поведения американские предприниматели и иссле-
дователи Роберт Хизрич и Майкл Питерс определили так:
Жизнь предъявляет к предпринимателям и менеджерам разные требования... —
тип стратегической ориентации, подход к осуществлению замысла, метод задейст-
вования ресурсов, форма привлечения/приобретения ресурсов и разновидность
организационной структуры делового предприятия. (Хизрич Р., Питерс М. Пред-
принимательство... С. 68.)
И характеристика этих требований наиболее точно выявляет мотивации
деятельности предпринимателя и менеджера. Различия заключаются в сле-
дующем. Стратегическая ориентация: у предпринимателя — использование
открывающихся возможностей, у менеджера — использование имеющихся
ресурсов. Осуществление замысла: у предпринимателя — революционное,
ориентированное на быстрый результат; у менеджера — эволюционное, ори-
ентированное на длительную перспективу. Задействование ресурсов: у пред-
принимателя — многошаговое, стремление по возможности сохранить за со-
бой свободу маневра; у менеджера — одношаговое, все фонды, необходимые
для выполнения поставленной задачи, выделяются сразу. Форма привлече-
ния/приобретения: у предпринимателя — аренда, другие формы временного
36
Рис. 1.3. Схема взаимодействия собственника, предпринимателя
и финансовой службы предприятия
привлечения требуемых ресурсов; у менеджера — приобретение ресурсов в
собственность и увеличение числа занятых. Организационная структура:
предпринимателя — горизонтальная, использование неформальных связей;
менеджера — формализованная, иерархическая.
Указанные различия между предпринимателем и менеджером позволяют
использовать возможности каждой из сторон для решения общих задач пред-
приятия, а также учесть возможные противоречия между ними.
Финансист — это менеджер, управляющий финансовыми потоками предприятия, обеспе-
чивающий непрерывный процесс финансирования предпринимательской деятельности.
1.5. Принципы и роль финансов предприятий
Общие принципы. Финансы предприятий составляют основу микроэконо-
мики. Поэтому большую роль играют принципы их реализации, к которым
относятся:
• плановость и системность;
• целевая направленность;
• диверсификация;
• стратегическая ориентированность.
Финансы предприятий позволяют управлять стоимостной оценкой матери-
альных и трудовых средств и финансовых ресурсов, обеспечивая их сбаланси-
рованность. Финансовое планирование в данном случае имеет внутреннюю ори-
ентацию с воздействием государственного внешнего регулирования, включая
налоги. Финансы предприятий играют решающую роль в формировании дохо-
дов общегосударственного централизованного фонда денежных средств, како-
вым является бюджет. Состояние государственного бюджета — всегда один из
основных показателей устойчивости экономики и совершенства социальной
системы. Из бюджета обеспечивается финансирование важнейших инвестици-
онных программ, экологии, обороны. Но разница между бюджетом социали-
стического государства и государства с рыночной системой хозяйствования в
том, что социалистический бюджет — это бюджет всего народного хозяйства,
то есть и государства, и предприятий одновременно, тогда как бюджет государ-
ства с экономикой рыночного типа отделен от бюджетов предприятий. Такое
отделение происходит в последние годы, когда наблюдается разграничение
функций государственных органов управления и предприятий, относящихся к
имущественным комплексам, в рамках процесса приватизации.
Существенное позитивное влияние на экономику предприятий оказал
хозрасчет. Однако его возможности ограничены детальной регламентацией
планирования, управления и стимулирования. В то же время нельзя не отме-
тить самостоятельное значение хозрасчета вне социалистической системы хо-
зяйствования и централизованного регулирования всех сторон деятельности
предприятий. Отдельные элементы хозрасчета, в частности самоокупаемость
и самофинансирование, контроль рублем, материальная и имущественная
ответственность, материальная заинтересованность, большего развития дос-
38
тигли в условиях рыночной экономики, создавшей благоприятную внешнюю
среду для предпринимательства. Практика социалистического хозяйствования
показала, что хозрасчет — это действенная система форм и методов управле-
ния, которая может развиваться при условии коммерциализации предпри-
ятий. Хозрасчет необходим не только государственному, но и частному пред-
приятию для внутренней организации планирования, управления и стимули-
рования. В этом смысле хозрасчет — универсальная система форм и методов
регулирования деятельности предприятий.
От стратегического планирования неотделим маркетинг. Изучение осо-
бенностей рынка и вся его деятельность, направленная на производство и
сбыт товаров с целью получения максимальной прибыли на длительную пер-
спективу, составляет область маркетинга. Маркетинг — это особый стиль ра-
боты, мышления, философия, ориентированная на изучение и использование
рынка в интересах конкретной компании. Маркетинг — это концепция
управления разработкой, производством и сбытом товаров. Маркетинг вклю-
чает в себя товарную, инновационную, ценовую политику, рекламу, дизайн,
сегментирование рынка, сервисное обслуживание и многое другое.
Предприниматель одновременно следит за поведением потребителей и
конкурентов. Считать, что предприниматель ориентируется только на потре-
бителя, неверно. Для него важно иметь потребителя, завоевать его, но это
невозможно без знания конкурентов, их стратегических установок, состояния
соответствующего рынка товаров и услуг. Потребителя можно потерять, если
конкурент предложит товар лучшего качества. Более низкие цены на анало-
гичные товары также имеют определенное значение для покупателя. Но здесь
большую роль играют реклама, дизайн. При всех обстоятельствах предпри-
ниматель должен следовать принципу системности в выработке стратегии и
тактики финансирования, в реализации запланированных мероприятий.
Одним из принципов финансов предприятий является целевая направлен-
ность. Предприниматель всегда ориентируется на цели, которые ставит перед
собой, перед предприятием, на достижение которых направлена его деятель-
ность. К традиционным целям коммерческой организации относятся: рента-
бельность производства, производительность труда, устойчивое положение на
рынке, достаточность материальных и финансовых ресурсов.
Большое влияние на финансы предприятий оказывает принцип диверси-
фикации источников финансирования и вложений капитала. Он проявляется
в двух аспектах: инвестирование денег в различные ценные бумаги, объекты;
создание многопрофильных предприятий, занимающихся различными вида-
ми предпринимательской деятельности.^
Диверсификация обеспечивает общий рост рентабельности, хотя по от-
дельным направлениям вложения средств она может существенно колебаться.
Она требует высокой мобильности и знания рынка капиталов. Диверсифика-
ция снижает риск банкротства и повышает конкурентоспособность предпри-
ятия. В то же время она сопряжена со значительным отвлечением финансо-
вых ресурсов. Это требует высокой маневренности в их использовании.
Наиболее распространена диверсификация вложений в ценные бумаги, сопро-
вождающаяся формированием портфеля ценных бумаг, которым 'владеет предпри-
ятие. Портфель ценных бумаг включает, как правило, акции, государственные и
корпоративные облигации, депозитные сертификаты банков, векселя и т.п.
39
Реализация принципов плановости, системности, диверсификации осуще-
ствляется на основе компьютеризации процессов финансового управления.
При этом достигается формализация профессиональных знаний специалистов
в различных областях деятельности, их активное вовлечение в процесс опера-
тивного, тактического и стратегического управления, автоматизированный
поиск нужной информации. Разработанные стандартные пакеты программ
позволяют использовать компьютерную технику широкому кругу работников
финансовых служб. Наиболее характерные примеры использования стандарт-
ных программ — разработка возможных вариантов развития производства и
использование источников финансирования с последующим выбором вари-
анта, обеспечивающего оптимизацию заранее заданного параметра, финансо-
вых потоков и документооборота. Любая стандартная программа должна быть
адаптирована к конкретным условиям и совместима с программами других
участников операций. Именно это адаптирование определяет эффективность
выбранного программного продукта.
Многовариантность расчетов приобретает большое значение в условиях
диверсификации, рискового предпринимательства, высокой конкуренции.
Рисковое предпринимательство обеспечивает на длительный период устойчи-
вый рост доходов. Однако это происходит лишь в том случае, когда товар
нашел своего потребителя. Рисковое предпринимательство требует значи-
тельных первоначальных вложений капитала, в этом и состоит основной
риск. Отвлечение ресурсов может оказаться длительным, а в худшем случае —
безвозвратным. Если предприятие учитывает возможные последствия и веро-
ятность такого исхода и готово покрыть убытки, то и результат, то есть при-
быль, может оказаться ощутимым.
Риск, как известно, — удел предприимчивых людей. Но без соответст-
вующих разработок, выбора оптимального варианта вложений финансовых
ресурсов, сопоставления производимых затрат с их окупаемостью на основе
дисконтирования денежных потоков, т. е. без сложных расчетов, учитываю-
щих комплексность воздействующих факторов, современных финансов пред-
приятия не существует.
Принципы управления. Финансы ориентированы на следующие принципы
управления:
• контроль за исполнением принятых решений;
• учет прошлого опыта и его экстраполяция на будущее;
• учет тенденций развития и возможных направлений изменений во внешней
среде хозяйствования;
• учет стратегических целей и перспектив;
• экстренный характер принимаемых решений и производимых преобразований;
• признание непредсказуемости последствий влияния внешних факторов.
Достижение целей задается стратегией развития. Финансовая стратегия
определяет возможность сбалансированного управления стоимостной оценкой
материально-технических средств и денежными ресурсами.
Финансы предприятий обеспечивают финансирование и регулирование теку-
щей прибыли исходя из циклического характера положения товара на рынке.
Временные зависимости прибыли и затрат, а также спроса и предложения
приведены соответственно на рис. 1.4 и 1.5. Появление на рынке нового про-
дукта, которым может быть банковская услуга, ценная бумага, программное
обеспечение, конкретный товар, вызывает всплеск спроса. Для этого такому
40
появлению должен предшествовать период подготовки, требующий затрат на
рекламу, маркетинг и т.п. Первоначальные затраты могут окупиться лишь со
временем. Они включаются в цену нового продукта. Происходит постепенное
насыщение рынка путем расширения предложения. В момент наивысшего
спроса затраты минимальны, а прибыль максимальна. Появление другого но-
вого продукта на рынке постепенно перемещает спрос и предложение долж-
но постепенно сужаться. Пик затрат приходится на начальную и заключи-
тельную стадии «жизни продукта». Финансы должны обеспечить этот процесс
необходимыми денежными ресурсами, используя различные источники фи-
нансирования и управляя прибылью.
Рис.1.4. Влияние прибыли и затрат на производство продукции
41
Соотношение текущего финансирования и накопления капитала — наиболее
важный момент в финансовой деятельности предприятий. Собственники и
предприниматели должны решить, какую долю прибыли следует направлять
на производственные цели, социальное развитие, оплату труда. Отсутствие
четкой финансовой стратегии управления, игнорирование рыночной конъ-
юнктуры никогда не позволят предприятию стать лидером ни на внутреннем,
ни тем более на внешнем рынке.
к Роль финансов предприятий. Особое значение имеет определение роли фи-
нансов предприятий в рыночных преобразованиях российской экономики,
которая может быть сведена к трем решающим факторам:
экономической стабилизации;
адаптации к рыночным преобразованиям;
стимулированию инвестиционной активности. '
Экономическая стабилизация на микроуровне неотделима от общей фи-
нансовой стабилизации в экономике. Поэтому мониторинг макроэконо-
мических показателей позволяет выявить реальную ситуацию в финансо-
вой сфере. Из макроэкономических показателей решающее значение име-
ет уровень бюджетного дефицита, ход исполнения бюджета, уровень за-
долженности предприятий перед бюджетом и контрагентами, уровень ин-
фляции, ставка рефинансирования Центрального банка, изменение ва-
лютного курса и др. Финансовая стабильность предприятия — это устой-
чивая прибыль на вложенный капитал, возможность привлечения источ-
ников финансирования на рынке капиталов, накопление средств для рас-
ширения деятельности.
Финансовая адаптация к рыночным преобразованиям выражается в том, что
предприятие является полноправным участником рынка капиталов, выступая
в роли кредитора или заемщика; организация финансов позволяет быстро
реагировать на изменение ситуации на рынке, приспосабливаться к новым
условиям, использовать альтернативные финансовые инструменты, выпол-
нять налоговые и другие денежные обязательства.
Инвестиционная активность предприятия — результат и индикатор его
благополучного финансового состояния. Финансы предприятий играют
решающую роль в привлечении инвестиций, создании благоприятных ус-
ловий для функционирования рынка капиталов. В отношении инвестици-
онной активности принцип стратегической направленности является оп-
ределяющим и задача финансов заключается в необходимости его реали-
зации.
Финансовая служба предприятия систематически отслеживает сравнительную оку-
паемость долгосрочных вложений по конкретным объектам инвестирования, оценивает
степень и уровень риска во временном аспекте.
42
•Для повторения
Термины и понятия
Сущность финансов предприятий
Предпринимательская деятельность
Финансовый служащий
Фонды денежных средств
Источники финансирования
Формы собственности
Платежи в бюджет
Финансовая реформа
Хозрасчет предприятия
Самофинансирование
Нормативный метод распределения прибыли
Налоговый метод распределения прибыли
Права и обязанности собственника
Права и обязанности предпринимателя
Лицензирование
Денежный оборот
Реальный денежный оборот
Функции финансов
Воспроизводственная функция финансов пред-
приятий
Авансирование
Инвестирование
Прибыльность
Ликвидность
Накопления
Стимулирование
Распределительная функция финансов пред-
приятий
Фонд возмещения
Арендные отношения
Арендные платежи
Лизинг, хайринг, рейтинг
Амортизационные отчисления
Инновационная деятельность
Венчурное финансирование
Фонд оплаты труда
Участие в прибылях
Контрольная функция финансов предприятий
Контроль рублем
Бюджет предприятия
Внутренний капитал
Принципы финансов предприятий
Маркетинг
Диверсификация
Спрос и предложение
Контрольные вопросы
1. Какие факторы сыграли определяющую роль в эволюции финансов предприятий?
2. Охарактеризуйте современного финансового служащего. Какие его черты вы считаете типич-
ными и почему?
3. В чем заключается рыночная концепция финансов предприятий?
4. Расскажите о финансово-кредитном механизме в условиях социалистической экономики и его
принципиальном отличии от финансов предприятий в рыночной экономике.
5. Какие особенности имели финансовые отношения в первые годы социалистического строи-
тельства и какие изменения произошли в результате реформы 1930 г.?
6. Что такое хозрасчет предприятия и какова его роль в подготовке рыночных преобразова-
ний?
43
7. Чем была вызвана реформа 60-х гг„ какие проблемы она решала и какие сферы финансовых
отношений затрагивала?
8. Какие изменения произошли в управлении финансами в 70-е гг. и как это повлияло на процес-
сы воспроизводства?
9. Что такое предпринимательская деятельность и какова ее роль в развитии финансов микро-
уровня?
10. При каких условиях функционирование финансов предприятий наиболее эффективно?
11. Каким образом построены взаимоотношения собственника, предпринимателя и финансового
служащего?
12. Какое влияние на финансы предприятий оказывает форма собственности?
13. При каких финансовых операциях имеет место авансирование денежных средств?
14. Что такое инвестирование денежных средств и чем оно отличается от авансирования?
15. Каким образом воспроизводственная функция финансов предприятий стимулирует накопле-
ние капитала?
16. Расскажите о роли распределительной функции финансов предприятий в организации про-
цесса финансирования?
17. Что означает аренда и каковы ее формы и разновидности?
18. Что означает амортизация и от чего зависят амортизационные отчисления?
19. Дайте определение понятию “венчурное финансирование".
20: Расскажите о формировании фонда оплаты труда. Почему часть расходов на оплату труда
относится на себестоимость, а часть покрывается за счет прибыли?
21. Почему распределение прибыли является завершающим этапом в реализации распредели-
тельной функции финансов предприятий?
22. Какие факторы позволяют исследовать прибыль с позиций системного анализа?
23. Почему проблема мотивации прибылью относится к ряду дискуссионных?
24. Какое влияние на финансы предприятий оказывает система департаментализации? Почему
дивизиональная департаментализация стала одной из наиболее популярных моделей совре-
менного управления?
25. Какую роль играют пропорции и нормативы формирования фондов денежных средств в пред-
приятиях?
26. Объясните понятие «бюджет предприятия».
27. Охарактеризуйте основные принципы финансов предприятий.
28. В чем выражается диверсификация вложения капитала?
29. Охарактеризуйте роль финансов предприятий в рыночных преобразованиях.
Выводы
1. Финансы предприятий представляют собой совокупность экономических отношений, возни-
кающих в реальном денежном обороте по поводу формирования, распределения и использо-
вания финансовых ресурсов.
2. Финансы предприятий — это форма регулирования процессов финансирования и кредитова-
ния предпринимательской деятельности и реального денежного оборота.
3. Эволюция финансовых отношений в социалистический период была связана с рядом реформ,
которые касались платежей в бюджет, систем кредитования и взаиморасчетов, денежного обра-
щения, форм планирования и стимулирования, но не затрагивали отношений собственности.
4. Материальной основой финансов предприятий является денежный оборот. Реальный денеж-
ный оборот вызывает движение стоимости и сопровождается потоком платежей и расчетов.
44
5. Финансы предприятий выполняют три важнейшие функции: воспроизводственную, распреде-
лительную и контрольную.
6. Воспроизводственная функция финансов предприятий заключается в обеспечении сбалансиро-
ванности стоимостного выражения материальных и трудовых средств и финансовых ресурсов на
всех стадиях кругооборота капитала в процессе простого и расширенного воспроизводства.
7. Распределительная функция заключается в том, что финансовые ресурсы предприятия под-
лежат распределению в целях выполнения денежных обязательств перед бюджетом, банка-
ми, контрагентами. Ее результатом является формирование и использование целевых фон-
дов денежных средств, поддержание эффективной структуры капитала. \
8. Контрольная функция финансов предприятий заключается в реализации контроля рублем за
реальным денежным оборотом, формированием фондов денежных средств. Контроль рублем
имеет форму контроля за изменением финансовых показателей, состоянием платежей и рас-
четов либо контроля за реализацией стратегии финансирования. Формы реализации кон-
трольной функции зависят от используемой системы департаментализации — организацион-
ной модели управления.
9. К принципам реализации финансов предприятий относятся: плановость и системность; целе-
вая направленность; диверсифицированность; стратегическая ориентированность. Соблюде-
ние этих принципов позволяет максимально эффективно реализовать функции финансов.
10. Роль финансов предприятий может быть сведена к трем решающим факторам: экономиче-
ской стабилизации; адаптации к рыночным преобразованиям; стимулированию инвестицион-
ной активности.
2
Финансовые особенности предприятий
различных организационно-правовых
форм
Общие и отличительные финансовые черты предприятий Финансовые особенности предприятий
различных организационно-правовых форм Финансово-промышленные группы Финансовые
особенности малых предприятий Эволюция организационно-правовых форм предприятий
Организационно-правовые формы предприятий определяют их финансовые
особенности. Очень важно выделить общие характерные черты финансов пред-
приятий современных организационно-правовых форм и установить основные
различия, которые определяют выбор той или иной формы. Практика показы-
вает, что если предприятия не учитывают тех или иных финансовых особенно-
стей, характерных для выбранной ими формы, то это приводит к конфликтам
между собственниками, управляющими и работниками. Организационно-
правовая форма предприятия, закрепленная в его учредительных документах,
должна полностью соответствовать требованиям законодательных актов.
В этой главе рассматриваются хозяйственные товарищества и общества,
производственные кооперативы, государственные и муниципальные унитар-
ные предприятия, а также некоммерческие организации.
Хозяйственные товарищества, к которым относятся полные товарищества
и товарищества на вере, или коммандитные товарищества, а также хозяйст-
венные общества, которые включают акционерные общества и общества с ог-
раниченной или дополнительной ответственностью, имеют ряд общих черт
Основная состоит в том, что формирование уставного капитала этих коммер-
ческих организаций производится за счет взносов участников или учредителей,
каждый из которых имеет определенную долю. Однако имущество, внесенное
участниками или учредителями в уставный капитал, а также произведенное и
приобретенное в процессе деятельности, принадлежит на праве собственности
хозяйственным товариществам и обществам.
Основное различие хозяйственных товариществ и обществ — состав уча-
стников. В хозяйственных товариществах участниками могут быть индивиду-
альные предприниматели и коммерческие организации, а в хозяйственных
обществах — граждане и юридические лица. Хозяйственное общество может
иметь единственного участника, который полностью формирует уставный
капитал.
Взносы учредителей или участников в уставный капитал хозяйственных
товариществ и обществ могут производиться и в денежной или натуральной
46
форме. Если взносом являются материальные или нематериальные активы, к
примеру, здания, оборудование, ценные бумаги, валюта, имущественные или
неимущественные права, то по согласованию между учредителями они оце-
ниваются в денежной форме и в дальнейшем их переоценка, которая влечет
за собой изменение доли участника в уставном капитале, производиться не
может.
Формирование уставного капитала путем выпуска в обращение акций
осуществляют только акционерные общества.
Участники хозяйственных товариществ и обществ имеют ряд общих прав,
в числе которых необходимо выделить:
• участие в управлении делами (за исключением вкладчиков в коммандитных
товариществах);
• получение информации о деятельности, в том числе через бухгалтерскую и
другую отчетность, в рамках, установленных учредительными документами;
• участие в распределении прибыли по итогам работы за год или иной отчетный
период;
• получение части имущества пропорционально взносу в уставный капитал в
случае ликвидации коммерческой организации после расчетов с кредиторами.
Основная обязанность участников и учредителей хозяйственных товари-
ществ и обществ состоит в своевременном и полном взносе вклада в устав-
ный капитал способом и в порядке, предусмотренным учредительными доку-
ментами. Невыполнение этой обязанности влечет за собой признание ни-
чтожности сделки и исключение из числа участников или учредителей хозяй-
ственного товарищества или общества граждан, юридических лиц или инди-
видуальных предпринимателей.
Рассмотрим финансы предприятий отдельных организационно-правовых
форм.
2.1. Финансы полных товариществ
Финансовые отношения в полных товариществах базируются на учреди-
тельном договоре мсжлу индивидуальными предпринимателями и/или ком-
мерческими организациями. Особенность договора — признание солидарной
субсидиарной ответственности по обязательствам всем принадлежащим уча-
стникам товарищества имуществом независимо от размера вклада в уставный
капитал. Солидарная субсидиарная ответственность означает, что кредитор
вправе требовать исполнения обязательств как от всех должников — участни-
ков полного товарищества, так и от любого из них в отдельности. Кредитор,
не получивший полного удовлетворения от одного из должников, имеет пра-
во требовать недополученное от остальных солидарных должников. Отноше-
ния участников полного товарищества носят доверительный характер, что и
обусловливает солидарную субсидиарную ответственность товарищей.
Принципиальная схема создания и функционирования полного товари-
щества приведена на рис. 2.1.
47
Индивидуальный предприниматель или коммерческая организация могут
быть участником только одного полного товарищества, что играет сущест-
венную роль при реализации обязательств, предусмотренных солидарной суб-
сидиарной ответственностью.
Участники полного товарищества сохраняют полную самостоятельность и
права юридического лица. Это позволяет им осуществлять все виды предпри-
нимательской деятельности, в том числе и те, которые выходят за рамки пол-
ного товарищества.
Полное товарищество имеет собственное наименование, по которому
можно определить организационно-правовую форму коммерческой организа-
ции. Фирменное наименование содержит имена или наименования всех уча-
стников либо одного участника с дополнением слов «компания» и обязатель-
ным добавлением «полное товарищество».
Рис. 2.1. Организационная схема полного товарищества
.В учредительных документах полного товарищества содержится финансовая
информация о размере и составе уставного капитала, размере долей каждого из
участников и порядке их изменения, а также размере, составе, сроках и поряд-
ке внесения вкладов. Кроме того, определяется мера ответственности каждого
из участников за нарушение обязанностей по внесению вкладов. В момент ре-
гистрации полного товарищества участники вносят не менее половины вклада,
определенного учредительным договором. Оставшаяся часть вносится в сроки,
установленные договором. С невнесенной части вклада уплачивается штраф в
установленном договором проценте, но не ниже 10%, участник также обязан
возместить причиненный товариществу ущерб.
- [.Доля в уставном капитале не оказывает существенного влияния на права
участников полного товарищества. Обычно, независимо от доли в уставном ка-
питале, каждый участник полного товарищества имеет один голос на общем
48
собрании. Это связано с тем, что каждый участник несет субсидиарную соли-
дарную ответственность перед кредиторами. Более того, каждый участник
вправе действовать от имени товарищества, если учредительным договором не
установлено, что все его участники ведут дела совместно либо ведение дел по-
ручено отдельным участникам. Совместное ведение дел означает, что соверше-
ние каждой сделки производится с согласия всех участников товарищества. В
том случае, когда ведение общих дел поручено одному или нескольким участ-
никам, остальные участники должны иметь от них доверенность, чтобы совер-
шать сделки от имени товарищества.
Финансовая служба предприятия осуществляет распределение прибылей и
убытков, образующихся в результате финансово-хозяйственной деятельности
товарищества, между его участниками пропорционально сделанным ими
взносам.
Допускается прием новых участников в полное товарищество и после его
учреждения путем внесения соответствующих изменений и дополнений в уч-
редительный договор. При этом новые участники с момента вступления со-
лидарно несут субсидиарную ответственность своим имуществом по обяза-
тельствам товарищества наравне с его учредителями. Более того, по дейст-
вующему законодательству указанная ответственность сохраняется и в случае
выбытия участника из полного товарищества в течение двух лет со дня ут-
верждения отчета о финансово-хозяйственной деятельности товарищества за
год, в котором он выбыл из товарищества. Какое бы то ни было ограничение
ответственности участников полного товарищества не допускается.
Финансовый работник должен обратить внимание на последствия выбытия участника
из полного товарищества, характерные только для этой организационно-правовой формы
коммерческой организации. Доля участника в уставном капитале определяет долю в
имуществе товарищества, которую он получает в случае выбытия. Причем эта часть
имущества может быть выплачена в денежной форме или выдана в натуре по соглаше-
нию сторон. Размер выплаты определяется по данным отчетного баланса, составленного
на последнюю отчетную дату или дату выбытия участника из товарищества. Однако уч-
редительный договор может содержать и иные последствия выбытия участников из пол-
ного товарищества. Например, выплата может производиться в установленной заранее
пропорции, за основу может быть принят годовой баланс и другие условия выплаты.
Учредительный договор может содержать положения, согласно которым
полное товарищество продолжает свою деятельность после выбытия одного
или нескольких участников, либо положения, на основании которых выбытие
участника означает ликвидацию товарищества. Если в полном товариществе
остается один участник, то он обязан в течение шести месяцев преобразовать
его в акционерное общество либо общество с ограниченной или дополни-
тельной ответственностью.
Для финансового работника важно, что выбытие участника или участников из полного
товарищества требует внесения соответствующих изменений в величину уставного капита-
ла. Если он остается без изменения, то оставшиеся участники вносят сумму, которая была
выплачена выбывшему участнику. При этом меняется доля оставшихся участников в устав-
ном капитале. Но выбытие участника может сопровождаться и уменьшением размера ус-
тавного капитала. Тогда доля каждого из оставшихся участников остается прежней
49
Целесообразно создание в форме полных товариществ коммерческих ор-
ганизаций семейного типа для осуществления мелкого и среднего бизнеса.
Полные товарищества можно использовать как форму объединения матери-
альных, трудовых и финансовых ресурсов для финансирования совместных
программ.
Полные товарищества пока не получили широкого распространения, что
во многом обусловлено экономической ситуацией. Эта организационно-
правовая форма, безусловно, получит признание, однако требуется более чет-
кое и конкретное законодательное оформление.
Объединение имущества юридических лиц на основе договора о совместной
деятельности без создания полного товарищества. Участники совместной дея-
тельности путем объединения имущества и усилий совместно действуют для
достижения общей хозяйственной или иной цели на основе соответствую-
щего договора. Денежные и другие имущественные взносы участников дого-
вора, а также имущество, созданное или приобретенное в результате их со-
вместной деятельности, являются их общей долевой собственностью.
Финансист должен учитывать то обстоятельство, что участник договора о
совместной деятельности не распоряжается долей в общем имуществе без
согласия остальных участников договора, за исключением той части продук-
ции и доходов от этой деятельности, которая поступает в распоряжение каж-
дого из участников.
Участник, которому поручено ведение общих дел, действует на основании
доверенности, выданной остальными участниками договора.
Имущество, объединенное участниками договора для совместной деятель-
ности, учитывается на отдельном обособленном балансе у того ее участника,
которому в соответствии с договором поручено ведение общих дел. Данные
отдельного обособленного баланса в баланс предприятия-участника, ведущего
общие дела, не включаются.
Финансовая служба предприятия руководствуется тем, что распределение прибыли,
убытков и других результатов совместной деятельности между участниками договора о со-
вместной деятельности осуществляется в порядке, предусмотренном договором. Каждый
участник свою долю прибыли, полученную в результате совместной деятельности, включает
в состав внереализационных доходов при формировании финансовых результатов.
Участник, ведущий общие дела, составляет и представляет участникам
договора о совместной деятельности информацию, необходимую для отраже-
ния в финансовых отчетах в порядке и сроки, установленные договором.
Финансисту следует обратить внимание на то, что стоимость передаваемого имуще-
ства участниками не списывается с их самостоятельного баланса, а подлежит отражению
на балансе как краткосрочные или долгосрочные финансовые вложения в зависимости от
срока, на который заключен договор о совместной деятельности.
Оценка имущественных взносов участниками осуществляется в обособ-
ленном балансе в соответствии с договором о совместной деятельности. Она
может отличаться от оценки имущества по балансу участника совместной
деятельности. В случае превышения разница составляет добавочный капитал,
50
а в случае занижения относится на использование прибыли. При этом в
долгосрочных или краткосрочных финансовых вложениях показывается
стоимость передаваемого имущества в оценке, предусмотренной в договоре.
Подтверждением получения взносов по совместной деятельности для уча-
стников является авизо об оприходовании имущества участником, ведущим
общие дела, или первичный учетный документ о получении имущества: ко-
пия накладной, квитанция к приходному ордеру и т.п. Участник, ведущий
общие дела в соответствии с договором, обеспечивает отдельный учет финан-
совых операций по договору о совместной деятельности и связанных с вы-
полнением своей уставной деятельности. Для осуществления операций по
совместной деятельности могут открываться текущие счета в кредитных орга-
низациях.
При прекращении совместной деятельности оставшиеся имущество и де-
нежные средства распределяются участниками в соответствии с условиями
договора о совместной деятельности.
2.2. Финансы товариществ на вере
Финансовые отношения в товариществах на вере, или коммандитных то-
вариществах, строятся в соответствии с учредительным договором между инди-
видуальными предпринимателями и/или коммерческими организациями. В них
могут входить один или несколько участников, занимающихся от имени то-
варищества предпринимательской деятельностью и несущих ответственность
по обязательствам всем своим имуществом, являющихся полными товарища-
ми, а также участники, которые несут ответственность в пределах сумм вне-
сенных ими вкладов, являющихся коммандитистами или вкладчиками. Вклад-
чиками могут быть любые юридические и/или физические лица.
Схему создания и функционирования товарищества на вере иллюстрирует
рис. 2.2.
В названии товарищества на вере выделяются имена всех полных товарищей
либо одного или нескольких из них с добавлением слов «и компания», а также
обязательно указываются слова «товарищество на вере» или «коммандитное това-
рищество».
Во многих зарубежных странах на сумму внесенных вкладов коммандити-
стов товарищества вправе осуществлять выпуск акций. Такие товарищества
являются акционерными коммандитами. Российское законодательство запре-
щает выпуск акций хозяйственными товариществами, что исключает возмож-
ность создания акционерных коммандит.
Имущество коммандитного товарищества формируется за счет вкладов
участников, получаемых доходов и других источников. Коммандитное това-
рищество является юридическим лицом, участники которого сохраняют права
и самостоятельность юридического лица. Это товарищество не отвечает по
обязательствам коммандитистов.
Вкладчики участвуют в прибылях и убытках пропорционально своим
взносам, участия в управлении товариществом они не принимают.
51
Рис. 2.2. Организационная схема товарищества на вере
Индивидуальный предприниматель или юридическое лицо могут быть
полными товарищами только в одном товариществе на вере либо полном то-
вариществе. Участие в качестве коммандитистов действующим законодатель-
ством не ограничено.
Финансисту следует помнить, что прибыль товарищества на вере облагается налогами
по ставкам в зависимости от вида предпринимательской деятельности. Распределяемая
между участниками товарищества прибыль учитывается ими в составе внереализационных
доходов и облагается налогом у источника (коммандитного товарищества) по ставке, уста-
новленной на доходы, получаемые от долевого участия в других предприятиях.
Товарищество на вере действует на основании учредительного договора,
подписываемого всеми полными товарищами. Отличительными финансовы-
ми особенностями такого договора является следующая информация: размер
и состав уставного капитала; размер и порядок изменения долей каждого из
полных товарищей в уставном капитале; размер, состав, сроки и порядок
52
внесения вкладов полными товарищами; ответственность полных товарищей
за нарушение обязанностей по внесению вкладов; совокупный размер вкла-
дов, вносимых вкладчиками в уставный капитал товарищества на вере.
Для финансовой службы важно, что в отличие от полных товарищей вкладчики при
выбытии из товарищества получают лишь свой вклад в уставный капитал. Они не имеют
права на получение части имущества пропорционально доле в уставном капитале. Одна-
ко товарищество на вере обязано им вернуть вклад в уставный капитал, что отличает хо-
зяйственные товарищества от хозяйственных обществ.
Коммандитист может передать свою долю в уставном капитале другому
лицу без предварительного согласия участников товарищества на вере, если
иное не предусмотрено учредительным договором.
Отсутствие вкладчиков в товариществе на вере требует его преобразования в
полное товарищество. Коммандитисты имеют привилегию по сравнению с
полными товарищами в товариществе на вере, которая заключается в том, что в
случае его ликвидации они пользуются преимущественным правом на получе-
ние вкладов из имущества товарищества, остающегося после удовлетворения
требований его кредиторов. После этого имущество распределяется между пол-
ными товарищами и вкладчиками пропорционально их долям в уставном капи-
тале. Однако учредительный договор может предусматривать и иной порядок
распределения имущества в ликвидированном товариществе на вере.
Финансист должен знать, что коммандитное товарищество является переходной фор-
мой от объединения лиц к объединению финансовых ресурсов — капиталов. Правовое по-
ложение полных товарищей в коммандитном товариществе аналогично положению членов
полного товарищества. Это означает, что они несут солидарную субсидиарную ответствен-
ность по обязательствам товарищества, принимают участие в управлении делами.
Благодаря нескольким своим разновидностям и различному положению
полных товарищей и коммандитистов эта организационно-правовая форма
может иметь большее распространение по сравнению с полным товарищест-
вом. Тем не менее отсутствие конкретных положений, регламентирующих
деятельность товариществ на вере в РФ, затрудняет их применение.
2.3. Финансы обществ с ограниченной
и дополнительной ответственностью
Особенности финансов обществ с ограниченной ответственностью (ООО)
определены Гражданским кодексом Российской Федерации^ Федеральным
законом «Об обществах с ограниченной ответственностью» от 8 февраля
1998 г. № 14-ФЗ, другими законодательными и нормативными актами.
Обществом с ограниченной ответственностью является хозяйственное об-
щество, учрежденное одним или несколькими лицами, уставный капитал ко-
торого разделен на доли, размер которых зафиксирован в учредительных до-
кументах. Участники общества не отвечают по его обязательствам и несут
53
риск убытков, связанных с деятельностью общества, в пределах стоимости
внесенных ими вкладов. Участники общества, не полностью внесшие/вклады
в уставный капитал общества, несут солидарную ответственность по ёго обя-
зательствам в пределах стоимости неоплаченной ими части вклада.
В собственности ООО находится обособленное имущество, учитываемое
на его самостоятельном балансе, от своего имени оно приобретает и осущест-
вляет имущественные и личные неимущественные права, несет обязанности,
является истцом и ответчиком в суде, несет ответственность по своим обяза-
тельствам всем принадлежащим ему имуществом. При этом ООО не отвечает
по обязательствам своих участников. В случае несостоятельности общества по
вине его участников или по вине других лиц, которые имеют право давать
обязательные для общества указания или имеют возможность определять его
действия, на таких участников или других лиц в случае недостаточности
имущества общества может быть возложена субсидиарная ответственность по
его обязательствам.
Место нахождения общества определяется местом его государственной
регистрации. Учредительными документами общества может быть установле-
но, что местом нахождения общества является место постоянного нахожде-
ния его органов управления или основное место его деятельности.
Принципиальная схема создания и функционирования общества с огра-
ниченной ответственностью приведена на рис 2.3.
Рис. 2.3. Организационная схема общества
с ограниченной ответственностью
54
Филиалы, представительства, дочерние общества. Общество с ограниченной
ответственностью создает филиалы и открывает представительства по решению
общего собрания участников, принятому большинством не менее 2/3 голосов от
общего числа голосов его участников. Устав общества может предусматривать
необходимость большего числа голосов для принятия такого решения.
Филиал общества — это его обособленное подразделение, располо-
женное вне места нахождения самого общества и осуществляющее все его
функции или их часть, в том числе функции представительства. Пред-
ставительство общества — это его обособленное подразделение,
расположенное вне места нахождения самого общества, представляющее ин-
тересы общества и осуществляющее их защиту.
Финансовые особенности деятельности филиала и представительства определяются
прежде всего тем, что они не являются юридическими лицами и действуют на основании
утвержденных обществом положений. Филиал и представительство наделены имущест-
вом создавшим их обществом, осуществляют свою деятельность от имени создавшего их
общества. Руководители филиалов и представительств общества назначаются общест-
вом и действуют на основании его доверенности. Ответственность за деятельность фи-
лиала и представительства общества несет создавшее их общество.
Сведения о филиалах и представительствах общества содержатся в его ус-
таве. Сообщения об изменениях в уставе общества сведений о его филиалах и
представительствах представляются в орган, осуществляющий государствен-
ную регистрацию юридических лиц. Они вступают в силу для третьих лиц с
момента уведомления о таких изменениях органа, осуществляющего государ-
ственную регистрацию юридических лиц.
Общества с ограниченной ответственностью имеют, как правило, дочер-
ние и зависимые хозяйственные общества с правами юридического лица, соз-
данные на территории РФ, а также за ее пределами. При этом общество при-
знается дочерним, если другое—основное хозяйственное общество или
товарищество в силу преобладающего участия в его уставном капитале, либо
в соответствии с заключенным между ними договором, либо иным образом
имеет возможность определять решения, принимаемые таким обществом.
Дочернее общество не отвечает по долгам основного общества, которое имеет
право давать дочернему обществу обязательные для него указания и при этом
отвечает солидарно с дочерним обществом по сделкам, заключенным во ис-
полнение таких указаний.
При несостоятельности дочернего общества по вине основного общества
последнее несет при недостаточности имущества дочернего общества субси-
диарную ответственность по его долгам. Участники дочернего общества могут
требовать возмещения основным обществом убытков, причиненных по его
вине дочернему обществу.
Общество признается зависимым, если другое хозяйственное обще-
ство, называемое преобладающим или участвующим, имеет более 20% устав-
ного капитала первого общества. Общество, которое приобрело более 20%
голосующих акций акционерного общества или более 20% уставного капитала
другого общества с ограниченной ответственностью, обязано опубликовать
сведения об этом в органе печати, в котором публикуются данные о государ-
ственной регистрации юридических лиц.
55
Участниками ООО могут быть граждане и юридические лица. Государст-
венные органы и органы местного самоуправления не могут выступать участ-
никами обществ, кроме случаев, установленных федеральным законом. Об-
щество может быть учреждено одним лицом, которое становится его единст-
венным участником. Оно может впоследствии стать обществом с одним уча-
стником. Но общество не может иметь в качестве единственного участника
другое хозяйственное общество, состоящее из одного лица.
Федеральный закон ограничивает число членов ООО: оно не
должно превышать 50. Если число участников превысит установленный пре-
дел, общество в течение года должно преобразоцаться в открытое акционер-
ное общество или в производственный кооператив. Если в течение установ-
ленного срока общество не преобразовано и число участников общества не
уменьшилось до установленного предела, оно подлежит ликвидации в судеб-
ном порядке по требованию органа, осуществляющего государственную реги-
страцию юридических лиц, либо иных государственных органов, или органов
местного самоуправления, которым право на предъявление такого требования
предоставлено федеральным законом. Преобразование ООО в закрытое ак-
ционерное общество допускается только до 1 июля 1998 г. без ограничения
предельной численности акционеров, установленной Федеральным законом
“Об акционерных обществах”.
Права и обязанности участников общества.
Для финансовой службы ООО важно знать, какими правами наделяются участники
общества и какие несут обязанности, вытекающие из требований законодательных актов
и устава.
Участники ООО наделены следующими правами:
• участвовать в управлении делами общества в порядке, установленном законом
и учредительными документами;
• получать информацию о деятельности общества и знакомиться с его бухгал-
терской документацией в установленном его учредительными документами
порядке;
• участвовать в распределении прибыли;
• продать или иным образом уступить свою долю в уставном капитале либо ее
часть одному или нескольким участникам данного общества в порядке, преду-
смотренном законом и уставом;
• выйти в любое время из общества независимо от согласия других его участников;
• получить в случае ликвидации общества часть имущества, оставшегося после
расчетов с кредиторами, или его стоимость.
Устав может предусматривать дополнительные к перечисленным выше
права участников. Такие права могут быть предусмотрены уставом при его
учреждении или предоставлены участникам по решению общего собрания
участников, принятому всеми участниками общества единогласно. Однако
дополнительные права, предоставленные определенному уча-
стнику, в случае отчуждения его доли или части доли к приобретателю доли
не переходят. Прекращение или ограничение дополнительных прав, предос-
тавленных всем участникам общества, осуществляется по решению общего
собрания, принятому всеми участниками единогласно. Прекращение или ог-
56
раничение дополнительных прав, предоставленных определенному участнику,
осуществляется по решению общего собрания участников, принятому боль-
шинством не менее 2/3 голосов от общего числа голосов, при условии, если
участник, которому принадлежат такие дополнительные права, голосовал за
принятие такого решения или дал письменное согласие. Участник общества,
которому предоставлены дополнительные права, может отказаться от осуще-
ствления принадлежащих ему дополнительных прав, направив письменное
уведомление об этом обществу. С момента получения обществом такого уве-
домления дополнительные права участника прекращаются.
Участники ООО должны выполнять следующие обязанности:
• вносить вклады в порядке, в размерах, в составе и в сроки, предусмотренные
законом и учредительными документами;
• не разглашать конфиденциальную информацию о деятельности общества.
Помимо этих обязанностей устав может предусматривать дополни-
тельные обязанности участников общества. Такие обязанности
могут быть предусмотрены уставом общества при его учреждении или возло-
жены на всех участников по решению общего собрания, принятому всеми
участниками единогласно. Возложение дополнительных обязанностей на оп-
ределенного участника осуществляется по решению общего собрания, приня-
тому большинством не менее 2/3 голосов от общего числа голосов участников
общества, при условии, если участник, на которого возлагаются такие допол-
нительные обязанности, голосовал за принятие такого решения или дал
письменное согласие. При этом дополнительные обязанности, возложенные
на определенного участника, в случае отчуждения его доли или части доли к
приобретателю доли не переходят. Дополнительные обязанности могут был?
прекращены по решению общего собрания, принятому всеми участниками
общества единогласно.
Участники общества, доли которых в совокупности составляют не менее
10% уставного капитала, могут требовать в судебном порядке исключения из
общества участника, который грубо нарушает свои обязанности либо своими
действиями или бездействием делает невозможной деятельность общества
или существенно ее затрудняет.
Порядок учреждения общества. Учредители общества заключают учреди-
тельный договор и утверждают устав общества. Учредительный договор и ус-
тав являются учредительными документами общества.
Если общество учреждается одним лицом, учредительным документом обще-
ства является устав, утвержденный этим лицом. При увеличении числа участни-
ков общества до двух и более между ними заключается учредительный договор.
Учредители общества избирают или назначают исполнительные органы.
При внесении в уставный капитал не денежных вкладов учредители утвер-
ждают их денежную оценку. Решения об утверждении устава общества и де-
нежной оценки вносимых вкладов принимается учредителями единогласно.
Учредители несут солидарную ответственность по обязательствам, связан-
ным с учреждением общества и возникшим до его государственной регистра-
ции. Общество несет ответственность, по обязательствам учредителей, свя-
занным с его учреждением, только в случае последующего одобрения их дей-
ствий общим собранием участников общества.
57
Учредительные документы общества. Рассмотрим основные положения уч-
редительных документов ООО, в соответствии с которыми действует его фи-
нансовая служба.
В учредительном договоре учредители берут на себя обя-
зательства по созданию общества на основании совместной деятельности.
Учредительным договором определяются состав учредителей, размер устав-
ного капитала и размер доли каждого из учредителей, размер и состав вкла-
дов, порядок и сроки их внесения в уставный капитал общества при его уч-
реждении, ответственность учредителей за нарушение обязанности по внесе-
нию вкладов, условия и порядок распределения между учредителями прибы-
ли, состав органов общества и порядок выхода из общества его участников.
В уставе ООО содержится следующая обязательная информация:
• полное и сокращенное фирменное наименование общества;
• место нахождения;
• состав и компетенция органов управления обществом, исключительная ком-
петенция общего собрания участников общества, порядок принятия органами
управления обществом решений;
• размер уставного капитала;
• размер и номинальная стоимость доли каждого участника общества;
• права и обязанности участников общества;
• порядок и последствия выхода участника из общества;
• порядок перехода доли или части доли в уставном капитале к другому лицу;
• порядок хранения документов общества и предоставления информации участ-
никам и другим лицам;
• другие сведения, предусмотренные законом.
По требованию участника, аудитора! или любого заинтересованного лица
общество обязано в разумные сроки предоставить им возможность ознако-
миться с учредительными документами, а также по требованию участника
предоставить ему копии действующих учредительного договора и устава.
Плата, взимаемая обществом за предоставление копий, не превышает затраты
на их изготовление.
Изменения в учредительные документы вносятся по решению об-
щего собрания участников общества. Изменения, внесенные в учредительные
документы общества, подлежат государственной регистрации. Изменения, вне-
сенные в учредительные документы, приобретают силу для третьих лиц с мо-
мента их государственной регистрации, а в случаях, установленных законом, с
момента уведомления органа, осуществляющего государственную регистрацию.
Финансист должен знать, что при несоответствии положений учредительного догово-
ра и устава преимущественную силу для третьих лиц и участников имеют положения ус-
тава общества.
Уставный капитал и имущество. Уставный капитал общества образуют до-
ли его участников по номинальной стоимости. Размер уставного капитала
ООО не может быть менее 100-кратного минимального размера оплаты труда,
установленного федеральным законом на-дату представления документов для
государственной регистрации общества. Размер уставного капитала и номи-
нальная стоимость долей участников общества определяются в валюте РФ.
/
58
Уставный капитал определяет минимальный размер имущества ООО, гаран-
тирующего интересы его кредиторов.
Размер доли участника в уставном капитале общества определяется в про-
центах или в виде дроби. Размер доли участника соответствует соотношению
номинальной стоимости его доли и уставного капитала. Реальная или действи-
тельная стоимость доли участника общества соответствует части стоимости
чистых активов общества, пропорциональной размеру его доли.
Нередко уставом общества ограничен максимальный размер доли участника
или возможность изменения соотношения долей участников. Такие ограниче-
ния не могут быть установлены в отношении отдельных участников общества.
Вкладом в уставный капитал общества могут быть деньги, ценные бумаги,
другие вещи или имущественные права либо иные права, имеющие денеж-
ную оценку. Денежная оценка не денежных вкладов в уставный капитал ут-
верждается решением общего собрания, принимаемым всеми участниками
общества единогласно.
Если номинальная стоимость или увеличение номинальной стоимости до-
ли участника в уставном капитале, оплачиваемой не денежным вкладом, со-
ставляет более 200 минимальных размеров оплаты труда, установленных за-
коном на дату представления документов для государственной регистрации
общества или соответствующих изменений в уставе, такой вклад подлежит
обязательной оценке независимым оценщиком. Номинальная стоимость или
увеличение номинальной стоимости доли участника, оплачиваемой таким не
денежным вкладом, не может превышать сумму оценки вклада, определен-
ную независимым оценщиком.
Для повышения ответственности участников и оценщиков в реальности
оценок не денежных взносов в уставный капитал федеральный закон уста-
навливается, что участники и независимый оценщик в течение трех лет с мо-
мента государственной регистрации общества или соответствующих измене-
ний в уставе солидарно несут при недостаточности имущества общества суб-
сидиарную ответственность по его обязательствам в размере завышения
стоимости не денежных вкладов. Уставом могут быть установлены виды
имущества, которое не может быть вкладом в уставный капитал ООО.
Для финансиста ООО важно знать, что при прекращении у общества права пользо-
вания имуществом до истечения срока, на который такое имущество было передано в
пользование обществу в качестве вклада в уставный капитал, участник, передавший
имущество, предоставляет обществу по его требованию денежную компенсацию, равную
плате за пользование таким же имуществом на подобных условиях в течение оставшего-
ся срока. Денежная компенсация предоставляется единовременно в разумный срок с мо-
мента предъявления обществом требования о ее предоставлении, если иной порядок
предоставления компенсации не установлен решением общего собрания участников. Та-
кое решение принимается общим собранием участников общества без учета голосов уча-
стника, передавшего обществу в качестве вклада в уставный капитал право пользования
имуществом, которое прекратилось досрочно. Учредительным договором могут быть
предусмотрены другие способы и порядок предоставления участником общества компен-
сации досрочного прекращения права пользования имуществом, переданным им в поль-
зование обществу в качестве вклада в уставный капитал.
59
Имущество, переданное исключенным или вышедшим из общества участ-
ником в пользование обществу в качестве вклада в уставный
капитал, остается в пользовании общества в течение срока, на который оно
было передано, если иное не предусмотрено учредительным договором.
При учреждении ООО каждый учредитель полностью вносит свой вклад в
уставный капитал в течение срока, который определен учредительным дого-
вором и который не может превышать одного года с момента государствен-
ной регистрации общества. При этом стоимость вклада каждого учредителя
составляет не менее номинальной стоимости его доли.
Освобождение учредителя от обязанности внесения вклада в уставный ка-
питал, в том числе путем зачета его требований к обществу, не допускается.
При этом на момент государственной регистрации общества его уставный
капитал должен быть оплачен учредителями не менее чем наполовину. Ус-
тавный капитал может быть увеличен только после его полной оплаты. Мате-
риальным источником увеличения уставного капитала могут служить имуще-
ство общества, дополнительные вклады участников, и, если это не запрещено
уставом, вклады третьих лиц, принимаемых в общество.
Для реализации процедуры увеличения уставного капи-
тала за счет имущества ООО необходимо соответствующее
решение общего собрания участников общества, принятое большинством не
менее 2/3 голосов от общего числа голосов участников. Устав может преду-
сматривать необходимость большего числа голосов для принятия такого ре-
шения. Решение об увеличении уставного капитала за счет имущества обще-
ства принимается только на основании бухгалтерской отчетности за год,
предшествующий году, в течение которого принято такое решение.
Финансовая служба ООО должна учитывать, что увеличение уставного капитала за
счет имущества общества не может превышать разницу между стоимостью чистых акти-
вов и суммой уставного и резервного капитала. А само увеличение уставного капитала
приводит к пропорциональному увеличению номинальной стоимости долей всех участни-
ков без изменения размеров их долей.
Увеличение уставного капитала. Рассмотрим порядок увеличения
уставного капитала ООО за счет дополнительных вкладов его участников и
вкладов третьих лиц, принимаемых в общество.
Общее собрание участников может принять решение об увеличении ус-
тавного капитала за счет внесения дополнительных вкладов участниками обще-
ства. Для этого необходимо, чтобы за него проголосовало не менее двух тре-
тей голосов от общего числа голосов участников общества, либо большее
число голосов, предусмотренное уставом. Решением собрания определяется
общая стоимость дополнительных вкладов, а также устанавливается единое
для всех участников общества соотношение между стоимостью дополнитель-
ного вклада участника и суммой, на которую увеличивается номинальная
стоимость его доли. Такое соотношение учитывает, что номинальная стои-
мость доли участника можетувеличиваться на сумму, равную или меньшую
стоимости его дополнительного вклада.
60
Участник общества может внести дополнительный вклад, не превышаю-
щий части общей стоимости дополнительных вкладов, пропорциональной
размеру доли этого участника в уставном капитале. Дополнительные вклады
вносятся участниками в течение двух месяцев со дня принятия общим собра-
нием соответствующего решения. Однако уставом или решением общего соб-
рания может быть установлен другой срок.
Не позднее месяца со дня окончания срока внесения дополнительных
вкладов общее собрание принимает решение об утверждении итогов внесения
дополнительных вкладов участниками и о внесении в учредительные доку-
менты общества изменений, связанных с увеличением размера уставного ка-
питала и увеличением номинальной стоимости долей участников, внесших
дополнительные вклады. При необходимости вносятся изменения, связанные
с изменением размеров долей участников.
Все изменения в учредительных документах приобретают силу для участ-
ников общества и третьих лиц со дня их государственной регистрации орга-
ном, осуществляющим государственную регистрацию юридических лиц. До-
кументы для государственной регистрации изменений в учредительных доку-
ментах, а также документы, подтверждающие внесение дополнительных
вкладов участниками, представляются органу, осуществляющему государст-
венную регистрацию юридических лиц, в течение месяца со дня принятия
решения об утверждении итогов внесения дополнительных вкладов участни-
ками общества и о внесении соответствующих изменений в учредительные
документы.
Финансовая служба ООО должна учитывать, что при несоблюдении установленных
сроков увеличение уставного капитала признается несостоявшимся.
Общее собрание участников общества может принять решение об увели-
чении уставного капитала на основании заявлений участников о внесении
дополнительного вклада или заявлений третьих лиц о принятии их в общест-
во и внесении вклада, если это не запрещено уставом. Такое решение при-
нимается единогласно всеми участниками общества.
В заявлении участника и в заявлении третьего лица указывается размер и
состав вклада, порядок и срок его внесения, размер доли, которую участник
общества или третье лицо хотели бы иметь в уставном капитале.
Одновременно с решением об увеличении уставного капитала на основа-
нии заявления участника о внесении им дополнительного вклада принимает-
ся решение о внесении в учредительные документы изменений, связанных с
увеличением размера уставного капитала и увеличением номинальной стои-
мости доли участника общества, подавшего заявление о внесении дополни-
тельного вклада, а при необходимости также изменений, связанных с изме-
нением размеров долей участников общества. Номинальная стоимость доли
каждого участника, подавшего заявление о внесении дополнительного вкла-
да, увеличивается на сумму, равную или меньшую стоимости его дополни-
тельного вклада.
Одновременно е решением об увеличении уставного капитала на основа-
нии заявления третьего лица о принятии его в общество и внесении вклада
61
принимается решение о внесении в учредительные документы изменений,
связанных с принятием третьего лица в общество, определением номиналь-
ной стоимости и размера его доли, увеличением размера уставного капитала
и изменением размеров долей участников общества. Номинальная стоимость
доли, приобретаемой каждым третьим лицом, принимаемым в общество,
должна быть равной или меньшей, чем стоимость его вклада.
Документы для государственной регистрации изменений в учредительных
документах, а также документы, подтверждающие внесение дополнительных
вкладов участниками общества и вкладов третьими лицами в полном размере,
представляются органу, осуществляющему государственную регистрацию
юридических лиц, в течение месяца со дня внесения в полном размере до-
полнительных вкладов всеми участниками общества и вкладов третьими ли-
цами, подавшими заявления, но не позднее шести месяцев со дня принятия
соответствующих решений общим собранием участников общества. При на-
рушении сроков представления документов на регистрацию увеличение ус-
тавного капитала признается несостоявшимся. В этом случае общество обяза-
но в разумный срок вернуть участникам общества и третьим лицам, которые
внесли вклады деньгами, их вклады, а в случае не возврата вкладов в такой
срок также уплатить проценты. Участникам общества и третьим лицам, кото-
рые внесли не денежные вклады, общество в разумный срок обязано вернуть
их вклады, а в случае не возврата вкладов в такой срок также возместить
упущенную выгоду, связанную с невозможностью использовать внесенное в
качестве вклада имущество.
Уменьшение уставного капитала. Изменение уставного капитала происхо-
дит и в сторону его уменьшения. Оно осуществляется путем уменьше-
ния номинальной стоимости долей всех участников общества в уставном ка-
питале и погашения долей, принадлежащих обществу. Однако финансист
ООО должен знать, что уставный капитал не может быть уменьшен, если в
результате такого уменьшения его размер станет меньше минимального раз-
мера уставного капитала, определенного законом на дату представления до-
кументов для государственной регистрации соответствующих изменений в
уставе, а в случаях, если в соответствии с законом общество обязано умень-
шить свой уставный капитал, на дату государственной регистрации общества.
Уменьшение уставного капитала путем уменьшения номинальной стоимо-
сти долей всех участников общества производится с сохранением размеров
долей всех участников.
При неполной оплате уставного капитала в течение года с момента госу-
дарственной регистрации общество или объявляет об уменьшении своего ус-
тавного капитала до фактически оплаченного его размера и регистрирует его
уменьшение в установленном порядке, или принимает решение о самоликви-
дации.
Обязанность уменьшения размера уставного капитала появляется у ООО в
случае, если по окончании второго и каждого последующего финансового
года стоимость чистых активов оказывается меньше уставного капитала. При
этом уменьшение уставного капитала производится до размера, не превы-
шающего стоимости чистых активов.
62
Особое значение для финансовой службы ООО имеет контроль за величиной чистых
активов. Если по окончании второго и каждого последующего финансового года стои-
мость чистых активов окажется меньше минимального размера уставного капитала, уста-
новленного законом на дату государственной регистрации общества, оно подлежит лик-
видации.
После принятия решения об уменьшении уставного капитала общество в
течение тридцати дней письменно уведомляет о его новом размере всех из-
вестных ему кредиторов, а также публикует в органе печати, в котором пуб-
ликуются данные о государственной регистрации юридических лиц, сообще-
ние о принятом решении. Финансист должен учитывать, что кредиторы мо-
гут в течение тридцати дней с даты направления им уведомления или в тече-
ние тридцати дней с даты опубликования сообщения о принятом решении
письменно потребовать досрочного прекращения или исполнения соответст-
вующих обязательств общества и возмещения им убытков. Государственная
регистрация уменьшения уставного капитала осуществляется только при ус-
ловии уведомления кредиторов.
Для финансовой службы важно, что если ООО в разумный срок не принимает реше-
ние об уменьшении своего уставного капитала или о самоликвидации, кредиторы могут
потребовать досрочного прекращения или исполнения обязательств общества и возме-
щения им убытков. Орган, осуществляющий государственную регистрацию юридических
лиц, либо иные государственные органы, или органы местного самоуправления, которым
право на предъявление такого требования предоставлено федеральным законом, в этих
случаях могут предъявить требование в суд о ликвидации общества.
Переход долей в уставном капитале. Рассмотрим порядок перехода
долей участников общества в уставном капитале к другим участникам и
третьим лицам.
Участник общества может продать или иначе уступить свою долю в устав-
ном капитале либо ее часть одному или нескольким участникам данного обще-
ства. В этом случае согласие общества или других участников на совершение
такой сделки не требуется, если иное не предусмотрено уставом. А вот продажа
или иная уступка участником общества своей доли третьим лицам допускается,
если это не запрещено уставом. Доля участника общества может быть отчужде-
на до полной ее оплаты только в той части, в которой она уже оплачена.
Финансовая служба ООО должна руководствоваться тем, что преимущественным
правом покупки доли участника по цене предложения третьему лицу пользуются участни-
ки общества пропорционально размерам своих долей. Устав или соглашение участников
могут устанавливать другой порядок реализации такого права. Устав может предусматри-
вать преимущественное право общества на приобретение доли, продаваемой его участ-
ником, если другие участники не использовали свое преимущественное право покупки
доли или части доли.
Участник общества, продающий свою долю третьему лицу, письменно из-
вещает об этом остальных участников и само общество с указанием цены и
63
других условий ее продажи. Уставом может быть предусмотрено, что извеще-
ния участникам общества направляются через общество. Если участники или
общество не воспользуются преимущественным правом покупки всей доли ,
предлагаемой для продажи, доля может быть продана третьему лицу по цене
и на условиях, сообщенных обществу и его участникам. Для принятия реше-
ния устанавливается срок в течение месяца со дня извещения либо иной
срок, предусмотренный уставом или соглашением участников.
Порядок осуществления преимущественного права по-
купки доли непропорционально размерам долей участников, могут преду-
сматриваться уставом при учреждении общества, внесены, изменены и ис-
ключены из устава по решению общего собрания, принятому всеми участни-
ками общества единогласно.
При продаже доли с нарушением преимущественного права покупки лю-
бой участник или общество, если уставом предусмотрено преимущественное
право общества на приобретение доли , могут в течение трех месяцев с мо-
мента, когда участник или общество узнали либо должны были узнать о та-
ком нарушении, потребовать в судебном порядке перевода на них прав и обя-
занностей покупателя. При этом уступка преимущественного права не допус-
кается. В уставе может быть зафиксирована необходимость получить согласие
общества или остальных участников на уступку доли участника третьим ли-
цам иным образом, чем продажа.
У с туп к а доли в уставном капитале совершается в простой пись-
менной форме, если требование о ее совершении в нотариальной форме не
предусмотрено уставом. Несоблюдение формы сделки по уступке доли в ус-
тавном капитале влечет ее недействительность.
ООО письменно уведомляется о состоявшейся уступке доли в уставном
капитале с представлением доказательств такой уступки. Приобретатель доли
в уставном капитале осуществляет права и несет обязанности участника с
момента уведомления общества об уступке. К нему переходят йсе права и
обязанности участника, возникшие до уступки этой доли. Однако участник,
уступивший свою долю в уставном капитале, несет перед обществом обязан-
ность по внесению вклада в имущество, возникшую до уступки доли, соли-
дарно с ее приобретателем. Доли в уставном капитале переходят к наследни-
кам граждан и к правопреемникам юридических лиц, являвшихся участника-
ми общества. При ликвидации юридического лица - участника общества
принадлежащая ему доля, оставшаяся после завершения расчетов с его кре-
диторами, распределяется между участниками ликвидируемого юридического
лица, если иное не предусмотрено правовыми актами или учредительными
документами ликвидируемого юридического лица.
Устав общества может предусматривать, что переход и распределение до-
ли допускаются только с согласия остальных участников общества. Если ус-
тавом предусмотрена необходимость получить согласие участников на уступ-
ку доли в уставном капитале участникам общества или третьим лицам, на пе-
реход ее к наследникам или правопреемникам либо на распределение доли
между участниками ликвидируемого юридического лица, такое согласие счи-
тается полученным, если в течение тридцати дней с момента обращения к
участникам или в течение иного определенного уставом срока, получено
64
письменное согласие всех участников или не получено письменного отказа в
согласии ни от одного из участников общества.
Если уставом предусмотрена необходимость получить согласие общества на
уступку доли в уставном капитале участникам или третьим лицам, такое согла-
сие считается полученным, если в течение тридцати дней с момента обращения
к обществу или в течение иного определенного уставом срока получено пись-
менное согласие общества либо от общества не получено письменного отказа в
согласии. В то же время при продаже доли в уставном капитале с публичных
торгов в случаях, предусмотренных федеральными законами, приобретатель
доли становится участником общества независимо от согласия общества или
его участников.
Участник общества может заложить принадлежащую ему долю в уставном
капитале другому участнику или третьему лицу, если это не запрещено уста-
вом, с согласия общества по решению общего собрания участников, приня-
тому большинством голосов всех участников общества. Устав может преду-
сматривать необходимость большего числа голосов для принятия такого ре-
шения. Голоса участника, который намерен заложить свою долю, при опре-
делении результатов голосования не учитываются.
Установлены законодательные ограничения на приобретение обществом
доли в уставном капитале. Если уставом общества уступка доли участника
третьим лицам запрещена, а другие участники от ее приобретения отказыва-
ются, а также в случае отказа в согласии на уступку доли участнику или
третьему лицу, если необходимость получить такое согласие предусмотрена
уставом, общество приобретает по требованию участника общества принад-
лежащую ему долю.
Для финансовой службы ООО важно, что при этом общество выплачивает участнику
действительную стоимость этой доли. Действительная стоимость определяется на осно-
вании данных бухгалтерской отчетности за последний отчетный период, предшествую-
щий дню обращения участника с таким требованием. С согласия участника общество мо-
жет выдать ему имущество такой же стоимости.
Доля участника, который при учреждении общества не внес в срок свой
вклад в уставный капитал в полном размере, а также доля участника, кото-
рый не предоставил в срок соответствующую компенсацию переходит к об-
ществу. При этом общество выплачивает участнику действительную стои-
мость части его доли, пропорциональной внесенной им части вклада или
сроку, в течение которого имущество находилось в пользовании общества,
или с согласия участника выдает ему имущество такой же стоимости. Дейст-
вительная стоимость части доли определяется на основании данных бухгал-
терской отчетности за последний отчетный период, предшествующий дню
истечения срока внесения вклада или предоставления компенсации.
Устав может предусматривать, что к обществу переходит часть доли, про-
порциональная неоплаченной части вклада или стоимости компенсации. Ес-
ли участник общества исключен из него, то его доля переходит к обществу.
При этом общество выплачивает исключенному участнику действительную
стоимость его доли, которая определяется по данным бухгалтерской отчетно-
? Финансы пре шрия i ни
65
ста за последний отчетный период, предшествующий дате вступления в за-
конную силу решения суда об исключении, или с согласия исключенного
участника выдает ему имущество такой же стоимости.
В случае отказе участников общества в согласии на переход или распреде-
ление доли, если такое согласие необходимо в соответствии с уставом, доля
переходит к обществу. При этом общество выплачивает наследникам, право-
преемникам реорганизованного юридического лица - участника общества или
участникам ликвидированного юридического лица - участника общества дей-
ствительную стоимость доли, определяемую на основании данных бухгалтер-
ской отчетности за последний отчетный период, предшествующий дню ре-
организации или ликвидации, либо с их согласия выдать им в натуре имуще-
ство такой же стоимости. При выплате обществом действительной стоимости
доли участника общества по требованию его кредиторов часть доли, действи-
тельная стоимость которой не была оплачена другими участниками, перехо-
дит к обществу, а остальная часть доли распределяется между участниками
пропорционально внесенной ими плате. Доля переходит к обществу с момен-
та предъявления участником требования о ее приобретении обществом, или
истечения срока внесения вклада либо предоставления компенсации, или
вступления в законную силу решения суда об исключении участника из об-
щества, или получения от любого участника отказа в согласии на переход до-
ли к наследникам граждан, являвшихся участниками общества, либо на рас-
пределение ее между участниками ликвидированного юридического лица -
участника общества, или оплаты обществом действительной стоимости доли
участника общества по требованию его кредиторов.
ООО выплачивает действительную стоимость доли или выдает имущество такой же
стоимости в течение одного года с момента перехода к обществу доли, если меньший
срок не предусмотрен уставом. Финансист должен знать, что действительная стоимость
доли выплачивается за счет разницы между стоимостью чистых активов общества и раз-
мером его уставного капитала. Если такой разницы недостаточно, общество уменьшает
свой уставный капитал на недостающую сумму.
Доли, принадлежащие ООО, не учитываются при определении результа-
тов голосования на общем собрании его участников, а также при распределе-
нии прибыли и имущества общества в случае его ликвидации.
Доля, принадлежащая обществу, в течение одного года со дня ее перехода
к обществу по решению общего собрания участников подлежит распределе-
нию между всеми участниками пропорционально их долям в уставном капи-
тале либо продаже всем или некоторым участникам или, если это не запре-
щено уставом, третьим лицам и полностью оплачена. Нераспределенная или
непроданная часть доли погашается с соответствующим уменьшением устав-
ного капитала. Продажа доли участникам общества, в результате которой из-
меняются размеры долей его участников, продажа доли третьим лицам, вне-
сение связанных с продажей доли изменений в учредительные документы
осуществляется по решению общего собрания, принятому всеми участниками
общества единогласно. Документы для государственной регистрации таких
изменений в учредительных документах, а в случае продажи доли также до-
66
ку менты, подтверждающие оплату проданной обществом доли, представляют-
ся органу, осуществляющему государетвенную регистрацию юридических
лиц, в течение одного месяца со дня принятия решения об утверждении
итогов оплаты долей участниками и о внесении соответствующих изменений
в учредительные документы.
По требованию кредиторов обращение взыскания на
долю участника в уставном капитале по его долгам допускается
только на основании решения суда при недостаточности для покрытия долгов
другого имущества участника. При обращении взыскания на долю участника
в уставном капитале по его долгам общество может выплатить кредиторам
действительную стоимость доли участника. По решению общего собрания
участников, принятому всеми участниками единогласно, действительная
стоимость доли участника, на имущество которого обращается взыскание,
может быть выплачена кредиторам остальными участниками общества про-
порционально их долям в уставном капитале, если другой порядок определе-
ния размера оплаты не предусмотрен уставом или решением общего собра-
ния участников. Действительная стоимость доли участника в уставном капи-
тале определяется на основании данных бухгалтерской отчетности за послед-
ний отчетный период, предшествующий дате предъявления требования к об-
ществу об обращении взыскания на долю участника по его долгам. Если в
течение трех месяцев с момента предъявления требования кредиторами об-
щество или его участники не выплатят действительную стоимость всей доли
участника, на которую обращается взыскание, обращение взыскания на долю
участника производится путем ее продажи с публичных торгов.
Для финансовой службы ООО важно правильно оформить отношения с участником,
выходящим из общества. Выход из общества возможен в любое время независимо от со-
гласия других его участников или общества. При этом доля участника переходит к обще-
ству с момента подачи заявления о выходе из общества. ООО обязано выплатить участ-
нику действительную стоимость его доли, определяемую на основании данных бухгал
терской отчетности за год, в течение которого было подано заявление о выходе из обще-
ства, либо с согласия участника выдать ему имущество такой же стоимости, а в случае
неполной оплаты его вклада в уставный капитал действительную стоимость части его до-
ли, пропорциональной оплаченной части вклада. На выполнение ООО этой обязанности
отводится шесть месяцев с момента окончания финансового года в течение которого по-
дано заявление о выходе из общества Устав может предусматривать меньший срок.
Действительная стоимость доли участника выплачивается за счет разницы
между стоимостью чистых активов и размером уставного капитала, при ее
недостаточности общество уменьшает свой уставный капитал на недостаю-
щую сумму.
Выход участника из общества не освобождает его от обязанности по вне-
сению вклада в имущество, возникшей до подачи заявления о выходе.
Порядок и формы внесения участниками вкладов в имущество ООО. Внесе-
ние вкладов в имущество общества является обязанностью его участников,
которая предусматривается уставом при учреждении общества или путем вне-
сения в устав изменений по единогласному решению общего собрания участ-
67
ников. Такие вклады представляют собой дополнительный ис-
точник финансирования. Решение общего собрания участников о внесе-
нии вкладов в имущество может быть принято большинством не менее 2/3
голосов от общего числа голосов участников. Устав ООО может предусматри-
вать необходимость большего числа голосов для принятия такого решения.
Как правило, вклады в имущество общества вносятся пропорционально
долям участников в уставном капитале. Однако устав может устанавливать
другой порядок определения размеров вкладов. Устав может предусматривать
максимальную стоимость вкладов в имущество, вносимых всеми или опреде-
ленными участниками общества, другие ограничения, связанные с внесением
вкладов в имущество. Ограничения, связанные'с внесением вкладов в имуще-
ство, установленные для определенного участника, при отчуждении его доли
на приобретателя доли не распространяются.
Решения об изменении и исключении положений устава, устанавливаю-
щих порядок определения размеров вкладов в имущество непропорционально
размерам долей участников, а также ограничения, связанные с внесением
вкладов в имущество, установленные для всех участников, принимаются еди-
ногласно всеми участниками. Изменение и исключение положений устава,
устанавливающих ограничения для определенного участника, осуществляются
по решению общего собрания, принятому большинством не менее 2/3 голо-
сов от общего числа голосов участников, при условии, если участник, для
которого установлены такие ограничения, голосовал за принятие такого ре-
шения или дал письменное согласие.
Внесение вкладов в имущество общества производится, как правило, в денежной
форме, хотя возможны и другие варианты, предусмотренные уставом или решением об-
щего собрания Для финансовой службы ООО важно знать, что вклады в имущество об-
щества не изменяют размер и номинальную стоимость долей участников в уставном ка-
питале.
Порядок распределения прибыли. ООО ежеквартально, раз в полгода или
раз в год принимает решение о распределении чистой прибыли между свои-
ми участниками. Решение об определении доли прибыли, распределяемой
между участниками, принимается общим собранием участников. Прибыль,
предназначенная для распределения, распределяется, как правило, пропор-
ционально долям участников в уставном капитале.
Финансовая служба должна учитывать, что закон допускает установление
уставом ООО при его учреждении или путем внесения в устав изменений по
единогласному решению общего собрания участников другого порядка рас-
пределения прибыли между участниками, что недопустимо для акционерных
обществ. Отказ от такого порядка распределения прибыли принимается еди-
ногласным решением общего собрания участников общества
Финансист ООО должен учитывать законодательные ограничения в распределении и
выплате прибыли участникам.
68
Решение о распределении прибыли между участниками общества не мо-
жет быть принято:
• до полной оплаты всего уставного капитала;
• до выплаты действительной стоимости доли участника в случаях, предусмот-
ренных законом;
• в случае, когда на момент принятия такого решения общество отвечает при-
знакам несостоятельности, установленным федеральным законом, или если
указанные признаки появятся в результате принятия такого решения;
• в случае, когда на момент принятия такого решения стоимость чистых акти-
вов меньше уставного и резервного капитала или станет меньше их размера в
результате принятия такого решения;
• в других случаях, предусмотренных федеральными законами.
Выплата прибыли участникам общества, решение о распределении кото-
рой принято, не производится:
• если на момент выплаты общество отвечает признакам несостоятельности или
если такие признаки появятся в результате выплаты;
• если на момент выплаты стоимость чистых активов меньше уставного и ре-
зервного капитала или станет меньше их размера в результате выплаты;
• в других случаях, предусмотренных федеральными законами.
Когда причины невыплаты устранены, общество выплачивает участникам
прибыль, решение о распределении которой принято.
Порядок, размеры, состав и структура целевых фондов денежных средств,
образуемых за счет чистой прибыли, предусматривается уставом ООО.
Для финансовой службы ООО большое значение имеет возможность привлечение
дополнительных источников финансирования через проведение облигационных займов.
ООО может размещать облигации на сумму, не превышающую размера его уставного ка-
питала или величины обеспечения, предоставленного обществу в этих целях третьими
лицами, после полной оплаты уставного капитала. При отсутствии обеспечения размеще-
ние облигаций допускается не ранее третьего года существования общества при условии
надлежащего утверждения к этому времени двух годовых балансов.
Финансовые аспекты управления в ООО. Высший орган общества —
общее собрание участников общества, очередное и внеоче-
редное. Все участники имеют право присутствовать на общем собрании, при-
нимать участие в обсуждений вопросов повестки дня и голосовать при при-
нятии решений. Никакие положения учредительных документов или реше-
ния органов общества, ограничивающие эти права участников, не являются
обоснованными.
Число голосов, которое имеет каждый участник на общем собрании, уста-
навливается пропорционально его доле в уставном капитале, кроме случаев,
предусмотренных законом. Однако устав общества при его учреждении или
'путем внесения в устав изменений по единогласному решению участников
общего собрания может предусматривать другой порядок определения числа
голосов участников общества. Изменение такого порядка вносится в устав по
единогласному решению участников общества.
69
В ООО в соответствии с уставом может функционировать совет ди-
ректоров или наблюдательный совет, компетенция ко-
торого определяется уставом в соответствии с требованиями закона. В соответ-
ствии с положениями устава к компетенции совета директоров и наблюдатель-
ного совета могут относиться:
• образование исполнительных органов общества, досрочное прекращение их
полномочий;
• решение вопросов о совершении крупных сделок, сделок, в совершении кото-
рых имеется заинтересованность;
• решение вопросов, связанных с подготовкой, созывом и проведением общего
собрания участников общества;
• решение других вопросов, предусмотренных законом.
Если решение вопросов, связанных с подготовкой, созывом и проведени-
ем общего собрания участников, отнесено уставом к компетенции совета ди-
ректоров или наблюдательного совета, исполнительный орган получает право
требовать проведения внеочередного общего собрания участников общества.
Порядок образования и деятельности совета директоров, а также порядок
прекращения полномочий членов совета директоров и компетенция предсе-
дателя совета директоров определяются уставом.
Необходимо учитывать, что в соответствии с законом члены коллегиаль-
ного исполнительного органа не могут составлять более 1/4 состава совета
директоров. При этом лицо, осуществляющее функции единоличного испол-
нительного органа общества, не может быть одновременно председателем со-
вета директоров. Аналогичный порядок действует в акционерных обществах.
Членам совета директоров в период исполнения ими своих обязанностей
выплачиваются вознаграждения или компенсируются расходы, связанные с
исполнением служебных обязанностей. Их размеры устанавливаются решени-
ем общего собрания.
Участие членов совета директоров, лица, осуществляющего функции еди-
ноличного исполнительного органа, и членов коллегиального исполнитель-
ного органа, не являющиеся участниками, в общем собрании участников об-
щества возможно с правом совещательного голоса.
Управление текущей производственной и финансово-хозяйственной дея-
тельностью общества осуществляется единоличным исполнитель-
ным органом или единоличным исполнительным органом и коллеги-
альным исполнительным органом общества. При этом исполнительные орга-
ны подотчетны общему собранию участников общества и совету директоров.
В ООО уставом может быть предусмотрено образование ревизион-
ной комиссии или избрание ревизора. В обществах с числом
участников более 15 образование ревизионной комиссии или избрание реви-
зора является обязательным. Членом ревизионной комиссии или ревизором
может быть лицо, не являющееся участником общества.
Функции ревизионной комиссии в соответствии с уставом может осуще-
ствлять утвержденный общим собранием аудитор, не связанный имуществен-
ными интересами с обществом, членами совета директоров, с лицом, осуще-
ствляющим функции единоличного исполнительного органа, членами кол-
легиального исполнительного органа и участниками общества. При этом чле-
70
нами ревизионной комиссии не могут быть члены совета директоров, лицо,
осуществляющее функции единоличного исполнительного органа, и члены
коллегиального исполнительного органа.
Особое значение для принятия тех или иных финансовых решений имеет
компетенция общего собрания участников общества, совета директо-
ров и исполнительных органов. В Исключительной компетенции общего собра-
ния участников общества находится принятие решение по вопросам:
• определения основных направлений деятельности общества, участия в ассо-
циациях и других объединениях коммерческих организаций;
• изменения устава, в том числе размера уставного капитала;
• внесения изменений в учредительный договор;
• образования исполнительных органов и досрочное прекращение их полномо-
чий, передачи полномочий единоличного исполнительного органа управляю-
щему в лице коммерческой организации или индивидуального предпринима-
теля, утверждения его кандидатуры и условий договора с ним;
• избрания и досрочного прекращения полномочий ревизионной комиссии,
• утверждения годовых отчетов и годовых бухгалтерских балансов;
• распределения чистой прибыли между участниками общества;
• утверждения документов, регулирующих внутренний регламент деятельности
общества;
• размещения эмиссионных ценных бумаг;
• назначения аудиторской проверки, утверждения аудитора и определения раз-
мера оплаты его услуг;
• реорганизации или ликвидации общества, назначения ликвидационной ко-
миссии и утверждение ликвидационных балансов;
• другим вопросам, предусмотренным законом.
Очередное общее собрание участников общества проводится в сроки, оп-
ределенные уставом, но не реже чем один раз в год. Оно созывается испол-
нительным органом. Уставом определяется срок проведения очередного об-
щего собрания, на котором утверждаются годовые результаты деятельности
общества. Он устанавливается не ранее чем через два месяца и не позднее
чем через четыре месяца после окончания финансового года.
Внеочередное общее собрание проводится в случаях, определенных уставом,
либо, если проведения такого собрания требуют интересы общества и его
участников. Оно созывается исполнительным органом по его инициативе, по
требованию совета директоров, ревизионной комиссии, аудитора, а также
участников, обладающих в совокупности не менее чем 1/10 от общего числа
голосов участников. Исполнительный орган в течение пяти дней с даты по-
лучения требования о проведении внеочередного общего собрания рассмат-
ривает требование и принимает решение о проведении собрания или об отка-
зе в его проведении. Принятие решения об отказе в проведении внеочеред-
ного общего собрания принимается только в случае, если не соблюден уста-
новленный законом порядок предъявления требования о его проведении, ли-
бо, если ни один из вопросов, предложенных для включения в повестку дня,
не относится к его компетенции или не соответствует требованиям федераль-
ных законов. При этом исполнительный орган не вправе вносить изменения
в формулировки вопросов, предложенных для включения в повестку дня соб-
71
рания, а также изменять предложенную форму его проведения. При приня-
тии решения о проведении внеочередного общего собрания участников об-
щества оно проводится не позднее сорока пяти дней со дня получения требо-
вания о его проведении. Однако если в течение установленного законом сро-
ка не принято решение о проведении внеочередного общего собрания участ-
ников или принято решение об отказе в его проведении, оно может быть со-
звано органами или лицами, требующими его проведения. В таком случае
исполнительный орган обязан предоставить этим органам или лицам список
участников общества с их адресами. Возмещение расходов на подготовку, со-
зыв и проведение такого собрания может по решению общего собрания про-
изводиться за счет средств общества.
Орган или лица, созывающие общее собрание участников, не позднее чем
за 30 дней до его проведения уведомляет об этом каждого участника заказ-
ным письмом по адресу, указанному в списке участников общества, или
иным способом, предусмотренным уставом. В уведомлении указывается вре-
мя и место проведения общего собрания, а также предлагаемая повестка дня.
Каждый участник не позднее чем за пятнадцать дней до проведения собрания
может вносить предложения о включении в повестку дня дополнительных
вопросов. Если по предложению участников общества в первоначальную по-
вестку дня общего собрания вносятся изменения, орган или лица, созываю-
щие собрание, не позднее чем за десять дней до его проведения уведомляет
всех участников о внесенных в повестку дня изменениях тем же способом,
каким они были уведомлены о проведении собрания.
При подготовке общего собрания участникам общества предоставляются
следующие информация и материалы:
• годовой отчет общества;
• заключения ревизионной комиссии и аудитора по результатам проверки годо-
вых отчетов и годовых бухгалтерских балансов;
• сведения о кандидатах в исполнительные органы, совет директоров и ревизи-
онную комиссию, проект изменений и дополнений, вносимых в учредитель-
ные документы, или проекты учредительных документов в новой редакции,
проекты внутренних документов, а также другая информация и материалы,
предусмотренные уставом.
Орган или лица, созывающие общее собрание, направляют участникам
информацию и материалы вместе с уведомлением о проведении общего соб-
рания, а в случае изменения повестки дня соответствующие информация и
материалы направляются вместе с уведомлением о таком изменении. Однако
устав ООО может предусматривать другой порядок ознакомления с информа-
цией и материалами. Информация и материалы в течение тридцати дней до
проведения общего собрания предоставляются всем участникам для ознаком-
ления в помещении исполнительного органа общества. Более короткие сроки
могут быть предусмотрены уставом. При нарушении установленного порядка
созыва общего собрания такое собрание признается правомочным, если в нем
участвуют все участники общества.
Общее собрание проводится в порядке, установленном законом, уставом
общества и его внутренними документами, а в части, неурегулированной за-
коном, уставом и внутренними документами - решением общего собрания.
72
Участники общества участвуют в общем собрании лично или через своих
представителей при предъявлении ими документов, подтверждающих их над-
лежащие полномочия. Обязательна процедура регистрации участников обще-
ства и их полномочных представителей. Не зарегистрировавшийся участник
или его представитель не могут принимать участие в голосовании.
Принимать решения общее собрание вправе только по вопросам повестки
дня, сообщенным участникам, кроме случаев, если в данном общем собрании
участвуют все участники общества.
Для принятия решения об изменении устава, в том числе уставного капи-
тала, а также по другим вопросам, определенным уставом, необходимо боль-
шинство не менее 2/3 голосов от общего числа голосов участников, если не-
обходимость большего числа голосов для принятия такого решения не преду-
смотрена законом или уставом. Единогласно принимаются решения о внесе-
нии изменений в учредительный договор, реорганизации или ликвидации
общества. Другие решения принимаются большинством голосов от общего
числа голосов участников, если необходимость большего числа голосов для
принятия таких решений не предусмотрена законом или уставом.
Устав ООО может предусматривать проведение кумулятивного голосова-
ния по вопросам об избрании членов совета директоров, членов коллегиаль-
ного исполнительного органа и ревизионной комиссии.
Допускается принятие решений, отнесенных к компетенции общего собра-
ния, путем проведения заочного голосования опросным путем. Такое голосова-
ние проводится путем обмена документами через почту, телеграф, телетайп,
телефон, электронную и другие виды связи, обеспечивающие аутентичность
передаваемых и принимаемых сообщений и их документальное подтверждение.
Однако утверждение годовых отчетов и годовых бухгалтерских балансов не мо-
жет осуществляться путем проведения заочного голосования. Заочное голосо-
вание проводится в порядке, определяемом внутренним документом общества.
Рассмотрим деятельность единоличного исполнительного органа общества. Генеральный
директор или президент избирается общим собранием участников общества на срок, определенный уставом.
Единоличный исполнительный орган может быть избран и не из числа его участников. Между обществом и
лицом, осуществляющим функции единоличного исполнительного органа, подписывается договор от имени
общества лицом, председательствовавшим на общем собрании участников общества, на котороь избрано
это лицо или участником, уполномоченным решением общего собрания.
Единоличным исполнительным органом ООО выступает физическое лицо или управляющий, если это
предусмотрено уставом. К правам единоличного исполнительного органа относятся:
• без доверенности действовать от имени общества, представлять его интересы и совершать сделки;
• выдача доверенности на право представительства от имени общества, в том числе доверенности с правом
передоверия;
• назначение на должности работников общества, их перевод и увольнение, применение мер поощрения и дисци-
плинарных взысканий;
• осуществление других полномочий, не отнесенные законом или уставом к компетенции общего собрания, совета
директоров и коллегиального исполнительного органа.
Деятельность единоличного исполнительного органа и принятие им решений регламентируется уставом,
внутренними документами, договором, заключенным между обществом и лицом, осуществляющим функции
его единоличного исполнительного органа.
Уставом может предусматриваться образование наряду с единоличным исполнительным органом также
коллегиального исполнительного орана. Он избирается общим собранием участников общест-
73
ва в количестве и на срок, которые определены уставом Членом коллегиального исполнительного органа
может быть только физическое лицо, которое может не являться участником общества Председателем коллеги-
ального исполнительного органа является лицо, осуществляющее функции единоличного исполнительного орга-
на кроме случая когда полномочия единоличного исполнительного органа переданы управляющему.
При нарушении требований правовых актов РФ и устава, прав и законных интересов участников общества
решение совета директоров, единоличного исполнительного органа, коллегиального исполнительного органа или
управляющего может быть признано судом недействительным по заявлению этого участника общества.
—-----------------------------------1______________________________________
Ответственность перед обществом за убытки, причиненные обществу ви-
новными действиями или бездействием, несут члены совета директоров, еди-
ноличный исполнительный орган, члены коллегиального исполнительного
органа, управляющий, если иные основания и разм'ер ответственности не ус-
тановлены федеральными законами. При этом ответственности не несут чле-
ны совета директоров и коллегиального исполнительного органа, голосовав-
шие против решения, которое повлекло причинение обществу убытков, или
не принимавшие участия в голосовании. Если ответственность несут не-
сколько лиц, их ответственность перед обществом является солидарной.
С иском о возмещении убытков, причиненных обществу членом совета
директоров, единоличным исполнительным органом, членом коллегиального
исполнительного органа или управляющим, в суд обращается общество или
его участник.
В финансовой деятельности ООО встречаются сделки, в совершении которых имеет-
ся заинтересованность отдельных лиц, в том числе члена совета директоров, лица, осу-
ществляющего функции единоличного исполнительного органа, члена коллегиального
исполнительного органа, участника, имеющего совместно с его аффилированными лица-
ми 2.0% и более голосов от общего числа голосов участников общества, не могут совер-
шаться без согласия общего собрания участников общества.
Лица признаются заинтересованными в совершении обществом сделки в
случаях, если они, их супруги, родители, дети, братья, сестры или их аффи-
лированные лица:
• являются стороной сделки или выступают в интересах третьих лиц в их отно-
шениях с обществом;
• владеют каждый в отдельности или в совокупности 20% и более акций, долей,
паев юридического лица, являющегося стороной сделки или выступающего в
интересах третьих лиц в их отношениях с обществом;
• занимают должности в органах управления юридического лица, являющегося
стороной сделки или выступающего в интересах третьих лиц в их отношениях
с обществом;
• в других случаях, определенных уставом.
Указанные выше лица должны доводить до сведения общего собрания
участников общества следующую информацию:
• о юридических лицах, в которых они, их супруги, родители, дети, братья, се-
стры или их аффилированные лица владеют 20% и более акций, долей, паев;
• о юридических лицах, в которых они, их супруги, родители, дети, братья, сест-
ры или их аффилированные лица занимают должности в органах управления;
74
• об известных им совершаемых или предполагаемых сделках, в совершении
которых они могут быть признаны заинтересованными.
Для принятия решения о совершении сделки, в совершении которой име-
ется заинтересованность, необходимо большинство голосов от общего числа
голосов всех участников общества, не заинтересованных в ее совершении. Од-
нако если сделка совершается в процессе обычной хозяйственной деятельности
между обществом и другой стороной, имевшей место до момента, с которого
лицо, заинтересованное в совершении сделки, признается таковым по закону,
совершение сделки, в совершении которой имеется заинтересованность, не
требует решения общего собрания участников общества до даты проведения
следующего общего собрания. Сделка, в совершении которой имеется заинте-
ресованность, и которая совершена с нарушением установленных требований
может быть признана недействительной по иску общества или его участника.
При наличии совета директоров принятие решения о совершении сделок,
в совершении которых имеется заинтересованность, может быть отнесено
уставом к его компетенции, кроме случаев, если сумма оплаты по сделке или
стоимость имущества, являющегося предметом сделки, превышает 2% стои-
мости имущества, определенной на основании данных бухгалтерской отчет-
ности за последний отчетный период.
Рассмотрим процедуру, связанную с оформлением крупной сделки. Крупной сделкой признается сделка
или несколько взаимосвязанных сделок, связанных с приобретением, отчуждением или возможностью отчуж-
дения обществом прямо либо косвенно имущества, стоимость которого составляет более 25% стоимости
имущества, определенной на основании данных бухгалтерской отчетности за последний отчетный период,
предшествующий дню принятия решения о совершении таких сделок. Устав ООО может предусматривать
более высокий размер крупной сделки. Крупными сделками не являются сделки, совершаемые в процессе
обычной хозяйственной деятельности общества. Стоимость отчуждаемого обществом в результате крупной
сделки имущества определяется на основании данных его бухгалтерского учета, а стоимость приобретаемого
обществом имущества - на основании цены предложения, сложившейся на рынке соответствующего товара,
продукции, работ и услуг. Решение о совершении крупной сделки принимается общим собранием участников
общества, а при наличие совета директоров сделки с имуществом, стоимость которого составляет от 25% до
50% стоимости имущества, могут быть отнесены уставом к компетенции совета директоров. Крупная сделка,
совершенная с нарушением требований закона может быть признана недействительной по иску общества
или его участника. Устав может предусматривать, что для совершения крупных сделок не требуется решения
общего собрания участников общества и совета директоров.
Общим собранием участников общества избирается ревизионная
комиссия на срок и в количестве, определенных уставом. Ревизионная
комиссия может в любое время проводить проверки финансово-
хозяйственной деятельности общества и имеет доступ ко всей документации.
По требованию ревизионной комиссии члены совета директоров, лицо, осу-
ществляющее функции единоличного исполнительного органа, члены кол-
легиального исполнительного органа, а также работники общества обязаны
давать необходимые пояснения в устной или письменной форме. Ревизион-
ная комиссия проверяет годовые отчеты и бухгалтерские балансы общества
до их утверждения общим собранием. Общее собрание не может утверждать
годовые отчеты и бухгалтерские балансы при отсутствии заключений ревизи-
онной комиссии. Порядок работы ревизионной комиссии определяется уста-
вом и внутренними документами общества.
75
Для финансовой службы ООО особую роль играет аудиторская проверка, подтвер-
ждающая правильность годовых отчетов и бухгалтерских балансов, оценивающая состояние
текущих дел общества. Кроме того, аудиторская проверка может быть проведена по требо-
ванию любого участника общества выбранным им профессиональным аудитором. В таком
случае оплата услуг аудитора осуществляется за счет участника общества, по требованию
которого она проводится. Расходы участника на оплату услуг аудитора могут быть ему воз-
мещены по решению общего собрания участников за счет средств общества.
Отличительная особенность ООО — отсутствие обязанности публикации
отчетности о своей деятельности, кроме случаев, предусмотренных федераль-
ными законами. Так при публичном размещении эмиссионных ценных бумаг
ООО ежегодно публикует годовые отчеты и бухгалтерские балансы, а также
раскрывает информацию о своей деятельности, предусмотренную федераль-
ными законами и принятыми в соответствии с ними нормативными актами.
Реорганизация ООО. Рассмотрим финансовые особенности реорганизации
ООО. Возможна добровольная или принудительная реорганизации. Реоргани-
зация ООО допускается в форме слияния, присоединения, разделения, выде-
ления и преобразования.
Для финансовой службы важно, что после принятия решения о реорганизации обще-
ство письменно уведомляет об этом в течение 30 дней всех известных ему кредиторов и
публикует в органе печати, в котором публикуются данные о государственной регистра-
ции юридических лиц, сообщение о принятом решении. При этом кредиторы в течение 30
дней с даты направления им уведомлений или в течение 30 дней с даты опубликования
сообщения о принятом решении могут письменно потребовать досрочного прекращения
или исполнения соответствующих обязательств общества и возмещения им убытков.
Для соблюдения этого порядка установлено, что государственная регист-
рация обществ, созданных в результате реорганизации, и внесение записей о
прекращении деятельности реорганизованных обществ осуществляются толь-
ко при представлении доказательств уведомления кредиторов. При отсутст-
вии возможности определить правопреемника реорганизованного общества
по разделительному балансу, юридические лица, созданные в результате ре-
организации, несут солидарную ответственность по обязательствам реоргани-
зованного общества перед его кредиторами.
При слиянии обществ создается новое общество с передачей ему всех прав
и обязанностей двух или нескольких обществ и прекращением последних.
Решение о реорганизации, утверждении договора о слиянии и устава общест-
ва, создаваемого в результате слияния, передаточного акта принимается об-
щим собранием участников каждого общества, участвующего в реорганиза-
ции. Договор о слиянии, подписанный всеми участниками общества, созда-
ваемого в результате слияния, является наряду с его уставом его учредитель-
ным документом и должен соответствовать требованиям, предъявляемым к
учредительному договору. При слиянии обществ все права и обязанности ка-
ждого из них переходят к обществу, созданному в результате слияния, в соот-
ветствии с передаточными актами.
Присоединением общества признается прекращение одного или нескольких
обществ с передачей всех их прав и обязанностей другому обществу. Общее
76
собрание участников каждого общества, участвующего в реорганизации в фор-
ме присоединения, принимает решение о такой реорганизации, об утвержде-
нии договора о присоединении, а общее собрание участников присоединяемого
общества также принимает решение об утверждении передаточного акта. При
присоединении одного общества к другому к последнему переходят все права и
обязанности присоединенного общества в соответствии с передаточным актом.
Разделением общества признается прекращение общества с передачей всех
его прав и обязанностей вновь созданным обществам. Общее собрание участ-
ников общества, реорганизуемого в форме разделения, принимает решение о
такой реорганизации, о порядке и об условиях разделения, о создании новых
обществ и об утверждении разделительного баланса. При разделении общест-
ва все его права и обязанности переходят к обществам, созданным в результа-
те разделения, в соответствии с разделительным балансом.
Выделением общества признается создание одного или нескольких об-
ществ с передачей части прав и обязанностей реорганизуемого общества без
прекращения последнего. Участники выделяемого общества подписывают
учредительный договор. Общее собрание участников выделяемого общества
утверждает его устав и избирает органы общества. Если единственным участ-
ником выделяемого общества является реорганизуемое общество, общее соб-
рание последнего принимает решение о реорганизации общества в форме
выделения, о порядке и об условиях выделения, а также утверждает устав вы-
деляемого общества и разделительный баланс, избирает органы выделяемого
общества. При выделении из общества одного или нескольких обществ к ка-
ждому из них переходит часть прав и обязанностей реорганизованного обще-
ства в соответствии с разделительным балансом.
ООО может быть преобразовано в акционерное общество, общество с допол-
нительной ответственностью или производственный кооператив. К юридическо-
му лицу, созданному в результате преобразования, переходят все права и обязан-
ности реорганизованного общества в соответствии с передаточным актом.
При ликвидации общества его деятельность прекращается без перехода
прав и обязанностей в порядке правопреемства к другим лицам. По предло-
жению совета директоров, исполнительного органа или участника общества
может быть принято решение общего собрания участников общества о его
добровольной ликвидации и назначении ликвидационной комиссии. С мо-
мента назначения ликвидационной комиссии к ней переходят все полномо-
чия.по управлению делами общества. Ликвидационная комиссия от имени
ликвидируемого общества выступает в суде. Если участником ликвидируе-
мого общества является Российская Федерация, субъект РФ или муници-
пальное образование, в состав ликвидационной комиссии включается пред-
ставитель федерального органа по управлению государственным имуществом,
специализированного учреждения, осуществляющего продажу федерального
имущества, органа по управлению государственным имуществом субъекта
РФ, продавца государственного имущества субъекта РФ или органа местного
самоуправления. При невыполнении этого требования орган, осуществивший
государственную регистрацию общества, не может давать согласие на назна-
чение ликвидационной комиссии.
77
Имущество, оставшееся после завершения расчетов с кредиторами, лик-
видируемого общества распределяется ликвидационной комиссией между
участниками общества в следующей очередности:
• выплата участникам общества распределенной, но невыплаченной части прибыли;
• распределение имущества между участниками- общества пропорционально их
долям в уставном капитале.
При этом требования каждой очереди удовлетворяются после полного удов-
летворения требований предыдущей очереди. Если имущества недостаточно для
выплаты распределенной, но невыплаченной части прибыли, имущество распре-
деляется между участниками пропорционально их долям в уставном капитале.
Отличительные особенности обществ с дополнительной ответственностью.
Общества с дополнительной ответственностью относятся к хозяйственным
обществам и имеют некоторые отличительные особенности по сравнению с
обществами с ограниченной ответственностью. Принципиальная схема соз-
дания и функционирования общества с дополнительной ответственностью
приведена на рис. 2.4.
Рис.2.4. Организационная схема общества
с дополнительной ответственностью
В названии обществ обязательно указывается их наименование и присутст-
вуют слова «общество с ограниченной ответственностью» или «общество с до-
полнительной ответственностью».
78
2.4. Финансы акционерных обществ
Наиболее сложную 'внутреннюю систему функционирования имеют финан-
сы акционерных обществ. Акционерные общества объединяют широкий круг
юридических и физических лиц — акционеров. Соблюдение прав акционеров —
одно из условий финансовой деятельности акционерных обществ. Имущество
акционерного общества формируется за счет продажи акций в форме открытой
либо закрытой подписки, полученных доходов и иных источников.
Организационные схемы создания и функционирования закрытых и от-
крытых акционерных обществ приведены на рис. 2.5 и 2.6.
Рис.2.5. Организационная схема закрытого акционерного общества
Деятельность акционерных обществ определяется Федеральным законом от
26 декабря 1995 г. № 208-ФЗ «Об акционерных обществах». Особенности
функционирования акционерных обществ, созданных в процессе приватиза-
ции, определяются отдельными законодательными и нормативными актами.
79
Они действуют с момента принятия решения о приватизации до момента от-
чуждения государством или муниципальным образованием 75% принадлежа-
щих им акций в таком акционерном обществе, но не позднее окончания сро-
ка приватизации, определенного планом приватизации данного предприятия.
Рис. 2.6. Организационная схема открытого акционерного общества
Акционерное общество (АО) — это коммерческая организация, уставный
капитал которой разделен на определенное число акций, удостоверяющих
обязательственные права участников по отношению к обществу.
Акционеры не отвечают по обязательствам общества и несут риск убыт-
ков, связанных с его деятельностью, в пределах • стоимости принадлежащих
им акций. Акционеры, не полностью оплатившие акции, несут солидарную
ответственность по обязательствам общества в пределах неоплаченной части
стоимости принадлежащих им акций.
Финансист должен помнить о том, что АО несет ответственность по финансовым и
другим обязательствам всем принадлежащим ему имуществом. Оно не отвечает по обя-
зательствам своих акционеров Если несостоятельность АО вызвана действиями или
80
бездействием его акционеров или других лиц, которые имеют право давать обязательные
указания, то на указанных акционеров или других лиЦ в случае недостаточности имуще-
ства АО может быть возложена субсидиарная ответственность по его обязательствам
Банкротство АО считается вызванным действиями или бездействием его
акционеров или других лиц, которые имеют право давать обязательные ука-
зания либо иным образом имеют возможность определять его действия, толь-
ко в случае, если они использовали указанные право и возможность в целях
совершения обществом действия, заведомо зная, что вследствие этого насту-
пит несостоятельность АО.
АО имеет свое фирменное наименование, которое содержит указание на
его организационно-правовую форму и тип: закрытое или открытое. АО мо-
жет иметь полное и сокращенное наименования на русском языке, ино-
странных языках и языках народов РФ.
Финансовые особенности филиалов, представительств, дочерних и зависимых
обществ.^АО создают филиалы и открывают представительства на территории
РФ и за ее пределами. Финансовые особенности филиала определяются тем,
что он является обособленным подразделением АО, расположенным вне места
нахождения общества и осуществляющим все его функции или их часть. Фи-
нансовые особенности представительства определяются тем, что оно является
обособленным подразделением АО, расположенным вне места нахождения об-
щества, представляющим его интересы и осуществляющим их защиту. —'
Филиал и представительство не являются юридическими лицами, действуют
на основании утвержденного АО положения. Они наделяются создавшим их
АО имуществом, которое учитывается как на их отдельных балансах, так и на
балансе АО. Руководитель филиала и руководитель представительства назнача-
ются обществом и действуют на основании доверенности, выданной АО. Фи-
лиал и представительство осуществляют финансово-хозяйственную деятель-
ность от имени создавшего их общества. Финансовую ответственность за дея-
тельность филиала и представительства несет создавшее их общество. Сведения
о филиалах и представительствах АО отражаются в его уставе.
Существенные финансовые особенности имеют дочерние и зависимые об-
щества с правами юридического лица. Общество признается дочерним, если
другое основное хозяйственное общество или товарищество в силу преобла-
дающего участия в его уставном капитале либо в соответствии с заключенным
между ними договором, либо иным образом имеет возможность определять
решения, принимаемые таким обществом. Дочернее общество не отвечает по
долгам основного общества и товарищества.
Основное общество, которое имеет право давать дочернему обществу обя-
зательные для него указания, отвечает солидарно с дочерним обществом по
сделкам, заключенным последним во исполнение таких указаний. При этом
основное общество считается имеющим право давать дочернему обществу
обязательные указания только в случае, когда это право предусмотрено в до-
говоре с дочерним обществом или уставе дочернего общества. В случае бан-
кротства дочернего общества по вине основного общества или товарищества
последнее несет субсидиарную ответственность по его долгам.
Акционеры дочернего общества могут требовать возмещения основным
обществом убытков, причиненных по его вине дочернему обществу. Убытки
считаются причиненными по вине основного общества только в случае, когда
основное общество использовало имеющиеся у него право или возможность в
целях совершения дочерним обществом действия, заведомо зная, что вследст-
вие этого дочернее общество понесет убытки.
Общество признается зависимым, если другое преобладающее общество
имеет более 20% голосующих акций первого общества. *
Финансовые особенности открытого и закрытого акционерных обществ,Ин-
формация о том, я-вляется ли общество открытым или закрытым, содержится
не только в уставе, но и фирменном наименовании АО. Соответственно они
сокращенно называются ОАО и ЗАО.
Акционеры ОАО могут отчуждать принадлежащие им акции без согласия
других акционеров. Такое общество может проводить открытую подписку на
выпускаемые им акции и осуществлять их свободную продажу. ОАО может
проводить закрытую подписку на выпускаемые им акции, кроме случаев,
когда возможность проведения закрытой подписки ограничена уставом обще-
ства или законом. ОАО не имеет ограничений по числу акционеров.
Акции ЗАО распределяются только среди его учредителей или иного, за-
ранее определенного круга лиц. Оно не проводит открытую подписку на вы-
пускаемые им акции и не предлагает их для приобретения неограниченному
кругу лиц. Число акционеров ограничено: оно не может превышать 50. Если
число акционеров ЗАО превысит установленный законом предел, указанное
общество в течение одного года должно преобразоваться в открытое. Если
число его акционеров не уменьшится до установленного законом предела,
ЗАО подлежит ликвидации в судебном порядке.
Акционеры закрытого общества имеют преимущественное право приобре-
тения акций, продаваемых другими акционерами, по цене предложения дру-
гому лицу. Уставом может быть предусмотрено преимущественное право об-
щества на приобретение акций, продаваемых его акционерами, если акцио-
неры не использовали свое преимущественное право приобретения акций.
Порядок и сроки осуществления преимущественного права приобретения
акций, продаваемых акционерами, устанавливаются уставом общества. Срок
осуществления преимущественного права не менее 30 и не более 60 дней с
момента предложения акций на продажу.
Если учредителями акционерного общества выступают Российская Феде-
рация, субъект Российской Федерации или муниципальное образование,
кроме обществ, образованных в процессе приватизации государственных и
муниципальных предприятий, то они могут быть только открытыми.
Финансовые аспекты создания АО. Создается оно путем учреждения вновь
и путем реорганизации существующего юридического лица. АО считается
созданным с момента его государственной регистрации.
Создание АО путем учреждения осуществляется по решению уч-
редителей, принимаемым учредительным собранием. В случае учреждения
общества одним лицом решение о его учреждении принимается этим лицом
единолично.
82
Важно, что решение об учреждении общества, уцггрждении t гана и
утверждении денежной оценки ценных бум других ссл Р имущественны*
прав, а также иных прав, имеющих денежную оцс; - i и . -дителем
в оплату акций, принимается учредителями единогласно. Избрание эргт ов
управления АО осуществляется учредителями большинстве три четверги
голосов, которые представляют подлеж. щ»к р« imci .. среди х . >
акции. Учредители заключают между собой договор о <0 чреде-
ляющий порядок совместной деятельно л и по учр hi ества, размер
уставного капитала, категории и типы акнии norm / ци
учредителей, размер и порядок их оплаты, права . н i ч: . тслей
по созданию общества. Договор о создании общества н %
тельным документом.
АО не может иметь в качестве единственного учре „мн .proc хочяР.сп-
венное общество, состоящее из одного лица. Учреди [ АО н г крьую
ответственность по обязательствам, связанным с его с як в<
до государственной регистрации данного общества \О
по обязательствам учредителей, связанным с его гоианнгм голько в случае
последующего одобрения их действий общим собранием акционеров
£ Единственным учредительным документом АО шляется * таь гоеблр,шия
которого обязательны для исполнения всеми органами об. । >о а: щ>-
нерамиЗВ уставе АО содержатся следующие оба м ель1 • ie снедения
полное и сокращенное фирменные наименования и место < ачождгчич;
тип общества: открытое или закрытое;
количество, номинальная стоимость, категории ч.? , , ч > -
рованных акций, размещаемых обществом,
права акционеров — владельцев >кций каждоп ; о :гории '. i ч
размер уставного капитала;
структура и компетенция органов управления i ш । । я ими
решений;
порядок подготовки и проведения общего собрания лк тип пив и том
числе перечень вопросов, решение по которым приним ется орг щами унра?
ления квалифицированным большинством голосе, и •
сведения о филиалах и представительствах;
другие положения.
Уставом могут быть установлены ограничения i ич.хнчй .чксий, принад-
лежащих одному акционеру, и их суммарной номин < так
же максимального числа голосов, предоставляемых одному акционеру.
Внесение изменений и дополнений в устав или утве •. ение устава в но-
вой редакции осуществляются по решению общего .
Для финансиста важно, что внесение в устав изменений
уставного капитала, осуществляются только на основании решения : ? умс-к • >
• тавного капитала, принятого общим собранием акционеров сние я \ т?р .-.?ч-енён'?й
связанных с увеличением уставного капитала, ^щес^г зется г -и - леыглня об
увеличении уставного капитала путем увеличения v
размещения дополнительных акций, принятого •/ цим собранном ।. • :. > v
83
том директоров, если в соответствии с решением общего собрания акционеров или уста-
вом совету директоров принадлежит право принятия такого решения, и решения совета
директоров об утверждении итогов размещения дополнительных акций
Увеличение уставного капитала путем размещения дополнительных акций
регистрируется в размере номинальной стоимости размещенных дополни-
тельных акций. При этом количество объявленных акций определенных ка-
тегорий и типов уменьшается на число размещенных дополнительных акций
этих категорий и типов.
Внесение изменений и дополнений в устав или утверждение устава в но-
вой редакции осуществляется по решению общего собрания акционеров,
принятому большинством в три четверти голосов акционеров — владельцев
голосующих акций, принимающих участие в общем собрании акционеров, а в
случае размещения дополнительных акций на основании решения общего
собрания акционеров, принятого большинством голосов принимающих уча-
стие в общем собрании акционеров, или решения совета директоров, приня-
того единогласно.
Изменения и дополнения в устав или устав общества в новой редакции
подлежат государственной регистрации^
Финансовые особенности, связанные с реорганизацией АО. Реорганизация
может быть осуществлена в форме слияния, присоединения, разделения, вы-
деления и преобразования.
АО считается реорганизованным, кроме случаев реорганизации в форме
присоединения, с момента государственной регистрации вновь возникших
юридических лиц. При реорганизации АО путем присоединения к другому
обществу первое из них считается реорганизованным с момента внесения
органом государственной регистрации в единый государственный реестр
юридических лиц записи о прекращении деятельности присоединенного АО.
Не позднее 30 дней с даты принятия решения о реорганизации АО в
письменной форме уведомляет об этом своих кредиторов. Кредитор может
требовать от АО прекращения или досрочного исполнения обязательств и
возмещения убытков путем письменного уведомления в срок:
не позднее 30 дней с даты направления АО кредитору уведомления о ре-
организации в форме слияния, присоединения или преобра ьания;
не позднее 60 дней с даты направления АО кредитору уведомления о ре-
организации в форме разделения или выделения.
Если разделительный баланс не дает возможности определить правопреем-
ника реорганизованного АО, то вновь возникшие юри ические лица несут со-
лидарную ответственность по обязатсльстьам реорганизованное общества пе-
ред его кредиторами.
Слиянием обществ признается возникновение нового АО путем
передачи ему всех прав и обязанностей двух или нескольких АО с прекраще-
нием последних. АО, участвующие в слиянии, заключают договор о слиянии,
в котором определяются порядок и условия слияния, а также порядок кон-
вертации акций каждого общества в акции и другие ценные бумаги нового
АО. Советы директоров обществ выносят на решение общего собрания ак-
ционеров каждого АО, участвующих в слиянии, вопрос о реорганизации в
84
форме слияния, об утверждении договора о слиянии и об утверждении пере-
даточного акта.
При слиянии обществ все права и обязанности каждого из них переходят
к вновь возникшему АО в соответствии с передаточным актом.
Присоединением АО признается прекращение одного или не-
скольких обществ с передачей всех их прав и обязанностей другому обществу.
Присоединяемое общество и общество, к которому осуществляется при-
соединение, заключают договор о присоединении, в котором определяются
порядок и условия присоединения, а также порядок конвертации акций при-
соединяемого общества в акции и другие ценные бумаги общества, к которо-
му осуществляется присоединение. Совет директоров каждого АО выносит на
решение общего собрания акционеров своего общества, участвующего в при-
соединении, вопрос о реорганизации в форме присоединения, об утвержде-
нии договора о присоединении и передаточного акта. При присоединении
одного общества к другому к последнему переходят все права и обязанности
присоединяемого общества в соответствии с передаточным актом.
Разделением АО признается прекращение общества с передачей
всех его прав и обязанностей вновь создаваемым обществам. Совет директо-
ров реорганизуемого в форме разделения общества выносит на решение об-
щего собрания акционеров вопрос о реорганизации общества в форме разде-
ления, порядке и условиях этой реорганизации, о создании новых обществ и
порядке конвертации акций реорганизуемого общества в акции и другие
ценные бумаги создаваемых обществ. При разделении общества все его права
и обязанности переходят к двум или нескольким вновь создаваемым АО в
соответствии с разделительным балансом.
Выделением АО признается создание одного или нескольких
обществ с передачей им части прав и обязанностей реорганизуемого общества
без прекращения последнего. Совет директоров реорганизуемого в форме вы-
деления общества выносит на решение общего собрания акционеров вопрос
о реорганизации общества в форме выделения, порядке и условиях выделе-
ния, создании нового общества, возможности конвертации акций общества в
акции и другие ценные бумаги выделяемого общества и порядке такой кон-
вертации, утверждении разделительного баланса. При выделении из состава
общества одного или нескольких обществ к каждому из них переходит часть
прав и обязанностей реорганизованного в форме выделения общества в соот-
ветствии с разделительным балансом.
АО может преобразоваться в общество с ограниченной от-
ветственностью или в производственный кооператив. Совет директоров пре-
образуемого АО выносит на решение общего собрания акционеров вопрос о
преобразовании общества, порядке и условиях осуществления преобразова-
ния, порядке обмена акций на вклады участников общества с ограниченной
ответственностью или паи членов производственного кооператива. К вновь
возникшему юридическому лицу переходят все права и обязанности реорга-
низованного общества в соответствии с передаточным актом.
'/'Ликвидация АО.АО может быть ликвидировано добровольно и по реше-
нию суда по основаниям, предусмотренным ГК РФ. Ликвидация общества
85
означает его прекращение без перехода прав и обязанностей в порядке пра-
вопреемства к другим лицам.
При добровольной ликвидации совет директоров ликвидируемого АО вы-
носит на решение общего собрания акционеров вопрос о ликвидации общества
и назначении ликвидационной комиссии. С момента назначения ликвидаци-
онной комиссии к ней переходят все полномочия по управлению делами АО.
Ликвидационная комиссия от имени ликвидируемого общества выступает в
суде. Она помещает в органах печати, в которых публикуются данные о регист-
рации юридических Лиц, сообщение о ликвидации общества, порядке и сроках
для предъявления требований его кредиторами. Срок для предъявления требо-
ваний кредиторами не может быть менее 60 дней с даты опубликования сооб-
щения о ликвидации АО. Если на момент принятия решения о ликвидации АО
не имеет обязательств перед кредиторами, его имущество распределяется между
акционерами. Ликвидационная комиссия принимает меры к выявлению креди-
торов и получению дебиторской задолженности, а также в письменной форме
уведомляет кредиторов о ликвидации АО.
По окончании срока для предъявления требований кредиторами ликвида-
ционная комиссия составляет промежуточный ликвидационный баланс, кото-
рый содержит сведения о составе имущества ликвидируемого АО, предъяв-
ленных кредиторами требованиях, а также результатах их рассмотрения.
Промежуточный ликвидационный баланс утверждается общим собранием
акционеров по согласованию с органом, осуществившим государственную
регистрацию ликвидируемого АО. Если имеющихся у ликвидируемого обще-
ства денежных средств недостаточно для удовлетворения требований креди-
торов, ликвидационная комиссия осуществляет продажу иного имущества
общества с публичных торгов в порядке, установленном для исполнения су-
дебных решений. Выплаты кредиторам ликвидируемого общества денежных
сумм производятся ликвидационной комиссией в порядке следующей оче-
редности:
• гражданам, перед которыми ликвидируемое АО несет ответственность за при-
чинение вреда жизни или здоровью, путем капитализации соответствующих
повременных платежей;
• выходных пособий и оплата труда лицам, работающим по трудовому договору,
в том числе по контракту, а также вознаграждений по авторским договорам;
• кредиторам по обязательствам, обеспеченным залогом имущества ликвиди-
руемого АО;
• по обязательным платежам в бюджет и во внебюджетные фонды;
• другим кредиторам в соответствии с законом.
Требования каждой очереди удовлетворяются после полного удовлетво-
рения требований предыдущей очереди. При недостаточности имущества
ликвидируемого АО оно распределяется между кредиторами соответствую-
щей очереди пропорционально суммам требований, подлежащих удовлетво-
рению. В случае отказа ликвидационной комиссии в удовлетворении требо-
ваний кредитора либо уклонения от их рассмотрения кредитор может до
утверждения ликвидационного баланса АО обратиться в суд с иском к лик-
видационной комиссии. По решению суда требования кредитора могут
86
быть удовлетворены за счет оставшегося имущества
Требования кредитора, заявленные после истечь ни : срока, vcTjnoB.ir’isioio
ликвидационной комиссией для их предъявления , юнт ониз
имущества ликвидируемого АО, оставшегси i nocj yaott'ic'iioperiwq требо-
ваний кредиторов, заявленных в срок. Требован! крег чго.
творенные из-за недостаточности имущества ликвидируем, : АС (т
ся погашенными.
Погашенными считаются также требования кредитор " при шэнчые ли-
квидационной комиссией, если кредитор не обращался с г--•> ла ’ также
требования, в удовлетворении которых решением суда ре з а >но
L После завершения расчетов с кредиторами ликвидационная , миссия .
ставляет ликвидационный баланс, который утверждается общим обранием
ционеров по согласованию с органом, осуществившт м ну«
страцию ликвидируемого АО.
Оставшееся после завершения расчетов с кредиторами имущее-! ко шт -
дируемого АО распределяется ликвидационной комис* ие, : г ак ционера-
ми в следующей очередности:
• выплаты по акциям, которые должны быть выкуплены i
• выплаты начисленных, но не выплаченных диви . ’ ; , рот. н-
ным акциям и определенной уставом ликвидационн п-оимостн по ,шви-
легированным акциям;
• распределение имущества между акционерами — длзтгзьш.ми ,б;д.-1,лтнщ
акций и всех типов привилегированных акций. I
Распределение имущества каждой очереди осущг< п юл, о
распределения имущества предыдущей очереди. Выплата определенной : и и
ликвидационной стоимости по привилегированным акциям у елейного ти-
па осуществляется после полной выплаты опре- гной у<
ной стоимости по привилегированным акциям предьдушги • ; ? i
1 Если имеющегося у АО имущества недостаточно :ля выплаты начислен-
ных, но не выплаченных дивидендов и определенной уставе,
ной стоимости всем акционерам — владельцам приди ирши - ий
одного типа, то имущество распределяется межд акционер ми
ми этого типа привилегированных акций пропорционально
надлежащих им акций этого типа.
Ликвидация считается завершенной, а общество трс-- сущест-
вование с момента внесения органом государственно! ре 1 hi ьш и ijorueieT-
вующей записи в единый государственный реестр юои ;ич
Формирование уставного капитала АО. Уставный кд питзл АО составляется
из номинальной стоимости акций, приобретенных акцио, ми. Нем
ная стоимость всех обыкновенных акций дол?, •-.? . i
капитал определяет минимальный размер им -щеглы обшч < гзрзн1нрую-
щего интересы его кредиторов.
АО может размещать обыкновенные акции, а такж<
пов привилегированных акций. Номинальная стоимость разы । ; гип
легированных акций не превышает 25% от уставнс.^ кашили АО
При учреждении общества все его акг" , '
Все акции АО являются именными
87
Минимальный уставный капитал ОАО должен составлять не менее
1000 минимальных размеров оплаты труда, а ЗАО — не менее 100 минималь-
ных размеров оплаты труда, установленных федеральным законом на дату
государственной регистрации общества
'Уставом АО определяется количество и номинальная стоимость акций,
приобретенных акционерами, а также количество й номинальная стоимость
акций, которые АО вправе размещать дополнительно к размещенным акци-
ям, — объявленные акции. Уставом определяются права, предоставляемые ак-
циями каждой категории и типа, порядок и условия размещения объявлен-
ных акций-
В случае размещения АО ценных бумаг, конвертируемых в акции опреде-
ленной категории и типа, количество объявленных акций этой категории и
типа должно быть не менее количества, необходимо'го для конвертации в те-
чение срока обращения этих ценных бумаг. АО не могут принимать решения
об ограничении прав, предоставляемых акциями, в которые могут быть кон-
вертированы размешенные обществом ценные бумаги, без согласия владель-
цев этих ценных бумаг.
Уставный капитал АО может быть увеличен путем увеличения номиналь-
ной стоимости акций или размещения дополнительных акций.
Дополнительные акции могут быть размещены только в пределах количества
объявленных акций, установленного уставом АО.
Финансовая служба предприятия руководствуется тем, что в решении об увеличении
уставного капитала путем размещения дополнительных акций должны быть определены
количество размещаемых дополнительных обыкновенных акций и каждого типа привиле-
гированных акций в пределах количества объявленных акций этой категории и типа, сро-
ки и условия их размещения, в том числе цена размещения дополнительных акций для
акционеров, имеющих преимущественное право приобретения размещаемых акций.
Увеличение уставного капитала АО путем выпуска дополнительных акций
при наличии пакета акций, предоставляющего более 25% голосов на общем
собрании акционеров и закрепленного в государственной или муниципаль-
ной собственности, может осуществляться в течение срока закрепления толь-
ко в случае, если при таком увеличении сохраняется размер доли государства
или муниципального образования.
Уставный капитал АО может быть уменьшен путем уменьшения номиналь-
ной стоимости акций или сокращения их общего количества, в том числе пу-
тем приобретения части акций. Уменьшение уставного капитала путем приоб-
ретения и погашения части акций допускается, если такая возможность преду-
смотрена в уставе общества АО не может уменьшать уставный капитал, если в
результате этого его размер станет меньше минимального уставного капитала,
определяемого в соответствии с законом на дату регистрации соответствующих
изменений в уставе.
Решение об уменьшении ' ставного капитала путем уменьшения номи-
нальном стоимости акций или путем приобретения части акций в целях со-
кращения их общего количества и о внесении соответствующих изменений в
устав принимается общим собранием акционеров.
88
Не позднее 30 дней с даты принятия решения об уменьшении уставного
капитала общество в письменной форме уведомляет об этом своих кредито-
ров. Кредиторы могут не позднее 30 дней с даты направления им уведомле-
ния об уменьшении уставного капитала потребовать от АО прекращения или
досрочного исполнения его обязательств и возмещения связанных с этим
убытков.
Права акционеров — владельцев обыкновенных акций общества. Каждая
обыкновенная акция предоставляет акционеру — ее владельцу одинаковый
объем прав Акционеры — владельцы обыкновенных акций АО могут участ-
вовать в общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам его
компетенции, а также имеют право на получение дивидендов, а в случае лик-
видации общества — право на получение части его имущества.
Акционеры — владельцы привилегированных акций АО не имеют права
голоса на общем собрании акционеров, если иное не установлено законом
или уставом для определенного типа привилегированных акций. Привилеги-
рованные акции одного типа предоставляют акционерам — их владельцам
одинаковый объем прав и имеют одинаковую номинальную стоимость.
В уставе АО устанавливается размер дивиденда или стоимость, выплачи-
ваемая при ликвидации АО по привилегированным акциям каждого типа.
Размер дивиденда и ликвидационная стоимость определяются в твердой де-
нежной сумме или в процентах к номинальной стоимости привилегирован-
ных акций. Устав может предусматривать лишь порядок определения размера
дивиденда и ликвидационной стоимости по привилегированным акциям.
Владельцы привилегированных акций, по которым не определен размер ди-
виденда, имеют право на получение дивидендов наравне с владельцами
обыкновенных акций.
Если в АО предусмотрены привилегированные акции двух и более типов,
то уставом устанавливается очередность выплаты дивидендов и ликвидацион-
ной стоимости по каждому типу привилегированных акций.
Уставом может быть установлено, что невыплаченный или не полностью
выплаченный дивиденд по привилегированным акциям определенного типа,
размер которого определен в уставе, накапливается и выплачивается впослед-
ствии. Такие привилегированные акции называются кумулятивными. В уставе
могут быть определены также возможность и условия конвертации привиле-
гированных акций определенного типа в обыкновенные акции или приви-
легированные акции других типов.
Права акционеров — владельцев привилегированных акций. Они участвуют в
общем собрании акционеров с правом голоса при решении вопросов о реорга-
низации и ликвидации АО. Акционеры — владельцы привилегированных ак-
ций определенного типа приобретают право голоса при решении на общем со-
брании акционеров вопросов о внесении изменений и дополнений в устав, ог-
раничивающих права акционеров — владельцев этого типа привилегированных
акций, включая случаи определения или увеличения размера дивиденда и оп-
ределения или увеличения ликвидационной стоимости, выплачиваемых по
привилегированным акциям предыдущей очереди, а также предоставления ак-
ционерам — владельцам другого типа привилегированных акций преимуществ
в очередности выплаты дивиденда и ликвидационной стоимости акций.
89
Акин шеры - владельцы привилегированных акций определенного типа,
щен," , по которым определен в уставе, кроме акционеров — вла-
дельцев кумулятивных привилегированных акций, имеют п'раво участвовать в
общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам его компе-
тенции начиная собрания, следующего за годовым общим собранием ак-
пионеров. н котором не было принято решение о выплате дивидендов или
было тр:шят« ш ние о неполной выплате дивидендов по привилегирован-
ны , кп него типа. Это право прекращается с момента первой выплаты
по этим акциям дивидендов в полном размере.
ШНонеры владельцы кумулятивных привилегированных
акций определенного типа имеют право участвовать в общем собрании ак-
ционер v право л голоса по всем вопросам его компетенции начиная с соб-
рании следующего и годовым общим собранием акционеров, на котором
до/жл. б । ю принято решение о выплате по этим акциям в полном
> »мер дивидендов, если такое решение не было принято или
) 1 ли: । те о неполной выплате дивидендов. Это право прекра-
щл ic! момен i выплаты всех накопленных по указанным акциям дивиден-
дов б подлом p.i ’М( ре.
Устав АО дох предусматривать право голоса по привилегированным
акштчм определенного тина, если в нем предусмотрена возможность конвер-
типа в обыкновенные акции. При этом владелец такой
приви ient| ии обладает количеством голосов, не превышающим
• । и1ичс . i • i •? о он по оиыкновенным акциям, в которые может быть конвер-
(И|- . фиеддле , ащая ему привилегированная акция.
V Обл нации АО. Наряду с акциями АО может эмитировать облигации. В
>. шчне i лкш « облигации не имеют отношения к уставному капиталу АО
и . с1 лр] чле» штал под обеспечение или без такового для ре-
- г к । тпы финансовых проблем. Облигации могут быть именными
При зыпуске именных облигаций АО ведет реестр их
владельцев.
< ’ 1 •’ ' сверяет право ее владельца требовать погашения облига-
•Ц‘.1' и ИЫПЛЗ НСМИНДЛЬНОЙ стоимости или номинальной стоимости и
иные сроки В решении о выпуске облигаций опреде-
.wn фирм I. сроки и ipyi ие условья их погашения
Об ди.ши? имеет номинальную стоимость.
I
ист дл:> с н учитывать, что номинальная стоимость всех выпущенных АО об-
е д : • : । эевышать размер «ставного капитала общества либо величину обес-
1 прзд ленного существу третьими лицами для цели выпуска облигаций. Вы-
и ' г.;. . :я после полной оплаты уставного капитала АО.
Общее t по может выпускать облигации с единовременным сроком пога-
шения или облигации со сроком погашения по сериям в определенные сро-
ки Погашен и ацик может осуществляться в денежной форме или
другим имуШ’.епюм и соответствии с решением об их выпуске.
АО может i ..;r : облигации, обеспеченные залогом определенного
им г .. .>6u'l. . : м, облигации под обеспечение, предоставленное АО
90
для целей выпуска облигаций третьими лицами, и облигации без обеспечения.
Выпуск облигаций без обеспечения возможен не ранее третьего года существо-
вания АО и при условии утверждения к этому времени двух годовых балансов.
АО может предусмотреть возможность досрочного погашения облигаций
по желанию их владельцев. При этом в решении о выпуске облигаций опре-
деляется стоимость погашения и срок, не ранее которого они могут быть
предъявлены к досрочному погашению. АО не может размещать облигации и
другие ценные бумаги, конвертируемые в акции, если количество объявлен-
ных акций определенных категорий и типов меньше количества акций этих
категорий и типов, право на приобретение которых предоставляют такие
ценные бумаги.
Акции АО при его учреждении должны быть полностью оплачены в тече-
ние срока, определенного уставом, при этом не менее 50% уставного капита-
ла должно быть оплачено к моменту регистрации АО, а оставшаяся часть — в
течение года с момента его регистрации. Дополнительные акции должны
быть оплачены в течение срока, определенного в соответствии с решением об
их размещении, но не позднее одного года с момента их приобретения.
I Оплата ценных бумаг АО может осуществляться деньгами, ценными бума-
гами, другими вещами или имущественными правами либо иными правами,
имеющими денежную оценку. Форма оплаты акций при учреждении АО оп-
ределяется договором о его создании или уставом, а дополнительных ценных
бумаг — решением об их размещении.
Дополнительные акции, которые должны быть оплачены деньгами, опла-
чиваются при их приобретении в размере не менее 25% от их номинальной
стоимости. Ценные бумаги, которые должны быть оплачены неденежными
средствами, оплачиваются, как правило, при их приобретении в полном раз-
мере. Денежная оценка имущества, вносимого в оплату акций при учрежде-
нии АО, производится по соглашению между учредителями.
При оплате дополнительных акций и других ценных бумаг неденежными
средствами денежная оценка имущества, вносимого в оплату акций и иных
ценных бумаг, производится советом директоров.
Финансист должен учитывать, что если номинальная стоимость приобретаемых та-
ким способом ценных бумаг составляет более 200 минимальных размеров оплаты труда,
то необходима денежная оценка независимым оценщиком имущества, вносимого в опла-
ту ценных бумаг. Устав может содержать ограничения на виды имущества, которым могут
быть оплачены ценные бумаги.
Акция не предоставляет права голоса до момента ее полной оплаты,
кроме акций, приобретаемых учредителями при создании АО. В случае не-
полной оплаты акции в установленные законом сроки акция поступает в
распоряжение АО. В реестре акционеров АО делается соответствующая за-
пись. Деньги и иное имущество, внесенные в оплату акции, по истечении
установленного законом срока не возвращаются. Уставом АО может быть
предусмотрено взыскание неустойки, штрафа, пени за неисполнение обя-
занности по оплате акций.
Акции, поступившие в распоряжение АО, не предоставляют права голоса,
не учитываются при подсчете голосов, по ним не начисляются дивиденды.
91
Такие акции должны быть реализованы не позднее одного года с момента их
поступления в распоряжение АО, в противном случае общее собрание акцио-
неров должно принять решение об уменьшении уставного капитала АО путем
погашения указанных акций.
Формирование фондов и чистых активов АО. В АО создается резервный фонд
в размере, предусмотренном уставом, но не менее 15% от его уставного капи-
тала. Резервный фонд формируется путем обязательных ежегодных отчисле-
ний до достижения им размера, установленного уставом. Размер ежегодных
отчислений предусматривается уставом, но не может быть менее 5% от чис-
той прибыли до достижения размера, установленного уставом. Резервный
фонд предназначен только для покрытия его убытков, а также для погашения
облигаций и выкупа акций в случае отсутствия иных средств. В настоящее
время не предусмотрено налоговых льгот при образовании резервного фонда.
Отчисления в него производятся после уплаты налога на прибыль и других
налогов, относимых на себестоимость и финансовые результаты.
Также за счет чистой прибыли в АО может формироваться специальный
фонд акционирования работников . Его средства расходуются исключительно
на приобретение акций АО, продаваемых акционерами этого общества, для
последующего размещения его среди работников.
Особое значение в АО имеет стоимость чистых активов. Чистые активы —
это величина, определяемая путем вычитания из суммы активов АО, прини-
маемых к расчету, суммы его обязательств, принимаемых к расчету. Активы,
участвующие в расчете, — это денежное и неденежное имущество АО, в со-
став которого включаются по балансовой стоимости следующие статьи:
• внеоборотные активы, за исключением балансовой стоимости собственных ак-
ций общества, выкупленных у акционеров. Нематериальные активы, принимае-
мые к расчету должны отвечать следующим требованиям: непосредственно ис-
пользоваться АО в основной деятельности и приносить доход, включая права
пользования земельными участками, природными ресурсами, патенты, лицен-
зии, ноу-хау, программные продукты, монопольные права и привилегии, вклю-
чая лицензии на определенные виды деятельности, организационные расходы,
торговые марки, товарные знаки и т.п.; иметь документальное подтверждение
затрат, связанных с их приобретением; право АО на их владение должно быть
подтверждено документом, в том числе патентом, лицензией, актом, договором
и т.п., выданным в соответствии с законодательством РФ;
• задолженность АО за проданное ему имущество;
• запасы и затраты, денежные средства, расчеты и прочие активы, кроме задол-
женности участников по их вкладам в уставный капитал и балансовой стоимо-
сти собственных акций, выкупленных у акционеров (при наличии на конец
года оценочных резервов по сомнительным долгам и под обесценение ценных
бумаг — показатели статей, в связи с которыми они созданы, принимаются к
расчету с соответствующим уменьшением их балансовой стоимости на стои-
мость данных резервов).
Пассивы, участвующие в расчете, — это обязательства АО, в состав кото-
рых включаются следующие статьи:
• целевые финансирование и поступления;
• долгосрочные обязательства банкам и иным юридическим и физическим лицам;
92
• краткосрочные обязательства банкам и другим юридическим и физическим
лицам;
• расчеты и прочие пассивы, кроме доходов будущих периодов и фондов по-
требления.
Если по окончании второго и каждого последующего финансового года в
соответствии с годовым бухгалтерским балансом, предложенным для утвержде-
ния акционерам общества, или результатами аудиторской проверки стоимость
чистых активов общества оказывается меньше его уставного капитала, АО объ-
являет об уменьшении своего уставного капитала до величины, не превышаю-
щей стоимости его чистых активов Если по окончании второго и каждого по-
следующего финансового года в соответствии с.годовым бухгалтерским балан-
сом, предложенным для утверждения акционерам, или результатами аудитор-
ской проверки стоимость чистых активов АО оказывается меньше величины
минимального уставного капитала, общество принимает решение о своей лик-
видации. Если решение об уменьшении уставного капитала или ликвидации АО
не .было принято, его акционеры, кредиторы, а также органы, уполномоченные
го(/ударством, могут требовать ликвидации общества в судебном порядке.
Финансовые особенности размещения ценных бумаг. В первую очередь это
^касается цены размещения акций. Оплата акций осуществляется по рыночной
стоимости, но не ниже их номинальной стоимости, а при учреждении АО по
их номинальной стоимости АО может размещать акции по цене ниже их
рыночной стоимости в следующих случаях:
• дополнительные обыкновенные акции акционеров — владельцев обыкновен-
ных акций в случае осуществления ими преимущественного права приобрете-
ния таких акций — по цене, которая не может быть ниже 90% от их рыноч-
ной стоимости;
• дополнительные акции при участии посредника — по цене, которая не может
быть ниже их рыночной стоимости более чем на размер вознаграждения посред-
ника, установленный в процентном отношении к цене размещения таких акций.
Существуют финансовые операции АО, которые приводят к изменению
состава акционеров. Это операциии конвертации в акции других ценных бу-
маг АО. Порядок конвертации устанавливается решением о размещении та-
ких ценных бумаг Размещение дополнительных акций в пределах количества
объявленных акций, необходимого для конвертации в них ценных бумаг об-
щества, проводится только путем такой конвертации.
Размещение ценных бумаг, конвертируемых в обыкновенные акции, осу-
ществляется АО по их рыночной стоимости, кроме следующих случаев:
конвертируемых в обыкновенные акции акционерам — владельцам обык-
новенных акций в случае осуществления ими преимущественного права при-
обретения таких ценных бумаг — по цене, которая не может быть ниже 90%
их рыночной стоимости;
конвертируемых в акции при участии посредника — по цене, которая мо-
жет быть ниже их рыночной стоимости более чем на размер вознаграждения
посредника, установленный в процентном отношении к цене размещения
таких ценных бумаг.
ОАО проводит размещение, ценньгх бумаг путем открытой и закрытой
подписки. ЗАО не может проводить размещение ценньгх бумаг путем откры-
93
^ой подписки ш> иным образом предлагать их для приобретения неограни-
ченному круг) ill..
При рг ъмещенни голосующих акций и ценных бумаг, конвертируемых в
голосующие а сции, путем открытой подписки с их оплатой деньгами уставом
АО может бь'и предусмотрено, что акционеры — владельцы голосующих ак-
ций имеют преимущественное право приобретения этих ценных бумаг в ко-
личестве. пропорциональном количеству принадлежащих им голосующих ак-
ций. Per ни о неприменении преимущественного права приобретения го-
лосующих акций и ценных бумаг, конвертируемых в голосующие акции, в
случ.е их размещения путем открытой подписки с их оплатой деньгами, а
также о сроке действия такого решения может быть принято общим собрани-
ем акционеров большинством голосов владельцев голосующих акций, прини-
мающих участие в общем собрании акционеров. Такое решение действует в
течение ср©1 а. установленного решением общего собрания акционеров, но не
ба ее одного года с момента его принятия.
. Выплата дивидендов. Акции являются ценными бумагами, дающими право на
-полу ение дивидендов АО вправе ежеквартально, раз в полгода или раз в год
принимать решение о выплате дивидендов по размещенным акциям. АО выпла-
чивает объявленные по каждой категории и типу акций дивиденды деньгами, а в
слус яч предусмо енных уставом общества, — другим имуществом.
h шленды вь плачиваются из чистой прибыли за текущий год, а по при-
вилегированным акциям определенных типов могут выплачиваться за счет
специально предназначенных дпя этого фондов.
Совет [иректоров может принять решение о выплате промежуточных
ежекварта ги полугодовых дивидендов. Решение о выплате годовых
дивидендов, ра мере дивиденда и форме его выплаты по акциям каждой ка-
тегории и типа принимается общим собранием акционеров по рекомендации
совета директоров. Размер годовых дивидендов не может быть больше реко-
мендованного советом директоров и меньше выплаченных промежуточных
дивидендов. Общее собрание акционеров может принять решение о невыпла-
те диви генда по а ."ням определенных категорий и типов, а также о выплате
дивидендов в неполном размере по привилегированным акциям, размер ди-
виденда по которым определен в уставе.
(ата вьп ты годовых дивидендов определяется уставом или решением
общего собрания акционеров о выплате годовых дивидендов. Дата выплаты
пром суточных дивидендов определяется решением совета директоров, но не
Зыгк panet 30 I Heir си дня принятия такого решения.
Дл -г каж : в . л дивидендов совет директоров составляет список лиц,
имг ю право по чение дивиденда. В этот список входят акционеры и
ном и иные аержатети акций, включенные в реестр акционеров АО не
I* 1 чем за 10 нег о азы принятия советом директоров решения о вы-
чла ic д ил' .. в список лиц, имеющих право на получение годовых ди-
видендов акционеры номинальные держатели акций, внесенные в ре-
естр акционеров ’ ячества на дель составления списка лиц, имеющих право
участвовать в годовом общем собрании акционеров.
Установлены законодательные ограничения на выплату дивидендов. Так АО
не вправе пр гнимать решение о выплате дивидендов по акциям:
94
• до полной оплаты всего уставного капитала;
• до выкупа всех акций, которые должны быть выкуплены в соответствии с за-
коном;
• если на момент выплаты дивидендов оно отвечает признакам несостоятельно-
сти или такие признаки появятся в результате выплаты дивидендов;
• если стоимость чистых активов меньше его уставного и резервного капитала,
и превышения над номинальной стоимостью определенной уставом ликвида-
ционной стоимости размещенных привилегированных акций либо станет
меньше их размера в результате выплаты дивидендов.
АО не вправе принимать решение о выплате дивидендов по обыкновен-
ным и привилегированным акциям, размер дивиденда по которым не опреде-
лен, если не принято решение о выплате в полном размере дивидендов по
всем типам привилегированных акций, размер дивиденда по которым опре-
делен уставом. Аналогичный запрет установлен на выплату дивидендов по
привилегированным акциям определенного типа, по которым размер диви-
денда определен уставом, если не принято решение о полной выплате диви-
дендов по всем типам привилегированных акций, предоставляющим преиму-
щество в очередности получения дивидендов перед привилегированными ак-
циями этого типа.
Финансовые вопросы, решаемые общим собранием акционеров. Важнейшие
финансовые вопросы находятся в компетенции общего собрания акционеров —
высшего органа управления АО. Годовое общее собрание акционеров прово-
дится в сроки, устанавливаемые уставом общества, но не ранее чем через два ме-
сяца и не позднее чем через шесть месяцев после окончания финансового года.
К компетенции общего собрания акционеров относятся следующие фи-
нансовые вопросы:
внесение изменений и дополнений в устав;
реорганизация АО;
ликвидация АО, назначение ликвидационной комиссии и утверждение
промежуточного и окончательного ликвидационных балансов;
определение предельного размера объявленных акций;
увеличение уставного капитала путем увеличения номинальной стоимости
акций или размещения дополнительных акций;
уменьшение уставного капитала путем уменьшения номинальной стоимо-
сти акций, приобретения обществом части акций в целях сокращения их об-
щего количества или погашения не полностью оплаченных акций, а также
путем погашения приобретенных или выкупленных обществом акций в соот-
ветствии с законом;
образование исполнительного органа АО общества, досрочное прекраще-
ние его полномочий, если уставом АО решение этих вопросов не отнесено к
компетенции совета директоров;
избрание членов ревизионной комиссии и досрочное прекращение их
полномочий;
утверждение аудитора АО;
утверждение годовых отчетов, бухгалтерских балансов, счета прибылей и
убытков, распределение его прибылей и убытков;
95
принятие решения о неприменении преимущественного права акционера
на приобретение акций общества или ценных бумаг, конвертируемых в акции;
определение формы сообщения акционерам, в том числе определение орга-
на печати в случае сообщения в форме опубликования;
дробление и консолидация акций;
заключение крупных сделок в случаях, предусмотренных законом;
совершение крупных сделок, связанных с приобретением и отчуждением
обществом имущества, в случаях, предусмотренных законом;
приобретение и выкуп обществом размещенных акций в случаях, преду-
смотренных законом;
участие в холдинговых компаниях, ФПГ, других объединениях коммерче-
ских организаций;
решение других вопросов, предусмотренных законом.
Изменение устава общества, в том числе изменение размера его уставного ка-
питала относятся к исключительной компетенции общего собрания акционеров.
Финансовые вопросы, решаемые советом директоров. Совет директоров
осуществляет общее руководство деятельностью АО. В обществе с числом ак-
ционеров — владельцев голосующих акций менее 50 устав может предусмат-
ривать, что функции совета директоров общества осуществляет общее собра-
ние акционеров.
К исключительной компетенции совета директоров АО относятся сле-
дующие финансовые вопросы:
определение приоритетных направлений деятельности общества;
увеличение уставного капитала путем увеличения номинальной стоимости
или размещения акций в пределах количества, категории и типа объявленных
акций, если в соответствии с уставом общества или решением общего собра-
ния акционеров такое право ему предоставлено;
размещение обществом облигаций и иных ценных бумаг, если иное не
предусмотрено уставом АО;
определение рыночной стоимости имущества;
приобретение размещенных обществом акций, облигаций и иных ценных
бумаг в случаях, претщсмотрсннъхх ааксхгсм-,
образование исполнительного органа общества и досрочное прекращение
его полномочий, установление размеров выплачиваемых ему вознаграждений
и компенсаций, если уставом общества это отнесено к его компетенции;
рекомендации по размеру выплачиваемых членам ревизионной комиссии
общества вознаграждений и компенсаций и определение размера оплаты ус-
луг аудитора;
рекомендации по размеру дивиденда по акциям и порядку его выплаты;
использование резервного и других фондов;
создание филиалов и открытие представительств общества;
принятие решения об участии общества-в других организациях;
заключение крупных сделок, связанных с приобретением и отчуждением
обществом имущества, в случаях, предусмотренных законом;
другие вопросы, предусмотренные законом и уставом АО.
Компетенция единоличного исполнительного органа. Руководство текущей
деятельностью в АО осуществляется единоличным исполнительным органом в
96
лице директора или генерального директора или одновременно единоличным
исполнительным органом и коллегиальным исполнительным органом в лице
правления или дирекции.
По решению общего собрания акционеров полномочия исполнительного
органа могут быть переданы по договору управляющей организации или ин-
дивидуальному предпринимателю — управляющему.
К компетенции исполнительного органа относятся все вопросы руковод-
ства текущей деятельностью, за исключением вопросов, отнесенных к исклю-
чительной компетенции общего собрания акционеров или совета директоров.
Исполнительный орган организует выполнение решений общего собрания
акционеров и совета директоров.
Единоличный исполнительный орган АО без доверенности действует от
имени общества, в том числе представляет его интересы, совершает сделки,
утверждает штаты, издает приказы и дает указания, обязательные для исполне-
ния всеми работниками. Проведение заседаний коллегиального исполнитель-
ного органа организует лицо, осуществляющее функции единоличного испол-
нительного органа общества, который подписывает все документы от имени
общества и протоколы заседания коллегиального исполнительного органа, дей-
ствует без доверенности от имени общества в соответствии с решениями кол-
легиального исполнительного органа, принятыми в пределах его компетенции.
Члены совета директоров, единоличный исполнительный орган общества
и члены коллегиального исполнительного органа, управляющая организация
или управляющий несут ответственность перед обществом за убытки, причи-
ненные ему их виновными действиями или бездействием. При этом в совете
директоров, коллегиальном исполнительном органе не несут ответст-
венности члены, голосовавшие против решения, которое повлекло причине-
ние обществу убытков, или не принимавшие участия в голосовании. Если
ответственность несут несколько лиц, их ответственность перед обществом
является солидарной.
АО или акционеры, владеющие в совокупности не менее чем 1% разме-
щенных обыкновенных акций, вправе обратиться в суд с иском к члену совета
директоров, единоличному исполнительному органу общества, члену коллеги-
ального исполнительного органа, к управляющей организации или управляю-
щему о возмещении убытков, причиненных обществу.
Приобретение акций. АО может приобретать размещенные им акции по
решению общего собрания акционеров об уменьшении уставного капитала
общества путем приобретения части размещенных акций в целях сокращения
их общего количества, если это предусмотрено уставом. Однако законода-
тельно установлено ограничение на приобретение части размещенных акций
в целях сокращения их общего количества, если номинальная стоимость ак-
ций, оставшихся в обращении, станет ниже минимального размера уставного
капитала, предусмотренного законом для ОАО и ЗАО.
АО приобретает размещенные им акции по решению совета директоров,
если иное не предусмотрено законом и уставом общества.
Совет директоров не вправе принимать решение о приобретении общест-
вом акций, если номинальная стоимость акций, находящихся в обращении,
составит менее 90% от уставного капитала АО. Акции, приобретенные общест-
4 Финансы пре mpiimiiii
97
вом на основании принятого общим собранием акционеров решения об
уменьшении уставного капитала путем приобретения акций в целях сокраще-
ния их общего количества, погашаются при их приобретении.
Приобретенные обществом по решению совета директоров акции не пре-
доставляют права голоса, они не учитываются при подсчете голосов, по ним
не начисляются дивиденды. Такие акции должны быть реализованы не позд-
нее одного года с даты их приобретения, в противном случае общее собрание
акционеров должно принять решение об уменьшении уставного капитала пу-
тем погашения этих акций или об увеличении номинальной стоимости ос-
тальных акций за счет погашения приобретенных акций с сохранением раз-
мера уставного капитала, установленного уставом.
Решением о приобретении акций определяются категории и типы приоб-
ретаемых акций, количество приобретаемых акций каждой категории и типа,
цена приобретения, форма и срок оплаты, а также срок, в течение которого
осуществляется приобретение акций. Оплата акций при их приобретении
осуществляется, как правило, деньгами. Срок, в течение которого осуществ-
ляется приобретение акций, не может быть меньше 30 дней.
Каждый акционер — владелец акций определенных категорий и типов,
решение о приобретении которых принято, может продать эти акции, а об-
щество обязано приобрести их. В случае, если общее количество акций, в от-
ношении которых поступили заявления об их приобретении обществом, пре-
вышает количество акций, которое может быть приобретено с учетом законо-
дательных ограничений, акции приобретаются у акционеров пропорциональ-
но заявленным требованиям. Не позднее чем за 30 дней до начала срока, в
течение которого осуществляется приобретение акций, АО уведомляет ак-
ционеров — владельцев акций, решение о приобретении которых принято.
АО не приобретает размещенные им обыкновенные акции и привилеги-
рованные акции определенного типа при следующих обстоятельствах:
• до полной оплаты всего уставного капитала;
• если на момент их приобретения общество отвечает признакам несостоятель-
ности или такие признаки появятся в результате приобретения этих акций;
• если на момент их приобретения стоимость чистых активов АО меньше его
уставного и резервного капитала и превышения над номинальной стоимостью
определенной уставом ликвидационной стоимости размещенных привилеги-
рованных акций либо станет меньше их размера в результате приобретения
акций.
Для изменения номинальной стоимости акций АО проводит их консоли-
дацию и дробление. В результате консолидации две или более акций АО кон-
вертируются в одну новую акцию той же категории или типа. При этом в
устав вносятся соответствующие изменения относительно номинальной
стоимости и количества объявленных акций АО. В случае образования при
консолидации дробных акций они подлежат выкупу обществом по рыноч-
ной стоимости.
В результате дробления одна акция общества конвертируется в две или
более акций той же категории или типа. При этом в устав вносятся соответ-
ствующие изменения относительно номинальной стоимости и количества
объявленных акций АО.
98
Выпуск акций. Акционеры — владельцы голосующих акций могут требо-
вать выкупа обществом всех или части принадлежащих им акций в следую-
щих случаях:
• реорганизации общества или совершения крупной сделки, решение о совер-
шении которой принимается общим собранием акционеров, если они голосо-
вали против либо не принимали участия в голосовании по этим вопросам;
• внесения изменений и дополнений в устав или утверждения устава общества в
новой редакции, ограничивающих их права, если они голосовали против при-
нятия соответствующего решения или не принимали участия в голосовании.
Список акционеров, имеющих право требовать выкупа обществом при-
надлежащих им акций, составляется на основании данных реестра акционе-
ров на день составления списка акционеров общества, имеющих право на
участие в общем собрании акционеров, повестка дня которого включает во-
просы, голосование по которым может повлечь возникновение права требо-
вать выкупа акций.
Финансист должен учитывать, что выкуп акций обществом осуществляется по их ры-
ночной стоимости, определяемой без учета ее изменения в результате действия общест-
ва, повлекшего возникновение права требования оценки и выкупа акций.
Обязанностью АО является информирование акционеров о наличии у них
права требовать выкупа обществом принадлежащих им акций, цене и порядке
осуществления выкупа.
Акционер направляет в АО письменное требование о выкупе принадле-
жащих ему акций с указанием места жительства или нахождения и количест-
ва акций, выкупа которых он требует. Требования акционеров о выкупе об-
ществом принадлежащих им акций предъявляются АО не позднее 45 дней с
даты принятия соответствующего решения общим собранием акционеров. По
истечении этого срока общество обязано выкупить акции у акционеров,
предъявивших требования о выкупе, в течение 30 дней.
Выкуп акций осуществляется по цене, указанной в сообщении о проведе-
нии общего собрания, повестка дня которого включает вопросы, голосование
по которым может повлечь возникновение права требовать выкупа обществом
акций.
Финансисту следует знать, что общая сумма средств, направляемых АО на выкуп ак-
ций, не может превышать 10%-ной стоимости чистых активов общества на дату принятия
соответствующего решения.
В случае, если общее количество акций, в отношении которых заявлены
требования о выкупе, превышает количество акций, которое может быть выку-
плено обществом с учетом установленного ограничения, акции выкупаются у
акционеров пропорционально заявленным требованиям. Акции, выкупленные
АО в случае его реорганизации, погашаются при их выкупе. Акции, выкуплен-
ные в иных случаях, поступают в распоряжение общества. Они не предостав-
ляют права голоса, не учитываются при подсчете голосов, по ним не начисля-
4*
99
ются дивиденды. Такие акции должны быть реализованы не позднее одного
года с момента их выкупа, в противном случае общее собрание акционеров
должно принять решение об уменьшении уставного капитала путем погашения
этих акций.
Рыночная стоимость имущества АО. Это цена, включающая и стоимость
ценных бумаг, по которой продавец, имеющий полную информацию о стои-
мости имущества и не обязанный его продавать, согласен был бы продать
его, а покупатель, имеющий полную информацию о стоимости имущества и
не обязанный его приобрести, согласен был бы приобрести. Рыночная стои-
мость имущества определяется решением совета директоров, кроме случаев,
когда она определяется судом или иным органом.
Если лицо, заинтересованное в совершении од^ой или нескольких сде-
лок, при которых требуется определение рыночной стоимости имущества,
является членом совета директоров, рыночная стоимость имущества опреде-
ляется решением членов совета директоров, не заинтересованных в соверше-
нии сделки. В обществе с числом акционеров 1000 и более рыночная стои-
мость имущества определяется независимыми директорами, не заинтересо-
ванными в совершении сделки. Для определения рыночной стоимости иму-
щества может быть привлечен независимый оценщик.
Финансовая служба АО должна принять во внимание, что привлечение независимого
оценщика для определения рыночной стоимости имущества является обязательным в
случае выкупа обществом у акционеров принадлежащих им акций. В случае, если владе-
лец акций общества — государство или муниципальное образование, привлекается госу-
дарственный финансовый контрольный орган.
Если требуется определить рыночную стоимость ценных бумаг, цена по-
купки или цена спроса и цена предложения которых регулярно публикуются
в печати, принимается во внимание эта цена покупки или цена спроса и це-
на предложения. Если требуется определить рыночную стоимость обыкно-
венных акций общества, принимается во внимание размер чистых активов
АО, цена, которую согласен уплатить за все обыкновенные акции общества
покупатель, имеющий полную информацию о совокупной стоимости всех
обыкновенных акций общества, и другие факторы, которые сочтет важными
лицо, определяющее рыночную стоимость имущества.
Крупные финансовые сделки, совершаемые АО. На финансовое состояние АО
существенное влияние оказывают крупные сделки, связанные с приобретением
или отчуждением имущества. Крупными сделками являются следующие:
• сделка или несколько взаимосвязанных сделок, связанных с приобретением
или отчуждением либо возможностью отчуждения обществом прямо или кос-
венно имущества, стоимость которого составляет более 25% балансовой стои-
мости активов АО на дату принятия решения о заключении таких сделок, за
исключением сделок, совершаемых в процессе осуществления обычной хозяй-
ственной деятельности;
• сделка или несколько взаимосвязанных сделок, связанных с размещением
обыкновенных акций либо привилегированных акций, конвертируемых в
100
обыкновенные акции, составляющих более 25% ранее размещенных АО
обыкновенных акций.
Решение о совершении крупной сделки, предметом которой является
имущество, стоимость которого составляет от 25 до 50% балансовой стоимо-
сти активов АО на дату принятия решения о совершении такой сделки, при-
нимается советом директоров единогласно, при этом не учитываются голоса
выбывших членов совета директоров. В случае отсутствия единогласия совета
директоров общества по вопросу о совершении крупной сделки по решению
совета директоров вопрос о совершении крупной сделки выносится на реше-
ние общего собрания акционеров.
Решение о совершении крупной сделки, предметом которой является
имущество, стоимость которого составляет свыше 50% балансовой стоимости
активов АО на дату принятия решения о совершении такой сделки, принима-
ется общим собранием акционеров большинством в три четверти голосов ак-
ционеров — владельцев голосующих акций, присутствующих на собрании.
Под особым финансовым контролем находится приобретение 30% и более
обыкновенных акций АО. Лицо, имеющее намерение самостоятельно или
совместно со своими аффилированными лицами приобрести 30% и более
размещенных обыкновенных акций АО с числом акционеров — владельцев
обыкновенных акций более 1000 с учетом количества принадлежащих ему
акций, не позднее чем за 30 дней до даты приобретения акций направляет
обществу письменное заявление о намерении приобрести акции. Такое лицо
обязано предложить акционерам продать ему принадлежащие им обыкновен-
ные акции по цене не ниже средневзвешенной цены приобретения акций за
последние 6 месяцев, предшествующих дате приобретения 30% и более акций
АО. Уставом общества или решением общего собрания акционеров может
быть предусмотрено освобождение от такой обязанности, предусмотренной в
законе. Решение общего собрания акционеров об освобождении от такой
обязанности принимается большинством голосов владельцев голосующих ак-
ций, принимающих участие в общем собрании акционеров, кроме голосов по
акциям, принадлежащим лицу, которое приобрело или намерено приобрести
30% и более обыкновенных акций, и его аффилированным лицам. Аффилиро-
ванное лицо физического или юридического лица — это его управляющий,
директора и должностные лица, учредители, а также акционеры, которым
принадлежат 25% и более его акций, или предприятие, в котором этому лицу
принадлежат 25% и более голосующих акций.
Акционер принимает предложение о приобретении акций в срок не более
30 дней с момента получения предложения или отказывается от такого пред-
ложения.
Приобретение 30% и более размещенных обыкновенных акций и направ-
ление акционерам — владельцам обыкновенных акций предложения о при-
обретении принадлежащих им акций осуществляются в течение 120 дней с
даты направления обществу соответствующего заявления. Лицо, приобретшее
30% и более размещенных обыкновенных акций с нарушениями требований
закона, вправе голосовать на общем собрании акционеров по акциям, общее
количество которых не превышает 30% голосующих акций АО.
Финансовая заинтересованность в сделках. Ряд финансовых сделок со-
вершается в интересах определенного круга лиц, которые в той или иной
101
г
мере в них заинтересованы и могут повлиять на принятие соответствующих
решений.
Лицами, заинтересованными в совершении АО сделки, признаются член совета
директоров, лицо, занимающее должность в органах управления общества, ак-
ционеры, владеющие совместно со своими аффилированными лицами 20% и
более голосующих акций общества, в случае, если указанные лица, их супруги,
родители, дети, братья, сестры, а также все их аффилированные лица:
• являются стороной такой сделки или участвуют в ней в качестве представите-
ля или посредника;
• владеют 20% и более голосующих акций юридического лица, являющегося
стороной сделки или участвующего в ней в качестве представителя или по-
средника;
• занимают должности в органах управления юридического лица, являющегося
стороной сделки или участвующего в ней в качестве представителя или по-
средника.
Заинтересованные лица доводят до сведения совета директоров, ревизи-
онной комиссии и аудитора общества информацию:
• о юридических лицах, в которых они владеют самостоятельно или совместно
со своими аффилированными лицами 20% и более голосующих акций;
• о юридических лицах, в органах управления которых они занимают должности;
• об известных им совершаемых или предполагаемых сделках, в которых они
могут быть признаны заинтересованными лицами.
Решение о заключении АО с числом акционеров — владельцев голосую-
щих акций менее 1000 сделки, в совершении которой имеется заинтересо-
ванность, принимается советом директоров большинством голосов директо-
ров, не заинтересованных в ее совершении, а если число акциойеров — вла-
дельцев голосующих акций составляет 1000 и более, то решение о сделке
принимается советом директоров большинством голосов независимых дирек-
торов, не заинтересованных в ее совершении. Независимый директор — это
член совета директоров, не являющийся единоличным исполнительным ор-
ганом общества или членом коллегиального исполнительного органа, если
при этом его супруг или супруга, родители, дети, братья, сестры не являются
лицами, занимающими должности в органах управления АО.
Для принятия решения о заключении сделки, в совершении которой име-
ется заинтересованность, советом директоров устанавливается, что стоимость,
которую общество получит за отчуждаемое имущество или предоставляемые
услуги, не ниже рыночной стоимости этого имущества или услуг либо стои-
мость приобретения имущества или услуг не превышает рыночной стоимости
этого имущества или услуг.
Решение о заключении обществом сделки, в совершении которой имеется
заинтересованность, принимается общим собранием акционеров — владель-
цев голосующих акций большинством голосов акционеров, не заинтересо-
ванных в сделке, в следующих случаях:
• если сумма оплаты по сделке и стоимость имущества, являющегося предметом
сделки превышают 2% активов;
• если сделка или несколько взаимосвязанных между собой сделок являются
размещением голосующих акций или иных ценных бумаг, конвертируемых в
102
голосующие акции, в количестве, превышающем 2% ранее размещенных го-
лосующих акций.
Заключение сделки, в совершении которой имеется заинтересованность, н е
требует решения общего собрания акционеров в следующих случаях:
• сделка представляет собой заем, предоставляемый заинтересованным лицом АО;
• сделка совершается в процессе осуществления обычной хозяйственной дея-
тельности между АО и другой стороной, имевшей место до момента, с кото-
рого заинтересованное лицо признается таковым в соответствии с законом.
При этом решение не требуется до даты проведения следующего общего соб-
рания акционеров.
Если на дату проведения общего собрания акционеров невозможно опре-
делить сделки, продолжающие хозяйственные отношения между АО и другой
стороной сделки, в совершении которых в будущем может возникнуть заин-
тересованность, требования закона считаются выполненными при условии
принятия общим собранием акционеров решения об установлении договор-
ных отношений между АО и иным лицом с указанием характера сделок, ко-
торые могут быть совершены, и их предельных сумм.
Если все члены совета директоров признаются заинтересованными лица-
ми, сделка может быть совершена по решению общего собрания акционеров,
принятому большинством голосов акционеров, не заинтересованных в сделке.
Сделка, в совершении которой имеется заинтересованность, совершенная
с нарушением требований закона, может быть признана недействительной, а
заинтересованное лицо несет перед обществом ответственность' в размере
причиненных АО убытков. Если ответственность несут несколько лиц, их от-
ветственность перед обществом является солидарной.
Контроль за финансово-хозяйственной деятельностью АО. Для осуществления
контроля за финансово-хозяйственной деятельностью АО общим собранием
акционеров в соответствии с уставом избирается ревизионная комиссия или ре-
визор. Порядок деятельности ревизионной комиссии определяется внутренним
документом АО, утверждаемым общим собранием акционеров. Проверка фи-
нансово-хозяйственной деятельности АО осуществляется по итогам деятельно-
сти за год, а также в любое время по инициативе ревизионной комиссии, ре-
шению общего собрания акционеров, совета директоров или по требованию
акционеров, владеющих в совокупности не менее чем 10% голосующих акций.
Ревизионная комиссия может потребовать созыва внеочередного общего
собрания акционеров. Члены ревизионной комиссии не могут одновременно
являться членами совета директоров, занимать другие должности в органах
управления АО. Акции, принадлежащие членам совета директоров или ли-
цам, занимающим должности в органах управления АО, не участвуют в голо-
совании при избрании членов ревизионной комиссии.
Помимо ревизионной комиссии, деятельность АО контролирует аудитор.
Общее собрание акционеров утверждает аудитора. Размер оплаты его услуг
определяется советом директоров.
По итогам проверки финансово-хозяйственной деятельности общества
ревизионная комиссия или аудитор составляет заключение, в котором со-
держится:
103
• подтверждение достоверности данных, содержащихся в отчетах и других фи-
нансовых документах АО;
• информация о фактах нарушения установленного порядка ведения бухгалтер-
ского учета и представления финансовой отчетности, а также правовых актов
РФ при осуществлении финансово-хозяйственной деятельности.
АО хранит в доступном для акционеров, кредиторов и других заинтересо-
ванных лиц следующий пакет документов:
• устав, изменения и дополнения, внесенные в устав, зарегистрированные в ус-
тановленном порядке, решение о создании, свидетельство о государственной
регистрации;
• документы, подтверждающие права общества на имущество, находящееся на
его балансе;
• внутренние документы, утверждаемые общим собранием акционеров и иными
органами управления общества;
• положение о филиале или представительстве общества;
• годовой финансовый отчет;
• проспект эмиссии акций общества;
• документы бухгалтерского учета;
• документы финансовой отчетности, представляемые в соответствующие органы;
• протоколы общих собраний акционеров общества, заседаний совета директо-
ров, ревизионной комиссии и коллегиального исполнительного органа;
• списки аффилированных лиц с указанием количества, категории и типа при-
надлежащих им акций;
• заключения ревизионной комиссии, аудитора общества, государственных и
муниципальных органов финансового контроля;
• иные документы, предусмотренные законом, уставом общества, его внутрен-
ними документами, решениями общего собрания акционеров, совета директо-
ров, органов управления и т.п.
Деятельность ОАО должна контролироваться акционерами, поскольку его
акции свободно обращаются на рынке. ОАО ежегодно публикует в средствах
массовой информации годовой отчет, бухгалтерский баланс, счет прибылей и
убытков, проспект эмиссии акций, сообщение о проведении общего собрания
акционеров, списки аффилированных лиц общества с указанием количества,
категорий и типов принадлежащих им акций и другие сведения, определяе-
мые Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг (ФКЦБ).
ОАО и ЗАО в случае публичного размещения облигаций или иных ценных
бумаг публикуют информацию в объеме и порядке, установленными ФКЦБ.
Для нормального функционирования ОАО большое значение имеет сво-
бодное «хождение» акций, возможность их купли-продажи по складывающе-
муся рыночному курсу, который во многом зависит от конкурентоспособно-
сти выпускаемой продукции, уровня рентабельности предприятия. Решение
проблем развития акционерных обществ определяется и эффективностью
функционирования инфраструктуры рынка ценных бумаг, и законодательным
регулированием деятельности финансовых посредников, включая инвестици-
онные фонды, брокерские конторы и фондовые биржи. Основные задачи,
которые должна решать инфраструктура рынка ценных бумаг, включают:
оперативный учет ценных бумаг;
104
анализ котировок ценных бумаг;
учет статистики проданных и выставленных на продажу ценных бумаг;
налаживание системы траЦсферт-агентского обслуживания выпусков цен-
ных бумаг;
контроль деятельности коммерческих посредников и результатов совер-
шенных сделок:
ведение реестра владельцев именных ценных бумаг по эмитентам и др.
Финансовая служба должна быть сориентирована на реализацию значительного пре-
имущества ОАО, которым является возможность привлечения финансовых ресурсов пу-
тем дополнительного выпуска акций, долгосрочных и краткосрочных облигационных зай-
мов. В зависимости от содержания инвестиционного проекта эмитент выбирает вид вы-
пускаемых ценных бумаг с определенной степенью ликвидности, что создает дополни-
тельные удобства для потенциальных инвесторов.
Управление акционерным капиталом представляет собой обширную сферу
деятельности финансового работника, поэтому эта проблема рассматривается
также в следующих главах.
Наличие основных обществ или товариществ и преобладающих обществ, с
одной стороны, и дочерних и зависимых обществ, с другой стороны, свиде-
тельствуют о возможности формирования компаний холдингового типа. Этот
процесс можно наблюдать в ряде отраслей экономики, например, машино-
строении, нефтепереработке, химической и строительной индустрии. В то же
время существуют законодательные ограничения, устанавливаемые на пределы
взаимного участия хозяйственных обществ в уставных капиталах друг друга, а
также на количество голосов, которыми может пользоваться одно общество на
общем собрании участников другого общества. Такие ограничения вполне оп-
равданы с целью предотвращения возможных слияний и поглощений.
2.5. Финансы производственных кооперативов
Финансовые отношения в производственных кооперативах строятся с учетом того,
что это добровольное объединение граждан на основе членства для совместного
ведения предпринимательской деятельности путем объединения имущественных
паевых взносов, а также при личном трудовом участии членов кооператива.
Члены производственного кооператива несут ответственность по его обязатель-
ствам общим имуществом, а при его недостаточности — и своим собственным
имуществом. Имущество производственного кооператива формируется за счет пае-
вых взносов его членов, полученных доходов и других источников. Для осуществ-
ления своих уставных задач кооператив привлекает к участию юридических лиц.
Принципиальная схема создания и функционирования производственного
кооператива приведена на рис. 2.7.
Анализ деятельности производственных кооперативов показывает, что это
удобная форма организации совместного труда.
Финансовые особенности производственных кооперативов определены в
Федеральном законе от 8 мая 1996 г. № 41-ФЗ «О производственных кооперати-
105
вах». Кооператив образуется исключительно по решению его учредителей.
Число членов кооператива не может быть менее пяти человек. Членами коо-
ператива могут быть граждане РФ, иностранные граждане, лица без граждан-
ства. Юридическое лицо участвует в деятельности кооператива через своего
представителя в соответствии с уставом кооператива.
Рис.2.7. Организационная схема производственного кооператива
Учредительным документом кооператива является устав, утверждаемый
общим собранием членов кооператива. Для финансиста важна следующая
информация, содержащаяся в уставе: размер паевых взносов членов коопера-
тива; состав и порядок внесения паевых взносов членами кооператива и их
ответственность за нарушение обязательств по внесению указанных взносов,
характер и порядок трудового и иного участия членов кооператива в его дея-
тельности и их ответственность за нарушение обязательств по личному трудо-
вому и иному участию; порядок распределения прибыли и убытков коопера-
тива; размер и условия субсидиарной ответственности членов кооператива по
его долгам; состав и компетенция органов управления кооперативом и поря-
док принятия ими финансовых решений, в том числе по вопросам, решения
по которым принимаются единогласно или квалифицированным большинст-
вом голосов; о порядке выплаты стоимости пая или выдачи соответствующего
ему имущества лицу, прекратившему членство в кооперативе; о порядке вне-
106
сения пая при вступлении в кооператив новых членов; об основаниях и о по-
рядке исключения из членов кооператива; о порядке образования имущества
кооператива; о перечне филиалов и представительств кооператива; о порядке
реорганизации и ликвидации кооператива.
Членами кооператива могут быть внесшие установленный уставом коопе-
ратива паевой взнос граждане РФ, достигшие возраста 16 лет. Иностранные
граждане и лица без гражданства могут быть членами кооператива наравне с
гражданами РФ. Число членов кооператива, внесших паевой взнос, участ-
вующих в деятельности кооператива, но не принимающих личного трудового
участия в его деятельности, не может превышать 25% числа членов коопера-
тива, принимающих личное трудовое участие в его деятельности.
Член кооператива имеет право-.
участвовать в деятельности кооператива, а также в работе общего собра-
ния членов кооператива с правом одного голоса;
избирать и быть избранным в наблюдательный совет, исполнительные и
контрольные органы кооператива;
вносить предложения об улучшении деятельности кооператива, устране-
нии недостатков в работе его органов и должностных лиц;
получать долю прибыли кооператива, подлежащую распределению между
его членами, а также иные выплаты;
запрашивать информацию от должностных лиц кооператива по любым
вопросам его деятельности;
выйти по своему усмотрению из кооператива и получить предусмотрен-
ные законом и уставом кооператива выплаты;
обращаться за судебной защитой своих прав, в том числе обжаловать ре-
шения общего собрания членов и правления, нарушающие права члена коо-
ператива.
Члены кооператива, принимающие личное трудовое участие в его дея-
тельности, имеют, кроме того, право получать плату за свой труд в денежной
или натуральной формах.
К обязанностям члена кооператива относятся:
внесение паевого взноса;
участие в деятельности кооператива личным трудом либо путем внесения
дополнительного паевого взноса, минимальный размер которого определяет-
ся уставом;
соблюдение установленных для членов кооператива, принимающих личное
трудовое участие в его деятельности, правил внутреннего распорядка;
соблюдение требований субсидиарной ответственности по долгам коопе-
ратива.
Паевые взносы и паевой фонд. Как отмечалось, имущество кооператива
образуется за счет паевых взносов членов кооператива, предусмотренных его
уставом, прибыли от собственной деятельности, кредитов, имущества, пере-
данного в дар физическими и юридическими лицами, других источников.
Имущество, находящееся в собственности кооператива, делится на паи его
членов в соответствии с уставом кооператива. Пай состоит из паевого взноса
члена и соответствующей части чистых активов кооператива, за исключением
неделимого фонда.
107
Состав и порядок определения размера пая члена определяются уставом коо-
ператива. Член кооператива может передать свой пай или его часть другому чле-
ну кооператива, если иное не предусмотрено уставом. Передача пая влечет за со-
бой прекращение членства в кооперативе. Передача пая или его части граждани-
ну, не являющемуся членом кооператива, допускается лишь с согласия коопера-
тива. В этом случае гражданин, приобретший пай или его часть, принимается в
члены кооператива. Члены кооператива пользуются преимущественным правом
покупки такого пая или его части. Передача пая или его части осуществляется в
порядке, предусмотренном уставом кооператива.
Член кооператива может на договорных началах передавать принадлежа-
щие ему материальные ценности и другие средства кооперативу. Выход или
исключение из кооператива не являются основанием для одностороннего
прекращения или изменения взаимоотношений члена кооператива и коопе-
ратива по поводу переданного имущества, если иное не предусмотрено со-
глашением сторон.
Кооператив по закону не имеет права выпускать акции.
Отличительной финансовой особенностью кооператива является наличие
в нем паевого фонда. Член кооператива обязан внести к моменту государст-
венной регистрации кооператива не менее 10% паевого взноса. Остальная
часть паевого взноса вносится в течение года после государственной регист-
рации кооператива.
Паевым взносом члена кооператива могут быть деньги, ценные бумаги,
иное имущество, в том числе имущественные права, а также иные объекты
гражданских прав. Земельные участки и другие природные ресурсы могут
быть паевым взносом в той мере, в какой их оборот допускается законами о
земле и природных ресурсах. Оценка паевого взноса проводится при образо-
вании кооператива по взаимной договоренности членов на основе сложив-
шихся на рынке цен, а при вступлении в кооператив новых членов комисси-
ей, назначаемой правлением кооператива. Оценка паевого взноса, превы-
шающего 250 минимальных размеров оплаты труда, требует подтверждения
независимым экспертом. Размер паевого взноса устанавливается уставом,
предусматривающим ответственность члена кооператива за нарушение им
обязательства по внесению паевого взноса.
Паевые взносы образуют паевой фонд кооператива. Паевой фонд определяет
минимальный размер имущества кооператива, гарантирующего интересы его
кредиторов. Паевой фонд должен быть полностью сформирован в течение пер-
вого года деятельности кооператива. Общее собрание членов объявляет об
уменьшении размера паевого фонда кооператива, если по окончании второго или
каждого последующего года стоимость чистых активов окажется меньше стоимо-
сти паевого фонда, и регистрирует это уменьшение в установленном порядке.
Неделимый фонд и прибыль. Определенная часть принадлежащего коопера-
тиву имущества составляет неделимый фонд, используемый в целях, определяе-
мых его уставом. Решение об образовании неделимого фонда кооператива при-
нимается по единогласному решению членов, если уставом кооператива не
предусмотрено иное. Имущество, составляющее неделимый фонд, не включа-
ется в паи членов кооператива. На него не может быть обращено взыскание по
личным долгам члена кооператива.
108
Прибыль кооператива распределяется между его членами в соответствии с
их личным трудовым или иным участием, размером паевого взноса, а между
членами кооператива, не принимающими личного трудового участия в его
деятельности, — соответственно размеру их паевого взноса. По решению об-
щего собрания членов кооператива часть прибыли может распределяться ме-
жду его наемными работниками. Порядок распределения прибыли преду-
сматривается уставом кооператива.
Распределению между членами подлежит часть прибыли кооператива, ос-
тающаяся после уплаты налогов и иных обязательных платежей, а также после
направления прибыли на иные цели, определяемые общим собранием членов
кооператива.
*
Финансист должен учитывать, что часть прибыли, распределяемая между членами
пропорционально размерам их паевых взносов, не должна превышать 50% прибыли,
подлежащей распределению между членами кооператива.
Кооператив отвечает по своим финансовым обязательствам всем принад-
лежащим ему на праве собственности имуществом. Субсидиарная ответствен-
ность членов кооператива по его обязательствам определяется в порядке,
предусмотренном уставом кооператива. Кооператив не отвечает по обязатель-
ствам его членов. Обращение взыскания на пай члена кооператива по его
личным долгам допускается лишь при недостатке иного имущества для по-
крытия таких долгов в порядке, предусмотренном уставом кооператива. Взы-
скание по личным долгам члена кооператива не может быть обращено на не-
делимый фонд кооператива.
Органы управления кооперативом. Высшим органом управления коопера-
тивом является общее собрание его членов. В кооперативе с числом членов
более 50 может быть создан наблюдательный совет. В состав исполнительных
органов кооператива входят правление и председатель кооператива. Членами
наблюдательного совета и членами правления кооператива, а также председа-
телем кооператива могут быть только члены кооператива. Член кооператива
одновременно не может быть членом наблюдательного совета и членом Прав-
ления.
Общее собрание членов кооператива рассматривает и принимает решение
по любому вопросу образования и деятельности кооператива. К исключи-
тельной компетенции общего собрания членов кооператива относятся сле-
дующие вопросы:
утверждение устава кооператива, внесение в него изменений;
определение основных направлений деятельности кооператива;
прием в члены и исключение из членов кооператива;
установление размера паевого взноса, размеров и порядка образования
фондов кооператива; определение направлений их использования;
образование наблюдательного совета и прекращение полномочий его чле-
нов, а также образование и прекращение полномочий исполнительных орга-
нов кооператива, если это право по уставу не передано его наблюдательному
совету;
109
избрание ревизионной комиссии, прекращение полномочий ее членов;
утверждение годовых отчетов и бухгалтерских балансов, заключений реви-
зионной комиссии кооператива, аудитора;
распределение прибыли и убытков;
принятие решений о реорганизации и ликвидации;
создание и ликвидация филиалов и представительств, утверждение поло-
жений о них;
решение вопросов об участии кооператива в хозяйственных товарищест-
вах и обществах, а также о вступлении его в союзы и ассоциации.
Общее собрание членов правомочно принимать решения, если на данном
собрании присутствует более 50% общего числа членов кооператива. Общее
собрание членов принимает решения простым большинством голосов при-
сутствующих на этом собрании членов кооператива, если иное не предусмот-
рено законом или уставом.
Каждый член кооператива независимо от размера его пая имеет при при-
нятии решений общим собранием членов один голос.
Решения об изменении устава, о реорганизации кроме преобразования в
хозяйственное товарищество или общество и о ликвидации принимаются
3/4 голосов присутствующих на общем собрании членов кооператива. Реше-
ние о преобразовании кооператива в хозяйственное товарищество или обще-
ство принимается по единогласному решению членов кооператива. Решение
об исключении члена кооператива принимается 2/3 голосов присутствующих
на общем собрании членов кооператива. Очередное общее собрание членов
созывается правлением или председателем кооператива и проводится не реже
чем один раз в год в сроки, установленные уставом, но не позднее чем через
три месяца после окончания финансового года. Внеочередное общее собра-
ние членов кооператива созывается правлением или председателем коопера-
тива по собственной инициативе, решению наблюдательного совета, требова-
нию ревизионной комиссии или по требованию не менее чем 10% общего
числа членов кооператива.
В кооперативе с числом членов более 50 может быть создан наблюдатель-
ный совет, который осуществляет контроль за деятельностью исполнитель-
ных органов и решает другие вопросы, отнесенные уставом кооператива к
компетенции его наблюдательного совета. Наблюдательный совет создается
из членов кооператива. Число членов наблюдательного совета и срок их пол-
номочий определяются общим собранием членов кооператива.
Наблюдательный совет избирает из своего состава председателя наблюда-
тельного совета. Член наблюдательного совета одновременно не может быть
членом правления или председателем кооператива.
Заседания наблюдательного совета кооператива созываются по мере необ-
ходимости, но не реже чем один раз в полгода. Члены наблюдательного совета
не могут совершать действия от имени кооператива. Вопросы, отнесенные к
исключительной компетенции наблюдательного совета, не могут быть переда-
ны на решение исполнительных органов кооператива.
Исполнительные органы осуществляют текущее руководство деятельно-
стью кооператива. В кооперативе с числом членов более 10 избирается прав-
ление. Правление избирается общим собранием из числа членов кооператива
110
на срок, предусмотренный его уставом. Правление руководит деятельностью
кооператива в период между общими собраниями членов кооператива. В
компетенцию правления входят вопросы, не отнесенные к исключительной
компетенции общего собрания членов и наблюдательного совета кооперати-
ва. Правление кооператива возглавляет председатель.
Председатель кооператива избирается общим собранием из числа членов
кооператива. Если в кооперативе создан наблюдательный совет, председатель
утверждается общим собранием членов кооператива по представлению на-
блюдательного совета. Полномочия председателя определяются уставом коо-
ператива. Уставом кооператива устанавливаются срок, на который избирается
председатель, право председателя распоряжаться имуществом кооператива,
условия оплаты труда председателя, ответственность за причиненные убытки,
а также основания для освобождения его от должности. Если в кооперативе
избрано правление, уставом определяются вопросы, по которым решения
принимаются единолично председателем кооператива. В пределах полномо-
чий, предоставленных уставом кооператива, председатель действует от имени
кооператива без доверенности, представляет кооператив в органах государст-
венной власти, органах местного самоуправления и организациях, распоряжа-
ется имуществом, заключает договоры и выдает доверенности, в том числе с
правом передоверия, открывает счета в банках, осуществляет прием и уволь-
нение наемных работников, издает приказы и распоряжения, обязательные
для исполнения членами кооператива и наемными работниками. Исполни-
тельные органы подотчетны наблюдательному совету и общему собранию
членов кооператива. Для контроля за финансово-хозяйственной деятельно-
стью общее собрание членов кооператива избирает ревизионную комиссию в
составе не менее трех членов кооператива или ревизора, если число членов
кооператива менее 20 Члены ревизионной комиссии не могут являться чле-
нами наблюдательного совета и исполнительных органов кооператива.
Ревизионная комиссия осуществляет проверку финансового состояния
кооператива по итогам работы за финансовый год, проводит проверку фи-
нансово-хозяйственной деятельности по поручению общего собрания членов
кооператива, наблюдательного совета или по требованию не менее чем 10%
членов кооператива, а также по собственной инициативе.
Ревизионная комиссия представляет результаты своей проверки общему
собранию членов кооператива, наблюдательному совету.
Для проверки финансово-хозяйственной деятельности и подтверждения
финансовой отчетности исполнительные органы кооператива привлекают
внешних аудиторов. Проверка финансово-хозяйственной деятельности коо-
ператива аудиторами осуществляется также по решению наблюдательного
совета или по требованию не менее чем 10% членов кооператива. В послед-
нем случае услуги аудитора оплачиваются членами кооператива, потребовав-
шими проведения такой проверки.
Прекращение членства в кооперативе. Член кооператива может по своему
усмотрению выйти из него, предупредив в письменной форме председателя
или правление не позднее чем за две недели. Исключение из членов коопера-
тива допускается только по решению общего собрания членов кооператива в
111
случае, если член кооператива не внес в установленный уставом срок паевой
взнос, либо в случае, если он не выполняет или ненадлежащим образом вы-
полняет обязанности, возложенные на него уставом, а также в других случа-
ях, предусмотренных уставом. Член наблюдательного совета или исполни-
тельного органа может быть исключен из кооператива по решению общего
собрания членов кооператива в связи с его членством в аналогичном коопе-
ративе. Исключаемый член кооператива извещается в письменной форме не
позднее чем за тридцать дней до даты проведения общего собрания членов
кооператива и вправе предоставить указанному собранию свои объяснения.
Решение об исключении может быть обжаловано в суд.
Для финансовой службы важно, что лицу, прекратившему членство в кооперативе,
выплачивается стоимость пая или выдается имущество, соответствующее его паю, а так-
же производятся другие выплаты, предусмотренные уставом. Выплата стоимости пая или
выдача другого имущества вышедшему или исключенному члену кооператива произво-
дятся по окончании финансового года и утверждении бухгалтерского баланса кооперати-
ва, если иное не предусмотрено уставом. Расчеты по оплате труда с членом кооператива
осуществляются в день его выхода или исключения из кооператива, за исключением слу-
чая, если он продолжает работу в кооперативе на условиях найма.
Наличие у члена кооператива задолженности не служит основанием для
отказа в осуществлении им права на выход из кооператива. При отказе быв-
шего члена кооператива выплатить задолженность добровольно кооператив
вправе взыскать ее в установленном порядке.
Кооперативы могут на договорной основе объединяться в союзы или ас-
социации кооперативов территориального, отраслевого, территориально-
отраслевого и иного характера в целях координации своей деятельности,
представления и защиты общих интересов, обеспечения оказания информа-
ционных, правовых и других услуг, организации подготовки работников,
повышения их квалификации, научно-исследовательской и другой деятель-
ности.
Союзы и ассоциации кооперативов являются некоммерческими организа-
циями. Члены союза и ассоциации кооперативов сохраняют свою самостоя-
тельность и права юридического лица. Союз кооперативов не отвечает по
обязательствам своих членов. Члены союза кооперативов несут субсидиарную
ответственность по его обязательствам в размере и порядке, предусмотренных
учредительными документами союза или ассоциации.
Реорганизация и ликвидация кооператива. Реорганизация кооператива в форме
слияния, присоединения, разделения, выделения или преобразования осуществ-
ляется добровольно по решению общего собрания членов кооператива.
Кооператив считается реорганизованным, кроме реорганизации в форме
присоединения, с момента государственной регистрации вновь возникших
кооперативов. При реорганизации кооператива в форме присоединения к
нему другого кооператива первый из них считается реорганизованным с мо-
мента внесения в единый государственный реестр юридических лиц записи о
прекращении деятельности присоединенного кооператива.
112
При реорганизации кооператива составляются передаточный акт или раз-
делительный баланс, содержащие положения о правопреемстве по всем обя-
зательствам реорганизованного кооператива в отношении всех его кредиторов
и должников, включая обязательства, оспариваемые сторонами. Передаточ-
ный акт или разделительный баланс утверждаются общим собранием членов
кооператива, принявшим решение о реорганизации, и предоставляются вме-
сте с учредительными документами для государственной регистрации вновь
возникшего кооператива или кооперативов или для внесения изменений в
учредительный документ существующего кооператива.
Кооператив по единогласному решению его членов может преобразовать-
ся в хозяйственное товарищество или общество.
Кооператив может быть ликвидирован по решению общего собрания чле-
нов кооператива, в том числе в связи с истечением срока, на который он со-
здан, достижением цели, ради которой он создан, или в связи с признанием
судом недействительной государственной регистрации кооператива вследст-
вие допущенных при его создании нарушений закона или иных правовых ак-
тов, если эти нарушения носят неустранимый характер.
Кооператив может быть ликвидирован по решению суда в случае осуществ-
ления деятельности без надлежащего разрешения — лицензии либо в случае
осуществления деятельности, запрещенной законом, либо в случае иных неод-
нократных или грубых нарушений закона, а также иных правовых актов. Коо-
ператив ликвидируется вследствие признания его судом банкротом.
Кооператив может объявить о своем банкротстве и о добровольной лик-
видации по совместному решению общего собрания членов кооператива и
его кредиторов. Общее собрание членов кооператива либо орган, принявший
решение о ликвидации кооператива, назначают по согласованию с органом,
осуществляющим государственную регистрацию кооператива, ликвидацион-
ную комиссию и устанавливают сроки ликвидации кооператива. Оставшееся
после удовлетворения требований кредиторов имущество кооператива подле-
жит распределению между его членами в порядке, предусмотренном уставом
или соглашением между членами кооператива. Кооператив считается ликви-
дированным после внесения об этом записи в единый государственный ре-
естр юридических лиц.
Первые кооперативы создавались в соответствии с Законом СССР
«О кооперации в СССР» от 26 мая 1988 г. Однако союзное законодательство
по кооперативам не отвечало требованиям рыночной экономики, что отрица-
тельно сказалось на их развитии и повлекло за собой преобразование в иные
организационно-правовые формы. Тем не менее этот тип организации совме-
стной деятельности, основанный на личном участии в производственном
процессе, имеет огромные неиспользованные резервы и преимущества. Про-
изводственные кооперативы могут эффективно вести производственную дея-
тельность, заниматься переработкой, сбытом промышленной, сельскохозяй-
ственной и иной продукции, выполнять различные виды работ, заниматься
торговлей, бытовым обслуживанием, оказанием различных услуг физическим
и юридическим лицам.
113
2.6. Финансы государственных
и муниципальных унитарных предприятий
Финансовые особенности государственных и муниципальных унитарных
предприятий обусловлены отсутствием права собственности на закрепленное
за ними имущество. Имущество унитарного предприятия является неделимым
и не распределяется на вклады или долевые участия работников.'. Принципи-
альная схема создания и функционирования государственного или муници-
пального унитарного предприятия приведена на рис. 2.8.
В уставе унитарного предприятия содержится следующая финансовая инфор-
мация: размеры уставного капитала и других фондов денежных средств; порядок и
источники формирования фондов.
'’Унитарными могут быть только государственные и муниципальные пред-
приятия. Соответственно, собственность на имущество в них является госу-
дарственной или муниципальной. Унитарному предприятию имущество при-
надлежит на праве хозяйственного ведения или оперативного управления.
Рис. 2.8. Организационная схема унитарного предприятия
Управление унитарным предприятием осуществляет руководитель, назна-
чаемый собственником, либо орган, уполномоченный собственником и под-
отчетный ему. Унитарное предприятие отвечает по своим обязательствам
всем принадлежащим ему имуществом и не несет ответственности по обяза-
тельствам собственника его имущества.
Решение о создании унитарного предприятия, основанного на праве госу-
дарственного или муниципального хозяйственного ведения, принимается со-
114
ответственно уполномоченным государственным органом или органом мест-
ного самоуправления, который утверждает его устав и устанавливает размер
уставного и резервного фондов. Уставный капитал полностью подлежит оп-
лате собственником на момент регистрации унитарного предприятия.
Финансовая служба унитарного предприятия учитывает, что предприятие несет от-
ветственность перед собственником и кредиторами за соответствие величины уставного
капитала размеру чистых активов. Уменьшение уставного капитала производится в том
случае, когда размер чистых активов становится меньше уставного капитала. О пред-
стоящем уменьшении уставного фонда ставятся в известность кредиторы предприятия,
которые могут потребовать прекращение или досрочного исполнения обязательств долж-
ником, а также возмещения убытков.
Собственник имущества предприятия, основанного на праве хозяйствен-
ного ведения, определяет предмет и цели его деятельности, осуществляет
контроль за использованием по назначению и сохранностью принадлежащего
предприятию имущества. Часть прибыли от использования имущества при-
надлежит собственнику. Устанавливаются законодательные ограничения на
продажу недвижимого имущества, переданного в хозяйственное ведение, сда-
чу его в аренду, использование в качестве предмета залога, внесение в каче-
стве вклада в уставный капитал хозяйственных товариществ и обществ, а
также иные ограничения на распоряжение имуществом без согласия собст-
венника.
Унитарное предприятие могут учреждать дочерние предприятия, правовой
статус которых отличен от статуса дочерних хозяйственных обществ. Дочер-
нее предприятие — юридическое лицо и распоряжается имуществом, пере-
данным ему унитарным предприятием — учредителем в хозяйственное веде-
ние. Устав дочернего предприятия утверждается учредителем, который также
назначает руководителя и определяет его полномочия. На дочерние предпри-
ятия распространяется общее правило, согласно которому собственник иму-
щества не отвечает по обязательствам созданного им предприятия. Исключе-
ние составляет случай, когда наступает банкротство предприятия, вызванное
его учредителем, которое дает обязательные для исполнения указания либо
иным образом определяет действия юридического лица. В этом случае при
недостаточности имущества юридического лица субсидиарная ответствен-
ность по его обязательствам может быть возложена на учредителя.
Казенное предприятие. Унитарное предприятие, основанное на праве опе-
ративного управления, является федеральным казенным предприятием. Оно
создается по решению Правительства РФ на базе имущества, находящегося в
федеральной собственности. Устав казенного предприятия утверждается Пра-
вительством РФ. Уставный фонд формируется за счет средств федерального
бюджета. Российская Федерация несет субсидиарную ответственность по обя-
зательствам казенного предприятия при недостаточности его имущества. Ре-
организация или ликвидация казенного предприятия осуществляется только
по решению Правительства РФ. Принципиальная схема создания и функ-
ционирования казенного предприятия приведена на рис. 2.9.
115
В Постановлении Правительства РФ от 6 октября 1994 г. № 1138 установ-
лен порядок планирования и финансирования деятельности казенных заводов.
Производственная и финансово-хозяйственная деятельность казенного завода
осуществляется в соответствии с планом-заказом и планом развития завода.
Уполномоченный орган ежегодно на основании выявляемой им потреб-
ности в продукции, работах и услугах, производимых заводом с целью обес-
печения поставок для государственных нужд, выполнения государственного
заказа и заключенных договоров, утверждает и доводит до завода за три ме-
сяца до начала планируемого года обязательный для исполнения и согласо-
ванный с Министерством экономики РФ и Министерством финансов РФ
план-заказ с учетом плана развития завода.
Рис.2.9. Организационная схема казенного предприятия
В плане-заказе устанавливаются следующие основные показатели;
• объем поставок продукции, работ и услуг в натуральном выражении с указа-
нием номенклатуры и ассортимента, требований, предъявляемых к качеству
продукции, работ и услуг, сроков поставок, цен и условий их изменения;
• фонд оплаты труда и норматив уменьшения его при невыполнении показате-
лей плана-заказа (увеличение фонда оплаты труда производится за счет при-
были по нормативам, устанавливаемым уполномоченным органом);
• лимит численности работников;
• объем средств, выделяемых из федерального бюджета, и условия их предос-
тавления.
План-заказ подлежит уточнению в месячный срок после утверждения фе-
дерального бюджета на соответствующий год с учетом динамики цен.
Казенный завод разрабатывает по согласованию с уполномоченным орга-
ном план развития, предусматривающий;
• мероприятия, необходимые для обеспечения устойчивой работы завода по выпол-
нению плана-заказа и разрешенной самостоятельной финансовой деятельности;
116
• задания по вводу в действие и выводу производственных мощностей;
• задания по созданию и освоению новых видов продукции;
• задания по подготовке и переподготовке кадров;
• условия реализации плана развития завода, в том числе финансовые затраты и
источники их покрытия.
Продукция, работы и услуги, произведенные в соответствии с планом-
заказом, на которые в соответствии с действующим законодательством не
применяется государственное регулирование цен и тарифов, реализуются по
ценам или тарифам, устанавливаемым уполномоченным органом. Принцип и
порядок формирования цен, определяемых в плане-заказе, условия и перио-
дичность их корректировки устанавливаются Министерством экономики РФ
и Министерством финансов РФ с участием уполномоченного органа. Про-
дукция, работы и услуги, произведенные в порядке самостоятельной хозяйст-
венной деятельности, реализуются по ценам или тарифам, устанавливаемым
заводом самостоятельно или на договорной основе, а в случаях, предусмот-
ренных законодательством РФ, по государственным ценам.
Фонд оплаты труда работников завода на объем плана-заказа определяет-
ся на основе рекомендуемой государством тарифной сетки по оплате труда
работников заводов. Оплата труда руководителей завода осуществляется на
контрактной основе.
Формы оплаты труда, размеры ставок и окладов, соотношения их разме-
ров между отдельными категориями работников завода, система премирова-
ния, порядок и условия выплаты вознаграждений по итогам работы за год и
другие формы материального поощрения определяются директором завода в
соответствии с положением о Порядке оплаты труда работников, утверждае-
мым Правительством РФ. Структура и штаты завода утверждаются директо-
ром завода самостоятельно в пределах фонда оплаты труда и установленного
лимита численности.
Источниками формирования имущества и финансовых ресурсов казен-
ного предприятия являются: имущество, переданное ему собственником для
ведения производственной и финансово-хозяйственной деятельности; денеж-
ные и другие средства, полученные за произведенную продукцию, выполнен-
ные работы, оказанные услуги; средства, выделенные из федерального бюд-
жета, и средства внебюджетных фондов.
Финансирование, связанное с выполнением плана-заказа и плана разви-
тия завода, его производственным и социальным развитием, проведением
мероприятий по мобилизационной подготовке, содержанием объектов не-
производственной сферы, осуществляется за счет доходов от реализации про-
дукции, работ и услуг. При их недостаточности заводу выделяются средства
из федерального бюджета на следующие нужды:
• реализацию плана развития, в том числе осуществление государственных инве-
стиционных программ, выполнение научно-исследовательских и опытно-
конструкторских работ, мероприятий по мобилизационной подготовке;
• содержание объектов социальной инфраструктуры;
• компенсацию убытков от выполнения плана-заказа.
117
Эти средства на финансирование заводов предусматриваются в федераль-
ном бюджете отдельной строкой. Решение о выделении заводу средств из фе-
дерального бюджета принимается Правительством РФ по представлению
Министерства экономики РФ и Министерства финансов РФ, подготовлен-
ному на основании обращения уполномоченного органа. Выделение заводу
бюджетных средств производится только после представления уполномочен-
ным органом министерствам сведений об их расходовании и общих результа-
тах финансовой деятельности завода за предыдущий период. Не использо-
ванные заводом по истечении года бюджетные ассигнования подлежат воз-
врату в федеральный бюджет.
Финансовая служба казенного завода руководствуется тем, что прибыль от реализа-
ции продукции, работ и услуг, произведенной в соответствии с планом-заказом и в ре-
зультате разрешенной ему самостоятельной финансово-хозяйственной деятельности,
направляется на финансирование мероприятий, обеспечивающих выполнение плана-
заказа, плана развития завода и на другие производственные цели, а также социальное
развитие по нормативам, ежегодно устанавливаемым уполномоченным органом. Свобод-
ный остаток прибыли, остающейся после ее направления на перечисленные выше цели,
подлежит изъятию в доход федерального бюджета.
Казенный завод представляет уполномоченному органу отчет о целевом
использовании выделенных бюджетных ассигнований, а также амортизаци-
онных отчислениях.
Казенное предприятие может получить кредиты на выполнение уставных
целей под гарантии Правительства РФ. Самостоятельное использование по-
лученных им доходов допускается только в порядке и объемах, согласованных
с уполномоченным федеральным органом исполнительной власти.
Директор казенного предприятия осуществляет руководство на принципах
единоначалия. Он назначается на должность и освобождается от должности
уполномоченным федеральным органом исполнительной власти. Директор
казенного завода подотчетен исполнительной власти и несет персональную
ответственность за результаты финансово-хозяйственной деятельности; поль-
зуется правом распоряжения средствами, находящимися на счетах предпри-
ятия. Заместители директора назначаются на должность и освобождаются от
должности директором по согласованию с уполномоченным федеральным
органом исполнительной власти. Директор казенного завода распоряжается
имуществом, включая сдачу его в аренду, передачу во временное пользова-
ние, только с согласия Министерства государственного имущества РФ.
Финансист казенного завода обязан четко выполнять установленный порядок плани-
рования и финансирования производственной деятельности. Казенный завод отличается
тем, что в нем предпринимательские риски минимизированы благодаря непосредствен-
ному участию государства в решении многих финансовых вопросов.
118
2.7. Финансы арендного предприятия
Организационно-правовые формы предприятий подвержены изменениям,
вызванными общим эволюционным процессом. Соответственно изменение
финансов предприятий обусловлено изменением их организационно-правовых
форм. В недавнем прошлом применялась такая организационно-правовая фор-
ма, как арендное предприятие, т. е. предприятие, созданное на основе аренды и
выкупа имущества трудовым коллективом. Арендное предприятие осуществля-
ло предпринимательскую деятельность на основе взятого им в аренду имущест-
венного комплекса. Аренда имущества являлась срочным, возмездным владе-
нием и пользованием имуществом, переданным арендатору арендодателем для
самостоятельного осуществления предпринимательской деятельности на основе
договора аренды с возможностью последующего выкупа. Деятельность аренд-
ных предприятий регламентировалась Основами законодательства Союза ССР
и союзных республик «Об аренде», принятыми 23 ноября 1989 г., а также Зако-
ном РФ «О предприятиях и предпринимательской деятельности». Союзное за-
конодательство об аренде вступило в противоречие с Законом РФ «О собствен-
ности в Российской Федерации», принятым 24 декабря 1990 г. Все это вызвало
необходимость приведения организационно-правовой формы арендных пред-
приятий в соответствие с Законом РФ «О предприятиях и предприниматель-
ской деятельности», то есть их преобразования в акционерные общества или
товарищества. В связи с тем, что с 1 января 1995 г. утратили силу Законы РФ
«О собственности в Российской Федерации» и «О предприятиях и предпри-
нимательской деятельности», изменились требования, предъявляемые к ком-
мерческим организациям. В настоящее время аренда предприятия предусмотре-
на Гражданским кодексом РФ.
Аренда как форма ведения предпринимательской деятельности применялась на предприятиях являю-
щихся юридическими лицами, а также в их структурных подразделениях. После преобразования структурных
единиц и подразделений в арендные предприятия они приобретали права юридического лица. Эта практика
получила широкое распространение и поощрялась льготами при выкупе арендованного имущества в ходе
приватизации. Арендные предприятия в отношении своих структурных единиц и подразделений устанавлива-
ли в договорах аренды дополнительные условия, а именно: сохранение профиля и предмета деятельности;
реализацию товаров только конкретным потребителям в течение определенного периода: внесение арендной
платы полностью или частично произведенной продукцией. Эти условия вытекали, как правило, из единства
производственного процесса и требовали соблюдения даже при преобразовании структурных единиц и под-
разделений в самостоятельные арендные предприятия.
Передаче имущества в аренду предшествовала большая подготовительная работа. Далеко не все пред-
приятия в 1990—1991 гг. были готовы к переходу на арендные формы взаимоотношений, что отразилось на
содержании и условиях аренды. Проведенные обследования арендных предприятий показали что договора
аренды составлялись с нарушениями, особенно в части прав трудовых коллективов на выкуп имущества.
В 1992 г. были переоформлены договора аренды в большинстве арендных предприятий, поскольку пол-
номочия арендодателя при сдаче в аренду недвижимого имущества государственных и муниципальных пред-
приятий, их структурных единиц, филиалов, отделений и других обособленных подразделений были переда-
ны соответствующим комитетам по управлению имуществом на основании Закона РФ «О приватизации госу-
дарственных и муниципальных предприятий в Российской Федерации». Эти комитеты являлись правопреем-
никами по договорам аренды, в том числе с правом выкупа. Приватизация и коммерциализация нарушили
119
вертикальную организацию управления в сфере производства и реализации продукции, в результате чего
министерства, ведомства, главки и объединения в большинстве случаев лишились права выступать в роли
арендодателя и заключать договора аренды.
Порядок выкупа имущества предприятием был поставлен в зависимость от содержания договора арен-
ды с правом выкупа. Юридически грамотно составленные договора позволили выкупить имущество в сроки,
размере, порядке и на условиях внесения выкупных платежей, предусмотренных договором. В случае, когда
одно из этих положений не было конкретизировано в договоре, требовалось заключение дополнительного
соглашения арендатора и соответствующего комитета по управлению имуществом. Таким образом, группа
арендных предприятий получила значительные финансовые преимущества по сравнению с другими пред-
приятиями, осуществив выкуп имущества по остаточной стоимости. Дополнительное соглашение предусмат-
ривало корректировку стоимостной величины выкупаемого имущества. Такая корректировка была поставлена
в зависимость от стоимости государственного либо муниципального имущества, указанной в договоре, на
момент его сдачи в аренду.
Величина выкупа, если она не устанавливалась договором аренды, а стоимость имущества составляла не
более 1 млн. руб., определялась в размере двукратной стоимости имущества, сданного в аренду. Решение об
этом принималось соответствующим комитетом по управлению имуществом. В случае, когда стоимость государ-
ственного либо муниципального имущества, указанная в договоре на момент сдачи его в аренду, составляла
более 1 млн. руб., арендные предприятия преобразовывались в акционерные общества открытого типа.
Рассмотренный порядок регулирования арендных отношений и приватизации имущества государственных и
муниципальных предприятий, сданного в аренду, имел определенные недостатки. Основной его недостаток за-
ключается в том, что он не решал проблему достаточности собственных средств для нормального воспроизвод-
ственного процесса. Двукратная величина стоимости выкупаемого имущества по отношению к стоимости на пе-
риод сдачи его в аренду не только не соответствовала восстановительной стоимости имущества, но и порождала
иждивенческие настроения в трудовых коллективах.
Только реальная стоимость выкупаемого имущества позволила бы восстановить нормальный воспроиз-
водственный процесс и установить ответственность собственников за выполнение принимаемых ими обяза-
тельств в полном соответствии с требованиями законов рыночной экономики.
В условиях аренды собственностью арендатора являлись продукция и доходы, а также имущество, при-
обретенное за счет собственных средств. Аренда не влекла передачу собственности арендатору. Практиче-
ски такая передача имела место в отношении оборотных средств, поскольку продукция признавалась собст-
венностью арендатора. Оборотные средства передавались в аренду в форме беспроцентных ссуд, хотя юри-
дически прав на эту передачу арендодатель не имел.
При заключении договоров аренды с правом выкупа дополнительные условия продавца и покупателя за-
креплялись в лицензиях. Со стороны продавца такие условия включали: оплату выкупаемого имущества произ-
водимой продукцией, выполняемыми работами или оказываемыми услугами; поставку части продукции потреби-
телям, устанавливаемой продавцом; сохранение профиля предприятия, номенклатуры и ассортимента продук-
ции. Со стороны покупателя или арендатора условия были следующие: сохранение материально-технического
обеспечения; содействие техническому и социальному развитию, осуществлению внешнеэкономической дея-
тельности; ведение научно-технических и технологических разработок. Цель принятия сторонами перечисленных
выше дополнительных условий была вполне оправдана и направлена на сохранение единства производственно-
го процесса, соблюдение интересов сторон, обеспечение необходимыми ресурсами производства.
Одно из центральных мест в договоре аренды занимала арендная плата. Арендная плата устанавливалась
за все арендуемое имущество в совокупности либо отдельно по каждому объекту. Ее величина зависела от эф-
фективности использования и состояния арендуемого имущества. Арендная плата состояла, как правило, из трех
элементов: арендного процента, выплачиваемого из прибыли; амортизационных отчислений на капитальные
вложения; ремонтного фонда. Арендная плата, вносимая за счет прибыли, устанавливалась в договорах аренды
в виде: гарантированной абсолютной суммы, вносимой ежегодно; процента от стоимости арендуемых производ-
ственных фондов исходя из фактического наличия по годам; абсолютной суммы или доли от прибыли, получен-
ной от использования арендуемого имущества. Наиболее часто применялась для исчисления арендных плате-
жей процентная ставка, хотя стоимость арендуемых производственных фондов была существенно занижена.
Размер амортизационных отчислений на полное восстановление основных средств и ремонтного фонда,
включаемый ранее в арендную плату, зависел от распределения обязанностей между арендатором и арендода-
120
телем по воспроизводству и ремонту переданного в аренду имущества, сроков аренды и условий выкупа. По-
скольку в ходе коммерциализации произошла смена арендодателей, все вопросы, связанные с воспроизводст-
вом и ремонтом основных средств, стали решаться арендаторами, а суммы, ранее перечисленные арендодате-
лю, возвращены не были. Это породило еще одну проблему, связанную с воспроизводством основных средств и
восстановлением нормального кругооборота фондов.
В историческом плане роль арендных предприятий была значительной, так как это были первые ком-
мерческие организации, которые самостоятельно прокладывали путь в сложной стихии рынка в период его
становления. Первопроходцы получили значительные преимущества при приватизации. Но сумели восполь-
зоваться своим привилегированным положением далеко не все арендные предприятия. Эго зависело от тру-
довых коллективов, от постановки финансовой работы, от профессионализма руководителей.
Финансовые особенности применяемых договоров аренды предприятий. По
договору аренды предприятия в целом как имущественного комплекса, ис-
пользуемого для осуществления предпринимательской деятельности, арендо-
датель предоставляет арендатору за плату во временное владение и пользова-
ние земельные участки, здания, сооружения, оборудование и другие входя-
щие в состав предприятия основные средства; передает в порядке, на услови-
ях и в пределах, определяемых договором, запасы сырья, топлива, материалов
и другие оборотные средства, права пользования землей, водой и другими
природными ресурсами, зданиями, сооружениями и оборудованием, иные
имущественные права арендодателя, связанные с предприятием, права на
обозначения, индивидуализирующие деятельность предприятия, и другие ис-
ключительные права, а также уступает ему права требования и переводит на
него долги, относящиеся к предприятию.
Права арендодателя, полученные им на основании лицензии на занятие
соответствующей деятельностью, не передаются арендатору, если иное не ус-
тановлено законом. При этом включение в состав передаваемого по договору
предприятия обязательств, исполнение которых арендатором невозможно при
отсутствии у него лицензии, не освобождает арендодателя от соответствую-
щих обязательств перед кредиторами.
Кредиторы по обязательствам, включенным в состав предприятия, до его
передачи арендатору, письменно уведомляются арендодателем о передаче
предприятия в аренду.
Кредитор, который письменно не сообщил арендодателю о своем согласии
на перевод долга, имеет право в течение трех месяцев со дня получения уве-
домления о передаче предприятия в аренду потребовать прекращения или
долгосрочного исполнения обязательства и возмещения причиненных этим
убытков. Кредитор, который не был уведомлен о передаче предприятия в арен-
ду, может предъявить иск об удовлетворении требований в течение года со дня,
когда он узнал или должен был узнать о передаче предприятия в аренду.
После передачи предприятия в аренду арендодатель и арендатор несут со-
лидарную ответственность по включенным в состав переданного предприятия
долгам, которые были переведены на арендатора без согласия кредитора.
Договор аренды предприятия заключается в письменной форме путем со-
ставления одного документа, подписанного сторонами. Он подлежит государ-
ственной регистрации и считается заключенным с момента такой регистра-
121
ции. Порядок регистрации установлен Федеральным законом «О государст-
венной регистрации прав на предприятие как имущественный комплекс и
сделок с ним» от 21 июля 1997 г. № 122-ФЗ. Несоблюдение формы договора
аренды предприятия влечет его недействительность.
Передача предприятия арендатору осуществляется по передаточному акту.
Подготовка предприятия к передаче, включая составление и представле-
ние на подписание передаточного акта, является обязанностью арендодателя и
осуществляется за его счет, если иное не предусмотрено договором аренды
предприятия.
Арендатор может без согласия арендодателя продавать, обменивать, пре-
доставлять во временное пользование либо взаймы материальные ценности,
входящие в состав имущества арендованного предприятия, сдавать их в суб-
аренду и передавать свои права и обязанности по договору аренды в отноше-
нии таких ценностей другому лицу при условии, что это не влечет уменьше-
ния стоимости предприятия и не нарушает других положений договора арен-
ды предприятия. Такой порядок не применяется в отношении земли и других
природных ресурсов, а также в иных случаях, предусмотренных законом.
Арендатор может без согласия арендодателя вносить изменения в состав
арендованного имущественного комплекса, проводить его реконструкцию,
расширение, техническое перевооружение, увеличивающее его стоимость,
если иное не определено договором аренды предприятия.
Арендатор предприятия обязан в течение всего срока действия договора
аренды поддерживать предприятие в надлежащем техническом состоянии,
осуществлять его текущий и капитальный ремонт.
На арендатора возлагаются расходы, связанные с эксплуатацией арендо-
ванного предприятия, если иное не предусмотрено договором, а также с уп-
латой платежей по страхованию арендованного имущества.
Арендатор предприятия имеет право на возмещение ему стоимости неот-
делимых улучшений арендованного имущества независимо от разрешения
арендодателя на такие улучшения, если иное не предусмотрено договором
аренды предприятия.
Арендодатель может быть освобожден судом от обязанности возместить арен-
датору стоимость таких улучшений, если докажет, что издержки арендатора на
эти улучшения повышают стоимость арендованного имущества несоразмерно
улучшению его качества и эксплуатационных свойств или при осуществлении
таких улучшений были нарушены принципы добросовестности и разумности.
При прекращении договора аренды предприятия арендованный имущест-
венный комплекс возвращается арендодателю с соблюдением установленных
законом и договором условий. Подготовка предприятия к передаче арендода-
телю, включая составление и представление на подписание передаточного
акта, является в этом случае обязанностью арендатора и осуществляется за
его счет, если иное предусмотрено договором.
Финансист арендного предприятия руководствуется в своей деятельности договором
аренды, положения которого не противоречат действующему законодательству, регла-
ментирующему права и обязанности сторон при передаче имущества во временное вла-
дение и пользование.
122
2.8. Финансы некоммерческих организаций
Финансовые особенности некоммерческих организаций состоят в том, что
их основная деятельность не связана с извлечением прибыли, а полученная при-
быль не распределяется среди участников. При отсутствии прибыли от резуль-
татов собственной деятельности финансирование осуществляют участники
либо собственники некоммерческих организаций. Финансовые особенности
некоммерческих организаций определены Федеральным законом от 12 января
1996 г. № 7-ФЗ «О некоммерческих организациях».
К некоммерческим организациям относятся общественные и религиозные
организации, некоммерческие партнерства, потребительские кооперативы,
учреждения, автономные некоммерческие организации, социальные, благо-
творительные и иные фонды, ассоциации и союзы, .а также организации в
других формах, предусмотренных федеральными законами.
Некоммерческие организации имеют существенные различия, но объедине-
ны они по принципу основной цели деятельности. Взносы участников в не-
коммерческие организации являются добровольными. Предпринимательская
деятельность в некоммерческих организациях подчинена достижению целей их
создания, а основная цель таких объединений — удовлетворение материальных
и нематериальных потребностей, ведение общественно полезной деятельности,
защита общих интересов. Некоммерческие организации могут создаваться для
достижения социальных, благотворительных, культурных, образовательных,
научных и управленческих целей, в целях охраны здоровья граждан, развития
физической культуры и спорта, удовлетворения духовных потребностей граж-
дан, защиты прав, законных интересов граждан и организаций, разрешения
споров и конфликтов, оказания юридической помощи, а также в иных целях,
направленных на достижение общественных благ.
Некоммерческая организация имеет в собственности или в оперативном
управлении обособленное имущество, отвечает по своим обязательствам этим
имуществом, может от своего имени приобретать и осуществлять имущест-
венные и неимущественные права, нести обязанности, быть истцом и ответ-
чиком в суде. Исключение составляют лишь учреждения, о которых речь
пойдет ниже.
Некоммерческая организация имеет самостоятельный баланс или смету, пе-
чать с полным наименованием на русском языке, штампы и бланки со своим
наименованием, а также зарегистрированную в установленном порядке эмблему.
В наименовании некоммерческой организации содержится указание на ее
организационно-правовую форму и характер деятельности.
Некоммерческая организация может создавать филиалы и открывать
представительства. Филиалом некоммерческой организации является ее обо-
собленное подразделение, расположенное вне места нахождения некоммерче-
ской организации и осуществляющее все ее функции или часть их, в том
числе функции представительства. Представительством является обособлен-
ное подразделение, которое расположено вне места нахождения некоммерче-
ской организации, представляет интересы некоммерческой организации и
осуществляет их защиту.
123
Филиал и представительство не являются юридическими лицами, наделя-
ются имуществом создавшей их некоммерческой организации и действуют на
основании утвержденного ею положения. Имущество филиала или представи-
тельства учитывается на отдельном балансе и на балансе создавшей их неком-
мерческой организации. Руководители филиала и представительства назнача-
ются некоммерческой организацией и действуют на основании доверенности,
выданной некоммерческой организацией.
Филиал и* представительство осуществляют деятельность от имени соз-
давшей их некоммерческой организации. Ответственность за деятельность
своих филиала и представительства несет создавшая их некоммерческая орга-
низация.
Рассмотрим финансовые особенности отдельных форм некоммерческих
организаций.
Финансовые особенности общественных объединений. Федеральный закон
от 19 мая 1995 г. № 82-ФЗ «Об общественных объединениях» регулирует от-
ношения, возникающие в связи с реализацией гражданами права на объеди-
нение, созданием, деятельностью, реорганизацией и ликвидацией общест-
венных объединений. Указанный закон распространяется на все обществен-
ные объединения, созданные по инициативе граждан, структурные подразде-
ления — организаций, отделений или филиалов и представительств — ино-
странных некоммерческих неправительственных объединений, действующих
на территории РФ, кроме религиозных организаций, а также коммерческих
организаций и создаваемых ими некоммерческих союзов или ассоциаций.
Общественное объединение — это добровольное, самоуправляемое, неком-
мерческое формирование, созданное по инициативе граждан, объединивших-
ся на основе общности интересов для реализации общих целей, указанных в
уставе общественного объединения. Право граждан на создание обществен-
ных объединений реализуется как непосредственно путем объединения физи-
ческих лиц, так и через юридические лица — общественные объединения.
Учредителями общественного объединения являются физические лица и
юридические лица — общественные объединения, созвавшие съезд, конфе-
ренцию или общее собрание, на котором принимается устав общественного
объединения, формируются его руководящие и контрольно-ревизионный
органы. Учредители общественного объединения — физические и юридиче-
ские лица — имеют равные права и несут равные обязанности.
Членами общественного объединения являются физические лица и юри-
дические лица — общественные объединения, разделяющие уставные цели и
оформившие соответствующие индивидуальные заявления или документы,
позволяющие учитывать количество членов общественного объединения в
целях обеспечения их равноправия как членов этого объединения. Члены
общественного объединения — физические и юридические лица — имеют
равные права и несут равные обязанности в соответствии с требованиями
норм устава и в случае несоблюдения требований могут быть исключены из
общественного объединения в порядке, указанном в уставе.
Общественные объединения создаются в одной из следующих организа-
ционно-правовых форм: общественная организация, общественное движение,
124
общественный фонд, общественное учреждение, орган общественной само-
деятельности.
Общественной организацией является основанное на членстве обществен-
ное объединение, созданное на основе совместной деятельности для защиты
общих интересов и достижения уставных целей объединившихся граждан.
Высший руководящий орган общественной организации — съезд, конфе-
ренция или общее собрание. Постоянно действующим руководящим органом
общественной организации является выборный коллегиальный орган, подот-
четный съезду, конференции или общему собранию. В случае государствен-
ной регистрации общественной организации ее постоянно действующий ру-
ководящий орган осуществляет права юридического лица от имени общест-
венной организации и исполняет ее обязанности в соответствии с уставом.
Собственниками имущества являются общественные организации, обла-
дающие правами юридического лица. Каждый отдельный член общественной
организации не имеет права собственности на долю имущества, принадлежа-
щего общественной организации.
В общественных организациях, структурные подразделения которых осу-
ществляют свою деятельность на основе единого устава данных организаций,
собственниками имущества являются общественные организации в целом.
Структурные подразделения имеют право оперативного управления имущест-
вом, закрепленным за ними собственниками.
В общественных организациях, объединяющих территориальные органи-
зации в качестве самостоятельных субъектов в союз или ассоциацию, собст-
венником имущества, созданного и приобретенного для использования в ин-
тересах общественной организации в целом, является союз или ассоциация.
Территориальные организации, входящие в состав союза или ассоциации в
качестве самостоятельных субъектов, являются собственниками принадлежа-
щего им имущества.
Финансовые особенности общественных и религиозных организаций определяются
тем, что участники или члены общественных и религиозных организаций не сохраняют
прав на переданное ими этим организациям в собственность имущество, в том числе на
членские взносы. Участники общественных и религиозных организаций не отвечают по
обязательствам этих организаций, а организации не отвечают по обязательствам своих
членов.
Общественным движением является состоящее из участников и не имеющее
членства массовое общественное объединение, преследующее социальные, по-
литические и иные общественно полезные цели, поддерживаемые, участниками
общественного движения. Высшим руководящим органом является съезд, кон-
ференция или общее собрание, постоянно действующим руководящим органом
общественного движения — выборный коллегиальный орган, подотчетный
съезду, конференции или общему собранию. В случае государственной регист-
рации общественного движения его постоянно действующий руководящий ор-
ган осуществляет права юридического лица от имени общественного движения
и исполняет его обязанности в соответствии с уставом.
125
От имени общественных движений права собственника имущества, по-
ступающего в общественные движения, а также созданного и приобретенного
ими за счет собственных средств, осуществляют их постоянно действующие
руководящие органы, указанные в уставах. От имени общественных фондов
права собственника имущества, поступающего в общественные фонды, а
также созданного и приобретенного ими за счет собственных средств, осуще-
ствляют их постоянно действующие руководящие органы, указанные в уста-
вах этих фондов.
Общественный фонд является одним из видов некоммерческих фондов и
представляет собой не имеющее членства общественное объединение, цель
которого — формирование имущества на основе добровольных взносов, дру-
гих не запрещенных законом поступлений и использование этого имущества
на общественно полезные цели. Учредители и управляющие имуществом об-
щественного фонда не могут использовать указанное имущество в собствен-
ных интересах.
Имущество, переданное фонду его учредителями, является собственно-
стью фонда. Учредители не отвечают по обязательствам созданного ими фон-
да, а фонд не отвечает по обязательствам своих учредителей.
Фонд вправе заниматься предпринимательской деятельностью, соответст-
вующей уставным целям. Для осуществления предпринимательской деятель-
ности фонды создают хозяйственные общества или участвуют в них. Фонд
обязан ежегодно публиковать отчеты об использовании своего имущества.
Попечительский совет фонда, являющийся органом фонда, осуществляет
надзор за деятельностью фонда, принятием другими органами фонда решений
и обеспечением их исполнения, использованием средств, соблюдением законо-
дательства. Попечительский совет осуществляет свою деятельность на общест-
венных началах. Порядок формирования и деятельности попечительского сове-
та фонда определяется уставом фонда, утвержденным его учредителями.
Руководящий орган общественного фонда формируется его учредителями
и участниками либо решением учредителей общественного фонда, принятым
в виде рекомендаций или персональных назначений, либо путем избрания
участниками на съезде, конференции или общем собрании.
Общественным учреждением является не имеющее членства общественное
объединение, ставящее своей целью оказание конкретного вида услуг, отве-
чающих интересам участников и соответствующих уставным целям этого объ-
единения.
Управление общественным учреждением и его имуществом осуществляется
лицами, назначенными учредителями. В соответствии с учредительными доку-
ментами в общественном учреждении может создаваться коллегиальный орган,
избираемый участниками, не являющимися учредителями данного учреждения
и потребителями его услуг. Этот орган может определять содержание деятель-
ности общественного учреждения, иметь право совещательного голоса при уч-
редителях, но не вправе распоряжаться имуществом, если иное не установлено
учредителями.
Общественные учреждения, созданные и финансируемые собственника-
ми, в отношении закрепленного за ними имущества осуществляют право
126
оперативного управления указанным имуществом. Общественные учрежде-
ния, являющиеся юридическими лицами и владеющие имуществом на праве
оперативного управления, могут быть собственниками созданного и приобре-
тенного ими имущества. Общественные учреждения получают имущество на
праве оперативного управления от учредителей, в отношении которого осу-
ществляют права владения, пользования и распоряжения в пределах, уста-
новленных законом, в соответствии с их уставными целями.
Учредители — собственники имущества, переданного общественным уч-
реждениям, могут изъять излишнее, неиспользуемое либо используемое не по
назначению имущество и распорядиться им по своему усмотрению. При пе-
реходе права собственности на имущество, закрепленное за общественными
учреждениями, к другому лицу данные учреждения сохраняют право опера-
тивного управления этим имуществом.
Финансовая служба должна учитывать, что общественные учреждения не могут от-
чуждать или иным способом распоряжаться закрепленным за ними имуществом и имуще-
ством, приобретенным за счет денежных средств, выделенных им по смете, без пись-
менного разрешения собственника. Если в соответствии с учредительными документами
общественным учреждениям предоставлено право осуществлять предпринимательскую
деятельность, то доходы, полученные от такой деятельности, и приобретенное за счет
этих доходов имущество поступают в самостоятельное распоряжение общественных уч-
реждений и учитываются на отдельном балансе.
Общественные учреждения отвечают по своим обязательствам находящи-
мися в их распоряжении денежными средствами. При их недостаточности
субсидиарную ответственность по обязательствам общественного учреждения
несет собственник соответствующего имущества.
Органом общественной самодеятельности является не имеющее членства
общественное объединение, цель которого — совместное решение различных
социальных проблем, возникающих у граждан по месту жительства, работы
или учебы, направленное на удовлетворение потребностей неограниченного
круга лиц, чьи интересы связаны с достижением уставных целей и реализа-
цией программ органа общественной самодеятельности по месту его созда-
ния. Орган общественной самодеятельности формируется по инициативе
граждан, заинтересованных в решении указанных проблем, и строит свою
работу на основе самоуправления в соответствии с уставом, принятым на со-
брании учредителей. Орган общественной самодеятельности не имеет над
собой вышестоящих органов или организаций.
Субъектами права собственности в органах общественной самодеятельно-
сти являются сами органы общественной самодеятельности, за которыми по-
сле их государственной регистрации закрепляются права юридического лица.
Органы общественной самодеятельности могут быть собственниками имуще-
ства, созданного и приобретенного ими.
Общественные объединения могут осуществлять предпринимательскую
деятельность лишь постольку, поскольку это служит достижению уставных
целей, ради которых они созданы, и соответствующую этим целям.
127
Общественные объединения могут создавать хозяйственные товарищества,
общества и иные хозяйственные организации, а также приобретать имущест-
во, предназначенное для ведения предпринимательской деятельности.
Финансовая служба общественных объединений руководствуется в своей текущей
работе тем, что доходы от предпринимательской деятельности не могут перераспреде-
ляться между членами или участниками этих объединений и должны использоваться
только для достижения уставных целей. Допускается использование общественными
объединениями своих средств на благотворительные цели, даже если это не указано в их
уставах.
*
Общественные объединения независимо от их организационно-правовой
формы могут создавать союзы и ассоциации общественных объединений на ос-
нове учредительных договоров или уставов, образуя новые общественные объе-
динения. Правоспособность союзов и ассоциаций общественных объединений
как юридических лиц возникает с момента их государственной регистрации.
Общероссийские, межрегиональные, региональные и местные общественные
объединения. Общероссийским общественным объединением считается объеди-
нение, которое осуществляет свою деятельность в соответствии с уставными
целями на территориях более половины субъектов Российской Федерации и
имеет там свои структурные подразделения — организации, отделения или
филиалы и представительства. Межрегиональным общественным объединени-
ем признается объединение, которое осуществляет свою деятельность в соот-
ветствии с уставными целями на территориях менее половины субъектов Рос-
сийской Федерации и имеет там свои структурные подразделения — органи-
зации, отделения или филиалы и представительства. Региональное обществен-
ное объединение — это объединение, деятельность которого в соответствии с
его уставными целями осуществляется в пределах территории одного субъекта
Российской Федерации. Местное общественное объединение — это объеди-
нение, деятельность которого в соответствии с его уставными целями осуще-
ствляется в пределах территории органа местного самоуправления.
Общероссийские общественные объединения используют в своих названиях
наименования «Россия», «Российская Федерация» и образованные на их основе
слова и словосочетания без специального разрешения правомочного государст-
венного органа.
Организация и деятельность общественных объединений. Основывается на
принципах добровольности, равноправия, самоуправления и законности.
Общественные объединения свободны в определении своей внутренней
структуры, целей, форм и методов своей деятельности.
Государственная поддержка деятельности общественных объединений вы-
ражается в виде целевого финансирования отдельных общественно полезных
программ общественных объединений по их заявкам в форме государствен-
ных грантов; заключения любых видов договоров, в том числе на выполнение
работ и предоставление услуг; социального заказа на выполнение различных
государственных программ неограниченному кругу общественных объедине-
ний на конкурсной основе.
Общественные объединения создаются по инициативе их учредителей — не
менее трех физических лиц. Количество учредителей для создания политических
128
партий, профессиональных союзов устанавливается законами об указанных видах
общественных объединений. В состав учредителей наряду с физическими лицами
могут входить юридические лица — общественные объединения. Решения о соз-
дании общественного объединения, об утверждении его устава и о формирова-
нии руководящих и контрольно-ревизионного органов принимаются на съезде,
конференции или общем собрании. С момента принятия указанных решений
общественное объединение считается созданным: осуществляет свою уставную
деятельность, приобретает права, кроме прав юридического лица, и принимает
на себя обязанности. Правоспособность общественного объединения как юриди-
ческого лица возникает с момента государственной регистрации.
Членами и участниками общественных объединений могут быть граждане,
достигшие 18-летнего возраста, молодежных общественных объединений —
граждане, достигшие 14 лет, детских общественных объединений — граждане,
достигшие 8 лет.
Условия и порядок приобретения, утраты членства, включая условия вы-
бытия из членов общественных объединений по возрасту, определяются уста-
вами соответствующих общественных объединений.
Органы государственной власти и органы местного самоуправления не мо-
гут быть учредителями, членами и участниками общественных объединений.
При создании общественных объединений в форме общественных органи-
заций учредители таких объединений автоматически становятся их членами,
приобретая соответствующие права и обязанности. При создании обществен-
ных объединений в других организационно-правовых формах права и обя-
занности учредителей таких объединений указываются в их уставах.
Устав общественного объединения содержит:
• название, цели, его организационно-правовую форму;
• структуру, руководящие и контрольно-ревизионный органы, территорию, в
пределах которой данное объединение осуществляет свою деятельность;
• условия и порядок приобретения и утраты членства, права и обязанности чле-
нов данного объединения;
• компетенцию и порядок формирования руководящих органов, сроки их пол-
номочий, место нахождения постоянно действующего руководящего органа;
• порядок внесения изменений и дополнений в устав;
• источники формирования денежных средств и иного имущества, права обще-
ственного объединения и его структурных подразделений по управлению
имуществом;
• порядок реорганизации и ликвидации общественного объединения.
Общественное объединение вправе не регистрироваться в органах
юстиции. В этом случае оно не приобретает прав юридического лица.
Для осуществления уставных целей общественное объединение имеет
право:
свободно распространять информацию о своей деятельности;
участвовать в выработке решений органов государственной власти и органов
местного самоуправления в порядке и объеме, предусмотренными законами;
проводить собрания, митинги, демонстрации, шествия и пикетирование;
учреждать средства массовой информации и осуществлять издательскую
деятельность;
5 Фпн.шсы пре шрия пш
129
представлять и защищать свои права, законные интересы своих членов и
участников, а также других граждан в органах государственной власти, орга-
нах местного самоуправления и общественных объединениях;
осуществлять в полном объеме полномочия, предусмотренные законами
об общественных объединениях;
выступать с инициативами по различным вопросам общественной жизни,
вносить предложения в органы государственной власти;
участвовать в избирательных кампаниях.
Общественное объединение обязано:
• соблюдать законодательство РФ, общепризнанные принципы и нормы меж-
дународного права, касающиеся сферы его деятельности, а также нормы, пре-
дусмотренные его учредительными документами;
• ежегодно публиковать отчет об использовании своего имущества или обеспе-
чивать доступность ознакомления с отчетом;
• ежегодно информировать орган, регистрирующий общественные объедине-
ния, о продолжении своей деятельности с указанием действительного места
нахождения постоянно действующего руководящего органа, его названия и
данных о руководителях в объеме сведений, включаемых в единый государст-
венный реестр юридических лиц;
• представлять по запросу регистрирующего органа решения руководящих орга-
нов и должностных лиц, а также годовые и квартальные отчеты о своей дея-
тельности в объеме сведений, представляемых в налоговые органы;
• допускать представителей регистрирующего органа на проводимые мероприятия;
• оказывать содействие представителям регистрирующего органа в ознакомле-
нии с деятельностью общественного объединения в связи с достижением ус-
тавных целей и соблюдением законодательства.
Непредставление обновленных сведений для внесения в единый государ-
ственный реестр юридических лиц в течение трех лет влечет за собой обра-
щение органа, зарегистрировавшего общественное объединение, в суд с ис-
ком о признании данного объединения прекратившим свою деятельность в
качестве юридического лица и об исключении его из единого государствен-
ного реестра юридических лиц.
Общественное объединение, являющееся юридическим лицом, может
иметь в собственности земельные участки, здания, строения, сооружения,
жилищный фонд, транспорт, оборудование, инвентарь, имущество культур-
но-просветительного и оздоровительного назначения, денежные средства,
акции, другие ценные бумаги и иное имущество, необходимое для матери-
ального обеспечения деятельности этого общественного объединения, ука-
занной в его уставе.
В собственности общественного объединения могут также находиться уч-
реждения, издательства, средства массовой информации, создаваемые и при-
обретаемые за счет средств этого общественного объединения в соответствии
с его уставными целями. Общественные фонды могут осуществлять свою дея-
тельность на основе доверительного управления.
Имущество общественного объединения формируется за счет вступитель-
ных и членских взносов, если их уплата предусмотрена уставом; доброволь-
ных взносов и пожертвований; поступлений от проводимых в соответствии с
уставом лекций, выставок, лотерей, аукционов спортивных и иных мероприя-
130
тий; доходов от предпринимательской деятельности общественного объеди-
нения; гражданско-правовых сделок; внешнеэкономической деятельности,
других не запрещенных законом поступлений.
Политические партии, политические движения и общественные объедине-
ния, уставы которых предусматривают участие в выборах, не вправе получать
финансовую и другую материальную помощь от иностранных государств, орга-
низаций и граждан на деятельность, связанную с подготовкой и проведением
выборов.
Финансовые особенности некоммерческого партнерства. Некоммерческое
партнерство — это основанная на членстве некоммерческая организация, уч-
режденная гражданами или юридическими лицами для содействия ее членам
в осуществлении деятельности, направленной на достижение общих целей.
Имущество, переданное некоммерческому партнерству его членами, явля-
ется собственностью партнерства. Члены некоммерческого партнерства не
отвечают по его обязательствам, а некоммерческое партнерство не отвечает
по обязательствам своих членов.
Некоммерческое партнерство осуществляет предпринимательскую дея-
тельность, соответствующую целям, для достижения которых оно создано.
К правам членов некоммерческого партнерства относятся:
• участие в управлении делами;
• получение информации о деятельности в установленном учредительными до-
кументами порядке;
• выход по своему усмотрению из некоммерческого партнерства;
• получение при выходе из некоммерческого партнерства части его имущества
или стоимости этого имущества в пределах стоимости имущества, переданного
в его собственность, кроме членских взносов, в порядке, предусмотренном уч-
редительными документами, если иное не установлено федеральным законом
или учредительными документами;
• получение в случае ликвидации части имущества, оставшегося после расчетов
с кредиторами, либо стоимости этого имущества в пределах стоимости иму-
щества, переданного членами некоммерческого партнерства в его собствен-
ность, если иное не предусмотрено федеральным законом или учредительны-
ми документами.
Член некоммерческого партнерства может быть исключен из него по ре-
шению остающихся членов в случаях и в порядке, которые предусмотрены
учредительными документами некоммерческого партнерства. Член неком-
мерческого партнерства, исключенный из него, имеет право на получение
части имущества или стоимости этого имущества.
Финансовые особенности учреждения. Учреждением является некоммерче-
ская организация, созданная собственником для осуществления управленче-
ских, социально-культурных или иных функций некоммерческого характера
и финансируемая полностью или частично этим собственником. Имущество
учреждения закрепляется за ним на праве оперативного управления.
Учреждение отвечает по своим обязательствам находящимися в его распо-
ряжении денежными средствами. При их недостаточности субсидиарную от-
ветственность по обязательствам учреждения несет его собственник.
Отличительные особенности характерны для образовательного учреждения.
За образовательным учреждением в целях обеспечения образовательной дея-
5*
131
тельности в соответствии с его уставом учредитель закрепляет объекты права
собственности: землю, здания, сооружения, имущество, оборудование, а так-
же другое необходимое имущество потребительского, социального, культур-
ного и другого назначения, принадлежащие учредителю на праве собственно-
сти или арендуемые им у третьего лица. Земельные участки закрепляются за
государственными и муниципальными образовательными учреждениями в
бессрочное бесплатное пользование. Объекты собственности, закрепленные
учредителем за образовательным учреждением, находятся в его оперативном
управлении.
Образовательное’учреждение несет ответственность перед собственником за
сохранность и эффективное использование закрепленной за ним собственности.
Контроль деятельности образовательного учреждения в этой части осуществляет-
ся учредителем или юридическим лицом, уполномоченным собственником.
Негосударственное образовательное учреждение пользуется преимущест-
венным правом на приобретение ранее закрепленной за ним или арендуемой
им отчуждаемой государственной или муниципальной собственности.
Изъятие и отчуждение собственности, закрепленной за образовательным
учреждением, допускаются только по истечении срока договора между собст-
венником или уполномоченным им юридическим лицом и образовательным
учреждением или между собственником или уполномоченным им юридиче-
ским лицом и учредителем, если иное не предусмотрено этим договором.
Образовательному учреждению принадлежит право собственности на де-
нежные средства, имущество и иные объекты собственности, переданные ему
физическими и юридическими лицами в форме дара, пожертвования или по
завещанию, на продукты интеллектуального и творческого труда, являющиеся
результатом его деятельности, а также на доходы от собственной деятельно-
сти и приобретенные на эти доходы объекты собственности.
Образовательное учреждение отвечает по своим обязательствам находя-
щимися в его распоряжении денежными средствами и принадлежащей ему
собственностью. При недостаточности у образовательного учреждения ука-
занных средств ответственность по его обязательствам несет учредитель.
При ликвидации образовательного учреждения денежные средства и дру-
гие объекты собственности, принадлежащие ему на праве собственности, за
вычетом платежей по покрытию своих обязательств направляются на цели
развития образования в соответствии с уставом образовательного учреждения.
Финансист должен учитывать, что образовательное учреждение может выступать в
качестве арендатора и арендодателя имущества. Сдача в аренду государственным или
муниципальным образовательным учреждением закрепленных за ним объектов собст-
венности, а также земельных участков осуществляется без права выкупа с согласия сове-
та образовательного учреждения по ценам, которые не могут быть ниже цен, сложивших-
ся в данном регионе. Финансовые ресурсы, полученные в качестве арендной платы, ис-
пользуются на обеспечение и развитие образовательного процесса в данном образова-
тельном учреждении.
С государственного или муниципального образовательного учреждения в
случае, если учредителем и собственником закрепленного за ним имущества
132
являются органы государственной власти или органы местного самоуправле-
ния одной и той же административно-территориальной единицы, арендная
плата за пользование закрепленными объектами собственности не взимается,
а расходы на текущий и капитальный ремонт и содержание соответствующего
образовательного учреждения несет учредитель, если иное не предусмотрено
договором между учредителем и образовательным учреждением.
Государственные и муниципальные образовательные учреждения, закреп-
ленные за ними на праве оперативного управления или. находящиеся в их
самостоятельном распоряжении объекты производственной и социальной
инфраструктуры, в том числе жилые помещения, расположенные в зданиях
учебного, производственного, социального, культурного назначения и в сель-
ской местности,, общежития, а также клинические базы учреждений меди-
цинского образования, находящиеся' в оперативном управлении образова-
тельных учреждений или в ином ведении, не подлежат приватизации.
Основой государственных гарантий получения гражданами РФ образова-
ния в пределах государственных образовательных стандартов является госу-
дарственное и муниципальное финансирование образования.
Государство гарантирует ежегодное выделение финансовых средств на нужды образо-
вания в размере не менее 10%, а также защищенность соответствующих расходных статей
федерального бюджета, бюджетов субъектов РФ и местных бюджетов. Размеры и нормати-
вы финансирования образовательных учреждений ежеквартально подлежат индексации в
соответствии с темпами инфляции. Доля расходов на финансирование высшего профес-
сионального образования не может составлять менее 3% расходной части федерального
бюджета. При этом за счет средств федерального бюджета финансируется обучение в госу-
дарственных образовательных учреждениях высшего профессионального образования не
менее 170 студентов на каждые 10 тысяч человек, проживающих в РФ.
Образовательные учреждения независимо от их организационно-правовых
форм в части непредпринимательской деятельности, предусмотренной уста-
вом этих образовательных учреждений, освобождаются от уплаты всех видов
налогов, в том числе платы за землю.
В целях привлечения инвестиций в систему образования государство пре-
дусматривает специальную систему налоговых льгот предприятиям, учрежде-
ниям и организациям независимо от их организационно-правовых форм, а
также физическим лицам, в том числе иностранным гражданам, вкладываю-
щим свои средства, в том числе в натуральной форме, в развитие системы
образования РФ.
Работодатели несут ответственность за повышение профессиональной
квалификации работников, с которыми они находятся в трудовых отношени-
ях. Минимальные нормативы финансовых затрат на эти цели для предпри-
ятий, учреждений и организаций независимо от их организационно-правовых
форм и форм собственности, а также порядок использования финансовых
средств устанавливаются Правительством РФ.
IK расходам на подготовку и переподготовку кадров на договорной основе с учебными I
заведениями относятся затраты, связанные с оплатой предприятиями в соответствии с |
133
договором предоставленных учебными заведениями в процессе подготовки специалистов
услуг, не предусмотренных утвержденными учебными программами; за обучение кадров,
не прошедших конкурсных экзаменов и принятых на обучение по договору; за переподго-
товку и повышение квалификации кадров. Эти затраты подлежат включению в себестои-
мость продукции, работ, услуг при условии заключения договоров с государственными и
негосударственными профессиональными образовательными учреждениями, получив-
шими государственную аккредитацию, а также зарубежными образовательными учрежде-
ниями. При заключении договоров с профессиональными образовательными учрежде-
ниями на предоставление услуг предприятию по подготовке, переподготовке и повыше-
нию квалификации кадров общая величина расходов, относимых на себестоимость про-
дукции, работ, услуг, не может превышать 2% расходов на оплату труда работников,
включаемых в себестоимость продукции, работ, услуг.
Продукция организаций, реализуемая'образовательным учреждением, при
исчислении налогов приравнивается к товарам народного потребления.
Денежные выплаты родителям. Государство выплачивает родителям и их
законным представителям государственные пособия по уходу за ребенком,
пособия на детей малообеспеченным семьям, многодетным и одиноким мате-
рям и отцам, инвалидам с детства, пособия на детей военнослужащих сроч-
ной службы, пособия на несовершеннолетних детей в период розыска их ро-
дителей, а также другие социальные пособия, предусмотренные законода-
тельством. Суммы этих пособий не включаются в облагаемый подоходным
налогом доход граждан.
Родителям и их законным представителям, осуществляющим воспитание и
образование несовершеннолетнего ребенка в семье, выплачиваются дополни-
тельные денежные средства в размере затрат на образование каждого ребенка
на соответствующем этапе образования в государственном или муниципальном
образовательном учреждении, определяемых государственными и местными
нормативами финансирования. Выплаты производятся за счет средств учреди-
телей государственных или муниципальных образовательных учреждений соот-
ветствующих типов и видов до получения ребенком среднего общего или на-
чального профессионального образования либо до достижения им возраста,
определенного законодательством в качестве предельного для выплат социаль-
ного пособия на детей. Сумма указанных выплат не включается в облагаемый
подоходным налогом доход граждан.
Государство создает необходимые условия для развития сети учреждений
дополнительного образования детей и оказывает им финансовую поддержку.
Финансирование образовательного учреждения. Деятельность образователь-
ного учреждения финансируется его учредителем в соответствии с договором
между ними. По договору с учредителем образовательное учреждение может
функционировать на условиях самофинансирования.
Финансирование образовательных учреждений осуществляется на основе
государственных, включая ведомственные, и местных нормативов финансиро-
вания, определяемых в расчете на одного обучающегося, воспитанника по
каждым типу, виду и категории образовательного учреждения. Для малоком-
плектных сельских и рассматриваемых в качестве таковых органами государ-
ственной власти и органами управления образованием образовательных уч-
134
реждений норматив финансирования должен учитывать затраты, не завися-
щие от количества обучающихся.
Федеральные нормативы финансирования образовательных учреждений
ежегодно устанавливаются федеральным законом, принимаемым одновре-
менно с федеральным законом о федеральном бюджете на очередной год, и
являются минимально допустимыми.
Региональные и местные нормативы финансирования учитывают специ-
фику образовательного учреждения и должны быть достаточными для покры-
тия средних по данной территории текущих, расходов, связанных с образова-
тельным процессом и эксплуатацией зданий, сооружений и штатного обору-
дования образовательного учреждения.
Схема финансирования государственного и муниципального образова-
тельных учреждений определяется типовыми положениями об образователь-
ных учреждениях соответствующих типов и видов.
Нормативы финансирования негосударственных образовательных учреж-
дений не могут быть ниже нормативов финансирования аналогичных госу-
дарственных и муниципальных образовательных учреждений на данной тер-
ритории.
Негосударственные общеобразовательные учреждения получают право на
государственное и муниципальное финансирование с момента их государст-
венной аккредитации в случае реализации ими основных общеобразователь-
ных программ.
Образовательное учреждение независимо от его организационно-правовой
формы вправе привлекать в порядке, установленном законодательством, до-
полнительные финансовые, в том числе валютные, средства за счет предос-
тавления платных дополнительных образовательных и других предусмотрен-
ных уставом образовательного учреждения услуг, а также за счет доброволь-
ных пожертвований и целевых взносов физических и юридических лиц, в том
числе иностранных граждан и иностранных юридических лиц. Привлечение
образовательным учреждением дополнительных средств не влечет за собой
снижение нормативов и абсолютных размеров его финансирования за счет
средств учредителя.
Государственные и муниципальные образовательные учреждения среднего
профессионального и высшего профессионального образования вправе осу-
ществлять сверх финансируемых за счет средств учредителя заданий
(контрольных цифр) по приему обучающихся, подготовку и переподготовку
работников квалифицированного труда и специалистов соответствующего
уровня образования по договорам с физическими и юридическими лицами с
оплатой ими стоимости обучения.
Прием обучающихся в государственные и муниципальные образователь-
ные учреждения среднего и высшего профессионального образования для
подготовки специалистов в области юриспруденции, экономики, менеджмен-
та, государственного и муниципального управления по договорам с физиче-
скими лицами, а также негосударственными предприятиями, учреждениями и
организациями не может составлять более 25% приема обучающихся по каж-
дому направлению подготовки.
135
Данная норма не касается платного обучения иностранных граждан на
основании соответствующих договоров.
Получение на конкурсной основе бесплатного среднего и высшего про-
фессионального образования в государственных образовательных учреждени-
ях среднего и высшего профессионального образования в пределах федераль-
ного компонента государственного образовательного стандарта осуществляет-
ся за счет средств федерального бюджета и средств бюджетов субъектов РФ в
соответствии с заданиями (контрольными цифрами) по приему студентов на
бесплатное обучение Объемы и структура приема обучающихся на обучение за
счет средств федерального бюджета определяются в порядке, устанавливаемом
Правительством РФ.
В случае введения субъектами РФ регионального компонента государст-
венного образовательного стандарта финансирование связанных с этим затрат
на бесплатное обучение студентов производится за счет средств бюджетов со-
ответствующих субъектов РФ. В пределах имеющихся бюджетных и внебюд-
жетных средств образовательные учреждения самостоятельно разрабатывают
и реализуют меры по социальной поддержке студентов, в том числе устанав-
ливают в зависимости от социального положения и академических успехов
конкретных студентов социальные пособия, стипендии, другие пособия и
льготы, в том числе по оплате питания, проезда к месту постоянного прожи-
вания и расходов на приобретение учебных принадлежностей, на оздорови-
тельные мероприятия, а также устанавливают порядок и размеры оплаты за
проживание в общежитиях, за предоставляемые коммунальные, бытовые и
другие услуги, непосредственно не связанные с образовательным процессом.
Из федерального бюджета выделяются средства на содержание общежи-
тий и других объектов социально-культурной сферы системы среднего про-
фессионального и высшего профессионального образования, а также на реа-
лизацию мер по социальной защите студентов, при этом на каждого студента
образовательного учреждения среднего профессионального или высшего
профессионального образования, обучающегося за счет средств федерального
бюджета, для реализации указанных мер ежемесячно выделяются бюджетные
ассигнования в размере соответственно полутора и двух минимальных разме-
ров оплаты труда.
Государственные образовательные учреждения самостоятельно определя-
ют направления и порядок использования своих бюджетных и внебюджетных
средств, в том числе их долю, направляемую на оплату труда и материальное
стимулирование работников образовательных учреждений.
Для организации социальной поддержки студентов, обучающихся в обра-
зовательных учреждениях среднего профессионального и высшего профес-
сионального образования, разрабатывается специальная система кредитова-
ния в виде личного социального образовательного кредита.
Финансово-хозяйственная деятельность образовательных учреждений. Образо-
вательное учреждение самостоятельно осуществляет финансово-хозяйственную
деятельность. Оно имеет самостоятельный баланс и расчетный счет, в том
числе валютный, в кредитных организациях. Финансовые и материальные
средства, закрепленные учредителем или являющиеся собственностью дан-
ного образовательного учреждения, используются им по своему усмотрению в
соответствии с уставом и изъятию не подлежат, если иное не предусмотрено
136
законодательством. Не использованные в текущем году, квартале, месяце фи-
нансовые средства не могут быть изъяты у образовательного учреждения или
зачтены учредителем в объем финансирования этого образовательного учреж-
дения на следующий год, квартал, месяц.
Образовательные учреждения участвуют в уставных капиталах коммерче-
ских организаций только своей собственностью. Оно вправе с согласия собст-
венника использовать закрепленные за ним финансовые средства и иные объ-
екты собственности в осуществляемой им деятельности, связанной с получени-
ем дохода. В этом случае собственник получает право на часть дохода от ис-
пользования закрепленных за ним объектов собственности в размере, опреде-
ленном договором между собственником и образовательным учреждением.
Образовательное учреждение обеспечивает содержание закрепленных за
ним и принадлежащих ему на праве собственности зданий, сооружений,
имущества, оборудования и другого имущества потребительского, социаль-
ного, культурного и иного назначения на уровне норматива, действующего на
данной территории.
Развитие материально-технической базы государственного или муници-
пального образовательного учреждения осуществляется самим образователь-
ным учреждением в пределах закрепленных за ним бюджетных и собствен-
ных средств.
Государственные и местные органы управления образованием оказывают
на договорных началах посреднические услуги подведомственным образова-
тельным учреждениям в решении вопросов содержания и развития матери-
ально-технической базы.
Государственное и муниципальное образовательные учреждения вправе
оказывать населению, предприятиям, учреждениям и организациям платные
дополнительные образовательные услуги, включая обучение по дополнитель-
ным образовательным программам, преподавание специальных курсов и цик-
лов дисциплин, репетиторство, занятия с обучающимися углубленным изуче-
нием предметов и другие услуги, не предусмотренные соответствующими об-
разовательными программами и государственными образовательными стан-
дартами. Доход от деятельности за вычетом доли учредителя реинвестируется
в данное образовательное учреждение, в том числе на увеличение расходов на
заработную плату, по его усмотрению. Данная деятельность не относится к
предпринимательской.
Платные образовательные услуги не могут быть оказаны вместо образова-
тельной деятельности, финансируемой за счет средств бюджета. В противном
случае средства, заработанные посредством такой деятельности, изымаются
учредителем в его бюджет. Образовательное учреждение вправе обжаловать
указанное действие учредителя в суд.
Негосударственное образовательное учреждение вправе взимать плату с обу-
чающихся, воспитанников за образовательные услуги, в том числе за обуче-
ние в пределах государственных образовательных стандартов. Платная обра-
зовательная деятельность не рассматривается как предпринимательская, если
получаемый от нее доход полностью идет на возмещение затрат на обеспече-
ние образовательного процесса, в том числе на заработную плату, его разви-
тие и совершенствование в данном образовательном учреждении.
137
Взаимоотношения негосударственного образовательного учреждения и
обучающегося, воспитанника, его родителей и законных представителей ре-
гулируются договором, определяющим уровень образования, сроки обучения,
размер платы за обучение, иные условия.
Образовательное учреждение ведет предпринимательскую деятельность,
предусмотренную его уставом.
К предпринимательской деятельности образовательного учреждения относятся:
• реализация и сдача в аренду основных фондов и имущества;
• торговля покупными товарами, оборудованием;
• оказание посреднических услуг;
• долевое участие в деятельности других учреждений й организаций;
• приобретение ценных бумаг и получение доходов по ним;
• ведение приносящих доход иных внереализационных операций, непосредст-
венно не связанных с собственным производством предусмотренных уставом
продукции, работ, услуг и с их реализацией.
Деятельность образовательного учреждения по реализации предусмотрен-
ных уставом производимой продукции, работ и услуг относится к предпри-
нимательской лишь в той части, в которой получаемый от этой деятельности
доход не реинвестируется непосредственно в данное образовательное учреж-
дение и на непосредственные нужды обеспечения, развития и совершенство-
вания образовательного процесса, в том числе на заработную плату, в данном
образовательном учреждении.
Учредитель или органы местного самоуправления вправе приостановить
предпринимательскую деятельность образовательного учреждения, если она
идет в ущерб образовательной деятельности, предусмотренной уставом, до
решения суда по этому вопросу.
Индивидуальная трудовая педагогическая деятельность, сопровождающаяся
получением доходов, рассматривается как предпринимательская и подлежит
регистрации в соответствии с законодательством РФ. Индивидуальная трудо-
вая педагогическая деятельность не лицензируется. При ее регистрации зая-
витель представляет в соответствующий орган местного самоуправления
только заявление и документ об уплате регистрационного сбора.
Незарегистрированная индивидуальная трудовая педагогическая деятельность
не допускается. Физические лица, занимающиеся такой деятельностью с нару-
шением законодательства, несут ответственность в соответствии с законодатель-
ством. Все доходы, полученные от такой деятельности, подлежат взысканию в
доход соответствующего местного бюджета в установленном порядке.
Государство в лице уполномоченных государственных органов управления
образованием в случае некачественной подготовки выпускников аккредито-
ванным образовательным учреждением вправе предъявить данному образова-
тельному учреждению иск по возмещению дополнительных затрат на пере-
подготовку этих выпускников в других образовательных учреждениях. Осно-
ванием для предъявления иска является рекламация государственной аттеста-
ционной службы на качество подготовки обучающихся.
Иск подлежит рассмотрению в суде по месту регистрации образователь-
ного учреждения в двухмесячный срок. Решение суда данной инстанции яв-
ляется окончательным.
138
Финансовые особенности автономной организации. Автономная некоммерче-
ская организация — это не имеющая членства некоммерческая организация,
учрежденная гражданами и юридическими лицами на основе добровольных
имущественных взносов в целях предоставления услуг в области образования,
здравоохранения, культуры, науки, права, физической культуры и спорта и
иных услуг.
Имущество, переданное автономной некоммерческой организации ее уч-
редителями, является ее собственностью. Учредители автономной некоммер-
ческой организации не сохраняют прав на имущество, переданное ими в соб-
ственность этой организации. Учредители не отвечают по обязательствам соз-
данной ими автономной некоммерческой организации, а она не отвечает по
обязательствам своих учредителей. Автономная некоммерческая организация
осуществляет предпринимательскую деятельность, соответствующую целям,
для достижения которых она создана.
Учредители автономной некоммерческой'организации могут пользоваться
ее услугами только на равных условиях с другими лицами.
Ассоциации и союзы. Коммерческие организации в целях координации их
предпринимательской деятельности, а также представления и защиты общих
имущественных интересов могут по договору между собой создавать объединения
в форме ассоциаций или союзов, являющихся некоммерческими организациями.
Если по решению участников на ассоциацию или союз возлагается веде-
ние предпринимательской деятельности, такая ассоциация или союз преобра-
зуется в хозяйственное общество или товарищество либо может создать для
осуществления предпринимательской деятельности хозяйственное общество
или участвовать в таком обществе.
Некоммерческие организации могут добровольно о&ьединяться в ассо-
циации или союзы некоммерческих организаций. Ассоциация или союз не-
коммерческих организаций является некоммерческой организацией. Члены
ассоциации или союза сохраняют свою самостоятельность и права юридиче-
ского лица. Ассоциация и союз не отвечают по обязательствам своих членов.
Их члены несут субсидиарную ответственность по обязательствам этой ассо-
циации или союза в размере и в порядке, предусмотренных ее учредительны-
ми документами.
Член ассоциации и союза безвозмездно пользуется ее услугами и может
по своему усмотрению выйти из организации по окончании финансового го-
да. В этом случае он несет субсидиарную ответственность по ее обязательст-
вам пропорционально своему взносу в течение двух лет с момента выхода.
Член ассоциации и союза может быть исключен из организации по решению
«л. лошихся членов в случаях и в порядке, которые установлены учредится ь-
к.. <и документами. В отношении ответственности исключенного члена ассо-
ь ии и союза применяются правила, относящиеся к выходу из ассоциации
В союза. С согласия членов ассоциации и союза в них может войти новый
V Е Вступление нового члена может быть обусловлено его субсидиарной
В ственностью по обязательствам ассоциации и союза, возникшим до его
К (ения.
Создание и реорганизация некоммерческой организации. Некоммерческая
зация может быть создана в результате ее учреждения, а также в ре-
139
зультате реорганизации существующей некоммерческой организации. Созда-
ние некоммерческой организации в результате ее учреждения осуществляется
по решению учредителей.
Учредительными документами некоммерческих организаций являются: устав,
утвержденный учредителями или участниками, для общественной или религиоз-
ной организации, фонда, некоммерческого партнерства и автономной некоммер-
ческой организации; учредительный договор, заключенный их членами, и устав,
утвержденный ими, для ассоциации или союза; решение собственника о созда-
нии учреждения и устав, утвержденный собственником, для учреждения.
Учредители или участники некоммерческих партнерств, а также автоном-
ных некоммерческих организаций вправе заключить учредительный договор.
В случаях, предусмотренных законом, некоммерческая организация может
действовать на основании общего положения об организациях данного вида.
В учредительных документах некоммерческой организации определяется
наименование некоммерческой организации, содержащее указание на харак-
тер ее деятельности и организационно-правовую форму, место нахождения,
порядок управления деятельностью, предмет и цели деятельности, сведения о
филиалах и представительствах, права и обязанности членов, условия и поря-
док приема в члены и выхода из нее, источники формирования имущества,
порядок внесения изменений в учредительные документы, порядок использо-
вания имущества в случае ликвидации и другие положения. В учредительном
договоре учредители обязуются создать некоммерческую организацию, опре-
деляют порядок совместной деятельности по созданию некоммерческой орга-
низации, условия передачи ей своего имущества и участия в ее деятельности,
условия и порядок выхода учредителей и участников из ее состава. Устав
фонда также содержит наименование фонда, включающее слово «фонд», све-
дения о цели фонда; указания об органах фонда, в том числе о попечитель-
ском совете, и о порядке их формирования, о порядке назначения должност-
ных лиц фонда и их освобождения, о месте нахождения фонда, о судьбе
имущества фонда в случае его ликвидации.
Учредительные документы ассоциации и союза, некоммерческого парт-
нерства содержат условия о составе и компетенции их органов управления,
порядке принятия ими решений, в том числе по вопросам, решения по кото-
рым принимаются единогласно или квалифицированным большинством го-
лосов, и о порядке распределения имущества, остающегося после ликвидации
ассоциации и союза, некоммерческого партнерства.
Изменения в устав некоммерческой организации вносятся по решению ее
высшего органа управления, за исключением устава фонда, который может
быть изменен органами фонда, если уставом фонда предусмотрена возмож-
ность изменения этого устава в таком порядке. Если сохранение устава фонда
в неизменном виде влечет за собой последствия, которые невозможно пред-
видеть при учреждении фонда, а возможность изменения его устава не преду-
смотрена либо устав не изменяется уполномоченными лицами, право внесе-
ния изменений принадлежит суду по заявлению органов фонда или органа,
уполномоченного осуществлять надзор за деятельностью фонда.
Число учредителей некоммерческой организации не ограничено, если
иное не установлено федеральным законом. Некоммерческая организация
140
может быть учреждена одним лицом, кроме случаев учреждения некоммерче-
ских партнерств, ассоциаций и союзов.
Реорганизация некоммерческой организации осуществляется в форме
слияния, присоединения, разделения, выделения и преобразования.
Некоммерческое партнерство может преобразоваться в общественную или
религиозную организацию, фонд или автономную некоммерческую организа-
цию. Учреждение может быть преобразовано в фонд, автономную некоммерче-
скую организацию, хозяйственное общество. Преобразование государственных
или муниципальных учреждений в некоммерческие организации иных форм
или хозяйственное общество допускается в случаях и в порядке, которые уста-
новлены законом. Автономная некоммерческая организация вправе преобразо-
ваться в общественную или религиозную организацию либо в фонд.
Ассоциация или союз может преобразоваться в фонд, автономную неком-
мерческую организацию, хозяйственное общество или товарищество. Реше-
ние о преобразовании некоммерческого партнерства принимается учредите-
лями единогласно, ассоциации и союза — всеми членами, заключившими
договор о ее создании.
Решение о преобразовании учреждения принимается его собственником.
Решение о преобразовании автономной некоммерческой организации прини-
мается ее высшим органом управления в соответствии с законом в порядке,
предусмотренном уставом. При преобразовании некоммерческой организации
к вновь возникшей организации переходят права и обязанности реорганизо-
ванной некоммерческой организации в соответствии с передаточным актом.
Ликвидация некоммерческой организации. Некоммерческая организация
может быть ликвидирована на основании и в порядке, предусмотренных
Гражданским кодексом РФ и законом.
Решение о ликвидации фонда может принять только суд по заявлению заин-
тересованных лиц. Фонд может быть ликвидирован при следующих условиях:
• имущества фонда недостаточно для осуществления его целей и вероятность
получения необходимого имущества нереальна;
• цели фонда не могут быть достигнуты, а необходимые изменения целей фонда
не могут быть произведены;
• уклонения фонда от целей, предусмотренных его уставом;
• в других случаях, предусмотренных законом.
Учредители или участники некоммерческой организации или орган, при-
нявший решение о ликвидации некоммерческой организации, назначают по
согласованию с органом, осуществляющим государственную регистрацию
юридических лиц, ликвидационную комиссию и устанавливают порядок и
сроки ликвидации некоммерческой организации.' С момента назначения лик-
видационной комиссии к ней переходят полномочия по управлению делами
некоммерческой организации.
Ликвидационная комиссия от имени' ликвидируемой некоммерческой
организации выступает в суде, публикует данные о ликвидации некоммерче-
ской организации, порядке и сроке заявления требований ее кредиторами.
Срок заявления требований кредиторами не может быть менее чем два меся-
ца со дня публикации. Ликвидационная комиссия принимает меры по выяв-
лению кредиторов и получению дебиторской задолженности, а также уведом-
141
ляет в письменной форме кредиторов о ликвидации некоммерческой органи-
зации.
По окончании срока для предъявления требований кредиторами ликвида-
ционная комиссия составляет промежуточный ликвидационный баланс, со-
держащий сведения о составе имущества, перечне предъявленных кредитора-
ми требований, а также о результатах их рассмотрения. Промежуточный лик-
видационный баланс утверждается учредителями или участниками некоммер-
ческой организации или органом, принявшим решение о ее ликвидации, по
согласованию с органом, осуществляющим государственную регистрацию
юридических лиц.
Если имеющиеся у ликвидируемой некоммерческой организации, кроме
учреждений, денежные средства недостаточны для удовлетворения требова-
ний кредиторов, ликвидационная комиссия осуществляет продажу имущества
некоммерческой организации с публичных торгов в порядке, установленном
для исполнения судебных решений. При недостаточности у ликвидируемого
учреждения денежных средств для удовлетворения требований кредиторов
последние вправе обратиться в суд с иском об удовлетворении оставшейся
части требований за счет собственника этого учреждения. Выплата денежных
сумм кредиторам ликвидируемой некоммерческой организации производится
ликвидационной комиссией в порядке очередности, установленной Граждан-
ским1 кодексом РФ, в соответствии с промежуточным ликвидационным ба-
лансом начиная со дня его утверждения, за исключением кредиторов пятой
очереди, выплаты которым производятся по истечении месяца со дня утвер-
ждения промежуточного ликвидационного баланса.
После завершения расчетов с кредиторами ликвидационная комиссия со-
ставляет ликвидационный баланс, который утверждается учредителями или
участниками некоммерческой организации или органом, принявшим реше-
ние о ликвидации некоммерческой организации, по согласованию с органом,
осуществляющим государственную регистрацию юридических лиц.
При ликвидации некоммерческой организации оставшееся после удовлетворе-
ния требований кредиторов имущество направляется в соответствии с учреди-
тельными документами на цели, в интересах которых она была создана, или на
благотворительные цели. В случае, если использование имущества ликвидируе-
мой некоммерческой организации в соответствии с ее учредительными доку-
ментами не представляется возможным, оно обращается в доход государства.
При ликвидации некоммерческого партнерства оставшееся после удовле-
творения требований кредиторов имущество подлежит распределению между
членами некоммерческого партнерства в соответствии с их имущественным
взносом, размер которого не превышает размер их имущественных взносов,
если иное не установлено федеральными законами или учредительными до-
кументами. Оставшееся после удовлетворения требований кредиторов имуще-
ство учреждения передается, как правило, его собственнику.
Ликвидация некоммерческой организации считается завершенной, а не-
коммерческая организация — прекратившей существование после внесения
об этом записи в единый государственный реестр юридических лиц. Запись о
прекращении деятельности некоммерческой организации вносится органом,
осуществляющим государственную регистрацию юридических лиц, при пре-
доставлении следующих документов:
142
• заявления о внесении записи о ликвидации в случае добровольной ликвида-
ции или о прекращении деятельности некоммерческой организации, подпи-
санного лицом, уполномоченным некоммерческой организацией;
• решения соответствующего органа о ликвидации или о прекращении деятель-
ности некоммерческой организации;
• устава некоммерческой организации и свидетельства о ее государственной
регистрации;
• ликвидационного баланса, или передаточного акта, или разделительного ба-
ланса;
• документа об уничтожении печати некоммерческой организации.
Управление имуществом некоммерческой организации. Некоммерческая ор-
ганизация может иметь в собственности или в оперативном управлении зда-
ния, сооружения, жилищный фойд, оборудование, инвентарь, денежные
средства в рублях и иностранной валюте, ценные бумаги и иное имущество.
Земельные участки она может иметь в собственности или в бессрочном поль-
зовании.
Некоммерческая организация отвечает по своим обязательствам тем сво-
им имуществом, на которое по законодательству может быть обращено взы-
скание.
Источниками формирования имущества некоммерческой организации в де-
нежной и иных формах являются:
• регулярные и единовременные поступления от учредителей, участников, чле-
нов;
• добровольные имущественные взносы и пожертвования;
• выручка от реализации товаров, работ, услуг;
• дивиденды, доходы, проценты, получаемые по акциям, облигациям, другим
ценным бумагам и вкладам;
• доходы, получаемые от собственности;
• другие не запрещенные законом поступления.
Законами могут устанавливаться ограничения на источники доходов не-
коммерческих организаций отдельных видов.
Порядок регулярных поступлений от учредителей, участников, членов оп-
ределяется учредительными документами. Полученная прибыль не распреде-
ляется между участниками и членами некоммерческой организации.
Высшие органы управления некоммерческими организациями в соответ-
ствии с их учредительными документами:
• коллегиальный высший орган управления — для автономной некоммерческой
организации;
• общее собрание членов — для некоммерческого партнерства, ассоциации и
союза.
Порядок управления фондом определяется его уставом. Основная функ-
ция высшего органа управления — обеспечение соблюдения некоммерческой
организацией целей, в интересах которых она была создана.
В компетенцию высшего органа управления некоммерческой организацией
входит решение следующих вопросов: изменение устава; определение приоритет-
ных направлений деятельности, принципов формирования и использования ее
имущества; образование исполнительных органов и досрочное прекращение их
143
полномочий; утверждение годового отчета и годового бухгалтерского баланса;
утверждение финансового плана и внесение в него изменений; создание филиа-
лов и открытие представительств; участие в других организациях; реорганизация
и ликвидация, кроме фонда.
Учредительными документами некоммерческой организации может пре-
дусматриваться создание постоянно действующего коллегиального органа
управления.
Общее собрание членов некоммерческой организации или заседание кол-
легиального высшего органа управления некоммерческой организацией пра-
вомочно, если на указанном собрании или заседании присутствует более по-
ловины его членов.
Решение общего собрания или заседания принимается большинством го-
лосов членов, присутствующих на собрании или заседании. Решение общего
собрания или заседания по вопросам исключительной компетенции высшего
органа управления принимается единогласно или квалифицированным боль-
шинством голосов в соответствии с законом и учредительными документами.
Для автономной некоммерческой организации лица, являющиеся работ-
никами этой некоммерческой организации, не могут составлять более чем
1/3 общего числа членов коллегиального высшего органа управления.
Некоммерческая организация не осуществляет выплату вознаграждения
членам ее высшего органа управления за выполнение ими возложенных на
них функций, кроме компенсации расходов, непосредственно связанных с
участием в работе высшего органа управления.
Исполнительный орган некоммерческой организации, коллегиальный или еди-
ноличный, осуществляет текущее руководство деятельностью и подотчетен
высшему органу управления некоммерческой организацией. К компетенции
исполнительного органа относится решение всех вопросов, которые не состав-
ляют исключительную компетенцию других органов управления, определенную
законом и учредительными документами некоммерческой организации.
Органы государственной власти и органы местного самоуправления со-
здают государственные и муниципальные учреждения, закрепляют за ними
имущество на праве оперативного управления и осуществляют их полное или
частичное финансирование. Органы государственной власти и органы мест-
ного самоуправления в пределах своей компетенции могут оказывать неком-
мерческим организациям экономическую поддержку в различных формах, в
том числе:
• предоставление в соответствии с законодательством льгот по уплате налогов,
таможенных и иных сборов и платежей некоммерческим организациям, со-
зданным в благотворительных, образовательных, культурных и научных целях,
в целях охраны здоровья граждан, развития физической культуры и спорта,
других установленных законодательством целях, с учетом организационно-
правовых форм некоммерческих организаций;
• предоставление некоммерческим организациям иных льгот, в том числе пол-
ное или частичное освобождение от платы за пользование государственным и
муниципальным имуществом;
• размещение среди некоммерческих организаций на конкурсной основе госу-
дарственных и муниципальных социальных заказов;
144
• предоставление в соответствии с законом льгот по уплате налогов гражданам и
юридическим лицам, оказывающим некоммерческим организациям матери-
альную поддержку.
Не предоставляются льготы по уплате налогов в индивидуальном порядке
отдельным некоммерческим организациям, а также отдельным гражданам и
юридическим лицам, оказывающим этим некоммерческим организациям мате-
риальную поддержку.
Размеры и структура доходов, а также сведения о размерах и составе
имущества некоммерческой организации, о ее расходах, численности и соста-
ве работников, об оплате их труда, об использовании безвозмездного труда
граждан в деятельности некоммерческой организации не могут быть предме-
том коммерческой тайны.
Финансовые особенности потребительских кооперативов. Потребительская
кооперация — это совокупность добровольных обществ пайщиков, их объеди-
нений, действующих на основании уставов с целью удовлетворения своих
потребностей в товарах и услугах за счет денежных и материальных взносов.
Пайщиками потребительских обществ могут быть: граждане, достигшие
16-летнего возраста, крестьянские, фермерские хозяйства, кооперативы и
другие предприятия и организации. Потребительская кооперация в интересах
пайщиков осуществляет заготовительную, торговую, производственную, по-
средническую и другую деятельность, не запрещенную законодательством,
всемерно содействует развитию социально-бытовой инфраструктуры, ведет
благотворительную деятельность, участвует в международном кооперативном
движении.
Пайщики потребительского кооператива имеют право’.
• объединяться на добровольной основе в потребительские общества и свободно
выходить из них с возвращением паевого взноса и соответствующей этому
взносу доли приращенного имущества;
• получать долю дохода, подлежащего распределению между пайщиками;
• передавать по наследству свой пай и дивиденды на него;
• участвовать в управлении потребительским обществом, избирать и быть из-
бранными в распорядительные и контрольные органы;
• пользоваться преимуществом при сбыте и переработке продукции личного
хозяйства и промысла через предприятия потребительской кооперации;
• быть принятыми в первоочередном порядке на работу в потребительское об-
щество;
• пользоваться другими правами и преимуществами, предусмотренными уста-
вом потребительского кооператива.
К обязанностям пайщиков потребительского кооператива относятся:
• соблюдение устава;
• выполнение обязательств перед потребительским обществом, связанных с уча-
стием в его деятельности.
Потребительское общество является юридическим лицом. Оно может быть
сельским, поселковым, районным, городским и т.п. Высший орган потреби-
тельского общества — общее собрание пайщиков или уполномоченных, кото-
рое принимает устав, при необходимости вносит в него изменения и дополне-
ния, определяет размер вступительного и паевого взносов, избирает распоряди-
145
тельные и контрольные органы, заслушивает отчеты об их деятельности, уста-
навливает средства на их содержание, решает вопросы о создании союзов, ас-
социаций и других объединений, о вступлении в них и выходе из них, о деле-
гируемых союзам правах, другие вопросы, отнесенные к его компетенции за-
коном и уставом общества. Решение общего собрания пайщиков и их уполно-
моченных считается действительным, если за него проголосовало более 50%
всех пайщиков. Уполномоченные могут быть допущены к голосованию при
наличии доверенности пайщиков. Выборы распорядительных и контрольных
органов потребительских обществ осуществляются тайным голосованием.
Деятельность потребительского общества прекращается по решению об-
щего собрания пайщиков или уполномоченных. При прекращении деятель-
ности потребительского общества порядок использования его имущества, ос-
тавшегося после уплаты налогов, выполнения обязательств перед банками и
другими кредиторами, выплаты пайщикам паевых взносов, дивидендов на
них определяется общим собранием пайщиков или уполномоченных.
Потребительские общества по решению пайщиков могут образовывать
союзы, ассоциации и другие объединения, имеют право свободного выхода из
них с получением своей доли имущества и соответствующей долевому вкладу
части имущества, приращенного за время совместной деятельности. Решение
вопроса о вступлении в союз или выходе из него принимается на общем соб-
рании пайщиков или их уполномоченных тайным голосованием, если за него
проголосовало более 50% пайщиков или их уполномоченных. Союз потреби-
тельских обществ является юридическим лицом, действует на основании своего
устава в соответствии с делегируемыми ему потребительскими обществами пра-
вами. Он не несет ответственности по обязательствам потребительских обществ
и не наделен по отношению к ним организационно-распорядительными и
контрольными функциями.
Высшим органом союза является общее собрание представителей потре-
бительских обществ, вошедших в союз. Взаимоотношения м'сжду потреби-
тельскими обществами и их союзами, а также между союзами строятся на
договорной основе.
Имущество потребительских обществ принадлежит пайщикам на праве
частной — общей долевой, общей совместной — собственности. По решению
пайщиков или уполномоченных работники потребительской кооперации
могут иметь право на выдел части имущества. Условия и порядок выделения
имущества определяются уставами. Собственность потребительских обществ
образуется за счет взносов пайщиков, дохода, получаемого в результате хо-
зяйственной деятельности, и других источников. Собственность потребитель-
ских обществ охраняется государством. Она может быть отчуждена только по
решению пайщиков.
Органы государственной власти и управления не вправе вмешиваться в
финансово-хозяйственную деятельность потребительских обществ, их союзов,
кроме случаев, предусмотренных законом. Потребительские общества, союзы,
их предприятия и организации самостоятельно разрабатывают программы
своего экономического и социального развития. Акты органов государствен-
ной власти или управления, нарушающие права ‘потребительских обществ, их
союзов, обжалуются в установленном порядке в арбитражный суд.
146
Ущерб, причиненный потребительским обществам, их союзам в результа-
те незаконного вмешательства в их финансовую и иную деятельность, возме-
щается в установленном порядке.
Доходы потребительских обществ, их союзов и созданных ими предпри-
ятий и организаций формируются за счет средств, получаемых от результатов
их деятельности и иных источников. Порядок распределения и использова-
ния части доходов, оставшихся после обязательных платежей, определяется в
потребительских обществах общим собранием пайщиков или их уполномо-
ченных, а в союзах — собраниями представителей потребительских обществ.
Потребительские общества и их союзы для выполнения своих уставных
обязанностей могут создавать заготовительные, торговые, производственные
и другие предприятия, учебные заведения, научные организации, а также уч-
реждать банки, страховые общества. Имущество закрепляется за ними на
праве хозяйственного ведения или оперативного управления.
Средства в иностранной валюте, полученные потребительскими общест-
вами, их союзами от экспорта товаров, оказания услуг, после отчисления го-
сударству налога поступают в их распоряжение и изъятию не подлежат.
Ретроспектива объединений. Современные объединения юридических и физических лиц имеют бога-
тую предысторию. Процесс создания объединений пережил своеобразный бум в период ликвидации верти-
кальной централизованной системы управления, включающей министерства, главки, управления, относив-
шиеся к государственным органам управления. Этот процесс протекал особенно активно в конце 80-х годов.
Тогда широкое распространение получили хозяйственные объединения, включая союзы, ассоциации, концер-
ны, холдинги, межотраслевые, региональные и другие объединения. Они создавались на договорной основе
по отраслевому, территориальному или иному принципу в целях расширения возможностей предприятий в
производственном, научно-техническом, технологическом и социальном развитии, в осуществлении внешне-
экономической деятельности, повышении эффективности использования принадлежащего им имущества
Основными принципами образования хозяйственных объединений были: создание и усиление конкурен-
ции на рынке соответствующих товаров, работ и услуг; добровольность вхождения и выхода предприятий,
свобода выбора организационно-правовой формы объединения; равноправие участников объединения и
организация отношений между ними на основе полной самостоятельности и договоров, самоуправление объ-
единений, определение функций, прав и ответственности аппарата управления объединением исходя из
добровольного делегирования ему полномочий предприятиями.
Основной проблемой функционирования объединений являлась возможность монополизации ими про-
изводства и реализации продукции, товаров, работ и услуг. Состав объединяющихся предприятий и виды
осуществляемой ими предпринимательской деятельности не должны были приводить к образованию объ-
единений с доминирующим положением на рынке и ущемлению прав и интересов потребителей. Контроль за
этим возлагался на Государственный комитет Российской Федерации по антимонопольной политике и под-
держке новых экономических структур.
Практически учесть интересы производителей и потребителей одновременно было довольно сложно,
поскольку степень монополизации в экономике была огромна, а правовое оформление производственных
отношений требовало серьезных проработок. Целями создания хозяйственных объединений являлись коор-
динация деятельности предприятий, обеспечение защиты их прав, представление общих интересов в раз-
личных органах и организациях. По согласованному решению участников на объединение могло быть возло-
жено централизованное выполнение отдельных функций. Участники объединения сохраняли свою самостоя-
тельность и права юридического лица. Руководящие органы объединения не обладали распорядительной
властью в отношении предприятий, входящих в объединение, и выполняли свои функции на основе добро-
вольности вхождения предприятий и выхода на условиях, определяемых уставом объединения.
Организационно-правовая форма хозяйственных объединений долгое время оставалась произвольной.
Это могли быть как коммерческие так и некоммерческие организации. Поскольку хозяйственные объедине-
147
ния широко использовались для преобразования отраслевых и территориальных органов государственного
управления, в том числе министерств, ведомств, главков, производственных объединений, то в процессе
приватизации и коммерциализации было необходимо четко установить их организационно-правовую форму,
порядок внесения вкладов особенно государственными и муниципальными предприятиями и права участни-
ков на имущество переданное в виде вклада в то или иное хозяйственное объединение. Речь шла прежде
всего об упорядочении управления имуществом и финансовой деятельностью объединения и отдельного
предприятия — его участника.
В условиях общегосударственной собственности разграничение прав по управлению имуществом и фи-
нансовой деятельностью практически не требовалось, оно было во многом формальным. Частная собствен-
ность требует четкого законодательного оформления вещных и обязательственных прав субъектов собст-
венности.
Вкладом государства в имущество хозяйственного объединения законодательно признавалось: имуще-
ство, переданное органами государственной власти и управления на баланс объединения; имущество, вклю-
чая финансовые ресурсы, долгосрочные финансовые вложения, и имущественные права, полученные объ-
единением в порядке правопреемства от органов государственного управления при их реорганизации или
ликвидации; остатки централизованных фондов, управление которыми осуществляло объединение в период
выполнения им отдельных функций органа государственного управления, а также имущество, созданное за
счет этих средств.
Вкладом предприятия-участника в имущество хозяйственного объединения являлось: имущество или
имущественные права, переданные предприятием в ведение объединения, а также внесенные предприятием
в уставный капитал и иные фонды объединения, накопленная за все время участия в объединении сумма
всех видов взносов предприятия, в том числе членских, паевых и целевых. Имущество объединения за выче-
том вклада государства и предприятий-участников подлежало распределению между всеми предприятиями-
участниками пропорционально величинам их вкладов в имущество объединения Имущество, созданное на
государственном предприятии в результате финансирования за счет средств объединения независимо от их
источников, признавалось государственным и включалось в состав имущества государственного предпри-
ятия. Это означало, что указанное имущество подлежало приватизации.
Хозяйственные объединения, созданные на базе государственных органов управления, активно участ-
вовали своими взносами в различных коммерческих организациях, в том числе банках, биржах, страховых
компаниях и т.п. Имущество предприятий, образованных объединением, а также имущество, вложенное объ-
единением в уставные капиталы коммерческих организаций и предприятий, подлежало распределению меж-
ду предприятиями-участниками пропорционально величинам их вкладов в имущество объединения. Однако
на практике имели место существенные финансовые нарушения и фактически незаконное присвоение част-
ными лицами государственного имущества.
Рассмотренный порядок упорядочения и разграничения прав собственности на имущество участников
хозяйственных объединений не обеспечил эффективного использования финансовых ресурсов в инвестици-
онных целях. Его реализация была затруднена отсутствием многих законодательных актов и соответствую-
щего контроля за исполнением. В результате многие хозяйственные объединения не выполнили своих целей
и утратили права на имущество, которое было за ними закреплено государством.
Подводя общий итог, следует отметить, что задачи и функции финансовых служб не-
коммерческих организаций существенно отличаются от финансовых служб коммерческих
организаций. Главное отличие состоит в порядке-привлечения источников финансирова-
ния их деятельности, распределения и использования финансовых ресурсов, формиро-
вания фондов денежных средств, принятия конкретных финансовых решений. Однако в
части предпринимательской деятельности, которой некоммерческие организации зани-
маются для выполнения уставных целей, работа финансовой службы аналогична той, ко-
торая ведется в коммерческих организациях.
148
2.9. Особенности финансов малых предприятий
Финансы малых предприятий имеют ряд отличительных особенностей.
Масштабы, цели, формьГ и виды деятельности предприятий оказывают суще-
ственное влияние на выбор источников финансирования и их структуру, по-
казатели рентабельности, финансовые взаимоотношения с контрагентами
и т.п. Развитию малого бизнеса способствовал процесс приватизации. Малые
предприятия традиционно ориентированы на текущую прибыль, способны
быстро реагировать на спрос и предложение, оперативно удовлетворять по-
требности в товарах, работах и услугах. Они формируют своеобразную ин-
фраструктуру рынка, создают конкурентную среду. Существует группа отрас-
лей, где малый бизнес может быть преобладающей формой организации тру-
да, — в основном это обслуживание населения.
Предпринимательство в незначительных масштабах не требует больших
накоплений не только из-за отсутствия необходимости в дорогостоящих про-
изводственных фондах, но и относительно высокой оборачиваемости капита-
ла. Однако в период становления малых предприятий, как правило, необхо-
дима их государственная поддержка. Она обусловлена во многом тем, что ма-
лые предприятия ориентированы в основном на массового потребителя в со-
циально-ориентированных сферах.
Однако малые предприятия не способны самостоятельно выступать ини-
циаторами наукоемких, фондоемких, энергоемких, ресурсоемких и грулоем-
ких производств. Поэтому их значение в экономике нельзя переоценивать.
Они могут эффективно обслуживать крупные производства на условиях под-
ряда, что широко,применяется в Японии и других странах. Получая конкретные
и четко сформулированные задания, необходимые материально-технические ре-
сурсы, малые предприятия быстро перестраиваются и налаживают производ-
ство на выпуск новой продукции, товаров и услуг Однако это производство
не становится массовым и серийным. Крупные ко лпании, в .ом числе и хол-
динговые, имеют то неоспоримое преимущество, что могуг финансировать но-
вые перспективные разработки, выступать в роли заказчиков и кредиторов.
Объединение усилий крупного и мелкого бизнеса обеспечивается через систему
субконтрактов, передачу технологий, повышение гибкости и оперативности.
Направление промышленного и финансового капитала на усг зрение разви-
тия ведущих отраслей экономики, поддержка оциа.т йоге и жилищного секто-
ров, создание нормальных условии для конкуренции иг первостепенное
значение для роста производи ! ельности гр; .и и ономи издъема.
Субъекты малого предпринимательства. В соответствии с тействующим за-
конодательством к субъектами viimoiv предпримем • относятся ком-
мерческие организации, в уставном гл титале которы 1 участия РФ, субъ-
ектов РФ, общественных и религиозных организаций (о( мнений), благо-
творительных и иных фондов не превышает 25°' дотя принадлежащая од-
ному или нескольким юридическим лицам '< ---- - б , -ими ма-
ОГО Пр. ( «ЧСЛГН-
ность рабогни . ад-,
уровней; в промышленности 100 человек. и строите сьстш 100 человек;
149
на транспорте — 100 человек; в сельском хозяйстве — 60 человек; в научно-
технической сфере — 60 человек; в оптовой торговле — 50 человек; в рознич-
ной торговле и бытовом обслуживании населения — 30 человек; в остальных
отраслях и при осуществлении других видов деятельности — 50 человек.
К субъектам малого предпринимательства относятся также физические
лица, занимающиеся предпринимательской деятельностью без образования юри-
дического лица.
Малые предприятия, осуществляющие несколько видов деятельности, так
называемые многопрофильные, относятся к таковым по критериям того вида
деятельности, доля которого является наибольшей в годовом объеме оборота
или годовом объеме прибыли.
Субъект малого предпринимательства получает соответствующий статус с
момента его государственной регистрации в органах исполнительной власти.
Данное положение относится и к малым предприятиям — учредителям дру-
гих малых предприятий, и к вновь4создаваемым малым предприятиям.
В соответствии с письмом Госналогслужбы РФ от 11 июля 1996 г. № 06-1-14/8702
иностранные юридические лица, которые, хотя формально и отвечают крите-
риям отнесения к субъектам малого предпринимательства по российскому за-
конодательству, но созданы в соответствии с законодательством иностранных
государств, не могут рассматриваться как малые предприятия по законодатель-
ству РФ. Предприятия, созданные в соответствии с законодательством РФ, в
уставном капитале которых доля одного или нескольких иностранных юриди-
ческих лиц превышает 25%, а также иностранные юридические лица, осущест-
вляющие деятельность в РФ через постоянное представительство, не мо-
гут быть отнесены к субъектам малого предпринимательства.
Предприятия, созданные в соответствии с законодательством РФ и отве-
чающие критериям отнесения к субъектам малого предпринимательства, уч-
редителями которых являются физические лица — граждане иностранных
государств, рассматриваются как малые предприятия.
Средняя за отчетный период численность работников малого предприятия
определяется с учетом всех его работников, в том числе работающих по дого-
ворам гражданско-правового характера и по совместительству с учетом реаль-
но отработанного времени, а также работников представительств, филиалов и
других обособленных подразделений указанного юридического лица.
В случае превышения малым предприятием установленной численности
оно лишается льгот на период, в течение которого допущено указанное пре-
вышение, и на последующие три месяца.
Государственная поддержка малого бизнеса. Государственные и местные
органы власти имеют возможность вовлекать в предпринимательскую дея-
тельность свободные земли и ресурсы, нежилой муниципальный фонд, воз-
действовать на инвестиционную политику малых.,предприятий главным обра-
зом через субсидии и налоговые льготы.
(Малые предприятия наиболее подвержены конкуренции и банкротству и
эта тенденция должна учитываться. Многие малые предприятия разоряются.
Норма прибыли, получаемая от различных видов предпринимательской дея-
тельности, существенно колеблется, что отражается на финансовой устойчи-
вости малого бизнеса. Только добросовестная конкуренция повышает эффек-
150
тивность производства, стимулирует снижение цен на товары, повышает от-
ветственность производителей перед потребителями, расширяет сферы об-
служивания населения.
В настоящее время реализуется Федеральная программа государственной
поддержки малого предпринимательства в Российской Федерации.
Федеральный закон от 14 июня 1995 г. № 88 «О государственной поддержке ма-
лого предпринимательства в Российской Федерации» создает предпосылки для сти-
мулирования малых предприятий на федеральном уровне. Кроме того, действует
Указ президента РФ от 4 апреля 1996 г. № 491 «О первоочередных мерах государ-
ственной поддержки малого предпринимательства в Российской Федерации».
Законодательство разграничило предметы ведения органов власти различ-
ных уровней относительно малого'бизнеса. Так, ведению Российской Феде-
рации подлежат определение общих принципов, приоритетных направлений
и методов государственной поддержки малого предпринимательства, установ-
ление порядка создания и деятельности федеральных органов государствен-
ной власти в области государственной поддержки малого предпринимательст-
ва, разработка и реализация федеральных программ развития и поддержки
малого предпринимательства, финансируемых не менее чем на 50% за счет
средств федерального бюджета и специализированных внебюджетных фондов
РФ, установление льгот для субъектов малого предпринимательства по феде-
ральным налогам и иным платежам в федеральный бюджет и специализиро-
ванные внебюджетные фонды РФ.
Субъекты РФ в соответствии со своими полномочиями решают все вопро-
сы в области поддержки малого предпринимательства, в том числе могут
применять дополнительные меры по поддержке малого предпринимательства
за счет собственных средств и ресурсов.
Государственная поддержка малого предпринимательства осуществляется по
следующим направлениям:
формирование инфраструктуры поддержки и развития;
создание льготных условий использования государственных финансовых,
материально-технических и информационных ресурсов, а также научно-
технических и информационных ресурсов, разработок и технологий;
установление упрощенного порядка регистрации, лицензирования дея-
тельности, сертификации продукции, представления государственной стати-
стической и бухгалтерской отчетности;
поддержка внешнеэкономической деятельности, включая содействие раз-
витию торговых, научно-технических, производственных, информационных
связей с зарубежными государствами.
Государственная поддержка малого предпринимательства осуществляется
в соответствии с Федеральной программой государственной поддержки ма-
лого предпринимательства, региональными (межрегиональными), отраслевы-
ми (межотраслевыми) и муниципальными программами развития и поддерж-
ки малого предпринимательства, разрабатываемыми соответственно Прави-
тельством РФ, органами исполнительной власти субъектов РФ и органами
местного самоуправления.
Правительство РФ ежегодно перед представлением федерального бюджета
вносит на рассмотрение Федерального Собрания РФ проект Федеральной
программы государственной поддержки малого предпринимательства.
151
В федеральном бюджете ежегодно предусматривается выделение ассигно-
ваний на ее реализацию.
Государственные и муниципальные программы поддержки малого пред-
принимательства включают в себя следующие основные положения:
• меры по формированию инфраструктуры развития и поддержки на федераль-
ном, региональном и местном уровнях;
• перспективные направления развития и приоритетные виды деятельности;
• меры, принимаемые для реализации основных направлений и развития форм
поддержки;
• меры по вовлечению в предпринимательскую деятельность социально не за-
щищенных слоев населения, в том числе инвалидов, женщин, молодежи, уво-
ленных в запас (отставку) военнослужащих, безработных, беженцев и вынуж-
денных переселенцев, лиц, вернувшихся из мест заключения;
• предложения по установлению налоговых льгот и ежегодному выделению
средств из соответствующих бюджетов на поддержку малого предпринима-
тельства;
• меры по обеспечению передачи субъектам малого предпринимательства ре-
зультатов научно-исследовательских, опытно-конструкторских и технологиче-
ских работ, а также инновационных программ;
• меры по обеспечению передачи субъектам малого предпринимательства не
завершенных строительством и пустующих объектов, нерентабельных и убы-
точных предприятий на льготных условиях;
• меры по обеспечению субъектам малого предпринимательства возможности
для первоочередного выкупа арендуемых ими объектов недвижимости с уче-
том вложенных в указанные объекты средств.
Финансовое обеспечение государственных и. муниципальных программ поддержки
малого предпринимательства осуществляется ежегодно за счет средств федерального
бюджета, средств бюджетов субъектов РФ и средств местных бюджетов, а также за счет
других источников. Объем обязательных ежегодно выделяемых средств указывается в
расходной части федерального бюджета отдельной строкой по представлению Прави-
тельства РФ. Объем финансирования указанных программ за счет средств бюджетов
субъектов РФ и средств местных бюджетов указывается в расходной части соответст-
вующих бюджетов отдельной строкой по представлению органов исполнительной власти
субъектов РФ и органов местного самоуправления
Предприятия, учреждения, организации независимо от организационно-
правовой формы и формы собственности, общественные объединения могут
самостоятельно разрабатывать и реализовывать программы поддержки малого
предпринимательства, создавать фонды поддержки малого предприниматель-
ства, а также вносить предложения в органы исполнительной власти и орга-
ны местного самоуправления о включении отдельных проектоь и мероприя-
тий в государственные и муниципальные программы 'поддержки малого
предприниматель!
Фонд поддержки малого предпринимательства.Эта некоммерческая орга-
низация создается в целях финансирования программ, проектов и мероприя-
тий, направленных на поддержку и развитие малого предпринимательства,
152
путем аккумулирования бюджетных средств, средств, поступающих от прива-
тизации государственного и муниципального имущества, доходов от собст-
венной деятельности, добровольных взносов физических и юридических лиц,
в том числе иностранных, доходов от выпуска и размещения ценных бумаг, а
также доходов, получаемых по процентам от льготных кредитов, выделенных
на конкурсной основе субъектам малого предпринимательства. Фонд под-
держки малого предпринимательства является юридическим лицом.
Основные направления деятельности фонда поддержки малого предпри-
нимательства:
• содействие в формировании рыночных отношений на основе государственной
поддержки малого предпринимательства и развития конкуренции путем при-
влечения и эффективного использования финансовых ресурсов для реализа-
ции целевых программ, проектов и мероприятий в области малого предпри-
нимательства;
• участие в разработке, проведении экспертизы и конкурсном отборе, а также в
реализации федеральных, региональных, межрегиональных, отраслевых, меж-
отраслевых и муниципальных программ развития и поддержки малого пред-
принимательства, проектов в области малого предпринимательства, демоно-
полизации экономики, развития конкуренции, насыщения товарного рынка,
Создания новых рабочих мест;
• участие в формировании инфраструктуры рынка, обеспечивающей равные
условия и возможности для осуществления деятельности в области малого
предпринимательства;
• поддержка инновационной деятельности предпринимательских структур, сти-
мулирование разработки и производства принципиально новых видов продук-
ции, содействие в освоении новых технологий и изобретений;
• содействие в привлечении отечественных и иностранных инвестиций для реа-
лизации приоритетных направлений деятельности по созданию конкурентной
среды и развитию малого предпринимательства;
• организация консультаций по вопросам налогообложения и применения норм
законодательства.
Федеральный фонд поддержки малого предпринимательства. Создается Прави-
тельством РФ и осуществляет финансовое обеспечение федеральной политики
в области государственной поддержки малого предпринимательства.
Федеральный фонд является заказчиком Федеральной программы государ-
ственной поддержки малого предпринимательства. Он выступает гарантом по
целевым иностранным кредитам, предоставляемым РФ на поддержку малого
предпринимательства, а также по инвестиционным кредитам, предоставляемым
кредитными организациями РФ субъектам малого предпринимательства на
коммерческой основе для реализации конкретных программ и проектов.
Государственными и муниципальными, в том числе специализированны-
ми, фондами поддержки малого предпринимательства являются учрежденные
уполномоченными на то федеральными органами исполнительной власти,
органами исполнительной власти субъектов РФ, органами местного само-
управления фонды, в уставном капитале которых участие РФ, субъектов РФ,
муниципальных образований составляет не менее 50%.
153
Доходы от деятельности Федерального, государственных и муниципаль-
ных фондов поддержки малого предпринимательства остаются в их распоря-
жении, не подлежат налогообложению и направляются на реализацию целей
и задач, предусмотренных соответствующим Федеральным законом
Порядок выделения средств из государственных и муниципальных фондов
поддержки малого предпринимательства и предоставления^ за счет этих
средств гарантий субъектам малого предпринимательства устанавливается
фондами при наличии технико-экономических обоснований программ, про-
ектов и мероприятий в области малого предпринимательства.
Государственные и муниципальные фонды поддержки малого предпри-
нимательства имеют право на предоставление субъектам малого предприни-
мательства льготных кредитов, беспроцентных ссуд, краткосрочных займов
без приобретения лицензии на банковскую деятельность.
К основным задачам фондов относятся:
• предоставление финансовой помощи на платной и безвозмездной основе при
осуществлении программ демонополизации, перепрофилирования производ-
ства в целях развития конкуренции и насыщения товарного рынка;
• выполнение функций залогодателя, поручителя, гаранта по обязательствам
малых предприятий;
• долевое участие в создании и деятельности хозяйствующих субъектов, обеспе-
чивающих развитие инфраструктуры рынка, специализированных консульта-
ционных организаций и информационных систем поддержки малого пред-
принимательства и развития конкуренции, систем потребительской эксперти-
зы ^сертификации товаров и услуг;
• финансирование мероприятий по подготовке, переподготовке и повышению
квалификации кадров для малых предприятий, поддержке новых экономиче-
ских структур, защите прав потребителей;
• финансирование научных исследований, научно-практических конференций,
симпозиумов, совещаний, в том числе международных, связанных с деятель-
ностью указанных фондов;
• проведение мероприятий, направленных на привлечение и эффективное исполь-
зование средств отечественных и иностранных инвесторов, в том числе проведе-
ние конкурсов, аукционов, выставок, лотерей, а также совершение операций с
ценными бумагами в порядке, установленном действующим законодательством;
• организация сбора, обработки правовой, патентно-лицензионной и иной ин-
формации, представляющей интерес для субъектов малого предприниматель-
ства, изучение конъюнктуры внутреннего рынка, предоставление консульта-
ционной и организационно-методической помощи при разработке программ
и проектов в области малого предпринимательства;
• осуществление в установленном порядке внешнеэкономической деятельности,
участие в международных программах и проектах^ в области малого предпри-
нимательства.
Порядок направления в государственные и муниципальные фонды под-
держки малого предпринимательства средств из соответствующих бюджетов и
порядок контроля за использованием указанных средств устанавливаются со-
ответствующими органами представительной власти, органами местного са-
моуправления.
154
Упрощенная система налогообложения, учета и отчетности для субъектов
малого предпринимательства (организаций и индивидуальных предпринимате-
лей). Федеральный закон от 29 декабря 1995 г. № 222-ФЗ «Об упрощенной
системе налогообложения, учета и отчетности для субъектов малого предпри-
нимательства» определяет правовые основы введения и применения упро-
щенной системы налогообложения, учета и отчетности для субъектов малого
предпринимательства — юридических лиц и физических лиц, осуществляю-
щих предпринимательскую деятельность без образования юридического лица.
Эта система применяется наряду с общепринятой системой налогообло-
жения, учета и отчетности. Право выбора системы налогообложения, учета и
отчетности, включая переход к упрощенной системе или возврат к принятой
ранее системе, предоставляется субъекта^ малого предпринимательства на
добровольной основе в порядке, предусмотренном законом.
Применение упрощенной системы налогообложения, учета и отчетности
организациями предусматривает замену уплаты совокупности установленных
законодательством федеральных, региональных и местных налогов и сборов
уплатой единого налога, исчисляемого по результатам хозяйственной деятель-
ности организаций за отчетный период.
Для организаций, применяющих упрощенную систему налогообложения,
учета и отчетности, сохранен действующий порядок уплаты таможенных пла-
тежей, государственных пошлин, налога на приобретение автотранспортных
средств, лицензионных сборов, отчислений в государственные социальные
внебюджетные фонды.
Применение упрощенной системы налогообложения, учета и отчетности
индивидуальными предпринимателями предусматривает замену уплаты уста-
новленного законодательством подоходного налога на доход, полученный от
осуществляемой предпринимательской деятельности, уплатой стоимости па-
тента на занятие данной деятельностью.
Организации, применяющие упрощенную систему налогообложения, уче-
та и отчетности, оформляют первичные документы бухгалтерской отчетности
и ведут книги учета доходов и расходов по упрощенной форме, в том числе
без применения способа двойной записи, плана счетов и соблюдения иных
требований, предусмотренных действующим положением о ведении бухгал-
терского учета и отчетности.
Упрощенная форма первичных документов бухгалтерской отчетности и ве-
дения книги учета доходов и расходов устанавливается Минфином РФ и явля-
ется единой на всей территории РФ.
Для организаций и индивидуальных предпринимателей, применяющих уп-
рощенную систему налогообложения, учета и отчетности, сохранен действую-
щий порядок ведения кассовых операций и представления необходимой стати-
стфеской отчетности.
•'''Действие упрощенной системы налогообложения, учета и отчетности рас-
пространяется на индивидуальных предпринимателей и организации с пре-
дельной численностью работающих, включая работающих по договорам под-
ряда и иным договорам гражданско-правового характера, до 15 человек неза-
висимо от вида осуществляемой ими деятельности. Предельная численность
работающих для организаций включает численность работающих в их филиа-
лах и подразделениях.
155
Под действие упрощенной системы налогообложения, учета и отчетности
не подпадают организации, занятые производством подакцизной продукции,
организации, созданные на базе ликвидированных структурных подразделе-
ний действующих предприятий, а также кредитные организации, страховщи-
ки, инвестиционные фонды, профессиональные участники рынка ценных
бумаг, предприятия игорного и развлекательного бизнеса и хозяйствующие
субъекты других категорий, для которых Минфином РФ установлен особый
порядок ведения бухгалтерского учета и отчетности.
. Субъекты малого предпринимательства могут перейти на упрощенную сис-
тему налогообложения, учета и отчетности, если в течение года, предшествую-
щего кварталу, в котором произошла подача заявления на право применения
^прощенной системы налогообложения, учета и отчетности, совокупный раз-
мер валовой выручки данного налогоплательщика не превысил суммы стотыся-
чекратного минимального размера оплаты труда, установленного законодатель-
ством на первый день квартала, в котором произошла подача заявления.
Вновь созданная организация или вновь зарегистрированный индивиду-
альный предприниматель, подавший заявление на право применения упро-
шенной системы налогообложения, учета и отчетности, считается субъектом
упрощенной системы налогообложения, учета и отчетности с того квартала, в
котором произошла их официальная регистрация.
Объектом обложения единым налогом организаций в упрощенной системе
налогообложения, учета и отчетности устанавливается совокупный доход, или
валовая выручка, полученные за отчетный период. Выбор объекта налогооб-
ложения осуществляется органом государственной власти субъекта РФ.
Совокупный доход исчисляется как разница между валовой выручкой и
стоимостью использованных в процессе производства товаров, работ, услуг,
сырья, материалов, комплектующих изделий, приобретенных товаров, топли-
ва, эксплуатационных расходов, текущего ремонта, затрат на аренду помеще-
ний, используемых для производственной и коммерческой деятельности, за-
трат на аренду транспортных средств, расходов на уплату процентов за поль-
зование кредитными ресурсами банков в пределах действующей ставки рефи-
нансирования Центрального банка РФ плюс 3%, оказанных услуг, а также
сумм налога на добавленную стоимость, уплаченных поставщикам, налога на
приобретение автотранспортных средств, отчислений в государственные со-
циальные внебюджетные фонды, уплаченных таможенных платежей, государ-
ственных пошлин и лицензионных сборов.
Валовая выручка исчисляется как сумма выручки, полученной от реализа-
ции товаров, работ, услуг, продажной цены имущества, реализованного за
отчетный период, и внереализационных доходов.
Для субъектов малого предпринимательства, применяющих упрощенную
систему налогообложения, учета и отчетности, установлены следующие став-
ки единого налога на совокупный доход, подлежащего зачислению:
• в федеральный бюджет — в размере 10% от совокупного дохода;
• в бюджет субъекта РФ и местный бюджет — в суммарном размере не более
20% от совокупного дохода
Устанад-иваются < :ующие ставки единого налога на валовую выручку.
• в федеральный бюджет — размере 3,33% от суммьэеаловой выручки;
• в бюджет субъекта РФ и мег гный бюджет — в размере не более 6,67% от сум-
мы валовой выручки
156
Годовая стоимость патента, уплаченная индивидуальными предпринимателями,
направляется полностью в бюджет субъекта РФ.
Конкретные ставки единого налога в зависимости от вида осуществляе-
мой деятельности субъектов малого предпринимательства, а также пропорции
распределения зачисляемых налоговых платежей между бюджетом субъекта
РФ и местным бюджетом устанавливаются решением органа государственной
власти субъекта РФ.
В зависимости от вида осуществляемой деятельности организаций органы
государственной власти субъектов РФ могут устанавливать иной порядок на-
логообложения:
• расчетный порядок определения единого налога на основе показателей по ти-
пичным организациям-представителям. При этом суммы единого налога, под-
лежащие уплате организациями за отчетный период, не могут быть ниже оп-
ределенных расчетным путем, а порядок их распределения между бюджетами
всех уровней должен соответствовать нормам, установленным Федеральным
законом;
• льготы и льготный порядок по уплате единого налога для отдельных катего-
рий плательщиков в пределах объема налоговых поступлений, подлежащих
зачислению в бюджет субъекта РФ и местный бюджет.
Официальным документом, удостоверяющим право применения субъектами
малого предпринимательства упрощенной системы налогообложения, учета и
отчетности, является патент, выдаваемый сроком на один календарный год
налоговыми органами по месту постановки организаций и индивидуальных
предпринимателей на налоговый учет. Форма патента устанавливается Государ-
ственной налоговой службой РФ и является единой на всей территории РФ.
Годовая стоимость патента для субъектов малого предпринимательства ус-
танавливается с учетом ставок единого налога решением органа государст-
венной власти субъекта РФ в зависимости от вида деятельности.
Выплата годовой стоимости патента осуществляется организациями и ин-
дивидуальными предпринимателями ежеквартально с распределением плате-
жей, устанавливаемым органом государственной власти субъекта РФ. Оплата
стоимости патента засчитывается в счет обязательства по уплате единого на-
лога организации.
Уплачиваемая годовая стоимость патента зачисляется в федеральный
бюджет, а также в бюджеты субъектов РФ и местные бюджеты в соотноше-
нии один к двум. Для индивидуальных предпринимателей уплачиваемая го-
довая стоимость патента является фиксированным платежом, заменяющим
уплату единого налога на доход за отчетный период.
Организациям и индивидуальным предпринимателям патент выдается на-
логовыми органами по месту их постановки на налоговый учет на основе
письменного заявления, подаваемого не позднее чем за один месяц до начала
очередного квартала, при соблюдении следующих условий:
• если общее число работников, занятых в организации, не превышает предель-
ной численности, установленной Федеральным законом;
• если организация не имеет просроченной задолженности по уплате налогов и
иных обязательных платежей за предыдущий отчетный период;
157
• если организацией своевременно сданы необходимые расчеты по налогам и
бухгалтерская отчетность за предыдущий отчетный период.
Лри получении патента в налоговом органе организация или индивиду-
альный предприниматель предъявляет для регистрации книгу учета доходов и
расходов, в которой указываются наименование организации, фамилия, имя,
отчество индивидуального предпринимателя, вид осуществляемой деятельно-
сти (только для индивидуальных предпринимателей), местонахождение, но-
мера расчетных и иных счетов, открытых в учреждениях банков. Налоговый
орган на первой странице^ книги учета доходов и расходов фиксирует регист-
рационный номер патента и дату его выдачи. При выдаче патента заполняет-
ся также и его дубликат, который хранится в налоговом органе.
По истечении срока действия патента по заявлению организации или ин-
дивидуального предпринимателя налоговый орган выдает патент на очеред-
ной годичный срок действия с регистрацией новой книги учета доходов и
расходов.
При превышении предельной численности работающих налогоплатель-
щики переходят на общепринятую систему налогообложения^ учета и отчет-
ности начиная с квартала, следующего за кварталом, в котором должен быть
представлен отчет о финансово-хозяйственной деятельности. Отказ от при-
менения упрощенной системы и переход к общепринятой системе налогооб-
ложения, учета и отчетности осуществляются с начала очередного календар-
ного года при условии подачи соответствующего заявления в налоговый ор-
ган в срок не позднее чем за 15 дней до завершения календарного года.
Финансовые льготы для малых предприятий. Порядок налогообложения,
освобождения субъектов малого предпринимательства от уплаты налогов, от-
срочки и рассрочки их уплаты устанавливается в соответствии с налоговым
законодательством. Если изменения налогового законодательства создают ме-
нее благоприятные условия для субъектов малого предпринимательства по
сравнению с ранее действовавшими, то в течение первых четырех лет своей
деятельности эти субъекты подлежат налогообложению в том же порядке,
который действовал на момент их государственно^ регистрации.
Общее законодательство по налогу на прибыль устанавливает следующие
льготы для малых предприятий. В первые два года работы^ не уплачивают налог
на прибыль малые предприятия, осуществляющие производство и переработку
сельскохозяйственной продукции; производство продовольственных товаров,
товаров народного потребления, строительных материалов, медицинской тех-
ники, лекарственных средств и изделий медицинского назначения; строитель-
ство объектов жилищного, производственного, социального и природоохран-
ного назначения (включая ремонтно-строительные работы), при условии, если
выручка от указанных видов деятельности превышает 70% общей суммы вы-
ручки от реализации продукции, работ, услуг. При этом днем начала работы
предприятия считается день его государственной регистрации.
В третий и четвертый год работы малые предприятия уплачивают налог в
размере соответственно 25 и 50% от установленной ставки налога на при-
быль, если выручка от указанных видов деятельности составляет свыше 90%
общей суммы выручки ют реализации продукции, работ, услуг. Льготы не
предоставляются малым предприятиям, образованным на базе ликвидирован-
158
ных и реорганизованных предприятий, их филиалов и структурных подразде-
лений. При прекращении малым предприятием деятельности, в связи с кото-
рой ему были предоставлены налоговые льготы, до истечения пятилетнего
срока начиная со дня его государственной f регистрации сумма налога на
прибыль, исчисленная в полном размере за весь период его деятельности и
увеличенная на сумму дополнительных платежей, определенных исходя из
ставки рефинансирования Центрального банка РФ за пользование банков-
ским кредитом, действовавшей в соответствующих отчетных периодах, под-
лежит внесению в федеральный бюджет.
Субъекты малого предпринимательства могут применять ускоренную амор-
тизацию основных производственных фондов с отнесением затрат на издержки
производства в размере, в два раза превышающем нормы, установленные для
соответствующих видов основных фондов.
Наряду с применением механизма ускоренной амортизации субъекты ма-
лого предпринимательства могут списывать дополнительно как амортизацион-
ные отчисления до 50% первоначальной стоимости основных фондов со сро-
ком службы более трех лет.
В случае прекращения деятельности малого предприятия до истечения
одного года с момента ввода его в действие суммы дополнительно начислен-
ной амортизации подлежат восстановлению за счет увеличения балансовой
прибыли.
Кредитование субъектов малого предпринимательства осуществляется на
льготных условиях с компенсацией соответствующей разнццы кредитным орга-
низациям за счет средств фондов поддержки малого предпринимательства.
Фонды поддержки малого предпринимательства могут компенсировать
кредитным организациям полностью или частично недополученные ими до-
ходы при кредитовании субъектов малого предпринимательства на льготных
условиях.
Размер, порядок и условия компенсации устанавливаются договором меж-
ду кредитной организацией и соответствующим фондом поддержки малого
предпринимательства.
Для аккумулирования временно свободных денежных средств создаются
общества взаимного кредитования субъектов малого предпринимательства, ко-
торые решают следующие вопросы:
размещение обязательных резервов в Центральном банке РФ;
поручение управления собственными ресурсами банку-депозитарию или
иной кредитной организации;
определение размера, периодичности и порядка внесения вкладов или
взносов участниками указанных обществ, а также предельных размеров, сро-
ков и условий оказания им финансовой помощи.
Общества взаимного кредитования не вправе предоставлять денежные сред-
ства физическим и юридическим лицам, не являющимся их участниками.
Страхование субъектов малого предпринимательства осуществляется на
льготных условиях. Фонды поддержки малого предпринимательства могут
компенсировать страховым организациям полностью или частично недополу-
ченные ими доходы при страховании на льготных условиях субъектов малого
предпринимательства.
159
Размер, порядок и условия компенсации устанавливаются договором меж-
ду страховой организацией и соответствующим фондом поддержки малого
предпринимательства.
Правительство РФ, органы исполнительной власти субъектов РФ преду-
сматривают резервирование для субъектов малого предпринимательства опре-
деленной доли заказов на производство и поставку отдельных видов продук-
ции, товаров и услуг для государственных нужд.
Государственные заказчики при формировании и размещении заказов и
заключении государственных контрактов на закупку и поставку продукции,
товаров и услуг для государственных нужд по видам продукции, отнесенным
Правительством РФ, органами исполнительной власти субъектов РФ к при-
оритетным, ^обязаны размещать у субъектов малогр предпринимательства не
менее 15% от общего объема поставок для государственных нужд данного ви-
да продукции на основе конкурсов на указанные поставки,,проводимых меж-
ду субъектами малого предпринимательства.
Федеральные органы исполнительной власти и |органы исполнительной
власти субъектов РФ осуществляют меры по расширению участия субъектов
малого предпринимательства в экспортно-импортных операциях, а также по
участию этих субъектов в реализации программ и проектов в области внеш-
неэкономической деятельности, содействию их участию в международных
выставках и ярмарках.
Размер, порядок и условия компенсации расходов, связанных с поддерж-
кой внешнеэкономической деятельности, устанавливаются договором между
субъектом малого предпринимательства и соответствующим государственным
или муниципальным фондом поддержки малого предпринимательства.
Малый бизнес должен стать базой формирования рациональной структу-
ры местных рынков товаров и услуг.
Организация финансов зависит от масштабов предпринимательской деятельности. В
малых предприятиях гораздо легче снизить издержки производства и обращения путем
применения сберегающих, технологий и использования дешевой рабочей силы, чем на-
ращиванием объемов производства. Большего эффекта по минимизации затрат достига-
ют крупные компании из-за массовости производства и применения более эффективных
технологических новшеств. Однако возможности крупных и средних предприятий остают-
ся во многом нереализованными. Их потенциал может быть задействован через дополни-
тельные выпуски акций, привлечение новых акционеров и повышение ответственности за
результаты предпринимательской деятельности.
Большое значение имеют взаимоотношения, складывающиеся между
крупными, средними и малыми предприятиями. Устойчиво работающие ком-
пании дивно подключают к взаимному сотрудничеству малые предприятия,
ос'. щс 1 1яют их финансирование и добиваются экономии ресурсов. Сверты-
вание финансирования малых предприятий означает, что компания не имеет
перу нектив! -ix разработок и ее финансовое состояние неустойчиво.
Сймбио ар ’иных и мелких предприятий не всегда эффективен. Крупные
компании дhi \ ют свою волю, контролируют деятельность своих подопечных
через снабжение их сырьем, материалами и оборудованием, определение ус-
160
ловий сбыта производимой продукции. Гарантией высокой мобильности и
эффективности работы являются самостоятельность, конкурентоспособность
и инициативность. Создание и функционирование широкой сети малых
предприятий нейтрализует нежелательные последствия, вызванные разруше-
нием вертикальной интеграции производства, основанной на жесткой систе-
ме централизованного планирования.
Малые предприятия всегда открыты для рыночных сделок между незави-
симыми партнерами, стимулируют развитие спроса и предложения на кон-
кретных сегментах рынка товаров, продукции, работ и услуг.
2.70. Финансово-промышленные группы
Создание финансово-промышленных групп (ФПГ) в Российской Федерации
характеризуется двумя моментами:
• многие предприятия, банки и другие финансово-кредитные учреждения осо-
знали необходимость объединения усилий в решении проблем финансирова-
ния для реализации инвестиционных программ, что способствует процессу ес-
тественного объединения капитала;
• государство пытается придать законодательную форму финансово-
промышленным группам с тем, чтобы предоставить им льготы и через них
стимулировать накопление капитала.
Цель создания ФПГ — повышение конкурентоспособности и эффективности
производства, создание рациональных технологических и кооперационных свя-
зей, увеличение экспортного потенциала, ускорение научно-технического
прогресса, конверсия оборонных предприятий и привлечение инвестиций.!
Первым законодательным актом в этом направлении был Указ Президента
РФ «О создании финансово-промышленных групп в Российской Федерации» (от
5 декабря 1993 г. № 2096). В качестве мер государственного стимулирования
создания и деятельности ФПГ он предусматривал:
• передачу в коммерческое или доверительное управление ФПГ или ее участни-
ку временно закрепленных за государством пакетов акций предприятий —
участников ФПГ;
• зачет задолженности предприятия, акции которого подлежали реализации на
инвестиционных конкурсах и торгах, в объемах инвестиций, предусмотренных
условиями инвестиционного конкурса или торга, для ФПГ — покупателя;
• предоставление государственных гарантий для привлечения различных инве-
стиционных ресурсов, в том числе с использованием механизма залога.
Следующим шагом в законодательной инициативе было принятие Поста-
новления Правительства РФ «О порядке проведения экспертизы проектов созда-
ния финансово-промышленных групп, представляемых на рассмотрение Прави-
тельства Российской Федерации» (от 23 мая 1994 г. № 508). Регламентация
касается ФПГ, формируемых только из государственных федеральных пред-
приятий, учреждений и организаций, финансируемых из федерального бюд-
жета, а также на основе межправительственных соглашений. Причина введе-
ния экспертизы проектов создания ФПГ связана с тем, что по ее результатам
принимаются решения о размерах бюджетных средств, выделяемых создавае-
6 Финансы предприятии
161
мой ФПГ, порядке их использования, а также о предоставлении конкретных
государственных гарантий для привлечения инвестиционных ресурсов.
Постановлением от 16 января 1995 г. Правительство РФ утвердило Программу
содействия формированию финансово-промышленных групп. На ФПГ возлагаются
большие надежды в решении вопросов институциональных и структурных
преобразований в экономике на основе интеграции финансового и промыш-
ленного капитала, совершенствования управления собственностью, в созда-
нии новых организационно-экономических структур, ориентированных на
обновление научно-технического и экспортного потенциала промышленно-
сти и координацию деятельности предприятий. В настоящее время деятель-
ность ФПГ регламентируется Федеральным законом «О финансово-
промышленных группах» (от 30 ноября 1995 г. № 190-ФЗ).
ФПГ представляет собой совокупность юридических лиц, действующих
как основное и дочерние общества либо полностью или частично объеди-
нивших свои материальные и нематериальные активы (система участия) на
основе договора о создании ФПГ в целях технологической или экономиче-
ской интеграции для реализации инвестиционных и иных проектов и про-
грамм, направленных на повышение конкурентоспособности и расширение
рынков сбыта товаров и услуг, повышение эффективности производства, соз-
дание новых рабочих мест.
Участниками ФПГ являются юридические лица, подписавшие договор о
создании ФПГ, и учрежденная ими центральная компания ФПГ либо основ-
ное и дочерние общества, образующие ФПГ. В состав ФПГ могут входить
коммерческие и некоммерческие организации, в том числе и иностранные,
кроме общественных и религиозных организаций и объединений. Участие
более чем в одной ФПГ не допускается. Среди участников ФПГ обязательно
наличие организаций, действующих в сфере производства товаров и услуг, а
также кредитных организаций.)
Государственные и муниципальные унитарные предприятия могут быть
участниками ФПГ в порядке и на условиях, определяемых собственником их
имущества. Дочерние хозяйственные общества и предприятия могут входить в
состав ФПГ только вместе со своим основным обществом — унитарным
предприятием-учредителем. В состав участников ФПГ могут входить инве-
стиционные институты, негосударственные пенсионные и иные фонды, стра-
ховые организации, участие которых обусловлено их ролью в обеспечении
инвестиционного процесса.
ФПГ, среди участников которых имеются юридические лица, находящие-
ся под юрисдикцией государств — участников Содружества Независимых Го-
сударств, имеющие обособленные подразделения на территории этих госу-
дарств либо осуществляющие на их территории капитальные вложения, реги-
стрируются как транснациональные ФПГ. В случае создания транснациональ-
ной ФПГ на основе межправительственного соглашения ей присваивается
статус межгосударственной или международной финансово-промышленной
группы. Особенности создания, деятельности и ликвидации межгосударст-
венной ФПГ устанавливаются указанными соглашениями. Для участников
межгосударственной ФПГ национальный режим устанавливается межправи-
тельственными соглашениями на основе взаимности. Участникам межгосу-
дарственной ФПГ в порядке и на условиях, установленных Правительством
162
РФ, могут предоставляться таможенные тарифные льготы по товарам, пере-
мещаемым через границу в рамках деятельности этой ФПГ.
Совокупность юридических лиц, образующих ФПГ, приобретает соответ-
ствующий статус по решению полномочного государственного органа о ее
государственной регистрации.
Для государственной регистрации центральная компания ФПГ представ-
ляет в полномочный государственный орган следующие документы:
заявку на создание ФПГ;
договор о создании ФПГ (за исключением ФПГ, образуемых основным и
дочерними обществами);
нотариально заверенные копии свидетельства о регистрации, учредитель-
ных документов, копии реестров акционеров для акционерных обществ каж-
дого из участников, включая центральную компанию;
организационный проект;
нотариально заверенные и легализованные учредительные документы
иностранных участников;
заключение федерального антимонопольного органа.
Решение о государственной регистрации ФПГ принимается на основе
экспертизы представленных документов полномочным государственным ор-
ганом. По результатам рассмотрения документов ФПГ с учетом экспертных
заключений полномочный государственный орган в двухмесячный срок со
дня представления ему документов принимает одно из следующих решений:
об отказе в регистрации ФПГ; о возврате документов ФПГ на доработку; о
регистрации ФПГ.
Государственная регистрация подтверждается выдачей свидетельства установ-
ленного образца, содержащего полное наименование финансово-промышленной
группы с обязательным включением слов «финансово-промышленная группа»,
«транснациональная финансово-промышленная группа» или «межгосударственная
финансово-промышленная группа», и включением в государственный реестр
ФПГ.
Изменение условий договора о создании ФПГ или состава ее участников
подлежит государственной регистрации полномочным государственным орга-
ном. Государственная регистрация изменений состава участников ФПГ про-
изводится полномочным государственным органом на основании заключения
федерального антимонопольного органа. В случае изменений существенных
условий договора о создании ФПГ она подлежит повторной государственной
регистрации.
В договоре о создании ФПГ определяются:
наименование ФПГ;
порядок и условия учреждения центральной компании как юридического
лица в определенной организационно-правовой форме, уполномоченного на
ведение дел ФПГ;
порядок образования, объем полномочий и другие условия деятельности
совета управляющих ФПГ;
порядок внесения изменений в состав участников;
объем, порядок и условия объединения активов;
цель объединения участников;
срок действия договора.
6*
163
ФПГ должна обязательно иметь организационный проект — пакет докумен-
тов, представленный центральной компанией группы в полномочный государ-
ственный орган и содержащий необходимые сведения о целях и задачах, инве-
стиционных и других проектах и программах, предполагаемых экономическом,
социальном и других результатах деятельности, а также другие сведения, необ-
ходимые для принятия решения о регистрации ФПГ.
Государственный реестр ФПГ представляет собой единый банк данных,
созданный полномочным государственным органом и содержащий необходи-
мые сведения о государственной регистрации ФПГ.
Высшим органом управления ФПГ является совет управляющих, вклю-
чающий представителей всех ее участников. Направление участником ФПГ
представителя в состав совета управляющих осуществляется решением компе-
тентного органа управления участника ФПГ. Компетенция совета управляю-
щих ФПГ устанавливается договором о ее создании.
Центральная компания ФПГ является юридическим лицом, учрежденным
всеми участниками договора о создании ФПГ или являющимся по отноше-
нию к ним основным обществом и уполномоченным в силу закона или дого-
вора на ведение дел ФПГ. Центральная компания, как правило, является ин-
вестиционным институтом. Допускается создание центральной компании в
форме хозяйственного общества, а также ассоциации, союза. В наименование
центральной компании после государственной регистрации ФПГ включаются
слова «центральная компания финансово-промышленной группы».
Устав центральной компании ФПГ определяет предмет и цели ее деятель-
ности. Центральная компания ФПГ выполняет следующие функции:
выступает от имени участников ФПГ в отношениях, связанных с создани-
ем и деятельностью ФПГ;
ведет сводные (консолидированные) учет, отчетность и баланс ФПГ;
готовит ежегодный отчет о деятельности ФПГ;
выполняет в интересах участников отдельные банковские операции.
Другие виды деятельности центральной компании по ведению дел ФПГ
устанавливаются ее уставом, договором о создании ФПГ.
Под деятельностью ФПГ понимается деятельность участников, ведущаяся
ими в соответствии с договором о создании ФПГ и ее организационным про-
ектом при использовании обособленных активов.
В случаях и в порядке, установленных законодательством о налогах, дого-
вором о создании, участники ФПГ, занятые в сфере производства товаров,
услуг, могут быть признаны консолидированной группой налогоплательщи-
ков, а также могут вести сводные учет, отчетность и баланс.
Сводный (консолидированный) учет, отчетность и баланс ФПГ. Сводные
(консолидированные) бухгалтерская и статистическая отчетности, осуществляе-
мые центральной компанией, отражают имущественное и финансовое положе-
ние ФПГ, а также результаты ее инвестиционной деятельности. Ведение сводной
(консолидированной) бухгалтерской отчетности осуществляется на основе сле-
дующих принципов при условии принятой участниками учетной политики:
• показатели активов и пассивов бухгалтерских балансов участников ФПГ скла-
дываются;
• в указанной отчетности отражается инвестиционная деятельность ФПГ в целом.
Инвестиции, направленные участниками ФПГ в центральную компанию, и
средства, внесенные ими в ее уставный капитал, в отчетности не отражаются;
164
• показатели бухгалтерского баланса и финансовые результаты, отражающие
объемы реализации товаров, работ, услуг, обязательства и расчеты между цен-
тральной компанией и участниками ФПГ, в отчетность не включаются;
• прибыль и убытки каждого участника ФПГ показываются в отчетности в раз-
вернутом виде;
• показатели бухгалтерской отчетности участников ФПГ включаются в отчет-
ность с даты регистрации ФПГ;
• показатели финансово-хозяйственной деятельности кредитных и страховых
организаций, а также инвестиционных институтов, кроме центральной ком-
пании, в отчетность не включаются.
При наличии в составе ФПГ двух и более банковских или страховых ор-
ганизаций либо инвестиционных институтов составляется отдельная сводная
(консолидированная) отчетность по видам деятельности этих организаций.
В пояснительной записке к сводной (консолидированной) бухгалтерской
отчетности центральная компания указывает наименования участников ФПГ,
их юридические адреса, величину их уставных капиталов, долю каждого уча-
стника при объединении активов.
Центральная компания не позднее 90 дней после окончания финансового
года представляет всем участникам ФПГ годовой отчет по установленной
форме о деятельности ФПГ. Отчет составляется по результатам проверки дея-
тельности ФПГ независимым аудитором. Аудиторская проверка проводится
за счет средств центральной компании. При этом центральная компания как
юридическое лицо не освобождается от обязанности составления и представ-
ления бухгалтерской отчетности о финансово-хозяйственной деятельности
центральной компании по установленным формам.
По обязательствам центральной компании, возникшим в результате уча-
стия в деятельности ФПГ, участники несут солидарную ответственность.
Особенности исполнения солидарной ответственности устанавливаются дого-
вором о создании ФПГ.
Государственная поддержка и меры, принимаемые ФПГ. Мерами государст-
венной поддержки деятельности ФПГ, устанавливаемыми по решению Пра-
вительства РФ, являются:
• зачет задолженности участника ФПГ, акции которого реализуются на инвести-
ционных конкурсах или торгах, в объем предусмотренных условиями инвести-
ционных конкурсов или торгов инвестиций для покупателя — центральной
компании той же ФПГ;
• предоставление участникам ФПГ права самостоятельно определять сроки
амортизации оборудования и накопления амортизационных отчислений с на-
правлением полученных средств на деятельность ФПГ;
• передача в доверительное управление центральной компании временно закре-
пленных за государством пакетов акций участников этой ФПГ;
• предоставление государственных гарантий для привлечения различного рода
инвестиций;
• предоставление инвестиционных кредитов и иной финансовой поддержки для
реализации проектов ФПГ.
Органы государственной власти субъектов РФ в пределах своей компе-
тенции могут предоставлять дополнительные льготы и гарантии ФПГ.
165
Полномочный государственный орган вправе не чаще чем один раз в год
потребовать отчет о деятельности ФПГ и назначить ее аудиторскую проверку.
Проверка, проводимая по инициативе полномочного государственного орга-
на, проводится за его счет. Участники ФПГ предоставляют полномочному
государственному органу по его запросу любую информацию по отдельным
вопросам текущей деятельности. По итогам годового или текущего отчета
полномочный государственный орган принимает меры в случаях обнаруже-
ния недостоверной информации в представленных документах, уклонения от
представления необходимых документов, обнаружения в деятельности ФПГ
несоответствия договору о ее создании и организационному проекту, несоот-
ветствия деятельности центральной компании ФПГ ее уставу, злоупотребле-
ния предоставленными правами и мерами поддержки, нарушения законода-
тельства РФ, законодательства субъекта РФ. В зависимости от характера и
степени нарушения полномочный государственный орган может:
• предложить участникам ФПГ устранить выявленные недостатки и установить
сроки их устранения;
• обратиться в Правительство РФ, соответствующий орган субъекта РФ с пред-
ложением о лишении ФПГ всех или части предоставленных им прав или мер
поддержки;
• принять меры к’привлечению к ответственности, установленной законода-
тельством РФ, лиц, виновных в его нарушении;
• обратиться в Правительство РФ с предложением о прекращении действия
свидетельства о регистрации ФПГ.
О каждом из перечисленных действий полномочный государственный
орган информирует Правительство РФ. По обращению полномочного госу-
дарственного органа Правительством РФ, органом государственной власти
субъекта РФ принимается соответствующее решение.
ФПГ считается ликвидированной с момента прекращения действия сви-
детельства о регистрации ФПГ и исключения ее из государственного реестра
финансово-промышленных групп. ФПГ ликвидируется в следующих случаях:
• принятия всеми участниками решения о прекращении деятельности ФПГ;
• вступления в законную силу решения суда о признании недействительным
договора о создании ФПГ;
• установленного вступившим в законную силу решением суда нарушения за-
конодательства РФ при создании ФПГ;
• истечения срока действия договора о создании ФПГ, если он не продлен уча-
стниками;
• принятия Правительством РФ решения о прекращении действия свидетельст-
ва о регистрации ФПГ в связи с несоответствием ее деятельности условиям
договора о ее создании и организационного проекта.
Полномочный государственный орган прекращает действие свидетельства
о регистрации ФПГ и исключает соответствующую запись из государствен-
ного реестра ФПГ.
ФПГ позволяют объединять процессы приватизации, демонополизации и
структурной перестройки промышленности; создавать новую систему инвести-
рования капитала; укреплять и обновлять технологические и кооперационные
связи в производстве экспортной продукции; активно работать на внешних
рынках.
166
Ядром ФПГ могут быть промышленные предприятия, научно-исследо-
вательские организации, банки, торговые фирмы. ФПГ можно классифици-
ровать по следующим признакам:
формам производственной интеграции — вертикальная, горизонтальная,
конгломерат;
отраслевой принадлежности — отраслевые, межотраслевые;
масштабам деятельности — международные, республиканские, региональные;
степени диверсификации — монопрофильные, многопрофильные.
Очевидно, что по мере того как будет увеличиваться объем льгот, законо-
дательно предусматриваемых для ФПГ, возрастет и стремление объединений
к официальной регистрации своих структур в форме ФПГ.
В качестве перспектив развития следует выделить процесс становления
ФПГ в топливно-энергетическом комплексе, в машиностроении и металлур-
гии, в лесной и деревоперерабатывающей промышленности. Предполагается,
что на темпы становления ФПГ и эволюцию их состава должен повлиять ме-
ханизм банкротства.
На 1 января 1998 г. официальный статус имели 72 ФПГ, объединившиеболее 1500 предприятий и около 100
кредитных организаций.
• Примером функционирования ФПГ является «Волжская компания», которая объединяет следующих
участников: открытые акционерные общества «Нефтяная компания «НОРСИ-ОЙЛ», «Нефтяная компания
«ЛУКойл», инновационный коммерческий банк «Альфа-Банк» и акционерное общество «Международный внеш-
неэкономический консорциум «Русьинтерн».
ФПГ "Волжская компания" создана в целях проведения реконструкции и модернизации нефтеперераба-
тывающего производства открытого акционерного общества «Нефтяная компания «НОРСИ-ОЙЛ».
• В целях реализации соглашения между Правительством РФ и Правительством Республики Казах-
стан создана межгосударственная ФПГ «Интеррос» на базе финансово-промышленной группы «Интеррос» с
участием российских и казахстанских предприятий, организаций и банков. Приоритетными направлениями
деятельности межгосударственной ФПГ «Интеррос» является углубление сотрудничества и развитие прямых
связей и кооперации между предприятиями топливно-энергетической, химической, металлургической и атом-
ной промышленности Российской Федерации и Республики Казахстан. Центральный банк РФ разрешил, в
виде исключения, открытие в финансово-кредитном учреждении ФПГ «Интеррос» — Объединенном экспорт-
но-импортном банке (ОНЭКСИМ Банке) — текущих рублевых счетов юридическим лицам Республики Казах-
стан, входящим в межгосударственную ФПГ «Интеррос», без создания на территории Российской Федерации
их представительств или филиалов.
• В целях повышения эффективности реализации президентской программы «Развитие электронной
техники в России», активизации производственной, инвестиционной и внешнеэкономической деятельности
предприятий электронной промышленности, укрепления их кооперационных связей было принято решение о
преобразовании в акционерные общества с закреплением 51% акций в федеральной собственности сроком
на три года ряда государственных предприятий и организаций, создании открытого акционерного общества
«Российская электроника», а также создании межгосударственной ФПГ в электронной промышленности.
Уставный капитал акционерного общества «Российская электроника» был сформирован путем внесения не
закрепленных в федеральной собственности акций в размере -10% уставного капитала ряда акционерных
обществ, а также раскрепляемых из федеральной собственности акций акционерных обществ «Логика»,
«Светлана» и «Московский электроламповый завод». При этом 51% акций акционерного общества
«Российская электроника» были закреплены в федеральной собственности сроком на три года.
Правительству РФ было дано поручение провести переговоры с правительствами заинтересованных го-
сударств — участников СНГ и по их результатам заключить соглашение о создании межгосударственной
финансово-промышленной группы в электронной промышленности; предусмотреть при заключении указанно-
го соглашения увеличение уставного капитала акционерного общества «Российская электроника» путем вне-
167
сения как закрепленных, так и не закрепленных в федеральной собственности акций акционерных обществ,
из акций которых сформирован его первоначальный уставный капитал.
• Еще одним примером ФПГ является создание «Российского авиационного консорциума» с целью
реализации инвестиционных проектов по развитию семейства самолетов Ту-204, Ту-214, а также грузового
самолета Ту-330. Решение о создании ФПГ предусматривает предоставление в установленном порядке га-
рантии отечественным и иностранным инвесторам для серийного производства и внедрения указанных само-
летов с включением соответствующих объемов финансирования в государственную инвестиционную про-
грамму. Одновременно был предоставлен акционерным обществам «Авиастар», «АНТК име-
ни А.Н. Туполева» и «Пермские моторы» инвестиционный налоговый кредит.
Участникам ФПГ «Российский авиационный консорциум» предоставлено право самостоятельно опреде-
лять сроки амортизации оборудования с использованием ускоренной амортизации и направлением получае-
мых средств на финансирование инвестиционных проектов этой группы.
• Создана также финансово-промышленная группа в области тяжелого и энергетического машино-
строения — ФПГ «Тяжэнергомаш». Было предусмотрено проведение дополнительного выпуска акций акцио-
нерных обществ, входящих в состав этой ФПГ. Предприятия — участники ФПГ «Тяжэнергомаш» получили
право самостоятельно определять начиная с 1998 г. сроки амортизации оборудования с использованием
ускоренной амортизации и направлением полученных средств на финансирование инвестиционных программ
этих предприятий. Принято решение об оформлении государственных гарантий российским и иностранным
инвесторам по инвестиционным проектам, реализуемым ФПГ «Тяжэнергомаш».
Финансовая служба ФПГ имеет в своем арсенале мини-рынок капиталов,
управление которым происходит в единстве с рынком труда и материальных
ресурсов.’ Главная его задача — динамичное реагирование на изменение де-
нежных потоков и стоимостных оценок средств, участвующих в едином вос-
производственном процессе
Для повторения
Термины и понятия
Полное товарищество
Товарищество на вере
Акционерное общество
Общество с ограниченной ответственностью
Общество с дополнительной ответственностью
Производственный кооператив
Государственное унитарное предприятие
Муниципальное унитарное предприятие
Федеральное казенное предприятие
Дочернее хозяйственное общество
Дочернее предприятие
Арендное предприятие
Общественная организация
Фонд
Ассоциация
Финансово-промышленная группа
Солидарная субсидиарная ответственность
Полный товарищ
Коммандитист
Акционер
Член кооператива
Пай
Уставный капитал
Дивиденды
Органы управления
Потребительский кооператив
Объединение
Учреждение
168
Контрольные вопросы
1. Расскажите об особенностях хозяйственных товариществ и их влиянии на формирование
фондов денежных средств и процессы финансирования.
2. Что означает солидарная субсидиарная ответственность для участников полного товари-
щества?
3. Чем отличается товарищество на вере от полного товарищества и полный товарищ от
коммандитиста?
4. В чем заключаются финансовые особенности хозяйственных обществ и как они учитыва-
ются в учредительных документах?
5. Какие особенности имеет общество с ограниченной ответственностью в распределении
прибыли и формировании собственного капитала?
6. В чем отличие общества с дополнительной ответственностью от общества с ограничен-
ной ответственностью?
7. Почему необходимо различать открытые и закрытые акционерные общества?
8. Какие преимущества имеют акционерные общества в привлечении капитала?
9. Почему акция является ценной бумагой и какую роль она играет в деятельности акцио-
нерного общества?
10. Что такое дочернее общество и как строятся его финансовые взаимоотношения с основ-
ным обществом?
11. Существуют ли отличия между производственным и потребительским кооперативами?
Если да, то в чем они заключаются?
12. В чем заключаются отличия членства в производственном кооперативе от других форм
участия в коммерческих организациях?
13. Перечислите характерные черты государственного и муниципального унитарного пред-
приятия.
14. Что такое дочернее предприятие и в чем его отличие от дочернего общества?
15. Расскажите о финансовых особенностях казенного предприятия.
16. Почему выбор организационно-правовой формы предприятия зависит от целей деятель-
ности?
17. Охарактеризуйте финансовые различия между коммерческими и некоммерческими орга-
низациями.
18. Перечислите особенности формирования уставного капитала применительно к отдель-
ным организационно-правовым формам коммерческих организаций.
19. Объясните, почему первыми коммерческими организациями были производственные
кооперативы и арендные предприятия.
20. Какую роль играют финансово-промышленные группы в развитии экономики?
Выводы
1. Особенности финансов определяются организационно-правовой формой предпринима-
тельской структуры, масштабами деятельности, сферами вложения капитала.
2. Отношения участников полного товарищества носят доверительный характер, что порожда-
ет субсидиарную ответственность полных товарищей.
3. Товарищество на вере объединяет полных товарищей и вкладчиков-коммандитистов, ко-
торые имеют различный статус и степень ответственности перед кредиторами.
169
4. Общество с ограниченной ответственностью формирует уставный капитал за счет взно-
сов участников, поделенный на доли участия, удостоверяемые свидетельствами, не яв-
ляющимися ценными бумагами.
5. Акционерное общество формирует уставный капитал за счет взносов акционеров, удо-
стоверяемых акциями, являющимися ценными бумагами.
6. Производственный кооператив объединяет имущественные паевые взносы членов при их
личном или ином участии и субсидиарной ответственности, а также неделимые фонды.
7. Унитарное предприятие не обладает правом собственности на закрепленное за ним иму-
щество, а основывается на праве хозяйственного ведения либо оперативного управления
(казенное предприятие).
8. Первыми коммерческими организациями были производственные кооперативы и аренд-
ные предприятия, пользовавшиеся правом выкупа имущества при приватизации на усло-
виях ранее заключенных договоров с собственником или уполномоченным им органом.
9. Некоммерческие организации не обязаны распределять полученную прибыль, которая не
является основной целью их деятельности.
10. Малые предприятия ориентированы на текущую прибыль, способны быстро реагировать на
спрос и предложение, оперативно управлять потребностями в товарах, работах и услугах.
11. Малые предприятия могут эффективно сотрудничать с крупными производствами на ус-
ловиях подряда.
12. Финансово-промышленные группы обеспечивают институциональные и структурные пре-
образования на основе интеграции финансового и промышленного капитала.
Формы, методы, организация
финансирования и кредитования
предприятий
•»
Основы функционирования рынка капиталов Самоокупаемость и самофинансирование
Факторы финансового роста Текущее и стратегическое регулирование финансовой деятель-
ности Преимущества диверсификационного подхода к финансированию и кредитованию
Целесообразность использования заемного капитала Коммерческое кредитование и вексельное
обращение Факторинговые операции Доверительное управление имуществом Лизинговый
метод привлечения капитала
3.1. Рынок капиталов
Финансирование и кредитование предприятий — это совокупность форм и
методов, принципов и условий финансового обеспечения простого и расширенного
воспроизводства при ограниченном объеме финансовых ресурсов.
Финансовое обеспечение предпринимательства — это управление капиталом,
деятельность по его привлечению, размещению и использованию.
Функционирование финансов тесно связано с рынком капиталов — сложным
механизмом управления потоками денежных ресурсов, платежных средств,
приносящих доход, который зависит от спроса и предложения, платежеспо-
собности продавцов и покупателей. Принципиальная схема функционирова-
ния рынка капиталов приведена на рис. 3.1.
Рынок капиталов состоит из отдельных сегментов. Но функционирует он
как единое целое благодаря непрерывному перетоку капитала в наиболее
прибыльные сферы. Доходность каждого сегмента рынка капиталов — вели-
чина, зависящая от многих переменных. В каждый конкретный отрезок вре-
мени объем денежных средств ограничен, поэтому если доходность одного
сегмента рынка капиталов падает, то денежные средства перетекают в другой
сегмент рынка с относительно более высоким уровнем доходности. При этом
сама доходность оценивается возможным процентом, получаемым на вло-
женный капитал, выплачиваемым дивидендом по акциям, накопленным ку-
понным доходом по купонным облигациям, дисконтом по беспроцентным
облигациям, курсовой разницей при деноминации финансовых инструментов
в иностранной валюте.
171
Рис. 3.1. Схема функционирования рынка капиталов
Задача финансистов — оценить реальную доходность финансовых инструментов и
взвесить ее на возможный риск.
Наиболее значительные сегменты рынка капиталов:
• рынок государственных капиталов;
• рынок ссудных капиталов;
• рынок корпоративных капиталов.
Рынок капиталов объединяет эмитентов и инвесторов, действуя в их интересах. При
этом для финансиста важны аспекты как текущего, так и долговременного финансирова-
ния и кредитования предпринимательской деятельности.
3.2. Методы финансирования и кредитования
В процессе финансирования и кредитования предприятию необходимо
реализовать один из следующих методов: самоокупаемость либо самофинанси-
рование.
Обратимся к историческим фактам. В социалистической экономике само-
окупаемость рассматривалась как важнейший принцип хозрасчета.
Появление хозрасчета в практике социалистического хозяйствования вы-
звало неоднозначную его оценку современниками. Так, например,
В.В. Венедиктов отмечал:
Идея хозяйственного расчета была заимствована, если мы правильно осведом-
лены, из дореволюционной практики некоторых казенных заводов, выполняющих
казенные заказы «на коммерческих основаниях». К числу таких заводов принад-
лежал, например, Обуховский завод. (Венедиктов В.В. Правовая природа государ-
ственных предприятий. — Л., 1928. — С. 3.)
Иную точку зрения высказывал И.Н. Загвязинский:
Хозрасчет присущ только нашему плановому хозяйству. Хозрасчет есть новое
явление, совершенно незнакомое капитализму. Хозрасчет — инструмент социали-
стического управления хозяйством, предпосылками которого является диктатура про-
летариата и общественная (социалистическая) собственность на средства производства.
В условиях капитализма не может быть и речи о хозяйственном расчете. Там можно
говорить, лишь о предпринимательском расчете, если угодно, о «хозяйском» расчете
капиталистов, целью которого является извлечение прибыли. При этом рамки самого
«хозяйского» расчета даны рационализацией лишь внутри отдельного капиталистиче-
ского предприятия, а не всего народного хозяйства в целом. (Загвязинский И. Хозрас-
чет советского магазина. — М.: Госфиниздат, 1935. — С. 15.)
Эти две противоположные точки зрения отражают реально существовав-
шую в то время борьбу истинно экономического учения и фарисейского по-
литиканства. Декларирование принципов хозрасчета и их практическое игно-
рирование не могли создать эффективную систему функционирования ос-
новного звена экономики — предприятия.
В .И. Ленин рассматривал хозрасчет как проявление коммерции. Он ука-
зывал на то, что
173
тресты и предприятия на хозяйственном расчете основаны именно для того,
чтобы они сами отвечали и притом всецело отвечали за безубыточность своих
предприятий. (Ленин В.И. Поли. собр. соч. Т. 54. С. 150.)
Не отрицая этого тезиса, И.Н. Загвязинский отмечал:
Хозрасчет — это такой метод руководства и управления социалистическими
предприятиями, который через предоставление хозяйственной (оперативной и
имущественной) самостоятельности каждому отдельному хозяйственному звену...
обеспечивает выполнение народнохозяйственного плана и рост социалистического
накопления на данном участке хозяйственного фронта. Хозрасчет — такой метод
руководства и управления социалистическими предприятиями, который посредст-
вом использования товарно-денежной формы связей между отдельными звеньями
народного хозяйства обеспечивает материальную заинтересованность хозяйствую-
щих организаций в выполнении плановых заданий и устанавливает через систему
хозяйственных договоров и непосредственных взаимоотношений с банком
«контроль рублем» за выполнением хозяйственных планов и за ходом накоплений
в обобществленном секторе народного хозяйства. (Загвязинский И. Хозрасчет со-
ветского магазина. С. 15.)
Таким образом, полная и безусловная ответственность за безубыточность
предприятий подменялась требованием выполнения централизованных пла-
новых заданий, а накопление финансовых ресурсов увязывалось не с воспро-
изводственным процессом на предприятии, а все с тем же народнохозяйст-
венным планом. Отсюда возникало противоречие между централизованным
планированием и развитием предприятий.
Самоокупаемость как метод финансирования означает возмещение теку-
щих затрат за счет полученных доходов. Выручка от реализации продукции,
товаров, работ и услуг должна обеспечивать каждому безубыточно работаю-
щему предприятию получение доходов, достаточных для покрытия текущих
затрат. Но поскольку затраты являются элементом цены, то предприятие
должно устанавливать цены на уровне не ниже себестоимости производства и
реализации продукции, товаров, работ и услуг.
В этой связи предприятия рассчитывают точку безубыточности, при которой
выручка покрывает произведенные затраты. При этом необходимо разграничи-
вать постоянные и переменные затраты. Постоянные затраты не находятся в не-
посредственной зависимости от количества производимой продукции, работ, ус-
луг. Они вызваны необходимостью финансирования расходов на содержание ос-
новных фондов, оплату коммунальных услуг, рекламу, расходов на содержание
управленческого персонала, аренду помещений и оборудования и др.
Переменные затраты изменяются в зависимости от количества выпускае-
мой продукции, работ, услуг. Это затраты на приобретение сырм,''материа-
лов, оплату труда производственного персонала, затраты на хранение, транс-
портировку и др. Существует также деление затрат на прямыё и косвенные.
Прямые затраты непосредственно относятся на себестоимость единицы вы-
пускаемой продукции, работ и услуг. В каждом конкретном изделии можно
рассчитать сумму прямых затрат. Это прямые затраты материалов, прямые
затраты труда (заработная плата производственного персонала), прямые на-
кладные расходы (например, стоимость электроэнергии, потребляемой кон-
кретным оборудованием, затраты, связанные с обслуживанием оборудования,
торгово-сбытовые, транспортные расходы).
174
Косвенные затраты нельзя напрямую отнести на себестоимость конкрет-
ного изделия или товара, они относятся к совокупности товаров, работ, услуг
и включаются в себестоимость единицы продукции пропорционально вы-
бранному фактору распределения. Это важно при калькулировании себестои-
мости единицы продукции, работ, услуг. Косвенные затраты не зависят непо-
средственно от объема выпуска продукции, работ, услуг. Различают:
• косвенные затраты материалов (например, горюче-смазочные материалы, за-
пасные части);
• косвенные трудовые затраты (например, заработная плата подсобных рабочих,
стоимость сверхурочных работ, оплата за простой основного производствен-
ного персонала);
• косвенные накладные расходы (например, заработная плата управленческого
персонала, аренда, реклама, страхование, транспортные расходы, научные
разработки).
Прямые затраты материалов, прямые затраты труда и прямые накладные
расходы образуют производственную себестоимость единицы изделия. Полная се-
бестоимость включает производственную себестоимость и косвенные затраты
(коммерческие расходы).
Пример. Расчет затрат и точки самоокупаемости.
Всего тыс. руб. В расчете на ед. руб.
Выручка от реализации 183 18,3
Переменные затраты: всего 133 13,3
в том числе прямые затраты материалов 45 4,5
прямые затраты труда 18 1,8
прямые накладные расходы 70 7,0
Постоянные затраты: всего 20 2,0
в том числе управленческие расходы 5 0,5
реклама 8 0,8
расходы на транспортировку 7 0,7
Полная себестоимость 153 15,3
Балансовая прибыль /"30 3,0
Полная себестоимость = Переменные затраты + Постоянные затраты = 133 + 20 =
= 153 тыс. руб. — для совокупности изделий; 13,3 + 2,0 = 15,3 руб. — на единицу из-
делия.
Выручки от реализации, равная 153 тыс. руб., является точкой самоокупаемости,
или абсолютным показателем порога рентабельности.
Относительное значение порога рентабельности продукции = 20 : 153 • 100 = 13%.
В нашем случае предприятие имеет запас финансовой прочности:
Выручка от реализации — Порог рентабельности = 183 — 153 = 30 тыс. руб.
175
Если предприятие устанавливает цену ниже себестоимости, то есть два
варианта: либо оно несет убытки, либо покрывает разницу между ценой и
себестоимостью за счет дотаций или субсидий. Такие дотации или субсидии
выделяются, как правило, из государственного бюджета, могут создаваться
специальные централизованные фонды поддержки товаропроизводителей.
Централизованное плановое регулирование экономики может искусственно
поддерживать самоокупаемость предприятий через выделение бюджетных ас-
сигнований, установление цен, торговых надбавок и наценок, внутриотрасле-
вое перераспределение денежных средств. В условиях рыночной экономики
возможности поддержки производителей через бюджет ограничены. Под-
держка оказывается в основном сельхозпроизводителям, предприятиям, про-
изводящим социально значимую, экспертоориентированную продукцию или
относящимся к естественным монополиям.
Возмещение расходов за счет получаемых доходов в условиях рыночной эко-
номики возможно лишь в том случае, когда есть спрос на продукцию, произво-
димую конкретным предприятием, а цены устанавливаются на основе соотноше-
ния спроса и предложения. Интересы потребителя приобретают решающее зна-
чение для производителя, который ориентируется только на рынок. Самоокупае-
мость должны обеспечивать все структурные подразделения, филиалы, производ-
ственные единицы. Если этого не происходит, то превышение затрат над прибы-
лью может компенсироваться из централизованного фонда финансовых ресурсов,
создаваемого из общей прибыли коммерческой организации.
Для контроля за соблюдением принципа самоокупаемости финансовая служба пред-
приятия составляет сметы издержек производства и обращения, нормирует расходование
сырья, топлива, электроэнергии, устанавливает конкретные задания по росту производи-
тельности труда, снижению трудоемкости продукции.
Для выполнения требований по самоокупаемости большое значение имеет регули-
рование текущих затрат.
... управление затратами не сводится к простому уменьшению затрат. Оно
включает мероприятия в масштабах всей компании, направленные на обеспечение
дохода. Этот принцип обусловливает специфические действия в области управле-
ния затратами на уровне каждого подразделения. В основе управления затратами
лежат следующие четыре составляющие: планирование затрат, планирование ка-
питальных вложений, фиксация уровня затрат, улучшения стоимостных показате-
лей. (Моден Я. «Тоёта»: методы эффективного управления. — М.: Экономика,
1989. - С. 203.)
Такой метод управления затратами на фирме «Тоёта» обеспечивает высо-
чайшую скорость оборота материальных запасов и денежных средств.
Важнейшую роль играет принцип самоокупаемости в крупных объедине-
ниях и компаниях, имеющих филиальную сеть и развивающих субподрядные
отношения с исполнителями своих заказов. Самоокупаемость сохраняет от-
носительную автономию отдельных подразделений, разграничение ответст-
венности за выполнение конкретных заданий.
амофинансирование. В состав окупаемых затрат могут включаться и де-
нежные накопления. Попытка восстановления этого положения была пред-
176
принята в конце 70-х годов, когда провозглашался курс на полный хозрасчет
и самофинансирование. В то время под самофинансированием понималось:
прекращение финансирования из государственного бюджета основных видов
вложений, затрат и расходов, ликвидация планово-убыточных предприятий,
гарантированные взносы в бюджет отчислений от доходов исходя из долго-
временных экономических нормативов, покрытие собственными доходами
основных видов затрат на расширенное воспроизводство. Однако самофинан-
сирование, базирующееся на общегосударственной собственности на средства
производства, осуществлялось посредством централизованного государствен-
ного воздействия и регулирования социалистического расширенного воспро-
изводства. При таком самофинансировании объем ресурсов, оставляемых в
распоряжении предприятий, определялся прежде всего централизованно ус-
танавливаемыми плановыми заданиями.
Полный хозрасчет и самофинансирование, внедрявшиеся в практику рабо-
ты социалистических предприятий, не дали ожидаемого эффекта. Это не субъ-
ективный результат деятельности отдельных политиков или хозяйственных ру-
ководителей, хотя в каждом конкретном случае их влияние на развитие эконо-
мики и отдельно взятого предприятия огромно, а объективный фактор отчуж-
дения в отношениях собственности и управления. Причем и отношения собст-
венности, и отношения управления имеют важнейшее значение для реализации
принципа самофинансирования.
Содержание самофинансирования в условиях формирования рыночной
экономики всецело определяется внутренними финансовыми возможностями
предприятия.
Самофинансирование — это финансовая стратегия управления фондами де-
нежных средств предприятий в целях накопления капитала, достаточного для
финансирования расширенного воспроизводства. Самофинансирование обеспе-
чивается высокой нормой накопления капитала и доходности.
3.3. Факторы финансового роста.
Финансовые риски
Для обеспечения финансового роста необходима соответствующая финан-
совая стратегия, в которой должны быть заложены источники финансирова-
ния расширенного воспроизводства. Разработка стратегии развития требует
определенных навыков и опыта работы. В финансовой области стратегией
для большинства крупных компаний является достижение самофинансирова-
ния, т.е. предприятие, как правило, не имеет свободных финансовых ресур-
сов, но их вложение в дело дает все большую прибыль.
Отличительная черта стратегии финансового роста и критерии его успеха —
не соизмерение полученных доходов и затрат, а величина капитала, обслужи-
вающего производимые работы, контролируемые фирмой и обеспечивающие
накопления.
177
Важнейшие элементы стратегических финансов — гибкость и адаптив-
ность. Они позволяют быстро реагировать на происходящие перемены, вно-
сить коррективы в стратегию предприятия, избавляться от неэффективных
методов финансирования, отказываться от дорогостоящих источников фи-
нансирования. Стратегические финансы способствуют росту компании. Эф-
фективный рост может быть обеспечен двумя основными способами: внут-
ренним и внешним.
Внешний — означает присоединение новых предприятий к уже действую-
щим, т. е. происходит единовременное финансирование в заранее известное,
выбранное предприятие. Внутренний рост обеспечивается за счет расширения
действуюшего производства путем развития собственной материально-
технической базы, т. е. осуществляется поэтапное финансирование.
Единовременное финансирование имеет смысл только при условии, что при-
обретаемый объект не дорог, готов к эксплуатации и может приносить при-
быль. К единовременному финансированию готовы те предприятия, которые
не являются государственными или муниципальными, накопили достаточные
финансовые ресурсы и имеют четко выработанные ориентиры. Значительные
финансовые ресурсы в настоящее время сосредоточены в сферах, относящих-
ся к финансово-кредитной и торгово-посреднической деятельности.
Приобретение новых предприятий может осуществляться в целях укреп-
ления собственного дела, а также выгодного инвестирования свободных де-
нежных средств. Деловые связи предпринимателей коммерческого бизнеса
позволяют выбрать им наиболее оптимальные вложения капитала. Коммерче-
ский бизнес не приспособлен к широкой диверсификации. Побудительным
мотивом вложений может быть стремление завоевать большие сферы влия-
ния. Инвестирование наиболее распространено в форме покупок различных
ценных бумаг, эмитируемых в форме корпоративных или высоколиквидных
государственных ценных бумаг.
Инвестирование капитала возможно и в форме реальных вложений в дей-
ствующие предприятия-смежники, приватизируемые предприятия, в совме-
стные проекты. В каждом конкретном случае необходимо иметь бизнес-план
и сопоставлять объем инвестиций с доходами, которые предприятие получит
от вложений капитала с учетом альтернативных вариантов и факторов риска.
Расширение сфер влияния, как правило, является основным двигателем
инвестиций. Предприниматель заинтересован не в стрижке купонов, а в уча-
стии в управлении конкретными предприятиями.
Финансовый служащий ориентируется на диверсификацию финансовых вложений и обес-
печение источниками финансирования конкретных видов деятельности, приносящих прибыль.
При этом происходит взаимопроникновение капитала, которое необходимо для поддержания
финансовой устойчивости, платежеспособности и снижения риска банкротства.
Диверсификация финансовых вложений относится к области стратегиче-
ских финансов. Ее цель — долгосрочная прибыльность. Она зависит от порт-
фельной стратегии и оптимизации капиталовложений. Чтобы оценить эффек-
тивность стратегических финансов, нельзя ограничиться исследуемыми в
178
оперативном регулировании показателями. Одинаковый уровень рентабель-
ности, состав и структура производства не позволяют судить о финансовом
состоянии предприятия, так как не дают представления о качестве вложений.
В перспективе имеет значение отношение капитала к величине оборота, обо-
рот на одного работающего, доля аккумулируемой прибыли на цели расши-
ренного воспроизводства. Однако во всех случаях имеет значение величина
прибыли на вложенный капитал.
Конкурентная среда иногда вызывает необходимость прекращения деятель-
ности из-за того, что доходы на вложенный капитал низкие и не покрывают
произведенных затрат. Свертывание производства наиболее предпочтительно
по этапам с постепенным переключением финансовых ресурсов в новые сферы
бизнеса. Резкое прекращение деятельности в одной сфере и подключение к
новым сферам также имеет свои преимущества. До минимума сводится период
снижения рентабельности, финансовые ресурсы переключаются на эффектив-
ные мероприятия.
Прекращение деятельности возможно путем частичной или полной переори-
ентации производства на основе реконструкции и технического перевооружения.
Такое прекращение требует дополнительного финансирования. При частичной
или полной распродаже имущества предприятия часть финансовых ресурсов на-
правляется на погашение долгов и удовлетворение претензий кредиторов.
Постепенное переключение капитала происходит при модернизации и пе-
реоснащении производства на выпуск новой продукции. При этом в оборот
вовлекаются дополнительные финансовые ресурсы, накопленные для целей
расширенного воспроизводства. Постепенное переключение капитала имеет
место в условиях диверсификации.
Финансовый работник должен знать, что
• текущее финансирование и кредитование уделяет много внимания стимулированию
коммерческой инициативы, росту производительности труда, рационализации издержек
производства и обращения. Стратегические финансы абстрагируются от стимулирова-
ния, затраты рассматривают только в связи с фактором окупаемости, а капиталовложе-
ния — с позиций будущей прибыли;
• текущее финансирование и кредитование ориентируется на внутренние источники
финансирования, обеспечивающие самоокупаемость, а также краткосрочные ссуды
под оборотные средства. Для него решающую роль играет эффективность использо-
вания имеющихся в распоряжении компании денежных средств в конкретный отрезок
времени;
• стратегические финансы осуществляют поиск путей накопления капитала и перерас-
пределения финансовых ресурсов в наиболее перспективные сферы бизнеса или в
расширение масштабов деятельности.
Предпринимательская деятельность по сущности и содержанию является
рисковой и включает в числе прочих финансовые риски.
Финансовые риски могут быть квалифицированы в зависимости от объек-
та управления следующим образом:
179
внутренние:
• риски, связанные с управлением активами;
• риски, связанные с управлением пассивами;
внешние:
• риски, связанные с ростом инфляции;
• риски, связанные с изменением налогооблагаемой базы и ставок налогов;
• риски, связанные с изменением процентных ставок и др.
При авансировании денежных средств риски обусловлены возможностью
появления структурных диспропорций в процессе формирования оборотных
средств, а также сомнительной дебиторской задолженности, отвлекающей из
оборота значительные ресурсы. Эти риски проявляются в снижении текущей
ликвидности.
При инвестировании денежных средств риски могут быть связаны как с ре-
альными, так и с портфельными вложениями. Риски реальных инвестиций
обусловлены возможностью включения в состав затрат в полном объеме на-
численной суммы амортизации при условии сохранения самоокупаемости
производства и реализации продукции. Риски инвестирования выражаются в
сокращении доли собственных оборотных средств в источниках финансиро-
вания, что связано со снижением ликвидности и платежеспособности.
Риски, связанные с управлением пассивами, обусловлены структурой капита-
ла. Чем выше доля собственного капитала в источниках финансирования, тем
выше устойчивость предприятия. Доля заемного капитала определяется ско-
ростью оборачиваемости оборотных средств и ставкой банковского процента.
Эффект финансового рычага означает получение дополнительного дохода за
счет использования заемного капитала в том случае, когда платность заем-
ного капитала ниже, чем сумма полученной прибыли. Эффект финансового
рычага равен разнице между уровнем рентабельности и ставкой банковского
процента, умноженной на соотношение заемного и собственного капитала и
умноженной на корректирующий коэффициент, выражающий величину на-
лога на прибыль:
Эффект
финансового =
рычага
(Рентабельность-Процент за кредит)*
х Сумма кредита
Собственный капитал
-х 2/3.
Риски возрастают прямо пропорционально росту кредиторской задолжен-
ности в части расчетов с контрагентами в сроки, выходящие за рамки обу-
словленного срока платежа. Просроченная кредиторская задолженность на-
рушает финансовую устойчивость, так как при недостаточности средств на
расчетном счете действует определенная очередность платежей.
Внешние риски вызывают необходимость иметь некоторый запас финан-
совой прочности, чтобы резкие колебания или изменения в законодательстве
не оказали разрушительного воздействия на финансовое состояние предпри-
ятия.
С целью минимизации рисков необходима диверсификация производст-
венной и финансовой деятельности, расширение клиентской базы, увеличе-
ние состава поставщиков, мониторинг состояния товарных и финансовых
180
рынков, оценка уровня и влияния внутриотраслевой конкуренции. Особая
роль отводится хеджированию (страхованию) рисков.
Для ан;1лиза финансовых рисков используют систему показателей оценки
ликвидности, платежеспособности, устойчивости, рентабельности, оборачивае-
мости и т.п. (подробнее см. гл. 8).
3.4. Организация финансирования
Финансы предприятий реализуются в'рамках отдельно взятой полностью
или частично обособленной предпринимательской структуры. Предпринима-
тельская структура — это юридическая форма коммерческого образования,
занимающаяся от своего имени предпринимательством, т. е. извлекающая
прибыль из результатов деятельности. Она
• располагает собственным капиталом;
• осуществляет конкретные виды предпринимательской деятельности, связан-
ные с производством или реализацией продукции, товаров, работ и услуг;
• привлекает на договорных началах и использует в денежном обороте заемный
и привлеченный капитал;
• распоряжается прибылью, выполняя внешние обязательства, договора, кон-
тракты, устав;
• участвуе г во внешнеэкономической деятельности;
• формирует производственную программу, выбирает поставщиков и потреби-
телей своей продукции;
• осуществляет ценообразование;
• определяет и регулирует формы оплаты труда и премирования работников.
Предпринимательская структура — это самоокупающаяся или самофинан-
сирующаяся система. Она не может длительное время быть убыточной и при
низкой рентабельности подвергается коренным преобразованиям. Если ком-
пания имеет дивизиональную департаментализацию, то каждую структуру
рассматривают как предпринимательскую.
Особое значение приобретает способ финансирования предприниматель-
ской структуры, если она входит в состав более крупного предприниматель-
ского объединения. Вопросы стратегических финансов решаются в этом слу-
чае на корпоративном уровне, обеспечивая реализацию основных целей. В
текущей деятельности такие единицы полностью самостоятельны и всецело
отвечают за результаты хозяйствования.
В том случае, когда предпринимательская структура входит в более круп-
ное образование, возникает необходимость делегирования части функций
вышестоящему звену. Так возникает вертикальная интеграция Самостоятель-
ность в решении производственных вопросов такая предпринимательская
структура проявляет только в горизонтальных интеграционных процессах.
Вертикальная интеграция сопряжена с перераспределением финансовых ре-
сурсов, их объединением для финансирования общих программ из единого
181
центра. Такая интеграция может ограничить предпринимательскую свободу
финансового работника, если возобладают централизм и администрирование.
Вертикальная интеграционная система объединяет различные предприни-
мательские структуры и реализует эффект синергизма, т. е. создает условия
для их адаптации к общим принципам деятельности, лежащим в основе про-
цессов самоорганизации, а также к состоянию динамического равновесия. В
этом ее явное преимущество по сравнению с теми контактами и договорны-
ми отношениями, которые складываются между отдельными предприятиями.
При наличии вертикальной интеграции основная задача текущего финан-
сирования и кредитования состоит в сопоставлении структуры затрат-
издержек производства и обращения, себестоимости в предпринимательских
структурах, определении уровня самоокупаемости. Получаемая информация
играет огромную роль в принятии управленческих решений, что способствует
развитию коммуникабельности финансового работника. Таким образом выяв-
ляются преимущества или недостатки, концентрируется внимание на наибо-
лее существенных факторах, используются взаимные знания и опыт.
От финансового служащего требуется высокая профессиональная ориентация, спо-
собность к аналитическому мышлению, оперативное реагирование на происходящие из-
менения как внутри фирмы, так и за ее пределами.
Внутренняя информированность и коммуникабельность создают здоровый климат и
стимулируют деловую активность в среде финансистов. Взаимное общение и контакты не-
обходимы, когда речь идет о выборе того или иного источника финансирования, формы
расчетов, о выработке условий контрактов, предоставлении коммерческого кредита и т.д.
Финансовый служащий предпринимательской структуры испытывает необходимость
постоянного обновления информации в процессе формирования фондов денежных
средств и регулирования денежного оборота. Стремление к этому отчасти вызвано дина-
мичными изменениями законодательства в области налогов, платежей, расчетов, креди-
та, цен, отчасти конкуренцией на финансовом рынке, отчасти влиянием целевых страте-
гических установок, отчасти динамизмом спроса и предложения.
На текущую финансовую деятельность оказывает влияние позиция, кото-
рую компания занимает на соответствующем рынке товаров, услуг, продук-
ции. Сильные конкурентные позиции означают высокую норму прибыли,
превышающую среднеотраслевую величину. Такую позицию финансист мо-
жет использовать в стратегических целях для достижения преимуществ в
обеспечении фирмы источниками финансирования, завоевания прочного по-
ложения на финансовом рынке, получения кредитов, привлечения средств
через дополнительные выпуски акций и облигаций. Для упрочения финансо-
вой репутации предприятия очень важно своевременно реализовать конкурент-
ные преимущества в сфере инвестиций и обеспечить накопление капитала.
Основным неоспоримым конкурентным преимуществом в финансовой
сфере следует признать широкие возможности в оперативном привлечении
финансовых ресурсов и привлекательность предприятия для внешних инве-
сторов. Большое значение имеет понятие качество финансового управления.
182
Это прежде всего стратегические конкурентные преимущества на рынке ка-
питалов. Они могут оцениваться доступностью капитала, взаимной привлека-
тельностью ценных бумаг, стремлением к финансовому сотрудничеству. В то
же время качество финансового управления во многом определяет общее ка-
чество управления в рамках предприятия.
Финансы предприятий в рыночных условиях опираются на концепцию
обеспечения прибыльности, превышающей среднеотраслевой уровень.
... Суть предпринимательства заключается в умении оценить потенциальную
прибыльность дела в сочетании со способностью наиболее выгодно распределять ре-
сурсы. Сущность предпринимательства не сводится к управлению бизнесом и вла-
дению капиталами или компаниями. Предпринимательство — это способность вы-
явить возможности для ведения бизнеса и умения воспользоваться ими. (Карлоф Б.
Деловая стратегия. — М.: Экономика, 1991. — С. 67, 68.)
В условиях высокой инфляции предпринимательство может процветать в
форме спекулятивных операций. Ни о какой стратегии здесь не может быть и
речи. Стратегия появляется тогда, когда собственником, предпринимателем и
финансистом движут интересы расширенного воспроизводства и стимулиро-
вания производственного потребления. Такая форма предпринимательства
требует концепции развития, постановки и достижения целей, распределения
и использования ресурсов с учетом накопления капитала и осуществления
инвестиций.
На эффективность функционирования предпринимательской структуры
существенное влияние оказывает процесс дерегулирования, означающий пре-
доставление самостоятельности в решении вопросов внутреннего развития и
ослабление внешнего воздействия. Недостатки государственного регулирова-
ния отрицательно сказываются на росте производительности труда, повыше-
нии эффективности производства, качестве выпускаемой продукции. Необхо-
димость выработки четкой системы рыночного законодательства, стимули-
рующего и поощряющего предпринимательство и частную инициативу, оста-
ется актуальной.
3.5. Кредитование предприятий
Кредитование предприятий представляет собой одну из форм финансового
обеспечения предпринимательской деятельности. Оно осуществляется на ос-
нове установления финансовых взаимоотношений между предприятием и
кредитной организацией путем заключения между ними соответствующих
договоров. Основным договором является кредитный договор, который создает
юридические предпосылки обеспеченности ссуд, их своевременного возврата
и уплаты процентов. Банки предлагают своим клиентам, как правило, типо-
вые кредитные договоры. Для предприятия использование заемного капитала
в течение короткого отрезка времени вызвано в основном временным недос-
татком оборотных средств, хотя речь может идти и об открытии кредитной
линии, позволяющей практически постоянно применять в денежном обороте
кредитные ресурсы банка.
183
Кредитование предприятий осуществляется на основании принципов
срочности, возвратности, платности, материальной обеспеченности.
Принцип срочности означает, что все кредиты делятся на краткосрочные,
среднесрочные и долгосрочные в зависимости от срока, на который они пре-
доставляются. В российской финансовой практике разграничиваются лишь
краткосрочные ссуды на срок до одного года, а среднесрочные и долгосроч-
ные рассматриваются как ссуды на срок более одного года.
Принцип возвратности означает, что кредит подлежит возврату или пога-
шению заемщиком в полном объеме. Заемщик отвечает перед кредитором за
полноту погашения кредита.
Принцип платности означает, что кредит предоставляется заемщику с ус-
ловием его возврата с процентами, которые формируют прибыль кредитной
организации. Обязательный характер платности вытекает из того, что для
кредитной организации предоставление ссуды заемщику является предпри-
нимательской деятельностью, приносящей доход.
Принцип материальной обеспеченности кредита означает, что по условиям
кредитования заемщик обязан гарантировать кредитору возврат кредита, а
при отказе в выполнении этого требования кредитор должен иметь основание
для изъятия из оборота заемщика незаконно удерживаемых средств в форме
заемного капитала. Кредит может не иметь материального обеспечения, если
кредитор абсолютно уверен в платежеспособности и обязательности заемщика.
Кредитный договор. По кредитному договору кредитная организация обя-
зуется предоставить денежные средства заемщику в размере и на условиях,
предусмотренных договором, а заемщик обязуется возвратить полученную
денежную сумму и уплатить проценты на нее.
Кредитный договор заключается только в письменной форме. Несоблю-
дение письменной формы влечет недействительность кредитного договора.
Такой договор считается ничтожным.
Кредитор может отказаться от предоставления заемщику предусмотрен-
ного кредитным договором кредита полностью или частично при наличии
обстоятельств, которые очевидно свидетельствуют о том, что предоставленная
заемщику сумма не будет возвращена в срок.
Заемщик может отказаться от получения кредита полностью или частич-
но, уведомив об этом кредитора до установленного договором срока его пре-
доставления, если это не противоречит действующим правовым актам или
кредитному договору. При нарушении заемщиком предусмотренной кредит-
ным договором обязанности целевого использования кредита кредитор может
также отказаться от дальнейшего кредитования заемщика по договору.
Кредитор имеет право на получение с заемщика процентов на сумму кре-
дита в размерах и в порядке, определенных договором. При отсутствии в до-
говоре условия о размере процентов их размер определяется существующей
ставкой рефинансирования на день погашения заемщиком всей суммы кре-
дита или его части. Проценты могут выплачиваться ежемесячно до дня возвра-
та суммы кредита или с иной периодичностью, предусмотренной договором.
Заемщик обязан возвратить кредитору полученную сумму кредита в срок
и в порядке, которые предусмотрены кредитным договором. В случаях, когда
184
срок возврата договором не установлен или определен моментом востребова-
ния, сумма кредита должна быть возвращена заемщиком в течение тридцати
дней со дня предъявления кредитором требования об этом. Сумма кредита
может быть возвращена досрочно с согласия кредитора. Сумма кредита счи-
тается возвращенной в момент передачи ее кредитору или зачисления соот-
ветствующих денежных средств на его банковский счет.
В случаях, когда заемщик не возвращает в срок сумму кредита, на эту
сумму начисляются проценты. Проценты за просроченную ссуду определяют-
ся в договоре, а если их размер не определен, то начисляются в размере учет-
ной ставки банковского процента на день исполнения денежного обязатель-
ства или его соответствующей части, со дня, когда она должна была быть
возвращена, до дня ее возврата кредитору независимо от уплаты процентов
по срочному кредиту. Если взыскание долга производится в судебном порядке,
то суд может удовлетворить требования кредитора исходя из учетной ставки
банковского процента на день предъявления иска или на день вынесения ре-
шения. В случае, когда кредитор понес убытки в результате неправомерного
пользования его денежными средствами, превышающие сумму процентов, он
может требовать от заемщика возмещения дополнительных убытков.
Если кредитным договором предусмотрено возвращение кредита по час-
тям, то при нарушении заемщиком срока, установленного для возврата оче-
редной части кредита, кредитор может потребовать досрочного возврата всей
оставшейся суммы кредита вместе с причитающимися процентами.
Возможна ситуация, когда фактически заемщик не получил от кредитора
указанную в договоре сумму кредита. Тогда заемщик может оспаривать кре-
дитный договор по его безденежности, доказывая, что деньги в действитель-
ности не получены им от кредитора или получены в меньшем количестве,
чем указано в договоре. Если в процессе оспаривания заемщиком кредитного
договора по его безденежности установлено, что деньги в действительности
не были получены, договор считается незаключенным. Когда деньги в дейст-
вительности получены заемщиком от кредитора в меньшем количестве, чем
указано в договоре, договор считается заключенным на это количество денег.
При невыполнении заемщиком предусмотренных кредитным договором
обязанностей по обеспечению возврата суммы займа, а также при утрате
обеспечения или ухудшении его условий по обстоятельствам, за которые кре-
дитор не отвечает, кредитор может потребовать от заемщика досрочного воз-
врата суммы кредита и уплаты причитающихся процентов.
Для финансовой службы предприятия кредитный договор, заключенный с условием
использования заемщиком полученных средств на определенные цели, должен быть
объектом особого внимания. Заемщик обеспечивает возможность осуществления креди-
тором контроля за целевым использованием суммы кредита. При невыполнении заемщи-
ком условия кредитного договора о целевом использовании суммы кредита кредитор мо-
жет потребовать от заемщика досрочного возврата суммы кредита и уплаты причитаю-
щихся процентов.
Использование заемного капитала возможно в том случае, когда получаемая
прибыль покрывает расходы по уплате процентов за кредит, хотя и существует
зависимость между процентными ставками и ценами на товары и услуги. Для
185
банка важно иметь гарантию возврата выданной ссуды. Обеспеченность ссуд
предполагает, что предприятие-ссудозаемщик имеет в наличии товарно-
материальные ценности, под которые она выдается, или производит затраты,
прокредитованные банком. Так создается зависимость кредита от движения
материальных ценностей. Обеспечением ссуды служат залог и гарантии или
поручительства. Залогом пользуются также при заключении договоров купли-
продажи, имущественного найма, перевозки грузов.
Кредитным договором может быть предусмотрена возможность изменения
ранее определенного срока погашения кредита. Тогда при наступлении пер-
воначально установленного срока погашения кредита договор пролонгируется
или заключается дополнительное соглашение к основному кредитному дого-
вору. Задолженность по этому кредиту рассматривается как срочная.
Наличие срочной и просроченной задолженности по ссудам банка у кон-
кретного заемщика определяется по данным бухгалтерского учета банка. В
соответствии с действующими правилами в банковском аналитическом учете
срочные и просроченные кредиты учитываются на отдельных лицевых счетах
заемщика. Кроме того, в отраслевой отчетности об остатках задолженности
по краткосрочным ссудам отсроченные кредиты отражаются как отдельный
объект кредитования. Ранее в понятие отсроченных кредитов входили ссуды,
отсрочка которых производилась в основном по решению правительства. В
настоящее время задолженности по таким кредитам нет. Понятие отсрочен-
ного кредита на уровне взаимоотношений коммерческих банков и предприятий
утратило свое содержание и задолженность по кредиту, оформленному пролон-
гированным двусторонним кредитным договором, рассматривается как срочная.
В настоящее время зачисление выручки от реализации продукции, работ
и услуг, доходов от внереализационных операций и иных поступлений, кроме
средств целевого бюджетного финансирования, а также внесение наличных
денежных средств производится юридическими лицами только на их расчет-
ные или текущие счета в кредитных организациях. Это означает, что пред-
приятиям при расчетах запрещается направлять на ссудные счета наличные и
безналичные средства за полученную продукцию, работы, услуги, от внереа-
лизационных операций на погашение кредитов и процентов по ним.
Погашение задолженности по ссудам банка и уплата процентов по ним
производятся только путем перечисления денежных средств с их расчетных
или текущих счетов. Кредитные организации не имеют права зачислять сред-
ства, получаемые организациями, предприятиями в виде оплаты за получен-
ную продукцию, работы, услуги, от внереализационных операций на ссудные
счета. Нарушение этого порядка является основанием для применения к
коммерческим банкам мер воздействия, вплоть до отзыва лицензий, а к дру-
гим юридическим лицам — соответствующих санкций, предусмотренных за
нарушение правил совершения операций с денежной наличностью.
Финансовой службе следует помнить, что источник финансирования затрат, связан-
ных с уплатой процентов за кредит, зависит от объекта кредитования. Так, затраты на оп-
лату процентов по полученным кредитам банков, кроме ссуд, связанных с приобретением
основных средств, нематериальных и иных внеоборотных активов, процентов за отсрочки
оплаты — коммерческие кредиты, предоставляемые поставщиками, производителями
186
работ, услуг по поставленным товарно-материальным ценностям, выполненным работам,
оказанным услугам, процентов по полученным заемным средствам, включая кредиты
банков и других организаций, используемым субъектами лизинга для осуществления опе-
раций финансового лизинга, относятся на себестоимость.
Для целей налогообложения затраты по оплате процентов по просроченным креди-
там не принимаются, а по оплате процентов банков принимаются в пределах ставки ре-
финансирования ЦБ РФ, увеличенной на три пункта по ссудам, полученным в рублях, а
по ссудам, полученным в свободно конвертируемой валюте, в размерах, не превышаю-
щих 15% годовых. Вновь устанавливаемая ставка по кредитам ЦБ РФ коммерческим бан-
кам распространяется на вновь заключаемые и пролонгируемые договоры, а также на
дан&е^акгпииен-ные договоры, в которых предусмотрено изменение процентной ставки.
Динамика ставки рефинансирования ЦБ РФ приведена на рис. 3.2.
187
Из приведенной диаграммы можно сделать два принципиальных вывода.
1) Учитывая, что ставки рефинансирования отражают общее состояние кредит-
ного рынка, их рост в 1993—1996 гг. означал, что предприятия, использующие
заемный капитал для производства продукции, выполнения работ, оказания ус-
луг, были вынуждены повышать цены для обеспечения самоокупаемости затрат.
Снижение ставки рефинансирования в 1997 г. свидетельствует о макроэкономи-
ческой стабилизации. 2) Значительные колебания ставок рефинансирования оз-
начают общую нестабильную экономическую ситуацию, которая негативно влия-
ет на финансовое обеспечение предпринимательской деятельности.
На рис. 3.3 приведена динамика процентных ставок. Это средние значения ука-
занных показателей, рассчитанные ЦБ РФ. Из рисунка^можно сделать несколько
выводов. 1) В 1995—1996 гг. наблюдался значительный разброс процентных
ставок по межбанковским ссудам, доходности ГКО, депозитной ставки и став-
ки по кредитам. Этот разброс значительно сократился в 1997 г., что свидетель-
ствует о финансовой стабилизации в экономике. 2) Сокращение, разброса озна-
чает, что кредитные ресурсы могут быть направлены в реальный сектор эконо-
мики. 3) Снижение процентных ставок по кредитам свидетельствует о падении
темпов инфляции и роста цен. 4) При прочих равных условиях наиболее до-
ходными стали операции по кредитованию предприятий. Поэтому при сокра-
щении финансовых рисков, включая риски невозврата кредита, реальный сек-
тор экономики может получить необходимый заемный капитал.
Рис.3.3. Динамика процентных ставок
Оплата процентов по ссудам, полученным на приобретение основных средств,
нематериальных и иных внеоборотных активов, а также по просроченным ссудам
осуществляется за счет прибыли, остающейся в распоряжении предприятия.
Однако законодательство по налогу на прибыль предусматривает некото-
рые льготы. В частности, при исчислении налога на прибыль облагаемая
прибыль при фактически произведенных затратах и расходах за счет прибы-
ли, остающейся в распоряжении предприятий, уменьшается на суммы, на-
правленные предприятиями отраслей сферы материального производства на
погашение кредитов банков, включая проценты полученных и использован-
ных на финансирование капитальных вложений производственного назначе-
ния, в том числе в порядке долевого участия; предприятиями всех отраслей
народного хозяйства на погашение кредитов банков, включая проценты по-
188
лученных и использованных на финансирование жилищного строительства, в
том числе в порядке долевого участия.
Эта льгота предоставляется предприятиям, осуществляющим соответст-
венно развитие собственной производственной базы и жилищное строитель-
ство, при условии полного использования ими сумм начисленного износа на
последнюю отчетную дату.
При определении суммы прибыли, фактически направленной в порядке
долевого участия на финансирование капитальных вложений, принимаются
во внимание фактически произведенные застройщиком в отчетном периоде
затраты за счет этой прибыли, которые распределяются между участниками
строительства пропорционально доле прибыли, полученной от них на эти
цели. Письменное подтверждение этих сумм участникам строительства дается
застройщиком.
При предоставлении льготы по прибыли, используемой на капитальные
вложения, принимаются фактически произведенные в отчетном периоде за-
траты независимо от срока окончания строительства и ввода в эксплуатацию
основных средств. Из этих затрат исключаются суммы износа, начисленного
по основным средствам, принадлежащим предприятию, с начала года на от-
четную дату. По машинам, оборудованию и другим основным средствам, не
требующим монтажа, произведенные затраты учитываются при определении
льготы, если они отражаются в учете по счетам «Основные средства» и
«Капитальные вложения».
При реализации или безвозмездной передаче в течение двух лет с момента
получения льготы по прибыли, направленной на финансирование капиталь-
ных вложений, основных средств и объектов, не завершенных строительст-
вом, при приобретении и сооружении которых предприятиям были предос-
тавлены льготы по налогу на прибыль, налогооблагаемая прибыль подлежит
увеличению на остаточную стоимость этих основных средств и произведен-
ные затраты по объектам, не завершенным строительством, в пределах сумм
предоставленной льготы.
При предоставлении такой льготы затраты, связанные с приобретением и
созданием активов нематериального характера и приобретением земельных
участков и объектов природопользования, не учитываются.
Льгота на погашение кредитов банков, полученных и использованных на
финансирование капитальных вложений, предоставляется по мере их пога-
шения в пределах сумм, направленных на капитальные вложения.
Обеспечение кредита залогом имущества. Кредитование предприятий осуще-
ствляется, как правило, под обеспечение реальными товарно-материальными
ценностями, которое оформляется договором о залоге. Залог может быть пре-
дусмотрен в кредитном договоре или оформлен в виде отдельного договора.
Рассмотрим содержание залоговых операций и задачи финансовой службы
предприятия.
В залог передается имущество либо имущественные права, права пользования
или владения имуществом. По условиям залога заложенное имущество может
оставаться у залогодателя либо передаваться во владение залогодержателю.
Исключение составляют имущество, на которое установлена ипотека, а также
заложенные товары в обороте. Они не передаются залогодержателю. Залого-
189
держатель обычно принимает ценные бумаги и иностранную валюту, а другие
предметы оставляет у залогодателя. Предмет залога может быть оставлен у
залогодателя под замком или печатью залогодержателя, а также с наложением
знаков, свидетельствующих о залоге. Такой залог называется твердым.
Обязательными положениями для договора залога являются: предметы за-
лога и его оценка; существо, размер и срок исполнения обязательства, обес-
печиваемого залогом; указание на то, у какой из сторон находится заложен-
ное имущество- Договор о залоге заключается только в письменной форме.
Договор об ипотеке, а также договор о залоге движимого имущества или прав
на имущество в обеспечение обязательств по договору, который должен быть
нотариально удостоверен, также подлежат обязательному нотариальному удо-
стоверению. Договор об ипотеке регистрируется б1 порядке, установленном
для регистрации сделок с недвижимым имуществом.
Права залога на вещь, являющуюся предметом залога, распространяются
на ее принадлежности. На полученные в результате использования заложен-
ного имущества плоды, продукцию и доходы право залога распространяется
только в случаях, предусмотренных договором. При ипотеке предприятия или
другого имущественного комплекса в целом право залога может распростра-
няться на все входящее в его состав имущество, движимое и недвижимое,
включая права требования и исключительные права, в том числе приобретен-
ные в период ипотеки, если иное не предусмотрено договором.
Ипотека здания или сооружения допускается только с одновременной ипо-
текой по тому же договору земельного участка, на котором находится это
здание или сооружение, либо части этого участка, функционально обеспечи-
вающей закладываемый объект, либо принадлежащего залогодателю права
аренды этого участка или его соответствующей части. При ипотеке земельного
участка право залога распространяется на находящиеся или возводимые на
этом участке здания и сооружения залогодателя только в случае, если это
предусмотрено договором. При отсутствии в договоре такого условия залого-
датель в случае обращения взыскания на заложенный земельный участок со-
храняет право ограниченного пользования — сервитут — той его ча-
стью, которая необходима для использования здания или сооружения в соот-
ветствии с его назначением. Условия пользования этой частью участка опре-
деляются соглашением залогодателя с залогодержателем, а в случае спора —
судом. Если ипотека установлена на земельный участок, на котором находят-
ся здания или сооружения, принадлежащие не залогодателю, а другому лицу,
то при обращении залогодержателем взыскания на этот участок и его прода-
же с публичных торгов к приобретателю участка переходят права и обязанно-
сти, которые в отношении этого лица имел залогодатель.
Договором о залоге, а в отношении залога, возникающего на основании
закона, законом может быть предусмотрен залог вещей и имущественных
прав, которые залогодатель приобретет в будущем.
Право залога возникает с момента заключения договора о залоге, а в от-
ношении залога имущества, которое надлежит передаче залогодержателю, —
с момента передачи этого имущества либо с момента, определенного догово-
ром о залоге.
190
Если имущество, находящееся в залоге, становится предметом еще одного
залога в обеспечение других требований, требования последующего залого-
держателя удовлетворяются из стоимости этого имущества после требований
предшествующих залогодержателей. Последующий залог допускается, если он
не запрещен предшествующими договорами о залоге. Залогодатель сообщает
каждому последующему залогодержателю сведения обо всех существующих
залогах данного имущества и отвечает за убытки, причиненные залогодержа-
телям при невыполнении этой обязанности.
Действия залогодателя и залогодержателя. Залогодатель или залогодержатель
в зависимости от того, у кого из них находится заложенное имущество, обязан
осуществлять следующие действия:
• страховать за счет залогодателя заложенное имущество в полной его стоимо-
сти от рисков утраты и повреждения, а если полная стоимость имущества пре-
вышает размер обеспеченного залогом требования, — на сумму не ниже раз-
мера требования;
• принимать меры, необходимые для обеспечения сохранности заложенного
имущества, в том числе для защиты его от посягательств и требований со сто-
роны третьих лиц;
• немедленно уведомлять другую сторону о возникновении угрозы утраты или
повреждения заложенного имущества.
Залогодержатель и залогодатель проверяют по документам и фактически
наличие, количество, состояние и условия хранения заложенного имущества,
находящегося у другой стороны. При грубом нарушении залогодержателем
обязанностей, создающем угрозу утраты или повреждения заложенного иму-
щества, залогодатель может потребовать досрочного прекращения залога.
Залогодатель не несет риск случайной гибели или случайного поврежде-
ния заложенного имущества только в случае, если на это есть соответствую-
щее указание в договоре о залоге. Залогодержатель отвечает за полную или
частичную утрату или повреждение переданного ему предмета залога, если не
докажет, что может быть освобожден от ответственности. Залогодержатель
отвечает за утрату предмета залога в размере его действительной стоимости, а
за его повреждение — в размере суммы, на которую эта стоимость понизи-
лась, независимо от суммы, в которую был оценен предмет залога при пере-
даче его залогодержателю. Если в результате повреждения предмета залога он
изменился настолько, что не может быть использован по прямому назначе-
нию, залогодатель может от него отказаться и потребовать возмещение за его
утрату. Договором может быть предусмотрена обязанность залогодержателя
возместить залогодателю и другие убытки, причиненные утратой или повреж-
дением предмета залога.
Залогодатель, являющийся должником по обеспеченному залогом обяза-
тельству, может зачесть требование к залогодержателю о возмещении убыт-
ков, причиненных утратой или повреждением предмета залога, в погашение
обязательства, обеспеченного залогом.
Замена предмета залога возможна с согласия залогодержателя, в силу за-
кона или на условиях, предусмотренных договором. Если предмет залога по-
гиб или поврежден либо право собственности на него или право хозяйствен-
ного ведения прекращено по основаниям, установленным законом, залогода-
лл
191
тель может в разумный срок восстановить предмет залога или заменить его
другим равноценным имуществом либо действовать в соответствии с оговор-
кой, определенной договором о залоге.
Залогодатель может пользоваться предметом залога в соответствии с его
назначением, в том числе извлекать из него доходы, если отсутствует иное
указание в договоре или оно не вытекает из существа залога.
Договор может ограничивать права залогодателя по отчуждению предмета
залога, передаче его в аренду или безвозмездное пользование другому лицу
либо иного распоряжения им и предоставлять такие права только с согласия
залогодержателя. Соглашение не может ограничивать право залогодателя за-
вещать заложенное имущество.
Залогодержатель имеет право пользоваться переданным ему предметом
залога лишь в случаях, предусмотренных договором, регулярно представляя
залогодателю отчет о пользовании. По договору на залогодержателя может
быть возложена обязанность извлекать из предмета залога доходы в целях
погашения основного обязательства или в интересах залогодателя.
Залогодержатель, у которого находилось или должно было находиться за-
ложенное имущество, вправе истребовать его из чужого незаконного владе-
ния, в том числе из владения залогодателя. Если по условиям договора зало-
годержателю предоставлено право пользоваться переданным ему предметом
залога, он может требовать от других лиц, в том числе и от залогодателя, уст-
ранения любых нарушений его права, даже когда эти нарушения и не были
соединены с лишением владения.
Взыскание на заложенное имущество и его реализация. Для удовлетворения
требований кредитора взыскание на заложенное имущество может быть обра-
щено в случае неисполнения или ненадлежащего исполнения должником
обеспеченного залогом обязательства по обстоятельствам, за которые он отве-
чает. В обращении взыскания на заложенное имущество может быть отказано,
если допущенное должником нарушение обеспеченного залогом обязательства
незначительно и размер требований залогодержателя явно несоразмерен стои-
мости заложенного имущества.
Требования кредиторов удовлетворяются из стоимости заложенного недви-
жимого имущества по решению суда. Удовлетворение требования залогодержате-
ля за счет заложенного недвижимого имущества без обращения в суд допускается
на основании нотариально удостоверенного соглашения залогодержателя с зало-
годателем, заключенного после возникновения оснований для обращения взы-
скания на предмет залога. Такое соглашение может быть признано судом недей-
ствительным по иску лица, чьи права нарушены таким соглашением.
На предмет залога, переданный залогодержателю, взыскание мо-
жет быть обращено в порядке, установленном договором о залоге, если зако-
ном не установлен иной порядок. Взыскание на предмет залога может быть
обращено только по решению суда в случаях, когда:
• для заключения договора о залоге требовалось согласие или разрешение дру-
гого липа или органа;
• предметом залога является имущество, имеющее значительную историческую,
художественную или культурную ценность для общества;
• залогодатель отсутствует и установить место его нахождения невозможно.
192
Реализация заложенного имущества, на которое обращено взыскание,
производится путем продажи с публичных торгов. По просьбе залогодателя суд
вправе в решении об обращении взыскания на заложенное имущество отсро-
чить его продажу с публичных торгов на срок до одного года. Такая отсрочка
не затрагивает прав и обязанностей сторон по обязательству, обеспеченному
залогом этого имущества, и не освобождает должника от возмещения воз-
росших за время отсрочки убытков кредитора и неустойки. Начальная про-
дажная цена заложенного имущества, с которой начинаются торги, определя-
ется решением суда в случаях обращения взыскания на имущество в судеб-
ном порядке либо соглашением залогодержателя с залогодателем в остальных
случаях. Заложенное имущество продается лицу, предложившему на торгах наи-
высшую цену. При объявлении торгов несостоявшимися залогодержатель вправе
по соглашению с залогодателем приобрести заложенное имущество и зачесть в
счет покупной цены свои требования, обеспеченные залогом. При объявлении
несостоявшимися повторных торгов залогодержатель вправе оставить предмет
залога за собой с оценкой его в сумме не более чем на 10% ниже начальной про-
дажной цены на повторных торгах. Если залогодержатель не воспользуется пра-
вом оставить за собой предмет залога в течение месяца со дня объявления по-
вторных торгов несостоявшимися, договор о залоге прекращается.
Если сумма, вырученная при реализации заложенного имущества, недос-
таточна для покрытия требования залогодержателя, он может получить не-
достающую сумму из другого имущества должника, не пользуясь преимуще-
ством, основанным на залоге. Если сумма, вырученная при реализации зало-
женного имущества, превышает размер обеспеченного залогом требования
залогодержателя, разница возвращается залогодателю.
Должник и залогодатель, являющийся третьим лицом, могут в любое вре-
мя до продажи предмета залога прекратить обращение на него взыскания и
его реализацию, исполнив обеспеченное залогом обязательство или ту его
часть, исполнение которой просрочено.
Залогодержатель может потребовать досрочного исполнения обеспеченного
залогом обязательства в следующих случаях:
• если предмет залога выбыл из владения залогодателя, у которого он был ос-
тавлен, не в соответствии с условиями договора о залоге;
• нарушения залогодателем правил о замене предмета залога;
• утраты предмета залога по обстоятельствам, за которые залогодержатель не
отвечает.
Залогодержатель имеет право потребовать досрочного исполнения обеспе-
ченного залогом обязательства, а если его требование не будет удовлетворено,
обратить взыскание на предмет залога в следующих случаях:
нарушения залогодателем правил о последующем залоге;
невыполнения залогодателем обязанностей по страхованию предмета за-
лога, сохранности имущества;
нарушения залогодателем правил о распоряжении заложенным имуществом.
Прекращение залога. Залог прекращается следующим образом:
• с прекращением обеспеченного залогом обязательства;
• по требованию залогодателя;
• в случае гибели заложенной вещи или прекращения заложенного права, если за-
логодатель не воспользовался правом замены или восстановления предмета залога;
Финансы пре nipifsiiiin
193
• в случае продажи с публичных торгов заложенного имущества, а также в слу-
чае, когда его реализация оказалась невозможной.
О прекращении ипотеки делается отметка в реестре, в котором зарегист-
рирован договор об ипотеке.
При прекращении залога вследствие исполнения обеспеченного залогом
обязательства либо по требованию залогодателя залогодержатель, у которого
находилось заложенное имущество, немедленно возвращает его залогодателю.
В случае перехода права собственности на заложенное имущество или
права хозяйственного ведения им от залогодателя к другому лицу в результате
возмездного или безвозмездного отчуждения этого имущества либо в порядке
универсального правопреемства право залога сохраняет силу. Правопреемник
залогодателя становится на место залогодателя и несет все обязанности за-
логодателя. Если имущество залогодателя, являющееся предметом залога, пе-
решло в порядке правопреемства к нескольким лицам, каждый из правопре-
емников несет вытекающие из залога последствия неисполнения обеспечен-
ного залогом обязательства соразмерно перешедшей к нему части указанного
имущества. Однако если предмет залога неделим или по иным основаниям
остается в общей собственности правопреемников, они становятся солидар-
ными залогодателями.
Если право собственности залогодателя на имущество, являющееся пред-
метом залога, прекращается по основаниям и в порядке, которые установле-
ны законом, вследствие изъятия для государственных или муниципальных
нужд, реквизиции или национализации и залогодателю предоставляется дру-
гое имущество или соответствующее возмещение, право залога распространя-
ется на предоставленное взамен имущество либо соответственно залогодержа-
тель приобретает право преимущественного удовлетворения своего требова-
ния из суммы причитающегося залогодателю возмещения. Залогодержатель
вправе также потребовать досрочного исполнения обеспеченного залогом
обязательства.
В случаях, когда имущество, являющееся предметом залога, изымается у
залогодателя в установленном законом порядке на том основании, что в дей-
ствительности собственником этого имущества является другое лицо, либо в
виде санкции за совершение преступления или иного правонарушения, залог
в отношении этого имущества прекращается. В этих случаях залогодержатель
вправе требовать досрочного исполнения обеспеченного залогом обязательства.
Залогодержатель может передать свои права по договору о залоге другому
лицу с соблюдением правил о передаче прав кредитора путем уступки требова-
ния. Уступка залогодержателем своих прав по договору о залоге другому лицу
действительна, если тому же лицу уступлены права требования к должнику по
основному обязательству, обеспеченному залогом. Уступка прав по договору об
ипотеке означает и уступку прав по обеспеченному ипотекой обязательству.
С переводом на другое лицо долга по обязательству, обеспеченному за-
логом, залог прекращается, если залогодатель не дал кредитору согласия от-
вечать за нового должника.
Предмет залога — товар в обороте. Особым предметом залога выступает
товар в обороте. Залогом товаров в обороте признается залог товаров с остав-
194
лением их у залогодателя и с предоставлением залогодателю права изменять
состав и натуральную форму заложенного имущества, включая товарные за-
пасы, сырье, материалы, полуфабрикаты, готовую продукцию, при условии,
что их общая стоимость не становится меньше указанной в договоре о залоге
Уменьшение стоимости заложенных товаров в обороте производится, как пра-
вило, соразмерно исполненной части обеспеченного залогом обязательства.
Товары в обороте, отчужденные залогодателем, перестают быть предметом
залога с момента их перехода в собственность, хозяйственное ведение или
оперативное управление приобретателя, а приобретенные залогодателем то-
вары, указанные в договоре о залоге, становятся предметом залога с момента
возникновения у залогодателя на них права собственности или хозяйствен-
ного ведения.
Залогодатель товаров в обороте ведет книгу записи залогов, в которую
вносятся записи об условиях залога товаров и всех операциях, влекущих из-
менение состава или натуральной формы заложенных товаров, включая их
переработку, на день последней операции.
При нарушении залогодателем условий залога товаров в обороте залого-
держатель имеет право путем наложения на заложенные товары своих знаков
и печатей приостановить операции с ними до устранения нарушения.
Ломбарда. Принятие от граждан в залог движимого имущества, предна-
значенного для личного потребления, в обеспечение краткосрочных кредитов
может осуществляться в качестве предпринимательской деятельности специа-
лизированными организациями — ломбардами, имеющими на это лицензию.
Договор о залоге вещей в ломбарде оформляется выдачей ломбардом залого-
вого билета. Закладываемые вещи передаются ломбарду. Ломбард в обяза-
тельном порядке страхует в пользу залогодателя за свой счет принятые в за-
лог вещи в полной сумме их оценки, устанавливаемой в соответствии с цена-
ми на вещи такого рода и качества, обычно устанавливаемыми в торговле в
момент их принятия в залог. Ломбард не вправе пользоваться и распоряжать-
ся заложенными вещами. Он несет ответственность за утрату и повреждение
заложенных вещей, если не докажет, что утрата или повреждение произошли
вследствие непреодолимой силы.
В случае невозвращения в установленный срок суммы кредита, обеспе-
ченного залогом вещей в ломбарде, ломбард вправе на основании исполни-
тельной надписи нотариуса по истечении льготного месячного срока продать
это имущество. После этого требования ломбарда к должнику погашаются,
даже если сумма, вырученная при реализации заложенного имущества, не-
достаточна для их полного удовлетворения.
Условия залога. Условия залога могут быть внесены в кредитный дого-
вор, включая вид залога, существо обеспеченного залогом требования, его
размер, сроки исполнения обязательства, состав и стоимость заложенного
имущества.
В качестве залогодателя могут выступать собственник либо лицо, имею-
щее на предмет залога право хозяйственного ведения. Залог права аренды
или другого права на чужое имущество не допускается бе i согласия его соб-
ственника или лица, имеющего на него право хозяйственного ведения, если
195
законом или договором запрещено отчуждение этого права без согласия этих
лиц. Предметом залога может быть любое имущество или имущественные
права, кроме имущества, изъятого из оборота, требований, неразрывно свя-
занных с личностью кредитора о возмещении вреда, причиненных жизни или
здоровью, и других прав, уступка которых другому лицу запрещена законом.
Использование заложенного имущества для удовлетворения требований за-
логодержателя осуществляется в полном объеме, определяемом к моменту
исполнения обязательств, включая проценты, убытки, причиненные про-
срочкой кредита. При этом важно, что залогодержатель приобретает право
обратить взыскание на предмет залога, если при наступлении срока погаше-
ния кредита, обеспеченного залогом, у заемщика не окажется необходимых
средств. Кроме того, требования залогодержателя могут быть удовлетворены
третьим лицом, тогда к нему вместе с правом требования переходит право
залога, которое это требование обеспечивает.
Кредитор, у которого находится вещь, подлежащая передаче должнику
либо лицу, указанному должником, имеет право в случае неисполнения
должником в срок обязательства по оплате этой вещи или возмещению кре-
дитору связанных с ней издержек и других убытков удерживать ее до тех пор,
пока соответствующее обязательство не будет исполнено. Удержанием вещи
могут обеспечиваться также требования, хотя и не связанные с оплатой вещи
или возмещением издержек на нее и других убытков, но возникшие из обяза-
тельства, стороны которого действуют как предприниматели.
Кредитор может удерживать находящуюся у него вещь, несмотря на то,
что после того как эта вещь поступила во владение кредитора, права на нее
приобретены третьим лицом. Требования кредитора, удерживающего вещь,
удовлетворяются из ее стоимости в объеме и порядке,, предусмотренных для
удовлетворения требований, обеспеченных залогом.
Финансовая служба предприятия обязана четко следовать условиям договора о зало-
ге для неукоснительного выполнения обязательств предприятия перед кредитором. На-
рушение договора о залоге может повлечь за собой прекращение кредитного договора, а
это приведет в свою очередь к изъятию заемного капитала и снижению общего объема
источников финансового обеспечения предпринимательской деятельности.
Поручительство. В силу договора поручитель обязывается перед кредито-
ром другого лица отвечать за исполнение последним его обязательства пол-
ностью или в определенной части. Договор поручительства может быть за-
ключен также для обеспечения обязательства, которое возникнет в будущем
При неисполнении или ненадлежащем исполнении должником обеспе-
ченного поручительством обязательства поручитель и должник отвечают пе-
ред кредитором солидарно, однако законом или договором поручительства
может предусматриваться субсидиарная ответственность поручителя. Поручи-
тель отвечает перед кредитором в том же объеме, как и должник, включая
уплату процентов, возмещение судебных издержек по взысканию долга и
других убытков кредитора, вызванных неисполнением или ненадлежащим
196
исполнением обязательства должником. Договор поручительства может пре-
дусматривать иные объемы ответственности поручителя.
Допускается совместное поручительство нескольких лиц, отвечающих пе-
ред кредитором солидарно или субсидиарно.
Поручитель может выдвигать против требования кредитора возражения,
которые мог бы представить должник. Поручитель не теряет право на эти
возражения даже в том случае, если должник от них отказался или признал
свой долг.
К поручителю, исполнившему обязательство, переходят права кредитора
по этому обязательству и права, принадлежавшие кредитору как залогодержа-
телю, в том объеме, в котором поручитель удовлетворил требование кредито-
ра. Поручитель также вправе требовать от должника уплаты процентов на
сумму, выплаченную кредитору, и возмещения других убытков, понесенных в
связи с ответственностью за должника.
По исполнении поручителем обязательства кредитор вручает поручителю
документы, удостоверяющие требование к должнику, и передает права, обес-
печивающие это требование.
Должник, исполнивший обязательство, обеспеченное поручительством,
немедленно извещает об этом поручителя. В противном случае поручитель, в
свою очередь исполнивший обязательство, вправе взыскать с кредитора неос-
новательно полученное либо предъявить регрессное требование к должнику.
В последнем случае должник взыскивает с кредитора лишь неосновательно
полученное.
Поручительство прекращается при следующих обстоятельствах:
• с прекращением обеспеченного им обязательства, а также в случае изменения
этого обязательства, влекущего увеличение ответственности или иные небла-
гоприятные последствия для поручителя, без его согласия;
• с переводом на другое лицо долга но обеспеченному поручительством обязатель-
ству, если поручитель не дал кредитору согласия отвечать за нового должника;
• если кредитор отказался принять надлежащее исполнение, предложенное
должником или поручителем;
• по истечении указанного в договоре поручительства срока, на который оно
дано. Если такой срок не установлен, оно прекращается, если кредитор в те-
чение года со дня наступления срока исполнения обеспеченного поручитель-
ством обязательства не предъявит иска к поручителю. Когда срок исполнения
основного обязательства не указан и не может быть определен или определен
моментом востребования, поручительство прекращается, если кредитор не
предъявит иска к поручителю в течение двух лет со дня заключения договора
поручительства.
Финансовая служба предприятия использует поручительства для привлечения заем-
ного капитала и при этом несет ответственность перед поручителем за четкое исполне-
ние договора поручительства.
Банковская гарантия. Это письменное обязательство кредитной или стра-
ховой организации, выданное по просьбе другого лица — принципала, упла-
тить кредитору принципала — бенефициару в соответствии с условиями да-
197
ваемого гарантом обязательства денежную сумму по представлении бенефи-
циаром письменного требования о ее уплате.
Банковская гарантия обеспечивает исполнение принципалом его обяза-
тельства перед бенефициаром — основного обязательства. За выдачу банков-
ской гарантии принципал уплачивает гаранту вознаграждение.
Предусмотренное банковской гарантией обязательство гаранта перед бе-
нефициаром не зависит в отношениях между ними от того основного обяза-
тельства, в обеспечение исполнения которого она выдана, даже если в гаран-
тии содержится ссылка на это обязательство. Банковская гарантия может
быть отозвана гарантом только в случае, если в ней такое право предусмотре-
но. В гарантии может быть предусмотрена передача принадлежашего бенефи-
циару по банковской гарантии права требования к гаранту другому лицу.
Банковская гарантия вступает в силу со дня ее выдачи либо в соответст-
вии с указанным в гарантии сроком.
Требование бенефициара об уплате денежной суммы по банковской га-
рантии представляется гаранту в письменной форме с приложением указан-
ных в гарантии документов. В требовании или в приложении к нему бенефи-
циар указывает, в чем состоит нарушение принципалом основного обязатель-
ства, в обеспечение которого выдана гарантия. Требование бенефициара
представляется гаранту до окончания определенного в гарантии срока, на ко-
торый она выдана.
После получении требования бенефициара гарант уведомляет об этом
принципала и передает ему копии требования со всеми относящимися к нему
документами. Гарант рассматривает требование бенефициара с приложенны-
ми к нему документами в разумный срок и устанавливает, соответствуют ли
это требование и приложенные к нему документы условиям гарантии.
Гарант отказывает бенефициару в удовлетворении его требования, если
это требование или приложенные к нему документы не соответствуют усло-
виям гарантии либо представлены гаранту по окончании определенного в га-
рантии срока. При этом гарант немедленно уведомляет бенефициара об отка-
зе удовлетворить его требование.
Если гаранту до удовлетворения требования бенефициара стало известно,
что основное обязательство, обеспеченное банковской гарантией, полностью
или в соответствующей части уже исполнено, прекратилось по иным основа-
ниям либо недействительно, он немедленно сообщает об этом бенефициару и
принципалу. Полученное гарантом после такого уведомления повторное тре-
бование бенефициара подлежит удовлетворению гарантом.
Предусмотренное банковской гарантией обязательство гаранта перед бе-
нефициаром ограничивается уплатой суммы, на которую выдана гарантия.
Ответственность гаранта перед бенефициаром за невыполнение или ненадле-
жащее выполнение гарантом обязательства по гарантии не ограничивается
суммой, на которую выдана гарантия. Однако в гарантии может быть преду-
смотрено такое ограничение.
Обязательство гаранта перед бенефициаром по гарантии прекращается в
следующих случаях:
• при уплате бенефициару суммы, на которую выдана гарантия;
198
• при окончании определенного в гарантии срока, на который она выдана;
• из-за отказа бенефициара от своих прав по гарантии и возвращения ее гаранту;
• из-за отказа бенефициара от своих прав по гарантии путем письменного заяв-
ления об освобождении гаранта от его обязательств.
Прекращение обязательства гаранта не зависит от того, возвращена ли
ему гарантия. Гарант, которому стало известно о прекращении гарантии, уве-
домляет об этом принципала.
Право гаранта потребовать от принципала в порядке регресса возмещения
сумм, уплаченных бенефициару по банковской гарантии, определяется со-
глашением гаранта с принципалом. Гарант может требовать от принципала
возмещения сумм, уплаченных бенефициару не в соответствии с условиями
гарантии или за нарушение обязательства гаранта перед бенефициаром, толь-
ко в случае, когда это предусмотрено соглашением гаранта с принципалом.
Финансовая служба использует банковскую гарантию для дополнительного привле-
чения заемного капитала и инвестиций от российских и зарубежных кредиторов и инве-
' сторов. При этом важна цена банковской гарантии, которая в совокупности с процентом
за кредит, полученный принципалом, должна обеспечивать требование самоокупаемости.
Финансовый работник предприятия должен убедиться в том, что банковская гарантия со-
ставлена таким образом, что гарант выполнит свои обязательства перед бенефициаром
при получении от него соответствующего требования и документов. В свою очередь фи-
нансовый работник обязан четко выполнить требования гаранта, выставленные в поряд-
ке регресса возмещения сумм, уплаченных бенефициару.
3.6. Коммерческое кредитование предприятий.
Вексельный оборот
В процессе финансово-хозяйственной деятельности предприятия осуще-
ствляют взаимное кредитование. Происходит это в связи с разницей во време-
ни между отгрузкой продукции, товаров, выполнением работ, оказанием ус-
луг и их фактической оплатой. Поэтому в денежном обороте предприятий
наряду с кредитами банков присутствуют средства и других кредиторов, в том
числе предприятий-поставщиков, физических лиц, постоянных деловых
партнеров по производственным и коммерческим сделкам. Для оформления
долга используется вексель, являющийся платежным документом, ценной бу-
магой, свидетельствующей о предоставлении коммерческого кредита, обслу-
живающего движение товаров.
Начало развитию вексельного оборота в международных расчетах положила Женевская конвенция
1930 г., установившая Единообразный закон о переводном и простом векселях, к которому СССР присоеди-
нился в 1936 г.
199
Вексельное обращение активно применялось в России вплоть до 30-х годов. Так, в «Энциклопедии тор-
гового счетоводства» есть следующее утверждение:
Вексель — особо сформулированное письменное обязательство уплатить определенную сумму в срок
или по предъявлении, является самой распространенной формой кредита в торговом обороте. Всякое тор-
говое предприятие получает и выдает в настоящее время векселя, соблюдая известное равновесие между
суммами и сроками своих вексельных претензий и обязательств. Полученные векселя редко хранятся в
портфеле предприятия до наступления срока платежа, но либо дисконтируются или переуступаются по-
ставщикам путем индоссамента, либо передаются банкам в обеспечение полученных ссуд (вексельный on
call), либо, наконец, посылаются на инкассо. (Энциклопедия торгового счетоводства /Под ред.
Р.Я. Вейцмана, 1926. С.4).
Несколькими годами позже ситуация коренным образом изменилась:
Кредитная реформа 30 января 1930 г. уничтожила все виды коммерческого кредита, запретив вы-
дачу авансов и задатков и установив порядок, по которому все хозяйственные организации должны рас-
считываться между собой только через Госбанк, вне зависимости от характера операций, по которым эти
расчеты возникают (продажа товаров, оказание услуг и т.п ). Таким образом, с момента проведения в
жиЗнь кредитной реформы 30 января 1930 года исключена всякая возможность получения хозяйствен-
ными организациями внеплановых средств, создан единый источник кредита и тем самым создана база
для оздоровления финансового хозяйства организации и полного подчинения его плановому началу.
(Энциклопедия торгового счетоводства. С. 4).
В процессе кредитной реформы 30-х годов в денежном обороте предприятий произошли сущест-
венные изменения: потерял право на существование товарный кредит, регулировавший перераспре-
деление оборотных средств между предприятиями на децентрализованной основе, т. е. по взаимной
договоренности заинтересованных сторон. Его место занял централизованно планируемый банковский
кредит. Так кредитная реформа свела на нет хозяйственную самостоятельность предприятий и ком-
мерческий расчет. И только в начале 90-х годов вексельное обращение вновь было восстановлено.
Федеральным законом от 11 марта 1997‘г. № 48-ФЗ установлено, что на территории РФ применяется
постановление ЦЙК и СПК СССР от 7 августа 1937 г. № 104/1341 «О введении в действие положения о
переводном и простом векселе».
Вексельное обращение непосредственно связано с актами купли-продажи
товаров. Вексель является ценной бумагой, поэтому его успешное применение
связано с функционированием рынка капиталов, кредитной политикой. В ус-
ловиях дефицита денег получили распространение банковские векселя. Бан-
ковский вексель имеет заранее установленный срок обращения, который может
быть изменен по заданию векселедержателя при определенных условиях. Бан-
ковский вексель приносит банку эмиссионный доход и одновременно служит
платежным средством.
Переводный вексель
Переводный вексель, или тратта, — это ценная бумага, содержащая
приказ векселедержателя по отношению к плательщику об уплате указанной
в векселе суммы денег третьему лицу. Поскольку вексель является ценной
бумагой, к нему предъявляются жесткие требования относительно формы и
содержания Переводный вексель имеет следующую форму:
200
ПЕРЕВОДНЫЙ ВЕКСЕЛЬ N 000000
ДЛЯ АКЦЕПТА
(принятие к платежу)
Принял в сумме_____________________________
Подпись акцептанта
Дата_______________________________________
ДЛЯ АВАЛЯ
(вексельное поручительство)
За кого выдан:_____________________________
Подпись авалиста____________________________
Дата________________________________________
(ТРАТТА)
(дата, место составления векселя)
(сумма цифрой)
Прошу предприятие (лицо)
(полное наименование
и адрес плательщика)
уплатить по этому векселю денежную сумму
в размере: .______________________________
(сумма прописью)
непосредственно предприятию (лицу)
(полное наименование и адрес получателя)
или по его приказу любому другому предприятию
(лицу).
Этот вексель подлежит оплате в следующий
срок:_____________________________________
(по предъявлении, во столько-то времени от
предъявления или составления,
в определенный день)
Местом платежа является:
(город, село и т.п.)
Наименование и адрес векселедателя
Наименование Печать Подпись
должности предприятия векселеда-
лица, подписы- теля
вающего век-
сель от имени
предприятия
ДЛЯ ИНДОССАМЕНТА
1. Платите приказу_________________________________________________________________
(полное наименование юридического / физического лица, юридический
адрес, корреспондентский / расчетный счет)
Подпись индоссанта_________________________________________________________________
(наименование юридического / физического лица)
М.П.
2. Платите приказу_________________________________________________________________
(полное наименование юридического / физического лица, юридический адрес,
корреспондентский / расчетный счет)
Подпись индоссанта_______(_________________________________________________________
(наименование юридического/ физического лица)
М.П.
Место подклейки аллонжа
Переводный вексель содержит: наименование «вексель»; простое и ничем
не обусловленное предложение уплатить определенную сумму; наименование
плательщика; указание срока платежа; указание места, в котором должен
быть совершен платеж; наименование того, кому или приказу кого платеж
201
должен быть совершен; указание даты и места составления векселя; подпись
векселедателя.
Документ, в котором отсутствует какое-либо из перечисленных реквизи-
тов, не имеет силы переводного векселя, кроме случаев, когда отсутствие оп-
ределенных реквизитов дает основание их однозначной трактовки, установ-
ленной Единообразным законом о переводном и простом векселях. В частно-
сти, переводный вексель, срок платежа по которому не указан, рассматрива-
ется как подлежащий оплате по предъявлении; при отсутствии особого указа-
ния место, обозначенное рядом с наименованием плательщика, считается ме-
стом платежа и местом жительства плательщика; переводный вексель, в кото-
ром не указано место его составления, признается подписанным в месте, обо-
значенном рядом с наименованием векселедателя.
Переводный вексель может быть выдан приказу самого векселедателя и на
самого векселедателя, а также за счет третьего лица.
Оплата переводного векселя возможна: в месте жительства третьего лица,
в месте жительства плательщика, в другом месте.
Важная особенность переводного векселя — возможность начисления
процентов на вексельную сумму. Однако это допускается только в случае,
если вексель подлежит оплате сроком по предъявлении или во столько-то
времени от предъявления. Процентная ставка указывается в векселе. Процен-
ты начисляются со дня составления переводного векселя, если в нем не ука-
зана другая дата.
Для финансиста важно, что каждый, кто подписал переводный вексель в качестве
представителя лица, от имени которого он не был уполномочен действовать, сам обязан
по векселю и, если он уплатил, имеет те же права, которые имел бы тот, кто был указан в
качестве представляемого В таком же положении находится представитель, который
превысил свои полномочия.
Векселедатель отвечает за акцепт и за платеж по векселю. Если акцепт не
обязателен, то платеж должен быть совершен при всех условиях.
Индоссамент. Переводный вексель может быть передан третьему лицу по-
средством индоссамента. Лицо, передающее вексель по индоссаменту, назы-
вается индоссантом, лицо, получающее вексель по индоссаменту, — индосса-
том (или индоссатором). Действие передачи векселя называется индоссирова-
нием (индоссацией). Если векселедатель указал в векселе слова «не приказу»
или другое аналогичное выражение, то документ может быть передан только
с соблюдением формы и с последствиями обыкновенной цессии. Цессия
представляет собой уступку требования в обязательстве другому лицу, переда-
че кому-либо своих прав на что-либо. Переуступающий свое право называет-
ся цедентом, приобретающий это право — цессионарием.
Индоссамент может быть совершен в пользу плательщика независимо от
того, акцептовал ли он вексель или нет, в пользу векселедателя, а также дру-
гого обязанного по векселю лица. Эти лица могут в свою очередь индоссиро-
вать вексель.
Индоссамент является простым и причем не обусловленным, а частичный
индоссамент недействителен
202
Индоссант при передаче векселя может указать в передаточной надписи
оговорку «без оборота на меня» и тем самым снять с себя обратную ответст-
венность по неоплаченному и опротестованному в неплатеже векселю, что не
распространяется на последующих индоссантов.
Индоссамент пишется на переводном векселе или на присоединенном к
нему дополнительном листе — аллонже. Он подписывается индоссантом.
Индоссамент может не содержать указания лица, в пользу которого он
сделан, может состоять из одной подписи индоссанта. Такой индоссамент
является бланковым. Чтобы бланковый индоссамент имел силу, он должен
быть написан на обороте переводного векселя или на аллонже.
Индоссамент переносит все права, вытекающие из переводного векселя.
Если индоссамент бланковый, то векселедержатель получает следующие права:
• заполнить бланк или своим именем' или именем другого лица;
• индоссировать в свою очередь вексель посредством бланка или на имя другого
лица;
• передать вексель третьему лицу, не заполняя бланка и не совершая индосса-
мента.
Индоссант отвечает за акцепт и за платеж. При этом он может наложить
запрет на новый индоссамент; в таком случае он не несет ответственности
перед теми лицами, в пользу которых вексель был после этого индоссирован.
Если индоссамент содержит оговорки «валюта к получению», «на инкассо»,
«как доверенному» или другую оговорку, содержащую простое поручение, век-
селедержатель осуществляет все права,- вытекающие из переводного векселя, но
индоссировать его он может только в порядке препоручения. В этом
случае обязанные лица могут заявлять против векселедержателя только такие
возражения, которые могли бы быть противопоставлены индоссанту. Если ин-
доссамент содержит оговорки «валюта в обеспечение», «валюта в залог» или
другую оговорку, имеющую в виду залог, векселедержатель осуществляет все
права, вытекающие из переводного векселя, но поставленный им индоссамент
имеет силу лишь в качестве препоручительного индоссамента.
Индоссамент может быть совершен и после срока платежа. Он имеет ту же силу, что
и предшествующий индоссамент. Финансист должен учитывать, что индоссамент, совер-
шенный после протеста в неплатеже или после истечения срока, установленного для со-
вершения протеста, имеет последствия обыкновенной цессии. При этом индоссамент без
указания даты считается совершенным до истечения срока, установленного для совер-
шения протеста.
Акцепт векселя. Переводный вексель до наступления срока платежа может
быть предъявлен векселедержателем или лицом, у которого вексель находит-
ся, для акцепта плательщику в месте его жительства.
В переводном векселе векселедатель может установить, что вексель дол-
жен быть предъявлен к акцепту, с назначением или без назначения срока.
Однако он может запретить в векселе предъявление его к акцепту при сле-
дующих обстоятельствах: вексель подлежит оплате у третьего лица или в
ином месте, чем место жительства плательщика; вексель подлежит оплате че-
рез определенный срок по предъявлении. Векселедатель мбжет также обусло-
203
вить, что предъявление к акцепту не может иметь место ранее назначенного
срока.
Каждый индоссант может определить, что вексель должен быть предъяв-
лен к акцепту, с назначением срока или без его назначения, если вексель не
объявлен векселедателем не подлежащим акцепту.
Финансист должен учитывать, что переводные векселя, подлежащие оплате в опре-
деленный срок от предъявления, предъявляются к акцепту в течение одного года со дня
их выдачи. Векселедатель может сократить этот срок или установить более продолжи-
тельный срок. Эти сроки могут быть сокращены индоссантами.
Плательщик может потребовать, чтобы вексель был вторично ему предъ-
явлен на следующий день после первого предъявления, а заинтересованные
лица могут ссылаться на то, что это требование не было выполнено, только в
том случае, если об этом требовании было упомянуто в протесте. Протест
векселя представляет собой действия уполномоченного государственного ор-
гана — нотариуса, судебного исполнителя, официально подтверждающие
факты, с которыми законодательство связывает наступление определенных
правовых последствий. Протест оформляется актом. Актом протеста могут
быть удостоверены: отказ плательщика от акцепта или оплаты векселя —
протест в неакцепте или неплатеже; отказ акцептанта проставить дату акцеп-
та — протест в недатировании акцепта; отказ депозитария векселя от его вы-
дачи собственнику — протест о невручении. Наиболее распространены факты
протеста в неакцепте и неплатеже векселей. Векселедержатель не обязан пе-
редавать плательщику вексель, предъявленный к акцепту.
Акцепт отмечается на переводном векселе. Он выражается словом
«акцептован» или другим, аналогичным по смыслу словом, подписывается
плательщиком. При этом финансист должен знать, что простая подпись пла-
тельщика, сделанная на лицевой стороне векселя, имеет силу акцепта.
Если вексель подлежит оплате в определенный срок от предъявления или
если он должен быть предъявлен к акцепту в определенный срок в силу осо-
бого условия, то акцепт должен быть датирован днем, в который он был дан.
Однако векселедержатель может потребовать, чтобы акцепт был датирован
днем предъявления. В случае отсутствия даты векселедержатель должен свое-
временно совершить протест.
Акцепт по векселю является простым и ничем не обусловленным, но пла-
тельщик может ограничить его определенной частью вексельной суммы.
Другое изменение, произведенное акцептом в содержании переводного век-
селя, означает отказ в акцепте. В то же время акцептант отвечает согласно
содержанию своего акцепта.
Если векселедатель указал в переводном векселе место платежа, отличное
от места жительства плательщика, не указав при этом третьего лица, у кото-
рого платеж должен быть совершен, то плательщик может указать такое лицо
при акцепте. Отсутствие такого указания означает, что акцептант обязался
произвести платеж сам в месте платежа. Если вексель подлежит оплате в мес-
те жительства плательщика, то плательщик может указать в акцепте какой-
либо адрес в том же месте, в котором должен быть произведен платеж.
204
Посредством акцепта плательщик принимает на себя обязательство опла-
тить переводный вексель в срок. В случае неплатежа векселедержатель, даже
если он является векселедателем, имеет против акцептанта прямой иск, осно-
ванный на переводном векселе, в отношении всего того, о чем может быть
предъявлено требование.
Финансист должен обратить внимание на то, что если плательщик, поставивший на
переводном векселе надпись о своем акцепте, зачеркнул ее до возвращения векселя, то
считается, что в акцепте было отказано. Однако если плательщик письменно сообщил о
своем акцепте векселедержателю или кому-либо из .подписавшихся, то он является обя-
занным перед ними согласно условиям своего акцепта.
Вексельное поручительство — аваль. Особую роль в вексельном обороте
имеет аваль — вексельное поручительство. С помощью аваля платеж по пере-
водному векселю может быть обеспечен полностью или в части вексельной
суммы. Это обеспечение дается третьим лицом или одним из лиц, подписав-
ших вексель. Аваль дается на переводном векселе, на аллонже или на отдель-
ном листе с указанием места его выдачи. Он выражается, как правило, сло-
вами «считать за аваль» и подписывается тем, кто дает аваль. Для аваля дос-
таточно одной лишь подписи, поставленной авалистом на лицевой стороне
переводного векселя, если только эта подпись не поставлена плательщиком
или векселедателем. В авале должно быть указано, за чей счет он дан. При
отсутствии такого указания он считается данным за векселедателя.
Для финансовой службы важно, что авалист отвечает так же, как и тот, за кого он дал
аваль. Его обязательство действительно даже в том случае, если то обязательство, кото-
рое он гарантировал, окажется недействительным по любым причинам, кроме несоответ-
ствия формы векселя установленным обязательным реквизитам.
После оплаты переводного векселя авалист приобретает права, вытекаю-
щие из переводного векселя, по отношению к тому, за кого он дал гарантию,
и по отношению к лицам, которые обязаны перед тем, за кого была дана га-
рантия.
Срок платежа. Для векселя большое значение имеет срок платежа, кото-
рый может быть установлен:
• по предъявлении;
• во столько-то времени от предъявления;
• во столько-то времени от составления;
• на определенный день.
Переводные векселя не могут содержать какие-либо другие сроки, в том
числе последовательные сроки платежа.
В случае оплаты по предъявлении день предъявления является и днем пла-
тежа. Этот способ неудобен для плательщика, которому необходимо всегда
иметь определенную сумму денег. При этом вексель должен быть предъявлен
к платежу в течение одного года со дня его составления. Векселедатель может
сократить этот срок или установить более продолжительный срок. Эти сроки
могут быть сокращены индоссантами. Векселедатель может установить, что
переводный вексель сроком по предъявлении не может быть предъявлен к
205
платежу ранее определенного срока. В таком случае срок для предъявления
течет с этого срока
Срок платежа по переводному векселю во столько-то времени от предъяв-
ления определяется либо датой акцепта, либо датой протеста. При отсутствии
протеста недатированный акцепт считается в отношении акцептанта сделан-
ным в последний день срока, предусмотренного для предъявления к акцепту.
Вексель с указанием во столько-то времени от предъявления удобен платель-
щику тем, что дает ему возможность подготовиться к платежу. Использование
указанного срока делает очень важным день предъявления, так как от него
начинается отсчет срока платежа. Днем предъявления считается отметка пла-
тельщика на векселе о согласии на оплату или дата протеста.
Срок платежа по переводному векселю, выданному сроком на один или
на несколько месяцев от составления или от предъявления, наступает в соот-
ветствующий день того месяца, в котором платеж'должен быть произведен.
При отсутствии в данном месяце соответствующего дня, срок платежа насту-
пает в последний день этого месяца. Если переводный вексель выдан сроком
в полтора месяца или в несколько месяцев с половиной от составления или
от предъявления, то сначала отсчитываются целые месяцы. Если срок плате-
жа назначен на начало, середину или на конец месяца, то под этими выра-
жениями понимаются первое, пятнадцатое или последнее число месяца. Вы-
ражение «восемь дней» или «пятнадцать дней» означает не одну или две не-
дели, а сроки в потные восемь или пятнадцать дней. Выражение «полмесяца»
означает срок в пятнадцать дней.
Главное назначение векселя — это получение платежа. Держатель перевод-
ного векселя сроком на определенный день или во столько-то времени от
составления или от предъявления предъявляет переводный вексель к платежу
либо в день, когда он должен быть оплачен, либо в один из двух следующих
рабочих дней.
Финансист должен помнить, что плательщик при оплате переводного векселя может
потребовать, чтобы он был вручен ему векселедержателем с распиской в получении пла-
тежа. При этом векселедержатель не может отказаться от принятия частичного платежа.
В случае частичного платежа плательщик может потребовать отметки о таком платеже на
векселе и выдачи ему в этом расписки.
Векселедержатель не обязан принимать платеж по переводному векселю
до наступления срока. Плательщик обязан проверять правильность последо-
вательного ряда индоссаментов, но не подписи индоссантов.
Если переводный вексель выписан в валюте, не имеющей хождения в
месте платежа, то сумма его может быть уплачена в другой валюте по курсу
на день наступления срока платежа. Если должник просрочил платеж, то век-
селедержатель может по своему усмотрению потребовать, чтобы сумма пере-
водного векселя была выплачена в другой валюте по курсу либо на день на-
ступления срока платежа, либо на день платежа.
I Финансисту следует обратить внимание на то, что курс иностранной валюты опреде-
ляется по официальному курсу ЦБ РФ Однако векселедатель может установить, что под-
206
лежащая платежу сумма исчисляется по курсу, указанному в векселе. Этот порядок не
применяется в случае, когда векселедатель обусловил, что платеж должен быть совер-
шен в определенной, указанной в векселе, валюте. Это называется оговоркой эффек-
тивного платежа в какой-либо иностранной валюте.
В случае непредъявления переводного векселя к платежу в установленный
срок должник может внести сумму векселя в депозит соответствующему орга-
ну власти на счет векселедержателя.
Неакцепт, неплатежи векселя. В случае неакцепта или неплатежа может
быть предъявлен иск. Векселедержатель может обратить свой иск против ин-
доссантов, векселедателя и других обязанных лиц при следующих условиях:
• при наступлении срока платежа, если платеж не был совершен;
• до наступления срока платежа: если имел место полный или частичный отказ
от акцепта; при несостоятельности плательщика независимо от того, акцепто-
вал ли он вексель или нет, в случае прекращения им платежей, даже если это
обстоятельство не было установлено судом, или в случае безрезультатного об-
ращения взыскания на его имущество; в случае несостоятельности векселеда-
теля по векселю, не подлежащему акцепту.
Протест в неакцепте совершается в сроки, установленные для предъявле-
ния к акцепту, а если первое предъявление имело место в последний день
срока, то протест может быть совершен на следующий день. Протест в не-
платеже переводного векселя сроком на определенный день или во столько-
то времени от составления или предъявления совершается в один из двух ра-
бочих дней, которые следуют за днем, в который переводный вексель подле-
жит оплате. Протест в неакцепте освобождает от предъявления к платежу и
от протеста в неплатеже.
Для финансовой службы предприятия важно учитывать, что в случае прекращения
платежей плательщиком независимо от того, акцептовал ли он вексель или нет, а также
при безрезультатном обращении взыскания на имущество плательщика, векселедержа-
тель может реализовать свои права лишь после предъявления векселя плательщику для
оплаты и после совершения протеста. При объявлении несостоятельным плательщика
независимо от того, акцептовал ли он вексель или нет, а также при объявлении несостоя-
тельным векселедателя по векселю, не подлежащему акцепту, для осуществления век-
селедержателем его прав достаточно вынесения судебного определения об объявлении
несостоятельности.
Векселедатель, индоссант или авалист могут путем включенной в доку-
мент и подписанной оговорки «оборот без издержек», «без протеста» или
другой аналогичной оговорки освободить векселедержателя от совершения
протеста в неакцепте или в неплатеже для осуществления его прав регресса.
При этом векселедержатель обязан предъявить переводный вексель в уста-
новленные сроки. Если оговорка включена векседателем, то она имеет силу в
отношении всех лиц, подписавших вексель; если она включена индоссантом
или авалистом, то она имеет силу лишь в отношении его самого.
Права и обязанности лиц, участвующих в вексельном обороте. Все выдав-
шие, акцептовавшие, индоссировавшие переводный вексель или поставившие
207
на нем аваль, являются солидарно обязанными перед векселедержателем.
Векселедержатель может требовать от того, к кому он предъявляет иск:
• сумму переводного векселя, не акцептованную или не оплаченную, с процен-
тами, если они были обусловлены;
• проценты со дня срока платежа;
• издержки по протесту и другие издержки;
• пеню со дня срока платежа.
Тот, кто оплатил переводный вексель, может требовать от ответственных пе-
ред ним лиц:
• всю уплаченную им сумму;
• проценты на указанную сумму начиная с того дня, когда он произвел платеж;
• понесенные им издержки.
В отношении векселя, выставленного к оплате и подлежащего оплате на
территории РФ, проценты и пеня выплачиваются в размере учетной ставки
ЦБ РФ.
Каждое обязанное лицо, к которому предъявили или могут предъявить
иск, может потребовать вручения ему, против оплаты, переводного векселя с
протестом и с распиской в платеже. А каждый индоссант, оплативший пере-
водный вексель, может зачеркнуть индоссамент свой и следующих за ним
индоссантов.
В случае осуществления регресса — обратного требования — после частич-
ного акцепта тот, кто уплачивает сумму, на которую вексель не был акцепто-
ван, может потребовать отметки этого платежа на векселе и выдачи ему рас-
писки. Векселедержатель при этом обязан передать засвидетельствованную ко-
пию с векселя и акт протеста для осуществления последующего регресса.
Иногда в вексельном обороте применяется обратная тратта, когда лицо,
имеющее право предъявить иск, получает платеж посредством нового вексе-
ля, выданного сроком по предъявлении на одного из ответственных перед
ним лиц, с платежом по месту жительства этого лица. Обратная тратта вклю-
чает дополнительную плату — куртаж и все сборы. Если обратная тратта вы-
дана векселедержателем, то сумма ее устанавливается по курсу для перевод-
ных векселей сроком по предъявлении, выданных на место жительства ответ-
ственного лица, в месте платежа по первоначальному векселю. Если обратная
тратта выдана индоссантом, то сумма ее устанавливается по курсу для пере-
водных векселей сроком по предъявлении, выданных на место жительства
гарантирующего лица в месте жительства векселедателя по обратной тратте.
По истечении сроков, установленных для предъявления переводного век-
селя сроком по предъявлении или во столько-то времени от предъявления,
для совершения протеста в неакцепте или в неплатеже, для предъявления к
платежу в случае оговорки «оборот без издержек» векселедержатель теряет
свои права против индоссантов, векселедателя и других обязанных лиц, за
исключением акцептанта.
В случае непредъявления векселя к акцепту в срок, установленный вексе-
ледателем, векселедержатель лишается принадлежащих ему прав, возникаю-
щих вследствие как неплатежа, так и неакцепта, если из содержания условия
не вытекает, что векселедатель предполагал освободить себя только от ответ-
208
ственности за акцепт. А если срок на предъявление обусловлен в индоссамен-
те, то ссылаться на него может только индоссант.
Если предъявление переводного векселя или совершение протеста в уста-
новленные сроки невозможно из-за обстоятельства непреодолимой силы, то
эти сроки удлиняются. Векселедержатель в этом случае извещает своего ин-
доссанта о случае непреодолимой силы и делает на переводном векселе или
аллонже отметку об извещении, указав дату и поставив свою подпись. После
прекращения действия непреодолимой силы векселедержатель обязан предъ-
явить вексель к акцепту или к платежу и совершить при необходимости про-
тест. Если действие непреодолимой силы продолжается свыше 30 дней после
срока платежа, то для осуществления регресса не обязательно предъявление
векселя и совершение протеста.
Векселедатель, индоссант или авалист могут указать какое-либо лицо для ак-
цепта или платежа. Переводный вексель может быть принят или оплачен лицом,
действующим в качестве посредника за кого-либо из должников, обязанных в
порядке регресса. Посредником может быть третье лицо, плательщик, или лицо,
уже обязанное в силу переводного векселя, кроме акцептанта.
Посредник должен в течение двух рабочих дней известить о своем по-
средничестве того, за кого он выступил. При несоблюдении этого срока он
отвечает за причиненный ущерб, а убытки подлежат возмещению в размере
не свыше вексельной суммы.
В порядке посредничества акцепт может иметь место во всех
тех случаях, когда у векселедержателя переводного векселя, подлежащего ак-
цепту, возникает право на регресс до наступления срока платежа. Если в пе-
реводном векселе было указано лицо для акцепта или для платежа в месте
платежа, то векселедержатель может до наступления срока платежа осуществ-
лять свое право регресса против того, кто сделал это указание, и против лиц,
поставивших свои подписи после того, как это указание было сделано, но
только при условии, что он предъявил переводный вексель указанному лицу и
что в случае отказа последнего в акцепте этот отказ был удостоверен протестом.
В других случаях посредничества векселедержатель может отклонить акцепт в
порядке посредничества. Однако, если он допустит акцепт, он теряет право на
регресс до наступления срока платежа по отношению к тому, за счет кого ак-
цепт был дан, и тех лиц, которые поставили свои подписи после него.
Акцепт в порядке посредничества отмечается на переводном векселе и
подписывается посредником. В нем указывается, за чей счет он совершается,
а при отсутствии такого указания акцепт считается сделанным за векселеда-
теля. Акцептант в порядке посредничества обязывается в отношении векселе-
держателя и в отношении индоссантов, сделавших надписи после того лица,
за счет которого он выступил в качестве посредника, на одинаковых основа-
ниях с этим лицом.
Несмотря на акцепт в порядке посредничества, то лицо, за счет которого
он был сделан, а также лица, за него ответственные, могут требовать от век-
селедержателя против уплаты суммы вручения векселя, протеста и счета с
распиской об уплате.
Платеж в порядке посредничества может иметь место во всех случаях,
когда либо при наступлении срока платежа, либо до наступления срока пла-
209
тежа у векселедержателя возникло право на регресс. Платеж покрывает всю
сумму, подлежащую уплате тем, за кого платеж производится. Он должен
быть произведен не позднее следующего дня после истечения срока, предос-
тавленного для совершения протеста в неплатеже.
Если переводный вексель был акцептован посредниками, имеющими ме-
сто своего жительства в месте платежа, или в случае, если лица, имеющие
там же место своего жительства, были указаны для платежа, то векселедержа-
тель предъявляет вексель всем этим лицам и в соответствующих случаях со-
вершает протест в неплатеже не позднее следующего дня после истечения
срока, предоставленного для совершения протеста. Если протест не совершен
в этот срок, то тот, кто указал лицо для платежа, или тот, за счет которого
вексель был акцептован, а также последующие индоссанты перестают быть
обязанными по векселю.
Векселедержатель, отказавшийся от платежа в порядке посредничества,
теряет свое право на регресс.
Платеж в порядке посредничества удостоверяется распиской, совершен-
ной на переводном векселе с указанием того лица, за которое платеж произ-
веден. При отсутствии такого указания считается, что платеж сделан за век-
селедателя.
Переводный вексель и протест вручаются тому, кто произвел платеж в поряд-
ке посредничества. Лицо, произведшее платеж в порядке посредничества, приоб-
ретает права, вытекающие из переводного векселя по отношению к тем, за кого
он уплатил, и против тех, кто обязан по переводному векселю. Однако он не мо-
жет вновь индоссировать переводный вексель. Индоссанты, следующие за лицом,
которое поставило свою подпись на векселе и за которое был произведен платеж,
освобождаются от ответственности.
Финансовый работник должен знать, что переводный вексель может быть выдан в
нескольких тождественных экземплярах. Эти экземпляры должны иметь последователь-
ные номера в самом тексте документа, при отсутствии которых каждый из них рассматри-
вается как отдельный переводный вексель. Если в векселе не указано, что он выдан в
единственном экземпляре, то векселедержатель может требовать выдачи ему за его счет
нескольких экземпляров Для этого он должен обратиться к своему непосредственному
индоссанту. Индоссанты воспроизводят индоссаменты на новых экземплярах. Платеж,
произведенный по одному экземпляру, освобождает от ответственности по другим экзем-
плярам. Однако плательщик продолжает отвечать по каждому акцептованному им и не
возвращенному ему экземпляру. Индоссант, который передал экземпляры различным
лицам, а также и последующие индоссанты обязаны по всем экземплярам, на которых
поставлена их подпись и которые не были возвращены. Лицо, пославшее один из экземп-
ляров для акцепта, указывает на других экземплярах наименование того лица, на руках
которого этот экземпляр находится. Это последнее лицо вручает его законному держате-
лю другого экземпляра.
Каждый держатель переводного векселя имеет право снимать с него копии.
Копия может быть индоссирована и авалирована в том же порядке и с теми же
последствиями, как и подлинник. В копии указывается лицо, у которого нахо-
дится подлинный документ и который вручает подлинник законному держате-
лю копии.
210
На подлинном документе после последнего индоссамен' сделанного ю
снятия копии, может быть поставлена оговорка «начиная отс; (a t -
вание действительно лишь на копии» или другая аналогичная отоекд огда
индоссамент, поставленный после этого на подлинни недействи-
тельным.
Финансист должен учитывать возможность изменения текста i _ревод >го е- -.ьла
Лица, поставившие свои подписи после этого изменения, отвечают в со. лвии с со-
держанием измененного текста, а лица, поставившие свои поды до __я=ют в
соответствии с содержанием первоначального текста.
Для вексельного оборота большое значение имеют с/ - - ' давности
Исковые требования, вытекающие из переводного векселя протп i ан-
та, погашаются истечением трех лет со дня срока плат0; Исковы° тре<чм-.а
ния векселедержателя против индоссантов и против векселе ;пел пт -;ш,тют-
ся истечением одного года со дня протеста, совершенною новлеш
срок или со дня срока платежа, в случае оговорки об оборот.; б
Исковые требования индоссантов друг к другу и к векселедгге оюя
истечением шести месяцев, считая со дня, в который индоссан оплатил nei
сель, или со дня предъявления к нему иска.
Платеж по переводному векселю, срок которого пдцаег на и. чий
день, может быть потребован лишь в первый следующщ б чий день. Ес
ли какое-либо из действий должно быть совершено в течение определен
ного срока, последний день которого является установленным нерабочим
днем, то такой срок пролонгируется до ближайшего поел игтечени-i срока
рабочего дня. Нерабочие дни, падающие на время течепш срока, идут Q
счет срока.
Простой вексель
Это ценная бумага, содержащая простое и ничем юнленное обяза
тельство векселедателя уплатить определенную сумму деленный
срок и в определенном месте векселедержателю или его прш 3 простом
векселе два участника: векселедатель, который обязуется уп . гите выдан
ному им векселю, и первый приобретатель векселя которому принадлежит
право на получение платежа по векселю
Простой вексель — это абстрактный денежный лок\ iei г, который ।
имеет обеспечения.
Отличительными его чертами являются:
• возможность передачи по передаточной надписи;
• солидарная ответственность для участвующих в нем лиц, кроме и вер
шивших безоборотную надпись;
• отсутствие необходимости нотариального заверения потп си:
• совершение при неоплате векселя в установленный сроь : огл . ною л
теста.
211
Простой вексель имеет следующую форму:
[ ПРОСТОЙ ВЕКСЕЛЬ N 000000
' На сумму____________________________
(цифрами)
। Дата, место составления векселя
I Предприятие (лицо)__________________
। (полное наименование
ДЛЯ АВАЛЯ
(вексельное поручительство)
За кого выдан:_______________________
Подпись авалиста____________________________
Дата _____________________:_________________
и полный адрес векселедателя)
обязуется безусловно уплатить по этому векселю
денежную сумму в размере:
(сумма прописью)
непосредственно предприятию (лицу)
(полное наименЗвание и адрес получателя)
или по его приказу любому другому предприятию
(лицу).
Этот вексель подлежит оплате в следующий
срок:__________________________
(по предъявлении, во столько-то времени
от предъявления или составления,
в определенный день)
Местом платежа является:
(город, село и т.п.)
Подписи
руководителей
векселедателя
Руководитель предприятия-
векселедателя _____________________________
Главный бухгалтер предприятия-
векселедателя _____________________________
Печать
предприятия
ДЛЯ ИНДОССАМЕНТА
1. Платите приказу__________________________________________________________________
(полное наименование юридического / физического лица, юридический
адрес, корреспондентский / расчетный счет)
Подпись индоссанта__________________________________________________________________
(наименование юридического I физического лица)
М.П.
2 Платите приказу___________________________________________________________________
(полное наименование юридического / физического лица, юридический
адрес, корреспондентский I расчетный счет)
Подпись индоссанта__________________________,_________________
(наименование юридического/ физического лица)
М. П.
Место подклейки аллонжа
Финансовые особенности простого векселя вытекают из реквизитов, ко-
торые включают: наименование «вексель»; простое и ничем не обусловленное
обещание уплатить определенную сумму; указание срока платежа; указание
места, в котором должен быть совершен платеж; наименование того, кому
или приказу кого платеж должен быть совершен; указание даты и места со-
ставления векселя; подпись векселедателя.
212
Простой вексель, срок платежа по которому не указан, рассматривается
как подлежащий оплате по предъявлении. При отсутствии особого указания
место составления векселя считается местом платежа и местом жительства
векселедателя. Простой вексель, в котором не указано место его составления,
рассматривается как подписанным в месте, указанном рядом с наименовани-
ем векселедателя. '
К простому векселю применяются положения по индоссаменту, сроку
платежа, порядку платежа, иску в случае неакцепта или неплатежа, платежа в
порядке посредничества, копий, изменений формы, сроков исковой давно-
сти, аваля, относящиеся к переводному векселю. Векселедатель по простому
векселю обязан так же, как и акцептант по переводному векселю.
Простой вексель является долговой распиской.
В простом векселе участвуют два лица.
Предъявление простого векселя плательщику для акцепта, а следователь-
но, и составление протеста в непринятии не требуется, то есть с самого нача-
ла возникновения векселя имеется прямой должник.
Для ускорения оборачиваемости средств при расчетах векселями банки
могут учитывать или дисконтировать их, выдавать ссуды
под обеспечение векселей, оказывать услуги клиентам по получении плате-
жей и выплате долгов по векселям.
Вексель способствует ускорению реализации товаров и увеличению ско-
рости оборота оборотных средств, что приводит к уменьшению потребности
предприятий в заемном капитале и денежных средствах в целом. Это достига-
ется при следующих обстоятельствах: срок векселя соответствует срокам реа-
лизации товаров; векселями оформляются товарные сделки.
Дружеские и бронзовые векселя не связаны с фактическими сделками. Они по-
зволяют получить дешевый кредит у третьего лица путем выписки векселей друг
на друга — дружеские векселя или выписки векселей на подставных лиц —
бронзовые векселя.
Возможность передачи векселя с помощью индоссамента увеличивает об-
ращаемость векселя и добавляет к выполняемой им функции средства расче-
тов функцию средства погашения взаимных долговых обязательств. Погаше-
ние обязательств при помощи векселя уменьшает потребность в деньгах.
3.7. Банковские операции с векселями
Учет векселей. Это особая банковская операция — векселедержатель пере-
дает векселя банку по индоссаменту до наступления срока платежа и получа-
ет за это вексельную сумму за вычетом определенного процента от этой сум-
мы. Этот процент называется учетным, или дисконтом.
К учету принимаются векселя, основанные только на товарных и коммер-
ческих сделках. Векселя бронзовые, дружеские, встречные к учету не прини-
маются. Учитываемые векселя должны иметь не менее двух подписей. Коли-
чество передаточных подписей свидетельствует о надежности векселя. В от-
213
ношении сроков векселей предпочтение отдается краткосрочным векселям,
менее зависимым от изменения экономического положения клиентов и об-
шей рыночной конъюнктуры. Не принимаются к учету векселя, выданные
организациями и лицами, допускавшими свои векселя до протеста.
При вычислении процента дисконта сначала определяются процентные
числа, которые вычисляются умножением количества дней до срока погаше-
ния векселя на их сумму и делением на 100. Полученные процентные числа
по учитываемым в определенный день различным векселям складываются, и
сумма делится на частное от деления 360 на учетную ставку. Формула для
расчета дисконта имеет вид:
I’ X 7’ X У
100 х 360 ’
где С — сумма дисконта, Т — срок до платежа, Р — сумма векселя, У — учет-
ная ставка.
Так, сумма дисконта по векселю на сумму 500 тыс. руб. со сроком до пла-
тежа 30 дней и при учетной ставке 20% составит: (500x30x20):
:(100х360)=8,34%.
Банки могут открывать предприятиям специальные ссудные счета и выда-
вать по ним кредиты, принимая в их обеспечение векселя. Ссуды оформля-
ются без установления срока или до наступления срока погашения векселей,
принимаемых в обеспечение. Векселя принимаются в обеспечение специаль-
ного ссудного счета не на их полную стоимость: обычно 60—90% их суммы в
зависимости от размера, установленного конкретным банком, а также в зави-
симости от кредитоспособности клиента и качества представленных им век-
селей.
Погашение кредита по специальному счету под векселя производится
обычно самим кредитующим предприятием, после чего ему возвращаются из
обеспечения векселя на сумму, соответствующую внесенной в погашение
долга. Если от самого клиента средства не поступают, на погашение задол-
женности по специальному счету обращаются суммы, поступающие в оплату
векселей.
По специальному ссудному счету заемщик платит проценты в порядке,
установленном за пользование ссудами банков. Специальный ссудный счет
является счетом до востребования (on calf), так как бессрочность ссуды пре-
доставляет банку право в любой момент потребовать полного или частичного
погашения, а также предоставления дополнительного обеспечения по ссуде.
Поэтому при открытии кредита по специальному ссудному счету под векселя
заемщик предоставляет банку в установленном порядке обязательства, вы-
полнение которых — необходимое условие для пользования кредитом. В них
устанавливается: размер кредита; предел соотношения между обеспечением и
задолженностью по счету; размер процентов по кредиту и комиссии в пользу
банка; право банка повышать по своему усмотрению, но с предупреждением
клиента, размер процентов и комиссии; право банка закрыть счет и потребо-
вать в любое время полного и частичного погашения задолженности или пре-
доставления дополнительного обеспечения; право банка обращать в погаше-
214
ние долга суммы, поступающие в оплату обеспечивающие счет векселей: пра-
во банка погашать задолженность клиента из сумм, прижит 'жашкх клиенту
и находящихся в банке по другим операциям клиента; право банка разрешать
замену клиентам одних векселей до их срока другими.
После разрешения кредита клиенту открывается .н'цесо ! в 1 i • пром
указываются: полученная ссуда; начисленные банком пс ч<.ч проз и гы ко-
миссии и другие расходы; все денежные суммы, поступающие ч нисние
долга; валюта векселей, поступающих в обеспечение ета и 1 а . мы* из
обеспечения в случае оплаты их или замены новыми.
Векселя предоставляются в обеспечение в таком же пор» дке чго и щи
учете, но расчетов по ним не производится. Требование бан» 1 к векселям,
оценки и проверка правильности проставления передаточной надписи на имя
банка, хранение векселей и другая работа с ними проводит» । таки м же обра-
зом, как и по учету векселей на срок.
При использовании кредита банк следит за размером его свободного о»
татка. Перед проведением тех или иных платежных операций ;а чет ссуды
по специальному ссудному счету банк проверяет ра< гет имеющегсс свобод-
ного остатка кредита.
Пример.
Размер кредита 250 тыс. pyt
Сумма задолженности ЮОтыс руб
Сумма обеспечения 200 тыс. руб
Принятое отношение задолженности к
обеспечению
Фактическое отношение задолженности
обеспечению 50С
Свободный остаток 50 гыс руб
Погашение ссуды может осуществляться путем перечисления средств по
распоряжению клиента с его расчетного счета или за-зг ь анк пиа • кей,
поступающих по векселям, находящимся в обеспечении ч нта ве :ссле-
датеяей. Если по специальному ссудному счету за счет пос гупзющих дсгв
образуется кредитовое сальдо, то банк начисляет на кретн < ч - : ' ч про
центы в размере, установленном по расчетным счетам.
Банки могут выполнять поручения векселедержателе!’ н » : олучению пла-
тежей по векселям в срок. Они берут на себя ответственность по п тьянлению
векселей в срок плательщику и получению причитают» <• . \
Если платеж поступит, вексель возвратится должник 11р». н ю» епип пла-
тежа вексель возвращается кредитору, но с npoi »м Ы".ч«.|,. им обра-
зом, банк отвечает за последствия, возникшие из-за упушешен п'лзтгета
Если при учете векселей банк несет риск, выдавая кли »му обозна-
ченную на векселе, за минусом установленного пропен » ри • » нейрона
нии он принимает лишь поручение получить при част» . »и с 1 . прими
тающийся по векселю платеж и передать полученную сумму ал i .лч \ ексе-
ля. Роль банка сводится к исполнению указании клиента помощью этих
операций банки получают дополнительные кредитные ресурсе: Вместе с с :
215
они являются довольно прибыльной операцией, так как за инкассо взимается
комиссия.
Они выгодны и для клиента, поскольку банки могут исполнять поручения
клиента быстрее и дешевле. Клиент также освобождается от необходимости
следить^за сроками предъявления векселей, что требовало бы определенных
затрат/которые больше взимаемых банком комиссионных.
Вексель передается для инкассирования с препоручительной подписью на
имя банка.
, Приняв на инкассо векселя, банк пересылает их по месту платежа и ста-
вит в известность плательщика о поступлении документов на инкассо.
В случае неполучения платежа по векселям банк предъявляет их к протес-
ту от имени доверителя, если последний не дал другого распоряжения.
При выдаче ссуд векселя являются залоговым обеспечением и источником
погашения ссуд за счет поступающей по ним оплаты, если заемщик не имеет
возможность погасить задолженность другими способами.
При непоступлении платежа и совершении протеста расходы по протесту,
комиссии и прочие приходы уплачиваются клиентом. Неоплаченные доку-
менты хранятся в банке до востребования их клиентом в течение установлен-
ного банком времени. По истечении срока банки слагают с себя ответствен-
ность за дальнейшее хранение.
Банки могут по поручению трассанта производить платежи в установлен-
ный срок. Банк в этом случае является не получателем платежа, а платель-
щиком. Назначение плательщиком по векселю какого-либо третьего лица
называется домициляцией, а такие векселя — домицилированными. Внешним
признаком их служат слова «уплата» или «платеж в ... банке», расположенные
под подписью плательщика.
Выступая в качестве домицилянта, банк не несет никакого риска, так как
он оплачивает вексель только в том случае, если плательщик внес ему век-
сельную сумму или если клиент имеет у него на своем расчетном счете доста-
точную сумму и уполномачивает банк списать с его счета сумму, необходи-
мую для оплаты векселя. В противном случае банк отказывает в платеже и
вексель протестуется обычным порядком против векселедателя.
Вексельное кредитование создает дополнительные условия для регулиро-
вания денежного оборота.
Переучет векселей Центральным банком. Особую роль в вексельном оборо-
те играет переучет векселей Центральным банком (ЦБ). Переучет векселей
относится к инструментам рефинансирования коммерческих банков и исполь-
зуется для регулирования ликвидности банков.
Переучет векселя — это покупка ЦБ у коммерческого банка простого век-
селя предприятия-поставщика. Вексельное кредитование представляет собой
учет или переучет векселей. Учетный кредит означает предоставление ком-
мерческим банкам кредита предприятию-поставщику путем покупки его век-
селя. Переучетный кредит — это предоставление ЦБ кредита коммерческому
банку путем покупки у него векселей предприятий-поставщиков.
ЦБ РФ осуществляет покупку или переучет векселей предприятий-
поставщиков у коммерческих банков по устанавливаемой ставке переучетного
216
кредита. Вексель должен быть выписан предприятием-поставщиком на ком-
^ческий банк. Коммерческий банк указывается в векселе как получатель
гежа.
Переучетный кредит ЦБ РФ предоставляется на основании договора о век-
сельном кредитовании, заключаемого с каждым коммерческим банком, подав-
шим заявку в ЦБ РФ на получение такого кредита.
ЦБ покупает у коммерческих банков векселя предприятий-поставщиков
на условиях обратного выкупа у него коммерческими банками этих векселей.
Переучитываемый вексель составляется в одном экземпляре. Копии век-
селей к переучету не принимаются.
Операции по переучету векселей осуществляют Главные территориальные
управления (ГТУ) в пределах лимитов, устанавливаемых ЦБ РФ для коммер-
ческих банков на эти цели.
К переучету принимаются от коммерческого банка векселя только плате-
жеспособных предприятий-поставщиков, имеющих расчетный счет в этом
коммерческом банке.
Переучету подлежат векселя предприятий-поставщиков, выписанные под
реально произведенную текущую отгрузку товаров или оказание услуг в соот-
ветствии с договором поставки продукции, выполнения работ, оказания услуг.
Коммерческий банк несет ответственность за товарность векселей, представ-
ляемых к переучету. При выявлении фактов бестоварности переучтенных век-
селей ЦБ РФ предъявляет к досрочному взысканию переучетный кредит в бес-
спорном порядке после первоочередных платежей коммерческого банка.
ЦБ РФ не принимает к переучету от коммерческих банков векселя пред-
приятий-поставщиков, имеющих просроченную задолженность, по ссудам
коммерческого банка или картотеку по расчетам с поставщиками.
Коммерческие банки — заявители на получение переучетного кредита
представляют в ГТУ балансы предприятий-векселедателей и отчеты о прибы-
лях и убытках.
Переучетный кредит предоставляется коммерческим банкам:
• соблюдающим установленные экономические нормативы;
• своевременно и в полном объеме выполняющим резервные требования;
• имеющим аудиторское заключение по годовому отчету;
• не допускающим просроченной задолженности по кредитам ЦБ РФ.
Срок, на который ГТУ покупает вексель, начинается со дня зачисления
валюты ссуды по каждому векселю на корреспондентский счет коммерче-
ского банка в РКЦ. Этот срок не менее 10 дней и не более 90 дней до насту-
пления срока платежа, указанного на векселе.
Операция обратного выкупа векселей коммерческим банком проводится
не позднее чем за два рабочих дня до наступления срока платежа по векселю.
ЦБ РФ не принимает к переучету векселя со сроком «по предъявлении»,
«во столько-то времени от предъявления», «во столько-то времени от состав-
ления», также не принимаются к переучету векселя с условием векселедателя
начисления процентов на вексельную сумму.
В качестве места платежа по переучитываемому векселю указываются
полное наименование и юридический адрес коммерческого банка, осущест-
вившего учет векселя.
217
Н< вексе BvKC° едатель делает пометку «без протеста». Векселя, имею-
шие в тексте другие ограничительные пометки, сделанные векселедателем
или кпммер"ески’.: банком, к переучету не принимаются.
Покупк; векселя ЦБ РФ у коммерческого банка производится путем за-
числения h i корреспондентский счет коммерческого банка суммы в размере
ьрны векселя. Погашение переучетного кредита при наступлении срока про-
изводится путем списания ЦБ РФ средств с корреспондентского счета ком-
мерческого банка в ЦБ РФ в бесспорном порядке после первоочередных пла-
тежей. После списания средств эти векселя возвращаются коммерческому
банку.
В случае невыкупа векселя предприятия-поставщика коммерческим бан-
ком у ГТУ то причине отсутствия достаточных средств на его корреспондент-
ском счете задолженность по вексельному кредиту относится в день наступ-
ления срока оговоренной сделки об обратной продаже векселя на счет про-
сроченных ссуд а вексель возвращается коммерческому банку. По этой за-
лил.кенносги начисляются проценты в размере 1,3 учетной ставки ЦБ РФ.
Коммерческий банк может досрочно выкупить вексель предприятия-
iiot а ни ик.т ю наступления срока обратного выкупа векселя в соответствии с
договором с ЦБ РФ. При этом, если досрочный выкуп векселя производится
по инициативе коммерческого банка, ЦБ не возмещает проценты по векселю.
Переучи! векселей на практике не нашел пока широкого применения
пр • л. о л финансовых трудностей, испытываемых большинством
предприятиi .1 гэ к же в силу неразвитости вексельного обращения.
3.8. Отраслевые векселя
Энергетические векселя. Выпущены с целью совершенствования системы
: । расчетов и преодоления кризиса платежей в топливно-
-нерген । । комплексе Энергетический вексель — неэмиссионная ценная
бума a >аданной номинальной стоимостью, содержащая безусловное обяза-
тельс в< - .се г тате я уплатить определенную сумму в определенный срок и в
опрел II, , । ' стс держателю энергетического векселя или по его приказу.
веке и । ол луются в качестве единого обеспеченного финансового
ннст] 1'1 < расчетно-платежных отношениях предприятий и организаций
1оп".ч .| ' т етического комплекса а также предприятий и организаций —
потребителе, юо ливно-шергетических ресурсов. Энергетические векселя
вьп ус; о... • н'выми и региональными сериями по согласованию с со-
отвс! чуют ' I органами управления, а также специальными сериями по
заявкам предприятий и организаций.
Эн. । некие векселя используются векселедержателями для:
• . . л го. oi , оплаты поставленных в кредит товаров и услуг;
• аытю । ' раслетно-платежных операций, проведения взаимозачетов и
вздиморгН ютов । редприятий:
• межолра! : , ' не. региональных расчетов по указанию соответствующих
органов управления;
218
• опережающего вексельного финансирования государственных нужд;
• финансирования инвестиционных программ;
• привлечения портфельных инвестиций и финансовых средств;
• пополнения оборотных средств предприятий и финансирования бюджетного
дефицита.
Энергетический вексель — это обеспеченная ценная бумага, удостоверяющая
внесение первым векселедержателем (ремитентом) либо обязанными по энерге-
тическому векселю лицами денежных средств и активов, обеспечивающих
безусловную оплату указанной в энергетическом векселе суммы.
Выполнение энергетическим векселем задач в рамках реализации государ-
ственной программы по преодолению кризиса платежей в энергетическом
комплексе контролируется некоммерческой организацией — Финансовым
энергетическим союзом (ФЭС). Энергетический вексель является корпоратив-
ным долговым обязательством уполномоченного участника программы.
Эти векселя выпускаются двух видов: переводный энергетический вексель
и простой энергетический вексель. Они могут быть процентными и дисконт-
ными, авалированными и/или акцептованными предприятиями, финансовы-
ми компаниями и кредитными организациями. Сроки обращения и номина-
лы устанавливаются для каждой серии энергетических векселей. Энергетиче-
ские векселя отдельных серий могут также иметь дополнительный натураль-
ный номинал в объеме топливно-энергетических ресурсов и другой продук-
ции, которой они обеспечены по ценам на установленную дату.
Энергетические векселя изготавливаются типографским способом на за-
щищенных бланках единого образца, отвечающих техническим требованиям
к бланкам ценных бумаг. Изготовление и выдача бланков энергетических
векселей осуществляется ФЭС. Каждая серия энергетических векселей утвер-
ждается и получает в установленном порядке регистрационный номер ФЭС.
Каждый энергетический вексель имеет оригинальный номер в составе соот-
ветствующей серии.
Выпуск, обращение и учет энергетических векселей, страхование финансо-
вых рисков организуются операторами вексельного обращения — уполномо-
ченными участниками и специализированными учреждениями. Операторами-
векселедателями энергетических векселей выступают уполномоченные участ-
ники, перечень которых утверждается Минтопэнерго РФ. Векселедатель энер-
гетических векселей имеет лицензию Минфина РФ и в необходимых случаях
банковскую лицензию. Выдача кредитов энергетическими векселями, предусмат-
ривающими аваль и/или поручительство за счет федерального бюджета, осуществ-
ляется исключительно кредитными организациями. Оператор — уполномоченный
банк выполняет следующие функции', участвует в оценке ликвидности векселей
получателей займов энергетическими векселями; кредитует заемщиков для
покупки энергетических векселей под гарантии операторов, принявших залог
заемщика; осуществляет доверительное управление энергетическими вексе-
лями, векселями и ценными бумагами заемщиков; покупает, продает и кре-
дитует энергетическими векселями; обеспечивает учет, переучет и досрочный
учет энергетических векселей; выполняет функции домицилианта, авалиста и
акцептанта энергетических векселей.
219
Уполномоченный банк наделен следующими правами: размещать энерге-
тические векселя под обеспечение собственными активами на вторичном
рынке ценных бумаг; передавать энергетические векселя с собственным ава-
лем заемщику без поручительства; списывать средства с залогового счета опе-
ратора на основании гарантии, выданной оператором банку за заемщика.
Особая роль отводится оператору-залогодержателю. Это залоговый или
гарантийный фонд с функциями торгового дома, который осуществляет
оценку и прием в залог неденежных активов заемщика, управляет, страхует и
при необходимости реализует залог.
Операторами-авалистами энергетических векселей в зависимости от усло-
вий выпуска конкретных серий могут выступать уполномоченные банки, фи-
нансовые и страховые компании, отраслевые и региональные органы управ-
ления, предприятия ТЭК и других отраслей, а, также, в зависимости от по-
рядка взаимозачетов, предприятия-должники и предприятия-кредиторы. Ава-
лист обязан оплатить энергетический вексель на тех же условиях в случае не-
исполнения векселедателем своих обязательств.
Оператор-домицилиант осуществляет оплату энергетических векселей со
счетов оператора, находящихся у домицилианта. Векселя векселедателей, не
являющихся кредитными организациями, домицилируются в одном из упол-
номоченных банков.
Операторы осуществляют выдачу энергетических векселей за деньги либо
против встречного векселя заемщика векселедателю и гарантии оператора-
залогодержателя, принявшего залог заемщика, за заемщика, подтвержденной
уполномоченным банком по соответствующей отрасли или территории и обя-
зательствами потенциального покупателя заложенных активов.
Денежные средства, полученные от обращения энергетических векселей,
операторы за вычетом причитающегося вознаграждения перечисляют на счет
домицилианта, акцептанта или авалиста в согласованные с ними сроки.
Средства, полученные от размещения энергетических векселей специальных
серий, направляются в фонды соответствующих отраслей, регионов, уполно-
моченных организаций.
Энергетические векселя выдаются по возвратной и платной основе в форме
кредитов, займов, по договорам купли-продажи и поручения. Они могут пере-
даваться в доверительное управление.
Энергетические векселя свободно обращаются на вторичном рынке цен-
ных бумаг, кроме исключений для конкретных серий векселей. Их обраще-
ние осуществляется только среди юридических лиц.
Передаются они путем индоссирования с оформлением акта приема-
передачи. Передача векселя ремитенту производится только после зачисления
денежных средств, передачи активов либо прав в обеспечение векселя упол-
номоченному оператору вексельного обращения.
Векселедатель ведет реестр векселедержателей энергетических векселей
самостоятельно или поручает его ведение специализированной организации.
Выпуск энергетических векселей осуществляется только в пределах уста-
новленных лимитов. Не допускается их выпуск для получения бланковых
вексельных займов без согласованных процедур регистрации, при отсутствии
мер контроля за операторами.
220
Первичное размещение и обращение энергетических векселей специаль-
ных серий осуществляется уполномоченными вексельно-расчетными центра-
ми соответствующих отраслей и регионов
Условия обращения, страхования и погашения энергетических векселей
отражаются в договорах купли-продажи, передачи, займа энергетических век-
селей на всех этапах их обращения.
Для повышения эффективности вексельных взаиморасчетов уполномо-
ченные операторы осуществляют конвертацию энергетических векселей раз-
личных серий, в том числе авалированных и акцептованных уполномочен-
ным банком, предприятием, администрацией региона. Энергетические вексе-
ля с различными сроками погашения и условиями оплаты конвертируются с
дисконтом по установленной процентной ставке. Условия конвертации могут
быть изменены с учетом курсовой стоимости векселей различных серий и
условий их рефинансирования. При конвертации взимается комиссионный
сбор. Векселя различных серий с совпадающими реквизитами по срокам об-
ращения, платежа, процентной ставке конвертируются в соотношении 1:1.
Конвертация векселей с бюджетными' векселями и отраслевыми обеспечен-
ными векселями осуществляется на согласованных условиях после оценки
ликвидности векселей.
Энергетические векселя выпускаются с авалем, акцептом либо по догово-
ру с платежеспособными лицами. Обеспечение энергетических векселей
представляется как заемщиком, так и третьими лицами — гарантами и пору-
чителями. Гарантами могут выступать операторы.
Энергетические векселя передаются заемщику по договору с оператором
на следующих условиях:
• покупки энергетических векселей за денежные средства по номинальной или
рыночной стоимости либо с дисконтом;
• продажи товарно-материальных ценностей и активов за энергетические вексе-
ля, в том числе на условиях «репо» — обратного выкупа после выполнения
обязательств по займу;
• предоставления кредита, займа против встречного финансового обязательства —
векселя — заемщика;
• передачи в доверительное управление.
Энергетические векселя передаются при наличии договора займа или кре-
дита, договора передачи векселя заемщика, договора гарантии (поручительства)
или залога активов в обеспечение векселя заемщика Сумма займа или креди-
та определяется исходя из ликвидности векселя и фактического дефицита
оборотных средств заемщика.
Особой финансовой операцией является оценка ликвидности векселя заемщике, ко-
торая проводится оператором путем ревизии его обеспечения, финансовой и товарной
основы, изучения документации, представленной заемщиком, платежеспособности заем-
щика и его гарантов. В зависимости от состава залога возможна параллельная оценка не-
сколькими операторами. Оценка ликвидности учитывает требование свободной конвер-
тации энергетических векселей различных серий.
221
Операторы формируют страховой резервный фонд в пользу векселедателя за
счет со иных средств и отчислений части средств от реализации энерге-
тических векселей, предназначенный для страхования финансовых рисков по
энергетическим векселям соответствующей серии.
П л аге ж держателю энергетического векселя осуществляется векселе-
дателем акцептантом либо банком-домицилиантом в сроки, указанные в тек-
сте векселя, в денежной форме. С согласия векселедержателя платеж может
>ыть осуществлен также в форме передачи ценных бумаг других эмитентов,
списания ’цолженности векселедержателя по заемным обязательствам, а
также перед третьими лицами, поставки векселедержателю топливно-
энергетических оесурсов и другой продукции, выполнения услуг в установ-
ленные сроки рефинансирования энергетическйх векселей, в смешанной и
других формах.
При за (ержке в погашении основной суммы займа или уплаты процентов
со стороны заемщика он обязан уплатить кредитору штраф в размере удвоен-
ной сн’вки рефинансирования ЦБ РФ за каждый день просрочки. Штраф уп-
лачивается в денежной форме.
При гержке в погашении займа заемщиком на срок более десяти дней
кредитор вправе обратиться к гаранту заемщика с требованием исполнить
гарантию или обратить взыскание на переданный кредитору предмет залога.
Оплата энергетического векселя производится в течение пяти дней с мо-
мента предъявления в размере номинальной стоимости векселя, если догово-
ром }айма нс предусмотрена оплата по текущей цене векселя, и процентов по
гему, если это оговорено в тексте векселя. Доходы в форме процентов по
энергетическому векселю облагаются налогом у источника этих доходов.
Для осуществления платежа векселедержатель в установленные сроки
представляет плательщику заявку с указанием реквизитов получателя и фор-
мы платежа, реестр с реквизитами и подлинники предъявляемых к учету
энергетич се векселей. Векселя по возвратным займам индоссируются в
пользу плательщика. За просрочку платежа по энергетическому векселю пла-
те, п-щр. уп ia чинает векселедержателю пеню. При оплате векселей, выданных
другим оператором, удерживается комиссионное вознаграждение.
Досрочный учет энергетических векселей осуществляется операторами в
форме выкупа с дисконтом, в форме денежного займа или кредита под залог
векселей, а также, по согласованию, в других формах.
Векселедержатель утрачивает права на платеж по векселю при доказанной
подло- :алл в кселя, обнаружении дефектов в его оформлении, нарушении
нелре )ывностп ря д; индоссаментов.
Учтенные или оплаченные энергетические векселя возвращаются векселе-
Лл гелю и погашаются только после наступления срока платежа путем нанесе-
ния в поле векс< ля надпечатки «Вексель оплачен» с проставлением даты пла-
тежа либо герфорации бланка векселя аналогичного содержания.
Энергетичес! ие ве селя используются и для погашения взаимных обяза-
: и ор1анизаний — резидентов стран СНГ. Порядок расчетов определяет-
с жг »су дарственными соглашениями и соглашениями отдельных субъек-
тов хозяйственного оборота об использовании энергетических векселей при
222
реализации товаров, продукции и услуг за рубеж, а также оплаты соответст-
вующих контрактов по соглашению сторон
Заемщиками по ссудам и кредитам выступают:
• предприятия ТЭК;
• предприятия — дебиторы предприятий ТЭК;
• предприятия — кредиторы предприятий ТЭК;
• предприятия, участвующие в платежно-расчетных отношениях с предпри-
ятиями ТЭК и их партнерами;
• региональные и отраслевые коммерческие организации; торговые и фондовые
агенты операторов;
• кредитные организации;
• органы государственного управления;
• органы местного самоуправления.
Финансист должен знать, что займы энергетическими векселями предоставляются на
срок от 1 до 12 месяцев независимо от срока их оплаты, процентная ставка за пользова-
ние займов не превышает 1/4 ставки рефинансирования ЦБ РФ на момент предоставле-
ния займа. Займы выдаются под обеспечение, предоставляемое кредиторам заемщиками
или другими организациями — гарантами и поручителями заемщиков
В качестве обеспечения векселя заемщика принимаются:
• гарантии банков и финансовых структур;
• страховые обязательства;
• гарантии органов государственного управления, в том числе Минфина РФ;
• государственные и муниципальные ценные бумаги, облигации;
• налоговые освобождения федерального казначейства и бюджетов субъектов
РФ;
• акции и ценные бумаги, находящиеся в собственности заемщика;
• ценные бумаги и векселя третьих лиц с установленной платежеспособностью;
• аккредитивы покупателей продукции заемщика в уполномоченном банке;
• срочные и фьючерсные контракты на поставку продукции заемщика с испол-
нением в течение срока обращения векселей;
• товарные активы, подтвержденные складскими и товаро-распорядительными
документами;
• недвижимое имущество и имущественные права заемщика;
• имущество третьих лиц с согласия собственников;
• плата за услуги заемщика;
• права требования и безусловного списания дебиторской задолженности заем-
щику третьих лиц;
• другие формы обеспечения, признанные оператором достаточными.
При выявлении фактов необеспеченности принятых в обеспечение вексе-
лей заемщика кредитор имеет право досрочного взыскания займа в бесспор-
ном порядке.
При принятии положительного решения о предоставлении займа заклю-
чается договор между кредитором и заемщиком, а также оформляются доку-
менты о передаче векселя заемщика и предоставлении обеспечения договора,
которые являются приложением к договору займа. Документы о передаче
223
векселя заемщика в обеспечение предусматривают процедуру их исполнения
во внесудебном порядке, в том числе на основе акта о протесте векселя и ис-
полнительной надписи нотариуса. Вексель заемщика составляется и индосси-
руется на оператора в качестве залога либо на условиях «репо» и, как прави-
ло, содержать надпись «оборот без издержек».
В договоре о вексельном займе устанавливаются размер кредита, соотноше-
ние между обеспечением и задолженностью, право кредитора изменять раз-
мер процентов и комиссии, закрыть счет, потребовать досрочного погашения,
дополнительного обеспечения, обращать в погашение поступающие по дру-
гим счетам и векселям заемщика суммы, разрешать замену заложенных век-
селей другими.
Если займы предоставляются региональным и отраслевым операторам, то
действуют следующие исключения:
в качестве обеспечения займа не принимаются собственные векселя этих
операторов, а также права на передачу в порядке цессии их дебиторской за-
долженности, кроме случаев, когда эти векселя и дебиторская задолженность
обеспечены ликвидными товарно-материальными активами;
операторы не могут выступать авалистами энергетических векселей, пере-
даваемых в заем.
Кредитор и операторы получают следующие права:
• требовать от заемщика предоставления необходимых документов по предмету
договора займа, указания уровня доходности векселя заемщика, в том числе с
учетом штрафов за просрочку исполнения его обязательств, аваля векселя по-
ручителями, страховых гарантий по залогу;
• отказать в предоставлении займа при неподтвержденной ликвидности объек-
тов обеспечения займа;
• устанавливать дополнительные ограничения использования займа условиями
целевых расчетов с предприятиями ТЭК, с федеральным и территориальными
бюджетами;
• устанавливать квоты передачи энергетических векселей для отдельных заем-
щиков с учетом суммы их задолженности предприятиям ТЭК;
• передавать вексель заемщика в управление третьим лицам, включая право
требования по векселю;
• организовывать биржевой и внебиржевой оборот векселей заемщика;
• осуществлять торговлю векселями заемщика по согласованию с ним либо при
нарушении условий договора займа.
Заёмщики имеют следующие права:
• депонировать энергетические векселя под свою ответственность на счете
«депо» в банке заемщика до завершения передачи залога;
• заключать договоры непосредственно с головными операторами;
• заключать форвардные контракты с операторами на продажу обеспеченных
векселей заемщика и поставку энергетических векселей со вторичного рынка;
• получать вознаграждение от операторов при условии совместного выполнения
программных мероприятий по ликвидации неплатежей.
Предусмотрено также предоставление целевых займов энергетическими
векселями специальных серий с упрощенным порядком обеспечения при
224
обязательном введении реестрового контроля на ликвидацию просроченных
задолженностей по согласованию и под аваль органов государственного
управления на основании уступки оператору прав требования дебиторской
задолженности; на покрытие кассового разрыва местного бюджета под гаран-
тии соответствующих органов государственного управления на сумму гаран-
тированного превышения доходов над расходами местного бюджета; на инве-
стиционное финансирование путем покупки энергетическими векселями ос-
новных фондов заемщика с их передачей в аренду заемщику и гарантией об-
ратного выкупа от органа государственного управления; на выполнение орга-
низационно-финансовых мероприятий по развитию вексельного обращения и
поддержание ликвидности энергетических векселей под соответствующие га-
рантии.
Для отслеживания переходов п[эав по энергетическому векселю с целью
обеспечения их целевого использования и повышения надежности осуществ-
ляется реестровый контроль по решению ФЭС.
Каждый участник вексельных расчетов в трехдневный срок с даты полу-
чения или передачи энергетического векселя информирует службу реестро-
вого контроля об изменении владельца векселя. Служба реестрового контроля
сверяет информацию о движении энергетического векселя с индоссаментами
на самом векселе, а также проводит экспертизу на подлинность бланка
предъявленного к оплате энергетического векселя.
Служба реестрового контроля проводит экспертизу по скрытым призна-
кам. Срок проведения такой экспертизы не превышает десяти рабочих дней,
не считая сроков доставки. Издержки экспертизы относятся на векселедержа-
теля. При выявлении фальшивых векселей любым участником вексельного
обращения плательщик вместе со службой реестрового контроля предприни-
мает необходимые процессуальные действия по защите интересов участников
вексельного обращения. При необходимости проводится выборочная ревизия
находящихся в обращении энергетических векселей, изменяются формы век-
селя, публикуются сообщения о выявленных фальшивых векселях.
При отказе векселедержателя от проверки подлинности энергетического век-
селя информация о таком векселе и векселедержателе направляется плательщи-
ком в службу реестрового контроля. Отказ в платеже оформляется актом, в кото-
ром плательщик фиксирует реквизиты энергетического векселя, перечень всех
векселедержателей, дату предъявления векселя к учету, причину отказа.
При изъятии сомнительного векселя плательщик открывает держателю
такого энергетического векселя счет «депо», на который депонируется сомни-
тельный вексель на срок не более 15 календарных дней. В случае подтвер-
ждения подлинности сомнительного векселя плательщик производит учет на
следующий за получением положительного ответа рабочий день. Оплата под-
дельного векселя не производится, вексель не возвращается. Ответственность
за оплату сомнительных векселей лежит на плательщике. При этом платель-
щик не освобождается от обязанности произвести погашение подлинника
векселя при предъявлении его к учету.
Единые векселя МПС. Переводный Единый вексель Министерства путей со-
общения РФ (МПС) предназначен для урегулирования финансовых взаимо-
Финансы пре шрияши
225
расчетов между железными дорогами, между ними и МПС. Он представляет
собой безусловное письменное обязательство железной дороги — трассата
платить по поручению МПС РФ в установленные сроки векселедержателю
(юридическому или физическому лицу) номинал вексельной суммы в рублях
либо оказать услуги по перевозке грузов, кроме международного сообщения,
на вексельную сумму.
Вексель МПС считается акцептованным с момента его выдачи на основа-
нии договора о совместном использовании векселей в системе МПС РФ от
23 декабря 1995 г. При обращении векселедержателя к дороге — трассату за
акцептом акцепт выставляется безусловно. Выдача векселей МПС произво-
дится финансовым управлением МПС (трассантом) в счет выполнения же-
лезными дорогами задания лимита авансового финансирования по перечис-
лению выручки железным дорогам и МПС в размере не более 10% от месяч-
ной суммы лимита. Плательщиком (трассатом) указывается железная дорога,
которая должна по лимиту авансового финансирования перечислить часть
выручки за перевозки другой дороге или МПС. Финансовое управление
МПС через вексельный центр МПС информирует трассата о количестве вы-
данных векселей, их номерах и номинале. Представители железной дороги
получают векселя на основании доверенности, подписанной руководством
дороги, с составлением акта приема-передачи векселей.
Выданные векселя регистрируются вексельным центром МПС, который
фиксирует дату выдачи, номер векселя, наименование ремитента, дату предъ-
явления последним векселедержателем к погашению, наименование послед-
него векселедержателя, дату погашения векселя, способ погашения.
Вексель МПС может быть обеспечен посредством аваля. Это обеспечение
дается третьим лицом или одним из лиц, подписавших вексель.
Передача векселя МПС осуществляется на основании хозяйственных дого-
воров путем проставления индоссамента. Право требования по векселю может
быть индоссировано на всю сумму векселя. Индоссамент между двумя физиче-
скими лицами заверяется органами государственного нотариата или банком.
Вексель МПС может быть индоссирован юридическим лицам, являющим-
ся резидентами и нерезидентами по законодательству РФ, а также физиче-
ским лицам вне зависимости от гражданства.
Вексель МПС принимается железной дорогой — трассатом в качестве
средства платежа за перевозку грузов, отгруженные товары, выполненные ра-
боты и оказанные услуги по номиналу без каких-либо ограничений с момен-
та выдачи векселя ремитенту.
Оплата векселей денежными средствами производится железной дорогой —
трассатом не ранее срока, указанного в векселе. При наступлении срока пла-
тежа векселедержатель имеет право требования по векселю путем предъявле-
ния векселя в Управление железной дороги — трассата либо, если вексель
авалирован, — авалисту.
Погашение векселя МПС осуществляется путем перечисления денежных
средств на расчетный счет векселедержателя либо услугами по перевозке гру-
зов на сумму векселя при предъявлении оригинала векселя.
Для предупреждения возникновения вторичного рынка внутри системы
МПС продажа или обмен векселей для юридических лиц, входящих в систе-
му МПС, запрещается.
226
Срок погашения векселей МПС установлен не менее одного года со дня
выдачи.
Простые векселя Министерства финансов РФ. В целях стабилизации фи-
нансового состояния предприятий агропромышленного комплекса (АПК),
потребительской кооперации, а также организаций, осуществляющих завоз,
хранение и реализацию продукции в районы Крайнего Севера и приравнен-
ные к ним местности, не имеющая источников возврата задолженность по
состоянию на 1 апреля 1995 г. по централизованным кредитам, предостав-
ленным в 1992 — 1994 гг., и процентам по ним сельскохозяйственных пред-
приятий всех форм собственности и других предприятий агропромышленного
комплекса, потребительской кооперации, которые не были рассрочены в об-
щей сумме до 18 трлн, руб., а также задолженность по процентам за центра-
лизованные кредиты организаций, осуществляющих завоз, хранение и реали-
зацию продукции в районы Крайнего Севера и приравненные к ним местно-
сти, в сумме до 5 трлн. руб. были переоформлены в государственный внут-
ренний долг РФ.
Задолженность переоформлена путем выдачи Минфином РФ ЦБ РФ век-
селей со сроками погашения в течение 10 лет начиная с 1998 г. ежегодно
равными долями с уплатой 10% годовых под гарантии субъектов РФ.
В связи с принятием такого решения в федеральном бюджете на 1995 г.
был увеличен на 25 трлн. руб. верхний предел государственного внутреннего
долга РФ.
Одновременно решался вопрос о порядке восстановления коммерческим
банкам, осуществлявшим кредитование предприятий АПК и потребительской
кооперации, а также организаций, осуществляющих завоз, хранение и реали-
зацию продукции в районы Крайнего Севера и приравненные к ним местно-
сти, сумм централизованных кредитов и процентов по ним, взысканных ЦБ
РФ в безакцептном порядке с их корреспондентских счетов, без уплаты
средств заемщиками. Восстановление этих сумм произведено по состоянию
на 1 апреля 1995 г. ЦБ РФ приостановил с 1 апреля 1995 г. начисление про-
центов на задолженность по централизованным кредитам и процентам по
ним, подлежащую переоформлению до завершения переоформления долга.
С 1 сентября 1995 г. Минфин РФ обеспечил выпуск свободно обращаю-
щихся простых векселей в размере задолженности заемщиков по централизо-
ванным кредитам и процентам по ним по состоянию на 1 апреля 1995 г. Па-
раметры эмиссии составили:
• общая сумма выпуска векселей определялась подтвержденным органами ис-
полнительной власти субъектов РФ, а также отдельными коммерческими бан-
ками, являвшимися непосредственными получателями централизованных
кредитных ресурсов, размером превышения задолженности по централизо-
ванным кредитам и процентам по ним, числящейся на лицевых счетах пред-
приятий агропромышленного комплекса, потребительской кооперации, а
также организаций, осуществляющих завоз, хранение и реализацию продук-
ции в районы Крайнего Севера и приравненные к ним местности в обслужи-
вающих их коммерческих банках по состоянию на 1 апреля 1995 г. над разме-
ром этой задолженности коммерческих банков ЦБ РФ, образовавшейся в ре-
227
зультате погашения с их корреспондентских счетов централизованных креди-
тов и процентов по ним ЦБ РФ без уплаты средств заемщиками;
• срок обращения — 10 лет начиная с 1 сентября 1995 г. по 31 августа 2005 г.
включительно;
• срок погашения — равными долями от сумм задолженности ссудозаемщиков
по централизованным кредитам и процентам по ним по состоянию на
1 апреля 1995 г. в течение восьми лет начиная с 1 сентября 1998 г. по
31 августа 2005 г. включительно;
• процентная ставка — 10% годовых, включаемая в номинальную сумму векселя
за целое число лет его обращения от момента выпуска до срока погашения;
• номинальная сумма векселя, подлежащего погашению 31 августа каждого из
1998 — 2005 гг., — 1/8 сумм задолженности ссудозаемщиков коммерческому
банку по централизованным кредитам и процентам по ним по состоянию на
1 апреля 1995 г., увеличенной на суммы процентов, начисленных по поимено-
ванным долгам за целое число лет обращения векселя от момента выпуска до
срока погашения исходя из 10% годовых;
• номинальная сумма векселя, выпускаемого по заявке коммерческого банка, —
10 000 000 руб. задолженности ссудозаемщиков коммерческому банку по со-
стоянию на 1 апреля 1995 г. с процентами на нее или кратная этой сумме;
• форма выпуска — документарная, на бланке простого векселя.
В течение периода обращения векселей коммерческие банки используют
их в качестве инструмента для привлечения коммерческих кредитов на ры-
ночных условиях. Векселедержателями могут быть ЦБ РФ, коммерческие
банки и другие юридические лица.
При наступлении сроков погашения векселей — 31 августа соответствую-
щего года — Минфин РФ перечисляет на счета предъявителей векселей со
счета Главного управления федерального казначейства Минфина РФ в ОПЕ-
РУ ЦБ РФ средства в размере номинальной вексельной суммы.
Выдача векселей коммерческим банкам для восстановления их собствен-
ных кредитных ресурсов взамен погашенных ими с корреспондентских счетов
централизованных кредитов и процентов по ним ЦБ РФ без уплаты средств
заемщиками производилась только на следующих основаниях:
• решений органов исполнительной власти субъектов РФ о переоформлении
задолженности ссудозаемщиков и под соответствующие гарантии субъектов
РФ или отдельных коммерческих банков, являвшихся непосредственными по-
лучателями централизованных кредитных ресурсов, в погашении государст-
венного внутреннего долга;
• соглашений между субъектами РФ и отдельных коммерческих банков, являв-
шихся непосредственными получателями централизованных кредитных ресур-
сов, и Минфином РФ об обязательствах по государственному долгу, возни-
кающему в связи с рассрочкой на 10 лет погашения задолженности предпри-
ятий агропромышленного комплекса, а также организаций, осуществляющих
завоз, хранение и реализацию продукции в районы Крайнего Севера и при-
равненные к ним местности, по централизованным кредитам и процентам по
ним, погашенным с корреспондентских счетов коммерческих банков без упла-
ты средств заемщиками;
• представления органов исполнительной власти субъектов РФ Минфину РФ
списка конкретных коммерческих банков, расположенных на территории на-
228
ционально-государственных и административно-территориальных образова-
ний РФ, осуществивших в 1992 — 1994 гг. кредитование указанных выше ссу-
дозаемщиков и получающих векселя Минфина РФ.
Пример использования векселя в государственных расчетах — переоформление обяза-
тельств АО «КамАЗ» перед коммерческими банками по кредитам в размере 1,28 трлн, руб, вклю-
чая расходы по обслуживанию этих кредитов, полученным в 1994 — 1995 гг. на восстановление
мощностей по производству двигателей, в задолженность этого общества перед федеральным
бюджетом в виде бюджетной ссуды с погашением ее в течение пяти лет начиная с 1998 г. путем
выдачи соответствующим коммерческим банкам векселей Минфина РФ со сроком погашения один
год и уплатой процентов в размере 1/3 учетной ставки ЦБ РФ. Указанная задолженность отнесена
на государственный внутренний долг РФ в рамках его верхнего предела, утвержденного в феде-
ральном бюджете на 1996 г.
Параметры эмиссии свободно обращающихся простых векселей Минфина РФ определены
следующие:
общий объем выпуска векселей составил 1745524998828 руб. с учетом уплаты процентов по
имеющейся задолженности в размере 1/3 учетной ставки ЦБ РФ на момент подписания Соглаше-
ния о переоформлении обязательств АО «КамАЗ» по кредитным договорам с коммерческими бан-
ками в задолженность по бюджетной ссуде Минфину РФ. Векселя выпущены восемью сериями:
первая серия векселей выпущена в обращение 10 апреля 1996 г. со сроком обращения 295 дней с
оплатой по предъявлении, но не ранее 5 февраля 1997 г., номинал 663888888 руб., общая сумма
206469444168 руб. для погашения задолженности АО «КамАЗ» перед АКБ «ТОКОбанк»; вторая
серия векселей выпущена в обращение 10 апреля 1996 г. со сроком обращения 305 дней с опла-
той по предъявлении, но не ранее 15 февраля 1997 г., номинал 669444444 руб., размер выпуска
208197222084 руб. для погашения задолженности перед АКБ «ТОКОбанк»; третья серия векселей
выпущена в обращение 10 апреля 1996 г. со сроком обращения 315 дней с оплатой по предъявле-
нии, но не ранее 25 февраля 1997 г., номинал 675000000 руб., общая сумма выпуска
180900000000 руб. для погашения задолженности Внешэкономбанку — 72225000000 руб., АКБ
«Камский индустриальный банк» — 108675000000 руб.; четвертая серия векселей выпущена в
обращение 15 апреля 1996 г. со сроком обращения 320 дней с оплатой по предъявлении, но не
ранее 5 марта 1997 г., номинал векселя 676587301 руб., общая сумма выпуска 227333333136 руб.
для погашения задолженности акционерному коммерческому Сбербанку РФ; пятая серия векселей
выпущена в обращение 15 апреля 1996 г. со сроком обращения 330 дней с оплатой по предъявле-
нии, но не ранее 15 марта 1997 г., номиналом 683333333 руб. на общую сумму 229599999888 руб.
для погашения задолженности Сбербанку РФ; шестая серия векселей выпущена в обращение
15 апреля 1996 г. со сроком обращения 340 дней с оплатой по предъявлении, но не ранее
25 марта 1997 г., номиналом 688888888 руб. на общую сумму 231466666368 руб. для погашения
задолженности Сбербанку РФ; седьмая серия векселей выпущена в обращение 15 апреля 1996 г.
со сроком обращения 350 дней с оплатой по предъявлении, но не ранее 5 апреля 1997 г., номина-
лом 694444444 руб. на общую сумму 233333333184 руб. для погашения задолженности АО
«КамАЗ» Сбербанку РФ; восьмая серия выпущена в обращение 20 апреля 1996 г. со сроком обраще-
ния 360 дней с оплатой по предъявлении, но не ранее 15 апреля 1997 г., номинал 700000000 руб на
общую сумму 228200000000 руб. для погашения задолженности Внешторгбанку — 193900000000 руб.,
Российскому акционерному инвестиционному коммерческому промышленно-строительному банку —
34300000000 руб.; форма выпуска — документарная, на бланке простого векселя.
Выдача векселей коммерческим банкам для переоформления обязательств производилась на
основании соглашений, подписанных Минфином РФ, АО «КамАЗ» и коммерческим банком и пред-
229
ставления коммерческими банками протоколов и выписок из лицевых счетов по учету задолжен-
ности по кредитам и процентов по ним.
В соответствии с условиями выпуска с 5 февраля 1997 г. осуществлено погашение векселей
Минфина РФ. Платежным агентом и депозитарием по обслуживанию погашения векселей являлся
Сбербанк РФ.
Векселедержатель не ранее чем за два рабочих дня до наступления срока погашения вексе-
лей серии «1 — КамАЗ» и за пять рабочих дней до наступления срока погашения векселей серий
«2 — КамАЗ», «3 — КамАЗ», «4 — КамАЗ», «5 — КамАЗ», «6 — КамАЗ», «7 — КамАЗ», «8 — КамАЗ»
депонировал погашаемые векселя в Сбербанке РФ и давал ему поручение на погашение вексе-
лей. Банк в течение одного рабочего дня с момента получения векселей осуществлял экспертизу
их подлинности. После этого банк в течение одного рабочего дня осуществлял проверку досто-
верности подписей и печати на векселях. После подтверждения подлинности векселей, но не поз-
же следующего за сроком погашения дня Сбербанк РФ переводил денежные средства на счет
предъявителя векселей.
Для проведения расчетов с векселедержателями Минфин РФ за два рабочих дня до наступле-
ния срока погашения векселей серии «1 — КамАЗ» и за пять рабочих дней до наступления срока по-
гашения серий «2 — КамАЗ», «3 — КамАЗ», «4 — КамАЗ», «5 — КамАЗ, «6 — КамАЗ», «7 — КамАЗ»,
«8 — КамАЗ» перечислял на счет Сбербанка РФ денежные средства в объеме вексельной суммы
по соответствующей серии векселей. Ежедекадно банк предоставлял Главному управлению фе-
дерального казначейства Минфина РФ информацию о погашении векселей в разрезе серий и век-
селедержателей.
Досрочно Минфин РФ векселя не выкупал.
В 1995 г. Минфин РФ совместно с ЦБ РФ переоформил имевшуюся по
состоянию на 1 января 1995 г. задолженность коммерческим банкам по неуп-
лаченным процентам в размере 211 млрд. руб. за пользование централизован-
ными кредитами, полученными в 1993 г. на приобретение хлопка текстиль-
ными предприятиями Ивановской области, в задолженность Минфину РФ
под гарантию администрации Ивановской области с погашением ее в течение
10 лет начиная с 1 января 1998 г. Задолженность отнесена на государствен-
ный внутренний долг РФ в рамках установленного Федеральным законом «О
федеральном бюджете на 1995 год» его верхнего предела путем выдачи Мин-
фином РФ ЦБ РФ векселей со сроком погашения в течение 10 лет равными
долями с уплатой 10% годовых.
В 1995 г. Минфин РФ и ЦБ РФ переоформили имевшуюся задолженность
организаций, осуществляющих завоз, хранение и реализацию продукции в рай-
оны Крайнего Севера и приравненные к ним местности, по централизованным
кредитам, предоставленным в 1993 — 1994 гг. за счет кредитных ресурсов ЦБ
РФ в сумме до 2,0 трлн. руб. в задолженность Минфину РФ под гарантии ор-
ганов исполнительной власти субъектов РФ с погашением в течение 10 лет на-
чиная с 1998 г. Задолженность в сумме 2,0 трлн. руб. отнесена на государствен-
ный внутренний долг РФ в рамках установленного на 1995 г. верхнего предела
путем выдачи Минфином РФ ЦБ РФ векселей со сроком погашения начиная с
1998 г. в течение 10 лет равными долями с уплатой 10% годовых.
В 1996 — 1997 г. получили распространение вексельные кредиты коммерче-
ских банков, привлекаемые субъектами РФ и другими получателями средств
230
федерального бюджета, выдаваемые под поручительство Минфина РФ на цели
финансирования дефицита федерального бюджета. Такие кредиты привлека-
лись по единым процентным ставкам, утверждаемым приказом Минфина РФ,
не реже одного раза в месяц по представлению Главного управления федераль-
ного казначейства, Департамента ценных бумаг и финансового рынка, Депар-
тамента кредита и денежного обращения. К примеру, на июнь 1996 г. были ус-
тановлены процентные ставки за пользование вексельными кредитами, предос-
тавляемыми коммерческими банками под поручительства Минфина, не выше
11% годовых, на январь, февраль и март 1997 г. — не выше 7%.
Суммы, предусмотренные договорами поручительства Минфина РФ на
период с момента вступления в силу договоров до даты завершения действия
этих договоров, включались в состав государственного внутреннего долга, а
расходы по исполнению указанных поручительств осуществлялись за счет
ассигнований, предусмотренных соответствующими статьями федерального
бюджета.
Указанные договоры заключались Минфином РФ на основании решений
Правительства РФ и подписывались министром или первым заместителем
министра, на которого возложено исполнение федерального бюджета.
Для включения в число уполномоченных банков по реализации програм-
мы вексельного кредитования под поручительства Минфина РФ были прове-
дены конкурсы и создана рабочая комиссия. Так, к примеру, в июне 1996 г.
проведен конкурс по привлечению кредитных ресурсов для финансирования
текущего содержания и капитального строительства Минобороны РФ, МВД
РФ, ФПС РФ, ФАПСИ, СВР и др. Базисные условия конкурса содержали:
срок проведения конкурса — 4 июня 1996 г.; дату рассылки предложений по
участию в конкурсе — 31 мая 1996 г.; указание на то, что кредитные ресурсы
привлекаются в вексельной форме в июне 1996 г.; минимальную сумму заяв-
ки — 200,0 млрд, руб.; общую сумму привлекаемых в одном коммерческом
банке кредитов — не свыше 1000,0 млрд, руб.; срок погашения кредита — от
60 до 210 дней; максимальный процент за пользование кредитом — 14%.
Подаваемые на конкурс заявки удовлетворялись исходя из следующих
требований: минимально предлагаемая банком процентная ставка за пользо-
вание кредитом; размер собственного капитала банка не менее 200,0 млрд,
руб. для обеспечения своевременного погашения векселей в случае непредви-
денной задержки перечисления средств Минфином РФ в погашение кредита;
наличие опыта работы с предприятиями-исполнителями государственного
оборонного заказа; наличие специального подразделения, допущенного к ра-
боте с секретными документами; наличие региональных филиалов.
Банки, выигравшие конкурс, в течение семи рабочих дней после получе-
ния сообщения из Минфина РФ заключали договоры вексельного кредитова-
ния с Минобороны РФ, МВД РФ, ФПС РФ и др. Минфин РФ в течение
трех рабочих дней после подписания кредитных договоров заключал с банка-
ми договоры поручительства по предоставляемым кредитам.
Использование вексельного кредитования для финансирования бюджет-
ного дефицита привело к росту государственного долга и очередному пере-
распределению государственных финансовых ресурсов в пользу коммерческих
банков. Указом Президента РФ № 467 от 12 мая 1997 г. прекращено предос-
231
тавление гарантий и поручительств Минфина РФ по кредитам коммерческих
банков, привлекаемых в целях финансирования расходов, предусмотренных
федеральным бюджетом.
3.9. Факторинговые операции
Одним из методов финансирования предпринимательской деятельности
являются факторинговые (факторные) операции — разновидность расчетных
операций. Факторинговые операции — операции по покупке у поставщика
права на получение платежа с плательщика за поставленные товары, выпол-
ненные работы и оказанные услуги.
В нашей стране первые факторинговые отделы были созданы в 1989 г. при
республиканских банках, областных и городских управлениях Промстройбанка
СССР. После отказа от использования в расчетах платежных требований с
1 июля 1992 г. факторинг утратил свое значение. В последнее время ситуация
изменилась, и факторные операции получили новый импульс развития.
Факторинговая организация (фактор-компания) заключает трехсторонние
договоры на определенный срок с поставщиками и плательщиками, в соответ-
ствии с которыми гарантирует поставщикам оплату счетов, выставляемых на
данных плательщиков через счет факторинга. Фактор-компания может также
заключать договоры с поставщиками на совершение, разовых расчетных опе-
раций по оплате инкассовых платежных поручений,, выставленных на опре-
деленного плательщика, с последующим получение^ от последнего средств
по данному платежу.
Нередко с организацией, оказывающей факторинговые услуги, устанавли-
ваются долгосрочные договорные отношения. Поставщики, заключившие дол-
госрочный договор с фактор-компанией, в течение срока действия договора
выставляют инкассовые поручения на данного плательщика от имени фактор-
компании на сумму, уменьшенную на размер платы за совершение операций.
Факторные операции способствуют ускорению расчетов, экономии обо-
ротных средств предприятий, а также выполнению контрактов в междуна-
родной торговле.
Покупка дебиторских счетов клиентов фактор-компанией чаще всего
производится без права обратного требования и предусматривает оказание
ряда услуг до окончания погашения счетов. Фактор-компания оценивает кре-
дитоспособность имеющихся и возможных должников своих клиентов и за-
ранее устанавливает предельный размер аванса. Дебиторы получают копии
счетов за вычетом дисконта и комиссионных. В конце месяца фактор-
компания подсчитывает причитающиеся ей комиссионные и остаток неин-
кассированных счетов, а свободный остаток передает клиенту. Фактор-
компания получает комиссионные и ссудный процент с ежедневного остатка,
выплаченного клиенту аванса против неинкассированных счетов. Процент
взимается со дня выдачи аванса до дня погашения задолженности. Комисси-
онные устанавливаются в процентах от общей суммы купленных счетов и за-
висят от оборота клиента и степени риска.
232
Факторинговое обслуживание включает, как правило, подробный учет де-
биторской задолженности предприятия. Такой учет необходим и для форми-
рования резерва по сомнительным долгам. Очень важно также, что фактор-
компания может предоставлять информацию о платежеспособности покупа-
теля, гарантии за платежи.
Договор финансирования под уступку денежного требования. Основные во-
просы финансирования под уступку денежного требования регламентируются
Гражданским кодексом РФ. По договору финансирования под уступку де-
нежного требования одна сторона — финансовый агент — передает или обязу-
ется передать другой стороне — клиенту — денежные средства в счет денеж-
ного требования клиента-кредитора к третьему лицу — должнику, вытекаю-
щего из предоставления клиентом товаров, выполнения им работ или оказа-
ния услуг третьему лицу, а клиент уступает или обязуется уступить финансо-
вому агенту это денежное требование. -
Денежное требование к должнику может быть уступлено предприятием
финансовому агенту и в целях обеспечения исполнения обязательства этого
предприятия перед финансовым агентом.
Обязательства финансового агента по договору финансирования под ус-
тупку денежного требования могут включать ведение для предприятия бух-
галтерского учета, предоставление других финансовых услуг, связанных с де-
нежными требованиями, являющимися предметом уступки.
В качестве финансового агента договоры финансирования под уступку
денежного требования могут заключать кредитные организации, а также
другие коммерческие организации при наличии соответствующей лицензии.
Предметом уступки, под которую предоставляется финансирование, мо-
жет быть как денежное требование, срок платежа по которому уже наступил,
так и право на получение денежных средств, которое возникнет в будущем.
Денежное требование, являющееся предметом уступки, определяется в
договоре поставщика с финансовым агентом таким образом, который позво-
ляет установить его соответствие существующему требованию в момент за-
ключения договора, а соответствие будущему требованию — не позднее чем в
момент его возникновения.
При уступке будущего денежного требования оно считается перешедшим
к финансовому агенту после того, как возникло право на получение с долж-
ника денежных средств, которые являются предметом уступки требования,
предусмотренной договором. Если уступка денежного требования обусловле-
на определенным событием, она вступает в силу после наступления этого со-
бытия. Дополнительного оформления уступки денежного требования в этих
случаях не требуется.
Предприятие-поставщик несет перед финансовым агентом ответственность
за действительность денежного требования, являющегося предметом уступки,
если договором не предусмотрена иная оговорка. Денежное требование, яв-
пощееся предметом уступки, признается действительным, если предприятие-
поставщик имеет право на передачу денежного требования и в момент уступ-
ки этого требования ему не известны обстоятельства, в силу которых долж-
ник может его не исполнять.
Поставщик не отвечает за неисполнение или ненадлежащее исполнение
должником требования, являющегося предметом уступки, в случае предъяв-
233
ления его финансовым агентом к исполнению, если иное не предусмотрено
договором между ними. Уступка финансовому агенту денежного требования
является действительной, даже если между клиентом и его должником суще-
ствует соглашение о ее запрете или ограничении. При этом поставщик не
освобождается от обязательств или ответственности перед должником в связи
с уступкой требования в нарушение существующего между ними соглашения
о ее запрете или ограничении.
Последующая уступка денежного требования финансовым агентом воз-
можна только в том случае, если это предусмотрено договором.
Должник обязан произвести платеж финансовому агенту при условии, что
он получил от поставщика или от финансового агента письменное уведомле-
ние об уступке денежного требования данному финансовому агенту и в уве-
домлении определено подлежащее исполнению денежное требование, а также
указан финансовый агент, которому должен быть произведен платеж.
По просьбе должника финансовый агент в разумный срок представляет
должнику доказательство того, что уступка денежного требования финансо-
вому агенту действительно имела место. Если финансовый агент не выполнит
эту обязанность, должник вправе произвести платеж поставщику во исполне-
ние своего обязательства перед ним. Исполнение денежного требования
должником финансовому агенту освобождает должника от соответствующего
обязательства перед поставщиком.
Для финансиста важно знать, что если по условиям договора финансирование под ус-
тупку денежного требования осуществляется путем покупки у поставщика этого требования
финансовым агентом, последний приобретает право на все суммы, которые он получит от
должника во исполнение требования, а поставщик не несет ответственности перед финан-
совым агентом за то, что полученные им суммы оказались меньше цены, за которую агент
приобрел требование. В том случае, когда уступка денежного требования финансовому
агенту осуществлена в целях обеспечения исполнения ему обязательства поставщика и до-
говором не предусмотрено иное, финансовый агент представляет отчет поставщику и пере-
дает ему сумму, превышающую сумму долга поставщика, обеспеченную уступкой требова-
ния. Если денежные средства, полученные -финансовым агентом от должника, оказались
меньше суммы долга поставщика финансовому агенту, обеспеченной уступкой требования,
поставщик остается ответственным перед финансовым агентом за остаток долга.
В случае обращения финансового агента к должнику с требованием произ-
вести платеж должник может предъявить к зачету свои денежные требования,
основанные на договоре с поставщиком, которые уже имелись у должника ко
времени, когда им было получено уведомление об уступке требования финан-
совому агенту. Требования, которые должник мог бы предъявить поставщику в
связи с нарушением последним соглашения о запрете об ограничении уступки
требования, недействительны в отношении финансового агента.
При нарушении предприятием-поставщиком своих обязательств по дого-
вору, заключенному с должником, последний не имеет права требовать от
финансового агента возврата сумм, уже уплаченных ему по перешедшему к
нему требованию, если должник имеет право получить такие суммы непо-
средственно с предприятия-поставщика.
234
Должник, имеющий право получить непосредственно с поставщика сум-
мы, уплаченные финансовому агенту в результате уступки требования, может
требовать возвращения этих сумм финансовым агентом, если доказано, что
агент не исполнил свое обязательство осуществить поставщику платеж, свя-
занный с уступкой требования, либо произвел такой платеж, зная о наруше-
нии поставщиком того обязательства перед должником, к которому относится
платеж, связанный с уступкой требования.
Международный факторинг. Оттавской конвенцией УНИДРУА по между-
народным факторным операциям 1988 г. регулируются контракты по фактор-
ным операциям и переходам права требования в международной торговле.
Контракт по факторным операциям означает контракт, заключенный между
одной стороной — поставщиком — и другой стороной — цессионарием — фир-
мой по факторным операциям, в котором определены следующие условия:
• поставщик может или должен уступить цессионарию обязательственные тре-
бования, вытекающие из контрактов по продаже товаров, заключаемых между
поставщиком и его заказчиками;
• цессионарий должен взять на себя не менее двух следующих обязанностей:
финансирование поставщика в форме заема или досрочного платежа; ведение
счетов по обязательственным требованиям; предъявление к оплате дебитор-
ских задолженностей; защиту от неплатежеспособности дебиторов.
Уступка дебиторских задолженностей сообщается дебиторам.
Конвенция УНИДРУА применяется в случае, если обязательственные
требования, уступленные по контракту по факторным операциям, вытекают
из контракта по продаже товаров между поставщиком и дебитором, которые
имеют свое предприятие в различных государствах, и эти государства, а также
государство, в котором цессионарий имеет свое предприятие, являются госу-
дарствами-контрактантами, или контракт на продажу товаров и контракт по
факторным операциям регулируются законом страны-контрактанта.
Конвенция УНИДРУА не применяется по решению сторон по контракту
по факторным операциям или сторон по контракту продажи товаров в отно-
шении обязательственных требований, появляющихся в этот момент или по-
сле того, как письменное уведомление об этом исключении было сделано
цессионарию.
Условие контракта по факторным операциям, предусматривающее пере-
дачу существующих или будущих обязательственных требований, действи-
тельно даже в отсутствие их индивидуального обозначения, если во время
заключения контракта или во время подготовки его их можно установить.
Условие контракта по факторным операциям, в силу которого будущие обя-
зательственные требования уступаются, совершает их перевод цессионеру при
их подготовке без оформления нового акта о передаче.
Уступка обязательственного требования поставщиком цессионарию может
быть осуществлена несмотря на любое соглашение между поставщиком и де-
битором, запрещающее такую уступку. Однако эта уступка не имеет силы по
отношению к дебитору, который во время заключения контракта о продаже
товаров имеет свое предприятие в стране-контрактанте, которая сделала заяв-
ление, что цессия не имеет силы в отношении дебитора, который при заклю-
чении контракта о продаже товара имеет свое предприятие в этом государстве.
235
Только по контракту по факторным операциям может законно предусмат-
риваться перевод непосредственно или новым актом всех или части прав по-
ставщика в результате продажи товара, работ, услуг, включая прибыль, при
условии сохранения собственности поставщика на товары, работы, услуги,
или передавая ему любую другую гарантию.
Дебитор платит цессионарию, если он не реализует другого преимущест-
венного права и если письменное уведомление цессии дается дебитору по-
ставщиком или цессионарием в силу полномочий, переданных поставщиком;
уточняет уступленные обязательственные требования цессионария, которому
или от имени которого дебитор должен сделать платеж; и касается обязатель-
ственных требований, которые вытекают из контракта на продажу товара,
заключенного до или в момент подачи уведомления. Платеж дебитора в поль-
зу цессионария погашает обязательства первого перед поставщиком, если он
выполнен без ущерба для любой другой формы платежа.
Если цессионарий составляет против дебитора требование об оплате, вы-
текающее из контракта на продажу товаров, выполнение работ, оказание ус-
луг, дебитор может использовать против цессионария все аргументы, выте-
кающие из контракта, которые он мог бы противопоставить, если требование
сделано поставщиком. Дебитор может также осуществить против цессионария
любое компенсационное право или действия, имеющиеся против цессиона-
рия, в пользу которого создано обязательственное требование, и которое он
может использовать.
Не нарушая прав, данных дебитору, невыполнение или ненадлежащее
выполнение контракта не дает возможности дебитору вернуть платеж, кото-
рый он сделал цессионарию, если к нему выставлено требование в повторе-
ние сумм, уплаченных поставщику. Тем не менее дебитор, располагающий
таким требованием против поставщика, может вернуть платеж, который он
сделал цессионарию, в той мере, в какой:
• цессионарий не выполнил свое обязательство уплатить поставщику уступлен-
ные обязательственные требования;
• цессионарий заплатил в какой-то момент, когда он узнал о невыполнении
или ненадлежащем выполнении поставщиком контракта, имеющего отноше-
ние к товарам, работам, услугам, по которым он получил платеж от дебитора.
Два или несколько государств-контрактантов, которые руководствуются
Конвенцией, применяют юридические правила, идентичные или сходные, мо-
гут в любой момент заявить, что Конвенция не применяется, если поставщик,
цессионарий и дебитор имеют свои предприятия в этих государствах. Такие
декларации могут быть сделаны совместно или быть односторонними или вза-
имными. Любое государство-контрактант, которое руководствуется Конвенци-
ей УНИДРУА, применяет юридические правила, идентичные или сходные с
теми правилами одного или нескольких государств-неконтрактантов, может в
любой момент заявить, что Конвенция не применяется, если поставщик, цес-
сионарий и дебитор имеют предприятия в этих государствах. Россия пока не
присоединилась к Конвенции. Ее ратификация позволит укрепить финансовые
позиции российских предприятий в сделках международной торговли.
236
3.10. Лизинговые операции
il Финансовый лизинг представляет собой долгосрочную аренду имущества,
вытекающую из специфических условий лизингового договора. Он позволяет
предприятию использовать в денежном обороте средства другого предприятия
на долгосрочной основе. Операции по привлечению средств на основе долго-
срочной аренды — эффективная форма финансирования вложений на приоб-
ретение основных средств. Осуществляется она через лизинговую компанию,
приобретающую для третьего лица право собственности на имущество и от-
дающую его в аренду на определенный срок. Особую роль играет лизинг в
конверсии и техническом перевооружении предприятий.^!
Большое значение в развитии финансового лизинга имеет Указ Президен-
та РФ от 17 сентября 1994 г. № 1929 «О развитии финансового лизинга в ин-
вестиционной деятельности» и Постановление Правительства РФ от 29 июня
1995 г. № 633 «О развитии лизинга в инвестиционной деятельности».
В соответствии с Указом финансовый лизинг определен как особый вид
предпринимательской деятельности, направленной на инвестирование вре-
менно свободных или привлеченных финансовых средств, когда по договору
финансовой аренды (лизинга) арендодатель (лизингодатель) обязуется приоб-
рести в собственность обусловленное договором имущество у определенного
продавца и предоставить это имущество арендатору (лизингополучателю) за
плату во временное пользование для предпринимательских целей.
(^Следует различать финансовый и оперативный лизинг. Договорные отноше-
ния, при которых имущество передается арендатору на срок, существенно
меньший нормативного срока службы имущества, что предполагает возмож-
ность сдавать это имущество в аренду неоднократно в течение нормативного
срока его службы, относятся к оперативному лизингу или прокату. Отношения
финансового и оперативного лизинга регламентируются различными законо-
дательными и нормативными актами..) i
‘ Объектами финансового лизинга могут быть любое движимое и недвижимое
имущество, относимое к основным средствам, и имущественные права.
р Субъектами лизинга являются:
• лизингодатель — юридическое лицо, осуществляющее лизинговую деятель-
ность, то есть передачу в лизинг по договору специально приобретенного для
этого имущества, или гражданин, занимающийся предпринимательской дея-
тельностью без образования юридического лица и зарегистрированный в каче-
стве индивидуального предпринимателя;
• лизингополучатель — юридическое лицо, осуществляющее предприниматель-
скую деятельность, или гражданин, занимающийся предпринимательской дея-
тельностью без образования юридического лица и зарегистрированный в каче-
стве индивидуального предпринимателя, получающие имущество в пользова-
ние по договору лизинга;
• продавец лизингового имущества — предприятие — изготовитель машин и обо-
рудования или другое юридическое лицо, или гражданин, продающие имущест-
во, являющееся объектом лизинга.^
237
• предприятия с иностранными инвестициями, осуществляющие свою деятель-
ность в соответствии с Законом РСФСР «Об иностранных инвестициях в
РСФСР».
^Лизинговые компании — это коммерческие организации, создаваемые в
форме акционерного общества или других организационно-правовых формах,
выполняющие в соответствии с учредительными документами и лицензиями
функции лизингодателей. Учредителями лизинговых компаний могут быть
юридические лица и граждане.
Финансирование приобретения лизингового имущества осуществляется
лизинговыми компаниями за счет собственных или заемных средств.
Различают внутренний лизинг, когда все субъекты лизинга являются рези-
дентами РФ. и международный, когда один или несколько субъектов лизинга
являются нерезидентами в соответствии с законодательством РФ.
^ Лизинговую компанию как специализированное дочернее общество имеют
чаще всего коммерческие банки. Но это может быть и самостоятельная лизин-
говая компания, и лизинговая служба предприятия-производителя или пред-
приятия-посредника.
Лизинг можно рассматривать как форму долгосрочного кредитования по-
купки. Поскольку лизинговая компания полностью оплачивает основные
средства по поручению предприятия-лизингополучателя за счет собственных
средств, „то к ней переходит право собственности на предмет лизинга, у/
Г
Для финансовой службы предприятия важны следующие аспекты лизинговой сделки:
возникновение права собственности на предмет лизинга у лизингодателя; срок аренды,
сумма арендных платежей и периодичность их выплаты; условия страхования объекта
сделки; порядок владения имуществом после истечения срока аренды; ответственность
сторон; обязанности лизингодателя и лизингополучателя.
L ? Особое внимание в финансовом лизинге обращается на возможность вы-
купа арендуемого имущества по остаточной стоимости или заключение но-
вого лизингового соглашения, но уже на меньший срок и по льготной ставке.
Выкуп арендуемого имущества по остаточной стоимости следует рассматри-
вать как право — опцион, привилегию арендатора.
Лизинговые операции выгодны и лизинговой компании, и клиенту. Для
лизинговой компании предмет сделки — объект собственности, за эксплуата-
цию которого полностью отвечает клиент. Будучи собственником, лизинговая
компания определяет условия оплаты, устанавливает процент за пользование
привлеченными арендатором средствами лизинговой компании. В дальней-
шем лизинговая компания определяет также и условия реализации предмета
лизинговой сделки.]
Для предприятия-арендатора необходимость привлечения к сделке ли-
зинговой компании вызвана в основном отсутствием финансовых ресурсов
для приобретения основных средств и сложностью получения долгосрочных
ссуд. Но получаемый предприятием доход от эксплуатации предмета лизинга
должен покрывать все расходы, включая выплачиваемую арендную плату, и
приносить прибыль. Лизинг стимулирует эффективное использование основ-
ных средств и полностью исключает наличие неустановленного оборудова-
238
ния, его нерациональное использование. Действующее законодательство пре-
дусматривает стимулирование лизинговых операций путем государственной
поддержки лизинговых компаний, а также предоставления таможенных льгот
при временном ввозе товаров на условиях финансового лизинга.
Лизинговые операции пока не получили широкого распространения, так
как собственный капитал лизинговых компаний невелик, а банковские про-
центы высоки. Это характерно для кризисного состояния экономики. Ли-
зинговая компания, не уверенная в кредитоспособности клиента, не пойдет
на сделку. Тем не менее перспективность лизинговых операций очевидна, и
при благоприятных экономических условиях они станут играть заметную
роль в финансировании инвестиций.
Наиболее привлекательны в начале 90-х годов были лизинговые сделки по импортному обо-
рудованию, расчеты по которым производились в иностранной валюте. Так, в 1992 г. по инициати-
ве Комитета рыбного хозяйства при Минсельхозе РФ Правительство РФ приняло решение о раз-
витии лизинговых операций с целью приобретения рыболовецких судов, построенных за рубежом.
Комитет рыбного хозяйства выступил в роли гаранта перед лизингодателями рыболовецких су-
дов. Гарантии были обеспечены собственными средствами лизингополучателей — пользователей
этих судов. Лизингополучатели рыболовецких судов были освобождены от обязательной продажи в
Республиканский валютный резерв РФ валютной выручки от реализации на экспорт производимой
ими рыбной продукции при условии использования валютной выручки на расчеты по лизингу и при-
обретение материально-технического обеспечения рыболовецких судов.
Совместному советско-английскому предприятию «Рыбкомфлот», осуществлявшему финан-
сирование лизинговых операций, было дано ЦБ РФ разрешение на открытие счетов в российских
банковских учреждениях за границей и иностранных банках с целью аккумулирования валютных
средств для проведения своевременных расчетов по полученным кредитам и формирования
средств для приобретения новых судов. При установлении и распределении общереспубликан-
ской квоты экспорта на рыбную продукцию начиная с 199? г. учитывалось внесение лизингополу-
чателями арендной платы за лизинг рыболовецких судов.
Лизинговые платежи. Оплата пользования лизинговым имуществом осуще-
ствляется лизингополучателем в виде лизинговых платежей, уплачиваемых
лизингодателю. Размеры, способ, форма и периодичность выплат устанавли-
ваются в договоре лизинга по соглашению сторон.
Общая сумма лизинговых-платежей включает:
• сумму, возмещающую полную или близкую к ней стоимость лизингового
имущества;
• сумму, выплачиваемую лизингодателю за кредитные ресурсы, использованные
им для приобретения имущества по договору лизинга;
• комиссионное вознаграждение лизингодателю;
• сумму, выплачиваемую за страхование лизингового имущества, если оно было
застраховано лизингодателем;
• другие затраты лизингодателя, предусмотренные договором лизинга.
Лизинговые платежи включаются в себестоимость продукции, товаров,
работ, услуг, произведенных лизингополучателем.
239
Доходом лизингодателя является разница между общей суммой лизинговых
платежей, получаемых лизингодателем от лизингополучателя, и суммой, воз-
мещающей стоимость лизингового имущества.
Большое значение имеет порядок определения размера единовременного
лизингового взноса, который зависит от первоначальной стоимости объекта,
по которой он принимается на баланс арендатора, срока аренды, банковских
процентных ставок, стоимости услуг по арендной операции, частоты внесе-
ния взносов. Период аренды чаще зависит от вида основных средств и стои-
мости их приобретения, что определяет срок начисления амортизации на их
полное восстановление. Арендная плата рассчитывается по формуле:
R=[P — S(\+i)-"] // [1 - (l+d~"L
где R— размер годовой арендной платы;
Р — первоначальная стоимость лизинга;
п — число лет аренды;
l — ставка арендной платы;
5 — остаточная стоимость предмета лизинга.
Для финансиста предприятия важно, что арендная плата включает погашение стои-
мости объекта лизинга путем начисления амортизации, стоимость услуг по лизинговой
операции и проценты с оставшейся суммы долга. При этом в себестоимость продукции,
товаров, работ и услуг включается начисленная амортизация на основные средства, по-
лученные по лизингу, а также затраты на оплату процентов по полученным заемным
средствам, используемым субъектами лизинга для осуществления операций финансово-
го лизинга.
Все убытки, связанные с нарушением сроков, комплектности поставки, ка-
чества оборудования, его порчей, полной или частичной утратой, несет лизин-
гополучатель, и они не отражаются на арендной плате. Лизингополучатель в
установленном порядке должен выставить рекламацию поставщику и принять
меры по урегулированию этих вопросов, а также покрыть все расходы по экс-
плуатации, техническому обслуживанию и ремонту основных средств.
При заключении договора стороны устанавливают общую сумму лизинго-
вых платежей, форму, метод начисления, периодичность уплаты взносов, а
также способы их уплаты. Платежи могут осуществляться в денежной форме,
компенсационной форме — продукцией или услугами лизингополучателя, а
также в смешанной форме.
В лизинговых операциях применяются следующие способы определения
лизинговых платежей:
• общей фиксированной суммы — общая сумма платежей определяется равны-
ми долями в течение всего срока договора в соответствии с согласованной
сторонами периодичностью;
• авансовый метод — лизингополучатель при заключении договора выплачивает
лизингодателю аванс в согласованном сторонами размере, а остальная часть об-
щей суммы лизинговых платежей исчисляется и уплачивается в течение срока
действия договора, как и при определении платежей путем общей фиксированной
суммы;
240
• метод поэлементного расчета платежей — в общую сумму платежей включа-
ются сумма амортизации лизингового имущества за весь срок действия дого-
вора, плата за использованные лизингодателем заемные средства, комиссион-
ное вознаграждение и плата за дополнительные услуги лизингодателя, преду-
смотренные договором, а также стоимость выкупаемого лизингового имуще-
ства, если выкуп предусмотрен договором.
Выплаты лизинговых платежей могут иметь следующую периодичность:
ежегодно, ежеквартально, ежемесячно, еженедельно. Для лизингополучателя
наиболее выгодна ежегодная уплата лизинговых платежей.
По соглашению сторон взносы могут осуществляться равными долями, в
уменьшающихся или увеличивающихся размерах.
Лицензирование лизинговой деятельности. Создание необходимых условий
для развития лизинга в РФ, защиту интересов и прав его субъектов обеспечи-
вает лицензирование лизинговой деятельности, осуществляемое Министерст-
вом экономики РФ.
Лицензирование деятельности лизинговых компаний, использующих для
осуществления этой деятельности средства федерального бюджета и имеющих
отраслевой характер, согласовывается с соответствующими федеральными
органами исполнительной власти.
Минэкономики РФ может передавать полномочия по лицензированию
лизинговой деятельности, осуществляемой на территории одного субъекта
РФ, органу исполнительной власти.
Лицензии, выданные Минэкономики РФ, действительны на всей терри-
тории РФ. Лицензии, выданные органами исполнительной власти субъектов
РФ, действительны только на территории данного субъекта РФ.
Обязательным условием действия лицензии является выполнение лизин-
говой компанией следующих требований:
• соблюдение законодательных и нормативных правовых актов;
• осуществление деятельности в качестве лизингодателя: наличие не менее од-
ного находящегося в стадии реализации договора финансового лизинга в те-
чение срока действия лицензии;
• приоритетность лизинговой деятельности по отношению к другим видам хо-
зяйственной деятельности, осуществляемым лизинговой компанией: не менее
40% дохода от реализации лизинговых услуг в общем объеме доходов лизинго-
вой компании по итогам финансово-хозяйственной деятельности за год.
Эти условия не действуют в отношении лизинговых компаний, использую-
щих для осуществления лизинговой деятельности средства федерального бюд-
жета и имеющих отраслевой характер.
Лицензия выдается на срок до пяти лет. По заявлению лизинговой ком-
пании лицензия может выдаваться лицензионным органом на меньший срок,
но не менее одного года.
За рассмотрение заявления о выдаче лицензии взимаются платежи в раз-
мере трех минимальных размеров оплаты труда. За выдачу лицензии взима-
ются платежи в размере ста минимальных размеров оплаты труда. За выдачу
копии лицензии взимаются платежи в размере фактических затрат, связанных
с ее изготовлением.
241
Продление срока действия ранее выданной лицензии осуществляется ли-
цензионным органом в порядке, предусмотренном для ее получения.
Финансисту необходимо помнить, что в случае реорганизации лизинговой компании,
изменения ее наименования или юридического адреса, а также утраты лицензии лизинго-
вая компания обязана в 15-дневный срок подать заявление о переоформлении лицензии,
которое осуществляется в порядке, предусмотренном для ее получения.
Лицензионный орган имеет право приостанавливать действие лицензии
или аннулировать ее в случаях:
• представления лизинговой компанией в лицензионный орган заявления о
приостановлении действия или об аннулировании лицензии;
• неоднократного более двух раз в течение срока действия лицензии нарушения
лизинговой компанией условий действия лицензии, установленных законода-
тельными и нормативными актами;
• прекращения или приостановления лизинговой компанией деятельности в
качестве лизингодателя;
• нарушения или невыполнения лизинговой компанией предписаний или рас-
поряжений уполномоченных государственных органов, а также приостановле-
ния ими в соответствии с действующим законодательством деятельности ли-
зинговой компании;
• ликвидации лизинговой компании в качестве юридического лица.
Контроль за соблюдением лизинговой компанией условий действия ли-
цензии осуществляется лицензионным органом, выдавшим лицензию, путем
проведения проверок деятельности компании. Решение о проведении про-
верки деятельности лизинговой компании принимается лицензионным орга-
ном по его инициативе, а также по представлению контролирующих органов,
заявлениям юридических или физических лиц, имеющих договорные отно-
шения с лизинговой компанией. Проверка деятельности лизинговой компа-
нии осуществляется лицензионным органом или создаваемой для этих целей
комиссией, состав которой утверждается лицензионным органом.
Договор финансовой аренды.|По договору финансовой аренды — договору
лизинга — арендодатель обязуется приобрести в собственность указанное
арендатором имущество у определенного им продавца и предоставить аренда-
тору это имущество за плату во временное владение и пользование для пред-
принимательских целей. Арендодатель в этом случае не несет ответственно-
сти за выбор предмета аренды и продавца.
Договором финансовой аренды может быть предусмотрено, что выбор
продавца и приобретаемого имущества осуществляется арендодателем.
Предметом договора финансовой аренды может быть любое имущество,
используемое для предпринимательской деятельности, кроме земельных уча-
стков и других природных объектов.
Арендодатель, приобретая имущество для арендатора, уведомляет продав-
ца о том, что имущество предназначено для передачи его в аренду опреде-
ленному лицу.
Имущество, являющееся предметом договора лизинга, передается продав-
цом непосредственно арендатору в месте нахождения последнего, если иное не
242
предусмотрено договором. В случае, когда имущество, являющееся предметом
договора финансовой аренды, не передано арендатору в указанный в этом до-
говоре срок, а если в договоре такой срок не указан, в разумный срок аренда-
тор может, если просрочка допущена по обстоятельствам, за которые отвечает
арендодатель, потребовать расторжения договора и возмещения убытков.
Финансисту важно знать, что риск случайной гибели или случайной порчи арендован-
ного имущества переходит к арендатору в момент передачи ему арендованного имущест-
ва, если иное не предусмотрено договором.
Арендатор может предъявлять непосредственно продавцу имущества, яв-
ляющегося предметом договора финансовой аренды, требования, вытекаю-
щие из договора купли-продажи, заключенного между продавцом и арендода-
телем, в частности, в отношении качества и комплектности имущества, сро-
ков его поставки, а также в других случаях ненадлежащего исполнения дого-
вора продавцом. При этом арендатор имеет права и несет обязанности, пре-
дусмотренные для покупателя, кроме обязанности оплатить приобретенное
имущество, как сторона договора купли-продажи этого имущества. Однако
арендатор не может расторгнуть договор купли-продажи с продавцом без со-
гласия арендодателя. В отношениях с продавцом арендатор и арендодатель
выступают как солидарные кредиторы.
Арендодатель не отвечает перед арендатором за выполнение продавцом
требований, вытекающих из договора купли-продажи, кроме случаев, когда
ответственность за выбор продавца лежит на арендодателе, если иное не пре-
дусмотрено договором финансовой аренды. В последнем случае арендатор
может по своему выбору предъявлять требования, вытекающие из договора
купли-продажи, как непосредственно продавцу имущества, так и арендодате-
лю, которые несут солидарную ответственность.
Лизинговая сделка должна отвечать одновременно следующим требованиям:
• право выбора объекта лизинга и продавца лизингового имущества принадлежит
лизингополучателю, если иное не предусмотрено лизинговым соглашением;
• лизинговое имущество используется лизингополучателем только в предпри-
нимательских целях;
• лизинговое имущество приобретается лизингодателем у продавца лизингового
имущества только при условии передачи его в лизинг лизингополучателю;
• сумма лизинговых платежей за весь период лизинга включает полную или
близкую к ней стоимость лизингового имущества в ценах на момент заключе-
ния сделки.
Лизинговая сделка может предусматривать право выкупа лизингового иму-
щества лизингополучателем по истечении или до истечения срока договора.
Лизинг основных средств может предусматривать их ускоренную
амортизацию. Ко всем видам движимого имущества, составляющего
объект финансового лизинга и относимого к активной части основных фон-
дов, может применяться в соответствии с условиями договора лизинга меха-
низм ускоренной амортизации с коэффициентом не выше 3. Лизинговое
имущество может выступать в качестве предмета залога. •
Право пользования лизинговым имуществом принадлежит лизингополу-
чателю только на условиях, определенных договором лизинга. Лизингополу-
243
чатель обязан своевременно выплачивать лизингодателю платежи, установ-
ленные лизинговым соглашением.
В течение срока действия договора лизинга лизингополучатель обеспечи-
вает сохранность лизингового имущества, выполняет все необходимые дейст-
вия, направленные на поддержание его в рабочем состоянии, включая техни-
ческое обслуживание и ремонт. Лизингополучатель несет все расходы по со-
держанию лизингового имущества, его страхованию, включая страхование
своей ответственности перед лизингодателем, а также все расходы, возни-
кающие в связи с эксплуатацией, техническим обслуживанием и ремонтом
этого имущества, если иное не предусмотрено договором лизинга.
Обязанностью финансовой службы предприятия является соблюдение финансовых усло-
вий лизингового договора. Их нарушение означает наличие у предприятия-лизингополучателя
финансовых трудностей, которые приводят к дополнительным финансовым потерям.
Международный финансовый лизинг. Особенности отношений в области
международного финансового лизинга установлены Оттавской конвенцией
УНИДРУА по международному лизингу 1988 г. Конвенция регулирует опера-
ции по аренде, при которых одна сторона — арендодатель — заключает по
указанию другой стороны — арендатора — контракт на поставку с третьей
стороной — поставщиком, — в соответствии с которым закупает оборудова-
ние, имущество на условиях, утвержденных арендатором и заключает кон-
тракт на аренду с арендатором, предоставляя ему право пользования оборудо-
ванием при условии выплаты суммы аренды.
Операция по лизингу имеет следующие характеристики:
• арендатор выбирает оборудование и поставщика, не обращаясь к лизингодате-
лю, который не оказывает решающего влияния на сделку;
• приобретение оборудования осуществляется лизингодателем на условиях за-
ключенного или подлежащего заключению между лизингодателем и лизинго-
получателем лизингового контракта, с которым ознакомлен поставщик;
• сумма аренды, указанная в лизинговом контракте, рассчитывается с учетом
амортизации всей или значительной части стоимости оборудования.
Конвенция применяется независимо от того, в состоянии ли арендатор
или нет изначально или впоследствии купить оборудование или вновь сдать
его в аренду даже за символическую плату.
В случае одной или нескольких операций субаренды или субнайма одного
и того же оборудования Конвенция применяется в отношении каждой опера-
ции, являющейся лизинговой операцией и регулируемой Конвенцией.
Конвенция применяется в случае, когда предприятия лизингодателя и ли-
зингополучателя находятся в разных странах и при этом:
эти государства, а также страна, в которой поставшик имеет свое пред-
приятие, являются договаривающимися государствами;
контракт на поставку и контракт на аренду регулируются законодательст-
вом договаривающегося государства.
Конвенция не прекращает свое действие из-за отнесения или признания
имущества в качестве недвижимости. Вопросы, относящиеся к включению
или закреплению имущества в качестве недвижимости, а также соответст-
244
вующие права лизингодателя и обладателей вещного права на недвижимость
регулируются законом по местонахождению этой недвижимости.
Применение Конвенции УНИДРУА может быть отменено только в слу-
чае, если каждый из участников контракта на поставку и каждый участник
лизингового контракта дает на это согласие л
Вещные права лизингодателя на оборудование противопоставляются лицу,
на которое возложено осуществление ликвидации имущества при несостоя-
тельности предприятия, кредиторам арендатора, включая кредиторов, яв-
ляющихся владельцами окончательного или временного исполнительного до-
кумента. Если положения применяемого закона, действующего в конкретном
государстве в отношении предприятий-банкротов и кредиторов, предписыва-
ют указанному выше лицу осуществление противопоставимости вещных прав
арендодателя на имущество, эти права ему противопоставляются только в
случае выполнения всех предусмотренных этими законами условий. Это по-
ложение применяется в отношении лица, выступающего в качестве:
• государства, в котором судно или корабль зарегистрированы на имя их вла-
дельца — в отношении зарегистрированных судов и кораблей. При этом фрах-
тователь собственно корпуса судна не рассматривается в качестве владельца;
• государства, в котором летательный аппарат зарегистрирован в качестве лета-
тельных аппаратов в соответствии с Чикагской конвенцией по международной
гражданской авиации от 7 декабря 1994 г.;
• государства, в котором находится основное предприятие арендатора, в отно-
шении другого имущества, относящегося к той его категории, которая может
перевозиться из одной страны в другую, например, двигатели летательных ап-
паратов;
• государства по местонахождению имущества в отношении любого другого
имущества.
Приведенные выше положения не распространяются на ка-
тегорию кредиторов, обладающих:
• привилегией или гарантией обеспечения исполнения обязательств, преду-
смотренных или не предусмотренных контрактом, кроме вытекающих из
окончательного или предварительного исполнительного документа;
• правом на арест, задержание или распоряжение в отношении судов, кораблей
или летательных аппаратов, предоставленным на основании положения зако-
на, применяющегося на основе правил международного частного права.
соответствии с положениями Конвенции УНИДРУА или положениями
лизингового контракта лизингодатель освобождается от ответственности за
имущество, кроме случаев, когда лизингополучателю нанесен ущерб в резуль-
тате его обращения к лизингодателю и вмешательства последнего в выбор
имущества, его характеристик, а также в выбор поставщика.
Лизингодатель освобожден от ответственности в отношении третьих лиц в
случае смерти за ущерб лицам и имуществу, нанесенный оборудованием. Эти
положения не распространяются на ответственность лизингодателя, высту-
пающего в ином качестве, в частности, в качестве владельцу/'
Лизингодатель отвечает перед лизингополучателем за нарушения пользо-
вания предметом лизинга по вине лица, имеющего право собственности или
право старшинства, а также предъявляющего такое право в ходе судебного
245
разбирательства, если это право или претензия не вытекают из акта приема-
передачи объекта лизинга и не являются следствием упущения лизингополу-
чателя. Стороны могут отступать от этих положений или вносить изменения
в его последствия только в случаях, когда право или претензия вытекает из
акта приема-передачи и является следствием сознательного упущения со сто-
роны лизингодателя или его серьезной ошибки. Указанные положения не
могут ущемлять другие более широкие гарантийные обязательства в отноше-
нии передачи или нарушений пользования, возложенные на лизингодателя в
соответствии с законом, регулируемым международным частным правом, от
соблюдения которого он не может быть освобожден.
j/Конвенция по лизингу предусматривает, что арендатор осуществляет об-
служивание имущества, использует его в нормальных условиях и поддержива-
ет его в состоянии, в котором оно было ему передано, с учетом нормального
износа в ходе правильной эксплуатации и возможности внесения изменений
в имущество по согласованию сторон. По истечении лизингового контракта
арендатор возвращает лизингодателю имущество в нормальном состоянии,
если он его не приобрел или не арендовал вновь./
| Важным положением Конвенции является указание на то, что обязатель-
поставщика, вытекающие из контракта на поставку, могут являться
СТ1
предметом ссылки со стороны арендатора, как если бы он сам являлся одной
из сторон в рамках этого контракта и оборудование поставлялось ему напря-
мую. Однако поставщик не несет ответственность одновременно перед ли-
зингодателем и лизингополучателем за один и тот же ущерб. Это не дает ли-
зингополучателю право расторгать или аннулировать контракт на поставку
без согласия лизингодателя^
( Правам арендатора, вытекающим из контракта на поставку, заключенного
в соответствии с Конвенцией УНИДРУА, не может быть нанесен ущерб
через внесение изменения в предварительно утвержденную им статью кон-
тракта на поставку без его согласия.
В случае непоставки, поставки с задержкой или поставки имущества, не
соответствующего положениям контракта на поставку арендатор имеет право
отказаться от имущества или расторгнуть контракт на аренду, а лизингода-
тель имеет право поставить имущество в соответствии с контрактом на по-
ставку, как если бы арендатор закупил у лизингодателя имущество в соответ-
ствии с положениями контракта на поставку. Эти права осуществляются и
утрачиваются на тех же условиях, что и в случае заключения контракта на
продажу между лизингодателем и лизингополучателем при сохранении всех
положений контракта на поставку.
Финансисту предприятия важно, что согласно Конвенции арендатор может приоста-
новить выплату сумм арендной платы, указанных в лизинговом контракте, до момента
исправления лизингодателем положения, сложившегося в результате невыполнения им
своего обязательства о поставке имущества в соответствии с положениями контракта на
поставку или утраты арендатором права на отказ от имущества.
246
При расторжении им контракта на аренду арендатор может получить обратно суммы
арендной платы и другие суммы, выплаченные им авансом, за вычетом суммы, учиты-
вающей размер прибыли, которую он мог извлечь в результате пользования имуществом.
Лизингополучатель может предъявить лизингодателю иск из-за непостав-
ки, поставки с задержкой или поставки имущества, не соответствующего по-
ложениям контракта, только в случае, если это является следствием акта
приема-передачи или упущения со стороны лизингодателя. Это положение не
может наносить ущерб правам арендатора в отношении поставщика.
В случае неплатежеспособности арендатора лизингодатель может получить
причитающиеся ему суммы просроченной и неоплаченной арендной платы, а
также проценты и суммы в возмещение убытков. Лизингодатель может также
потребовать предоплаты сумм арендной платы с истекающим сроком пога-
шения, если это предусмотрено контрактом на аренду, или расторгнуть кон-
тракт на аренду, после чего изъять'имущество и получить суммы в возмеще-
ние убытков, которые поставили бы его в положение, в котором он находил-
ся бы при выполнении арендатором контракта на аренду.
Финансовой службе предприятия необходимо принимать во внимание, что если ли-
зингодатель расторгнул лизинговый контракт на оборудование, он не может извлекать
прибыль за счет получения в качестве предоплаты суммы просроченных арендных пла-
тежей. Сумма просроченных арендных платежей может приниматься во внимание при
подсчете суммы платежей в счет возмещения ущерба. Лизингодатель не может требо-
вать предоплаты суммы просроченных арендных платежей или расторжения лизингового
контракта на аренду оборудования, если он предоставил арендатору возможность приня-
тия каких-либо мер для выхода из создавшейся ситуации. Лизингодатель не может полу-
чить суммы в счет возмещения ущерба, если он не принял все необходимые меры для
сведения его до минимума.
Лизингодатель может дать гарантию на оборудование или уступить все
или часть принадлежащих ему прав на оборудование, а также прав, которыми
он наделен в рамках лизингового контракта. Однако такая уступка не осво-
бождает лизингодателя от выполнения обязательств, взятых в рамках лизин-
гового контракта, не дает ему возможности вносить изменения в контракт
или его правовой режим, устанавливаемый Конвенцией УНИДРУА.
Арендатор может уступить право пользования имуществом или любое
другое право, которым он наделен в рамках контракта, при условии согласия
лизингодателя на такую уступку и соблюдения прав третьих лиц.
Два или несколько государств-контрактантов, которые в отношениях, ре-
гулируемых Конвенцией, применяют юридические нормы, идентичные или
похожие, могут в любой момент заявить, что Конвенция не применяется, ес-
ли поставщик, лизингодатель или лизингополучатель имеют предприятие в
этих государствах. Такие предприятия могут быть созданы совместно или од-
носторонними и взаимными.
Любое государство-контрактант, которое в соответствии с Конвенцией
УНИДРУА применяет юридические нормы, идентичные или близкие к ним
одного или нескольких государств-неконтрактантов, может в любой момент
заявить, что Конвенция не применяется, если поставщик, лизингодатель и
лизингополучатель имеют предприятие в этих государствах. Если государст-
247
во приостановило действие Конвенции, оно становится в дальнейшем госу-
дарством-контрактантом, такое заявление будет иметь силу начиная с даты,
с которой Конвенция вступит в силу по отношению к этому новому госу-
дарству-контрактанту, при условии, что новое государство-контрактант
присоединится к ней или сделает одностороннее заявление в порядке вза-
имности.
Конвенция может быть денонсирована одним из государств-контрактантов
в любой момент, считая со дня ее вступления в силу в отношении этого госу-
дарства. Денонсация выполняется путем подачи соответствующего документа
депозитарию. Денонсация начинает действовать с первого дня месяца, следую-
щего за истечением периода шести месяцев после даты подачи документа о де-
нонсации депозитарию. Если в документе о денонсации указан более долгий
период вступления в силу денонсации, тогда этот срок начинает действовать по
истечении периода, о котором идет речь, после подачи документа о денонса-
ции депозитарию.
Россия присоединилась к рассмотренной выше Конвенции согласно Феде-
ральному закону от 8 февраля 1998 г. № 16-ФЗ «О присоединении Российской
Федерации к Конвенции УНИДРУА о международном финансовом лизинге».
При этом была сделана оговорка, означающая применение норм российского
гражданского законодательства к правоотношениям, защищающим лизингопо-
лучателя и обязывающим лизингодателя гарантировать ненарушение прав вла-
дения переданным в лйзинг имуществом перед лицами, имеющими преимуще-
ственное правовое основание.
Финансовый лизинг в агропромышленном комплексе. Особую роль в настоящее время
играет лизинг в обеспечении агропромышленного комплекса (АПК) машиностроительной продук-
цией. Начало этому процессу положило выделение из федерального бюджета в 1994 г. в соответ-
ствии с постановлением Правительства РФ от 16 июня 1994 г. № 686 «Об организации обеспече-
ния агропромышленного комплекса машиностроительной продукцией на основе долгосрочной
аренды (лизинга)» бюджетных ассигнований.
Для осуществления лизинговых операций был создан специальный фонд, формируемый за
счет федеральных и региональных бюджетных ассигнований, средств машиностроительных пред-
приятий, поставляющих для агропромышленного комплекса машиностроительную продукцию, а
также других источников.
Бюджетные ассигнования с 1994 г. выделялись на возвратной основе Минсельхозпроду РФ.
Выполнение и координацию работ по проведению лизинговых операций осуществляло с 1994 г. по
1997 г. ОАО «Росагроснаб», которое координировало их на основании договоров с предприятиями
АПК, а также договоров с поставщиками. Минсельхозпрод РФ утверждает номенклатуру и суммо-
вые объемы поставок по лизингу машиностроительной продукции по субъектам РФ и другим ли-
зингополучателям АПК.
Для формирования лизингового фонда Минфин РФ перечислял Минсельхозпроду РФ сред-
ства из федерального бюджета на текущий бюджетный счет в банке. Минсельхозпрод РФ пере-
числял средства на проведение лизинговых операций в течение трех дней с момента их посту-
пления на открываемый бюджетный счет ОАО «Росагроснаб», которое производило оплату
продукции машиностроения в соответствии с договорами, заключенными с поставщиками и
лизингополучателями.
248
Номенклатура и объемы поставки продукции машиностроения, обеспечение которой целесо-
образно осуществлять на лизинговой основе за счет средств лизингового фонда, формировало
ОАО «Росагроснаб» на основе заказов организаций по материально-техническому обеспечению и
других предприятий АПК и согласовывало с Минсельхозпродом РФ и его органами на местах на
основе договоров-заявок товаропроизводителей сельхозпроизводства и перерабатывающей про-
мышленности, а также исходя из следующих условий:
• минимальной цены и минимальных транспортных затрат на доставку конкретных ведов продукции
машиностроения. Не позднее чем за 10 дней до начала квартала заводы-поставщики на основании
расчетов вносили предложения о необходимости изменения уровня цен. В течение 10 дней Мин-
сельхозпрод РФ с участием ОАО «Росагроснаб» рассматривали их и принимали соответствующее
решение. Установленные цены являлись обязательными для заводов-поставщиков, лизингодателей
и лизингополучателей;
• уровня обеспеченности по сравнению с нормативным машинами и оборудованием данного веда.
Импортная машиностроительная продукция приобретается по согласованию с Минсельхозпродом
РФ при отсутствии аналогов отечественного производства;
• качества машиностроительной продукции.
ОАО «Росагроснаб» на основе согласованной с Минсельхозпродом РФ номенклатуры в преде-
лах предусмотренных средств заключало лизинговые договоры с лизингополучателями и договоры
купли-продажи с заводами-изготовителями продукции машиностроения. Через сеть предприятий по
материально-техническому обеспечению организовывало и контролировало отгрузку этой продукции.
Продукция, отгруженная поставщиками по прямым соглашениям или договорам с потребителями без
документов ОАО «Росагроснаб», не оплачивалась из лизингового фонда.
ОАО «Росагроснаб» оплачивал поставщикам стоимость машин и оборудования с учетом
транспортных расходов после того, как лизингополучатели подтверждали их фактическое получе-
ние и соответствие качества и комплектности требованиям ГОСТа и ТУ. Предоплата продукции,
закупаемой по лизингу, не производилась. В то же время была разрешена аккредитивная форма
оплаты, а при поставке машиностроительной продукции из-за рубежа — предоплата таможенных
расходов по ее ввозу на территорию РФ, а также транспортных расходов от границ РФ до лизинго-
получателя за счет средств лизингового фонда. При поставке техники и оборудования в районы
Крайнего Севера и приравненные к ним местности применялась предоплата фрахта судна и па-
рома.
Ежегодно в течение срока действия договора с лизингополучателей взималась арендная пла-
та в размере 3% от остаточной стоимости приобретенных машин и оборудования, которая исполь-
зовалась для пополнения лизингового фонда лизингодателя, а также на содержание аппарата
лизингодателя. Первый арендный платеж производился в момент передачи продукции в лизинг; в
последний год эта плата не взималась.
Арендная плата рассчитывалась от стоимости объекта лизинга без учета снабженческо-
сбытовой наценки. Индексация стоимости машин и оборудования для расчета лизинговых плате-
жей не производилась в течение всего срока действия лизингового договора.
Лизингополучатель приходовал долгосрочно арендуемые им основные средства на свой ба-
ланс, начислял по ним износ и возмещал лизинговые платежи в сроки, определенные лизинговым
договором.
Автотранспортные средства ставились на временный учет в органах ГАИ, а сельскохозяйст-
венная техника — в органах Госсельтехнадзора на срок действия лизинга. Регистрация и перере-
гистрация автомобилей и сельскохозяйственной техники при передаче в лизинг и после окончания
срока действия лизинга, а также проведение любых регистрационных операций в период его дей-
ствия производились лизингополучателем по представлению соответствующего ходатайства ли-
249
зингодателя. При этом плата за постановку на учет и соответствующие налоги уплачивались ли-
зингополучателем за счет собственных средств.
В установленные договорами лизинга сроки лизинговые платежи поступали в лизинговый
фонд ОАО «Росагроснаб» и использовались для проведения новых лизинговых операций.
Договор лизинга с непосредственными потребителями продукции машиностроения стоимостью
до 50 млн. руб. заключался сроком до 3 — 4 лет, а свыше 50 млн. руб. — на 5 лет и включал в себя:
• размеры первоначальных и последующих платежей, периодичность возврата, а также сроки лизин-
говых платежей. При просрочке уплаты лизинговых платежей лизингополучателями на сумму пла-
тежа начислялись проценты в размере учетной ставки ЦБ РФ на день использования денежного
обязательства;
• обязательный переход машин и оборудования в собственность непосредственного лизингополуча-
теля после истечения срока действия лизингового договора и после внесения лизингополучателем
всех обусловленных договором платежей;
• организацию совместно с заводами-изготовителями, ремонтно-техническими предприятиями, агро-
снабами, техническими центрами и т. п. на договорной основе технического обслуживания и ремонта
машин и оборудования, переданных в лизинг, в гарантийный и послегарантийный период;
• уплату лизингополучателем в размере 20% от установленной договором стоимости машинострои-
тельной продукции менее 50 млн. руб. и 10% — свыше 50 млн. руб., а также арендной платы и стра-
хового взноса в момент передачи объекта в лизинг. Фермеры, оформившие право владения земель-
ным участком в 1995 г., осуществляли первоначальные лизинговые платежи за полученную технику
начиная со второго года. Последующие платежи проводились фермерами в установленном порядке.
Общий размер снабженческо-сбытовой наценки для продукции, передаваемой в лизинг, независимо
от числа посредников и арендной ставки за лизинг не могла превышать 12%. На стоимость железно-
дорожного тарифа снабженческо-сбытовая наценка не начислялась;
• гарантии уплаты последующих лизинговых платежей, которые включали в себя ряд требований, в
том числе требования: по обязательному страхованию объектов лизинга, представлению банковских
.гарантий, передаче в счет лизинговых платежей произведенной лизингополучателем продукции по
согласованным ценам при согласии лизингодателя, залоговым обязательствам.
Минсельхозпрод РФ совместно с ОАО «Росагроснаб» осуществлял контроль за целевым ис-
пользованием государственного лизингового фонда. Платежи, поступающие от лизингополучате-
лей в течение срока действия лизинговых договоров на возвратной основе, в течение трех дней
перечислялись снабженческими организациями на бюджетный счет ОАО «Росагроснаб» для про-
ведения им новых лизинговых операций. В случае несвоевременного перечисления снабженче-
скими организациями полученных от хозяйств средств с них взыскивались штрафы от суммы не-
перечисленных средств в размере действующей учетной ставки ЦБ РФ, а ОАО «Росагроснаб»
засчитывал недополученную сумму при очередном выделении средств из государственного лизин-
гового фонда.
Минфин РФ самостоятельно или через территориальное управление федерального казначей-
ства, а при его отсутствии финансовый орган, проводил проверки выполнения установленного
порядка финансирования на лизинговой основе. В случае установления фактов использования
средств федерального бюджета не по назначению Минфин РФ, финансовые органы, территори-
альные управления федерального казначейства должны были взыскивать использованные не по
назначению средства и взимать неустойку в размере действующей учетной ставки ЦБ РФ от сум-
мы средств, использованных не по назначению, за весь период их нецелевого использования с
зачетом этих средств в лизинговый фонд, а также могли приостановить выдачу средств из феде-
рального бюджета.
Вопросы формирования региональных лизинговых фондов находятся в компетенции органов
власти субъектов РФ. Их источниками выступают средства территориальных бюджетов и др.
250
Изменения в рассмотренный выше порядок применения финансового лизинга внесло Поста-
новление Правительства РФ от 29 октября 1997 г. № 1367 «О совершенствовании лизинговой дея-
тельности в агропромышленном комплексе Российской Федерации». В соответствии с ним средст-
ва из федерального бюджета, направляемые на лизинговые операции, могут получать лизинговые
компании на условиях конкурса на право осуществления лизинговых операций. При этом ОАО
«Росагроснаб» лишилось монопольного права на аккумуляцию лизингового фонда для АПК. Был
предусмотрен возврат предоставленных ему средств федерального бюджета и выполнение обя-
зательств по ранее заключенным договорам.
Предусматриваемые в федеральном бюджете ассигнования, направляемые на формирова-
ние лизингового фонда для обеспечения АПК машиностроительной продукцией и приобретения
племенного скота на основе лизинга, составляют теперь средства федерального лизингового
фонда. Возвращаемые федеральному бюджету средства по лизинговым операциям используются
для осуществления лизинговых операций в агропромышленном комплексе.
Средствами федерального лизинговогсхфонда распоряжается Минсельхозпрод РФ.
Средства федерального лизингового фонда, предназначенные для крестьянских (фермерских)
хозяйств, выделяются отдельной строкой. Часть средств фонда может направляться для образова-
ния региональных лизинговых фондов, формируемых за счет бюджетов субъектов РФ.
Средства федерального лизингового фонда используются также для приобретения запасных
частей, узлов, агрегатов, ремонтных материалов и других материально-технических ресурсов се-
зонного спроса. Они предоставляются компаниям, осуществляющим лизинговую деятельность, на
возвратной основе.
Заемщиками средств лизингового фонда являются организации, осуществляющие операции
по поставке машиностроительной продукции и племенного скота на основе лизинга, имеющие
соответствующую лицензию и привлекающие кроме бюджетных средств банковские кредиты, соб-
ственные и другие средства.
Организации, получающие право на осуществление лизинговых операций по поставке агро-
промышленному комплексу машиностроительной продукции и племенного скота с использованием
средств федерального лизингового фонда, определяются на конкурсной основе.
Номенклатура машиностроительной продукции, запасных частей, узлов, агрегатов, ремонтных
материалов и других материально-технических ресурсов сезонного спроса, племенной скот, полу-
чаемые на условиях лизинга с использованием средств федерального бюджета, а также перечень
продукции, по которой цены подлежат согласованию сторонами при заключении договоров, опре-
деляются Минсельхозпродом РФ.
Финансовая служба предприятия АПК должна располагать информацией относи-
тельно возможности и условий привлечения в качестве источника финансирования при-
обретения имущества средств федерального лизингового фонда.
Подводя итог вышесказанному, можно сделать следующий вывод: финан-
совая служба предприятия должна обеспечить диверсификацию деятельности
по привлечению источников финансирования и кредитования предпринима-
тельской деятельности, которая стимулирует развитие рынка капиталов, фи-
нансово-кредитных институтов и способствует формированию конкурентной
рыночной среды.
251
3.11. Финансовые операции
доверительного управления
Сущность доверительного управления имуществом состоит в том, что одна
сторона (учредитель управления) передает другой стороне (доверительному
управляющему) на определенный срок имущество, которая осуществляет
управление этим имуществом в интересах учредителя управления или указан-
ного им лица — выгодоприобретателя.
Передача имущества в доверительное управление не влечет перехода пра-
ва собственности на него к доверительному управляющему. Это принципи-
ально отличает доверительное управление от трастового управ-
ления. Учреждение траста сопровождается переходом прав собственности
на имущество.
Осуществляя доверительное управление имуществом, доверительный
управляющий может совершать в отношении этого имущества в соответствии с
договором доверительного управления любые юридические и фактические
действия в интересах выгодоприобретателя.
Законом или договором могут быть предусмотрены ограничения в отно-
шении отдельных действий по доверительному управлению имуществом.
Сделки с переданным в доверительное управление имуществом довери-
тельный управляющий совершает от своего имени, указывая при этом, что он
действует в качестве такого управляющего. Это условие считается соблюден-
ным, если при совершении действий, не требующих письменного оформле-
ния, другая сторона информирована об их совершении доверительным
управляющим в этом качестве, а в письменных документах после имени или
наименования доверительного управляющего сделана пометка «Д. У». При
отсутствии указания о действии доверительного управляющего в этом качест-
ве доверительный управляющий обязывается перед третьими лицами лично и
отвечает перед ними только принадлежащим ему имуществом.
Объектами доверительного управления являются: предприятия и другие
имущественные комплексы, отдельные объекты, относящиеся к недвижимому
имуществу, ценные бумаги, права, удостоверенные бездокументарными цен-
ными бумагами, исключительные права и другое имущество.
Не могут быть самостоятельным объектом доверительного управления
деньги, кроме случаев, предусмотренных законом.
Так, согласно Федеральному закону от 3 февраля 1996 г. №17-ФЗ «О вне-
сении изменений и дополнений в Закон РСФСР «О банках и банковской
деятельности в РСФСР» кредитная организация имеет право осуществлять
доверительное управление денежными средствами и другим имуществом по
договору с физическими и юридическими лицами.
Финансист предприятия должен знать, что имущество, находящееся в хозяйственном
ведении или оперативном управлении, не может быть передано в доверительное управ-
ление. Передача в доверительное управление имущества, находившегося в хозяйствен-
ном ведении или оперативном управлении, возможна только после ликвидации юридиче-
252
ского лица, в хозяйственном ведении или оперативном управлении которого имущество
находилось, либо прекращения права хозяйственного ведения или оперативного управ-
ления имуществом и поступления его во владение собственника.
Учредителями доверительного управления являются: собственник имуще-
ства; орган опеки и попечительства; исполнитель завещания.
Доверительным управляющим может быть индивидуальный предпринима-
тель или коммерческая организация, кроме унитарного предприятия. В слу-
чаях, когда доверительное управление имуществом осуществляется по осно-
ваниям, предусмотренным законом, доверительным управляющим может
быть гражданин, не являющийся предпринимателем, или некоммерческая
организация, кроме учреждения. Имущество не подлежит передаче в довери-
тельное управление государственному органу или органу местного само-
управления.
Договор доверительного управления'имуществом. По этому договору дове-
рительный управляющий не может быть выгодоприобретателем.
В договоре доверительного управления имуществом указываются:
• состав имущества, передаваемого в доверительное управление;
• наименование юридического лица или имя гражданина, в интересах которых
осуществляется управление имуществом — учредителя управления или выго-
доприобретателя ;
• размер и форма вознаграждения управляющему, если выплата вознаграждения
предусмотрена договором;
• срок действия договора.
Договор доверительного управления имуществом заключается на срок, не
превышающий пяти лет. Для отдельных видов имущества, передаваемого в
доверительное управление, законом могут быть установлены другие предель-
ные сроки, на которые может быть заключен договор.
При отсутствии заявления одной из сторон о прекращении договора по
окончании срока его действия он считается продленным на тот же срок и на
тех же условиях, какие были предусмотрены договором.
Договор доверительного управления имуществом заключается в письмен-
ной форме. Договор доверительного управления недвижимым имуществом за-
ключается в форме, предусмотренной для договора продажи недвижимого
имущества. Передача недвижимого имущества в доверительное управление
подлежит государственной регистрации в том же порядке, что и переход пра-
ва собственности на это имущество. Государственная регистрация довери-
тельного управления, связанного с недвижимым имуществом, осуществляется
в соответствии с Федеральным законом от 21 июля 1997 г. № 122-ФЗ «О го-
сударственной регистрации прав на недвижимое имущество и сделок с ним».
Несоблюдение формы договора доверительного управления имуществом
или требования о регистрации передачи недвижимого имущества в довери-
тельное управление влечет недействительность договора.
Функции доверительного управляющего. Имущество, переданное в довери-
тельное управление, обособляется от другого имущества учредителя
управления, а также от имущества доверительного управляющего. Это имуще-
ство отражается у доверительного управляющего на отдельном балансе, и по
253
нему ведется самостоятельный учет. Для расчетов по деятельности, связанной с
доверительным управлением, открывается отдельный банковский счет.
Обращение взыскания по долгам учредителя управления на имущество,
переданное им в доверительное управление, не допускается, кроме несостоя-
тельности (банкротства) этого лица. При банкротстве учредителя управления
доверительное управление этим имуществом прекращается и оно включается
в конкурсную массу.
Передача заложенного имущества в доверительное управление не лишает
залогодержателя права обратить взыскание на это имущество. Доверительный
управляющий должен быть предупрежден о том, что передаваемое ему в до-
верительное управление имущество обременено залогом. Если доверительный
управляющий не знал и не должен был знать об этом, он может потребовать
в суде расторжения договора доверительного управления имуществом и упла-
ты причитающегося ему по договору вознаграждения за один год.
Доверительный управляющий осуществляет в пределах, предусмотренных за-
коном и договором доверительного управления имуществом, правомочия собст-
венника в отношении имущества, переданного в доверительное управление. Рас-
поряжение недвижимым имуществом доверительный управляющий осуществляет
в случаях, предусмотренных договором доверительного управления.
Права, приобретенные доверительным управляющим в результате дейст-
вий по доверительному управлению имуществом, включаются в состав пере-
данного в доверительное управление имущества. Обязанности, возникшие в
результате таких действий доверительного управляющего, исполняются за
счет этого имущества.
Доверительный управляющий представляет учредителю управления и
выгодоприобретателю отчет о своей деятельности в сроки и в порядке, кото-
рые установлены договором доверительного управления имуществом.
Доверительный управляющий осуществляет доверительное управление
имуществом лично, а также может поручить другому лицу совершать от име-
ни доверительного управляющего действия, необходимые для управления
имуществом, если он уполномочен на это договором доверительного управ-
ления имуществом, либо получил на это согласие учредителя в письменной
форме, либо вынужден к этому в силу обстоятельств для обеспечения интере-
сов учредителя управления или выгодоприобретателя и не имеет при этом
возможности получить указания учредителя управления в разумный срок. До-
верительный управляющий отвечает за действия избранного им поверенного
как за свои собственные.
Финансист должен помнить, что если доверительный управляющий не проявил при
доверительном управлении имуществом должной заботливости об интересах выгодопри-
обретателя или учредителя управления, он возмещает выгодоприобретателю упущенную
выгоду за время доверительного управления имуществом, а учредителю управления —
убытки, причиненные утратой или повреждением имущества с учетом его естественного
износа, а также упущенную выгоду.
Доверительный управляющий несет ответственность за причиненные
убытки, если не докажет, что эти убытки произошли вследствие непреодоли-
мой силы или действий выгодоприобретателя или учредителя управления.
254
Обязательства по сделке, совершенной доверительным управляющим с
превышением предоставленных ему полномочий или с нарушением установ-
ленных для него ограничений, несет доверительный управляющий лично.
Долги по обязательствам, возникшим в связи с доверительным управлением
имуществом, погашаются за счет этого имущества. В случае недостаточности
этого имущества взыскание может быть обращено на имущество доверитель-
ного управляющего, а при недостаточности и его имущества — на имущество
учредителя управления, не переданное в доверительное управление.
Договор доверительного управления имуществом может предусматривать
предоставление доверительным управляющим залога в обеспечение возмеще-
ния убытков, которые могут быть причинены учредителю управления или вы-
годоприобретателю ненадлежащим исполнением договора доверительного
управления.
Доверительный управляющий гГмеет право на вознаграждение, предусмот-
ренное договором доверительного управления имуществом, а также на воз-
мещение необходимых расходов, произведенных им при доверительном
управлении имуществом, за счет доходов от использования этого имущества.
При передаче в доверительное управление ценных бумаг может быть пре-
дусмотрено объединение ценных бумаг, передаваемых в доверительное управ-
ление разными лицами. Правомочия доверительного управляющего по рас-
поряжению ценными бумагами определяются в договоре доверительного
управления.
Прекращение договора доверительного управления имуществом. Действие до-
говора прекращается при следующих обстоятельствах:
• смерти гражданина, являющегося выгодоприобретателем, или ликвидации
юридического лица — выгодоприобретателя, если договором не предусмотре-
но иное;
• отказа выгодоприобретателя от получения выгод по договору, если договором
не предусмотрено иное;
• смерти гражданина, являющегося доверительным управляющим, признания
его недееспособным, ограниченно дееспособным или безвестно отсутствую-
щим, а также признания индивидуального предпринимателя несостоятельным
(банкротом);
• отказа доверительного управляющего или учредителя управления от осуществ-
ления доверительного управления в связи с невозможностью’ для доверитель-
ного управляющего лично осуществлять доверительное управление имуществом;
• отказа учредителя управления от договора по иным причинам при условии выпла-
ты доверительному управляющему обусловленного договором вознаграждения;
• признания несостоятельным (банкротом) гражданина-предпринимателя, являю-
щегося учредителем управления.
При отказе одной стороны от договора доверительного управления имуще-
ством другая сторона должна быть уведомлена об этом за три месяца до пре-
кращения договора, если договором не предусмотрен другой срок уведомления.
При прекращении договора доверительного управления имущество, нахо-
дящееся в доверительном управлении, передается учредителю управления, если
договором не предусмотрено иное.
255
Доверительная собственность — траст. Следует выделить особенности, оп-
ределенные Указом Президента РФ от 24 декабря А993 г. № 2296 «О довери-
тельной собственности (трасте)». Согласно Указу передаче в траст подлежат
пакеты акций акционерных обществ, созданных при приватизации государст-
венных предприятий, закрепленные в федеральной собственности.
Правоотношения, связанные с трастом, возникают в результате учрежде-
ния траста на основании договора об учреждении траста, заключаемого учре-
дителем траста и доверительным собственником в пользу бенефициария —
выгодоприобретателя — траста.
При учреждении траста учредитель передает имущество и имущественные
права, принадлежащие ему в силу права собственности, на определенный
срок доверительному собственнику, а доверительный собственник обязан
осуществлять право собственности на доверенное ему имущество исключи-
тельно в интересах бенефициария.
Учредителем траста может выступить любое физическое или юридическое
лицо, в том числе орган государственной власти или управления, предпри-
ятие, учреждение, общественная, религиозная, благотворительная организа-
ция (объединение), а также иностранное физическое или юридическое лицо,
лицо без гражданства, международная организация.
Доверительным собственником при учреждении траста может быть любое
физическое или юридическое лицо, за исключением:
• лиц, которые могут быть признаны бенефициариями по данному договору об
учреждении траста;
• органов государственной власти, органов государственного управления, госу-
дарственных учреждений, государственных предприятий и их объединений;
• иных лиц, которые не могут быть доверительными собственниками в соответ-
ствии с законодательством Российской Федерации.
Бенефициарием траста является лицо, в пользу которого был заключен
договор об учреждении траста. Бенефициарий траста вправе получать доходы,
возникающие в силу владения имуществом, переданным в траст доверитель-
ному собственнику, в пределах и на условиях, установленных договором об
учреждении траста.
Бенефициарием может быть любое физическое или юридическое лицо,
как существующее, так и то, которое может существовать в будущем. Учреди-
тель траста также может быть бенефициарием траста. Доверительный собст-
венник не может быть бенефициарием траста.
Предметом договора об учреждении траста является имущество, как суще-
ствующее в момент заключения договора, так и такое, которое может сущест-
вовать в будущем, в том числе созданное или приобретенное доверительным
собственником на основаниях, вытекающих из договора, которым учредитель
траста владеет в силу права собственности, а также связанные с ним имуще-
ственные и личные неимущественные права.
Предметом договора об учреждении траста не может быть:
• имущество, принадлежащее учредителю в силу иного вещного права, кроме
права собственности;
• имущество, не допускающее обособления от иного имущества, принадлежа-
щего учредителю.
256
При учреждении траста к доверительному собственнику в соответствии с
договором об учреждении траста и законодательством Российской Федерации
переходят имущество и все связанные с ним имущественные и личные не-
имущественные права, принадлежащие учредителю.
Доверительный собственник владеет и распоряжается доверенным имуще-
ством исключительно в интересах бенефициария. Пользование доверитель-
ным собственником указанным имуществом допускается только с целью
управления им в соответствии с условиями договора об учреждении траста.
После прекращения договора об учреждении траста все имущество, иму-
щественные и неимущественные права, составлявшие предмет этого догово-
ра, переходят к учредителю траста или его правопреемникам (наследникам),
если договор не устанавливает другие последствия его прекращения.
Порядок передачи прав, вытекающих из договора об учреждении траста, в
случае смерти, прекращения (ликвидации, реорганизации) или отказа от этих
прав одного или нескольких лиц, признаваемых бенефициариями по данному
договору, определяется учредителем траста и включается в условия договора.
В противном случае возникновение перечисленных обстоятельств является
основанием для прекращения договора об учреждении траста.
Бенефициарий траста может отказаться от получения имущества и дохо-
дов, право на которые принадлежит ему в силу договора об учреждении тра-
ста, или отказаться быть бенефициарием. Документ об отказе его от указан-
ных прав подлежит нотариальному удостоверению.
Функции доверительного собственника. Доверительный собственник имеет
исключительное право определять, какой способ действий при осуществле-
нии прав и обязанностей, вытекающих из договора об учреждении траста,
является наилучшим с точки зрения интересов бенефициария.
Доверительный собственник не вправе:
• передавать в траст иному лицу имущество, имущественные и неимуществен-
ные права, которыми он владеет в силу договора об учреждении траста;
• приобретать в собственность имущество, которым он владеет в силу договора
об учреждении траста, до момента прекращения указанного договора.
Доверительный собственник несет неограниченную имущественную от-
ветственность по обязательствам, возникающим у него в связи с исполнением
договора об учреждении траста, а также в случаях причинения им ущерба ин-
тересам бенефициария траста.
Взыскание по обязательствам доверительного собственника, не вытекаю-
щим из договора об учреждении траста, не может быть обращено на имуще-
ство, которым он владеет в силу указанного договора.
Если лицо, являющееся доверительным собственником, признано несостоя-
тельным (банкротом), имущество, являющееся предметом договора об учреж-
дении траста, не может быть включено в конкурсную (ликвидационную) массу.
Для финансовой службы важно, что доверительный собственник имеет право на полное
возмещение понесенных им необходимых расходов, связанных с осуществлением его прав
и исполнением обязанностей, вытекающих из договора об учреждении траста, в пределах
доходов, получаемых в силу владения имуществом, переданным ему в траст.
Он имеет также право на получение вознаграждения в размерах и на условиях, уста-
новленных договором. При этом вознаграждение может быть выражено либо в процентах
9 Финансы предприятии
257
от получаемого от траста дохода (прибыли), либо в твердой сумме, либо в виде реали-
зуемого после прекращения договора об учреждении траста права (опциона) на приобре-
тение части имущества, которым он владеет в силу указанного договора.
Доходы, получаемые доверительным собственником и бенефициарием
траста в силу договора о его учреждении, а также имущество, которым дове-
рительный собственник владеет в силу договора об учреждении траста, обла-
гаются налогами в соответствии с законодательством РФ.
Налог на имущество, которым доверительный собственник владеет в силу
договора об учреждении траста, вносится им из средств, подлежащих выплате
бенефициарию.
Договор об учреждении траста заключается в письменном виде и нотари-
ально удостоверяется. Ответственность за соответствие договора об учрежде-
нии траста требованиям действующего законодательства возлагается на учре-
дителя траста.
После вступления в силу договора об учреждении траста учредитель не
вправе давать доверительному собственнику какие-либо указания или иным
образом вмешиваться в осуществление им его прав и исполнение обязанно-
стей по договору.
Учредитель передает доверительному собственнику все документы и све-
дения, необходимые ему для осуществления прав и исполнения обязанностей
по договору об учреждении траста. Учредитель траста вправе проверить вы-
полнение доверительным собственником договора об учреждении траста и
получить все документы и сведения, представленные доверительным собст-
венником государственным органам и суду.
Доверительный собственник обеспечивает учет имущества, имуществен-
ных и неимущественных прав, являющихся предметом договора об учрежде-
нии траста, не допускающий их смешения с имуществом, имущественными и
неимущественными правами, принадлежащими ему на других основаниях.
Доверительный собственник ежеквартально и ежегодно направляет учре-
дителю траста балансы траста (имущества и имущественных прав), а также
отчеты о своих действиях. Указанные сведения направляются учредителю не
позднее чем в месячный срок со дня завершения отчетного периода. Годовой
баланс траста заверяется независимым аудитором.
Прекращение действия договора об учреждении траста. Договор может быть
прекращен по следующим основаниям:
• по истечении срока, на который он был заключен;
• при возникновении обстоятельств или выполнении условий, предусмотрен-
ных договором;
• в случае смерти, прекращения (ликвидации, реорганизации) или отказа от
своих прав одного или нескольких лиц, признаваемых бенефициариями по
данному договору, если иное не установлено договором;
• в случае смерти или прекращения (ликвидации, реорганизации) доверитель-
ного собственника;
• в случае признания доверительного собственника несостоятельным (банкротом) в
порядке, установленном законодательством РФ;
• в случае удовлетворения судом иска, внесенного учредителем или бенефициа-
рием траста в связи с неисполнением доверительным собственником обязан-
258
ностей, вытекающих из договора, или злоупотреблением им доверием, ока-
занным ему учредителем траста при заключении договора.
Прекращение договора об учреждении траста во всех случаях осуществля-
ется по решению суда.
Прекращение договора об учреждении траста по желанию сторон или бе-
нефициария траста не допускается.
Поскольку Гражданский кодекс РФ не содержит понятия «доверительная
собственность», передаче в траст подлежат исключительно пакеты акций ак-
ционерных обществ, созданных при приватизации государственных предпри-
ятий, закрепленные в федеральной собственности в порядке, установленном
законодательством Российской Федерации о приватизации. Бенефициарием
траста при этом является исключительно федеральный бюджет.
Для повторения
Термины и понятия
Финансирование и кредитование Банковский кредит
Финансовое обеспечение Заемный капитал
Рынок капиталов Залоговые операции
Самоокупаемость Кредитный договор
Самофинансирование Бенефициар
Эмитент Принципал
Эмиссионная деятельность Гарант
Инвестор Коммерческий кредит
Инвестиционная деятельность Вексель
Способы роста Вексельный оборот
Поэтапное финансирование Простой вексель
Единовременное финансирование Переводный вексель (тратта)
Взаимопроникновение капитала Специальный ссудный счет
Портфельная стратегия Казначейский вексель
Конкурентная среда Доверительное управление
Переключение капитала Доверительная собственность (траст)
Предпринимательская структура Доверительный собственник
Эффект синергизма Учредитель траста
Текущее финансирование и кредитование Залог
Стратегические финансы Заклад
Вертикальная интеграционная система Ипотека
Конкурентные преимущества Гарантия
Качество финансового управления Поручительство
9*
259
Банковская гарантия
Факторинг
Лизинг
Лизинговое соглашение
Лизинговый взнос
Контрольные вопросы
1. Из каких элементов состоит рынок капиталов?
2. При каких условиях финансирование и кредитование реализует принцип самоокупаемости?
3. В чем отличия в реализации принципа самофинансирования в плановой и рыночной эко-
номике?
4. Что включается в понятие стратегия финансового роста?
5. Какие преимущества и недостатки в области финансирования и кредитования имеют
внутренний и внешний способы роста?
6. В чем заключается портфельная стратегия предпринимательской структуры?
7. Какие обстоятельства определяют эффективность направлений использования финансо-
вых ресурсов при прекращении деятельности предпринимательской структуры и при пе-
реключении капитала в новые сферы бизнеса?
8. Назовите признаки, характеризующие предпринимательскую структуру.
9. Каким образом функционирует вертикальная интеграционная система и на каких принци-
пах построены в ней внутренние взаимоотношения?
.10 . Какие конкурентные преимущества могут иметь место в финансовой сфере и как их реа-
лизовать финансисту?
11. Какое значение имеет заемный капитал в финансовом обеспечении предпринимательства?
12. Как оформляются взаимоотношения между кредитором и заемщиком?
13. Чем обеспечивается возвратность кредита и каковы права банков?
14. В чем различия между залогом, закладом и ипотекой?
15. Объясните, почему вексель не имеет широкого применения в расчетах между предпри-
ятиями.
16. Опишите вексельную форму взаиморасчетов с участием банка.
17. Почему факторинговые операции связаны с расчетами платежными требованиями?
18. Расскажите о доверительном управлении имуществом.
19. Почему лизинг является специфической формой аренды и что его отличает от обычной
аренды?
20. Какие преимущества имеет диверсификация финансового обеспечения предпринима-
тельства и как они могут быть реализованы предприятиями и банками?
Выводы
1. Финансирование и кредитование предприятий — это совокупность форм и методов,
принципов и условий финансового обеспечения простого и расширенного воспроизводст-
ва при ограниченном объеме финансовых ресурсов.
2. Финансовое обеспечение предпринимательства — это управление капиталом, деятель-
ность по его привлечению, размещению и использованию.
3. Рынок капиталов, являясь механизмом управления потоками денежных ресурсов, пла-
тежных средств, приносящих доход, объединяет эмитентов и инвесторов, реализует
спрос и предложение на ценные бумаги, денежные и валютные ценности.
260
4. Самоокупаемость означает возмещение текущих затрат за счет полученных доходов и
относится к текущему финансированию.
5. Самофинансирование означает финансовую стратегию управления фондами денежных
средств предпринимательских структур в целях накопления капитала и относится к стра-
тегическим финансам.
6. Важнейшие элементы стратегических финансов — гибкость и адаптивность.
7. Взаимопроникновение капитала является способом поддержания финансовой устойчиво-
сти, платежеспособности и снижения риска банкротства.
8. Цель финансовой диверсификации — долгосрочная прибыльность, определяемая порт-
фельной стратегией и оптимизацией капитальных вложений.
9. Текущее финансирование и кредитование обеспечивает стимулирование коммерческой
инициативы, рост производительности труда, рационализацию затрат.
10. Текущее финансирование и кредитование ориентируется на внутренние источники фи-
нансирования, краткосрочные ссуды Под оборотные средства.
11. Стратегические финансы осуществляют поиск путей накопления капитала и перераспре-
деления финансовых ресурсов.
12. Вертикальная интеграционная система объединяет различные предпринимательские
структуры и реализует эффект синергизма.
13. Конкурентными преимуществами в финансовой сфере являются широкие возможности в
оперативном привлечении финансовых ресурсов и привлекательность предприятия для
внешних инвесторов.
14. Качество финансового управления характеризуется стратегическими конкурентными пре-
имуществами на рынке капиталов, включая доступность капитала, взаимную привлека-
тельность ценных бумаг, стремление к финансовому сотрудничеству.
15. Привлечение заемного капитала целесообразно в том случае, когда рентабельность его
использования равна или превышает рентабельность других источников финансового
обеспечения предпринимательства.
16. Ведущую роль в обеспечении возвратности кредита играют залоговые операции.
17. Вексель позволяет оформить долг ценной бумагой, свидетельствующей о предоставле-
нии коммерческого кредита.
18. Факторные операции связаны с покупкой у поставщика права на получение платежа с
плательщика за поставленные товары, выполненные работы и оказанные услуги.
19. Факторинговое обслуживание включает подробный учет дебиторской задолженности
предприятия.
20. Доверительное управление отличается от трастового управления, но эти операции всегда
носят доверительный характер и способствуют эффективному вложению капитала.
21. Лизинг как форма долгосрочного кредитования покупки на условиях аренды имущества
позволяет дополнительно вовлекать в оборот средства и развивать материально-
техническую базу предприятий.
4
Финансовые аспекты
инвестиционной деятельности
предприятий
Формы и методы накопления капитала Государственные и частные инвестиции Иностранные
инвестиции Портфельные инвестиции и портфельная стратегия Эмиссионная деятельность
предприятий
4.1. Сущность накоплений и инвестиций
Инвестиции — это процесс использования совокупных материальных, трудо-
вых и финансовых ресурсов, направляемых на увеличение капитала, расширение,
модернизацию и техническое перевооружение производства. Инвестиции осуще-
ствляются с целью прибыльного размещения капитала. <
Накопление — это процесс формирования финансовых ресурсов, используемых
на Цели расширенного воспроизводства. Накопления— это результат выгодных
инвестиций. В то же время накопления предшествуют инвестициям, так как
служат их источником.
Инвестиции сопровождаются снижением ликвидности активов предпри-
ятия. Рост возможен за счет расширения вложений в факторы производства и
более эффективного использования средств. Одним из факторов воспроизвод-
ства является капитал, который возрастает прежде всего за счет инвестиций.
I Под чистыми инвестициями обычно понимают мероприятия, направлен-
ные на увеличение основного капитала и создание новых основных фондов/
Инвестиции могут быть обусловлены необходимостью возмещения износа
основных фондов. В совокупности с чистыми эти инвестиции образуют вало-
вые инвестиции. Все увеличивающаяся доля инвестиций приходится на част-
ные предприятия. Эта тенденция нуждается во всемерной поддержке.,
Увеличение инвестиций означает рост потребления в будущем. Инвести-
ции повышают эффективность хозяйствования и создают основу для роста
доходов. Они могут оказаться также и нерациональными, поскольку сопря-
жены с высоким риском.
Взаимосвязь инвестиций и накоплений. Схема, иллюстрирующая эту взаи-
мосвязь, приведена на рис. 4.1.
Реализуется эта взаимосвязь в рамках долгосрочной стратегии развития
предприятия. Полученные в результате предпринимательской деятельности
262
доходы должны быть направлены в целевые фонды денежных средств, обес-
печивающие накопление капитала. Эти фонды служат источником финанси-
рования капитальных вложений и отражают процесс использования накоп-
ленного капитала. Одновременно новые инвестиции создают предпосылки
для накопления капитала в будущем, когда отдача превысит вложения.
Рис. 4.1. Схема взаимосвязи инвестиций и накоплений
Производительный оборот капитала создает нормальные условия для
расширенного воспроизводства. Инвестиции, обеспечивающие динамичное
развитие предприятия, возможны при следующих обстоятельствах:
• расширении собственной предпринимательской деятельности за счет накоп-
ленных финансовых ресурсов в целях завоевания большей доли рынка, повы-
шения конкурентоспособности;
• приобретении новых предприятий, освоении новых областей бизнеса — ди-
версификации.
Финансист должен знать, что эффективность инвестиции в каждом конкретном слу-
чае оценивается в стоимостном и временном аспектах. Стоимостной аспект оценки оз-
начает рост поступающих средств по сравнению с объемом инвестиций с учетом дискон-
тирования денежных потоков. Временной аспект устанавливает срок окупаемости инве-
стиций.
Расширение собственной деятельности свидетельствует о прочных позициях
компании на рынке, наличии спроса на выпускаемую продукцию, производи- '
мые работы и оказываемые услуги. Это позволяет снижать издержки производ-
ства и обращения, себестоимость за счет объемов выпуска и реализации.
263
Расширение производства требует одновременно и инновационных вложе-
ний в научные исследования, обеспечивающие техническое и технологическое
совершенствование. В 1997 г. доля предприятий, занимающихся выпуском
принципиально новой для России продукции, составила 6—7%. Доля пред-
приятий, совершенствующих ранее выпускавшуюся продукцию, составила
22%. Другой аспект инновационной деятельности, включающий создание но-
вых и совершенствование старых технологий, характеризовался такими дан-
ными: созданием технологий по повышению качества продукции занимались
6%, а технологий, ведущих к улучшению социально-бытовых условий, —
лишь 2% предприятий. Инновационной деятельностью в настоящее время
занимаются в основном крупные промышленные предприятия. В то же время
малые предприятия занимаются инновационными разработками крайне неак-
тивно, что не соответствует общему мировому оцыту в этой области деятель-
ности. Инновации в России связаны во многом с конверсией производства и
необходимостью повышения конкурентоспособности продукции в рыночных
условиях. Гораздо в меньшей степени они влияют на рост прибыли, связан-
ный с повышением производительности труда.
4.2. Государственные и частные инвестиции
В зависимости от источников инвестиции бывают государственные, част-
ные, а также иностранные. Различие источников финансирования инвести-
ционной деятельности предприятий приводит к различным подходам в их
регулировании. На рис. 4.2 приведена структура источников финансирования
инвестиций.
Рис. 4.2. Структура источников финансирования инвестиций
Частные инвестиции осуществляются за счет собственного частного капи-
тала, займов, включая облигационные, привлеченного капитала. Управление
частными инвестициями полностью определяется собственником и осуществ-
ляется непосредственно предпринимателем и финансовым служащим.
Для государственных инвестиций важнейшими источниками являются бюд-
жетные ассигнования и ссуды. Но этим источники не ограничиваются. Средст-
264
ва, находящиеся в денежном обороте государственных предприятий, также яв-
ляются государственной собственностью и непосредственно связаны с бюдже-
том. Поэтому государство вправе принимать решения о создании внебюджет-
ных фондов за счет отчислений от доходов государственных предприятий,
предназначенных для финансирования долгосрочных вложений, производить
индексацию основных средств, устанавливать границы образования фондов
потребления и накопления.
Включение затрат на формирование фондов инвестиционного назначения
в себестоимость означает повышение цен на выпускаемую государственными
предприятиями продукцию, поэтому необходим контроль за ценами, ростом
производительности и оплаты труда. В настоящее время последовательно ин-
вестиционная составляющая выводится из себестоимости продукции и для
финансирования используется прибыль и заемные средства.
Использование механизма бюджетного финансирования важно, поскольку
позволяет получать отдачу в сроки, предусмотренные инвестиционными про-
ектами. Для этого целесообразно развивать сеть государственных инвестици-
онных компаний, всецело отвечающих за эффективность выделяемых бюд-
жетных ассигнований собственным портфелем ценных бумаг. С позиций го-
сударственного бюджета расширение инвестиций связано с увеличением го-
сударственных расходов. Из-за огромных масштабов бюджетного дефицита с
конца 90-х годов наблюдается самый глубокий спад инвестиций. В основе
этого спада — сокращение потребности в новых капиталовложениях из-за
медленного прироста выпуска продукции, искусственного снижения спроса,
ухудшения использования производственных мощностей. Другая причина
спада — снижение прибыльности инвестиций, отсутствие контроля за ис-
пользованием ресурсов.
Резкий рост издержек производства и обращения снижает долю прибыли
во вновь созданной стоимости. Значительно повысились стоимость сырья и
материалов, транспортные расходы, расходы на оплату труда, социальное и
пенсионное страхование, проценты за кредит, а также возмещение износа
основных фондов и арендная плата.
Наибольший спад инвестиционной активности наблюдался в отраслях,
обеспечивающих структурную перестройку экономики. Отказ предприятий от
реинвестирования прибыли стал одной из главных причин сокращения капи-
тальных вложений.
Инвестиционная деятельность
Общие вопросы регулирования инвестиционной деятельности определены
Законом РСФСР от 26 июня 1991 г. «Об инвестиционной деятельности в РСФСР»
с изменениями от 19 июня 1995 г.
Инвестициями являются денежные средства, целевые банковские вклады,
паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, ли-
цензии, в том числе и на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество
или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объ-
265
екты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения
прибыли и достижения положительного социального эффекта.
Субъектами инвестиционной деятельности могут быть физические и юри-
дические лица, в том числе иностранные, а также государства и международ-
ные организации. Инвесторы — субъекты инвестиционной деятельно-
сти, осуществляющие вложение собственных, заемных или привлеченных
средств в форме инвестиций и обеспечивающие их целевое использование. В
качестве инвесторов могут выступать:
• органы, уполномоченные управлять государственным и муниципальным иму-
ществом или имущественными правами;
• граждане, предприятия, предпринимательские объединения и другие юриди-
ческие лица;
• иностранные физические и юридические лица, государства и международные
организации.
Возможно объединение средств инвесторами для осуществления совмест-
ного инвестирования.
Инвесторы могут выступать в роли вкладчиков, заказчиков, кредиторов,
покупателей, а также выполнять функции любого другого участника инве-
стиционной деятельности. Заказчиками могут быть инвесторы, а также лю-
бые иные физические и юридические лица, уполномоченные инвесторами
осуществить реализацию инвестиционного проекта, не вмешиваясь при этом
в предпринимательскую и иную деятельность других участников инвестици-
онного процесса, если иное не предусмотрено договором между ними. Если
заказчик не является инвестором, он наделяется правами владения, пользова-
ния и распоряжения инвестициями на период и в пределах полномочий, ус-
тановленных указанным договором, и в соответствии с действующим законо-
дательством.
Пользователями объектов инвестиционной деятельности могут быть инве-
сторы, а также другие физические и юридические лица, государственные и
муниципальные органы, иностранные государства и международные органи-
зации, для которых создается объект инвестиционной деятельности.
В случае, если пользователь объекта инвестиционной деятельности не яв-
ляется инвестором, взаимоотношения между ним и инвестором определяются
договором об инвестировании. Субъекты инвестиционной деятельности могут
совмещать функции двух или нескольких участников.
Объектами инвестиционной деятельности являются вновь создаваемые и
модернизируемые основные фонды и оборотные средства, ценные бумаги,
целевые денежные вклады, научно-техническая продукция, другие объекты
собственности, а также имущественные права и права на интеллектуальную
собственность.
Закон запрещает инвестирование в объекты, создание и использование
которых не отвечает требованиям экологических, санитарно-гигиенических и
других норм, установленных законодательством, или наносит ущерб охраняе-
мым законом правам и интересам граждан, юридических лиц и государства.
Физические и юридические лица могут осуществлять инвестиционную
деятельность за рубежом в соответствии с законодательством РФ, иностран-
ных государств и международными соглашениями.
266
Инвестор самостоятельно определяет объемы, направления, размеры и эф-
фективность инвестиций и по своему усмотрению привлекает на договорной,
преимущественно конкурсной, основе, в том числе через торги подряда физи-
ческих и юридических лиц, необходимых ему для реализации инвестиций.
Инвестор, не являющийся пользователем объектов инвестиционной дея-
тельности, имеет право контролировать их целевое использование и осущест-
влять в отношениях с пользователями таких объектов другие права, преду-
смотренные договором и законодательством.
Инвестор может передать по договору свои правомочия по инвестициям и
их результатам гражданам, юридическим лицам, государственным и муници-
пальным органам в установленном законом порядке. Инвестор вправе вла-
деть, пользоваться и распоряжаться объектами и результатами инвестиций, в
том числе осуществлять торговые операции и реинвестирование:
Законодательством РФ и субъектов РФ могут быть определены объекты, ин-
вестирование в которые не влечет за собой непосредственно приобретения права
собственности на них, но не исключает возможности последующего владения,
оперативного управления или участия инвестора в доходах от эксплуатации этих
объектов.
Основным правовым документом, регулирующим производственно-
хозяйственные и другие взаимоотношения субъектов инвестиционной дея-
тельности, служит договор.
Незавершенные объекты инвестиционной деятельности являются долевой
собственностью субъектов инвестиционного процесса до момента приемки и
оплаты инвестором или заказчиком выполненных работ и услуг. В случае от-
каза инвестора или заказчика от дальнейшего инвестирования проекта он
обязан компенсировать затраты другим его участникам, если иное не преду-
смотрено договором.
Инвестиционная деятельность может осуществляться за счет следующих
финансовых ресурсов:
• собственных финансовых ресурсов и внутрихозяйственных резервов инвесто-
ра: прибыль, амортизационные отчисления, денежные накопления и сбереже-
ния физических и юридических лиц, средства, выплачиваемые органами стра-
хования в виде возмещения потерь от аварий, стихийных бедствий, и другие;
• заемных средств инвесторов: банковские и бюджетные кредиты, облигацион-
ные займы и другие средства;
• привлеченных средств инвестора: средства, получаемые от продажи акций,
паевые и иные взносы физических и юридических лиц;
• денежных средств, централизуемых объединениями предприятий в установ-
ленном порядке;
• инвестиционных ассигнований из государственных и местных бюджетов и
соответствующих внебюджетных фондов;
• иностранных инвестиций.
Органы местного самоуправления определяют направления использования
инвестиций, осуществляемых за счет местного бюджета и привлеченных кре-
дитов, организуют реализацию инвестиционных проектов.
Государственное регулирование инвестиционной деятельности осуществляется:
• в соответствии с государственными инвестиционными программами;
267
• прямым управлением государственными инвестициями;
• введением системы налогов с дифференцированием налоговых ставок и льгот;
• .предоставлением финансовой помощи в виде дотаций, субсидий, субвенций,
бюджетных ссуд на развитие отдельных территорий, отраслей, производств;
• проведением финансовой и кредитной политики, политики ценообразования,
выпуском в обращение ценных бумаг, амортизационной политики;
• исходя из условий пользования землей и другими природными ресурсами.
Государственные органы осуществляют контроль за соблюдением государст-
венных норм и стандартов, а также за соблюдением правил обязательной серти-
фикации; принимают антимонопольные меры, осуществляют приватизацию объ-
ектов государственной собственности, в том числе объектов незавершенного
строительства; проводят экспертизу инвестиционных проектов.
Порядок государственной экспертизы и утверждения инвестиционных
проектов устанавливается Правительством РФ.
Государство гарантирует стабильность прав субъектов инве-
стиционной деятельности. В случаях принятия законодательных актов, поло-
жения которых ограничивают права субъектов инвестиционной деятельности,
соответствующие положения этих актов не могут вводиться в действие ранее
чем через год с момента их опубликования. Государственные органы и долж-
ностные лица не могут ограничивать права инвесторов в выборе объектов ин-
вестирования, за исключением случаев, предусмотренных законом.
В случаях принятия государственными органами актов, нарушающих за-
конные права и интересы инвесторов и других участников инвестиционной
деятельности, убытки, включая упущенную выгоду, причиненные субъектам
инвестиционной деятельности в результате принятия таких актов, возмеща-
ются им этими органами по решению суда или арбитражного суда.
Государство гарантирует защиту инвестиций, в том числе иностранных,
независимо от форм собственности. При этом инвесторам, в том числе ино-
странным, обеспечиваются равноправные условия деятельности, исключаю-
щие применение мер дискриминационного характера, которые могли бы
препятствовать управлению и распоряжению инвестициями.
Инвестиции не могут быть безвозмездно национализированы, реквизированы,
к ним также не могут быть применены меры, равные указанным по последствиям.
Применение таких мер возможно лишь с полным возмещением инвестору всех
убытков, причиненных отчуждением инвестированного имущества, включая упу-
щенную выгоду, и только на основе соответствующих законодательных актов. По-
рядок возмещения убытков инвестору определяется в указанных актах.
Внесенные или приобретенные инвесторами целевые банковские вклады,
акции или иные ценные бумаги, платежи за приобретенное имущество, а
также арендные права в случаях их изъятия в соответствии с законодатель-
ными актами РФ и субъектов РФ возмещаются инвесторам, за исключением
сумм, используемых или утраченных в результате действий самих инвесторов
или предпринятых с их участием.
Инвестиции могут, а в случаях, предусмотренных действующим законода-
тельством, должны быть застрахованы.
Инвестиционные проекты, размещаемые на конкурсной основе. Особую роль
в разграничении государственных и частных инвестиций играет Указ Прези-
268
дента РФ от 17 сентября 1994 г. № 1928 «О частных инвестициях в Российской
Федерации». Предусмотрено выделение капитальных вложений в размере 0,5%
ВВП на финансирование высокоэффективных инвестиционных проектов,
подготовленных с участием коммерческих структур, при условии их разме-
щения на конкурсной основе. Инвестор обязан вложить не менее 80% собст-
венных и заемных средств, включая иностранные инвестиции. Собственный
капитал инвестора должен составлять не менее 20%.
Указом Президента РФ от 16 апреля 1996 г. № 565 в частичное изменение
Указа № 1928 установлено, что срок окупаемости проектов, осуществляемых
за счет инвестиций, размещаемых на конкурсной основе, для предприятий
пищевой и перерабатывающей промышленности не превышает трех лет и
производственных объектов сельского хозяйства — пяти лет, а средства феде-
рального бюджета предоставляются на срок не более 48 месяцев. Срок оку-
паемости указанных проектов не должен, как правило, превышать .двух лет.
Государственная поддержка реализации прошедших конкурсный отбор
коммерческих высокоэффективных инвестиционных проектов может осущест-
вляться за счет средств федерального бюджета, выделяемых на возвратной ос-
нове либо на условиях закрепления в государственной собственности части ак-
ций создаваемых акционерных обществ или путем предоставления государст-
венных гарантий по возмещению части вложенных инвестором финансовых
ресурсов в случае срыва выполнения инвестиционного проекта не по вине ин-
вестора. Государственные гарантии предоставляются в пределах средств, преду-
смотренных на эти цели в федеральном бюджете на очередной год.
Инвестиционные проекты представляются на конкурс в Министер-
ство экономики РФ и должны иметь бизнес-план, а также заключения госу-
дарственной экологической экспертизы, государственной вневедомственной
или независимой экспертизы.
Дополнительные требования предъявляются к проектам, в которых преду-
сматривается привлечение иностранных инвестиций.
Инвестор победившего по конкурсу проекта имеет право выбора следую-
щих форм государственной поддержки реализации проекта:
• предоставление средств федерального бюджета на возвратной основе на срок
не более 24 месяцев;
• предоставление государственных инвестиционных ресурсов на условиях за-
крепления в государственной собственности части акций создаваемых акцио-
нерных обществ, которые реализуются на рынке по истечении двух лет с на-
чала получения прибыли от реализации проекта. Размер пакета акций, закре-
пляемых в собственности государства, а также год их реализации определяют-
ся в соответствии с бизнес-планом проекта;
• предоставление государственных гарантий по возмещению за счет средств фе-
дерального бюджета части вложенных инвестором финансовых ресурсов в
случае срыва выполнения инвестиционного проекта не по вине инвестора.
Условия предоставления государственной поддержки за счет средств фе-
дерального бюджета определяются в соответствии с федеральным законом о
федеральном бюджете на очередной год.
Выручка от продажи акций, закрепленных в государственной собственности,
направляется на дополнительное финансирование высокоэффективных проектов.
269
Частные инвесторы, вложившие свои средства в реализацию проекта,
включенного в федеральную инвестиционную программу, приобретают право
собственности на созданные или реконструированные объекты и производст-
ва в соответствии с долей вложенных средств.
В бюджете на 1998 г. на финансирование федеральных инвестиционных
программ на безвозвратной и возвратной основе выделено 14,7 млрд, руб., в
том числе 2,0 млрд. руб. на возвратной основе (с учетом деноминации), а ин-
вестиции за счет всех источников финансирования прогнозируются в
440 млрд. руб. Бюджетное финансирование поручено уполномоченным бан-
кам, которые отвечают за целевое использование средств. Централизованные
средства выделяются с взиманием процентов в размере LIBOR + 1—7% к ва-
лютному номиналу либо с условием участия в капитале предприятия и про-
дажи акций через два года после начала получения прибыли от реализации
инвестиционного проекта, о чем говорилось выше.
Государственные орга-
ны управления
Местные органы управ-
ления
Банки и кредитные
организации
Трастовые компании
Инвесторы
Инвестиционные фонды
и компании
I Пенсионные фонды
I Страховые компании
Международные кре-
дитные институты
Коммерческие
организации
Граждане РФ
Иностренные юридиче-
ские и физические лица
Рис. 4.3. Схема потенциальных инвесторов
На рис. 4.3 приведена схема потенциальных инвесторов. Они могут осу-
ществлять вложение собственных, заемных и привлеченных средств в форме
капитальных вложений. Инвесторами могут быть: органы, уполномоченные
управлять государственным и муниципальным имуществом или имуществен-
270
ными правами; юридические лица всех форм собственности; международные
организации и иностранные юридические лица; физические лица — резиден-
ты и нерезиденты.
Ведущую роль среди инвесторов долгое время играли государственные орга-
ны управления. Однако в рыночной экономике частный сектор является веду-
щим инвестором. Постепенно набирают силу финансово-кредитные институты,
которые концентрируют основную часть сбережений населения. Инрстранные
инвестиции пока не занимают заметного места в российской экономике.
В последние годы происходит перераспределение инвестиций по пред-
приятиям в пользу предприятий смешанных и частной форм собственности.
Соответствующие данные приведены на рис. 4.4.
Рис. 4.4. Структура инвестиций за счет всех источников финансирования
по предприятиям всех форм собственности
Резкое уменьшение инвестиций в предприятия государственной собст-
венности вызвано двумя факторами:
1) снижением удельного веса этих предприятий в общей структуре пред-
приятий всех форм собственности;
2) резким сужением бюджетного финансирования на инвестиционные цели.
Проблема инвестиций и структурной перестройки экономики в настоя-
щее время решается одновременно с развитием финансового рынка. Поэтому
привлечение ресурсов для финансирования капитальных вложений обеспечи-
вается в основном путем выпуска в обращение ценных бумаг. Поиск инвесторов
приводит к необходимости уделять особое внимание положению предприятия
на рынке капиталов.
271
Бюджет развития
В настоящее время разработан новый механизм выделения бюджетных ас-
сигнований на инвестиционные цели через формирование в составе феде-
рального бюджета бюджета развития. Общий размер бюджета развития на
1998 г. составляет 16,4 млрд руб. (с учетом деноминации). Источниками его
образования являются:
• связанные иностранные инвестиционные кредиты, распределяемые на кон-
курсной и возвратной основе;
• средства, привлекаемые с российского и международного финансового рын-
ков через механизм государственных заимствований;
• часть средств, полученных от приватизации.
Предусматривается также выделение государственных гарантий, покры-
вающих до 40% рисков частных инвесторов, участвующих в проектах бюджета
развития собственными средствами.
Использование средств бюджета развития на 1998 г. предусмотрено осу-
ществлять на следующих принципах: конкурсности, возвратности,
срочности; платности.
Средства бюджета развития предусмотрено направлять на высокоэффек-
тивные и быстроокупаемые проекты, реализуемые предприятиями, не имею-
щими просроченной задолженности по ранее предоставленным из федераль-
ного бюджета средствам на возвратной основе.
В целях установления жесткого контроля за целевым использованием
средств бюджета развития установлены следующие ограничения:
• обязательное проведение тендера среди потенциальных поставщиков продук-
ции, товаров, работ, услуг, необходимых для реализации проекта;
• открытие заемщиком накопительного счета для зачисления выручки от реализа-
ции продукции и внереализационных операций с последующим ее направлени-
ем на погашение задолженности перед бюджетом и другими инвесторами;
• оформление договора залога для обеспечения возврата полученных средств;
• конкурсный отбор банков-соинвесторов;
• другие условия, гарантирующие эффективное использование средств.
В рамках бюджета развития предполагается обеспечить преемственность
среднесрочного и годового объемов финансирования на принципах скользя-
щего годового бюджетного планирования; развитие механизмов синдициро-
ванного кредитования; рефинансирование получаемых доходов.
Финансирование инвестиций за счет средств бюджета развития основано на
следующей схеме. Министерством экономики РФ открываются специальные
счета в уполномоченных банках-агентах на основе заключаемых договоров, в
которых предусматривается консолидация средств конкретного проекта, пере-
числяемых заемщиком, соинвесторами и Министерством экономики РФ из
бюджета развития. Средства, поступившие на счет, должны быть в течение од-
ного банковского дня перечислены в соответствии с графиком очередных пла-
тежей поставщику товаров, продукции, работ и услуг. Однако в реализации
этих положений есть значительные трудности. Они связаны прежде всего с
272
наличием задолженности по инвестициям, размещенным на конкурсной осно-
ве в коммерческие высокоэффективные проекты в 1995—1996 гг.
Для того чтобы обособить средства бюджета развития, в Главном управле-
нии федерального казначейства Минфина РФ уполномоченному органу откры-
вается специальный счет, на котором аккумулируются выделяемые ресурсы.
Таким уполномоченным органом на 1998 г. определено Министерство эконо-
мики РФ.
Решающее значение для активизации инвестиционных процессов имеет
стимулирование национальных сбережений для расширения источников фи-
нансирования капитальных вложений. Значительные резервы имеет сектор
домашних хозяйств. Так, в 1997 г. свыше 80% всех текущих сбе-
режений население вложило в иностранную валюту. Основную роль играет
снижение доходности вложений в государственный финансовый сектор через
механизм краткосрочных заимствований и реальной процентной ставки на
фоне низкой инфляции и стимулирования спроса на промышленную про-
дукцию с высокой степенью технологической обработки и повышения рента-
бельности вложений в реальную экономику. Необходимо решить проблему
неплатежей и финансового оздоровления предприятий не в краткосрочном
плане, а с учетом их реального производственно-технического потенциала.
Федеральная инвестиционная программа должна охватывать всех участ-
ников инвестиционного процесса, принимающих участие в финансировании
на долговременной долевой основе.
Остановимся на итогах инвестиционного развития страны в 1996—1997 гг. В 1996 г. предпри-
ятия всех форм собственности освоили инвестиции в основные средства в объеме 370 млрд.руб.,
что на 18% ниже уровня 1995 г. Доля капитальных вложений в ВВП в 1990 г. составляла 22,4%, а в
1996 г. в сопоставимых ценах — 9%. Расходы на государственные инвестиции профинансированы
в 1996 г. на 61,1% годовых назначений, в том числе на погашение задолженности направлено
63,5% годовых назначений. Программа конверсии оборонных отраслей промышленности профи-
нансирована на 20,3%, инвестиции, намечаемые к размещению на конкурсной основе, — на 7,6%.
На строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение использовано
220 млрд.руб., что составляет 60% всех инвестиций. Доля капитальных вложений на развитие
социальной сферы составила в 1996 г. 40%. К уровню 1995 г. это составляет 82%.
В 1997 г. общий объем инвестиций в основные средства составил 408,8 млрд. руб. В резуль-
тате фактического секвестирования расходов федерального бюджета на 1997 г. резко снизились
объемы финансирования федеральных целевых программ, что означает образование новой кре-
диторской задолженности. Стартовые условия финансирования инвестиционных программ на
1998 г. стали неблагоприятными. Так, за первое полугодие 1997 г. государственные инвестиции
профинансированы в объеме 3,7 млрд, руб., что составляет 26,7% секвестированных расходов.
Кредиторская задолженность по государственным инвестициям за 1996 г. профинансирована на
45,8% от объема, предусмотренного бюджетом на 1997 г., а задолженность по инвестициям на
конкурсной основе — на 2%.
Крайне напряженная ситуация с государственным финансированием инвестиций требует аде-
кватных мер по стимулированию частных инвестиций. В структуре источников финансирования
возрастает доля амортизационных отчислений, которая в 1998 г. ожидается на уровне 53% общих
капиталовложений. Доля финансирования инвестиций за счет прибыли предприятий по прогнозу
273
должна составить 16%. Это объясняется низкой рентабельностью и сознательным занижением
предприятиями размера реальной прибыли для сокращения налогооблагаемой базы по налогу на
прибыль.
В 1998 г. существенные преимущества в инвестиционном финансировании имеют предпри-
ятия, относящиеся к естественным монополиям. Так, РАО «ЕЭС», МПС РФ и РАО «Газпром» по-
лучат около 22% от общего объема инвестиций в основные средства.
Прямые иностранные инвестиции в 1998 г. составят около 7% от общего объема инвестиций.
Общий объем накопленных прямых иностранных инвестиций на 1 января 1998 г. составил около
10,0 млрд, долл., а весь накопленный иностранный капитал без учета органов денежно-кредитного
регулирования и банковского сектора — 21,8 млрд. долл. США.
4.3. Иностранные инвестиции
Источник иностранных инвестиций — финансовые и кредитные ресурсы
нерезидентов. Они регламентируются Законом РСФСР от 4 июля 1991 г. «Об
иностранных инвестициях в РСФСР» с изменениями от 19 июня 1995 г.
Иностранными инвесторами признаются:
• иностранные юридические лица, созданные и правомочные осуществлять ин-
вестиции в соответствии с законодательством страны своего местонахождения;
• иностранные граждане, лица без гражданства, российские граждане, имеющие
постоянное местожительство за границей, при условии, что они зарегистриро-
ваны для ведения хозяйственной деятельности в стране их гражданства или
постоянного местожительства;
• иностранные государства;
• международные организации.
Иностранными инвестициями являются все виды имущественных и интеллек-
туальных ценностей, вкладываемых иностранными инвесторами в объекты пред-
принимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли.
Иностранные инвесторы осуществляют инвестирование на территории
РФ следующими способами:
• долевого участия в предприятиях, создаваемых совместно с юридическими
лицами и гражданами РФ;
• создания предприятий, полностью принадлежащих иностранным инвесторам,
а также филиалов иностранных юридических лиц;
• приобретения предприятий, имущественных комплексов, зданий, сооруже-
ний, долей участия в предприятиях, паев, акций, облигаций и других ценных
бумаг, а также иного имущества, которое в соответствии с законами РФ может
принадлежать иностранным инвесторам;
• приобретения прав пользования землей и иными природными ресурсами;
• приобретения иных имущественных прав;
• иной деятельности по осуществлению инвестиций, не запрещенной дейст-
вующим на территории РФ законодательством, включая предоставление зай-
мов, кредитов, имущества и имущественных прав.
274
Объектами иностранных инвестиций на территории РФ являются любые
объекты, не запрещенные для таких инвестиций законодательством. Они
включают в себя:
• вновь создаваемые и модернизируемые основные фонды и оборотные средст-
ва во всех отраслях и сферах народного хозяйства;
• ценные бумаги;
• целевые денежные вклады;
• научно-техническую продукцию;
• права на интеллектуальные ценности;
• имущественные права.
Правовое положение иностранных инвесторов определяется в соответст-
вии с законодательными актами РФ и международными договорами. Если
международным договором, действующим на территории РФ, установлены
иные правила, чем те, которые содержатся в законодательных актах РФ, то
применяются правила международного договора.
На рис. 4.5 и 4.6 соответственно приведена структура иностранных инве-
стиций в 1996 г. и 1997 г.
Прочие
инвестиции 67%
Портфельные инвестиции 1%
Рис. 4.5. Структура иностранных инвестиций в 1996 г.
Рис. 4.6. Структура иностранных инвестиций в 1997 г. j
Большой удельный вес прочих инвестиций означает, что иностранные
инвесторы предпочитают вкладывать средства в государственные ценные
275
бумаги, имеющие самую высокую доходность и самый низкий уровень риска.
Портфельные инвестиции остаются незначительными главным образом из-за
неразвитости инфраструктуры рынка корпоративных эмиссионных ценных
бумаг, низкой его капитализации, высокого риска.
Правовой режим иностранных инвестиций. Иностранные инвестиции на
территории РФ пользуются полной и безусловной правовой защитой, которая
обеспечивается законодательными актами и международными договорами,
действующими на территории РФ. Правовой режим иностранных инвести-
ций, а также деятельности иностранных инвесторов по их осуществлению не
могут быть менее благоприятным, чем режим для имущества, имущественных
прав и инвестиционной деятельности юридических лиц и граждан РФ, кроме
отдельных случаев, предусмотренных законом.
Иностранные инвестиции в РФ не подлежат национализации и не могут
быть подвергнуты реквизиции или конфискации, кроме как в исключитель-
ных, предусмотренных законом случаях, когда эти меры принимаются в об-
щественных интересах. В случаях национализации или реквизиции ино-
странному инвестору выплачивается быстрая, адекватная и эффективная
компенсация.
Иностранные инвесторы имеют право на возмещение убытков, включая
упущенную выгоду, причиненных им в результате выполнения противоречащих
действующему на территории РФ законодательству указаний государственных
органов РФ либо их должностных лиц, а также вследствие ненадлежащего
осуществления такими органами или их должностными лицами предусмотрен-
ных законом обязанностей по отношению к иностранному инвестору или
предприятию с иностранными инвестициями.
Компенсация, выплачиваемая иностранному инвестору, соответствует ре-
альной стоимости национализируемых или реквизируемых инвестиций непо-
средственно до момента, когда официально стало известно о фактическом
осуществлении либо о предстоящей национализации и реквизиции. Компен-
сация выплачивается в той валюте, в которой первоначально были осуществ-
лены инвестиции, или в любой другой иностранной валюте, приемлемой для
иностранного инвестора. До момента выплаты на сумму компенсации начис-
ляются проценты в размере ставки рефинансирования ЦБ РФ. Возмещение
убытков (включая упущенную выгоду), причиненных иностранному инвесто-
ру, осуществляется органом, допустившим такие действия.
Иностранным инвесторам после уплаты соответствующих налогов и сборов
гарантируется беспрепятственный перевод за границу платежей в связи с осу-
ществляемыми ими инвестициями, если эти платежи получены в иностранной
валюте, и в частности:
• доходов от инвестиций, полученных в том числе в виде прибыли, доли при-
были, дивидендов, процентов, лицензионных и комиссионных вознагражде-
ний, платежей за техническую помощь и техническое обслуживание и других
вознаграждений;
• сумм, выплачиваемых на основании прав денежных требований и требований
по исполнению договорных обязательств, имеющих экономическую ценность;
• сумм, полученных инвесторами в связи с частичной или полной ликвидацией
или продажей инвестиций;
276
• компенсаций, предусмотренных действующим в РФ законодательством.
Рублевые счета иностранных инвесторов. Платежи, полученные иностран-
ными инвесторами в валюте РФ из источников на территории РФ, могут ре-
инвестироваться на территории РФ и использоваться в соответствии с дейст-
вующим на территории РФ законодательством.
В соответствии с инструкцией ЦБР от 16 июля 1993 г. № 16 «О порядке
открытия и ведения уполномоченными банками счетов нерезидентов в валю-
те Российской Федерации» иностранным инвесторам открывают в уполномо-
ченных банках РФ счета в рублях.
Нерезиденты могут открывать на свое имя в уполномоченных банках РФ
рублевые счета только по месту нахождения в РФ их представительств и фи-
лиалов, а также осуществлять расчеты в рублях через рублевые корреспон-
дентские счета банков-нерезидентов, открываемые на имя этих банков-
нерезидентов в уполномоченных банках РФ.
Иностранные инвесторы имеют право без специальных разрешений Банка Рос-
сии продавать иностранную валюту на внутреннем валютном рынке РФ через
уполномоченные банки при условии зачисления в полном объеме рублей, полу-
ченных в результате продажи иностранной валюты, на свои рублевые счета, а так-
же покупать иностранную валюту на внутреннем валютном рынке РФ через упол-
номоченные банки за счет средств на своих рублевых счетах в случаях осуществле-
ния физическими лицами-нерезидентами валютно-обменных операций в обмен-
ных пунктах уполномоченных банков в порядке, установленном Банком России.
Рублевые счета типа «Т» открываются нерезидентам для обслуживания их
экспортно-импортных операций (кроме операций, связанных с осуществлени-
ем экспорта из РФ товаров, в отношении которых применяются нетарифные
меры внешнеэкономического регулирования), а также для целей содержания
в РФ их представительств, филиалов.
Расчеты по экспортно-импортным операциям могут осуществляться толь-
ко со счетов типа «Т» нерезидентов, имеющих право осуществлять предпри-
нимательскую деятельность в соответствии с их учредительными документа-
ми, документами об их регистрации, разрешениями, выданными российски-
ми уполномоченными органами и другими документами, определяющими их
правоспособность.
Рублевые счета типа «Т» открываются на имя нерезидентов следующих
категорий:
• предприятий, учреждений, организаций, имеющих на территории РФ пред-
ставительства, филиалы;
• банков и иных кредитных учреждений, имеющих представительства на терри-
тории РФ, исключительно для целей содержания этих представительств;
• международных межправительственных организаций, имеющих на территории
РФ представительства, филиалы;
• официальных представительств.
Для осуществления инвестиционной деятельности в РФ (в том числе сделок
приватизации) нерезиденты открывают специальные рублевые счета типа «И»
в уполномоченных банках РФ.
Все инвестиции и реинвестиции на территории РФ в рублях, а также по-
купка иностранной валюты за рубли в связи с репатриацией доходов, полу-
277
ченных в результате инвестиционной деятельности на территории РФ, осу-
ществляется нерезидентами с рублевых счетов типа «И», за исключением по-
купки иностранной валюты банками-нерезидентами с использованием рубле-
вых средств со своего рублевого корреспондентского счета.
Рублевые счета типа «И» открываются на имя нерезидентов-предприятий,
учреждений, организаций; банков и иных кредитных учреждений, междуна-
родных межправительственных организаций, физических лиц.
По сделкам приватизации расчеты по счетам типа «И» осуществляются
всеми нерезидентами, кроме юридических лиц-нерезидентов с российским
участием, в уставном капитале которых доля РФ, органов местного само-
управления, общественных организаций (объединений)-резидентов, благо-
творительных и иных общественных фондов-резидентов превышает 25%.
По сделкам, не связанным с приватизацией, расчеты по счетам типа «И»
могут осуществляться всеми нерезидентами, кроме физических лиц-
нерезидентов, не зарегистрированных для ведения хозяйственной деятельно-
сти в стране их гражданства или постоянного места жительства.
На имя одного иностранного инвестора открывается только один рубле-
вый счет типа «И» в РФ в одном из уполномоченных банков.
Банки-нерезиденты не могут осуществлять расчеты в рублях по операци-
ям, связанным с иностранными инвестициями в РФ, в том числе связанным
с приватизацией, через свои рублевые корреспондентские счета в уполномо-
ченных банках РФ как за счет и по поручению их клиентов-нерезидентов,
так и за счет собственных средств.
При открытии рублевых счетов иностранные инвесторы представляют
следующие документы:
• легализованные в посольстве (консульстве) РФ за границей (с заверенным
переводом на русский язык) копии учредительных документов; выписку
(копию выписки) из торгового реестра;
• другие документы, определяющие юридический статус нерезидента в соответ-
ствии с законодательством страны его местонахождения;
• для представительств и филиалов нерезидентов — нотариально заверенную
копию документа, свидетельствующего о согласовании вопроса о размещении
представительства, филиала нерезидента с соответствующими органами мест-
ного самоуправления, а также для представительств нерезидентов — нотари-
ально заверенные копии разрешений на открытие представительства нерезиден-
та либо иных документов, свидетельствующих об аккредитации представитель-
ства нерезидента в РФ, выписку (нотариально удостоверенную копию выпис-
ки) из сводного государственного реестра аккредитованных на территории РФ
представительств иностранных компаний;
• нотариально заверенную карточку с образцами подписей лиц, уполномоченных
распоряжаться счетом, а также оттиска печати нерезидента (представительства,
филиала), если таковая имеется;
• документы, представление в банк которых необходимо при открытии счетов в
банках в соответствии с требованиями нормативных актов, регулирующих во-
просы налогообложения и налогового учета, а также вопросы регистрации
плательщиков взносов в Пенсионный фонд РФ;
• легализованную в посольстве (консульстве) РФ за границей либо в посольстве
(консульстве) иностранного государства в РФ копию разрешения националь-
278
ного (центрального) банка иностранного государства, если наличие такого
разрешения требуется для открытия рублевого счета нерезидента в РФ в соот-
ветствии с международными договорами с участием РФ (t заверенным пере-
водом на русский язык, если разрешение составлено на иностранном языке).
На рублевые счета типа «Т», а также на рублевые корреспондентские счета
банков-нерезидентов зачисляются:
• поступления от резидентов за поставляемые в РФ товары, а также за произво-
димые нерезидентом-владельцем счета работы (оказываемые услуги);
• выручка в рублях от продажи иностранной валюты на внутреннем валютном
рынке РФ в порядке, устанавливаемом Банком России;
• суммы привлекаемых от банков (резидентов и нерезидентов) кредитов в руб-
лях, а также суммы, поступающие в погашение ранее предоставленных креди-
тов в рублях;
• суммы штрафных санкций, взыскиваемых ,с резидентов по договорам
(контрактам), заключенным с нерезидентом-владельцем счета;
• поступления от резидентов в виде переводов неторгового характера, суммы,
поступающие в качестве арендной платы;
• суммы страховых выплат по обязательным и добровольным видам страхования;
• суммы возврата от резидентов средств в рублях в случае расторжения
(изменения условий) договоров (контрактов);
• суммы возврата на соответствующие счета остатка кассы представительствами
(филиалами) нерезидентов, превышающего установленный лимит;
• суммы возврата средств, ранее размещенных в банковские депозиты, а также
средства, получаемые от реализации депозитных сертификатов банков, обли-
гаций (кроме государственных облигаций, должником по которым является
РФ) и иных долговых обязательств;
• суммы начисленных процентов по остаткам на счете и по средствам, разме-
щенным в банковские депозиты, депозитные сертификаты банков, облигации
(кроме государственных облигаций, должником по которым является РФ) и
иные виды долговых обязательств;
• суммы консульских сборов дипломатических представительств иностранных
государств;
• поступления сумм, вырученных от реализации товарно-материальных ценно-
стей, принадлежащих нерезиденту-владельцу счета;
• переводы со счетов того же типа, в том числе открытых на имя иных владель-
цев-нерезидентов;
• переводы со счета типа «И», открытого на имя того же владельца-нерезидента
при предъявлении последним договора с уполномоченным банком, в соответ-
ствии с которым этому нерезиденту открыт рублевый счет типа «И».
Средства с рублевых счетов типа «Т», а также с рублевых корреспондент-
ских счетов банков-нерезидентов по распоряжению владельцев (распорядителей)
счетов используются для:
• платежей в пользу резидентов в оплату поставляемых из РФ товаров (кроме
товаров, в отношении которых применяются нетарифные меры внешнеэко-
номического регулирования, по перечню, устанавливаемому Правительством
279
РФ), а также платежей в пользу резидентов за производимые ими работы
(оказываемые услуги) нерезидентам;
• платежей, связанных с размещением средств по договорам банковского вклада
(депозита) с последующим возвратом размещенных в банковские вклады
(депозиты) средств и процентов, начисленных по этим средствам на рублевый
счет типа «Т» владельца счета, а также платежей по сделкам купли-продажи
ценных бумаг с номиналом в рублях, кроме акций и государственных облига-
ций, должником по которым является РФ;
• выплаты штрафных санкций по договорам (контрактам), заключенным с ре-
зидентами;
• платежей в пользу резидентов в виде переводов неторгового характера;
• уплаты налогов, пошлин, сборов и других обязательных платежей подобного
характера, а также взносов на социальное страхование; ,
• осуществления переводов суммы страховых взносов (премий) по обязатель-
ным и добровольным видам страхования;
• оплаты текущих расходов на содержание на территории РФ представительств,
филиалов нерезидента, включая арендные платежи; платежи за коммунальные
и другие подобные услуги; приобретение товарно-материальных ценностей
для обеспечения текущей деятельности представительств, филиалов; оплату
аренды каналов связи; оплату пересылки и доставки грузов, почтовых отправ-
лений и периодических изданий; выплаты заработной платы и других возна-
граждений работникам по трудовым и гражданско-правовым договорам; ко-
мандировочные расходы работников; переводы страховых взносов по обяза-
тельным и добровольным видам страхования; оплату лечения работников при
несчастных случаях и заболеваниях и т.п.;
• выплаты комиссионного вознаграждения банку, осуществляющему обслужи-
вание по счету, а также сумм в погашение основного долга и процентов по
привлеченным кредитам в рублях сумм, предоставляемых в кредит;
• осуществления переводов на рублевые счета типа «Т» (рублевые корреспон-
дентские счета банков-нерезидентов), в том числе в пользу других нерези-
дентов.
Средства в рублях, находящиеся на счетах типа «Т», могут быть использо-
ваны для покупки иностранной валюты на внутреннем валютном рынке, а
также для осуществления инвестиционной деятельности на территории РФ
только после перевода средств, находящихся на указанных счетах, на счета
типа «И», открытых на имя того же нерезидента. Перевод средств на рублевые
счета типа «И» с рублевых счетов типа «Т» может быть осуществлен, если
указанные счета открыты на имя одного и того же владельца, поступили на
счет типа «Т» после 1 июня 1996 г. и являются:
• поступлениями от резидентов за поставляемые в РФ товары, а также за произ-
водимые нерезидентом — владельцем счета работы; оказываемые услуги;
• выручкой в рублях от продажи иностранной валюты на внутреннем валютном
рынке РФ;
• выручкой от реализации на территории РФ товаров, работ, услуг;
• суммами штрафных санкций на неисполнение заключенных с нерезидентом
— владельцем счета договоров (контрактов) при осуществлении последним
280
экспорта/импорта товаров, работ, услуг, результатов интеллектуальной дея-
тельности и/или реализации на территории РФ товаров, работ, услуг;
• поступлениями от резидентов в виде платежей неторгового характера, в том
числе арендной платой, переводами в оплату причитающихся физическим ли-
цам-нерезидентам сумм заработной платы, пособий, пенсий, алиментов, на-
следственных сумм, сумм, полученных от реализации наследственного имуще-
ства, сумм, выплачиваемых на основании приговоров, решений, определений
судов и решений иных правомочных государственных органов, а также причи-
тающихся нерезиденту — владельцу счета либо физическим лицам-
нерезидентам сумм возврата уплаченных налогов, сборов, пошлин и других
обязательных платежей;
• выручкой за участие в организуемых нерезидентом — владельцем счета, в том
числе за пределами РФ, международных симпозиумах, конференциях, встре-
чах, выставках, ярмарках, спортивных соревнованиях и иных культурных ме-
роприятиях, за исключением затрат, учитываемых как капитальные вложения;
• выручкой от реализации имущества, заложенного в качестве обеспечения ис-
полнения обязательств по возврату кредитов, займов в иностранной валюте,
предоставленным нерезидентом — владельцем счета;
• суммами страхового возмещения по договорам страхования, заключенным с
российскими страховщиками;
• процентами по кредитам, вкладам (депозитам), размещенным нерезидентами
— владельцами счета типа «Т» в рублях в уполномоченных банках.
Перевод средств со счета типа «Т» на счета типа «И» в других случаях не
допускается.
На рублевые счета типа «И» зачисляются:
• выручка в рублях от продажи иностранной валюты на внутреннем валютном
рынке РФ;
• поступления в виде дивидендов по акциям, процентов по паевым и долевым
вкладам, а также иных доходов, полученных в результате распределения при-
были (дохода) резидента-предприятия, учреждения, организации;
• суммы возврата средств из федерального и местных бюджетов, а также от ре-
зидентов — продавцов объектов приватизации и иных объектов иностранных
инвестиций средств по расчетам по сделкам купли-продажи таких объектов, а
также средств, ранее перечисленных в качестве задатка по этим сделкам;
• суммы штрафных санкций, взыскиваемых по сделкам купли-продажи объек-
тов приватизации и иных объектов иностранных инвестиций;
• поступления сумм, оставшихся от реализации активов ликвидированных
предприятий после удовлетворения требований кредиторов;
• поступления сумм компенсаций стоимости объектов, принадлежащих нерези-
денту-владельцу счета и национализированных либо реквизированных в слу-
чаях и порядке, предусмотренных законодательными актами РФ, а также
убытков, причиненных нерезиденту -владельцу счета в результате принятия за-
конодательных актов РФ или в результате действия органов государственной
власти, прекращающих право собственности на принадлежащие ему объекты
иностранных инвестиций или препятствующих осуществлению этого права;
• суммы от реализации акций, паевых и долевых вкладов, являющихся объекта-
ми иностранных инвестиций на территории РФ.
281
Средства с рублевых счетов типа «И» по распоряжению владельцев-распоря-
дителей счетов используются для:
• покупки иностранной валюты на внутреннем валютном рынке РФ через
уполномоченные банки;
• платежей по сделкам купли-продажи объектов иностранных инвестиций, в
том числе объектов приватизации;
• платежей по сделкам купли-продажи ценных бумаг с номиналом в иностран-
ной валюте; акций с номиналом в рублях; ценных бумаг с номиналом в руб-
лях (кроме акций с номиналом в рублях), выданных резидентами со сроком
до погашения от даты заключения соответствующей сделки более одного года;
государственных ценных бумаг с номиналом в рублях со сроком до погашения
от даты заключения соответствующей сделки более одного года;
• переводов сумм задатка На счет продавца, в том числе на счет соответствую-
щего фонда имущества для участия в конкурсе (аукционе) по приобретению
объектов приватизации, в связи со сделками купли-продажи объектов ино-
странных инвестиций;
• уплаты штрафных санкций, предусмотренных договорами купли-продажи
объектов иностранных инвестиций и законодательством РФ;
• выплаты комиссионного вознаграждения уполномоченному банку, осуществ-
ляющему обслуживание по счету типа «И»;
• переводов на рублевый счет типа «Т», открытый на имя того же владельца-
нерезидента.
Запрещаются зачисление на рублевые счета типа «И» средств, полученных
в кредит в рублях, начисление и выплата процентов по остаткам на счетах
типа «И», переводы с рублевых счетов типа «И» на рублевые счета типа «И»,
а также на рублевые корреспондентские счета банков-нерезидентов и счета
типа «Т», открытые на имя других владельцев-нерезидентов. На рублевые
счета типа «И» средства зачисляются только в безналичном порядке. Не до-
пускается снятие наличных денег с рублевых счетов типа «И». Не допускается
предоставление в кредит средств с рублевых счетов типа «И», зачисление на
счета типа «И» средств с рублевых счетов типа «Т» и рублевых корреспон-
дентских счетов банков-нерезидентов, а также размещение средств со счетов
типа «И» в банковские депозиты, депозитные сертификаты банков, облига-
ции (в том числе государственные) и иные виды долговых обязательств.
Перевод нерезидентами — владельцами рублевых счетов типа «И» куплен-
ной на внутреннем рынке РФ через уполномоченные банки иностранной ва-
люты осуществляется без ограничений в соответствии с законодательством РФ.
Организация и создание предприятий с иностранными инвестициями. Пред-
приятия с иностранными инвестициями создаются и действуют в форме ак-
ционерных обществ и других хозяйственных обществ и товариществ, преду-
смотренных законодательством РФ. Ha-территории РФ создаются и действуют:
• предприятия с долевым участием иностранных инвестиций (совместные пред-
приятия), а также их дочерние предприятия и филиалы;
• предприятия, полностью принадлежащие иностранным инвесторам, также их
дочерние предприятия и филиалы;
• филиалы иностранных юридических лиц.
Предприятие с иностранными инвестициями может быть создано либо
путем его учреждения, либо в результате приобретения иностранным инве-
282
старом доли участия, пая, акций в ранее учрежденном предприятии без ино-
странных инвестиций или приобретения такого предприятия полностью.'
При создании предприятий с иностранными инвестициями, связанных с
проведением крупномасштабного строительства или реконструкцией, предва-
рительно проводится соответствующая экспертиза. В необходимых случаях
создание предприятий с иностранными инвестициями требует получения со-
ответствующего заключения санитарно-эпидемиологических служб и прове-
дения экологической экспертизы. Все виды экспертиз и выдача разрешений
осуществляются в общем порядке в соответствии с действующим на террито-
рии РФ законодательством.
Для предприятий с иностранными инвестициями, экологическое воздействие
которых может затронуть территорию более чем одного субъекта РФ, экологиче-
ская экспертиза проводится совместной комиссией, создаваемой на паритетных
началах соответствующими органами заинтересованных субъектов РФ.
1 Учредительные документы предприятий с иностранными инвестициями
должны определять предмет и цели деятельности предприятия, состав участ-
ников, размер и порядок формирования уставного капитала, размер долей
участников, структуру, состав и компетенцию органов управления, порядок
принятия решений, перечень вопросов, требующих единогласия, порядок ли-
квидации предприятия.
Вклады в уставный капитал предприятия с иностранными инвестициями
оцениваются по согласованию между его участниками на основе цен миро-
вого рынка. При отсутствии таких цен стоимость вкладов определяется по
договоренности участников. Оценка может осуществляться как валюте РФ,
так и в иностранной валюте с пересчетом стоимости вклада в рубли по курсу
Банка России.
Для государственной регистрации акционерных обществ с иностранными ин-
вестициями и внесения их в Государственный реестр коммерческих организаций
представляются:
письменное заявление учредителей;
документ о согласовании с администрациями субъектов РФ;
карточка «Сведения о регистрации», заверенная учредителями или дове-
ренным лицом;
устав-оригинал и нотариально заверенная копия;
договор о создании общества (нотариально заверенная копия);
решение об учреждении общества (протокол учредительного собрания —
нотариально заверенная копия);.
выписка из торгового реестра страны происхождения иностранного юри-
дического лица или иное эквивалентное подтверждение юридического стату-
са иностранного инвестора в соответствии с законодательством страны его
местонахождения, гражданства или постоянного местожительства (оригинал
или нотариально заверенная копия с отметкой о легализации и заверенным
переводом на русский язык) (для стран — участниц Гаагской конвенции от
5 октября 1961 г. возможно проставление штампа-апостиля);
документ о платежеспособности иностранного инвестора, выданный обслу-
живающим его банком, с отметкой о легализации и заверенным переводом на
русский язык (оригинал или нотариально заверенная копия) (представляется
283
ежегодно; для стран — участниц Гаагской конвенции возможно проставление
штампа-апостиля);
учредительные документы на российских учредителей — юридических
лиц (копия свидетельства о регистрации и копия устава, заверенных нотари-
ально или регистрирующим органом);
для российских учредителей — юридических лиц — решение собственника
имущества или решение уполномоченного им органа о создании акционерного
общества (копии, заверенные нотариально или регистрирующим органом);
заключение соответствующих экспертиз в случаях, предусмотренных за-
конами РФ — оригиналы или нотариально заверенные копии;
доверенность на ведение дел в Государственной регистрационной палате
(если ведение дел поручено доверенному лицу);
квитанция об уплате регистрационного сбора.
Отказ в государственной регистрации предприятия с иностранными инве-
стициями возможен только в случае нарушения установленного действующим
на территории РФ законодательством порядка образования такого предпри-
ятия либо несоответствия ему необходимых для регистрации документов. От-
каз в регистрации может быть обжалован в судебном порядке.
При отсутствии по истечении года после регистрации предприятия с ино-
странными инвестициями документального подтверждения факта внесения
каждым из участников не менее 50% указанных в учредительных документах
вкладов в уставный капитал орган, зарегистрировавший данное предприятие,
признает его несостоявшимся и принимает решение о его ликвидации. Ин-
формация об этом публикуется в печати.
Регистрация ликвидации предприятия с иностранными инвестициями
осуществляется зарегистрировавшим его органом на основании акта ликвида-
ционной комиссии и подтвержденного аудиторской организацией ликвида-
ционного баланса. Сообщение о ликвидации публикуется в печати.
Функционирование предприятия с иностранными инвестициями. Такое пред-
приятие может создавать дочерние предпрйятия с правами юридического ли-
ца, а также филиалы и представительства на территории РФ и за ее предела-
ми, в том числе в иностранных государствах, с соблюдением условий, уста-
новленных действующим на территории РФ законодательством и соответст-
вующим законодательством иностранных государств.
Филиалы и представительства предприятий с иностранными инвестиция-
ми действуют на основании положений о них, утверждаемых предприятием с
иностранными инвестициями.
Оплата предприятием с иностранными инвестициями поставок товаров и
услуг с рынка РФ, в том числе плата за пользование жильем и нежилыми
помещениями на территории РФ, производится в валюте РФ.
Предприятия с иностранными инвестициями могут на добровольных нача-
лах объединяться в союзы, ассоциации, межотраслевые, региональные и другие
объединения на условиях, не противоречащих антимонопольному законода-
тельству, действующему на территории РФ, и в порядке, предусмотренном за-
конодательными актами РФ. В рамках таких объединений может обеспечивать-
ся валютная самоокупаемость предприятий с иностранными инвестициями.
284
При осуществлении торговой политики РФ в пределах ее таможенной
территории допускается предоставление тарифных льгот в виде возврата ра-
нее уплаченной пошлины, снижения ставки пошлины и освобождения в ис-
ключительных случаях от пошлины в отношении товаров:
• ввозимых на таможенную территорию РФ или вывозимых с этой территории
временно под таможенным контролем в рамках соответствующих таможенных
режимов, установленных Таможенным кодексом РФ;
• вывозимых в составе комплектных поставок для сооружения объектов инве-
стиционного сотрудничества за рубежом в соответствии с межправительствен-
ными соглашениями, участником которых является РФ;
• ввозимых на таможенную территорию РФ в качестве вклада в уставные капи-
талы предприятий с иностранными инвестициями и иностранных предпри-
ятий, а также вывозимых этими предприятиями отдельных видов товаров соб-
ственного производства в случаях, Предусмотренных соглашениями о разделе
продукции, заключенными Правительством РФ или уполномоченным им го-
сударственным органом в соответствии с законами РФ, или в течение периода
окупаемости иностранных инвестиций.
В целях стимулирования привлечения в РФ иностранных инвестиций то-
вары, ввозимые на таможенную территорию РФ в качестве вклада иностран-
ного учредителя в уставный капитал, освобождаются от обложения таможен-
ными пошлинами при условии, что товары:
• не являются подакцизными;
• относятся к основным производственным фондам;
• ввозятся в сроки, установленные учредительными документами для формиро-
вания уставного капитала.
В случае реализации указанных выше товаров причитающиеся к уплате на
дату условного выпуска таможенные пошлины уплачиваются в соответствии с
таможенным законодательством РФ.
Предприятия, полностью принадлежащие иностранным инвесторам, и со-
вместные предприятия, в уставном капитале которых иностранные инвестиции
составляют более 30%, могут без лицензий экспортировать продукцию собст-
венного производства и импортировать продукцию для собственных нужд, за
исключением случаев, предусмотренных действующими на территории РФ ме-
ждународными договорами. Порядок определения продукции собственного
производства, поставляемой на экспорт, и продукции, импортируемой пред-
приятиями для собственных нужд, устанавливается Правительством РФ на ос-
новании правил происхождения товара, соответствующих мировой практике.
Валютная выручка указанных предприятий от экспорта собственной про-
дукции остается полностью в их распоряжении, экспорт и импорт другой
продукции и услуг осуществляются всеми предприятиями с иностранными
инвестициями на общих основаниях.
Все валютные расходы, связанные с осуществлением предприятиями с
иностранными инвестициями различных видов финансово-хозяйственной
деятельности на территории РФ, включая перевод доли прибыли иностран-
ного инвестора за границу, должны обеспечиваться за счет их собственной
валютной выручки от данной деятельности, а также за счет других разрешен-
ных законодательством источников получения иностранной валюты.
285
Страхование имущества и рисков предприятия с иностранными инвести-
циями осуществляется по его усмотрению.
Проверка для целей налогообложения финансовой и коммерческой дея-
тельности предприятий с иностранными инвестициями осуществляется ауди-
торскими организациями РФ.
Бухгалтерский учет и отчетность предприятий с иностранными инвести-
циями на территории РФ ведутся по правилам, принятым в РФ, а при жела-
нии также и по правилам, действующим в стране происхождения иностран-
ного инвестора.
Имущество предприятия с иностранными инвестициями может использо-
ваться им в качестве обеспечения по всем видам своих обязательств, включая
привлечение заемных средств. В качестве обеспечения обязательств могут
служить его имущественные права на здания, сооружения, оборудование, а
также другие имущественные права. Заложенные Имущество или имущест-
венные права могут быть реализованы залогодержателем за валюту РФ или
иностранную валюту по договорным ценам, в том числе на аукционах, юри-
дическим лицам и гражданам РФ, а в случаях, предусмотренных действую-
щими в РФ законодательными актами, и иностранным юридическим и фи-
нансовым лицам и их объединениям.
Платежи на пенсионное обеспечение иностранных работников предприятия
с иностранными инвестициями перечисляются в соответствующие фонды стран
их постоянного места жительства в валюте и на условиях этих стран.
Предприятия с иностранными инвестициями вносят отчисления по госу-
дарственному социальному страхованию российских и иностранных работни-
ков и отчисления на пенсионное обеспечение российских работников по
ставкам, установленным для предприятий и организаций РФ.
Портфельные инвестиции нерезидентов. Привлечение резидентами инвести-
ций от нерезидентов в уставный капитал организаций не требует предвари-
тельного получения лицензии или разрешения. Поступающие в иностранной
валюте в счет оплаты портфельных инвестиций средства нерезидентов зачис-
ляются в уставный капитал соответствующих организаций только в валюте РФ.
Зачисление средств нерезидентов в качестве взноса в уставный капитал органи-
заций осуществляется только при условии регистрации этих операций в Глав-
ных управлениях (Национальных банках) Центрального банка РФ.
Нерезиденты осуществляют перевод средств в иностранной валюте с целью
взноса в уставный капитал организации через уполномоченные банки РФ.
Организация и нерезидент-инвестор представляют в уполномоченный
банк заявку на банковское обслуживание инвестиционной операции. Заявка
подписывается уполномоченными представителями нерезидента-инвестора и
организации и предполагает открытие в уполномоченном банке валютного
счета и счета в рублях типа «И» на имя нерезидента.
В том случае, если нерезидент предполагает использовать счет типа «И»
только для декларируемого в заявке инвестирования в уставный капитал соот-
ветствующей организации, нерезидентами — физическими лицами представ-
ляются следующие документы:
• легализованные в посольстве (консульстве) РФ за границей с заверенным пе-
реводом на русский язык копии учредительных документов; выписка (копия
286
выписки) из торгового реестра, для банка — выписка (копия выписки) из
банковского или единого реестра либо иной документ, подтверждающий на-
личие разрешения на занятие банковской деятельностью; другие документы,
определяющие юридический статус нерезидента в соответствии с законода-
тельством страны его местонахождения;
• нотариально заверенная карточка с образцами подписей лиц, уполномочен-
ных распоряжаться счетом, а также оттиск печати нерезидента, если таковая
имеется.
На основании заявки уполномоченный банк открывает на имя нерезиден-
та валютный счет и счет типа «И».
Валютный счет открывается для зачисления иностранной валюты, пере-
численной нерезидентом для оплаты участия в уставном капитале организа-
ции, с целью ее последующей конверсии и зачисления рублевого эквивалента
на счет типа «И».
После открытия счетов уполномоченный банк извещает об этом органи-
зацию-заявителя, которая дает указание нерезиденту о перечислении средств
в иностранной валюте на его валютный счет в уполномоченном банке, их
конверсии в рубли с последующим зачислением на рублевый счет типа «И»
нерезидента. Конверсия осуществляется по курсу Банка России на дату пере-
числения средств. Уполномоченный банк также в течение пяти рабочих дней
информирует соответствующий налоговый орган о факте открытия счетов
нерезиденту и их режиме.
Инвестор-нерезидент, по каким-либо причинам внезапно отказавшийся
от внесения средств в уставный капитал соответствующей организации, мо-
жет дать распоряжение уполномоченному банку списать со своего счета типа
«И» предназначенные для этого средства и после конверсии в валюту по те-
кущему курсу Банка России зачислить их на тот валютный счет нерезидента,
с которого они ранее поступили на счет типа «И». После получения из упол-
номоченного банка всех необходимых документов территориальное учрежде-
ние в течение десяти рабочих дней проводит их проверку и либо выписывает
и передает в уполномоченный банк свидетельство о регистрации инвестици-
онной операции, либо отказывает в его выдаче. Основанием для такого отка-
за является выявление в представленных заявителями заявке и прилагаемых к
ней документах заведомо недостоверной информации, о чем составляется со-
ответствующий акт, копия которого прикладывается к направляемому в
уполномоченный банк уведомлению об отказе в выдаче свидетельства. Дата
выдачи свидетельства считается датой регистрации соответствующей инве-
стиционной операции.
До получения свидетельства уполномоченный банк не имеет права спи-
сывать средства со счета типа «И», открытого на имя нерезидента-инвестора,
иначе как по распоряжению нерезидента, обусловленному внезапным отка-
зом от внесения средств в уставный капитал соответствующей организации.
После получения свидетельства уполномоченный банк списывает инвести-
руемые средства со счета типа «И», зачисляет их на указанный в межбанков-
ском документе счет организации, закрывает счет типа «И», после чего направ-
ляет в территориальное учреждение извещение о проведенных операциях.
287
Расчеты при продаже нерезидентом акций, доли в уставном капитале ор-
ганизации резиденту РФ производятся в рублях. Рублевая выручка, получен-
ная нерезидентом от продажи акций, доли в уставном капитале организации,
может быть по указанию нерезидента:
• зачислена на рублевые счета нерезидента типа «И» в уполномоченном банке РФ;
• продана на внутреннем валютном рынке РФ с соблюдением правил проведе-
ния операций на валютном рынке и зачислена в полном объеме на валютные
счета нерезидента.
При нарушении установленного порядка, в частности за представление
документов, содержащих недостоверную информацию, с них может быть
взыскан штраф в пределах суммы, по которой документация и информация
не были представлены в установленном порядке.
Если оплата долей участия, паев, акций в предприятии произведена ино-
странным инвестором в иностранной валюте, то'данное предприятие рас-
сматривается как предприятие с иностранными инвестициями.
При оплате в валюте РФ предприятие считается предприятием с ино-
странными инвестициями, если иностранный инвестор имеет в нем более
50% долей участия, паев, акций. Запрещается оплата долей участия, паев, ак-
ций кредитных организаций РФ.
Иностранные инвесторы могут участвовать в приватизации государствен-
ных и муниципальных предприятий, а также объектов незавершенного капи-
тального строительства на территории РФ. Условия их участия в конкурсах и
аукционах по приватизации государственных и муниципальных предприятий
определяются действующим на территории РФ законодательством. Оплата
стоимости приобретенных предприятий или долей участия, паев, акций про-
изводится в валюте РФ.
Предоставление иностранным инвесторам и предприятиям с иностран-
ными инвестициями прав пользования землей, включая ее аренду, и иными
природными ресурсами регулируется Земельным кодексом РСФСР и другими
законодательными актами. Сдача имущества в аренду иностранным инвесто-
рам, предприятиям с иностранными инвестициями осуществляется арендода-
телями на основании договоров аренды в соответствии с действующим на
территории РФ законодательством. Сдача в аренду имущества стоимостью
свыше 100 млн. руб., находящегося в федеральной собственности РФ, осуще-
ствляется с разрешения государственного органа, уполномоченного управлять
этим имуществом.
Предоставление иностранным инвесторам прав на разработку и освоение
возобновляемых и невозобновляемых природных ресурсов и проведение фи-
нансово-хозяйственной деятельности, связанной с использованием объектов,
находящихся в государственной собственности, но не переданных предпри-
ятиям, учреждениям, организациям в хозяйственное ведение или оперативное
управление, осуществляются на основании концессионных договоров, заклю-
чаемых с иностранными инвесторами Правительством РФ или иным уполно-
моченным на то государственным органом в порядке, установленном Граж-
данским кодексом РФ.
Срок действия концессионного договора определяется в зависимости от
характера и условий концессии, но не более 50 лет. Одностороннее измене-
288
ние условий концессионного договора не допускается, если иное не оговоре-
но в договоре.
Свободные экономические зоны. В целях привлечения иностранного капи-
тала, развития экспортного потенциала РФ на ее территории создаются сво-
бодные экономические зоны, в которых устанавливается льготный, по сравне-
нию с общим, режим финансово-хозяйственной деятельности для иностран-
ных инвесторов и предприятий с иностранными инвестициями. Иностран-
ным инвесторам и предприятиям с иностранными инвестициями, осуществ-
ляющим финансово-хозяйственную деятельность в свободных экономических
зонах, помимо прав и гарантий, предусмотренных действующим на террито-
рии РФ законодательством, могут предоставляться дополнительные льготы:
• упрощенный порядок регистрации предприятий с иностранными инвестиция-
ми; предприятия с объемом иностранных инвестиций до 75 млн. руб. подлежат
регистрации в уполномоченных н£ то органах непосредственно в свободной
экономической зоне;
• льготный налоговый режим: иностранные инвесторы и предприятия с ино-
странными инвестициями облагаются налогами по пониженным ставкам, вклю-
чая налог на переводимую за границу прибыль. При этом ставки налогов не
могут составлять менее 50% действующих на территории РФ налоговых ставок
для иностранных инвесторов и предприятий с иностранными инвестициями;
• пониженные ставки платы за пользование землей и иными участками недр:
предоставление прав на долгосрочную аренду сроком до 70 лет с правом суб-
аренды;
• особый таможенный режим, включающий пониженные таможенные пошли-
ны на ввоз и вывоз товаров, упрощенный порядок пересечения границы;
• упрощенный порядок въезда и выезда иностранных граждан, в том числе и
безвизовый.
Соглашения о разделе продукции. Иностранные инвестиции могут осуще-
ствляться на условиях соглашений о разделе продукции. Такие соглашения
гарантируют инвесторам окупаемость затрат и права на долю продукции.
Соглашение о разделе продукции является договором, в соответст-
вии с которым РФ предоставляет субъекту предпринимательской деятельности
на возмездной основе и на определенный срок исключительные права на поис-
ки, разведку, добычу минерального сырья на участке недр, указанном в согла-
шении, и на ведение связанных с этим работ, а инвестор обязуется осуществить
проведение указанных работ за свой счет и на свой риск. Соглашение опреде-
ляет все необходимые условия пользования недрами, в том числе условия и
порядок раздела произведенной продукции между сторонами соглашения.
Сторонами соглашения о разделе продукции являются:
• Российская Федерация, от имени которой в соглашении выступают Прави-
тельство РФ и орган исполнительной власти субъекта РФ, на территории ко-
торого расположен предоставляемый в пользование участок недр, или упол-
номоченные ими органы;
• инвесторы — граждане РФ, иностранные граждане, юридические лица и со-
здаваемые на основе договора о совместной деятельности и не имеющие ста-
туса юридического лица объединения юридических лиц, осуществляющие
вложение собственных, заемных или привлеченных средств (имущества и
10 Финансы предприятий
289
имущественных прав) в поиски, разведку и добычу минерального сырья и яв-
ляющиеся пользователями недр на условиях соглашения.
В случае, если в качестве инвестора в соглашении выступает не имеющее
статуса юридического лица объединение юридических лиц, участники такого
объединения имеют солидарные права и несут солидарные обязанности по
соглашению.
Участок недр предоставляется в пользование инвестору в соответствии с
условиями соглашения. При этом лицензия на пользование участком недр,
которая удостоверяет право пользования участком недр, указанным в согла-
шении, выдается инвестору органом исполнительной власти соответствую-
щего субъекта РФ и федеральным органом управления государственным фон-
дом недр или его территориальным подразделением в течение 30 дней с даты
подписания соглашения. Указанная лицензия выдается на срок действия со-
глашения и подлежит продлению или переоформлению либо утрачивает силу
в соответствии с условиями соглашения.
Соглашения заключаются государством с победителем конкурса или аук-
циона. Соглашения, связанные с использованием участков на континенталь-
ном шельфе, в исключительной экономической зоне и на участках, отнесен-
ных к особым государственным стратегическим интересам, а также соглаше-
ния, заключенные без проведения конкурса или аукциона, утверждаются со-
ответствующим федеральным законом.
В отдельных случаях по совместному решению Правительства РФ и орга-
на исполнительной власти соответствующего субъекта РФ соглашения могут
заключаться без проведения конкурсов или аукционов.
Разработка условий пользования недрами и подготовка проекта соглаше-
ния по каждому объекту недропользования осуществляются комиссией, со-
здаваемой Правительством РФ по согласованию с органом исполнительной
власти соответствующего субъекта РФ.
Подписание соглашения со стороны государства осуществляется Прави-
тельством РФ и органом исполнительной власти соответствующего субъекта
РФ. Орган исполнительной власти соответствующего субъекта РФ может пе-
редать свои полномочия на подписание ’ соглашения Правительству РФ, а
Правительство РФ может передать свои полномочия на подписание соглаше-
ния органу исполнительной власти соответствующего субъекта РФ.
Соглашением о разделе продукции предусматриваются обязательства ин-
вестора по:
• предоставлению российским юридическим лицам при прочих равных услови-
ях преимущественного права на участие в выполнении работ по соглашению в
качестве подрядчиков, поставщиков, перевозчиков или в ином качестве на
основании договоров с инвесторами;
• осуществлению мер, направленных на предотвращение вредного влияния ука-
занных работ на окружающую природную среду, а также по ликвидации по-
следствий такого влияния;
• страхованию ответственности по возмещению ущерба в случае аварий, по-
влекших за собой вредное влияние на окружающую природную среду;
• ликвидации всех сооружений, установок и иного имущества по завершении
работ по соглашению, а также по очистке от загрязнения территории, на ко-
торой проводились работы по соглашению.
290
Стороны должны предусматривать в соглашениях условие, что не менее
определенной части технологического оборудования для добычи полезных
ископаемых и их переработки, закупаемого инвестором с последующей ком-
пенсацией затрат компенсационной долей продукции, должно производиться
на территории РФ.
Организация выполнения работ по соглашению, в том числе ведение уче-
та и отчетности, осуществляется по поручению инвестора оператором согла-
шения. В качестве такого оператора, предмет деятельности которого ограни-
чен организацией указанных работ, могут выступать создаваемые инвестором
для этих целей на территории РФ филиалы или юридические лица либо при-
влекаемые инвестором для этих целей юридические лица, а также иностран-
ные юридические лица, осуществляющие деятельность на территории РФ.
При этом инвестор несет имущественную ответственность перед государством
за действия оператора как за свои собственные действия.
По завершении определенных этапов поисков и разведки месторождений
минерального сырья инвестор возвращает участки территории, переданной
ему в пользование в соответствии с условиями соглашения. Размеры возвра-
щаемых участков, а также порядок, сроки и условия их возврата определяют-
ся соглашением.
Произведенная продукция подлежит разделу между государством и инве-
стором в соответствии с соглашением, которое должно предусматривать усло-
вия и порядок:
• определения общего объема произведенной продукции и ее стоимости;
• определения части произведенной продукции, в том числе ее предельного
уровня, которая передается в собственность инвестора для возмещения его за-
трат на выполнение работ по соглашению — компенсационная продукция;
• раздела между государством и инвестором прибыльной продукции — произве-
денной продукции за вычетом ее части, используемой для уплаты платежей за
пользование недрами и компенсационной продукции;
• передачи государству принадлежащей ему в соответствии с условиями согла-
шения части произведенной продукции или ее стоимостного эквивалента;
• получения инвестором произведенной продукции, принадлежащей ему в со-
ответствии с условиями соглашения.
Компенсационная продукция, а также часть прибыльной продукции, яв-
ляющаяся в соответствии с условиями соглашения долей инвестора, принадле-
жат на праве собственности инвестору.
Минеральное сырье, поступающее в соответствии с условиями соглаше-
ния в собственность инвестора, может быть вывезено с таможенной террито-
рии РФ на условиях и в порядке, которые определены этим соглашением, без
количественных ограничений экспорта.
Распределение произведенной продукции, полученной государством в ре-
зультате раздела продукции в соответствии с условиями соглашения, или ее
стоимостного эквивалента между РФ и субъектом РФ, на территории кото-
рого расположен предоставляемый в пользование участок недр или проводят-
ся работы по соглашению при пользовании недрами континентального
шельфа РФ, осуществляется на основе договоров, заключаемых соответст-
ю*
291
вующими органами исполнительной власти РФ и органами исполнительной
власти субъекта РФ применительно, как правило, к каждому отдельному со-
глашению не позднее чем через 30 дней со дня вступления такого соглаше-
ния в силу. Такие договоры устанавливают:
• пропорции распределения государственной доли произведенной продукции,
определяемые с учетом месторасположения предоставляемого в пользование
участка недр, вида добываемого минерального сырья и размера его извлекае-
мых запасов, величины учитываемых при разделе продукции между государст-
вом и инвестором налогов, подлежащих уплате в федеральный бюджет, бюд-
жет соответствующего субъекта РФ и местные бюджеты, уровня социально-
экономического развития территории, на которой производятся работы по
соглашению, степени экологических рисков;
• условия и порядок поступления указанной продукции или ее стоимостного
эквивалента в соответствии с согласованными пропорциями распределения
государственной доли произведенной продукции в федеральную собствен-
ность и собственность соответствующего субъекта РФ.
Часть произведенной продукции, поступающая в федеральную собствен-
ность, может быть использована для федеральных нужд с зачислением вы-
ручки от ее реализации в федеральный бюджет.
Использование части произведенной продукции, поступающей в собствен-
ность соответствующего субъекта РФ, осуществляется в порядке, определяемом
законодательством субъектов РФ.
Имущество, вновь созданное или приобретенное инвестором и исполь-
зуемое им для выполнения работ по соглашению, является собственностью
инвестора. Право собственности на это имущество может перейти от инве-
стора к государству со дня, когда стоимость имущества полностью возмеще-
на, или со дня прекращения соглашения, или с иного согласованного сторо-
нами дня на условиях и в порядке, которые предусмотрены соглашением.
При этом в течение срока действия соглашения инвестору предоставляется
исключительное право на пользование таким имуществом на безвозмездной
основе для проведения работ по соглашению, и инвестор несет расходы по
содержанию находящегося в его пользовании имущества и риск его случай-
ной гибели или случайного повреждения. В случае перехода к государству
права собственности на имущество порядок его отнесения к федеральной
собственности и к собственности субъекта РФ, а также порядок дальнейшего
использования этого имущества определяются на основе договора, заключае-
мого между Правительством РФ и органом исполнительной власти соответст-
вующего субъекта РФ.
Вся первичная геологическая, геофизическая, геохимическая и другая ин-
формация, данные по ее интерпретации и производные данные, а также об-
разцы горных пород, в том числе керн, пластовые жидкости, полученные ин-
вестором в результате выполнения работ по соглашению, принадлежат на
праве собственности государству. При соблюдении условий конфиденциаль-
ности, предусмотренных соглашением, инвестор может свободно и безвоз-
мездно пользоваться информацией, данными и образцами в целях выполне-
ния работ.
292
Налогообложение при разделе продукции. Порядок и условия налогообло-
жения при разделе продукции определены в Законе РФ «О соглашениях о
разделе продукции». Однако действующее налоговое законодательство не
приведено в соответствие с указанным законом. Инвестор в течение срока
действия соглашения освобождается от взимания налогов, сборов, акцизов и
других обязательных платежей, кроме налога на прибыль и платежей за поль-
зование недрами. Взимание указанных налогов, сборов и других обязатель-
ных платежей заменяется разделом продукции на условиях соглашения.
Если законами и нормативными актами субъектов РФ и правовыми акта-
ми органов местного самоуправления не предусмотрено освобождение инве-
стора от взимания налогов, сборов и иных обязательных платежей в бюджеты
субъектов РФ и местные бюджеты, часть прибыльной продукции, являющая-
ся долей инвестора в соответствии с условиями соглашения, подлежит увели-
чению за счет соответствующего уменьшения доли государства на величину,
эквивалентную сумме фактически уплаченных в бюджеты субъектов РФ и
местные бюджеты налогов, сборов, других обязательных платежей и уточнен-
ную на сумму, рассчитанную исходя из ставок рефинансирования Банка Рос-
сии, действовавших в прошедшем периоде.
Налог на прибыль уплачивается инвестором в общеустановленном порядке
с учетом следующих особенностей:
• объектом обложения этим налогом является определяемая в соответствии с
условиями соглашения стоимость части прибыльной продукции, принадле-
жащей инвестору по условиям соглашения. При этом такая стоимость умень-
шается на сумму платежей инвестора за пользование заемными средствами,
разовых платежей инвестора при пользовании недрами, а также на сумму
других не возмещаемых инвестору в соответствии с условиями соглашения за-
трат, состав и порядок учета которых при определении объекта обложения на-
логом на прибыль устанавливаются соглашением. Если перечисленные затра-
ты превышают стоимость принадлежащей инвестору части прибыльной про-
дукции, в последующие периоды объект обложения налогом на прибыль
уменьшается на сумму соответствующей возникающей разницы до полного ее
возмещения;
• уплата налога на прибыль инвестора при выполнении работ по соглашению
производится обособленно от уплаты налога на прибыль по другим видам дея-
тельности. При этом применяется ставка налога на прибыль, действующая на
дату подписания соглашения;
• льготы по налогу на прибыль, предусмотренные законодательством РФ, при
взимании налога на прибыль не применяются;
• налог на прибыль, взимаемый по ставке зачисления этого налога в бюджеты
субъектов РФ, вносится в бюджет субъекта РФ, на территории которого распо-
ложен предоставляемый в пользование участок недр, независимо от места реги-
страции плательщика;
• по согласованию сторон налог на прибыль уплачивается инвестором в нату-
ральной или стоимостной форме.
При исчислении налога на добавленную стоимость при реализации инве-
стором принадлежащей ему в соответствии с условиями соглашения произве-
293
денной продукции из подлежащей взносу в бюджет в соответствующем периоде
суммы указанного налога вычитаются все суммы НДС, уплаченные инвестором
в этом периоде по приобретенным им для выполнения работ по соглашению
товарно-материальным ценностям, а также по работам и услугам.
Разница, возникающая в случае превышения сумм НДС, уплаченного ин-
вестором поставщикам за приобретаемые товарно-материальные ценности,
над суммами НДС, исчисленными при реализации произведенной продук-
ции, являющейся собственностью инвестора, подлежит возмещению инвесто-
ру с уточнением суммы этой разницы исходя из ставок рефинансирования
Банка России, действовавших в соответствующем периоде. После начала до-
бычи минерального сырья уточненная сумма этой разницы, не возмещенная
инвестору из бюджета к соответствующему дню, возмещается ему за счет
уменьшения принадлежащей государству в соответствии с условиями согла-
шения части произведенной продукции на величину ее стоимостного эквива-
лента.
Обороты между инвестором и оператором соглашения по безвозмездной
передаче товарно-материальных ценностей, необходимых для выполнения ра-
бот по соглашению, а также операции по передаче денежных средств, необхо-
димых для финансирования указанных работ в соответствий с утвержденной в
установленном соглашением порядке сметой, освобождаются от НДС.
Инвестор уплачивает государству за пользование недрами:
• разовые платежи — бонусы при заключении соглашения и по достижении оп-
ределенного результата, установленные в соответствии с условиями соглаше-
ния;
• ежегодные платежи за проведение поисковых и разведочных работ — ренталс,
установленные за единицу площади использованного участка недр в зависи-
мое™ от экономико-географических условий, размера участка недр, вида по-
лезного ископаемого, продолжительности указанных работ, степени геологи-
ческой изученности участка недр и степени риска;
• регулярные платежи — роялти, установленные в процентном отношении от
объема добычи минерального сырья или от стоимости произведенной продук-
ции и уплачиваемые инвестором в денежной форме или в виде часта добытого
минерального сырья.
Инвестор освобождается от уплаты других платежей за пользование не-
драми. Плата за пользование землей и другими природными ресурсами осу-
ществляется инвестором на договорной основе.
Инвестор осуществляет обязательные платежи по социальному и меди-
цинскому страхованию своих работников — граждан РФ, а также в Государ-
ственный фонд занятости населения РФ.
Операторы соглашения, а также юридические лица — подрядчики, по-
ставщики, перевозчики и другие лица, участвующие в выполнении работ по
соглашению на основе договоров с инвестором, освобождаются от взимания
НДС и акцизов при ввозе на таможенную территорию РФ товаров и услуг в
соответствии с проектной документацией, предназначенных для проведения
соответствующих работ, а также при вывозе за пределы таможенной террито-
рии РФ минерального сырья и продуктов его переработки, являющихся в со-
ответствии с условиями соглашения собственностью инвестора.
294
Учет финансово-хозяйственной деятельности инвестора при выполнении
работ по соглашению осуществляется по каждому отдельному соглашению, а
также обособленно от такого учета при выполнении им другой деятельности,
не связанной с соглашением. Порядок этого учета, в том числе в целях воз-
мещения затрат инвестора и исчисления налога на прибыль, определяется
соглашением.
Бухгалтерский учет и отчетность при выполнении работ по соглашению
ведутся в валюте РФ или в иностранной валюте.
Для выполнения работ по соглашению инвестор должен иметь специаль-
ные банковские счета в рублях или иностранной валюте в банках на террито-
рии РФ или на территориях иностранных государств, используемые исклю-
чительно для выполнения указанных работ. Инвестор может получать и хра-
нить выручку в иностранной валюте от реализации принадлежащей ему доли
продукции на этих банковских счетах, оплачивать с этих счетов любые расхо-
ды по выполнению работ по соглашению, а также налог на прибыль и плате-
жи за пользование недрами, свободно распоряжаться остатком средств на
этих счетах.
На инвестора, а также на юридических лиц — операторов соглашения,
подрядчиков, поставщиков, перевозчиков и других лиц, участвующих в вы-
полнении работ по соглашению на основе договоров с инвестором, не рас-
пространяются требования обязательной продажи на валютном рынке РФ
части выручки в иностранной валюте, полученной при выполнении работ по
соглашению.
Инвестор имеет право передать полностью или частично свои права и
обязанности по соглашению любому юридическому лицу или любому граж-
данину только с согласия государства при условии, если эти лица располага-
ют достаточными финансовыми и техническими ресурсами и опытом управ-
ленческой деятельности, необходимыми для выполнения работ по соглаше-
нию. Передача прав и обязанностей совершается в письменной форме по-
средством составления специального акта, являющегося неотъемлемой частью
соглашения, в порядке и в сроки, определенные соглашением, и сопровожда-
ется соответствующим переоформлением лицензии на пользование недрами в
течение 30 дней с даты подписания указанного акта.
С согласия государства инвестор может использовать принадлежащие ему
имущество и имущественные права в качестве залога для обеспечения своих
обязательств по договорам, заключаемым в связи с исполнением соглашения.
Условия соглашения сохраняют свою силу в течение всего срока действия.
Изменения в соглашении допускаются только по согласию сторон, а также
по требованию одной из сторон в случае существенного изменения обстоя-
тельств.
Если в течение срока действия соглашения законодательством РФ, зако-
нодательством субъектов РФ и правовыми актами органов местного само-
управления устанавливаются нормы, ухудшающие коммерческие результаты
деятельности инвестора в рамках соглашения, в соглашение вносятся изме-
нения, обеспечивающие инвестору коммерческие результаты, которые могли
быть им получены при применении действовавших на момент заключения
295
соглашения законодательства РФ, субъектов РФ и правовых актов органов
местного самоуправления. Порядок внесения таких изменений определяется
соглашением.
Стороны несут ответственность за неисполнение или ненадлежащее ис-
полнение своих обязательств по соглашению в соответствии с условиями со-
глашения с соблюдением гражданского законодательства РФ. Условия и по-
рядок распределения между РФ и соответствующим субъектом РФ расходов
для удовлетворения требований инвестора о возмещении убытков в случае
неисполнения или ненадлежащего исполнения государством своих обяза-
тельств по соглашению, а также порядок взаимоотношений федеральных ор-
ганов исполнительной власти и органов исполнительной власти соответст-
вующего субъекта РФ при рассмотрении предъявленных государству требова-
ний инвестора, касающихся исполнения государством своих обязательств по
соглашению, устанавливаются договорами.
Перечни участков недр, право пользования которыми на условиях раздела продукции может
быть предоставлено, устанавливаются федеральными законами. Так, Закон от 21 июля 1997 г.
«Об участках недр, право пользования которыми может быть предоставлено на условиях раздела
продукции» № 112-ФЗ определил участки недр, в том числе месторождения полезных ископае-
мых, право пользования которыми может быть предоставлено на условиях раздела продукции. В
их число вошли:
• Самотлорское нефтегазоконденсатное месторождение, расположенное на территории Ханты-
Мансийского автономного округа. Пользователи недр — ОАО «Черногорнефть», ОАО
«Нижневартовскнефтегаз»;
• Красноленинское нефтяное месторождение, расположенное на территории Ханты-Мансийского авто-
номного округа. Пользователи недр — государственное предприятие — производственное объедине-
ние «Красноленинскнефтегаз» («Кондпетролеум»), ОАО «Хантымансийскнефтегазгеология», акционер-
ная нефтяная компания «Югранефтъ»;
• Куранахская группа месторождений золота, расположенная на территории Республики Саха
(Якутия). Пользователь недр—ЗАО «Куранахская золотодобывающая компания»;
• Яковлевское месторождение железных руд, расположенное на территории Белгородской области.
Пользователь недр—АО «Яковлевский рудник».
• Ромашкинское нефтяное месторождение, расположенное на территории Республики Татарстан.
Пользователь недр — производственное объединение «Татнефть»;
• месторождения острова Сахалин, расположенные на территории Сахалинской области
(Астрахановская морская структура, Восточное Эхаби, Западное Сабо, Катангли, Набиль, Северный
купол месторождения Одопту-море, Уйглекуты, Центральная Оха). Пользователь недр — ОАО
«Роснефть-Сахалинморнефтегаз»;
• Приразломное нефтяное месторождение, расположенное на континентальном шельфе РФ и нахо-
дящееся в ведении РФ. Пользователь недр — акционерное общество «Российская компания по ос-
воению шельфа» (компания «Росшельф»),
В пределах полномочий, установленных Конституцией РФ и федеральными законами, субъек-
ты РФ осуществляют законодательное регулирование своего участия в соглашениях о разделе
продукции при пользовании участками недр на своих территориях.
296
Межправительственные соглашения о поощрении и взаимной защите капита-
ловложений. Порядок их заключения определен постановлением Правитель-
ства РФ от 11 июня 1992 г. № 395 «О заключении соглашений между Прави-
тельством Российской Федерации и правительствами иностранных государств
о поощрении и взаимной защите капиталовложений» с изменениями от
26 июня 1995 г.
Министерство экономики РФ проводит с участием Министерства ино-
странных дел РФ, Министерства внешних экономических связей и торговли
РФ, Министерства финансов РФ и других заинтересованных федеральных ор-
ганов исполнительной власти переговоры с представителями правительств
других государств о заключении межправительственных соглашений о поощре-
нии и взаимной защите капиталовложений и по достижении договоренности
подписывает эти соглашения от имени Правительства РФ.
В указанных соглашениях инвестор означает любое физическое лицо, яв-
ляющееся гражданином договаривающейся стороны, и любое юридическое
лицо, созданное в соответствии с ее законодательством. Капиталовложения
охватывают все виды имущественных ценностей, которые инвесторы одной
договаривающейся стороны вкладывают на территории другой договариваю-
щейся стороны в соответствии с ее законодательством, в частности:
• имущество, включая здания, сооружения, оборудование и другие материаль-
ные ценности и соответствующие имущественные права, включая право за-
лога;
• денежные средства, а также акции, вклады и другие формы участия;
• право требования по денежным средствам, которые вкладываются для созда-
ния экономических ценностей, или услугам, имеющим экономическую цен-
ность;
• авторские права, права на изобретения, промышленные образцы, товарные
знаки или знаки обслуживания, фирменные наименования, а также техноло-
гию и ноу-хау;
• права на осуществление хозяйственной деятельности, предоставляемые на основе
закона или договора, включая, в частности, права на разведку, разработку и экс-
плуатацию природных ресурсов.
Под доходами в соглашениях подразумеваются суммы, получаемые в ре-
зультате капиталовложения, в частности, в качестве прибыли, дивидендов,
процентов, лицензионных и комиссионных вознаграждений, платежей за
техническую помощь и техническое обслуживание и других вознаграждений.
Каждая из договаривающихся сторон принимает на себя обязательства по
поощрению инвесторов другой договаривающейся стороны для осуществле-
ния капиталовложений на своей территории. Каждая из договаривающихся
сторон гарантирует в соответствии со своим законодательством полную и
безусловную правовую защиту капиталовложениям инвесторов другой догова-
ривающейся стороны.
Каждая из договаривающихся сторон обеспечивает на своей территории ка-
питаловложениям инвесторов другой договаривающейся стороны и деятельно-
сти в связи с капиталовложениями справедливый и равноправный режим, ис-
ключающий применение мер дискриминационного характера, которые могли
бы препятствовать управлению и распоряжению капиталовложениями. Указан-
297
ный режим должен быть не менее благоприятным, чем режим, который пре-
доставляется капиталовложениям и деятельности в связи с капиталовложения-
ми собственных инвесторов или инвесторов любого третьего государства.
Каждая из договаривающихся сторон оставляет за собой право определять
отрасли и сферы деятельности, в которых исключается или ограничивается
деятельность иностранных инвесторов.
Режим наиболее благоприятствуемой нации не распространяется на пре-
имущества, которые договаривающаяся сторона предоставляет или предоставит
в будущем в связи с участием в зоне свободной торговли, таможенном или
экономическом союзе; на основе соглашения об устранении двойного налого-
обложения или других договоренностей по вопросам налогообложения.
Капиталовложения инвесторов одной из договаривающихся сторон, осу-
ществленные на территории другой договаривающейся стороны, не могут
быть национализированы или подвергнуты мерам, равным по последствиям
национализации, за исключением случаев, когда такие меры принимаются в
общественных интересах, в установленном законодательством порядке, не
являются дискриминационными и сопровождаются выплатой быстрой, адек-
ватной и эффективной компенсации. Компенсация должна соответствовать
реальной стоимости национализируемых капиталовложений непосредственно
до момента, когда официально стало известно о фактическом осуществлении
либо о предстоящей национализации. Компенсация должна выплачиваться
без задержки в свободно конвертируемой валюте и свободно переводиться с
территории одной договаривающейся стороны на территорию другой догова-
ривающейся стороны.
До момента выплаты на сумму компенсации начисляются проценты со-
гласно процентной ставке той договаривающейся стороны, на территории
которой были осуществлены капиталовложения.
Каждая из договаривающихся сторон гарантирует инвесторам другой догова-
ривающейся стороны после уплаты ими соответствующих налогов и сборов бес-
препятственный перевод за границу платежей в связи с капиталовложениями, и в
частности: доходов; сумм, выплачиваемых в погашение займов, признанных
обеими договаривающимися сторонами в качестве капиталовложений; сумм, по-
лученных инвестором в связи с частичной или полной ликвидацией или прода-
жей капиталовложений; компенсации.
Соглашения заключаются сроком на пятнадцать лет. Их действие автома-
тически продлевается на очередные сроки, если ни одна из договаривающих-
ся сторон не уведомит в письменной форме другую договаривающуюся сто-
рону не менее чем за двенадцать месяцев до истечения соответствующего
срока о своем намерении прекратить действие соглашения.
Государственные органы всех уровней при неисполнении или ненадле-
жащем исполнении принятых обязательств или возложенных на них на за-
конных основаниях обязанностей по осуществлению инвестиционной дея-
тельности несут имущественную ответственность по своим обязательствам
перед другими субъектами инвестиционной деятельности.
При реализации государственных заказов государственные органы РФ не-
сут взаимную имущественную ответственность с другими субъектами инве-
стиционной деятельности за неисполнение или ненадлежащее исполнение
298
принятых обязательств, включая возмещение причиненного ущерба, в том
числе упущенную выгоду.
Инвесторы возмещают другим участникам инвестиционной деятельности
убытки, в том числе упущенную выгоду, вызванные прекращением выполне-
ния своих обязательств по договорам с ними.
Государственные органы в установленном законодательством порядке могут
прекратить или приостановить инвестиционную деятельность в случаях:
• признания инвестора банкротом;
• стихийных и иных бедствий, катастроф;
• введения чрезвычайного положения;
• если продолжение инвестиционной деятельности может привести к наруше-
нию установленных законом экологических, санитарно-гигиенических и дру-
гих норм и правил, охраняемых законом прав и интересов граждан, юридиче-
ских лиц и государства.
Финансовая служба предприятия с иностранными инвестициями должна учитывать
особенности регулирования их деятельности, а также валютных операций, экспортно-
импортных сделок, правового статуса нерезидентов и репатриации полученной ими при-
были и других доходов
4.4. Портфельные инвестиции
Портфельные инвестиции — это инвестиции, объектом которых являются
ценные бумаги. Поскольку ценные бумаги неоднородны и имеют разную лик-
видность, доходность и уровень риска, то предприятия осуществляют инве-
стиции, как правило, в различные сегменты рынка ценных бумаг. Совокуп-
ность инвестиций предприятий в ценные бумаги образует портфель ценных
бумаг. Наличие у предприятий диверсифицированного портфеля ценных бумаг
позволяет им осуществлять финансовые операции с неодинаковой степенью
риска и доходности.
Портфель может быть синергическим, когда совладельцами предприятий
совместно используются производственные мощности, научные исследова-
ния, складская сеть, авторские права и т.п.
Портфельная стратегия — это неотъемлемая часть стратегии финансов
предприятий, включает такие мероприятия, как размещение капитала и ре-
сурсов, использование эффекта синергизма, продажу или приобретение
предприятий или предпринимательских структур. Портфельная стратегия об-
ладает свойством внешнего фактора по отношению к функционирующему
предприятию. Она создает условия для роста накоплений за счет внешних
субъектов вложений.
Задача внутреннего финансирования, в том числе внутренней финансовой
стратегии, — обеспечить распределение ресурсов и их координацию для дос-
тижения поставленных целей. Задача портфельной стратегии — создать эф-
фективную структуру внешних инвестиций. Для внутреннего финансирова-
299
ния важна функциональная стратегия, учитывающая деятельность отделов и
служб предприятия.
Портфельная стратегия предприятий подчинена внутренней стратегии
финансирования. Она приводит к перекрестному владению акциями юриди-
ческими лицами. Это явление широко используется во многих зарубежных
корпорациях, связанных между собой партнерскими отношениями и взаим-
ным участием в капитале. При перекрестном владении акциями на первый
план выходит объединенный контроль над управлением, стратегией развития,
инвестиционными решениями. Такое владение акциями поддерживает их
стабильный рыночный курс, деловое сотрудничество, согласованную полити-
ку. Корпорации, покупающие акции других корпораций, действуют по вза-
имной договоренности, обеспечивающей стимулирование накопления акцио-
нерного капитала. Создается своего рода самоокупающаяся олиго-
п о л ь н а я структура, в которой совершенно не обязательно владеть кон-
трольным пакетом акций для влияния и взаимодействия. Такая система пере-
крестного владения акциями укрепляет позиции акционеров.
Российское законодательство не допускает перекрестного владе-
ния акциями из-за высокой степени монополизма на рынке продукции про-
изводственно-технического назначения и сырьевых ресурсов. Однако исклю-
чение составляют финансово-промышленные группы, предусматривающие
приобретение одним из участников группы пакетов акций других предпри-
ятий, учреждений и организаций, становящихся участниками группы, а также
ряд нефтяных компаний.
Способы и формы привлечения инвесторов. Выбор способов и форм при-
влечения инвесторов особенно важен в условиях, когда внутренние накопле-
ния предприятий не обеспечивают условий для самофинансирования. К
внутренним накоплениям относятся прежде всего нераспределенная прибыль и
амортизационные отчисления. Для предприятий важную роль играет изуче-
ние зависимости между суммой прибыли и амортизации и общим объемом
инвестиционных вложений. В том случае, когда это соотношение имеет ус-
тойчивую тенденцию к росту, растет уровень самофинансирования. Начиная
с того момента, когда указанное соотношение превышает единицу, накопле-
ния опережают внутренние инвестиции (рис. 4.7). Эта разница может исполь-
зоваться для долгосрочных финансовых вложений. Она служит источником
перекрестного владения акциями.
Денежная
единица
Рис. 4.7. Соотношения финансовых ресурсов и инвестиций
300
Огромная потребность в инвестициях практически во всех отраслях эко-
номики России, которая намного превышает суммы амортизации, нераспре-
деленной и накопленной прибыли, — наглядный показатель того, насколько
далека от самофинансирования финансовая база предприятий. Более того,
накопленная прибыль и амортизация являлись теми средствами, которые в
условиях приватизации и акционирования предприятия частично выкупали.
Это приводило к нарушению оборота капитала, обесценивало накопления и
замедляло инвестиционную деятельность.
На выбор инвесторами акций того или иного акционерного общества оказы-
вают влияние и направления использования средств, мобилизуемых путем выпуска
ценных бумаг, подкрепленные соответствующими технико-экономическими
обоснованиями или бизнес-планами. К таким направлениям относятся: орга-
низация нового производства, расширение, модернизация или реконструкция
действующего, проведение природоохранных мероприятий, разработка и вне-
дрение новых технологий, коммерческая деятельность в области производст-
ва, переработки, транспортировки, торговли. Направления использования
средств могут подразделяться в зависимости от продолжительности инвести-
ций. Чем разнообразнее направления использования средств, тем устойчивее
курс акций, выше дивиденды, ниже риск банкротства. Однако реальные ин-
вестиционные проекты могут осуществить те акционерные общества, которые
обеспечивают ликвидность выпускаемых в обращение ценных бумаг и имеют
возможность в короткие сроки разместить их новые выпуски.
Обеспечить привлекательность эмитируемых ценных бумаг для инвесторов — одна
из основных задач финансовой службы предприятия.
Паевые инвестиционные фонды. Одна из эффективных форм инвестирова-
ния — паевые инвестиционные фонды. Инвестиционный пай является имен-
ной ценной бумагой, удостоверяющей право инвестора по предъявлении им
управляющей компании требования о выкупе инвестиционного пая на полу-
чение денежных средств в размере, определяемом исходя из стоимости иму-
щества паевого инвестиционного фонда на дату выкупа. Каждый инвестици-
онный пай предоставляет его владельцу одинаковые права. Порядок выпуска
инвестиционных паев, их размещения и обращения, регистрации проспекта
эмиссии устанавливается Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг.
Количество выпускаемых инвестиционных паев устанавливается управляющей
компанией. Инвестиционные паи выпускаются в документарной или в бездо-
кументарной форме. Срок размещения инвестиционных паев не ограничивает-
ся. Проценты и дивиденды по инвестиционным паям не начисляются. Выпуск
производных от инвестиционных паев ценных бумаг не допускается.
Имущество паевого инвестиционного фонда состоит из переданных в до-
верительное управление средств инвесторов и приращенного имущества, в
том числе имущественных прав, приобретенного управляющей компанией в
процессе доверительного управления средствами инвесторов.
Учет имущества паевого инвестиционного фонда и прав инвесторов осу-
ществляется специализированным депозитарием на основании договора с
301
управляющей компанией, являющегося неотъемлемой частью проспекта
эмиссии инвестиционных паев.
При этом паевой инвестиционный фонд может иметь только один спе-
циализированный депозитарий.
Паевой инвестиционный фонд образуется из имущества инвесторов, пе-
реданного для учета в специализированный депозитарий и находящегося в
доверительном управлении управляющей компании.
Передача имущества для учета в специализированный депозитарий и в
доверительное управление управляющей компании осуществляется инвесто-
рами путем приобретения инвестиционных паев паевых инвестиционных
фондов при их первоначальном размещении.
Создание паевых инвестиционных фондов было особенно важно в связи с
завершением чекового периода приватизации и необходимости преобразова-
ния чековых инвестиционных фондов. По решени'ю общего собрания акцио-
неров при ликвидации чекового инвестиционного фонда имущество, остаю-
щееся после осуществления выплат кредиторам, может быть передано для
учета в специализированный депозитарий и в доверительное управление
управляющей компании. Образование паевых инвестиционных фондов осу-
ществлялось также при реорганизации коммерческих организаций, привле-
кающих денежные средства физических и юридических лиц.
Образование паевого инвестиционного фонда осуществляется путем при-
обретения инвесторами инвестиционных паев, выпущенных управляющей
компанией.
Средства инвесторов, приобретающих инвестиционные паи паевого инве-
стиционного фонда, поступают в специализированный депозитарий на счета
инвесторов, по которым осуществляются учет имущества и прав инвесторов.
Денежные средства, поступающие в уплату за инвестиционные паи, а также
приращенное имущество паевого инвестиционного фонда учитываются спе-
циализированным депозитарием и находятся в доверительном управлении
управляющей компании в соответствии с договором о доверительном управ-
лении имуществом.
Приобретение инвесторами инвестиционных паев паевого инвестицион-
ного фонда является заключением инвесторами договора о доверительном
управлении имуществом и управляющей компанией. Условиями договора о
доверительном управлении имуществом являются правила паевого инвестици-
онного фонда и проспект эмиссии его инвестиционных паев. Управляющей
компанией может быть только коммерческая организация, имеющая лицензию
на право осуществления деятельности по доверительному управлению иму-
ществом паевых инвестиционных фондов. Управляющая компания вправе
осуществлять деятельность по управлению имуществом нескольких паевых
инвестиционных фондов.
Паевой инвестиционный фонд может быть открытым или интервальным.
Фонд признается открытым, если управляющая компания принимает на себя
обязанность осуществлять выкуп выпущенных ею инвестиционных паев по
требованию инвестора в срок, установленный правилами паевого инвестици-
онного фонда, но не превышающий 15 рабочих дней с даты предъявления
требования. Фонд признается интервальным, если управляющая компания
принимает на себя обязанность осуществлять выкуп выпущенных ею инве-
302
стиционных паев по требованию инвестора в срок, установленный правилами
паевого инвестиционного фонда, но не реже одного раза в год.
Управляющая компания вправе инвестировать имущество паевого инве-
стиционного фонда, находящееся в доверительном управлении, в соответст-
вии с договором о доверительном управлении в ценные бумаги, недвижи-
мость, банковские депозиты и иное имущество.
Она несет бремя содержания имущества паевого инвестиционного фонда,
риск его случайной гибели и случайного повреждения. Управляющая компа-
ния несет ответственность собственным имуществом за ущерб, причиненный
инвесторам в результате ее виновных действий, а также за действия, совер-
шенные при наличии конфликта интересов.
Имущество, приобретенное управляющей компанией в ходе управления
имуществом паевого инвестиционного фонда, относится на увеличение иму-
щества фонда, за исключением средств, направляемых на возмещение поне-
сенных управляющей компанией при управлении имуществом расходов, а
также средств, выплачиваемых в качестве вознаграждения управляющей ком-
пании и специализированному депозитарию в соответствии с правилами пае-
вого инвестиционного фонда и проспектом эмиссии его инвестиционных па-
ев. Обязанности, возникающие в ходе управления паевым инвестиционным
фондом, исполняются управляющей компанией за счет составляющего пае-
вой инвестиционный фонд имущества, находящегося в управлении.
Средства, выплаченные управляющей компании и специализированному
депозитарию в качестве вознаграждения, облагаются налогом в установлен-
ном порядке.
Налог на имущество паевого инвестиционного фонда и иные налоги, на-
числяемые в связи с управлением его имуществом, кроме налогов на средст-
ва, выплаченные управляющей компании и специализированному депозита-
рию в качестве вознаграждения, уплачиваются управляющей компанией за
счет этого имущества.
Инвестор имеет право в любое время предъявить управляющей компании
требование о выкупе инвестиционного пая, а управляющая компания обязана
выкупить инвестиционный пай в порядке и в сроки, установленные правила-
ми инвестиционного фонда и проспектом эмиссии инвестиционных паев.
Выкуп инвестиционных паев осуществляется за счет входящих в состав иму-
щества фонда денежных средств. В случае недостаточности денежных средств
для выкупа инвестиционных паев управляющая компания обязана продать
иное имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд. До продажи
имущества управляющая компания вправе использовать для выкупа инвести-
ционных паев собственные средства либо средства, полученные под залог
собственного имущества или в кредит.
Финансист должен знать, что инвестиционные паи, выкупленные управляющей ком-
панией, в том числе за собственные средства, считаются погашенными с момента выкупа
и подлежат уничтожению специализированным депозитарием.
Порядок расчета размера средств, возвращаемых инвестору в случае предъявления
им требования о выкупе инвестиционного пая, определяется на момент выкупа путем де-
ления стоимости чистых активов паевого инвестиционного фонда на количество находя-
щихся в обращении инвестиционных паев.
303
Инвестиционные паи при их размещении оплачиваются только денежными средст-
вами. При этом неполная оплата инвестиционных паев или отсрочка платежа при их раз-
мещении не допускается.
Инвесторы свободно распоряжаются принадлежащими им инвестицион-
ными паями, в том числе могут отчуждать, закладывать, передавать по на-
следству и совершать с ними иные сделки в соответствии с законодательст-
вом о ценных бумагах.
Ведение реестра владельцев инвестиционных паев осуществляется специа-
лизированным депозитарием паевого инвестиционного фонда на основании
договора с управляющей компанией.
Специализированным депозитарием может быть банк или другая коммер-
ческая организация, имеющие лицензию на право предоставления депози-
тарных услуг паевому инвестиционному фонду.
В обязанности специализированного депозитария'входят:
• ведение раздельного учета, включая отдельный баланс, имущества каждого
паевого инвестиционного фонда;
• контроль за распоряжением имуществом паевого инвестиционного фонда в
соответствии с правилами паевого инвестиционного фонда и проспектом
эмиссии инвестиционных паев;
• обеспечение своевременности расчета и возврата денежных средств инвесто-
рам, предъявившим требования о выкупе инвестиционных паев.
В настоящее время законодательство РФ способствует развитию паевых инве-
стиционных фондов, позволяющих снизить финансовые риски для инвесторов.
4.5. Эмиссионная деятельность предприятий
Развитие и расширение предприятий требует увеличения размеров собст-
венного капитала. Один из способов такого увеличения — эмиссионная дея-
тельность, результатом которой является расширение состава акционеров.
Эмиссионный процесс — это деятельность, связанная с организацией обра-
щения и изъятия из обращения ценных бумаг.
Участники эмиссионного процесса — эмитенты, инвесторы, инвестицион-
ные институты и банки. Инвестиционные институты и банки являются по-
средниками — финансовыми брокерами. Они выполняют посреднические
функции при купле-продаже ценных бумаг за счет и по поручению клиента
на основании договора комиссии или поручения.,^
Эмиссионный процесс можно представить в виде нескольких взаимодей-
ствующих между собой блоков:
• первичная эмиссия,
• организация обращения ценных бумаг и выплата дивидендов:
• изъятие ценных бумаг из обращения.
Первичная эмиссия имеет место при размещении акций среди учредителей
акционерного общества, при увеличении уставного капитала, формировании
заемного капитала путем выпуска облигаций.
304
Решение о выпуске ценных бумаг принимает орган управления эмитента,
который имеет на то полномочия по законодательству и уставу акционерного
общества. Регистрацию ценных бумаг производит Федеральная комиссия по
рынку ценных бумаг РФ, Министерство финансов РФ и Центральный банк
РФ, а также их территориальные учреждения.
Финансовый служащий должен знать, что процесс эмиссии строго формализован и
нарушение установленного порядка приводит к ничтожности заключенных впоследствии
сделок с ценными бумагами, размещенными в результате такой эмиссии.
Эмиссия ценных бумаг включает следующие этапы:
• решение эмитента о выпуске ценных бумаг;
• регистрация выпуска ценных бумаг;
• изготовление сертификата ценных бумаг;
• размещение ценных бумаг;
• регистрация отчета об итогах выпуска.
Выпуск ценных бумаг в обращение эмитентом производится путем их
размещения. Размещение эмиссионных ценных бумаг означает их отчуждение
эмитентом первым владельцам путем заключения гражданско-правовых сделок.
В настоящее время эмиссионные ценные бумаги выпускаются в следую-
щих формах:
• именные документарные ценные бумаги;
• именные бездокументарные ценные бумаги;
• документарные ценные бумаги на предъявителя.
К обращению на российском биржевом и внебиржевом рынке, а также к
первичному размещению допускаются ценные бумаги иностранных эмитен-
тов. Для этого необходима регистрация проспекта эмиссии в ФКЦБ.
Российские эмитенты ценных бумаг, принявшие решение об их обраще-
нии за пределами РФ, должны получить соответствующее разрешение ФКЦБ.
В решение о выпуске ценных бумаг эмитенты включают следующую обяза-
тельную информацию:
• полное наименование и юридический адрес эмитента;
• дата принятия решения о выпуске эмиссионных ценных бумаг;
• наименование уполномоченного органа, по решению которого осуществляется
эмиссия;
• отметка о государственной регистрации и ее номер;
• порядок размещения;
• вид ценных бумаг — акции, именные облигации, облигации на предъявителя;
• форма ценных бумаг — документарная, бездокументарная;
• обязательное централизованное хранение или отсутствие такового для доку-
ментарных ценных бумаг;
• номинальная стоимость и права владельца каждой ценной бумаги выпуска, а
при размещении конвертируемых ценных бумаг в дополнительные акции или
облигации и права, предоставляемые по каждой ценной бумаге, конвертация в
которые предусмотрена, включая: для акций — точные положения устава ак-
ционерного общества-эмитента о предоставляемых по ним правах; для обли-
305
гаций — право их владельцев требовать в предусмотренный срок уплаты их
номинальной стоимости и (за исключением дисконтных облигаций) опреде-
ленных процентов либо получения иного определенного имущественного эк-
вивалента, размер процента (за исключением дисконтных облигаций), иной
имущественный эквивалент, который может быть получен по требованию
владельца облигации, срок обращения (погашения) облигаций; для конверти-
руемых акций и облигаций — также указание категории (типа) акций, серии
облигаций, в которые они конвертируются, количества акций (облигаций), в
которые конвертируется каждая конвертируемая акция (облигация), порядок
и условия конвертации;
• количество ценных бумаг в выпуске;
• общее количество размещенных акций той же категории (типа);
• порядок размещения ценных бумаг: при распределении дополнительных ак-
ций среди акционеров, а также конвертации акций в акции большей номи-
нальной стоимости, меньшей номинальной стоимости, акции с иными права-
ми, при консолидации или дроблении акций срок с момента государственной
регистрации выпуска, по истечении которого осуществляется такое распреде-
ление (конвертация), а в остальных случаях (за исключением случая распреде-
ления акций среди учредителей акционерного общества при его учреждении)
— дата начала и дата окончания размещения ценных бумаг; способ размеще-
ния (распределение среди учредителей акционерного общества при его учреж-
дении, распределение дополнительных акций среди акционеров акционерного
общества, открытая подписка, закрытая подписка или конвертация); цена или
цены размещения ценных бумаг (за исключением дополнительных акций,
распределяемых среди акционеров, а также ценных бумаг, размещаемых путем
конвертации) или порядок ее определения, включая цену размещения акций
среди акционеров, осуществляющих преимущественное право приобретения
акций; порядок и срок оплаты (за исключением дополнительных акций, рас-
пределяемых среди акционеров, а также ценных бумаг, размещаемых путем
конвертации);
• обязательство эмитента обеспечить права владельцев ценных бумаг при со-
блюдении ими установленного законодательством порядка осуществления
этих прав;
• подпись руководителя и печать эмитента;
• описание или образец сертификата ценной бумаги;
• реквизиты, предусмотренные для конкретного вида ценной бумаги;
• иные сведения, предусмотренные правовыми актами.
Ответственность за достоверность представляемой информации полно-
стью возлагается на коммерческую организацию.
Решение о выпуске ценных бумаг хранится в регистрирующем органе, у
эмитента и регистратора.
Началу размещения ценных бумаг предшествует государственная регист-
рация выпуска. Количество размещаемых ценных бумаг не превышает коли-
чества, указанного в учредительных документах и проспектах эмиссии. До-
пускается размещение меньшего количества ценных бумаг по сравнению с
указанным в проспекте эмиссии. Общее количество размещенных ценных
бумаг указывается в отчете об итогах выпуска, который также подлежит госу-
306
дарственной регистрации в порядке, установленном для регистрации выпуска
и проспекта эмиссии.
ФКЦБ устанавливает долю неразмещенных ценных бумаг, при которой
эмиссия признается несостоявшейся, а также порядок возврата средств инве-
сторам.
Срок размещения ценных бумаг не может превышать один год с начала эмис-
сии. При публичном размещении и обращении ценных бумаг все потенциальные
инвесторы находятся в равном положении, предоставление каких-либо преиму-
ществ рассматривается как нарушение действующего законодательства.
Проспект эмиссии. Эмиссия ценных бумаг может сопровождаться обяза-
тельством эмитента по регистрации проспекта эмиссии. Это предусмотрено
действующим законодательством в следующих случаях:
• распределения акций среди учредителей акционерного общества при его уч-
реждении, если число учредителей превышает 500 и/или номинальная стои-
мость выпуска (объем эмиссии) превышает 50 тысяч минимальных размеров
оплаты труда;
• распределения акций среди акционеров акционерного общества, если их чис-
ло превышает 500 и/или номинальная стоимость выпуска (объем эмиссии)
превышает 50 тысяч минимальных размеров оплаты труда;
• конвертации акций, если число их приобретателей превышает 500 и/или но-
минальная стоимость выпуска (объем эмиссии) превышает 50 тысяч мини-
мальных размеров оплаты труда, за исключением конвертации в дополнитель-
ные акции конвертируемых в них ценных бумаг, и конвертации в облигации
конвертируемых в них ценных бумаг;
• открытой подписки;
• закрытой подписки на ценные бумаги, если число их приобретателей превы-
шает 500 и/или номинальная стоимость выпуска (объем эмиссии) превышает
50 тысяч минимальных размеров оплаты труда.
Процедура эмиссии ценных бумаг при регистрации проспекта эмиссии до-
полнительно включает-.
• подготовку проспекта эмиссии;
• регистрацию проспекта эмиссии;
• раскрытие информации, предусмотренной действующими стандартами, при-
меняемыми к проспекту эмиссии и отчету об итогах выпуска.
Важным документом, от которого зависит успешная реализации процеду-
ры эмиссии, является проспект эмиссии.
Проспект эмиссии содержит следующие информационные блоки:
• общие сведения об эмитенте;
• финансовое положение эмитента;
• параметры выпуска ценных бумаг.
К общей информации об эмитенте относится:
• полное и сокращенное наименование эмитента или имена и наименования
его учредителей;
• данные об изменениях в наименовании и организационно-правовой форме;
• идентификационный номер налогоплательщика; место нахождения, почтовый
адрес и контактные телефоны;
• расчетные и иные счета с указанием номеров и наименований банков;
307
• учредители — количество и сведения: полное фирменное наименование, ме-
стонахождение и почтовый адрес юридического лица либо фамилия, имя, от-
чество гражданина, доли в уставном капитале; участники: общее количество и
сведения об акционерах, владеющих не менее чем 5% долей участия или 5%
от голосующих акций эмитента, кроме привилегированных акций, с указани-
ем их доли в уставном капитале (или процентов от общего числа голосующих
акций эмитента) на момент принятия решения о выпуске ценных бумаг;
• информация об акционерах, владеющих не менее чем 25% долей участия в
уставном капитале или 25% от голосующих акций акционера эмитента;
• юридический адрес;
• номер и дата свидетельства о государственной регистрации юридического лица;
• структура руководящих органов, список членов совета директоров, правления
или других аналогичных органов с указанием полных имен, занимаемых
должностей в настоящее время и за последние 5 лет в хронологическом по-
рядке, в том числе по совместительству, с указанием сферы деятельности, до-
ля участия в уставном капитале эмитента;
• единоличный и коллегиальный исполнительные органы управления и долж-
ностные лица управляющего эмитента;
• вознаграждение, выплачиваемое членам совета директоров, членам исполни-
тельного органа и другим руководящим лицам;
• сведения о юридических лицах, в которых эмитенту принадлежит более 5%
уставного капитала;
• • доли участия всех юридических лиц, в которых эмитент обладает более чем
5% уставного капитала, а также членов их органов управления в уставном ка-
питале эмитента;
• список филиалов и представительств с указанием полного наименования, да-
ты и места регистрации, юридического адреса, полных имен руководителей;
• другие аффилированные лица эмитента с указанием организационно-
правовых форм, имен (наименований), места нахождения и почтовые адре-
са, долей участия эмитента в уставном капитале аффилированных лиц —
организаций, лиц, которые обладают 5% и более голосов в высшем органе
управления эмитента;
• участие эмитента в промышленных, банковских, финансовых группах;
• основные виды деятельности эмитента, информация о направлениях общего
развития отрасли;
• история образования и деятельности эмитента;
• перспективы развития эмитента в отношении будущей деятельности и источ-
' ников будущих доходов, в том числе планов, касающихся организации нового
производства, расширения или сокращения производства, разработки новых
видов продукции, модернизации и реконструкции основных фондов, возмож-
ного изменения профиля деятельности;
• основные виды продукции (услуг), включая виды продукции (услуг), обеспе-
чившие более 10% дохода эмитента за три финансовых года, предшествующих
решению о выпуске ценных бумаг, все виды экспортной продукции (услуг);
• основные виды деятельности и их доля в общих доходах;
• источники сырья, материалов и услуг с указанием фирменных наименований
поставщиков, обеспечивающих более 10% всех поставок, их доля в общем
объеме поставок, доля импорта;
308
• рынки сбыта с указанием потребителей, обеспечивающие получение более
10% общей выручки от реализации продукции и их доли в общем объеме реа-
лизации;
• патенты и иные нематериальные активы, сроки их действия и значение этих
прав для основных видов деятельности эмитента, участие эмитента в качестве
правообладателя и пользователя по договору коммерческой концессии;
• практика деятельности в отношении оборотного капитала и запасов, включая
коэффициент оборачиваемости запасов и методы его расчета;
• сезонный характер деятельности;
• будущие обязательства;
• основные конкуренты;
• сведения о санкциях, наложенных на эмитента, и участие эмитента в судеб-
ных процессах с указанием: дата наложения санкции, органа, наложившего
санкцию, причины наложения, вид и размер санкции, а также степень испол-
нения к моменту принятия решения'о выпуске ценных бумаг;
• существенные договоры и обязательства с указанием каждой сделки, которая
должна быть совершена или исполнена в течение шести месяцев с момента
принятия решения о выпуске ценных бумаг, если сумма этой сделки превы-
шает 10% стоимости активов эмитента;
• дополнительная существенная информация.
Для раскрытия информации о финансовом положении (кроме проспекта
эмиссии при создании акционерного общества) эмитент представляет сле-
дующие документы:
• годовые бухгалтерские балансы и отчеты о прибылях и убытках за последние
3 года, включая пояснительную записку к балансу за последний завершенный
финансовый год с аудиторским заключением;
• бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках по состоянию на послед-
нюю отчетную дату перед принятием решения о выпуске ценных бумаг с по-
яснительной запиской;
• отчет о формировании и использовании резервного фонда за последние 3 года;
• размер просроченной кредиторской задолженности, включая задолженность
перед бюджетом, на дату принятия решения о выпуске ценных бумаг;
• информацию об уставном капитале: величина, количество ценных бумаг и их
номинальная стоимость, владельцы ценных бумаг, доля которых превышает
нормативы, установленные антимонопольными органами,
• отчет о предыдущих выпусках: виды ценных бумаг, номер и дата государственной
регистрации выпусков и название регистрирующего органа, объем выпуска, коли-
чество выпущенных ценных бумаг, условия выпуска доходов, права владельцев,
условия выплаты доходов, рыночная информация об обращении ценных бумаг.
Информация о параметрах выпуска ценных бумаг включает:
• о ценных бумагах — категория, форма, вид, порядок хранения и учета прав,
общий объем выпуска, количество ценных бумаг в выпуске, номинальная
стоимость одной ценной бумаги, права владельца; об облигациях — срок, ус-
ловия и порядок погашения;
• об эмиссии — дата принятия и утверждения решения о размещении, орган,
принявший решение о выпуске, ограничения на потенциальных владельцев,
наименование регистратора, место возможного приобретения, наименование
309
и юридический адрес депозитария при хранении сертификатов и/или учете
прав на ценные бумаги в депозитарии; дата начала и окончания размещения
выпуска; цена размещения, условия и порядок оплаты ценных бумаг;
• о профессиональных участниках или их объединениях, привлекаемых к разме-
щению выпуска — наименование, юридический адрес, характер деятельности;
порядок и формы выплаты и методика определения доходов по ценным бу-
магам и порядок их налогообложения; обеспечение по размещаемым облига-
циям; орган, осуществивший регистрацию выпуска ценных бумаг; организа-
ции-андеррайтеры; использование средств от размещения ценных бумаг;
• дополнительную информацию — ограничения в обращении; порядок перехо-
да прав собственности на вторичном рынке; факторы риска; место продажи и
конвертации ценных бумаг.
Эмитент и профессиональный участник рынка ценных бумаг несут от-
ветственность за возможность доступа к раскрываемой информации для по-
тенциальных инвесторов до приобретения ими ценных бумаг.
Пояснительная записка к балансу предприятия. Это обязательное приложение
к проспекту эмиссии. В ней раскрываются следующие сведения об эмитенте:
• информация о независимом аудиторе эмитента с указанием организационно-
правовой формы, полного наименования, юридического и почтового адреса,
номера лицензии аудитора, заверившего последний годовой бухгалтерский от-
чет эмитента;
• учетная политика эмитента за три предшествующих года перед принятием
решения об эмиссии ценных бумаг либо за каждый завершенный финансовый
год с момента образования, если эмитент осуществляет свою деятельность ме-
нее трех лет, с указанием метода учета реализации продукции, метода оценки
фактической себестоимости списания товарно-материальных запасов, порядка
списания управленческих расходов, порядка начисления износа основных
средств, малоценных и быстроизнашивающихся предметов, порядка форми-
рования резервных и аналогичных фондов и фондов накопления и потребле-
ния и т. д.;
• сводная (консолидированная) финансовая отчетность эмитента и его дочерних и
зависимых обществ за последний завершенный финансовый год, предшест-
вующий эмиссии ценных бумаг;
• основные средства, первоначальная (восстановительная) стоимость основных
средств, начисленный износ, результаты переоценки собственных и долго-
срочно арендуемых основных средств с указанием даты проведения переоцен-
ки, полной и остаточной стоимости до переоценки и полной и остаточной
восстановительной стоимости за три предшествующих года перед принятием
решения об эмиссии ценных бумаг либо за каждый завершенный финансовый
год с момента образования, если эмитент осуществляет свою деятельность ме-
нее трех лет, способ проведения переоценки основных средств;
• стоимость недвижимого имущества: перечень зданий, сооружений с указанием
их месторасположения, года постройки, срока и основных условий аренды,
общей площади помещений, отдельно — площади производственных, жилых,
складских, офисных, торговых и иных специализированных помещений, от-
дельно — площади нуждающихся в ремонте помещений, помещения, в кото-
310
рых был произведен (закончен) капитальный либо иной ремонт в течение пя-
ти предшествующих лет, с указанием года (лет) проведения и вида ремонта и
его общей стоимости (если ремонт длился несколько лет, указывается его
стоимость с разбивкой по годам), наличия и характеристики подъездных пу-
тей; перечень земельных участков, принадлежащих эмитенту или арендован-
ных им, с указанием срока и основных условий аренды, месторасположения
участков, общей площади, отдельно — площади промышленных и сельскохо-
зяйственных земель, участков, отведенных под строительство, неосвоенных
земель (с указанием возможных вариантов их освоения), наличия и характе-
ристики подъездных путей; стоимость недвижимого имущества, определенную
оценщиком, на дату не ранее шести месяцев до момента подачи заявления на
регистрацию ценных бумаг, с приложением справки, подписанной оценщи-
ком; балансовая и оценочная стоимость выбывшего имущества и цена покуп-
ки приобретенного недвижимого имущества при значительных объемах выбы-
тия или покупки;
незавершенное строительство', объекты с указанием срока начала, предпола-
гаемого срока окончания строительства и общей сметной стоимости строи-
тельства и величине фактически осуществленных затрат по строительству; дата
и причина консервации объектов; результаты переоценки объектов незавер-
шенного строительства с указанием даты проведения переоценки, полной и
остаточной стоимости объектов до и после переоценки за три предшествую-
щих года перед принятием решения об эмиссии ценных бумаг либо за каж-
дый завершенный финансовый год с момента образования, если эмитент
осуществляет свою деятельность менее трех лет; способ проведения переоцен-
ки объектов незавершенного строительства;
нематериальные активы эмитента: состав, о первоначальной (восстановительной)
стоимости, начисленный износ; методы оценки нематериальных активов и их
оценочной стоимости при внесении их в качестве взноса в уставный капитал;
финансовые вложения, составляющие более 10% всех финансовых вложений
эмитента на конец последнего финансового года перед принятием решения об
эмиссии ценных бумаг отдельно по долгосрочным и краткосрочным финансо-
вым вложениям с указанием: вида ценных бумаг, наименования эмитента,
номера государственной регистрации выпуска, количества данных ценных бу-
маг, номинальной стоимости, общей балансовой стоимости и рыночной
стоимости ценных бумаг, кроме депозитных вкладов и сертификатов (по депо-
зитным вкладам и сертификатам указывается сумма основного долга и начис-
ленные проценты; размер фиксированного процента по долговым ценным
бумагам, дивиденда по привилегированным акциям и их ликвидационная
стоимость, объявленного дивиденда по обыкновенным акциям, а при его от-
сутствии данные о дивиденде, полученном в предшествующем году; при пере-
оценке эмитентом своих вложений в акции акционерных обществ в связи с
увеличением их уставного капитала в результате переоценки основных фон-
дов, указываются количество и номинальная стоимость дополнительных ак-
ций, полученных в результате переоценки, либо суммы увеличения номи-
нальной стоимости акций; при непредставлении информации о рыночной
стоимости финансовых вложений указываются причины непредставления
данной информации; состояние резервов под обесценение ценных бумаг на
начало финансового периода, изменение в течение периода и на конец пе-
311
риода; величина потенциальных убытков, связанных с банкротством предпри-
ятий, в которые были произведены инвестиции, по каждому виду инвестиций
в оценке эмитента по финансовым вложениям, отраженным в балансе на по-
следнюю отчетную дату перед принятием решения об эмиссии ценных бумаг;
• совместная деятельность эмитента за последний завершенный финансовый год
и за последний квартал перед принятием решения об эмиссии ценных бумаг:
величина вложений, цель вложений (получение прибыли, иные цели) и полу-
ченный финансовый результат за последний год, предшествующий дате приня-
тия решения об эмиссии, по каждому виду совместной деятельности;
• малоценные и быстроизнашивающиеся предметы: состав, первоначальная стои-
мость, начисленный износ;
• стоимость товаров, отгруженных по договорам поставки (купли-продажи), по
ценам их реализации и стоимость товаров, отгруженных по договорам кон-
сигнации, за последний завершенный финансовый год перед принятием ре-
шения об эмиссии ценных бумаг;
• дебиторская и кредиторская задолженности с указанием существенных креди-
торов и дебиторов и величины задолженности по каждому существенному де-
битору и кредитору, с выделением просроченной задолженности за последний
квартал перед принятием решения об эмиссии ценных бумаг кредиторам и по
платежам в бюджет на дату принятия решения о выпуске эмиссионных цен-
ных бумаг, ее основные условия (процентная ставка, штрафные санкции, пе-
ни) и предполагаемые сроки погашения, форма и размер залога, общие раз-
меры кредиторской задолженности между основным и дочерними общества-
ми, а также размеры кредиторской задолженности каждой из дочерних об-
ществ между собой;
• денежные средства, величина остатков денежных средств на замороженных
(заблокированных) банковских счетах, наименование банков, причина и сро-
ки замораживания средств, кредиторская задолженность, находящаяся в банке
в картотеке;
• резерв по сомнительным долгам и методика его расчета, истребованная креди-
торская задолженность, признанная ранее сомнительной, под которую созда-
вался резерв;
• фонд акционирования работников предприятия: размер, способы формирования
и использовании;
• убытки: величина и причины получения убытков, отраженных в отчетах за три
предшествующих года перед принятием решения об эмиссии ценных бумаг ли-
бо за каждый завершенный финансовый год с моменту образования, если эми-
тент осуществляет свою деятельность менее трех лет, и за последний отчетный
квартал.
Отчет о финансовых результатах деятельности эмитента. Отчет представля-
ется по установленной ФКЦБ форме с отражением прибыли (убытка) отчет-
ного периода, управленческих расходов, расходов предприятия, совершенных
за счет прибыли, остающейся в распоряжении предприятия, и фондов по-
требления и социальной сферы, налога на прибыль, платежей в бюджет за
счет прибыли, чистой прибыли (убытка).
f В расходах предприятия, совершенных за счет прибыли, остающейся в рас-
поряжении предприятия, и фондов потребления и социальной сферы отража-
ется величина хозяйственных, управленческих, представительских и иных ана-
312
логичных расходов, произведенных за счет чистой прибыли, остающейся в рас-
поряжении эмитента, но не более балансовой прибыли, полученной в отчетном
периоде, а также расходы, произведенные за счет сформированных на пред-
приятии фонда потребления и фонда социальной сферы (за вычетом сумм ка-
питальных вложений в социальную сферу, произведенных в отчетном периоде
за счет фонда социальной сферы).
Отражаемая в отчете величина чистой прибыли увеличивается (убыток со-
кращается) на величину сокращения остатков фондов потребления и социаль-
ной сферы на конец периода по отношению к началу периода. В случае пере-
расхода фондов потребления над общей величиной фонда потребления и пере-
расхода чистой прибыли по сравнению с общей величиной полученной прибы-
ли за отчетный период полученная прибыль уменьшается (убыток увеличивает-
ся) на соответствующую величину перерасхода.
•Для повторения
Термины и понятия
Инвестиции
Инновационные вложения
Накопления
Внутренние накопления
Чистые инвестиции
Валовые инвестиции
Частные инвестиции
Государственные инвестиции
Иностранные инвестиции
Бюджет развития
Свободные экономические зоны
Соглашения о разделе продукции
Портфельные инвестиции
Портфель ценных бумаг
Портфельная стратегия
Инвестиционный пай
Эмиссионный процесс
Проспект эмиссии
Контрольные вопросы
1. Объясните, какая зависимость существует между инвестициями и накоплениями
2. Каковы принципы и условия государственных и частных инвестиций?
3. Назовите наиболее перспективных инвесторов и направления инвестиционной деятель-
ности в современных условиях.
4. Чем отличаются инвестиционная и инновационная деятельность и что между ними общего?
5. Что включает в себя эмиссионная деятельность и каковы способы ее организации?
6. Назовите участников рынка ценных бумаг и объясните, как построены их взаимоотношения.
7. Какими сегментами представлен современный фондовый рынок?
8. Поясните термин «дивидендная политика».
9. Расскажите о финансовых документах, оформляемых эмитентом. Какая информация в
них отражается?
313
10. Что относится к инфраструктуре рынка ценных бумаг?
11. Что отличает соглашения о разделе продукции от других инвестиционных проектов?
12. Какова перспектива привлечения в Россию иностранных инвестиций?
13. Чем вызваны изменения в структуре источников финансирования инвестиций?
14. Как вы оцениваете перспективы размещения корпоративных ценных бумйг?
Выводы
1. Накопления — это результат выгодных инвестиций. Они предшествуют инвестициям.
2. Взаимосвязь инвестиций и накоплений реализуется в рамках долгосрочной стратегии
развития финансов предприятий.
3. Инвестиции сопровождаются снижением ликвидности активов предпринимательской
структуры. Увеличение инвестиций означает рост потребления в будущем.
4. Портфельная стратегия включает размещение капитала и ресурсов, использование эффек-
та синергизма, продажу или приобретение предприятий или предпринимательских структур.
5. Эмиссионный процесс обеспечивает организацию обращения и изъятия из обращения
ценных бумаг, что создает предпосылки функционирования соответствующих сегментов
рынка капиталов.
6. Активными участниками рынка ценных бумаг выступают эмитенты и инвесторы, инвести-
ционные институты и банки.
7. Финансовое положение эмитента оценивается по проспекту эмиссии и отчетам об итогах
выпуска ценных бумаг в обращение.
8. Реестр акционеров, содержащий совокупность данных об акционерном обществе и ак-
ционерах, существующий в форме единой системы записей, позволяет реализовать иму-
щественные права акционеров.
9. Держатель реестра акционеров обязан осуществлять деятельность по ведению и хране-
нию реестра акционеров в соответствии с законодательно установленным порядком на
основе договоров, заключенных с эмитентом.
10. Сегменты фондового рынка взаимно дополняют друг друга и обеспечивают перелив ка-
питала в зависимости от уровня доходности и ликвидности ценных бумаг.
11. Инвестиционные институты формируют инфраструктуру рынка ценных бумаг и регулируют
финансовые взаимоотношения эмитентов и инвесторов.
12. Привлечению инвестиций, в том числе иностранных, способствует создание свободных эко-
номических зон, предоставляющих дополнительные налоговые и таможенные льготы.
13. Иностранные инвестиции, осуществляемые на условиях соглашений о разделе продукции,
обеспечивают финансирование работ, связанных с поиском, разведкой, добычей минераль-
ного сырья на определенном участке недр.
14. В рамках межправительственных соглашений о поощрении и взаимной защите капитало-
вложений инвесторам предоставляются гарантии беспрепятственного перевоза за границу
платежей, доходов, возмещение убытков.
5
Финансирование приватизации
Этапы приватизации Специфические финансовые источники приватизации Организация
приватизационного процесса Способы приватизации Особенности акционирования в ходе
приватизации Результаты чекового этапа приватизации Приватизация и малый бизнес
5.1. Финансирование чековой приватизации
Приватизация в Российской Федерации вызвала кардинальные пере-
мены в финансах предприятий. Ее начало связано с принятием закона «О
приватизации государственных и муниципальных предприятий в РФ» от
3 июля 1991 г. № 1531-1. Этот закон определил стратегию и тактику ре-
форм в области изменения отношений собственности, организационно-
правовых форм предприятий.
Приватизация и коммерциализация приводят к изменению форм и условий
финансирования и кредитования предприятий. Цели приватизации состоят в созда-
нии слоя частных собственников; повышении эффективности работы предпри-
ятий; содействии финансовой стабилизации; создании конкурентной среды и де-
монополизации; привлечении иностранных инвестиций. Ежегодно на ут-
верждение законодательным ветвям власти исполнительные органы
представляют Государственную программу приватизации государствен-
ных и муниципальных предприятий в Российской Федерации. В этой
программе предприятия поделены на группы в зависимости от возможно-
сти, сроков и условий приватизации. Для органов государственной власти
и управления устанавливаются задания по приватизации и расчетные по-
казатели.
Источники приватизации. Основными источниками приватизации до
1 июля 1994 г. были приватизационные чеки и приватизационные фонды
предприятий. Приватизационный чек — это государственное свидетельство о
траве собственности его владельца на долю в безвозмездно распределяемой
собственности. Он Использовался в качестве платежного средства, имел целе-
вое назначение и ограниченный срок реализации. Номинальная стоимость
приватизационного чека (ваучера) была определена с учетом стоимости объ-
ектов, подлежащих приватизации в 1993 г., и численности населения России.
Низкая номинальная стоимость чека обусловлена тем, что имущество, под-
ежашее приватизации, оценивалось исходя из балансовой стоимости по со-
стоянию на 1 января 1992 г., т. е. без учета переоценки, проведенной по со-
стоянию на 1 июля 1992 г. Переоценка увеличивала балансовую стоимость
сновных средств, введенных в действие до 1991 г., в среднем более чем в
315
20 раз, а введенных в 1991 г. — в 9,5 раза. Переоценка не учитывалась при
расчете величины уставного капитала предприятий. Поэтому существенный
выигрыш получили трудовые коллективы, участвовавшие в приватизации и
использовавшие приватизационные чеки.
Работники непроизводственной сферы, пенсионеры и другие категории насе-
ления приняли участие в приватизации путем приобретения акций приватизи-
руемых предприятий на чековых аукционах, что значительно снизило реальную
стоимость принадлежащих им приватизационных чеков. Непродуманность меха-
низма выпуска и обращения ваучеров создала неравные стартовые условия для
различных категорий населения.
Приватизационный фонд предприятия — это также целевой источник фи-
нансирования приватизации. Право на этот фонд имели только работники
предприятия и лица, вышедшие на пенсию с данного предприятия. Привати-
зационный фонд создавался в государственных и муниципальных предпри-
ятиях с 1 января 1992 г. за счет остатков фондов экономического стимулиро-
вания на эту дату и 50% фактической прибыли, остающейся в распоряжении
предприятия после уплаты налогов и других обязательных платежей. Прива-
тизационный фонд распределялся по личным лицевым счетам приватизации
работников в зависимости от получаемых ими доходов и уровня ответствен-
ности за результаты финансово-хозяйственной деятельности. Средства лич-
ных счетов приватизации использовались на приобретение любых объектов
государственной и муниципальной собственности и представляли значитель-
ную льготу трудовым коллективам.
При определении начальной цены предприятия при его продаже по кон-
курсу, на аукционе, величины уставного капитала акционерного общества из
стоимости имущества предприятия приватизационный фонд исключался. Та-
ким образом, прибыль, направляемая в приватизационный фонд, признава-
лась собственностью работников.
Акции акционерных обществ, подлежащие продаже на специализирован-
ных чековых аукционах и не проданные до 1 июля 1994г., реализуются на
специализированных аукционах, коммерческих и инвестиционных конкурсах
за деньги.
На первом этапе — при подготовке предприятий к приватизации — решаю-
щее значение имеет составление плана приватизации и разработка учредитель-
ных документов коммерческих организаций, в которые преобразуются государст-
венные и муниципальные предприятия после приватизации. Задача финансовых
служб на этом этапе — составление плана приватизации, который при акциони-
ровании служит одновременно и проспектом эмиссии, а также устава создавае-
мой коммерческой организации, определяющего порядок распределения прибы-
ли, состав и условия образования фондов денежных средств, права владельцев
акций различных типов, организацию и управление финансовой деятельностью
На втором этапе особая роль отводится управлению ценными бумагами и, следо-
вательно, денежным оборотом предприятий и их капиталом.
Способы приватизации. До 1997 г. приватизация осуществлялась следую-
щими способами:
• продажа акций акционерных обществ открытого типа;
• продажа предприятий на специализированных аукционах, по коммерческому
или инвестиционному конкурсу;
316
• продажа активов ликвидируемых и ликвидированных предприятий;
• продажа предприятий обществам с ограниченной ответственностью;
• выкуп арендованного имущества.
Наиболее сложен процесс организации продажи акций акционерных обществ
открытого типа. Он включает продажу акций работникам предприятий и прирав-
ненным к ним лицам по закрытой подписке с использованием льгот, реализацию
акций по инвестиционному конкурсу, коммерческому конкурсу, на аукционе с ис-
пользованием институтов фондового рынка, на специализированном аукционе по
продаже акций.
Нормативными документами устанавливались определенные ограничения
на использование того или иного способа приватизации в зависимости от
численности работников и размера основных средств по балансу. Так, на-
пример, до 1 июля 1994 г. мелкие предприятия со среднесписочной числен-
ностью работающих до 200 человек и балансовой стоимостью основных фон-
дов по состоянию на 1 января 1992 г. менее 1 млн. руб. подлежали продаже
на аукционе или по конкурсу; предприятия со среднесписочной численно-
стью работающих более 1000 человек или балансовой стоимостью основных
фондов более 50 млн. руб. приватизировались путем их преобразования в ак-
ционерные общества открытого типа; остальные предприятия могли быть прива-
тизированы любым из установленных способов. В дополнение к программе при-
ватизации Указом Президента РФ «О продаже за приватизационные чеки жи-
лищного фонда, земельных участков и муниципальной собственности» от
14 октября 1992 г. № 1228 было разрешено государственным и муниципальным
предприятиям с балансовой стоимостью основных фондов от 1 до 50 млн. руб. по
решению трудовых коллективов преобразовываться до 1 марта 1993 г. в акцио-
нерные общества открытого типа.
Начиная с 1 июля 1994 г. были выделены две группы предприятий по от-
ношению к используемым способам приватизации: первая группа — мелкие
предприятия с балансовой стоимостью основных фондов по состоянию на
1 января 1994 г. не более 20 млн. руб. — подлежала продаже по коммерческому
и инвестиционному конкурсу, на аукционе; вторая группа — все остальные
предприятия, преобразуемые в акционерные общества открытого типа.
Программа приватизации не предусматривала каких-либо ограничений на
выбор способа приватизации, связанных с обслуживанием населения, реше-
нием социально-бытовых и производственных проблем.
При продаже государственных или муниципальных предприятий по кон-
курсу или на аукционе все организационные вопросы решали комите-
ты по управлению имуществом. Они определяли началь-
ную цену продажи объекта. Первоначально назначаемой ценой являлась оце-
ночная стоимость имущественного комплекса, устанавливаемая комиссией по
приватизации. Реализация производилась по максимальной цене, предло-
женной покупателем, включая работников. При этом работники могли вос-
пользоваться рассрочкой платежа до трех лет и скидкой с продажной цены в
размере 30%, если они объединяли не менее одной трети списочного состава
работников приватизируемого предприятия. В таких условиях трудовые кол-
лективы нередко пользовались услугами «спонсоров», которые оплачивали
сделки по приватизации, становясь фактически собственниками имущества.
317
Конкурс в отличие от аукциона выдвигает конкретные требования к по-
купателю по целевому использованию объектов приватизации, сохранению
рабочих мест, решению социальных проблем, осуществлению инвестиций.
При этом льготы, предоставляемые трудовым коллективам, были такие же,
как и при продаже на аукционе. Исследования показывают, что установление
ограничений на приватизацию, выбор способа приватизации, дополнитель-
ные условия и льготы приводили к недобросовестной конкуренции среди по-
купателей, ухищрениям, в результате которых снижались поступления дохо-
дов от приватизации в бюджеты всех уровней.
При преобразовании государственных и муниципальных предприятий в
хозяйственные общества размер уставного капитала устанавливался исходя из
оценочной стоимости имущества, порядка и условий распространения акций
или паев. Такой порядок определения величины уставного капитала не обес-
печивал предприятия необходимыми средствами для развития и расширения
производства. Большую роль играли пропорции распределения акций между
потенциальными инвесторами: членами трудового коллектива, юридическими
лицами и гражданами, органами государственного управления. От этого зави-
села сумма, подлежащая взносу в бюджет. Если владелец акций — орган,
уполномоченный управлять государственным имуществом, то на продажную
стоимость акций сокращались поступления в бюджет, поскольку выкупа
имущества не происходило. Введение искусственных ограничений на выкуп
акций у государства приводило к дополнительным трудностям, связанным с
их размещением, тем более, что сами акционерные общества могли выступать
в роли финансовых посредников и участвовать в размещении акций и прове-
дении денежных аукционов.
Акционирование предприятий включает два основных аспекта: органи-
зационно-правовой и финансовый. Организационно-правовой аспект озна-
чает, что предприятия регистрируются в форме коммерческой организации,
финансовый аспект заключается в выпуске и размещении акций. В настоя-
щее время действует Порядок продажи акций акционерных обществ на
специализированном аукционе, установленный распоряжением Госком-
имущества России № 2469-р от 6 октября 1994 г.
Специализированный аукцион. Это способ продажи акций на открытых
торгах, на участие в которых подается заявка с указанием общей суммы пла-
тежа и количества приобретаемых акций. Все победители получают акции по
единой цене. Аукцион проводится открытым по составу участников и закры-
тым по форме подачи заявок.
Продавцами акций на специализированных аукционах выступают: Россий-
ский фонд федерального имущества, действующие по его поручению местные
отделения и фонды имущества республик в составе РФ, краев, областей, ав-
тономной области, автономных округов, городов Москвы и Санкт-Петербурга
— по акциям акционерных обществ, созданных в процессе приватизации пу-
тем преобразования государственных предприятий, находящихся в федераль-
ной собственности РФ; фонды имущества, а в случае их отсутствия — коми-
теты по управлению имуществом — по акциям акционерных обществ, соз-
данных в процессе приватизации путем преобразования государственных и
муниципальных предприятий, находящихся в собственности республик в со-
318
ставе РФ, краев, областей, автономной области, автономных округов, городов
Москвы и Санкт-Петербурга и органов местного самоуправления.
Продавец акций публикует информацию о их продаже на специализиро-
ванном аукционе, устанавливает порядок приема заявок, определяет началь-
ную цену акций, которая по решению органов исполнительной власти субъ-
ектов РФ может колебаться в пределах не менее 70% и не более двукратной
величины номинальной стоимости акций. Если уставный капитал акционер-
ного общества определен по состоянию на 1 июля 1992 г., начальная цена
акций может быть увеличена решением соответствующего фонда не более
чем в 20 раз. Продавец акций осуществляет также прием средств от участни-
ков аукциона и их возврат, оформляет права собственности покупателя, орга-
низует публикацию информации об итогах аукциона. Для реализации функ-
ций продавцов комитеты по управлению имуществом передают им планы
приватизации, устав акционерного общества, сертификат на акции, подле-
жащие продаже на аукционе, свидетельство о государственной регистрации
акционерного общества, бухгалтерские балансы на дату определения величи-
ны уставного капитала и за последний год.
Участник специализированного аукциона представляет продавцу заявку на
приобретение акций, в которой указываются сумма платежа, предлагаемая для
оплаты акций, и количество акций. Если количество акций не указано, это озна-
чает, что покупатель желает приобрести любое их количество. Сумма платежа в
рублях установлена кратной 10 000 руб.
Специализированный аукцион проводит постоянно действующая комис-
сия, утверждаемая продавцом. По окончании срока приема заявок комиссия
составляет протокол об итогах приема заявок и определении участников аук-
циона. Когда общая сумма платежа по всем заявкам меньше, чем стоимость
выставляемого пакета акций по начальной цене, комиссия принимает в рас-
чет только то количество акций по начальной цене, которое соответствует
общей сумме платежа по всем поданным заявкам.
Комиссия определяет количество акций, причитающихся на 10 000 руб.
(курс аукциона) при соблюдении следующих условий: во всех удовлетворяе-
мых заявках на каждые 10 000 руб. продается одинаковое количество акций;
удовлетворяются все заявки, в которых указано количество акций, меньшее,
чем курс аукциона; удовлетворяется часть заявок, в которых указано количе-
ство акций, равное курсу аукциона; заявки, в которых указано количество
акций выше курса аукциона, не удовлетворяются.
Решающую роль играет количество акций, продаваемых победителям аук-
циона. Если в заявке не указано количество акций либо указанное количест-
во акций ниже курса аукциона, победитель получает акции, число которых
определяется так:
L-k^i, к - 1() 00() , I - 1() 00(),
где L — количество акций, получаемых победителем аукциона (штук);
к— корректирующий коэффициент;
i — курс аукциона (штук);
319
5 — общая сумма денежных средств, указанная в заявке;
/ — количество акций, приходящихся на каждые 10 000 руб. (штук).
Общее количество акций, продаваемых участникам, в заявке которых ука-
зано количество акций, равное курсу аукциона, определяется так:
A=Z-£,
где N — количество акций, получаемых участниками, в заявке которых ука-
зано количество акций, равное курсу аукциона;
Z — общее количество выставленных на аукцион акций.
При этом соблюдается порядок, предусматривающий первоочередное
удовлетворение заявок, в которых указана наибольшая сумма платежа.
Комиссия, проводящая аукцион, может принимать решение о дробле-
нии акций исходного номинала на любое целое число акций. Таким обра-
зом изменяются число акций и их номинальйая стоимость при неизмен-
ной величине уставного капитала. Очень важно после проведения аук-
циона обеспечить одинаковый номинал всех обыкновенных акций акцио-
нерного общества, включая те, которые не продавались на аукционе.
Право собственности на акции переходит к покупателю с момента ут-
верждения протокола об итогах специализированного аукциона. Протокол
имеет силу реестра акционеров. Продавец акций утверждает протокол ко-
миссии в течение 10 рабочих дней со дня окончания приема заявок. В те-
чение последующих 10 дней продавец публикует информацию об итогах
аукциона и через 10 дней после публикации направляет уведомление соб-
ственникам акций акционерного общества — победителям аукциона и
проигравшим участникам.
Акционированные в ходе приватизации предприятия отличаются от вновь
создаваемых акционерных обществ. Различны и порядок эмиссии ценных
бумаг, их размещение, права учредителей. Акционирование предприятий в
ходе приватизации, выделение структурных подразделений с последующим
преобразованием в акционерные общества открытого типа, выход из структу-
ры управления соответствующих министерств и органов отраслевого управле-
ния местной администрации составляли содержание процесса коммерциализа-
ции. Коммерциализация обеспечила приведение организационно-правовой
формы добровольных объединений предприятий в соответствие с действую-
щим законодательством, широкое развитие доверительных операций, реше-
ние проблем управления имуществом, остающимся в государственной собст-
венности. В рамках коммерциализации зарегистрированы холдинговые ком-
пании, что имеет большое значение для упорядочения структурной пере-
стройки промышленности, создания интегрированных производственно-
технологических комплексов.
Передача акций в залог. Особое место в приватизации занимает передача в
залог акций, находящихся в федеральной собственности. Передача в залог
акций проводилась в соответствии с Указом Президента РФ от 31 августа
1995 г. № 889 на аукционе, по результатам которого заключались договоры
кредита, залога акций, находящихся в федеральной собственности, комиссии.
Государственный комитет РФ по управлению государственным имущест-
вом вносил в Реестр государственной собственности записи об организациях,
320
которым были переданы в залог акции, как о номинальных держателях соот-
ветствующих акций. Номинальный держатель акций самостоятельно выбирал
депозитарий.
Организатором аукционов являлся Государственный комитет РФ по
управлению государственным имуществом, который действовал через пред-
ставителей и посредников. Специально созданная комиссия определяла ме-
сто и форму проведения каждого аукциона, количество выставляемых на
каждый аукцион акций акционерных обществ, стартовую цену аукциона,
размер, сроки и порядок внесения задатка. Условиями аукционов для его
участников предусматривалось внесение на специально открываемый теку-
щий счет в одном из банков задатка в размере не более 3% стартовой цены
аукциона. Если аукцион не состоялся, задаток подлежал возврату. Задаток
возвращался также организациям и лицам, которые участвовали в аукционе,
но не победили.
Допуск к участию в аукционе осуществлялся на основании письменно
подтвержденного согласия организаций-претендентов на безусловное испол-
нение ими следующих обязательных требований:
• гарантии предоставления кредита под залог находящихся в федеральной собст-
венности акций в размере не менее установленной комиссией стартовой цены;
• зачисление средств, предоставляемых в виде кредита, на доходный счет феде-
рального бюджета в соответствии с договором кредита в течение 10 дней со
дня подписания договора, но не позднее 31 декабря 1995 г.;
• фиксация суммы средств в виде предоставленного кредита в договоре кредита,
заключаемом Минфином РФ и победителем аукциона в рублях и эквиваленте,
выраженном в ЭКЮ по официальному курсу Центрального банка РФ на дату
заключения договора;
• начисление процентов за пользование кредитом на сумму эквивалента предос-
тавленного кредита, выраженного в ЭКЮ, по ставке ЛИБОР плюс 0,5% годо-
вых для 3-месячных депозитов, действующей на день заключения договора, пе-
ресчитанных в рубли по официальному курсу Банка России на дату платежа.
Победителем аукциона признавался участник, предложивший в заявке
наибольший размер кредита. Заявка на участие в аукционе подавалась одним
заявителем либо группой заявителей, которые отвечали требованиям к участ-
никам аукциона, указанным в информационном сообщении о проведении
аукциона. Если победителем аукциона признавалась группа заявителей, все
члены этой группы заключали единый договор кредита с Минфином РФ.
Договор кредита заключался по результатам аукциона между Российской
Федерацией в лице Минфина РФ и победителем аукциона в 3-дневный срок
с даты подписания протокола. Предметом кредитного договора было предос-
тавление кредитором — победителем аукциона заемщику — Минфину РФ
кредита в определенной сумме, выраженной в валюте РФ и эквивалентной
сумме в ЭКЮ по официальному курсу Центрального банка РФ на дату за-
ключения договора. Кредит подлежал зачислению в счет доходов федераль-
ного бюджета. В обеспечение кредита передавались выставленные на аукцион
находящиеся в федеральной собственности акции, передаваемые в залог в
соответствии с договором залога.
II Финансы предприятий
321
Кредит предоставлялся на срок до первой из следующих дат:
• даты погашения заемщиком обязательств по договору кредита из средств фе-
дерального бюджета;
• даты зачисления выручки от реализации акций, переданных в залог в
обеспечение указанного кредита, плюс 5 дней.
Начисление процентов по кредиту начиналось с даты зачисления кредито-
ром всей суммы кредита на счет заемщика в Центральном банке РФ и завер-
шилось 1 января 1996 г. После этого проценты по кредиту не начислялись. Да-
той уплаты процентов по кредиту являлась дата погашения кредита. Предос-
тавление кредита производилось кредитором одной суммой переводом ее на
указанный заемщиком счет в Центральном банке РФ в течение 10 календарных
дней с даты подписания договора кредита.
Заемщик безотзывно и безусловно обязывался выплатить в рублях основной
долг и начисленные проценты полностью в сумме, определенной в ЭКЮ и пере-
считанной в рубли по официальному курсу Центрального банка РФ на день оп-
латы, из выручки от реализации акций, переданных в залог в соответствии с до-
говором залога, в установленный срок.
Кредитор имел преимущественное право получить удовлетворение своих тре-
бований из суммы, вырученной от реализации предмета залога, в объеме основ-
ного долга и начисленных процентов за пользование кредитом. Если сумма, вы-
рученная от реализации предмета залога, была недостаточна для покрытия обес-
печенных залогом требований кредитора, он не имел права на получение недос-
тающей суммы от заемщика. Кредитор мог уступать права требования по кредит-
ному договору третьим лицам только по согласованию с Минфином РФ.
По результатам аукциона заключался в 3-дневный срок с даты подписания
протокола договор залога находящихся в федеральной собственности акций меж-
ду РФ в лице Государственного комитета РФ по управлению государственным
имуществом и победителем аукциона. Предметом договора залога являлись нахо-
дящиеся в федеральной собственности акции первой эмиссии открытого акцио-
нерного общества в определенном количестве и установленной номинальной
стоимости. Стороны договора оценивали предмет залога в валюте РФ и эквива-
ленте ЭКЮ по официальному курсу Центрального банка РФ на дату заключения
договора.
Предмет залога передавался залогодержателю и находился у него во владении
и пользовании на основании предусмотренных договором правомочий за исклю-
чением права на получение дивидендов. Залогодержатель мог пользоваться пред-
метом залога, осуществлять голосование по переданным в залог акциям на общих
собраниях акционеров по своему усмотрению, за исключением голосования по
следующим вопросам:
• реорганизация и ликвидация акционерного общества;
• внесение изменений и дополнений в учредительные документы;
• изменение величины уставного капитала;
• залог, сдача в аренду, продажа, обмен и иное отчуждение любого имущества
акционерного общества, если размер сделки или стоимость имущества, со-
ставляющего предмет сделки, превышал 10% уставного капитала;
• продажа или иное отчуждение недвижимого имущества акционерного обще-
ства, а также его залог (ипотека);
322
• получение кредитов в размере более 10% величины чистых активов;
• участие акционерного общества в создании иных предприятий, в том числе
учреждение дочерних акционерных обществ;
• эмиссия ценных бумаг;
• утверждение годовых отчетов, бухгалтерских балансов, счетов прибылей и
убытков акционерного общества и распределение его прибылей и убытков.
По перечисленным вопросам голосование осуществлялось залогодержате-
лем после предварительного письменного согласования с ГКИ РФ. Отсутст-
вие такого согласования или голосование в нарушение его влекло за собой
недействительность голосования залогодержателя по указанным вопросам.
Залогодержатель ежеквартально представлял залогодателю отчет о пользо-
вании предметом залога. Залогодатель в течение действия договора залога не
мог отчуждать или иным образом пользоваться предметом залога, а также со-
вершать иные действия, которые могли привести к снижению стоимости
предмета залога. Реализация предмета залога осуществлялась в соответствии с
договором комиссии, заключенным по итогам аукциона, в пределах срока
действия договора залога. Залогодержатель мог осуществлять перезалог или по-
следующий залог только с согласия залогодателя.
Залогодержатель обязывался:
• осуществлять ответственное хранение предмета залога в специализированной
организации — депозитарии;
• принимать меры, необходимые для обеспечения сохранности предмета залога,
в том числе защиты его от требований со стороны третьих лиц;
• немедленно уведомлять залогодателя о возникновении угрозы утраты предмета
залога.
Страхование предмета залога от рисков утраты и повреждения не осуществ-
лялось. Залогодержатель отвечал за утрату предмета залога собственным иму-
ществом. Замена предмета залога залогодателем не допускалась. Залогом по
договору обеспечивались обязательства из договора кредита по своевременному
погашению основного долга и выплате процентов за пользование кредитом.
Если залогодержатель по договору залога являлся комиссионером по до-
говору комиссии, то залогодержатель-комиссионер на основании и в преде-
лах срока действия договора комиссии мог осуществить продажу предмета
залога и зачесть свои требования в счет выручки от продажи предмета залога.
Если залогодержатель по договору залога не являлся комиссионером по дого-
вору комиссии, то срок продажи комиссионером акций, являющихся предме-
том залога, определялся в договоре об уступке права на заключение договора
комиссии. Последующий залог залогодателем акций, являющихся предметом
залога, не допускался. Договор залога действовал до момента полного пога-
шения обязательств Российской Федерации по соответствующему кредитному
договору.
Договор комиссии заключался по результатам аукциона между Российской
Федерацией в лице Российского фонда федерального имущества — комитен-
та Yv гюбйщугепем WJVW ЛИХЦОМ, указанным победителем аукциона на праао аа-
ключения договоров кредита, залога находящихся в федеральной собственно-
сти акций и комиссии, в 3-дневный срок с даты подписания протокола. По-
бедитель аукциона мог до истечения срока для подписания договора комис-
323
1г
сии уступить свое право на заключение договора комиссии третьему лицу.
При реализации этого права победитель аукциона в письменной форме уве-
домлял комиссию, созданную для проведения аукциона, и Российский фонд
федерального имущества (РФФИ) о состоявшемся переходе права на подпи-
сание договора комиссии к другому лицу. При получении такого уведомле-
ния РФФИ подписывал договор комиссии с лицом, указанным победителем
аукциона.
Предметом договора комиссии являлось обязательство комиссионера от сво-
его имени и по поручению комитента продать за обусловленное в договоре воз-
награждение акции, переданные в залог по договору залога в обеспечение креди-
та, предоставленного Российской Федерации по договору кредита. Право реали-
зации акций возникало у комиссионера с 1 января 1996 г.
Комитент безотзывно на период действия договора поручал комиссионеру
продать находящиеся в федеральной собственности акции акционерного об-
щества открытого типа в установленном количестве, определенной номи-
нальной стоимости в валюте РФ.
В соответствии с договором комиссии на комиссионера возлагались сле-
дующие обязанности:
• осуществлять предпродажную подготовку акций, обеспечивающую повыше-
ние их продажной цены, и нести все расходы, связанные с проведением таких
мероприятий;
• назначить начальную цену продаваемых акций в размере не менее суммы всех
обязательств РФ по договору кредита. Начальная цена продаваемых акций
могла быть установлена ниже суммы всех обязательств РФ только на повтор-
ных торгах и по согласованию с ГКИ РФ;
• осуществлять продажу акций на условиях, наиболее выгодных комитенту, со-
блюдая при этом требования законодательства РФ о конкуренции и ограни-
чении монополистической деятельности на товарных рынках, а также об об-
ращении ценных бумаг;
• в 10-дневный срок с даты реализации акций перечислять в федеральный
бюджет денежные средства, принятые в оплату акций, за вычетом сумм, пере-
числяемых кредитору по соответствующему договору кредита и комиссионеру
по договору комиссии;
• если комиссионер не являлся залогодержателем по договору залога, то был
обязан осуществить продажу акций, являющихся Предметом залога, по требо-
ванию залогодержателя в срок, установленный в заключенном договоре об ус-
тупке права по подписанию договора комиссии, и удовлетворить требования
залогодержателя в размере, определенном договором залога:
• направить денежные средства, принятые в оплату акций, на погашение обяза-
тельств РФ перед кредитором в порядке встречного зачета однородных де-
нежных требований кредитора и заемщика в размере указанных обязательств
не позднее пяти дней с даты получения выручки от продажи акций, являю-
щихся предметом залога;
• представлять комитенту в 10-дневный срок после продажи акций, являющих-
ся предметом залога, полный отчет о произведенной продаже акций с прило-
жением к нему копий всех сопровождающих и оформляющих сделку доку-
324
ментов, а также в 3-дневный срок отчет о несостоявшихся торгах с полным
перечнем причин, по которым торги признаны несостоявшимися.
В силу договора комиссии комиссионеру предоставлялись следующие
права:
• при организации и проведении торгов по продаже акций — определять дату и
место проведения торгов; создавать комиссию по проведению торгов с обяза-
тельным включением в нее представителей комитента; публиковать информа-
ционные сообщения о проведении торгов; осуществлять прием на свой счет
средств от участников торгов и их возврат; проводить торги; определять победи-
телей торгов; оформлять протокол по результатам торгов; заключать договоры
купли-продажи с покупателями; публиковать информацию об итогах торгов;
• заключать с другим лицом — специализированной организацией договоры
субкомиссии, оставаясь при этом ответственным за действия субкомитента
перед комитентом.
В свою очередь в обязанности комитента входит:
• предоставление комиссионеру в 10-дневный срок с даты получения запроса
следующих документов:
п лана приватизации предприятия — эмитента акций;
у става акционерного общества;
к опии свидетельства о государственной регистрации акционерного об-
щества;
б аланса акционерного общества за последний год;
• уплата обусловленного вознаграждения комиссионеру и возмещение понесен-
ных им расходов по исполнению поручения;
• сообщение комиссионеру о своих возражениях по его отчету в течение одного
месяца со дня получения отчета.
Продажа находящихся в федеральной собственности акций, переданных в за-
лог, осуществлялась любым из способов, установленных законодательством о
приватизации, по выбору комиссионера, кроме инвестиционных торгов. Форма
реализации выбранного комиссионером способа продажи определялась им само-
стоятельно при условии соблюдения принципов конкурсное™ и публичности
при реализации акций. Комиссионер мог назначить торги в любое время после
1 января 1996 г., но не позже трех лет с даты заключения договора. По истечении
указанного срока право продажи акций, являющихся предметом залога, перехо-
дит к комитенту.
В случае признания торгов несостоявшимися или в случае непроведения
торгов право залогодержателя на удовлетворение своих требований по дого-
вору залога сохраняется и на комитента возлагается обязанность в первооче-
редном порядке удовлетворить требования залогодержателя в объеме, преду-
смотренном договором залога, из выручки от реализации акций, осуществ-
ленной комитентом.
При реализации акций комиссионером общая сумма комиссионного возна-
граждения и возмещения расходов комиссионеру по исполнению поручения ус-
танавливается в размере 30% разницы между суммой выручки от продажи акций
и суммой обязательств РФ по договору кредита на день осуществления зачета.
Сумма, вырученная комиссионером от продажи акций, подлежит перечислению
в федеральный бюджет за вычетом суммарного объема требований залогодержа-
325
теля по договору залога и суммы комиссионных. За просрочку платежей по дого-
вору комиссии комиссионер уплачивает в федеральный бюджет пеню в размере
0,2% суммы задолженности за каждый день просрочки.
Рассмотрим основные итоги залоговых аукционов, проведенных в 1995 г. Наиболее значительные кре-
диты государство получало в иностранной валюте. За валюту РФ были заложены акции НК
«Сургутнефтегаз». Победителем аукциона стал НПФ «Сургутнефтегаз», предоставивший кредит в 400 млрд,
руб. Значительные средства получены от залога акций РАО «Норильский никель» —170 млн. долл. Кредито-
ром государства стал ОНЭКСИМбанк. За акции НК «ЮКОС» получен кредит в 159 млн. долл, от АОЗТ
«Лагуна» и банка «МЕНАТЕП». Залог акций НК «СИДАНКО» позволил получить кредит в 130 млн. долл,
от ОНЭКСИМбанка и МФК. За акции АО «Сибирская нефтяная компания» получен кредит 100,3 млн.
долл, от «Столичного банка сбережений» и ЗАО «Нефтяная финансовая компания».
В 1998 г. истекают три года с даты заключения договоров кредита и залога и акции подлежат продаже, а
требования залогодержателя — удовлетворению в первоочередном порядке.
В августе 1997 г. на коммерческом конкурсе был продан пакет акций РАО «Норильский никель». Условия
конкурса предусматривали внесение задатка в размере 118 млн. ЭКЮ, 300 млн. долл, под обеспечение инве-
стиционной программы и 400 млрд. руб. в погашение задолженности перед Пенсионным фондом РФ и на
содержание социальной сферы г. Норильска. Стартовая цена продаваемого пакета в 38% уставного капитала
составляла 131 млн. ЭКЮ.
В результате конкурса получено 26,18 млн. ЭКЮ, или 1,44 трлн. руб. Чтобы сопоставить их с реальной
рыночной стоимостью, проанализируем сводный бухгалтерский баланс РАО «Норильский никель» и его до-
черних обществ на 1 января 1997 г.
Активы РАО «Норильский никель» на 1 января 1997 г. составили 102,6 трлн, руб., собственный капитал —
84,7 трлн. руб. без учета переоценки основных фондов на 1 января 1996 г., в том числе уставный капитал —
31,5 млрд. руб. Если учесть, что уставный и добавочный капитал РАО «Норильский никель» равны в сумме при-
мерно 57 трлн, руб., то 38% составят 21,6 трлн, руб., а полученные от конкурса 1,44 трлн. руб. от этой суммы
составляют лишь 6,6%. С учетом переоценки основных фондов по состоянию на 1 января 1996 г. эта величина еще
меньше. Таким образом, залоговые аукционы стали одним из наиболее неэффективных для государства способов при-
ватизации и привели к необоснованному перераспределению федеральной собственности в пользу частного капитала.
5.2. Финансовые итоги приватизации
Завершение чековой приватизации и начало денежного этапа приватизаций
стало значительным событием в финансах микроуровня. По данным Госком-
имущества РФ на 1 января 1995 г. было приватизировано 112 625 предприятий,
что составляло 47% общего числа государственных и частных предприятий. Сум-
марная стоимость приватизированного имущества оценивалась в 2 358 млрд. руб.
Корпоративный сектор экономики включал 25 189 акционерных обществ.
Итоги «малой приватизации» характеризовались такими данными: доля
приватизированных предприятий торговли, общественного питания и быто-
вого обслуживания составила более 75%. Основная масса этих предприятий
была приватизирована по конкурсу, в том числе инвестиционному: 41% —
предприятия торговли, 47% — предприятия бытового обслуживания и 31,5% —
предприятия общественного питания. Более чем в 65% объектов «малой при-
ватизации» собственниками стали члены трудовых коллективов.
326
Структура способов приватизации предприятий в 1994 г. представлена на
рис. 5.1.
Аукцион Прочие
кий конкурс
24%
Рис. 5.1. Структура способов приватизации в 1994 г.
В процессе приватизации были созданы холдинги путем преобразования
крупных предприятий с выделением из их состава структурных подразделе-
ний, а также на базе тех объединений, которые состояли из юридически
самостоятельных, но производственно не отделимых предприятий. Часть
холдингов создана путем консолидации государственных пакетов акций,
например, «Совтрансавтохолдинг», «Авиаприбор-холдинг».
Особо следует отметить создание вертикально интегрированных нефтяных ком-
паний, объединяющих предприятия по добыче, переработке и сбыту нефти и неф-
тепродуктов. На начало 1995 г. нефтяная промышленность была представлена госу-
дарственным предприятием «Роснефть», нефтяными компаниями «ЛУКойл»,
«ЮКОС», «Сургутнефтегаз», акционерными обществами «Сиданко», «Славнефть»,
Восточная нефтяная компания, Оренбургская нефтяная компания, государствен-
ным предприятием «Арктикморнефтегазразведка», а также рядом предприятий
газовой промышленности. В соответствии с бюджетом 1995 г. досрочная про-
дажа закрепленных в федеральной собственности пакетов акций нефтяных
компаний не производилась. На основании Указа Президента РФ «О перво-
очередных мерах по совершенствованию деятельности нефтяных компаний» от
1 апреля 1995 г. № 327 особые условия деятельности предусматривались для
акционерных компаний «Транснефть» и «Транснефтепродукт». В 1995 г. устав-
ные капиталы этих компаний были увеличены в результате внесения закреп-
ленных в федеральной собственности 49% акций ряда акционерных обществ,
созданных путем преобразования государственных предприятий и объедине-
ний, в числе которых привилегированные акции составляли 25% уставного
капитала каждой из этих двух компаний. Указанные привилегированные ак-
ции безвозмездно размещались среди работников и приравненных к ним лиц
этих компаний и акционерных обществ. Обыкновенные акции акционерных
компаний «Транснефть» и «Транснефтепродукт» закреплялись в федеральной
собственности.
В целях усиления вертикальной интеграции и совершенствования струк-
туры нефтяных компаний им было дано право увеличивать уставные капита-
327
лы независимо от доли участия государства (другие акционерные общества
имели ограничения при доле участия государства свыше 25%) путем допол-
нительной эмиссии ими акций. Эти акции подлежали исключительно обмену
на акции зависимых от нефтяных компаний акционерных обществ, а также
на закрепленные в федеральной собственности и вносимые в уставные капи-
талы нефтяных компаний по решению Правительства РФ акции ряда одно-
профильных акционерных обществ. Таким образом, указанные акции не под-
лежали публичному размещению на рынке ценных бумаг и не требовали ре-
гистрации проспектов эмиссии. Регистрация выпусков акций осуществлялась
на основании решения собрания акционеров нефтяной компании, опреде-
ляющего размер эмиссии, сроки и порядок обменов.
Структура управления нефтяными компаниями определялась конгломера-
том государственных и корпоративных интересов, призванным создать мощ-
ный самофинансируемый комплекс, аналога которому в российской эконо-
мике не существовало.
Для проведения ваучерной приватизации в обращение было выпущено
151 450 тыс. чеков. После завершения ваучерного этапа приватизации изъято
из обращения 148 580 тыс. чеков. На специализированных чековых аукционах
за приватизационные чеки было продано 16 462 предприятия с суммарным
уставным капиталом 1 421 млрд, руб., в том числе проданный уставный капи-
тал составил 285 млрд. руб. В период проведения чековой приватизации в
России создано 646 специализированных чековых фондов, аккумулировавших
большую часть ваучеров.
За период проведения приватизации по состоянию на 1 января 1995 г. по-
лучено средств в размере 1,1 трлн. руб. В федеральный бюджет поступило
199 млрд, руб., в консолидированный бюджет РФ — 913 млрд. руб. Объем
выпуска акций акционерных обществ, образованных при приватизации, со-
ставлял на 1 января 1995 г. 37 трлн. руб. Иностранные портфельные инвести-
ции в российскую экономику составили 3 млрд. долл, и обусловили рост
рынка ценных бумаг и курсовой стоимости акций наиболее перспективных
предприятий.
Приватизация объектов недвижимости характеризовалась следующими
данными: общая сумма средств от продажи земель составила 30 млрд. руб.
Особую роль приобрел выкуп земельных участков под приватизированными
предприятиями. Он формирует рынок недвижимости и укрепляет права
собственности приватизированных предприятий. По итогам приватизации
за 1995 г. приватизировано — более 10 тыс. предприятий, а с начала прива-
тизации — более 122 тыс. Общая стоимость приватизированного имущества
и земли составляла на 1 января 1996 г. 2,4 трлн, руб., из них на долю ос-
новных средств приходилось 960 млрд. руб. Наибольшее количество прива-
тизированных предприятий находилось на территории г. Москвы — 1 686,
Красноярского края — 404, Московской области — 403, Ростовской области —
367, Свердловской области — 361, Санкт-Петербурга — 321. 56% привати-
зированных предприятий приходилось на торговлю, общественное питание
и бытовое обслуживание населения. Структура способов приватизации по-
казана на рис. 5.2.
328
Прочие
Акциониро-
вание
Рис. 5.2. Структура способов приватизации на 1 января 1996 г.
По итогам проведенных в конце 1995 г. аукционов на право заключения
договоров кредита, залога находящихся в федеральной собственности акций и
комиссии, были реализованы пакеты акций 18 акционерных обществ, вклю-
чая «Сургутнефтегаз», «Норильский никель», «ЛУКойл», «Сиданко», «Юкос»,
«Сибнефть». Акции пяти предприятий, выставленные на аукционах, не на-
шли покупателей.
В 1995 г. было создано 2 770 акционерных обществ, из них 77% приходи-
лось на предприятия, ранее находившиеся в федеральной и субфедеральной
собственности. Суммарный уставный капитал акционерных обществ составил
583 млрд, руб., стоимость имущества акционерных обществ — 1 707 млрд,
руб., из которых 27% приходилось на основные средства. Из общего числа
акционированных предприятий доля прибыльных составила 79%.
Из общего числа акционерных обществ в 25% случаев пакеты акций были
закреплены в государственной собственности. Доля этого пакета, включаю-
щего 274 млн. акций общей номинальной стоимостью 139 млрд, руб., в сум-
марной величине уставного капитала акционерных обществ составляла 24%.
В уставном капитале 218 акционерных обществ величина закрепленного па-
кета составляла от 15 до 25%, в 186 обществах было закреплено в государст-
венной собственности от 25 до 38%, в 194 обществах размер пакета акций
составлял от 38 до 51% акций. «Золотой акцией» государство располагало в
427 новых акционерных обществах — в основном в топливной, пищевой про-
мышленности, машиностроении, строительстве, на транспорте. Общая отрасле-
вая структура приватизированных предприятий представлена на рис. 5.3.
В течение 1995 г. процесс акционирования распространился на крупные
предприятия базовых отраслей экономики: цветную металлургию, электро-
энергетику, химическую и нефтехимическую промышленность, топливную
промышленность, черную металлургию, воздушный транспорт, машино-
строение, жилищно-коммунальное хозяйство, связь, промышленность строи-
тельных материалов, строительство.
Переход к денежной форме приватизации и недостаток инвестиций изме-
нили отношение работников предприятий к выбору льгот, предусмотренных
329
при акционировании. В период чековой приватизации 70% акционерных об-
ществ использовали второй вариант льгот, при котором трудовой коллектив
становился собственником значительной части имущества путем бесплатной
передачи или продажи за приватизационные чеки. В 1995 г. второй вариант
льгот использовали только 48% акционерных обществ, 37% использовали
первый вариант льгот, при котором до 40% акций реализуются среди членов
трудового коллектива, а остальная часть размещается на инвестиционном,
коммерческом конкурсах и аукционах.
18%
Рис. 5.3. Отраслевая структура акционирования
на 1 января 1996 г.
При создании акционерных обществ в 1995 г. выпущено 854 млн. акций, 34%
которых размещено среди работников с оплатой в большинстве случаев из дохо-
дов предприятий, что сокращало их инвестиционный потенциал. Кроме того, по
итогам инвестиционных конкурсов вместо предусмотренных условиями
1 420 млрд. руб. фактически получено предприятиями 19 млрд. руб. Только 37%
предприятий полностью реализовали акции, предназначенные для продажи, что
снижало к тому же и ликвидность фондового рынка.
Доходы от приватизации в 1995 г. составили 2,8 трлн, руб., в том числе от
реализации объектов муниципальной собственности — 54%, федеральной —
34%, собственности субъектов федерации — 12%. Структура доходов от при-
ватизации предприятий в 1995 г. показана на рис. 5.4.
Арендованное
имущество
20%
Рис. 5.4. Структура доходов от приватизации в 1995 г.
330
При приватизации в соответствии с Указом № 889 по итогам аукционов
было получено: кредитов — 3,6 трлн, руб., в счет погашения задолженности
предприятий федеральному бюджету — 1,5 трлн. руб.
Средства, полученные от приватизации, пополнили доходную часть бюд-
жетов всех уровней. Структура распределения средств от приватизации пред-
ставлена на рис. 5.5.
бюджеты
36%
Рис. 5.5. Структура распределения средств от приватизации в 1995 г.
Процесс приватизации в 1995 г. не обеспечил выполнение закона о феде-
ральном бюджете. Вместо запланированных 8,8 трлн. руб. в доход федераль-
ного бюджета поступило 476 млрд. руб.
В 1996 г. планировалось получить от приватизации в доход федерального
бюджета 12,4 трлн. руб. Фактически поступило около 1 трлн, руб., что соот-
ветствует 8% установленной законом суммы. В доходы от продажи акций не
включены поступления от продажи на залоговом аукционе НК «ЮКОС» в
размере 4,5 млрд. руб. в связи с нарушением условий конкурса.
Всего в 1996 г. от приватизации получено 3,2 трлн. руб. На 1 января
1998 г. с начала приватизации было приватизировано 129,5 тыс. предприятий.
В 1997 г. от приватизации получено 26,2 трлн, руб., в том числе территори-
альными комитетами и фондами имущества — 3,0 трлн, руб., РФФИ —
23,2 трлн. руб. от продажи имущества и пакетов акций, закрепленных в феде-
ральной собственности. На рис. 5.6 приведена структура доходов, полученных
от приватизации в 1997 г.
Акции
Прочие
10,19%
Недвижимость
1,87%
Арендованное
имущество
1,84%
Рис. 5.6. Структура доходов от приватизации в 1997 г.
331
В 1997 г. существенно изменилась структура способов приватизации (рис. 5.7).
В 1997 г. основным способом приватизации стала продажа недвижимости по ры-
ночному курсу.
недвижимости
46%
Рис. 5.7. Структура способов приватизации на 1 января 1998 г.
Выручка» от приватизации государственного и муниципального имущества
была распределена следующим образом (рис. 5.8).
Федеральный
бюджет
Рис. 5.8. Структура распределения средств от приватизации в 1997 г.
По сравнению с 1995 г. произошло два существенных изменения: во-
первых, от приватизации в 1997 г. поступали средства в виде продажи ак-
ций акционерных обществ, закрепленных ранее в федеральной собственно-
сти; во-вторых, выручка аккумулировалась в федеральном бюджете, тогда
как в 1995 г. она пополняла в основном территориальные бюджеты. Это
свидетельство того, что в основном завершился этап «малой приватизации»
и в государственной собственности остаются пакеты акций крупных пред-
приятий.
332
5.3. Финансирование современного этапа
приватизации
Финансирование современного этапа приватизации осуществляется в со-
ответствии с законом от 21 июля 1997 г. № 123-ФЗ «О приватизации государ-
ственного имущества и об основах приватизации муниципального имущества
в Российской Федерации». После вступления его в силу утратил действие
предыдущий закон от 3 июля 1991 г. Действие нового закона не распростра-
няется на приватизацию имущества РФ, субъектов РФ или муниципальных
образований, находящегося в совместной собственности с физическими и
юридическими лицами; восстановление имущественных прав собственников,
их наследников и правопреемников на имущество, которое было национали-
зировано, конфисковано либо другим способом изъято против воли указан-
ных лиц в государственную или муниципальную собственность; приватиза-
цию земли; природных ресурсов; государственного и муниципального жи-
лищного фонда; государственного резерва; государственной и муниципальной
собственности, находящейся за пределами территории Российской Федера-
ции; объектов социального и культурного назначения, а также объектов ис-
торико-культурного наследия и природных объектов; отношения, возникаю-
щие при распоряжении государственными и муниципальными унитарными
предприятиями и учреждениями имуществом, закрепленным за ними на пра-
ве хозяйственного ведения или оперативного управления; случаи выполнения
обязательств Российской Федерации по международным договорам, заклю-
ченным Российской Федерацией; случаи передачи государственного или му-
ниципального имущества некоммерческим организациям.
При приватизации государственного и муниципального имущества госу-
дарственные и муниципальные унитарные предприятия, казенные предпри-
ятия, государственные и муниципальные учреждения, а также другие юриди-
ческие лица, в уставном капитале которых доля РФ, субъектов РФ и муници-
пальных образований превышает 25%, не могут быть покупателями такого
имущества.
Покупатели приватизируемого имущества представляют следующие доку-
менты: юридические лица — утвержденные в установленном порядке учреди-
тельные документы и балансовые отчеты за последние три года деятельности,
а также справки налоговой инспекции. Справки налоговой инспекции пред-
ставляются покупателями — юридическими лицами в случае совершения сде-
лок купли-продажи на сумму более 10 тыс. установленных федеральным за-
коном минимальных размеров оплаты труда и покупателями — физическими
лицами — в случае совершения сделок купли-продажи на сумму более 2 тыс.
установленных федеральным законом минимальных размеров оплаты труда.
Программа приватизации. Приоритеты в осуществлении приватизации го-
сударственного имущества в РФ, ограничения при ее проведении, порядок
отчуждения государственного имущества в собственность физических и юри-
дических лиц, а также основы приватизации муниципального имущества ус-
танавливаются федеральным законом о государственной программе привати-
333
зации государственного имущества в РФ — Программой приватизации, кото-
рая включает:
• прогноз проведения приватизации государственного имущества в соответст-
вующих отраслях экономики;
• прогноз изменения платежного баланса РФ вследствие приватизации государ-
ственного имущества;
• прогноз увеличения внутренних и внешних инвестиций в экономику вследст-
вие приватизации государственного имущества;
• требования к программам приватизации субъектов Российской Федерации в
области обеспечения определенных в Федеральном законе целей и способов
приватизации государственного имущества;
• порядок выбора способов приватизации государственного имущества и приня-
тия решений о его приватизации, условия закрепления акций созданных в
процессе приватизации открытых акционерных обществ соответственно в го-
сударственной и муниципальной собственности, а также порядок принятия
решений об использовании в отношении созданных в процессе приватизации
открытых акционерных обществ специального права на участие Российской
Федерации, субъектов Российской Федерации или муниципальных образова-
ний в управлении открытыми акционерными обществами («золотой акции»);
• порядок оценки стоимости приватизируемого государственного ймущества;
• определение льгот работникам государственных и муниципальных унитарных
предприятий, преобразуемых в открытые акционерные общества, и порядок
предоставления таких льгот;
• порядок и нормативы распределения денежных средств, полученных в резуль-
тате приватизации федерального имущества.
Государственное имущество классифицируется в Программе приватиза-
ции следующим образом:
• имущество, приватизация которого запрещена;
• имущество, которое закрепляется в государственной собственности до приня-
тия решения о прекращении его закрепления;
• имущество, которое приватизируется с установлением запрета на участие в его
приватизации иностранных физических и юридических лиц, а также резиден-
тов Российской Федерации, имеющих в качестве учредителей, участников или
аффилированных лиц иностранных физических и юридических лиц;
• имущество, которое приватизируется на основании решения Правительства РФ;
• имущество, которое приватизируется на основании решения федерального
органа исполнительной власти, в компетенции которого находятся полномо-
чия на осуществление функций управления и распоряжения государственным
имуществом, федеральным органом по управлению государственным имуще-
ством, по согласованию с федеральными органами исполнительной власти, в
компетенции которых находятся полномочия на координацию и регулирова-
ние деятельности в соответствующих отраслях экономики.
Программа приватизации содержит прогнозный перечень государствен-
ных унитарных предприятий, которые подлежат преобразованию в открытые
акционерные общества, а также прогнозный перечень открытых акционерных
обществ, акции которых, находящиеся в федеральной собственности, пред-
полагается продать, обоснование выбора указанных предприятий и открытых
334
акционерных обществ, предполагаемые способы и сроки их приватизации,
предполагаемые ограничения при их приватизации, размеры подлежащих
продаже пакетов акций открытых акционерных обществ и прогноз начальной
цены таких пакетов акций. В указанные перечни включаются государствен-
ные унитарные предприятия и открытые акционерные общества, балансовая
стоимость основных фондов которых на дату включения в программу прива-
тизации превышает пять миллионов установленных федеральным законом
минимальных размеров оплаты труда. Также в указанные перечни включают-
ся открытые акционерные общества, созданные в процессе приватизации и
производящие продукцию, товары, услуги, имеющие стратегическое значение
для обеспечения национальной безопасности государства. Продажа не вклю-
ченных в указанные перечни акций открытых акционерных обществ, создан-
ных в процессе приватизации и производящих продукцию, товары, услуги,
имеющие стратегическое значение для обеспечения национальной безопасно-
сти государства, не допускается.
В прогнозные перечни, в частности, включаются:
• открытые акционерные общества, при продаже акций которых Правительство
РФ приняло решение о закреплении таких акций в федеральной собственно-
сти или об использовании специального права на участие РФ в управлении
указанными открытыми акционерными обществами («золотой акции»);
• открытые акционерные общества, в отношении акций которых, находящихся
в федеральной собственности, предполагается принять решение о прекраще-
нии их закрепления с указанием способа распоряжения ими: частичная или
полная продажа таких акций, полная их продажа с использованием в отноше-
нии акционерных обществ специального права на участие РФ в их управле-
нии — «золотой акции»;
• открытые акционерные общества, акции которых, находящиеся в федераль-
ной собственности, подлежат передаче в качестве вклада РФ в их уставные
капиталы хозяйственных обществ;
• открытые акционерные общества, акции которых, находящиеся в федераль-
ной собственности, могут быть отчуждены владельцам государственных цен-
ных бумаг, удостоверяющих право приобретения таких акций.
В Программе приватизации содержатся данные о государственных унитар-
ных предприятиях, приватизация которых может быть осуществлена посредст-
вом передачи государственного имущества в аренду работникам предприятий с
правом его выкупа; а также перечни видов государственного имущества, при
приватизации которого устанавливаются льготы отдельным категориям граждан
РФ. Ограничения, установленные законодательством РФ о приватизации на
оборот отдельных видов государственного имущества, сохраняют свою силу при
всех последующих сделках с таким имуществом.
Специальное право — «золотая акция». Правительство РФ, органы государ-
ственной власти субъектов РФ, органы местного самоуправления при преоб-
разовании государственных и муниципальных унитарных предприятий в от-
крытые акционерные общества либо принятии решений о продаже находя-
щихся в государственной или муниципальной собственности акций могут
принимать решения об использовании специального права на участие соот-
ветственно РФ, субъектов РФ и муниципальных образований в управлении
335
такими открытыми акционерными обществами. Это специальное право назы-
вается «золотая акция».
Правительство РФ, органы государственной власти субъектов РФ или
органы местного самоуправления, принявшие решение об использовании
специального права «золотой акции», назначают своих представителей в
совет директоров и ревизионную комиссию открытого акционерного обще-
ства.
Открытое акционерное общество, в отношении которого принято реше-
ние об использовании специального права «золотой акции», уведомляет о
сроках проведения общего собрания акционеров и предлагаемой повестке
дня представителей РФ, субъектов РФ, муниципальных. Эти представители
имеют право:
• вносить предложения в повестку дня годового общего собрания акционеров и
требовать созыва внеочередного общего собрания акционеров;
• участвовать в общем собрании акционеров, накладывать вето при принятии
общим собранием акционеров решения: о внесении изменений и дополнений
в устав или об утверждении устава открытого акционерного общества в новой
редакции; о реорганизации, о ликвидации, назначении ликвидационной ко-
миссии и об утверждении промежуточного и окончательного ликвидационных
балансов; об изменении уставного капитала; о заключении крупных сделок и
сделок открытого акционерного общества, в совершении которых имеется за-
интересованность;
• доступа ко всем документам открытого акционерного общества и несут ответ-
ственность за разглашение служебной и коммерческой тайны;
• получать у держателя реестра ценных бумаг данные об имени зарегистриро-
ванных в указанном реестре владельцев ценных бумаг открытого акционер-
ного общества, количестве, категории, типе и номинальной стоимости при-
надлежащих им ценных бумаг;
• обратиться в суд с иском к члену совета директоров, единоличному исполни-
тельному органу — директору, генеральному директору, члену коллегиального
исполнительного органа — правления, дирекции, а также к управляющей орга-
низации или управляющему о возмещении убытков.
Представители РФ, субъектов РФ, муниципальных образований состоят
членами совета директоров открытого акционерного общества. При этом го-
лоса таких представителей не учитываются при выборах членов совета дирек-
торов. Представители РФ, субъектов РФ, муниципальных образований —
члены совета директоров — имеют права и обязанности, предусмотренные
законодательством РФ.
Решения о прекращении действия специального права «золотой акции»
принимают Правительство РФ, органы государственной власти субъектов РФ
или органы местного самоуправления, принявшие решения о его использо-
вании. Это право действует до принятия решения о его прекращении.
Одновременное закрепление в государственной или муниципальной соб-
ственности акций открытого акционерного общества и использование в от-
ношении его специального права «золотой акции» не допускаются. Специ-
альное право «золотая акция» не подлежит замене на акции открытого ак-
336
ционерного общества, в отношении которого принято решение об использо-
вании такого права.
Правительство РФ, органы государственной власти субъектов РФ, органы
местного самоуправления при преобразовании государственных и муници-
пальных унитарных предприятий в открытые акционерные общества либо
принятии решений о продаже находящихся в государственной или муници-
пальной собственности акций открытых акционерных обществ могут прини-
мать решения о закреплении акций в государственной или муниципальной
собственности. При этом назначаются представители РФ, субъектов РФ, му-
ниципальных образований в органы управления открытых акционерных об-
ществ, акции которых закреплены в государственной или муниципальной
собственности.
Например, Указ Президента РФ от 28 апреля 1997 г. № 421 предусматривает замену закреп-
ленного в федеральной собственности пакета акций акционерного общества «Кузнецовский экс-
периментальный комбикормовый завод» в размере 51% его уставного капитала на «золотую ак-
цию» путем выпуска «золотой акции», закрепляемой в федеральной собственности на Згода, и
продажи федерального пакета акций.
Другой пример. Указом Президента РФ от 28 апреля 1997 г. № 422 предусмотрено закрепле-
ние в федеральной собственности сроком на Згода 25,5% акций ОАО «Импульс» и ОАО
«Центральный научно-исследовательский институт специального машиностроения». Для этого
произведен обмен выпущенных ранее «золотых акций» указанных ОАО на обыкновенные акции.
При этом «золотые акции» были выпущены в момент преобразования Государственного научно-
производственного предприятия «Импульс» и Центрального научно-исследовательского института
специального машиностроения в соответствующие открытые акционерные общества.
Государственные органы по управлению госимуществом. Федеральный орган
по управлению государственным имуществом — Министерство по управлению
государственным имуществом РФ. В субъектах РФ оно создает свои территори-
альные органы и устанавливает их полномочия. Министерство по управлению
государственным имуществом РФ выполняет следующие функции:
• координирует деятельность соответствующих федеральных органов в области
управления и распоряжения федеральной собственностью;
• разрабатывает и издает в пределах своей компетенции предусмотренные зако-
ном, программой приватизации нормативные правовые акты, регулирующие
процесс приватизации государственного имущества, осуществляет контроль за
выполнением указанных нормативных правовых актов, вносит в них измене-
ния и дополнения, а также дает разъяснения о применении законодательства
РФ о приватизации;
• совместно с соответствующими федеральными органами представляет Прави-
тельству РФ проект программы приватизации;
• организует и контролирует реализацию программы приватизации;
• осуществляет через свои территориальные органы руководство и контроль за
проведением приватизации федерального имущества;
• в соответствии со своей компетенцией принимает решение о приватизации фе-
дерального имущества и передает объекты приватизации специализированному
337
учреждению, которому Правительством РФ предоставлены полномочия на ор-
ганизацию и осуществление продажи федерального имущества;
• осуществляет преобразование государственных унитарных предприятий в от-
крытые акционерные общества;
• от имени РФ является учредителем открытых акционерных обществ, созда-
ваемых в процессе приватизации, осуществляет права акционера или участни-
ка хозяйственных обществ, акции или доли в уставном капитале которых на-
ходятся в федеральной собственности;
• создает комиссии по приватизации федерального имущества;
• организует учет федерального имущества и ведение его реестра.
Совместно с органами государственной власти субъектов РФ и органами
местного самоуправления Мингосимущество РФ готовит предложения о
разграничении федеральной собственности, государственной собственности
субъектов РФ и муниципальной собственности.
Органы исполнительной власти субъектов РФ, в компетенции которых нахо-
дятся полномочия на управление и распоряжение государственным имуществом
субъектов РФ, определяются органами государственной власти субъектов РФ.
Органы по управлению государственным имуществом субъектов РФ могут
наделяться полномочиями территориальных органов федерального органа по
управлению государственным имуществом. По поручению федерального ор-
гана по управлению государственным имуществом они вправе осуществлять
отдельные полномочия на приватизацию федерального имущества. Органы
по управлению государственным имуществом субъектов РФ могут направлять
своих представителей в создаваемые Мингосимуществом комиссии по прива-
тизации объектов федеральной собственности, расположенных на территори-
ях соответствующих субъектов РФ.
В соответствии с уставами муниципальных образований по решению
представительных органов местного самоуправления создаются органы по
управлению муниципальным имуществом.
Продажу федерального имущества осуществляют Российский фонд феде-
рального имущества и назначенные им представители. Фонд — юридическое
лицо и наделен обособленным имуществом, закрепленным за ним на праве
оперативного управления. Он создает в субъектах РФ свои отделения. Дея-
тельность Фонда и его отделений по продаже объектов приватизации не об-
лагается налогами. РФФИ в пределах своей компетенции осуществляет сле-
дующие функции:
• от имени РФ владеет переданными ему Мингосимуществом РФ или органами
по управлению государственным имуществом субъектов РФ принадлежащими
РФ объектами приватизации до момента их продажи, в том числе осуществля-
ет полномочия РФ как акционера в хозяйственных обществах;
• от имени РФ осуществляет продажу объектов приватизации, переданных ему
Мингосимуществом РФ или его территориальными органами;
• выступает на основании поручения Правительства РФ учредителем хозяйст-
венных обществ;
• ведет статистическую и бухгалтерскую отчетность о движении денежных
средств, полученных в результате приватизации федерального имущества;
338
• ведет учет подлежащих приватизации акций или долей в уставном капитале
хозяйственных обществ, принадлежащих РФ, а также учет обязательств поку-
пателей, определенных договорами купли-продажи федерального имущества;
• аккумулирует и перечисляет денежные средства, полученные в результате
приватизации федерального имущества, в соответствии с нормативами, уста-
новленными программой приватизации;
• осуществляет меры по обеспечению перечисления дивидендов и иных доходов
по акциям или долям в уставном капитале хозяйственных обществ, в которых
РФФИ от имени РФ осуществляет полномочия акционера;
• производит от имени РФ выпуск государственных ценных бумаг, удостове-
ряющих право приобретения находящихся в федеральной собственности ак-
ций открытых акционерных обществ, созданных в процессе приватизации.
Из числа подлежащих продаже акций созданного в процессе приватизации
открытого акционерного общества, которыми владеет РФФИ, право голоса на
общих собраниях акционеров может иметь не более 25% акций плюс одна акция
от общего числа акций открытого акционерного общества. Другие акции откры-
того акционерного общества, которыми владеет Фонд, независимо от их числа
являются неголосующими и не учитываются при определении кворума и подсче-
те голосов на общих собраниях акционеров.
Продажу государственного имущества субъектов РФ осуществляют юри-
дические лица, которым органы государственной власти субъектов РФ пре-
доставили полномочия на организацию и осуществление продажи такого
имущества. Органы местного самоуправления самостоятельно назначают про-
давцов муниципального имущества.
Большое значение при приватизации государственного и муниципального
имущества имеют средства платежа, которыми является валюта
РФ. Средством платежа при приватизации государственного и муниципаль-
ного имущества признаются целевые долговые обязательства РФ.
Денежные средства, полученные в результате приватизации, распределя-
ются в порядке и в соответствии с нормативами, которые установлены соот-
ветственно Программой приватизации РФ и программами приватизации
субъектов РФ, и не подлежат налогообложению. Денежные средства, полу-
ченные в результате приватизации государственного или муниципального
имущества, подлежат перечислению соответственно в федеральный бюджет,
бюджеты субъектов РФ, местные бюджеты и являются обязательными плате-
жами. Денежные средства, полученные в результате приватизации муници-
пального имущества, распределяются в соответствии с решениями представи-
тельных органов местного самоуправления.
Денежные средства, полученные в результате приватизации государствен-
ного и муниципального имущества с 1-го по 15-е число каждого месяца, под-
лежат перечислению соответственно в федеральный бюджет, бюджеты субъ-
ектов РФ, местные бюджеты не позднее 25-го числа соответствующего меся-
ца. Денежные средства, полученные в результате приватизации государствен-
ного и муниципального имущества с 16-го по 31-е число каждого месяца, пе-
речисляются соответственно в федеральный бюджет, бюджеты субъектов РФ,
местные бюджеты не позднее десятого числа следующего месяца.
339
В случае несвоевременного перечисления денежных средств, полученных
в результате приватизации государственного имущества, федеральный орган
исполнительной власти, в компетенции которого находятся координация и
регулирование деятельности по сбору налогов, его территориальные органы и
соответствующие органы 1государственной власти субъектов РФ имеют право
производить списание в бесспорном порядке денежных средств со счетов со-
ответственно продавцов федерального имущества и продавцов государствен-
ного имущества субъектов РФ. За несвоевременное перечисление денежных
средств, полученных в результате приватизации государственного и муниципаль-
ного имущества соответственно в федеральный бюджет, бюджеты субъектов РФ,
местные бюджеты продавцы федерального имущества, продавцы государственного
имущества субъектов РФ и продавцы муниципального имущества уплачивают пени
за каждый день просрочки в размере 1/300 процентной ставки рефинансирования
Центрального банка РФ, действующей на дату выполнения продавцами имущества
денежных обязательств перед соответствующими бюджетами.
Порядок и способы приватизации. Рассмотрим действующий порядок и
способы проведения приватизации государственного и муниципального иму-
щества. Инициатива в проведении приватизации государственного и муни-
ципального имущества может исходить от Правительства РФ, Мингосимуще-
ства РФ, соответствующих федеральных органов, органов государственной
власти субъектов РФ, органов местного самоуправления, физических или
юридических лиц.
Заявки на приватизацию государственного имущества подаются соот-
ветственно в Мингосимущество РФ, его территориальные органы, органы по
управлению государственным имуществом субъектов РФ и регистрируются
соответствующими органами по управлению имуществом в день их подачи.
Если в соответствии с Программой приватизации РФ, программами при-
ватизации субъектов РФ объект приватизации может приватизироваться по
решению соответственно Правительства РФ, органов государственной власти
субъектов РФ, соответствующие органы по управлению имуществом вносят в
Правительство РФ или органы государственной власти субъектов РФ предло-
жение о приватизации данного объекта с обоснованием целесообразности его
приватизации, указанием предлагаемых способа и срока приватизации, обосно-
ванием необходимости закрепления акций открытого акционерного общества в
федеральной собственности, государственной собственности субъектов РФ или
использования специального права «золотой акции».
Если в соответствии с программой приватизации объект приватизации
может приватизироваться по решению Мингосимущества РФ, согласованно-
му с соответствующими федеральными органами, решение о приватизации
указанного объекта принимает Мингосимущество РФ в трехмесячный срок со
дня регистрации заявки на приватизацию государственного имущества. По-
рядок рассмотрения Мингосимуществом РФ заявки на приватизацию госу-
дарственного имущества и согласования решения о его приватизации с соот-
ветствующими федеральными органами устанавливает Правительство РФ.
Если в соответствии с программой приватизации РФ, программами при-
ватизации субъектов РФ объект приватизации может приватизироваться без
340
решения Правительства РФ, органов государственной власти субъектов РФ
или федерального органа по управлению государственным имуществом, ре-
шение о приватизации такого объекта или об отказе в его приватизации при-
нимают соответствующие органы по управлению имуществом в месячный
срок со дня регистрации заявки на приватизацию государственного имущест-
ва. Решение о приватизации такого объекта или об отказе в его приватизации
направляется заявителю в письменной форме в трехдневный срок с момента
принятия указанного решения.
Правительство РФ, органы государственной власти субъектов РФ, соот-
ветствующие органы по управлению имуществом при рассмотрении заявок на
приватизацию государственного имущества могут принять решение об отказе
в приватизации государственного имущества или о его приватизации. Отказ в
приватизации государственного имущества возможен, если:
• на приватизацию государственного имущества, в том числе в случае, если ука-
занное имущество изъято из гражданского оборота или ограничено в граждан-
ском обороте, установлен запрет;
• имущество, указанное в заявке на приватизацию государственного имущества,
не относится к государственной собственности;
• имущество, указанное в заявке на приватизацию государственного имущества,
подлежит отчуждению в соответствии с другими федеральными законами.
Если принято решение об отказе в приватизации государственного иму-
щества, заявителю направляется извещение в письменной форме с обоснова-
нием такого решения.
В случае принятия решения о приватизации государственного имущества
соответственно Правительство РФ, органы государственной власти субъектов
РФ могут принять решение о закреплении акций открытого акционерного
общества, созданного в процессе приватизации, в федеральной собственности
или в государственной собственности субъектов РФ. В соответствии с про-
граммой приватизации, программами приватизации субъектов РФ соответст-
венно Правительство РФ, органы государственной власти субъектов РФ могут
принять решение о приватизации государственного имущества с использова-
нием специального права «золотой акции».
Если принято решение о приватизации государственного имущества, соответст-
вующие органы по управлению имуществом создают комиссию по приватизации и
устанавливают срок подготовки плана приватизации, который не может превышать
шесть месяцев со дня принятия решения о приватизации такого имущества. По
решению соответствующих органов по управлению имуществом срок подготовки
плана приватизации может быть продлен не более чем на один год.
В состав комиссии по приватизации входят представители соответствую-
щих органов по управлению имуществом, финансовых органов, соответст-
вующих федеральных органов, органов государственной власти субъектов РФ,
в случае необходимости — представители соответствующих территориальных
органов федерального антимонопольного органа, а также иные лица в соот-
ветствии с законом.
В плане приватизации определяются способ продажи объекта приватиза-
ции, сроки и условия его продажи, а также начальная цена объекта приватиза-
341
ции. План приватизации утверждают соответствующие органы по управлению
имуществом. При приватизации государственного и муниципального имущест-
ва в настоящее время используются следующие способы приватизации:
• продажа государственного или муниципального имущества на аукционе, в том
числе продажа акций созданных в процессе приватизации открытых акцио-
нерных обществ на специализированном аукционе;
• продажа государственного или муниципального имущества на коммерческом
конкурсе с инвестиционными или социальными условиями;
• продажа акций созданных в процессе приватизации открытых акционерных
обществ их работникам;
• выкуп арендованного государственного или муниципального имущества;
• преобразование государственных и муниципальных унитарных предприятий в
открытые акционерные общества, 100% акций которых находятся в государст-
венной или муниципальной собственности;
• внесение государственного или муниципального имущества в качестве вклада
в уставные капиталы хозяйственных обществ;
• отчуждение находящихся в государственной или муниципальной собственно-
сти акций созданных в процессе приватизации открытых акционерных об-
ществ владельцам государственных или муниципальных ценных бумаг, удо-
стоверяющих право приобретения таких акций.
Продажа предприятия как имущественного комплекса или акций создан-
ного в процессе приватизации открытого акционерного общества, которые
составляют более 50% уставного капитала общества, осуществляется исклю-
чительно на коммерческом конкурсе с инвестиционными или социальными
условиями.
Продажа или передача кредиторам права собственности на государствен-
ное или муниципальное имущество в зачет внутренних и внешних долговых
обязательств РФ, субъектов РФ или муниципальных образований, а также
обмен государственного или муниципального имущества на другое имущест-
во, включая денежные средства, товары и услуги, не допускается, кроме слу-
чаев, предусмотренных законом.
При определении способа приватизации государственного или муници-
пального имущества комиссия по приватизации учитывает:
• предложения, содержащиеся в заявках на приватизацию государственного или
муниципального имущества, поданных в соответствующие органы по управ-
лению имуществом;
• отраслевые особенности объектов приватизации и их социально-экономическое
значение для территории;
• рыночную стоимость объектов приватизации.
Решение о выборе способа приватизации государственного имущества
принимают соответственно Правительство РФ, органы государственной вла-
сти субъектов РФ, соответствующие органы по управлению имуществом.
Для финансовой деятельности предприятий решающее значение имеет
порядок определения начальной цены объектов приватизации. Он устанавливает-
ся программой приватизации. Продавцы имущества могут с учетом сложив-
шейся конъюнктуры рынка принять решение об изменении начальной цены
342
объектов приватизации. Однако она не может быть снижена продавцами
имущества более чем на 10% без согласования с соответствующими органами
по управлению имуществом, утвердившими планы приватизации.
При проведении приватизации покупатели должны иметь достаточно
полную информацию об объекте продажи. Перечень сведений, под-
лежащих обязательному опубликованию в форме информационного сообще-
ния при продаже объектов приватизации, устанавливает Правительство РФ.
При продаже акций открытого акционерного общества, созданного в процес-
се приватизации, обязательному включению в информационное сообщение
подлежат следующие сведения:
• площадь земельного участка, на котором расположено недвижимое имущество
такого общества;
• характеристики недвижимого имущества такого общества и наличие у него
обременений;
• установленные ограничения на перепродажу акций такого общества;
• обязательства такого общества, в том числе перед федеральным бюджетом,
бюджетами субъектов РФ, местными бюджетами, государственными внебюд-
жетными фондами;
• балансовый отчет общества;
• основная номенклатура продукции (работ, услуг) общества;
• численность работников общества;
• условия продажи акций общества;
• ограничения на участие нерезидентов РФ, а также резидентов РФ, имеющих в
качестве учредителей и аффилированных лиц иностранных физических и
юридических лиц;
• порядок ознакомления покупателей с иными сведениями.
В соответствии с представлением федерального антимонопольного органа и
его территориальных органов в информационное сообщение включаются сведе-
ния о доле продукции, работ, услуг открытого акционерного общества, зани-
мающего доминирующее положение на соответствующем товарном рынке. С
другими сведениями об открытом акционерном обществе покупатели знакомятся
в месте, указанном в информационном сообщении. Форму предоставления до-
полнительных сведений об открытом акционерном обществе и их перечень уста-
навливает Мингосимущество РФ.
Информация о результатах сделок приватизации государственного или муни-
ципального имущества подлежит опубликованию в месячный срок со дня совер-
шения сделок. Порядок опубликования информации о результатах сделок прива-
тизации государственного имущества определяет Правительство РФ.
Оплата приобретаемого покупателями государственного имущества может
производиться единовременно или в рассрочку. Порядок предоставления рас-
срочки при оплате государственного имущества устанавливается соответст-
венно программой приватизации РФ и программами приватизации субъектов
РФ. Порядок оплаты муниципального имущества при его приватизации уста-
навливают органы местного самоуправления.
343
Рассмотрим в качестве примера продажу на аукционе пакета акций «Инвестиционная компа-
ния связи» (ОАО «Связьинвест»), Пакет акций принадлежал РФ. Продавцом его выступал РФФИ.
ОАО «Связьинвест» — холдинг, уставный капитал которого был сформирован путем консолида-
ции пакетов акций 85 региональных акционерных обществ электросвязи, ранее закрепленных в
федеральной собственности, образованных в процессе приватизации государственных предпри-
ятий связи, и составлял 7 835 млрд. руб.
Основные виды деятельности ОАО «Связьинвест»: разработка и реализация инвестиционных
проектов в области электросвязи, оказание услуг электросвязи физическим и юридическим лицам,
осуществление внешнеэкономической деятельности.
Перед аукционом для повышения инвестиционной привлекательности ОАО «Связьинвеста»
были выпущены дополнительно акции, что увеличило уставный капитал на 38%. В оплату допол-
нительно выпущенных акций были переданы по 50,7% голосующих акций, ранее закрепленных в
федеральной собственности таких предприятий, как ОАО «Ростелеком», ОАО «Центральный те-
леграф», ОАО «Гипросвязь» и «Екатеринбургская ГТС». Уставный капитал ОАО «Связьинвест» на
начало аукциона составил 19 518 337,22 млн. руб. и был разделен на 19 518 337 220 обыкновен-
ных акций номиналом 1 000 руб.
Выставленный на аукцион пакет номинальной стоимостью 4 879 584,306 млн. руб. составил
25% уставного капитала плюс 1 акция. Начальная цена пакета установлена в 1180 млн. долл.
Аукцион проводился в форме торгов, открытых по составу участников и закрытых по способу по-
дачи предложений по цене пакета акций. Для участия в аукционе претендент вносил задаток в
сумме 2,32 трлн. руб. и 400 млн. долл. Заявки на участие в аукционе принимались с 23 июня по
21 июля 1997 г. За акции было получено от победителя аукциона Mustcom Ltd 1 875 млн. долл.,
что выше начальной цены на 695 млн. долл.
Преобразование унитарных предприятий. Государственные и муниципаль-
ные унитарные предприятия могут быть преобразованы в открытые акцио-
нерные общества, 100% акций которых находится в государственной или му-
ниципальной собственности.
Подготовка их к преобразованию в открытые акционерные общества со-
стоит в инвентаризации имущества и проведении аудиторской проверки фи-
нансово-хозяйственной деятельности, если балансовая стоимость основных
фондов на день принятия решений об их преобразовании в открытые акцио-
нерные общества превышает 5 млн. минимальных размеров оплаты труда, а
также в случае необходимости реорганизации государственных и муници-
пальных унитарных предприятий, в том числе выделения их подразделений в
качестве юридических лиц.
В плане приватизации определяются способ и сроки преобразованиях ве-
личина уставного капитала открытого акционерного общества, льготы, пре-
доставляемые его работникам, категории и типы акций открытого акционер-
ного общества, номинальная стоимость акций, способы и сроки их продажи.
Комиссия по приватизации рассматривает план приватизации и направ-
ляет его общему собранию работников государственного или муниципального
унитарного предприятия для согласования. Если общее собрание работников
государственного или муниципального унитарного предприятия в месячный
344
срок со дня получения плана приватизации не рассмотрело его, план прива-
тизации считается согласованным. План приватизации утверждают соответст-
вующие органы по управлению имуществом по представлению комиссии по
приватизации.
Если общее собрание работников государственного или муниципального
унитарного предприятия не согласовало план приватизации, комиссия по
приватизации предлагает другой вариант плана. Если общее собрание работ-
ников предприятия повторно не согласовало план приватизации, решение о
его утверждении принимают соответственно Правительство РФ, органы госу-
дарственной власти субъектов РФ, представительные органы местного само-
управления.
Приватизация государственного и муниципального имущества, виды кото-
рого установлены соответственно программой приватизации РФ, программами
приватизации субъектов РФ и решениями представительных органов местного
самоуправления, при наличии соответствующего решения общего собрания ра-
ботников предприятия осуществляется посредством аренды с правом его выкупа
работниками по рыночной стоимости
Преобразование в открытые акционерные общества государственных и
муниципальных унитарных предприятий, которые включены в Государствен-
ный реестр объединений и предприятий, занимающих доминирующее поло-
жение на товарных рынках, осуществляется по согласованию с Государствен-
ным антимонопольным комитетом РФ (ГКАП РФ).
После завершения работы комиссии по приватизации соответствующие
органы по управлению имуществом осуществляют реорганизацию либо лик-
видацию государственного или муниципального унитарного предприятия,
учреждают открытое акционерное общество, утверждают его устав, осуществ-
ляют в установленном порядке государственную регистрацию ОАО, форми-
руют его органы управления. /
При преобразовании государственного или мунадипального унитарного
предприятия в открытое акционерное общество, 100% акций которого нахо-
дятся в государственной или муниципальной собственности, государственное
или муниципальное унитарное предприятие со дня принятия решения о его
преобразовании и до момента его государственной регистрации не вправе без
согласования с соответствующими органами по управлению имуществом со-
вершать сделки с движимым имуществом, стоимость которого превышает 10%
балансовой стоимости активов государственного или муниципального унитар-
ного предприятия на дату утверждения его последнего балансового отчета.
Государственное или муниципальное унитарное предприятие не вправе
совершать сделки с недвижимым имуществом, а также увольнять более чем
10% численности работников предприятия в течение шести месяцев, предше-
ствующих дню принятия решения о его преобразовании, и до момента госу-
дарственной регистрации ОАО.
В качестве примера преобразования государственного унитарного предприятия в акционерное
общество со 100% участием государства в уставном капитале можно привести приватизацию госу-
дарственного предприятия «Российская государственная лесопромышленная компания
345
«Рослеспром». Одновременно в федеральной собственности закрепляется сроком на три года
«золотая акция» ОАО «Российская лесопромышленная компания «Рослеспром».
Другой пример — приватизация государственного предприятия «Роснефть» преобразованием
его в открытое акционерное общество «Нефтяная компания «Роснефть», 100% акций которой
передаются в федеральную собственность.
Уставный капитал компании сформирован внесением в него закрепляемых в федеральной
собственности пакетов акций акционерных обществ, создаваемых путем преобразования ряда
государственных предприятий в акционерные общества, а также подлежащих закреплению в фе-
деральной собственности акций открытого акционерного общества «Архангельскгеология» в раз-
мере 25,5%. Сводный план приватизации компании предусматривал закрепление в федеральной
собственности 51% акций сроком на Згода. Первоначально было установлено, что доля акций,
продаваемых иностранным инвесторам, не должна превышать 15% акций компании. В 1997 г. это
ограничение было отменено.
Уставный капитал общества на момент учреждения составлял $0174,9 млн. руб. и был раз-
делен на 90 174 900 обыкновенных акций номинальной стоимостью 1 000 руб. каждая. Уставный
капитал формировался в течение одного календарного года с момента регистрации общества по
мере акционирования предприятий и объединений, входящих в состав компании, путем внесения в
нее закрепленных в федеральной собственности акций акционерных обществ, формирующих пер-
воначальный состав общества, а также имущества и активов, находящихся на балансе государст-
венного предприятия «Роснефть» на момент его реорганизации в соответствии с передаточным
актом. В 1997 г. компания осуществила переоценку основных фондов и соответствующее увели-
чение уставного капитала на ее величину. Переоценены были лишь доли акций дочерних компа-
ний, внесенные в капитал холдинга. Такая процедура применена без согласования с акционерами
самих дочерних компаний и увеличения их уставных капиталов.
В результате уставный капитал ОАО «Роснефть» составил 4,8 трлн. руб. В 1998 г. предусмат-
ривается проведение специализированного аукциона по продаже 50% акций и коммерческого кон-
курса по продаже 38% акций.
Коммерческий конкурс с инвестиционными и социальными условиями. Госу-
дарственное или муниципальное имущество продается на коммерческом кон-
курсе с инвестиционными или социальными условиями, если в отношении
объекта приватизации его покупателю необходимо выполнить определенные
инвестиционные или социальные условия. Порядок проведения коммерче-
ских конкурсов определяет Правительство РФ.
Право приобретения объекта приватизации принадлежит тому покупате-
лю, который предложил в ходе коммерческого конкурса наиболее высокую
цену за указанный объект, при условии выполнения таким покупателем ин-
вестиционных или социальных условий. Право собственности на государст-
венное или муниципальное имущество, которое приватизируется на коммер-
ческом конкурсе, переходит к победителю такого конкурса после выполнения
им инвестиционных или- социальных условий в отношении объекта привати-
зации. Победитель коммерческого конкурса до перехода к нему права собст-
венности на объект приватизации не может распоряжаться имуществом.
Для финансовой службы важно, что открытое акционерное общество, которое созда-
но в процессе приватизации и в отношении которого не завершено выполнение инвести-
346
ционных или социальных условий, не вправе принимать решения об изменении уставного
капитала, о проведении эмиссии дополнительных акций и конвертируемых в акции цен-
ных бумаг.
При продаже государственного или муниципального имущества на ком-
мерческом конкурсе социальные условия устанавливаются, как правило, если
объектом приватизации является предприятие как имущественный комплекс
или если объектом приватизации являются акции открытого акционерного
общества, составляющие более чем 50% его уставного капитала.
К социальным условиям, предусматриваемым в отношении объекта при-
ватизации, относятся:
• сохранение определенного числа рабочих мест или создание дополнительных
рабочих мест;
• переподготовка или повышение квалификации работников;
• сохранение существующей системы охраны труда и здоровья работников;
• ограничение на изменение профиля деятельности объектов социально-
культурного, коммунально-бытового или транспортного обслуживания насе-
ления либо на прекращение их использования;
• реализация мероприятий по охране окружающей среды и здоровья граждан.
Социальные условия коммерческого конкурса должны иметь экономиче-
ское обоснование, стоимостное выражение, сроки их выполнения и порядок
подтверждения победителем коммерческого конкурса их выполнения. Они
являются исчерпывающими и не подлежат изменению.
При продаже государственного или муниципального имущества на ком-
мерческом конкурсе инвестиционные условия могут предусматривать осущест-
вление в отношении объекта приватизации мероприятий по его реконструк-
ции, приобретению оборудования определенных видов, модернизации и рас-
ширению производства. Инвестиционные условия коммерческого конкурса
также должны иметь экономическое обоснование, стоимостное выражение,
сроки их выполнения и порядок подтверждения победителем коммерческого
конкурса их выполнения.
При продаже объектов приватизации на коммерческом конкурсе инвести-
ционным условием может служить обязательство победителя осуществить ус-
тановленные меры тарифного и нетарифного протекционизма в
отношении российских товаропроизводителей, в том числе использовать рос-
сийские сырье, материалы и полуфабрикаты, если их качественные характе-
ристики соответствуют зарубежным аналогам или превосходят характеристи-
ки указанных аналогов либо если цены сырья, материалов и полуфабрикатов
соответствуют ценам зарубежных аналогов или ниже их.
В качестве инвестиционного условия коммерческого конкурса может вы-
ступать обязательство победителя коммерческого конкурса погасить в уста-
новленный срок задолженность перед федеральным бюджетом, бюджетами
субъектов РФ, местными бюджетами и государственными внебюджетными
фондами.
Все инвестиционные и социальные условия коммерческого конкурса реа-
лизуются за счет денежных средств, внесенных победителем на безвозмездной
и безвозвратной основе в соответствии с заключенным им с соответствующим
347
продавцом имущества договором о порядке выполнения победителем конкур-
са инвестиционных или социальных условий. Если объектом приватизации
являются акции открытого акционерного общества, такое общество заключа-
ет с соответствующим продавцом имущества также договор об использовании
инвестиционных средств.
При невыполнении победителем коммерческого конкурса инвестиционных
или социальных условий, а также ненадлежащем их выполнении, в том числе
нарушении промежуточных или окончательных сроков выполнения таких усло-
вий и объемов их выполнения, объект приватизации подлежит безвозмездному
отчуждению соответственно в государственную или муниципальную собствен-
ность, а соответствующие органы и лица обязаны в судебном порядке предъявить
иски о расторжении сделок приватизации государственного или муниципального
имущества и возмещении убытков.
Инвестиции в денежной или иной форме, осуществленные победителем
коммерческого конкурса для выполнения его инвестиционных или социаль-
ных условий, не подлежат налогообложению.
На аукционе государственное или муниципальное имущество продается в
случае, если его покупатели не должны выполнить какие-либо условия в от-
ношении объектов приватизации. Право собственности на объект приватиза-
ции переходит к покупателю, предложившему в ходе торгов наиболее высо-
кую цену за такой объект.
Продажа акций созданного в процессе приватизации открытого акционер-
ного общества может осуществляться на специализированном аукционе. Как уже
упоминалось выше, он проводится в виде открытых торгов, на которых победи-
тели получают акции открытого акционерного общества по единой цене.
В качестве вклада в уставные капиталы хозяйственных обществ государст-
венное или муниципальное имущество вносится по решению соответственно
Правительства РФ, органов государственной власти субъектов РФ и органов
местного самоуправления в порядке, установленном программой приватиза-
ции РФ, программами приватизации субъектов РФ.
Решения о выпуске ценных бумаг, удостоверяющих право приобретения
находящихся в государственной или муниципальной собственности акций
созданных в процессе приватизации ОАО соответственно РФ, субъектов РФ,
муниципальных образований принимают Правительство РФ, органы государ-
ственной власти субъектов РФ, органы местного самоуправления. Такими
решениями определяется порядок реализации указанного права владельцами
ценных бумаг соответственно РФ, субъектов РФ, муниципальных образова-
ний, количество акций открытых акционерных обществ, категория и тип та-
ких акций, а также наименования открытых акционерных обществ — эмитен-
тов таких акций.
Акции открытых акционерных обществ, созданных в процессе приватиза-
ции, могут продаваться работникам таких обществ в соответствии с феде-
ральным законом. Количество акций, которые могут быть проданы работни-
кам ОАО, категория и тип таких акций, порядок определения их цены, а
также порядок и сроки оплаты таких акций устанавливаются программой
приватизации.
348
Приватизация имущества государственного или муниципального унитар-
ного предприятия, сданного в аренду в соответствии с договором аренды с
правом выкупа, который был заключен до вступления в силу Закона РФ «О
приватизации государственных и муниципальных предприятий в РФ», осуще-
ствляется на основании заявления арендатора такого имущества следующими
способами:
• в соответствии с договором аренды с правом выкупа, если размер выкупа,
сроки и порядок его внесения, а также иные условия установлены указанным
договором;
• преобразованием государственного или муниципального унитарного предпри-
ятия в открытое акционерное общество с предоставлением арендатору такого
имущества права первоочередного приобретения акций указанного общества,
принадлежащих соответственно РФ, субъектам РФ, муниципальным образо-
ваниям;
Порядок осуществления арендатором права на первоочередное приобре-
тение акций открытых акционерных обществ, созданных посредством преоб-
разования государственных или муниципальных унитарных предприятий, по-
рядок определения стоимости акций определяются соответственно програм-
мой приватизации РФ, программами приватизации субъектов РФ.
При приватизации государственного или муниципального имущества ме-
жду продавцом имущества и покупателем заключается договор куп-
ли-продажи. Как обязательные условия в таком договоре приводятся
сведения:
• о продавце имущества и покупателе;
• наименование объекта приватизации;
• о месте его нахождения;
• состав и стоимость государственного или муниципального имущества;
• условия аренды или пользования земельным участком;
• количество акций ОАО, их категория, тип и стоимость;
• порядок передачи государственного или муниципального имущества в собст-
венность покупателя;
• форма и сроки платежа за приобретенное имущество;
• обязательства покупателя по его использованию;
• инвестиционные или социальные условия, в соответствии с которыми указан-
ное имущество было приобретено покупателем, порядок подтверждения по-
купателем выполнения таких условий;
• способы обеспечения инвестиционных и социальных условий, в том числе
гарантии их выполнения;
• порядок осуществления покупателем права владения и права пользования
имуществом до момента перехода к нему права собственности на такое иму-
щество;
• иные условия, установленные сторонами такого договора по взаимному со-
глашению.
Все обязательства покупателя в отношении объекта приватизации имеют
сроки выполнения, а также определяемую в соответствии с законодательст-
вом РФ стоимостную оценку.
349
Основанием для признания сделок приватизации государственного или
муниципального имущества недействительными является:
• нарушение положений законов, нормативных актов, устанавливающих поря-
док приватизации государственного или муниципального имущества;
• приобретение государственного или муниципального имущества лицом, не
имеющим на это права;
• использование при приватизации государственного или муниципального
имущества незаконных средств платежа;
• наличие сговора между продавцом имущества и покупателем, в том числе о
занижении цены такого имущества;
• предоставление покупателю льгот и преимуществ перед другими покупателя-
ми и т. п.
Финансист должен знать, что договоры купли-продажи государственного или муници-
пального имущества, не содержащие его стоимостной оценки, признаются ничтожными с
момента их заключения и не влекут за собой правовые последствия.
В 1997 г. состоялся всероссийский специализированный аукцион и был определен порядок
проведения коммерческого конкурса с инвестиционными условиями по продаже акций открытого
акционерного общества «Восточная нефтяная компания» (ОАО ВНК). Рассмотрим их подробнее.
ВНК была создана в соответствии с Постановлением Правительства РФ от 20 мая 1994 г.
№ 499. В нем предусматривалось, что уставный капитал ВНК формируется путем внесения в него
закрепленных в федеральной собственности пакетов акций следующих предприятий: акционерных
обществ «Томскнефть» и «Ачинский нефтеперерабатывающий завод» в размере 100%; акционер-
ного общества «Томский нефтехимический комбинат» в размере 20%; акционерных обществ, соз-
даваемых путем преобразования государственных предприятий в акционерные общества, ГГП
«Томскнефтегазгеологмя», ГП «Красноярскнефтепродукт», ГП «Томскнефтепродукт», ГП
«Хакаснефтепродукт», ГП «Туванефтепродукт» в размере 38%.
Уставный капитал компании на момент учреждения составлял 2 830 420 тыс. руб. и был раз-
делен на 2 830 420 тыс. обыкновенных акций номинальной стоимостью 1 000 руб. каждая. В
1996 г. был зарегистрирован второй выпуск акций компании, а в 1997 г. в структуру компании вне-
сены изменения, в частности, из состава компании исключены ОАО «Красноярскнефтепродукт» и
ГП «Туванефтепродукт», дополнительно в уставный капитал включены по 38% акций ОАО
«Новосибирскнефтепродукт», ОАО «Томскнефтегеофизика», ОАО НПФ «Геофит». С этими изме-
нениями уставный капитал ОАО ВНК составил накануне аукциона 3 008 775 тыс. руб., а номиналь-
ная стоимость акций после проведенного дробления — 2 руб.
На аукцион выставлено 752 193 749 акций, что составляет 50% уставного капитала минус од-
на акция. Начальная цена продажи акции 6 000 руб., а пакета — 4 513,16 млрд. руб. Капитал и
резервы компании составили 151 млрд. руб. без учета переоценки, или 21,1% величины активов.
К аукциону было допущено 3 620 заявок, в том числе 3 504 заявки от физических лиц. Общая
сумма средств по допущенным к аукциону заявкам составила 7,63 трлн. руб. На аукционе было реа-
лизовано 48,28% уставного капитала компании. Фактическая цена продажи составила 7142, 86 руб.
Общая сумма средств, полученных от реализации пакета, — 5188,33 млрд. руб. В доход федераль-
ного бюджета направлено 4 462 млрд, руб., а в региональные бюджеты — 518,8 млрд. руб.
На коммерческий конкурс с инвестиционными условиями выставляется пакет из 34% акций,
соответствующий 511 491 750 обыкновенных акций номинальной стоимостью 2 руб. Общая номи-
350
нальная стоимость пакета — 1 022 983,5 тыс. руб. Начальная цена одной акции установлена в
размере 4 000 руб., а выставляемого пакета — 4 092 млрд. руб. Кроме того, инвестиционные ус-
ловия конкурса предусматривают: инвестиции в денежной форме — 90 млн. долл., подпежвщие
внесению на специальный инвестиционный счет ВНК в рублевом эквиваленте по курсу ЦБР на
дату их внесения; погашение задолженности ее дочерних обществ перед федеральным бюджетом
по состоянию на 1 июля 1997 г. в полном объеме, определенном на основании данных налоговых
инспекций, в течение 30 дней с даты заключения договоров купли-продажи акций, что составляет
около 530 млрд. руб. По результатам конкурса РФФИ и победитель конкурса заключают договор
купли-продажи акций; договор о порядке выполнения победителем коммерческого конкурса инве-
стиционных условий. ВНК и РФФИ заключают договор об использовании инвестиционных средств.
Право собственности на акции переходит к победителю конкурса после выполнения следующих
условий: полной оплаты стоимости пакета акций по цене приобретения; выполнения в полном
объеме всех инвестиционных условий конкурса. В,обеспечение выполнения инвестиционных ус-
ловий предусмотрено внесение задатка в размере 530,2 млрд, руб., а также в счет обеспечения
оплаты пакета акций 1 000 минимальных месячных размеров оплаты труда.
Индивидуальные проекты приватизации. Начиная с 1997 г. применяется
особый порядок реализации индивидуальных проектов приватизации феде-
рального имущества, предусмотренный Постановлением Правительства РФ
от 1 апреля 1997 г. № 363 с изменениями от 12 мая 1997 г.
Индивидуальным проектом приватизации федерального имущества является
комплекс мероприятий, направленных на приватизацию особо важного для
страны, региона или отрасли федерального имущества и предусматривающих
проведение предпродажной подготовки этого имущества с привлечением не-
зависимого финансового консультанта.
Основные цели реализации индивидуального проекта приватизации феде-
рального имущества:
• обеспечение максимальных поступлений в федеральный бюджет от привати-
зации федерального имущества путем повышения стоимости этого имущества
в результате деятельности финансового консультанта;
• привлечение инвестиций, необходимых для производственного, технологиче-
ского и социального развития приватизируемых предприятий, улучшения
экологического состояния окружающей среды;
• повышение эффективности использования приватизированного имущества.
При реализации индивидуальных проектов формируется конкурсная ко-
миссия по отбору финансового консультанта и представителя продавца, про-
изводится конкурсный отбор финансового консультанта и представителя
продавца, финансовый консультант разрабатывает варианты приватизации
имущества, а конкурсная комиссия выбирает наиболее оптимальный из них.
Финансовый консультант привлекается с целью проведе-
ния оценки рыночной стоимости приватизируемого имущества и выработки
рекомендаций в отношении изменения структуры приватизируемого имуще-
ства, времени и способа его продажи. Финансовый консультант должен
иметь опыт публичного размещения ценных бумаг, в том числе на междуна-
родном рынке. Штатные сотрудники его должны обладать опытом осуществ-
ления приватизации.
351
Финансовый консультант выбирается по результатам проведения конкур-
са. Победителем конкурса признается консультант, чье конкурсное предло-
жение, по мнению конкурсной комиссии, наилучшее и имеющий наилучшие
профессиональные возможности для его реализации. При определении побе-
дителя конкурса комиссия также учитывает стоимость услуг финансового
консультанта.
Для реализации выбранного комиссией варианта приватизации может при-
влекаться лицо, действующее на основании договора с продавцом — Россий-
ским фондом федерального имущества.
Основной целью привлечения представителя продавца
является продажа имущества на наиболее выгодных для собственника — Рос-
сийской Федерации — условиях. Представитель продавца должен иметь опыт
публичного размещения ценных бумаг, в том числе на международном рын-
ке. Представителем продавца может назначаться только лицо, выбранное ко-
миссией по открытому конкурсу. Победителем конкурса признается лицо,
принявшее на себя обязательства продать приватизируемое имущество на
наилучших условиях. Финансовый консультант индивидуального проекта
может принимать участие в конкурсе по выбору представителя продавца на
общих основаниях.
К объектам федеральной собственности, подлежащим приватизации по
индивидуальным проектам, отнесены следующие предприятия: Троицкий
иодный завод, Горнообогатительный комбинат «Карелслюда», Таганрогский
морской торговый порт, Камский целлюлозно-бумажный комбинат, Кино-
концерн «Мосфильм», Сокольский ЦБК и деревообрабатывающий завод
№ 21, Поваровский машиностроительный завод, ГП «Русский дизель», АО
«Росгосстрах».
Доверительное управление акциями. В 1997 г. Правительство РФ установи-
ло порядок передачи в доверительное управление закрепленных в федераль-
ной собственности акций акционерных обществ, созданных в процессе при-
ватизации, и заключения договоров доверительного управления этими ак-
циями в соответствии с Постановлением Правительства РФ от 7 августа
1997 г. № 989. Акции передаются в доверительное управление по конкурсу,
который проводит уполномоченная комиссия. Участник конкурса
осуществляет подготовку конкурсного предложения.
Конкурсное предложение включает:
• программу деятельности доверительного управляющего по реализации задания
на доверительное управление, утвержденного комиссией;
• сведения о размере возмещения расходов и вознаграждения доверительного
управляющего.
По результатам рассмотрения представленных участниками конкурса кон-
курсных предложений комиссия определяет победителя. Победителем кон-
курса признается участник, предложивший, по мнению комиссии, наиболее
обоснованное конкурсное предложение и имеющий наилучшие профессио-
нальные возможности для его реализации. При определении победителя кон-
курса комиссия также учитывает указанные участником размер возмещения
расходов и вознаграждения управляющего.
352
Победитель конкурса представляет Мингосимуществу РФ
обеспечение исполнения доверительным управляющим обязательств по дого-
вору доверительного управления. Договор доверительного управления от
имени Российской Федерации заключается Мингосимуществом РФ с победи-
телем конкурса, который с этого момента становится доверительным управ-
ляющим. Предмет договора доверительного управления составляет передача
учредителем управления доверительному управляющему акций в доверитель-
ное управление и обязательство доверительного управляющего осуществлять
управление этими акциями в интересах учредителя управления в соответст-
вии с данным договором.
Учредитель управления передает акции свободными от за-
логов и иных обременений, обязуется не передавать их в уставные капиталы
других акционерных обществ, а также отчуждать иными способами, в том
числе продавать, в течение срока действия договора доверительного управле-
ния. Доверительный управляющий не имеет права отчуждать переданные в
доверительное управление акции, а также закладывать переданные акции или
налагать на них иные виды обременений.
В качестве обеспечения исполнения обязательств по договору доверительный
управляющий предоставляет безотзывную банковскую гарантию банка, согласо-
ванного с учредителем управления, или залог, предметом которого являются
имеющие высокую степень ликвидности и принадлежащие доверительному
управляющему на праве собственности объекты недвижимого имущества, ценные
бумаги или денежные средства. Стоимость предоставляемого обеспечения не мо-
жет быть меньше стоимости передаваемых в доверительное управление акций.
Доверительный управляющий осуществляет действия по
управлению акциями, переданными в доверительное управление, от своего
имени с указанием, что он выступает в качестве доверительного управляющего.
Учредитель управления извещает специализированного регистратора, ве-
дущего реестр акционеров акционерного общества, а также совет директоров
акционерного общества об ограничениях в отношении отдельных действий
по доверительному управлению, предусмотренных договором. Учредитель
управления обеспечивает внесение в реестр акционеров соответствующей за-
писи о переходе владения акциями к доверительному управляющему.
Доверительный управляющий обязан в 3-месячный срок принять меры к
полной ликвидации и недопущению в дальнейшем возникновения задолжен-
ности акционерного общества перед бюджетами всех уровней по выплате за-
работной платы и другим обязательным платежам. Возмещение расходов до-
верительного управляющего по управлению акциями в соответствии с дого-
вором осуществляется:
• в пределах имеющихся дивидендов по акциям;
• в сроки, совпадающие со сроками перечисления дивидендов в федеральный
бюджет;
• путем перечисления соответствующих сумм на счет доверительного управ-
ляющего;
• на основании представления доверительным управляющим документов, под-
тверждающих произведенные затраты, и отчета об этих затратах, утвержден-
ного Мингосимуществом РФ.
12 Финансы предприятии
353
Вознаграждение доверительному управляющему выплачивается не позднее
трех месяцев по окончании действия договора. В случае досрочного прекра-
щения действия договора по основаниям, предусмотренным договором, воз-
награждение не выплачивается.
Учредитель управления контролирует выполнение доверительным управ-
ляющим условий договора по управлению акциями, а также организует про-
верку отчетов доверительного управляющего независимым аудитором. Дове-
рительный управляющий, не проявивший при доверительном управлении
акциями должной заботы об интересах учредителя управления, возмещает
учредителю управления убытки.
Договор вступает в силу с даты его подписания сторонами и действует в
течение срока, установленного договором, но не более трех лет. Договор до-
верительного управления прекращается вследствие отказа учредителя управ-
ления от договора.
Участникам конкурса предоставляются следующие сведения об акционер-
ном обществе, закрепленные в федеральной собственности акции которого
передаются в доверительное управление по итогам конкурса, и об акционер-
ных обществах, акции которых находятся в собственности этого акционер-
ного общества:
• общие сведения об акционерном обществе;
• размер уставного капитала с указанием количества акций разных категорий
(обыкновенные, привилегированные);
• список всех акционеров акционерного общества, владеющих более чем 25%
его акций;
• список дочерних обществ, акции которых находятся в собственности АО;
• размер уставного капитала каждого дочернего общества с указанием количества
акций разных категорий и количества акций, находящихся в собственности АО;
• краткое описание вспомогательных производств, входящих в АО, с указанием
видов производимых товаров и оказываемых услуг, а также общего объема
реализации товаров и услуг дочерних обществ;
• количество работающих;
• общий объем реализации товаров и услуг АО за последние три года;
• технико-экономические показатели, необходимые для разработки программы
доверительного управления;
• бухгалтерский баланс за последние два года и последний отчетный период;
• заключение официального аудитора по итогам последнего года;
• перечень финансовых показателей деятельности АО за последние два года.
В свою очередь участник конкурса раскрывает о себе следующую инфор-
мацию и представляет в комиссию по проведению конкурса вместе с заявкой
на участие в конкурсе следующие документы и сведения:
• нотариально заверенные копии свидетельства о государственной регистрации,
учредительных документов;
• копии бухгалтерских балансов за последний год и последний отчетный период, за-
веренные участником конкурса, с отметкой о приеме его налоговой инспекцией;
• справка налогового органа, подтверждающая отсутствие у заявителя задол-
женности по налоговым и иным обязательным платежам в бюджетные и вне-
бюджетные фонды, а также по заработной плате на день подачи заявки;
354
• справку заявителя о размере чистых активов на дату подачи заявки, а для кре-
дитных организаций — о размере собственного капитала;
• список членов исполнительного органа, членов совета директоров с указанием
должностей тех, кто также является членами исполнительного органа, совета
директоров другой коммерческой организации;
• сведения о владельцах акций участника, составляющих более 25% уставного
капитала: наименование, местонахождение и количество принадлежащих им
акций участника с указанием их категории;
• документы, содержащие сведения о том, что участник не является юридиче-
ским лицом, в отношении которого возбуждено производство по делу о несо-
стоятельности (банкротстве);
• сведения об имеющемся у участника опыте доверительного управления ак-
циями акционерных обществ данной отрасли, а также о наличии в штате зая-
вителя специалистов в области управления соответствующим производством.
В 1997 г. было принято два важных решения в области либерализации
приватизации: Указом Президента РФ от 8 июля 1997 г. № 690 Правительст-
во РФ получило право самостоятельно принимать решения о продаже нахо-
дящихся в федеральной собственности акций. (Ранее такие решения прини-
мались на основании Указов Президента РФ); Указом Президента РФ от
4 ноября 1997 г. № 1148 отменено ограничение на участие иностранных инве-
сторов в уставном капитале нефтяных компаний при приватизации находящих-
ся в федеральной собственности акций. (Ранее оно ограничивалось 15%.)
Современный этап экономического развития характеризуется не только
приватизацией, но и ликвидацией акционерных обществ, чья деятельность
признана неэффективной.
Например, Указ Президента РФ от 22 ноября 1997 г. № 1256 предусматривает ликвидацию ОАО
«Российская металлургия», 100% акций которого находятся в федеральной собственности. Холдинг
был создан на базе Роскомметаллургии и объединил 10% акций девяти металлургических предпри-
ятий и 100% пакетов акций пяти профильных научно-исследовательских институтов. Предполагалось
осуществить продажу 49% пакета акций компании. Этого не произошло. Компания не обеспечила
реализацию инвестиционных проектов и привлечение финансовых средств в отрасль.
Решение о ликвидации ОАО «Российская металлургия» означает, что акции компании, со-
ставляющие ее уставный капитал на сумму 242,2 млрд, руб., подлежат продаже или передаче в
доверительное управление.
g По результатам приватизации можно сделать следующие выводы:
• государство не обеспечило значительных поступлений в бюджет доходов от
приватизации, что существенно осложнило общую экономическую ситуацию;
• государство не проявило себя в роли эффективного собственника по отноше-
нию к АО, акции которого остаются в федеральной собственности;
• финансы крупных приватизированных предприятий испытывают острый де-
фицит инвестиционных ресурсов;
• акции большинства крупных структурообразующих компаний остаются недо-
оцененными на финансовом рынке, их обращение ограничено, они малолик-
видны;
12*
355
действующие способы приватизации создают вертикально интегрированные
структуры, подконтрольные финансово-кредитным организациям, что усили-
вает монополизм и сужает поле для конкуренции;
не создана национальная депозитарная система, позволяющая эффективно
контролировать и управлять пакетами акций, находящихся в федеральной
собственности;
многие приватизированные предприятия имеют значительную просроченную
задолженность по платежам в бюджеты всех уровней, что свидетельствует о не-
эффективном финансовом менеджменте и неудовлетворительном состоянии;
наблюдается устойчивая тенденция снижения темпов приватизации: если в
1996 г. было приватизировано 2 896 предприятий, в 1997 г. — 2 743 предпри-
ятия, объекта недвижимости и земли, то на 1998 г. намечено приватизировать
943 предприятия.
Основные задачи финансовых служб приватизированных' предприятий и предпри-
ятий, подлежащих приватизации:
• гарантия прав акционеров;
• повышение финансовой устойчивости путем капитализации полученной прибыли и
привлечения средств для пополнения собственного капитала;
• привлечение инвестиционных ресурсов с целью обновления и модернизации основ-
ных фондов;
• реструктуризация задолженности перед бюджетом и выполнение финансовых обяза-
тельств по уплате налогов и сборов, отчислений в государственные внебюджетные
фонды;
• разработка и реализация мероприятий по финансированию социальных программ
предприятий;
• проведение комплексных мер по предпродажной подготовке предприятий с целью ус-
тановления их реальной рыночной стоимости;
• активное использование пакетов акций, закрепленных в федеральной собственности,
в качестве базисного актива для выпуска опционных свидетельств;
• передача акций в доверительное управление с конкретизацией обязательств довери-
тельного управляющего по проведению эффективной реструктуризации предприятия
и повышению рыночной стоимости;
• обеспечение эффективного финансового управления предприятием как единым иму-
щественным комплексом с учетом включения в состав активов земельного участка по
нормативной цене с соответствующим увеличением уставного капитала приватизиро-
ванных предприятий.
Для повторения
Термины и понятия
Акционирование
Доверительный управляющий
«Золотая акция»
Инвестиционный конкурс
Индивидуальные проекты
Коммерциализация
356
Коммерческий конкурс
Предпродажная подготовка
Приватизационный фонд
Приватизационный чек
Приватизация
Специализированный аукцион
Способы приватизации
Учредитель управления
Выводы
1. Приватизационный чек, являясь государственным свидетельством о праве собственности
его владельца на долю в безвозмездно распределяемой собственности, в период чековой
приватизации (1992—1994 гг.) приобрел качество ликвидной ценной бумаги.
2. Приватизационный фонд как целевой источник финансирования приватизации обеспечил
дополнительные льготы для работников предприятий, что способствовало увеличению их
доли в собственности.
3. Специализированный аукцион как способ продажи акций на открытых торгах, при котором
все победители получают акции по единой цене, играет особую роль в постваучерный пе-
риод, когда фонды имущества реализуют пакеты акций, оставшиеся в государственной
собственности.
4. При приватизации государственного или муниципального имущества между продавцом
имущества и покупателем заключается договор купли-продажи.
5. Государственные и муниципальные унитарные предприятия могут быть преобразованы в
открытые акционерные общества, 100% акций которых находится в государственной или
муниципальной собственности.
6. «Золотая акция» — это специальное право на участие соответственно РФ, субъектов РФ
и муниципальных образований в управлении открытыми акционерными обществами.
Контрольные вопросы
1. Какие цели преследует приватизация и что является ее финансовым обеспечением?
2. Какое значение имели приватизационные чеки в начальный период приватизации? Поче-
му стало возможно обращение чеков на фондовом рынке?
3. Какие функции выполняют исполнительные органы приватизации?
4. Какова роль финансовой службы в процессе подготовки и проведения приватизации
предприятия?
5. Что составляет объект приватизации?
6. Какие способы приватизации установлены в законодательных документах и какова специфика
финансового обеспечения приватизации в каждом из них?
6
Финансирование внеоборотных
активов
Порядок оценки основных средств Переоценка основных средств Инвестиционный налого-
вый кредит Результаты воспроизводства основных средств Капитальные вложения
Финансовые вложения
6.1. Финансовая информация
Каналы распространения финансовой информации- В процессе финансирования
и кредитования предприятий особое значение имеет информация о реальных
результатах деятельности. Финансовая информация необходима для полного и
всестороннего анализа состояния активов и пассивов предприятия. В информаци-
онную базу финансовой службы предприятия должны быть включены:
• результаты финансовой, хозяйственной, коммерческой, производственной и
иных видов деятельности;
• действующая законодательная и нормативная база;
• стратегические целевые установки и планируемые показатели;
• данные о финансовом состоянии предприятий-поставщиков, а также о со-
стоянии рынка соответствующих товаров и услуг и покупательского спроса.
Каналы распространения финансовой информации показаны на рис. 6.1.
Можно выделить две категории каналов распространения финансовой ин-
формации: внутренние и внешние. К внутренним относится пре-
доставление информации руководству компанией, ее структурных подразде-
лений, филиалов и представительств. К внешним — информирование
акционеров, а также государственных финансовых органов, налоговых ин-
спекций, кредитных организаций, страховых компаний, государственных ор-
ганов статистики, инвестиционных фондов, органов государственной власти
и управления, органов местного самоуправления, предприятий-поставщиков.
Использование финансовой информации в каждом конкретном случае имеет
существенные отличия, так как определяется целями ее получения. Внутрен-
ние каналы распространения финансовой информации характеризуются ус-
тановлением обратной связи, обильными информационными потоками, ко-
торые могут принимать форму директивных указаний.
Комплексный характер использования информации финансовой службой
позволяет ей эффективно управлять финансовыми ресурсами, привлекать
альтернативные источники финансирования и кредитования предпринима-
тельской деятельности.
358
Рис. 6.1. Схема каналов распространения финансовой информации
V Основным источником финансовой информации служит бухгалтерская
отчетность предприятий. В состав бухгалтерской отчетности входят:
• бухгалтерский баланс — форма № 1;
• отчет о прибылях и убытках — форма № 2;
• пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках: отчет о
движении капитала — форма №3; отчет о движении денежных средств —
форма № 4; приложение к бухгалтерскому балансу — форма № 5; поясни-
тельная записка;
• специализированные формы отчетности;
• аудиторское заключение.
359
Бухгалтерский баланс. Рассмотрим содержание бухгалтерской отчетности.
Бухгалтерский баланс, представленный в агрегированной форме, имеет сле-
дующий вид:
Статьи баланса На начало года На конец года
I. Внеоборотные активы
Нематериальные активы
Основные средства
Незавершенное строительство
Долгосрочные финансовые вложения
Прочие внеоборотные активы
Итого по разделу I
II. Оборотные активы
Запасы
НДС по приобретенным ценностям
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожи-
даются более чем через 12 мес. после отчетной даты)
Дебиторская задолженность (платежи по которой
ожидаются в течение 12 мес. после отчетной даты)
Краткосрочные финансовые вложения
Денежные средства
Прочие оборотные активы
Итого по разделу II
III. Убытки
Непокрытые убытки прошлых лет
Непокрытый убыток отчетного года х
Итого по разделу III
Баланс
IV. Капитал и резервы
Уставный капитал
Добавочный капитал
Резервный капитал
Фонды накопления
Фонд социальной сферы
Целевые финансирования и поступления
Нераспределенная прибыль прошлых лет
Нераспределенная прибыль отчетного года х
Итого по разделу IV
V. Долгосрочные пассивы
Заемные средства
Прочие долгосрочные пассивы
Итого по разделу V
360
Продолжение
VI. Краткосрочные пассивы
Заемные средства
Кредиторская задолженность
Расчеты по дивидендам
Доходы будущих периодов
Фонды потребления
Резервы предстоящих расходов и платежей
Прочие краткосрочные пассивы
Итого по разделу VI
Баланс
Бухгалтерский баланс состоит из двух групп статей: активных и пассив-
ных. Активные статьи баланса сосредоточены в разд, с I по III. Пассивные
статьи баланса содержатся в разделах с, IV по VI. Активные статьи баланса
включают блок информации о внеоборотных активах (I разд.) и блок инфор-
мации об оборотных активах (II разд.). Раздел III — балансирующий, он
уменьшает актив на сумму понесенных убытков. Пассивные статьи баланса
включают блок информации о собственном и приравненном к нему капитале
и резервах (IV разд.) и блок информации о привлеченном и заемном капита-
ле в разрезе срочности обязательств (разд. V и VI).
Для целей финансового анализа составляется агрегированный баланс, в
котором отдельные статьи приводятся в укрупненном виде. Агрегирование
активных статей осуществляется по принципу их ликвидности. Так, немате-
риальные активы, основные средства, долгосрочные финансовые вложения и
незавершенное строительство представляют собой наименее ликвидные акти-
вы, которым в пассиве соответствуют наименее срочные из имеющихся у
предприятия обязательств. Это прежде всего собственный капитал, вклю-
чающий уставный капитал, добавочный капитал и резервный капитал, а так-
же целевые фонды денежных средств и финансовые ресурсы. При недостаточ-
ности собственного капитала для покрытия внеоборотных активов используют-
ся долгосрочные займы. Наиболее ликвидным оборотным средствам соответст-
вуют краткосрочные пассивы в форме займов и коммерческого кредита.
Рассмотрим, какую финансовую информацию содержат отдельные статьи
баланса.
Нематериальные активы могут быть внесены учредителями организации в
счет их вкладов в уставный капитал, получены безвозмездно, приобретены
организацией в процессе ее деятельности. Данные в балансе приводятся по
остаточной стоимости нематериальных активов, кроме объектов жилого фон-
да и нематериальных активов.
В составе основных средств отражаются данные по основным средствам,
как действующим, так и находящимся на консервации или в запасе, по оста-
точной стоимости. Капитальные вложения отражаются в размере фактиче-
ских затрат на приобретение земельных участков, объектов природопользова-
ния, приобретенных предприятием в собственность.
В составе незавершенного строительства показывается стоимость незакон-
ченного строительства, осуществляемого как хозяйственным, так и подряд-
361
ным способами. Кроме того, по этой строке отражаются затраты по форми-
рованию основного стада, на геологоразведочные работы, суммы авансов, вы-
данных организацией в связи с осуществлением капитальных вложений и
формированием основного стада, а также оборудование, требующее монтажа
и предназначенное для установки.
Долгосрочные финансовые вложения представляют собой долгосрочные —
на срок более года — инвестиции организации в доходные активы — ценные
бумаги, уставные капиталы других организаций, государственные ценные бу-
маги, предоставленные другим организациям займы.
В составе оборотных активов основное место отводится запасам. В балансе
показываются остатки запасов сырья, основных и вспомогательных материа-
лов, топлива, покупных полуфабрикатов и комплектующих изделий, запас-
ных частей, тары и других материальных ценностей.
В составе запасов по строке «Готовая продукция и товары для перепрода-
жи» показывается фактическая производственная себестоимость остатка за-
конченных производством изделий, прошедших испытания и приемку, уком-
плектованных всеми частями согласно условиям договоров с заказчиками и
соответствующим техническим условиям и стандартам. Продукция, не отве-
чающая указанным требованиям, и несданные работы считаются незакончен-
ными и показываются в составе незавершенного производства.
Остаток товаров отражается в бухгалтерском балансе по покупной стои-
мости независимо от варианта учета товаров — по розничным ценам или по-
купной стоимости.
По строке «Товары отгруженные» отражаются данные о фактической се-
бестоимости отгруженной продукции в случае, если договором обусловлен
отличный от общего порядка момент перехода права владения, пользования и
распоряжения ею и риска случайной гибели от организации к покупателю.
В составе расходов будущих периодов показывается сумма расходов, про-
изведенных в отчетном году, но подлежащих погашению в следующих отчет-
ных периодах путем отнесения на издержки производства и обращения или
другие источники в течение срока, к которому они относятся. К таким расхо-
дам, в частности, относятся расходы по неравномерно производимому ремон-
ту основных средств по организациям, не образующим ремонтный фонд,
суммы арендной платы, расходов на рекламу, подготовку кадров, уплаченные
вперед, и т.п.
По статье «Налог на добавленную стоимость по приобретенным Ценно-
стям» отражается сумма налога по приобретенным материальным ресурсам,
малоценным и быстроизнашивающимся предметам, основным средствам, не-
материальным активам и другим ценностям, работам и услугам, подлежащая
отнесению в установленном порядке в следующих отчетных периодах в
уменьшение сумм налога для перечисления в бюджет или уменьшение соот-
ветствующих источников их финансирования.
Дебиторская задолженность отражается раздельно в зависимости от сроков
ее погашения, которые могут быть более или менее 12 месяцев. В составе
статьи «Покупатели и заказчики» показываются по договорной или сметной
стоимости отгруженные товары, сданные работы и оказанные услуги заказчи-
362
кам или покупателям до момента поступления платежей за них на расчетный
счет организации либо зачета взаимных требований. Отдельно показывается
задолженность, обеспеченная полученными векселями.
В активе и пассиве баланса по статьям «Задолженность дочерних (зависимых)
обществ» и «Задолженность перед дочерними (зависимыми) обществами» от-
ражаются данные по текущим операциям с дочерними (зависимыми) общест-
вами. Это так называемые межбалансовые расчеты. По статье «Задолженность
участников (учредителей) по взносам в уставный капитал» показывается за-
долженность учредителей организации по вкладам в уставный капитал пред-
приятия.
В группе статей «Краткосрочные финансовые вложения» отражается инфор-
мация о краткосрочных — на срок не более одного года— инвестициях орга-
низации в зависимые общества; собственные акции, выкупленные у акционе-
ров; инвестиции в ценные бумаги других организаций, государственные цен-
ные бумаги, предоставленные займы.
В группе статей «Денежные средства» отражаются наиболее ликвидные ак-
тивы, включая остатки наличных денег в кассе предприятия, на расчетном и
валютном счетах.
В активе баланса указывается также сумма убытка текущего года и про-
шлых лет. Источниками покрытия убытка могут быть: прибыль, остающаяся в
распоряжении организации, в порядке ее распределения; средства резервного
капитала; свободные средства фондов накопления и других фондов, не уч-
тенные в качестве источника покрытия капитальных вложений; добавочный
капитал, кроме сумм прироста стоимости имущества по переоценке.
Рассмотрим разделы IV—VI, отражающие состояние пассивов предпри-
ятия. В строке «Уставный капитал» показывается уставный капитал предпри-
ятия, образованный за счет вкладов его учредителей (участников) в соответ-
ствии с учредительными документами, а по государственным и муниципаль-
ным унитарным предприятиям — величина уставного фонда.
В строке «Добавочный капитал» отражается эмиссионный доход акцио-
нерного общества: суммы, полученные сверх номинальной стоимости разме-
щенных акций обществом за минусом издержек по их продаже, суммы от до-
оценки внеоборотных активов организации, безвозмездно полученное иму-
щество, кроме имущества, относящегося к социальной сфере, и средства ас-
сигнований из бюджета, использованные на финансирование долгосрочных
вложений, средства, направленные на пополнение оборотных средств.
Важная финансовая информация содержится в группе статей образуемых
предприятием целевых денежных фондов, включая резервный капитал, фонды
накопления, потребления, социальной сферы и др. В них отражаются остатки
фондов на конкретную дату.
Если предприятие получает финансирование из бюджета, отраслевых и
межотраслевых фондов специального назначения, от других организаций, фи-
зических лиц для осуществления мероприятий целевого назначения, то они
обобщаются в балансе по статье «Целевые финансирование и поступления».
Важным финансовым резервом выступает нераспределенная прибыль про-
шлых лет и отчетного года, которая показывается в сумме нетто как разница
363
между выявленным на основании бухгалтерского учета всех операций органи-
зации конечным финансовым результатом (прибылью) и суммой прибыли,
направленной на уплату налогов и другие платежи в бюджет по соответст-
вующим расчетам, на осуществление мероприятий, определенных организа-
цией за счет прибыли, остающейся в ее распоряжении.
В группе статей «Заемные средства» показываются непогашенные суммы
заемных средств, подлежащие погашению в соответствии с договорами более
чем через 12 месяцев после отчетной даты. Если заемные средства подлежат
погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты, то не погашенные на
конец отчетного периода их суммы отражаются по статьям «Краткосрочных
пассивов».
В составе «Краткосрочных пассивов» отражаются суммы кредиторской за-
долженности, подлежащей погашению в течение 12 месяцев после отчетной
даты, если суммы кредиторской задолженности подлежат погашению более
чем через 12 месяцев после отчетной даты, то они отражаются по статье
«Прочие долгосрочные пассивы».
В группе статей «Кредиторская задолженность» отражаются: сумма задол-
женности поставщикам и подрядчикам за поступившие материальные ценно-
сти, выполненные работы и оказанные услуги, задолженность поставщикам
по неотфактурованным поставкам; отдельно выделяется сумма задолженности
поставщикам, подрядчикам и другим кредиторам, которым организация вы-
дала в обеспечение их поставок, работ и услуг векселя; начисленные, но не
выплаченные суммы оплаты труда и суммы задолженности по отчислениям
на государственное социальное страхование, пенсионное обеспечение и ме-
дицинское страхование работников, а также в фонд занятости; задолженность
по платежам в бюджет, включая подоходный налог с работников организа-
ции; сумма полученных от сторонних организаций авансов по предстоящим
расчетам по заключенным договорам и т.п.
В группе статей «Расчеты по дивидендам» отражается сумма задолженности
организации по причитающимся к выплате дивидендам, процентам по акци-
ям, облигациям, займам и т.п.
По статье «Доходы будущих периодов» показываются средства, полученные
в отчетном году, но относящиеся к будущим отчетным периодам. Учитывае-
мые на этом счете курсовые разницы, связанные с пересчетом стоимости
имущества и обязательств, выраженной в иностранной валюте, зачисляются
единовременно в конце отчетного года в прибыль или убыток организации.
Исключение касается списания курсовых разниц, возникших до 1 января
1995 г. и относящихся к облигациям внутреннего государственного валютного
займа, по которым курсовые разницы подлежат списанию на счет прибылей
и убытков при реализации, передаче, погашении и прочем выбытии этих об-
лигаций.
В группе статей «Резервы предстоящих расходов и платежей» показываются
остатки средств, зарезервированных предприятием.
Отчет о прибылях и убытках. Следующим важным документом бухгалтер-
ской отчетности является «Отчет о прибылях и убытках», который имеет вид:
364
Наименование показателя За отчетный период За аналогичный период прошлого года
Выручка (нетто) от реализации товаров, про-
дукции, работ, услуг (за минусом НДС, акци-
зов и аналогичных обязательных платежей)
Себестоимость реализации товаров, продук-
ции, работ, услуг
Коммерческие расходы
Управленческие расходы
Прибыль (убыток) от реализации
Проценты к получению
Проценты к уплате
Доходы от участия в других организациях
Прочие операционные доходы
Прочие операционные расходы
Прибыль (убыток) от финансово-
хозяйственной деятельности
Прочие внереализационные доходы
Прочие внереализационные расходы
Прибыль (убыток) отчетного периода
Налог на прибыль
Отвлеченные средства
Нераспределенная прибыль (убыток) от-
четного периода
В «Отчете о прибылях и убытках» находят отражение основные показате-
ли финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Выручка от реализа-
ции товаров, продукции, работ, услуг показывается без НДС и акцизов.
В себестоимости реализации товаров, продукции, работ, услуг отражаются:
затраты, связанные с производством продукции, выполнением работ, оказа-
нием услуг без учета управленческих расходов, относящиеся к реализованной
продукции, работам, услугам; покупная стоимость товаров; покупная или
учетная стоимость ценных бумаг.
К коммерческим расходам относятся: затраты по сбыту, относящиеся к
реализованной продукции, работам, услугам; издержки обращения, приходя-
щиеся на проданные товары.
В управленческих расходах отражаются расходы на содержание управленче-
ского персонала.
По статьям «Проценты к получению» и «Проценты к уплате» отражаются
суммы, причитающихся в соответствии с договорами к получению или уплате
дивидендов или процентов по облигациям, депозитам и т.п., суммы, причи-
тающиеся от кредитных организаций за пользование остатками средств, на-
ходящихся на счетах организации.
По статье «Доходы от участия в других организациях» отражаются доходы,
подлежащие получению по акциям, принадлежащим предприятию; доходы,
подлежащие получению от участия в совместной деятельности без образова-
ния юридического лица по договору простого товарищества.
365
По статьям «Прочие операционные доходы» и «Прочие операционные
расходы» отражаются данные по операциям, связанным с движением имуще-
ства организации. К ним, в частности, относятся: реализация основных
средств и прочего имущества, списание основных средств с баланса по при-
чине морального износа, сдача имущества в аренду, содержание законсерви-
рованных производственных мощностей и объектов, аннулирование произ-
водственных заказов или договоров, прекращение производства, не давшего
продукции, результаты переоценки имущества и обязательств, стоимость ко-
торых выражена в иностранной валюте, — курсовые разницы, расходы, свя-
занные с обслуживанием ценных бумаг, в том числе оплата консультацион-
ных и посреднических услуг, депозитарных услуг и т.п., а также сумма при-
читающихся к уплате отдельных видов налогов и сборов за счет финансовых
результатов. Данные по операционным доходам показываются за минусом
НДС и других аналогичных обязательных платежей.
По статьям «Прочие внереализационные доходы» показываются креди-
торская и депонентская задолженность, по которой срок исковой давности
истек; суммы, поступившие в погашение дебиторской задолженности, спи-
санной в прошлые годы в убыток как безнадежной к получению; присужден-
ные или признанные должником штрафы, пени, неустойки и другие виды
санкций за нарушение договоров, а также суммы, причитающиеся в возме-
щение причиненных убытков в связи с нарушением договоров; суммы стра-
хового возмещения и покрытия из других источников убытков от стихийных
бедствий, пожаров, аварий, других чрезвычайных событий; прибыль прошлых
лет, выявленная в отчетном году; зачисление на баланс имущества, оказав-
шегося в излишке по результатам инвентаризации, суммовые разницы, воз-
никающие при осуществлении расчетов в соответствии с заключенными до-
говорами в рублях в сумме, определяемой по официальному курсу соответст-
вующей валюты или условных денежных единицах, и т.п.
В составе прочих внереализационных расходов показываются суммы уценки
производственных запасов, готовой продукции и товаров в соответствии с
установленным порядком; убытки от списания дебиторской задолженности,
по которой срок исковой давности истек; долги, не реальные для взыскания;
присужденные или признанные организацией штрафы, пени, неустойки и
другие виды санкций за нарушение договоров, а также по возмещению при-
чиненных убытков; убытки по операциям прошлых лет, выявленные в отчет-
ном году; потери от стихийных бедствий, убытки в результате пожаров, ава-
рий, других чрезвычайных событий; убытки от списания ранее присужденных
долгов по хищениям, по которым исполнительные документы возвращены
судом в связи с несостоятельностью ответчика; убытки от хищений матери-
альных и иных ценностей, виновники которых по решениям суда не установ-
лены; судебные издержки, суммовые разницы, возникающие при осуществ-
лении расчетов в соответствии с заключенными договорами в рублях в сумме,
определяемой по официальному курсу соответствующей валюты или услов-
ных денежных единицах, и т.п.
В составе налога на прибыль показывается сумма налога, подлежащая пе-
речислению или перечисленная в бюджет за счет прибыли в порядке ее рас-
пределения. В отвлеченных средствах приводится сумма использованной при-
366
были: причитающиеся платежи в бюджет за счет прибыли, остающейся в
распоряжении предприятия; отчисления на благотворительные цели; отчис-
ления на образование резервных фондов, фондов накопления и потребления
и других фондов, или соответствующие расходы, подлежащие отнесению за
счет прибыли, остающейся в распоряжении организации, кроме расходов,
носящих характер капитальных вложений и иных долгосрочных финансовых
инвестиций, если учетная политика предприятия не предусматривает созда-
ние фондов; причитающиеся к оплате суммы процентов по кредиту банков,
полученному на восполнение недостатка оборотных средств, который являет-
ся целевым и выдается по специальному кредитному договору с учреждением
банка, в котором предусматриваются конкретные условия выдачи кредита и
мероприятия, подлежащие проведению организацией в целях восстановления
утраченных оборотных средств, на приобретение основных средств, немате-
риальных и иных внеоборотных активов, а также суммы оплаты процентов
по средствам, взятым взаймы у других организаций; другие отвлечения, в ча-
стности подлежащие внесению в бюджет штрафные санкции и расходы по
возмещению ущерба (в результате несоблюдения требований по охране окру-
жающей среды от загрязнений и иных вредных воздействий, несоблюдения
санитарных норм и правил, получения необоснованной прибыли вследствие
завышения цен на продукцию, работы, услуги, сокрытия или занижения
прибыли или иных объектов налогообложения), другие виды штрафных
санкций, подлежащих внесению в бюджет.
Отчет о движении капитала. Для финансовой службы предприятия боль-
шое значение имеет «Отчет о движении капитала». В нем содержится инфор-
мация о движении собственного капитала и его составляющих: уставного
(складочного) капитала организации, уставного фонда унитарного предпри-
ятия, добавочного капитала, резервного капитала, фондов организации, обра-
зуемых в соответствии с учредительными документами и принятой учетной
политикой, средств целевых финансирования и поступлений. При этом пока-
зывается остаток на начало года — сумма уставного капитала на начало от-
четного года, зафиксированная в зарегистрированных учредительных доку-
ментах, изменения в течение отчетного периода.
Движение добавочного капитала отражается в виде прироста стоимости
имущества организации в результате его дооценки в соответствии с установ-
ленным порядком, безвозмездного получения имущества, в результате осуще-
ствления капитальных вложений, полученного эмиссионного дохода, прирост
стоимости имущества по переоценке. В случае погашения задолженности по
взносам в уставный капитал, выраженной в иностранной валюте, положи-
тельные курсовые разницы относятся к добавочному капиталу.
В отчете содержится информация о резервном капитале: сумма резервного
фонда, создаваемого на начало отчетного года, отчисления в резервный фонд,
производимые в течение отчетного периода, направление резерва на покры-
тие убытков, на погашение облигаций акционерного общества и выкуп его
акций в случае отсутствия иных средств.
В отчете показывается движение фондов накопления и потребления, об-
разованных в соответствии с учредительными документами и принятой учет-
ной политикой за счет прибыли, остающейся в распоряжении организации;
367
движение средств, полученных из бюджета и внебюджетных фондов на фи-
нансирование капитальных вложений, научно-исследовательских работ, на
покрытие убытков по конверсии и другие нужды; движение резервов пред-
стоящих расходов и платежей, оценочных резервов, в том числе резервов по
сомнительным долгам, резервы под обесценение вложений в ценные бумаги.
На основе приведенных данных рассчитывается стоимость чистых активов
предприятия.
Отчет о движении денежных средств. Для анализа текущего финансового
состояния предприятия используется информация, содержащаяся в «Отчете о
движении денежных средств». Сведения о движении денежных средств имеют
большое значение для анализа наиболее ликвидных активов. Данные в отчете
приводятся в разрезе текущей, инвестиционной и финансовой деятельности
организации. При этом текущей деятельностью признается деятельность ор-
ганизации, преследующая извлечение прибыли в качестве основной цели ли-
бо не имеющая извлечение прибыли в качестве такой цели в соответствии с
предметом и целями деятельности, т. е. производством промышленной про-
дукции, выполнением строительных работ, сельским хозяйством, торговлей,
общественным питанием, заготовкой сельскохозяйственной продукции, сда-
чей имущества в аренду и другими аналогичными видами деятельности. Ин-
вестиционной деятельностью признается деятельность, связанная с капиталь-
ными вложениями организации в связи с приобретением земельных участков,
зданий и иной недвижимости, оборудования, нематериальных активов и
других внеоборотных активов, а также их продажей; с осуществлением долго-
срочных финансовых вложений в другие организации, выпуском облигаций и
других ценных бумаг долгосрочного характера. К финансовой деятельности
относится деятельность, связанная с осуществлением краткосрочных финан-
совых вложений, выпуском облигаций и иных ценных бумаг краткосрочного
характера, выбытием ранее приобретенных на срок до 12 месяцев акций, об-
лигацией т. п.
В отчете отражаются суммы денежных средств, фактически поступившие на
счета учета денежных средств за период с начала года за реализованные товары,
продукцию, работы, услуги, включая реализацию продукции, работ, услуг об-
служивающих производств и хозяйств, реализацию прочего имущества; авансы
от покупателей и прочих контрагентов как прочие операционные и внереали-
зационные доходы, суммы денежных средств, поступивших на счета их учета
безвозмездно; получение денежных средств в кредитных организациях в кассу
организации для хозяйственных нужд, выплаты заработной платы, командиро-
вочных, выдача подотчетных сумм и т.п.; суммы денежных средств, фактически
выданные из кассы, перечисленные с расчетного и иных счетов на приобрете-
ние товарно-материальных ценностей, оплату работ, услуг, в том числе в виде
авансов, независимо от источника выплат, командировочные и хозяйственные
нужды, выполнение обязательств перед бюджетом, погашение кредитов и зай-
мов, выплату процентов по полученным кредитам и прочие нужды; суммы де-
нежных средств, сданных организацией в кредитную организацию; поступле-
ние средств от продажи иностранной валюты, включая обязательную, на счета
в банках или в кассу предприятия; перечисленные денежные средства в рублях
при приобретении иностранной валюты.
368
Справочно в отчете приводятся данные о сумме денежных средств, посту-
пивших в кассу по наличному расчету, в том числе от юридических и физи-
ческих лиц. При этом данные о наличных расчетах с физическими лицами
приводятся в разрезе расчетов с применением контрольно-кассовых аппара-
тов, а также в порядке выдачи квитанций, путевок, билетов, талонов, знаков
почтовой оплаты или других приравниваемых к чекам документов строгой
отчетности.
Отчеты об источниках финансирования. В бухгалтерской отчетности отра-
жается также изменение в составе источников финансирования, включая
движение заемных средств.
Движение заемных средств отражает наличие и движение средств, взятых
взаймы как в виде кредитов банков, так и у других организаций. Отдельно
показываются заемные средства, просроченные к погашению. В пояснитель-
ной записке приводится характеристика заемных обязательств по срокам по-
гашения.
Анализ дебиторской и кредиторской задолженности осуществляется финан-
совой службой предприятия на основании данных, содержащихся в отдель-
ном отчете. При этом к краткосрочной задолженности относится задолжен-
ность со сроком погашения согласно заключенному договору до одного года
начиная с даты принятия обязательств в бухгалтерском учете, а к долгосрочной —
со сроком погашения более одного года. По строкам, характеризующим дан-
ные о просроченной задолженности, отражаются показатели задолженности,
по которой истекли предусмотренные в договорах сроки погашения. В справ-
ке показываются данные о списании на финансовый результат дебиторской
задолженности, по которой срок исковой давности истек по законодательству
РФ, а также дебиторской задолженности, по которой истек предельный срок
исполнения обязательств по расчетам за поставленные по договору товары,
выполненные работы, оказанные услуги; отражаются данные о движении
векселей.
Для контроля за источниками финансирования основных средств исполь-
зуется информация о составе амортизируемого имущества.
В процессе анализа амортизируемого имущества рассматривается состав
нематериальных активов, основных средств и малоценных и быстроизнаши-
вающихся предметов. Данные приводятся по первоначальной стоимости, то-
гда как в балансе они показаны по остаточной стоимости. В отчете показыва-
ется стоимость прав, возникающих из авторских и иных договоров на произ-
ведения науки, литературы, искусства и объекты смежных прав, на програм-
мы ЭВМ, базы данных и др., из патентов на изобретения, промышленные
образцы, коллекционные достижения, из свидетельств на полезные модели,
товарные знаки и знаки обслуживания или лицензионных договоров на их
использование; из прав на «ноу-хау» и др. В составе права на пользование
обособленными природными объектами показывается стоимость прав на ис-
пользование земельных участков, природных ресурсов, включая воды и не-
дра. Отражается сумма расходов, связанных с образованием юридического
лица, признанная в соответствии с учредительными документами вкладом
участников в уставный капитал; превышение покупной цены приватизиро-
ванного имущества над его оценочной или начальной стоимостью.
369
Большое значение имеет анализ информации о наличии и движении основ-
ных средств в разрезе их видов согласно Общероссийскому классификатору
основных фондов. В отчете отражается стоимость всех основных средств,
числящихся на балансе предприятия, включая и отдельные виды основных
средств,- сданных в аренду, предоставленных бесплатно или бездействующих —
находящихся на консервации, в резерве и т.п. Данные приводятся по восста-
новительной или первоначальной стоимости.
Отражается общее поступление основных средств в отчетном году по всем
источникам, включая ранее неучтенные, приобретенные за плату, переход из
оборотных средств в основные, безвозмездное поступление от других органи-
заций в случаях, если вступительный баланс не менялся, а также введенные в
действие в отчетном году новые основные средства; восстановительная или
первоначальная стоимость выбывших в отчетном году основных средств,
включая проданные за плату в порядке реализации излишнего и неисполь-
зуемого имущества, переход из основных в оборотные средства, безвозмездно
переданные другим организациям; полная--стоимость без вычета износа ос-
новных средств, ликвидированных в отчетном году из-за ветхости и износа,
стихийных бедствий, аварий и других чрезвычайных ситуаций, вызванных
экстремальными условиями, в связи с реконструкцией и новым строительст-
вом и по другим причинам.
Отдельно отражается информация о движении производственных и непро-
изводственных основных средств. К производственным основным средствам
относятся объекты, использование которых направлено на систематическое
получение прибыли как основной цели деятельности, т. е. использование в
процессе производства промышленной, продукции, в строительстве,, селъско^
хозяйстве, торговле и общественном питании, заготовке сельскохозяйстве
ной продукции и других аналогичных видах деятельности.
В отчете показываются наличие и движение малоценных и быстроизнаишваю-
щихся предметов по фактической себестоимости с подразделением данных о
стоимости малоценных и бысгроизнашивающихся предметов, находящихся на
складе и в эксплуатации. При этом отражается фактическая себестоимость ма-
лоценных и бысгроизнашивающихся предметов, переданных в эксплуатацию,
вне зависимости от принятого в организации способа погашения их стоимости.
Справочно приводятся: начисленная сумма износа по нематериальным
активам, основным средствам, малоценным и быстроизнвшивающимся пред-
метам; стоимость отдельных видов основных средств организации, передан-
ных в аренду другим организациям; данные о переоценке основных средств;
балансовая стоимость имущества, переданного предприятием в залог в соот-
ветствии с договором.
В «Отчете о движении средств», направляемых на финансирование долго-
срочных инвестиций и финансовых вложений, показываются наличие собст-
венных и привлеченных средств и их использование на цели капитальных и
других долгосрочных финансовых вложений. Отдельно отражается остаток на
начало года в сумме неиспользованных собственных и привлеченных средств.
Нарастающим итогом с начала года указываются начисленные амортизаци-
онные отчисления на полное восстановление производственных и непроиз-
водственных основных средств; начисленная амортизация нематериальных
370
активов; произведенные отчисления в фонды накопления; прибыль, остаю-
щаяся в распоряжении организации и направляемая в качестве финансового
обеспечения капитальных и других долгосрочных финансовых вложений; по-
лученные заемные средства от других организаций; поступившие бюджетные
ассигнования, ассигнования из внебюджетных фондов, средства в порядке
долевого участия в строительстве и т.п. В первую очередь в качестве покры-
тия капитальных вложений считаются амортизационные отчисления на пол-
ное восстановление основных средств, а на приобретение нематериальных
активов — их амортизация.
Для анализа финансовых вложений используется информация отчета, в ко-
тором раскрывается состав долгосрочных и краткосрочных финансовых вло-
жений организации в российской и иностранных валютах. Показываются
сумма вложений в акции акционерных обществ, уставные капиталы других
организаций, в том числе дочерних и зависимых; сумма инвестиций в госу-
дарственные и иные аналогичные ценные бумаги; сумма предоставленных
другим организациям займов; сумма вложений в депозиты, в том числе сбе-
регательные сертификаты, депозитные счета в банках и т.п.
Отчетность позволяет также получить информацию о составе и структуре
затрат, финансовых результатах и прибыли. В отчете приводятся данные о
затратах предприятия по их элементам. Данные указываются в целом по
предприятию по всем видам деятельности без учета внутрихозяйственного
оборота. К внутрихозяйственному обороту относятся затраты, связанные с
передачей изделий, продукции, работ и услуг внутри организации для нужд
собственного производства, обслуживающих хозяйств и др. Приравниваются
к данному обороту затраты по браку, при простоях, возмещаемые виновными
лицами, расходы, списанные в установленном порядке на финансовые ре-
зультаты и собственные источники финансирования.
В отчете приводится расшифровка отдельных видов прибылей и убытков,
полученных или выявленных организацией в течение отчетного периода и
предыдущем отчетном периоде и включенных в соответствующие статьи от-
чета о прибылях и убытках.
В составе социальных показателей находят отражение взаимоотношения
предприятия с государственными федеральными внебюджетными фондами,
состав выплат работникам. Показывается среднесписочная численность ра-
ботников и денежные выплаты и поощрения работникам организации — на-
численные денежные выплаты и поощрения, не связанные с производством
продукции, выполнением работ, оказанием услуг, доходы по акциям и вкла-
дам в имущество организации.
6.2. Способы финансирования, оценки
и переоценки основных средств
Основные средства представляют собой стоимостную оценку основных произ-
водственных фондов — совокупности материально-вещественных ценностей, ис-
371
пользуемых в качестве средств труда и действующих в натуральной форме в тече-
ние длительного времени как в сфере материального производства, так и в непро-
изводственной сфере. Это здания, сооружения, передаточные устройства, рабо-
чие и силовые машины и оборудование, измерительные и регулирующие при-
боры и устройства, вычислительная техника, транспортные средства, инстру-
мент, производственный и хозяйственный инвентарь и принадлежности, рабо-
чий и продуктивный скот, многолетние насаждения, внутрихозяйственные до-
роги и прочие основные средства. К основным средствам относятся также ка-
питальные вложения на улучшение земель (мелиоративные, осушительные, ир-
ригационные и другие работы) и в арендованные здания, сооружения, оборудо-
вание и другие объекты, капитальные вложения в многолетние насаждения,
улучшение земель включаются в состав основных средств ежегодно в сумме
затрат, относящихся к принятым в эксплуатацию площадям независимо от
окончания всего комплекса работ.
В составе основных средств учитываются находящиеся в собственности
организации земельные участки, объекты природопользования: вода, недра и
другие природные ресурсы.
Законченные капитальные 'затраты в арендованные здания, сооружения,
оборудование и другие объекты, относящиеся к основным средствам, зачис-
ляются арендатором в собственные основные средства в сумме фактических
расходов, если иное не предусмотрено договором аренды.
Основные средства отражаются в бухгалтерском учете и отчетности по
первоначальной стоимости, т. е. по фактическим затратам их приобретения,
сооружения и изготовления. Изменение первоначальной стоимости основных
средств допускается в случаях достройки, дооборудования, реконструкции и
частичной ликвидации соответствующих объектов.
Стоимость основных средств организации погашается путем начисления
износа — амортизированной стоимости — и списания на издержки производ-
ства или обращения в течение нормативного срока их полезного использова-
ния по нормам, утвержденным в установленном законодательством порядке,
за исключением земельных участков, объектов природопользования и других
объектов, относящихся к основным средствам, по которым порядок начисле-
ния износа устанавливается отдельными нормативными актами. Накоплен-
ный стоимостный износ (амортизированная стоимость) основных средств от-
ражается в учете и отчетности отдельно. В бухгалтерском балансе (форма
№ 1) показываются данные по основным средствам, действующим и находя-
щимся на консервации или в запасе, по остаточной стоимости, кроме объек-
тов основных средств, по которым в соответствии с установленным порядком
погашение стоимости не производится. Организации, основная деятельность
которых финансируется из средств бюджета, начисляют износ по основным
средствам и показывают его в отчетности.
Не относятся к основным средствам и учитываются в организациях в со-
ставе средств в обороте, а в бюджетных организациях — в составе малоцен-
ных предметов и других ценностей:
• предметы, служащие менее одного года, независимо от их стоимости;
• предметы стоимостью на дату приобретения не более 100-кратного (для бюд-
жетных учреждений — 50-кратного) установленного законодательством мини-
372
мального размера месячной оплаты труда за единицу исходя из их стоимости,
предусмотренной в договоре независимо от срока их службы, за исключением
сельскохозяйственных машин и орудий, строительного механизированного
инструмента, оружия, а также рабочего и продуктивного скота, которые отно-
сятся к основным средствам независимо от их стоимости;
• орудия лова: тралы, неводы, сети, мережи и другие независимо от их стоимо-
сти и срока службы;
• бензомоторные пилы, сучкорезки, сплавной трос, сезонные дороги, усы и
временные ветки лесовозных дорог, временные здания в лесу сроком эксплуа-
тации до двух лет: передвижные обогревательные домики, котлопункты, пило-
точные мастерские, бензозаправки и т.д.;
• специальные инструменты и специальные приспособления: инструменты и
приспособления целевого назначения, предназначенные для серийного и мас-
сового производства определенных изделий или для изготовления индивиду-
ального заказа независимо от их стоимости;
• сменное оборудование: многократно используемые в производстве приспособ-
ления к основным средствам и другие вызываемые специфическими условия-
ми изготовления продукции устройства — изложницы и принадлежности к
ним, прокатные валки, формы воздушные, челноки, катализаторы и сорбенты
твердого агрегатного состояния и т.п. независимо от их стоимости;
• специальная одежда, специальная обувь, а также постельные принадлежности
независимо от их стоимости и срока службы;
• форменная одежда, предназначенная для выдачи работникам организации;
одежда и обувь в организациях здравоохранения, просвещения, социального
обеспечения и других, состоящих на бюджете, независимо от их стоимости и
срока службы;
• временные (нетитульные) сооружения, приспособления и устройства, затраты
по возведению которых относятся на себестоимость строительных работ в со-
ставе накладных расходов;
• тара для хранения товарно-материальных ценностей на складах или осуществ-
ления технологических процессов стоимостью в пределах установленного ли-
мита по цене приобретения или изготовления;
• предметы, предназначенные для выдачи напрокат, независимо от их стоимости;
• молодняк животных и животные на откорме, птица, кролики, пушные звери,
семьи пчел, а также ездовые и сторожевые собаки, подопытные животные;
• многолетние насаждения, выращиваемые в питомниках в качестве посадоч-
ного материала.
Стоимость находящихся в эксплуатации средств труда и перечисленных
выше предметов может погашаться организацией путем начисления износа в
размере 50% стоимости при передаче их со склада в эксплуатацию и в разме-
ре остальных 50% за вычетом стоимости этих предметов по цене возможного
использования при выбытии за непригодностью или путем начисления изно-
са в размере 100% при передаче указанных выше средств труда и предметов в
эксплуатацию.
Стоимость специальных инструментов, специальных приспособлений и
сменного оборудования погашается в соответствии с установленной нормой
или сметной ставкой, рассчитанной исходя из сметы расходов на их изготов-
373
ление или приобретение и запланированного выпуска продукции с помощью
этих инструментов и приспособлений. Стоимость специальных инструментов
и специальных приспособлений, предназначенных для индивидуальных зака-
зов или используемых в массовом производстве, разрешается полностью по-
гашать в момент передачи в производство соответствующих инструментов и
приспособлений. Стоимость предметов проката погашается путем начисления
износа исходя из сроков их полезного использования.
К нематериальным активам, используемым в течение длительного периода —
свыше одного года — в хозяйственной деятельности и приносящим доход,
относятся права, возникающие:
• из авторских и иных договоров на произведения науки, литературы, искусства
и объекты смежных прав, на программы для ЭВМ, базы данных и др.;
• из патентов на изобретения, промышленные образцы, селекционные дости-
жения, из свидетельств на полезные модели, товарные знаки и знаки обслу-
живания или лицензионных договоров на их использование;
• из прав на «ноу-хау» и др.
Кроме того, к нематериальным активам относятся права пользования зе-
мельными участками, природными ресурсами и организационные расходы.
Нематериальные активы отражаются в учете и отчетности в сумме затрат
на приобретение, изготовление и расходов по их доведению до состояния, в
котором они пригодны к использованию в запланированных целях. По объ-
ектам, по которым проводится погашение стоимости, нематериальные активы
равномерно (ежемесячно) переносят свою первоначальную стоимость на из-
держки производства или обращения по нормам, определяемым организаци-
ей исходя из установленного срока их полезного использования. По немате-
риальным активам, по которым невозможно определить срок полезного ис-
пользования, нормы переноса стоимости устанавливаются в расчете на десять
лет (но не более срока деятельности организации). Амортизация нематери-
альных активов учитывается и отражается в отчетности отдельно.
Стоимостная оценка внеоборотных активов различна для основных
средств и нематериальных активов, незавершенных капитальных вложений и
долгосрочных финансовых вложений. Оценка основных средств может быть
по первоначальной, или инвентарной, восстановительной, или приведенной,
остаточной, рыночной, или оценочной, ликвидационной стоимости. Каждая
из этих форм выражает определенную совокупность финансовых отношений
и различные методы регулирования.
Особую роль в оценке основных средств играет определение первоначаль-
ной {инвентарной) стоимости законченных строительством объектов. Инвен-
тарная стоимость зданий и сооружений включает затраты на строительные
работы и приходящиеся на них прочие капитальные затраты. Инвентарная
стоимость оборудования, требующего монтажа, состоит из фактических за-
трат по приобретению оборудования, расходов на строительные и монтажные
работы, прочих капитальных затрат, относимых на стоимость вводимого в
эксплуатацию оборудования по прямому назначению. Инвентарная стоимость
оборудования, не требующего монтажа, малоценного и быстроизнашиваю-
щегося инструмента и инвентаря, а также оборудования, требующего монта-
жа, но предназначенного для постоянного запаса, состоит из покупной стои-
374
мости, указанной в счетах поставщиков, расходов по доставке и других рас-
ходов, связанных с их приобретением. Инвентарная стоимость зданий, со-
оружений, оборудования, транспортных средств и других основных средств,
приобретенных отдельно от строительства объектов, включает фактические
затраты по их приобретению и расходы по их доведению до состояния, в ко-
тором они пригодны к использованию в запланированных целях. Инвентар-
ная стоимость земельных участков и объектов природопользования состоит
из расходов по их приобретению, включая затраты по улучшению качествен-
ного состояния, комиссионных вознаграждений и других платежей. Инвен-
тарная стоимость нематериальных активов включает затраты по их созданию
или приобретению и расходы по доведению их до состояния, в котором они
пригодны к использованию в запланированных целях.
Инвентарная, первоначальная, стоимость основных средств не отражает
изменений, происходящих в ценах, налогах, стоимости работ и услуг. Поэто-
му она может быть пересчитана на стоимость воспроизводства на определен-
ную дату. Переоцененные таким образом основные средства учитываются по
восстановительной, или приведенной, стоимости. Восстановительная стои-
мость позволяет определить величину затрат, которые потребуются на замену
фондов.
Приведенная стоимость может определяться с использованием:
• индекса новых рыночных цен;
• аналогичных видов продукции, по которым определена восстановительная
стоимость;
• укрупненных коэффициентов изменения цен.
Если переоценки производятся периодически в соответствии с изменени-
ем условий воспроизводства, приведенная стоимость дает реальную оценку
основным средствам на момент составления финансовых отчетов. Учет ос-
новных средств по первоначальной стоимости, которая значительно оторвана
от восстановительной в каждый конкретный момент, приводит к тому, что
начисляемая амортизация не покрывает затраты на их воспроизводство на
современной технологической основе.
Финансовая устойчивость социалистической экономики не требовала час-
той переоценки, так как государство выделяло ассигнования на воспроизвод-
ство основных средств в плановом порядке из бюджета. Накопленного капи-
тала для обновления основных средств предприятия не имели, амортизаци-
онный фонд частично изымался в доход бюджета, поэтому значение пере-
оценки было невелико. Цены оставались относительно стабильными, их пе-
ресмотр производился в централизованном порядке. На основе новых прей-
скурантных цен устанавливались коэффициенты пересчета первоначальной
стоимости основных средств. С начала 90-х годов шесть раз пересматрива-
лись коэффициенты, связанные с изменением цен, — в 1990, 1992, 1994,
1995, 1996 и 1997 гг. До этого восстановительная стоимость определялась в
1972 и 1982 гг.
Переоценка основных средств. Цель переоценки — создание условий фор-
мирования необходимых фондов денежных средств для обновления основных
активов, обоснования исходной стоимостной базы для оценки имущества и
начисления износа. Переоценке подвергаются все основные средства, в том
375
числе действующие и находящиеся в консервации, в резерве или запасе, в
незавершенном строительстве, сданные в аренду или во временное пользова-
ние, подготовленные к списанию, но не оформленные актами на списание
Восстановительная стоимость по переоценке на 1 июля 1992 г. устанавли-
валась по балансовой стоимости основных средств, скорректированной на
коэффициент пересчета, дифференцированный по видам основных средств и в
зависимости от года ввода в эксплуатацию. Средний коэффициент пересчета
по основным средствам, введенным до 1991 г., составил 21,3%, а в 1991 г. —
9,5%. Эта переоценка в дальнейшем повлекла за собой изменение величины
уставного капитала акционерных обществ, образованных в ходе приватизации
государственных и муниципальных предприятий.
Увеличение уставного капитала производилось увеличением номинальной
стоимости акций, выпущенных в процессе приватизации, или дополнитель-
ным выпуском акций на общую сумму увеличения уставного капитала. Акции
дополнительного выпуска распределялись среди акционеров пропорциональ-
но их доле и видам акций в уставном капитале. Сумма увеличения уставного
капитала не превышала фактической величины переоценки, отраженной в
балансе по состоянию на 1 января 1993 г.
Переоценка, проведенная по состоянию на 1 января 1994 г., вначале так-
же не предусматривала изменения величины уставного капитала акционер-
ных обществ, созданных в порядке преобразования государственных и муни-
ципальных предприятий, а также начальной цены объектов приватизации
при их продаже на аукционе или по конкурсу. Основные фонды были пере-
оценены пересчетом их балансовой стоимости с использованием индексов,
дифференцированных по тем же признакам, что и при переоценке 1992 г На
эту дату не были подвергнуты переоценке жилые здания. По основным фон-
дам, приобретенным до 1 июля 1992 г., средний индекс пересчета стоимости со-
ставил 32,75%, во втором полугодии 1992 г. — 24,в первом полугодии 1993 г. —
7,75, в третьем квартале 1993 г. — 2,6, в четвертом квартале 1993 г. — 1,4%. В
случае, когда затраты на строительство или приобретение основных средств
осуществлялись в различные периоды времени, пересчет производился раз-
дельно по периодам их строительства или приобретения и коэффициентам,
соответствующим этим периодам.
Для предприятий и организаций, финансовые показатели которых после
переоценки основных средств и роста амортизации существенно ухудшались,
применялись понижающие коэффициенты индексации амортизации по ре-
шению руководителей предприятий. Напротив, предприятия, реализующие
значительные инвестиционные программы, требующие формирования до-
полнительных финансовых ресурсов, применяли повышающие коэффициен-
ты начисления износа, что означало ускоренную амортизацию.
Порядок изменения размера уставного капитала акционерных обществ,
созданных в процессе приватизации, был определен в письме Министерства
финансов РФ от 7 февраля 1994 г. № 14 «О некоторых вопросах оценки
стоимости имущества приватизируемых предприятий, порядке изменения
размера уставных капиталов акционерных обществ в связи с переоценкой ос-
новных фондов на 1 января 1994 г.». Минфин РФ установил, что до продажи
90% акций приватизированных предприятий изменение уставного капитала
376
не производится. Решение об увеличении уставного капитала могло принять
только общее собрание акционеров квалифицированным большинством голо-
сов в три четверти присутствующих на собрании. Решение не могло прини-
маться в отношении выпуска акций с целью привлечения капитала в связи с
увеличением стоимости имущества акционерного общества без учета пере-
оценки основных средств на 1 января 1994 г.
Увеличение уставного капитала осуществлялось дополнительным выпус-
ком акций того же вида и номинала, что и в момент государственной регист-
рации плана приватизации, или повышением номинальной стоимости акций,
выпущенных в процессе приватизации. Дополнительный выпуск акций про-
водился с учетом переоценки основных средств, приращения стоимости про-
чего имущества, объемов привлекаемых инвестиций. Акции, выпущенные в
счет доли увеличения уставного капитала на размер переоценки основных
фондов, распределялись среди акционеров пропорционально их доле и видам
акций в уставном капитале акционерного общества, зафиксированным в рее-
стре акционеров на момент проведения собрания акционеров.
Переоценка основных фондов на 1 января 1995 г. производилась на осно-
вании Постановления Правительства РФ от 19 августа 1994 г. № 967 «Об ис-
пользовании механизма ускоренной амортизации и переоценке основных
фондов.» Переоценивались все виды основных фондов, а также жилые зда-
ния, находящиеся на балансе предприятий и организаций. Особенностями
этой переоценки стало предоставление предприятиям права:
• осуществлять переоценку прямым пересчетом балансовой стоимости основ-
ных фондов применительно к ценам, складывающимся на 1 января 1995 г. на
соответствующие их виды;
• начиная с 1 июля 1994 г. до переоценки на 1 января 1995 г. осуществлять ин-
дексацию амортизационных отчислений путем применения поправочного ко-
эффициента, соответствующего индексу инфляции, публикуемому органами
государственной статистики;
• применять начиная с 1 июля 1994 г. понижающие коэффициенты к амортиза-
ционным отчислениям в размере до 0,5 в случае существенного ухудшения
финансового состояния предприятия после переоценки.
Результаты переоценки не учитывались при расчете налога на имущество
предприятий за 1994 г.
При проведении переоценки основных средств прямым пересчетом их ба-
лансовой стоимости применительно к ценам, складывающимся на 1 января
1995 г. на соответствующие их виды,- необходимо было иметь документы,
подтверждающие действующую рыночную цену. К таким документам отно-
сятся письменные данные о ценах на аналогичную продукцию от предпри-
ятий-изготовителей; справки торгующих или снабженческих организаций об
уровне цен; сведения об уровне цен, опубликованные в средствах массовой
информации и специальной литературе, экспертные заключения о рыночной
стоимости объектов основных средств соответствующих организаций.
При индексации амортизации с использованием поправочного коэффи-
циента, соответствующего индексу инфляции, предприятия могли применять
единый расчетный индекс 2,4, а после получения всех фактических индексов
377
инфляции за второе полугодие 1994 г. были обязаны внести в расчет соответ-
ствующие уточнения. Так, например, индекс инфляции в инвестиционной
сфере, на который можно было увеличить начисленную по нормам амортиза-
цию в ноябре 1994 г., составил 2,95.
Для стимулирования развития высокотехнологичных отраслей экономики
и внедрения передового оборудования предприятиям предоставлено право
применять механизм ускоренной амортизации активной час-
ти основных фондов. Перечень отраслей и оборудования, по которым вводи-
лась ускоренная амортизация, был ограничен и определялся федеральными
органами исполнительной власти.
При введении ускоренной амортизации был применен равномерный
(линейный) метод ее определения, т. е. установленная норма годовых амор-
тизационных отчислений умножалась на коэффициент ускорения, не превы-
шающий 2. Впервые ускоренная амортизация введена нормативным докумен-
том «Положение о порядке начисления амортизационных отчислений по ос-
новным фондам в народном хозяйстве» от 29 декабря 1990 г. № ВГ-21-Д.
Малым предприятиям в первый год их функционирования предоставля-
лось право наряду с применением механизма ускоренной амортизации спи-
сывать дополнительно как износ до 50% первоначальной стоимости основных
фондов со сроком службы свыше 3 лет. Если деятельность малого предпри-
ятия прекращается до истечения одного года с момента его регистрации, то
суммы дополнительно начисленной амортизации подлежат восстановлению
за счет увеличения балансовой прибыли предприятия. Эта льгота для малых
предприятий ранее предусматривалась Постановлением Совета Министров
РСФСР от 18 июля 1991 г. № 406 «О мерах по поддержке и развитию малых
предприятий в РСФСР».
В 1996 г. переоценка основных фондов была проведена в соответствии с
Постановлением Правительства РФ от 25 ноября 1995 г. № 1148 «О пере-
оценке основных фондов». Эта переоценка производилась путем индексации.
Были разработаны индексы изменения стоимости основных фондов, обору-
дования, предназначенного к установке, и объектов, не завершенных строи-
тельством.
Переоценке подлежали находящиеся на балансе организаций здания, со-
оружения, передаточные устройства, машины, оборудование, транспортные
средства и другие виды основных фондов независимо от технического со-
стояния (степени износа) как действующие, так и находящиеся на консерва-
ции, в резерве, запасе или незавершенном строительстве. Подлежали пере-
оценке также основные фонды, подготовленные к списанию ввиду их физи-
ческого или морального износа, но не оформленные в установленном поряд-
ке актами на списание. Организациям было предоставлено право осуществ-
лять переоценку основных фондов путем прямого пересчета их балансовой
стоимости применительно к ценам, складывающимся на 1 января 1996 г. на
соответствующие виды основных фондов и подтвержденным документами и
экспертными заключениями о рыночной стоимости указанных фондов.
Результату переоценки основных фондов также не учитывались при ис-
числении налога на имущество организаций за 1995 г.
378
В 1997 г. переоценка осуществлялась в соответствии с Постановлением
Правительства РФ от 7 декабря 1996 г. № 1442 «О переоценке основных фон-
дов в 1997 году». Организациям предоставлено право осуществлять переоцен-
ку основных фондов:
• путем индексации балансовой стоимости отдельных объектов с применением
индексов изменения стоимости основных фондов, дифференцированных по
типам зданий и сооружений, видам машин и оборудования, транспортных
средств и других основных фондов, по регионам, периодам изготовления
(приобретения);
• прямым пересчетом стоимости отдельных объектов основных фондов по до-
кументально подтвержденным рыночным ценам на них, сложившимся на
1 января 1997 г.
Результаты переоценки основных фондов по состоянию на 1 января
1997 г. не учитывались при исчислении налога на имущество организаций за
1996 и 1997 гг., а также амортизационных отчислений на полное восстанов-
ление основных фондов в 1997 г. Организациям предоставлялось право отра-
зить в бухгалтерском и статистическом учете и отчетности по состоянию на
1 января 1997 г. результаты переоценки основных фондов (не учтенных в ус-
тановленные сроки) по состоянию на 1 января 1996 г., осуществленной на
основе прямого пересчета стоимости отдельных объектов основных фондов
по документально подтвержденным рыночным ценам на них.
Поскольку переоценка основных фондов существенно влияет на цену
продукции товаров, работ и услуг, то она сама по себе стимулирует инфля-
цию. Поэтому в конце 1997 г. Правительство РФ приняло решение, что в
случае, если по результатам переоценки основных фондов по состоянию на
1 января 1997 г., осуществленной путем индексации балансовой стоимости
отдельных объектов с применением индексов изменения стоимости основных
фондов, ухудшаются финансово-экономические показатели предприятия и
искажается структура его бухгалтерского баланса, предприятию предоставля-
ется право сохранять при ведении учета и составлении отчетности на
1 января 1998 г. балансовую стоимость основных фондов по состоянию на
1 января 1996 г. Одновременно было отменено положение о том, что при не-
целевом использовании амортизационных отчислений, начисленных уско-
ренным методом, дополнительная сумма амортизации, соответствующая рас-
чету по ускоренному методу, для целей налогообложения в себестоимость
продукции, работ и услуг не включается, а входит в налогооблагаемую базу и
подлежит налогообложению.
Большое значение для воспроизводства основных фондов имеет целевое
использование амортизации, начисленной ускоренным методом. Этот источ-
ник финансирования мог бы более четко контролироваться при образовании
амортизационного фонда, что действующая система учета и отчетности не
предусматривает.
Результаты переоценки отражаются в активе баланса путем корректировки
основных средств и начисленного износа, а в пассиве — в составе источников
собственных средств на счете «Добавочный капитал» в части основных
средств производственного назначения и на счете «Фонд социальной сферы»
в части основных средств непроизводственного назначения. Это приводит к
379
изменению структуры пассивов в сторону увеличения доли собственного ка-
питала.
Характер влияния на структуру активов зависит от отраслевой принад-
лежности и состояния основных фондов. На предприятиях с современной
материально-технической базой, собственной пассивной частью основных
фондов, значительными капитальными и финансовыми вложениями структу-
ра баланса изменилась в сторону увеличения доли внеоборотных активов, а
это положительный фактор и для предпринимательской деятельности, и для
акционеров. Незначительный коэффициент роста основных средств после
переоценки свидетельствует о том, что предприятия имеют физически и мо-
рально устаревшее оборудование, объем недвижимости, капитальных и фи-
нансовых вложений незначителен. По этой группе предприятий переоценка
привела к снижению доли внеоборотных активов в структуре баланса.
Независимо от отраслевой принадлежности переоценка производится на
основе единого подхода предприятий и коммерческих организаций к управ-
лению совокупной стоимостной оценкой внеоборотных активов.
Оценка основных средств и нематериальных активов по приведенной
стоимости применяется при их использовании в качестве имущества, состав-
ляющего взнос учредителей хозяйственных обществ и товариществ. Некото-
рые учредители вносят имущество в качестве взноса в уставный капитал по
балансовой стоимости, что значительно занижает их вклад. Гораздо выгоднее
передача имущества в долгосрочную аренду. Тогда взнос учредителей опреде-
ляется величиной капитализированной арендной платы. Величина арендной
платы определяется по согласованию учредителя и коммерческой организа-
ции за весь срок эксплуатации объекта. Переоценка основных средств в этом
случае увеличивает вклад участника в уставный капитал через изменение
размера арендной платы, начисляемой на эксплуатируемый объект.
Остаточная стоимость и амортизация. Оценочной величиной внеоборотных
активов служит и остаточная стоимость. Она определяется вычитанием из
первоначальной или приведенной стоимости одного из следующих элементов:
износа, исчисляемого по нормам амортизационных отчислений и поправочным
коэффициентам к ним; оценочной стоимости дефектов, возникших при дли-
тельной и непрерывной эксплуатации объектов и приведших к утрате потреби-
тельских качеств; износа, исчисляемого на основании метода экспертных оце-
нок. В настоящее время применяются нормы амортизационных отчислений,
введенные с 1 января 1991 г. Постановлением Совета Министров СССР от
22 октября 1990 г. № 1072 «О единых нормах амортизационных отчислений на
полное восстановление основных фондов народного хозяйства СССР».
Поправочными коэффициентами служат коэффициенты индексации
амортизации, коэффициенты ускоренной амортизации, понижающие коэф-
фициенты индексации амортизации. Дефекты, возникающие при длительной
и непрерывной эксплуатации объектов, подлежат отражению в дефектных
ведомостях, составляемых по результатам обследования. В дефектных ведомо-
стях должны приводиться расчеты объемов работ и затрат в текущих ценах на
восстановление технических, эксплуатационных и потребительских свойств
объекта оценки. Для исчисления износа целесообразно применять метод экс-
пертных оценок в том случае, когда информация об оцениваемом объекте
380
неполная, существенные признаки объекта не определены, оцениваемая сис-
тема сложна и требует нетрадиционного подхода. Этот метод предполагает
возможность оценки износа по отдельным конструктивным элементам объек-
та с последующим определением средневзвешенного процента износа.
Остаточная стоимость используется при оценке имущества предприятий,
подлежащих приватизации, хотя выкуп имущества производится по оценоч-
ной либо рыночной стоимости. Амортизация начисляется по действующим
нормам амортизационных отчислений на полное восстановление основных
фондов.
Норма амортизационных отчислений (Яа) устанавливается в процентах к
первоначальной стоимости основных фондов по формуле:
Яа =
Пл. + Рд + Рк, - Ол
---------------------2- X 100,
где Лф — первоначальная стоимость основных фондов;
Рд — расходы на демонтаж и реализацию основных фондов;
Рм — расходы на модернизацию;
Оф — остаточная стоимость основных фондов;
Т — нормативный срок службы основных фондов, амортизационный пе-
риод.
Пример 6.1.
Первоначальная стоимость основных фондов составляет 250 тыс. руб., расходы
на демонтаж и реализацию — 15 тыс. руб., расходы на модернизацию — 20 тыс.
руб., остаточная стоимость равна 55 тыс. руб. Нормативный срок службы 10 лет.
Норма амортизационных отчислений составит: (250+15+20-55):(250х10)хЮ0 = 9,2%.
Годовая сумма амортизационных отчислений определяется отдельно по
каждому виду основных фондов на основе их среднегодовой стоимости по
формуле:
СхЯд
100 ’
где А — годовая сумма амортизационных отчислений;
С — средняя стоимость основных фондов, рассчитанная по формуле
средней арифметической или средней геометрической.
Пример 6.2.
Основные фонды на начало года оценивались в 300 тыс. руб. В марте приоб-
ретены основные фонды на 60 тыс. руб., в апреле выбыло основных фондов на
45 тыс. руб., в сентябре выбыло основных фондов на 15 тыс. руб. и приобретено
основных фондов на 55 тыс. руб. Норма амортизационных отчислений 14%.
Годовая сумма амортизации составит:
(300+300+300+360+315+315+315+315+315+355+355+355):12=
=325x14:100=45,5 тыс. руб.
381
Чем выше норма амортизационных отчислений, тем короче срок службы
основных фондов, и наоборот.
За счет амортизационных отчислений накапливается сумма износа, по-
зволяющая финансировать простое воспроизводство основных средств. До
1992 г. на предприятиях формировался амортизационный фонд. В дорыноч-
ный период он частично изымался в бюджет, что нарушало воспроизводст-
венный процесс и ограничивало возможности накопления капитала. Отказ от
формирования амортизационного фонда привел к потере целевого источника
финансирования. Восстановление амортизационного фонда в будущем позво-
лит контролировать использование предприятиями средств на финансирова-
ние простого воспроизводства, правильное применение налоговых льгот, оп-
ределять реальную структуру финансовых ресурсов и границы самофинанси-
рования.
По действующему с 1992 г. законодательству амортизация начисляется до
полного погашения первоначальной стоимости объекта. Ранее начисление
износа продолжалось и после окончания нормативного срока службы, поэто-
му имела место «переамортизация» основных средств. По состоянию на
1 июля 1992 г. излишне начисленная сумма амортизации была направлена на
увеличение уставного капитала предприятий и коммерческих организаций.
Начисление амортизации в течение всего срока службы основных средств
приводило к необоснованному завышению себестоимости продукции, работ и
услуг, значительному превышению фактического срока службы по сравнению
с нормативами.
Право регулирования сроков службы основных средств и начисления из-
носа все в большей мере передается предприятиям. Они вправе начислять
ускоренную амортизацию либо применять повышающие коэффициенты на-
числения износа. Это определяется конкретными особенностями производст-
венной и коммерческой деятельности, необходимостью финансирования ин-
вестиционных программ, финансовым состоянием предприятий. Из-за высо-
ких темпов инфляции в целях учета рыночной стоимости основных средств
разрешено производить индексации амортизационных отчислений. Пере-
оценки основных средств, произведенные на 1 июля 1992 г., 1 января 1994 г.,
1 января 1995 г., 1 января 1996 г. и 1 января 1997 г., также значительно повы-
сили сумму начисляемого взноса. Накопленная, или аккумулированная,
амортизация должна использоваться только по целевому назначению — на
воспроизводство основных средств. Иначе предприятия лишаются источника
финансирования, обеспечивающего непрерывное возмещение выбывающих
основных средств, их обновление с учетом современных научно-технических
и технологических разработок.
Рыночная стоимость внеоборотных активов рассматривается как цена, ко-
торую готов заплатить покупатель, приобретающий их в соответствии с дого-
вором купли-продажи, в ходе аукциона или иных коммерческих торгов,
включая тендер. Оценочная стоимость устанавливается в зависимости от до-
ходности, уровня инфляции, других факторов рыночного характера.
Ликвидационная стоимость внеоборотных активов устанавливается, как
правило, ликвидационной комиссией предприятия, подлежащего ликвидации
382
вследствие банкротства, по решению участников или по иным основаниям,
предусмотренным действующим законодательством.
б.З. Налогообложение имущества предприятия
Активы предприятия являются объектом налогообложения. Налогообло-
жение имущества предприятий осуществляется на основании закона РФ от
13 декабря 1991 г. № 2030-1 «О налоге на имущество предприятий» с после-
дующими изменениями и дополнениями. Плательщиками налога являются:
• предприятия и организации, в том числе с иностранными инвестициями, —
юридические лица по законодательству РФ;
• структурные подразделения предприятий, учреждений и организаций, имею-
щие отдельный баланс и расчетный (текущий) счет;
• компании, фирмы, другие организации, включая полные товарищества, обра-
зованные в соответствии с законодательством иностранных государств, меж-
дународные организации и объединения, а также их обособленные подразде-
ления, имеющие имущество на территории РФ, континентальном шельфе РФ
и в исключительной экономической зоне РФ.
у Для определения налогооблагаемой базы налога на имущество в расчет
принимаются: основные средства, долгосрочно арендуемые основные средст-
ва, нематериальные активы, материалы^ животные на выращивании и откор-
ме, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы, заготовление и приоб-
ретение материалов, основное производство, полуфабрикаты собственного
производства, вспомогательные производства, обслуживающие производства
и хозяйства, некапитальные работы, расходы будущих периодов, выполнен-
ные этапы по незавершенным работам, готовая продукция, товары по покуп-
ной цене (предприятия розничной торговли и общественного питания и при
аукционной продаже товаров стоимость товаров, поступивших от поставщи-
ков, учитывают в расчетах налогооблагаемой базы без НДС), издержки обра-
щения, товары отгруженные, отклонение в стоимости материалов. Основные
средства, нематериальные активы, малоценные и быстроизнашивающиеся
предметы принимаются в расчет по остаточной стоимости.
Стоимость имущества, объединенного на условиях совместной деятельно-
сти без образования юридического лица, для целей налогообложения прини-
мается в расчет участниками договоров о совместной деятельности, внесши-
ми это имущество, а созданного или приобретенного в результате этой дея-
тельности — участниками договоров о совместной деятельности в соответст-
вии с установленной долей собственности по договору. Для целей налогооб-
ложения предприятия рассчитывают среднегодовую стоимость имущества.
---Налогом не облагается имущество:
• бюджетных учреждений и организаций, органов законодательной (представи-
тельной) и исполнительной власти, органов местного самоуправления, Пенси-
онного фонда РФ, Фонда социального страхования РФ, Государственного
фонда занятости населения РФ, Федерального фонда обязательного медицин-
ского страхования, Центрального банка РФ;
383
коллегий адвокатов и их структурных подразделений;
предприятий по производству, переработке и хранению сельскохозяйственной
продукции, выращиванию, лову и переработке рыбы и морепродуктов при ус-
ловии, что выручка от указанных видов деятельности составляет не менее 70%
общей суммы выручки от реализации продукции, работ, услуг;
специализированных протезно-ортопедических предприятий;
используемое исключительно для нужд образования и культуры;
религиозных объединений и организаций, национально-культурных обществ;
предприятий народных художественных промыслов;
используемое для образования страхового и сезонного запасов на предприяти-
ях, связанных с сезонным или природно-климатическим циклом поставок и
работ, а также запасов, созданных в соответствии с решениями федеральных
органов исполнительной власти, соответствующих органов государственной
власти субъектов РФ и органов местного самоуправления;
жилищно-строительных, дачно-строительных и гаражных кооперативов, садо-
водческих товариществ;
общественных объединений, ассоциаций, осуществляющих свою деятельность
за счет целевых взносов граждан и отчислений предприятий и организаций из
оставшейся в их распоряжении после уплаты налогов и других обязательных
платежей прибыли на содержание общественных объединений, ассоциаций,
если они не осуществляют предпринимательскую деятельность;
общественных организаций инвалидов, других предприятий, учреждений и
организаций, в которых инвалиды составляют не менее 50% общего числа ра-
ботников;
научно-исследовательских учреждений, предприятий и организаций Россий-
ской академии наук, Российской академии медицинских наук, Российской
академии сельскохозяйственных наук, Российской академии образования,
Российской академии архитектуры и строительных наук, Российской акаде-
мии художеств, составляющих их научно-исследовательскую, опытно-
производственную иди экспериментальную базу; государственных научных
центров, а также научно-исследовательских, конструкторских учреждений и
организаций, опытных и опытно-экспериментальных предприятий независи-
мо от организационно-правовых форм и форм собственности, в объеме работ
которых научно-исследовательские, опытно-конструкторские и эксперимен-
тальные работы составляют не менее 70%;
используемое или предназначенное исключительно для отдыха или оздоров-
ления детей в возрасте до 18 лет;
предприятий, учреждений, исполняющих уголовные наказания в виде лише-
ния свободы;
Российского фонда федерального имущества, фондов имущества субъектов
Российской Федерации, районов, кроме районов в городах, городов, кроме
городов районного подчинения;
специализированных предприятий по перечню, утвержденному Правительст-
вом РФ, производящих медицинские и ветеринарные иммунобиологические
препараты;
органов управления и подразделений Государственной противопожарной
службы при осуществлении ими своих функций, установленных законода-
тельством РФ;
384
• иностранных и российских юридических лиц, используемое на период реализа-
ции целевых социально-экономических программ и проектов жилищного
строительства, создания, строительства и содержания центров профессиональ-
ной переподготовки военнослужащих, лиц, уволенных с военной службы, и
членов их семей, осуществляемых за счет займов, кредитов и безвозмездной
финансовой помощи, предоставляемых международными организациями и пра-
вительствами иностранных государств, иностранными юридическими и физиче-
скими лицами в соответствии с межправительственными и межгосударственны-
ми соглашениями, а также соглашениями, подписанными по поручению Пра-
вительства РФ уполномоченными им органами государственного управления;
• объекты мобилизационного назначения, мобилизационные мощности, закон-
сервированные и не используемые в текущем производстве, мобилизационные
запасы, материальные ценности мобилизационного резерва и другое имущество
мобилизационного назначения;
• профессиональных аварийно-спасательных служб, профессиональных аварий-
но-спасательных формирований.
Стоимость имущества предприятия для целей налогообложения уменьша-
ется на балансовую или нормативную стоимость:
• объектов жилищно-коммунальной и социально-культурной сферы, полностью
или частично находящихся на балансе налогоплательщика;
• объектов, используемых исключительно для охраны природы, пожарной безо-
пасности или гражданской обороны;
• имущества, используемого для производства, переработки и хранения сель-
скохозяйственной продукции, выращивания, лова и переработки рыбы;
• ледоколов, судов с ядерными энергетическими установками и судов атомно-
технологического обслуживания;
• магистральных трубопроводов, железнодорожных путей сообщения, автомо-
бильных дорог общего пользования, линий связи и энергопередачи, а также
сооружений, предназначенных для поддержания в эксплуатационном состоя-
нии указанных объектов;
• спутников связи;
• земли;
• специализированных судов, механизмов и оборудования, необходимых для
использования не более трех месяцев в году для обеспечения нормального
функционирования различных видов транспорта, а также автомобильных до-
рог общего пользования;
• эталонного и стендового оборудования территориальных органов Комитета
РФ по стандартизации, метрологии и сертификации;
• мобилизационного резерва и мобилизационных мощностей.
Законодательные (представительные) органы субъектов РФ, органы мест-
ного самоуправления могут устанавливать для отдельных категорий платель-
щиков дополнительные льготы по налогу в пределах сумм, зачисляемых в
бюджеты субъектов РФ. Предельный размер налоговой ставки на имущество
предприятия не может превышать 2% от налогооблагаемой базы. Конкретные
ставки налога на имущество предприятий, определяемые в зависимости от
видов деятельности предприятий, устанавливаются законодательными
13 Финансы предприятий
385
(представительными) органами субъектов РФ. Ставка налога не может уста-
навливаться для отдельных предприятий. При отсутствии решений законода-
тельных (представительных) органов субъектов РФ об установлении конкрет-
ных ставок налога на имущество предприятий применяется максимальная
ставка налога
Сумма налога исчисляется и вносится в бюджет поквартально нарастаю-
щим итогом, а в конце года производится перерасчет. Сумма платежей по
налогу на имущество зачисляется равными долями в республиканский бюд-
жет республики в составе РФ, краевой, областной бюджеты края, области,
областной бюджет автономной области, окружной бюджет автономного ок-
руга, в районный бюджет района или городской бюджет города по месту на-
хождения предприятия. Исчисленная сумма налога вносится в виде обяза-
тельного платежа в бюджет в первоочередном порядке с отнесением затрат на
финансовые результаты деятельности предприятия, а по кредитным органи-
зациям — на операционные и разные расходы. Уплата налога производится
по квартальным расчетам в пятидневный срок со дня, установленного для
представления бухгалтерского отчета за квартал, а по годовым расчетам — в
десятидневный срок со дня, установленного для бухгалтерского отчета за год.
Предприятие, ведущее бухгалтерский учет ценностей и операций, связан-
ных с совместной деятельностью, сообщает участникам договора о совмест-
ной деятельности сведения о стоимости имущества, созданного или приобре-
тенного в результате ее осуществления и являющегося объектом налогообло-
жения, до срока, установленного для представления налоговых расчетов.
Особенности налогообложения имущества нерезидентов. Некоторые особен-
ности имеет налогообложение имущества нерезидентов — иностранных юри-
дических лиц.
Иностранные юридические лица, имеющие имущество в РФ, но не осу-
ществляющие какой-либо деятельности в РФ, или их уполномоченные пред-
ставители направляют уведомления о таком имуществе в государственную
налоговую инспекцию по субъекту РФ по месту нахождения имущества и в
копии — в Госналогслужбу РФ. Уведомление направляется в месячный срок
с момента возникновения права собственности или получения в аренду иму-
щества с последующим переходом права собственности к арендатору. При
этом не требуется представления каких-либо налоговых документов для по-
становки на учет в налоговых органах в связи с наличием имущества в РФ.
Уведомление в налоговые органы не направляется, если имущество ино-
странного юридического лица является одновременно источником доходов, о
котором направлено уведомление в налоговые органы, или если оно относит-
ся к имуществу, ввозимому в РФ и реализуемому через комиссионеров или
поверенных, а также к имуществу, ввезенному в рамках внешнеторговых кон-
трактов до перехода права собственности к импортеру. Учет в налоговых ор-
ганах иностранных юридических лиц, имеющих имущество в РФ, произво-
дится путем их включения в Государственный реестр налогоплательщиков на
основании поданного уведомления.
Объектом налогообложения имущества иностранных юридических лиц
являются основные средства, нематериальные активы, малоценные и быстро-
386
изнашивающиеся предметы, запасы, включая находящиеся в РФ на условиях
временного ввоза, а также затраты по производству продукции, работ, услуг в
РФ и расходы будущих периодов. К облагаемому налогом имуществу отно-
сится имущество, находящееся в собственности иностранного юридического
лица, а также переданное иностранному юридическому лицу российским или
иностранным лицом по договору аренды с последующим переходом права
собственности к арендатору. Отнесение имущества к основным средствам,
нематериальным активам, запасам, малоценным и быстроизнашивающимся
предметам и затратам производится в соответствии с нормативно-правовыми
актами РФ.
Основой для определения стоимости основных средств, нематериальных ак-
тивов, малоценных и быстроизнашивающихся предметов для целей налогооб-
ложения является остаточная стоимость, определяемая исходя из первоначаль-
ной стоимости с учетом начисленного износа по законодательству страны по-
стоянного местопребывания иностранного юридического лица. При этом сум-
мы начисленной амортизации по законодательству страны постоянного место-
прибывания, принимаемые в уменьшение стоимости имущества, для целей на-
логообложения не могут превышать за год следующих размеров, %
здания и сооружения — 5
автомобили легковые, конторская мебель и оборудование,
компьютеры, информационные системы и средства обра-
ботки данных — 25
другое имущество — 15.
Имущество, приобретаемое в РФ, оценивается в совокупности с имущест-
вом, ввозимым иностранным юридическим лицом из-за границы. Оценка
стоимости имущества производится по цене приобретения его отделением
или по стоимости этого имущества у головного офиса на момент передачи
отделению в РФ с учетом фактически произведенных затрат по его транспор-
тировке, установке, таможенных платежей и других затрат. Моментом пере-
дачи отделению имущества головного офиса считается дата принятия к
оформлению грузовой таможенной декларации. Для определения стоимости
имущества в первый год приобретения могут приниматься во внимание дан-
ные, указанные в грузовых таможенных декларациях. При отсутствии счетов
на приобретение имущества в РФ, а также если стоимость имущества не от-
ражена в выписке из головного офиса, имущество учитывается для целей на-
логообложения по рыночным ценам.
Затраты, подлежащие налогообложению, рассчитываются как разница
между суммой затрат отчетного периода, относимых на издержки производст-
ва и обращения в соответствии с законодательством РФ, и суммой затрат,
фактически отнесенных в этом же отчетном периоде к завершенной произ-
водством продукции, работам, услугам. Если невозможно определить затраты,
отнесенные к завершенным производством продукции, работам, услугам, за-
траты, учитываемые для налогообложения, рассчитываются исходя из общей
суммы затрат в каждом отчетном периоде с применением коэффициента 0,25.
।
387
Первичный учет имущества, приобретенного за иностранную валюту, ве-
дется в валюте приобретения. Стоимостная оценка имущества, учитываемого
в иностранной валюте, производится в каждом отчетном периоде путем пере-
счета в рубли по курсу ЦБ РФ или по курсу рубля к иностранным валютам,
рассчитанному по кросс-курсу, действующему на последний календарный
день отчетного периода.
Для целей налогообложения определяется среднегодовая
стоимость имущества иностранного юридического лица. Сумма налога,
подлежащая уплате в бюджет, определяется с учетом ранее начисленных пла-
тежей за отчетный период. Стоимость имущества на первое число месяца,
следующего за отчетным кварталом, определяется с учетом затрат отчетного
периода, не отнесенных в этом периоде к завершенным производством про-
дукции, работам, услугам. Если при определении стоимости имущества не-
возможно определить затраты, отнесенные к завершенным производством
продукции, работам, услугам, затраты на первое число месяца, следующего за
отчетным кварталом, рассчитываются исходя из общей суммы затрат в том же
отчетном периоде с применением коэффициента 0,25.
Если международным соглашением предусматривается, что какая-либо
часть имущества не подлежит налогообложению в РФ, указанное имущество
включается в расчет среднегодовой стоимости имущества. При этом для це-
лей налогообложения из среднегодовой стоимости имущества вычитается
стоимость указанной части имущества.
Не облагается налогом имущество иностранных юридиче-
ских лиц, освобожденных от налогообложения в соответствии с законода-
тельством РФ и международными договорами, включая имущество диплома-
тических и приравненных к ним представительств. Стоимость имущества
иностранного юридического лица, исчисленная для целей налогообложения,
уменьшается на стоимость имущества, не подлежащего налогообложению в
соответствии с законодательством РФ.
Сумма налога на имущество исчисляется иностранными плательщиками
самостоятельно ежеквартально нарастающим итогом с начала года исходя из
определяемой за отчетный период среднегодовой стоимости имущества и
ставки налога. Исчисленная сумма налога вносится иностранным юридиче-
ским лицом в виде обязательного платежа в бюджет в первоочередном поряд-
ке. В налоговые органы по месту нахождения имущества плательщики пред-
ставляют расчеты сумм налога и среднегодовой стоимости имущества до 30-го
числа месяца, следующего за отчетным кварталом, а по годовому расчету — в
сроки, установленные для представления декларации о доходах. К годовому
расчету прилагается также выписка из головного офиса иностранного юриди-
ческого лица, заверенная печатью и подписью, об имуществе, переданном
отделению в РФ.
Сумма платежей по налогу на имущество иностранных юридиче-
ских лиц зачисляется равными долями в республиканский бюджет республи-
ки в составе РФ, краевые, областные бюджеты краев и областей, областной
бюджет автономной области, окружные бюджеты автономных округов и в
районные бюджеты районов, городские бюджеты городов по месту нахожде-
388
ния имущества иностранного юридического лица в РФ. Уплата налога произ-
водится: по квартальным расчетам — в 5-дневный срок со дня, установлен-
ного для представления расчета за квартал; по годовым расчетам — в 10-
дневный срок со дня, установленного для представления годового расчета.
Налог уплачивается в безналичном порядке в рублях или, по желанию пла-
тельщика, в иностранной валюте, покупаемой банками РФ и пересчитанной
в рубли по курсу рубля, котируемому ЦБ РФ, действующему на день уплаты
налога. Иностранные юридические лица, имеющие отделения, осуществляю-
щие деятельность в РФ, производят перечисление сумм налога через счета,
открываемые в уполномоченных банках в РФ.
Если иностранное юридическое лицо не ведет деятельности в РФ, однако
является плательщиком налога в связи с тем, что имеет какое-либо имущест-
во в РФ, в налоговый орган по месту нахождения этого имущества подается
годовой расчет его стоимости. Такие иностранные юридические лица могут
производить уплату налога со счетов в иностранных банках.
Излишне внесенные суммы налога засчитываются в счет очередных пла-
тежей или возвращаются плательщику налоговым органом в 10-дневный срок
со дня получения его письменного заявления.
Если международными договорами СССР или РФ, ратифицированными в
установленном порядке, предусмотрены иные правила, чем те, которые содер-
жатся в российском законодательстве, то применяются правила международ-
ного договора. Нормативно-правовые акты РФ не затрагивают также налоговых
привилегий, установленных общими нормами международного права.
Инвестиционный налоговый кредит. В целях стимулирования инвестицион-
ной активности предприятий, обновления основных средств органами госу-
дарственной власти или налоговыми органами может предоставляться инве-
стиционный налоговый кредит — отсрочка налогового платежа, предоставляе-
мая на основании кредитного соглашения на срок до пяти лет. Право на этот
кредит получили преимущественно малые предприятия. Налоговый кредит
выделяется уменьшением авансовых платежей налога на прибыль, при этом
сумма налога на прибыль не должна уменьшаться более чем на 50%.
Кредитное соглашение малого предприятия с налоговым органом может
устанавливать снижение суммы налогового платежа на 10% от суммы закуп-
ленного и введенного в действие оборудования, проведения и продажи ре-
зультатов научно-исследовательских работ предприятием ^закупленных и вве-
денных в действие автоматических линий и автоматизированных участков,
управляемых ЭВМ, а также некоторых других видов оборудования в соответ-
ствии с его целевым использованием. Важно учитывать, что налоговый кре-
дит рассчитывается на основании цен приобретения, а при товарообменных
операциях — рыночных цен, действовавших на момент исполнения сделки.
Возврат кредита начинается через два года после подписания соглашения.
Особое значение имеет начисление процентов, которые должны учиты-
вать фактор инфляции, причем применяются сложные проценты инфляции.
Сложные проценты обычно используются в долгосрочных финансово-
кредитных операциях, при которых проценты заемщиком сразу не выплачи-
ваются, а присоединяются к сумме выданного кредита. Поскольку для начис-
389
ления сложных процентов применяется увеличивающаяся во времени исход-
ная база, то и выданный кредит возрастает ускоренными темпами. Налого-
вый кредит, погашаемый заемщиком, может быть рассчитан по формуле:
P = K(l + /1)"|(1 + /2)”2...(1
где Р — сумма погашаемого налогового кредита, увеличенного на сложный
процент инфляции;
К— сумма полученного налогового кредита;
z'1, г2>..., it — изменяющиеся во времени ставки процентов, учитывающие
инфляцию;
п\, П2,-.-, nt— периоды, в течение которых применялись соответствующие
ставки;
t — срок предоставления налогового кредита.
У .
Пример 6.3.
Если сумма полученного налогового кредита составляет 20 млн. руб., а период
его погашения 3 года, то при ставках процентов в год соответственно 60, 40 и 20%
сумма погашаемого налогового кредита будет равна 53,76 млн. руб.
Налоговый кредит может быть весьма полезен приватизируемым пред-
приятиям, так как по существу невыкупленные акции, остающиеся в собст-
венности фонда имущества, являются долгосрочной задолженностью по вы-
купу имущества в частную .собственности Однако по Закону РФ «Об инве-
стиционном налоговом кредите» от 20 декабря 1991 г. № 2071-1 кредит при-
ватизируемым предприятиям предоставляется уменьшением суммы налога на
имущество на сумму, исчисляемую по процентам за кредит, полученный для
выкупа имущества. Кредит для выкупа имущества, служащий основанием для
получения налоговой льготы, может, быть выдан коммерческим банком обще-
ству, образованному членами трудового коллектива, в которое входит более
половины общего числа работников приватизируемого предприятия. В таком
виде налоговый кредит практически не предоставляется и не играет заметной
роли при приватизации. Предоставление кредита для выкупа имущества
лишь увеличивает массу денежных средств в обращении, ничего не добавляя
к реальным выкупным платежам.
Инвестиционный налоговый кредит должен согласовываться с комитетом
по управлению имуществом либо с фондом имущества. Решения о выделении
инвестиционного налогового кредита принимают органы государственной
власти и местного самоуправления. Единственным ограничением выступают
суммы, зачисляемые в местные бюджеты по налогу на прибыль.
Финансовый служащий должен учитывать, что использование инвестиционного нало-
гового кредита возможно в случае выполнения предприятием заказов по социально-
экономическому развитию территории или выполнению особо важных услуг для населе-
ния. Это более выгодный и рациональный источник финансирования по сравнению с фи-
нансированием указанных мероприятий из средств внебюджетных фондов, создаваемых
на соответствующих территориях.
390
6.4. Факторы воспроизводства
основных средств
Основные средства включают активную и пассивную части, которые иг-
рают различную роль в воспроизводственном процессе, и их соотношение
зависит от отрасли и вида деятельности предприятия. Пассивная
часть преобладает в швейной, пищевкусовой, мясной и молочной про-
мышленности, промышленности строительных материалов и топливной.
Наибольший удельный вес активной части имеет место в тек-
стильной и рыбной отраслях, химической и нефтехимической промышленно-
сти, электроэнергетике и машиностроительном комплексе. В основном это
машины и оборудование, доля вычислительной техники составляет лишь не-
сколько процентов. Сравнение структуры основных средств в предприятиях
одной отрасли позволяет судить о технической оснащенности и условиях
производства. Эта информация должна быть доступна для акционеров, так
как позволяет выбрать наиболее эффективный способ вложения капитала.
Целесообразно включать информацию о структуре основных средств в про-
спект эмиссии, который должен отражать наиболее существенные отраслевые
особенности использования основных средств, нематериальных активов.
Функционирование основных средств и нематериальных активов ограни-
чено сроком их службы, по истечении которого они выбывают из
оборота, что вызывает необходимость обновления, замены или модернизации
их. Воспроизводство основных средств осуществляется в форме капитальных
вложений. Результаты расширенного воспроизводства оцениваются по сле-
дующим показателям: приросту основных средств за определенный период,
коэффициенту прироста, коэффициенту выбытия, коэффициенту обновле-
ния. В среднем ввод в действие производственных основных средств состав-
ляет за последние два-три года 6—7% общей стоимости фондов, а их выбытие —
3—4%. В отдельных отраслях эти показатели составляют соответственно 10—12
и 8—10%. Превышение ввода над выбытием обеспечивает прирост основных
средств. Проблема прироста в настоящее время наиболее актуальна, посколь-
ку наметилась тенденция к снижению прироста, которая пока не проявляется
в явной форме из-за низкого процента выбытия износившихся и устаревших
морально и физически фондов.
Скорость обновления основных фондов определяется инве-
стиционной активностью и выбытием. Выбытие основных фондов возможно
по следующим причинам:
• полный износ или невозможность продолжения эксплуатации;
• продажа;
• передача в аренду;
• передача в качестве учредительного взноса в уставный капитал коммерческой
организации;
• безвозмездная передача.
391
Своевременная реализация выбывающих основных фондов позволяет ус-
корять процесс обновления, использовать выручку на приобретение новых и
стимулировать расширенное воспроизводство.
В процессе управления стоимостной оценкой внеоборотных активов име-
ют значение показатели фондоотдачи, фондоемкости, рентабельности и фон-
довооруженности. Рассчитываются они следующим образом:
й ,Выручка от реализации товаров, работ, услуг
Средняя стоимость основных фондов в анализируемом периоде
. , Средняя стоимость основных фондов
Фондоемкость = т;----------------------------———~ .
Выручка от реализации товаров, работ, услуг
„ , Прибыль
Рентабельность = т;-----------ь-----------т------.
Средняя стоимость основных фондов
Фондовооруженность =
Средняя стоимость основных фондов
Средняя численность работников
Повышение фондоотдачи возможно на основе- интенсивного использова-
ния фондов, прогрессивных технологий, роста производительности труда. В
80-е годы, наблюдалось снижение фондоотдачи, что свидетельствует о плохом
состоянии материально-технической базы отраслей. Рост фондоемкости и
фондовооруженности не всегда отражает положительные сдвиги в структуре и
состоянии основных средств. Он может быть результатом снижения произво-
дительности труда, неустановленного оборудования. Информация, необходи-
мая финансовым службам об основных средствах предприятия, может быть
формализована в схеме, приведенной на рис. 6.2.
Структурная перестройка экономики требует перелива капитала в отрас-
ли, обслуживающие производство потребительских товаров, и в агропромыш-
ленный комплекс. Такая переориентация возможна только при условии по-
лучения высокой прибыли на вложенный капитал. Структурные
сдвиги проявляются в высоких темпах прироста основных средств, роста
показателей обновления и эффективности использования. Пока кардиналь-
ных сдвигов не происходит, о чем свидетельствуют низкие темпы прироста
выпуска продукции, выбытия и ввода в действие основных средств.
Информация о наличии и движении основных средств и других нефинан-
совых активов содержится в отчете, форма которого утверждена постановле-
нием Госкомстата РФ от 11 августа 1994 г. № 127. Она включает следующие
разделы: наличие, движение и состав основных средств основного вида дея-
тельности; наличие основных средств прочих видов деятельности; амортиза-
ция и затраты на капитальный ремонт основных средств; среднегодовая
стоимость основных средств; другие активы, не являющиеся основными
средствами.
392
Состав
и структура
Пассивные Активные Ввод
Зда- Соору-
ния жения
Маши- Оборудо-
ны вание
Основные средства
I
Результаты
воспроизводства
Эффективность
использования
Год
Сумма Доля
Год
Сумма Доля
Год
Сумма Доля
Год
Сумма Доля
Год'
Сумма Доля
Год
Сумма Доля
Год
Сумма Доля
Год
Сумма Доля
Год
Сумма Доля
Год
Сумма Доля
Рис. 6.2. Схема формализованной информации об основных средствах
Наличие, движение и состав основных средств представлены в отчетах в
форме балансовой модели:
Нн + П- В= Нк.
где Нн — наличие на начало года;
П — поступление в отчетном году, в том числе введение в действие новых
основных средств;
В — выбытие в отчетном году, в том числе путем ликвидации или списания;
Нк — наличие на конец года.
Основные фонды указываются по балансовой, восстановительной (с уче-
том последней переоценки) и остаточной стоимости. Это позволяет оценить
степень их изношенности и определить влияние переоценки.
Амортизация указывается в разрезе следующих статей; сумма начисленной
за год амортизации, включенной в себестоимость продукции, в том числе на-
численная в порядке ускоренного механизма. Отдельно отражаются основные
фонды, по которым амортизация не начисляется, и выделяются полностью
самортизированные фонды. По видам основных фондов показываются затра-
ты на капитальный ремонт.
Для анализа среднегодовой стоимости выделяются средства по основному
виду деятельности, по другим производственным отраслям, по непроизводст-
венным отраслям. Для сравнения отражается среднегодовая стоимость за от-
четный период и за предыдущий год.
В число других анализируемых активов, не являющихся основными сред-
ствами, включаются: стоимость и площадь земельных участков, находящихся
в собственности предприятия, оборудование к установке, незавершенное
строительство, нематериальные активы с указанием износа, стоимость основ-
ных средств, переведенных в оборотные.
Задача финансовой службы состоит в том, чтобы, опираясь на анализ внеоборотных
активов, динамику их изменений, определить наиболее приоритетные направления капи-
тальных вложений.
6.5. Финансирование капитальных вложений
В состав капитальных вложений включаются затраты на строительно-
монтажные работы, приобретение оборудования, инструмента, инвентаря,
прочие капитальные работы и затраты (проектно-изыскательские, геологораз-
ведочные и буровые работы, затраты по отводу земельных участков и пересе-
лению в связи со строительством, на подготовку кадров для вновь строящих-
ся организаций и др.). Капитальные вложения отражаются в балансе по фак-
тическим затратам для застройщика-инвестора. Объекты капитального строи-
тельства, находящиеся во временной эксплуатации, до ввода их в постоянную
эксплуатацию не включаются в состав основных средств. В бухгалтерском
учете и отчетности затраты по этим объектам отражаются как незавершенные
капитальные вложения.
394
Капитальные вложения обеспечивают воспроизводство основных фондов
в заранее выбранных форме и составе. Оцениваются капитальные вложения с
позиций конечного результата, т. е. по фактическим затратам для застройщи-
ка. Неверный подход к оценке капитальных вложений на предприятиях при-
водит к нерациональному использованию финансовых ресурсов, увеличению
сроков их окупаемости.
Капитальные вложения представляют собой долговременные затраты на
строительно-монтажные работы, приобретение машин, оборудования, инвен-
таря, прочие капитальные работы. Капитальные и финансовые вложения до-
полняют друг друга и формируют общий портфель инвестиций. Капитальные
вложения осуществляются за счет накопленных финансовых ресурсов, фонда
накопления, целевого финансирования и поступлений. Создание для этих
целей фондов денежных средств на предприятии гарантирует нормальный
процесс воспроизводства.
В период адаптации к рыночной экономике предприятия были поставлены
в сложные условия. Централизованная плановая экономика ограничивала раз-
меры обособленных фондов накопления в рамках отдельно взятого предпри-
ятия. Финансовые ресурсы перераспределялись в пользу бюджета, ассигнова-
ния из которого и служили основным источником капитальных вложений. По-
требуется время, чтобы восстановить фонды денежных средств предприятий,
которые к тому же существенно обесценила инфляция в 1992—1996 гг.
В плановой экономике капитальные вложения осуществлялись в пределах
утвержденных лимитов за счет средств предприятий и бюджетных ассигнова-
ний. Лимиты капитальных вложении представляли собой предельные
размеры государственных централизованных капитальных вложений для фи-
нансирования предприятий и объектов, включенных в государственный план,
объемов строительно-монтажных и подрядных работ, централизованно рас-
пределяемых материальных ресурсов. Предприятия и объекты, включенные в
государственный план, автоматически обеспечивались источниками финан-
сирования, им выделялись необходимые материальные ресурсы. Это сводило
на нет инициативу предприятий, не стимулировало накопление капитала и
решение всего комплекса вопросов, относящихся к расширенному воспроиз-
водству основных средств. Тем не менее, запланированные мероприятия, по-
лучившие поддержку государства, способствовали развитию экономики. Об-
разовавшийся вакуум производственных инвестиций отрицательно влияет на
воспроизводственные процессы. Поэтому без государственного регулирова-
ния, поддержки инвестиций экономический рост невозможен.
В настоящее время прямое государственное регулирование инвестицион-
ной деятельности, государственная поддержка инвестиционных проектов
осуществляются в основном путем направления финансовых ресурсов на вы-
полнение федеральных целевых программ и на другие федеральные государ-
ственные нужды. Суммы ассигнований на указанные цели ежегодно включа-
ются в объемы государственных централизованных капитальных вложений.
Государственные централизованные капитальные вложения представляют со-
бой инвестиции, направляемые на создание и воспроизводство основных
фондов, финансируемых за счет средств федерального бюджета, предостав-
395
ляемых на безвозвратной и возвратной основе, а также средств бюджетов
субъектов РФ, и обеспечивающие структурную перестройку, реализацию
экономической политики государства, развитие производственного и непро-
изводственного потенциала, решение социальных проблем, которые невоз-
можно решить за счет других источников финансирования. Приоритетные
направления, для которых необходима государственная поддержка в реализа-
ции инвестиционных проектов из средств федерального бюджета, определя-
ются Министерством экономики РФ и Министерством финансов РФ с уча-
стием других федеральных органов исполнительной власти.
Финансы капитального строительства. Капитальное строительство связано
с долгосрочными инвестициями в форме нового строительства, реконструк-
ции, расширения и технического перевооружения действующих предприятий
и объектов непроизводственной сферы; приобретением, основных средств,
земельных участков и объектов природопользования, нематериальных акти-
вов. Застройщик учитывает затраты нарастающим итогом с начала строитель-
ства по фактической стоимости строительных работ, а также по договорной
стоимости.
Предприятия осуществляют группировку затрат по технологической
структуре, определяемой сметной документацией. Расходы группируются по
статьям: строительные работы, работы по монтажу оборудования; приобрете-
ние оборудования, сданного в монтаж, приобретение оборудования, не тре-
бующего монтажа, инструмента и инвентаря, оборудования, требующего мон-
тажа, но предназначенного для постоянного запаса; прочие капитальные за-
траты; затраты, не увеличивающие стоимость основных средств.
Затраты, не увеличивающие стоимость основных средств, делятся на две
группы. Первая группа — это затраты, предусмотренные в свод-
ных сметных расчетах стоимости строительства. К ним относятся: затраты на
подготовку эксплуатационных кадров для основной деятельности строящихся
предприятий; расходы перспективного характера; геологоразведочные, изы-
скательские и другие, связанные со строительством объектов и не включае-
мые в стоимость строительства; средства, передаваемые на строительство в
порядке долевого участия, если построенные объекты перейдут в собствен-
ность других предприятий после ввода их в эксплуатацию; расходы, связан-
ные с возмещением стоимости строений и посадок, сносимых при отводе зе-
мельных участков под строительство. Вторая группа затрат,
не увеличивающих стоимость основных средств, — это затраты, не предусмот-
ренные в сводных сметных расчетах стоимости строительства. Они включают:
затраты застройщика по объектам, не законченным строительством, и стои-
мость безвозмездно переданных другим предприятиям материальных ценно-
стей; расходы по оплате процентов по кредитам банков сверх учетной ставки
ЦБ РФ; убытки по основным средствам строительства; затраты на консервацию
строительства; расходы по сносу, демонтажу и охране объектов, строительство
которых прекращено; расходы, связанные с уплатой процентов, штрафов, пе-
ни, неустоек за нарушение финансовой дисциплины; другие операции.
На основе акта приемки-передачи основных средств законченные строи-
тельством здания и сооружения, установленное оборудование, законченные
396
работы по реконструкции объектов, увеличивающие их первоначальную
стоимость, зачисляются в основные средства. Затраты, не увеличивающие
стоимость основных средств, списываются со счета «Капитальные вложения»
за счет соответствующих источников финансирования по мере полного за-
вершения работ.
Строительные работы и работы по монтажу оборудования могут выпол-
няться двумя способами: подрядным и хозяйственным. При подряд-
ном способе работы отражаются у застройщика по договорной
стоимости согласно оплаченным или принятым к оплате счетам подрядных
организаций на счете «Капитальные вложения». При хозяйствен-
ном способе отражаются фактически произведенные застройщиком
затраты.
При осуществлении капитального строительства подрядным способом за-
стройщик-инвестор и подрядчик заключают договор на строительство, в ко-
тором производимые затраты распределяются на ряд отчетных периодов.
Обязательными элементами согласования по договору строительства являют-
ся: форма расчетов; договорная стоимость строительства; объект строительст-
ва с указанием наличия проекта и сметы по каждому объекту строительства;
состав застройщиков-инвесторов и лиц, уполномоченных инвестором осуще-
ствлять реализацию инвестиционных проектов по капитальному строительст-
ву; формы инвестиций, включая собственный капитал, заемный и привле-
ченный; объемы незавершенного строительства, которое имеется на дату за-
ключения договора; затраты застройщика по введенному в эксплуатацию объ-
екту строительства; инвентарная стоимость объекта; перечень подрядчиков;
перечень подрядных работ.
Расчеты по договору строительства могут иметь форму авансовых плате-
жей за выполненные элементы работ либо осуществляться после завершения
всех работ на объекте строительства.
Договорную стоимость строительства рассчитывают на основе стоимости,
определяемой в соответствии с проектом, т. е. твердой цены и условий ее из-
менения с указанием соответствующих факторов, индексов и других критери-
ев. Другой способ определения договорной стоимости основан на условиях
возмещения фактической стоимости строительства в сумме принимаемых за-
трат, оцененных в текущих ценах, плюс согласованная прибыль подрядчика
или уровень рентабельности работ, т. е. открытая цена.
Затраты застройщика на строительство объекта включают: расходы, свя-
занные с капитальными затратами, в числе которых строительные работы,
приобретение оборудования, работы по монтажу оборудования, а также за-
траты, не увеличивающие стоимость основных средств; расходы, связанные с
вводом в эксплуатацию или сдачей объекта инвестору; ожидаемые расходы,
связанные со строительством и его финансированием, которые застройщик
будет производить в соответствии с договором на строительство после окон-
чания строительства объекта и ввода его в эксплуатацию или сдачей инвесто-
ру. При выполнении застройщиком подрядных работ собственными силами
учитываются фактически произведенные затраты, связанные с их осуществ-
лением, включая расходы по содержанию подразделений, занятых организа-
397
цией строительства. После завершения строительства застройщик определяет
инвентарную стоимость каждого вводимого в эксплуатацию в составе объекта
строительства элемента, который представляет собой отдельный объект учета
в составе основных средств или малоценных и быстроизнашивающихся
предметов.
Затраты подрядчика по договору на строительство включают все фактиче-
ски произведенные расходы, связанные с использованием материальных и
трудовых ресурсов, основных средств и нематериальных активов, а также
других видов ресурсов. До сдачи объекта застройщику подрядчик учитывает
произведенные затраты в составе незавершенного производства по договор-
ной стоимости с определением финансового результата. После заключения
договора на строительство подрядчик может создавать резерв на покрытие
предвидимых расходов и потерь и включать его в состав затрат.
Финансовый результат застройщика по деятельности, связанной со строи-
тельством, образуется как разница между размером средств на его содержа-
ние, заложенным в сметах на строящиеся в данном отчетном периоде объек-
ты, и фактическими затратами по его содержанию. Если расчеты производят-
ся по договорной стоимости, то в состав финансового результата включается
также разница между этой стоимостью и фактическими затратами по строи-
тельству объекта с учетом затрат по содержанию застройщика.
Финансовый результат подрядчика зависит от принятых форм определения
дохода. Доход может определяться по отдельным выполненным работам и по
объекту строительства. При определении дохода по мере выполнения отдель-
ных работ по конструктивным элементам или этапам может применяться ме-
тод «доход по стоимости работ по мере их готовности». При определении до-
хода после завершения всех работ на объекте строительства применяется ме-
тод «доход по стоимости объекта строительства». При использовании метода
«доход по стоимости работ по мере готовности» финансовый результат у под-
рядчика выявляется за определенный отчетный период после полного завер-
шения отдельных работ по этапам, предусмотренным проектом, как разница
между объемом выполненных работ и приходящихся на них затрат. Объем
выполненных работ определяется исходя из договорной стоимости и приме-
няемых методов ее расчета. Затраты, приходящиеся на выполненные работы,
определяются прямым методом или расчетным путем. При методе «доход по
стоимости объекта строительства» финансовый результат у подрядчика рас-
считывается как разница между договорной стоимостью законченного строи-
тельством объекта и затратами по его производству.
Выбор метода определения финансового результата — задача финансовой службы
подрядчика. Она решается в зависимости от степени надежности оценки стоимости вы-
полненных работ и затрат. Подрядчик может в случае необходимости использовать одно-
временно два указанных метода при учете работ, выполняемых по различным договорам
на строительство.
К основным проблемам в области капитального строительства можно от-
нести следующее:
• использование устаревших проектов;
398
• долгострой;
• рост сметной стоимости, низкие фондовооруженность и рентабельность, за-
медление выбытия основных средств;
• сокращение затрат на реконструкцию и техническое перевооружение дейст-
вующего производства, снижение степени обновления и возрастание износа;
• рост незавершенного строительства;
• снижение эффективности капитальных вложений (рост удельных затрат на
один рубль прироста продукции);
• низкое качество строительства.
Решение этих проблем возможно только в рамках целевой, финансовой
стратегии предприятий и государства.
6.6. Финансовые вложения
К активным операциям предприятий относятся финансовые вложения —
инвестиции организации в государственные ценные бумаги (облигации и
другие долговые обязательства), корпоративные ценные бумаги, производные
финансовые инструменты, а также предоставленные другим организациям
займы на территории РФ и за ее пределами.
Финансовые вложения учитываются в сумме фактических за-
трат для инвестора. По государственным ценным бумагам разрешается
разницу между суммой фактических затрат на приобретение и номинальной
стоимостью в течение срока их обращения равномерно (ежемесячно) отно-
сить на финансовые результаты у организации или на уменьшение финанси-
рования (фондов) у бюджетной организации.
Акции и паи, не оплаченные полностью, показываются в активе баланса в
полной их покупной стоимости с отнесением непогашенной суммы по статье
кредиторов в пассиве баланса в случаях, когда инвестор имеет право на полу-
чение дивидендов и несет полную ответственность по этим вложениям. В ос-
тальных случаях суммы, внесенные в счет подлежащих приобретению акций
и паев, показываются в активе баланса по статье дебиторов. Вложения орга-
низации в акции других организаций, котирующиеся на бирже или на специ-
альных аукционах, котировка которых регулярно публикуется, при составле-
нии годового бухгалтерского баланса отражаются на конец года по рыночной
стоимости, если последняя ниже балансовой стоимости. Указанная корректи-
ровка производится на сумму резерва под обесценение вложений в ценные
бумаги, созданного за счет финансовых результатов у организации или
уменьшения финансирования (фондов) у бюджетной организации.
Долгосрочные финансовые вложения отражают сотрудничество предпри-
ятий с партнерами, институциональными инвесторами, банками, биржами.
Наиболее ликвидную форму имеют финансовые вложения в государственные
ценные бумаги, в том числе в государственные облигации, облигации Феде-
рального займа, облигации предприятий и организаций с ограниченным сро-
ком обращения, депозитные сертификаты банков, банковские векселя и др.
399
Для финансовой службы важен анализ стоимостной оценки различных видов
ценных бумаг. После реализации высоколиквидных ценных бумаг курсовая разница
увеличивает или уменьшает прибыль предприятия, принося эмиссионный доход или
убыток.
Доходы от операций с ценными бумагами облагаются налогом у источни-
ка, поэтому необходимо вести обособленный учет этих операций и получае-
мых по ним доходов. Доход от операций с ценными бумагами, или эмисси-
онный доход, может рассматриваться как дополнительный финансовый ре-
сурс предприятия и отражаться в доходной части финансового плана.
Долгосрочные финансовые вложения рассматриваются как внеоборотные
активы несмотря на то, что представляют собой долговременные затраты, от-
влекающие значительные финансовые ресурсы предприятия. Поэтому для
финансовых служб важно иметь информацию о финансовом состоянии ком-
мерческих организаций, вложения в которые имеет данное предприятие.
Долгосрочные финансовые инвестиции не всегда вызваны заинтересованно-
стью предприятий только в получении дивидендов. На первый план здесь
выступают участие в управлении делами и оказание давления на принятие
решений, в которых задействованы интересы инвестора. Очень часто долго-
срочные финансовые вложения предприятия производят при учреждении до-
черних и совместных предприятий, филиалов. Эти инвестиции в большей
мере контролируются инвестором и вызваны, как правило, производственной
необходимостью. Они позволяют решать коммерческие вопросы, расширяют
сферы предпринимательской деятельности. Тем не менее все сделки, связан-
ные с долгосрочными и краткосрочными финансовыми вложениями, рассчи-
таны на получение доходов в форме процентов, комиссионных, дисконтов,
дивидендов.
Доходность финансовых вложений. Финансовой службе необходимо опреде-
лять доходность отдельно взятой ценной бумаги, а также среднюю доходность
находящихся в портфеле акций, облигаций, депозитных сертификатов и т.п.
Доходность операций с ценными бумагами следует рассматривать как от-
носительную величину. Это означает, что полученный процент или дивиденд
сопоставляется с так называемым гарантированным, или альтернативным, до-
ходом. В качестве гарантированного процента может приниматься ставка ре-
финансирования ЦБ РФ; процент, выплачиваемый банком по вкладам, а
также процент, получаемый по государственным облигациям. При высоких
банковских процентах покупка акций невыгодна. В такой ситуации, как пра-
вило, фондовый рынок ограничен. Предприятиям выгоднее предоставлять
другим предприятиям незадействованные финансовые ресурсы во временное
пользование на платной основе, т. е. осуществлять коммерческое кредитова-
ние. Банки ориентируются на межбанковское кредитование и государствен-
ные ценные бумаги.
Долгосрочные финансовые вложения следует соизмерять с уровнем ин-
фляции, который существенно влияет на доходность ценных бумаг.
Доходность акции определяется показателем, получившим название курс
акции, по следующей формуле:
400
= -^xioo,
где Ка — курс акции;
D — размер дивиденда;
F — средняя учетная ставка.
Доходность облигации определяется иначе, чем доходность акций. Доход
получает инвестор по двум основаниям: в виде разницы между ценой пога-
шения и ценой покупки либо в виде процентов по объявленной ставке. Курс
облигаций без выплаты процентов определяется по формуле:
^о= j^xlOO,
где Р — цена облигации;
N — номинальная стоимость облигации.
Облигации с выплатой процентов в конце срока приносят доход, исчисляе-
мый в виде годовой ставки сложных процентов. Величина уровня доходности
(ставка процента) рассчитывается по формуле:
Q = -U +Р^ - 1,
: 100
где К— курс, по которому куплена облигация;
р — купонная доходность облигации, т. е. предусмотренная при выпуске
ставка начисления процентов;
п — срок обращения облигации.
Облигации, погашаемые в конце срока, имеют доходность:
Текущая доходность прямо пропорциональна купонной доходности и об-
ратно пропорциональна курсу облигации.
Доходность операций по учету векселей (W) может быть определена по
формуле:
и/= !/ v-h
11(1-"*) 0-i)
где п — период, для которого исчисляется доходность;
к — продолжительность учета долгового векселя;
s — доля комиссионных, удержанных с векселедержателя.
Доходность операций по купле-продаже С векселя может быть рассчитана
по следующей формуле:
С= {Оп-оД-тД ~°fpf ,
У Т - О„Р„
где Т— временная база, равная 365 или 360 дням;
О„ — период времени от даты покупки векселя до даты его погашения
векселедержателем;
401
Of — период времени от даты последующей продажи векселя до даты его
погашения;
Р„ — процентная ставка покупки векселя;
Pf — процентная ставка продажи векселя.
Прибыльны также вложения в депозитные сертификаты банков. Многие
коммерческие банки начисляют проценты по депозитным сертификатам
ежемесячно, поквартально или по полугодиям, что повышает эффективность
процентной ставки. Реальная доходность вложений финансовых ресурсов в де-
позитные сертификаты (G) определяется по формуле:
G = (l+d:n)n- 1,
где d — номинальная процентная ставка по депозитному сертификату;
п — число раз начисления процентов в течение года.
Депозитные сертификаты коммерческих банков являются высоколиквид-
ными финансовыми вложениями, которые при возникновении необходимо-
сти в мобилизации финансовых ресурсов предприятия продаются. При этом
для предприятия имеет значение доходность операций, связанных с покупкой
и продажей депозитных сертификатов. Доходность покупки и продажи в виде
годовой ставки (Н) получаемых процентов рассчитывается по формуле;
Я= (O"-°>) T^Cf-C„ -1,
где С„ и Cf— соответственно цена покупки и продажи депозитных сертифи-
катов.
Доходность государственных краткосрочных бескупонных облигаций (ГКО)
определяется по формуле;
где Р — цена покупки ГКО;
N — цена продажи или погашения ГКО;
Т — временная база, равная 365 дням;
п — количество дней до погашения.
После того как определена доходность по каждой операции, связанной с
финансовыми вложениями, необходимо рассчитать общую величину полу-
чаемых доходов за конкретный период, уменьшив ее на сумму инвестицион-
ных расходов. Инвестиционный доход Z может быть рассчитан по формуле:
« р, т р
Z = V Гк _ у
^р^^р}1'
где Р — поступления за период к;
Е — расходы, связанные с финансовыми вложениями за период Z;
р — процентная ставка по финансовым вложениям;
к = 1,..., и — продолжительность инвестиционного цикла;
/ = 1,..., т — продолжительность окупаемости инвестиционных вложений
Результат финансовых вложений может быть положительным и отрица-
тельным. Расчеты по приведенной выше формуле позволяют выявить конеч-
402
ный финансовый результат и своевременно принять меры по обновлению
портфеля ценных бумаг. Активное воздействие финансов предприятий на
стоимостную оценку внеоборотных активов предприятий, включая основные
средства, нематериальные активы, капитальные и финансовые вложения,
служит целям сбалансированности денежного оборота.
Для повторения
Термины и понятия
Восстановительная стоимость Остаточная стоимость
Дисконт Первоначальная стоимость
Долгосрочные инвестиции Переоценка основных средств
Доходность облигаций Подрядный способ строительства
Доходность учета векселей Рыночная стоимость
Инвентарная стоимость Ставка процента
Инвестиционный доход Структурная перестройка
Инвестиционный налоговый кредит Ускоренная амортизация
Индексация амортизации Финансовая информация
Капитальные вложения Финансовые вложения
Курс акций Фондовооруженность
Ликвидационная стоимость Фондоемкость
Лимиты капитальных вложений Фондоотдача
Обновление основных средств Хозяйственный способ строительства
Основные средства Эффективность основных средств
Выводы
1. Комплексный характер использования финансовой информации позволяет управлять
внеоборотными и оборотными активами, денежными средствами и средствами в расче-
тах, участвующими в воспроизводственном процессе.
2. Стоимостная оценка основных фондов имеет следующие формы: первоначальную, или
инвентарную, восстановительную, остаточную, рыночную, ликвидационную.
3. Инвентарная стоимость основных средств не отражает изменений, происходящих в це-
нах, налогах, стоимости работ и услуг, поэтому ее необходимо пересчитывать на стои-
мость воспроизводства на определенную дату.
4. Цель переоценки основных средств — создание условий формирования необходимых
денежных фондов для обновления основных активов.
403
5, Переоценка основных средств не приводит автоматически к увеличению уставного капи-
тала, поэтому ее результаты отражаются в составе добавочного капитала и фонда соци-
альной сферы (переоценка имущества социальной сферы).
6. Право применять механизм ускоренной амортизации позволяет предприятиям накапли-
вать дополнительные финансовые ресурсы для внедрения передового оборудования и
технологий.
7. Инвестиционный налоговый кредит — это отсрочка налогового платежа, предоставляе-
мая малым предприятиям налоговыми органами на основе кредитного соглашения. Его
применение ограничено из-за высокой инфляции, уровень которой учитывается при рас-
чете суммы налогового кредита, погашаемого заемщиком.
8. Воспроизводство основных фондов в заранее выбранных форме и составе обеспечивают
капитальные вложения. Капитальные вложения относятся к долговременным затратам.
Конкуренцию им составляют финансовые вложения, которые также являются долговре-
менным способом размещения капитала. Если доходность финансовых вложений пре-
вышает доходность капитальных вложений, то закономерно снижение темпов роста ре-
альных инвестиций.
9. Финансирование капитальных вложений из бюджета осуществляется в форме безвоз-
вратных ассигнований и льготных кредитов. Это приводит к росту государственного внут-
реннего и внешнего долга, если бюджет дефицитен.
10. Финансовые вложения всегда оцениваются по уровню доходности и ликвидности, а также
по уровню риска и инфляции. Обычно максимальный доход от финансовых вложений
приносят спекулятивные операции на биржевом и внебиржевом рынках. Отвлечение фи-
нансовых ресурсов в ценные бумаги целесообразно в случае, когда предприниматель-
ская структура имеет высокий уровень самофинансирования.
Контрольные вопросы
1. Как функционируют каналы распространения финансовой информации?
2. Что включается в инвентарную стоимость законченных строительством объектов?
3. Почему производятся периодические переоценки основных средств?
4. Как определить восстановительную стоимость объекта?
5. Какие преимущества связаны с ускоренной амортизацией?
6. Каковы отличительные особенности переоценки основных фондов на 1 января 1997 г.?
7. Какое влияние оказывает переоценка основных фондов на структуру активов и пассивов?
8. Что означает рыночная стоимость объекта?
9. Когда предприятия могут рассчитывать на получение инвестиционного налогового креди-
та?
10. Какими факторами определяется скорость обновления основных фондов?
11. Какие показатели оценивают эффективность использования основных фондов и как они
взаимосвязаны?
12. Какую роль играют капитальные вложения в структурной перестройке экономики и разви-
тии предпринимательских структур?
13. За счет каких финансовых ресурсов в настоящее время осуществляются капитальные
вложения и какие изменения происходят в их структуре?
14. При каких условиях для финансирования капитальных вложений выделяются безвоз-
мездные бюджетные ассигнования и бюджетные ссуды?
404
15. Какие виды затрат сопровождают капитальные вложения?
16. Какими способами осуществляется капитальное строительство? Сравнительные преиму-
щества этих способов.
17. Какие финансовые документы применяются для отражения капитальных работ?
18. В чем отличительные особенности финансовых вложений по сравнению с капитальными
вложениями?
19. Что понимается под анализом стоимостной оценки различных ценных бумаг?
20. Почему в учете отдельно отражаются долгосрочные и краткосрочные финансовые вло-
жения?
21. Как оценивается доходность акций?
22. Как определить доходность облигаций?
23. Какую доходность могут принести операции по учету векселей?
24. Какие факторы влияют на доходность государственных ценных бумаг?
25. Как рассчитать инвестиционный доход, связанный с финансовыми вложениями предпри-
нимательской структуры?
Финансирование оборотных средств
Способы оценки оборотных средств Принципы текущего финансирования оборотных средств
Эффективность оборотных средств Безналичные расчеты Кассовые операции Дебиторская
и кредиторская задолженность
7.1. Сущность и оценка оборотных средств
Оборотные средства представляют собой стоимостную оценку совокупности
материально-вещественных ценностей, используемых в качестве предметов труда
и действующих в натуральной форме, как правило, в течение одного производст-
венного цикла. К оборотным средствам относятся также оцененные в стоимост-
ной форме те средства труда, которые не отнесены к основным средствам.
В процессе финансирования и кредитования предпринимательской деятель-
ности большое значение имеет состав оборотных средств предприятий. Это
• запасы товарно-материальных ценностей;
• дебиторская задолженность;
• средства в расчетах;
• денежные средства.,
В процессе финансирования и кредитования оборотных средств решаю-
щую роль играет их стоимостная оценка. Она служит базой для определения
затрат, формирования финансовых результатов и включения в цену продук-
ции, товаров, работ и услуг. Ведущее место в совокупной стоимостной оцен-
ке оборотных активов занимает оценка запасов товарно-материальных ценно-
стей. По фактической себестоимости оцениваются сырье,
основные и вспомогательные материалы, топливо, покупные полуфабрикаты
и комплектующие изделия, запасные части, тара. Фактическую себестоимость
составляют затраты на приобретение материальных ресурсов, включая оплату
процентов за приобретение в кредит, предоставляемый поставщиком, нацен-
ки или надбавки; комиссионные вознаграждения, уплаченные снабженче-
ским, внешнеэкономическим и другим организациям; стоимость услуг товар-
ных бирж; таможенные пошлины; расходы на транспортировку, хранение и
доставку, осуществляемые силами сторонних организаций.
Фактическая себестоимость материальных ресурсов подвержена сущест-
венным колебаниям даже по одному и тому же сырью, материалу и т.п. Это
вызвано изменением цен, стоимости услуг, расходов на транспортировку и
других составляющих себестоимости или издержек обращения. Поэтому для
оценки стоимости запасов, которыми располагает предприятие на конкрет-
ную дату, необходимо воспользоваться одним из следующих методов:
406
• оценки по текущим ценам;
• оценки по фактическим ценам закупки материальных ресурсов;
• оценки по средним фактическим ценам закупки.
Выбранный предприятием метод оценки запасов материальных ресурсов оп-
ределяет не только величину издержек производства и обращения или себестои-
мость, но и прибыль, а следовательно, влияет на сумму уплачиваемых налогов.
Оценка по текущим ценам означает, что запасы, поступающие в производ-
ство, оцениваются по фактической себестоимости последней закупки ресур-
сов, а остатки запасов на конец периода определяются по фактической себе-
стоимости первых закупок. Этот метод в мировой практике именуется как
метод ЛИФО.
Оценка по фактическим ценам закупки предусматривает, что списание ма-
териальных ресурсов происходит в порядке их поступления на предприятие.
При этом в себестоимости реализованной продукции отражаются затраты
первых закупок. Если эти затраты были ниже,*т. е. за время нахождения ма-
териальных ресурсов на складе и в производстве произошло повышение цен,
стоимости услуг, транспорта, то предприятие, назначив цену на дату выпуска
продукции, получит дополнительный выигрыш. Оставшиеся запасы на конец
периода оцениваются по фактической себестоимости последних закупок.
Этот метод оценки в мировой практике именуется как метод ФИФО.
Если метод ЛИФО позволяет занижать прибыль, то в результате расчетов
-о методу ФИФО прибыль оказывается значительно завышенной, особенно в
'словиях инфляции. Применение этих методов требует линеаризации опера-
ций, так как материальные ресурсы оцениваются не только по видам, но и по
датам и партиям поступления.
Оценка по средним фактическим ценам закупки требует расчета средне-
взвешенной цены. Для этого общая величина стоимости запасов однородных
материальных ресурсов делится на количество отраженных в учете единиц
этого ресурса. Техника расчетов при этом значительно проще, чем по мето-
дам ЛИФО или ФИФО.
Для оценки запасов по методам ЛИФО и ФИФО можно суммировать посту-
пления материальных ресурсов за месяц, тогда расчет израсходованных на произ-
водство продукции ценностей примет балансовую форму и его результат будет
зависеть от порядка учета остатков запасов: по цене первой или последней за-
купки. Применение метода ЛИФО для предприятий более выгодно, так как по-
зволяет уменьшать сумму налога на добавленную стоимость на остатки матери-
альных ресурсов, т. е. экономить оборотные средства. Действовавший до
28 апреля 1995 г. порядок налогообложения предусматривал, что сумма НДС,
подлежащая взносу в бюджет, определялась как разница между суммами налога,
полученными от покупателей за реализованные им товары, и суммами налога по
материальным ресурсам, топливу, работам, услугам, стоимость которых фактиче-
ски отнесена или списана в отчетном периоде на издержки производства и об-
ращения. Увеличение запасов автоматически увеличивало сумму налога, не при-
нимаемую к вычету из платежей в бюджет. Снижение запасов могло вызвать об-
разование дебетового сальдо в расчетах с бюджетом по налогу на добавленную
стоимость, что наблюдалось на начало 1993 г. В настоящее время к вычету при-
нимаются суммы налога, фактически уплаченные поставщикам за приобретен-
407
ные (оприходованные) товарно-материальные ресурсы, а также основные сред-
ства и нематериальные активы, введенные в эксплуатацию и принятые на учет.
Стоимостная оценка готовой продукции осуществляется по фактиче-
ской производственной себестоимости, включающей
затраты, связанные с использованием в процессе производства основных
средств, сырья, материалов, топлива, электроэнергии, трудовых ресурсов, ли-
бо по прямым статьям расходов.
Оценка незавершенного производства в массовом и серийном производстве
производится по нормативной производственной се-
бестоимости или по прямым статьям расходов, a tanxe по стоимости
сырья, материалов, полуфабрикатов; при единичном производстве продукции
— по фактическим производственным затратам.
Товары на предприятиях торговли, снабжения и сбыта оцениваются по роз-
ничным или продажным ценам или покупной стоимости. Разница между покуп-
ной стоимостью и розничной ценой имеет важное значение в обороте торговых
предприятий. Торговая наценка (скидка, накидка) подлежит исключению из
стоимости товара при расчете налогооблагаемой базы по налогу на имущество
предприятия. Торговая надбавка используется как налогооблагаемая база при уп-
лате налога на добавленную стоимость только предприятиями розничной торгов-
ли и общественного питания, а также при аукционной продаже товаров и при
комиссионной торговле с населением. Облагаемый оборот при реализации това-
ров заготовительными, снабженческо-сбытовыми, оптовыми и другими предпри-
ятиями, занимающимися продажей и перепродажей товаров, в том числе и по
договорам комиссии и поручения, определяется на основе стоимости реализуе-
мых товаров исходя из применяемых цен без включения в них НДС.
Большое значение для предприятий розничной торговли, общественного пи-
тания, оптовых складов и баз тор1ующих и снабженческо-сбытовых предприятий
имеет расчетная оценочная величина торговых наценок на остаток нереализо-
ванных товаров. Сумма торговой наценки на остаток нереализованных товаров
определяется чаще всего по проценту, исчисленному из отношения суммы наце-
нок на остаток товаров на начало месяца и их поступлений за месяц к сумме
реализованных за месяц товаров и остатка товаров на конец месяца.
Торговая наценка служит источником покрытия издержек производства и
обрашения в торговых, посреднических, снабженческих, сбытовых предпри-
ятиях. Стоимостная оценка издержек производства и обращения включает
оценку расходов на транспортировку, оплату труда и отчисления на социаль-
ные нужды, аренду и содержание зданий, помещений, инвентаря, амортиза-
цию основных средств и нематериальных активов, износ малоценных и быст-
роизнашивающихся предметов, хранение, подработку, подсортировку и упа-
ковку товаров, рекламу, маркетинговые исследования, потери товаров в пре-
делах установленных норм, уплату процентов за кредит, обязательное меди-
цинское страхование и обязательное страхование имущества.
Наряду с необходимостью расчета суммы торговых наценок на остаток
нереализованных товаров имеет значение стоимостная оценка издержек об-
ращения, относящихся к остатку товаров на конец месяца. Из них выделяют-
ся, как правило, наиболее существенные, например, транспортные расходы,
оплата труда, проценты за кредит, расходы на рекламу. Издержки обращения
408
на остаток товаров рассчитываются также по среднему проценту. Определяет-
ся отношение суммы издержек обращения на остаток товаров на начало и
конец месяца к сумме реализованных товаров и остатка товаров на конец ме-
сяца. Стоимостная оценка остатка товаров увеличивается на оценочную вели-
чину указанных издержек обращения.
Основные принципы финансирования затрат следующие:
• рациональность выделения средств по отдельным видам текущих затрат;
• эффективность расходования денежных средств, позволяющая обеспечивать
высокую рентабельность;
• контроль за осуществлением финансирования, включая правильность отнесе-
ния затрат на те или иные статьи издержек производства и обращения.
В последние годы наблюдается тенденция роста затрат, а также расшире-.
ния их состава. К увеличению себестоимости товаров приводит удорожание
сырья, материалов, комплектующих изделий, топлива, электроэнергии, по-
вышение тарифов на транспортные перевозки, расходов на рекламу, предста-
вительских расходов; увеличение суммы амортизационных отчислений на
полное восстановление основных фондов из-за их переоценки и введения
коэффициентов индексации. Большую роль играет и повышение удельного
веса заработной платы в структуре затрат. Все это явилось следствием не
только либерализации цен, но и нарушения налично-денежного обращения,
усиления инфляции, повышения социальной напряженности. Одновременно
с ростом затрат на оплату труда повышаются отчисления на социальное стра-
хование, пенсионное обеспечение, медицинское страхование, в фонд занято-
сти, компенсационные выплаты
Особое внимание финансовая служба уделяет факторам, обеспечивающим
снижение издержек производства и обращения. Управление текущими затра-
тами осуществляется путем разработки и контроля за исполнением смет за-
трат на производство, издержек производства и обращения. Эта финансовая
информация позволяет не только контролировать общий уровень затрат и их
динамику, но и сопоставлять стоимостные оценки по структурным подразде-
лениям и филиалам. Сметы затрат позволяют определять уровень самооку-
паемости по предприятию в целом и его отдельным подразделениям.
При разработке смет затрат определяется рыночная цена единицы товара,
создается база для расчета оптовых и розничных цен, устанавливается воз-
можность снижения затрат на производство и реализацию продукции в ре-
зультате внедрения новых технологий, рационализации товародвижения, за-
кладывается основа для получения прибыли. Сметы могут успешно приме-
няться при определении потребности предприятия в оборотных средствах,
объемов реализации товаров и размеров возможной прибыли.
Одним из элементов процесса управления совокупной стоимостной оцен-
кой оборотных активов предприятий выступает их нормирование. Норматив
оборотных средств относится к наиболее изменчивым показателям текущей
финансовой деятельности, которые находятся в поле зрения финансовой
службы. Сверхнормативные запасы товарно-материальных ценностей отвле-
кают из оборота денежные средства и свидетельствуют о недостатках в мате-
риально-техническом обеспечении, неритмичности процессов производства и
реализации товаров. Незаполнение норматива приводит к перебоям в произ-
* 409
водстве и реализации товаров. Нормирование оборотных средств относится к
текущему финансированию и в значительной мере определяет их источники,
выявление и привлечение которых входит в область финансового планирова-
ния. К таким источникам можно отнести: собственные и приравненные к
ним оборотные средства, кредиторскую задолженность, ссуды банков, прочие
привлеченные средства. Собственные оборотные средства — это часть устав-
ного капитала предприятия. В процессе функционирования предприятия их
стоимостная оценка увеличивается. Прирост собственных оборотных средств
финансируется за счет нераспределенной прибыли, дополнительных взносов
учредителей или участников, эмиссии ценных бумаг# Эти вопросы решает
собрание акционеров по представлению совета директоров.
Финансист должен помнить, что расширение размера собственных оборотных
средств зависит от возрастания объема производства и реализации товаров и скорости
оборота. Отсутствие такой зависимости неминуемо приведет к нерациональному исполь-
зованию средств в обороте и их «проеданию».
7.2. Эффективность оборотных средств
Для оценки эффективности оборотных средств используется вре-
менной фактор. Чем дольше оборотные средства пребывают в одной
и той же форме (денежной или товарной), тем при прочих равных условиях
ниже эффективность их использования, и наоборот. Показателем, характери-
зующим меру интенсивности использования оборотных средств, выступает их
оборачиваемость. Это относительный показатель. Для его расчета надо знать
среднюю сумму оборотных средств, которыми располагает предприятие, и
выручку от реализации или прибыль. Оборачиваемость рассчитывается в це-
лом по предприятию; по оборотным средствам, авансированным в запасы,
затраты, расчеты; по оборотным средствам, авансированным в отдельные ви-
ды продукции, товаров, работ, услуг.
Средняя сумма оборотных средств рассчитывается как средняя арифмети-
ческая или средняя хронологическая. Если оборачиваемость рассчитывается
за год, то берется наличие оборотных средств на начало каждого месяца.
Сумма оборотных средств за год, рассчитанная как средняя арифметическая,
определяется так:
О = (О] + Ог + ••• + О|2 + О|3) : 13,
где О], О2,..., О]2 —• сумма оборотных средств на начало месяца (с января по
декабрь);
О]з — сумма оборотных средств на начало следующего года.
По формуле средней хронологической расчет средней величины оборот-
ных средств выглядит следующим образом:
0 = (у + 02+- ..+ О|2+^}12.
410
Пример 7.1.
Оборотные средства предприятия в отчетном году на 1-е число каждого месяца со-
ставили (тыс. руб.): январь — 290, февраль — 280, март — 265, апрель — 270, май — 275,
июнь — 280, июль — 270, август — 285, сентябрь — 260, октябрь — 290, ноябрь — 280,
декабрь — 285, январь следующего года — 310.
Сумма оборотных средств по формуле средней арифметической составит
280 тыс. руб.:
(290 + 280 + 265 + 270 + 275 + 280 + 270 + 285 + 260 + 290 + 280 +
+ 285 + 310) : 13.
Сумма оборотных средств за год по формуле средней хронологической составит
278,3 тыс. руб.:
(290 : 2 + 280 + 265 + 270 + 275 + 280 + 270 + 285 + 260 + 290 + 280 + 285 +
+ 310 : 2) : 12.
С точки зрения статистики второй результат более точен.
Оборачиваемость может выражаться продолжительностью одного оборота и
числом оборотов средств за отчетный период. Эффективность произведенных
затрат можно вычислить с помощью показателя загрузки оборотных средств и
рентабельности. Одним из основных показателей оборачиваемости выступает
продолжительность одного оборота оборотных средств, рассчитанная в днях по
следующей формуле:
(Средняя сумма оборотных средств) х (Отчетный период)
Оборачиваемость = ~
Выручка от реализации в отчетном периоде
Пример 7.2.
Выручка от реализации продукции предприятия 1 составила 18 млн. руб.
Средняя сумма оборотных средств — 2 млн. руб. Выручка от реализации продук-
ции предприятия 2 составила ту же величину, что и у предприятия 1. Оборачи-
ваемость оборотных средств предприятия 2 равна 48 дням.
Оборачиваемость оборотных средств предприятия 1 составит 40 дней: (2 *360 : 18),
а средняя сумма оборотных средств предприятия 2—2,4 млн. руб.: (48 *18:360).
Таким образом, при одинаковом объеме выручки от реализации продукции, но
различной оборачиваемости оборотных средств потребность в них у предприятия
2 на 400 тыс. руб. выше, чем у предприятия 1.
Оборачиваемость в днях позволяет установить, в течение какого времени
оборотные средства проходят все стадии кругооборота на данном предприятии.
Чем выше оборачиваемость в днях, тем экономнее используются финансовые
ресурсы. Однако при высокой оборачиваемости возрастает риск неплатежей и
сбоев в поставках сырья, материалов, комплектующих изделий и т.п.
Оборачиваемость измеряется также числом оборотов, совершаемых обо-
ротными средствами за определенный промежуток времени. Этот показатель
называется коэффициентом оборачиваемости и рассчитывается, как правило,
за год. Определяется он по формуле:
Коэффициент оборачива- = Выручка от реализации
емости Средняя сумма оборотных средств
411
Сопоставление коэффициентов оборачиваемости в динамике по годам по-
зволяет выявить тенденции изменения | эффективности использования обо-
ротных средств. Если число оборотов, совершаемых оборотными средствами,
увеличивается или остается стабильным, то предприятие работает ритмично и
рационально использует денежные ресурсы. Снижение числа оборотов, со-
вершаемых в рассматриваемом периоде, свидетельствует о падении темпов
развития предприятия, его неблагополучном финансовом состоянии.
Пример 7.3.
Выручка от реализации товаров составила 25 млн. руб. Средняя сумма оборот-
ных средств — 2,5 млн. руб.
Коэффициент оборачиваемости будет равен 10 оборотам в год, или каждый
рубль оборотных средств обеспечивает производство и реализацию товаров на
сумму 10 руб.
Показатель участия оборотных средств в каждом рубле оборота является
обратным по отношению к коэффициенту оборачиваемости и называется ко-
эффициентом загрузки. Рассчитывается он по формуле:
Средняя сумма оборотных средств
Коэффициент загрузки —------------------------------ *
Выручка от реализации
Пример 7.4.
Выручка от реализации продукции составила 15 млн. руб. Средняя сумма обо-
ротных средств — 3 млн. руб. Коэффициент загрузки составит 0,2. На реализацию
продукции на сумму 1 руб. авансировано оборотных средств в размере 20 коп.
Чем ниже показатель загрузки оборотных средств, тем эффективнее они
используются.
Ускорение оборачиваемости оборотных средств способствует их абсолют-
ному и относительному высвобождению из оборота. Под абсолютным высво-
бождением понимается снижение суммы оборотных средств в текущем году
по сравнению с предшествующим годом при увеличении объемов реализации
продукции. Относительное высвобождение имеет место тогда, когда темпы
роста объемов продаж опережают темпы роста оборотных средств. В этом
случае меньшим объемом оборотных средств обеспечивается больший размер
реализации. В связи с ростом общего платежного оборота из-за высокой ин-
фляции абсолютного высвобождения оборотных средств не происходит, по-
этому особое внимание следует уделять анализу и созданию условий для от-
носительного высвобождения ресурсов. Относительное высвобождение обо-
ротных средств рассчитывается по формуле:
fio= Оп - Р-,: Ко, или Во = (Рп - Рт) : Ко,
где Во — сумма относительного высвобождения ресурсов,
Оп — потребность в оборотных средствах предыдущего года,
Рп и Рт — выручка от реализации предыдущего и текущего года соответст-
венно,
Kq — коэффициент оборачиваемости предыдущего года.
412
Общее высвобождение определяется как сумма абсолютного и относи-
тельного высвобождения. Средства, высвобождающиеся из оборота, исполь-
зуются для увеличения объемов производства и реализации продукции, това-
ров, работ и услуг, укрепления финансового состояния предприятия.
Пример 7.5.
Выручка от реализации в 1996 г. составила 12 млн. руб., а в 1997 г. — 14 млн.
руб. Средняя сумма оборотных средств составила соответственно 1,2 млн. руб. и
1 млн. руб. Коэффициент оборачиваемости в 1996 г — 10 оборотов, а в 1997 г. —
14 оборотов (14:1). В 1997 г. по сравнению с 1996 г. наблюдается абсолютное вы-
свобождение оборотных средств в размере 200 тыс. руб. (1,0—1,2). Если бы в
1997 г. оборотные средства совершили 10 оборотов, то для реализации продукции
на сумму 14 млн. руб. потребовались бы оборотные средства в сумме 1,4 млн. руб.
Поэтому их относительное высвобождение составляет 200 тыс. руб. (1,2—1,4),
а общее высвобождение — 400 тыс. руб. (200 + 200).
Ускорение оборачиваемости оборотных средств не должно достигаться в
результате сокращения ассортимента выпускаемой продукции, ухудшения их
качества, повышения цен.
Из-за сложности управления оборотными средствами и важности оптимизации необ-
ходим повседневный контроль со стороны финансовой службы предприятия за их со-
хранностью, эффективным использованием, предупреждением и ликвидацией возникшей
иммобилизации.
Низкая оборачиваемость оборотных средств исторически была присуща
российскому торговому обороту.
Правильно капиталистически организованные предприятия были характерны
для крупной торговли. Большая торговая накидка и меньший оборот предпочита-
лись в русской торговле расширению оборота за счет снижения торговой накидки.
Обязательства по коммерческому кредиту не оплачивались в срок, векселя про-
лонгировались, даже крупные фирмы уклонялись от выплаты векселей, широко
были распространены фиктивные несостоятельности, так называемые злостные
банкротства... Все это приводило к медленному обороту капиталов в торговле и
накоплению относительно крупных запасов товаров... Все это предопределяло
широкое развитие коммерческого кредита и относительно большую его длитель-
ность. Фабрики продавали товары крупным фирмам под векселя на длительные
сроки, те от себя оказывали коммерческий кредит розничной торговле, часто без
выдачи векселей1.
Значительных размеров достигала иммобилизация оборотных средств.
Характер русского торгового оборота — большой удельный вес сельскохозяй-
ственных товаров, медленное продвижение товаров — вызывал большую потреб-
ность в подтоварных кредитах для внутренней торговли. В силу организационной
отсталости последней банки сами внедрились в торговлю, переходя от подтовар-
ных кредитов к товарно-комиссионным операциям и к торговле за собственный
счет... темпы роста кредитования торговли относительно превышали рост товаро-
’ Гиндин И.Ф. Русские коммерческие банки. — М.: Госфиниздат, 1948. — С. 264.
413
оборота почти в два раза в 1890-х годах, в три — в 1900-х годах и почти в четыре
раза — в предвоенные годы. 1
В настоящее время темпы роста объемов реализации превышают объем
кредитования, так как постоянно действует инфляционный фактор. Что каса-
ется товарно-комиссионных операций, то многие банки в скрытой форме
осуществляют торговлю за свой счет, являясь по сути фетишизированными
собственниками товаров.
Структура торгового оборота в России носила архаический характер и сохра-
няла организационные формы, свойственные малоразвитым в капиталистическом
отношении странам (ярмарки, изобилие мелких посредников, полумонопольное
положение старых торговых фирм). Медленная оборачиваемость товаров приводи-
ла соответственно и к медленному обороту капиталов в русской торговле и созда-
вала повышенные требования как на коммерческий, так и на банковский кредит.
Многочисленные торговые посредники, как правило, ^широко пользовались при
реализации промышленных товаров коммерческим кредитом, принимавшим век-
сельную форму.1 2
Спрос на коммерческий и банковский кредит резко возрос одновременно
с развитием инфляционных процессов в начале 90-х годов. Сфера обращения
столкнулась со сложностями в части привлечения заемных средств в связи с
тем, что банки отказались от кредитования по обороту. На
протяжении нескольких десятилетий оборотные средства покрывались час-
тично собственными, а частично заемными средствами на плановой основе.
Плановая основа — это долевое участие собственных и заемных средств, пре-
дусмотренное кредитованием со специального ссудного счета. Долю кредита в
формировании оборотных средств устанавливал банк, и она колебалась, напри-
мер, для розничной торговли от 45 до 60% в разные периоды. Повышение доли
кредита означало изъятие собственных оборотных средств предприятий в бюд-
жет, и наоборот. Большое значение имело нормирование оборотных средств.
Кредитование по обороту давало большие преимущества предприятиям,
получавшим автоматически кредит при оплате счетов поставшиков со специ-
ального ссудного счета. Банк проверял обеспеченность кредита и устанавли-
вал его плановый размер, который фиксировался в кредитном договоре с
предприятием. В момент перехода к кредитованию по обороту в 30-е годы
произошло замещение собственных средств предприятий заемными ресурса-
ми, т. е. имела место своеобразная национализация. Спустя 60 лет, с началом
процесса приватизации, банки отказались от этого метода кредитования. Вос-
станавливать собственные оборотные средства предприятиям пришлось само-
стоятельно без соответствующего переоформления средств, участвующих в
покрытии норматива на долевых условиях. Кредитные ресурсы, участвовав-
шие в кредитовании по обороту, стали предоставляться под высокие процен-
ты с простых ссудных счетов. В последнее время все чаще предприятия поль-
зуются открытыми кредитными линиями для формирования источников по-
крытия оборотных активов.
1 Гиндин И.Ф. Русские коммерческие банки. — М.: Госфиниздат, 1948. — С. 269—270.
2 Там же. С. 281.
414
Финансовая служба предприятия должна тесно взаимодействовать с обслуживаю-
щим банком, чтобы контролировать своевременность платежей и расчетов и привлекать
при необходимости краткосрочный кредит для финансирования оборотных средств.
7.3. Безналичные расчеты
Реализация товаров позволяет выявить финансовые результаты и признать
соответствие стоимостной оценки результатов труда рыночной конъюнктуре.
Выручка от реализации товаров, работ и услуг определяется либо по мере ее
оплаты, либо по отгрузке и предъявлению расчетных документов. Предпри-
ятия пока могут самостоятельно выбирать порядок определения выручки от
реализации, хотя намечается переход на установление факта реализации по
отгрузке для всех предприятий. Однако'в этом случае необходимо увеличить
скорость документооборота, чтобы расчеты с бюджетом не носили фиктив-
ный характер и не оказывали отрицательного влияния на финансовое поло-
жение предприятий. При безналичных расчетах оплата признается по факту
поступления средств за товары на счета в учреждения банка, а при расчетах
наличными деньгами — по факту поступления денежных средств в кассу.
Реализация сопровождается оформлением платежных документов, основны-
ми из которых являются платежные поручения, инкассовые поручения, чеки,
аккредитивы, платежные требования-поручения.
Из-за резкого ухудшения договорной и расчетной дисциплины со второй
половины 1992 г. были отменены расчеты платежными требованиями, которые
ранее составляли около половины платежного оборота. Эти расчеты вновь об-
рели законный статус с 1 июля 1994 г. в соответствии с Указом Президента РФ
от 23 мая 1994 г. № 1005 «О дополнительных мерах по нормализации расчетов
и укреплению платежной дисциплины в народном хозяйстве». Предприятия и
организации в срок до 1 августа 1994 г. могли через банк, обслуживающий их
расчетные или текущие счета, предъявить в банк плательщика расчетные доку-
менты, включая платежные поручения и платежные требования, по ранее от-
груженным товарам, выполненным работам и оказанным услугам и другим
претензиям, счета по которым ранее не были оплачены плательщиками. Ис-
пользование платежных требований стало возможным при условии, что эта
форма расчетов предусмотрена в договорах между поставщиками и покупате-
лями и их банками. Этот порядок расчетов действует и после 1 июля 1994 г.
Так как применение в расчетах платежных требований было предусмотрено
договорами, заключенными контрагентами до их отмены и действовавшими в
период с 1 июля 1992 г. по 1 июля 1994 г., то банки принимали платежные тре-
бования к исполнению, в том числе и с помещением их в картотеку, но без
учета по внебалансовому счету, т. е. без полученных гарантий в обеспечение
выполнения обязательств и платежей, а также обеспечений, полученных под
товары, переданные другим предприятиям на консигнацию.
Формы расчетов между поставщиком и плательщиком определяются дого-
вором, соглашением или иной договоренностью. По согласованию между
415
предприятиями используются зачеты взаимной задолжен-
ности без участия банка. Для этого предприятию необходимо представить
в банк поручение или чек на незачтенную сумму. Плательщик несет ответст-
венность за своевременную оплату поставленной продукции. В договоре между
поставщиком и покупателем определяются санкции за просрочку в оплате.
Средства со счетов предприятий списываются по распоряжению
владельцев счетов. Согласно введенному с 1 июля 1992 г. порядку
платежи предприятий осуществлялись в очередности, определяемой руково-
дителем предприятия. Этот порядок был изменен названным выше Указом
Президента РФ № 1005. С 1 июля 1994 г. был установлен временный порядок
использования средств юридических лиц, поступающих на их расчетные
(текущие) счета. Все платежи, за исключением выплат денежных средств на
неотложные нужды, платежей в бюджеты всех уровней, а также в Пенсион-
ный фонд РФ, с расчетных счетов производились в порядке календарной
очередности поступления в банк расчетных документов и наступления сроков
платежа. Выплаты денежных средств на неотложные нужды, в бюджеты всех
уровней и Пенсионный фонд РФ, осуществляемые юридическими лицами,
производились в первоочередном порядке. В дальнейшем к Пенсионному
фонду РФ были присоединены платежи в другие государственные внебюд-
жетные фонды. Ряд платежей совершается в безакцептном порядке.
Порядок платежей с расчетного счета изменялся неоднократно. В 80-е го-
ды применялась установленная банком строгая календарная очередность пла-
тежей, а в 70-е — очередность определялась в зависимости от назначения
платежей. Первоочередными признавались платежи в бюджет и на оплату
труда работников. Отмена ограничений в оплате со счетов предприятий была
вполне закономерной, так как частная собственность несовместима с адми-
нистративными методами управления денежным оборотом. В настоящее вре-
мя очередность списания денежных средств со счета устанавливается Граж-
данским кодексом РФ.
По договору банковского счета банк обязуется прини-
мать и зачислять поступающие на счет, открытый клиенту (владельцу счета),
денежные средства, выполнять распоряжения клиента о перечислении и выдаче
соответствующих сумм со счета и проведении других операций по счету. Банк
может использовать имеющиеся на счете денежные средства, гарантируя право
клиента беспрепятственно распоряжаться ими. Банк не может определять и кон-
тролировать направления использования денежных средств клиента и устанавли-
вать другие не предусмотренные законом или договором банковского счета огра-
ничения его права распоряжаться денежными средствами по своему усмотрению.
При заключении договора банковского счета предприятию открывается
счет в банке на условиях, согласованных сторонами. Банк обязан заключить
договор банковского счета с предприятием, обратившимся с предложением
открыть счет на объявленных банком для открытия счетов данного вида усло-
виях, соответствующих требованиям, предусмотренным законом и установ-
ленными в соответствии с ним банковскими правилами. Банк не может отка-
зать в открытии счета, совершение соответствующих операций по которому
предусмотрено законом, учредительными документами банка и выданным
ему разрешением (лицензией), за исключением случаев, когда такой отказ
416
вызван отсутствием у банка возможности принять на банковское обслужива-
ние либо допускается законом или иными правовыми актами.
Права лиц, осуществляющих от имени предприятия распоряжения о пе-
речислении и выдаче средств со счета, удостоверяются предприятием путем
представления банку документов, предусмотренных законом, установленны-
ми в соответствии с ним банковскими правилами и договором банковского
счета. Предприятие может дать распоряжение банку о списании денежных
средств со счета по требованию третьих лиц, в том числе связанному с ис-
полнением предприятием своих обязательств перед этими лицами. Банк при-
нимает эти распоряжения при условии указания в них в письменной форме
необходимых данных, позволяющих при предъявлении соответствующего
требования идентифицировать лицо, имеющее право на его предъявление.
Договором может быть предусмотрено удостоверение прав распоряжения де-
нежными суммами, находящимися на счете, электронными средствами пла-
тежа и другими документами с использованием в них аналогов собственно-
ручной подписи, кодов, паролей и иных средств, подтверждающих, что рас-
поряжение дано уполномоченным на это лицом.
Банк совершает для предприятия операции, предусмотренные для счетов
данного вида законом, установленными в соответствии с ним банковскими
правилами и применяемыми в банковской практике обычаями делового обо-
рота, если договором банковского счета не предусмотрено иное.
Банк зачисляет поступившие на счет предприятия денежные средства не
позже дня, следующего за днем поступления в банк соответствующего пла-
тежного документа, если более короткий срок не предусмотрен договором
банковского счета. Банк обязан по распоряжению предприятия выдавать или
перечислять со счета денежные средства клиента не позже дня, следующего
за днем поступления в банк соответствующего платежного документа, если
иные сроки не предусмотрены законом, изданными в соответствии с ним
банковскими правилами или договором банковского счета. В случаях, когда в
соответствии с договором банковского счета банк осуществляет платежи со
счета, несмотря на отсутствие денежных средств (кредитование счета), банк
считается предоставившим предприятию кредит на соответствующую сумму
со дня осуществления такого платежа.
В случаях, предусмотренных договором банковского счета, предприятие
оплачивает услуги банка по совершению операций с денежными средствами,
находящимися на счете. Плата за услуги банка может взиматься по истечении
каждого квартала из денежных средств предприятия, находящихся на счете,
если иное не предусмотрено договором банковского счета
За пользование денежными средствами, находящимися на счете предпри-
ятия, банк уплачивает проценты, сумма которых зачисляется на счет, если
иное не определено в договоре. Сумма процентов зачисляется на счет в сро-
ки, предусмотренные договором, а в случае, когда такие сроки договором не
предусмотрены, по истечении каждого квартала. Проценты уплачиваются
банком в размере, определяемом договором банковского счета, а при отсутст-
вии в договоре соответствующего условия — в размере, обычно уплачиваемом
банком по вкладам до востребования.
Денежные требования банка к предприятию, связанные с кредитованием сче-
та и оплатой услуг банка, а также требования предприятия к банку об уплате
14 Финансы предприятий
417
процентов за пользование денежными средствами прекращаются зачетом, если
иное не предусмотрено договором банковского счета. Зачет указанных требова-
ний осуществляется банком. Банк информирует предприятие о произведенном
зачете в порядке и в сроки, которые предусмотрены договором, а если соответст-
вующие условия сторонами не согласованы, — в порядке и в сроки, которые яв-
ляются обычными для банковской практики предоставления клиентам информа-
ции о состоянии денежных средств на соответствующем счете.
Списание денежных средств со счета осуществляется банком на основа-
нии распоряжения предприятия. Без распоряжения списание денежных
средств, находящихся на счете, допускается по решению суда, а также в слу-
чаях, установленных законом или предусмотренных договором между банком
и предприятием. При наличии на счете денежных средств, сумма которых
достаточна для удовлетворения всех требований, предъявленных к счету, спи-
сание этих средств со счета осуществляется в порядке поступления распоря-
жений от предприятия и других документов на списание (календарная оче-
редность), если иное не предусмотрено законом.
При недостаточности денежных средств на счете для удовлетворения всех
предъявленных к нему требований списание денежных средств осуществляет-
ся в следующей очередности:
1) по исполнительным документам, предусматривающим перечисление
или выдачу денежных средств со счета для удовлетворения требований о воз-
мещении вреда, причиненного жизни и здоровью, а также требований о взы-
скании алиментов;
2) по исполнительным документам, предусматривающим перечисление
или выдачу денежных средств для расчетов по выплате выходных пособий и
оплате труда с лицами, работающими по трудовому договору, в том числе по
контракту, по выплате вознаграждений по авторскому договору;
3) по платежным документам, предусматривающим перечисление или вы-
дачу денежных средств для расчетов по оплате труда с лицами, работающими
по трудовому договору (контракту), а также по отчислениям в Пенсионный
фонд РФ, Фонд социального страхования РФ и Государственный фонд заня-
тости населения РФ. Согласно Федеральному закону от 14 июля 1997 г.
№ 100-ФЗ «О государственном регулировании агропромышленного произ-
водства» организации, закупающие продукцию у сельскохозяйственных това-
ропроизводителей, оплачивают ее стоимость в первоочередном порядке после
уплаты налогов в бюджеты всех уровней, взносов в Пенсионный фонд РФ,
Федеральный фонд обязательного медицинского страхования,. Государствен-
ный фонд занятости населения РФ и Фонд социального страхования РФ;
4) по платежным документам, предусматривающим платежи в бюджет и
внебюджетные фонды, отчисления в которые не предусмотрены в третьей
очереди;
5) по исполнительным документам, предусматривающим удовлетворение
других денежных требований;
6) по другим платежным документам в порядке календарной очередности.
Списание средств со счета по требованиям, относящимся к одной очере-
ди, производится в порядке календарной очередности поступления докумен-
тов. С учетом приоритета государственных интересов платежи в бюджеты
418
всех уровней признаны в настоящее время первоочередными по сравнению с
оплатой труда.
В случаях несвоевременного зачисления на счет поступивших предпри-
ятию денежных средств либо их необоснованного списания банком со счета,
а также невыполнения указаний предприятия о перечислении денежных
средств со счета либо об их выдаче со счета банк обязан уплатить на эту сум-
му проценты.
Банк гарантирует тайну банковского счета и бан-
ковского вклада, операций по счету и сведений о предприятии.
Сведения, составляющие банковскую тайну, могут быть предоставлены толь-
ко самим предприятиям> их представителям. Государственным органам и их
должностным лицам такие сведения могут быть предоставлены исключитель-
но в случаях и в порядке, предусмотренных законом. В случае разглашения
банком сведений, составляющих банковскую тайну, предприятие, права ко-
торого нарушены, вправе потребовать от банка возмещения причиненных
убытков.
Ограничение прав предприятия на распоряжение денежными средствами,
находящимися на счете, не допускается, за исключением наложения ареста
на денежные средства, находящиеся на счете, или приостановления операций
по счету в случаях, предусмотренных законом.
Договор банковского счета расторгается по заявлению предпри-
ятия в любое время. По требованию банка договор банковского счета может
быть расторгнут судом в следующих случаях:
• когда сумма денежных средств, хранящихся на счете предприятия, окажется
ниже минимального размера, предусмотренного банковскими правилами или
договором, если такая сумма не будет восстановлена в течение месяца со дня
предупреждения банка об этом;
• при отсутствии операций по этому счету в течение года, если иное не преду-
смотрено договором.
Остаток денежных средств на счете выдается предприятию либо по его ука-
занию перечисляется на другой счет не позднее семи дней после получения
соответствующего письменного заявления от предприятия. Расторжение дого-
вора банковского счета является основанием закрытия счета предприятия.
При осуществлении безналичных расчетов допускаются следующие фор-
мы расчетов: расчеты по инкассо, расчеты платежными поручениями, чека-
ми, требованиями-поручениями, по аккредитиву, а также расчеты в иных
формах, предусмотренных законом, установленными в соответствии с ним
банковскими правилами и применяемыми в банковской практике обычаями
делового оборота.
Расчеты по инкассо. При расчетах по инкассо (рис. 7.1) банк (банк-
эмитент) обязуется по поручению предприятия осуществить за счет предпри-
ятия действия по получению от плательщика платежа и/или акцепта платежа.
Банк-эмитент, получивший поручение клиента, вправе привлекать для его
выполнения другой банк, который является исполняющим банком.
При отсутствии какого-либо документа или несоответствии документов
по внешним признакам инкассовому поручению исполняющий банк немед-
ленно извещает об этом лицо, от которого было получено инкассовое пору-
чение. В случае неустранения указанных недостатков банк может возвратить
14-
419
документы без исполнения. Документы представляются плательщику в той
форме, в которой они получены, за исключением отметок и надписей бан-
ков, необходимых для оформления инкассовой операции.
Если документы подлежат оплате по предъявлении, исполняющий банк
должен сделать представление к платежу немедленно по получении инкассо-
вого поручения. Если документы подлежат оплате в иной срок, исполняю-
щий банк должен для получения акцепта плательщика представить докумен-
ты к акцепту немедленно по получении инкассового поручения, а требование
платежа должно быть сделано не позднее дня наступления указанного в до-
кументе срока платежа. Частичные платежи могут быть приняты в случаях,
когда это установлено банковскими правилами, либо при наличии специаль-
ного разрешения в инкассовом поручении.
ДОГОВОР
Рис. 7.1. Схема расчетов инкассовыми поручениями:
1 — отгрузка товаров, выполнение работ, оказание услуг; 2, 3, 4 — выписка инкассового
поручения и его направление через банки, обслуживающие поставщика и получателя, платель-
щику; 5 — акцепт или отказ от акцепта инкассового поручения; 6 — представление заявления
об отказе от акцепта в банк, обслуживающий покупателя; 7 — направление акцептованного
инкассового поручения в банк, обслуживающий поставщика, и перечисление средств на счет
поставщика (помещение инкассового поручения в картотеку при отсутствии средств на расчет-
ном счете); 8, 9 — зачисление средств на расчетный (текущий) счет поставщика.
Полученные (инкассированные) суммы немедленно передаются исполняю-
щим банком в распоряжение банку-эмитенту, который зачисляет эти суммы на
счет предприятия. Исполняющий банк вправе удержать из инкассированных
сумм причитающиеся ему вознаграждение и возмещение расходов. Если пла-
теж и/или акцепт не были получены, исполняющий банк немедленно изве-
щает банк-эмитент о причинах неплатежа или отказа от акцепта. Банк-
эмитент немедленно информирует об этом предприятие, запрашивает у него-
указания относительно дальнейших действий. При неполучении указаний о
дальнейших действиях в срок, установленный банковскими правилами, а при
420
его отсутствии — в разумный срок исполняющий банк вправе возвратить до-
кументы банку-эмитенту.
Расчеты платежными поручениями. Платежные поручения играют значи-
тельную роль в системе расчетов.^При расчетах платежным поручением банк
обязуется по поручению плательщика за счет средств, находящихся на его
счете, перевести определенную денежную сумму на счет указанного платель-
щиком лица в этом или в ином банке в срок, предусмотренный законом или
устанавливаемый в соответствии с ним, если более короткий срок не преду-
смотрен договором банковского счета либо не определяется применяемыми в
банковской практике обычаями делового оборота,
Содержание платежного поручения и представляемых вместе с ним рас-
четных документов и их форма должны соответствовать требованиям, преду-
смотренным законом и установленными в соответствии с ним банковскими
правилами. При несоответствии платежного поручения установленным тре-
бованиям банк может уточнить содержание поручения. Такой запрос должен
быть сделан плательщику незамедлительно по получении поручения. При
неполучении ответа в срок, предусмотренный законом или установленными в
соответствии с ним банковскими правилами, а при их отсутствии — в разум-
ный срок банк может оставить поручение без исполнения и возвратить его
плательщику, если иное не предусмотрено законом, установленными в соот-
ветствии с ним банковскими правилами или договором между банком и пла-
тельщиком.
Поручение плательщика исполняется банком при наличии средств на сче-
те плательщика, если иное не предусмотрено договором между плательщиком
и банком. Поручения исполняются банком с соблюдением очередности спи-
сания денежных средств со счета. Банк, принявший платежное поручение
плательщика, обязан перечислить соответствующую денежную сумму банку
получателя средств для ее зачисления на счет лица, указанного в поручении,
в установленный срок. Банк может привлекать другие банки для выполнения
операций по перечислению денежных средств на счет, указанный в поруче-
нии клиента. Банк незамедлительно информирует плательщика по его требо-
ванию об исполнении поручения.
При нарушении правил совершения расчетных операций банком, по-
влекшем неправомерное удержание денежных средств, банк обязан уплатить
проценты.
При равномерных и постоянных поставках между поставщиками и поку-
пателями целесообразно применять плановые платежи на основании догово-
ров с использованием в расчетах платежных поручений.
В договоре между поставщиком и потребителем может предусматриваться
использование срочных, досрочных и отсроченных платежных поручений. К
срочному платежу относятся авансовый платеж, совершаемый до отгрузки
товаров, после отгрузки товаров, т. е. путем прямого акцепта, а также частич-
ные платежи при крупных сделках. Досрочный и отсроченный платежи долж-
ны фиксироваться в договоре, их применяют только в том случае, когда они
не могут принести ухудшения финансового положения сторон. Схема расче-
тов платежными поручениями приведена на рис. 7.2.
421
ДОГОВОР
Рис. 7.2. Схема расчетов платежными поручениями:
1 — отгрузка товаров, выполнение работ, оказание услуг (возможные условия договора); 2 —
выписка платежного поручения плательщиком в соответствии с условиями договора (авансовый
платеж, прямой акцепт, частичные платежи); 3 — предъявление платежного поручения в банк,
обслуживающий покупателя (в течение 10 дней со дня выписки); 4 — перечисление средств со
счета плательщика банком, обслуживающим плательщика, на счет поставщика в банк, обслужи-
вающий поставщика; 5 — выписка с расчетного (текущего) счета поставщика о списании
средств; 6 — выписка с расчетного (текущего) счета поставщика о зачислении средств.
Расчеты чеком. Чеком признается ценная бумага, содержащая ничем не
обусловленное распоряжение чекодателя банку произвести платеж указанной
в нем суммы чекодержателю.
В качестве плательщика по чеку может быть указан только банк, где че-
кодатель имеет средства, которыми он вправе распоряжаться путем выставле-
ния чеков. Отзыв чека до истечения срока для его предъявления не допуска-
ется. Выдача чека не погашает денежного обязательства, во исполнение кото-
рого он выдан. Чек должен содержать следующие обязательные реквизиты:
• наименование «чек», включенное в текст документа;
• поручение плательщику выплатить определенную денежную сумму;
• наименование плательщика и указание счета, с которого должен быть произ-
веден платеж;
• указание валюты платежа;
• указание даты и места составления чека;
• подпись лица, выписавшего чек, — чекодателя.
Отсутствие в документе какого-либо из указанных реквизитов лишает его
силы чека. Чек, не содержащий указание места его составления, рассматрива-
ется как подписанный в месте нахождения чекодателя. Указание о процентах
считается ненаписанным.
Чек оплачивается за счет средств чекодателя. В случае депонирования
средств порядок и условия депонирования средств для покрытия чека уста-
навливаются банковскими правилами.
Чек подлежит оплате плательщиком при условии предъявления его к оп-
лате в срок, установленный законом. Плательщик по чеку обязан удостове-
риться в подлинности чека, а также в том, что предъявитель чека является
422
уполномоченным по нему лицом. При оплате индоссированного чека пла-
тельщик обязан проверить правильность индоссаментов, но не подписи ин-
доссантов.
Убытки, возникшие вследствие оплаты плательщиком подложного, похи-
щенного или утраченного чека, возлагаются на плательщика или чекодателя в
зависимости от того, по чьей вине они были причинены. Лицо, оплатившее
чек, вправе потребовать передачи ему чека с распиской в получении платежа.
Именной чек не подлежит передаче. В переводном чеке индоссамент на пла-
тельщика имеет силу расписки за получение платежа. Индоссамент, совершен-
ный плательщиком, является недействительным. Лицо, владеющее переводным
чеком, полученным по индоссаменту, считается его законным владельцем, если
оно основывает свое право на непрерывном ряде индоссаментов.
Платеж по чеку может быть гарантирован полностью или частично по-
средством аваля. Гарантия платежа но чеку (аваль) может даваться любым
лицом, за исключением плательщика. Аваль проставляется на лицевой сторо-
не чека или на дополнительном листе путем надписи «считать за аваль» и
указания, кем и за кого он дан. Если не указано, за кого он дан, то считается,
что аваль дан за чекодателя. Аваль подписывается авалистом с указанием
места его жительства и даты совершения надписи, а если авалистом является
юридическое лицо, — места его нахождения и даты совершения надписи.
Авалист отвечает так же, как и тот, за кого он дал аваль. Его обязательство
действительно даже в том случае, если обязательство, которое он гарантиро-
вал, окажется недействительным по какому бы то ни было основанию, —
иному, чем несоблюдение формы. Авалист, оплативший чек, приобретает
права, вытекающие из чека, против того, за кого он дал гарантию, й против
тех, кто обязан перед последним.
Представление чека в банк, обслуживающий чекодержателя, на инкассо
для получения платежа считается предъявлением чека к платежу. Зачисление
средств по инкассированному чеку на счет чекодержателя производится после
получения платежа от плательщика, если иное не предусмотрено договором
между чекодержателем и банком. Отказ от оплаты чека должен быть удосто-
верен одним из следующих способов:
• совершением нотариусом протеста либо составлением равнозначного акта в
порядке, установленном законом;
• отметкой плательщика на чеке об отказе в его оплате с указанием даты пред-
ставления чека к оплате;
• отметкой инкассирующего банка с указанием даты о том, что чек своевремен-
но выставлен и не оплачен.
Протест или равнозначный акт совершается до истечения срока для
предъявления чека. Если чек был предъявлен в последний день срока, про-
тест или равнозначный акт может быть совершен в следующий рабочий день.
Чекодержатель обязан известить своего индоссанта и чекодателя о неплатеже
в течение двух рабочих дней, следующих за днем совершения протеста или
равнозначного акта. Каждый индоссант в течение двух рабочих дней, сле-
дующих за днем получения им извещения, доводит до сведения своего ин-
доссанта полученное им извещение. В тот же срок направляется извещение
423
тому, кто дал аваль за это лицо. Не пославший извещение в указанный срок
не теряет своих прав. Он возмещает убытки, которые могут произойти вслед-
ствие неизвещения о неоплате чека. Размер возмещаемых убытков не может
превышать сумму чека.
При отказе плательщика от оплаты чека чекодержатель может по своему
выбору предъявить иск к одному, нескольким или ко всем обязанным по че-
ку лицам (чекодателю, авалистам, индоссантам), которые несут перед ним
солидарную ответственность. Чекодержатель может потребовать от указанных
лиц оплаты суммы чека, своих издержек на получение оплаты, а также про-
центов. Такое же право принадлежит обязанному по чеку лицу после того,
как оно оплатило чек. Иск чекодержателя к обязанным по чеку лицам
может быть предъявлен в течение шести месяцев со дня окончания срока
предъявления чека к платежу. Регрессные требования по искам обязанных
лиц друг к другу погашаются с истечением шести месяцев со дня, когда соот-
ветствующее обязанное лицо удовлетворило требование, или со дня предъявле-
ния ему иска.
Расчет платежными требованиями-поручениями. Их особенность состоит в
том, что это требование поставщика к покупателю оплатить стоимость по-
ставленной по договору продукции, товаров, услуг, основанием которого вы-
ступают расчетные и отгрузочные документы, направляемые банком, обслужи-
вающим поставщика, в банк, обслуживающий плательщика. С целью соблю-
дения интересов поставщика устанавливается зависимость вручения платель-
щику отгрузочных документов по поставленным грузам от их своевременной
оплаты. Банк покупателя передает плательщику лишь требование-поручение,
полученное от поставщика, а отгрузочные документы оставляет в картотеке к
счету плательщика. Только при согласии полностью или частично оплатить
платежное требование-поручение банк списывает средства со счета платель-
щика и возвращает отгрузочные документы плательщику как расписку в
приеме к проводу и совершении оплаты товаров.
Анализ показывает, что расчеты платежными требованиями-поручениями
не приводят к ускорению расчетных операций, но дают определенные пре-
имущества поставщику. Они нуждаются в дальнейшем совершенствовании
прежде всего в направлении повышения ответственности плательщика, ускоре-
ния документооборота, упорядочения условий отказа в оплате, применения
финансовых санкций. Схема расчетов платежными требованиями-поручениями
приведена на рис. 7.3.
Особенности использования различных форм расчетов имеют место при
совершении отдельных финансовых операций. Например, возврат задолжен-
ности, образовавшейся в связи с перечислением средств поручениями пла-
тельщиков в виде предварительной оплаты товаров, работ и услуг, по кото-
рым поставщиками не произведена отгрузка товаров, не выполнены работы и
услуги, должен производиться платежными поручениями поставщиков и ис-
полнителей работ и услуг. Другими словами, если у предприятия имеется де-
биторская задолженность, то оно не вправе ее взыскать, используя платежные
требования или требования-поручения.
Поступающие в банк плательщика платежные требования-поручения оп-
лачиваются покупателями только в порядке предварительного акцепта. При-
424
чем эти расчетные документы помещаются в картотеку № 1 (картотеку к вне-
балансовому счету «Расчетные документы, ожидающие акцепта для оплаты»)
до момента получения акцепта плательщика. Срок акцепта составляет три
рабочих дня. Плательщик вправе отказаться от акцепта платежных требова-
ний-поручений, если есть несоответствие с условиями договора, с обязатель-
ным указанием в заявлении мотивов отказа и ссылкой на соответствующий
пункт договора. При неполучении в установленный срок отказа от акцепта
платежных требований-поручений они считаются акцептованными и подле-
жат оплате плательщиками.
ДОГОВОР
Рис. 7.3. Схема расчетов платежными требованиями-поручениями:
1 — отгрузка товаров, выполнение работ, оказание услуг на основании заключенного между
поставщиком и получателем договора; 2, 3, 4 — выписка платежного требования-поручения
поставщиком и направление его через банки, обслуживающие поставщика и получателя, пла-
тельщику; 5 — хранение в банке, обслуживающем покупателя, отгрузочных документов в карто-
теке № 1; 6 — представление покупателем акцептованного платежного требования-поручения в
обслуживающий его банк; 7 — направление банком, обслуживающим плательщика, акцепто-
ванного платежного требования-поручения в банк, обслуживающий поставщика, и перечисле-
ние средств на счет поставщика; 8 — извещение поставщика о зачислении средств на его рас-
четный (текущий) счет; 9 — передача плательщику отгрузочных документов и третьего экземп-
ляра акцептованного платежного требования-поручения.
При расчетах платежными требованиями-поручениями согласие платель-
щика оплатить оформляется подписями лиц, уполномоченных распоряжаться
расчетным или текущим счетом, и оттиском печати. Один экземпляр платеж-
ного требования-поручения помещается в картотеку № 1 для контроля. В
случае неполучения банком акцепта плательщика по платежным требовани-
ям-поручениям в течение трех рабочих дней они возвращаются банку по-
ставщика с указанием, что расчетные документы не акцептованы. Ответст-
венность за обоснованность отказа от акцепта несут плательщики.
При отсутствии средств у плательщиков акцептованные платежные доку-
менты помещаются в картотеку № 2 (картотеку к внебалансовому счету
«Расчетные документы, не оплаченные в срок»). Оплата этих документов
425
производится по мере поступления средств на счет плательщика с учетом ус-
тановленной очередности платежей с расчетного или текущего счета.
Расчеты по аккредитиву. Для расчетов между поставщиком и плательщи-
ком могут применяться аккредитивы. При расчетах по аккредитиву (рис. 7.4)
банк, действующий по поручению плательщика об открытии аккредитива и в
соответствии с его указанием (банк-эмитент), обязуется произвести платежи
получателю средств или оплатить, акцептовать или учесть переводный век-
сель либо дать полномочие исполняющему банку произвести платежи полу-
чателю средств или оплатить, акцептовать или учесть переводный вексель.
К банку-эмитенту, производящему платежи получателю средств либо оп-
лачивающему, акцептующему или учитывающему переводный вексель, при-
меняются правила об исполняющем банке.
В случае открытия покрытого (депонированного) аккредитива банк-
эмитент при его открытии перечисляет сумму аккредитива (покрытие) за счет
плательщика либо предоставленного ему кредита в распоряжение исполняю-
щего банка на весь срок действия обязательства банка-эмитента. В случае от-
крытия непокрытого (гарантированного) аккредитива исполняющему банку
предоставляется право списывать всю сумму аккредитива с ведущегося у него
счета банка-эмитента.
Отзывным является аккредитив, который может быть изменен или отме-
нен банком-эмитентом без предварительного уведомления получателя
средств. Отзыв аккредитива не создает каких-либо обязательств банка-
эмитента перед получателем средств. Исполняющий банк осуществляет пла-
теж или иные операции по отзывному аккредитиву, если к моменту их со-
вершения им не получено уведомление об изменении условий или отмене
аккредитива. Аккредитив является отзывным, если в его тексте прямо не ус-
тановлено, что он безотзывный.
Безотзывным является аккредитив, который не может быть отменен без
согласия получателя средств. По просьбе банка-эмитента исполняющий банк,
участвующий в проведении аккредитивной операции, может подтвердить без-
отзывный аккредитив. Этот аккредитив называется подтвержденным. Такое
подтверждение означает принятие исполняющим банком дополнительного к
обязательству банка-эмитента обязательства произвести платеж в соответст-
вии с условиями аккредитива. Безотзывный аккредитив, подтвержденный ис-
полняющим банком, не может быть изменен или отменен без согласия ис-
полняющего банка.
Для исполнения аккредитива получатель средств представляет в испол-
няющий банк документы, подтверждающие выполнение всех условий аккре-
дитива. При нарушении хотя бы одного из этих условий исполнение аккре-
дитива не производится. Если исполняющий банк произвел платеж или осу-
ществил иную операцию в соответствии с условиями аккредитива, банк-
эмитент возмещает ему понесенные расходы. Указанные расходы, а также все
иные расходы банка-эмитента, связанные с исполнением аккредитива, воз-
мещаются плательщиком.
Если исполняющий банк отказывает в принятии документов, которые по
внешним признакам не соответствуют условиям аккредитива, он незамедли-
тельно информирует об этом получателя средств и банк-эмитент с указанием
426
причин отказа. Если банк-эмитент, получив принятые исполняющим банком
документы, считает, что они не соответствуют по внешним признакам усло-
виям аккредитива, он вправе отказаться от их принятия и потребовать от ис-
полняющего банка сумму, уплаченную получателю средств с нарушением ус-
ловий аккредитива, а по непокрытому аккредитиву — отказаться от возмеще-
ния выплаченных сумм.
Ответственность за нарушение условий аккредитива перед плательщиком
несет банк-эмитент, а перед банком-эмитентом — исполняющий банк. При
необоснованном отказе исполняющего банка в выплате денежных средств по
покрытому или подтвержденному аккредитиву ответственность перед получате-
лем средств может быть возложена на исполняющий банк. При неправильной
выплате исполняющим банком денежных средств по покрытому или подтвер-
жденному аккредитиву из-за нарушения условий аккредитива ответственность
перед плательщиком может быть возлржена на исполняющий банк.
Закрытие аккредитива в исполняющем банке производится
по следующим основаниям:
• по истечении срока аккредитива;
• по заявлению получателя средств об отказе от использования аккредитива до
истечения срока его действия, если возможность такого отказа предусмотрена
условиями аккредитива;
• по требованию плательщика о полном или частичном отзыве аккредитива,
если такой отзыв возможен по условиям аккредитива.
О закрытии аккредитива исполняющий банк ставит в известность банк-
эмитент. Неиспользованная сумма покрытого аккредитива подлежит возврату
банку-эмитенту одновременно с закрытием аккредитива. Банк-эмитент за-
числяет возвращенные суммы на счет плательщика, с которого депонирова-
лись средства.
Аккредитив может быть предназначен для расчетов только с одним по-
ставщиком, но по одной или нескольким поставкам.
Договор, заключаемый поставщиком и получателем, по которому преду-
смотрены расчеты аккредитивами, должен включать сведения: наименование
банка-эмитента; вид аккредитива и способ его исполнения; способ извеще-
ния поставщика об открытии аккредитива; полную характеристику и пере-
чень документов, представляемых поставщиком для получения средств по
аккредитиву; сроки представления документов после отгрузки товаров; требо-
вания к их оформлению. •
Банк-эмитент может открыть гарантированный аккредитив по
договору с плательщиком и в соответствии с условиями корреспондентских
отношений с банком поставщика. Для открытия аккредитива в
банк-эмитент подается заявление установленной формы. В заявлении
указываются: номер договора, по которому открывается аккредитив; срок дей-
ствия аккредитива; наименование поставщика; наименование банка, испол-
няющего аккредитив; место исполнения аккредитива; наименование докумен-
тов, служащих основанием для выплаты по аккредитиву, срок их представления
и порядок оформления; вид аккредитива; перечень товаров, работ и услуг, для
которых открывается аккредитив, и сроки отгрузки; сумма аккредитива; способ
реализации аккредитива.
427
Для получения средств по аккредитиву поставщик после отгрузки товаров
представляет реестр счетов, отгрузочные и другие документы в банк до истечения
срока аккредитива. Документы должны подтверждать выполнение всех условий
аккредитива. При нарушении хотя бы одного из условий выплаты по аккредити-
ву не производятся. В обязанность исполняющего банка входит проверка соблю-
дения поставщиком всех условий аккредитива, правильности оформления реест-
ра счетов, соответствия подписей и печати поставщика на нем заявленным об-
разцам. В случае, когда условиями аккредитива предусмотрен акцепт уполномо-
ченного покупателя, банк проверяет наличие акцептной надписи и соответствие
подписи уполномоченного представленному им образцу.
Банк не примет к оплате реестры счетов без указания в них даты отгрузки,
номеров товарно-транспортных документов, номеров почтовых квитанций при
отправке товара через предприятия связи, номеров или дат приемо-сдаточных
документов и вида транспорта, которым отправлен груз при приеме товара
представителем покупателя на месте у поставщика. Второй экземпляр реестра
счетов с приложением к нему товарно-транспортных документов и отметкой
банка поставщика отсылается банку, обслуживающему плательщика, для отра-
жения по счету «Аккредитивы к оплате» и передачи плательщику.
ДОГОВОР
® ® ® © ® @
Рис. 7.4. Схема аккредитивной формы расчетов:
1 — извещение покупателя о готовности товара к отгрузке; 2 — заявление покупателя, на-
правляемое в обслуживающий банк, об открытии аккредитива; 3 — открытие внебалансового
счета «Аккредитивы к оплате» в банке, обслуживающем плательщика; 4 — перечисление средств
в банк, обслуживающий поставщика, для платежа по аккредитиву; 5 — открытие балансового
счета «Аккредитивы» в банке, обслуживающем поставщика; 6 — извещение поставщика об от-
крытии аккредитива; 7 — отгрузка товаров; 8 — выписка реестра счетов; 9 — представление в
банк, обслуживающий поставщика, реестра счетов, отгрузочных и других документов, преду-
смотренных условиями аккредитива; 10 — проверка банком, обслуживающим поставщика, со-
блюдения поставщиком условий аккредитива, правильности оформления реестра счетов; 11 —
оплата реестра счетов и зачисление средств на счет поставщика обслуживающим его банком; 12 —
передача товарно-транспортных документов в банк, обслуживающий плательщика; 13 — списа-
ние средств со счета «Аккредитивы к оплате» за счет депонированной суммы; 14 — передача
банком, обслуживающим получателя, оплаченных реестров счетов плательщику.
428
Аккредитив закрывается в банке поставщика по истечении срока, на ко-
торый он открывался, с уведомлением об этом банка-эмитента. Закрытие
возможно по заявлению поставщика об отказе от дальнейшего использования
аккредитива до истечения срока. Неиспользованная сумма перечисляется
банку-эмитенту на счет, с которого средства депонировались. Закрытие воз-
можно по заявлению покупателя об отзыве аккредитива полностью или час-
тично на сумму остатка на счете «Аккредитивы». Во всех случаях о закрытии
аккредитива посылается уведомление банку-эмитенту.
При использовании аккредитивов в международных расчетах необходимо
руководствоваться Унифицированными правилами и обычаями для докумен-
тарных аккредитивов редакции 1993 г., публикация Международной Торгово-
промышленной Палаты № 500.
Финансовая служба влияет на выбор форм расчетов исходя из задач ускорения пла-
тежей, минимизации нежелательной задолженности, воздействия на поставщиков при
нарушении условий контрактов.
7.4. Кассовые операции
Кассовые операции имеют место при налично-денежной форме расчетов.
Они регламентируются инструкцией ЦБ РФ от 4 октября 1993 г. № 18
«Порядок ведения кассовых операций в Российской Федерации», Положением
Центрального банка РФ от 5 января 1998 г. № 14-П «О правилах организации
наличного денежного обращения на территории Российской Федерации».
Организации, предприятия, учреждения хранят свободные денежные
средства в банках на соответствующих счетах на договорных условиях. На-
личные денежные средства, поступающие в кассы предприятий, подлежат
сдаче в банк для последующего зачисления на счета этих предприятий. Де-
нежная наличность сдается предприятиями непосредственно в кассы банков
или через объединенные кассы при предприятиях, а также предприятиям Го-
сударственного комитета Российской Федерации по связи и информатизации
(Госкомсвязи России) для перевода на соответствующие счета в банках. На-
личные деньги могут сдаваться предприятиями на договорных условиях через
инкассаторские службы банков или специализированные инкассаторские
службы, имеющие лицензию ЦБ РФ на осуществление соответствующих опе-
раций по инкассации денежных средств и других ценностей.
Порядок и сроки сдачи наличных денег устанавливаются обслуживающи-
ми банками каждому предприятию по согласованию с их руководителями
исходя из необходимости ускорения оборачиваемости денег и своевременного
поступления их в кассы в дни работы банков. При этом могут устанавливать-
ся следующие сроки сдачи предприятиями наличных денежных средств:
• для предприятий, расположенных в населенном пункте, где имеются учреж-
дения банков или предприятия Госкомсвязи России, — ежедневно в день по-
ступления наличных денег в кассы предприятий;
• для предприятий, которые в силу специфики своей деятельности и режима
работы, а также при отсутствии вечерней инкассации или вечерней кассы уч-
429
реждения банка не могут ежедневно в конце рабочего дня сдавать наличные
денежные средства в банк или предприятия Госкомсвязи России, — на сле-
дующий день;
• для предприятий, расположенных в населенном пункте, где нет учреждений
банков или предприятий Госкомсвязи России, а также находящихся от них на
отдаленном расстоянии — один раз в несколько дней.
Наличные деньги, принятые от физических лиц в уплату налогов, страховых и
других сборов, сдаются администрациями и сборщиками этих платежей непосред-
ственно в банк или путем перевода через предприятия Госкомсвязи России.
В кассах предприятий могут храниться наличные деньги только в преде-
лах лимитов, устанавливаемых обслуживающими их банками по согласова-
нию с руководителями этих предприятий. Лимит остатка наличных денег в
кассе устанавливается банками ежегодно всем предприятиям, имеющим кассу
и осуществляющим налично-денежные расчеты.
Для установления лимита остатка наличных денег в кассе предприятие пред-
ставляет в банк, осуществляющий его расчетно-кассовое обслуживание, расчет на
установление предприятию лимита остатка кассы и оформление разрешения на
расходование наличных денег из выручки, поступающей в его кассу:
РАСЧЕТ НА УСТАНОВЛЕНИЕ ПРЕДПРИЯТИЮ ЛИМИТА ОСТАТКА КАССЫ
И ОФОРМЛЕНИЕ РАЗРЕШЕНИЯ НА РАСХОДОВАНИЕ НАЛИЧНЫХ ДЕНЕГ
ИЗ ВЫРУЧКИ, ПОСТУПАЮЩЕЙ В ЕГО КАССУ
НА ГОД
Наименование (штамп) предприятия
Номер счета
Наименование учреждения банка
Налично-денежная выручка за последние 3 месяца
(фактическая) ____тыс. руб.
Среднедневная выручка ___тыс. руб.
Среднечасовая выручка ___тыс. руб.
Выплачено наличными деньгами за последние три
месяца (кроме расходов на заработную плату и
выплаты социального характера) (фактически) _тыс. руб.
Среднедневный расход ___тыс. руб.
Сроки сдачи выручки: ежедневно, на следующий день,
1 раз в__дней, при образовании сверхлимитного
остатка
Часы работы предприятия с_час.____мин. до____час._мин.
Время сдачи выручки: в объединенную кассу при предприятии,
инкассаторам, в кассу банка, на почту
___час.__мин.
Испрашиваемая сумма лимита тыс. руб.
(сумма прописью)
430
Просим разрешить расходование выручки на
(указать цели расхода)
В случае резких изменений в объеме выручки или расхода
приводятся данные за последний месяц.
Сумма выручки (расхода), деленная на число рабочих дней
(часов) предприятия.
Вновь организуемые предприятия показывают ожидаемую
сумму выручки (расхода).
Руководитель предприятия__________________(Ф.И.О.)
Главный бухгалтер(Ф.И.О.)
РЕШЕНИЕ УЧРЕЖДЕНИЯ БАНКА
Установить лимит остатка кассы в сумме тыс. руб.
(сумма прописью)
Разрешено расходование выручки на____________________
(указать цель)
Руководитель учреждения банка(Ф.И.О.)
По предприятию, в состав которого входят подразделения, не имеющие са-
мостоятельного баланса и счетов в банках, устанавливается единый лимит ос-
татка кассы с учетом этих структурных подразделений. Лимит остатка кассы
структурным подразделениям доводится приказом руководителя предприятия.
По Представительствам, филиалам и другим обособленным подразделени-
ям предприятия, расположенным вне мест его нахождения, составляющим
отдельный баланс и имеющим счета в банках, лимит остатка наличных денег
в кассе устанавливается обслуживающими банками по месту открытия соот-
ветствующих счетов структурных подразделений.
При наличии у предприятия нескольких счетов в различных кредитных
организациях предприятие по своему усмотрению обращается в одно из них с
расчетом на установление лимита остатка наличных денег в кассе. После уста-
новления лимита остатка кассы в одной из кредитных организаций предпри-
ятие направляет уведомления об определенном ему лимите остатка кассы в
другие кредитные организации, в которых открыты ему соответствующие счета.
По предприятию, не представившему расчет на установление лимита ос-
татка наличных денег в кассе ни в одну из обслуживающих кредитных орга-
низаций, лимит остатка кассы считается нулевым, а не сданная предприятием
в банк денежная наличность — сверхлимитной.
Финансист должен знать, что лимит остатка кассы определяется исходя из объемов
налично-денежного оборота предприятий с учетом особенностей режима его деятельно-
сти, порядка и сроков сдачи наличных денежных средств в банк, обеспечения сохранно-
сти и сокращения встречных перевозок ценностей.
431
Лимит остатка кассы устанавливается:
• для предприятий, имеющих денежную выручку и сдающих наличные денеж-
ные средства в банк или предприятия Госкомсвязи России ежедневно в конце
рабочего дня, — в размерах, необходимых для обеспечения нормальной рабо-
ты предприятий с утра следующего дня;
• для предприятий, имеющих денежную выручку и сдающих наличные денеж-
ные средства в банк или предприятия Госкомсвязи России на следующий
день, — в пределах среднедневной выручки наличными деньгами;
• для предприятий, имеющих денежную выручку и сдающих наличные денеж-
ные средства в банк или предприятия Госкомсвязи России не ежедневно, — в
зависимости от установленных сроков сдачи и суммы денежной выручки;
• для предприятий, не имеющих денежной выручки, — в пределах среднеднев-
ного расхода наличных денег (кроме расходов на заработную плату, выплаты
социального характера и стипендии).
Установленные банками лимиты остатка наличных денег в кассе пись-
менно сообщаются каждому предприятию.
Лимит остатка кассы может пересматриваться в течение года в установ-
ленном порядке по обоснованной просьбе предприятия (в случае изменения
объемов кассовых оборотов, условий сдачи выручки и др.), а также в соответ-
ствии с договором банковского счета.
Финансист должен учитывать, что предприятия обязаны сдавать в банк все наличные
деньги сверх установленных лимитов остатка наличных денег в кассе. Предприятия могут
хранить в своих кассах наличные деньги сверх установленных лимитов только для выда-
чи на заработную плату, выплаты социального характера и стипендии не свыше
3 рабочих дней (для предприятий, расположенных в районах Крайнего Севера и прирав-
ненных к ним местностях, — до 5 дней), включая день получения денег в учреждении
банка. По истечении этого срока не использованные по назначению суммы наличных де-
нег сдаются в банк и в последующем выдаются в очередности, установленной правовыми
актами РФ и разрабатываемыми в соответствии с ними банковскими правилами.
Предприятия по согласованию с обслуживающими их банками могут рас-
ходовать поступающую в их кассу денежную выручку на цели, предусмотрен-
ные правовыми актами, действующими на территории РФ, и принятыми в их
исполнение нормативными актами ЦБ РФ.
Предприятия не имеют права накапливать в своих кассах наличные
деньги для осуществления предстоящих расходов, в том числе на заработную
плату, выплаты социального характера и стипендии, до установленного срока
их выплаты.
Решения о расходовании предприятиями денежной выручки из кассы
принимаются учреждениями банков ежегодно на основании письменных за-
явлений предприятий и представленного расчета с учетом соблюдения ими
порядка работы с денежной наличностью, состояния расчетов с бюджетами
всех уровней, государственными внебюджетными фондами, поставщиками
сырья, материалов и услуг, а также с банками по ссудам.
Решение о расходовании предприятием поступающей в его кассу денеж-
ной выручки при наличии у него нескольких счетов в различных банках при-
432
нимается в порядке, аналогичном установлению лимита остатка наличных
денег в кассе такого предприятия.
Предприятия могут получать наличные денежные средства в банках, в ко-
торых открыты соответствующие счета, на цели, установленные правовыми
актами.
Выдачи денежной наличности предприятиям на заработную плату и вы-
платы социального характера, стипендии производятся в сроки, согласован-
ные с обслуживающими учреждениями банков. При согласовании конкрет-
ных сроков выдачи наличных денег на эти цели банки учитывают необходи-
мость равномерного распределения их по дням месяца и беспрепятственного
удовлетворения обоснованных требований предприятия в наличных деньгах.
Выдачи наличных денег предприятиям на указанные цели по срокам, прихо-
дящимся на пятницу, субботу и воскресенье, производятся банками начиная
с четверга. Выдачи наличных денег по срокам, приходящимся на празднич-
ные дни, производятся не ранее, чем за три дня до их наступления, а по
предприятиям, выходные дни которых не совпадают с общеустановленными,
— накануне выходных дней этих предприятий.
В случаях, когда выдачи наличных денег на заработную плату производят-
ся не через кассу учреждения банка, поручения предприятий на перечисле-
ния или перевод таких сумм принимаются с таким расчетом, чтобы денежные
средства поступили в соответствующие кредитные организации или предпри-
ятия Госкомсвязи России в установленные для этих предприятий сроки вы-
платы заработной платы. Выдачи наличных денег для расчетов с увольняе-
мыми работниками и уходящими в отпуск, а также в случаях, предусмотрен-
ных правовыми актами, производятся независимо от установленных пред-
приятию сроков выплаты заработной платы.
Кредитные организации не реже одного раза в два года проверяют соблю-
дение определенного ЦБ РФ порядка ведения кассовых операций и работы с
денежной наличностью. Материалы проверок оформляются справкой по ус-
тановленной форме. При необходимости копии справок направляются в со-
ответствующие органы Государственной налоговой службы РФ для принятия
к предприятиям мер финансовой и административной ответственности за не-
соблюдение порядка работы с денежной наличностью в соответствии с пре-
доставленными им правами.
К предприятиям, не соблюдающим порядок ведения кассовых операций и
работы с денежной наличностью, применяются меры ответственности, преду-
смотренные правовыми актами РФ.
Проверка предприятий по соблюдению ими порядка ведения кассовых опера-
ций и работы с наличностью. Круг предприятий, подлежащих проверке, опре-
деляется руководителем банка в зависимости от объема налично-денежного
оборота и имеющейся в банке информации о соблюдении предприятиями
установленного порядка работы с денежной наличностью. При этом учитыва-
ется также информация других контролирующих органов. Для осуществления
проверки выбираются сведения о произведенных в проверяемом периоде
операциях по поступлениям (зачислению) на счета предприятия в банке на-
личных денег и их выдачам (списанию) из кассы банка. Уточняются сумма
установленного лимита остатка денег в кассе, наличие разрешения на расхо-
433
дование денежной выручки из кассы предприятия и его условия, согласован-
ный порядок и сроки сдачи выручки в банк.
В ходе проверки предприятия рассматриваются:
1. Полнота оприходования денежной наличности, полученной в банке.
Для этого проверяется соответствие записей в кассовой книге данным учреж-
дения банка по суммам и срокам. При наличии расхождений между данными
учреждения банка и записями в кассовой книге предприятия выясняются
причины.
Фактическое наличие денег в кассе предприятия, а также условия хране-
ния наличных денег и ценностей представителем банка не проверяются.
Полнота оприходования в кассу предприятия наличных денежных средств,
полученных в результате хозяйственной деятельности, рассматривается на-
логовыми органами при проведении проверок соблюдения налогового зако-
нодательства.
2. Полнота сдачи денег в кассу банка. Рассматривается соблюдение согла-
сованного порядка и сроков сдачи денежной выручки в банк, уточняется
сумма наличных денег, поступивших в кассу за проверяемый период и сопос-
тавляется с суммой денег, сданных в банк. Проверяется своевременность воз-
врата в банк не выплаченных в срок средств на заработную плату, выплаты
социального характера, других денежных средств. Сверяются суммы и даты
сдачи наличных денег в банк с записями в кассовой книге, при наличии рас-
хождений между данными учреждения банка и записями в кассовой книге
выясняются причины такого положения.
3. Соблюдение согласованных с банком условий расходования поступаю-
щих в кассу предприятия наличных денежных средств. На основании пер-
вичных документов по учету кассовых операций и других бухгалтерских дан-
ных рассматривается соблюдение согласованных с банком условий расходо-
вания наличных денег из выручки, поступившей в кассу предприятия.
4. Соблюдение установленных предельных сумм расчетов наличными
деньгами между юридическими лицами. В целях выявления фактов превыше-
ния предприятием предельных сумм расчетов наличными деньгами с юридиче-
скими лицами за товарно-материальные ценности, выполненные работы и ока-
занные услуги рассматриваются записи в документах первичной учетной доку-
ментации по кассовым операциям (записи в кассовом журнале, приходно-
расходных документах, кассовой книге), отчеты подотчетных лиц о расходова-
нии полученных наличных денег (проверяются обороты по счету «Расчеты с
подотчетными лицами»), а также товарные чеки, счета, счета-фактуры.
5. Соблюдение установленного учреждением банка лимита остатка налич-
ных денег в кассе предприятия. Рассматривается соблюдение установленного
банком лимита остатка кассы на каждый день проверяемого периода. Опре-
деляется общая сумма превышения лимита остатка кассы в проверяемом пе-
риоде, а также сверхлимитная кассовая наличность (средняя величина), рас-
считанная исходя из общей суммы и количества дней превышения лимита
остатка кассы.
6. Ведение кассовой книги и других кассовых документов. Рассматривает-
ся соблюдение установленного порядка оформления операций по приему и
434
выдаче наличных денег из кассы предприятия, ведение форм первичной
учетной документации по кассовым операциям (приходных и расходных кас-
совых ордеров, журнала регистрации приходных и расходных кассовых доку-
ментов, кассовой книги, книги'учета принятых и выданных кассиром налич-
ных денег), составление ежедневного отчета кассира по произведенным кас-
совым операциям в соответствии с приходно-расходными документами, рас-
четно-платежными ведомостями. Отмечается качество и периодичность со-
ставления первичных кассовых документов по приему и выдаче наличных
денег, соответствие записей в приходно-расходных документах записям в кас-
совой книге и др.
7. По результатам проверки проверяющим делаются выводы и вносятся не-
обходимые рекомендации руководству предприятия по устранению имеющихся
недостатков в оформлении кассовых операций и работе с денежной налично-
стью. Результаты проверки в трехдневный срок рассматриваются руководите-
лем банка или его заместителем. После этого третий экземпляр подготовлен-
ной справки передается предприятию, второй — остается в документах учреж-
дения банка. При установлении фактов нарушений порядка работы с денежной
наличностью первый экземпляр справки направляется органам Государствен-
ной налоговой службы РФ по месту учета налогоплательщика для определения
мер ответственности, предусмотренных правовыми актами РФ.
Для осуществления расчетов наличными деньгами каждое предприятие
обязано иметь кассу и вести кассовую книгу по установленной форме. Прием
наличных денег предприятиями при осуществлении расчетов с населением
производится с обязательным применением контрольно-кассовых машин.
Наличные деньги, полученные предприятиями в банках, могут расходоваться
на цели, указанные в чеке.
Из касс предприятий производится выдача наличных денег под отчет на
хозяйственно-операционные расходы в размерах и на сроки, определяемые
руководителем предприятия. Лица, получившие под отчет наличные деньги,
обязаны не позднее трех рабочих дней по истечении срока, на который они
выданы, или со дня возвращения из командировки предъявить в бухгалтерию
предприятия отчет об израсходованных суммах и произвести по ним оконча-
тельный расчет. При этом выдача наличных денег под отчет производится
только после полного отчета конкретного подотчетного лица по ранее вы-
данному ему авансу. Не допускается передача выданных под отчет денег од-
ним лицом другому лицу.
Прием наличных денег кассами предприятий производится по приходным
кассовым ордерам, подписанным главным бухгалтером предприятия. О приеме
денег выдается квитанция к приходному кассовому ордеру.
Выдача наличных денег из касс предприятия производится по расходным
кассовым ордерам, платежным ведомостям, заявлениям или счетам, имеющим
соответствующее оформление и штамп с реквизитами расходного кассового
ордера и с подписью руководителя и главного бухгалтера.
Оплата труда, выплата пособий по социальному страхованию и стипендий
осуществляются по платежным ведомостям без составления расходного кас-
сового ордера на каждого получателя.
435
Приходные и расходные кассовые ордера или заменяющие их документы
регистрируются в специальном журнале до передачи их в кассу, а оформлен-
ные на платежных ведомостях расходные кассовые ордера регистрируются
после их выдачи. Все поступления и выдачи наличных денег предприятия
отражают в кассовой книге.
Наличные расчеты между юридическими лицами ограничены размерами,
устанавливаемыми ЦБ РФ. За осуществление расчетов наличными деньгами с
другими предприятиями сверх установленных предельных сумм с предпри-
ятий взимаются штрафы в двукратном размере суммы произведенного плате-
жа; за неоприходование в кассу денежной наличности — штраф в трехкрат-
ном размере неоприходованной суммы; за несоблюдение действующего по-
рядка хранения свободных денежных средств, а также за накопление в кассах
предприятий наличных денег сверх установленных лимитов взимается штраф
в трехкратном размере выявленной сверхлимитной кассовой наличности.
Кроме этого, на руководителей предприятий, допустивших указанные нару-
шения, налагаются административные штрафы в 50-кратном размере уста-
новленной минимальной месячной оплаты труда.
Финансовая служба руководствуется тем, что основанием для определения суммы расхо-
дования наличных денег и подтверждением этих расходов являются: договоры, копии товар-
ных чеков, счета, отчеты подотчетных лиц о расходовании полученных наличных денег.
7.5. Организация расчетов
, В соответствии с действующим законодательством расчеты между пред-
приятиями осуществляют коммерческие банки и другие кредитные учрежде-
ния. Поскольку получателя и плательщика обслуживают в большинстве слу-
чаев разные коммерческие банки, то имеет значение характер взаимоотноше-
ний между банками. Организация расчетов возложена на расчетно-кассовые
центры, созданные Центральным банком России по территориальному прин-
ципу. Ускорению расчетов и нормализации денежного оборота способствует
открытие банками друг у друга корреспондентских счетов на основе межбан-
ковских соглашений.
Для проведения расчетов каждому учреждению банка в РКЦ открывается
корреспондентский счет на соответствующем балансовом счете. Порядок
взаимоотношений по организации расчетов регулируется законодательными и
нормативными документами и договором о корреспондентских отношениях,
заключенным между банком и РКЦ. Расчеты между клиентами одного банка
производятся путем списания или зачисления средств по счетам клиентов,
минуя корреспондентский счет банка.
Подкрепление корреспондентских счетов осуществляется посредством за-
числения на них средств, поступающих в адрес учреждений банков, и за счет
межбанковских кредитов. В случае образования дебетового сальдо по коррес-
пондентскому счету коммерческий банк уплачивает проценты, начисляемые
436
на сумму ежедневного дебетового сальдо. Размер ставки установлен ЦБ РФ в
130% от действующей учетной ставки.
Расчеты между учреждениями банков отражаются по их корреспондент-
ским счетам в РКЦ. Расчеты между РКЦ по операциям коммерческих бан-
ков, а также их собственные операции осуществляются через счета межфили-
альных оборотов. Средством межфилиальных расчетов служат авизо по МФО.
Банки могут производить расчеты путем зачета взаимных требований,
организовывать свои расчетные центры для совершения расчетов обслужи-
ваемой клиентуры, проводить в них зачетные операции взаимных требований
предприятий, а также открывать, как отмечалось выше, корреспондентские
субсчета в других банках для расчетов своих клиентов. Сальдо взаимных пла-
тежей должно погашаться переводом средств по корреспондентским счетам
этих банков, а также в РКЦ ЦБ РФ.
Система безналичных расчетов, основанная на зачете взаимных требова-
ний и обязательств, называется клирингом. Клиринговые учреждения, которые
наряду с банками могут осуществлять операции по зачету взаимной задол-
женности, создаются в любой организационно-правовой форме, предусмот-
ренной действующим законодательством, и действуют на основании лицен-
зии ЦБ РФ. Клиринговые учреждения позволяют решать ряд важных про-
блем: ускорение и оптимизацию расчетов между банками, повышение надеж-
ности расчетов; развитие вексельного обращения и кредитных карточек; наи-
более эффективное использование свободных денежных средств; внедрение
передовых технологий; создание современной информационной банковской
инфраструктуры; надежную многоуровневую защиту данных от несанкциони-
рованного доступа, использования, искажения и фальсификации и хранения;
контроль достоверности данных.
Проведение клиринга обеспечивается следующими операциями: прием
расчетных документов от клиентов в электронной форме: ввод расчетных до-
кументов с магнитных носителей; идентификация и контроль поступающих
расчетных документов на наличие банка плательщика и банка получателя в
базе данных клирингового учреждения; контроль за наличием заявленной к
платежу суммы на счете банка плательщика; открытие и ведение счетов кли-
ентов клирингового учреждения; сортировка первичных и результирующих
расчетных документов для проводки и последующей рассылки; осуществле-
ние проводок расчетных документов по счетам клиентов с зачетом взаимных
платежей, формирование сводных авизо; перерасчет валютного курса; подго-
товка выписок по счетам клиентов и их рассылка клиентам и банкам-
корреспондентам; подведение баланса по окончании операционного дня; пе-
редача отчетных документов в учреждения ЦБ РФ.
Клиринговые учреждения выполняют ряд банковских операций: привле-
чение вкладов и предоставление кредитов; открытие и ведение счетов клиен-
тов и банков-корреспондентов; осуществление расчетов по поручению клиен-
тов и банков-корреспондентов; оказание брокерских и консалтинговых услуг;
факторинговые операции, включая приобретение права требования по по-
ставке товаров и оказанию услуг, принятие рисков исполнения таких требо-
ваний и их инкассирование, а также контроль за движением товаров; лизин-
говые операции; трастовые операции.
437
Финансовая служба выбирает банк для открытия расчетных и других счетов с учетом
его устойчивости, состава клиентуры, стратегии развития, наличия корреспондентских от-
ношений с российскими и зарубежными кредитными организациями.
7.6. Дебиторская и кредиторская
задолженности
При безналичных расчетах отгрузка и оплата товаров не совпадают во
времени. Это приводит к появлению дебиторской или кредиторской задол-
женности. Частично эта задолженность в процессе хозяйственно-финансовой
деятельности неизбежна, это прежде всего авансовые и залоговые платежи.
Но возможно и нарушение платежно-расчетной дисциплины.
Дебиторская задолженность. Может быть вызвана просрочкой платежей,
недостачами, растратами и хищениями, порчей ценностей. В последнее время
резко возросла несвоевременность в оплате счетов за отгруженную продук-
цию, выполненные работы и оказанные услуги. Это приводит к тому, что
предприятия-изготовители значительную массу оборотных средств отвлекают
из оборота на неопределенное время.
В связи с этим большое значение приобрели резервы по сомнительным
долгам, формируемые за счет балансовой прибыли. При списании с баланса
предприятия невостребованных долгов, ранее признанных сомнительными,
соответственно уменьшается сумма созданного резерва в корреспонденции со
счетами учета расчетов с дебиторами. При присоединении неизрасходован-
ных сумм резервов по сомнительным долгам к прибыли года, следующего за
годом их создания, соответственно уменьшается сумма резервов и увеличива-
ется размер налогооблагаемой прибыли. Создаваемый резерв по сомнитель-
ным долгам служит источником пополнения оборотных средств, авансиро-
ванных в операции по реализации товаров, работ и услуг. Сомнительными
долгами считаются те виды дебиторской задолженности, которые не погаше-
ны в установленные сроки и не обеспечены юридически полноценными обя-
зательствами или гарантиями. Не полученные в течение года с дебиторов
долги относятся на финансовые результаты предприятия.
Финансовая служба анализирует дебиторскую задолженность по каждому сомни-
тельному долгу с учетом платежеспособности должника и его финансового состояния.
Величина резервного фонда определяется либо в ваде установленного процента от раз-
мера задолженности, соответствующего доле сомнительных долгов, либо в форме отчис-
лений по каждому долгу. За формированием резервов по сомнительным долгам необхо-
дим контроль в связи с тем, что в фонд направляется прибыль до налогообложения.
В настоящее время установлено, что к плательщикам налогов могут при-
меняться меры бесспорного взыскания недоимки по платежам в бюджет в виде
обращения взыскания на суммы, причитающиеся недоимщику от его дебито-
438
ров. Применение такой меры связано с тем, что в ряде случаев отвлечение
средств в дебиторскую задолженность, образовавшуюся по расчетам за отгру-
женную продукцию, выполненные работы и оказанные услуги} приводит к
несвоевременному перечислению платежей в бюджет.
Каждое предприятие обязано вести учет просроченной дебиторской задол-
женности, ежеквартально составлять перечень предприятий-дебиторов и сда-
вать в налоговые органы в качестве приложения к балансу. Предприятие-
недоимщик представляет в налоговый орган заявление на взыскание плате-
жей в бюджет с дебиторов на сумму недоимки, не превышающую просрочен-
ную дебиторскую задолженность, и акт выверки суммы просроченной деби-
торской задолженности. Предприятие-недоимщик обязано направить уведом-
ление в адрес предприятия-дебитора об обращении на него взыскания по
погашению недоимки по платежам в бюджет в счет просроченной дебитор-
ской задолженности с указанием суммы; даты и номера документов, по кото-
рым образовалась просроченная дебиторская задолженность, и вида просро-
ченной задолженности.
Налоговые органы по месту регистрации предприятия-недоимщика про-
веряют способность предприятия-дебитора произвести расчеты по платежам в
бюджет предприятия-недоимщика в счет просроченной дебиторской задол-
женности и выписывают инкассовое поручение на бесспорное взыскание
сумм, причитающихся недоимщику по его платежам в бюджет от его дебито-
ров в размере, ограниченном суммой недоимки по платежам в бюджет, на-
численных штрафов и пени за несвоевременное перечисление платежей. Все
экземпляры инкассового поручения налоговый орган самостоятельно достав-
ляет в налоговый орган по месту нахождения предприятия-дебитора, который
передает их в банк, обслуживающий предприятие-дебитора. В случае отказа
предприятия-недоимщика представить в налоговый орган заявление на взы-
скание платежей в бюджет с дебитора налоговый орган вправе по своему ус-
мотрению установить и выверить наличие дебиторской задолженности и про-
извести списание средств с предприятия-дебитора в бесспорном порядке с
уведомлением об этом предприятия-недоимщика. При поступлении денеж-
ных средств в погашение недоимки в счет просроченной дебиторской задол-
женности налоговый орган уведомляет об этом предприятие-недоимщика.
Банк, обслуживающий предприятие-дебитора, регистрирует в специаль-
ном журнале поступившее инкассовое поручение с указанием его номера и
даты, суммы, даты поступления, наименования налогового органа, выставив-
шего этот документ. Запись визируется главным бухгалтером банка или его
заместителем. Банк не позднее чем на следующий рабочий день после посту-
пления инкассового поручения обязан списать его сумму при наличии
средств с расчетного (текущего) счета предприятия-дебитора. При отсутствии
средств на расчетном счете инкассовое поручение приходуется в картотеку
«Документы, не оплаченные в срок», и оплата производится в бесспорном по-
рядке в установленной календарной очередности. В случае неисполнения по
вине банка инкассового поручения налогового органа применяются санкции.
Кредиторская задолженность. Она возникает в большинстве случаев при рас-
четах с поставщиками и означает использование в хозяйственно-финансовой
439
деятельности средств, не принадлежащих предприятию, но оказавшихся по
каким-либо причинам в его обороте. Кредиторскую задолженность анализи-
руют по:
• расчетным документам, срок оплаты которых не наступил;
• поставщикам по неоплаченным в срок расчетным документам;
• товарам;
• расчетам с бюджетом;
• расчетам в порядке зачета взаимных требований;
• неотфактурованным поставкам;
• выданным векселям, срок оплаты которых не наступил;
• просроченным оплатой векселям;
• использованному кредиту.
Объем кредиторской задолженности за последнее время резко возрос на
фоне увеличения общей дебиторской задолженности. ’Проводимые зачеты
взаимной задолженности лишь на время стабилизируют ситуацию, но не уст-
раняют причин появления задолженности. Это свидетельствует о том, что
система платежей и расчетов объективно отражает кризисное положение дел
в экономике, в сфере производства и реализации товаров. Кредиторская за-
долженность относится к краткосрочным обязательствам предприятий. Соот-
ношение оборотных средств и краткосрочных обязательств представляет со-
бой коэффициент покрытия оборотных средств:
_ Средняя сумма оборотных средств
Краткосрочные обязательства
Соотношение оборотных средств и краткосрочных обязательств у пред-
приятия, имеющего небольшие запасы товарно-материальных ценностей и
легко реализуемые рыночные ценные бумаги, может быть гораздо ниже, чем
у предприятия с большой долей оборотных средств в запасах товаров.
Устранению причин возникновения неуправляемой задолженности спо-
собствует дальнейшее реформирование банковской системы, включая расчет-
но-кассовые центры, развитие вексельного обращения, клиринговой системы
обслуживания, стимулирование долгосрочных инвестиций и производитель-
ного использования капитала банков.
Финансовая служба предприятия осуществляет исследование совокупной стоимост-
ной оценки внеоборотных и оборотных активов, они отличаются высоким динамизмом и
подвержены резким колебаниям, отражают не только' внутреннее состояние финансов
предприятий, но и воздействие внешних факторов (переоценка, индексация, формы рас-
четов, порядок учета затрат и состав издержек обращения и т.д.).
Выявлению закономерностей формирования совокупной стоимостной
оценки внеоборотных и оборотных активов способствует финансовый анализ
управления денежным оборотом предприятий.
440
7.7. Себестоимость, затраты
и финансовые результаты
Себестоимость продукции, товаров, работ и услуг представляет собой
стоимостную оценку используемых в процессе производства природных ресурсов,
сырья, материалов, топлива, энергии, основных фондов, трудовых ресурсов, а
также других затрат на ее производство и реализацию.
Для целей налогообложения произведенные организацией затраты кор-
ректируются с учетом утвержденных в установленном порядке лимитов, норм
и нормативов.
Рассмотрим затраты, образующие фактическую себестои-
мость продукции, товаров, работ и услуг.
ZB себестоимость продукции, товаров, работ и услуг включается группа
производственных затрат, к которым относятся затраты:
• непосредственно связанные с производством продукции, товаров, работ и ус-
луг, обусловленные технологией и организацией производства;
• связанные с использованием природного сырья (затраты на рекультивацию
земель, плата за древесину, отпускаемую на корню, а также плата за воду, за-
бираемую организациями из водохозяйственных систем);
• на подготовку и освоение производства;
• некапитального характера, связанные с совершенствованием технологии и
организации производства, а также с улучшением качества продукции, повы-
шением ее надежности, долговечности и других эксплуатационных свойств,
осуществляемыми в ходе производственного процесса;
• связанные с изобретательством и рационализаторством;
• на обслуживание производственного процесса;
• по обеспечению нормальных условий труда и техники безопасности;
• текущие затраты, связанные с содержанием и эксплуатацией фондов природо-
охранного назначения.
Следующая группа — управленческие затраты, куда входят затраты:
• связанные с управлением производством;
• связанные с подготовкой и переподготовкой кадров;
• предусмотренные законодательством, связанные с набором рабочей силы;
• по транспортировке работников к месту работы и обратно в направлениях, не
обслуживаемых пассажирским транспортом общего пользования;
• дополнительные, связанные с осуществлением работ вахтовым методом;
• выплаты, предусмотренные законодательством Российской Федерации о тру-
де, за не проработанное на производстве (неявочное) время.
иЧасть себестоимости образуют затраты финансового характера. Это
• отчисления в Пенсионный фонд, Фонд социального страхования, Фонд обяза-
тельного медицинского страхования и Фонд занятости населения от расходов на
оплату труда работников, занятых в производстве продукции, работ, услуг;
• платежи по добровольному страхованию средств транспорта, имущества, гра-
жданской ответственности организаций;
441
• затраты на оплату процентов по полученным кредитам банков (за исключени-
ем ссуд, связанных с приобретением основных средств, нематериальных и
иных внеоборотных активов), процентов за отсрочки оплаты (коммерческие
кредиты), предоставляемые поставщиками (производителями работ, услуг), по
поставленным товарно-материальным ценностям (выполненным работам,
оказанным услугам) процентов по полученным заемным средствам, включая
кредиты банков и других организаций, используемым субъектами лизинга для
осуществления операций финансового лизинга;
• затраты на оплату процентов по бюджетным ссудам, кроме ссуд, выданных на
инвестиции и конверсионные мероприятия;
• начисления на заработную плату и гонорар творческих работников, перечис-
ляемые творческим союзом в их фонды;
• платежи по обязательным видам страхования;
• налоги, сборы, платежи и другие обязательные отчисления;
• затраты на проведение сертификации продукций и услуг в области пожарной
безопасности.
В число коммерческих затрат, относящихся на себестоимость, входят затраты,
связанные со сбытом продукции.
Часть затрат связана с использованием основных средств. Это затраты
• на содержание помещений, предоставляемых бесплатно организациям обще-
ственного питания, состоящим и не состоящим на балансе организации, об-
служивающим трудовые коллективы;
• амортизационные отчисления на полное восстановление основных производ-
ственных фондов;
• амортизация нематериальных активов, используемых в процессе осуществле-
ния уставной деятельности;
• плата за аренду отдельных объектов основных производственных фондов и
объектов финансового лизинга;
V К транспортным затратам, включаемым в себестоимость, относится пла-
та за провоз тяжеловесных грузов при проезде по автомобильным дорогам
общего пользования.
В фактической себестоимости продукции (работ, услуг) отражается также
часть непроизводительных затрат:
• потери от брака;
• затраты на гарантийный ремонт и гарантийное обслуживание изделий, на ко-
торые установлен гарантийный срок службы;
• потери от простоев по внутрипроизводственным причинам;
• недостачи материальных ценностей в производстве и на складах при отсутст-
вии виновных лиц;
• затраты по возмещению вреда, причиненного работникам увечьем, профес-
сиональным заболеванием либо иным повреждением здоровья, связанным с
исполнением ими трудовых обязанностей;
• выплаты работникам, высвобождаемым с предприятий и из организаций в
связи с их реорганизацией, сокращением численности работников и штатов.
442
Некоторые затраты, не имеющие непосредственного отношения к произ-
водству и реализации продукции, товаров, работ, услуг, не подлежат включе-
нию в себестоимость. Это
• затраты на выполнение самим предприятием или оплату им работы по благо-
устройству городов и поселков, оказанию помощи сельскому хозяйству и
других видов работ;
• затраты на выполнение работ по строительству, оборудованию и содержанию,
включая амортизационные отчисления и затраты на все виды ремонтов куль-
турно-бытовых и других объектов, находящихся на балансе предприятий, а
также работ, выполняемых в порядке оказания помощи и участия в деятель-
ности других предприятий и организаций^
Экономическая классификация затрат. Затраты, образующие себестоимость
продукции, товаров, работ и услуг, группируются в соответствии с их эко-
номическим содержанием, по следующим элементам:
• материальные затраты (за вычетом стоимости возвратных отходов);
• затраты на оплату труда;
• отчисления на социальные нужды;
• амортизация основных фондов;
• прочие затраты.
Материальные затраты включают стоимостную оценку:
• приобретаемых со стороны сырья и материалов;
• покупных материалов, используемых в процессе производства продукции, ра-
бот, услуг для обеспечения нормального технологического процесса и для упа-
ковки продукции или расходуемых на другие производственные и хозяйствен-
ные нужды, а также запасных частей для ремонта средств труда, не относимых к
основным фондам, износа малоценных предметов;
• покупных комплектующих изделий и полуфабрикатов, подвергающихся в
дальнейшем монтажу или дополнительной обработке на данном предприятии;
• работ и услуг производственного характера, выполняемых сторонними пред-
приятиями или производствами и хозяйствами предприятия, не относящими-
ся к основному виду деятельности;
• природного сырья;
• приобретаемого со стороны топлива всех видов, расходуемого на технологиче-
ские цели, выработку всех видов энергии, отопление зданий, транспортные ра-
боты по обслуживанию производства, выполняемые транспортом предприятия;
• покупной энергии, расходуемой на технологические, энергетические, двига-
тельные и другие производственные и хозяйственные цели;
• потерь от недостачи поступивших материальных ресурсов в пределах норм
естественной убыли.
( Стоимость материальных ресурсов формируется исходя из цен их приоб-
ретения без учета налога на добавленную стоимость, наценок (надбавок), ко-
миссионных вознаграждений, уплачиваемых снабженческим и внешнеэконо-
мическим организациям, стоимости услуг товарных бирж, включая брокер-
ские услуги, таможенных пошлин, платы за транспортировку, хранение и
доставку, осуществляемые сторонними организациями^
Затраты, связанные с доставкой, в том числе погрузочно-разгрузочные ра-
боты, материальных ресурсов транспортом и персоналом предприятия, вклю-
443
чаются в соответствующие элементы затрат на производство: затраты на оп-
лату труда, амортизация основных фондов, материальные затраты и др.
В стоимость материальных ресурсов включаются также затраты предпри-
ятий на приобретение тары и упаковки полученных от поставщиков матери-
альных ресурсов за вычетом стоимости этой тары по цене ее возможного ис-
пользования в тех случаях, когда цены на них установлены особо сверх цены
на эти ресурсы. В тех случаях, когда стоимость тары, принятой от поставщи-
ка с материальным ресурсом, включена в его цену, из общей суммы затрат по
его приобретению исключается стоимость тары по цене ее возможного ис-
пользования или реализации.
Из затрат на материальные ресурсы, включаемых в себестоимость продук-
ции, исключается стоимость возвратных отходов.
Затраты на оплату труда включают оплату труда основного производст-
венного персонала предприятия, премии рабочим и> служащим за производст-
венные результаты, стимулирующие и компенсирующие выплаты, компенса-
ции по оплате труда в связи с повышением цен и индексацией доходов в пре-
делах норм, предусмотренных законодательством, компенсации, выплачивае-
мые в установленных законодательством размерах женщинам, находящимся в
частично оплачиваемом отпуске по уходу за ребенком до достижения им опре-
деленного законодательством возраста, а также затраты на оплату труда не со-
стоящих в штате предприятия работников, занятых в основной деятельности.
В составе затрат на оплату труда отражаются:
• выплаты заработной платы за фактически выполненную работу, исчисленные
исходя из сдельных расценок, тарифных ставок и должностных окладов в со-
ответствии с принятыми на предприятии формами и системами оплаты труда;
• стоимость продукции, выдаваемой в порядке натуральной оплаты работникам;
• выплаты стимулирующего характера по системным положениям: премии, вклю-
чая стоимость натуральных премий, за производственные результаты, в том чис-
ле вознаграждения по итогам работы за год, надбавки к тарифным ставкам и
окладам за профессиональное мастерство, высокие достижения в труде и т.д.;
• выплаты компенсирующего характера, связанные с режимом работы и усло-
виями труда;
• стоимость бесплатно предоставляемых работникам отдельных отраслей ком-
мунальный услуг, питания и продуктов, затраты на оплату предоставляемого
работникам предприятий в соответствии с установленным законодательством
порядком бесплатного жилья;
• стоимость выдаваемых бесплатно в соответствии с действующим законода-
тельством предметов: форменной одежды, обмундирования, остающихся в
личном постоянном пользовании, или сумма льгот в связи с их продажей по
пониженным ценам;
• выплаты, предусмотренные законодательством о труде, за непроработанное на
производстве — неявочное время;
• выплаты работникам, высвобождаемым с предприятий и из организаций в
связи с их реорганизацией, сокращением численности работников и штатов;
• единовременные вознаграждения за выслугу лет: надбавки за стаж работы по спе-
циальности в данном хозяйстве в соответствии с действующим законодательством;
444
выплаты, обусловленные районным регулированием оплаты труда;
оплата отпуска перед началом работы выпускникам профессионально-
технических училищ и молодым специалистам, окончившим высшее или
среднее специальное учебное заведение;
• оплата в соответствии с действующим законодательством учебных отпусков;
• оплата за время вынужденного прогула или выполнения нижеоплачиваемой
работы в случаях, предусмотренных законодательством;
• доплаты в случае временной утраты трудоспособности до фактического зара-
ботка, установленные законодательством;
• разница в окладах, выплачиваемая работникам, трудоустроенным с других
предприятий и из организаций с сохранением в течение определенного срока
(в соответствии с законодательством) размеров должностного оклада по пре-
дыдущему месту работы, а также при временном заместительстве;
• суммы, выплачиваемые при выполнении работ вахтовым методом в размере
тарифной ставки, оклада за дни в путй от места нахождения предприятия
(пункта сбора) к месту работы и обратно, предусмотренные графиком работы
на вахте, а также за дни задержки работников в пути по метеорологическим
условиям и вине транспортных организаций;
• суммы, начисленные за выполненную работу лицам, привлеченным для рабо-
ты на предприятия, в организации согласно специальным договорам с госу-
дарственными организациями;
• заработная плата по основному месту работы рабочим, руководителям и спе-
циалистам предприятий и организаций во время их обучения с отрывом от
работы в системе повышения квалификации и переподготовки кадров;
• плата работникам — донорам за дни обследования, сдачи крови и отдыха,
предоставляемого после каждого дня сдачи крови;
• оплата труда студентов высших учебных заведений и учащихся средних специ-
альных и профессионально-технических учебных заведений, проходящих
производственную практику на предприятиях, а также оплата труда учащихся
общеобразовательных школ в период профессиональной ориентации;
• оплата труда студентов высших учебных заведений и учащихся средних специ-
альных и профессионально-технических учебных заведений, работающих в
составе студенческих отрядов;
• оплата труда работников, не состоящих в штате предприятия, за выполнение
ими работ по заключенным договорам гражданско-правового характера,
включая договор подряда, если расчеты с работниками за выполненную рабо-
ту производятся непосредственно самим предприятием. При этом размер
средств на оплату труда работников за выполнение работ и услуг по договору
подряда определяется исходя из сметы на выполнение этих работ и услуг и
платежных документов;
• другие виды выплат, включаемые в соответствии с установленным порядком в
фонд оплаты труда, кроме расходов по оплате труда, финансируемых за счет при-
были, остающейся в распоряжении предприятий, и других целевых поступлений.
В себестоимость продукции, работ и услуг не включаются следующие вы-
платы работникам предприятия в денежной и натуральной формах, а также
затраты, связанные с их содержанием:
• премии, выплачиваемые за счет средств специального назначения и целевых
поступлений;
445
• материальная помощь, в том числе .безвозмездная материальная помощь ра-
ботникам для первоначального взноса на кооперативное жилищное строи-
тельство, на частичное погашение кредита, предоставленного на кооператив-
ное и индивидуальное жилищное строительство, беспроцентная ссуда на
улучшение жилищных условий, обзаведение домашним хозяйством и иные
социальные потребности;
• оплата дополнительно предоставляемых по коллективному договору сверх
предусмотренных законодательством отпусков работникам, в том числе жен-
щинам, воспитывающим детей, оплата проезда членов семьи работника к мес-
ту использования отпуска и обратно в соответствии с действующим законода-
тельством для предприятий, расположенных в районах Крайнего Севера, при-
равненных к ним местностях и в отдаленных районах Дальнего Востока;
• надбавки к пенсиям, единовременные пособия уходящим на пенсию ветеранам
труда, доходы: дивиденды, проценты, выплачиваемые по акциям и вкладам тру-
дового коллектива предприятия, компенсационные выплаты в связи с повыше-
нием цен, производимые сверх размеров индексации доходов по решениям
Правительства Российской Федерации, компенсация удорожания стоимости пи-
тания в столовых, буфетах и профилакториях либо предоставление его по льгот-
ным ценам или бесплатно, кроме специального питания для отдельных катего-
рий работников в случаях, предусмотренных законодательством;
• оплата проезда к месту работы транспортом общего пользования, специаль-
ными маршрутами, ведомственным транспортом, кроме сумм, подлежащих
отнесению на себестоимость;
• ценовые разницы по продукции, работам и услугам, предоставляемым работ-
никам предприятия или отпускаемой подсобными хозяйствами продукции для
общественного питания предприятия;
• оплата путевок на лечение и отдых, экскурсий и путешествий, занятий в спор-
тивных секциях, кружках, клубах, посещений культурно-зрелищных и физ-
культурных (спортивных) мероприятий, подписки и товаров для личного по-
требления работников и другие аналогичные выплаты и затраты, производи-
мые за счет прибыли, остающейся в распоряжении предприятия;
• другие виды выплат, не связанные непосредственно с оплатой труда.
Отчисления на социальные нужды включают обязательные отчисления по
установленным законодательством нормам органам государственного соци-
ального страхования, Пенсионного фонда, Государственного фонда занятости
и медицинского страхования от затрат на оплату труда работников, включае-
мых в себестоимость продукции, товаров, работ, услуг по элементу «Затраты
на оплату труда», кроме тех видов оплаты, на которые страховые взносы не
начисляются.
Амортизация основных фондов отражает сумму амортизационных отчисле-
ний на полное восстановление основных производственных фондов, исчис-
ленную исходя из их балансовой стоимости и утвержденных в установленном
порядке норм, включая и ускоренную амортизацию их активной части, про-
изводимую в соответствии с законодательством.
Предприятия, осуществляющие свою деятельность на условиях аренды,
отражают амортизационные отчисления на полное восстановление как по
собственным, так и по арендованным основным фондам.
446
В этом элементе затрат отражаются также амортизационные отчисления
от стоимости основных фондов (помещений), предоставляемых бесплатно
предприятиям общественного питания, обслуживающим трудовые коллекти-
вы, а также от стоимости помещений и инвентаря, предоставляемых пред-
приятиями медицинским учреждениям для организации медпунктов непо-
средственно на территории предприятий.
Предприятия, производящие в установленном законодательством порядке
индексацию начисленных по действующим нормам амортизационных отчис-
лений на полное восстановление основных фондов, отражают также сумму
прироста амортизационных отчислений в результате их индексации.
Прочие затраты в составе себестоимости продукции, товаров, работ, услуг
включают налоги, сборы, платежи, в том числе по обязательным видам стра-
хования, отчисления в страховые фонды (резервы) и другие обязательные от-
числения, производимые в соответствии с установленным законодательством
порядком, платежи за выбросы (сбросы) загрязняющих веществ, вознаграж-
дения за изобретения и рационализаторские предложения, затраты на оплату
процентов по полученным кредитам, оплату работ по сертификации продук-
ции, затраты на командировки, подъемные, плату сторонним организациям
за пожарную и сторожевую охрану, за подготовку и переподготовку кадров,
затраты на организованный набор'* работников, на гарантийный ремонт и об-
служивание, оплату услуг связи, вычислительных центров, банков, плату за
аренду в случае аренды отдельных объектов основных производственных
фондов (или их отдельных частей), амортизацию по нематериальным акти-
вам, а также другие затраты, входящие в состав себестоимости.
Организации, образующие ремонтный фонд для обеспечения в течение
ряда лет равномерного включения затрат на проведение особо сложных ви-
дов ремонта основных производственных фондов, в себестоимость включа-
ют также отчисления в ремонтный фонд, определяемые исходя из балансо-
вой стоимости основных производственных фондов и нормативов отчисле-
ний, утверждаемых самими организациями. В остальных случаях затраты на
проведение всех видов ремонтов основных производственных фондов
(текущий, средний, капитальный), включаются в себестоимость по соответ-
ствующим элементам затрат: материальным затратам, затратам на оплату
труда и др.
Затраты, связанные с производствам и реализацией продукции, товаров, ра-
бот, услуг, при планировании, учете и калькулировании себестоимости группи-
руются по статьям затрат. Перечень статей затрат, их состав и методы рас-
пределения по видам продукции, работ, услуг, а также порядок оценки остат-
ков незавершенного производства и готовой продукции определяются отрас-
левыми методическими рекомендациями по вопросам планирования, учета и
калькулирования себестоимости продукции, работ, услуг с учетом характера и
структуры производства. При этом устанавливаемая для соответствующих от-
расли, подотрасли, вида деятельности группировка затрат по статьям должна
обеспечить выделение затрат, связанных с производством отдельных видов
продукции, которые могут быть прямо включены в их себестоимость (так на-
зываемые прямые затраты).
447
Для финансовой службы важно знать, что затраты на производство продукции, работ,
услуг включаются в себестоимость продукции, работ, услуг того отчетного периода, к ко-
торому они относятся, независимо от времени оплаты — предварительной или после-
дующей, в том числе арендная плата, плата за абонентское обслуживание, за подписку
на периодические издания нормативно-технического характера и т.п. Непроизводитель-
ные затраты отражаются в составе себестоимости в том отчетном месяце, в котором они
выявлены.
Затраты, произведенные предприятием в иностранной валюте и подлежа-
щие включению в себестоимость, отражаются в валюте РФ в суммах, опреде-
ляемых путем пересчета иностранной валюты по курсу ЦБ РФ, действующе-
му на дату совершения операций.
Финансовая служба предприятия на основе поэлементного финансового анализа за-
трат и финансовых результатов выявляет резервы экономии, прогнозирует возможные
ценовые колебания, устанавливает структуру затрат и определяет направления ее со-
вершенствования.
7.8. Добавленная стоимость
На всех стадиях производства и реализации товаров, продукции, работ и
услуг создается добавленная стоимость. Это разница между стоимостью реа-
лизованных товаров, работ и услуг и стоимостью материальных затрат, отне-
сенных на издержки производства и обращения. Часть добавленной стоимо-
сти является объектом налогообложения в соответствии с законом РФ от 6
декабря 1991 г. № 1992-1 «О налоге на добавленную стоимость» с последую-
щими изменениями и дополнениями.
НДС — косвенный федеральный налог. Он использует-
ся в целях регулирования доходной базы региональных и местных бюджетов
через механизм бюджетных трансфертов.
Объекты налогообложения. Объектами налогообложения являются обо-
роты по реализации товаров, выполненных работ и оказанных услуг, а
также товары, ввозимые на территорию РФ, в соответствии с таможенными
режимами, установленными таможенным законодательством РФ.
НДС облагаются обороты по реализации всех товаров как собственного
производства, так и приобретенных на стороне, а также обороты по:
• реализации товаров, работ, услуг внутри предприятия для нужд собственного
потребления, затраты по которым не относятся на себестоимость, а также
своим работникам;
• реализации товаров, работ, услуг в обмен на другие товары, работы, услуги;
• передаче безвозмездно или с частичной оплатой товаров, работ, услуг другим
предприятиям или физическим лицам;
• реализации предметов залога, включая их передачу залогодержателю при не-
исполнении обеспеченного залогом обязательства.
448
Облагаемый налогом оборот — это стоимость реализуемых товаров исходя
из применяемых цен и тарифов, без включения в них НДС. В облагаемый
оборот включаются также любые получаемые предприятиями денежные сред-
ства, если их получение связано с расчетами по оплате товаров, работ, услуг.
Зачастую предприятия осуществляют реализацию товаров по ценам ниже
фактической себестоимости. В этом случае для целей налогообложения прини-
мается рыночная цена на аналогичные товары, сложившаяся на. момент реали-
зации, но не ниже фактической себестоимости. Если предприятие не могло
реализовать товары по ценам выше себестоимости из-за снижения ее качества
или потребительских свойств либо если сложившиеся рыночные цены на эти
или аналогичные товары оказались ниже фактической себестоимости этой про-
дукции, то для целей налогообложения применяется фактическая цена реали-
зации товаров. Если предприятие в течение 30 дней до реализации товаров по
ценам, не превышающим их фактическую себестоимость, реализовало анало-
гичный товар по ценам выше фактической себестоимости, по всем сделкам в
целях налогообложения применяются цены, исчисленные из максимальных
цен реализации этого товара. В случае реализации товаров по ценам ниже се-
бестоимости или стоимости приобретения возникающая отрицательная разни-
ца между суммами налога, уплаченными поставщикам, и суммами налога, ис-
численными по реализации товаров, относится на прибыль, остающуюся в рас-
поряжении предприятий после уплаты налога на прибыль, и зачету в счет
предстоящих платежей или возмещению из бюджета не подлежит.
Широко распространены сделки, осуществляемые на бартерной
о с н о в е , а также безвозмездная передача товара. В этом случае облагаемый
оборот определяется из средней цены реализации такого или аналогичного
товара, рассчитанной за месяц, в котором она осуществлялась, а в случае от-
сутствия реализации такого или аналогичного товара за месяц — из цены его
последней реализации, но не ниже фактической себестоимости. Если пред-
приятие обменивает вновь освоенную продукцию, которая ранее не произво-
дилась, или обменивает приобретенный товар, то для целей налогообложения
принимается фактическая рыночная цена на аналогичную продукцию или
товар, но не ниже его фактической себестоимости.
При использовании внутри предприятия товаров собственного производ-
ства, затраты по которым не относятся на себестоимость, за основу определе-
ния облагаемого оборота принимается стоимость этих или аналогичных това-
ров, исчисленная по применяемым ценам или тарифам, а при их отсутствии
— из фактической себестоимости.
Существуют особенности определения облагае-
мого оборота в зависимости от вида предпринимательской деятель-
ности. Рассмотрим основные из них.
Облагаемым оборотом при изготовлении товаров из давальческого сырья и
материалов (на условиях толлинга) является стоимость их обработки. Стои-
мость возвратной тары не включается в облагаемый оборот, кроме случаев
реализации тары предприятиями-изготовителями.
Для строительных, строительно-монтажных и ремонтных предприятий об-
лагаемым оборотом является стоимость реализованной строительной продук-
ции, работ, услуг.
15 Финансы предприятий
449
При осуществлении предприятиями посреднических услуг облагаемым
оборотом является сумма дохода, полученная в виде надбавок, вознагражде-
ний и сборов.
У предприятий розничной торговли и общественного питания облагаемый
оборот при реализации товаров определяется в виде разницы между ценами
их реализации и ценами, по которым они производят расчеты с поставщика-
ми, включая сумму НДС. В таком же порядке определяется облагаемый обо-
рот при аукционной продаже товаров.
У заготовительных, снабженческо-сбытовых, оптовых и других предприятий,
занимающихся продажей и перепродажей товаров, в том числе по договорам
комиссии и поручения, облагаемый оборот определяется на основе стоимости
реализуемых товаров исходя из применяемых цен без включения в них НДС.
В налогооблагаемую базу по товарам, ввозимым на территорию РФ, вклю-
чаются таможенная стоимость товара, таможенная пошлина, а по подакциз-
ным товарам — и сумма акциза.
Плательщиками налога на добавленную стоимость являются:
• предприятия и организации, осуществляющие предпринимательскую деятель-
ность;
• полные товарищества, реализующие товары, работы, услуги от своего имени;
• индивидуальные частные предприятия;
• филиалы, отделения и другие обособленные подразделения предприятий, на-
ходящиеся на территории РФ и самостоятельно реализующие товары, работы,
услуги;
• международные объединения и иностранные юридические лица, осуществ-
ляющие предпринимательскую деятельность на территории РФ.
Плательщиками НДС в отношении товаров, ввозимых на территорию РФ.
являются предприятия и другие лица, определяемые в соответствии с тамо-
женным законодательством РФ.
При взимании НДС существенную роль играет правильное установление
места реализации работ, услуг. Это место:
• нахождения недвижимого имущества, если работы, услуги связаны непосред-
ственно с этим имуществом;
• фактического осуществления работ, услуг, если они связаны с движимым
имуществом;
• фактического осуществления услуг, если они оказываются в сфере культуры,
искусства, образования, физкультуры или спорта либо в иной аналогичной
сфере деятельности;
• предпринимательской деятельности покупателя услуг, если он имеет место
нахождения в одном государстве, а продавец — в другом. Эти положения
применяются в отношении следующих услуг: по передаче в собственность или
переуступке патентов, лицензий, торговых марок, авторских прав или других
аналогичных прав; консультационных, юридических, бухгалтерских, инжини-
ринговых, рекламных услуг, а также услуг по обработке информации и других
аналогичных услуг; по предоставлению персонала; по сдаче в аренду движи-
мого имущества,, кроме транспортных средств транспортных предприятий;
агента, привлекающего от имени основного участника контракта предприятие
или физическое лицо для выполнения соответствующих услуг;
450
• осуществления предпринимательской деятельности предприятия или физиче-
ского лица, выполняющего эти работы и оказывающего эти услуги.
Если реализация работ, услуг носит вспомогательный характер по отноше-
нию к реализации других товаров, местом такой вспомогательной реализации
признается место реализации основных товаров.
Льготы по НДС. Отдельные категории товаров и плательщиков освобож-
даются от НДС. Льготы устанавливаются, как правило, в отношении соци-
ально значимых товаров, работ, услуг в целях ограничения роста цен.
В целях стимулирования экспорта и повышения конкурентоспособности
товаров отечественного производства от НДС освобождаются экспортируемые
товары собственного производства и приобретенные, экспортируемые работы
и услуги, услуги по транспортировке, погрузке, разгрузке, перегрузке экспор-
тируемых товаров и по транзиту иностранных грузов через территорию РФ
при условии предоставления в налоговые органы документов, подтверждаю-
щих реальный экспорт товаров. На практике зачастую имеет место фиктив-
ный экспорт или реэкспорт отечественных товаров, который позволяет полу-
чать дополнительный доход от реализации товаров на внутреннем рынке. В
последние годы усилен контроль за экспортными операциями как по линии
налогового законодательства, так и по линии ГТК РФ, обеспечивающего по-
ступление в бюджет НДС.
В соответствии с установившейся международной практикой от НДС ос-
вобождаются:
• товары, предназначенные для официального пользования иностранных дипло-
матических и приравненных к ним представительств, а также для личного поль-
зования дипломатического и административно-технического персонала этих
представительств, включая членов их семей, проживающих вместе с ними;
• сдача в аренду служебных и жилых помещений иностранным гражданам и юри-
дическим лицам, аккредитованным в РФ, если их национальным законодатель-
ством установлена аналогичная льгота в отношении граждан и юридических лиц
РФ либо если эта льгота предусмотрена в международных договорах.
Элементом социальной политики государства является осво-
бождение от НДС:
• услуг городского пассажирского транспорта, кроме такси, услуг по перевозкам
пассажиров в пригородном сообщении морским, речным, железнодорожным
и автомобильным транспортом;
• квартирная плата;
• стоимость выкупаемого в порядке приватизации имущества государственных и
муниципальных предприятий, стоимость приобретаемых гражданами жилых
помещений в домах государственного и муниципального жилищного фонда в
порядке приватизации и в домах, находящихся в собственности общественных
объединений; арендная плата за арендные предприятия, образованные на базе
государственной собственности;
• продукция собственного производства отдельных предприятий общественного
питания: студенческих и школьных столовых, столовых других учебных заведе-
ний, больниц, детских дошкольных учреждений, столовых иных учреждений и
организаций социально-культурной сферы, финансируемых из бюджета;
15-
451
услуги в сфере образования, связанные с учебно-производственным и воспи-
тательным процессом;
услуги по обучению детей и подростков в кружках, секциях, студиях; услуги,
оказываемые детям и подросткам с использованием спортивных сооружений;
услуги по содержанию детей в дошкольных учреждениях и уходу за больными
и престарелыми;
услуги учреждений культуры и искусства, архивной службы, религиозных объе-
динений, театрально-зрелищные, спортивные, культурно-просветительные,
развлекательные мероприятия, включая видеопоказ;
стоимость работ по строительству жилых домов, производимых с привлечени-
ем средств бюджетов всех уровней и целевых внебюджетных фондов, при ус-
ловии, что эти средства составляют не менее 40 % стоимости этих работ;
работы, производимые в период реализации целевых социально-экономических
программ жилищного строительства, по строительству объектов жилищного,
социально-культурного и бытового назначения, инфраструктуры, домострои-
тельных комбинатов и технологических линий, оказанию услуг иностранными
и российскими консультационными фирмами, поставкам материалов и обору-
дования, созданию, строительству и содержанию центров профессиональной
переподготовки военнослужащих, лиц, уволенных с военной службы, и чле-
нов их семей, осуществляемых за счет займов, кредитов и безвозмездной фи-
нансовой помощи, предоставляемых международными организациями и пра-
вительствами иностранных государств, иностранными юридическими и физи-
ческими лицами в соответствии с межправительственными и межгосударст-
венными соглашениями, соглашениями, подписанными по поручению Пра-
вительства РФ уполномоченными им органами государственного управления;
платные медицинские услуги для населения, лекарственные средства, изделия
медицинского назначения, протезно-ортопедические изделия и медицинская
техника, а также путевки и курсовки в санаторно-курортные и оздоровитель-
ные учреждения, учреждения отдыха, туристские и экскурсионные путевки,
кроме комиссионного и агентского вознаграждений, полученных турагентом
от продажи туристских и экскурсионных путевок, технические средства,
включая автомототранспорт, которые не могут быть использованы иначе, как
для профилактики инвалидности и реабилитации инвалидов;
оборудование, приборы и материалы, ввозимые для реализации целевых соци-
ально-экономических программ жилищного строительства для военнослужа-
щих, создания, строительства и содержания центров профессиональной пере-
подготовки военнослужащих, лиц, уволенных с военной службы, и членов их
семей, осуществляемых за счет займов, кредитов и безвозмездной финансовой
помощи, предоставляемых правительствами иностранных государств и между-
народными организациями, иностранными юридическими и физическими
лицами в соответствии с межправительственными и межгосударственными
соглашениями, а также соглашениями, подписанными по поручению Прави-
тельства РФ уполномоченными им органами исполнительной власти (товары
освобождаются от налога только в момент таможенного оформления);
технические средства, включая автомототранспорт, которые не могут быть ис-
пользованы иначе, как для профилактики инвалидности и реабилитации ин-
валидов; лекарственные средства, изделия медицинского назначения, протез-
452
но-ортопедические изделия, медицинская техника, а также сырье и комплек-
тующие изделия для их производства;
• специально оборудованные транспортные средства для нужд медицинской
скорой помощи, пожарной охраны, органов внутренних дел, закупленные за
счет средств бюджетов всех уровней, а также специальные приборы и обору-
дование для оснащения этих специальных транспортных средств при их про-
изводстве;
• ритуальные услуги похоронных бюро, кладбищ и крематориев, проведение
обрядов и церемоний религиозными организациями.
НДС не облагаются денежные расчеты и финансовые
операции, не носящие характер посреднических услуг, в том числе:
• операции по страхованию и перестрахованию, банковские операции, кроме
операций по инкассации;
• операции, связанные с обращением валюты, денег, банкнот, являющихся за-
конными средствами платежа, кроме используемых в целях нумизматики, а
также ценных бумаг, кроме брокерских и других посреднических услуг;
• действия, выполняемые уполномоченными органами, за которые взимается
государственная пошлина, все виды лицензионных, регистрационных и па-
тентных пошлин и сборов, а также пошлины и сборы, взимаемые государст-
венными органами, органами местного самоуправления, другими уполномо-
ченными органами и должностными лицами при предоставлении предпри-
ятиям или физическим лицам определенных прав;
• платежи за пользование недрами, лесные подати, арендная плата за пользова-
ние лесным фондом и другие виды платежей в бюджет и внебюджетные фон-
ды за пользование природными ресурсами;
• патентно-лицензионные операции, кроме посреднических, связанные с объ-
ектами промышленной собственности, получение авторских прав;
• продажа почтовых марок, кроме коллекционных, маркированных открыток,
конвертов, лотерейных билетов, комиссионное вознаграждение за реализацию
лотерейных билетов.
В целях создания благоприятных условий для развития отече-
ственной науки и культуры НДС не облагаются:
• научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы, выполняемые
за счет бюджета, средств Российского фонда фундаментальных исследований,
Российского фонда технологического развития и образуемых для этих целей
внебюджетных фондов министерств, ведомств, ассоциаций;
• научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы, выполняемые
учреждениями образования и науки на основе хозяйственных договоров;
• товары, ввозимые на территорию РФ: оборудование и приборы, используемые
для научно-исследовательских целей; товары, ввозимые в качестве гуманитар-
ной помощи в порядке, определяемом Правительством РФ;
• научные периодические издания;
• изделия народных промыслов признанного художественного достоинства, об-
разцы которых приняты в установленном порядке;
• сырье, материалы и оборудование, закупаемые предприятиями народных ху-
дожественных промыслов для производства изделий народных художествен-
ных промыслов;
453
• произведения искусства, приобретенные за счет средств федерального бюдже-
та либо полученные в дар государственными учреждениями и организациями
культуры, искусства, архивной службы, а также материалы, закупаемые госу-
дарственными учреждениями и организациями культуры, искусства, кинема-
тографии и архивной службы за счет средств федерального бюджета либо по-
лученные ими в порядке компенсации за проведение выставок и иных куль-
турно-массовых мероприятий;
• все виды печатных изданий, в том числе в виде записи на электронных носи-
телях, получаемые государственными и муниципальными библиотеками, биб-
лиотеками научных обществ и творческих союзов, музеями по международно-
му книгообмену, а также ввозимые на территорию РФ в целях осуществления
некоммерческого обмена и распространения, приобретенные за счет средств
бюджетов всех уровней;
• услуги по транспортировке, погрузке, разгрузке,» перегрузке периодических
печатных изданий и книжной продукции, связанной с образованием, наукой
и культурой (льготы не распространяются на продукцию средств массовой
информации рекламного и эротического характера и издания рекламного и
эротического характера);
• обороты по реализации продукции средств массовой информации, книжной
продукции, связанной с образованием, наукой и культурой, а также редакци-
онная, издательская и полиграфическая деятельность по производству книж-
ной продукции, связанной с образованием, наукой и культурой, газетной и
журнальной продукции;
• работы и услуги по реставрации и охране памятников истории и культуры,
охраняемых государством.
НДС не взимается с добавленной стоимости, созданной в процессе
производства драгоценных металлов и камней,
поступающих в распоряжение государства. Льготы распространяются на обо-
роты по реализации:
• драгоценных металлов и драгоценных камней в Государственный фонд драго-
ценных металлов и драгоценных камней РФ, Центральному банку РФ и спе-
циально уполномоченным коммерческим банкам; обороты по реализации
драгоценных камней в сырье для обработки предприятиям для последующей
продажи на экспорт;
• драгоценных камней в сырье и ограненных внешнеэкономическим организа-
циям, ЦБ РФ и уполномоченным коммерческим банкам;
• драгоценных металлов из Государственного фонда драгоценных металлов и
драгоценных камней РФ внешнеэкономическим организациям, ЦБ РФ и спе-
циально уполномоченным коммерческим банкам, а также обороты ЦБ РФ и
специально уполномоченных коммерческих банков по реализации драгоцен-
ных металлов в слитках при условии, что эти слитки остаются в одном из сер-
тифицированных хранилищ;
• конфискованных, бесхозяйных ценностей, кладов и скупленных ценностей, а
также ценностей, перешедших по праву наследования государству;
• для дальнейшей переработки и аффинирования руды, концентратов и других
промышленных продуктов, содержащих драгоценные металлы, лома и отходов
драгоценных металлов.
454
Льготы по НДС распространяются на обороты, совершаемые с участием
органов государственной власти и управления. На-
логом не облагается:
• стоимость жилых домов, детских садов, клубов, санаториев и других объектов
социально-культурного и жилищно-коммунального назначения, а также до-
рог, электрических сетей, подстанций, газовых сетей, водозаборных сооруже-
ний и других подобных объектов, передаваемых безвозмездно органам госу-
дарственной власти, или по их решению специализированным предприятиям,
осуществляющим использование или эксплуатацию этих объектов по их на-
значению, и органам местного самоуправления, а также передаваемых безвоз-
мездно предприятиям органами государственной власти и местного само-
управления;
• стоимость объектов государственной и муниципальной собственности, пере-
даваемых безвозмездно органам государственной власти и управления, стои-
мость зданий, строений и сооружений, передаваемых безвозмездно одними
профсоюзными организациями другим профсоюзным организациям.
Ряд льгот по НДС относится к товарам, работам, услугам, приобретаемым
отдельными категориями налогоплательщиков. Они распространяются на:
• товары, кроме подакцизных, минеральное сырье и полезные ископаемые, а
также другие товары по перечню, утверждаемому Правительством РФ по
представлению общероссийских общественных организаций инвалидов, рабо-
ты, услуги, производимые и реализуемые лечебно-производственными и тру-
довыми мастерскими при противотуберкулезных, психиатрических и психо-
неврологических учреждениях и при учреждениях социальной защиты и соци-
альной реабилитации населения, общественными организациями инвалидов;
• товары, кроме подакцизных, минеральное сырье и полезные ископаемые, а
также другие товары по перечню, утверждаемому Правительством РФ по
представлению общероссийских общественных организаций инвалидов, рабо-
ты, услуги, кроме брокерских и иных посреднических услуг, производимые и
реализуемые предприятиями, в которых инвалиды составляют не менее 50 %
от общей численности работников (льгота не распространяется на предпри-
ятия, кроме предприятий, находящихся в собственности общественных орга-
низаций инвалидов, а также хозяйственных обществ, уставный капитал кото-
рых состоит полностью из вклада общественных организаций инвалидов,
осуществляющие снабженческо-сбытовую, торговую или закупочную деятель-
ность). При определении права на получение этой льготы в среднесписочную
численность включаются состоящие в штате работники предприятия, в том
числе работающие по совместительству, а также лица, не состоящие в штате и
выполняющие работы по договору подряда и другим договорам гражданско-
правового характера;
• продукцию собственного производства колхозов, совхозов и других сельхоз-
предприятий, реализуемую в счет натуральной оплаты труда, натуральных вы-
дач для оплаты труда, для общественного питания работников, привлекаемых
на сельхозработы; ,
• услуги, выполняемые профессиональными аварийно-спасательными службами,
профессиональными аварийно-спасательными формированиями по договорам;
455
• пожарно-техническую продукцию, работы и услуги в области пожарной безо-
пасности, выполняемые и оказываемые на договорной основе;
• материалы и комплектующие изделия, используемые для производства по-
жарно-технической продукции, а также для выполнения работ и оказания ус-
луг в области пожарной безопасности;
• обороты по передаче на безвозмездной основе имущества граждан и юридиче-
ских лиц в собственность или пользование пожарной охране для выполнения
ее задач, предусмотренных законодательством РФ;
• услуги, оказываемые членами коллегии адвокатов;
• услуги вневедомственной охраны МВД РФ.
В целях стимулирования притока иностранных инвестиций
и импорта отдельных товаров НДС не облагаются:
• товары, кроме подакцизных, предназначенные для включения в состав основ-
ных производственных фондов, ввозимые иностранным инвестором в качест-
ве вклада в уставный капитал предприятий с иностранными инвестициями;
• товары, ввозимые в рамках безвозмездной технической помощи, оказываемой
иностранными государствами в соответствии с межправительственными со-
глашениями, а также в соответствии с договорами с иностранными организа-
циями и фирмами о проведении совместных научных работ;
• товары, кроме подакцизных, ввозимые в счет погашения государственных
кредитов, предоставленных и предоставляемых иностранным государствам
Союзом ССР и РФ;
• хлопок-волокно, происходящий с таможенной территории государств, не вхо-
дящих в СНГ;
• обороты по реализации товаров магазинами беспошлинной торговли, платежи
малых предприятий по лизинговым сделкам в полном объеме.
НДС не взимается с оборотов казино, игровых автоматов, выигрышей по
ставкам на ипподромах.
Следует обратить внимание на то, что предприятия, реализующие товары
как освобождаемые от НДС, так и облагаемые налогом, имеют право на по-
лучение льгот только при наличии раздельного учета затрат по
производству и реализации таких товаров.
Перечень товаров, освобождаемых от НДС,— единый на всей территории РФ.
Ставки НДС установлены в следующих размерах:
1 0% — по продовольственным товарам, кроме подакцизных, и товарам для
детей по перечням, утверждаемым Правительством РФ;
1 0% — по зерну, сахару-сырцу, рыбной муке, рыбе и морепродуктам, реа-
лизуемым для использования в технических целях, в кормопроизводстве и
производстве лекарственных препаратов;
2 0% — по остальным товарам, включая подакцизные продовольственные
товары.
Исчисление НДС. Большое значение имеет порядок исчисления налога.
Реализация товаров предприятиям производится по ценам и тарифам, увели-
ченным на сумму НДС. В расчетных документах на реализуемые товары сум-
ма налога указывается отдельной строкой. Реализация товаров населению
производится по ценам и тарифам, включающим в себя сумму НДС по уста-
новленной ставке.
456
Налог на приобретаемые сырье, материалы, топливо, комплектующие и
другие изделия, основные средства и нематериальные активы, используемые
для производственных целей, не относится на издержки производства и об-
ращения. Величина НДС, подлежащая взносу в бюджет, определяется как
разница между суммами налога, полученными от покупателей за реализован-
ные им товары, и суммами налога, фактически уплаченными поставщикам за
материальные ресурсы, работы, услуги, стоимость которых относится на из-
держки производства и обращения.
Сумма НДС, подлежащая внесению в бюджет заготовительными, снаб-
женческо-сбытовыми, оптовыми и другими предприятиями, занимающимися
продажей и перепродажей товаров, в том числе по договорам комиссии и по-
ручения, кроме предприятий розничной торговли, общепита и аукционной
продажи товаров, определяется как разница между суммами налога, получен-
ными от покупателей за реализованные товары, и суммами налога, уплачен-
ными поставщикам этих товаров и материальных ресурсов, работ, услуг,
стоимость которых относится на издержки производства и обращения.
Налог, уплаченный при приобретении основных средств и нематериаль-
ных активов, в полном объеме вычитается из сумм налога, подлежащих взно-
су в бюджет, в момент принятия на учет основных средств и нематериальных
активов.
Следует обратить особое внимание на уплаченные суммы НДС, которые не
исключаются из общей налоговой суммы, подлежащей взносу в бюджет. Это
относится:
• к товарам, использованным на непроизводственные нужды, по которым упла-
та налога производится за счет соответствующих источников финансирования,
а также по приобретаемым служебным легковым автомобилям и микроавтобу-
сам. Это не распространяется на колхозы, совхозы, крестьянские
(фермерские) хозяйства, межхозяйственные и другие сельскохозяйственные
предприятия и организации, у которых суммы НДС по товарам, использован-
ным на непроизводственные нужды, подлежат вычету;
• к товарам, использованным при осуществлении операций, освобожденных от
налога. Суммы налога, уплаченные поставщикам по таким товарам, относятся
на себестоимость;
• к основным средствам и нематериальным активам, приобретаемым за счет
бюджетных ассигнований, вводимым в эксплуатацию законченным капиталь-
ным строительством объектам независимо от источника финансирования.
Суммы уплаченного налога в этом случае относятся на увеличение их балан-
совой стоимости.
Может возникнуть ситуация, когда имеет место превышение сумм налога
по товарно-материальным ценностям, стоимость которых фактически отне-
сена на себестоимость, а также по основным средствам и нематериальным
активам над суммами налога, исчисленными по реализации товаров. В этом
случае возникающая разница засчитывается в счет предстоящих платежей или
возмещается за счет общих платежей налогов в десятидневный срок со дня
получения расчета за соответствующий отчетный период. Такой же порядок
зачета или возмещения сумм налога, уплаченных поставщикам, применяется:
при реализации экспортируемых товаров и товаров и услуг, предназначенных
457
для официального пользования иностранных дипломатических и приравнен-
ных к ним представительств; при реализации драгметаллов в отношении
предприятий по их добыче.
Исчисление налога по товарам, ввозимым на территорию РФ, производит-
ся по ставкам, установленным для отечественных товаров.
Иностранные предприятия, состоящие на учете в налоговом органе, при
реализации товаров на территории РФ исчисляют и уплачивают НДС в об-
щеустановленном порядке. При реализации товаров на территории РФ ино-
странными предприятиями, не состоящими на учете в налоговом органе,
НДС уплачивается в бюджет российскими предприятиями за счет средств,
перечисляемых иностранным предприятиям или другим лицам, указанным
этими иностранными предприятиями. При этом после уплаты налога россий-
скими предприятиями иностранные предприятия имеют право на возмеще-
ние сумм налога, фактически уплаченных в бюджет при ввозе товаров на тер-
риторию РФ, а также по материальным ресурсам производственного назна-
чения в порядке, установленном Госналогслужбой РФ по согласованию с
Минфином РФ.
Уплата НДС. Уплата налога производится ежемесячно исходя из фактиче-
ских оборотов по реализации товаров за истекший календарный месяц в срок
не позднее 20-го числа следующего месяца.
Начиная с 1 января 1997 г. все плательщики НДС составляют счета-фактуры
на реализацию продукции, работ, услуг. Предприятия, отнесенные законом к
малым предприятиям, уплачивают налог ежеквартально в срок не позднее 20-го
числа месяца, следующего за последним месяцем отчетного квартала.
Датой совершения оборота считается день поступления средств за товары
на счета в учреждения банков, а при расчетах наличными деньгами — день
поступления выручки в кассу.
Для предприятий, которые определяют срок реализации по отгрузке това-
ров, выполнению работ, услуг, датой совершения оборота считается их от-
грузка или выполнение и предъявление покупателям расчетных документов.
При безвозмездной передаче или обмене товаров днем совершения оборота
является день их передачи или выполнения обмена.
Плательщики налога ежемесячно представляют налоговым органам по
месту своего нахождения расчеты до 20-го числа месяца, следующего за от-
четным.
Уплата НДС по товарам, ввозимым на территорию РФ, производится од-
новременно с уплатой других таможенных платежей. При этом порядок и ус-
ловия, включая гарантии обеспечения обязанностей по уплате налога, пре-
доставления отсрочки по уплате налога определяются Государственным та-
моженным комитетом РФ совместно с Минфином РФ.
Не уплачивается НДС при ввозе на территорию РФ продукции морского
промысла, выловленной и произведенной российскими рыбопромышленны-
ми предприятиями. Не уплачивается НДС с суммы средств, получаемых Ко-
митетом РФ по государственным резервам, его территориальными управле-
ниями и базами от реализации материальных ценностей госрезерва.
Ответственность за правильность и своевременность уплаты налога возла-
гается на плательщиков и их должностных лиц.
458
Размер ставки НДС, а также перечень налоговых льгот уточняются при ут-
верждении федерального бюджета на предстоящий финансовый год. Особен-
ности применения НДС в отношении товаров, ввозимых на территорию РФ
или вывозимых с территории РФ хозяйствующими субъектами государств —
участников СНГ, могут устанавливаться межгосударственным соглашением
РФ о принципах взимания НДС при расчетах за товары, реализуемые на тер-
риториях государств — сторон соглашения. При отсутствии межгосударствен-
ного соглашения порядок и условия применения налога определяются феде-
ральным законом на основе взаимности применительно к каждому отдельно-
му государству — участнику СНГ.
Для повторения
Термины и понятия
Оборотные средства
Оборачиваемость
Фактическая себестоимость
Метод ФИФО
Метод ЛИФО
Производственная себестоимость
Торговая наценка
Структура баланса
Издержки производства
Издержки обращения
Выручка от реализации
Безналичные расчеты
Выводы
Кассовые операции
Инкассовое поручение
Платежное требование-поручение
Платежное поручение
Чек
Аккредитив
Очередность платежей
Дебиторская задолженность
Кредиторская задолженность
Нормирование оборотных средств
Налог на добавленную стоимость
1. Неоднородный состав оборотных средств определяет поэлементный характер расчета их со-
вокупной стоимостной оценки. Основным оценочным показателем является себестоимость.
2. Выявление финансовых результатов и признание оптимальности стоимостной оценки резуль-
татов труда производятся через реализацию и оплату товаров, продукции, работ и услуг.
3. Форма расчетов между поставщиком и плательщиком определяет скорость документо-
оборота и движения денег. Она устанавливается в договоре на поставку товаров, выпол-
нение работ и оказание услуг. Предприятия при выборе обслуживающего банка должны
ориентироваться на принципы стабильности и надежности, а также на наличие коррес-
пондентских отношений с другими банками.
4. Дебиторская и кредиторская задолженности предприятий должны находиться в рамках
допустимых значений. Сомнительная дебиторская задолженность и просроченная креди-
459
торская задолженность свидетельствуют о нарушениях поставщиками и клиентами фи-
нансовой и платежной дисциплины, что требует незамедлительного принятия соответст-
вующих мер для устранения негативных последствий.
5. Ускорение оборачиваемости оборотных средств способствует их абсолютному и относи-
тельному высвобождению из оборота. Замедление оборачиваемости приводит к иммоби-
лизации оборотных средств и возрастанию доли заемного и привлеченного капиталов в
источниках финансирования.
6. Прибыль и доходы, являясь объектом налогообложения,1 поступают в бюджет в объеме и
размерах, зависящих от затрат, включаемых в себестоимость, порядка исчисления, нали-
чия льгот, ставок, дифференцированных по отдельным видам предпринимательской дея-
тельности.
7. Добавленная стоимость создается на всех стадиях производства и реализации продукции,
товаров, работ и услуг. Она определяет реальный прирост ВВП и структурные сдвиги в
экономике. Налог на добавленную стоимость — это косвенный регулирующий федераль-
ный налог, ценообразующий фактор. '
Контрольные вопросы
1. Как рассчитать фактическую себестоимость материальных ресурсов?
2. Какие налоговые и другие финансовые преимущества связаны с применением методов
оценки оборотных средств ФИФО и ЛИФО?
3. Какие факторы определяют величину торговой наценки?
4. Какие тенденции наблюдаются в изменении себестоимости товаров?
5. Каким целям служит нормирование оборотных средств?
6. Что необходимо предусмотреть в договоре на поставку товаров?
7. В чем заключается календарная очередность платежей и какие существуют исключения в
оплате платежных документов с расчетного счета?
8. Почему были отменены расчеты платежными требованиями в 1992 г. и чем вызвано их
восстановление в 1994 г.?
9. В чем особенности расчетов платежными поручениями?
10. Каковы особенности расчетов чеками?
11. Чем отличаются расчеты инкассовыми поручениями и платежными требованиями-
поручениями?
12. Какие преимущества имеет аккредитивная форма расчетов и почему она широко приме-
няется в международной торговле?
13. Какие требования предъявляются к наличным расчетам?
14. Какую роль играют расчетно-кассовые центры в осуществлении межбанковских расчетов?
15. Почему клиринговые учреждения способствуют ускорению взаиморасчетов?
16. Как формируются и используются резервы по сомнительным долгам предприятий?
17. Каков механизм обращения взыскания на суммы, причитающиеся недоимщику от его де-
биторов?
18. Назовите причины появления у предприятий кредиторской задолженности.
19. Как оценить эффективность использования оборотных средств и что такое иммобилизация?
20. В чем отличие понятий «себестоимость» и «затраты»?
21. Почему НДС — это косвенный налог?
22. Каковы критерии представления льгот по НДС?
8
Денежный капитал предприятия:
планирование, оптимизация, анализ
Финансовое планирование Регулирование собственного капитала Оптимизация структуры
капитала Денежные потоки Финансовый анализ
8.1. Финансовое планирование
В процессе предпринимательской деятельности предприятий возникает
потребность в прогнозных оценках финансовых поступлений и их использо-
вания. Объектом финансового планирования выступают финансовые ресурсы
и прежде всего прибыль. Распределение прибыли отражается в финансовом
плане и сметах образования и расходования фондов денежных средств. Фи-
нансы предприятий включают анализ и контроль за процессом распределе-
ния и использования прибыли в динамике с учетом воздействия многочис-
ленных внутренних и внешних факторов.
Финансовый план — важнейший элемент бизнес-планов, составляемых как
для обоснования конкретных инвестиционных проектов и программ, так и
для управления текущей и стратегической финансовой деятельностью. Фи-
нансовый план (рис. 8.2) можно рассматривать как задание по отдельным по-
казателям, а также как финансовый документ, обеспечивающий взаимоувязку
показателей развития предприятия с имеющимися ресурсами, взаимодействие
совокупной стоимостной оценки средств, участвующих в воспроизводствен-
ных процессах, и используемого денежного капитала.
Основные задачи финансового планирования:
• обеспечение нормального воспроизводственного процесса необходимыми ис-
точниками финансирования. При этом огромное значение имеют целевые ис-
точники финансирования, их формирование и использование;
• соблюдение интересов акционеров и других инвесторов. Бизнес-план, содержа-
щий подробное финансовое обоснование инвестиционного проекта, является
для инвесторов основным документом, стимулирующим вложение капитала;
• гарантия выполнения обязательств предприятия перед бюджетом и внебюд-
жетными фондами, банками и другими кредиторами. Оптимальная для дан-
ного предприятия структура капитала приносит максимальную прибыль и
максимизирует при заданных параметрах платежи в бюджет;
• выявление резервов и мобилизация ресурсов в целях эффективного использо-
вания прибыли и других доходов, включая и внереализационные;
• контроль рублем за финансовым состоянием, платежеспособностью и креди-
тоспособностью предприятия.
461
Планирование финансов осуществляется через управление балансом до-
ходов и расходов, планом поступления финансовых ресурсов за счет различ-
ных источников, а также через регулирование использования средств.
Для оценки состояния текущего и стратегического финансового планирования фи-
нансовая служба выполняет следующие функции:
• выявляет объекты и формы планирования;
• регулирует состав образуемых целевых фондов денежных средств и порядок отчис-
ления в них прибыли и других финансовых ресурсов;
• устанавливает порядок разработки финансовых планов.
Стратегический финансовый план определяет важнейшие показатели, про-
порции и темпы расширенного воспроизводства, является главной формой
реализации целевых установок, стратегии инвестиций и предполагаемых на-
коплений. Он составляет коммерческую тайну предприятия.
Текущие финансовые планы разрабатываются на основе перспективных пу-
тем их конкретизации и детализации. Производится увязка каждого вида
вложений с источником финансирования. Для этого обычно пользуются сме-
тами образования и расходования фондов денежных средств. Эти документы
необходимы для контроля за ходом финансирования важнейших мероприя-
тий, для выбора оптимальных источников пополнения фондов и структуры
вложений собственных ресурсов.
В процессе финансового планирования производится конкретная увязка
каждого вида вложений или отчислений и источника финансирования. Для
этого составляется проверочная (шахматная) таблица к финансовому плану
(см. табл. 8.3). В ней по вертикали приводятся направления использования
финансовых ресурсов и приравненных к ним средств, а по горизонтали —
источники финансирования, т.е. финансовые ресурсы и приравненные к ним
средства. Такая таблица позволяет выявить целевой характер использования
финансовых ресурсов, сбалансировать доходы и расходы по статьям, опреде-
лить резервы формирования фондов денежных средств.
Оперативное финансовое планирование заключается в составлении и испол-
нении плана и отчета о движении денежных средств (табл. 8.1). Отчет о движе-
нии денежных средств — это финансовый документ, в котором подробно отра-
жается оперативный денежный оборот предприятия. Поскольку весь оборот
проходит через расчетные, текущие, валютные, ссудные и другие счета пред-
приятия в банке, то в отчете показывается движение денежных средств по их
поступлению и использованию. Источником информации служат выписки о
состоянии расчетного счета, предоставляемые кредитными организациями.
Большее значение для финансовой службы предприятия имеет разграничение движе-
ния денежных средств по видам деятельности: текущей, инвестиционной и финансовой.
План и отчет о движении денежных средств позволяют финансовой служ-
бе обеспечить оперативное финансирование, выполнение расчетных и пла-
тежных обязательств, фиксируют происходящие изменения в платежеспособ-
ности предприятия и ликвидности его активов. Они дают возможность от-
слеживать состояние собственных средств, а также указывают на необходи-
мость использования средств в виде заемного и другого привлеченного капи-
тала. В составлении плана и отчета о движении денежных средств проявляет-
ся распределительная и контрольная функции финансов предприятий.
462
Таблица 8.1. Движение денежных средств
Наименование показателя Всего в том чи^ле
текущая деятель- ность инвести- ционная деятель- ность финансо- вая дея- тельность
1. Остаток денежных средств на начало года
2. Поступило денежных средств — всего
в том числе:
выручка от реализации товаров, работ,
услуг
выручка от реализации основных средств
и другого имущества
авансы, полученные от покупателей,
заказчиков
бюджетные ассигнования и целевое
финансирование
безвозмездные поступления
кредиты, займы
дивиденды, проценты по финансовым
вложениям
получено из банка в кассу организации
прочие поступления
3. Направлено денежных средств — всего
в том числе:
на оплату товаров, работ, услуг
на оплату труда
отчисления на социальные нужды
на выдачу подотчетных сумм
на выдачу авансов
на оплату долевого участия в строительстве
на оплату машин, оборудования, транспорта
на финансовые вложения
на выплату дивидендов, процентов
на расчеты с бюджетом
на оплату процентов по кредитам, займам
сдано в банк из кассы организации
прочие выплаты, перечисленные и т.п.
4. Остаток денежных средств на конец
отчетного периода
План и отчет о движении денежных средств конкретизируют и детализиру-
ют текущий финансовый план, уточняют его показатели, позволяют использо-
вать все имеющиеся резервы повышения эффективности использования фи-
нансовых ресурсов предприятия, дают полное представление о состоянии пла-
тежей и расчетов в анализируемом периоде. С помощью этих документов кон-
тролируются составление смет затрат, издержек производства и обращения,
выпуск продукции и ее реализация отдельными структурными подразделения-
ми и филиалами, а также уровень самоокупаемости и рентабельности.
463
При составлении плана и отчета о движении денежных средств финансо-
вая служба тесно взаимодействует с бухгалтерской службой. Бухгалтерия
обеспечивает сбор информации об операциях по счетам, состоянии дебитор-
ской и кредиторской задолженности, срочных и просроченных ссудах, об уп-
лате налогов, расчетах с поставщиками и подрядчиками и т.п. Квартальные
планы и отчеты сопоставляются и выявляются тенденции и проблемы в дея-
тельности предприятия. Результаты анализа используются при разработке
очередного текущего финансового плана.
В табл. 8.2, 8.3 соответственно приведены схемы составления текущего фи-
нансового плана и проверочной (шахматной) таблицы к финансовому плану.
Таблица 8.2. Финансовый план предприятия на 19... г.
№ л/л Наименование показателя % Сумма, тыс.руб.
Г1 Доходы и поступления средств Прибыль от реализации 431,0
2 Прибыль от прочей реализации 23,0
3 Доходы от внереализационных операций 65,0
' 4 Доходы от курсовых разниц по операциям в иностранной валюте 60,0
5 Начисленная амортизация 94,2
6 Долгосрочные кредиты 27,2
7 Долгосрочные займы —
8 Ссуды на пополнение оборотных средств 14,8
9 Арендная плата сверх стоимости имущества по лизингу 3,0
10 Целевое финансирование и поступления из бюджета —
11 Целевое финансирование и поступления из внебюджетных фондов —
12 Безвозмездная финансовая помощь —
13 Прочие доходы и поступления 5,0
Итого доходов 723,0
1 Расходы и отчисления средств Платежи в бюджет 201,0
2 Отчисления в резервные фонды 58,0
3 Отчисления в фонд накопления 76,0
4 Отчисления в фонд потребления 28,0
5 Отчисления в фонд социальной сферы 86,0
6 Отчисления на благотворительные цели 5,0
7 Выплаченные дивиденды 60,0
8 Долгосрочные инвестиции 128,0
9 Долгосрочные финансовые вложения 19,0
10 Погашения долгосрочных ссуд и уплата по ним процентов 9,0
11 Пополнение оборотных средств 39,0
12 Погашение ссуд на пополнение оборотных средств 2,0
13 Уценка товаров 1,8
14 Резервы предстоящих расходов и платежей 1,2
15 Резервы по сомнительным долгам 2,0
16 Резервы под обесценение вложений в ЦБ 2,0
17 Прочие расходы и отчисления 5,0
Итого расходов 723,0
464
Таблица 8.3. Проверочная (шахматная) таблица к финансовому плану
Доходы 1 е 1 1
Расходы х. Прибыль от реализации Прибыль от прочей реализации Доходы от внереализационных опера Доходы от курсовых разниц по опреациям в иностранной валюте Начисленная амортизация 3 1 & 3 5 е а $ 5 Долгосрочные займы Ссуды на пополнение оборотных сре< Арендная плата сверх стоимости имущества по лизингу Целевое финансирование и поступления из бюджета Целевое финансирование и поступле. из внебюджетных фондов i 1 С § 1 3 1 3 1 § 1 с 3 •8 1 В I Итого доходов
Платежи в бюджет 139.4 7,4 35,2 19 201
Отчисления в резервные фонды 56 2 58
Отчисления в фонд накопления 62.4 4 9,6 76
Отчисления в фонд потребления 23 5 28
Отчисления в фонд социальной сферы 73 2 11 86
Отчисления на благотворительные цели 5 5
Выплаченные дивиденды 48 3 9 60
Долгосрочные инвестиции 3,8 94,2 27 3 128
Долгосрочные финансовые вложения 19 19
Погашения долгосрочных ссуд и уплата по ним процентов 8,6 0,4 — 9
Пополнение оборотных средств 24,2 14,8 39
Погашение ссуд на пополнение оборотных средств 2 2
Уценка товаров 1,8 1,8
Резервы предстоящих расходов и платежей 1,2 1,2
Резервы по сомнительным долгам 2 2
Резервы под обесценение вложений в ЦБ .2 2
Прочие расходы и отчисления 5 5
Итого расходов 431 23 65 60 94,2 27 — 14,8 3 — — — 5 723
8.2. Налогообложение прибыли
и доходов предприятий
Прибыль является частью цены продукции, работ, услуг и объектом распре-
делительных отношений. Часть прибыли относится к финансовым ресурсам
предприятия, а часть направляется на выполнение первичных обязательств пе-
ред бюджетом. Подробно распределение прибыли рассмотрено в гл. 2.
Налог на прибыль установлен в соответствии с законом РФ от 27 декабря
1991 г. № 2116-1 «О налоге на прибыль предприятий и организаций» с после-
дующими изменениями и дополнениями.
Финансовый служащий должен знать, что налог на прибыль поступает в федераль-
ный бюджет и в бюджеты субъектов РФ. Поскольку этот налог относится к федеральным,
то его законодательное и нормативное регулирование осуществляется федеральными
органами законодательной и исполнительной власти. Но отдельные вопросы налога от-
несены к компетенции законодательных и исполнительных органов власти субъектов РФ.
Плательщиками налога на прибыль являются:
• предприятия и организации, в том числе бюджетные, — юридические лица по
законодательству РФ;
• филиалы и другие обособленные подразделения предприятий и организаций,
включая филиалы кредитных и страховых организаций, за исключением фи-
лиалов (отделений) Сбербанка РФ, имеющие отдельный баланс и расчетный
(текущий, корреспондентский) счет;
• филиалы (территориальные банки) Сбербанка РФ, созданные в республиках,
краях, областях, городах Москве и Санкт-Петербурге.
Для предприятий, относящихся к основной деятельности железнодорож-
ного транспорта и связи, а также объединений и предприятий по газифика-
ции и эксплуатации газового хозяйства порядок уплаты налога устанавлива-
ется Правительством РФ.
По предприятиям, в состав которых входят территориально обособленные
структурные подразделения, не имеющие отдельного баланса и расчетного
(текущего, корреспондентского) счета, зачисление налога на прибыль в части
доходов бюджетов субъектов РФ производится по месту нахождения струк-
турных подразделений исходя из доли прибыли, определяемой пропорцио-
нально среднесписочной численности или фонду оплаты труда и стоимости
основных производственных фондов этих структурных подразделений. Сумма
налога по предприятиям и структурным подразделениям определяется в соот-
ветствии со ставками налога на прибыль, действующими на территориях, где
они расположены.
Плательщиками налога на прибыль являются также компании, фирмы,
другие организации, образованные в соответствии с законодательством ино-
странных государств, осуществляющие предпринимательскую деятельность в
РФ через постоянные представительства. Постоянным
представительством иностранного юридического лица для целей налогообло-
жения считается место осуществления деятельности, связанное с разведкой
466
или разработкой природных ресурсов, проведением предусмотренных кон-
трактами работ по строительству, установке, монтажу, сборке, наладке, об-
служиванию -оборудования, оказанием услуг, проведением других работ, а
также организации и граждане, уполномоченные иностранными юридиче-
скими лицами осуществлять представительские функции в РФ.
^Объектом обложения налогом является валовая прибыль предприятия. Ва-
ловая прибыль — это прибыль от реализации продукции, товаров, работ, услуг,
основных фондов, включая земельные участки, другого имущества предпри-
ятия и доходов от внереализационных операций, уменьшенных на сумму рас-
ходов по этим операциям.
Работа по исчислению налога на прибыль включает несколько этапов. На
первом этапе финансовый служащий выявляет налогооблагаемую базу в со-
ставе валовой прибыли. Остановимся на нем подробнее.
Налогооблагаемая база. Прибыль от реализации продукции, товаров, ра-
бот, услуг определяется как разница между выручкой от реализации без НДС
и акцизов и затратами на производство и реализацию, включаемыми в себе-
стоимость продукции, товаров, работ, услуг 1
При определении "прибыли от реализации основных фондов и другого
имущества предприятия для целей налогообложения принимается разница
между продажной ценой и первоначальной или остаточной стоимостью этих
фондов и имущества, увеличенной на индекс инфляции. По основным фон-
дам, нематериальным активам, малоценным и быстроизнашивающимся
предметам, стоимость которых погашается путем начисления износа, прини-
мается остаточная стоимость.
При реализации или безвозмездной передаче основных фондов и объектов,
не завершенных строительством, в течение двух лет с момента их приобретения
или сооружения, по которым были предоставлены льготы по налогу на при-
быль, налогооблагаемая прибыль увеличивается в пределах сумм ранее предос-
тавленных льгот на остаточную стоимость этих основных фондов и произве-
денные затраты по объектам, не завершенным строительством.
В Целях занижения налогооблагаемой базы предприятия зачастую осуще-
ствляют реализацию товаров по ценам ниже себестоимости. В этом случае
для целей налогообложения учитывается рыночная цена на аналогичные то-
вары, сложившаяся на мокент реализации, но не ниже фактической себе-
стоимости. Фактическая цена реализации применяется лишь в случае, если
реализация продукции, товаров, работ и услуг невозможна по ценам выше
себестоимости из-за снижения качества или потребительских свойств, вклю-
чая моральный износ, либо сложившиеся рыночные цены на эту или анало-
гичную продукцию оказались ниже ее фактической себестоимости.
Если предприятие в течение 30 дней до реализации продукции по ценам,
не превышающим ее фактической себестоимости, реализовало аналогичную
продукцию по ценам выше ее фактической себестоимости, по всем сделкам в
целях налогообложения применяются цены, исчисленные из максимальных
цен реализации этой продукции.
Большое значение имеет правильное исчисление налогооблагаемой базы
при осуществлении предприятиями обмена продукцией, работами, услугами
либо ее передачи безвозмездно. Она определяется исходя из средней цены
467
реализации такого или аналогичного товара, рассчитанной за месяц, в кото-
ром осуществлялась сделка, а при отсутствии реализации за месяц — исходя
из цены его последней реализации, но не ниже фактической себестоимости.
Если предприятие обменивает вновь освоенную продукцию, которая ра-
нее не производилась, или обменивает приобретенную продукцию, то в рас-
чет принимается фактическая рыночная цена на аналогичную продукцию, но
не ниже ее фактической себестоимости.
Помимо реализации налогом облагаются доходы от внереализационных
операций за вычетом расходов
К объектам налогообложения относятся следующие доходы от внереали-
зационных операций:
• доходы (расходы), получаемые от долевого участия в деятельности других
предприятий, от сдачи имущества в аренду, доходы по ценным бумагам, а
также другие доходы (расходы) от операций, непосредственно не связанных с
производством продукции, работ, услуг и их реализацией;
• средства, полученные безвозмездно от других предприятий при отсутствии
совместной деятельности, кроме средств, зачисляемых в уставные капиталы
предприятий его учредителями в порядке, установленном законодательством;
• средства, полученные в рамках безвозмездной помощи, оказываемой ино-
странными государствами в соответствии с межправительственными соглаше-
ниями; средства, полученные от иностранных организаций в порядке безвоз-
мездной помощи российским образованию, науке и культуре;
• средства, полученные приватизированными предприятиями в качестве инве-
стиций в результате проведения инвестиционных конкурсов (торгов);
• средства, переданные между основными и дочерними предприятиями при ус-
ловии, что доля основного предприятия составляет более 50 % в уставном ка-
питале дочерних предприятий;
• средства, передаваемые на развитие производственной и непроизводственной
базы в пределах одного юридического лица.
По предприятиям, получившим безвозмездно имущество от других пред-
приятий, налогооблагаемая прибыль увеличивается на стоимость этого иму-
щества, указанного в акте передачи, но не ниже его балансовой (остаточной)
стоимости, отраженной в бухгалтерском учете передающих предприятий.
Суммы, внесенные в бюджет в виде санкций, в состав расходов от внереа-
лизационных операций не включаются, а относятся на уменьшение прибыли,
остающейся в распоряжении предприятия.
Не учитывается при налогообложении стоимость объектов социально-
культурного и коммунально-бытового назначения приватизируемых предпри-
ятий, передаваемых в ведение органов исполнительной власти субъектов РФ и
органов местного самоуправления, а также объектов жилищно-коммунального
назначения, дорог, электрических сетей и подстанций, газовых сетей, водоза-
борных сооружений и других подобных объектов, передаваемых безвозмездно
органам государственной власти или по их решению специализированным
предприятиям, осуществляющим использование или эксплуатацию указанных
объектов по их назначению, и органам местного самоуправления, а также пе-
редаваемых безвозмездно предприятиям органами государственной власти и
местного самоуправления, союзами, ассоциациями, концернами, межотрасле-
468
выми, региональными и другими объединениями, в состав которых входят
предприятия, имущества и денежных средств на капитальные вложения по
развитию их собственной производственной и непроизводственной базы.
В налогооблагаемую базу также не включается:
• стоимость оборудования, безвозмездно полученного атомными электростан-
циями для повышения их безопасности;
• стоимость основных производственных фондов, а также средств, предусмот-
ренных на капитальные вложения по развитию производственной и непроиз-
водственной базы, и другого имущества, безвозмездно полученного для осу-
ществления производственной деятельности одними железными дорогами,
предприятиями и организациями от других железных дорог, предприятий и
организаций, переданных по решению МПС РФ, управлений и отделений
железных дорог;
• стоимость различных сооружений и объектов связи: внутрипроизводственная
телефонная связь, здания АТС, различные сооружения телефонной связи, ка-
бельные и радиорелейные линии связи, линии радиофикации, трансформа-
торные подстанции, объекты телевидения и радиовещания, спутниковой связи
и т.д., построенных за счет средств сторонних инвесторов и безвозмездно
принятых в установленном порядке на техническое обслуживание акционер-
ными обществами связи с контрольным пакетом акций у государства и госу-
дарственными предприятиями связи Минсвязи РФ;
• стоимость безвозмездно полученного горно-шахтного оборудования: основных
средств и имущества, используемого для производственных целей от других
шахт или разрезов как в составе объединения, так и в системе бассейна и
угольной отрасли;
• стоимость имущества, полученного на безвозмездной основе от граждан и
юридических лиц в собственность или пользование пожарной охраной для
выполнения ее задач, установленных законодательством РФ;
• стоимость основных фондов и другого имущества, передаваемых с баланса на
баланс предприятий потребительской кооперации по решению собственников
или органов, уполномоченных ими;
• по банкам — Материальные, нематериальные и денежные средства, переда-
ваемые в пределах одного юридического лица;
• стоимость машин и оборудования, опытных образцов, макетов, других изделий,
переданных для испытаний и экспериментов или безвозмездно предоставлен-
ных заказчиком научной организации в процессе выполнения договора на соз-
дание научно-технической продукции в соответствии с условиями договора.
Доходы в иностранной валюте облагаются налогом по совокупности с вы-
ручкой, полученной в рублях. Доходы в иностранной валюте пересчитывают-
ся в рубли по курсу ЦБ РФ, действовавшему на день определения предпри-
ятием выручки от реализации товаров, работ, услуг.
Поскольку валовая прибыль не однородна по содержанию, налогообложе-
ние ее составных частей отличается спецификой, которая распространяется
на объекты налогообложения, плательщиков и бюджетополучателей. Для вы-
явления однородных объектов налогообложения валовая прибыль уменьшает-
ся на суммы:
469
• доходов в виде дивидендов, полученных по акциям, принадлежащим пред-
приятию-акционеру и удостоверяющим право ее владельца на участие в рас-
пределении прибыли предприятия-эмитента, а также доходов в виде процен-
тов, полученных владельцами государственных ценных бумаг РФ, субъектов
РФ и ценных бумаг органов местного самоуправления;
• доходов от долевого участия в деятельности других предприятий, кроме дохо-
дов, полученных за пределами РФ;
• доходов, включая доходы от аренды и иных видов использования имущества,
казино, игорного бизнеса, видеосалонов (видеопоказа), от проката видео- и
аудиокассет и записи на них, определяемых в сумме разницы между выручкой
и расходами, включая расходы на оплату труда;
• прибыли от посреднических операций и сделок, от страховой деятельности, от
осуществления отдельных банковских операций и сделок, если ставка налога
на прибыль, зачисляемого в бюджет субъекта РФ,, отличается от установлен-
ной по основному виду деятельности ставки налога на прибыль, зачисляемого
в бюджет субъекта РФ;
• прибыли от реализации произведенной сельскохозяйственной и охотохозяйст-
венной продукции, а также от реализации произведенной и переработанной на
данном предприятии сельхозпродукции собственного производства, кроме прит
были сельхозпредприятий индустриального типа, определяемых по перечню, ут-
верждаемому законодательным (представительным) органом субъекта РФ.
При исчислении налогооблагаемой базы банков валовая прибыль умень-
шается на сумму отчислений на формирование резервов под обесценение
вложений в ценные бумаги и на возможные потери по ссудам.
Бюджетные учреждения и другие некоммерческие организации, имеющие
доходы от предпринимательской деятельности, уплачивают с нее налог.
В целях осуществления совместной деятельности предприятия могут объ-
единять денежные средства, остающиеся в их распоряжении после уплаты
налога, другое имущество, а также средства от добровольных пожертвований
и взносов граждан. Они не подлежат обложению налогом. Объектом налого-
обложения выступает прибыль, полученная в результате использования этих
средств.
Предприятие, учитывающее результаты совместной деятельности, ежеквар-
тально сообщает каждому участнику этой деятельности и налоговому органу по
месту нахождения предприятия о суммах причитающейся каждому участнику
совместной деятельности доли прибыли для учета ее при налогообложении
При этом фактическое распределение прибыли значения не имеет.
Прибыль, полученная в результате совместной деятельности нескольких
предприятий без создания юридического лица, а также полученная полным
товариществом, распределяется между участниками совместной деятельности
или членами полного товарищества до налогообложения на основании дого-
вора. Прибыль, полученная каждым участником совместной деятельности
или членом полного товарищества, являющимся юридическим лицом, после
распределения включается во внереализационные доходы и облагается нало-
гом в составе валовой прибыли по установленным ставкам налога на прибыль
(доход).
470
Для биржи объектом налогообложения является прибыль, полученная от
сдачи в аренду и продажи брокерских мест, от совершаемых на бирже сделок
купли-продажи товаров, ценных бумаг, валюты, другого имущества, а также
от других видов предпринимательской деятельности.
При увеличении уставного капитала акционерного общества в связи с пе-
реоценкой основных фондов, осуществляемой по решению Правительства
РФ, налогом не облагается стоимость, дополнительно полученных юридиче-
ским лицом-акционером акций, распределенных между акционерами по ре-
шению общего собрания пропорционально количеству принадлежащих им
акций, либо разница между номинальной стоимостью новых акций, получен-
ных взамен первоначальных, и номинальной стоимостью первоначальных
акций акционера. Прибыль от реализации юридическим лицом-акционером
полученных в результате такого распределения или увеличения номинальной
стоимости акций определяется как разница между ценой реализации и пер-
воначально оплаченной стоимостью этих акций. В случае продажи акций эта
прибыль облагается налогом.
Налоговые льготы. По налогу на прибыль предусмотрены многочисленные
льготы. Задача финансовой службы состоит в правильном применении льгот с
учетом специфики предприятия и видов предпринимательской деятельности.
При исчислении налога на прибыль облагаемая прибыль при фактически
произведенных затратах и расходах за счет прибыли, остающейся в распоря-
жении предприятия, уменьшается на следующие суммы:
• направленные предприятиями отраслей сферы материального производства на
финансирование капитальных вложений производственного назначения, в
том числе в порядке долевого участия, а также на погашение кредитов банков,
полученных и использованных на эти цели, включая проценты по кредитам;
• направленные всеми предприятиями на финансирование жилищного строи-
тельства, в том числе в порядке долевого участия, а также на погашение кре-
дитов банков, полученных и использованных на эти цели, включая проценты
по кредитам (льгота предоставляется предприятиям, осуществляющим соот-
ветственно развитие собственной производственной базы и жилищное строи-
тельство, включая погашение кредитов банков, полученных и использованных
на эти цели, при условии полного использования ими сумм начисленного из-
носа на последнюю отчетную дату);
• затрат предприятий в соответствии с утвержденными органами местного само-
управления нормативами на содержание находящихся на балансе этих пред-
приятий объектов и учреждений здравоохранения, народного образования,
культуры и спорта, детских дошкольных учреждений, детских лагерей отдыха,
домов престарелых и инвалидов, жилищного фонда, а также затрат на эти це-
ли при долевом участии предприятий в пределах утвержденных нормативов;
• взносов на благотворительные цели, включая связанные с реализацией про-
грамм переквалификации офицеров и социальной защиты воинов-
интернационалистов, воевавших в Афганистане, и военнослужащих, уволь-
няемых в запас; в экологические и оздоровительные фонды; на восстановле-
ние объектов культурного и природного наследия; общественным организаци-
ям инвалидов, их предприятиям, учреждениям и объединениям; общероссий-
471
ским общественным объединениям, специализирующимся на решении про-
блем национального развития и межнациональных отношений; в фонды под-
держки образования и творчества; детским и молодежным общественным объ-
единениям; религиозным организациям (объединениям), зарегистрированным
в установленном порядке; средств, перечисленных предприятиям, учреждени-
ям и организациям здравоохранения, народного образования, социального
обеспечения и спорта, природным заповедникам, национальным природным
и дендрологическим паркам, ботаническим садам, — но не более 3% облагае-
мой налогом прибыли, а государственным учреждениям и организациям куль-
туры и искусства, кинематографии, архивной службы, творческим союзам и
иным объединениям творческих работников, в чернобыльские благотвори-
тельные организации, в том числе международные, и их фонды — не более
5% облагаемой налогом прибыли. Предприятия, организации и учреждения,
получившие такие средства, по окончании отчетного года представляют в на-
логовый орган по месту своего нахождения отчет о поступивших суммах и об
их расходовании. В случае использования средств не по назначению сумма
этих средств взыскивается в доход федерального бюджета;
направленные государственными и муниципальными образовательными уч-
реждениями, а также негосударственными образовательными учреждениями,
получившими соответствующие лицензии, непосредственно на нужды обеспе-
чения, развития и совершенствования образовательного процесса, включая
оплату труда;
затрат предприятий на развитие социальной и коммунально-бытовой сферы
для содержания спецконтингента, питание и вещевое довольствие спецкон-
тингента, развитие социальной сферы личного состава уголовно-исполни-
тельной системы, обеспечение предусмотренных действующим законодатель-
ством гарантий и компенсаций персоналу уголовно-исполнительной системы,
развитие производственной базы предприятий уголовно-исполнительной сис-
темы, укрепление базы производства сельскохозяйственной продукции для
спецконтингента и личного состава;
передаваемые в качестве добровольных пожертвований в избирательные фон-
ды кандидатов в депутаты федеральных органов государственной власти, пред-
ставительных и исполнительных органов государственной власти субъектов
РФ и органов местного самоуправления, а также в избирательные фонды из-
бирательных объединений. Общая сумма не облагаемых налогом доброволь-
ных пожертвований в избирательные фонды кандидатов в депутаты и избира-
тельных объединений не может превышать при выборах в федеральные орга-
ны государственной власти соответственно 100-кратного и 10000-кратного мини-
мального месячного размера оплаты труда, а при выборах в представительные и
исполнительные органы государственной власти субъектов РФ и органы местного
самоуправления — соответственно 50-кратного и 5000-кратного минимального
месячного размера оплаты труда;
направленные предприятиями на проведение научно-исследовательских и
опытно-конструкторских работ, а также в Российский фонд фундаментальных
исследований и Российский фонд технологического развития, но не более
10% от суммы налогооблагаемой прибыли;
472
• направленные на пополнение страховых резервов по страхованию жизни в пре-
делах процента, предусмотренного в структуре тарифной ставки, согласованной
с Федеральной службой России по надзору за страховой деятельностью;
• направляемые товариществами собственников жилья, жилищно-строительными,
жилищными потребительскими кооперативами на обслуживание и ремонт жи-
лых и нежилых помещений, инженерного оборудования жилых домов, в целях
управления которыми и эксплуатации которых эти организации были созданы.
Предусмотрены и частичные льготы по налогу на прибыль. Так, ставки на-
лога на прибыль предприятий понижаются на 50 %, если от общего числа их ра-
ботников инвалиды составляют не менее 50 %. При определении права на полу-
чение такой льготы в среднесписочную численность работников не включаются
инвалиды, работающие по совместительству, договорам подряда и другим дого-
ворам гражданско-правового характера. Для предприятий, находящихся в собст-
венности творческих союзов, зарегистрированных в установленном порядке, на-
логооблагаемая прибыль уменьшается на сумму прибыли, направленной на осу-
ществление их уставной деятельности. Эта льгота не распространяется на Всерос-
сийское общество изобретателей и рационализаторов.
Частичные налоговые льготы предоставлены и малым предприятиям. В
первые два года работы не уплачивают налог на прибыль малые предприятия,
осуществляющие производство и переработку сельхозпродукции; производство
продовольственных товаров, товаров народного потребления, строительных ма-
териалов, медицинской техники, лекарственных средств и изделий медицин-
ского назначения; строительство объектов жилищного, производственного, со-
циального и природоохранного назначения, включая ремонтно-строительные
работы, при условии, если выручка от таких видов деятельности превышает
70% общей суммы выручки от реализации товаров. Днем начала работы пред-
приятия считается день его государственной регистрации. В третий и четвер-
тый год работы эти малые предприятия уплачивают налог в размере соответст-
венно 25 и 50 % от установленной ставки налога на прибыль, если выручка от
таких видов деятельности составляет свыше 90 % общей суммы выручки от
реализации товаров. Такие льготы не предоставляются малым предприятиям,
образованным на базе ликвидированных (реорганизованных) предприятий, их
филиалов и структурных подразделений. При прекращении малым предпри-
ятием деятельности, в связи с которой ему были предоставлены налоговые
льготы, до истечения пятилетнего срока начиная со дня его государственной
регистрации сумма налога на прибыль, исчисленная в полном размере за весь
период его деятельности и увеличенная на сумму дополнительных платежей,
определенных исходя из ставки рефинансирования ЦБ РФ за пользование бан-
ковским кредитом, действовавшей в соответствующих отчетных периодах, под-
лежит внесению в федеральный бюджет.
Частичная льгота предоставляется предприятиям, получившим в предыду-
щем году убыток по данным годового бухгалтерского отчета. Они освобожда-
ются от уплаты налога с той части прибыли, которая направлена на его покры-
тие, в течение последующих пяти лет при условии полного использования на
эти цели средств резервного и других аналогичных по назначению фондов,
создание которых предусмотрено законодательством. При определении размера
указанной льготы в расчет принимаются убытки за год от реализации товаров и
473
не учитываются убытки, возникшие в результате сокрытия или занижения при-
были, убытки, понесенные до 1 января 1996 г. в результате превышения факти-
ческих расходов на оплачу труда по сравнению с их нормируемой величиной, а
также убытки, возникшие от превышения лимитов, норм и нормативов, уста-
новленных законодательством РФ по учету затрат, включаемых в себестои-
мость, учитываемых при расчете налогооблагаемой прибыли.
Полностью освобождается от налогообложения прибыль:
• религиозных объединений, предприятий, находящихся в их собственности, и
хозяйственных обществ, уставный капитал которых состоит полностью из
вклада религиозных объединений; от культовой деятельности, производства и
реализации предметов культа и предметов религиозного назначения, а также
иная прибыль указанных предприятий и хозяйственных обществ в части, ис-
пользуемой на осуществление этими объединениями религиозной деятельно-
сти. Льгота не распространяется на прибыль, полуденную от производства и
реализации подакцизных товаров, минерального сырья, других полезных ис-
копаемых, а также других товаров в соответствии с перечнем, утверждаемым
Правительством РФ по представлению религиозных объединений;
• общественных организаций инвалидов, предприятий, учреждений и организа-
ций, находящихся в их собственности, и хозяйственных обществ, уставный
капитал которых состоит полностью из вклада общественных организаций
инвалидов. Льгота не распространяется на прибыль, полученную от производ-
ства и реализации подакцизных товаров, минерального сырья, других полез-
ных ископаемых, а также иных товаров в соответствии с перечнем, утвер-
ждаемым Правительством РФ по представлению общероссийских обществен-
ных организаций инвалидов;
• специализированных протезно-ортопедических предприятий;
• от производства технических средств профилактики инвалидности и реабили-
тации инвалидов;
• от производства продукции традиционных народных, а также народных худо-
жественных промыслов;
• предприятий, учреждений и организаций, в которых инвалиды составляют не
менее 50% общего числа работников, при условии использования не менее
половины полученной прибыли на социальные нужды инвалидов;
• полученная редакциями средств массовой информации, издательствами, ин-
формационными агентствами, телерадиовещательными компаниями, органи-
зациями по распространению периодических печатных изданий и книжной
продукции, передающими центрами от производства и распространения про-
дукции средств массовой информации и книжной продукции, связанной с
образованием, наукой и культурой, в части, зачисляемой в федеральный бюд-
жет; полученная полиграфическими предприятиями и организациями от ока-
зания услуг по производству книжной продукции, связанной с образованием,
наукой и культурой, продукции средств массовой информации в части, зачис-
ляемой в федеральный бюджет; полученная редакциями средств массовой ин-
формации, издательствами, информационными агентствами, телерадиовеща-
тельными компаниями и организациями по распространению периодических
печатных изданий и книжной продукции от других видов деятельности и на-
правленная ими на финансирование капитальных вложений по основному
474
профилю их деятельности. Льготы не распространяются на прибыль, полу-
ченную от производства и распространения продукции средств массовой ин-
формации рекламного и эротического характера, а также изданий рекламного
и эротического характера;
психиатрических, психоневрологических и противотуберкулезных учреждений
в части прибыли, полученной их лечебно-производственными (трудовыми)
мастерскими и направленной на улучшение труда и быта больных, их допол-
нительное питание, приобретение оборудования и медикаментов;
предприятий, находящихся (передислоцированных) в регионах, пострадавших
от радиоактивного загрязнения вследствие чернобыльской и других радиаци-
онных катастроф, полученная от выполнения проектно-конструкторских,
строительно-монтажных, автотранспортных и ремонтных работ, изготовления
строительных конструкций и деталей с объемами работ по ликвидации по-
следствий радиационных катастроф не менее 50 % от общего объема, а для
предприятий и организаций, выполняющих указанные работы в объеме менее
50 % от общего объема, — часть прибыли, полученной в результате выполне-
ния этих работ. Перечень регионов определяется Правительством РФ;
специализированных реставрационных предприятий в части прибыли, на-
правленной на реставрацию;
от производства продуктов детского питания;
государственных и муниципальных музеев, библиотек, филармонических кол-
лективов, театров, архивных учреждений, цирков, зоопарков, ботанических
садов, дендрологических парков и национальных заповедников, полученная
от их основной деятельности;
иностранных и российских юридических лиц, полученная за выполненные
строительно-монтажные работы и оказанные консультационные услуги, на
весь период осуществления целевых социально-экономических программ жи-
лищного строительства, создания, строительства и содержания центров про-
фессиональной переподготовки военнослужащих, лиц, уволенных с военной
службы, и членов их семей, осуществляемых за счет займов, кредитов и без-
возмездной финансовой помощи, предоставляемых международными органи-
зациями и правительствами иностранных государств, иностранными юридиче-
скими и физическими лицами в соответствии с межправительственными и
межгосударственными соглашениями, а также соглашениями, подписанными
по поручению Правительства РФ уполномоченными им органами государст-
венного управления;
органов управления и подразделений Государственной противопожарной служ-
бы МВД РФ, полученная от выполнения работ и оказания услуг в области по-
жарной безопасности;
организаций от производства пожарно-технической продукции, предназна-
ченной для обеспечения пожарной безопасности в РФ;
организаций от выполнения работ и оказания услуг в области пожарной безо-
пасности и направленная на обеспечение пожарной безопасности в РФ;
организаций Государственной противопожарной службы, объединений по-
жарной охраны от производства пожарно-технической продукции, предназна-
ченной для обеспечения пожарной безопасности, выполнения работ и оказа-
ния услуг в области пожарной безопасности, направленная на обеспечение
пожарной безопасности в РФ;
475
• объединений пожарной охраны на сумму взносов и пожертвований, направ-
ленная в фонды пожарной безопасности, образованные в порядке, установ-
ленном Правительством РФ;
• предприятий Федеральной службы лесного хозяйства РФ, полученная от пе-
реработки и утилизации низкосортной и мелкотоварной древесины, от рубок
ухода за лесом и реализации продукции побочного пользования лесом, при
условии использования этой прибыли на ведение лесного хозяйства;
• общественных объединений охотников и рыболовов, а также находящихся в
их собственности предприятий, полученная от реализации товаров охотничье-
рыболовного, спортивно-оздоровительного и природоохранного назначения;
• предприятий всех организационно-правовых форм, полученная от реализации
произведенной ими медицинской продукции, входящей в перечень жизненно
необходимых и важнейших лекарственных средств, изделий медицинского на-
значения по перечню, утверждаемому Правительством РФ;
• предприятий потребительской кооперации, расположенных в районах Край-
него Севера.
Существуют льготы, предоставляемые предприятиям отдельных организа-
ционно-правовых форм. Так, для арендных предприятий, созданных на осно-
ве аренды имущества государственных предприятий и их структурных под-
разделений, сумма налога на прибыль уменьшается на сумму арендной платы
за вычетом амортизационных отчислений, входящих в ее состав, подлежащей
в установленном порядке взносу в бюджет. Это уменьшение относится рав-
ными долями на суммы налога на прибыль, зачисляемые в бюджеты субъек-
тов РФ и федеральный бюджет.
Органы государственной власти субъектов РФ, кроме льгот, предусмот-
ренных федеральным законом, могут устанавливать для отдельных категорий
плательщиков дополнительные льготы по налогу в пределах сумм налоговых
платежей, направляемых в их бюджеты.
Порядок платежей и расчетов с бюджетом. Ставка налога на прибыль пред-
приятий и организаций, зачисляемого в федеральный бюджет, установлена в
размере 13%. Ставки налога на прибыль, поступающего в бюджеты субъектов
РФ, устанавливаются законодательными (представительными) органами субъ-
ектов РФ в размере не свыше 22%, а для предприятий по прибыли, получен-
ной от посреднических операций и сделок, бирж, брокерских контор, кредит-
ных организаций и страховщиков, — по ставкам в размере не свыше 30%.
Сумма налога на прибыль определяется плательщиками на основании
бухгалтерского учета и отчетности самостоятельно.
Предусмотрена авансовая уплата налога на прибыль, основанная на на-
логовом планировании. Предприятия уплачивают в бюджет в течение кварта-
ла авансовые взносы, определяемые исходя из планируемой суммы прибыли
за налогооблагаемый период и ставки налога. Уплата в бюджет авансовых
взносов налога производится не позднее 15-го числа каждого месяца равны-
ми долями в размере 1/3 квартальной суммы налога. При уплате авансовых
взносов сумму налога исчисляют исходя из фактически полученной прибыли,
подлежащей налогообложению с учетом предоставленных льгот, и ставки на-
лога на прибыль нарастающим итогом с начала года по окончании первого
квартала, полугодия, девяти месяцев и года. Сумма налога на прибыль, под-
476
лежащая уплате в бюджет, определяется с учетом ранее начисленных сумм
платежей. Разница между суммой, подлежащей внесению в бюджет по фак-
тически полученной прибыли, и авансовыми взносами налога за истекший
квартал уточняется на сумму, рассчитанную исходя из ставки рефинансиро-
вания ЦБ РФ, действовавшей в истекшем квартале.
С 1 января 1997 г. все предприятия, кроме бюджетных организаций, ма-
лых предприятий и иностранных юридических лиц, могут перейти на ежеме-
сячную уплату в бюджет налога на прибыль исходя из фактически получен-
ной прибыли за предшествующий месяц и ставки налога. Исчисление факти-
ческой суммы налога на прибыль производится на основании расчетов налога
по фактически полученной прибыли, составляемых ежемесячно нарастающим
итогом с начала года. Сумма налога, подлежащая уплате в бюджет, определя-
ется с учетом ранее начисленных сумм платежей. Расчеты представляются
предприятиями в налоговые органы по месту своего нахождения не позднее
20-го числа месяца, следующего за отчетным.
Финансовая служба предприятия одновременно с расчетами налога по
фактически полученной прибыли представляет дополнительные материалы
по определению налогооблагаемой прибыли, а также обоснованные расчеты
по предоставлению налоговых льгот.
Малые предприятия и бюджетные организации, имеющие прибыль от
предпринимательской деятельности, уплату в бюджет налога на прибыль
производят ежеквартально исходя из фактически полученной прибыли за
предшествующий отчетный период.
Органам законодательной (представительной) власти субъектов РФ даны
полномочия по предоставлению права на установление ежеквартальной упла-
ты налога на прибыль исходя из фактически полученной прибыли за истек-
ший квартал предприятиям, добывающим драгоценные металлы, драгоцен-
ные камни, общественным организациям, религиозным объединениям, жи-
лищно-строительным, дачно-строительным и гаражным кооперативам, садо-
водческим товариществам.
Порядок уплаты в бюджет налога на прибыль определяется предприятием
и действует без изменения до конца календарного года.
Уплата налога на прибыль производится по месячным расчетам не позднее
25-го числа месяца, следующего за отчетным, по квартальным расчетам — в
пятидневный срок со дня, установленного для представления бухгалтерского
отчета за квартал, а по годовым расчетам — в десятидневный срок со дня,
установленного для представления бухгалтерского отчета за истекший год.
Излишне внесенные суммы налога засчитываются в счет очередных платежей
или возвращаются плательщику в десятидневный срок со дня получения его
письменного заявления.
Предприятия до наступления срока платежа сдают платежные поручения
соответствующим учреждениям банка на перечисление налога в бюджет, ко-
торые исполняются в первоочередном порядке.
Налогообложение отдельных видов доходов. Предприятия помимо налога
на прибыль уплачивают налоги со следующих видов доходов:
• в виде дивидендов, полученных по акциям, принадлежащим предприятию-
акционеру и удостоверяющим право владельца этих ценных бумаг на участие в
477
распределении прибыли предприятия-эмитента, а также доходов в виде процен-
тов, полученных владельцами государственных ценных бумаг РФ, государствен-
ных ценных бумаг субъектов РФ и ценных бумаг органов местного самоуправ-
ления. Ставка налога 15%. Налоги взимаются у источника выплаты этих дохо-
дов. Ответственность за удержание и перечисление этих налогов в бюджет несет
предприятие, выплачивающее доход. Расчеты представляют в налоговые органы
по месту своего нахождения предприятия, выплачивающие доходы, в пятиднев-
ный срок со дня начисления доходов акционерам, учредителям, но не позднее
десяти дней после распределения этих доходов. Уплата налога в бюджет произ-
водится в пятидневный срок со дня, установленного для представления расчета.
Суммы налога зачисляются в доход федерального бюджета;
• от долевого участия в других предприятиях, созданных на территории РФ.
Ставка налога 15%, налог поступает в доходы бюджетов субъектов РФ;
• включая доходы от аренды и иных видов использования казино, игорного бизне-
са, видеосалонов (от видеопоказа), от проката видео- и аудиокассет и записи на
них, определяемых в виде разницы между выручкой и расходами, включаемыми в
себестоимость, учитываемых при налогообложении прибыли, за исключением
расходов на оплату труда — ставка налога 70%, по игорному бизнесу — 90%.
Налогообложение иностранных юридических лиц. При определении прибы-
ли иностранных юридических лиц как объекта налогообложения учитываются
следующие особенности ее формирования:
• налогообложению подлежит только та часть прибыли иностранного юридиче-
ского лица, которая получена в связи с деятельностью в РФ. Для целей нало-
гообложения не учитывается прибыль, полученная по внешнеторговым опе-
рациям, совершаемым исключительно от имени данного иностранного юри-
дического лица и связанным с закупкой товаров в РФ, а также товарообменом
и операциями по экспорту в РФ товаров, при которых юридическое лицо по
законодательству РФ становится собственником товаров до пересечения ими
Государственной границы РФ, кроме прибыли, полученной от продажи това-
ров с расположенных на территории РФ и принадлежащих иностранному
юридическому лицу или арендуемых им складов;
• для иностранного юридического лица, осуществляющего деятельность не
только в РФ, но и за ее пределами, не имеющего отдельного учета прибыли,
позволяющего определить прибыль от деятельности, осуществляемой через
постоянное представительство, прибыль может быть определена на основе
расчета, согласованного налогоплательщиком с налоговым органом;
• если не представляется возможным прямо определить прибыль, полученную
иностранным юридическим лицом от деятельности в РФ, налоговый орган
имеет право рассчитать ее на основании валового дохода или произведенных
расходов исходя из нормы рентабельности 25%.
Налог на прибыль иностранных юридических лиц исчисляется ежегодно
налоговым органом по месту нахождения постоянного представительства.
Сумма налога определяется исходя из величины облагаемой прибыли с уче-
том предоставленных льгот и ставки налога на прибыль. На сумму исчислен-
ного налога плательщику выдается извещение по установленной форме. На-
лог уплачивается в сроки, указанные в платежном извещении. Иностранное
юридическое лицо подлежит учету в налоговом органе по месту нахождения
478
постоянного представительства. Иностранные юридические лица не позднее
15 апреля года, следующего за отчетным, представляют в налоговый орган по
месту нахождения постоянного представительства отчет о деятельности в РФ,
а также декларацию о доходах по установленной форме. При прекращении
деятельности до окончания календарного года указанные документы должны
быть представлены в течение месяца со дня ее - прекращения. Предприятия с
иностранными инвестициями и иностранные юридические лица уплачивают
налог на прибыль в безналичном порядке в рублях или в иностранной валюте.
Иностранные юридические лица уплачивают налоги по доходам от диви-
дендов, процентов, от долевого участия в предприятиях с иностранными ин-
вестициями по ставке 15%, по доходам от использования авторских прав, ли-
цензий, от аренды и по другим видам доходов, кроме доходов от фрахта, ис-
точник которых находится на территории РФ, — по ставке 20%. Суммы дохо-
дов от фрахта облагаются налогом по ставке 6%.
Иностранное юридическое лицо, имеющее в соответствии с международ-
ными договорами право на льготное обложение налогом доходов от источни-
ков в РФ, в течение года со дня получения дохода подает заявление о сниже-
нии или отмене налога. Заявления, поданные по истечении указанного срока,
к рассмотрению не принимаются.
Налог с доходов иностранных юридических лиц от источников в РФ
удерживается предприятием, организацией, любым другим лицом, выплачи-
вающим такие доходы, в валюте выплаты при каждом перечислении платежа.
Сумма налога зачисляется в федеральный бюджет одновременно с каждой
выплатой дохода. Если доходы от долевого участия выплачиваются иностран-
ным участникам предприятий с иностранными инвестициями и партнерам
товариществ акциями, облигациями, товарами либо любым иным способом,
исчисление налога производится от денежного эквивалента доходов в виде
акций, облигаций, товаров, а также в любых иных формах, распределяемых в
пользу иностранного участника. В таком же порядке удерживаются и пере-
числяются налоги и с любых других видов доходов из источников в РФ.
Если международным договором РФ или бывшего СССР установлены
иные правила, чем те, которые содержатся в российском законодательстве по
налогу на прибыль, то применяются правила международного договора Рос-
сийское законодательство не затрагивает налоговых привилегий, установлен-
ных общепризнанными нормами международного права и специальными
соглашениями РФ и бывшего СССР с другими государствами.
В договоры и контракты запрещено включать налоговые оговорки, в соответ-
ствии с которыми предприятие или иностранное юридическое лицо берет на се-
бя обязательство нести расходы по уплате налога других плательщиков налога.
Сумма прибыли, полученная за пределами РФ, включается в общую
сумму прибыли, подлежащую налогообложению в РФ, и учитывается при
определении размера налога. Сумма налога на прибыль, полученная за пре-
делами РФ и уплаченная предприятиями за границей в соответствии с за-
конодательством других государств, засчитывается при уплате налога на
прибыль в РФ. При этом размер засчитываемой суммы не может превышать
суммы налога на прибыль, подлежащую уплате в РФ по прибыли, получен-
ной за границей.
479
Финансовая служба предприятия может изменять налогооблагаемую базу путем из-
менения характера использования прибыли, диверсификации предпринимательской дея-
тельности, увеличения вложений в отдельные виды имущества и т.п. От эффективного
управления прибылью зависят финансовые источники прироста основных и оборотных
средств, структура капитала, перспективы роста.
8.3. Собственный капитал
В финансовой деятельности предприятия особое значение имеет форми-
рование собственного капитала. Собственный капитал предприятия состоит из
уставного капитала, добавочного капитала, резервного капитала, фондов де-
нежных средств и нераспределенной прибыли, а также централизованных источ-
ников финансирования.
Образование фондов денежных средств является способом управления
собственным капиталом. Финансовая служба определяет состав и структуру
образуемых на предприятии фондов денежных средств, а также устанавливает
целевые направления их расходования. Ряд фондов денежных средств образу-
ется предприятиями в силу требований законов, другие зависят от решения
учредителей и учетной политики предприятия.
Учредительными документами хозяйственных обществ и товариществ в обя-
зательном порядке предусматривается образование уставного капитала и резерв-
ного капитала. Наличие уставного капитала позволяет определять основную за-
висимость между объемом денежных средств, участвующих в воспроизводствен-
ных процессах, и собственным капиталом предприятия. Однако в последнее вре-
мя уставный капитал все больше приобретает самостоятельное значение, нахо-
дится в значительном отрыве от совокупной стоимостной оценки внеоборотных
и оборотных активов и не отражает реальных масштабов денежного оборота. Во
многом это связано с процессом инфляции и периодической переоценкой ос-
новных средств, которая отражается в составе добавочного капитала. Сохранение
оптимальной величины уставного капитала важно для регулирования эмиссион-
ной деятельности предприятий и коммерческих организаций.
Резервный капитал создается акционерными обществами и предприятиями с
иностранными инвестициями. Его размер составляет 15% уставного капитала.
Начиная с 1997 г. формирование резервного капитала стало возможно только
за счет чистой прибыли. Отчисления в резервный фонд составляют 5% чистой
прибыли. Ранее резервный фонд мог создаваться за счет балансовой прибыли,
имел строго целевое назначение, контролируемое налоговыми органами. Ис-
пользовался резервный фонд, создаваемый с учетом налоговых льгот, в основ-
ном в двух направлениях: покрытие убытков и выплата дивидендов по приви-
легированным акциям и облигациям при отсутствии других источников финан-
сирования. Резервный капитал, создаваемый за счет чистой прибыли, может
использоваться на любые цели, финансирование которых предусмотрено сме-
той. Резервный капитал увеличивает собственный капитал предприятия.
Создание фонда накопления, фонда потребления, а также других денежных
фондов обязательно, если предусмотрено учредительными документами ком-
480
мерческих организаций, либо собранием акционеров по представлению сове-
та директоров принимается решение о направлении прибыли в эти целевые
фонды. Зачастую указанный порядок нарушается, что приводит к ущемлению
прав акционеров и отсутствию четко выработанных ориентиров в пропорциях
накопления и потребления. Эта проблема может быть эффективно решена
только в рамках стратегического финансового планирования, которое являет-
ся прерогативой предприятия. Работа должна вестись в направлении развития
концепции финансового планирования, отдающей приоритет накоплению
капитала и его производительному использованию.
Динамика изменения собственного капитала определяет объем привле-
ченного и заемного капитала. В начале 90-х годов произошли значительные
изменения в структуре денежного капитала в результате повышения доли
привлеченного и заемного капитала. Основная проблема — это достаточность
денежного капитала для осуществления финансовой деятельности, обслужи-
вания денежного оборота, создания усл'овий для экономического роста. Эта
проблема остается пока нерешенной, о чем свидетельствует значительный
недостаток собственного оборотного капитала у большинства отечественных
предприятий. Опережающий темп роста собственного оборотного капитала
по сравнению с совокупным денежным капиталом служит показателем по-
вышения устойчивости финансового состояния и значительного потенциала
роста объемов реализации. Расчеты показывают, что превышение более чем в
два раза темпов роста собственного оборотного капитала по сравнению с со-
вокупным денежным капиталом позволяет иметь избыток собственного обо-
ротного капитала, тогда как незначительная разница в соотношении между
указанными показателями приводит к росту недостаточности собственного
оборотного капитала. Следствие этого — низкое соотношение собственного
оборотного капитала и стоимостной оценки запасов и затрат. Рассмотренные
показатели и доля уставного капитала в совокупном денежном капитале
предприятий находятся в прямо пропорциональной зависимости.
Состояние собственного оборотного капитала отражается на обобщающем
коэффициенте ликвидности, характеризующем соотношение стоимостной
оценки оборотных активов и привлеченного капитала акционерных обществ.
8.4. Оптимизация структуры капитала
Методологический аспект определения оптимальной величины и выявле-
ния закономерностей управления собственным капиталом исследуем в форме
моделирования динамических процессов.
Совокупную стоимостную оценку средств, участвующих в воспроизводст-
венном процессе, обозначим А, собственный капитал, задействованный в де-
нежном обороте предприятия, — PI. Величины Ли PI взаимосвязаны, однако
эта зависимость не может быть функциональной. А и PI представляют собой
системы случайных величин (так как их изменения зависят от огромного
числа внешних факторов, не всегда поддающихся учету) с частично выра-
женной вероятностной зависимостью. С изменением одной величины другая
также должна изменяться и с наибольшей вероятностью связь между ними
IC Финансы предприяшй
481
положительная, т.е. убывание или возрастание одной влечет такие же изме-
нения другой. Так как эти величины постоянно изменяются во времени, их
нужно рассматривать в динамике.
Исследуем изменения величин А и Р1 в течение некоторого промежутка
времени (например, одного года) по совокупности предприятий. Для обеспе-
чения сравнимости величин разделим каждую из них на значения А, при
«о = 0, т.е. Ai (to), и построим соответствующие графики (рис. 8.1, 8.2).
Aft)
A, (to)
tO tf t2 tj
Рис. 8.1. Динамика относительных значений
совокупных стоимостных оценок средств
PI.(f)
At (to)
п
1
i
Рис. 8.2. Динамика относительных значений собственных средств
Заметим, что в самом общем случае каждую из функций Aj(t)/Aj(to) и
PIi(t)/Ai(tQ) можно с определенной степенью точности представить как ли-
нейную. В простейшем случае зависимость выглядит так:
А’(^) _ Ai (/о) Ai (tin) ~ Ai (to) PIi(t) Ph(tp) Pfj(tm)~ Plj(tp)
Ai: (to) A (ft)) Ai (to)(tin ~ to) A (ft)) A (ft)) Ai (to)(tm ~ to)
или, обозначив
482
А: (/,„) - А, (/о) . „ Ph (r,„) - Ph (to)
, К pi. — -
tm~tO tin~tO
получим
A,(t) __ л(/о) | К Al . Ph(f) Ph (to) । к Ph
>4,-(/o) Л(д>) Ai (to) Aj(to) A, (to) A, (to)
Введем функцию F = PI/A и выразим PI через А; А и Pl связаны между
собой через t:
Ai(t)-Aj(t^ Ph(t\-Ph(to) t \ \ i \ . KPh , .
—----------= —“---------Ph(t)^\Ai(t)-Л(го) Ph(to)^
К Ai К Ph 1 1 К Al
тогда
или преобразуем, чтобы сохранить выбранные масштабы,
Ph (to)-Ai (to) --1-
р ж к p,i +______________________________к А'______1
Дж -4, (fo) Ai(t)l А, (/о)
cozi.w const
Графически зависимость между Ft и Aj(t)/Ai (/о) показана на рис. 8.3.
Л,(О/Л,(го)
Рве. 8.3. Графики функций долевого участия собственных средств
в их совокупной стоимостной оценке с учетом принятых допущений
Графики, приведенные на рис. 8.3, — это семейство гипербол, каждая из
которых стремится к своей асимптоте KPli/ КAi, находящейся в пределах
0< Kph / КAi <1, что вполне естественно. Однако при Крц > К Ai, когда Kpti и
483
КА имеют разные знаки и КА, >0, линии гиперболы изменяют направление
(эти «ненормальные» ситуации обозначены на рисунке пунктиром). Ситуа-
ции, когда к pi, > KAl, эпизодичны и кратковременны.
Изображенное на рис. 8.3 семейство гипербол получено путем искусст-
венной линеаризации зависимостей A/t)/A/to) и PI/tj/A/t^), чтобы просле-
дить принципиальную взаимосвязь между А/, и PI,. Для каждого конкретного
случая это функция, близкая к гиперболической, с асимптотой, являющейся
отношением приростов PI, (t) кА/t).
Реально картина семейства функций F, = РЦ/А, выглядит примерно так,
как на рис. 8.4.
Л,.(г)/ЛХг0)
Рис. 8.4. Графики функций делового участия собственных средств
в их совокупной стоимостной оценке без учета принятых допущений
В общем случае функция F = PI/А есть математическое ожидание функ-
ций F; = Pli/Aj. Построение графиков осуществляется с помощью ЭВМ, а
вычисленные значения целесообразно записывать в виде матрицы:
Fy... ру.. Ffk
F и Fu - - Fik
Fni " Fni " Fnk.
где Fu — значение /-функции в Z-сечении. Матрица для построения графика
функции т будет такой:
|mf| mFl-- mFk\,
484
1=И
l^Fu
где mF, = i=t .
' и
Теперь можно записать матрицу и для среднего квадратичного:
|cfi • • 5Fi • • 5Л|,
п
2
где 5Л =
/=1_________
п -1
Далее усредним значения mF и 3^, получим общую оценку состояния
воспроизводственных процессов и денежного оборота предприятий:
1=к
/=1
mF=~T~
ir-k
/=1
Выше отмечено, что изменения величин AviPI зависят от большого числа
внешних факторов, поэтому закон распределения можно считать нормаль-
ным. Уравнение, описывающее плотность вероятности нормального распре-
деления, выглядит так:
(Г - mF)2
2с р
1
-7= exp
л/2л
Дт) = —
Графически это колоколообразная кривая Гаусса, имеющая максимум в
точке F= mF, представленная на рис. 8.5.
Рис. 8.5. Кривая нормального распределения Гаусса для значений функций
долевого участия собственных средств
В интервале — <jf и <zF находится 68,3% всех отклонений, а в интервале
—2 cF и 2 cF — 95,4% отклонений. Для исследуемого варианта достаточно ог-
раничиться интервалом — cF и aF — это случай, когда решение о финансиро-
вании принимают предприниматель и финансовая служба.
485
Рис. 8.6. Интервал значений функций долевого участия собственных средств
Допустим, по каким-то причинам на предприятиях велика доля заемного
(РП) и привлеченного капитала (PIII) в совокупном денежном обороте (рис. 8.6).
Прирост PI, а его определяет trip, явно отстает от прироста совокупной стои-
мостной оценки средств А, участвующих в воспроизводственном процессе.
Возможно, оказалась низка доля уставного капитала в PI или уставный капи-
тал остался неизменным при росте цен и переоценке внеоборотных и обо-
ротных активов, поэтому возросла доля заемного и привлеченного капитала
(РП и P1II).
В результате исследования можно сделать вывод, что задача оптимизации —
уменьшение доли РП и PIII в совокупном денежном капитале, что наглядно
подтверждает рис. 8.7.
Рис. 8.7. Оптимизация значений функций долевого участия собственных средств
486
При неординарной ситуации график, изображенный на рис. 8.7, не будет
иметь выравненную форму, а, возможно, примег следующий вид как на рис. 8.8.
тг
I
Ш IV А№ /W
Рис. 8.8. Картина реальных изменений функций долевого участия собственных средств
На рис. 8.8 представлены проанализированные выше закономерности. Ис-
следование графика дает информацию о том, что происходило в рассматривае-
мый промежуток времени. В этот период имели место плавный рост PI/А и не-
большие разбросы. В период П—III наступило резкое падение доли собствен-
ного капитала (PI) и, естественно, росла доля привлеченных и заемных средств
(РП и PIII), появился большой разброс. Скорее всего, произошло падение
спроса на предлагаемые покупателям товары, усиление инфляционного воздей-
ствия на покупательную способность, что закономерно вызвало снижение при-
были в доле PI. Большой разброс — это разные условия, в которых оказались
предприятия, а главное, он зависит от неодинаковой чувствительности и реак-
ции на воздействующие факторы их управленческих систем. Затем на участке
III—IV видна реакция предприятий — явный рост доли PI и сужение разброса.
Задача управления внеоборотными, оборотными, денежными средствами
и средствами в расчетах, участвующими в воспроизводственных процессах, и
структурой капитала как раз и заключается в том, чтобы на основе получен-
ной информации принимать правильные стратегические решения. Управлять
совокупным денежным капиталом необходимо на основе его постоянного
анализа. В рассмотренной ситуации явно намечалось падение финансовой
активности. В это время часть предприятий прекратила наращивать выпуск
продукции, объем реализации, увеличивать запасы; накопленные средства
могли быть направлены в реальные и портфельные инвестиции. Эти пред-
приятия и дали разброс вниз на графике. Часть же предприятий, возможно,
еще раньше оценив ситуацию на рынке, пошла на обновление ассортимента,
создание запасов товаров, спрос на которые остался неудовлетворенным, из-
487
менение условий контрактов и договоров. Эти предприятия дали разброс
вверх.
Тщательный анализ сложившейся ситуации, обширная объективная информацион-
ная база являются для финансовой службы основой принятия решений в процессе фи-
нансирования воспроизводственных процессов и управления совокупным денежным ка-
питалом на предприятии.
8.5. Моделирование денежных потоков
В процессе финансового анализа огромную роль играет моделирование де-
нежных потоков предприятия. Построим модель системной динамики совокуп-
ной стоимостной оценки средств, участвующих в воспроизводственном про-
цессе, и денежного капитала предприятия — МСД. Модель будет состоять из
уровней, потоков средств, участвующих в воспроизводственных процессах, и
потоков капитала. Уровни определяют статическое состояние системы. Со-
стояния уровней и потоки капитала определяют решения, которые управляют
потоками средств, участвующих в воспроизводстве.
Если уровни характеризуют статическое состояние системы и описываются
простыми уравнениями денежного оборота предприятия, то потоки перемеща-
ют содержание уровней и являются причиной изменения состояний. Уравне-
ния потоков — следствие того, как понимают и оценивают (сознательно и ин-
туитивно) предприниматели и финансисты различные факторы, каким обра-
зом информация об уровнях приводит к выбору решений и, естественно, от-
ражает индивидуальные особенности финансовых служащих.
Введем понятия собственно потоков и потоков условных. Поток — это
действительно поток в полном понимании этого слова, вызывающий реаль-
ное заполнение уровня. Условному потоку присущи все свойства потока,
только происходит не фактическое перемещение средств, а меняется содер-
жание уровней. Понятие условного потока необходимо для сбалансированно-
сти между совокупной оценкой средств, участвующих в воспроизводственных
процессах, и совокупным денежным капиталом.
Теперь построим модели совокупной стоимостной оценки средств, обеспе-
чивающих воспроизводственные процессы, и совокупного денежного капитала.
Состояние II
Состояние I
Информационный поток
Рис. 8.9. Модель 0-го порядка совокупной стоимостной оценки средств
488
В модели, представленной на рис. 8.9, еще не прослеживаются условные
потоки. Назовем это моделью 0-го порядка. Далее рассмотрим следующую
модель (рис. 8.10); в ней уже видны и условные потоки.
Состояние I
Состояние II
Рис. 8.10. Модель 1-го порядка совокупной стоимостной оценки средств
Назовем модель, представленную на рис. 8.10, моделью 1-го порядка.
Нормальным для этой модели является состояние, при котором Р = А. Заме-
тим, что все потоки извне не могут быть условными, и сразу же приведем
пример потока условного. Модель В находится в состоянии I, появляется по-
ток слева: поступают от поставщиков товары, оплата которых какое-то время
не производится. Это означает, что у предприятия появилась кредиторская
задолженность. Объект А переходит в состояние А' как следствие появляется
условный поток от А' к Р. В свою очередь Р переходит в состояние Р\ и урав-
нение нормального состояния восстановлено: Р — А', система перешла в со-
стояние равновесия В'.
Разукрупним модель, вводя в нее управляемые подэлементы PI, РП, РШ
и AI, АП, AIII. Получаем модель следующего порядка, которая выглядит как
на рис. 8.11. _____________________________
В
Рис. 8.11. Модель 2-го порядка совокупной стоимостной оценки средств
Назовем модель, изображенную на рис. 8.11, моделью 2-го порядка. Эле-
менты совокупной стоимостной оценки средств предприятия, участвующих в
воспроизводственном процессе, и денежного капитала здесь можно записать
как две матрицы-столбца:
Р\
Рг
Рз
Ai
Аз
Аз
и
489
Уравнение нормального состояния в статике примет вид:
з з
£р< = £/Ь-
/=1 /=|
Использование матричной формы записи удобно потому, что одна и та же
запись матрицы в общем виде позволит занести в память ЭВМ различные
статические состояния системы, в любой момент вызвать их для анализа или
операций над ними. Преимущества этой записи особенно заметны при рас-
смотрении модели более высокого порядка. Примером может служить модель
3-го порядка, которую изобразим в виде, представленном на рис. 8.12.
Рис. 8.12. Модель 3-го порядка совокупной стоимостной оценки средств
Элементы совокупной стоимостной оценки средств предприятия и сово-
купного денежного капитала теперь записываются в виде двумерных матриц:
Р11 Р12 Р13 P\j •• Р\т
PlxPllPiy -Plj- Р1т
Р31Р32РЗУ-РУ -Р31П
AiiAi2Ai3-Aij-Aim
A2iA22A23-- A2j- -A2m ,
Аз\Аз2Азз--Аз]--Азт
И
где строки — соответствующие стоимостные оценки средств, участвующих в
воспроизводственном процессе, и источники их финансирования, т выбира-
ем по максимальному количеству элементов самой длинной строки, тогда в
остальных строках часть элементов будет иметь нулевые значения. Уравнение
нормального состояния в статике для этой модели имеет вид:
3 т 3 т
SSPy = SE>i<7-
(=1j=\ i=\ j=\
Сложив элементы в строке, получим величины, соответствующие стоимо-
стной оценке средств и денежного капитала (ранее записанные матрицы-
столбцы):
т т
Pi=^jPij И Aj = ^,Aij •
у=1 7=1
Вернемся к начальным моделям, а также к графикам, приведенным на
рис. 8.3, 8.7, F (Ai(t)/Aj(tQ)) после корректировки финансового обеспечения
490
предпринимательской деятельности в соответствии с решениями задачи оп-
тимизации. Выберем предприятие, график которого близок к оптимальному,
и перейдем к масштабу F(A).
Рис. 8.13. График функции долевого участия собственных средств предприятия
в их совокупной стоимостной оценке
Модель 0-го порядка в этом случае примет вид как на рис. 8.14.
4=f
Рис. 8.14. Модель 0-го порцдка совокупной стоимостной оценки средств
в период стабильного финансового состояния
В этом случае вероятнее всего потоки стационарны или близки к ним в
рассматриваемом временном интервале и дополнение всех уровней идет про-
порционально. Уравнение приращения совокупной стоимостной оценки
средств и совокупного денежного капитала будет выглядеть так:
r=s q=t
К At = 2L ^вх/ — 5Z I вых/ •
/•=1 9=1
Основной же поток, который дает здесь наибольшее приращение, имеет
вид:
I = к
' вхи Л Р! •
Потоки не всегда могут быть стационарными, в общем случае это I = f(t),
а приращение совокупной стоимостной оценки средств и совокупного де-
нежного капитала, которое дает поток за промежуток времени /нач — /кон,
7 кон
Д= f/(r)A.
^нач
Графически это выглядит следующим образом (рис. 8.15).
491
Рис. 8.15. График изменения финансовых потоков
На основе потока информации финансовая служба прогнозирует падение
спроса, снижение объемов реализации и товарных запасов. Реализуемые то-
вары не только не будут удовлетворять критериям моды, дизайна, но и уста-
реют морально. Потребность в них отпадет совсем, но некоторое время спрос
еще сохранится, возможен даже его некоторый всплеск, поддерживаемый
рекламой. Выход один — изменение ассортимента, диверсификация вложе-
ний, поиск новых поставщиков и рынков сбыта. Но собственных средств для
решения этих задач явно не хватит, поэтому придется привлекать заемный
капитал. Тогда среди входящих потоков появится еще один мощный, обозна-
чим его /вхя Он вызывает резкое увеличение оборотных средств и условный
поток для соблюдения балансового равновесия и нормального финансового
состояния (рис. 8.16).
Рис. 8.16. Моделирование изменений финансовых потоков
В зависимости от потоков информации и состояния уровней графики
/вх (О могут быть любой формы, но в случае кредитования, когда процесс
вполне управляем, вероятнее всего они будут выглядеть как на рис. 8.17.
492
Рис. 8.17. Варианты регулирования финансовых потоков
Например, если будет принят вариант 1 (рис. 8.17), то при неизменности
остальных потоков F(A) примет следующий вид (рис. 8.18).
Рис. 8.18. Изменение функции долевого участия собственных средств
при 1-м варианте финансирования
Возможно, что это не лучший вариант, если предпринимаемые усилия не дадут
сразу резкого увеличения прибыли. Но при условии, что рынок готов принять но-
вый товар, можно за счет приоритета реализации получить на начальном этапе
максимальную прибыль. Тогда график примет следующий вид (рис. 8.19).
Рис. 8.19. Изменение функции долевого участия собственных средств
при 2-м варианте финансирования
Это значит, что максимальную прибыль можно получить только в начале,
далее ее рост может оказаться более плавным.
Вариант 1 на рис. 8.17 подходит для предприятий, имеющих короткий пе-
риод оборачиваемости оборотных средств. Для предприятий, имеющих более
493
низкую оборачиваемость и большую инерцию, будет оптимальным вариант 3
на рис. 8.17, тогда F(A) примет следующий вид (рис. 8.20):
Рис. 8.20. Изменение функции долевого участия собственных средств
при 3-м варианте финансирования
Сравнение графиков, приведенных на рис. 8.17—8.20, позволяет устанав-
ливать зависимость между прибылью, объемом реализации и оборачиваемо-
стью оборотных средств, с одной стороны, и покупательским спросом и
уровнем цен — с другой. В том случае, когда темп роста собственного капи-
тала ниже или соответствует темпу роста совокупного денежного капитала
при быстром возрастании объемов реализации и платежного оборота, увели-
чивается разрыв между фактическим наличием собственного оборотного ка-
питала и реальной потребностью в нем. Отсюда следует, что инфляция спо-
собствует, во-первых, обесценению собственного капитала, а во-вторых, уси-
лению негативного воздействия этого процесса на возможности экономиче-
ского развития, роста объемов реализации.
Поскольку собственный оборотный капитал является преобладающим ис-
точником накоплений в предприятиях, то следствие такого обесценения —
снижение товарных запасов, инвестиционной активности, ухудшение социаль-
ного положения работников этих отраслей экономики. Снижение темпов роста
собственного оборотного капитала есть результат того, что в целом прибыль
растет медленнее, чем затраты, а значит, накопления не могут опережать инве-
стиции в части внутреннего развития и создавать основу для реализации прин-
ципа самофинансирования. Решению этой проблемы способствует создание
условий для роста прибыли, включая снижение темпов инфляции, затрат, уве-
личение уставного капитала путем привлечения реальных денег от инвесторов
и осуществления целенаправленной эмиссионной деятельности.
Финансист должен учитывать, что анализ предложенной автором модели системной
динамики совокупной стоимостной оценки средств, участвующих в воспроизводственном
процессе, и денежного капитала является неотъемлемой частью разработок, осуществ-
ляемых с целью оптимизации финансовой деятельности предприятий. Он позволяет про-
494
гнозировать изменения состояния источников финансирования, выбирать оптимальную
модель структуры денежного капитала.
Решение проблем, связанных с управлением совокупной стоимостной
оценкой внеоборотных и оборотных активов и структурой капитала, позволя-
ет не только стабилизировать финансовое состояние предприятий, но и
улучшать взаиморасчеты, повышать ответственность перед поставщиками,
создавать реальные стимулы роста производительности труда и снижения за-
трат, что в конечном счете устранит наиболее значительные факторы инфля-
ции и стагнации экономического развития
8.6. Анализ финансового состояния
*
Для анализа финансового состояния применяется система взаимосвязан-
ных показателей, основанных на данных бухгалтерской и статистической от-
четности предприятия. Ценность рассчитываемых показателей определяется
достоверностью исходных данных. Для целей финансового анализа, как выше
уже отмечалось, используется агрегированная форма бухгалтерского баланса.
Финансовая служба должна выбрать систему показателей, основываясь на
которых она сможет с достаточной степенью точности оценить текущие и
стратегические возможности предприятия. По мере исследования мы рас-
сматривали показатели, характеризующие эффективность основных средств,
оборотных средств, финансовых вложений, восстановления и утраты плате-
жеспособности.
Особое значение для финансов предприятий имеет анализ структуры ис-
точников финансирования. Рассмотрим основные оценочные показатели. Пре-
жде всего это коэффициент независимости, рассчитываемый по формуле:
_ Собственный капитал
н Валюта баланса — нетто
Если значение этого показателя превышает 50%, то предприятие имеет
достаточно собственных средств для финансирования простого и расширен-
ного воспроизводства.
Коэффициент финансовой устойчивости определяется по формуле:
_ Капитал и резервы + Долгосрочные пассивы
у Валюта баланса — нетто
Коэффициент финансовой устойчивости отличается от коэффициента
финансовой независимости тем, что наряду с собственными средствами в со-
ставе источников финансирования учитываются долгосрочные кредиты бан-
ков и займы, включая облигационные, а также целевое финансирование и
поступления, включая бюджетные ассигнования и безвозвратную финансо-
вую помощь.
Коэффициент финансирования указывает на соотношение собственных и
заемных источников финансирования и рассчитывается по формуле:
495
___________._________Капитал и резервы_______________
Ф Долгосрочные пассивы + Краткосрочные кредиты и займы '
Если коэффициент финансирования больше 1, то на предприятии реали-
зуется принцип самофинансирования.
Коэффициент инвестирования позволяет проанализировать долю финансо-
вых ресурсов, направляемых на увеличение основных средств и прочих вне-
оборотных активов. При этом в составе источников финансирования необхо-
димо учесть как собственные финансовые ресурсы, так и долгосрочные кре-
диты и займы. Расчет производится по формуле:
^4 Капитал и резервы + Долгосрочные пассивы
и Внеоборотные активы
Большое значение имеет соотношение уставного капитала и величины
собственных источников финансирования. Если в динамике этот показатель
существенно снижается, то предприятию предстоит либо капитализировать
прибыль, либо осуществить значительные выплаты дивидендов.
Коэффициент участия акционеров (пайщиков) в собственных ресурсах
предприятия рассчитывается по формуле:
_ Уставный капитал
0 Собственный капитал
Коэффициент участия акционерного или паевого капитала в суммарных ис-
точниках финансирования определяется по формуле:
_ Уставный капитал
а Валюта баланса — нетто
В случае, когда на 1000 руб. совокупного капитала приходится несколько
рублей уставного капитала, акционерная или паевая собственность в стоимо-
стном выражении значительно отстает от стоимости совокупного денежного
капитала предприятия, и акционеры не могут рассчитывать на значительные
размеры дивидендов и капитализацию прибыли.
Соотношение привлеченного и собственного капитала предприятия ха-
рактеризует финансовые возможности предприятия в области осуществления
текущих расчетов и своевременного выполнения обязательств. В состав при-
влеченного капитала входят расчеты с кредиторами и авансы, полученные от
покупателей и заказчиков.
Коэффициент привлеченного капитала, приходящегося на денежную еди-
ницу собственного капитала, рассчитывается по формуле:
_ Кредиторская задолженность
пр Капитал и резервы
Для оценки финансовой возможности погашения долгосрочных кредитов
и займов рассчитывается коэффициент долгосрочных кредитных вложений по
формуле:
Долгосрочные пассивы
вл Капитал и резервы
496
Целая совокупность показателей оценивает рентабельность или доход-
ность предприятия по видам деятельности и направлениям вложения средств
за конкретный временной период. Рассмотрим основные показатели рента-
бельности.
Рентабельность продаж рассчитывается по формуле:
р _ Балансовая прибыль _ Чистая прибыль
п Выручка от реализации или п — Выручка от реализации
Для целей расчета выручка от реализации принимается без НДС и акцизов.
Рентабельность активов рассчитывается по формуле:
р Балансовая прибыль
а Средняя стоимость активов
Средняя стоимость рассчитывается за анализируемый период по формуле
средней арифметической или средней геометрической.
Рентабельность текущих оборотных активов может быть рассчитана по
формуле:
р____________Балансовая прибыль_______
о6 Средняя стоимость оборотных активов
Рентабельность собственных капитальных вложений определяется по фор-
муле:
р__________________Чистая прибыль______________
вл Средняя остаточная стоимость основных средств
Доходность инвестированного капитала рассчитывается следующим образом:
р Собственны? финансовые ресурсы
инв Средняя совокупная оценка денежного капитала
Норма доходности на собственный капитал рассчитывается по формуле:
П__________________Чистая прибыль______________
Средняя совокупная оценка собственного капитала
Чистая прибыль на одну обыкновенную акцию, эмитированную акционер-
ным обществом, рассчитывается по формуле:
___________________Чистая прибыль___________
?Ча Количество обыкновенных акций в обращении
Норма выплаты дивидендов определяется следующим образом:
_ Сумма дивидендов по обыкновенным акциям
д Чистая прибыль на обыкновенную акцию
Доходность дивидендов рассчитывается по формуле:
Сумма дивидендов по обыкновенным акциям
Рыночная цена акции
497
Следующая группа финансовых показателей относится к анализу сово-
купной стоимостной оценки средств, участвующих в воспроизводственном
процессе. Важнейшие показатели в этой группе — коэффициенты ликвидно-
сти, платежеспособности, маневренности, покрытия, оборачиваемости. Неко-
торые из них рассмотрены в предыдущих главах.
Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается с учетом самых вы-
соколиквидных активов — денежных средств по формуле:
_ Денежные средства
а л — Краткосрочные пассивы
Коэффициент общей платежеспособности устанавливает долю кредитов и
займов, покрываемых за счет материальных и нематериальных активов, и
рассчитывается по формуле:
_____________Внеоборотные активы + Запасы___________
Л° п ~ Долгосрочные пассивы + Краткосрочные кредиты и займы
Коэффициент маневренности характеризует долю оборотного капитала,
формируемого за счет собственного капитала, рассчитывается по формуле:
_ Средняя стоимость оборотных активов
ы — Капитал и резервы
Для финансового анализа имеет значение структура актива баланса, ха-
рактеризующая отраслевую принадлежность, техническую оснащенность, со-
стояние запасов.
Коэффициент долевого участия основного капитала определяется по формуле:
_ Внеоборотные активы
о к ~ Валюта баланса — нетто
Коэффициент долевого участия оборотного капитала рассчитывается по
формуле:
_________Запасы_______
обк — Валюта баланса — нетто
Коэффициент долевого участия денежного капитала определяется по формуле:
Денежные средства + Дебиторская задолженность + Прочие оборотные активы
дк ~ 'Валюта баланса — нетто
Структуру актива баланса целесообразно анализировать в сравнении с
другими предприятиями одной отрасли, учитывая специфику производствен-
ного процесса.
В финансовом анализе имеет значение соотношение дебиторской и кре-
диторской задолженности, т.е. отвлеченного из оборота денежного капитала и
привлеченного капитала в качестве источника финансирования текущих пла-
тежей. Между ними чаще всего прослеживается прямая зависимость. Непла-
тежи поставщикам зачастую связаны с отвлечением денежного капитала из
оборота. Если соотношение равно 1, то это считается нормальным состояни-
498
ем расчетов. Формула для определения коэффициента текущей задолженности
выглядит так:
_ Средняя сумма дебиторской задолженности
3 Средняя сумма кредиторской задолженности
Доля дебиторской задолженности в текущих активах позволяет контроли-
ровать влияние отвлеченных из оборота средств на производственный про-
цесс и величину ликвидных активов. Коэффициент отвлечения средств рас-
считывается по формуле:
______________Средняя сумма дебиторской задолженности_______
отвл Запасы + Денежные средства + Дебиторская задолженность +
+ Прочие оборотные активы
Для анализа оборачиваемости высоколиквидных активов используется формула:
*»
__________________________Выручка от реализации — нетто__________________
об 1 Денежные средства + Дебиторская задолженность + Прочие оборотные активы
В данном расчете дебиторская задолженность принимается в пред» ix 12
месяцев без учета задолженности, нереальной к взысканию.
Анализ оборачиваемости оборотных активов осуществляется по формуле:
________________Выручка от реализации — нетто _
0(5 Запасы + Денежные средства + Дебиторская задолженнос, с, +
+ Прочие оборотные активы
Общий коэффициент оборачиваемости активов рассчитывается по формуле:
% Выручка от реализации — нетто
об.общ Суммарная стоимость* активов — нетто
Финансовая служба предприятия, систематически контролируя изменение оценочных
финансовых показателей обеспечивает возможность использования полученных резуль-
татов в процессе планирования и прогнозирования. Оптимальный набор анализируемых
показателей позволяет также выявлять существующие зависимости и устанавливать за-
кономерности, учет которых, несомненно, способствует эффективному управлению фи-
нансами предприятий.
Для повторения
Термины и понятия
Кассовые операции
Безналичные расчеты
Выручка от реализации
Платежные документы
Финансовые результаты
Бизнес-план
Оперативное финансовое планирование
Текущее финансовое плат рование
499
Стратегическое финансовое планирование
Финансовый план
Смета
Платежный календарь
Шахматная таблица
Структура капитала
Моделирование динамических процессов
Модель системной динамики
Финансовый анализ
Денежный поток
Рентабельность
Платежеспособность
Ликвидность
Финансовая устойчивость
Выводы
1. Эффективность управления совокупной стоимостной оценкой внеоборотных и оборотных
активов и структурой капитала определяется финансовыми результатами. Структура ка-
питала зависит прежде всего от величины прибыли и текущей нормы накопления.
2. Финансовый план является одновременно заданием по отдельным показателям и доку-
ментом, обеспечивающим взаимоувязку показателей развития предпринимательской
структуры с имеющимися ресурсами, взаимодействие совокупной стоимостной оценки
средств, участвующих в воспроизводственном процессе, и используемого денежного ка-
питала.
3. Стратегический финансовый план определяет важнейшие показатели, пропорции и темпы
расширенного воспроизводства, является главной формой реализации целевых установок,
стратегии инвестиций и предполагаемых накоплений. Текущие и оперативные финансовые
планы составляются на основе стратегических и конкретизируют их содержание.
4. Финансовая служба определяет состав и структуру образуемых в предпринимательских
структурах фондов денежных средств, а также устанавливает целевые направления их
использования с последующим утверждением на собрании учредителей или участников
коммерческой организации.
5. Уставный капитал устанавливает основную зависимость между объемом денежных
средств, участвующих в воспроизводственном процессе, и собственным капиталом пред-
приятия. Сохранение оптимальной величины уставного капитала особенно актуально в
связи с высоким уровнем инфляции и периодическими переоценками основных фондов.
6. Опережающий темп роста собственного оборотного капитала по сравнению с совокупным
денежным капиталом является показателем повышения устойчивости финансового со-
стояния предпринимательской структуры и значительного потенциала роста объемов
реализации.
Контрольные вопросы
1. Какое влияние оказывает денежный капитал на формирование активов предприятия?
2. Что включается в понятие управления собственным капиталом? Какие цели стоят перед
финансовой службой в области управления собственным капиталом предприниматель-
ской структуры?
3. Какое место занимает уставный капитал в собственном капитале и чем объясняется не-
обходимость формирования уставного капитала? Может ли финансовый служащий по
500
своему усмотрению направить прибыль на увеличение уставного капитала? резервного
капитала? фонда накопления? фонда потребления?
4. Что дает анализ структуры источников финансирования? Что можно считать оптимальной
структурой финансирования?
5. Почему финансовый план является важнейшим элементом бизнес-плана?
6. В чем различия между оперативным, текущим и стратегическим финансовым планирова-
нием?
7. Что такое платежный календарь?
8. Какие проблемы решаются с использованием финансового плана?
9. Почему для управления собственным капиталом целесообразно применять математиче-
ские модели?
10. Какие преимущества дает моделирование денежных потоков?
11. Почему управление денежными потоками является фактором стабильной работы пред-
приятия?
12. Какая взаимосвязь существует между совокупной стоимостной оценкой средств, участ-
вующих в воспроизводственном процессе, и денежным капиталом?
13. Какое значение имеют оценочные показатели для анализа финансового состояния?
14. Какие показатели характеризуют структуру источников финансирования?
15. Каким целям служит анализ рентабельности? Почему рентабельность необходимо рас-
считывать по различным показателям?
16. Какие показатели позволяют анализировать совокупную стоимостную оценку средств,
участвующих в воспроизводственном процессе?
17. Какие решения может принять финансовая служба по результатам анализа финансового
состояния?
18. Что является объектом налогообложения по налогу на прибыль?
19. Какие льготы и почему предусматривает налог на прибыль?
20. Как можно минимизировать размер налога на прибыль?
9
Финансовая несостоятельность
предприятий
Сущность банкротства Критерии банкротства Инициаторы банкротства Внешнее
управление Конкурсное производство Мировое соглашение Критерии оценки структуры
баланса предприятия
9.1. Регулирование банкротства
Несостоятельность (банкротство) — это признанная арбитражным судом
или объявленная должником неспособность должника в полном объеме удов-
летворить требования кредиторов по денежным обязательствам или испол-
нить обязанность по уплате обязательных платежей в бюджеты всех уровней
и во внебюджетные фонды. Финансовая несостоятельность возникает из-за
превышения обязательств над ликвидными активами, т. е. из-за неудовлетво-
рительной структуры баланса. Она выражается в появлении просроченной
задолженности перед бюджетом, банками, поставщиками и другими контр-
агентами. Несостоятельность, или банкротство, предприятий является резуль-
татом неудовлетворительной работы по финансированию и кредитованию.
Банкротство — неотъемлемая часть конкурентной рыночной среды, без бан-
кротства нет конкуренции. Возможность банкротства заставляет предприятия
принимать меры по обеспечению финансовой устойчивости, повышать эф-
фективность и производительность труда.
В 1992 г. был принят первый документ в области банкротства — Указ
Президента РФ № 623 «О мерах по поддержке и оздоровлению несостоятель-
ных государственных предприятий (банкротов) и применении к ним специ-
альных процедур». Закон РФ «О несостоятельности (банкротстве) предпри-
ятий» от 19 ноября 1992 г. № 3929—1 был введен в действие с 1 марта 1993 г.
Комплекс проблем, связанных с процедурой банкротства, рассмотрен в Указе
Президента РФ от 22 декабря 1993 г. № 2264 «О’мерах по реализации законо-
дательных актов о несостоятельности (банкротстве) предприятий». Механизм
реализации процедуры банкротства раскрывается Постановлением Прави-
тельства РФ от 20 мая 1994 г. № 498 «О некоторых мерах по реализации за-
конодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий», утвердив-
шим ряд нормативных документов, включая «Систему критериев для опреде-
ления неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособного пред-
приятия», «Положение о порядке предоставления государственной финансо-
вой поддержки неплатежеспособным предприятиям и использования средств
502
федерального бюджета, отраслевых и межотраслевых внебюджетных фондов в
целях реорганизации или ликвидации неплатежеспособных предприятий»,
«Положение о порядке принятия решений о добровольной ликвидации пред-
приятий-должников». Указ Президента РФ от 2 июня 1994 г. № 1114 «О про-
даже государственных предприятий-должников» утвердил одноименное Поло-
жение. Федеральное управление по делам о несостоятельности (банкротстве)
распоряжением № 31-р от 12 августа 1994 г. утвердило «Методические поло-
жения по оценке финансового состояния предприятий и установлению не-
удовлетворительной структуры баланса».
В соответствии с Указами Президента РФ от 14 августа 1996 г. № 1176 «О
системе федеральных органов исполнительной власти» и от 17 марта 1997 г.
№ 249 «О совершенствовании структуры федеральных органов исполнитель-
ной власти» Правительство РФ постановлением от 8 июля 1997 г. № 848
«Вопросы Федеральной службы России по делам о несостоятельности и фи-
нансовому оздоровлению» определило, что Федеральная служба России по
делам о несостоятельности и финансовому оздоровлению (ФСДНФО) являет-
ся федеральным органом исполнительной власти, осуществляющим исполни-
тельные, контрольные, разрешительные, регулирующие и организационные
функции, предусмотренные законодательством РФ о несостоятельности
(банкротстве) и финансовом оздоровлении организаций.
Федеральная служба России по делам о несостоятельности и финансовому
оздоровлению — правопреемник Федерального управления по делам о несо-
стоятельности (банкротстве) при Государственном комитете Российской Фе-
дерации по управлению государственным имуществом. Федеральная служба
России по делам о несостоятельности и финансовому оздоровлению создает
территориальные органы и представительства.
Для обеспечения принудительного исполнения судебных решений, актов
других органов, которым предоставлено право принимать решения об обра-
щении взыскания на имущество организаций-должников, образован Феде-
ральный долговой центр при Правительстве РФ (ФДЦ) — специализирован-
ное государственное учреждение. Центр наделен правом проведения торгов
имуществом организаций-должников, кроме государственных предприятий и
эмиссионных ценных бумаг.
ФДЦ оценивает ликвидность имущества организации-должника в целях от-
бора активов для наложения ареста при обращении взыскания на его имущест-
во; привлекает специализированные организации для реализации арестован-
ного имущества организации-должника путем проведения торгов на договор-
ных началах; организует торги по продаже имущества организаций-должников,
подлежащего реализации путем проведения торгов; при необходимости органи-
зует перевозку и хранение арестованного имущества организации-должника;
при выполнении функций специализированной организации по реализации
имущества организации-должника получает и перечисляет средства, выручен-
ные в результате продажи имущества организации-должника.
ФДЦ имеет право:
• получать у организаций-должников, судебных приставов-исполнителей, на-
логовых, таможенных органов и органов налоговой полиции информацию об
503
имуществе организации-должника, на имущество которой в установленном
порядке обращено взыскание;
• привлекать специалистов, в том числе работников специализированных экс-
пертных организаций, для разрешения вопросов, возникающих при соверше-
нии исполнительных действий, требующих специальных знаний;
• рекомендовать состав имущества, подвергаемого аресту в ходе принудитель-
ного обращения взыскания на имущество организации-должника;
• заключать договоры, в том числе на конкурсной основе, со специализирован-
ными организациями, привлекаемыми для реализации арестованного имуще-
ства, а также с организациями и гражданами, привлекаемыми для перевозки и
хранения арестованного имущества;
• совершать сделки путем проведения публичных торгов по реализации имуще-
ства организаций-должников;
• получать в установленном порядке компенсацию расходов по совершению
исполнительных действий, отчисления средств дт продажи арестованного
имущества организаций-должников, а также комиссионное вознаграждение в
случае выполнения им функций специализированной организации по реали-
зации имущества организации-должника;
• безвозмездно получать от государственных органов исполнительной власти,
органов местного самоуправления, организаций документы и информацию,
необходимые для выполнения своих функций;
• создавать свои территориальные подразделения, наделять организации права-
ми по осуществлению своих функций на соответствующей территории;
• выступать в качестве истца и ответчика в суде и арбитражном суде.
С 1 марта 1998 г. введен в действие новый Федеральный закон РФ № 6-
ФЗ от 8 января 1998 г. «О несостоятельности (банкротстве)». Он устанавлива-
ет основания признания должника несостоятельным (банкротом) или объяв-
ления должником о своей несостоятельности (банкротстве), регулирует поря-
док и условия осуществления мер по предупреждению несостоятельности
(банкротства), проведения внешнего управления и конкурсного производства
и другие отношения, возникающие при неспособности должника удовлетво-
рить в полном объеме требования кредиторов.
9.2. Процедура банкротства
Процедура банкротства представляет собой совокупность формализован-
ных факторов, включающих выявление признаков банкротства, рассмотрение
дел о банкротстве в арбитражном суде, выбор и проведение конкретных ме-
роприятий в рамках дел о банкротстве, удовлетворение требований кредито-
ров, завершение дел о банкротстве. На рис. 9.1 приведена схема процедуры
банкротства и ее участников.
Банкротство предприятий и индивидуальных предпринимателей опреде-
ляется следующими признаками:
• в отношении граждан — неспособностью удовлетворить требования кредито-
ров по денежным обязательствам или исполнить обязанность по уплате обяза-
504
тельных платежей, если соответствующие обязательства или обязанности не
исполнены им в течение трех месяцев с момента наступления даты их испол-
нения и если сумма его обязательств превышает стоимость принадлежащего
ему имущества;
• в отношении юридического лица — неспособностью удовлетворить требова-
ния кредиторов по денежным обязательствам или исполнить обязанность по
уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства или обя-
занности не исполнены им в течение трех месяцев с момента наступления да-
ты их исполнения.
Рис. 9.1. Схема процедуры банкротства и ее участники
Для установления факта наличия признаков банкротства
должника определяется размер денежных обязательств и обязательных плате-
жей. Денежные обязательства включают:
• задолженность за переданные товары, выполненные работы и оказанные ус-
луги;
• суммы займа с учетом процентов, подлежащих уплате должником, кроме обя-
зательств перед гражданами, перед которыми должник несет ответственность
за причинение вреда жизни и здоровью, обязательств по выплате авторского
вознаграждения, а также обязательств перед учредителями должника — юри-
дического лица, вытекающих из такого участия.
Подлежащие уплате за неисполнение или ненадлежащее исполнение де-
нежного обязательства неустойки, штрафы, пени при определении размера
денежных обязательств не учитываются. ДЛя определения наличия признаков
банкротства должника принимается во внимание размер обязательных плате-
жей без учета установленных законодательством финансово-экономических
санкций. Прежде всего устанавливается размер денежных обязательств по
требованиям кредиторов, который подтверждается вступившим в законную
505
силу решением суда или документами, свидетельствующими о признании
должником этих требований. Когда должник оспаривает требования кредито-
ров, размер денежных обязательств или обязательных платежей определяется
арбитражным судом, который рассматривает дела о банкротстве.
Дело о банкротстве может быть возбуждено арбитражным судом, если
требования к должнику — юридическому лицу в совокупности составляют не
менее 500, а к должнику-гражданину — не менее 100 минимальных размеров
оплаты труда, если иное не предусмотрено законом. В арбитражный суд с
заявлением о признании должника банкротом в связи с неисполнением де-
нежных обязательств могут обратиться: должник, кредитор, прокурор.
К обязательным платежам относятся налоги, сборы и другие обязательные
взносы в бюджеты всех уровней и во внебюджетные фонды в порядке и на
условиях, определяемых федеральным законодательством. В арбитражный суд
с заявлением о признании должника банкротом в связи с неисполнением
обязанности по уплате обязательных платежей могут обратиться: должник,
прокурор, налоговые и иные уполномоченные органы.
Заявление о признании должника банкротом может быть подано в арбит-
ражный суд и иными лицами в случаях, предусмотренных законом.
Банкротство, инициируемое должником. На основании решения органа,
уполномо тенного в соответствии с учредительными документами должника
на принятие решения о его ликвидации, либо решения органа, уполномочен-
ного собственником имущества должника — унитарного предприятия, долж-
ник — юридическое лицо обращается в арбитражный суд с за-
явлением о признании его банкротом. Должник может обратиться в
арбитражный суд с заявлением в предвидении банкротства при наличии об-
стоятельств, очевидно свидетельствующих о том, что он будет не в состоянии
исполнить денежные обязательства или обязанность по уплате обязательных
платежей в установленный срок.
Руководитель должника или индивидуальный предприниматель обязан
обратиться с заявлением в арбитражный суд в случаях, когда:
• удовлетворение требований одного или нескольких кредиторов приводит к
невозможности исполнения денежных обязательств должника в полном объ-
еме перед другими кредиторами;
• органом должника, уполномоченным в соответствии с учредительными доку-
ментами на принятие решения о ликвидации должника, принято решение об
обращении в арбитражный суд с заявлением должника;
• органом, уполномоченным собственником имущества должника — унитар-
ного предприятия, принято решение об обращении в арбитражный суд с заяв-
лением должника;
• в иных случаях, предусмотренных законом.
Руководитель должника, ликвидационная комиссия обращаются в арбит-
ражный суд с заявлением должника, если при проведении ликвидации юри-
дического лица установлена невозможность удовлетворения требований кре-
диторов в полном объеме. Непредъявление должником заявления должника
влечет субсидиарную ответственность руководителя должника, членов ликви-
дационной комиссии по обязательствам должника перед кредиторами, воз-
никшим после истечения установленного срока.
506
Иногда возникают ситуации, когда по тем или иным причинам должник
подает в арбитражный суд заявление о банкротстве при наличии возможно-
сти удовлетворить требования кредиторов в полном объеме. Тогда имеет ме-
сто фиктивное банкротство. Должник, подавший заявление, несет в этом
случае перед кредиторами ответственность за ущерб, причиненный подачей
такого заявления.
Банкротство является преднамеренным, если оно возникло по вине учреди-
телей или иных лиц, в том числе руководителя, которые имеют право давать
обязательные для должника указания либо имеют возможность определять
его действия. В этом случае на учредителей должника — юридическое лицо
или иных лиц в случае недостаточности имущества должника может быть
возложена субсидиарная ответственность по его обязательствам.
Банкротство, инициируемое кредиторами. Правом на подачу заявления кре-
дитора о признании должника банкротом обладают конкурсные кредиторы —
кредиторы по денежным обязательствам, за исключением граждан, перед ко-
торыми должник несет ответственность за причинение вреда жизни и здоро-
вью, а также учредителей должника — юридического лица по обязательствам,
вытекающим из такого участия. Правом на подачу заявления кредитора в ар-
битражный суд от имени Российской Федерации, субъекта Российской Феде-
рации, муниципального образования обладают уполномоченные органы госу-
дарственной власти и органы местного самоуправления.
На рис. 9.2 приведена схема участия кредиторов в делах о банкротстве.
Рис. 9.2. Схема участия кредиторов в делах о банкротстве
При проведении процедур банкротства интересы всех кредиторов представ-
ляют собрание кредиторов и комитет кредиторов.
Для финансовой службы предприятия-кредитора важно знать, что с момента приня-
тия арбитражным судом к производству заявления о признании должника банкротом кре-
диторы не могут обращаться к должнику в целях удовлетворения своих требований в ин-
дивидуальном порядке. Все действия в отношении должника от имени кредиторов осуще-
ствляются собранием кредиторов и комитетом кредиторов.
507
Участниками собрания кредиторов с правом голоса являются конкурсные
кредиторы, а в части требований по обязательным платежам — налоговые и
иные уполномоченные органы. В собрании кредиторов участвует представи-
тель работников должника.
Собрания кредиторов организуются и проводятся арбитражным управ-
ляющим — лицом, назначаемым арбитражным судом для проведения проце-
дур банкротства и осуществления иных полномочий, установленных законом.
Собрание кредиторов принимает решения:
• о введении и продлении внешнего управления и об обращении с соответст-
вующим ходатайством в арбитражный суд;
• о заключении мирового соглашения;
• об обращении в арбитражный суд с ходатайством о признании должника бан-
кротом и об открытии конкурсного производства;
• об избрании членов комитета кредиторов, определении количественного со-
става комитета кредиторов и о досрочном прекращении полномочий комитета
кредиторов.
Конкурсный кредитор, налоговые и иные уполномоченные органы облада-
ют на собрании кредиторов числом голосов, пропорциональным сумме требо-
ваний конкурсного кредитора, налогового или иного уполномоченного органа
к должнику по денежным обязательствам или обязательным платежам, призна-
ваемым в соответствии с законом установленными на дату проведения собра-
ния кредиторов. Собрание кредиторов правомочно независимо от числа пред-
ставленных на нем голосов конкурсных кредиторов при условии, что о времени
и месте проведения собрания кредиторов конкурсные кредиторы были надле-
жащим образом уведомлены, если иное не предусмотрено законом.
Собрание кредиторов созывается по инициативе арбитражного управ-
ляющего, по требованию комитета кредиторов, конкурсных кредиторов или
налоговых и иных уполномоченных органов, требования которых по денеж-
ным обязательствам или обязательным платежам составляют не менее
1/3 общей суммы требований, внесенных в реестр требований кредиторов,
либо по инициативе 1/3 числа конкурсных кредиторов. Собрание кредиторов
созывается в двухнедельный срок с момента обращения комитета кредиторов
или конкурсных кредиторов с соответствующим требованием к арбитражному
управляющему. Собрание кредиторов проводится, как правило, по месту на-
хождения должника.
Решения собрания кредиторов по вопросам, поставленным на голосова-
ние, принимаются большинством голосов от числа голосов конкурсных кре-
диторов, присутствующих на собрании кредиторов. Это решения:
• о введении и продлении внешнего управления либо об обращении в арбит-
ражный суд с ходатайством о признании должника банкротом и об открытии
конкурсного производства;
• об обращении в арбитражный суд с ходатайством об отстранении арбитраж-
ного управляющего.
Если на собрании кредиторов не представлено необходимое для принятия
определенных решений число голосов конкурсных кредиторов, созывается по-
вторное собрание кредиторов, которое правомочно принимать такие решения
508
большинством голосов от числа голосов конкурсных кредиторов, присутствую-
щих на собрании, при условии, что о времени и месте проведения собрания
кредиторов конкурсные кредиторы были надлежащим образом уведомлены.
Большое значение имеет реестр требований кредиторов, который ведет ар-
битражный управляющий. В нем указываются сведения о каждом кредиторе,
размере его требований по денежным обязательствам или обязательным пла-
тежам, об очередности удовлетворения каждого требования.
Комитет кредиторов представляет интересы конкурсных кре-
диторов и осуществляет контроль за действиями внешнего управляющего и
конкурсного управляющего. Если количество конкурсных кредиторов менее
50, решением собрания кредиторов может быть предусмотрено возложение
функций комитета кредиторов на собрание кредиторов. Комитет кредиторов
для осуществления возложенных на него функций наделяется правами:
• требовать от внешнего управляющего предоставления информации о финан-
совом состоянии должника и ходе внешнего управления;
• требовать от конкурсного управляющего предоставления информации о ходе
конкурсного производства;
• обжаловать в арбитражный суд действия внешнего управляющего и конкурс-
ного управляющего.
В состав комитета кредиторов могут быть включены представители кон-
курсных кредиторов в количестве, определяемом собранием кредиторов, но
не более 11 человек. Решения комитета кредиторов принимаются большинст-
вом голосов от общего числа членов комитета кредиторов. Члены комитета
кредиторов избираются собранием кредиторов на период проведения внеш-
него управления и конкурсного производства. По решению собрания креди-
торов полномочия всех членов комитета кредиторов могут быть прекращены
досрочно. Такое решение принимается только в отношении всех членов ко-
митета кредиторов. Выборы комитета кредиторов осуществляются кумуля-
тивным голосованием.
Требование кредитора по денежным обязательствам и обязательным пла-
тежам в размере 10 минимальных размеров оплаты труда дает кредитору пра-
во на число голосов, равное числу членов комитета кредиторов, если иное не
установлено решением собрания кредиторов. Кредитор может отдать принад-
лежащие ему голоса за одного кандидата или распределить их между не-
сколькими кандидатами в члены комитета кредиторов. Избранными в состав
комитета кредиторов считаются кандидаты, набравшие наибольшее число
голосов. Члены комитета кредиторов могут из своего состава избирать пред-
седателя комитета. Если в комитете кредиторов более пяти членов, председа-
тель комитета кредиторов избирается в обязательном порядке.
В решении вопросов банкротства могут быть заинтересованы лица со сто-
роны должника, которыми признаются:
• юридическое лицо, которое является материнским или дочерним по отноше-
нию к должнику;
• руководитель должника, а также лица, входящие в совет директоров должни-
ка, коллегиальный исполнительный орган должника, главный бухгалтер
должника, в том числе и освобожденные от своих обязанностей в течение од-
ного года до момента возбуждения производства по делу о банкротстве.
509
Заинтересованными лицами в отношении должника могут быть и гражда-
не: супруг (супруга), родственники по прямой восходящей и нисходящей ли-
ниям, сестры, братья и их родственники по нисходящей линии, сестры и бра-
тья супруга (супруги).
Арбитражный управляющий. Для реализации процедуры банкротства ар-
битражный суд назначает арбитражного управляющего, включая временного
управляющего, внешнего управляющего либо конкурсного управляющего. Им
может быть физическое лицо, зарегистрированное в качестве индивидуаль-
ного предпринимателя, обладающее специальными знаниями и не являющее-
ся заинтересованным лицом в отношении должника и кредиторов.
Арбитражные управляющие действуют на основании лицензии. При реали-
зации процедуры банкротства лицензирование деятельности арбитражных
управляющих начинается с 1 марта 1999 г. До этого времени лица, имеющие
аттестат специалиста по антикризисному управлению, назначаются арбит-
ражными управляющими и регистрируются в арбитражном суде. Арбитраж-
ный управляющий наделяется правами:
• созывать собрание кредиторов и комитет кредиторов;
• обращаться в арбитражный суд;
• получать вознаграждение;
• привлекать для осуществления своих полномочий на договорной основе иных
лиц;
• подавать в арбитражный суд заявления о досрочном прекращении исполнения
своих обязанностей.
Обязанности арбитражного управляющего включают:
• принятие мер по защите имущества должника;
• анализ финансового состояния должника:
• анализ финансовой, хозяйственной и инвестиционной деятельности должни-
ка, его положения на товарных рынках;
• рассмотрение заявленных требований кредиторов;
• осуществление других функций, установленных законом.
Процедура банкротств включает в себя:
• наблюдение;
• внешнее управление;
• конкурсное производство;
• мировое соглашение;
• иные процедуры, предусмотренные законом.
Пои отсутствии возражений кредиторов должник — юридическое лицо
может объявить о своем банкротстве и добровольной ликвидации.
Проведение государственной политики по предупреждению банкротств,
обеспечение условий реализации процедур банкротства осуществляет Феде-
ральная служба по делам о несостоятельности и финансовому оздоровлению,
которая:
• утверждает требования к физическим лицам, осуществляющим деятельность в
качестве арбитражных управляющих;
• проводит лицензирование деятельности граждан в качестве арбитражных
управляющих и отзывает лицензии арбитражных управляющих-
• организует систему подготовки арбитражных управляющих;
510
• обеспечивает реализацию процедуры банкротства отсутствующего должника;
• способствует созданию организационных и экономических условий, необхо-
димых для реализации процедур банкротства;
• ведет учет и анализ платежеспособности крупных, а также экономически или
социально значимых организаций, представляет предложения по финансово-
му оздоровлению этих организаций в Правительство РФ;
• подготавливает по запросу суда общей юрисдикции, арбитражного суда, про-
куратуры или иного уполномоченного органа заключение о наличии призна-
ков фиктивного или преднамеренного банкротства;
• издает в пределах своей компетенции обязательные разъяснения по вопросам
реализации процедур банкротства.
ФСДНФО образует территориальные органы.
Досудебная санация. Особое значение для финансовой службы предпри-
ятия имеет совокупность мер по предупреждению банкротства, которые она
обязана реализовать.
В целях предупреждения банкротства организаций учредители должника,
собственник имущества должника — унитарного предприятия, а также креди-
торы до момента подачи в арбитражный суд заявления о признании должни-
ка банкротом принимают меры, направленные на финансовое оздоровление
должника. Не допускается опубликование или разглашение сведений о бан-
кротстве должника до момента публикации решения арбитражного суда о
признании должника банкротом.
Собственником имущества должника — унитарного предприятия, учреди-
телями и кредиторами должника, иными лицами в рамках мер по предупреж-
дению банкротства должнику может быть предоставлена финансовая помощь
в размере, достаточном для погашения денежных обязательств и обязатель-
ных платежей и восстановления платежеспособности должника. В этом слу-
чае имеет место досудебная санация. Предоставление финансовой помощи
может сопровождаться принятием должником или иными лицами обяза-
тельств в пользу лиц, предоставивших финансовую помощь.
Досудебная санация может проводиться за счет федерального бюджета и
государственных внебюджетных фондов. Ее условия устанавливаются феде-
ральным законом о федеральном бюджете на соответствующий год и феде-
ральными законами о бюджетах государственных внебюджетных фондов на
соответствующий год. Условия проведения досудебной санации за счет бюд-
жетов субъектов РФ, местных бюджетов и соответствующих внебюджетных
фондов устанавливаются органами государственной власти субъектов РФ и
органами местного самоуправления.
Рассмотрение дел о банкротстве в суде. Дела о банкротстве юридических
лиц и граждан, в том числе индивидуальных предпринимателей, рассматри-
вает арбитражный суд по месту нахождения должника — юридического лица
и по месту жительства гражданина. Участниками дел о банкротстве
являются:
• должник;
• арбитражный управляющий;
• конкурсные кредиторы;
• налоговые и другие уполномоченные органы по требованиям по обязательным
платежам;
511
• прокурор — в случае рассмотрения дела о банкротстве по его заявлению;
• государственный орган по делам о банкротстве и финансовому оздоровлению
и другие лица в случаях, предусмотренных законом.
В арбитражном процессе по делу о банкротстве участвуют представитель
работников должника, представитель собственника имущества должника —
унитарного предприятия, другие лица в случаях, предусмотренных законом.
Основанием для возбуждения арбитражным судом производства по делу о
банкротстве является заявление о признании должника банкротом. В заявле-
нии должника указываются:
• наименование арбитражного суда, в который подается заявление;
• сумма требований кредиторов по денежным обязательствам в размере, кото-
рый не оспаривается должником;
• сумма задолженности по возмещению вреда, причиненного жизни и здоро-
вью, оплате труда и выплате выходных пособиц работникам должника, сумма
вознаграждения, причитающегося к выплате по авторским договорам;
• размер задолженности по обязательным платежам;
• обоснование невозможности удовлетворить требования кредиторов в полном
объеме;
• сведения о принятых к производству судами общей юрисдикции, арбитраж-
ными судами, третейскими судами исковых заявлениях к должнику, об ис-
полнительных и иных документах, предъявленных к бесспорному списанию;
• сведения об имеющемся у должника имуществе, в том числе о денежных
средствах и дебиторской задолженности;
• номера счетов должника в кредитных организациях, почтовые адреса кредит-
ных организаций;
• сведения о наличии у должника имущества, достаточного для покрытия су-
дебных расходов по делу о банкротстве;
• перечень прилагаемых документов.
К заявлению должника прилагаются:
• документы, подтверждающие наличие задолженности, неспособность долж-
ника удовлетворить требования кредиторов в полном объеме, иные обстоя-
тельства, на которых основывается заявление должника;
• список кредиторов и должников заявителя с расшифровкой кредиторской и
дебиторской задолженностей и указанием почтовых адресов кредиторов и
должников заявителя;
• бухгалтерский- баланс на последнюю отчетную дату, документы о составе и
стоимости имущества должника-гражданина;
• решение собственника имущества должника — унитарного предприятия или
учредителей должника — юридического лица об обращении должника в ар-
битражный суд с заявлением должника, кроме случаев, когда обращение явля-
ется обязательным;
• протокол собрания работников должника, на котором избран представитель
работников доджника для участия в арбитражном процессе по делу о банкрот-
стве, если собрание проведено до подачи заявления должника.
В заявлении кредитора указываются:
• наименование арбитражного суда, в который подается заявление кредитора;
• наименование должника и его почтовый адрес;
512
• наименование кредитора и его почтовый адрес;
• размер требований кредитора к должнику с указанием размера подлежащих
уплате процентов и неустоек, штрафов, пени;
• обязательство должника перед кредитором, из которого возникло требование,
а также срок его исполнения;
• доказательства обоснованности требований кредитора, в том числе вступившее
в законную силу решение суда, доказательства, подтверждающие признание
указанных требований должником, исполнительная надпись нотариуса;
• доказательства, подтверждающие основания заявления кредитора;
• перечень прилагаемых к заявлению кредитора документов.
Кредиторы могут объединить свои требования к должнику и обратиться в
суд с одним заявлением. К заявлению кредитора прилагаются:
• документы, подтверждающие обязательства должника перед кредитором, а
также наличие и размер задолженности по указанным обязательствам, иные
обстоятельства, на которых основывается заявление кредитора;
• доверенность, подтверждающая полномочия подписавшего заявление лица на
подачу такого заявления;
• решение арбитражного суда, суда общей юрисдикции или третейского суда,
рассматривавших требования кредитора к должнику;
• исполнительный документ, включая исполнительный лист; акцептованные
должником платежные требования, исполнительная надпись нотариуса либо
доказательства, подтверждающие признание должником требований кредитора.
Если кредитором по денежным обязательствам являются РФ, субъект РФ,
муниципальное образование, заявление кредитора подается уполномоченным
органом государственной власти или органом местного самоуправления.
На рис. 9.3 приведена схема взаимодействия кредиторов и должника в де-
лах о банкротстве.
Рис. 9.3. Схема взаимодействия кредиторов и должника в делах о банкротстве
Арбитражный суд по заявлению лица, участвующего в деле о банкротстве,
принимает меры по обеспечению требований кредиторов. Он может запре-
тить совершать без согласия арбитражного управляющего сделки, обязать
должника передать ценные бумаги, валютные ценности и иное имущество
17 Финансы предприятии
513
должника на хранение третьим лицам и т.п. Арбитражный суд может отстра-
нить руководителя должника от должности и возложить исполнение его обя-
занностей на временного управляющего при проведении наблюдения по хо-
датайству лица, участвующего в деле о банкротстве, или ходатайству времен-
ного управляющего, содержащему сведения о воспрепятствовании руководи-
телем должника действиям временного управляющего, а также о совершении
руководителем должника действий, нарушающих права и интересы должника
и кредиторов. Об отстранении руководителя должника от должности арбит-
ражный суд выносит определение, которое может быть обжаловано, в
том числе руководителем должника.
Меры по обеспечению требований кредиторов действуют соответственно
до момента:
• введения внешнего управления и назначения внешнего управляющего;
• принятия арбитражным судом решения о признании должника банкротом и
об открытии конкурсного производства и назначения конкурсного управляю-
щего;
• утверждения арбитражным судом мирового соглашения;
• принятия арбитражным судом решения об отказе в признании должника бан-
кротом.
Должник в пятидневный срок со дня получения определения о принятии за-
явления кредитора, заявления налогового, иного уполномоченного органа, про-
курора о признании должника банкротом обязан направить в арбитражный суд,
заявителю и всем лицам, участвующим в деле о банкротстве, отзыв на такое заяв-
ление, а также уведомить всех кредиторов, не указанных в заявлении, о возбуж-
дении в отношении него дела о банкротстве. В отзыве должника указываются:
• имеющиеся у должника возражения по требованиям заявителя;
• общая сумма задолженности должника по обязательствам перед кредиторами,
оплате труда работников должника, обязательным платежам;
• сведения об имеющемся у должника имуществе, в том числе о денежных
средствах, находящихся на него счетах в кредитных организациях, номера сче-
тов и почтовые адреса кредитных организаций;
• доказательства удовлетворения требований заявителя в случае их признания
должником.
Дела о банкротстве рассматриваются и при отсутствии отзыва должника.
Арбитражный суд рассматривает возражения должника по делу о банкрот-
стве. По результатам рассмотрения обоснованности возражений должника
арбитражным судом выносится определение.-В определении указыва-
ется размер требований кредитора, налогового или иного уполномоченного
органа, в отношении которых возражения должника признаны необоснован-
ными. Определение служит основанием для установления числа голосов,
принадлежащих соответствующему кредитору на собрании кредиторов.
Для определения финансового состояния должника при подготовке дела о
банкротстве к судебному разбирательству, а также при рассмотрении дела о
банкротстве арбитражный суд может назначить экспертизу, в том
числе по собственной инициативе. Такая экспертиза предполагает проведе-
514
ние комплексного финансового анализа на предприятии, в котором активную
роль играет финансовая служба.
Дело о банкротстве рассматривается в арбитражном суде в срок не более
трех месяцев со дня поступления заявления. Рассмотрение дела может быть
отложено на срок Re более двух месяцев.
По результатам рассмотрения дела о банкротстве арбитражный суд при-
нимает одно из следующих решений:
• о признании должника банкротом и об открытии конкурсного производства;
• об отказе в признании должника банкротом;
• определение о введении внешнего управления;
• определение о прекращении производства по делу о банкротстве.
Рассмотрим каждое из них в отдельности.
Решение о признании должника банкротом и об открытии конкурсного
производства принимается в случаях установления признаков банкротства
должника при отсутствии оснований для введения внешнего управления. В
решении арбитражного суда о признании банкротом должника — юридиче-
ского лица и об открытии конкурсного производства содержатся указания: о
признании должника банкротом; об открытии конкурсного производства; о
назначении конкурсного управляющего.
В решении арбитражного суда о признании банкротом должника — инди-
видуального предпринимателя указывается о признании утратившей силу
регистрации должника в качестве индивидуального предпринимателя.
Арбитражный суд, принявший решение о признании должника банкротом
и об открытии конкурсного производства, публикует сообщение о признании
должника банкротом..
Решение арбитражного суда об отказе в признании должника банкротом
принимается в случаях:
• отсутствия признаков банкротства, предусмотренных законом;
• удовлетворения заявленных требований кредиторов до принятия арбитражным
судом решения по делу о банкротстве;
• установления фиктивного банкротства;
• в иных случаях, предусмотренных законом.
При наличии доказательств, очевидно свидетельствующих о достаточно-
сти ликвидного имущества у должника, арбитражный суд по ходатайству
должника может отложить рассмотрение дела о банкротстве, предложив
должнику погасить требования кредиторов в установленный арбитражным
судом срок.
Принятие арбитражным судом решения об отказе в признании должника
банкротом является основанием для прекращения действия обстоятельств,
являющихся последствием принятия заявления о признании должника бан-
кротом и введения наблюдения.
Арбитражный суд прекращает производство по делу о
банкротстве в случае: восстановления платежеспособности должника в ходе
внешнего управления; заключения мирового соглашения.
Арбитражный суд рассматривает заявления арбитражных управляющих о
разногласиях, возникших между ними и кредиторами, жалобы кредиторов о
17*
515
нарушении их прав и интересов, поданные в ходе наблюдения, внешнего
управления или конкурсного производства, не позднее чем в двухнедельный
срок со дня получения таких заявлений и жалоб и выносит соответствующие
определения.
Наблюдение. Наблюдение вводится с момента принятия арбитражным су-
дом заявления о признании должника банкротом. На рис. 9.4 приведена схе-
ма процедуры наблюдения.
Рис. 9.4. Схема процедуры наблюдения
После вынесения определения о принятии заявления о признании долж-
ника банкротом:
• имущественные требования к должнику могут быть предъявлены только с со-
блюдением установленного законом порядка предъявления требований к
должнику;
• по ходатайству кредитора приостанавливается производство по делам, связанным
со взысканием с должника денежных средств и иного имущества должника;
• приостанавливается исполнение исполнительных документов по имуществен-
ным взысканиям, кроме исполнения исполнительных документов, выданных
на основании судебных решений о взыскании задолженности по заработной
плате, выплате вознаграждений по авторским договорам, алиментов, а также о
возмещении вреда, причиненного жизни и здоровью, и морального вреда,
вступивших в законную силу до момента принятия арбитражным судом заяв-
ления о признании должника банкротом;
• запрещается удовлетворение требований участника должника — юридического
лица о выделении доли в имуществе должника в связи с выходом из состава
его участников.
Введение наблюдения не является основанием для отстранения руководи-
теля и органов управления должника, которые продолжают осуществлять
свои полномочия с некоторыми ограничениями. Так, исключительно с согла-
сия временного управляющего можно осуществлять сделки, связанные:
• с передачей недвижимого имущества в аренду, залог, с внесением указанного
имущества в качестве вклада в уставный капитал хозяйственных обществ и то-
вариществ или с распоряжением таким имуществом иным образом;
516
• с распоряжением другим имуществом должника, балансовая стоимость кото-
рого составляет более 10% балансовой стоимости активов должника;
• с получением и выдачей займов и кредитов, выдачей поручительств и гаран-
тий, уступкой прав требований, переводом долга, а также с учреждением до-
верительного управления имуществом должника.
Органы управления должника не могут принимать решения:
• о реорганизации и ликвидации предприятия;
• о создании юридических лиц или об участии в других юридических лицах;
• о создании филиалов и представительств;
• о выплате дивидендов;
• о размещении должником облигаций и других эмиссионных ценных бумаг;
• о выходе из состава участников должника — юридического лица, приобрете-
нии у акционеров ранее выпущенных акций.
Решение об участии в ассоциациях,,союзах, холдинговых компаниях, фи-
нансово-промышленных группах и других объединениях юридических лиц
может быть принято органами управления должника с согласия временного
управляющего.
Арбитражный суд отстраняет руководителя должника от должности в слу-
чае, если им не принимаются необходимые меры по обеспечению сохранно-
сти имущества, чинятся препятствия временному управляющему при испол-
нении его обязанностей или допускаются иные нарушения требований зако-
нодательства. В этих случаях исполнение обязанностей руководителя долж-
ника возлагается на временного управляющего.
Аресты имущества должника и другие ограничения должника по
распоряжению принадлежащим ему имуществом с момента введения наблюде-
ния могут быть наложены исключительно в рамках процесса о банкротстве.
При введении наблюдения большая роль отводится временному управляю-
щему. Он назначается арбитражным судом из числа кандидатур, предложен-
ных кредиторами, а при отсутствии таких предложений — из числа лиц, за-
регистрированных в арбитражном суде в качестве арбитражных управляющих.
При отсутствии таких лиц кандидатура временного управляющего предлага-
ется ФСДНФО по запросу арбитражного суда. Временный управляющий дей-
ствует с момента его назначения арбитражным судом и до одного из следую-
щих моментов:
• введения внешнего управления и назначения внешнего управляющего;
• принятия арбитражным судом решения о признании должника банкротом и об
открытии конкурсного производства и назначения конкурсного управляющего;
• утверждения арбитражным судом мирового соглашения или до принятия им
решения об отказе в признании должника банкротом.
В целях определения достаточности принадлежащего должнику имущест-
ва для покрытия судебных расходов, расходов на выплату вознаграждения
арбитражным управляющим, а также возможности или невозможности вос-
становления платежеспособности должника анализируется финансовое со-
стояние должника. Если в результате анализа финансового состояния уста-
новлена недостаточность принадлежащего должнику имущества для покры-
тия судебных расходов, кредиторы принимают решение о введении внешнего
управления только при определении источников покрытия судебных расхо-
517
дов. Если кредиторами не определен источник покрытия судебных расходов,
проголосовавшие за решение о введении внешнего управления кредиторы
несут солидарную обязанность по их покрытию.
Для процедуры банкротства важно установить реальные размеры требова-
ний кредиторов. Для участия в первом собрании кредиторов кредиторы
предъявляют свои требования к должнику в месячный срок с момента полу-
чения уведомления временного управляющего о принятии арбитражным су-
дом заявления о признании должника банкротом. Требования направляются
в арбитражный суд и должнику, кроме случаев, когда требования кредиторов
признаются установленными. Установленные требования направляются вре-
менному управляющему.
Возражения по требованиям кредиторов, не признаваемым установленны-
ми, могут быть представлены должником в арбитражный суд, кредитору, а так-
же временному управляющему в недельный срок с момента получения соответ-
ствующих требований. Требование кредитора, по которому должником не
представлены возражения в установленный срок, признается установленным в
размере, заявленном кредитором. А требования кредиторов, по которым долж-
ником представлены возражения, рассматриваются арбитражным судом.
Временный управляющий определяет дату проведения первого
собрания кредиторов и уведомляет об этом всех выявленных
кредиторов. Первое собрание кредиторов созывается в срок не позднее
10 дней до даты проведения заседания арбитражного суда, установленной в
определении арбитражного суда о принятии заявления о признании должни-
ка банкротом.
Участниками первого собрания кредиторов с правом голоса являются
конкурсные кредиторы, налоговые и другие уполномоченные органы, требо-
вания которых признаны установленными и направлены временному управ-
ляющему, либо размер требований которых установлен арбитражным судом в
связи с возражениями должника по требованиям кредиторов до проведения
первого собрания кредиторов. Без права голоса в первом собрании кредито-
ров принимают участие временный управляющий, руководитель должника и
представитель работников должника.
Первое собрание кредиторов рассматривает следующие вопросы:
• принимает решения о введении внешнего управления и об обращении в ар-
битражный суд с соответствующим ходатайством;
• принимает решения об обращении в арбитражный суд с ходатайством о при-
знании должника банкротом и об открытии конкурсного производства;
• определяет количественный состав комитета кредиторов, порядок избрания
его членов;
• решает другие вопросы, предусмотренные законом.
В недельный срок протокол первого собрания кредиторов представляется
в арбитражный суд.
В решении первого собрания кредиторов о введении внешнего управле-
ния указывается предлагаемый срок внешнего управления и кандидатура
внешнего управляющего.
На основании решения первого собрания кредиторов арбитражный суд
принимает решение о признании должника банкротом и об открытии кон-
518
курского производства, выносит определение о введении внешнего управле-
ния или утверждает мировое соглашение. Если не принято решение о введе-
нии внешнего управления или решение о заключении мирового соглашения
либо ни одно из этих решений не представлено в арбитражный суд в уста-
новленный срок, при наличии признаков банкротства суд принимает реше-
ние о признании должника банкротом и об открытии конкурсного производ-
ства. Если первым собранием кредиторов принято решение об обращении в
арбитражный суд с ходатайством о признании должника банкротом и об от-
крытии конкурсного производства либо в суд не представлено ни одного ре-
шения первого собрания кредиторов, арбитражный суд выносит определение
о введении внешнего управления в следующих случаях:
• при наличии достаточных оснований считать, что решение первого собрания
кредиторов об обращении в арбитражный суд с ходатайством о признании
должника банкротом и об открытии конкурсного производства принято в
ущерб большинству кредиторов и установлена реальная возможность восста-
новления платежеспособности должника;
• если после проведения первого собрания кредиторов появились обстоятельст-
ва, дающие достаточные основания полагать, что платежеспособность долж-
ника может быть восстановлена;
• в других случаях, предусмотренных законом.
Наблюдение прекращается с момента признания арбитражным судом
должника банкротом и открытия конкурсного производства, введения внеш-
него управления или утверждения мирового соглашения. Временный управ-
ляющий продолжает исполнять свои обязанности до момента назначения
внешнего управляющего или конкурсного управляющего.
Внешнее управление. Внешнее управление вводится арбитражным судом на
основании решения собрания кредиторов на срок не более 12 месяцев, кото-
рый может быть продлен не более чем на 6 месяцев, если иное не предусмот-
рено законом. На рис. 9.5 приведена схема процедуры внешнего управления.
Введение внешнего управления сопровождается следующими мероприя-
тиями:
• руководитель должника отстраняется от должности, управление делами долж-
ника возлагается на внешнего управляющего;
• прекращаются полномочия органов управления должника и собственника иму-
щества должника — унитарного предприятия, полномочия руководителя и ор-
ганов управления должника переходят к внешнему управляющему, кроме пол-
номочий, переходящих к другим лицам или органам по закону. Органы управ-
ления должника в течение трех дней с момента назначения внешнего управ-
ляющего передают бухгалтерскую и другую документацию юридического лица,
печати и штампы, материальные и другие ценности внешнему управляющему;
• снимаются ранее принятые меры по обеспечению требований кредиторов;
• аресты имущества должника и другие ограничения должника по распоряже-
нию принадлежащим ему имуществом могут быть наложены только в рамках
процесса о банкротстве;
• вводится мораторий на удовлетворение требований кредиторов по денежным
обязательствам и обязательным платежам должника, кроме случаев, преду-
смотренных законом.
519
ВНЕШНЕЕ УПРАВЛЕНИЕ
Рис. 9.5. Схема процедуры внешнего управления
По окончании внешнего управления неустойки, штрафы, пени, суммы
причиненных убытков, которые должник обязан уплатить кредиторам по де-
нежным обязательствам и обязательным платежам, предъявляются к уплате в
размерах, существовавших на момент введения внешнего управления.
Мораторий на удовлетворение требований кредиторов распростра-
няется на денежные обязательства и обязательные платежи, сроки исполне-
ния которых наступили до введения внешнего управления. В течение срока
действия моратория на удовлетворение требований кредиторов по денежным
обязательствам и обязательным платежам не допускается взыскание по ис-
полнительным и другим документам, взыскание по которым производится в
бесспорном порядке. Кроме того, приостанавливается исполнение исполни-
тельных документов по имущественным взысканиям, кроме исполнения ис-
полнительных документов, выданных на основании решений о взыскании
задолженности по заработной плате, выплате вознаграждений по авторским
договорам, алиментов, а также о возмещении вреда, причиненного жизни и
здоровью, и морального вреда, вступивших в законную силу до момента при-
нятия арбитражным судом заявления о признании должника банкротом. В
этот период не начисляются неустойки, штрафы, пеня и другие финансовые
и экономические санкции за неисполнение или ненадлежащее исполнение
денежных обязательств и обязательных платежей, а также подлежащие уплате
проценты. На сумму требований кредитора по денежным обязательствам и
обязательным платежам на момент введения внешнего управления начисля-
ются проценты. Мораторий распространяется также на требования кредито-
ров о возмещении убытков, вызванных отказом внешнего управляющего от
исполнения договоров должника, кроме денежных обязательств и обязатель-
ных платежей, срок исполнения которых наступил после введения внешнего
управления. Мораторий не распространяется на требования о взыскании за-
долженности по заработной плате, выплате вознаграждений по авторским
договорам, алиментов, а также о возмещении вреда, причиненного жизни и
здоровью.
Собрание кредиторов, принявшее решение о введении внешнего управле-
ния, утверждает кандидатуру внешнего управляющего. На рис. 9.6 приведена
схема реализации полномочий внешнего управляющего.
Рис. 9.6. Схема реализации полномочий внешнего управляющего
Внешний управляющий назначается арбитражным судом одновременно с
введением внешнего управления. Если невозможно одновременно с введени-
ем внешнего управления назначить внешнего управляющего, арбитражный
521
суд назначает его в месячный срок с момента введения внешнего управления,
о чем выносит определение. До назначения внешнего управляющего его пол-
номочия осуществляются временным управляющим. Внешний управляющий
может быть освобожден арбитражным судом от исполнения своих обязанно-
стей при следующих обстоятельствах:
• по заявлению об освобождении от исполнения обязанностей внешнего управ-
ляющего;
• на основании решения собрания кредиторов в случае неисполнения или не-
надлежащего исполнения возложенных на внешнего управляющего обязанно-
стей. Решение должно содержать сведения о кандидатуре нового внешнего
управляющего;
• в случае выявления обстоятельств, препятствующих назначению лица внеш-
ним управляющим;
• в иных случаях, предусмотренных законом.
Внешний управляющий наделяется следующими правами:
• самостоятельно распоряжаться имуществом должника с ограничениями, пре-
дусмотренными законом;
• заключать от имени должника мировое соглашение;
• заявлять отказ от исполнения договоров должника
Внешний управляющий обязан:
• принять в ведение имущество должника и провести его инвентаризацию;
• открыть специальный счет для проведения внешнего управления и расчетов с
кредиторами;
• разработать и представить на утверждение собранию кредиторов план внеш-
него управления;
• вести бухгалтерский, финансовый, статистический учет и отчетность;
• заявлять в установленном порядке возражения по предъявленным к должнику
требованиям кредиторов;
• принимать меры по взысканию задолженности перед должником;
• рассматривать требования кредиторов;
• вести реестр требований кредиторов;
• представить собранию кредиторов отчет по итогам реализации плана внеш-
него управления;
• осуществлять другие полномочия, предусмотренные законом.
Кредиторы предъявляют свои требования к должнику в любой момент в
ходе внешнего управления, направляя их внешнему управляющему по почто-
вому адресу должника. Требования кредиторов, признаваемые установленны-
ми, направляются внешнему управляющему, который рассматривает их и
вносит соответствующую запись в реестр требований кредиторов. О результа-
тах рассмотрения требования внешний управляющий уведомляет кредитора в
срок, не превышающий одного месяца с момента получения требования.
Возражения по результатам рассмотрения внешним управляющим требований
кредиторов могут быть заявлены кредитором в арбитражный суд, рассматри-
вающий дело о банкротстве, в месячный срок с момента их получения.
Требования кредиторов, по которым не заявлено возражений в срок, счи-
таются установленными в размере, составе и очередности удовлетворения,
522
которые установлены внешним управляющим. Требования кредиторов, по
которым заявлены возражения, рассматриваются арбитражным судом.
Внешний управляющий самостоятельно распоряжается имуществом
должника. Собственник имущества должника или органы управления долж-
ника не могут принимать решения, ограничивать полномочия внешнего
управляющего по распоряжению имуществом должника.
Крупные сделки и сделки, в совершении которых имеется заинтересован-
ность, заключаются внешним управляющим только с согласия собрания кре-
диторов или комитета кредиторов, если иное не предусмотрено законом или
планом внешнего управления. К крупным относятся сделки, влекущие рас-
поряжение недвижимым имуществом или иным имуществом, балансовая
стоимость которого превышает 20% балансовой стоимости активов должника
на момент заключения сделки. Сделки, в совершении которых имеется заин-
тересованность, — это сделки, стороной которых являются заинтересованные
лица в отношении внешнего управляющего или конкурсного кредитора.
Внешний управляющий в трехмесячный срок с момента введения внеш-
него управления может отказаться от исполнения договоров должника. Отказ
может быть заявлен только в отношении договоров, не исполненных сторо-
нами полностью или частично, при наличии одного из следующих обстоя-
тельств:
• исполнение договора должника повлечет убытки для должника по сравнению
с аналогичными договорами, заключаемыми при сравнимых обстоятельствах;
• договор является долгосрочным либо рассчитан на получение положительных
результатов для должника лишь в долгосрочной перспективе (более чем через
год);
• имеются иные обстоятельства, препятствующие восстановлению платежеспо-
собности должника.
Контрагент должника имеет право потребовать от него возмещения ре-
ального ущерба, вызванного отказом от исполнения договора, кроме догово-
ров должника, заключенных в ходе наблюдения с согласия арбитражного
управляющего.
Сделка должника, в том числе совершенная им до момента введения
внешнего управления, может быть признана арбитражным судом недействи-
тельной по заявлению внешнего управляющего по основаниям, предусмот-
ренным гражданским законодательством. Сделка должника, совершенная
должником с заинтересованным лицом, может быть признана арбитражным
судом недействительной по заявлению внешнего управляющего в случае, ес-
ли в результате исполнения сделки кредиторам были или могут быть причи-
нены убытки. Сделка должника, заключенная или совершенная должником с
отдельным кредитором или иным лицом после принятия арбитражным судом
заявления о признании должника банкротом или в течение шести месяцев,
предшествовавших подаче заявления о признании должника банкротом, мо-
жет быть признана недействительной по заявлению внешнего управляющего
или кредитора, если она влечет предпочтительное удовлетворение требований
одних кредиторов перед другими кредиторами. Сделка, совершенная должни-
ком — юридическим лицом после возбуждения дела о банкротстве или в те-
523
чение шести месяцев, предшествовавших подаче заявления о признании
должника банкротом, связанная с выплатой доли или выделением пая в
имуществе должника участнику должника в связи с его выходом из состава
участников, по заявлению внешнего управляющего или кредитора признается
недействительной, а все полученное по такой сделке возвращается должнику.
В этом случае участник должника признается кредитором пятой очереди.
Если размер денежных обязательств должника, возникших после введения
внешнего управления, превышает 20% суммы требований кредиторов в соот-
ветствии с реестром требований кредиторов, сделки, влекущие новые денеж-
ные обязательства должника, кроме предусмотренных планом внешнего
управления, могут совершаться внешним управляющим только с согласия
собрания кредиторов или комитета кредиторов.
Комитет кредиторов имеет право принимать следующие решения:
• о созыве собрания кредиторов;
• о рекомендации собранию кредиторов освободить внешнего управляющего от
исполнения обязанностей внешнего управляющего;
• об утверждении или отказе в утверждении крупных сделок должника и сделок
должника, в совершении которых имеется заинтересованность;
• о представлении арбитражному суду кандидатуры заместителя внешнего
управляющего.
Внешний управляющий не позднее одного месяца с момента назначения
разрабатывает и представляет на утверждение собранию кредиторов план
внешнего управления, в котором предусмотрены меры и срок восстановления
платежеспособности должника. Платежеспособность должника признается
восстановленной при отсутствии признаков банкротства, установленных за-
коном.
План внешнего управления рассматривается собранием кредиторов, которое
созывается внешним управляющим не позднее, чем через два месяца с момента
введения внешнего управления. Внешний управляющий письменно уведомляет
всех кредиторов о дате и месте проведения собрания и обеспечивает возмож-
ность ознакомления с планом внешнего управления не менее, чем за две неде-
ли до даты проведения собрания. План внешнего управления считается утвер-
жденным, если за него проголосовало более половины голосов от числа голо-
сов конкурсных кредиторов, присутствующих на собрании кредиторов.
Собрание кредиторов принимает одно из следующих решений:
• об утверждении плана внешнего управления;
• об отклонении плана внешнего управления и обращении в арбитражный суд с
ходатайством о признании должника банкротом и об открытии конкурсного
производства;
• об отклонении плана внешнего управления, отстранении внешнего управ-
ляющего с одновременным утверждением кандидатуры нового внешнего
управляющего и обращении с соответствующим ходатайством в арбитражный
суд. Такое решение должно предусматривать срок созыва следующего собра-
ния кредиторов для рассмотрения нового плана внешнего управления, при
этом срок созыва собрания кредиторов не может превышать один месяц со
дня вынесения решения собранием кредиторов.
524
Утвержденный собранием кредиторов план внешнего управления и про-
токол собрания внешний управляющий представляет в арбитражный суд в
течение пяти дней с даты проведения собрания. Если в течение шести меся-
цев с момента введения внешнего управления план внешнего управления не
представлен арбитражному суду, он вправе принять решение о признании
должника банкротом и об открытии конкурсного производства.
Если собрание кредиторов приняло решение об утверждении плана
внешнего управления, в котором предусмотрен срок внешнего управления,
превышающий первоначально установленный, арбитражный суд продлевает
срок внешнего управления, если имеются достаточные основания полагать;
что продление срока или осуществление утвержденного плана внешнего
управления приведет к восстановлению платежеспособности должника. Вос-
становлению платежеспособности должника могут способствовать:
• перепрофилирование производства;,
• закрытие нерентабельных производств;
• ликвидация дебиторской задолженности;
• продажа части имущества должника;
• уступка прав требования должника;
• исполнение обязательств собственником имущества должника — унитарного
предприятия или третьими лицами;
• продажа предприятия;
• другие способы.
При продаже предприятия отчуждаются все виды имущест-
ва, предназначенного для осуществления предпринимательской деятельности
должника, включая земельные участки, здания, сооружения, оборудование, ин-
вентарь, сырье, продукцию, права требования, а также права на символику
должника, его продукцию, работы и услуги: фирменное наименование, товар-
ные знаки, знаки обслуживания, другие исключительные права, принадлежа-
щие должнику, кроме прав и обязанностей, которые не могут быть переданы
другим лицам.
При продаже предприятия денежные обязательства и обязательные платежи
должника на дату принятия арбитражным судом заявления о признании должни-
ка банкротом не включаются в состав предприятия. Все трудовые договоры, дей-
ствующие на момент продажи предприятия, сохраняют силу, при этом права и
обязанности работодателя переходят к покупателю предприятия. Сумма, выру-
ченная от продажи предприятия, включается в состав имущества должника.
Продажа предприятия производится, как правило, путем проведения от-
крытых торгов. Внешний управляющий выступает в качестве организатора
торгов или привлекает для этих целей специализированную организацию с
оплатой соответствующих услуг за счет имущества должника. Внешний
управляющий публикует объявление о продаже предприятия на открытых
торгах в официальном издании ФСДНФО не менее, чем за тридцать дней до
даты проведения торгов. В объявлении указываются:
• сведения о предприятии и порядок ознакомления с ним, предельные сроки
подачи заявок на приобретение предприятия, которые не могут быть действи-
525
тельны менее двух недель и более одного месяца с даты опубликования ука-
занного объявления;
• время, место и форма проведения торгов;
• порядок оформления участия в торгах;
• начальная цена предприятия, установленная комитетом кредиторов или соб-
ранием кредиторов;
• размер задатка, сроки и порядок внесения задатка;
• критерии выявления победителей торгов;
• порядок оформления результатов торгов;
• сведения об организаторе торгов.
При поступлении заявки на приобретение предприятия от одного участ-
ника торги не проводятся. При наличии согласия комитета кредиторов или
собрания кредиторов предприятие может быть продано без проведения по-
вторных торгов.
Торги проводятся, как правило, в форме аукциона. Если торги прово-
дятся в форме конкурса, условия конкурса подлежат одобрению комитетом
кредиторов или собранием кредиторов.
Победитель аукциона и организатор открытых торгов в день проведения
аукциона подписывают протокол, имеющий силу договора. При проведении
торгов в форме конкурса на основании протокола, подписанного победите-
лем конкурса и организатором торгов в день проведения конкурса, не позд-
нее 20 дней с даты проведения конкурса подписывается договор купли-
продажи предприятия. Задаток, внесенный лицом, выигравшим торги, при
отказе от подписания протокола или договора купли-продажи предприятия
включается в состав имущества должника за вычетом издержек организатора
торгов на их проведение.
Если за счет вырученной от продажи предприятия суммы должник имеет
возможность удовлетворить требования кредиторов в полном объеме, произ-
водство по делу о банкротстве прекращается. Если сумма, вырученная от
продажи предприятия, недостаточна для удовлетворения требований креди-
торов в полном объеме, внешний управляющий предлагает кредиторам за-
ключить мировое соглашение, при недостижении которого арбитражный суд
по заявлению внешнего управляющего принимает решение о признании
должника банкротом и об открытии конкурсного производства.
До заключения мирового соглашения или до принятия арбитражным су-
дом решения о признании должника банкротом и об открытии конкурсного
производства внешний управляющий не осуществляет расчеты с кредитора-
ми, кроме кредиторов первой и второй очередей.
После проведения инвентаризации и оценки имущества должника внешний
управляющий приступает к продаже имущества должника на от-
крытых торгах, если иное не предусмотрено планом внешнего управления.
Торги проводятся, как правило, в форме аукциона. Имущество должника, гра-
жданский оборот которого ограничен, продается на закрытых торгах с участием
лиц, которые в соответствии с законом могут иметь в собственности или ином
вещном праве данное имущество. Организатором торгов может быть внешний
управляющий или специализированная организация, не являющаяся заинтере-
сованным лицом в отношении должника и внешнего управляющего.
526
Внешний управляющий устанавливает начальную цену имущества долж-
ника, выставляемого на торги, если иное не предусмотрено планом внешнего
управления. Победитель торгов обязан уплатить продажную цену имущества
должника в срок, предусмотренный протоколом или договором купли-
продажи, заключенным по итогам конкурса, но не позднее, чем через один
месяц со дня проведения торгов. Имущество, не проданное на первых торгах,
выставляется на повторные торги, если иное не предусмотрено планом
внешнего управления. Имущество, не проданное на повторных торгах, может
быть реализовано внешним управляющим на основании договора купли-
продажи, заключенного без проведения торгов.
Внешний управляющий может осуществить уступку прав требования
должника путем их продажи на открытых торгах с согласия комитета креди-
торов или собрания кредиторов, если иное не предусмотрено планом внеш-
него управления.
Собственник имущества должника — унитарного предприятия имеет пра-
во в любое время до окончания внешнего управления осуществить одновре-
менное удовлетворение требований всех конкурсных кредиторов в соответст-
вии с реестром требований кредиторов. Исполнение обязательств должника
третьими лицами допускается при условии, если такое исполнение одновре-
менно погашает требования всех конкурсных кредиторов в соответствии с
реестром требований кредиторов.
Внешний управляющий представляет собранию кредиторов отчет не
позднее, чем за пятнадцать дней до истечения установленного срока внеш-
него управления, а также при наличии оснований для его досрочного пре-
кращения. Отчет включает:
• баланс должника на последнюю отчетную дату;
• счет прибылей и убытков должника;
• сведения о наличии свободных денежных средств должника, которые могут
быть направлены на удовлетворение требований кредиторов по денежным
обязательствам и обязательным платежам должника;
• расшифровку оставшейся дебиторской задолженности должника и сведения
об оставшихся нереализованными правах требования должника;
• иные сведения о возможности погашения оставшейся кредиторской задол-
женности должника.
К отчету внешнего управляющего прилагается реестр требований креди-
торов. Одновременно с представлением отчета внешний управляющий вносит
на собрание кредиторов одно из следующих предложений:
• о прекращении внешнего управления в связи с восстановлением платежеспо-
собности должника;
• о заключении мирового соглашения;
• о продлении установленного срока внешнего управления;
• о прекращении внешнего управления и об обращении в арбитражный суд с
ходатайством о признании должника банкротом и об открытии конкурсного
производства.
Отчет внешнего управляющего рассматривается собранием кредиторов, по
результатам которого принимается одно из следующих решений:
• о прекращении внешнего управления в связи с восстановлением платежеспо-
собности должника и переходе к расчетам с кредиторами;
527
• об обращении в арбитражный суд с ходатайством о продлении установленного
срока внешнего управления;
• об обращении в арбитражный суд с ходатайством о признании должника бан-
кротом и об открытии конкурсного производства;
• о заключении мирового соглашения.
Отчет внешнего управляющего и протокол собрания кредиторов направ-
ляются в арбитражный суд. К отчету прилагается реестр требований кредито-
ров и жалобы кредиторов, голосовавших против принятого собранием креди-
торов решения или не принимавших участия в голосовании.
Если не принято ни одно из возможных решений либо решение не пред-
ставлено своевременно в арбитражный суд, последний принимает решение о
признании должника банкротом и об открытии конкурсного производства.
Если собрание кредиторов приняло решение о прекращении внешнего
управления в связи с восстановлением платежеспособности должника и пере-
ходе к расчетам с кредиторами, отчет внешнего' управляющего утверждается
арбитражным судом. При установлении обоснованности жалоб кредиторов
или отсутствии признаков восстановления платежеспособности должника ар-
битражный суд отказывает в утверждении отчета внешнего управляющего.
При наличии ходатайства собрания кредиторов о признании должника
банкротом и об открытии конкурсного производства, а также в случае отказа
арбитражного суда в утверждении отчета внешнего управляющего либо не-
представления отчета в месячный срок с момента окончания установленного
срока внешнего управления арбитражный суд принимает решение о призна-
нии должника банкротом и об открытии конкурсного производства.
Утверждение арбитражным судом отчета внешнего управляющего служит
основанием для прекращения производства по делу о банкротстве. При нали-
чии ходатайства, принятого собранием кредиторов, арбитражный суд уста-
навливает срок окончания расчетов с кредиторами. Он выносит определение
об утверждении отчета внешнего управляющего и устанавливает срок окон-
чания расчетов с кредиторами в пределах шести месяцев с даты вынесения
соответствующего определения. В этом случае производство по делу о бан-
кротстве прекращается после окончания расчетов с кредиторами. Если в ус-
тановленный арбитражным судом срок не произведены расчеты с кредитора-
ми, арбитражный суд принимает решение о признании должника банкротом
и об открытии конкурсного производства. Расчеты с кредиторами произво-
дятся внешним управляющим в соответствии с реестром требований кредито-
ров начиная со дня утверждения отчета внешнего управляющего арбитраж-
ным судом.
Расчеты с кредиторами осуществляются в установленной
очередности. С момента исполнения обязательств должника внешний управ-
ляющий вносит соответствующую запись в реестр требований кредиторов.
Погашенными требованиями кредиторов считаются удовлетворенные требо-
вания, требования, по которым достигнуто соглашение об отступном или о
новации обязательства либо о прекращении обязательств иным образом.
Полномочия внешнего управляющего прекращаются после прекращения
внешнего управления. Если внешнее управление завершается заключением
мирового соглашения или погашением требований кредиторов, внешний
528
управляющий продолжает исполнять свои обязанности в пределах компетен-
ции руководителя должника до момента назначения нового руководителя
должника. Полномочия других органов управления должника и собственника
имущества должника — унитарного предприятия восстанавливаются. Если
арбитражным судом принято решение о признании должника банкротом и об
открытии конкурсного производства и конкурсным управляющим назначено
другое лицо, внешний управляющий продолжает исполнять свои обязанности
до момента передачи дел конкурсному управляющему.
Конкурсное производство. Конкурсное производство открывается после
принятия арбитражным судом решения о признании должника банкротом.
Его срок не превышает одного года, однако допускается его продление. На
рис. 9.7 приведена схема процедуры конкурсного производства.
Открытие конкурсного производства влечет за собой следующие послед-
ствия:
• срок исполнения всех денежных обязательств должника, а также отсроченных
обязательных платежей должника считается наступившим;
• прекращается начисление неустоек, штрафов, пени, процентов и других фи-
нансовых и экономических санкций по всем видам задолженности должника;
• сведения о финансовом состоянии должника перестают относиться к конфи-
денциальной информации;
• вводятся ограничения на совершение сделок, связанных с отчуждением иму-
щества должника либо влекущих передачу его имущества в пользование
третьим лицам;
• снимаются ранее наложенные аресты имущества должника и другие ограни-
чения по распоряжению имуществом должника; не допускается введение и
наложение новых арестов имущества должника и иных ограничений по рас-
поряжению имуществом должника;
• все требования к должнику могут быть предъявлены только в рамках конкурс-
ного производства;
• исполнение обязательств должника допускается в случаях и порядке, установ-
ленных применительно к процедуре конкурсного производства.
Рис. 9.7. Схема процедуры конкурсного производства
529
Органы управления должника отстраняются от выполнения функций по
управлению и распоряжению имуществом, если такого отстранения ранее
произведено не было, прекращаются полномочия собственника имущества
должника — унитарного предприятия с момента принятия арбитражным су-
дом решения о признании должника банкротом и об открытии конкурсного
производства.
В процессе конкурсного производства центральной фигурой становится
конкурсный управляющий. Арбитражный суд может назначить по ходатайству
конкурсного управляющего, одобренному собранием кредиторов или комите-
том кредиторов, несколько конкурсных управляющих. Обязанности между
ними распределяются арбитражным судом в зависимости от сложности вы-
полняемых задач, характера и размера имущества должника, определяются
пределы ответственности каждого из них. Конкурсный управляющий дейст-
вует до момента завершения конкурсного производства. На рис. 9.8 приведе-
на схема реализации полномочий конкурсного управляющего.
Публикуемые сведения о признании должника банкротом и об открытии
конкурсного производства содержат:
• наименование и иные реквизиты должника, признанного банкротом;
• наименование арбитражного суда, в производстве которого находится дело о
банкротстве;
• дату принятия арбитражным судом решения о признании должника банкро-
том и об открытии конкурсного производства;
• срок, установленный на предъявление требований кредиторов, — не менее
двух месяцев с даты публикации;
• сведения о конкурсном управляющем.
КОНКУРСНЫЙ УПРАВЛЯЮЩИЙ
Инвентаризация и сценка имущества Учет конкурсной массы Операции с основным счетом должника Установление очередности, порядка и размера удовлетворе- ния требований кредиторов Продажа имущества, уступка прав требований должника Расчеты с кредиторами Отчет конкурсного управляющего
Рис. 9.8. Схема реализации полномочий конкурсного управляющего
К конкурсному управляющему с момента его назначения переходят все
полномочия по управлению делами должника, в том числе полномочия по
распоряжению имуществом должника. Если решение о признании должника
банкротом и об открытии конкурсного производства принимается по оконча-
нии наблюдения, с момента назначения конкурсного управляющего полно-
мочия органов управления должника и полномочия собственника имущества
должника — унитарного предприятия прекращаются. Органы управления
должника в течение трех дней с момента назначения конкурсного управляю-
щего передают бухгалтерскую и другую документацию, печати и штампы, ма-
териальные и другие ценности должника конкурсному управляющему.
530
Конкурсный управляющий осуществляет следующие функции:
• принимает в ведение, проводит инвентаризацию и оценку имущества долж-
ника и принимает меры по обеспечению его сохранности;
• анализирует финансовое состояние должника;
• предъявляет к третьим лицам, имеющим задолженность перед должником,
требования о ее взыскании в порядке, установленном законодательством;
• уведомляет работников должника о предстоящем увольнении в соответствии с
законодательством о труде;
• заявляет возражения по предъявленным к должнику требованиям кредиторов;
• заявляет отказ от исполнения договоров должника;
• принимает меры, направленные на поиск, выявление и возврат имущества
должника, находящегося у третьих лиц;
• передает на хранение документы должника, подлежащие обязательному хра-
нению в соответствии с правовыми актами РФ;
• принимает иные меры, установленные законом.
Конкурсный управляющий предъявляет иски о признании недействитель-
ными сделок, совершенных должником, об истребовании имущества должника
у третьих лиц, о расторжении договоров, заключенных должником, и соверша-
ет иные действия, направленные на возврат имущества должника. Конкурсный
управляющий предъявляет требования к третьим лицам, которые несут субси-
диарную ответственность по обязательствам должника в связи с доведением его
до банкротства. Размер таких требований определяется исходя из разницы ме-
жду суммой требований кредиторов и конкурсной массой. Взысканные суммы
включаются в конкурсную массу и используются только на удовлетворение
требований кредиторов в порядке установленной очередности.
Конкурсный управляющий проводит инвентаризацию и оценку имущест-
ва должника. Для этого он привлекает оценщиков и других специалистов.
Если имуществом должника, подлежащим продаже в ходе конкурсного про-
изводства, является недвижимость, она оценивается до продажи с привлече-
нием независимого оценщика, если иное не установлено собранием кредито-
ров или комитетом кредиторов.
Все имущество должника, имеющееся на момент открытия конкурсного
производства и выявленное в ходе конкурсного производства, составляет кон-
курсную массу. Из имущества, составляющего конкурсную массу, исключают-
ся имущество, изъятое из оборота, имущественные права, связанные с лично-
стью должника, в том числе права, основанные на лицензии на осуществле-
ние определенных видов деятельности. Для правильного ведения учета иму-
щества, составляющего конкурсную массу, конкурсный управляющий при-
влекает бухгалтеров, аудиторов и других специалистов.
Собственник изъятого из оборота имущества принимает его от конкурсного
управляющего или закрепляет за другими лицами в месячный срок с момента
получения уведомления. При неисполнении собственником имущества, изъя-
того из оборота, этой обязанности по истечении одного месяца с момента по-
лучения уведомления от конкурсного управляющего все расходы по содержа-
нию имущества, изъятого из оборота, возлагаются на собственника этого иму-
щества. Жилищный фонд, детские дошкольные учреждения и объекты комму-
нальной инфраструктуры подлежат передаче соответствующему муниципаль-
531
ному образованию в лице уполномоченных органов местного самоуправления.
Обязанность по содержанию и обеспечению функционирования указанных
объектов в соответствии с их целевым назначением возлагается на уполномо-
ченные органы местного самоуправления по истечении одного месяца с мо-
мента получения уведомления от конкурсного управляющего. Эти объекты пе-
редаются уполномоченным органам местного самоуправления по фактическому
состоянию без каких-либо дополнительных условий. Источниками финансиро-
вания содержания их являются соответствующие бюджеты.
Конкурсный управляющий использует только один счет должника в кре-
дитной организации. Другие счета должника, известные на момент открытия
конкурсного производства, а также обнаруженные в ходе конкурсного произ-
водства, закрываются конкурсным управляющим по мере их обнаружения, а
остатки денежных средств перечисляются на основной счет должника. На
основной счет должника зачисляются также денежные средства, поступаю-
щие в ходе конкурсного производства. С него осуществляются выплаты кре-
диторам и оплачиваются следующие расходы:
• связанные с выплатой вознаграждения конкурсному управляющему;
• текущие коммунальные и эксплуатационные платежи должника;
• связанные с публикацией сообщения о признании должника банкротом и
сведений о признании должника банкротом и об открытии конкурсного про-
изводства, а также с уведомлением кредиторов должника;
• иные расходы, связанные с осуществлением конкурсного производства.
Вне очереди покрываются судебные расходы, расходы,
связанные с выплатой вознаграждения арбитражным управляющим, текущие
коммунальные и эксплуатационные платежи должника, удовлетворяются тре-
бования кредиторов по обязательствам должника, возникшим в ходе наблю-
дения, внешнего управления и конкурсного производства. Требования креди-
торов удовлетворяются в следующей очередности:
1) требования граждан, перед которыми должник несет ответственность за
причинение вреда жизни и здоровью, путем капитализации соответствующих
повременных платежей;
2) производятся расчеты по выплате выходных пособий и оплате труда с
лицами, работающими по трудовому договору, и по выплате вознаграждений
по авторским договорам;
3) требования кредиторов по обязательствам, обеспеченным залогом иму-
щества должника;
4) требования по обязательным платежам в бюджет и во внебюджетные
фонды;
5) производятся расчеты с другими кредиторами.
Размер требований граждан, перед которыми должник несет ответствен-
ность за причинение вреда жизни и здоровью, определяется путем капитали-
зации соответствующих повременных платежей, установленных на момент
принятия арбитражным судом решения о признании должника банкротом и
об открытии конкурсного производства, подлежащих выплате гражданину до
достижения им возраста 70 лет, но не менее чем за 10 лет. Если возраст граж-
данина превышает 70 лет, период для капитализации соответствующих по-
временных платежей составляет 10 лет.
532
С согласия гражданина его право требования к должнику в сумме капита-
лизированных повременных платежей переходит к Российской Федерации. В
этом случае обязательства должника перед гражданином по выплате повре-
менных платежей переходят к Российской Федерации и исполняются Рос-
сийской Федерацией в соответствии с федеральным законом и в порядке, оп-
ределяемом Правительством РФ.
При определении размера требований по выплате выходных пособий и
оплате труда лицам, работающим по трудовому договору, принимается во
внимание непогашенная задолженность, образовавшаяся на момент принятия
арбитражным судом заявления о признании должника банкротом. Если
должником в период после принятия арбитражным судом заявления о при-
знании должника банкротом не в полном объеме выполнены обязательства
по выплате выходных пособий и оплате труда лицам, работающим по трудо-
вому договору, суммы, не выплаченные'до вступления в силу решения арбит-
ражного суда о признании должника банкротом и об открытии конкурсного
производства, включаются в общую сумму задолженности должника перед
кредиторами второй очереди.
При определении размера требования кредитора по обязательству, обес-
печенному залогом имущества должника, учитывается задолженность долж-
ника по обязательству в части, обеспеченной указанным залогом. Задолжен-
ность должника по обязательству в части, не обеспеченной залогом имущест-
ва должника, учитывается в составе требований кредиторов пятой очереди.
Требования кредиторов по обязательствам, обеспеченным залогом имущества
должника, подлежат удовлетворению за счет всего имущества должника, в
том числе не являющегося предметом данного залога.
При определении размера требований по обязательным платежам учиты-
ваются задолженность и недоимки, образовавшиеся на момент принятия ар-
битражным судом заявления о признании должника банкротом. Если долж-
ником после принятия арбитражным судом заявления о признании должника
банкротом не в полном объеме уплачены обязательные платежи, суммы, не
выплаченные до принятия арбитражным судом решения о признании долж-
ника банкротом и об открытии конкурсного производства, включаются в об-
щую сумму задолженности должника перед кредиторами четвертой очереди.
Финансовые и экономические санкции подлежат удовлетворению в составе
требований кредиторов пятой очереди. При определении размера требований
кредиторов пятой очереди учитываются требования по гражданско-правовым
обязательствам, кроме требований граждан о возмещении вреда, причинен-
ного жизни и здоровью, требований кредиторов по обязательствам, обеспе-
ченным залогом имущества должника, и требований учредителей должника
— юридического лица, вытекающих из такого участия. Требования кредито-
ров пятой очереди по возмещению убытков, взысканию финансовых и эко-
номических санкций, в том числе за неисполнение или ненадлежащее ис-
полнение обязанности по уплате обязательных платежей, учитываются от-
дельно в реестре требований кредиторов и подлежат удовлетворению после
погашения задолженности и причитающихся процентов.
После проведения инвентаризации и оценки имущества должника конкурс-
ный управляющий приступает к продаже имущества на открытых торгах, если
533
собранием кредиторов или комитетом кредиторов не установлен иной порядок
продажи имущества должника. Порядок и сроки продажи имущества должника
должны быть одобрены собранием кредиторов или комитетом кредиторов.
Конкурсный управляющий производит расчеты с кредиторами в соответ-
ствии с реестром требований кредиторов. Требования каждой очереди удов-
летворяются после полного удовлетворения требований предыдущей очереди.
При недостаточности денежных средств должника они распределяются между
кредиторами соответствующей очереди пропорционально суммам требова-
ний, подлежащих удовлетворению, если иное не предусмотрено законом.
Требования кредиторов, заявленные после закрытия реестра требований
кредиторов, в том числе требования по уплате обязательных платежей, воз-
никшие после открытия конкурсного производства, удовлетворяются из
имущества должника, оставшегося после удовлетворения требований креди-
торов, заявленных в установленный срок.
Требования кредиторов первой и второй очередей, заявленные до оконча-
ния расчетов со всеми кредиторами, в том числе после закрытия реестра тре-
бований кредиторов, подлежат удовлетворению. До полного удовлетворения
этих требований удовлетворение требований кредиторов следующей очереди
приостанавливается. В таком же порядке подлежат удовлетворению требова-
ния кредиторов других очередей, заявленные в установленный срок, но не
признанные конкурсным управляющим, в отношении которых имеется всту-
пившее в законную силу решение арбитражного суда об их удовлетворении.
Требования кредиторов, не удовлетворенные по причине недостаточности
имущества должника, считаются погашенными. Погашенными считаются также
требования кредиторов, не признанные конкурсным управляющим, если кре-
дитор не обращался в арбитражный суд либо такие требования признаны ар-
битражным судом необоснованными. Конкурсный управляющий вносит в ре-
естр требований кредиторов сведения о погашении требований кредиторов.
Кредиторы, чьи требования не были удовлетворены в полном объеме в ходе
конкурсного производства, имеют право требования к третьим лицам, полу-
чившим незаконно имущество должника. Такое требование может быть предъ-
явлено в течение 10 лет после окончания производства по делу о банкротстве.
Конкурсный управляющий представляет комитету кредиторов или собра-
нию кредиторов отчет о своей деятельности, информацию о финансовом
состоянии должника и его имуществе на момент открытия конкурсного про-
изводства и в ходе конкурсного производства и другую информацию не реже
одного раза в месяц. По требованию арбитражного суда конкурсный управ-
ляющий предоставляет арбитражному суду все сведения, касающиеся кон-
курсного производства.
При неисполнении или ненадлежащем исполнении конкурсным управ-
ляющим возложенных на него обязанностей арбитражный суд по ходатайству
собрания кредиторов или комитета кредиторов отстраняет конкурсного
управляющего от исполнения им своих обязанностей и назначает нового
конкурсного управляющего.
После завершения расчетов с кредиторами конкурсный управляющий
представляет в арбитражный суд отчет о результатах проведения конкурсного
производства. К отчету прилагаются:
534
• документы, подтверждающие продажу имущества должника;
• реестр требований кредиторов с указанием размера погашенных требований
кредиторов;
• документы, подтверждающие погашение требований кредиторов.
Об имуществе должника, которое предлагалось к продаже, но не было
реализовано в ходе конкурсного производства, при отсутствии заявлений соб-
ственника имущества должника — унитарного предприятия, учредителей
должника — юридического лица о правах на указанное имущество конкурс-
ный управляющий уведомляет уполномоченные органы соответствующего
муниципального образования. Они принимают имущество на баланс не
позднее одного месяца с момента получения соответствующего уведомления
и несут все расходы по содержанию этого имущества.
Определение о завершении конкурсного производства арбитражный суд
выносит после рассмотрения отчета конкурсного управляющего о результатах
проведения конкурсного производства. Конкурсный управляющий в течение
десяти дней с момента вынесения определения арбитражного суда о заверше-
нии конкурсного производства представляет данное определение в орган,
осуществляющий государственную регистрацию юридических лиц. Определе-
ние арбитражного суда о завершении конкурсного производства служит осно-
ванием для внесения в единый государственный реестр юридических лиц за-
писи о ликвидации должника. С момента внесения в единый государствен-
ный реестр юридических лиц записи о ликвидации должника полномочия
конкурсного управляющего прекращаются, конкурсное производство счита-
ется завершенным, а должник — ликвидированным.
Мировое соглашение. На любой стадии рассмотрения арбитражным судом
дела о банкротстве должник и кредиторы могут заключить мировое соглаше-
ние. Решение о заключении мирового соглашения от имени
конкурсных кредиторов принимается собранием кредиторов большинством
голосов от общего числа конкурсных кредиторов и считается принятым при
условии, если за него проголосовали все кредиторы по обязательствам, обес-
печенным залогом имущества должника. Решение о заключении мирового
соглашения со стороны должника принимается гражданином-должником или
руководителем должника, внешним или конкурсным управляющим. Допуска-
ется участие в мировом соглашении третьих лиц, которые принимают на себя
права и обязанности, предусмотренные мировым соглашением. На
рис. 9.9 приведена схема процедуры мирового соглашения.
Мировое соглашение утверждается арбитражным судом, о чем указывает-
ся в определении о прекращении производства по делу о банкротстве. Если
мировое соглашение заключается в ходе конкурсного производства, арбит-
ражный суд выносит определение об утверждении мирового соглашения.
Мировое соглашение со стороны должника подписывается гражданином-
должником или руководителем должника, внешним управляющим или кон-
курсным управляющим. От имени кредиторов мировое соглашение подписы-
вает лицо, уполномоченное собранием кредиторов. Если в мировом соглаше-
нии участвуют третьи лица, с их стороны мировое соглашение подписывается
этими лицами или их представителями.
535
Рис. 9.9. Схема процедуры мирового соглашения
Мировое соглашение содержит положения о размерах, порядке и сроках
исполнения обязательств должника или о прекращении обязательств долж-
ника предоставлением отступного, новацией обязательства, прощением долга
либо иными способами. Оно может содержать условия:
• отсрочки или рассрочки исполнения обязательств должника;
• уступки прав требования должника;
• исполнения обязательств должника третьими лицами;
• скидки с долга;
• обмена требований на акции;
• удовлетворения требований кредиторов иными способами.
При этом условия мирового соглашения для конкурсных кредиторов, не
принимавших участия в голосовании по вопросу о заключении мирового согла-
шения, а также голосовавших против его заключения, не могут быть хуже, чем
для конкурсных кредиторов той же очереди, голосовавших за его заключение.
Мировое соглашение может быть заключено после погашения задолжен-
ности по требованиям кредиторов первой и второй очередей. Должник,
внешний управляющий или конкурсный управляющий в течение пяти дней с
момента заключения мирового соглашения представляют в арбитражный суд
заявление об утверждении мирового соглашения. К заявлению прилагаются:
• текст мирового соглашения;
• протокол собрания кредиторов, принявшего решение о заключении мирового
соглашения;
• список всех конкурсных кредиторов с указанием их адресов и сумм задолжен-
ности;
• документы, подтверждающие погашение задолженности по требованиям кре-
диторов первой и второй очередей;
• письменные возражения конкурсных кредиторов, которые не принимали уча-
стия в голосовании по вопросу о заключении мирового соглашения или голо-
совали против его заключения.
Утверждение мирового соглашения арбитражным судом в ходе
наблюдения или внешнего управления служит основанием для прекращения
536
производства по делу о банкротстве; в ходе внешнего управления — основа-
нием для прекращения моратория на удовлетворение требований кредиторов.
Мировое соглашение, утвержденное арбитражным судом в ходе конкурс-
ного производства, означает, что решение арбитражного суда о признании
должника банкротом и об открытии конкурсного производства не подлежит
исполнению. С момента утверждения мирового соглашения арбитражным
судом прекращаются полномочия временного управляющего, внешнего
управляющего, конкурсного управляющего. Внешний управляющий, кон-
курсный управляющий исполняют обязанности руководителя должника до
момента назначения руководителя должника. Гражданин-должник или руко-
водитель должника, внешний управляющий или конкурсный управляющий
приступают к погашению задолженности перед кредиторами с момента ут-
верждения мирового соглашения.
При неисполнении обязанности по погашению задолженности по требо-
ваниям кредиторов первой и второй очередей арбитражный суд отказывает в
утверждении мирового соглашения. Арбитражный суд отказывает в утвержде-
нии мирового соглашения также в случаях:
• нарушения установленного порядка его заключения;
• несоблюдения формы мирового соглашения;
• нарушения прав третьих лиц;
• противоречия условий мирового соглашения правовым актам РФ.
Если арбитражный суд выносит определение об отказе в утверждении ми-
рового соглашения, оно считается незаключенным. При этом возможно за-
ключение нового мирового соглашения.
По заявлению должника, кредитора или прокурора мировое соглашение
может быть признано арбитражным судом недействительным, если
• содержит условия, предусматривающие преимущества для отдельных кредито-
ров или ущемление прав и законных интересов отдельных кредиторов;
• его исполнение может привести должника к банкротству;
• имеются другие основания недействительности сделок.
Признание мирового соглашения недействительным является основанием
для возобновления производства по делу о банкротстве. При признании ми-
рового соглашения недействительным требования кредиторов, по которым
была произведена отсрочка или рассрочка причитающихся им платежей или
скидка с долгов, восстанавливаются в неудовлетворенной их части. Призна-
ние мирового соглашения недействительным не влечет обязанность кредито-
ров первой и второй очередей возвратить должнику полученное ими в счет
погашения задолженности.
Требования кредиторов, с которыми произведены расчеты на условиях
мирового соглашения, считаются погашенными. Кредиторы, чьи требования
были удовлетворены в соответствии с условиями мирового соглашения, пре-
дусматривающими их преимущества или ущемление прав и законных интере-
сов других кредиторов, обязаны возвратить все полученное в порядке испол-
нения мирового соглашения.
Расторжение мирового соглашения, утвержденного арбитражным
судом, по соглашению между отдельными кредиторами и должником не до-
пускается. Расторжение мирового соглашения по решению арбитражного су-
537
да в отношении отдельного кредитора не влечет расторжения мирового со-
глашения в отношении остальных кредиторов. Мировое соглашение может
быть расторгнуто по решению арбитражного суда в случае неисполнения
должником условий мирового соглашения в отношении не менее
1/3 требований кредиторов.
При неисполнении мирового соглашения должником кредиторы могут
предъявить свои требования в объеме, предусмотренном мировым соглаше-
нием. В случае возбуждения дела о банкротстве объем требований кредито-
ров, в отношении которых заключено мировое соглашение, определяется ус-
ловиями, предусмотренными мировым соглашением.
Некоторые особенности банкротства. Особый порядок применения проце-
дуры банкротства установлен в отношении градообразующих предприятий.
Ими признаются юридические лица, численность работников которых с уче-
том членов их семей составляет не менее 1/2 численности населения соответ-
ствующего населенного пункта. Аналогичные особенности применяются к
предприятиям с численностью работников более 5000 человек.
При рассмотрении дела о банкротстве градообразующей организации лицом,
участвующим в деле о банкротстве, признается соответствующий орган местного
самоуправления. В качестве лиц, участвующих в деле о банкротстве, арбитраж-
ным судом могут быть также привлечены федеральные органы исполнительной
власти и органы исполнительной власти соответствующего субъекта РФ.
Если собранием кредиторов не принято решение о введении внешнего
управления, арбитражный суд вводит внешнее управление по основаниям,
предусмотренным законом, а также по ходатайству органа местного само-
управления или привлеченного к участию в деле о банкротстве соответст-
вующего федерального органа исполнительной власти либо органа исполни-
тельной власти субъекта РФ при условии предоставления поручительства по
обязательствам должника. Поручительство по обязательствам должника мо-
жет быть дано Российской Федерацией, субъектом РФ или муниципальным
образованием в лице их уполномоченных органов. Органы, представившие
поручительство по обязательствам должника, могут предложить арбитражно-
му суду кандидатуру внешнего управляющего. Поручитель несет субсидиар-
ную ответственность по обязательствам должника перед его кредиторами.
Внешнее управление градообразующего предприятия может быть продлено
арбитражным судом на срок до одного года при наличии ходатайства органа
местного самоуправления. Основанием для продления внешнего управления
градообразующего предприятия служит план его финансового оздоровления,
предусматривающий инвестиции, трудоустройство работников, создание новых
рабочих мест и другие способы восстановления платежеспособности должника.
По ходатайству органа местного самоуправления или привлеченного к участию
в д'еле о банкротстве соответствующего федерального органа исполнительной
власти либо органа исполнительной власти субъекта РФ при условии предос-
тавления поручительства по обязательствам должника срок внешнего управле-
ния градообразующего предприятия может быть продлен до 10 лет.
Российская Федерация, субъект РФ или муниципальное образование в лице
их уполномоченных органов могут в любое время до окончания внешнего
управления градообразующего предприятия рассчитаться со всеми кредиторами
538
либо погасить требования кредиторов по денежным обязательствам и обяза-
тельным платежам другим способом. В случае удовлетворения требований кре-
диторов по денежным обязательствам и обязательным платежам производство
по делу о банкротстве прекращается. В целях удовлетворения требований кре-
диторов в ходе внешнего управления предприятие может быть продано путем
проведения конкурса. Обязательные условия конкурса: сохранение рабочих
мест для не менее чем 70% работников, занятых на предприятии на момент его
продажи; обязанность покупателя в случае изменения профиля деятельности
предприятия переобучить или трудоустроить этих работников.
При продаже имущества должника, признанного банкротом, арбитраж-
ный управляющий должен выставить на продажу на первых торгах предпри-
ятие как единый имущественный комплекс.
Рассмотрим некоторые особенности банкротства участников рынка ценных
бумаг. При рассмотрении делаю банкротстве организации или гражданина —
профессионального участника рынка ценных бумаг — лицом, участвующим в
арбитражном процессе, признается Федеральная комиссия по рынку ценных
бумаг (ФКЦБ). Арбитражный управляющий, участвующий в деле о банкрот-
стве профессионального участника рынка ценных бумаг, должен иметь ли-
цензию арбитражного управляющего, а также аттестат, выдаваемый ФКЦБ.
Ограничения на совершение сделок профессиональным участником рын-
ка ценных бумаг при применении к нему процедур банкротства не распро-
страняются на сделки с ценными бумагами его клиентов, совершаемые по
поручениям клиентов и подтвержденные последними после возбуждения
производства по делу о банкротстве. Временный управляющий в десятидневный
срок с момента его назначения направляет клиентам и передавшим должнику —
профессиональному участнику рынка ценных бумаг в управление принадле-
жащие им ценные бумаги, извещение о возбуждении дела о банкротстве и
вступлении в права временного управляющего. В извещении указываются
реквизиты лицензии арбитражного управляющего, вид и реквизиты аттестата,
выданного ФКЦБ, а также предлагается дать распоряжение о действиях, кото-
рые необходимо совершить с ценными бумагами, принадлежащими клиенту.
Ценные бумаги и иное имущество клиентов, находящиеся в распоряже-
нии профессионального участника рынка ценных бумаг, не включаются в
конкурсную массу. С момента введения внешнего управления или конкурс-
ного производства оставшиеся ценные бумаги клиентов подлежат возврату
клиентам, если иное не предусмотрено соглашением внешнего управляющего
или конкурсного управляющего с клиентами. Если требования клиентов в
отношении возврата принадлежащих им ценных бумаг одного вида, эмитен-
та, категории, типа, серии превышают количество указанных ценных бумаг,
находящихся в распоряжении профессионального участника рынка ценных
бумаг, возврат указанных ценных бумаг клиентам осуществляется пропор-
ционально требованиям клиентов. Требования клиентов в неудовлетворенной
их части признаются денежными обязательствами.
Внешний управляющий вправе передать ценные бумаги, переданные этой
организации в управление клиентами, другой организации, имеющей соот-
ветствующую лицензию профессионального участника рынка ценных бумаг, с
согласия и от имени клиентов.
539
Рассмотрим особенности банкротства индивидуальных предпринимателей.
Основанием признания индивидуального предпринимателя банкротом явля-
ется его неспособность удовлетворить требования кредиторов по денежным
обязательствам или исполнить обязанность по уплате обязательных платежей.
Заявление о признании индивидуального предпринимателя банкротом может
быть подано должником — индивидуальным предпринимателем, кредитором
по обязательствам, связанным с предпринимательской деятельностью, нало-
говыми и иными уполномоченными органами по требованиям по обязатель-
ным платежам, прокурором.
С момента принятия арбитражным судом решения о признании индиви-
дуального предпринимателя банкротом и об открытии конкурсного произ-
водства утрачивает силу его государственная регистрация в качестве индиви-
дуального предпринимателя, а также аннулируются выданные ему лицензии
на осуществление отдельных видов предпринимательской деятельности. Ин-
дивидуальный предприниматель, признанный банкротом, не может быть за-
регистрирован в качестве индивидуального предпринимателя в течение од-
ного года с момента признания его банкротом. Арбитражный суд направляет
копию решения о признании индивидуального предпринимателя банкротом
и об открытии конкурсного производства в орган, зарегистрировавший граж-
данина в качестве индивидуального предпринимателя.
Особенности применения процедуры банкротства установлены и для сель-
скохозяйственных организаций — юридических лиц, основным видом деятельно-
сти которых является выращивание, производство, переработка сельскохозяй-
ственной продукции, выручка от реализации которой составляет не менее 50%
общей суммы выручки. Особенности банкротства сельскохозяйственных орга-
низаций применяются также к рыболовецким артелям, колхозам, выручка ко-
торых от реализации сельскохозяйственной продукции и выловленных водных
биологических ресурсов составляет не менее 70% общей суммы выручки.
При продаже объектов недвижимости, которые используются в целях сель-
скохозяйственного производства и принадлежат сельскохозяйственной органи-
зации, признанной банкротом, при прочих равных условиях преимущественное
право приобретения таких объектов принадлежит сельскохозяйственным орга-
низациям и крестьянским (фермерским) хозяйствам, расположенным в данной
местности. При ликвидации вследствие банкротства сельскохозяйственных ор-
ганизаций их земельные участки отчуждаются или переходят к другому лицу,
Российской Федерации, субъекту РФ или муниципальному образованию в той
мере, в какой их оборот допускается законодательством.
В ходе наблюдения при анализе финансового состояния сельхозорганиза-
ции учитываются сезонность сельхозпроизводства и его зависимость от при-
родно-климатических условий, а также возможность удовлетворения требова-
ний кредиторов за счет доходов, которые могут быть получены сельхозоргани-
зацией по окончании соответствующего периода сельскохозяйственных работ.
Внешнее управление сельхозорганизацией вводится на срок до окончания
соответствующего периода сельхозработ с учетом времени, необходимого для
реализации сельскохозяйственной продукции. Если в течение срока внешнего
управления имели место спад и ухудшение финансового состояния сельхоз-
организации в связи со стихийными бедствиями, с эпизоотиями и другими
540
крайне неблагоприятными условиями, срок внешнего управления может быть
продлен на один год.
Остановимся на особенностях банкротства крестьянского (фермерского) хо-
зяйства. Заявление индивидуального предпринимателя — главы крестьянского
(фермерского) хозяйства о признании его банкротом может быть подано в ар-
битражный суд при наличии письменного согласия всех членов крестьянского
(фермерского) хозяйства. К заявлению прилагаются документы о составе и
стоимости имущества крестьянского (фермерского) хозяйства; о составе и
стоимости имущества, принадлежащего членам крестьянского (фермерского)
хозяйства на праве собственности, а также об источниках, за счет которых при-
обретено указанное имущество; о размере доходов, которые могут быть получе-
ны крестьянским (фермерским) хозяйством по окончании соответствующего
периода сельхозработ. Эти документы также прилагаются к отзыву на заявле-
ние кредитора, налогового или иного уполномоченного органа или прокурора.
Главой крестьянского (фермерского) хозяйства в двухмесячный срок с
момента принятия арбитражным судом заявления о признании хозяйства
банкротом может быть представлен в арбитражный суд план восстановления
платежеспособности хозяйства. Если осуществление мероприятий, преду-
смотренных планом восстановления платежеспособности, позволит крестьян-
скому (фермерскому) хозяйству, в том числе за счет доходов, которые могут
быть получены хозяйством по окончании соответствующего периода сельхоз-
работ, погасить требования по денежным обязательствам и обязательным
платежам, арбитражный суд вводит внешнее управление крестьянским
(фермерским) хозяйством на срок до окончания соответствующего периода
сельхозработ с учетом времени, необходимого для реализации выращенной,
произведенной, переработанной сельхозпродукции. Если в течение срока
внешнего управления имели место спад и ухудшение финансового состояния
хозяйства в связи со стихийными бедствиями, с эпизоотиями и другими
крайне неблагоприятными условиями, срок внешнего управления может быть
продлен на один год. Внешнее управление досрочно прекращается арбитраж-
ным судом по заявлению внешнего управляющего или любого из кредиторов
при невыполнении мероприятий, предусмотренных планом восстановления
платежеспособности крестьянского (фермерского) хозяйства; наличии других
обстоятельств, свидетельствующих о невозможности восстановления платеже-
способности хозяйства.
Досрочное прекращение внешнего управления крестьянским (фермерским)
хозяйством влечет признание его банкротом и открытие конкурсного произ-
водства.
Внешним управляющим крестьянским (фермерским) хозяйством может
быть назначено лицо, не имеющее лицензии арбитражного управляющего.
Полномочия внешнего управляющего могут осуществляться главой крестьян-
ского (фермерского) хозяйства с согласия внешнего управляющего.
При признании арбитражным судом крестьянского (фермерского) хозяйства
банкротом и открытии конкурсного производства в конкурсную массу хозяйст-
ва включаются находящееся в общей собственности членов хозяйства недви-
жимое имущество, в том числе насаждения, хозяйственные и другие построй-
ки, мелиоративные и другие сооружения, продуктивный и рабочий скот, птица,
541
сельскохозяйственная и иная техника и оборудование, транспортные средства,
инвентарь и другое имущество, приобретенное для хозяйства на общие средст-
ва его членов, а также право аренды земельного участка и иные имуществен-
ные права, принадлежащие хозяйству и имеющие денежную оценку.
При банкротстве крестьянского (фермерского) хозяйства принадлежащий
ему земельный участок может отчуждаться или переходить к другому лицу,
Российской Федерации, субъекту РФ или муниципальному образованию в
той мере, в какой его оборот допускается законодательством. Имущество,
принадлежащее главе крестьянского (фермерского) хозяйства и его членам на
праве собственности, а также иное имущество, в отношении которого дока-
зано, что оно приобретено на доходы, не являющиеся общими средствами
хозяйства, не включаются в конкурсную массу.
Недвижимое имущество, имущественные права в отношении недвижи-
мого имущества, входящие в конкурсную массу крестьянского (фермерского)
хозяйства, продаются только по конкурсу, обязательное условие которого со-
стоит в сохранении целевого сельхозназначения продаваемых объектов.
Государственная регистрация главы хозяйства в качестве индивидуального
предпринимателя утрачивает силу с момента принятия решения о признании
крестьянского (фермерского) хозяйства банкротом и об открытии конкурс-
ного производства.
Упрощенные процедуры банкротства. Применяются в отношении ликвиди-
руемого или отсутствующего должника.
Если стоимость имущества должника юридического лица, в отношении ко-
торого принято решение о ликвидации, недостаточна для удовлетворения тре-
бований кредиторов, ликвидационная комиссия обязана обратиться в арбит-
ражный суд с заявлением о признании должника банкротом. При обнаружении
таких обстоятельств после принятия решения о ликвидации юридического ли-
ца и до создания ликвидационной комиссии заявление о признании должника
банкротом подается в арбитражный суд собственником имущества должника —
унитарного предприятия, учредителем или руководителем должника.
Арбитражный суд принимает решение о признании ликвидируемого долж-
ника банкротом и об открытии конкурсного производства и назначает кон-
курсного управляющего. Обязанности конкурсного управляющего могут быть
возложены на председателя ликвидационной комиссии независимо от наличия
лицензии арбитражного управляющего. Кредиторы вправе предъявить свои
требования к ликвидируемому должнику в месячный срок с момента публика-
ции объявления о признании ликвидируемого должника банкротом.
Собственник имущества должника-унитарного предприятия, учредители
должника, руководитель должника и председатель ликвидационной комис-
сии, допустившие нарушение установленных законом требований, несут суб-
сидиарную ответственность по неудовлетворенным требованиям по денеж-
ным обязательствам и обязательным платежам должника.
Если должник-гражданин либо руководитель должника — юридического
лица, фактически прекратившего свою деятельность, отсутствуют и устано-
вить их местонахождение невозможно, заявление о признании отсутствую-
щего должника банкротом может быть подано кредитором, налоговым или
542
иным уполномоченным органом, прокурором независимо от размера креди-
торской задолженности. Арбитражный суд в двухнедельный срок с момента
принятия к производству заявления о признании отсутствующего должника
банкротом принимает решение о признании отсутствующего должника бан-
кротом и об открытии конкурсного производства. Решение о признании от-
сутствующего должника банкротом и об открытии конкурсного производства
направляется в ФСДНФО, которая в недельный срок со дня получения ре-
шения представляет арбитражному суду кандидатуру конкурсного управляю-
щего. Арбитражный суд может назначить конкурсного управляющего из чис-
ла сотрудников ФСДНФО. Конкурсный управляющий письменно уведомляет
о банкротстве отсутствующего должника всех известных ему кредиторов, ко-
торые в месячный срок со дня получения уведомления могут предъявить свои
требования конкурсному управляющему. По ходатайству конкурсного управ-
ляющего при обнаружении им имущества отсутствующего должника арбит-
ражный суд может вынести определение о прекращении упрощенной проце-
дуры банкротства и переходе к общим процедурам банкротства.
Удовлетворение требований кредиторов осуществляется в порядке уста-
новленной очередности. Кредиторы могут обжаловать результаты рассмотре-
ния их требований конкурсным управляющим в арбитражный суд до момента
утверждения ликвидационного баланса. После расчетов с кредиторами кон-
курсный управляющий составляет ликвидационный баланс и представляет
его в арбитражный суд вместе с отчетом о своей деятельности. При обнару-
жении имущества отсутствующего должника сумма, вырученная от продажи
такого имущества, направляется на покрытие судебных расходов и расходов
на выплату вознаграждения конкурсному управляющему. Если обязанности
конкурсного управляющего осуществлял сотрудник ФСДНФО, то сумма его
вознаграждения, а также сумма расходов, связанных с проведением конкурс-
ного производства, перечисляются ФСДНФО.
Добровольное объявление о банкротстве должника. При наличии признаков
банкротства руководитель предприятия-должника может объявить о банкрот-
стве должника и его ликвидации. Добровольное объявление может быть сделано
на основании решения собственника имущества должника — унитарного
предприятия или органа, уполномоченного в соответствии с учредительными
документами должника на принятие решения о ликвидации. Добровольно
объявить о банкротстве должника и его ликвидации руководитель должника
может только при условии получения письменного согласия всех кредиторов.
В добровольном объявлении о банкротстве должника и его ликвидации ука-
зывается срок для заявления требований кредиторов и возражений кредито-
ров против ликвидации должника в течение двух месяцев с момента публи-
кации объявления. Руководитель должника рассматривает требования креди-
торов, включает их в реестр требований кредиторов и осуществляет расчеты с
кредиторами. При ликвидации должника обязанности конкурсного управ-
ляющего исполняет председатель ликвидационной комиссии.
Если хотя бы один кредитор письменно возразил против ликвидации долж-
ника, руководитель должника обязан обратиться в арбитражный суд с заявле-
нием о признании должника банкротом. Любой из кредиторов должника в лю-
543
бой момент до завершения процедуры ликвидации должника может обратиться
в арбитражный суд с заявлением о признании должника банкротом.
В случаях сокрытия должником имущества, незаконной передачи им сво-
его имущества третьим лицам собственник имущества должника — унитар-
ного предприятия, учредители и руководитель должника несут перед креди-
торами ответственность в размере неудовлетворенных требований кредиторов.
Эти требования кредиторов могут быть предъявлены в течение 10 лет с мо-
мента ликвидации должника.
9.3. Критерии банкротства
Для определения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспо-
собных предприятий особую роль играет система критериев. Она базируется на
текущей ликвидности, обеспеченности собственными средствами, способности
восстановить или утратить платежеспособность. В зависимости от значений
этих показателей структура баланса предприятия может быть признана неудов-
летворительной, а само предприятие — неплатежеспособным, установлена ре-
альная возможность восстановления либо утраты платежеспособности пред-
приятием.
Коэффициент текущей ликвидности определяет общую обеспеченность
предприятия оборотными средствами для ведения предпринимательской дея-
тельности и своевременного погашения кредиторской задолженности. Он оп-
ределяется по формуле:
VI77 - VIC ’
где IL4 — итог второго раздела актива баланса «Оборотные активы»; VI77 —
итог шестого раздела пассива баланса «Краткосрочные пассивы»; VIС — сумма
следующих статей шестого раздела пассива баланса: «Доходы будущих перио-
дов», «Фонды потребления», «Резервы предстоящих расходов и платежей».
Таким образом, при расчете коэффициента ликвидности фактическая
стоимость находящихся на балансе предприятия оборотных средств относится
к наиболее срочным обязательствам предприятия.
Коэффициент обеспеченности предприятия собственными средствами опре-
деляется по формуле:
где IV 77 — итог четвертого раздела пассива баланса «Капитал и резервы»; М—
итог первого раздела актива баланса «Внеоборотные активы».
Для того чтобы признать структуру баланса неудовлетворительной, а
предприятие — неплатежеспособным, коэффициент текущей ликвидности на
конец отчетного периода должен быть менее 2, а коэффициент обеспеченно-
сти собственными средствами — менее 0,1___
544
После определения критического значения обоих указанных выше коэф-
фициентов или одного из них рассчитывают коэффициент восстановления
(утраты) платежеспособности.
Коэффициент восстановления платежеспособности рассчитывается за шесть
месяцев по формуле:
Хлф + 6 / Г(Хлф — Алн)
Кв = —!------------------,
^норм
где Клф— коэффициент ликвидности на конец отчетного периода; Клн —
коэффициент ликвидности на начало отчетного периода; ЛлНОрм — норматив-
ное значение коэффициента ликвидности, установленное в размере 2; Т — от-
четный период в месяцах.
При значении коэффициента восстановления платежеспособности больше
1 за шесть месяцев признается, что у предприятия имеется реальная возмож-
ность восстановить платежеспособность.
Если коэффициент текущей ликвидности больше или равен 2, а коэффици-
ент обеспеченности собственными средствами больше или равен О, I, рассчиты-
вают коэффициент утраты платежеспособности за три месяца по формуле:
Хлф+3/Т(^ф-^н)
Ку = —-------------------.
'*-/*норм
Значение коэффициента утраты платежеспособности больше 1 за три ме-
сяца свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия не ут-
ратить платежеспособность.
Если имеются основания признать структуру баланса неудовлетворитель-
ной, но выявлена реальная возможность у предприятия восстановить плате-
жеспособность в установленные сроки, принимается решение об отсрочке на
шесть месяцев признания структуры баланса неудовлетворительной, а пред-
приятия — банкротом.
При расчете указанных выше коэффициентов принимается во внимание
задолженность государства перед предприятиями. Для этого суммарный объ-
ем кредиторской задолженности корректируется на. величину, равную плате-
жам по обслуживанию задолженности государства перед предприятием, а
сумма государственной задолженности вычитается из сумм дебиторской и
кредиторской задолженности.
Сумма платежей по обслуживанию задолженности государства перед
предприятием дисконтируется по ставке ЦБ РФ на момент возникновения
задолженности, что является индексацией бюджетного финансирования, учи-
тывающего уровень инфляции через ставку рефинансирования. Формула для
расчета:
Z = X[/>,- -6- 5/100/ 360],
где Z — сумма платежей по обслуживанию задолженности государства перед
предприятием; Р, — объем государственной задолженности по /-му неиспол-
ненному в срок обязательству государства; Г,- — период задолженности по /-му
неисполненному в .срок обязательству государства; S, — учетная ставка ЦБ
РФ на момент возникновения задолженности.
18 Финансы предприятии
545
Коэффициент текущей ликвидности с учетом своевременности погашения
государственной задолженности рассчитывается по формуле:
пд-Хл
\\П- WC-Z-Тф
Корректировка коэффициента ликвидности позволяет оценить роль госу-
дарственной задолженности в банкротстве предприятия. Если значение скор-
ректированного коэффициента равно или больше 2, то признается, что не-
платежеспособность предприятия непосредственно связана с задолженностью
перед ним государства.
Рассмотрение процедуры банкротства позволяет сделать вывод, что она
может состояться только в рамках единой методологии финансового обеспе-
чения предпринимательской деятельности, адекватной условиям рыночной
экономики.
Задача финансовой службы состоит в выявлении наиболее эффективных способов
воздействия на финансовое состояние предприятия для поддержания его платежеспо-
собности, в использовании различных способов реструктуризации задолженности, при-
влечении диверсифицированных источников финансирования, применении рациональ-
ных схем реорганизации. Банкротство — это прежде всего процедура финансового оздо-
ровления, позволяющая восстановить нормальный кругооборот капитала.
Для повторения
Термины и понятия
Банкротство
Критерии банкротства
Фиктивное банкротство
Преднамеренное банкротство
Внешнее управление
Мировое соглашение
Продажа предприятия-должника
Добровольная ликвидация
Досудебная санация
Наблюдение
Конкурсное производство
Арбитражный управляющий
Временный управляющий
Внешний управляющий
Конкурсный управляющий
Коэффициент восстановления
платежеспособности
Коэффициент утраты платежеспособности
Денежное обязательство
Конкурсные кредиторы
Конкурсная масса
Реестр требований кредиторов
Выводы
1. Неудовлетворительная работа по управлению финансовым обеспечением предпринима-
тельства приводит к банкротству предпринимательских структур, которое означает необхо-
димость проведения ряда мероприятий, включая наблюдение, внешнее управление, кон-
курсное производство, мировое соглашение и другие процедуры, предусмотренные законом.
546
2. Важнейшее и наиболее эффективное мероприятие — досудебная санация, позволяющая
решать вопросы финансового обеспечения предприятия-должника.
3. Инициаторами банкротства могут быть как должник, так и его кредиторы, включая нало-
говые и иные уполномоченные органы.
4. Внешнее управление имуществом должника, осуществляемое арбитражным управляю-
щим, позволяет учесть обязательства предприятия и выполнить их в установленной оче-
редности в соответствии с составленным реестром требований кредиторов полностью
или частично в зависимости от стоимости имущества должника и получаемых им доходов.
5. Конкурсное производство открывается после принятия решения арбитражным судом о
признании должника банкротом, в рамках которого предъявляются все требования к
должнику через назначаемого конкурсного управляющего.
6. Неудовлетворительная структура баланса неплатежеспособного предприятия выявляет-
ся на основании ряда критериальных показателей, включая текущую ликвидность, обес-
печенность собственными средствами, способность восстановить или утратить платеже-
способность.
7. Мировое соглашение заключают конкурсные кредиторы при достижении договоренностей
о размерах, сроках и порядке исполнения обязательств должника.
Контрольные вопросы
1. Что означает решение о признании предприятия банкротом?
2. В чем заключается наблюдение?
3. В каких случаях вводится внешнее управление?
4. Какова роль финансовой службы при открытии конкурсного производства?
5. Какие функции выполняет арбитражный управляющий на различных этапах процедуры
банкротства?
6. Какие критерии применяются для определения неудовлетворительной структуры баланса
неплатежеспособного предприятия?
7. Какими способами осуществляется продажа имущества предприятия-должника?
I8*
10
Государственное регулирование
финансов предприятий
Способы государственного регулирования финансов предприятий Влияние бюджета на фи-
нансы предприятий Ведущие мировые финансовые концепции государственного регулирования
10.1. Финансово-кредитное регулирование
Финансы предприятий — неотъемлемая составная часть финансовой
системы государства. Государство формирует финансовую политику на мак-
роуровне и осуществляет законодательное регулирование финансов микро-
уровня. Оно определяет порядок образования, распределения и использова-
ния средств централизованных фондов финансовых ресурсов, которые слу-
жат одним из источников финансирования предприятий. Финансовая наука
возникла в связи с необходимостью денежного обслуживания деятельности
государства, и в течение длительного времени финансовые вопросы рас-
сматривались в составе науки о государстве. Предметом ее изучения были
государственные доходы и расходы. Роль финансовой науки возрастала по
мере укрепления государства и развития товарно-денежных отношений,
связанных с формированием государственного бюджета и перераспределе-
нием финансовых ресурсов. Финансы социалистического общества выража-
ли денежные отношения, складывающиеся в рамках государственной собст-
венности на средства производства. Поэтому государственное регулирова-
ние являлось в период существования СССР всеобъемлющим, а финансы
приобрели императивную форму.
В рыночной экономике финансы предприятий выражают денежные от-
ношения, возникающие в рамках различных форм собственности на средства
производства, которые позволяют осуществлять предпринимательскую дея-
тельность. Государственное регулирование в рыночных условиях представляет
собой законодательно, оформленную систему внешнего воздействия на финансы
предприятий.
Противоречивое воздействие отдельных элементов государственного регу-
лирования на предприятие вызывает вынужденное нарушение законодательства
и игнорирование отдельных направлений внешнего воздействия. Государствен-
ное регулирование создает определенную среду хозяйствования, в которой от-
дельно взятое предприятие может чувствовать себя лучше или хуже в зависимо-
сти от его способности адаптироваться кдроисходящим изменениям.
Выделим основные направления государственного регулирования финан-
совой деятельности предприятий:
• налоговая система;
• ценообразование;
• внешнеэкономическая деятельность;
• денежное обращение;
• кредитование;
• формы платежей и расчетов;
• организация обращения ценных бумаг;
• бюджетное финансирование;
• состав и компетенция органов государственного управления в решении фи-
нансовых вопросов;
• государственные гарантии;
• лицензирование отдельных видов деятельности.
Все направления государственного регулирования взаимосвязаны, влияют
друг на друга. Выявление этих взаимосвязей имеет большое значение для функ-
ционирования предпринимательских структур и финансов предприятий. Регули-
рующая роль государства не ограничивается государственной собственностью.
Сильная роль государства не предполагает наличия преимущественно государст-
венной собственности на средства производства. Подтверждение этому мы нахо-
дим в мировой практике, где высококонкурентная среда со значительными эле-
ментами планового начала, олицетворяемая государством, соседствует с частно-
капиталистическим предпринимательством. Воздействие государства на эконо-
мику осуществляется в рамках жесткого рыночного законодательства.
Мировые финансовые концепции. Основу государственного регулирования
создает определенная финансовая концепция. Различают две резко противо-
положные по формам реализации мировые концепции государственной фи-
нансовой политики: монетаризм и кейнсианство.
Монетаризм приветствует свободный нерегулируемый рынок с ограниче-
нием государственного вмешательства в экономику поддержанием стабиль-
ного темпа роста денежной массы. Финансовая политика, основанная на
концепции монетаризма, получила всеобщую популярность благодаря разра-
боткам Милтона Фридмана и Анны Швартц. Монетаризм широко использу-
ется Международным валютным фондом и Организацией экономического
сотрудничества и развития для реализации программ финансовой стабилиза-
ции государств, испытывающих финансовые трудности и привлекающих
внешние источники централизованного финансирования бюджетного дефи-
цита и дефицита платежного баланса.
Рестриктивная политика монетаризма основывается на сокращении госу-
дарственных расходов и повышении налогов. Цель такой политики — сокра-
щение покупательной способности населения, уменьшение бюджетного де-
фицита и снижение уровня инфляции. Одновременно это вызывает замедле-
ние экономического роста. Сокращение спроса приводит к трудностям сбыта
и падению темпов прироста выпускаемой продукции. Сдерживание спроса
предприятий путем проведения жесткой денежной политики не создает усло-
вий для прироста производства продукции, который может обеспечить сни-
жение цен. При ограниченных возможностях привлечения ресурсов извне и
549
«съеденных» инфляцией собственных средствах предприятий происходит ес-
тественное сокращение объемов производства.
В конечном счете задача сводится к переориентации ресур-
сов от потребления к накоплению. Сложность ее реализации обусловлена
возможным усилением стагнации производства. В условиях снижения реаль-
ной заработной платы и осложнения ситуации на рынке труда перераспреде-
ление ресурсов от потребления в пользу инвестиций весьма проблематично.
Политика ограничения спроса усиливает конкуренцию и возможность бан-
кротства, а также социальную напряженность в обществе.
Своеобразный антипод монетаризму составляет финансовая концепция,
разработанная Джоном Мейнардом Кейнсом, получившая название кейнсиан-
ство. Эта концепция отдает предпочтение государственному регулированию и
государственной поддержке проводимых в экономике преобразований. Кейн-
сианство основано на экспансионистской финансовой политике, включаю-
щей расширение государственных расходов и снижение налогов, а также экс-
пансионистской кредитно-денежной политике, связанной с расширением де-
нежной массы в обращении.
Увеличение государственных расходов стимулирует рост производства, а
значит и рост инвестиций. Кроме того, расширяются покупательная способ-
ность населения и совокупный спрос на товары, работы, услуги. Высокая по-
купательная способность тем не менее не повышает конкурентоспособность
предприятий и качество продукции, а эти две проблемы для российской эко-
номики наиболее актуальны.
Экспансионистская политика требует жесткого контроля за ценами, так
как издержки производства имеют тенденцию к росту. Контроль необходим и
в связи с риском роста инфляции, процентных ставок, налогов.
Увеличение государственных расходов возможно за счет существенного
повышения эффективности использования бюджетных ассигнований либо за
счет роста налоговых поступлений. Рост налоговых поступлений происходит
при расширении производства, повышении темпов прироста выпускаемой
продукции. В этом случае необязательно повышать ставки налогов, так как
автоматически расширяется налогооблагаемая база. Темп роста расходов не
должен превышать темпа роста доходов, за этим соотношением необходим
государственный контроль. Для реализации такой политики государство
должно иметь долгосрочные программы централизованных инвестиционных
вложений. Кейнсианство в чистом виде применяется в мировой финансовой
практике редко, так как чревато возрастанием бюджетного дефицита и ин-
фляции. Слишком большие задачи оно возлагает на государство, требует раз-
работки твердой и основательной законодательной базы для соблюдения оп-
ределенных рамок вмешательства в предпринимательскую деятельность. От-
метим одно важное обстоятельство — все мероприятия по государственному
регулированию кейнсианство реализует при наличии частной собственности,
которая не допускает волюнтаризма и необоснованного администрирования.
Выбор экономической политики особенно сложен в
российской экономике при реализации широких структурных преобразова-
ний. Отсутствие достаточных накоплений в частном секторе означает невоз-
можность проведения в чистом виде монетаристской или кейнсианской по-
550
литики. Применение мирового опыта без учета конкретных особенностей и
состояния дел в экономике России способно лишь усугубить кризисные про-
цессы.
Политика экономического роста, как правило, включает укрепление де-
нежной системы через девальвацию, которая снижает цену продукции, а сле-
довательно, и затраты на производство и реализацию, повышает ее конку-
рентоспособность на мировом рынке. В то же время она сдерживает внутрен-
нее потребление из-за падения заработной платы. Девальвация приводит к
удорожанию импорта и удешевлению экспорта, возрастанию размеров внеш-
него долга и увеличению расходов на выплату процентов по нему. Стимули-
рование экспорта имеет большое значение для погашения внешних обяза-
тельств российского государства. Для нормального состояния платежного ба-
ланса рост экспорта должен опережать рост импорта и покрывать возросшие
расходы по обслуживанию внешнего долга. Для внутреннего состояния эко-
номики имеет значение сокращение издержек производства и обращения,
себестоимости по уровню, превышающему снижение цен. В этом случае пре-
имущество получает прибыль. Возрастание прибыли позволяет обеспечить
рост инвестиций одновременно с расширением производства. Преимущест-
венный рост накоплений по сравнению с потреблением — важный итог де-
вальвации. Он может быть тем позитивнее, чем активнее развивается рынок
ценных бумаг. Девальвация может сопровождаться рестриктивными мерами в
том случае, когда значительный капитал накоплен в частном секторе эконо-
мики, который не коснется сокращения государственных расходов. Частный
сектор российской экономики пока не имеет достаточной заинтересованно-
сти в осуществлении крупных инвестиций в долгосрочные вложения.
Монетаристы считают, что в результате свободного ценооб-
разования уравновешиваются спрос и предложение, достигается ста-
бильность. Кейнсианисты утверждают, что цены малоподвижны и не могут бы-
стро реагировать на состояние спроса и предложения. Поэтому для предпри-
ятий изменение цен не служит ориентиром в рыночной конъюнктуре. Более
подвижны в этом смысле объемы продаж и величина запасов товарно-
материальных ценностей. Однако если цены остаются стабильными, то при
снижении спроса производство также должно сокращаться. При этом значи-
тельные запасы приводят к иммобилизации оборотных средств. При возраста-
нии спроса производство увеличивается. Всеобщий дефицит товаров и про-
дукции приводит к тому, что расширение производства возможно при налажи-
вании хозяйственных связей. Поэтому решающее значение приобретает взаи-
модействие предприятий-смежников, участвующих в разделении труда и его
кооперации.
Когда денежная система находится в кризисном состоянии, процветает
натуральный обмен. Бартерные сделки тем активнее, чем хуже состояние де-
нежного оборота. Недостаток денег оказывается таким, что даже оплата труда
производится в натуральной форме. Для этого используется продукция, вы-
пускаемая данным предприятием, либо закупаемая или получаемая по барте-
ру. Бартер выгоден предприятиям, так как позволяет в каждом конкретном
случае пользоваться особыми стоимостными пропорциями обмена, скрывать
реальную прибыль от налогообложения. Государство при этом недополучает
551
запланированные поступления в доходную часть бюджета и одновременно
недофинансирует запланированные мероприятия.
Действующая система налогообложения предусматривает, что при бартер-
ном обмене предприятия обязаны платить налог на добавленную стоимость и
налог на прибыль в размерах, соответствующих рыночной оценке стоимости
осуществляемых операций, а работники — подоходный налог с суммы, полу-
ченной в оплату труда в натуральном выражении. Контроль за этими плате-
жами настолько неэффективен, что натуральный оборот практически полно-
стью исключен из области налогообложения. Это подрывает основы форми-
рования доходной части бюджета.
Одну из основных проблем экономики в кризисном состоянии составляет
выбор способа финансирования бюджетного дефицита. От условий финанси-
рования бюджетного дефицита зависит управление денежным оборотом на
предприятиях, порядок выбора портфеля, характер инвестиций.
В основе поведения инвесторов и эмитентов — ценообразование на рынке
капиталов. Новые инвестиции можно стимулировать с помощью низких бан-
ковских процентов. Это достигается следующим образом. Имея инвестици-
онный проект, компания, его предлагающая, определяет затраты на финан-
сирование и срок окупаемости. При этом всегда существуют альтернативные
варианты использования капитала. Для оценки их эффективности обычно
пользуются нормой процента, который можно получить на рынке. Это некая
усредненная величина, так как существуют многообразные сферы размеще-
ния капитала. При высокой норме процента инвестиции оказываются невы-
годными, потому что ежегодно получаемая прибыль, как правило, ниже сум-
мы доходов по процентам. Чем ниже банковский процент, тем выгоднее опе-
рации с акциями. Оживление торговли акциями создает благоприятные усло-
вия для обеспечения предприятий капиталом. Выпуск акций — это эмисси-
онная деятельность и ее активность улучшает состояние денежного оборота.
В противоположность этому высокие ставки на долгосрочные ссуды делают
более выгодным краткосрочное привлечение средств, покупку предприятия-
ми друг у друга свободных денежных средств.
Наиболее распространенной формой привлечения ресурсов в последние
годы стали договоры о совместной деятельности или возвратной материаль-
ной помощи, которые предприятия заключают на длительные сроки. До вне-
сения изменений в налоговое законодательство эти договоры позволяли зна-
чительно снижать платежи налога на добавленную стоимость и налога на
прибыль в бюджет. Однако и после внесения соответствующих изменений в
порядок расчета налогооблагаемой базы предприятия уклоняются от уплаты
налогов. Это не способствует расширению рынка капиталов и снижает инве-
стиционную активность.
Между уровнем цен и денежной массой существует тесная зависимость —
так считают монетаристы. Поэтому если бюджетный дефицит покрывается за
счет эмиссии, то это стимулирует инфляцию и рост цен. Для устранения
этого негативного явления Центральный банк должен строго контролировать
прирост денежной массы. Это сложно из-за того, что, кроме денег, в оборот
поступают другие расчетные и платежные средства, в том числе векселя. По-
этому на практике часто используются заменители денег, которые приводят к
552
перераспределению доходов в пользу их эмитентов, как правило, коммерче-
ских банков, а предприятия не могут защитить свои интересы при неплате-
жеспособности потребителей продукции.
Кроме контроля за общей массой денег в обращении необходимо поддер-
живать определенную структуру платежных средств, в том числе более ликвид-
ных. Решение этой проблемы затруднено вследствие того, что регулирование
наличного и безналичного оборотов в России сохраняет разные подходы.
Рост цен в секторе, защищенном от конкуренции, всегда выше. Это след-
ствие дефицита предлагаемых к реализации товаров, диктата производителей.
Повышение заработной платы финансирует потребитель, уплачивая за про-
дукцию все возрастающую цену. Чем выше степень монополизма, тем выше
инфляция издержек. Однако поставщики и потребители заинтересованы в ус-
тановлении длительных хозяйственных связей. Изменение цен приводит к
изменению рыночной структуры, а это повышает риск, создает трудности,
связанные с реализацией. Потребители промышленной продукции редко ме-
няют поставщика сырья, материалов, комплектующих изделий. Инфляция
способствует росту стоимостного объема потребления. Население в ожидании
очередного повышения цен компенсирует потери путем приобретения това-
ров или иностранной валюты. Без стабильности цен насыщение рынка про-
дукцией, товарами, работами и услугами невозможно. Очень важно прово-
дить политику снижения себестоимости, так как это один из основных фак-
торов роста цен.
10.2. Реформирование финансов предприятий
через государственную финансовую
политику
Рассмотрим процесс реформирования финансов предприятий с позиций
государственной финансовой политики. Переход к рыночной экономике вызвал
необходимость поэтапной трансформации финансового законодательства. Его
основу составляет процесс приватизации, который коренным образом изме-
няет финансовые отношения. Однако приватизация служит лишь предпосыл-
кой для дальнейшего развития финансов микроуровня. Поэтому важное зна-
чение имеет государственная концепция реформирования финансов пред-
приятий на базе многообразия форм собственности. Процесс реформирова-
ния с позиций госрегулирования касается практически всех сторон финансо-
вой деятельности предприятий, поэтому рассмотрим его различные аспекты.
Либерализация цен. Серьезные перемены в финансах предприятий после-
довали в связи с либерализацией цен, начавшейся в 1992 г. Либерализация
цен означала свободу ценообразования по большинству товаров, работ, услуг с
сохранением элементов государственного регулирования. Естественно, сво-
бодная цена как цена, зависящая от спроса и предложения, в период, когда
рынок товаров, работ, услуг не оформился и не стабилен, имеет тенденцию к
росту. Рост цен привел к резкому возрастанию стоимостного объема товаров,
продукции, работ и услуг. Это потребовало соответствующего увеличения
массы платежных средств. Механизм сдерживания роста цен отсутствовал, а с
платежными средствами картина сложилась противоположная. Сдерживание
эмиссии денежных средств в такой ситуации имело результатом кризис пла-
тежеспособности предприятий. Взаимные неплатежи достигли масштабов,
которые превосходили кредитные вложения. Например, в 1992 г. кредитные
вложения возросли в шесть раз, а оптовые цены — в 34 раза. Неадекватный
рост кредита повысил на него спрос, вызвал бурное развитие спекулятивных
операций, осуществляемых через коммерческие банки. Следствием этого стал
непрерывный рост процентных ставок. Начало такому процессу
положили коммерческие банки, для которых не устанавливалась маржа, т. е.
разница в процентных ставках по привлекаемым и предоставляемым кредит-
ным ресурсам, а затем эту инициативу поддержал и Центральный банк Рос-
сии. Он увеличил ставку рефинансирования кредитных ресурсов в десять раз
только за первое полугодие 1992 г. В свою очередь коммерческие банки по-
высили цену за кредит и ограничили срок его предоставления. В практику
вошло установление месячных процентных ставок и возможность их поме-
сячного изменения. Коммерческие банки переключились на кредитование
посреднических операций, для которых высокие процентные ставки пере-
крывались еще более высокими темпами инфляции и роста цен. Повышение
процентных ставок стимулировало рост цен и привело к падению инвестици-
онной активности.
Значительный урон денежному обороту был нанесен и необоснованно за-
ниженным курсом рубля по отношению к ведущим валютам мира. Это поро-
дило еще одну волну спекуляций на денежном рынке. Серьезной проблемой
стала и неконтролируемая эмиссия денежных средств банками стран бывшего
СССР при переходе на национальные валюты.
Предприятия, испытывающие дефицит платежных средств, сворачивали
производство. Нарушались хозяйственные связи и за счет этого усиливался
общий дисбаланс в экономике. Дефицит платежных средств коснулся как
безналичного, так и наличного оборота. Резко снизилась скорость обращения
наличных денег. Это стало результатом неадекватного роста доходов населе-
ния, товарооборота и цен на потребительские товары. Кризис платежеспо-
собности предприятий привел к росту задолженности по оплате труда. На
1 июля 1992 г. она составила 65,1 млрд, руб., тогда как эмиссия наличных де-
нег в июне равнялась 86,9 млрд, руб., а в июле — уже 184,7 млрд. руб. Посте-
пенно задолженность удалось снизить, но на 1 января 1993 г. она составляла
28,8 млрд. руб. при денежной эмиссии в декабре 229 млрд. руб.
К середине 1992 г. широко распространились спекулятивные операции с
наличностью. Установился неофициальный курс наличных денег по отноше-
нию к безналичным. Предприятия стали напрямую продавать свою продук-
цию потребителям, осуществляющим ее оплату наличными деньгами. Это
позволяло скрывать прибыль от налогообложения. В целом за 1992 г. реаль-
ные денежные доходы населения составили только половину от уровня пре-
дыдущего года. Сбережения населения равнялись 5,3% денежных доходов.
С целью преодоления платежного кризиса в 1992 и 1993 гг. была принята
серия законодательных актов РФ. Основные из них:
554
• Постановление Президиума Верховного Совета РФ от 13 января 1992 г.
№ 2167-1 «О безотлагательных мерах по нормализации налично-денежного
обращения в Российской Федерации». Предусматривалось разработать новый
порядок ведения кассовых операций в РФ, который фактически начал дейст-
вовать только в конце 1993 г. Постановление признало целесообразным уси-
ление контрвЯ^за соблюдением лимита наличных денег в кассах предприятий
и организаций;
• Постановление Правительства РФ от 13 мая 1992 г. № 311 «О неотложных ме-
рах в области налично-денежного обращения», было принято в связи с кризи-
сом в области денежной наличности. Оно вводило ряд экстренных мер по нор-
мализации налично-денежного обращения и внедрению безналичных форм
расчетов с населением за товары и услуги. В частности, речь шла об ограниче-
нии выплат наличными деньгами заработной платы с депонированием осталь-
ной суммы на условиях, определяемых предприятиями и организациями;
• Постановление Президиума Верховного Совета РФ и Правительства РФ от
25 мая 1992 г. № 2837—1 «О неотложных мерах по улучшению расчетов в на-
родном хозяйстве и повышении ответственности предприятий за их финансо-
вое состояние». Его основная цель заключалась в ликвидации платежного
кризиса и нормализации финансового состояния государственных предпри-
ятий и организаций. Основное место было отведено проблеме пополнения
оборотных средств предприятий и организаций за счет собственных и заемных
ресурсов. Для ее решения Центральный банк России выделил коммерческим
банкам кредитные ресурсы для предоставления по заявкам государственных
предприятий и организаций специального кредита на пополнение оборотных
средств. Правительству была открыта Центральным банком РФ специальная
кредитная линия для нормализации платежей в народном хозяйстве. Поста-
новление решило вопрос о допустимости открытия банками друг у друга кор-
респондентских счетов и дало им право на организацию клиринговых учреж-
дений. Однако расчеты с контрагентами, расположенными в странах СНГ,
могли осуществляться только через корреспондентские счета в Банке России;
Было предусмотрено широкое внедрение вексельного и чекового обращения,
• Указ Президента РФ от 21 июня 1992 г. № 636 «О мерах по защите денежной
системы Российской Федерации». Речь шла о необходимости установления
контроля над денежным обращением и достижения сбалансированности рас-
четов России с другими государствами, использовавшими рубль в качестве
платежного средства. Основная цель Указа состояла в исключении возможно-
сти автоматического кредитования при расчетах по взаимным поставкам това-
ров между Россией и другими государствами рублевой зоны. Была признана
целесообразность изменения межбанковских расчетов для защиты денежной
системы России. С 1 июля 1992 г. было введено в действие новое «Положение
о безналичных расчетах в РФ», в соответствии с которым установлены формы
расчетов, права и обязанности их участников.
В 1992 г. начался процесс перехода стран бывшего СССР к национальным
валютам. Так, в январе 1992 г. Украина ввела в параллельный наличный обо-
рот специальное платежное средство — купон, а в ноябре перешла к проме-
жуточному платежному средству — карбованцу в наличном и безналичном
оборотах. В июне 1992 г. Эстония осуществила единовременный переход на
555
национальную валюту в наличном и безналичном оборотах — крону. В мае
1992 г. Латвия ввела промежуточное платежное средство — рублис в парал-
лельный наличный оборот, а в июне окончательно перешла на рублис в на-
личном и безналичном оборотах. Литва в октябре 1992 г. перешла к промежу-
точному платежному средству — талону. В свою очередь Россия с 1 июля
1992 г. осуществила переход к российскому рублю в безналичном обороте.
В 1993 г. этот процесс развивался еще более активно. Единовременный
переход на национальную валюту осуществили: Кыргызстан — сом, Туркме-
нистан — манат, Казахстан — тенге, Армения — драм. Грузия и Узбекистан
допускали параллельное обращение российских рублей и платежных средств —
соответственно купона и сума-купона. Литва окончательно перешла на лит,
Латвия — на лат, Молдова — на лей, Беларусь — на беларусский рубль, Азер-
байджан — на манат. Россия перешла к российскому рублю и в наличном
денежном обороте с 26 июля 1993 г. Национальные валюты получили назва-
ние мягких валют или ограниченно конвертируемых.
• Огромную роль сыграл Указ Президента РФ от 1 июля 1993 г. № 720 «О нор-
мализации платежно-расчетных отношений в народном хозяйстве Российской
Федерации». На основании этого Указа было проведено урегулирование вза-
имных неплатежей государственных предприятий и организаций по поставкам
по состоянию на 1 июля 1992 г. Задолженность государственных предприятий,
которая образовывалась после 1 июля 1992 г., предполагалось рассматривать
как основание для. применения процедуры банкротства. Особая роль отводи-
лась Агентству по управлению долгами государственных предприятий при Го-
сударственном комитете Российской Федерации по управлению государствен-
ным имуществом. На Агентство должны были относиться остатки задолжен-
ности государственных предприятий и остатки задолженности государствен-
ным предприятиям после их урегулирования. Роль Агентства состояла в лик-
видации остатков задолженности государственных предприятий путем их взы-
скания, выпуска обращаемых долговых обязательств и других ценных бумаг.
Однако указанные положения выполнены не были. Агентство не решило воз-
ложенных на него задач.
• Следующим этапом в разработке мероприятий по преодолению платежного
кризиса стал Указ Президента РФ от 19 октября 1993 г. № 1662 «Об улучше-
нии расчетов в хозяйстве и повышении ответственности за их своевременное
проведение». Появление этого документа вызвано новым обострением ситуа-
ции в области расчетов.
Центральному банку предписывалось установить унифицированные сроки
обработки платежных документов в коммерческих банках и расчетно-
кассовых центрах (РКЦ) и нормативные сроки прохождения документов по
территории РФ, предусмотреть взимание штрафа в размере двойной учетной
ставки по кредитам, восстановить учет просроченных платежей за товары и
услуги, ввести календарно-целевую очередность платежей с расчетных и иных
счетов, ввести в РКЦ режим ускоренной обработки платежных документов с
суммой платежей свыше 100 млн. руб.
Предлагалось осуществить переоформление коммерческими банками про-
сроченной кредиторской задолженности предприятий и организаций сроч-
ными долговыми обязательствами — простыми финансовыми ВЕКСЕЛЯМИ вДИ-
556
него образца. По истечении сроков действия векселей и платежных обяза-
тельств с фиксированными сроками платежа непогашенные обязательства
предполагалось предъявлять в судебном порядке к безусловному взысканию
со счета должника. Эти указания выполнены не были, так как противоречили
деятельности банков и отсутствовала соответствующая законодательная база.
В 1993 г. наблюдалось активное развитие рыночного механизма, позво-
лившее к середине 1994 г. преодолеть гиперинфляционную тенденцию, о чем
свидетельствует сокращение прироста потребительских цен с 21,4% в конце
1993 г. до 4,8% в середине 1994 г. Положительную роль сыграло расширение
негосударственного сектора, на долю которого в конце 1993 г. приходилось
52% валового внутреннего продукта. Объем конечного потребления составил
60% вместо 50% в 1992 г. В структуре потребления существенно возросла до-
ля домашних хозяйств, составившая 42%. Активизировалась рыночная ин-
фраструктура за счет финансово-посреднического сектора, на долю которого
приходилось 13%.
В октябре 1993 г. достигла апогея банковская ставка рефинансирования,
дойдя до отметки 210%. На этом уровне она продержалась до конца апреля
1994 г., после чего была сформирована тенденция ее снижения. Однако в на-
чале 1995 г. ставка вновь повысилась до 200%. С 1 мая 1995 г. ставка установ-
лена в размере 195%, а с 16 июня 1995 г. — 180% годовых.
В середине 1993 г. начал развиваться рынок государственных долговых
обязательств, используемых для неэмиссионного покрытия дефицита бюдже-
та. За полгода объем размещаемых на аукционе государственных краткосроч-
ных облигаций возрос с 1 до 130 млрд. руб. На вторичных торгах на Москов-
ской межбанковской валютной бирже за торговую сессию осуществлялось
операций с государственными краткосрочными бескупонными облигациями
(ГКО) на сумму до 40 млрд. руб. Стоимостный объем заявок на аукционе, как
правило, превышал объем выпуска ГКО, что стимулировало рост цен на вто-
ричных торгах.
Нерешенной оставалась проблема неплатежей. Ежемесячный прирост
просроченной кредиторской задолженности сохранялся на уровне 14%, деби-
торской — 12% к валовому внутреннему продукту (ВВП). Это отрицательно
влияло как на объемы, так и на ассортимент выпускаемой продукции. В то
же время платежеспособный спрос постепенно обеспечивал структуризацию
видов деятельности и производств по уровню рыночного реагирования. Зна-
чительный спад продолжал наблюдаться в машиностроении и металлообра-
ботке, легкой промышленности, химической и нефтехимической, тогда как в
цветной металлургии, фармацевтической промышленности и промышленно-
сти строительных материалов по отдельным видам продукции объемы произ-
водства возросли.
Большие изменения произошли в отраслевой структуре произведенного
ВВП. Например, производство товаров в 1990 г. составляло 60,6%, а в 1993 г.
снизилось до 48,8%, тогда как производство услуг возросло соответственно с
32,5 до 42,2%. Существенным показателем является возрастание доли конеч-
ного национального потребления с 50% в 1992 г. до 60% в 1993 г. и снижение
доли валового накопления с 35 до 27%.
557
С 1993 г. меняется структура капитальных вложений по источникам фи-
нансирования. Так, доля централизованных источников, в том числе феде-
рального и местных бюджетов, составила 33%, а собственных средств пред-
приятий — 59%. Население начало инвестировать личные сбережения в жи-
лищное строительство.
В 1993 г. не удалось погасить государственный долг перед предприятиями.
На 1 января 1994 г. общий объем задолженности федерального бюджета перед
предприятиями и организациями агропромышленного комплекса, топливно-
энергетического комплекса и оборонных отраслей оценивался в 4,5 трлн. руб.
Погашение государственного долга в 1994 г. осуществлялось за счет выдачи
предприятиям долговых обязательств, предоставления временного налогового
освобождения и финансирования за счет федерального бюджета. Одновре-
менно с этим авансовое размещение заказов для государственных нужд в
1994 г. привело к образованию новой задолженности государства перед пред-
приятиями и организациями.
На начало 1994 г. убыточные предприятия составляли более 30% их об-
щего числа. Несмотря на значительное число предприятий с низкой платеже-
способностью, процедура рассмотрения и объявления их банкротами проис-
ходила крайне медленно. Неудовлетворительное положение наблюдалось в
области возврата коммерческими банками выданных им централизованных
кредитов и процентов по ним. В целях изменения неэффективной системы
распределения централизованных кредитных ресурсов — прямого кредитова-
ния приоритетных отраслей экономики через коммерческие банки Банк Рос-
сии постепенно переходит к рефинансированию коммерческих банков через
кредитные аукционы и другие рыночные механизмы.
• Для нормализации платежного оборота, сокращения взаимной задолженности
предприятий в 1994 г. принят Указ Президента РФ от 25 мая № 1005 «О до-
полнительных. мерах по нормализации расчетов и укреплению платежной
дисциплины в народном хозяйстве». Указом введена календарная очередность
платежей с расчетных (текущих) счетов юридических лиц с 1 июля 1994 г. за
исключением выплат денежных средств на неотложные нужды, платежи в
бюджеты всех уровней, а также в Пенсионный фонд (позднее были присоеди-
нены Федеральный дорожный фонд, а затем Фонд социального страхования
РФ, Государственный фонд занятости населения РФ и фонды обязательного
медицинского страхования).
Для обеспечения своевременности расчетов с бюджетами всех уровней и
Пенсионным фондом РФ, оплаты труда работающих и расчетов за товары и
услуги при недостаточности рублевых средств на расчетных (текущих) счетах
юридические лица были обязаны продавать средства, находящиеся на валют-
ных счетах, и направлять вырученные рубли на расчетные (текущие) счета
для совершения расчетов. Однако средства валютных счетов, предназначен-
ные для выполнения контрактных обязательств предприятий в области внеш-
неэкономической деятельности, не могли использоваться на покрытие задол-
женности бюджету. Такая мера была вызвана тем, что средства, поступающие
в оплату за отгруженную продукцию, зачислялись после конвертации на ва-
лютные счета, а также спецссудные счета в счет погашения банковских кре-
558
дитов и процентов. При этом расчетный счет оставался на картотеке и налоги
в бюджет не поступали.
Вновь подтверждалась необходимость скорейшего внедрения вексельного
обращения и применения предприятиями векселей единого образца при
оформлении обязательств за поставленные товары и оказанные услуги.
• Указ Президента РФ от 23 мая 1994 г. № 1006 «Об осуществлении комплекс-
ных мер по своевременному и полному внесению в бюджет налогов и иных
обязательных платежей» предписывал банкам открывать расчетные (текущие)
счета юридическим лицам строго при предъявлении документа налоговой ин-
спекции о постановке на учет в налоговом органе; открывать валютные, ссуд-
ные, депозитные и другие счета юридическим и физическим лицам, зарегист-
рированным в качестве предпринимателей, без образования юридического ли-
ца, только при предъявлении справки налогового органа о его уведомлении о
намерении открыть счет и сообщать в пятидневный срок в налоговый орган
об открытии налогоплательщику расчетных (текущих), валютных, ссудных,
депозитных и других счетов. Согласно пункту 2 Указа каждое предприятие,
учреждение, организация могли иметь в банках и иных кредитных учреждени-
ях только один расчетный (текущий) и бюджетный счета для осуществления
операций по основной деятельности. Это положение вызвало негативную ре-
акцию банков и предприятий. На основании Указа Президента РФ от
21 марта 1995 г. № 291 «О признании утратившим силу пункта 2 Указа Прези-
дента РФ от 23 мая 1994 г. № 1006» письмом Госналогслужбы РФ № ВГ—4—
13/23н от 2 июня 1995 г., Минфина РФ № 46 от 2 июня 1995 г., Центробанка
РФ № 171 от 5 июня 1995 г. (зарегистрированного в Министерстве юстиции
РФ 15 июня 1995 г. № 873) «Об изменении пункта 2 Порядка применения по-
ложений Указа Президента РФ от 23 мая 1994 г. № 1006 «Об осуществлении
комплексных мер по своевременному и полному внесению в бюджет налогов
и иных обязательных платежей» были внесены изменения.
В настоящее время юридические лица- могут иметь расчетные (текущие),
бюджетные, депозитные, аккредитивные, ссудные, валютные, по капиталь-
ным вложениям и другие счета в банках без каких-либо количественных ог-
раничений. Открываемые счета подлежат регистрации налоговыми органами.
Расчетные (текущие) счета предназначаются и используются юридическим
лицом для зачисления выручки от реализации продукции, работ, услуг, учета
своих доходов от внереализационных операций, сумм полученных кредитов и
иных поступлений, осуществления расчетов с поставщиками, бюджетами по
налогам и приравненным к ним платежам, с рабочими и служащими по зара-
ботной плате и другим выплатам, включаемым в фонд потребления, банками
по полученным кредитам и процентам по ним, а также для платежей по ре-
шениям судов, арбитражных судов и других органов, имеющих право прини-
мать решения о взыскании средств со счетов юридических лиц в бесспорном
порядке. Формирование средств на депозитных счетах осуществляется, как
правило, перечислением соответствующих сумм с расчетных и текущих сче-
тов. Средства со ссудных счетов в виде банковских ссуд направляются либо
на расчетные (текущие) счета заемщика, либо непосредственно на оплату
кредитуемых материальных ценностей и затрат. В то же время погашение за-
559
долженности по рублевым ссудам банка и уплата по ним процентов произво-
дятся путем перечисления средств с расчетных (текущих) счетов заемщиков,
по ссудам, полученным в иностранной валюте, — с валютных счетов. Фили-
ал, представительство или другое обособленное подразделение юридического
лица может иметь в банке или ином кредитном учреждении текущие счета.
• На укрепление платежной дисциплины в народном хозяйстве направлен Указ
Президента РФ от 20 декабря 1994 г. № 2204 «Об обеспечении правопорядка
при осуществлении платежей по обязательствам за поставку товаров
(выполнение работ или оказание услуг)». Речь в нем идет о создании допол-
нительных механизмов для преодоления неплатежей. Обращается внимание
на необходимость соблюдения формы договора, полноты и своевременности
исполнения обязательств сторонами при осуществлении сделок по поставке
товаров, выполнению работ, оказанию услуг. Обязательным условием догово-
ров, предусматривающих поставку товаров, выполнение работ или оказание
услуг, является определение срока исполнения обязательств по расчетам за
поставленные по договору товары, выполненные работы, оказанные услуги.
Был установлен предельный срок исполнения обязательств по расчетам, рав-
ный трем месяцам с момента фактического получения товаров, выполнения
работ, оказания услуг. Суммы невостребованной кредиторами задолженности
по обязательствам, порожденным указанными сделками, в соответствие с
Указом подлежат списанию по истечении четырех месяцев со дня фактиче-
ского получения предприятием-должником товаров, выполнения работ или
оказания услуг как безнадежная дебиторская задолженность на убытки пред-
приятия-кредитора. Как исключения выделялись случаи, когда в действиях
сторон отсутствовал умысел. Выявить такие случаи весьма сложно, поэтому
меры, предусмотренные Указом, практически не применялись.
Реализация положений Указа возлагалась на Федеральное управление по
делам о несостоятельности (банкротстве) при Госкомимуществе РФ. Оно по-
лучило право на предъявление требования о перечислении сторонами в доход
федерального бюджета всей суммы, полученной сторонами и причитающейся
им по указанным сделкам. При неисполнении или неполном исполнении
требования Федеральное управление предъявляет иск в арбитражный суд о
применении последствий ничтожности сделки. Реализация положений Указа
была осложнена отсутствием четкой правовой базы и необходимой увязки с
другими законодательными и нормативными актами. В целом проводимая в
1994 г. финансовая политика была нацелена на преодоление негативных по-
следствий либерализации экономики.
Попытка финансовой стабилизации1. Финансовая и денежно-кредитная
политика в 1995 г. была направлена на достижение макроэкономической ста-
билизации. Общий объем валового внутреннего продукта в 1995 г. составил
1659 трлн, руб., что в сопоставимой оценке на 4% меньше объема за 1994 г. В
1994 г. объем ВВП сократился по сравнению с 1993 г. на 13%. В структуре
ВВП продолжался рост удельного веса услуг — с 50,5 в 1994 г. до 51,5% в
1 Источник данных: Социально-экономическое положение России. 1995, № 12; 1996, № I. —
М.: Государственный комитет Российской Федерации по статистике.
560
1995 г., что было связано с опережающим ростом цен на платные услуги по
отношению к росту цен на товары. По сравнению с 1994 г. снизилась доля
чистых налогов — с 8,5 до 7,8% в 1995 г. Произошло снижение в ВВП доли
оплаты труда наемных работников при увеличении доли валовой прибыли,
последняя в 1995 г. составила 59,7%, а доля оплаты труда — 30%. Темпы па-
дения реальных инвестиций значительно сократились и составили 13% про-
тив 24% в 1994 г., продолжая и далее опережать темпы снижения производст-
ва. В 1995 г. возросла доля чистого экспорта в структуре ВВП, что отражает
повышение роли экспортно-ориентированных производств.
Дальнейшее падение эффективности общественного производства нега-
тивно воздействовало на развитие экономики. Производительность труда,
рассчитанная как отношение национального дохода на одного занятого в
производственной сфере, составила 62% уровня 1991 г. На ее динамику ока-
зывали воздействие падение эффективности использования оборудования и
низкие темпы роста фондовооруженности. Среднемесячные темпы инфля-
ции, измеряемые по динамике потребительских цен, в 1992 г. составили
31,4%, в 1993 — 20,5, в 1994 — 10, в 1995 г. — .7,2%. В 1995 г. был ограничен
потенциал «инфляции спроса».
В 1995 г. консолидированный бюджет был исполнен с дефицитом
54,7 трлн, руб., что составило 3,3% к ВВП против 10,3% в 1994 г. Недоимка
по платежам в бюджет возросла в 3,6 раза по сравнению с 1994 г. и с учетом
долгов, перешедших с 1994 г., составила на 1 января 1996 г. 55 трлн, руб., или
15,6% общего объема налоговых поступлений в консолидированный бюджет
за год. Недоимка по платежам в федеральный бюджет составила 30 трлн, руб.,
или 20% общего объема поступлений в федеральный бюджет.
В 1995 г. в отраслях экономики было получено прибыли в действующих
ценах 212 трлн, руб., что в 2,6 раза больше, чем в 1994 г. Около 66% прибыли
было получено предприятиями промышленности, 11% — на транспорте, 9%
— в строительстве. Сохранялась финансовая дифференциация предприятий
по результатам хозяйственной деятельности. Доля прибыльных предприятий
в целом по экономике составила 64% общего их числа. Наибольшее число
прибыльных предприятий было в следующих секторах экономики: строитель-
ство — 80%, связь — 76, материально-техническое снабжение и сбыт — 75,
промышленность — 73%. В таких отраслях промышленности, как электро-
энергетика, черная металлургия, алюминиевая, цементная, целлюлозно-
бумажная, мукомольно-крупяная, полиграфическая и хлебопекарная, количе-
ство прибыльных предприятий составило 86—96%. Тем не менее каждое
третье предприятие оставалось убыточным. К концу 1995 г. общая сумма
убытка в экономике достигла 31 трлн, руб., в том числе в промышленности —
10,4 трлн. руб. Наибольший удельный вес убыточных предприятий приходил-
ся на сельское хозяйство — 57% общего количества предприятий, жилищно-
коммунальное хозяйство — 46, бытовое обслуживание населения — 41, ре-
дакции и издательства — 42, культура и искусство — 77%.
На 1 января 1996 г. суммарная задолженность кредиторам, включая креди-
торскую задолженность поставщикам и задолженность по кредитам банков и
займам предприятий промышленности, транспорта, строительства и сельского
хозяйства достигла 574,3 трлн, руб., из нее просроченная — 249,6 трлн, руб.,
561
или 44% общей суммы задолженности. Сумма просроченных платежей в бюд-
жет составила 57,4 трлн, руб., в том числе федеральному бюджету — 23 трлн,
руб. Доля задолженности предприятий топливно-энергетического комплекса
превысила их долю в объеме промышленного производства на 16 пунктов.
Общая дебиторская задолженность на 1 января 1996 г. составила 362 трлн,
руб., в том числе просроченная — 165,5 трлн. руб. На долю предприятий
промышленности, имеющих просроченную задолженность покупателей, при-
ходилось 65% общей задолженности, из нее на отрасли топливно-
энергетического комплекса — 54%, машиностроение — 13%. Платежеспособ-
ность предприятий промышленности, строительства, сельского хозяйства и
транспорта, рассчитываемая как соотношение денежных средств и просро-
ченной задолженности поставщикам, в течение 1995 г. снизилась с 19 до 14%.
Падение инвестиционной активности во мцогом являлось следствием
сложного финансового положения предприятий, отсутствия необходимых сти-
мулов роста накоплений, проблем государственного финансирования. Объем
производственного инвестирования в 1995 г. составил 26—27% уровня 1991 г.
В 1995 г. происходила дальнейшая децентрализация источников финан-
сирования капитальных вложений. Удельный вес бюджетных средств, на-
правленных на финансирование капитальных вложений, сократился с 26 в
1994 г. до 23% в 1995 г. На долю предприятий, организаций негосударст-
венного сектора приходилось 67% общего объема капитальных вложений.
Несвоевременное и неполное выделение финансовых ресурсов, недостаток
собственных средств у застройщиков привели к низкому уровню выполне-
ния федеральной инвестиционной программы по вводу в действие важней-
ших производственных объектов. Из 206 пусковых производственных объ-
ектов, финансируемых за счет средств федерального бюджета, принято в
эксплуатацию только 38.
• В соответствии с Постановлением Правительства РФ от 25 ноября 1995 г.
№ 1148 проведена переоценка основных фондов. Стоимость основных фондов по
результатам переоценки возросла в 2,7 раза. В результате проводившихся ранее
переоценок стоимость основных фондов возрастала так: на 1 июля 1992 г. — в
18,7 раза, на 1 января 1994 г. — в 20,1 раза, на 1 января 1995 г. — в 4 раза. Таким
образом, в результате четырех переоценок стоимость основных фондов увеличи-
лась в среднем в — 4,3 тыс. раз, в том числе стоимость фондов производствен-
ного назначения — в 4 тыс. раз. Наибольшая индексация имела место в сель-
ском хозяйстве — в 4,8 тыс. раз, на транспорте — в 4,7 тыс. раз, в сфере загото-
вок — в 5,8 тыс. раз. Следствием этого стал значительный рост доли амортиза-
ции в инвестициях. Она возросла с 33,6 в 1991 г. до 66% в 1995 г.
В 1995 г. в обращении участвовали векселя, обеспечивающие задолжен-
ность покупателей на сумму 2,7 трлн, руб., задолженность поставщикам — на
3,3 трлн. руб. Наибольшее применение вексель получил в электроэнергетике,
машиностроении, металлургии, химической и нефтехимической промышлен-
ности и на транспорте.
' Эмиссионный результат за 1995 г. характеризовался приростом денег в
обращении на сумму 45,6 трлн. руб. Ставка рефинансирования на конец
1995 г. составила 160%. Расчетная справочная межбанковская ставка по со-
стоянию на 25 декабря 1995 г. составила 59% (средневзвешенная номиналь-
562
ная ставка на двухнедельной основе). По состоянию на 1 января 1996 г.
функционировало 2578 коммерческих банков и 5800 филиалов. Общий раз-
мер объявленных уставных фондов — 11,4 трлн. руб. В 1995 г. были отозваны
лицензии у 225 банков.
В 1995 г. на биржевом фондовом рынке работало 56 бирж, в том числе
23 фондовые биржи, 33 биржи, имеющие фондовые отделы (товарные, ва-
лютные, универсальные и пр.). В 1995 г. объем продаж увеличился в 8,1 раза.
Основное место в общем обороте всех фондовых ценностей занимали опера-
ции с ценными бумагами, а в структуре операций с ценными бумагами пре-
обладали операции с облигациями органов государственной власти и управ-
ления. На их долю приходилось 99,1% оборота. В 1995 г. на биржевом фон-
довом рынке оборот составил 291,9 трлн, руб., включая оборот по акциям —
264,5 млрд, руб., облигациям органов государственной власти и управления —
288,9 трлн, руб., производным ценным бумагам — 1299 млрд. руб.
На 1 января 1996 г. денежная масса в обращении составила 220,8 трлн,
руб., в том числе наличные деньги — 80,8 трлн, руб., безналичные средства —
140 трлн. руб. Среднемесячные темпы прироста денежной массы составляли
7,1%. Денежная база — 118,8 трлн, руб., включая наличные деньги в обраще-
нии с учетом остатка средств в кассах коммерческих банков — 83,5 трлн,
руб., корреспондентские счета коммерческих банков в Центральном банке
РФ — 15 трлн, руб., обязательные резервы — 20,3 трлн. руб.
О признаках финансовой стабилизации в 1995 г. свидетельствует динами-
ка процентных ставок по основным сегментам финансового рынка. Измене-
ние средневзвешенной ставки по однодневным межбанковским кредитам на
московском рынке составило 754,1% (с 822,7% до 68,6%), средневзвешенной
ставки доходности ГКО со сроком погашения до 90 дней — 193,8% (с 355,8%
до 162%), депозитной ставки Сбербанка РФ по срочному вкладу — 55,6% (со
125,2% до 69,6%), средневзвешенной ставки по кредитам предприятиям сро-
ком до 1 года на региональных рынках — 161,4% (с 386,3% до 224,9%).
Государственное регулирование финансов в 1995 г. осуществлялось на ос-
нове пакета законодательных актов. В их числе выделим основные.
• В целях решения проблем государственного финансирования в условиях низ-
кой собираемости налогов, укрепления финансовой дисциплины при испол-
нении федерального бюджета принят Указ Президента РФ от 28 февраля
1995 г. № 226 «О мерах по укреплению финансовой дисциплины при испол-
нении федерального бюджета». В нем определено, что решения Правительства
РФ, федеральных органов исполнительной власти, влекущие государственные
расходы за счет федерального бюджета, не предусмотренные на текущий фи-
нансовый год федеральным бюджетом, а также сокращающие доходную базу
федерального бюджета, включая льготы по уплате налогов, таможенных пла-
тежей и других обязательных платежей в федеральный бюджет, принимаются
исключительно на основании Указов Президента РФ, определяющих кон-
кретные сроки и суммы расходов или предоставляемых льгот и одновременно
указывающих на сокращаемые расходы по конкретным бюджетным статьям
или источники дополнительных поступлений в федеральный бюджет. Прави-
тельство РФ внесло предложения об отмене ранее принятых решений Прези-
563
дента РФ о предоставлении льгот по уплате налогов, таможенных платежей и
других обязательных платежей в федеральный бюджет.
• В соответствии с Указом Президента РФ от 11 мая 1995 г № 478 «О мерах по
обеспечению гарантированного поступления в федеральный бюджет доходов
от приватизации» при реализации Основных положений государственной
программы приватизации государственных и муниципальных предприятий в
Российской Федерации после 1 июля 1994 г. была запрещена досрочная про-
дажа закрепленных в федеральной собственности пакетов акций акционерных
обществ, созданных в процессе приватизации, производящих продукцию
(товары, услуги), имеющую стратегическое значение для обеспечения нацио-
нальной безопасности страны. Отменены ранее установленные другие ограни-
чения на продажу акций созданных в процессе приватизации акционерных
обществ в виде закрепления в федеральной собственности пакетов.
Указ установил выкупную цену земли при продаже земельных участков
(долей земельных участков), на которых расположены приватизируемые зда-
ния, строения, сооружения, помещения, объекты незавершенного строительст-
ва. в размере не ниже пятикратной ставки земельного налога за единицу пло-
щади земельного участка. При этом в расчет принималась ставка земельного
налога, действующая на дату подачи продавцу земельного участка заявки на его
выкуп. При наличии задолженности бюджетов различных уровней перед орга-
низациями, выкупающими земельные участки, на которых они расположены,
допускался выкуп этих участков в порядке погашения задолженности. На осно-
вании этого Указа была создана при Правительстве РФ Федеральная комиссия
по обеспечению формирования доходов федерального бюджета за счет средств
от приватизации. Основными задачами Комиссии стали:
разработка программы формирования эффективного механизма продажи ак-
ций приватизированных предприят ий и осуществление мер по обеспечению его
функционирования на основе повышения курсовой стоимости продаваемых ак-
ций, планомерного поступления средств в федеральный бюджег и создания бла-
гоприятных условий для привлечения инвестиций на развитие предприятий;
составление перечней акционерных обществ, акции которых закреплены в
федеральной собственности и подлежат поэтапной досрочной продаже, с указа-
нием размеров продаваемых пакетов акций;
подтотовка и представление Правительству РФ проекта перечня акционерных
обществ, созданных в процессе приватизации и производящих продукцию
(товары, услуги), имеющую стратегическое значение для обеспечения нацио-
нальной безопасности страны, акции которых закреплены в федеральной собст-
венности и не подлежат досрочной продаже;
утверждение методики определения начальной цены продаваемых акций ак-
ционерных обществ;
рассмотрение предложений федеральных органов исполнительной власти и
органов исполнительной власти субъектов РФ и представление в Правительство
РФ проектов решений по отнесенным к компетенции Президента РФ и Прави-
тельства РФ вопросам управления и распоряжения находящимися в федеральной
собственности акциями акционерных обществ.
• Существенные изменения в финансовую сферу внес Указ Президента РФ от
26 июля 1995 г. № 765 «О дополнительных мерах по повышению эффективно-
564
сти инвестиционной политики РФ». В целях создания условий для эффектив-
ного использования сбережений граждан, привлечения инвесторов к инвести-
ционной деятельности, создания новых форм инвестирования, обеспечения
прав инвесторов и повышения эффективности инвестиционной политики бы-
ло установлено, что инвестиционная деятельность может осуществляться пу-
тем приобретения физическими и юридическими лицами инвестиционных
паев паевых инвестиционных фондов, являющихся имущественным комплек-
сом без создания юридического лица, доверительное управление имуществом
которых осуществляют управляющие компании.
• Значительным событием в финансовой деятельности экспортеров стал Указ
Президента РФ от 31 августа 1995 г. № 890 «О мерах по стимулированию экс-
порта». В целях осуществления политики стабилизации на валютном рынке,
защиты интересов отечественных производителей, стимулирования экспорта
были снижены в среднем на 30% действующие ставки вывозных таможенных
пошлин на ряд экспортируемых товаров, а для товаров по номенклатуре чер-
ной металлургии — на 50% и введены измененные ставки вывозных таможен-
ных пошлин.
• На основании Указа Президента РФ от 30 ноября 1995 г. № 1204 «О перво-
очередных мерах по поддержке экспортеров» и постановления Правительства
РФ «О дополнительной поддержке отечественного экспорта товаров и услуг»
от 20 января 1996 г. № 53 с. 1 декабря 1995 г. были отменены вывозные тамо-
женные пошлины на большинство видов продукции нефтепереработки и от-
дельные виды продукции лесопромышленного комплекса, а с 1 января 1996 г. —
на все товарные группы, кроме нефти, газа и некоторых других сырьевых то-
варов, ставки вывозных таможенных пошлин на которые были снижены. По-
становлением Правительства РФ от 1 апреля 1996 г. № 479 с 1 апреля 1996 г.
отменены вывозные таможенные пошлины на все товары, за исключением
нефти и газового конденсата, таможенные пошлины на которые были отме-
нены с 1 июля 1996 г.
• Большие изменения в процесс приватизации и распределение федеральной соб-
ственности внес Указ Президента РФ от 31 августа 1995 г. № 889 «О порядке
передачи в 1995 году в залог акций, находящихся в федеральной собственности».
В целях обеспечения источников покрытия дефицита федерального бюдже-
та и эффективного использования пакетов акций, находящихся в федеральной
собственности, в IV квартале 1995 г. были проведены аукционы на право за-
ключения договоров кредита, залога находящихся в федеральной собственности
акций и комиссии. Продажа комиссионером находящихся в федеральной соб-
ственности акций, переданных в залог, могла осуществляться любым из спосо-
бов, установленных законодательством о приватизации, по выбору комиссио-
нера, кроме инвестиционных торгов. Формы реализации выбранного комис-
сионером способа продажи акций определяются им самостоятельно при усло-
вии соблюдения принципов конкурсное™ и публичности.
В 1995 г. приватизировано более 10 тыс. предприятий, а с начала привати-
зации — более 122 тыс. Общая стоимость приватизированного имущества и
земли составила на 1 января 1996 г. 2,4 трлн, руб., из них на долю основных
средств приходилось 960 млрд. руб. Наибольшее количество приватизирован-
ных предприятий находилось на территории г. Москвы — 1686, Краснояр-
565
ского края — 404, Московской области — 403, Ростовской области — 367,
Свердловской области — 361, Санкт-Петербурга — 321.
В отраслевом разрезе приватизация характеризовалась следующими дан-
ными: 56% приходилось на торговлю, общественное питание и бытовое об-
служивание населения. Анализируя способы приватизации, следует отметить,
что наибольшее число предприятий приватизировано путем выкупа арендо-
ванного имущества — 30%, акционирования — 27,6, на коммерческом кон-
курсе — 15,8, продажа на аукционах — 4,4, на условиях инвестиционного
конкурса — 1,1%. По итогам проведенных в конце 1995 г. аукционов на пра-
во заключения договоров кредита, залога находящихся в федеральной собст-
венности акций и комиссии были реализованы пакеты акций 18 акционер-
ных обществ, включая «Сургутнефтегаз», «Норильский никель», «ЛУКойл»,
«Сиданко», «Юкос», «Сибнефть». Акции пяти предприятий, выставленные на
аукционах, не нашли покупателей.
В 1995 г. было создано 2770 акционерных обществ, из них 77% приходи-
лось на предприятия, ранее находившиеся в федеральной и субфедеральной
собственности. Суммарный уставный капитал акционерных обществ составил
583 млрд. руб. Стоимость имущества акционерных обществ — 1707 млрд,
руб., из которых 27% приходилось на основные средства. Из общего числа
акционированных предприятий 79% приходилось на долю прибыльных.
Из общего числа акционерных обществ в 25% случаев пакеты акций были
закреплены в государственной собственности. Доля этого пакета, включаю-
щего 274 млн. акций общей номинальной стоимостью 139 млрд, руб., в сум-
марной величине уставного капитала акционерных обществ составляла 24%.
В уставном капитале 218 акционерных обществ величина закрепленного па-
кета составляла от 15 до 25%, в 186 обществах было закреплено в государст-
венной собственности от 25 до 38%, в 194 обществах размер пакета акций
составлял от 38 до 51% акций, «Золотой акцией» государство располагало в
427 новых акционерных обществах. Это в основном топливная, пищевая
промышленности, машиностроение, строительство, транспорт.
Документы по регулированию естественных монополий. В 1995 г. принят ряд
законов, ставших основой госрегулирования финансов предприятий. Рас-
смотрим основные из них.
• Федеральный Закон от 17 августа 1995 года № 147-ФЗ «О естественных моно-
полиях» определил правовые основы федеральной политики в отношении ес-
тественных монополий, направленной на достижение баланса интересов по-
требителей и субъектов естественных монополий, обеспечивающего доступ-
ность реализуемого ими товара для потребителей и эффективное функциони-
рование. Этот закон распространяется на отношения, которые возникают на
товарных рынках РФ и в которых участвуют субъекты естественных монопо-
лий, потребители, федеральные органы исполнительной власти, органы ис-
полнительной власти субъектов РФ и местного самоуправления.
Закон определил, что естественная монополия — это состояние товарного
рынка, при котором удовлетворение спроса эффективнее в отсутствие конку-
ренции в силу технологических особенностей производства в связи с сущест-
венным понижением издержек производства на единицу товара по мере уве-
личения объема производства, а товары, производимые субъектами естест-
566
венной монополии, не могут быть заменены в потреблении другими товара-
ми, в связи с чем спрос на данном товарном рынке на товары, производимые
субъектами естественных монополий, в меньшей степени зависит от измене-
ния цены на этот товар, чем спрос на другие виды товаров.
К сферам деятельности субъектов естественных монополий Законом отне-
сены:
транспортировка нефти и нефтепродуктов по магистральным трубопроводам;
транспортировка газа по трубопроводам;
услуги по передаче электрической и тепловой энергии;
железнодорожные перевозки;
услуги транспортных терминалов, портов, аэропортов;
услуги общедоступной электрической и' почтовой связи.
Для регулирования и контроля деятельности субъектов естественных мо-
нополий были образованы соответствующие федеральные органы исполни-
тельной власти.
• Это предусматривалось и Указом Президента РФ от 28 февраля 1995 г. № 220
«О некоторых мерах по государственному регулированию естественных моно-
полий в Российской Федерации».
• Указом Президента РФ от 29 ноября 1995 г. № 1194 была образована Феде-
ральная энергетическая комиссия РФ, регулирующая вопросы транспортиров-
ки нефти и нефтепродуктов, газа по магистральным трубопроводам, передачи
электрической и тепловой энергии. Указом Президента РФ от 26 февраля
1996 г. № 276 образована Федеральная служба РФ по регулированию естест-
венных монополий на транспорте (ФСЕМТ России). Указом Президента РФ
от 25 января 1996 г. № 96 образована Федеральная служба Российской Феде-
рации по регулированию естественных монополий в области связи.
К методам регулирования деятельности субъектов естест-
венных монополий, применяемым соответствующими федеральными органа-
ми регулирования, относятся:
ценовое регулирование, осуществляемое посредством определения или уста-
новления цен и тарифов или их предельного уровня;
определение потребителей, подлежащих обязательному обслуживанию, и ус-
тановление минимального уровня их обеспечения в случае невозможности
удовлетворения в полном объеме потребностей в товаре, производимом или
реализуемом субъектом естественной монополии, с учетом необходимости
защиты прав и законных интересов граждан, обеспечения безопасности госу-
дарства, охраны природы и культурных ценностей.
В целях проведения эффективной государственной политики в сферах
деятельности субъектов естественных монополий органы регулирования есте-
ственных монополий осуществляют контроль за действиями, которые совер-
шаются с участием или в отношении субъектов естественных монополий и
которые могут иметь своим результатом ущемление интересов потребителей
товара, в отношении которого применяется государственное регулирование
либо сдерживание экономически оправданного перехода соответствующего
товарного рынка из состояния естественной монополии в состояние конку-
рентного рынка.
567
Органы регулирования естественных монополий осуществляют контроль
за любыми сделками, в результате которых субъект естественной монополии
приобретает право собственности на основные средства или право пользова-
ния основными средствами, не предназначенными для производства и реали-
зации товаров, в отношении которых применяется государственное регулиро-
вание, если балансовая стоимость таких основных средств превышает 10%
стоимости собственного капитала субъекта естественной монополии по по-
следнему утвержденному балансу; за инвестициями субъекта естественной
монополии в производство и реализацию товаров, в отношении которых не
применяется регулирование и которые составляют более 10% стоимости соб-
ственного капитала субъекта естественной монополии по последнему утвер-
жденному балансу; за продажей, сдачей в аренду или иной сделкой, в резуль-
тате которой хозяйствующий субъект приобретает право собственности либо
владения и пользования частью основных средств субъекта естественной мо-
нополии, предназначенных для производства или реализации товаров, в от-
ношении которых применяется государственное регулирование, если балан-
совая стоимость таких основных средств превышает 10% стоимости собствен-
ного капитала субъекта естественной монополии по последнему утвержден-
ному балансу.
В целях контроля за структурой собственников предприятий — субъектов
естественной монополии лицо или группа лиц, которые в результате приоб-
ретения на рынке акций в уставном капитале субъекта естественной монопо-
лии либо в результате сделок, осуществленных по договорам поручения, до-
верительного управления, залога, приобретают более чем 10% общего количе-
ства голосов, приходящихся на все акции, составляющие уставный капитал,
обязаны уведомить об этом, а также обо всех случаях изменения принадле-
жащего им количества голосов соответствующий орган регулирования естест-
венной монополии в 30-дневный срок со дня приобретения. Такую же обя-
занность несет субъект естественной монополии, приобретающий акции в
уставном капитале другого хозяйствующего субъекта, предоставляющие ему
более чем 10% общего количества голосов, приходящихся на все акции.
Субъекты естественных монополий не вправе отказываться от заключения
договора с отдельными потребителями на производство и реализацию това-
ров, в отношении которых применяется государственное регулирование, при
наличии возможности произвести и реализовать такие товары.
Упорядочение государственного регулирования деятельности естествен-
ных монополий стало важным фактором стабилизации финансов на микро-
уровне.
• В 1995 г. принят важный закон для развития крупного корпоративного секто-
ра. Это закон от 30 ноября 1995 г. № 190 «О финансово-промышленных груп-
пах». Указом Президента РФ от 1 апреля 1996 г. № 443 «О мерах по стимули-
рованию создания и деятельности финансово-промышленных групп» преду-
смотрено принягие мер по концентрации собственности в центральных ком-
паниях финансово-промышленных групп.
• Для стимулирования привлечения иностранного капитала 30 декабря 1995 г.
принят федеральный закон «О соглашениях о разделе продукции» № 225-ФЗ.
Он определяет отношения в области недропользования и инвестиционной
деятельности, устанавливает правовые основы отношений, возникающих в
процессе осуществления российских и иностранных инвестиций в поиски,
разведку и добычу минерального сырья на территории РФ, а также на конти-
нентальном шельфе и в пределах исключительной экономической зоны РФ.
Закон регулирует отношения, возникающие в процессе заключения, исполне-
ния и прекращения соглашений о разделе продукции, и определяет основные
правовые условия таких соглашений.
10.3. Финансовые аспекты структурных
перемен
Итоги финансов предприятий 1996 г1. В целом год характеризовался сни-
жением инфляции, стабилизацией рубля, предотвращением тенденции к
снижению реальных денежных доходов населения. Наиболее острыми остава-
лись вопросы исполнения бюджета, неплатежей, своевременной выплаты за-
работной платы, пенсий и пособий.
Удельный вес предприятий негосударственного сектора составил на конец
1996 г. 83%. Установилась перераспределительная основа структурных изме-
нений, связанная с перетоком материальных, трудовых и финансовых ресур-
сов в наиболее прибыльные отрасли предпринимательской деятельности.
Структурные изменения проходили в условиях низкой инвестиционной ак-
тивности. Объем инвестиций в основной капитал за 1991 — 1996 гг. сократился
на 2/3. В 1996 г. предприятиями освоено 370 трлн руб. инвестиций за счет
всех источников финансирования, в том числе на строительство объектов
производственного назначения — 220 трлн, руб.; 76% всех освоенных инве-
стиций приходилось на предприятия негосударственного сектора экономики.
Удельный вес инвестиций, финансируемых из бюджетных источников, соста-
вил 19% в общем объеме инвестиций, в том числе из федерального бюджета —
9,2%. Изменилась отраслевая структура производственных инвестиций: уве-
личилась доля средств, направляемых в электроэнергетику, топливную про-
мышленность, транспорт. На реконструкцию и техническое перевооружение
действующих предприятий использовано 47% объема инвестиций производ-
ственного назначения, доля нового строительства составила 36%, расширения
действующих производств — 12%. Произошла переориентация инвестиций на
развитие социальной сферы. Увеличилась доля затрат на непроизводственное
строительство с 31 в 1991 г. до 40% в 1996 г
Накопленный иностранный капитал в экономике России составил’ на
1 января 1997 г. 13,5 млрд. долл. США, из которых 50% составляют прямые ин-
вестиции. За 1996 г. прирост иностранных инвестиций составил 6,5 млрд. долл.
США. Из них прямые инвестиции, включая взносы в уставный капитал, Зай-
мы, полученные от иностранных совладельцев предприятий, составили
1 Источник данных: Социально-экономическое положение России. 1996, № 12; 1997, № 1. —
М.: Государственный комитет Российской Федерации по статистике.
569
2,1 млрд. долл. США, торговые кредиты и банковские вклады — 4,4 млрд. долл.
США. Это было связано в основном с введением механизма привлечения ино-
странных инвестиций на рынок государственных ценных бумаг. Их доля в об-
щем объеме иностранных инвестиций составила 73% и увеличилась в 5 раз, а
доля прямых инвестиций составила 26,5% и возросла лишь на 11%. Портфель-
ные инвестиции возросли в 1,5 раза. Иностранный капитал направлялся в наи-
более прибыльные секторы экономики.
На долю промышленности приходилась 1/3 всех иностранных инвести-
ций, из них 87% — иностранные вложения в цветную, топливную, деревооб-
рабатывающую и целлюлозно-бумажную, пищевую промышленность, маши-
ностроение.
Вложения российского капитала за рубежом составили 141,5 млн. долл.
США и 1,9 млрд, руб.; 2/3 инвестиций — это торговые кредиты и банковские
вклады. Прямые инвестиции составили 33 млн. долл. США.
В 1996 г. на территории РФ действовало 16,1 тыс совместных и ино-
странных предприятий, годовой прирост их составил 10,6%. 15% предпри-
ятий создано с участием инвесторов из государств — участников СНГ. Боль-
шая часть совместных предприятий создана с инвесторами из США, Герма-
нии, Китая, Украины, Великобритании, Финляндии. Сумма уставного капи-
тала по совместным и иностранным предприятиям составила на 1 января
1997 г. 23,9 трлн, руб., а доля зарубежных партнеров — 75%.
За 1996 г. совместные и иностранные предприятия экспортировали това-
ров на сумму 5,7 млрд. долл. США, что составляет 6,6% общего объема экс-
порта России. Более 50% экспорта приходилось на Великобританию, Слова-
кию, Германию, Белоруссию, США, Бельгию, Китай, Японию. В общем объ-
еме экспорта преобладают топливно-энергетические ресурсы. Экспорт топли-
ва и нефти составил 47,5% общего объема экспорта.
Совместные и иностранные предприятия импортировали товаров на сум-
му 5,1 млрд. долл. США, что составило 11,2% общего объема импорта Рос-
сии. Наибольший объем импорта приходился на Германию, США, Велико-
британию, Францию, Финляндию, Австрию, Китай.
В денежно-кредитной сфере наблюдалось снижение инфляции на фоне
роста денежной массы, что было связано с увеличением спроса на нацио-
нальную валюту и уменьшением инфляционных ожиданий населения. Объем
денежной массы М2 на 1 января 1997 г. составил 295,2 трлн, руб., или 13,1%
ВВП. Среднемесячный прирост денежной массы замедлился и составил 2,4%
при среднемесячном темпе инфляции 1,7%. В структуре денежной массы
произошли изменения в пользу более ликвидных компонентов. Это связано с
ростом сбережений населения, которые увеличивались быстрее, чем осталь-
ные компоненты денежной массы. На 1 января 1997 г. они составили
117,7 трлн, руб., что на 56,5% больше, чем на 1 января 1996 г.
Кредиты, предоставленные экономике, банкам и населению, по банков-
ской системе в целом увеличились за 1996 г. на 29,8% и составили на
1 января 1997 г. 342,9 трлн. руб. Кредитные вложения в экономику составили
230,1 трлн, руб., удельный вес долгосрочных кредитных вложений — около
9,2%. Были приняты меры по либерализации кредитной политики. Ставка
рефинансирования за год была снижена со 112 до 48%. Динамика курса дол-
570
лара регулировалась рамками «валютного коридора». Официальный курс дол-
лара увеличился на 19.8% и на 1 января 1997 г. составил 5560 руб. за $1. До
16 мая 1996 г. официальный курс доллара США устанавливался Банком Рос-
сии по результатам торгов на ММВБ два раза в неделю. В дальнейшем он
стал объявляться Банком России ежедневно независимо о г результатов торгов
на ММВБ. Активно функционировал межбанковский валютный рынок. В
целом в 1996 г. наблюдалось превышение спроса на доллары над их предло-
жением. Продолжалась долларизация экономики. Средства предприятий,
организаций и учреждений на валютных счетах возросли за год на 40%.
Крупнейшим сегментом российского денежного рынка продолжал оста-
ваться рынок государственных ценных бумаг ГКО и ОФЗ. За год объем эмис-
сии ГКО увеличился в 2,8 раза, ОФЗ — в 3,3 раза. Размещение на первичном
рынке ГКО увеличилось в 2,8 раза. ОФЗ — 'в 4,1 раза. Выручка от размеще-
ния на первичном рынке ГКО увеличилась в 2,7 раза, ОФЗ — в 4,2 раза. Уве-
личилось также привлечение средств в бюджет от размещения на первичном
рынке ГКО на 15,7%, ОФЗ — в 2,4 раза. Активно производилось доразмеще-
ние государственных ценных бумаг на вторичном рынке. В 1996 г. доходность
государственных ценных бумаг снизилась и уменьшилась стоимость заимст-
вования. Аукционная доходность шестимесячных ГКО снизилась с 78,9 до
32.6%, ОФЗ — с 86,6 до 37,8%. Общий размер государственного внутреннего
долга по ГКО-ОФЗ составил на 1 января 1997 г. 237,1 трлн. руб. против
76,6 трлн. руб. на 1 января 1996 г
В 1996 г. финансовое положение основных отраслей экономики ухудши-
лось. Наблюдалось снижение реальной массы прибыли. Рентабельность про-
изводства, рассчитанная как отношение прибыли от реализации к себестои-
мости реализованной продукции, снизилась с 29 в 1992 г. до 5% в конце
1996 г. Значительно увеличилась доля убыточных предприятий. Если в 1992 г
она составляла 15%, то в конце 1996 г. — 43%.
Рост неплатежеспособности вызвал проблемы формирования оборотных
средств и привел к изменениям в структуре источников пополнения оборот-
ных средств. Если в 1992 г. пополнение оборотных средств происходило за
счет собственных источников на 15%, кредитов и займов — на 15%, креди-
торской задолженности — на 69%, то к концу 1996 г. на долю кредиторской
задолженности приходился 91% обшей суммы используемых на эти цели —
средств, собственных источников — 8%, кредитов и займов — 1% (рис. 10.1).
Рис. 10.1. Структура источников пополнения оборотных средств предприятий
571
Наряду с изменением структуры источников пополнения оборотных
средств произошло сокращение ликвидных активов из-за роста дебиторской
задолженности. Доля денежных средств снизилась с 14 в 1992 г. до 3% на ко-
нец 1996 г., дебиторская задолженность возросла с 45 до 52%. Кредиторская
задолженность предприятий промышленности, сельского хозяйства, транс-
порта, строительства составила около 1000 трлн, руб., из нее просроченная —
около 55%. Однако произошло снижение взаимной задолженности предпри-
ятий и возросла задолженность предприятий во внебюджетные фонды
Удельный вес задолженности поставщикам составил 48%, во внебюджетные
фонды — 18, в бюджет — 21%. Состояние взаиморасчетов на предприятиях
промышленности, строительства, транспорта и сельского хозяйства характе-
ризовалось следующими данными (рис. 10.2, 10.3).
Просроченная
дебиторская
задолженность
□ Просроченная
кредиторская
задолженность
Рис. 10.2. Структура взаиморасчетов на предприятиях
Рис. 10.3. Структура просроченной кредиторской задолженности
В 1996 г. произошло изменение соотношения дебиторской и кредитор-
ской задолженности по отраслям. В 1995 г. в электроэнергетике и строитель-
стве дебиторская задолженность была выше, чем кредиторская, а к концу
1996 г. все отрасли являлись потенциальными должниками. В течение 1996 г.
дебиторская задолженность росла более медленными темпами, чем кредитор-
ская, что и привело к превышению кредиторской задолженности над деби-
572
торской. В сельском хозяйстве кредиторская задолженность превысила деби-
торскую в 2,6 раза, лесной, деревообрабатывающей и целлюлозно-бумажной
промышленности — в 1,2 раза.
В 1996 г. более активно применялся в денежном обороте вексель. На
1 января 1996 г. в обращении находилось векселей, обеспечивающих задолжен-
ность покупателей на сумму 3 трлн, руб., а на конец 1996 г. — 8 трлн, руб., за-
долженность поставщикам — на 3 трлн. руб. и 11 трлн. руб. соответственно.
В 1996 г. продолжена работа по совершенствованию российского законо-
дательства. Рассмотрим важнейшие законодательные акты. Во-первых, была
принята серия Указов Президента РФ, касающихся урегулирования накоп-
ленной задолженности предприятий по платежам в бюджет и внебюджетные
фонды. Это так называемая проблема реструктуризации за-
долженности Она решалась на протяжении всего 1996 г. по линии
задолженности предприятий перед бюджетом и задолженности федерального
бюджета перед бюджетами субъектов РФ.
Реструктуризация промышленности. Первым в этом ряду был
• Указ Президента РФ от 19 января 1996 г. № 65 «О предоставлении предпри-
ятиям и организациям отсрочки по уплате задолженности по налогам, пеням
и штрафам за нарушение налогового законодательства, образовавшейся до
1 января 1996 г.» В целях улучшения финансового состояния предприятий и
организаций и укрепления дисциплины внесения текущих налоговых плате-
жей в бюджеты различных уровней было установлено, что предприятиям,
полностью и своевременно выплачивающим текущие налоговые платежи,
кроме взимаемых таможенными органами, и имеющим задолженность по на-
логам, пеням и штрафам, за нарушение налогового законодательства, образо-
вавшуюся до 1 января 1996 г., предоставляется отсрочка уплаты задолженно-
сти. Для получения отсрочки предприятия и организации до 30 апреля 1996 г.
должны были представить в финансовые органы и органы Госналогслужбы
РФ заявление о предоставлении отсрочки с обоснованием причин, по кото-
рым задолженность не может быть погашена в установленные сроки. Пред-
приятия, которым предоставлена отсрочка, уплачивают 50% общей суммы за-
долженности в период с 1 апреля 1996 г. по 1 окгября 1998 г. ежеквартально
по 5% общей суммы задолженности с начислением на выплачиваемые суммы
пеней в размере 30% в год начиная с 1 января 1996 г. Отсроченные платежи
распределены между бюджетами различных уровней пропорционально доле
задолженности предприятий. В случае несвоевременной или неполной уплаты
предприятием текущих налоговых платежей, включая платежи в Пенсионный
фонд РФ, а также в случае нарушения предприятием порядка внесения отсро-
ченных платежей решение о предоставлении отсрочки подлежит отмене при-
нявшим его финансовым органом по представлению соответствующего нало-
гового органа. При этом на всю сумму задолженности, не уплаченной пред-
приятием до момента отмены решения о предоставлении отсрочки, произво-
дится начисление пеней начиная с 1 января 1996 г. В случае своевременного и
полного исполнения предприятиями обязательств по уплате текущих налого-
вых платежей и отсроченных платежей в период с 1 января 1996 г. по
1 октября 1998 г. соответствующий финансовый орган по заявлению предпри-
ятия, заверенному соответствующим налоговым органом, принимает решение
573
о предоставлении отсрочки уплаты оставшихся 50% общей суммы задолжен-
ности в течение последующих 5 лет равными долями до 2,5% ежеквартально
без начисления пеней.
• Согласно распоряжению Правительства РФ от 23 апреля 1996 г. № 666-р от-
срочки по платежам в федеральный бюджет предоставляются только в случаях
значительных материальных потерь, вызванных стихийными бедствиями, тех-
нологическими катастрофами и другими причинами, не зависящими от эко-
номической деятельности организации, а также в случаях задержки финанси-
рования из федерального бюджета. Эта мера вызвана значительными трудно-
стями в исполнении бюджета.
• Согласно Указу Президента РФ от 8 мая 1996 г. № 685 с 20 мая 1996 г. не
осуществляется взимание пеней по задолженности по налогам перед феде-
ральным бюджетом, возникшей на этот момент у предприятий и организаций.
Пени, исчисленные на 20 мая 1996 г., фиксируются в специальной отчетности
в порядке, установленном Правительством РФ, и проценты на них не начис-
ляются. Федеральным законом «О федеральном бюджете на 1997 год» от
26 февраля 1997 г. № 29-ФЗ установлено, что за вновь предоставляемые с
1997 г. отсрочки (рассрочки) по уплате налогов и других обязательных плате-
жей в части, зачисляемой в федеральный бюджет, взимается плата в виде про-
центов за пользование бюджетными средствами в размере 1/2 ставки рефи-
нансирования. Указ Президента РФ от 18 августа 1996 г. № 1207 «О мерах по
упорядочению реструктуризации задолженности организаций по обязатель-
ным платежам в федеральный бюджет и государственные внебюджетные фон-
ды» установил, что отсрочки (рассрочки) по уплате налоговых платежей и
штрафов за нарушение налогового законодательства, инвестиционные налого-
вые кредиты, а также право на проведение других мероприятий по урегулиро-
ванию задолженности перед государством могут быть предоставлены органи-
зациям, имеющим суммарную задолженность по обязательным платежам в
федеральный бюджет и государственные внебюджетные фонды, превышаю-
щую 1 млрд, руб., только в случае подтверждения возможности погашения
имеющейся задолженности в сроки,' установленные налоговым законодатель-
ством, при одновременной оплате текущих обязательных платежей в феде-
ральный бюджет и государственные внебюджетные фонды межведомственны-
ми балансовыми комиссиями, создаваемыми Федеральной службой по делам
о несостоятельности и финансового оздоровления, Минфином РФ, Феде-
ральной налоговой службой России и Федеральной службой налоговой поли-
ции России и их территориальными органами. Вопросы возможности полного
погашения организациями — налогоплательщиками имеющейся фискальной
задолженности рассматриваются межведомственными балансовыми комис-
сиями при участии представителей федеральных государственных внебюджет-
ных фондов, соответствующих федеральных органов исполнительной власти,
на которые возложены координация и регулирование деятельности в соответ-
ствующих отраслях, и органов исполнительной власти субъектов РФ.
В Указе установлено, что если при разработке мероприятий по урегулиро-
ванию фискальной задолженности выявлена необходимость предоставления
организации-недоимщику отсрочки по налоговым платежам и штрафам за
нарушение налогового законодательства на срок, превышающий предельно
574
допустимые сроки, предусмотренные налоговым законодательством, такая
отсрочка может быть предоставлена организации-недоимщику при условии
возбуждения в арбитражном суде в отношении этой организации производст-
ва по делу о несостоятельности (банкротстве) и назначения арбитражным су-
дом процедуры внешнего управления имуществом должника. Мероприятия
по урегулированию фискальной задолженности могут осуществляться в по-
рядке и на условиях, обеспечивающих одновременное пропорциональное
погашение задолженности организации-налогоплательщика федеральному
бюджету, бюджету соответствующего субъекта РФ и местному бюджету.
• Один из способов реструктуризации задолженности определен Указом Прези-
дента РФ от 17 августа 1996 г. № 1203 «О выпуске организациями облигаций в
целях реструктуризации их задолженности по обязательным платежам в феде-
ральный бюджет».
В целях оздоровления финансового положения организаций, имеющих зна-
чительную задолженность по обязательным платежам в федеральный бюджет и
внебюджетные фонды, а также укрепления доходной части федерального бюд-
жета было рекомендовано организациям, обладающим правом на выпуск об-
лигационных займов и имеющим непогашенную задолженность по обязатель-
ным платежам в федеральный бюджет, образовавшуюся на 1 января 1996 г.,
осуществлять эмиссию облигаций, обеспеченных залогом их имущества или
обязательствами третьих лиц, в целях частичного погашения указанной задол-
женности. Дано разрешение Минфину РФ принимать указанные облигации в
зачет части задолженности по обязательным платежам в федеральный бюджет,
образовавшейся на 1 января 1996 г., с их реализацией на фондовом рынке при
условии принятия на себя их эмитентами обязательств по своевременному и
полному внесению текущих обязательных платежей в федеральный бюджет и
внебюджетные фонды и подтверждения межведомственной балансовой комис-
сией возможности полного погашения организациями-налогоплательщиками
имеющейся фискальной задолженности. Порядок зачета части задолженности
по обязательным платежам в федеральный бюджет не распространялся на ор-
ганизации, которым была предоставлена отсрочка в соответствии с Указом
Президента РФ от 19 января 1996 г. № 65.
Органам исполнительной власти субъектов РФ, органам местного само-
управления и органам управления федеральных внебюджетных фондов реко-
мендовано рассмотреть вопрос о возможности приема ими указанных обли-
гаций в частичное погашение задолженности перед соответствующими бюд-
жетами и фондами, образовавшейся на 1 января 1996 г.
• Во исполнение этого Указа принято постановление Правительства РФ от
5 марта 1997 г. № 254 «Об условиях и порядке реструктуризации задолженно-
сти организаций по платежам в федеральный бюджет». Реструктуризация за-
долженности организаций по платежам в федеральный бюджет осуществляет-
ся по решению Правительства РФ, принятому на основании заключения Опе-
ративной комиссии Правительства РФ по совершенствованию системы пла-
тежей и расчетов. Организации, имевшие задолженность по платежам в феде-
ральный бюджет по состоянию на 1 января 1997 г., а также штрафы и пени,
начисленные на эту задолженность, осуществляли ее реструктуризацию на
следующих условиях:
575
путем выпуска ценных бумаг в обеспечение погашения основного долга:
организация в месячный срок после регистрации проспекта эмиссии цен-
ных бумаг, выпускаемых в обеспечение погашения задолженности по пла-
тежам, заключает с налоговым органом договор, предусматривающий по-
рядок внесения платежей в федеральный бюджет, и передает уполномо-
ченному органу ценные бумаги, обеспечивающие погашение основного
долга; ценные бумаги находятся у уполномоченного органа до момента
исполнения договора о реструктуризации основного долга; договор о ре-
структуризации с налоговым органом вступает в силу со дня передачи
ценных бумаг уполномоченному органу;
заключением с налоговым органом договора о внесении суммы отсрочен-
ных платежей по штрафам и пеням единовременно до истечения 10 лет с
момента заключения договора о реструктуризации.
Организации получили право осуществить эмиссию ценных бумаг в пре-
делах сумм основного долга. С момента вступления в силу договора о
реструктуризации налоговые органы прекращали начисление пе-
ней по основному долгу, образовавшемуся по состоянию на 1 января 1997 г.
Право эмиссии ценных бумаг предоставлялось организациям, полностью
осуществляющим текущие платежи в федеральный бюджет. Уполномоченный
орган возвращает организации ценные бумаги, переданные ему в обеспечение
погашения основного долга, в случае выполнения условий договора о рест-
руктуризации либо реализует эти ценные бумаги при неисполнении условий
договора о реструктуризации.
Выпуск ценных бумаг осуществлялся в форме акций или облигаций. Ко-
личество акций, передаваемых уполномоченному органу в обеспечение пога-
шения основного долга, должно обеспечивать не менее 50% голосов плюс
1 голос на собрании акционеров акционерного общества. Ценные бумаги,
принимаемые уполномоченным органом, специально эмитировались органи-
зацией для реструктуризации основного долга либо предоставлялись владель-
цами этих ценных бумаг.
Договор о реструктуризации, заключаемый организацией и налоговым
органом на срок до 5 лет, предусматривал в обязательном порядке уплату те-
кущих налоговых платежей, а также внесение ежемесячно равными долями
суммы основного долга с уплатой процентов за отсроченные суммы платежей
по окончании каждого года действия договора. Порядок исчисления процен-
тов за отсроченные суммы платежей фиксировался в договоре, заключаемом
налоговым органом и организацией, выпустившей ценные бумаги. Проценты
за отсроченные суммы платежей по основному долгу взимались исходя из
суммы основного долга по состоянию на конец каждого года, в течение кото-
рого осуществлялась реструктуризация.
Средства, вырученные организацией от продажи акций, направлялись в
пределах номинальной стоимости акций на оплату уставного капитала орга-
низации, а полученные сверх номинальной стоимости акций — в федераль-
ный бюджет в полном объеме за исключением расходов, связанных с прода-
жей акций в размере не более 1% вырученной суммы.
При выпуске облигаций для обеспечения погашения основного долга
суммарная номинальная стоимость их определялась с учетом всех предусмот-
576
ренных законодательством ограничений для выпуска облигаций. При этом
срок обращения облигаций не мог превышать 24 месяца с момента регистра-
ции проспекта их эмиссии. Выплата купонного дохода по облигациям осуще-
ствлялась в размере процента, установленного законодательством. В целях
обеспечения защиты прав собственности владельцев облигации выпускались
в бездокументарной форме с регистрацией прав собственности на облигации
в реестре облигационеров.
Практические меры, направленные на реструктуризацию задолженности,
свидетельствуют о том, что в случае незаконного использо-
вания в денежном обороте предприятий средств бюджета в виде задол-
женности по налогам и другим обязательным платежам и в целях выполне-
ния обязательств перед государством может применяться метод перераспре-
деления прав собственности. В этом случае новые акционеры и инвесторы
обеспечивают погашение задолженности и ре!пают проблему достаточности
финансовых ресурсов.
• В целях реструктуризации задолженности федерального бюджета перед бюд-
жетами субъектов РФ был принят Указ Президента РФ от 27 февраля 1996 г.
№ 292 «О передаче субъектам Российской Федерации находящихся в феде-
ральной собственности акций акционерных обществ, образованных в процес-
се приватизации». Он разрешил передачу субъектам РФ находящихся в феде-
ральной собственности и подлежащих продаже акций акционерных обществ,
образованных в процессе приватизации. Передача находящихся в федеральной
собственности и подлежащих продаже акций акционерных обществ, образо-
ванных в процессе приватизации, производится при условии обеспечения ор-
ганами государственной власти субъектов РФ продажи указанных акций в со-
ответствии с ранее утвержденными планами приватизации на региональных и
межрегиональных аукционах в первую очередь гражданам. Правительству РФ
разрешено по согласованию с субъектами РФ проводить зачет стоимости этих
акций как поступлений средств от приватизации и расходов федерального
бюджета по взаимным расчетам и другим передаваемым в бюджеты субъектов
РФ средствам в объеме, установленном в федеральном бюджете.
• Постановление Правительства РФ от 8 мая 1996 г. № 554 наметило меры по
реализации Указа и утвердило порядок передачи субъектам РФ находящихся в
федеральной собственности и подлежащих продаже акций АО, образованных
в процессе приватизации. Согласованные с федеральными органами исполни-
тельной власти предложения уполномоченных органов государственной вла-
сти субъектов РФ о передаче акций с зачетом их стоимости как поступлений
средств от приватизации и расходов федерального бюджета по взаимным рас-
четам и другим передаваемым в бюджеты субъектов РФ средствам направля-
ются в Мингосимущество РФ. В процессе рассмотрения предложений уста-
навливается размер задолженности федерального бюджета по взаимным рас-
четам и другим передаваемым в бюджет соответствующего субъекта РФ сред-
ствам, с уполномоченным органом этого субъекта РФ согласовывается пере-
чень акций акционерных обществ, подлежащих передаче, определяется их
стоимость, которая не должна быть ниже стоимости соответствующих акций,
складывающейся на фондовом рынке. Если уполномоченный орган государст-
венной власти соответствующего субъекта РФ не согласен со стоимостью ак-
19 Финансы предприятии
577
ций АО, предлагаемых ему для передачи, эти акции исключаются из перечня
акций, подлежащих передаче этому субъекту РФ.
В соответствии с решением Правительства РФ Мингосимущество РФ и
Российский фонд федерального имущества обеспечивают передачу субъектам
РФ находящихся в федеральной собственности и подлежащих продаже акций
АО. Уполномоченный орган государственной власти соответствующего субъ-
екта РФ осуществляет прием акций и последующую их продажу в соответст-
вии с планами приватизации предприятий, преобразованных в АО. Непо-
средственная передача акций оформляется подписанием двустороннего акта
приема-передачи между уполномоченным органом государственной власти
соответствующего субъекта РФ и держателем акций, который регистрирует
переход прав на передаваемые акции в реестре,соответствующего АО. Мин-
фин РФ с участием Госналогслужбы РФ и уполномоченного органа государ-
ственной власти соответствующего субъекта РФ определяет порядок взаимо-
зачета согласованной стоимости передаваемых акций как поступлений
средств от приватизации и расходов федерального бюджета по взаимным рас-
четам и другим передаваемым в бюджет этого субъекта РФ средствам и обес-
печивает этот взаимозачет.
Например, Указом Президента РФ от 21 января 1997 г. № 25 «О Центральной топливной ком-
пании» в целях совершенствования структуры топливно-энергетического комплекса и повышения
эффективности функционирования системы обеспечения нефтепродуктами г. Москвы и Москов-
ской области передано в собственность г. Москвы 38% акций АО «Моснефтепродукт» и 38% акций
АО «Московский нефтеперерабатывающий завод» для учреждения правительством Москвы АО
«Центральная топливная компания».
Государственный финансовый контроль. Принят ряд документов в этой об-
ласти.
• Указ Президента РФ от 25 июля 1996 г. № 1095 «О мерах по обеспечению го-
сударственного финансового контроля в Российской Федерации» определил
направления и задачи контроля за формированием государственных доходов и
рациональным их использованием, а также улучшения взаимодействия и ко-
ординации деятельности контрольных органов. Государственный финансовый
контроль включает в себя контроль за исполнением федерального бюджета и
бюджетов федеральных внебюджетных фондов, организацией денежного об-
ращения, использованием кредитных ресурсов, состоянием государственного
внутреннего и внешнего долга, государственных резервов, предоставлением
финансовых и налоговых льгот и преимуществ.
Государственный финансовый контроль возложен на Счетную палату РФ,
Центральный банк РФ, Минфин РФ в лице Главного управления федераль-
ного казначейства и Контрольно-ревизионного управления, Государственную
налоговую службу РФ, Государственный таможенный комитет РФ, Феде-
ральную службу России по валютному и экспортному контролю, контрольно-
ревизионные органы федеральных органов исполнительной власти, а также
другие органы, осуществляющие контроль за поступлением и расходованием
средств федерального бюджета и федеральных внебюджетных фондов. В ка-
578
честве основных приоритетов государственного финансового контроля на
1996 г. определены:
контроль за полным и своевременным поступлением всех видов государст-
венных доходов, страховых взносов в Пенсионный фонд РФ и другие феде-
ральные внебюджетные фонды, а также кредитных и заемных средств, на-
правляемых на финансирование дефицита федерального бюджета;
контроль за своевременным финансированием расходов на социальную сферу
по объемам, структуре и целевому назначению, в том числе на оплату труда и
денежное довольствие, выплату пенсий, стипендий, пособий и другие соци-
альные выплаты.
Признано необходимым проведение не реже одного раза в год соответст-
вующими контрольными финансовыми органами комплексных ревизий и
тематических проверок поступлений и расходования бюджетных средств в
федеральных органах исполнительной власти, а также на предприятиях, в уч-
реждениях и организациях, использующих средства федерального бюджета.
Средства, израсходованные незаконно или не по целевому назначению, а
также доходы, полученные от их использования, подлежат возмещению по
предписаниям соответствующих органов государственного финансового кон-
троля в течение одного месяца после выявления нарушений.
• В связи с обострением финансовой ситуации был принят указ Президента РФ
от 11 октября 1996 г. № 1428 «О Временной чрезвычайной комиссии при Пре-
зиденте Российской Федерации по укреплению налоговой и бюджетной дис-
циплины». В целях обеспечения взимания налогов и других обязательных пла-
тежей в объемах, необходимых для своевременного и полного финансирова-
ния расходов на оборону и безопасность государства и других защищенных
текущих расходов федерального бюджета, государственной поддержки науки и
культуры, выплаты пенсий и установленных федеральными законами соци-
альных пособий, а также полного финансирования федеральной судебной
системы, была образована Временная чрезвычайная комиссия при Президенте
Российской Федерации по укреплению налоговой и бюджетной дисциплины.
Основные задачи комиссии:
контроль за своевременностью и полнотой уплаты налогов, таможенных и
других обязательных платежей;
разработка мер по обеспечению взимания налогов и других обязательных
платежей в полном объеме;
обеспечение законности и эффективности деятельности налоговых и тамо-
женных органов, а также органов налоговой полиции;
контроль за своевременным и целевым использованием средств федерального
бюджета и государственных внебюджетных фондов.
Для реализации поставленных задач комиссия наделена следующими
полномочиями. Она
принимает решения о проведении проверок финансово-хозяйственной
деятельности юридических лиц, соблюдения юридическими и физически-
ми лицами налогового, таможенного и банковского законодательства РФ;
проверяет деятельность налоговых и таможенных органов;
организует проверки своевременного и целевого использования средств
федерального бюджета и государственных внебюджетных фондов;
19*
579
заслушивает отчеты руководителей федеральных органов исполнительной
власти и органов исполнительной власти субъектов РФ;
привлекает в установленном порядке к ответственности руководителей
федеральных органов исполнительной власти, органов исполнительной
власти субъектов РФ, руководителей государственных учреждений и
предприятий, а также представителей государства в органах управления
акционерных обществ за нарушения налогового, таможенного и банков-
ского законодательства и нецелевое использование средств федерального
бюджета;
разрабатывает и вносит в установленном порядке Президенту РФ проекты
Указов" и распоряжений, в том числе об освобождении от должности ру-
ководителей федеральных органов исполнительной власти;
привлекает к своей работе должностных лиц федеральных органов испол-
нительной власти и экспертов.
Собираемость налогов. В связи с продолжающимся спадом производства и
неплатежами на протяжении всего 1996 г. принимались меры по повышению
собираемости налогов и своевременности выплат заработной платы, пенсий,
пособий:
• Указ Президента РФ от 19 января 1996 г. № 66 «О мерах по обеспечению свое-
временности выплаты заработной платы за счет бюджетов всех уровней, пенсий
и иных социальных выплат»; Указ от 1 февраля 1996 г. № 134 «О некоторых до-
полнительных мерах по обеспечению своевременной выплаты заработной платы
работникам бюджетной сферы»; Указ от 8 апреля 1996 г. № 493 «О мерах по
обеспечению своевременной выплаты пенсий»; Указ от 9 июля 1996 г. № 1023
«О неотложных мерах по обеспечению своевременной выплаты пенсий».
• Существенное значение для финансов предприятий имел указ Президента РФ
от 18 августа 1996 г. № 1212 «О мерах по повышению собираемости налогов и
других обязательных платежей и упорядочению наличного и безналичного де-
нежного обращения». В соответствии с Указом юридические лица, их пред-
ставительства и филиалы, являющиеся самостоятельными субъектами налого-
обложения, имеющие задолженность по платежам в бюджеты всех уровней и
государственные внебюджетные фонды, все расчеты по погашению задолжен-
ности перед бюджетами и государственными внебюджетными фондами осу-
ществляют с одного из рублевых расчетных (текущих) счетов в одной из кре-
дитных организаций РФ. Было введено такое понятие, как счет недоимщика.
Разработан порядок регистрации счетов недоимщиков в налоговых органах.
Денежные средства, поступающие на любые другие счета предприятий-
недоимщиков в кредитных организациях, в том числе на счета их представи-
тельств и филиалов, не являющихся самостоятельными субъектами налогооб-
ложения, а также находящиеся на них остатки средств, кроме средств, на-
правляемых на оплату расчетных документов первой и второй групп очеред-
ности платежей, а также средств целевого бюджетного финансирования и ос-
татков средств на бюджетных счетах и на счетах для проведения денежных
зачетов по доходам и расходам федерального бюджета, полностью перечисля-
лись на счет недоимщика на основании поручений владельцев счетов. Вы-
ручка предприятия-недоимщика от реализации товаров, работ, услуг, а также
от внереализационных операций и реализации принадлежащего ему имуще-
580
ства, в том числе ценных бумаг, средства для возврата кредитов и процентов
по ним, штрафы и пени, а также все другие поступления денежных средств в
валюте РФ в пользу предприятия-недоимщика со стороны третьих лиц, за
исключением средств целевого бюджетного финансирования, а также
средств, поступающих на счет для проведения денежных зачетов по доходам
и расходам федерального бюджета, перечислялись на счет недоимщика. Та-
кой порядок расчетов действовал до полного погашения предприятием-
недоимщиком задолженности по платежам в федеральный бюджет и в феде-
ральные внебюджетные фонды.
При совершении предприятием-недоимщиком любых операций либо рас-
четов с другими предприятиями, в том числе внешнеторговых операций либо
расчетов с иностранными юридическими лицами или другими хозяйствую-
щими субъектами, превышающих в сумме в течение одного года для одного
партнера эквивалент 100 тыс. долл. США, предприятие-недоимщик обязано
одновременно с годовой бухгалтерской отчетностью представлять в налого-
вый орган специальное извещение с обязательным указанием полного на-
именования и места регистрации партнера и банка, номера банковского сче-
та, с которого или на который перечислялись средства, а также места основ-
ной хозяйственной деятельности партнера. При нарушении этого требования
либо указании заведомо ложной информации в извещении налоговому органу
на предприятиетнедоимщик, совершившее указанную сделку, налоговым ор-
ганом налагается штраф в размере суммы сделки.
Все расчеты по сделкам на поставку товаров, выполнение работ, оказание
услуг, совершаемым представителем, агентом, поверенным от имени довери-
теля-принципала, осуществляются исключительно с расчетного счета довери-
теля. В соответствии с Указом не допускается зачисление представителем на
свои счета доходов по этим сделкам ранее зачисления выручки от таких сде-
лок на расчетный счет доверителя. Агентские договоры или договоры комис-
сии по сделкам на поставку товаров, выполнение работ, оказание услуг, со-
вершаемым агентом или комиссионером от своего имени, но в интересах и за
счет принципала-комитента, должны предусматривать перечисление в тече-
ние трех банковских дней на расчетный счет принципала всей суммы, полу-
ченной агентом по этим сделкам, за исключением вознаграждения, преду-
смотренного договором. При этом агенту, поверенному или комиссионеру не
может поручаться исполнение юридических действий, вытекающих из право-
отношений принципала, доверителя, комитента, регулируемых налоговым
законодательством и законодательством о труде.
Кредитные организации обязаны в трехдневный срок представлять по за-
просам соответствующих налоговых органов и федеральных органов налого-
вой полиции сведения об операциях предприятий, являющихся их клиента-
ми, необходимые для контроля за полнотой и правильностью уплаты налогов
и иных обязательных платежей этими предприятиями. При открытии банков-
ского счета предприятия кредитная организация обязана незамедлительно
известить об этом налоговый орган, в котором предприятие состоит на учете.
Операции по снятию или перечислению денежных средств со счета начинают
производиться только после получения кредитной организацией от налого-
вого органа подтверждения о получении такого извещения.
581
Установлено, что выполнение кредитной организацией поручений клиентов
на перечисление платежей в бюджеты всех уровней и государственные вне-
бюджетные фонды осуществляется только с корреспондентского счета кредит-
ной организации в РКЦ Банка России на счета финансовых и налоговых орга-
нов, органов федерального казначейства, федеральных внебюджетных фондов
по учету доходов и средств бюджетов, а также государственных внебюджетных
фондов. Предприятия могут получать наличные денежные средства в кредит-
ных организациях только с расчетного (текущего) или бюджетного счетов. При
этом предприятия имеют право на получение наличных денежных средств в
размере, необходимом на оплату труда, хозяйственные нужды, а также на ко-
мандировочные расходы. Предприятия не вправе вносить наличные денежные
средства на счета других лиц — владельцев счетов, в том числе физических
лиц, минуя свой расчетный счет. За несоблюдение этого порядка налагается
штраф в двукратном размере суммы произведенного взноса. Штрафы за нару-
шение этого порядка зачисляются в федеральный бюджет и бюджеты субъектов
РФ в размере 50% начисленной суммы в каждый из бюджетов.
Предприятиям и кредитным организациям запрещена прямая выплата,
т. е. без зачисления на банковский счет наличных денежных средств физиче-
ским лицам и предприятиям по операциям с векселями либо в целях возврата
платежей, поступивших в виде предоплаты по договору, выполнение кото-
рого было прекращено. Такие денежные средства в обязательном порядке
должны быть предварительно перечислены на банковский счет предприятия
или физического лица. За нарушение этого порядка налагаются штрафы в
размере суммы наличных денежных средств, выданных без предварительного
зачисления на банковский счет предприятия или физического лица.
Указ установил пени, взыскиваемые с предприятий, кредитных организаций
в случае задержки уплаты обязательных страховых взносов в Пенсионный фонд
РФ, в размере 0,3% от недоимки за каждый день просрочки платежа вместо при-
менявшегося ранее 1%.
• Указом Президента РФ от 18 августа 1996 г. № 1208 «О неотложных мерах по
обеспечению режима экономии в процессе исполнения федерального бюдже-
та во втором полугодии 1996 г.» в целях обеспечения финансирования наибо-
лее социально значимых программ, выполнения международных финансовых
обязательств, решения первоочередных проблем структурной перестройки
экономики в условиях жестких бюджетных ограничений было приостановлено
начиная с 1 сентября 1996 г. действие всех решений, приводящих к увеличе-
нию расходов или выпадению доходов федерального бюджета, принятых по-
сле утверждения Федерального закона «О федеральном бюджете на 1996 год».
Экономическая безопасность. В 1996 г. в целях обеспечения национальных
интересов РФ была разработана государственная стратегия экономической
безопасности РФ, которую утвердил Указ Президента РФ от 29 апреля 1996 г.
№ 608 «О Государственной стратегии экономической безопасности Россий-
ской Федерации (Основных положениях)». Государственная стратегия эконо-
мической безопасности РФ является составной частью национальной безо-
пасности РФ в целом и ориентирована на реализацию экономических преоб-
разований в ближайшие три—пять лет. Без обеспечения экономической безо-
пасности практически невозможно решить ни одну из задач, стоящих перед
страной как во внутригосударственном, так и в международном плане.
582
Внешнеэкономическая направленность Государственной стратегии заклю-
чается в эффективной реализации преимуществ международного разделения
труда, устойчивости развития страны в условиях ее равноправной интеграции
в мирохозяйственные связи, недопущении критической зависимости России
от зарубежных стран или их сообществ в жизненно важных вопросах эконо-
мического сотрудничества.
Государственная стратегия включает:
характеристику внешних и внутренних угроз экономической безопасности РФ;
определение и мониторинг факторов, подрывающих устойчивость соци-
ально-экономической системы государства;
определение критериев и параметров, характеризующих национальные
интересы в области экономики;
формирование экономической политики, институциональных преобразо-
ваний и необходимых механизмов, устраняющих или смягчающих воздейст-
вие факторов, подрывающих устойчивость национальной экономики.
Государственная стратегия реализуется через систему конкретных мер на
основе качественных индикаторов и количественных показателей — макро-
экономических, демографических, внешнеэкономических, экологических,
технологических и др.
Выявление возможных угроз экономической безопасности и выработка
мер по их предотвращению имеют первостепенное значение в системе обес-
печения экономической безопасности.
Наиболее вероятными угрозами экономической безопасности, на локали-
зацию которых должна быть направлена деятельность федеральных органов
государственной власти, являются:
• увеличение имущественной дифференциации населения и повышение уровня
бедности;
• деформированность структуры российской экономики;
• возрастание неравномерности социально-экономического развития регионов;
• криминализация общества и хозяйственной деятельности.
Основные причины, вызывающие возникновение экономических угроз —
это неустойчивость финансового положения предприятий, неблагоприятный
инвестиционный климат, сохранение инфляционных процессов и другие
проблемы, связанные с финансовой дестабилизацией в экономике. Предот-
вращение или смягчение последствий действий угроз экономической безо-
пасности требует определения и мониторинга факторов, подрывающих ус-
тойчивость социально-экономической системы государства. Важнейшие тре-
бования экономической безопасности:
• сохранение государственного контроля над стратегическими ресурсами;
• устойчивость финансовой системы, определяемая уровнем дефицита бюджета,
стабильностью цен, нормализацией финансовых потоков и расчетных отно-
шений, устойчивостью банковской системы и национальной валюты, степе-
нью защищенности интересов вкладчиков, золотовалютного запаса, развитием
российского финансового рынка и рынка ценных бумаг, а также снижением
внешнего и внутреннего долга и дефицита платежного баланса, обеспечением
финансовых условий для активизации инвестиционной деятельности;
• рациональная структура внешней торговли;
583
• поддержание научного потенциала страны и сохранение стратегически важ-
ных направлений научно-технического прогресса;
• сохранение единого экономического пространства;
• создание экономических и правовых условий, исключающих криминализацию
хозяйственной и финансовой деятельности.
Для реализации Государственной стратегии разрабатываются количест-
венные и качественные параметры состояния экономики, выход за пределы
которых вызывает угрозу экономической безопасности страны.
10.4. Реформирование финансов предприятий
через преодоление стагнации
производства
Итоги финансов за 1997 г.1 Реформирование экономики и финансов в
1997 г. предусматривало дальнейшее углубление рыночных реформ в области
государственных финансов и финансов предприятий. В целом финансовая
ситуация характеризовалась углублением бюджетного кризиса, спадом инве-
стиционной активности на фоне продолжающейся стагнации производства и
кризиса платежей. В то же время удалось сохранить низкие темпы инфляции
в пределах 1% в месяц. Реальные структурные сдвиги позволили отдельным
секторам экономики улучшить финансовое состояние и привлечь инвести-
ции. ВВП впервые вырос за год на 0,4% и составил 2 675 трлн. руб. после
снижения за последние 6 лет на 43%.
Рассмотрим некоторые итоги финансов микроуровня за 1997 г. В негосу-
дарственном секторе экономики произведено 74% ВВП. Темп спада инвести-
ционной активности составил 5%. Общий объем инвестиций составил
408,8 трлн, руб., в том числе на производственное строительство 263,5 трлн,
руб. Из общего объема инвестиций на отрасли естественных монополий при-
ходилась 1/3 часть всех инвестиций в основной капитал. Доля инвестиций,
финансируемых из бюджета, составила 19,2%, в том числе из федерального
бюджета — 9,5% всех инвестиций. Активно привлекались иностранные инве-
стиции, они составили более 10,5 млрд. долл. США. Однако это в основном
средства, вложенные в государственные ценные бумаги. Накопленный ино-
странный капитал в экономике РФ без учета банковского сектора составил на
1 января 1998 г. 21,8 млрд. долл. США.
Инфляция за 1997 г. составила 11%.
Денежная масса в обращении составила на 1 декабря 1997 г. 371,1 трлн,
руб., в том числе наличные деньги 128,7 трлн. руб. Замедлилась скорость об-
ращения денег. Почти половина общего прироста денежной массы — это
прирост наличных денег.
1 Источник данных: Социально-экономическое положение России. 1997, №12; 1998, №1. — М.:
Государственный комитет Российской Федерации по статистике.
584
Кредитные вложения в экономику и предоставленные населению выросли
за 1997 г. на 32,2% и составили на 1 января 1998 г. 267,5 трлн, руб., из них
долгосрочные кредитные вложения — 3,7%.
Существенный стимул роста получил рынок корпоративных ценных бумаг
за счет увеличения вложений кредитных организаций. Вложения банков в
корпоративные ценные бумаги составили 8% их активов, или около 41 трлн,
руб. Однако имеет место негативная тенденция роста финансовых активов в
структуре оборотных средств нефинансовых предприятий.
Для финансирования бюджетного дефицита использовались как внутрен-
ние, так и внешние источники в соотношении 1:1,62.
В 1997 г. наблюдалось сближение уровней ставок по различным операци-
ям, что способствовало некоторому переливу капитала из финансового в ре-
альный сектор экономики.
В 1997 г. впервые границы валютного коридора были установлены на весь
год от 5500—6100 руб. на 1 января 1997 г. до 5750—6350 руб. за 1 долл. США
на 31 декабря 1997 г.
Состояние производственного потенциала российской экономики про-
должало ухудшаться. Средний возраст основных производственных фондов в
промышленности составляет около 16 лет. Эффективность воспроизводствен-
ного процесса, оцениваемая по приросту продукции на 1 руб. прироста инве-
стиций, сократилась по сравнению с 1991 г. на 60%.
Прибыль предприятий за 1997 г. составила 82,1 трлн. руб. и увеличилась на
7,4%. При этом 26 тыс. предприятий получили прибыль в размере 185,8 трлн,
руб., а 39,5 тыс. предприятий — убыток в размере 103,7 трлн. руб. Это свиде-
тельствует о том, что за счет собственных финансовых ресурсов предприятия не
обеспечивали даже финансирование простого воспроизводства.
Формирование оборотных средств осуществлялось главным образом за счет
роста неплатежей. Дебиторская задолженность на 1 января 1998 г. составила
846,1 трлн, руб., в том числе просроченная — 458,4 трлн, руб., или 54,2%. Кре-
диторская задолженность на 1 января 1998 г. составила 1288,3 трлн, руб., в том
числе просроченная — 765,1 трлн, руб., или 58,7%. Просроченная кредиторская
задолженность имеет следующую структуру: поставщикам — 45,6%, в бюджеты
всех уровней — 21,5%, по платежам в государственные внебюджетные фонды
— 20,4%, по выдаче средств на заработную плату — 5,3%.
Задолженность по налоговым платежам в консолидированный бюджет на
1 января 1998. г. составила около 181,1 трлн, руб., или 30,6% от всех поступлений
в консолидированный бюджет. По сравнению с 1996 г. она возросла в 1,4 раза.
Рассмотрим основные меры, принятые в 1997 г. в области государствен-
ного регулирования финансов предприятий.
Реформирование предприятий сферы естественных монополий. В 1997 г.
продолжалась активная работа по реформированию сферы естественных мо-
нополий. Указом Президента РФ от 28 апреля 1997 г. № 426 «Об* Основных
положениях структурной реформы в сферах естественных монополий» одоб-
рены Основные положения структурной реформы в сферах естественных мо-
нополий. Программа мер по структурной перестройке, приватизации и уси-
лению контроля в сферах естественных монополий утверждена Постановле-
нием Правительства РФ от 7 августа 1997 г. № 987.
585
Структурная реформа в сферах естественных монополий направлена на
совершенствование системы регулирования, в том числе ценового, дерегули-
рование видов деятельности, не относящихся к сферам естественных моно-
полий, и формирование рынков этих видов деятельности на основе: конку-
ренции; выделения самостоятельных предприятий из субъектов естественных
монополий; организации контроля за финансовыми потоками; поэтапного
прекращения практики перекрестного субсидирования различных групп по-
требителей при одновременной адресной поддержке социально не защищен-
ных групп населения; придания рынкам в сфере деятельности естественных
монополий организованного характера путем углубления правовой регламен-
тации взаимоотношений между их участниками, публичности цен и тарифов
и правил их определения, введения единых правил «доступа к сети» на не-
дискриминационной основе; совершенствования нормативной базы регули-
рования; формирования организационно-правовой базы регулирования дея-
тельности субъектов естественных монополий на региональном уровне, коор-
динации деятельности и разграничения компетенции между федеральными и
территориальными органами; определения особенностей дальнейшей прива-
тизации; повышения эффективности реализации полномочий государства по
принадлежащим ему акциям акционерных обществ, являющихся субъектами
естественных монополий, путем усиления ответственности представителей,
осуществляющих полномочия государства как акционера, за своевременную
уплату акционерными обществами налогов и других обязательных платежей;
проведения ежегодной аудиторской проверки, независимого ведения реестра
акционеров и других мер, направленных на обеспечение открытости акцио-
нерных обществ для инвесторов и акционеров.
Реформирование финансов предприятий электроэнергетики. Необходимость
проведения структурных реформ в электроэнергетике и создания новых форм
внутриотраслевых и межотраслевых финансовых отношений была связана с
тем, что одновременно с акционированием предприятий электроэнергетики
проводилась ее реструктуризация, обусловленная неравномерным размеще-
нием генерирующих мощностей и зависимостью большинства регионов от
межсистемных перетоков электроэнергии и мощности.
Способ формирования отраслевой структуры капитала, при котором кон-
трольный пакет акций большинства отраслевых компаний принадлежит Рос-
сийскому акционерному обществу «ЕЭС России», обеспечил преемственность
управления в условиях переходного периода. Сложившаяся структура управ-
ления отраслью позволила за этот период обеспечить устойчивое энергоснаб-
жение потребителей. Одновременно в силу внутренних и внешних факторов
произошло снижение экономической эффективности деятельности отрасли.
Не обеспечивается оптимальный режим работы электростанций, возросли
потери электроэнергии в электрических сетях энергосистем, увеличилась
численность эксплуатационного персонала энергетических предприятий. Вы-
росли резервы установленных мощностей в Единой энергетической системе
России. Образовавшийся избыток мощности является дополнительной на-
грузкой на потребителей и оплачивается ими. Значительно снизилась эффек-
тивность капитального строительства. Снижение эффективности инвестици-
онного процесса произошло в результате в том числе и действующего поряд-
586
ка финансирования электроэнергетики, предусматривающего формирование
финансовых источников за счет включения инвестиционной со-
ставляющей в тарифы на электрическую и тепловую энергию. Это
означает отсутствие необходимости привлечения средств внешних инвесто-
ров. Финансирование электроэнергетики через регулируемые тарифы пере-
кладывает инвестиционный риск на потребителей электроэнергии, сокращает
инвестиционные возможности внешних инвесторов по модернизации произ-
водства.
Дальнейшее развитие общероссийского оптового рынка электрической
энергии на основе конкуренции требует внесения серьезных изменений в
сферу естественной монополии в электроэнергетической отрасли.
Статус РАО «ЕЭС России» как холдинговой компании, контролирующей
электростанции, межсистемные линии электропередачи, региональные
энергоснабжающие компании, и акционерного общества «Центральное дис-
петчерское управление Единой энергетической системы России» создают
внутренние противоречия их интересов при переходе к конкурентным отно-
шениям в электроэнергетике. В долгосрочном плане РАО «ЕЭС России» объ-
ективно не заинтересовано в появлении на оптовом рынке новых генери-
рующих мощностей конкурирующих компаний, поскольку выход на оптовый
рынок новых электростанций вытесняет мощности этого акционерного обще-
ства и ведет к снижению его доходов.
Для обеспечения надежного электроснабжения российских потребителей
с возможно минимальными затратами, создания благоприятных условий для
притока российских и иностранных инвестиций в объекты электроэнергетики
предполагается продолжить развитие конкуренции в сфере производства
электрической энергии и создание оптового рынка на основе конкуренции, а
также совершенствования государственного регулирования и контроля в тех
сферах хозяйственной деятельности, где конкуренция нецелесообразна или
невозможна.
Целями реструктуризации являются: создание независимой организации —
оператора оптового рынка для выполнения операторских функций без полу-
чения прибыли на оптовом рынке, включая осуществление расчетов и плате-
жей; разработка технико-экономических обоснований создания на базе теп-
ловых электростанций РАО «ЕЭС России», включая действующие и строя-
щиеся электростанции, ряд генерирующих компаний, каждая из которых не
будет занимать монопольного положения ни в одной из энергозон оптового
рынка. Всю ответственность за развитие, реконструкцию, модернизацию, вы-
вод из эксплуатации генерирующих мощностей предполагается возложить на
новые генерирующие компании. ГЭС, выполняющие общесистемные функ-
ции, не будут переданы в состав генерирующих компаний и сохранятся в со-
ставе РАО «ЕЭС России». Тарифы на электрическую энергию и мощности,
поставляемые этими ГЭС на оптовый рынок, будут по-прежнему регулиро-
ваться Федеральной энергетической комиссией РФ. Предполагается осущест-
вить реструктуризацию РАО «ЕЭС России».
Завершение формирования федеральных и региональных органов регули-
рования сферы естественной монополии в электроэнергетике означает, что
587
комиссии по регулированию будут самостоятельно осуществлять свою дея-
тельность в пределах переданных им полномочий и выделенных финансовых
ресурсов.
Разрабатывается комплекс нормативно-правовых документов по государ-
ственному регулированию тарифов на электрическую и тепловую энергию,
которые должны обеспечивать включение всех обоснованных производствен-
ных затрат регулируемых организаций электроэнергетики и получение обос-
нованной прибыли на используемый капитал; внедрение обоснованной диф-
ференциации тарифов для различных групп потребителей и регионов, отра-
жающей различие издержек в энергоснабжении; предусматривать поэтапное
прекращение перекрестного субсидирования; установить обоснованные та-
рифы на транспортировку электрической и тепловой энергии.
Структурная реформа осуществляется в три этапа.
I этап:
• введение Федеральной энергетической комиссией РФ двухставочных тарифов
с регулируемой маржинальной ставкой платы за электроэнергию и ставкой
платы за мощность, а также обоснованных тарифов на транспортировку элек-
трической и тепловой энергии; организация конкуренции производителей
электроэнергии по топливной составляющей затрат в европейской и сибир-
ской зонах оптового рынка и сохранение регулируемой платы за мощность;
• разработка конкретных мер по реализации государственной политики в элек-
троэнергетике и передача коллегии представителей государства в РАО «ЕЭС
России» полномочий по управлению находящимися в федеральной собствен-
ности его акциями;
• разработка типовых коммерческих лицензий для всех субъектов оптового
рынка и проведение лицензирования деятельности его участников;
• создание независимой организации — оператора оптового рынка для выпол-
нения операторских функций (без получения прибыли) на оптовом рынке,
включая осуществление расчетов с правом проведения платежей;
• разработка технико-экономических обоснований и принятие решений о со-
здании независимых от РАО «ЕЭС России» генерирующих компаний на базе
тепловых электростанций;
• создание при операторе оптового рынка расчетно-платежного центра, имею-
щего региональные представительства, с правом самостоятельного сбора плате-
жей за электроэнергию, отпущенную с оптового рынка; установление контроля
и обеспечение «прозрачности» работы этого расчетно-платежного центра.
II этап:
• переход от индивидуальных к зональным ставкам платы за мощность, поку-
паемую у электростанций — субъектов оптового рынка; увеличение числа
субъектов оптового рынка;
• создание ряда независимых от РАО «ЕЭС России» генерирующих компаний
на базе тепловых электростанций этого АО;
• разработка договоров на поставки электрической энергии и мощности, дого-
воров на использование межсистемной электрической сети оптового рынка и
сетей региональных энергоснабжающих компаний, определение условий
взаимоотношений оператора оптового рынка с его участниками.
588
Ill этап:
• переход к конкуренции электростанций на спотовом рынке по полным затра-
там с выводом из эксплуатации неэкономичных мощностей;
• расширение состава крупных потребителей, выведенных на оптовый рынок;
• участие в оптовом рынке ТЭЦ в составе акционерных обществ энергетики и
электрификации;
• прекращение регулирования цен на электроэнергию, формируемых на спото-
вом рынке, развитие контрактных отношений на оптовом рынке;
• формирование структуры энергетических компаний, соответствующей услови-
ям конкуренции.
Реформирование финансов предприятий газовой промышленности. Добыча
природного и нефтяного попутного газа осуществляется РАО «Газпром»,
ОАО «Норильскгазпром», ОАО «Якутгазпром» и нефтедобывающими пред-
приятиями. На долю РАО «Газпром» приходится-.около 94% поставляемого
российским потребителям газа. В состав РАО «Газпром» входят в качестве
дочерних компаний предприятия, занимающиеся геологоразведкой и бурени-
ем скважин, обустройством газовых месторождений, комплектацией и снаб-
жением, машиностроением и приборостроением для нужд газовой промыш-
ленности и другими видами деятельности. Такая структура в условиях эконо-
мического спада позволила сохранить стабильность функционирования от-
расли, надежное газоснабжение потребителей и поступление крупных экс-
портных доходов в бюджет страны.
В то же время неразделенность монопольных и потенциально конкурент-
ных видов деятельности и отсутствие ясности порядка формирования струк-
туры затрат по видам деятельности не позволяют установить необходимый
контроль за издержками предприятий РАО «Газпром» в монопольных видах
деятельности.
РАО предоставлено право изменения оптовой цены на газ в соответствии
с индексом роста цен на промышленную продукцию.
Предполагается продолжить работу по дифференциации цен на природ-
ный газ с учетом стоимости его транспортировки, объемов потребления по
сезонам, характера нагрузки и степени надежности газоснабжения.
Цель структурной реформы в газовой промышленности состоит в усилении
государственного регулирования в сфере транспортировки газа; стимулирова-
нии конкуренции в потенциально конкурентных видах хозяйственной дея-
тельности и постепенном ослаблении в соответствии с этим государственного
регулирования; развитии договорных отношений между поставщиками и по-
требителями газа.
Реформирование сферы естественной монополии в газовой
промышленности направлено в первую очередь на формирование в этой сфе-
ре системы цен на газ, отвечающей следующим требованиям: обеспечению
самофинансирования РАО «Газпром» посредством возмещения обоснованных
затрат при разных уровнях надежности газоснабжения, включая покрытие
текущих издержек и обеспечение необходимого уровня прибыли; стимулиро-
ванию надежного газоснабжения посредством обеспечения необходимой гиб-
кости цен при предоставлении потребителям права выбора условий своего
589
газоснабжения; соответствию цен условиям равновесия спроса и предложе-
ния, недопущению дефицита или избытка газа на рынке.
Механизм ценообразования предполагается согласовать с
механизмами начисления и взимания налогов, с инвестиционной политикой
РАО и величиной дивидендов акционеров. При установлении цен на газ бу-
дут учитываться условия конкуренции различных видов топлива и принципы
стимулирования энергосбережения.
Признано необходимым сохранение государственного регулирования в
сфере естественной монополии путем установления тарифов на услуги по
транспортировке газа. В рамках РАО будет установлено более четкое разгра-
ничение финансовых результатов по отдельным структурным подразделениям
и по видам их деятельности и обеспечена «прозрачность» формирования за-
трат по всей «газовой цепочке».
Коммерческая деятельность независимых российских производителей газа
будет осуществляться на основе договоров, заключаемых с потребителями
газа. При этом цена продажи газа конечным потребителям не будет подле-
жать государственному регулированию.
Структурную реформу планируется осуществить в три этапа.
/этап:
• введение цен на природный газ, дифференцированных в зависимости от
стоимости его транспортировки от мест добычи до потребителей;
• разработка и внедрение единой системы тарифов на услуги по транспортиров-
ке газа по магистральным газопроводам как для независимых поставщиков га-
за, не входящих в РАО «Газпром», так и для его организаций;
• подготовка предложений по созданию благоприятных экономических условий
для привлечения отечественных и иностранных инвесторов к освоению новых
газовых месторождений и строительству газопроводов;
• проведение конкурса на предоставление права на разработку газовых место-
рождений, в первую очередь месторождений, расположенных вблизи дейст-
вующих магистральных газопроводов;
• подготовка предложений по обеспечению «прозрачности» производственных
затрат структурных подразделений РАО «Газпром» по добыче и транспорти-
ровке газа;
• подготовка предложений о создании торговых компаний в целях развития
внутрироссийского рынка природного газа и обеспечения сделок по торговле
на основе прямых договоров с потребителями;
• разработка положения об обеспечении доступа поставщиков газа к газотранс-
портной системе РАО «Газпром».
II этап:
• прекращение практики перекрестного субсидирования разных групп потреби-
телей газа и доведение оптовой цены на газ, предназначенный для реализации
населению, до уровня оптовой цены на газ, отпускаемый организациями РАО
«Газпром» газораспределительным организациям (перепродавцам) для про-
мышленных нужд (без акциза);
• передача полномочий в области государственного регулирования тарифов на
транспортировку газа по местным сетям региональным энергетическим ко-
миссиям.
590
Ill этап:
• обособление внутри РАО «Газпром» структурных подразделений по транспор-
тировке газа от организаций по добыче газа;
• запуск и отработка механизмов функционирования рынка прямых договоров
на поставку природного газа;
• переход к регулированию тарифов на услуги по транспортировке газа, предос-
тавляемые предприятиями РАО «Газпром».
В целях прекращения практики перекрестного субсидирования принят
Указ Президента РФ от 19 июня 1997 г. № 628 «О снижении иен на газ для
российских потребителей».
В 1997 г. РАО «Газпром» предоставлено право устанавливать скидки для
российских потребителей в размере до 40% цены газа, действующей в период
поставки газа. Скидки предоставляются при выполнении ряда условий: опла-
та текущих поставок газа производится потребителем в денежной форме с
применением авансовых платежей; цена газа с учетом скидки не ниже его
себестоимости; достигнута договоренность с потребителем о порядке полного
погашения задолженности не позднее 31 декабря 1997 г. Конкретный размер
скидки устанавливается для всех потребителей по единой системе с учетом
размеров авансовых платежей и сроков погашения задолженности.
Реформирование финансов предприятий железнодорожного транспорта. Рас-
смотрим основные цели структурной реформы железнодорожного транспорта:
усиление государственного регулирования деятельности субъектов естествен-
ных монополий на железнодорожном транспорте; стимулирование развития
конкуренции в различных сегментах рынка транспортных услуг, в потенци-
ально-конкурентных видах хозяйственной деятельности и соответствующее
ослабление государственного регулирования; повышение качества обслужи-
вания потребителей транспортных услуг.
Предполагается осуществить следующие меры:
• прекращение перекрестного субсидирования пассажирских перевозок в ре-
зультате совершенствования системы тарифов на перевозки грузов с перехо-
дом к их субсидированию из средств соответствующих бюджетов;
• привлечение предприятиями железнодорожного транспорта к ремонту, вы-
полнению подрядных работ и оказанию услуг предприятий и организаций
других отраслей экономики, способных предложить соответствующую про-
дукцию и услуги с наименьшими издержками и высоким качеством, а также
обеспечить безопасность движения поездов;
• выделение объектов социальной сферы из системы железнодорожного транс-
порта, кроме специализированных медицинских учреждений, и их передача в
государственную собственность субъектов РФ и муниципальную собствен-
ность.
Реформа ценообразования на железнодорожном транспорте направлена на
совершенствование системы транспортных тарифов, отвечающей следующим
требованиям:
• возмещение экономически обоснованных затрат и получение нормативного
уровня прибыли;
• обеспечение права выбора грузоотправителями транспортных услуг исходя из
уровня их качества: дифференциация тарифа в зависимости от срока доставки,
сохранности груза, уровня сервисного сопровождения перевозок.
591
Предполагается создание специализированных компаний по перевозке
пассажиров, функционирующих на контрактной основе и имеющих само-
стоятельные балансы. Создание этих компаний возможно только при условии
полного прекращения субсидирования убытков от пассажирских перевозок за
счет тарифов на грузовые перевозки, повышения доходности пассажирских
перевозок и решения вопроса о компенсации убытков за счет средств соот-
ветствующих бюджетов.
В целях развития конкуренции на рынке железнодорожных транспортных
услуг будут созданы условия для равного доступа к инфраструктуре и ре-
монтной базе железнодорожного транспорта различных владельцев подвиж-
ного состава, имеющих соответствующие лицензии.
Структурную реформу железнодорожного транспорта планируется осуще-
ствить в три этапа.
I этап: '
• введение нового порядка государственного регулирования тарифов на пере-
возки грузов и ставок сборов за погрузочно-разгрузочные работы, выполняе-
мые железнодорожным транспортом, с учетом изменения ценообразующих
факторов: структуры и объемов перевозок, повышения производительности
труда, изменения цен производителей промышленной продукции, снижения
издержек, реализации мер по структурной реорганизации отрасли, а также с
учетом обеспечения финансовой сбалансированности отрасли;
• сокращение перекрестного субсидирования пользователей услуг грузового же-
лезнодорожного транспорта в результате ликвидации необоснованных тариф-
ных льгот;
• создание конкурентной среды на рынке фрахта железнодорожных перевозок;
• совершенствование действующей системы тарифов на перевозки грузов же-
лезнодорожным транспортом с учетом развития прогрессивных методов пере-
возок и улучшения качества транспортного обслуживания потребителей;
• снижение тарифов на грузовые железнодорожные перевозки;
• выделение из системы федерального железнодорожного транспорта неисполь-
зуемых мощностей, их приватизация;
• включение в проекты федерального бюджета средств на компенсацию убыт-
ков от железнодорожных пассажирских перевозок, в том числе на компенса-
цию потерь доходов железных дорог от предоставления отдельным категориям
граждан льгот, установленных в соответствии с законодательством РФ;
• принятие органами государственной власти субъектов РФ дополнительных
мер по возмещению убытков железным дорогам от перевозок пассажиров по-
ездами пригородного сообщения за счет средств бюджетов соответствующих
субъектов РФ;
• применение раздельного финансового учета затрат предприятий железнодо-
рожного транспорта на грузовые и пассажирские перевозки;
• создание условий для развития конкуренции на рынке железнодорожных
транспортных услуг, обеспечивающих равный доступ к инфраструктуре и ре-
монтной базе железнодорожного транспорта различных владельцев подвиж-
ного состава, имеющих соответствующие лицензии;
• разработка программы реформирования системы управления железнодорож-
ным транспортом, обеспечивающей снижение расходов, сохранение управ-
592
ляемости в отрасли и качественное обслуживание пользователей услуг желез-
нодорожного транспорта.
П этап:
• создание в составе железных дорог специализированных компаний по пере-
возке пассажиров;
• выделение объектов социальной сферы из системы железнодорожного транс-
порта и передача их в государственную собственность субъектов РФ и муни-
ципальную собственность;
• выделение из системы железнодорожного транспорта неиспользуемых произ-
водственных мощностей;
• сокращение убыточности малодеятельных железнодорожных линий и участ-
ков: продажа, полное закрытие, передача органам местного самоуправления;
• привлечение предприятий железнодорожного транспорта к ремонту, выпол-
нению подрядных работ и оказанию услуг предприятий и организаций других
отраслей экономики;
• применение раздельного финансового учета затрат предприятий железнодо-
рожного транспорта на содержание и эксплуатацию инфраструктуры;
• переход на контрактные взаимоотношения железнодорожного транспорта с
федеральными органами исполнительной власти и органами исполнительной
власти субъектов РФ.
Ш этап:
• либерализация государственного регулирования тарифов в условиях развития
конкуренции на железнодорожном транспорте;
• формирование структуры управления железнодорожным транспортом, соот-
ветствующей условиям рыночной экономики;
• разработка предложений по созданию концепции формирования транспорт-
ных тарифов исходя из развития конкуренции на рынке железнодорожных
транспортных услуг.
Реформирование финансов предприятий связи. Основная проблема в облас-
ти связи состоит в установлении порядка взаиморасчетов между операторами
сетей электросвязи, образующих сеть электросвязи общего пользования, за
предоставляемые сетевые ресурсы и услуги по передаче нагрузки этих сетей.
Расчеты между акционерным обществом «Ростелеком», обеспечивающим
обслуживание магистральных и зоновых сетей, и акционерными обществами,
непосредственно предоставляющими абонентам междугородные услуги связи,
производятся по договорным тарифам — расчетным таксам, учитывающим
стоимость передачи единицы информации на территории региона или между
различными регионами. Одной из проблем является широкое применение
элементов перекрестного субсидирования между отдельными подотраслями и
категориями потребителей: завышение тарифов на услуги связи для промыш-
ленных организаций, установление их на более низком уровне для населения
и бюджетных организаций. Поэтому для регулирования тарифов на услуги
необходима реализация мер по выравниванию структуры тарифов, сокраще-
нию перекрестного субсидирования между категориями потребителей по от-
дельным видам услуг связи, обеспечению поэтапного сближения тарифов на
одноименные услуги для различных категорий потребителей.
593
Основные направления структурной реформы включают:
• совершенствование взаиморасчетов между операторами сетей электросвязи,
образующих сеть электросвязи общего пользования;
• совершенствование механизма государственного регулирования субъектов ес-
тественной монополии в области связи.
Тарифы на услуги связи, регулируемые как на федеральном, так и на
региональном уровне, должны полностью компенсировать соответствующие
затраты, кроме затрат на услуги сельской телефонной связи и затрат на уни-
версальные услуги почтовой связи, предоставляемые населению.
Структурная реформа включает два этапа:
I этап:
• введение порядка взаиморасчетов между операторами сетей электросвязи, об-
разующих сеть электросвязи общего пользования, и механизма регулирования
цен и тарифов за взаимопредоставляемые операторами сетевые ресурсы и ус-
луги по передаче нагрузки этих сетей;
• сокращение перекрестного субсидирования между отдельными подотраслями и
категориями потребителей; поэтапное сближение тарифов на одноименные ус-
луги связи, кроме тарифов на услуги сельской телефонной связи и тарифов на
универсальные услуги почтовой связи, для различных категорий потребителей.
II этап:
• завершение процесса перехода к предоставлению услуг связи по тарифам для
двух категорий потребителей: население и организации.
Реформирование естественных монополий составляет основу структурной
перестройки экономики России, определяет перспективы ее интеграции в
систему международного разделения труда, формирования инвестиционного
потенциала.
Государственное регулирование финансов предприятий в 1997 г. Продолжени-
ем рыночных реформ в 1997 г. стали меры, направленные на сокращение доли
государственной собственности в общей структуре собственности РФ.
• Для стимулирования дальнейшей приватизации Указом Президента РФ от
19 мая 1997 г. № 505 «О продаже ранее закрепленных в федеральной собст-
венности акций отдельных акционерных обществ топливно-энергетического
комплекса России» расширен перечень предприятий, подлежащих приватиза-
ции путем исключения акционерных обществ «Востсибнефтегаз», «Восточная
нефтяная компания», «Сибирско-Уральская нефтегазохимическая компания
«Сибур» из перечня акционерных обществ, созданных в процессе приватиза-
ции, производящих продукцию, имеющую стратегическое значение для обес-
печения национальной безопасности страны, закрепленные в федеральной
собственности акции которых не подлежат досрочной продаже.
Акционерные общества «Тюменская нефтяная компания «ТНК»,
«Нефтяная компания «Коми ТЭК», «Нефтяная компания «НОРСИ-ОЙЛ»
исключены из перечня предприятий, по которым принято решение о про-
длении срока закрепления в федеральной собственности акций. Разрешена
продажа в установленном порядке на специализированных денежных аук-
ционах ранее закрепленных в федеральной собственности акций этих АО.
• В целях привлечения инвестиций в электроэнергетический комплекс РФ и
повышения эффективности деятельности Российского акционерного общества
594
«ЕЭС России» Указом Президента РФ от 23 июля 1997 г. № 768 «О мерах по
развитию инвестиционных процессов в электроэнергетическом комплексе
Российской Федерации» количество закрепленных в федеральной собственно-
сти акций РАО «ЕЭС России» уменьшено с 51 до 50% акций плюс 1 акция.
Принято решение о выпуске облигаций РАО «ЕЭС России», конверти-
руемых в акции этого общества, под залог акций, находящихся в федераль-
ной собственности, при сохранении в федеральной собственности 50% акций
плюс 1 акция. С РАО «ЕЭС России» заключен договор, который определил
порядок и условия предоставления государством обеспечения выпуска обли-
гаций, конвертируемых в акции, и использования средств, получаемых от
размещения облигаций.
Одновременно с приватизацией принимались меры по обеспечению эф-
фективного управления закрепленными в федеральной собственности акция-
ми акционерных обществ.
• Указом Президента РФ от 4 июля 1997 г. № 676 «О закреплении в федераль-
ной собственности акций акционерных обществ — участников финансово-
промышленной группы тяжелого и энергетического машиностроения и пере-
даче их в доверительное управление» закреплены сроком на три года в феде-
ральной собственности акции акционерных обществ — участников финансо-
во-промышленной группы тяжелого и энергетического машиностроения и
принято решение о передаче в доверительное управление ОАО «Центральная
компания финансово-промышленной группы тяжелого и энергетического
машиностроения» акций ряда акционерных обществ.
• Для усиления контроля за структурой собственников предприятий отраслей ес-
тественных монополий принят Указ Президента РФ от 28 мая 1997 г. № 529 «О
порядке обращения акций Российского акционерного общества «Газпром» на
период закрепления в федеральной собственности акций Российского акцио-
нерного общества «Газпром». Принятие Указа обусловлено тем, что внутренний
и внешний фондовые рынки акций РАО «Газпром» существуют как относи-
тельно самостоятельные и независимые друг от друга сегменты. Установлено,
что в период приватизации РАО «Газпром» действует ограничение совокупной
доли иностранных участников в уставном капитале РАО «Газпром» в размере
9%. При этом к иностранным участникам кроме нерезидентов отнесены ком-
мерческие организации, созданные в соответствии с законодательством РФ, 50%
и более уставного капитала которых принадлежит нерезидентам, общественные
объединения и некоммерческие организации, в органах управления или органах
контроля которых более 1/3 членов составляют нерезиденты, а также созданные
в соответствии с законодательством РФ открытые и интервальные паевые инве-
стиционные фонды, закрытые срочные паевые инвестиционные фонды, спе-
циализированные инвестиционные фонды приватизации и негосударственные
пенсионные фонды, 50% и более уставного капитала управляющих компаний
которых принадлежит нерезидентам, коммерческие организации, созданные в
соответствии с законодательством РФ, 50% и более уставного капитала которых
принадлежит иностранным участникам-резидентам, а также филиалы и пред-
ставительства иностранных участников-резидентов.
Определено, что акции РАО «Газпром», приобретенные в соответствии с
законодательством РФ иностранными участниками-резидентами до принятия
595
Указа, не учитываются при определении совокупной доли иностранных уча-
стников в уставном капитале РАО «Газпром». Такие иностранные участники-
резиденты владеют и распоряжаются акциями РАО «Газпром», приобретен-
ными в соответствии с законодательством РФ до дня вступления в силу Ука-
за, на условиях, установленных для российских юридических лиц. При этом
если российское физическое или юридическое лицо, являющееся акционером
РАО «Газпром», в результате выхода из гражданства РФ, изменения состава
участников или реорганизации юридического лица либо по другой причине
становится иностранным участником-резидентом или нерезидентом, наруша-
ется введенное ограничение и принадлежащие такому акционеру акции
должны быть в 3-месячный срок реализованы на фондовом рынке РФ в час-
ти, превышающей это ограничение.
Со дня вступления в силу Указа приобретение акций РАО «Газпром»,
ценных бумаг и других финансовых инструментов, базисный актив которых
составляют акции РАО «Газпром», на фондовом рынке РФ иностранными
участниками-резидентами и нерезидентами осуществляется по разрешениям
ФКЦБ, выдаваемым в соответствии с решениями Правительства РФ. Вывоз
из РФ акций РАО «Газпром» или ценных бумаг и других финансовых инст-
рументов, базисным активом которых являются акции РАО «Газпром», пере-
дача акций РАО «Газпром» иностранным участникам-резидентам и нерези-
дентам в доверительное управление, использование акций РАО «Газпром» в
качестве базисного актива для выпуска и размещения среди иностранных
участников-резидентов и нерезидентов ценных бумаг и других финансовых
инструментов осуществляются по разрешениям ФКЦБ, выдаваемым в соот-
ветствии с решениями Правительства РФ.
Сделки с акциями РАО «Газпром», а также ценными бумагами и другими
финансовыми инструментами, базисным активом которых являются акции
РАО «Газпром», совершенные с нарушением установленных требований, яв-
ляются ничтожными на территории РФ.
Указом определено, что акции РАО «Газпром», приобретенные иностран-
ными участниками-резидентами и нерезидентами, а также российскими юри-
дическими лицами, должны храниться в организациях, менее 50% уставного
капитала которых принадлежит иностранным участникам-резидентам и нере-
зидентам и которые имеют лицензию ФКЦБ на осуществление депозитарно-
хранительской деятельности, а также в организациях, которые имеют лицен-
зию ФКЦБ на право предоставления депозитарных услуг паевому инвестици-
онному фонду. Этот порядок не применяется, если хранение акций РАО
«Газпром» осуществляется в связи с вывозом их за пределы РФ в соответст-
вии с разрешением ФКЦБ. Сделки с акциями РАО «Газпром», не передан-
ными на хранение в соответствии с установленным порядком, являются ни-
чтожными.
Организации, осуществляющие хранение акций РАО «Газпром», должны
направлять информацию о депонированных акциях в создаваемый Централь-
ный фонд хранения и обработки информации фондового рынка в день депо-
нирования акций. Центральный фонд хранения и обработки информации
фондового рынка информирует ФКЦБ о количестве акций РАО «Газпром»,
596
приобретенных иностранными участниками-резидентами и нерезидентами, о
конкретном приобретателе и времени депонирования.
Профессиональные участники рынка ценных бумаг осуществляют прода-
жу акций РАО «Газпром» на фондовых биржах или через организаторов тор-
говли, имеющих лицензию ФКЦБ. Перечень таких фондовых бирж и органи-
заторов торговли устанавливается Правительством РФ. РАО «Газпром» имеет
право преимущественного приобретения своих акций, продаваемых не через
профессиональных участников, по цене предполагаемой сделки. РАО
«Газпром» в порядке, установленном его правлением, в течение месяца со
дня получения оферты продавца с предложением совершить сделку с акция-
ми РАО «Газпром» принимает решение о приобретении всех или части пред-
лагаемых к продаже акций по цене предложения. При отсутствии в установ-
ленный срок решения РАО «Газпром» продавец имеет право продать акции
по цене, указанной в оферте, любому лицу. Этот порядок действует до
1 января 1999 г.
Акции РАО «Газпром» могут составлять не более: 10% активов открытых и
интервальных паевых инвестиционных фондов, закрытых срочных паевых ин-
вестиционных фондов, срок выкупа инвестиционных паев в которых составля-
ет не более пяти лет, специализированных инвестиционных фондов приватиза-
ции и пенсионных фондов; 20% активов закрытых срочных паевых инвестици-
онных фондов, срок выкупа инвестиционных паев в которых свыше пяти лет.
Для реализации Указа проводится работа по созданию Центрального фон-
да хранения и обработки информации фондового рынка как некоммерческой
организации, а также закрытых срочных паевых инвестиционных фондов.
Реформирование взаимоотношений предприятий с бюджетом. Несмотря на
ведущую роль предприятий естественных монополий в поступлении доходов
в бюджет, они продолжали оставаться крупнейшими задолжниками.
• Ряд правовых актов относится к изменению ситуации с неплатежами, в част-
ности Указ Президента РФ от 8 июля 1997 г. № 693 «О мерах по снижению
задолженности предприятий нефтяного комплекса по платежам в федераль-
ный бюджет и государственные внебюджетные фонды».
В целях снижения задолженности по платежам в федеральный бюджет и
государственные внебюджетные фонды предприятий нефтяного комплекса
установлено, что квоты на экспорт нефти по системе трубопроводного транс-
порта выделяются исключительно нефтедобывающим компаниям. С
1 октября 1997 г. прекращено выделение юридическим лицам, не являющим-
ся нефтедобывающими компаниями, квот на экспорт нефти по системе тру-
бопроводного транспорта, а также включение их в график транспортировки
нефти по системе трубопроводного транспорта. В связи с этим отменены ре-
шения о финансировании за счет экспорта нефти по системе трубопровод-
ного транспорта федеральных целевых программ, не предусмотренных Феде-
ральным законом «О федеральном бюджете на 1997 год», и инвестиционных
проектов. Из дополнительных объемов экспорта нефти по системе трубопро-
водного транспорта предусмотрено первоочередное выделение квот нефтедо-
бывающим компаниям, принявшим на себя обязательства по своевременной
уплате текущих платежей и погашению задолженности по платежам в феде-
597
ральный бюджет и государственные внебюджетные фонды в 1997 г., в том
числе за счет привлечения кредитных ресурсов.
Указ стимулирует нефтедобывающие компании, направляющие экспортную
выручку, получаемую от дополнительно выделенных объемов экспорта нефти
по системе трубопроводного транспорта, на погашение задолженности по пла-
тежам в федеральный бюджет и государственные внебюджетные фонды.
В 1997 г. сложилась крайне неблагоприятная ситуация с исполнением до-
ходной базы бюджета. В первом квартале поступление доходов составило ме-
нее 60% к установленному плану. Это дало основание Правительству РФ вы-
ступить с законодательной инициативой по принятию закона «О секвестре
расходов федерального бюджета на 1997 г.». Проект предусматривал сокра-
щение годовых бюджетных назначений по отдельным незащищенным стать-
ям в размере 30 и 55%. Предлагалось сузить состав защищенных статей рас-
ходов. Закон не был принят, однако фактически бюджетное финансирование
осуществлялось в соответствии с представленным законопроектом.
• К правовым актам, направленным на нормализацию расчетов, снижение за-
долженности перед бюджетом, укрепление платежной дисциплины, относится
Указ Президента РФ от 6 марта 1997 г. № 189 «О дополнительных мерах по
нормализации расчетов с Пенсионным фондом Российской Федерации». В
целях создания условий для погашения просроченной задолженности и свое-
временности выплаты государственных пенсий Пенсионному фонду РФ дано
право предоставлять организациям в 1997 г. рассрочки на погашение задол-
женности по страховым взносам и начисленным пеням с учетом их финансо-
вого состояния на основе соглашений, заключаемых Пенсионным фондом РФ
и плательщиками страховых взносов. При этом приостанавливается начисле-
ние пеней по задолженности по страховым взносам в Пенсионный фонд РФ
для организаций, заключивших с ним соглашения о рассрочке платежей, на
период действия этих соглашений при условии своевременности уплаты те-
кущих платежей. Для организаций, полностью погасивших просроченную за-
долженность по страховым взносам в Пенсионный фонд РФ, своевременно и
в полном объеме осуществляющих текущие платежи, начисленные на такую
задолженность суммы пеней пересчитывались из расчета 0,3% за каждый день
просрочки платежа.
• В целях дальнейшей стабилизации ситуации с наполняемостью доходной базы
бюджета принят Указ Президента РФ от 12 мая 1997 г. № 467 «О прекраще-
нии предоставления гарантий и поручительств за счет средств федерального
бюджета». Указ прекратил предоставление гарантий и поручительств по кре-
дитам коммерческих банков, привлекаемым субъектами РФ и другими полу-
чателями средств федерального бюджета в целях финансирования расходов,
предусмотренных федеральным бюджетом. Однако это вызвало трудности с
финансированием расходов бюджета, так как их своевременность не обеспе-
чивалась из-за низкой собираемости обязательных платежей и взносов пла-
тельщиков.
• Указом Президента РФ от 23 июля 1997 г. № 773 «О предоставлении гарантий
или поручительств по займам и кредитам» установлено, что гарантии или по-
ручительства Правительства РФ, федеральных органов исполнительной власти
по займам и кредитам не предоставляются организациям, имеющим задол-
598
женность по платежам в федеральный бюджет либо государственные внебюд-
жетные фонды. Предоставление гарантий или поручительств Правительства
РФ, федеральных органов исполнительной власти по займам и кредитам осу-
ществляется на конкурсной основе.
• Решению проблем бюджетного финансирования способствовали Указы Пре-
зидента РФ от 8 апреля 1997 г. № 304 «О выпуске внешних облигационных
займов органов исполнительной власти гг. Москвы, Санкт-Петербурга и Ни-
жегородской области», от 12 ноября 1997 г. № 1212 и от 18 октября 1997 г.
№ 1128, распространивших действие предыдущего Указа на выпуск внешних
облигационных займов органов исполнительной власти Республики Коми,
Ленинградской, Орловской, Самарской, Московской и Свердловской облас-
тей, Красноярского края. Минфину РФ дано право осуществлять государст-
венную регистрацию внешних облигационных займов органов исполнитель-
ной власти субъектов РФ при условии, что: общий объем всех видов заимст-
вований каждого из этих субъектов РФ в пределах бюджетного года не пре-
вышает 30% объема собственных доходов бюджета этого субъекта; расходы на
погашение и обслуживание всех видов долговых обязательств каждого из этих
субъектов РФ не превышают 15% собственных доходов бюджета этого субъек-
та; уплата налога на операции с ценными бумагами производится с предостав-
лением отсрочки на срок до шести месяцев с учетом действующих соглаше-
ний об избежании двойного налогообложения, заключенных РФ или СССР.
Органы исполнительной власти субъектов РФ, эмитирующие ценные бу-
маги, размещаемые за пределами РФ, представляют Минфину РФ разреше-
ние Центрального банка РФ, а в случаях, предусмотренных законодательст-
вом РФ, — Центрального банка РФ и Государственного таможенного коми-
тета РФ. Обязательным условием выпуска и размещения на внешнем рынке
ценных бумаг является получение эмитентом кредитного рейтинга в соответ-
ствии с международными стандартами не менее чем от двух ведущих между-
народных рейтинговых агентств.
Установлено, что исполнение обязательств по погашению внешних обли-
гационных займов может обеспечиваться залогом или банковской гарантией.
Например, в Москве создан залоговый фонд обеспечения городских облига-
ционных займов. Не могут предусматриваться в качестве средства обеспече-
ния ценных бумаг объекты недвижимости — памятники истории и культуры.
• Дальнейшему развитию интеграционных процессов способствовал Указ Пре-
зидента РФ от 23 июля 1997 г. № 767 «О некоторых мерах по либерализации
экспорта из Российской Федерации аффинированного золота и серебра».
С 1 октября 1997 г. Центральный банк РФ, кредитные организации,
имеющие генеральную лицензию на осуществление банковских операций и
лицензию на совершение операций с драгоценными металлами, получили
право осуществлять экспорт из РФ аффинированного золота и серебра в виде
стандартных и мерных слитков. Кредитные организации осуществляют экс-
порт слитков из РФ по лицензиям, выдаваемым МВЭС РФ.
Разрешен экспорт кредитными организациями слитков, приобретенных
кредитными организациями в собственность; реализуемых кредитными орга-
низациями в соответствии с договорами комиссии, заключенными с органи-
зациями, которые имеют право совершать на территории РФ сделки с драго-
599
ценными металлами, связанные с переходом права собственности на драго-
ценные металлы. Экспорт слитков из Государственного фонда драгоценных
металлов и драгоценных камней РФ осуществляется только на основании от-
дельных решений Президента РФ. Экспорт слитков осуществляется через
специализированные таможенные посты с соблюдением правил таможенного
оформления и контроля.
• Важным правовым актом в области реформирования предприятий стал Указ
Президента РФ от 16 мая 1997 г. № 485 «О гарантиях собственникам объектов
недвижимости в приобретении в собственность земельных участков под этими
объектами». Определено, что при приватизации объектов незавершенного
строительства право собственности на них регистрируется, если заявителем
представлены документы, подтверждающие приобретение соответствующего
объекта незавершенного строительства, право пользования земельным участ-
ком для создания объекта недвижимого имущества, разрешение на производ-
ство строительных работ, а также описание объекта незавершенного строи-
тельства.
Право приобретения в собственность земельных участков, долей земель-
ных участков, на которых расположены ранее приватизированные здания,
строения, сооружения, помещения, объекты незавершенного строительства, в
первую очередь получают физические и юридические лица — собственники
этих объектов недвижимости.
Установлено, что приватизация зданий, строений, сооружений, помеще-
ний, объектов незавершенного строительства в дальнейшем осуществляется,
как правило, вместе с земельными участками, соответствующей долей зе-
мельного участка, на которых они расположены. При этом объектом продажи
является земельный участок или доля земельного участка, ранее выделенные
землепользователю на правах постоянного бессрочного пользования, пожиз-
ненного наследуемого владения или срочного пользования, в том числе арен-
ды. При отсутствии документов, подтверждающих такие права, земельный
участок предоставляется в фактических границах, существовавших под прива-
тизированным предприятием, на дату утверждения плана приватизации; под
зданиями, строениями, сооружениями, помещениями, объектами незавер-
шенного строительства — на дату вступления в силу права собственности на
объект недвижимости.
Выкупная цена земли при продаже земельных участков, долей земельных
участков, на которых расположены приватизируемые здания, строения, со-
оружения, помещения, объекты незавершенного строительства, устанавлива-
ется в размере не ниже пятикратной ставки земельного налога за единицу
площади земельного участка. В расчет принимается ставка земельного налога,
действующая на дату подачи продавцу земельного участка заявки на его вы-
куп. Срок действия заявки на выкуп земельного участка не может превышать
одного года со дня его подачи.
При наличии задолженности бюджетов различных уровней перед органи-
зациями, выкупающими земельные участки, на которых они расположены,
разрешен выкуп этих участков в порядке погашения задолженности.
• Указ Президента РФ от 11 июня 1997 г. № 568 «Об основных направлениях
реформы местного самоуправления в Российской Федерации» направлен на
600
реформирование финансово-экономической основы местного самоуправле-
ния, формирование муниципальной собственности, организацию эффектив-
ного взаимодействия органов государственной власти РФ с органами местного
самоуправления.
Основными направлениями государственной политики в области мест-
ного самоуправления на 1997—1998 гг. признано: завершение формирования
правовой базы, обеспечивающей становление местного самоуправления; со-
здание необходимых условий для формирования финансово-экономической
основы местного самоуправления; осуществление мер государственной под-
держки местного самоуправления.
• В целях развития рынка ценных бумаг принят Указ Президента РФ от
16 июля 1997 г. № 730 «О Государственной комиссии по защите прав инве-
сторов на финансовом и фондовом рынках России». На основе Указа образо-
вана Государственная комиссия по защите прав инвесторов на финансовом и
фондовом рынках России.
Комиссия обеспечивает координацию и контроль деятельности федераль-
ных органов исполнительной власти, на которые возложено регулирование
деятельности на финансовом и фондовом рынках России, по вопросам защи-
ты прав и законных интересов инвесторов. Она обеспечивает разработку и
осуществление мероприятий по привлечению инвестиций в российскую эко-
номику и их защите, в том числе в приоритетном порядке иностранных ин-
вестиций в сумме свыше 100 млн. долл. США, а также направляемых в сто
крупнейших предприятий России. Комиссия организует контроль за осуще-
ствлением всесторонней проверки и расследования фактов нарушения прав и
законных интересов инвесторов, а также фактов неисполнения юридически-
ми лицами, в том числе кредитными организациями и финансовыми компа-
ниями, своих обязательств перед инвесторами, вкладчиками и акционерами.
Она анализирует процедуры банкротства и ликвидации юридических лиц,
осуществлявших свою деятельность на финансовом и фондовом рынках Рос-
сии, а также анализирует надзор за сохранностью арестованного имущества и
порядка его реализации в процессе исполнительного производства, процеду-
ры преобразования чековых инвестиционных фондов, процедуры ликвидации
юридических лиц, привлекавших денежные средства населения без лицензии
в паевые инвестиционные фонды. Комиссия в рамках своих полномочий ор-
ганизует проверки соблюдения прав инвесторов в процессе деятельности
юридических лиц на финансовом и фондовом рынках России.
Рассмотрим основные федеральные законы, принятые в 1997 г. и внося-
щие принципиальные изменения в финансы предприятий.
• В области расчетов большое значение имеет Федеральный закон от И марта
1997 г. № 48-ФЗ «О переводном и простом векселе». В соответствии с между-
народными обязательствами Российской Федерации, вытекающими из ее уча-
стия в Конвенции от 7 июня 1930 г., устанавливающей Единообразный закон
о переводном и простом векселях, установлено, что на территории РФ приме-
няется Постановление Центрального Исполнительного Комитета и Совета
Народных Комиссаров СССР «О введении в действие Положения о перевод-
ном и простом векселе» от 7 августа 1937 г. № 104/1341. Установлено, что по
601
переводному и простому векселям вправе обязываться граждане РФ и юриди-
ческие лица РФ. Российская Федерация, субъекты Российской Федерации,
городские, сельские поселения и другие муниципальные образования имеют
право обязываться по переводному и простому векселям только в случаях,
специально предусмотренных федеральным законом.
• Федеральный закон от 21 июля 1997 г. № 119-ФЗ «Об исполнительном произ-
водстве» определил условия и порядок принудительного исполнения судебных
актов судов общей юрисдикции и арбитражных судов, а также актов других
органов, которым при осуществлении установленных законом полномочий
предоставлено право возлагать на граждан, организации или бюджеты всех
уровней обязанности по передаче другим гражданам, организациям или в со-
ответствующие бюджеты денежных средств и другого имущества либо совер-
шению в их пользу определенных действий или воздержанию от совершения
этих действий.
• Федеральный закон от 21 июля 1997 г. № 122-ФЗ «О государственной регистра-
ции прав на недвижимое имущество и сделок с ним» установил, что государст-
венная регистрация прав на недвижимое имущество и сделок с ним представля-
ет собой юридический акт признания и подтверждения государством возникно-
вения, ограничения (обременения), перехода или прекращения прав на недви-
жимое имущество в соответствии с Гражданским кодексом РФ. Государственная
регистрация — единственное доказательство существования зарегистрирован-
ного права. Зарегистрированное право на недвижимое имущество может быть
оспорено только в судебном порядке. Согласно закону государственная регист-
рация прав проводится на всей территории РФ по установленной системе запи-
сей о правах на каждый объект недвижимого имущества в Едином государст-
венном реестре прав на недвижимое имущество и сделок с ним.
• Федеральный закон от 21 июля 1997 г. № 123-ФЗ «О приватизации государст-
венного имущества и основах приватизации муниципального имущества в Рос-
сийской Федерации» установил организационные и правовые основы преобра-
зования отношений собственности в РФ посредством приватизации государст-
венного и муниципального имущества в целях повышения эффективности эко-
номики, ее социальной ориентации, улучшения платежного баланса РФ, осуще-
ствления протекционизма по отношению к российским товаропроизводителям.
Реформирование финансов жилищно-коммунальной сферы. На социальное
реформирование экономики направлен ряд документов.
• Указы Президента РФ от 28 апреля 1997 г. № 425 «О реформе жилищно-
коммунального хозяйства в Российской Федерации» и от 27 мая 1997 г. № 528
«О дополнительных мерах по реформированию жилищно-коммунального хо-
зяйства Российской Федерации» одобрили концепцию реформы жилищно-
коммунального хозяйства (ЖКХ), представленную Правительством РФ.
Реформирование ЖКХ предусматривает организацию на территориях субъ-
ектов РФ муниципальных центров по предоставлению гражданам компенсаций
(субсидий) на оплату жилья и коммунальных услуг; завершение в основном к
2000 г. перевода жилищно-коммунального хозяйства на режим безубыточного
функционирования; демонополизацию жилищно-коммунального хозяйства и
создание условий для конкуренции в этой сфере с разделением функций и
602
переходом на договорные отношения между заказчиками и подрядчиками
жилищно-коммунальных услуг.
Органам исполнительной власти субъектов РФ и органам местного само-
управления рекомендовано разработать региональные программы реформы
жилищно-коммунального хозяйства.
Единственным способом преодоления кризиса признано изменение систе-
мы финансирования-, переход от бюджетного дотирования к оплате в полном
объеме ЖКХ потребителями при условии обеспечения социальной защиты
малообеспеченных семей и экономического стимулирования улучшения каче-
ства обслуживания.
В 1994 — 1995 гг. доля затрат, покрываемая населением, в эксплуатацион-
ных издержках предприятий отрасли возросла с 2 — 3% до 20 — 40% за счет
резкого роста тарифов. Объем недофинансирования услуг составил более
50 трлн, рублей. Поскольку темпы роста затрат на жилищно-коммунальные
услуги опережали темпы инфляции, доля бюджетных дотаций на содержание
жилищного фонда и на покрытие разницы в ценах на тепловую энергию в
муниципальных бюджетах не уменьшилась. Принимая во внимание снижение
реальных доходов населения на 13%, следует признать, что рост тарифов на
жилищно-коммунальные услуги оказался непомерно высоким. Это потребо-
вало увеличения конечного срока перехода предприятий ЖКХ на самооку-
паемость с 5 до 10 лет.
Если на предыдущем этапе реформирования жилищно-коммунального хозяй-
ства увеличение доли затрат, покрываемых за счет платежей населения, происхо-
дило в основном путем повышения тарифов на жилищно-коммунальные услуги,
то на новом этапе признано целесообразным сосредоточить усилия на рацио-
нализации и снижении издержек производителей услуг.
Основные направления реформирования ЖКХ:
• совершенствование системы управления, эксплуатации и контроля;
• переход на договорные отношения, развитие конкурентной среды, предостав-
ление потребителям возможности влиять на объем и качество потребляемых
услуг, преимущественно конкурсный отбор организаций, осуществляющих
управление жилищным фондом и его обслуживание, обеспечивающих комму-
нальные предприятия материалами, оборудованием и выполняющих проект-
но-строительные работы;
• совершенствование системы оплаты жилья и коммунальных услуг, в том числе
установление повышенных тарифов на сверхнормативную площадь жилья и
сверхнормативное потребление коммунальных услуг, а также дифференциа-
ция оплаты в зависимости от качества и местоположения жилья;
• совершенствование системы социальной защиты населения: упорядочение
существующей системы льгот, усиление адресной направленности выделяе-
мых на эти цели средств.
Развитие конкуренции осуществляется путем:
• формирования органами местного самоуправления муниципального заказа на
обслуживание и развитие объектов жилищно-коммунального назначения;
• организации системы расчетов за произведенные и потребленные жилищно-
коммунальные услуги на основе договоров, а также применения экономиче-
ских санкций за нарушение договорных обязательств;
603
• привлечения на равноправной основе организаций различных форм собствен-
ности для оказания жилищно-коммунальных услуг.
В связи с этим органам исполнительной власти субъектов РФ, органам мест-
ного самоуправления через службы заказчика и государственную жилищную ин-
спекцию субъекта РФ рекомендуется:
• осуществлять контроль за установлением тарифов на жилищно-коммунальные
услуги для населения и других потребителей путем введения оценки объек-
тивности расчета затрат предприятий — естественных монополистов и прибы-
ли для формирования цен, а также обеспечивать участие в работе региональ-
ных энергетических комиссий всех заинтересованных сторон при установле-
нии тарифов как для организаций коммунального хозяйства, так и для орга-
низаций — поставщиков топливно-энергетического комплекса;
• повышать организационно-правовую и финансово-экономическую независи-
мость хозяйствующих субъектов для перехода на договорные отношения в
сфере производства жилищно-коммунальных услуг;
• контролировать обеспечение в рамках договорных отношений гарантирован-
ного обслуживания потребителей жилищно-коммунальных услуг на уровне
федеральных социальных стандартов;
• способствовать внедрению приборов индивидуального учета и регулирования
расхода воды, тепла, газа и других энергоресурсов.
Для разграничения порядка и условий финансирования основные фонды
подотраслей коммунального хозяйства подразделяются на две группы: техно-
логические фонды, включая инженерную инфраструктуру — сети, котельные,
насосные станции, очистные сооружения и т.п.; производственные фонды, вклю-
чая объекты, обеспечивающие обслуживание фондов первой группы, гаражи,
мастерские, производственные здания и т.п. Собственник объектов коммуналь-
ного назначения может передавать эти фонды в хозяйственное ведение или
оперативное управление коммунальным организациям-подрядчикам.
Объекты коммунального назначения обслуживаются муниципальными
предприятиями или акционерными обществами при сохранении за органом
местного самоуправления контрольного пакета акций. При акционировании
предприятий ЖКХ учитывается различный порядок приватизации производ-
ственной и технологической частей основных фондов.
Организации различных форм собственности могут обслуживать объекты
коммунального назначения при наличии лицензии на право обслуживания
объектов инженерной инфраструктуры.
Государственное регулирование ЖКХ включает разработку региональных
стандартов содержания жилья и объектов коммунального назначения для ис-
пользования их в качестве нормативов при заключении договоров между
подрядчиками и заказчиками.
Одна из форм государственного регулирования и контроля качества пре-
доставляемых жилищно-коммунальных услуг — лицензирование, определе-
ние приоритетных групп потребителей этих услуг, подлежащих обязательно-
му обслуживанию, и минимального уровня предоставляемых услуг в случае
невозможности полного удовлетворения их потребностей из-за недостатка
ресурсов или мощностей у организации, отнесенной к естественной монопо-
лии или доминирующей на рынке этих услуг.
604
Признано необходимым стимулировать создание товариществ собствен-
ников жилья. Объединение собственников жилья в товарищества собственни-
ков жилья в границах единого комплекса недвижимого имущества — кондо-
миниума, включающего в себя земельный участок и расположенное на нем
жилое здание, считается одним из наиболее приемлемых способов защиты их
прав, влияния на стоимость и качество предоставляемых услуг и позволяет
создать условия для привлечения дополнительных источников финансирова-
ния работ по обслуживанию и ремонту жилищного фонда.
Реформа жилищно-коммунального хозяйства предполагает:
• переход к самофинансированию организаций ЖКХ путем прекращения бюд-
жетных ассигнований на предоставление им дотаций, а также перекрестного
субсидирования потребителей;
• увеличение тарифов на жилищно-коммунальные услуги для населения до
экономически обоснованного уровня, определяемого в основном в результате
конкурсного отбора организаций, предоставляющих эти услуги.
Финансирование строительства и реконструкции крупных объектов ЖКХ
обеспечивают, как правило, органы местного самоуправления из средств ме-
стного бюджета и бюджетов других уровней, а также средств инвесторов.
Органам государственной власти субъектов РФ и органам местного само-
управления при формировании соответствующих бюджетов рекомендовано
выделять отдельной строкой средства, необходимые для обеспечения феде-
ральных социальных стандартов предоставления жилищно-коммунальных
услуг, осуществить в перспективе формирование муниципальной финансово-
кредитной системы, обеспечивающей реальную поддержку программ разви-
тия объектов ЖКХ. Признан целесообразным выпуск различных видов цен-
ных бумаг.
Особенность нового этапа реформы жилищно-коммунального хозяйства
состоит в изменении тактики ценообразования, переходе для устранения раз-
рыва между ценами в других отраслях экономики в результате инфляции от
простого повышения тарифов на жилищно-коммунальные услуги к более
плавному изменению этих тарифов, учитывающему рост реальных доходов
граждан.
Признано необходимым регулярно пересматривать ставки оплаты жилья и
тарифы на коммунальные услуги, не допуская уменьшения доли платежей
населения в общем объеме финансирования затрат на предоставление жи-
лищно-коммунальных услуг; продолжить увеличение доли платежей населе-
ния в покрытии издержек на эксплуатацию и развитие объектов ЖКХ с уче-
том роста реальных доходов населения.
Ставка оплаты жилья, предоставляемого по договору найма, в государст-
венном и муниципальном жилищных фондах будет включать не только плату
за содержание и ремонт жилья, в том числе капитальный, но и плату за его
наем. Плата за наем жилья, которая является доходом собственника муници-
пального жилья, определяется соотношением спроса и предложения на кон-
кретное жилье. В переходный период базовая величина платы за наем будет
отражать амортизационные отчисления на реновацию жилищного фонда в
среднем по населенному пункту, которая дифференцируется в зависимости от
качества и местоположения жилья. В этот период население оплачивает часть
605
отчислений на капитальный ремонт и полное восстановление жилья, которая
должна определяться исходя из местных условий, динамики реальных дохо-
дов населения и других факторов. Базовая величина платы за наем жилья
должна быть несколько выше, чем налог на имущество для собственника
аналогичного жилья, что должно стимулировать продолжение процесса при-
ватизации жилищного фонда.
В дальнейшем в ставку оплаты жилья в качестве отдельной составляющей
будут включаться отчисления на страхование жилищного фонда и другие рас-
ходы для перехода на полное возмещение затрат на предоставление жилищ-
но-коммунальных услуг.
При сохранении за органами государственной власти субъектов РФ и ор-
ганами местного самоуправления права устанавливать основные параметры
перехода на новую систему оплаты жилья и коммунальных услуг применяется
порядок, при котором объем финансирования из федерального бюджета рас-
считывается исходя из федеральных стандартов. При этом субъектам РФ ре-
комендовано использовать аналогичный механизм распределения бюджетных
средств между муниципальными образованиями.
Федеральный стандарт социальной нормы площади жилья определяется
исходя из следующих норм обеспеченности населения жильем: 18 кв. м об-
щей площади жилья на одного члена семьи, состоящей из трех и более чело-
век, 42 кв. м — на семью из двух человек, 33 кв. м — на одиноко проживаю-
щих граждан.
Федеральный стандарт стоимости предоставления жилищно-коммунальных
услуг на 1 кв. м общей площади жилья рассчитывается исходя из стандарт-
ного набора жилищно-коммунальных услуг: содержания и ремонта жилья,
включая капитальный ремонт, теплоснабжение, водоснабжение, канализа-
цию, газоснабжение, электроснабжение, с учетом средних сложившихся норм
потребления, а также средней сложившейся по экономическим районам РФ
предельной стоимости предоставления жилищно-коммунальных услуг. Стан-
дарт ежегодно пересматривается с учетом общего уровня инфляции, кроме
случаев отмены перекрестного субсидирования, резкого изменения цен на
энергоносители. Средний по РФ показатель на начало 1997 г. установлен в
размере 8200 руб.
При распределении средств федерального бюджета Правительство РФ ис-
ходит из следующих показателей уровня платежей населения по отношению
к уровню затрат на предоставление жилищно-коммунальных услуг:
Доля платежей населения в покрытии затрат на все виды
жилищно-коммунальных услуг, %
1997 год — 35
1998 — 50
1999 — 60
2000 — 70
2001 — 80
2002 — 90
2003 — 100
606
Органы местного самоуправления в течение переходного периода само-
стоятельно устанавливают уровень платежей граждан, однако установление
предельного уровня ниже уровня федерального стандарта не служит основа-
нием для перераспределения средств.
Установлен норматив максимально допустимой доли собственных
расходов граждан на оплату жилья и коммунальных услуг в совокупном се-
мейном доходе исходя из социальной нормы площади жилья и нормативов
потребления коммунальных услуг, позволяющий рассчитать объем средств,
необходимых для предоставления компенсаций (субсидий) на оплату жилья и
коммунальных услуг низкодоходным категориям граждан. Конкретные вели-
чины компенсаций (субсидий) устанавливаются решениями органов местного
самоуправления, но при распределении средств федерального бюджета в рас-
чет принимаются следующие размеры максимально допустимой доли расхо-
дов от совокупного семейного дохода, %:
1997 год — 16
1998 — 18
1999 — 19
2000 — 20
2001 — 22
2002 — 23
2003 — 25
Реформирование ЖКХ включает следующие три этапа:
I этап:
• разработка нормативно-правовой базы и кредитно-финансовых механизмов
реализации концепции;
• завершение разграничения функций собственника-домовладельца, управляю-
щей организации — службы заказчика и обслуживающей организации в госу-
дарственном и муниципальном жилищных фондах;
• проведение разгосударствления эксплуатационных организаций;
• переход на договорные отношения в сфере предоставления жилищно-
коммунальных услуг;
• доведение доли государственного и муниципального жилищных фондов, об-
служиваемых на конкурсной основе, до 60%;
• переход на договорные условия предоставления жилищно-коммунальных ус-
луг населению, заключение в письменной форме договоров найма жилья го-
сударственного и муниципального жилищных фондов;
• обеспечение контроля обоснованности и уровня тарифов на предоставление
жилищно-коммунальных услуг с учетом реализации программы снижения за-
трат на их предоставление;
• упорядочение системы льгот, предоставляемых отдельным категориям граж-
дан, и определение источников их финансирования;
• включение в ставку оплаты жилья платы за наем и затрат на капитальный ре-
монт;
• введение методов антимонопольного регулирования при установлении тари-
фов на услуги предприятий — естественных монополистов;
607
• дифференциация ставок оплаты жилья в зависимости от его качества и место-
положения, а также оплаты жилья, превышающего по площади социальную
норму, и тарифов на коммунальные услуги при сверхнормативном их потреб-
лении;
• демонополизация деятельности организаций ЖКХ;
• принятие федеральных стандартов, необходимых для перехода на новую сис-
тему оплаты жилья и коммунальных услуг;
• завершение создания системы органов государственных жилищных инспек-
ций в субъектах РФ;
• организационное и методическое содействие массовому созданию товари-
ществ собственников жилья;
• переход к установке индивидуальных приборов учета и регулирования потреб-
ления воды, газа и других энергоресурсов в4 жилых домах-новостройках, ре-
конструированном или капитально отремонтированном жилье.
II этап:
• доведение доли государственного и муниципального жилищных фондов, об-
служиваемых на конкурсной основе, до 100%; широкое использование прак-
тики выбора на конкурсной основе управляющей организации в государст-
венном и муниципальном жилищных фондах;
• переход на полную оплату населением затрат на содержание жилья, заверше-
ние в основном перевода ЖКХ на работу в режиме безубыточного функцио-
нирования;
• поэтапное включение затрат по обязательному страхованию жилья в себе-
стоимость жилищных услуг;
• разработка методологии технико-экономических обоснований и инвестици-
онных проектов для привлечения организациями коммунального хозяйства
средне- и долгосрочных кредитных ресурсов на развитие объектов инфра-
структуры.
III этап:
• завершение перехода на полную оплату населением затрат на обслуживание и
ремонт, включая капитальный, жилья и коммунальных услуг в части покры-
тия текущих издержек;
• завершение внедрения механизма обязательного страхования жилья;
• обязательная установка в жилых домах индивидуальных приборов учета и ре-
гулирования потребления воды, газа и других энергоресурсов;
• широкое внедрение механизма привлечения кредитных средств для развития
городской жилищно-коммунальной инфраструктуры с использованием раз-
личных источников инвестирования;
• превращение товариществ собственников жилья в преобладающую форму
управления многоквартирными жилыми домами.
Денежная реформа. Важным этапом в проведении рыночных реформ стала
деноминация российского рубля, порядок проведения которой предусмотрен
Указом Президента РФ от 4 августа 1997 г. № 822 «Об изменении нарица-
тельной стоимости российских денежных знаков и масштаба цен» и Поста-
новлением Правительства РФ от 18 сентября 1997 г. № 1182 «О проведении
мероприятий в связи с изменением нарицательной стоимости российских де-
нежных знаков и масштаба цен».
608
Проведение деноминации вызвано несколькими причинами:
• высокой инфляцией, имевшей место в 1992—1996 гг., в тысячи раз увеличив-
шей объем платежного оборота, который необходимо привести к масштабам,
имевшим место до начала либерализации цен;
• необходимостью сократить расходы на эмиссию денежных знаков и обслужи-
вание наличного денежного оборота;
• необходимостью закрепления курса российской национальной валюты по от-
ношению к мировым валютам на приемлемом для государства уровне с уче-
том реального паритета покупательной способности валют. Этого требует от-
носительная макроэкономическая финансовая стабилизация.
Деноминация 1998 г. не сопровождается дифференцированной переоцен-
кой денежных накоплений населения или предприятий. Она проводится пу-
тем укрупнения российской денежной единицы и замены обращающихся
рублей на новые по соотношению 1000 руб. в деньгах старого образца на
1 руб. в новых деньгах. При этом обеспечено параллельное обращение старых
и новых денежных знаков в течение 1998 года.
Денежная реформа как часть программы финансового оздоровления мак-
ро- и микроэкономики может быть направлена на повышение жизненного
уровня населения только на основе применения показателей прожиточного
минимума при установлении тарифных ставок и окладов, социальных и на-
логовых льгот вместо размера минимальной месячной оплаты труда.
Порядок введения в платежный оборот денежных знаков нового образца
разработан Центральным банком РФ.
Всеми организациями и гражданами, осуществляющими предпринима-
тельскую деятельность без образования юридического лица, произведен с
1 января 1998 г. пересчет оптовых и розничных цен на товары и работы, та-
рифов на услуги, закупочных цен на сельскохозяйственные продукты, а также
надбавок, наценок и скидок исходя из нового масштаба цен: 1000 руб. в
деньгах старого образца на 1 руб. в новых деньгах.
В период с 1 декабря 1997 г. до 31 декабря 1998 г. цены на товары и рабо-
ты, тарифы на услуги организациями и гражданами, занимающимися пред-
принимательской деятельностью без образования юридического лица, указы-
ваются в валюте РФ одновременно в новом и старом масштабе. Контроль за
реализацией указанных мер осуществляют органы исполнительной власти
субъектов РФ.
Пересчет на новую нарицательную стоимость российских денежных зна-
ков и новый масштаб цен с 1 января 1998 г. произведен в отношении:
• государственных регулируемых цен и тарифов соответствующими органами ис-
полнительной власти на товары и услуги, по которым ими осуществляется госу-
дарственное регулирование цен и тарифов на внутреннем рынке РФ, а также
тарифов и надбавок на услуги транспортных, снабженческо-сбытовых и торго-
вых организаций, устанавливаемых ими в соответствии с законодательством;
• тарифных ставок, сдельных расценок, должностных окладов, денежного со-
держания, выплат за выслугу лет, добавочных видов денежного довольствия,
надбавок, гонораров, премий, других видов оплаты труда, а также пенсий, по-
собий и стипендий, выраженных в твердых фиксированных суммах;
20 Финансы предприятий
609
• всех выплат и расчетов по денежным обязательствам, оформленным до
31 декабря 1997 г. Включительно, платежей по налогам, сборам, пошлинам и
штрафам, а также задолженности по этим платежам;
• номинального размера имевшейся на 1 января 1998 г. задолженности отдель-
ных граждан организациям по налогам, авансам, товарам, проданным в кре-
дит, возврату ссуд, коммунальным и другим платежам; образовавшейся на эту
дату у организаций задолженности отдельным гражданам по неполученной за-
работной плате, компенсациям за отпуска, неполученным пенсиям, пособиям,
стипендиям и другим суммам;
• остатков средств федерального бюджета и бюджетов субъектов РФ, а также
средств внебюджетных, специальных фондов и резервов независимо от источ-
ников их образования;
• государственного долга РФ, обязательств субъектов РФ и муниципальных об-
разований по всем видам осуществленных заимствований, установленных по
обязательствам размеров купонного дохода, нарицательной стоимости облига-
ций Государственного внутреннего выигрышного займа 1992 г. и установлен-
• ных по этому займу размеров выигрышей, невостребованных сумм погашения
и купонного дохода по облигациям Государственного сберегательного займа, а
также сумм выигрышей по лотереям, проведенным в 1997 г.;
• сумм страхового возмещения организациям и физическим лицам, сумм стра-
хового обеспечения и других сумм, причитающихся отдельным лицам по лич-
ному страхованию, по договорам, заключенным до 1 января 1998 г., а также
платежей страхователей по этим договорам, осуществляемых после 1 января
1998 г.;
• номинальной стоимости акций, облигаций, а также иных ценных бумаг, эми-
тируемых негосударственными эмитентами до 1 января 1998 г., и выплат по
ним доходов.
Центральный банк РФ исходя из нового масштаба цен произвел пересчет
своего баланса на 1 января 1998 г., объявил новый валютный курс, установил
порядок пересчета остатков средств по счетам балансов кредитных организа-
ций по состоянию на 1 января 1998 г., в том числе остатков вкладов населе-
ния и депозитов юридических лиц, исходя из нового масштаба цен с соответ-
ствующими записями по счетам вкладчиков. При этом кредитные организа-
ции на территории РФ при первой явке вкладчика после 1 января 1998 г.
осуществляют запись в его сберегательной книжке остатка вклада в новых
деньгах исходя из нового масштаба цен.
Все организации по состоянию на 1 января 1998 г. пересчитали статьи
аналитического и синтетического учета исходя из нового масштаба цен. В
соответствии с приказом Минфина РФ от 31 октября 1997 г. № 76н «О по-
рядке пересчета статей бухгалтерского баланса в связи с изменением нарица-
тельной стоимости российских денежных знаков и масштаба цен» годовая
бухгалтерская отчетность за 1997 г. составлялась и представлялась без учета
изменения нарицательной стоимости российских денежных знаков и масшта-
ба цен с 1 января 1998 г. Организации произвели пересчет (уценку) статей
бухгалтерского баланса по состоянию на 1 января 1998 г., который оформлял-
ся специальным Актом о пересчете (уценке) статей бухгалтерского баланса, в
610
соответствии с которым произведено формирование вступительного бухгал-
терского баланса на 1 января 1998 г. Произведена переоценка остатков кассо-
вой наличности по результатам ревизии касс на конец последнего рабочего
дня 1997 г. предприятий с отражением в акте ревизии сумм остатков в новой
нарицательной стоимости денежных знаков.
Расчеты за товары, отгруженные до 1 января 1998 г., оказанные до этого
срока услуги и выполненные работы, а также расчеты по другим видам опе-
раций, платежи по которым не произведены, стали осуществляться после
этой даты исходя из нового масштаба цен.
Денежные билеты и монеты ЦБ РФ, обращавшиеся на территории РФ до
1998 г., в 1998 г. принимаются всеми организациями и отдельными лицами
при осуществлении всех видов платежей, а также кредитными организациями
для зачисления во вклады, на депозиты, текущие, расчетные и другие счета
без ограничений исходя из нового масштаба цен.'
В соответствии с решением Совета директоров ЦБ РФ от 4 августа 1997 г.
№ 32 в обращение с 1 января 1998 г. введены банкноты Банка России образ-
ца 1997 г. Банкноты Банка России образца 1993 г., включая их модификации
1994 г., и образца 1995 г., находившиеся в обращении до 1998 г., а также ме-
таллическая монета СССР и Банка России 1961 — 1996 гг. выпуска остаются
в обращении на территории РФ в течение всего 1998 г.
Прямой обмен денег старого образца кредитными организациями физиче-
ским и юридическим лицам не производится. Начиная с 1 июля 1998 г. все
кредитные организации при осуществлении расходных кассовых операций
выдают клиентам только банкноты и монету Банка России образца 1997 г.
Банкноты и монета старого образца сдаются учреждениям Банка России в
установленном порядке. Выдача банкнот и монеты старого образца из касс
кредитных организаций после 1 июля 1998 г. не производится.
Изъятие из оборота денежных знаков старого образца осуществляется уч-
реждениями ЦБ РФ на протяжении 1998 г. через их инкассацию кредитными
организациями, после чего их обращение прекращается и открывается пря-
мой обмен на денежные знаки нового образца в период с 1 января 1999 г. до
31 декабря 2001 г.
10.5. Стратегия дальнейшего
реформирования финансов
Первоочередная задача. В реформировании экономики и финансов на
1998 г. выделено 12 первоочередных дел.
1. Снижение налогов. Резкое сокращение числа налогов, уменьшение на-
логовой нагрузки на производителей продукции, товаров, услуг. Создание
налоговой системы, стимулирующей инвестиции, обновление производства и
инфраструктуры, развитие малого и среднего предпринимательства на основе
принятия Налогового кодекса и введения его в действие с 1 января 1999 г.;
реструктуризации накопленных пени по задолженности в бюджеты всех
2(Г
611
уровней и в государственные внебюджетные фонды и пересмотр порядка их
начисления с целью сокращения размера накопленных пени на 60—70%.
2. Сокращение неплатежей, упорядочение и экономия государственных
расходов. Снижение размера задолженности бюджетных организаций и недо-
пущение образования новой задолженности путем снижения бюджетных из-
держек в первую очередь — в жилищно-коммунальной сфере. Инструменты
решения этих проблем — инвентаризация, бюджетной сети и проверка бюд-
жете получателей; радикальное снижение размера кредиторской задолженно-
сти бюджетных организаций; полное урегулирование оставшейся задолжен-
ности; перевод исполнения федерального бюджета на казначейскую систему;
внесение изменений в межбюджетные отношения; последовательное сокра-
щение бюджетного дефицита; принятие и введение в действие Бюджетного
кодекса; принятие реальных бюджетов всех уровней, на 1999 г.; снижение та-
рифов на продукцию и услуги естественных монополий; сокращение разме-
ров бартерных операций и вытеснение из экономического оборота денежных
суррогатов; формирование эффективных собственников при помощи прива-
тизации, процедур банкротств, обращения долгов на имущество должников.
3. Обеспечение своевременной выплаты пенсий и заработной платы ра-
ботникам бюджетных организаций путем недопущения возобновления задол-
женности по заработной плате перед работниками бюджетных организаций;
стабилизации деятельности Пенсионного фонда, начала реформы пенсион-
ного обеспечения.
4. Погашение задолженности государства перед военно-промышленным
комплексом на основе сокращения бюджетных расходов на содержание обо-
ронного комплекса, в том числе выводом из его состава предприятий и под-
разделений, не выполняющих специфические оборонные функции; конкре-
тизация бюджетных обязательств в оборонном комплексе и его реструктури-
зация с сокращением числа предприятий с 1700 до 600.
5. Поддержка инвестиций и структурной перестройки производства через
укрепление финансовой системы, создание условий, стимулирующих рост
производства и привлечение частных инвестиций; снижение темпа роста цен
до 5—7%, доведение ставки рефинансирования Банка России до 16—18%;
перераспределение финансовых ресурсов из спекулятивных рынков в произ-
водство за счет снижения доходности по государственным ценным бумагам
до 15—18%; рост объема частных инвестиций на 10—15%; проведение рефор-
мы предприятий; стимулирование накоплений и сбережений; поддержку ин-
новационной деятельности; реализацию государственной программы разви-
тия экспорта, активизацию внешнеторговой политики; значительный рост
объема прямых зарубежных инвестиций.
6. Снижение тарифов на грузовые перевозки железнодорожным транспор-
том, на отпускаемую промышленным предприятиям электроэнергию с целью
обеспечения роста объемов производства за счет снижения издержек. Пути
решения проблемы: снижение доли расходов на перевозки и электроэнергию
в себестоимости продукции за счет структурных реформ в отраслях железно-
дорожного транспорта и электроэнергетики; выделение пассажирских, грузо-
вых и пригородных перевозок, передача социальной сферы железных дорог в
ведение органов местного самоуправления, создание конкурирующих перево-
612
зочных компаний; стимулирование конкуренции в электроэнергетике между
генерирующими компаниями; завершение формирования оптового рынка
электроэнергии; прекращение перекрестного субсидирования различных ка-
тегорий потребителей.
7. Повышение эффективности управления на основе освоения современ-
ных управленческих технологий, подготовки высококвалифицированных ме-
неджеров для организаций народного хозяйства и кадров государственной
службы: подготовка не менее 5000 специалистов для организаций народного
хозяйства и не менее 500 человек для системы государственной службы; раз-
витие современных систем связи и телекоммуникаций в сфере государствен-
ного управления.
8. Проведение земельной реформы путем создания рынка земли и недви-
жимости, введения в экономический оборот с ограничениями земель сельско-
хозяйственного назначения; стабилизации финансового положения в аграрной
сфере, обеспечение условий роста производства: разработка и реализация пер-
вого этапа федеральной президентской программы развития земельной рефор-
мы в России; создание механизмов регистрации сделок с землей, формирова-
ние системы ипотечного кредитования и государственного контроля за рынком
земельных закладных; совершенствование земельного кадастра; укрепление за-
конодательных гарантий частной земельной собственности, а также федераль-
ной государственной собственности на землю; поэтапное сокращение ограни-
чений на оборот городских и промышленных земель.
9. Адресная социальная защита на основе оказания государственной соци-
альной поддержки малообеспеченным и нуждающимся гражданам, реализа-
ция социальных программ в «проблемных» и дотационных регионах путем
перехода от системы социальной помощи по категориям населения к системе
адресной социальной поддержки нуждающихся; увязки основных форм соци-
альной поддержки с уровнем среднедушевого дохода; осуществления про-
грамм государственной поддержки жителей Крайнего Севера, республик,
краев и областей Северного Кавказа.
10. Обеспечение жильем военнослужащих и членов их семей через уско-
рение темпов обеспечения жильем военнослужащих, лиц, увольняемых и
уволенных с военной службы, и членов их семей. Для этого необходимо при-
нятие двух федеральных программ с реальными источниками финансирова-
ния; обеспечение жильем не менее 60 тысяч семей военнослужащих, лиц,
увольняемых и уволенных с военной службы.
11. Приведение законодательных норм регулирования трудовых отноше-
ний в соответствие с реалиями рыночной экономики через усиление право-
вой защищенности работников на основе совершенствования рынка труда,
придания ему мобильности и гибкости; принятие нового Кодекса законов о
труде Российской Федерации и введение его в действие с 1 января 1999 г.
12. Усиление правовой защищенности граждан и организаций в сфере
экономики через создание системы обязательного исполнения решений судов
о возмещении материального ущерба гражданам и юридическим лицам на
основе формирования, оснащения и начала деятельности системы судебных
приставов; разработки и последовательной реализации мер по борьбе с кор-
613
рупцией и экономическими преступлениями; расширения круга государст-
венных служащих, обязанных декларировать свои доходы.
Дальнейшее реформирование финансов предприятий позволит усилить
роль негосударственного сектора экономики в активизации инвестиционных
процессов и стимулировании роста валовых внутренних накоплений.
Среднесрочная стратегия реформирования. Особую роль в реформировании
финансов предприятий играет концепция среднесрочной программы на 1997-
2000 гг. «Структурная перестройка и экономический рост», а также концеп-
ция реформирования предприятий, утвержденная Постановлением Прави-
тельства РФ от 30 октября 1997 г. № 1373. Основу дальнейшего реформиро-
вания финансов предприятий составляет введение в рыночный оборот зе-
мельных участков, занимаемых предприятиями; введение новой системы
бухгалтерского учета; реорганизация убыточных предприятий; реформирова-
ние налоговой системы; дальнейшее совершенствование системы расчетов.
В области налогообложения предприятий определены следующие направ-
ления реформирования:
• выравнивание условий налогообложения за счет резкого сокращения числа
необоснованных налоговых льгот и сокращение налоговой нагрузки на произ-
водителей;
• сокращение числа налогов и упрощение правил определения размеров нало-
говых платежей, объединение налогов и других обязательных платежей,
имеющих сходную налоговую базу;
• обеспечение стабильности условий налогообложения;
• применение единых правил установления акцизов на отечественные и им-
портные товары;
• совершенствование налогового администрирования, системы контроля за ис-
полнением налоговой дисциплины, упорядочение системы ответственности за
налоговые правонарушения;
• в части налоговых стимулов — осуществление следующих мероприятий: уста-
новление налоговых льгот до трех лет на ввод в разработку новых нефтяных и
газовых месторождений, а также на применение новых технологических про-
цессов разработки трудноизвлекаемых запасов; введение дифференциации ак-
цизов на продукцию добывающих отраслей в зависимости от горно-
геологических условий производства, поэтапное замещение акцизов соответ-
ствующими рентными платежами, позволяющими учесть горно-геологические
условия месторождения, установить зависимость налога от прибыльности;
введение рыночного механизма налогообложения недвижимости, обеспечи-
вающего зависимость размеров платежей от доходности ее использования; оп-
ределение экономически обоснованного состава затрат, относимых на себе-
стоимость продукции, работ, услуг; расширение сферы применения налогооб-
ложения субъектов малого предпринимательства на основе единого налога;
• в сфере повышения собираемости налогов предполагается осуществить: по-
этапный переход к начислению и уплате налогов по отгрузке на основе сче-
тов-фактур; поэтапный перенос обязанности уплаты налогов с получателя
средств на плательщика; введение механизма контроля за доходами физиче-
ских лиц и повышения ответственности за непредставление деклараций, за
614
уклонение от налогообложения или сокрытие фактических доходов; соедине-
ние процедур регистрации субъекта малого предпринимательства и внесения
им единого налога; усиление контроля и ответственности за неполное или не-
достоверное отражение в бухгалтерской отчетности операций по наличному
денежному обращению; совершенствование механизмов взимания налоговых
платежей при осуществлении внешнеэкономической деятельности; совершен-
ствование методов банковского контроля, в том числе за использованием раз-
личных видов банковских счетов; реструктуризация недоимки.
В качестве приоритетов в расходовании бюджетных средств предусматри-
вается оказание государственной поддержки по следующим направлениям:
• поддержка реализации высокоэффективных и быстроокупаемых инвестици-
онных проектов путем выделения бюджетных средств на возвратной основе и
предоставления государственных гарантий для этих проектов;
• создание экономически выгодных условий для реализации эффективных ин-
вестиционных проектов, финансируемых на основе тендеров, расширение
практики их совместного государственно-коммерческого финансирования;
• поддержка отраслей, способных наладить производство высокотехнологичной
продукции и сделать ее конкурентоспособной на мировом рынке;
• создание финансовых условий для совершенствования технологий двойного
назначения, позволяющих увеличить на этой основе экспортный потенциал
страны;
• государственная финансовая поддержка реструктуризации угольной промыш-
ленности при систематическом снижении ее размеров;
• создание револьверных фондов и механизмов их использования для финансо-
вой поддержки сезонных мероприятий по созданию запасов топлива у потре-
бителей и населения, ремонту энергетического оборудования, закачке газа в
подземные хранилища и завозу топлива и нефтепродуктов в районы Крайнего
Севера и приравненные к ним территории;
• финансирование жилищного строительства путем прямого выделения бюд-
жетных средств, а также с использованием различных форм кредитования,
включая ипотечное, совершенствование механизма субсидий.
В целях концентрации финансовых ресурсов на
приоритетных направлениях и обеспечения полноты финансирования преду-
смотренных в бюджете мероприятий в условиях резкого сужения ресурсной
базы сокращается количество федеральных целевых программ, в первую оче-
редь имеющих ведомственную и узкорегиональную направленность.
Огромное воздействие на реформирование финансов предприятий оказы-
вает государственная политика заимствований на рынке ка-
питалов. Сохранение существенного превышения реальных процентных ста-
вок (20—40%) над реальным ростом экономики (0,5—2%) ведет к развитию
долгового кризиса, который заключается в отсутствии необходимого объема
внутренних сбережений для обслуживания внутреннего долга и потере неза-
висимости монетарной политики Центрального банка от бюджетной полити-
ки, что требует обслуживания долга с помощью денежной эмиссии. Размер
дефицита федерального бюджета должен учитывать необходимость урегули-
рования проблемы внутреннего долга путем снижения реальной процентной
615
ставки по государственным ценным бумагам до уровня, не превышающего
реальный рост экономики.
Изменения финансовой политики на рынке государственных ценных бу-
маг включают:
ограничение негативного влияния на экономический рост расходов по об-
служиванию государственного долга;
создание финансового резерва Минфина РФ для осуществления активных
операций на рынке ценных бумаг с целью сглаживания ценовых колебаний,
осуществления целенаправленной политики по реструктуризации выпусков
ценных бумаг и улучшения платежного графика.
В области внешних заимствований необходимо сокраще-
ние связанных кредитов за счет роста заимствований на международных фи-
нансовых рынках капитала.
В условиях исчерпания в 1998 г. квоты Российской Федерации в МВФ и с
началом выплаты Россией основной части резервного и расширенного креди-
тов важным источником дешевого и долгосрочного кредита останутся между-
народные банки развития и прежде всего Международный банк реконструк-
ции и развития. Кредиты МБРР, привлекаемые по ставке около 7% на срок
до 17 лет с пятилетним льготным периодом, направляются на поддержку
структурных реформ. Поскольку расходы по погашению основного внешнего
долга Российской Федерации будут постепенно возрастать, то чистое внеш-
нее финансирование дефицита федерального бюджета начиная с 1999 г. ста-
нет отрицательным.
Серьезной проблемой стал рост дефицита бюджетов субъектов РФ, фи-
нансируемых за счет кредитов коммерческих банков, облигационных займов,
с помощью вексельных схем и др. Заимствования субъектов РФ осуществля-
ются без должной координации выпуска федеральных, региональных и му-
ниципальных облигационных займов с целью поддержания сбалансированно-
сти внутреннего финансового рынка в целом. При возникновении долгового
кризиса на муниципальном уровне механизм его разрешения через денежную
эмиссию невозможен. Поэтому заимствования на уровне бюджетов субъектов
РФ должны находиться под контролем федеральных органов власти, включая
установление количественных ограничений на объемы заимствований.
Для финансов предприятий важное значение имеет денежно-
кредитная политика государства. Основная ее цель — обеспече-
ние устойчивости рубля и создание условий для стабильного экономического
роста.
В условиях нестабильной экономики возможности диверсификации фи-
нансовых инструментов денежно-кредитного регулирования ограничены. При
стабильности финансовой системы возможно применение механизма рефи-
нансирования коммерческих банков, обеспечивающего удовлетворение спро-
са нефинансового сектора экономики на кредитные ресурсы.
Валютная политика увязана с основными целевыми ориенти-
рами кредитно-денежной политики. На период до 2000 г. установлен валют-
ный курс в размере 6,2 руб. с возможным отклонением от базы до 15%. Со-
кращается разрыв между валютным курсом и паритетом покупательной спо-
собности. Изменение валютного курса происходит в увязке с динамикой та-
616
ких макроэкономических показателей, как ВВП, инфляция, показатели пла-
тежного баланса, бюджетный дефицит. Объем валовых международных золо-
товалютных резервов ориентирован на достижение показателя, позволяющего
обеспечить финансирование трехмесячного импорта товаров и услуг.
На этапе реформ, ориентированных прежде всего на структурную пере-
стройку экономики, особое значение приобретают институциональные пре-
образования, призванные создать необходимые предпосылки для перехода к
стадии экономического роста, к повышению отдачи от инвестиций.
Создание макроэкономических условий экономического роста не может
переломить негативные тенденции экономического спада и сформировать
реальные предпосылки для преодоления финансового кризиса. Необходима
активная микроэкономическая политика, позволяющая реализовать потенци-
ал экономических реформ и обеспечить эффективное функционирование
рыночного механизма.
К числу характерных для современных предприятий внутренних
проблем, препятствующих наиболее эффективному функционированию,
а также оказывающих крайне негативное влияние на состояние экономики
страны в целом, относятся:
• отсутствие эффективных механизмов обеспечения выполнения финансовых
обязательств;
• отсутствие достоверной информации о финансово-экономическом состоянии
предприятия для собственников, потенциальных инвесторов и кредиторов, а
также для органов государственного управления и налоговых органов;
• неэффективность^системы финансового управления предприятием;
• возрастающее несоответствие между структурой промышленного производст-
ва, спроса на продукцию и предложения факторов и технологий промышлен-
ного производства.
Реформа предприятий означает поэтапный, стимулируемый государством
процесс перехода на рыночные принципы функционирования. Цель реформы
предприятий — содействие их реструктуризации для адаптации к работе в ус-
ловиях рыночной экономики, улучшение управления на предприятиях, стиму-
лирование их деятельности по повышению эффективности производства, кон-
курентоспособности выпускаемой продукции, росту производительности труда,
снижению издержек производства, улучшению финансово-экономических ре-
зультатов деятельности. Реформа предприятий создает необходимые предпо-
сылки для повышения эффективности инвестиций, для экономического
подъема на базе освоения новых перспективных технологий.
Приоритетными задачами в ходе реформы финансов предприятий являются:
защита прав акционеров, четкое разграничение ответственности собственников
и управляющих, развитие механизмов корпоративного управления, обеспече-
ние свободного перераспределения прав участия в капитале акционерного об-
щества и перехода таких прав к эффективным собственникам; обеспечение ин-
вестиционной привлекательности предприятий; развитие информационной ба-
зы для управляющих, собственников, инвесторов, кредиторов.
Для реализации поставленных задач реформирования финансов предпри-
ятий предусматриваются следующие формы государственного регулирования’.
617
• переход на международные стандарты бухгалтерского учета и отчетности, пе-
реход на уплату НДС и акцизов по методу отгрузки, существенное снижение
неденежных форм расчетов;
• разработка системы экономических нормативов, лимитирующих уровень кре-
диторской задолженности предприятий (в том числе просроченной) относи-
тельно собственного капитала, налогооблагаемого имущества, валовой и на-
логооблагаемой прибыли; размер выплачиваемых дивидендов относительно
валовой и чистой прибыли, фонда оплаты труда и фонда потребления, расхо-
дов на управление; размеры и структуру дебиторской задолженности;
• прекращение действия правовых норм, устанавливающих особенности право-
вого положения акционерных обществ, созданных путем приватизации госу-
дарственных и муниципальных предприятий, а также специального правового
регулирования порядка приобретения и прекращения права собственности в
процессе приватизации государственного и муниципального имущества.
Наряду со стимулированием реформирующихся предприятий ужесточаются
санкции к предприятиям, допускающим неплатежи, неуплату налогов, активизи-
руется механизм банкротств, предусматриваются меры по повышению ответст-
венности руководителей предприятий за принимаемые управленческие решения,
за сохранность и эффективное использование имущества предприятия, за финан-
сово-хозяйственные результаты его деятельности, включая установление полной
материальной ответственности руководителей за причиненные убытки.
Изменение структуры неплатежей в сторону увеличения доли неплатежей
в бюджет и внебюджетные фонды, а также рост уровня неплатежей на фоне
снижающейся инфляции показывают, что кроме действия объективных фак-
торов на динамику неплатежей оказывает влияние сохранение низкой требо-
вательности к налогоплательщикам со стороны государства. Для решения
проблемы неплатежей по налогам и другим обязательным отчислениям необ-
ходимо трансформировать систему налогового законодательства, усилить тре-
бования в отношении текущих платежей и осуществить реструктуризацию
просроченной задолженности.
Предусматривается уточнение налогооблагаемой базы предприятий и приве-
дение ее в соответствие с общепринятыми мировыми стандартами, существенное
изменение системы штрафов и пеней за просрочку платежей, введение принципа
налогообложения только полученных доходов либо доходов, которые должны
быть получены при надлежащем ведении предпринимательской деятельности.
В 1995—1996 гг. происходило поэтапное сокращение применения права
хозяйственного ведения по отношению к предприятиям, находящимся в го-
сударственной и муниципальной собственности. С 1 января 1997 г. прекра-
щено создание унитарных предприятий, основанных на праве хозяйственного
ведения; предусмотрено реорганизовать до 1 января 1999 г. все федеральные
унитарные предприятия, основанные на праве хозяйственного ведения, путем
преобразования их в хозяйственные общества с бессрочным закреплением
100% прав участия в уставном капитале таких обществ в собственности РФ
без права отчуждения либо в федеральные казенные предприятия.
В настоящее время значительное количество пакетов акций находится в
федеральной собственности, поэтому необходимо резко повысить бюджетный
618
эффект от владения, пользования и распоряжения этим имуществом. Средст-
ва, полученные от управления объектами федеральной собственности, целе-
сообразно направлять в бюджет развития, а также на компенсацию затрат по
управлению объектами федеральной собственности.
В период до 2000 г. государственная доля будет сохраняться только в ак-
ционерных обществах, производящих товары и услуги, имеющие стратегиче-
ское значение для обеспечения безопасности страны. Доля государства в та-
ких акционерных обществах должна составлять: 75% плюс одна акция, когда
признано необходимым полностью руководить деятельностью АО; 51% плюс
одна акция, когда необходимо контролировать деятельность АО; одна
«золотая акция», когда необходимо иметь возможность блокировать решения
по ряду вопросов деятельности АО.
Рынок недвижимости. Большое значение для финансов предприятий имеет
формирование рынка недвижимости, которое включает обеспечение передачи
или продажи собственникам любых строений, предприятий прав на соответ-
ствующие земельные участки; совершенствование процедуры закрепления
прав на занимаемый строением участок; обеспечение прав собственников не-
движимости свободно продавать участки со строением; обеспечение конкурс-
ной продажи государственной недвижимости вместе с земельными участка-
ми, включая незастроенные участки; создание государственной системы реги-
страции прав на недвижимое имущество и сделок с ним; регистрацию имею-
щихся прав на недвижимость в «Едином государственном реестре прав на
недвижимое имущество и сделок с ним»; создание нормативной базы для
страхования прав собственности на недвижимость, включая институт страхо-
вания титулов собственности; использование механизма налогообложения
недвижимости на основе ее рыночной стоимости, изменение действующего
законодательства для снижения затрат при совершении сделок с недвижимо-
стью; повышение ответственности профессиональных участников рынка не-
движимости; усиление государственного контроля за соблюдением условий
лицензирования при осуществлении профессиональной деятельности на
рынке недвижимости, повышение требований к лицензированию профессио-
нальных участников рынка; защиту прав и интересов профессиональных уча-
стников рынка недвижимости.
Финансовый рынок. Для продолжения институциональных реформ важную
роль играет формирование организованного рынка корпоративных ценных
бумаг. Это позволит обеспечить межотраслевое перераспределение инвести-
ционных ресурсов; стимулировать приток национальных и зарубежных инве-
стиций в реальный сектор экономики; создать необходимые условия для на-
копления и трансформации сбережений в инвестиции; обеспечить повыше-
ние устойчивости финансовых рынков как за счет развития финансовых ин-
ститутов, так и за счет набора финансовых инструментов.
В настоящее время финансовый рынок России имеет серьезные недостат-
ки: низкий уровень капитализации и ликвидности ценных бумаг; высокую
стоимость заимствований на рынке государственных ценных бумаг, неразви-
тость рынка корпоративных облигаций; отставание в развитии инфраструкту-
ры рынка, в том числе информационной и телекоммуникационной систем;
слабое развитие нормативно-правовой базы; высокие риски и нарушение
прав акционеров со стороны эмитента.
619
Процесс интегрирования российского фондового рынка в ми-
ровой фондовый рынок требует принятия следующих мер:
• совершенствования законодательной базы рынка ценных бумаг;
• реформирования системы налогообложения;
• формирования различных режимов регулирования экспорта и импорта капитала;
• введения количественных ограничений на выпуск долговых ценных бумаг му-
ниципальными и региональными органами власти;
• формирования эффективной системы защиты прав инвесторов, раскрытия
достоверной информации об эмитентах на основе перехода на международные
стандарты бухгалтерского учета, концентрации торговли на организованных
рынках, создания специализированных центров раскрытия информации;
• развития инфраструктуры рынка ценных бумаг, внедрения электронного до-
кументооборота при совершении и исполнении сделок с ценными бумагами,
принятия единых стандартов разработки и сертификации систем электронной
цифровой подписи и шифрования данных, пригодных для использования в
любой технической системе, поддерживающей функционирование инфра-
структуры фондового рынка; создания единой депозитарной системы; созда-
ния механизмов, обеспечивающих предотвращение манипулирования ценами;
• повышения требований к минимальному объему собственных средств финан-
совых посредников; развития специализированных инвестиционных банков-
ских институтов;
• расширения спектра финансовых инструментов, дифференцированных по
степени риска и доходности; развития рынка корпоративных облигаций, про-
изводных финансовых инструментов в целях страхования рисков инвесторов
на финансовых рынках;
• развития коллективных инвестиций; создания системы страховых и гарантий-
ных фондов; формирования «розничной» инфраструктуры размещения сберега-
тельных инструментов; усиления контроля за качеством активов негосударст-
венных пенсионных фондов и системы защиты прав инвесторов; развития кре-
дитных союзов; развития инструментов сбережений д ля населения, предусмат-
ривающих выплаты инвесторам основных сумм с накопленными процентами
при ненаступлении страхового случая по истечении определенного срока.
Огромное значение для финансового обеспечения предпринимательской
деятельности имеет создание условий для использования предприятиями за-
емного капитала. Снижение реальных процентных ставок создаст предпосыл-
ки перетока финансовых ресурсов в производство для осуществления инве-
стиций и пополнения оборотного капитала.
Стабилизация и экономический рост сопровождаются удлинением сроков
предоставления кредитных ресурсов за счет накоплений населения для при-
обретения товаров длительного пользования и недвижимости, а также накоп-
лений предприятий для осуществления инвестиционных программ.
В методическом плане большое значение имеет переход в 1998 г. на но-
вый план счетов бухгалтерского учета, учитывающий опыт международной
банковской практики.
Товарные рынки. В ходе экономических реформ в результате воздействия сис-
темы внутренних и внешних факторов существенно изменяются структура товар-
ных рынков, характер и уровень монополизации российской экономики. Дости-
620
жение программных целей экономического развития и переход к стадии эконо-
мического роста могут быть эффективными только при развитии полноценной
конкурентной среды, создающей предпосылки для рационального размещения
ресурсов, оптимального использования производственных мощностей, перелива
капиталов, развития деловой активности. Устойчивыми тенденциями в развитии
конкурентных отношений являются: рост числа хозяйствующих субъектов; сни-
жение концентрации производства; расширение конкурентной среды на регио-
нальных и местных рынках; расширение географических границ рынков.
В целях развития конкуренции и реализации антимоно-
польной политики предполагается:
• совершенствование правовой базы, форм и методов антимонопольного кон-
троля и регулирования;
• противодействие созданию новых монопольных структур в результате пере-
распределения собственности, реализации корпоративной инвестиционной
политики и интеграционных процессов, усиление контроля за отраслевой
экономической концентрацией, в том числе при приватизации государствен-
ных предприятий и осуществлении имущественных сделок, формировании
финансово-промышленных групп;
• обеспечение равных возможностей хозяйствования на товарных рынках, в том
числе путем правовой регламентации вопросов порядка и процедуры предос-
тавления лицензий в сфере природопользования, предоставления государст-
венной помощи в виде субсидий, льгот, гарантий и преимуществ для отдель-
ных хозяйствующих субъектов и регионов, развития конкурсных принципов и
соблюдения антимонопольных требований при размещении государственных
заказов и поставках продукции для государственных нужд;
• демонополизация экономики и создание условий для развития конкуренции
на монополизированных товарных рынках с высокой степенью концентрации,
устранение барьеров для развития конкуренции и входа на рынки хозяйст-
вующих субъектов; принятие мер по защите внутреннего рынка от демпинга,
упорядочению расчетов, ликвидации бартера, существенному снижению та-
рифов на услуги по перевозке грузов железнодорожным транспортом, повы-
шению конкурентоспособности отечественных товаропроизводителей на
внутренних рынках, проведение государством рациональной политики в об-
ласти применения защитных мер во внешней торговле и поддержке отечест-
венных товаропроизводителей при вступлении России в ВТО;
• согласование целей, задач и мер по демонополизации и развитию конкуренции
на товарных рынках СНГ, унификация антимонопольного законодательства в
рамках единого экономического пространства СНГ, адаптация конкурентной
политики в целях вхождения России в мировое экономическое сообщество.
По мере снижения инфляции, проведения реформы предприятий проис-
ходит смена целевых ориентиров, реализуются предпосылки к росту произ-
водственно-инвестиционной активности малых и средних предприятий, пере-
распределению части капитала из сферы обращения в развитие производст-
венного потенциала, освоению ресурсосберегающих и наукоемких техноло-
гий, созданию благоприятного климата для стратегических инвестиций.
Для активизации производственной и инвестиционной деятельности ма-
лых и средних предприятий реализуется система мер, направленная на: со-
621
здание условий для использования малыми предприятиями бездействующих
и недозагруженных основных фондов; формирование условий и стимулов для
расширения производственно-технологической и инновационной кооперации
малого предпринимательства с крупным производством; информационное
обеспечение субъектов малого предпринимательства; упрощение налогообло-
жения малого бизнеса, системы бухгалтерского учета и отчетности; создание
нормативной базы, обеспечивающей государственную поддержку инвестици-
онных проектов субъектов малого предпринимательства, привлечение и ис-
пользование для этих целей иностранных кредитов.
Центр тяжести финансово-кредитной поддержки малого предпринима-
тельства переносится на региональный и муниципальный уровни. Комплекс
инвестиционной поддержки малых предприятий включает создание гаран-
тийно-инвестиционных банков, региональных и муниципальных гарантий-
ных фондов, страховых компаний и обществ взаимного кредитования. Пред-
полагается активизировать предоставление гарантий Правительством РФ по
иностранным инвестиционным кредитам для быстроокупаемых инвестици-
онных проектов малых предприятий производственного и инновационного
направлений, по переработке сельскохозяйственной продукции, производству
продуктов питания, других социально значимых товаров и услуг.
Важное место в реализации инвестиционной политики занимает финансо-
вый лизинг. Лизинговые операции позволят привлечь значительные объемы
целевых инвестиций для перевооружения и модернизации основных фондов
предприятий, в том числе малых, перераспределить часть финансовых пото-
ков в реальный сектор экономики, расширить налогооблагаемую базу за счет
развития нового вида предпринимательской деятельности.
Реальные успехи в реформировании предприятий определяются не только
экономическими факторами, но и политической стабильностью, согласован-
ными действиями различных ветвей власти и управления, приоритетом соци-
альных интересов граждан.
Углубление рыночных реформ означает существенное повышение ответ-
ственности за их социально-экономическую эффективность применительно к
каждому домашнему хозяйству, предприятию, территории, государству.
Для повторения
Термины и понятия
Государственное регулирование
Либерализация цен
Кризис платежеспособности
Национальные валюты
Государственный долг
Очередность платежей
Расчетный счет
Бюджетная политика
Финансовая политика
Демонополизация
Реформа предприятий
Рестриктивная политика
622
Экспансионистская политика
Девальвация
Норма процента
Бартерные сделки
Монетаризм
Кейнсианство
Реструктуризация
Интеграция
Выводы
1. Государственное финансово-кредитное регулирование, будучи законодательно оформ-
ленной системой внешнего воздействия на предпринимательскую структуру, определяет
характер финансов предприятий
2. Современная финансово-кредитная политика отличается высоким динамизмом, посте-
пенным отказом от нерыночных форм регулирования воспроизводственных процессов.
3. Государственная финансово-кредитная политика стимулирует накопление инвестицион-
ного потенциала в негосударственном секторе экономики.
4. Сторонники рестриктивной финансовой политики уделяют основное внимание стабильно-
сти темпа роста денежной массы, сокращению государственных расходов и относятся к
школе монетаризма.
5. Сторонники экспансионистской финансовой политики уделяют первоочередное внимание
регулированию цен, налогов, процентных ставок, повышению эффективности и масшта-
бов государственного финансирования и относятся к школе кейнсианства.
6. В условиях реформирования предприятий особое значение имеют финансовые аспекты
регулирования процессов воспроизводства, формирование эффективной структуры капи-
тала, диверсификация источников финансирования и кредитования.
7. Современное реформирование финансов предприятий направлено на структурную пере-
стройку и интеграцию России в систему международного разделения труда с учетом ее
огромного сырьевого потенциала.
8. Комплексный подход к реформированию предприятий позволяет реализовать единую
финансовую политику в отношении всех субъектов предпринимательской деятельности.
9. Особое значение имеет реформирование финансов предприятий сферы естественных
монополий, определяющих структурные сдвиги в экономике.
Контрольные вопросы
1. Перечислите основные направления государственного финансово-кредитного регулиро-
вания и объясните механизм их взаимодействия.
2. Какие этапы можно выделить в развитии государственной финансово-кредитной политики
за последние 10 лет? Относятся ли произошедшие изменения к реформированию финан-
сово-кредитной сферы или они связаны с кардинальными преобразованиями? Какие из-
менения можно отнести к числу глобальных перемен?
3. Чем вызван кризис платежеспособности в начале 90-х годов и какие меры приняты для
его преодоления? Что, по вашему мнению, следовало предпринять?
4. Какую роль сыграла банковская система в период перехода к рыночной экономике? Какие
изменения в ней произошли и как они повлияли на финансы предприятий?
5. Чем вызвано введение календарной очередности платежей с расчетных (текущих) счетов?
623
6. В чем состоит рестриктивная финансовая политика и почему ее одобряют сторонники мо-
нетаристской школы?
7. На чем основана экспансионистская финансовая политика и почему ее отстаивают кейн-
сианисты?
8. Какие причины и последствия имеет изменение нарицательной стоимости российского
рубля?
9. Почему реформирование предприятий сферы естественных монополий играет решаю-
щую роль в структурной перестройке экономики и изменении места и роли государства в
международной системе разделения труда?
10. Чем вызвана необходимость реформирования предприятий жилищно-коммунальной
сферы и каковы ее финансовые последствия для производителей и пользователей?
11. Какие принципы заложены в стратегию' финансовых реформ на период до 2000 г.?
12. Является ли государственное регулирование реформирования финансов предприятий
адекватным реальной экономической, политической и социальной ситуации в стране?
Заключение
В условиях рыночной экономики необходимы новые подходы к выбору
форм и методов, принципов и условий финансирования предприниматель-
ской деятельности, а также использование таких понятий и критериев, кото-
рые позволяют более полно и объективно оценить результаты воздействия
финансов на приватизацию, диверсификацию вложений и финансовых опе-
раций. С помощью финансов предприятия выявляют огромные резервы в со-
вершенствовании финансирования и организации своей работы^ оптимиза-
ции структуры капитала, которые обеспечивают рост объемов производства и
реализации, прибыли, снижение затрат, повышение ликвидности активов,
сбалансированность материальных и финансовых ресурсов.
Важное значение для выработки стратегии развития предприятий имеет
оценка тенденций в формировании законодательной и иной правовой базы
государственного регулирования воспроизводственных процессов, приватиза-
ции, налоговой системы, расчетов, банковского и коммерческого кредитова-
ния, эмиссионной деятельности.
Рыночные преобразования требуют создания в предприятиях такого мо-
тивационного механизма, который обеспечит взаимную заинтересованность
всех служб и подразделений в повышении прибыльности и ликвидности,
осуществлении эффективных вложений капитала. Каждая из них представля-
ет. собой систему, открытую для производственной, коммерческой, социаль-
ной и иной интеграции, основанной на ассоциировании и персонификации
интересов собственников, предпринимателей, финансовых служащих.
Финансы предприятий — эффективная форма управления, определяю-
щая масштабы и приоритеты предпринимательской деятельности. Основа
рассмотренной концепции финансов предприятий состоит в преобразовани-
ях экономического базиса общества, касающихся отношений собственности.
Только эти преобразования способны обеспечить четкое разграничение об-
щегосударственных финансов и финансов предприятий. Необходимыми ус-
ловиями функционирования финансов предприятий в рыночной экономике
являются: предпринимательство, основанное на элементах частной собст-
венности; самофинансирование предпринимательской деятельности; ры-
ночное ценообразование; рынок труда, товаров и капиталов; четкая регла-
ментация государственного регулирования предпринимательской деятель-
ности.
Взаимосвязь финансов предприятий и отношений собственности прояв-
ляется в том, что собственник или лица, уполномоченные собственником
управлять его имуществом, в соответствии с законом и учредительными до-
кументами решают вопросы создания юридического лица, определяют цели и
стратегию его развития, осуществляют контроль за эффективностью исполь-
625
зования и сохранностью имущества, распоряжаются финансовыми ресурсами
и проводят самостоятельную финансовую политику.
Главное требование, предъявляемое собственником и предпринимателем
к финансовой службе, — это выработка базовой финансовой концепции. Общий
концептуальный подход заключается в определении стратегии финансового
развития, обеспечивающей достижение поставленных целей, эффективное
управление денежным оборотом предприятия, формирование фондов денеж-
ных средств в заданных пропорциях, использование финансовых ресурсов по
целевому назначению. В представленной в учебнике концепции финансовый
служащий — это, по сути, фетишизированный собственник, воздействующий
на движение капитала, текущую прибыль, накопления и инвестиции.
Финансовый служащий — одна из главных фигур в разработке общей
стратегии развития предпринимательской структуры, так как реально оцени-
вает возможности финансирования, будущую прибыль, состояние рынка ка-
питалов. Финансовый служащий имеет дело с объектом, испытывающим воз-
действие потока управленческих решений, поступающих от различных субъ-
ектов управления, включая собственников и предпринимателей, органы госу-
дарственной власти и управления, финансово-кредитные учреждения.
Экономическая обособленность внеоборотных, оборотных и денежных ак-
тивов приводит к необходимости управления их кругооборотом в рамках от-
дельно взятой предпринимательской структуры. Коммерческие организации
ориентируются в своей деятельности на рост капитала, который возможен за
счет собственных финансовых ресурсов, главным образом прибыли, дополни-
тельного выпуска акций и облигаций, заемного и другого привлеченного ка-
питала.
Задача финансовой службы — выбрать наиболее благоприятный вариант и
источник финансирования, обеспечивающий воспроизводственный процесс и
инвестиционную активность.
Предметом особого внимания со стороны финансовой службы являются
уставный капитал, резервный капитал, фонд потребления и фонд накопле-
ния. От них во многом зависит эффективность распределительных процессов,
х* Финансы предприятий определяют политику в области распределения при-
были, ее роль и значение в воспроизводственном процессе и стимулировании
долгосрочных вложений. Постоянные изменения, обновления в системе
управления нуждаются в адекватной реакции на это финансовой службы.
Выработка стратегии предпринимательства позволяет концентрированно на-
правлять финансовые ресурсы в те сферы, которые могут принести большую
экономическую выгоду.
Для финансов предприятий большое значение имеет используемая пред-
принимательской структурой система департаментализации, определяющая
порядок финансирования, систему внутренней отчетности, стимулирования,
регламентирующая права и обязанности финансовых служащих разных уров-
ней иерархии управления.
's, Основной принцип финансов предприятий — выравнивание
возможностей получения прибыли с преодолением риска от авансирования
денежных средств в различные сферы предпринимательской деятельности.
Проблемно-ориентированные принципы управления и в их числе опере-
626
жающее управление позволяют выявлять пределы расширения объемов про-
изводства и реализации, находить альтернативные пути и варианты принятия
решений, выбирать новые источники и направления финансирования.
Качество финансов предприятий определяется прежде всего стратегиче-
скими конкурентными преимуществами на рынке капиталов. Отличительной
чертой стратегии финансов и критерием ее успеха является не соизмерение
полученных доходов и затрат, а величина капитала, обслуживающего воспро-
изводственные процессы, контролируемая предпринимательской структурой
и обеспечивающая накопления и инвестиции. Важнейшими элементами
стратегии финансов предприятий выступают гибкость и адап-
тивность. Они позволяют быстро реагировать на происходящие перемены,
вносить коррективы в текущую деятельность, избавляться от неэффективных
методов финансирования.
В текущем финансировании уделяется много внимания
стимулированию коммерческой инициативы, росту производительности тру-
да, рационализации издержек производства и обращения. Стратегическое
финансирование абстрагируется от стимулирования, затраты рассматриваются
только в связи с фактором окупаемости, а капиталовложения — с позиций
будущей прибыли. Текущее финансирование ориентируется на внутренние
источники ресурсов, обеспечивающие самоокупаемость. Для него решающую
роль играет эффективность использования имеющихся в распоряжении пред-
приятия денежных средств в конкретный отрезок времени. Стратегическое
финансирование подразумевает поиск путей накопления капитала и перерас-
пределения финансовых ресурсов в наиболее перспективные сферы бизнеса
или в расширение масштабов деятельности.
Особая роль в финансах предприятий отводится портфельной стратегии,
которая включает такие мероприятия, как размещение ресурсов, использова-
ние эффекта синергизма, продажу или приобретение предпринимательских
структур. Портфельная стратегия обладает свойством внешнего фактора по
отношению к функционирующему предприятию. Внутренний аспект финан-
совой деятельности, включая внутреннюю финансовую стратегию, отличен от
портфельной стратегии. В рамках общих финансов эта автономность преодо-
левается и осуществляется единая финансовая политика.
Внутренние финансовые тактика и стратегия обеспечивают конкуренто-
способность предприятия. Портфельная стратегия создает условия для роста
накоплений за счет внешних объектов вложений. Задача финансов предпри-
ятий — обеспечить эффективное размещение ресурсов и их координацию для
достижения поставленных целей. Задача портфельной стратегии — создать
эффективную структуру внешних инвестиций. Портфельная стратегия подчи-
нена внутренней стратегии финансов. Она приводит к перекрестному владе-
нию акциями юридических лиц, при котором на первый план выходит объ-
единенный контроль над управлением, стратегией развития, инвестицион-
ными решениями. Такое владение акциями поддерживает их стабильный ры-
ночный курс, деловое сотрудничество, согласованную финансовую политику.
Одним из основных показателей развития финансово-кредитных отноше-
ний и институтов, инфраструктуры рынка капиталов является диверсификация
финансового обеспечения предпринимательской деятельности. Она значи-
627
тельно расширяет каналы привлечения капитала, создает конкуренцию на
рынке капиталов и финансовых услуг.
Неудовлетворительная работа по финансированию и кредитованию приво-
дит к банкротству предприятий и коммерческих организаций. Банкротство —
неотъемлемая часть конкурентной рыночной среды, без банкротства не мо-
жет быть конкуренции. Особую ответственность налагают на финансовую
службу мероприятия, связанные с выбором реорганизационного мероприя-
тия, удовлетворением требований кредиторов, проведением санации. К ним
относятся: установление возможных источников и форм привлечения финансо-
вой помощи, определение первоочередных объектов финансирования и сроков
окупаемости вложений, минимизация текущих затрат, принятие мер к взыска-
нию дебиторской задолженности, расчеты с кредиторами-залогодержателями и
привилегированными кредиторами.
Направленное воздействие финансов на воспроизводственные процессы
выражается в управлении совокупной стоимостной оценкой средств, участ-
вующих в обороте, и совокупным денежным капиталом предприятий. Задача
финансовой службы состоит в том, чтобы, опираясь на анализ внеоборотных
активов, динамику их изменений, определить наиболее приоритетные на-
правления капитальных вложений. Они обеспечивают воспроизводство ос-
новных средств в заранее выбранных форме и составе. Создание в предпри-
ятиях и коммерчёских организациях целевых источников финансирования
капитальных вложений, включая фонд возмещения и фонд накопления, га-
рантирует нормальный процесс расширенного воспроизводства, а также реа-
лизацию выбранной селективной политики.
Финансы оптимизируют величину уставного капитала и обеспечивают
приведение уставного капитала в соответствие с общей совокупной стоимо-
стной оценкой средств, участвующих в воспроизводственном процессе, и со-
вокупным денежным оборотом. Методика формирования уставного капитала,
основанная на моделировании динамических процессов, имеет значительные
достоинства. Модель системной динамики (МСД), разработанная автором,
позволяет выявлять закономерности и зависимости стоимостных потоков
внеоборотных и оборотных активов и потоков капитала, а также контролиро-
вать изменения, происходящие в объемах продаж, товарных запасах, затратах
и прибыли.
Гпоссарий
А
Аккредитив — условное денежное обязательство банка, выдаваемое им по поруче-
нию клиента в пользу его контрагента по договору, согласно которому банк-эмитент
может произвести платеж или передать эти полномочия другому банку при выполне-
нии им условий аккредитива, ,
Акционерное общество — организационно-правовая форма коммерческой органи-
зации, уставный капитал которой формируется путем выпуска акций.
Акция — ценная бумага, удостоверяющая внесение вклада в уставный капитал ак-
ционерного общества и дающая право на получение дивидендов и участие в управле-
нии (обыкновенная акция).
Амортизация — процесс перенесения стоимости основных средств на производи-
мую и (или) реализуемую продукцию по мере их износа; источник финансирования
простого воспроизводства, возмещаемый в составе издержек производства и обраще-
ния за счет выручки от реализации продукции.
Арендные отношения — денежные отношения, существующие в форме имуществен-
ного найма помещений, оборудования и другого имущества на договорных началах.
Б
Баланс — основной комплексный документ бухгалтерского учета, содержащий
информацию о составе и стоимостной оценке средств предприятия (актив) и источ-
никах их покрытия (пассив).
Банкротство — процесс признания предприятия-должника неплатежеспособным.
В
Вексель — платежный документ, ценная бумага, свидетельствующая о предостав-
лении коммерческого кредита, обслуживающего движение товаров; письменное дол-
говое обязательство подписавшего его лица уплатить указанную сумму денег к опре-
деленному сроку.
Венчурное финансирование — обеспечение финансовыми ресурсами совместной
инновационной деятельности; финансирование научно-технических исследований.
Вещные права — права собственности на определенные вещи, имущество, включая
движимое, недвижимое, в том числе землю.
Внешний рост — присоединение новых предприятий к уже действующим.
Внутренний рост — расширение действующего производства путем развития собст-
венной материально-технической базы.
Воспроизводство — непрерывно возобновляемый процесс производства, сопровож-
даемый кругооборотом капитала.
Воспроизводственная функция финансов предприятий — обеспечение сбалансиро-
ванного движения материальных и финансовых ресурсов на всех стадиях кругооборо-
та капитала в процессе простого и расширенного воспроизводства.
629
г
Гарантийное обязательство (поручительство) — форма обеспечения банковской ссуды.
Государственное регулирование — законодательно оформленная система внешнего
воздействия на предприятие.
Государственный долг — гарантированные государственной собственностью долго-
вые обязательства государства перед внутренними и внешними кредиторами.
д
Дебиторская задолженность — сумма счетов к получению; форма временного от-
влечения средств из оборота предприятия, возникшего в результате поставки товаров,
работ или услуг в кредит.
Девальвация — уменьшение официального курса валюты по отношению к ино-
странным валютам.
Демонополизация — содействие развитию товарных рынков, созданию конкурент-
ной среды, предупреждение доминирующего положения ,на конкретном товарном
рынке отдельных предприятий.
Деноминация — изменение нарицательной стоимости денежных знаков.
Депозитарная деятельность — деятельность, связанная с предоставлением услуг по
хранению ценных бумаг, а также учету прав на ценные бумаги эмитентов.
Дерегулирование — комплекс мер, направленных на ослабление внешнего воздей-
ствия на предприятие.
Держатель реестра акционеров — юридическое лицо, осуществляющее деятельность
по ведению и хранению реестра акционеров.
Диверсификация — стратегическая ориентация на создание многопрофильного
производства или портфеля ценных бумаг
Дивизиональная департаментализация — тип построения крупных коммерческих
организаций, элементы и блоки которого делятся по видам товаров или услуг, груп-
пам потребителей, регионам деятельности.
Договор аренды — договор, устанавливающий срочное возмездное владение и
пользование имуществом для осуществления предпринимательской деятельности.
Долгосрочные финансовые вложения — рассчитанные на длительный период вре-
мени финансовые вложения в уставные капиталы предприятий и коммерческих орга-
низаций, долгосрочные займы.
Доходность — сравнительная величина, характеризующая отношение полученного
дохода к базовому показателю.
3
Заемный капитал — капитал, используемый предприятиями в денежном обороте
на условиях возвратности и платности по кредитному договору.
Залог — способ обеспечения исполнения обязательств, в том числе договора займа
и кредитного договора.
Затраты — совокупность произведенных выплат в наличной и безналичной формах в
связи с производством продукции, оказанием услуг, выполнением работ и их реализацией.
И
Издержки производства и обращения — совокупность денежных расходов на произ-
водство и реализацию товаров.
Инвестиции — совокупное использование ресурсов, обеспечивающее увеличение
капитала, расширение и модернизацию производства.
Инвестиционный налоговый кредит — отсрочка налогового платежа, предоставляемая
в целях стимулирования инвестиционной активности и обновления основных средств
предприятиями на основании кредитного соглашения с налоговыми органами.
630
Инвестиционные фонды — финансовые институты, участники рынка ценных бу-
маг, осуществляющие эмиссию собственных акций и инвестиции в ценные бумаги
других эмитентов, торговлю ценными бумагами, владеющие инвестиционными цен-
ными бумагами.
Инновационная деятельность — деятельность, основанная на использовании новых
форм организации, управления и финансирования.
Ипотека — залог предприятия, строения, здания, сооружения и иных объектов,
непосредственно связанных с землей.
К
Капитальные вложения — долговременные затраты, обеспечивающие расширенное
воспроизводство основных средств в заранее выбранных форме и составе.
Качество финансов предприятий — стратегические конкурентные преимущества на
денежном рынке, рынке капиталов и ценных бумаг.
Кейнсианство — финансовая концепция, основанная на экспансионистской фи-
нансовой и кредитно-денежной политике и государственном регулировании экономи-
ческого роста.
Коммерциализация — процесс акционирования предприятий, выделения структур-
ных подразделений предприятий с последующим акционированием, выход из струк-
туры управления отраслевых и ведомственных органов.
Коммерческий кредит — товарная форма кредита, возникающая при отсрочке пла-
тежа; долговое обязательство, оформленное векселем.
Конкурентные преимущества — совокупность факторов, свидетельствующих о соот-
ветствии требованиям конкретного рынка товаров или капиталов и высокой конку-
рентосп особн ости.
Контракт на ведение предпринимательской деятельности — срочный трудовой дого-
вор, заключаемый собственником с предпринимателем.
Контрольная функция финансов предприятий — контроль рублем за реальным де-
нежным оборотом.
Краткосрочные финансовые вложения — рассчитанные на короткий период финан-
совые вложения в высоколиквидные ценные бумаги, в том числе облигации, акции,
депозитные сертификаты, краткосрочные векселя, временная финансовая помощь
другим предприятиям.
Кредиторская задолженность — задолженность, возникающая при расчетах с постав-
щиками, временное использование в денежном обороте предприятия средств кредитора.
Кризис платежеспособности — взаимные неплатежи предприятий, вызванные де-
фицитом наличной или безналичной денежной массы.
Курс акции — цена, по которой акция покупается и продается; сравнительная ве-
личина дохода по акции и гарантированного дохода.
Курс облигации — цена, по которой облигация покупается и продается; сравни-
тельная величина доходности.
Л
Либерализация цен — политика свободного ценообразования и ограниченного
контроля за ценами со стороны государства; формирование цен под воздействием
спроса и предложения.
Лизинг — форма долгосрочного кредитования покупки, представляющей собой
долгосрочную аренду.
Ликвидность — способность активов предприятия к быстрой и безубыточной сме-
не форм стоимости.
ЛИФО-метод — метод бухгалтерского учета товарно-материальных ценностей по
цене последней поставки.
631
м
Малый бизнес — бизнес, осуществляемый ограниченным кругом лиц, имеющий
ограниченный объем оборота.
Маркетинг — концепция управления и организации разработки, производства и
сбыта товаров; вид деятельности, ориентированный на изучение и использование
рынка в интересах предприятия.
Менеджмент — управление социально-экономическими процессами посредством
и в рамках предпринимательской деятельности предприятий и коммерческих органи-
заций; формализация организационных структур управления.
Монетаризм — финансовая концепция, основанная на рестриктивной финансово-
кредитной политике, свободном нерегулируемом рынке
н
Накопления — возрастание капитала в результате выгодных инвестиций.
Нормирование оборотных средств — процесс установления минимальной расчетной
суммы денежных средств, постоянно необходимых предприятию для организации
предпринимательской деятельности.
О
Облигация — ценная бумага, приносящая доход в виде фиксированного процента
от ее номинальной стоимости; долговое обязательство предприятия-эмитента с гаран-
тированным доходом.
Обновление фондов - процесс выбытия и замены фондов на прежней или принци-
пиально новой технической и технологической основе.
Оборачиваемость — относительный показатель эффективности использования
оборотных средств, основу которого составляет фактор времени.
Оборотные средства — средства, авансированные в производственные запасы, го-
товую продукцию, незавершенное производство, малоценные и быстроизнашиваю-
щиеся предметы.
Общество с ограниченной ответственностью — организационно-правовая форма
коммерческой организации, основанная на долевом участии в формировании устав-
ного капитала за счет вкладов учредителей.
Обязательственные права — права юридических и физических лиц — участников
обязательства, возникающие на определенных, установленных законом основаниях, в
том числе на основании договора.
Оперативное управление — управление имуществом предприятия, финансируемого
собственником.
Оплата труда — форма денежного или натурального вознаграждения работников.
Опцион — право покупки или продажи акции по фиксированной цене в течение
установленного срока.
Основные средства — средства, вложенные в совокупность материально-
вещественных ценностей, относящихся к средствам труда.
Оценка фондов — стоимостное выражение фондов, используемое в бухгалтерском
учете и статистической отчетности.
п
ПереСочение капитала — прекращение финансирования в одной сфере деятель-
ности и открытие финансирования новых сфер деятельности.
Переоценка фондов — изменение стоимостной оценки фондов под влиянием це-
новых и иных факторов, определяющих условия воспроизводства.
632
Планирование — процесс, обеспечивающий сбалансированное взаимодействие от-
дельных видов ресурсов в рамках выбранного объекта управления, устанавливающий
пропорции и темпы роста.
Платежное поручение — расчетный документ, выписываемый плательщиком, со-
держащий указание банку о перечислении определенной денежной суммы со счета
плательщика на счет получателя; применяется в расчетах по товарным и нетоварным
операциям, авансовым платежам.
Платежное требование-поручение — расчетный документ, выписываемый постав-
щиком, содержащий требование к покупателю оплатить на основании направленных
в обслуживающий банк плательщика расчетных и отгрузочных документов стоимость
поставленной по договору продукции, выполненных работ, оказанных услуг.
Полное товарищество — организационно-правовая форма коммерческой организации,
основанная на солидарной субсидиарной ответственности участников — полных товарищей.
Портфель — совокупность ценных бумаг, которыми на конкретную дату владеет
предприятие; результат финансовых вложений.
Портфельная стратегия — размещение капитала и ресурсов, использование эффекта
синергизма, продажа или приобретение предприятий или предпринимательских структур.
Поручение инкассовое — расчетный документ, выписываемый поставщиком, со-
держащий указание банку получить причитающуюся ему денежную сумму от пла-
тельщика на основании соответствующих документов, свидетельствующих о совер-
шенных операциях.
Право хозяйственного ведения — форма реализации права владения, распоряжения
и пользования имуществом, регулируемая правом собственности.
Предпринимательская деятельность — инициативная самостоятельная деятельность
хозяйствующего субъекта, ориентированная на потребности рынка, цель которой —
получение прибыли.
Предпринимательская структура — самоокупающаяся или самофинансирующаяся
система, занимающаяся предпринимательской деятельностью, входящая в предпри-
нимательское объединение или самостоятельная.
Прибыльность — сравнительный показатель, характеризующий долю прибыли в
одном из стоимостных оценочных показателей.
Приватизационный фонд — целевой источник финансирования приватизации, соз-
даваемый в государственных и муниципальных предприятиях и распределяемый по
личным лицевым счетам работников.
Приватизационный чек (ваучер) — государственное свидетельство о праве его вла-
дельца на долю в безвозмездно распределяемой собственности.
Приватизация — приобретение юридическими и физическими лицами у государ-
ства и местных органов управления в частную собственность предприятий, их подраз-
делений, активов, ценных бумаг и иного имущества.
Принцип управления — концепция, создающая стабильную целевую ориентацию
конкретной предпринимательской структуры.
Производственный кооператив — организационно-правовая форма предприятия,
основанная на добровольном объединении граждан на основе членства для совмест-
ного ведения предпринимательской деятельности путем соединения имущества его
участниками и их личного трудового участия.
Проспект эмиссии — информация о выпуске ценных бумаг, подлежащая регистра-
ции в органах государственной власти и управления.
Р
Распределительная функция финансов предприятий — процесс формирования и ис-
пользования фондов денежных средств; поддержания заданной структуры капитала.
Расчеты — различные формы денежного оборота, обеспечивающие смену владель-
ца денежных средств.
633
Реальный денежный оборот — движение стоимости в экономическом процессе, со-
провождающееся потоком денежных платежей и расчетов.
Реестр акционеров — совокупность данных об акционерном обществе и акционе-
рах, существующая в форме единой системы записей.
Ремонтный фонд — целевой источник финансирования простого воспроизводства
основных средств.
Рестриктивные меры — совокупность мер, направленных на сокращение покупа-
тельной способности населения, уменьшение бюджетного дефицита, снижение уровня
инфляции, ограничение производства.
Рынок капиталов — механизм управления потоками денежных ресурсов, платеж-
ных средств, приносящих доход и объединяющих эмитентов и инвесторов.
С
Самоокупаемость — метод финансирования, обеспечивающий возмещение теку-
щих затрат за счет полученных доходов.
Самофинансирование — финансовая стратегия управления фондами денежных
средств предприятий в целях накопления капитала, достаточного для финансирования
расширенного воспроизводства.
Санация предприятия — совокупность мер по оздоровлению финансового состоя-
ния предприятия и предотвращению банкротства.
Себестоимость — денежное выражение текущих затрат на производство и реализа-
цию продукции, работ и услуг; элемент цены.
Смета — финансовый документ, содержащий информацию об образовании и рас-
ходовании денежных средств в соответствии с их целевым назначением.
Собственность — правоотношения, возникающие по поводу владения, пользова-
ния и распоряжения имуществом.
Специализированный аукцион — способ продажи акций на открытых торгах, при
котором все победители получают акции по единой цене.
Стратегия обновления — совокупность мер, обеспечивающих формирование целей
и задач по проведению преобразований, создающих стабильные и целенаправленные
изменения в экономике.
Стратегия финансирования — совокупность мер, обеспечивающих реализацию
долгосрочных перспективных решений в области управления капиталом, позволяю-
щих предопределить возможные изменения его состава и структуры; форма управле-
ния процессом расширенного воспроизводства.
т
Текущее финансирование — совокупность мер, нацеленных на мобилизацию фи-
нансовых ресурсов для непрерывного финансового обеспечения предпринимательст-
ва; форма управления процессом формирования и использования фондов денежных
средств, совершения текущих платежей и расчетов.
Товарищество на вере (коммандитное товарищество) — организационно-правовая
форма коммерческой организации, основанная на договоре между участниками, яв-
ляющимися полными товарищами, и коммандитистами.
Торговая наценка — часть розничной цены товара, обеспечивающая возмещение
текущих затрат и получение прибыли розничными торговыми предприятиями.
Трастовые операции — доверительные операции, связанные с управлением имуще-
ством и ценными бумагами юридических и физических лиц на условиях договора ме-
жду учредителем траста и доверительным собственником, заключаемого в пользу бе-
нефициария.
634
ф
Факторные операции — операции, связанные с покупкой у поставщика права на
получение платежа с плательщика за поставленные товары, работы, услуги; состоит из
инкассирования дебиторской задолженности, кредитования и гарантийного обяза-
тельства фактор-фирмы.
Финансовая информация — система финансовых показателей, предназначенная для
принятия решения и рассчитанная на конкретных пользователей
Финансовая отчетность — совокупность документов, содержащих информацию о
финансовых показателях.
Финансовая стратегия — комплекс мероприятий, направленных на достижение
перспективных финансовых целей.
Финансовое обеспечение предпринимательства — совокупность принципов и мето-
дов, форм и условий финансирования и кредитования предприятий и коммерческих
организаций.
Финансовое планирование — планирование финансовых ресурсов и фондов денеж-
ных средств.
Финансовые концепции — система взглядов на финансовую и денежно-кредитную
политику.
Финансовые результаты — получаемые финансовые ресурсы в процессе производ-
ства и реализации товаров, операций на рынке капиталов.
Финансовый служащий — фетишизированный собственник, воздействующий на
движение капитала, текущую прибыль, инвестиции и накопления.
Финансы предприятий — совокупность денежных отношений, возникающих по по-
воду образования и использования целевых фондов денежных средств, регулирования
реального денежного оборота исходя из стратегии и тактики предпринимательской
деятельности.
ФИФО-метод — метод бухгалтерского учета товарно-материальных ценностей по
цене первой поставки.
Фонд возмещения — целевой источник финансирования простого воспроизводства,
обеспечивающий покрытие материальных затрат и начисление амортизации.
Фонд имущества — Юридическое лицо — продавец приватизируемых предприятий,
их подразделений, активов, ценных бумаг и иного имущества, собственник государст-
венных долей в их капитале.
Фонд накопления — целевой источник финансирования расширенного воспроиз-
водства.
Фонд оплаты труда — целевой источник финансирования затрат на оплату труда,
выплату премий, вознаграждений, относимых на себестоимость.
Фонды денежных средств — объединение финансовых ресурсов для последующего
целевого использования.
Функциональная департаментализация — тип организационного построения ком-
мерческих организаций в соответствии с видами работ, выполняемых отдельными
подразделениями.
X
Хозрасчет — система форм и методов регулирования деятельности предприятия
ш
Шахматная таблица — проверочная таблица к балансу доходов и расходов пред-
приятия, позволяющая установить взаимоувязку отражаемых в нем показателей
635
Экспансионистские меры меры, направленные на расширение покупательной
способности населения, государственных расходов, денежной массы в обращении,
снижение налогов, расширение производства.
Эмиссионная деятельность — деятельность, связанная с организацией обращения и
изъятием из обращения ценных бумаг.
К)
Юридическое лицо — организация, имеющая в собственности, хозяйственном ведении
или оперативном управлении обособленное имущество и отвечающая им по своим обяза-
тельствам, приобретающая и осуществляющая имущественные и личные неимуществен-
ные права, несущая обязанности, являющаяся истцом и ответчиком в суде.
Оглавление
ВВЕДЕНИЕ 3
1. ФИНАНСЫ ПРЕДПРИЯТИЙ: СУЩНОСТЬ, ФУНКЦИИ, ПРИНЦИПЫ 7
1.1. Общая концепция финансов предприятий 7
1.2. Этапы развития финансов предприятий 8
1.3. Функции финансов предприятий 17
1.4. Предпринимательская деятельность — основа финансов предприятий 31
1 5. Принципы и роль финансов предприятий 38
2. ФИНАНСОВЫЕ ОСОБЕННОСТИ ПРЕДПРИЯТИЙ РАЗЛИЧНЫХ
ОРГАНИЗАЦИОННО-ПРАВОВЫХ ФОРМ 46
. 2.1. Финансы полных товариществ 47
2.2. Финансы товариществ на вере 51
*2.3. Финансы обществ с ограниченной и дополнительной ответственностью 53
2.4. Финансы акционерных обществ 79
2.5. Финансы производственных кооперативов 105
2.6. Финансы государственных и муниципальных унитарных предприятий 114
2.7. Финансы арендного предприятия 119
2,8. Финансы некоммерческих организаций 123
2.9. Особенности финансов малых предприятий 149
2.10. Финансово-промышленные группы 161
3. ФОРМЫ, МЕТОДЫ, ОРГАНИЗАЦИЯ ФИНАНСИРОВАНИЯ
И КРЕДИТОВАНИЯ ПРЕДПРИЯТИЙ 171
3.1. Рынок капиталов 171
3.2. Методы финансирования и кредитования 173
3.3. Факторы финансового роста. Финансовые риски 1 77
3.4. Организация финансирования 181
3.5. Кредитование предприятий 183
3.6. Коммерческое кредитование предприятий. Вексельный оборот
637
I
3.7. Банковские операции с векселями 213
3.8. Отраслевые векселя 218
3.9. Факторинговые операции 232
3.10. Лизинговые операции 237
3.11. Финансовые операции доверительного управления 252
4. ФИНАНСОВЫЕ АСПЕКТЫ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
ПРЕДПРИЯТИЙ 262*
4.1. Сущность накоплений и инвестиций 262
4.2. Государственные и частные инвестиции 264
4.3. Иностранные инвестиции » 274
4.4. Портфельные инвестиции 299
4.5. Эмиссионная деятельность предприятий 4.304
5. ФИНАНСИРОВАНИЕ ПРИВАТИЗАЦИИ 315
5.1. Финансирование чековой приватизации 315
5.2. Финансовые итоги приватизации 326
5.3. Финансирование современного этапа приватизации 333
6. ФИНАНСИРОВАНИЕ ВНЕОБОРОТНЫХ АКТИВОВ 358
6.1. Финансовая информация 358
6.2. Способы финансирования, оценки и переоценки основных средств 371
6.3. Налогообложение имуществ'а предприятия 383
6.4. Факторы воспроизводства основных средств 391
6.5 Финансирование капитальных вложений 394
6.6. Финансовые вложения 399
7. ФИНАНСИРОВАНИЕ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ 406
7.1. Сущность и оценка оборотных средств 406
7.2. Эффективность оборотных средств 410
7.3. Безналичные расчеты 415
7.4. Кассовые операции 429
7.5. Организация расчетов 436
7.6. Дебиторская и кредиторская задолженности 438
7.7. Себестоимость, затпагы и финансовые результаты 441
7.8. Добавленная стоимость 448
638
1
ДЕНЕЖНЫЙ КАПИТАЛ ПРЕДПРИЯТИЯ: ПЛАНИРОВАНИЕ, ОПТИМИЗАЦИЯ, АНАЛИЗ 461
8.1. Финансовое планирование 8.2. Налогообложение прибыли и доходов предприятий 8.3. Собственный капитал 8.4. Оптимизация структуры капитала 8.5. Моделирование денежных потоков 8.6. Анализ финансового состояния 461 466 •с:- И 480 481 488 495
9. ФИНАНСОВАЯ НЕСОСТОЯТЕЛЬНОСТЬ ПРЕДПРИЯТИЙ 502
9.1. Регулирование банкротства 9.2. Процедура банкротства 9.3. Критерии банкротства 502 504 544
0. ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ФИНАНСОВ ПРЕДПРИЯТИЙ 548
10.1. Финансово-кредитное регулирование 10.2. Реформирование финансов предприятий через государственную финансовую политику 10.3. Финансовые аспекты структурных перемен 10.4. Реформирование финансов предприятий через преодоление стагнации производства 10.5. Стратегия дальнейшего реформирования финансов 548 553 569 584 611
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 625
ГЛОССАРИЙ 629